贝莱德浮动利率收益信托基金


		JUNE 30, 2022



		2022年半年度报告 (未经审计)

贝莱德核心债券信托基金(香港)

贝莱德企业高收益基金(HYT)

贝莱德信用分配收益信托基金

贝莱德浮动利率收益信托(BGT)

未投保FDIC·可能贬值·无银行担保

补充信息

(未经审计)

第19(A)条公告

贝莱德核心债券信托(BHK)、贝莱德企业高收益基金有限公司(HYT)、贝莱德信用分配收益信托(BTZ)和贝莱德浮动利率收益信托(BGT)(统称为“信托”，或单独称为“信托”)所报告的金额和分配来源均为估计数，根据监管要求提供给您，并非用于纳税申报目的。用于报税目的的实际金额和来源将取决于每个信托公司在其会计年度剩余时间内的投资经验，可能会根据税收规定而发生变化。每个信托基金将提供一份表格

1099-DIV

每个日历年将告诉您如何报告这些分配以用于美国联邦所得税目的。

June 30, 2022




	累计分布总数对于财政期而言									累计总额细分百分比会计期间的分配


信任名称		网络收入	已实现净额资本利得短期	已实现净额资本利得长期的		退货资本	(a)		每人合计普普通通分享		网络收入		已实现净额资本利得短期		已实现净额资本利得长期的		退货资本		每人合计普普通通分享


BHK	$	0.343768	$ —	$ —	$	0.029232		$	0.373000		92	%	—	%	—	%	8	%	100%
HYT		0.342518	—	—		0.046982			0.389500		88		—		—		12		100
BTZ		0.398786	—	—		0.020714			0.419500		95		—		—		5		100
BGT		0.306504	—	—		0.016996			0.323500		95		—		—		5		100

(a)

每家信托公司估计，它分配的资金超过了净收益和已实现的净资本收益；因此，分配的一部分可能是资本返还。例如，当股东在信托中的部分或全部投资返还给股东时，就可能发生资本返还。资本回报不一定反映信托的投资表现，不应与“收益”或“收益”混淆。当分配超过总回报表现时，差额将降低信托公司的每股资产净值。

第19(A)条信托公告(视情况而定)可在贝莱德网站上查阅，网址为

Blackrock.com

第19(B)条披露

这些信托根据美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的豁免命令行事，并经各信托的受托人或董事(视情况而定)批准(“董事会”)，每个信托均采纳了一项受管分配计划，与其投资目标和政策一致，以支持收入、资本利得和/或资本回报的水平分配(“计划”)。根据计划，信托基金目前按月分配以下每股固定金额：



交换符号	每笔金额普通股

BHK	$	0.0746
HYT		0.0779
BTZ		0.0839
BGT		0.0647

每股分配的固定金额可能会由每个信托公司的董事会酌情决定。根据其计划，每个信托公司将按照修订后的1986年《国内收入法》(以下简称《准则》)的要求，将所有可用净收入分配给其股东。如果每月没有赚取足够的收入(包括净收入和短期资本利得)，信托公司将向股东分配长期资本收益和/或资本回报，以维持水平分布。预期每项每月分配予股东的金额由董事会厘定；然而，各信托公司可不时作出额外的分配，包括在课税年度结束时作出额外的资本收益分配，以符合守则及/或经修订的1940年投资公司法(“1940法案”)所施加的要求。

股东不应就以下问题得出任何结论

根据这些分配的金额或计划的条款，每个信托基金的投资业绩。每个信托公司的总回报表现在其财务亮点表格中列出。

如果董事会认为这样的行动最符合信托公司或其股东的利益，董事会可以随时修改、暂停或终止信托计划，而无需事先通知信托公司的股东。暂停或终止该计划可能会产生交易折扣(如果信托的股票交易净值等于或高于资产净值)或扩大现有交易折扣的效果。信托基金面临的风险可能会对其维持水平分布的能力产生不利影响。潜在风险的例子包括但不限于影响市场的经济衰退、利率变化、市场波动性降低、公司暂停或减少公司股息分配以及守则的变化。有关各信托的风险，请参阅BHK及HYT的招股说明书。


2		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

回顾中的市场

尊敬的股东：

这个

12个月

在本报告所述期间，截至2022年6月30日，出现了扰乱经济复苏和强劲金融市场的重大挑战。美国经济在2022年第一季度出现萎缩，结束了全球经济重新开放和全球经济复苏后强劲增长的势头

新冠肺炎

疫苗。消费者支出的快速变化导致了供应限制和通胀上升，达到了

40年

很高。此外，尽管俄罗斯入侵乌克兰的最主要影响是一场严重的人道主义危机，但持续不断的战争继续给投资者和政策制定者带来挑战。

股票价格下跌，因为持续的高通胀推动了投资者对加息的预期，尤其是对估值相对较高的成长型股票和对经济敏感的小盘股造成了压力。虽然大盘股和小盘股双双下跌，但小盘股的跌幅尤其大。在利率上升和美元走强的压力下，新兴市场股票和发达市场的国际股票都大幅下跌。

这个

10年期

美国国债收益率(与债券价格成反比)在报告期内显着上升，因为不断上升的通胀推动了投资者对更高利率的预期。公司债券市场也面临通胀逆风，越来越多的不确定性导致公司债券利差(美国国债和类似期限公司债券的收益率之差)上升。

美国联邦储备委员会(美联储)承认通胀增长快于预期，三次加息，同时表示可能会进一步大幅加息。此外，美联储缩减了债券购买计划，并开始缩减资产负债表。持续的高通胀和美联储的声明让许多分析师预计，利率在见顶之前有很大的上升空间。

此外，乌克兰可怕的战争严重给全球经济前景蒙上了一层阴影，导致能源和金属市场大幅波动。对欧洲最大能源供应国俄罗斯的制裁，以及战时的普遍中断，加剧了关键大宗商品的供应问题。我们认为，能源价格上涨将继续加剧通胀压力，同时也会抑制经济增长。在不扼杀复苏的情况下抗击通胀，同时缓冲持续的供应和价格冲击，对于制定有效的货币政策来说，将是一个特别具有挑战性的环境。尽管未来可能会有更多加息，但我们认为，美联储将在保护就业方面犯错误，即使是以通胀上升为代价。然而，市场已经做好了预期大幅收紧政策的准备，这可能会拖累估值，直到各国央行开始踩刹车。

在这种环境下，虽然我们长期倾向于增持股票，但市场对央行过度加息的担忧使我们的前景变得温和。此外，中国和欧洲的能源冲击和不断恶化的经济背景可能会对企业盈利构成挑战，因此我们在短期内整体上低估了股票的权重。我们对信贷持相反观点，较高的利差提供了短期机会，而较高通胀机制的可能性导致我们在长期内对信贷采取减持立场。我们认为，投资级企业、英国国债、本币新兴市场债券和通胀保值债券(尤其是在欧洲)在

六个-

到12个月的地平线。

总体而言，我们的观点是，投资者需要全球思维，将他们的范围扩展到一系列广泛的资产类别，并随着市场状况的变化而灵活。我们鼓励您与您的财务顾问交谈并访问

Blackrock.com

以获得有关投资当今市场的进一步洞察。

真诚地

罗布·卡皮托

总裁，贝莱德顾问有限责任公司

罗布·卡皮托

总裁，贝莱德顾问有限责任公司


截至2022年6月30日的总回报
	6个月	12个月

美国大盘股 (S&P 500 ® 索引)	(19.96)%	(10.62)%

美国小盘股 (罗素2000 ® 索引)	(23.43)	(25.20)

国际股票 (MSCI明晟欧洲、澳大拉西亚、远东指数)	(19.57)	(17.77)

新兴市场股票 (MSCI新兴市场指数)	(17.63)	(25.28)

3个月国库券 (ICE BofA 3个月 (美国国库券指数)	0.15	0.18

美国国债 (ICE BofA 10年期 (美国国债指数)	(11.34)	(10.94)

美国投资级债券(彭博社 (美国综合债券指数)	(10.35)	(10.29)

免税市政债券 (彭博市政债券指数)	(8.98)	(8.57)

美国高收益债券 (彭博社美国企业高收益2%发行者封顶指数)	(14.19)	(12.82)

过去的表现并不能预示未来的结果。指数性能仅用于说明目的。你不能直接投资于指数。


T H I S P A G E I S N O T P A R T O F Y O U R F U N D R E P O R T		3

目录表


	页面


补充信息		2
回顾中的市场		3
半年度报告：
杠杆化的好处和风险		5
衍生金融工具		5
信任摘要		6
财务报表：
投资明细表		15
资产负债表		124
营运说明书		126
净资产变动表		127
现金流量表		129
财务亮点		131
财务报表附注		135
披露投资咨询协议和分项咨询协议		149
附加信息		153
本报告所用术语词汇表		156


4

杠杆化的好处和风险

信托可利用杠杆来提高其普通股(“普通股”)的分派率和资产净值(“NAV”)。然而，不能保证在所有利率环境下都能实现这些目标。

一般来说，杠杆的概念是基于这样的前提，即杠杆的融资成本基于短期利率，通常低于信托用杠杆收益购买长期组合投资所赚取的收入。在一定程度上，每个信托的总资产(包括通过杠杆获得的资产)投资于收益更高的组合投资，每个信托的股东从增加的净收入中受益。以杠杆收益购买证券所赚取的利息(在支付杠杆成本后)以股息的形式支付给股东，这些投资组合持有的价值(减去杠杆负债)反映在每股资产净值中。

为了说明这些概念，假设一家信托公司的资本为1亿美元，它利用杠杆额外增加了3000万美元，创造了可用于投资较长期收益证券的1.3亿美元的总价值。如果当前的短期利率为3%，长期利率为6%，则收益率曲线具有强烈的正斜率。在这种情况下，信托公司从杠杆获得的3000万美元收益的融资成本是基于较低的短期利率。与此同时，信托用杠杆收益购买的证券根据较长期利率赚取收入。在这种情况下，信托的杠杆融资成本显著低于信托从该杠杆收益获得的长期投资所赚取的收入，因此普通股持有人(“普通股股东”)是增量净收入的受益者。

然而，为了使股东受益，用杠杆收益购买的资产回报率必须超过与杠杆相关的持续成本。如果利息和其他杠杆成本超过信托用杠杆收益购买的资产的回报，股东的收入将低于信托没有使用杠杆的情况。此外，信托投资组合的价值通常与长期利率的方向成反比，尽管其他因素可能会影响组合投资的价值。相比之下，每个信托在其各自杠杆安排下的债务金额一般不会随着利率的变化而波动。因此，利率的变化可以对信托公司的资产净值产生积极或消极的影响。未来利率方向的变化很难准确预测，也不能保证信托公司预期的杠杆策略会成功。

与没有杠杆的可比投资组合相比，杠杆的使用通常也会导致每个信托公司的资产净值、市场价格和股息率发生更大的变化。在下跌的市场中，杠杆可能会导致信托股票的资产净值和市场价格比没有杠杆的情况下更大的跌幅。此外，每个信托可能被要求在不适当的时间或以不良价值出售投资组合证券，以遵守适用于杠杆使用的监管要求，或杠杆工具条款的要求，这可能会导致信托产生亏损。杠杆的使用可能会限制信托投资于某些类型的证券或使用某些类型的对冲策略的能力。每个信托产生与使用杠杆有关的费用，所有这些费用都由股东承担，可能会减少股东的收入。此外，如果每个信托的投资顾问费的计算包括用杠杆所得购买的资产，则应支付给信托的投资顾问的投资顾问费将高于信托不使用杠杆的情况。

如财务报表附注所述，各信托公司可透过信贷安排或逆回购协议利用杠杆。

根据1940年修订的《投资公司法》(下称《1940年法案》)，每个信托公司可以发行不超过其管理资产总额331/3%的债务。信托可以自愿选择将其杠杆率限制在1940年法案允许的最高金额以下。此外，信托还可能受到其信贷安排施加的某些资产覆盖范围、杠杆或投资组合要求，这些要求可能比1940年法案施加的要求更严格。

如果信托在其账簿上分离或指定现金或流动资产，其价值不低于信托根据逆回购协议承担的义务的价值(包括应计利息)，则此类交易不被视为高级证券，不受1940年法案施加的前述限制和要求的约束。

衍生金融工具

信托基金可投资于各种衍生金融工具。这些工具用于在不拥有或实际托管证券、商品和/或其他参考资产的情况下获得对证券、商品、指数、市场和/或其他资产的敞口，或用于管理市场、股权、信贷、利率、外币汇率、商品和/或其他风险。衍生金融工具可能会产生某种形式的经济杠杆，并涉及风险，包括衍生金融工具的价值与标的资产之间的不完全相关性、交易对手可能违约或该工具的流动性不足。信托基金能否成功使用衍生金融工具，取决于投资顾问准确预测相关市场走势的能力，而这一点并不能得到保证。这些工具的使用可能会导致比没有使用时更大的损失，可能会限制信托可以实现的投资增值金额，和/或可能会导致向股东支付的分红减少。信托对这些工具的投资(如有)在财务报表附注中有详细讨论。


T H E B E N E F I T S A N D R I S K S O F L E V E R A G I N G / D E R I V A T I V E F I N A N C I A L I N S T R U M E N T S		5


信任摘要截至2022年6月30日		贝莱德核心债券信托基金(香港)

投资目标

贝莱德核心债券信托(BHK)(“信托”)

投资目标是提供当期收益和资本增值。该信托基金寻求通过在正常市场条件下将其管理资产的至少75%投资于投资时具有投资级质量的债券来实现其投资目标。在正常市场条件下，信托公司打算将其资产主要投资于投资级债券的多元化投资组合，其中可能包括但不限于公司债券、美国政府和机构证券以及抵押贷款相关证券。该信托基金最多可将其管理资产总额的25%投资于在投资时被穆迪投资者服务公司(“穆迪”)、标准普尔全球评级、惠誉评级(“惠誉”)或另一家国家认可评级机构评级为BA/BB或以下的债券，或未评级但被投资顾问判定为具有类似质量的债券。该信托可以将其管理资产的10%投资于以外币发行的债券。信托可以直接投资于此类证券，也可以通过使用衍生品进行综合投资。

不能保证信托基金的投资目标将会实现。

信任信息



纽约证券交易所的股票代码		BHK
首次发售日期		November 27, 2001
截至2022年6月30日收盘价的当前分派率(11.32美元) (a)		7.91%
每股普通股当月分派 (b)		$0.0746
普通股当期年化分配 (b)		$0.8952
截至2022年6月30日的杠杆率 (c)		40%

(a)

当前收盘价分配率的计算方法是将当前的每股年化分配率除以收盘价。目前的分配率可能包括收入、已实现净收益和/或资本回报。过去的表现并不能预示未来的结果。

(b)

分配率不是恒定的，可能会发生变化。分配的一部分可被视为资本返还或已实现净收益。

(c)

表示逆回购协议占管理资产总额的百分比，即信托的总资产(包括任何借款应占的任何资产)减去其负债的总和(代表财务杠杆的借款除外)。不反映可能导致经济杠杆的衍生品或其他工具。关于信托所使用的杠杆技术的讨论，请参阅杠杆和衍生金融工具的好处和风险。

市场价格和每股资产净值摘要


	06/30/22		12/31/21		变化			高		低

收盘价	$	11.32	$	16.51		(31.44	)%	$	16.51	$	10.52
资产净值		11.86		15.47		(23.34	)		15.47		11.66

性能

截至2022年6月30日的报表如下：


				平均年总报税额


	6个月			1年			5年			10年

资产净值方面的信任 (a)(b)		(20.99	)%		(21.05	)%		1.58	%		4.25	%
以市价信任 (a)(b)		(29.34	)		(26.28	)		1.90			3.93

彭博社美国信用指数 (c)		(13.81	)		(13.64	)		1.24			2.45
参考基准 (d)		(14.74	)		(13.93	)		1.41			2.72
彭博社美国长期政府/信用指数 (e)		(21.88	)		(20.14	)		1.03			2.63
彭博中级信用指数 (f)		(8.52	)		(8.96	)		1.43			2.21
彭博社美国企业高收益2%发行者上限指数 (g)		(14.19	)		(12.82	)		2.09			4.47
彭博CMBS，有资格获得美国综合指数 (h)		(8.28	)		(8.89	)		1.58			2.35
彭博MBS指数 (i)		(8.78	)		(9.03	)		0.36			1.18
彭博ABS指数 (j)		(3.77	)		(4.27	)		1.38			1.43

(a)

所有回报反映了以实际再投资价格对股息和/或分配进行的再投资。业绩结果反映了信托公司对杠杆的使用。

(b)

该信托于期内由对资产净值的溢价转为折让，这解释了按市价计算的业绩与按资产净值计算的业绩之间的差异。

(c)

彭博美国信用指数，衡量投资级、美元计价、固定利率、应税企业和政府相关债券市场的指数。它由美国企业指数和一个

非法人

构成部分，包括外国机构、主权国家、超国家机构和地方当局。

(d)

参考基准由彭博美国长期政府/信用指数(40%)、彭博中间信用指数(24%)、彭博美国公司高收益2%发行者上限指数(16%)、符合美国综合指数的彭博CMBS(8%)、彭博MBS指数(8%)和彭博ABS指数(4%)组成。参考基准的指数内容和权重可能在过去几个时期有所不同。

(e)

彭博美国长期政府/信用指数，这一非管理指数是彭博美国政府/信用指数的长期组成部分。它包括公开发行的美国国债、美国政府机构债务、美国各州和领地及其政治分区发行的应税债务、美国和

非美国

企业，

非-

美国政府债务和超国家债务。

(f)

彭博中间信用指数，这一非管理指数是彭博美国信用指数的中间组成部分。彭博美国信用指数包括公开发行的美国公司债券和外国债券以及符合特定期限、流动性和质量要求的担保票据。

(g)

彭博社美国企业高收益2%发行者上限指数，这是一个非管理型指数，由满足以下标准的问题组成：至少1.5亿美元的未偿还面值；最高信用评级为Ba1；至少一年到期；没有发行人占该指数的2%以上。

(h)

彭博CMBS，符合美国综合指数的条件，这一非托管指数是彭博美国综合指数的CMBS组成部分。


6		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


信任摘要截至2022年6月30日(续)		贝莱德核心债券信托基金(香港)

(i)

彭博MBS指数，这一非管理指数是一个市值加权指数，涵盖彭博美国综合债券指数中的抵押贷款支持证券部分。它由政府全国抵押协会(Ginnie Mae)、联邦全国抵押协会(Fannie Mae)和联邦住房贷款抵押公司(Freddie Mac)的机构抵押贷款支持传递证券组成，未偿还金额至少为1.5亿美元，加权平均期限至少为1年。该指数包括收入的再投资。

(j)

彭博ABS指数，这是一个非管理指数，是彭博美国综合指数的资产支持证券组成部分。

业绩结果可能包括根据美国公认会计原则进行的财务报告调整。

过去的表现并不能预示未来的结果。

信托会提供一个或多个指数的表现，仅供参考。该信托基金是主动管理的，不寻求跟踪或复制任何指数的表现。所显示的指数表现并不代表信托基金的投资策略、投资组合成分或过去或未来的表现。

有关该信托基金历史业绩的更多信息，请参阅

Blackrock.com

以下讨论涉及基于资产净值的信托绝对业绩：

哪些因素会影响绩效？

对高收益公司债券、投资级公司债券、浮动利率银行贷款和新兴市场债券等一系列信贷导向型行业的敞口拖累了该信托的表现。对美国公债、美国机构证券和主权债券的配置也带来了负面表现。对证券化资产的敞口亦减少，包括住宅按揭证券(“按揭证券”)、商业按揭证券(“按揭证券”)及抵押贷款债券。最后，持有市政债券也带来了负回报。

在此期间，信托基金的绝对业绩的积极贡献来自于其对衍生品的使用，最引人注目的是利率掉期。

信托利用衍生工具来对冲和/或对投资组合中的利率、信用风险和/或外汇头寸采取直接看法。如上所述，信托基金对衍生品的使用为该期间的业绩做出了贡献。

描述最近的投资组合活动。

在报告期内，信托增加了对投资级公司债券、高收益公司债券、

30年

MBS、资产支持证券(“ABS”)、CMBS、

非机构组织

可调整利率MBS和机构抵押抵押债券(“CMO”)。对美国国债、新兴市场债券、主权债券和美国机构证券的敞口被削减。

信托基金维持每月向股东分配一定数额的款项的做法，并未对信托基金的投资策略产生实质影响。

描述期末的投资组合定位。

于期末，信托于年内维持多元化风险敞口

非政府组织

分散行业，包括投资级企业信贷、高收益企业信贷、CMBS、ABS和新兴市场债券。该信托基金还持有政府相关部门的敞口，如

30年

直通MBS、机构CMO和美国机构证券。

所表达的观点反映了贝莱德截至本报告日期的观点，可能会根据市场、经济或其他条件的变化而发生变化。这些观点并不是对未来事件的预测，也不是对未来结果的保证。


T R U S T S U M M A R Y		7


信任摘要截至2022年6月30日(续)		贝莱德核心债券信托基金(香港)

信托基金总投资概览


投资组合构成

资产类型 (a)	06/30/22

公司债券		41.7	%
美国政府支持的机构证券		18.5
美国财政部债务		17.7
资产支持证券		6.1
非代理机构抵押贷款支持证券		5.8
优先证券		4.3
浮动利率贷款利息		2.2
市政债券		2.1
外国机构的义务		1.6


信用质量分配

信用评级 (a)(b)	06/30/22

AAA/AAA (c)		38.8	%
AA/AA		4.1
A		9.5
BBB/BaA		21.2
Bb/Ba		11.4
B		7.9
CCC/CAA		2.8
抄送		0.2
C		—	(d)
N/R (e)		4.1

(a)

不包括短期证券。

(b)	就财务报告而言，上图所示的信用质量评级反映了标准普尔全球评级或穆迪投资者服务公司(如果评级不同)给予的最高评级。这些评级机构是独立的、国家认可的统计评级机构，并得到广泛使用。投资级评级为BBB/Baa或更高的信用评级。低于投资级评级的是BB/BA或更低的信用评级。任何一家评级机构都不会对指定为N/R的投资进行评级。未评级的投资并不一定表明信用质量较低。信用质量评级可能会发生变化。

(c)	投资顾问评估公司的信用质量未评级基于某些因素的投资，包括但不限于对类似投资的信用评级和对行业、个别投资和/或发行人的财务分析。使用这种方法，投资顾问将美国政府支持的机构证券和美国国债视为AAA/AAA。

(d)	四舍五入至不到总投资的0.1%。

(e)	投资顾问根据某些因素评估未评级投资的信用质量，这些因素包括但不限于对类似投资的信用评级以及对行业和个别投资的财务分析。使用这种方法，投资顾问认为这些未评级的证券中的某些是投资级质量。截至2022年6月30日，被投资顾问视为投资级的未评级证券的市值不到信托总投资的1.0%。


8		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


信任摘要截至2022年6月30日		贝莱德企业高收益基金(HYT)

投资目标

贝莱德企业高收益基金(HYT)(“信托”)

主要投资目标是为股东提供当期收益。该信托的次要投资目标是为股东提供资本增值。该信托寻求通过主要投资于固定收益证券的多元化组合来实现其目标，这些证券在投资时被评级为低于投资级别，或如果未评级，则被投资顾问视为具有类似质量。信托可以直接投资于固定收益证券，也可以通过使用衍生品进行综合投资。

不能保证信托基金的投资目标将会实现。

信任信息



纽约证券交易所的股票代码		HYT
首次发售日期		May 30, 2003
截至2022年6月30日收盘价的当前分派率(9.53美元) (a)		9.81%
每股普通股当月分派 (b)		$0.0779
普通股当期年化分配 (b)		$0.9348
截至2022年6月30日的杠杆率 (c)		30%

(a)

(b)

分配率不是恒定的，可能会发生变化。分配的一部分可被视为资本返还或已实现净收益。

(c)

指未偿还的银行借款占管理资产总额的百分比，即基金的总资产(包括任何可归因于借款的资产)减去负债总额(代表财务杠杆的借款除外)。不反映可能导致经济杠杆的衍生品或其他工具。关于信托所使用的杠杆技术的讨论，请参阅杠杆和衍生金融工具的好处和风险。

市场价格和每股资产净值摘要


	06/30/22		12/31/21		变化			高		低

收盘价	$	9.53	$	12.34		(22.77	)%	$	12.34	$	9.30
资产净值		9.45		11.99		(21.18	)		11.99		9.45

性能

截至2022年6月30日的报表如下：


				平均年总报税额


	6个月			1年			5年			10年

资产净值方面的信任 (a)(b)		(18.17	)%		(16.49	)%		3.21	%		6.33	%
以市价信任 (a)(b)		(19.82	)		(15.99	)		5.59			6.04

彭博社美国企业高收益2%发行者上限指数 (c)		(14.19	)		(12.82	)		2.09			4.47

(a)

所有回报反映了以实际再投资价格对股息和/或分配进行的再投资。业绩结果反映了信托公司对杠杆的使用。

(b)

该信托相对于资产净值的溢价于期内收窄，这解释了按市价计算的业绩与按资产净值计算的业绩之间的差异。

(c)

彭博社美国企业高收益2%发行者上限指数(前身为彭博巴克莱美国企业高收益2%发行者上限指数)，由满足以下标准的问题组成的非管理型指数(“参考基准”)：至少1.5亿美元未偿还面值；最高信用评级为Ba1；至少一年到期；以及没有发行人占指数的2%以上。

业绩结果可能包括根据美国公认会计原则进行的财务报告调整。

过去的表现并不能预示未来的结果。

有关该信托基金历史业绩的更多信息，请参阅

Blackrock.com

以下讨论涉及基于资产净值的信托绝对业绩：

哪些因素会影响绩效？

在此期间，高收益债券的回报率大幅为负，原因是持续的通胀、美联储激进的加息以及对经济衰退日益加剧的担忧拖累了信贷情绪。

该信托基金对科技、有线电视和卫星以及中游能源行业的敞口是对业绩的最大绝对贬低。从信用质量的角度来看，持有B、BB和CCC评级类别的债券是该期间回报的最大减损因素。

从部门的角度来看，独立能源是这一时期最大的绝对贡献者。从资产配置的角度来看，货币头寸和对美国国债的敞口是最有意义的贡献因素。


T R U S T S U M M A R Y		9


信任摘要截至2022年6月30日(续)		贝莱德企业高收益基金(HYT)

描述最近的投资组合活动。

虽然关键的定位主题大体上保持一致，但信托基金策略性地导航了行业和发行人层面的定位，以利用市场机会。在此期间，该信托增加了对投资级公司债券的敞口，同时继续利用流动性高的产品，如总回报掉期和信用违约掉期指数。该信托基金减少了对股票的敞口。在行业方面，信托基金增加了对媒体和娱乐、独立能源和包装行业的配置，同时降低了银行、制药和医疗保健行业的风险。

信托基金维持每月向股东分配一定数额的资金的做法，并未对基金的投资战略产生实质性影响。

描述期末的投资组合定位。

该信托基金在BB级债券中的持股比例较低，在部分CCCS中的持股比例较高。尽管如此，它在不良资产最集中的市场中，收益率最高的部分保持了较低的权重。该信托基金还继续持有约21%的银行贷款策略性配置，以及约6%的投资级债券敞口，以及约3%的股票和高收益流动产品敞口。

最大的行业增持包括科技、独立能源和财产与伤亡，而最大的减持是金融公司、电力公用事业以及媒体和娱乐。

信托基金总投资概览


投资组合构成

资产类型 (a)	06/30/22

公司债券		81.0	%
浮动利率贷款利息		15.2
优先证券		2.2
普通股		1.4
其他*		0.2


信用质量分配

信用评级 (a)(b)	06/30/22

A		0.2	%
BBB/BaA		6.5
Bb/Ba		39.3
B		38.4
CCC/CAA		11.7
抄送		0.1
N/R		3.8

(a)

不包括短期证券。

(b)	就财务报告而言，上图所示的信用质量评级反映了标准普尔全球评级或穆迪投资者服务公司(如果评级不同)给予的最高评级。这些评级机构是独立的、国家认可的统计评级机构，并得到广泛使用。投资级评级为BBB/Baa或更高的信用评级。低于投资级评级的是BB/BA或更低的信用评级。任何一家评级机构都不会对指定为N/R的投资进行评级。未评级的投资并不一定表明信用质量较低。信用质量评级可能会发生变化。

*	包括一个或多个单独占信托总投资不到1.0%的投资类别。具体内容请参考《投资综合明细表》。


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信任摘要截至2022年6月30日		贝莱德信用分配收益信托基金

投资目标

贝莱德信用分配收益信托(BTZ)(“该信托”)

投资目标是提供当期收入、当期收益和资本增值。该信托寻求通过在正常市场条件下将至少80%的资产投资于信贷相关证券来实现其投资目标，这些证券包括但不限于投资级公司债券、高收益债券(通常称为“垃圾”债券)、银行贷款、优先证券或可转换债券或具有与这些信贷相关证券相似的经济特征的衍生品。信托可以直接投资于此类证券，也可以通过使用衍生品进行综合投资。

不能保证信托基金的投资目标将会实现。

信任信息



纽约证券交易所的股票代码		BTZ
首次发售日期		December 27, 2006
截至2022年6月30日收盘价的当前分派率(10.89美元) (a)		9.25%
每股普通股当月分派 (b)		$0.0839
普通股当期年化分配 (b)		$1.0068
截至2022年6月30日的杠杆率 (c)		33%

(a)

(b)

分配率不是恒定的，可能会发生变化。分配的一部分可被视为资本返还或已实现净收益。

(c)

市场价格和每股资产净值摘要


	06/30/22		12/31/21		变化			高		低

收盘价	$	10.89	$	15.05		(27.64	)%	$	15.05	$	10.30
资产净值		11.63		15.10		(22.98	)		15.10		11.63

性能

截至2022年6月30日的报表如下：


				平均年总报税额


	6个月			1年			5年			10年

资产净值方面的信任 (a)(b)		(20.22	)%		(20.08	)%		2.05	%		5.00	%
以市价信任 (a)(b)		(25.05	)		(24.78	)		2.63			5.14

参考基准 (c)		(13.68	)		(13.11	)		1.73			3.50
彭博社美国信用指数 (d)		(13.81	)		(13.64	)		1.24			2.45
彭博社美国企业高收益2%发行者上限指数 (e)		(14.19	)		(12.82	)		2.09			4.47
彭博美元资本证券指数 (f)		(12.70	)		(12.37	)		2.26			4.59

(a)

所有回报反映了以实际再投资价格对股息和/或分配进行的再投资。业绩结果反映了信托公司对杠杆的使用。

(b)

在此期间，信托相对于资产净值的折让扩大，这解释了基于市价的业绩和基于资产净值的业绩之间的差异。

(c)

参考基准由彭博美国信用指数(50.36%)、彭博美国企业高收益2%发行者上限指数(29.93%)和彭博美元资本证券指数(19.71%)组成。

(d)

彭博美国信用指数，衡量投资级、美元计价、固定利率、应税企业和政府相关债券市场的指数。它由美国企业指数和一个

非法人

构成部分，包括外国机构、主权国家、超国家机构和地方当局。

(e)

(f)

彭博美元资本证券指数，一种非管理指数，跟踪以美元计价的固定利率、投资级资本证券。

业绩结果可能包括根据美国公认会计原则进行的财务报告调整。

过去的表现并不能预示未来的结果。

有关该信托基金历史业绩的更多信息，请参阅

Blackrock.com


T R U S T S U M M A R Y		11


信任摘要截至2022年6月30日(续)		贝莱德信用分配收益信托基金

以下讨论涉及基于资产净值的信托绝对业绩：

哪些因素会影响绩效？

在通胀数据持续高企、对经济增长放缓的担忧以及世界各国央行加息后，风险资产遭到抛售。业绩的减损因素包括对美国投资级和高收益公司债券、资本证券、浮动利率贷款利息和抵押贷款债券(CLO)的敞口。对亚洲企业信贷、欧洲投资级和高收益企业信贷以及新兴市场债券的配置也有所减少。

信托基金在持续期和相应利率敏感度方面的定位有助于业绩，以及对股票下行对冲的敞口。

除了使用杠杆，该信托还将衍生品作为其投资战略的一部分，包括对冲外汇风险的远期合约。

非美国

头寸回到美元和利率期货，根据需要策略性地调整久期头寸。在此期间，衍生品的使用对业绩产生了略微积极的影响。

描述最近的投资组合活动。

在此期间，该信托基金增加了现金头寸，并增加了对浮动利率贷款利率、美国投资级公司债券、CLO和资本证券的敞口，同时减少了对美国高收益公司债券的敞口。在此期间，信托基金对杠杆的使用有所增加。

描述期末的投资组合定位。

在期末，信托基金的定位是美联储将继续加息，以应对通胀，同时保持对放缓增长的次要关注。鉴于全球地缘政治风险上升，特别是在欧洲，该信托基金的定位也有国内倾斜。该信托基金维持对美国投资级和高收益公司债券、银行贷款和资本证券的核心配置，并对CLO和精选债券进行配置

非美国

曝光也是一样的。

信托基金总投资概览


投资组合构成

资产类型 (a)		06/30/22

公司债券		77.9%
优先证券		11.2
资产支持证券		4.4
浮动利率贷款利息		4.4
外国机构的义务		1.4
市政债券		0.7


信用质量分配


信用评级 (a)(b)	06/30/22


AAA/AAA		0.6%
AA/AA		2.0
A		11.5
BBB/BaA		43.8
Bb/Ba		22.7
B		14.5
CCC/CAA		4.1
C		— (c)
N/R (d)		0.8

(a)

不包括短期证券。

(b)	就财务报告而言，上图所示的信用质量评级反映了标准普尔全球评级或穆迪投资者服务公司(如果评级不同)给予的最高评级。这些评级机构是独立的、国家认可的统计评级机构，并得到广泛使用。投资级评级为BBB/Baa或更高的信用评级。低于投资级评级的是BB/BA或更低的信用评级。任何一家评级机构都不会对指定为N/R的投资进行评级。未评级的投资并不一定表明信用质量较低。信用质量评级可能会发生变化。

(c)	四舍五入至不到总投资的0.1%。

(d)	投资顾问根据某些因素评估未评级投资的信用质量，这些因素包括但不限于对类似投资的信用评级以及对行业和个别投资的财务分析。使用这种方法，投资顾问认为这些未评级的证券中的某些是投资级质量。截至2022年6月30日，被投资顾问视为投资级的未评级证券的市值不到信托总投资的1.0%。


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信任摘要截至2022年6月30日		贝莱德浮动利率收益信托(BGT)

投资目标

贝莱德浮动利率收益信托(BGT)(“该信托”)

主要的投资目标是提供高水平的当期收入。该信托基金的次要投资目标是寻求在与其主要目标--高当期收入相一致的范围内保存资本。该信托寻求通过在正常情况下将至少80%的资产主要投资于美国和美国的浮动和可变利率工具来实现其投资目标

非美国

发行人，包括其相当大一部分资产为全球浮动和可变利率证券，包括向公司和其他业务实体发放的优先担保浮动利率贷款。在正常市场条件下，信托预计其投资组合的平均有效存续期将不超过1.5年。信托可以直接投资于此类证券，也可以通过使用衍生品进行综合投资。

不能保证信托基金的投资目标将会实现。

信任信息



纽约证券交易所的股票代码		BGT
首次发售日期		August 30, 2004
截至2022年6月30日收盘价的现行分派率(11.02美元) (a)		7.05%
每股普通股当月分派 (b)		$0.0647
普通股当期年化分配 (b)		$0.7764
截至2022年6月30日的杠杆率 (c)		32%

(a)

(b)

分配率不是恒定的，可能会发生变化。分配的一部分可被视为资本返还或已实现净收益。

(c)

市场价格和每股资产净值摘要


	06/30/22		12/31/21		变化			高		低

收盘价	$	11.02	$	13.99		(21.23	)%	$	14.13	$	10.80
资产净值		12.10		13.44		(9.97	)		13.57		12.10

性能

截至2022年6月30日的报表如下：


				平均年总报税额


	6个月			1年			5年			10年

资产净值方面的信任 (a)(b)		(7.50	)%		(5.45	)%		2.87	%		4.82	%
以市价信任 (a)(b)		(19.07	)		(8.93	)		1.64			3.71

S&P/LSTA杠杆贷款指数 (c)		(4.55	)		(2.78	)		2.91			3.74

(a)

所有回报反映了以实际再投资价格对股息和/或分配进行的再投资。业绩结果反映了信托公司对杠杆的使用。

(b)

该信托于期内由对资产净值的溢价转为折让，这解释了按市价计算的业绩与按资产净值计算的业绩之间的差异。

(c)

一个非管理的市值加权指数(“参考基准”)，旨在根据市场权重、利差和利息支付来衡量美国杠杆贷款市场的表现。

业绩结果可能包括根据美国公认会计原则进行的财务报告调整。

过去的表现并不能预示未来的结果。

有关该信托基金历史业绩的更多信息，请参阅

Blackrock.com

以下讨论涉及基于资产净值的信托绝对业绩：

哪些因素会影响绩效？

浮动利率贷款利率在2022年上半年有所下降。2022年第一季度利率上升时，贷款的浮动利率特征是一个有益的属性，但对通胀和经济衰退的担忧在下半年打击了所有资产类别。在这种环境下，没有评级类别对绝对表现做出贡献，几乎所有行业都以负回报收盘。高收益债券在半年度期间也遭受了损失。


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信任摘要截至2022年6月30日(续)		贝莱德浮动利率收益信托(BGT)

B级债券是基金内最大的批评者，其次是BBS和CCCS。在部门方面，技术、保健和建筑材料是主要的批评者。

基金维持每月分配给股东的具体数额的做法，并未对基金的投资战略产生实质性影响。

描述最近的投资组合活动。

基金对BB级和B级证券的持仓比例维持在较低水平，而对CCCS的持仓比例则略有增加。由于对近期持续波动的预期，该投资顾问提高了投资组合的整体信用质量，提高了其在BBS的权重，同时小幅减少了对BS和CCCS的配置。

从发行人统计的角度来看，该基金的“命中率”保持在相对较低的水平，持仓量仅约为

三分之一

可投资的宇宙。

过去几个季度，行业定位大体保持一致，反映了投资顾问对个人证券选择的关注。基金继续在贷款和高收益市场使用流动的、基于指数的衍生品，以管理其定位。

描述期末的投资组合定位。

B级贷款是基金的最大头寸，其次是BBS和CCCS。其最大的行业头寸包括科技、医疗保健和消费周期类股，而炼油、天然气和铁路的权重较低。

该基金倾向于10亿美元及以上的更大规模贷款。投资顾问仍然倾向于贷款/债券资本结构，而不是仅贷款部分。基金确实拥有的后一类证券通常是10亿美元或更多的交易。

信托基金总投资概览


投资组合构成


资产类型 (a)	06/30/22


浮动利率贷款利息		98.2%
公司债券		1.5
其他*		0.3


信用质量分配


信用评级 (a)(b)	06/30/22


BBB/BaA		4.3%
Bb/Ba		25.4
B		62.0
CCC/CAA		6.4
N/R		1.9

(a)

不包括短期证券。

(b)	就财务报告而言，上图所示的信用质量评级反映了标准普尔全球评级或穆迪投资者服务公司(如果评级不同)给予的最高评级。这些评级机构是独立的、国家认可的统计评级机构，并得到广泛使用。投资级评级为BBB/Baa或更高的信用评级。低于投资级评级的是BB/BA或更低的信用评级。任何一家评级机构都不会对指定为N/R的投资进行评级。未评级的投资并不一定表明信用质量较低。信用质量评级可能会发生变化。

*	包括一个或多个单独占信托总投资不到1.0%的投资类别。具体内容请参考《投资明细表》。


14		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


投资明细表 (未经审计) June 30, 2022		贝莱德核心债券信托基金(香港) (显示的百分比以净资产为基础)


安防		帕尔 (000)		价值

资产支持证券
522 Funding CLO Ltd. (a)(b)
2019-4A系列， Class CR, (3 mo. LIBOR US + 2.40%), 3.46%, 04/20/30	美元		500	$	479,102
2019-4A系列， Class DR, (3 mo. LIBOR US + 3.65%), 4.71%, 04/20/30			600		576,098
AGL CLO 3有限公司 2020-3A系列， D类， (3 mo. LIBOR US + 3.30%), 4.34%, 01/15/33 (a)(b)			250		238,781
ALM有限公司， 2020-1A系列， Class D, (3 mo. LIBOR US + 6.00%), 7.04%, 10/15/29 (a)(b)			285		250,868
AMMC CLO 20 Ltd. 2017-20A系列， Class AR, (3 mo. LIBOR US + 0.87%), 1.91%, 04/17/29 (a)(b)			528		520,191
安克雷奇资本CLO有限公司 (a)(b)
2013-1A系列， Class A2R, (3 mo. LIBOR US + 1.65%), 2.67%, 10/13/30			380		368,056
2013-1A系列， Class CR, (3 mo. LIBOR US + 3.20%), 4.22%, 10/13/30			720		690,895
Apidos CLO XXII， 2015-22A, CR级， (3 mo. LIBOR US + 2.95%), 4.01%, 04/20/31 (a)(b)			250		231,597
Assuant CLO I Ltd. 2017-1A系列， Class CR, (3 mo. LIBOR US + 2.15%), 3.21%, 10/20/34 (a)(b)			500		464,533
贝恩资本信贷收盘 2021-5 Ltd., Class B, 2.83%, 10/23/34 (b)			500		467,647
贝恩资本信贷CLO有限公司， 2021-3A系列， Class D, (3 mo. LIBOR US + 3.10%), 4.28%, 07/24/34 (a)(b)			250		230,740
BallyRock CLO Ltd.， 2016-1A系列， Class DR2, (3 mo. LIBOR US + 3.15%), 4.19%, 10/15/28 (a)(b)			250		244,998
白桦林ClO 3有限公司 2021-3A系列， Class D1, (3 mo. LIBOR US + 3.20%), 3.40%, 01/19/35 (a)(b)			250		236,190
白桦林CLO有限公司，19A系列，DR级，(3个月Libor US+3.35%)，5.18%，06/15/31 (a)(b)			1,000		944,247
Canyon Capital CLO Ltd. (a)(b)
2016-1A系列， Class CR, (3 mo. LIBOR US + 1.90%), 2.94%, 07/15/31			250		235,740
2021-2A系列， Class D, (3 mo. LIBOR US + 3.35%), 4.39%, 04/15/34			500		470,587
凯雷全球市场战略CLO有限公司， 2013-1A系列， Class CR, (3 mo. LIBOR US + 3.35%), 4.76%, 08/14/30 (a)(b)			1,000		929,014
卡瓦尔CLO I有限公司 2018-1A系列， Class E, (3 mo. LIBOR US + 5.77%), 6.81%, 07/16/31 (a)(b)			500		443,068
卡瓦尔CLO II有限公司 2019-1A系列， Class DR, (3 mo. LIBOR US + 3.20%), 4.26%, 04/20/32 (a)(b)			500		443,751
卡瓦尔CLO III有限公司 2019-2a系列， Class E, (3 mo. LIBOR US + 6.44%), 7.50%, 07/20/32 (a)(b)			500		443,027
CarVal CLO VC Ltd.， 2021-2A系列， Class D, (3 mo. LIBOR US + 3.25%), 3.41%, 10/15/34 (a)(b)			250		235,627
CBAM Ltd.， 2017-1A系列， Class C, (3 mo. LIBOR US + 2.40%), 3.46%, 07/20/30 (a)(b)			350		335,874
雪松基金IX CLO有限公司， 2018-9A系列， Class D, (3 mo. LIBOR US + 2.60%), 3.66%, 04/20/31 (a)(b)			250		229,192
雪松基金XIV CLO有限公司 2021-14A系列， Class B, (3 mo. LIBOR US + 1.60%), 2.64%, 07/15/33 (a)(b)			500		476,181
中金公司融资有限公司 (a)(b)
2013-1A系列， Class CR, (3 mo. LIBOR US + 3.55%), 4.59%, 07/16/30			500		474,583
2014-2RA系列， Class B1, (3 mo. LIBOR US + 2.80%), 3.98%, 04/24/30			750		705,982


安防		帕尔 (000)		价值

资产支持证券(续)
中金公司融资有限公司 (a)(b) (续)
2014-3A系列， Class BR2, (3 mo. LIBOR US + 1.80%), 2.94%, 10/22/31	美元		250	$	243,635
系列2015-1A， Class ARR, (3 mo. LIBOR US + 1.11%), 2.25%, 01/22/31			1,000		982,023
2020-1A系列， Class DR, (3 mo. LIBOR US + 3.10%), 4.14%, 07/15/36			500		467,008
信用承兑汽车贷款信托基金， 2020-1A系列， Class A, 2.01%, 02/15/29 (b)			958		954,536
CWHEQ循环房屋净值贷款信托基金，系列2006-I， Class 1A, (1 mo. LIBOR US + 0.14%), 1.46%, 01/15/37 (a)			1,315		1,204,625
德莱登50高级贷款基金 2017-50A系列， Class B, (3 mo. LIBOR US + 1.65%), 2.69%, 07/15/30 (a)(b)			250		240,423
德莱顿53 CLO有限公司 2017-53A系列， Class B, (3 mo. LIBOR US + 1.40%), 2.44%, 01/15/31 (a)(b)			1,320		1,247,400
德莱顿64 CLO有限公司 2018-64A系列， Class D, (3 mo. LIBOR US + 2.65%), 3.69%, 04/18/31 (a)(b)			1,250		1,142,934
德莱顿78 CLO有限公司 2020-78A系列， Class D, (3 mo. LIBOR US + 3.00%), 4.04%, 04/17/33 (a)(b)			250		229,350
德莱登XXVIII高级贷款基金 2013-28A系列， Class B1LR, (3 mo. LIBOR US + 3.15%), 4.56%, 08/15/30 (a)(b)			1,000		936,952
伊顿万斯CLO有限公司系列2015-1A， Class A2R, (3 mo. LIBOR US + 1.25%), 2.31%, 01/20/30 (a)(b)			1,000		971,475
EDvestinU私立教育贷款第三期有限责任公司， 2021-A系列， Class B, 3.50%, 11/25/50 (b)			110		93,060
Elevation CLO Ltd. 2021-12A系列， Class E, (3 mo. LIBOR US + 7.27%), 8.33%, 04/20/32 (a)(b)			500		445,622
艾姆伍德CLO IV有限公司 2020-1A系列， Class B, (3 mo. LIBOR US + 1.70%), 2.74%, 04/15/33 (a)(b)			250		237,782
Elmwood CLO V Ltd. 2020-2A系列， Class CR, (3 mo. LIBOR US + 2.00%), 3.06%, 10/20/34 (a)(b)			436		406,058
榆树林CLO VI有限公司 2020-3A系列， Class BR, 2.71%, 10/20/34 (b)			250		235,379
费尔斯通金融发行信托I，2020-1A系列，C类，5.16%，10/20/39 (b)	计算机辅助设计		170		127,923
银河XX CLO有限公司 2015-20A系列， Class CR, (3 mo. LIBOR US + 1.75%), 2.81%, 04/20/31 (a)(b) .	美元		250		236,666
生成ClO 3有限公司， 2016-1A系列， Class DR, (3 mo. LIBOR US + 3.60%), 4.66%, 10/20/29 (a)(b)			1,750		1,691,789
生成CLO 4有限公司， 2016-2A系列， Class DR, (3 mo. LIBOR US + 3.15%), 4.21%, 04/20/32 (a)(b)			1,500		1,386,585
生成CLO 6有限公司，系列6A，DR类，(3个月Libor US+3.50%)，4.64%，01/22/35 (a)(b)			750		698,444
金树贷款管理美国CLO 3，Ltd. 2018-3A系列， Class B1, (3 mo. LIBOR US + 1.55%), 2.61%, 04/20/30 (a)(b)			250		237,751
金树贷款管理美国CLO 4，Ltd.，BR类，2.78%，4/24/31 (b)			500		479,245
金树贷款机会IX有限公司，2014-9A系列，BR2类，(3个月Libor US+1.60%)，2.84%，10/29/29 (a)(b)			1,500		1,452,548
金树贷款机会X有限公司，2015-10A系列，DR类，(3个月Libor US+3.05%)，4.11%，07/20/31 (a)(b)			250		231,813
Golub Capital Partners CLO 55B有限公司，系列2021-55A，E类，(3个月Libor US+6.56%)，7.62%，07/20/34 (a)(b)			250		232,038


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		15


投资明细表 (未经审计)(续) June 30, 2022		贝莱德核心债券信托基金(香港) (显示的百分比以净资产为基础)


安防		帕尔 (000)		价值

资产支持证券(续)
Grippen Park CLO有限公司，系列 2017-1A, Class D, (3 mo. LIBOR US + 3.30%), 4.36%, 01/20/30 (a)(b)	美元		250	$	236,532
湾流子午线1号有限公司，系列 2020-IA, Class E, (3 mo. LIBOR US + 6.45%), 7.49%, 04/15/33 (a)(b)			500		463,155
《高桥贷款管理》系列 3A-2014, Class CR, (3 mo. LIBOR US + 3.60%), 4.64%, 07/18/29 (a)(b)			1,000		890,086
贷款资金信托基金，系列 2020-2A, Class C, 4.30%, 04/21/31 (b)			240		227,764
诉讼费用剩余资金信托，4.00%，10/30/27 (c)			1,278		1,222,052
长滩按揭贷款信托基金，系列 2006-8, Class 2A4, (1 mo. LIBOR US + 0.48%), 2.10%, 09/25/36 (a)			6,276		2,012,219
麦迪逊公园基金有限公司，系列 2018-1A, Class D, (3 mo. LIBOR US + 3.10%), 4.14%, 10/15/31 (a)(b)			250		230,173
麦迪逊公园基金XXIII有限公司，系列 2017-23A, Class CR, (3 mo. LIBOR US + 2.00%), 3.22%, 07/27/31 (a)(b)			600		575,598
麦迪逊公园基金XXV有限公司，系列 2017-25A, Class A2R, (3 mo. LIBOR US + 1.65%), 2.83%, 04/25/29 (a)(b)			250		242,016
麦迪逊公园基金XXXIV有限公司，2019-34A系列，DR类，(3个月Libor US+3.35%)，4.53%，04/25/32 (a)(b)			250		235,495
麦迪逊公园基金XXXVIII有限公司，系列2021-38A，C类，(3个月Libor US+1.90%)，2.94%，07/17/34 (a)(b)			250		229,806
大理石点CLO XVII有限公司，系列 2020-1A, Class D, (3 mo. LIBOR US + 3.75%), 4.81%, 04/20/33 (a)(b)			250		239,074
Marble Point CLO XXIII有限公司，系列 2021-4A, Class D1, (3 mo. LIBOR US + 3.65%), 4.79%, 01/22/35 (a)(b)			250		242,135
水手金融发行信托基金 (b)
系列 2021-AA, C类， 2.96%, 03/20/36			190		164,076
系列 2021-AA, D类， 3.83%, 03/20/36			180		157,938
纳维特私立教育再融资贷款信托基金 (b)
系列 2021-DA, C类， 3.48%, 04/15/60			770		690,333
系列 2021-DA, D类， 4.00%, 04/15/60			440		394,737
Nelnet助学贷款信托基金 (b)
系列 2021-A, D类， 4.93%, 04/20/62			460		414,507
系列 2021-BA, B级， 2.68%, 04/20/62			1,983		1,681,599
Neuberger Berman CLO XXII有限公司，系列 2016-22A, Class BR, (3 mo. LIBOR US + 1.65%), 2.69%, 10/17/30 (a)(b)			250		239,804
Neuberger Berman Loan Advisers CLO 37 Ltd.，系列 2020-37A, CR级，(3个月伦敦银行间同业拆借利率(Libor US)， 2.86%, 07/20/31 (a)(b)			1,162		1,097,410
OCP CLO有限公司 (a)(b)
系列 2015-9A, Class BR2, (SOFR + 1.75%), 2.02%, 01/15/33			250		235,659
系列 2017-13A, Class A1AR, (3 mo. LIBOR US + 0.96%), 2.00%, 07/15/30			1,000		982,528
系列 2017-14A, Class A2, (3 mo. LIBOR US + 1.50%), 2.98%, 11/20/30			1,320		1,253,966


安防		帕尔 (000)		价值

资产支持证券(续)
八角形54有限公司，系列 2021-1A, D级(3个月。Libor US+3.05%)， 4.09%, 07/15/34 (a)(b)	美元		250	$	233,054
八角形投资伙伴XVII有限公司，2013-1A系列，BR2类，(3个月Libor US+1.40%)，2.58%，01/25/31 (a)(b)			500		474,131
八角形投资伙伴XXII有限公司，2014-1A系列，DRR级，(3个月Libor US+2.75%)，3.89%，01/22/30 (a)(b)			500		459,336
OneMain金融发行信托，系列 2020-1A, Class A, 3.84%, 05/14/32 (b)			1,747		1,742,024
OZLm VIII有限公司，系列 2014-8A, CRR级，(3个月Libor US+3.15%)， 4.19%, 10/17/29 (a)(b)			875		822,940
OZLM XXI有限公司，系列 2017-21A, C类，(3个月Libor US+2.67%)， 3.73%, 01/20/31 (a)(b)			1,000		901,057
Palmer Square CLO 2013-2 有限公司，系列 2013-2A, Class A2R3, (3 mo. LIBOR US + 1.50%), 2.54%, 10/17/31 (a)(b)			250		236,522
Palmer Square CLO 2020-3 Ltd., Class A2R, 3.01%, 11/15/31 (b)			250		240,082
Palmer Square CLO有限公司，系列 2015-2A, Class CR2, (3 mo. LIBOR US + 2.75%), 3.81%, 07/20/30 (a)(b)			250		232,740
Palmer Square Loan Funding Ltd. (a)(b)
系列 2019-3A, Class B, (3 mo. LIBOR US + 2.10%), 3.58%, 08/20/27			1,750		1,715,580
系列 2019-3A, Class C, (3 mo. LIBOR US + 3.40%), 4.88%, 08/20/27			750		740,328
系列 2019-4A, Class C, (3 mo. LIBOR US + 3.25%), 4.43%, 10/24/27			250		245,532
系列 2020-1A, Class C, (3 mo. LIBOR US + 2.50%), 3.98%, 02/20/28			250		237,552
Park Avenue机构顾问CLO有限公司，系列 2017-1A, Class DR, (3 mo. LIBOR US + 6.81%), 8.22%, 02/14/34 (a)(b)			1,300		1,165,093
PPM ClO 2有限公司，系列 2019-2A, DR级，(3个月。Libor US+3.40%)， 4.44%, 04/16/32 (a)(b)			250		234,316
神童金融DAC，系列 2021-1A, Class C, (1 mo. LIBOR US + 3.75%), 5.37%, 07/25/51 (a)(b)			250		246,755
Rad ClO 3有限公司，系列 2019-3A, DR级，(3个月。Libor US+2.75%)， 3.79%, 04/15/32 (a)(b)			400		372,292
赛艇会XI Funding Ltd.，系列 2018-1A, Class D, (3 mo. LIBOR US + 2.85%), 3.89%, 07/17/31 (a)(b)			370		346,808
共和国金融发行信托基金，丛书 2020-A, Class C, 4.05%, 11/20/30 (b)			240		224,562
罗马克CLO有限公司，系列 2017-1A, B类，(3个月。Libor US+2.15%)， 3.33%, 10/23/30 (a)(b)			500		481,962
沙克尔顿CLO有限公司，系列 2015-7RA, Class C, (3 mo. LIBOR US + 2.35%), 3.39%, 07/15/31 (a)(b)			250		237,994
中小企业私立教育贷款信托基金 (b)
系列 2021-C, Class C, 3.00%, 01/15/53			190		178,978
系列 2021-C, Class D, 3.93%, 01/15/53			160		146,048
Sterling Coofs Trust (b)(c)
系列 2004-1, Class A, 2.00%, 04/15/29			863		8,633
系列 2004-2, 课堂笔记， 2.08%, 03/30/30			805		8,047
结构性资产证券公司直通证书，系列 2002-AL1, Class A2, 3.45%, 02/25/32			95		86,196
TCW CLO有限公司，系列 2020-1A, DRR级，(3个月Libor US+3.40%)， 4.46%, 04/20/34 (a)(b)			250		234,396


16		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


投资明细表 (未经审计)(续) June 30, 2022		贝莱德核心债券信托基金(香港) (显示的百分比以净资产为基础)


安防		帕尔 (000)		价值

资产支持证券(续)
TICPCLO I-2 有限公司，系列 2018-IA, Class C, (3 mo. LIBOR US + 3.04%), 4.25%, 04/26/28 (a)(b)	美元		500	$	487,700
TICPCLO IX有限公司，系列 2017-9A, Class D, (3 mo. LIBOR US + 2.90%), 3.96%, 01/20/31 (a)(b)			500		471,569
TICPCLO XV有限公司，系列 2020-15A, Class D, (3 mo. LIBOR US + 3.15%), 4.21%, 04/20/33 (a)(b)			250		231,145
Trestles CLO Ltd. (a)(b)
系列 2017-1A, B1R班，(3个月Libor US+1.75%)， 2.93%, 04/25/32			1,750		1,629,413
系列 2017-1A, CR级，(3个月Libor US+2.90%)， 4.08%, 04/25/32			250		233,982
三体船Cavu有限公司，系列 2021-2A, Class D1, (3 mo. LIBOR US + 3.25%), 4.43%, 10/25/34 (a)(b)			500		467,707
三体船CAVU有限公司，系列 2019-2A, Class C, (3 mo. LIBOR US + 4.72%), 5.76%, 11/26/32 (a)(b)			500		494,703
独一无二的酒吧金融有限公司 (d)
Series A4, 5.66%, 06/30/27	英镑		636		810,524
Series M, 7.40%, 03/28/24			1,829		2,269,046
Series N, 6.46%, 03/30/32			100		139,397
Voya CLO 2017-2, AR级， 2.69%, 06/07/30 (b)	美元		250		241,110
Voya CLO有限公司 (a)(b)
系列 2017-4A, Class A1, (3 mo. LIBOR US + 1.13%), 2.17%, 10/15/30			250		246,257
系列 2018-2A, Class A2, (3 mo. LIBOR US + 1.25%), 2.29%, 07/15/31			1,000		966,737
白盒CLO I有限公司，系列 2019-1A, Class CR, (3 mo. LIBOR US + 3.05%), 4.23%, 07/24/32 (a)(b)			500		448,110
白盒CLO II有限公司，系列 2020-2A, Class DR, (3 mo. LIBOR US + 3.35%), 4.53%, 10/24/34 (a)(b)			500		470,916
白盒CLO III有限公司 (a)(b)
系列 2021-3A, D级(3个月。Libor US+3.35%)， 4.39%, 10/15/34			250		235,505
系列 2021-3A, E班，(3个月Libor US+6.85%)， 7.89%, 10/15/34			250		232,502
约克CLO 1有限公司，系列 2014-1A, Class CRR, (3 mo. LIBOR US + 2.10%), 3.24%, 10/22/29 (a)(b)			250		242,491


总资产支持证券-10.2% (Cost: $69,577,848)					65,110,067


公司债券

广告公司--0.1%
InterPublic Group of Cos，Inc.， 5.40%, 10/01/48			500		487,214


航空航天和国防-2.1%
Amsted Industries，Inc. 5.63%, 07/01/27 (b)			30		28,200
Boeing Co., 3.20%, 03/01/29 (e)			1,175		1,016,709
庞巴迪公司 (b) 7.50%, 03/15/25			35		31,631
7.13%, 06/15/26			612		504,582
7.88%, 04/15/27			395		328,802
6.00%, 02/15/28			415		311,001
7.45%, 05/01/34			100		74,995
Eaton Corp., 4.15%, 11/02/42			500		448,706
美国有限责任公司，XR系列，7.38%，08/15/26 (b)			200		159,296
通用电气，6.15%，08/07/37			2,150		2,219,561
洛克希德·马丁公司 4.09%, 09/15/52			1,410		1,312,690
诺斯罗普·格鲁曼公司 3.85%, 04/15/45			350		294,632
雷神技术公司， 2.25%, 07/01/30 (e)			2,000		1,724,163


安防		帕尔 (000)		价值

航空航天与国防(续)
罗尔斯-罗伊斯公司，5.75%，10/15/27 (b)	美元		1,000	$	901,300
SPIRIT航空系统公司 (b)
5.50%, 01/15/25			105		97,125
7.50%, 04/15/25			22		20,433
TransDigm，Inc.
8.00%, 12/15/25 (b)			130		131,461
6.25%, 03/15/26 (b)			3,103		2,990,516
6.38%, 06/15/26			31		28,985
7.50%, 03/15/27			71		66,982
4.63%, 01/15/29			318		255,996
4.88%, 05/01/29			203		165,250
凯旋集团，8.88%，06/01/24 (b)			527		530,884


					13,643,900

航空公司-1.4%
Air Canada, 3.88%, 08/15/26 (b)			255		215,702
美国航空直通信托基金
系列 2013-2, A类， 4.95%, 07/15/24 (e)			810		794,536
系列 2015-2, A类， 4.00%, 03/22/29			1,074		950,538
系列 2015-2, AA级， 3.60%, 03/22/29			1,074		994,136
美国航空公司，Inc. 11.75%, 07/15/25 (b)			303		313,575
美国航空公司/AAdvantage忠诚IP有限公司 (b)
5.50%, 04/20/26			744		683,493
5.75%, 04/20/29			701		598,767
Avianca Midco 2 Ltd.，9.00%，12/01/28 (b)			150		129,868
达美航空公司/SkyMiles IP Ltd.，4.75%，10/20/28 (b)			49		46,105
德国汉莎航空公司， 2.88%, 05/16/27 (d)	欧元		100		82,694
Gol Finance SA, 7.00%, 01/31/25 (b)	美元		200		124,288
夏威夷品牌知识产权有限公司/夏威夷迈尔斯忠诚度有限公司，5.75%，01/20/26 (b)			168		150,562
Mileage Plus Holdings LLC/Mileage Plus知识产权资产有限公司，6.50%，06/20/27 (b)			465		457,493
美联航直通信托基金
系列 2020-1, A类， 5.88%, 04/15/29			406		399,366
系列 2020-1, B级， 4.88%, 07/15/27			29		27,586
A系列，A类， 4.30%, 02/15/27			2,512		2,401,272
美国联合航空公司 (b)
4.38%, 04/15/26			310		273,163
4.63%, 04/15/29			606		514,052


					9,157,196

汽车零部件-0.6%
Aptiv PLC, 4.40%, 10/01/46			465		369,351
Clario Global LP，6.75%，05/15/25 (b)			154		152,529
克拉里奥斯全球有限责任公司/克莱里奥斯美国金融公司
4.38%, 05/15/26 (d)	欧元		100		91,242
6.25%, 05/15/26 (b)	美元		743		715,137
8.50%, 05/15/27 (b)			1,815		1,754,152
经销商轮胎有限责任公司/DT Issuer LLC， 8.00%, 02/01/28 (b)			211		182,283
多诺克债务合并子公司，Inc. 6.63%, 10/15/29 (b)			75		55,388
固特异轮胎橡胶有限公司
5.00%, 07/15/29			109		90,269
5.63%, 04/30/33			162		129,743
ZF Finance GmbH，3.75%，09/21/28 (d)	欧元		100		82,220


					3,622,314

汽车--1.4%
艾利森变速器公司 5.88%, 06/01/29 (b)	美元		129		119,970
Asbury Automotive Group，Inc.
4.50%, 03/01/28			18		15,615


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		17


投资明细表 (未经审计)(续) June 30, 2022		贝莱德核心债券信托基金(香港) (显示的百分比以净资产为基础)


安防		帕尔 (000)		价值

汽车(续)
Asbury Automotive Group，Inc.(续)
4.75%, 03/01/30	美元		84	$	69,069
5.00%, 02/15/32 (b)			106		86,655
Carvana Co. (b)(e)
5.50%, 04/15/27			173		111,643
4.88%, 09/01/29			151		85,859
星座汽车融资公司，4.88%，07/15/27 (d)	英镑		100		95,558
福特汽车公司
0.00%, 03/15/26(f)(g)	美元		150		136,800
4.35%, 12/08/26			7		6,488
3.25%, 02/12/32			420		314,118
4.75%, 01/15/43			2,000		1,424,669
5.29%, 12/08/46			19		14,571
福特汽车信贷有限责任公司
4.69%, 06/09/25			200		189,002
4.13%, 08/04/25			279		264,265
4.39%, 01/08/26			200		184,212
2.70%, 08/10/26			200		170,430
4.95%, 05/28/27			401		372,429
4.13%, 08/17/27			200		176,100
3.82%, 11/02/27			400		340,000
2.90%, 02/16/28			200		161,152
5.11%, 05/03/29			200		179,295
3.63%, 06/17/31			500		387,500
通用汽车，6.25%，10/02/43			2,506		2,387,433
通用汽车金融公司，4.25%，05/15/23			807		809,749
第一组汽车公司，4.00%，08/15/28 (b)			30		25,074
Ken Garff Automotive LLC，4.88%，09/15/28 (b)			82		66,854
LCM Investments Holdings II LLC，4.88%，05/01/29 (b)			182		138,520
Lithia Motors，Inc.，3.88%，06/01/29 (b)			89		75,595
MajorDrive Holdings IV LLC，6.38%，06/01/29 (b)			120		82,200
彭斯克汽车集团有限公司
3.50%, 09/01/25			29		27,188
3.75%, 06/15/29			46		38,302
RCI Banque SA, (5 year EUR Swap + 2.85%), 2.63%, 02/18/30 (a)(d)	欧元		100		90,827
Sonic Automotive，Inc.，4.63%，11/15/29 (b)	美元		40		30,992
Wabash National Corp.，4.50%，10/15/28 (b)			149		113,985


					8,792,119

Banks — 1.5%
Banca Monte dei Paschi di Siena spa，2.63%，04/28/25 (d)	欧元		100		92,518
毕尔巴鄂比兹卡亚阿根廷银行，(5年期美元掉期+3.87%)，6.13% (a)(h)	美元		2,000		1,683,322
曼谷银行PCL，(5年期CMT+4.73%)，5.00% (a)			200		182,100
印尼Negara银行Persero Tbk PT，3.75%，03/30/26 (d)			252		227,458
交通银行股份有限公司(5年期债务抵押贷款+3.35%)，3.80% (a)(d)(h)			518		506,993
Grupo Aval Ltd., 4.38%, 02/04/30 (b)			200		155,788
Intesa Sanpaolo Spa，5.02%，06/26/24 (b)			3,151		3,006,472
Krung泰国银行PCL，(5年期CMT+3.53%)，4.40% (a)(d)(h)			252		217,980
NBK Tier 1 Limited，3.63% (a)(b)(h)			209		187,486
渣打集团，(5年期美元洲际交易所掉期+1.97%)，4.87%，03/15/33 (a)(b)			500		471,230


安防		帕尔 (000)		价值

银行(续)
SVB金融集团，D系列(5年期CMT+3.07%)，4.25% (a)(h)	美元		1,275	$	962,027
富国银行。
3.90%, 05/01/45			2,250		1,891,446
BB系列，(5年CMT+3.45%)， 3.90% (a)(h)			245		211,006


					9,795,826

饮料-1.2%
安海斯-布希公司有限责任公司/百威英博全球公司，4.90%，02/01/46 (e)			4,600		4,323,493
ARD Finance SA, (6.50% Cash or 7.25% PIK), 6.50%, 06/30/27 (b)(i)			301		223,270
阿尔达格金属包装金融美国有限责任公司/阿尔达格金属包装金融公司，4.00%，09/01/29 (b)			1,466		1,176,465
Ardagh包装金融公司/Ardagh Holdings USA，Inc.，5.25%，08/15/27 (b)			242		172,560
鲍尔公司
5.25%, 07/01/25			12		12,008
2.88%, 08/15/30			25		20,123
3.13%, 09/15/31			254		204,887
皇冠软木和密封公司，7.38%，12/15/26			23		23,495
Mauser包装解决方案控股公司，5.50%，04/15/24 (b)			431		411,605
Silgan Holdings，Inc.，4.13%，02/01/28			25		22,418
Trivium包装金融公司 (b)
5.50%, 08/15/26			205		193,666
8.50%, 08/15/27			738		691,951


					7,475,941

生物技术--0.2%
Baxalta, Inc., 5.25%, 06/23/45			500		498,957
Cidron Aida Finco SARL，5.00%，04/01/28 (d)	欧元		100		87,049
吉利德科学公司，4.80%，04/01/44	美元		1,000		967,467


					1,553,473

建筑材料 (b) — 0.2%
基石建筑品牌公司，6.13%，01/15/29			171		109,858
CP Atlas Buyer，Inc.，7.00%，12/01/28			41		29,609
杰尔德-文， Inc.
6.25%, 05/15/25			98		94,080
4.63%, 12/15/25			12		10,200
美森尼国际公司
Class C, 5.38%, 02/01/28			17		15,385
Class C, 3.50%, 02/15/30			145		115,416
新企业石灰股份有限公司。
5.25%, 07/15/28			55		45,212
9.75%, 07/15/28			26		22,230
SRM托管发行商有限责任公司，6.00%，11/01/28			408		344,854
标准工业公司
4.75%, 01/15/28			54		46,170
4.38%, 07/15/30			501		395,164
3.38%, 01/15/31			64		47,207
顶峰材料有限责任公司/顶峰材料金融公司，5.25%，1/15/29			117		102,082


					1,377,467

建筑产品-0.8%
高级排水系统公司
5.00%, 09/30/27 (b)			191		176,106
6.38%, 06/15/30			290		283,205
Beacon Roofing Supply，Inc.，4.13%，05/15/29 (b)			68		55,299


18		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


投资明细表 (未经审计)(续) June 30, 2022		贝莱德核心债券信托基金(香港) (显示的百分比以净资产为基础)


安防		帕尔 (000)		价值

建筑产品(续)
基础建材股份有限公司 6.00%, 03/01/29 (b)	美元		103	$	75,448
Gyp Holdings III Corp.，4.63%，05/01/29 (b)			159		123,977
Home Depot, Inc., 5.88%, 12/16/36			1,660		1,908,636
LBM收购有限责任公司，6.25%，1/15/29 (b)			148		95,285
Lowe’s Cos., Inc., 4.38%, 09/15/45			1,000		866,615
Patrick Industries，Inc.，4.75%，05/01/29 (b)			43		32,002
特种建筑产品控股有限责任公司/SBP金融公司， 6.38%, 09/30/26 (b)			157		127,643
SRS分销公司 (b) 4.63%, 07/01/28			362		316,750
6.13%, 07/01/29			265		209,078
6.00%, 12/01/29			371		291,320
White Cap Buyer LLC，6.88%，10/15/28 (b)			291		232,800
White Cap Parent LLC(8.25%PIK)， 8.25%, 03/15/26 (b)(i)			142		118,215


					4,912,379

资本市场--2.6%
嘉信理财，H系列，(10年CMT+3.08%)，4.00% (a)(e)(h)			5,195		3,998,851
Compass Group Diversified Holdings LLC，5.25%，04/15/29 (b)			129		106,425
FMR LLC, 4.95%, 02/01/33 (b)			2,300		2,301,028
伊坎企业有限责任公司/伊坎企业财务公司
4.75%, 09/15/24			112		104,530
6.25%, 05/15/26			57		53,361
5.25%, 05/15/27			309		273,725
4.38%, 02/01/29			207		167,289
Kane Bidco Ltd., 6.50%, 02/15/27 (d)	英镑		100		106,295
NFP公司 (b) 4.88%, 08/15/28	美元		358		306,616
6.88%, 08/15/28			1,008		831,640
北方信托公司，3.95%，10/30/25 (e)			8,000		8,032,617
雷蒙德·詹姆斯金融公司 4.95%, 07/15/46			400		389,811


					16,672,188

化学品-0.9%
法国液化空气金融公司，3.50%，09/27/46 (b)			360		303,623
Ashland LLC, 3.38%, 09/01/31 (b)			186		151,288
Axalta涂层系统有限责任公司 3.38%, 02/15/29 (b)			498		406,552
Braskem荷兰金融BV，(5年期CMT+8.22%)，8.50%，81年1月23日 (a)(b)			219		219,246
Diamond BC BV, 4.63%, 10/01/29 (b)			419		335,074
Element Solutions，Inc.，3.88%，09/01/28 (b)			807		665,880
EverArc托管协议，5.00%，10/30/29 (b)			372		313,118
GCP应用技术公司 5.50%, 04/15/26 (b)			101		100,495
HB Fuller Co., 4.25%, 10/15/28			74		62,091
Herens Holdco SARL，4.75%，05/15/28 (b)			400		332,320
Herens Midco SARL，5.25%，05/15/29 (d)	欧元		100		68,377
照明买家有限责任公司/照明控股有限公司，9.00%，07/01/28 (b)	美元		230		181,700
Ingevity Corp., 3.88%, 11/01/28 (b)			57		47,738
Kobe U.S. Midco 2, Inc., (9.25% Cash or 10.00% PIK), 9.25%, 11/01/26 (b)(i)			155		141,769
LSF11 A5 HoldCo LLC, 6.63%, 10/15/29 (b)			76		64,030
Lune Holdings SARL，5.63%，11/15/28 (d)	欧元		100		84,142
矿物技术公司， 5.00%, 07/01/28 (b)	美元		114		99,214
Monitchem HoldCo 3 SA，5.25%，03/15/25 (d)	欧元		100		96,018
Nova Chemals Corp.，4.88%，06/01/24 (b)	美元		41		38,970
萨索尔融资美国有限责任公司，6.50%，09/27/28			200		181,663


安防		帕尔 (000)		价值

化学品(续)
Ssel IV LLC/Ssel USA Holdings LLC， 5.38%, 11/01/26 (b)	美元		200	$	160,000
史考特奇迹公司 4.00%, 04/01/31			122		91,195
4.38%, 02/01/32			18		13,684
舍温-威廉姆斯公司，4.50%，06/01/47			350		310,161
韦斯科经销公司 (b) 7.13%, 06/15/25			117		116,746
7.25%, 06/15/28			252		249,228
WR Grace Holdings LLC (b) 5.63%, 10/01/24			21		20,345
5.63%, 08/15/29			1,144		842,270


					5,696,937

商业服务和用品-0.3%
ADT安全公司 (b) 4.13%, 08/01/29			19		15,420
4.88%, 07/15/32			25		19,901
Albion Finding 1 SARL/Aggreko Holdings，Inc.，6.13%，10/15/26 (b)			200		171,165
APX集团公司 (b) 6.75%, 02/15/27			123		114,070
5.75%, 07/15/29			181		140,129
安飞士预算汽车租赁有限责任公司/安飞士预算财务公司， 5.38%, 03/01/29 (b)(e)			26		21,627
BCP V模块化服务金融II PLC， 4.75%, 11/30/28 (d)	欧元		100		83,155
EC Finance PLC, 3.00%, 10/15/26 (d)			100		91,409
堡垒运输和基础设施投资者有限责任公司 (b)
6.50%, 10/01/25	美元		50		47,175
5.50%, 05/01/28			194		160,130
Herc Holdings，Inc.，5.50%，07/15/27 (b)			164		149,716
赫兹公司 (b) 4.63%, 12/01/26			85		71,067
5.00%, 12/01/29			70		53,900
梅蒂斯合并子有限责任公司，6.50%，05/15/29 (b)			145		115,224
Nesco Holdings II，Inc.，5.50%，04/15/29 (b)			146		122,275
PECF USS Intermediate Holding III Corp.，8.00%，11/15/29 (b)			7		5,548
Prime Security Services借款人LLC/Prime Finance，Inc. (b)
5.75%, 04/15/26			103		96,047
6.25%, 01/15/28			177		148,077
苏富比/BidFair Holdings，Inc. 5.88%, 06/01/29 (b)			400		343,328
联合租赁北美公司， 5.25%, 01/15/30			40		37,100
威廉姆斯·斯科斯曼国际公司 4.63%, 08/15/28 (b)			146		124,465


					2,130,928

通信设备-0.2%
Avaya, Inc., 6.13%, 09/15/28 (b)			398		259,695
Ciena Corp., 4.00%, 01/31/30 (b)			71		61,282
CommScope Technologies LLC， 6.00%, 06/15/25 (b)			143		123,695
CommScope，Inc. (b)
8.25%, 03/01/27			44		34,782
7.13%, 07/01/28 (e)			171		129,974
4.75%, 09/01/29			213		171,826
诺基亚OYJ 4.38%, 06/12/27			31		29,285
6.63%, 05/15/39			88		87,010


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		19


投资明细表 (未经审计)(续) June 30, 2022		贝莱德核心债券信托基金(香港) (显示的百分比以净资产为基础)


安防		帕尔 (000)		价值

通信设备(续)
ViaSat公司 (b) 5.63%, 09/15/25	美元		169	$	136,693
6.50%, 07/15/28			35		24,109
Viavi Solutions，Inc.，3.75%，10/01/29 (b)			202		169,178


					1,227,529

建筑与工程-0.6%
ITR特许权有限公司，4.20%，07/15/25 (b)			4,000		3,984,403


建筑材料 (b) — 0.1%
美国建筑商和承包商供应公司 4.00%, 01/15/28			158		135,329
3.88%, 11/15/29			46		36,777
BCPE帝国控股公司 7.63%, 05/01/27			74		60,242
H&E设备服务公司 3.88%, 12/15/28			37		29,924
IAA, Inc., 5.50%, 06/15/27			12		11,177
毕加索金融子公司，6.13%，25年6月15日			175		170,625
雷神工业公司，4.00%，10/15/29			114		90,288
Winnebago Industries Inc.，6.25%，07/15/28			77		70,512


					604,874

非必需消费品-0.6%
APi Escrow Corp., 4.75%, 10/15/29 (b)			68		54,910
APi Group DE, Inc., 4.13%, 07/15/29 (b)			89		70,684
嘉年华公司 (b) 10.50%, 02/01/26			605		602,259
5.75%, 03/01/27			649		468,760
9.88%, 08/01/27			258		251,550
4.00%, 08/01/28			811		665,020
6.00%, 05/01/29			216		151,764
CoreLogic, Inc., 4.50%, 05/01/28 (b)			350		269,500
联想酒店控股有限公司/联想酒店联合发行人， Inc., 5.00%, 02/01/26 (b)			60		50,280
Life Time，Inc. (b) 5.75%, 01/15/26			174		155,986
8.00%, 04/15/26			146		130,122
NCL Corp. Ltd., 5.88%, 03/15/26 (b)			156		122,443
NCL Finance Ltd., 6.13%, 03/15/28 (b)			177		128,767
尼尔森金融有限责任公司/尼尔森金融公司 (b) 5.63%, 10/01/28			208		193,170
5.88%, 10/01/30			125		114,770
皇家加勒比邮轮有限公司。 (b) 10.88%, 06/01/23			45		45,150
9.13%, 06/15/23			103		101,863
11.50%, 06/01/25			82		84,255
5.50%, 08/31/26			61		45,292
5.50%, 04/01/28			340		236,300
Tecem Verwaltungsgesellschaft 674 MBH，6.00%，07/30/26 (d)	欧元		88		77,789
维京远洋邮轮第VII船有限公司 5.63%, 02/15/29 (b)	美元		124		97,775


