美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格N-CSRS

《投资公司法》文件编号：811-04632

欧洲股票基金公司。

(《宪章》中规定的登记人的确切姓名)

第三大道875号

New York, NY 10022-6225

(主要行政办公室地址)(邮政编码)

注册人电话号码，包括区号：(212)454-4500

黛安·肯尼迪

夏日大街100号

马萨诸塞州波士顿，邮编：02110

(服务代理的名称和地址)

目录

DWS品牌代表DWS Group GmbH&Co.KGaA及其任何子公司，如提供投资产品的DWS Distributors，Inc.或提供咨询服务的DWS Investment Management America，Inc.和RREEF America L.L.C.。

没有FDIC/NCUA保险，没有银行担保可能会损失价值，不是任何联邦政府机构没有保险的存款

该基金主要通过投资于在欧洲注册的发行人的股权和与股权挂钩的证券来寻求长期资本增值。

投资基金涉及风险，包括本金损失。

包括基金在内的大多数封闭式基金的份额都不是连续发售的。封闭式基金的股票一旦发行，就会在公开市场上买卖。封闭式基金的股票交易价格往往低于资产净值。基金股票的价格由若干因素决定，其中一些因素不在基金的控制范围之内。因此，IMF无法预测其股票的交易价格是低于、低于还是高于资产净值。

该基金是多元化的，主要投资于在欧洲注册的发行人的股权证券，从而增加了其对该地区事态发展的脆弱性 。投资外国证券，特别是新兴市场的证券，存在一定的风险，如货币波动、政治和经济变化以及市场风险。任何专注于市场特定细分市场或特定地理区域的基金，通常都会比投资范围更广的基金更具波动性。

近年来，美国、欧盟(EU)、英国等国针对俄罗斯的军事等行动实施了制裁。这些制裁对俄罗斯个人、俄罗斯发行者和俄罗斯经济造成了不利影响。反过来，俄罗斯也对西方个人、企业和产品实施了制裁。各种制裁不仅对俄罗斯经济产生了不利影响，而且可能继续对欧洲许多国家的经济产生不利影响。继续实施目前的制裁或实施更多的制裁可能会对基金投资组合的价值产生重大不利影响。

2020年1月31日，英国根据一项退出协议正式退出欧盟，规定了一个过渡期，在此期间，英国与欧盟谈判并敲定了一项贸易协议--欧盟-英国贸易与合作协议，该协议暂时生效，于2021年1月1日生效。因此，自2021年1月1日起，英国不再是欧盟关税同盟和单一市场的一部分，也不受欧盟政策和国际协议的约束。英国退出欧盟的长期影响尚不清楚，可能会对英国、欧盟及其成员国以及包括金融市场和资产估值在内的全球经济产生不利的经济和政治影响。

战争、恐怖主义、制裁、经济不确定性、贸易争端、公共卫生危机和相关的地缘政治事件已经并在未来可能导致美国和世界经济和市场的重大混乱，这可能导致市场波动加剧，并可能对基金及其投资产生重大不利影响。

尊敬的股东：

在截至2022年6月30日的六个月期间，欧洲股票基金公司(基金)以美元计算的总回报率以资产净值计算为-22.99%，按市场价格计算为-24.29%。同期，该基金的基准--摩根士丹利资本国际欧洲指数的回报率为-20.79%。¹在本报告所述期间，基金相对于资产净值的折让平均为14.66%，而去年同期为12.54%。

2022年上半年，欧洲和其他全球股市经历了大幅下跌和相当大的波动。 在这段时间的早期，市场情绪恶化的主要驱动因素是对全球央行收紧政策的预期。由于央行加快了利率正常化的预期时间表，股市在1月和2月走低，对利率敏感的增长板块受到的负面影响最大。2022年2月24日，俄罗斯入侵乌克兰，加剧了这种跌势，全球股市在3月初大幅下挫。股市收复了截至3月底的部分失地，因为经济活动似乎保持得相对较好。

