J自动交换光网络 Y阿布隆
投资组合经理
美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格N-CSR
已登记的经核证的股东报告
管理投资公司
Investment Company Act File Number: 811-23720
Cohen&Steers房地产机会和收益基金
(注册人的确切姓名，如宪章中所规定的 )
纽约公园大道280号，邮编：10017
(主要行政办公室地址)(邮政编码)
戴娜·A·德维沃
Cohen&Steers资本管理公司
公园大道280号
纽约，纽约 10017
(服务代理的名称和地址 )
注册人的电话号码，包括区号：(212) 832-3232
Date of fiscal year end: December 31
Date of reporting period: June 30, 2022
项目1.向股东报告。
COHEN &掌管房地产机会和收入基金
致我们的股东：
我们想与您分享我们2022年2月24日(开始投资操作)至2022年6月30日期间的报告。Cohen&Steers房地产机会和收入基金(基金)及其比较基准的总回报为：
| 截止日期为2022年2月24日 (生效日期： 投资运营) 穿过 June 30, 2022 |
||||
| Cohen&Steers房地产机会和收益基金
|
–11.06 | % | ||
| Cohen&Steers房地产机会和收益基金
|
–17.88 | % | ||
| 混合基准指数70%富时NAREIT全股票REITs指数/30%优先混合(50% ICE BofA美国IG机构资本证券指数，25%ICE BofA核心固定利率优先证券指数和25%彭博发达市场美元或有资本证券指数)b |
–7.81 | % | ||
| 标准普尔500指数b |
–11.24 | % | ||
引用的业绩数据代表过去的业绩。过去的表现不能保证 未来的结果。投资回报和投资的本金价值将会波动，股票如果出售，价值可能会高于或低于其原始成本。当前业绩可能低于或高于所引用的业绩数据。 业绩结果反映了信贷协议下的借款所产生的杠杆效应。基金目前的总申报表可浏览我们的网站cohenandsteers.com。基金的回报假设所有股息和分配按基金的股息再投资计划获得的价格进行再投资 。指数表现并不反映任何费用、税项或开支的扣除。投资者不能直接投资于指数。业绩 一年以下的业绩数据不按年率计算。
该基金预计将按水平费率按月进行定期分配(《政策》)。为税务目的，基金支付的分配须重新定性，最高应按基金的投资公司应纳税所得额和已实现收益净额征税。由于该政策，基金可能会支付超过基金投资公司应纳税所得额和已实现收益净额的分配。这一超出部分将是从基金资产中分配的资本的返还。资本减少的分配 减少了基金的总资产，因此可能会提高基金的费用比率。此外，为了进行这些分配，基金可能不得不在不太合适的时候出售投资组合证券。
| a | 作为一家封闭式投资公司，基金交易所交易股票的价格将由市场力量确定，并可偏离基金每股资产净值。 |
| b | 有关基准测试的说明，请参阅第6页。 |
1
COHEN &掌管房地产机会和收入基金
市场评论
从基金于2022年2月24日成立至2022年6月30日，美国房地产证券与更广泛的股票市场一起下跌。在持续不断的供应链挑战中，美国经济突然放缓，通胀攀升至随着俄罗斯在2月下旬入侵乌克兰，导致能源和其他大宗商品价格大幅上涨，这是40年来的最高水平。债券收益率大幅上升，美联储(以及大多数主要央行)开始积极提高利率，以减缓需求，以遏制持续高企的通胀。尽管房地产基本面总体上保持稳健，但增长放缓和通胀上升给REITs的前景蒙上了一层阴影，尤其是对缺乏定价权的行业。
基金业绩
该基金在此期间的总回报为负，在资产净值和市场价格基础上的表现均逊于其混合基准。
在REIT普通股中，基础设施是表现最好的板块，得益于无线运营商推出5G电信设备的健康租赁活动，以及移动数据使用的持续增长。数据中心有所下降，但表现优于其他板块。租户需求没有减弱的迹象，例如，云计算的资本支出预计将在2022年加速。基金在基础设施和数据中心的股票选择对相对业绩作出了贡献。最值得注意的是，该投资组合持有美国铁塔的增持头寸，美国铁塔提高了全年指引，宣布成立合资企业收购数据中心，并发行了低于预期的股票，从而消除了股本过剩。
对仓库空间的需求仍然很高，但随着亚马逊计划缩减其物流空间使用量的增长，人们对工业部门的期望降低了。近年来，这家互联网零售商在工业空间租赁方面发挥了关键作用。然而，据信其他零售商将继续增加仓库空间，主要抵消亚马逊缩减的计划。投资组合在工业领域的增持配置减损了相对回报，尽管这被该行业有利的证券选择部分抵消。贡献者包括冷藏仓库专业公司ameriend的增持，该公司表现优异，因为劳动力可用性的改善转化为更好的生产、更高的库存和公司的定价权。
尽管需求持续强劲(而且拥有可以在通胀条件下迅速调整的短期租约)，但自助式仓储公司落后于基准，因为预计今明两年经济放缓可能会抹去该行业在大流行期间的入住率增长。基金在自助仓储领域的增持和选股减损了相对业绩。
酒店和另一种短期租赁物业类型继续看到商务和休闲旅行的反弹。然而，在对经济放缓的担忧中，酒店类股表现不佳。国际货币基金组织对酒店的非投资 贡献了相对业绩。
在住宅板块中，独户出租房屋表现突出，原因是住房负担能力因抵押贷款利率大幅上升和房屋价值增长而恶化。尽管人口结构顺风顺水，就业市场健康，但公寓房东的表现不佳。基金对独栋住宅的增持有助于相对业绩，而公寓的选股阻碍了相对业绩。
2
COHEN &掌管房地产机会和收入基金
回归。批评者包括没有投资于学生住房提供商美国校园社区，该公司同意被一家私募股权公司收购，导致该公司股价上涨全现金交易。
许多零售地产公司报告称，在此期间，租赁量创历史新高，租赁利差强劲。尽管历史上对利率敏感，但净租赁业主的表现优于基准，因为他们的现金流稳定，租期较长，有证据表明外部经济强劲增长，经济衰退的可能性增加。基金的增持和选择自由的REITs有助于相对业绩。购物中心和地区性购物中心公司的表现逊于该指数，原因是消费者信心明显恶化及其对租户的影响。该投资组合在购物中心的有益减持被该行业的不利证券选择所抵消。该投资组合在购物中心领域的增持配置(通过在Simon Property Group的头寸)减损了相对回报。尽管对Simon的优质资产组合的需求强劲，但由于对消费放缓的担忧占据主导地位，该公司股价大幅下跌。
写字楼REITs大幅下降，因为盈利业绩突显了艰难的租赁环境。尽管每天通勤上班的人数继续攀升，但入住率仍低于50%，而且在家工作政策对租户需求的长期影响仍然不确定，这也影响了资产价值。基金在写字楼部门分配和挑选的权重偏低，这对相对业绩作出了贡献。
由于木材价格大幅下跌，木材REITs表现不佳。随着抵押贷款利率和房价的上涨，人们的承受能力变得捉襟见肘，房屋销售已经开始放缓，我们认为这可能会影响未来的木材价格。我们出于估值考虑而回避该行业，帮助获得了相对回报。
医疗保健类股表现相对较好，跌幅小于其他房地产投资信托基金板块，原因是投资者因公司租金稳定而青睐该股。虽然卫生保健方面的超重分配对相对业绩做出了贡献，但积极影响在很大程度上被该部门的不利安全选择所抵消。
按行业划分，优先证券也出现了广泛的下跌。尽管宏观逆风扰乱了金融市场，但优先股发行人的基本面总体上保持稳健。银行是优先股的重要发行方，从信贷角度来看，它们公布的收益继续令人鼓舞。银行报告的积极因素包括持续强劲的信贷质量、贷款增长、净息差扩大以及好于预期的交易活动收入。随着过剩资本以大规模股票回购的形式返还给股东，资本充足率小幅下降。但总体而言，银行资本充足率仍处于较高水平，远高于美国和欧洲的监管最低水平。保险板块的表现略好于整体优先股市场，财产和意外伤害公司的保费随着经济复苏而大幅增长，而人寿保险公司则受益于整体降温影响和其投资组合的稳健业绩。
基金对优先证券的证券选择有助于相对回报，我们的分配时机也是如此。 贡献者包括银行、经纪和保险行业的有利选择。这在一定程度上是由于持有某些存续期相对较短的固定利率到浮动利率证券的指数外头寸，以及我们没有投资于某些对利率高度敏感的证券。
3
COHEN &掌管房地产机会和收入基金
杠杆对基金业绩的影响
该基金将杠杆作为提高收益战略的一部分。杠杆可以在上涨的市场中增加总回报 (正如它可以在下跌的市场中产生相反的效果一样)，这大大削弱了基金从2022年2月24日成立到2022年6月30日的业绩。
衍生品对基金业绩的影响
基金从事单一股票期权的买卖，目的是增加当期收入。这些合同 影响了基金自2022年2月24日成立至2022年6月30日的业绩。
在使用杠杆方面，基金根据其信贷协议的条款，按浮动利率为其部分借款支付利息。为减少利率上升可能对基金在这些借款方面的业绩产生的影响，基金使用利率互换将部分浮动利率转换为固定利率。从2022年2月24日成立至2022年6月30日，基金对掉期的使用对基金的业绩做出了贡献。
基金还使用远期外币兑换合同来管理某些以外币计价的基金头寸的货币风险。货币远期对基金从2022年2月24日成立到2022年6月30日的总回报没有实质性影响。
真诚地
|
|
| |
| W伊利亚姆F·S卡佩尔 | J自动交换光网络 Y阿布隆 | |
| 投资组合经理 | 投资组合经理 | |
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 | |
| E莱恩 Z阿哈里斯-NIKAS | JErry DOROST | |
| 投资组合经理 |
投资组合经理 | |
 |
 | |
| MATHEW KIRSCHNER | Y伊格尔 J希拉德 | |
| 投资组合经理 | 投资组合经理 | |
4
COHEN &掌管房地产机会和收入基金
前面 评论中的观点和意见如有更改，恕不另行通知，并且截至报告日期。不能保证评论中提出的任何市场预测都会实现。本材料代表对特定时间点的市场环境的评估，不应作为投资建议使用，也不打算预测或描述任何投资的表现。
访问Cohen&Steers网站：cohenandsteers.com
有关Cohen&Steers共同基金家族的更多信息，请访问cohenandsteers.com。在这里，您将 找到基金资产净值、基金概况和投资组合亮点，以及教育资源和及时的市场更新。
我们的网站还提供有关Cohen&Steers的全面信息，包括我们的最新新闻稿、我们的高级投资专业人员的简介以及他们对每种资产类别的投资方法。Cohen&Steers共同基金系列专注于流动房地产资产，包括房地产证券、上市的基础设施和自然资源股权，以及优先证券和其他收益解决方案。
5
COHEN &掌管房地产机会和收入基金
绩效审查(未经审计)
截至2022年6月30日期间的平均年总报税额
| 1年 | 5年 | 10年 | 从开始到现在a | |||||||||||||
|
资产净值基金 |
— | — | — | –11.06 | % | |||||||||||
|
按市价计算的基金 |
— | — | — | –17.88 | % | |||||||||||
引用的业绩数据代表过去的业绩。过去的表现并不能保证未来的结果。 投资回报会有所不同，投资的本金价值也会波动，如果出售，股票的价值可能会高于或低于其原始成本。目前的业绩可能低于或高于所引用的业绩数据。业绩 结果反映了信贷协议下使用借款所产生的杠杆效应。基金目前的总申报表可浏览我们的网站cohenandsteers.com。基金的回报假设所有股息和分配按基金的股息再投资计划获得的价格进行再投资。业绩表不反映股东将为基金分配或出售基金份额支付的税款的扣减。
| a | 投资运作于2022年2月24日开始。 |
基准描述
富时NAREIT All Equity REITs指数包含所有符合税务条件的REITs，其总资产的50%以上属于符合条件的房地产资产，但以房地产担保的抵押贷款也符合最低规模和流动性标准。ICE BofA US IG机构资本证券指数跟踪在美国国内市场公开发行的以美元计价的投资级混合资本公司和优先证券的表现。ICE BofA核心固定利率优先证券指数跟踪在美国国内市场发行的固定利率美元优先证券的表现，不包括1000美元的面值证券。彭博发达市场美元或有资本指数包括发达市场中的混合资本证券，这些证券具有明确的股权转换或减记损失吸收机制，这些机制基于发行人的监管资本比率或其他明确的基于偿付能力的触发因素。标准普尔500指数是一个由500只大盘股组成的非管理指数，经常被用作衡量美国股市表现的一般指标。基准回报仅供比较，可能不能代表基金的投资组合。
6
COHEN &掌管房地产机会和收入基金
我们的杠杆战略
(未经审计)
我们目前的杠杆策略利用1940年《投资公司法》允许的最高借款 为基金提供额外资本，目标是增加股东可获得的净收入。截至2022年6月30日，杠杆率占基金管理资产的33%。
通过浮动利率和固定利率融资相结合的方式，基金在2027年前锁定了这笔额外资本中相当大一部分的利率(我们有效地减少了浮动利率债务，并锁定了各种期限的固定利率债务)。锁定我们杠杆成本的很大一部分是 旨在保护基金的派息能力。杠杆的使用增加了基金资产净值在上行和下行市场的波动性。然而，我们认为，锁定基金各条款的部分杠杆成本在一定程度上保护了基金的支出不受短期利率上升的影响。
利用事实a，b
| 杠杆率(占管理资产的百分比) |
33% | |
| %浮动利率融资 |
15% | |
| 可变利率 |
2.4% | |
| %固定利率 融资c |
85% | |
| 固定融资加权平均利率 |
2.8% | |
| 固定融资加权平均期限 |
3.8年 |
该基金寻求通过杠杆提高其股息收益率。杠杆的使用 是一种投机性技术，存在与杠杆相关的特殊风险和成本。基金股票的资产净值可能会因杠杆的发行和持续成本而减少。只要基金能够投资于投资收益大于杠杆总成本的证券，杠杆策略就会为股东带来更高的当前净投资收益。另一方面，如果杠杆的总成本超过通过使用这种杠杆获得的增量收入，股东将实现较低的净投资收入。除了对净利润的影响外，杠杆的使用还将对 股东产生放大资本增值或贬值的效果。具体地说，在高端市场，与IMF不使用杠杆相比，杠杆通常会产生更大的资本增值。相反，在低迷的市场中，使用杠杆通常会导致比没有杠杆的基金更大的资本折旧。如果基金被要求或选择降低其杠杆率，基金可能需要清算投资，包括在可能导致资本损失的不利经济条件下 可能会减少股东的回报。不能保证杠杆战略在其实施的任何时期都会成功。
| a | 截至2022年6月30日的数据。信息可能会发生变化。 |
| b | 见财务报表附注7。 |
| c | 代表浮动利率借款的固定支付方利率掉期合约。 |
7
COHEN &掌管房地产机会和收入基金
June 30, 2022
十大控股公司a
(未经审计)
| 安防 |
价值 | 管理的百分比 资产 |
||||||
| 美国铁塔公司 |
$ | 34,645,991 | 7.9 | |||||
| Prologis，Inc. |
29,840,511 | 6.8 | ||||||
| 房地产收入公司 |
19,869,599 | 4.5 | ||||||
| WellTower公司 |
19,806,822 | 4.5 | ||||||
| 邀请之家，Inc. |
17,223,388 | 3.9 | ||||||
| 数字房地产信托公司 |
15,617,381 | 3.6 | ||||||
| 公共存储 |
14,525,710 | 3.3 | ||||||
| 皇冠城堡国际公司 |
13,350,345 | 3.0 | ||||||
| 西蒙地产集团有限公司 |
12,831,001 | 2.9 | ||||||
| 中美洲公寓社区， Inc. |
12,609,951 | 2.9 | ||||||
| a | 前十大持有量(不包括短期投资和衍生工具)是根据所持单个证券的价值确定的。基金亦可持有上述公司发行的其他证券的仓位。有关此类其他头寸的其他详细信息，请参阅《投资明细表》。 |
行业细分b
(基于托管资产)
(未经审计)
| b | 不包括衍生工具。 |
8
COHEN &掌管房地产机会和收入基金
投资明细表
2022年6月30日(未经审计)
| 股票 | 价值 | |||||||||||
| C守护神 S托克 |
102.2% | |||||||||||
| C纪念章—T猫头鹰 |
16.4% | |||||||||||
| 美国塔 公司。a |
|
135,553 | $ | 34,645,991 | ||||||||
| 皇冠城堡国际公司a |
|
79,287 | 13,350,345 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| 47,996,336 | ||||||||||||
|
|
|
|||||||||||
| REAL E状态 |
85.8% | |||||||||||
| DATA C进入 |
8.0% | |||||||||||
| 数字房地产信托， Inc.a |
|
120,291 | 15,617,381 | |||||||||
| Equinix， Inc.a |
|
11,799 | 7,752,179 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| 23,369,560 | ||||||||||||
|
|
|
|||||||||||
| H健康 C是 |
9.5% | |||||||||||
| Healthak Properties， Inc.a |
|
