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美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格10-K
(标记一)
☑根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的年度报告
截至本财政年度止7月31日, 2022
或
☐根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告
关于从到的过渡期
佣金文件编号001-09235
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| 雷神实业公司。 |
| | | | | | |
| (注册人的确切姓名载于其章程) |
| | | | | | |
特拉华州 | | 93-0768752 |
| (注册成立或组织的国家或其他司法管辖区) | | (国际税务局雇主身分证号码) |
| | | |
比尔兹利大道东601号。, 埃尔克哈特, 在……里面 | | 46514-3305 |
| (主要执行办公室地址) | | (邮政编码) |
| | | | | | |
| 注册人的电话号码，包括区号：(574) 970-7460 | |
| 根据《交易法》第12(B)条登记的证券： | |
| | | | | | |
| | | | | 各交易所名称 |
| 每个班级的标题 | | 交易代码 | | 在其上注册的 |
| 普通股(每股面值0.10美元) | | 太好了 | | 纽约证券交易所 |
根据《交易法》第12(G)条登记的证券：无
如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。
是 ☑ No ☐
用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13节或第15(D)节提交报告。
Yes ☐ 不是 ☑
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》第13条或第15(D)节要求提交的所有报告；以及(2)在过去90天内是否符合备案要求。是 ☑ No ☐
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 ☑ No ☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 大型加速文件服务器 | ☑ | | 加速文件管理器 | ☐ |
| 非加速文件服务器 | ☐ | | 规模较小的报告公司 | ☐ |
| 新兴成长型公司 | ☐ | | | |
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☑
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。
是☐ No ☑
截至2022年1月31日，注册人的非关联公司持有的有投票权和无投票权普通股的总市值约为#美元。4.4412022年1月31日，也就是注册人最近完成的第二财季的最后一个工作日，注册人普通股的收盘价。仅为此计算目的而非其他目的，注册人的非联营公司被假定为注册人的所有股东，但(I)注册人的董事(Ii)注册人的现任高管，根据注册人截至2021年7月31日的财政年度10-K表格第10项被确定为“被点名的高管”，以及(Iii)任何实益拥有注册人普通股10%或以上的股东。将这些人排除在外并不是有意的，也不应被视为承认这些人是登记人的关联企业。截至2022年9月15日，注册人的已发行普通股数量为53,676,962.
通过引用并入的文件：
2022年股东年会的委托书部分以引用方式并入本年度报告的Form 10-K的第III部分
目录
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第一部分 | | | |
| 第1项。 | 生意场 | 1 |
| 第1A项。 | 风险因素 | 15 |
| 项目1B。 | 未解决的员工意见 | 28 |
| 第二项。 | 特性 | 28 |
| 第三项。 | 法律程序 | 29 |
| 第四项。 | 煤矿安全信息披露 | 29 |
| | | |
第II部 | | | |
| 第五项。 | 注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券 | 30 |
| 第六项。 | (保留) | 32 |
| 第7项。 | 管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析 | 33 |
| 第7A项。 | 关于市场风险的定量和定性披露 | 54 |
| 第八项。 | 财务报表和补充数据--见项目15 | 55 |
| 第九项。 | 会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧 | 56 |
| 第9A项。 | 控制和程序 | 56 |
| 项目9B。 | 其他信息 | 58 |
| | | |
第三部分 | | | |
| 第10项。 | 董事、行政人员和公司治理 | 59 |
| 第11项。 | 高管薪酬 | 59 |
| 第12项。 | 某些实益拥有人的担保所有权以及管理层和有关股东的事项 | 59 |
| 第13项。 | 某些关系和关联交易与董事的独立性 | 60 |
| 第14项。 | 主要会计费用及服务 | 60 |
| | | |
第四部分 | | | |
| 第15项。 | 展品和财务报表附表 | 61 |
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签名 | | | 64 |
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第一部分
除非另有说明，除每股数据外，所有美元和欧元金额均以千为单位。
项目1.业务
一般信息
我们公司成立于1980年，现已发展成为世界上最大的休闲车(“房车”)制造商。我们也是北美最大的房车制造商，也是欧洲最大的房车制造商之一。该公司在美国和欧洲制造各种房车，并将这些车以及相关零部件和配件主要销售给美国、加拿大和欧洲各地的独立、非特许经销商。我们在特拉华州注册成立，是1980年7月29日在内华达州注册的同名公司的继承人。我们的主要执行办公室位于印第安纳州埃尔克哈特东比尔兹利大道601号，邮编：46514，电话号码是(574)9707460。我们的互联网地址是Www.thorindustries.com。我们在我们的网站上保存着我们最近提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的文件的副本，免费提供。除文意另有所指外，凡提及“雷神”、“本公司”及“本公司”，均指本公司及其附属公司。
我们在北美的主要休闲车运营子公司是Airstream，Inc.(“气流)、哈特兰休闲车有限责任公司(心脏地带，其中包括Cruiser RV，LLC(CRV)和DRV，LLC(钻头”)), Jayco, Inc. (“Jayco，包括Jayco、星际争霸、Highland Ridge和Entiga Coach)、Keystone RV Company(要点，包括十字路口和荷兰人)，K.Z，Inc.(KZ，包括Venture RV)、Thor Motor Coach，Inc.(雷神赛车教练“)和蒂芬集团(“蒂芬集团”包括蒂芬汽车之家，Inc.和Vanleigh RV)。
我们的欧洲休闲车业务包括八个主要的房车生产点，在欧洲生产众多品牌，包括海盗车、Buerstner、Carado、Compass、CrossCamp、Dethleff、Elddis、Eriba、Etrusco、Hmer、Laika、LMC、Niesmann+Bischoff、Sunlight和Xplore。
收购
2022财年
Airxcel
2021年9月1日，该公司收购了总部位于堪萨斯州威奇托的AirX Intermediate，Inc.(“Airxcel”)。Airxcel生产一系列高质量的零部件产品，主要通过经销商和零售商进行售后销售，销售给原始设备、房车制造商以及消费者。Airxcel在休闲车加热、冷却、通风、烹饪、窗帘、侧壁和屋顶材料等方面提供行业领先的产品。收购Airxcel的最终现金对价为745,279美元，不包括所获得的现金，资金来自手头现金和从公司基于资产的信贷安排(“ABL”)借款625,000美元。在收购Airxcel的同时，本公司将其现有的ABL贷款从750,000美元扩大到1,000,000美元，有利地修订了协议的某些条款，并延长了合并财务报表附注12中讨论的ABL的期限。利率拨备维持不变。
作为其长期战略增长计划的一部分，该公司收购了Airxcel，此次收购预计将提供许多好处，包括加强房车供应链，使公司的收入来源多样化，并扩大Airxcel在北美和欧洲的供应链业务。Airxcel以独立运营的方式运营，与公司其他子公司的运营方式相同。
多哥集团
在2022财年第三季度，公司以16,144美元现金收购了多哥集团的剩余权益，截至2022年7月31日，公司持有多哥集团100%的所有权权益。多哥集团于2021年11月更名为Roadpass Digital。
2021财年
蒂芬集团
2020年12月18日，本公司完成了一项股票购买协议(“蒂芬集团SPA”)，收购豪华机动休闲车制造商蒂芬汽车之家，Inc.，包括第五轮拖挂式休闲汽车制造商Vanleigh RV及若干其他联营营运及供应公司之全部已发行及已发行股本，该等公司主要向蒂芬汽车公司及Vanleigh RV(统称为“蒂芬集团”)供应零部件及服务。蒂芬集团是蒂芬集团的全资子公司，拥有蒂芬集团。蒂芬汽车之家公司在阿拉巴马州的多个地点运营，而Vanleigh RV在密西西比州运营。
收购蒂芬集团的初始现金对价约为300,000美元，可能会进行调整，资金来自现有的手头现金以及从公司现有的基于资产的信贷安排借入的165,000美元。将支付的总现金对价取决于对蒂芬集团SPA中定义的截至2020年12月18日营业结束时实际获得的净营运资本的最终确定，该确定在2021财年第四季度最终确定，蒂芬集团的最终现金对价为288,238美元，扣除收购现金。
蒂芬集团以独立运营的方式运营，其运营方式与该公司的其他休闲车子公司相同。蒂芬集团的机动化业务集中在公司北美机动休闲车可报告部门内，其拖车业务集中在公司北美拖车可报告部门内。该公司收购了蒂芬集团，以补充其现有的机动化和拖挂式房车产品以及北美独立经销商基础。
2020财年
多哥集团
2018年2月，公司与旅游控股有限公司成立了一家各占一半股权的合资企业，最初名为TH2 Connect，LLC。Thl)。2019年7月，这家合资企业更名为“多哥集团”。多哥集团成立，通过一个专为全球房车行业设计的平台，拥有、改进和销售创新和全面的数字应用。从成立到2020年3月23日，公司将权益会计方法应用于合资企业。
自2020年3月23日起，本公司和Thl达成一项协议(“2020年协议”)，根据该协议，公司获得多哥集团的额外所有权权益。作为2020年协议的结果，雷神拥有多哥集团73.5%的控股权，并有权指导多哥集团的活动。自2020年协议生效之日起，多哥集团的经营业绩、资产负债表账目和现金流量活动已并入公司的综合财务报表。
多哥集团作为一个独立的运营实体进行管理。
北美休闲车
根据统计调查公司发布的零售统计数据和其他报告的数据，按销量和收入计算，雷神公司通过其运营子公司目前是北美最大的房车制造商。我们在北美的运营子公司如下：
气流
Airstream制造和销售优质旅行拖车和房车。AirStream旅行拖车以其圆形形状和明亮的铝质表面而闻名，在我们看来，这是休闲车行业最受认可的产品。Airstream以其商标制造和销售旅行拖车AirStream经典版, AirStream陶器仓库, 环球旅行者, 国际, 飞翔的云彩, 大篷车, 斑比和大本营。AirStream还销售州际公路， 阿特拉斯和游览线B级房车系列。
心脏地带
哈特兰制造和销售传统的旅行拖车和第五轮，包括哈特兰、Cruiser RV和DRV的业务。哈特兰，包括Cruiser RV和DRV，制造和销售传统的旅行拖车和第五轮，商标包括地标, 大角兽, 埃尔克里奇, 小径跑步者, 北径, 气旋, 扭矩, 小偷, 里程碑, 影子巡洋舰, 锂, mpg,希奇，圣丹斯和史崔克和奢侈品第五轮的商标钻头 移动套房.
Jayco
Jayco制造和销售传统的旅行拖车、第五轮和房车，包括Jayco、星际争霸、Highland Ridge和EnIntegra Coach的业务。Jayco制造和销售传统的旅行拖车和第五轮，商标包括Jay航班, 杰伊·费瑟, 老鹰和顶峰，还生产A类、B类和C类房车，商标如下阿兰特, 戒律, 灰鹰和红鹰。星际争霸制造和销售传统的旅行拖车和第五轮，商标如下秋岭和碲化物。Highland Ridge制造和销售传统的旅行拖车和第五轮，商标如下梅萨岭和开放靶场。EnIntegra Coach制造和销售A级房车，商标如下徽章, ASPIRE, 国歌和基石以及A类、B类和C类汽车房屋，其商品名称如下奥德赛, 自尊和会徽.
要点
Keystone制造和销售传统的旅行拖车和第五轮，包括Keystone、荷兰人和十字路口的业务。Keystone制造和销售传统的旅行拖车和第五轮，商标如下蒙大拿州, 斯普林代尔, 藏身之处, 短跑运动员, 内地, 阿卡迪亚, 子弹, Fuzion, 猛禽, 护照和美洲狮，而荷兰人旅行拖车和第五轮的商标包括科尔曼, 科迪亚克, 阿斯彭小径, 道夫和电压。十字路口制造和销售传统的旅行拖车和第五轮，商标如下巡洋舰, 瓦兰特, 日落步道和辛格和奢侈品第五轮的商标红杉.
KZ
KZ制造和销售传统的旅行拖车和第五轮，包括KZ和Venture RV的业务。KZ制造和销售传统的旅行拖车和第五轮，商标如下经典， 逃逸, 运动员们, 连接, 毒液, 黄金, 杜兰戈，以及体育明星，而Venture RV制造和销售传统的旅行拖车，商标包括层状结构, SportTrek和音速.
雷神赛车教练
雷神汽车教练制造和销售汽油和柴油A类、B类和C类房车。它的产品以如下商标销售王牌，咏叹调，轴心，挑战者，城堡，指南针，德拉诺，梯队，四风，双子座，日内瓦，飓风，星等，米拉马尔，欧姆尼，奥特洛，帕拉佐，量子，共振，瑞泽，庇护所，范围，序列，特拉罗，图布隆，宁静，托斯卡纳，拉斯维加斯，威尼斯和WindSports.
蒂芬集团(Tiffin)
蒂芬集团制造和销售传统房车和第五轮，包括蒂芬房车公司和范利房车的业务。蒂芬汽车之家公司制造和销售优质柴油和汽油A类、B类和C类汽车之家，其商标如下快板，快板海湾，快板微风，快板巴士，快板红色, 卡哈巴、法顿、韦弗勒和西弗尔。Vanleigh RV制造和销售第五轮，商标包括雄心壮志，灯塔和维拉诺。
欧洲休闲车
根据大篷车工业协会(CIVD)和欧洲大篷车基金会(ECF)发布的统计数据，雷神通过其运营子公司Erwin Hmer Group(EHG)是欧洲领先的休闲车制造商。
欧文·海默尔集团(Erwin Hmer Group)
EHG在欧洲的八个主要房车生产基地生产牵引式和机动休闲车，包括机动大篷车、大篷车、露营车和城市车辆。EHG主要在欧洲生产和销售众多品牌，如海盗、Buerstner、Carado、Compass、CrossCamp、Dethleff、Elddis、Eriba、Etrusco、Hmer、Laika、LMC、Niesmann+Bischoff、Sunlight和Xplore。此外，EHG的业务还包括其他与房车相关的产品和服务。
其他
Airxcel
AirX Intermediate，Inc.(“Airxcel”)生产一系列高质量的房车相关产品，主要通过经销商和零售商的售后服务销售给房车原始设备制造商以及消费者。
邮局
Postle运营有限责任公司(“Postle”)制造和销售铝型材和专门的零部件产品给房车和其他制造商。
多哥集团
多哥集团开发和营销创新的数字产品和服务，使旅行者能够更轻松地拥有和维护休闲车辆，以及发现、预订和导航公路旅行。截至2022年7月31日，多哥集团以各种名义运营数字消费服务，包括：Campendium、夜间房车停车、RoadPass、RoadTrippers、RVillage和多哥房车。多哥集团于2021年11月更名为Roadpass Digital。
产品线销售和细分市场信息
该公司有三个可报告的部门：(1)北美拖挂式休闲车，(2)北美机动休闲车和(3)欧洲休闲车。北美可报告拖车业务包括以下业务部门：Airstream(可拖车)、哈特兰(包括Cruiser RV和DRV)、Jayco(包括Jayco Towable、星际争霸和Highland Ridge)、Keystone(包括十字路口和荷兰人)、KZ(包括风险房车)和蒂芬集团(Vanleigh RV)。北美机动休闲车可报告部门由以下已汇总的运营部门组成：Airstream(机动化)、Jayco(包括Jayco Motialized和EnIntegra Coach)、Thor Motor Coach和蒂芬集团(Tiffin MotorHome，Inc.)。欧洲休闲车可报告部门仅由EHG业务组成。EHG在欧洲的八个房车生产工厂生产全系列机动和拖曳休闲车，包括摩托车大篷车、露营车、城市车辆和大篷车。
该公司的Airxcel、Postle和多哥集团子公司的业务包括在“其他”中，这是一个不需要报告的部分。其他项目的净销售额主要涉及铝型材和专用房车零部件产品的销售。公司间抵销调整了Airxcel和Postle对公司北美拖车和北美机动部门的销售，这些销售是按照既定的转让价格完成的，与此类部件向第三方客户的销售价格大致一致。
总资产包括用于每个可报告和不可报告部门的运营的资产，公司资产主要包括现金和现金等价物、递延所得税、递延薪酬计划资产和某些公司房地产，主要由某些总部设在美国的运营子公司使用。
下表列出了公司每个可报告部门在过去三个会计年度每年对净销售额的贡献：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| | | 金额 | | % | | 金额 | | % | | 金额 | | % |
| 休闲车： | | | | | | | | | | | | |
北美拖车(1) | | $ | 8,661,945 | | | 53.1 | | | $ | 6,221,928 | | | 50.5 | | | $ | 4,140,482 | | | 50.7 | |
北美机动化(1) | | 3,979,647 | | | 24.4 | | | 2,669,391 | | | 21.7 | | | 1,390,098 | | | 17.0 | |
| 欧洲人 | | 2,887,453 | | | 17.7 | | | 3,200,079 | | | 26.0 | | | 2,485,391 | | | 30.4 | |
| 休闲车总数 | | 15,529,045 | | | 95.2 | | | 12,091,398 | | | 98.2 | | | 8,015,971 | | | 98.1 | |
其他(2) | | 1,225,824 | | | 7.5 | | | 373,174 | | | 3.0 | | | 234,481 | | | 2.9 | |
| 公司间的淘汰 | | (442,344) | | | (2.7) | | | (147,192) | | | (1.2) | | | (82,519) | | | (1.0) | |
| 总计 | | $ | 16,312,525 | | | 100.0 | | | $ | 12,317,380 | | | 100.0 | | | $ | 8,167,933 | | | 100.0 | |
(1)北美拖车和机动化总额包括蒂芬集团自2020年12月18日收购之日起在2021财年的大约7个月的运营。
(2)其他总数包括自2021年9月1日收购之日起，Airxcel在2022财年的11个月运营。
有关我们部门的更多信息，请参阅合并财务报表附注3。
休闲车
概述
我们在美国和欧洲制造各种各样的休闲车，并销售这些车以及相关的零部件和配件，主要销往美国、加拿大和欧洲各地的独立、非特许经销商。北美休闲车的分类是基于房车行业协会(RVIA)制定的标准。我们在北美生产的主要休闲车类型包括传统的旅行拖车和第五轮，以及A类、C类和B类房车。在欧洲，我们生产各种类型的机动和拖曳休闲车，包括摩托车大篷车、露营车、城市车辆、大篷车和其他与房车相关的产品和服务。
北美休闲车
旅行拖车是一种非机动车辆，旨在由乘用车、皮卡、SUV或面包车牵引。旅行拖车为露营、度假和其他多种用途提供舒适、自给自足的生活设施。在北美，我们生产“传统”和“第五轮”拖车。传统的拖车是通过挂在拖车上的车架挂钩来拖曳的。五轮拖车是为皮卡拖曳而设计的，其构造有一个凸起的前部，与皮卡床区的接收器相连。
汽车房是一种建立在机动车辆底盘上的自给自足的车辆。汽车房是自给自足的，有自己的照明、供暖、烹饪、制冷、污水处理和储水设施，因此可以在不连接公用事业的情况下使用。
在北美，通常由中型卡车底盘建造的A级房车，由福特、Freightliner和Shyft Group等汽车制造商提供完整的发动机和传动系统部件。我们设计、制造和安装甲级房车的起居区和驾驶室。C级和B级房车通常采用福特、通用汽车或梅赛德斯-奔驰小型卡车或厢式货车底盘，包括发动机、传动系统部件和成品驾驶室部分。我们建造了一个生活区，可以进入驾驶室并连接到驾驶室部分。尽管它们不是为永久或半永久居住而设计的，但房车之家可以为露营、度假和多种其他目的提供舒适的生活设施。
欧洲休闲车
在欧洲，大篷车是一种旅行拖车，是一种非机动车辆，旨在由乘用车、SUV或面包车牵引。大篷车为露营、度假和其他多种目的提供舒适、自给自足的生活设施。在欧洲，重点放在甚至可以被小型客车拖走的轻型小型大篷车。
摩托大篷车类似于北美市场上的A类和C类机动产品。摩托大篷车包括集成、半集成和凹室等多种类型，通常采用轻型卡车底盘建造，由Stellantis、梅赛德斯-奔驰、福特和依维柯等底盘制造商提供发动机和传动系统部件。与北美市场的房车相比，欧洲摩托大篷车的主要区别在于，由于重量限制和驾照要求，欧洲的重点是更轻、更小的车辆。
一辆综合的摩托大篷车包含完全融入车辆的驾驶和乘客空间，以及生活区，这创造了一种很大的开放感。司机/乘客区和生活区由一个隔间组成，并形成一个单一单元。
半整体式大篷车是指驾驶室(驾驶员/乘客舱)属于底盘的车辆。这意味着现有的司机/乘客区与附属的生活区相辅相成。因此，移动生活增强了基础车辆的优势。
凹室摩托大篷车是在驾驶室上方有一个额外的睡眠空间的车。这个上层建筑被称为“壁龛”，它包括可供两个人睡觉的住所。驾驶室后面是一个额外的卧室和一个生活空间，里面有基本的设备。
露营车可以与北美市场上的B级房车相媲美。它们通常是在Stellantis、梅赛德斯-奔驰或福特面包车底盘上建造的，底盘包括发动机、传动系统部件和成品驾驶室部分。一个建造的生活区提供了通往驾驶室的通道，并连接到驾驶室部分。由于露营车比普通的房车更小、更紧凑，所以它的优点是更容易操纵和停车。
城市车辆是一种多功能车辆，类似于小型货车，通常建立在Stellantis或福特底盘上，主要用作家庭汽车，但有一个可拆卸的小厨房和休息区，可以转换为休息区。此外，这些车辆还配备了弹出式车顶，以提供额外的睡眠空间。
生产
为了最大限度地减少成品库存，我们在北美和欧洲的休闲车通常都是按经销商订单生产的。我们的设施旨在为产品提供高效的装配线制造。在北美和欧洲，主要通过购买、租赁或建造更多设施和设备以及增加生产员工数量，通常可以相对较快和相对较低的成本实现产能增加。在北美，产能减少通常可以相对较快的速度和相对较低的成本实现，主要是通过减少生产员工数量。在欧洲，短期产能减少通常可以通过调整工作时间表和减少合同工和临时工的数量来实现。
我们购买了许多用于生产我们的休闲车的成品零部件。汽车房车、露营车和城市车辆以及旅行拖车(包括大篷车)制造过程中使用的主要原材料是从许多供应商购买的底盘、铝、木材、胶合板、塑料、玻璃纤维和钢材。
我们与底盘供应商的关系类似于我们与其他房车供应商的关系，任何一方都不会签订长期合同。从历史上看，底盘制造商在底盘供应受限的时期求助于全行业的分配系统。这些分配通常基于以前购买的机箱数量。虽然我们不依赖任何一家供应商，但我们确实依赖于有限数量的机箱供应商提供稳定的机箱。我们电动房车产品的销售，包括房车、大篷车、露营车和城市车辆，都依赖于这些底盘。
我们继续收到北美和欧洲底盘供应商的信息，称由于许多因素，包括(1)他们制造底盘所需的关键部件的供应限制，如半导体芯片和发动机，(2)需求超过他们的生产能力，以及(3)人员短缺，他们的底盘产量将受到限制。直接的结果是，我们的电动房车的生产和销售将受到负面影响。目前的底盘短缺预计将持续整个2023财年。目前很难预测我们的不同供应商将提供哪些底盘以及哪些产品的数量，因为将某些机动产品的可用底盘修改为用于其他产品并不是一个可行的替代方案。这对我们的生产计划和成本结构产生了进一步的负面影响，因为我们通常会在短时间内根据可用的底盘来平衡我们的生产和人员配备水平以及时间表。在过去和截至2022年7月31日的财年中，北美和欧洲的休闲车行业不时出现底盘短缺的情况，原因包括零部件短缺、生产延误和底盘制造商的停工。
北美和欧洲的房车行业也面临着持续的供应短缺或其他非底盘原材料部件的交付延迟。虽然我们的供应链具有足够的弹性，足以在我们最近的销售和生产增长期间为我们提供支持，但这些短缺和限制已经对我们进一步提高生产率和销售额的能力产生了负面影响，主要是我们的机动房车产品，并导致截至2022年7月31日的未完工单位与历史水平相比有所增加。我们认为，这些原材料短缺和延误可能会继续导致生产延迟或生产率调整，并可能对我们的销售和收益产生负面影响。如果底盘或其他部件的短缺变得更加严重或更长期，或者如果其他因素影响我们的供应商完全供应我们对关键部件的需求的能力，我们的此类部件的成本和我们的生产产出可能会受到不利影响。在可能的情况下，我们继续与我们的供应商密切合作，制定各种供应链战略，将这些限制降至最低，并继续寻找替代供应商。
这种情况是不稳定的，出现短缺的商品经常发生变化，因为新冠肺炎和其他事件造成的中断正在影响整个供应链以及这些商品的运输。如果供应限制变得更严重、更长期或范围不受限制；如果行业需求增长快于供应商的反应速度；或者如果其他因素影响供应商满足我们生产需求的能力，我们的业务和运营结果可能会受到不利影响。我们正继续采取积极措施，限制这些供应限制和延误对我们生产和销售的影响。
我们的大部分设施和许多供应商都位于印第安纳州北部，北美房车行业的地理中心地位可能会加剧供应链和其他新冠肺炎相关风险，如果印第安纳州北部或我们、我们的供应商或客户运营的任何其他地区受到疫情或其他因素的不成比例影响。
一般来说，我们北美和欧洲的房车运营子公司每年都会推出新的或改进的休闲车系列或型号。变化通常包括新的尺寸和平面图，不同的装饰或设计特点，以及工程和技术的改进。
季节性
从历史上看，由于休闲车主要由度假者和露营者使用，我们的休闲车销售往往是季节性的，在大多数地理区域，冬季的销售往往低于其他时期。由于主要用于度假，我们的休闲车销量在第二财季创下历史新低，该财季将于每年1月31日结束。然而，2021年和2022年上半年的行业批发发货量并未遵循典型的历史季节性模式，因为我们和经销商对消费者对房车的高需求做出了回应。我们目前预计，随着经销商库存水平和消费者需求变得平衡，我们历史上的季节性模式将在2023财年恢复。
市场营销与分销
我们主要向美国、加拿大和欧洲各地的独立、非特许经销商销售我们的休闲车。我们的每个休闲车运营子公司都向自己的独立经销商网络销售产品，许多经销商提供不止一条我们的产品线，以及来自其他制造商的产品。截至2022年7月31日，在美国和加拿大大约有2400个独立的、非特许经营的经销商地点销售我们的产品，大约1100个经销商地点(其中两个是公司所有的)在整个欧洲销售我们的产品。我们相信，我们运营实体的管理和销售人员与独立经销商之间的工作关系为我们提供了有关客户偏好以及我们产品的质量和适销性的宝贵信息。
我们的欧洲品牌通过经销商网络在欧洲分销汽车，该网络提供涵盖每个地区所有价格段的各种EHG品牌，即使在拥有两个或更多经销商提供EHG品牌的地区也避免了品牌重叠。欧洲的交易商基础主要由独立的交易商组成，尽管EHG确实经营着两家公司所有的经销商。大约45%的独立欧洲经销商专门销售EHG品牌。
我们的每一家休闲车运营子公司都有自己的批发销售队伍，直接与独立经销商合作。通常情况下，每年都会在美国和欧洲的某些地方举办批发展。这些展会允许经销商查看新产品和现有产品，以及下订单。
从历史上看，最重要的零售活动发生在各种消费休闲车展或交易会上，这些活动全年在美国、加拿大和欧洲的不同地点举行。然而，由于新冠肺炎疫情以及限制其传播的努力，大多数零售展会赞助商和经销商取消了2020日历和2021日历的演出。然而，自2022年1月以来，许多零售展会已经回归，观众人数也很多，在一些情况下，甚至创下了上座率纪录。我们相信，我们和我们的经销商现在更有能力通过零售展览和数字营销活动的战略组合来接触现有和新的房车消费者。在美国，我们还受益于RVIA在全国印刷媒体和电视上赞助的休闲汽车宣传、广告和营销计划。
在选择独立的个人经销商时，我们强调经销商有能力维持我们产品的充足库存，以及他们的财务稳定性、信誉、声誉、经验和为最终客户提供服务的能力。许多经销商，特别是在北美，经营着我们一个或多个竞争对手的休闲车系列。一般来说，我们的每家休闲车运营子公司都有单独的经销商协议。
经销商FreedomRoads，LLC在2022财年约占我们综合净销售额的13.0%，在2021财年和2020财年分别约占13.0%和15.0%。截至2022年7月31日，该交易商还占公司综合贸易应收账款的约10.0%，截至2021年7月31日，约占15.0%。
我们通常不为经销商的购买提供资金。大多数经销商都是在“楼层平面图”的基础上融资的，由一家不相关的银行或融资公司向经销商提供全部或几乎全部批发价贷款，并保留所购车辆的担保权益。按照休闲车行业的惯例，我们通常会应贷款机构的要求，与贷款机构签署回购协议，为经销商购买我们的产品提供资金。回购协议规定，通常在单位融资后长达18个月的期间内，如果交易商违约和贷款机构通知交易商违约，我们将以当时到期的金额回购贷款机构收回的所有适用或符合资格的交易商单位，这通常低于交易商成本的100%。回购协议下的损失风险分散在许多交易商身上，并因我们需要回购的单位的转售价值而进一步降低。根据目前的情况，我们相信这些协议下的未来亏损不会对我们的公司产生实质性的不利影响。截至2022年7月31日和2021年7月31日，公司在经销商库存融资的备用回购义务下的商业承诺总额分别为4,308,524美元和1,821,012美元。回购造成的损失在2022财年、2021财年或2020财年都不是很大。
积压
截至2022年7月31日和2021年7月31日，我们的北美拖车、北美机动和欧洲休闲车部门的积压如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | July 31, 2022 | | July 31, 2021 | | 变化
金额 | | %
变化 |
| 休闲车 | | | | | | | | |
| 北美拖车 | | $ | 2,571,009 | | | $ | 9,284,229 | | | $ | (6,713,220) | | | (72.3) | |
| 北美机动化 | | 3,436,629 | | | 4,014,738 | | | (578,109) | | | (14.4) | |
| 北美地区总数 | | 6,007,638 | | | 13,298,967 | | | (7,291,329) | | | (54.8) | |
| 欧洲人 | | 2,753,602 | | | 3,559,097 | | | (805,495) | | | (22.6) | |
| 总计 | | $ | 8,761,240 | | | $ | 16,858,064 | | | $ | (8,096,824) | | | (48.0) | |
北美积压的订单大幅减少是意料之中的，因为我们在2022财年将重点放在增加产量和销售上，以满足2021年7月31日现有的经销商订单。2021年7月31日的创纪录积压水平是由多种原因造成的，包括高消费需求，与需求和我们的产能相比，严重的供应链问题降低了我们在2021财年的生产率，持续的新冠肺炎影响，如员工缺勤和自我强加的安全协议，这两者都降低了产量，以及北美和欧洲独立房车经销商库存水平较低，所有这些都导致经销商订单和积压的增加。
我们在2022年7月31日的北美积压虽然仍然有所增加，但考虑到经销商库存水平的改善和预期的未来消费者需求，总体上更符合历史水平。此外，根据历史惯例，在2022年7月31日库存充足的经销商将订单推迟到定于2022年9月下旬举行的房车开放日，届时我们的美国运营部门将推出他们的新款和增强型房车。欧洲房车积压的减少主要是由于当前汇率与上一年相比有所下降，以及产品结构的变化。2021年7月31日，欧元对美元的汇率为1.1891，而2022年7月31日，欧元对美元的汇率为1.0198，降幅为14.2%。
积压代表特定日期的未完成交易商订单，可以而且确实会在季节性基础上波动。休闲车业务的制造时间相对较短。除非有任何重大和长期的材料供应限制，北美拖车、北美机动和欧洲休闲车部门的现有积压预计将在2022年和2023年剩余时间填补。
产品保修
在北美，我们通常为休闲车的零售购买者提供一年或两年的有限保修，以防止材料和工艺方面的缺陷，并对某些结构部件提供更长的保修。在欧洲，我们通常对某些结构部件提供两年的有限保修和长达12年的漏水保修。我们的电动房车产品中的底盘和发动机通常由制造商提供超过一年的各种保修期。
监管
在我们运营和产品销售的国家，我们受到各种车辆安全和合规标准的约束。在美国，我们是RVIA的成员，RVIA是休闲车制造商的自愿协会，在美国发布休闲车安全标准。我们在我们的每一辆北美休闲车上都贴上了RVIA印章，以证明我们已经达到了RVIA的标准。我们还遵守美国国家骇维金属加工交通安全管理局(“NHTSA”)以及加拿大和欧洲与我们产品安全相关的类似标准。
在我们运营的地区，政府当局对影响我们业务和运营的空气、水和噪音污染制定了各种环境控制标准。例如，这些普遍适用于所有公司的标准，控制着我们对涂料的选择、我们的空压机排放、我们的废水处理以及我们工厂发出的噪音。我们依赖底盘制造商获得的证书，证明我们的车辆符合适用的排放控制标准。
我们的工厂受到关注工作场所健康和安全的各种政府和行业机构的定期检查，以确保我们的工厂和产品符合适用的政府和行业标准。我们相信，我们的产品和设施在所有实质性方面都符合适用的车辆安全(包括NHTSA颁布的法规)、环境、工业、健康、安全和其他必要的法规。
我们认为，在可预见的未来，持续遵守上述现有法规不会对我们的资本支出、收益或竞争地位产生实质性影响。然而，法规和/或政策的未来发展可能会给我们的业务运营带来重大挑战和成本。
竞争
休闲车行业的特点是进入门槛普遍较低。休闲车市场竞争激烈，许多其他制造商销售的产品与我们的产品直接竞争。我们还与消费者对二手休闲车的需求竞争，特别是在经济低迷时期，以及与其他形式的消费者休闲、户外或度假支出优先事项竞争。我们自己的运营子公司之间也经历了一定程度的竞争。二手休闲车市场活动的增加也可能影响制造商的新产品销售，这取决于二手休闲车的供应情况以及与新车相比的价格差异。休闲车行业的竞争基于价格、设计、价值、质量和服务。我们相信，我们产品的价格、设计、价值和质量，以及我们提供的保修范围和服务，使我们能够在休闲汽车和消费者休闲消费的零售购买者中展开有利的竞争。根据RVIA的数据，美国和加拿大大约有80家房车制造商，而根据大篷车工业协会(“CIVD”)的数据，整个欧洲大约有30家房车制造商。
我们在北美拖车和机动部分的主要竞争对手是Forest River，Inc.和Winnebago Industries，Inc.。无论是销量还是收入，我们都是北美最大的休闲车制造商。根据统计调查公司的数据，在截至2022年6月30日的六个月里，根据单位零售额计算，雷神目前在美国和加拿大的市场份额加起来约为41.9%，其中旅行拖车和第五轮的市场份额加起来约为41.9%，房车市场的市场份额约为49.4%。
我们在欧洲市场的主要房车竞争对手是Trigano、Hobby/Fendt、KNaus Tabbert和各种车辆制造商。根据CIVD的数据，在截至2022年6月30日的六个月里，EHG目前在欧洲的市场份额(基于单位零售额)在摩托车和露营车中约为21.8%，在大篷车中约为18.0%。
商标和专利
我们注册了美国商标、加拿大商标、德国商标和某些其他国际商标和许可证，这些商标和许可证带有我们产品的主要商标名和型号。我们持有并保护与我们的业务相关的某些专利。我们不依赖他人的任何专利或技术许可来开展我们的业务。
人力资本资源
自1980年成立以来，我们一直致力于遵循公平、道德、管理和透明的关键原则，遵循社区、同情心、值得信赖和冒险的核心价值观。我们相信人际关系的振奋力，并通过教我们的领导者如何培养、指导和培养与他们牢固的关系来承诺给我们的团队成员。我们以尊严和尊重对待他人，练习感恩和感恩。我们努力以一种值得信赖的方式运营，我们致力于为我们的团队成员提供一个安全的工作环境，同时使他们能够抓住身边的机会，给他们提供成长和学习的途径。
截至2022年7月31日，我们在全球拥有约32,000名全职员工，其中包括在美国约23,000名全职员工，其中约2,800人受薪，在欧洲约9,000名全职员工，其中约2,400人受薪。截至2022年7月31日，我们的北美员工中，只有不到200人由经过认证的劳工组织代表。在我们的欧洲业务中，我们受制于员工合同、劳资委员会和某些劳工组织。我们相信，我们与员工保持着良好的工作关系。
我们的公司和运营中的子公司对我们所有的利益相关者都有共同的全球承诺，以促进一个包容的工作场所，在这个工作场所，尊严和对团队成员的尊重得到鼓励，每个团队成员都得到支持，以实现他们的最大潜力。我们相信，我们公司的业绩受到我们人力资本管理的重大影响，因此，我们始终如一地努力吸引、选拔、聘用、培养和留住强大的、多样化的人才，如下所述。
有竞争力的薪酬和福利
雷神由位于美国和欧洲不同地区的多家子公司组成，每一家子公司都独立运营，拥有自己独特的文化。因此，薪酬和福利是量身定做的，以满足我们每个子公司员工的特定需求和期望，以吸引和留住最优秀的人才为目标。在所有子公司，我们提供有竞争力的薪酬、健康保险计划、公司付费人寿保险和带薪休假。提供的其他福利包括按业绩支付奖金结构、团体和个人人寿保险以及为员工退休提供帮助的计划。
团队成员的安全和健康
雷神致力于每一位团队成员的健康和安全。我们保持着强大的安全文化，以减少工作场所伤害，并得到有效的沟通、报告和外部基准的支持。在我们北美和欧洲的每个制造和分销设施中，我们都有针对特定地点的安全和环境计划，旨在降低风险。我们所有的地点都遵守安全法律和法规，所有事故、伤害或不安全的设备、做法或条件都必须立即向管理层报告，并进行审查，以确定是否需要采取额外的安全措施。
员工的健康和健康是雷神的首要任务。我们的公司办公室和子公司提供标准的医疗、视力和牙科计划以及各种计划，以进一步满足我们员工的需求。例如，雷神北美团队的所有成员都可以参加员工援助计划(EAP)，在该计划中，他们可以获得最多五次免费会议，以帮助解决咨询需求、个人和/或与工作有关的问题。我们的EAP服务旨在为正在处理生活问题的团队成员提供支持。
我们对新冠肺炎全球疫情的应对进一步表明了我们对团队成员的健康、健康和安全的承诺。为了支持我们的员工、社区和其他利益相关者，我们将员工安全作为我们的首要任务，遵循与政府当局和卫生组织(包括疾病控制和预防中心)保持一致的协议。自新冠肺炎疫情爆发以来，以及整个2022财年，雷神已在全公司范围内采取了许多严格的措施来保护我们的员工免受新冠肺炎的影响，包括但不限于强大的清洁和消毒协议，对那些感到不适和呆在家里的团队成员没有实际或默示的惩罚，对可能接触过新冠肺炎的人进行详细的接触者追踪，以及在获得新信息时更新协议和程序。
多样性、公平和包容性(“DE&I”)
我们努力拥有一种包容的文化和多样化的劳动力，反映出我们各个运营公司所在的社区。我们相信，吸引和留住有才华和多样化的员工将使我们能够更具创新性和对消费者需求做出更快的反应，并提供强劲的持续业绩和增长。我们的企业办公室DE&I委员会专注于招聘、文化和社区伙伴关系三个主要领域。确定这些举措是为了加强我们的包容性文化，方法是确定吸引人才的创新方式，创造一个包容性的企业工作场所，并侧重于与我们社区中服务于不同人群的组织建立牢固的伙伴关系。
在雷神，我们致力于：
•激发包容的文化，包容个体差异；
•公平、尊重地对待团队成员；
•建立一个没有歧视和骚扰的工作场所；
•培训团队成员了解他们在公平待遇方面的权利和责任；以及
•根据能力、表现和潜力提供平等的机会。
对道德行为的承诺
每年，雷神都会根据某些员工在组织中的角色和级别，就其商业道德政策对他们进行培训。通过道德计划为我们的团队成员提供帮助做出正确决策的资源，可以培养强大的团队合作精神和生产力。问题可以通过我们的多语种第三方热线通过电话、电子邮件或在线查询系统匿名交流。对每一份报告进行调查，并在必要时采取或实施纠正措施。雷神保护报告问题的团队成员免受任何报复。
欲了解更多有关雷神人力资本资源的信息，请访问Www.thorIndustrial es.com/可持续发展.