					4,118,409

消费金融-0.7%
美国运通，(5年期贷款利率+2.85%)，3.55% (a)(h)			500		406,805
Block, Inc., 3.50%, 06/01/31 (b)			821		654,222
HealthEquity，Inc.，4.50%，10/01/29 (b)			397		347,375
MPH收购控股有限责任公司， 5.50%, 09/01/28 (b)			139		123,710
纳维特公司 7.25%, 09/25/23			28		27,703
6.13%, 03/25/24			51		48,355
5.88%, 10/25/24			39		35,848


安防		帕尔 (000)		价值

消费金融(续)
Navient Corp.(续) 5.50%, 03/15/29	美元		193	$	148,786
OneMain金融公司 7.13%, 03/15/26			150		138,635
3.50%, 01/15/27			206		164,800
6.63%, 01/15/28			165		147,470
5.38%, 11/15/29			59		47,811
4.00%, 09/15/30			91		67,454
萨伯瑞全球公司 (b) 9.25%, 04/15/25			99		95,391
7.38%, 09/01/25			64		59,360
Shift4 Payments LLC/Shift4 Payments Finance Sub，Inc.，4.63%，11/01/26 (b)			258		228,327
Shift4 Payments，Inc.，0.00%，12/15/25 (f)(g)			236		189,154
SLM Corp., 3.13%, 11/02/26			117		94,473
Verscend托管公司，9.75%，08/15/26 (b)			1,355		1,317,738


					4,343,417

集装箱和包装-0.4%
阿尔达格金属包装金融美国有限责任公司/阿尔达格金属包装金融公司 (b)
6.00%, 06/15/27			400		395,892
3.25%, 09/01/28			200		170,714
克莱斯代尔收购控股公司。 (b) 6.63%, 04/15/29			481		451,962
8.75%, 04/15/30			256		220,818
Crown America LLC，5.25%，04/01/30 (b)			91		85,313
图形包装国际有限责任公司 (b) 4.75%, 07/15/27			53		50,042
3.50%, 03/15/28			11		9,460
国际纸业公司，6.00%，11/15/41			870		903,092
克莱宾奥地利公司，3.20%，01/12/31 (b)			200		152,250
LABL, Inc., 5.88%, 11/01/28 (b)			176		142,107
Sealed Air Corp., 4.00%, 12/01/27 (b)			49		44,174
苏萨诺奥地利有限公司，3.75%，01/15/31			80		64,616


					2,690,440

多元化消费服务-0.6%
联合环球控股有限责任公司/联合环球金融公司 (b) 6.63%, 07/15/26			748		686,387
9.75%, 07/15/27			200		169,268
6.00%, 06/01/29			939		681,875
联合环球控股有限责任公司/联合环球金融公司/Atlas Luxco 4 SARL， 4.63%, 06/01/28 (b)			1,241		1,013,077
Clarivate Science Holdings Corp. (b) 3.88%, 07/01/28			406		339,216
4.88%, 07/01/29			297		243,837
加尔达世界安全公司， 4.63%, 02/15/27 (b)			81		69,660
格雷厄姆控股公司，5.75%，06/01/26 (b)			27		26,730
Rekeep SpA, 7.25%, 02/01/26 (d)	欧元		100		90,293
国际服务公司，4.00%，05/15/31	美元		394		336,378
Sotheby’s, 7.38%, 10/15/27 (b)			465		430,950


					4,087,671

多元化金融服务--4.8%
Acuris Finance U.S.，Inc./Acuris Finance SARL，5.00%，05/01/28 (b)			272		225,711
ASG金融指定活动公司 7.88%, 12/03/24 (b)			200		187,500
美国银行，3.25%，10/21/27 (e)			4,000		3,759,667
Barclays PLC, 3.65%, 03/16/25 (e)			4,320		4,224,511


20		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


投资明细表 (未经审计)(续) June 30, 2022		贝莱德核心债券信托基金(香港) (显示的百分比以净资产为基础)


安防		帕尔 (000)		价值

多元化金融服务(续)
法国巴黎银行，(5年期CMT+3.34%)，4.63% (a)(b)(h)	美元		2,000	$	1,475,996
卡斯特莱克航空金融DAC， 5.00%, 04/15/27 (b)			50		41,508
中央花园宠物公司
4.13%, 10/15/30			116		95,179
4.13%, 04/30/31 (b)			119		95,529
花旗集团。 (a)(h)
(5 year CMT + 3.42%), 3.88%			3,160		2,622,800
Series W, (5 year CMT + 3.60%), 4.00%			105		90,825
Series Y, (5 year CMT + 3.00%), 4.15%			335		268,837
法国农业信贷银行，(5年期美元掉期+4.90%)，7.88% (a)(b)(h)			1,000		986,230
Garfunkelux Holdco 3 SA， 7.75%, 11/01/25 (d)	英镑		100		108,948
环球飞机租赁有限公司(6.50%现金或7.25%PIK)，6.50%，09/15/24 (b)(i)	美元		217		164,309
高盛股份有限公司
3.75%, 05/22/25 (e)			8,965		8,857,815
系列R，(5年CMT+3.22%)， 4.95% (a)(h)			465		418,654
汇丰控股
6.10%, 01/14/42			610		670,054
(5 year CMT + 3.25%), 4.70% (a)(h)			275		206,802
(5年期美元ICE掉期+4.37%)， 6.38% (a)(h)			1,750		1,692,161
Intrum AB, 3.00%, 09/15/27 (d)	欧元		100		80,550
离子交易技术公司， 5.75%, 05/15/28 (b)	美元		200		159,958
Jefferies Finance LLC/JFIN联合发行商公司，5.00%，08/15/28 (b)			220		180,950
梯子资本金融控股有限责任公司/梯子资本金融公司 (b)
4.25%, 02/01/27			42		33,908
4.75%, 06/15/29			46		35,394
劳埃德银行集团，(5年CMT+4.82%)，6.75% (a)(h)			595		560,085
摩根士丹利
4.00%, 07/23/25			905		904,237
3.13%, 07/27/26			2,000		1,907,891
运营服务公司Mega SA de CV SOFOM ER，8.25%，2月11日 (b)			200		129,787
施里拉姆运输财务有限公司。 (d)
5.95%, 10/24/22			200		197,440
5.10%, 07/16/23			200		192,000
SPECTRUM Brands公司 (b)
5.00%, 10/01/29			53		45,831
5.50%, 07/15/30			104		93,596
瑞银集团(UBS Group AG)，(5年CMT+3.31%)，4.38% (a)(b)(h)			200		146,320


					30,860,983

多元化电信服务-3.2%
美国电话电报公司
6.38%, 03/01/41			520		581,531
5.15%, 03/15/42			1,200		1,151,343
4.75%, 05/15/46			2,710		2,508,283
3.65%, 06/01/51			350		273,745
联合通信公司， 6.50%, 10/01/28 (b)			229		194,783
FronTier Communications Holdings LLC，8.75%，05/15/30 (b)			201		203,209
3级融资，Inc. (b)
3.40%, 03/01/27			61		52,541
4.25%, 07/01/28			403		322,904


安防		帕尔 (000)		价值

多元化电信服务(续)
3级融资，Inc. (b) (续)
3.63%, 01/15/29	美元		108	$	83,274
3.75%, 07/15/29			243		187,889
流明技术公司
5.13%, 12/15/26 (b)			300		252,546
4.00%, 02/15/27 (b)			228		192,831
4.50%, 01/15/29 (b)			240		178,655
5.38%, 06/15/29 (b)			412		326,211
Series U, 7.65%, 03/15/42			157		120,497
Series W, 6.75%, 12/01/23			74		73,307
Oi SA, (10.00% Cash or 8.00% Cash + 4.00% PIK), 10.00%, 07/27/25 (i)			148		68,080
软银集团，5.00%，04/15/28 (d)	欧元		100		83,123
Sprint Capital Corp.
6.88%, 11/15/28	美元		977		1,027,335
8.75%, 03/15/32			743		894,186
Switch Ltd. (b)
3.75%, 09/15/28			210		207,721
4.13%, 06/15/29			430		425,631
意大利电信资本公司
6.38%, 11/15/33			131		101,158
6.00%, 09/30/34			337		254,189
7.20%, 07/18/36			60		45,555
7.72%, 06/04/38			79		60,949
意大利电信温泉 (d)
3.00%, 09/30/25	欧元		100		96,935
1.63%, 01/18/29			200		151,345
Uniti Group LP/Uniti Fibre Holdings，Inc./CSL Capital LLC，6.00%，01/15/30 (b)	美元		104		71,947
Uniti Group LP/Uniti Group Finance，Inc./CSL Capital LLC，4.75%，04/15/28 (b)			184		151,320
Verizon Communications，Inc. 6.55%, 09/15/43 (e)			6,751		8,133,030
Zayo集团控股有限公司 (b)
4.00%, 03/01/27			1,080		895,957
6.13%, 03/01/28			1,192		860,755


					20,232,765

教育--0.1%
大峡谷大学，5.13%，10/01/28			702		655,170


电力公用事业-3.6%
克利夫兰电气照明公司 5.95%, 12/15/36			434		458,530
杜克能源卡罗莱纳州有限责任公司
6.10%, 06/01/37			640		703,802
6.00%, 01/15/38 (e)			1,675		1,861,975
杜克能源佛罗里达有限责任公司 (e)
6.35%, 09/15/37			2,775		3,179,784
6.40%, 06/15/38			770		900,352
意昂国际金融集团， 6.65%, 04/30/38 (b)			3,100		3,386,366
麦德林公共新闻报， 4.25%, 07/18/29 (b)			201		157,195
FirstEnergy Corp.
2.65%, 03/01/30			180		148,500
Series B, 2.25%, 09/01/30			14		11,095
Series C, 3.40%, 03/01/50			488		330,815
第一能源传输有限责任公司 (b)
5.45%, 07/15/44			391		365,472
4.55%, 04/01/49			109		87,704
NextEra Energy Operating Partners LP，4.25%，09/15/24 (b)			3		2,858
俄亥俄电力公司，D系列，6.60%，03/01/33			3,000		3,498,962
昂科尔电气输送有限责任公司 2.75%, 05/15/30 (e)			1,150		1,046,703


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		21


投资明细表 (未经审计)(续) June 30, 2022		贝莱德核心债券信托基金(香港) (显示的百分比以净资产为基础)


安防		帕尔 (000)		价值

电力公用事业(续)
PacifiCorp., 6.25%, 10/15/37	美元		1,225	$	1,380,105
Public Power Corp.SA，3.88%，03/30/26 (d)	欧元		100		91,329
南加州爱迪生公司，5.63%，02/01/36	美元		1,300		1,309,448
弗吉尼亚电力公司 Series A, 6.00%, 05/15/37 (e)			3,920		4,347,693


					23,268,688

电气设备 (b) — 0.0%
盖茨全球有限责任公司/盖茨公司，6.25%，2016年1月15日			256		237,440
GrafTech Finance，Inc.，4.63%，12/15/28			91		73,664


					311,104

电子设备、仪器及部件-0.4%
BWX技术公司 (b)
4.13%, 06/30/28			181		161,090
4.13%, 04/15/29			24		21,060
Corning, Inc., 4.38%, 11/15/57			2,000		1,636,257
劲量控股公司 (b)
4.75%, 06/15/28			31		24,605
4.38%, 03/31/29			13		9,981
伊莫拉合并公司，4.75%，05/15/29 (b)			203		169,842
Vertiv Group Corp.，4.13%，2018年11月15日 (b)			462		375,107
Xerox Corp., 4.80%, 03/01/35			34		26,090


					2,424,032

能源设备和服务-0.3%
ArchRock Partners LP/ArchRock Partners Finance Corp. (b)
6.88%, 04/01/27			227		206,995
6.25%, 04/01/28			447		395,729
哈里伯顿公司，5.00%，45/11/15			500		458,503
墨西哥石油公司
8.75%, 06/02/29 (b)			156		139,552
6.70%, 02/16/32			130		98,475
USA Compression Partners LP/USA Compression Finance Corp.
6.88%, 04/01/26			188		171,024
6.88%, 09/01/27			259		229,862
Vallourec SA, 8.50%, 06/30/26 (d)	欧元		17		16,452
威瑟福国际有限公司 (b)
6.50%, 09/15/28	美元		9		8,077
8.63%, 04/30/30			140		116,170

					1,840,839

娱乐 (b) — 0.0%
AMC娱乐控股公司，7.50%，02/15/29			86		72,670
Lindblad Expeditions LLC，6.75%，02/15/27			178		152,635
NCL Corp. Ltd., 7.75%, 02/15/29			74		56,610


					281,915

环境、维护和安全服务-0.3%
清洁港湾公司， 5.13%, 07/15/29(b)			109		98,918
卡万塔控股公司
4.88%, 12/01/29 (b)			167		135,891
5.00%, 09/01/30			30		24,489
GFL环境公司 (b)
4.25%, 06/01/25			98		92,485
3.75%, 08/01/25			8		7,420
5.13%, 12/15/26			135		129,100
4.00%, 08/01/28			294		242,550
3.50%, 09/01/28			131		112,333
4.75%, 06/15/29			287		237,492
4.38%, 08/15/29			211		169,855


安防		帕尔 (000)		价值

环境、维护和安全服务(续)
Stericycle, Inc., 3.88%, 01/15/29 (b)	美元		92	$	75,210
Tervita Corp., 11.00%, 12/01/25 (b)			77		83,738
Waste Pro USA, Inc., 5.50%, 02/15/26 (b)			358		318,011


					1,727,492

股权房地产投资信托基金(REITs)-1.5%
亚历山大房地产股权公司，4.00%，02/01/50			550		453,626
美国铁塔公司，2.10%，06/15/30 (e)			1,700		1,361,448
Brookfield Property REIT，Inc./BPR Cumulus LLC/BPR Nimbus LLC/GGSI Sellco LL，4.50%，04/01/27 (b)			120		99,508
皇冠城堡国际公司，2.90%，04/01/41			350		252,265
CTR Partnership LP/CareTrust Capital Corp.，3.88%，06/30/28 (b)			110		93,940
ERP运营LP，4.50%，06/01/45			1,155		1,073,868
Global Net Lease，Inc./Global Net Lease运营合伙公司，3.75%，12/15/27 (b)			95		79,391
HealthPeak Properties，Inc.，4.00%，06/01/25			2,000		1,994,155
铁山公司 (b)
5.25%, 07/15/30			66		57,380
5.63%, 07/15/32			236		199,556
LMIRT Capital Pte.有限公司，7.25%，06/19/24 (d)			250		217,500
MPT运营合伙公司/MPT财务公司
5.00%, 10/15/27			28		25,611
4.63%, 08/01/29			400		351,000
3.50%, 03/15/31			988		778,702
RHP Hotel Properties LP/RHP Finance Corp.
4.75%, 10/15/27			446		395,651
4.50%, 02/15/29 (b)			4		3,392
RLJ住宿信托有限责任公司 (b)
3.75%, 07/01/26			76		65,859
4.00%, 09/15/29			66		54,213
Simon Property Group LP，4.75%，03/15/42			1,670		1,527,219
Ventas Realty LP，4.13%，01/15/26			870		860,662


					9,944,946

食品和史泰博零售业-0.5%
艾伯森公司/西夫韦公司/新艾伯森公司/艾伯森有限责任公司 (b)
3.25%, 03/15/26			94		81,869
7.50%, 03/15/26			65		64,657
4.63%, 01/15/27			104		92,905
5.88%, 02/15/28			219		204,684
4.88%, 02/15/30			95		81,495
贝里斯收购公司，3.25%，02/16/26 (d)	英镑		100		94,341
达林配料公司，6.00%，06/15/30 (b)	美元		212		211,290
卡夫亨氏食品公司
6.50%, 02/09/40			110		118,865
4.88%, 10/01/49			266		234,945
5.50%, 06/01/50			565		542,351
兰姆·韦斯顿控股公司 (b)
4.88%, 05/15/28			95		89,406
4.13%, 01/31/30			172		148,876
4.38%, 01/31/32			317		275,790
Market Bidco Finco PLC，5.50%，11/04/27 (d)	英镑		100		92,515
Ocado Group PLC，3.88%，10/08/26 (d)			100		97,624
Performance食品集团有限公司 (b)
5.50%, 10/15/27	美元		28		25,921
4.25%, 08/01/29			349		291,415
邮政控股公司 (b)
5.50%, 12/15/29			22		19,668


22		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


投资明细表 (未经审计)(续) June 30, 2022		贝莱德核心债券信托基金(香港) (显示的百分比以净资产为基础)


安防		帕尔 (000)		价值

食品与史泰博零售业(续)
邮政控股公司 (b) (续)
4.63%, 04/15/30	美元		47	$	39,657
4.50%, 09/15/31			28		22,900
U.S. Foods, Inc., 4.75%, 02/15/29 (b)			218		190,573


					3,021,747

食品-0.3%
阿拉马克服务公司 (b)
5.00%, 04/01/25			46		44,075
5.00%, 02/01/28			323		292,706
BRF SA, 4.88%, 01/24/30 (d)			200		158,600
Chobani LLC/Chobani Finance Corp.， Inc. (b)
7.50%, 04/15/25			501		460,103
4.63%, 11/15/28			248		209,560
Grupo Bimbo SAB de CV，(5年CMT+3.28%)，5.95% (a)(b)(h)			200		195,500
JBS USA LUX SA/JBS USA Food Co./JBS USA Finance，Inc.，3.75%，12/01/31 (b)			233		191,150
朝圣者的骄傲公司，3.50%，03/01/32 (b)			117		91,406
西蒙斯食品公司/西蒙斯准备食品公司/西蒙斯宠物食品公司/西蒙斯饲料公司，4.63%，03/01/29 (b)			177		149,636


					1,792,736

燃气公用事业-0.0%
郊区丙烷合伙公司/郊区能源金融公司，5.00%，06/01/31 (b)			62		52,723


医疗保健设备和用品-0.3%
埃文特基金公司 (b)
4.63%, 07/15/28			442		405,182
3.88%, 11/01/29			196		171,431
Embecta Corp., 6.75%, 02/15/30 (b)			104		93,634
Hologic, Inc., 3.25%, 02/15/29 (b)			10		8,547
Thermo Fisher Science，Inc.，5.30%，02/01/44			1,000		1,072,298


					1,751,092

医疗保健提供者和服务-2.1%
阿卡迪亚医疗保健公司 (b)
5.50%, 07/01/28			37		34,569
5.00%, 04/15/29			36		32,318
AdaptHealth LLC (b)
6.13%, 08/01/28			49		43,342
5.13%, 03/01/30			18		15,172
Aetna, Inc., 4.50%, 05/15/42			575		514,041
AHP Health Partners，Inc.，5.75%，07/15/29 (b)			219		160,899
Cano Health LLC，6.25%，10/01/28 (b)			85		69,513
森特内公司
2.45%, 07/15/28			695		579,658
4.63%, 12/15/29			155		144,538
3.00%, 10/15/30			621		514,654
2.50%, 03/01/31			704		558,807
2.63%, 08/01/31			570		453,435
社区卫生服务/社区卫生系统公司 (b)
8.00%, 03/15/26			838		763,158
5.63%, 03/15/27			374		316,542
6.00%, 01/15/29			332		275,035
6.13%, 04/01/30			203		123,830
Elevance Health，Inc.
2.75%, 10/15/42 (f)			39		267,556
4.38%, 12/01/47			1,000		920,371
3.60%, 03/15/51			600		486,881


安防		帕尔 (000)		价值

医疗保健提供者和服务(续)
包括健康公司。
4.50%, 02/01/28	美元		31	$	26,539
4.75%, 02/01/30			285		238,841
4.63%, 04/01/31			141		114,171
HCA, Inc., 5.50%, 06/15/47			1,090		972,316
传统LifePoint Health LLC (b)
6.75%, 04/15/25			130		125,659
4.38%, 02/15/27			65		55,693
LifePoint Health，Inc.，5.38%，01/15/29 (b)			243		178,605
Medline借款人LP (b)
3.88%, 04/01/29			322		274,251
5.25%, 10/01/29			919		754,775
ModivCare, Inc., 5.88%, 11/15/25 (b)			48		44,160
莫利纳医疗保健公司 (b)
4.38%, 06/15/28			123		109,872
3.88%, 11/15/30			275		235,065
3.88%, 05/15/32			161		135,012
诺思韦尔医疗保健公司，4.26%，11/01/47			725		664,513
Owens & Minor, Inc., 6.63%, 04/01/30 (b)			96		87,693
Prime Healthcare Services，Inc.，7.25%，11/01/25 (b)			195		166,433
RegionalCare医院合作伙伴控股公司/LifePoint Health，Inc.，9.75%，12/01/26 (b)			68		66,130
外科中心控股公司 (b)
6.75%, 07/01/25			378		346,452
10.00%, 04/15/27			435		421,361
Teleflex, Inc., 4.63%, 11/15/27			14		12,915
泰尼特医疗保健公司 (b)
4.63%, 09/01/24			98		94,080
4.88%, 01/01/26			330		303,600
6.25%, 02/01/27			65		59,827
5.13%, 11/01/27			363		326,700
4.63%, 06/15/28			55		47,893
6.13%, 10/01/28			122		104,405
4.25%, 06/01/29			34		28,635
6.13%, 06/15/30			193		178,058
UnitedHealth Group，Inc.，2.75%，05/15/40			1,000		778,855


					13,226,828

医疗保健技术-0.4%
卡特伦特制药解决方案公司 (b)
3.13%, 02/15/29			106		86,966
3.50%, 04/01/30			373		304,342
Change Healthcare Holdings LLC/Change Healthcare Finance，Inc.，5.75%，03/01/25 (b)			479		466,397
查尔斯·里弗国际实验室， Inc. (b)
4.25%, 05/01/28			67		60,187
3.75%, 03/15/29			23		19,960
4.00%, 03/15/31			66		56,261
Chrome Bidco Sasu，3.50%，05/31/28 (d)	欧元		100		85,755
IQVIA，Inc. (b)
5.00%, 10/15/26	美元		280		266,652
5.00%, 05/15/27			266		251,663
Minerva合并子公司，6.50%，02/15/30 (b)			552		459,038
Syneos Health，Inc.，3.63%，01/15/29 (b)			577		488,620


					2,545,841

酒店、餐饮和休闲-2.2%
1011778 BC ULC/新红色金融公司 (b)
3.88%, 01/15/28			317		275,131
4.38%, 01/15/28			138		120,653
4.00%, 10/15/30			122		97,905


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		23


投资明细表 (未经审计)(续) June 30, 2022		贝莱德核心债券信托基金(香港) (显示的百分比以净资产为基础)


安防		帕尔 (000)		价值

酒店、餐馆和休闲(续)
雅高集团，(5年期欧元掉期+ 4.56%), 4.38% (a)(d)(h)	欧元		100	$	91,174
亲和力游戏，6.88%，12/15/27 (b)	美元		4		3,360
Airbnb, Inc., 0.00%, 03/15/26 (f)(g)			383		318,273
博伊德游戏公司
4.75%, 12/01/27			121		109,505
4.75%, 06/15/31 (b)			219		185,059
Boyne USA, Inc., 4.75%, 05/15/29 (b)			200		173,188
凯撒娱乐公司 (b)
6.25%, 07/01/25			840		809,533
8.13%, 07/01/27			876		846,435
4.63%, 10/15/29			697		541,917
凯撒度假村收藏有限责任公司/CRC Finco，Inc.，5.75%，07/01/25 (b)			103		98,500
Carnival Corp., 7.63%, 03/01/26 (b)			48		37,178
CDI托管发行商，Inc.，5.75%，04/01/30 (b)			868		789,880
Cedar Fair LP/加拿大仙境公司/Magnum Management Corp./Millennium Op，5.50%，05/01/25 (b)			213		206,610
丘吉尔·唐斯公司，4.75%，28年1月15日 (b)			202		179,780
Corvias校园生活，5.30%，07/01/50 (c)			5,620		3,427,098
费尔蒂塔娱乐有限责任公司/费尔蒂塔娱乐金融有限公司 (b)
4.63%, 01/15/29			156		132,990
6.75%, 01/15/30			199		152,733
食品服务项目SA，5.50%，27年1月21日 (d)	欧元		100		89,862
财富之星BVI有限公司，6.75%，07/02/23 (d)	美元		200		157,175
希尔顿国内运营有限公司。
5.38%, 05/01/25 (b)			39		38,220
3.75%, 05/01/29 (b)			75		63,611
4.88%, 01/15/30			219		197,921
4.00%, 05/01/31 (b)			289		240,159
3.63%, 02/15/32 (b)			77		61,167
希尔顿全球金融有限公司/希尔顿全球金融公司，4.88%，04/01/27			44		41,454
McDonald’s Corp., 3.70%, 02/15/42			1,750		1,463,404
新濠国际金融有限公司，5.25%，04/26/26 (d)			250		175,000
梅林娱乐有限公司，5.75%，06/15/26 (b)			200		182,501
美高梅中国控股有限公司，5.88%，05/15/26 (d)			450		341,663
中西部博彩借款人有限责任公司/中西部博彩金融公司，4.88%，05/01/29 (b)			144		117,360
Powdr Corp., 6.00%, 08/01/25 (b)			240		238,200
Premier Entertainment Sub LLC/Premier Entertainment Finance Corp. (b)
5.63%, 09/01/29			63		44,853
5.88%, 09/01/31			79		54,827
Raptor Acquisition Corp./Raptor Co-Issuer LLC，4.88%，11/01/26 (b)			121		105,875
皇家加勒比邮轮有限公司，5.38%，07/15/27 (b)			191		138,832
国际科学游戏公司 (b)
8.63%, 07/01/25			136		139,414
7.00%, 05/15/28			100		93,843
7.25%, 11/15/29			96		90,030
六旗主题公园，Inc.，7.00%，07/01/25 (b)(j)			135		136,665
车站赌场有限责任公司 (b)
4.50%, 02/15/28			123		103,887
4.63%, 12/01/31			187		145,860
石门酒吧融资有限公司，8.25%，07/31/25 (d)	英镑		100		111,170


安防		帕尔 (000)		价值

酒店、餐馆和休闲(续)
Vail Resorts，Inc.，6.25%，05/15/25 (b)	美元		105	$	104,871
温德姆酒店及度假村公司，4.38%，08/15/28 (b)			104		90,965
永利拉斯维加斯有限责任公司/永利拉斯维加斯资本公司，5.25%，05/15/27 (b)(e)			125		107,061
永利澳门有限公司 (d)
4.88%, 10/01/24			200		145,124
5.50%, 10/01/27			200		128,000
永利度假村金融有限责任公司/永利度假村资本公司 (b)
7.75%, 04/15/25			163		158,641
5.13%, 10/01/29			393		309,527
好吃！Brands公司
4.75%, 01/15/30 (b)			2		1,815
3.63%, 03/15/31			62		52,080
5.35%, 11/01/43			44		36,465


					14,304,404

家用耐用品-0.3%
阿什顿·伍兹美国有限责任公司/阿什顿·伍兹金融公司 (b)
4.63%, 08/01/29			68		51,000
4.63%, 04/01/30			98		71,966
Brookfield Residential Properties，Inc./Brookfield Residential U.S.LLC (b)
5.00%, 06/15/29			141		106,606
4.88%, 02/15/30			178		129,317
CD&R Smokey Buyer，Inc.，6.75%，07/15/25 (b)			173		152,946
Controladora Mabe SA de CV，5.60%，10/23/28 (b)			215		218,333
K霍夫纳尼亚企业公司，7.75%，2/15/26 (b)			147		144,060
玛塔米集团，4.63%，03/01/30 (b)			135		98,660
Meritage Home Corp.，5.13%，06/06/27			35		32,037
NCR公司 (b)
5.00%, 10/01/28			73		61,896
5.13%, 04/15/29			91		76,962
6.13%, 09/01/29			57		49,297
主权财富基金托管发行商公司，6.50%，10/01/29 (b)			223		149,968
泰勒·莫里森社区公司 (b)
5.88%, 06/15/27			119		109,683
5.13%, 08/01/30			37		30,728
坦普尔海利国际公司 (b)
4.00%, 04/15/29			151		121,637
3.88%, 10/15/31			164		123,000
Tri Pointe Home.，Inc.，5.25%，06/01/27			28		24,476


					1,752,572

家居用品-0.0%
劲量控股公司，6.50%，12/31/27 (b)			80		70,100


独立电力和可再生电力生产商-0.5%
Adani Green Energy Up Ltd./Prayatna Developers Pvt Ltd./Parpujya Solar Energy，6.25%，12/10/24 (d)			200		190,725
蔚蓝电力太阳能有限公司，5.65%，12/24/24 (d)			200		188,662
卡尔平公司 (b)
4.50%, 02/15/28			20		18,158
5.13%, 03/15/28			539		474,482
4.63%, 02/01/29			46		38,284
5.00%, 02/01/31			41		33,146


24		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


投资明细表 (未经审计)(续) June 30, 2022		贝莱德核心债券信托基金(香港) (显示的百分比以净资产为基础)


安防		帕尔 (000)		价值

独立发电商和可再生发电商(续)
卡尔平公司 (b) (续)
3.75%, 03/01/31	美元		4	$	3,254
Clearway Energy运营有限责任公司 (b)
4.75%, 03/15/28			100		89,968
3.75%, 01/15/32			203		160,878
连续体能源莱万特私人有限公司。有限公司，4.50%，02/09/27 (b)			197		153,855
Greenko荷兰BV，3.85%，03/29/26 (d)			194		164,415
Greenko Solar毛里求斯有限公司，5.95%，07/29/26 (d)			200		176,500
印度清洁技术能源，4.70%，08/10/26 (b)			243		193,483
印度绿色能源控股公司
5.38%, 04/29/24 (b)			250		233,750
5.38%, 04/29/24 (d)			250		233,750
投资能源有限公司，6.25%，04/26/29 (b)			200		169,600
NRG能源公司 (b)
5.25%, 06/15/29			47		41,948
3.63%, 02/15/31			183		143,470
3.88%, 02/15/32			164		130,262
SCC电源PLC (b)(i)
(4% PIK), 4.00%, 05/17/32			130		15,379
(8.00% Cash or 4.00% Cash + 4.00% PIK), 8.00%, 12/31/28			239		103,336
TerraForm Power Operating LLC，4.75%，01/15/30 (b)			121		103,635


					3,060,940

保险--3.5%
Acrisure LLC/Acrisure Finance，Inc.，6.00%，08/01/29 (b)			140		109,591
联合控股中级有限责任公司/联合控股联合发行人 (b)
4.25%, 10/15/27			786		680,338
6.75%, 10/15/27			1,136		1,008,064
5.88%, 11/01/29			845		701,189
联合世界保险控股有限公司，4.35%，10/29/25			1,495		1,474,712
好事达公司 (a)
(3 mo. LIBOR US + 2.12%), 6.50%, 05/15/67			1,750		1,769,814
Series B, (3 mo. LIBOR US + 2.94%), 5.75%, 08/15/53			2,000		1,752,500
AmWINS Group，Inc.，4.88%，06/30/29 (b)			164		134,303
怡安环球有限公司
3.88%, 12/15/25			1,445		1,429,064
4.60%, 06/14/44			500		450,255
伯克希尔哈撒韦金融公司，4.40%，05/15/42			500		470,732
Five Corners Funding Trust，4.42%，11月15日/23 (b)(e)			2,050		2,061,278
Galaxy Bidco Ltd.，6.50%，07/31/26 (d)	英镑		100		111,383
GTCR AP Finance，Inc.，8.00%，05/15/27 (b)	美元		161		150,720
HUB国际有限公司 (b)
7.00%, 05/01/26			900		846,360
5.63%, 12/01/29			35		28,912
自由互助集团，6.50%，05/01/42 (b)			2,000		2,228,170
保诚金融公司 (e)
5.90%, 03/17/36			500		538,387
5.70%, 12/14/36			1,625		1,765,648


安防		帕尔 (000)		价值

保险(续)
瑞安专业集团有限责任公司，4.38%，02/01/30 (b)	美元		92	$	80,040
美国教师保险和年金协会，4.27%，5/15/47 (b)			700		623,064
Voya Financial, Inc., (3 mo. LIBOR US + 3.58%), 5.65%, 05/15/53 (a)(e)			4,500		4,219,110


					22,633,634

互动媒体与服务 (b) — 0.2%
ARCES BUBUR，Inc.，4.25%，06/01/28			73		59,437
有线电视光路有限责任公司
3.88%, 09/15/27			420		347,550
5.63%, 09/15/28			400		312,904
西北光纤有限责任公司/西北光纤金融子公司
4.75%, 04/30/27			328		270,125
6.00%, 02/15/28			147		105,636
推特公司
3.88%, 12/15/27			206		194,208
5.00%, 03/01/30			122		115,747


					1,405,607

互联网软件和服务-0.4%
ANGI Group LLC, 3.88%, 08/15/28 (b)			174		132,483
Booking Holdings，Inc.，0.75%，05/01/25 (f)			256		306,893
Go爸爸运营有限责任公司/GD金融有限公司 (b)
5.25%, 12/01/27			27		24,705
3.50%, 03/01/29			111		93,583
Match Group Holdings II LLC (b)
5.63%, 02/15/29			6		5,610
4.13%, 08/01/30			20		16,702
3.63%, 10/01/31			357		281,137
优步技术公司
0.00%, 12/15/25 (f)(g)			1,068		851,962
8.00%, 11/01/26 (b)			132		131,406
7.50%, 09/15/27 (b)			456		441,764
6.25%, 01/15/28 (b)			190		175,720
4.50%, 08/15/29 (b)			518		426,055
Zillow Group，Inc.，1.38%，09/01/26 (f)			37		36,963


					2,924,983

IT服务-1.0%
Ahead DB Holdings LLC，6.63%，05/01/28 (b)			99		82,071
博思艾伦汉密尔顿公司 (b)
3.88%, 09/01/28			137		121,245
4.00%, 07/01/29			242		211,007
CA Magnum Holdings，5.38%，10/31/26 (b)			258		223,170
Camelot Finance SA，4.50%，11/01/26 (b)			81		73,880
秃鹰合并子公司，7.38%，02/15/30 (b)			605		491,726
邓白氏公司，5.00%，12/15/29 (b)			458		395,598
Fair Isaac Corp., 4.00%, 06/15/28 (b)			240		212,602
富达国家信息服务公司，4.50%，08/15/46			1,000		881,391
Fiserv, Inc., 4.40%, 07/01/49			500		429,706
高德纳公司 (b)
4.50%, 07/01/28			218		200,169
3.63%, 06/15/29			155		134,287
3.75%, 10/01/30			93		79,166


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		25


投资明细表 (未经审计)(续) June 30, 2022		贝莱德核心债券信托基金(香港) (显示的百分比以净资产为基础)


安防		帕尔 (000)		价值

IT服务(续)
国际商业机器公司，1.95%，05/15/30 (e)	美元		2,000	$	1,676,074
KBR, Inc., 4.75%, 09/30/28 (b)			134		118,099
科学应用国际公司，4.88%，04/01/28 (b)			73		68,073
天宝收购有限责任公司/天宝收购财务公司，5.75%，06/01/25 (b)			168		158,043
Twilio, Inc., 3.88%, 03/15/31			342		281,387
ZoomInfo科技有限公司/ZoomInfo金融公司，3.88%，02/01/29 (b)			646		541,117


					6,378,811

休闲产品-0.1%
美泰公司
3.75%, 04/01/29 (b)			69		62,003
6.20%, 10/01/40			218		208,190
5.45%, 11/01/41			149		130,785


					400,978

机械-0.4%
ATS自动化工具系统公司，4.13%，12/15/28 (b)			71		59,285
Husky III Holding Ltd., (13.00% Cash or 13.75% PIK), 13.00%, 02/15/25 (b)(i)			241		233,770
Madison IAQ LLC，5.88%，06/30/29 (b)			201		154,030
穆勒水产品公司，4.00%，6/15/29 (b)			94		82,000
OT Merger Corp., 7.88%, 10/15/29 (b)			78		44,799
申克过程控股有限公司/达姆施塔特，5.38%，06/15/23 (d)	欧元		100		100,819
史蒂文斯控股公司，6.13%，10/01/26 (b)	美元		90		86,625
Terex Corp., 5.00%, 05/15/29 (b)			205		174,250
泰坦收购有限公司/泰坦公司-借款人有限责任公司，7.75%，04/15/26 (b)			514		472,469
TK电梯Holdco GmbH，7.63%，07/15/28 (b)			200		179,500
TK Elevator Midco GmbH，4.38%，07/15/27 (d)	欧元		100		90,280
TK电梯美国Newco，Inc.，5.25%，07/15/27 (b)	美元		768		684,722


					2,362,549

Media — 6.4%
Altice Finding SA
3.00%, 01/15/28 (d)	欧元		100		78,054
5.75%, 08/15/29 (b)	美元		930		746,325
Altices France Holding SA，10.50%，05/15/27 (b)			1,288		1,080,812
AMC网络公司
5.00%, 04/01/24			2		1,937
4.75%, 08/01/25			135		125,758
4.25%, 02/15/29			83		67,246
加拿大贝尔电话公司或加拿大贝尔电话公司，3.65%，51年3月17日			335		267,192
Block Communications，Inc.，4.88%，03/01/28 (b)			87		73,515
电缆一号公司
1.13%, 03/15/28 (f)			694		581,572
4.00%, 11/15/30 (b)			174		142,937
CCO Holdings LLC/CCO Holdings Capital Corp.
5.00%, 02/01/28 (b)			270		249,129
5.38%, 06/01/29 (b)			49		43,798
4.75%, 03/01/30 (b)			180		153,945
4.50%, 08/15/30 (b)			340		282,295
4.25%, 02/01/31 (b)			431		351,265
4.75%, 02/01/32 (b)			414		338,983
4.50%, 05/01/32			180		145,746
4.50%, 06/01/33 (b)			227		178,880


安防		帕尔 (000)		价值

媒体(续)
CCO Holdings LLC/CCO Holdings Capital Corp.(续)
4.25%, 01/15/34 (b)	美元		936	$	723,060
特许通信运营有限责任公司/特许通信运营资本
4.91%, 07/23/25 (e)			4,700		4,710,904
5.38%, 05/01/47			1,100		936,608
4.80%, 03/01/50			1,000		792,360
Clear Channel International BV，6.63%，08/01/25 (b)			256		238,080
Clear Channel户外控股公司 (b)
5.13%, 08/15/27			760		641,691
7.75%, 04/15/28			819		595,880
7.50%, 06/01/29			566		406,988
CMG Media Corp., 8.88%, 12/15/27 (b)			563		444,776
康卡斯特有线通信控股公司，9.46%，11/15/22			2,600		2,659,564
康卡斯特公司
6.45%, 03/15/37			790		925,105
4.60%, 08/15/45			2,000		1,882,054
4.70%, 10/15/48			3,000		2,904,380
Connect Finco SARL/Connect U.S.FinCo LLC，6.75%，10/01/26 (b)			1,493		1,341,655
CSC控股有限责任公司
5.25%, 06/01/24			247		230,945
5.75%, 01/15/30 (b)			443		322,296
4.13%, 12/01/30 (b)			400		312,000
4.50%, 11/15/31 (b)			570		439,555
DirecTV融资有限责任公司/DirecTV融资公司-债务人，5.88%，08/15/27 (b)			299		255,068
探索通信有限责任公司
3.25%, 04/01/23			1,850		1,844,655
3.45%, 03/15/25			210		203,327
迪什星展银行公司
7.75%, 07/01/26			343		267,368
5.25%, 12/01/26 (b)			739		579,258
5.75%, 12/01/28 (b)			763		564,933
5.13%, 06/01/29			79		48,004
迪什网络公司，3.38%，08/15/26 (f)			176		118,888
前沿通信控股有限责任公司 (b)
5.88%, 10/15/27			247		222,078
5.00%, 05/01/28			394		334,900
6.75%, 05/01/29			249		204,802
6.00%, 01/15/30			213		163,893
GCI LLC, 4.75%, 10/15/28 (b)			135		116,971
IHeartCommunications，Inc.
6.38%, 05/01/26			91		84,629
5.25%, 08/15/27 (b)			66		56,485
4.75%, 01/15/28 (b)			50		41,204
伊利亚特持有萨苏 (b)
6.50%, 10/15/26			529		476,084
7.00%, 10/15/28			402		349,714
Kaixo Bondsco Telecom SA，5.13%，09/30/29 (d)	欧元		100		79,382
LCPR高级担保融资DAC，5.13%，07/15/29 (b)	美元		673		561,955
Liberty宽带公司 (b)(f)
1.25%, 09/30/50			279		260,586
2.75%, 09/30/50			537		510,784
Ligado Networks LLC, (15.50% PIK), 15.50%, 11/01/23 (b)(i)			182		93,035


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		31


投资明细表 (未经审计)(续) June 30, 2022		贝莱德核心债券信托基金(香港) (显示的百分比以净资产为基础)


安防		帕尔 (000)		价值

无线电信服务(续)
T-Mobile USA，Inc.(续)
3.50%, 04/15/31	美元		253	$	218,448
4.50%, 04/15/50			500		443,652
Uniti Group LP/Uniti Group Finance，Inc./CSL Capital LLC，6.50%，02/15/29 (b)			368		269,560
VMED O2 U.K.Finding I PLC
4.50%, 07/15/31 (d)	英镑		100		95,862
4.75%, 07/15/31 (b)	美元		452		365,148
沃达丰集团，4.25%，09/17/50			700		584,879


					7,840,648


公司债券总额-69.7% (Cost: $496,414,702)					446,817,045


浮动利率贷款利息 (a)

航空航天和国防-0.1%
Cobham Ultra U.S.联合借款人有限责任公司，美元定期贷款B，11/17/28 (m)			52		49,357
佩拉顿公司
2nd Lien Term Loan B1, (1 mo. LIBOR + 7.75%, 0.75% Floor), 9.00%, 02/01/29			189		175,583
Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.75%, 0.75% Floor), 5.42%, 02/01/28			567		531,125
SPIRIT航空系统公司，2021年定期贷款B，(1个月Libor+3.75%)，5.42%，01/15/25			136		132,320


					888,385

航空货运和物流-0.1%
AIT全球物流控股公司，2021年定期贷款，(3个月Libor+4.75%，0.75%下限)，5.72%，04/06/28			77		69,034
PECF USS Intermediate Holding III Corp.，定期贷款B，(1个月Libor+4.25%)，5.92%，12/15/28			274		246,966


					316,000

航空公司-0.2%
AAdvantage忠诚IP有限公司，2021定期贷款，(3个月Libor+4.75%，0.75%下限)，5.81%，04/20/28			433		412,067
Air Canada, 2021 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 3.50%, 0.75% Floor), 4.25%, 08/11/28 (c)			237		217,447
Mileage Plus Holdings LLC，2020定期贷款B，(3个月Libor+5.25%，1.00%下限)，7.31%，06/21/27			141		138,555
联合航空公司，2021年定期贷款B，(1个月Libor+3.75%，0.75%下限)，5.39%，04/21/28			433		401,814


					1,169,883

汽车零部件-0.0%
Clario Global LP，2021美元定期贷款B，(1个月Libor+3.25%)，4.92%，04/30/26			69		64,221


Banks — 0.1%
DirecTV融资有限责任公司，定期贷款，(1个月Libor+5.00%，0.75%下限)，6.67%，08/02/27			661		606,997


安防		帕尔 (000)			价值

饮料-0.0%
裸露果汁有限责任公司
2nd Lien Term Loan, (SOFR + 6.00%), 8.15%, 01/24/30 (c)	美元		20		$	18,000
Term Loan, (SOFR + 3.25%), 5.40%, 01/24/29			150			139,637


						157,637
资本市场-0.1%
AqGen Asccount，Inc.，2021第二留置权定期贷款，(3个月Libor+6.50%)，7.50%，08/02/29 (c)			122			113,400
迪尔菲尔德达科他控股有限责任公司
2020 USD Term Loan B, (SOFR + 3.75%, 1.00% Floor), 5.28%, 04/09/27			104			97,599
2021 USD 2nd Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 6.75%, 0.75% Floor), 8.42%, 04/07/28			145			140,650


						351,649
化学品-0.1%
Ascend Performance Material Operations LLC，2021定期贷款B，(3个月Libor+4.75%，0.75%下限)，7.00%，08/27/26			250			243,106
Atotech BV, 2021 USD Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 2.50%), 4.17%, 03/18/28			309			294,465
New Arclin U.S.Holding Corp.，2021年定期贷款，(1个月Libor+3.75%)，5.42%，09/30/28			110			101,642
WR Grace Holdings LLC，2021年定期贷款B，(3个月Libor+3.75%)，6.06%，09/22/28			212			200,597


						839,810

商业服务和用品-0.1%
Amentum政府服务控股有限责任公司，2022年定期贷款，(SOFR+4.00%)，5.30%，02/15/29			94			89,242
Asurion LLC, 2020 Term Loan B8, (1 mo. LIBOR + 3.25%), 4.92%, 12/23/26			48			43,444
Propusion BC Finco SARL，定期贷款，2/10/29 (c)(m)			138			130,410
天宝收购有限责任公司，2022年定期贷款B，(SOFR+3.00%)，4.53%，08/31/28			—	(n)		1
Verscend Holding Corp.，2021年定期贷款B，(1个月Libor+4.00%)，5.67%，08/27/25			632			603,088


						866,185

通信设备-0.0%
ViaSat, Inc., Term Loan, (SOFR + 4.50%), 6.14%, 03/02/29			262			243,445


建筑与工程-0.2%
Brand Energy&Infrastructure Services，Inc.，2017年定期贷款，(3个月Libor+4.25%，1.00%下限)，5.40%，06/21/24			1,337			1,152,102


建筑材料-0.0%
BCPE帝国控股公司，2022年增量定期贷款，(SOFR+4.62%)，6.25%，06/11/26			27			25,204
士麦那预拌混凝土有限责任公司，(SOFR+4.25%)，5.88%，04/02/29 (c)			66			60,885


						86,089

集装箱和包装-0.1%
BWAY Holding Co.，2017年定期贷款B，(1周LIBOR+3.25%)，4.31%，04/03/24			206			193,112


32		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


投资明细表 (未经审计)(续) June 30, 2022		贝莱德核心债券信托基金(香港) (显示的百分比以净资产为基础)


安防		帕尔 (000)			价值

容器与包装(续)
Charge Next Generation，Inc.，2021年定期贷款，(1个月Libor+3.75%，0.75%下限)，5.42%，12/01/27	美元		129		$	121,466
Clydesdale Acquisition Holdings，Inc.，定期贷款B，(SOFR+4.25%)，5.88%，04/13/29			112			104,492


						419,070

多元化消费服务--0.1%
Amentum政府服务控股有限公司，定期贷款B，(1个月Libor+3.75%)，5.42%，01/29/27			41			39,077
Ascend Learning LLC，2021第二留置权定期贷款，(1个月Libor+5.75%)，7.42%，12/10/29 (c)			83			75,946
Sotheby’s, 2021 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 4.50%), 5.54%, 01/15/27			113			107,732
TruGreen LP，2020第二留置权定期贷款，(1个月Libor+8.50%，0.75%下限)，10.17%，11/02/28 (c)			106			101,230


					323,985
多元化金融服务--0.2%
Delta TopCo, Inc., 2020 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 3.75%, 0.75% Floor), 5.84%, 12/01/27			114			103,337
EP买方有限责任公司，2021年定期贷款B，(3个月Libor+3.50%)，5.75%，11/06/28			102			96,688
Gainwell收购公司，定期贷款B，(3个月。Libor+4.00%，0.75%下限)，6.25%，10/01/27			460			434,538
I-Logic Technologies Bidco Ltd.，2021美元定期贷款B，(SOFR+4.00%)，6.20%，02/16/28			66			61,736
KKR Apple Bidco LLC
2021 2nd Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 5.75%), 7.42%, 09/21/29			18			17,167
2021 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 2.75%), 4.42%, 09/23/28			111			104,048
LBM收购有限责任公司，定期贷款B，(1个月Libor+3.75%，0.75%下限)，5.42%，12/18/27			—	(n)		1
Radiate Holdco LLC，2021定期贷款B，(1个月Libor+3.25%，0.75%下限)，4.92%，09/25/26			39			35,992
Veritas U.S., Inc., 2021 USD Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 5.00%, 1.00% Floor), 7.25%, 09/01/25			239			195,193
白色资本买家有限责任公司，定期贷款B，(SOFR+3.75%)，5.28%，10/19/27			301			276,228


						1,324,928

多元化电信服务-0.0%
辛辛那提贝尔公司，2021年定期贷款B2，(SOFR+3.25%)，4.88%，11/22/28			58			54,658
边疆通信公司，2021年DIP定期贷款B，(3个月。Libor+3.75%，0.75%下限)，6.06%，05/01/28			195			182,522


						237,180

食品-0.0%
Chobani LLC，2020定期贷款B，27年10月25日 (m)			20			18,444


燃气公用事业-0.0%
自由港液化天然气投资有限公司，定期贷款B，(3个月Libor+3.50%)，4.56%，12/21/28			172			148,310


医疗保健提供者和服务-0.1%
达芬奇买家公司，2019年定期贷款，(3个月。Libor+4.00%，下限1.00%)，6.25%，01/08/27			119			112,344


安防		帕尔 (000)		价值

医疗保健提供者和服务(续)
EnVision Healthcare Corp.，2018年第一笔留置权定期贷款，(1个月Libor+3.75%)，5.42%，10/10/25	美元		322	$	105,801
Quorum Health Corp.，2020年定期贷款，(3个月Libor+6.50%，1.00%下限)，7.50%，04/29/25			116		77,057
RegionalCare医院合作伙伴控股公司，2018年定期贷款B，(1个月Libor+3.75%)，5.42%，11/16/25			76		71,204


					366,406

医疗保健服务-0.0%
医疗解决方案控股公司，2021年第二笔留置权定期贷款，(3个月伦敦银行同业拆息+7.00%)，9.88%，11/01/29			78		71,760


医疗保健技术-0.2%
AthenaHealth，Inc.，2022年定期贷款B，(SOFR+3.50%)，5.01%，02/15/29			1,156		1,061,527
北极星新闻有限责任公司，美元定期贷款B，(1个月。Libor+4.00%)，5.67%，06/02/28			259		238,693


					1,300,220

酒店、餐饮和休闲-0.1%
费尔蒂塔娱乐有限责任公司，2022年定期贷款B，(SOFR+4.00%)，5.53%，01/27/29			271		249,404
伟大的加拿大博彩公司，2021年定期贷款，(3个月。Libor+4.00%，0.75%下限)，6.10%，11/01/26			38		35,663
IRB Holding Corp., 2022 Term Loan B, (SOFR + 3.15%, 0.75% Floor), 4.24%, 12/15/27			115		107,113
科学游戏国际公司，2022美元定期贷款，(SOFR+3.00%)，4.36%，04/14/29			95		90,012


					482,192

家用耐用品-0.1%
Solis IV BV, USD Term Loan B1, (SOFR + 3.50%), 4.84%, 02/26/29.			147		126,145
Springs Windows Fashions LLC，2021定期贷款B，(1个月Libor+4.00%，0.75%下限)，5.60%，10/06/28			284		232,760


					358,905

独立电力和可再生电力生产商-0.0%
Calpine Corp., 2019 Term Loan B10, (1 mo. LIBOR + 2.00%), 3.67%, 08/12/26			27		25,099


工业集团-0.0%
AVSC Holding Corp.，2018年第二笔留置权定期贷款，(3个月Libor+7.25%，下限1.00%)，8.58%，09/01/25			313		247,871
Sequa Mezzanine Holdings LLC，2020延期定期贷款，(3个月。Libor+6.75%，1.00%下限)，8.30%，11/28/23			56		55,971


					303,842

保险--0.1%
联合控股中级有限责任公司，2021年定期贷款B4，(1个月Libor+3.50%)，5.01%，11/06/27			94		87,216
Sedgwick索赔管理服务公司
2018 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.25%), 4.92%, 12/31/25			92		86,207


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		33


投资明细表 (未经审计)(续) June 30, 2022		贝莱德核心债券信托基金(香港) (显示的百分比以净资产为基础)


安防		帕尔 (000)		价值

保险(续)
Sedgwick索赔管理服务公司(续)
2019 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.75%), 5.42%, 09/03/26	美元		140	$	132,521
2020 Term Loan B3, (1 mo. LIBOR + 4.25%, 1.00% Floor), 5.92%, 09/03/26			51		49,724


					355,668

互动媒体和服务-0.0%
卡梅洛特美国收购有限责任公司，2020年增量定期贷款B，(1个月Libor+3.00%，1.00%下限)，4.67%，10/30/26。			79		74,138
Grab控股公司，定期贷款B，(6个月Libor+4.50%，1.00%下限)，5.50%，01/29/26			79		72,104


					146,242

IT服务-0.1%
班夫合并子公司
2021 USD 2nd Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 5.50%), 7.17%, 02/27/26			279		261,390
2021 USD Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.75%), 5.42%, 10/02/25			45		42,363
Greeneden U.S.Holdings II LLC，2020美元定期贷款B4，(1个月Libor+4.00%，0.75%下限)，5.67%，12/01/27			234		222,859
PUG LLC, USD Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.50%), 5.17%, 02/12/27 (c)			110		98,886


					625,498

休闲产品-0.0%
Peloton Interactive，Inc.，定期贷款，(SOFR+6.50%)，8.35%，05/25/27			71		67,495


机械--0.2%
三菱重工控股有限公司，定期贷款B，(1个月Libor+5.00%)，7.25%，09/21/26 (c)			228		217,290
SPX Flow, Inc., (SOFR + 4.50%), 6.13%, 04/05/29			254		236,474
泰坦收购有限公司，2018年定期贷款B，(6个月Libor+3.00%)，5.88%，03/28/25			577		527,645


					981,409

Media — 0.2%
Altices Finding SA，2017美元定期贷款B，(3个月Libor+2.75%)，3.79%，07/15/25			23		20,635
Altice France SA, 2018 Term Loan B13, (3 mo. LIBOR + 4.00%), 5.41%, 08/14/26			94		85,863
Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.定期贷款B，(3个月Libor+3.50%)，4.74%，08/21/26			590		505,521
国际通信卫星组织杰克逊控股公司，2021年退出定期贷款B，(SOFR+4.25%)，4.92%，02/01/29			238		218,208
MH Sub I LLC
2017 1st Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.50%), 5.42%, 09/13/24			90		84,287
2020 Incremental Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.75%, 1.00% Floor), 5.42%, 09/13/24			207		194,420
2021 2nd Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 6.25%), 7.92%, 02/23/29			35		32,842
Zayo集团控股公司，美元定期贷款，(1个月。Libor+3.00%)，4.67%，03/09/27			387		355,330


					1,497,106


安防		帕尔 (000)		价值

金属和矿业-0.0%
研磨媒体公司，2021年定期贷款B，(3个月Libor+4.00%，0.75%下限)，4.80%，10/12/28 (c)	美元		64	$	57,798


石油、天然气和消耗性燃料-0.3%
Asccent Resources Utica LLC，2020固定第二留置权定期贷款，(3个月Libor+9.00%，下限1.00%)，10.02%，11/01/25			1,541		1,615,717
Lealand Finance Co.BV，2020发放全定期贷款，(1个月Libor+3.00%)，4.67%，06/28/24			9		5,013


					1,620,730

专业服务--0.1%
邓白氏公司，定期贷款，(1个月。Libor+3.25%)，4.87%，02/06/26			114		106,800
元素材料科技集团美国控股公司 (m)
2022年4/12/29美元延迟提取定期贷款B	.		39		37,698
2022美元延迟提取定期贷款D/12/29			85		81,678
Galaxy U.S.OPCO，Inc.，定期贷款，(SOFR+4.75%)，6.28%，04/29/29			179		167,589


					393,765

房地产管理与开发-0.0%
张伯伦集团公司，定期贷款B，(1个月Libor+3.50%)，5.17%，11/03/28			249		224,081


软件-0.7%
梭鱼网络公司，2020第二留置权定期贷款，(3个月Libor+6.75%，0.75%下限)，7.99%，10/30/28			91		90,742
Central Parent，Inc.，2022美元定期贷款B，07/06/29 (m)			119		112,173
Cloudera公司
2021 Second Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 6.00%), 7.67%, 10/08/29 (c)			180		156,600
2021 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.75%), 5.42%, 10/08/28			229		209,757
Digicel国际金融有限公司，2017年定期贷款B，(1个月Libor+3.25%)，4.92%，05/28/24 (c)			375		323,648
Epicor Software Corp.
2020 2nd Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 7.75%, 1.00% Floor), 9.42%, 07/31/28			62		60,016
2020 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.25%, 0.75% Floor), 4.92%, 07/30/27			90		84,791
Helios Software Holdings，Inc.，2021年美元定期贷款B，(3个月Libor+3.75%)，5.95%，03/11/28			80		73,701
洋红色买家有限责任公司
2021 USD 1st Lien Term Loan, (3 mo. LIBOR + 5.00%, 0.75% Floor), 6.23%, 07/27/28			569		509,591
2021 USD 2nd Lien Term Loan, (3 mo. LIBOR + 8.25%, 0.75% Floor), 9.48%, 07/27/29			280		254,800
McAfee LLC, 2022 USD Term Loan B, (SOFR + 4.00%), 5.15%, 03/01/29			744		675,180
Planview Parent，Inc.，第二留置权定期贷款，(3个月Libor+7.25%，0.75%下限)，8.92%，12/18/28 (c)			103		97,850
Proofpoint，Inc.
1st Lien Term Loan, (3 mo. LIBOR + 3.25%), 4.82%, 08/31/28			19		17,812
2nd Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 6.25%), 7.82%, 08/31/29			242		231,110


安防		帕尔 (000)			价值


抵押贷款支持证券(续)
统一抵押贷款支持证券 (e) (续)
5.00%, 08/01/34	美元		634		$	666,780
2.50%, 10/01/51 - 01/01/52			42,608			38,624,750


						158,656,312

仅本金抵押抵押债券 (q) — 0.0%
联邦抵押协会兴趣地带
203系列，1类， 0.00%, 02/25/23			—	(n)		64
228系列，1类， 0.00%, 06/25/23			—	(n)		53
联邦抵押协会抨击
Series 1993-51, Class E, 0.00%, 02/25/23			—	(n)		213
Series 1993-70, Class A, 0.00%, 05/25/23			—	(n)		68


						398


美国政府支持的机构证券总额-30.8%
(Cost: $206,676,043)						197,464,878


美国财政部债务
美国国债 (e)
1.88%, 02/15/41 - 02/15/51			29,800			22,490,055
3.00%, 11/15/44			61,400			56,898,133
2.50%, 02/15/46			66,500			56,387,324
2.75%, 11/15/47			2,000			1,791,719
美国国库券 (e)
2.75%, 04/30/23 - 08/31/25			29,300			29,134,949
3.00%, 09/30/25			2,400			2,396,531
2.88%, 08/15/28			1,000			987,813
3.13%, 11/15/28			3,000			3,006,211
1.13%, 02/15/31			19,000			16,326,641

美国国债总额-29.6% (Cost: $212,164,260)						189,419,376

长期投资总额-167.1% (Cost: $1,167,482,395)						1,070,825,641


		股票

短期证券

货币市场基金-2.8%
贝莱德流动性基金， T-Fund，机构类，1.33% (r)(s)			18,146,817			18,146,817


短期证券总额-2.8% (Cost: $18,146,817)						18,146,817


TBA销售前的总投资承诺-169.9%
(Cost: $1,185,629,212)						1,088,972,458


安防		帕尔 (000)			价值


TBA销售承诺

抵押贷款支持证券-(3.9%)

统一抵押贷款支持证券，4.00%，07/14/52 (p)	美元		(25,500	)	$	(25,144,893	)


TBA销售承诺总额-(3.9%) (Proceeds: $(24,956,602))						(25,144,893	)


总投资，扣除TBA销售承诺-166.0%
(Cost: $1,160,672,610)						1,063,827,565
负债超过其他资产-(66.0%)						(423,142,943	)


净资产-100.0%					$	640,684,622

(a)	可变利率证券。利率会定期重置。显示的利率是期末的实际利率。安全说明还包括参考利率和利差(如果已发布并可用)。

(b)	根据修订后的1933年证券法，根据规则144A豁免注册的证券。这些证券可以在豁免注册的交易中转售给合格机构投资者。

(c)	安全使用重大的不可观察的投入进行估值，并在公允价值层次结构中被归类为第三级。

(d)	根据1933年证券法的S规定，这种证券可以转售给合格的外国投资者和外国机构买家。

(e)	全部或部分证券已被质押为与未完成的逆回购协议有关的抵押品。

(f)

可兑换证券。

(g)

零息债券。

(h)	没有规定到期日的永久证券。

(i)	实物支付证券，可以以额外的面值/股份和/或现金支付利息/股息。显示的费率是当前费率和可能的付款费率。

(j)	全部或部分证券已被质押和/或分离为与所发行的未偿还交易所交易期权相关的抵押品。

(k)	发行人申请破产和/或违约。

(l)

非创收证券。

(m)	表示期末未结清的贷款承诺。在结算日之前，与此次收购相关的某些细节尚不清楚，包括票面利率。

(n)	四舍五入到不到1000。

(o)	步步优惠券保安。票面利率将定期增加(升级债券)或降低(降级债券)，直至到期。显示的利率反映了当前有效的利率。

(p)	表示或包括TBA事务。

(q)	利率是截至期末的贴现率或一系列贴现率。

(r)	信托基金的附属机构。

(s)	截至期末的年化7日收益率。

就信托合规而言，信托的行业分类是指一个或多个广泛认可的市场指数或评级组指数所使用的一个或多个行业子分类，及/或由投资顾问所定义。这些定义可能不适用于本报告的目的，因为为了便于报告，本报告可能会结合这些行业子分类。


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		39


投资明细表 (未经审计)(续) June 30, 2022		贝莱德核心债券信托基金(香港)

联属

在截至2022年6月30日的6个月内，就经修订的1940年《投资公司法》第2(A)(3)条而言，对被视为信托附属公司的发行人的投资如下：



关联发行商	价值在 12/31/21		购买按成本计算		收益来自销售部门			网络已实现得(损)		更改中未实现欣赏 (折旧)		价值在 06/30/22		股票持有时间 06/30/22		收入		资本利得分配从… 潜在的基金

贝莱德流动性基金、T基金、机构类	$	25,976,159	$	—	$	(7,829,342	) (a)	$	—	$	—	$	18,146,817		18,146,817	$	28,783	$	—

(a)

代表净买入(卖出)金额。

逆回购协议

交易对手

利息

费率

贸易

日期

成熟性

日期

(a)

面值

包括

应计利息

非现金标的的类型

抵押品

剩余

合同到期日

协议中的

(

法国农业信贷银行企业和投资银行

1.50

(b)

10/06/21

打开

3,925,000

3,931,665

美国财政部债务

开放/需求

法国农业信贷银行企业和投资银行

1.50

(b)

10/06/21

打开

2,910,000

2,914,312

美国财政部债务

开放/需求

法国农业信贷银行企业和投资银行

1.50

(b)

10/06/21

打开

777,562

778,883

美国财政部债务

开放/需求

法国农业信贷银行企业和投资银行

1.50

(b)

10/06/21

打开

2,396,875

2,400,945

美国财政部债务

开放/需求

巴克莱资本公司

(1.75

)

(b)

01/10/22

打开

182,823

181,303

公司债券

开放/需求

法国巴黎银行

1.79

(b)

02/14/22

打开

8,130,000

8,147,771

公司债券

开放/需求

法国巴黎银行

1.79

(b)

02/14/22

打开

9,265,747

9,286,001

公司债券

开放/需求

法国巴黎银行

1.78

(b)

02/22/22

打开

3,478,125

3,486,156

资本信托基金

开放/需求

法国巴黎银行

1.78

(b)

02/22/22

打开

4,846,100

4,857,289

公司债券

开放/需求

法国巴黎银行

1.78

(b)

02/22/22

打开

4,067,212

4,076,603

公司债券

开放/需求

法国巴黎银行

1.78

(b)

02/22/22

打开

3,212,402

3,219,820

资本信托基金

开放/需求

法国巴黎银行

1.95

(b)

02/22/22

打开

3,038,287

3,047,153

资本信托基金

开放/需求

法国巴黎银行

1.50

(b)

03/14/22

打开

2,870,000

2,873,691

美国财政部债务

开放/需求

法国巴黎银行

1.50

(b)

03/14/22

打开

24,687,500

24,719,251

美国财政部债务

开放/需求

法国巴黎银行

1.50

(b)

03/14/22

打开

66,235,250

66,320,826

美国财政部债务

开放/需求

法国巴黎银行

1.50

(b)

03/14/22

打开

14,740,000

14,759,023

美国财政部债务

开放/需求

法国巴黎银行

1.60

(b)

03/14/22

打开

2,280,000

2,282,106

美国政府支持的机构证券

开放/需求

法国巴黎银行

1.79

(b)

03/14/22

打开

2,876,194

2,881,832

资本信托基金

开放/需求

汇丰证券(美国)有限公司

1.75

(b)

03/14/22

打开

1,752,500

1,755,725

公司债券

开放/需求

汇丰证券(美国)有限公司

1.75

(b)

03/14/22

打开

1,411,000

1,413,597

公司债券

开放/需求

汇丰证券(美国)有限公司

1.75

(b)

03/14/22

打开

1,069,500

1,071,468

公司债券

开放/需求

RBC资本市场有限责任公司

1.88

(b)

03/14/22

打开

783,344

785,091

公司债券

开放/需求

RBC资本市场有限责任公司

1.92

(b)

03/14/22

打开

3,912,750

3,921,946

公司债券

开放/需求

法国农业信贷银行企业和投资银行

1.69

(b)

03/17/22

打开

3,865,000

3,871,705

公司债券

开放/需求

法国农业信贷银行企业和投资银行

1.75

(b)

03/17/22

打开

4,870,250

4,879,551

公司债券

开放/需求

法国农业信贷银行企业和投资银行

1.75

(b)

03/17/22

打开

4,109,400

4,117,248

公司债券

开放/需求

道明证券(美国)有限公司

1.75

(b)

03/17/22

打开

1,752,500

1,755,847

公司债券

开放/需求

道明证券(美国)有限公司

1.75

(b)

03/17/22

打开

7,384,587

7,398,690

外国机构的义务

开放/需求

道明证券(美国)有限公司

1.75

(b)

03/17/22

打开

1,064,844

1,066,877

公司债券

开放/需求

道明证券(美国)有限公司

1.75

(b)

03/17/22

打开

4,359,375

4,367,700

公司债券

开放/需求

瑞士信贷证券(美国)有限公司

1.25

(b)

04/12/22

打开

111,150

110,955

公司债券

开放/需求

巴克莱资本公司

(1.25

)

(b)

04/28/22

打开

93,620

93,412

公司债券

开放/需求

瑞士信贷证券(美国)有限公司

(0.75

)

(b)

04/28/22

打开

108,341

108,055

公司债券

开放/需求

汇丰证券(美国)有限公司

1.75

(b)

04/29/22

打开

3,580,000

3,584,748

公司债券

开放/需求

汇丰证券(美国)有限公司

1.75

(b)

04/29/22

打开

8,628,812

8,640,258

公司债券

开放/需求

汇丰证券(美国)有限公司

1.75

(b)

05/04/22

打开

2,404,025

2,407,047

资本信托基金

开放/需求

RBC资本市场有限责任公司

1.75

(b)

05/04/22

打开

2,760,312

2,763,782

公司债券

开放/需求

RBC资本市场有限责任公司

1.75

(b)

05/04/22

打开

3,103,750

3,107,651

公司债券

开放/需求


40		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


投资明细表 (未经审计)(续) June 30, 2022		贝莱德核心债券信托基金(香港)

逆回购协议(续)

交易对手

利息

费率

贸易

日期

成熟性

日期

(a)

面值

包括

应计利息

非现金标的的类型

抵押品

剩余

合同到期日

协议中的

(

法国农业信贷银行企业和投资银行

1.75

(b)

05/10/22

打开

523,750

524,517

公司债券

开放/需求

法国农业信贷银行企业和投资银行

1.75

(b)

05/10/22

打开

875,875

877,158

公司债券

开放/需求

道明证券(美国)有限公司

1.74

(b)

05/10/22

打开

2,016,687

2,019,613

公司债券

开放/需求

道明证券(美国)有限公司

1.74

(b)

05/10/22

打开

1,840,406

1,843,076

公司债券

开放/需求

道明证券(美国)有限公司

1.74

(b)

05/10/22

打开

1,750,937

1,753,478

公司债券

开放/需求

道明证券(美国)有限公司

1.74

(b)

05/10/22

打开

3,076,781

3,081,245

公司债券

开放/需求

野村证券国际公司。

1.56

(b)

05/23/22

打开

1,005,000

1,005,870

美国财政部债务

开放/需求

野村证券国际公司。

1.56

(b)

05/23/22

打开

2,424,000

2,426,098

美国财政部债务

开放/需求

野村证券国际公司。

1.56

(b)

05/23/22

打开

1,832,500

1,834,086

美国财政部债务

开放/需求

野村证券国际公司。

1.56

(b)

05/23/22

打开

3,037,500

3,040,129

美国财政部债务

开放/需求

野村证券国际公司。

1.56

(b)

05/23/22

打开

14,855,500

14,868,358

美国财政部债务

开放/需求

野村证券国际公司。

1.56

(b)

05/23/22

打开

11,831,625

11,841,866

美国财政部债务

开放/需求

野村证券国际公司。

1.56

(b)

05/23/22

打开

35,635,894

35,666,739

美国财政部债务

开放/需求

野村证券国际公司。

1.56

(b)

05/23/22

打开

17,911,875

17,927,379

美国财政部债务

开放/需求

康托·菲茨杰拉德公司

1.31

06/10/22

07/14/22

501,510

501,838

美国政府支持的机构证券

最多30天

康托·菲茨杰拉德公司

1.31

06/10/22

07/14/22

274,298

274,477

美国政府支持的机构证券

最多30天

康托·菲茨杰拉德公司

1.31

06/10/22

07/14/22

929,474

930,082

美国政府支持的机构证券

最多30天

康托·菲茨杰拉德公司

1.31

06/10/22

07/14/22

1,035,612

1,036,290

美国政府支持的机构证券

最多30天

康托·菲茨杰拉德公司

1.31

06/10/22

07/14/22

884,372

884,952

美国政府支持的机构证券

最多30天

康托·菲茨杰拉德公司

1.31

06/10/22

07/14/22

820,368

820,905

美国政府支持的机构证券

最多30天

康托·菲茨杰拉德公司

1.31

06/10/22

07/14/22

386,940

387,194

美国政府支持的机构证券

最多30天

康托·菲茨杰拉德公司

1.31

06/10/22

07/14/22

776,652

777,161

美国政府支持的机构证券

最多30天

康托·菲茨杰拉德公司

1.31

06/10/22

07/14/22

818,267

818,803

美国政府支持的机构证券

最多30天

康托·菲茨杰拉德公司

1.31

06/10/22

07/14/22

657,628

658,058

美国政府支持的机构证券

最多30天

康托·菲茨杰拉德公司

1.31

06/10/22

07/14/22

603,403

603,798

美国政府支持的机构证券

最多30天

康托·菲茨杰拉德公司

1.31

06/10/22

07/14/22

520,932

521,273

美国政府支持的机构证券

最多30天

康托·菲茨杰拉德公司

1.31

06/10/22

07/14/22

1,079,464

1,080,171

美国政府支持的机构证券

最多30天

康托·菲茨杰拉德公司

1.31

06/10/22

07/14/22

715,356

715,825

美国政府支持的机构证券

最多30天

康托·菲茨杰拉德公司

1.31

06/10/22

07/14/22

646,320

646,743

美国政府支持的机构证券

最多30天

康托·菲茨杰拉德公司

1.31

06/10/22

07/14/22

1,262,244

1,263,070

美国政府支持的机构证券

最多30天

康托·菲茨杰拉德公司

1.31

06/10/22

07/14/22

1,637,753

1,638,826

美国政府支持的机构证券

最多30天

康托·菲茨杰拉德公司

1.31

06/10/22

07/14/22

1,969,394

1,970,683

美国政府支持的机构证券

最多30天

康托·菲茨杰拉德公司

1.31

06/10/22

07/14/22

1,303,628

1,304,481

美国政府支持的机构证券

最多30天

康托·菲茨杰拉德公司

1.31

06/10/22

07/14/22

831,858

832,403

美国政府支持的机构证券

最多30天

康托·菲茨杰拉德公司

1.31

06/10/22

07/14/22

470,683

470,991

美国政府支持的机构证券

最多30天

康托·菲茨杰拉德公司

1.31

06/10/22

07/14/22

693,237

693,691

美国政府支持的机构证券

最多30天

康托·菲茨杰拉德公司

1.31

06/10/22

07/14/22

320,625

320,835

美国政府支持的机构证券

最多30天


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		41


投资明细表 (未经审计)(续) June 30, 2022		贝莱德核心债券信托基金(香港)

逆回购协议(续)

交易对手

利息

费率

贸易

日期

成熟性

日期

(a)

面值

包括

应计利息

非现金标的的类型

抵押品

剩余

合同到期日

协议中的

(

康托·菲茨杰拉德公司

1.31

06/10/22

07/14/22

1,049,909

1,050,597

美国政府支持的机构证券

最多30天

康托·菲茨杰拉德公司

1.31

06/10/22

07/14/22

662,781

663,215

美国政府支持的机构证券

最多30天

康托·菲茨杰拉德公司

1.31

06/10/22

07/14/22

1,138,956

1,139,702

美国政府支持的机构证券

最多30天

康托·菲茨杰拉德公司

1.31

06/10/22

07/14/22

1,008,149

1,008,809

美国政府支持的机构证券

最多30天

康托·菲茨杰拉德公司

1.31

06/10/22

07/14/22

1,226,486

1,227,289

美国政府支持的机构证券

最多30天

康托·菲茨杰拉德公司

1.31

06/10/22

07/14/22

536,222

536,574

美国政府支持的机构证券

最多30天

康托·菲茨杰拉德公司

1.31

06/10/22

07/14/22

510,357

510,692

美国政府支持的机构证券

最多30天

康托·菲茨杰拉德公司

1.31

06/10/22

07/14/22

700,036

700,494

美国政府支持的机构证券

最多30天

康托·菲茨杰拉德公司

1.31

06/10/22

07/14/22

1,910,991

1,912,242

美国政府支持的机构证券

最多30天

康托·菲茨杰拉德公司

1.31

06/10/22

07/14/22

1,061,554

1,062,250

美国政府支持的机构证券

最多30天

康托·菲茨杰拉德公司

1.31

06/10/22

07/14/22

687,176

687,626

美国政府支持的机构证券

最多30天

康托·菲茨杰拉德公司

1.31

06/10/22

07/14/22

1,299,595

1,300,446

美国政府支持的机构证券

最多30天

康托·菲茨杰拉德公司

1.31

06/10/22

07/14/22

594,043

594,432

美国政府支持的机构证券

最多30天

汇丰证券(美国)有限公司

1.30

06/10/22

07/14/22

2,584,281

2,585,961

美国政府支持的机构证券

最多30天

汇丰证券(美国)有限公司

1.30

06/10/22

07/14/22

10,070,016

10,076,562

美国政府支持的机构证券

最多30天

汇丰证券(美国)有限公司

1.30

06/10/22

07/14/22

2,665,649

2,667,381

美国政府支持的机构证券

最多30天

汇丰证券(美国)有限公司

1.30

06/10/22

07/14/22

1,004,032

1,004,685

美国政府支持的机构证券

最多30天

汇丰证券(美国)有限公司

1.30

06/10/22

07/14/22

10,321,823

10,328,532

美国政府支持的机构证券

最多30天

汇丰证券(美国)有限公司

1.30

06/10/22

07/14/22

6,612,724

6,617,022

美国政府支持的机构证券

最多30天

汇丰证券(美国)有限公司

1.30

06/10/22

07/14/22

4,880,021

4,883,193

美国政府支持的机构证券

最多30天

汇丰证券(美国)有限公司

1.30

06/10/22

07/14/22

3,330,407

3,332,571

美国政府支持的机构证券

最多30天

汇丰证券(美国)有限公司

1.30

06/10/22

07/14/22

3,403,442

3,405,655

美国政府支持的机构证券

最多30天

汇丰证券(美国)有限公司

1.30

06/10/22

07/14/22

3,543,156

3,545,459

美国政府支持的机构证券

最多30天

汇丰证券(美国)有限公司

1.30

06/10/22

07/14/22

2,300,249

2,301,745

美国政府支持的机构证券

最多30天

汇丰证券(美国)有限公司

1.30

06/10/22

07/14/22

2,288,864

2,290,352

美国政府支持的机构证券

最多30天

汇丰证券(美国)有限公司

1.30

06/10/22

07/14/22

2,183,234

2,184,653

美国政府支持的机构证券

最多30天

汇丰证券(美国)有限公司

1.30

06/10/22

07/14/22

2,118,207

2,119,584

美国政府支持的机构证券

最多30天

汇丰证券(美国)有限公司

1.30

06/10/22

07/14/22

2,188,130

2,189,552

美国政府支持的机构证券

最多30天

汇丰证券(美国)有限公司

1.30

06/10/22

07/14/22

7,595,210

7,600,147

美国政府支持的机构证券

最多30天

汇丰证券(美国)有限公司

1.30

06/10/22

07/14/22

6,686,029

6,690,375

美国政府支持的机构证券

最多30天

巴克莱资本公司

(1.00

)

(b)

06/14/22

打开

360,704

360,543

公司债券

开放/需求

巴克莱资本公司

(3.00

)

(b)

06/17/22

打开

19,175

19,159

公司债券

开放/需求


42		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


投资明细表 (未经审计)(续) June 30, 2022		贝莱德核心债券信托基金(香港)

逆回购协议(续)

交易对手

利息
费率

贸易
日期

成熟性
日期

(a)

面值

面值
包括
应计利息

非现金标的的类型

抵押品

剩余
合同到期日
协议中的

(a)

瑞士信贷证券(美国)有限公司

(0.50

(b)

06/22/22

打开

80,313

80,304

公司债券

开放/需求

瑞士信贷证券(美国)有限公司

(5.00

)

(b)

06/24/22

打开

53,240

53,188

公司债券

开放/需求

421,477,646

421,979,136

(a)

某些协议没有规定的到期日，任何一方都可以随时终止。

(b)

可变利率证券。截止到期末和到期日的利率是指可以通过需求收回所欠本金的日期。

截至期末未偿还的衍生金融工具

期货合约




描述	数量合同		期满日期		概念上的金额(000)		价值/ 未实现欣赏 (折旧)

