美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格N-CSR

注册管理层的核证股东报告

投资公司

《投资公司法》文件编号：811-21506

服务代理人姓名和地址：约翰·M·佩洛夫斯基，贝莱德增强型资本和收益基金公司首席执行官，东55号52^发送纽约，街道，邮编：10055

注册人的电话号码，包括区号：(800)882-0052，选项4

财政年度结束日期：2022年12月31日

报告期日期：2022年6月30日

第1项：向股东报告

(A)现附上致股东的报告。

贝莱德能源资源信托基金

贝莱德增强型资本和收益基金公司(CII)

贝莱德增强型股权分红信托基金

贝莱德增强型全球红利信托(京东方)

贝莱德增强型 国际红利信托(BGY)

贝莱德健康科学信托基金

贝莱德二级健康科学信托基金(BMEZ)

贝莱德创新与成长信托(BIGZ)

贝莱德资源与商品策略信托基金(BCX)

贝莱德科技信托基金(BST)

贝莱德科技信托基金(BSTZ)

贝莱德公用事业、基础设施和电力机会信托基金(BUI)

补充信息 (未审核)

第19(A)条公告

贝莱德能源资源信托、贝莱德增强型资本与收益基金有限公司、贝莱德增强型股权分红信托、贝莱德增强型全球分红信托、贝莱德增强型国际红利信托、贝莱德健康科学信托、贝莱德健康科学信托II、贝莱德创新与成长信托、贝莱德资源与商品战略信托、贝莱德科技信托、贝莱德科技二期信托及贝莱德公用事业、基础设施与电力机遇信托(统称，统称)所报告的信托金额和分配来源是根据法规要求向您提供的估计值，并不用于纳税申报目的。用于纳税申报的实际金额和来源 将取决于每个信托公司在其财政年度剩余时间内的投资经验，可能会根据税务法规而发生变化。每个信托公司将在每个日历年提供一份1099-DIV表格，告诉您如何为美国联邦所得税目的报告这些分配。

June 30, 2022

第19(A)节适用的信托通知可在贝莱德网站上查阅，网址为： Blackrock.com。

第19(B)条披露

这些信托根据美国证券交易委员会(美国证券交易委员会)的豁免命令行事，并经每个信托的董事会(董事会)批准，每个信托都通过了一项受管分配计划，与其投资目标和政策保持一致，以支持收入、资本利得和/或资本回报的水平分配(该计划)。根据计划，信托目前按月分配以下每股固定金额 ：

每股分配的固定金额可由各信托董事会酌情决定更改。根据其 计划，每个信托公司将按照修订后的1986年国内收入法(《国税法》)的要求，将所有可用净收入分配给其股东。如果每月不能获得足够的收入(包括净收入和短期资本利得)，信托将向股东分配长期资本收益和/或资本回报，以维持水平分布。每个月分配给股东的金额预计为董事会确定的固定金额；然而，每个信托公司可以不时进行额外的分配，包括在纳税年度结束时进行额外的资本收益分配，以满足守则和/或1940年《投资公司法》(修订后的《1940年投资公司法》)规定的要求。

股东不应就以下问题得出任何结论根据这些分派金额或本计划的条款，每个信托基金的投资业绩。每个信托公司的总回报表现在其财务亮点表格中列出。

补充信息(未经审计)(续)

董事会如认为修订、暂停或终止信托计划符合信托或其股东的最佳利益，可随时修订、暂停或终止信托计划，而无须事先通知信托的股东。暂停或终止该计划可能 产生交易折扣的效果(如果信托的股票交易在资产净值或以上)或扩大现有的交易折扣。信托基金面临的风险可能会对其 维护级别分布的能力产生不利影响。潜在风险的例子包括但不限于影响市场的经济衰退、利率变化、市场波动性降低、公司暂停或减少公司股息分配 以及守则的变化。请参阅BME、BST和BUI的招股说明书，以更完整地描述每个信托的风险。

目录表

选项覆盖策略

概述

一般来说，每个信托的目标是通过当前收入和已实现和未实现收益(资本增值)的组合来提供总回报。信托公司寻求实现这些目标，主要是通过投资于股权证券组合，以及采用买入(出售)看涨期权和看跌期权的策略，以努力从期权溢价中产生当前收益 并提高每个信托公司的风险调整回报。每个信托的目标并不是在所有市场条件下都能实现的。

每个信托主要 发行单一股票担保看涨期权，也可能不时发行单一股票看跌期权。当承销(出售)备兑看涨期权时，信托持有标的股权证券，并签订期权交易，允许交易对手在商定的时间段内以商定价格(执行价)购买股权证券。在承销(出售)期权时，信托从交易对手那里获得现金溢价，这些现金溢价连同净投资收入和净实现收益(如果有)通常可用于支持信托支付的当前或未来分配。在期权期限内，如果股权证券的市值高于执行价格，交易对手可以选择行使期权，信托有义务以执行价格将股权证券出售给交易对手，实现收益或损失。保费因出售股权证券而增加收益或减少损失 。如果期权到期时仍未行使，信托基金将实现与收到的保费相等的收益。或者，可以通过在到期前对期权进行抵销买入或卖出来平仓期权。如果支付的溢价低于通过认购期权获得的溢价，信托 将从成交的买入或出售交易中获得资本收益。如果收到的溢价低于购买期权所支付的溢价，信托将从成交的购买或出售交易中实现资本损失。

承销备兑买入期权会带来某些风险，包括但不限于以下 ：标的股权证券的价值高于执行价格可能导致行使书面期权(由信托向交易对手出售)，而信托本来可能不会出售该证券；交易对手行使期权可能导致低于当前市场价值的出售和信托实现的收益或亏损；以及将标的股权证券可能实现的潜在增值限制在期权的执行价格范围内。信托通过承销备兑看涨期权获得的溢价可能不足以抵消标的股权证券的潜在增值，该增值高于期权的执行价格，否则信托可能会实现 。因此，期权覆盖策略可能在持平或下跌的市场中表现优于一般股市，但在上涨的市场中表现不佳。

