推动 可持续增长 2022投资者概况更新

前瞻性陈述 《CN 2022投资者概况更新》中包含的某些陈述构成《1995年美国私人证券诉讼改革法》和加拿大证券法所指的“前瞻性陈述”，包括基于管理层的评估和假设以及有关CN的公开可用信息的陈述。就其性质而言，前瞻性陈述涉及风险、不确定性和假设。CN告诫说，其假设 可能不会成为现实，目前的经济状况使这些假设尽管在做出时是合理的，但受到更大的 不确定性的影响。前瞻性陈述可通过使用诸如“相信”、“预期”、“预期”、“假设”、“展望”、“计划”、“目标”或其他类似词汇来识别。 前瞻性陈述不是对未来业绩的保证，涉及风险、不确定性和其他可能导致实际结果的因素， CN的业绩或成就与此类陈述所暗示的前景或任何未来结果、业绩或成就存在实质性差异。 因此，建议读者不要过度依赖前瞻性陈述。可能影响前瞻性表述的重要风险因素包括但不限于总体经济和商业状况，包括影响全球供应链的因素，如流行病和地缘政治冲突和紧张局势；行业竞争；通胀, 货币和利率波动；燃料价格变化；立法和/或监管事态发展；遵守环境法律法规；监管机构的行动；维护和运营成本增加；安全威胁；对技术和相关网络安全风险的依赖；贸易限制或国际贸易安排的其他变化；危险材料的运输；可能扰乱运营的各种事件，包括非法封锁铁路网，以及恶劣天气、干旱、火灾、洪水和地震等自然事件；气候变化；劳资谈判和中断；环境索赔；调查、诉讼或其他类型的索赔和诉讼的不确定性；脱轨引起的风险和责任；资本计划的时间和完成；以及CN在提交给加拿大和美国证券监管机构的报告中不时详细说明的其他风险。有关与CN有关的主要风险因素的描述，请参考CN的年度和中期报告、年度信息表和Form 40-F中管理层的讨论和分析，这些报告已提交给加拿大和美国证券监管机构，可在CN的网站上获得。 前瞻性陈述反映的是截至作出之日的信息。除非适用的证券法要求，CN不承担更新或修改前瞻性陈述的义务 以反映未来事件、环境变化或信念变化。如果CN确实更新了任何前瞻性陈述，则不应推断CN将对该陈述、相关事项或任何其他前瞻性陈述进行额外更新。 本文中使用的“公司”或“CN”指的是加拿大国家铁路公司，并根据上下文需要, 它的全资子公司。 上图：蒙特利尔机车工程师Nathalie Bergeron，QC封面：Henry House，AB(CN员工Tim Stevens摄)

内容 除非另有说明，本文档中反映的所有财务 信息均以加元表示，并根据美国公认会计原则(GAAP)确定。 概述 02为我们的股东提供价值 04主要优势和核心优势 总裁和首席执行官 08财务和经营措施 市场 10市场概述 12石油和化工 14金属和矿产 16林产品 18煤炭 20粮食和化肥 22多式联运 24汽车 财务 26季度合并损益表 27季度合并资产负债表 28季度合并现金流量表 30季度财务和统计数据 32非公认会计原则衡量 40股东和 投资者信息(1)18,600英里反映了威斯康星州2022年第一季度非核心线路的销售 密歇根州和安大略省。 CN是世界级的运输领导者和贸易推动者。CN对经济、客户和所服务的社区至关重要，每年在整个北美安全运输约3亿吨的自然资源、制成品和制成品。CN具有优势的18,600英里(1)铁路网，将加拿大东部和西部海岸与美国南部海岸连接起来，有效地满足了客户的需求，并推动了持久的盈利增长。CN致力于 支持社会责任的项目和 环境stewardship. POWERING SUSTAINABLE GROWTH POWERING SUSTAINABLE GROWTH 01 01

2021年亮点 (1)在2022年第一季度，该公司改变了其固定收益计划的养老金资产市场相关价值的计算方法 回溯法。有关更多信息，请参阅本公司于2022年9月9日提交的因会计政策变更而重述的精选财务信息，这些信息可能可以在SEDAR网站www.sedar.com、美国证券交易委员会网站www.sec.gov和公司网站www.cn.ca的投资者 部分找到。 (2)这些非公认会计准则准则没有公认会计准则规定的任何标准化含义，因此可能无法与其他公司提出的类似准则进行比较。有关这些非公认会计原则计量的解释，请参阅《非公认会计准则措施》一节。 (3)营业比率定义为营业费用占收入的百分比。 总收入 $145亿 自由现金流  (2) $3.3b 稀释后每股收益 $6.90 营业比率 (3) 61.2% 调整后稀释后每股收益 )美国公认会计准则(2) $5.95 调整后的ROIC  (2) 14.1% p股票回购p股息 股东分配 (百万美元) )有关这些非 措施的解释，请参阅题为非公认会计准则措施的章节GAAP衡量标准。 过去五年向股东返还的15B美元 连续26年的股息增长(股息率15%的复合年增长率 ), 批准2022年增加19%。 CN在2020年(大流行)和2021年的部分时间(提议与堪萨斯城南部-KCS合并)暂停了股票回购计划；CN目前的正常进程 发行人出价在50亿美元的范围内，最多4200万股。 88% 自2017年1月以来 CN在多伦多证交所(CNR)的股价以18.2%的复合年增长率(CAGR)增长。自1995年我们进行首次公开募股(IPO)以来，CN在多伦多证交所(CNR)的股价以18.2%的复合年增长率增长。 为我们的股东提供价值 CNR(多伦多证券交易所) CNI(NYSE) S&P500 多伦多证交所 CN股票表现 (指数：12月3日收盘价，   |  2022投资者概况更新02

费兰德，on CN员工克里斯·威尔逊摄 CN  |  2022年投资者概况更新03

坎卢普斯 尼尔逊堡 海河 圣路易斯堡McMurray Matane Baie-Comeau Sept-Îles Springfield East堡 东皮奥里亚 康奈乌 匹兹堡 新伦敦 德卢斯 史蒂文斯 点 奥马哈 苏城 苏 圣。玛丽 Fond Du Lac 萨尼亚水牛城 巴吞鲁日 明尼阿波利斯/St.Paul Regina Toledo Decatur Calgary Jackson Prince George 伍斯特 阿卡迪亚 齐佩瓦Falls Auburn Indianapolis Joliet Pascagoula Green Bay Gulfport Moncton Syracuse Mobile Quebec Montreal 新奥尔良 鲁珀特王子 温哥华 哈利法克斯 圣彼得堡湾 温尼伯强劲的资产负债表 提供财务灵活性的 CN致力于为我们的股东提供长期的 可持续价值。 我们的第一个现金用途是投资于我们的业务，以维持和加强我们的网络 ，确保安全性和流动性， 并实现增长。CN还通过股息支付和股票回购向股东返还 价值。 打造可持续的未来 负责任地交付是CN运营的核心 。这意味着安全高效地运送客户货物，对环境负责，吸引和发展最好的铁路公司，帮助建立更安全、更强大的社区，同时坚持最高的道德标准。具有三个海岸通道的优势网络 横跨整个大陆，从东海岸到西海岸。该网络 是通过在加拿大和美国进行重大收购而建立的。, 包括我们在芝加哥的 流动性优势。 CN的独特足迹为我们的 客户提供了选择 ，这对我们的 客户来说在新兴和不断变化的贸易模式中变得越来越重要。 专注于速度的定期铁路 作为定期铁路的行业先驱，CN对汽车速度的关注 使客户和股东 受益。运营定期铁路 使我们能够释放额外的运力，同时确定用于 进一步运力投资的关键走廊。 CN主线 次线和支线 短线合作伙伴 由CN提供服务的港口 传奇 每天卓越的运营 CN是运营和可持续发展的领导者，是北美经济增长和繁荣的引擎。我们提供可靠、高效且经济实惠的运输服务，始终将重点放在服务、生产力和安全上。CN促进端到端 供应链解锁长期、盈利增长并为我们的客户提供可持续的运输服务。 主要优势 和核心优势 按商品集团划分的收入 (占总收入的百分比) p %联运p%石油和化工p%粮食和化肥p%森林产品p%金属和矿产p%汽车p%煤炭p%其他收入 按地理流量划分的收入 (占货运收入的%) p%海外p%跨境P 8%加拿大国内p%美国国内 平衡多样的投资组合广泛的地理敞口 概述概述 04 CN  |  2022投资者概况更新

坎卢普斯 尼尔逊堡 海河 圣路易斯堡McMurray Matane Baie-Comeau Sept-Îles Springfield East堡 东皮奥里亚 康奈乌 匹兹堡 新伦敦 德卢斯 史蒂文斯 点 奥马哈 苏城 苏 圣。玛丽 Fond Du Lac 萨尼亚水牛城 巴吞鲁日 明尼阿波利斯/St.Paul Regina Toledo Decatur Calgary Jackson Prince George 伍斯特 阿卡迪亚 齐佩瓦Falls Auburn Indianapolis Joliet Pascagoula Green Bay Gulfport Moncton Syracuse Mobile Quebec Montreal 新奥尔良 鲁珀特王子 温哥华 哈利法克斯 圣John Saskatoon Chicago Memphis Edmonton Toronto Detroit Thunder Bay Winnipeg Gary Leithton Munger West Chicago Joliet Matteson Chicago Heights Griffith Goose湖 马卡姆 沃克根 南芝加哥 芝加哥 外带 (CN) Chicago INDIANA ILLINOIS LAKE MICHIGAN FASTEST RAIL路线在 和AROUND CHICAGO $14.5B REVENUES 19,500 ROUTE里程 22,600 员工(期末) $29B 资本投资 (1)截至12月31日或截至12月31日的年度，2021年 2021年主要统计数据(1) 05 CN  |  2022年投资者概况更新