长期合同
10年期美国超长国债		510		09/21/22	$	64,802	$	(1,194,485	)
超级美国国债		202		09/21/22		31,177		(321,567	)


								(1,516,052	)

空头合约
10年期日本国债		8		09/12/22		8,762		(8,569	)
10年期美国国债		861		09/21/22		101,907		(498,627	)
美国长债		86		09/21/22		11,876		253,119
2年期美国国债		98		09/30/22		20,565		83,174
5年期美国国债		418		09/30/22		46,868		(668,942	)


								(839,845	)


							$	(2,355,897	)

远期外汇合约



购买的货币		售出的货币			交易对手	结算日		未实现欣赏 (折旧)
美元	129,803		计算机辅助设计	166,000	摩根大通银行N.A.		09/21/22	$	822
美元	4,612,856		欧元	4,296,000	NatWest Markets PLC		09/21/22		85,808
美元	3,534,696		英镑	2,848,000	汇丰银行美国N.A.		09/21/22		62,638
美元	1,371,984		英镑	1,094,000	NatWest Markets PLC		09/21/22		38,265


									187,533


欧元	259,164		美元	274,485	摩根士丹利国际公司		09/21/22		(1,383	)
英镑	39,726		美元	48,595	渣打银行		09/21/22		(164	)
美元	2,103		欧元	2,000	道富银行信托公司		09/21/22		(4	)


									(1,551	)


								$	185,982

集中清算的信用违约互换-购买保护

(a)

无资金来源的浮动利率贷款利息按承诺的未实现升值(折旧)计价。

(b)

衍生金融工具是掉期、期货合约和远期外汇合约。掉期、期货合约和远期外汇合约按该工具的未实现升值(贬值)计价。

信托可以持有公允价值接近账面价值或面值的资产和/或负债，包括应计利息，用于财务报表。截至期末，421,979,136美元的逆回购协议被归类为公允价值层次中的第二级。

当信托在期初和(或)期末相对于净资产有大量的3级投资时，提出3级金融工具的对账。下表是在确定公允价值时使用了重大不可观察投入的3级投资的对账：




	资产担保证券					公司债券			漂浮利率贷款利益			总计


资产
期初余额，截至2021年12月31日		$	2,843,303		$	6,314,241		$	580,932		$	9,738,476
转到3级			—			35,938			1,194,425			1,230,363
转出级别3			(1,539,188	)		—			(4,762	)		(1,543,950	)
应计折扣/保费			(42,355	)		—			2,848			(39,507	)
已实现净收益(亏损)			402			—			5,819			6,221
未实现升值(折旧)净变化 (a)(b)			6,229			(680,141	)		(167,434	)		(841,346	)
购买			—			—			448,795			448,795
销售额			(29,659	)		(51,854	)		(331,774	)		(413,287	)


期末余额，截至2022年6月30日		$	1,238,732		$	5,618,184		$	1,728,849		$	8,585,765


截至2022年6月30日仍持有的投资未实现增值(折旧)净变化 (b)		$	6,229		$	(680,141	)	$	(156,791	)	$	(830,703	)

(a)

计入营业报表中相关的未实现增值(折旧)净变化。

(b)

截至2022年6月30日仍持有的投资的未实现增值(折旧)净变化与未实现增值(折旧)净变化之间的任何差异，通常是由于在期末不再持有或不再归类为3级的投资。


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		49


投资明细表 (未经审计)(续) June 30, 2022		贝莱德核心债券信托基金(香港)

下表概述了贝莱德全球估值方法委员会(“全球估值委员会”)在确定信托的若干3级金融工具于期末的价值时所采用的估值方法及不可观察到的投入。该表不包括价值基于未经调整的第三方定价信息的3级金融工具，金额为1,777,529美元。第三方信息的重大变化可能导致此类3级金融工具的价值大幅下降或上升。




		价值	估值方法	看不见输入量	范围看不见输入量已利用	(a)	加权平均数看不见基于输入的论公允价值


资产
资产支持证券	$	1,222,052	收入	贴现率	8	%	—


公司债券		5,586,184	收入	信用利差	123 - 698		557



	$	6,808,236

(a)

不可观察到的投入的重大变化将导致价值的相关(反向)重大变化。

请参阅财务报表附注。


50		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


投资综合计划表 (未经审计) June 30, 2022		贝莱德企业高收益基金(HYT) (显示的百分比以净资产为基础)


安防	帕尔 (000)		价值

资产支持证券
Albacore EURO CLO I DAC，1X系列，ER类，(3个月欧元同业拆借利率+5.96%)，5.96%，10/18/34 (a)(b)	欧元	100	$	85,012
安克雷奇资本欧洲CLO 2 DAC，系列2X，ER类，(3个月Euribor+6.45%)，6.45%，04/15/34 (a)(b)		203		177,154
Ares XXXIIR CLO Ltd.，2014-32RA系列，B类，(3个月Libor US+1.80%)，3.21%，05/15/30 (b)(c)	美元	500		469,720
Aurium CLO II DAC，2X系列，类错误， (3 mo. EURIBOR + 6.08%), 6.08%, 06/22/34 (a)(b)	欧元	100		85,623
BBAM欧洲CLO I DAC，1X系列，ER类，(3个月欧元同业拆借利率+5.91%)，5.91%，07/22/34 (a)(b)		100		85,886
毕尔巴鄂CLO II DAC，2X系列，DR类， (3 mo. EURIBOR + 5.97%), 5.97%, 08/20/35 (a)(b)		100		84,038
蓝山富士EUR CLO IV DAC，4X系列，ER类，(3个月欧元同业拆息+6.21%)，6.21%，02/25/34 (a)(b)		100		86,652
Contego CLO IX DAC，9X系列，E类， (3 mo. EURIBOR + 6.01%), 6.01%, 01/24/34 (a)(b)		100		86,005
Contego CLO VIII DAC，8X系列，ER类，(3个月Euribor+6.06%)，6.06%，01/25/34 (a)(b)		100		86,959
CVC Cordatus贷款基金XX DAC，系列20X，E类，(3个月欧元同业拆借利率+5.61%)，5.61%，06/22/34 (a)(b)		100		83,511
Galaxy XVIII CLO有限公司，2018-28A系列，C类，(3个月Libor US+1.95%)，2.99%，07/15/31 (b)(c)	美元	250		235,018
Greene King Finance PLC (b)
Series B1, (3 mo. LIBOR GBP + 1.92%), 2.86%, 12/15/34	英镑	100		99,673
Series B2, (3 mo. LIBOR GBP + 2.20%), 3.29%, 03/15/36 (a)		100		98,601
景顺欧洲CLO，6X系列，E类，(3个月欧元同业拆借利率+5.99%)，5.99%，07/15/34 (a)(b)	欧元	100		86,599
Neuberger Berman Loan Advisers Euro CLO 2 DAC，系列2021-2X，E类，(3个月欧元同业拆借利率+6.06%)，6.06%，04/15/34 (a)(b)		100		86,207
诺斯伍兹资本21欧元DAC，2020-21X系列，ER类，(3个月欧元同业拆借利率+6.06%)，6.06%，07/22/34 (a)(b)		100		85,681
诺斯伍兹资本23欧元DAC，2021-23X系列，E类(3个月欧元同业拆借利率+6.21%)，6.21%，03/15/34 (a)(b)		100		84,981
OCP欧洲CLO DAC，2019-3X系列，ER类，(3个月欧元同业拆借利率+6.02%)，6.02%，04/20/33 (a)(b)		100		86,872
Providus CLO III DAC，3X系列，ER类， (3 mo. EURIBOR + 6.26%), 6.26%, 07/18/34 (a)(b)		100		87,112
Rockfield Park CLO DAC，D类，(3个月欧元同业拆借利率+5.95%)，5.95%，07/16/34 (a)(b)		100		86,467


安防	帕尔 (000)					价值

资产支持证券(续)
Unique Pub Finance Co.PLC，N系列，6.46%，03/30/32 (a)		英镑		300		$	418,190
Voya Euro CLO II DAC，ER级，(3个月欧元同业拆借利率+6.02%)，6.02%，07/15/35 (a)(b)		欧元		100			85,806


总资产支持证券-0.3% (Cost: $3,526,878)							2,871,767


			股票

普通股

建筑产品-0.0%
AZEK股份有限公司 (d)				1,120			18,749


化学品-0.2%
泰华施控股有限公司 (d)				180,731			1,192,825
Element Solutions，Inc.				82,998			1,477,364


							2,670,189

通信设备-0.0%
CommScope Holding Co. (d)				47,956			293,491


消费金融-0.0%
Ally金融公司				1	(e)		33


集装箱和包装-0.1%
Ardagh金属包装公司(收购日期：08/02/21， Cost: $1,599,352) (f)				162,646			992,141


多元化金融服务 (g) — 0.0%
凯德控股I有限公司				2,223,465,984			22,235
UCI国际有限责任公司 (d)				109,729			1


							22,236

多元化电信服务-0.0%
Liberty Global PLC，A类 (d)				1,859			39,132


电气设备-0.1%
Sensata Technologies Holding PLC				22,226			918,156


股权房地产投资信托基金(REITs)-0.1%
博彩休闲地产有限公司				15,227			698,310


IT服务 (d) — 0.0%
Block，Inc.				4,614			283,576
Twilio，Inc.，A类				2,522			211,369


							494,945

生命科学工具与服务 (d) — 0.3%
Avantor公司				42,131			1,272,673
赛诺斯健康公司				25,747			1,845,545


							3,118,218

Media — 0.0%
Clear Channel Outdoor Holdings， Inc. (d)				482,919			516,723


金属和矿业--0.2%
Constellium SE (d)				138,993			1,836,098


石油、天然气和消耗性燃料-0.7%
Cheniere能源公司				10,284			1,368,081
切萨皮克能源公司 (h)				36,373			2,949,850
能量转移LP				299,594			2,989,948
塔尔加资源公司				18,383			1,096,914
西部中游合伙人有限责任公司				8,811			214,195


							8,618,988


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S			51


投资综合计划表 (未经审计)(续) June 30, 2022		贝莱德企业高收益基金(HYT) (显示的百分比以净资产为基础)


安防		股票		价值

公路和铁路-0.1%
优步技术公司 (d)			46,373	$	948,792


半导体与半导体设备 (d) — 0.0%
Maxeon太阳能技术有限公司			128		1,701
SunPower Corp.			1,025		16,205


					17,906

软件-0.2%
Informatics，Inc.，A类 (d)			84,308		1,751,077


普通股总数-2.0% (Cost: $49,107,717)					22,955,184


		帕尔 (000)

公司债券

航空航天和国防-4.6%
Amsted Industries，Inc.，5.63%，07/01/27 (c)	美元		890		836,600
庞巴迪公司 (c)
7.50%, 03/15/25			385		347,944
7.13%, 06/15/26			3,386		2,791,689
7.88%, 04/15/27			4,116		3,426,200
6.00%, 02/15/28			2,483		1,860,760
7.45%, 05/01/34			234		175,488
EnPro工业公司，5.75%，10/15/26			2,192		2,115,280
美国有限责任公司，XR系列，7.38%，08/15/26 (c)			2,295		1,827,922
豪迈航空航天公司，5.13%，10/01/24			44		43,615
罗尔斯-罗伊斯公司，5.75%，10/15/27 (c)			4,093		3,689,021
SPIRIT航空系统公司 (c)
5.50%, 01/15/25			866		801,050
7.50%, 04/15/25			126		117,022
TransDigm，Inc.
8.00%, 12/15/25 (c)			1,221		1,234,724
6.25%, 03/15/26 (c)			28,132		27,112,215
6.38%, 06/15/26			328		306,680
7.50%, 03/15/27			445		419,817
4.63%, 01/15/29			2,156		1,735,623
4.88%, 05/01/29			1,665		1,355,377
凯旋集团，8.88%，06/01/24 (c)			3,523		3,548,965


					53,745,992

航空公司-2.7%
Air Canada, 3.88%, 08/15/26 (c)			1,881		1,591,119
Air France-KLM, 3.88%, 07/01/26 (a)	欧元		200		169,768
美国航空公司，11.75%，07/15/25 (c)	美元		4,476		4,632,212
美国航空公司/AAdvantage忠诚IP有限公司 (c)
5.50%, 04/20/26			2,908		2,671,574
5.75%, 04/20/29			4,767		4,070,040
达美航空公司，7.00%，05/01/25 (c)			751		760,154
达美航空公司/SkyMiles IP Ltd.，4.75%，10/20/28 (c)			1,897		1,791,780
德国汉莎航空公司 (a)
2.88%, 02/11/25	欧元		100		93,284
2.88%, 05/16/27			100		82,693
3.75%, 02/11/28			200		168,196
3.50%, 07/14/29			300		235,919
Finnair OYJ, 4.25%, 05/19/25 (a)			200		172,329


安防		帕尔 (000)		价值

航空公司(续)
夏威夷品牌知识产权有限公司/夏威夷迈尔斯忠诚度有限公司，5.75%，01/20/26 (c)	美元		1,377	$	1,234,067
国际联合航空集团SA (a)
2.75%, 03/25/25	欧元		200		177,235
3.75%, 03/25/29			100		73,985
Series IAG, 1.13%, 05/18/28			200		140,807
Mileage Plus Holdings LLC/Mileage Plus知识产权资产有限公司，6.50%，06/20/27 (c)	美元		4,424		4,347,416
精神忠诚开曼有限公司/精神IP开曼有限公司，8.00%，09/20/25 (c)			216		221,656
美联航直通信托基金
Series 2020-1, Class A, 5.88%, 04/15/29			2,853		2,803,052
Series 2020-1, Class B, 4.88%, 07/15/27			232		220,689
美国联合航空公司 (c)
4.38%, 04/15/26			2,515		2,216,143
4.63%, 04/15/29			3,374		2,862,063


					30,736,181

汽车零部件-2.2%
Adient U.S. LLC, 9.00%, 04/15/25 (c)			1,088		1,131,520
Clario Global LP，6.75%，05/15/25 (c)			1,189		1,177,645
克拉里奥斯全球有限责任公司/克莱里奥斯美国金融公司
4.38%, 05/15/26 (a)	欧元		301		274,637
6.25%, 05/15/26 (c)	美元		5,408		5,205,200
8.50%, 05/15/27 (c)			12,095		11,689,515
戴纳融资卢森堡SARL，3.00%，07/15/29 (a)	欧元		100		74,666
经销商轮胎有限责任公司/DT Issuer LLC，8.00%，02/01/28 (c)	美元		1,960		1,693,244
多诺克债务合并子公司，6.63%，10/15/29 (c)			601		443,839
佛吉亚东南部 (a)
2.75%, 02/15/27	欧元		356		290,062
3.75%, 06/15/28			100		80,809
固特异轮胎橡胶有限公司
9.50%, 05/31/25	美元		1,085		1,122,077
5.00%, 07/15/29			724		599,586
5.63%, 04/30/33			1,072		858,543
安托林-伊鲁萨集团，3.50%，04/30/28 (a)	欧元		146		101,839
IHO Verwaltungs GmbH，(4.63%PIK)，3.88%，05/15/27 (a)(i)			100		81,487
Meritor, Inc., 4.50%, 12/15/28 (c)	美元		383		368,760
泰坦国际公司，7.00%，28年4月30日			348		326,911
ZF Europe Finance BV，2.00%，02/23/26 (a)	欧元		100		86,583
ZF金融股份有限公司 (a)
2.00%, 05/06/27			200		161,301
2.75%, 05/25/27			100		82,547


					25,850,771

汽车--2.4%
艾利森变速器公司，5.88%，06/01/29 (c)	美元		1,230		1,143,900
Asbury Automotive Group，Inc.
4.50%, 03/01/28			751		651,493
4.75%, 03/01/30			147		120,871
5.00%, 02/15/32 (c)			953		779,077
Carvana Co. (c)
5.50%, 04/15/27			1,524		983,494
4.88%, 09/01/29			1,222		694,836
星座汽车融资有限公司， 4.88%, 07/15/27 (a)	英镑		100		95,558


52		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


投资综合计划表 (未经审计)(续) June 30, 2022		贝莱德企业高收益基金(HYT) (显示的百分比以净资产为基础)


安防	帕尔 (000)		价值

汽车(续)
福特汽车公司
3.25%, 02/12/32	美元	3,346	$	2,502,473
4.75%, 01/15/43		426		303,454
5.29%, 12/08/46		532		407,993
福特汽车信贷有限责任公司
3.81%, 01/09/24		713		691,751
4.69%, 06/09/25		200		189,002
5.13%, 06/16/25		2,014		1,923,209
4.13%, 08/04/25		2,166		2,051,603
3.38%, 11/13/25		489		440,330
4.39%, 01/08/26		507		466,977
2.70%, 08/10/26		1,611		1,372,814
4.95%, 05/28/27		969		899,959
4.13%, 08/17/27		644		567,042
3.82%, 11/02/27		200		170,000
2.90%, 02/16/28		1,644		1,324,669
5.11%, 05/03/29		1,248		1,118,800
4.00%, 11/13/30		1,424		1,153,803
3.63%, 06/17/31		1,200		930,000
第一组汽车公司，4.00%，08/15/28 (c)		243		203,095
捷豹路虎汽车公司 (a)
6.88%, 11/15/26	欧元	100		91,757
4.50%, 07/15/28		138		103,238
Ken Garff Automotive LLC，4.88%，09/15/28 (c)	美元	680		554,401
LCM Investments Holdings II LLC，4.88%，05/01/29 (c)		1,552		1,181,227
Lithia Motors，Inc.，3.88%，06/01/29 (c)		721		612,403
MajorDrive Holdings IV LLC，6.38%，06/01/29 (c)		975		667,875
彭斯克汽车集团有限公司
3.50%, 09/01/25		1,040		975,000
3.75%, 06/15/29		377		313,913
RCI Banque SA, (5 year EUR Swap + 2.85%), 2.63%, 02/18/30 (a)(b)	欧元	400		363,308
Renault SA, 2.38%, 05/25/26 (a)		100		89,690
Sonic Automotive，Inc.，4.63%，11/15/29 (c)	美元	362		280,481
Volvo Car AB, 2.50%, 10/07/27 (a)	欧元	100		90,791
Wabash National Corp.，4.50%，10/15/28 (c)	美元	1,072		820,080


				27,330,367

Banks — 0.7%
西雅那温泉银行 (a)
2.63%, 04/28/25	欧元	125		115,648
1.88%, 01/09/26		100		87,207
Banco BPM水疗中心 (a)(b)
(5 year EUR Swap + 3.17%), 2.88%, 06/29/31		275		244,238
(5 year EUR Swap + 5.42%), 5.00%, 09/14/30		100		99,689
Banco de Sabadell SA，(5年期欧元掉期+2.20%)，2.00%，01/17/30 (a)(b)		200		182,343
圣精银行 (j)
4.75%, 01/15/22 (b)		1,900		288,710
4.00%, 01/21/22 (g)		1,100		167,148
BPER Banca, (5 year EUR Swap + 3.73%), 3.88%, 07/25/32 (a)(b)		200		177,646
德国商业银行，(5年期欧元掉期+6.36%)，6.13% (a)(b)(k)		400		378,310
第一公民银行信托公司，6.00%，04/01/36	美元	3,261		3,446,379
HSBC Bank PLC，系列1M，(6个月Libor US+0.25%)，3.12% (b)(k)		170		129,710
Intesa Sanpaolo Spa 5.15%，06/10/30 (a)	英镑	125		131,417


安防	帕尔 (000)			价值

银行(续)
Intesa Sanpaolo Spa(续)
(1 year CMT + 2.60%), 4.20%, 06/01/32 (b)(c)		美元	855	$	626,250
(1 year CMT + 2.75%), 4.95%, 06/01/42 (b)(c)			630		425,652
富国银行，BB系列，(5年期债务抵押贷款+3.45%)，3.90% (b)(k)			2,130		1,834,463


					8,334,810

饮料-2.0%
ARD Finance SA, (6.50% Cash or 7.25% PIK), 6.50%, 06/30/27 (c)(i)			3,279		2,432,445
阿尔达格金属包装金融美国有限责任公司/阿尔达格金属包装金融公司
2.00%, 09/01/28 (a)		欧元	148		122,354
3.00%, 09/01/29 (a)			507		395,244
4.00%, 09/01/29 (c)		美元	6,731		5,401,628
Ardagh包装金融公司/Ardagh Holdings USA， Inc. (c)
5.25%, 04/30/25			200		184,999
4.13%, 08/15/26			938		794,683
4.75%, 07/15/27		英镑	427		372,857
5.25%, 08/15/27		美元	355		253,136
鲍尔公司
2.88%, 08/15/30			151		121,541
3.13%, 09/15/31			2,110		1,702,010
Canpack SA/Canpack U.S.LLC，3.13%，11/01/25 (c)			584		521,585
皇冠软木和密封公司，7.38%，12/15/26			155		158,334
Mauser包装解决方案控股公司，5.50%，04/15/24 (c)			2,321		2,216,555
OI欧洲集团BV，2.88%，02/15/25 (a)		欧元	100		94,901
Silgan Holdings，Inc.，4.13%，02/01/28		美元	150		134,510
Trivium包装金融公司 (c)
5.50%, 08/15/26			2,693		2,544,104
8.50%, 08/15/27			5,584		5,235,579


					22,686,465

生物技术 (a) — 0.0%
Cidron Aida Finco SARL
5.00%, 04/01/28		欧元	269		234,162
6.25%, 04/01/28		英镑	133		132,354
Grifols托管发行商SA，3.88%，10/15/28		欧元	100		86,327


					452,843

建筑材料-0.9%
基石建筑品牌公司，6.13%，01/15/29 (c)		美元	956		614,175
CP Atlas Buyer，Inc.，7.00%，12/01/28 (c)			354		255,652
HT Troplast GmbH，9.25%，07/15/25 (a)		欧元	128		118,712
詹姆斯·哈迪国际金融数据中心，5.00%，28/01/15 (c)		美元	458		407,620
杰尔德-文公司 (c)
6.25%, 05/15/25			852		817,920
4.63%, 12/15/25			101		85,850
美森尼国际公司 (c)
Class C, 5.38%, 02/01/28			239		216,295
Class C, 3.50%, 02/15/30			1,179		938,449
新企业石灰股份有限公司。 (c)
5.25%, 07/15/28			435		357,585
9.75%, 07/15/28			640		547,200
PCF GmbH, 4.75%, 04/15/26 (a)		欧元	100		82,526
SRM托管发行商有限责任公司，6.00%，11/01/28 (c)		美元	2,731		2,308,323


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S			53


投资综合计划表 (未经审计)(续) June 30, 2022		贝莱德企业高收益基金(HYT) (显示的百分比以净资产为基础)


安防	帕尔 (000)			价值

建筑材料(续)
标准工业公司
2.25%, 11/21/26 (a)		欧元	134	$	109,616
5.00%, 02/15/27 (c)		美元	576		514,113
4.38%, 07/15/30 (c)			2,148		1,694,235
3.38%, 01/15/31 (c)			819		604,109
顶峰材料有限责任公司/顶峰材料金融公司，5.25%，1/15/29 (c)			923		805,317


					10,477,697

建筑产品-1.4%
高级排水系统公司
5.00%, 09/30/27 (c)			1,128		1,040,039
6.38%, 06/15/30			2,037		1,989,273
Beacon Roofing Supply，Inc.，4.13%，05/15/29 (c)			552		448,897
基础建材公司，6.00%，03/01/29 (c)			931		681,958
Gyp Holdings III Corp.，4.63%，05/01/29 (c)			1,296		1,010,530
LBM收购有限责任公司，6.25%，1/15/29 (c)			1,243		800,261
Patrick Industries，Inc.，4.75%，05/01/29 (c)			354		263,457
特种建筑产品控股有限责任公司/SBP金融公司，6.38%，09/30/26 (c)			1,130		918,707
SRS分销公司 (c)
4.63%, 07/01/28			2,495		2,183,125
6.13%, 07/01/29			2,261		1,783,873
6.00%, 12/01/29			2,431		1,908,894
White Cap Buyer LLC，6.88%，10/15/28 (c)			2,782		2,225,600
White Cap Parent LLC，(8.25%PIK)，8.25%，03/15/26 (c)(i)			1,165		969,862


					16,224,476

资本市场-1.6%
Aretec托管发行商，Inc.，7.50%，04/01/29 (c)			613		522,399
嘉信理财，H系列，(10年CMT+3.08%)，4.00% (b)(k)			4,775		3,675,556
Compass Group Diversified Holdings LLC，5.25%，04/15/29 (c)			1,129		931,425
伊坎企业有限责任公司/伊坎企业财务公司
4.75%, 09/15/24			591		551,584
6.25%, 05/15/26			696		651,567
5.25%, 05/15/27			1,899		1,682,210
4.38%, 02/01/29			1,324		1,070,004
Kane Bidco Ltd., 6.50%, 02/15/27 (a)		英镑	165		175,386
雷曼兄弟持有第三方托管， 1.00% (d)(g)(j)(k)		美元	430		1,720
雷曼兄弟控股公司 (d)(g)(j)
5.38%, 10/17/12		欧元	350		2,017
1.00%, 05/17/13		美元	1,535		6,140
1.00%, 02/05/22		欧元	3,950		22,767
4.75%, 01/16/49			1,890		10,894
NFP公司 (c)
4.88%, 08/15/28		美元	2,374		2,033,260
6.88%, 08/15/28			7,250		5,981,540
Owl Rock Core Income Corp.，5.50%，03/21/25 (c)			873		838,107
舍伍德融资公司，6.00%，11/15/26 (a)		英镑	100		97,450


					18,254,026

化学品-3.1%
Ashland LLC, 3.38%, 09/01/31 (c)		美元	1,561		1,269,677
Axalta Coating Systems LLC，3.38%，02/15/29 (c)			2,201		1,796,830


安防	帕尔 (000)		价值

化学品(续)
Axalta Coating Systems LLC/Axalta Coating Systems Holding B BV，4.75%，06/15/27 (c)	美元	998	$	896,803
化学公司
4.00%, 05/15/26	欧元	200		185,487
5.75%, 11/15/28 (c)	美元	609		519,008
Diamond BC BV, 4.63%, 10/01/29 (c)		2,340		1,871,298
Element Solutions，Inc.，3.88%，09/01/28 (c)		6,899		5,692,572
EverArc托管协议，5.00%，10/30/29 (c)		3,027		2,547,871
Fis Fabbrica Italiana Sinttici Spa，5.63%，08/01/27 (a)	欧元	100		88,253
GCP应用技术公司，5.50%，04/15/26 (c)	美元	791		787,045
HB Fuller Co., 4.25%, 10/15/28		606		508,470
Herens Holdco SARL，4.75%，05/15/28 (c)		2,396		1,990,597
Herens Midco SARL，5.25%，05/15/29 (a)	欧元	202		138,121
照明买家有限责任公司/照明控股有限公司，9.00%，07/01/28 (c)	美元	1,619		1,279,010
Ingevity Corp., 3.88%, 11/01/28 (c)		494		413,725
Kobe U.S. Midco 2, Inc., (9.25% Cash or 10.00% PIK), 9.25%, 11/01/26 (c)(i)		1,238		1,132,324
LSF11 A5 HoldCo LLC, 6.63%, 10/15/29 (c)		610		513,925
Lune Holdings SARL，5.63%，11/15/28 (a)	欧元	150		126,213
矿物技术公司，5.00%，07/01/28 (c)	美元	878		764,123
MONITCHEM HOLDCO 2 SA，9.50%，09/15/26 (a)	欧元	100		98,769
Monitchem HoldCo 3 SA，5.25%，03/15/25 (a)		222		213,161
Nova Chemals Corp.，4.88%，06/01/24 (c)	美元	456		433,427
奥林巴斯水务美国控股公司。 (a)
3.88%, 10/01/28	欧元	100		84,708
5.38%, 10/01/29		100		75,087
Small IV LLC/Ssel USA Holdings LLC
4.38%, 11/01/26 (a)		100		84,811
5.38%, 11/01/26 (c)	美元	1,284		1,027,200
史考特奇迹公司
4.00%, 04/01/31		843		630,143
4.38%, 02/01/32		146		110,994
SPCM SA, 3.13%, 03/15/27 (c)		512		431,278
韦斯科经销公司 (c)
7.13%, 06/15/25		1,940		1,935,790
7.25%, 06/15/28		2,744		2,713,816
WR Grace Holdings LLC，5.63%，08/15/29 (c)		7,039		5,182,464


				35,543,000

商业服务和用品-1.6%
ADT安全公司 (c)
4.13%, 08/01/29		104		84,403
4.88%, 07/15/32		143		113,831
Albion Finding 1 SARL/Aggreko Holdings，Inc.，6.13%，10/15/26 (c)		940		804,478
AMN Healthcare，Inc.，4.00%，04/15/29 (c)		502		424,190
APX集团公司 (c)
6.75%, 02/15/27		1,620		1,502,390
5.75%, 07/15/29		1,478		1,144,255
安飞士预算汽车租赁有限责任公司/安飞士预算财务公司，5.38%，03/01/29 (c)		198		164,699
BCP V模块化服务财务II PLC (a)
4.75%, 11/30/28	欧元	300		249,465
6.13%, 11/30/28	英镑	100		94,889
EC Finance PLC, 3.00%, 10/15/26 (a)	欧元	209		191,045


54		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


投资综合计划表 (未经审计)(续) June 30, 2022		贝莱德企业高收益基金(HYT) (显示的百分比以净资产为基础)


安防	帕尔 (000)		价值

商业服务与用品(续)
堡垒运输和基础设施投资者有限责任公司 (c)
6.50%, 10/01/25	美元	386	$	364,195
9.75%, 08/01/27		261		255,102
5.50%, 05/01/28		1,713		1,413,935
Herc Holdings，Inc.，5.50%，07/15/27 (c)		2,566		2,342,504
赫兹公司 (c)
4.63%, 12/01/26		666		556,829
5.00%, 12/01/29		476		366,520
InterMedia&Communications SpA，6.75%，02/09/27 (a)	欧元	100		93,259
Loxam SAS (a)
4.25%, 04/15/24		100		100,364
3.25%, 01/14/25		268		252,750
3.75%, 07/15/26		115		103,196
4.50%, 02/15/27		101		90,733
梅蒂斯合并子有限责任公司，6.50%，05/15/29 (c)	美元	1,185		941,657
Nesco Holdings II，Inc.，5.50%，04/15/29 (c)		1,353		1,133,137
Paprec Holding SA，3.50%，07/01/28 (a)	欧元	100		81,300
PECF USS Intermediate Holding III Corp.，8.00%，11/15/29 (c)	美元	25		19,813
Prime Security Services借款人LLC/Prime Finance，Inc. (c)
5.75%, 04/15/26		859		801,017
6.25%, 01/15/28		1,813		1,516,748
苏富比/BidFair Holdings，Inc.，5.88%，06/01/29 (c)		1,872		1,606,773
联合租赁北美公司，5.25%，01/15/30		496		460,040
休闲控股AB，3.88%，07/15/26 (a)	欧元	140		128,271
休闲中持AB，5.25%，02/15/29 (a)		181		144,171
威廉姆斯·斯科斯曼国际公司，4.63%，08/15/28 (c)	美元	1,196		1,019,590


				18,565,549

通信设备-0.9%
Avaya, Inc., 6.13%, 09/15/28 (c)		2,743		1,789,807
Ciena Corp., 4.00%, 01/31/30 (c)		548		472,995
CommScope Technologies LLC，6.00%，06/15/25 (c)		2,145		1,855,425
CommScope，Inc. (c)
6.00%, 03/01/26		853		785,639
8.25%, 03/01/27		115		90,907
7.13%, 07/01/28		1,152		875,612
4.75%, 09/01/29		1,197		965,614
Nokia OYJ, 4.38%, 06/12/27		439		414,722
ViaSat公司 (c)
5.63%, 09/15/25		1,109		896,997
5.63%, 04/15/27		837		723,718
6.50%, 07/15/28		1,011		696,397
Viavi Solutions，Inc.，3.75%，10/01/29 (c)		1,546		1,294,800


				10,862,633

建筑材料 (c) — 0.5%
美国建筑商和承包商供应公司
4.00%, 01/15/28		632		541,314
3.88%, 11/15/29		299		239,048
BCPE帝国控股公司，7.63%，05/01/27		601		489,265
H&E设备服务公司，3.88%，12/15/28		358		289,532
IAA, Inc., 5.50%, 06/15/27		1,538		1,432,555
毕加索金融子公司，6.13%，25年6月15日		1,652		1,610,700


安防	帕尔 (000)		价值

建筑材料(续)
雷神工业公司，4.00%，10/15/29	美元	909	$	719,928
Winnebago Industries Inc.，6.25%，07/15/28		585		535,711


				5,858,053

非必需消费品--2.5%
APi Escrow Corp., 4.75%, 10/15/29 (c)		542		437,665
APi Group DE, Inc., 4.13%, 07/15/29 (c)		727		577,383
嘉年华公司
10.13%, 02/01/26 (a)	欧元	201		208,058
10.50%, 02/01/26 (c)	美元	2,076		2,066,596
7.63%, 03/01/26 (a)	欧元	128		104,876
5.75%, 03/01/27 (c)	美元	5,177		3,739,244
9.88%, 08/01/27 (c)		1,778		1,733,550
4.00%, 08/01/28 (c)		5,463		4,479,660
6.00%, 05/01/29 (c)		1,753		1,231,675
CoreLogic, Inc., 4.50%, 05/01/28 (c)		2,266		1,744,820
联想酒店控股有限公司/联想酒店联合发行商，5.00%，02/01/26 (c)		561		470,118
Life Time，Inc. (c)
5.75%, 01/15/26		1,307		1,171,686
8.00%, 04/15/26		1,019		908,184
NCL Corp. Ltd., 5.88%, 03/15/26 (c)		1,545		1,212,655
NCL Finance Ltd., 6.13%, 03/15/28 (c)		849		617,648
尼尔森金融有限责任公司/尼尔森金融公司 (c)
5.63%, 10/01/28		1,905		1,769,173
5.88%, 10/01/30		1,190		1,092,610
皇家加勒比邮轮有限公司。 (c)
10.88%, 06/01/23		505		506,687
9.13%, 06/15/23		884		874,241
11.50%, 06/01/25		725		744,937
5.50%, 08/31/26		458		340,065
5.50%, 04/01/28		2,176		1,512,320
Tecem Verwaltungsgesellschaft 674 MBH，6.00%，07/30/26 (a)	欧元	176		155,578
维京远洋邮轮VII有限公司，5.63%，02/15/29 (c)	美元	973		767,215


				28,466,644

消费金融-2.9%
美国运通，(5年期贷款利率+2.85%)，3.55% (b)(k)		4,020		3,270,712
Block, Inc., 3.50%, 06/01/31 (c)		5,964		4,752,473
安可资本集团公司 (a)
4.88%, 10/15/25	欧元	100		100,865
5.38%, 02/15/26	英镑	100		113,970
4.25%, 06/01/28		159		159,292
HealthEquity，Inc.，4.50%，10/01/29 (c)	美元	2,604		2,278,500
英国铁山公司，3.88%，11/15/25 (a)	英镑	200		217,577
MPH收购控股有限责任公司，5.50%，09/01/28 (c)	美元	1,144		1,018,159
纳维特公司
6.13%, 03/25/24		1,297		1,229,737
5.88%, 10/25/24		665		611,263
5.50%, 03/15/29		745		574,329
Nexi SpA, 0.00%, 02/24/28 (a)(l)	欧元	100		68,217
OneMain金融公司
6.88%, 03/15/25	美元	585		554,440
7.13%, 03/15/26		1,766		1,632,190
3.50%, 01/15/27		1,527		1,221,600
6.63%, 01/15/28		720		643,507
5.38%, 11/15/29		188		152,348


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S			55


投资综合计划表 (未经审计)(续) June 30, 2022		贝莱德企业高收益基金(HYT) (显示的百分比以净资产为基础)


安防		帕尔 (000)		价值

消费金融(续)
OneMain金融公司(续)
4.00%, 09/15/30.	美元		545	$	403,981
萨伯瑞全球公司 (c)
9.25%, 04/15/25			1,250		1,204,437
7.38%, 09/01/25			1,322		1,226,155
Shift4 Payments LLC/Shift4 Payments Finance Sub，Inc.，4.63%，11/01/26 (c)			2,212		1,957,598
SLM Corp., 3.13%, 11/02/26			930		750,938
Verscend托管公司，9.75%，08/15/26 (c)			9,470		9,209,575


					33,351,863

集装箱和包装-0.9%
阿尔达格金属包装金融美国有限责任公司/阿尔达格金属包装金融公司 (c)
6.00%, 06/15/27			2,279		2,255,595
3.25%, 09/01/28			213		181,810
克莱斯代尔收购控股公司。 (c)
6.63%, 04/15/29			2,605		2,447,736
8.75%, 04/15/30			1,713		1,477,582
Crown America LLC/Crown America Capital Corp.，4.25%，09/30/26			433		399,442
Crown America LLC/Crown America Capital Corp.VI，4.75%，02/01/26			439		417,761
图形包装国际有限责任公司
4.75%, 07/15/27 (c)			574		541,966
3.50%, 03/15/28 (c)			67		57,621
2.63%, 02/01/29 (a)	欧元		342		290,804
3.50%, 03/01/29 (c)	美元		156		130,993
Kleopatra Finco SARL，4.25%，03/01/26 (a)	欧元		100		85,408
LABL, Inc., 5.88%, 11/01/28 (c)	美元		1,415		1,142,509
密封式空气公司 (c)
5.13%, 12/01/24			142		140,935
4.00%, 12/01/27			412		371,422


					9,941,584

多元化消费服务--2.5%
联合环球控股有限公司/联合环球
金融公司 (c)
6.63%, 07/15/26			5,900		5,414,017
9.75%, 07/15/27			3,116		2,637,195
6.00%, 06/01/29			3,451		2,506,018
联合环球控股有限责任公司/联合环球金融公司/Atlas Luxco 4 SARL
3.63%, 06/01/28 (a)	欧元		117		92,259
4.63%, 06/01/28 (c)	美元		6,945		5,679,599
4.88%, 06/01/28 (a)	英镑		100		95,467
Brink’s Co., 5.50%, 07/15/25 (c)	美元		281		270,384
Clarivate Science Holdings Corp. (c)
3.88%, 07/01/28			3,464		2,894,201
4.88%, 07/01/29			2,498		2,050,858
Garda World Security Corp.，4.63%，02/15/27 (c)			807		694,020
格雷厄姆控股公司，5.75%，06/01/26 (c)			705		697,950
Rekeep SpA, 7.25%, 02/01/26 (a)	欧元		200		180,586
国际服务公司
5.13%, 06/01/29	美元		269		253,449
3.38%, 08/15/30			270		221,063
4.00%, 05/15/31			2,401		2,049,854
Sotheby’s, 7.38%, 10/15/27 (c)			2,888		2,676,521


					28,413,441


安防		帕尔 (000)		价值

多元化金融服务-1.5%
Acuris Finance U.S.，Inc./Acuris Finance SARL，5.00%，05/01/28 (c)	美元		2,432	$	2,018,122
Barclays PLC, 5.20%, 05/12/26			800		796,586
Castlelake航空金融DAC，5.00%，04/15/27 (c)			403		334,551
中央花园宠物公司
4.13%, 10/15/30			768		630,152
4.13%, 04/30/31 (c)			998		801,160
花旗集团。 (b)(k)
Series W, (5 year CMT + 3.60%), 4.00%			855		739,575
Series Y, (5 year CMT + 3.00%), 4.15%			10		8,025
德意志银行，(5年期EURIBOR ICE掉期利率+3.30%)，4.00%，06/24/32 (a)(b)	欧元		100		95,835
加芬克鲁Holdco 3 SA (a)
6.75%, 11/01/25			300		278,924
7.75%, 11/01/25	英镑		100		108,948
环球飞机租赁有限公司。 (c)(i)
(6.50% Cash or 7.25% PIK), 6.50%, 09/15/24	美元		683		517,357
Series 2021, (6.50% Cash or 7.25% PIK), 6.50%, 09/15/24			1,508		1,142,310
高盛股份有限公司，R系列，(5年期债务抵押贷款+3.22%)，4.95% (b)(k)			3,780		3,403,249
汇丰控股，(5年期债务抵押贷款+3.65%)，4.60% (b)(k)			445		342,051
入门AB (a)
4.88%, 08/15/25	欧元		200		189,546
3.50%, 07/15/26			201		175,630
ION Trading Technologies SARL，5.75%，05/15/28 (c)	美元		1,268		1,014,134
Jefferies Finance LLC/JFIN联合发行商公司，5.00%，08/15/28 (c)			1,779		1,463,228
梯子资本金融控股有限责任公司/梯子资本金融公司 (c)
4.25%, 02/01/27			780		629,711
4.75%, 06/15/29			370		284,688
林肯融资公司，3.63%，04/01/24 (a)	欧元		100		101,263
SPECTRUM Brands公司 (c)
5.00%, 10/01/29.	美元		424		366,650
5.50%, 07/15/30.			292		262,788
瑞银集团(UBS Group AG)(5年CMT+3.31%)， 4.38% (b)(c)(k)			950		695,020
意大利联合信贷银行，(5年期欧元掉期+2.80%)，2.73%，1/15/32 (a)(b)	欧元		200		177,337
VistaJet马耳他财务公司/XO管理层
Holding, Inc., 6.38%, 02/01/30 (c)	美元		862		689,600


					17,266,440

多元化电信服务-4.2%
联合通信公司，6.50%，10/01/28 (c)			2,164		1,840,655
FronTier Communications Holdings LLC，8.75%，05/15/30 (c)			1,470		1,486,155
3级融资，Inc. (c)
3.40%, 03/01/27			446		384,152
4.63%, 09/15/27			489		416,873
4.25%, 07/01/28			1,395		1,117,744
3.63%, 01/15/29			826		636,889
3.75%, 07/15/29			948		732,998
流明技术公司
5.13%, 12/15/26 (c)			1,288		1,084,264
4.00%, 02/15/27 (c)			2,353		1,990,050


56		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


投资综合计划表 (未经审计)(续) June 30, 2022		贝莱德企业高收益基金(HYT) (显示的百分比以净资产为基础)


安防		帕尔 (000)		价值

多元化电信服务(续)
流明技术公司(续)
4.50%, 01/15/29 (c)	美元		1,927	$	1,434,449
5.38%, 06/15/29 (c)			2,647		2,095,828
Series U, 7.65%, 03/15/42			912		699,960
Series W, 6.75%, 12/01/23			1,228		1,216,499
Series Y, 7.50%, 04/01/24			646		637,118
软银集团。 (a)
2.13%, 07/06/24	欧元		149		139,749
4.75%, 07/30/25			269		249,937
3.13%, 09/19/25			207		181,706
2.88%, 01/06/27			118		95,490
5.00%, 04/15/28			100		83,123
Sprint Capital Corp.
6.88%, 11/15/28	美元		4,617		4,854,868
8.75%, 03/15/32			6,823		8,211,344
Switch Ltd. (c)
3.75%, 09/15/28			1,853		1,832,895
4.13%, 06/15/29			3,064		3,032,871
意大利电信资本公司
6.38%, 11/15/33			1,521		1,174,516
6.00%, 09/30/34			2,322		1,751,415
7.20%, 07/18/36			266		201,959
7.72%, 06/04/38			251		193,647
意大利电信金融公司，7.75%，1/24/33	欧元		83		89,693
意大利电信温泉
4.00%, 04/11/24 (a)			139		143,116
5.30%, 05/30/24 (c)	美元		322		309,394
2.75%, 04/15/25 (a)	欧元		239		231,676
3.00%, 09/30/25 (a)			100		96,935
1.63%, 01/18/29 (a)			410		310,257
Uniti Group LP/Uniti Fibre Holdings，Inc./CSL Capital LLC，6.00%，01/15/30 (c)	美元		800		553,440
Uniti Group LP/Uniti Group Finance，Inc./CSL Capital LLC，4.75%，04/15/28 (c)			1,498		1,231,940
Zayo集团控股有限公司 (c)
4.00%, 03/01/27			2,345		1,945,389
6.13%, 03/01/28			7,530		5,437,488


					48,126,482

电力公用事业-0.8%
爱迪生国际，A系列，(5年CMT+ 4.70%), 5.38% (b)(k)			2,200		1,787,500
FirstEnergy Corp.
2.65%, 03/01/30			1,399		1,154,175
Series B, 2.25%, 09/01/30			117		92,722
Series C, 3.40%, 03/01/50			4,094		2,775,323
第一能源传输有限责任公司 (c)
5.45%, 07/15/44			2,074		1,938,591
4.55%, 04/01/49			814		654,964
NextEra Energy Operating Partners LP，4.25%，07/15/24 (c)			337		322,374
Public Power Corp.SA，3.38%，07/31/28 (a)	欧元		110		90,721


					8,816,370

电气设备 (c) — 0.2%
盖茨全球有限责任公司/盖茨公司，6.25%，2016年1月15日	美元		2,205		2,045,137
GrafTech Finance，Inc.，4.63%，12/15/28			717		580,406


					2,625,543

电子设备、仪器及部件-0.8%
Belden, Inc., 3.88%, 03/15/28 (a)	欧元		100		89,349


安防		帕尔 (000)		价值

电子设备、仪器及部件(续)
BWX技术公司 (c)
4.13%, 06/30/28	美元		1,415	$	1,259,350
4.13%, 04/15/29			1,267		1,111,793
劲量伽马收购BV，3.50%，6/30/29 (a)	欧元		118		87,779
劲量控股公司 (c)
4.75%, 06/15/28	美元		388		307,963
4.38%, 03/31/29			96		73,702
伊莫拉合并公司，4.75%，05/15/29 (c)			3,460		2,894,844
Vertiv Group Corp.，4.13%，2018年11月15日 (c)			3,744		3,039,828
Xerox Corp., 4.80%, 03/01/35			372		285,453


					9,150,061

能源设备和服务-0.6%
ArchRock Partners LP/ArchRock Partners Finance Corp. (c)
6.88%, 04/01/27			799		728,584
6.25%, 04/01/28			2,258		1,999,007
CGG SA, 7.75%, 04/01/27 (a)	欧元		100		89,076
Saipem金融国际公司 (a)
2.63%, 01/07/25			100		86,988
3.38%, 07/15/26			100		82,534
USA Compression Partners LP/USA
压缩金融公司
6.88%, 04/01/26	美元		1,942		1,766,637
6.88%, 09/01/27			1,063		943,413
Vallourec SA, 8.50%, 06/30/26 (a)	欧元		125		120,973
威瑟福国际有限公司 (c)
6.50%, 09/15/28	美元		74		66,415
8.63%, 04/30/30			1,439		1,194,063


					7,077,690

娱乐 (c) — 0.2%
AMC娱乐控股公司，7.50%，02/15/29			1,289		1,089,205
Lindblad Expeditions LLC，6.75%，02/15/27			1,331		1,141,333
NCL Corp. Ltd., 7.75%, 02/15/29			575		439,875


					2,670,413

环境、维护和安全服务--1.1%
清洁港湾公司 (c)
4.88%, 07/15/27			678		620,370
5.13%, 07/15/29			1,069		970,117
卡万塔控股公司
4.88%, 12/01/29 (c)			1,174		955,307
5.00%, 09/01/30			413		337,132
GFL环境公司 (c)
4.25%, 06/01/25			487		459,592
3.75%, 08/01/25			427		396,043
5.13%, 12/15/26			1,241		1,186,768
4.00%, 08/01/28			2,291		1,890,075
3.50%, 09/01/28			408		349,860
4.75%, 06/15/29			1,067		882,942
4.38%, 08/15/29			1,294		1,041,670
Stericycle, Inc., 3.88%, 01/15/29 (c)			768		627,840
Tervita Corp., 11.00%, 12/01/25 (c)			415		451,313
Waste Pro USA, Inc., 5.50%, 02/15/26 (c)			2,868		2,547,644


					12,716,673


安防		帕尔 (000)		价值

互动媒体与服务(续)
西北光纤有限责任公司/西北光纤金融
Subs，Inc. (c) (续)
10.75%, 06/01/28	美元		485	$	431,548
推特公司 (c)
3.88%, 12/15/27			1,922		1,811,975
5.00%, 03/01/30			844		800,745
联合集团BV (a)
4.88%, 07/01/24	欧元		199		189,358
4.00%, 11/15/27			324		257,151
4.63%, 08/15/28			124		99,215


					8,230,526

互联网和直销零售-0.0%
Very Group Funding PLC，6.50%，08/01/26 (a)	英镑		224		206,775


互联网软件和服务-1.5%
ANGI Group LLC, 3.88%, 08/15/28 (c)	美元		1,361		1,036,263
耐力国际集团控股有限公司，6.00%，02/15/29 (c)			614		443,069
Go爸爸运营有限责任公司/GD金融有限公司 (c)
5.25%, 12/01/27			1,113		1,018,395
3.50%, 03/01/29			849		715,783
Match Group Holdings II LLC (c)
4.63%, 06/01/28			813		737,066
5.63%, 02/15/29			318		297,330
4.13%, 08/01/30			181		151,154
3.63%, 10/01/31			870		685,125
优步技术公司
7.50%, 05/15/25 (c)			2,820		2,793,126
0.00%, 12/15/25 (l)			1,757		1,401,590
8.00%, 11/01/26 (c)			1,878		1,869,549
7.50%, 09/15/27 (c)			2,655		2,572,111
6.25%, 01/15/28 (c)			1,356		1,254,083
4.50%, 08/15/29 (c)			2,836		2,332,610


					17,307,254

IT服务-2.2%
Ahead DB Holdings LLC，6.63%，05/01/28 (c)			886		734,496
博思艾伦汉密尔顿公司 (c)
3.88%, 09/01/28			1,374		1,215,990
4.00%, 07/01/29			2,334		2,035,084
CA Magnum Holdings，5.38%，10/31/26 (c)			2,652		2,293,980
Camelot Finance SA，4.50%，11/01/26 (c)			2,737		2,496,415
秃鹰合并子公司，7.38%，02/15/30 (c)			3,136		2,548,847
邓白氏公司，5.00%，12/15/29 (c)			2,175		1,878,656
Fair Isaac Corp., 4.00%, 06/15/28 (c)			1,959		1,735,361
高德纳公司 (c)
4.50%, 07/01/28			1,628		1,494,838
3.63%, 06/15/29			1,022		885,430
3.75%, 10/01/30			533		453,716
KBR, Inc., 4.75%, 09/30/28 (c)			1,050		925,405
La Financiere Atalian Sasu，5.13%，05/15/25 (a)	欧元		300		239,758
科学应用国际公司，4.88%，04/01/28 (c)	美元		1,024		954,880
天宝收购有限责任公司/天宝收购财务公司，5.75%，06/01/25 (c)			1,117		1,050,801


安防		帕尔 (000)		价值

IT服务(续)
Twilio, Inc., 3.88%, 03/15/31	美元		1,829	$	1,504,846
ZoomInfo科技有限公司/ZoomInfo金融公司，3.88%，02/01/29 (c)			3,017		2,527,167


					24,975,670

休闲产品-0.3%
美泰公司
3.75%, 04/01/29 (c)			569		511,300
6.20%, 10/01/40			1,016		970,280
5.45%, 11/01/41			1,827		1,603,654


					3,085,234

机械-1.3%
ATS自动化工具系统公司，4.13%，12/15/28 (c)			553		461,755
Husky III Holding Ltd., (13.00% Cash or 13.75% PIK), 13.00%, 02/15/25 (c)(i)			1,662		1,612,140
IMA Industria Macchine Automatiche SPA，3.75%，2018年1月15日 (a)	欧元		123		103,153
Madison IAQ LLC，5.88%，06/30/29 (c)	美元		1,608		1,232,243
穆勒水产品公司，4.00%，6/15/29 (c)			565		492,872
Novafives SAS，5.00%，25年6月15日 (a)	欧元		100		68,117
OT Merger Corp., 7.88%, 10/15/29 (c)	美元		621		356,671
Renk AG/法兰克福美因河畔，5.75%，07/15/25 (a)	欧元		229		218,382
申克过程控股有限公司/达姆施塔特，5.38%，06/15/23 (a)			100		100,819
史蒂文斯控股公司，6.13%，10/01/26 (c)	美元		813		782,512
Terex Corp., 5.00%, 05/15/29 (c)			1,766		1,501,100
泰坦收购有限公司/泰坦公司-借款人有限责任公司，7.75%，04/15/26 (c)			3,261		2,997,511
TK电梯Holdco GmbH
6.63%, 07/15/28 (a)	欧元		90		80,442
7.63%, 07/15/28 (c)	美元		1,284		1,152,390
TK Elevator Midco GmbH，4.38%，07/15/27 (a)	欧元		273		246,465
TK电梯美国Newco，Inc.，5.25%，07/15/27 (c)	美元		4,038		3,600,139


					15,006,711

Media — 13.4%
Altice Finding SA
2.25%, 01/15/25 (a)	欧元		170		155,900
5.00%, 01/15/28 (c)	美元		1,693		1,364,287
4.25%, 08/15/29 (a)	欧元		101		79,647
5.75%, 08/15/29 (c)	美元		5,301		4,254,052
Altice France Holding SA (c)
8.00%, 05/15/27	欧元		100		85,926
10.50%, 05/15/27	美元		10,328		8,666,638
AMC网络公司
4.75%, 08/01/25			1,216		1,132,753
4.25%, 02/15/29			684		554,170
Block Communications，Inc.，4.88%，03/01/28 (c)			791		668,395
电缆一号公司
1.13%, 03/15/28			1,164		975,432
4.00%, 11/15/30 (c)			1,040		854,339
CCO Holdings LLC/CCO Holdings Capital Corp.
5.13%, 05/01/27 (c)			621		586,069
5.00%, 02/01/28 (c)			670		618,209
5.38%, 06/01/29 (c)			2,119		1,894,047
4.75%, 03/01/30 (c)			1,542		1,318,796
4.50%, 08/15/30 (c)			2,162		1,795,061


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S			61


投资综合计划表 (未经审计)(续) June 30, 2022		贝莱德企业高收益基金(HYT) (显示的百分比以净资产为基础)


安防		帕尔 (000)		价值

媒体(续)
CCO Holdings LLC/CCO Holdings Capital Corp.(续)
4.25%, 02/01/31 (c)	美元		1,782	$	1,452,330
4.75%, 02/01/32 (c)			2,979		2,439,205
4.50%, 05/01/32			1,367		1,106,860
4.50%, 06/01/33 (c)			1,587		1,250,588
4.25%, 01/15/34 (c)			5,012		3,871,770
特许通信运营有限责任公司/特许通信运营资本
5.25%, 04/01/53			1,849		1,562,430
5.50%, 04/01/63			1,227		1,042,212
Clear Channel International BV，6.63%，08/01/25 (c)			1,965		1,827,450
Clear Channel户外控股公司 (c)
5.13%, 08/15/27			5,413		4,570,358
7.75%, 04/15/28			4,659		3,389,749
7.50%, 06/01/29			4,136		2,974,032
CMG Media Corp., 8.88%, 12/15/27 (c)			3,833		3,028,108
Connect Finco SARL/Connect U.S.FinCo LLC，6.75%，10/01/26 (c)			8,561		7,693,171
CSC控股有限责任公司
5.25%, 06/01/24			859		803,165
5.75%, 01/15/30 (c)			1,398		1,017,087
4.13%, 12/01/30 (c)			2,781		2,169,180
4.63%, 12/01/30 (c)			1,430		956,298
3.38%, 02/15/31 (c)			1,353		1,000,286
4.50%, 11/15/31 (c)			2,998		2,311,908
DirecTV融资有限责任公司/DirecTV融资公司-债务人，5.88%，08/15/27 (c)			2,469		2,106,230
迪什星展银行公司
5.88%, 07/15/22			1,734		1,724,168
5.00%, 03/15/23			1,232		1,172,581
5.25%, 12/01/26 (c)			4,721		3,700,509
5.75%, 12/01/28 (c)			4,408		3,263,727
5.13%, 06/01/29			2,490		1,513,024
迪什网络公司，3.38%，08/15/26			780		526,890
前沿通信控股有限责任公司 (c)
5.88%, 10/15/27			2,183		1,962,741
5.00%, 05/01/28			1,786		1,518,100
6.75%, 05/01/29			2,102		1,728,895
6.00%, 01/15/30			1,437		1,105,700
GCI LLC, 4.75%, 10/15/28 (c)			874		757,276
伊利亚特持有萨苏 (c)
6.50%, 10/15/26			2,836		2,552,315
7.00%, 10/15/28			1,741		1,514,558
Kaixo Bondsco Telecom SA，5.13%，09/30/29 (a)	欧元		131		103,991
LCPR高级担保融资DAC (c)
6.75%, 10/15/27	美元		1,657		1,545,699
5.13%, 07/15/29			1,939		1,619,065
Liberty宽带公司 (c)
1.25%, 09/30/50			2,444		2,282,696
2.75%, 09/30/50			4,421		4,205,173
Ligado Networks LLC, (15.50% PIK), 15.50%, 11/01/23 (c)(i)(m)			1,252		679,498
狮门资本控股有限公司，5.50%，04/15/29 (c)			3,863		3,013,140
Live Nation Entertainment，Inc. (c)
4.88%, 11/01/24			134		127,970
6.50%, 05/15/27			4,178		4,108,729
4.75%, 10/15/27			1,012		897,158


安防		帕尔 (000)		价值

媒体(续)
Live Nation Entertainment，Inc. (c) (continued) 3.75%, 01/15/28	美元		1,318	$	1,136,775
Lorca Telecom Bondco SA，4.00%，09/18/27 (a)	欧元		251		219,559
Magallane，Inc. (c)
5.14%, 03/15/52	美元		6,425		5,392,824
5.39%, 03/15/62			3,278		2,742,042
中大陆通信/中大陆金融公司，5.38%，08/15/27 (c)			972		894,240
OutFront Media Capital LLC/Outfront Media Capital Corp. (c)
5.00%, 08/15/27			1,904		1,663,620
4.25%, 01/15/29			698		556,041
Radiate Holdco LLC/Radiate Finance，Inc. (c)
4.50%, 09/15/26			2,818		2,429,905
6.50%, 09/15/28			6,229		4,814,238
紫貂国际金融有限公司，5.75%，09/07/27 (c)			539		494,047
斯克里普斯托管II，Inc.，3.88%，1/15/29 (c)			87		72,909
辛克莱电视集团，4.13%，12/01/30 (c)			2,814		2,231,966
天狼星XM无线电公司 (c)
3.13%, 09/01/26			2,692		2,401,883
5.00%, 08/01/27			653		605,671
4.00%, 07/15/28			927		801,855
5.50%, 07/01/29			88		80,190
4.13%, 07/01/30			257		214,644
3.88%, 09/01/31			1,821		1,449,971
Stagwell Global LLC，5.63%，08/15/29 (c)			553		444,352
夏季BC Holdco A SARL，9.25%，10/31/27 (a)	欧元		180		145,321
夏季BC Holdco B SARL，5.75%，10/31/26 (a)			300		273,875
Summer BidCo BV, (9.00% Cash or 9.75% PIK), 9.00%, 11/15/25 (a)(i)			151		127,809
Tele Columbus AG，3.88%，05/02/25 (a)			285		250,192
Telenet Finance卢森堡债券，5.50%，03/01/28 (c)	美元		2,000		1,764,800
联合集团BV，5.25%，02/01/30 (a)	欧元		100		77,275
Univision Communications，Inc. (c)
5.13%, 02/15/25	美元		800		752,800
6.63%, 06/01/27			1,018		969,248
7.38%, 06/30/30			645		630,488
UPC宽带Finco BV，4.88%，07/15/31 (c)			2,494		2,032,610
Videotron Ltd., 3.63%, 06/15/29 (c)			1,518		1,232,252
维珍媒体金融公司，3.75%，07/15/30 (a)	欧元		142		110,654
维珍媒体担保金融公司，4.50%，08/15/30 (c)	美元		550		451,941
维珍媒体供应商融资票据III DAC，4.88%，07/15/28 (a)	英镑		100		97,384
维珍媒体供应商融资报告IV DAC，5.00%，07/15/28 (c)	美元		2,360		1,952,826
VZ担保融资业务，3.50%，32年1月15日 (a)	欧元		170		133,687
WMG收购公司
3.88%, 07/15/30 (c)	美元		655		544,665
2.25%, 08/15/31 (a)	欧元		141		112,188
Ziggo邦德公司 (c)
6.00%, 01/15/27	美元		291		257,535
5.13%, 02/28/30			868		680,869
Ziggo BV, 4.88%, 01/15/30 (c)			1,165		987,852


					155,432,744


62		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


投资综合计划表 (未经审计)(续) June 30, 2022		贝莱德企业高收益基金(HYT) (显示的百分比以净资产为基础)


安防		帕尔 (000)		价值

金属和矿业--2.9%
阿勒格尼技术公司
4.88%, 10/01/29	美元		550	$	438,620
5.13%, 10/01/31			1,063		814,302
Arconic Corp. (c)
6.00%, 05/15/25			1,484		1,447,351
6.13%, 02/15/28			2,032		1,897,441
大河钢铁有限责任公司/BRS金融公司，6.63%，01/31/29 (c)			4,781		4,436,507
卡朋特科技公司
6.38%, 07/15/28			168		149,958
7.63%, 03/15/30			1,007		924,724
商业金属公司
4.13%, 01/15/30			372		313,225
4.38%, 03/15/32			398		325,991
Constellium SE (c)
5.88%, 02/15/26			1,569		1,464,897
5.63%, 06/15/28			1,851		1,656,168
3.75%, 04/15/29			2,891		2,292,773
ERO Copper Corp., 6.50%, 02/15/30 (c)			829		665,272
FMG资源2006年8月私人。有限公司，6.13%，04/15/32 (c)			2,088		1,879,200
Joseph T Ryerson&son，Inc.，8.50%，08/01/28 (c)			121		124,945
凯撒铝业公司 (c)
4.63%, 03/01/28			1,190		990,699
4.50%, 06/01/31			1,624		1,229,172
矿产资源有限公司。 (c)
8.00%, 11/01/27			640		624,000
8.50%, 05/01/30			651		641,235
New Gold, Inc., 7.50%, 07/15/27 (c)			2,345		2,040,150
Novelis Corp. (c)
3.25%, 11/15/26			2,729		2,306,755
4.75%, 01/30/30			2,681		2,228,394
3.88%, 08/15/31			2,808		2,162,694
Novelis Sheet钢锭有限公司，3.38%，04/15/29 (a)	欧元		100		82,400
美国滚动轴承公司，4.38%，10/15/29 (c)	美元		659		560,754
蒂森克虏伯股份公司，2.88%，02/22/24 (a)	欧元		100		100,516
U.S. Steel Corp., 6.88%, 03/01/29	美元		1,799		1,569,789
韦丹塔资源财务II公司，8.95%，03/11/25 (c)			577		455,830


					33,823,762

抵押房地产投资信托基金(REITs)-0.0%
喜达屋地产信托公司，5.50%，11/01/23 (c)			157		155,234


多线零售-0.4%
Bath&Body Works公司
6.88%, 11/01/35			2,391		1,942,687
6.75%, 07/01/36			384		307,162
Dufry One BV, 2.50%, 10/15/24 (a)	欧元		100		94,700
NMG Holding Co./Neiman Marcus Group LLC，7.13%，04/01/26 (c)	美元		2,132		1,964,809


					4,309,358

近海钻探及其他服务 (c) — 0.1%
Entigis，Inc.
4.38%, 04/15/28			1,073		946,922
3.63%, 05/01/29			190		158,884


					1,105,806


安防		帕尔 (000)		价值

石油、天然气和消耗性燃料-15.6%
Aethon United BR LP/Aethon United Finance Corp.，8.25%，02/15/26 (c)	美元		2,715	$	2,638,301
Antero Midstream Partners LP/Antero Midstream Finance Corp. (c)
5.75%, 03/01/27			545		506,850
5.38%, 06/15/29			1,137		1,018,252
Antero Resources Corp.，7.63%，02/01/29 (c)			701		713,106
阿帕奇公司
4.25%, 01/15/30			1,185		1,050,206
5.10%, 09/01/40			1,697		1,432,913
5.25%, 02/01/42			359		300,297
5.35%, 07/01/49			604		477,244
Arcosa, Inc., 4.38%, 04/15/29 (c)			1,988		1,686,926
Asccent Resources Utica Holdings LLC/ARU Finance Corp. (c)
9.00%, 11/01/27			3,527		4,427,031
5.88%, 06/30/29			1,004		883,520
七叶树合伙公司
4.13%, 03/01/25 (c)			34		31,478
5.85%, 11/15/43			816		579,360
5.60%, 10/15/44			553		385,092
卡隆石油公司。
6.13%, 10/01/24			534		542,224
9.00%, 04/01/25 (c)			3,648		3,866,880
6.38%, 07/01/26			655		604,237
8.00%, 08/01/28 (c)			3,400		3,266,040
7.50%, 06/15/30			2,743		2,523,944
CellneX电信公司 (a)
1.75%, 10/23/30	欧元		100		74,568
Series CLNX, 0.75%, 11/20/31			900		642,302
百年资源生产有限责任公司，6.88%，04/01/27 (c)	美元		1,222		1,160,454
中央母公司/中央合并子公司，7.25%，06/15/29。			2,747		2,643,987
Cheniere Energy Partners LP
4.50%, 10/01/29			2,722		2,429,929
4.00%, 03/01/31			3,130		2,661,439
3.25%, 01/31/32 (c)			3,011		2,371,162
Cheniere Energy，Inc.，4.63%，2018年10月15日			9,106		8,200,590
切萨皮克能源公司 (c)
5.88%, 02/01/29			96		90,528
6.75%, 04/15/29			2,933		2,836,299
Citgo石油公司 (c)
7.00%, 06/15/25			1,453		1,405,777
6.38%, 06/15/26			1,302		1,201,967
Civitas Resources，Inc.，5.00%，10月15日/26 (c)			477		428,108
CNX Midstream Partners LP，4.75%，04/15/30 (c)			502		421,680
CNX Resources Corp.，6.00%，01/15/29 (c)			518		483,916
高露洁能源合作伙伴III有限责任公司 (c)
7.75%, 02/15/26			647		615,061
5.88%, 07/01/29			1,986		1,740,232
Comstock Resources，Inc. (c)
6.75%, 03/01/29			2,456		2,199,176
5.88%, 01/15/30			2,798		2,406,280
CQP Holdco LP/BIP-V Chinook Holdco LLC，5.50%，6月15日/31 (c)			4,645		3,955,403
新月能源金融有限责任公司，7.25%，05/01/26 (c)			3,339		3,038,490
Crestwood Midstream Partners LP/Crestwood Midstream Finance Corp. (c)
5.63%, 05/01/27			423		376,470


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S			63


投资综合计划表 (未经审计)(续) June 30, 2022		贝莱德企业高收益基金(HYT) (显示的百分比以净资产为基础)


安防		帕尔 (000)		价值

石油、天然气和消耗性燃料(续)
Crestwood Midstream Partners LP/Crestwood Midstream Finance Corp. (c) (续)
6.00%, 02/01/29	美元		334	$	291,442
8.00%, 04/01/29			534		495,958
CrownRock LP/CrownRock Finance，Inc.，5.63%，10/15/25 (c)			3,952		3,714,880
DCP中流作业LP
6.45%, 11/03/36 (c)			920		901,600
6.75%, 09/15/37 (c)			2,031		1,931,989
5.60%, 04/01/44			22		17,779
响尾蛇能源公司，4.25%，02/15/52			873		724,028
DT Midstream，Inc. (c)
4.13%, 06/15/29			2,325		1,970,437
4.38%, 06/15/31			2,745		2,298,937
Dycom Industries，Inc.，4.50%，04/15/29 (c)			564		492,434
土石能源控股有限责任公司，8.00%，04/15/27 (c)			1,494		1,413,697
Eg Global Finance PLC
6.75%, 02/07/25 (c)			1,613		1,520,874
6.25%, 10/30/25 (a)	欧元		463		434,828
8.50%, 10/30/25 (c)	美元		1,586		1,536,437
例如Global Finance PLC，4.38%，02/07/25 (a)	欧元		133		124,046
能量转移LP，H系列，(5年CMT+5.69%)，6.50% (b)(k)	美元		3,372		2,980,570
EnLink中流有限责任公司
5.63%, 01/15/28 (c)			1,302		1,194,282
5.38%, 06/01/29			1,561		1,366,199
EnLink Midstream Partners LP
4.40%, 04/01/24			1,638		1,598,926
4.15%, 06/01/25			108		100,534
4.85%, 07/15/26			297		273,983
5.60%, 04/01/44			1,433		1,014,870
5.05%, 04/01/45			220		148,775
5.45%, 06/01/47			246		174,104
EQM中游合作伙伴有限公司
6.00%, 07/01/25 (c)			492		471,671
4.13%, 12/01/26			361		311,814
6.50%, 07/01/27 (c)			1,929		1,793,585
4.50%, 01/15/29 (c)			147		119,346
7.50%, 06/01/30			421		404,432
4.75%, 01/15/31 (c)			1,748		1,394,030
Genesis Energy LP/Genesis Energy Finance Corp.
6.50%, 10/01/25			350		322,875
7.75%, 02/01/28			188		162,629
湾港能源公司，8.00%，05/17/26 (c)			152		149,527
港湾能源公司，5.50%，10/15/26 (c)			420		377,475
嘉实中游I LP，7.50%，09/01/28 (c)			315		295,858
Hess Midstream Operations LP，4.25%，02/15/30 (c)			1,313		1,099,592
Hilcorp Energy I LP/Hilcorp Finance Co.，6.25%，11/01/28 (c)			262		246,938
ITT Holdings LLC，6.50%，08/01/29 (c)			1,889		1,511,200
Kinetik Holdings LP，5.88%，06/15/30			2,774		2,642,554
MasTec, Inc., 4.50%, 08/15/28 (c)			951		855,600
斗牛士资源公司，5.88%，09/15/26			5,186		4,985,198
MPLX LP, 4.95%, 03/14/52			2,212		1,911,516
墨菲石油公司
5.75%, 08/15/25			605		598,654
5.88%, 12/01/27			228		212,781
6.13%, 12/01/42			141		105,398


安防		帕尔 (000)		价值

石油、天然气和消耗性燃料(续)
墨菲石油美国公司，4.75%，09/15/29	美元		928	$	835,256
纳博斯实业有限公司 (c)
7.25%, 01/15/26			375		332,569
7.50%, 01/15/28			877		754,220
Nabors Industries，Inc.，7.38%，05/15/27 (c)			1,461		1,387,950
海王星能源邦科公司，6.63%，05/15/25 (c)			200		192,000
新堡垒能源公司 (c)
6.75%, 09/15/25			3,227		3,049,515
6.50%, 09/30/26			4,988		4,517,938
NGL能源运营有限责任公司/NGL能源金融公司，7.50%，02/01/26 (c)			948		853,200
NGPL PipeCo LLC，7.77%，12/15/37 (c)			1,640		1,784,708
北方石油天然气公司，8.13%，03/01/28 (c)			3,877		3,654,072
NuSTAR物流有限公司
5.75%, 10/01/25			719		672,265
6.00%, 06/01/26			908		848,980
6.38%, 10/01/30			75		65,162
西方石油公司
6.95%, 07/01/24			363		373,890
8.00%, 07/15/25			138		145,245
5.88%, 09/01/25			444		442,069
5.50%, 12/01/25			641		631,385
8.88%, 07/15/30			549		630,295
6.63%, 09/01/30			3,013		3,103,390
6.13%, 01/01/31			293		296,934
7.50%, 05/01/31			533		572,975
6.45%, 09/15/36			451		462,275
6.20%, 03/15/40			3,936		3,876,960
6.60%, 03/15/46			227		241,074
Parkland Corp., 5.88%, 07/15/27 (c)			1,223		1,109,872
PDC Energy, Inc., 6.13%, 09/15/24			356		353,577
Range Resources Corp.，4.88%，05/15/25			464		452,586
Rockcliff Energy II LLC，5.50%，10/15/29 (c)			1,911		1,738,953
SM能源公司
5.63%, 06/01/25			380		359,100
6.75%, 09/15/26			724		682,994
6.63%, 01/15/27			137		128,095
6.50%, 07/15/28			970		892,114
西南能源公司
5.95%, 01/23/25			11		10,867
5.38%, 02/01/29			1,724		1,599,182
4.75%, 02/01/32			856		731,473
Sunoco LP/Sunoco Finance Corp.
6.00%, 04/15/27			339		323,196
5.88%, 03/15/28			808		736,700
Tallgras Energy Partners LP/Tallgras Energy Finance Corp. (c)
6.00%, 03/01/27			250		223,125
6.00%, 12/31/30			171		141,930
6.00%, 09/01/31			686		565,950
TAP Rock Resources LLC，7.00%，10/01/26 (c)			4,398		4,152,672
Transocean, Inc., 11.50%, 01/30/27 (c)			965		905,778
UGI International LLC，2.50%，12/01/29 (a)	欧元		100		78,588
Venture Global Calcasieu Pass LLC (c)
3.88%, 08/15/29	美元		4,507		3,942,386
4.13%, 08/15/31			3,821		3,265,121
3.88%, 11/01/33			7,004		5,778,300
朱砂能源公司，6.88%，05/01/30 (c)			807		722,265
中流西部营运LP 4.75%，08/15/28			145		132,475


64		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


投资综合计划表 (未经审计)(续) June 30, 2022		贝莱德企业高收益基金(HYT) (显示的百分比以净资产为基础)


安防		帕尔 (000)		价值

石油、天然气和消耗性燃料(续)
中流西部营运有限责任公司(续)
5.45%, 04/01/44	美元		1,561	$	1,297,410
5.30%, 03/01/48			1,851		1,492,184
5.50%, 08/15/48			703		572,945
5.75%, 02/01/50			3,337		2,679,807


					179,805,973

个人产品-0.0%
Coty，Inc.
3.88%, 04/15/26 (a)	欧元		206		190,382
4.75%, 04/15/26 (a)			100		89,862
6.50%, 04/15/26 (c)	美元		100		92,194


					372,438

制药-1.2%
Almirall SA, 2.13%, 09/30/26 (a)	欧元		100		93,008
博世健康公司 (c)
9.00%, 12/15/25	美元		74		54,675
6.13%, 02/01/27			334		283,900
7.00%, 01/15/28			402		230,145
5.00%, 02/15/29			1,091		567,320
6.25%, 02/15/29			55		29,271
7.25%, 05/30/29			325		176,313
契普拉帕姆Arzneimittel GmbH
3.50%, 02/11/27 (a)	欧元		166		147,953
4.38%, 01/15/28 (a)			100		89,040
5.50%, 01/15/28 (c)	美元		1,643		1,372,715
Elanco动物健康公司，6.40%，08/28/28			241		229,408
Gruenenthal GmbH (a)
3.63%, 11/15/26	欧元		100		94,572
4.13%, 05/15/28			217		194,431
Jazz Securities DAC，4.38%，01/15/29 (c)	美元		1,994		1,773,696
Nidda BondsCo GmbH，5.00%，09/30/25 (a)	欧元		100		84,360
Nidda Healthcare Holding GmbH，3.50%，2009年9月30日 (a)			300		277,761
Option Care Health，Inc.，4.38%，10/31/29 (c)	美元		914		783,755
Organon&Co./Organon外债联合发行商BV
2.88%, 04/30/28 (a)	欧元		120		105,031
4.13%, 04/30/28 (c)	美元		2,005		1,774,425
5.13%, 04/30/31 (c)			1,680		1,449,554
P&L Development LLC/PLD Finance Corp.，7.75%，11/15/25 (c)			1,480		1,036,074
PRA Health Science，Inc.，2.88%，07/15/26 (c)			2,163		1,925,070
威望品牌公司，3.75%，04/01/31 (c)			834		691,553
Rossini SARL, 6.75%, 10/30/25 (a)	欧元		201		202,229
Teva制药金融荷兰II BV
6.00%, 01/31/25			100		102,064
4.50%, 03/01/25			200		195,744
3.75%, 05/09/27			100		88,604
1.63%, 10/15/28 (a)			100		73,671
Teva制药金融荷兰III BV，7.13%，25年1月31日	美元		200		194,162

					14,320,504

房地产--0.1%
Vici Properties LP，5.63%，05/15/52			1,030		937,475


房地产管理与开发-0.6%
Adler Group SA (a)
3.25%, 08/05/25	欧元		200		112,936
2.75%, 11/13/26			200		105,005


安防		帕尔 (000)		价值

交通运输业-0.0%
Autostrade Per l‘Italia Spa，2.00%，12/04/28 (a)	欧元		226	$	193,031


交通基础设施 (a) — 0.0%
Autostrade Per l‘Italia Spa，1.63%，28年1月25日			150		130,885
希思罗金融公司，4.63%，09/01/29 (n)	英镑		215		225,471


					356,356

公用事业-0.3%
共识云解决方案公司 (c)
6.00%, 10/15/26	美元		386		332,076
6.50%, 10/15/28			475		391,970
花样能源运营公司/花样能源运营公司，4.50%，08/15/28 (c)			1,965		1,709,550
泰晤士水务Kemble Finance PLC，4.63%，05/19/26 (a)	英镑		252		286,124
维斯特拉运营有限公司，4.38%，05/01/29 (c)	美元		1,257		1,051,644


					3,771,364

无线电信服务-1.9%
法国阿尔蒂斯公司
2.50%, 01/15/25 (a)	欧元		169		154,409
5.88%, 02/01/27 (a)			100		90,805
8.13%, 02/01/27 (c)	美元		2,712		2,496,098
5.50%, 01/15/28 (c)			1,286		1,036,336
4.13%, 01/15/29 (a)	欧元		200		157,818
5.13%, 01/15/29 (c)	美元		794		601,542
5.13%, 07/15/29 (c)			1,641		1,238,955
4.25%, 10/15/29 (a)	欧元		147		114,652
5.50%, 10/15/29 (c)	美元		2,390		1,825,745
SBA通信公司
3.13%, 02/01/29			96		78,576
3.88%, 02/15/27			5,258		4,799,450
T-Mobile美国公司
4.75%, 02/01/28			396		383,807
2.63%, 02/15/29			1,928		1,622,965
3.38%, 04/15/29			607		531,125
2.88%, 02/15/31			1,184		982,992
3.50%, 04/15/31			992		856,523
Uniti Group LP/Uniti Fibre Holdings，Inc./CSL Capital LLC，7.88%，02/15/25 (c)			1,089		1,050,776
Uniti Group LP/Uniti Group Finance，Inc./CSL Capital LLC，6.50%，02/15/29 (c)			2,510		1,838,575
VMED O2 U.K.Finding I PLC 4.00%，01/31/29 (a)	英镑		200		193,122
4.25%, 01/31/31 (c)	美元		257		206,564
4.50%, 07/15/31 (a)	英镑		201		192,683
4.75%, 07/15/31 (c)	美元		1,668		1,347,494
沃达丰集团(Vodafone Group PLC)，(5年期欧元掉期+3.23%)，3.00%，08/27/80 (a)(b)	欧元		100		79,309


