美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格N-CSR
已登记的经核证的股东报告
管理投资公司
《投资公司法》文件编号：811-08238
摩根士丹利印度投资基金有限公司。
(注册人的确切姓名载于宪章中)
| 纽约第五大道522号，邮编： | 10036 |
| (主要执行办公室地址) | (邮政编码) |
约翰·H·格农
纽约第五大道522号，邮编：10036
(送达代理人的姓名或名称及地址)
注册人电话号码，包括区号：212-296-0289
财政年度结束日期：12月31日，
报告期日期：2022年6月30日
项目1--向股东提交报告
摩根士丹利投资管理有限公司顾问
摩根士丹利印度投资基金公司纽约证券交易所代码：IIF
半年度报告
June 30, 2022
摩根士丹利印度投资基金有限公司。
2022年6月30日(未经审计)
目录表
|
致股东的信 |
3 |
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|
性能摘要 |
6 |
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投资组合 |
7 |
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资产负债表 |
9 |
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运营说明书 |
10 |
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净资产变动表 |
11 |
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财务亮点 |
12 |
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财务报表附注 |
13 |
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投资咨询协议审批 |
21 |
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投资组合管理 |
24 |
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投资政策 |
25 |
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|
股利再投资和现金购买计划 |
29 |
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美国客户隐私声明 |
30 |
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董事和军官信息 |
封底 |
||||||
2
摩根士丹利印度投资基金有限公司。
2022年6月30日(未经审计)
致股东的信
性能
截至2022年6月30日止六个月，摩根士丹利印度投资基金有限公司(“基金”)的总回报率按资产净值计算为-15.30%，按每股市值计算(包括分派的再投资)则为-16.29%，而其基准指数MSCI印度指数(“指数”)的回报率则为-15.25%。2022年6月30日，基金股票在纽约证券交易所的收盘价为22.35美元，较基金每股资产净值有16.6%的折让。过去的表现并不能保证未来的结果。
影响绩效的因素
·在截至2022年6月30日的六个月期间，基金的表现逊于指数。主要的积极贡献因素是我们对金融服务和非必需消费品的股票选择，对信息技术的减持和对非必需消费品的增持。
·负面贡献来自医疗保健和信息技术领域的选股，对房地产的增持，以及对公用事业的减持。
管理策略
·新冠肺炎、停摆和通胀：自2020年以来，新冠肺炎及其更广泛的影响一直是决定性的主题。印度在2022年1月至2月经历了第三次浪潮，自那以来，据报道，新冠肺炎和经济领域都出现了持续复苏。与第二次浪潮一样，联邦政府没有采取全国性的封锁措施，地方层面也几乎没有实施流动限制，这减轻了对经济的打击。随着疫苗接种计划的范围逐步扩大，疫苗接种速度大幅加快。到目前为止，共接种了19.8亿剂疫苗。i自2022年3月以来，持续的地缘政治紧张局势和包括印度在内的全球通胀急剧上升。印度储备银行(RBI)预计，在这些担忧的推动下，2023财年国内生产总值(GDP)将增长7.2%。II印度政府已经采取了几项措施，以缓和疫情和随后的通胀环境对社会和经济的影响，包括向穷人提供免费食品，启动结构性改革，并确保信贷流向压力较大的部门。财政立场继续以增长为导向，不同于早先的财政保守主义，这反映在2月份提交的联盟预算中。印度央行是应对通胀的权威，它将政策利率上调了90个基点三、在此期间，它改变了立场，将重点放在退出宽松政策上，以确保未来通胀保持在目标范围内，同时支持增长。通过这种方式，它暗示未来将有针对性地收紧货币政策。这些措施应该有助于抑制通胀，我们认为，2022年下半年情况可能会有所改善。在全球地缘政治紧张加剧的背景下，原油价格(印度是一个大进口国)大幅上涨，在此期间上涨了47.6%。四.由于国内需求增强(进口改善)和油价走强，印度经常账户赤字在2022年6月的季度大幅上升(达到300亿美元)。v印度货币表现出贬值倾向，在此期间对美元贬值了6.2%。VI在此期间，整体消费者价格指数(CPI)通胀率仍保持在印度央行2%至6%的目标区间之外。股市似乎担心通胀和利率上升的宏观经济担忧，这导致了防御性的
3
摩根士丹利印度投资基金有限公司。
2022年6月30日(未经审计)
致股东的信(续)
能源和公用事业等板块表现优于基准指数。在政府和印度央行的努力下，我们认为宏观经济形势可能在未来两到三个季度开始逐步正常化。我们认为，这一趋势也可能反映在更广泛的市场表现上，并导致业绩复苏。
·经济指标显示持续回升：随着第三波新冠肺炎浪潮的影响消退，消费从2022年2月开始回升。我们认为代表印度国内宏观经济状况的经济指标在2022年2月触底，此后持续回升。发电量、柴油需求和信用卡贷款都出现了连续改善。展望未来，我们乐观地认为，政府(在健康和经济方面)的持续努力和金融体系逐步收紧货币政策，将有助于维持消费者信心，在适当时候改善企业资产负债表，并有助于国内消费。
·防御股表现出众：自2022年1月以来，更广泛的市场在这段时间内出现了回调。就板块而言，公用事业和能源等防御性板块的表现好于基准指数。2022年上半年，表现好于印度蓝筹股的Nifty 50指数的股票数量跌至24只。第七章显示市场的窄幅表现。在2022年1月至6月期间，NSE Nifty MidCap 100指数和NSE Nifty SmallCap 100指数的表现逊于大盘股Nifty 50指数。VIII虽然2022年3月后共同基金系统投资计划(SIP)的月度缴费有所下降，但自那以来，共同基金系统投资计划的缴款数量一直保持在区间内。尽管境外机构投资者的资金流出增加，但在此期间，国内资金流入相当强劲。
·政治稳定：2019年5月，在2019年5月的全国大选中，现任印度人民党(Bharatiya Janata Party)获得了更强大的授权和绝对多数(542个席位中的303个)。IX纳伦德拉·莫迪继续担任总理的第二任期，在议会下院拥有绝对多数席位。中国在危机中进行了重大改革，政府利用去年新冠肺炎危机创造的机会，在农业和劳动力领域进行了结构性改革，并通过引入与生产挂钩的激励计划，重新将重点放在制造业上。欧盟的预算重申了政府从财政保守主义转向增长导向的立场。重点仍然是供给侧改革，通过i)进一步激励本地化，ii)政府资产货币化，iii)创建更好的社会基础设施和iv)改善金融部门的健康状况，目标是启动投资周期，我们认为这对印度的中期增长前景至关重要。
虽然政府已经宣布了改革和民生支持，但直接预算支出一直被用于基础设施建设，这可能会在中长期内增长良好。我们预计，根据不断变化的形势，明智和有针对性的财政行动将使经济重回正轨。随着2023年的重大州选举和2024年的全国选举的临近，这一点变得更加迫切。
·增长动力驱动因素：地缘政治紧张局势加剧和通胀上升发生在中国经济刚刚从三波新冠肺炎浪潮中复苏的时候。我们认为，政府和央行可能会在适当的时候采取更多措施，以平衡增长目标和价格稳定。这在很大程度上还取决于全球大宗商品降温的速度
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摩根士丹利印度投资基金有限公司。
2022年6月30日(未经审计)
致股东的信(续)
从较高的水平。在过去的七年里已经进行了许多结构性改革(商品和服务税、破产和破产法等)，我们相信政府可能会继续进行根深蒂固的要素市场改革，这是为经济增长势头提供积极推动所需的。
在通胀和增长担忧的推动下，在此期间的大部分时间里，市场确实出现了逐步抛售的情况。作为其大规模疫苗接种计划的一部分，印度已经为其大部分人口接种了疫苗，我们相信，对卫生方面的关切已牢牢抛诸脑后。我们对投资组合的表现持乐观态度，因为政府和印度央行采取的各种措施可能会开始取得成果。我们预计，国内增长、出口、消费和企业盈利能力改善的关键主题(得益于健康方面的改善、良性的需求环境、资产负债表修复和企业税率下调)将有助于推动未来几个季度的业绩。
该期间结束时，相对于指数，基金增持了金融类股、非必需消费品和医疗保健类股，减持了能源、主要消费品和公用事业类股。
真诚地
约翰·H·杰农总裁兼首席执行官2022年7月
i资料来源：卫生和家庭福利部
II资料来源：印度储备银行
三、一个基点=0.01%
四.资料来源：彭博资讯和摩根士丹利投资管理公司，截至2022年6月。
v资料来源：印度储备银行和摩根大通，截至2022年6月。
VI资料来源：彭博资讯和摩根士丹利投资管理公司，截至2022年6月。
第七章资料来源：彭博资讯和摩根士丹利投资管理公司，截至2022年6月。Nifty 50指数衡量的是来自13个行业的50只大盘股的表现。直接投资指数是不可能的。
VIII资料来源：彭博资讯和摩根士丹利投资管理公司，截至2022年6月。漂亮的中型股100指数衡量的是印度中型股的表现。漂亮的SmallCap 100指数衡量了印度小盘股的表现。直接投资指数是不可能的。
IX资料来源：印度选举委员会，截至2019年5月。
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摩根士丹利印度投资基金有限公司。
2022年6月30日(未经审计)
性能摘要
|
截至2022年6月30日的平均年总回报(1) |
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|