来自总裁和首席执行官的信息 对于CN来说，这是一个激动人心的时刻，我很荣幸能够担任总裁和首席执行官的角色。我很高兴又回到了这个行业。这真的有回家的感觉。 领先的CN，北美的标志性公司之一， 既有特权也有责任确保该大陆的供应链提供一致、安全和负责任的 。CN对我们的员工、客户、我们运营的社区、我们的合作伙伴和我们的 股东的关注将是我们长期的优先事项。 我们共同成功。 这是CN的变革期。我们的目标-建造未来的铁路-表达了我们不断创新的意图 -在安全、效率、可持续性和参与度方面。这就是我们未来的交付方式。 推动可持续增长 过去两年在北美和全球范围内提出了一些重大的 挑战。 疫情的影响、气候变化的影响、 和全球安全的不确定性挑战了我们的安全感和秩序感，并影响了我们供应链的可靠性。 作为国内货运和全球贸易联系的重要推动因素，CN的交付从未像现在这样重要。我们在推动可持续增长方面具有得天独厚的优势。我们拥有北美最好的铁路网络，横跨加拿大，从大西洋到太平洋，从美国腹地一直延伸到墨西哥湾。 我们还有一支经验丰富、积极进取的铁路工人团队，每天都在推动卓越的运营。 概述 06 CN  |  2022投资者概况更新

北美的经济依赖于我们安全地交付客户所需的基本产品的能力。世界各地比以往任何时候都更需要美洲大陆的资源、农产品和制成品。CN拥有 人脉和技术诀窍，可以推动我们客户的持续增长和我们团队的成功。我们 可以继续提高我们运营的效率。 负责任地交付 CN相信负责任地交付。这意味着安全高效地运输我们客户的货物，并确保我们 以对环境负责的方式交付；吸引、培养和留住顶尖的多样化人才；帮助使我们所服务的社区更安全、更强大；以及遵守最高的道德标准。这就是我们的信念，也是我们每天工作的方式。 CN的核心是22,000多名技术熟练、敬业的铁路工人，他们来为我们的客户送货。 我为我们团队的毅力和韧性感到自豪，他们为我们的业绩和增长提供动力，并越来越多地 代表我们服务的社区的多样性。我们正在 欢迎下一代铁路工人加入我们的公司。 他们正在帮助我们努力创新，持续 改善我们员工和社区的安全， 减轻我们的环境足迹，进一步与我们的土著和社区合作伙伴接触，并发展我们团队的能力。CN 的铁路运输前景非常光明。 让我们开始吧！ 这个团队在北美最好的铁路网上运营，以创新、协作和多样化的 思想为动力，为我们的客户、我们的合作伙伴、我们的社区和我们的 股东提供强大和可持续的价值, 无论是现在还是从长远来看。我们将使CN 成为北美最安全、最好的铁路，我们 将继续建设未来的铁路。 特雷西·罗宾逊 总裁和首席执行官 这个团队在北美最好的铁路网上运营，由创新、协作和多样化的思维提供动力，能够提供 强大和可持续的价值……现在和长期。 07 CN  |  2022投资者概况更新

总收入 (百万美元) 营业比率 (%) 调整后营业比率() 稀释后每股收益 ($) 调整后稀释每股收益() 财务指标 2017 2018 2019 2020 2021 主要财务业绩指标 总收入(百万美元)13,041 14,321 14,917 13，货运收入(百万美元)12,293 13,548 14,198 13,218 13,888 营业收入(百万美元)5,243 5,4935,5934,7775,616 调整后营业收入(百万美元) (1)5,243 5,5205,7085,2635,622 净收益(百万美元) (2)5,470 4,3124,198 3,545 4,899 调整后净收益(百万美元) (1) (2)，3稀释后每股收益(美元) (2)7.22 5.85 5.81 4.97 6.90 调整后稀释后每股收益(美元) (1) (2)4.97 5.48 5.78 5.28 5.95 自由现金流(百万美元) (1)2,7782,5141,9923,227 3,296 总财产增加(百万美元)2,703,531 4,079 2,863 2，897 股票回购(百万美元)2,000 2,000 1,700 379 1,582 每股股息(美元)1.65 1.82 2.15 2.30 2.46 总资产(百万美元)37,629 41,214 43,784 44,804 48,538 总负债(百万美元)20,973 23,573 25,743 25,153 25,794 股东权益(百万美元)16,656 17,641 18,041 19,651 22财务比率 营运比率(%)59.8 61.6 62.5 65.4 61.2 调整后营运比率(%)59.8 61.5 61.7 61.9 61.2 调整后债务与调整后EBITDA倍数(倍) (1)1.75 1.93 2.01 1.98 1.82 投资资本回报率(%) (1) (2)22.4 16.6 15.2 12.7 16.4 调整后的ROIC(%) (1) (2)15.8 15.6 15.1 13.3 14.1 财务和运营措施 (1)这些非公认会计准则没有公认会计原则规定的任何标准化含义，因此, 可能无法与其他 公司提出的类似措施相比。有关这些非GAAP措施的解释，请参阅题为非GAAP措施的章节。 (2)在2022年第一季度，该公司改变了其固定收益计划的养老金资产市场相关价值的计算方法 回溯性方法。有关更多信息，请参阅2022年9月9日提交的因会计政策变化而重述的公司精选财务信息，这些信息可在以下网站上找到：SEDARwww.sedar.com、美国证券交易委员会网站www.sec.gov和埃德加，以及公司网站www.cn.ca的投资者部分。 财务要点 概述 08 CN  |  2022投资者概况更新

总里程GTM (十亿) 车速 (每天的汽车里程) 通过网络的列车速度 (每小时里程) 运营措施(3) 2017年2018年2019年2021年 统计运营数据 总里程(GTM)(十亿)469.2 490.4 482.9 455.4 458.4 收入吨英里(RTM)(十亿)237.1 248.4 242.0 230.4 233.1 载重(千)5，737 5,976 5,9125,595 5,701 路线里程(包括加拿大和美国)19,500 19,500 19,500 19,500 19,500员工(期末)23,945 25,720 25,975 24,381 22,604 员工(期间平均值)23,074 25,423 26,733 23,786 24，084 关键运营措施 每RTM运费收入(美分)5.18 5.45 5.87 5.74 5.96 每车运费收入(美元)2,143 2,267 2,402,362 2,436 每名员工平均GTM数(千)20,335 19,290 18,063 19,144 19，033 每GTM的运营费用(美分)1.66 1.80 1.93 1.99 1.93 每GTM的劳动力和附带福利费用(美分)0.54 0.58 0.61 0.60 0.63 柴油消耗量(以美国加仑为单位)441.4 462.7 451.4 407.2 402.8 平均燃油价格(美元/美国加仑)2.74 3.32 3.17 2.42 3.28 燃油效率(每1机车燃料消耗的美国加仑，1000 GTM)0.941 0.943 0.935 0.894 0.879 运行指标 车速(汽车每天行驶里程)200 184 194 185 195 码生产率(每码转换小时的车数)51 49 47 46 47 机车利用率(每总马力的拖尾GTM)225 208 198 196 列车重量(吨)9,424 9,163 9,125 9,5019658 通过驻留(小时) (4)7.7 8.3 7.9 8.6 7.9 通过网络列车速度(里程/小时) (4)20.3 18.0 18.5 18.5 19.2 CN机车 内燃机车(期末)2、285 2、412 2、398 2、382 2、302 货车(期末)65、019 66、978 64、607 62、857 56、730 (3)统计运营数据、关键运营措施, 运营指标和车辆信息未经审计，并基于当时可获得的估计数据，随着获得更完整的信息，这些信息可能会发生变化。这些指标的定义在我们的网站www.cn.ca/glossary上提供。 (4)公司不再报告终点站停留时间和列车速度，而是将这些指标分别替换为直通停留时间和直通网络列车速度。 对比数据已进行调整，以符合当前的表述。 运营要点 09 CN  |  2022投资者概况更新

按商品组划分的收入 (占总收入的百分比) p %多式联运p%石油和化学品p%粮食和化肥p%森林产品p%金属和矿产p%汽车p%煤炭p%其他收入 4% 其他收入4% 煤炭 11%金属AND MINERALS 4% AUTOMOTIVE 17% GRAIN和 化肥 20% 石油AND CHEMICALS 28% INTERMODAL 12% FOREST PRODUCTS Well-diversified产品组合得到了坚实的客户和供应链合作伙伴基础的支持 强大的客户合作伙伴关系 CN致力于成为一个以客户为中心的组织。我们与我们所有的供应链合作伙伴合作，通过预测他们的需求、了解他们的增长计划、赢得他们的信任和敏捷，为我们的客户提供可持续的顶级运输服务。 我们的商业模式建立在与我们的客户和供应链合作伙伴从真正的起点到最终目的地的端到端合作之上。我们通过利用我们的专业知识和技术创新来为我们的客户提供建议并帮助他们在他们的 市场中取胜，从而为这一模式增添价值，因为当我们的客户增长时，CN与它们一起成长。 市场概述 3亿吨 年货运量 北美9个港口 始发和终止于CN网络的流量的65% 按商品集团划分的收入 (占总收入的百分比) p %联运p%石油和化学品p%谷物和化肥p%森林产品p%金属和矿产p%汽车p%煤炭p%其他revenues $14.5B TOTAL REVENUES Markets CN  |  2022投资者概况更新10