					21,880,321


公司债券总额-112.1% (Cost: $1,494,541,740)					1,296,381,435


浮动利率贷款利息 (b)

航空航天和国防-0.7%
Cobham Ultra U.S.联合借款人有限责任公司，美元定期贷款B，11/17/28 (o)	美元		412		391,058


66		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


投资综合计划表 (未经审计)(续) June 30, 2022		贝莱德企业高收益基金(HYT) (显示的百分比以净资产为基础)


安防		帕尔 (000)			价值

航空航天与国防(续)
佩拉顿公司
2nd Lien Term Loan B1, (1 mo. LIBOR + 7.75%, 0.75% Floor), 9.00%, 02/01/29	美元		1,564		$	1,450,585
Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.75%, 0.75% Floor), 5.42%, 02/01/28			5,143			4,819,132
SPIRIT航空系统公司，2021年定期贷款B，(1个月Libor+3.75%)，5.42%，01/15/25			1,109			1,078,656
WP CPP Holdings LLC，2018年定期贷款，(1个月Libor+3.75%，1.00%下限)，4.99%，04/30/25			318			262,113


						8,001,544

航空货运和物流-0.4%
AIT全球物流控股公司，2021年定期贷款，(3个月Libor+4.75%，0.75%下限)，5.72%，04/06/28			609			550,485
PECF USS Intermediate Holding III Corp.，定期贷款B，(1个月Libor+4.25%)，5.92%，12/15/28			4,425			3,982,400


						4,532,885

航空公司-1.0%
AAdvantage忠诚IP有限公司，2021定期贷款，(3个月Libor+4.75%，0.75%下限)，5.81%，04/20/28			3,547			3,377,834
Air Canada, 2021 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 3.50%, 0.75% Floor), 4.25%, 08/11/28 (g)			1,924			1,765,270
Mileage Plus Holdings LLC，2020定期贷款B，(3个月Libor+5.25%，1.00%下限)，7.31%，06/21/27			1,146			1,129,616
SkyMiles IP Ltd.，2020 SkyMiles定期贷款B，(3个月Libor+3.75%，1.00%下限)，4.81%，10/20/27			1,648			1,636,151
联合航空公司，2021年定期贷款B，(1个月Libor+3.75%，0.75%下限)，5.39%，04/21/28			3,568			3,306,957


						11,215,828

汽车零部件-0.1%
Clario Global LP，2021美元定期贷款B，(1个月Libor+3.25%)，4.92%，04/30/26			1,242			1,156,338


Banks — 0.4%
DirecTV融资有限责任公司，定期贷款，(1个月Libor+5.00%，0.75%下限)，6.67%，08/02/27			4,573			4,197,770


饮料-0.1%
裸露果汁有限责任公司
2nd Lien Term Loan, (SOFR + 6.00%), 8.15%, 01/24/30 (g)			156			140,400
Term Loan, (SOFR + 3.25%), 5.40%, 01/24/29			733			680,709


						821,109

建筑产品-0.0%
标准工业公司，2021年定期贷款B，09/22/28 (o)			—	(e)		1


安防		帕尔 (000)			价值

资本市场-0.2%
AqGen Asccount，Inc.，2021第二留置权定期贷款，(3个月Libor+6.50%)，7.50%，08/02/29 (g)	美元		994		$	924,486
迪尔菲尔德达科他控股有限责任公司，2021年美元第二留置权定期贷款，(1个月。Libor+6.75%，0.75%下限)，8.42%，04/07/28			1,206			1,169,820


						2,094,306

化学品-0.7%
Ascend Performance Material Operations LLC，2021定期贷款B，(3个月Libor+4.75%，0.75%下限)，7.00%，08/27/26			2,321			2,257,009
Atotech BV, 2021 USD Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 2.50%), 4.17%, 03/18/28			2,540			2,421,782
记忆性能材料公司，定期贷款B，(1个月Libor+3.25%)，4.92%，05/15/24			1,426			1,374,940
New Arclin U.S.Holding Corp.，2021年定期贷款，(1个月Libor+3.75%)，5.42%，09/30/28			885			814,199
WR Grace Holdings LLC，2021年定期贷款B，(3个月Libor+3.75%)，6.06%，09/22/28			1,514			1,432,900


						8,300,830

商业服务和供应品-0.7%
Asurion LLC, 2020 Term Loan B8, (1 mo. LIBOR + 3.25%), 4.92%, 12/23/26			2,216			2,004,332
GFL环境公司，2020年定期贷款，(3个月Libor+3.00%)，4.24%，05/30/25			—	(e)		1
Propusion BC Finco SARL，定期贷款，2/10/29 (g)(o)			887			838,302
Verscend Holding Corp.，2021年定期贷款B，(1个月Libor+4.00%)，5.67%，08/27/25			5,496			5,248,765


						8,091,400

通信设备-0.1%
ViaSat, Inc., Term Loan, (SOFR + 4.50%), 6.14%, 03/02/29			1,767			1,641,010


建筑与工程-1.3%
Brand Energy&Infrastructure Services，Inc.，2017年定期贷款，(3个月Libor+4.25%，1.00%下限)，5.40%，06/21/24			14,367			12,357,887
新Arclin美国控股公司，2021年第二留置权定期贷款，(1个月Libor+7.00%)，8.67%，09/30/29 (g)			2,814			2,652,195


						15,010,082

建筑材料-0.0%
BCPE帝国控股公司，2022年增量定期贷款，(SOFR+4.62%)，6.25%，06/11/26			191			179,230
士麦那预拌混凝土有限责任公司，(SOFR+4.25%)，5.88%，04/02/29 (g)			344			317,218


						496,448

集装箱和包装-0.2%
BWAY Holding Co.，2017年定期贷款B，(1周LIBOR+3.25%)，4.31%，04/03/24			1,951			1,835,506
Charge Next Generation，Inc.，2021年定期贷款，(1个月Libor+3.75%，0.75%下限)，5.42%，12/01/27			1			1
Clydesdale Acquisition Holdings，Inc.，定期贷款B，(SOFR+4.25%)，5.88%，04/13/29			842			785,561


						2,621,068


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S			67


投资综合计划表 (未经审计)(续) June 30, 2022		贝莱德企业高收益基金(HYT) (显示的百分比以净资产为基础)


安防		帕尔 (000)			价值

多元化消费服务--0.2%
Amentum政府服务控股有限公司，定期贷款B，(1个月Libor+3.75%)，5.42%，01/29/27	美元		362		$	343,315
Ascend Learning LLC，2021第二留置权定期贷款，(1个月Libor+5.75%)，7.42%，12/10/29 (g)			657			601,155
Sotheby’s, 2021 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 4.50%), 5.54%, 01/15/27			405			386,693
TruGreen LP，2020第二留置权定期贷款， (1 mo. LIBOR + 8.50%, 0.75% Floor), 10.17%, 11/02/28 (g)			868			828,940


						2,160,103

多元化金融服务-1.0%
AqGen Island Holdings，Inc.，定期贷款 (3 mo. LIBOR + 3.50%), 5.81%, 08/02/28 (g)			250			232,846
Delta TopCo, Inc., 2020 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 3.75%, 0.75% Floor), 5.84%, 12/01/27			2,101			1,897,901
EP买方有限责任公司，2021年定期贷款B， (3 mo. LIBOR + 3.50%), 5.75%, 11/06/28			369			350,217
Gainwell收购公司，定期贷款B， (3 mo. LIBOR + 4.00%, 0.75% Floor), 6.25%, 10/01/27			3,713			3,502,293
I-Logic Technologies Bidco Ltd.，2021美元定期贷款B，(SOFR+4.00%)，6.20%，02/16/28			543			510,440
KKR Apple Bidco LLC
2021 2nd Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 5.75%), 7.42%, 09/21/29			144			137,340
2021 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 2.75%), 4.42%, 09/23/28			889			837,071
LBM收购有限责任公司，定期贷款B，(1个月Libor+3.75%，0.75%下限)，5.42%，12/18/27			—	(e)		5
Radiate Holdco LLC，2021年定期贷款B， (1 mo. LIBOR + 3.25%, 0.75% Floor), 4.92%, 09/25/26			314			291,624
Veritas U.S., Inc., 2021 USD Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 5.00%, 1.00% Floor), 7.25%, 09/01/25			2,627			2,143,209
白色资本买家有限责任公司，定期贷款B，(SOFR+3.75%)，5.28%，10/19/27			1,594			1,464,059


						11,367,005

多元化电信服务--0.1%
边疆通信公司，2021年DIP定期贷款B，(3个月。Libor+3.75%，0.75%下限)，6.06%，05/01/28			1,124			1,048,957
Intelsat Jackson Holdings SA，2017年定期贷款B3，(Prime+4.75%)，9.50%，11/27/23			4			3,875


						1,052,832

电气设备-0.1%
盖茨全球有限责任公司，2021年定期贷款B3， (1 mo. LIBOR + 2.50%, 0.75% Floor), 4.17%, 03/31/27			1,231			1,159,222


安防		帕尔 (000)		价值

食品-0.0%
Chobani LLC，2020定期贷款B，27年10月25日 (o)	美元		168	$	152,213


燃气公用事业-0.1%
自由港液化天然气投资有限公司，定期贷款B，(3个月Libor+3.50%)，4.56%，12/21/28			1,353		1,165,600


医疗保健提供者和服务-0.4%
达芬奇买家公司，2019年定期贷款， (3 mo. LIBOR + 4.00%, 1.00% Floor), 6.25%, 01/08/27			1,235		1,166,938
EnVision Healthcare Corp.，2018年第一笔留置权定期贷款，(1个月Libor+3.75%)，5.42%，10/10/25			3,034		998,346
Eyes ecare Partners LLC，2020定期贷款，(3个月Libor+3.75%)，6.00%，02/18/27			739		681,497
Quorum Health Corp.，2020年定期贷款，(3个月Libor+6.50%，1.00%下限)，7.50%，04/29/25			1,453		968,625
RegionalCare医院合作伙伴控股公司，2018年定期贷款B，(1个月Libor+3.75%)，5.42%，11/16/25			442		411,402


					4,226,808

医疗保健服务-0.0%
医疗解决方案控股公司，2021年第二笔留置权定期贷款，(3个月伦敦银行同业拆息+7.00%)，9.88%，11/01/29			631		580,520


医疗保健技术-1.4%
AthenaHealth，Inc.，2022年定期贷款B，(SOFR+3.50%)，5.01%，02/15/29			7,574		6,953,667
北极星新闻有限责任公司，美元定期贷款B，(1个月。Libor+4.00%)，5.67%，06/02/28			1,255		1,156,338
Verscend Holding Corp.，2021年第二留置权定期贷款，(1个月Libor+7.00%)，8.67%，04/02/29 (g)			8,084		7,598,960


					15,708,965

酒店、餐饮和休闲-0.5%
凯撒度假村集合有限责任公司，2017第一笔留置权定期贷款B，(1个月Libor+2.75%)，4.42%，12/23/24			1,477		1,419,268
费尔蒂塔娱乐有限责任公司，2022年定期贷款B，(SOFR+4.00%)，5.53%，01/27/29			2,714		2,764,869
伟大的加拿大博彩公司，2021年定期贷款，(3个月。Libor+4.00%，0.75%下限)，6.10%，11/01/26			303		284,366
IRB Holding Corp., 2022 Term Loan B, (SOFR + 3.15%, 0.75% Floor), 4.24%, 12/15/27			1,157		1,083,510


					5,552,013

家用耐用品-0.2%
Solis IV BV，美元定期贷款B1，(SOFR+3.50%)，4.84%，02/26/29			1,135		973,977
Springs Windows Fashions LLC，2021定期贷款B，(1个月Libor+4.00%，0.75%下限)，5.60%，10/06/28			2,084		1,706,093


					2,680,070


68		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


投资综合计划表 (未经审计)(续) June 30, 2022		贝莱德企业高收益基金(HYT) (显示的百分比以净资产为基础)


安防		帕尔 (000)			价值

独立电力和可再生电力生产商-0.0%
Calpine Corp., 2019 Term Loan B10, (1 mo. LIBOR + 2.00%), 3.67%, 08/12/26	美元		92		$	87,304


工业集团-0.2%
AVSC Holding Corp.，2018年第二笔留置权定期贷款，(3个月Libor+7.25%，下限1.00%)，8.58%，09/01/25			1,279			1,013,099
Sequa Mezzanine Holdings LLC，2020延期定期贷款，(3个月。Libor+6.75%，1.00%下限)，8.30%，11/28/23			927			918,190


						1,931,289

保险-0.5%
联合控股中级有限责任公司
2021 Term Loan B4, (1 mo. LIBOR + 3.50%), 5.01%, 11/06/27			964			893,969
Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.25%), 4.92%, 05/09/25			1,970			1,858,402
AssuredPartners，Inc.，2022年定期贷款，(SOFR+3.50%)，5.03%，02/12/27			1,087			1,011,166
Hub International Ltd.，2018年定期贷款B， (3 mo. LIBOR + 3.00%), 4.21%, 04/25/25			—	(e)		1
瑞安专业集团有限责任公司，定期贷款，(SOFR+3.00%，0.75%下限)，4.63%，09/01/27 (g)			543			521,279
Sedgwick索赔管理服务公司2018年定期贷款B，(1个月Libor+3.25%)， 4.92%, 12/31/25			846			792,597
2019 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.75%), 5.42%, 09/03/26			498			472,815
2020 Term Loan B3, (1 mo. LIBOR + 4.25%, 1.00% Floor), 5.92%, 09/03/26			527			507,928


						6,058,157

互动媒体和服务-0.2%
卡梅洛特美国收购有限责任公司，2020年增量定期贷款B，(1个月Libor+3.00%，1.00%下限)，4.67%，10/30/26			367			345,632
Grab控股公司，定期贷款B，(6个月Libor+4.50%，1.00%下限)，5.50%，01/29/26			2,807			2,553,808


						2,899,440

IT服务-1.7%
班夫合并子公司
2021 USD 2nd Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 5.50%), 7.17%, 02/27/26			2,250			2,107,980
2021 USD Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.75%), 5.42%, 10/02/25			1,294			1,202,488
CoreLogic，Inc.，第二留置权定期贷款，(1个月伦敦银行同业拆息+6.50%)，8.19%，06/04/29 (g)			1,285			925,057
Greeneden U.S.Holdings II LLC，2020美元定期贷款B4，(1个月Libor+4.00%，0.75%下限)，5.67%，12/01/27			1,342			1,279,536
Optiv Security，Inc.，第一留置权定期贷款， (6 mo. LIBOR + 3.25%, 1.00% Floor), 5.33%, 02/01/24			1,219			1,163,820
PUG LLC, USD Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.50%), 5.17%, 02/12/27 (g)			2,299			2,069,294


安防		帕尔 (000)			价值

IT服务(续)
Sophia LP, 2020 2nd Lien Term Loan, (3 mo. LIBOR + 8.00%, 1.00% Floor), 10.25%, 10/09/28	美元		10,251		$	10,174,118
TierPoint LLC, 2021 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.75%, 0.75% Floor), 5.42%, 05/05/26 (g)			343			319,734


						19,242,027

休闲产品-0.0%
Peloton Interactive，Inc.，定期贷款，(SOFR+6.50%)，8.35%，05/25/27			512			486,723


机械-1.1%
过滤集团公司，2021年增量定期贷款，(1个月Libor+3.50%)，5.17%，10/21/28			1,216			1,133,745
麦迪逊IAQ有限责任公司，定期贷款，(6个月Libor+3.25%)，4.52%，06/21/28			—	(e)		1
三菱重工控股有限公司，定期贷款B，(1个月Libor+5.00%)，7.25%，09/21/26 (g)			1,986			1,892,090
SPX Flow, Inc., (SOFR + 4.50%), 6.13%, 04/05/29			1,918			1,782,793
泰坦收购有限公司，2018年定期贷款B， (6 mo. LIBOR + 3.00%), 5.88%, 03/28/25			8,501			7,776,709


						12,585,338

Media — 1.5%
Altices Finding SA，2017美元定期贷款B，(3个月Libor+2.75%)，3.79%，07/15/25			238			214,196
Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.定期贷款B，(3个月Libor+3.50%)，4.74%，08/21/26			6,513			5,576,924
连接Finco SARL，2021年定期贷款B， (1 mo. LIBOR + 3.50%, 1.00% Floor), 5.17%, 12/12/26			502			460,185
国际通信卫星组织杰克逊控股公司，2021年退出定期贷款B，(SOFR+4.25%)，4.92%，02/01/29			1,850			1,692,636
MH Sub I LLC
2017 1st Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.50%), 5.42%, 09/13/24			2,732			2,566,607
2020 Incremental Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.75%, 1.00% Floor), 5.42%, 09/13/24			826			776,494
2021 2nd Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 6.25%), 7.92%, 02/23/29			288			270,239
Zayo集团控股公司，美元定期贷款，(1个月。Libor+3.00%)，4.67%，03/09/27			6,160			5,661,542


						17,218,823

金属和矿业-0.0%
研磨媒体公司，2021年定期贷款B， (3 mo. LIBOR + 4.00%, 0.75% Floor), 4.80%, 10/12/28 (g)			149			136,662


石油、天然气和消耗性燃料-1.0%
Asccent Resources Utica LLC，2020固定第二留置权定期贷款，(3个月Libor+9.00%，下限1.00%)，10.02%，11/01/25			11,117			11,654,006
Lealand Finance Co.BV，2020发放全定期贷款，(1个月Libor+3.00%)，4.67%，06/28/24			90			54,239


						11,708,245


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S			69


投资综合计划表 (未经审计)(续) June 30, 2022		贝莱德企业高收益基金(HYT) (显示的百分比以净资产为基础)


安防		帕尔 (000)		价值

专业服务--0.4%
邓白氏公司
2022 Incremental Term Loan B2, (SOFR + 3.25%), 4.75%, 01/18/29	美元		533	$	496,530
Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.25%), 4.87%, 02/06/26			1,831		1,724,023
元素材料科技集团美国控股公司
2022美元延迟提取定期贷款B，0.00%，04/12/29			297		283,932
2022美元延迟提取定期贷款D/12/29 (o)			642		615,186
Galaxy U.S.OPCO，Inc.，定期贷款，(SOFR+4.75%)，6.28%，04/29/29			1,339		1,253,639


					4,373,310

房地产管理和开发-0.2%
张伯伦集团公司，定期贷款B，(1个月Libor+3.50%)，5.17%，11/03/28			1,980		1,783,688


半导体和半导体设备-0.1%
MKS仪器公司，2022年定期贷款B，04/08/29 (o)			1,043		995,256


软件-3.7%
梭鱼网络公司，2020第二留置权定期贷款，(3个月Libor+6.75%，0.75%下限)，7.99%，10/30/28			722		719,819
Central Parent，Inc.，2022美元定期贷款B，07/06/29 (o)			869		819,145
Cloudera公司
2021 Second Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 6.00%), 7.67%, 10/08/29 (g)			1,463		1,272,810
2021 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.75%), 5.42%, 10/08/28			3,293		3,020,933
Digicel国际金融有限公司，2017年定期贷款B，(1个月Libor+3.25%)，4.92%，05/28/24 (g)			1,936		1,669,940
Epicor Software Corp.
2020 2nd Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 7.75%, 1.00% Floor), 9.42%, 07/31/28			506		489,808
2020 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.25%, 0.75% Floor), 4.92%, 07/30/27			894		842,401
Helios Software Holdings，Inc.，2021年美元定期贷款B，(3个月Libor+3.75%)，5.95%，03/11/28			406		372,809
洋红色买家有限责任公司
2021 USD 1st Lien Term Loan, (3 mo. LIBOR + 5.00%, 0.75% Floor), 6.23%, 07/27/28			4,526		4,055,693
2021 USD 2nd Lien Term Loan, (3 mo. LIBOR + 8.25%, 0.75% Floor), 9.48%, 07/27/29			2,293		2,086,630
McAfee LLC, 2022 USD Term Loan B, (SOFR + 4.00%), 5.15%, 03/01/29			5,121		4,647,386
Planview Parent，Inc.，第二留置权定期贷款，(3个月Libor+7.25%，0.75%下限)， 8.92%, 12/18/28 (g)			850		807,500
Proofpoint，Inc.，第二留置权定期贷款，(1个月Libor+6.25%)，7.82%，08/31/29			2,006		1,915,730
RealPage，Inc.
1st Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.00%), 4.67%, 04/24/28			1,247		1,149,709


安防		帕尔 (000)		价值

软件(续)
RealPage，Inc.(续)
2nd Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 6.50%, 0.75% Floor), 8.17%, 04/23/29	美元		6,751	$	6,402,502
复兴控股公司，2018年第一笔留置权定期贷款，(1个月Libor+3.25%)， 4.92%, 05/30/25			1,768		1,669,659
萨伯瑞全球公司
2021 Term Loan B1, (1 mo. LIBOR + 3.50%), 5.17%, 12/17/27			526		490,479
2021 Term Loan B2, (1 mo. LIBOR + 3.50%), 5.17%, 12/17/27			838		781,852
Severin收购有限责任公司，2018年定期贷款B，(1个月Libor+3.00%)，4.62%，08/01/25			2,165		2,074,309
Sophia LP, 2021 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 3.25%), 5.50%, 10/07/27			2,803		2,608,849
索沃斯合规有限责任公司
2021 Delayed Draw Term Loan, (1 mo. LIBOR + 4.50%), 6.15%, 08/11/28			100		93,552
2021 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 4.50%), 6.17%, 08/11/28			574		539,023
Tempo收购有限责任公司，非延期定期贷款，(1个月Libor+2.75%)，4.42%，05/01/24			200		196,950
Tibco Software，Inc.，2020第二留置权定期贷款，(1个月Libor+7.25%)，7.25%，03/03/28			1,576		1,542,116
旗舰软件集团公司
2021 2nd Lien Term Loan, (3 mo. LIBOR + 5.25%), 6.21%, 05/03/27			2,065		1,899,944
2021 Term Loan, (3 mo. LIBOR + 3.25%), 4.21%, 05/04/26			749		699,987


					42,869,535

特色零售-0.0%
PetSmart，Inc.，2021年定期贷款B， (3 mo. LIBOR + 3.75%, 0.75% Floor), 4.50%, 02/11/28			66		61,456
Staples，Inc.，7年期定期贷款，(3个月Libor+5.00%)，6.29%，04/16/26			648		562,120


					623,576

纺织品、服装和奢侈品-0.3%
Crocs, Inc., Term Loan B, (SOFR + 3.50%), 4.45%, 02/17/29			4,319		3,922,274


贸易公司和分销商-0.2%
基础建材控股有限公司，2021年定期贷款，(3个月Libor+3.25%)，4.49%，01/31/28 (g)			564		490,538
SRS分销公司，2022年增量定期贷款，(SOFR+3.50%)，4.00%，06/02/28			1,538		1,413,390


					1,903,928

运输业--0.1%
布朗集团控股，有限责任公司，2022年定期贷款B2，07/02/29 (o)			1,277		1,223,787


浮动利率贷款利息总额-21.1%
(Cost: $263,522,784)					244,035,332


70		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


投资综合计划表 (未经审计)(续) June 30, 2022		贝莱德企业高收益基金(HYT) (显示的百分比以净资产为基础)


安防		帕尔 (000)		价值


优先证券

资本信托-1.8% (b)(d)

汽车 (k) — 0.1%
通用汽车金融公司，C系列，5.70%	美元		655	$	569,850
大众国际金融公司 (a) 3.75%	欧元		100		89,076
4.38%			100		84,083


					743,009

银行 (k) — 0.1%
AIB Group PLC，5.25% (a)			200		190,465
Caixabank SA，6.38% (a)			200		207,494
法国农业信贷银行，4.75% (c)	美元		1,095		850,997


					1,248,956

多元化金融服务 (k) — 1.2%
巴克莱银行，4.38%			2,490		1,909,490
瑞士信贷集团 (c) 6.38%			1,658		1,369,919
5.25%			1,077		831,966
6.25%			200		182,000
德意志银行，6.75% (a)	欧元		200		187,194

汇丰控股，6.00%	美元		2,298		2,059,582
摩根大通。
系列FF，5.00%			5,918		5,222,635
系列HH，4.60%			1,416		1,195,842
Q系列，5.15%			850		804,313


					13,762,941

多元化电信服务-0.0%
英国电信公司，4.88%，81年11月23日 (c)			200		170,000


电力公司 (k) — 0.1%
爱迪生国际，B系列，5.00%			940		747,893
Naturgy Finance BV，2.37% (a)	欧元		200		161,908


					909,801

食品和史泰博零售业-0.0%
赌场Guichard Perrachon SA，3.99% (a)(k)			100		39,979


医疗保健提供者和服务-0.0%
科里安公司，4.13% (a)(k)	英镑		200		191,139


独立电力和可再生电力生产商-0.1%
维斯特拉公司，7.00% (c)(k)	美元		1,272		1,154,340


互联网和直销零售-0.0%
乐天集团，Inc.，4.25% (a)(k)	欧元		225		162,722


Media — 0.0%
SES SA, 2.88% (a)(k)			300		262,511


石油、天然气和消耗性燃料 (a)(k) — 0.0%
Abertis基础设施金融BV，3.25%			200		167,166
BP Capital Markets PLC，4.25%	英镑		125		132,811
雷普索尔国际金融公司 3.75%	欧元		100		94,347
4.25%			100		89,600


					483,924

交通基础设施-0.0%
意大利邮政水疗中心，2.63% (a)(k)			200		145,665


78		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


投资综合计划表 (未经审计)(续) June 30, 2022		贝莱德企业高收益基金(HYT)

截至期末的公允价值层次结构(续)




	1级			2级			3级		总计


资产(续)
外币兑换合约	$	—		$	780,331		$	—	$	780,331
利率合约		241,307			—			—		241,307
负债
信贷合同		—			(211,999	)		—		(211,999	)
外币兑换合约		—			(186	)		—		(186	)
利率合约		(10,786	)		(3,249,235	)		—		(3,260,021	)


	$	230,521		$	(2,679,114)		$	—	$	(2,448,593)

(a)

无资金来源的浮动利率贷款利息按承诺的未实现升值(折旧)计价。

(b)

该信托的若干投资按每股资产净值进行公允估值，因无报价市值，因此已被排除在公允价值架构之外。

(c)

衍生金融工具是掉期、期货合约、远期外币兑换合约和期权。掉期、期货合约和远期外汇合约按工具的未实现升值(贬值)计价，所写期权按价值计价。

信托可以持有公允价值接近账面价值的资产和/或负债，用于财务报表。截至期末，应付银行借款494,000,000美元被归类为公允价值层次结构中的第二级。




	普普通通股票		公司债券			漂浮利率贷款利益			择优股票			总计


资产
期初余额，截至2021年12月31日	$	22,236	$	—		$	15,655,042		$	12,823,367		$	28,500,645
转到3级 (a)		—		238,206			16,125,707			—			16,363,913
转出级别3 (b)		—		—			(51,527	)		—			(51,527	)
应计折扣/保费		—		—			37,568			—			37,568
已实现净收益(亏损)				2,023			(60,565	)		—			(58,542	)
未实现升值(折旧)净变化 (c)(d)		—		(27,520	)		(2,378,214	)		(38,148	)		(2,443,882	)
购买		—		—			1,798,450			—			1,798,450
销售额		—		(2,023	)		(5,121,785	)		—			(5,123,808	)


期末余额，截至2022年6月30日	$	22,236	$	210,686		$	26,004,676		$	12,785,219		$	39,022,817


截至2022年6月30日仍持有的投资未实现增值(折旧)净变化 (d)	$	—	$	(27,520	)	$	(2,268,210	)	$	(38,148	)	$	(2,333,878	)

(a)

截至2021年12月31日，信托基金在确定某些投资的价值时使用了可观察到的投入。截至2022年6月30日，信托基金在确定相同投资的价值时使用了大量不可观察到的投入。因此，期初价值的投资在披露层次结构中从第2级转移到第3级。

(b)

截至2021年12月31日，信托基金在确定某些投资的价值时使用了大量不可观察到的投入。截至2022年6月30日，信托基金使用可观察到的投入来确定相同投资的价值。因此，期初价值的投资被从披露层次中的第三级转移到第二级。

(c)

计入综合经营报表中未实现升值(折旧)的相关净变化。

(d)

下表概述了贝莱德全球估值方法委员会(“全球估值委员会”)在确定信托的若干3级金融工具于期末的价值时所采用的估值方法及不可观察到的投入。该表不包括价值基于未经调整的第三方定价信息的3级金融工具，金额为26,237,598美元。第三方信息的重大变化可能导致此类3级金融工具的价值大幅下降或上升。

价值

估值

方法

看不见

输入量

范围

看不见

输入量

已利用

(a)

加权

平均数

看不见

基于输入的

论公允价值

资产

优先股

12,785,219

收入

贴现率

13%

市场

收入倍数

3.35x - 4.10x

3.73x

12,785,219

(a)

不可观察到的投入的重大变化将导致价值的相关(反向)重大变化。

请参阅财务报表附注。


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		79


投资明细表 (未经审计) June 30, 2022		贝莱德信用分配收益信托基金 (显示的百分比以净资产为基础)


安防	帕尔 (000)		价值

资产支持证券
快板CLO II-S有限公司，2014-1RA系列，B类，(3个月Libor US+2.15%)，3.25%，10/21/28 (a)(b)	$	500	$	484,275
快板CLO VI有限公司 (a)(b)
Series 2017-2A, Class B, (3 mo. LIBOR US + 1.50%), 2.54%, 01/17/31		360		340,260
Series 2017-2A, Class C, (3 mo. LIBOR US + 1.80%), 2.84%, 01/17/31		2,400		2,257,394
美国航空公司，5.18%，08/15/23 (c)		1,059		1,057,838
安克雷奇资本CLO 3-R有限公司 (a)(b)
Series 2014-3RA, Class C, (3 mo. LIBOR US + 1.85%), 3.09%, 01/28/31		1,000		949,663
Series 2014-3RA, Class D, (3 mo. LIBOR US + 2.60%), 3.84%, 01/28/31		1,000		898,640
安克雷奇资本CLO有限公司，2013-1A系列，BR类，(3个月Libor US+2.15%)，3.17%，10/13/30 (a)(b)		1,000		967,533
Apidos CLO XV，2013-15A系列，DRR类，(3个月Libor US+2.70%)，3.76%，04/20/31 (a)(b)		1,000		899,094
Apidos CLO XX，2015-20A系列，BRR类，(3个月Libor US+1.95%)，2.99%，07/16/31 (a)(b)		1,000		948,405
Ares XLIX CLO Ltd.，2018-49A系列，D类，(3个月Libor US+3.00%)，4.14%，07/22/30 (a)(b)		1,000		928,472
战神XLVII CLO有限公司，2018-47A系列，D类，(3个月Libor US+2.70%)，3.74%，04/15/30 (a)(b)		1,500		1,308,550
战神XLVIII CLO有限公司，2018-48A系列，C类，(3个月Libor US+1.80%)，2.86%，07/20/30 (a)(b)		500		470,158
阿瑞斯XXXVII CLO有限公司 (a)(b)
Series 2015-4A, Class A3R, (3 mo. LIBOR US + 1.50%), 2.54%, 10/15/30		1,000		943,305
Series 2015-4A, Class BR, (3 mo. LIBOR US + 1.80%), 2.84%, 10/15/30		1,750		1,658,312
Atlas高级贷款基金XII有限公司，系列2018-12A，A1类，(3个月Libor US+1.18%)，2.36%，10/24/31 (a)(b)		400		391,195
第15中庭，15A系列，C类，(3个月。Libor US+2.20%)，3.38%，01/23/31 (a)(b)		250		238,264
Benefit Street Partners CLO XII Ltd.，2017-12A系列，B类，(3个月Libor US+2.00%)，3.04%，10/15/30 (a)(b)		1,000		950,791
Canyon CLO有限公司，2020-3A系列，C类，(3个月Libor US+2.50%)，3.54%，01/15/34 (a)(b)		500		468,901
凯雷C17 CLO有限公司，系列C17A，BR类，(3个月Libor US+1.85%)，3.14%，04/30/31 (a)(b)		1,000		942,176
卡瓦尔CLO I有限公司，2018-1A系列，D类，(3个月Libor US+2.89%)，3.93%，07/16/31 (a)(b)		500		471,117
中金公司融资有限公司 (a)(b)
Series 2013-2A, Class A3LR, (3 mo. LIBOR US + 1.95%), 2.99%, 10/18/30		1,000		952,849
Series 2013-2A, Class B1LR, (3 mo. LIBOR US + 3.05%), 4.09%, 10/18/30		1,000		920,632
Series 2018-1A, Class C, (3 mo. LIBOR US + 1.75%), 2.79%, 04/18/31		1,000		943,755
Series 2018-1A, Class D, (3 mo. LIBOR US + 2.65%), 3.69%, 04/18/31		1,200		1,105,198
Galaxy XX CLO有限公司，系列2015-20A，D1R类，(3个月Libor US+2.60%)，3.66%，04/20/31 (a)(b)		1,000		931,926
生成ClO 2有限公司。 (a)(b)
Series 2015-1A, Class CR, (3 mo. LIBOR US + 1.85%), 2.99%, 01/22/31		1,500		1,414,435


安防	帕尔 (000)		价值

资产支持证券(续)
生成ClO 2有限公司。 (a)(b) (续)
Series 2015-1A, Class DR, (3 mo. LIBOR US + 2.60%), 3.74%, 01/22/31	$	1,800	$	1,668,667
Greenwood Park CLO Ltd.，2018-1A系列，D类，(3个月Libor US+2.50%)，3.54%，04/15/31 (a)(b)		1,000		894,575
高桥贷款管理有限公司。 (a)(b)
Series 12A-18, Class B, (3 mo. LIBOR US + 1.85%), 2.89%, 07/18/31		1,250		1,178,707
Series 4A-2014, Class A2R, (3 mo. LIBOR US + 1.50%), 2.74%, 01/28/30		650		619,122
HPS贷款管理有限公司，系列6A-2015，BR类，(3个月Libor US+1.75%)，3.11%，02/05/31 (a)(b)		1,500		1,414,076
Long Point Park CLO Ltd.，2017-1A系列，B类，(3个月Libor US+1.70%)，2.74%，01/17/30 (a)(b)		1,000		938,611
麦迪逊公园Funding XIII有限公司，2014-13A系列，CR2类，(3个月Libor US+1.90%)，2.94%，04/19/30 (a)(b)		1,000		965,077
麦迪逊公园基金XXVII有限公司。 (a)(b)
Series 2018-27A, Class B, (3 mo. LIBOR US + 1.80%), 2.86%, 04/20/30		1,000		943,576
Series 2018-27A, Class C, (3 mo. LIBOR US + 2.60%), 3.66%, 04/20/30		1,000		911,648
大理石点CLO XI有限公司，2017-2A系列，B类，(3个月Libor US+1.50%)，2.54%，12/18/30 (a)(b)		1,000		942,002
MP CLO III有限公司，2013-1A系列，CR类，(3个月Libor US+2.00%)， 3.06%, 10/20/30 (a)(b)		1,000		950,980
Neuberger Berman CLO XVIII Ltd.，2014-18A系列，CR2级，(3个月Libor US+3.00%)，4.10%，10/21/30 (a)(b)		2,700		2,489,150
Neuberger Berman CLO XXII Ltd. (a)(b)
Series 2016-22A, Class BR, (3 mo. LIBOR US + 1.65%), 2.69%, 10/17/30		400		383,686
Series 2016-22A, Class CR, (3 mo. LIBOR US + 2.20%), 3.24%, 10/17/30		1,000		953,025
Neuberger Berman Loan Advisers CLO 26 Ltd.，2017-26A系列，C类，(3个月Libor US+1.75%)，2.79%，10/18/30 (a)(b)		1,500		1,421,514
Neuberger Berman Loan Advisers CLO 27 Ltd.，2018-27A系列，D类，(3个月Libor US+2.60%)，3.64%，01/15/30 (a)(b)		1,000		922,093
OCP CLO有限公司 (a)(b)
Series 2014-6A, Class BR, (3 mo. LIBOR US + 2.15%), 3.19%, 10/17/30		500		478,257
Series 2016-11A, Class BR, (3 mo. LIBOR US + 2.45%), 3.66%, 10/26/30		1,500		1,443,157
Series 2017-14A, Class B, (3 mo. LIBOR US + 1.95%), 3.43%, 11/20/30		1,000		950,664
八角形投资伙伴26有限公司，2016-1A系列，DR类，(3个月Libor US+2.85%)，3.89%，07/15/30 (a)(b)		500		447,803
八角形投资伙伴33有限公司，2017-1A系列，C类，(3个月Libor US+2.75%)，3.81%，01/20/31 (a)(b)		1,000		915,391
八角形投资伙伴34有限公司，2017-1A系列，B1类，(3个月Libor US+1.40%)，2.46%，01/20/30 (a)(b)		1,000		952,003


80		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


投资明细表 (未经审计)(续) June 30, 2022		贝莱德信用分配收益信托基金 (显示的百分比以净资产为基础)


安防	帕尔 (000)		价值

资产支持证券(续)
八角形投资伙伴XVII有限公司 (a)(b)
Series 2013-1A, Class BR2, (3 mo. LIBOR US + 1.40%), 2.58%, 01/25/31	$	1,000	$	948,262
Series 2013-1A, Class CR2, (3 mo. LIBOR US + 1.70%), 2.88%, 01/25/31		1,000		937,577
八角形投资伙伴XXII有限公司，2014-1A系列，CRR级，(3个月Libor US+1.90%)，3.04%，01/22/30 (a)(b)		900		837,952
OHA Credit Partners XII Ltd.，系列2015-12A，DR类，(3个月Libor US+2.90%)，4.08%，07/23/30 (a)(b)		600		550,339
OZLM XXI Ltd., Series 2017-21A, Class B, (3 mo. LIBOR US + 1.90%), 2.96%, 01/20/31 (a)(b)		1,800		1,698,452
Palmer Square CLO Ltd. (a)(b)
Series 2018-1A, Class A2, (3 mo. LIBOR US + 1.45%), 2.49%, 04/18/31		1,500		1,430,237
Series 2019-1A, Class CR, (3 mo. LIBOR US + 3.05%), 4.46%, 11/14/34		1,000		927,055
Park Avenue机构顾问CLO有限公司，2019-1A系列，C类，(3个月Libor US+3.85%)，5.26%，05/15/32 (a)(b)		1,500		1,402,735
赛艇七号融资有限公司，2016-1A系列，DR2级，(3个月Libor US+3.05%)，5.15%，06/20/34 (a)(b)		500		465,555
赛艇十六世基金有限公司。 (a)(b)
Series 2019-2A, Class C, (3 mo. LIBOR US + 2.70%), 3.74%, 01/15/33		1,000		954,068
Series 2019-2A, Class D, (3 mo. LIBOR US + 3.90%), 4.94%, 01/15/33		1,000		988,555
罗克福德大厦CLO有限公司 (a)(b)
Series 2017-3A, Class A, (3 mo. LIBOR US + 1.19%), 2.25%, 10/20/30		2,000		1,962,414
Series 2017-3A, Class D, (3 mo. LIBOR US + 2.65%), 3.71%, 10/20/30		1,000		931,877
RR 5 Ltd., Series 2018-5A, Class C, (3 mo. LIBOR US + 3.10%), 4.14%, 10/15/31 (a)(b)		650		600,923
Sound Point CLO XXI Ltd.，2018-3A系列，A1A类，(3个月Libor US+1.18%)，2.39%，10/26/31 (a)(b)		1,400		1,373,488
斯图尔特公园CLO有限公司，2015-1A系列，DR类，(3个月Libor US+2.60%)，3.64%，01/15/30 (a)(b)		1,500		1,344,792
TIAA CLO III有限公司，2017-2A系列，A类，(3个月Libor US+1.15%)，2.19%，01/16/31 (a)(b)		2,500		2,457,971
TICPCLO IX有限公司，2017-9A系列，A类，(3个月Libor US+1.14%)，2.20%，01/20/31 (a)(b)		1,000		983,145
York CLO 1 Ltd.，2014-1A系列，ARR级，(3个月Libor US+1.12%)，2.26%，10/22/29 (a)(b)		1,968		1,942,185


总资产支持证券-6.4% (Cost: $73,135,682)				69,364,504


公司债券

广告公司-0.2%
InterPublic Group of Cos，Inc.，5.40%，10/01/48		2,215		2,158,356


航空航天和国防-4.1%
Boeing Co., 5.15%, 05/01/30 (d)		6,775		6,503,174
庞巴迪公司 (b)
7.50%, 03/15/25		98		88,567
7.13%, 06/15/26		1,322		1,089,963
7.88%, 04/15/27		1,347		1,121,256
6.00%, 02/15/28		1,121		840,077


安防	帕尔 (000)		价值

航空航天与国防(续)
庞巴迪公司 (b) (续)
7.45%, 05/01/34	$	137	$	102,743
美国有限责任公司，XR系列，7.38%，08/15/26 (b)		516		410,984
通用动力公司，4.25%，04/01/50 (d)		1,260		1,211,508
豪迈航空航天公司，5.13%，10/01/24		45		44,606
Moog, Inc., 4.25%, 12/15/27 (b)		320		277,277
诺斯罗普·格鲁曼公司
4.03%, 10/15/47		2,400		2,131,105
5.25%, 05/01/50		3,050		3,228,929
雷神技术公司
4.63%, 11/16/48 (d)		2,805		2,737,935
3.13%, 07/01/50		3,545		2,711,593
罗尔斯-罗伊斯公司，5.75%，10/15/27 (b)		1,933		1,742,213
SPIRIT AeroSystems，Inc.，7.50%，04/15/25 (b)		332		308,345
TransDigm，Inc.
8.00%, 12/15/25 (b)		1,596		1,613,939
6.25%, 03/15/26 (b)		15,940		15,362,175
6.38%, 06/15/26		8		7,480
7.50%, 03/15/27		432		407,553
4.63%, 01/15/29		940		756,719
4.88%, 05/01/29		622		506,333
凯旋集团，8.88%，06/01/24 (b)		1,635		1,647,050


				44,851,524

航空公司-1.7%
Air Canada, 3.88%, 08/15/26 (b)		447		378,113
美国航空集团，5.18%，10/15/23 (c)		1,086		1,069,757
美国航空公司，11.75%，07/15/25 (b)		1,014		1,049,389
美国航空公司/AAdvantage忠诚IP有限公司 (b)
5.50%, 04/20/26		1,090		1,001,763
5.75%, 04/20/29		2,189		1,868,997
英国航空公司直通信托，2020-1系列，A类，4.25%，05/15/34 (b)		1,800		1,730,706
夏威夷品牌知识产权有限公司/夏威夷迈尔斯忠诚度有限公司，5.75%，01/20/26 (b)		531		475,882
Mileage Plus Holdings LLC/Mileage Plus知识产权资产有限公司，6.50%，06/20/27 (b)		2,185		2,146,927
土耳其航空直通信托，2015-1系列，A类，4.20%，09/15/28 (b)		1,803		1,468,279
美联航直通信托，2020-1系列，A类，5.88%，29年4月15日 (d)(e)		5,749		5,648,536
美国联合航空公司 (b)
4.38%, 04/15/26		1,022		900,556
4.63%, 04/15/29		1,228		1,041,675


				18,780,580

汽车零部件-1.6%
Aptiv PLC, 3.10%, 12/01/51		2,670		1,721,973
Aptiv PLC/Aptiv Corp.，4.15%，05/01/52		4,240		3,204,196
Clario Global LP，6.75%，05/15/25 (b)		497		492,254
克拉里奥斯全球有限责任公司/克莱里奥斯美国金融公司 (b)
6.25%, 05/15/26 (d)		4,933		4,748,013
8.50%, 05/15/27		7,148		6,908,363
多诺克债务合并子公司，6.63%，10/15/29 (b)		227		167,640
固特异轮胎橡胶有限公司
5.00%, 07/15/29		270		223,602
5.63%, 04/30/33		288		230,653


				17,696,694


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		81


投资明细表 (未经审计)(续) June 30, 2022		贝莱德信用分配收益信托基金 (显示的百分比以净资产为基础)


安防	帕尔 (000)		价值

汽车--2.3%
高级汽车零部件公司，3.50%，03/15/32	$	2,405	$	2,062,594
艾利森变速器公司，5.88%，06/01/29 (b)		794		738,420
Asbury Automotive Group，Inc.
4.50%, 03/01/28		197		170,898
4.75%, 03/01/30		191		157,050
5.00%, 02/15/32 (b)		101		82,568
Carvana Co. (b)(d)
5.50%, 04/15/27		602		388,493
4.88%, 09/01/29		461		262,127
福特汽车公司
7.45%, 07/16/31 (d)		3,660		3,713,802
3.25%, 02/12/32		1,255		938,614
福特汽车信贷有限责任公司
4.69%, 06/09/25		200		189,002
5.13%, 06/16/25		1,270		1,212,748
3.38%, 11/13/25		207		186,397
2.70%, 08/10/26		613		522,368
4.95%, 05/28/27		400		371,500
2.90%, 02/16/28		627		505,212
5.11%, 05/03/29		200		179,295
4.00%, 11/13/30		200		162,051
3.63%, 06/17/31		456		353,400
通用汽车。
6.25%, 10/02/43		940		895,526
5.95%, 04/01/49 (d)		3,455		3,208,361
第一组汽车公司，4.00%，08/15/28 (b)		78		65,191
现代资本美国，2.38%，10/15/27 (f)		200		175,937
捷豹路虎汽车公司，4.50%，10/01/27 (f)		500		374,770
Kia Corp., 3.50%, 10/25/27 (f)		200		192,912
LCM Investments Holdings II LLC，4.88%，05/01/29 (b)		456		347,062
Lithia Motors，Inc.，3.88%，06/01/29 (b)		269		228,483
日产汽车股份有限公司，4.81%，09/17/30 (b)(d)		7,125		6,329,360
彭斯克汽车集团有限公司
3.50%, 09/01/25		441		413,437
3.75%, 06/15/29		141		117,405
Sonic Automotive，Inc.，4.63%，11/15/29 (b)		119		92,202
TML控股有限公司有限公司，4.35%，06/09/26 (f)		200		174,788


				24,811,973

Banks — 3.3%
澳大利亚和新西兰银行集团有限公司 (5 year CMT + 1.70%), 2.57%, 11/25/35 (a)(b)(d)		5,445		4,318,201
曼谷银行PCL
(5 year CMT + 1.90%), 3.73%, 09/25/34 (a)(f)		200		174,725
(5 year CMT + 2.15%), 3.47%, 09/23/36		200		166,418
(5 year CMT + 4.73%), 5.00% (g)		222		202,131
印尼Negara银行Persero Tbk PT，3.75%，03/30/26 (f)		200		180,522
交通银行股份有限公司(5年期债务抵押贷款+3.35%)，3.80% (a)(f)(g)		252		246,645
东亚银行有限公司，(5年期CMT+5.53%)，5.83% (a)(f)(g)		750		723,750
中国建设银行股份有限公司，(5年期CMT+2.15%)，2.45%，06/24/30 (a)(f)		200		190,078
第五第三乐团，H系列，(3个月。Libor US+3.03%)，5.10% (a)(g)		5,000		4,197,500
澳门工商中国银行有限公司，(5年抵押贷款+1.65%)，2.88%，09/12/29 (a)(f)		200		194,725
Intesa Sanpaolo水疗中心(B)
5.71%, 01/15/26 (d)		9,840		9,373,076


安防	帕尔 (000)		价值

银行(续)
联合圣保罗水疗中心 (b) (续) (1 year CMT + 2.75%), 4.95%, 06/01/42 (a)	$	3,045	$	2,057,320
Kasikornbank PCL (a)(f)
(5 year CMT + 1.70%), 3.34%, 10/02/31		200		180,287
(5 year CMT + 3.34%), 4.00% (g)		300		247,500
KB国民信用卡有限公司，4.00%，06/09/25		200		198,416
农惠银行，4.00%，01/06/26 (f)(h)		200		199,310
Samba Funding Ltd.，2.75%，10/02/24 (f)		200		193,287
新韩金融集团有限公司 1.35%, 01/10/26 (f)		200		182,926
Truist Financial Corp.，L系列，(3个月。Libor US+3.10%)，4.93% (a)(g)		5,270		4,515,361
富国银行。
5.61%, 01/15/44 (d)		4,119		4,145,161
(SOFR + 1.51%), 3.53%, 03/24/28 (a)		4,075		3,859,625


				35,746,964

饮料-2.1%
安海斯-布希公司有限责任公司/百威英博全球公司，4.90%，02/01/46 (d)		6,170		5,799,120
百威英博全球公司，5.55%，49年1月23日 (d)		5,000		5,106,603
ARD Finance SA, (6.50% Cash or 7.25% PIK), 6.50%, 06/30/27 (b)(i)		2,581		1,914,483
阿尔达格金属包装金融美国有限责任公司/阿尔达格金属包装金融公司，4.00%，09/01/29 (b)		2,874		2,306,385
Ardagh包装金融公司/Ardagh控股美国公司 (b)
4.13%, 08/15/26		811		687,087
5.25%, 08/15/27		225		160,439
鲍尔公司
5.25%, 07/01/25		30		30,021
2.88%, 08/15/30		147		118,321
3.13%, 09/15/31		712		574,328
Canpack SA/Canpack U.S.LLC，3.13%，11/01/25 (b)		228		203,632
皇冠软木和密封公司，7.38%，12/15/26		151		154,248
Silgan Holdings，Inc.，4.13%，02/01/28		58		52,010
Trivium包装金融公司 (b)
5.50%, 08/15/26		2,830		2,673,529
8.50%, 08/15/27		3,036		2,846,565


				22,626,771

生物技术--0.5%
Baxalta, Inc., 5.25%, 06/23/45 (d)		6,000		5,987,490


建筑材料 (b) — 0.3%
CP Atlas Buyer，Inc.，7.00%，12/01/28		108		77,995
Jeld-Wen, Inc., 4.63%, 12/15/25		30		25,500
美森尼国际公司，C类，5.38%，02/01/28		206		186,430
新企业石灰股份有限公司，5.25%，07/15/28		163		133,992
SRM托管发行商有限责任公司，6.00%，11/01/28		1,212		1,024,419
标准工业公司
5.00%, 02/15/27		303		270,445
4.38%, 07/15/30		1,492		1,176,815
3.38%, 01/15/31		214		157,850
顶峰材料有限责任公司/顶峰材料金融公司，5.25%，1/15/29		386		336,785


				3,390,231

建筑产品 (b) — 0.4%
高级排水系统公司，6.38%，06/15/30		702		685,552
LBM收购有限责任公司，6.25%，1/15/29		336		216,322


82		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


投资明细表 (未经审计)(续) June 30, 2022		贝莱德信用分配收益信托基金 (显示的百分比以净资产为基础)


安防	帕尔 (000)		价值

建筑产品(续)
特种建筑产品控股有限责任公司/SBP金融公司，6.38%，09/30/26	$	299	$	243,091
SRS分销公司
4.63%, 07/01/28		982		859,250
6.13%, 07/01/29		912		719,545
6.00%, 12/01/29		911		715,345
White Cap Buyer LLC，6.88%，10/15/28 (d)		1,309		1,047,200


				4,486,305

资本市场-1.2%
嘉信理财，H系列，(10年CMT+3.08%)，4.00% (a)(e)(g)		5,215		4,014,246
Compass Group Diversified Holdings LLC，5.25%，04/15/29 (b)		447		368,775
Dua Capital Ltd., 2.78%, 05/11/31 (f)		200		163,810
普洛斯资本有限公司/普洛斯融资II，Inc.，3.25%，01/15/32		725		581,066
华融金融二期有限公司，4.63%，06/03/26 (f)		200		183,000
伊坎企业有限责任公司/伊坎企业财务公司
4.75%, 09/15/24		520		485,320
6.25%, 05/15/26		782		732,077
5.25%, 05/15/27		1,803		1,597,169
4.38%, 02/01/29		651		526,112
杰富瑞金融集团，5.50%，10/18/23 (d)		4,000		4,040,902
NFP Corp., 6.88%, 08/15/28 (b)		764		630,331
淡马锡金融I有限公司，2.38%，08/02/41 (f)		250		194,335


				13,517,143

化学品-2.7%
Axalta Coating Systems LLC，3.38%，02/15/29 (b)		1,090		889,843
Axalta Coating Systems LLC/Axalta Coating Systems Holding B BV，4.75%，06/15/27 (b)		597		536,464
中航香港芬布里奇有限公司。 (f)
4.13%, 07/19/27		200		194,638
3.88%, 06/19/29		200		186,938
Diamond BC BV, 4.63%, 10/01/29 (b)		1,086		868,474
杜邦公司，5.42%，48年11月15日 (d)		7,500		7,447,508
Element Solutions，Inc.，3.88%，09/01/28 (b)		2,963		2,444,860
EverArc托管协议，5.00%，10/30/29 (b)		1,148		966,289
GC金库中心有限公司，2.98%，03/18/31 (f)		200		166,788
GCP应用技术公司，5.50%，04/15/26 (b)		299		297,505
Herens Holdco SARL，4.75%，05/15/28 (b)		490		407,092
照明买家有限责任公司/照明控股有限公司，9.00%，07/01/28 (b)		491		387,890
Ingevity Corp., 3.88%, 11/01/28 (b)		100		83,750
LG Chem Ltd., 1.38%, 07/07/26 (f)		200		178,840
LYB财务公司BV，8.10%，03/15/27 (b)(d)		6,000		6,855,063
Nova Chemals Corp.，4.88%，06/01/24 (b)		240		228,119
Small IV LLC/Ssel USA Holdings LLC，5.38%，11/01/26 (b)		480		384,000
史考特奇迹公司，4.00%，04/01/31		364		272,090
UPL Corp.Ltd.(5年CMT+3.87%)， 5.25% (a)(f)(g)		500		382,594
韦斯科经销公司 (b)
7.13%, 06/15/25		1,485		1,481,778
7.25%, 06/15/28		1,354		1,339,106
WR Grace Holdings LLC (b)
5.63%, 10/01/24		1,493		1,446,433
5.63%, 08/15/29		2,611		1,922,349


				29,368,411

商业服务和用品-1.0%
ADT安全公司
4.13%, 06/15/23		174		170,910


安防	帕尔 (000)		价值

商业服务与用品(续)
ADT安全公司(续)
4.13%, 08/01/29 (b)	$	91	$	73,852
4.88%, 07/15/32 (b)		50		39,801
AerCap全球航空信托基金(3个月Libor US+4.30%)，6.50%，06/15/45 (a)(b)		5,000		4,589,217
APX Group, Inc., 5.75%, 07/15/29 (b)		555		429,676
安飞士预算汽车租赁有限责任公司/安飞士预算财务公司，5.38%，03/01/29 (b)(d)		73		60,722
招商银行国际租赁管理有限公司，1.88%，08/12/25 (f)		200		186,538
堡垒运输和基础设施投资者有限责任公司 (b)
6.50%, 10/01/25		163		153,792
5.50%, 05/01/28		645		532,392
Herc Holdings，Inc.，5.50%，07/15/27 (b)		683		623,511
赫兹公司 (b)
4.63%, 12/01/26		249		208,184
5.00%, 12/01/29		177		136,290
梅蒂斯合并子有限责任公司，6.50%，05/15/29 (b)		443		352,029
Nesco Holdings II，Inc.，5.50%，04/15/29 (b)		356		298,150
PECF USS Intermediate Holding III Corp.，8.00%，11/15/29 (b)		13		10,303
Prime Security Services借款人LLC/Prime Finance，Inc. (b)
5.75%, 04/15/26		331		308,658
6.25%, 01/15/28		855		715,289
苏富比/BidFair Holdings，Inc.，5.88%，06/01/29 (b)		482		413,710
联合租赁北美公司
4.88%, 01/15/28		777		734,638
5.25%, 01/15/30		44		40,810
威廉姆斯·斯科斯曼国际公司，4.63%，08/15/28 (b)		541		461,202


				10,539,674

通信设备-0.4%
Avaya, Inc., 6.13%, 09/15/28 (b)		1,027		670,117
CommScope Technologies LLC，6.00%，06/15/25 (b)		942		814,830
CommScope，Inc. (b)
6.00%, 03/01/26		591		544,329
8.25%, 03/01/27		83		65,611
7.13%, 07/01/28 (d)		464		352,677
4.75%, 09/01/29		250		201,674
Nokia OYJ, 6.63%, 05/15/39		324		320,355
ViaSat公司 (b)
5.63%, 09/15/25		731		591,258
5.63%, 04/15/27		243		210,112
6.50%, 07/15/28		287		197,691
Viavi Solutions，Inc.，3.75%，10/01/29 (b)		600		502,510


				4,471,164

建筑材料 (b) — 0.3%
美国建筑商和承包商供应公司
4.00%, 01/15/28		1,004		859,936
3.88%, 11/15/29		41		32,779
BCPE帝国控股公司，7.63%，05/01/27		225		183,169
H&E设备服务公司，3.88%，12/15/28		132		106,755
IAA, Inc., 5.50%, 06/15/27		1,054		981,738
毕加索金融子公司，6.13%，25年6月15日		823		802,425


				2,966,802

消费者可自由支配 (b) — 0.8%
嘉年华公司
10.50%, 02/01/26 (d)		1,407		1,400,626


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S			83


投资明细表 (未经审计)(续) June 30, 2022		贝莱德信用分配收益信托基金 (显示的百分比以净资产为基础)


安防	帕尔 (000)		价值

消费者可自由支配(续)
嘉年华公司(Carnival Corp.)(续)
5.75%, 03/01/27	$	1,195	$	863,125
9.88%, 08/01/27		1,285		1,252,875
4.00%, 08/01/28		1,999		1,639,180
6.00%, 05/01/29		662		465,128
CoreLogic, Inc., 4.50%, 05/01/28		869		669,130
Life Time, Inc., 8.00%, 04/15/26		187		166,664
NCL Corp. Ltd., 5.88%, 03/15/26		127		99,681
NCL Finance Ltd., 6.13%, 03/15/28		530		385,575
尼尔森金融有限责任公司/尼尔森金融公司
5.63%, 10/01/28		768		713,242
5.88%, 10/01/30		400		367,264
皇家加勒比邮轮有限公司。
5.50%, 08/31/26		241		178,942
5.50%, 04/01/28		579		402,405
维京远洋邮轮VII有限公司，5.63%，02/15/29		385		303,574


				8,907,411

消费金融-1.1%
Block, Inc., 3.50%, 06/01/31 (b)		2,253		1,795,326
HealthEquity，Inc.，4.50%，10/01/29 (b)		893		781,375
MPH收购控股有限责任公司，5.50%，09/01/28 (b)		452		402,279
纳维特公司
7.25%, 09/25/23		299		295,828
6.13%, 03/25/24		59		55,940
5.50%, 03/15/29		547		421,688
OneMain金融公司
7.13%, 03/15/26		1,231		1,137,727
3.50%, 01/15/27		627		501,600
6.63%, 01/15/28		506		452,243
5.38%, 11/15/29		85		68,881
4.00%, 09/15/30		296		219,410
S&P Global, Inc., 3.70%, 03/01/52 (b)		550		469,537
Sabre Global，Inc.，9.25%，04/15/25 (b)		578		556,932
Shift4 Payments LLC/Shift4 Payments Finance Sub，Inc.，4.63%，11/01/26 (b)		609		538,959
新韩信用卡有限公司，1.38%，10/19/25 (f)		200		182,840
施里拉姆交通金融有限公司，4.40%，03/13/24		500		462,500
SLM Corp., 3.13%, 11/02/26		347		280,189
Verscend托管公司，9.75%，08/15/26 (b)		3,791		3,686,747


				12,310,001

集装箱和包装-1.8%
阿尔达格金属包装金融美国有限责任公司/阿尔达格金属包装金融公司 (b)
6.00%, 06/15/27		309		305,826
3.25%, 09/01/28		200		170,714
克莱斯代尔收购控股公司。 (b)
6.63%, 04/15/29		856		804,323
8.75%, 04/15/30		588		507,191
Crown America LLC/Crown America Capital Corp.，4.25%，09/30/26		224		206,640
Crown America LLC/Crown America Capital Corp.VI，4.75%，02/01/26		355		337,825
国际图形包装公司，3.50%，03/01/29 (b)		264		221,680
国际纸业公司 (d)
8.70%, 06/15/38		4,000		5,168,738
7.30%, 11/15/39		10,000		11,672,012


安防	帕尔 (000)		价值

容器与包装(续)
LABL, Inc., 5.88%, 11/01/28 (b)	$	520	$	419,862
Sealed Air Corp., 4.00%, 12/01/27 (b)		109		98,265


				19,913,076

多元化消费服务--1.2%
联合环球控股有限责任公司/联合环球金融公司 (b)
6.63%, 07/15/26 (d)		5,419		4,972,637
9.75%, 07/15/27		1,306		1,105,320
6.00%, 06/01/29		2,301		1,670,921
联合环球控股有限公司/联合环球金融公司/Atlas Luxco 4 SARL，4.63%，06/01/28 (b)		2,154		1,760,515
Clarivate Science Holdings Corp. (b)
3.88%, 07/01/28		1,290		1,077,806
4.88%, 07/01/29		824		676,504
国际服务公司
5.13%, 06/01/29		468		440,945
3.38%, 08/15/30		585		478,969
4.00%, 05/15/31		716		611,285


				12,794,902

多元化金融服务--9.2%
Acuris Finance U.S.，Inc./Acuris Finance SARL，5.00%，05/01/28 (b)		724		600,790
Ally Financial，Inc.，B系列，(5年CMT+3.87%)，4.70% (a)(g)		3,375		2,676,425
Bank of America Corp., (SOFR + 1.83%), 4.57%, 04/27/33 (a)(d)		9,380		9,128,720
巴克莱银行 (d)
4.84%, 05/09/28		4,000		3,848,014
(3 mo. LIBOR US + 1.90%), 4.97%, 05/16/29 (a)		3,220		3,164,602
法国巴黎银行，(5年期CMT+3.34%)，4.63% (a)(b)(g)		13,999		10,331,236
中银航空有限公司，3.00%，09/11/29 (f)		200		178,100
中央花园宠物公司，4.13%，10/15/30		270		221,538
中国信达2020 i管理有限公司，3.25%，27年1月28日 (f)		200		186,428
Citigroup, Inc., 6.68%, 09/13/43 (d)		4,125		4,626,623
长和国际17 II有限公司，3.25%，09/29/27 (f)		200		194,225
瑞士信贷股份公司，6.50%，08/08/23 (b)(d)		6,000		6,000,000
瑞士信贷集团，(5年期美元掉期+4.60%)，7.50% (a)(b)(g)		3,250		3,092,498
Deutsche Bank AG, (SOFR + 1.87%), 2.13%, 11/24/26 (a)		3,260		2,894,462
多利克·尼姆罗德空气阿尔法传递信托基金，2013-1系列，A类，5.25%，05/30/25 (b)		377		371,811
环球飞机租赁有限公司(6.50%现金或7.25%PIK)，6.50%，09/15/24 (b)(i)		326		247,278
高盛股份有限公司，3.62%，03/15/28 (a)		1,830		1,731,950
洲际交易所，Inc.，4.00%，09/15/27		10,590		10,419,035
ION Trading Technologies SARL，5.75%，05/15/28 (b)		200		159,958
Jefferies Finance LLC/JFIN联合发行商公司，5.00%，08/15/28 (b)		675		555,187
梯子资本金融控股有限公司/梯子资本金融公司，4.25%，02/01/27 (b)		96		77,503
莱斯银行集团，4.65%，03/24/26 (d)		8,650		8,474,731
马纳普兰金融有限公司，5.90%，01/13/23 (f)		700		686,000
Morgan Stanley, (SOFR + 2.62%), 5.30%, 04/20/37 (a)		2,635		2,551,732


84		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


投资明细表 (未经审计)(续) June 30, 2022		贝莱德信用分配收益信托基金 (显示的百分比以净资产为基础)


安防	帕尔 (000)		价值

多元化金融服务(续)
NatWest集团PLC
6.10%, 06/10/23	$	2,500	$	2,532,041
6.00%, 12/19/23 (d)		10,080		10,258,980
5.13%, 05/28/24 (d)		5,250		5,273,138
施里拉姆运输财务有限公司。 (f)
5.95%, 10/24/22		200		197,440
5.10%, 07/16/23		229		219,840
SPECTRUM Brands公司
5.75%, 07/15/25		1,002		989,377
5.00%, 10/01/29 (b)		34		29,401
UBS Group AG, (1 year CMT + 1.55%), 4.49%, 05/12/26 (a)(b)(d)		2,585		2,575,125
UniCredit SPA, (5 year CMT + 4.75%), 5.46%, 06/30/35 (a)(b)		6,135		4,958,207
小米集团-W最佳时间国际有限公司，3.38%，04/29/30		200		166,788


				99,619,183

多元化电信服务-7.1%
美国电话电报公司
4.65%, 06/01/44		28		25,421
4.35%, 06/15/45		95		82,942
3.50%, 09/15/53 (d)		15,960		12,097,657
联合通信公司，6.50%，10/01/28 (b)		1,313		1,116,812
FronTier Communications Holdings LLC，8.75%，05/15/30 (b)		472		477,187
3级融资，Inc.
5.38%, 05/01/25		614		594,702
4.63%, 09/15/27 (b)		1,065		907,912
4.25%, 07/01/28 (b)		188		150,635
3.63%, 01/15/29 (b)		220		169,631
3.75%, 07/15/29 (b)		181		139,950
流明技术公司
5.63%, 04/01/25		1,909		1,810,266
5.13%, 12/15/26 (b)		1,080		909,166
4.00%, 02/15/27 (b)		1,320		1,116,390
4.50%, 01/15/29 (b)		1,026		763,749
5.38%, 06/15/29 (b)		988		782,274
Series U, 7.65%, 03/15/42		323		247,902
Series Y, 7.50%, 04/01/24		290		286,012
PLDT, Inc., 2.50%, 01/23/31 (f)		200		165,600
软银集团(5年期美元洲际交易所掉期+4.23%)，6.00% (a)(f)(g)		300		267,000
Sprint Capital Corp.
6.88%, 11/15/28		2,935		3,086,211
8.75%, 03/15/32		2,015		2,425,012
Switch Ltd. (b)
3.75%, 09/15/28		677		669,655
4.13%, 06/15/29		1,200		1,187,809
意大利电信资本公司
6.38%, 11/15/33		442		341,312
6.00%, 09/30/34		818		616,993
7.20%, 07/18/36		186		141,220
7.72%, 06/04/38		319		246,108
意大利电信温泉，5.30%，05/30/24 (b)		1,062		1,020,423
Telefonica Emisiones SA，5.21%，03/08/47		5,000		4,431,112
Uniti Group LP/Uniti Fibre Holdings，Inc./CSL Capital LLC，6.00%，01/15/30 (b)		325		224,835
Uniti Group LP/Uniti Group Finance，Inc./CSL Capital LLC，4.75%，04/15/28 (b)		522		429,288


安防	帕尔 (000)		价值

多元化电信服务(续)
Verizon Communications，Inc. (d)
6.40%, 09/15/33	$	9,475	$	10,658,843
6.55%, 09/15/43		13,225		15,932,354
5.01%, 04/15/49		6,998		7,103,726
Zayo集团控股有限公司 (b)
4.00%, 03/01/27		5,652		4,688,843
6.13%, 03/01/28		3,249		2,346,135


				77,661,087

电力公用事业-4.3%
Dominion Energy，Inc.，C系列，(5年CMT+3.20%)，4.35% (a)(g)		2,020		1,661,450
爱迪生国际，A系列，(5年CMT+4.70%)，5.38% (a)(g)		6,851		5,566,437
Emera, Inc., Series 16-A, (3 mo. LIBOR US + 5.44%), 6.75%, 06/15/76 (a)		7,500		7,237,275
FirstEnergy Corp.
2.65%, 03/01/30		612		504,900
Series B, 2.25%, 09/01/30		46		36,455
Series C, 3.40%, 03/01/50		1,065		721,963
第一能源传输有限责任公司，5.45%，07/15/44 (b)		889		830,958
韩国西部电力有限公司，4.13%，06/28/25		200		200,640
NextEra能源资本控股公司 (a)
(3 mo. LIBOR US + 2.41%), 4.80%, 12/01/77		5,000		4,098,499
(5 year CMT + 2.55%), 3.80%, 03/15/82		3,279		2,632,228
NextEra能源运营伙伴有限责任公司 (b)
4.25%, 07/15/24		712		681,099
4.25%, 09/15/24		26		24,765
Oncor Electric Delivery Co.LLC，5.30%，06/01/42 (d)		2,750		2,911,674
太平洋燃气电力公司，4.20%，06/01/41		2,310		1,691,534
Perusahaan Perseroan Persero PT Perusahaan Listrik Negara，5.25%，10/24/42 (f)		200		170,975
PG&E Corp., 5.25%, 07/01/30		226		185,926
进步能源公司，7.00%，10/30/31 (d)		12,000		13,475,517
Sempra Energy，(5年CMT+4.55%)， 4.88% (a)(g)		4,375		4,024,916
国家电网海外投资BVI有限公司，3.50%，05/04/27 (f)		200		197,986


				46,855,197

电气设备 (b) — 0.1%
盖茨全球有限责任公司/盖茨公司，6.25%，2016年1月15日		714		662,235
GrafTech Finance，Inc.，4.63%，12/15/28		296		239,610


				901,845

电子设备、仪器和部件 (b) — 0.3%
BWX技术公司
4.13%, 06/30/28		70		62,300
4.13%, 04/15/29		248		217,620
劲量控股公司
4.75%, 06/15/28		244		193,668
4.38%, 03/31/29		41		31,477
伊莫拉合并公司，4.75%，05/15/29		1,384		1,157,937
Vertiv Group Corp.，4.13%，2018年11月15日		1,351		1,096,904


				2,759,906

能源设备和服务-0.3%
ArchRock Partners LP/ArchRock Partners Finance Corp. (b)
6.88%, 04/01/27		515		469,613
6.25%, 04/01/28		607		537,377
墨西哥石油公司，6.70%，02/16/32		695		526,462


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S			85


投资明细表 (未经审计)(续) June 30, 2022		贝莱德信用分配收益信托基金 (显示的百分比以净资产为基础)


安防	帕尔 (000)		价值

能源设备与服务(续)
USA Compression Partners LP/USA Compression Finance Corp.
6.88%, 04/01/26	$	449	$	408,455
6.88%, 09/01/27		549		487,238
威瑟福国际有限公司 (b)
6.50%, 09/15/28		27		24,233
8.63%, 04/30/30		418		346,851


				2,800,229

娱乐 (b) — 0.1%
AMC娱乐控股公司，7.50%，02/15/29		572		483,340
Lindblad Expeditions LLC，6.75%，02/15/27		410		351,575
NCL Corp. Ltd., 7.75%, 02/15/29		202		154,530


				989,445

环境、维护和安全服务-0.6%
Clean Harbors，Inc.，5.13%，07/15/29 (b)		1,278		1,159,785
卡万塔控股公司
4.88%, 12/01/29 (b)		235		191,224
5.00%, 09/01/30		293		239,176
GFL环境公司 (b)
3.75%, 08/01/25		297		275,468
5.13%, 12/15/26 (d)		2,289		2,188,970
4.00%, 08/01/28		235		193,875
3.50%, 09/01/28		504		432,180
4.75%, 06/15/29		603		498,983
4.38%, 08/15/29		123		99,015
Tervita Corp., 11.00%, 12/01/25 (b)		182		197,925
Waste Pro USA, Inc., 5.50%, 02/15/26 (b)		1,151		1,022,433


				6,499,034

股权房地产投资信托基金(REITs)-0.6%
Brookfield Property REIT，Inc./BPR Cumulus LLC/BPR Nimbus LLC/GGSI Sellco LL，4.50%，04/01/27 (b)		364		301,842
Global Net Lease，Inc./Global Net Lease运营合伙公司，3.75%，12/15/27 (b)		258		215,608
铁山公司 (b)
4.88%, 09/15/27		606		547,551
5.63%, 07/15/32		778		657,858
MPT运营合伙公司/MPT财务公司
5.00%, 10/15/27		178		162,811
4.63%, 08/01/29		965		846,788
3.50%, 03/15/31		2,778		2,189,509
RHP Hotel Properties LP/RHP Finance Corp.，4.75%，10/15/27		1,529		1,356,391
RLJ Lodging Trust LP，4.00%，09/15/29 (b)		199		163,461


				6,441,819

食品和史泰博零售业-2.1%
艾伯森公司/西夫韦公司/新艾伯森公司/艾伯森有限责任公司 (b)
3.25%, 03/15/26		1,296		1,128,752
4.63%, 01/15/27		1,885		1,683,908
5.88%, 02/15/28		928		867,337
4.88%, 02/15/30		142		121,813
长和国际21有限公司，3.13%，04/15/41 (f)		200		161,866
达林配料公司，6.00%，06/15/30 (b)		518		516,265
通用磨坊公司，4.20%，04/17/28		620		615,124
卡夫亨氏食品公司
4.25%, 03/01/31		68		64,661
5.00%, 07/15/35		214		207,160
7.13%, 08/01/39 (b)(d)		4,415		4,945,746
4.63%, 10/01/39		100		87,759
5.00%, 06/04/42		12		10,963


安防	帕尔 (000)		价值

食品与史泰博零售业(续)
卡夫亨氏食品公司(Kraft Heinz Foods Co.)
4.38%, 06/01/46	$	158	$	131,678
4.88%, 10/01/49		263		232,295
5.50%, 06/01/50		2,825		2,711,757
兰姆·韦斯顿控股公司 (b)
4.88%, 05/15/28		284		267,275
4.13%, 01/31/30		515		445,764
4.38%, 01/31/32		597		519,390
Performance Food Group，Inc.，4.25%，08/01/29 (b)		700		584,500
邮政控股公司 (b)
5.63%, 01/15/28		428		406,258
4.63%, 04/15/30		596		502,887
U.S. Foods, Inc., 4.75%, 02/15/29 (b)		595		520,143
Walmart, Inc., 5.25%, 09/01/35 (d)		5,150		5,716,830


				22,450,131

食品产品 (b) — 0.5%
阿拉马克服务公司
5.00%, 04/01/25		1,367		1,309,784
6.38%, 05/01/25		1,154		1,129,016
5.00%, 02/01/28		170		154,056
Chobani LLC/Chobani金融公司
7.50%, 04/15/25		1,321		1,213,165
4.63%, 11/15/28		250		211,250
JBS USA LUX SA/JBS USA Food Co./JBS USA Finance，Inc.，3.75%，12/01/31		576		472,543
朝圣者的骄傲公司，3.50%，03/01/32		387		302,344
西蒙斯食品公司/西蒙斯准备食品公司/西蒙斯宠物食品公司/西蒙斯饲料公司，4.63%，03/01/29		624		527,530


				5,319,688

燃气公用事业-0.0%
郊区丙烷合伙公司/郊区能源金融公司，5.00%，06/01/31 (b)		237		201,539


医疗保健设备和用品-0.3%
埃文特基金公司 (b)
4.63%, 07/15/28		2,051		1,880,152
3.88%, 11/01/29		396		346,361
Embecta Corp., 6.75%, 02/15/30 (b)		255		229,584
Hologic, Inc., 3.25%, 02/15/29 (b)		25		21,368
Medtronic, Inc., 4.63%, 03/15/45 (d)		647		648,827


				3,126,292

医疗保健提供者和服务-4.7%
180 Medical, Inc., 3.88%, 10/15/29 (b)		282		243,930
AdaptHealth LLC，5.13%，03/01/30 (b)		55		46,360
Aetna, Inc., 3.88%, 08/15/47		3,500		2,891,238
AHP Health Partners，Inc.，5.75%，07/15/29 (b)		580		426,126
森特内公司
2.45%, 07/15/28		1,241		1,035,044
4.63%, 12/15/29		2,027		1,890,177
3.00%, 10/15/30		1,873		1,552,249
2.50%, 03/01/31		2,740		2,174,902
2.63%, 08/01/31		700		556,850
社区卫生服务/社区卫生系统公司 (b)
8.00%, 03/15/26		1,082		985,367
5.63%, 03/15/27		1,072		907,309
6.00%, 01/15/29		812		672,677
6.13%, 04/01/30		564		344,040
Elevance Health，Inc.，4.55%，03/01/48 (d)		5,000		4,727,950
包括健康公司。
4.50%, 02/01/28		106		90,747


86		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


投资明细表 (未经审计)(续) June 30, 2022		贝莱德信用分配收益信托基金 (显示的百分比以净资产为基础)


安防	帕尔 (000)		价值

医疗保健提供者和服务(续)
包括健康公司(续)
4.75%, 02/01/30	$	1,103	$	924,358
4.63%, 04/01/31		250		202,431
HCA，Inc.
5.38%, 09/01/26		359		355,979
5.63%, 09/01/28		833		819,418
5.25%, 06/15/49		3,500		3,014,376
传统LifePoint Health LLC (b)
6.75%, 04/15/25		409		395,343
4.38%, 02/15/27		491		420,698
LifePoint Health，Inc.，5.38%，01/15/29 (b)(d)		184		135,240
Medline借款人LP，5.25%，10/01/29 (b)		2,133		1,751,833
ModivCare, Inc., 5.88%, 11/15/25 (b)		152		139,840
莫利纳医疗保健公司 (b)
4.38%, 06/15/28		659		588,666
3.88%, 11/15/30		491		419,697
3.88%, 05/15/32		509		426,840
Owens & Minor, Inc., 6.63%, 04/01/30 (b)		246		224,714
Prime Healthcare Services，Inc.，7.25%，11/01/25 (b)		432		368,712
RegionalCare医院合作伙伴控股公司/LifePoint Health，Inc.，9.75%，12/01/26 (b)		72		70,020
外科中心控股公司 (b)
6.75%, 07/01/25		375		343,703
10.00%, 04/15/27		892		864,031
Teleflex，Inc.
4.63%, 11/15/27		70		64,575
4.25%, 06/01/28 (b)		748		675,844
泰尼特医疗保健公司
4.63%, 07/15/24		471		452,033
4.63%, 09/01/24 (b)		882		846,720
4.88%, 01/01/26 (b)(d)		4,122		3,792,240
6.25%, 02/01/27 (b)		89		81,917
5.13%, 11/01/27 (b)		2,324		2,091,600
4.63%, 06/15/28 (b)		37		32,219
6.13%, 06/15/30 (b)		471		434,535
联合健康集团，6.88%，02/15/38 (d)		10,000		12,383,202