6个月* |
一年 |
五年 |
十年 |
||||||||||||||||
|
NAV |
-15.30 |
% |
-2.99 |
% |
2.10 |
% |
9.80 |
% |
|||||||||||
|
市场价格 |
-16.29 |
% |
-6.14 |
% |
0.81 |
% |
8.77 |
% |
|||||||||||
|
摩根士丹利资本国际印度指数(2) |
-15.25 |
% |
-4.80 |
% |
7.25 |
% |
8.14 |
% |
|||||||||||
*累计回报
表中引用的业绩数据代表过去的业绩，这不能保证未来的业绩，当前的业绩可能低于或高于所示数字。执行情况假设所有股息和分配(如有)均按基金股息再投资计划获得的价格进行再投资。有关最新的月底业绩数据，请访问www.morganstanley.com/im/closedendfundsshareholderreports.投资回报和本金价值将会波动，因此基金股票在出售时的价值可能会高于或低于其原始成本。该表没有反映股东将为基金分配或出售基金份额而支付的税款的扣减。总收益、市场价格、资产净值、市场价格分配率和资产净值分配率将随着市场状况的变化而波动。
|
分配 |
|||||||
|
该期间的每股分派总额 |
— |
||||||
|
资产净值下的电流分配率(3) |
— |
||||||
|
按市价计算的现行分配率(3) |
— |
||||||
| 资产净值溢价/(折扣)%(4) |
(16.60 |
)% |
|||||
(1)所有基金申报表均为扣除费用及开支后的净额，并包括适用的费用豁免及/或开支限制。如果没有任何适用的费用豁免和/或费用限制，业绩将会较低，并且无法保证任何此类豁免或限制将在未来继续下去。
(2)摩根士丹利资本国际印度指数是一个自由浮动的调整后市值加权指数，旨在衡量印度市场大中型股的表现。该指数的业绩以美元计算，并假设净股息进行再投资。该指数不受管理，其回报不包括任何销售费用或费用。这样的成本会降低性能。直接投资指数是不可能的。
(3)分派率是根据基金在该期间(按年率计算)的最后一次定期每股分配除以基金在该期间结束时的资产净值或市价。基金的分配可能包括为联邦所得税目的规定的合格和非合格普通股息、资本收益和非股息分配，也称为资本返还。基金将确定在日历年度结束后支付给股东的分配的联邦所得税性质。基金的分配由投资顾问根据其目前对基金长期回报潜力的评估确定。基金分配可能会受到众多因素的影响，包括基金业绩的变化、杠杆融资成本、投资组合持有量、已实现和预计的回报以及其他因素。随着投资组合和市场状况的变化，基金支付的分配率也可能发生变化。
(4)基金股份的交易价格往往较其资产净值折让或溢价。折扣或溢价可能会随着时间的推移而变化，可能高于或低于本报告中的报价。
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摩根士丹利印度投资基金有限公司。
2022年6月30日(未经审计)
投资组合
|
股票 |
值 (000) |
||||||||||
|
普通股(99.0%) |
|||||||||||
|
汽车零部件(4.7%) |
|||||||||||
|
巴尔克里希纳实业有限公司 |
184,560 |
$ |
5,046 |
||||||||
|
巴拉特锻造有限公司 |
1,006,528 |
8,336 |
|||||||||
|
13,382 |
|||||||||||
|
汽车(9.8%) |
|||||||||||
|
巴贾吉汽车有限公司 |
149,625 |
7,047 |
|||||||||
|
艾歇尔汽车有限公司 |
236,548 |
8,404 |
|||||||||
|
马欣德拉和马欣德拉有限公司 |
909,242 |
12,646 |
|||||||||
|
28,097 |
|||||||||||
|
Banks (23.4%) |
|||||||||||
|
Axis Bank Ltd.(A) |
2,171,047 |
17,586 |
|||||||||
|
联邦银行有限公司 |
5,322,362 |
6,106 |
|||||||||
|
HDFC银行。不良反应 |
108,692 |
5,974 |
|||||||||
|
印度工业信贷投资银行。 |
3,060,121 |
27,492 |
|||||||||
|
印度国家银行 |
1,719,915 |
10,200 |
|||||||||
|
67,358 |
|||||||||||
|
化学品(5.9%) |
|||||||||||
|
Aarti Industries Ltd. |
391,598 |
3,478 |
|||||||||
|
亚洲涂料有限公司。 |
172,122 |
5,893 |
|||||||||
|
SRF有限公司 |
261,170 |
7,480 |
|||||||||
|
16,851 |
|||||||||||
|
建筑与工程(1.6%) |
|||||||||||
|
KEC国际有限公司 |
936,084 |
4,651 |
|||||||||
|
建筑材料(1.6%) |
|||||||||||
|
施力水泥有限公司。 |
19,569 |
4,729 |
|||||||||
|
消费金融(8.2%) |
|||||||||||
| Cholamandalam投融资有限公司 |
1,166,109 |
9,186 |
|||||||||
| 马欣德拉和马欣德拉金融 服务有限公司。 |
3,987,237 |
8,894 |
|||||||||
|
印度国家银行信用卡及支付服务有限公司。 |
570,358 |
5,564 |
|||||||||
|
23,644 |
|||||||||||
|
食品与史泰博零售业(0.9%) |
|||||||||||
|
MedPlus Health Services Ltd.(甲) |
275,634 |
2,686 |
|||||||||
|
医疗服务提供者和服务(1.6%) |
|||||||||||
|
阿波罗医院企业有限公司。 |
98,684 |
4,617 |
|||||||||
|
酒店、餐饮及休闲(2.3%) |
|||||||||||
|
MakeMyTrip Ltd.(甲) |
254,801 |
6,543 |
|||||||||
|
股票 |
值 (000) |
||||||||||
|
资讯科技服务(11.9%) |
|||||||||||
|
印孚瑟斯。 |
1,450,060 |
$ |
26,952 |
||||||||
|
Technology Mahindra Ltd. |
583,086 |
7,417 |
|||||||||
|
34,369 |
|||||||||||
|
保险(5.9%) |
|||||||||||
| ICICI保诚人寿保险有限公司 |
646,013 |
4,014 |
|||||||||
|
印度国家人寿保险股份有限公司 |
712,554 |
9,785 |
|||||||||
| 星辰健康与联合保险 股份有限公司(甲) |
531,464 |
3,291 |
|||||||||
|
17,090 |
|||||||||||
|
石油、天然气和消耗性燃料(8.6%) |
|||||||||||
|
信实工业有限公司 |
745,329 |
24,610 |
|||||||||
|
个人用品(2.6%) |
|||||||||||
|
高德瑞消费品有限公司(甲) |
770,373 |
7,414 |
|||||||||
|
药品(4.9%) |
|||||||||||
|
Alkem实验室有限公司 |
172,633 |
6,565 |
|||||||||
|
Gland Pharma Ltd.(A) |
223,612 |
7,670 |
|||||||||
|
14,235 |
|||||||||||
|
房地产管理与开发(1.7%) |
|||||||||||
|
Sobha Ltd. |
681,134 |
5,000 |
|||||||||
|
储蓄与抵押金融(3.4%) |
|||||||||||
|
雅芳金融有限公司(A) |
166,828 |
4,273 |
|||||||||
|
如家第一金融公司，印度有限公司(A) |
579,567 |
5,470 |
|||||||||
|
9,743 |
|||||||||||
| 普通股总数(成本为232,996美元) |
285,019 |
||||||||||
|
短期投资(0.7%) |
|||||||||||
|
投资公司(0.7%) |
|||||||||||
|
摩根士丹利机构流动资金-政府 投资组合-机构类 (见附注E)(费用2,005元) |
2,005,210 |
2,005 |
|||||||||
| 总投资(99.7%)(费用为235,001美元)(B)(C) |
287,024 |
||||||||||
|
负债以外的其他资产(0.3%) |
1,005 |
||||||||||
|
净资产(100.0%) |
$ |
288,029 |
|||||||||
(A)非创收证券。
(B)大约公允价值和净资产百分比分别为272,502,000美元和94.6%，分别为根据财务报表附注A-1所述的国际投资公允估值政策进行公允估值的证券。
附注是财务报表的组成部分。
7
摩根士丹利印度投资基金有限公司。
2022年6月30日(未经审计)
投资组合(续)
(C)在2022年6月30日，联邦所得税的总成本接近账面目的的总成本。未实现增值总额约为65,271,000美元，未实现折旧总额约为13,248,000美元，未实现增值净额约为52,023,000美元。
美国存托凭证。
投资组合构成
|
分类 |
百分比 总投资 |
||||||
|
银行 |
23.5 |
% |
|||||
|
其他* |
21.2 |
||||||
|
资讯科技服务 |
12.0 |
||||||
|
汽车 |
9.8 |
||||||
|
石油、天然气和消耗性燃料 |
8.6 |
||||||
|
消费金融 |
8.2 |
||||||
|
保险 |
5.9 |
||||||
|
化学品 |
5.9 |
||||||
|
制药业 |
4.9 |
||||||
|
总投资 |
100.0 |
% |
|||||
*占总投资5%以下的行业和/或投资类别。
附注是财务报表的组成部分。
8
摩根士丹利印度投资基金有限公司。
2022年6月30日(未经审计)
财务报表
|
资产负债表 |
June 30, 2022 (000) |
||||||
|
资产： |