随着2022年第二季度的进展，对经济衰退的担忧成为市场关注的焦点。原因包括乌克兰持续的战争和中国的新冠肺炎封锁，这两个因素都进一步损害了全球供应链，以及俄罗斯入侵后能源价格飙升。然而，最令人担忧的是，事实证明，通胀再次比普遍预期持续得多，显然表明央行加息的步伐比进入本季度的预期更快。在6月份的大部分时间里，股市再次走低，到月底基本上回到了3月初的低点。

基金最大的增持是对材料的增持，这一立场是相对于基准业绩最大的减损因素。特别是，由于投资者担心建筑和住房市场放缓，建材公司CRH PLC和西卡股份公司的股价跌幅超过了整个材料板块。

信息技术是基金相对于基准的第二大增持。这一配置也减少了，主要是由于持有半导体公司，而软件公司的头寸也拖累了回报。由鹰派央行推动的更高的实际利率，以及由此引发的对经济衰退的担忧加剧，有助于解释该行业表现不佳的原因。

该基金还大幅增持了工业板块。在工业类股中，对建筑板块的敞口对回报的影响最大，特别是在供应商Ashtead Group PLC、Cie de Saint-Gobain SA和Geberit AG的头寸。对运输公司Deutsche Post AG和DSV的人气也受到经济衰退预期的影响，以及随着经济重新开放，支出从商品转向服务。

积极的一面是，基金在消费者可自由支配部门和金融部门的配置和选股帮助抵消了在其他部门建立头寸的一些负面影响。

市场展望

即将发布的通胀数据让央行官员们大吃一惊。美国经济对紧缩的金融状况非常敏感，我们预计2023年上半年将出现温和衰退，即连续两个季度出现负增长。对于欧元区，我们已将2023年6月欧洲央行存款利率预测从0.75%上调至2.0%。我们预计，由于良好的就业市场、持续的财政刺激，负面影响应该不会那么明显。

冠状病毒感染后的追赶需求。然而，德国仍然面临着今年夏天及以后从俄罗斯完全切断天然气进口的风险不断上升，这可能会引发能源危机。

至于企业盈利，在多年扩大盈利能力后，我们预计未来几个季度的总利润率将会下降。未来12个月，我们自上而下的盈利预期比市场共识低5%-11%，我们预计公司和分析师将在未来几个月下调他们的预期。作为参考，我们提醒投资者，从历史上看，正常的衰退已导致每股总收益下降约15%，而严重的衰退已导致收益减少约三分之一。我们预计不会出现如此严厉的削减，因为我们预计只会出现技术性衰退，因为公司和消费者的资产负债表仍处于健康状态。

在估值方面，我们注意到股票市场对美国实际利率仍然高度敏感。因此，我们对股市短期内仍持谨慎态度。然而，在12个月的时间里，我们仍然对股市持建设性态度，因为我们认为，随着美国实际利率企稳，对通胀、战争和经济衰退的担忧很有可能得到缓解。

投资组合的持有量和特征可能会发生变化，并不代表未来的投资组合构成。

有关基金投资的更多详情，请参阅第10页开始的投资时间表。有关基金的其他 信息，包括业绩、股息、演示文稿、新闻稿、市场更新、每日资产净值和股东报告，请访问Dws.com。

从行业角度来看，我们仍然相信医疗保健仍然具有吸引力。随着最近能源类股的回调，我们在季度末策略性地增加了对石油行业的敞口。考虑到欧佩克闲置产能较低，过去几年资本支出有限，以及与俄罗斯相关的中断，该细分市场的基本面在供应方面似乎是稳固的。在驾车高峰期到来之前，库存似乎处于历史区间的下限。在需求方面，随着对COVID的担忧消退和经济重新开放，全球石油需求很可能从结构上超过大流行前的水平。