304,174 | 7,881,148 | |||||||||
| WellTower， Inc.a |
|
240,520 | 19,806,822 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| 27,687,970 | ||||||||||||
|
|
|
|||||||||||
| I北极星 |
16.8% | |||||||||||
| 美国冷房地产信托公司， Inc.a |
|
258,578 | 7,767,683 | |||||||||
| EastGroup Properties， 公司a |
|
34,839 | 5,376,703 | |||||||||
| 第一产业地产信托公司a |
|
131,382 | 6,238,017 | |||||||||
| Prologis， Inc.a |
|
253,638 | 29,840,511 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| 49,222,914 | ||||||||||||
|
|
|
|||||||||||
| N外星人 L轻松 |
10.6% | |||||||||||
| 博彩休闲地产公司a |
|
138,709 | 6,361,195 | |||||||||
| 房地产收入 公司。a |
|
291,087 | 19,869,599 | |||||||||
| 精神房地产资本， Inc.a |
|
67,583 | 2,553,286 | |||||||||
| Vici Properties， Inc.a |
|
78,065 | 2,325,556 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| 31,109,636 | ||||||||||||
|
|
|
|||||||||||
| O菲菲 |
3.0% | |||||||||||
| 海伍德地产， Inc.a |
|
174,641 | 5,970,976 | |||||||||
| 皮埃蒙特写字楼房地产信托公司，A类a |
|
207,934 | 2,728,094 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| 8,699,070 | ||||||||||||
|
|
|
|||||||||||
| R居民区 |
21.4% | |||||||||||
| A舱室 |
10.6% | |||||||||||
| 公寓收入REIT Corp.a |
|
52,179 | 2,170,647 | |||||||||
| 卡姆登财产 信托a |
|
68,567 | 9,220,890 | |||||||||
| 中美洲公寓社区， Inc.a |
|
72,193 | 12,609,951 | |||||||||
| UDR， Inc.a |
|
154,356 | 7,106,550 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| 31,108,038 | ||||||||||||
|
|
|
|||||||||||
见财务报表附注。
9
COHEN &掌管房地产机会和收入基金
投资明细表(续)
2022年6月30日(未经审计)
| 股票 | 价值 | |||||||||||
| M无结构的 H奥姆 |
2.7% | |||||||||||
| 太阳社区， Inc.a |
|
50,484 | $ | 8,045,131 | ||||||||
|
|
|
|||||||||||
| S单调 F艾米丽 |
8.1% | |||||||||||
| 美国住宅4租房，A类a |
|
180,122 | 6,383,524 | |||||||||
| 邀请之家， Inc.a |
|
484,075 | 17,223,388 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| 23,606,912 | ||||||||||||
|
|
|
|||||||||||
| T奥托尔 R居民区 |
|
62,760,081 | ||||||||||
|
|
|
|||||||||||
| S精灵 STORAGE |
9.9% | |||||||||||
|
立方体智能a |
|
138,166 | 5,902,451 | |||||||||
| 生命存储， Inc.a |
|
77,310 | 8,632,435 | |||||||||
| 公共存储 a |
|
46,457 | 14,525,710 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| 29,060,596 | ||||||||||||
|
|
|
|||||||||||
| S跳跃 C进入 |
6.6% | |||||||||||
| C社区 C请输入 |
2.2% | |||||||||||
| Kimco Realty Corp.a |
|
203,586 | 4,024,895 | |||||||||
| Kite Realty Group 信托a |
|
145,339 | 2,512,911 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| 6,537,806 | ||||||||||||
|
|
|
|||||||||||
| R区域 M全 |
4.4% | |||||||||||
| Simon Property Group， Inc.a |
|
135,177 | 12,831,001 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| T奥托尔 S跳跃 C进入 |
|
19,368,807 | ||||||||||
|
|
|
|||||||||||
| T奥托尔 REAL E状态 |
|
251,278,634 | ||||||||||
|
|
|
|||||||||||
| T奥托尔 C守护神 S托克(已确定的成本为333,243,113美元) |
|
299,274,970 | ||||||||||
|
|
|
|||||||||||
| P已提交 S成绩单—$25 PAr V价值 |
10.5% | |||||||||||
| B安克斯 |
3.8% | |||||||||||
| 美国银行，6.00%，系列GGa，b |
|
33,000 | 831,930 | |||||||||
| 美国银行，5.875%，系列HHa，b |
|
66,000 | 1,630,200 | |||||||||
| 美国银行，5.375%，系列KKa，b |
|
5,931 | 135,998 | |||||||||
| 花旗集团，7.125%至9/30/23，系列JA、b、c |
|
38,223 | 977,744 | |||||||||
| 花旗集团，6.875%至11/15/23，系列KA、b、c |
|
46,411 | 1,194,155 | |||||||||
| DIME Community BancShares，Inc.，5.50%a，b |
|
59,000 | 1,212,450 | |||||||||
| 第五大银行，6.00%，首轮b |
|
22,871 | 558,281 | |||||||||
| 高盛股份有限公司/The，5.50%至5/10/23，J系列A、b、c |
|
25,500 | 623,220 | |||||||||
| 摩根大通，5.75%，DD系列a，b |
|
43,000 | 1,071,130 | |||||||||
见财务报表附注。
10
COHEN &掌管房地产机会和收入基金
投资明细表(续)
2022年6月30日(未经审计)
| 股票 | 价值 | |||||||||||
| 摩根大通，6.00%，《EE系列》a，b |
|
30,000 | $ | 766,200 | ||||||||
| Synovus Financial Corp.，5.875%至7/1/24，E系列B、c |
|
20,000 | 496,600 | |||||||||
| 富国银行，6.625%至2004年3月15日，R系列A、b、c |
|
38,652 | 999,154 | |||||||||
| WinTrust Financial Corp.，6.875%至7/15/25，E系列B、c |
|
25,000 | 645,750 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| 11,142,812 | ||||||||||||
|
|
|
|||||||||||
| E电学 |
0.5% | |||||||||||
| 杜克能源公司，5.75%，首轮a，b |
|
15,000 | 378,150 | |||||||||
| 韦斯科国际公司，10.625%至25年6月22日，A系列A、b、c |
|
37,000 | 1,014,540 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| 1,392,690 | ||||||||||||
|
|
|
|||||||||||
| F财务状况 |
2.4% | |||||||||||
| DIVERSIFIE F财务状况 S服务 |
0.5% | |||||||||||
| 橡树资本集团，6.625%，首轮a，b |
|
38,000 | 932,900 | |||||||||
| 橡树资本集团，6.55%，B系列b |
|
19,994 | 472,858 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| 1,405,758 | ||||||||||||
|
|
|
|||||||||||
| I投资 B安克/B罗克 |
1.9% | |||||||||||
| 嘉信理财，D系列，5.95%b |
|
25,000 | 623,750 | |||||||||
| 摩根士丹利，7.125%至10/15/23，E系列A、b、c |
|
31,504 | 826,350 | |||||||||
| 摩根士丹利，6.875%至1/15/24，F系列B、c |
|
25,000 | 644,000 | |||||||||
| 摩根士丹利，6.375%至10/15/24，系列IA、b、c |
|
91,254 | 2,312,377 | |||||||||
| 摩根士丹利，5.85%至4.15/27，K系列赛A、b、c |
|
50,799 | 1,256,259 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| 5,662,736 | ||||||||||||
|
|
|
|||||||||||
| T奥托尔 F财务状况 |
|
7,068,494 | ||||||||||
|
|
|
|||||||||||
| I北极星—C化学物质 |
0.5% | |||||||||||
| CHS，Inc.，7.875%，系列 1b |
|
14,862 | 406,327 | |||||||||
| CHS, Inc., 7.10% to 3/31/24, Series 2B、c |
|
10,500 | 271,425 | |||||||||
| CHS，Inc.，7.50%，系列 4b |
|
35,754 | 941,760 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| 1,619,512 | ||||||||||||
|
|
|
|||||||||||
| I保障 |
0.7% | |||||||||||
| LIFE/H健康 I保障 |
0.5% | |||||||||||
| 雅典娜控股有限公司，6.375%至6/30/25，C系列A、b、c |
|
34,100 | 866,140 | |||||||||
| 雅典娜控股有限公司，4.875%，D系列a，b |
|
24,721 | 452,889 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| 1,319,029 | ||||||||||||
|
|
|
|||||||||||
| M溃疡-LINE |
0.1% | |||||||||||
| Kemper Corp., 5.875% to 3/15/27, due 3/15/62A、c |
|
16,050 | 396,435 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
见财务报表附注。
11
COHEN &掌管房地产机会和收入基金
投资明细表(续)
2022年6月30日(未经审计)
| 股票 | 价值 | |||||||||||
| R埃因苏兰斯—F外邦 |
0.1% | |||||||||||
| RenaissavieRe Holdings Ltd.，5.75%，F系列(百慕大)b |
|
10,114 | $ | 233,734 | ||||||||
|
|
|
|||||||||||
| T奥托尔 I保障 |
|
1,949,198 | ||||||||||
|
|
|
|||||||||||
| I网格化 T电子通信 S服务 |
0.9% | |||||||||||
| AT&T，Inc.，5.00%，首轮a，b |
|
57,000 | 1,179,330 | |||||||||
| AT&T，Inc.，4.75%，C系列a，b |
|
45,000 | 861,750 | |||||||||
| 电话和数据系统公司，6.625%，UU系列a，b |
|
26,500 | 536,360 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| 2,577,440 | ||||||||||||
|
|
|
|||||||||||
| PIPELINES |
0.6% | |||||||||||
| Energy Transfer LP，7.60%至5/15/24，E系列A、b、c |
|
80,500 | 1,875,650 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| PIPELINES—F外邦 |
0.2% | |||||||||||
| Enbridge，Inc.，6.375%至4/15/23，截止日期为78/4/15，B系列(加拿大)c |
|
25,300 | 626,681 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| REAL E状态 |
0.5% | |||||||||||
| DATA C进入 |
0.3% | |||||||||||
| DigitalBridge Group，Inc.，7.15%，系列Ib |
|
20,615 | 443,223 | |||||||||
| Digital Bridge Group，Inc.，7.125%，J系列b |
|
19,482 | 419,837 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| 863,060 | ||||||||||||
|
|
|
|||||||||||
| I北极星 |
0.0% | |||||||||||
| 雷克斯福德工业地产公司，5.875%，B系列b |
|
3,039 | 75,519 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| O菲菲 |
0.2% | |||||||||||
| 哈德逊太平洋地产公司，4.75%，C系列a，b |
|
31,500 | 600,075 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| T奥托尔 REAL E状态 |
|
1,538,654 | ||||||||||
|
|
|
|||||||||||
|
U瓷砖—GAS—D分布 |
0.2% | |||||||||||
| NiSource，Inc.，6.50%至3/15/24，B系列A、b、c |
|
20,000 | 522,000 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| U瓷砖—F外邦 |
0.2% | |||||||||||
| 阿尔冈昆电力和公用事业公司，6.20%至7/1/24，截止日期为79/1/79， 系列19-A(加拿大)c |
|
25,000 | 609,500 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| T奥托尔 P已提交 S成绩单—$25 PAr V价值(已确定的成本为32,833,776美元) |
|
30,922,631 | ||||||||||
|
|
|
|||||||||||
| 本金 金额 |
||||||||||||
| P已提交 S成绩单—C大写字母 S成绩单 |
32.4% | |||||||||||