|||||||
|
对非关联发行人证券的投资，按价值计算(成本为232,996美元) |
$ |
285,019 |
|||||
|
对关联发行人证券的投资，按价值计算(成本为2,005美元) |
2,005 |
||||||
|
证券投资总额，按价值计算(成本为235,001美元) |
287,024 |
||||||
|
外币，面值(7170美元) |
7,067 |
||||||
|
应收股利 |
355 |
||||||
|
已出售投资的应收账款 |
50 |
||||||
|
应收税金 |
3 |
||||||
|
从关联公司应收款项 |
2 |
||||||
|
应由经纪人支付 |
— |
@ |
|||||
|
其他资产 |
33 |
||||||
|
总资产 |
294,534 |
||||||
|
负债： |
|||||||
|
递延资本利得税国家/地区税 |
5,905 |
||||||
|
应支付的咨询费 |
267 |
||||||
|
股份回购 |
228 |
||||||
|
须缴交托管费 |
57 |
||||||
|
应支付的专业费用 |
13 |
||||||
|
应支付的管理费 |
8 |
||||||
|
应付股东服务代理费 |
3 |
||||||
|
其他负债 |
24 |
||||||
|
总负债 |
6,505 |
||||||
|
净资产 |
|||||||
|
适用于10,746,876股已发行及面值为0.01美元的未偿还股份(授权发行100,000,000股) |
$ |
288,029 |
|||||
|
每股资产净值 |
$ |
26.80 |
|||||
|
净资产包括： |
|||||||
|
普通股 |
$ |
107 |
|||||
|
实收资本 |
208,106 |
||||||
|
可分配收益总额 |
79,816 |
||||||
|
净资产 |
$ |
288,029 |
|||||
@Amount不到500美元。
附注是财务报表的组成部分。
9
摩根士丹利印度投资基金有限公司。
2022年6月30日(未经审计)
财务报表(续)
|
运营说明书 |
六个月结束 June 30, 2022 (000) |
||||||
|
投资收益： |
|||||||
|
非关联发行人的证券股息(扣除预扣的215美元外国税金) |
$ |
722 |
|||||
|
来自关联发行人担保的股息(附注E) |
4 |
||||||
|
总投资收益 |
726 |
||||||
|
费用： |
|||||||
|
咨询费(附注B) |
1,769 |
||||||
|
托管费(附注D) |
143 |
||||||
|
行政费(附注C) |
129 |
||||||
|
专业费用 |
74 |
||||||
|
股东报告费用 |
18 |
||||||
|
股东服务代理费 |
8 |
||||||
|
董事酬金及开支 |
2 |
||||||
|
其他费用 |
18 |
||||||
|
总费用 |
2,161 |
||||||
|
豁免行政费用(附注C) |
(78 |
) |
|||||
|
摩根士丹利联营公司返利(注E) |
(1 |
) |
|||||
|
费用净额 |
2,082 |
||||||
|
净投资损失 |
(1,356 |
) |
|||||
|
已实现收益(亏损)： |
|||||||
|
出售的投资(扣除746美元的资本利得税) |
20,754 |
||||||
|
外币折算 |
(177 |
) |
|||||
|
已实现净收益 |
20,577 |
||||||
|
未实现增值(折旧)变动： |
|||||||
|
投资(扣除递延资本收益国家税减少额5948美元) |
(73,677 |
) |
|||||
|
外币折算 |
211 |
||||||
|
未实现升值(折旧)净变化 |
(73,466 |
) |
|||||
|
已实现净收益和未实现增值(折旧)变动 |
(52,889 |
) |
|||||
|
经营性净资产净减少 |
$ |
(54,245 |
) |
||||
附注是财务报表的组成部分。
10
摩根士丹利印度投资基金有限公司。
June 30, 2022
财务报表(续)
|
净资产变动表 |
六个月结束 June 30, 2022 (未经审计) (000) |
年终 2021年12月31日 (000) |
|||||||||
|
净资产增加(减少)： |
|||||||||||
|
运营： |
|||||||||||
|
净投资损失 |
$ |
(1,356 |
) |
$ |
(2,387 |
) |
|||||
|
已实现净收益 |
20,577 |
34,767 |
|||||||||
|
未实现升值(折旧)净变化 |
(73,466 |
) |
49,452 |
||||||||
|
经营净资产净增(减) |
(54,245 |
) |
81,832 |
||||||||
|
向股东分红和分配 |
— |
(11,058 |
) |
||||||||
|
股本交易： |
|||||||||||
|
股份回购(298,348股和274,507股) |
(7,213 |
) |
(7,066 |
) |
|||||||
|
股本交易净资产减少额 |
(7,213 |
) |
(7,066 |
) |
|||||||
|
合计增加(减少) |
(61,458 |
) |
63,708 |
||||||||
|
净资产： |
|||||||||||
|
期初 |
349,487 |
285,779 |
|||||||||
|
期末 |
$ |
288,029 |
$ |
349,487 |
|||||||
附注是财务报表的组成部分。
11
摩根士丹利印度投资基金有限公司。
June 30, 2022
财务亮点
选定的每股数据和比率
|
六个月结束 June 30, 2022 |
截至十二月三十一日止的年度： |
||||||||||||||||||||||||||
|
(未经审计) |
2021 |
2020 |
2019 |
2018 |
2017 |
||||||||||||||||||||||
|
资产净值，期初 |
$ |
31.64 |
$ |
25.25 |
$ |
23.39 |
$ |
23.52 |
$ |
37.32 |
$ |
29.36 |
|||||||||||||||
|
净投资收益(亏损)(1) |
(0.12 |
) |
(0.21 |
) |
(0.08 |
) |
0.02 |
(0.04 |
) |
(0.10 |
) |
||||||||||||||||
|
已实现和未实现净收益(亏损) |
(4.85 |
) |
7.50 |
1.92 |
(0.17 |
) |
(7.83 |
) |
13.06 |
||||||||||||||||||
|
来自投资运营的合计 |
(4.97 |
) |
7.29 |
1.84 |
(0.15 |
) |
(7.87 |
) |
12.96 |
||||||||||||||||||
|
分发自和/或超过： |
|||||||||||||||||||||||||||
|
净投资收益 |
— |
— |
(0.00 |
)(2) |
— |
(0.02 |
) |
— |
|||||||||||||||||||
|
已实现净收益 |
— |
(1.00 |
) |
— |
(0.03 |
) |
(6.07 |
) |
(5.05 |
) |
|||||||||||||||||
|
总发行量 |
— |
(1.00 |
) |
(0.00 |
) |
(0.03 |
) |
(6.09 |
) |
(5.05 |
) |
||||||||||||||||
| 股份回购计划的反稀释作用 |
0.13 |
0.10 |
0.02 |
0.05 |
0.16 |
0.05 |
|||||||||||||||||||||
|
资产净值，期末 |
$ |
26.80 |
$ |
31.64 |
$ |
25.25 |
$ |
23.39 |
$ |
23.52 |
$ |
37.32 |
|||||||||||||||
|
每股市值，期末 |
$ |
22.35 |
$ |
26.70 |
$ |
21.21 |
$ |
19.89 |
$ |
20.05 |
$ |
33.15 |
|||||||||||||||
|
总投资回报：(3) |
|||||||||||||||||||||||||||
|
市场价值 |
(16.29 |
)%(6) |
30.42 |
% |
6.65 |
% |
(0.66 |
)% |
(21.95 |
)% |
48.83 |
% |
|||||||||||||||
|
资产净值 |
(15.30 |
)%(6) |
29.82 |
% |
7.97 |
% |
(0.42 |
)% |
(18.68 |
)% |
46.21 |
% |
|||||||||||||||
|
平均净资产比率，补充数据： |
|||||||||||||||||||||||||||
|
期末净资产(千) |
$ |
288,029 |
$ |
349,487 |
$ |
285,779 |
$ |
313,383 |
$ |
320,523 |
$ |
531,409 |
|||||||||||||||
| 管理员免除费用之前的费用比率 |
1.35 |
%(7) |
1.33 |
% |
1.41 |
% |
1.33 |
% |
1.35 |
% |
1.44 |
% |
|||||||||||||||
|
费用后费用比率 由管理员放弃 |
1.30 |
%(4)(7) |
1.28 |
%(4) |
1.37 |
%(4) |
1.28 |
%(4) |
1.30 |
%(4) |
1.39 |
%(4) |
|||||||||||||||
|
净投资收益(亏损)比率 |
(0.85 |
)%(4)(7) |
(0.73 |
)%(4) |
(0.40 |
)%(4) |
0.10 |
%(4) |
(0.13 |
)%(4) |
(0.27 |
)%(4) |
|||||||||||||||
|
摩根士丹利返利比例 联属 |
0.00 |
%(5)(7) |
0.00 |
%(5) |
0.00 |
%(5) |
0.00 |
%(5) |
0.00 |
%(5) |
0.00 |
%(5) |
|||||||||||||||
|
投资组合流动率 |
14 |
%(6) |
41 |
% |
46 |
% |
57 |
% |
35 |
% |
47 |
% |
|||||||||||||||
(1)每股数额以平均已发行股份为基础。