选项覆盖策略插图

为了说明这些 概念，假设：(1)以每股37.15美元的价格购买的普通股；(2)由一家信托公司以40美元(即，比当前市场价格高出7.7%)的执行价发行的三个月看涨期权； 和(3)该信托公司获得2.45美元，或普通股价值的6.6%作为溢价。如果股价保持不变，期权到期，三个月期间的回报率将为6.6%。如果股票在 价格下跌6.6%(即跌至每股34.70美元)，从经济角度来看，期权策略将实现盈亏平衡，既不赚也不亏。如果股票价格攀升至40美元或更高，将 行使期权，股票回报率为7.7%，加上收到的6.6%的期权溢价，总回报率为14.3%。在这种情况下，信托失去了股票升值超过40美元的好处，因此总回报率限制为14.3% 。在股票价格下跌的情况下，认购期权的溢价用于抵消股票的部分未实现损失，但如果股票在这种情况下下跌超过6.6%，信托 的下行保护将被取消，股票最终可能变得一文不值。

每个信托打算根据市场情况在不同程度上承销备兑看涨期权和其他期权。有关书面期权的详情，请参阅各信托的投资明细表及财务报表附注。

衍生金融工具

信托可投资于各种衍生金融工具。这些工具用于在不拥有或实际托管证券、商品和/或其他参考资产的情况下获得对证券、商品、指数、市场和/或其他资产的敞口，或用于管理市场、股权、信贷、利率、外币汇率、商品和/或其他风险。衍生金融工具可能会产生某种形式的经济杠杆，并涉及风险，包括衍生金融工具的价值与标的资产之间的关联不完善、交易对手可能违约或该工具的流动性不足。信托能否成功使用衍生金融工具取决于投资顾问准确预测相关市场走势的能力，这一点不能得到保证。使用这些工具可能会导致比没有使用时更大的损失，可能会限制信托可以实现的投资增值金额，和/或可能会导致向股东支付的分红减少。信托基金对这些工具的投资(如有)在财务报表附注中有详细讨论。

投资目标

贝莱德能源资源 信托的投资目标是通过当前收益和长期资本增值相结合的方式提供总回报。该信托寻求通过在正常市场条件下将至少80%的总资产投资于能源和自然资源公司的股权证券以及对能源和自然资源行业有敞口的股权衍生品来实现其投资目标。信托可以直接投资于此类证券，也可以通过使用衍生品进行综合投资。该信托基金寻求实现这一目标，主要是通过投资于股票证券组合，以及采用买入(出售)看涨期权和看跌期权的策略。

不能保证信托基金的投资目标将会实现。

信任信息

市场价格和每股资产净值摘要

性能

截至2022年6月30日的 期间的回报如下：

业绩结果可能包括根据美国公认会计原则进行的财务报告调整。

过去的表现并不能预示未来的结果。

信托会提供一个或多个指数的表现，仅供参考。信托基金是主动管理的，不寻求跟踪 或复制任何指数的表现。所显示的指数表现并不代表信托的投资策略、投资组合成分或过去或未来的表现。

有关信托基金历史业绩的更多信息，请参见Blackrock.com的封闭式基金部分。

以下讨论涉及基于资产净值的信任度的绝对性能：

哪些因素会影响绩效？

今年上半年，能源类股的表现远远好于大盘。供需失衡导致石油和天然气价格在2022年6月初大幅上涨。然而，由于对经济增长放缓的担忧，大宗商品和相关股票在这段时间晚些时候都出现了下跌。

信托基金因其在某些表现优异的美国页岩公司的零权重而受到影响，包括西方石油公司和伍德赛德能源集团有限公司。表现强劲的石油服务板块的权重过低也影响了业绩，最大的影响来自于缺乏对哈里伯顿 公司的头寸。

俄罗斯天然气工业股份公司PJSC的一个头寸，其价值在2022年2月下旬被减记至接近零，减损了 业绩。俄罗斯公司一直是该信托公司投资领域的一部分，该投资顾问相信俄罗斯天然气工业股份公司拥有高质量的资产。然而，这位投资顾问既没有预料到全面入侵乌克兰，也没有预料到随后发生的事件。在此期间，道达尔等拥有俄罗斯资产的公司也表现落后。

另一方面，综合石油子板块的选股扶助表现。森科尔能源公司和Cenovus能源公司是这一领域的重要贡献者。在宣布一位维权投资者购买股票以改善运营业绩后，森科尔的股价上涨。Cenovus股价上涨，此前该公司宣布计划将股息增加两倍，以增加股东的现金回报。

加拿大石油生产商电气石石油公司是另一个最大的贡献者，这要归功于其强劲的业绩、宣布的特别股息以及对资本纪律的持续关注。美国科斯莫斯能源有限公司(Kosmos Energy Ltd.)的一个职位是另一个贡献者，该公司将一家新工厂投入使用。

该信托使用了期权叠加策略，即对投资组合持有的一部分进行看涨期权。这一战略促成了半年期间的成果 。

信托维持指定水平的每月分派予股东的做法，对信托的投资策略并无重大影响。

描述最近的投资组合活动。

鉴于全球经济增长面临的风险增加，投资顾问降低了对宏观经济前景具有较高敏感度的某些资产的信托权重。该投资顾问增加了信托基金在中游公司的权重，并在本季度末估值回落后，增加了对选定油田服务公司的配置。

描述期末的投资组合定位。

这家投资顾问仍然偏向于质量更高的生产商，预计这些生产商将从石油和天然气价格走强中受益最大。该公司还准备利用油田服务行业的潜在复苏，以及需要增加液化天然气产量来取代俄罗斯对欧洲的天然气出口。

截至2022年6月30日，信托有一个期权覆盖计划，根据该计划，38%的标的股票被个股的看涨期权覆盖。这些看涨期权的价格通常高于当前市场价格(估计为5.9%) ，到期日平均为52天。