| B安克斯 |
8.1% | |||||||||||
| 美国银行，6.10%至3/17/25，AA系列A、b、c |
|
$ | 875,000 | 862,203 | ||||||||
见财务报表附注。
12
COHEN &掌管房地产机会和收入基金
投资明细表(续)
2022年6月30日(未经审计)
| 本金金额 | 价值 | |||||||||||
| 美国银行，6.125%至27年4月27日，TT系列A、b、c |
|
$ | 920,000 | $ | 889,525 | |||||||
| 美国银行股价下跌6.25%，至2004年9月5日，X系列A、b、c |
|
1,875,000 | 1,827,187 | |||||||||
| 美国银行，6.30%至3/10/26，DD系列A、b、c |
|
950,000 | 946,569 | |||||||||
| 美国银行，6.50%至10/23/24，Z系列A、b、c |
|
975,000 | 968,058 | |||||||||
| 花旗集团股价下跌5.90%，至2/15/23B、c |
|
350,000 | 343,794 | |||||||||
| 花旗集团，Inc.，5.95%至1/30/23A、b、c |
|
1,839,000 | 1,806,450 | |||||||||
| 花旗集团，5.95%至5/15/25，系列PA、b、c |
|
1,923,000 | 1,787,624 | |||||||||
| 花旗集团，6.25%至8/15/26，T系列A、b、c |
|
1,475,000 | 1,441,643 | |||||||||
| 公民金融集团，5.65%至10/6/25，系列FB、c |
|
750,000 | 737,859 | |||||||||
| 高盛股份有限公司/The，4.95%至2/10/25，R系列A、b、c |
|
614,000 | 554,338 | |||||||||
| 高盛股份有限公司/The，5.50%至8/10/24，Q系列A、b、c |
|
1,250,000 | 1,211,312 | |||||||||
| 摩根大通，6.10%至10/1/24，X系列A、b、c |
|
975,000 | 911,064 | |||||||||
| 摩根大通，6.125%至4/30/24，U系列A、b、c |
|
1,000,000 | 952,570 | |||||||||
| 摩根大通，6.75%至2/1/24，S系列A、b、c |
|
1,781,000 | 1,794,001 | |||||||||
| PNC金融服务集团/The，4.964%(3个月美国伦敦银行同业拆借利率+ 3.678%)，O系列(FRN)A、b、d |
|
2,000,000 | 1,933,962 | |||||||||
| PNC金融服务集团/The，6.00%至5/15/27，系列UB、c |
|
590,000 | 567,810 | |||||||||
| 富国银行，3.90%至3.15/26，BB系列赛A、b、c |
|
1,350,000 | 1,163,531 | |||||||||
| 富国银行，5.875%至25年6月15日，U系列A、b、c |
|
3,175,000 | 3,103,245 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| 23,802,745 | ||||||||||||
|
|
|
|||||||||||
| B安克斯—F外邦 |
13.6% | |||||||||||
| 桑坦德银行(Banco Santander SA)，7.50%，至2/8/24(西班牙)B、C、E、F |
|
1,000,000 | 981,250 | |||||||||
| 蒙特利尔银行，5.625%至4/26/27，到期时间为5/26/82(加拿大)c |
|
200,000 | 149,211 | |||||||||
| 丰业银行/The，4.90%至6/4/25(加拿大)A、b、c |
|
1,275,000 | 1,185,380 | |||||||||
| 巴克莱公司，6.125%至12/15/25(英国)A、b、c、f |
|
1,000,000 | 929,727 | |||||||||
| 巴克莱公司，6.375%至12/15/25(英国)B、C、E、F |
|
800,000 | 898,733 | |||||||||
| 巴克莱(Barclays PLC)，7.125%至6/15/25(英国)B、C、F |
|
1,000,000 | 1,171,043 | |||||||||
| 巴克莱(Barclays PLC)，7.25%至3/15/23(英国)B、C、E、F |
|
600,000 | 720,003 | |||||||||
| 巴克莱公司，8.00%至6/15/24(英国)A、b、c、f |
|
2,400,000 | 2,364,000 | |||||||||
| 法国巴黎银行，6.625%至3/25/24,144A(法国)A、b、c、f、g |
|
1,000,000 | 962,500 | |||||||||
| 法国巴黎银行，7.375%至8/19/25,144A(法国)A、b、c、f、g |
|
1,800,000 | 1,783,157 | |||||||||
| 德国商业银行，7.00%至4/9/25(德国)B、C、E、F |
|
800,000 | 739,608 | |||||||||
| 法国农业信贷银行，6.875%至9/23/24,144A(法国)A、b、c、f、g |
|
1,400,000 | 1,352,381 | |||||||||
| 法国农业信贷银行，7.875%至1/23/24,144A(法国)A、b、c、f、g |
|
2,600,000 | 2,572,349 | |||||||||
见财务报表附注。
13
COHEN &掌管房地产机会和收入基金
投资明细表(续)
2022年6月30日(未经审计)
| 本金金额 | 价值 | |||||||||||
| 法国农业信贷银行，8.125%至12/23/25,144A(法国)A、b、c、f、g |
|
$ | 1,200,000 | $ | 1,233,330 | |||||||
| 瑞士信贷集团，6.375%至8/21/26,144A(瑞士)A、b、c、f、g |
|
600,000 | 497,249 | |||||||||
| 瑞士信贷集团股价下跌7.25%，至9/12/25,144A(瑞士)A、b、c、f、g |
|
800,000 | 695,199 | |||||||||
| 瑞士信贷集团股价下跌7.50%，至12/11/23,144A(瑞士)A、b、c、f、g |
|
800,000 | 764,115 | |||||||||
| 瑞士信贷集团股价上涨9.75%，至6/23/27,144A(瑞士)B、C、F、G |
|
800,000 | 819,000 | |||||||||
| 德意志银行(Deutsche Bank AG)，7.50%至4/30/25(德国)A、b、c、f |
|
1,000,000 | 910,000 | |||||||||
| ING Groep N.V.，6.50%至4/16/25(荷兰)A、b、c、f |
|
1,000,000 | 944,212 | |||||||||
| ING Groep N.V.，6.75%至4/16/24(荷兰)B、C、E、F |
|
1,000,000 | 968,690 | |||||||||
| Intesa Sanpaolo Spa，7.70%至9/17/25,144A(意大利)A、b、c、f、g |
|
600,000 | 541,949 | |||||||||
| 莱斯银行集团(Lloyds Banking Group PLC)，7.50%至6/27/24(英国)A、b、c、f |
|
2,600,000 | 2,526,979 | |||||||||
| 莱斯银行集团(Lloyds Banking Group PLC)，7.50%至9/27/25(英国)A、b、c、f |
|
2,400,000 | 2,345,213 | |||||||||
| NatWest Group PLC，6.00%至12/29/25(英国)A、b、c、f |
|
2,800,000 | 2,598,141 | |||||||||
| NatWest Group PLC，8.00%至8/10/25(英国)A、b、c、f |
|
2,400,000 | 2,380,752 | |||||||||
| 加拿大皇家银行，4.50%至10/24/25，到期时间为11/24/80，第一系列 (加拿大)c |
|
1,600,000 | 1,170,926 | |||||||||
| 渣打集团，7.75%至4/2/23,144A(英国)A、b、c、f、g |
|
800,000 | 791,138 | |||||||||
| Svenska Handelsbanken AB，6.25%至3/1/24，系列EMTN(瑞典)B、C、E、F |
|
400,000 | 393,124 | |||||||||
| 瑞银集团(UBS Group AG)股价上涨6.875，至8/7/25(瑞士)B、C、E、F |
|
2,000,000 | 1,946,290 | |||||||||
| 瑞银集团(UBS Group AG)股价上涨7.00%，至2/19/25(瑞士)B、C、E、F |
|
2,000,000 | 1,986,928 | |||||||||
| 意大利联合信贷银行，8.00%至6/3/24(意大利)B、C、E、F |
|
600,000 | 565,482 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| 39,888,059 | ||||||||||||
|
|
|
|||||||||||
| C纪念章—T猫头鹰 |
0.1% | |||||||||||
| SBA Communications Corp.，3.125%，将于29年2月1日到期 |
|
142,000 | 116,570 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| E电学 |
1.3% | |||||||||||
| Dominion Energy，Inc.，4.65%至12/15/24，B系列A、b、c |
|
1,050,000 | 938,320 | |||||||||
| 杜克能源公司股价下跌4.875%，至24年9月16日A、b、c |
|
1,275,000 | 1,163,438 | |||||||||
| 美国南方公司/The，4.00%至10/15/25，到期日期为51/11/15，B系列A、c |
|
1,778,000 | 1,598,386 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| 3,700,144 | ||||||||||||
|
|
|
|||||||||||
见财务报表附注。
14
COHEN &掌管房地产机会和收入基金
投资明细表(续)
2022年6月30日(未经审计)
| 本金金额 | 价值 | |||||||||||
| E电学—F外邦 |
0.4% | |||||||||||
| Electricite de France SA，5.25%至1/29/23,144A(法国)A、b、c、g |
|
$ | 1,350,000 | $ | 1,278,821 | |||||||
|
|
|
|||||||||||
| F财务状况 |
1.6% | |||||||||||
| 嘉信理财，4.00%至12/1/30，H系列B、c |
|
1,000,000 | 771,000 | |||||||||
| 嘉信理财股价上涨5.00%，至27年6月1日。A、b、c |
|
703,000 | 631,947 | |||||||||
| 嘉信理财，5.375%至25年6月1日，G系列A、b、c |
|
2,050,000 | 2,034,625 | |||||||||
| 嘉信理财，6.106%(3个月美国伦敦银行同业拆借利率+4.82%)A、b、d |
|
1,300,000 | 1,298,375 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| 4,735,947 | ||||||||||||
|
|
|
|||||||||||
| I保障 |
3.4% | |||||||||||
| LIFE/H健康 I保障 |
1.2% | |||||||||||
| MetLife, Inc., 10.75%, due 8/1/69 |
|
500,000 | 664,182 | |||||||||
| 保诚金融公司，5.625%至23年6月15日，将于43年6月15日到期c |
|
1,150,000 | 1,123,757 | |||||||||
| 保诚金融公司，5.875%至22年9月15日，将于42年9月15日到期c |
|
275,000 | 270,772 | |||||||||
| Voya Financial，Inc.，5.65%至5/15/23，将于53/15/5到期c |
|
415,000 | 389,940 | |||||||||
| 福亚金融公司，6.125%至23年9月15日，A系列A、b、c |
|
1,000,000 | 946,126 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| 3,394,777 | ||||||||||||
|
|
|
|||||||||||
| LIFE/H健康 I保障—F外邦 |
1.5% | |||||||||||
| Dai-ichi Life Insurance Co.， ，5.10%至10/28/24,144A(日本)A、b、c、g |
|
2,000,000 | 1,987,198 | |||||||||
| 福库相互人寿保险公司，6.50%至9/19/23(日本)B、C、E |
|
1,500,000 | 1,517,595 | |||||||||
| Kyobo Life Insurance Co.，5.90%至6/15/27，到期时间为6/15/52,144A (韩国)C、g |
|
400,000 | 399,732 | |||||||||
| 凤凰集团控股有限公司，4.75%至6/4/26，将于9/4/31到期(英国)C、e |
|
600,000 | 561,006 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| 4,465,531 | ||||||||||||
|
|
|
|||||||||||
| P罗伯蒂 CASUALTY |
0.3% | |||||||||||
| Markel Corp.，6.00%，至 6/1/25A、b、c |
|
915,000 | 903,563 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| P罗伯蒂 CASUALTY—F外邦 |
0.2% | |||||||||||
| QBE保险集团有限公司，7.50%至11/24/23，到期时间为14/24/43,144A (澳大利亚)A、c、g |
|
500,000 | 508,940 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
见财务报表附注。
15
COHEN &掌管房地产机会和收入基金
投资明细表(续)
2022年6月30日(未经审计)
| 本金金额 | 价值 | |||||||||||
| R埃因苏兰斯 |
0.2% | |||||||||||
| Global Atlantic Fin Co.，4.70%至7/15/26，到期10/15/51,144AC、g |
|
$ | 850,000 | $ | 683,886 | |||||||
|
|
|
|||||||||||
| T奥托尔 I保障 |
|
9,956,697 | ||||||||||
|
|
|
|||||||||||
| I网格化 T电子通信 S服务—F外邦 |
0.2% | |||||||||||
| 沃达丰集团(Vodafone Group PLC)，7.00%至1/4/29，将于79/4/4到期(英国)c |
|
550,000 | 541,148 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| O伊 & GAS—F外邦 |
0.3% | |||||||||||
| BP Capital Markets PLC，4.375%至6/22/25(英国)A、b、c |
|
1,000,000 | 944,000 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| PIPELINES |
0.7% | |||||||||||
| 能量转移LP，7.125%至5/15/30，G系列A、b、c |
|
2,191,000 | 1,885,688 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| PIPELINES—F外邦 |