(2)每股金额低于0.005美元。
(3)以每股资产净值计算的总投资回报反映各期内资产净值变动对基金业绩的影响，并假设股息及分派(如有)已再投资。由于股票市场价格与基金每股资产净值之间的差异，这一百分比并不能反映股东根据市场价值对基金进行投资的业绩。总回报以每个期间最后一个营业日的市值和资产净值为基础。
(4)管理人免收费用后的费用比率和投资净收益(亏损)比率反映了在期内与摩根士丹利关联公司的投资相关的某些基金费用的返还。返利对比率的影响在上表中披露为“摩根士丹利关联公司返利比率”。
(5)数额低于0.005%的。
(6)未按年率计算。
(7)年化。
附注是财务报表的组成部分。
12
摩根士丹利印度投资基金有限公司。
2022年6月30日(未经审计)
财务报表附注
摩根士丹利印度投资基金有限公司(以下简称“基金”)于1993年12月22日在马里兰州注册成立，并根据修订后的1940年《投资公司法》(以下简称《法案》)注册为非多元化封闭式管理投资公司。该基金适用投资公司会计和报告指南。顾问摩根士丹利投资管理有限公司(“顾问”)及分顾问摩根士丹利投资管理公司(“分顾问”)主要通过投资印度发行人的股权证券寻求长期资本增值。
A.重要会计政策：以下重要会计政策符合美国公认会计原则(“GAAP”)。基金在编制财务报表时一贯遵循这些政策。公认会计原则可能要求管理层作出影响财务报表中报告金额和披露的估计和假设。实际结果可能与这些估计不同。
1.证券估值：(1)在交易所上市或交易的股票组合证券以其最新报告的销售价格(或如果交易所报告官方收盘价，则按交易所官方收盘价)估值，如果某一特定日期没有出售，如果当天没有官方交易所收盘价，如果相关交易所有这种出价和要价，则按上次报告的出价和要价之间的平均值对证券进行估值。如果只有投标价格可用，则可以使用最新的投标价格。于估值日未有买卖的上市股本证券，在交易所并无报出报价及要价，按从一个或多个信誉良好的经纪商或交易商取得的当前出价与要价之间的平均数估值。如果一种证券在一个以上的交易所交易，该证券在指定为一级市场的交易所进行估值；(2)所有其他股票组合证券，其场外交易
(“场外交易”)现成的市场报价以最新公布的销售价格(或如该市场报告官方收市价，则按市场官方收市价)估值，如某一特定日期该证券并无交易，且相关市场并无该日的正式收市价，则该证券的估值为最近一次报告的出价与要价之间的平均值(如相关市场上有该等出价及要价)。未在估值日进行交易且无法获得相关市场报价和要价的非上市股票按从一个或多个信誉良好的经纪商或交易商处获得的当前出价和要价之间的平均值进行估值；(3)某些投资组合证券可能由基金董事会(“董事”)批准的外部定价服务/供应商进行估值。定价服务/供应商可以采用定价模型，该定价模型特别考虑了出价、收益率价差和/或其他市场数据和特定的安全特性。或者，如果无法从外部定价服务/供应商处获得估值，并且证券在交易所进行交易，则可以在对资产进行估值之前，按照其最新报告的销售价格(如果该交易所报告的是官方收盘价，则按照交易所的官方收盘价)对证券进行估值。如果某一天没有成交，并且当天没有正式的交易所收盘价，如果相关交易所有这样的出价和要价，证券的估值就是上次报告的出价和要价之间的平均值。如果只有投标价格可用，则可以使用最新的投标价格。如顾问或分顾问，各为摩根士丹利的全资附属公司, 确定外部定价服务/供应商或交易所提供的价格没有反映证券的公允价值或无法提供价格时，也可以使用经纪人或交易商的价格。在这种情况下，证券的价值将是从经纪人或交易商那里获得的出价和要价的平均值；(4)当市场报价不是
13
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财务报表附注(续)
由于有价证券可随时获得，包括在顾问或附属顾问认为收市价、最后售价或最后一次报价与要价之间的平均值不能反映证券市值的情况下，组合证券按其根据董事制定并在一般监督下订立的程序真诚厘定的公允价值估值。偶尔，影响证券及其他资产收市价的事态发展，可能会在该等证券的估值厘定时间(即证券交易所在的外国市场收市)与纽约证券交易所(“纽交所”)的营业时间收市之间发生。如果在预期会对该等证券的价值产生重大影响的期间内发生事态发展，则该等估值可作出调整，以反映该等证券在纽约证券交易所收市时的估计公允价值，该等估计公允价值由董事或顾问使用董事批准的定价服务和/或程序真诚地厘定；(5)以外币表示的外国证券组合、其他资产和负债及远期合约的报价，在纽约证券交易所收盘前按现行市场汇率折算为美元等值；及(6)对共同基金的投资，包括摩根士丹利机构流动资金，按每个营业日收盘时的资产净值(“资产净值”)估值。
董事有责任真诚厘定投资的公允价值，董事可委任其他人士，例如基金顾问或估值委员会，协助董事厘定公允价值，并根据董事先前批准的公允估值方法进行实际计算。根据董事批准的程序，基金顾问成立了估值委员会，其成员由董事批准。估价委员会提供管理和
监督基金的估值政策和程序，董事至少每年审查一次。这些程序使基金能够利用独立的定价服务、证券和金融工具交易商和其他市场来源的报价来确定公允价值。
2.公允价值计量：财务会计准则委员会(FASB)会计准则编码TM(“ASC”)820，“公允价值计量”(“ASC 820”)，将公允价值定义为基金在主要市场或在没有主要市场的情况下，在最有利的投资或负债市场与独立买方进行及时交易时，出售一项投资或支付转移一项负债所获得的价值。ASC 820建立了一个三级层次结构，以区分(1)反映市场参与者将用于评估基于独立于报告实体的来源的市场数据制定的资产或负债的假设(可观察输入)，以及(2)反映报告实体自身关于市场参与者将用于评估基于有关情况下可获得的最佳信息开发的资产或负债的假设的输入(不可观察输入)，并为披露目的建立公允价值计量分类。在确定基金投资的价值时使用了各种投入。这些投入概括为以下三个大的层面：
·第1级--相同投资在活跃市场的未调整报价
·第2级--其他重要的可观察到的投入(包括类似投资的报价、利率、提前还款速度、信用风险等)
·第3级--无法观察到的重大投入，包括基金在确定公允价值时自己的假设
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财务报表附注(续)
投资。作出这一决定时考虑的因素可能包括，但不限于，通过联系发行人、分析师或适当的证券交易所(对于交易所交易的证券)获得的信息，对发行人的财务报表或其他可用文件的分析，以及如有必要，关于类似情况下的其他证券的可用信息。
用于对证券进行估值的投入或方法不一定表明与投资该等证券相关的风险，而确定特定投入对整个公允价值计量的重要性需要作出判断并考虑每种证券特有的因素。
以下是截至2022年6月30日用于评估基金投资的投入摘要：
|
投资类型 |
1级 未调整 引自 价格 (000) |
2级 其他 显着性 可观察到的 输入 (000) |
3级 意义重大 看不见 输入 (000) |
合计 (000) |
|||||||||||||||
|
资产： |
|||||||||||||||||||
|
普通股 |
|||||||||||||||||||
| 汽车零部件 |
$ |
— |
$ |
13,382 |
$ |
— |
$ |
13,382 |
|||||||||||
|
汽车 |
— |
28,097 |
— |
28,097 |
|||||||||||||||
|
银行 |
5,974 |
61,384 |
— |
67,358 |
|||||||||||||||
|
化学品 |
— |
16,851 |
— |
16,851 |
|||||||||||||||
|
建筑和 工程学 |
— |
4,651 |
— |
4,651 |
|||||||||||||||
|
施工 材料 |
— |
4,729 |
— |
4,729 |
|||||||||||||||
|
消费者 金融 |
— |
23,644 |
— |
23,644 |
|||||||||||||||
|
食品和主食 零售业 |
— |
2,686 |
— |
2,686 |
|||||||||||||||
|
医疗保健 提供商和 服务 |
— |
4,617 |
— |
4,617 |
|||||||||||||||
|
投资类型 |
1级 未调整 引自 价格 (000) |
2级 其他 显着性 可观察到的 输入 (000) |
3级 意义重大 看不见 输入 (000) |
合计 (000) |
|||||||||||||||
|
资产：(续) |
|||||||||||||||||||
|
普通股(续) |
|||||||||||||||||||
|
酒店、餐厅和 休闲 |
$ |
6,543 |
$ |
— |
$ |
— |
$ |
6,543 |
|||||||||||
|
信息 技术 服务 |
— |
34,369 |
— |
34,369 |
|||||||||||||||
|
保险 |
— |
17,090 |
— |
17,090 |
|||||||||||||||
|
石油、天然气和 消耗品 燃料 |
— |
24,610 |
— |
24,610 |
|||||||||||||||
|
个人 产品 |
— |
7,414 |
— |
7,414 |
|||||||||||||||
|
制药业 |
— |
14,235 |
— |
14,235 |
|||||||||||||||
|
房地产 管理和 发展 |
— |
5,000 |
— |
5,000 |
|||||||||||||||
|
偷窃和 抵押贷款 金融 |
— |
9,743 |
— |
9,743 |
|||||||||||||||
|
公共合计 股票 |
12,517 |
272,502 |
— |
285,019 |
|||||||||||||||
|
短期投资 |
|||||||||||||||||||
| 投资公司 |
2,005 |
— |
— |
2,005 |
|||||||||||||||
|
总资产 |
$ |
14,522 |
$ |
272,502 |
$ |
— |
$ |
287,024 |
|||||||||||
随着市场波动和/或在投资估值变化中使用的数据的可用性，可能会发生投资水平之间的转移。
3.外币折算和外国投资：基金的账簿和记录以美元保存。以印度卢比计价的金额折算成美元如下：
-按估值日的现行汇率计算的投资、其他资产和负债；
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财务报表附注(续)
-按交易当日的现行汇率计算的投资交易和投资收入。