所表达的观点反映了贝莱德截至本报告日期的观点，可能会根据市场、经济或其他条件的变化而发生变化。这些观点并不是对未来事件的预测，也不是对未来结果的保证。

信托基金总投资概览

投资目标

贝莱德增资增收 基金(CII)(信托)的投资目标是提供当期收益和资本增值。该信托寻求通过投资于美国和外国发行人的股权证券组合来实现其投资目标。信托可以直接投资于此类证券，也可以通过使用衍生品进行综合投资。该信托基金还寻求通过采用买入(出售)看涨期权和看跌期权的策略来实现其投资目标。

不能保证信托基金的投资目标将会实现。

信任信息

市场价格和每股资产净值摘要

性能

截至2022年6月30日的 期间的回报如下：

业绩结果可能包括根据美国公认会计原则进行的财务报告调整。

过去的表现并不能预示未来的结果。

信托会提供一个或多个指数的表现，仅供参考。信托基金是主动管理的，不寻求跟踪 或复制任何指数的表现。所显示的指数表现并不代表信托的投资策略、投资组合成分或过去或未来的表现。

有关信托基金历史业绩的更多信息，请参见Blackrock.com的封闭式基金部分。

以下讨论涉及基于资产净值的信任度的绝对性能：

哪些因素会影响绩效？

全球股市在今年前六个月经历了一次明显的低迷，因为投资者对通胀上升、利率上升和增长放缓的可能性做出了反应。

信托基金在信息技术领域，特别是软件和IT服务行业的定位对业绩的贡献最大 。在能源行业的定位也被证明是有益的，最明显的是对石油、天然气和消耗性燃料行业的增持和选择。原材料和非必需消费品板块的股票选择也起到了作用。

公用事业的零权重是最大的批评者，这是基于投资顾问认为该行业的许多公司被高估了。消费必需品权重偏低也拖累了相对业绩，因为该行业在动荡的市场状况下受到青睐。房地产的减持进一步削弱了股票的权重，专业零售行业的股票选择也是如此。

该信托使用了期权叠加策略，即对投资组合持有的一部分进行看涨期权。信托的期权覆盖策略减损了六个月期间的相对业绩。

信托基金维持指定的每月分配水平的做法，对信托基金的投资策略并无实质影响。

描述最近的投资组合 活动。

由于投资组合交易活动和市场价格走势的共同作用，信托基金对医疗保健和消费者主食的配置增加。它对信息技术和非必需消费品部门的配置有所减少。

描述期末的投资组合定位。

该信托基金的绝对行业权重最大的是信息技术、医疗保健和金融。在相对基础上，信托基金增持最多的是通信服务和材料板块。相反，其最大的减持是信息技术和公用事业。

截至2022年6月30日，信托已实施期权覆盖计划，其中52%的标的股票被个股的看涨期权 覆盖。这些看涨期权的价格通常高于当前市场价格(估计为6.0%)，到期日平均为46天。

所表达的观点反映了贝莱德截至本报告日期的观点，可能会根据市场、经济或其他条件的变化而发生变化。这些观点并不是对未来事件的预测，也不是对未来结果的保证。

信托基金总投资概览

投资目标

贝莱德增发股权分红信托(BDJ)的主要投资目标是提供当期收益和当期收益，次要投资目标是长期资本增值。该信托寻求通过投资于支付股息和具有资本增值潜力的普通股以及采用买入(出售)看涨期权和看跌期权的策略来实现其投资目标 。在正常市场条件下，该信托基金将至少80%的总资产投资于派息股票。信托可以直接投资于此类证券，也可以通过使用衍生品进行综合投资。

不能保证信托基金的投资目标一定会实现。

信任信息

市场价格和每股资产净值摘要

性能

截至2022年6月30日的 期间的回报如下：

业绩结果可能包括根据美国公认会计原则进行的财务报告调整。

过去的表现并不能预示未来的结果。

信托会提供一个或多个指数的表现，仅供参考。信托基金是主动管理的，不寻求跟踪 或复制任何指数的表现。所显示的指数表现并不代表信托的投资策略、投资组合成分或过去或未来的表现。

有关信托基金历史业绩的更多信息，请参见Blackrock.com的封闭式基金部分。

以下讨论涉及基于资产净值的信任度的绝对性能：

哪些因素会影响绩效？

全球股市在今年前六个月经历了一次明显的低迷，因为投资者对通胀上升、利率上升和增长放缓的可能性做出了反应。

工业板块的头寸对基金业绩做出了贡献，这主要是由于航空航天和国防行业的增持配置和有利的股票选择。信息技术领域的仓位也有助于相对表现，半导体类股的减持和软件行业的精选领涨。能源板块的增持和房地产的减持也起到了推动作用。

消费必需品的减持影响了业绩，该行业的选择也是如此。 最值得注意的是，食品和饮料行业的减持拖累了相对业绩。其他值得注意的批评者包括公用事业板块的权重过低，以及医疗保健设备和用品行业的配置决定。

该信托使用了期权叠加策略，即对投资组合持有的一部分进行看涨期权。期权叠加策略 减损了相对业绩。

信托维持特定水平的每月分派给股东的做法，并未对信托的投资策略产生重大影响。

描述最近的投资组合活动。

由于投资组合交易活动和市场价格变化，信托基金对能源和信息技术部门的配置增加。信托基金在金融类股和消费必需品类股的权重有所下降。

描述期末的投资组合定位。

按绝对值计算，信托基金拨款最多的是保健、金融和信息技术部门。相对于基准指数， 该信托基金最显著的增持是医疗保健和金融板块。其减持幅度最大的是消费品和房地产。

截至2022年6月30日，信托有一个期权覆盖计划，其中48%的标的股票被看涨期权覆盖。 这些看涨期权通常是以高于当前市场价格(估计为现金中的5.0%)的水平撰写的，平均时间为47天到期。

所表达的观点反映了贝莱德截至本报告日期的观点，可能会根据市场、经济或其他条件的变化而发生变化。这些观点并不是对未来事件的预测，也不是对未来结果的保证。

信托基金总投资概览

投资目标

贝莱德增强型全球红利 信托(京东方)的主要投资目标是提供当期收益和当期收益，次要投资目标是长期资本增值。该信托基金寻求实现其投资目标 ，主要投资于位于世界各国的公司发行的股票证券，并采用买入(出售)看涨期权和看跌期权的策略。在正常情况下，信托将至少80%的净资产投资于派息股权证券，至少40%的资产投资于美国以外的地区(除非信托管理层认为市场状况不太有利，在这种情况下，信托将至少30%的资产投资于美国以外的地区)。信托可以投资于任何市值公司的证券，但打算主要投资于大市值公司的证券。信托可以直接投资于此类证券，也可以通过使用衍生品进行综合投资。