前瞻性陈述
这份Form 10-K年度报告包括符合1995年《美国私人证券诉讼改革法》、修订后的1933年《证券法》第27A条和修订后的1934年《证券交易法》第21E条的“前瞻性”声明。这些前瞻性陈述是基于管理层目前对未来和预期发展及其对雷神公司的影响的预期和信念作出的，内在地涉及不确定性和风险。这些前瞻性陈述并不是对未来业绩的保证。我们不能向您保证实际结果不会与我们的预期大不相同。可能导致结果大相径庭的因素包括：
•通货膨胀对我们产品成本和一般消费需求的影响；
•原材料和商品价格波动的影响，和/或原材料、商品或底盘供应的限制；
•战争、军事冲突、恐怖主义和/或网络攻击的影响，包括国家支持的攻击或赎金攻击；
•能源或燃料成本和/或可获得性的突然或重大不利变化，包括地缘政治事件引起的变化，对我们的运营成本、原材料价格、我们的独立经销商或零售客户的影响；
•生产中使用的某些部件，包括底盘，依赖于少数几家供应商；
•利率波动及其对整体经济的潜在影响，特别是对我们的盈利能力和对我们的独立交易商和消费者的影响；
•新冠肺炎疫情持续的程度和影响，以及各政府实体或其他行为者为遏制病毒或其变种的传播而采取的应对措施，这些应对措施可能会对零售客户需求、我们的独立经销商、我们的供应链、我们的劳动力、我们的生产或我们业务的其他方面产生负面影响；
•能够快速提高或降低产量以应对需求的快速变化，同时管理成本和市场份额；
•已发生的保修和召回索赔的程度和程度；
•我们的供应商是否有能力在财务上支持其产品中的任何缺陷；
•立法、法规和税法和/或政策的发展，包括它们对我们的独立经销商、零售客户或我们的供应商的潜在影响；
•遵守政府规定的成本；
•与当前或未来的诉讼或监管调查有关的不利结果或结论的影响；
•公众对环境、社会和治理事项的看法以及与之相关的成本；
•法律和合规问题，包括最近完成的交易可能出现的问题；
•降低消费者信心和可自由支配的消费支出水平；
•汇率波动的影响；
•可能对我们的独立经销商和/或零售消费者产生负面影响的限制性贷款做法；
•管理层变动；
•新的和现有的产品和服务的成功；
•有能力维护强大的品牌并开发满足消费者需求的创新产品；
•有效利用现有生产设施的能力；
•消费者偏好的变化；
•与收购相关的风险，包括：收购的速度和成功完成、其整合和财务影响、收购预期的经营协同效应的实现程度、与收购有关的未知或低估负债的可能性、收购现有客户的潜在流失以及我们留住被收购公司关键管理人员的能力；
•生产所需人员短缺，劳动力成本和相关员工福利增加，以便在需求旺盛的时候吸引和留住生产人员；
•对主要独立经销商的销售损失或减少；
•中断向独立经销商交付产品；
•货运和运输成本增加；
•保护我们的信息技术系统免受数据泄露、网络攻击和/或网络中断的能力；
•资产减值费用；
•竞争；
•回购协议项下亏损的影响；
•美元走强对以美元计价产品的国际需求的影响；
•生产和/或销售我们产品的各个国家的一般经济、市场和政治条件；
•在我们的产品生产、使用和/或销售的各个司法管辖区，不断变化的排放和其他相关气候变化法规的影响；
•改变我们的投资和资本分配策略或我们战略计划的其他方面；以及
•市场流动性状况、信用评级和其他可能影响我们未来融资渠道和债务成本的因素的变化。
这些和其他风险和不确定因素在下文第1A项风险因素中有更充分的讨论。
除法律要求外，我们不承担任何义务或承诺发布对本Form 10-K年度报告中包含的任何前瞻性陈述的任何更新或修订，或反映本Form 10-K年度报告日期后我们预期的任何变化，或任何陈述所基于的事件、条件或情况的任何变化。
可用信息
我们的Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告以及对这些报告和股东周年大会委托书的所有修订均可在我们的网站上免费获取，Www.thorindustries.com在此类报告向美国证券交易委员会提交或提交后，在合理可行的范围内尽快提交。此外，美国证券交易委员会还设有一个网站，其中包含以电子方式提交给美国证券交易委员会的报告、委托书和信息声明以及其他信息。该网站的网址为Www.sec.gov.
第1A项。风险因素
除了本文件中包含的其他信息外，还应仔细考虑以下风险因素。
下面描述的风险和不确定性并不是我们面临的唯一风险，它们代表着我们的管理层认为对我们的公司和我们的业务至关重要的风险。我们目前不知道或我们目前认为不是实质性的其他风险和不确定性也可能损害我们的业务。如果实际发生以下任何风险，我们的业务、财务状况或经营结果都可能受到损害。
操作风险
我们高度依赖我们的供应商及时提供足够数量的部件来满足我们的生产需求。此外，包括底盘在内的某些关键部件只由一小部分供应商生产。
我们依赖于供应商及时、充足地交付零部件。许多组件可以从各种来源轻松获得。然而，某些关键零部件目前只由一小部分有能力大量供应的供应商生产，主要是：1)电动底盘，底盘供应商数量有限；2)我们休闲车的车窗和门、拖车框架和滑出式机构、车桥和软垫家具，LCI Industries是北美房车行业这些产品的主要供应商。其余部件来自多家供应商，这些供应商可能不具备1)及时或完全满足我们需求的能力，2)财务储备或借款能力，以成功度过经济困难，或3)在财务上支持潜在的保修或召回需求的能力。此外，我们的一些供应商在过去或将来可能会在几乎没有警告的情况下停止他们的业务。如果我们公司的某些部件没有足够的采购，即使是一些规模较小的供应商的停产也可能对我们的业务产生不利影响。
在过去两年中，我们北美和欧洲的一些底盘供应商遇到了制造底盘所需的关键部件(包括半导体芯片)的供应紧张，这限制了他们的底盘生产。底盘供应的减少对我们的电动房车的生产率和销售产生了负面影响，特别是在欧洲。北美和欧洲的休闲车行业目前和过去经常因为各种其他原因而出现底盘短缺，包括零部件短缺、生产延迟和产能限制，包括底盘制造商的劳动力和停工。电动底盘的短缺以及不可预测的生产水平和向我们生产设施交付的底盘已经对我们在2022财年和最近过去的运营结果产生了负面影响，因为我们由于无法满足客户需求而产生了额外的劳动力和管理费用，以及未能达到预期的销售。根据我们底盘供应商的沟通，我们预计底盘和某些其他组件的供应限制将持续到2023财年。
我们主要供应商内部的持续整合也可能抑制我们从替代供应商采购组件的能力，并可能导致组件成本增加，这可能会导致利润率下降或批发产品成本上升，最终可能导致对我们产品的需求减少，并对我们的销售和运营业绩产生不利影响。
此外，某些房车部件来自我们目前没有业务的国家。贸易政策的变化以及已经或可能征收的关税，以及港口、生产或其他延误，过去已经并可能在未来再次导致某些房车部件或子部件的成本增加或短缺。在不增加成本或根本不增加成本的情况下，我们可能无法在必要时获得替代供应。如果这些组件的替代来源不容易获得，我们的销售和收益可能会受到负面影响。
最后，按照行业标准，我们与底盘和其他供应商的安排通常可以在任何时候由我们或供应商终止。如果我们不能获得足够的底盘或其他关键部件的供应，这将导致我们的销售额和收益下降。
制造我们产品的原材料或零部件的成本和可用性可能是不可预测的。
原材料价格过去波动较大，未来可能会继续大幅波动。竞争和商业条件可能会限制成本增加的数量或时间，这些成本可以通过提高销售价格的形式转嫁给我们的客户。相反，随着原材料成本的下降，我们可能无法在库存中保持与较高成本原材料一致的销售价格，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。
此外，我们的业务依赖于我们以及时和具有成本效益的方式采购原材料和零部件的能力。最近，用于制造我们产品的某些原材料和零部件变得不可用、中断或延迟。我们还依赖于一部分原材料和部件在一致的基础上通过开放的和可运作的港口的货物自由流动。不利的政治条件、贸易禁运、增加的关税或进口关税、恶劣天气、自然灾害、公共卫生危机、战争、恐怖主义或劳资纠纷对我们的供应链造成不利影响，给我们的业务带来重大风险，特别是如果这些条件或纠纷导致工作放缓、停工、罢工、设施关闭、供应链中断或其他中断，并且如果我们无法履行客户订单或被要求以更高的成本积累过剩库存作为安全库存或寻找替代供应来源，将对我们的运营结果产生不利影响。
我们收入的很大一部分来自向国际市场销售我们的产品。
美国对外国(主要是加拿大)的销售额加上我们的外国子公司对美国以外的国家(主要是欧盟内部)的销售额约占雷神公司2022财年综合销售额的25.0%。这些非美国的销售可能产生许多风险，这些风险可能对我们的财务经营业绩产生负面影响，包括外汇影响、关税、关税、通货膨胀、通过外国法律制度执行协议和收取应收款的困难、遵守国际法、条约和法规的情况、监管或税收环境的意外变化、供应或分销中断、对外国人员和各种员工工作协议的依赖、外国政府行动以及经济和社会不稳定。此外，从非美国子公司汇回现金可能存在税收效率低下或不利的税法变化。
全球政治不确定性带来了全球市场波动的风险，这可能会对我们的运营和财务业绩产生负面影响。美国对外贸易或制造业政策的变化可能会在非美国经销商、最终客户、员工或潜在员工中造成对美国的负面情绪，所有这些都可能对我们的业务、销售、招聘和员工留任产生不利影响。如果我们不能预见和有效地管理在外国司法管辖区经营和销售的这些和其他风险，我们的国际业务和我们的整体业务可能会受到重大和不利的影响。
我们在美国的子公司的费用和销售额都以美元计价。我们在美国的子公司对加拿大市场的销售受到货币风险的影响，因为加元对美元的贬值可能会对对加拿大的美元计价销售产生负面影响。通过收购EHG，我们拥有以欧元计价的费用、销售额和资产，这些都会受到欧元和美元货币汇率变化的影响。为了抵消一部分汇率风险，此次收购的部分资金来自欧元计价的定期贷款B，这提供了一种经济对冲。美元兑欧元在2022财年走强，对我们报告的收入和盈利能力产生了不利影响。未来外币汇率的持续波动可能会对我们的收入和经营业绩产生实质性影响。
雷神的长期竞争力取决于我们生产和销售满足或超过最终客户需求和愿望的创新房车产品和服务的能力，以及我们及时响应行业发展趋势的能力，如轻量化机动和拖车、电动房车和过程自动化。
我们历史业绩和增长的一个关键驱动力是我们有能力保持我们的强大品牌，并以合理的成本不断开发和推出消费者所希望的创新、新的和改进的产品。为了成功地执行我们的长期战略，我们相信我们必须继续开发和成功地销售我们的现有产品和新产品，包括轻型机动和拖曳休闲车、具有足够用户续航能力的电动休闲车以及丰富最终用户房车体验的创新服务。我们投资于房车行业未来的举措，包括我们某些生产流程的自动化，以及对新产品和服务创新的投资，可能代价高昂，可能不会成功。与开发和推出创新的新的和改进的产品和服务相关的不确定性，如衡量不断变化的消费者需求和偏好，以及成功开发、制造、营销和销售这些产品，可能会影响我们产品推出的成功。如果我们推出的产品没有得到广泛的接受，或者如果我们的竞争对手比我们更快或更有效地改进他们的产品，我们可能会失去销售或被要求降低价格，这可能会对我们的运营业绩和财务状况产生不利影响。此外，不能保证我们的创新或自动化努力将导致产品或服务推向市场，也不能保证最初的产品或服务概念或设计将产生足够多的销售额和足够高的价格来盈利。
如果我们不及时、有效和准确地预测或识别和应对不断变化的消费者偏好，包括消费者对互联汽车的需求持续变化，重点放在易用性和高质量的客户体验上，对我们产品的需求也可能会减少，我们的运营业绩和财务状况可能会受到不利影响。
我们的产品和服务可能会不时出现质量问题，包括供应商提供的部件。
我们的产品包含数千个部件，其中许多部件是由经批准的供应商网络提供的。我们的生产过程很复杂，受周期性变化的影响，并且严重依赖熟练劳动力。与我们的所有竞争对手一样，我们的产品或产品中的组件可能会出现缺陷，包括从供应商那里购买的组件。未能发现我们产品中的缺陷，包括供应商提供的部件中的缺陷，可能会导致收入损失、保修和相关成本增加，并损害我们的声誉。我们不能确定在我们的产品分发之前，我们会检测到所有这些缺陷。此外，尽管我们努力迫使我们的供应商保持适当的保险范围水平，但我们不能确定，如果供应商提供的部件出现缺陷，供应商是否有能力在财务上纠正该缺陷。意想不到的工程或设计缺陷过去曾导致召回和保修索赔增加，未来可能会发生这种情况。此外，政府的安全标准要求制造商通过安全召回活动来补救与产品安全有关的缺陷，如果制造商确定产品不符合安全标准，则有义务召回产品。为补救已售出产品中的缺陷而采取的召回和客户满意行动的成本可能会很高，可能会对我们的收益产生实质性的不利影响，并损害我们的声誉。
预计保修成本在产品销售时入账，并按季度进行调整，以反映我们对解决未来和现有产品索赔所需金额的最佳估计。与我们的估计相比，实际保修索赔成本的增加可能会导致保修责任和费用的增加，这可能会对我们的收益产生不利影响。
如果针对我们的产品责任或其他索赔的频率和规模增加，我们的业务和运营结果可能会受到损害。
在正常业务过程中，我们面临涉及产品责任的诉讼和针对我们的其他索赔，包括但不限于不当死亡、人身伤害和保修。在北美，我们通常为部分产品责任和某些其他索赔提供自我保险，并在商业保险市场购买产品责任和其他保险。在欧洲，我们通常完全承保类似的风险，提供相对较低的免赔额或保费。并不是我们面临的所有风险都在保险范围之内，我们也不能确定我们的保险范围是否足以覆盖未来对我们提出的所有索赔。上述因素的任何重大变化都可能对我们的经营业绩产生不利影响。与我们前几年的经验相比，索赔频率和规模的任何增加都可能导致我们需要为保险支付的保费大幅增加，并可能对未来的自我保险留存水平产生负面影响。它还可能增加我们支付的惩罚性赔偿金额，但并非所有惩罚性赔偿都在我们的保单覆盖范围内。
按照惯例，我们已经与许多贷款机构签署了回购协议，这些机构为我们的某些独立经销商购买我们的产品提供资金。
根据休闲车行业的惯例，如果贷款机构为独立经销商购买我们的产品提供资金，我们通常会与贷款机构签署回购协议。回购协议规定，通常在为休闲车融资后长达18个月的时间内，如果经销商违约，我们将回购贷款机构收回的休闲车，金额为当时到期的金额，通常低于经销商成本的100%。除了这些回购协议下的义务外，我们还可能被要求根据州法律或监管要求，在某些州回购与经销商终止相关的库存。
回购总价与回购产品转售价格之间的差额对我们来说是一项费用，回购产品的转售价格通常低于原始销售价格。因此，如果我们有义务回购大量休闲车，或在未来转售这些单位时出现大幅折扣，我们将产生更高的成本，我们的利润率和运营结果将受到负面影响。在经济困难时期，这一数字可能会比最近几年大幅增加。
我们的业务有赖于独立经销商和运输公司的业绩。
我们通过一个独立的、非特许授权的经销商系统分销我们所有的北美和大部分欧洲产品，其中许多经销商销售来自竞争对手制造商的产品。截至2022年7月31日，我们向美国约2400家独立经销商和欧洲约1100家独立经销商分销了产品。我们在欧洲经营着两家经销商。我们依赖这些独立经销商制定和实施有效的零售销售计划的能力，以创造零售消费者对经销商从我们这里购买的产品的需求。如果我们的独立经销商在这些努力中没有成功，那么我们可能无法保持或增长我们的收入，并满足我们的财务期望。我们独立经销商的地理覆盖范围及其各自的业务状况可能会影响我们的独立经销商向消费者销售我们产品的能力。如果我们的独立经销商不成功，他们可能会退出或被迫退出业务，在某些情况下，我们可能会寻求终止与某些经销商的关系。因此，我们可能面临与终止独立经销商关系有关的额外不利后果。例如，我们任何独立经销商的意外损失都可能导致我们产品的市场覆盖率不足。此外，最近独立经销商的整合，以及大型、多地点经销商的增长，可能会导致独立经销商的议价能力增加。
鉴于经销商的独立性，他们通常对与哪些制造商和品牌做生意保持控制，通常会销售不止一个制造商的产品。独立经销商可以，也确实会改变他们销售的品牌和制造商。如果独立经销商认为我们的产品对他们来说是可取的和有利可图的，经销商可能会终止与我们运营子公司的关系，或者可能放弃我们的某些品牌，如果我们无法取代这些经销商，这反过来将对我们的销售和利润率产生不利影响。
在美国和加拿大，我们的产品通常通过独立运输承包商系统交付给我们的独立经销商。运营商的网络是有限的，在高需求和可获得性有限的时期，我们过去经历过，也可能再次面临我们分销渠道的中断。由于司机的担忧、过境限制和疫苗接种要求，新冠肺炎大流行最初对承运人网络及其向某些地点交付部队的能力产生了负面影响。如果新冠肺炎疫情恶化，或者我们经营或销售产品的地区未来出现突发卫生事件，运输承包商可能很难找到愿意在这些地区送货的司机，或者政府机构或其他行为者可能会限制货物在这些地区的流动。如果不能及时将我们的产品交付给我们的独立经销商，可能会对我们与这些经销商的关系产生不利影响，并对我们的销售额和净收入产生负面影响。
我们最大的独立经销商的损失或独立经销商合并的增加可能会对我们的业务产生实质性影响。
对FreedomRoads，LLC的销售额约占我们2022财年合并净销售额的13.0%。近年来，FreedomRoads，LLC收购了一些以前独立的房车经销商。FreedomRoads、LLC的收购或独立经销商的损失所产生的与我们谈判更好条款的筹码可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。此外，FreedomRoads，LLC的流动性或信用状况恶化可能会对我们的销售和应收账款产生负面影响，并可能触发我们回购协议下的回购义务。
最近，其他一些总部位于美国的独立经销商已经并继续收购以前的独立房车经销商，导致进一步的独立经销商集中，并提高了这些多地点经销商的谈判筹码。美国独立交易商网络的持续整合可能会对我们的销售额或毛利率产生负面影响，并增加我们在与独立交易商相关的回购义务下的风险敞口。
我们吸引和留住有才华、多样化和高技能员工的能力，以及我们成功实施继任计划的能力，对我们未来的成功和竞争力至关重要。
我们的成功取决于生产我们产品的可用的、合格的劳动力的存在，以及我们继续招聘和留住有才华和多样化的小时工和工薪族的能力。在我们运营的地区，对这类员工的竞争非常激烈，特别是在行业需求旺盛的时期，可能需要我们支付更高的工资来吸引和留住足够数量的合格员工。我们不能确定我们是否能够以合理的成本吸引和留住合格的员工，以满足当前或未来的制造需求，或者根本不能。除了薪酬考虑外，潜在员工对各种无形资产的溢价也越来越高，比如为有明确目标的公司工作，灵活的工作安排，以及其他考虑因素。如果我们不被视为首选雇主，我们可能无法招聘和留住高技能员工。此外，如果我们失去了拥有所需技能的现有员工，或者我们无法提升和发展现有员工的技能，特别是在引入新技术的情况下，这可能会对我们的业务产生重大不利影响。
我们还依靠我们的执行管理层和主要运营公司管理层员工的知识、经验和技能来有效地在我们的业务中竞争和管理我们的运营。我们未来的成功取决于除其他因素外，我们是否有能力吸引和留住行政管理人员和关键领导层人员，以及这些关键员工的离职是否有足够的继任计划。如果我们的继任计划被证明是不充分的，失去我们的执行管理层或其他关键员工可能会对我们产生实质性的不利影响。
我们可能会受到工会活动潜在不利影响的影响。
我们在欧洲的运营受到员工合同、劳资委员会和某些劳工组织的约束，我们的一小部分北美员工目前由工会代表。我们与这些第三方协会关系的任何中断都可能对我们以合理的成本吸引和留住合格员工以满足当前或未来制造需求的能力产生不利影响。我们北美工厂的任何额外工会都可能导致更高的成本和更大的停工风险。我们还直接或间接依赖于拥有工会员工的公司，如零部件供应商、底盘供应商以及卡车和货运公司，这些工会组织的停工或罢工可能会对我们的业务、财务状况或经营业绩产生实质性的不利影响。如果发生停工，可能会延误我们产品的制造、销售和分销，并对我们的业务、前景、经营业绩或财务状况产生实质性的不利影响。
我们在美国的业务主要集中在印第安纳州北部。
我们在美国的大部分业务位于印第安纳州北部，那里是美国房车行业的大本营。我们的业务集中在印第安纳州北部会带来一定的风险，包括：
•对该行业熟练工人的竞争，特别是在低失业率时期或对房车的高需求时期，在过去和未来可能会增加我们的劳动力成本，或者限制我们对消费者需求变化的反应速度；
•我们过去曾经，将来也可能遇到留住员工和招聘员工的挑战，因为拥有行业知识和经验的员工已经并可能继续被房车行业内外的其他职位或机会所吸引，他们更换雇主的能力相对较容易；以及
•自然灾害有可能产生更大的不利影响，例如与天气有关的事件和突发公共卫生事件。
商业收购带来了整合和其他风险。
我们的增长是通过有机增长和收购实现的。业务收购，包括合资企业和其他股权投资安排，会带来许多风险，包括整合风险，这些风险可能会对我们的业务、财务状况或运营结果造成负面影响。收购的速度和重要性以及被收购公司、资产、业务、合资企业安排和其他股权投资安排的整合性质和程度涉及若干相关风险，包括但不限于：
•将管理层的注意力从管理现有业务转移到各种交易和整合活动上；
•有可能扰乱现有业务和战略计划；
•吸收和留住员工，包括关键员工；
•与在美国以外的地区、我们不太习惯的监管环境或产品类别进行交易有关的风险，包括但不限于：外币汇率变化，由于在多个国家开展业务和向其销售而扩大的宏观经济风险，对多个国家的政治和监管敞口，不同的雇员/雇主关系，包括工人理事会和劳工组织的存在，新的产品类别以及由于距离、语言和文化差异造成的其他挑战，使在某些司法管辖区开展业务变得更加困难；
•我们的管理团队有能力管理扩大的业务，包括国际业务，以满足业务和财务预期；
•整合部门和系统，包括会计系统、技术、账簿和记录、控制和程序；
•被收购的业务、合资企业或其他股权投资没有达到预期的财务业绩或实现预期的协同效应和其他好处，对盈利能力的不利影响；
•与供应商和客户之间现有业务关系的潜在损失或不利影响；
•承担被收购企业的负债，其规模可能大于预期；以及
•在未来期间，如果发生大量商誉和其他资产减值，对经营业绩的潜在不利影响。
宏观经济风险、市场风险和战略风险
由于业务遍及全球，我们的业务可能会受到宏观经济和地缘政治因素的不利影响。
我们所有主要市场的行业销售量都可能波动，如果发生金融危机、经济衰退或重大地缘政治事件，销售量可能会下降。我们的经营结果通常对整体经济和政治状况的变化非常敏感，包括衰退条件、通胀或通缩压力、长期高失业率、燃料或能源成本和/或可获得性的重大变化、消费者信心低迷、利率上升、天然气限制和/或短缺、恐怖主义和军事冲突。在经济不明朗的时候，消费者可自由支配的收入可能会减少，并可能推迟购买高成本、可自由支配的产品，如房车，这反过来可能会对我们的财务表现产生不利影响。尽管自新冠肺炎疫情爆发以来，由于消费者对休闲车的独特需求，房车行业的销售和经营业绩有所增加，但最近，由于高通胀、利率上升、政治不确定性和许多其他宏观经济指标在我们开展业务的地区恶化，我们对房车的需求有所下降。
我们经营的行业在美国和欧洲都竞争激烈。
休闲车行业的特点是进入门槛相对较低，这导致了竞争激烈的商业环境。行业内的竞争基于价格、设计、价值、质量、服务、品牌知名度和声誉以及其他因素。竞争压力不时导致我们的利润率下降和/或我们的市场份额下降。这些竞争压力的持续增加可能会对我们的经营业绩产生实质性的不利影响。
根据RVIA和CIVD的数据，美国和加拿大约有80家房车制造商，整个欧洲约有30家房车制造商。由于行业产能过剩、竞争行为或其他因素，我们可能面临价格竞争加剧或对我们产品的需求减少。我们公司不仅与众多现有的休闲车制造商竞争，而且我们的许多运营子公司也相互竞争。此外，由于对房车生活方式的浓厚兴趣，北美的一些初创公司以及北美和欧洲的某些汽车制造商已经进入房车行业，推出了与我们的产品直接竞争的产品。如果现有或新的竞争对手开发的产品比我们的产品更好、更具创新性、获得更好的消费者接受度，或者向经销商提供的净价低于我们的产品，我们的市场份额、销售量和利润率可能会受到不利影响。
除了来自其他房车制造商的直接竞争外，我们还与消费者对二手休闲车的需求展开竞争，特别是在经济低迷时期。由于经济低迷或其他原因，二手休闲车供应增加，以及新车和二手车之间的显著价格差异，可能会对我们的产品需求和我们的运营业绩产生重大不利影响。
最后，我们还面临着来自其他消费者休闲、可自由支配和度假支出选择的竞争，如邮轮、度假屋、分时度假和其他传统度假，以及其他娱乐产品，如船和摩托车。消费者在这些选择中的实际或感知价值的变化可能会影响我们未来的销售量和盈利能力。
消费者偏好的变化以及我们未能衡量这些偏好可能会对我们的业务产生负面影响。
我们不能确定消费者对休闲车的历史偏好总体上会保持一致，尤其是我们的产品。休闲车通常用于娱乐目的，对我们产品的需求可能会受到来自占用消费者休闲时间的其他活动的竞争，以及消费者生活方式、使用模式或品味的变化的不利影响。与汽车、邮轮、航空或铁路旅行等其他旅行方式相比，消费者对休闲交通工具相对或感知的安全性、成本、可用性和舒适性的价值的变化可能会影响对我们产品的需求。此外，虽然我们的产品有不同的价位，但如果经销商或消费者认为我们的产品定价不具竞争力，特别是与我们竞争对手的产品或其他可用的休闲活动相比，我们的销售可能会受到不利影响。同样，消费者休闲时间的全面减少可能会降低消费者购买我们产品的意愿。
消费者对汽车的偏好、汽车制造商对这些偏好和政府命令的反应也可能导致消费者对休闲汽车的偏好或消费者喜欢的休闲汽车类型的变化。这些变化可能包括转向更小的汽车、电动汽车、自动驾驶汽车或其他目前意想不到的变化。
我们保持竞争力的能力在很大程度上取决于我们能否持续、及时地向市场推出创新产品。推迟推出或市场接受新的型号、设计或产品功能可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。产品可能因多种原因而不被接受，包括消费者偏好的变化或我们未能正确衡量消费者偏好以及房车零售人口结构的变化。此外，我们不能确定新产品的推出不会减少现有型号的收入，并对我们的运营结果产生不利影响。最后，我们竞争对手的新产品可能会获得更好的市场接受度或使我们的产品过时，和/或新的技术进步可能会扰乱我们的行业，这可能会对我们的财务业绩产生负面影响。
房车行业既是周期性的，也是季节性的，受销售、生产率和净收入波动的影响。
房车行业历来以消费需求的增长和收缩为特征，反映了当时的经济和人口状况，这影响了休闲活动的可支配收入。因此，以往任何期间的结果可能不代表任何未来期间的结果。
此外，由于我们业务的年度季节性，我们在过去和预计未来都会经历季度销售额、生产率和净收入的显著变化。由于休闲车主要由度假者和露营者使用，从历史上看，休闲车行业的需求通常在秋季和冬季下降，而销售额和利润通常在春季和夏季最高。新冠肺炎疫情、劳动力池限制和供应链中断等各种因素已经扰乱，并可能在未来扰乱我们在北美和欧洲业务季节性的历史趋势。
我们的业务结构能够快速调整生产率和成本结构，以满足快速变化的市场条件。然而，如果我们不能足够快地提高或降低产量，以应对需求的快速变化，我们可能无法有效地管理我们的成本，这可能会对经营业绩产生负面影响，我们可能会失去销售和市场份额。
如果不能成功实施我们的战略计划和增长计划，可能会对我们的业务和财务状况产生实质性的不利影响。
我们的战略计划指导我们的活动，如可用现金的利用、资本支出的优先顺序、收购活动、创新和自动化活动、债务水平、债务偿还速度、新债务的时间和范围以及股息或股票回购的程度。根据市场状况、机会和感知的风险，我们可以改变、改变或重新确定我们的投资和分配战略或我们战略计划的其他方面的优先顺序。这些变化，或我们未能成功实施我们的战略计划，可能会对我们的整体业务产生实质性影响，包括未来的经营业绩、成本结构、债务结构或流动性。
市场流动性状况、信用评级和其他因素的变化可能会影响我们未来获得资金的机会和债务成本。
市场流动性状况的重大变化和我们信用评级的变化可能会影响我们未来获得资金的机会(如果需要)，以及融资成本，这可能会对我们的收益和现金流产生负面影响。如果总体经济状况恶化或资本市场动荡，如果需要，未来的资金可能无法获得或不足。债务危机，特别是在美国或欧洲，可能会对货币、全球金融市场、社会和政治稳定、资金来源、可获得性和成本、资产和债务价值、客户、供应商、对我们产品的需求以及我们的运营和财务业绩产生负面影响。金融市场状况也可能对经销商或零售客户获得购买我们产品的资金以及消费者信心和购买决策产生负面影响。
我们的业务受到向独立经销商和零售买家提供融资的可能性和条款的影响。
一般来说，独立的休闲车经销商通过贷款机构提供的融资来为他们购买库存提供资金。此类批发融资可获得性的减少、更严格的贷款做法或此类批发融资成本的增加可能会限制或阻止独立经销商持有足够的库存，这可能会限制产品供应，并可能导致对我们产品的需求减少。截至2022年7月31日，两家主要的平面图金融机构持有我们的产品部分，约占我们独立交易商总未偿还美元的62%。如果这两家贷款机构中的任何一家限制或停止经销商融资，我们可能会对我们的运营结果产生实质性的不利影响。
利率的大幅或突然上升以及普遍可用信贷的减少已经对我们的独立经销商产生了不利影响，因此对我们过去的业务和运营结果产生了不利影响，未来也可能如此。此外，不利的经济状况导致消费信贷可获得性的减少，或消费信贷成本的增加，可能会导致消费者减少可自由支配的支出，这反过来可能会减少对我们产品的需求，并对我们的销售和盈利能力产生负面影响。
该公司的债务安排和我们债务协议中的条款可能会使我们对经济衰退的影响更加敏感。
截至2022年7月31日，未偿债务总额为1,799,911美元，其中包括我们定期贷款安排的未偿债务1,124,209美元，ABL的未偿债务100,000美元，2029年10月15日到期的高级无担保票据500,000美元，以及其他债务安排的未偿债务75,702美元。在发生某些特定事件时，我们必须根据定期贷款协议强制预付本金，包括某些资产出售、债务发行和收到超过某些金额的年度现金流。由于利息支出以及定期债务和利息支付，我们的债务水平影响了我们的税前利润和现金流。此外，我们的债务水平可能会限制我们在必要时筹集额外资本的能力，或增加未来债务的借款成本，并可能降低我们应对不断变化的商业和经济状况的灵活性，要求我们使用一部分现金流来偿还债务，并使我们与债务负担较低的竞争对手相比处于劣势。
我们偿还债务的能力取决于我们未来创造现金的能力。如果我们没有产生足够的现金流来满足我们的偿债、资本投资和营运资本要求，我们可能需要通过从ABL借入更多资金来满足这些要求，减少或停止支付股息，减少我们的资本投资和/或营运资本水平，或者我们可能需要寻求额外的融资或出售资产。
ABL协议下的可用性取决于借款基数，该借款基数是根据适用的合格应收款和合格库存的百分比计算的。因此，根据未来任何时期的实际借款基数计算，我们可能无法完全访问我们当前的ABL可用性。
此外，我们的信贷安排包含某些条款，这些条款可能会限制我们在规划或应对业务和行业变化时的灵活性，其中包括影响我们以下能力的条款：
•宣布分红或回购股本；
•产生留置权；
•提供贷款、担保、收购和投资；
•招致额外的债务；
•修改或以其他方式更改债务和其他实质性协议；
•从事合并、收购或出售资产；以及
•与非贷款方附属公司进行交易。
实际或潜在的突发公共卫生事件，包括那些引起国际关注的突发事件，如新冠肺炎大流行，可能会对我们业务的许多方面产生实质性的不利影响。
实际或潜在的突发公共卫生事件、流行病或流行病对公司、我们的供应商、我们的独立经销商和客户以及整体经济的影响可能是广泛和重大的，这取决于问题的性质、政府采取的应对措施和公众反应。当前新冠肺炎大流行的影响仍在继续，包括疾病、隔离、某些活动的出席人数减少和旅行中断、某些经济活动减少以及持续的供应链中断，这些共同对全球经济和金融市场以及房车行业造成了重大破坏。
局部爆发的持续可能性、变种的出现、大流行对我们供应链的直接或间接影响或大流行的其他延续，以及我们运营、销售产品或用于我们制造过程的来源材料所在地区的各种政府实体或其他行为者为遏制病毒传播而采取的行动，可能会对我们未来的业务、运营结果和财务状况产生负面影响。新冠肺炎疫情未来的严重程度很难预测，而且还在不断演变。疫情继续以多种方式影响我们的业务，包括但不限于以下概述：
•自大流行开始以来，我们在获得某些原材料部件和底盘方面经历了延误，并将继续拖延。我们在欧洲、北美和其他地区的供应商的运营可能会继续中断，对我们购买原材料投入所需支付的价格产生负面影响，或者由于缺乏足够数量的关键材料组件而限制了我们的生产产出。
•我们的大部分设施和许多供应商所在的印第安纳州北部的北美房车行业的地理中心地位，有时已经并可能继续强调我们的供应链和劳动力，如果印第安纳州北部或我们、我们的供应商或我们的独立经销商经营的任何其他地区受到疫情的不成比例的影响。
•如果疫情恶化，或在未来一段时间再次出现，我们的劳动力可能会受到新冠肺炎感染的负面影响，这将对我们生产和销售设备的能力产生负面影响。
•如果政府为减缓病毒或其变种的传播而强制实施的命令或私人参与者的回应在未来一段时间被延长或恢复，我们可能需要暂时暂停生产，我们的业务可能会受到负面影响。
•恢复对消费者流动的广泛限制，或者关闭零售设施、露营或其他娱乐场所，可能会对我们的产品需求产生负面影响。
监管、法律、网络安全和合规风险
我们的底盘供应可能会受到正在进行的底盘排放标准合规性要求的负面影响，这些要求可能会受到美国和欧洲各政府组织未来的变化。
我们从许多不同的底盘供应商那里获得电动底盘，这些供应商都要求遵守严格的排放标准。随着政府机构修订这些标准，底盘制造商必须在既定的时间框架内遵守。持续的排放标准合规要求或采用修订后的排放标准带来的不确定性包括底盘制造商是否有能力及时和持续地符合这些标准，以及是否有能力生产足够数量的合规底盘来满足我们的需求。在过去，某些底盘制造商在满足其中一项或两项要求方面遇到了困难。此外，供应商对底盘的修改经常影响我们的工程和生产流程，并可能导致我们增加底盘或其他成本。
与气候有关的法规，如旨在应对气候变化的新的或更严格的温室气体(“GHG”)法规，可能会导致额外的必要披露和相关的遵约成本。
我们的业务和我们销售的某些产品在我们运营或销售产品的某些司法管辖区受到限制排放的规则和其他气候相关法规的约束。各司法管辖区各级政府对气候变化的关切可能导致额外的、可能更严格的国际、国家、区域和地方立法和监管回应，遵守任何新规则都可能是困难和代价高昂的。
气候变化法规加上公众情绪可能导致对我们产品的需求减少、能源和燃料价格或碳税上涨、我们可以在哪里生产或销售我们的产品、我们的产品在哪里可以使用的限制或其他限制或成本，所有这些都可能对我们的业务和运营结果产生实质性的不利影响。
公众对环境、社会和治理问题的关注增加可能会使我们暴露在公众的负面看法中，给我们的业务带来额外的成本，或者影响我们的股票价格。
最近，有关环境、社会和治理(“ESG”)事项的更多注意力正转向上市公司。未能或被认为未能实现所述目标、回应监管要求或满足投资者或客户与ESG相关的期望，可能会对我们的业务和声誉造成损害。例如，我们的房车产品由汽油和柴油发动机提供动力，或要求由汽油或柴油动力车辆牵引。政府、媒体或维权人士要求限制排放的压力可能会对消费者对我们产品的看法产生负面影响，这可能会对我们的业务产生实质性的不利影响，而政府和其他行为者为减少排放而采取的行动可能会产生成本，从而可能对我们的运营结果和财务状况产生重大影响。
此外，尽管雷神努力创造一种包容性的文化和多元化的员工队伍，让每个人都感到受到重视和尊重，但如果未能妥善解决包容性和多样性问题，可能会导致声誉受损、销售额下降或无法吸引和留住有才华的员工。
向投资者提供有关公司治理和其他事项的信息的组织已经开发了评级系统，用于评估公司对ESG的方法。不利的ESG评级可能会导致投资者的负面情绪，这可能会对我们的股价产生负面影响。
信息系统服务中断或挪用或破坏我们的信息系统可能会导致我们的运营中断、机密或个人信息的泄露或对我们的声誉造成损害。
我们的业务依赖信息系统和其他技术(“信息系统”)来支持我们全球业务运营的各个方面，包括但不限于采购、供应链管理、制造、设计、分销、发票和收款。我们还使用信息系统来积累、分析和报告我们的运营结果。在使用信息系统时，我们获取、创建和维护机密和个人信息。此外，我们在营销和沟通工作中依赖信息系统。由于我们依赖我们的信息系统，我们建立了不同级别的安全、备份和灾难恢复程序。尽管我们采取了安全措施和业务连续性计划，但我们的信息技术系统可能容易受到网络攻击造成的损坏、中断或关闭，这些攻击包括国家支持的攻击、计算机病毒、恶意软件(包括“勒索软件”)、网络钓鱼攻击或由于员工和其他有权访问或获得这些系统访问权限的人的错误或渎职行为而造成的入侵。任何此类事件的发生都可能危及这些系统的机密性、操作完整性和可访问性，以及驻留在其中的数据，如果此类事件造成严重或长期的服务中断，我们的业务流程和运营可能会受到负面影响。
用于未经授权访问我们的信息系统的方法和技术不断变化，可能很难预料到，与数据保护和隐私有关的法律和法规也是如此。虽然我们已经实施并定期审查旨在防止和检测对我们信息系统的未经授权访问的强大安全措施和流程，但我们可能无法预测并有效地防止未来未经授权的访问或数据丢失。对信息的滥用、泄露、未经授权的访问或篡改可能导致违反隐私法，包括欧盟的一般数据保护条例(GDPR)以及北美和美国的适用法律，并损害我们的声誉，这反过来又可能对我们的运营结果产生重大的负面影响，导致罚款、补救费用或其他直接或间接的后果。
税率、税务法规的变化或额外税负或关税的敞口可能会对我们的运营业绩、现金流、财务状况、股息支付或战略计划产生负面影响。
我们在美国和许多外国司法管辖区都要缴纳所得税。我们的国内和国际纳税义务取决于收入在这些不同司法管辖区的位置和适用的税率。我们经营或销售产品的各个司法管辖区的税率可能会提高，以此为政府刺激措施的巨额成本提供资金，这些措施旨在帮助和保护受新冠肺炎疫情影响的个人和企业，或为其他政府项目提供资金。美国或其他政府当局可以调整税率，征收新的所得税或间接税，或修改对现有税收规则和条例的解释。此外，未来选举的结果以及有权制定立法的相关政党可能会使增税的可能性更大、力度更大。
我们估计的有效所得税税率还可能受到法定税率不同国家收入组合变化、法定税率变化、递延税项资产和负债估值变化或税法或其解释变化的影响。如果我们的实际税率提高，或者如果我们的最终确定的应缴税款超过了以前应计的金额，我们的经营业绩、现金流和财务状况可能会受到不利影响，这反过来可能会对用于支付股息或我们的战略计划的现金可用性产生负面影响。
此外，美国和/或其他国家/地区新的和/或增加的关税可能会使本公司直接或由我们的供应商进口到美国的房车零部件的成本增加。进口房车零部件的成本增加可能需要我们提高对客户的价格，这可能会减少需求，或者，如果我们无法提高价格，可能会导致销售产品的利润率下降。
我们可能无法保护我们的知识产权，并可能受到侵权索赔。
我们的知识产权，包括我们的专利、商标、版权、商业秘密和其他专有权利，构成了我们价值的重要组成部分。我们的成功在一定程度上有赖于我们有能力通过保护我们的知识产权来保护我们的知识产权不受侵犯和挪用。为了保护这些权利，我们依赖美国、德国、加拿大和其他国家的知识产权法以及合同和其他法律权利。我们寻求获得运营所需的知识产权。然而，我们的措施可能在任何特定情况下都不会成功，特别是在美国以外的国家。我们努力保护我们的权利；然而，第三方可能会侵犯我们的知识产权。我们可能被迫采取措施保护我们的权利，包括通过诉讼，这可能是昂贵的，并导致资源和管理层的注意力转移。
如果不能保护我们的知识产权，可能会导致竞争对手通过制造和营销类似产品等方式破坏我们品牌的价值，这可能会对我们的市场份额和运营结果产生不利影响。此外，竞争对手或其他第三方可能对我们开发、购买、接收或许可的现有或未来知识产权提出质疑或试图使其无效或避免应用。失去对我们知识产权的保护可能会降低我们的品牌以及我们的产品和服务的市场价值，降低我们的利润，并在其他方面对我们的业务、财务状况、现金流或经营业绩产生重大不利影响。
我们还面临着被指控侵犯了第三方知识产权的风险。任何侵犯知识产权的索赔，即使是那些没有法律依据的索赔，都可能是昂贵和耗时的辩护，导致我们停止制造、许可或使用包含受质疑知识产权的产品，要求我们重新设计、重新设计或重新命名我们的产品，如果可行，分散管理层的注意力和资源，要求我们签订使用费或许可协议，以便获得使用第三方知识产权的权利或损害我们的声誉。任何版税或许可协议，如果需要，我们可能无法以可接受的条款或根本不提供。对我们的侵权索赔成功可能导致我们被要求支付巨额损害赔偿金，签订代价高昂的许可或特许权使用费协议，或停止销售某些产品，其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生负面影响。
我们的业务在我们经营、销售和/或使用我们产品的不同国家/地区受到许多国家、地区、联邦、州和地方法规的约束。
我们的业务受到许多国家、地区、联邦、州和地方有关我们产品制造和销售的法规的约束，包括各种车辆和部件的安全和合规标准。在不同的司法管辖区，政府机构要求制造商召回和维修包含某些危险或缺陷的车辆。对我们车辆的任何召回，无论是自愿的还是非自愿的，都可能对我们的运营结果产生实质性的不利影响，并可能损害我们的声誉。此外，政策、法规的变化或附加法规的实施可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。