2022年6月23日，在基金股东年会上，理查德·R·伯特大使从基金董事会退休。董事会感谢伯特大使多年来为基金提供的出色服务。

真诚地

克里斯蒂安·斯特伦格		胡安·巴里奥贝罗·德拉比萨		赫普森·乌坎
主席		投资组合经理		董事、总裁和首席执行官

上一次讨论中所表达的观点，大体上反映了项目组合管理小组在报告结束时所持的观点，如封面所述。管理团队的观点可能会根据市场和其他条件随时发生变化，不应被解释为建议。过去的表现不能保证未来的 结果。当前和未来的投资组合持有量都受到风险的影响。

显示的所有业绩均为历史业绩，假设对所有股息和资本收益分配进行再投资，不能保证未来业绩。投资回报和资产净值会随着市场状况的变化而波动，因此，当股票出售时，其价值可能会高于或低于其原始成本。当前性能可能低于或高于引用的性能数据 。有关基金的最新业绩，请访问Dws.com。

基金特定数据和业绩仅供参考 ，不用于交易目的。

10,000美元的增长是 累积。

价格和资产净值会波动，不会得到保证。

分配是历史的，不能保证，而且会波动。分配不包括资本回报或其他非收入来源。

附注是财务报表的组成部分。

附注是财务报表的组成部分。

附注是财务报表的组成部分。

附注是财务报表的组成部分。

基金在2022年6月30日终了期间与关联投资的交易摘要如下：

144A：根据1933年证券法第144A条豁免注册的证券。这些证券可以在豁免注册的交易中转售，通常转售给合格的机构买家。

为实行行业集中政策，基金将投资组合证券的发行人按行业分组进行分类。上述投资明细表中的某些类别由多个行业子组或行业组成。

附注是财务报表的组成部分。

公允价值计量

在确定基金投资的价值时使用了各种 投入。这些投入概括在三个大的层面上。第1级包括相同证券在活跃市场上的报价。级别2包括其他重要的可观察到的信息(包括类似证券的报价、利率、提前还款速度和信用风险)。第3级包括无法观察到的重大投入(包括基金自己在确定投资公允价值时的假设)。分配给证券估值的水平可能不是与投资这些证券相关的风险的指标。

以下是截至2022年6月30日在评估基金投资时使用的投入摘要。

附注是财务报表的组成部分。

资产负债表

附注是财务报表的组成部分。

运营说明书

附注是财务报表的组成部分。

净资产变动表

附注是财务报表的组成部分。

财务亮点

附注是财务报表的组成部分。

A.会计政策

欧洲股票基金公司(The European Equity Fund，Inc.)于1986年4月8日在特拉华州成立，是一家多元化的封闭式管理投资公司。投资业务于1986年7月23日开始。该基金于1990年8月29日在马里兰州重新注册，并于1996年10月16日从一家多元化公司改为非多元化公司。该基金于2008年10月31日成为多元化基金。

根据美国公认会计原则(美国公认会计原则)编制财务报表要求管理层作出估计和假设，以影响财务报表中报告的金额和披露。实际结果可能与这些估计不同。根据《美国公认会计原则会计准则汇编》主题946，该基金有资格成为投资公司。以下是基金在编制财务报表时遵循的主要会计政策摘要。

安全评估。该基金计算其每股资产净值(资产净值)，以便在德意志交易所Xetra常规交易结束时公布，通常在纽约时间上午11：30公布。

在确定基金投资的价值时使用了各种投入。这些投入概括在三个大的层面上。级别1包括相同证券在活跃市场上的报价 。第2级包括其他重要的可观察到的投入(包括类似证券的报价、利率、提前还款速度和信用风险)。第三级包括无法观察到的重大投入(包括基金自己在确定投资公允价值时的假设)。分配给证券估值的水平可能不是与投资这些证券相关的风险或流动性的指标。

股权证券按交易所(美国或外国)报告的最新销售价格或官方收盘价估值，或非处方药它们在估值前交易的市场。未报告销售的证券按相关市场上最近一次报价和要价之间的计算平均值估值，如果无法确定平均值，则按最近报价估值。股权证券通常被归类为第一级。