不能保证信托基金的投资目标一定会实现。

信任信息

市场价格和每股资产净值摘要

性能

截至2022年6月30日的 期间的回报如下：

业绩结果可能包括根据美国公认会计原则进行的财务报告调整。

过去的表现并不能预示未来的结果。

信托会提供一个或多个指数的表现，仅供参考。信托基金是主动管理的，不寻求跟踪 或复制任何指数的表现。所显示的指数表现并不代表信托的投资策略、投资组合成分或过去或未来的表现。

有关信托基金历史业绩的更多信息，请参见Blackrock.com的封闭式基金部分。

以下讨论涉及基于资产净值的信任度的绝对性能：

哪些因素会影响绩效？

全球股息股 在2022年上半年的绝对值有所下降，但表现优于基础广泛的指数。

医疗保健、信息技术和通信服务领域的股票选择对信托基金的积极相对表现做出了贡献。阿斯利康是个人安全层面的最大贡献者。该公司已证明自己在研发方面具有很高的生产力，使其在过去几年大幅扩大了收入基础。英国航空航天和防务公司BAE Systems PLC也提振了业绩，欧洲防务类股因俄罗斯2022年2月入侵乌克兰而飙升。在投资者转向防御性更强的公司之际，美国制药股AbbVie，Inc.是另一个值得注意的因素。

对金融类股和主要消费品的证券选择削弱了相对表现，减持能源类股也是如此。Synchrony Financial是对回报最大的个人诋毁者。这家消费金融服务公司的股价受到对消费信贷疲软的担忧的打击。该投资顾问公司对信用卡数据的分析表明，即使以大流行前的标准衡量，消费部门仍保持着异常强劲的势头。虽然投资顾问意识到食品和石油价格上涨带来的通胀压力，但强劲的数据表明，鉴于近年来消费者债务的减少，存在一些缓冲。此外，存款余额和支付利率均居高不下。由于中国智能手机市场放缓，以及围绕中国和台湾之间紧张局势的担忧日益加剧，台湾半导体公司联发科(MediaTek，Inc.)的业绩受到影响。总部位于法国的施耐德电气公司也在从增长方式到价值的更广泛转变中有所减损。

该信托使用了期权叠加策略，即对投资组合持有的一部分进行看涨期权。信托的期权覆盖策略减损了六个月期间的相对业绩。

信托维持每月向股东派发股息的特定水平的做法，对信托的投资策略并无重大影响。

描述最近的 投资组合活动。

该信托基金增加了其在通信服务、能源和工业领域的权重。它对信息技术、公用事业和消费必需品的拨款减少。

描述期末的投资组合定位。

行业权重最大的是信息技术和医疗保健，分别由IT服务和制药行业推动。 就地区而言，投资组合的大部分投资于美国、欧洲和英国。

截至2022年6月30日，信托已实施期权覆盖计划，约43%的标的股票被看涨期权覆盖。这些看涨期权的价格通常高于当前市场价格(估计为4.5%)和 平均48天的到期日。

所表达的观点反映贝莱德截至本报告日期的观点，可能会根据市场、经济或其他条件的变化而发生变化。这些观点并不是对未来事件的预测，也不是对未来结果的保证。

信托基金总投资概览

投资目标

贝莱德增强型国际股利信托的主要投资目标是提供当期收入和当期收益，次要目标是长期资本增值。该信托基金寻求实现其投资目标 ，主要投资于位于世界各国的任何市值公司发行的股票证券，并采用买入(出售)看涨期权和看跌期权的策略。在正常情况下，信托将至少80%的净资产投资于任何市值的非美国公司发行的派息股权证券，但打算主要投资于大型市值公司的证券。信托可以直接投资于此类证券，也可以通过使用衍生品进行综合投资。

不能保证信托基金的投资目标一定会实现。

信任信息

市场价格和每股资产净值摘要

性能

截至2022年6月30日的 期间的回报如下：

业绩结果可能包括根据美国公认会计原则进行的财务报告调整。

过去的表现并不能预示未来的结果。

信托会提供一个或多个指数的表现，仅供参考。信托基金是主动管理的，不寻求跟踪 或复制任何指数的表现。所显示的指数表现并不代表信托的投资策略、投资组合成分或过去或未来的表现。

有关信托基金历史业绩的更多信息，请参见Blackrock.com的封闭式基金部分。

以下讨论涉及基于资产净值的信任度的绝对性能：

哪些因素会影响绩效？

国际红利 股票在2022年上半年整体回报为负，但表现优于基础广泛的指数。总的来说，股市面临通胀上升、利率上升和经济增长放缓的不利因素。

在基金的相对业绩中，非必需消费品部门的股票选择是最大的负面影响因素，其次是主要消费品部门的股票选择。

在个股层面，通信半导体生产商联发科公司是最引人注目的批评者。由于中国消费者支出放缓的预期，该股走弱。虽然智能手机需求似乎处于复苏的早期阶段，但投资者仍担心经济增长放缓可能对联发科技终端市场造成的影响。鉴于俄罗斯在2022年2月入侵乌克兰，对台湾和中国大陆之间紧张关系的担忧进一步打压了该股。

管道和供暖产品分销商弗格森公司也受到了影响。在2021年表现良好后，由于担心通胀和供应链中断可能导致利润率下降，该股此后走软。这位投资顾问认为，该公司处于有利地位，拥有弹性供应链，因此维持了这一持股。