我们在美国的业务还受到联邦和许多州消费者保护以及与机动车销售、运输和营销有关的不公平贸易实践法律和法规的约束，包括所谓的“柠檬法”。美国联邦和州以及各种欧洲法律法规对车辆运营商在某些司法管辖区或某些道路上运营的机动车辆的重量、长度和宽度施加了各种限制。某些司法管辖区还禁止销售超过长度限制的车辆。美国联邦和州以及欧洲各有关部门都有与空气、水、噪音污染和危险废物的产生和处置有关的环境控制标准，这些标准会影响我们的业务和运营。许多其他美国和欧洲的法律和法规影响着公司的广泛活动。违反我们业务或运营所受法律法规的行为可能会导致重大处罚，包括限制我们的出口或进口特权、罚款、刑事或民事诉讼以及可能对我们的经营业绩产生重大不利影响的监管或其他行动。
在正常业务过程中，我们还面临许多劳动和雇佣法律法规引发的诉讼和索赔，包括因涉嫌违反此类法律法规而可能产生的集体诉讼索赔。由这类索赔引起的任何责任通常不属于我们的保险范围。此类诉讼的不利结果可能会对经营业绩产生实质性影响。
一般风险
我们维持具有竞争力的成本结构的能力可能会受到与劳动力、医疗保健、工人补偿或其他员工福利成本相关的成本增加的影响。
我们依赖可用的、合格的劳动力来生产我们的产品，而对这些劳动力的竞争可能要求我们支付更高的工资来吸引和留住足够数量的合格员工。在我们的美国业务中，我们在员工医疗保健和工人补偿福利方面产生了巨大的成本。我们为这些员工医疗保健和工人补偿福利提供自我保险，最高可达某些定义的保留限额。如果与这些或其他员工福利相关的成本因美国医疗成本增加而增加，由于索赔增加、新的或修订的美国政府命令或其他原因导致此类福利的利用率增加，我们的经营业绩和财务状况可能会受到影响。在我们的欧洲业务中，我们在员工福利方面产生了巨大的成本，这在很大程度上受到国家和地区法规的制约。新的或修订的政府命令也可能导致我们的经营业绩和财务状况受到影响。
我们的风险管理政策和程序可能不能完全有效地实现其目的。
我们监控和管理企业风险的政策、程序、控制和监督可能不能完全有效地实现其目的，并可能使我们暴露在已识别或未识别的风险中。我们的员工或供应商过去或将来的不当行为可能会导致我们的违法行为、监管制裁和/或严重的声誉或财务损害。公司监督其政策、程序和控制；然而，我们的政策、程序和控制可能不足以防止所有形式的不当行为。我们审查我们的薪酬政策和做法，作为我们整体企业风险管理计划的一部分，但我们的薪酬政策可能会激励不适当的冒险或不当行为。这种不适当的冒险或不当行为可能会对我们的运营结果和/或我们的财务状况产生重大不利影响。
我们可能会为商誉、无形资产或其他长期资产计入资产减值费用。
我们拥有大量的商誉、无形资产和其他长期资产。我们至少每年审查一次商誉减值。当事件或环境变化显示一项资产的账面金额可能无法从未来现金流中收回时，长期资产、可识别无形资产和商誉也会被审查减值。这些事件或情况可能包括商业环境的重大变化、法律因素、经营业绩指标、竞争、出售或处置很大一部分业务或其他因素。如果长期资产的账面价值被视为减值，则就长期资产或报告单位的账面价值超出其公允价值计量时的金额计入非现金减值费用。我们对长期资产的未来现金流、未来可回收性和公允价值的确定包括重大估计和假设。这些估计或假设的变化或未来财务表现低于预期可能导致确认减值资产和非现金减值费用，这可能是重大的。任何此类费用都可能对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。
我们的章程文件和特拉华州法律中的条款可能会使第三方难以收购我们的公司，并可能压低我们普通股的价格。
我们重申的公司注册证书包含某些绝对多数投票条款，这些条款可能会延迟、推迟或阻止我们公司控制权的变更。这些规定还可能使股东更难选举董事、修改我们重新签署的公司注册证书或采取其他公司行动。
我们还受到特拉华州公司法的某些条款的约束，这些条款可能会推迟、阻止或阻止我们进行收购，其中包括禁止特拉华州公司与感兴趣的股东进行商业合并的条款，除非满足特定条件。这些条款的存在可能会限制投资者未来愿意为我们普通股支付的价格，并可能剥夺投资者以高于当前价格的溢价出售股票的机会。
我们的股票价格可能会波动。
总的来说，股票市场经历的波动往往与公司的基本经营业绩无关。同样，我们的普通股在我们历史上的不同时刻都经历了与我们的经营业绩无关的波动。如果未来发生这种波动，我们普通股的交易价格可能会大幅下降，与我们的实际经营业绩无关。我们普通股的市场价格也可能因众多因素而大幅波动，其中许多因素是我们无法控制的，包括以下因素：
•我们的竞争对手开发新产品和新功能；
•由我们、我们的竞争对手或其他方开发新的协作安排；
•适用于我们业务的政府法规的变化；
•投资者对我们的业务和/或管理的看法发生变化；
•全球经济状况或本行业整体市场状况的变化；
•利率和信贷供应的变化及其对我们行业的影响，
•新冠肺炎或其他健康危机的事态发展，包括政府对新冠肺炎或类似情况的各种强制要求；
•发生重大破坏性事件或灾难性事件；以及
•出售由某些股权投资者或管理层成员持有的普通股。
该公司的股票价格可能反映了对未来增长和盈利的预期，以及对我们股票回购活动的预期，以及我们的现金股息将继续保持在目前的水平或增长。未来的分红将由公司董事会宣布。此外，按照一般信贷安排的惯例，某些行动，包括我们支付股息和回购股票的能力，必须在付款前满足某些条件。如果公司未能达到与未来增长、盈利能力、股息、股票回购或其他市场预期相关的预期，公司可能达不到投资者的预期，或者分析师或投资者可能改变他们对我们股票的看法和/或建议，我们的股价可能会下跌，这可能会对投资者信心产生重大不利影响。
我们回购股票的时间和金额受到许多不确定因素的影响。
我们的董事会授权我们的管理层在2025年7月31日之前使用高达698,321美元的资金回购我们的普通股。根据股份回购计划，我们有权酌情和不时在公开市场、私下协商的交易或其他方式回购我们普通股的流通股。股票回购的时间和金额将由我们的管理团队根据股票的市场价格、管理层对一般市场和经济状况的评估、现金供应和其他因素来决定。股票回购计划可随时暂停、修改或终止，我们没有义务根据该计划回购任何数额的普通股。
2022年8月16日颁布的《2022年降低通货膨胀率法》，对在成熟证券市场交易股票的国内公司净回购股票征收1%的消费税。2022年12月31日之后进行的回购将征收消费税。对回购我们的股票征收消费税将增加我们回购的成本，并可能导致管理层减少根据该计划回购的股票数量。可能导致管理层限制、暂停或推迟未来股票回购的其他考虑因素包括：
•不利的市场条件；
•我们普通股的交易价格；
•我们不时可获得的其他投资机会的性质和规模；以及
•分配可用现金。
作为一家上市公司，我们要求披露的信息可能会使我们处于竞争劣势。
作为一家上市公司，我们可能被要求披露某些信息，这些信息可能会使我们与某些竞争对手相比处于竞争劣势，这些竞争对手要么是非公开的，要么是由于这些信息对母公司的合并业务不重要而不被要求披露特定的行业相关信息。
项目1B。未解决的员工意见
没有。
项目2.财产
截至2022年7月31日，我们在全球拥有或租赁了约25,663,000平方英尺的制造厂房和办公空间。我们相信，我们目前的设施，主要包括钢材、钢架或木架和砖石结构，以及这些设施所包含的机器和设备，大致上都保养得很好，状况良好。我们相信，我们的设施适合和足够达到其预定用途，如果我们的租约不续期，我们将能够以可接受的成本获得租赁物业的更换。
下表描述了截至2022年7月31日，我们主要制造工厂的位置、数量和规模以及其他具有重大意义的物理特性：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 地点-适用的细分市场 | | 拥有
或
租赁 | | 不是的。的
建筑物 | | 近似值
建筑面积平方英尺 |
| 美国： | | | | | | |
| 印第安纳州-北美拖车段 | | 拥有 | | 87 | | | 6,210,000 | |
| 印第安纳州-北美拖车段 | | 租赁 | | 2 | | | 143,000 | |
| 印第安纳州-北美拖车和机动车段 | | 拥有 | | 38 | | | 2,782,000 | |
| 印第安纳州-北美拖车和机动车段 | | 租赁 | | 2 | | | 28,000 | |
| 印第安纳州-北美机动车段 | | 拥有 | | 18 | | | 1,200,000 | |
| 印第安纳州-公司、北美拖车和机动部门 | | 拥有 | | 24 | | | 1,465,000 | |
| 印第安纳州--其他 | | 拥有 | | 4 | | | 341,000 | |
| 印第安纳州--其他 | | 租赁 | | 10 | | | 728,000 | |
| 印第安纳州小计 | | | | 185 | | | 12,897,000 | |
| 俄亥俄州-北美拖车和机动车段 | | 拥有 | | 12 | | | 1,319,000 | |
| 密歇根州--Towables | | 租赁 | | 1 | | | 88,000 | |
| 密歇根--其他 | | 拥有 | | 1 | | | 10,000 | |
| 密歇根--其他 | | 租赁 | | 5 | | | 300,000 | |
| 爱达荷州-北美拖车段 | | 拥有 | | 5 | | | 661,000 | |
| 俄勒冈州-北美拖车段 | | 拥有 | | 5 | | | 371,000 | |
| 阿拉巴马州-北美机动车段 | | 拥有 | | 30 | | | 1,195,000 | |
| 阿拉巴马州-北美机动车段 | | 租赁 | | 8 | | | 90,000 | |
| 密西西比州-北美拖车段 | | 拥有 | | 12 | | | 345,000 | |
| 密西西比州-北美机动段 | | 租赁 | | 7 | | | 339,000 | |
| 其他美国-其他 | | 拥有 | | 3 | | | 486,000 | |
| 其他美国-其他 | | 租赁 | | 5 | | | 183,000 | |
| 其他小计 | | | | 94 | | | 5,387,000 | |
| 美国小计 | | | | 279 | | | 18,284,000 | |
| 欧洲： | | | | | | |
| 德国-欧洲部分 | | 拥有 | | 84 | | | 3,968,000 | |
| 德国-欧洲部分 | | 租赁 | | 45 | | | 1,552,000 | |
| 意大利-欧洲部分 | | 拥有 | | 3 | | | 568,000 | |
| 意大利-欧洲部分 | | 租赁 | | 6 | | | 256,000 | |
| 意大利-其他 | | 租赁 | | 1 | | | 118,000 | |
| 法国-欧洲部分 | | 拥有 | | 6 | | | 330,000 | |
| 波兰-欧洲部分 | | 拥有 | | 1 | | | 318,000 | |
| 英国-欧洲部分 | | 拥有 | | 1 | | | 269,000 | |
| 欧洲小计 | | | | 147 | | | 7,379,000 | |
| 总计 | | | | 426 | | | 25,663,000 | |
项目3.法律程序
该公司因其正常业务过程中的运营而卷入某些诉讼，其中大部分诉讼是基于州“柠檬法律”、保修索赔和北美的车辆事故(该公司为这些事故投保的保险超过规定的自保保留额或免赔额)。针对该公司的法律诉讼和索赔的结果受到重大不确定性的影响。在评估不利结果的可能性和确定是否可以合理估计接触时，都需要作出重大判断。管理层认为，目前针对本公司的任何法律诉讼或索赔的最终处置不会对本公司的财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响。然而，诉讼本身是不确定的，这类诉讼的不利结果可能会对特定报告期的经营结果产生实质性影响。
2021财年末，我们对某些产品中使用的某些采购部件发出了产品召回，并在当时建立了用于支付预期成本的应计负债。在2022财年，根据涉及召回的事态发展，包括我们对供应商报销范围的预期和召回的估计总成本，每季度调整应计项目。产品供应商已经并将继续向该公司报销与此次召回相关的部分费用。此外，我们在2022财年根据某些德国当局正在进行的调查的进展情况应计费用，调查涉及广告和公司在德国提供的其他营销文献中关于车辆重量历史披露的充分性。该公司正在全力配合调查。
本公司认为，这些事件不会对我们未来的经营业绩和现金流产生重大的不利影响。
项目4.矿山安全披露
不适用。
第II部
除非另有说明，除每股数据外，所有美元和欧元金额均以千为单位。
项目5.注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券
市场信息
该公司的普通股，每股面值0.10美元(“普通股”)，在纽约证券交易所(“NYSE”)交易，代码为“THO”。
持有者
截至2022年9月15日，普通股的登记持有人人数为140人。
分红
在2022财年，我们为每个财季支付了每股0.43美元的股息。在2021财年，我们为每个财季支付了每股0.41美元的股息。
公司董事会目前打算在未来继续定期支付季度现金股息。按照一般信贷安排的惯例，某些行为，包括我们支付股息的能力，必须在付款前满足某些付款条件。根据我们现有的债务安排支付股息的条件包括调整后的超额现金可获得性的最低水平和固定费用覆盖率测试，两者都在信贷协议中定义。未来股息的宣布和确定任何该等未来股息的每股金额、记录日期和支付日期取决于董事会的决定，并将取决于未来收益、现金流和其他因素，以及遵守当时任何现有融资安排的情况。
发行人购买股票证券
在截至2022年7月31日的三个月中，该公司根据其回购计划，使用了66,786美元回购普通股。截至2022年7月31日，公司对普通股回购的剩余授权为53.3214美元。
本公司在截至2022年7月31日的三个月内的股票回购摘要如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 期间 | | 购买的股份总数 | | 平均价格
按股支付 | | 作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数(1) | | 根据计划或计划可能尚未购买的股票的大约美元价值 |
| 5/1/22 – 5/31/22 | | — | | | $ | — | | | — | | | $ | 151,679 | |
| 6/1/22 – 6/30/22 | | — | | | $ | — | | | — | | | $ | 600,000 | |
| 7/1/22 – 7/31/22 | | 854,176 | | | $ | 78.19 | | | 854,176 | | | $ | 533,214 | |
| | 854,176 | | | | | 854,176 | | | |
(1)2021年12月21日，公司宣布，公司董事会授权公司管理层在2024年12月21日之前使用至多25万美元购买公司普通股。2022年6月24日，董事会授权公司管理层在2025年7月31日之前额外使用448,321美元回购公司普通股。根据股份回购计划，该公司有权不时在公开市场或私下协商的交易中收购其普通股的流通股。股票回购的时间和金额将由公司管理团队根据其对市场状况和其他因素的评估来决定。股票回购计划可以随时暂停、修改或终止，公司没有义务根据该计划回购任何数额的普通股。在2022财年，该公司在不同时间在公开市场上购买了1,944,243股普通股，总购买价为165,107美元，所有这些都是从2021年12月21日的授权开始的。截至2022年7月31日，根据2021年12月21日到期的25万美元授权，公司普通股可能回购的剩余金额为84,893美元。截至2022年7月31日，根据2022年6月24日的授权，2025年7月31日到期的公司普通股可能回购的剩余金额为448321美元。截至2022年7月31日，根据这两项授权可以回购的公司普通股剩余总金额为532,214美元。
股权薪酬计划信息-见第12项。
项目6.(保留)
项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
除非另有说明，除每股数据外，所有美元和欧元金额均以千为单位。
本公司管理层对财务状况及经营结果的讨论及分析(“MD&A”)应与本报告第8项所载本公司的综合财务报表及其附注一并阅读。
以下讨论是截至2022年7月31日和2021年7月31日的财政年度的运营结果和财务状况变化的比较。截至2021年7月31日的财政年度与2020年7月31日的财政年度的比较和变化可以在我们于2021年9月28日提交给美国证券交易委员会的10-K表格年度报告中的《管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析》中找到。
执行摘要
我们成立于1980年，现已发展成为世界上销量和收入最大的休闲车(“房车”)制造商。我们也是北美最大的房车制造商，也是欧洲最大的房车制造商之一。在北美，根据统计调查公司(“统计调查”)的数据，在截至2022年6月30日的六个月里，雷神目前在美国和加拿大的市场份额按单位计算约为41.9%，旅行拖车和第五轮加起来约为41.9%，房车约为49.4%。在欧洲，根据欧洲大篷车联合会(“ECF”)的数据，在截至2022年6月30日的六个月中，EHG目前的市场份额(以单位计)约为摩托车和露营车的21.8%和大篷车的约18.0%。
我们的商业模式包括分散的运营单位，我们的房车产品主要销售给独立的、非特许经销商，他们反过来零售这些产品。我们的增长既是通过有机实现的，也是通过收购实现的，我们的战略旨在通过推动创新、服务客户、制造优质产品、提高设施效率和进行战略性增长收购来提高我们的盈利能力。
我们通常不直接为经销商提供融资，但我们确实向经销商的平面图贷款人提供回购协议。
我们通常通过运营产生的内部现金流以及在需要时外部信贷安排的组合为我们的增长提供资金。2022财政年度的240561美元的资本收购主要用于购买土地、增加和改善生产建筑以及更换在正常业务过程中使用的机器和设备。有关资本收购的分类，请参阅合并财务报表附注3。持续的供应链限制以及整个供应链和雷神内部的劳动力短缺，已经并将继续影响我们的业务以及我们的综合财务业绩和财务状况。此外，近期通胀对消费者信心的影响，以及通胀对我们终端消费者可自由支配资金的影响，再加上利率上升，可能会对未来对我们产品的需求产生负面影响。此外，作为持续的新冠肺炎大流行的直接或间接结果，未来可能会产生更多影响，包括对我们的运营结果、流动性和财务状况的负面影响。如果新冠肺炎的感染率上升，或者病毒变异成新的、不受控制的毒株，这些事态发展和随之而来的影响可能会加剧我们的业务、财务业绩和财务状况面临的风险。对我们业务的这些风险在本报告第1部分第1A项“风险因素”中有更全面的描述。
重大事件
2022财年
多哥集团
在2022财年第三季度，公司以16,144美元现金收购了多哥集团的剩余权益，截至2022年7月31日，公司持有多哥集团100%的所有权权益。多哥集团于2021年11月更名为Roadpass Digital。
股份回购计划
2021年12月21日，公司董事会授权公司管理层在2024年12月21日之前使用最多25万美元回购公司普通股。2022年6月24日，董事会授权公司管理层在2025年7月31日之前额外使用448,321美元回购公司普通股。
根据该两项股份回购授权，本公司获授权酌情及不时在公开市场、以私下协商交易或以其他方式回购其普通股的流通股。
根据2021年12月21日的股份回购授权，在截至2022年7月31日的三个月内，公司在公开市场不同时间以加权平均价78.19美元购买了854,176股普通股，并以库存股的形式持有，总购买价为66,786美元。在2022财政年度，该公司在不同时间在公开市场上以84.92美元的加权平均价购买了1,944,243股普通股，并以165,107美元的总购买价作为库存股持有，所有这些都来自2021年12月21日的授权。
截至2022年7月31日，根据2021年12月21日到期的25万美元授权，公司普通股可能回购的剩余金额为84,893美元。截至2022年7月31日，根据2022年6月24日的授权，2025年7月31日到期的公司普通股可能回购的剩余金额为448321美元。截至2022年7月31日，根据这两项授权可以回购的公司普通股剩余总金额为532,214美元。
2022年的《降低通货膨胀法案》是在我们的财政年度结束后颁布的。在其他条款中，该法规规定，除某些例外情况外，对在既定证券市场交易的发行人回购的股票的公平市场价值征收1%的税。该税适用于2022年12月31日之后进行的回购。我们正在评估这项法规及其对我们的股票回购计划的影响。
发行高级无抵押票据
2021年10月14日，公司发行了本金总额为500,000美元的2029年到期的4.000%高级无担保票据(“高级无担保票据”)。除非提前赎回或购回，否则高级无抵押债券将于2029年10月15日到期。高级无担保票据的净收益连同手头现金一起用于偿还公司ABL未偿还的500,000美元借款和某些交易成本。高级无抵押债券的利息每半年支付一次，分别于每年的4月15日和10月15日支付，第一次每半年支付一次，付款日期为2022年4月14日。优先无抵押票据享有与本公司所有现有及任何未来优先债务同等的偿付权，优先于本公司未来的次级债务(如有)，而实际上优先于本公司现有及任何未来有担保债务的偿还权(以该等债务为抵押的资产而言)。
收购Airxcel
2021年9月1日，该公司收购了总部位于堪萨斯州威奇托的AirX Intermediate，Inc.(“Airxcel”)。Airxcel制造一系列全面的高质量产品，主要通过经销商和零售商的售后销售销售给房车原始设备制造商和消费者。Airxcel在休闲车加热、冷却、通风、烹饪、窗帘、侧壁和屋顶材料等方面提供行业领先的产品。收购Airxcel的最终现金对价为745,279美元，不包括所获得的现金，资金来自手头现金和从公司资产负债表借款625,000美元。在收购Airxcel的同时，本公司将其现有的ABL贷款从750,000美元扩大到1,000,000美元，有利地修订了ABL协议的某些条款，并延长了ABL的期限，如综合财务报表附注12中所述。利率保持不变。
作为其长期战略增长计划的一部分，该公司收购了Airxcel，此次收购预计将提供许多好处，包括加强房车供应链，使公司的收入来源多样化，并扩大Airxcel在北美和欧洲的供应链业务。Airxcel以独立运营的方式运营，与公司其他子公司的运营方式相同。
2021财年
蒂芬集团收购
2020年12月18日，本公司完成了一项股票购买协议(“蒂芬集团SPA”)，收购豪华机动休闲车制造商蒂芬汽车之家，Inc.，包括第五轮拖挂式休闲汽车制造商Vanleigh RV及若干其他联营营运及供应公司之全部已发行及已发行股本，该等公司主要向蒂芬汽车公司及Vanleigh RV(统称为“蒂芬集团”)供应零部件及服务。蒂芬集团是蒂芬集团的全资子公司，拥有蒂芬集团。蒂芬汽车之家公司在阿拉巴马州的多个地点运营，而Vanleigh RV在密西西比州运营。
收购蒂芬集团的最终现金对价为288,238美元，不包括收购的现金，资金来自现有的手头现金以及从公司现有的基于资产的信贷安排借入的165,000美元。
北美房车产业
该公司使用包括其自身的性能跟踪和建模在内的多种资源来监控北美房车市场的行业状况。该公司还考虑娱乐车辆行业协会(RVIA)报告的月度批发发货量数据，该数据通常滞后一个月发布，代表制造商在北美的房车生产和向经销商交付的数据。此外，我们还监测由Stat调查报告的北美月度零售销售趋势，其数据通常在一个半月后发布。该公司相信，月度房车零售数据很重要，因为消费者的购买会影响未来的经销商订单，并最终影响我们的产量和净销售额。
截至2022年7月31日，我们北美房车产品的北美房车独立经销商库存增加了117.8%，达到约127,000辆，而截至2021年7月31日的库存约为58,300辆。截至2022年7月31日，北美经销商库存水平自2021年7月31日的历史低点以来有所增长，我们的大多数拖车产品已达到正常化水平，但与我们的机动产品线相比，总体上仍低于历史库存水平。
截至2022年7月31日，雷神在北美的房车积压减少了7,291,329美元，降幅为54.8%，至6,007,638美元，而截至2021年7月31日的积压房车为13,298,967美元。如上所述，截至2022年7月31日，我们大多数拖车产品的经销商库存水平处于正常化水平，而我们的机动产品的库存水平仍低于历史水平，但截至2021年7月31日，北美经销商的库存水平远低于拖车和机动产品的最佳库存水平，这导致当时经销商订单和积压显著增加。
北美工业批发统计数据
RVIA报告的北美房车行业的主要批发统计数据如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 美国和加拿大批发单位出货量 |
| | | 截至6月30日的六个月， | | 增加 | | % |
| | | 2022 | | 2021 | | (减少) | | 变化 |
| 北美拖挂式单位 | | 293,288 | | | 271,119 | | | 22,169 | | | 8.2 | |
| 北美机动部队 | | 30,543 | | | 29,148 | | | 1,395 | | | 4.8 | |
| 总计 | | 323,831 | | | 300,267 | | | 23,564 | | | 7.8 | |
2022年9月，RVIA发布了2022年日历年北美批发单位出货量的修正预测。在最有可能的情况下，拖车和机动部件的出货量预计将分别减少到约445,100个和53,700个，年总出货量约为498,800个，比2021日历年的批发出货量下降16.9%。预计2022年下半年的批发发货量将比2022年上半年的创纪录发货量低46.0%，这使经销商能够补充库存水平。对2022年日历年的最有可能的预测可能从较低的估计总数约487,300个到较高的估计约510,300个单位不等。
作为2022年9月预测的一部分，RVIA还发布了对2023年日历年批发单位出货量的初步估计。在最有可能的情况下，拖车和机动部件出货量预计将减少到大约每年419,000台，比2022年最有可能的日历年批发出货量低16.0%。本日历年2023年最有可能的预测范围可能从较低的估计总数约409,000个单位到较高的估计约429,000个单位。RVIA表示，2023年日历年批发单位出货量减少的原因包括房车行业最近从一次性刺激付款和封锁时代的需求转变中看到的好处，将回落到更正常化的水平，以及当前疲软的经济背景，加上储蓄率下降、通胀上升和利率上升，将导致一些人减少或推迟可自由支配的支出。
北美工业零售业统计数据
我们认为，零售需求是北美房车行业增长的关键，随着经销商库存水平和消费者需求变得更加平衡，2023年日历年北美房车行业的年度批发发货量将恢复到历史季节性模式。
根据Stat调查报告，北美房车行业的主要零售统计数据如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 美国和加拿大零售单位登记 |
| | | 截至6月30日的六个月， | | 增加 | | % |
| | | 2022 | | 2021 | | (减少) | | 变化 |
| 北美拖挂式单位 | | 224,806 | | | 301,883 | | | (77,077) | | | (25.5) | |
| 北美机动部队 | | 26,709 | | | 30,283 | | | (3,574) | | | (11.8) | |
| 总计 | | 251,515 | | | 332,166 | | | (80,651) | | | (24.3) | |
注：Stat调查报告的数据基于州和省的官方记录。这一信息可能会进行调整，不断更新，并经常受到各州或各省延迟报告的影响。
截至2022年6月30日的6个月，北美拖车和机动车辆的注册量均较2021年6月30日的可比纪录水平有所下降，但均超过了截至2020年6月30日的6个月的可比总量。我们认为，由于人们对房车生活方式和与自然的联系的兴趣日益浓厚，北美零售消费需求近年来有所增长，自新冠肺炎疫情爆发以来，尤其是2021年日历，北美零售消费需求进一步加速，导致同期零售额创下纪录。虽然短期需求将受到许多因素的影响，包括消费者信心和消费者在非必需产品上的支出水平，但我们相信，随着消费者继续重视房车生活方式提供的感知好处，未来较长期的零售需求将超过大流行前的历史水平。房车生活方式为人们提供了一个以安全方式保持社交距离的个人空间，与亲人联系的能力，以及离开这里进行短暂、频繁的休息或更长时间冒险的可能性。
公司北美批发统计
在截至2022年6月30日和2021年6月30日的6个月中，该公司与上述行业批发期相对应的房车批发出货量如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 美国和加拿大批发单位出货量 |
| | | 截至6月30日的六个月， | | 增加 | | % |
| | | 2022 | | 2021 | | (减少) | | 变化 |
| 北美拖挂式单位 | | 125,865 | | | 116,558 | | | 9,307 | | | 8.0 | |
| 北美机动部队 | | 15,534 | | | 14,529 | | | 1,005 | | | 6.9 | |
| 总计 | | 141,399 | | | 131,087 | | | 10,312 | | | 7.9 | |
公司北美零售统计
统计调查报告的本公司房车产品在截至2022年6月30日和2021年6月30日的6个月的零售统计数据与上述行业零售期相对应如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 美国和加拿大零售单位登记 |
| | | 截至6月30日的六个月， | | 增加 | | % |
| | | 2022 | | 2021 | | (减少) | | 变化 |
| 北美拖挂式单位 | | 91,932 | | | 123,244 | | | (31,312) | | | (25.4) | |
| 北美机动部队 | | 13,190 | | | 14,308 | | | (1,118) | | | (7.8) | |
| 总计 | | 105,122 | | | 137,552 | | | (32,430) | | | (23.6) | |
注：Stat调查报告的数据基于州和省的官方记录。这一信息可能会进行调整，不断更新，并经常受到各州或各省延迟报告的影响。
北美展望
从历史上看，零售额取决于消费者面临的各种经济状况，如失业率、通货膨胀率、消费者信心水平、消费者可支配收入、利率变化、信贷供应、住房市场健康状况、税率变化以及燃料供应和价格。很难预测这些因素中的任何一个或所有因素将如何影响房车行业或我们在特定年份的业务。新冠肺炎疫情导致对房车的需求大幅飙升，再加上疫情扰乱北美经济带来的供应链挑战，导致我们的收入和积压显著增加。2022年上半年，随着经销商补充库存，批发需求持续强劲，我们能够在完成未完成订单的同时减少积压。尽管批发出货量同比增长，但我们认为，由于上述因素的影响，2022年上半年新房车登记减少所反映的消费者需求与上一年同期的创纪录登记相比有所放缓。
尽管面临短期挑战，但我们仍对北美零售销售的长期增长持乐观态度，因为有许多因素推动产品需求。托尔、RVIA和其他机构进行的调查显示，美国所有世代都喜欢户外活动的自由，以及积极生活方式带来的丰富。房车允许人们控制他们的旅行体验，去他们想去的地方，在他们想要的时间和他们想要的人在一起。我们设计、生产和销售的房车单元允许人们在户外度过时间从事他们最喜欢的活动，创造宝贵的时刻，并与家人和朋友深度联系。基于消费者对这些因素的重视程度不断提高，我们预计北美房车行业将实现长期增长。最近全行业房车销量的增长也让更多的消费者接触到了这种生活方式。我们相信，许多最近首次接触该行业的人将成为未来的所有者，而那些自疫情爆发以来首次成为房主的人将成为长期房主，从而带来未来的重复和升级销售机会。我们还认为，消费者可能会继续改变他们未来的度假和旅行计划，选择更少的航空旅行、邮轮和酒店度假，并更喜欢房车独特定位提供的度假，使消费者能够探索或放松，通常离家很近。此外，我们认为露营和房车停车设施的可用性将是该行业未来增长的一个重要因素，并认为露营地所有者、州和联邦政府最近在露营设施以及州和联邦公园和森林的可达性方面的重大投资和未来承诺投资都是积极的长期因素。
我们的经营业绩包括大宗商品的成本、关键供应组件的可用性以及产品生产过程中产生的劳动力成本。材料和劳动力成本是决定我们销售产品成本的主要因素，如果我们无法通过产品去实体、材料采购战略、效率改进或相应金额的产品销售价格提高来抵消这些成本增长，那么未来原材料或劳动力成本的任何增加都将对我们的利润率产生负面影响。从历史上看，随着时间的推移，我们通常能够抵消净成本增长。
我们继续收到多家北美底盘供应商的通知，称由于许多因素，包括(1)他们制造底盘所需的关键部件(如半导体芯片和发动机)的供应受限，(2)需求超过其产能，以及(3)人员短缺，他们的底盘产量将受到限制。直接的结果是，我们的电动房车的生产和销售将受到负面影响。目前的底盘短缺预计将持续整个2023财年。目前，很难预测我们的不同供应商将提供哪种底盘，以及哪些产品的数量。将某些机动产品的可用底盘改装为用于其他产品并不是一个可行的选择，特别是在短期内，由于工程要求。这些因素进一步负面影响了我们的生产计划和成本结构，因为我们试图平衡我们的生产和人员配备水平以及可用的底盘计划，通常是在短时间内通知。北美和欧洲的休闲车行业在过去和截至2022年7月31日的财年中，不时出现底盘短缺的情况，原因包括零部件短缺、生产延误和底盘制造商的停工。
北美房车行业也面临着其他非底盘原材料部件的持续供应短缺或交付延迟。虽然我们的供应链具有足够的弹性，足以在我们最近的销售和生产增长期间为我们提供支持，但这些短缺和限制已经对我们进一步提高生产率和销售额的能力产生了负面影响，主要是我们的机动房车产品，并导致截至2022年7月31日的未完工单位与历史水平相比有所增加。我们认为，这些原材料短缺和延误可能会继续导致生产延迟或生产率调整，并可能对我们的销售和收益产生负面影响。如果底盘或其他部件的短缺变得更加严重或更长期，或者如果其他因素影响我们的供应商完全供应我们对关键部件的需求的能力，我们的此类部件的成本和我们的生产产出可能会受到不利影响。在可能的情况下，我们继续与我们的供应商密切合作，制定各种供应链战略，将这些限制降至最低，并继续寻找替代供应商。
欧洲房车产业
该公司根据欧洲房车联合会(ECF)的报告监测欧洲房车市场的零售趋势，ECF的行业数据每季度向公众报告，通常滞后一至两个月发布。此外，该公司每月都会收到来自组成ECF的大多数个别成员国家的OEM具体报告。由于这些报告直接来自ECF成员国，时间和内容各不相同，但报告的发布通常也有一到两个月的滞后。虽然大多数国家提供了特定于OEM的信息，但英国没有提供特定于OEM的信息，在截至2022年6月30日的六个月里，英国分别占欧洲大篷车和大篷车(包括露营车)市场的17.0%和7.2%。欧洲房车市场的行业批发发货量数据不可用。
在欧洲，我们90%以上的销售额销往欧洲10个不同国家的经销商。市场状况以及我们独立经销商在每个国家的运营状况因当地不同的经济状况、新冠肺炎目前的影响以及当地为应对疫情而采取的应对措施和限制措施而有所不同。从本质上讲，很难对整个欧洲地区的运营状况进行概括。然而，在我们服务的各个国家，我们欧洲产品的独立房车经销商库存水平通常低于历史水平。在德国，约占我们欧洲产品销售额的60%，独立经销商的库存水平目前低于历史正常水平。
截至2022年7月31日，雷神在欧洲的房车积压减少了805,495美元，或22.6%，从截至2021年7月31日的3,559,097美元减少到2,753,602美元，主要是由于当前汇率与前一年相比有所下降。
欧洲工业零售统计
ECF报告的欧洲房车行业的主要零售统计数据如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 欧洲单位注册 |
| | | 大篷车和露营车 (2) | | 商队 |
| | | 截至6月30日的六个月， | | %
变化 | | 截至6月30日的六个月， | | %
变化 |
| | | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 | |
OEM报告国(1) | | 80,609 | | | 98,125 | | | (17.9) | | | 33,062 | | | 34,742 | | | (4.8) | |
非OEM报告国(1) | | 9,151 | | | 11,013 | | | (16.9) | | | 7,997 | | | 10,896 | | | (26.6) | |
| 总计 | | 89,760 | | | 109,138 | | | (17.8) | | | 41,059 | | | 45,638 | | | (10.0) | |
(1)行业零售登记统计数据是从报告零售额的个别国家/地区收集的，包括以下国家/地区：德国、法国、瑞典、荷兰、挪威、意大利、西班牙等，统称为“OEM报告国”。“非OEM报告国”主要是英国和其他国家。注：“非原始设备制造商报告国家”的减少主要与英国有关，这是英国脱欧和新冠肺炎疫情导致的长时间关闭的结果。ECF每季度报告一次欧洲单位注册总数。
(2)ECF报告了摩托大篷车和露营车的情况。
注：ECF的数据可能会进行调整，不断更新，并经常受到各国报告延迟的影响。(“非OEM报告国”不向ECF报告特定于OEM的数据，或不提供所涵盖的整个时间段的数据)。
公司欧洲零售统计
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 欧洲单位注册 (1) |
| | | 截至6月30日的六个月， | | 增加 | | % |
| | | 2022 | | 2021 | | (减少) | | 变化 |
| 大篷车和露营车 | | 17,540 | | | 23,880 | | | (6,340) | | | (26.5) | |
| 商队 | | 5,950 | | | 6,071 | | | (121) | | | (2.0) | |
| OEM报告的国家/地区总数 | | 23,490 | | | 29,951 | | | (6,461) | | | (21.6) | |
(1)公司零售登记统计数据是从报告零售额的个别国家/地区收集的，包括以下国家/地区：德国、法国、瑞典、荷兰、挪威、意大利、西班牙等，统称为“OEM报告国”。
注：ECF的数据可能会进行调整，不断更新，并经常受到各国报告延迟的影响。
在截至2022年6月30日的六个月里，由于持续的底盘供应限制，可用的机动产品减少，上述欧洲行业零售和公司欧洲零售统计数据都受到了负面影响。
欧洲展望
我们的欧洲业务提供全系列的休闲车，包括大篷车和机动产品，包括城市露营车、露营车和从小到大的机动大篷车。我们的产品不仅限于车辆，还包括配件和服务，包括车辆租赁。我们通过基于目标群体、核心价值观和情感的消费者细分的复杂品牌管理方法来满足欧洲零售客户的需求。在基于数据和数字营销的帮助下，我们打算继续将我们的零售客户范围扩大到新的和年轻的消费细分市场。
当前宏观经济因素对我们业务的影响是不确定的，包括不断上升的通胀和利率、供应链限制、环境和可持续发展法规以及地缘政治事件。此外，尽管其影响正在减小，但新冠肺炎疫情在未来一段时间内可能对我们的业务造成多大程度的影响仍然不确定和不可预测。我们对欧洲房车零售额未来增长的展望取决于我们销售产品所在国家的各种经济和监管条件，以及我们通过供应链问题进行管理的能力，这些问题已经并将继续限制我们在短期内提高机动产品产量的水平。终端客户对房车的需求在很大程度上取决于消费者的信心。失业率、通货膨胀率、私人消费和投资、消费者可支配收入的增长、利率的变化、房地产市场的健康状况、税率和监管限制的变化，以及最近的旅行安全考虑等因素，都会影响零售销售。我们对欧洲房车零售额未来增长的长期前景仍然乐观，因为越来越多的人将房车作为一种支持他们寻求独立和个性的生活方式的方式，以及将房车作为逃离城市生活、探索户外活动和自然的多用途车辆。
在大流行之前，我们和我们的独立欧洲经销商通过在国家和地区层面举行的多个房车展会来营销我们的欧洲休闲车，这些展会在整个日历年度都在举行。这些展会历来都是参加人数众多的活动，零售消费者除了可以购买或订购房车外，还可以看到最新的产品、功能和设计，并与产品专家交谈。自疫情爆发以来，保护我们员工、客户和经销商的健康一直是我们的首要任务。因此，我们取消了参加2021年日历中的大多数欧洲贸易展会和重大活动，并取消了2022年日历早期的有限参与。然而，我们确实参加了2022年8月底/9月初在杜塞尔多夫举行的Caravan Salon展会，并预计将参加2023财年的其他大型零售展。2022年大篷车沙龙展会的上座率接近创纪录水平，表明尽管目前许多消费者面临宏观经济不确定性，但人们对房车生活方式的高度兴趣。除了参加未来的各种战略交易会外，我们已经并将继续加强和扩大我们的数字活动，以接触到高潜力的目标群体，创造线索，并将客户直接引导到经销商那里。我们在德国和整个欧洲拥有大约1,100家活跃的独立经销商，与我们有业务往来，我们相信我们的欧洲品牌拥有欧洲最强大和结构最专业的经销商和服务网络之一。