虽然基金的净资产是按期间终了时的汇率和市值列报，但基金并未将因汇率变化而产生的那部分业务成果与因期末持有的证券市场价格变化而产生的波动分开。同样，基金没有将外汇汇率变化的影响与在此期间出售的证券市场价格变化引起的波动分开。因此，证券投资的已实现和未实现外币收益(损失)计入报告的投资交易和余额已实现和未实现收益(损失)净额。
外币交易的已实现净收益(亏损)是指出售和到期外币远期外汇合同、处置外币、在证券交易的交易和结算日之间实现的货币收益(亏损)以及基金账面上记录的投资收入和外汇预扣税额与实际收到或支付的美元等值金额之间的差额。本期间外币交易未实现货币收益(损失)的变化反映在业务报表中。
基金净资产的很大一部分是印度证券，这些证券涉及在美国的投资通常不涉及的某些考虑因素和风险。除了规模较小、流动性较差和波动性较大外，印度证券市场还不如美国证券市场发达，有关印度发行人的公开信息往往比美国发行人少得多。安置点
机制也不太发达，在某些情况下只能通过实物交付来完成，这可能会导致基金在进行交易时遇到延误或其他困难。
4.赔偿：基金订立了包含各种赔偿的合同。基金在这些安排下的最大风险敞口是未知的。但是，基金以前没有根据这些合同提出索赔或损失，预计损失风险很小。
5.对股东的股利和分配：股利和对股东的分配在除股息日入账。净投资收益的股息(如果有的话)按年申报和支付。净已实现资本收益，如果有的话，至少每年分配一次。
6.其他：证券交易在证券买卖之日入账。对印度新证券的投资是通过在公开募股中申请进行的。发行价或其部分于申请时支付，并在资产负债表(如有)上反映为股份申购款项。在证券配售时，这一金额加上发行价格的任何剩余金额被记录为投资成本。出售投资证券的已实现收益(亏损)是根据特定的确认成本确定的。利息收入按权责发生制确认。股息收入和分配在除股息日入账(除某些股息外，可能在基金获悉某些股息后立即入账)，扣除适用的预扣税后入账。
B.咨询/分咨询费用：顾问是摩根士丹利的全资子公司，根据投资咨询条款向基金提供咨询服务
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财务报表附注(续)
协议，按周计算，按月支付，年率为基金每周平均净资产的1.10%。
该顾问已与摩根士丹利的全资附属公司--分顾问订立分咨询协议。次级顾问向基金提供咨询服务，但须受顾问及基金高级人员和董事的全面监督。顾问按月向副顾问支付顾问从基金收到的咨询费净额的一部分。
C.管理费：顾问还担任基金的管理人，并根据《管理协议》提供行政服务，按基金每周平均净资产的0.08%收取年费，按日计，按月支付。顾问同意通过豁免来限制管理费，使其不超过以前基金每周平均净资产的0.02435%的管理费，外加每年24,000美元。本豁免可随时终止。在截至2022年6月30日的6个月内，根据这项安排豁免了约78,000美元的行政费用。
根据管理署署长与道富银行及信托公司(“道富银行”)之间的次级管理协议，道富银行向基金提供某些行政服务。对于这类服务，管理人向道富银行支付管理人从基金收到的费用的一部分。
D.托管费：根据托管人协议，道富银行(“托管人”)也是基金的托管人。托管人根据该法的要求持有基金的现金、证券和其他资产。托管费根据托管的资产、投资购买和销售活动以及账户维护费每月支付，外加某些自付费用的报销。
E.证券交易和与关联公司的交易：在截至2022年6月30日的六个月里，为基金购买和销售投资证券，但不包括长期美国
政府证券和短期投资分别约为44,706,000美元和62,271,000美元。截至2022年6月30日的六个月里，没有购买和出售长期美国政府债券。
本基金投资于摩根士丹利机构流动性基金-政府投资组合(“流动性基金”)的机构类别，该基金是由顾问管理的开放式管理投资公司。基金支付的咨询费减去的数额相当于基金因投资于流动资金而按比例支付的咨询费和管理费份额。在截至2022年6月30日的6个月中，与基金对流动资金的投资有关的咨询费减少了约1,000美元。
基金在截至2022年6月30日的6个月期间的附属投资股份交易摘要如下：
|
关联 投资 公司 |
值 十二月三十一日， 2021 (000) |
购买 按成本计算 (000) |
收益 来自销售部门 (000) |
分红 收入 (000) |
|||||||||||||||
|
流动资金 |
$ |
1,964 |
$ |
23,138 |
$ |
23,097 |
$ |
4 |
|||||||||||
|
关联 投资 公司(续) |
实现 得(损) (000) |
更改 未实现 欣赏 (折旧) (000) |
值 6月30日， 2022 (000) |
||||||||||||
|
流动资金 |
$ |
— |
$ |
— |
$ |
2,005 |
|||||||||
根据董事根据公司法第17a-7条批准的程序，基金获准从其他摩根士丹利基金以及顾问或顾问的联营公司担任投资顾问的其他基金及客户账户买卖证券(“交叉交易”)(“交叉交易”)。根据规则的规定，每笔交叉交易均按当前市场价格执行。在截至2022年6月30日的6个月内，基金没有进行任何交叉交易。
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F.联邦所得税：基金打算继续作为一家受监管的投资公司并分配其所有应税收入。因此，财务报表中不需要为联邦所得税拨备。
该基金可能要缴纳其所投资国家征收的税款。这类税收一般以赚取或汇回国内的收入和(或)资本利得为基础。应计税是根据净投资收入、已实现净收益和未实现增值净额计算的，因为这些收入和/或收益是赚取的。税款也可以根据外币交易，并根据以外币计价的投资价值应计。
FASB ASC 740-10，“所得税--总体”，规定了财务报表确认纳税申报单中所采取或预期采取的纳税头寸利益的最低门槛。管理层得出的结论是，不存在需要在财务报表中确认的重大不确定税务状况。如果适用，基金在业务报表中确认与未确认税收优惠有关的应计利息在“利息支出”中，并在“其他费用”中确认罚金。该基金向美国国税局、纽约州和各州提交纳税申报单。一般来说，在截至2021年12月31日的四年期间，每个纳税年度仍需接受税务机关的审查。
由于短期资本利得在税务上被视为普通收入，因此支付的分配的税务性质可能不同于为GAAP目的而显示的分配的性质。在2021年和2020财政年度支付的分配的纳税性质如下：
|
2021年分销 付款来源： |
2020年分发 付款来源： |
||||||||||||||
|
普通 收入 (000) |
长期 资本 利得 (000) |
普通 收入 (000) |
长期 资本 利得 (000) |
||||||||||||
| $ |
3,021 |
$ |
8,037 |
$ |
43 |
$ |
— |
||||||||
要分配的收入和收益的数额和性质是根据所得税条例确定的，这可能与公认会计准则不同。这些账面/税务差异被认为是临时性的或永久性的。
暂时性差异是由于在确认某些投资交易的收益(亏损)的时间和扣除某些费用的时间上采取不同的账面和税务处理。
基金没有造成2021年12月31日终了年度净资产构成部分重新分类的永久性差异。
截至2021年12月31日，基金按纳税基础计算的可分配收益构成如下：
|
未分发的普通 收入 (000) |
未分发 长期资本收益 (000) |
||||||
| $ |
1,815 |
$ |
13,713 |
||||
在截至2021年12月31日的年度内，基金将资本损失结转用于美国联邦所得税用途约5,376,000美元。
合格的年终亏损是指在10月31日之后发生的资本损失和特定的普通损失，包括货币损失，但在纳税年度内发生，如果当选，将被视为在基金下一个纳税年度的第一天发生。在截至2021年12月31日的一年中，基金打算将以下损失推迟到2022年1月1日缴纳美国联邦所得税：
|
晚些时候合格 年份平凡 损失 (000) |
10月后 资本损失 (000) |
||||||
| $ |
162 |
$ |
— |
||||
G.其他：印度未来的经济和政治事态发展可能会对基金投资的证券的流动性或价值或两者兼而有之产生不利影响。此外，基金的
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2022年6月30日(未经审计)
财务报表附注(续)
对冲货币风险的能力有限，因此，基金可能会受到货币贬值和其他汇率波动的影响。
在基金招股说明书的许可下，基金于1998年8月10日开始了一项股份回购计划，目的是提高股东价值，并降低基金股票相对于其资产净值的折让。在截至2022年6月30日的六个月内，基金以平均较资产净值折让16.71%的价格回购298,348股股份。自计划开始以来，基金已回购了13,395,196股，平均折扣率为资产净值的20.55%。董事定期监察基金的股份回购计划，作为检讨及考虑基金溢价/折价历史的一部分。本基金预期将按其相信可进一步实现上述目标的时间及金额，继续回购其已发行股份，但须经董事审核。您可以通过摩根士丹利投资管理公司网站：www.morganstanley.com/im/closedendfundsshareholderreports.获取月度股份回购结果信息
截至2022年6月30日，基金拥有10%或更多的记录所有者。这些股东的投资活动可能对基金产生实质性影响。这类业主的合计百分比为33.4%。
H.股东年度会议结果：2022年6月24日，为表决下列事项，举行了基金股东年度会议，表决结果如下：
由全体股东选举董事：
|
为 |
vbl.反对，反对 |
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|
弗朗西斯·L·现金男 |
8,340,342 |
621,387 |
|||||||||
|
埃迪·A·格里尔 |
8,346,016 |
615,713 |
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|
Jakki L.Haussler |
8,346,844 |
614,885 |
|||||||||
一.市场风险：冠状病毒(“新冠肺炎”)的爆发和复苏对策可能对基金及其服务供应商的业务、基金和基金的投资产生不利影响。这种影响的程度取决于未来的事态发展，包括(I)疫情爆发的持续时间和蔓延，(Ii)限制和建议，(Iii)对金融市场的影响，(Iv)政府和监管反应，以及(V)消费者需求、经济产出和供应链中断等事态发展对整体经济的影响。目前无法合理估计新冠肺炎的持续时间和范围以及相关的经济和市场状况以及长期的不确定性。新冠肺炎的最终影响以及相关条件对基金的影响程度也将取决于未来的事态发展，这些事态发展具有很高的不确定性，难以准确预测，并随时可能发生变化。如果基金投资的财务业绩长期受到这些因素的影响，基金的投资结果可能会受到不利影响。