总部位于法国的能源管理公司施耐德电气(Schneider Electric SE)股价下跌，原因是从增长方式到价值的更广泛转变，以及对其在中国的敞口的担忧。

医疗保健和通讯服务领域的选股做出了积极贡献。BAE Systems PLC是个人安全级别的最大贡献者。由于预期俄罗斯入侵乌克兰后国防开支将增加，该股上涨。

阿斯利康和赛诺菲安万特也是最大的贡献者。制药公司在最近的市场波动中通常被证明是防御性的，因为它们对经济趋势的敏感度较低。阿斯利康进一步受益于其肿瘤学产品线的日益增长的升值，而赛诺菲则公布了稳健的业绩，并表示由于成本效率的提高，利润率仍有提高的空间。

该信托使用了期权叠加策略，即对投资组合持有的一部分进行看涨期权。信托基金的 期权叠加策略影响了这六个月期间的相对业绩。

信托维持每月向股东派发的指定水平的做法，对信托的投资策略并无重大影响。

描述最近的投资组合活动。

基金减少了其在信息技术部门的权重，特别是在信息技术服务行业。它还降低了对消费品和公用事业的配置。另一方面，该基金增加了通信服务、医疗保健和金融服务。

描述期末的投资组合定位。

该信托基金在金融、工业和医疗保健领域的权重最大。就地区而言，该投资组合的大部分投资于欧洲，其中相当大一部分配置在英国。

截至2022年6月30日，信托已制定了期权覆盖计划，其中41.2%的标的股票被个股的看涨期权 覆盖。这些看涨期权的价格通常高于当前市场价格(估计为3.9%)，到期日平均为47.5天。

所表达的观点反映了贝莱德截至本报告日期的观点，可能会根据市场、经济或其他条件的变化而发生变化。这些观点并不是对未来事件的预测，也不是对未来结果的保证。

信托基金总投资概览

投资目标

贝莱德健康科学信托的投资目标是通过当期收益、当期收益和长期资本增值相结合的方式提供总回报。该信托寻求通过在正常市场条件下将其总资产的至少80%投资于从事健康科学及相关行业的公司的股票证券以及与健康科学行业有敞口的股票衍生品来实现其投资目标。该信托基金寻求实现这一目标，主要是通过投资于股权证券组合，并采用买入(出售)看涨期权和看跌期权的策略。

不能保证信托基金的投资目标一定会实现。

信任信息

市场价格和每股资产净值摘要

性能

截至2022年6月30日的 期间的回报如下：

业绩结果可能包括根据美国公认会计原则进行的财务报告调整。

过去的表现并不能预示未来的结果。

信托会提供一个或多个指数的表现，仅供参考。信托基金是主动管理的，不寻求跟踪 或复制任何指数的表现。所显示的指数表现并不代表信托的投资策略、投资组合成分或过去或未来的表现。

有关信托基金历史业绩的更多信息，请参见Blackrock.com的封闭式基金部分。

以下讨论涉及基于资产净值的信任度的绝对性能：

哪些因素会影响绩效？

股市在2022年上半年大幅下跌，反映出通胀上升和利率上升的共同作用。虽然防御性的大盘股表现相当不错，但增长较快的公司，尤其是那些市值区间较小的公司，普遍落后于大盘。

生物技术子部门的股票选择对信托基金的相对业绩做出了贡献，医疗器械和用品的配置比重偏低也是造成这一结果的原因。另一方面，医药方面的选择，加上次级部门的权重偏低 ，削弱了这一点。

在个股层面，Moderna的减持是业绩的主要贡献因素。随着来自新冠肺炎的顺风继续减弱，该股下跌。此外，该公司表示，其非COVID管道 候选人可能需要更多时间才能获得批准。

增持信诺集团的头寸也是业绩的原因之一。这家保险提供商公布了强劲的收益，并受益于其诱人的估值，因为投资者因预期经济低迷而转向防御性股票。

一个超出基准在制药巨头阿斯利康的职位是另一位值得注意的贡献者。该公司报告了强劲的收益，并收到了乳腺癌治疗的积极临床试验数据 。防御性公司的相对强势也提振了该股。

制药巨头百时美施贵宝(Bristol-Myers Squibb Co.)的减持是相对业绩的最大负面影响。今年早些时候，在公布了各种治疗方法的未来产品发布计划后，该公司经历了积极的势头，在持续的市场波动中，它仍然是一个有弹性的表现者。强生和AbbVie，Inc.的减持头寸也有所减少。

该信托利用期权，主要是对个别股票进行看涨期权，以寻求更高的收益回报，同时继续参与标的股票的表现。备选方案叠加战略促成了成果。在期末，信托基金的现金头寸也有所增加。现金状况对业绩做出了积极贡献。

信托维持每月向股东派发股息的指定水平的做法，对信托的投资策略并无重大影响。

描述最近的投资组合活动。

信托基金对医药、生物科技和医疗保健提供者及供应子部门的拨款增加，而在医疗器械及供应品行业的比重则下降。

描述期末的投资组合定位。

这位投资顾问对医疗保健部门在今年上半年突出的宏观经济和地缘政治挑战中表现出的韧性感到鼓舞。投资顾问继续在整个医疗保健部门寻找稳定、能产生现金流的公司的投资机会。特别是，它寻找创新和技术发展带来的有选择的增长机会，特别是在生物技术、制药和医疗器械行业。投资顾问继续强调多样化、风险管理和基本面分析。

截至2022年6月30日，信托基金最大的增持头寸是生物技术子板块。该信托基金继续投资于生物技术领域引人注目的创新领域，特别是肿瘤学领域。该信托基金还在医疗保健提供商和服务子行业持有大量增持头寸，目标是在预期经济低迷的情况下，为投资组合增加弹性和防御性特征。可能受到供应链问题和成本通胀负面影响的医疗器械和供应子行业是最大的减持板块。

截至2022年6月30日，信托已制定了期权覆盖计划，其中35.3%的标的股票被个股的看涨期权 覆盖。这些看涨期权的价格通常高于当前市场价格(估计为7.0%)，到期日平均为47天。