影响我们欧洲房车经营业绩的经济或行业因素包括商品和零部件的可获得性和成本以及我们产品制造过程中使用的劳动力。材料和劳动力成本是决定我们销售产品成本的主要因素，如果我们无法通过产品去实体、材料采购战略、效率改进或将产品的销售价格提高相应金额来抵消这些成本增加，这些成本的任何未来增长都将对我们的利润率产生负面影响。
我们继续收到欧洲底盘供应商的通知，称由于许多因素，包括(1)他们制造底盘所需的关键部件的供应限制，如半导体芯片和发动机，(2)需求超过他们的生产能力，以及(3)人员短缺，他们的底盘产量将受到限制。加剧这种情况的是，与其他底盘相比，我们在生产某些更大批量产品时历来使用的某些底盘需要更多的半导体。在整个2022财年，我们从欧洲底盘供应商那里收到底盘的延迟和数量的大幅减少，限制了我们进一步增加电动产品产量的能力。我们预计这些持续的挑战将持续整个2023财年，特别是预计欧洲收到底盘的时间将继续推迟，与我们计划的生产率相比，至少在2023财年上半年收到的底盘数量将大幅减少。因此，底盘供应的这些限制将抑制我们始终如一地保持计划生产水平的能力，并将限制我们提高某些产品的生产和销售的能力，尽管经销商对这些产品有需求。与不断变化的排放标准相关的不确定性也可能影响我们生产某些欧洲机动房车所使用的底盘的供应，也可能影响消费者的购买模式。
在欧洲，我们还继续经历其他非底盘原材料组件的成本增加、供应短缺和交货延迟，这对我们在本财年进一步提高产量和销售的能力产生了负面影响，并导致截至2022年7月31日的在制品库存增加。我们相信，这些短缺和延误将在短期内继续导致生产延迟或生产率调整，这将限制我们提高产量和销售以满足现有需求的能力，并将对我们的欧洲运营业绩产生负面影响，因为我们将劳动力和间接费用成本与快速变化的生产计划相平衡。
在可能的情况下，为了最大限度地减少这些供应链限制对未来的影响，我们已经为某些零部件确定了第二来源供应商基础，然而，欧洲内部供应链限制的整体范围以及替代零部件所需的工程要求，特别是我们各种设备所基于的底盘，限制了这些替代供应商在减少我们近期供应限制方面的影响。
除了材料供应受限外，劳动力短缺也可能影响我们的欧洲业务。目前，由于我们拥有制造基地的欧洲国家的就业率接近充分，我们面临着可用的熟练工人短缺的问题。
行动的结果
2022财年与2021财年
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022财年 | | | | 2021财年 | | | | 变化
金额 | | %
变化 |
| 净销售额： | | | | | | | | | | | |
| 休闲车 | | | | | | | | | | | |
| 北美拖车 | $ | 8,661,945 | | | | | $ | 6,221,928 | | | | | $ | 2,440,017 | | | 39.2 | |
| 北美机动化 | 3,979,647 | | | | | 2,669,391 | | | | | 1,310,256 | | | 49.1 | |
| 北美地区总数 | 12,641,592 | | | | | 8,891,319 | | | | | 3,750,273 | | | 42.2 | |
| 欧洲人 | 2,887,453 | | | | | 3,200,079 | | | | | (312,626) | | | (9.8) | |
| 休闲车总数 | 15,529,045 | | | | | 12,091,398 | | | | | 3,437,647 | | | 28.4 | |
| 其他 | 1,225,824 | | | | | 373,174 | | | | | 852,650 | | | 228.5 | |
| 公司间的淘汰 | (442,344) | | | | | (147,192) | | | | | (295,152) | | | (200.5) | |
| 总计 | $ | 16,312,525 | | | | | $ | 12,317,380 | | | | | $ | 3,995,145 | | | 32.4 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 单位数： | | | | | | | | | | | |
| 休闲车 | | | | | | | | | | | |
| 北美拖车 | 238,634 | | | | | 214,600 | | | | | 24,034 | | | 11.2 | |
| 北美机动化 | 29,731 | | | | | 25,008 | | | | | 4,723 | | | 18.9 | |
| 北美地区总数 | 268,365 | | | | | 239,608 | | | | | 28,757 | | | 12.0 | |
| 欧洲人 | 60,192 | | | | | 64,875 | | | | | (4,683) | | | (7.2) | |
| 总计 | 328,557 | | | | | 304,483 | | | | | 24,074 | | | 7.9 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 的百分比
细分市场
净销售额 | | | | 的百分比
细分市场
净销售额 | | | | |
| 毛利： | | | | | | | | | | | |
| 休闲车 | | | | | | | | | | | |
| 北美拖车 | $ | 1,512,298 | | | 17.5 | | | $ | 1,020,908 | | | 16.4 | | | $ | 491,390 | | | 48.1 | |
| 北美机动化 | 654,052 | | | 16.4 | | | 345,755 | | | 13.0 | | | 308,297 | | | 89.2 | |
| 北美地区总数 | 2,166,350 | | | 17.1 | | | 1,366,663 | | | 15.4 | | | 799,687 | | | 58.5 | |
| 欧洲人 | 409,987 | | | 14.2 | | | 440,855 | | | 13.8 | | | (30,868) | | | (7.0) | |
| 休闲车总数 | 2,576,337 | | | 16.6 | | | 1,807,518 | | | 14.9 | | | 768,819 | | | 42.5 | |
| 其他，净额 | 229,693 | | | 18.7 | | | 87,455 | | | 23.4 | | | 142,238 | | | 162.6 | |
| 总计 | $ | 2,806,030 | | | 17.2 | | | $ | 1,894,973 | | | 15.4 | | | $ | 911,057 | | | 48.1 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 销售、一般和行政费用： | | | | | | |
| 休闲车 | | | | | | | | | | | |
| 北美拖车 | $ | 429,053 | | | 5.0 | | | $ | 330,138 | | | 5.3 | | | $ | 98,915 | | | 30.0 | |
| 北美机动化 | 206,613 | | | 5.2 | | | 134,315 | | | 5.0 | | | 72,298 | | | 53.8 | |
| 北美地区总数 | 635,666 | | | 5.0 | | | 464,453 | | | 5.2 | | | 171,213 | | | 36.9 | |
| 欧洲人 | 264,723 | | | 9.2 | | | 261,778 | | | 8.2 | | | 2,945 | | | 1.1 | |
| 休闲车总数 | 900,389 | | | 5.8 | | | 726,231 | | | 6.0 | | | 174,158 | | | 24.0 | |
| 其他 | 75,731 | | | 6.2 | | | 26,113 | | | 7.0 | | | 49,618 | | | 190.0 | |
| 公司 | 140,342 | | | — | | | 117,572 | | | — | | | 22,770 | | | 19.4 | |
| 总计 | $ | 1,116,462 | | | 6.8 | | | $ | 869,916 | | | 7.1 | | | $ | 246,546 | | | 28.3 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022财年 | | 的百分比
细分市场
净销售额 | | 2021财年 | | 的百分比
细分市场
净销售额 | | 变化
金额 | | %
变化 |
| 所得税前收入(亏损)： | | | | | | | | | | | |
| 休闲车 | | | | | | | | | | | |
| 北美拖车 | $ | 1,050,536 | | | 12.1 | | | $ | 658,964 | | | 10.6 | | | $ | 391,572 | | | 59.4 | |
| 北美机动化 | 436,604 | | | 11.0 | | | 202,057 | | | 7.6 | | | 234,547 | | | 116.1 | |
| 北美地区总数 | 1,487,140 | | | 11.8 | | | 861,021 | | | 9.7 | | | 626,119 | | | 72.7 | |
| 欧洲人 | 87,116 | | | 3.0 | | | 116,576 | | | 3.6 | | | (29,460) | | | (25.3) | |
| 休闲车总数 | 1,574,256 | | | 10.1 | | | 977,597 | | | 8.1 | | | 596,659 | | | 61.0 | |
| 其他，净额 | 110,798 | | | 9.0 | | | 57,674 | | | 15.5 | | | 53,124 | | | 92.1 | |
| 公司 | (225,190) | | | — | | | (190,690) | | | — | | | (34,500) | | | (18.1) | |
| 总计 | $ | 1,459,864 | | | 8.9 | | | $ | 844,581 | | | 6.9 | | | $ | 615,283 | | | 72.9 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 自.起 July 31, 2022 | | | | 自.起 July 31, 2021 | | | | 变化
金额 | | %
变化 |
| 订单积压： | | | | | | | | | | | |
| 休闲车 | | | | | | | | | | | |
| 北美拖车 | $ | 2,571,009 | | | | | $ | 9,284,229 | | | | | $ | (6,713,220) | | | (72.3) | |
| 北美机动化 | 3,436,629 | | | | | 4,014,738 | | | | | (578,109) | | | (14.4) | |
| 北美地区总数 | 6,007,638 | | | | | 13,298,967 | | | | | (7,291,329) | | | (54.8) | |
| 欧洲人 | 2,753,602 | | | | | 3,559,097 | | | | | (805,495) | | | (22.6) | |
| 总计 | $ | 8,761,240 | | | | | $ | 16,858,064 | | | | | $ | (8,096,824) | | | (48.0) | |
已整合
与2021财年相比，2022财年合并净销售额增加了3,995,145美元，增幅为32.4%。合并净销售额的增长主要是由于消费者需求的增加、独立经销商补充库存水平、销售价格上涨以抵消已知和预期的材料成本增长以及收购的影响。2020年12月18日收购的蒂芬集团的加入，占3,995,145美元增长的505,457美元，或32.4%增长的4.1%，因为2022财年包括12个月的运营，而2021财年为6个半月。2021年9月1日收购的Airxcel的加入，占净销售额增长3995,145美元中的501,114美元，或公司间销售额增长32.4%中的4.1%。
在公司2022财年的净销售额中，约有18%是以美元以外的货币进行交易的。该公司最重要的汇率敞口是以欧元计价的销售额。3,995,145美元，即合并净销售额增长32.4%，其中包括因两个期间的货币汇率变化而减少的230,223美元。为了确定这一影响，以美元以外的货币进行交易的净销售额已使用比较期间有效的平均汇率换算为美元。
与2021财年相比，2022财年合并毛利润增加了911,057美元，增幅为48.1%。2022财年合并毛利润占合并净销售额的17.2%，2021财年占15.4%。综合毛利及综合毛利百分比的增长，主要是由于本年度的净销售额较上年同期有所增加，以及下文所述的毛利百分比有所改善所致。
与2021财年相比，2022财年的销售、一般和行政费用增加了246,546美元，或28.3%，这主要是由于考虑到某些销售、一般和行政成本的可变性质，净销售额增长了32.4%。销售、一般和管理费用占2022财年综合净销售额的6.8%，占2021财年的7.1%。
与2021财年相比，2022财年无形资产摊销支出增加了39,763美元，增幅为33.9%，达到156,946美元，这主要是由于2022财年收购Airxcel所产生的36,771美元的额外摊销，如合并财务报表附注2中所述。
2022财年的其他收入净额为17,334美元，比2021财年的30,252美元减少了12,918美元，这主要是由于2022财年市场波动导致公司递延薪酬计划资产的公允价值发生了26,906美元的不利变化，与2021财年名义收益相比，2022财年与某些欧元计价贷款相关的非现金外币收益9,775美元部分抵消了这一影响。
2022财年的所得税前收入为1,459,864美元，而2021财年为844,581美元，增加了615,283美元，增幅为72.9%，这主要是由于净销售额和毛利率的增加，以及销售、一般和行政费用百分比的改善。
2022财年，1,459,864美元的所得税前收入的总体年度有效所得税税率为22.0%，而2021财年的所得税前收入为844,581美元，税率为21.8%。增加的主要原因涉及可比期间国外和国内税前收入在司法管辖区内的组合。
有关净销售额、毛利及销售、一般及行政开支变动的其他资料载于以下分部报告。
包括销售、一般和行政费用在内的公司成本在2022财年增加了22,770美元，达到140,342美元，而2021财年为117,572美元，增长了19.4%。这一增加包括本公司在2022财年因对本公司在德国的广告业务进行持续调查而应计的费用，如综合财务报表附注14所述。与产品电气化和其他企业主导的创新举措相关的研发成本也增加了9,907美元。其他变化包括与我们的备用回购义务准备金相关的成本增加6,799美元，原因是与2021财年经销商库存水平下降相比，2022财年经销商库存水平大幅增加。这些费用增加主要被递延报酬支出减少26232美元所抵消，但与下文所述递延报酬计划资产有关的其他费用增加有效地抵消了这一减少额。
公司利息及其他收入和支出，2022财年净支出为84,848美元，而2021财年净支出为73,118美元。净支出增加了11,730美元，其中包括公司递延补偿计划资产公允价值的变化，这主要是由于市场波动，导致其他支出总额增加，与上一会计年度相比净增加26,906美元。与2021财年的名义收益相比，2022财年与某些欧元计价贷款相关的非现金外币收益为9,775美元，利息支出和债务融资费用减少了2,101美元，2022财年与企业拥有的人寿保险福利相关的收益2,139美元，部分抵消了这些费用的增加。
细分市场报告
北美拖挂式休闲车
2022财年与2021财年净销售额变化分析
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022财年 | | 的百分比
细分市场
净销售额 | | 2021财年 | | 的百分比
细分市场
净销售额 | | 变化
金额 | | %
变化 |
| 净销售额： | | | | | | | | | | | | |
| 北美拖车 | | | | | | | | | | | | |
| 旅行拖车 | | $ | 5,430,526 | | | 62.7 | | | $ | 3,791,235 | | | 60.9 | | | $ | 1,639,291 | | | 43.2 | |
| 第五轮 | | 3,231,419 | | | 37.3 | | | 2,430,693 | | | 39.1 | | | 800,726 | | | 32.9 | |
| 北美拖车总数 | | $ | 8,661,945 | | | 100.0 | | | $ | 6,221,928 | | | 100.0 | | | $ | 2,440,017 | | | 39.2 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022财年 | | 的百分比
细分市场
出货 | | 2021财年 | | 的百分比
细分市场
出货 | | 变化
金额 | | %
变化 |
| 单位数： | | | | | | | | | | | | |
| 北美拖车 | | | | | | | | | | | | |
| 旅行拖车 | | 190,795 | | | 80.0 | | | 167,309 | | | 78.0 | | | 23,486 | | | 14.0 | |
| 第五轮 | | 47,839 | | | 20.0 | | | 47,291 | | | 22.0 | | | 548 | | | 1.2 | |
| 北美拖车总数 | | 238,634 | | | 100.0 | | | 214,600 | | | 100.0 | | | 24,034 | | | 11.2 | |
| | | | | |
| 产品组合和价格变化对净销售额的影响： | %
变化 |
| 北美拖车 | |
| 旅行拖车 | 29.2 | |
| 第五轮 | 31.7 | |
| 北美拖车总数 | 28.0 | |
与上一财年相比，北美地区拖网的总净销售额增长39.2%，原因是消费者需求增加和独立经销商补充库存导致单位出货量增加11.2%，以及产品组合和价格变化的影响导致单位总净价增加28.0%，其中包括帮助抵消材料成本增加的净销售价格上涨。根据RVIA发布的统计数据，在截至2022年7月31日的12个月里，旅行拖车和第五轮批发单位出货量与去年同期相比增长了9.3%。根据统计调查公布的统计数据，在截至2022年6月30日和2021年6月30日的12个月内，我们在旅行拖车和第五轮汽车方面的市场份额分别为41.8%和41.6%。
旅行拖车产品线及第四轮产品线的整体单位净价分别上升29.2%及31.7%，主要是由于净销售价格上升的影响，主要是为了抵销材料成本上升的影响，以及产品组合较上年有所改变。
2022财年，北美地区销售产品的成本增加了1,948,627美元，达到7,149,647美元，占北美地区可移动设备净销售额的82.5%，而2021财年为5,201,020美元，占北美可移动设备净销售额的83.6%。材料、劳动力、货运和保修成本的变化包括因销售量增加而增加的1,948,627美元销售产品成本中的1,876,671美元。材料、劳动力、货运和保修成本占北美可移动设备净销售额的综合百分比在2022财年降至77.4%，而2021财年为77.7%，这主要是由于劳动力成本百分比下降，主要是因为与上一财年相比，产量增加和劳动力效率更高。货运成本百分比也有所下降，原因是经销商在本年度期间提货的单位比例高于交付的单位百分比，保修成本百分比略有下降。这些减少主要被材料成本百分比较上年增加所抵销，因为自上年以来销售折扣减少所带来的持续利益，有效地提高了净销售价格，并相应地降低了材料成本百分比，但被自上年以来材料成本的增加所抵消。
随着北美拖网净销售额的增加，制造管理费用总额增加了71,956美元，但由于销售额的增加导致单位销售管理费用降低，制造费用占北美拖网净销售额的百分比从5.9%下降到5.1%。由于北美拖布净销售额的增加，2022财年制造间接费用的可变成本比2021财年增加了69,620美元。
2022财年，北美Towables的毛利润增加了491,390美元，达到1,512,298美元，占北美Towables净销售额的17.5%，而2021财年，北美Towables的毛利润为1,020,908美元，占北美Towables净销售额的16.4%。毛利的增长是由于北美拖带净销售额的增长，毛利百分比的增长是由于上述产品销售成本百分比的下降。
2022财年，北美拖布销售、一般和行政费用为429,053美元，占北美拖布净销售额的5.0%，而2021财年为330,138美元，占北美拖布净销售额的5.3%。增加98,915美元的主要原因是北美拖网净销售额和所得税前收入增加的影响，导致相关佣金、奖励和其他薪酬增加83,597美元。与销售相关的旅行、广告和促销费用也增加了6163美元。其余增加的主要原因是与产品召回有关的结算成本增加，该产品召回涉及我们的某些北美拖车产品所使用的某些采购部件，如综合财务报表附注14所述。总体销售、一般和行政费用占北美拖车净销售额的百分比下降，主要是由于北美拖车净销售额增加。
2022财年北美可再生能源产品税前收入为1,050,536美元，占北美可再生能源产品净销售额的12.1%，而2021财年为658,964美元，占北美可再生可再生能源产品净销售额的10.6%。北美拖车税前收入增加的主要原因是北美拖车净销售额增加，百分比增加的主要原因是销售和销售产品成本、一般和行政费用百分比如上所述的下降。
北美机动休闲车
2022财年与2021财年净销售额变化分析
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022财年 | | 的百分比
细分市场
净销售额 | | 2021财年 | | 的百分比
细分市场
净销售额 | | 变化
金额 | | %
变化 |
| 净销售额： | | | | | | | | | | | | |
| 北美机动化 | | | | | | | | | | | | |
| A类 | | $ | 1,779,295 | | | 44.7 | | | $ | 1,052,982 | | | 39.4 | | | $ | 726,313 | | | 69.0 | |
| C类 | | 1,408,470 | | | 35.4 | | | 1,266,624 | | | 47.4 | | | 141,846 | | | 11.2 | |
| B类 | | 791,882 | | | 19.9 | | | 349,785 | | | 13.2 | | | 442,097 | | | 126.4 | |
| 北美地区机动化总量 | | $ | 3,979,647 | | | 100.0 | | | $ | 2,669,391 | | | 100.0 | | | $ | 1,310,256 | | | 49.1 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022财年 | | 的百分比
细分市场
出货 | | 2021财年 | | 的百分比
细分市场
出货 | | 变化
金额 | | %
变化 |
| 单位数： | | | | | | | | | | | | |
| 北美机动化 | | | | | | | | | | | | |
| A类 | | 9,026 | | | 30.4 | | | 6,717 | | | 26.9 | | | 2,309 | | | 34.4 | |
| C类 | | 13,260 | | | 44.6 | | | 14,828 | | | 59.3 | | | (1,568) | | | (10.6) | |
| B类 | | 7,445 | | | 25.0 | | | 3,463 | | | 13.8 | | | 3,982 | | | 115.0 | |
| 北美地区机动化总量 | | 29,731 | | | 100.0 | | | 25,008 | | | 100.0 | | | 4,723 | | | 18.9 | |
| | | | | |
| 产品组合和价格变化对净销售额的影响： | %
变化 |
| 北美机动化 | |
| A类 | 34.6 | |
| C类 | 21.8 | |
| B类 | 11.4 | |
| 北美地区机动化总量 | 30.2 | |
与上一财年相比，北美电动汽车总净销售额增长49.1%，这是由于消费者需求增加和经销商补充某些电动产品的库存导致单位出货量增加18.9%，以及由于产品组合和价格变化的影响，包括帮助抵消材料成本和其他投入成本增加的净销售价格变化的影响，单位总净价增加了30.2%。2020年12月18日收购的蒂芬集团的加入，占增加的1,310,256美元中的439,771美元，或49.1%增长的16.5%，因为2022财年包括12个月的运营，而2021财年为6个半月。根据RVIA发布的统计数据，在截至2022年7月31日的12个月里，汽车总和批发单位出货量比去年同期增长了9.0%。根据统计调查公布的统计数据，在截至2022年6月30日和2021年6月30日的12个月期间，我们的汽车房屋市场份额分别为48.9%和43.2%。
在2022财年，A类产品的总单位净价增长了34.6%，这主要是由于净销售价格上涨抵消了材料和其他投入成本的上升，以及更高价格的蒂芬集团产品线的销售更加集中。蒂芬集团的A类产品线主要是价格较高的柴油单位，而不是价格较适中的天然气单位，后者占上一年期间售出的A类单位的大部分。2022财年，C类产品线的单位总净价增长21.8%，主要是由于产品结构变化以及自上一年以来净销售价格的上涨，以抵消材料和其他投入成本的上升。2022财年B类产品线的总单位净价增长11.4%，主要是由于上一财年以来的净销售价格上涨，但被本财年低价B类产品的销售更集中所部分抵消，包括自上一财年以来推出了几个新的低价型号。
2022财年，北美机动产品销售成本增加了1,001,959美元，达到3,325,595美元，占机动净销售额的83.6%，而2021财年为2,323,636美元，占机动净销售额的87.0%。材料、劳动力、货运和保修成本的变化包括因销售量增加而增加的1,001,959美元中的937,124美元。2022财年，材料、人工、货运和保修成本占机动净销售额的综合百分比为78.6%，而2021财年为81.9%，这一下降主要是由于材料成本百分比的下降，但人工和保修成本百分比的小幅增长部分抵消了这一下降。材料成本百分比的改善主要是由于销售价格净增加以弥补已知和预期的材料成本增加、自上年同期以来销售折扣的减少(这有效地提高了净销售价格并相应地降低了材料成本百分比)以及产品结构的变化，这主要是由于与上年同期相比，蒂芬集团的产品更加集中。
由于净销售额的增加，制造管理费用总额增加了64,835美元，但占北美机动车辆净销售额的比例从5.1%略降至5.0%，这是因为净销售额的增加导致单位销售的管理费用降低。由于北美机动车净销售额的增加，2022财年制造间接费用的可变成本比2021财年增加了60,447美元。
2022财年，北美机动毛利润增加了308,297美元，达到654,052美元，占机动净销售额的16.4%，而2021财年，北美机动毛利润为345,755美元，占北美机动净销售额的13.0%。毛利的增加主要是由于净销售额的增加，而毛利百分比的增加是由于上述产品销售成本百分比的下降。
2022财年，北美机动销售、一般和行政费用为206,613美元，占机动净销售额的5.2%，而2021财年为134,315美元，占北美机动净销售额的5.0%。72298美元的增长主要是由于北美机动净销售额和所得税前收入的增长，导致相关佣金、奖励和其他薪酬增加了62800美元。与销售有关的差旅、广告和促销费用也增加了3253美元。
2022财年北美机动所得税前收入为436,604美元，占机动净销售额的11.0%，而2021财年为202,057美元，占机动净销售额的7.6%。北美机动税前收入增加的主要原因是北美机动净销售额的增加。百分比增加的主要原因是上述产品销售成本百分比的下降。
欧洲休闲车
2022财年与2021财年净销售额变化分析
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022财年 | | 的百分比
细分市场
净销售额 | | 2021财年 | | 的百分比
细分市场
净销售额 | | 变化
金额 | | %
变化 |
| 净销售额： | | | | | | | | | | | | |
| 欧洲人 | | | | | | | | | | | | |
| 摩托车大篷车 | | $ | 1,457,226 | | | 50.5 | | | $ | 1,779,906 | | | 55.6 | | | $ | (322,680) | | | (18.1) | |
| 露营车 | | 750,310 | | | 26.0 | | | 779,755 | | | 24.4 | | | (29,445) | | | (3.8) | |
| 商队 | | 365,902 | | | 12.7 | | | 292,708 | | | 9.1 | | | 73,194 | | | 25.0 | |
| 其他 | | 314,015 | | | 10.8 | | | 347,710 | | | 10.9 | | | (33,695) | | | (9.7) | |
| 全欧洲 | | $ | 2,887,453 | | | 100.0 | | | $ | 3,200,079 | | | 100.0 | | | $ | (312,626) | | | (9.8) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022财年 | | 的百分比
细分市场
出货 | | 2021财年 | | 的百分比
细分市场
出货 | | 更改金额 | | 更改百分比 |
| 单位数： | | | | | | | | | | | | |
| 欧洲人 | | | | | | | | | | | | |
| 摩托车大篷车 | | 23,688 | | | 39.4 | | | 29,899 | | | 46.1 | | | (6,211) | | | (20.8) | |
| 露营车 | | 19,369 | | | 32.2 | | | 21,371 | | | 32.9 | | | (2,002) | | | (9.4) | |
| 商队 | | 17,135 | | | 28.4 | | | 13,605 | | | 21.0 | | | 3,530 | | | 25.9 | |
| 全欧洲 | | 60,192 | | | 100.0 | | | 64,875 | | | 100.0 | | | (4,683) | | | (7.2) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
| 外币、产品组合和价格变化对净销售额的影响： |
| 外国
币种% | | 混合和
价格% | | %
变化 |
| | | | | | |
| 欧洲人 | | | | | | |
| 摩托车大篷车 | | (7.2) | | | 9.9 | | | 2.7 | |
| 露营车 | | (7.2) | | | 12.8 | | | 5.6 | |
| 商队 | | (7.2) | | | 6.3 | | | (0.9) | |
| 全欧洲 | | (7.2) | | | 4.6 | | | (2.6) | |
与上一年同期相比，欧洲休闲车的总净销售额下降了9.8%，原因是单位出货量下降了7.2%，由于外币、产品组合和价格变化的全面影响，单位总净价下降了2.6%。总净销售额减少312,626美元，其中包括减少230,223美元，或9.8%降幅的7.2%，这是由于与2021财年相比，2022财年汇率下降的影响。其余销售额下降是由于缺乏底盘供应、与COVID相关的停工、2022财年零部件短缺造成的其他生产中断以及产品组合变化的负面影响，因为上述底盘短缺导致2022财年低价大篷车的销售更加集中。
整体单位净价下跌2.6%，包括外币汇率变动的影响，占7.2%的跌幅，但因按不变货币计算的组合和价格上升4.6%而部分抵销。
由于产品组合和摩托车产品线内的价格增长9.9%，每单位总净价增加了9.9%，这主要是由于产品组合的变化和净售价的增加。由于Campervan产品线内的产品组合和价格增长12.8%，每单位总净价的增长主要是由于产品组合变化和净销售价格上涨的净影响。由于大篷车产品线内的产品组合和价格增加了6.3%，每单位总净价增加了6.3%，这主要是由于产品组合变化的影响。
2022财年欧洲休闲车产品销售成本下降281,758美元至2,477,466美元，占欧洲休闲车净销售额的85.8%，而2021财年为2,759,224美元，占欧洲休闲车净销售额的86.2%。材料、劳动力、货运和保修成本的变化占减少的281,758美元中的273,364美元。材料、劳动力、货运和保修成本占欧洲休闲车净销售额的综合百分比在2022财年降至76.0%，而2021财年为77.1%，这主要是由于销售价格上涨和产品结构变化导致材料成本百分比下降。
随着净销售额的下降，制造管理费用总额减少了8,394美元，但占机动净销售额的比例从9.1%增加到9.8%，这主要是由于间接劳动力和制造业员工福利成本的比例较高。
2022财年，欧洲休闲车毛利润下降30,868美元至409,987美元，占欧洲休闲车净销售额的14.2%，而2021财年为440,855美元，占欧洲休闲车净销售额的13.8%。毛利润下降是由于净销售额下降，而毛利润占欧洲休闲车净销售额的百分比增加是由于上文所述的产品销售成本下降。
2022财年，欧洲休闲车销售、一般和行政费用为264,723美元，占欧洲休闲车净销售额的9.2%，与2021财年的261,778美元，或欧洲休闲车净销售额的8.2%一致。我总体销售、一般和行政费用占欧洲休闲车净销售额的百分比增加，主要是由于净销售额下降。
2022财年，欧洲休闲车所得税前收入为87,116美元，占欧洲休闲车净销售额的3.0%，而2021财年为116,576美元，占欧洲休闲车净销售额的3.6%。所得税前收入下降的主要原因是欧洲休闲车净销售额下降。所得税前收入百分比的减少主要是由于销售、一般和行政费用百分比的增加，但部分被销售产品成本百分比的减少所抵消。
流动性与资本资源
截至2022年7月31日，我们有311,553美元的现金和现金等价物，其中256,492美元在美国持有，相当于55,061美元，主要以欧元持有，而2021年7月31日持有的现金和现金等价物为445,852美元，其中282,220美元在美国持有，相当于163,632美元，主要以欧元持有，在欧洲持有。如果将国际上持有的现金和现金等价物汇回美国，可能需要缴纳外国预扣税。现金和现金等价物减少134 299美元的构成部分详述如下，但减少的主要原因是业务部门提供的现金减少990 253美元，融资活动使用的现金减少47 841美元，投资活动使用的现金减少1 049 257美元。
2022年7月31日的净周转资本为1,306,563美元，而2021年7月31日为1,008,738美元，增加的主要原因是存货和应收账款增加，如下文业务活动部分所述。2022财政年度的资本支出为242 357美元，主要用于土地和生产建筑的增建和改善，以及更换正常业务过程中使用的机器和设备。
我们努力保持充足的现金余额，以确保我们有足够的资源来应对机遇和不断变化的商业环境。此外，我们基于循环资产的信贷安排下的未使用可用资金一般可供公司用于一般运营目的，截至2022年7月31日，未使用可用资金约为874,000美元。我们相信，我们的手头现金和现金等价物以及运营产生的资金，加上循环资产信贷安排下的可用资金，将足以满足可预见未来的预期运营需求。
我们优先使用从运营中产生的当前和未来可用现金，这与我们的历史保持一致，包括减少我们的债务，维持并随着时间的推移增加我们的股息支付，并通过收购有机和机会性地为我们的增长提供资金。吾等亦可考虑根据综合财务报表附注16所述的股份回购授权，策略性及机会性回购雷神股份，以及根据市场及业务情况及超额现金供应派发特别股息，但须受吾等的信贷安排、适用的法律限制及本公司董事会(“董事会”)的决定所规定的潜在习惯限额及限制所规限。我们相信，我们的手头现金和现金等价物以及运营产生的资金将足以在可预见的未来为预期的现金股息支付和股票回购提供资金。
我们目前对2023财年承诺和内部批准的资本支出的估计为275,000美元，主要用于某些建筑项目和某些自动化项目，以及更换和升级整个设施中用于正常业务过程的机器、设备和其他资产。我们预计大约三分之二将在北美，三分之一在欧洲，这些支出将由我们经营活动提供的现金提供资金。
公司董事会目前打算在未来继续定期支付季度现金股息。按照信贷安排的惯例，某些行为，包括我们支付股息的能力，必须在付款前满足某些付款条件。根据现有债务安排支付股息的条件包括调整后的超额现金供应的最低水平和固定费用覆盖率测试，两者均符合信贷协议的定义。未来股息的宣布和确定任何该等未来股息的每股金额、记录日期和支付日期取决于董事会的决定，并将取决于未来收益、现金流和其他因素，以及遵守当时任何现有融资安排的情况。
经营活动
2022财年业务活动提供的现金净额为990 253美元，而2021财年和2020财年业务活动提供的现金净额分别为526 482美元和540 941美元。
2022财年，经非现金项目(主要是折旧、无形资产摊销、递延所得税收益和基于股票的薪酬)调整后的净收入提供了1405990美元的运营现金。周转资本净额的变化导致在2022财政年度使用了415 737美元的业务现金，主要原因是库存增加，其中包括持续供应限制和供应中断的影响。
2021财年，经非现金经营项目(主要是折旧、无形资产摊销、递延所得税收益和基于股票的薪酬)调整后的净收入提供了929,482美元的运营现金。营运资本净额的变化导致在2021财政年度使用了403 000美元的业务现金，主要原因是库存增加，因为需求增加导致生产水平提高，导致生产线和产能增加。此外，2021年7月31日在制品库存增加，原因是其他基本完工的单位材料组件短缺加剧。由于销售额的增加，应收账款也有所增加。这些增长被主要与库存增长有关的应付账款增加和应计负债增加部分抵消，这主要是由于生产水平和所得税前收入增加导致应计薪酬和奖励工资增加。
投资活动
2022财年用于投资活动的现金净额为1,049,257美元，主要原因是用于商业收购的781,967美元，主要用于合并财务报表附注2中讨论的收购Airxcel，以及资本支出242,357美元。
2021财政年度用于投资活动的现金净额为428 493美元，主要是用于企业收购的310 938美元和资本支出128 835美元。
融资活动
2022财政年度用于融资活动的现金净额为47,841美元，主要包括循环资产信贷安排借款660,088美元，其中包括与收购Airxcel有关的借款625,000美元和用于临时营运资金需要的35,088美元，以及2021年10月发行高级无担保票据所得的500,000美元，这些款项随后用作对ABL贷款的559,035美元付款的一部分。定期贷款信贷安排也支付了332,907美元。此外，该公司在2022财年每个季度定期支付每股0.43美元的现金股息，总额为94,944美元，其中165,107美元用于库存股回购。
2021财政年度用于筹资活动的现金净额为188,438美元，其中包括定期贷款债务付款59,700美元。此外，该公司在2021会计年度每个季度定期支付每股0.41美元的现金股息，总额为90,801美元。
2021年10月，该公司将上一次定期季度股息每股0.41美元提高到每股0.43美元。该公司于2020年10月将上一次定期季度股息每股0.40美元提高到每股0.41美元。
主要合同义务和商业承诺