对开放式投资公司的投资按其每个营业日的资产净值进行估值和交易，并被归类为1级。

购买的期权通常按其交易所在交易所每天确定的结算价进行估值，并被归类为1级。

对于没有现成市场报价或上述估值程序被认为不能反映公允价值的证券和其他资产，其估值方式旨在反映按照联委会核准的程序确定的公允价值，通常被归类为3级。根据基金的估值程序，在确定价值时考虑的因素可能包括但不限于：担保的类型；持有的规模；担保的初始成本；对担保处置是否存在任何合同限制；发行人或类似公司类似证券的公开交易价格和程度；经纪自营商和/或适当证券交易所(交易所交易证券)的报价或评估价格；对公司或发行人财务报表的分析；对影响发行人和购买和出售证券的市场的力量的评估；以及关于债务证券的到期日、息票、信誉、货币面值和证券正常交易市场的变动。根据这些程序确定的价值可能与相同证券的公布价值不同。

关于公允价值计量分类的披露包括在基金投资时间表之后的表格中。

证券交易和投资收益。投资交易在交易日加上每日资产净值计算的一个基数入账。然而，就财务报告而言，投资证券交易是在交易日报告的。 利息收入按权责发生制记录。股息收入记录在除息日期扣除外国预扣税后的净额。一旦基金获悉外国证券的某些股息，可在除息之日之后记录此类股息。投资交易的已实现损益按已确定的成本入账。诉讼支付所得款项，如有，计入投资已实现净收益(亏损)。

证券借贷。Brown Brothers Harriman&Co.作为贷款代理，根据其证券借贷协议的条款，将基金的证券借给某些金融机构。在贷款期限内，基金继续收取证券所产生的股息，并参与其市值的任何变动。基金要求证券的借款人在基金中维持由现金和/或美国国债组成的抵押品，其价值至少等于所借证券的价值。当抵押品低于指定的金额时，贷款代理将尽其最大努力在下一个工作日获得额外的抵押品，以满足 所需金额

证券借贷协议。在截至2022年6月30日的六个月中，基金将现金抵押品投资于DWS政府和机构证券组合的联合交易账户，DWS政府和机构证券组合是由DWS Investment Management America，Inc.管理的附属货币市场基金。DWS Investment Management America，Inc.对投资于DWS政府和机构证券组合的现金 抵押品收取管理费/管理费(截至2022年6月30日，年化有效利率为0.07%)。基金以手续费的形式或通过扣除借款人回扣和支付给贷款代理人的费用后的投资现金抵押品利息，获得出借证券的补偿。基金或借款人均可随时终止贷款，借款人须在发出通知后，在标准期限内归还所借证券。如果证券的借款人在财务上倒闭，可能会有延迟收回证券的风险和收回证券的成本，甚至可能会失去抵押品的权利。如果基金无法收回借出的证券，基金可能会出售抵押品并在市场上购买替代投资，从而产生替代证券价值大于抵押品价值的风险。基金亦须承担与任何已收到的现金抵押品再投资有关的所有投资风险，包括但不限于与该等投资有关的利率、信贷及流动资金风险。

截至2022年6月30日，基金没有借出任何证券。

外币折算。基金的账簿和记录以美元保存。

以外币计价的资产和负债按期末的现行汇率折算成美元。投资证券的买卖、收入和支出均按有关交易日期的现行汇率换算。外币交易已实现和未实现净损益 指证券交易交易和结算日之间的净损益，外币的收购和处置，以及应计净投资收益与实际收到的美元金额之间的差额。外币汇率波动导致的已实现和未实现投资损益部分没有单独披露，但计入投资已实现和未实现收益/升值净额和投资损失/折旧。

2022年6月30日，欧元兑美元汇率为1.00欧元兑1.05美元。

意外情况。在正常业务过程中，基金可与服务提供者签订包含一般赔偿条款的合同。基金在这些安排下的最大风险敞口是未知的，因为这将涉及未来可能对其提出的索赔。

尚未发生的基金。然而，根据经验，基金预计损失风险很小。

税金。基金的政策是遵守经修订的《国税法》适用于受监管投资公司的 要求，并将其所有应纳税所得额分配给其股东。

此外，基金可能要缴纳其投资所在国政府征收的税款。这类税收通常是根据收入和/或资本收益 赚取或汇回的。某些外国证券的估计税项负债按权责发生制入账，并反映为利息收入或投资未实现损益净变动的组成部分。作为证券销售结果实现的纳税负债反映为投资已实现损益净额的组成部分。