所表达的观点反映了贝莱德截至本报告日期的观点，可能会根据市场、经济或其他条件的变化而发生变化。这些观点并不是对未来事件的预测，也不是对未来结果的保证。

信托基金总投资概览

投资目标

贝莱德健康科学信托II(BMEZ)的投资目标是通过当期收益、当期收益和长期资本增值相结合的方式提供总回报和收入。在正常市场条件下，信托基金将把其总资产的至少80%投资于主要从事健康科学产业集团的公司的股权证券和与健康科学产业集团有敞口的股票衍生品。信托投资的股票衍生品包括购买和出售(书面)健康科学产业集团公司股权证券的看涨期权和看跌期权。

不能保证信托的投资目标一定会实现。

信任信息

市场价格和每股资产净值摘要

性能

截至2022年6月30日的 期间的回报如下：

业绩结果可能包括根据美国公认会计原则进行的财务报告调整。

过去的表现并不能预示未来的结果。

信托会提供一个或多个指数的表现，仅供参考。信托基金是主动管理的，不寻求跟踪 或复制任何指数的表现。所显示的指数表现并不代表信托的投资策略、投资组合成分或过去或未来的表现。

有关信托基金历史业绩的更多信息，请参见Blackrock.com的封闭式基金部分。

以下讨论涉及基于资产净值的信任度的绝对性能：

哪些因素会影响绩效？

股市在2022年上半年大幅下跌，反映出通胀上升和利率上升的共同作用。增长较快的公司，特别是那些市值区间较小的公司，总体上落后于大盘。

相对于MSCI Custom ACWI SMID增长，医疗设备和用品行业的超重配置是业绩的主要负面因素 医疗保健呼叫覆盖指数。生物技术中的安全选择也受到了损害。增持Masimo Corp.的头寸是对个人安全水平相对表现的最大贬低。Masimo出人意料地收购消费电子公司Sound United并未受到市场参与者的欢迎。考虑到后者专注于医疗技术以外的领域，投资者很难看出这一不太可能的配对将如何结合在一起。 该信托基金不再持有Masimo的头寸。

小盘生物科技股尤其容易受到利率上升对增长更快的公司的影响。Kymera治疗公司的增持是最大的批评者，因为这家高增长、处于发展阶段的生物技术公司在缺乏当前利润的股票的更广泛抛售中下跌。这位投资顾问认为，该公司不再提供有吸引力的风险回报概况，因此退出了头寸。同样，临床基因检测公司Natera，Inc.的超重也影响了结果。一家卖空者发布了一份不利的报告，称该公司存在欺骗性的账单行为和误导性的测试结果，导致投资者提起集体诉讼。

Tandem糖尿病护理公司的超重是另一个关键的批评者。尽管获得了FDA对胰岛素递送移动应用程序的首个批准，但在该公司2022年5月公布疲软的季度业绩后，该公司股价暴跌。

从积极的一面来看，对生物技术和医疗保健提供者和服务行业的增持配置有助于业绩。Vertex制药公司的增持头寸是最大的个人贡献因素。这家生物技术公司斥资6000万美元购买了Catalyst生物科学公司的补充剂流水线，包括血友病的临床前阶段治疗。Seagen，Inc.的增持也起到了积极的作用。有传言称，这家美国生物技术公司是制药巨头默克公司的收购目标。此次收购将使后者获得Seagen开创的抗体-药物结合物和其他肿瘤学疗法套件。大型强子对撞机集团(LHC Group Inc.)的增持也是原因之一。这家居家医疗保健提供商的股价在其将被UnitedHealth收购的消息传出后飙升。

日本制药公司第一三共株式会社(Daiichi Sankyo Co.)也是捐赠者。FDA批准了与阿斯利康合作开发的抗体-药物结合物(ADC)Enhertu。与传统的ADC疗法相比，这种乳腺癌药物被发现可以将疾病进展或死亡减少72%。

信托的现金状况虽然不是其战略的核心方面，但在市场表现不佳的时候做出了积极贡献。

该信托使用了期权叠加策略，在该策略中，看涨期权被写在投资组合持有的一部分 头寸上。这一战略对相对业绩做出了贡献。

信托维持每月向股东派发一定数额的款项的做法，对信托的投资策略并无重大影响。

描述最近的投资组合活动。

在此期间，信托基金对医药和生物科技分项的权重有所增加，而对医疗器械和用品分项的分配则有所减少。它在医疗保健提供者和服务行业中的权重没有变化。

描述期末的投资组合定位。

在宏观经济和地缘政治逆风的影响下，2022年上半年经历了历史性的动荡。这位投资顾问对医疗保健部门在这些非同寻常的挑战中表现出的韧性感到鼓舞。

投资顾问继续在整个医疗保健部门寻找稳定、能产生现金流的公司的投资机会。它仍然专注于中小型公司，而绝大多数临床创新都是在这些公司进行的。它还看到了医疗设备的前景光明的发展，如精密手术工具和微创手术。它发现生物技术行业是寻找创新公司的特别肥沃的土壤，特别是那些专注于肿瘤学的公司。截至2022年6月30日，生物技术是该信托基金最大的板块权重，原因是其具有吸引力的估值和强劲的基本面。

这位投资顾问认为，医疗保健行业的长期、长期驱动因素仍然存在。全球人口老龄化和医疗技术创新仍然存在。这些趋势，加上整个行业的有利估值，为吸引人的长期投资机会奠定了基础。

截至2022年6月30日，信托已实施期权覆盖计划，其中24%的标的股票被个股的看涨期权 覆盖。这些看涨期权的价格通常高于当前市场价格(估计为9.6%)，到期日平均为48天。

所表达的观点反映了贝莱德截至本报告日期的观点，可能会根据市场、经济或其他条件的变化而发生变化。这些观点并不是对未来事件的预测，也不是对未来结果的保证。

信托基金总投资概览

投资目标

贝莱德创新与增长信托的投资目标是通过当期收益、当期收益和长期资本增值相结合的方式提供总回报和收益。信托将主要投资于中小市值公司发行的股票，信托顾问认为这些证券具有高于平均水平的收益增长潜力。在为信托基金选择投资时，信托基金的顾问专注于具有创新性的中小型成长型公司。这些公司已经或正在寻求推出 可能改变市场的新产品或服务。信托基金利用期权买卖策略，努力从期权溢价中产生当前收益，并提高信托基金的风险调整收益。