0.5% | |||||||||||
| TransCanada Trust，5.60%至12/7/31，3/7/82到期(加拿大)A、c |
|
880,000 | 799,700 | |||||||||
| TransCanada Trust，5.875%至8/15/26，将于76/8/15到期，系列16-A(加拿大)c |
|
576,000 | 548,640 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| 1,348,340 | ||||||||||||
|
|
|
|||||||||||
| REAL E状态 |
0.7% | |||||||||||
| DIVERSIFIE |
0.1% | |||||||||||
| SPIRIT Realty LP，3.40%，截止日期为1/15/30 |
|
350,000 | 303,431 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| F保险金 |
0.2% | |||||||||||
| Vici Properties LP/Vici Note Co Inc.，5.75%，到期日期为2/1/27,144Ag |
|
600,000 | 570,423 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| R电子邮件—F外邦 |
0.4% | |||||||||||
| Scenter Group Trust 2，4.75%至6/24/26，到期时间为9/24/80,144A(澳大利亚)A、c、g |
|
1,300,000 | 1,159,847 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| T奥托尔 REAL E状态 |
|
2,033,701 | ||||||||||
|
|
|
|||||||||||
| T电子通信—F外邦 |
0.5% | |||||||||||
| 沃达丰集团(Vodafone Group PLC)，股价6.25%至7/3/24，到期时间为10/3/78(英国)C、e |
|
1,600,000 | 1,539,021 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| U瓷砖 |
1.0% | |||||||||||
| E电学 |
0.4% | |||||||||||
| 爱迪生国际，5.375%至3/15/26，A系列A、b、c |
|
1,300,000 | 1,059,500 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
见财务报表附注。
16
COHEN &掌管房地产机会和收入基金
投资明细表(续)
2022年6月30日(未经审计)
| 本金金额 | 价值 | |||||||||||
| E电学—F外邦 |
0.6% | |||||||||||
| 阿尔冈昆电力和公用事业公司，4.75%至27年1月18日， 将于82年1月18日到期(加拿大)A、c |
|
$ | 2,075,000 | $ | 1,731,217 | |||||||
| Enel SpA, 8.75% to 9/24/23, due 9/24/73, 144A (Italy)C、g |
|
200,000 | 205,569 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| 1,936,786 | ||||||||||||
|
|
|
|||||||||||
| T奥托尔 U瓷砖 |
|
2,996,286 | ||||||||||
|
|
|
|||||||||||
| T奥托尔 P已提交
S成绩单—C大写字母 S成绩单 |
|
94,767,167 | ||||||||||
|
|
|
|||||||||||
| 数 的股份 |
||||||||||||
| S短小的-TERM I投资 |
5.0% | |||||||||||
| M奥尼 M市场 FUNDS |
| |||||||||||
| 道富机构国债货币市场基金，Premier Class， 1.04%h |
|
14,589,157 | 14,589,157 | |||||||||
|
|
|
|||||||||||
| T奥托尔 S短小的-TERM
I投资 |
|
14,589,157 | ||||||||||
|
|
|
|||||||||||
| T奥托尔 I投资 IN
S成绩单 |
150.1% | 439,553,925 | ||||||||||
| W里顿 OPTION C独一无二的 |
(0.8) | (2,365,318 | ) | |||||||||
| L可信性 在……里面 EXCESS 的 O在那里 ASSETS |
(49.3) | (144,364,589 | ) | |||||||||
|
|
|
|
|
|||||||||
| N外星人 ASSETS(按已发行普通股16,755,000股计算，相当于每股17.48美元) |
100.0% | $ | 292,824,018 | |||||||||
|
|
|
|
|
|||||||||
请参阅 财务报表附注。
17
COHEN &掌管房地产机会和收入基金
投资明细表(续)
2022年6月30日(未经审计)
非处方药期权合约
书面期权
| 描述 | 交易对手 | 练习价格 | 期满 日期 |
数量 合同 |
概念上的 金额i |
保费 已收到 |
价值 | |||||||||||||||||||
| 呼叫美国住宅4个租房 |
高盛国际 | $ | 35.23 | 7/15/22 | (14,856 | ) | $ | (526,497 | ) | $ | (5,418 | ) | $ | (15,544 | ) | |||||||||||
| 美国铁塔公司。 |
高盛国际 | 251.24 | 7/15/22 | (14,211 | ) | (3,632,189 | ) | (41,382 | ) | (130,172 | ) | |||||||||||||||
| 致电美国冷德房地产信托公司。 |
高盛国际 | 30.00 | 7/15/22 | (24,956 | ) | (749,678 | ) | (5,393 | ) | (22,130 | ) | |||||||||||||||
| 呼唤皇冠城堡国际公司。 |
高盛国际 | 165.53 | 7/15/22 | (2,158 | ) | (363,364 | ) | (4,162 | ) | (12,680 | ) | |||||||||||||||
| Call？CubeSmart |
高盛国际 | 43.09 | 7/15/22 | (11,190 | ) | (478,037 | ) | (6,289 | ) | (10,453 | ) | |||||||||||||||
| 致电Alf Digital Realty Trust，Inc. |
高盛国际 | 134.65 | 7/15/22 | (9,118 | ) | (1,183,790 | ) | (13,382 | ) | (13,998 | ) | |||||||||||||||
| 致电Equinix，Inc. |
高盛国际 | 684.64 | 7/15/22 | (685 | ) | (450,059 | ) | (3,711 | ) | (5,254 | ) | |||||||||||||||
| 致电？HealthPeak Properties，Inc. |
高盛国际 | 26.34 | 7/15/22 | (27,934 | ) | (723,770 | ) | (6,961 | ) | (13,149 | ) | |||||||||||||||
| 呼叫邀请之家公司。 |
高盛国际 | 36.32 | 7/15/22 | (44,016 | ) | (1,566,089 | ) | (15,516 | ) | (23,916 | ) | |||||||||||||||
| 调用iShares美国房地产ETF |
高盛国际 | 92.17 | 7/15/22 | (248,693 | ) | (22,874,782 | ) | (218,004 | ) | (450,634 | ) | |||||||||||||||
| 打电话给金茂房地产公司 |
高盛国际 | 20.62 | 7/15/22 | (17,321 | ) | (342,436 | ) | (3,599 | ) | (4,675 | ) | |||||||||||||||
| 致电？生活存储，公司。 |
高盛国际 | 110.40 | 7/15/22 | (4,761 | ) | (531,613 | ) | (6,789 | ) | (14,982 | ) | |||||||||||||||
| Call？公共存储 |
高盛国际 | 316.36 | 7/15/22 | (3,564 | ) | (1,114,356 | ) | (11,512 | ) | (19,971 | ) | |||||||||||||||
| Call v房地产收入公司 |
高盛国际 | 67.35 | 7/15/22 | (24,463 | ) | (1,669,844 | ) | (18,837 | ) | (48,154 | ) | |||||||||||||||
| 致电西蒙地产集团有限公司。 |
高盛国际 | 106.61 | 7/15/22 | (12,213 | ) | (1,159,258 | ) | (11,359 | ) | (2,380 | ) | |||||||||||||||
| 致电Vici Properties，Inc. |
高盛国际 | 30.19 | 7/15/22 | (6,070 | ) | (180,825 | ) | (1,964 | ) | (2,931 | ) | |||||||||||||||
| 致电WellTower，Inc. |
高盛国际 | 81.77 | 7/15/22 | (23,107 | ) | (1,902,861 | ) | (21,441 | ) | (52,054 | ) | |||||||||||||||
| 美国铁塔公司。 |
高盛国际 | 253.08 | 8/19/22 | (17,477 | ) | (4,466,946 | ) | (108,843 | ) | (241,150 | ) | |||||||||||||||
| 呼唤皇冠城堡国际公司。 |
高盛国际 | 167.67 | 8/19/22 | (2,717 | ) | (457,488 | ) | (10,411 | ) | (22,855 | ) | |||||||||||||||
见财务报表附注。
18
COHEN &掌管房地产机会和收入基金
投资明细表(续)
2022年6月30日(未经审计)
非处方药期权合约(续)
书面期权
| 描述 | 交易对手 | 练习价格 | 期满 日期 |
数量 合同 |
概念上的 金额i |
保费 已收到 |
价值 | |||||||||||||||||||
| 致电Alf Digital Realty Trust，Inc. |
高盛国际 | $ | 136.44 | 8/19/22 | (11,643 | ) | $ | (1,511,611 | ) | $ | (37,878 | ) | $ | (44,736 | ) | |||||||||||
| 致电Equinix，Inc. |
高盛国际 | 693.37 | 8/19/22 | (818 | ) | (537,442 | ) | (10,969 | ) | (17,242 | ) | |||||||||||||||
| 致电？HealthPeak Properties，Inc. |
高盛国际 | 26.94 | 8/19/22 | (34,442 | ) | (892,392 | ) | (11,927 | ) | (25,659 | ) | |||||||||||||||
| 呼叫邀请之家公司。 |
高盛国际 | 36.85 | 8/19/22 | (54,179 | ) | (1,927,689 | ) | (32,171 | ) | (54,318 | ) | |||||||||||||||
| 调用iShares美国房地产ETF |
高盛国际 | 92.75 | 8/19/22 | (248,693 | ) | (22,874,782 | ) | (436,010 | ) | (795,027 | ) | |||||||||||||||
| 打电话给金茂房地产公司 |
高盛国际 | 21.23 | 8/19/22 | (21,884 | ) | (432,647 | ) | (8,115 | ) | (12,553 | ) | |||||||||||||||
| 致电？生活存储，公司。 |
高盛国际 | 113.26 | 8/19/22 | (6,021 | ) | (672,305 | ) | (14,724 | ) | (28,408 | ) | |||||||||||||||
| Call？公共存储 |
高盛国际 | 319.17 | 8/19/22 | (4,395 | ) | (1,374,185 | ) | (32,946 | ) | (50,018 | ) | |||||||||||||||
| Call v房地产收入公司 |
高盛国际 | 67.43 | 8/19/22 | (30,825 | ) | (2,104,115 | ) | (48,432 | ) | (91,848 | ) | |||||||||||||||
| 致电西蒙地产集团有限公司。 |
高盛国际 | 112.65 | 8/19/22 | (15,032 | ) | (1,426,837 | ) | (19,103 | ) | (11,197 | ) | |||||||||||||||
| 致电Vici Properties，Inc. |
高盛国际 | 30.65 | 8/19/22 | (11,360 | ) | (338,414 | ) | (7,275 | ) | (10,537 | ) | |||||||||||||||
| 致电WellTower，Inc. |
高盛国际 | 81.63 | 8/19/22 | (29,591 | ) | (2,436,819 | ) | (61,854 | ) | (116,693 | ) | |||||||||||||||
| (978,393 | ) | $ | (80,903,120 | ) | $ | (1,236,377 | ) | $ | (2,365,318 | ) | ||||||||||||||||
|
|
||||||||||||||||||||||||||
请参阅 财务报表附注。
19
COHEN &掌管房地产机会和收入基金
投资明细表(续)
2022年6月30日(未经审计)
集中清算的利率互换合约
| 名义金额 | 固定 费率 应付 |
固定 付款 频率 |
漂浮 费率 应收账款 (重置 每月)j |
漂浮 付款 频率 |
到期日 | 价值 | 预付费用 收据 (付款) |
未实现 欣赏 |
||||||||||||||||||||||||
| $37,000,000 | 2.201 | % | 每月 | 1.520 | % | 每月 | 10/1/25 | $ | 618,796 | $ | — | $ | 618,796 | |||||||||||||||||||
| 14,500,000 | 2.360 | 每月 | 1.520 | 每月 | 12/18/25 | 167,083 | — | 167,083 | ||||||||||||||||||||||||
| 37,000,000 | 1.957 | 每月 | 1.520 | 每月 | 3/1/26 | 996,304 | — | 996,304 | ||||||||||||||||||||||||
| 37,000,000 | 1.557 | 每月 | 1.520 | 每月 | 3/1/27 | 1,896,582 | — | 1,896,582 | ||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| $ | 3,678,765 | $ | — | $ | 3,678,765 | |||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
上表所列所有利率掉期合约的总额代表了基金在2022年3月2日至2022年6月30日期间(即基金的利率掉期合约未平仓期间)这一衍生工具类型的交易量。
远期外汇合约
| 交易对手 | 签约至 |
在Exchange中 |
安置点 日期 |
未实现 欣赏 (折旧) |
||||||||||||||||
| 布朗兄弟哈里曼 |
计算机辅助设计 | 1,728,906 | 美元 | 1,368,417 | 7/5/22 | $ | 25,265 | |||||||||||||
| 布朗兄弟哈里曼 |
英镑 | 2,454,547 | 美元 | 3,097,786 | 7/5/22 | 109,865 | ||||||||||||||