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财务报表附注(续)
有关投资组合控股的更多信息
在基金第二个和第四个财政季度结束后60天内，基金在其半年度和年度报告中提供了投资组合持有量的完整时间表。半年报告和年度报告分别以N-CSRS表和N-CSR表的形式以电子方式提交给美国证券交易委员会。摩根士丹利还向基金股东提交半年度和年度报告，并在其公共网站www.morganstanley.com/im/closedendfundsshareholderreports.上公布这些报告每只摩根士丹利非货币市场基金还向美国证券交易委员会提交了一份完整的基金第一财季和第三财季投资组合持有表，作为表格N-Port的附件。摩根士丹利没有向股东提交第一财季和第三财季的报告，但在其公共网站上公布了该基金第一财季和第三财季的完整投资组合持有表。每只货币市场基金的持有量也会发布在摩根士丹利的公共网站上。您可以访问美国证券交易委员会的网站www.sec.gov获取N-Port备案文件(以及N-CSR和N-CSRS备案文件)。在支付复印费后，您也可以通过电子方式要求获得这些材料的副本，电子地址为美国证券交易委员会的电子邮件地址(Public Info@sec.gov)。
除了每个财政季度向美国证券交易委员会提交投资组合持有量的完整时间表外，基金还通过在其公共网站www.morganstanley.com/im/closedendfundsshareholderreports.上提供投资组合持有量信息来提供这些信息基金每月至少在月底后15个日历日在公共网站上提供投资组合持有量的完整明细表，并按照基金的投资组合持有量披露政策所述的其他条件提供。您可以拨打免费电话1(800)231-2608获取基金每月网站公告的副本。
代理投票政策和程序及代理投票记录
(1)基金有关基金投资组合证券委托书投票的政策和程序；以及(2)基金在截至6月30日的最近12个月期间如何表决与投资组合证券有关的委托书。如有要求，可免费致电1(800)231-2608或访问我们的网站www.morganstanley.com/im/closedendfundsshareholderreports.这些信息也可以在美国证券交易委员会的网站上找到，网址是www.sec.gov。
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投资咨询协议审批
服务的性质、范围和质量
委员会审查和审议了顾问根据咨询协议提供的投资咨询服务的性质和范围，包括投资组合管理、投资研究以及股票和固定收益证券交易。审计委员会在适用的范围内审查了与该分顾问有关的类似资料和因素。审计委员会还审查和审议了署长根据行政协议提供的非咨询行政服务的性质和范围，包括会计、业务、文书、簿记、合规、业务管理和规划、法律服务以及由顾问支付费用的用品、办公空间和水电费的提供。联委会还审议了顾问对有利于基金的人事和基础设施的投资。(顾问、分顾问和管理人统称为“顾问”，咨询、分咨询和行政协议统称为“管理协议”。)审计委员会还认为，该顾问为各种其他投资咨询客户提供服务，并具有监督服务提供者的经验。董事会还将该顾问提供的服务的性质与Broadbridge Financial Solutions，Inc.(“Broadbridge”)编制的非附属顾问提供的类似服务进行了比较。
联委会审查和审议了向基金提供咨询和行政服务的投资组合管理人员、高级行政管理人员和顾问的其他主要人员的资格。审计委员会确定，顾问的投资组合管理人员和关键人员具备良好的教育和(或)培训和经验，能够以高效和专业的方式提供服务。联委会的结论是，就基金的业务和投资活动而言，所提供的咨询和行政服务的性质和范围是必要和适当的，并支持其核准《管理协定》的决定。
基金的表现、收费及开支
联委会审查了Broadbridge编制的基金与其同行相比的业绩、费用和支出，并酌情参照适当的基准。联委会与顾问讨论了管理基金的业绩目标和取得的实际成果。在考虑基金的业绩时，董事会和顾问强调趋势和较长期回报(重点关注截至2021年12月31日或自成立以来的一年、三年和五年业绩)。当基金表现逊于基准及/或同业集团平均水平时，董事会和顾问会讨论业绩不佳的原因，并在必要时讨论投资策略或投资人员的具体变动。审计委员会注意到，基金的业绩低于三年期间的同级组平均水平，但好于一年期和五年期的同级组平均水平。联委会与顾问讨论了该基金的咨询费和管理费(统称“管理费”)相对于可比基金和(或)顾问提供咨询意见的其他账户和/或与布罗德里奇编制的其他账户相比的水平。除管理费外，联委会还审查了基金的总费用比率。审计委员会注意到，基金的合同管理费等于同级组的平均数，实际管理费和总费用比率低于同级组的平均数。联委会在讨论后得出结论，基金的业绩、管理费和总费用比率与同级组平均水平相比具有竞争力。
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投资咨询协议批准(续)
规模经济
联委会审议了基金的规模和增长前景，以及这与基金的总费用比率，特别是不包括断点的基金管理费费率之间的关系。在审查顾问盈利能力的同时，联委会与顾问讨论了资产变动如何影响管理基金的效率或效力，管理费水平相对于当前和预测的资产水平是否适当，以及(或)管理费结构是否反映了资产水平变化的规模经济。审计委员会认为，关于封闭式基金，资产不太可能随着新的销售而增长，也不太可能因资本增值而大幅增长。联委会的结论是，基金的规模经济不是目前需要考虑的一个因素。
顾问和附属公司的盈利能力
董事会审议了有关顾问及其关联公司去年因其与基金的关系以及过去两年与摩根士丹利基金建筑群的关系而产生的成本和实现的利润的资料，并与顾问一起审查了用于确定顾问及其关联公司盈利能力的成本分配方法。审计委员会已确定，其对顾问费用和盈利能力分析的审查支持其核准《管理协定》的决定。
两国关系的其他好处
联委会审议了顾问和(或)其附属公司与基金和顾问提供咨询的其他基金之间的关系给他们带来的其他直接和间接利益。除其他外，这些好处可能包括交易、分销和(或)为股东服务的费用，以及证券借贷代理人使用的交易处理和报告平台的费用，以及顾问从基金投资组合交易的佣金中获得的研究。审计委员会与顾问一起审查了这些安排以及顾问的费用相对于所提供的服务是否合理。审计委员会已确定，对顾问或其关联公司收到的其他福利的审查支持其核准《管理协定》的决定。
顾问的资源以及基金与顾问之间的历史关系
审计委员会审议了顾问的财务状况是否健全，是否拥有履行“管理协定”规定的义务所需的资源。联委会还审查和审议了基金与顾问之间的历史关系，包括顾问的组织结构、顾问为管理基金业务而制定和通过的政策和程序，以及联委会对顾问的高级管理人员和主要人员的能力和诚信的信心。联委会的结论是，该顾问拥有履行“管理协定”规定的义务所需的财政资源，基金继续与该顾问保持关系是有益的。
其他因素和当前趋势
审计委员会审议了由顾问通过和执行并由基金首席合规干事监测的控制和程序，并得出结论认为，顾问的业务行为表明其诚意努力在基金业务中遵守高道德标准。
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投资咨询协议批准(续)
作为审计委员会审查的一部分，审计委员会从管理层收到了关于新冠肺炎大流行病对公司、特别是对顾问和基金的影响的信息，其中除其他外，包括这一大流行病目前和预期对基金业绩和业务的影响。
大体结论
在考虑和权衡了上述所有因素以及顾问提供的各种书面材料和口头资料后，董事会得出结论，批准将管理协议续签一年符合基金及其股东的最佳利益。在得出这一结论时，审计委员会没有特别重视上述任何一项资料或因素。董事会在这一年中和多次会议上审议了这些因素和资料，其中一些会议在执行会议上只有独立的董事会成员及其律师出席。个别董事会成员在作出批准《管理协议》的个别决定时，可能以不同方式权衡这些因素及所提供的资料。
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投资组合管理
该基金由新兴市场股票团队管理。该团队由投资组合经理和分析师组成。目前，共同主要负责基金投资组合日常管理的小组成员是董事副顾问阿梅·哈坦加迪。
哈坦加迪先生自1997年以来一直以投资管理身份与副顾问有联系，并于2019年3月开始管理基金。哈坦加迪将继续担任该基金的投资组合经理，并与首席分析师Saurabh Mishra以及其他孟买基础投资分析师密切合作。
在向基金提供投资咨询服务时，顾问使用外国(非美国)的投资组合管理、研究和其他资源。未根据1940年修订的《投资顾问法》注册的MSIM Inc.的关联公司，可通过“参与关联公司”安排向基金提供服务，因为该术语用于美国证券交易委员会工作人员授予的救济措施允许美国注册投资顾问使用受注册投资顾问监管的咨询关联公司的投资组合管理或研究资源。
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投资政策
衍生品
基金可以--但不是必须--将衍生工具用于各种目的，包括对冲、风险管理、投资组合管理或赚取收入。衍生品是一种金融工具，其价值部分基于标的资产、利率、指数或金融工具的价值。除其他因素外，现行利率和波动性水平也会影响衍生工具的价值。衍生工具往往具有与其相关资产类似的风险，并可能存在额外风险，包括衍生工具的价值与相关资产之间的关联不完善、某些交易的交易对手违约的风险、因衍生工具所涉及的证券、工具、指数或利率的市值变动而导致的损失放大、交易可能不具流动性的风险，以及保证金要求所产生的风险。使用衍生品涉及的风险不同于其他组合投资的风险，甚至可能高于其他组合投资的风险。衍生品可能涉及使用高度专业化的工具，这些工具需要不同于其他有价证券投资的投资技术和风险分析。此外，美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)就互惠基金使用衍生工具提出的监管改革建议，可能会限制或影响该基金投资衍生工具的能力，并对该基金或其衍生投资的价值或表现造成不利影响。
某些衍生品交易可能会产生某种形式的杠杆。杠杆放大了获利的潜力和亏损的风险。与衍生品交易相关的杠杆可能会导致基金在以下情况下清算投资组合头寸：根据适用的美国证券交易委员会规则和条例，这样做可能对履行其义务或满足指定用途或分离要求不利，或者可能导致基金的波动性比没有杠杆的情况下更大。虽然顾问试图利用衍生品来促进基金的投资目标，但不能保证使用衍生品就能达到这一结果。
以下是基金可能使用的衍生工具和技术及其相关风险的说明：