REVENUES CARLOADS $ millions thousands 2017 2018 2019 2020 2021 % Change(1) 2017 2018 2019 2020 2021 % Change(1) Petroleum and chemicals 2,208 2,660 3,052 2,631 2,816 7% 614 653 688 597 596 0% Metals and minerals 1,523 1,689 1,643 1,409 1,548 10% 995 1,030 1,008 935 969 4% Forest products 1,788 1,886 1,808 1,700 1,740 2% 424 418 375 342 339 (1%) Coal 535 661 658 527 618 17% 303 346 335 289 379 31% Grain and fertilizers 2,214 2,357 2,392 2,609 2,475 (5%) 619 632 619 663 628 (5%) Intermodal 3,200 3,465 3,787 3,751 4,115 10% 2,514 2,634 2,618 2,582 2,611 1% Automotive 825 830 858 591 576 (3%) 268 263 269 187 179 (4%) Total rail freight 12,293 13,548 14,198 13,218 13,888 5% 5,737 5,976 5,912 5,595 5,701 2% Other 748 773 719 601 589 (2%) Total 13,041 14,321 14,917 13,819 14,477 5% RTMS AVERAGE LENGTH OF HAUL millions miles 2017 2018 2019 2020 2021 % Change(1) 2017 2018 2019 2020 2021 % Change(1) Petroleum and chemicals 44,375 50,722 53,989 43,556 42,436 (3%) 819 874 885 828 814 (2%) Metals and minerals 27,938 27,993 25,449 21,561 26,743 24% 339 336 315 287 336 17% Forest products 30,510 29,918 27,187 25,602 25,948 1% 840 839 841 859 875 2% Coal 14,539 17,927 17,653 16,173 18,471 14% 435 464 470 497 421 (15%) Grain and fertilizers 56,123 57,819 55,597 61,736 58,733 (5%) 905 905 887 913 909 0% Intermodal 59,356 60,120 58,344 59,165 58,412 (1%) 1,848 1,826 1,816 1,812 1,825 1% Automotive 4,257 3,884 3,735 2,597 2,395 (8%) 802 762 741 738 685 (7%) Total 237,098 248,383 241,954 230,390 233,138 1% 775 782 777 784 763 (3%) (1) % change from 2020 to 2021. Performance summary 11 CN  |  2022 INVESTOR FACT BOOK UPDATE

High River Ashcroft Scotford Joliet Flat Rock 温莎 汉密尔顿 麦克默里堡 华盛顿州贝尔维尤山芬代尔，德克萨斯州 里贾纳 萨斯卡通 圣路易斯John Chicago Quebec Detroit Mobile Toronto Montreal Memphis Moncton New Orleans Edmonton Calgary Winnipeg Prince鲁珀特 温哥华 巴吞鲁日 萨尼亚 哈利法克斯雷霆湾石油化工产品和塑料天然气液化天然气由CN提供服务Br}1个visit www.cn.ca/petroleum PETROLEUM AND® 1个丙烷出口设施 1个石化设施 1个石化枢纽 CN的石油和化学品 供应链 有关更多信息，请参阅CargoFlo化工 移动能源的可靠和不可或缺的组成部分 天然气和石油是石化行业的基石。CN的地理足迹 使我们的客户能够访问北美的所有三个主要石化中心-美国墨西哥湾沿岸、艾伯塔省心脏地带和安大略省西南部。此外，我们可以使用太平洋和墨西哥湾最先进的出口终端，使我们的客户的产品在全球范围内具有竞争力。这一独特且强大的供应链使CN能够支持北美的新绿色能源发展。 市场 12 CN  |  2022投资者概况更新

High River Ashcroft Scotford Joliet Flat Rock 温莎 汉密尔顿 麦克默里堡 华盛顿州贝尔维尤山芬代尔，德克萨斯州 里贾纳 萨斯卡通 圣鲁珀特John Chicago Quebec Detroit Mobile Toronto Montreal Memphis Moncton New Orleans Edmonton Calgary Winnipeg Prince 温哥华 巴吞鲁日 萨尼亚 哈利法克斯雷霆湾 收入 (百万美元) CARLOADS (thousands) RTMs (millions) AVERAGE运输长度 (英里) 指标 关键因素 ·cn是唯一一家为三家石化企业提供服务的铁路运输公司北美的枢纽 ·CN处理着加拿大50%以上的化学品生产 ·石油和化学品运输 进入客户提供的私家车 ·鲁珀特王子丙烷出口将CN的范围扩大到国际市场 大宗商品 石油产品 ·丙烷，丁烷、原油、汽油、柴油、喷气燃料、燃料油、润滑油、沥青、凝析油、化学品和塑料 ·聚乙烯、聚氯乙烯(PVC)、烧碱、硫酸、纸浆厂化学品 硫磺 ·熔融硫磺和干硫磺 ·北美汽车、住房和医疗生产 ·化学和塑料原料价格 ·北美液化天然气(LNG)产量 ·北美氢气生产 ·对北美的新投资兴趣 美国绿色能源生产 ·可再生柴油和可持续的 航空燃料生产 2021 vs。2017年复合年增长率 $2, 8.16亿 2021年收入 业务部门概述和市场驱动因素 p%精炼石油产品p%化学品和塑料p%原油和凝析油p%硫 202商品细分 (占收入的百分比) +6.3%- 0.7%-      0.2 %-    1.1% 13 CN  |  2022投资者概况更新

斯科福德 比恩费特 若利埃 Flat Rock 汉密尔顿 麦克默里堡 杰克逊 Decatur Indianapolis Conneaut Pittsburgh Sault Ste.玛丽 埃斯卡纳巴 阿卡迪亚 德卢斯 两个港口 George Surrey North Vancouver Regina Toledo Minneapolis/St.王子保罗 奇佩瓦瀑布新奥尔良Richmond Saguenay Baie-Comeau Sept-Îles Saskatoon Saint John Chicago Quebec Detroit Mobile Toronto Montreal Memphis Moncton New 埃德蒙顿 卡尔加里 温尼伯 普林斯鲁珀特 温哥华 哈利法克斯雷德湾 CN的金属和矿产 供应链 金属 矿产 能源材料 由CN的铝冶炼厂提供服务的港口 1个CN金属配送中心 1个CN铁矿石码头 1个联运码头 有关更多信息，请访问 www.cn.ca/Metals 和矿产 供应链协作推动增长 对金属和矿产等周期性商品的需求遵循制造业、 建筑和能源部门的活动。CN与我们的客户密切合作，以了解和预测他们的市场周期，并帮助进入新市场。我们规划我们的容量和服务以适应客户的未来需求，同时寻找机会创建新的供应链选项。 市场 14 CN  |  2022投资者概况更新

收入 ($millions) CARLOADS (thousands) RTMs (millions) AVERAGE长度 运输长度 (英里) {Br}指标 关键事实 ·cn服务于10家铝冶炼厂，北美洲的铁矿砂和贱金属矿直接服务于加拿大的所有顶级页岩，包括加拿大西部沉积盆地 大宗商品 金属和矿产 ·钢铁、有色金属和贱金属、建筑材料、机械、铁路设备和大负荷 能源材料 ·碎砂和管道 铁矿石 市场驱动因素 ·制造业生产 (如汽车、轨道车辆、重型设备、航空航天) ·非住宅建设活动 ·政府支出 基础设施项目 ·世界矿石和金属需求 ·石油和天然气生产 ·消费品生产 +0.4%-    0.7%-  0.2%-  1.1% $15.48亿 2021年收入 业务部门概述和市场驱动因素 p%金属p%矿产p%能源材料p%铁矿石 202商品细目 (占收入的百分比) 2021与。2017年复合年增长率 15 CN  |  2022年投资者概况更新

埃德森 乔治王子 萨里 北巴特尔福德 阿提科坎 布罗克维尔 圣John Chicago Detroit Mobile Toronto Montreal Memphis Moncton New Orleans Edmonton Calgary Winnipeg Prince鲁珀特 温哥华 哈利法克斯魁北克桑德湾 CN的森林产品 供应链 木材和人造板 纸浆和纸张 港口由CN 1 CN林产品 配送中心 有关更多信息，请与我们的客户进一步visit www.cn.ca/forestproducts FOREST PRODUCTS REACHING 林产品长期以来一直是CN的核心业务之一，利用多条且往往很复杂的供应链。CN是重要的贸易推动者和运输合作伙伴，帮助将我们客户的 产品运往北美和世界各地。反映出对用于房屋维修、翻新和新建的木材和面板的强劲需求，CN将继续为其客户提供专业的支持 。 市场 16 CN  |  2022投资者概况更新

埃德森 乔治王子 萨里 北巴特尔福德 阿提科坎 布罗克维尔 圣·John Chicago Detroit Mobile Toronto Montreal Memphis Moncton New Orleans Edmonton Calgary Winnipeg Prince鲁伯特 温哥华 哈利法克斯魁北克桑德湾 收入 (百万美元) CARLOADS (thousands) RTMs (millions) AVERAGE运输长度 (英里) 指标 关键因素 ·北美最大的森林产品铁路运输公司 ·近10%的CN总收入与住房市场挂钩 ·升级了20,000多辆豪华轿车 大宗商品 木材和板材 ·木材，定向刨花板(OSB) 板材，胶合板，壁板，工程 木制品，木垫 纸浆和纸 ·木浆，新闻纸，印刷纸， 纸板，纸板，原木， 木屑，木粒 市场驱动因素 木材和板材 ·住宅建筑， 维修和改造活动， 工业活动 纸浆和纸 ·全球纸浆消费， 纸，组织和包装 -    0.7%-  5.4%+1.0%-4.0% 2021年与2017年复合年增长率 $17.4亿 2021年收入 业务部门概述和市场驱动因素 p%木材和板材p%纸浆和纸张 202商品分类 (占收入的百分比) 17 CN  |  2022投资者概况更新