				50,865,750

医疗保健技术 (b) — 0.6%
卡特伦特制药解决方案公司
5.00%, 07/15/27		733		689,995
3.50%, 04/01/30		645		526,274
Change Healthcare Holdings LLC/Change Healthcare Finance，Inc.，5.75%，03/01/25		601		585,188
查尔斯·里弗国际实验室公司
4.25%, 05/01/28		324		291,053
3.75%, 03/15/29		141		122,367
4.00%, 03/15/31		204		173,899
IQVIA，Inc.
5.00%, 10/15/26		554		527,591
5.00%, 05/15/27		592		560,091
Minerva合并子公司，6.50%，02/15/30		1,117		928,886
Syneos Health，Inc.，3.63%，01/15/29		1,874		1,586,956


				5,992,300

酒店、餐饮和休闲-3.0%
1011778 BC ULC/新红色金融公司 (b)
5.75%, 04/15/25		552		555,215
3.88%, 01/15/28		1,493		1,295,805
4.38%, 01/15/28		2,509		2,193,619


安防	帕尔 (000)		价值

酒店、餐馆和休闲(续)
1011778 BC ULC/新红色金融公司 (b) (续)
4.00%, 10/15/30	$	232	$	186,180
博伊德游戏公司
4.75%, 12/01/27		393		355,665
4.75%, 06/15/31 (b)		775		654,890
Boyne USA, Inc., 4.75%, 05/15/29 (b)		508		439,898
凯撒娱乐公司 (b)
6.25%, 07/01/25		3,215		3,098,392
8.13%, 07/01/27		3,127		3,021,464
4.63%, 10/15/29		1,499		1,165,472
凯撒度假村收藏有限责任公司/CRC Finco，Inc.，5.75%，07/01/25 (b)		1,048		1,002,213
Carnival Corp., 7.63%, 03/01/26 (b)		149		115,406
CDI托管发行商，Inc.，5.75%，04/01/30 (b)		1,311		1,193,010
Cedar Fair LP/加拿大仙境公司/Magnum Management Corp./Millennium Op，5.50%，05/01/25 (b)		408		395,760
冠军路径控股有限公司。 (f)
4.50%, 01/27/26		500		310,000
4.85%, 01/27/28		500		285,875
丘吉尔唐斯公司 (b)
5.50%, 04/01/27		1,730		1,643,500
4.75%, 01/15/28		442		393,380
费尔蒂塔娱乐有限责任公司/费尔蒂塔娱乐金融有限公司 (b)
4.63%, 01/15/29		807		687,967
6.75%, 01/15/30		521		399,867
财富之星BVI有限公司 (f)
6.75%, 07/02/23		200		157,175
5.95%, 10/19/25		269		164,090
5.00%, 05/18/26		344		206,400
希尔顿国内运营有限公司。
5.38%, 05/01/25 (b)		319		312,620
5.75%, 05/01/28 (b)		451		428,824
3.75%, 05/01/29 (b)		239		202,708
4.88%, 01/15/30		1,316		1,189,335
4.00%, 05/01/31 (b)		483		401,373
拉斯维加斯金沙公司
3.50%, 08/18/26		96		83,434
3.90%, 08/08/29		88		71,904
万豪国际，EE系列，5.75%，05/01/25		1,295		1,343,451
McDonald’s Corp., 4.20%, 04/01/50 (d)		480		428,680
新濠国际度假村财务有限公司 (f)
5.25%, 04/26/26		300		210,000
5.75%, 07/21/28		300		189,000
5.38%, 12/04/29		383		227,885
美高梅中国控股有限公司，5.88%，05/15/26 (f)		200		151,850
米高梅国际度假村，6.00%，03/15/23		1,335		1,331,903
中西部博彩借款人有限责任公司/中西部博彩金融公司，4.88%，05/01/29 (b)		487		396,905
Premier Entertainment Sub LLC/Premier Entertainment Finance Corp. (b)
5.63%, 09/01/29		242		172,294
5.88%, 09/01/31		242		167,951
皇家加勒比邮轮有限公司，5.38%，07/15/27 (b)		679		493,545
国际科学游戏公司 (b)
8.63%, 07/01/25		442		453,094
7.00%, 05/15/28		451		423,232
7.25%, 11/15/29		218		204,443


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S			87


投资明细表 (未经审计)(续) June 30, 2022		贝莱德信用分配收益信托基金 (显示的百分比以净资产为基础)


安防	帕尔 (000)		价值

酒店、餐馆和休闲(续)
六旗主题公园，Inc.，7.00%，07/01/25 (b)	$	591	$	598,287
Station Casinos LLC，4.63%，12/01/31 (b)		611		476,580
影城财务有限公司。 (f)
6.50%, 01/15/28		300		168,750
5.00%, 01/15/29		530		264,271
阳光快递企业股份有限公司，2.95%，03/01/27 (f)		200		191,330
Vail Resorts，Inc.，6.25%，05/15/25 (b)		341		340,581
永利拉斯维加斯有限责任公司/永利拉斯维加斯资本公司，5.25%，05/15/27 (b)(d)		602		515,607
永利澳门有限公司 (f)
4.88%, 10/01/24		200		145,124
5.50%, 01/15/26		230		158,987
永利度假村金融有限责任公司/永利度假村资本公司，5.13%，10/01/29 (b)		1,103		868,723
好吃！Brands公司
4.75%, 01/15/30 (b)		135		122,513
3.63%, 03/15/31		134		112,560


				32,768,987

家用耐用品-0.4%
Brookfield Residential Properties，Inc./Brookfield Residential U.S.LLC，4.88%，02/15/30 (b)		770		559,405
CD&R Smokey Buyer，Inc.，6.75%，07/15/25 (b)		507		448,229
Lennar Corp., 5.25%, 06/01/26		890		902,894
玛塔米集团，4.63%，03/01/30 (b)		427		312,058
美的投资发展有限公司，2.88%，02/24/27 (f)		200		188,346
NCR公司 (b)
5.75%, 09/01/27		512		454,415
5.00%, 10/01/28		241		204,343
5.13%, 04/15/29		159		134,473
6.13%, 09/01/29		175		151,350
PulteGroup，Inc.
5.00%, 01/15/27		55		54,995
7.88%, 06/15/32		56		63,072
主权财富基金托管发行商公司，6.50%，10/01/29 (b)		684		459,990
坦普尔海利国际公司 (b)
4.00%, 04/15/29		471		379,409
3.88%, 10/15/31		344		258,000
Toll Brothers Finance Corp.，4.35%，02/15/28		35		31,627


				4,602,606

独立电力和可再生电力生产商-0.8%
卡尔平公司 (b)
5.25%, 06/01/26		379		360,050
4.50%, 02/15/28		438		397,650
5.13%, 03/15/28		2,807		2,471,002
5.00%, 02/01/31		3		2,425
Clearway Energy运营有限责任公司 (b)
4.75%, 03/15/28		630		566,799
3.75%, 01/15/32		307		243,298
Greenko荷兰BV，3.85%，03/29/26 (f)		782		662,592
韩华能源美国控股公司，4.13%，07/05/25 (f)(h)		200		200,702
印度绿色能源控股，5.38%，04/29/24 (f)		250		233,750
印度绿色电力控股，4.00%，27年2月22日 (f)		700		542,500
NRG能源公司
6.63%, 01/15/27		618		605,255
5.75%, 01/15/28		52		47,264
5.25%, 06/15/29 (b)		960		856,800
3.63%, 02/15/31 (b)		514		402,971


安防	帕尔 (000)		价值

独立发电商和可再生发电商(续)
续订电力有限公司，5.88%，03/05/27 (f)	$	200	$	181,288
Renew Wind Energy AP2/Renew Power Pvt Ltd.其他9家子公司，4.50%，07/14/28 (f)		550		429,688
SMC Global Power Holdings Corp.(5年CMT+7.16%)，5.45% (a)(f)(g)		300		270,750
TerraForm Power Operating LLC (b)
5.00%, 01/31/28		231		209,226
4.75%, 01/15/30		127		108,774


				8,792,784

保险--3.9%
Acrisure LLC/Acrisure Finance，Inc.，6.00%，08/01/29 (b)		478		374,174
友邦保险有限公司(5年CMT+1.76%)， 2.70% (a)(f)(g)		200		178,000
联合控股中级有限责任公司/联合控股联合发行人 (b)
4.25%, 10/15/27		88		76,170
6.75%, 10/15/27		2,839		2,519,272
5.88%, 11/01/29		127		105,386
好事达公司，B系列，(3个月。Libor US+2.94%)，5.75%，08/15/53 (a)(d)		5,000		4,381,250
AmWINS Group，Inc.，4.88%，06/30/29 (b)		551		451,226
Aon Global Ltd., 4.25%, 12/12/42 (d)		6,500		5,600,968
农民交易资本II，(3个月Libor US+3.74%)，6.15%，11/01/53 (a)(b)		4,890		5,169,291
GTCR AP Finance，Inc.，8.00%，05/15/27 (b)		87		81,445
韩华人寿保险股份有限公司(5年期CMT+2.00%)，4.70% (a)(f)(g)		200		199,100
HUB国际有限公司 (b)
7.00%, 05/01/26		1,724		1,621,250
5.63%, 12/01/29		181		149,515
西北互惠人寿保险公司，6.06%，03/30/40 (b)(d)		12,000		13,080,408
信安金融集团有限公司(3个月Libor US+3.04%)，4.46%，05/15/55 (a)		5,000		4,475,180
进步公司，B系列，(3个月。Libor US+2.54%)，5.38% (a)(g)		5,000		4,400,000


				42,862,635

互动媒体和服务-0.6%
Baidu, Inc., 1.63%, 02/23/27		200		177,136
有线电视光路有限责任公司 (b)
3.88%, 09/15/27		368		304,520
5.63%, 09/15/28		540		422,420
Netflix公司
3.63%, 06/15/25 (b)		210		200,208
5.88%, 11/15/28		1,698		1,660,152
5.38%, 11/15/29 (b)		2,007		1,896,615
4.88%, 06/15/30 (b)		461		421,928
西北光纤有限责任公司/西北光纤金融子公司，4.75%，27年4月30日 (b)		614		505,661
腾讯控股控股有限公司，3.60%，01/19/28 (f)		400		380,512
推特公司 (b)
3.88%, 12/15/27		766		722,150
5.00%, 03/01/30		192		182,160


				6,873,462

互联网和直销零售业-0.3%
阿里巴巴。
3.60%, 11/28/24		200		198,668


88		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


投资明细表 (未经审计)(续) June 30, 2022		贝莱德信用分配收益信托基金 (显示的百分比以净资产为基础)


安防	帕尔 (000)		价值

互联网与直销零售(续)
阿里巴巴。(续)
3.40%, 12/06/27	$	200	$	191,164
Amazon.com, Inc., 2.70%, 06/03/60 (d)		3,614		2,447,869


				2,837,701

互联网软件和服务-1.0%
ANGI Group LLC, 3.88%, 08/15/28 (b)		582		443,134
Booking Holdings，Inc.，3.55%，03/15/28 (d)		3,375		3,252,884
Go爸爸运营有限责任公司/GD金融有限公司 (b)
5.25%, 12/01/27		370		338,550
3.50%, 03/01/29		317		267,260
Match Group Holdings II LLC (b)
4.13%, 08/01/30		383		319,845
3.63%, 10/01/31		305		240,187
优步技术公司 (b)
7.50%, 05/15/25		1,750		1,733,323
8.00%, 11/01/26		481		478,835
7.50%, 09/15/27		2,069		2,004,406
6.25%, 01/15/28		581		537,332
4.50%, 08/15/29		1,982		1,630,195


				11,245,951

IT服务-0.8%
博思艾伦汉密尔顿公司 (b)
3.88%, 09/01/28		561		496,485
4.00%, 07/01/29		945		823,974
CA Magnum Holdings
5.38%, 10/31/26 (b)		964		833,860
5.38%, 10/31/26 (f)		700		605,500
Camelot Finance SA，4.50%，11/01/26 (b)		1,254		1,143,772
秃鹰合并子公司，7.38%，02/15/30 (b)		1,273		1,034,656
邓白氏公司，5.00%，12/15/29 (b)		262		226,303
Fair Isaac Corp., 4.00%, 06/15/28 (b)		393		348,135
高德纳公司 (b)
4.50%, 07/01/28		743		682,226
3.63%, 06/15/29		138		119,559
3.75%, 10/01/30		792		674,190
Twilio, Inc., 3.88%, 03/15/31		810		666,444
Wipro IT服务有限责任公司，1.50%，06/23/26 (f)		200		178,313
ZoomInfo科技有限公司/ZoomInfo金融公司，3.88%，02/01/29 (b)		989		828,428


				8,661,845

休闲产品-0.1%
美泰公司
3.75%, 04/01/29 (b)		213		191,401
6.20%, 10/01/40		513		489,915
5.45%, 11/01/41		753		660,947


				1,342,263

机械设备 (b) — 0.4%
Husky III Holding Ltd., (13.00% Cash or 13.75% PIK), 13.00%, 02/15/25 (i)		166		161,020
Madison IAQ LLC，5.88%，06/30/29		645		494,276
Terex Corp., 5.00%, 05/15/29		688		584,800
泰坦收购有限公司/泰坦公司-借款人有限责任公司，7.75%，04/15/26		1,550		1,424,760
TK电梯Holdco GmbH，7.63%，07/15/28		596		534,910
TK电梯美国Newco，Inc.，5.25%，07/15/27		1,747		1,557,564


				4,757,330


安防	帕尔 (000)		价值

Media — 9.9%
Altice Finding SA (b)
5.00%, 01/15/28	$	863	$	695,440
5.75%, 08/15/29		2,009		1,612,222
Altices France Holding SA，10.50%，05/15/27 (b)		5,291		4,439,890
AMC Networks，Inc.，4.25%，02/15/29		263		213,080
Cable One, Inc., 4.00%, 11/15/30 (b)		521		427,991
CCO Holdings LLC/CCO Holdings Capital Corp.
5.13%, 05/01/27 (b)(d)		2,592		2,446,200
5.00%, 02/01/28 (b)		274		252,820
5.38%, 06/01/29 (b)		1,823		1,629,470
4.75%, 03/01/30 (b)		579		495,190
4.50%, 08/15/30 (b)		3,257		2,704,216
4.25%, 02/01/31 (b)		1,749		1,425,435
4.75%, 02/01/32 (b)		593		485,548
4.50%, 05/01/32		341		276,108
4.50%, 06/01/33 (b)		326		256,895
4.25%, 01/15/34 (b)		2,197		1,697,182
特许通信运营有限责任公司/特许通信运营资本
6.38%, 10/23/35		479		481,737
6.48%, 10/23/45 (d)		9,584		9,317,274
5.38%, 05/01/47		1,500		1,277,192
6.83%, 10/23/55		3,540		3,557,672
Clear Channel户外控股公司 (b)
5.13%, 08/15/27 (d)		5,585		4,715,583
7.75%, 04/15/28		2,155		1,567,913
7.50%, 06/01/29 (d)		1,931		1,388,505
康卡斯特公司
3.75%, 04/01/40		545		477,671
2.99%, 11/01/63		5,558		3,790,961
Connect Finco SARL/Connect U.S.FinCo LLC，6.75%，10/01/26 (b)(d)		4,514		4,056,416
考克斯通信公司，8.38%，03/01/39 (b)		5,000		6,493,127
CSC控股有限责任公司
5.25%, 06/01/24		1,061		992,035
5.38%, 02/01/28 (b)		336		290,640
7.50%, 04/01/28 (b)		877		732,295
5.75%, 01/15/30 (b)		406		295,377
4.13%, 12/01/30 (b)		2,480		1,934,400
3.38%, 02/15/31 (b)		225		166,345
4.50%, 11/15/31 (b)		680		524,382
DirecTV融资有限责任公司/DirecTV融资公司-债务人，5.88%，08/15/27 (b)		897		765,204
Discovery Communications LLC，4.88%，04/01/43		4,000		3,325,942
迪什星展银行公司
5.88%, 07/15/22		2,545		2,530,570
7.75%, 07/01/26		1,110		865,245
5.25%, 12/01/26 (b)		2,398		1,879,648
5.75%, 12/01/28 (b)		1,904		1,409,741
前沿通信控股有限责任公司 (b)
5.88%, 10/15/27		911		819,082
5.00%, 05/01/28		414		351,900
6.75%, 05/01/29		1,212		996,870
6.00%, 01/15/30		536		412,425
GCI LLC, 4.75%, 10/15/28 (b)		251		217,479
Global Telecom，Inc.(5年CMT+5.53%)，4.20% (a)(f)(g)		700		651,000
Gray TV，Inc.，7.00%，05/15/27 (b)		415		399,437
IHeartCommunications，Inc.
6.38%, 05/01/26		370		342,696
5.25%, 08/15/27 (b)		376		321,792


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S			89


投资明细表 (未经审计)(续) June 30, 2022		贝莱德信用分配收益信托基金 (显示的百分比以净资产为基础)


安防	帕尔 (000)		价值

媒体(续)
IHeartCommunications，Inc.(续)
4.75%, 01/15/28 (b)	$	184	$	151,631
伊利亚特持有萨苏 (b)
6.50%, 10/15/26		978		880,171
7.00%, 10/15/28		757		658,541
Lamar Media Corp.，4.00%，02/15/30		307		257,773
LCPR高级担保融资DAC (b)
6.75%, 10/15/27		860		802,234
5.13%, 07/15/29		1,214		1,013,690
Ligado Networks LLC, (15.50% PIK), 15.50%, 11/01/23 (b)(i)		508		261,446
狮门资本控股有限公司，5.50%，04/15/29 (b)		1,340		1,045,200
Live Nation Entertainment，Inc. (b)
4.88%, 11/01/24		136		129,880
6.50%, 05/15/27		2,379		2,339,556
4.75%, 10/15/27		606		537,231
3.75%, 01/15/28		150		129,375
Magallanes, Inc., 3.43%, 03/15/24 (b)		1,460		1,431,285
Network i2i Ltd.(5年CMT+4.27%)，5.65% (a)(f)(g)		695		643,222
OutFront Media Capital LLC/Outfront Media Capital Corp. (b)
5.00%, 08/15/27		476		415,905
4.25%, 01/15/29		336		267,664
4.63%, 03/15/30		55		43,333
派拉蒙全球，5.85%，09/01/43		1,300		1,214,553
Radiate Holdco LLC/Radiate Finance，Inc. (b)
4.50%, 09/15/26		1,459		1,258,067
6.50%, 09/15/28		3,116		2,408,278
斯克里普斯托管II，Inc.，3.88%，1/15/29 (b)		37		31,007
辛克莱电视集团，4.13%，12/01/30 (b)		817		648,016
天狼星XM无线电公司 (b)
3.13%, 09/01/26		1,020		910,075
5.00%, 08/01/27		596		552,802
4.00%, 07/15/28		619		535,435
5.50%, 07/01/29		1,008		918,540
3.88%, 09/01/31		601		478,546
Stagwell Global LLC，5.63%，08/15/29 (b)		209		167,938
Telenet Finance卢森堡债券，5.50%，03/01/28 (b)		1,000		882,400
时代华纳有线电视有限责任公司，6.55%，05/01/37		3,519		3,523,486
Univision Communications，Inc. (b)
6.63%, 06/01/27		113		107,588
7.38%, 06/30/30		215		210,163
UPC宽带Finco BV，4.88%，07/15/31 (b)		934		761,210
Videotron Ltd., 3.63%, 06/15/29 (b)		421		341,751
维珍媒体供应商融资报告IV DAC，5.00%，07/15/28 (b)		1,452		1,201,485
Walt Disney Co., 2.75%, 09/01/49		3,614		2,579,650
WMG收购公司，3.88%，07/15/30 (b)		263		218,698
Ziggo Bonds Co.BV，6.00%，01/15/27 (b)		955		845,175
Ziggo BV, 4.88%, 01/15/30 (b)		605		513,005


				107,722,248

金属和矿业--2.1%
ABJA投资有限公司，5.45%，28年1月24日 (f)		306		287,640
阿勒格尼技术公司，5.13%，10/01/31		656		502,523
Arconic Corp. (b)
6.00%, 05/15/25		705		687,589
6.13%, 02/15/28		552		515,447
大河钢铁有限责任公司/BRS金融公司，6.63%，01/31/29 (b)		2,193		2,034,984


安防	帕尔 (000)		价值

金属与矿业(续)
商业金属公司，4.88%，05/15/23	$	2,194	$	2,180,288
Constellium SE (b)
5.88%, 02/15/26		996		929,915
3.75%, 04/15/29		1,731		1,372,809
FMG资源2006年8月私人。有限公司，6.13%，04/15/32 (b)		708		637,200
JSW Steel Ltd., 3.95%, 04/05/27 (f)		500		401,250
凯撒铝业公司 (b)
4.63%, 03/01/28		988		822,530
4.50%, 06/01/31		700		529,816
矿产资源有限公司。 (b)
8.00%, 11/01/27		214		208,650
8.50%, 05/01/30		218		214,730
蒙古矿业公司/能源有限责任公司，9.25%，04/15/24 (f)		200		134,600
New Gold, Inc., 7.50%, 07/15/27 (b)		1,357		1,180,590
Novelis Corp. (b)
3.25%, 11/15/26		942		796,249
4.75%, 01/30/30		2,489		2,068,807
3.88%, 08/15/31		832		640,798
Periama Holdings LLC，5.95%，04/19/26 (f)		200		178,000
美国滚动轴承公司，4.38%，10/15/29 (b)		249		211,878
南方铜业，5.88%，04/23/45 (d)		3,870		4,007,385
钢铁动力公司，3.25%，10/15/50		1,145		787,390
U.S. Steel Corp., 6.88%, 03/01/29		752		656,188
韦丹塔资源财务II公司 (f)
13.88%, 01/21/24		400		356,000
8.95%, 03/11/25		200		158,000


				22,501,256

多线零售-0.1%
Bath&Body Works，Inc.，6.88%，11/01/35		456		370,500
NMG Holding Co./Neiman Marcus Group LLC，7.13%，04/01/26 (b)		820		755,696


				1,126,196

近海钻探和其他服务-0.1%
Entegris, Inc., 4.38%, 04/15/28 (b)		176		155,320
LAM Research Corp.，4.88%，03/15/49		875		889,328


				1,044,648

石油、天然气和消耗性燃料-14.9%
Aethon United BR LP/Aethon United Finance Corp.，8.25%，02/15/26 (b)		839		815,298
Antero Midstream Partners LP/Antero Midstream Finance Corp. (b)
5.75%, 03/01/27		713		663,090
5.75%, 01/15/28		127		115,623
5.38%, 06/15/29		425		380,613
阿帕奇公司
4.25%, 01/15/30		469		415,651
5.10%, 09/01/40		346		292,155
5.25%, 02/01/42		57		47,679
5.35%, 07/01/49		198		156,448
Asccent Resources Utica Holdings LLC/ARU Finance Corp. (b)
9.00%, 11/01/27		916		1,149,748
5.88%, 06/30/29		26		22,880
七叶树合伙公司
4.13%, 03/01/25 (b)		594		549,943
5.85%, 11/15/43		383		271,930
5.60%, 10/15/44		191		133,007


90		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


投资明细表 (未经审计)(续) June 30, 2022		贝莱德信用分配收益信托基金 (显示的百分比以净资产为基础)


安防	帕尔 (000)		价值

石油、天然气和消耗性燃料(续)
卡隆石油公司。
6.13%, 10/01/24	$	282	$	286,343
9.00%, 04/01/25 (b)		2,272		2,408,320
6.38%, 07/01/26		178		164,205
8.00%, 08/01/28 (b)		1,141		1,096,045
7.50%, 06/15/30 (b)		912		839,168
Cenovus Energy，Inc.
5.38%, 07/15/25		1,186		1,220,696
5.40%, 06/15/47		77		73,962
百年资源生产有限责任公司，6.88%，04/01/27 (b)		168		159,539
中央母公司/中央合并子公司，7.25%，6/15/29 (b)		929		894,162
Cheniere Energy Partners LP
4.50%, 10/01/29		1,299		1,159,617
4.00%, 03/01/31		567		482,120
3.25%, 01/31/32 (b)		1,036		815,850
Cheniere Energy，Inc.，4.63%，2018年10月15日		3,887		3,500,516
切萨皮克能源公司 (b)
5.88%, 02/01/29		80		75,440
6.75%, 04/15/29		1,024		990,239
CNOOC Finance 2013 Ltd., 2.88%, 09/30/29		200		184,787
中国海洋石油石油北美公司，6.40%，05/15/37 (d)		2,000		2,221,625
CNX Resources Corp.，6.00%，01/15/29 (b)		78		72,868
高露洁能源合作伙伴III有限责任公司 (b)
7.75%, 02/15/26		276		262,375
5.88%, 07/01/29 (d)		452		396,065
Comstock Resources，Inc. (b)
6.75%, 03/01/29		792		709,181
5.88%, 01/15/30		1,107		952,020
Coterra Energy，Inc.，4.38%，06/01/24 (b)		38		37,982
CQP Holdco LP/BIP-V Chinook Holdco LLC，5.50%，6月15日/31 (b)		1,968		1,675,831
新月能源金融有限责任公司，7.25%，05/01/26 (b)		1,096		997,360
Crestwood Midstream Partners LP/Crestwood Midstream Finance Corp. (b)
5.63%, 05/01/27		189		168,210
6.00%, 02/01/29		97		84,640
8.00%, 04/01/29		286		265,625
CrownRock LP/CrownRock Finance，Inc.，5.63%，10/15/25 (b)		1,702		1,599,880
DCP中流作业LP (b)
6.45%, 11/03/36		177		173,460
6.75%, 09/15/37		1,218		1,158,622
德文能源公司
8.25%, 08/01/23		811		842,974
5.25%, 09/15/24		100		102,014
5.25%, 10/15/27		130		131,552
5.88%, 06/15/28		204		208,135
4.50%, 01/15/30		117		110,518
响尾蛇能源公司，3.50%，12/01/29		692		633,847
DT Midstream，Inc. (b)
4.13%, 06/15/29		842		713,595
4.38%, 06/15/31		876		733,650
土石能源控股有限责任公司，8.00%，04/15/27 (b)		507		479,749
Eg Global Finance PLC (b)
6.75%, 02/07/25		703		662,848
8.50%, 10/30/25		787		762,406
Enbridge，Inc. (a)
(3 mo. LIBOR US + 3.64%), 6.25%, 03/01/78		5,000		4,450,693


安防	帕尔 (000)		价值

石油、天然气和消耗性燃料(续)
Enbridge，Inc. (a) (续)
Series 16-A, (3 mo. LIBOR US + 3.89%), 6.00%, 01/15/77	$	5,880	$	5,439,254
Endeavor Energy Resources LP/EER Finance，Inc. (b)
6.63%, 07/15/25		322		323,578
5.75%, 01/30/28		518		493,473
能量转移LP
5.50%, 06/01/27		406		412,094
6.13%, 12/15/45		3,579		3,413,568
B系列，(3个月。Libor US+4.16%)， 6.63% (a)(g)		5,000		3,681,958
EnLink中流有限责任公司
5.63%, 01/15/28 (b)		546		500,828
5.38%, 06/01/29		645		564,509
EnLink Midstream Partners LP
4.40%, 04/01/24		613		598,377
4.15%, 06/01/25		48		44,682
4.85%, 07/15/26		64		59,040
5.60%, 04/01/44		626		443,341
5.05%, 04/01/45		68		45,985
5.45%, 06/01/47		215		152,164
企业产品经营有限责任公司
4.90%, 05/15/46 (d)		5,375		4,911,918
Series E, (3 mo. LIBOR US + 3.03%), 5.25%, 08/16/77 (a)		4,800		3,987,749
EQM中游合作伙伴有限公司
4.13%, 12/01/26		226		195,207
7.50%, 06/01/30 (b)		141		135,451
4.75%, 01/15/31 (b)		1,052		838,970
埃克森美孚，3.45%，51年4月15日 (d)		3,890		3,178,007
银河管道资产BIDCO有限公司，2.63%，03/31/36 (f)		200		161,662
Genesis Energy LP/Genesis Energy Finance Corp.，7.75%，02/01/28		293		253,460
GS Caltex Corp., 4.50%, 01/05/26 (h)		200		199,423
湾港能源公司，8.00%，05/17/26 (b)		53		51,646
港湾能源公司，5.50%，10/15/26 (b)		200		179,750
嘉实中游I LP，7.50%，09/01/28 (b)		115		108,012
Hess Corp., 5.80%, 04/01/47 (d)		5,000		4,986,549
Hess Midstream Operations LP，4.25%，02/15/30 (b)		497		416,220
Hilcorp Energy I LP/Hilcorp Finance Co.，6.25%，11/01/28 (b)		116		109,331
ITT Holdings LLC，6.50%，08/01/29 (b)		711		568,800
金德摩根公司
7.80%, 08/01/31		197		228,880
7.75%, 01/15/32 (d)		4,586		5,350,804
Kinetik Holdings LP，5.88%，06/15/30 (b)		928		884,027
马拉松石油公司，5.13%，12/15/26		937		958,880
斗牛士资源公司，5.88%，09/15/26		1,584		1,522,668
美可贝尔私人有限公司。有限公司，6.38%，01/30/27 (f)		300		253,500
美可月桂树私人有限公司有限公司，6.95%，11/12/28 (f)		400		332,000
美可橡树私人有限公司。有限公司，7.38%，05/14/26 (f)		200		181,500
MPLX LP
5.20%, 03/01/47		3,500		3,172,804
4.70%, 04/15/48 (d)		5,000		4,203,156
5.50%, 02/15/49		2,640		2,448,665
墨菲石油公司
5.75%, 08/15/25		3		2,969
5.88%, 12/01/27		46		42,929
6.13%, 12/01/42		47		35,133
墨菲石油美国公司，4.75%，09/15/29		323		290,719
纳博斯实业有限公司 (b)
7.25%, 01/15/26		139		123,272


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S			91


投资明细表 (未经审计)(续) June 30, 2022		贝莱德信用分配收益信托基金 (显示的百分比以净资产为基础)


安防	帕尔 (000)		价值

石油、天然气和消耗性燃料(续)
纳博斯实业有限公司 (b) (续)
7.50%, 01/15/28	$	354	$	304,440
Nabors Industries，Inc.，7.38%，05/15/27 (b)		620		589,000
新堡垒能源公司 (b)
6.75%, 09/15/25		1,419		1,340,955
6.50%, 09/30/26		1,543		1,397,590
NGL能源运营有限责任公司/NGL能源金融公司，7.50%，02/01/26 (b)		364		327,600
NGPL PipeCo LLC，7.77%，12/15/37 (b)		1,117		1,215,560
北方石油天然气公司，8.13%，03/01/28 (b)		1,330		1,253,525
NuSTAR物流有限公司
6.00%, 06/01/26		373		348,755
6.38%, 10/01/30		45		39,097
西方石油公司
6.95%, 07/01/24		92		94,760
8.00%, 07/15/25		60		63,150
5.88%, 09/01/25		195		194,152
5.50%, 12/01/25		289		284,665
8.88%, 07/15/30		159		182,544
6.63%, 09/01/30		1,685		1,735,550
6.13%, 01/01/31		255		258,423
6.45%, 09/15/36		161		165,025
6.20%, 03/15/40		1,521		1,498,185
6.60%, 03/15/46		66		70,092
PDC Energy, Inc., 5.75%, 05/15/26		759		708,018
PerTamina Persero PT，2.30%，02/09/31 (f)		200		161,844
墨西哥石油公司
3.50%, 01/30/23		5,000		4,906,250
4.63%, 09/21/23 (d)		3,965		3,867,461
马来西亚国家石油公司加拿大能源有限公司，2.11%，03/23/28 (f)		200		180,500
Plains All American Pipeline LP，B系列，(3个月。Libor US+4.11%)，6.13% (a)(g)		2,215		1,572,650
Qatar Energy, 2.25%, 07/12/31 (f)		200		171,000
Range Resources Corp.
5.00%, 03/15/23		551		546,867
4.88%, 05/15/25		30		29,262
信实工业有限公司，2.88%，01/12/32 (f)		250		207,785
Rockcliff Energy II LLC，5.50%，10/15/29 (b)		667		606,950
落基山脉快速管道有限责任公司，6.88%，04/15/40 (b)		580		479,950
Sabine Pass液化有限责任公司
5.63%, 04/15/23 (d)		10,510		10,609,669
5.75%, 05/15/24 (d)		2,575		2,626,087
5.88%, 06/30/26		1,481		1,530,215
中石化集团海外发展2017年4月12日，3.63% (f)		200		198,814
中石化集团海外发展2018年1月8日2.30%		200		174,658
SM能源公司
5.63%, 06/01/25		44		41,580
6.75%, 09/15/26		327		308,480
6.63%, 01/15/27		121		113,135
6.50%, 07/15/28		241		221,649
西南能源公司
5.95%, 01/23/25		29		28,649
5.38%, 02/01/29		392		363,619
4.75%, 02/01/32		322		275,157


安防	帕尔 (000)		价值

石油、天然气和消耗性燃料(续)
Sunoco LP/Sunoco Finance Corp.
6.00%, 04/15/27	$	141	$	134,427
5.88%, 03/15/28		317		289,027
Tallgras Energy Partners LP/Tallgras Energy Finance Corp. (b)
6.00%, 03/01/27		150		133,875
6.00%, 12/31/30		102		84,660
6.00%, 09/01/31		239		197,175
TAP Rock Resources LLC，7.00%，10/01/26 (b)		1,368		1,291,691
TransCanada管道有限公司，4.88%，5/15/48 (d)		4,000		3,835,265
TransCanada Trust，(3个月Libor US+3.53%)，5.63%，05/20/75 (a)		2,755		2,600,110
Transocean, Inc., 11.50%, 01/30/27 (b)		294		275,957
Venture Global Calcasieu Pass LLC (b)
3.88%, 08/15/29		1,623		1,419,679
4.13%, 08/15/31		1,500		1,281,780
3.88%, 11/01/33		2,652		2,187,900
朱砂能源公司，6.88%，05/01/30 (b)		270		241,650
西部中游营运LP
5.45%, 04/01/44		12		9,974
5.30%, 03/01/48		945		761,812
5.50%, 08/15/48		117		95,355
5.75%, 02/01/50		1,445		1,160,420
威廉姆斯公司
4.55%, 06/24/24		527		531,175
8.75%, 03/15/32		2,478		3,089,314
5.10%, 09/15/45 (d)		5,075		4,727,251


				162,101,525

制药-3.8%
艾伯维公司 (d)
4.75%, 03/15/45		5,485		5,157,714
4.70%, 05/14/45		3,255		3,063,977
博世健康公司 (b)
9.00%, 12/15/25		221		163,286
6.13%, 02/01/27		119		101,150
7.00%, 01/15/28		33		18,892
6.25%, 02/15/29		4		2,129
7.25%, 05/30/29		283		153,527
CVS Health Corp. (d)
5.13%, 07/20/45		3,879		3,736,339
5.05%, 03/25/48		8,205		7,854,220
Elanco动物健康公司，6.40%，08/28/28		353		336,021
Jazz Securities DAC，4.38%，01/15/29 (b)		853		758,758
Merck & Co., Inc., 6.50%, 12/01/33 (d)		6,420		7,758,688
Option Care Health，Inc.，4.38%，10/31/29 (b)		380		325,850
Organon&Co./Organon外债联合发行商BV (b)
4.13%, 04/30/28		1,633		1,445,205
5.13%, 04/30/31		1,599		1,379,665
P&L Development LLC/PLD Finance Corp.，7.75%，11/15/25 (b)		394		275,820
PRA Health Science，Inc.，2.88%，07/15/26 (b)		1,021		908,690
威望品牌公司，3.75%，04/01/31 (b)		318		263,686
武田药品工业株式会社，2.05%，03/31/30 (d)		8,270		6,917,148
Teva制药金融荷兰III BV，7.13%，25年1月31日		200		194,162


				40,814,927


92		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


投资明细表 (未经审计)(续) June 30, 2022		贝莱德信用分配收益信托基金 (显示的百分比以净资产为基础)


安防	帕尔 (000)		价值

房地产-0.0%
Vici Properties LP/Vici Note Co.，Inc.，4.50%，01/15/28 (b)	$	430	$	391,857


房地产管理与开发-1.3%
雅居乐集团控股有限公司 (f)
5.75%, 01/02/25		200		68,000
6.05%, 10/13/25		200		65,000
AYC金融有限公司，3.90% (f)(g)		300		232,500
中国奥源集团有限公司 (f)(j)(k)
7.95%, 02/19/23		230		21,103
6.20%, 03/24/26		420		33,600
中国恒大 (f)(j)(k)
10.00%, 04/11/23		300		24,525
7.50%, 06/28/23		300		24,806
9.50%, 03/29/24		300		24,619
10.50%, 04/11/24		350		29,159
中信集团控股有限公司。 (f)
7.25%, 04/19/23		200		84,000
7.38%, 04/09/24		200		66,000
CIFI控股集团有限公司 (f)
6.55%, 03/28/24		450		299,250
6.45%, 11/07/24		250		160,000
德信中国控股有限公司，9.95%，12/03/22 (f)		298		179,228
Easy Tactic Ltd., 9.13%, 07/28/22 (f)		200		52,600
幻想曲控股集团有限公司 7.95%, 07/05/22 (f)(j)(k)		1,050		86,625
Five Point Operating Co.LP/Five Point Capital Corp.，7.88%，11/15/25 (b)		43		36,066
全球优质资本私人有限公司。有限公司，5.95%，01/23/25 (f)		200		187,000
普洛斯私人有限公司 (f)
3.88%, 06/04/25		200		192,606
(5 year CMT + 3.74%), 4.50% (a)(g)		200		168,850
Greystar Real Estate Partners LLC，5.75%，12/01/25 (b)		360		340,758
霍华德·休斯公司 (b)
5.38%, 08/01/28		762		638,175
4.13%, 02/01/29		176		135,747
4.38%, 02/01/31		46		34,044
佳兆业集团控股有限公司 (f)(j)(k)
11.50%, 01/30/23		200		26,500
9.75%, 09/28/23		200		26,850
11.95%, 11/12/23		249		32,993
KWG集团控股有限公司，5.88%，11/10/24 (f)		400		78,000
现代置地中国有限公司 11.50%, 11/13/22 (c)(f)(j)(k)		1,130		180,800
新麦德龙环球有限公司，4.50%，05/02/26 (f)		349		164,030
西北佛罗里达木材金融有限责任公司，4.75%，03/04/29 (b)(d)		4,485		4,100,164
八泉源Jati Tbk PT，4.88%，04/29/28 (f)		500		423,687
宝龙地产控股有限公司。 (f)
6.25%, 08/10/24		200		34,000
5.95%, 04/30/25		200		32,000
Realology Group LLC/Realology联合发行商金丝雀 (b)
5.75%, 01/15/29		362		274,512
5.25%, 04/15/30		263		194,620
红杉地产集团有限公司，10.50%，10/03/22 (f)		200		48,000
RKPF海外有限公司。 (f)
Series 2019-A, 5.90%, 03/05/25		200		100,000
Series 2020-A, 5.20%, 01/12/26		306		139,230
朗盛中国控股有限公司，7.10%，01/25/25 (f)		200		20,000
世茂集团控股有限公司，3.45%，01/11/31 (f)		200		21,000
瑞安发展控股有限公司 (f)
5.75%, 11/12/23		225		201,375


安防	帕尔 (000)		价值

房地产管理与开发(续)
瑞安发展控股有限公司 (f) (续)
5.50%, 03/03/25	$	230	$	173,650
中化离岸金融股份有限公司，1.50%，09/23/26 (f)		200		177,934
喜达屋地产信托公司，4.38%，27年1月15日 (b)		150		130,209
融创中国控股有限公司、 7.00%, 07/09/25 (f)(j)(k)		782		109,480
Theta Capital Pte.有限公司，8.13%，01/22/25 (f)		200		172,000
时代中国控股有限公司 (f)
6.75%, 07/08/25		570		79,800
5.75%, 01/14/27		326		44,010
万科置业香港有限公司，3.98%，11/09/27 (f)		200		175,350
Vici Properties LP，5.13%，05/15/32		3,155		2,973,083
万达地产国际有限公司，7.25%，01/29/24 (f)		285		209,475
阳歌正义国际有限公司。 (f)(j)(k)
8.25%, 11/25/23		200		12,000
7.50%, 04/15/24		200		12,000
仁达置业香港有限公司。 (f)
6.80%, 02/27/24		200		169,000
5.13%, 05/20/26		200		148,000
禹州集团控股有限公司。 (f)(j)(k)
7.70%, 02/20/25		200		13,000
7.38%, 01/13/26		1,300		84,500
真诺地产集团有限公司 7.35%, 02/05/25 (f)(j)(k)		233		15,145


				13,980,658

公路和铁路-2.0%
BNSF资金信托I，(3个月Libor US+2.35%)，6.61%，12/15/55 (a)(d)		6,125		5,983,472
CSX Corp., 3.80%, 04/15/50		770		649,348
诺福克南方公司，6.00%，2105年3月15日 (d)		12,700		12,376,377
彭斯克卡车租赁有限公司/PTL金融公司，4.40%，07/01/27 (b)		2,750		2,695,733
Seaspan Corp., 5.50%, 08/01/29 (b)		683		549,520


				22,254,450

半导体和半导体设备-2.2%
Broadcom, Inc., 5.00%, 04/15/30 (d)		10,970		10,756,069
NVIDIA公司 (d)
3.50%, 04/01/50		2,785		2,363,845
3.70%, 04/01/60		1,760		1,476,777
恩智浦BV/恩智浦融资有限责任公司/恩智浦美国公司
4.40%, 06/01/27		750		738,891
3.40%, 05/01/30		1,755		1,565,570
Qualcomm, Inc., 4.30%, 05/20/47 (d)		3,500		3,355,620
Sensata Technologies BV (b)
5.63%, 11/01/24		695		686,076
5.00%, 10/01/25		572		549,120
4.00%, 04/15/29		207		175,552
Sensata Technologies，Inc.，4.38%，02/15/30 (b)		2,261		1,924,513
SK Hynix, Inc., 1.50%, 01/19/26 (f)		200		179,194
TSMC Global Ltd., 2.25%, 04/23/31 (f)		200		169,258


				23,940,485

软件-1.4%
Black Knight InfoServ LLC，3.63%，09/01/28 (b)		859		743,035
拳击手母公司 (b)
7.13%, 10/02/25		764		731,576
9.13%, 03/01/26		336		313,895
Elastic NV, 4.13%, 07/15/29 (b)		718		599,372
Helios Software Holdings，Inc./ION Corporation Solutions Finance SARL，4.63%，05/01/28 (b)		205		162,696


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S			93


投资明细表 (未经审计)(续) June 30, 2022		贝莱德信用分配收益信托基金 (显示的百分比以净资产为基础)


安防	帕尔 (000)		价值

软件(续)
铁山信息管理服务公司，5.00%，07/15/32 (b)	$	273	$	220,342
MicroStrategy，Inc.，6.13%，06/15/28 (b)(d)		180		143,339
MSCI，Inc. (b)
3.63%, 09/01/30		131		109,212
3.88%, 02/15/31		707		604,485
3.63%, 11/01/31		264		217,311
3.25%, 08/15/33		397		316,445
Open Text Corp. (b)
3.88%, 02/15/28		474		421,590
3.88%, 12/01/29		315		265,120
Open Text Holdings，Inc.，4.13%，02/15/30 (b)		901		779,410
Oracle Corp., 3.95%, 03/25/51		4,425		3,250,148
Playtika Holding Corp.，4.25%，3月15日/29 (b)		939		774,675
PTC，Inc. (b)
3.63%, 02/15/25		166		157,000
4.00%, 02/15/28		867		783,479
SS&C Technologies，Inc.，5.50%，09/30/27 (b)(d)		3,862		3,601,547
Veritas U.S.，Inc./Veritas百慕大有限公司，7.50%，09/01/25 (b)		1,099		824,739


				15,019,416

特色零售-0.3%
Bath&Body Works，Inc.，7.60%，07/15/37		226		182,195
Carvana Co., 10.25%, 05/01/30 (b)		283		232,060
PetSmart，Inc./PetSmart Finance Corp. (b)
4.75%, 02/15/28		481		416,180
7.75%, 02/15/29		1,711		1,540,773
Staples, Inc., 7.50%, 04/15/26 (b)		943		781,624


				3,152,832

科技硬件、存储和外围设备-0.6%
戴尔国际有限责任公司/EMC Corp.
5.85%, 07/15/25		2,395		2,469,979
8.35%, 07/15/46		2,355		2,932,739
II-VI, Inc., 5.00%, 12/15/29 (b)		892		778,270


				6,180,988

纺织品、服装和奢侈品 (b) — 0.1%
Crocs, Inc., 4.13%, 08/15/31		244		172,692
Levi Strauss & Co., 3.50%, 03/01/31		281		229,718
威廉卡特公司，5.63%，27年3月15日		365		341,790


				744,200

储蓄和抵押金融-0.2%
Home Point Capital，Inc.，5.00%，02/01/26 (b)		411		283,590
梯子资本金融控股有限责任公司/梯子资本金融公司，5.25%，10/01/25 (b)		268		242,540
MGIC投资公司，5.25%，08/15/28		337		301,767
Nationstar Mortgage控股公司。 (b)
6.00%, 01/15/27		524		454,539
5.13%, 12/15/30		163		121,847
5.75%, 11/15/31		197		150,843
Rocket Mortgage LLC/Rocket Mortgage联合发行商，2.88%，10/15/26 (b)		233		192,553


				1,747,679

烟草 (d) — 2.0%
Altria Group, Inc., 10.20%, 02/06/39		13,392		17,412,563
BAT Capital Corp.，4.54%，47年8月15日		3,000		2,199,618
雷诺美国公司，5.85%，45/8/15		2,335		1,959,281


				21,571,462


安防	帕尔 (000)		价值

交通基础设施-0.6%
FedEx Corp., 5.25%, 05/15/50	$	6,000	$	5,974,043
GMR海得拉巴国际机场有限公司，5.38%，04/10/24 (f)		200		193,475
顺丰控股投资2021有限公司，2.38%，11/17/26 (f)		200		184,618
Signature Aviation U.S.Holdings，Inc.，4.00%，03/01/28 (b)		541		528,016


				6,880,152

公用事业-0.3%
Consensus Cloud Solutions，Inc.，6.50%，10/15/28 (b)		286		236,007
Minejesa Capital BV，4.63%，08/10/30 (f)		200		178,022
Mong Duong Finance Holdings BV，5.13%，05/07/29 (f)		605		486,760
花样能源运营公司/花样能源运营公司，4.50%，08/15/28 (b)		795		691,650
三峡一期开曼群岛金融有限公司，3.15%，06/02/26 (f)		200		196,392
维斯特拉运营有限公司 (b)
5.63%, 02/15/27		812		763,491
4.38%, 05/01/29		471		394,053


				2,946,375

无线电信服务--2.6%
法国阿尔蒂斯公司 (b)
8.13%, 02/01/27		528		485,966
5.50%, 01/15/28		560		451,282
5.13%, 01/15/29		338		256,072
5.13%, 07/15/29		1,305		985,275
5.50%, 10/15/29		1,029		786,063
美国铁塔公司，3.60%，2018年1月15日		4,000		3,740,028
皇冠城堡国际公司
3.65%, 09/01/27 (d)		8,000		7,576,380
4.15%, 07/01/50		820		681,524
Digicel International Finance Ltd./Digicel International Holdings Ltd.，8.75%，05/25/24 (b)		635		586,105
罗杰斯通信公司，4.55%，02/15/52 (b)(d)		5,433		4,771,031
SBA通信公司
3.13%, 02/01/29		33		27,010
3.88%, 02/15/27		2,441		2,228,120
Sprint Corp., 7.63%, 03/01/26		1,096		1,154,775
T-Mobile美国公司
4.75%, 02/01/28		1,013		981,810
2.63%, 02/15/29		438		368,703
3.38%, 04/15/29		506		442,750
2.88%, 02/15/31		235		195,104
3.50%, 04/15/31		990		854,796
Uniti Group LP/Uniti Group Finance，Inc./CSL Capital LLC，6.50%，02/15/29 (b)		1,037		759,602
VMED O2 U.K.Finding I PLC，4.75%，07/15/31 (b)		1,234		996,887


				28,329,283


公司债券总额-113.6% (Cost: $1,347,561,217)				1,235,005,118


浮动利率贷款利息 (a)

航空航天和国防-0.2%
阿特拉斯CC收购公司
Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 4.25%, 0.75% Floor), 5.82%, 05/25/28		636		586,479
Term Loan C, (3 mo. LIBOR + 4.25%, 0.75% Floor), 5.82%, 05/25/28		106		97,788


94		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


投资明细表 (未经审计)(续) June 30, 2022		贝莱德信用分配收益信托基金 (显示的百分比以净资产为基础)


安防	帕尔 (000)		价值

航空航天与国防(续)
Cobham Ultra U.S.联合借款人有限责任公司，美元定期贷款B，11/17/28 (l)	$	100	$	94,917
王朝收购公司。
2020 CAD Term Loan B2, (1 mo. LIBOR + 3.50%), 5.17%, 04/06/26		82		75,487
2020 Term Loan B1, (1 mo. LIBOR + 3.50%), 5.17%, 04/06/26		153		140,405
佩拉顿公司
2nd Lien Term Loan B1, (1 mo. LIBOR + 7.75%, 0.75% Floor), 9.00%, 02/01/29		113		104,733
Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.75%, 0.75% Floor), 5.42%, 02/01/28		809		758,093
TransDigm, Inc., 2020 Term Loan F, (1 mo. LIBOR + 2.25%), 3.92%, 12/09/25		264		249,440


				2,107,342

航空货运和物流-0.0%
AIT全球物流控股公司，2021年定期贷款，(3个月Libor+4.75%，0.75%下限)，5.72%，04/06/28		100		89,880
Kestrel Bidco，Inc.，定期贷款B，(3个月Libor+3.00%，下限1.00%)，5.03%，12/11/26		30		26,625
PECF USS Intermediate Holding III Corp.，定期贷款B，(1个月Libor+4.25%)，5.92%，12/15/28		149		134,415


				250,920

航空公司-0.2%
AAdvantage忠诚IP有限公司，2021定期贷款，(3个月Libor+4.75%，0.75%下限)，5.81%，04/20/28		436		414,982
Air Canada, 2021 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 3.50%, 0.75% Floor), 4.25%, 08/11/28 (c)		374		343,145
美国航空公司
2017 1st Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 1.75%), 3.40%, 01/29/27		389		341,681
2018 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 1.75%), 3.37%, 06/27/25		77		68,708
Mileage Plus Holdings LLC，2020定期贷款B，(3个月Libor+5.25%，1.00%下限)，7.31%，06/21/27		533		525,341
联合航空公司，2021年定期贷款B，(1个月Libor+3.75%，0.75%下限)，5.39%，04/21/28		446		413,150


				2,107,007

汽车零部件-0.1%
Clario Global LP，2021美元定期贷款B，(1个月Libor+3.25%)，4.92%，04/30/26		602		560,613
Truck Hero, Inc., 2021 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.50%, 0.75% Floor), 5.17%, 01/31/28		160		142,655
USI, Inc., 2017 Repriced Term Loan, (3 mo. LIBOR + 3.00%), 5.25%, 05/16/24		374		357,908
Wand NewCo 3, Inc., 2020 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.00%), 4.67%, 02/05/26		341		279,791


				1,340,967


安防	帕尔 (000)		价值

Banks — 0.1%
DirecTV融资有限责任公司，定期贷款，(1个月Libor+5.00%，0.75%下限)，6.67%，08/02/27	$	373	$	342,016
LABL, Inc., 2021 USD 1st Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 5.00%), 6.67%, 10/29/28		223		205,422


				547,438

饮料-0.0%
裸露果汁有限责任公司
2nd Lien Term Loan, (SOFR + 6.00%), 8.15%, 01/24/30 (c)		178		160,202
Term Loan, (SOFR + 3.25%), 5.40%, 01/24/29		385		357,933


				518,135

建筑产品-0.1%
CP Atlas Buyer, Inc., 2021 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.75%), 5.42%, 11/23/27		226		197,745
CPG International LLC，2022年定期贷款B，(SOFR+2.50%)，4.09%，04/28/29 (c)		89		82,325
Jeld-Wen, Inc., 2021 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 2.25%), 3.92%, 07/28/28		100		94,224
New AMI I LLC, 2022 Term Loan B, (SOFR + 6.00%), 7.52%, 03/08/29		98		88,964
标准工业公司，2021年定期贷款B，(6个月Libor+2.50%)，3.79%，09/22/28		74		71,757
Wilsonart LLC, 2021 Term Loan E, (3 mo. LIBOR + 3.25%, 1.00% Floor), 5.51%, 12/31/26		343		302,952


				837,967

资本市场-0.1%
迪尔菲尔德达科他控股有限责任公司，2020美元定期贷款B，(SOFR+3.75%，1.00%下限)，5.28%，04/09/27		1,002		935,513
鹰宽带投资有限责任公司，定期贷款，(3个月Libor+3.00%，0.75%下限)，5.31%，11/12/27		149		140,293


				1,075,806

化学品-0.2%
Ascend Performance Material Operations LLC，2021定期贷款B，(3个月Libor+4.75%，0.75%下限)，7.00%，08/27/26		260		252,487
Atotech BV, 2021 USD Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 2.50%), 4.17%, 03/18/28		374		356,651
Element Solutions，Inc.，2019年1月31日定期贷款 (l)		111		109,629
龙沙集团，美元定期贷款B，(3个月。Libor+4.00%，0.75%下限)，6.25%，07/03/28		18		15,940
Messer Industries GmbH，2018美元定期贷款，(3个月Libor+2.50%)，4.75%，03/02/26		99		94,685
记忆性能材料公司，定期贷款B，(1个月Libor+3.25%)，4.92%，05/15/24		199		191,845
New Arclin U.S.Holding Corp.，2021年定期贷款，(1个月Libor+3.75%)，5.42%，09/30/28		189		174,231
Oxea Holding Drei GmbH，2017美元定期贷款B2，(1个月Libor+3.25%)，4.38%，10/14/24		225		208,040
PQ Corp., 2021 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 2.50%), 3.74%, 06/09/28		187		178,404


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S			95


投资明细表 (未经审计)(续) June 30, 2022		贝莱德信用分配收益信托基金 (显示的百分比以净资产为基础)


安防	帕尔 (000)		价值

化学品(续)
SCIH Salt Holdings，Inc.，2021年增量定期贷款B，(6个月Libor+4.00%，0.75%下限)，4.75%，03/16/27	$	76	$	67,227
斯巴达美国Holdco LLC，2021年定期贷款，(1个月Libor+3.50%，0.75%下限)，4.62%，08/02/28 (c)		221		210,300


				1,859,439

商业服务和用品-0.3%
联合环球控股有限责任公司，2021美元增量定期贷款B，(1个月Libor+3.75%)，5.42%，05/12/28		300		273,909
Amentum政府服务控股有限责任公司，2022年定期贷款，(SOFR+4.00%)，5.30%，02/15/29		54		51,267
Aramark Services，Inc.，2021定期贷款B，(1个月Libor+2.50%)，4.17%，04/06/28		113		107,821
Asurion LLC
2018 Term Loan B6, 11/03/23 (l)		111		106,810
2020 Term Loan B8, (1 mo. LIBOR + 3.25%), 4.92%, 12/23/26		225		203,358
2021 2nd Lien Term Loan B3, (1 mo. LIBOR + 5.25%), 6.92%, 01/31/28		375		318,750
Clean Harbors，Inc.，2021年增量定期贷款B，(1个月Libor+2.00%)，3.67%，10/08/28		148		146,772
卡万塔控股公司 (l)
2021 Term Loan B, 11/30/28		84		78,758
2021 Term Loan C, 11/30/28		6		5,914
Dealer Tire LLC, 2020 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 4.25%), 5.92%, 12/12/25		223		213,139
GFL环境公司，2020年定期贷款，(3个月Libor+3.00%)，4.24%，05/30/25		112		108,417
包装控股有限责任公司，2021年定期贷款，(1个月Libor+3.25%，0.75%下限)，4.44%，03/09/28		200		182,664
Prime Security Services借款人有限责任公司，2021年定期贷款，(3个月Libor+2.75%，0.75%下限)，3.65%，09/23/26		150		139,367
天宝收购有限责任公司，2022年定期贷款B，28年8月31日 (l)		621		587,508
Verscend Holding Corp.，2021年定期贷款B，(1个月Libor+4.00%)，5.67%，08/27/25		334		319,267
Viad Corp.，初始定期贷款，(1个月。Libor+5.00%)，6.67%，07/30/28		149		139,547


				2,983,268

通信设备-0.0%
ViaSat, Inc., Term Loan, (SOFR + 4.50%), 6.14%, 03/02/29		272		252,522


建筑与工程-0.1%
Brand Energy&Infrastructure Services，Inc.，2017年定期贷款，(3个月Libor+4.25%，1.00%下限)，5.40%，06/21/24		618		531,362
派克公司，2021年增量定期贷款B，(1个月Libor+3.00%)，4.67%，01/21/28		75		71,141
SRS分销公司，2021年定期贷款B，(3个月Libor+3.50%)，4.02%，06/02/28		568		522,525
USIC Holdings, Inc., 2021 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.50%, 0.75% Floor), 5.17%, 05/12/28		149		138,502


				1,263,530


安防	帕尔 (000)		价值

建筑材料-0.1%
Core & Main LP, 2021 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 2.50%), 4.12%, 07/27/28	$	561	$	533,616
过滤集团公司，2018年第一笔留置权定期贷款，(1个月Libor+3.00%)，4.67%，03/29/25		561		530,201
Tamko建筑产品有限责任公司，定期贷款B，(3个月。Libor+3.00%)，4.33%，06/01/26		12		11,079


				1,074,896

集装箱和包装-0.2%
BWAY Holding Co.，2017年定期贷款B，(1周LIBOR+3.25%)，4.31%，04/03/24		376		352,911
Charge Next Generation，Inc.，2021年定期贷款，(1个月Libor+3.75%，0.75%下限)，5.42%，12/01/27		1,006		945,229
Pregis TopCo Corp.，第一笔留置权定期贷款，(1个月Libor+4.00%)，5.67%，07/31/26		186		175,503
托斯卡服务有限责任公司，2021年定期贷款，(1个月Libor+3.50%，0.75%下限)，5.17%，08/18/27		262		232,016


				1,705,659

总代理商-0.0%
美国建筑商和承包商供应公司，2019年定期贷款，(1个月Libor+2.00%)，3.67%，01/15/27		123		116,194
TMK鹰牌母公司，2020超级优先第二期定期贷款B，(1个月。Libor+3.50%，1.00%下限)，5.11%，08/28/24 (c)		122		92,502


				208,696

多元化消费服务--0.1%
Ascend Learning LLC
2021 2nd Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 5.75%), 7.42%, 12/10/29 (c)		100		91,500
2021 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.50%), 5.17%, 12/11/28		149		137,571
Bright Horizons Family Solutions LLC，2021定期贷款B，(1个月Libor+2.25%)，3.92%，11/24/28 (c)		125		119,415
Midas Intermediate Holdco II LLC，2020年定期贷款B，(Prime+5.75%)，10.50%，12/22/25		485		443,037
Okta, Inc., Term Loan, (SOFR + 6.25%), 7.63%, 12/15/26		126		106,674
PAI Holdco, Inc., 2020 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 3.50%, 0.75% Floor), 4.99%, 10/28/27		113		105,825
Sotheby’s, 2021 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 4.50%), 5.54%, 01/15/27		372		355,320


				1,359,342

多元化金融服务-0.4%
Advisor Group，Inc.，2021年定期贷款，(1个月Libor+4.50%)，6.17%，07/31/26		372		353,223
炼金术版权有限责任公司，定期贷款B，(1个月。Libor+3.00%)，4.06%，03/10/28 (c)		149		143,646
AlixPartners LLP，2021美元定期贷款B，(1个月Libor+2.75%)，4.42%，02/04/28		187		177,437
AqGen Island Holdings，Inc.定期贷款，(3个月Libor+3.50%)，5.81%，08/02/28 (c)		456		423,813
Castlelake航空有限公司，定期贷款B，(3个月Libor+2.75%)，4.58%，10/22/26		262		249,710
Cogeco融资2 LP，2021年增量定期贷款B，(1个月。Libor+2.50%)，4.17%，09/01/28		167		159,406


96		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


投资明细表 (未经审计)(续) June 30, 2022		贝莱德信用分配收益信托基金 (显示的百分比以净资产为基础)


安防	帕尔 (000)		价值

多元化金融服务(续)
Delta TopCo，Inc.
2020 2nd Lien Term Loan, (3 mo. LIBOR + 7.25%, 0.75% Floor), 9.34%, 12/01/28 (c)	$	50	$	42,500
2020 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 3.75%, 0.75% Floor), 5.84%, 12/01/27		187		168,684
Gainwell收购公司，定期贷款B，(3个月。Libor+4.00%，0.75%下限)，6.25%，10/01/27		370		349,215
I-Logic Technologies Bidco Ltd.，2021美元定期贷款B，(SOFR+4.00%)，6.20%，02/16/28		50		47,000
Kingpin Intermediate Holdings LLC，2018年定期贷款B，(1个月Libor+3.50%，下限1.00%)，5.17%，07/03/24		75		71,050
KKR Apple Bidco LLC
2021 2nd Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 5.75%), 7.42%, 09/21/29		15		14,306
2021 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 2.75%), 4.42%, 09/23/28		40		37,495
LBM收购有限责任公司，定期贷款B，12/18/27 (l)		235		192,078
Leb Holdings USA，Inc.，定期贷款B，(1个月Libor+3.75%，0.75%下限)，5.42%，11/02/27		75		73,091
Oscar Acquisitionco LLC，定期贷款B，(SOFR+4.50%)，6.11%，04/29/29		123		109,162
Radiate Holdco LLC，2021定期贷款B，(1个月Libor+3.25%，0.75%下限)，4.92%，09/25/26		262		242,835
RVR经销商控股有限公司，定期贷款B，(SOFR+3.75%)，5.17%，02/08/28		75		62,560
塞坦塔飞机租赁指定活动公司，定期贷款B，(3个月。Libor+2.00%)，4.25%，11/05/28		75		71,188
SMG U.S. Midco 2, Inc., 2020 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 2.50%), 4.17%, 01/23/25		153		142,489
宋承宪集团控股有限公司，2018年第一笔留置权定期贷款，(3个月Libor+4.25%)，6.50%，07/30/25		77		71,683
Veritas U.S., Inc., 2021 USD Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 5.00%, 1.00% Floor), 7.25%, 09/01/25		477		389,265
VS买方有限责任公司，定期贷款B，(1个月Libor+3.00%)，4.67%，02/28/27		300		282,060
白色资本买家有限责任公司，定期贷款B，(SOFR+3.75%)，5.28%，10/19/27		74		68,503
Ziggo融资伙伴关系，美元定期贷款I，(1个月。Libor+2.50%)，3.82%，04/30/28		126		117,219


				4,059,618

多元化电信服务-0.0%
Cablevision LightPath LLC，定期贷款B，(1个月Libor+3.25%)，4.57%，11/30/27		112		105,084
边疆通信公司，2021年DIP定期贷款B，(3个月。Libor+3.75%，0.75%下限)，6.06%，05/01/28		186		173,685
Ir卫星有限责任公司，2021年定期贷款B2，(1个月Libor+2.50%，0.75%下限)，4.17%，11/04/26		223		213,388


				492,157

电力公用事业-0.1%
ExGen Renewables IV LLC，2020定期贷款，(3个月Libor+2.50%，1.00%下限)，4.08%，12/15/27		247		237,857
Triton Water Holdings，Inc.，定期贷款，(3个月Libor+3.50%)，5.75%，03/31/28		407		358,306


				596,163


安防	帕尔 (000)		价值

电气设备-0.0%
Arcline FM Holdings LLC，2021年第一笔留置权定期贷款，(6个月Libor+4.75%，0.75%下限)，7.63%，06/23/28 (c)	$	223	$	208,947
AZZ, Inc., Term Loan B, (SOFR + 4.25%), 5.88%, 05/13/29 (c)		35		33,338
Gates Global LLC, 2021 Term Loan B3, (1 mo. LIBOR + 2.50%, 0.75% Floor), 4.17%, 03/31/27		183		172,581
II-VI，Inc.，2021年桥梁定期贷款B，07/02/29 (l)		125		119,531


				534,397

环境、维护和安全服务-0.0%
Asplundh Tree Expert LLC，2021年定期贷款B，(1个月。Libor+1.75%)，3.42%，09/07/27		300		288,952
TruGreen LP, 2020 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 4.00%, 0.75% Floor), 5.67%, 11/02/27		37		34,911


				323,863

股权房地产投资信托基金(REITs)-0.0%
RHP Hotel Properties LP，2017年定期贷款B，(1个月Libor+2.00%)，3.67%，05/11/24		33		32,480


食品和史泰博零售业-0.0%
美国食品公司
2019 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 2.00%), 3.57%, 09/13/26		53		49,721
2021 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 2.75%), 4.32%, 11/22/28		249		236,375


				286,096

食品-0.2%
第8大道食品与供应公司，2018年第一笔留置权定期贷款，(1个月Libor+3.75%)，5.42%，10/01/25		164		137,325
B&G Foods，Inc.，2019年定期贷款B4，10/10/26 (l)		112		105,245
Chobani LLC, 2020 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.50%, 1.00% Floor), 5.17%, 10/25/27		594		537,252
Froneri International Ltd.，2020美元定期贷款，(1个月Libor+2.25%)，3.92%，01/29/27		569		522,385
Sovos Brands Intermediate，Inc.，2021年定期贷款，(3个月Libor+3.50%，0.75%下限)，4.25%，06/08/28		224		210,981
Utz Quality Foods LLC，2021年定期贷款B，(1个月Libor+3.00%)，4.67%，01/20/28		187		177,932


				1,691,120

燃气公用事业-0.0%
自由港液化天然气投资有限公司，定期贷款B，(3个月Libor+3.50%)，4.56%，12/21/28		445		383,761


医疗保健设备和用品-0.1%
电子Bidco，Inc.，2021年11月1日定期贷款 (l)		300		280,518
Insulet Corp.，定期贷款B，(1个月Libor+3.25%)，4.92%，05/04/28		112		105,587
Medline借款人LP，美元定期贷款B，(1个月。Libor+3.25%)，4.92%，10/23/28		766		709,491


				1,095,596

医疗保健提供者和服务-0.1%
CHG Healthcare Services，Inc.，2021年定期贷款，(3个月Libor+3.25%)，4.75%，09/29/28		186		175,550
达芬奇买家公司，2019年定期贷款，(3个月。Libor+4.00%，下限1.00%)，6.25%，01/08/27		297		280,895
EnVision Healthcare Corp.，2018年第一笔留置权定期贷款，(1个月Libor+3.75%)，5.42%，10/10/25		296		97,431


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S			97


投资明细表 (未经审计)(续) June 30, 2022		贝莱德信用分配收益信托基金 (显示的百分比以净资产为基础)


安防	帕尔 (000)		价值

医疗保健提供者和服务(续)
Eyes ecare Partners LLC，2020定期贷款，(3个月Libor+3.75%)，6.00%，02/18/27	$	200	$	184,486
股骨买家公司，第一留置权定期贷款，(3个月。Libor+4.50%)，6.75%，03/05/26		158		137,409
Orbcomm, Inc., Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 4.25%), 5.92%, 09/01/28		149		137,558
Sotera Health Holdings LLC，2021年定期贷款，(1个月Libor+2.75%)，4.42%，12/11/26		126		119,543
Vizient, Inc., 2022 Term Loan B, (SOFR + 2.25%), 3.68%, 04/28/29		32		31,720
WP CityMD Bidco LLC，2021年第一笔留置权定期贷款B，(3个月Libor+3.25%)，5.50%，12/22/28		250		234,413


				1,399,005

医疗保健服务-0.0%
杜鹃花Topco，Inc.定期贷款，(3个月Libor+3.50%)，4.74%，07/24/26		376		351,246


医疗保健技术-0.1%
AthenaHealth，Inc.，2022年定期贷款B，(SOFR+3.50%)，5.01%，02/15/29		386		354,465
GoodRx，Inc.，第一留置权定期贷款，(1个月Libor+2.75%)，4.42%，10/10/25		82		74,897
北极星新闻有限责任公司，美元定期贷款B，(1个月。Libor+4.00%)，5.67%，06/02/28		223		205,366


				634,728

酒店、餐饮和休闲-0.4%
1011778 B.C.无限责任公司，定期贷款B4，(1个月Libor+1.75%)，3.42%，11/19/26		341		324,546
贵族技术公司，2022年定期贷款B，(SOFR+2.25%)，4.40%，05/24/29		23		22,160
凯撒度假村集合有限责任公司，2017第一笔留置权定期贷款B，(1个月Libor+2.75%)，4.42%，12/23/24		450		432,128
Carnival Corp., (6 mo. LIBOR + 3.00%, 0.75% Floor), 5.88%, 06/30/25		110		102,486
Equinox Holdings，Inc.，2017第一笔留置权定期贷款，(3个月Libor+3.00%，下限1.00%)，5.25%，03/08/24		585		432,849
费尔蒂塔娱乐有限责任公司，2022年定期贷款B，(SOFR+4.00%)，5.53%，01/27/29		597		548,987
四季酒店有限公司，新第一留置权定期贷款，(1个月Libor+2.00%)，3.67%，11/30/23		98		96,525
希尔顿全球金融有限责任公司，2019年6月22日定期贷款B2 (l)		31		30,038
IRB Holding Corp., 2022 Term Loan B, (SOFR + 3.15%, 0.75% Floor), 4.24%, 12/15/27		547		512,567
宾夕法尼亚国家博彩公司，2022年定期贷款B，(SOFR+2.75%)，4.38%，05/03/29		154		147,025
Playtika Holding Corp.，2021年定期贷款，(1个月。Libor+2.75%)，4.42%，03/13/28		236		222,136
科学游戏国际公司，2022美元定期贷款，(SOFR+3.00%)，4.36%，04/14/29		88		83,380
星空集团控股BV，2018美元增量定期贷款，(3个月Libor+2.25%)，4.50%，07/21/26		75		71,005
Station Casinos LLC，2020定期贷款B，(1个月Libor+2.25%)，3.92%，02/08/27		301		282,425
旅游金融卢森堡SARL，2021年同意定期贷款，(3个月Libor+5.00%)，7.25%，05/29/26		276		212,511


安防	帕尔 (000)		价值

酒店、餐馆和休闲(续)
Twin River Worldwide Holdings，Inc.，2021定期贷款B，(1个月Libor+3.25%)，4.37%，10/02/28	$	74	$	69,086
Whataband LLC，2021年定期贷款B，(1个月Libor+3.25%)，4.92%，08/03/28		262		244,675
温德姆酒店及度假村公司，定期贷款B，5/30/25 (l)		19		18,274


				3,852,803

家用耐用品-0.1%
ACProducts Holdings，Inc.，2021年定期贷款B，(3个月Libor+4.25%)，6.97%，05/17/28		172		132,722
Snap One Holdings Corp.，定期贷款B，(6个月。Libor+4.50%)，7.38%，12/08/28		188		169,949
Solis IV BV，美元定期贷款B1，(SOFR+3.50%)，4.84%，02/26/29		262		224,830
Springs Windows Fashions LLC，2021定期贷款B，(1个月Libor+4.00%，0.75%下限)，5.60%，10/06/28		76		62,069
韦伯-斯蒂芬产品有限责任公司，定期贷款B，(1个月Libor+3.25%，0.75%下限)，4.92%，10/30/27		130		117,885


				707,455

工业集团-0.1%
AVSC Holding Corp.，2020年定期贷款B1，(0.25%PIK)，5.11%，03/03/25 (i)		385		329,729
Diamond BC BV, 2021 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 2.75%), 3.99%, 09/29/28		341		314,379
Sequa Mezzanine Holdings LLC，2020延期定期贷款，(3个月。Libor+6.75%，1.00%下限)，8.30%，11/28/23		10		9,830
垂直美国Newco，Inc.，定期贷款B，(1个月Libor+3.50%)，4.02%，07/30/27		99		93,023
Vertiv Group Corp.，2021年定期贷款B，(1个月Libor+2.75%)，3.87%，03/02/27		460		426,498


				1,173,459

保险--0.2%
联合控股中级有限责任公司
2018 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.25%), 4.92%, 05/09/25		626		587,752
2021 Term Loan B4, (1 mo. LIBOR + 3.50%), 5.01%, 11/06/27		119		110,772
AmWINS Group, Inc., 2021 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 2.25%), 3.92%, 02/19/28		175		165,116
AssuredPartners，Inc.，2020年定期贷款B，(1个月Libor+3.50%)，5.17%，02/12/27		263		245,581
HUB国际有限公司
2018 Term Loan B, 04/25/25 (l)		451		425,822
2021 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 3.25%), 4.35%, 04/25/25		111		105,470
瑞安专业集团有限责任公司，定期贷款，(SOFR+3.00%，0.75%下限)，4.63%，09/01/27 (c)		124		119,393
Sedgwick索赔管理服务公司，2019年定期贷款B，(1个月Libor+3.75%)，5.42%，09/03/26。		224		212,374


				1,972,280

互动媒体和服务-0.1%
Adevinta ASA，美元定期贷款B，(3个月。Libor+3.00%，0.75%下限)，5.25%，06/26/28		371		353,961


98		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


投资明细表 (未经审计)(续) June 30, 2022		贝莱德信用分配收益信托基金 (显示的百分比以净资产为基础)


安防	帕尔 (000)		价值

互动媒体与服务(续)
Arches Buyer, Inc., 2021 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.25%), 4.92%, 12/06/27	$	93	$	84,391
卡梅洛特美国收购有限责任公司，2020年增量定期贷款B，(1个月Libor+3.00%，1.00%下限)，4.67%，10/30/26		432		406,258
Go爸爸运营有限公司，2021年定期贷款B4，(1个月Libor+2.00%)，3.67%，08/10/27		125		120,221
Grab控股公司，定期贷款B，(6个月Libor+4.50%，1.00%下限)，5.50%，01/29/26		447		406,531


				1,371,362

互联网和直销零售-0.0%
CNT Holdings I Corp.，2020年定期贷款，(1个月Libor+3.50%，0.75%下限)，4.69%，11/08/27		199		188,504


互联网软件和服务-0.0%
优步技术公司，2021年定期贷款B，(3个月Libor+3.50%)，5.07%，02/25/27		515		491,668


IT服务-0.3%
阿鲁巴投资公司，2020美元定期贷款，(1个月Libor+4.00%，0.75%下限)，5.63%，11/24/27 (c)		75		68,654
Banff Merge Sub，Inc.，2021美元定期贷款，(1个月Libor+3.75%)，5.42%，10/02/25		225		208,777
Camelot Finance SA，定期贷款B，(1个月Libor+3.00%)，4.67%，10/30/26		124		117,419
CCC智能解决方案公司，定期贷款B，(3个月Libor+2.25%)，4.50%，09/21/28		187		177,052
CoreLogic，Inc.
2nd Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 6.50%), 8.19%, 06/04/29 (c)		100		72,000
Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.50%), 5.19%, 06/02/28		453		375,606
FleetCor Technologies运营有限公司，2021年定期贷款B4，(1个月Libor+1.75%)，3.42%，04/28/28		226		216,874
Greeneden U.S.Holdings II LLC，2020美元定期贷款B4，(1个月Libor+4.00%，0.75%下限)，5.67%，12/01/27		927		883,805
PUG LLC, USD Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.50%), 5.17%, 02/12/27 (c)		378		340,255
TransUnion LLC
2019 Term Loan B5, (1 mo. LIBOR + 1.75%), 3.42%, 11/16/26		113		106,099
2021 Term Loan B6, (1 mo. LIBOR + 2.25%), 3.92%, 12/01/28		448		426,401
Virtusa Corp.，第一留置权定期贷款B，(1个月。Libor+3.75%，0.75%下限)，5.42%，02/11/28		75		70,285
WEX, Inc., 2021 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 2.25%), 3.92%, 03/31/28		124		119,319


				3,182,546

休闲产品-0.0%
Fender乐器公司，2021年定期贷款B，(SOFR+4.00%)，5.23%，12/01/28		100		94,153
Peloton Interactive，Inc.，定期贷款，(SOFR+6.50%)，8.35%，05/25/27		41		38,976


				133,129

生命科学工具和服务-0.2%
Avantor Funding，Inc.，2021年定期贷款B5，(1个月Libor+2.25%)，3.92%，11/08/27		277		265,410


安防	帕尔 (000)		价值

生命科学工具与服务(续)
EResearchTechnology，Inc.，2020第一笔留置权定期贷款，(1个月Libor+4.50%，下限1.00%)，6.17%，02/04/27	$	556	$	512,365
图标卢森堡SARL
LUX Term Loan, (3 mo. LIBOR + 2.25%), 4.56%, 07/03/28		278		268,006
US Term Loan, (3 mo. LIBOR + 2.25%), 4.56%, 07/03/28		69		66,774
Maravai Intermediate Holdings LLC，2022年定期贷款B，(SOFR+3.00%)，3.85%，10/19/27 (c)		186		176,297
PAREXEL国际公司，2021年第一笔留置权定期贷款，(1个月Libor+3.25%)，4.88%，11/15/28		523		489,760


				1,778,612

机械--0.2%
Albion Acquires Ltd.，美元定期贷款，(3个月Libor+5.25%)，6.43%，08/17/26		224		213,801
ASP刀片控股公司，初始定期贷款，(1个月Libor+4.00%)，5.67%，10/13/28		66		57,767
Clark Equipment Co.，2022定期贷款B，(SOFR+2.50%)，4.65%，04/20/29		42		40,271
哥伦布·麦金农公司，2021年定期贷款B，(3个月Libor+2.75%)，5.06%，05/14/28		72		68,740
Fluidra SA, 2022 USD Term Loan B, (SOFR + 2.00%), 3.63%, 01/29/29		22		21,188
Gardner Denver，Inc.，2020美元定期贷款B2，(1个月伦敦银行同业拆息+1.75%)，3.38%，03/01/27		143		137,037
英格索尔-兰德服务公司，2020美元Spinco定期贷款，(1个月伦敦银行同业拆息+1.75%)，3.38%，03/01/27		159		151,590
麦迪逊IAQ有限责任公司，定期贷款，(6个月Libor+3.25%)，4.52%，06/21/28		456		414,388
SPX Flow, Inc., (SOFR + 4.50%), 6.13%, 04/05/29		146		135,788
泰坦收购有限公司，2018年定期贷款B，(6个月Libor+3.00%)，5.88%，03/28/25		451		412,432