外币远期外汇合约。就其对外国证券的投资而言，基金还可与银行、经纪商或交易商订立合同，以便在将来购买或出售证券或外币。外币远期外汇合同(以下简称“货币合同”)是指合同双方之间通过谈判达成的协议，约定在特定的未来时间以特定的汇率兑换一定数量的货币。汇率可以高于或低于作为合同标的的货币之间的即期汇率。基金亦可投资于无本金交割外币远期外汇合约(“NDF”)。NDF类似于其他外币远期外汇合约，但不要求或不允许在结算时实物交割货币。取而代之的是，根据结算时合同汇率和即期汇率之间的差额以现金进行结算。货币合同可用于防范未来外币汇率水平的不确定性，或获得或修改对特定货币的风险敞口。此外，基金可对基金已有或预期有投资组合或货币风险的货币使用交叉货币对冲或代理对冲。交叉货币和代理对冲涉及以一种货币对另一种货币的正风险敞口出售一种货币，并可用于对冲目的或建立对任何两种货币之间的汇率的积极风险敞口。在一定程度上通过使用货币合约进行对冲, 货币合同金额与所涉证券价值的精确匹配通常是不可能的，因为外币证券的未来价值将随着这些证券价值在合同签订之日和到期之日之间的市场变动而发生变化。此外，此类交易可能会减少
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投资政策(续)
或者，如果货币的价值应该朝着与所采取的头寸相反的方向移动，那么就排除了获利的机会。还有一种风险是，如果货币的价值与所采取的立场相反，而且货币合同对基金证券不是以货币计价的货币产生风险，这类交易可能会减少或排除获利的机会。货币合同的使用涉及合同对手方破产或破产或对手方不付款或不遵守合同条款造成损失的风险。
未来。期货合约是一种标准化的交易所交易协议，用于在特定的未来时间以特定的价格买卖特定数量的标的资产、参考利率或指数。期货合约的价值往往随着标的工具的价值而增加或减少。根据特定合约的条款，期货合约在结算日通过实物交割标的工具或在结算日支付现金结算额进行结算。关于是否、何时以及如何使用期货合约的决定，涉及到技能和判断力的锻炼，甚至是一笔精心设计的期货交易，可能会因为市场行为或意外事件而不成功。除上文讨论的衍生品风险外，期货合约的价格可能波动很大，使用期货合约会降低总回报，期货合约的潜在损失可能超过基金对这类合约的初始投资。不能保证在任何特定时间，任何特定期货合约都会有一个流动性强的市场。如果与基金在期货合同中持有未平仓头寸的经纪商破产，基金也有损失保证金存款的风险。
结构性投资。基金还可以将其资产的一部分投资于结构性投资。结构性投资是一种衍生证券，旨在提供与特定标的证券、货币、大宗商品或市场挂钩的回报。结构性投资可以有多种形式，包括票据(如交易所交易票据)、认股权证和购买证券的期权。当从税收或成本的角度来看，直接进入市场受到限制或效率低下时，基金通常会使用结构性投资，以获得对允许的基础证券、货币、商品或市场的敞口。不能保证结构性投资的交易价格或价值将与标的证券、货币、大宗商品或市场相同。结构性投资涉及发行人风险、交易对手风险和市场风险。结构性投资的持有人承担标的投资的风险，并受制于发行人或交易对手的风险，因为基金依赖发行人或交易对手的信誉，对标的投资没有任何权利。某些结构性投资可能成交清淡或交易市场有限，可能会增加基金的非流动资金，以致基金在某一特定时间点可能无法为这些证券找到合格买家。
与网络安全相关的特殊风险
基金及其服务提供商容易受到网络安全风险的影响，这些风险除其他外包括：机密和高度受限数据的盗窃、未经授权的监测、发布、误用、丢失、破坏或损坏；拒绝服务攻击；未经授权访问相关系统；基金及其服务提供商用来为基金业务提供服务的网络或设备受损；或支持基金及其服务提供商的有形基础设施或操作系统出现业务中断或故障。对基金或其服务提供者的网络攻击或安全故障可能对基金及其股东造成不利影响，除其他外，可能造成财务损失；基金股东无法进行交易和基金无法处理交易；无法计算基金的资产净值；违反适用的隐私法和其他法律；
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投资政策(续)
监管罚款、处罚、声誉损害、补偿或其他赔偿成本；和/或额外的合规成本。该基金可能因网络安全风险管理和补救目的而产生额外费用。此外，网络安全风险还可能影响基金所投资证券的发行人，这可能导致基金对这类发行人的投资价值缩水。不能保证基金或其服务提供者今后不会因网络攻击或其他信息安全漏洞而蒙受损失。
市场和地缘政治风险
您对本基金的投资价值是基于本基金投资的价值，该价值可能会因影响一般市场的经济和其他事件以及影响特定地区、国家、行业、公司或政府的事件而发生变化。这些波动有时被称为波动性，可能会更大或更小，这取决于基金拥有的证券类型和证券交易市场。金融市场和经济体的波动和中断可能是突然和意外的，使基金面临更大的风险，包括与市场流动性减少和公平估值相关的风险，并对基金的运作产生不利影响。例如，由于国内或全球市场出现任何干扰，顾问可能无法在有利的时间或价格执行投资决定，而市场流动性减少可能会影响基金出售证券以满足赎回的能力。
全球经济和金融市场之间日益相互联系，增加了一个区域或金融市场发生的事件或情况可能对另一个国家、区域或金融市场的发行人造成不利影响的可能性。由于通货膨胀(或对通货膨胀的预期)、利率、全球对特定产品或资源的需求、自然灾害、卫生紧急情况(如流行病和流行病)、恐怖主义、监管事件以及政府或半政府行动，基金投资组合中的证券可能表现不佳。与近年来类似的全球事件的发生，如世界各地的恐怖袭击、自然灾害、卫生紧急情况、社会和政治动荡或债务危机和降级等，可能会导致市场波动，并可能对美国和全球金融市场产生长期影响。其他金融、经济和其他全球市场和社会发展或中断可能导致类似的不利情况，很难预测影响美国或全球金融市场的类似事件可能发生的时间、此类事件可能产生的影响以及这些影响的持续时间(可能会持续很长一段时间)。一般而言，顾问认为代表有吸引力的投资机会或基金寻求投资的证券或其他工具可能无法全部或按基金所要求的具体数量获得。因此，基金可能需要通过不那么有利的投资来获得所需的风险敞口, 放弃当时的投资，或者寻求通过衍生品交易或投资于另一种投资工具来复制所需的敞口。任何此类事件都可能对基金投资组合的价值和风险状况产生重大不利影响。投资基金会有赔钱的风险。
社会、政治、经济和其他条件和事件，如自然灾害、卫生紧急情况(如新型冠状病毒暴发、流行病和其他流行病)、恐怖主义、冲突和社会动荡，可能会减少消费者需求或经济产出，导致市场关闭、旅行限制或隔离，并通常对经济和金融市场以及顾问的投资咨询活动和其他服务提供者的服务产生重大影响，这反过来又可能对基金的投资和其他业务产生不利影响。
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投资政策(续)
外国和新兴市场证券
投资外国发行人的证券，特别是那些位于新兴市场或发展中国家的发行人，存在着一个国家或地区独有的新闻和事件将影响这些市场及其发行人的风险。基金股票的价值可能因影响外国公司的政治和经济因素而有很大差异。这些相同的事件不一定会对美国经济或位于美国的类似发行人产生影响。此外，在某些历史上被认为是稳定的外国市场上的投资可能会变得更加不稳定，而且由于这些市场的持续发展和不断变化的条件，风险可能会增加。此外，全球经济和金融市场日益相互联系，增加了一个国家或区域的不利事态发展和状况影响其他国家或区域的经济和金融市场稳定的可能性。
投资国外市场会带来特殊的风险，如货币风险、政治风险、经济风险和市场风险。此外，可能还会出现更大的市场波动性、更不可靠的金融信息、更高的交易和托管成本、更低的市场流动性以及与投资外国市场相关的更少的政府和外汇监管。某些外国市场可能严重依赖特定行业或外国资本，更容易受到外交事态发展、对特定国家或国家、组织、实体和/或个人实施经济制裁、国际贸易模式变化、贸易壁垒和其他保护主义或报复性措施的影响。除其他外，经济制裁可能在很长一段时间内有效地限制或消除基金购买或出售证券或证券组的能力，并可能使基金对这类证券的投资更难估值。对外国市场的投资也可能受到政府行动的不利影响，如实行资本管制、公司或行业国有化、没收资产或征收惩罚性税收。某些国家的政府可以禁止或对外国在其资本市场或某些部门或行业的投资施加实质性限制。此外，外国政府可能限制或延迟其货币的兑换或汇回，这将对以该货币计价的投资的美元价值和/或流动性产生不利影响。某些外国投资可能会因市场发展或投资者的不利看法而变得缺乏流动性，或在基金购买后变得缺乏流动性，特别是在市场动荡期间。当基金持有非流动性投资时, 它的投资组合可能更难估值。投资新兴市场国家的风险大于投资外国发达国家的风险。此外，基金对外国发行人的投资可能以外币计价，因此，在未对冲的情况下，投资价值将随美元汇率而波动。
净资产净值的测定
基金确定纽约证券交易所收盘时(通常为下午4：00)的每股资产净值。美国东部时间)纽约证券交易所开盘的每一天。股票一般不会在纽约证交所休市的日子定价。如果纽约证券交易所因恶劣天气、技术问题或任何其他原因在正常营业日期关闭，或纽约证券交易所在开业当天有计划外提前关闭，基金保留将该日视为营业日并计算其资产净值的权利，只要顾问认为总体上仍有足够的市场获得可靠和准确的市场报价。IMF可以选择在纽约证交所关闭但其证券交易的主要证券市场仍开放的日子为其股票定价。
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股利再投资和现金购买计划
根据股息再投资及现金购买计划(“计划”)，除非股东另有书面指示，否则每名股东将被视为已选择将所有分派自动再投资于基金股份。该计划的参与者可以选择每年向计划代理人支付额外的自愿现金，数额从100美元到3,000美元不等，用于投资于基金份额。
股息和资本收益分配(“分配”)将在再投资之日以全额和零碎股份进行再投资。如再投资当日每股市价相等或超过每股资产净值，基金将按资产净值向参与者发行股份，或如资产净值低于再投资当日市价的95%，基金将按市价的95%发行股份。如果资产净值超过再投资当日的市价，参与者将获得按市价估值的股票。基金可根据董事的酌情决定权在公开市场购买与股息再投资要求相关的普通股。如果基金宣布分配只以现金支付，则计划代理人将作为参与者的代理人在公开市场为参与者购买基金股票。
计划代理人对分销的再投资费用将由基金支付。然而，每个参与者的账户将按比例收取代表该参与者进行的任何公开市场购买所产生的经纪佣金。参与者还将支付自愿现金支付购买所产生的经纪佣金。尽管参与该计划的股东不能获得任何现金分配，但参与该计划不会免除参与者可能因此类股息或分配而缴纳的任何所得税。
对于为其他受益所有人持有股份的股东，如银行、经纪人或被指定人，计划代理人将根据股东不时证明的代表登记在股东名下并为参与计划的受益所有人的账户持有的总金额的股份数量来管理计划。
不希望将分配自动再投资的股东应书面通知计划代理人。不参加或退出该计划不会受到惩罚，以前退出该计划的股东可以随时重新加入。有关本计划的补充信息或任何通信请求应直接发送给计划代理人，地址：
摩根士丹利印度投资基金股份有限公司计算机股份信托公司，N.A.