截至2022年7月31日，我们的主要合同义务和商业承诺汇总如下。20,197美元的未确认所得税优惠被排除在表中，因为我们无法确定对未来付款时间的合理可靠估计。我们没有其他重大的表外承诺。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 按期间到期的付款 |
| 合同义务 | | 总计 | | 财政
2023 | | 财政
2024-2025 | | 财政
2026-2027 | | 5年后 |
债务本金支付(1) | | $ | 1,799,911 | | | $ | 13,190 | | | $ | 41,423 | | | $ | 1,230,094 | | | $ | 515,204 | |
| | | | | | | | | | |
融资租赁(2) | | 5,781 | | | 1,578 | | | 2,142 | | | 2,003 | | | 58 | |
经营租约(2) | | 61,367 | | | 14,463 | | | 19,042 | | | 9,454 | | | 18,408 | |
购买义务(3) | | 100,149 | | | 100,149 | | | — | | | — | | | — | |
| 合同现金债务总额 | | $ | 1,967,208 | | | $ | 129,380 | | | $ | 62,607 | | | $ | 1,241,551 | | | $ | 533,670 | |
(1)更多信息见合并财务报表附注12。
(2)更多信息见合并财务报表附注15。
(3)代表以市场价格购买特定数量的原材料的承诺。以上美元价值是根据2022年7月31日的市场价格估计的。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 承诺的总金额 | | 每一期间的承诺期满金额 |
| 其他商业承诺 | | | 少于 一年(1) | | 1-3年 | | 4-5年 | | 超过5年 |
备用回购义务(1) | | $ | 4,308,524 | | | $ | 2,539,672 | | | $ | 1,768,852 | | | $ | — | | | $ | — | |
(1)上述备用回购总额不考虑任何会降低最终回购义务总额的削减，这些义务通常从相关产品向经销商销售之日起延长至18个月。在估计备用回购义务的到期日时，我们使用了截至2022年7月31日的独立交易商一级贷款机构的库存报告，并对期限为0-12个月的库存义务做出了假设，即在12个月期间均匀融资。
关键会计估计的应用
有关公司最重要的会计政策的进一步信息，请参阅综合财务报表附注1。
综合财务报表是按照美国公认的会计原则编制的。在编制这些财务报表时，需要使用影响财务报表日期资产和负债报告金额以及列报期间收入和支出报告金额的估计、判断和假设。我们认为，在我们的会计估计中，以下可能涉及更高程度的判断和复杂性：
企业合并
我们使用会计中的收购方法来核算企业的收购。收购的资产及承担的负债，包括归属于非控股权益的金额，于收购日期按其公允价值入账。分配公允价值要求公司对可识别的无形资产、物业、厂房和设备、递延税项资产估值准备和负债的公允价值做出重大估计和假设，例如不确定的税收状况和或有事项。如有需要，本公司可考虑新资料，在不超过一年的期间内修订该等估计，而该等资料如于收购日期知悉，将会影响归属于收购资产及承担的负债的公允价值。
在估计收购的可识别无形资产的价值时使用了重大估计和假设，包括根据收购后公司预期产生的收入和利润率估计未来现金流量、在需要时选择适用的特许权使用费税率、确定适当的经销商流失率、应用适当的贴现率来估计该等现金流量的现值并确定其使用寿命。在收购日期之后，由实际结果驱动的预测的后续变化可能需要公司记录减值费用。
商誉、无形资产和长期资产
商誉是收购价格超过被收购企业净资产的结果。本公司的报告单位大体上与其经营部门相同，这在合并财务报表附注3中确定。商誉不摊销，但每年在每个会计年度的5月31日以及当事件或情况变化表明可能发生减值时进行减值测试。截至2022年7月31日，商誉的账面价值总额为1,804,151美元。按会计年度和可报告分部列出的账面价值变动摘要，请参阅综合财务报表附注7。如果报告单位的账面金额超过其公允价值，则确认相当于该超出部分的减值费用，但不得超过分配给该报告单位的商誉金额。作为年度减值测试的一部分，公司可能会考虑各种因素，包括行业变化、与预测结果相比的实际结果或最近收购的时间(如果适用)，利用定性方法而不是定量方法来确定是否存在减值。
该公司的欧洲可报告部门由一个报告单位组成，截至2022年7月31日，该单位的商誉余额为893,383美元。在最近的年度减值测试中，该公司利用贴现现金流模型和基于上市公司指引的市场方法来估计报告单位的公允价值。在这次测试中，欧洲报告单位的公允价值比账面价值高出不到10%。估计公允价值受制于重大管理层判断，包括但不限于销售增长率、利润率增长率及折现率等多项因素的厘定，这些因素是根据市场可观察到的投入及考虑有关未来业绩的风险而厘定的，以及由选定的指引上市公司所衍生的市盈率。这些估计中任何一项的变动都可能对公允价值的确定产生重大影响。此外，市场数据和公司无法控制的因素，如我们目前评估中考虑的供应限制，可能会对估计公允价值产生重大影响。这些估计中的任何一项或其他因素的变化都可能导致未来的重大减值。
该公司的主要无形资产是经销商网络、商标和设计技术以及在商业收购中获得的其他无形资产。经销商网络以贴现现金流方法进行估值，并在12至20年内加速摊销，在任何适用的积压摊销完成后开始摊销。商标和外观设计技术资产均按版税救济法进行估值，均按直线摊销，商标和外观设计技术资产的使用年限分别为15至25年和10至15年。截至2022年7月31日，可摊销无形资产净额为1117492美元。见合并财务报表附注7，摘要说明该余额的构成部分。
当事件或环境变化显示我们的有形及无形长期资产(个别或相关集团，视情况而定)的账面值可能无法从该等资产应占的未来现金流量中收回时，我们便会就减值进行审核。我们不断评估环境中的事件或变化是否代表需要我们完成减值评估的“触发”事件。吾等在决定触发事件是否已发生时考虑的因素包括(其中包括)与资产营运有关的法律因素、商业环境或竞争是否出现重大不利变化、与资产相关的实际或预期营运业绩是否大幅下降，以及是否有出售或处置资产的现行计划。触发事件是否已发生取决于重大管理层判断，包括在相关不利因素持续较长时间的情况下，触发事件已在哪个时间点或财政季度发生。
如果触发事件被视为发生，并且对于每个年度商誉减值评估，管理层必须估计公允价值。在某些情况下，公允价值通常由贴现现金流模型以及基于指导上市公司的市场方法确定。这些估计还受制于重要的管理层判断，包括许多因素的确定，如销售增长率、毛利率模式、成本增长率、终端价值假设和使用市场可观察到的投入制定的折扣率，以及对未来业绩的风险的考虑，以及从选定的指导上市公司得出的市场倍数。这些估计的变化可能会对现金流量和公允价值的确定产生重大影响，并可能导致未来的重大减值。
截至2022年5月31日，公司完成了年度商誉减值测试，未发现任何减值。有关商誉和无形资产的进一步信息，请参阅合并财务报表附注7。
产品保修
我们通常为我们产品的零售客户提供一年或两年的保修，包括材料或工艺方面的缺陷，对某些结构部件或其他项目提供较长的保修。我们记录了一项负债，截至2022年7月31日，负债总额为317,908美元，这是根据我们对结算未付现有索赔所需金额的最佳估计，以及对截至资产负债表日期已销售产品的估计未来索赔。我们在评估保修责任时使用的因素包括已售出部件的历史记录、经销商库存中现有的雷神部件、发生的每台部件的历史平均维修成本以及保修期内保修支出的分布情况。维修店费率、部件成本或索赔频率的大幅增加可能会对我们在发生此类额外索赔或成本的一段或多段时期的经营业绩产生重大不利影响。管理层认为保修责任是适当的；然而，实际发生的索赔可能与估计不同，需要对准备金进行调整。
会计声明
有关最近采纳的会计声明的摘要，请参阅本报告的综合财务报表附注1，该摘要在此并入作为参考。
第7A项。关于市场风险的定量和定性披露
本公司面临外币汇率和利率变化带来的市场风险。公司根据公司管理层制定的指导方针进行各种套期保值交易，以降低某些风险。本公司不会将金融工具用于交易或投机目的。
货币兑换风险-该公司的主要货币敞口主要涉及欧元和英镑。该公司使用外币远期合约来管理与预期的英镑销售交易有关的某些外汇风险，这些金融工具的到期日以及已实现的收益或亏损发生在预期交易执行的当天或附近。截至2022年7月31日，该公司有未偿还的外币远期合约，将英镑兑换成欧元，名义价值为33,997美元，公允价值负债为80美元。截至2021年7月31日，该公司有未偿还的外币远期合约，将英镑兑换成欧元，名义价值为41,899美元，公允价值负债为88美元。
截至2022年7月31日，该公司还持有以欧元计价的528,010美元债务。假设欧元/美元汇率变化10%，将使我们2022年7月31日的债务余额增加约52,801美元。
利率风险 –该公司使用支付-固定、收取-浮动利率互换将公司的部分长期债务从浮动债务转换为固定利率债务。截至2022年7月31日，该公司与浮动至固定利率掉期相关的名义对冲金额约为273,325美元。到2023年8月1日，套期保值的名义金额将按季度减少至零。
根据我们对公司未来12个月浮动利率债务水平的假设，并在考虑到上文讨论的利率互换的影响后，利率每提高一个百分点(约为2022年7月31日加权平均利率的19.3%)，将导致一年内所得税前收入估计减少10,656美元。
项目8.财务报表和补充数据 – SEE 项目15
季度财务数据(未经审计)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至的季度 |
2022财年 | | 10月31日 | | 1月31日 | | 4月30日 | | 7月31日 |
| 净销售额 | | $ | 3,958,224 | | | $ | 3,875,018 | | | $ | 4,657,517 | | | $ | 3,821,766 | |
| 毛利 | | 655,424 | | | 675,274 | | | 807,445 | | | 667,887 | |
| 可归因于雷神工业公司的净收入。 | | 242,242 | | | 266,568 | | | 348,051 | | | 280,943 | |
| | | | | | | | |
普通股每股收益：(1) | | | | | | | | |
| 基本信息 | | $ | 4.37 | | | $ | 4.80 | | | $ | 6.34 | | | $ | 5.17 | |
| 稀释 | | $ | 4.33 | | | $ | 4.79 | | | $ | 6.32 | | | $ | 5.15 | |
| 每股普通股支付的股息 | | $ | 0.43 | | | $ | 0.43 | | | $ | 0.43 | | | $ | 0.43 | |
| | | | | | | | |
| 普通股每股市场价格 | | | | | | | | |
| 高 | | $ | 128.87 | | | $ | 115.47 | | | $ | 100.14 | | | $ | 89.60 | |
| 低 | | $ | 99.35 | | | $ | 85.13 | | | $ | 73.50 | | | $ | 66.26 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至的季度 |
2021财年 | | 10月31日 | | 1月31日 | | 4月30日 | | 7月31日 |
| 净销售额 | | $ | 2,537,360 | | | $ | 2,727,788 | | | $ | 3,459,264 | | | $ | 3,592,968 | |
| 毛利 | | 378,852 | | | 414,877 | | | 505,280 | | | 595,964 | |
| 可归因于雷神工业公司的净收入。 | | 113,757 | | | 132,524 | | | 183,311 | | | 230,280 | |
| | | | | | | | |
普通股每股收益：(1) | | | | | | | | |
| 基本信息 | | $ | 2.06 | | | $ | 2.39 | | | $ | 3.31 | | | $ | 4.16 | |
| 稀释 | | $ | 2.05 | | | $ | 2.38 | | | $ | 3.29 | | | $ | 4.12 | |
| 每股普通股支付的股息 | | $ | 0.41 | | | $ | 0.41 | | | $ | 0.41 | | | $ | 0.41 | |
| | | | | | | | |
| 普通股每股市场价格 | | | | | | | | |
| 高 | | $ | 121.33 | | | $ | 132.12 | | | $ | 152.20 | | | $ | 149.38 | |
| 低 | | $ | 83.05 | | | $ | 78.64 | | | $ | 108.72 | | | $ | 101.79 | |
(1)每个季度的每股普通股收益都是根据托尔工业公司的净收入独立计算的。季度数额的总和不一定等于当年由于加权平均流通股的变化而报告的每股收益总额。
项目9.会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧
没有。
第9A项。控制和程序
A部分--披露控制和程序
本公司遵守证券交易法第13a-15(E)条规定的“披露控制和程序”，旨在确保在“美国证券交易委员会”规则和表格规定的时间内，记录、处理、汇总和报告“证券交易法”报告中要求披露的信息，并积累此类信息并将其传达给我们的管理层，包括首席执行官和首席财务官，以便及时做出有关所需披露的决定。在设计及评估披露控制及程序时，本公司管理层认识到，任何控制及程序，不论其设计及运作如何完善，均只能为达致预期的控制目标提供合理保证，而本公司管理层在评估可能的控制及程序的成本效益关系时，必须运用其判断。截至本报告所述期间结束时，公司在包括首席执行官和首席财务官在内的公司管理层的监督和参与下，对公司披露控制和程序的设计和运作的有效性进行了评估。基于这一评估，首席执行官和首席财务官得出结论，公司的披露控制和程序是有效的，以确保公司根据交易所法案提交或提交的报告中要求披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并在适当时积累并传达给公司管理层，以便及时做出有关要求披露的决定。
B部分-管理层财务报告内部控制年度报告
管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制，如交易法规则13a-15(F)所定义。财务报告内部控制是指旨在根据美利坚合众国普遍接受的会计原则，对财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证的程序，包括下列政策和程序：(1)关于保存合理详细、准确和公平地反映我们的交易和资产处置的记录；(Ii)提供合理保证，确保按需要记录交易，以便根据美国公认的会计原则编制财务报表，并且我们的收入和支出仅根据我们管理层和董事会成员的授权进行，以及(Iii)就防止或及时发现可能对我们的财务报表产生重大影响的未经授权的收购、使用或处置我们的资产提供合理保证。
由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
公司管理层使用下列标准对截至2022年7月31日的财务报告内部控制的有效性进行了评估内部控制--综合框架(2013)由特雷德韦委员会赞助组织委员会发布。根据其评估，管理层认为，截至2022年7月31日，公司对财务报告的内部控制基于这些标准是有效的。在美国证券交易委员会指引允许的情况下，管理层从其评估中剔除了2021年9月1日收购的Airxcel的业务，在截至2022年7月31日的一年中，该业务约占合并总资产的3%(不包括与此次收购相关的已记录商誉和无形资产)，占综合净销售额(扣除公司间销售额)的约3%。
我们的独立注册会计师事务所德勤会计师事务所发布了一份关于我们财务报告内部控制的认证报告。报告载于本项目9A的D部分。
C部分--财务报告内部控制的变化
在2022财年第四季度，我们对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。
D部分-独立注册会计师事务所的认证报告
独立注册会计师事务所报告
致托尔实业公司的股东和董事会。
财务报告内部控制之我见
我们已经审计了雷神实业有限公司及其子公司(“本公司”)截至2022年7月31日的财务报告内部控制，依据的标准是内部控制--综合框架(2013)由特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布。我们认为，截至2022年7月31日，本公司在所有重要方面都保持了对财务报告的有效内部控制，其依据是内部控制--综合框架(2013)由COSO发布。
我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准审计了本公司截至2022年7月31日及截至2022年7月31日年度的综合财务报表以及我们2022年9月28日的报告，对该等财务报表表达了无保留意见。
如中所述管理层财务报告内部控制年度报告，管理层在其评估中排除了对2021年9月1日收购的AirX Intermediate，Inc.(“Airxcel”)财务报告的内部控制。在截至2022年7月31日的一年中，Airxcel的财务报表占合并总资产的约3%(不包括与此次收购有关的已记录商誉和无形资产)，占综合净销售额的约3%，扣除公司间销售净额。因此，我们的审计不包括对Airxcel财务报告的内部控制。
意见基础
公司管理层负责保持对财务报告的有效内部控制，并对财务报告内部控制的有效性进行评估，包括在随附的管理层财务报告内部控制年度报告。我们的责任是根据我们的审计，对公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定财务报告的有效内部控制是否在所有重要方面都得到了维护。我们的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性，以及执行我们认为在情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
财务报告内部控制的定义及局限性
公司对财务报告的内部控制是一个程序，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)关于保存合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录；(2)提供合理的保证，即交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(三)提供合理保证，防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产。
由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
/s/德勤律师事务所
芝加哥，伊利诺斯州
2022年9月28日
项目9B。其他信息
没有。
第三部分
项目10.董事、高管和公司治理
本公司已通过一项名为《雷神实业公司商业道德政策》的书面道德守则，该守则适用于本公司所有董事、高级管理人员及雇员，包括本公司主要行政人员、主要财务人员、主要会计人员或财务总监，以及根据本项目第10项确定并执行类似职能的其他执行人员(统称为“选定人员”)。根据美国证券交易委员会的规章制度，代码副本已张贴在公司网站上，任何人如有要求，也可以免费获得印刷版本。本公司拟在其网站上披露其适用于任何选定人员的道德守则的任何更改或豁免，网址为Www.thorindustries.com或者提交一份8-K表格。
针对这一项目的其他信息包含在我们的董事会；非董事的高管；董事会：结构和委员会以及公司治理；公司根据第14A条提交给美国证券交易委员会的最终委托书中的标题下，该委托书的这些部分通过引用并入本公司。
项目11.高管薪酬
应对此项目所需的信息包含在高管薪酬、董事薪酬与薪酬委员会的关联以及内部人士参与公司根据第14A条提交给美国证券交易委员会的最终委托书中的标题下，该委托书的这些部分通过引用并入本文。
项目12.某些实益所有人的担保所有权和管理层及有关股东事项
股权薪酬计划信息
下表提供了截至2022年7月31日根据公司雷神实业公司2016年股权和激励计划(“2016计划”)授权发行的公司普通股的信息。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 计划类别 | | 在行使尚未行使的期权、认股权证及权利时须发行的证券数目
(a) | | | | 未偿还期权、权证和权利的加权平均行权价
(b) | | | | 根据股权补偿计划未来可供发行的证券数量(不包括(A)栏所反映的证券)
(c) | | |
| 证券持有人批准的股权补偿计划 | | 682,233 | | | (1) | | $ | — | | | (2) | | 1,878,887 | | | (3) |
| 未经证券持有人批准的股权补偿计划 | | — | | | | | — | | | | | — | | | |
| 总计 | | 682,233 | | | | | $ | — | | | | | 1,878,887 | | | |
(1)代表根据2016年计划授予的相关限制性股票单位和绩效股票单位的股份。
(2)(A)栏中共计682,230股的限制性股票单位和绩效股票单位没有行权价格。
(3)代表根据2016年计划可供未来发行的剩余股份。
为回应这一项目而需要的其他信息包含在公司根据第14A条提交给美国证券交易委员会的最终委托书中普通股所有权和股权补偿计划摘要的标题下，该委托书的这些部分通过引用并入本文。
项目13.某些关系和关联交易与董事独立性
本公司根据第14A条向美国证券交易委员会提交的最终委托书中，与管理层和董事会的某些关系和交易：结构、委员会和公司治理中包含了回应本项目所需的信息，该委托书的这些部分通过引用并入本文。
项目14.主要会计费和服务
本公司根据第14A条向美国证券交易委员会提交的最终委托书中的独立注册会计师事务所费用项下包含了回应本项目所需的信息，该委托书的该部分内容通过引用并入本文。
第四部分
项目15.证物和财务报表附表
(a)(一)财务报表 | | | | | | | | |
| | 页面 |
独立注册会计师事务所德勤会计师事务所报告(律师事务所ID号34) | | F-1 |
合并资产负债表，2022年7月31日和2021年7月 | | F-3 |
2022年、2021年和2020年7月31日终了年度的综合收益表和全面收益表 | | F-4 |
截至2022年7月31日、2021年7月31日和2020年7月31日的股东权益综合报表 | | F-5 |
截至2022年7月31日、2021年7月31日和2020年7月31日的合并现金流量表 | | F-6 |
截至2022年7月31日、2021年7月31日和2020年7月31日止年度的合并财务报表附注 | | F-7 |
(a)(2)财务报表附表
由于所要求的信息不适用、不具实质性或包含在本10-K表格所包括的综合财务报表及其附注中，所有财务报表附表均被省略。
(b)陈列品
| | | | | | | | |
| 展品 | | 说明* |
| 2.1 | | 于2018年9月18日由本公司、本公司全资附属公司Tyr Holdings LLC&Co.KG及其中指明的卖方签订的买卖协议(参阅本公司截至2018年10月31日的季度10-Q表季度报告附件2.1而合并) |
| 2.2 | | 本公司、本公司全资附属公司Tyr Holdings LLC和KG公司之间于2019年2月1日签署的《买卖协议(SPA)修订协议》，以及其中指明的卖方(通过参考本公司日期为2019年2月1日的8-K表格附件2.1并入，经2019年4月18日修订) |
| 2.3 | | 股票购买协议，日期为2020年12月18日，由Thor Industries，Inc.、Tiffin MotorHome，Inc.、Vanleigh RV，Inc.、Water-way，Inc.、Wynne Enterprise，Inc.、Tiffin Door Co.、RomEnterprise，Inc.、Drive-A-Way of Red Bay，Inc.和TVL Real Estate，LLC的股东签署(通过参考该公司2020年12月22日提交的当前8-K报表附件99.3合并而成) |
| 2.4 | | 公司、AirX Intermediate，Inc.和Airx Midco，LLC之间的购买协议，日期为2021年9月1日(通过参考公司截至2021年10月31日的季度报告10-Q表的附件2.1合并) |
| 3.1 | | Thor Industries，Inc.修订和重新签署的公司注册证书，经修订(合并时参考公司2018年12月20日的8-K表格附件3.1) |
| 3.2 | | Thor Industries，Inc.经修订和重新修订的附例，经修订(引用本公司日期为2018年12月20日的8-K表格当前报告的附件3.2) |
| 4.1 | | 契约，日期为2021年10月14日，由公司、其中指定的担保人和作为受托人的美国银行全国协会(通过参考2021年10月14日提交的公司当前8-K报表的附件4.1合并而成) |
| 4.2 | | 2029年到期的4.000厘优先债券表格(并入附件4.1附件A) |
| 4.3 | | 普通股股票表格(参照公司截至1987年7月31日的财政年度10-K表格年度报告附件4(A)合并)(P)规则第311条 |
| 4.4 | | 注册人证券说明(参考公司截至2020年7月31日的财政年度10-K表格年报附件4.2) |
| 10.1 | | Thor Industries，Inc.修订并重新启动递延补偿计划* |
| 10.2 | | Thor Industries，Inc.公司高管和董事赔偿协议表(参考公司截至2011年1月31日的季度报告10-Q表附件10.1) |
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| 10.3 | | 修订和重新签署的交易商排他性协议，日期为2009年1月30日，由Thor Industries，Inc.、FreedomRoads Holding Company，LLC、FreedomRoads，LLC和FreedomRoads，LLC的某些子公司之间签署(通过参考公司截至2011年4月30日的季度报告10-Q表的附件10.1合并) |
| 10.4 | | 修订和重新签署了本公司、FreedomRoads Holding Company，LLC、FreedomRoads，LLC和FreedomRoads，LLC的某些子公司之间、日期为2009年12月22日的交易商独家协议的第1号修正案(合并时参考了公司2009年12月22日的8-K表格附件10.2) |
| 10.5 | | 经修订的雷神实业公司2016年股权和激励计划(合并内容参考公司于2021年12月2日提交的附表14A中的额外委托书征集材料附录A) |
| 10.6 | | 根据雷神实业公司2016年股权和激励计划授予公司员工的限制性股票单位奖励协议表格(通过引用公司2017年3月20日的8-K表格附件99.1并入) |
| 10.7 | | 根据雷神实业公司2016年股权及激励计划授予公司非雇员董事的限制性股票单位奖励协议表格(引用本公司日期为2017年3月20日的8-K表格附件99.2) |
| 10.8 | | 定期贷款协议，日期为2019年2月1日，由作为借款人的公司、不时作为借款人的几个贷款人和作为行政代理的摩根大通银行签订(通过引用2019年2月1日的公司当前8-K报表的附件10.1并入，经2019年4月18日修订) |
| 10.9 | | ABL信贷协议，日期为2019年2月1日，由本公司、本公司的某些国内子公司、根据德国法律组织的EHG的某些子公司和根据英国法律组织的EHG的一家子公司、不时与之相关的几个贷款人和作为行政代理人的摩根大通(通过参考2019年2月1日的公司当前8-K报表附件10.2合并而成，经2019年4月18日修订) |
| 10.10 | | 对截至2021年3月25日的定期贷款信贷协议的第1号修正案，由本公司、本公司的某些子公司和摩根大通银行作为行政代理和B-1定期贷款人(通过参考本公司截至2021年4月30日的季度报告10-Q表的附件10.1并入) |
| 10.11 | | 公司与Robert W.Martin、Colleen Zuhl、W.Todd Woelfer、Kenneth D.Julian和Trevor Q.Gasper各自于2021年6月18日签订的雇佣协议表格(Gasper先生为2022年4月11日)(合并内容参考公司截至2021年7月31日的财政年度Form 10-K年度报告附件10.11) |
| 10.12 | | 《ABL信贷协议》第1号修正案，日期为2021年9月1日，由本公司、本公司的某些国内子公司、根据德国法律成立的EHG的某些子公司和根据英国法律成立的EHG的一家子公司、若干贷款人和作为行政代理的北卡罗来纳州摩根大通银行(通过参考公司截至2021年10月31日的季度10-Q表格季度报告的附件10.1合并而成) |
| 10.13 | | 雷神工业公司和约瑟夫·海耶梅克于2022年3月23日签署的分离协议和解约协议(合并内容参考2022年3月25日提交给美国证券交易委员会的公司当前8-K表格报告的附件10.1) |
| 21.1 | | 注册人的子公司* |
| 23.1 | | 德勤律师事务所同意书，日期为2022年9月28日* |
| 31.1 | | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条提交的首席执行官证书* |
| 31.2 | | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条提交的首席财务官证明* |
| 32.1 | | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条提供的首席执行官证书** |
| 32.2 | | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条提供的首席财务官证明** |
| 101.INS | | 内联XBRL实例文档* |
| 101.SCH | | 内联XBRL分类扩展架构文档* |
| 101.CAL | | 内联XBRL分类计算Linkbase文档* |
| 101.PRE | | 内联XBRL分类演示文稿Linkbase文档* |
| 101.LAB | | 内联XBRL分类标签Linkbase文档* |
| 101.DEF | | 内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档* |
| 104.1 | | 雷神工业公司截至2022年7月31日的财政年度Form 10-K年度报告的封面以内联XBRL格式(包括在附件101中)。 |
本报告附件101是公司截至2022年7月31日的年度报告中以iXBRL格式(内嵌“可扩展商业报告语言”)格式的以下财务报表：(I)综合资产负债表，(Ii)综合收益表和全面收益表，(Iii)综合股东权益表，(Iv)综合现金流量表和(V)这些财务报表的相关附注。
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| * | 随函存档 |
| ** | 随信提供 |
| *** | 根据S-K规则第601(B)(2)项，某些协议中作为证物提交的某些附表和证物已被省略。任何遗漏的时间表和/或证物的副本将应要求补充提供给美国证券交易委员会 |
签名
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求，注册人已于2022年9月28日由正式授权的签署人代表其签署了本报告。
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| 雷神实业公司。 |
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| (签署) | | 罗伯特·W·马丁 | | | | |
| | 罗伯特·W·马丁 | | | | |
| | 董事、总裁和首席执行官 | | | | |
| | (首席行政官) | | | | |
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根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已于2022年9月28日由以下人士代表注册人并以指定身份签署。 |
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| (签署) | | 罗伯特·W·马丁 | | (签署) | | /s/Colleen Zuhl |
| | 罗伯特·W·马丁 | | | | 科琳·祖尔 |
| | 董事、总裁和首席执行官 | | | | 高级副总裁和首席财务官 |
| | (首席行政官) | | | | (首席财务会计官) |
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| (签署) | | 安德鲁·E·格雷夫斯 | | (签署) | | /s/Peter B.Orthwein |
| | 安德鲁·E·格雷夫斯 | | | | 彼得·B·奥特韦恩 |
| | 董事会主席 | | | | 董事与荣休董事长 |
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| (签署) | | 克里斯蒂娜·亨宁顿 | | (签署) | | /阿米莉亚·A·亨廷顿 |
| | 克里斯蒂娜·亨宁顿 | | | | 阿米莉亚·A·亨廷顿 |
| | 董事 | | | | 董事 |
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| (签署) | | /s/劳蕾尔·M·赫德 | | (签署) | | 威尔逊·R·琼斯 |
| | 劳蕾尔·M·赫德 | | | | 威尔逊·R·琼斯 |
| | 董事 | | | | 董事 |
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| (签署) | | /s/小威廉·J·凯利 | | (签署) | | 克里斯托弗·J·克莱恩 |
| | 小威廉·J·凯利。 | | | | 克里斯托弗J·克莱恩 |
| | 董事 | | | | 董事 |
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| (签署) | | /s/詹姆斯·L·齐默 | | | | |
| | 詹姆斯·L·齐默 | | | | |
| | 董事 | | | | |
独立注册会计师事务所报告
致托尔实业公司的股东和董事会。
对财务报表的几点看法
本公司已审计雷神实业有限公司及其附属公司(“贵公司”)截至2022年7月31日及2021年7月31日的综合资产负债表、截至2022年7月31日止三个年度各年度的相关综合收益表及全面收益表、股东权益及现金流量表，以及相关附注(统称为“财务报表”)。我们认为，财务报表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2022年7月31日和2021年7月31日的财务状况，以及截至2022年7月31日的三个年度的经营结果和现金流量，符合美国公认的会计原则。
我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准审计了公司截至2022年7月31日的财务报告内部控制，依据内部控制--综合框架(2013)特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的报告和我们2022年9月28日的报告，对公司财务报告的内部控制表达了无保留意见。
意见基础
这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得关于财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是舞弊。我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查与财务报表中的数额和披露有关的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
关键审计事项
下文所述的关键审计事项是指在对财务报表进行当期审计时产生的事项，该事项已传达或要求传达给审计委员会，并且(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露，(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对财务报表的整体意见，我们也不会通过传达下面的关键审计事项，就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。
欧洲报告单位商誉的估值--见财务报表附注7
关键审计事项说明
本公司每年测试商誉减值，每当事件或环境变化表明可能已发生减值时。本公司通常使用量化评估来测试减值，这涉及报告单位的公允价值与其账面价值的比较。公允价值是由贴现现金流模型以及基于上市公司指导方针的市场方法确定的。这些估计受制于重要的管理层判断，包括许多因素的确定，例如但不限于使用市场可观察到的投入和考虑有关未来业绩的风险而制定的销售增长率和折扣率，以及从选定的指导上市公司得出的市场倍数。这些估计中的任何一项的变化都可能对现金流量和公允价值的确定产生重大影响，并可能导致未来的重大减值。截至2022年7月31日，商誉余额为18.04亿美元，其中8.93亿美元分配给了欧洲报告股。根据本公司于截至2022年7月31日止年度进行的评估，本公司得出结论，欧洲报告单位的公允价值超过其账面价值，且欧洲报告单位的商誉并无减值。
我们将欧洲报告单位的商誉确定为关键审计事项，是因为管理层对估计报告单位公允价值及其公允价值与账面价值之间的差异做出了重大判断，这并不重要，部分原因是收购欧洲报告单位发生在2019年2月1日。这需要高度的核数师判断力和更大的努力程度，包括在执行审计程序时需要我们的公允价值专家参与，以评估管理层估计和假设的合理性，这些估计和假设与销售增长率、市场倍数和贴现率的选择有关。
如何在审计中处理关键审计事项
我们的审计程序涉及管理层用来估计报告单位公允价值的销售增长率、贴现率和市场倍数，包括以下内容：
•我们测试了对管理层商誉减值评估的控制的有效性，包括对报告单位公允价值确定的控制，例如与管理层选择销售增长率、折现率和从选定的指导上市公司得出的市场倍数有关的控制。
•我们主要通过将预测与外部数据进行比较，包括宏观经济预测和休闲车行业(包括欧洲部门)的预测，以及公司、其同行和跟踪公司和行业的分析师向公众提供的信息，来评估管理层预测的销售增长率的合理性。
•在我们公允价值专家的协助下，我们评估了贴现率，包括测试基本来源信息和计算的数学准确性，并制定一系列独立估计并将这些估计与管理层选择的贴现率进行比较。
•在我们公允价值专家的协助下，我们评估了市场倍数，包括测试基本来源信息和计算的数学准确性，并将管理层选择的倍数与其指导上市公司的倍数进行比较。
/s/ 德勤律师事务所
芝加哥，伊利诺斯州
2022年9月28日
自1981年以来，我们一直担任本公司的审计师。
雷神工业公司及其子公司
合并资产负债表，2022年7月31日和2021年7月
(金额以千为单位，不包括每股和每股数据)
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| | July 31, 2022 | | July 31, 2021 |
| 资产 | | | | |
| 流动资产： | | | | |
| 现金和现金等价物 | | $ | 311,553 | | | $ | 445,852 | |
| 受限现金 | | 137 | | | 2,854 | |
| 应收账款、应收账款、应收账款 | | 848,814 | | | 796,489 | |
| 应收账款，其他，净额 | | 95,367 | | | 153,443 | |