				1,653,002

Media — 0.6%
Altices Finding SA，2017美元第一留置权定期贷款，(3个月Libor+2.75%)，3.79%，01/31/26		252		226,829
Altice France SA, 2018 Term Loan B13, (3 mo. LIBOR + 4.00%), 5.41%, 08/14/26		412		375,647
AMC娱乐控股公司，2019年定期贷款B，(1个月Libor+3.00%)，4.20%，04/22/26		164		137,847
Charge Communications Operating LLC，A类，2019年定期贷款B1，(1个月Libor+1.75%)，3.42%，04/30/25		124		120,877
城市足球集团有限公司，定期贷款，(3个月Libor+3.50%)，4.60%，07/21/28 (c)		225		206,273
Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.定期贷款B，(3个月Libor+3.50%)，4.74%，08/21/26		601		514,449
CMG Media Corp., 2021 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.50%), 5.17%, 12/17/26		124		114,316
连接Finco SARL，2021年定期贷款B，(1个月Libor+3.50%，1.00%下限)，5.17%，12/12/26		672		616,161
CSC Holdings LLC，2019年定期贷款B5，(1个月Libor+2.50%)，3.82%，04/15/27		243		225,156
Learfield Communications LLC，2016第一笔留置权定期贷款，(1个月Libor+3.25%，下限1.00%)，4.92%，12/01/23 (c)		92		80,590
狮门资本控股有限公司，2018年定期贷款B，(1个月Libor+2.25%)，3.92%，03/24/25		75		72,752


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S			99


投资明细表 (未经审计)(续) June 30, 2022		贝莱德信用分配收益信托基金 (显示的百分比以净资产为基础)


安防	帕尔 (000)		价值

媒体(续)
Live Nation Entertainment，Inc.，定期贷款B4，(1个月Libor+1.75%)，3.35%，10/17/26	$	457	$	425,912
MH Sub I LLC
2017 1st Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.50%), 5.42%, 09/13/24		727		683,101
2021 2nd Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 6.25%), 7.92%, 02/23/29		207		193,923
辛克莱电视集团，2022年定期贷款B4，(SOFR+3.75%)，5.38%，04/21/29 (c)		201		184,920
Trader Corp., 2017 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.00%, 1.00% Floor), 4.63%, 09/28/23 (c)		299		286,293
UPC融资伙伴，2021年美元定期贷款AX，(1个月。Libor+3.00%)，4.32%，01/31/29		45		42,761
维珍媒体布里斯托尔有限责任公司，2020美元定期贷款Q，(1个月。Libor+3.25%)，4.57%，01/31/29		300		286,767
Voyage Digital Ltd., (SOFR + 4.50%), 5.28%, 05/11/29 (c)		107		101,650
William Morris Endeavor Entertainment LLC，2018第一笔留置权定期贷款，(1个月Libor+2.75%)，4.42%，05/18/25		569		533,959
WMG收购公司，2021年定期贷款G，(1个月。Libor+2.12%)，3.79%，01/20/28		225		215,507
Zayo集团控股公司，美元定期贷款，(1个月。Libor+3.00%)，4.67%，03/09/27		585		537,237


				6,182,927

石油、天然气和消耗性燃料-0.2%
Asccent Resources Utica LLC，2020固定第二留置权定期贷款，(3个月Libor+9.00%，下限1.00%)，10.02%，11/01/25		784		821,891
Edgewater发电有限责任公司，定期贷款，(1个月Libor+3.75%)，5.42%，12/13/25		62		52,622
Lucid Energy Group II借款人LLC，2021年定期贷款，(1个月Libor+4.25%，0.75%下限)，5.87%，11/24/28		371		365,089
Medalion Midland收购有限责任公司，(1个月Libor+3.75%，0.75%下限)，5.42%，10/18/28		223		213,804
Oryx Midstream Services二叠纪盆地有限责任公司，定期贷款B，(3个月Libor+3.25%)，4.71%，10/05/28		372		353,279


				1,806,685

个人用品--0.1%
卢森堡阳光七世SARL，2021年定期贷款B3，(3个月Libor+3.75%，0.75%下限)，6.00%，10/01/26。		744		687,082


制药类股-0.1%
Amneal PharmPharmticals LLC，2018年定期贷款B，(1个月Libor+3.50%)，5.50%，05/04/25		125		113,122
博世健康公司，2022年定期贷款B，(SOFR+5.25%)，6.55%，02/01/27		273		233,330
Catalent Pharma Solutions，Inc.，2021定期贷款B3，(1个月Libor+2.00%)，3.63%，02/22/28		124		122,318
Elanco动物健康公司，定期贷款B，(1个月Libor+1.75%)，2.81%，08/01/27		138		130,035
爵士融资Lux SARL，美元定期贷款，(1个月。伦敦银行同业拆息+3.50%)，5.17%，05/05/28		298		283,227
Option Care Health，Inc.，2021年定期贷款B，(1个月Libor+2.75%)，4.42%，10/27/28		55		52,035


安防	帕尔 (000)		价值

制药(续)
Organon & Co., USD Term Loan, (3 mo. LIBOR + 3.00%), 4.63%, 06/02/28	$	216	$	207,696
精密医疗集团有限责任公司 (c)
2021 Delayed Draw Term Loan, (3 mo. LIBOR + 3.75%), 3.75%, 11/18/27		15		13,838
2021 Term Loan, (3 mo. LIBOR + 3.00%, 0.75% Floor), 5.25%, 11/18/27		286		263,960


				1,419,561

专业服务--0.1%
邓白氏公司，定期贷款，(1个月。Libor+3.25%)，4.87%，02/06/26		498		469,339
元素材料科技集团美国控股公司 (l)
2022年4/12/29美元延迟提取定期贷款B		77		73,463
2022美元延迟提取定期贷款D/12/29		166		159,170
Galaxy U.S.OPCO，Inc.，定期贷款，(SOFR+4.75%)，6.28%，04/29/29		180		168,525


				870,497

房地产管理和开发-0.1%
张伯伦集团公司，定期贷款B，(1个月Libor+3.50%)，5.17%，11/03/28		375		338,088
高纬物业美国借款人有限责任公司，2020年定期贷款B，(1个月Libor+2.75%)，4.42%，08/21/25		299		280,600


				618,688

公路和铁路-0.0%
AVIS预算汽车租赁有限责任公司，2020定期贷款B，(1个月Libor+1.75%)，3.42%，08/06/27		71		67,493
Genesee&Wyming，Inc.，定期贷款，(3个月Libor+2.00%)，4.25%，12/30/26		188		179,716
SIRVA Worldwide，Inc.，2018第一笔留置权定期贷款，(1个月Libor+5.50%)，7.09%，08/04/25 (c)		80		71,464


				318,673

半导体和半导体设备-0.0%
Synaptics，Inc.，定期贷款B，(3个月Libor+2.25%)，4.36%，12/02/28		111		108,195


软件-0.6%
应用系统公司，2017年第一笔留置权定期贷款，(3个月Libor+3.00%)，5.25%，09/19/24		39		39,020
梭鱼网络公司
1st Lien Term Loan, (3 mo. LIBOR + 3.75%, 0.75% Floor), 5.98%, 02/12/25		298		294,327
2022 Term Loan, 05/17/29 (l)		83		79,369
Central Parent，Inc.，2022美元定期贷款B，07/06/29 (l)		73		68,812
Cloudera公司
2021 Second Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 6.00%), 7.67%, 10/08/29 (c)		113		98,310
2021 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.75%), 5.42%, 10/08/28		246		226,056
基石OnDemand，Inc.，2021年定期贷款，(1个月Libor+3.75%)，5.42%，10/16/28		187		166,325
Digicel国际金融有限公司，2017年定期贷款B，(1个月Libor+3.25%)，4.92%，05/28/24 (c)		205		176,601
Epicor Software Corp.，2020年定期贷款，(1个月Libor+3.25%，0.75%下限)，4.92%，07/30/27		299		281,080
Helios Software Holdings，Inc.，2021年美元定期贷款B，(3个月Libor+3.75%)，5.95%，03/11/28		100		91,700


100		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


投资明细表 (未经审计)(续) June 30, 2022		贝莱德信用分配收益信托基金 (显示的百分比以净资产为基础)


安防	帕尔 (000)		价值

软件(续)
Informatica LLC，2021美元定期贷款B，(1个月Libor+2.75%)，4.44%，10/27/28	$	486	$	460,450
基础设施控股公司，2021年定期贷款B，(3个月Libor+2.75%)，3.27%，10/30/28 (c)		100		94,513
洋红色买家有限责任公司
2021 USD 1st Lien Term Loan, (3 mo. LIBOR + 5.00%, 0.75% Floor), 6.23%, 07/27/28		253		226,699
2021 USD 2nd Lien Term Loan, (3 mo. LIBOR + 8.25%, 0.75% Floor), 9.48%, 07/27/29		193		176,021
McAfee LLC, 2022 USD Term Loan B, (SOFR + 4.00%), 5.15%, 03/01/29		376		341,220
NetSmart Technologies，Inc.，2020定期贷款B，(1个月Libor+4.00%，0.75%下限)，5.67%，10/01/27		186		176,755
Planview母公司，定期贷款，(1个月Libor+4.00%，0.75%下限)，5.67%，12/17/27		111		104,748
Proofpoint，Inc.，第一笔留置权定期贷款，(3个月Libor+3.25%)，4.82%，08/31/28		450		416,972
RealPage，Inc.，第一笔留置权定期贷款，(1个月Libor+3.00%)，4.67%，04/24/28		742		684,151
修复五金公司，定期贷款B，(1个月Libor+2.50%)，4.14%，10/20/28		187		163,326
Severin收购有限责任公司，2018年定期贷款B，(1个月Libor+3.00%)，4.62%，08/01/25		150		143,928
Sophia LP, 2021 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 3.25%), 5.50%, 10/07/27		398		370,386
Tibco Software，Inc.，2020第二留置权定期贷款，(1个月Libor+7.25%)，7.25%，03/03/28		335		327,798
旗舰软件集团公司
2021 2nd Lien Term Loan, (3 mo. LIBOR + 5.25%), 6.21%, 05/03/27		112		103,444
2021 Term Loan, (3 mo. LIBOR + 3.25%), 4.21%, 05/04/26		825		770,728


				6,082,739

特色零售-0.2%
贝伦金融美国有限责任公司，2018年定期贷款B，(3个月Libor+2.25%)，3.69%，11/13/25		374		360,970
EG Group Ltd., 2021 Term Loan, 6.50%, 03/31/26		447		422,522
狂热商业中级控股有限责任公司，定期贷款B，(1个月。Libor+3.25%)，4.92%，11/24/28		75		70,303
Mavis轮胎快递服务公司，2021年定期贷款B，(SOFR+4.00%)，5.63%，05/04/28		274		252,503
Med Parentco LP，第一留置权定期贷款，(1个月Libor+4.25%)，5.92%，08/31/26		149		134,356
PetSmart, Inc., 2021 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 3.75%, 0.75% Floor), 4.50%, 02/11/28		557		522,834
Pilot Travel Center LLC，2021年定期贷款B，(SOFR+2.00%)，3.63%，08/04/28		99		95,146
恢复硬件公司，2022年增量定期贷款，(SOFR+3.25%)，4.88%，10/20/28		90		80,100
混响买家，公司，2021年第一留置权定期贷款，(3个月。Libor+3.50%)，6.38%，11/01/28		308		287,760


				2,226,494

技术硬件、存储和外围设备-0.0%
电子成像公司，定期贷款，07/23/26 (l)		67		59,666


纺织品、服装和奢侈品-0.0%
Crocs, Inc., Term Loan B, (SOFR + 3.50%), 4.45%, 02/17/29		266		241,865


安防	帕尔 (000)		价值

贸易公司和分销商-0.0%
Beacon Roofing Supply，Inc.，2021年定期贷款B，(1个月Libor+2.25%)，3.92%，05/19/28	$	187	$	178,131
基础建材控股有限公司，2021年定期贷款，(3个月Libor+3.25%)，4.49%，01/31/28 (c)		113		98,681
离子贸易金融有限公司，2021年定期贷款，(3个月伦敦银行同业拆息+4.75%)，7.00%，04/03/28		75		68,607
SRS分销公司，2022年增量定期贷款，(SOFR+3.50%)，4.00%，06/02/28		68		62,386


				407,805

无线电信服务-0.0%
Gogo Intermediate Holdings LLC，定期贷款B，(3个月Libor)，4.99%，04/30/28		75		70,444
Metronet Systems Holdings LLC，2021第一笔留置权定期贷款，(SOFR+3.75%)，5.05%，06/02/28		111		102,897
SBA高级财务II有限责任公司，2018年定期贷款B，(1个月Libor+1.75%)，3.42%，04/11/25		188		180,840


				354,181


总浮动利率贷款利息-6.4% (Cost: $74,520,431)				69,263,042


外国机构的义务

巴西-0.4%
巴西政府国际债券，5.00%，1/27/45		6,525		4,678,833


哥伦比亚-0.3%
哥伦比亚政府国际债券，5.63%，02/26/44		4,000		2,879,500


India — 0.0%
印度进出口银行，3.88%，02/01/28 (f)		200		191,004


印度尼西亚-0.5%
印尼政府国际债券
5.88%, 01/15/24 (b)		4,400		4,525,950
2.85%, 02/14/30		200		178,037
1.85%, 03/12/31		200		162,022
3.70%, 10/30/49		200		160,022
3.50%, 02/14/50		200		157,475
Perusahaan Penerbit SBSN印度尼西亚III，2.80%，06/23/30 (f)		200		175,475


				5,358,981

墨西哥-0.4%
墨西哥政府国际债券，4.75%，03/08/44 (d)		5,800		4,804,212


巴基斯坦-0.0%
巴基斯坦政府国际债券 (f)
6.00%, 04/08/26		450		301,550
7.38%, 04/08/31		200		124,022


				425,572

菲律宾-0.1%
菲律宾政府国际债券
1.65%, 06/10/31		200		160,272
1.95%, 01/06/32		200		162,772
2.65%, 12/10/45		200		137,022


				460,066


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S			101


投资明细表 (未经审计)(续) June 30, 2022		贝莱德信用分配收益信托基金 (显示的百分比以净资产为基础)


安防	帕尔 (000)		价值

韩国-0.0%
韩国进出口银行，1.63%，01/18/27	$	200	$	182,990


乌拉圭-0.3%
乌拉圭政府国际债券，5.10%，06/18/50		3,500		3,510,500


外国机构债务总额--2.0% (Cost: $25,976,979)				22,491,658


市政债券

纽约-1.0%
大都会运输局，RB，BAB，6.55%，11/15/31		10,000		11,227,440


市政债券总额-1.0% (Cost: $9,833,900)				11,227,440


优先证券

资本信托-12.6%

航空公司-0.0%
机场管理局，2.10% (a)(f)(g)		200		180,975


汽车--0.2%
通用汽车金融公司，C系列，5.70% (a)(g)		2,565		2,231,550


银行 (a)(g) — 4.4%
汇丰资本融资1美元LP，10.18% (b)(d)		11,835		16,035,358
亨廷顿银行股份有限公司，F系列，5.63%		6,450		6,029,873
中国银行工商股份有限公司 3.20% (f)		300		283,500
ING Groep NV，3.88%		3,326		2,408,737
Kasikornbank PCL，5.28% (f)		268		245,605
麦格理银行有限公司，6.13% (b)		1,885		1,704,896
北欧银行总部基地，6.13% (b)		5,540		5,336,593
里萨尔商业银行公司，6.50% (f)		700		669,069
SVB金融集团，4.10%		4,556		3,133,226
TMB Thanachart Bank PCL，4.90% (f)		700		638,444
U.S.Bancorp，J系列，5.30% (d)		10,415		8,850,146
富国银行。
S系列，5.90%		281		254,080
U系列，5.88%		2,655		2,588,360


				48,177,887

资本市场-0.1%
道富集团，F系列，5.43% (a)(g)		618		602,326


多元化金融服务--4.9%
美国银行(Bank of America Corp.)U系列，5.20% (a)(d)(g)		5,785		5,365,587
巴克莱银行 (a)(g)
4.38%		1,630		1,249,988
8.00%		4,500		4,421,250
法国巴黎银行，7.38% (a)(b)(g)		4,535		4,489,413


安防	帕尔 (000)		价值

多元化金融服务(续)
法国农业信贷银行，8.13% (a)(b)(g)	$	5,000	$	5,121,500
瑞士信贷集团，7.50% (a)(b)(g)		1,865		1,720,463
汇丰控股，6.50% (a)(g)		2,615		2,368,108
摩根大通。
8.75%, 09/01/30		2,000		2,443,366
S系列，6.75% (a)(d)(g)		9,775		9,840,248
劳埃德银行集团，7.50% (a)(g)		8,285		8,075,158
NatWest Group PLC，8.00% (a)(g)		970		959,573
瑞银集团，7.00% (a)(b)(g)		7,500		7,305,918


				53,360,572

电力公用事业-0.6%
PPL Capital Funding，Inc.，A系列，4.92%，03/30/67 (a)		8,300		6,121,250


独立电力和可再生电力生产商-0.1%
维斯特拉公司，7.00% (a)(b)(g)		481		436,507


保险--1.7%
ACE Capital Trust II，9.70%，04/01/30 (d)		7,000		8,930,864
爱荷华州Cos资本信托II的衡平法，B系列，8.42%，04/01/27		5,000		4,816,060
MetLife, Inc., 6.40%, 12/15/66		5,000		5,026,300


				18,773,224

石油、天然气和消耗性燃料-0.2%
企业产品运营有限责任公司，4.36%，06/01/67 (a)		2,500		1,842,262


房地产管理与开发-0.0%
新世界发展金融BVI有限公司，4.13% (a)(f)(g)		409		345,605


无线电信服务-0.4%
沃达丰集团，7.00%，04/04/79 (a)		4,745		4,654,608


				136,726,766

	股票

优先股-3.7%

银行 (a)(g) — 2.3%
花旗集团，K系列，6.88%		488,320		12,564,474
富国银行，系列Q，5.85%		550,500		13,068,870


				25,633,344

资本市场 (a)(g) — 0.9%
高盛，J系列，5.50%		162,450		3,970,278
道富银行，D系列，5.90%		220,495		5,483,711


				9,453,989


102		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


投资明细表 (未经审计)(续) June 30, 2022		贝莱德信用分配收益信托基金 (显示的百分比以净资产为基础)


安防	股票		价值


互动媒体和服务-0.5%
字节跳动有限公司，E-1系列，(11/11/20收购，成本：3,526,645美元) (c)(k)(m)		32,185	$	5,327,131


				40,414,464


优先证券总额-16.3% (Cost: $185,172,899)				177,141,230


长期投资总额-145.7% (Cost: $1,716,201,108)				1,584,492,992


短期证券

货币市场基金-0.3%
贝莱德流动性基金，T基金，机构类，1.33% (n)(o)		3,126,037		3,126,037


短期证券总额-0.3% (Cost: $3,126,037)				3,126,037


购买的期权-0.0% (Cost: $680,224)				659,767


期权签订前的总投资-146.0% (Cost: $1,720,007,369)				1,588,278,796


已写入的期权-(0.2)% (已收保费：(2,702,036美元))				(2,698,232	)


总投资，扣除期权净额-145.8% (Cost: $1,717,305,333)				1,585,580,564

负债超过其他资产-(45.8%)				(498,353,717	)


净资产-100.0%			$	1,087,226,847

(a)	可变利率证券。利率会定期重置。显示的利率是期末的实际利率。安全说明还包括参考利率和利差(如果已发布并可用)。

(b)	根据修订后的1933年证券法，根据规则144A豁免注册的证券。这些证券可以在豁免注册的交易中转售给合格机构投资者。

(c)	安全使用重大的不可观察的投入进行估值，并在公允价值层次结构中被归类为第三级。

(d)	全部或部分证券已被质押为与未完成的逆回购协议有关的抵押品。

(e)	全部或部分证券已被质押和/或分离为与所发行的未偿还交易所交易期权相关的抵押品。

(f)	根据1933年证券法的S规定，这种证券可以转售给合格的外国投资者和外国机构买家。

(g)	没有规定到期日的永久证券。

(h)

何时签发的保证金。

(i)	实物支付证券，可以以额外的面值/股份和/或现金支付利息/股息。显示的费率是当前费率和可能的付款费率。

(j)	发行人申请破产和/或违约。

(k)

非创收证券。

(l)	表示期末未结清的贷款承诺。在结算日之前，与此次收购相关的某些细节尚不清楚，包括票面利率。

(m)	关于转售的受限证券，不包括144A证券。该信托持有的限制性证券现值为5,327,131美元，相当于其截至期末净资产的0.5%，原始成本为3,526,645美元。

(n)	信托基金的附属机构。

(o)	截至期末的年化7日收益率。

联属

在截至2022年6月30日的6个月内，就经修订的1940年《投资公司法》第2(A)(3)条而言，对被视为信托附属公司的发行人的投资如下：


关联发行商	价值在 12/31/21		购买按成本计算		收益来自销售部门			网络已实现得(损)		更改中未实现欣赏 (折旧)		价值在 06/30/22		股票持有时间 06/30/22		收入		资本利得分配从… 潜在的基金
贝莱德流动性基金、T基金、机构类	$	22,030,719	$	—	$	(18,904,682	) (a)	$	—	$	—	$	3,126,037		3,126,037	$	23,618	$	—

(a)

代表净买入(卖出)金额。

逆回购协议

交易对手

利息

费率

贸易

日期

成熟性

日期

(a)

面值

包括
应计利息

非现金标的的类型

抵押品

剩余

合同到期日

协议中的

)

巴克莱资本公司

1.80

(b)

12/21/21

打开

14,668,500

14,707,840

公司债券

开放/需求

法国巴黎银行

1.78

(b)

02/11/22

打开

5,362,500

5,374,061

公司债券

开放/需求

法国巴黎银行

1.78

(b)

02/11/22

打开

3,685,775

3,693,721

公司债券

开放/需求

法国巴黎银行

1.80

(b)

02/11/22

打开

484,800

485,882

公司债券

开放/需求

法国巴黎银行

1.80

(b)

02/11/22

打开

3,908,469

3,917,192

公司债券

开放/需求

法国巴黎银行

1.95

(b)

02/14/22

打开

9,371,250

9,397,398

资本信托基金

开放/需求

RBC资本市场有限责任公司

1.75

(b)

03/01/22

打开

6,573,125

6,585,815

公司债券

开放/需求

RBC资本市场有限责任公司

1.75

(b)

03/01/22

打开

7,339,625

7,353,795

公司债券

开放/需求

RBC资本市场有限责任公司

1.75

(b)

03/01/22

打开

7,214,062

7,227,990

公司债券

开放/需求


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		103


投资明细表 (未经审计)(续) June 30, 2022		贝莱德信用分配收益信托基金

逆回购协议(续)

交易对手

利息

费率

贸易

日期

成熟性

日期

(a)

面值

包括
应计利息

非现金标的的类型

抵押品

剩余

合同到期日

协议中的

)

RBC资本市场有限责任公司

1.75

(b)

03/01/22

打开

6,648,175

6,661,010

公司债券

开放/需求

RBC资本市场有限责任公司

1.75

(b)

03/01/22

打开

2,700,000

2,705,213

公司债券

开放/需求

RBC资本市场有限责任公司

1.75

(b)

03/01/22

打开

6,231,500

6,243,530

公司债券

开放/需求

RBC资本市场有限责任公司

1.75

(b)

03/01/22

打开

19,435,140

19,473,720

公司债券

开放/需求

RBC资本市场有限责任公司

1.88

(b)

03/01/22

打开

8,854,675

8,875,638

公司债券

开放/需求

RBC资本市场有限责任公司

1.88

(b)

03/01/22

打开

3,678,300

3,687,008

公司债券

开放/需求

RBC资本市场有限责任公司

1.88

(b)

03/01/22

打开

4,462,500

4,473,065

公司债券

开放/需求

法国巴黎银行

1.80

(b)

03/02/22

打开

3,287,550

3,294,422

公司债券

开放/需求

法国巴黎银行

1.80

(b)

03/02/22

打开

8,737,500

8,755,764

公司债券

开放/需求

RBC资本市场有限责任公司

1.78

(b)

03/02/22

打开

10,730,000

10,751,797

公司债券

开放/需求

RBC资本市场有限责任公司

1.78

(b)

03/02/22

打开

4,757,445

4,767,109

公司债券

开放/需求

RBC资本市场有限责任公司

1.78

(b)

03/02/22

打开

11,855,594

11,879,677

公司债券

开放/需求

巴克莱资本公司

1.62

(b)

03/03/22

打开

4,324,725

4,331,156

公司债券

开放/需求

巴克莱资本公司

1.80

(b)

03/03/22

打开

2,332,081

2,336,937

公司债券

开放/需求

RBC资本市场有限责任公司

1.75

(b)

03/03/22

打开

2,701,450

2,706,628

公司债券

开放/需求

RBC资本市场有限责任公司

1.78

(b)

03/03/22

打开

13,487,500

13,514,689

公司债券

开放/需求

RBC资本市场有限责任公司

1.78

(b)

03/03/22

打开

2,610,000

2,615,261

公司债券

开放/需求

RBC资本市场有限责任公司

1.78

(b)

03/03/22

打开

4,325,000

4,333,718

公司债券

开放/需求

RBC资本市场有限责任公司

1.78

(b)

03/03/22

打开

724,640

726,101

公司债券

开放/需求

RBC资本市场有限责任公司

1.78

(b)

03/03/22

打开

7,162,500

7,176,938

公司债券

开放/需求

RBC资本市场有限责任公司

1.78

(b)

03/03/22

打开

8,313,900

8,330,659

公司债券

开放/需求

RBC资本市场有限责任公司

1.78

(b)

03/03/22

打开

5,815,000

5,826,722

公司债券

开放/需求

RBC资本市场有限责任公司

1.78

(b)

03/03/22

打开

14,850,000

14,879,935

公司债券

开放/需求

RBC资本市场有限责任公司

1.78

(b)

03/03/22

打开

8,714,875

8,732,443

公司债券

开放/需求

RBC资本市场有限责任公司

1.78

(b)

03/03/22

打开

6,697,500

6,711,001

公司债券

开放/需求

RBC资本市场有限责任公司

1.78

(b)

03/03/22

打开

14,715,000

14,744,663

公司债券

开放/需求

RBC资本市场有限责任公司

1.78

(b)

03/03/22

打开

7,770,000

7,785,663

公司债券

开放/需求

RBC资本市场有限责任公司

1.78

(b)

03/03/22

打开

9,076,781

9,095,079

公司债券

开放/需求

RBC资本市场有限责任公司

1.78

(b)

03/03/22

打开

5,596,719

5,608,001

公司债券

开放/需求

RBC资本市场有限责任公司

1.90

(b)

03/03/22

打开

2,673,000

2,679,449

公司债券

开放/需求

法国巴黎银行

1.65

(b)

03/08/22

打开

156,620

156,865

公司债券

开放/需求

法国巴黎银行

1.65

(b)

03/08/22

打开

1,509,638

1,512,001

公司债券

开放/需求

法国巴黎银行

1.65

(b)

03/08/22

打开

1,018,175

1,019,769

公司债券

开放/需求

法国巴黎银行

1.95

(b)

03/08/22

打开

1,331,374

1,334,723

公司债券

开放/需求

法国巴黎银行

1.95

(b)

03/08/22

打开

4,445,000

4,456,180

公司债券

开放/需求

法国巴黎银行

1.95

(b)

03/08/22

打开

419,795

420,561

公司债券

开放/需求

巴克莱资本公司

1.80

(b)

03/09/22

打开

9,087,087

9,105,552

资本信托基金

开放/需求

巴克莱资本公司

1.80

(b)

03/09/22

打开

4,675,000

4,684,499

公司债券

开放/需求

巴克莱资本公司

1.80

(b)

03/09/22

打开

882,500

884,293

公司债券

开放/需求

巴克莱资本公司

1.80

(b)

03/09/22

打开

5,121,619

5,132,026

公司债券

开放/需求

巴克莱资本公司

1.80

(b)

03/09/22

打开

5,417,212

5,428,220

公司债券

开放/需求

巴克莱资本公司

1.80

(b)

03/09/22

打开

4,707,062

4,716,627

公司债券

开放/需求

巴克莱资本公司

1.80

(b)

03/09/22

打开

4,787,500

4,797,228

公司债券

开放/需求

巴克莱资本公司

1.80

(b)

03/09/22

打开

6,056,094

6,068,450

公司债券

开放/需求

巴克莱资本公司

1.80

(b)

03/09/22

打开

4,954,677

4,964,744

外国机构的义务

开放/需求

巴克莱资本公司

1.80

(b)

03/09/22

打开

4,464,900

4,473,972

公司债券

开放/需求

巴克莱资本公司

1.80

(b)

03/09/22

打开

4,561,340

4,568,715

公司债券

开放/需求

巴克莱资本公司

1.80

(b)

03/09/22

打开

1,636,800

1,640,126

公司债券

开放/需求

巴克莱资本公司

1.80

(b)

03/09/22

打开

4,823,244

4,833,044

资本信托基金

开放/需求

巴克莱资本公司

1.80

(b)

03/09/22

打开

3,775,000

3,782,671

公司债券

开放/需求

巴克莱资本公司

1.80

(b)

03/09/22

打开

3,869,302

3,877,165

公司债券

开放/需求

巴克莱资本公司

1.80

(b)

03/09/22

打开

4,924,219

4,934,224

公司债券

开放/需求

巴克莱资本公司

1.80

(b)

03/09/22

打开

8,773,062

8,790,889

资本信托基金

开放/需求

巴克莱资本公司

1.80

(b)

03/09/22

打开

4,318,750

4,327,525

公司债券

开放/需求

巴克莱资本公司

2.00

(b)

03/09/22

打开

15,533,437

15,574,752

资本信托基金

开放/需求

巴克莱资本公司

2.00

(b)

03/09/22

打开

5,337,500

5,351,696

公司债券

开放/需求

RBC资本市场有限责任公司

1.75

(b)

03/09/22

打开

4,445,756

4,454,092

公司债券

开放/需求

RBC资本市场有限责任公司

1.75

(b)

03/09/22

打开

17,473,531

17,506,294

公司债券

开放/需求

RBC资本市场有限责任公司

1.78

(b)

03/09/22

打开

3,186,562

3,192,862

公司债券

开放/需求

RBC资本市场有限责任公司

1.78

(b)

03/09/22

打开

2,370,000

2,374,685

公司债券

开放/需求

RBC资本市场有限责任公司

1.90

(b)

03/09/22

打开

8,228,700

8,248,003

公司债券

开放/需求

RBC资本市场有限责任公司

1.90

(b)

03/09/22

打开

3,014,483

3,021,554

公司债券

开放/需求


104		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


投资明细表 (未经审计)(续) June 30, 2022		贝莱德信用分配收益信托基金

逆回购协议(续)

交易对手

利息

费率

贸易

日期

成熟性

日期

(a)

面值

包括
应计利息

非现金标的的类型

抵押品

剩余

合同到期日

协议中的

)

RBC资本市场有限责任公司

1.90

(b)

03/09/22

打开

8,973,020

8,994,069

公司债券

开放/需求

RBC资本市场有限责任公司

1.90

(b)

03/09/22

打开

2,774,744

2,781,253

公司债券

开放/需求

RBC资本市场有限责任公司

1.90

(b)

03/09/22

打开

8,555,400

8,575,470

公司债券

开放/需求

RBC资本市场有限责任公司

1.90

(b)

03/09/22

打开

2,763,265

2,769,747

公司债券

开放/需求

瑞士信贷证券(美国)有限公司

1.75

(b)

03/17/22

打开

2,910,188

2,915,745

公司债券

开放/需求

瑞士信贷证券(美国)有限公司

1.75

(b)

03/17/22

打开

3,688,125

3,695,168

公司债券

开放/需求

瑞士信贷证券(美国)有限公司

1.80

(b)

03/17/22

打开

7,557,840

7,573,376

公司债券

开放/需求

瑞士信贷证券(美国)有限公司

1.95

(b)

03/17/22

打开

1,373,680

1,377,105

公司债券

开放/需求

瑞士信贷证券(美国)有限公司

1.95

(b)

03/17/22

打开

2,803,315

2,810,304

公司债券

开放/需求

瑞士信贷证券(美国)有限公司

1.95

(b)

03/17/22

打开

3,489,421

3,498,120

公司债券

开放/需求

瑞士信贷证券(美国)有限公司

1.95

(b)

03/17/22

打开

3,550,000

3,558,850

公司债券

开放/需求

道明证券(美国)有限公司

1.75

(b)

03/17/22

打开

11,079,700

11,100,859

公司债券

开放/需求

RBC资本市场有限责任公司

1.90

(b)

03/22/22

打开

2,106,000

2,110,753

公司债券

开放/需求

瑞士信贷证券(美国)有限公司

1.75

(b)

03/24/22

打开

2,760,193

2,765,234

公司债券

开放/需求

RBC资本市场有限责任公司

1.75

(b)

03/24/22

打开

13,167,000

13,191,048

公司债券

开放/需求

RBC资本市场有限责任公司

1.75

(b)

03/24/22

打开

3,248,175

3,254,107

公司债券

开放/需求

RBC资本市场有限责任公司

1.75

(b)

04/01/22

打开

2,610,406

2,614,449

公司债券

开放/需求

RBC资本市场有限责任公司

1.90

(b)

04/01/22

打开

3,113,738

3,120,259

公司债券

开放/需求

瑞士信贷证券(美国)有限公司

1.25

(b)

04/12/22

打开

301,600

301,070

公司债券

开放/需求

瑞士信贷证券(美国)有限公司

(0.75

)

(b)

04/21/22

打开

382,270

381,237

公司债券

开放/需求

法国巴黎银行

1.80

(b)

04/27/22

打开

6,419,312

6,428,585

公司债券

开放/需求

法国巴黎银行

1.80

(b)

04/27/22

打开

8,993,075

9,006,065

公司债券

开放/需求

巴克莱资本公司

(1.25

)

(b)

04/28/22

打开

285,820

285,185

公司债券

开放/需求

道明证券(美国)有限公司

1.74

(b)

05/12/22

打开

2,465,444

2,468,885

公司债券

开放/需求

道明证券(美国)有限公司

1.74

(b)

05/12/22

打开

1,184,400

1,186,053

公司债券

开放/需求

道明证券(美国)有限公司

1.74

(b)

05/12/22

打开

3,159,844

3,164,254

公司债券

开放/需求

法国巴黎银行

1.88

(b)

06/15/22

打开

4,427,895

4,430,211

公司债券

开放/需求

RBC资本市场有限责任公司。

1.75

(b)

06/15/22

打开

4,412,500

4,414,553

公司债券

开放/需求

巴克莱资本公司

(3.00

)

(b)

06/17/22

打开

53,838

53,793

公司债券

开放/需求

瑞士信贷证券(美国)有限公司

(0.50

)

(b)

06/22/22

打开

386,785

386,742

公司债券

开放/需求

瑞士信贷证券(美国)有限公司

(5.00

)

(b)

06/24/22

打开

108,900

108,794

公司债券

开放/需求

法国巴黎银行

1.95

(b)

06/28/22

打开

296,380

296,412

公司债券

开放/需求

546,585,368

547,698,452

(a)

某些协议没有规定的到期日，任何一方都可以随时终止。

(b)

可变利率证券。截止到期末和到期日的利率是指可以通过需求收回所欠本金的日期。

截至期末未偿还的衍生金融工具

期货合约


描述	数量合同		期满日期		概念上的金额(000)		价值/ 未实现欣赏 (折旧)
长期合同
超级美国国债		91		09/21/22	$	14,045	$	(182,556	)
5年期美国国库券		2,610		09/30/22		292,646		1,847,147
3个月软性		2,018		03/14/23		487,498		(11,416,906	)

								(9,752,315	)


空头合约
10年期美国国库券		1,168		09/21/22		138,244		1,191,457
10年期美国超长国债		78		09/21/22		9,911		127,226
美国长债		739		09/21/22		102,051		(3,452,927	)

								(2,134,244	)

							$	(11,886,559	)


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		105


投资明细表 (未经审计)(续) June 30, 2022		贝莱德信用分配收益信托基金

购买的交易所交易期权

描述

数量
合同

期满
日期

行权价格

概念上的
金额(000)

价值

看涨

Xtracker嘉实沪深300中国

A股

基金

2,951

09/16/22

美元

36.00

美元

10,084

278,869

购买的场外期权

描述

交易对手

Expiration
日期

行权价格

概念上的

金额(000)

价值

放

美元货币

高盛国际

09/15/22

127.00

美元

23,044

147,644

美元货币

高盛国际

09/15/22

128.00

美元

30,932

233,254

380,898

已写入场外期权

描述

交易对手

期满
日期

行权价格

概念上的
金额(000)

价值

放

美元货币

高盛国际

09/15/22

123.00

美元

30,931

(104,982

)

场外利率掉期成交

由信托基金支付

由信托基金收到

描述

费率

频率

费率

频率

交易对手

期满

日期

锻炼

费率

概念上的
金额(000)

价值

看涨

2年制

利率互换，01/01/25

2.30%

半年度报告

1天SOFR，

0.82%

季刊

高盛国际

12/30/22

2.30

美元

410,000

(1,363,250

)

放

2年制

利率互换，01/01/25

1天SOFR，

0.82%

季刊

3.80%

半年度报告

高盛国际

12/30/22

3.80

美元

410,000

(1,230,000

)

(2,593,250

)

集中清算的信用违约互换-销售保护


110		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


投资明细表 (未经审计)(续) June 30, 2022		贝莱德浮动利率收益信托(BGT) (显示的百分比以净资产为基础)


安防		帕尔 (000)		价值


航空航天与国防(续)
诺达姆集团，定期贷款B，(1个月Libor+5.50%)，7.19%，04/09/26	美元		457	$	377,201
佩拉顿公司
2nd Lien Term Loan B1, (1 mo. LIBOR + 7.75%, 0.75% Floor), 9.00%, 02/01/29			1,048		972,521
Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.75%, 0.75% Floor), 5.42%, 02/01/28			3,529		3,306,140
SPIRIT航空系统公司，2021年定期贷款B，(1个月Libor+3.75%)，5.42%，01/15/25			608		591,218
TransDigm, Inc., 2020 Term Loan F, (1 mo. LIBOR + 2.25%), 3.92%, 12/09/25			1,557		1,472,695


					14,324,031

航空货运和物流-0.4%
AIT全球物流控股公司，2021年定期贷款，(3个月Libor+4.75%，0.75%下限)，5.72%，04/06/28			359		323,656
Kestrel Bidco，Inc.，定期贷款B，(3个月Libor+3.00%，下限1.00%)，5.03%，12/11/26			256		228,784
PECF USS Intermediate Holding III Corp.，定期贷款B，(1个月Libor+4.25%)，5.92%，12/15/28			595		535,633


					1,088,073

航空公司-3.0%
AAdvantage忠诚IP有限公司，2021定期贷款，(3个月Libor+4.75%，0.75%下限)，5.81%，04/20/28			1,009		960,898
Air Canada, 2021 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 3.50%, 0.75% Floor), 4.25%, 08/11/28 (b)			1,261		1,157,059
美国航空公司
2017 1st Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 1.75%), 3.40%, 01/29/27			633		555,820
2017 Incremental Term Loan, (6 mo. LIBOR + 2.00%), 2.84%, 12/15/23			961		927,156
2018 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 1.75%), 3.37%, 06/27/25			309		273,432
Mileage Plus Holdings LLC，2020定期贷款B，(3个月Libor+5.25%，1.00%下限)，7.31%，06/21/27			2,132		2,102,188
联合航空公司，2021年定期贷款B，(1个月Libor+3.75%，0.75%下限)，5.39%，04/21/28			2,283		2,116,160


					8,092,713

汽车零部件-2.8%
Adient U.S. LLC, 2021 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.25%), 4.92%, 04/10/28			503		466,876
Clario Global LP，2021美元定期贷款B，(1个月Libor+3.25%)，4.92%，04/30/26			2,248		2,093,503
Truck Hero, Inc., 2021 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.50%, 0.75% Floor), 5.17%, 01/31/28			1,253		1,117,914
USI，Inc.
2017 Repriced Term Loan, (3 mo. LIBOR + 3.00%), 5.25%, 05/16/24			2,324		2,224,174
2019 Incremental Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 3.25%), 5.50%, 12/02/26			133		122,327
Wand NewCo 3, Inc., 2020 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.00%), 4.67%, 02/05/26			1,589		1,471,303


					7,496,097


安防		帕尔 (000)			价值


Banks — 0.9%
DirecTV融资有限责任公司，定期贷款，(1个月Libor+5.00%，0.75%下限)，6.67%，08/02/27	美元		1,538		$	1,411,891
LABL, Inc., 2021 USD 1st Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 5.00%), 6.67%, 10/29/28			995			917,062


						2,328,953

饮料-0.8%
裸露果汁有限责任公司
2nd Lien Term Loan, (SOFR + 6.00%), 8.15%, 01/24/30 (b)			726			653,648
Term Loan, (SOFR + 3.25%), 5.40%, 01/24/29			1,568			1,456,319


						2,109,967

建材--0.1%
基石建筑品牌公司，2021年定期贷款B，(1个月Libor+3.25%，)，4.57%，04/12/28			260			214,453
MI Window&Doors LLC，2022年定期贷款，(SOFR+3.50%)，5.13%，12/18/27			—	(i)		407


						214,860

建筑产品-1.8%
CP Atlas Buyer, Inc., 2021 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.75%), 5.42%, 11/23/27			909			795,919
CPG International LLC，2022年定期贷款B，(SOFR+2.50%)，4.09%，04/28/29 (b)			483			446,775
Jeld-Wen, Inc., 2021 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 2.25%), 3.92%, 07/28/28			508			480,774
New AMI I LLC, 2022 Term Loan B, (SOFR + 6.00%), 7.52%, 03/08/29			525			477,310
标准工业公司，2021年定期贷款B，(6个月Libor+2.50%)，3.79%，09/22/28			1,002			966,015
Wilsonart LLC, 2021 Term Loan E, (3 mo. LIBOR + 3.25%, 1.00% Floor), 5.51%, 12/31/26			1,966			1,736,251


						4,903,044

资本市场-3.4%
AqGen Asccount，Inc.，2021第二留置权定期贷款，(3个月Libor+6.50%)，7.50%，08/02/29 (b)			1,663			1,546,346
迪尔菲尔德达科他控股有限责任公司
2020 USD Term Loan B, (SOFR + 3.75%, 1.00% Floor), 5.28%, 04/09/27			3,811			3,558,730
2021 USD 2nd Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 6.75%, 0.75% Floor), 8.42%, 04/07/28			1,114			1,080,580
鹰宽带投资有限责任公司，定期贷款，(3个月Libor+3.00%，0.75%下限)，5.31%，11/12/27			938			881,188
FinCo I LLC, 2020 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 2.50%), 4.17%, 06/27/25			508			483,068
Focus Financial Partners LLC，2021年定期贷款B4，(1个月Libor+2.50%)，4.17%，06/30/28			911			870,760
Greenhill&Co.，Inc.，定期贷款B，(1个月Libor+3.25%)，4.92%，04/12/24			721			707,533


						9,128,205

化学品-5.4%
Ascend Performance Material Operations LLC，2021定期贷款B，(3个月Libor+4.75%，0.75%下限)，7.00%，08/27/26			1,567			1,523,412
Atotech BV, 2021 USD Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 2.50%), 4.17%, 03/18/28			2,134			2,033,882
Axalta Coating Systems美国控股公司，美元定期贷款B3，(3个月Libor+1.75%)，4.00%，06/01/24			431			419,375
CPC收购公司，定期贷款，(3个月Libor+3.75%)，6.00%，12/29/27			451			392,994


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S			111


投资明细表 (未经审计)(续) June 30, 2022		贝莱德浮动利率收益信托(BGT) (显示的百分比以净资产为基础)


安防		帕尔 (000)		价值


化学品(续)
元素材料科技集团美国控股公司，2017美元定期贷款B，6/28/24	美元		709	$	682,174
Element Solutions，Inc.，2019年定期贷款B1，(1个月Libor+2.00%)，3.67%，01/31/26			1,229		1,210,497
照明买方有限责任公司，2021年定期贷款，(1个月。Libor+3.50%)，5.17%，06/30/27			862		794,770
龙沙集团，美元定期贷款B，(3个月。Libor+4.00%，0.75%下限)，6.25%，07/03/28			665		592,246
Messer Industries GmbH，2018美元定期贷款，(3个月Libor+2.50%)，4.75%，03/02/26			1,506		1,434,335
矿物技术公司，2017年定期贷款B，(1个月Libor+2.25%)，3.87%，02/14/24			262		261,276
记忆性能材料公司，定期贷款B，(1个月Libor+3.25%)，4.92%，05/15/24			928		895,144
Oxea Holding Drei GmbH，2017美元定期贷款B2，(1个月Libor+3.25%)，4.38%，10/14/24			1,066		983,794
PQ Corp., 2021 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 2.50%), 3.74%, 06/09/28			1,072		1,022,582
Pregis TopCo Corp.，2021年增量定期贷款，(1个月Libor+4.00%)，5.67%，07/31/26			434		408,887
SCIH Salt Holdings，Inc.，2021年增量定期贷款B，(6个月Libor+4.00%，0.75%下限)，4.75%，03/16/27			653		581,307
斯巴达美国Holdco LLC，2021年定期贷款，(1个月Libor+3.50%，0.75%下限)，4.62%，08/02/28 (b)			1,020		971,274
杨桃金融公司，2018年美元定期贷款B，(3个月Libor+3.00%)，5.25%，10/01/25			99		92,981
WR Grace Holdings LLC，2021年定期贷款B，(3个月Libor+3.75%)，6.06%，09/22/28			332		314,550


					14,615,480

商业服务和用品-6.2%
联合环球控股有限责任公司，2021美元增量定期贷款B，(1个月Libor+3.75%)，5.42%，05/12/28			1,621		1,482,705
Amentum政府服务控股有限责任公司，2022年定期贷款，(SOFR+4.00%)，5.30%，02/15/29			488		463,297
Aramark Services，Inc.，2018年定期贷款B3，(1个月Libor+1.75%)，3.42%，03/11/25			95		91,194
Asurion LLC
2018 Term Loan B6, (1 mo. LIBOR + 3.12%), 4.79%, 11/03/23			830		795,966
2018 Term Loan B7, (1 mo. LIBOR + 3.00%), 4.67%, 11/03/24			694		649,312
2020 Term Loan B8, (1 mo. LIBOR + 3.25%), 4.92%, 12/23/26			485		438,693
2021 2nd Lien Term Loan B3, (1 mo. LIBOR + 5.25%), 6.92%, 01/31/28			689		585,397
2021 2nd Lien Term Loan B4, (1 mo. LIBOR + 5.25%), 6.92%, 01/20/29			984		831,480
Clean Harbors，Inc.，2021年增量定期贷款B，(1个月Libor+2.00%)，3.67%，10/08/28			432		427,512
卡万塔控股公司
2021 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 2.50%), 4.17%, 11/30/28			703		663,019
2021 Term Loan C, 11/30/28			53		49,789
创意艺术家代理有限责任公司，2020年增量定期贷款B1，(1个月Libor+4.25%，1.00%下限)，5.88%，11/27/26			1,201		1,135,717


安防		帕尔 (000)		价值


商业服务与用品(续)
Dealer Tire LLC, 2020 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 4.25%), 5.92%, 12/12/25	美元		1,572	$	1,496,951
EnergySolutions LLC，2018年定期贷款B，(3个月Libor+3.75%，下限1.00%)，6.00%，05/09/25			319		294,913
包装控股有限责任公司，2021年定期贷款，(1个月Libor+3.25%，0.75%下限)，4.44%，03/09/28			1,036		946,127
Prime Security Services借款人有限责任公司，2021年定期贷款，(3个月Libor+2.75%，0.75%下限)，3.65%，09/23/26			1,218		1,134,002
天宝收购有限责任公司，2022年定期贷款B，(SOFR+3.00%)，4.53%，08/31/28			2,977		2,817,163
Vericast Corp., 2021 Term Loan, (3 mo. LIBOR + 7.75%, 1.00% Floor), 10.00%, 06/16/26			207		160,353
Verscend Holding Corp.，2021年定期贷款B，(1个月Libor+4.00%)，5.67%，08/27/25			1,928		1,841,425
Viad Corp.，初始定期贷款，(1个月。Libor+5.00%)，6.67%，07/30/28			485		453,786


					16,758,801

通信设备-0.5%
ViaSat, Inc., Term Loan, (SOFR + 4.50%), 6.14%, 03/02/29			1,560		1,448,878


建筑与工程-2.2%
Brand Energy&Infrastructure Services，Inc.，2017年定期贷款，(3个月Libor+4.25%，1.00%下限)，5.40%，06/21/24			2,477		2,134,234
新Arclin美国控股公司，2021年第二留置权定期贷款，(1个月Libor+7.00%)，8.67%，09/30/29 (b)			572		539,110
派克公司，2021年增量定期贷款B，(1个月Libor+3.00%)，4.67%，01/21/28			644		611,036
SRS分销公司，2021年定期贷款B，(3个月Libor+3.50%)，4.02%，06/02/28			1,720		1,582,936
USIC Holdings, Inc., 2021 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.50%, 0.75% Floor), 5.17%, 05/12/28			1,085		1,007,261


					5,874,577

建筑材料-1.6%
Core & Main LP, 2021 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 2.50%), 4.12%, 07/27/28			2,540		2,414,356
过滤集团公司，2018年第一笔留置权定期贷款，(1个月Libor+3.00%)，4.67%，03/29/25			1,471		1,390,063
Tamko建筑产品有限责任公司，定期贷款B，(3个月。Libor+3.00%)，4.33%，06/01/26			536		500,217


					4,304,636

集装箱和包装-1.6%
BWAY Holding Co.，2017年定期贷款B，(1周LIBOR+3.25%)，4.31%，04/03/24			1,478		1,386,813
Charge Next Generation，Inc.，2021年定期贷款，(1个月Libor+3.75%，0.75%下限)，5.42%，12/01/27			1,419		1,332,561
Pregis TopCo Corp.，第一笔留置权定期贷款，(1个月Libor+4.00%)，5.67%，07/31/26			381		359,326
托斯卡服务有限责任公司，2021年定期贷款，(1个月Libor+3.50%，0.75%下限)，5.17%，08/18/27			729		646,939


112		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


投资明细表 (未经审计)(续) June 30, 2022		贝莱德浮动利率收益信托(BGT) (显示的百分比以净资产为基础)


安防		帕尔 (000)		价值


容器与包装(续)
三叉戟TPI控股公司
2021 Delayed Draw Term Loan, (3 mo. LIBOR + 4.00%), 5.60%, 09/15/28	美元		55	$	51,899
2021 Incremental Term Loan, (3 mo. LIBOR + 4.00%), 6.25%, 09/15/28			622		582,090


					4,359,628

总代理商-1.0%
美国建筑商和承包商供应公司，2019年定期贷款，(1个月Libor+2.00%)，3.67%，01/15/27			736		695,083
TMK鹰牌母公司 (b)
2020超级优先优先定期贷款A，(1个月Libor+10.50%，1.00%下限)，11.17%，05/30/24			592		550,161
2020年8月28日超级优先二次定期贷款B			1,900		1,444,197


					2,689,441

多元化消费服务--3.6%
2U, Inc., Term Loan, (3 mo. LIBOR + 5.75%), 8.00%, 12/30/24			884		843,553
Ascend Learning LLC
2021 2nd Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 5.75%), 7.42%, 12/10/29 (b)			482		441,030
2021 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.50%), 5.17%, 12/11/28			1,191		1,097,223
Bright Horizons Family Solutions LLC，2021定期贷款B，(1个月Libor+2.25%)，3.92%，11/24/28 (b)			575		547,792
Genuine Financial Holdings LLC，2018第一笔留置权定期贷款，(1个月Libor+3.75%)，5.42%，07/11/25			1,388		1,317,079
Midas Intermediate Holdco II LLC，2020年定期贷款B，(Prime+5.75%)，10.50%，12/22/25			1,916		1,793,213
Nomad Foods Europe Midco Ltd.，2017美元定期贷款B4，(3个月Libor+2.25%)，3.66%，05/15/24			686		659,118
Okta, Inc., Term Loan, (SOFR + 6.25%), 7.63%, 12/15/26			539		455,252
PAI Holdco, Inc., 2020 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 3.50%, 0.75% Floor), 4.99%, 10/28/27			433		407,189
Serta Simmons床上用品有限责任公司
2020超级优先优先定期贷款，(1个月Libor+7.50%)，9.01%，08/10/23			287		278,296
2020超级优先第二期定期贷款，(1个月Libor+7.50%，1.00%下限)，9.01%，08/10/23			452		315,441
Sotheby’s, 2021 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 4.50%), 5.54%, 01/15/27			1,100		1,050,617
澳大利亚航海私人有限公司。有限公司，美元定期贷款B，(3个月Libor+3.50%)，4.56%，07/20/28			458		426,947


					9,632,750

多元化金融服务-8.1%
Advisor Group，Inc.，2021年定期贷款，(1个月Libor+4.50%)，6.17%，07/31/26			630		598,249
炼金术版权有限责任公司，定期贷款B，(1个月。Libor+3.00%)，4.06%，03/10/28 (b)			521		501,217
AlixPartners LLP，2021美元定期贷款B，(1个月Libor+2.75%)，4.42%，02/04/28			1,073		1,017,803
AqGen Island Holdings，Inc.定期贷款，(3个月Libor+3.50%)，5.81%，08/02/28 (b)			2,197		2,043,334
Castlelake航空有限公司，定期贷款B，(3个月Libor+2.75%)，4.58%，10/22/26			1,440		1,374,531


安防		帕尔 (000)		价值


多元化金融服务(续)
Cogeco融资2 LP，2021年增量定期贷款B，(1个月。Libor+2.50%)，4.17%，09/01/28	美元		990	$	942,464
Delta TopCo，Inc.
2020 2nd Lien Term Loan, (3 mo. LIBOR + 7.25%, 0.75% Floor), 9.34%, 12/01/28 (b)			412		350,200
2020 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 3.75%, 0.75% Floor), 5.84%, 12/01/27			1,071		967,647
例如美国有限责任公司，2018年美元定期贷款，(3个月Libor+4.00%)，6.25%，02/07/25			558		522,975
Gainwell收购公司，定期贷款B，(3个月。Libor+4.00%，0.75%下限)，6.25%，10/01/27			1,919		1,810,577
I-Logic Technologies Bidco Ltd.，2021美元定期贷款B，(SOFR+4.00%)，6.20%，02/16/28			263		247,569
Kingpin Intermediate Holdings LLC，2018年定期贷款B，(1个月Libor+3.50%，下限1.00%)，5.17%，07/03/24			1,029		979,695
KKR Apple Bidco LLC
2021 2nd Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 5.75%), 7.42%, 09/21/29			153		145,924
2021 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 2.75%), 4.42%, 09/23/28			373		351,514
LBM收购有限责任公司，定期贷款B，(1个月Libor+3.75%，0.75%下限)，5.42%，12/18/27			1,438		1,175,176
Leb Holdings USA，Inc.，定期贷款B，(1个月Libor+3.75%，0.75%下限)，5.42%，11/02/27			151		147,670
Oscar Acquisitionco LLC，定期贷款B，(SOFR+4.50%)，6.11%，04/29/29			683		606,162
Radiate Holdco LLC，2021定期贷款B，(1个月Libor+3.25%，0.75%下限)，4.92%，09/25/26			1,350		1,252,364
RVR经销商控股有限公司，定期贷款B，(SOFR+3.75%)，5.17%，02/08/28			453		379,503
塞坦塔飞机租赁指定活动公司，定期贷款B，(3个月。Libor+2.00%)，4.25%，11/05/28			826		784,014
SMG U.S. Midco 2, Inc., 2020 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 2.50%), 4.17%, 01/23/25			944		878,048
宋承宪集团控股有限公司，2018年第一笔留置权定期贷款，(3个月Libor+4.25%)，6.50%，07/30/25			620		575,990
Veritas U.S., Inc., 2021 USD Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 5.00%, 1.00% Floor), 7.25%, 09/01/25			2,295		1,872,368
VS买方有限责任公司，定期贷款B，(1个月Libor+3.00%)，4.67%，02/28/27			908		852,337
白色资本买家有限责任公司，定期贷款B，(SOFR+3.75%)，5.28%，10/19/27			759		696,848
Ziggo融资伙伴关系，美元定期贷款I，(1个月。Libor+2.50%)，3.82%，04/30/28			1,003		933,101


					22,007,280

多元化电信服务--2.2%
Cablevision LightPath LLC，定期贷款B，(1个月Libor+3.25%)，4.57%，11/30/27			351		329,841
联合通信公司，2021年定期贷款B，(1个月Libor+3.50%)，5.19%，10/02/27			497		438,144
边疆通信公司，2021年DIP定期贷款B，(3个月。Libor+3.75%，0.75%下限)，6.06%，05/01/28			1,222		1,141,231
Ir卫星有限责任公司，2021年定期贷款B2，(1个月Libor+2.50%，0.75%下限)，4.17%，11/04/26			1,192		1,141,387


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S			113


投资明细表 (未经审计)(续) June 30, 2022		贝莱德浮动利率收益信托(BGT) (显示的百分比以净资产为基础)


安防		帕尔 (000)		价值


多元化电信服务(续)
3级融资，Inc.，2019年定期贷款B，(1个月Libor+1.75%)，3.42%，03/01/27	美元		1,183	$	1,093,148
子午线胶粘剂集团有限公司，定期贷款B，(3个月Libor+4.00%)，4.75%，07/24/28			1,251		1,180,362
维珍媒体SFA金融有限公司，英镑定期贷款L，4.19%，27年1月15日	英镑		600		659,285


					5,983,398

电力公用事业-0.9%
ExGen Renewables IV LLC，2020定期贷款，(3个月Libor+2.50%，1.00%下限)，4.08%，12/15/27	美元		772		742,771
Triton Water Holdings，Inc.，定期贷款，(3个月Libor+3.50%)，5.75%，03/31/28			1,994		1,758,348


					2,501,119

电气设备-1.3%
Arcline FM Holdings LLC，2021年第一笔留置权定期贷款，(6个月Libor+4.75%，0.75%下限)，7.63%，06/23/28 (b)			947		887,667
AZZ, Inc., Term Loan B, (SOFR + 4.25%), 5.88%, 05/13/29 (b)			203		193,358
Gates Global LLC, 2021 Term Loan B3, (1 mo. LIBOR + 2.50%, 0.75% Floor), 4.17%, 03/31/27			1,499		1,411,477
II-VI，Inc.，2021年桥梁定期贷款B，07/02/29 (h)			1,070		1,023,187


					3,515,689

环境、维护和安全服务-0.7%
Asplundh Tree Expert LLC，2021年定期贷款B，(1个月。Libor+1.75%)，3.42%，09/07/27			1,217		1,171,732
TruGreen LP, 2020 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 4.00%, 0.75% Floor), 5.67%, 11/02/27			750		711,523


					1,883,255

股权房地产投资信托基金(REITs)-0.2%
RHP Hotel Properties LP，2017年定期贷款B，(1个月Libor+2.00%)，3.67%，05/11/24			612		600,260


食品和史泰博零售业-0.4%
美国食品公司
2019 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 2.00%), 3.57%, 09/13/26			755		710,325
2021 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 2.75%), 4.32%, 11/22/28			463		439,644


					1,149,969

食品-2.2%
第八大道食品和用品公司
2018 1st Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.75%), 5.42%, 10/01/25			737		618,221
2021 Incremental Term Loan, (1 mo. LIBOR + 4.75%), 6.42%, 10/01/25			944		797,774
Chobani LLC, 2020 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.50%, 1.00% Floor), 5.17%, 10/25/27			1,207		1,091,848
Froneri International Ltd.，2020美元定期贷款，(1个月Libor+2.25%)，3.92%，01/29/27			2,190		2,010,448
雷诺集团控股公司，2020年定期贷款B2，(1个月Libor+3.25%)，4.92%，02/05/26			248		230,525


安防		帕尔 (000)		价值


食品(续)
Sovos Brands Intermediate，Inc.，2021年定期贷款，(3个月Libor+3.50%，0.75%下限)，4.25%，06/08/28	美元		939	$	883,870
Utz Quality Foods LLC，2021年定期贷款B，(1个月Libor+3.00%)，4.67%，01/20/28			424		403,039


					6,035,725

天然气公用事业-0.7%
自由港液化天然气投资有限公司，定期贷款B，(3个月Libor+3.50%)，4.56%，12/21/28			2,068		1,782,013


医疗保健设备和用品-1.7%
电子Bidco，Inc.，2021年11月1日定期贷款			1,358		1,268,737
Insulet Corp.，定期贷款B，(1个月Libor+3.25%)，4.92%，05/04/28			474		449,314
Medline借款人LP，美元定期贷款B，(1个月。Libor+3.25%)，4.92%，10/23/28			2,695		2,495,277
Venga Finance SARL，2021美元定期贷款B，12/04/28 (b)(h)			402		373,601


					4,586,929

医疗保健提供者和服务-3.2%
CCRR母公司，定期贷款B，(3个月Libor+3.75%)，6.01%，03/06/28			1,005		950,989
CHG Healthcare Services，Inc.，2021年定期贷款，(3个月Libor+3.25%)，4.75%，09/29/28			634		598,375
达芬奇买家公司，2019年定期贷款，(3个月。Libor+4.00%，下限1.00%)，6.25%，01/08/27			898		848,190
EnVision Healthcare Corp.，2018年第一笔留置权定期贷款，(1个月Libor+3.75%)，5.42%，10/10/25			1,184		389,537
眼部护理合作伙伴有限责任公司
2020 Term Loan, (3 mo. LIBOR + 3.75%), 6.00%, 02/18/27			1,040		959,153
2021 2nd Lien Term Loan, (3 mo. LIBOR + 6.75%), 9.00%, 11/15/29			358		338,595
2021 Incremental Term Loan, (3 mo. LIBOR + 3.75%), 6.00%, 11/15/28			332		305,116
股骨买家公司，第一留置权定期贷款，(3个月。Libor+4.50%)，6.75%，03/05/26			647		562,960
Orbcomm, Inc., Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 4.25%), 5.92%, 09/01/28			540		497,996
宠物护理中心有限责任公司，2021年定期贷款B3，(1个月Libor+3.50%)，5.17%，02/14/25			32		30,576
Sotera Health Holdings LLC，2021年定期贷款，(1个月Libor+2.75%)，4.42%，12/11/26			1,564		1,483,845
Vizient, Inc., 2022 Term Loan B, (SOFR + 2.25%), 3.68%, 04/28/29			209		207,171
WP CityMD Bidco LLC，2021年第一笔留置权定期贷款B，(3个月Libor+3.25%)，5.50%，12/22/28			1,513		1,421,886


					8,594,389

医疗保健服务--0.3%
杜鹃花Topco，Inc.定期贷款，(3个月Libor+3.50%)，4.74%，07/24/26			600		560,500
医疗解决方案控股公司，2021年第二笔留置权定期贷款，(3个月伦敦银行同业拆息+7.00%)，9.88%，11/01/29			377		346,840


					907,340

医疗保健技术-3.2%
AthenaHealth，Inc.，2022年定期贷款B，(SOFR+3.50%)，5.01%，02/15/29			1,783		1,636,674


114		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


投资明细表 (未经审计)(续) June 30, 2022		贝莱德浮动利率收益信托(BGT) (显示的百分比以净资产为基础)


安防		帕尔 (000)		价值


医疗保健技术(续)
Change Healthcare Holdings LLC，2017定期贷款B，(1个月Libor+2.50%，下限1.00%)，4.17%，03/01/24	美元		852	$	827,829
GoodRx，Inc.，第一留置权定期贷款，(1个月Libor+2.75%)，4.42%，10/10/25			590		537,562
IQVIA, Inc., 2017 USD Term Loan B1, (1 mo. LIBOR + 1.75%), 3.42%, 03/07/24			292		285,806
北极星新闻有限责任公司，美元定期贷款B，(1个月。Libor+4.00%)，5.67%，06/02/28			2,686		2,474,716
Press Ganey Holdings，Inc.，2021年定期贷款B，(3个月Libor+3.75%)，4.99%，07/24/26 (b)			1,039		984,095
Verscend Holding Corp.，2021年第二留置权定期贷款，(1个月Libor+7.00%)，8.67%，04/02/29 (b)			1,902		1,787,880


					8,534,562

酒店、餐馆和休闲-6.7%
1011778 B.C.无限责任公司，定期贷款B4，(1个月Libor+1.75%)，3.42%，11/19/26			1,003		955,778
Aimbridge Acquisition Co.，Inc.，2019定期贷款B，(1个月Libor+3.75%)，5.42%，02/02/26			129		114,979
贵族技术公司，2022年定期贷款B，(SOFR+2.25%)，4.40%，05/24/29			124		119,474
凯撒度假村收藏有限公司
2017 1st Lien Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 2.75%), 4.42%, 12/23/24			1,104		1,061,071
2020 Term Loan B1, (1 mo. LIBOR + 3.50%), 5.17%, 07/20/25			751		722,651
Carnival Corp., (6 mo. LIBOR + 3.00%, 0.75% Floor), 5.88%, 06/30/25			443		410,286
丘吉尔唐斯公司，2021年增量定期贷款B1，(1个月Libor+2.00%)，3.67%，03/17/28			479		450,599
ECL娱乐有限责任公司，定期贷款，(3个月Libor+7.50%，0.75%下限)，9.75%，05/01/28			567		552,737
Equinox Holdings，Inc.，2017第一笔留置权定期贷款，(3个月Libor+3.00%，下限1.00%)，5.25%，03/08/24			2,740		2,027,829
费尔蒂塔娱乐有限责任公司，2022年定期贷款B，(SOFR+4.00%)，5.53%，01/27/29			2,097		1,928,452
四季酒店有限公司，新第一留置权定期贷款，(1个月Libor+2.00%)，3.67%，11/30/23			809		798,519
IRB Holding Corp., 2020 Term Loan B, (6 mo. LIBOR + 2.75%, 1.00% Floor), 4.42%, 02/05/25			974		921,893
宾夕法尼亚国家博彩公司，2022年定期贷款B，(SOFR+2.75%)，4.38%，05/03/29			920		880,003
Playtika Holding Corp.，2021年定期贷款，(1个月。Libor+2.75%)，4.42%，03/13/28			1,061		998,103
科学游戏国际公司，2022美元定期贷款，(SOFR+3.00%)，4.36%，04/14/29			505		478,488
星空集团控股BV，2018美元增量定期贷款，(3个月Libor+2.25%)，4.50%，07/21/26			689		653,622
Station Casinos LLC，2020定期贷款B，(1个月Libor+2.25%)，3.92%，02/08/27			1,266		1,188,522
旅游港金融卢森堡SARL
2020年超级优先定期贷款，(3个月Libor+1.50%，1.00%下限)，3.75%，02/28/25			875		863,049
2021 Consented Term Loan, (3 mo. LIBOR + 5.00%), 7.25%, 05/29/26 (h)			1,026		789,580


安防		帕尔 (000)		价值


酒店、餐馆和休闲(续)
Twin River Worldwide Holdings，Inc.，2021定期贷款B，(1个月Libor+3.25%)，4.37%，10/02/28	美元		557	$	515,292
Whataband LLC，2021年定期贷款B，(1个月Libor+3.25%)，4.92%，08/03/28			1,402		1,310,828
温德姆酒店及度假村公司，定期贷款B，5/30/25			332		319,698


					18,061,453

家用耐用品-1.6%
ACProducts Holdings，Inc.，2021年定期贷款B，(3个月Libor+4.25%)，6.97%，05/17/28			1,019		784,702
雷诺消费品有限责任公司，定期贷款，(1个月。Libor+1.75%)，3.42%，02/04/27			930		891,783
Snap One Holdings Corp.，定期贷款B，(6个月。Libor+4.50%)，7.38%，12/08/28			666		603,511
Solis IV BV，美元定期贷款B1，(SOFR+3.50%)，4.84%，02/26/29			1,394		1,196,233
Springs Windows Fashions LLC，2021定期贷款B，(1个月Libor+4.00%，0.75%下限)，5.60%，10/06/28			511		418,152
韦伯-斯蒂芬产品有限责任公司，定期贷款B，(1个月Libor+3.25%，0.75%下限)，4.92%，10/30/27			634		573,729


					4,468,110

家居用品-0.1%
SPECTRUM Brands，Inc.，2021年定期贷款，(1个月Libor+2.00%)，3.67%，03/03/28			331		317,994


独立电力和可再生电力生产商-0.6%
卡尔平建设融资有限公司，2017年定期贷款B，(1个月Libor+2.00%)，3.67%，01/15/25			312		298,648
卡尔平公司
2019 Term Loan B10, (1 mo. LIBOR + 2.00%), 3.67%, 08/12/26			468		443,330
Term Loan B9, (1 mo. LIBOR + 2.00%), 3.67%, 04/05/26			871		818,948


					1,560,926

工业集团-2.5%
AVSC Holding Corp. (g)
2020 Term Loan B1, (0.25% PIK), 5.11%, 03/03/25			1,498		1,283,344
2020 Term Loan B3, (10.00% PIK), 7.50%, 10/15/26			810		853,968
Diamond BC BV, 2021 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 2.75%), 3.99%, 09/29/28			1,072		987,789
Sequa Mezzanine Holdings LLC，2020延期定期贷款，(3个月。Libor+6.75%，1.00%下限)，8.30%，11/28/23			418		414,308
缝合收购公司，定期贷款B，(3个月。Libor+6.75%)，9.00%，07/28/28			673		597,636
垂直美国Newco，Inc.，定期贷款B，(1个月Libor+3.50%)，4.02%，07/30/27			1,170		1,090,177
Vertiv Group Corp.，2021年定期贷款B，(1个月Libor+2.75%)，3.87%，03/02/27			1,814		1,682,793


					6,910,015

保险--4.5%
联合控股中级有限责任公司
2018 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.25%), 4.92%, 05/09/25			1,779		1,671,193


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S			115


投资明细表 (未经审计)(续) June 30, 2022		贝莱德浮动利率收益信托(BGT) (显示的百分比以净资产为基础)


安防		帕尔 (000)		价值


保险(续)
安联控股中级有限责任公司(续)
2021 Term Loan B4, (1 mo. LIBOR + 3.50%), 5.01%, 11/06/27	美元		2,351	$	2,181,397
Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.25%), 4.92%, 05/09/25			628		592,939
AmWINS Group, Inc., 2021 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 2.25%), 3.92%, 02/19/28			1,194		1,125,569
AssuredPartners，Inc.
2020 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.50%), 5.17%, 02/12/27			627		586,206
2021 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.50%), 5.17%, 02/12/27			606		566,372
HUB国际有限公司
2018 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 3.00%), 4.21%, 04/25/25			1,765		1,667,502
2021 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 3.25%), 4.35%, 04/25/25			1,657		1,568,057
NFP Corp., 2020 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.25%), 4.92%, 02/15/27			115		106,138
瑞安专业集团有限责任公司，定期贷款，(SOFR+3.00%，0.75%下限)，4.63%，09/01/27 (b)			705		676,777
Sedgwick索赔管理服务公司
2018 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.25%), 4.92%, 12/31/25			487		456,267
2019 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.75%), 5.42%, 09/03/26			625		593,105
2020 Term Loan B3, (1 mo. LIBOR + 4.25%, 1.00% Floor), 5.92%, 09/03/26			506		487,866


					12,279,388

互动媒体和服务-2.5%
Adevinta ASA，美元定期贷款B，(3个月。Libor+3.00%，0.75%下限)，5.25%，06/26/28			1,530		1,459,079
Arches Buyer, Inc., 2021 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.25%), 4.92%, 12/06/27			454		413,468
卡梅洛特美国收购有限责任公司，2020年增量定期贷款B，(1个月Libor+3.00%，1.00%下限)，4.67%，10/30/26			1,746		1,642,144
Go爸爸运营有限公司，2021年定期贷款B4，(1个月Libor+2.00%)，3.67%，08/10/27			453		434,630
Grab控股公司，定期贷款B，(6个月Libor+4.50%，1.00%下限)，5.50%，01/29/26			3,134		2,851,914


					6,801,235

互联网和直销零售业-0.5%
CNT Holdings I Corp.，2020年定期贷款，(1个月Libor+3.50%，0.75%下限)，4.69%，11/08/27			1,157		1,096,027
PUG LLC，2021年增量定期贷款B，(1个月Libor+4.25%)，5.92%，02/12/27 (b)			228		210,584


					1,306,611

互联网软件和服务-0.4%
优步技术公司，2021年定期贷款B，(3个月Libor+3.50%)，5.07%，02/25/27			1,096		1,046,600


IT服务-7.1%
阿鲁巴投资公司
2020 2nd Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 7.75%), 9.38%, 11/24/28			885		836,325
2020 USD Term Loan, (1 mo. LIBOR + 4.00%, 0.75% Floor), 5.63%, 11/24/27 (b)			473		435,188


安防		帕尔 (000)		价值


IT服务(续)
Banff Merge Sub，Inc.，2021美元定期贷款，(1个月Libor+3.75%)，5.42%，10/02/25	美元		1,259	$	1,169,831
Camelot Finance SA，定期贷款B，(1个月Libor+3.00%)，4.67%，10/30/26			1,351		1,275,625
CCC智能解决方案公司，定期贷款B，(3个月Libor+2.25%)，4.50%，09/21/28			1,043		986,972
CoreLogic，Inc.
2nd Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 6.50%), 8.19%, 06/04/29 (b)			873		628,848
Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.50%), 5.19%, 06/02/28			2,090		1,732,254
FleetCor Technologies运营有限公司，2021年定期贷款B4，(1个月Libor+1.75%)，3.42%，04/28/28			1,258		1,207,674
Greeneden U.S.Holdings II LLC，2020美元定期贷款B4，(1个月Libor+4.00%，0.75%下限)，5.67%，12/01/27			3,082		2,938,972
PUG LLC, USD Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.50%), 5.17%, 02/12/27 (b)			1,564		1,407,466
Sophia LP, 2020 2nd Lien Term Loan, (3 mo. LIBOR + 8.00%, 1.00% Floor), 10.25%, 10/09/28			2,590		2,570,575
TransUnion LLC
2019 Term Loan B5, (1 mo. LIBOR + 1.75%), 3.42%, 11/16/26			1,150		1,082,932
2021 Term Loan B6, (1 mo. LIBOR + 2.25%), 3.92%, 12/01/28			1,612		1,533,341
Virtusa Corp.，第一留置权定期贷款B，(1个月。Libor+3.75%，0.75%下限)，5.42%，02/11/28			645		607,359
WEX, Inc., 2021 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 2.25%), 3.92%, 03/31/28			603		578,854
ZoomInfo LLC, 2021 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.00%), 4.67%, 02/02/26			135		130,191


					19,122,407

休闲产品-0.5%
Fender乐器公司，2021年定期贷款B，(SOFR+4.00%)，5.23%，12/01/28			604		570,171
MND Holdings III Corp.，2018年第一笔留置权定期贷款，(1个月Libor+3.50%，1.00%下限)，5.17%，06/19/24			613		598,288
Peloton Interactive，Inc.，定期贷款，(SOFR+6.50%)，8.35%，05/25/27			213		202,484


					1,370,943

生命科学工具和服务-3.3%
Avantor Funding，Inc.，2021年定期贷款B5，(1个月Libor+2.25%)，3.92%，11/08/27			1,641		1,569,719
EResearchTechnology，Inc.，2020第一笔留置权定期贷款，(1个月Libor+4.50%，下限1.00%)，6.17%，02/04/27			2,714		2,500,940
图标卢森堡SARL
LUX Term Loan, (3 mo. LIBOR + 2.25%), 4.56%, 07/03/28			1,713		1,652,437
US Term Loan, (3 mo. LIBOR + 2.25%), 4.56%, 07/03/28			427		411,707
Maravai Intermediate Holdings LLC，2022年定期贷款B，(SOFR+3.00%)，3.85%，10/19/27 (b)			925		876,493
PAREXEL国际公司，2021年第一笔留置权定期贷款，(1个月Libor+3.25%)，4.88%，11/15/28			2,113		1,979,968


					8,991,264

机械-3.3%
Albion Acquires Ltd.，美元定期贷款，(3个月Libor+5.25%)，6.43%，08/17/26			1,138		1,087,122


116		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


投资明细表 (未经审计)(续) June 30, 2022		贝莱德浮动利率收益信托(BGT) (显示的百分比以净资产为基础)


安防		帕尔 (000)			价值


机械(续)
ASP刀片控股公司，初始定期贷款，(1个月Libor+4.00%)，5.67%，10/13/28	美元		248		$	216,627
Clark Equipment Co.，2022定期贷款B，(SOFR+2.50%)，4.65%，04/20/29			188			180,263
哥伦布·麦金农公司，2021年定期贷款B，(3个月Libor+2.75%)，5.06%，05/14/28			249			237,553
过滤集团公司，2021年增量定期贷款，(1个月Libor+3.50%)，5.17%，10/21/28			727			678,396
Fluidra SA, 2022 USD Term Loan B, (SOFR + 2.00%), 3.63%, 01/29/29			192			185,875
英格索尔-兰德服务公司，2020美元Spinco定期贷款，(1个月伦敦银行同业拆息+1.75%)，3.38%，03/01/27			1,385			1,322,787
麦迪逊IAQ有限责任公司，定期贷款，(6个月Libor+3.25%)，4.52%，06/21/28			2,299			2,088,597
SPX Flow, Inc., (SOFR + 4.50%), 6.13%, 04/05/29			852			791,634
泰坦收购有限公司，2018年定期贷款B，(6个月Libor+3.00%)，5.88%，03/28/25			2,402			2,197,148
Zurn LLC, 2021 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 2.25%), 3.92%, 10/04/28			78			75,827


						9,061,829

Media — 12.8%
Altice Finding SA
2017 USD Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 2.75%), 3.79%, 07/15/25			691			623,170
USD 2017 1st Lien Term Loan, (3 mo. LIBOR + 2.75%), 3.79%, 01/31/26			955			860,954
Altice France SA, 2018 Term Loan B13, (3 mo. LIBOR + 4.00%), 5.41%, 08/14/26			2,141			1,951,777
AMC娱乐控股公司，2019年定期贷款B，(1个月Libor+3.00%)，4.20%，04/22/26			934			784,509
Cable One, Inc., 2021 Term Loan B4, (1 mo. LIBOR + 2.00%), 3.67%, 05/03/28			303			290,822
Charge Communications Operating LLC，A类，2019年定期贷款B1，(1个月Libor+1.75%)，3.42%，04/30/25			1,612			1,567,308
城市足球集团有限公司，定期贷款，(3个月Libor+3.50%)，4.60%，07/21/28 (b)			984			899,935
Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.定期贷款B，(3个月Libor+3.50%)，4.74%，08/21/26			2,353			2,014,533
CMG Media Corp., 2021 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.50%), 5.17%, 12/17/26			—	(i)		133
连接Finco SARL，2021年定期贷款B，(1个月Libor+3.50%，1.00%下限)，5.17%，12/12/26			3,479			3,192,075
CSC控股有限责任公司
2017 Term Loan B1, (1 mo. LIBOR + 2.25%), 3.57%, 07/17/25			1,312			1,217,604
2019 Term Loan B5, (1 mo. LIBOR + 2.50%), 3.82%, 04/15/27			1,105			1,024,525
E.W. Scripps Co., 2020 Term Loan B3, (1 mo. LIBOR + 2.75%, 0.75% Floor), 4.42%, 01/07/28			526			496,986
Learfield Communications LLC，2016第一笔留置权定期贷款，(1个月Libor+3.25%，下限1.00%)，4.92%，12/01/23 (b)			540			472,819
狮门资本控股有限公司，2018年定期贷款B，(1个月Libor+2.25%)，3.92%，03/24/25			819			789,742
Live Nation Entertainment，Inc.，定期贷款B4，(1个月Libor+1.75%)，3.35%，10/17/26			1,563			1,457,163