| 布朗兄弟哈里曼 |
美元 | 148,780 | 英镑 | 121,712 | 7/5/22 | (620 | ) | |||||||||||||
| 布朗兄弟哈里曼 |
美元 | 1,340,424 | 计算机辅助设计 | 1,728,906 | 7/5/22 | 2,728 | ||||||||||||||
| 布朗兄弟哈里曼 |
美元 | 2,832,832 | 英镑 | 2,332,835 | 7/5/22 | 6,929 | ||||||||||||||
| 布朗兄弟哈里曼 |
英镑 | 2,317,775 | 美元 | 2,815,633 | 8/2/22 | (7,153 | ) | |||||||||||||
| 布朗兄弟哈里曼 |
计算机辅助设计 | 1,707,585 | 美元 | 1,323,791 | 8/3/22 | (2,750 | ) | |||||||||||||
| $ | 134,264 | |||||||||||||||||||
|
|
||||||||||||||||||||
请参阅 财务报表附注。
20
COHEN &掌管房地产机会和收入基金
投资明细表(续)
2022年6月30日(未经审计)
投资组合缩略语词汇
| 计算机辅助设计 |
加元 | |
| EMTN |
欧元中期票据 | |
| etf |
交易所买卖基金 | |
| FRN |
浮动利率票据 | |
| 英镑 |
大英镑 | |
| 伦敦银行同业拆借利率 |
伦敦银行间同业拆借利率 | |
| 房地产投资信托基金 |
房地产投资信托基金 | |
| 美元 |
美元 | |
| 软性 |
夜间融资担保利率 | |
| OIS |
隔夜指数化掉期 | |
| 美元 |
美元 |
注：所示百分比是根据基金的净资产计算的。
| a | 全部或部分担保作为与基金循环信贷协议有关的抵押品。总计313,309,944美元已被质押作为抵押品。 |
| b | 永久的安全。永久证券没有规定的到期日，但可能会被发行人赎回/赎回。 |
| c | 在指定的固定利率息票期限之后，证券转换为浮动利率。 |
| d | 可变利率。所示汇率于2022年6月30日生效。 |
| e | 根据1933年证券法S规则豁免注册的证券。这些 证券受转售限制。总持有量为12,817,730美元，占基金净资产的4.4%，其中0.0%为非流动资产。 |
| f | 或有资本证券(COCO)。CoCos是债务或优先证券，具有吸收损失的特点， 为发行人的利益而纳入证券条款。总持有量为37,382,542美元，占基金净资产的12.8%(占基金管理资产的8.5%)。 |
| g | 根据1933年证券法第144A条豁免注册的证券。这些证券 只能转售给合格的机构买家。总持有量为18,407,051美元，占基金净资产的6.3%，其中0.0%为非流动资产。 |
| h | 报价的利率代表年化的七天期收益率。 |
| i | 表示合同数量乘以名义合同规模乘以 基础价格。 |
| j | 基于1个月美元-SOFR-OIS。表示2022年6月30日的有效汇率。 |
见财务报表附注。
21
COHEN &掌管房地产机会和收入基金
资产负债表
2022年6月30日(未经审计)
| 资产： |
||||
| 有价证券投资(已确认的成本为482,578,762美元) |
$ | 439,553,925 | ||
| 为利率互换合约质押的现金抵押品 |
2,994,282 | |||
| 质押现金抵押品非处方药期权合约 |
2,450,000 | |||
| 外币，按价值计算(确定成本为78,534美元) |
78,773 | |||
| 应收账款： |
||||
| 股息和利息 |
2,168,632 | |||
| 出售的投资证券 |
521,114 | |||
| 远期外汇合约的未实现升值 |
144,787 | |||
|
|
|
|||
| 总资产 |
447,911,513 | |||
|
|
|
|||
| 负债： |
||||
| 书面期权合同，按价值计算(收到保费1,236,377美元) |
2,365,318 | |||
| 远期外币兑换合约未实现贬值 |
10,523 | |||
| 应付款对象： |
||||
| 信贷协议 |
147,000,000 | |||
| 购买的投资证券 |
3,847,576 | |||
| 利率互换合约变动保证金 |
745,696 | |||
| 投资管理费 |
366,004 | |||
| 宣布的股息和分配 |
319,502 | |||
| 利息支出 |
250,349 | |||
| 行政管理费 |
21,960 | |||
| 其他负债 |
160,567 | |||
|
|
|
|||
| 总负债 |
155,087,495 | |||
|
|
|
|||
| 净资产 |
$ | 292,824,018 | ||
|
|
|
|||
| 净资产包括： |
||||
| 实收资本 |
$ | 335,100,000 | ||
| 可分配收益合计/(累计亏损) |
(42,275,982 | ) | ||
|
|
|
|||
| $ | 292,824,018 | |||
|
|
|
|||
| 每股资产净值： |
||||
| ($292,824,018 ÷ 16,755,000 shares outstanding) |
$ | 17.48 | ||
|
|
|
|||
| 每股市场价 |
$ | 16.14 | ||
|
|
|
|||
| 市场价格相对于每股资产净值的溢价(折价) |
(7.67 | )% | ||
|
|
|
请参阅 财务报表附注。
22
COHEN &掌管房地产机会和收入基金
营运说明书
2022年2月24日a截至2022年6月30日(未经审计)
| 投资收益： |
||||
| 股息收入(扣除1,453美元外国预扣税后的净额) |
$ | 3,624,713 | ||
| 利息收入 |
1,418,775 | |||
|
|
|
|||
| 总投资收益 |
5,043,488 | |||
|
|
|
|||
| 费用： |
||||
| 投资管理费 |
1,508,481 | |||
| 利息支出 |
670,703 | |||
| 行政管理费 |
119,204 | |||
| 专业费用 |
47,587 | |||
| 股东报告费用 |
40,065 | |||
| 托管费及开支 |
18,397 | |||
| 转会代理费和开支 |
10,302 | |||
| 受托人费用及开支 |
3,068 | |||
| 杂类 |
23,543 | |||
|
|
|
|||
| 总费用 |
2,441,350 | |||
|
|
|
|||
| 净投资收益(亏损) |
2,602,138 | |||
|
|
|
|||
| 已实现和未实现净收益(亏损)： |
||||
| 已实现净收益(亏损)： |
||||
| 证券投资 |
711,712 | |||
| 书面期权合同 |
251,460 | |||
| 利率互换合约 |
(377,649 | ) | ||
| 远期外币兑换合约 |
111,416 | |||
| 外币交易 |
(6,562 | ) | ||
|
|
|
|||
| 已实现净收益(亏损) |
690,377 | |||
|
|
|
|||
| 未实现增值(折旧)净变化如下： |
||||
| 证券投资 |
(43,024,837 | ) | ||
| 书面期权合同 |
(1,128,941 | ) | ||
| 利率互换合约 |
3,678,765 | |||
| 远期外币兑换合约 |
134,264 | |||
| 外币折算 |
(188 | ) | ||
|
|
|
|||
| 未实现升值(折旧)净变化 |
(40,340,937 | ) | ||
|
|
|
|||
| 已实现和未实现净收益(亏损) |
(39,650,560 | ) | ||
|
|
|
|||
| 经营净资产净增(减) |
$ | (37,048,422 | ) | |
|
|
|
| a | 开始投资运作。 |
见财务报表附注。
23
COHEN &掌管房地产机会和收入基金
净资产变动表 (未经审计)
| 截止日期为2022年2月24日a 穿过 June 30, 2022 |
||||
| 净资产变动： |
||||
| 来自运营部门： |
||||
| 净投资收益(亏损) |
$ | 2,602,138 | ||
| 已实现净收益(亏损) |
690,377 | |||
| 未实现升值(折旧)净变化 |
(40,340,937 | ) | ||
|
|
|
|||
| 经营净资产净增加(减少) |
(37,048,422 | ) | ||
|
|
|
|||
| 分配给股东 |
(5,227,560 | ) | ||
|
|
|
|||
| 股本交易： |
||||
| 基金份额交易净资产增加(减少) |
335,000,000 | |||
|
|
|
|||
| 净资产合计增加(减少) |
292,724,018 | |||
| 净资产： |
||||
| 期初 |
100,000 | |||
|
|
|
|||
| 期末 |
$ | 292,824,018 | ||
|
|
|
|||
| a | 开始投资运作。 |
见财务报表附注。
24
COHEN &掌管房地产机会和收入基金
现金流量表
2022年2月24日a截至2022年6月30日(未经审计)
| 现金增加(减少)： |
||||
| 经营活动的现金流： |
||||
| 经营净资产净增加(减少) |
$ | (37,048,422 | ) | |
| 对 业务产生的净资产净增加(减少)与业务活动提供的现金净额进行调整： |
||||
| 购买长期投资 |
(508,826,381 | ) | ||
| 长期投资的销售收益和到期日 |
44,493,689 | |||
| 短期投资的净买入额、卖出额和到期日 |
(14,589,157 | ) | ||
| 证券投资溢价净摊销 |
381,261 | |||
| 股息和应收利息及其他资产净增 |
(2,168,632 | ) | ||
| 应付利息费用、应计费用和其他负债净增加 |
798,880 | |||
| 利率掉期合约的应付变动保证金净增加 |
745,696 | |||
| 从书面期权合同收到的保费净增加 |
1,236,377 | |||
| 书面期权合同未实现折旧净变化 |
1,128,941 | |||
| 证券投资未实现折旧净变化 |
43,024,837 | |||
| 远期外币外汇合约未实现升值净变化 |
(134,264 | ) | ||
| 证券投资已实现净收益 |
(711,712 | ) | ||
|
|
|
|||
| 用于经营活动的现金 |
(471,668,887 | ) | ||
|
|
|
|||
| 融资活动的现金流： |
||||
| 基金份额交易净资产增加 |
335,000,000 | |||
| 循环信贷协议提款 |
147,000,000 | |||
| 已支付的股息和分配 |
(4,908,058 | ) | ||
|
|
|
|||
| 融资活动提供的现金 |
477,091,942 | |||
|
|
|
|||
| 增加(减少)现金和限制性现金 |
5,423,055 | |||
| 期初现金和限制性现金(含外币) |
100,000 | |||
| 期末现金及限制性现金(含外币) |
$ | 5,523,055 | ||
|
|
|
补充披露现金流量信息：
从2022年2月24日(开始投资业务)到2022年6月30日，支付的利息为420,354美元。
见财务报表附注。
25
COHEN &掌管房地产机会和收入基金
现金流量表(续)
2022年2月24日a截至2022年6月30日 (未经审计)
下表对资产负债表中报告的现金和限制性现金进行了对账，合计为现金流量表所列这类金额的总和。
| 受限现金 |
$ | 5,444,282 | ||
| 外币 |
78,773 | |||
|
|
|
|||
| 现金流量表显示的现金总额和限制性现金 |
$ | 5,523,055 | ||
|
|
|
限制性现金包括根据衍生品合同承诺用于支付基金抵押品或保证金义务的现金 。在资产负债表中，作为为利率掉期合约质押的现金抵押品和为场外期权合约质押的现金抵押品。
| a | 开始投资运作。 |
见财务报表附注。
26
COHEN &掌管房地产机会和收入基金
财务摘要(未经审计)
下表包括每一期间流通股的精选数据以及从财务报表中得出的其他业绩信息。阅读时应结合财务报表及其附注。
| 每股营业数据： |
适用于2022年2月24日
a 穿过 June 30, 2022 |
|||
| 资产净值，期初 |
$20.00 | |||
|
|
|
|||
| 投资业务收益(亏损)： |
||||
| 净投资收益 (亏损)b |
0.22 | |||
| 已实现和未实现净收益(亏损) |
(2.43 | ) | ||
|
|
|
|||
| 来自投资运营的总额 |
(2.21 | ) | ||
|
|
|
|||
| 从以下方面减少对股东的股息和分配： |
||||
| 净投资收益 |
(0.31 | ) | ||
|
|
|
|||
| 向股东分红和分配的总股息 |
(0.31 | ) | ||
|
|
|
|||
| 资产净值净增(减) |
(2.52 | ) | ||
|
|
|
|||
| 资产净值，期末 |
$17.48 | |||
|
|
|
|||
| 市价，期末 |
$16.14 | |||
|
|
|
|||
| 总资产净值 回报c |
–11.06 | %d | ||
|
|
|
|||
| 总市值 回报c |
–17.88 | %d | ||
|
|
|
|||
见财务报表附注。
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COHEN &掌管房地产机会和收入基金
财务摘要 (未经审计)(续)
| 比率/补充数据： |
适用于2022年2月24日
a 穿过 June 30, 2022 |
|||
| 期末净资产(百万) |
$292.8 | |||
|
|
|
|||
| 与平均每日净资产的比率： |
||||
| 费用 |
2.24 | %e | ||
|
|
|
|||
| 费用与日均净资产的比率(不包括利息费用) |
1.61 | %e | ||
|
|
|
|||
| 净投资收益(亏损)与日均净资产之比 |
2.46 | %e | ||
|
|
|
|||
| 费用与平均每日管理资产的比率f |
1.59 | %e | ||
|
|
|
|||
| 投资组合流动率 |
11 | %d | ||
|
|
|
|||
| 循环信贷协议 |
||||
| 循环信贷协议的资产覆盖率 |
299 | % | ||
|
|
|
|||
| 循环信贷协议每1,000美元的资产覆盖率 |
$2,992 | |||
|
|
|
|||
| 未偿还贷款金额(单位：百万) |
$147.0 | |||
|
|
|
|||
| a | 开始投资运作。 |
| b | 根据平均流通股计算。 |
| c | 总资产净值回报衡量的是所示期间内每股净资产价值的变化。总市值回报是根据基金的每股市场价格计算的，不包括经纪佣金的影响。就该等计算而言，股息及分派假设按基金股息再投资计划所得的 价格再投资。 |
| d | 不是按年计算的。 |
| e | 不足一年的比率按年率计算。基金发生的某些专业和股东报告费用不会在一年内按年率计算。 |
| f | 日均管理资产为净资产加上信贷协议的未偿还余额 。 |
见财务报表附注 。
28
COHEN &掌管房地产机会和收入基金
财务报表附注(未经审计)
附注1.组织结构和重大会计政策
Cohen&Steers房地产机会和收入基金是马里兰州的一家法定信托基金(The Fund)，成立于2021年4月26日，根据经修订的1940年投资公司法(1940 Act)注册为非多元化、封闭式管理法定信托。 基金的主要投资目标是高当期收益。基金的次要投资目标是资本增值。投资业务于2022年2月24日开始。
基金有一个有限的期限，并打算在基金初始登记声明生效12周年后的第一个工作日终止，基金预计将在2034年2月23日左右(解散日期)终止；但基金董事会可通过董事会多数成员和75%(75%)董事会成员的表决，其中之一(I)已担任董事会成员至少一段时间。36个月(或自基金开始运作以来，如少于36个月)或(Ii)经多数留任受托人提名担任董事会成员，则董事会成员(董事会行动表决)在未经股东批准的情况下，将解散日期(I)延长一次至最多一年，及(Ii)延长一次至最初解散日期(包括解散日期)后两年，其后日期即成为解散日期。
以下是基金在编制财务报表时一贯遵循的重要会计政策摘要。基金是一家投资公司，因此遵循《财务会计准则委员会会计准则编纂(ASC)专题946--投资公司》的投资公司会计和报告指南。基金的会计政策符合美利坚合众国普遍接受的会计原则。根据公认会计原则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，以影响在财务报表日期报告的资产和负债额以及报告期内报告的收入和费用。实际结果可能与这些估计不同。