Joliet 东 迪布克 东圣路易斯 大河 卡尔弗特市 大都会 丘城 王子 乔治 坎卢普斯Saskatoon Halifax Chicago Quebec Detroit Mobile Toronto Montreal Memphis Moncton 新Orleans Edmonton Calgary Winnipeg Prince鲁珀特 温哥华 桑德湾 圣彼得堡John Sarnia Regina 麦克默里堡 劳埃德明斯特 巴吞鲁日 CN的煤炭供应链 加拿大煤炭 美国煤炭 石油焦 由CN提供服务的港口 1个石油焦采购 1个驳船转运码头 s出口码头 有关更多信息，请访问 www.cn.ca/Coal Coal CN与所有利益相关方合作将客户的产品推向市场的效率最大化 。为了提供最佳服务，CN与煤炭供应链的端到端组件密切合作，从煤矿到出口终端，了解我们客户发货的每一个细节， 调整服务以关注整个供应链的整个移动。 市场 18 CN  |  2022投资者概况更新

Joliet 东 迪布克 东圣路易斯 大河 卡尔弗特市 大都会 丘城 王子 乔治 坎卢普斯Saskatoon Halifax Chicago Quebec Detroit Mobile Toronto Montreal Memphis Moncton 新Orleans Edmonton Calgary Winnipeg Prince鲁珀特 温哥华 桑德湾 圣彼得堡约翰 萨尼亚 里贾纳 麦克默里堡 劳埃德明斯特 巴吞鲁日 收入 ($millions) CARLOADS (thousands) RTMs (millions) AVERAGE长度 运输 (英里) 指标 关键因素 ·加拿大煤炭包括 动力煤和冶金煤 ·增长机会和促进冶金煤出口 通过路易斯安那州的康文特海运码头 ·CN平均每年运输3800万吨煤炭 ·总的来说，煤炭占CN收入的4% 商品 ·从热能到冶金的烟煤等级 ·冶金焦 ·石油焦 市场驱动因素 ·天然气价格 ·环境法规 ·全球供需状况 ·钢铁产量 ·电力消耗 +3.7%+5.8%-0.8%+6.2% 2021 vs。2017年复合年增长率 $6.18亿 2021年收入 业务部门概述和市场驱动因素 p%加拿大煤炭-出口p%石油焦炭p%美国煤炭出口p%美国煤炭-国内 202商品分类 (占收入的百分比) 19 CN  |  2022投资者概况更新

萨斯卡通 Saint John Chicago Quebec Detroit Mobile Toronto Montreal Memphis Moncton New Orleans Edmonton Calgary Winnipeg Prince Rupert 温哥华 哈利法克斯桑德湾 CN的谷物和化肥 供应链 加拿大谷物 美国谷物 肥料-钾肥 CN服务的其他 港口 欲了解更多信息，请访问www.cn.ca/颗粒 和www.cn.ca/肥料 谷物和化肥 粮食供应链的演变和创新 CN的网络投资和漏斗车更新在过去十年中得到了粮食公司 和生产商产能投资的称赞。技术支持粮食产量增加的长期趋势，供应链的效率已经演变为提供更高效的粮食 流动，特别是在需求高峰期。CN在加拿大和美国的谷物特许经营权正在增长， 随着北美可再生燃料生产的发展，CN处于有利地位。 市场 20 CN  |  2022投资者概况更新

萨斯卡通 Saint John Chicago Quebec Detroit Mobile Toronto Montreal Memphis Moncton New Orleans Edmonton Calgary Winnipeg Prince Rupert 温哥华 哈利法克斯雷霆湾 业务部门概览和市场驱动因素 收入 ($millions) CARLOADS (thousands) RTMs (millions) AVERAGE长度 HAUL (miles) METRICS COMMODITIES GRAIN ·小麦，油菜籽、豌豆、燕麦、大麦、豌豆、玉米、大豆、乙醇、蒸馏干粮、油菜籽和豆油、其他油脂、麦芽肥料、钾肥、硝酸铵、尿素、磷肥、无水氨、硫酸铵、液体肥料、市场驱动因素、粮食播种和收获面积，谷物组合 作物与作物产量、单种作物的大小和品质 国际市场状况 化肥 ·投入价格、需求、政府政策、国际竞争 $2，4.75亿 2021年收入 业务部门概述和市场驱动因素 p%加拿大谷物监管p%加拿大谷物-商业p%美国谷物-国内p%美国谷物-出口p%化肥-钾肥p%化肥-其他 202商品细分 (占收入的百分比) 2021 vs.2017年复合年增长率 +2.8%+0.4%+0.1%+1.1% 关键因素 ·加拿大谷物约占CN粮食相关收入的三分之二 在草原上新建的42台高吞吐量电梯中, CN在美国的粮食足迹从中西部延伸到墨西哥湾沿岸 ·CN在整个北美运输化肥，并通过加拿大西海岸和东海岸出口 21 CN  |  2022投资者概况更新

Joliet Jackson MEXICO Arcadia Chippewa瀑布 新里士满 印第安纳波利斯 George Duluth Regina Saskatoon Halifax Chicago Quebec Detroit Mobile Toronto Montreal Memphis Moncton New Orleans Edmonton Calgary Winnipeg Prince鲁伯特王子 温哥华 桑德湾 圣约翰 多式联运 CN的多式联运供应链 国际 国内 由CN 1个联运码头提供服务的港口 1个物流园区 为我们的客户提供两全其美的服务 我们与客户和供应链利益相关者的密切合作伙伴关系使我们的多式联运业务能够持续增长，并允许我们的客户进入新市场。当我们应对全球供应链中断带来的挑战时，CN在为我们的客户提供服务方面具有弹性，我们将继续与客户合作，更有效地利用我们的产能，为我们的股东带来更大的回报。 市场 22 CN  |  2022投资者概况更新

Joliet Jackson MEXICO Arcadia Chippewa瀑布 新里士满 印第安纳波利斯 George Duluth Regina Saskatoon Halifax Chicago Quebec Detroit Mobile Toronto Montreal Memphis Moncton New Orleans Edmonton Calgary Winnipeg Prince王子鲁伯特 温哥华 桑德湾 圣约翰 {Br} 收入 ($millions) CARLOADS (thousands) RTMs (millions) AVERAGE长度 运输长度 (英里) 指标 关键因素 ·供应链协作 与主要港口的协议 ·CargoCool®拥有加拿大 最大的冷藏船队 ·CNTL是加拿大最大的卡车运输公司之一 ·设备方面的正式会员 管理池(EMP) ·专用客户服务台 商品 国际 ·进出口集装箱运输 国内 ·大型零售商消费品 ·原材料，用于批发的制成品和消费品 卡车运输和物流客户 ·国际到国内集装箱 托运人的转运转换选项 市场驱动因素 ·北美经济和消费者支出 ·全球贸易模式 ·北美工业生产 +6.5%+1.0%-0.3%-0.4% 2021与2017年复合年增长率 $41.15亿 2021年收入 业务部门概述和市场驱动因素 国际p%国内 202商品细分 (占收入的百分比) 23 CN  |  2022投资者概况更新

Windsor Milton London Markham Charny St.约翰的 杰克逊 萨斯卡通 圣John Chicago Quebec Detroit Mobile Toronto Montreal Memphis Moncton New Orleans Edmonton Calgary Winnipeg Prince Rupert Vancouver Sarnia Halifax Thunder湾 新里士满 汽车 CN的汽车供应链 整车 汽车零部件 CN的1个汽车设施提供的端口 有关更多信息，请访问 www.cn.ca/Automotive 与客户合作缓解动荡时间 CN的汽车业务通过提供一致可靠的服务，最大限度地发挥我们的网络优势 积极沟通，继续投资基础设施和设备。在继续与客户密切合作以缓解全球汽车供应链中断和车辆芯片短缺的影响的同时，我们已准备好以高效和经济高效的方式处理未来的客户需求。 市场 24 CN  |  2022投资者概况更新

Windsor Milton London Markham Charny St.约翰的 杰克逊 萨斯卡通 圣John Chicago Quebec Detroit Mobile Toronto Montreal Memphis Moncton New Orleans Edmonton Calgary Winnipeg Prince Rupert Vancouver Sarnia Halifax Thunder湾 新里士满 收入 ($millions) CARLOADS (thousands) RTMs (millions) AVERAGE长度 运输长度 (英里) 指标 关键因素 ·230万整车年处理量 ·18个汽车工厂 ·源自北美的16个整车组装厂和港口 ·CN车队中的5000辆多级轨道车 商品 ·成品车 ·汽车零部件 市场驱动因素 ·全球和北美 汽车生产和销售 ·消费者信心和 可支配收入 ·北美车辆的平均车龄 ·燃料价格 -8.6%-9.6%-3.9%-13.4% 2021年与。2017年复合年增长率 $5.76亿 2021年收入 业务部门概述和市场驱动因素 p%完工车辆p%汽车零部件 202商品细分 (占收入的百分比) 25 CN  |  2022投资者概况更新