安防		帕尔 (000)		价值


媒体(续)
MH Sub I LLC
2017 1st Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.50%), 5.42%, 09/13/24	美元		1,898	$	1,783,167
2020 Incremental Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.75%, 1.00% Floor), 5.42%, 09/13/24			1,796		1,688,024
2021 2nd Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 6.25%), 7.92%, 02/23/29			689		646,321
Nexstar广播公司，2019年定期贷款B4，(1个月Libor+2.50%)，4.17%，09/18/26			539		529,682
辛克莱电视集团，2022年定期贷款B4，(SOFR+3.75%)，5.38%，04/21/29 (b)			1,124		1,034,080
Trader Corp., 2017 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.00%, 1.00% Floor), 4.63%, 09/28/23 (b)			2,539		2,430,682
Trader Interactive LLC，2021定期贷款B，(1个月Libor+3.75%)，5.42%，07/28/28 (b)			347		331,678
UPC融资伙伴，2021年美元定期贷款AX，(1个月。Libor+3.00%)，4.32%，01/31/29			474		449,201
维珍传媒布里斯托尔有限责任公司
2020 USD Term Loan Q, (1 mo. LIBOR + 3.25%), 4.57%, 01/31/29			913		872,728
USD Term Loan N, (1 mo. LIBOR + 2.50%), 3.82%, 01/31/28			609		569,197
Voyage Digital Ltd., (SOFR + 4.50%), 5.28%, 05/11/29 (b)			628		596,600
William Morris Endeavor Entertainment LLC，2018第一笔留置权定期贷款，(1个月Libor+2.75%)，4.42%，05/18/25			2,003		1,880,198
WMG收购公司，2021年定期贷款G，(1个月。Libor+2.12%)，3.79%，01/20/28			1,309		1,253,266
Zayo集团控股公司，美元定期贷款，(1个月。Libor+3.00%)，4.67%，03/09/27			3,114		2,861,661


					34,570,540

石油、天然气和消耗性燃料-2.0%
Edgewater发电有限责任公司，定期贷款，(1个月Libor+3.75%)，5.42%，12/13/25			578		488,807
利兰金融公司
2020 Make Whole Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.00%), 4.67%, 06/28/24			25		14,951
2020 Take Back Term Loan, (3.00% PIK), 2.83%, 06/30/25 (g)			183		91,699
Lucid Energy Group II借款人LLC，2021年定期贷款，(1个月Libor+4.25%，0.75%下限)，5.87%，11/24/28			1,486		1,464,116
Medalion Midland收购有限责任公司，(1个月Libor+3.75%，0.75%下限)，5.42%，10/18/28			1,194		1,142,515
墨菲美国公司，定期贷款B，(1个月Libor+1.75%)，2.82%，01/31/28			396		393,691
Oryx Midstream Services二叠纪盆地有限责任公司，定期贷款B，(3个月Libor+3.25%)，4.71%，10/05/28			1,937		1,838,744


					5,434,523

个人产品-1.4%
Kronos Acquisition Holdings，Inc.，2021年第一笔留置权定期贷款，(SOFR+6.00%，1.00%下限)，7.65%，12/22/26			253		247,359


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S			117


投资明细表 (未经审计)(续) June 30, 2022		贝莱德浮动利率收益信托(BGT) (显示的百分比以净资产为基础)


安防		帕尔 (000)		价值


个人产品(续)
威望品牌公司，2021年定期贷款B5，(1个月Libor+2.00%)，5.42%，07/03/28	美元		138	$	137,088
卢森堡阳光七世SARL，2021年定期贷款B3，(3个月Libor+3.75%，0.75%下限)，6.00%，10/01/26			3,758		3,468,977


					3,853,424

制药-3.0%
Amneal PharmPharmticals LLC，2018年定期贷款B，(1个月Libor+3.50%)，5.50%，05/04/25			751		678,049
博世健康公司，2022年定期贷款B，(SOFR+5.25%)，6.55%，02/01/27			1,344		1,149,002
Catalent Pharma Solutions，Inc.，2021定期贷款B3，(1个月Libor+2.00%)，3.63%，02/22/28			987		971,072
Elanco动物健康公司，定期贷款B，(1个月Libor+1.75%)，2.81%，08/01/27			971		915,253
Grifols Worldwide Operations USA，Inc.，2019年定期贷款B，(1个月Libor+2.00%)，3.67%，11/15/27			982		925,412
爵士融资Lux SARL，美元定期贷款，(1个月。伦敦银行同业拆息+3.50%)，5.17%，05/05/28			1,395		1,327,996
Option Care Health，Inc.，2021年定期贷款B，(1个月Libor+2.75%)，4.42%，10/27/28			435		414,150
Organon & Co., USD Term Loan, (3 mo. LIBOR + 3.00%), 4.63%, 06/02/28			951		913,659
精密医药集团有限责任公司，2021年定期贷款，(3个月。Libor+3.00%，0.75%下限)，5.25%，11/18/27 (b)			851		785,093


					8,079,686

专业服务--1.5%
邓白氏公司
2022 Incremental Term Loan B2, (SOFR + 3.25%), 4.75%, 01/18/29			442		411,512
Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.25%), 4.87%, 02/06/26			1,487		1,400,199
元素材料科技集团美国控股公司 (h)
2022年美元延迟提款期限 Loan B, 04/12/29			375		359,023
2022年美元延迟提款期限 Loan D, 04/12/29			812		777,882
Galaxy U.S.OPCO，Inc.，定期贷款，(SOFR+4.75%)，6.28%，04/29/29			1,244		1,164,695


					4,113,311

房地产管理与开发-1.0%
张伯伦集团公司，定期贷款B，(1个月Libor+3.50%)，5.17%，11/03/28			1,523		1,372,275
高纬物业美国借款人有限责任公司，2020年定期贷款B，(1个月Libor+2.75%)，4.42%，08/21/25			1,458		1,369,311


					2,741,586

公路和铁路-0.4%
AVIS平价汽车租赁有限责任公司，2020年 Loan B, (1 mo. LIBOR + 1.75%), 3.42%, 08/06/27			408		385,577
SIRVA Worldwide，Inc.，2018第一笔留置权定期贷款，(1个月Libor+5.50%)，7.09%，08/04/25 (b)			731		653,087


					1,038,664

半导体和半导体设备-0.1%
Synaptics，Inc.，定期贷款B，(3个月Libor+2.25%)，4.36%，12/02/28			388		376,771


安防		帕尔 (000)		价值


软件-14.6%
应用系统公司
2017 1st Lien Term Loan, (3 mo. LIBOR + 3.00%), 5.25%, 09/19/24	美元		302	$	288,748
2021 2nd Lien Term Loan, (3 mo. LIBOR + 5.50%), 7.75%, 09/19/25			439		421,576
梭鱼网络公司
1st Lien Term Loan, (3 mo. LIBOR + 3.75%, 0.75% Floor), 5.98%, 02/12/25			1,278		1,264,415
2020第二留置权定期贷款，10/30/28			403		402,074
2022 Term Loan, 05/17/29 (h)			473		452,306
Central Parent，Inc.，2022美元定期贷款B，07/06/29 (h)			452		426,069
Cloudera公司
2021 Second Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 6.00%), 7.67%, 10/08/29 (b)			602		523,740
2021 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.75%), 5.42%, 10/08/28			1,847		1,694,962
ConnectWise LLC，2021定期贷款B，(3个月Libor+3.50%)，5.75%，09/29/28			628		573,430
基石OnDemand，Inc.，2021年定期贷款，(1个月Libor+3.75%)，5.42%，10/16/28			740		659,965
Digicel国际金融有限公司，2017年定期贷款B，(1个月Libor+3.25%)，4.92%，05/28/24 (b)			795		685,307
E2open LLC, 2020 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 3.50%), 4.83%, 02/04/28			177		166,431
Epicor Software Corp.，2020第二留置权定期贷款，(1个月Libor+7.75%，1.00%下限)，9.42%，07/31/28			1,316		1,273,888
Helios Software Holdings，Inc.，2021年美元定期贷款B，(3个月Libor+3.75%)，5.95%，03/11/28			1,315		1,205,803
Informatica LLC，2021美元定期贷款B，(1个月Libor+2.75%)，4.44%，10/27/28			3,175		3,006,101
基础设施控股公司，2021年定期贷款B，(3个月Libor+2.75%)，3.27%，10/30/28 (b)			452		428,144
IPS公司
2021 2nd Lien Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 7.00%), 8.67%, 10/01/29			645		597,431
2021 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.50%), 5.17%, 10/02/28			362		331,925
洋红色买家有限责任公司
2021 USD 1st Lien Term Loan, (3 mo. LIBOR + 5.00%, 0.75% Floor), 6.23%, 07/27/28			1,499		1,343,635
2021 USD 2nd Lien Term Loan, (3 mo. LIBOR + 8.25%, 0.75% Floor), 9.48%, 07/27/29			1,359		1,236,214
McAfee LLC, 2022 USD Term Loan B, (SOFR + 4.00%), 5.15%, 03/01/29			2,154		1,954,755
NetSmart Technologies，Inc.，2020定期贷款B，(1个月Libor+4.00%，0.75%下限)，5.67%，10/01/27			965		916,891
Planview母公司
2nd Lien Term Loan, (3 mo. LIBOR + 7.25%, 0.75% Floor), 8.92%, 12/18/28 (b)			572		543,400
Term Loan, (1 mo. LIBOR + 4.00%, 0.75% Floor), 5.67%, 12/17/27			1,321		1,241,511
Proofpoint，Inc.
1st Lien Term Loan, (3 mo. LIBOR + 3.25%), 4.82%, 08/31/28			1,737		1,610,399
2nd Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 6.25%), 7.82%, 08/31/29			895		854,725
RealPage，Inc.
1st Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.00%), 4.67%, 04/24/28			3,890		3,587,319


118		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


投资明细表 (未经审计)(续) June 30, 2022		贝莱德浮动利率收益信托(BGT) (显示的百分比以净资产为基础)


安防		帕尔 (000)		价值


软件(续)
RealPage，Inc.(续)
2nd Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 6.50%, 0.75% Floor), 8.17%, 04/23/29	美元		1,825	$	1,730,804
复兴控股公司，2018年第一笔留置权定期贷款，(1个月Libor+3.25%)，4.92%，05/30/25			418		394,445
Severin收购有限责任公司，2018年定期贷款B，(1个月Libor+3.00%)，4.62%，08/01/25			1,716		1,644,233
Sophia LP, 2021 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 3.25%), 5.50%, 10/07/27			1,354		1,260,407
Tibco Software，Inc.，2020第二留置权定期贷款，(1个月Libor+7.25%)，7.25%，03/03/28			1,799		1,760,423
旗舰软件集团公司
2021 2nd Lien Term Loan, (3 mo. LIBOR + 5.25%), 6.21%, 05/03/27			865		795,877
2021 Term Loan, (3 mo. LIBOR + 3.25%), 4.21%, 05/04/26			2,684		2,507,866
Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.75%), 5.42%, 05/04/26			1,775		1,673,507


					39,458,726

特色零售-4.9%
贝伦金融美国有限责任公司
2018 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 2.25%), 3.69%, 11/13/25			269		259,812
2019 USD Term Loan B3, (3 mo. LIBOR + 2.25%), 3.50%, 10/30/26 (b)			658		628,509
2021 USD Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 2.50%), 3.88%, 04/13/28			1,710		1,640,035
CD&R Firefly Bidco Ltd.，2018英镑定期贷款B1，(SONIA+4.25%)，5.19%，06/23/25	英镑		1,000		1,109,265
EG Group Ltd., 2021 Term Loan, 6.50%, 03/31/26	美元		351		331,471
狂热商业中级控股有限责任公司，定期贷款B，(1个月。Libor+3.25%)，4.92%，11/24/28			423		398,382
Mavis轮胎快递服务公司，2021年定期贷款B，(SOFR+4.00%)，5.63%，05/04/28			1,858		1,713,919
Med Parentco LP，第一留置权定期贷款，(1个月Libor+4.25%)，5.92%，08/31/26			1,059		953,273
PetSmart, Inc., 2021 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 3.75%, 0.75% Floor), 4.50%, 02/11/28			3,261		3,060,689
Research Now Group，Inc.，2017第一笔留置权定期贷款，(6个月Libor+5.50%，1.00%下限)，6.50%，12/20/24			609		559,374
恢复硬件公司，2022年增量定期贷款，(SOFR+3.25%)，4.88%，10/20/28			535		476,150
混响买家，公司，2021年第一留置权定期贷款，(3个月。Libor+3.50%)，6.38%，11/01/28			1,517		1,419,347
旺旺控股有限公司 (b)
1st Lien Term Loan, (3 mo. LIBOR + 3.75%), 5.81%, 12/21/27			337		314,008
2nd Lien Term Loan, (3 mo. LIBOR + 7.25%), 9.31%, 12/21/28			345		331,200


					13,195,434

技术硬件、存储和外围设备-0.2%
电子成像公司，定期贷款，(1个月Libor+5.00%)，6.67%，07/23/26			628		558,007


安防		帕尔 (000)		价值


纺织品、服装和奢侈品-0.4%
Crocs, Inc., Term Loan B, (SOFR + 3.50%), 4.45%, 02/17/29	美元		1,172	$	1,064,385


贸易公司和分销商-0.9%
Beacon Roofing Supply，Inc.，2021年定期贷款B，(1个月Libor+2.25%)，3.92%，05/19/28			850		809,520
基础建材控股有限公司，2021年定期贷款，(3个月Libor+3.25%)，4.49%，01/31/28 (b)			753		655,128
离子贸易金融有限公司，2021年定期贷款，(3个月伦敦银行同业拆息+4.75%)，7.00%，04/03/28			418		384,098
SRS分销公司，2022年增量定期贷款，(SOFR+3.50%)，4.00%，06/02/28			614		564,057


					2,412,803

无线电信服务-1.1%
Gogo Intermediate Holdings LLC，定期贷款B，(3个月Libor)，4.99%，04/30/28			677		639,381
Metronet Systems Holdings LLC，2021第一笔留置权定期贷款，(SOFR+3.75%)，5.05%，06/02/28			437		403,221
SBA高级财务II有限责任公司，2018年定期贷款B，(1个月Libor+1.75%)，3.42%，04/11/25			2,064		1,985,390


					3,027,992


浮动利率贷款利息总额-143.6% (Cost: $415,971,756)					388,676,689


		股票

投资公司

固定收益基金-0.2%
景顺高级贷款ETF (j)(k)			35,400		717,558


总投资公司-0.2% (Cost: $772,948)					717,558


		受益的利息(000)

其他利益

IT服务 (b)(l) — 0.0%
千禧集团。	美元		991		—
千禧年债权信托基金			930		—


其他权益总额-0.0% (Cost: $ — )					—


		股票

认股权证

金属和矿业-0.0%
美国锻造集团公司			2,642		—


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S			119


投资明细表 (未经审计)(续) June 30, 2022		贝莱德浮动利率收益信托(BGT) (显示的百分比以净资产为基础)


安防	股票		价值


石油、天然气和消耗性燃料-0.0%
加州资源公司 (a)		617	$	6,336


认股权证总数-0.0% (Cost: $ — )				6,336


长期投资总额-146.2% (Cost: $425,258,791)				395,926,245


短期证券

货币市场基金-0.4%
贝莱德流动性基金，T基金，机构类，1.33% (j)(k)		990,767		990,767


短期证券总额-0.4% (Cost: $990,767)				990,767


总投资-146.6% (Cost: $426,249,558)				396,917,012

负债超过其他资产-(46.6%)				(126,226,755	)


净资产-100.0%			$	270,690,257

(a)

非创收证券。

(b)	安全使用重大的不可观察的投入进行估值，并在公允价值层次结构中被归类为第三级。

(c)	关于转售的受限证券，不包括144A证券。该信托持有的限制性证券现值为621美元，不到期末净资产的0.05%，原始成本为131,156美元。

(d)	根据修订后的1933年证券法，根据规则144A豁免注册的证券。这些证券可以在豁免注册的交易中转售给合格机构投资者。

(e)	发行人申请破产和/或违约。

(f)	可变利率证券。利率会定期重置。显示的利率是期末的实际利率。安全说明还包括参考利率和利差(如果已发布并可用)。

(g)	实物支付证券，可以以额外的面值/股份和/或现金支付利息/股息。显示的费率是当前费率和可能的付款费率。

(h)	表示期末未结清的贷款承诺。在结算日之前，与此次收购相关的某些细节尚不清楚，包括票面利率。

(i)	四舍五入到不到1000。

(j)	信托基金的附属机构。

(k)	截至期末的年化7日收益率。

(l)	其他利益是指清算信托和其他重组或私人实体中的利益。

联属

在截至2022年6月30日的6个月内，就经修订的1940年《投资公司法》第2(A)(3)条而言，对被视为信托附属公司的发行人的投资如下：




关联发行商	价值在 12/31/21		购买按成本计算			收益来自销售部门		网络已实现得(损)		更改中未实现欣赏 (折旧)		价值在 06/30/22		股票持有时间 06/30/22		收入		资本利得分配从… 潜在的基金


贝莱德流动性基金、T基金、机构类	$	—	$	990,767	(a)	$	—	$	—	$	—	$	990,767		990,767	$	559	$	—

(a)

净额是指发生违约时从交易对手处应收的净额。

截至期末的公允价值层次结构

在确定金融工具的公允价值时使用了各种投入。关于投入水平的描述和关于信托关于金融工具估值的政策的信息，请参阅财务报表附注。

下表汇总了按公允价值层次分类的信托金融工具。信托基金的金融工具按主要类别细分的情况在上文的投资附表中披露。



	1级		2级			3级			总计

资产
投资
长期投资
普通股
汽车零部件	$	22,408	$	—		$	—		$	22,408
建筑与工程		43,687		—			—			43,687
家用耐用品		—		—			—			—
金属与矿业		—		832			621			1,453
软件		90		—			—			90
专业零售		—		385,932			—			385,932
公司债券		—		6,072,092			—			6,072,092
浮动利率贷款利息		—		357,586,852			31,089,837			388,676,689
投资公司		717,558		—			—			717,558
其他利益		—		—			—			—
认股权证		6,336		—			—			6,336
短期证券
货币市场基金		990,767		—			—			990,767
负债
无资金来源的浮动利率贷款利息 (a)		—		(50,301	)		(3,801	)		(54,102	)


	$	1,780,846	$	363,995,407		$	31,086,657		$	396,862,910

衍生金融工具 (b)
资产
外币兑换合约	$	—	$	53,726		$	—		$	53,726
负债
信贷合同		—		(276,121	)		—			(276,121	)


	$	—	$	(222,395	)	$	—		$	(222,395	)

(a)

无资金来源的浮动利率贷款利息按承诺的未实现升值(折旧)计价。

(b)

衍生金融工具是掉期和远期外币兑换合约。掉期和远期外币兑换合约按该工具的未实现升值(贬值)计价。


122		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


投资明细表 (未经审计)(续) June 30, 2022		贝莱德浮动利率收益信托(BGT)

信托可以持有公允价值接近账面价值的资产和/或负债，用于财务报表。截至期末，应付银行借款127,000,000美元被归类为公允价值层次结构中的第二级。




	普普通通股票		公司债券			漂浮利率贷款利益			其他利益			无资金支持漂浮利率贷款利益			总计


资产
期初余额，截至2021年12月31日	$	486	$	—		$	17,379,496		$	—		$	(182	)	$	17,379,800
转到3级 (a)		—		—			21,622,048			—			(1,028	)		21,621,020
转出级别3 (b)		—		—			(5,436,326	)		—			182			(5,436,144	)
应计折扣/保费		—		—			123,977			—			—			123,977
已实现净收益(亏损)							4,209									4,209
未实现升值(折旧)净变化 (c)(d)		135		—			(2,552,886	)		—			(2,773	)		(2,555,524	)
购买		—		—			4,443,726			—			—			4,443,726
销售额		—		—			(4,494,407	)		—			—			(4,494,407	)


期末余额，截至2022年6月30日。	$	621	$	—(e	)	$	31,089,837		$	—(e	)	$	(3,801	)	$	31,086,657


截至2022年6月30日仍持有的投资未实现增值(折旧)净变化 (d)	$	135	$	—		$	(2,476,933	)	$	—		$	(2,773	)	$	(2,479,571	)

(a)

(b)

(c)

计入营业报表中相关的未实现增值(折旧)净变化。

(d)

(e)

四舍五入到不到1美元。

请参阅财务报表附注。


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		123

资产负债表

(未经审计)

June 30, 2022


	BHK		HYT (a)		BTZ		BGT


资产
有价值的投资--非关联投资 (b)	$	1,070,825,641	$	1,600,914,960	$	1,585,152,759	$	395,926,245
按价值关联的投资 (c)		18,146,817		2,647,274		3,126,037		990,767
现金		1,231,811		848,709		—		881,276
已认捐现金：
抵押品--逆回购协议		9,548,039		—		20,758,457		—
抵押品-场外衍生品		4,459,000		2,680,000		—		—
期货合约		1,298,970		573,000		1,671,000		—
集中清算的掉期		2,833,000		—		6,264,000		329,000
外币，按价值计算 (d)		25,778		99,149		—		18,978
应收款：
出售的投资		2,269,879		37,609,776		6,105,164		4,487,907
已写入选项		—		—		2,593,250		—
逆回购协议		—		—		124,430		—
掉期		5,298		31,789		—		—
TBA销售承诺		24,956,602		—		—		—
股息--非附属公司		24,339		7,006		—		—
股息-附属		16,683		1,164		12,399		338
利息--无关		10,524,548		24,466,799		22,726,020		2,488,790
本金还款		320,203		—		—		—
期货合约的变动保证金		992,585		—		2,251,913		—
集中清算掉期的变动保证金		—		—		—		14,293
已支付的掉期保费		10,998		60,999		—		—
在以下方面未实现增值：
远期外币兑换合约		187,533		780,331		—		53,726
场外掉期		319		1,975		—		—
递延发售成本		127,821		163,261		—		—
预付费用		8,593		16,928		—		6,861


总资产		1,147,814,457		1,670,903,120		1,650,785,429		405,198,181


负债
银行透支		—		—		106,960		—
作为场外衍生品抵押品收到的现金		—		—		410,000		—
按价值写出的期权 (e)		—		—		2,698,232		—
TBA销售承诺，按价值计算 (f)		25,144,893		—		—		—
逆回购协议，按价值计算		421,979,136		—		547,698,452		—
应付账款:
购买的投资		52,201,375		13,962,199		7,996,243		6,585,465
逆回购协议		—		—		124,430		—
会计服务费		103,240		144,705		160,850		43,230
银行借款		—		494,000,000		—		127,000,000
托管费		77,294		44,293		34,325		23,378
收入股利分配		73,471		—		377,222		25,957
利息支出		—		896,510		—		230,519
投资咨询费		444,008		843,433		850,252		251,907
受托人及高级人员的费用		200,606		572,424		745,160		204,269
其他应计费用		59,985		244,759		138,850		18,083
专业费用		87,658		130,870		91,758		54,713
转会代理费		36,632		58,408		111,934		16,301
期货合约的变动保证金		1,082,239		213,568		1,917,252		—
集中清算掉期的变动保证金		824,758		—		85,129		—
收到的掉期保费		2,963,817		184,427		—		—
以下项目的未实现折旧：
远期外币兑换合约		1,551		186		—		—
场外掉期		1,831,922		3,461,234		—		—
无资金来源的浮动利率贷款利息		17,250		114,763		11,533		54,102


总负债		507,129,835		514,871,779		563,558,582		134,507,924


净资产	$	640,684,622	$	1,156,031,341	$	1,087,226,847	$	270,690,257

(a)	根据平均流通股计算。

(b)	根据美国联邦所得税规定确定的年度期间的分配。

(c)	净投资收入的一部分分配可被视为在财政年度结束时的资本返还或已实现净收益。

(d)	基于市场价格的总回报可能显著高于或低于资产净值，但可能导致显著不同的回报。在适用的情况下，不包括任何销售费用的影响，并假设以实际再投资价格对分配进行再投资。

(e)

合计总回报。

(f)	不包括因投资于相关基金而间接产生的费用和支出。

(g)

按年计算。

请参阅财务报表附注。


134		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

财务报表附注

(未经审计)

组织

以下是根据修订后的1940年《投资公司法》(“1940年法案”)登记的

封闭式

管理投资公司，在此统称为“信托”，或单独称为“信托”：

信任名称

在此称为

有组织的

多元化经营

分类

贝莱德核心债券信托基金

BHK

特拉华州

多样化

贝莱德企业级高收益基金公司。

HYT

马里兰州

多样化

贝莱德信用分配收益信托基金

BTZ

特拉华州

多样化

贝莱德浮动利率收益信托基金

BGT

特拉华州

多样化

信托的董事会和董事会在本报告中统称为“董事会”，其受托人在本报告中统称为“受托人”。信托每日厘定及公布其普通股的资产净值(“资产净值”)。

该等信托连同由贝莱德顾问有限公司(“基金经理”)或其联属公司提供意见的若干其他注册投资公司，包括于

开放式

非索引

固定收益基金和所有贝莱德-建议

封闭式

基金简称贝莱德固定收益综合体。

基础

整合：

随附的HYT综合财务报表包括HYT Subsidary LLC(特拉华州)(“应课税附属公司”)的账目，HYT Subsidary LLC(特拉华州)是HYT的全资应税附属公司。应课税附属公司使HYT能够在经营合伙企业中持有投资，并满足受监管投资公司(“RIC”)的税收要求。应税子公司持有的投资所取得的收入和实现的收益应向该子公司纳税。所得税拨备(如有)在HYT的综合经营报表中显示为所得税。已实现和未实现收益的税务准备(如有)作为已实现和/或未实现收益(亏损)的减少额计入HYT的综合经营报表。HYT可将其总资产的最高25%投资于应税子公司。截至期末，应课税附属公司的净资产为1,351,199美元，占HYT综合净资产的0.1%。

重大会计政策

该等财务报表乃根据美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)编制，该准则可能要求管理层作出估计及假设，以影响财务报表内资产及负债的报告金额、财务报表日期的或有资产及负债的披露，以及报告期内营运净资产增减的报告金额。实际结果可能与这些估计不同。根据美国公认会计原则，每个信托公司被视为一家投资公司，并遵循适用于投资公司的会计和报告指南。以下是主要会计政策的摘要：

投资交易和收入确认：

出于财务报告的目的，投资交易在交易执行之日进行记录。投资交易的已实现损益采用特定的确认方法确定。

股息收入和资本利得分配(如果有的话)记录在

除股息外

日期。

非现金

股息(如果有的话)记录在

除股息外

按公允价值计算的日期。

来自外国证券的股息

除股息外

可能已过的日期随后在通知信托时被记录

除股息外

日期。根据适用的外国税法，可以对资本利得、股息和利息征收不同税率的预扣税。经发行人通知，房地产投资信托收取的股息收入的一部分可以重新指定为相关投资成本和/或实现收益的减少额。

利息收入，包括债务证券溢价和折扣的摊销和增加；以及

实物支付

利息按应计制每日确认。

就可转换证券而言，应占债务工具的溢价将予以摊销，但应占转换功能的溢价则不会摊销。

外币折算：

每个信托的账簿和记录都是以美元保存的。以外币计价的证券及其他资产和负债按纽约证券交易所(“纽交所”)收盘时确定的汇率换算成美元。投资的买入和卖出按交易当日的汇率入账。一般来说，当美元对一种外币升值时，以该货币计价的投资将会贬值；如果美元相对价值下降，则会产生相反的影响。

各信托并不将因汇率变动而产生的经营业绩部分与为财务报告目的持有或出售的投资的市场价格变动分开。因此，汇率变化对投资的影响在经营报表中没有与这些投资的市场价格变化的影响分开，而是作为投资的已实现净收益和未实现收益(亏损)的组成部分。外币相关交易的已实现货币收益(亏损)在财务报告中被报告为已实现净收益(亏损)的组成部分，而在美国联邦所得税中，此类组成部分通常被视为普通收入。各信托公司已选择将某些远期外汇兑换合同的已实现收益(亏损)视为美国联邦所得税的资本收益(亏损)。

外国税收：

这些信托可能要缴纳所得税、股票股息、投资资本收益或某些外币交易的外国税(其中一部分可能是可回收的)。所有外国税项均根据适用的外国税务条例和每个信托投资的外国司法管辖区内的税率入账。这些外国税(如果有的话)由每个信托公司支付，并在其经营报表中反映如下：在来源上预扣的外国税作为收入减少列报，证券借贷收入的外国税作为证券借贷收入的减少列报，股票股息的外国税作为“预扣外国税”列报，出售投资的资本利得的外国税和外币交易的外国税分别列入各自的已实现净收益(亏损)类别。截至2022年6月30日的应付或递延外国税款(如有)在资产负债表中披露。

信托公司在某些司法管辖区提交预扣税申报，以追回之前预扣的部分金额。信托可以根据可收回性记录应收账款，这包括司法管辖区的适用法律、支付历史和市场惯例等因素。营业报表包括已记录的退税以及与追回外国预扣税有关的专业费用和其他费用(如有)。


N O T E S T O F I N A N C I A L S T A T E M E N T S		135

财务报表附注

(未经审计)(续)

隔离和抵押：

在信托进行某些投资(例如期货合约、远期外币兑换合约、已订立的期权和掉期合约)或某些借款(例如逆回购交易)而按1940年法令的目的被视为“优先证券”的情况下，信托可以在其账簿和记录中分离或指定市值至少等于其根据该等投资或借款承担的未来债务数额的现金或流动资产。这样做可以将投资或借款排除在“高级证券”之外。此外，如果交易所或交易对手协议要求，信托公司可能被要求向交易所、经纪交易商或托管人交付/存入现金和/或证券，作为某些投资或债务的抵押品。

分发：

信托公司支付的分派记录在

除股息外

日期。根据信托公司的管理分配计划，信托公司打算每月向股东进行现金分配，其中可能包括净投资收入、投资的已实现和未实现净收益和/或资本回报。

分配的性质是根据美国联邦所得税规定确定的，这可能与美国公认会计原则不同。超过信托当期和累计收益和利润的分配部分，按纳税基础计量，将构成

免税

资本返还。

递延薪酬计划：

根据每个信托董事会批准的递延补偿计划(“计划”)，不是1940年法案所界定的信托的“利害关系人”的受托人(“独立受托人”)可以推迟其年度综合范围补偿的一部分。递延金额可获得大致回报，就好像等值的美元金额已投资于独立受托人选定的贝莱德固定收益综合业务中某些基金的普通股。这对独立受托人具有相同的经济效果，就像独立受托人将递延金额直接投资于贝莱德固定收益综合体中的某些基金一样。

该计划没有资金，其下的债务是针对每个信托的一般资产的一般无担保债权，视情况而定。递延补偿负债(如有)包括在资产负债表中的受托人及高级职员应付费用内，并将继续作为信托的负债，直至该等金额按计划分配为止。参与人递延账户价值的净增值(折旧)在固定收入综合体的参与基金之间分配，并在业务报表中作为受托人和干事费用反映。由于递延账户的价值减少，受托人和高级管理人员的支出可能为负数。

赔偿：

在正常的业务过程中，信托订立的合同包含提供一般赔偿的各种代表。信托在这些安排下的最大风险敞口是未知的，因为它涉及对信托的未来潜在债权，而这是无法肯定地预测的。

其他：

与信托直接相关的费用计入该信托。由几个基金分摊的其他业务费用，包括管理人管理的其他基金，根据相对净资产或其他适当方法在这些基金之间按比例分摊。

3.	投资估值与公允价值计量

投资估值政策：

每个信托的投资在信托开业的每一天都按公允价值(在财务报表中也称为“市场价值”)估值，出于财务报告的目的，截至报告日期。美国公认会计原则将公允价值定义为基金在计量日期出售资产或支付在市场参与者之间有序交易中转移负债所获得的价格。每个信托根据董事会批准的政策，使用各种独立交易商或定价服务来确定其金融工具的公允价值。如果证券的市场价格不容易获得或在其他方面不能准确反映证券的公允价值，则该证券将根据董事会批准的反映公允价值的政策进行估值。贝莱德全球估值方法委员会(“全球估值委员会”)是由管理层组成的委员会，负责制定全球定价政策和程序，并监督所有金融工具的定价职能。

公允价值投入和方法：

以下方法和投入用于确定每个信托的资产和负债的公允价值：

•

在认可证券交易所交易的股权投资，按照股票主要交易所在交易所当日的正式收盘价(如适用)估值。在认可交易所交易的股票投资，如果当天没有出售，可以按最后可用买入(多头头寸)或卖出(空头头寸)价格估值。

•

容易获得市场报价的固定收益投资通常使用独立交易商或第三方定价服务提供的最后可用投标价格或当前市场报价进行估值。浮动利率贷款利息按从第三方定价服务获得的一个或多个独立经纪商或交易商的投标价格的平均值进行估值。定价服务通常对固定收益证券进行估值，假设固定收益证券的交易有序，但基金可能会以较小的、奇怪的批量持有或交易此类证券。单手交易价格可能低于机构轮交易价格。定价服务可以使用矩阵定价或估值模型，其利用某些输入和假设来导出价值，包括交易数据(例如，最近的代表性出价和报价)、市场数据、信用质量信息、感知的市场动向、新闻和其他相关信息。一定的

固定收益

证券，包括资产支持证券和抵押相关证券，可根据估值模型进行估值，该估值模型考虑实体每一部分的估计现金流，确定基准收益率，并根据该部分的独特属性，制定与基准收益率的估计部分特定利差。除非管理人认为摊销成本法不代表公允价值，否则可对剩余期限不超过60天的债务采用摊余成本法估值。

•

交易所买卖基金(“ETF”)及

封闭式

在认可证券交易所交易的基金，按股票主要交易所在交易所当日的正式收市价(视何者适用而定)估值。ETF和

封闭式

在认可交易所交易的基金，如当日没有售出，可按最后可得的买入(多头)或卖出(空头)价格估值。

•

在以下方面的投资

开放式

美国共同基金(包括货币市场基金)的估值以当日公布的资产净值计算。

•

期货合约的估值基于合约交易所在交易所当天最后一次报告的结算或交易价格。


136		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

财务报表附注

(未经审计)(续)

•

远期外币兑换合约按买入价和卖出价之间的平均值进行估值，并在纽约证券交易所收盘时根据当日标的货币的现行远期汇率确定。

•

交易所交易期权的估值是在期权交易所在的期权市场收盘时，最后一次出价和要价之间的平均值。没有平均价格的交易所交易期权按最后买入(多头)或卖出(空头)价格估值。如果没有买入价或卖出价，将使用前一天的价格，除非确定前一天的价格不再反映期权的公允价值。

非处方药

场外交易(“OTC”)期权及掉期期权(“掉期”)由独立定价服务使用数学模型进行估值，该数学模型包含多个市场数据因素，例如标的工具的交易及价格。

•

掉期协议利用独立定价服务机构或经纪商每天收到的报价进行估值，这些报价是使用每日掉期曲线和模型得出的，这些曲线和模型纳入了许多市场数据因素，如贴现现金流、相关参考工具的交易和价值。

一般来说，外国证券的交易每天在纽约证券交易所收盘前的不同时间基本完成。每个营业日，信托使用由独立定价服务提供的当前市场因素对某些外国工具进行估值(“系统公允价值价格”)。系统公允价值价格的设计是在纽约证券交易所收盘时，即当地市场收盘后，以公允价值对此类外国证券进行估值。

若发生预期会对该等投资的价值产生重大影响的事件(例如，市场波动、公司公告或自然灾害)，或应用该等估值方法导致某项投资的价格被视为不能代表该等投资的市值，或如无价格可供参考，则全球估值委员会或其代表将根据董事会批准的反映公允价值的政策(“公允价值投资”)对该投资进行估值。全球估值委员会可能使用的公允估值方法包括市场法、收益法和成本法。贴现现金流、使用市场可比价格和矩阵定价等估值技术是估值方法的类型，通常用于确定公允价值。在确定公允价值投资的价格时，全球估值委员会或其代表寻求确定每个信托可能合理地预期从当前出售或购买该资产或负债中获得或支付的价格

一臂长

交易。公允价值的确定应基于全球估值委员会或其代表认为相关且符合公允价值计量原则的所有可用因素。所有公允价值投资的定价随后按季度向董事会或董事会委员会报告。

就私人持股公司或基金(“私人公司”或统称“私人公司”)及其他公允价值投资发行的股权或债务投资而言，全球估值委员会及第三方定价服务所采用的公允估值方法采用一种或一种组合，但不限于以下资料。



	第三方定价服务通常考虑的标准投入

市场方法	(i)	最近的市场交易，包括随后的几轮融资，在标的投资或可比发行人；
	(Ii)	资本结构中的资本重组和其他交易；以及
	(Iii)	相当于可比发行商的市盈率。

收益法	(i)	对未来现金流进行贴现，并根据流动性、信贷和/或市场风险进行适当调整；
	(Ii)	类似投资或资产在活跃市场的报价；以及
	(Iii)	其他风险因素，如利率、收益率曲线、波动性、提前还款速度、损失严重性、信用风险、回收率、清算金额和/或违约率。

成本法	(i)	经审计或未经审计的财务报表、投资者信息以及私人公司发布的财务或经营指标；
	(Ii)	与私人公司相当的相关指数或上市公司的估值变化；
	(Iii)	相关新闻和其他公共来源；以及
	(Iv)	已知的二级市场交易对私人公司的利益和公司的并购活动可与私人公司相媲美。

私营公司发行的一系列优先股的投资通常利用市场法进行估值，以确定公司的企业价值。这类投资通常包含不同于同一发行人的其他系列优先股和普通股的权利和优先股。企业估值技术，例如期权定价模型(“OPM”)、概率加权预期收益模型(“PWERM”)、现值法或这些技术的混合体，被视为在该情况下被视为适当的。这些估值技术的使用涉及确定投资的退出方案，以便在公司资本结构的各个部分之间适当地分配公司的企业价值。

私人公司不受适用于信托持有的其他投资的上市公司披露、时间安排和报告标准的约束。通常，私人公司最新可用的信息是早于信托计算其资产净值的日期。这一因素可能会导致投资价值与信托在出售投资时可能获得的价格之间的差异。

公允价值层次结构：

在确定金融工具的公允价值时使用了各种投入。就财务报告而言，这些对估值技术的投入被归类为公允价值等级，包括三个大的等级，如下：

•

第1级--活跃市场/交易所对每个信托有能力获得的相同资产或负债的未经调整的报价；

•

第2级--其他可观察到的投入(包括但不限于活跃市场中类似资产或负债的报价、不活跃市场中相同或类似资产或负债的报价、资产或负债可观察到的报价以外的投入(如利率、收益率曲线、波动性、提前还款速度、损失严重性、信用风险和违约率)或其他市场证实的投入)；以及


N O T E S T O F I N A N C I A L S T A T E M E N T S		137

财务报表附注

(未经审计)(续)

•

第3级--不可观察到的投入，以当时可获得的最佳信息为基础，但不可观察到的投入(包括全球估值委员会在确定金融工具公允价值时使用的假设)。

该层次结构对相同资产或负债的活跃市场的未调整报价给予最高优先权(第1级计量)，对不可观察到的投入给予最低优先权(第3级计量)。因此，在确定公允价值时，第3级工具的判断程度最大。用于计量公允价值的投入可能属于公允价值等级的不同级别。在这种情况下，出于披露的目的，公允价值层次分类是基于对整个公允价值计量具有重要意义的最低水平输入来确定的。

全球估值委员会在确定公允价值投资价格时使用了分类为3级的投资，这些投资具有重大的不可察觉的投入。3级投资包括私人公司发行的股权或债券，这些公司可能没有二级市场和/或投资者数量有限。

对金融工具确定的价值的分类是基于金融工具的定价透明度，并不一定表明与投资这些证券有关的风险。

截至2022年6月30日，HYT的某些投资按每股资产净值进行公允估值，因为没有报价市值，因此被排除在公允价值层次之外。

证券及其他投资

资产支持证券和抵押贷款支持证券：

资产支持证券通常以传递凭证或债务工具的形式发行。作为传递凭证发行的资产支持证券代表了基础资产池中不可分割的部分所有权权益。作为债务工具发行的资产担保证券，也称为抵押债券，通常是作为专门为拥有此类资产和发行此类债务而组织的特殊目的实体的债务发行的。有资产担保的证券通常由代表若干不同当事人的债务的资产池支持。某些资产支持证券的收益率特征可能不同于传统的债务证券。其中一个主要区别是，债务的全部或主要部分可随时预付，因为标的资产(即贷款)可随时预付。因此，市场利率的下降可能会导致借款人，特别是抵押贷款人进行再融资和偿还贷款时提前还款的水平增加。提高资产担保证券的预付款率将会缩短证券的到期日。此外，基金随后可能不得不以较低的利率将收益再投资。如果一家基金以溢价购买了这样的资产支持证券，比预期更快的预付款速度可能会导致本金损失，达到所支付的溢价的程度。

对于抵押贷款传递证券(“抵押资产”)，美国政府发行抵押贷款相关证券的机构和工具以及它们发行的证券之间存在许多重要的区别。例如，由Ginnie Mae担保的抵押贷款相关证券得到保证，保证Ginnie Mae及时支付本金和利息，这种担保得到美国的完全信用和信用的支持。然而，房地美和房利美发行的抵押贷款相关证券，包括房地美和房利美担保的抵押贷款直通凭证，完全是房地美和房利美的义务，并不得到美国的完全信任和信用的支持，也不享有美国的全部信用和信用，但发行人有权从美国财政部借款。

非机构组织

抵押贷款支持证券是由

非政府组织

发行人没有直接或间接的政府付款担保，面临各种风险。

非机构组织

抵押贷款仅是借款人在抵押贷款下的义务，通常不由任何其他个人或实体担保或担保。借款人偿还贷款的能力取决于借款人的收入或资产。一些因素，包括普遍的经济衰退、天灾、恐怖主义、社会动荡和内乱，可能会削弱借款人偿还贷款的能力。

债务抵押债券：

债务抵押债券(CDO)，包括债务抵押债券(CBO)和贷款抵押债券(CLO)，是资产支持证券的一种。CDO是由多元化的债务证券(CBO)池或银团银行贷款(CLO)支持的实体。CDO的现金流可以被分成多个部分，称为“部分”，这将在风险状况和收益率方面有所不同。风险最大的部分是从属部分或“股权”部分。这部分债务抵押债券的标的资产违约风险最大，并在除最严重情况外的所有情况下保护其他级别较高的部分不会违约。由于较低级别的债券不会出现违约，因此“高级”债券的信用评级通常高于标的证券，收益率低于标的证券，并经常获得一个或多个国家认可的评级机构的投资级评级。尽管较初级的部分受到保护，但由于实际违约、对未来违约的敏感性增加，以及基础资产池信用状况发生变化导致一个或多个受保护部分的消失，高级部分可能会经历重大损失。

多班级

直通证券：

多类别传递证券，包括抵押抵押债券(“CMO”)和商业抵押支持证券，可以由Ginnie Mae、美国政府机构或机构发行，也可以由抵押贷款的私人发起人或投资者组成的信托发行。一般而言，CMO是以住宅或商业抵押贷款或抵押资产池为抵押的法人实体的债务义务。这些债券的付款用于支付CMO或多个直通证券的付款。多类别传递证券代表抵押资产的直接所有权利益。CMO的类别包括纯利息(“IOS”)、纯本金(“POS”)、计划摊销类别和目标摊销类别。IOS和POS是剥离的抵押贷款支持证券，代表抵押贷款池中的利息，从这些抵押贷款池中获得的现金流被分为利息和主要组成部分。内部监督办公室收到现金流的利息部分，而POS收到本金部分。IOS和POS可能会随着利率的变化而极不稳定。随着利率的起伏，iOS的价值往往与利率走向一致。当标的抵押贷款的预付款增加时，PO表现最好，因为这会增加PO的本金返还率和到期收益率。当抵押贷款的偿付速度慢于预期时，抵押贷款的期限就会延长，到期日的收益率也会降低。如果基础抵押资产的本金预付款高于预期，基金在内部监督办公室的初始投资可能无法完全收回。

剥离抵押贷款支持证券：

剥离的抵押贷款支持证券通常由美国政府及其机构和机构发行。剥离的抵押贷款支持证券通常由两个类别构成，这两个类别在抵押资产池中获得不同比例的利息(IO)和本金(POS)分配。剥离的抵押贷款支持证券可能会私下发行。

零息债券：

零息债券通常以面值的大幅折扣价发行，不规定定期支付利息。与规定定期支付利息的其他类似期限的债务相比，这些债券的市场价值可能会有更大的波动。


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财务报表附注

(未经审计)(续)

资本证券和信托优先证券：

资本证券，包括信托优先证券，通常由公司发行，通常以具有优先证券特征的计息票据的形式发行。就信托优先证券而言，公司的关联业务信托通常以次级债券或类似结构证券的实益权益的形式发行这些证券。这些证券的结构可以是固定的，也可以是可调整的，票面利率可以是永久的，也可以是规定的到期日。对于信托优先证券，发行银行或公司向信托支付利息，然后将利息作为股息分配给这些证券的持有者。可以在不造成违约或加速事件的情况下推迟分红，尽管在所有累积付款义务都已履行之前，到期不会发生。延期付款不影响在公开市场上购买或出售这些证券。这些证券的评级通常低于发行公司的优先债务证券，并可由发行人自由赎回。

优先股：

优先股在清算中优先于普通股(通常也在获得股息方面)，但在所有方面都从属于发行人的债务。一般来说，具有固定股息率且不含转换要素的优先股的市场价值与利率和感知的信用风险成反比，而可转换优先股的市场价格通常也反映了转换价值的某些要素。由于优先股低于债务证券和发行人的其他债务，发行人的信用质量恶化将导致优先股的价值发生更大的变化，而不是具有类似声明收益率特征的较高级债务证券。与债务证券的利息支付不同，优先股股息只有在发行人董事会宣布的情况下才能支付。优先股还可能受到可选或强制赎回条款的约束。

认股权证：

权证使基金有权购买指定数量的普通股，并且是

非收入

制作。收购价及股份数目可在若干情况下作出调整，直至认股权证到期日(如有)为止。如果标的股票的价格在权证到期前没有升至执行价以上，权证通常会在没有任何价值的情况下到期，基金将损失它为权证支付的任何金额。因此，权证投资可能比普通股投资涉及更大的风险。权证可以在与其标的股票相同的市场交易；然而，权证的价格并不一定随着标的股票的价格而变动。

浮动利率贷款利息：

浮动利率贷款利息通常由银行、其他金融机构或私人和公开发行的公司(“贷款人”)发放给公司(“借款人”)。浮动利率贷款利息一般是

非投资性

评级，通常涉及财务状况陷入困境或不确定的借款人以及高杠杆率或处于破产程序中的公司。此外，浮动利率贷款利息的交易可能会延迟结算，这可能会导致基金无法随时获得出售所得资金进行额外投资或履行赎回义务。浮动利率贷款利息可以包括全额资金定期贷款或循环信用额度。浮动利率贷款利息通常在借款人的公司资本结构中处于优先地位。浮动利率贷款利息通常按基准贷款利率加保费定期确定的利率支付。由于利率只是定期重置，现行利率的变化(特别是突然和重大的变化)预计会导致基金的资产净值出现一些波动，因为该基金投资于浮动利率贷款利息。基本贷款利率通常是一家或多家欧洲银行提供的贷款利率，如伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)、一家或多家美国银行提供的最优惠利率或存单利率。浮动利率贷款利息可能涉及外国借款人，投资可能以外币计价。就基金的投资政策而言，这些投资被视为债务证券投资。

当基金购买浮动利率贷款利率时，它可能会收到融资费，当它出售浮动利率贷款利率时，它可能会支付融资费。在持续的基础上，基金可能会收到基于浮动利率贷款利息的基础信用额度金额的未提取部分的承诺费。贷款和承诺费通常分别在贷款期限或承诺期内摊销为收入。同意费和修改费计入收入。基金在借款人预付浮动利率贷款利息时可能收到的预付违约金被记为已实现收益。一只基金可以投资于一笔贷款的多个系列或多个部分。不同的系列或部分可能有不同的条款，并带有不同的相关风险。

浮动利率贷款利息通常可以根据借款人的选择自由收回。基金可以通过参与贷款(“参与”)或转让(“转让”)所有或部分来自第三方的贷款的形式投资于此类贷款。参与通常会导致一只基金只与贷款人、而不是与借款人建立合同关系。基金只有在贷款人收到借款人的付款后，才有权从出售参与权的贷款人那里收取本金、利息和它有权获得的任何费用。在购买参与方面，基金通常无权强制借款人遵守贷款协议的条款，也无权对借款人进行任何抵销。基金不得直接受益于支持其购买参与的贷款的任何抵押品。因此，基金承担借款人和出售参与权的贷款人的信用风险。基金对贷款参与利息的投资涉及作为交易当事方的金融中介机构的破产风险。如果出售参与权的出借人资不抵债，基金可被视为出借人的一般债权人，不得从出借人与借款人之间的任何抵消中受益。转让通常导致基金与借款人有直接的合同关系，基金可以强制借款人遵守贷款协议的条款。

至于浮动利率贷款利息，信托亦可订立无资金来源的浮动利率贷款利息(“承诺”)。与这些承诺相关的是，基金赚取承诺费，通常按承诺额的百分比确定。此类手续费收入计入营业报表的利息收入，在承诺期内按比例确认。无资金来源的浮动利率贷款利息为

按市值计价

每天，任何未实现的增值(折旧)都包括在资产负债表和经营报表中。截至期末，信托基金有以下无资金来源的浮动利率贷款利息：



信任名称	借款人	帕尔		承诺金额		价值		未实现欣赏 (折旧)


BHK	AthenaHealth公司	$	195,963	$	195,963	$	179,920	$	(16,043)
	新Arclin美国控股公司。		16,201		16,120		14,913		(1,207)
HYT	AthenaHealth公司		1,283,682		1,283,682		1,178,587		(105,095)
	新Arclin美国控股公司。		129,776		129,126		119,458		(9,668)
BTZ	AthenaHealth公司		65,453		65,274		60,095		(5,179)
	新Arclin美国控股公司。		27,771		27,528		25,563		(1,965)
	精密医疗集团有限责任公司		14,448		14,359		13,329		(1,030)
	混响买家，Inc.		52,158		52,165		48,806		(3,359)


N O T E S T O F I N A N C I A L S T A T E M E N T S		139

财务报表附注

(未经审计)(续)



信任名称	借款人	帕尔		承诺金额		价值		未实现欣赏 (折旧)


BGT	AthenaHealth公司	$	302,121	$	302,121	$	277,386	$	(24,735)
	CP Iris Holdco I，Inc.		72,634		72,634		66,551		(6,083)
	精密医疗集团有限责任公司		49,052		49,052		45,251		(3,801)
	混响买家，Inc.		289,637		288,395		271,028		(17,367)
	三叉戟TPI控股公司		33,063		33,063		30,947		(2,116)

远期承诺、发行时和延迟交割证券：

信托可以在发行时购买证券，也可以在远期承诺的基础上购买或出售证券。此类交易的结算通常在作出购买或销售承诺后一个月或更长时间内进行。信托公司可以在这样的条件下购买证券，目的是实际获得这些证券，但也可以在结算日之前签订单独的协议出售证券。由于所购买证券的价值在结算前可能会波动，信托公司可能被要求在结算时支付比证券价值更高的费用。此外，基金无权获得结算前赚取的任何利息。当在延迟交付的基础上购买证券时，信托承担证券的所有权权利和风险，包括价格和收益率波动的风险。在交易对手违约的情况下，信托的最大损失金额是未实现的、未结算的发行时交易的增值。

TBA承诺：

TBA承诺是指以固定价格购买或出售证券的远期协议，包括抵押贷款支持证券，并在商定的未来结算日期付款和交付。在交易日期，将交割的具体证券尚未确定。然而，交付的证券必须满足特定的条款，包括发行人、利率和抵押贷款条款。当达成TBA承诺时，基金可以持有或交付标的抵押贷款支持证券，但可以延长结算或滚动交易。TBA承诺涉及以下情况下的损失风险：将购买或出售的证券的价值在结算日之前分别下降或增加，如果与TBA交易相关的费用或延迟，或如果交易对手未能完成交易。

为了更好地定义合同权利，并确保有助于基金减轻交易对手风险的权利，基金可根据主证券远期交易协议(每个协议，一个“MSFTA”)作出TBA承诺。MSFTA通常包含抵押品过帐条款和违约和/或终止事件的净额结算条款等内容。抵押品需求通常是通过净额计算

按市值计价

这种协议下每笔交易的金额，并将该金额与基金和交易对手目前质押的抵押品的价值进行比较。已质押以支付基金债务的现金抵押品和从交易对手收到的现金抵押品(如有)在资产负债表中分别作为作为TBA承诺的抵押品质押的现金或作为TBA承诺的抵押品的现金报告。

非现金

基金质押的抵押品，如有的话，在投资附表中注明。通常情况下，基金被允许出售，

重新质押

或使用其收到的抵押品；然而，交易对手不被允许这样做。如果欠基金的金额没有完全以合同或其他方式抵押，基金将承担交易对手的损失风险。

表现不佳。

逆回购协议：

逆回购协议是与合格的第三方经纪交易商达成的协议，其中基金向银行或经纪自营商出售证券，并同意以双方商定的日期和价格回购相同的证券。基金从出售中获得现金，用于其他投资目的。在逆回购协议期限内，基金继续收取出售证券的本金和利息。某些协议没有规定的到期日，任何一方都可以随时终止。已发行和未偿还的逆回购协议价值的利息是根据发行时确定的竞争性市场利率计算的。当基金预期从交易收益的投资中赚取的利息收入大于交易的利息支出时，基金可以利用逆回购协议。逆回购协议存在杠杆风险。如果一家基金在投资逆回购协议的交易收益时蒙受损失，该基金仍将被要求支付全部回购价格。此外，基金仍然面临回购证券市值跌破回购价格的风险。在这种情况下，基金将被要求返还从交易中获得的部分现金或向交易对手提供额外的证券。

为换取交付的证券而收到的现金加上应付给交易对手的应计利息，按面值包括应计利息在资产和负债表中记为负债。由于逆回购协议的短期性质，面值接近公允价值。基金向交易对手支付的利息在营业报表中记为利息支出的一个组成部分。在对证券需求增加的时期，基金可以收取交易对手使用证券的费用，这可能会导致基金的利息收入。

截至2022年6月30日止六个月，该等信托基金的每日平均逆回购协议金额及加权平均利率如下：


信任名称	平均金额杰出的		加权平均利率

BHK	$	452,957,005		0.39	%
BTZ		529,556,428		0.53

逆回购交易是由基金根据主回购协议(每个协议，“MRA”)进行的，允许基金在某些情况下，包括违约事件(如破产或资不抵债)，用持有和/或过帐给交易对手的抵押品抵销MRA项下的应付款和/或应收款，并创建一笔应付或来自基金的单一净付款。对于逆回购交易，通常允许MRA下的基金和交易对手出售，

重新宣誓，

或者使用与交易相关的抵押品。特定法域的破产法或破产法可以在MRA对手方破产或资不抵债的情况下对这种抵消权施加限制或禁止。根据MRA的条款，基金在交易到期时接受或过账作为抵押品的证券和现金，其市值超过基金将支付或接收的回购价格。一旦MRA交易对手破产或资不抵债，就超额抵押品而言，基金被视为无担保债权人，因此，超额抵押品的返还可能被推迟。


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财务报表附注

(未经审计)(续)

截至期末，BHK和BTZ按交易对手划分的未平仓逆回购协议按净额计算的摘要如下：



信托名称/交易对手		逆回购协议			的公允价值非现金抵押品承诺包括应计利息	(a)		现金抵押品已认捐/已收	(a)		净额


BHK
巴克莱资本公司	$	(654,417	)	$	654,417		$	—		$	—
法国巴黎银行		(149,957,522	)		149,957,522			—			—
康托·菲茨杰拉德公司		(31,546,918	)		31,546,918			—			—
法国农业信贷银行企业和投资银行		(24,295,984	)		24,295,984			—			—
瑞士信贷证券(美国)有限公司		(352,502	)		352,502			—			—
汇丰证券(美国)有限公司		(92,696,272	)		92,696,272			—			—
野村证券国际公司。		(88,610,525	)		88,610,525			—			—
RBC资本市场有限责任公司		(10,578,470	)		10,578,470			—			—
道明证券(美国)有限公司		(23,286,526	)		23,286,526			—			—


	$	(421,979,136	)	$	421,979,136		$	—		$	—

(a)

如有抵押品，价值434,131,128美元的抵押品已被质押，与未平仓逆回购协议有关。质押给个别交易对手的超额抵押品不为财务报告目的而显示。



信托名称/交易对手		逆回购 e 协议			的公允价值非现金抵押品承诺包括应计利息	(a)		现金抵押品已认捐/已收	(a)		净额


BTZ
巴克莱资本公司	$	(129,651,329	)	$	129,651,329		$	—		$	—
法国巴黎银行		(63,979,812	)		63,979,812			—			—
瑞士信贷证券(美国)有限公司		(29,371,745	)		29,371,745			—			—
RBC资本市场有限责任公司		(306,775,515	)		306,775,515			—			—
道明证券(美国)有限公司		(17,920,051	)		17,920,051			—			—


	$	(547,698,452	)	$	547,698,452		$	—		$	—

(a)

价值608,766,147美元的抵押品已被质押，与未平仓逆回购协议有关。质押给个别交易对手的超额抵押品不为财务报告目的而显示。

如果MRA下的证券交易对手申请破产或破产，基金对协议收益的使用可能受到限制，而交易对手或其受托人或接管人将决定是否强制执行基金回购证券的义务。

衍生金融工具

该等信托基金利用衍生合约进行各种组合投资策略，以增加信托基金的回报及/或管理其面对某些风险的风险，例如信贷风险、股权风险、利率风险、外币汇率风险、商品价格风险或其他风险(如通胀风险)。按风险敞口分类的衍生金融工具包括在投资附表内。这些合约可以在交易所或场外交易。

期货合约：

购买或出售期货合约是为了获得对利率变化(利率风险)和权益证券价值变化(股权风险)或外币价值变化(外币汇率风险)的敞口，或管理对这些变动的敞口。

期货合约是信托公司和交易对手之间以特定价格和特定日期买卖特定数量的标的工具的交易所交易协议。根据合同条款的不同，在结算日通过实物交付标的票据或在结算日支付现金金额的方式进行结算。在订立期货合约时，信托须以现金或证券的形式向经纪存入初始保证金，保证金的数额会因合约的规模和风险而有所不同。然后，初始保证金存款必须在合同有效期内保持在既定水平。被视为受限的质押额计入资产负债表中期货合约的现金质押额。

作为初始保证金存入的证券在投资附表中指定，而存入的现金(如有)在资产负债表中显示为期货合约的质押现金。根据合同，信托同意从经纪收取或向经纪支付相当于合同市值每日波动的现金金额(“变动保证金”)。变动保证金记录为未实现增值(折旧)，如有，则在资产负债表中显示为期货合约的应收(或应付)变动保证金。合同关闭时，业务报表中记录的已实现损益等于合同打开时的名义金额与关闭时的名义金额之间的差额。期货合约的使用涉及期货合约价格与利率、外币汇率或基础资产变动之间存在不完全相关的风险。

远期外汇合约

：订立远期外汇合约是为了增加或减少对外币的风险敞口(外币汇率风险)。


N O T E S T O F I N A N C I A L S T A T E M E N T S		141

财务报表附注

(未经审计)(续)

远期外币兑换合同是指买卖双方在特定日期以固定汇率买卖一种货币的协议。这些合同有助于管理对货币的总体敞口，信托持有的一些投资是以这些货币计价的，在某些情况下，可能被用来获得对特定市场的敞口。这些合约是在场外交易，而不是在有组织的交易所进行交易。

合同是

按市值计价

每天，市值的变动在资产负债表中记为未实现增值(折旧)。合同关闭时，在业务报表中记录的已实现损益等于合同打开时的价值与关闭时的价值之间的差额。

不可交割

远期外币兑换合同与交易对手以现金结算，不交割外币。远期外币兑换合约的使用涉及远期外币兑换合约的价值因参考外币的价值变动而出现不利变化的风险，而此类价值可能超过资产负债表中反映的金额。远期外币兑换合约承诺的现金金额被视为受限制，并计入资产负债表中作为场外衍生品抵押品的承诺现金。信托因场外衍生品交易对手信用风险而蒙受损失的风险一般限于从信托持有的任何抵押品中净得的未实现收益总额。

选项：

信托可购买及买卖看涨期权及认沽期权，以增加或减少其对相关工具风险的风险敞口，包括股票风险、利率风险及/或商品价格风险，及/或如属已发行期权，则可从期权溢价中赚取收益。

看涨期权赋予期权的购买者(持有人)购买的权利(但不是义务)，并要求卖方(作者)在期权期间的任何时间或特定时间以行权或执行价出售标的工具(当期权被行使时)。看跌期权赋予持有者出售的权利，并有义务在期权期间的任何时间或特定时间以行权或执行价购买标的工具。

买入期权所支付的溢价和认购期权收到的溢价，以及市场价值的每日波动，分别计入资产负债表中的无关联价值投资和按价值减值的期权。当通过行使期权购买或出售一种工具时，溢价与标的工具的成本或收益相抵销。当期权到期时，在收到或支付的保费范围内，已实现的收益或亏损将记录在营业报表中。当期权完成或出售时，如果完成交易的成本超过收到或支付的保费，则在运营报表中记录收益或损失。当信托公司发行看涨期权时，这类期权通常是“担保的”，这意味着它们持有的标的工具受到期权交易对手的要求。当信托公司发行看跌期权时，现金被分离成足以支付债务的金额。这些被认为是受限制的金额包括在作为资产和负债表中所列期权抵押品的现金中。

•

掉期-信托可购买和承销掉期期权(“掉期”)，主要是为了保留特定投资或信托所持部分的回报或利差，作为一种存续期管理技术，或防止其预期稍后购买的证券价格上涨。掉期的买方和卖方正在购买或授予在期权到期前的任何时间订立先前商定的利率或信用违约掉期协议(利率风险和/或信用风险)的权利。

•

利率上限和下限-利率上限和下限是为了获得或减少对利率的敞口(利率风险和/或其他风险)。上限是一方同意向另一方支付款项，以换取溢价的协议，条件是利率指数超过指定的利率或“上限”。下限是一方同意向另一方支付款项，以换取溢价的协议，条件是利率指数降至指定利率以下，即“下限”。根据利率上限，基金未来可能需要支付的最大付款金额将是名义金额乘以利率指数现值与上限订立时的价值之间的差额确定的利率增加百分比。

•

外币期权-信托可购买外币期权、外币期货和外币期货期权，以增加或减少对外币的敞口(外币汇率风险)。外币期权使购买者有权在期权到期前的任何时间从作者手中购买或向其出售外币。

在购买和出售期权时，信托承担标的工具价值发生不利变化的风险，或由于市场流动性不佳而可能无法达成收盘交易的风险。行使书面期权可能导致信托公司在不会的情况下购买或出售证券，或者以与当前市场价值不同的价格购买或出售证券。

掉期：

签订掉期合约是为了管理对发行人、市场和证券的敞口。这类合同是信托与交易对手之间的协议，定期按特定名义金额支付净额或终止时的净额支付。掉期协议是在场外交易市场私下协商的，可作为双边合约(“场外掉期”)或集中清算(“集中清算掉期”)订立。

对于场外掉期，已支付的任何预付保费和收到的任何预付费用分别在资产负债表中显示为已支付的掉期保费和已收到的掉期保费，并在合同期限内摊销。市场价值的每日波动在资产负债表中记为场外掉期的未实现升值(折旧)。收到或支付的款项在业务报表中分别记为已实现收益或亏损。当场外掉期被终止时，已实现的收益或亏损被记录在经营报表中，相当于结算交易的收益(或成本)与合同中的信托基础之间的差额(如果有)。一般来说，合同的依据是收到或支付的保险费。

于中央结算掉期内，于掉期合约签订后，掉期合约立即续期予中央交易对手(“CCP”)，而CCP成为信托在掉期上的交易对手。每个信托都需要通过经纪人与CCP进行对接。在达成中央清算掉期后，每个信托公司必须以现金或证券的形式向经纪商存入初始保证金，保证金的金额根据特定掉期的规模和风险状况而变化。作为初始保证金存入的证券在投资明细表中指定，而存入的现金在资产负债表中显示为中央结算掉期的质押现金。被认为是限制性现金的质押额，包括在资产负债表中为集中清算掉期而质押的现金。根据合约，各信托同意从经纪商收取或向经纪商支付相当于合约市值每日波动的现金(“变动保证金”)。差异保证金被记录为未实现增值(折旧)，并在集中清算的掉期中显示为应收(或应付)差异保证金


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财务报表附注

(未经审计)(续)

资产负债表。从对手方收到(支付给)的付款在合同期限内摊销，并在业务报表中记录为已实现收益(亏损)，包括终止时的收益(亏损)。

•

信用违约互换-订立信用违约互换是为了管理对市场或市场某些部门的风险敞口，以减少对公司和/或主权发行人违约的风险敞口，或创造对基金在其他方面没有敞口的公司和/或主权发行人的敞口(信用风险)。

信托公司可以购买或出售(写入)单一名称发行人(公司或主权)、一组单一名称发行人或交易指数的信用违约互换。信用违约互换是一种协议，在这种协议中，保护买方向卖方支付固定的定期付款，以换取保护卖方的承诺，即在被引用实体发生负面信用事件(例如，破产、未能付款、债务加速、拒付、暂停或重组)时进行具体付款。作为买方，如发生相关信贷事件，信托将(I)从卖方收取相等于掉期名义金额的金额，并交付构成指数的参考证券或相关证券，或(Ii)收取相当于掉期名义金额减去组成指数的证券或相关证券的回收价值的现金净结算额。作为卖方(写字人)，如果相关信用事件发生，信托将向买方支付相当于掉期名义金额的金额，并接受参考证券或构成指数的基础证券的交割，或支付相当于掉期名义金额减去组成指数的证券或基础证券的回收价值的现金净额。

•

总回报互换-总回报互换是为了在不拥有证券或市场或直接投资于该市场的情况下获得对该证券或市场的敞口，或将一种证券或市场(如固定收益)的风险/收益与另一证券或市场(如股票或商品价格)交换(股票风险、商品价格风险和/或利率风险)。

总回报掉期是指存在现金流交换的协议，其中一方承诺根据标的工具或一篮子标的工具的总回报(分配加上资本收益/损失)进行付款，以换取固定利率或浮动利率的利息支付。若交易相关工具或指数的总回报超过或低于抵销固定利率或浮动利率债务，信托将收取交易对手的款项或向交易对手付款。

•

利率互换-利率互换是为了增加或减少对利率的敞口，或管理持续期、收益率曲线或利率(利率风险)。

利率互换是指一方支付固定或浮动利息支付流，以换取另一方在指定时间内以相同名义金额支付固定或浮动利息流的协议。在更复杂的利率互换中，名义本金金额可能会随着时间的推移而下降(或摊销)。

掉期交易在不同程度上涉及超过资产负债表确认金额的利率、信贷和市场风险因素。此类风险包括这些协议可能没有流动市场、协议对手方可能违约或对协议中合同条款的含义有不同意见，以及与这些交易相关的利率和/或市场价值可能出现不利变化。

总编网安排：

为确定其合同权利并确保有助于其减轻交易对手风险的权利，信托公司可与其交易对手签订国际掉期和衍生工具协会主协议(“ISDA主协议”)或类似协议。ISDA主协议是信托和交易对手之间的双边协议，管理某些场外衍生品，通常包含(除其他事项外)抵押品过账条款和在发生违约和/或终止事件时的净额结算条款。根据ISDA主协议，在某些情况下，信托可与交易对手抵销某些衍生金融工具的应付款及/或应收账款，并持有及/或过账抵押品，并产生一笔付款净额。ISDA主协议的规定通常允许在违约的情况下，包括交易对手破产或资不抵债的情况下，进行一次净付款。但是，特定法域的破产法或破产法可对破产、资不抵债或其他事件中的抵销权施加限制或禁止。

抵押品要求：

对于根据ISDA主协议交易的衍生品，抵押品要求通常是通过将

按市值计价

该协议下每笔交易的金额，并将该金额与信托和交易对手目前质押的任何抵押品的价值进行比较。

已质押用于支付信托债务的现金抵押品和从交易对手收到的现金抵押品(如有)在报表中单独报告

资产和负债分别作为质押现金和收到抵押品的现金。

非现金

信托公司质押的抵押品(如有)在投资附表中注明。一般而言，应付或应付予交易对手的抵押品金额在需要转让前须受某一最低转让金额门槛所规限，该门槛于信托交易结束时厘定。任何额外的所需抵押品将在下一个工作日交付给信托公司/由信托公司质押。通常情况下，交易对手不被允许出售，

重新质押

或使用现金和

非现金

它收到的抵押品。信托通常同意不使用

非现金

它收到的抵押品，但如果没有违约或基础ISDA主协议中定义的某些其他情况，可能会被允许使用收到的现金抵押品。在这种情况下，可以根据与交易对手的抵押品安排支付利息。在交易对手的信托款项未完全抵押的范围内，各信托承担交易对手损失的风险

表现不佳。

同样，只要信托已向交易对手交付抵押品，并随时准备根据其与该交易对手的协议条款履行义务，则各信托承担在交易对手未能归还抵押品时抵押品价值的损失风险。根据协议条款，并非所有衍生品合约都需要抵押品。

就财务报告而言，信托并不抵销须于资产负债表内作出净额结算安排(如有)的衍生资产及衍生负债。


N O T E S T O F I N A N C I A L S T A T E M E N T S		143

财务报表附注

(未经审计)(续)

6.	与关联公司的投资咨询协议和其他交易

投资咨询：

各信托与基金经理、信托的投资顾问及贝莱德股份有限公司(“贝莱德”)的间接全资附属公司订立投资顾问协议，以提供投资顾问及行政服务。管理人负责管理每个信托基金的投资组合，并为每个信托基金的运作提供必要的人员、设施、设备和某些其他服务。

就该等服务而言，BHK、BTZ及BGT按年向基金经理支付相当于信托管理资产每周平均价值的下列百分率的月费。



信任名称	投资咨询费

BHK		0.50	%
BTZ		0.62
BGT		0.75

为了计算这些费用，“管理资产”被确定为总资产(包括任何可归因于为投资目的借入的资金的资产)减去其应计负债的总和(为投资目的借入的资金除外)。

对于此类服务，HYT向经理支付月费，年费率相当于HYT净资产日平均价值的0.60%，外加用于杠杆的任何债务证券或未偿还借款的收益。

经理为应税子公司提供投资管理和其他服务。经理不会因提供投资管理或行政服务而从应税子公司获得单独的补偿。然而，HYT根据HYT的净资产，加上用于杠杆的任何债务证券或未偿还借款的收益(包括应税子公司的资产)向经理支付款项。

对于每个信托，管理人分别签订了

分项咨询

与贝莱德国际有限公司(“北京国际”)及贝莱德(新加坡)有限公司(“贝莱德(新加坡)有限公司”)(统称为

“副顾问”)，

每个人都是经理的附属公司。经理向BIL和BSL支付他们为每个信托中BIL和BSL(如果适用)所充当部分提供的服务

副顾问，

相当于每个信托基金向基金经理支付的投资咨询费的一个百分比的月费。

服务费和经销费：

香港控股及和记黄埔已与基金经理的联属公司贝莱德投资有限责任公司(“国泰投资”)订立分销协议，以合理最佳基准透过股权发售(“发售发售”)(“分销协议”)分派香港控股及和记黄埔的普通股。根据分销协议，BRIL将收取与出售普通股有关的佣金，佣金率为出售BHK和HYT普通股的总收益的1.00%，其中一部分佣金为

重新允许

给BRIL雇佣的经纪自营商。在截至2022年6月30日的期间，BRIL保留的佣金为0美元。

费用减免和报销：

就各信托基金而言，基金经理根据合约同意豁免投资顾问费，豁免金额为各信托基金透过投资于关联货币市场基金而间接支付予基金经理的投资顾问费(“关联货币市场基金豁免”)，直至2023年6月30日为止。

合同协议可由大多数独立受托人提前90天通知终止，或通过信托的未偿还有表决权证券的多数表决终止。

这些数额包括在管理人在业务报表中免除和/或报销的费用中。在截至2022年6月30日的6个月内，宽免的款额如下：




信任名称	免除和/或退还费用由经理


BHK	$	3,231
HYT		16,112
BTZ		3,305
BGT		79


144		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

财务报表附注

(未经审计)(续)

基金经理根据合同同意，在2023年6月30日之前，免除每个信托基金投资于关联股权和固定收益共同基金以及关联交易所交易基金的任何部分的投资咨询费。该协议可在此后每年续签一次，并可在90天通知后终止，每个通知均须经信托独立受托人的多数批准。截至二零二二年六月三十日止六个月，基金经理并无根据此安排获豁免任何费用。

受托人及高级人员：

信托的若干受托人及/或高级职员为贝莱德或其联属公司的董事及/或高级职员。信托基金向基金经理报销支付给信托公司首席合规官的部分补偿，这部分补偿包括在经营报表中的受托人和高级管理人员中。

其他交易：

信托可以从关联基金购买证券，也可以向关联基金出售证券，但关联关系仅限于拥有共同投资顾问、共同管理人员或共同受托人。在截至2022年6月30日的6个月内，按照规则，买卖交易和关联资金的任何已实现收益(亏损)净额

17a-7

根据1940年法案的规定如下：




信任名称	购买		销售额		已实现净额得(损)


BHK	$	3,863,624	$	441,007	$	(172,975	)
HYT		59,136		938,498		39,760
BTZ		163,445		549,077		(77,795	)

购销

截至2022年6月30日的6个月，包括支付/支付和不包括短期证券在内的投资买卖如下：



	美国政府证券				其他证券


信任名称	购买		销售额		购买		销售额


BHK	$	10,061,736	$	73,379,727	$	554,225,254	$	526,408,058
HYT		—		—		307,653,957		501,683,990
BTZ		—		—		252,327,821		300,493,490
BGT		—		—		47,420,697		72,156,313

截至2022年6月30日的6个月，与抵押贷款美元卷有关的购买和销售情况如下：




信任名称	购买		销售额


BHK	$	128,391,293	$	128,436,775

所得税信息

每家信托公司的政策是遵守经修订的1986年国内收入法适用于受监管投资公司的要求，并将其几乎所有应纳税收入分配给其股东。因此，除了与应税子公司相关的任何税收外，不需要美国联邦所得税条款。

每个信托公司都会提交美国联邦、各州和地方的纳税申报单。目前没有所得税申报单在审查中。每个信托公司的美国联邦纳税申报单的诉讼时效通常在提交后的三年内仍然有效。根据司法管辖区的不同，每个信托的州和地方纳税申报单的限制法规可能会再开放一年。

管理层已分析截至2022年6月30日的税务法规及其对信托基金的应用，包括开放纳税申报年度，并不认为有任何不确定的税务状况需要在信托公司的财务报表中确认纳税义务。

截至2021年12月31日，信托基金拥有

未到期

可用于抵销未来已实现资本收益的资本损失结转如下：




信任名称	未到期


HYT	$	121,511,509
BTZ		11,269,126
BGT		24,851,216

截至2022年6月30日，根据美国联邦所得税的投资成本(包括空头头寸和衍生品，如果有)计算的未实现升值和折旧总额如下：




信任名称	税费		未实现总额欣赏		未实现总额折旧			未实现净额欣赏 (折旧)


BHK	$	1,187,529,702	$	19,888,209	$	(118,927,761	)	$	(99,039,552	)
HYT		1,854,288,067		14,665,116		(267,839,542	)		(253,174,426	)
BTZ		1,724,514,242		30,710,382		(183,303,302	)		(152,592,920	)
BGT		426,438,450		327,921		(30,071,756	)		(29,743,835	)


N O T E S T O F I N A N C I A L S T A T E M E N T S		145

财务报表附注

(未经审计)(续)

银行借款

BGT和HYT是高级承诺担保的一方，

360天

提供滚动信贷额度，并与道富银行及信托公司(“SSB”)签订单独的担保协议(“SSB协议”)。SSB可以选择在以下情况下终止其承诺

360天

向HYT和BGT发出书面通知。截至期末，HYT和BGT尚未收到任何终止通知。HYT和BGT已将其几乎所有资产的担保权益授予SSB。

SSB协议允许HYT的最高承诺额为7.32亿美元，BGT的最高承诺额为1.68亿美元。

SSB将向BGT和HYT提供垫款，HYT和BGT选择(A)(I)比联邦基金利率高0.80%和(Ii)比隔夜LIBOR高0.80%或(B)比隔夜LIBOR高0.80%中的较高者

7天，

30天，

60天

或

90天

伦敦银行同业拆借利率。隔夜LIBOR和LIBOR利率下限为0%。

此外，BGT和HYT支付了承诺费(根据每天未使用的承诺额计算)。截至期末，华侨银行和华侨银行的预付款(如有)在资产负债表中作为应付银行借款列示。基于信贷额度和浮动利率下借款的短期性质，借款的账面价值接近公允价值。

如果在宣布、分配或购买时，尚未偿还的短期借款的资产覆盖率低于300%，华侨城和和记黄埔不得宣布股息或对股份进行其他分配或购买任何此类股份。

截至2022年6月30日止六个月内，循环信贷协议项下的平均银行借款金额及华侨银行及华侨银行的每日加权平均利率如下：




信任名称	极大值借入金额		平均金额杰出的		日加权平均数利率


HYT	$	663,000,000	$	587,707,182		1.23%
BGT		146,000,000		134,049,724		1.26

10.