投资组合估值： 对在纽约证券交易所(NYSE)上市的证券的投资，除以下说明外，按纽约证券交易所营业日收盘时反映的最后销售价格进行估值，该价格的价值正在确定。如果在这一天没有卖出，则按当日收盘报价和要价的平均值对证券进行估值，如果没有要价，则按出价进行估值。中央清算利率掉期按相关交易所或结算所确定的价格进行估值。交易所交易期权按估值日适用交易所期权交易收盘时的最后销售价格进行估值。在该日没有最后销售价格的情况下，期权的估值为截至交易结束时报价和要价的平均值。非处方药(场外)期权根据第三方定价服务或交易对手提供的价格进行估值。 远期外币兑换合约按现行远期汇率每日计价。
未在纽约证交所上市但在其他国内外证券交易所(包括纳斯达克)上市的证券也采用类似的估值方式。在一个以上证券交易所交易的证券按交易所收盘时反映的最后一次销售价格计价，该价格代表该证券的主要市场，该交易日的价值正在确定。如果
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COHEN &掌管房地产机会和收入基金
财务报表附注 (未经审计)(续)
在外国市场收盘后，但在证券估值当天收盘前，市场状况发生重大变化，非美国股权可能会根据董事会制定的程序进行公允估值。
在场外交易市场交易的可随时出售的证券，包括一级市场被Cohen&Steers Capital Management，Inc.(投资管理公司)认为是场外交易的上市证券，根据第三方定价服务或第三方经纪自营商提供的价格进行估值，当投资经理根据受托人委员会的授权认为此类价格反映此类证券的公允价值时。
固定收益证券是根据第三方定价服务或第三方经纪自营商提供的价格进行估值的 ，如果投资经理根据董事会的授权认为这些价格反映了此类证券的公允价值。定价服务机构或经纪自营商使用多种估值技术来确定公允价值。 在存在足够市场活动的情况下，定价服务机构或经纪自营商可以采用以市场为基础的方法，即利用做市商的报价来确定公允价值。在可能不存在足够的市场活动或市场活动有限的情况下，定价服务或经纪自营商也会使用专有估值模型，该模型可能会考虑可比证券的市场交易和证券之间的各种关系，以确定公允价值和/或特征，如基准收益率曲线、期权调整利差、信用利差、估计违约率、息票利率、预期本金偿还时间、基础抵押品和其他独特的证券特征，然后 使用这些特征来计算公允价值。
到期日为60天或以下的短期债务证券按接近公允价值的摊余成本进行估值。在以下方面的投资开放式共同基金以资产净值(NAV)估值。
基金董事会批准的政策和程序授权投资经理在董事会的监督下作出公允价值决定。投资经理已成立估值委员会(估值委员会)，根据董事会每年批准的政策和程序管理、实施和监督公平估值过程。除其他外，这些程序允许基金利用独立的定价服务、证券和金融工具交易商和其他市场来源的报价来确定公允价值。
无法获得市场价格的证券，或投资经理确定买卖价格或交易对手估值不能反映市场价值的证券，将根据基金受托人董事会批准的程序，按估值委员会真诚确定的公允价值进行估值。无法获得市场价格的情况包括，但不限于，当证券交易暂停时，交易证券的交易所受到计划外关闭或中断的影响，或主要交易证券的交易所收盘后发生重大事件。在这种情况下，基金根据其认为适当的任何信息或因素的考虑，以公平反映证券在估值日的市场价值的方式确定公允价值。这些可能包括但不限于最近的可比证券交易、与特定证券有关的信息和市场发展。
30
COHEN &掌管房地产机会和收入基金
财务报表附注 (未经审计)(续)
对于股权证券，包括可观察到的投入有限的受限证券，使用关于市场活动和风险的假设，这些证券将被归类为层次结构中的第二级或第三级，具体取决于估值投入的相对 重要性。对于没有可观察到的投入的证券，包括私募或其他受限制的证券，使用替代估值方法进行估值，包括市场法、收益法和成本法，并在层次结构中被归类为第三级。市场法考虑的因素包括最近投资于相同或类似证券的价格或可比证券的财务指标。收益法考虑的因素包括预期的未来现金流、特定于证券的风险和相应的贴现率。成本法考虑了包括证券标的资产和负债价值在内的因素。
基金使用公允价值定价可能会导致基金份额的资产净值与使用市场报价计算的资产净值有所不同。公允价值定价涉及主观判断，为一种证券确定的公允价值可能与该证券出售时可能实现的价值存在重大差异。
公允价值被定义为基金在出售一项投资时预计将收到的价格，或预计在主要市场或在没有主要市场的情况下，在投资或负债的最有利市场与独立买方进行有序交易时支付的转移负债的价格。在确定基金投资的公允价值时使用的投入等级汇总如下。
| • | 第1级：相同投资在活跃市场的报价 |
| • | 第2级：其他重要的可观察到的投入(包括类似投资的报价、利率、信用风险等) |
| • | 第三级：重大不可观察的投入(包括基金自己在确定投资公允价值时的假设) |
用于评估投资的投入或方法可能是或可能不是与这些投资相关的风险的指示。估值技术的变化可能导致转入或转出披露层次结构内的指定水平。
31
COHEN &掌管房地产机会和收入基金
财务报表附注 (未经审计)(续)
以下是截至2022年6月30日在评估基金按价值结转的投资时使用的投入摘要：
| 报价活跃 市场： 雷同 投资 (1级) |
其他 意义重大 可观察到的 输入量 (2级) |
意义重大 看不见 输入量 (3级) |
总计 | |||||||||||||
| 普通股 |
$ | 299,274,970 | $ | — | $ | — | $ | 299,274,970 | ||||||||
| 优先证券票面价值25美元 |
30,922,631 | — | — | 30,922,631 | ||||||||||||
| 优先证券：首创证券 |
— | 94,767,167 | — | 94,767,167 | ||||||||||||
| 短期投资 |
— | 14,589,157 | — | 14,589,157 | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 证券投资总额 a |
$ | 330,197,601 | $ | 109,356,324 | $ | — | $ | 439,553,925 | ||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 远期外汇合约 |
$ | — | $ | 144,787 | $ | — | $ | 144,787 | ||||||||
| 利率互换合约 |
— | 3,678,765 | — | 3,678,765 | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 衍生品总资产 a |
$ | — | $ | 3,823,552 | $ | — | $ | 3,823,552 | ||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 远期外汇合约 |
$ | — | $ | (10,523 | ) | $ | — | $ | (10,523 | ) | ||||||
| 书面期权合同 |
— | (2,365,318 | ) | — | (2,365,318 | ) | ||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 衍生品负债总额 a |
$ | — | $ | (2,375,841 | ) | $ | — | $ | (2,375,841 | ) | ||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| a | 投资组合持有量在《投资明细表》中单独披露。 |
证券交易和投资收益：证券交易在交易日入账。 已售出投资的已实现收益和亏损根据已确定的成本入账。利息收入，包括摊销保费和增加折扣，按权责发生制入账。股息收入入账于除息日期，但外国证券的某些股息除外，一旦基金在除息日期后得到通知，就立即记录这些股息。房地产投资信托基金(REITs)的分配根据REITs报告的信息和管理层基于历史信息对该等金额的估计被记录为普通收入、已实现资本净收益或资本回报。这些估计会在房地产投资信托基金披露实际分配来源时进行调整，而实际金额可能与估计金额不同。
外币折算：基金的账簿和记录是以美元保存的。以外币计价的投资证券和其他资产和负债根据估值日的现行汇率换算成美元。以 外币计价的投资证券和收入及支出项目的买卖，根据相关交易日期的现行汇率换算成美元。
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COHEN &掌管房地产机会和收入基金
财务报表附注 (未经审计)(续)
基金没有将因投资汇率波动而产生的业务成果与因所持证券市场价格变化而产生的波动分开。此类波动计入已实现净额和投资未实现损益。
净已实现外币交易损益产生于出售外币(不包括远期外币兑换合约的损益，如有的话)、证券交易在交易日期和结算日之间实现的货币损益，以及基金账面上记录的股息、利息和外国预扣税金额与实际收到或支付金额的美元等值之间的差额。未实现外币折算收益净额和 因汇率变化导致估值日资产和负债(证券投资除外)价值发生变化而产生的损失。根据美国联邦所得税规定，包括在已实现和未实现损益中的某些外币损益包括在普通收入中，或为联邦所得税目的减税。
远期外汇合约：基金订立远期外币兑换合约，以对冲与其某些业务有关的货币风险。非美元计价的证券。远期外币兑换合同是指双方在未来某一日期以固定价格买卖外币的承诺。远期外币兑换合约的市场价值随着外币汇率的变化而波动。这些合同每天按市价计价，基金将价值变化记录为远期外汇合同的未实现升值和/或贬值。已实现损益等于合约开立时的价值与关闭时的价值之间的差额，计入远期外汇合约的已实现损益净额。
远期外币兑换合同涉及超出资产负债表所反映金额的市场风险因素。基金承担合同所依据的外汇汇率发生不利变化的风险。在签订这些合同时，可能还会因交易对手可能无法履行其合同条款而产生风险。对于这些合同，证券可根据相应的 合同条款被确定为抵押品。
期权合同：本基金可为对冲目的而购买及承销在交易所上市及场外买卖的证券、股票指数及其他金融工具的看跌期权，以提高投资组合回报及/或降低整体波动性。
当基金出具(出售)期权时，相当于基金收到的溢价的数额在资产表和负债表中作为负债入账。该负债的金额随后为按市值计价以反映所写期权的当前市场价值。当期权 到期时，基金在收到的保费范围内实现期权收益。已行使或成交的认购期权所收取的保费，会加进或抵销在交易中支付的收益或金额，以确定已实现的损益。如果对证券行使看跌期权，溢价将降低基金购买证券的成本基础。如果行使看涨期权，则将溢价加到出售证券的收益中，以确定已实现的收益或损失。基金作为期权的作者，承担着不利的价格变化的市场风险。
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COHEN &掌管房地产机会和收入基金
财务报表附注 (未经审计)(续)
基础投资。其他风险 包括期权市场流动性不佳的可能性或交易对手无法履行合同规定的义务。
买入的看跌期权和看涨期权的入账方式与投资组合证券相同。为购买期权支付的到期保费 视为已实现亏损。为行使或成交的购买期权而支付的保费，与已支付或抵销标的投资交易收益的金额相加，以确定标的交易执行时的已实现收益或 亏损。与购买期权相关的风险是，无论是否行使期权，基金都会支付溢价。此外，如果交易对手不履行合同，本基金还承担保费损失和市场价值变化的风险。
集中清算的利率互换合约： 基金在其信贷协议下的借款中使用利率互换。利率互换旨在通过抵消短期利率上升可能因信贷协议所欠利息的浮动利率结构而对基金股份表现产生的影响，从而降低利率风险。在达成利率互换时，基金同意向利率互换的另一方(称为交易对手)支付固定利率付款，以换取交易对手同意向基金支付浮动利率付款，该浮动利率付款的目的是接近基金在信贷协议中的可变利率支付义务，其应计费用将于未来某个特定日期(生效日期)开始计提。支付义务是基于掉期的名义金额。根据一般利率状况，利率互换的使用可能 提高或损害基金的整体业绩。掉期是按市值计价每日及价值变动记为未实现增值(折旧)。
掉期协议签立后，掉期协议立即续期予中央交易对手(CCP)，而基金在掉期协议上的交易对手成为CCP。基金须通过经纪人与CCP接轨。在达成中央结算掉期后，基金须以现金或证券的形式向经纪商交存初始保证金 ，保证金的数额会因特定掉期的规模和风险而有所不同。作为初始保证金存放的证券在投资附表中指定，而存放的现金在资产负债表中记录为利率互换合同的质押现金抵押品。中央结算掉期的每日估值变动在资产负债表中记为利率掉期合约的应收或应付变动保证金。于订立掉期协议时支付或收到的任何预付款项将分别在资产负债表中记录为资产或负债，并在掉期有效期内摊销或增加，并在经营报表中记录为已实现收益(亏损)。在互换协议期限内或在终止时，从交易对手收到或支付给交易对手的付款在操作说明书中记为已实现收益(亏损)。
掉期协议在不同程度上涉及市场和交易对手风险的因素，以及超出资产负债表反映的相关金额的损失敞口。此类风险包括这些协议可能没有流动性的市场，协议的对手方可能违约或对协议中合同条款的含义存在分歧，以及利率可能出现不利的变化。
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COHEN &掌管房地产机会和收入基金
财务报表附注 (未经审计)(续)
向股东分红和 分配：来自净投资收入和资本收益分配的股息是根据美国联邦所得税规定确定的，这可能与公认会计准则不同。来自净投资收入的股息(如果有的话) 通常按季度申报，按月支付。已实现净资本收益通常至少每年分配给股东，除非被任何可用资本亏损结转抵消。派发给股东的股息和分红记录在除非股东选择以现金支付，否则将根据基金的再投资计划，自动再投资于基金的全额和零碎股份。
出于税务目的，来自净投资收入的股息需要重新定义。根据2022年2月24日(开始投资操作)至2022年6月30日期间的经营结果，投资经理认为，在2022年12月31日，即基金财政年度结束后，在最终确定基金的应纳税所得额时，可能会将部分股息重新归类为资本已实现净收益和纳税回报中的分配。
6月后的分配 30, 2022:以下分配已由基金董事会宣布，应在本报告期末后支付。
|
前日期 |
记录日期 | 应付日期 | 金额 | |||||||||||
| 7/12/22 | 7/13/22 | 7/29/22 | $ | 0.104 | ||||||||||
| 8/16/22 | 8/17/22 | 8/31/22 | $ | 0.104 | ||||||||||
| 9/13/22 | 9/14/22 | 9/30/22 | $ | 0.104 | ||||||||||
所得税：基金的政策是继续符合受监管投资公司(RIC)的资格，如果这种资格符合股东的最佳利益，则遵守适用于受监管投资公司的《国内收入法》M分章的要求，并将其基本上所有的应纳税所得额分配给其股东。此外，为了避免缴纳任何联邦消费税，基金将按日历年度分配其几乎所有的净投资收入和已实现净收益。因此，不需要为联邦所得税或消费税拨备。持有非美国证券的股息和利息收入记为净额已缴纳的非美国税款。管理层分析了基金在联邦和适用的州所得税申报单上的纳税头寸，以及本纳税年度在其交易所在的非美国司法管辖区的纳税头寸，并得出结论，截至2022年6月30日，基金的财务报表中不需要额外的所得税拨备 。对于适用的诉讼时效尚未到期的本纳税年度，基金的纳税状况将接受国税局、州税务局和外国税务机关的审查。
注2.投资管理费、行政管理费和与关联公司的其他交易
投资管理费：根据投资管理协议(投资管理协议)，Cohen&Steers Capital Management，Inc.担任基金的投资管理人。根据投资管理协议的条款，投资管理人向基金提供日常工作在受托人董事会的监督下，根据基金的既定政策作出投资决定，并一般管理基金的投资。
对于向基金提供的服务，投资管理人按基金日均管理资产1.00%的年费率收取按日计、按月支付的费用。受管
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COHEN &掌管房地产机会和收入基金
财务报表附注 (未经审计)(续)
资产等于基金的净资产，加上来自金融机构的贷款本金或基金发行的债务证券、基金发行的优先股的清算优先权(如有)以及基金订立的任何逆回购协议的收益(如有)。
行政费：基金已与投资经理订立管理协议 根据该协议，投资经理为基金执行某些行政职能，并收取按日累算及按月支付的费用，按基金每日平均管理资产的0.06%计算。 自2022年2月24日(投资运作开始)至2022年6月30日期间，基金根据本管理协议产生了90,509美元的费用。此外，该基金向道富银行和信托公司支付基金会计和管理协议下的共同管理人。
受托人和高级职员费用：基金的某些受托人和高级职员也是投资经理的董事、高级职员和/或雇员。基金不向受托人和与投资经理有关联的管理人员支付报酬，但首席合规干事除外，他们从投资经理那里获得补偿，基金从2022年2月24日(开始投资业务)到2022年6月30日期间偿还了1 108美元。
附注3.证券买卖
在2022年2月24日(投资操作开始)至2022年6月30日期间，不包括短期投资的证券买卖总额分别为512,673,957美元和43,981,668美元。
附注4.衍生工具投资
下表显示了截至2022年6月30日持有的衍生品价值和截至2022年6月30日期间持有的衍生品的影响，以及各自在财务报表中的位置。
资产负债表
| 资产 |
负债 |
|||||||||||
| 衍生品 |
位置 |
公允价值 | 位置 |
公允价值 | ||||||||
| 股权风险： |
||||||||||||