| 库存，净额 | | 1,754,773 | | | 1,369,384 | |
| 预付所得税、费用和其他 | | 51,835 | | | 35,501 | |
| 流动资产总额 | | 3,062,479 | | | 2,803,523 | |
| 财产、厂房和设备、净值 | | 1,258,159 | | | 1,185,131 | |
| 其他资产： | | | | |
| 商誉 | | 1,804,151 | | | 1,563,255 | |
| 可摊销无形资产净额 | | 1,117,492 | | | 937,171 | |
| 递延所得税资产，净额 | | 7,950 | | | 41,216 | |
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| 其他 | | 157,901 | | | 123,792 | |
| 其他资产总额 | | 3,087,494 | | | 2,665,434 | |
| 总资产 | | $ | 7,408,132 | | | $ | 6,654,088 | |
| 负债和股东权益 | | | | |
| 流动负债： | | | | |
| 应付帐款 | | $ | 822,449 | | | $ | 915,045 | |
| 长期债务的当期部分 | | 13,190 | | | 12,411 | |
| 短期财政债务 | | 21,403 | | | 25,720 | |
| 应计负债： | | | | |
| 薪酬及相关项目 | | 254,772 | | | 249,761 | |
| 产品保修 | | 317,908 | | | 267,620 | |
| 所得税和其他税 | | 57,391 | | | 85,789 | |
| 促销和回扣 | | 134,298 | | | 128,869 | |
| 产品、财产和相关负债 | | 61,700 | | | 38,590 | |
| 其他 | | 72,805 | | | 70,980 | |
| 流动负债总额 | | 1,755,916 | | | 1,794,785 | |
| 长期债务 | | 1,754,239 | | | 1,594,821 | |
| 递延所得税负债，净额 | | 115,931 | | | 113,598 | |
| 未确认的税收优惠 | | 17,243 | | | 15,844 | |
| 其他负债 | | 164,149 | | | 186,934 | |
| 长期负债总额 | | 2,051,562 | | | 1,911,197 | |
| 或有负债和承付款 | | | | |
| 股东权益： | | | | |
优先股-授权1,000,000股份；无杰出的 | | — | | | — | |
普通股--面值$.10每股；授权250,000,000股份；已发行66,059,403和65,651,570分别为股票 | | 6,606 | | | 6,565 | |
| 额外实收资本 | | 497,946 | | | 460,482 | |
| 留存收益 | | 3,813,261 | | | 2,770,401 | |
| 累计其他综合收益(亏损)，税后净额 | | (181,607) | | | 44,621 | |
减去库藏股12,382,441和10,285,329，分别按成本计算 | | (543,344) | | | (360,226) | |
| 托尔工业公司的股东权益。 | | 3,592,862 | | | 2,921,843 | |
| 非控制性权益 | | 7,792 | | | 26,263 | |
| 股东权益总额 | | 3,600,654 | | | 2,948,106 | |
| 总负债和股东权益 | | $ | 7,408,132 | | | $ | 6,654,088 | |
请参阅合并财务报表附注。
雷神工业公司及其子公司
2022年、2021年和2020年7月31日终了年度的综合收益表和全面收益表
(金额以千为单位，不包括每股和每股数据)
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| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 净销售额 | | $ | 16,312,525 | | | $ | 12,317,380 | | | $ | 8,167,933 | |
| 产品销售成本 | | 13,506,495 | | | 10,422,407 | | | 7,049,726 | |
| 毛利 | | 2,806,030 | | | 1,894,973 | | | 1,118,207 | |
| 销售、一般和行政费用 | | 1,116,462 | | | 869,916 | | | 634,119 | |
| 无形资产摊销 | | 156,946 | | | 117,183 | | | 97,234 | |
| 减值费用 | | — | | | — | | | 10,057 | |
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| 利息收入 | | 1,130 | | | 797 | | | 3,116 | |
| 利息支出 | | 91,222 | | | 94,342 | | | 107,322 | |
| 其他收入，净额 | | 17,334 | | | 30,252 | | | 305 | |
| 所得税前收入 | | 1,459,864 | | | 844,581 | | | 272,896 | |
| 所得税 | | 321,621 | | | 183,711 | | | 51,512 | |
| 净收入 | | 1,138,243 | | | 660,870 | | | 221,384 | |
| 减去：可归因于非控股权益的净收益(亏损) | | 439 | | | 998 | | | (1,590) | |
| 可归因于雷神工业公司的净收入。 | | $ | 1,137,804 | | | $ | 659,872 | | | $ | 222,974 | |
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| 加权平均已发行普通股： | | | | | | |
| 基本信息 | | 55,034,653 | | | 55,333,959 | | | 55,172,694 | |
| 稀释 | | 55,264,046 | | | 55,687,253 | | | 55,397,376 | |
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| 普通股每股收益： | | | | | | |
| 基本信息 | | $ | 20.67 | | | $ | 11.93 | | | $ | 4.04 | |
| 稀释 | | $ | 20.59 | | | $ | 11.85 | | | $ | 4.02 | |
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| 综合收入： | | | | | | |
| 净收入 | | $ | 1,138,243 | | | $ | 660,870 | | | $ | 221,384 | |
| 其他综合收益(亏损)，税后净额 | | | | | | |
| 外币折算收益(亏损)，税后净额 | | (239,038) | | | 7,723 | | | 92,735 | |
| 衍生工具未实现收益(亏损)，税后净额 | | 9,330 | | | 10,168 | | | (9,351) | |
| 其他收入(亏损)，税后净额 | | 2,047 | | | (180) | | | 352 | |
| 扣除税后的其他综合收益(亏损)合计 | | (227,661) | | | 17,711 | | | 83,736 | |
| 综合收益总额 | | 910,582 | | | 678,581 | | | 305,120 | |
| 非控股权益综合收益(亏损) | | (994) | | | 1,081 | | | (1,851) | |
| 托尔工业公司的全面收入。 | | $ | 911,576 | | | $ | 677,500 | | | $ | 306,971 | |
请参阅合并财务报表附注。
雷神工业公司及其子公司
截至2022年7月31日、2021年7月31日和2020年7月31日的股东权益综合报表
(金额以千为单位，不包括每股和每股数据)
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| | | | | | | | | | 累计 | | | | | | 股东的 | | | | |
| | | | | | 其他内容 | | | | 其他 | | | | | | 权益 | | 非- | | 总计 |
| | | 普通股 | | 已缴费 | | 保留 | | 全面 | | 库存股 | | 归因于 | | 控管 | | 股东的 |
| | | 股票 | | 金额 | | 资本 | | 收益 | | 净收益(亏损) | | 股票 | | 金额 | | 致雷神 | | 利益 | | 权益 |
| 2019年8月1日的余额 | | 65,189,907 | | | $ | 6,519 | | | $ | 416,382 | | | $ | 2,066,674 | | | $ | (57,004) | | | 10,126,434 | | | $ | (348,146) | | | $ | 2,084,425 | | | $ | 10,803 | | | $ | 2,095,228 | |
| 净收益(亏损) | | — | | | — | | | — | | | 222,974 | | | — | | | — | | | — | | | 222,974 | | | (1,590) | | | 221,384 | |
| 限制性股票单位活动 | | 206,624 | | | 21 | | | 557 | | | — | | | — | | | 71,341 | | | (3,763) | | | (3,185) | | | — | | | (3,185) | |
现金股息$1.60每股普通股 | | — | | | — | | | — | | | (88,318) | | | — | | | — | | | — | | | (88,318) | | | — | | | (88,318) | |
| 股票补偿费用 | | — | | | — | | | 19,889 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 19,889 | | | — | | | 19,889 | |
| 其他全面收益(亏损) | | — | | | — | | | — | | | — | | | 83,997 | | | — | | | — | | | 83,997 | | | (261) | | | 83,736 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 收购 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 16,835 | | | 16,835 | |
| 2020年7月31日余额 | | 65,396,531 | | | $ | 6,540 | | | $ | 436,828 | | | $ | 2,201,330 | | | $ | 26,993 | | | 10,197,775 | | | $ | (351,909) | | | $ | 2,319,782 | | | $ | 25,787 | | | $ | 2,345,569 | |
| 净收入 | | — | | | — | | | — | | | 659,872 | | | — | | | — | | | — | | | 659,872 | | | 998 | | | 660,870 | |
| 限制性股票单位活动 | | 255,039 | | | 25 | | | (6,860) | | | — | | | — | | | 87,554 | | | (8,317) | | | (15,152) | | | — | | | (15,152) | |
现金股息$1.64每股普通股 | | — | | | — | | | — | | | (90,801) | | | — | | | — | | | — | | | (90,801) | | | — | | | (90,801) | |
| 股票补偿费用 | | — | | | — | | | 30,514 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 30,514 | | | — | | | 30,514 | |
| 其他全面收益(亏损) | | — | | | — | | | — | | | — | | | 17,628 | | | — | | | — | | | 17,628 | | | 83 | | | 17,711 | |
| 支付给非控股权益的股息 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (605) | | | (605) | |
| 2021年7月31日的余额 | | 65,651,570 | | | $ | 6,565 | | | $ | 460,482 | | | $ | 2,770,401 | | | $ | 44,621 | | | 10,285,329 | | | $ | (360,226) | | | $ | 2,921,843 | | | $ | 26,263 | | | $ | 2,948,106 | |
| 净收入 | | — | | | — | | | — | | | 1,137,804 | | | — | | | — | | | — | | | 1,137,804 | | | 439 | | | 1,138,243 | |
| 购买库藏股 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1,944,243 | | | (165,107) | | | (165,107) | | | — | | | (165,107) | |
| 限制性股票单位活动 | | 407,833 | | | 41 | | | 4,527 | | | — | | | — | | | 152,869 | | | (18,011) | | | (13,443) | | | — | | | (13,443) | |
现金股息$1.72每股普通股 | | — | | | — | | | — | | | (94,944) | | | — | | | — | | | — | | | (94,944) | | | — | | | (94,944) | |
| 股票补偿费用 | | — | | | — | | | 31,421 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 31,421 | | | — | | | 31,421 | |
| 其他全面收益(亏损) | | — | | | — | | | — | | | — | | | (226,228) | | | — | | | — | | | (226,228) | | | (1,433) | | | (227,661) | |
| 支付给非控股权益的股息 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (555) | | | (555) | |
| 收购 | | | | | | 1,516 | | | | | | | | | | | 1,516 | | | (16,922) | | | (15,406) | |
| 2022年7月31日的余额 | | 66,059,403 | | | $ | 6,606 | | | $ | 497,946 | | | $ | 3,813,261 | | | $ | (181,607) | | | 12,382,441 | | | $ | (543,344) | | | $ | 3,592,862 | | | $ | 7,792 | | | $ | 3,600,654 | |
请参阅合并财务报表附注。
雷神工业公司及其子公司
截至2022年7月31日、2021年7月31日和2020年7月31日的合并现金流量表
(金额以千为单位)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 经营活动的现金流： | | | | | |
| 净收入 | $ | 1,138,243 | | | $ | 660,870 | | | $ | 221,384 | |
| 将净收入与经营活动提供的现金净额进行调整： | | | | | |
| 折旧 | 127,507 | | | 113,398 | | | 98,933 | |
| 无形资产摊销 | 156,946 | | | 117,183 | | | 97,234 | |
| 债务发行成本摊销 | 11,322 | | | 15,407 | | | 10,743 | |
| 减值费用 | — | | | — | | | 10,057 | |
| | | | | |
| 递延所得税优惠 | (51,885) | | | (9,026) | | | (11,212) | |
| (收益)处置财产、厂房和设备的损失 | (7,564) | | | 1,136 | | | 3,990 | |
| 基于股票的薪酬费用 | 31,421 | | | 30,514 | | | 19,889 | |
| 资产和负债变动情况： | | | | | |
| 应收账款 | 39,247 | | | (234,693) | | | (115,232) | |
| 盘存 | (381,543) | | | (538,756) | | | 133,290 | |
| 预付所得税、费用和其他 | (13,747) | | | (32,717) | | | 18,427 | |
| 应付帐款 | (116,608) | | | 229,173 | | | 60,469 | |
| | | | | |
| 应计负债及其他 | 78,385 | | | 123,078 | | | (14,059) | |
| 长期负债及其他 | (21,471) | | | 50,915 | | | 7,028 | |
| 经营活动提供的净现金 | 990,253 | | | 526,482 | | | 540,941 | |
| 投资活动产生的现金流： | | | | | |
| 购买房产、厂房和设备 | (242,357) | | | (128,835) | | | (106,697) | |
| 处置财产、厂房和设备所得收益 | 16,067 | | | 1,950 | | | 27,677 | |
| 企业收购，扣除收购现金后的净额 | (781,967) | | | (310,938) | | | — | |
| | | | | |
| | | | | |
| 其他 | (41,000) | | | 9,330 | | | (5,229) | |
| 用于投资活动的现金净额 | (1,049,257) | | | (428,493) | | | (84,249) | |
| 融资活动的现金流： | | | | | |
| | | | | |
| 基于循环资产的信贷安排借款 | 660,088 | | | 225,676 | | | 379,222 | |
| 基于循环资产的信贷安排的付款 | (559,035) | | | (224,836) | | | (379,986) | |
| 发行优先无抵押票据所得款项 | 500,000 | | | — | | | — | |
| 定期贷款信贷安排的付款方式 | (332,907) | | | (59,700) | | | (274,963) | |
| | | | | |
| 对其他债务的偿付 | (11,535) | | | (13,950) | | | (14,493) | |
| 债务发行成本的支付 | (8,445) | | | — | | | — | |
| 支付的现金股利 | (94,944) | | | (90,801) | | | (88,318) | |
| 融资租赁债务的支付 | (1,084) | | | (749) | | | (442) | |
| 购买库藏股 | (165,107) | | | — | | | — | |
| 与股票奖励归属有关的付款 | (18,011) | | | (8,317) | | | (3,763) | |
| 其他 | (16,861) | | | (15,761) | | | (10,173) | |
| 用于融资活动的现金净额 | (47,841) | | | (188,438) | | | (392,916) | |
| 汇率变动对现金及现金等价物和限制性现金的影响 | (30,171) | | | (2,208) | | | 26,325 | |
| 现金及现金等价物和限制性现金净增(减) | (137,016) | | | (92,657) | | | 90,101 | |
| 期初现金和现金等价物及限制性现金 | 448,706 | | | 541,363 | | | 451,262 | |
| 现金及现金等价物和受限现金，期末 | 311,690 | | | 448,706 | | | 541,363 | |
| 减去：受限现金 | 137 | | | 2,854 | | | 2,844 | |
| 期末现金和现金等价物 | $ | 311,553 | | | $ | 445,852 | | | $ | 538,519 | |
| 补充现金流信息： | | | | | |
| 已缴纳的所得税 | $ | 380,874 | | | $ | 226,527 | | | $ | 56,803 | |
| 支付的利息 | $ | 74,455 | | | $ | 78,865 | | | $ | 101,784 | |
| 非现金投资和融资交易： | | | | | |
| 应付帐款中的资本支出 | $ | 4,733 | | | $ | 6,304 | | | $ | 3,458 | |
| | | | | |
请参阅合并财务报表附注。
截至2022年7月31日、2021年7月31日和2020年7月31日止年度的合并财务报表附注
(所有美元、欧元和英镑的金额均以千为单位，但股票和每股数据或另有规定除外)
1.重要会计政策摘要
运营的性质-雷神工业公司成立于1980年，是运营子公司(统称为“公司”或“雷神”)的唯一所有者，这些子公司加在一起，是世界上销量和收入最大的休闲车制造商。该公司在美国和欧洲制造各种房车，并将这些车以及相关零部件和配件主要销售给美国、加拿大和欧洲各地的独立、非特许经销商。除文意另有所指外，凡提及“雷神”、“公司”、“我们”、“我们”及“我们”，均指雷神工业股份有限公司及其附属公司。
该公司的业务活动主要包括三其业务包括设计、制造和销售北美牵引式休闲车、北美机动休闲车和欧洲休闲车，欧洲车辆包括拖车和机动产品以及其他与房车相关的产品和服务。因此，本公司已提供这些项目的财务信息三合并财务报表附注3中的分部。
合并原则-随附的综合财务报表包括雷神工业公司及其子公司的账目。本公司合并所有持有多数股权的子公司，合并后所有公司间余额和交易将被注销。任何在一年内收购的公司的业绩都包括在自收购生效之日起适用年度的综合财务报表中。
估计数-按照美国普遍接受的会计原则编制财务报表，要求管理层作出估计和假设，以影响在财务报表日期报告的资产和负债额以及报告期内报告的收入和费用。主要估计包括已取得的资产和负债的估值、存货准备金、已发生但未报告的医疗索赔、保修索赔、工人赔偿索赔、车辆回购、不确定的税务状况、产品和非产品诉讼以及在资产减值评估中作出的假设。本公司根据过往经验及在当时情况下相信合理的其他各种假设作出估计。本公司相信，该等估计是采用一致和适当的方法作出的。实际结果可能与这些估计不同。
现金和现金等价物-购买时到期日在三个月或以下的有息存款和其他投资被视为现金等价物。截至2022年7月31日和2021年7月31日，现金和现金等价物为217,411及$260,101分别由一家美国金融机构持有。此外，在2022年7月31日和2021年7月31日，相当于美元30,609及$111,215分别以欧元和美元在一家欧洲金融机构持有。8,522及$27,926分别由另一家欧洲金融机构以欧元持有。
衍生品-该公司使用衍生金融工具来管理与外币汇率和利率变化相关的风险。本公司并无持有投机性或作交易用途的衍生金融工具。公司利用现有市场信息和其他可观察数据，按公允价值在综合资产负债表中记录所有衍生品。见合并财务报表附注4以作进一步讨论。
金融工具的公允价值-长期债务的公允价值在合并财务报表附注12中讨论。
盘存-库存主要以先进先出(FIFO)为基础确定，其余部分以后进先出(LIFO)为基础确定。存货按成本或可变现净值中较低者列报，但根据后进先出法厘定的存货除外，按成本或市价中较低者列报。包括在库存中的制造成本包括材料、人工、运入和制造间接费用。未分配的间接费用和非正常成本在发生时计入费用。
折旧-财产、厂房和设备按成本入账，并在资产的估计使用年限内采用直线法折旧，详情如下：
建筑物及改善工程-10至39年份
机器和设备-3至10年份
租赁车辆-6年份
折旧费用记入产品销售成本，但不包括美元。25,388, $22,409及$15,060分别在2022年、2021年和2020财政年度，主要涉及办公大楼和办公设备，并记入销售、一般和行政费用。
企业合并-公司使用会计的收购方法对企业的收购进行会计核算。收购的资产和承担的负债，包括归属于非控股权益的金额，于收购日期按其公允价值入账。分配公允价值要求公司对可识别的无形资产、库存、财产、厂房和设备、递延税项资产估值准备和负债的公允价值做出重大估计和假设，例如不确定的税收状况和或有事项。如有需要，本公司可在不超过收购日期起计一年的期间内，考虑到新资料，而这些资料如在收购日期知悉，将会影响归属于收购资产及承担负债的公允价值，从而对该等估计作出修订。
商誉-商誉是收购价格超过被收购企业净资产的结果。本公司的报告单位大体上与其经营部门相同，这在合并财务报表附注3中确定。商誉不摊销，但每年在每个会计年度的5月31日以及当事件或情况变化表明可能发生减值时进行减值测试。如果报告单位的账面金额超过其公允价值，则确认相当于该超出部分的减值费用，但不得超过分配给该报告单位的商誉金额。
长寿资产和无形资产-每当事件或情况变化表明一项资产的账面价值可能无法从未来现金流中收回时，对已摊销的财产、厂房和设备以及可识别的无形资产进行减值审查。如果长期资产的账面价值减值，则就长期资产的账面价值超出其公允价值的金额计入减值费用。无形资产包括商标、经销商网络/客户关系、设计技术、积压和竞业禁止协议。商标是按直线摊销的。15至25好几年了。经销商网络/客户关系在以下方面加速摊销12至20年数，如果适用，在积压摊销完成后开始摊销。设计技术和竞业禁止协议的摊销采用直线法2至15好几年了。在相关的执行期内使用直线法摊销积压，通常九个月或者更少。
产品保修-估计保修成本是在销售相关产品时提供的。更多信息见合并财务报表附注11。
保险准备金-一般情况下，本公司对工伤赔偿、产品责任和团体医疗保险实行自我保险。在适用的免赔额或保留金用完后，公司将维持保险范围。根据这些计划，对已发生的索赔确认负债，包括已发生但未报告的索赔。本公司利用各种州法规和历史索赔经验，在第三方管理人和精算师的协助下确定了工人赔偿索赔的责任。团体医疗储备是根据历史索赔经验估算的。本公司根据历史数据、已知案例和精算信息确定了产品责任和人身伤害事故的责任。
收入确认-根据与客户签订的合同条款，收入被确认为履行义务。本公司的休闲车和其他销售合同具有单一的履行义务，即提供承诺的货物(休闲车或零部件，视情况而定)，当货物的控制权移交给客户时，该义务即得到满足。
对于休闲车销售，公司在履行其履约义务并将产品控制权移交给经销商时确认收入，这通常与运输条款一致。运输条款因地区合同惯例的不同而不同。美国客户主要按FOB装运点条款签约。欧洲客户一般按ExWorks(“EXW”)国际贸易术语解释通则订立合同(指卖方在其住所或其他指定地点提供货物供买方领取时履行其交货义务)。根据《国际贸易术语解释通则》，在通知客户车辆可以提货时，履行履行义务并转移控制权。顾客没有退货的权利。提供的大部分保修都是保证型保修。
除了休闲车销售，该公司还向房车原始设备制造商销售专用零部件和铝型材，并通过经销商和零售商进行售后销售。该公司的欧洲休闲车可报告部门还通过我们拥有的两家经销商销售配件和提供维修服务。当货物控制权转移到客户手中时，每一个部件或物品都代表着一种不同的履约义务。与客户签订的服务和维修合同本质上是短期合同，在服务完成时予以确认。
收入按公司预期有权用来换取公司产品和服务的对价金额来衡量。已确认的收入金额包括对任何可变对价的调整，例如销售折扣、销售折扣、促销、回扣和其他销售激励，这些因素包括在交易价格中，并根据独立销售价格分配给每项履约义务。该公司根据客户可能主要根据历史经验和当前市场状况有权获得的总对价的预期价值来估计可变对价。估计中包括对是否有任何可变考虑因素受到限制的评估。收入估计在对价预期价值发生变化或对价固定时进行调整。在2022财政年度、2021财政年度和2020财政年度，对前几个期间履行的履约义务所得收入的调整并不重要，这些调整主要与估计可变对价的变化有关。
向客户收取的与运输和搬运活动相关的金额包括在净销售额中。本公司已选择将运输和搬运成本作为履行活动进行会计处理，这些成本包括在销售产品的成本中。我们不披露在期末分配给剩余履约义务的交易价格的信息，因为我们的合同通常有一年或更短的原始预期期限。此外，我们还会在发生合同采购费用时支出费用，主要是销售佣金，因为与合同期限一致的摊销期限是一年或更短。
广告费-广告费用，主要由商业展览组成，在发生时计入费用，并且是$55,461, $44,638及$67,019分别在2022财年、2021财年和2020财年。
外币-公司海外业务使用美元以外的功能货币的财务报表使用资产和负债在每个资产负债表日的汇率换算成美元，对于收入和支出，使用每个适用期间的加权平均汇率换算，由此产生的换算调整计入累计其他综合收益(亏损)，扣除税后。外币汇率变动的交易损益在综合收益表和全面收益表中的其他收入(费用)净额中记录。
回购协议-根据与金融机构签订的回购协议条款，该公司负有或有责任，该金融机构为其某些房车产品的某些独立国内外经销商提供库存融资。更多信息见合并财务报表附注14。
所得税-所得税会计的目标是确认本年度应付或可退还的税额，以及在我们的财务报表或纳税申报单中确认的事件的未来税收后果的递延税收负债和资产。在评估已在我们的财务报表或纳税申报单中确认的事件的未来税务后果时，需要做出判断。这些未来税收后果的实际结果可能与我们的估计不同，并对我们的财务状况或运营结果产生实质性影响。
该公司根据两步程序确认不确定税务头寸的负债。第一步是通过确定现有证据的权重是否表明该地位更有可能在审计中得到维持，包括相关上诉或诉讼程序的解决(如果有的话)，来评估纳税状况以供确认。第二步要求公司估计和衡量税收优惠为超过50在最终和解时可能变现的%。由于公司必须确定各种可能结果的概率，因此估计这样的金额具有内在的难度和主观性。该公司每季度重新评估这些不确定的税务状况。这项评估基于各种因素，包括但不限于事实或情况的变化、税法的变化、审计中的问题得到有效解决、自愿和解和新的审计活动。这种确认或计量的变化将导致对税收优惠的确认或对税收拨备的额外收费。
在确定本公司的所得税拨备、本公司的递延税项资产和负债以及针对本公司递延税项资产记录的估值准备时，需要作出重大判断。由于递延税项资产变现的不确定性，必须考虑估值准备。本公司根据所有现有证据(包括最近期间的累计收入)，采用更可能的标准来评估是否应在税收管辖权基础上对我们的递延税项资产建立估值免税额。
研究与开发-研究和开发成本在发生时计入和总额为$38,998, $26,775及$19,123分别在2022财年、2021财年和2020财年。
基于股票的薪酬-公司根据股票奖励的公允价值，包括限制性股票和绩效股票单位，在必要的服务期内以直线方式记录补偿费用，一般为三年，而一些基于股票的奖励使用分级授权期。基于股票的薪酬支出是扣除估计没收后的净额，估计没收是基于员工奖励归属期间的历史没收比率。
每股收益--普通股基本收益(“EPS”)的计算方法是将托尔工业公司的净收入除以已发行普通股的加权平均数。稀释每股收益的计算方法是，将托尔工业公司的净收入除以假设稀释后的普通股加权平均数。基本每股收益和稀释每股收益之间的差异是未授予的限制性股票单位和绩效股票单位的结果，如下所示：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 加权平均流通股基本每股收益 | | 55,034,653 | | | 55,333,959 | | | 55,172,694 | |
| 未归属的限制性股票单位和绩效股票单位 | | 229,393 | | | 353,294 | | | 224,682 | |
| 假设稀释的加权平均流通股 | | 55,264,046 | | | 55,687,253 | | | 55,397,376 | |
本公司将在计算加权平均流通股时，剔除具有反摊薄作用的非既得限制性股票单位和绩效股票单位。从2022年7月31日、2021年7月31日和2020年7月31日计算中排除的反稀释未授予限制性股票单位和绩效股票单位是不材料。
会计声明
最近采用的会计准则
2020年3月，FASB发布了美国会计准则委员会第2020-04号《参考汇率改革(主题848)：促进参考汇率改革对财务报告的影响》，其中提供了可选的权宜之计和例外，用于将公认会计原则(GAAP)应用于受参考汇率改革影响的合同、套期保值关系和其他交易，如果满足某些标准的话。自2020年3月12日起至2022年12月31日，所有实体均可使用可选的权宜之计和例外。本公司采用ASU 2020-04，自2020年3月12日起生效。虽然在采用时对公司的综合财务报表没有影响，但这一ASU的影响最终将取决于未来与参考利率变化有关的任何合同修改的条款，包括未来可能对公司的债务安排和现金流量对冲进行的修改。
2.收购
Airxcel
2021年9月1日，该公司收购了总部位于堪萨斯州威奇托的AirX Intermediate，Inc.(“Airxcel”)。Airxcel生产一系列高质量的零部件产品，主要通过经销商和零售商进行售后销售，销售给原始设备、房车制造商以及消费者。Airxcel在休闲车加热、冷却、通风、烹饪、窗帘、侧壁和屋顶材料等方面提供行业领先的产品。收购Airxcel的初始现金对价为1美元750,000以现金支付，但需进行调整，资金来源为手头现金和#美元。625,000从本公司的基于资产的信贷安排(“ABL”)借款。将支付的总现金对价取决于2021年9月1日营业结束时实际获得的净营运资本的最终确定，这是在2022财年第二季度敲定的，实际现金对价减少到#美元。745,279，扣除获得的现金后的净额。在收购Airxcel的同时，该公司扩大了现有的ABL设施，从1美元750,000至$1,000,000，有利地修订了协议的某些条款，并延长了合并财务报表附注12中讨论的ABL的期限。利率拨备维持不变。
作为其长期战略增长计划的一部分，该公司收购了Airxcel，预计此次收购将带来许多好处，包括加强房车供应链、使收入来源多样化以及扩大Airxcel在北美和欧洲的供应链业务。Airxcel以独立运营的方式运营，与公司其他子公司的运营方式相同。
自2021年9月1日收购之日起，Airxcel的业绩就包含在公司的综合收益表和全面收益表中。Airxcel录得净销售额为$501,114，公司间销售额净额，所得税前净收入，公司间利润抵销净额，为$31,559自收购之日起至2022年7月31日止。所得税前净收入包括一笔#美元的费用。6,791与收购的Airxcel存货的分配价值增加有关，该存货计入销售产品成本，包括#美元36,771在与收购的无形资产相关的摊销费用中。
自收购日起至2022年7月31日止，本公司对非重大计量期作出调整，以更好地反映收购日存在的事实和情况。下表汇总了收购日收购的Airxcel净资产的估计公允价值。本公司正在完成公允价值分析，但这一分析尚未完全完成。下文所列与递延所得税负债和某些应计费用有关的暂定数额仍有可能进行调整。该公司预计在2023财年第一季度敲定这些价值。
| | | | | | | | |
| 现金 | | $ | 23,404 | |
| 库存 | | 71,150 | |
| 其他资产 | | 62,657 | |
| 财产、厂房和设备 | | 40,518 | |
| 应摊销无形资产： | | |
| 客户关系 | | 284,000 | |
| 商标 | | 56,900 | |
| 设计技术资产 | | 60,600 | |
| 积压 | | 700 | |
| 商誉 | | 367,926 | |
| 流动负债 | | (110,428) | |
| 递延所得税负债 | | (77,511) | |
| 其他负债 | | (10,494) | |
| 非控制性权益 | | (739) | |
| 购入净资产的公允价值总额 | | 768,683 | |
| 获得的现金减少 | | (23,404) | |
| 收购的总现金对价，减去收购的现金 | | $ | 745,279 | |
于购置日，可摊销无形资产的加权平均使用年限为18.3好几年了。客户关系是基于贴现现金流方法进行估值的，并正在加速摊销20好几年了。这些商标是按免版税法估值的，并以直线方式摊销。20好几年了。设计技术资产按免除特许权使用费的方法进行估值，并以直线方式摊销10好几年了。根据贴现现金流方法对积压进行估值，并按直线摊销两个月。由于这笔交易而确认的大部分商誉不能在纳税时扣除。
蒂芬集团
2020年12月18日，本公司收购了豪华机动休闲车制造商蒂芬房车公司，其中包括第五轮拖挂式房车制造商Vanleigh RV，以及其他一些关联运营和供应公司，这些公司主要为蒂芬房车公司和Vanleigh RV(统称为蒂芬集团)提供零部件和服务。蒂芬集团是蒂芬集团的全资子公司，拥有蒂芬集团。蒂芬汽车之家公司在阿拉巴马州的不同地点运营，而Vanleigh RV在密西西比州运营。
收购蒂芬集团的现金对价为#美元288,238，净额，资金来自现有的手头现金以及#美元。165,000借入本公司现有的以资产为基础的信贷安排。
下表汇总了收购日收购的蒂芬集团净资产的最终公允价值。
| | | | | | | | |
| 现金 | | $ | 13,074 | |
| 库存 | | 116,441 | |
| 其他资产 | | 53,860 | |
| 财产、厂房和设备 | | 48,262 | |
| 应摊销无形资产： | | |
| 经销商网络 | | 92,200 | |
| 商标 | | 32,100 | |
| 竞业禁止协议 | | 1,400 | |
| 积压 | | 4,800 | |
| 商誉 | | 65,064 | |
| 流动负债 | | (81,423) | |
| 递延所得税负债 | | (37,263) | |
| 其他负债 | | (7,203) | |
| 购入净资产的公允价值总额 | | 301,312 | |
| 获得的现金减少 | | (13,074) | |
| 收购的总现金对价，减去收购的现金 | | $ | 288,238 | |
于购置日，可摊销无形资产的加权平均使用年限为18.8好几年了。经销商网络基于贴现现金流方法进行估值，并正在加速摊销。18至20好几年了。这些商标是按免版税法估值的，并以直线方式摊销。20好几年了。根据贴现现金流方法对积压订单进行估值，并按直线摊销五至七个月。一般而言，因这项交易而确认的商誉将不能在税务上扣减。
多哥集团
2018年2月，公司与旅游控股有限公司成立了一家各占一半股权的合资企业，最初名为TH2 Connect，LLC。Thl)。2019年7月，该合资企业更名为“多哥集团”。自成立至2020年3月23日，本公司对合资企业采用权益会计方法。
自2020年3月23日起，本公司和Thl达成一项协议(“2020年协议”)，根据该协议，公司获得多哥集团的额外所有权权益。作为2020年协议的结果，托尔获得了73.5在多哥集团的控股权和指导多哥集团活动的权力。自2020年协议生效之日起，多哥集团的经营业绩、资产负债表账目和现金流量活动已并入公司的综合财务报表。