未经审计的 (百万美元，除非另有说明) 2020年第一季度第二季度第三季度第四季度第四季度第一季度第二季度第三季度第四季度收入3,545 3,209 3,409 3,656 13,8193,535 3,598 3,591 3,753 14,477 运营费用 劳动力和附带福利743 563 662 755 2,723 785 692 728 674,879 购买的服务和材料578 518 491 565 2,152 549 527 502 502,082 360 227 2303,152 364 380 350 419513 折旧和摊销392 404 391 402 1,589 404 406 405 383 1,598 设备租金105 107 123 97 432 89 83 82 82 336 意外伤亡和其他152 119 114 123 508 154 128 99 125 506 持有待售资产的损失(追回)-486--486(137)--(137) 交易相关成本-84-84 总运营费用2,330 2,424 2,043 2，2459,042 2,208 2,216 2,250 2,187 8,861 营业收入1,215 7851,3661,4114,7771,327 1,3821,3411,5665，利息支出(139)(144)(137)(134)(554)(130)(158)(197)(125)(610) 定期福利收入净额的其他组成部分 (1)72 74 74 72 292 99 98 98 112 407 合并终止费用-886-886 其他收入(费用)11(4)(1)-6(2)51(27)21 43 所得税前收入(1)1所得税支出 (1)(1)(152)(171)(320)(333)(976)(318)(337)(415)(373)(1,443) 净收益(1)1,007 540 982 1,0163,545 976 1,036 1,686 1,201 4, 899 营业比率65.7%75.5%59.9%61.4%65.4%62.5%61.6%62.7%58.3%61.2% 每股收益(美元)(1) 基本1.41 0.76 1.38 1.43 4.98 1.37 1.46 2.38 1.70 6.91 稀释后1.41 0.76 1.38 1.42 4.97 1.37 1.46 2.371.706.90 加权平均股数(百万股) 基本712.3 710.7 711.0 711.2 711.3 711.0 709.0 708.7 705.3 708.5 摊薄713.9 712.2 712.8 713.2 713.0 712.8 710.6 707.4 710.3 宣布的每股股息(美元)0.575 0.575 0.575 2.300 0.615 0.615 0.615 0.615 2.300 季度合并损益表 (1)2022年第一季度，该公司改变了其固定收益计划的养老金资产市场相关价值的计算方法，采用了回溯性 方法。有关更多信息，请参阅2022年9月9日提交的因会计政策变化而重述的公司精选财务信息，这些信息可以在以下网站上找到：SEDARwww.sedar.com、美国证券交易委员会网站www.sec.gov和埃德加，以及公司网站www.cn.ca的投资者部分。 财务报表26 CN  |  2022投资者概况更新

未经审计的 (百万美元) 2020年第一季度第二季度第三季度第四季度第三季度 资产 流动资产 现金和现金等价物488 375 285 569 518 569 2,194 838 受限现金和现金等价物525 529 531 531 529 525 493 503 应收账款1,269 1,063 1,149 1,054 1,177 1,219 1,210 1，074 材料和用品679 649 616 583 633 638 622 589 应收所得税371 345 332- 其他流动资产284 282 243 365 517 535 418 422 流动资产总额3,6163,243 3,156 3,102 3,374 3,486 4,937 3,426 物业41,393 40,478 40,445 40,069 39,816 39,918 40,753 41，178 经营租赁使用权资产503 466 447 435 403 395 444 445 养老金资产 (1)488 594 696 777 959 1,085 1,209 3,050 无形资产、商誉和其他435 418 414 421 416 459 431 439 垫款至KCS及其他交易成本-921-- 总资产(1)46,435 45,199 45,158 44,804 44,968 46,264,774 48，538 负债和股东权益 应付账款和其他2,146 2,300 2,125 2,3642,162 2,171 2,328 2,612 长期债务的流动部分2,5921,055 871 910 6761,5791,224 508 流动负债总额4,738 3,355 2,9963,2742,838 3,750 3,552 3,120 递延所得税 (1)8,383 8,267 8,320 8,271 8,407,486,886其他负债和递延信贷674 625 563 534 529 508 451 427 养老金和其他退休后福利742 734 729 767 759 752 751 645 长期债务12,695 13,107 12,915 11,996 12,252 12,140 12,332 11,977 经营租赁负债369 336 322 311 289 284 321 322 股东权益普通股 3,658 3,667 3,692 3,698 3,710 3,709,727 3, 股份信托普通股(126)(124)(115)(96)(97)(104)(103) 额外实收资本 363 357 367 379 368 379 381 397 累计其他全面亏损 (1)(3,153)(3,348)(3,424)(3,711)(3,728)(3,766)(3,581)(2,241) 留存收益 (1)18,092 18，223 18,793 19,400 19,640 20,119 21,246 20,987 总股东权益 (1)18,834 18,775 19,313 19,651 19,894 20,344 21,669 22,744 总负债和股东权益(1)46,435 45,199 45,158 44,8044 44,968 46,264 47,774 48,538 季度合并资产负债表 (1)，该公司改变了其固定收益计划的养老金资产市场相关价值的计算方法，采用了回溯性 方法。有关更多信息，请参阅2022年9月9日提交的因会计政策变化而重述的公司精选财务信息，这些信息可在以下网站上找到：SEDAR www.sedar.com、美国证券交易委员会网站www.sec.gov至埃德加，以及公司网站www.cn.ca的投资者部分。27 CN  |  2022年投资者概况更新

未经审计的 (百万美元) 2020年第一季度第二季度第三季度第四季度第四季度第一季度第三季度第四季度 经营活动 净收益 (1)1,007 540 982 1,0163,545 976 1,036 1,6861,201 4,899 将净收益与 经营活动提供的现金净额进行调整： 折旧及摊销392 404 391 402 1,589 404 406 405 383，养老金收入和基金 (1)(86)(40)(35)(50)(211)(112)(52)(51)(99)(314) 过渡性融资摊销和其他费用-32 65-97 递延所得税 (1)292(16)91 114 481 152 98 109 154 513 资产损失(追回) 待售 --486--486(137)--(137) 营业资产和负债变动： 应收账款(1)187(96)68 158(129)(49)21 135(22) 材料和用品(52)24 28 20(49)(5)17 30(7) 应收账款和其他(406)114(208)451(49)(212)(10)82 281 141 其他流动资产7(1)19(25)-118 40(24)35 其他经营活动，净 27 59 48 12 146 58 84 25 168 经营活动1,180 1,757 1,220 2,0086,165 952 1,475 2,4582,086 6,971 投资活动提供的净现金 物业增加(603)(714)(691)(855)(2863)(412)(729)(836)(914)(2，891) 收购预付款和 其他交易相关成本-(908)--(908) 收购预付款退还-886-886 收购，扣除收购现金--(8)-(8)- 其他投资活动，净额(4)(35)(23)(13)(75)(1)(5)(8)54 40 投资活动中使用的现金净额(607)(749)(722)(868)(2,946)(413)(1,642)42(860)(2,873) 季度合并现金流量表 (1), 该公司改变了其固定收益计划的养老金资产市场相关价值的计算方法，采用了回溯性 方法。有关更多信息，请参阅公司于2022年9月9日提交的因会计政策变化而重述的精选财务信息，这些信息可在以下网站上找到：SEDAR www.sedar.com、美国证券交易委员会网站www.sec.gov和埃德加，以及公司网站www.cn.ca的投资者部分。 财务报表 28 CN  |  2022投资者概况更新

未经审计的 (百万美元) 2020年第一季度第二季度第三季度第四季度第一季度第二季度第四季度融资活动 债务发行947 810-32 1,789 389 14--403 偿还债务(606)(574)(11)(30)(1,221)(258)(16)(568)(19)(861) 商业票据净额304(983)(160)(434)(1，273)13 903 164(1、66 过桥融资和其他费用---(93)(4)-(97) 结汇 债务远期合同21 40(22)(13)26(9)(15)25(9)(8) 发行普通股以换取行使的股票期权22 7 22 5 56 20 2 19 11 52 在股权结算净额上免除的预扣税款 已解决的裁决(43)(1)(4)-(48)(27)-(5)(5)(37) 普通股回购(379)--(277)(137)(72)(1)096)(1,582) 购买普通股以了结股权结算奖励(2)(1)(6)-(9)--(25)(2)(27) 股份信托公司购买普通股(6)(5)3(6)(14)(7)(7)(7)(5)(26) 支付股息(409)(408)(408)(409)(1，634)(436)(436)(435)(433)(1,740) 用于融资活动的现金净额(151)(1,115)(586)(855)(2,707)(592)215(908)(2,572)(3,857) 外汇波动对现金、现金等价物、受限现金的影响和受限现金等价物3(2)-(1)--(1)1-- 现金净增(减)、 现金等价物、受限现金、 和受限现金等价物425(109)(88)284 512(53)47 1、593(1,346)241 现金、现金等价物、受限现金、 和受限现金等价物， 期初5881,013 904 816 5881,100 1，047 1,094 2,6871,100 现金、现金等价物、受限现金、 和受限现金等价物， 期末1,013 904 8161,100 1,100 1,047 1,094 2,6871,3411,341 现金和现金等价物， 期末488 375 285 569 569 518 569 2, 194 838 838 受限现金和现金等价物， 期末525 529 531 531 529 525 493 503 503 现金、现金等价物、受限现金和受限现金等价物， 期末1,013 904 8161,100 1,100 1,047 1,094 2,6871,3411，已支付利息(183)(92)(186)(90)(551)(174)(85)(174)(174)(79)(512) 已退还(已支付)所得税9 2(371)7(353)(188)(193)(201)(177)(759) 29 CN  |  2022投资者概况更新