| 书面期权合同 |
— | $ | — | 按价值计算的书面期权合约 | $ | 2,365,318 | ||||||
| 外汇风险： |
||||||||||||
| 远期外汇合约a |
未实现的增值 | 144,787 | 未实现折旧 | 10,523 | ||||||||
| 利率风险： |
||||||||||||
| 利率互换合约 b |
— | — | 利率互换合约变动保证金的应付金额 | 3,678,765 | c | |||||||
| a | 与Brown Brothers Harriman签订的远期外汇兑换合约不受主净额结算协议或其他类似安排的约束。 |
36
COHEN &掌管房地产机会和收入基金
财务报表附注 (未经审计)(续)
| b | 不受主净额结算协议或其他类似安排的约束。 |
| c | 金额代表投资时间表中报告的利率掉期合约的累计净增值。资产负债表仅反映应付给经纪商的当日变动保证金。 |
运营说明书
| 衍生品 |
位置 |
RealedGain(亏损) | 更改中 未实现 欣赏 (折旧) |
|||||||
| 股权风险： |
||||||||||
| 书面期权合同 |
已实现和未实现净收益(亏损) | $ | 251,460 | $ | (1,128,941 | ) | ||||
| 外汇风险： |
||||||||||
| 远期外汇合约 |
已实现和未实现净收益(亏损) | 111,416 | 134,264 | |||||||
| 利率风险： |
||||||||||
| 利率互换合约 |
已实现和未实现净收益(亏损) | (377,649 | ) | 3,678,765 | ||||||
截至2022年6月30日，基金的衍生资产和负债(按类型划分)受总净额结算协议约束，情况如下：
| 衍生金融工具 |
资产 | 负债 | ||||||
| 股权风险： |
||||||||
|
书面期权 合同不在场外交易 |
$ | — | $ | 2,365,318 | ||||
下表列出了截至2022年6月30日，基金按交易对手分列的衍生资产和负债净额，即根据总净额结算协议可抵销的金额，以及基金收到和质押的相关抵押品(如有)的净额：
| 交易对手 |
总金额 负债的比例 已提交 在声明中 资产和 负债 |
金融 仪器 和衍生品 可用 对于偏移 |
抵押品 已承诺a |
净额 衍生品的 负债b |
||||||||||||
| 高盛国际 |
$ | 2,365,318 | $ | — | $ | (2,365,318 | ) | $ | — | |||||||
| a | 收到或质押的抵押品以衍生资产净额或衍生负债净额为限。实际收到或质押的抵押品金额可能高于上述金额。 |
| b | 净额是指发生违约时从交易对手处应收的净额或应付给交易对手的净额。 |
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财务报表附注 (未经审计)(续)
以下 汇总了基金2022年2月24日(开始投资业务)至2022年6月30日期间的期权合同和远期外汇合同活动的数量：
| 书面期权合同a | 正向外来 货币兑换 合同 |
|||||||
| 平均名义金额 |
$ | 85,419,839 | $ | 3,245,725 | ||||
| a | 名义金额的计算方法是合同数量乘以名义合同规模 乘以标的价格。 |
注5.所得税信息
截至2022年6月30日，所持投资的联邦税收成本和未实现净增值(折旧)如下：
| 用于联邦收入的证券投资成本 纳税目的 |
$ | 482,578,762 | ||
|
|
|
|||
| 未实现投资增值总额 |
$ | 8,967,270 | ||
| 投资未实现折旧总额 |
(49,308,208 | ) | ||
|
|
|
|||
| 投资未实现净增值(折旧) |
$ | (40,340,938 | ) | |
|
|
|
附注6.股本
根据修订和重申的信托声明，该基金有权发行不限数量的受益 利息股份。2022年2月24日，该基金完成了1525万股普通股的首次公开发行。支付给基金的收益约为3.05亿美元。关于基金的首次公开发行，基金授予承销商在2022年2月23日基金招股说明书发布之日起45天内按每股20.00美元的公开发行价额外购买2,287,500股普通股的选择权(超额配售选择权)。2022年3月25日，超额配售选择权被部分行使，承销商行使了这一选择权，购买了1500,000股普通股。支付给基金的收益为3000万美元。
在2022年2月24日(开始投资业务)至2022年6月30日期间，基金没有发行用于股息再投资的普通股。
2021年12月7日，在基金董事会组织会议上，董事会批准根据管理层的酌情决定权并根据市场条件和投资考虑，将其权力下放给管理层，以回购截至2022年1月1日至2022年12月31日的基金已发行普通股(股票回购计划)的10%。
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财务报表附注 (未经审计)(续)
附注7.借款
2022年3月1日，基金与美国银行(Bank of America，N.A.)签订了一项1.6亿美元的保证金贷款和担保协议(贷款协议)。随后，基金于2022年4月14日对贷款协议进行了修正，将担保协议的限额降至1.47亿美元。贷款协议项下的借款按有担保隔夜融资利率(SOFR)和固定利率计息。基金将为贷款协议中任何未使用的部分支付0.20%的年费。贷款协议有一项360天 美国银行可在360天通知后终止本协议，但基金可在通知美国银行60天后终止。基金被要求质押证券和/或现金作为抵押品。如果基金未能满足某些要求或维持贷款协议要求的其他财务契约，基金可能被要求立即部分或全部偿还贷款协议下未偿还的贷款余额， 有必要在可能不合时宜的时候出售投资组合证券。
截至2022年6月30日，基金的未偿还借款为147,000,000美元，当前利率为2.4%。借款的账面价值接近公允价值。借款在公允价值层次结构中被归类为第二级。在2022年3月8日至2022年6月30日期间，基金平均每日借款余额138,243,478美元，加权平均借款成本为1.5%。
注8.其他风险
有限的运营历史：作为一个新组建的实体，基金的运作历史有限。该基金的普通股公开交易历史有限。见财务报表附注1。
市场 资产净值风险的价格折扣：的股份封闭式投资公司的交易价格经常低于其资产净值。这一特征与资产净值因投资活动而减少的风险是分开的，也是不同的。投资者是否会在出售股份时实现收益或亏损，将不取决于基金的资产净值，而完全取决于出售时股份的市场价格是高于还是低于投资者对股份的买入价。由于基金股份的市价是由市场相对供求、一般市场及经济状况等因素决定，以及基金无法控制的其他因素，基金股份的交易价格可按资产净值计算，亦可高于或低于资产净值。
非多元化地位风险：由于基金作为一家非多元化投资公司，投资于个人发行人的数量可能少于多元化投资公司，因此投资于基金比投资于多元化公司会给您带来更大的风险。
投资房地产证券风险：投资房地产证券的风险与房地产直接投资的风险类似，包括因经济、法律、政治或技术发展导致的空置率增加或租金下降而导致的物业价值下降、缺乏流动性、分散投资有限以及对某些经济因素的敏感性，如利率变化和市场衰退。外国证券涉及特殊风险，包括货币波动、流动性较低、政治和经济不确定性以及会计差异。
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标准。一些国际证券可能代表小规模和中型公司，它们可能比大公司更容易受到价格波动和流动性的影响。
普通股风险：虽然从历史上看，普通股产生的平均回报高于固定收益证券，但从长期来看，普通股在这些回报中也经历了更大的波动性，尽管在某些市场条件下，固定收益投资的价格波动性可能与之相当或更大。普通股和其他股权证券的价值将随着公司、政治和监管环境、股票市场和经济的发展而波动。短期内，股价可能会因这些事态发展而剧烈波动。市场的不同部分和不同类型的股权证券可能会对这些事态发展做出不同的反应。例如，大公司的股票可能与小公司的股票反应不同，价值型股票(按各种衡量标准被低估并具有长期资本增值潜力的公司的股票)可能与成长型股票(投资资本的现金流回报具有吸引力的公司的股票，以及预期将增长的收益)的反应不同。这些事态发展可能会影响一家公司、同一行业、经济部门或地理区域内的所有公司，或者整个股票市场。
房地产市场风险：由于该基金的资产集中在房地产行业的公司，因此对该基金的投资将与房地产市场的表现密切相关。投资房地产证券的风险包括空置率增加导致的房地产价值下降，经济、法律、税收、政治或技术发展导致的租金下降，缺乏流动性，分散投资有限，以及对某些经济因素的敏感性，如利率变化和市场衰退。房地产公司的价格也可能会下降，因为借款人无法偿还贷款和管理不善，特别是住宅开发商可能会受到房价下跌、抵押贷款发放速度放缓和建筑成本上升的负面影响。投资房地产投资信托基金的风险与直接投资房地产证券的风险相似。
房地产投资信托基金风险：除了与房地产行业相关的证券风险外，房地产投资信托基金还面临与其结构和重点相关的某些其他风险。房地产投资信托基金依赖于管理技能，通常可能不会多样化。房地产投资信托基金还受到严重的现金流依赖、借款人违约和自我清算的影响。此外，房地产投资信托基金可能无法(I)根据适用的税法获得收入传递的资格，或(Ii)维持其根据1940年法案的登记豁免。上述 因素也可能对借款人或承租人履行其对房地产投资信托基金的义务的能力产生不利影响。如果借款人或承租人违约，房地产投资信托基金可能会延迟行使其作为抵押权人或出租人的权利 ，并可能产生与保护其投资相关的巨额成本。
小--和中型企业面临以下风险：与整个股市相比，该行业的房地产公司往往是中小型公司。较小公司股票的交易量可能较少，这意味着该股票的买卖交易对股票价格的影响可能比较大公司股票的情况更大。小公司的业务线也可能较少，因此任何一个业务线的变化对小公司股价的影响可能比大公司更大。此外，
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小型公司股票在不同周期中的表现可能与大型公司股票不同。因此，房地产公司的股票可以，有时也会与大公司的股票表现不同。
优先证券风险：优先证券受到信用风险的影响，信用风险是指证券价格下跌，或证券发行人因其财务状况下降而无法在到期时支付股息、利息或本金的风险。优先证券也会受到利率风险的影响，可能会因为市场利率的变化而贬值。在低利率环境下，基金可能面临比通常情况下更大的利率上升风险，以及潜在的政府财政政策举措和由此产生的市场对这些举措的反应的影响。此外，发行人可能被允许推迟或省略发行。在公司的资本结构中，优先证券通常也从属于债券和其他债务工具。在利率下降期间，发行人可能能够提前按面值赎回(赎回)其发行的债券的期权，而基金可能会被迫再投资于收益率较低的证券。 某些优先证券的流动性可能远低于许多其他证券，如普通股。一般而言，优先证券持有人对发行公司没有投票权，除非发生某些事件。某些优先证券可能会给予发行人特殊赎回权，允许在发生某些事件(如税法或证券法变更)时在指定日期之前赎回证券。
或有资本证券风险：或有资本证券(有时称为或有资本证券)是债务或优先证券，具有证券条款中内置的吸收亏损特征，例如，在某些情况下强制转换为发行人的普通股，如发行人的资本比率降至 特定水平以下。由于发行人的普通股可能不支付股息，这些工具的投资者可能会经历收益率下降，可能降至零，转换将加深投资者的从属地位，从而使投资者的破产状况恶化。有些CoCos规定在这种情况下减少担保的价值或本金。此外，大多数CoCos被认为是高收益或垃圾证券，因此投资于低于投资级的证券存在风险。最后，COCO发行人可以自行决定暂停其COCO证券的股息分配，而且更有可能是为了应对不利的经济状况和/或政府监管而这样做。省略的分布通常是非累积性，不会在未来的某个日期支付。任何遗漏的分配都可能对基金的回报或分发率产生负面影响。
集中风险：由于基金至少将其净资产的25%投资于金融部门，它将更容易受到影响该部门的不利经济或监管事件的影响，如利率变化、贷款集中和竞争。此外，基金还将面临投资于组成金融部门的个别行业和证券的风险，包括银行、多元化金融、房地产(包括房地产投资信托基金)和保险行业。如果基金将投资重点放在其他部门或行业，如(但不限于)能源、工业、公用事业、管道、医疗保健和电信，基金将面临与这些特定部门和行业相关的风险。这些部门和行业可能会受到政府监管、世界事件和经济状况等变化的不利影响。
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信贷和投资级别以下证券风险：优先证券的评级可能低于投资级，也可能未评级。低于投资级的证券或同等的未评级证券，通常被称为高收益债券或垃圾债券，通常涉及更大的价格波动性以及收入和本金损失的风险，可能比更高级别的证券更容易受到实际或预期的不利经济和竞争行业条件的影响。有理由预计，任何不利的经济状况都可能扰乱较低评级证券的市场，对该等证券的价值产生不利影响，并对该等证券的发行人偿还该等证券的本金和利息的能力造成不利影响。
杠杆风险：杠杆的使用是一种投机性技术，存在与杠杆相关的特殊风险和成本。基金股票的资产净值可能会因杠杆的发行和持续成本而减少。只要基金能够投资于投资收益高于杠杆总成本的证券，杠杆策略将为股东带来更高的当前净投资收益。另一方面，如果杠杆的总成本超过使用杠杆获得的增量收入，股东将实现较低的净投资收入。除了对净利润的影响外，杠杆的使用还会对股东产生放大资本增值或贬值的效果。具体地说，在高端市场，与基金不使用杠杆相比，杠杆通常会产生更大的资本增值。相反，在低迷的市场中，使用杠杆通常会导致比基金没有杠杆的情况下更大的资本折旧。在基金被要求或选择降低其杠杆率的情况下，基金可能会根据基金的信贷安排产生适用的违约费用，并可能需要清算投资，包括在不利的经济条件下，这可能会导致资本损失，可能会降低股东的回报。使用杠杆还导致应支付给投资经理的投资管理费高于不使用杠杆的情况，并且 可能会增加运营成本，这可能会降低总回报。不能保证杠杆战略在其实施的任何时期都会成功。
流动性风险：流动性风险是指基金的特定投资可能变得难以出售或购买的风险。 由于特定发行人的条件发生不利变化，或由于不利的市场或经济状况，某些投资的市场可能变得流动性较差或缺乏流动性。此外，交易商的某些证券库存(提供交易商参与做市能力的指标)相对于市场规模处于或接近历史低点，这可能会增加基金投资的固定收益市场的价格波动性。联邦银行法规还可能导致某些交易商减少某些证券的库存，这可能会进一步降低基金买卖此类证券的能力。由于流动性下降，基金可能不得不接受较低的价格来出售证券、出售其他证券以筹集现金或放弃投资机会，这些都可能对业绩产生负面影响。此外，流动性较差或流动性较差的证券的交易成本可能高于流动性证券的交易成本。
外国(非美国)证券风险：该基金直接购买外国发行人的证券。投资外国证券的风险包括货币风险、未来的政治和经济发展以及可能对证券的应付收入或收益征收外国预扣税。此外，有关外国发行人的公开信息可能少于国内发行人的公开信息
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发行人，境外发行人不得 遵守与境内发行人相同的会计、审计和财务记录保存标准和要求。此外，许多外国发行人的证券及其市场的流动性可能比可比的美国发行人的证券更差，价格波动更大。
外币风险：尽管基金将以美元报告其资产净值并支付股息，但外国证券通常是用外币购买的，并以外币支付股息和利息。因此，基金对外国证券的投资将受到外币风险的影响，这意味着基金的资产净值可能仅因外币与美元之间的汇率变化而下降。由于外币兑换受阻或其他原因，某些外国国家可能会限制外国证券发行人向境外投资者支付本金、股息和利息的能力。本基金可以(但不是必须)从事旨在对冲本基金外汇风险的各种投资，此类投资受制于下述衍生工具和对冲交易风险项下所述的风险。
衍生品和对冲交易风险：基金使用衍生工具，包括为对冲利率或外币风险而使用衍生工具，所带来的风险有别于直接投资于传统证券的风险，甚至可能高于直接投资传统证券的风险。存在的风险包括交易对手风险、财务杠杆风险、流动性风险、场外交易风险和跟踪风险。使用衍生工具可能会导致损失，因为标的资产、指数或利率的价格或价值出现不利变动，而衍生工具的某些特征可能会放大这种变动。
期权风险：期权交易的收益取决于投资经理正确预测股票价格、指数、利率和其他经济因素方向的能力，与没有参与此类交易的情况相比，意外的变化可能会导致基金的整体业绩较差。基金发行的看涨期权标的证券或指数的价值上升，使基金可能失去或失去实现与看涨期权相关或与之相关的任何投资组合证券价值增值的机会。通过发行看跌期权，基金承担了标的证券或指数下跌的风险。当基金试图平仓期权头寸时，不能保证存在流动性市场，对于某些未在交易所交易的期权，通常不存在市场 。例如，由于缺乏买家或卖家导致的供需失衡，交易可能中断，或者期权交易所可能在价格上涨或下跌超过交易所规定的最大值后暂停交易。
虽然基金可能能够在一定程度上抵消因无法结清期权头寸而产生的任何不利影响，但在某些情况下，该基金可能会因无法结清期权头寸而蒙受损失，可能无法结清头寸，在这种情况下将无法控制其损失。
地缘政治风险：发生与近年来类似的全球事件，如战争(包括俄罗斯对乌克兰的军事入侵)、恐怖袭击、自然或环境灾难、国家不稳定、传染病流行，如由新冠肺炎、市场不稳定、债务危机和评级下调、禁运、关税、制裁和其他贸易壁垒以及其他政府贸易或市场管制计划，一国可能退出各自的联盟