截至2022年6月30日，用于联邦所得税目的的投资总成本为63,966,186美元。根据税费计算的所有投资的未实现净折旧为5,026,380美元。这包括所有价值超出税项成本的投资的未实现增值总额为7,806,635美元，以及税项成本超出价值的所有投资的未实现折旧总额为12,833,015美元。

基金已 审查了截至2021年12月31日的开始纳税年度的纳税状况，并确定基金的财务报表不需要为所得税和/或不确定的纳税状况拨备。基金前三个财政年度的联邦纳税申报单仍然开放，有待国税局审查。

对股东的分红和分配。基金 将股息和分配记录在除股息日期。某些收入和资本收益分配的时间和性质每年根据美国联邦所得税规定确定，这可能与美利坚合众国普遍接受的会计原则不同。这些差异主要与外币计价投资和某些亏本出售的证券有关。因此，报告期内投资交易的净投资收益(亏损)和已实现净收益(亏损)可能与该期间的分配有很大不同。因此，基金可以 定期对其某些资本账户进行重新分类，而不影响基金的净资产净值。

本年度分配的纳税性质将在本财政年度结束时确定。

B.投资咨询和管理协定

该基金是与DWS International GmbH(DWSI？)签订的投资咨询协议的缔约方。基金还与美洲投资管理公司(DIMA)签订了《管理协议》。DWSI和DIMA是关联公司。

根据与DWSI签订的投资咨询协议，DWSI根据其投资目标、政策和限制来指导基金的投资。DWSI确定基金购买、出售或签订的与投资有关的证券、工具和其他合同。

《投资咨询协议》向DWSI提供费用，每周计算，每月支付，年费率为基金每周平均净资产的0.65%，最高为1亿美元(包括1亿美元)，以及超过1亿美元的此类资产的0.60%。此外，DWSI已同意实施临时部分费用减免。自2022年1月1日起，基金应支付给DWSI的费用减少了10个基点，为期一年。

因此，在截至2022年6月30日的六个月内，根据投资咨询协议收取的费用总计234,141美元，其中11,674美元被豁免，年化费率为基金平均每日净资产的0.55%。

根据与DIMA签订的《管理协议》，DIMA向基金提供某些基金管理服务。《管理协议》规定，基金每周计算、每月支付的年费为基金每周平均净资产的0.20%。

C.与关联公司的交易

DDS服务公司(DSC)是DIMA的附属公司，是基金的转让代理、派息代理和股东服务代理。根据DSC和DST Systems，Inc.(DST)之间的子转让代理协议，DSC已将某些转让代理和股息支付代理职能委托给DST。DSC从基金收取的费用中补偿DST。截至2022年6月30日的六个月，DSC在运营说明书中向股东提供的服务项下向基金收取的金额总计5,973美元，其中982美元未支付。

根据与基金的一项协议，DIMA因向基金提供某些印前和监管备案服务而获得补偿。 截至2022年6月30日的六个月，DIMA在提交给股东的报告和股东大会费用项下的运营报表中计入基金的金额总计6,154美元，其中全部未支付。

DWS集团的大股东德意志银行及其附属公司可因代表基金执行投资组合证券的代理交易而获得经纪佣金，董事会认为这些交易是按照基金规则17e-1的程序进行的。在截至2022年6月30日的六个月内，德意志银行并未从基金收取经纪佣金。

基金的某些官员也是国际货币基金组织的官员。

基金向每个不是DIMA或DWS International GMBH利益相关者的董事支付预聘费，外加出席董事会和委员会会议的特定金额。

该基金可将现金结余投资于由DIMA管理的DWS中央现金管理政府基金。该基金间接承担其在DWS中央现金管理政府基金中按比例承担的费用。DWS中央现金管理政府基金不向DIMA支付投资管理费。DWS中央现金管理政府基金寻求与本金稳定一致的最大当前收入 。