Unaudited 2020 2021 Q1 Q2 Q3 Q4 Year Q1 Q2 Q3 Q4 Year REVENUES ($ millions) Petroleum and chemicals 791 585 591 664 2,631 661 685 715 755 2,816 Metals and minerals 405 308 342 354 1,409 368 377 410 393 1,548 Forest products 433 413 421 433 1,700 429 451 425 435 1,740 Coal 143 140 118 126 527 126 158 169 165 618 Grain and fertilizers 610 649 608 742 2,609 713 609 510 643 2,475 Intermodal 849 874 992 1,036 3,751 968 1,037 1,061 1,049 4,115 Automotive 193 69 177 152 591 158 135 137 146 576 Total freight revenues 3,424 3,038 3,249 3,507 13,218 3,423 3,452 3,427 3,586 13,888 Other revenues 121 171 160 149 601 112 146 164 167 589 Total revenues 3,545 3,209 3,409 3,656 13,819 3,535 3,598 3,591 3,753 14,477 STATISTICAL OPERATING DATA Gross ton miles (GTMs) (millions) 113,979 102,386 113,693 125,310 455,368 120,780 116,735 110,690 110,196 458,401 Revenue ton miles (RTMs) (millions) 58,370 52,517 56,296 63,207 230,390 61,454 59,246 55,875 56,563 233,138 Carloads (thousands) 1,335 1,294 1,440 1,526 5,595 1,431 1,469 1,427 1,374 5,701 Route miles (includes Canada and the U.S.) 19,500 19,500 19,500 19,500 19,500 19,500 19,500 19,500 19,500 19,500 Employees (end of period) 23,975 22,112 24,008 24,381 24,381 24,577 24,376 23,765 22,604 22,604 Employees (average for the period) 25,264 22,431 23,177 24,272 23,786 24,508 24,410 24,312 23,107 24,084 QUARTERLY FINANCIAL AND STATISTICAL DATA Financials 30 CN  |  2022 INVESTOR FACT BOOK UPDATE

(1)基于联邦铁路局(FRA)的报告标准。 统计运营数据、关键运营指标和安全指标未经审计，并基于当时可用的估计数据，随着获得更完整的信息，这些数据可能会发生变化。这些指标的定义在我们的网站上提供。Www.cn.ca/glossary. 未经审计的 2020 2021 Q1 Q2 Q3 Q4年Q1 Q2 Q3 Q4年 主要运营指标 每RTM运费收入(分)5.87 5.78 5.77 5.55 5.74 5.57 5.83 6.13 6.34 5.96 每车运费收入(美元)2,565 2,348 2,256 2,298 2,362 2,392 2,350 2,402 2,610 2,436 GTM(千人)4,512,564 4,905,163,144,928,782,5534,769 19,033{gtm(美分)2.04 2.37 1.80 1.79 1.99 1.83 1.90 2.03 1.98 1.93 每gtm(美分)0.65 0.55 0.58 0.60 0.60 0.65 0.59 0.66 0.61 0.63 柴油消耗量 108.9 90.2 97.2 110.9 407.2110.4 101.4 93.7 97.3 402.8 平均燃油价格(美元/美加仑)2.90 2.08 2.27 2.37 2.42 2.90 3.24 3.33 3.70 3.28 燃油效率(每千加仑机车消耗的燃油)0.955 0.881 0.855 0.885 0.894 0.914 0.869 0.847 0.883 0.879 安全指标(1) 受伤频率事故率(每200,000人小时)2.27 1.39 1.54 1.31 1.64 1.60 0.97 1.42 1.29 1.33 事故率(每百万列车里程)1.98 2.13 1.70 1.69 1.87 1.33 1.99 2.05 2.06 1.82 31 CN  |  2022投资者概况更新

CN根据美国公认会计原则(GAAP)报告其财务结果。CN可以使用不具有GAAP规定的任何标准化含义的非GAAP衡量标准，包括调整后的业绩衡量标准、自由现金流、不变货币、调整后的债务与调整后的EBITDA倍数、投资资本回报率(ROIC)和调整后的ROIC。这些非公认会计准则的衡量标准可能无法与其他公司提出的类似衡量标准相比较。从管理层的角度来看，这些非GAAP 指标是有用的业绩衡量标准，并为投资者提供补充信息，以评估公司的运营结果和流动性。不应孤立地考虑这些非GAAP衡量标准，也不应将其作为根据GAAP编制的财务衡量标准的替代品。 调整后的业绩衡量标准 调整后的净收入、调整后的每股收益、调整后的营业收入、调整后的运营费用和调整后的 运营比率是用于 设定业绩目标和衡量CN业绩的非GAAP指标。 管理层认为，这些调整后的业绩 指标为管理层和 投资者提供了对公司运营和潜在业务趋势的更多洞察，并促进了期间与期间的比较。由于它们排除了 不能反映CN基本业务运营的某些重要项目，并且 可能会扭曲对业务业绩趋势的分析。 非GAAP衡量标准 这些项目可能包括： .运营费用调整：裁员 计划、部署更换系统的折旧费用、与股东 事项有关的咨询费、持有待售资产的损失和收回, 与业务收购相关的成本； 2.营业外费用调整：业务收购-相关融资费、合并终止收入、财产处置收益和损失；以及 税法变化和税率法规的影响。 这些非GAAP衡量标准没有GAAP规定的任何标准化含义，因此可能无法 与其他公司提出的类似衡量标准相比较。 调整后净收益定义为根据GAAP对某些重要项目进行调整的净收益。调整后的稀释每股收益定义为调整后的净收益除以加权平均稀释后的流通股。 财务 32 CN  |  2022年投资者概况更新

未经审计的 (百万美元，不包括每股数据) 截至2017年12月31日的年度2018 2019 2020 2021 净收益(1)5,470 4,312 4,198 3,545 4，899 调整： 运营费用调整： 裁员计划-27 31-39 部署替换系统的折旧费用--84-- 与股东事务有关的咨询费-20 持有待售资产的亏损(追回)-486(137) 与交易相关的成本-84 非运营费用调整： 摊销过桥融资和其他费用-97 合并终止费-(886) 财产处置收益-(338)- 税收调整： 调整的税收影响(2)-39(30)(123)109 税法变化和税率制定(1，706)-(112)(141)- 调整总额(1,706)(272)(27)222(674) 调整后净收益(1)3,764 4,040 4,171 3,767 4,225 稀释后每股收益(1)7.22 5.85 5.81 4.97 6.90 调整影响，每股(2.25)(0.37)(0.03)0.31(0.95) 调整后稀释后每股收益(1)4.97 5.48 5.78 5.28 5.95 下表提供了根据GAAP报告的指定期间的净收益和每股收益与本文提出的非GAAP调整后的业绩衡量标准的对账： (1)2022年第一季度，该公司改变了其固定收益计划的养老金资产市场相关价值的计算方法，采用了回溯性 方法。请参阅2022年9月9日提交的因会计政策变化而重述的公司精选财务信息，这些信息可在以下网站上找到：SEDAR www.sedar.com、美国证券交易委员会网站www.sec.gov和埃德加，以及公司网站www.cn.ca的投资者部分, 了解更多信息。 (2)调整对税收的影响取决于项目的性质和适用司法管辖区的相关税率。 33 CN  |  2022年投资者概况更新

未经审计的 (百万美元，不包括百分比) 截至2017年12月31日的年度2018 2019 2020 2021 营业收入5,243 5,4935,5934,7775，616 运营费用调整： 裁员计划-27 31-39 部署替换系统的折旧费用--84-- 与股东事务有关的咨询费-20 持有待售资产的损失(追回)-486(137) 与交易相关的成本-84 总运营费用调整-27 115 486 6 调整后的运营收入5、243 5、5205、708 5、263 5622 营业费用7,798 8,828 9,324 9,042 8,861 营业费用调整总额-(27)(115)(486)(6) 调整后营业费用7,798 8,801 9,209 8,5568，855 营业比率 (1)59.8%61.6%62.5%65.4%61.2% 调整的影响-%(0.1%)(0.8)%(3.5%)-% 调整后的营业比率59.8%61.5%61.7%61.9%61.2% 调整后的业绩衡量(续) 调整后的营业收入定义为根据公认会计原则对某些重大运营费用项目进行调整的营业收入 。调整后的运营费用定义为根据GAAP 对某些重大运营费用项目进行调整的运营费用。 调整后的运营比率定义为调整后的运营 费用占收入的百分比。 截至2017年12月31日的年度，公司报告 调整后净收益为37.64亿美元(2)，或每股稀释后收益4.97美元(2)，其中不包括净递延所得税回收 1美元，7.06亿美元(稀释后每股2.25美元)，包括以下 ： ·第四季度，递延所得税回收 $1, 7.64亿美元(稀释后每股2.33美元)，原因是 由于减税和就业法案(美国税制改革)而颁布了较低的美国联邦企业所得税税率 ，以及因颁布较高的省级 企业所得税税率而产生的递延所得税支出5000万美元(稀释后每股0.07美元)； 下表提供了指定期间报告的 营业收入、营业费用和营业比率与此处提出的非GAAP调整后的业绩衡量标准的对账： (1)营业比率定义为营业费用占收入的百分比。 (2)2022年第一季度，该公司改变了其固定福利计划养老金资产的市场相关价值的计算方法 。有关更多信息，请参阅公司于2022年9月9日提交的因会计政策变化而重述的精选财务信息，这些信息可在SEDAR网站(www.sedar.com)、美国证券交易委员会网站www.sec.gov和公司网站www.cn.ca的投资者部分找到。 ·第三季度，因颁布更高的州企业所得税税率而产生的递延所得税支出为3,100万美元(每股稀释后0.04美元)； ·第二季度，由于颁布了较低的省级企业所得税税率 制定了较低的省级企业所得税税率 ·第一季度，由于颁布了较低的省级企业所得税税率 制定了较低的省级企业所得税税率 导致递延所得税退税 1800万美元(每股稀释后0.02美元)。 非公认会计准则措施(续) 财务 34 CN  |  2022投资者概况更新