不能保证信托基金的投资目标将会实现。

信任信息

市场价格和每股资产净值摘要

性能

截至2022年6月30日期间的回报如下：

业绩结果可能包括根据美国公认会计原则进行的财务报告调整。

过去的表现并不能预示未来的结果。

信托会提供一个或多个指数的表现，仅供参考。信托基金是主动管理的，不寻求跟踪 或复制任何指数的表现。所显示的指数表现并不代表信托的投资策略、投资组合成分或过去或未来的表现。

有关信托基金历史业绩的更多信息，请参见Blackrock.com的封闭式基金部分。

以下讨论涉及基于资产净值的信任度的绝对性能：

哪些因素会影响绩效？

由于通胀上升和利率上升的不利组合，规模较小的创新型成长型公司的股价在2022年上半年普遍大幅下跌。

从部门的角度来看，信托基金在医疗保健方面的定位是相对业绩的最大负面影响因素。短缺在医疗设备和用品行业最为明显，Masimo Corp.和Figs，Inc.落后。该信托基金还因其在生命科学工具和服务行业的10X基因组公司的增持头寸而受到损害。该公司对中国增长放缓以及中国持续的供应链问题有很大的敞口。

信息技术板块的选股也拖累了相对表现。软件行业是疲软的来源，因为Bill.com Holdings，Inc.和Avalara，Inc.的表现不佳。表现优异的能源板块的零权重是另一个关键的批评者。投资顾问认为，这一领域的中小盘股 普遍缺乏潜在投资中追求的质量特征。然而，由于石油和天然气价格的反弹，这一类别的表现优于其他类别。

机械行业的选股对相对业绩的贡献最大。全球领先的清洁能源和工业气体市场工程设备制造商Chart Industries，Inc.的增持是一个显著的贡献。

该信托基金还受益于金融行业内资本市场行业的强劲选股。Tradeweb Markets，Inc.，一家制造和运营电子产品的国际金融服务公司非处方药Markets是主要贡献者。另类资产管理公司KKR&Co.，Inc.的零权重也有助于相对表现。

该信托使用了期权叠加策略，即对投资组合持有的一部分进行看涨期权。信托基金的期权覆盖策略影响了这六个月的业绩。

描述最近的投资组合活动。

由于市场变化和投资组合活动，信托基金对金融类股和非必需消费品的配置增加，而在医疗保健和工业类股的权重减少。信托基金将其在私人公司的持股比例从18%提高到27%，反映出投资顾问努力增加投资组合在这一领域的权重。

信托维持特定水平的每月分派给股东的做法，并未对信托的投资策略产生重大影响。

描述期末的投资组合定位。

在投资组合的公共部分，增持最多的板块(相对于MSCI美国SMID增长看涨覆盖指数)在信息技术和非必需消费品板块。其最大的减持是工业和材料类股。

截至2022年6月30日，信托已实施期权覆盖计划，其中10.8%的标的股票被个股的看涨期权覆盖。这些看涨期权的价格通常高于当前市场价格(估计为资金的14.1%)，到期日平均为55天。

所表达的观点反映了截至本报告日期贝莱德的观点，可能会因市场、经济或其他条件的变化而发生变化。这些观点并不是对未来事件的预测，也不是对未来结果的保证。

信托基金总投资概览

投资目标

贝莱德 资源与商品战略信托基金(BCX)的主要投资目标是寻求较高的当期收益和当期收益，其次是资本增值。信托基金将在正常市场条件下，通过将总资产的至少80%投资于大宗商品或自然资源公司发行的股权证券、与大宗商品或自然资源公司有风险敞口的衍生品，或与大宗商品或自然资源价格变动挂钩的证券和衍生品投资，以实现其投资目标。虽然获得许可，但信托目前并不预期投资于与大宗商品或自然资源的基本价格变动相关的证券和衍生品。该信托基金寻求实现这一目标，主要是通过投资于股票证券组合，以及采用买入(出售)看涨期权和看跌期权的策略。

不能保证信托基金的投资目标一定会实现。

信任信息

市场价格和每股资产净值摘要

性能

截至2022年6月30日期间的回报如下：

业绩结果可能包括根据美国公认会计原则进行的财务报告调整。

过去的表现并不能预示未来的结果。

信托会提供一个或多个指数的表现，仅供参考。信托基金是主动管理的，不寻求跟踪 或复制任何指数的表现。所显示的指数表现并不代表信托的投资策略、投资组合成分或过去或未来的表现。

有关信托基金历史业绩的更多信息，请参见Blackrock.com的封闭式基金部分。

以下讨论涉及基于资产净值的信任度的绝对性能：

哪些因素会影响绩效？

自然资源 由于大宗商品价格大幅上涨，截至2022年4月中旬，自然资源类股普遍表现良好。然而，对增长放缓的担忧导致了此后的大幅抛售，导致该板块在整个时期都出现了亏损。

农业部门的股票选择有助于信托基金的相对业绩，而矿业部门的证券选择略有减损。在个股层面，信托基金在诺里尔斯克镍业的零权重因俄罗斯入侵乌克兰后的制裁而跌至零 是相对业绩的主要贡献因素。自由港麦克莫兰公司(Free port-McMoRan Inc.)的减持也起到了作用，该公司在这一时期后期受到铜价下跌的影响。在该信托持有的股票中，由于氮肥价格上涨，CF Industries Holdings，Inc.是一个值得注意的贡献者。

俄罗斯公司Polyus PJSC和Gazprom PJSC的头寸在2022年2月下旬被减记至接近零的水平，是业绩最大的批评者。俄罗斯公司一直是信托公司投资领域的一部分，这位投资顾问认为，这两家公司都拥有高质量的资产。然而，这位投资顾问既没有预料到乌克兰会全面入侵，也没有预料到随后发生的事件。First Quantum Minerals Ltd.的增持也在一定程度上受到铜价下跌的影响。