D.投资组合证券

截至2022年6月30日的6个月，不包括短期投资的投资证券的买入和卖出分别为11,470,827美元和21,847,355美元。

E.资本

在截至2022年6月30日的6个月和截至2021年12月31日的年度内，基金在公开市场购买了175,100股和422,500股普通股，总成本分别为1,526,134美元和4,730,559美元(平均每股8.72美元和11.20美元)。 与购买时的每股资产净值相比，这些购买股票的平均折让分别为14.09%和12.52%。

在截至2022年6月30日的六个月内，基金发行了464,944股用于股息再投资的股票。这些已发行股票的平均折价(将发行价与发行时的每股资产净值进行比较)为14.75%。在截至2021年12月31日的一年中，没有再投资。

F.股票回购

2020年7月24日，基金宣布董事会批准延长当前的回购授权，允许基金在2020年8月1日至2021年7月31日期间回购最多745,000股股票。该基金在2020年8月1日至2021年7月31日期间回购了435,155股票。2021年7月30日，

基金宣布，董事会批准延长当前的回购授权，允许基金在2021年8月1日至2022年7月31日期间回购最多700,849股股票。该基金在2021年8月1日至2022年6月30日期间回购了344,400股票。2022年7月28日，基金宣布董事会批准延长当前的回购授权，允许基金在2022年8月1日至2023年7月31日期间回购最多708,104股票。

回购将在被认为最符合基金利益的情况下 不时进行。不能保证基金的回购将减少下文提到的基金股票的市场价格与其每股资产净值之间的价差。

关于基金回购计划的每月更新可在其网站上查阅，网址为：dws.com。

G.所有权集中

基金可能不时集中持有相当大比例的流通股的几个股东账户。这些股东的投资活动可能对基金产生实质性影响。截至2022年6月30日，有两名股东分别持有基金流通股约27%和6%。

H.其他新冠肺炎大流行

一种名为新冠肺炎的新型冠状病毒被世界卫生组织宣布为大流行，已造成重大不确定性、市场波动、经济和其他活动减少、政府活动增加(包括经济刺激措施)和供应链中断。新冠肺炎大流行的全部影响、持续时间和成本无法预测，围绕新冠肺炎大流行的情况将继续演变，包括由于很大一部分人口仍未接种疫苗和/或现有疫苗对新变种缺乏效力而导致未来感染率上升的风险。大流行对某些国家、行业、经济部门、公司和投资产品的影响已经并可能继续超过其他国家，可能会加剧现有的经济、政治或社会紧张局势，并可能增加经济衰退或萧条的可能性。基金及其投资可能受到新冠肺炎疫情影响的不利影响，疫情可能导致基金及其服务提供商在协调远程工作人员和实施业务连续性计划等方面遇到运营困难。管理层将继续监测新冠肺炎对基金的影响，并在基金的会计和财务报告中酌情反映其后果。

欧洲股票基金公司股东年会于2022年6月23日举行。截至2022年4月29日，也就是确定有权在大会上投票的股东的创纪录日期收盘时，已发行和已发行的6,966,451股基金普通股，每股有权投一票，构成基金所有已发行的有表决权证券。在会上，持有5 584 444股基金普通股的人亲自或委托代表出席，构成法定人数。在这次会议上，股东们表决了以下事项。投票结果如下：

在会后继续任职的其他基金董事是Walter先生、沃尔夫冈·莱昂尼博士、克里斯蒂安·H·斯特伦格先生、赫普森·乌兹坎女士和克里斯蒂安·M·苏格尔先生。

备注

EEA-3

(R-028303-10 8/22)

签名

根据1934年《证券交易法》和1940年《投资公司法》的要求，注册人已正式促使本报告 由正式授权的签署人代表其签署。

根据1934年《证券交易法》和1940年《投资公司法》的要求，本报告已由以下人员以注册人的身份在指定的日期签署。