多哥集团的业务主要集中在与旅行和房车使用相关的北美市场的数字解决方案上，预计未来将扩展到其他地区。多哥集团作为一个独立的经营实体进行管理，是一个不可报告的部门和一个单独的报告单位，用于商誉评估。
在截至2020年7月31日的财政季度内，本公司主要对递延所得税和商誉进行了非实质性计量期调整，以更好地反映2020年协议生效日期存在的事实和情况。下表汇总了截至2020年协议生效日多哥集团收购的资产和承担的负债的最终公允价值。
| | | | | |
| 现金 | $ | 326 | |
| 应收账款 | 466 | |
| 其他资产 | 749 | |
| 财产、厂房和设备 | 362 | |
| 应摊销无形资产 | |
| 商品名称和商标 | 1,130 | |
| 发达的技术 | 5,700 | |
| 其他 | 1,350 | |
| 商誉 | 61,955 | |
| 负债 | (2,595) | |
| 非控制性权益 | (16,835) | |
| 购入净资产的公允价值总额 | $ | 52,608 | |
截至2020年协议生效日期，可摊销无形资产的加权平均使用寿命约为八年并按直线摊销。开发的技术使用多期超额收益法进行估值，这是收益法的一种形式。商标名和商标使用免版税救济方法进行估值。预计大部分商誉将可在税收方面扣除。
于2020年3月23日协议生效日期前，本公司按权益法计入其于多哥集团所占份额。公司在2020财年至2020年3月23日协议生效日期确认的这项投资的亏损份额为$6,884.
多哥集团于2021年11月更名为Roadpass Digital。在2022财年第三季度，该公司以#美元收购了多哥集团的剩余权益16,144现金，因此持有一个100截至2022年7月31日，多哥集团的所有权权益百分比。
形式信息
以下未经审计的备考信息代表了公司的运营结果，假设2022财年收购Airxcel发生在2021财年初，2021财年收购蒂芬集团发生在2020财年初，2020财年收购多哥集团发生在2019财年初。预计净销售额和净收益的披露并不意味着表明如果收购在所列期间的假设日期完成，或可能在未来实现的实际结果。未经审计的备考信息不反映整合这些收购可能实现的任何运营效率或成本节约。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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| | 2022财年 | | 2021财年 | | 2020财年 |
| 净销售额 | | $ | 16,359,983 | | | $ | 13,075,712 | | | $ | 8,870,746 | |
| 可归因于雷神工业公司的净收入。 | | $ | 1,144,617 | | | $ | 689,198 | | | $ | 223,861 | |
| 基本每股普通股收益 | | $ | 20.80 | | | $ | 12.46 | | | $ | 4.06 | |
| 稀释后每股普通股收益 | | $ | 20.71 | | | $ | 12.38 | | | $ | 4.04 | |
3.业务细分
该公司拥有三可报告的细分市场，全部与休闲车有关：(1)北美拖车，(2)北美机动和(3)欧洲。
北美可报告拖车业务包括以下业务部门：Airstream(可拖车)、哈特兰(包括Cruiser RV和DRV)、Jayco(包括Jayco Towable、星际争霸和Highland Ridge)、Keystone(包括十字路口和荷兰人)、KZ(包括Venture RV)和蒂芬集团(即Vanleigh RV)。北美机动休闲车可报告部门由以下已汇总的运营部门组成：Airstream(机动化)、Jayco(包括Jayco Motialized和EnIntegra Coach)、Thor Motor Coach和Tiffin Group(即，Tiffin MotorHome，Inc.)。欧洲休闲车可报告部门仅由EHG业务组成。EHG在欧洲的八个主要房车生产基地生产全系列拖挂式和机动休闲车，包括大篷车、机动大篷车、城市车辆和露营车。EHG主要在欧洲生产和销售众多品牌，包括海盗、Buerstner、Carado、Compass、CrossCamp、Dethleff、Elddis、Eriba、Etrusco、Hmer、Laika、LMC、Niesmann+Bischoff、Sunlight和Xplore。此外，EHG的业务还包括其他与房车相关的产品和服务。
该公司的Postle、Roadpass Digital(前身为多哥集团)和Airxcel子公司的业务包括在“其他”中。包括在其他项目中的净销售额主要涉及专业零部件和铝型材的销售。公司间抵销调整了对该公司北美拖带和北美机动部分的Postle和Airxcel销售，这些销售是按照既定的转让价格完成的，与向第三方销售产品的价格大致一致。
总资产包括用于每个可报告和不可报告部门的运营的资产，公司资产主要包括现金和现金等价物、递延所得税、递延薪酬计划资产和主要由雷神在美国的运营子公司使用的某些公司房地产。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 净销售额： | | | | | | |
| 休闲车 | | | | | | |
| 北美拖车 | | $ | 8,661,945 | | | $ | 6,221,928 | | | $ | 4,140,482 | |
| 北美机动化 | | 3,979,647 | | | 2,669,391 | | | 1,390,098 | |
| 北美地区总数 | | 12,641,592 | | | 8,891,319 | | | 5,530,580 | |
| 欧洲人 | | 2,887,453 | | | 3,200,079 | | | 2,485,391 | |
| 休闲车总数 | | 15,529,045 | | | 12,091,398 | | | 8,015,971 | |
| 其他 | | 1,225,824 | | | 373,174 | | | 234,481 | |
| 公司间的淘汰 | | (442,344) | | | (147,192) | | | (82,519) | |
| 总计 | | $ | 16,312,525 | | | $ | 12,317,380 | | | $ | 8,167,933 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 所得税前收入(亏损)： | | | | | | |
| 休闲车 | | | | | | |
| 北美拖车 | | $ | 1,050,536 | | | $ | 658,964 | | | $ | 336,207 | |
| 北美机动化 | | 436,604 | | | 202,057 | | | 71,943 | |
| 北美地区总数 | | 1,487,140 | | | 861,021 | | | 408,150 | |
| 欧洲人 | | 87,116 | | | 116,576 | | | 9,850 | |
| 休闲车总数 | | 1,574,256 | | | 977,597 | | | 418,000 | |
| 其他，净额 | | 110,798 | | | 57,674 | | | 27,751 | |
| 公司 | | (225,190) | | | (190,690) | | | (172,855) | |
| 总计 | | $ | 1,459,864 | | | $ | 844,581 | | | $ | 272,896 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022 | | 2021 |
| 总资产： | | | | |
| 休闲车 | | | | |
| 北美拖车 | | $ | 2,040,841 | | | $ | 1,870,577 | |
| 北美机动化 | | 1,239,476 | | | 1,073,506 | |
| 北美地区总数 | | 3,280,317 | | | 2,944,083 | |
| 欧洲人 | | 2,449,270 | | | 2,975,821 | |
| 休闲车总数 | | 5,729,587 | | | 5,919,904 | |
| 其他，净额 | | 1,272,829 | | | 272,350 | |
| 公司 | | 405,716 | | | 461,834 | |
| 总计 | | $ | 7,408,132 | | | $ | 6,654,088 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 折旧和无形资产摊销费用： | | | | | | |
| 休闲车 | | | | | | |
| 北美拖车 | | $ | 65,260 | | | $ | 66,078 | | | $ | 66,042 | |
| 北美机动化 | | 29,088 | | | 23,153 | | | 14,202 | |
| 北美地区总数 | | 94,348 | | | 89,231 | | | 80,244 | |
| 欧洲人 | | 131,518 | | | 127,432 | | | 103,671 | |
| 休闲车总数 | | 225,866 | | | 216,663 | | | 183,915 | |
| 其他，净额 | | 56,855 | | | 12,220 | | | 10,488 | |
| 公司 | | 1,732 | | | 1,698 | | | 1,764 | |
| 总计 | | $ | 284,453 | | | $ | 230,581 | | | $ | 196,167 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 资本收购： | | | | | | |
| 休闲车 | | | | | | |
| 北美拖车 | | $ | 72,892 | | | $ | 35,816 | | | $ | 27,219 | |
| 北美机动化 | | 36,321 | | | 22,230 | | | 12,603 | |
| 北美地区总数 | | 109,213 | | | 58,046 | | | 39,822 | |
| 欧洲人 | | 97,328 | | | 66,930 | | | 62,165 | |
| 休闲车总数 | | 206,541 | | | 124,976 | | | 101,987 | |
| 其他，净额 | | 33,162 | | | 5,620 | | | 2,664 | |
| 公司 | | 858 | | | 1,085 | | | 1,172 | |
| 总计 | | $ | 240,561 | | | $ | 131,681 | | | $ | 105,823 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 按地理区域划分的净销售额目的地： | | | | | | |
| 美国 | | $ | 12,235,760 | | | $ | 8,462,652 | | | $ | 5,296,482 | |
| 德国 | | 1,728,565 | | | 1,977,808 | | | 1,494,419 | |
| 其他欧洲 | | 1,158,563 | | | 1,189,747 | | | 966,023 | |
| 加拿大 | | 1,132,788 | | | 638,118 | | | 377,053 | |
| 其他外国 | | 56,849 | | | 49,055 | | | 33,956 | |
| 总计 | | $ | 16,312,525 | | | $ | 12,317,380 | | | $ | 8,167,933 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022 | | 2021 |
| 按地理区域划分的物业、厂房和设备： | | | | |
| 美国 | | $ | 749,343 | | | $ | 626,375 | |
| 德国 | | 397,015 | | | 460,446 | |
| 其他欧洲 | | 106,921 | | | 95,266 | |
| 其他 | | 4,880 | | | 3,044 | |
| 总计 | | $ | 1,258,159 | | | $ | 1,185,131 | |
4.衍生工具和套期保值
该公司使用利率互换协议、外币远期合约和某些非衍生金融工具来管理与外币汇率和利率相关的风险。本公司并无持有投机性或作交易用途的衍生金融工具。公司按公允价值在资产负债表上将衍生品记录为资产和负债。衍生工具的公允价值变动在收益中确认，除非衍生工具符合条件并被指定为对冲工具。衍生工具的现金流量在综合现金流量表中与受指定对冲或非指定(经济)对冲关系项目的现金流量分类在同一类别。该公司在开始时和持续的基础上评估对冲效果。如果衍生品不再被预期有效，对冲会计就会停止。
本公司的若干衍生产品交易须遵守主要净额结算安排，使本公司可与相同的交易对手净额结算合约。该等安排一般不需要抵押品，截至下文所列适用日期，并无收到或质押与相关衍生工具有关的现金抵押品。
我们指定为现金流对冲的衍生工具的公允价值和相关名义金额在税前基础上列报如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | July 31, 2022 | | July 31, 2021 | | | |
| 现金流对冲 | | 概念上的 | | 其他流动资产的公允价值 | | 公允价值单位
其他电流
负债 | | 概念上的 | | 公允价值单位
其他电流
负债 | | | |
| 外币远期合约 | | $ | 33,997 | | | $ | — | | | $ | 80 | | | $ | 41,899 | | | $ | 88 | | | | |
| 利率互换协议 | | 273,325 | | | 850 | | | — | | | 482,138 | | | 11,420 | | | | |
| 衍生金融工具总额 | | $ | 307,322 | | | $ | 850 | | | $ | 80 | | | $ | 524,037 | | | $ | 11,508 | | | | |
2022年7月31日到期的外币远期合约用于将英镑(“英镑”)兑换成欧元。这些合同的到期日各不相同，截止日期为2023年5月31日。
本公司签订利率互换协议，将本公司部分长期债务从浮动利率债务转换为固定利率债务，部分对冲了与本公司将于2026年2月到期的美元定期贷款部分相关的利率风险。
现金流对冲
该公司使用外币远期合约来对冲某些外币汇率波动对预测外币交易的影响，包括以外币计价的销售。这些远期合约被指定为现金流对冲。该等合约的公允价值变动计入累计其他全面收益(“AOCI”)，直至对冲项目影响盈利，届时损益在厘定净收入时重新分类为与被对冲的相关风险敞口相同的项目。外币远期合约计入现金流对冲，2022年7月31日到期，次日到期十个月.
该公司已签订利率互换协议，以管理其某些利率风险。于2019财政年度内，本公司签订固定薪酬、收取浮动利率互换协议，总额达$900,000在初始价值方面，以对冲与本公司浮动利率债务协议有关的利率风险。这一美元900,000在过去的几年中，4.5掉期的年限。利率互换被指定为与公司基于伦敦银行间同业拆借利率的浮动利率债务相关的预期利息支付的现金流对冲。在预测利息交易发生时，最初记录在AOCI中的金额在债务期限内重新分类为利息支出。
净投资对冲
该公司指定其未偿还欧元计价定期贷款的一部分，作为与公司在某些欧元计价功能货币子公司的投资有关的外币风险的对冲。
定期贷款的欧元计价部分的外币交易损益被指定并被确定为有效对冲公司对其欧元计价的功能货币子公司的净投资，作为外币换算调整的组成部分。计入外币换算调整的税后净收益(亏损)为#美元62,244, $(1,943) and $(25,915)分别截至2022年7月31日、2021年7月31日和2020年7月31日的财政年度。
在截至2022年7月31日、2021年7月31日和2020年7月31日的财政年度内，没有从AOCI重新分类的与净投资对冲有关的金额。
未被指定为对冲工具的衍生工具
本公司有若干其他衍生工具并未被指定为对冲工具。这些其他衍生工具的名义金额总计约为#美元。25,628和公允价值为$1,077它包含在其他流动负债在截至2022年7月31日的综合资产负债表中。这些其他衍生工具的名义金额总计约为#美元。32,466和公允价值为$1,948截至2021年7月31日。对于这些衍生工具，公允价值的变化在收益中确认。
在截至2022年、2022年、2021年和2020年7月31日的财政年度，由于下列衍生工具的公允价值变化而在综合收益表和全面收益表中列报的总金额如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 指定为现金流对冲的衍生工具的收益(损失) | | | | | | |
| 在其他综合收益(亏损)中确认的税后净收益(亏损) | | | | | | |
| 外币远期合约 | | $ | 6 | | | $ | (63) | | | $ | — | |
利率互换协议(1) | | 9,324 | | | 10,231 | | | (9,351) | |
| 总收益(亏损) | | $ | 9,330 | | | $ | 10,168 | | | $ | (9,351) | |
(1)其他综合收益(亏损)，从AOCI重新分类前的税后净额为#美元3,626, $340和$(15,265)分别为2022、2021和2020财政年度。
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022 |
| | 销售额 | | | | 利息
费用 |
| 从AOCI税后净额重新归类的收益(亏损) | | | | | | |
| 外币远期合约 | | $ | (723) | | | | | $ | — | |
| 利率互换协议 | | — | | | | | (5,698) | |
| 未指定为套期保值工具的衍生工具的收益(损失) | | | | | | |
| 在收入中确认的税后净收益(亏损) | | | | | | |
| | | | | | |
| 利率互换协议 | | — | | | | | 428 | |
| 总收益(亏损) | | $ | (723) | | | | | $ | (5,270) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021 |
| | 销售额 | | | | 利息
费用 |
| 从AOCI税后净额重新归类的收益(亏损) | | | | | | |
| 外币远期合约 | | $ | (1,050) | | | | | $ | — | |
| 利率互换协议 | | — | | | | | (9,891) | |
| 未指定为套期保值工具的衍生工具的收益(损失) | | | | | | |
| 在收入中确认的税后净收益(亏损) | | | | | | |
| | | | | | |
| 利率互换协议 | | — | | | | | (85) | |
| 总收益(亏损) | | $ | (1,050) | | | | | $ | (9,976) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020 |
| | 销售额 | | | | 利息
费用 |
| 从AOCI税后净额重新归类的收益(亏损) | | | | | | |
| 外币远期合约 | | $ | (386) | | | | | $ | — | |
| 利率互换协议 | | — | | | | | (5,914) | |
| 未指定为套期保值工具的衍生工具的收益(损失) | | | | | | |
| 在收入中确认的税后净收益(亏损) | | | | | | |
| | | | | | |
| 利率互换协议 | | — | | | | | (376) | |
| 总收益(亏损) | | $ | (386) | | | | | $ | (6,290) | |
5.库存
存货的主要分类如下：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | July 31, 2022 | | July 31, 2021 |
| 制成品-房车 | | $ | 236,311 | | | $ | 114,843 | |
| 制成品--其他 | | 126,570 | | | 57,810 | |
| Oracle Work in Process | | 397,495 | | | 376,594 | |
| 原料 | | 838,474 | | | 602,106 | |
| 底盘 | | 293,375 | | | 292,921 | |
| 小计 | | 1,892,225 | | | 1,444,274 | |
| 先进先出成本超过后进先出成本 | | (137,452) | | | (74,890) | |
| 总库存，净额 | | $ | 1,754,773 | | | $ | 1,369,384 | |
在美元中1,892,225及$1,444,2742022年7月31日和2021年7月31日的库存，$1,170,554及$946,767分别按先进先出(“FIFO”)方法估值，和#美元。721,671及$497,507分别按后进先出(“后进先出”)进行估值。
6.财产、厂房和设备
不动产、厂房和设备由以下部分组成：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | July 31, 2022 | | July 31, 2021 |
| 土地 | | $ | 142,221 | | | $ | 142,746 | |
| 建筑物和改善措施 | | 926,485 | | | 837,065 | |
| 机器和设备 | | 601,480 | | | 523,714 | |
| 租赁车辆 | | 67,414 | | | 75,449 | |
| 租赁使用权资产--经营性 | | 44,407 | | | 42,601 | |
| 租赁使用权资产--融资 | | 6,264 | | | 7,010 | |
| 总成本 | | 1,788,271 | | | 1,628,585 | |
| 减去累计折旧 | | (530,112) | | | (443,454) | |
| 财产、厂房和设备、净值 | | $ | 1,258,159 | | | $ | 1,185,131 | |
有关租赁使用权资产的进一步信息，请参阅合并财务报表附注15。
7.无形资产和商誉
应摊销无形资产的构成如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | July 31, 2022 | | July 31, 2021 |
| | | | 成本 | | 累计
摊销 | | 成本 | | 累计
摊销 |
| 经销商网络/客户关系 | | | $ | 1,090,528 | | | $ | 420,623 | | | $ | 861,562 | | | $ | 327,751 | |
| 商标 | | | 351,152 | | | 77,660 | | | 311,208 | | | 62,675 | |
| 设计技术和其他无形资产 | | | 253,918 | | | 80,465 | | | 215,956 | | | 62,237 | |
| | | | | | | | | |
| 竞业禁止协议 | | | 1,400 | | | 758 | | | 1,400 | | | 292 | |
| 应摊销无形资产总额 | | | $ | 1,696,998 | | | $ | 579,506 | | | $ | 1,390,126 | | | $ | 452,955 | |
估计的年度摊销费用如下：
| | | | | |
| 截至2023年7月31日的财政年度 | $ | 140,573 | |
| 截至2024年7月31日的财政年度 | 128,369 | |
| 截至2025年7月31日的财政年度 | 116,380 | |
| 截至2026年7月31日的财政年度 | 104,946 | |
| 截至2027年7月31日的财政年度 | 96,002 | |
| 截至2028年7月31日及其后的财政年度 | 531,222 | |
| $ | 1,117,492 | |
就商誉减值测试而言，本公司的报告单位大致与其经营分部相同，于综合财务报表附注3确认。于截至2020年1月31日止财政季度内，根据ASC 820定义的3级投入，对北美可申报资产类别内的两组有形及无形资产进行中期减值评估，因为已确定每组资产将在其先前估计的使用年限结束前及未来12个月内出售。公司确认的减值费用总额为#美元。10,057在截至2020年1月31日的财政季度内与这些资产相关，其中包括商誉减值费用#美元1,036。这些资产的出售是在截至2020年4月30日的财季完成的。
截至2022年5月31日，公司完成了2022财年的年度商誉减值测试，以及不是损伤被识别出来。有几个不是2021财年或2020财年除减值#美元外的商誉减值1,036在截至2020年1月31日的财政季度中，如上所述。
截至2022年7月31日和2021年7月31日，按可报告分部划分的商誉账面金额变化摘要如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 北
美国
拖车 | | 北
美国
机动的 | | 欧洲人 | | 其他 | | 总计 |
截至2020年7月31日的净余额 | | $ | 333,786 | | | $ | — | | | $ | 1,037,929 | | | $ | 104,826 | | | $ | 1,476,541 | |
2021财年活动： | | | | | | | | | | |
| 获得的商誉 | | 18,845 | | | 43,491 | | | — | | | 17,882 | | | 80,218 | |
| 测算期调整 | | (7,656) | | | 10,384 | | | — | | | — | | | 2,728 | |
| 外币折算及其他 | | — | | | — | | | 3,768 | | | — | | | 3,768 | |
| | | | | | | | | | |
截至2021年7月31日的净余额 | | $ | 344,975 | | | $ | 53,875 | | | $ | 1,041,697 | | | $ | 122,708 | | | $ | 1,563,255 | |
2022财年活动： | | | | | | | | | | |
| 获得的商誉 | | — | | | — | | | — | | | 389,838 | | | 389,838 | |
| 测算期调整 | | — | | | — | | | — | | | (628) | | | (628) | |
| 外币折算及其他 | | — | | | — | | | (148,314) | | | — | | | (148,314) | |
| | | | | | | | | | |
截至2022年7月31日的净余额 | | $ | 344,975 | | | $ | 53,875 | | | $ | 893,383 | | | $ | 511,918 | | | $ | 1,804,151 | |
截至2022年7月31日和2021年7月31日的商誉余额构成如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 北
美国
拖车 | | 北
美国
机动的 | | 欧洲人 | | 其他 | | 总计 |
| 商誉 | | $ | 355,124 | | | $ | 71,127 | | | $ | 893,383 | | | $ | 511,918 | | | $ | 1,831,552 | |
| 累计减值费用 | | (10,149) | | | (17,252) | | | — | | | — | | | (27,401) | |
截至2022年7月31日的净余额 | | $ | 344,975 | | | $ | 53,875 | | | $ | 893,383 | | | $ | 511,918 | | | $ | 1,804,151 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 北
美国
拖车 | | 北
美国
机动的 | | 欧洲人 | | 其他 | | 总计 |
| 商誉 | | $ | 355,124 | | | $ | 71,127 | | | $ | 1,041,697 | | | $ | 122,708 | | | $ | 1,590,656 | |
| 累计减值费用 | | (10,149) | | | (17,252) | | | — | | | — | | | (27,401) | |
截至2021年7月31日的净余额 | | $ | 344,975 | | | $ | 53,875 | | | $ | 1,041,697 | | | $ | 122,708 | | | $ | 1,563,255 | |
8.风险集中
一家名为FreedomRoads，LLC的经销商约占13.0占公司2022财年合并净销售额的百分比，大约13.0%和15.02021财年和2020财年分别为2%和3%。据报道，对该经销商的销售包括北美拖车和北美机动化部分。该交易商还占到了大约10.0占公司截至2022年7月31日的综合贸易应收账款的百分比，约15.02021年7月31日。失去这位交易商可能会对公司的业务产生重大影响。
9.员工福利计划
几乎所有非高薪美国员工都有资格参加401(K)计划。公司可根据每个运营子公司确定的匹配公式，酌情向401(K)计划缴款。该计划的总费用为$。4,848在2022财年，2,081在2021财年和$2,987在2020财年。
该公司为没有资格参加401(K)计划的高薪美国员工制定了递延补偿计划。该计划允许参保人延期支付部分薪酬，然后公司将资金投资于公司拥有的人寿保险(“COLI”)和公司持有的共同基金投资。雇员延期以及参与者选择的投资的结果和回报，总额为#美元95,782 at July 31, 2022 and $84,588截至2021年7月31日，在综合资产负债表中列为其他长期负债。本公司持有的投资按COLI的现金退回价值及共同基金投资的公允价值入账。这两类公司所有资产的总价值与计划负债大致相同，在综合资产负债表中作为其他长期资产列报。计划资产价值的变动反映在其他收入(费用)、综合收益表和全面收益表的净额中。负债价值的变动反映在综合收益表和全面收益表的销售、一般和行政费用中。公司没有对递延补偿计划作出相应的贡献。
该公司还向欧洲和其他部门的某些现任和前任员工支付了与离职后固定福利计划的某些养老金义务相关的成本。欧洲计划的很大一部分不适用于新员工。这些计划在2022财年、2021财年和2020财年的总支出，以及2022年7月31日和2021年7月31日的养老金计划资产和债务，都是无关紧要的。
10.公允价值计量
按照ASC 820《公允价值计量和披露》的规定，该公司使用三级等级评估用于计量某些资产和负债的公允价值的投入，定义如下：
•一级投入包括相同资产或负债在活跃市场上的报价，是最容易观察到的。
•第2级投入包括第1级以外直接或间接可观察到的投入，例如类似但不完全相同的资产或负债的报价、不活跃市场的报价或可由可观察到的市场数据证实的其他投入。
•第三级投入是不可观察到的，得到很少或根本没有市场活动的支持，并包括管理层对市场参与者在为资产或负债定价时将使用的假设的判断。
2022年7月31日和2021年7月31日按公允价值经常性会计处理的金融资产和负债如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 输入电平 | | July 31, 2022 | | July 31, 2021 |
| | | | | | |
| 递延补偿计划共同基金资产 | | 1级 | | $ | 42,312 | | | $ | 51,085 | |
| | | | | | |
| 外币远期合同负债 | | 2级 | | $ | 80 | | | $ | 88 | |
| | | | | | |
| 利率互换负债，净额 | | 2级 | | $ | 227 | | | $ | 13,369 | |
按公允价值入账的递延薪酬计划资产是指作为递延薪酬计划的一部分，在活跃的市场中为公司某些员工的利益而交易的证券(主要是共同基金)的投资。对公司拥有的人寿保险的额外计划投资按其现金退回价值而不是公允价值记录，因此不包括在上文中。
外币远期合约的公允价值以合约剩余到期日的合约远期价格与当前可用远期价格之间的差额按可观察到的市场汇率贴现来估计。利率互换的公允价值是根据适用的可观察收益率曲线，通过对估计的未来现金流量进行贴现来确定的。
11.产品保修
该公司一般为其产品的零售客户提供一-或二-一年保修，涵盖材料或工艺方面的缺陷，某些结构部件的保修时间更长。该公司根据其对结算截至资产负债表日已销售产品的未来和现有索赔所需金额的最佳估计来记录负债。评估保修责任时使用的因素包括已售出零售单位的历史、现有经销商库存、产生的平均成本以及保修期内保修支出的分布情况。实际发生的索赔可能与估计不同，需要对负债进行调整。
本公司产品保修责任在指定期间的变化如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 期初余额 | | $ | 267,620 | | | $ | 252,869 | | | $ | 289,679 | |
| 规定 | | 339,009 | | | 261,851 | | | 198,873 | |
| 付款 | | (290,407) | | | (258,624) | | | (238,590) | |
| 收购 | | 9,828 | | | 11,032 | | | — | |
| 外币折算 | | (8,142) | | | 492 | | | 2,907 | |
| 期末余额 | | $ | 317,908 | | | $ | 267,620 | | | $ | 252,869 | |
12.长期债务
长期债务的构成如下：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | July 31, 2022 | | July 31, 2021 |
| 定期贷款 | | $ | 1,124,209 | | | $ | 1,540,013 | |
| 基于资产的信贷安排 | | 100,000 | | | — | |
| 优先无担保票据 | | 500,000 | | | — | |
| 无抵押票据 | | 25,495 | | | 29,728 | |
| 其他债务 | | 50,207 | | | 70,952 | |
| 长期债务总额 | | 1,799,911 | | | 1,640,693 | |
| 债务发行成本，扣除摊销后净额 | | (32,482) | | | (33,461) | |
| 长期债务总额，扣除债务发行成本 | | 1,767,429 | | | 1,607,232 | |
| 减去：长期债务的当前部分 | | (13,190) | | | (12,411) | |
| 长期债务总额，净额，减去流动部分 | | $ | 1,754,239 | | | $ | 1,594,821 | |
本公司是一项七年制定期贷款(“定期贷款”)协议，最初包括以美元计价的#美元定期贷款部分1,386,434以及以欧元计价的定期贷款部分617,718欧元(美元)708,584按成交日汇率计算)，以及1美元750,000基于资产的信贷安排(“ABL”)。如果提前终止，定期贷款将于2026年2月1日到期，ABL最初将于2024年2月1日到期。关于合并财务报表附注2中讨论的对Airxcel的收购，自2021年9月1日起，公司将其现有的ABL贷款从1美元扩大到1美元。750,000至$1,000,000，有利地修订了ABL协议的某些条款，并将ABL的到期日从2024年2月1日延长至2026年9月1日，但如果本公司定期贷款的到期日没有延长或再融资，则应在较早的日期提前到期。ABL利率拨备保持不变。
根据定期贷款，美国和欧元的部分都需要每年支付本金1.00初始定期贷款余额的%，每季度支付一次0.252019年5月1日开始的%分期付款。然而，截至2021年7月31日，该公司已就美国和欧元部分支付了足够的款项，以满足贷款期限内的所有年度本金支付要求。
美国定期贷款项下的借款最初按LIBOR或备用基本利率(“ABR”，定义见定期贷款安排协议)计息，外加3.75基于LIBOR的贷款的%或2.75基于ABR的贷款的%。这笔定期贷款的欧元部分的利息最初为EURIBOR(受0.00楼层百分比)加4.00%。2021年3月25日，本公司对其定期贷款债务重新定价，导致本公司美国定期贷款部分和欧洲定期贷款部分的整体利率中的利差减少。0.75%和1.00%。基于ABR的贷款按季度支付利息，基于LIBOR和EURIBOR的贷款按月支付利息。
在发生某些特定事件时，公司必须根据定期贷款协议强制预付本金，包括某些资产出售、债务发行和收到超过某些金额的年度现金流量。在2022财年或2021财年期间，没有发生此类指定事件。本公司可随时选择全部或部分预付定期贷款项下的任何借款，而无须支付溢价或罚款(在某些情况下除外)。本公司可在定期贷款中增加一项或多项增量定期贷款安排，但须获得任何参与贷款人的承诺及某些其他条件。
截至2022年7月31日，美国未偿还定期贷款余额为671,900受基于伦敦银行间同业拆借利率的利率5.375%，但美元的利率273,325的余额被固定在5.466利率互换，日期为2019年3月18日，将基础1个月期LIBOR利率互换为固定利率2.466%。截至2021年7月31日，美国全部未偿还定期贷款余额为美元941,900受基于伦敦银行间同业拆借利率的利率3.125%，但美元的利率482,138的余额被固定在5.466至上述2019年3月18日的利率互换。2022年7月31日未偿还的欧元定期贷款余额的总利率为$452,309曾经是3.00%，2021年7月31日未偿还的欧元定期贷款余额的总利率为$598,113也是3.00%
2021年10月14日，公司发行本金总额为$500,000的4.0002029年到期的高级无担保票据百分比(“高级无担保票据”)。除非提前赎回或购回，否则高级无抵押债券将于2029年10月15日到期。高级无抵押票据的净收益连同手头现金用于偿还#美元。500,000公司资产负债表上未偿还的借款和某些交易成本。高级无抵押债券的利息每半年支付一次，分别于每年的4月15日和10月15日支付，第一次每半年支付一次的利息已于2022年4月14日支付。优先无抵押票据的偿付权与本公司所有现有及未来的优先债务同等，优先于本公司未来的次级债务，而就担保该等债务的资产而言，实际上优先于本公司现有及未来的有担保债务。
截至2022年7月31日，未偿还ABL借款的加权平均利率总额为100,000曾经是3.048%。一般情况下，公司可以选择在任何时间和不时偿还ABL下的任何借款，全部或部分，而不收取罚款或溢价。ABL协议下的可获得性取决于基于适用的合格应收款和合格库存的百分比的借款基数。ABL按年利率加基本利率计息0.25%至0.50%，或LIBOR加1.25%至1.50%，基于ABL协议中定义的调整后的超额可用性。该协议还包括一项0.20%未使用的设施费用。本公司一般可选择在任何时间及不时根据ABL全部或部分偿还任何借款，而无须支付溢价或罚款。
ABL包含一项财务契约，要求该公司保持最低综合固定费用覆盖率为1.0X，尽管该公约仅在调整后的超额可获得性低于a中较大者的阈值时适用)10借款基础可用金额或左轮手枪额度总额中较小者的百分比，或b)$60,000。最高可达$100,000可用于签发信用证，金额最高可达$100,000可用于摆动额度贷款。该公司还可将ABL下的承诺增加至多$200,000从贷款人那里获得额外的承诺，并遵守某些其他条件。
ABL项下的未用可用款项一般可供本公司作一般经营用途，根据2022年7月31日符合资格的应收账款和存货结余及扣除提取的款项(如有)，合共约为$874,000.