在截至2018年12月31日的年度，公司报告 调整后净收入为40.4亿美元(2)，或每股稀释后收益5.48美元(2)，其中不包括与第四季度2700万美元的裁员计划有关的员工解雇福利和 与裁员计划有关的遣散费，或2000万美元(稀释后每股0.03美元) 以及财产处置收益 3.38亿美元，或税后收益2.92亿美元(每股稀释后0.40美元)， 包括以下内容： ·第四季度，之前因出售位于安大略省乔治敦和基奇纳之间的Guelph分区的一部分而推迟的收益为7900万美元，或税后收益7000万美元(稀释后每股0.10美元)； ·第三季度，处置位于魁北克蒙特利尔的财产(“多尼和圣弗朗索瓦马刺队”)的收益为3,600万美元，税后收益为3,200万美元(稀释后每股收益0.04美元)；第二季度，转让公司在魁北克省蒙特利尔客运铁路设施的融资租赁以及其在相关铁路运营协议(中央车站铁路租赁)中的权益的收益为1.84亿美元，税后收益为1.56亿美元(稀释后每股0.21美元)，出售位于艾伯塔省卡尔加里的土地的收益为3900万美元，不包括铁路固定装置(“卡尔加里工业公司”)。或税后3,400万美元(稀释后每股0.05美元)。 截至2019年12月31日的年度，公司报告 调整后净收入为41.71亿美元(2)，或每股稀释后收益5.78美元(2)，其中不包括员工离职福利和与3100万美元裁员计划相关的 遣散费。, 或税后2,300万美元(稀释后每股0.03美元) ；由于颁布了较低的省级企业所得税税率，第二季度递延所得税回收 1.12亿美元(稀释后每股0.15美元)。第一季度折旧费用为8,400万美元，即税后折旧费用为6,200万美元(稀释后每股0.09美元)，这与部署更换系统后积极的列车控制(PTC)后台系统之前资本化的成本有关。 截至2020年12月31日的年度，公司报告 调整后净收益为37.67亿美元(2)，或每股稀释后5.28美元(2)，其中不包括4.86亿美元的亏损。或3.63亿美元 第二季度税后(每股稀释后0.51美元)， 由于公司决定出售正在进行的铁路运营、威斯康星州、密歇根州和安大略省的某些非核心线路，以及由于颁布了冠状病毒援助、救济和经济安全(CARE)法案，第一季度目前的所得税回收 为1.41亿美元(每股稀释后0.20美元)。美国税收和支出 一揽子计划，旨在提供额外的刺激措施，以应对新冠肺炎疫情对经济的影响。 截至2021年12月31日的年度，该公司报告 调整后净收入为42.25亿美元(2)，或每股稀释后收益5.95美元(2)，其中不包括： ·与3,900万美元的裁员计划相关的员工离职福利和遣散费，或2,900万美元 税后(稀释后每股0.04美元)在合并 损益表中记录的第三季度劳工和附带福利； ·与股东事务有关的咨询费为2000万美元，或税后1500万美元(稀释后每股0.02美元)，其中 1300万美元, 税后1000万美元(稀释后每股0.02美元) 第四季度记录700万美元，或税后500万美元(稀释后每股0.01美元) 第三季度在意外伤害和其他综合损益表中记录税后 ； ·第一季度记录的1.37亿美元或税后1.02亿美元(稀释后每股0.14美元)与2020年第二季度持有的待售资产亏损有关，以反映 将正在进行的铁路运营、威斯康星州、密歇根州和安大略省的某些非核心铁路线出售给 短线运营商的协议； ·交易相关成本，包括向堪萨斯州南城(KCS)预付款和相关退款(扣除交易成本)8400万美元，或税后7000万美元(稀释后每股0.10美元)，这是由于与KCS终止CN合并协议而在第三季度记录的； ·第三季度记录的过渡性融资和其他费用6,500万美元、 或税后6,000万美元(每股稀释后0.08美元)和第二季度记录的2,400万美元税后 (每股稀释后0.03美元)， KCS交易产生的 在综合收益表中计入利息 支出；和 ·KCS向CN支付的合并终止费用8.86亿美元，或税后7.7亿美元(稀释后每股1.08美元)，因KCS终止与KCS的合并协议而记录在 第三季度。 (2)2022年第一季度，本公司改变了其固定福利计划养老金资产的市场相关价值的计算方法 。见公司于2022年9月9日提交的因会计政策变更而重述的精选财务信息, 有关更多信息，请访问SEDAR网站：www.sedar.com、美国证券交易委员会网站www.sec.gov和艾德加，以及公司网站www.cn.ca的投资者部分。35 CN  |  2022投资者概况更新

(1)与终止的CN KCS合并协议有关。见公司2021年年度合并财务报表的附注3-收购，终止CN KCS合并协议，以及2022年2月1日提交的公司2021年年度MD&A的调整后业绩衡量一节，可在SEDAR网站www.sedar.com、美国证券交易委员会网站www.sec.gov通过Edgar和公司网站www.cn.ca的投资者部分找到。有关H&R Transport Limited(“H&R”)和TransX Group of Companies(“TransX”)的收购。有关更多信息，请参阅于2022年2月1日提交的题为流动性和资本资源-将活动投资于公司2021年年度MD&A的章节，该章节可在SEDAR网站www.sedar.com、美国证券交易委员会网站www.sec.gov 和公司网站www.cn.ca的投资者部分找到。 截至2017年12月31日的年度未经审计 (百万美元) 截至2017年12月31日2018年2019 2020 2021 经营活动提供的现金净额5,516 5,9185，用于投资活动的现金净额(2,738)(3,404)(4,190)(2,946)(2,873) 融资活动前提供的现金净额2,778 2,5141,733 3,2194，098 调整： 交易相关成本 (1)-125 收购 预付款(1)-845 收购 预付款退还(1)--(886) 合并终止费  (1)-(886) 收购， (2)--2598- 总调整--2598(802) 自由现金流2,7782,5141,9923,2273,296 自由现金流 自由现金流是衡量流动性的有用指标，因为它表明公司有能力为债务债务产生现金，并 用于支付股息等可自由支配用途, 分享回购和战略机会。本公司将 其自由现金流指标定义为经营活动提供的现金净额与投资活动使用的现金净额之间的差额，经(I)业务收购和 (Ii)与合并交易相关的付款、现金收据和 现金所得税的影响进行了调整，这些项目不代表 不变货币 不变货币的财务结果允许在不受外币汇率波动影响的情况下查看结果 从而便于在分析业务业绩趋势时进行期间之间的比较。以不变货币计算的计量 被视为非GAAP计量， 没有GAAP 规定的任何标准化含义，因此可能无法与其他公司提出的类似计量 相比较。按固定币种计算的财务结果是通过折算当期业绩获得的 经营趋势。自由现金流量不具有GAAP规定的任何 标准化含义，因此， 可能无法与其他公司提出的类似指标 相比较。 下表提供了根据GAAP报告的经营活动提供的净现金 ， 在指定的期间内报告，对于本文所列非GAAP 自由现金流量： 以美元计价的加权平均外汇汇率 用于换算上一年可比期间以美元计价的交易。 截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度，平均汇率分别为每1.00美元1.25美元和1.34美元。 按不变货币计算，公司于截至12月31日的年度的净收入, 2021年将比2021年高出1.66亿美元(稀释后每股0.23美元)。 非公认会计准则衡量标准(续) 财务报告 36 CN  |  2022投资者概况更新

未经审计的 (百万美元，不包括每股数据) 截至2021年12月31日的年度 不变货币 影响2020年 %按不变货币计算的变化 按不变货币计算的收入 石油和化学品2,816 128 2,631 12% 金属和矿产1,548 83 1,409 16% 森林产品1,740 93 1,700 8% 煤炭617 527 20% 谷物和肥料2,475 80 2，609(2%) 联运4,115 95 3,751 12% 汽车576 32 591 3% 货运总收入13,888 528 13,218 9% 其他收入589 29 601 3% 总收入14,477 557 13,819 9% 运营费用 人工和附带福利2,879 65 2,723(8%) 购买的服务和材料2,082 60 2,152-% 燃料1,513 94 1,152(39%) 折旧和摊销1，98 544 1,152(39%) 589(3%) 设备租金336 19 432 18% 伤亡和其他506 27 508(5%) 持有待售资产的损失(追回)(137)(12)486131% 交易相关成本84 47-N/A 总运营支出8,861 344 9,042(2%) 运营收入5,616 213 4，777 22% 利息支出(610)(35)(554)(16%) 定期福利净收入的其他组成部分 (1)407-292 39% 合并终止费用886 39-N/A 其他收入43 4 6 683% 所得税前收入 (1)6,342 221 4,521 45% 所得税支出  (1)(1,443)(55)(976)(53%) 净收入 (1)4,899 166 3，545 43% 稀释每股收益 (1)6.90 0.23 4.97 43% (1)2022年第一季度，该公司改变了其固定收益计划养老金资产的市场相关价值的计算方法 回溯性 。请参阅2022年9月9日提交的因会计政策变化而重述的公司精选财务信息，这些信息可在以下网站上找到：SEDAR www.sedar.com、美国证券交易委员会网站www.sec.gov和埃德加，以及公司网站www.cn.ca的投资者部分, 了解更多信息。 下表对不变货币和以不变货币计算的相关百分比变化对截至2021年12月31日的年度报告的财务业绩的影响进行了核对： 37 CN  |  2022投资者概况更新