P.O. Box 505000
肯塔基州路易斯维尔邮编：40233
1 (800) 231-2608
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美国客户隐私通知2021年4月
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事实 |
MSIM会如何处理您的个人信息？ |
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为什么？ |
金融公司选择如何共享您的个人信息。联邦法律赋予消费者限制部分但不是全部分享的权利。联邦法律还要求我们告诉您如何收集、共享和保护您的个人信息。请仔细阅读此通知，以了解我们的工作。 |
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什么？ |
我们收集和共享的个人信息类型取决于您向我们提供的产品或服务。这些信息可以包括：◼社会安全号码和收入 ◼投资经验和风险承受能力 ◼检查帐号和电汇说明 |
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多么? |
所有金融公司都需要共享客户的个人信息来运营他们的日常业务。在下面的部分中，我们列出了金融公司可以共享客户个人信息的原因；MSIM选择共享的原因；以及您是否可以限制这种共享。 |
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我们可以共享您的个人信息的原因 |
MSIM共享吗？ |
你能限制这种分享吗？ |
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出于我们的日常业务目的- 例如处理您交易、维护您的帐户、响应法院命令和法律调查，或向信用局报告 |
是 |
不是 |
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出于我们的营销目的- 为您提供我们的产品和服务 |
是 |
不是 |
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与其他金融公司联合营销 |
不是 |
我们不分享 |
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对于我们的投资管理附属公司的日常业务目的- 有关您的交易、经历和信誉的信息 |
是 |
是 |
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出于我们附属公司的日常业务目的- 有关您的交易和体验的信息 |
是 |
不是 |
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出于我们附属公司的日常业务目的- 关于你的信用状况的信息 |
不是 |
我们不分享 |
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美国客户隐私通知(续)2021年4月
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我们可以共享您的个人信息的原因 |
MSIM共享吗？ |
你能限制这种分享吗？ |
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为我们的投资管理附属公司向您推销 |
是 |
是 |
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让我们的附属公司向您推销 |
不是 |
我们不分享 |
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非关联公司向您进行营销 |
不是 |
我们不分享 |
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限制我们的共享 |
拨打免费电话(844)312-6327或发送电子邮件至：imPrivate acyquiries@mganstanley.com请注意： 如果你是新的客户，我们可以从我们发送此通知之日起30天内开始共享您的信息。当你在不再我们的客户，我们将继续分享您的信息，如本通知所述。但是，您可以随时联系我们以限制我们的共享。 |
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问题？ |
拨打免费电话(844)312-6327或发送电子邮件至：imPrivate acyquiries@mganstanley.com |
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我们是谁
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谁在提供这份通知？ |
摩根士丹利投资管理有限公司及其投资管理子公司(看见投资管理关联公司定义如下) | ||||||
我们要做的是
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MSIM如何保护我的个人信息？ |
为了保护您的个人信息不受未经授权的访问和使用，我们使用符合联邦法律的安全措施。这些措施包括计算机安全措施以及保护文件和建筑物的安全。我们有管理人员正确处理客户信息的政策，并要求提供支持的第三方遵守有关此类信息的适当安全标准。 |
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MSIM如何收集我的个人信息？ |
我们收集您的个人信息，例如，当您◼开户或从您的帐户进行存款或取款时 ◼从我们这里购买证券或电汇 ◼给我们您的联系方式 我们还从其他人，如信用局、附属公司或其他公司收集您的个人信息。 |
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美国客户隐私通知(续)2021年4月
我们要做的是
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为什么我不能限制所有共享？ |
联邦法律允许您仅为联属公司的日常业务目的限制◼共享--关于您的信誉的信息 ◼附属公司不得使用您的信息向您进行营销 非附属公司向您营销的◼共享 州法律和个别公司可能会赋予您额外的权利来限制共享。有关您在州法律下的权利的更多信息，请参见下文。 |
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定义
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投资管理附属公司 |
MSIM投资管理附属公司包括注册投资顾问、注册经纪自营商以及投资管理部的注册和未注册基金。投资管理关联公司不包括与摩根士丹利财富管理公司关联的实体，如摩根士丹利美邦有限责任公司和摩根士丹利公司。 |
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联属 |
由共同所有权或控制权联系在一起的公司。他们可以是金融公司也可以是非金融公司。◼我们的附属公司包括摩根士丹利公司和金融公司，如摩根士丹利、美邦和摩根士丹利公司。 | ||||||
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非附属公司 |
没有共同所有权或控制权的公司。他们可以是金融公司也可以是非金融公司。◼MSIM不与非附属公司共享，因此他们可以向您进行营销。 | ||||||
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联合营销 |
非关联金融公司之间的正式协议，共同向您营销金融产品或服务。◼MSIM不联合营销 | ||||||
其他重要信息
佛蒙特州：除非法律允许，否则我们不会与非附属机构分享我们收集的有关佛蒙特州居民的个人信息，除非您向我们提供分享此类信息的书面同意。
加利福尼亚州：除非法律允许，否则我们不会与非附属机构共享我们收集的关于加州居民的个人信息，我们将限制与我们的附属机构共享此类个人信息，以遵守适用于我们的加州隐私法。
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董事
弗朗西斯·卡什曼南希·C·埃弗雷特
埃迪·A·格里尔
Jakki L.Haussler
约瑟夫·J·卡恩斯
帕特里夏·A·马莱斯基
高级船员
约翰·H·格农总裁和首席执行官
戴德雷·A·唐斯
首席合规官
弗朗西斯·J·史密斯
财务主管兼首席财务官
玛丽·E·穆林
秘书
迈克尔·J·基
美国副总统
顾问和管理员
摩根士丹利投资管理有限公司，第五大道522号
纽约，纽约10036
副顾问
摩根士丹利投资管理公司教堂街23号
16-01新加坡首都广场049481
保管人
道富银行和信托公司林肯街1号
马萨诸塞州波士顿02111
股东服务代理
ComputerShare Trust Company，N.A.P.O.邮箱505000
肯塔基州路易斯维尔邮编：40233
法律顾问
迪切特LLP1095美洲大道
纽约，纽约10036
独立董事的法律顾问
珀金斯·科伊LLP1155号美洲大道，
22楼
纽约，纽约10036
独立注册会计师事务所
安永律师事务所克拉伦顿街200号
马萨诸塞州波士顿02116
有关基金的其他资料，包括基金的每股资产净值及基金投资组合的资料，请致电免费电话1(800)2331-2608或浏览我们的网站www.morganstanley.com/im/closedendfundsshareholderreports.。所有的投资都有风险，包括可能的本金损失。
2022年©摩根士丹利
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CEIIFSAN 4822880 EXP 08.31.23 |
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项目2.道德守则
不适用于半年度报告。
项目3.审计委员会财务专家
不适用于半年度报告。
项目4.首席会计师费用和服务
不适用于半年度报告。
项目5.上市注册人审计委员会
不适用于半年度报告。
第六项。
(A)请参阅第1项。
(B)不适用。
第七项封闭式管理投资公司代理投票政策和程序的披露。
不适用于半年度报告。
项目8.封闭式管理投资公司的投资组合经理
只适用于封闭式基金提交的年度报告。
项目9.封闭式基金回购
注册人购买股权证券
| 期间 | (A)总人数 股份(或 单位) 购得 | (B)平均售价 按股支付 (或单位) | (C)总数 股份(或 单位)购买 作为以下内容的一部分 公开地 已宣布的计划 或程序 | (D)最高 号码(或 近似值 美元价值)的 股份(或单位) 这可能还是可能的 在以下条件下购买 这些计划或 节目 | ||||||||
| 2022年1月31日 | 14,903 | 不适用 | 不适用 | |||||||||
| 2022年2月28日 | 47,812 | 不适用 | 不适用 | |||||||||
| March 31, 2022 | 50,640 | 不适用 | 不适用 | |||||||||
| April 30, 2022 | 54,384 | 不适用 | 不适用 | |||||||||
| May 31, 2022 | 45,853 | 不适用 | 不适用 | |||||||||
| June 30, 2022 | 84,756 | 不适用 | 不适用 | |||||||||
| 总计 | 298,348 | $ | 24.15 | 不适用 | 不适用 | |||||||
项目10.将事项提交担保持有人表决
自基金上次就这一项目提供信息披露以来，股东可推荐基金董事会被提名人的程序没有发生实质性变化。
项目11.控制和程序
(A)注册人的主要执行人员和主要财务人员已得出结论，注册人的披露控制和程序足以确保注册人要求在本N-CSR表格中披露的信息在美国证券交易委员会的规则和表格中规定的时间段内记录、处理、汇总和报告，这是基于该等高级管理人员对这些控制和程序的评估，自报告提交之日起90天内。
(B)注册人对财务报告的内部控制 在本报告所涵盖的最近半个财政年度期间没有发生重大影响或合理地可能对注册人的财务报告内部控制产生重大影响的变化。
第十二项封闭式管理投资公司证券借贷活动披露
| (a) | 在2022年6月30日半年度期间，基金因其证券借贷活动而赚取收入并产生以下费用和支出： |
| 基金 | 毛收入 收入1 | 收入 拆分2 | 现金 抵押品 管理 费用3 | 行政性 费用4 | 赔偿 费用5 | 返点 至 借款人 | 其他 费用 | 总计 的费用 这个 证券 放贷 活动 | 网络 收入 从 证券 放贷 活动 | ||||||||||
| 摩根士丹利印度投资基金有限公司 | 北美 | 北美 | 北美 | 北美 | 北美 | 北美 | 北美 | 北美 | 北美 |
| 1 | 毛收入包括现金抵押品再投资的收入。 |
| 2 | 收入分成是指证券借贷计划产生的收入份额，并支付给道富银行。 |
| 3 | 现金抵押品管理费包括从汇集的现金抵押品再投资工具中扣除的费用，这些费用不包括在收入分配中。 |
| 4 | 这些行政费用不包括在收入分配中。 |
| 5 | 这些赔偿费不包括在收入分配中。 |
| (b) | 根据基金与道富银行及信托公司(“道富银行”)之间的协议，基金可透过道富银行作为证券借贷代理将其证券借出予若干合资格的借款人。作为该基金的证券借贷代理，道富银行负责管理该基金的证券借贷计划。这些服务包括安排与经批准的借款人进行证券贷款，并在贷款终止时将其归还基金，谈判此类贷款的条款，选择要出借的证券 ，以及监测与已出借证券有关的股息活动。道富银行还对借出的证券和抵押品的价值进行每日市值计价，必要时可能需要借款人提供额外的抵押品。道富银行亦可根据证券借贷授权协议，以证券借贷代理的身份，将作为抵押品的现金投资于预先批准的投资项目。道富银行保存贷款和从中获得的收入的记录，并提供基金认为监督证券借贷计划所需的记录。 |
项目13.展品
《道德守则》--不适用于半年度报告。
(B)作为EX-99.CERT的一部分，为登记人的每一名主要执行干事和主要财务干事单独颁发一份证书。
(C)第906条认证。
签名
根据1934年《证券交易法》和1940年《投资公司法》的要求，注册人已正式授权以下签署人代表其签署本报告。
摩根士丹利印度投资基金有限公司。
| /s/John H.Gernon | |
| 约翰·H·格农 | |
| 首席执行干事 | |
| 2022年8月17日 |
根据1934年《证券交易法》和1940年《投资公司法》的要求，本报告已由以下人员以登记人的身份在指定日期签署。
| /s/John H.Gernon | |
| 约翰·H·格农 | |
| 首席执行干事 | |
| 2022年8月17日 |
| 弗朗西斯·J·史密斯 | |
| 弗朗西斯·J·史密斯 | |
| 首席财务官 | |
| 2022年8月17日 |