的无担保票据25,000欧元(美元)25,495)截至2022年7月31日，涉及我们欧洲部门的长期债务。有两个系列，20,000欧元(美元)20,396)，利率为1.9452025年3月到期的储税券；5,000欧元(美元)5,099)，利率为2.5342028年3月到期的百分比。其他债务主要涉及到期日不同至2032年9月的房地产贷款，利率从2.40%至3.43%。该公司认为，作为其欧洲租赁车队债务中房地产贷款或某些循环债务的抵押品的现金是受限现金。
合同债务总到期日如下：
| | | | | |
| 截至2023年7月31日的财政年度 | $ | 13,190 | |
| 截至2024年7月31日的财政年度 | 10,570 | |
| 截至2025年7月31日的财政年度 | 30,853 | |
| 截至2026年7月31日的财政年度 | 1,227,595 | |
| 截至2027年7月31日的财政年度 | 2,499 | |
| 截至2028年7月31日及其后的财政年度 | 515,204 | |
| $ | 1,799,911 | |
上文提到的2021年3月25日定期贷款债务重新定价是在逐个债权人的基础上进行评估，以确定是否需要根据ASC 470-50的规定修改或终止会计。根据对重新定价前后现金流现值的分析，对被认为条件有重大差异的一小部分债权人适用了清偿会计。因此，公司记录了一笔债务清偿费用#美元。4,688在2021财年。这笔费用在公司的综合收益表和全面收益表中被归类为利息费用。对于大多数债权人来说，债务重新定价被视为一种修改。
2022财年，定期贷款、ABL、高级无担保票据和其他债务安排的利息支出为#美元77,324。此外，公司还记录了与定期贷款摊销有关的总费用和归类为利息支出的ABL费用#美元。11,3222022财年。所有资本化的ABL设施费用的未摊销余额为#美元。5,940于2022年7月31日，并计入综合资产负债表中的其他长期资产。
2021财年，定期贷款、ABL和其他债务安排的利息支出为#美元76,072。此外，公司还记录了与定期贷款摊销有关的总费用和归类为利息支出的ABL费用#美元。15,4072021财年，其中包括$4,688与因上述债务重新定价而记录的2019年费用有关的债务清偿费用。ABL设施费用的未摊销余额为#美元。7,005截至2021年7月31日，并计入综合资产负债表中的其他长期资产。
2020财年，定期贷款、ABL和其他债务安排的利息支出为#美元93,475。此外，公司还记录了与定期贷款摊销有关的总费用和归类为利息支出的ABL费用#美元。10,7432020财年。
公司于2022年7月31日和2021年7月31日的定期贷款债务的公允价值为1,097,136及$1,551,141本公司高级无抵押票据于2022年7月31日的公允价值为405,000。公司定期贷款债务和高级无担保票据的公允价值主要是根据非活跃市场的报价，使用ASC 820定义的第2级投入进行估计的。本公司持有的其他债务的公允价值接近账面价值。
13.所得税
所得税前收入来源如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至7月31日的财政年度， |
| | | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 美国 | | $ | 1,359,841 | | | $ | 725,262 | | | $ | 258,483 | |
| 外国 | | 100,023 | | | 119,319 | | | 14,413 | |
| 总计 | | $ | 1,459,864 | | | $ | 844,581 | | | $ | 272,896 | |
所得税准备金的组成部分如下： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至7月31日的财政年度， |
| 所得税： | | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 美国联邦政府 | | $ | 296,716 | | | $ | 148,706 | | | $ | 49,494 | |
| 美国各州和地方 | | 55,159 | | | 26,344 | | | 9,891 | |
| 外国 | | 17,848 | | | 17,571 | | | 1,842 | |
| 总当期费用 | | 369,723 | | | 192,621 | | | 61,227 | |
| 美国联邦政府 | | (21,317) | | | 162 | | | 6,472 | |
| 美国各州和地方 | | (2,089) | | | (365) | | | (197) | |
| 外国 | | (24,696) | | | (8,707) | | | (15,990) | |
| 递延费用(收益)合计 | | (48,102) | | | (8,910) | | | (9,715) | |
| 所得税总支出 | | $ | 321,621 | | | $ | 183,711 | | | $ | 51,512 | |
2020年3月27日，《冠状病毒援助、救济和经济安全法案》(简称《CARE法案》)签署成为法律。CARE法案包括几项影响业务的变化，包括但不限于增强的业务利息扣除、净营业亏损(“NOL”)结转条款、工资税递延条款和员工留用税抵免。该公司确定，CARE法案的影响对合并财务报表并不重要。
2021年3月11日，《美国救援计划法案》(简称《法案》)签署成为法律。该法案包括几项影响业务的变化，包括但不限于保险费补贴、延长员工留用税抵免和对可扣除补偿的修正。该公司认定，该法案的影响对综合财务报表没有重大影响。
按联邦法定税率计算的所得税支出与实际所得税支出的差额如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至7月31日的财政年度， |
| | | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 按联邦法定利率计提拨备 | | $ | 306,571 | | | $ | 177,362 | | | $ | 57,308 | |
| 美国联邦法定税率和外国税率之间的差异 | | 58,573 | | | (16,857) | | | (50,898) | |
| 外币重新计量(收益)损失 | | (73,914) | | | 1,595 | | | 30,246 | |
| 扣除联邦福利后的美国州和地方所得税 | | 38,919 | | | 20,407 | | | 7,616 | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 其他 | | (8,528) | | | 1,204 | | | 7,240 | |
| 所得税总支出 | | $ | 321,621 | | | $ | 183,711 | | | $ | 51,512 | |
递延所得税余额摘要如下： | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 7月31日， |
| | | 2022 | | 2021 |
| 递延所得税资产(负债)： | | | | |
| 库存基础 | | $ | 6,596 | | | $ | 3,158 | |
| 员工福利 | | 10,171 | | | 10,485 | |
| 自保准备金 | | 6,792 | | | 6,949 | |
| 应计产品保修 | | 68,083 | | | 53,258 | |
| 应计激励 | | 7,064 | | | 4,403 | |
| 销售报税表和折扣 | | 2,447 | | | 934 | |
| 应计费用 | | 4,866 | | | 7,496 | |
| 财产、厂房和设备 | | (44,508) | | | (36,662) | |
| 经营租约 | | 11,193 | | | 10,615 | |
| 递延补偿 | | 26,924 | | | 19,260 | |
| 无形资产 | | (219,726) | | | (173,360) | |
| 净营业亏损和其他结转 | | 40,814 | | | 38,669 | |
| 未实现亏损 | | (17,925) | | | 609 | |
| 未确认的税收优惠 | | 4,013 | | | 3,946 | |
| 其他 | | (6,155) | | | (4,949) | |
| 估值免税额 | | (8,630) | | | (17,193) | |
| 递延所得税(负债)净额 | | $ | (107,981) | | | $ | (72,382) | |
如果根据现有证据，部分或全部递延税项资产很可能无法变现，则递延税项资产减值准备。于2022年7月31日及2021年7月31日录得的估值免税额涉及若干海外净营业亏损结转及在外地司法管辖区的其他资产。
除非归因于未汇回境外收益的境外子公司投资基础差异外，我们认为，截至2022年7月31日，我们境外子公司的所有未分配收益不会无限期地再投资于美国以外的地区。截至2022年7月31日，境外收益汇回的相关所得税成本并不是实质性的。
截至2022年7月31日，该公司拥有1,3982032财年到期的美国州税收抵免的结转，公司预计在到期前实现。截至2022年7月31日，该公司拥有81,626在某些外国司法管辖区将从财政年度起到期的NOL结转总额2023无限期结转，其中$52,354已全额预留估值准备金和本公司预期变现的剩余金额。此外，该公司还有$5,033从财政年度起到期的美国州税总额NOL结转2023至2042本公司预计不会实现，因此已全部保留估值津贴。
所得税申报单上反映但其结果仍不确定的税务头寸的好处只有在达到最低确认门槛的情况下才为财务会计目的确认。如果确认，将影响公司有效税率的未确认税收优惠总额为$14,4612022财年，$13,6312021财年和美元11,6062020财年。
2022年、2021年和2020财政年度未确认税收优惠的变化如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 期初余额 | | $ | 17,025 | | | $ | 14,238 | | | $ | 13,848 | |
| 与前几年有关的税务状况： | | | | | | |
| 加法 | | 705 | | | 72 | | | 73 | |
| 减量 | | (1,280) | | | (277) | | | (129) | |
| 与本年度相关的税务状况： | | | | | | |
| 加法 | | 4,660 | | | 4,346 | | | 1,966 | |
| 聚落 | | (2,453) | | | (3,363) | | | — | |
| 诉讼时效失效 | | (3,010) | | | (2,701) | | | (1,520) | |
| 获得的税务头寸 | | 2,351 | | | 4,710 | | | — | |
| 期末余额 | | $ | 17,998 | | | $ | 17,025 | | | $ | 14,238 | |
本公司的政策是确认所得税支出中与未确认的税收优惠相关的应计利息和罚款。截至2022年7月31日和2021年7月31日，与未确认税收优惠相关的利息和罚款应计负债总额为#美元。2,867及$2,967，分别为。截至2022年7月31日、2021年7月31日和2020年7月31日止财政年度在综合收益表和全面收益表中确认的利息和罚款费用总额为$134, $238及$544，分别为。
上述未确认税项利益总额，连同相关的应计利息和罚金，在综合资产负债表的负债部分列报。未确认税收优惠的一部分被归类为短期，并计入综合资产负债表中的“收入和其他税项”，其余部分被归类为长期负债。
未确认税收优惠总额的构成如下：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | 7月31日， |
| | | 2022 | | 2021 |
| 未确认的税收优惠 | | $ | 17,998 | | | $ | 17,025 | |
| 减少未确认的税收优惠，以抵消税收抵免和亏损结转 | | (668) | | | (725) | |
| 累算利息及罚款 | | 2,867 | | | 2,967 | |
| 未确认的税收优惠总额 | | $ | 20,197 | | | $ | 19,267 | |
| | | | |
| 短期，包括在“所得税和其他税”中 | | $ | 2,954 | | | $ | 3,423 | |
| 长期的 | | 17,243 | | | 15,844 | |
| 未确认的税收优惠总额 | | $ | 20,197 | | | $ | 19,267 | |
该公司预计将减少约#美元4,100未确认的税收优惠和美元900预计在2023财年因不确定的税收状况和适用的诉讼时效失效而结清或支付利息。实际结果可能与这些估计不同。
该公司在美国联邦司法管辖区以及美国许多州和外国司法管辖区提交所得税申报单。本公司目前在截至2018年7月31日至2020年7月31日的财年接受美国某些州税务机关的审查，并在截至2016年至2019年的财年接受某些外国司法管辖区的审查。该公司认为，它已在其未确认税收优惠的负债中为其因不确定的税收状况而承担的额外付款留出了足够的准备金。
我们申报的主要税收管辖区，以及仍需进行所得税审查的年份，如下所示：
| | | | | | | | |
| 主要税收管辖区 | | 以考试为准的纳税年度 |
| |
| 美国-联邦 | | 2019财年-2021财年 |
| |
| 美国-州 | | 2019财年-2021财年 |
| |
| 德国 | | 2016财年-2020财年 |
| |
| 法国 | | 2019财年-2021财年 |
| |
| 意大利 | | 2017财年-2021财年 |
| |
| 英国 | | 2021财年 |
14.或有负债和承付款
根据与金融机构签订的回购协议条款，本公司将承担或有责任，这些金融机构为其某些房车产品的某些独立经销商提供库存融资。这些安排是房车行业的惯例，规定在经销商拖欠向金融机构付款的协议时，可以回购出售给经销商的产品。回购价格一般由产品的原始销售价格和预先确定的削减安排决定。该公司通常以低于回购价格的折扣转售回购的产品。这些协议的损失风险分散在众多经销商身上。除了这些回购协议下的担保外，根据州法律或监管要求，公司还可能被要求在某些州回购与交易商终止相关的库存。在某些州，与交易商终止相关的回购活动，与我们与金融机构的回购义务相比，历史上一直微不足道。
截至2022年7月31日和2021年7月31日，公司在经销商库存融资的备用回购义务下的商业承诺总额为$4,308,524及$1,821,012，分别为。承诺期限一般为18个月.
根据回购协议，本公司通过推迟相关产品销售的一部分(相当于担保成立时的估计公允价值)来为经销商融资提供担保。估计公允价值计入回购回购转售时可能产生的损失估计。这一估计是基于最近的历史经验，并补充了该公司对影响其经销商的当前经济和其他条件的评估。这笔递延款项包括在#美元的回购和担保准备金余额中。11,346及$6,023截至2022年7月31日和2021年7月31日，分别计入综合资产负债表中的其他流动负债。
与过去三个财政年度结清的回购协议有关的损失并不严重。根据目前的市场状况，本公司相信这些协议下的任何未来亏损将不会对本公司的综合财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响。
该公司在其正常业务过程中因其运营而涉及某些诉讼，其中大部分诉讼是基于州“柠檬法律”、保修索赔和车辆事故(该公司为这些事故投保的保险金额高于规定的自保保留额或可扣除金额)。针对该公司的法律诉讼和索赔的结果受到重大不确定性的影响。在评估不利结果的可能性和确定是否可以合理估计接触时，都需要作出重大判断。管理层认为，目前针对本公司的任何法律诉讼或索赔的最终处置不会对本公司的财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响。然而，诉讼本身是不确定的，这类诉讼的不利结果可能会对特定报告期的经营结果产生实质性影响。
2021财年末发布了一项产品召回，涉及我们某些产品中使用的某些采购部件，并在当时建立了支付预期成本的准备金。在2022财年，根据涉及召回的事态发展，包括我们对供应商补偿范围和召回估计总成本的预期，每季度调整一次准备金。该公司已经并将继续获得与此次召回相关的部分费用的报销。此外，我们在2022财年根据某些德国当局正在进行的调查的进展情况应计费用，该调查涉及德国广告和公司提供的其他文献中关于车辆重量历史披露的充分性。该公司正在全力配合调查。在2022财年，该公司确认了37,975净费用作为与这两个事项有关的销售、一般和行政成本的组成部分。本公司认为，这些事件不会对我们未来的经营业绩和现金流产生重大的不利影响。
15.租契
该公司拥有主要用于土地、建筑物和设备的经营租约，以及主要到2035年到期的某些土地和建筑物的各种融资租约。
本公司的若干租约包括延长或终止租约的选择权，而该等选择权已包括在有关租约期限内，并在合理地确定将予行使的范围内。
本公司在我们的租赁协议中不包括重大限制或契诺，我们的经营租约中一般不包括剩余价值担保。
截至2022年7月31日、2021年7月31日和2020年7月31日的财政年度的租赁费用构成如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至7月31日的财年， |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 经营租赁成本 | $ | 27,391 | | | $ | 18,140 | | | $ | 12,580 | |
| 融资租赁成本 | | | | | |
| 使用权资产摊销 | 746 | | | 662 | | | 544 | |
| 租赁负债利息 | 471 | | | 520 | | | 531 | |
| 总租赁成本 | $ | 28,608 | | | $ | 19,322 | | | $ | 13,655 | |
与租约有关的其他资料如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至7月31日的财年， |
| 补充现金流信息 | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 为计量租赁负债所包括的金额支付的现金： | | | | | |
| 来自经营租赁的经营现金流 | $ | 27,364 | | | $ | 18,054 | | | $ | 12,487 | |
| 以租赁义务换取的使用权资产： | | | | | |
| 经营租约 | $ | 21,258 | | | $ | 16,636 | | | $ | 4,655 | |
| 融资租赁 | $ | — | | | $ | 4,000 | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | |
| 7月31日， |
| 补充资产负债表信息 | 2022 | | 2021 |
| 经营租赁： | | | |
| 经营性租赁使用权资产 | $ | 44,407 | | | $ | 42,601 | |
| | | |
| 经营租赁负债 | | | |
| 其他流动负债 | $ | 9,406 | | | $ | 8,944 | |
| 其他长期负债 | 34,830 | | | 33,923 | |
| 经营租赁负债总额 | $ | 44,236 | | | $ | 42,867 | |
| | | |
| 融资租赁： | | | |
| 融资租赁使用权资产 | $ | 6,264 | | | $ | 7,010 | |
| | | |
| 融资租赁负债 | | | |
| 其他流动负债 | $ | 1,215 | | | $ | 1,081 | |
| 其他长期负债 | 3,476 | | | 4,694 | |
| 融资租赁负债总额 | $ | 4,691 | | | $ | 5,775 | |
| | | | | | | | | | | |
| 7月31日， |
| 2022 | | 2021 |
| 加权平均剩余租期 | | | |
| 经营租约 | 10.2年份 | | 11.1年份 |
| 融资租赁 | 4.4年份 | | 5.1年份 |
| 加权平均贴现率 | | | |
| 经营租约 | 3.6 | % | | 3.2 | % |
| 融资租赁 | 9.2 | % | | 8.9 | % |
截至2022年7月31日，经营和融资租赁规定的未来最低租金支付如下：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 经营租约 | | 融资租赁 |
| 截至2023年7月31日的财政年度 | | $ | 14,463 | | | $ | 1,578 | |
| 截至2024年7月31日的财政年度 | | 11,142 | | | 1,059 | |
| 截至2025年7月31日的财政年度 | | 7,900 | | | 1,083 | |
| 截至2026年7月31日的财政年度 | | 5,474 | | | 1,107 | |
| 截至2027年7月31日的财政年度 | | 3,980 | | | 896 | |
| 截至2028年7月31日及其后的财政年度 | | 18,408 | | | 58 | |
| 未来租赁支付总额 | | $ | 61,367 | | | $ | 5,781 | |
| 减去：代表利息的数额 | | (17,131) | | | (1,090) | |
| 报告的租赁负债总额 | | $ | 44,236 | | | $ | 4,691 | |
16.股东权益
基于股票的薪酬
董事会和股东批准并随后修订了雷神实业有限公司2016年股权和激励计划(“2016股权和激励计划”)。根据修订后的2016年股权和激励计划，可发行的最高股票数量为3,600,000。截至2022年7月31日，根据2016股权和激励计划可授予的剩余股份为1,878,887。奖励形式可以是期权(激励性股票期权和非法定股票期权)、限制性股票、限制性股票单位、业绩补偿奖励和股票增值权。
根据公司奖励限制性股票单位的计划(“RSU计划”)，董事会的薪酬和发展委员会一般在每年10月批准与最近结束的财政年度的财务表现有关的奖励。授予的员工限制性股票单位和普通股在授予日的第一、第二和第三周年纪念日等额分批发行。此外，与员工奖励的时间同步，董事会提名和治理委员会已向董事会成员授予限制性股票单位，这些单位将在授予日一周年时授予董事会成员，并将发行普通股。
员工和董事会成员限制性股票单位的公允价值是根据公司在授予日的股票价格确定的。
根据公司向公司某些执行管理层成员提供绩效股票单位(“PSU”)奖励的计划，他们的部分股权薪酬是根据与为公司在多年衡量期间的投资资本回报和自由现金流设定的目标有关的业绩来确定的。这些PSU奖励是基于相对于相关目标的实际表现的滑动标尺，范围为50%(50%)至150%(150%)。表现低于50%(50%)门槛导致没有赚取的股票，而业绩超过150%(150%)水平导致奖励相当于目标股票金额两倍的股票。在计算赚取的股份数量(如果有的话)时，两个业绩指标的权重是相等的。在计量期之后，根据业绩指标的实际业绩和认证，向获奖者发行普通股的全部归属股份。PSU奖励的公允价值是根据公司在授予日的股票价格确定的。这些奖励按权益分类，并根据可能实现业绩指标的程度，在适用的计量期间内支出。
这些RSU和PSU奖励在2022财年、2021财年和2020财年确认的基于股票的支出总额为$31,421, $30,514及$19,889，分别为。归属于2022财年、2021财年和2020财年的RSU和PSU股票的公允价值总计为48,204, $24,226及$10,906，分别为。
2022财年、2021财年和2020财年限制性股票单位和绩效股票单位活动摘要如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| | |
库存
单位 | | 加权的-
平均补助金
日期公允价值 | |
库存
单位 | | 加权的-
平均补助金
日期公允价值 | |
库存
单位 | | 加权的-
平均补助金
日期公允价值 |
| 非既得利益者，年初 | | 716,485 | | | $ | 68.70 | | | 641,410 | | | $ | 65.28 | | | 451,563 | | | $ | 91.08 | |
| 授与 | | 378,999 | | | 127.51 | | | 338,073 | | | 81.41 | | | 407,151 | | | 50.78 | |
| 既得 | | (407,512) | | | 64.19 | | | (255,039) | | | 76.97 | | | (206,624) | | | 92.87 | |
| 被没收 | | (5,739) | | | 105.44 | | | (7,959) | | | 67.90 | | | (10,680) | | | 69.66 | |
| 非既得利益，年终 | | 682,233 | | | $ | 103.76 | | | 716,485 | | | $ | 68.70 | | | 641,410 | | | $ | 65.28 | |
截至2022年7月31日，36,877与限制性股票单位奖励和绩效股票单位奖励有关的未确认薪酬费用总额，预计将在#年加权平均期间确认2.08好几年了。
该公司确认了一项与股票薪酬支出总额相关的税收优惠，总额为#美元4,260, $3,532及$4,775分别在2022财年、2021财年和2020财年。
股份回购计划
2021年12月21日，公司董事会授权公司管理层使用高达250,000回购公司普通股，直至2024年12月21日。2022年6月24日，董事会授权公司管理层使用高达448,321回购公司普通股，直至2025年7月31日。
根据两项股份回购授权，本公司获授权酌情及不时在公开市场、以私下协商交易或以其他方式回购其普通股的流通股。股票回购的时间和金额将由公司管理团队根据股票的市场价格、管理层对一般市场和经济状况的评估、现金供应和其他因素来决定。股票回购计划可以随时暂停、修改或终止，根据该计划，公司没有义务回购任何数额的普通股。
在2022财年，该公司购买了1,944,243其普通股在不同时间在公开市场以加权平均价$84.92并以库藏股的形式持有，总购买价为$165,107，所有这些都来自2021年12月21日的授权。
截至2022年7月31日，根据2021年12月21日可能回购的公司普通股剩余金额为250,0002024年12月21日到期的授权为$84,893。截至2022年7月31日，根据2022年6月24日的授权，2025年7月31日到期的公司普通股可能回购的剩余金额为448,321。截至2022年7月31日，根据这两项授权可以回购的公司普通股剩余总额为$533,214.
17.收入确认
下表按本公司认为最恰当地描述本公司收入和现金流的性质、金额、时间和不确定性如何受经济因素影响的水平对收入进行分类。欧洲部分显示的其他与房车相关的收入包括与配件和服务相关的销售、自有经销商的新车和二手车销售以及房车租赁。其他销售主要涉及向房车原始设备制造商销售零部件和通过经销商和零售商进行售后销售，以及铝型材零部件。所有的物质收入流都被认为是时间点。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 净销售额： | | | | | | |
| 休闲车 | | | | | | |
| 北美拖车 | | | | | | |
| 旅行拖车和其他 | | $ | 5,430,526 | | | $ | 3,791,235 | | | $ | 2,449,239 | |
| 第五轮 | | 3,231,419 | | | 2,430,693 | | | 1,691,243 | |
| 北美拖车总数 | | 8,661,945 | | | 6,221,928 | | | 4,140,482 | |
| 北美机动化 | | | | | | |
| A类 | | 1,779,295 | | | 1,052,982 | | | 495,520 | |
| C类 | | 1,408,470 | | | 1,266,624 | | | 776,191 | |
| B类 | | 791,882 | | | 349,785 | | | 118,387 | |
| 北美地区机动化总量 | | 3,979,647 | | | 2,669,391 | | | 1,390,098 | |
| 北美合计 | | 12,641,592 | | | 8,891,319 | | | 5,530,580 | |
| 欧洲人 | | | | | | |
| 摩托车大篷车 | | 1,457,226 | | | 1,779,906 | | | 1,505,353 | |
| 露营车 | | 750,310 | | | 779,755 | | | 433,398 | |
| 商队 | | 365,902 | | | 292,708 | | | 273,475 | |
其他与房车相关的 | | 314,015 | | | 347,710 | | | 273,165 | |
| 全欧洲 | | 2,887,453 | | | 3,200,079 | | | 2,485,391 | |
| 休闲车总数 | | 15,529,045 | | | 12,091,398 | | | 8,015,971 | |
| 其他 | | 1,225,824 | | | 373,174 | | | 234,481 | |
| 公司间的淘汰 | | (442,344) | | | (147,192) | | | (82,519) | |
| 总计 | | $ | 16,312,525 | | | $ | 12,317,380 | | | $ | 8,167,933 | |
18.累计其他综合收益(亏损)
其他全面收益(亏损)(“OCI”)的组成部分及公司累积的OCI(“AOCI”)按组成部分的变动如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2022 |
| | | 外币
翻译
调整，调整 | | 未实现
收益(亏损)在
衍生品 | | 其他 | | Aoci，税后净额，归因于托尔 | | 非控制性权益 | | AOCI合计 |
| 期初余额，税后净额 | | $ | 54,152 | | | $ | (8,655) | | | $ | (876) | | | $ | 44,621 | | | $ | (772) | | | $ | 43,849 | |
| 更改类别前的保监处 | | (237,605) | | | 3,775 | | | 2,047 | | | (231,783) | | | (1,433) | | | (233,216) | |
更改类别前与保监处有关的所得税(1) | | — | | | (866) | | | — | | | (866) | | | — | | | (866) | |
| 从AOCI重新分类的金额 | | — | | | 8,502 | | | — | | | 8,502 | | | — | | | 8,502 | |
| 与从AOCI重新分类的金额相关的所得税 | | — | | | (2,081) | | | — | | | (2,081) | | | — | | | (2,081) | |
| 保监处，本财政年度扣除税项后的净额 | | (237,605) | | | 9,330 | | | 2,047 | | | (226,228) | | | (1,433) | | | (227,661) | |
| | | | | | | | | | | | |
| Aoci，税收净额 | | $ | (183,453) | | | $ | 675 | | | $ | 1,171 | | | $ | (181,607) | | | $ | (2,205) | | | $ | (183,812) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2021 |
| | | 外币
翻译
调整，调整 | | 未实现
收益(亏损)在
衍生品 | | 其他 | | Aoci，税后净额，归因于托尔 | | 非控制性权益 | | AOCI合计 |
| 期初余额，税后净额 | | $ | 46,512 | | | $ | (18,823) | | | $ | (696) | | | $ | 26,993 | | | $ | (855) | | | $ | 26,138 | |
| 更改类别前的保监处 | | 7,640 | | | (1,100) | | | (180) | | | 6,360 | | | 83 | | | 6,443 | |
更改类别前与保监处有关的所得税(1) | | — | | | 327 | | | — | | | 327 | | | — | | | 327 | |
| 从AOCI重新分类的金额 | | — | | | 14,433 | | | — | | | 14,433 | | | — | | | 14,433 | |
| 与从AOCI重新分类的金额相关的所得税 | | — | | | (3,492) | | | — | | | (3,492) | | | — | | | (3,492) | |
| 保监处，本财政年度扣除税项后的净额 | | 7,640 | | | 10,168 | | | (180) | | | 17,628 | | | 83 | | | 17,711 | |
| | | | | | | | | | | | |
| Aoci，税收净额 | | $ | 54,152 | | | $ | (8,655) | | | $ | (876) | | | $ | 44,621 | | | $ | (772) | | | $ | 43,849 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2020 |
| | | 外币
翻译
调整，调整 | | 未实现
收益(亏损)在
衍生品 | | 其他 | | Aoci，税后净额，归因于托尔 | | 非控制性权益 | | AOCI合计 |
| 期初余额，税后净额 | | $ | (46,484) | | | $ | (9,472) | | | $ | (1,048) | | | $ | (57,004) | | | $ | (594) | | | $ | (57,598) | |
| 更改类别前的保监处 | | 92,996 | | | (20,557) | | | 352 | | | 72,791 | | | (261) | | | 72,530 | |
更改类别前与保监处有关的所得税(1) | | — | | | 4,906 | | | — | | | 4,906 | | | — | | | 4,906 | |
| 从AOCI重新分类的金额 | | — | | | 8,180 | | | — | | | 8,180 | | | — | | | 8,180 | |
| 与从AOCI重新分类的金额相关的所得税 | | — | | | (1,880) | | | — | | | (1,880) | | | — | | | (1,880) | |
| 保监处，本财政年度扣除税项后的净额 | | 92,996 | | | (9,351) | | | 352 | | | 83,997 | | | (261) | | | 83,736 | |
| | | | | | | | | | | | |
| Aoci，税收净额 | | $ | 46,512 | | | $ | (18,823) | | | $ | (696) | | | $ | 26,993 | | | $ | (855) | | | $ | 26,138 | |
(1)我们不确认大部分外币折算收益和损失的递延税金，因为我们预计在可预见的未来不会发生逆转。