调整后债务与调整后EBITDA倍数 管理层认为，调整后债务与调整后EBITDA倍数是一项有用的信用衡量标准，因为它反映了公司偿还债务和其他长期债务的能力。本公司计算调整后债务与调整后EBITDA的倍数为调整后债务除以最近 12个月调整后EBITDA。调整后债务是指公司综合资产负债表上报告的长期债务和长期债务的当前部分以及经营租赁负债的总和，包括因合同和财务义务的债务性质而在公司综合资产负债表上确认的当期债务和养老金计划。调整后的 EBITDA按净收益计算，不包括利息支出、 所得税支出、折旧及摊销、经营 租赁成本、其他定期福利收入的其他组成部分、 其他收入(亏损)以及其他不能反映CN基本业务运营且可能扭曲业务业绩趋势分析的重要项目。 调整后的债务和调整后的EBITDA是非GAAP衡量标准 用于计算调整后的债务与调整后的EBITDA的倍数。这些衡量标准不具有GAAP规定的任何标准化含义，因此可能无法与其他公司提出的类似衡量标准相比较。 下表提供了根据GAAP报告的债务和净收益与本文提出的调整后衡量标准之间的对账。, 其中 已用于计算非GAAP调整后的债务与调整后EBITDA的比率： (1)表示运营租赁付款的现值。 (2)表示所有预计福利义务超过计划资产的固定福利养老金计划的资金赤字总额。 (3)2022年第一季度，该公司更改了其定义福利计划的养老金资产市场相关价值的计算方法 回溯法。有关2022年9月9日提交的会计政策变更，请参阅重述的公司精选财务信息，这些信息可在SEDAR网站www.sedar.com、美国证券交易委员会网站www.sec.gov至埃德加以及公司网站www.cn.ca的投资者部分找到。或 附加信息。 (4)表示在综合收益表中记录在购买的服务和材料中的运营租赁成本 和设备租金。 (5)涉及员工离职福利和员工裁减计划的遣散费 ，记录在合并损益表中的劳工和附带福利。 (6)涉及在意外伤害中记录的与股东事项相关的咨询费 以及综合损益表中的其他事项。 (7)涉及因公司 签订出售非核心线路协议而持有的待出售资产的损失(追回)。 (8)涉及终止的CN KCS合并协议。 (9)2019和2018年的调整后EBITDA已重新陈述，以包括员工人数 为符合当前定义而进行的裁员计划调整 并与2021年所做的调整相当。 未经审计的 (百万美元，除非另有说明) 截至2017年2018年2019 2020 2021年12月31日止年度及截至该年度的债务10,828 12, 569 13,796 12,906 12,485 调整： 经营租赁负债，包括当期部分(1)478 579 501 418 430 养老金计划不足(2)455 477 521 553 447 调整后债务11,761 13,625 14,818 13,877 13,362 净收益(3)5,470 4,312 4,198 3,545 4,899 利息支出481 489 538 554 610 所得税支出(收回)(3)(400)1,348 1,207 976 1443 折旧及摊销1,281 1,329 1,562 1,5891，598 经营租赁成本(4)191 218 171 143 131 定期福利净收入的其他组成部分(3)(296)(280)(297)(292)(407) 其他收入(12)(376)(53)(6)(43) 调整： 裁员计划(5)-27 31-39 与股东事项有关的咨询费(6)-20 持有待售资产的损失(收回)(7)-486(137) 交易相关成本(8)-84 合并终止费(8)-(886) 调整后的EBITDA (9)6，715 7,067 7,3576,995 7,351 调整后债务与调整后息税前利润之比倍数(倍)1.75 1.93 2.01 1.98 1.82 非公认会计准则计量(续) 财务 38 CN  |  2022投资者概况更新

(1) In the first quarter of 2022, the Company changed its method of calculating market-related values of pension assets for its defined benefit plans using a retrospective approach. See the Company’s selected financial information restated for change in accounting policy filed on September 9, 2022, which may be found online on SEDAR at www.sedar.com, on the SEC’s website at www.sec.gov through EDGAR, and on the Company’s website at www.cn.ca in the Investors section, or additional information. (2) The effective tax rate, defined as Income tax expense as a percentage of Income before income taxes, used to calculate the tax on Interest expense for 2021 was 22.8% (2020 - 21.6%, 2019 - 22.3%, 2018 - 23.8%, 2017 - 25.8%). Due to the negative effective tax rate reported by the Company in 2017, tax on interest expense for 2017 was calculated using an adjusted effective tax rate. (3) This non-GAAP measure does not have any standardized meaning prescribed by GAAP and, therefore, may not be comparable to similar measures presented by other companies. See the section entitled Adjusted performance measures for an explanation of this non-GAAP measure. (4) Relates to amortization of bridge financing and other fees resulting from the KCS transaction, recorded in Interest expense within the Consolidated Statements of Income. (5) The adjusted effective tax rate is a non-GAAP measure, defined as Income tax expense, net of tax adjustments as presented in Adjusted performance measures as a percentage of Income before taxes, net of pre-tax adjustments as presented in Adjusted performance measures. This measure does not have any standardized meaning prescribed by GAAP and, therefore, may not be comparable to a similar measure presented by other companies. The adjusted effective tax rate used to calculate the adjusted tax on interest expense less amortization of bridge financing and other fees for 2021 was 24.0% (2020 - 24.8%, 2019 - 24.4%, 2018 - 24.5%, 2017 - 25.8%). Unaudited ($ millions, except percentage) As at and for the year ended December 31 2017 2018 2019 2020 2021 Net income (1) 5,470 4,312 4,198 3,545 4,899 Interest expense 481 489 538 554 610 Tax on interest expense (2) (124) (116) (120) (120) (139) Return  (1) 5,827 4,685 4,616 3,979 5,370 Average total shareholders' equity 15,749 17,149 17,841 18,846 21,198 Average long-term debt 9,098 10,067 11,626 11,931 11,987 Average current portion of long-term debt 1,785 1,632 1,557 1,420 709 Less: Average cash, cash equivalents, restricted cash and restricted cash equivalents (613) (656) (674) (844) (1,221) Average invested capital 26,019 28,192 30,350 31,353 32,673 ROIC  (1) 22.4% 16.6% 15.2% 12.7% 16.4% Adjusted net income (1) (3) 3,764 4,040 4,171 3,767 4,225 Interest expense 481 489 538 554 610 Less: Amortization of bridge financing and other fees (4) – – – – (97) Tax on interest expense less amortization of bridge financing and other fees (5) (124) (120) (131) (137) (123) Adjusted return  (1) 4,121 4,409 4,578 4,184 4,615 Average invested capital 26,019 28,192 30,350 31,353 32,673 Adjusted ROIC  (1) 15.8% 15.6% 15.1% 13.3% 14.1% ROIC and adjusted ROIC ROIC and adjusted ROIC are useful measures for management and investors to evaluate the efficiency of the Company’s use of capital funds and allow investors to assess the operating and investment decisions made by management. The Company calculates ROIC as return divided by average invested capital, both of which are non-GAAP measures. Return is defined as Net income plus interest expense after-tax, calculated using the Company’s effective tax rate. Average invested capital is defined as the sum of Total shareholders’ equity, Long-term debt and Current portion of long-term debt less Cash and cash equivalents, and Restricted cash and cash equivalents, averaged between the beginning and ending balance over the last twelve-month period. The Company calculates adjusted ROIC as adjusted return divided by average invested capital, both of which are non-GAAP measures. Adjusted return is defined as adjusted net income plus interest expense after-tax, calculated using the Company’s adjusted effective tax rate. Return, average invested capital, ROIC, adjusted return and adjusted ROIC do not have any standardized meaning prescribed by GAAP and, therefore, may not be comparable to similar measures presented by other companies. The following table provides a reconciliation of Net income and adjusted net income to return and adjusted return, respectively, as well as the calculation of average invested capital, which have been used to calculate ROIC and adjusted ROIC: 39 CN  |  2022 INVESTOR FACT BOOK UPDATE

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www.cn.ca/investors CN Investor Relations understands the importance of communicating the CN story and the most current and timely information to our shareholders, the financial community and other stakeholders. The Investors section of our website holds a wealth of information to keep investors and potential investors informed and up-to-date. Key weekly metrics CN reports our performance measures weekly. These measures represent some of the key indicators of railroad performance. We report key weekly volume data for RTMs and carloads, and key weekly operating metrics such as car velocity, average train speed and through dwell. www.cn.ca/investors/key-weekly-metrics Latest financial results and reports We understand the importance of accessing the latest and historical financial and other company reports, including the Investor Fact Book, Annual Report and Sustainability Report. Each quarter, we update our Investor Presentation to showcase our commitment to share our great CN story. www.cn.ca/investors/reports-and-archives Current stock information We have a host of tools that provide helpful data about CN’s common shares on the Toronto Stock Exchange (TSX: CNR) and the New York Stock Exchange (NYSE: CNI). These tools include: stock information, interactive charts, stock price history and splits, an investment calculator and dividends. www.cn.ca/investors/stock-information Upcoming webcasts and events Our executive team regularly interacts with the investment community through our quarterly investor call and industry conferences. We provide a comprehensive schedule of upcoming investor events on our website, including webcast information. Don’t miss out on the latest news and events from CN. www.cn.ca/investors/events KEEPING INVESTORS UP-TO-DATE 41 CN  |  2022 INVESTOR FACT BOOK UPDATE 41 CN  |  2022 INVESTOR FACT BOOK UPDATE

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