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以及相关的地缘政治事件， 可能会导致市场波动，并可能对美国和全球金融市场产生长期影响。发生在世界某一地区的事件可能会对原本不受事件直接影响的行业和地区产生负面影响。此外，这些事件以及国内外政治和经济条件的其他变化，可能会对个别发行人或相关发行人群体、证券市场、利率、二级市场、信用评级、通货膨胀、投资者情绪和其他影响基金投资价值的因素产生不利影响。
尽管新冠肺炎的长期经济影响难以预测，但它已经并可能继续导致市场波动、通胀和系统性经济疲软。此外，美国政府和欧洲、亚洲和其他地区的其他央行也宣布和/或采取了经济救助计划，以回应新冠肺炎。任何此类计划的结束都可能导致市场低迷、中断和波动，特别是如果市场认为结束为时过早的话。新冠肺炎疫情及其影响预计将持续，因此经济前景，特别是某些行业和企业的经济前景，本质上仍不确定。
2020年1月31日，英国(UK)退出欧盟(EU)(简称英国退欧)，开始了于2020年12月31日结束的过渡期。这个《欧盟-英国贸易与合作协定》是一项规范英国与欧盟(TCA)未来关系的双边贸易与合作协定，于2021年1月1日暂时生效，2021年5月1日正式生效。尽管有TCA，但在过渡期之后，英国的过渡期后框架可能存在相当大的不确定性，包括金融市场将如何反应。随着这一过程的展开，市场可能会进一步受到扰乱。鉴于英国经济的规模和重要性，英国与欧盟其余成员国之间的法律、政治和经济关系的不确定性可能继续是不稳定的来源。
2022年2月24日，俄罗斯对乌克兰发动大规模入侵，大大加剧了本已存在的地缘政治紧张局势。美国和其他许多国家已经对俄罗斯个人和实体实施了各种经济制裁。军事行动、实施的制裁和采取的其他惩罚性行动以及在欧洲和全球造成的未来市场混乱的程度和持续时间无法轻易预测，但可能会非常严重，并对全球经济、证券市场和全球大宗商品市场产生严重的不利影响。就基金对能源部门的风险敞口而言，基金可能特别容易受到这些风险的影响。这些干扰还可能使评估基金的投资组合变得困难，并导致基金的某些投资变得缺乏流动性。 美元相对于其他货币的升值或贬值可能会对基金以美元计价的投资产生不利影响非美元货币。很难预测影响美国或全球金融市场的类似事件何时可能发生、这些事件可能产生的影响以及这些影响的持续时间。
Libor风险：许多金融工具与伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)挂钩，以确定支付义务、融资条款、对冲策略或投资价值。Libor是主要国际银行之间短期欧洲美元存款的报价利率。英国金融市场行为监管局(FCA)和伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的负责人ICE Benchmark Administration(IBA)在2021年底停止发布大多数LIBOR设置，预计IBA将停止发布
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财务报表附注 (未经审计)(续)
在2023年6月30日之后发布大部分美元LIBOR设置。此外，全球监管机构宣布，除有限的例外情况外，2021年后不应再签订基于LIBOR的新合约。监管机构的行动导致在大多数主要货币(例如，美元LIBOR的SOFR和英镑LIBOR的英镑隔夜银行间平均利率)中建立了LIBOR的替代参考利率。其他国家正在为短期贷款引入以本国货币计价的替代参考利率 ，全球对替代利率缺乏共识。
发行人和贷款人是否愿意和有能力在新的和现有的合同或工具中纳入增强的条款，拟议的替代率是否合适，以及修改现有合同和工具的流程仍不清楚，仍存在不确定性和风险。因此，放弃LIBOR可能会导致与LIBOR挂钩的市场的波动性和流动性增加，与LIBOR相关的投资或利用LIBOR的发行人的投资的价值降低、估值不准确和支付金额计算错误，借款或再融资难度增加，对冲策略的有效性降低，对基金的业绩或资产净值产生不利影响。此外，任何替代参考汇率都可能是不太有效的替代品，导致基金长期处于不利的市场状况。由于LIBOR作为基准的有用性可能在过渡期内恶化，这些影响可能发生在LIBOR出版物停止发布之前。
监管风险：美国政府提出并通过了多项法规，这些法规可能会对该基金和整个共同基金行业产生长期影响。美国证券交易委员会(美国证券交易委员会)对报告和披露进行现代化改造的最终规则、相关要求和修正案，以及其他可能即将出台的法规，可能会限制基金从事交易的能力，和/或增加基金的整体支出。除了最近采用的规则之外根据监管注册投资公司使用衍生品方式的18F-4，美国证券交易委员会、国会、各交易所以及国内外的监管和自律机构对注册投资公司使用衍生品的情况进行了审查，这可能会影响基金使用的工具的性质和范围。虽然所有这些条例的全部范围尚不清楚，但这些条例和行动可能对基金及其投资工具及其执行其投资战略的能力产生不利影响。同样，其他国家的监管动态可能会对基金产生不可预测的不利影响。
注9.其他
在正常业务过程中，基金订立提供一般赔偿的合同。基金在这些安排下的最大风险敞口取决于未来可能对基金提出的索赔，因此无法估计；然而，根据经验，此类索赔造成重大损失的风险被认为微乎其微。
附注10.新会计公告
2021年1月，财务会计准则委员会发布了会计准则更新号2021-01(ASU 2021-01)，参考利率改革(主题848)。ASU 2021-01是ASU的更新版本
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财务报表附注 (未经审计)(续)
2020-04年度，回应对银行同业拆息结构性风险的关注，尤其是伦敦银行同业拆息停止的风险，以及监管机构为确定更易观察或基于交易和较不容易受到操纵的替代参考利率而采取的参考利率改革措施。ASU 2020-04在一段有限的时间内提供了可选的指导，以减轻核算(或认识到)参考汇率改革对财务报告的影响的潜在负担 。ASU 2020-04是选择性的，在满足某些标准的情况下，适用于所有拥有合同、套期保值关系和参考LIBOR或其他参考利率的交易的实体，这些交易预计将因参考利率改革而停止 。ASU 2021-01更新澄清了主题848中关于合同修改和对冲会计的某些可选权宜之计和例外适用于受贴现过渡影响的衍生品。此更新中的 修正案立即对所有实体生效，有效期至2022年12月31日。管理层预计不会对基金的净资产或业务结果产生任何影响。
注11.后续事件
管理层对2022年6月30日至财务报表发布之日之间发生的事件和交易进行了评估，并确定财务报表中不需要额外披露。
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再投资计划
我们敦促希望利用此计划且其股票以街道名称持有的股东尽快咨询您的 经纪人，以确定您是否必须将注册更改为您自己的名称才能参与。
其他 信息
基金用来确定如何投票与投资组合证券有关的委托书的政策和程序的说明可通过(I)应要求免费致电866-277-0757，(Ii)在我们的网站cohenandsteers.com上或(Iii)在美国证券交易委员会的网站http://www.sec.gov.上获得此外，基金的代理 最近一次投票记录截至6月30日的12个月期限可在每年8月31日前免费获得：(I)如有要求，可免费拨打电话866-2770757或(Ii)在美国证券交易委员会网站http://www.sec.gov.
基金的全部持有量必须每月在N-Port表格中披露，每隔三个月由美国证券交易委员会在基金财政季度结束后60天向公众公布。基金的表格N-PORT可以(I)免费，如有要求，可致电866-277-0757或(Ii)在美国证券交易委员会的网站http://www.sec.gov.
请注意，基金支付给股东的分红 须为税务目的重新定性，并应按基金的投资公司应纳税所得额和已实现收益净额征税。超过基金投资公司应纳税所得额和已实现收益净额的分配是从基金资产分配的资本的返还。如果发生这种情况，基金登记在册的股东将被告知每一次此类分配向股东返还的估计资本金额 ，这一信息也将在cohenandsteers.com上查阅。所有分配的最终税务处理都在股东的1099-DIV表格上报告，这些表格在每个日历年度结束后邮寄。资本分配 减少了基金的总资产，因此可能会提高基金的费用率。此外，为了进行这些分配，基金可能不得不在不太合适的时候出售投资组合证券。
特此根据规则发出通知23C-1根据1940年法令，基金可不时在公开市场购买其普通股。
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| • | 专为寻求总回报的投资者设计，主要投资于美国房地产证券 |
| • | 符号：CSJAX、CSJCX、CSJIX、CSRSX、CSJRX、CSJZX |
C奥亨 & S参赛者 REAL E状态 S成绩单 F和
| • | 专为寻求总回报的投资者设计，主要投资于美国房地产证券 |
| • | 符号：CSEIX、CSCIX、CREFX、CSDIX、CIRRX、CSZIX |
C奥亨 & S参赛者 I国家： REALTY S野兔
| • | 专为寻求总回报的机构投资者设计，主要投资于美国房地产证券 |
| • | 符号：CSRIX |
C奥亨 & S参赛者 G全球 REALTY S野兔
| • | 专为寻求总回报的投资者而设计，主要投资于全球房地产股权证券 |
| • | 符号：CSFAX、CSFCX、CSSPX、GRSRX、CSFZX |
C奥亨 & S参赛者 I国际 REALTY F和
| • | 专为寻求总回报的投资者而设计，主要投资于国际(非美国)房地产证券 |
| • | 符号：IRFAX、IRFCX、IRFIX、IRFRX、IRFZX |
C奥亨 & S参赛者 REAL ASSETS F和
| • | 专为寻求总回报和通胀环境下实际回报最大化的投资者而设计，主要投资于实物资产 |
| • | 符号：RAPAX、RAPCX、RAPIX、RAPRX、RAPZX |
C奥亨 & S参赛者P已提交 S成绩单 A钕 I来之不易 F和
| • | 专为寻求总回报(高当期收入和资本增值)的投资者而设计，主要投资于美国和 发行的优先证券和债务证券非美国公司 |
| • | 符号：CPXAX、CPXCX、CPXFX、CPXIX、CPRRX、CPXZX |
C奥亨 & S参赛者L现在 DURATION P已提交 A钕 I来之不易 F和
| • | 专为寻求高当前收益和保本的投资者而设计由美国和非美国公司发行的低存续期优先证券和其他收益证券 |
| • | 符号：LPXAX、LPXCX、LPXFX、LPXIX、LPXRX、LPXZX |
C奥亨 & S参赛者MLP&E活力十足 O机遇 F和
| • | 专为寻求总回报的投资者而设计，主要投资于中游能源控股有限合伙企业(MLP)单位和相关股票 |
| • | 符号：MLOAX、MLOCX、MLOIX、MLORX、MLOZX |
C奥亨 & S参赛者 G全球 INFRASS结构 F和
| • | 专为寻求总回报的投资者设计，主要投资于全球基础设施证券 |
| • | 符号：CSUAX、CSUCX、CSUIX、CSURX、CSUZX |
C奥亨 & S参赛者 A另类 I来之不易 F和
| • | 专为寻求高当期收入和资本增值的投资者而设计，投资于股票、优先证券和债务证券，专注于实物资产和替代收益策略 |
| • | 符号：DVFAX、DVFCX、DVFIX、DVFRX、DVFZX |
由Cohen&Steers Securities，LLC分销。
请考虑任何在美国注册的Cohen&Steers的投资目标、风险、收费和费用开放式基金投资前要慎重。包含此信息和其他信息的概要招股说明书和招股说明书可通过致电 获取800-330-7348或者访问cohenandsteers.com。投资前请仔细阅读概要招股说明书和招股说明书。
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COHEN &掌管房地产机会和收入基金
高级职员及董事
约瑟夫·M·哈维
理事、董事长、副董事长总裁
亚当·M·德雷钦
受托人
迈克尔·G·克拉克
受托人
乔治·格罗斯曼
受托人
院长 A.Junkans
受托人
杰拉尔德·J·马金尼斯
受托人
简·F·马格平
受托人
达芙妮·L·理查兹
受托人
雷蒙娜·罗杰斯-温莎
受托人
詹姆斯·吉兰扎
总裁和 首席执行官
阿尔伯特·拉斯卡伊
财务主管兼首席财务官
戴娜·A·德维沃
秘书兼首席法律干事
斯蒂芬·墨菲
首席合规官
总裁副局长
伊加尔·D·吉拉德
美国副总统
威廉·F·斯卡佩尔
副总裁
马修·基尔施纳
副 总裁
杰森·亚布隆
美国副总统
伊莱恩·扎哈里斯-尼卡斯
美国副总统
Jerry·多罗斯特
副总裁
关键信息
投资经理和管理员
Cohen&Steers资本管理公司
公园大道280号
纽约州纽约市，邮编：10017
(212) 832-3232
共同管理人和托管人
道富银行信托公司
林肯街1号
马萨诸塞州波士顿，邮编：02111
传输代理
计算机共享
罗亚尔街150号
马萨诸塞州坎顿，邮编：02021
(866) 227-0757
法律顾问
Rods&Gray LLP
美洲大道1211
纽约州纽约市，邮编：10036
| 纽约证券交易所代码： | RLTY |
网址：cohenandsteers.com
本报告供股东参考。本招股说明书并不适用于买卖基金股份。引用的绩效数据 代表过去的绩效。过去的表现并不能保证未来的结果，在你出售股票时，你的投资可能或多或少是有价值的。
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和招股说明书在线。
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房地产
机遇和
收益基金
(RLTY)
2022年6月30日半年度报告
根据美国证券交易委员会通过的法规，基金年度和半年度股东报告的纸质副本不再 邮寄，除非您特别要求提供报告的纸质副本。相反，这些报告可在基金网站www.cohenandsteers.com上查阅，每次发布报告时都会通过邮件通知您，并为您提供访问该报告的网站链接。
如果您已选择以电子方式接收股东报告，则您不会受到此更改的影响 并且您不需要采取任何措施。您可以选择随时通过电子方式接收基金的股东报告和其他通信，方法是联系您的金融中介机构，或者，如果您是直接投资者，则可以在 www.cohenandsteers.com注册。
您可以选择在任何时间免费接收所有纸质报告。如果您通过金融中介进行投资，您可以 联系您的金融中介，或者，如果您是直接投资者，您可以致电(866)227-0757，让基金知道您希望继续收到股东报告的纸质副本。您选择接收书面报告将适用于 如果您通过您的金融中介投资，则适用于您账户中持有的所有基金，或者如果您直接与基金投资，则适用于基金综合体内持有的所有基金。
RLTYSAR
项目2.道德守则
不适用。
项目3.审计委员会财务专家。
不适用。
项目4.首席会计师费用和服务
不适用。
项目5.名单登记人审计委员会。
不适用。
项目6.投资明细表
包括在上文第1项中。
第7项。 披露封闭式管理投资公司代理投票政策和程序。
不适用。
项目8.封闭式投资公司的投资组合经理。
| (a) | 不适用。 |
| (b) | 不适用。 |
第九项封闭式管理投资公司及其关联方购买股权证券。
没有。
项目10.将事项提交担保持有人表决。
没有。
项目11.控制和程序
| (a) | 注册人的首席执行官和首席财务官得出的结论是，注册人的披露控制和程序经过合理设计，以确保注册人在本报告提交之日起90天内对这些控制和程序进行评估的情况下，在证券交易委员会的规则和表格中指定的时间段内记录、处理、汇总和报告注册人在本表格N-CSR中要求披露的信息。 |
| (b) | 注册人对财务报告的内部控制在本报告涵盖期间内并无发生对注册人的财务报告内部控制产生重大影响或合理地可能对其产生重大影响的变化。 |
第十二项封闭式管理投资公司证券借贷活动披露
| (a) | 在截至2021年12月31日的财政年度内，基金并无从事任何证券借贷活动。 |
| (b) | 在截至2021年12月31日的财政年度内，基金并无从事任何证券借贷活动，亦无聘用证券借贷代理 。 |
项目13.证物
(A)(1)不适用。
(A)(2) 1940年《投资公司法》规则30a-2(A)所要求的主要执行干事和主要财务干事的证书。
(A)(3)不适用。
(A)(4) 不适用。
(B)根据1940年《投资公司法》规则30a-2(B)所要求的主要执行干事和主要财务干事的证明。
(C)不适用。
签名
根据1934年《证券交易法》和1940年《投资公司法》的要求，注册人已正式安排 由正式授权的签署人代表其签署本报告。
Cohen&Steers房地产机会和收益基金
| 发信人： | 詹姆斯·吉兰扎 | |||
| 姓名： 詹姆斯·吉兰扎 头衔： 首席执行官 (总裁兼首席执行官) | ||||
| 日期： | 2022年9月7日 | |||
根据1934年《证券交易法》和1940年《投资公司法》的要求，本报告已由下列人员以登记人的身份在下列日期签署。
| 发信人： | 詹姆斯·吉兰扎 | |||
| 姓名： 詹姆斯·吉兰扎 头衔： 首席执行官 (总裁兼首席执行官) | ||||
| 发信人： | /s/Albert Laskaj | |||
| 姓名： 阿尔伯特·拉斯卡伊 职位： 首席财务官 (财务主管兼首席财务官) | ||||
| 日期：2022年9月7日 | ||||