主要风险

在正常业务过程中，信托投资于证券或其他工具，并可能进行某些交易，这些活动使每个信托面临各种风险，其中包括市场波动(市场风险)或发行人未能履行其所有义务。证券或其他工具的价值也可能受到各种因素的影响，包括但不限于：(I)总体经济；(Ii)整体市场以及当地、区域或全球政治和/或社会不稳定；(Iii)各国之间的监管、税收或国际税收条约；或(Iv)货币、利率和价格波动。地方性、地区性或全球性事件，如战争、恐怖主义行为、传染病或其他公共卫生问题的传播、经济衰退或其他事件，都可能对信托基金及其投资产生重大影响。

各信托可投资于非流动性或流动性较差的投资，或没有现成的二级市场或其他非流动性的投资，包括私募证券。信托公司可能无法以接近于信托公司在交易范围更广的情况下出售此类投资的价格出售该等投资，因此，由于这种流动性不足，信托公司可能不得不在必要时出售其他投资或从事借款交易，以筹集资金履行其义务。有限的流动性也会影响投资的市场价格，从而对信托的资产净值和分配股息的能力产生不利影响。私人发行的债务证券往往低于投资级质量，经常未评级，并存在许多与投资低于投资级的公共债务证券相同的风险。

市场风险：

每个信托可能面临提前还款风险，即借款人可能在利率下降期间提前行使提前偿还本金的选择权，这将迫使每个信托再投资于收益率较低的证券。每个信托公司还可能面临再投资风险，即如果每个信托公司以低于每个信托公司当前收益率的市场利率将到期、交易或称为固定收益证券的收益投资于每个信托公司的投资组合，则每个信托公司投资组合的收入将下降的风险。

市政证券面临的风险是，诉讼、立法或其他政治事件、当地商业或经济状况、信用评级下调或发行人破产可能对发行人支付本金和/或利息的能力产生重大影响，或以其他方式影响此类证券的价值。市政证券可能会受到政治或经济变化的重大影响，包括证券发行后法律的变化，以及市政市场中与税收、立法变化或市政证券持有人的权利有关的不确定性，包括与发行人破产有关的不确定性。由特定项目或特定资产的当期或预期收入支持的市政证券可能会因支持该项目或资产的税收优惠终止或无法为该项目或资产收取收入而受到负面影响。市政债券的流动性可能不如应税债券，而且关于市政证券发行人财务状况的公开信息可能比其他证券的发行人更少。

一种新型冠状病毒引起的呼吸道疾病的暴发已发展成为一种全球大流行，并已导致边境关闭、隔离、供应链和客户活动中断以及普遍关注和不确定。这场大流行的影响，以及未来可能出现的其他全球卫生危机，可能会以目前不一定能预见的方式影响许多国家、个别公司和整个市场的经济。这一流行病可能导致市场大幅波动，并可能对基金投资的价格和流动性产生不利影响。尽管各国政府已经开发并批准使用疫苗，但不能确切地确定这场大流行的持续时间及其影响。

估值风险：

股票(如普通股和优先证券)或与股票有关的投资(如期货和期权)的市值可能会因与特定公司没有具体关系的一般市场状况而下降。它们也可能由于影响一个或多个特定行业的因素而下降。信托可以投资于非流动性的投资。非流动性投资是指信托合理地预期在当前市场条件下，如果不出售或处置该投资的市场价值，不能在七个日历日或更短的时间内出售或处置的任何投资。信托公司在出售流动性不佳的资产时可能会遇到困难


146		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

财务报表附注

(未经审计)(续)

以其认为值得的价格及时进行投资。价格可能会在短期或较长时间内大幅波动，以响应公司、市场或经济消息。市场也往往是周期性波动的，有价格上涨和下跌的时期。这种波动可能会导致每个信托公司的资产净值在短时间内大幅增加或减少。如果证券和其他市场普遍下跌，信托的资产净值可能会贬值，无论信托投资的证券和其他工具的个别结果如何。

信托在出售任何特定证券组合投资时可能获得的价格可能与信托对投资的估值不同，特别是对于在清淡或波动的市场中交易的证券，或使用公平估值技术或由独立定价服务提供的价格进行估值的证券。由于缺乏可观察到的投入而导致的重大不可观察到的投入和假设(即上市公司倍数、增长率、退出时间)的变化可能会对由此产生的公允价值产生重大影响，从而对信托公司的经营结果产生重大影响。因此，出售投资时收到的价格可能低于信托的价值，信托可能在出售投资时实现大于预期的损失或低于预期的收益。信托公司对其投资进行估值的能力也可能受到技术问题和/或定价服务或其他第三方服务提供商错误的影响。

交易对手信用风险：

信托可能面临交易对手信用风险，或实体可能未能或无法履行其与未结算或未平仓交易有关的承诺的风险，包括及时支付利息及/或本金或以其他方式履行其义务。信托基金只与基金经理认为有财力履行其责任的交易对手进行交易，并监察该等交易对手的财务稳定性，藉此管理交易对手的信贷风险。可能使信托面临市场、发行人和交易对手信用风险的金融资产，主要由交易对手应付的金融工具和应收账款组成。信托对有关该等金融资产的市场、发行人及交易对手信用风险的风险程度大致为其在资产负债表中记录的价值减去信托持有的任何抵押品。

衍生品合约可能会遭受

按市值计价

如果合同价值因标的工具的市场利率或价值的不利变化而下降，则会造成损失。如果交易对手不履行合同，也可能发生损失。

对于购买的场外期权，如果交易对手未能履行合同，每个信托承担所支付的保费金额以及扣除信托持有的任何抵押品的市场价值正变化的损失风险。信托公司撰写的期权通常不会导致交易对手信用风险，因为撰写的期权通常要求信托公司而不是交易对手履行义务。信托可能面临与所写期权有关的交易对手信用风险，只要每个信托向其交易对手存入书面期权的抵押品。

通过购买交易所交易的期权以及交易所交易的期货和中央清算的掉期，信托的交易对手信用风险较小，因为交易所或结算所作为此类工具的交易对手，为可能的违约提供担保。票据交换所位于合同的买方和卖方之间，因此，信用风险仅限于票据交换所的倒闭。虽然抵销权可根据适用法律而存在，但在发生违约(包括破产或无力偿债)的情况下，信托并不拥有与结算经纪商或票据交换所进行抵销的合同权利。此外，与结算经纪商客户账户中持有的初始保证金和变动保证金相比，购买的交易所交易期权和交易所交易期货和集中清算掉期存在信用风险。虽然结算经纪须将客户保证金与其本身资产分开，但倘若结算经纪无力偿债或破产，而当时结算经纪为其所有客户持有的保证金总额出现差额，则差额通常会按比例分配予结算经纪的所有客户，这可能会导致信托基金蒙受损失。

集中风险：

一个多样化的投资组合，如果这是适当的，并与基金的目标一致，将风险降至最低，即特定投资的价格变化将对基金的资产净值产生重大影响。每个信托投资组合内的投资集中情况在其投资明细表中披露。

某些信托公司将很大一部分资产投资于高收益证券。评级低于投资级(通常称为“垃圾债券”)或未评级的高收益证券可能被认为是投机的，涉及的风险水平高于类似期限的评级较高的证券，更有可能违约。高收益证券可能由信誉较差的发行人发行，而高收益证券的发行人可能无法履行其利息或本金支付义务。高收益证券受到极端价格波动的影响，流动性可能低于评级较高的固定收益证券，即使在正常经济条件下也是如此，而且经常具有赎回功能。

某些信托公司将很大一部分资产投资于固定收益证券和/或使用与固定收益市场挂钩的衍生品。市场利率或经济状况的变化可能会影响此类投资的价值和/或流动性。利率风险是指债券和其他固定收益证券的价格随着利率的下降而上升，随着利率的上升而下降的风险。由于当前利率处于历史低位，信托公司可能面临更大的利率上升风险。

某些信托公司将很大一部分资产投资于由商业或住宅抵押贷款支持的证券，或者投资于持有抵押贷款和其他资产支持证券的发行人。当信托以这种方式集中投资时，它承担了证券发行人提前还款或延期还款的更大风险。经济状况的变化，包括这些证券相关资产的拖欠和/或违约，可能会影响这些头寸的价值、收入和/或流动性。这些证券的投资百分比列于投资一览表。

Libor过渡风险：

英国金融市场行为监管局宣布逐步取消伦敦银行间同业拆借利率。虽然许多LIBOR利率在2021年12月31日之后不再发布或不再代表他们寻求衡量的基础市场，但一些广泛使用的美元LIBOR利率将继续发布到2023年6月，以帮助过渡。信托公司可能会受到与伦敦银行同业拆借利率挂钩的金融工具的影响，以确定支付义务、融资条款、对冲策略或投资价值。离开伦敦银行同业拆借利率的过渡过程可能会导致市场的波动性和流动性不足增加，并降低针对目前条款包括伦敦银行间同业拆借利率的工具进行的新对冲的有效性。伦敦银行间同业拆借利率过渡过程对信托公司的最终影响尚不确定。


N O T E S T O F I N A N C I A L S T A T E M E N T S		147

财务报表附注

(未经审计)(续)

11.

股本交易

BHK、BTZ和BGT被授权发行不限数量的股票，面值0.001美元，所有这些股票最初都被归类为普通股。HYT被授权发行2亿股，面值0.10美元，所有这些股票最初都被归类为普通股。然而，董事会被授权将任何未发行的普通股重新分类为优先股，而无需普通股股东的批准。

香港电讯和香港电讯已向美国证券交易委员会提交招股说明书，允许其通过股权搁置计划(“搁置计划”)分别增发15,000,000股和40,000,000股普通股。根据搁置发售，BHK及HYT可视乎市场情况不时筹集不同数额的额外股本，并可利用各种发售方式，以每股信托普通股资产净值或以上的净价(于定价后48小时内计算)筹集额外股本。于截至2022年6月30日止期间，BHK及HYT并无发行任何普通股。截至期末，分别有15,000,000股和40,000,000股普通股仍可根据搁置发售进行发行。有关更多信息，请参阅其他信息-货架产品计划。

BHK及HYT就其搁置发售产生的初步成本于资产负债表中记为“递延发售成本”。当出售股份时，出售股份应占成本的一部分将被计入

实收资本。

在货架供应期结束时，任何剩余的递延费用将计入费用。

在本报告所示期间，由于股息再投资，已发行和已发行的股票增加了以下数额：




信任名称	截至六个月 06/30/22		截至的年度 12/31/21


BHK		17,666		57,910
HYT		101,463		311,681
BTZ		—		28,104
BGT		2,386		7,902

信托基金参与公开市场股份回购计划(“回购计划”)。自2021年12月1日至2022年11月30日，

根据回购计划，信托公司可以根据2021年11月30日收盘时的已发行普通股回购最多5%的已发行普通股，但须符合某些条件。回购计划具有增值效应，因为股票是以低于信托资产净值的价格购买的。不能保证信托基金会购买任何特定金额的股票。

截至2022年6月30日止六个月，BHK、HYT、BTZ及BGT并无购回任何股份。

12.

后续事件

管理层对所有后续事件对信托公司财务报表的影响的评价已在财务报表印发之日完成，并注意到下列项目：

已宣布并已支付或将支付给普通股股东的信托如下：

信任名称

申报

日期

记录

日期

应付/

支付日期

每股股息

普通股

BHK

07/01/22

07/15/22

07/29/22

0.074600

08/01/22

08/15/22

08/31/22

0.074600

HYT

07/01/22

07/15/22

07/29/22

0.077900

08/01/22

08/15/22

08/31/22

0.077900

BTZ

07/01/22

07/15/22

07/29/22

0.083900

08/01/22

08/15/22

08/31/22

0.083900

BGT

07/01/22

07/15/22

07/29/22

0.064700

08/01/22

08/15/22

08/31/22

0.064700

2022年7月25日，华大基因向美国证券交易委员会提交了一份初步登记声明，寻求能够通过股权搁置计划(简称“搁置计划”)增发普通股，但该声明尚未生效。在提交给美国证券交易委员会的登记声明生效之前，华大基因不得出售搁置发行的任何普通股。


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披露投资咨询协议和分咨询协议

贝莱德核心债券信托基金、贝莱德企业高收益基金有限公司、贝莱德信用分配收益信托基金及贝莱德浮动利率收益信托基金的董事会/受托人(合称为“董事会”)(统称为“董事会”)于2022年4月14日(“四月会议”)及5月

19-20,

于2022年(“五月会议”)考虑批准各基金与各基金的投资顾问贝莱德顾问有限公司(“基金经理”)继续订立投资顾问协议(“咨询协议”)。董事会还审议了批准继续

分项咨询

协议(该等

“分项咨询

(1)经理贝莱德国际有限公司(“BIL”)与各基金及(2)经理贝莱德(新加坡)有限公司(“BRS”，连同BIL，

“副顾问”)

和BHK。经理和

副顾问

在这里被称为“贝莱德”。咨询协议和

分项咨询

协议在本文中称为“协议”。

审批流程

按照1940年《投资公司法》(“1940年法案”)的要求，联委会每年审议是否批准延续每个基金的协议。根据1940年法案的定义，不是每个基金的“利害关系人”的董事会成员被视为独立董事会成员(“独立董事会成员”)。董事会的审议过程包括长达一年的审议过程，其间董事会及其委员会评估贝莱德为每个基金提供的各项服务，包括通过审查书面材料和口头陈述，以及审查应独立董事会成员的要求提供的补充资料。董事会每年举行四次季度会议，每次会议通常延长两天，并视需要在全年举行额外的特别会议和执行会议。董事会各委员会在全年也举行了类似的会议。董事会还增加了一名

一天

举行会议，审议有关续签协议的具体信息。董事会尤其评估了贝莱德、贝莱德的人员和关联公司向每个基金提供的服务的性质、范围和质量，包括(视情况而定)：投资管理服务；会计监督；行政和股东服务；监督每个基金的服务提供者；风险管理和监督；以及法律、监管和合规服务。于年内，包括在续约过程中，独立董事成员听取独立法律顾问的意见，并在贝莱德管理层以外的多个执行会议上与独立法律顾问会面。

年内，董事会直接及透过其辖下委员会考虑与其年度审议续期协议有关的资料，包括贝莱德向各基金及其股东提供的服务及支持。贝莱德还就理事会提出的具体问题向理事会提供了补充资料。审计委员会审议的事项包括：(A)#年投资业绩

一年，

三年、五年和/或创业期以来(视情况而定)，对照同行基金、相关基准和其他适用的业绩指标，以及贝莱德高级管理人员和投资组合经理对表现优于或低于同行的原因的分析、基准和其他业绩指标(视情况而定)；(B)杠杆管理(如适用)；(C)费用，包括咨询、行政管理(如果适用)，以及每个基金支付给贝莱德及其关联公司的其他服务金额；(D)基金运营费用以及贝莱德如何将费用分配给每个基金；(E)专门用于对每个基金的投资目标、政策和限制的执行情况进行风险监督和合规报告以及满足监管要求的资源；(F)贝莱德和每个基金遵守适用的合规政策和程序的情况；(G)基金的性质、性质和范围

非投资性

(H)贝莱德和其他服务提供商的内部控制以及风险和合规监督机制；(I)贝莱德执行董事会批准的代理投票政策；(J)投资组合交易的执行质量；(K)贝莱德执行每只基金的估值和流动性程序；(L)向贝莱德支付的管理费分析

开放式

基金，

封闭式

基金，

次要建议

(M)贝莱德对其投资专业人士的薪酬方法及其所产生的激励和问责，以及投资专业人士对其管理的基金的投资；(N)定期更新贝莱德的业务；及(O)每只基金相对于同业基金的市场折价/溢价。

在4月会议之前和筹备期间，董事会收到并审查了具体与续签协议有关的材料。独立董事不断与其独立法律顾问及贝莱德一起审查向董事会提供的资料的性质和范围，以更好地协助董事会的审议工作。与4月会议有关的材料除其他外包括：(A)Broadbridge Financial Solutions，Inc.(“Broadbridge”)根据理柏分类独立汇编和编写的资料，关于每个基金相对于Broadbridge确定的同类基金的费用和支出(“费用同行”)，以及每个基金与同类基金(“业绩同行”)相比的投资业绩；(B)关于费用同行和业绩同行的构成的资料，以及对Broadbridge方法的说明；(C)贝莱德及其关联公司根据协议实现的估计利润的资料，并讨论

落差

(D)贝莱德就机构账户等其他类型投资产品收取的投资管理费提供的一般性分析，

次要建议

共同基金，

封闭式

基金，以及

开放式

适用的类似投资任务下的基金；(E)审查

非管理性

这些资料包括：(A)基金费用；(F)每个基金是否存在潜在的规模经济、产生的影响和分享的潜在规模经济；(G)每个基金支付给贝莱德的总金额；及(H)董事会要求酌情提供的有关贝莱德和每个基金运作的各种补充资料。

在4月的会议上，董事会审阅了与审议协议有关的材料，独立董事向贝莱德提出了问题和要求提供更多信息。贝莱德在5月会议前以补充书面资料回应了这些问题和要求。

在5月的会议上，董事会总结了对以下事项的评估：(A)贝莱德提供的服务的性质、范围和质量；(B)每个基金与其业绩同行和适用的其他指标相比的投资业绩；(C)贝莱德及其关联公司从与每个基金的关系中获得的咨询费和服务估计成本以及估计实现的利润；(D)每个基金与其费用同行相比的费用和支出；(E)是否存在和分享潜在的规模经济；(F)任何

落差

贝莱德及其联营公司因贝莱德与各基金的关系而获得的利益；及(G)董事会成员认为相关的其他因素。

董事会亦审议了其认为对审批程序重要的其他事项，例如向贝莱德或其关连公司支付的与证券借贷及现金管理有关的其他款项，以及贝莱德与基金投资组合持有量的估值及定价有关的服务。审计委员会注意到贝莱德的工作人员愿意与审计委员会进行公开、坦率的讨论。审计委员会成员评估了它可获得的信息，

逐个基金

基础。以下段落提供了


D I S C L O S U R E O F I N V E S T M E N T A D V I S O R Y A G R E E M E N T S A N D S U B - A D V I S O R Y A G R E E M E N T S		149

披露投资咨询协议和分咨询协议

(续)

关于与联委会决定有关的一些主要因素的更多信息。董事会成员没有确定任何特定的信息或任何单一的决定性因素，每个董事会成员可能对所审议的各种项目和因素赋予不同的权重。

A.贝莱德提供的服务的性质、范围和质量

董事会，包括独立董事会成员，审查了贝莱德提供的服务的性质、范围和质量，包括投资咨询服务，以及由此产生的每个基金的业绩。年内，董事会将基金的业绩与其他同类基金的业绩进行了比较

封闭式

适用的基金、相关基准和业绩指标。董事会会见了贝莱德负责投资活动的高级管理人员，包括高级投资官员。审计委员会还审查了每个基金的投资组合管理小组提供的材料，讨论每个基金的业绩、投资战略和前景。

除其他因素外，委员会审议了有关贝莱德的其他因素：一般投资人员和每个基金的投资组合管理团队的人数、教育和经验；研究能力；投资组合经理对其管理的基金的投资；投资组合交易能力；技术的使用；合规承诺；信用分析能力；风险分析和监督能力；以及培训和留住投资组合经理及其他研究、咨询和管理人员的方法。董事会还审议了贝莱德的整体风险管理计划，包括贝莱德及其附属公司应对网络安全风险的持续努力，以及贝莱德风险与量化分析小组的作用。董事会就各基金的投资组合管理团队对贝莱德的薪酬结构以及贝莱德吸引和留住优质人才以及创造业绩激励的能力进行了审查。

除投资咨询服务外，审计委员会还审议了行政和其他服务的性质和质量。

非投资性

向每个基金提供咨询服务。贝莱德及其联属公司为各基金提供若干行政、股东及其他服务(以及第三方向各基金提供的任何该等服务)，以及各基金运作所需的高级职员及其他人员。特别是，贝莱德及其关联公司为每个基金提供行政服务，其中包括：(I)负责披露文件，登记与BHK和HYT的股权搁置计划有关的注册声明和定期股东报告；(Ii)准备与分析师的沟通，以支持每个基金的二级市场交易；(Iii)监督日常会计和定价；(Iv)负责定期向监管机构和证券交易所提交文件；(V)监督和协调第三方服务提供者的活动，其中包括每个基金的托管人、基金会计师、转让代理和审计师；(6)组织董事会会议并编写此类董事会会议的材料；(7)提供法律和合规支助；(8)提供分析和其他支助，以协助董事会审议战略问题，例如合并、合并或改变某些公司的用途

封闭式

基金；及(Ix)履行或管理各基金运作所需的行政职能，例如税务申报、费用管理、履行监管申报要求，以及股东呼叫中心及其他服务。董事会检讨了贝莱德的基金管理、股东服务、法律及合规部门的架构及职责，并审议了贝莱德确保遵守适用法律及法规的政策及程序。审计委员会审议了贝莱德业务连续性计划的运作情况，包括考虑到正在进行的

新冠肺炎

大流行。

B.各基金和贝莱德的投资业绩

董事会，包括独立董事会成员，在4月份的会议上审查和审议了各基金全年的业绩记录。在筹备4月会议时，向联委会提供了布罗德里奇独立编写的报告，其中分析了每个基金截至2021年12月31日的业绩，并对照其他基金的业绩进行了比较。业绩信息基于资产净值(NAV)，并利用理柏数据。理柏的方法是计算一只基金的总回报，假设分配被再投资于

前日期

在一家基金的

前日期

导航。布罗德里奇以四分位数对基金进行排名，从第一位到第四位不等，其中第一位是最受欢迎的四分位数，第四位是最不受欢迎的。在审查过程中，审计委员会收到并审查了关于每个基金相对于其业绩同行和某些业绩指标(“业绩指标”)的投资业绩的信息。联委会及其业绩监督委员会定期审查基金管理层并与其举行会议，讨论各基金全年的业绩。

在评价业绩时，审计委员会特别注意业绩记录不佳的基金。审计委员会还注意到，虽然它认为Broadbridge提供的数据大体上有用，但它认识到这些数据的局限性，特别是基金与其业绩同行之间可能存在显著差异(例如，投资目标和战略)。此外，审计委员会认识到，执行情况数据反映了截至某一特定日期的一个期间的情况，选择一个不同的执行期间可能会产生截然不同的结果。审计委员会还承认，即使只有一段时间业绩显著好于或表现不佳，长期业绩也可能受到影响，一个投资主题可能会对长期业绩产生不成比例的影响。

董事会检讨及考虑香港银行相对于香港银行业绩指标的表现。根据相对于表现指标的整体评级，BHK的表现普遍高于预期。董事会察悉，贝莱德认为业绩指标是东亚银行合适的业绩比较指标，而贝莱德已向董事会解释其持此看法的理由。

董事会就HYT的业绩指标检讨及考虑HYT的业绩。根据相对于业绩指标的整体评级，HYT的表现普遍高于预期。董事会注意到，贝莱德认为绩效指标是HYT的适当业绩比较，贝莱德已向董事会解释了其理由。

董事会审查并考虑了BTZ相对于BTZ的业绩指标的业绩。根据相对于绩效指标的整体评级，BTZ的表现普遍高于预期。董事会注意到，贝莱德认为业绩指标是BTZ的适当业绩比较，贝莱德已向董事会解释了其理由。

董事会回顾及考虑了BGT相对于BGT业绩指标的业绩。根据相对于绩效指标的整体评级，BGT的表现总体上符合预期。董事会注意到，贝莱德认为业绩指标是华大基因的适当业绩比较，贝莱德已向董事会解释了其理由。

C.审议咨询/管理费以及贝莱德及其关联公司从与每个基金的关系中实现的服务的估计成本和估计利润


150		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

披露投资咨询协议和分咨询协议

(续)

联委会，包括独立委员会成员，审查了每个基金的合同管理费费率与其费用同行的费率。合同管理费费率是咨询费和任何行政管理费的组合，不考虑任何补偿或费用减免。审计委员会还比较了每个基金的总费用比率及其实际管理费率占管理资产的百分比，即每个基金的总资产(包括为投资目的借入的任何资产)减去每个基金的应计负债(为投资目的借入的资金除外)与其他基金的应计负债之和。总费用比率表示基金的总净运营费用，不包括任何与投资有关的费用。总费用比率适用于任何费用报销或费用减免，实际管理费费率适用于任何管理费报销或免除。董事会酌情审议了贝莱德及其关联公司向具有类似投资任务的其他类型客户提供的服务和收取的费用，包括机构账户和

次要建议

共同基金(包括由第三方发起的共同基金)。

董事会收到并审查了有关贝莱德财务状况的报表。董事会审查了贝莱德的盈利能力方法，并获得了估计盈利能力分析，详细说明了贝莱德为向每个基金提供服务而赚取的收入和发生的费用。董事会审阅了贝莱德就董事会目前监管的各基金及其他基金截至2021年12月31日止年度的估计盈利能力，并与前两年提供的综合估计盈利能力数据作比较。董事会审阅了贝莱德对基金经理及/或其关联公司管理的若干其他美国基金集团的估计盈利能力。审计委员会审查了贝莱德在估计盈利能力分析中分配费用的假设和方法，指出在各种咨询产品之间分配成本的内在局限性。审计委员会认识到，盈利能力可能受到许多因素的影响，其中除其他外，包括管理人的费用减免和费用偿还、管理的资金类型、费用分配的精确度和业务组合。因此，审计委员会认识到，很难计算和比较个别基金的盈利能力。

审计委员会注意到，一般而言，其他顾问的个别基金或产品线盈利情况并不是公开的。董事会审查了贝莱德的总体营业利润率，并将其与其他一些上市资产管理公司的营业利润率进行了比较。董事会考虑了贝莱德与其他公司的不同之处，包括贝莱德的技术贡献、贝莱德的费用管理以及相关的产品结构。

联委会审议了贝莱德是否有必要的财政资源来吸引和留住高素质的投资管理人员，以履行协议规定的义务，并继续提供联委会期望的高质量服务。董事会进一步考虑了一些因素，包括但不限于贝莱德在为每个基金提供服务方面所承诺的时间、承担的风险和责任状况，包括与贝莱德对具有类似投资授权的其他产品的要求形成对比。

开放式

基金，

封闭式

基金，

次要建议

共同基金、集合投资信托和机构单独账户产品渠道，视情况而定。

董事会注意到，BHK的合同管理费费率排在第一个四分位数，而实际管理费费率和总费用比率相对于费用同行分别排在第一个四分位数。

审计委员会注意到，HYT的合同管理费费率排在第一个四分位数，相对于费用同行，实际管理费费率和总费用比率都排在第一个四分位数。

审计委员会注意到，BTZ的合同管理费费率排在第三个四分位数，实际管理费费率和总费用比率相对于费用同行分别排在第三和第四个四分位数。然而，董事会也注意到，鉴于费用同行的可比性限制，贝莱德向董事会提供了一个补充同行小组，由贝莱德认为总体上类似于BTZ的资金组成。审计委员会注意到，与补充同级组相比，BTZ的实际管理费费率和总费用比率分别排在第二和第三四分位数。

审计委员会注意到，BGT的合同管理费费率排在第一个四分位数，实际管理费费率和总费用比率均排在第一个四分位数。

D.规模经济

联委会，包括独立联委会成员，审议了随着每个基金资产的增加可以实现规模经济的程度。联委会还审议了每个基金以各种方式从这种规模经济中获益的程度，以及是否应改变咨询费费率或折点结构，以使每个基金能够更充分地参与这些规模经济。联委会审议了每个基金的资产水平以及目前的费用是否适当。

根据审计委员会对这一问题的审查和审议，审计委员会得出结论，大多数

封闭式

基金没有基金级别的断点，因为

封闭式

基金在首次公开募股(IPO)后通常不会经历大幅增长。

封闭式

基金通常是在基金成立时按规模定价的。董事局注意到，虽然香港电台及油麻地台各自可

时间到时间

根据其股权搁置计划增发股份，BHK和HYT的资产增长将主要通过其投资组合的增值来实现。

E.董事会成员认为相关的其他因素

董事会，包括独立董事会成员，还考虑了其他附属或

“翻脸”

贝莱德或其关联公司可能从贝莱德与每只基金各自的有形和无形关系中获益，例如贝莱德有能力利用管理其他投资组合的投资专业人员和风险管理人员，提高贝莱德在投资咨询界的知名度，以及聘请贝莱德的关联公司作为每只基金的服务提供商，包括行政、证券借贷和现金管理服务。董事会还审议了贝莱德的整体经营及其为扩大经营规模和提高经营质量所作的努力。董事会还注意到，在符合适用法律的情况下，贝莱德可能使用并受益于通过某些注册基金交易产生的软美元获得的第三方研究，以协助管理其所有或若干其他客户账户。

在审议这些协议时，董事会还收到了有关贝莱德经纪业务和软美元做法的资料。董事会收到贝莱德的报告，其中包括全年经纪佣金和交易执行做法的资料。


D I S C L O S U R E O F I N V E S T M E N T A D V I S O R Y A G R E E M E N T S A N D S U B - A D V I S O R Y A G R E E M E N T S		151

披露投资咨询协议和分咨询协议

(续)

审计委员会注意到

封闭式

如果股东认为每个基金的费用和开支太高，或者如果他们对每个基金的表现不满意，他们可以在二级市场出售他们的基金股票。

董事会还审议了贝莱德执行的与其相关的各种重要举措和项目

封闭式

基金产品线。这些举措包括开发股权搁置计划；努力消除与基金合并的产品重叠；持续提供管理日益复杂的杠杆的服务；定期评估股票回购和针对某些贝莱德基金的其他支持举措；以及继续努力与股东、基金分析师和财务顾问进行沟通。关于后者，独立董事注意到贝莱德继续致力支持其普通股的二级市场。

封闭式

基金通过全面的二级市场沟通计划，旨在提高投资者和分析师的认识和了解

封闭式

资金。贝莱德的支持服务包括：赞助和参加会议；与

封闭式

基金分析师全年追踪贝莱德基金；提供市场推广及产品更新

封闭式

基金；以及维持和加强其

封闭式

基金网站。

结论

在5月会议上，由于在4月会议期间进行了讨论，并作为董事会长达一年的审议进程的结果，董事会，包括独立董事会成员，以一致表决的方式，核准基金管理人与每个基金之间的咨询协议延续一年。

一年制

任期将于2023年6月30日结束，

分项咨询

(1)基金经理、BIL及各基金及(2)基金经理、BRS及BHK之间的协议

一年制

任期将于2023年6月30日结束。根据对上述所有因素的总体评价以及其他信息，董事会，包括独立董事会成员，认为协议的条款是公平合理的，符合每个基金及其股东的最佳利益。在作出核准协定的决定时，审计委员会没有确定任何单一因素或一组因素为

最重要的是

或控制性因素，但将所有因素放在一起考虑，不同的董事会成员可能对考虑的各种因素赋予不同的权重。独立董事在作出这一决定时也得到了独立法律顾问的咨询意见的协助。


152		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

附加信息

信任认证

信托基金在纽约证券交易所上市交易，并已向纽约证券交易所提交了关于遵守纽约证券交易所上市标准的年度首席执行官证书。这些信托公司向美国证券交易委员会提交了萨班斯-奥克斯利法案第302条所要求的首席执行官和首席财务官的认证。

关于衍生品的监管

2020年10月28日，美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)通过了《关于注册投资公司使用衍生品的规定》(《规则

18f-4”).

信托公司将被要求执行和遵守规则

18f-4

到2022年8月19日。一旦实施，规则

18f-4

将对基金可以进入的衍生品数量施加限制，消除基金目前为遵守1940年法案第18条而使用的资产隔离框架，将衍生品视为优先证券，并要求使用衍生品的基金建立和维持一个全面的衍生品风险管理计划，并任命一名衍生品风险经理。

环境、社会和治理(“ESG”)一体化

尽管信托不寻求实施特定的ESG、影响或可持续性战略，除非另有披露，但信托管理层将把ESG特征作为积极管理的信托投资过程的一部分。这些考虑因素会因信托的特定投资策略而有所不同，可能包括考虑第三方研究，以及考虑贝莱德专有研究有关发行人的ESG风险和机会。信托管理部门在为信托基金做出投资决策时，将考虑其认为相关或附加的ESG特征。信托投资过程中使用的ESG特征预计会随着时间的推移而演变，一个或多个特征可能与所有符合投资条件的发行人无关。ESG特性并不是信托投资决策的唯一考虑因素。此外，投资者对什么是积极的或消极的ESG特征可能有不同的看法。因此，信托可能投资于不反映任何特定投资者对ESG的信念和价值观的发行人。ESG方面的考虑可能会影响信托公司对某些公司或行业的风险敞口，而信托公司可能会放弃某些投资机会。虽然信托公司管理层认为ESG考虑因素有可能对信托公司的长期业绩做出贡献，但不能保证一定会取得这样的结果。

股利政策

每个信托公司的政策是每月向股东分配资金。为向股东提供更稳定的股息分配水平，各信托采用管理式分配计划(“计划”)，其目标是通过根据各信托的预期长期回报设定分派率，为股东提供一致和可预测的现金流。

信托为某一特定月份支付的分派，可能多于或少于信托在该月所赚取的投资净收益。此外，分配的最终税收特征是在

年终

并在每个信托公司提交给股东的年度报告中报告。分配可以被描述为普通收入、资本收益和/或资本回报。每个信托的应税净投资收入和净已实现资本收益(“应税收入”)可能不足以支持支付的分派水平。如果分配超过信托公司当前和累积的收益和利润，超出的部分可被视为

免税

资本返还。

资本返还是指投资者原始投资的一部分返还。资本返还预计不应纳税，但它降低了股东在其股份中的纳税基础，从而减少了股东在随后处置其股份时的任何亏损或增加了任何收益。当最终确定分配的来源和性质时，在一个日历年支付的分配的很大一部分最终可能被归类为美国联邦所得税的资本返还。

在某些情况下，这种分配可能会超过信托公司的总回报表现。当总分派超过该期间的总回报表现时，差额会减少信托的总资产及每股资产净值(“资产净值”)，因此可能会增加信托的费用比率及减少信托可供长期投资的资产额。

一般信息

除BHK及HYT外，各信托不会提供其补充资料声明副本，因为除BHK及HYT外，各信托的股份并非持续发售，即除BHK及HYT外，各信托的补充资料声明并未于各自的信托发售完成后更新，而各信托的补充资料声明所载的资料可能已过时。

BHK和HYT的附加信息声明包括有关其董事会的附加信息，可通过以下方式免费获取：

(800)-882-0052.

以下是自2021年12月31日以来的某些变化的摘要。此信息可能不会反映您购买相关信托后发生的所有更改。

除非在此另有说明，否则信托的章程或

附例

这将推迟或阻止未经股东批准的信托公司控制权的变更。

根据1940年《投资公司法》第23(C)条，每个信托公司可以不时在公开市场或非公开交易中购买其普通股的股票。


A D D I T I O N A L I N F O R M A T I O N		153

附加信息

(续)

一般信息(续)

有关信托基金的季度业绩、半年度和年度报告、当前资产净值和其他信息，可在贝莱德的网站上找到，网址为

Blackrock.com

。本报告中提及贝莱德网站的任何内容旨在允许投资者公开获取有关信托的信息，并且没有、也不打算将贝莱德的网站纳入本报告。

电子交付

股东可以注册

电子邮件

季度报表、年度和半年度股东报告的通知，以及招股说明书(仅限于BHK和HYT)的通知，登记参加电子交付计划。股东报告的电子版和招股说明书(仅限于香港电台和香港电讯)均可在贝莱德的网站上查阅。

要登记电子交付，请执行以下操作：

在投资顾问公司、银行或券商持有账户的股东：

请联系您的财务顾问。请注意，并非所有投资顾问、银行或经纪公司都可以提供这项服务。

家居

信托公司将只邮寄一份股东文件副本，包括招股说明书、年度报告和半年度报告，仅适用于香港和香港电讯。

30e-3

通知和委托书，发给在同一地址拥有多个账户的股东。这种做法通常被称为“持家”，目的是减少开支，消除股东文件的重复邮寄。除非您另有指示，否则您的股东文件的邮寄可能会无限期保留。如果您不希望这些文件与您家庭其他成员的文件一起邮寄，请致电(800)与信托基金联系

882-0052.

可用投资季度表

信托公司在每个财政年度的第一季度和第三季度向美国证券交易委员会提交了完整的投资组合持有表，作为他们表格报告的展示。

N-端口。

信托公司的形式

N端口

可在美国证券交易委员会网站上找到

Sec.gov

。此外，每个信托公司都将每个财年第一季度和第三季度的投资组合持有量放在

Blackrock.com/fundreports

代理投票政策、程序和投票记录的可用性

描述信托用来确定如何投票与投资组合证券有关的委托书的政策和程序，以及关于信托如何投票与最近一次信托投资组合中持有的证券有关的委托书的信息

12个月

如有要求(1)，可通过拨打(800)免费获得截至6月30日的期限。

882-0052;

(2)在贝莱德网站上

Blackrock.com

；及(3)美国证券交易委员会网站：

Sec.gov

信任更新的可用性

贝莱德将在其网站上每月更新信托基金的业绩和某些其他数据

“封闭式

“基金”一节

Blackrock.com

以及不时需要的某些其他材料信息。建议投资者和其他人查看网站，了解有关信托基金的最新业绩信息和其他重要信息的发布情况。引用贝莱德网站的目的是让投资者能够公开获取有关信托的信息，而不是也不打算将贝莱德的网站纳入本报告。

货架供应计划

BHK和HYT可能会不时寻求通过货架发售筹集额外的股本。于搁置发售中，香港银行及HYT可视乎市场情况，不时以每股BHK及HYT普通股资产净值(于定价后48小时内计算)或以上的净价发行不同数额的新普通股，以筹集额外股本。虽然任何此类货架发售可让BHK和HYT在无需出售现有组合投资的情况下寻求额外的投资机会，但也可能带来风险-包括额外发行普通股可能会限制普通股在二级市场上以资产净值溢价交易的程度。

2022年2月28日，香港电台向美国证券交易委员会提交了与其货架服务相关的最终招股说明书。本报告及BHK的招股说明书不是出售BHK普通股的要约，也不是在任何司法管辖区内招揽购买BHK普通股的要约，在任何司法管辖区，此类要约或出售均不被允许。BHK的招股说明书载有有关BHK的重要资料，包括其投资目标、风险、收费及开支。我们呼吁投资者在投资前仔细阅读BHK的招股说明书全文。有关招股章程的最终文本可于

贝莱德，Blackrock.com

2022年2月9日，HYT向美国证券交易委员会提交了与其货架服务相关的最终招股说明书。本报告和HYT的招股说明书不是出售HYT普通股的要约，也不是在任何司法管辖区内不允许出售HYT普通股的要约或购买HYT普通股的要约。HYT的招股说明书包含有关HYT的重要信息，包括其投资目标、风险、收费和费用。我们呼吁投资者在投资前仔细阅读HYT的招股说明书全文。有关招股章程的最终文本可于

贝莱德，Blackrock.com


154		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

附加信息

(续)

贝莱德隐私权原则

贝莱德致力于维护其现任和前任基金投资者和个人客户(统称为客户)的隐私，并保护他们的

非公有

个人信息。以下信息旨在帮助您了解贝莱德收集了哪些个人信息，我们如何保护这些信息，以及在某些情况下我们为什么会与选定的当事人共享这些信息。

如果您所在的司法管辖区有特定的法律、规则或法规要求贝莱德向您提供下列规定以外的额外或不同的隐私相关权利，则贝莱德将遵守这些特定的法律、规则或法规。

贝莱德获取或核实个人

非公有

(I)我们从您或您的金融中介机构收到的有关申请、表格或其他文件的信息；(Ii)有关您与我们、我们的关联公司或其他人的交易的信息；(Iii)我们从消费者报告机构收到的信息；以及(Iv)从我们网站的访问中获得的信息。

贝莱德没有出售或披露给

非附属公司

第三方任何

非公有

客户的个人信息，除非法律允许或回应监管要求或为客户账户提供服务所必需的信息。这些

非附属公司

第三方必须保护该信息的机密性和安全性，并仅将其用于预期目的。

我们可能会与我们的关联公司共享信息，为您的账户提供服务，或向您提供您可能感兴趣的贝莱德其他产品或服务的信息。此外，贝莱德还限制访问

非公有

将其客户的个人信息提供给那些有合法业务需求的贝莱德员工。贝莱德坚持物理、电子和程序保障措施，旨在保护

非公有

客户的个人信息，包括与适当存储和处置此类信息有关的程序。

信任和服务提供商


投资顾问		传输代理
贝莱德顾问有限责任公司		北卡罗来纳州计算机共享信托公司
邮编：19809，威尔明顿		马萨诸塞州坎顿，邮编：02021

副顾问		独立注册会计师事务所
贝莱德国际有限公司		德勤律师事务所
爱丁堡，EH3 8BL		马萨诸塞州波士顿，邮编：02116
英国
		法律顾问
贝莱德(新加坡)有限公司 (a)		Willkie Farr&Gallagher LLP
079912新加坡		纽约州纽约市，邮编：10019

会计代理和托管人		信托基金的地址
道富银行信托公司		贝尔维尤大道100号
马萨诸塞州波士顿，邮编：02111		邮编：19809，威尔明顿

(a) 对于BHK和BTZ。


A D D I T I O N A L I N F O R M A T I O N		155

本报告所用术语词汇表


货币缩写

计算机辅助设计		加元

欧元		欧元

英镑		英磅

美元		美元

投资组合缩写

年度股东大会		保证担保市政公司

巴布		打造美国债券

驾驶室		资本增值债券

CDI		佳洁士存托利息

克罗		抵押贷款债券

CMT		恒定到期日国债

发援会		指定活动公司

浸渍		占有债务人

etf		交易所买卖基金

Euribor		欧元银行同业拆借利率

去		一般义务债券

伦敦银行同业拆借利率		伦敦银行间同业拆借利率

PCL		公众股份有限公司

PIK		实物支付

RB		收入债券

房地产投资信托基金		房地产投资信托基金

标普(S&P)		标准普尔

软性		有担保的隔夜融资利率

索尼娅		英镑隔夜银行间平均利率

TBA		待公布


156		2 0 2 2 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

想知道更多吗？

blackrock.com | 800-882-0052

本报告面向当前持有者。这不是招股说明书。本报告中显示的过去业绩结果不应被视为未来业绩的代表。本文中的陈述和其他信息以日期为准，可能会发生变化。

TAXBOND-06/22-SAR

(A)注册人的投资明细表是根据本表格第1(A)项提交给股东的报告的一部分。

(B)不适用，因为自上一份表格N-CSR提交以来，在所涵盖的半年度期间没有此类撤资。

(B)截至本文件提交之日，最近一份N-CSR年度报告中确定的投资组合经理没有任何变动。

(A)注册人的主要行政人员和主要财务官，或履行类似职能的人，根据对规则所要求的这些控制和程序的评估，认为注册人的披露控制和程序(如1940年《投资公司法》(下称《1940年法案》)下的规则30a-3(C)所界定)在提交本报告之日起90天内有效30a-3(b)根据1940年法案和修订后的1934年证券交易法第13a-15(B)条。

(B)在本报告所述期间，注册人对财务报告的内部控制(根据1940年法案规则30a-3(D)的定义)没有发生重大影响或合理地可能对注册人的财务报告内部控制产生重大影响的变化。

(C)根据《1940年法令》第6(C)条发出的关于豁免1940年法令第19(B)节和《1940年法令》第19b-1条规定豁免登记人普通股股东的通知，日期为2009年5月9日¹

(101)内联交互数据文件-实例文档不会出现在交互数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。

根据1934年《证券交易法》和1940年《投资公司法》的要求，注册人已正式授权下列签署人代表其签署本报告。

根据1934年《证券交易法》和1940年《投资公司法》的要求，本报告已由下列人员以登记人的身份在下列日期签署。



参考债务/索引	融资已支付的费率由信托基金			付款频率		终端日期		概念上的 Amount (000)		价值		预付费用补价已支付 (已收到)			未实现欣赏 (折旧)
CDX.NA.HY.38.V2		5.00	%		季刊		06/20/27	美元	4,836	$	134,860	$	(152,992	)	$	287,852
CDX.NA.IG.38.V1		1.00			季刊		06/20/27	美元	21,660		249		(192,636	)		192,885


										$	135,109	$	(345,628	)	$	480,737



														预付费用补价已支付 (已收到)			未实现欣赏 (折旧)
由信托基金支付		由信托基金收到		有效日期			终端日期		概念上的金额(000)		价值

费率	频率	费率	频率

1天SOFR，0.82%	每年一次	3.01%	每年一次		10/05/22	(a)		06/30/24	美元	14,905	$	(31,070	)	$	64		$	(31,134	)
2.86%	每年一次	1天SOFR，0.82%	每年一次		10/05/22	(a)		11/30/26	美元	14,905		(21,474	)		136			(21,610	)
3个月伦敦银行同业拆息，2.29%	季刊	1.59%	半年度报告		不适用			10/14/31	美元	26,700		(3,166,547	)		(1,167,130	)		(1,999,417	)
1.61%	半年度报告	3个月伦敦银行同业拆息，2.29%	季刊		不适用			03/30/32	美元	26,000		3,134,114			1,193,244			1,940,870
1.66%	半年度报告	3个月伦敦银行同业拆息，2.29%	季刊		不适用			04/26/32	美元	25,400		3,047,567			1,096,166			1,951,401
1.86%	半年度报告	3个月伦敦银行同业拆息，2.29%	季刊		不适用			10/15/41	美元	14,800		2,775,140			833,343			1,941,797
3个月伦敦银行同业拆息，2.29%	季刊	1.93%	半年度报告		不适用			10/23/51	美元	3,550		(711,966	)		(156,824	)		(555,142	)


											$	5,025,764		$	1,798,999		$	3,226,765



参考债务/索引	融资接收的速率由信托基金		付款频率	交易对手	终端日期	信用额定值	(a)		概念上的金额(000	) (b)		价值			预付费用补价已支付 (已收到	)		未实现欣赏 (折旧	)

Guichard-Perrachon S.A.赌场	5.00	%	季刊	摩根大通银行N.A.	06/20/23	B		欧元	10		$	(1,501	)	$	(867	)	$	(634	)
Novafives S.A.S	5.00		季刊	花旗银行N.A.	06/20/23	B-		欧元	10			(1,161	)		(668	)		(493	)
佛吉亚东南部	5.00		季刊	摩根大通银行N.A.	06/20/25	BB		欧元	10			100			461			(361	)
Adler Real Estate AG	5.00		季刊	摩根士丹利国际公司	12/20/25	CCC		欧元	10			(3,225	)		1,223			(4,448	)
维珍传媒金融公司	5.00		季刊	摩根大通银行N.A.	12/20/25	B		欧元	10			257			948			(691	)
Adler Real Estate AG	5.00		季刊	摩根大通银行N.A.	06/20/26	天然橡胶		欧元	10			(3,280	)		836			(4,116	)
Adler Real Estate AG	5.00		季刊	摩根大通银行N.A.	06/20/26	天然橡胶		欧元	10			(3,280	)		939			(4,219	)
CMA CGM SA	5.00		季刊	摩根大通银行N.A.	12/20/26	BB+		欧元	10			(295	)		397			(692	)
捷豹路虎汽车公司	5.00		季刊	美国银行N.A.	12/20/26	B+		欧元	10			(1,625	)		(391	)		(1,234	)
捷豹路虎汽车公司	5.00		季刊	巴克莱银行公司	12/20/26	B+		欧元	5			(825	)		199			(1,024	)
捷豹路虎汽车公司	5.00		季刊	瑞士信贷国际	12/20/26	B+		欧元	5			(802	)		204			(1,006	)
捷豹路虎汽车公司	5.00		季刊	瑞士信贷国际	12/20/26	B+		欧元	25			(4,064	)		961			(5,025	)
捷豹路虎汽车公司	5.00		季刊	摩根士丹利国际公司	12/20/26	B+		欧元	25			(4,064	)		1,139			(5,203	)
K&S公司	5.00		季刊	摩根大通银行N.A.	12/20/26	BB		欧元	10			825			805			20
CMA CGM SA	5.00		季刊	巴克莱银行公司	06/20/27	BB+		欧元	2			(70	)		50			(120	)
CMA CGM SA	5.00		季刊	瑞士信贷国际	06/20/27	BB+		欧元	40			(1,736	)		1,826			(3,562	)
CMA CGM SA	5.00		季刊	瑞士信贷国际	06/20/27	BB+		欧元	9			(383	)		297			(680	)
CMA CGM SA	5.00		季刊	摩根大通银行N.A.	06/20/27	BB+		欧元	9			(385	)		323			(708	)
CMA CGM SA	5.00		季刊	摩根大通银行N.A.	06/20/27	BB+		欧元	8			(362	)		304			(666	)
CMA CGM SA	5.00		季刊	摩根大通银行N.A.	06/20/27	BB+		欧元	2			(102	)		86			(188	)
立博珊瑚集团有限公司	1.00		季刊	摩根大通银行N.A.	06/20/27	BB		欧元	30			(5,009	)		(5,308	)		299
立博珊瑚集团有限公司	1.00		季刊	摩根大通银行N.A.	06/20/27	BB		欧元	10			(1,670	)		(1,109	)		(561	)
CMBX.NA.8	3.00		每月	巴克莱银行公司	10/17/57	N/R		美元	5,000			(861,017	)		(483,158	)		(377,859	)
CMBX.NA.8	3.00		每月	瑞士信贷国际	10/17/57	N/R		美元	2,500			(430,508	)		(239,040	)		(191,468	)
CMBX.NA.8	3.00		每月	摩根士丹利国际公司	10/17/57	N/R		美元	5,550			(955,729	)		(702,621	)		(253,108	)
CMBX.NA.9	3.00		每月	瑞士信贷国际	09/17/58	N/R		美元	5,000			(854,607	)		(518,760	)		(335,847	)
CMBX.NA.9	3.00		每月	瑞士信贷国际	09/17/58	N/R		美元	2,500			(427,304	)		(259,381	)		(167,923	)
CMBX.NA.9	3.00		每月	瑞士信贷国际	09/17/58	N/R		美元	5,000			(854,607	)		(518,711	)		(335,896	)
				摩根士丹利公司
CMBX.NA.9	3.00		每月	国际PLC	09/17/58	N/R		美元	2,153			(367,993	)		(233,803	)		(134,190	)


											$	(4,784,422	)	$	(2,952,819	)	$	(1,831,603	)



描述	交换保费已支付		交换保费已收到			未实现欣赏		未实现折旧

集中清算的掉期 (a)	$	3,122,953	$	(1,669,582	)	$	6,314,805	$	(2,607,303	)
场外掉期		10,998		(2,963,817	)		319		(1,831,922	)



	商品合同		信用合同		权益合同		外国货币交易所合同		利息费率合同		其他合同		总计

资产-衍生金融工具
期货合约
期货合约未实现增值 (a)	$	—	$	—	$	—	$	—	$	336,293	$	—	$	336,293
远期外币兑换合约
远期外汇合约的未实现升值		—		—		—		187,533		—		—		187,533
掉期-集中结算
集中清算掉期的未实现增值 (a)		—		480,737		—		—		5,834,068		—		6,314,805
掉期-场外交易
场外掉期未实现增值；支付掉期溢价		—		11,317		—		—		—		—		11,317


	$	—	$	492,054	$	—	$	187,533	$	6,170,361	$	—	$	6,849,948


负债--衍生金融工具
期货合约
期货合约未实现折旧 (a)	$	—	$	—	$	—	$	—	$	2,692,190	$	—	$	2,692,190
远期外币兑换合约
远期外币兑换合约未实现贬值		—		—		—		1,551		—		—		1,551
掉期-集中结算
集中清算掉期的未实现折旧 (a)		—		—		—		—		2,607,303		—		2,607,303
掉期-场外交易
场外掉期的未实现折旧；收到的掉期溢价		—		4,795,739		—		—		—		—		4,795,739


	$	—	$	4,795,739	$	—	$	1,551	$	5,299,493	$	—	$	10,096,783



	商品合同		信用合同			权益合同		外国货币交易所合同		利息费率合同			其他合同		总计

已写入选项	$	—	$	—		$	—	$	—	$	(88,306	)	$	—	$	(88,306	)
掉期		—		(1,005,449	)		—		—		2,061,194			—		1,055,745


	$	—	$	(1,005,449	)	$	—	$	338,746	$	(911,541	)	$	—	$	(1,578,244	)



期货合约：
长期合同的平均名义价值	$	98,401,751
合同的平均名义价值-空头	$	185,025,796
远期外币兑换合约：
平均购买金额--美元	$	10,855,734
平均销售金额-以美元为单位	$	527,856
选项：
购买的期权合同的平均价值	$	6,313
签订的期权合约的平均价值	$	1,008
购买的掉期合同的平均名义价值	$	38,171,250
签订的掉期合同的平均名义价值	$	190,790,000
信用违约互换：
平均名义价值-购买保护	$	27,808,075
平均名义价值-卖出保护	$	27,916,390
利率互换：
平均名义价值-支付固定利率	$	322,728,000
平均名义价值-收到固定汇率	$	260,598,750



交易对手		导数资产受制于 MNA作者：交易对手		衍生品可用对于偏移	(a)		非现金抵押品已收到		现金抵押品已收到			净额衍生品的资产	(b)(c)

巴克莱银行公司	$	249	$	(249	)	$	—	$	—		$	—
瑞士信贷国际		3,288		(3,288	)		—		—			—
汇丰银行美国N.A.		62,638		—			—		—			62,638
摩根大通银行N.A.		6,240		(6,240	)		—		—			—
摩根士丹利国际公司		2,362		(2,362	)		—		—			—
NatWest Markets PLC		124,073		—			—		—			124,073


	$	198,850	$	(12,139	)	$	—	$	—		$	186,711




交易对手		导数负债受制于 MNA作者：交易对手		衍生品可用对于偏移	(a)		非现金抵押品已承诺		现金抵押品已承诺			净额衍生品的负债	(b)(d)

美国银行N.A.	$	1,625	$	—		$	—	$	—		$	1,625
巴克莱银行公司		862,161		(249	)		—		(655,000	)		206,912
花旗银行N.A.		1,161		—			—		—			1,161
瑞士信贷国际		2,577,299		(3,288	)		—		(2,550,000	)		24,011
摩根大通银行N.A.		20,120		(6,240	)		—		—			13,880
摩根士丹利国际公司		1,334,756		(2,362	)		—		(1,254,000	)		78,394
渣打银行		164		—			—		—			164
道富银行信托公司		4		—			—		—			4


	$	4,797,290	$	(12,139	)	$	—	$	(4,459,000)		$	326,151



货币购得		售出的货币			交易对手	结算日		未实现欣赏 (折旧)

美元	35,758		EUR	34,000	道富银行信托公司		09/21/22	$	(71	)
美元	9,638		英镑	8,000	澳大利亚联邦银行		09/21/22		(115	)


									(186	)


								$	780,145


由信托基金支付			由信托基金收到				有效日期		终端日期		概念上的金额(000)						预付费用补价已支付 (已收到)			未实现欣赏 (折旧)
费率	频率		参考	频率		交易对手	有效日期		终端日期		概念上的金额(000)			价值			预付费用补价已支付 (已收到)			未实现欣赏 (折旧)

1天SOFR，0.82%		季刊	Markit iBoxx$Liquid高收益指数		每月	摩根士丹利国际公司		不适用		09/20/22		美元	6,125	$	(811,135	)	$	(135	)	$	(811,000	)
1天SOFR，0.82%		季刊	Markit iBoxx$Liquid高收益指数		每月	摩根士丹利国际公司		不适用		09/20/22		美元	3,546		(464,913	)		(83	)		(464,830	)
1天SOFR，0.82%		季刊	Markit iBoxx$Liquid高收益指数		每月	摩根大通银行N.A.		不适用		12/20/22		美元	1,000		(133,477	)		(23	)		(133,454	)
1天SOFR，0.82%		季刊	Markit iBoxx$Liquid高收益指数		每月	摩根士丹利国际公司		不适用		12/20/22		美元	3,084		(413,076	)		(72	)		(413,004	)
1天SOFR，0.82%		季刊	Markit iBoxx$Liquid高收益指数		每月	摩根士丹利国际公司		不适用		12/20/22		美元	2,859		(390,659	)		(67	)		(390,592	)
1天SOFR，0.82%		季刊	Markit iBoxx$Liquid高收益指数		每月	摩根士丹利国际公司		不适用		12/20/22		美元	1,513		(186,975	)		(69	)		(186,906	)
1天SOFR，0.82%		季刊	Markit iBoxx$Liquid高收益指数		每月	摩根士丹利国际公司		不适用		12/20/22		美元	3,071		(181,436	)		(1,074	)		(180,362	)
1天SOFR，0.82%		季刊	Markit iBoxx$Liquid高收益指数		每月	摩根士丹利国际公司		不适用		12/20/22		美元	9,430		(391,442	)		(4,334	)		(387,108	)
1天SOFR，0.82%		季刊	Markit iBoxx$Liquid高收益指数		每月	法国巴黎银行		不适用		03/20/23		美元	3,507		(146,441	)		(1,686	)		(144,755	)
1天SOFR，0.82%		季刊	Markit iBoxx$Liquid高收益指数		每月	摩根大通银行N.A.		不适用		03/20/23		美元	2,048		(138,869	)		(1,645	)		(137,224	)


														$	(3,258,423	)	$	(9,188	)	$	(3,249,235	)



期货合约：
合同的平均名义价值-空头	$	21,513,856
远期外币兑换合约：
平均购买金额--美元	$	45,313,952
平均销售金额-以美元为单位	$	111,538
选项：
购买的期权合同的平均价值	$	163,489



签订的期权合约的平均价值	$	55,193
购买的掉期合同的平均名义价值	$	— (a	)
签订的掉期合同的平均名义价值	$	— (a	)
信用违约互换：
平均名义价值-卖出保护	$	3,391,427
总回报互换：
平均名义价值	$	36,183,000


期货合约：
长期合同的平均名义价值	$	651,559,491
合同的平均名义价值-空头	$	289,575,086
选项：
购买的期权合同的平均价值	$	1,208,817
签订的期权合约的平均价值	$	172,819
签订的掉期合同的平均名义价值	$	410,000,000
信用违约互换：
平均名义价值-卖出保护	$	62,088,000


交易对手		导数资产受制于 MNA作者：交易对手		衍生品可用对于偏移	(a)		非现金抵押品已收到		现金抵押品已收到		净额衍生品的资产
高盛国际	$	380,898	$	(380,898)		$	—	$	—	$	—


交易对手		导数负债受制于 MNA作者：交易对手		衍生品可用对于偏移	(a)		非现金抵押品已承诺		现金抵押品已承诺		净额衍生品的负债	(b)
高盛国际	$	2,698,232	$	(380,898)		$	—	$	—	$	2,317,334



	资产担保证券			公司债券			漂浮利率贷款利益			择优股票		非代理机构抵押贷款担保证券			总计

资产
期初余额，截至2021年12月31日	$	2,330,249		$	1,323,551		$	—		$	5,263,862	$	—		$	8,917,662
转到3级 (a)		—			203,047			—			—		—			203,047
转出级别3 (b)		(1,000,000	)		—			—			—		—			(1,000,000	)
应计折扣/保费		—			—			1,978			—		—			1,978
已实现净收益(亏损)		—			—			(12,715	)		—		—			(12,715	)
未实现增值净变化 (折旧) (c)(d)		(2,998	)		(26,922	)		(375,864	)		63,269		(1,030	)		(343,545	)
购买		—			—			5,243,951			—		—			5,243,951
销售额		(269,413	)		(249,119	)		(452,025	)		—		—			(970,557	)

期末余额，截至2022年6月30日	$	1,057,838		$	1,250,557		$	4,405,325		$	5,327,131	$	(1,030	)	$	12,039,821

截至2022年6月30日仍持有的投资未实现增值(折旧)净变化 (d)	$	(2,998	)	$	(26,922	)	$	(375,864	)	$	63,269	$	(1,030	)	$	(343,545	)




参考债务/索引	融资接收的速率由信托基金			付款频率		终端日期		信用额定值 (a)	概念上的金额(000) (b)		价值			预付费用补价已支付 (已收到)		未实现欣赏 (折旧)


CDX.NA.HY.37.V2		5.00	%		季刊		12/20/26	B+	美元	3,465	$	(43,320	)	$	232,801	$	(276,121	)



描述	交换保费已支付		交换保费已收到		未实现欣赏		未实现折旧

集中清算的掉期 (a)	$	232,801	$	—	$	—	$	(276,121	)



远期外币兑换合约：
平均购买金额--美元	$	1,977,407
信用违约互换：
平均名义价值-卖出保护	$	3,482,500


	BHK			HYT (a)			BTZ			BGT


净资产包括
实收资本 (g)(h)(i)	$	755,549,804		$	1,551,509,936		$	1,253,197,058		$	328,730,953
累计损失		(114,865,182	)		(395,478,595	)		(165,970,211	)		(58,040,696	)


净资产	$	640,684,622		$	1,156,031,341		$	1,087,226,847		$	270,690,257


资产净值 (g)(h)(i)	$	11.86		$	9.45		$	11.63		$	12.10


(a) 合并资产负债表。
(b) 投资，按成本计算-非附属公司	$	1,167,482,395		$	1,850,075,851		$	1,716,881,332		$	425,258,791
(c) 投资，按成本关联	$	18,146,817		$	2,647,274		$	3,126,037		$	990,767
(d) 外币，按成本计算	$	25,727		$	101,869		$	—		$	19,851
(e) 收到的保费	$	—		$	—		$	2,702,036		$	—
(f) 的收益来自tba的销售承诺。	$	24,956,602		$	—		$	—		$	—
(g) 已发行股票		54,010,702			122,317,200			93,507,103			22,370,659
(h) 授权的股份		无限			2亿			无限			无限
(i) 面值	$	0.001		$	0.10		$	0.001		$	0.001


	BHK			HYT (a)			BTZ			BGT


投资收益
股息--非附属公司	$	136,534		$	941,632		$	1,072,869		$	12,664
股息-附属		28,783			101,936			23,618			559
利息--无关		22,742,199			52,571,290			44,401,446			9,862,479
其他收入--非附属关系		—			137,414			196,991			96,610


总投资收益		22,907,516			53,752,272			45,694,924			9,972,312


费用
投资咨询		2,936,078			5,717,569			5,476,962			1,589,325
会计服务		75,188			106,910			78,957			32,010
保管人		64,145			42,530			27,114			19,970
转移剂		44,158			68,452			4,043			21,863
注册		8,689			12,110			13,294			3,929
承诺成本		—			108,821			—			25,604
杂类		84,794			267,508			25,898			33,455


总支出(不包括利息支出)		3,213,052			6,323,900			5,626,268			1,726,156
利息支出		871,568			3,593,861			1,398,146			836,074


总费用		4,084,620			9,917,761			7,024,414			2,562,230
更少：
经理免除和/或退还的费用		(3,231	)		(16,112	)		(3,305	)		(79	)


免除和/或报销费用后的总费用		4,081,389			9,901,649			7,021,109			2,562,151


净投资收益		18,826,127			43,850,623			38,673,815			7,410,161


已实现和未实现的收益(亏损)
净已实现收益(亏损)来自：
投资--非附属公司		(15,380,004	)		(10,010,831	)		(11,888,224	)		(1,936,367	)
投资-附属		—			(738,522	)		—			—
远期外币兑换合约		561,113			2,932,157			—			103,033
外币交易		(76,113	)		36,054			—			3,564
期货合约		(5,093,903	)		3,289,397			16,791,908			—
已写入选项		(4,116,630	)		(23,707	)		576,973			—
掉期		5,446,533			(1,348,937	)		976,762			53,889


		(18,659,004	)		(5,864,389	)		6,457,419			(1,775,881	)

未实现增值(折旧)净变化如下：
投资--非附属公司		(172,635,502	)		(297,311,116	)		(315,260,461	)		(28,155,798	)
投资-附属		—			(576,952	)		—			—
远期外币兑换合约		338,746			1,218,978			—			102,722
外币折算		2,307			(37,854	)		—			(164	)
期货合约		(3,573,400	)		229,035			(11,081,811	)		—
已写入选项		(88,306	)		(7,688	)		3,804			—
掉期		1,055,745			(3,962,228	)		(4,474,719	)		(344,860	)
无资金来源的浮动利率贷款利息		(17,327	)		(123,645	)		(11,533	)		(53,390	)


		(174,917,737	)		(300,571,470	)		(330,824,720	)		(28,451,490	)


已实现和未实现净亏损		(193,576,741	)		(306,435,859	)		(324,367,301	)		(30,227,371	)


经营所致净资产净减少	$	(174,750,614	)	$	(262,585,236	)	$	(285,693,486	)	$	(22,817,210	)


	BHK						HYT (a)
	截至六个月 06/30/22 (未经审计)			截至的年度 12/31/21			截至六个月 06/30/22 (未经审计)			截至的年度 12/31/21


净资产增加(减少)

运营
净投资收益	$	18,826,127		$	38,808,459		$	43,850,623		$	93,004,873
已实现净收益(亏损)		(18,659,004	)		18,970,678			(5,864,389	)		67,211,285
未实现升值(折旧)净变化		(174,917,737	)		(53,684,376	)		(300,571,470	)		(41,679,483	)


经营净资产净增加(减少)		(174,750,614	)		4,094,761			(262,585,236	)		118,536,675


分配给股东 (b)
从净投资收益和净已实现收益		(20,146,009	) (c)		(56,675,846	)		(47,620,136	) (c)		(98,245,910	)
资本返还		—			—			—			(15,806,301	)


分配给股东导致的净资产减少		(20,146,009	)		(56,675,846	)		(47,620,136	)		(114,052,211	)


股本交易
分配的再投资		267,474			925,044			1,065,866			3,779,473


净资产
净资产合计增加(减少)		(194,629,149	)		(51,656,041	)		(309,139,506	)		8,263,937
期初		835,313,771			886,969,812			1,465,170,847			1,456,906,910


期末	$	640,684,622		$	835,313,771		$	1,156,031,341		$	1,465,170,847


	BTZ						BGT
	截至六个月 06/30/22 (未经审计)			截至的年度 12/31/21			截至六个月 06/30/22 (未经审计)			截至的年度 12/31/21


净资产增加(减少)

运营
净投资收益	$	38,673,815		$	79,256,091		$	7,410,161		$	14,622,796
已实现净收益(亏损)		6,457,419			21,968,234			(1,775,881	)		4,145,350
未实现升值(折旧)净变化		(330,824,720	)		(63,539,672	)		(28,451,490	)		(507,334	)


经营净资产净增加(减少)		(285,693,486	)		37,684,653			(22,817,210	)		18,260,812


分配给股东 (a)
从净投资收益		(39,226,232	) (b)		(80,320,881	)		(7,236,924	) (b)		(14,667,710	)
资本返还		—			(13,796,133	)		—			(2,693,947	)


分配给股东导致的净资产减少		(39,226,232	)		(94,117,014	)		(7,236,924	)		(17,361,657	)


股本交易
分配的再投资		—			425,778			32,244			106,634
股份回购计划所产生的股份赎回(包括交易成本)		—			—			—			(419,729	)


来自股本交易的净资产净增加(减少)		—			425,778			32,244			(313,095	)


净资产
净资产合计增加(减少)		(324,919,718	)		(56,006,583	)		(30,021,890	)		586,060
期初		1,412,146,565			1,468,153,148			300,712,147			300,126,087


期末	$	1,087,226,847		$	1,412,146,565		$	270,690,257		$	300,712,147


	BHK			HYT (a)			BTZ			BGT


经营活动提供(用于)的现金
营运净资产减少净额	$	(174,750,614	)	$	(262,585,236	)	$	(285,693,486	)	$	(22,817,210	)
对业务造成的净资产减少与业务活动提供的现金净额进行调整：
出售长期投资的收益和本金支付/支付		631,278,466			467,013,987			301,032,750			75,431,162
购买长期投资		(624,227,324	)		(304,517,751	)		(251,533,691	)		(55,791,610	)
出售(购买)短期证券的净收益		7,888,692			(2,241,674	)		19,091,683			(990,767	)
摊销保费以及增加投资和其他费用的折扣		616,115			813,391			1,109,042			(311,447	)
实物支付收入		—			—			—			(106,894	)
买入成交期权所支付的保费		(12,484,922	)		(391,480	)		(412,482	)		—
从期权中收到的保费		2,110,156			355,566			1,098,240			—
已记入投资和期权的已实现净亏损		18,734,193			10,797,046			11,311,251			1,936,367
投资、期权、掉期、外币换算和无资金来源的浮动利率贷款利息的未实现净折旧		174,088,542			300,762,651			315,268,190			28,106,466

资产(增加)减少
应收账款
股息-附属		(16,567	)		(1,160	)		(12,336	)		(336	)
股息--非附属公司		—			101,452			—			—
利息--无关		61,700			1,949,759			1,054,085			(1,196,568	)
掉期		(5,298	)		(31,789	)		—			—
期货合约的变动保证金		(814,076	)		234			(2,162,280	)		—
集中清算掉期的变动保证金		—			—			—			(7,947	)
已支付的掉期保费		(6,589	)		(21,729	)		—			—
预付费用		(2,433	)		(16,928	)		7,123			(4,743	)
递延发售成本		(127,821	)		(163,261	)		—			—

负债增加(减少)
收到的现金
抵押品--逆回购协议		(270,000	)		—			—			—
抵押品-场外衍生品		(480,000	)		(430,000	)		410,000			—
应付款
会计服务费		49,345			70,190			88,673			21,139
托管费		48,411			20,687			19,586			14,000
利息支出		361,258			373,070			105,401			110,611
投资咨询费		(89,050	)		(226,835	)		(198,775	)		(29,432	)
受托人及高级人员的费用		(129,487	)		(261,113	)		(340,615	)		(99,789	)
其他应计费用		13,099			(32,180	)		24,925			(4,075	)
专业费用		(46,631	)		(94,239	)		(28,799	)		(37,641	)
转会代理费		21,068			34,614			(69,803	)		10,718
期货合约的变动保证金		1,032,886			213,045			1,912,508			—
集中清算掉期的变动保证金		245,572			—			85,129			—
收到的掉期保费		(45,881	)		38,583			—			—


经营活动提供的净现金		23,052,810			211,528,900			112,166,319			24,232,004


融资活动提供(用于)的现金
支付给股东的现金股利		(32,201,866	)		(56,074,876	)		(46,694,256	)		(8,625,950	)
支付银行借款		—			(370,000,000	)		—			—
银行借款收益		—			217,000,000			—			46,000,000
银行透支增加(减少)		—			—			106,960			(30,118	)
递延发售成本摊销		—			—			—			(62,000,000	)
逆回购协议净借款		16,095,909			—			(39,423,566	)		—


用于筹资活动的现金净额		(16,105,957	)		(209,074,876	)		(86,010,862	)		(24,656,068	)


外汇波动对现金的影响
外汇波动对现金的影响		5,351			(4,349	)		—			(164	)


	BHK		HYT (a)		BTZ		BGT


现金和外币
有限制和无限制现金和外币净增(减)	$	6,952,204	$	2,449,675	$	26,155,457	$	(424,228	)
期初有限制和无限制现金和外币		12,444,394		1,751,183		2,538,000		1,653,482


期末有限制和无限制现金和外币	$	19,396,598	$	4,200,858	$	28,693,457	$	1,229,254


补充披露现金流量信息
期内支付的利息支出现金	$	510,310	$	3,220,791	$	1,292,745	$	725,463


非现金融资活动
分配的再投资	$	267,474	$	1,065,866	$	—	$	32,244


期末限制性和非限制性现金和外币与资产负债表的对账
现金	$	1,231,811	$	848,709	$	—	$	881,276
质押现金
抵押品--逆回购协议		9,548,039		—		20,758,457		—
抵押品-场外衍生品		4,459,000		2,680,000		—		—
期货合约		1,298,970		573,000		1,671,000		—
集中清算的掉期		2,833,000		—		6,264,000		329,000
等值外币		25,778		99,149		—		18,978


	$	19,396,598	$	4,200,858	$	28,693,457	$	1,229,254


		BHK

		截至六个月 06/30/22 (未经审计)				截至十二月三十一日止的年度：						开始时间段 09/01/19 to 12/31/19			截至八月三十一日止的年度：
		截至六个月 06/30/22 (未经审计)				2021			2020			开始时间段 09/01/19 to 12/31/19			2019			2018			2017

资产净值，期初			$	15.47		$	16.45		$	15.32		$	15.79		$	14.08		$	14.96		$	15.25


净投资收益 (a)				0.35			0.72			0.72			0.22			0.66			0.72			0.76
已实现和未实现净收益(亏损)				(3.59	)		(0.65	)		1.24			(0.36	)		1.82			(0.82	)		(0.27	)


投资业务净增(减)				(3.24	)		0.07			1.96			(0.14	)		2.48			(0.10	)		0.49


分配 (b)
从净投资收益				(0.37	) (c)		(0.80	)		(0.64	)		(0.27	)		(0.73	)		(0.78	)		(0.78	)
从已实现净收益				—			(0.25	)		(0.19	)		(0.04	)		(0.04	)		—			—
资本返还				—			—			—			(0.02	)		—			—			—


总分配				(0.37	)		(1.05	)		(0.83	)		(0.33	)		(0.77	)		(0.78	)		(0.78	)


资产净值，期末			$	11.86		$	15.47		$	16.45		$	15.32		$	15.79		$	14.08		$	14.96


市场价，期末			$	11.32		$	16.51		$	16.30		$	14.58		$	14.56		$	12.85		$	14.10


总回报 (d)
以资产净值为基础				(20.99	)% (e)		0.50	% (f)		13.24	%		(0.75	)% (e)		18.86	%		(0.24	)%		3.88	%


以市场价格为基础				(29.34	)% (e)		8.25	%		17.90	%		2.43	% (e)		20.09	%		(3.40	)%		4.20	%


对平均净资产的比率 (g)
总费用				1.12	% (h)		0.85	%		0.91	%		1.42	% (h)(i)		1.72	%		1.60	%		1.16	%


免除和/或报销费用后的总费用				1.12	% (h)		0.85	%		0.90	%		1.42	% (h)		1.72	%		1.60	%		1.16	%


免除和/或报销费用后的总费用，不包括利息费用				0.88	% (h)		0.81	%		0.75	%		0.79	% (h)		0.77	%		0.82	%		0.78	%


净投资收益				5.18	% (h)		4.50	%		4.52	%		4.15	% (h)		4.63	%		4.99	%		5.19	%


补充数据
期末净资产(000)			$	640,685		$	835,314		$	886,970		$	826,349		$	851,650		$	759,385		$	806,848


未偿还借款，截止日期句号(000)			$	421,979		$	405,522		$	296,921		$	271,749		$	273,621		$	316,216		$	289,078


投资组合流动率 (j)				48	%		54	%		69	%		21	%		27	%		28	%		32	%



(a) 基于平均流通股。 (b) 根据美国联邦所得税条例确定的年度期间的分配。 (c) 净投资收入的一部分分配可被视为在财政年度末的资本回报或已实现净收益。 (d) 基于市场价格的总回报可能显著高于或低于资产净值，但可能会导致显著不同的回报。在适用的情况下，不包括任何销售费用的影响，并假设以实际再投资价格对分配进行再投资。 (e) 合计总回报。 (f) 包括一家附属公司的付款，这对基金的总回报没有影响。 (g) 不包括因投资于相关基金而间接产生的费用和支出。 (h) 年化。 (i) 在费用比率的计算中，审计费用没有按年率计算。如果这些费用按年计算，则总费用和免除和/或报销费用后的总费用将为1.45%。 (j) 包括抵押贷款美元滚动交易(“MDR”)。有关投资组合流失率的其他信息如下：


		截至六个月 06/30/22 (未经审计)				截至十二月三十一日止的年度：						开始时间段 09/01/19 to 12/31/19			截至八月三十一日止的年度：
		截至六个月 06/30/22 (未经审计)				2021			2020			开始时间段 09/01/19 to 12/31/19			2019			2018			2017
	投资组合流动率(不包括MDR)			37	%		34	%		55	%		11	%		27	%		28	%		32	%


	BTZ

	截至六个月 06/30/22 (未经审计)				截至十二月三十一日止的年度：						开始时间段 11/01/19 to 12/31/19			截至十月三十一日止的年度，
	截至六个月 06/30/22 (未经审计)					2021			2020		开始时间段 11/01/19 to 12/31/19				2019			2018			2017

资产净值，期初		$	15.10		$	15.71		$	14.97		$	14.94		$	13.72		$	14.88		$	14.61


净投资收益 (a)			0.41			0.85			0.84			0.13			0.79			0.81			0.81
已实现和未实现净收益(亏损)			(3.46	)		(0.45	)		0.91			0.15			1.25			(1.17	)		0.30


投资业务净增(减)			(3.05	)		0.40			1.75			0.28			2.04			(0.36	)		1.11


分配 (b)
从净投资收益			(0.42	) (c)		(0.86	)		(0.85	)		(0.23	)		(0.79	)		(0.80	)		(0.79	)
资本返还			—			(0.15	)		(0.16	)		(0.02	)		(0.03	)		—			(0.05	)


总分配			(0.42	)		(1.01	)		(1.01	)		(0.25	)		(0.82	)		(0.80	)		(0.84	)


资产净值，期末		$	11.63		$	15.10		$	15.71		$	14.97		$	14.94		$	13.72		$	14.88


市场价，期末		$	10.89		$	15.05		$	14.71		$	13.98		$	13.55		$	11.72		$	13.36


总回报 (d)
以资产净值为基础			(20.22	)% (e)		2.73	%		12.78	%		2.02	% (e)		16.17	%		(1.72	)%		8.53	%


以市场价格为基础			(25.05	)% (e)		9.36	%		13.07	%		5.05	% (e)		23.34	%		(6.49	)%		10.62	%


对平均净资产的比率 (f)
总费用			1.13	% (g)		1.12	%		1.35	%		1.68	% (g)(h)		2.26	%		1.82	%		1.23	%


免除和/或报销费用后的总费用			1.13	% (g)		1.12	%		1.35	%		1.68	% (g)		2.25	%		1.82	%		1.23	%


免除和/或报销费用后的总费用，不包括利息费用			0.91	% (g)		0.94	%		0.94	%		0.92	% (g)		1.08	%		0.94	%		0.87	%


净投资收益			6.23	% (g)		5.49	%		5.69	%		5.29	% (g)		5.57	%		5.69	%		5.53	%


补充数据
期末净资产(000)		$	1,087,227		$	1,412,147		$	1,468,153		$	1,554,828		$	1,551,243		$	1,439,954		$	1,598,034


未偿还借款，期末(000)		$	547,698		$	587,017		$	614,172		$	577,231		$	568,461		$	707,102		$	477,822


投资组合流动率			14	%		20	%		34	%		2	%		18	%		30	%		25	%


		发信人：		/s/ John M. Perlowski
				约翰·M·佩洛夫斯基
				行政总裁(首席行政人员)
				贝莱德浮动利率收益信托基金


		发信人：		/s/ Trent Walker
				特伦特·沃克
				首席财务官(首席财务官)
				贝莱德浮动利率收益信托基金