该信托使用了期权叠加策略，即对投资组合持有的一部分进行看涨期权。这一战略偏离了半年期间的成果 。

信托维持指定水平的每月分派予股东的做法，对信托的投资策略并无重大影响。

描述最近的投资组合活动。

该信托基金继续增持能源类股，并继续减持矿业和农业类股。

在能源方面，投资顾问仍倾向于质量更高的生产商，预计这些生产商将从石油和天然气价格走强中受益最大。鉴于全球经济增长面临的风险增加，投资顾问降低了信托基金在某些对宏观经济前景更敏感的资产中的权重。

在矿业领域，投资顾问继续强调资产负债表较强、成本较低的公司。在农业方面，该基金在造纸和包装行业的权重偏低，转而青睐那些能够利用消费者在食品和营养方面不断变化的偏好的健康和保健公司。

描述期末的投资组合定位。

截至期末，45.3%的投资组合投资于能源部门，25.4%投资于采矿部门，25.9%投资于农业部门，2.8%以现金形式持有。

截至2022年6月30日，信托已实施期权覆盖计划，其中31%的标的股票被个股的看涨期权 覆盖。这些看涨期权的价格通常高于当前市场价格(估计为6.1%)，到期日平均为49天。

所表达的观点反映了贝莱德截至本报告日期的观点，可能会根据市场、经济或其他条件的变化而发生变化。这些观点并不是对未来事件的预测，也不是对未来结果的保证。

信托基金总投资概览

投资目标

贝莱德科技 信托的投资目标是通过当期收益、当期收益和长期资本增值相结合的方式提供收益和总回报。信托寻求实现其投资目标 在正常市场条件下，将其总资产的至少80%投资于任何市值范围内的美国和非美国科技公司的股权证券，选择这些公司是因为它们 从科学和/或技术的开发、进步和使用中获得的快速和可持续的增长潜力(高增长的科学和技术股票)，和/或从有利的股息收益中产生当前收入的潜力(周期性的 科学和技术股票)。该信托基金寻求实现这一目标，主要是通过投资于股票证券组合，以及采用买入(出售)看涨期权和看跌期权的策略。

不能保证信托基金的投资目标将会实现。

信任信息

市场价格和每股资产净值摘要

性能

截至2022年6月30日的 期间的回报如下：

业绩结果可能包括根据美国公认会计原则进行的财务报告调整。

过去的表现并不能预示未来的结果。

信托会提供一个或多个指数的表现，仅供参考。信托基金是主动管理的，不寻求跟踪 或复制任何指数的表现。所显示的指数表现并不代表信托的投资策略、投资组合成分或过去或未来的表现。

有关信托基金历史业绩的更多信息，请参见Blackrock.com的封闭式基金部分。

以下讨论涉及基于资产净值的信任度的绝对性能：

哪些因素会影响绩效？

股市在2022年上半年大幅下跌，反映出通胀上升和利率上升的共同作用。增长较快的公司，特别是那些市值区间较小的公司，总体上落后于大盘。

互联网次级部门的超重削弱了基金的相对业绩，服务次级部门的安全选择也是如此。

在个股层面，苹果公司的减持头寸是对业绩的最大贬低。该公司报告了强劲的收益和创纪录的第一季度收入，并受益于在市场波动之际更大规模的转向优质产品。

Marvell Technology，Inc.的增持是另一个值得注意的批评者。由于预期需求减少和中期增长放缓，这家估值丰厚的模拟半导体制造商的股价下跌。更广泛地说，在增长前景不确定的情况下，投资者轮流撤出半导体板块。

微软(Microsoft Corp.)持股偏低也是相对业绩的一个关键贬低因素。与苹果的情况一样，该股受益于投资者对规模更大、更稳定的公司的偏好。

Unity Software股份有限公司的增持也减损了。该公司开发了一种虚拟现实渲染工具，允许用户创建自己的内容，包括元宇宙中的内容。然而，在成长性较高的公司股票普遍低迷的背景下，该公司股价表现落后。

从积极的一面来看，半导体类股的安全选择以及该集团的减持有助于相对业绩。

该信托基金受益于其封闭式结构，私人投资在半年度期间的前四大贡献者中占三席。在个人职位级别，超出基准GRubMarket，Inc.的私人头寸是主要贡献者。这家食品科技公司宣布收购日光食品，后者是旧金山地区最大的餐饮服务公司之一。日光为餐馆、杂货店和餐饮公司提供农产品、乳制品和其他产品，这将有助于GRubMarket扩大其产品供应。一个超出基准Voltron数据中的私人头寸也起到了积极作用。2022年2月，开源编码平台 获得了额外的资金，这将使其能够将其工具之一直接带给消费者。一个超出基准PsiQuantum的私人职位是另一个值得注意的贡献者。基于量子的软件即服务该公司获得了美国国防部的资金，以加快其在光子量子计算机方面的开发。这位投资顾问认为，PsiQuantum处于有利地位，有望成为量子计算领域的先行者之一。

半导体生产商英伟达(Nvidia Corp.)的减持也是相对回报的原因之一。鉴于消费者支出放缓将对其游戏业务产生潜在影响，投资者越来越担心该公司销售势头的可持续性。

信托基金的现金头寸虽然不是其战略的核心方面，但在市场表现不佳的时候做出了积极贡献。

该信托基金使用了期权覆盖策略，在该策略中，看涨期权被写在投资组合所持资产的一部分上。信托基金的期权覆盖战略促成了这六个月期间的相对业绩。

描述最近的投资组合活动。

信托基金增加了对服务和硬件子部门的分配，并降低了其在软件和内容和基础设施子部门的权重。其对 半导体的配置没有变化。

从地区角度来看，信托基金对美国和中国的配置有所增加，而在其他新兴市场的权重 有所下降。

信托基金维持指定的每月分配水平的做法并未对信托基金的投资策略产生实质性影响。

描述期末的投资组合定位。

该信托基金持有软件资产净值的29%，半导体资产的19%，服务业资产的17%，互联网资产的16%，硬件资产的10%，新兴产业资产的4%，内容和基础设施的资产净值不到1%。这些行业权重是自下而上选股的残余效应。

截至2022年6月30日，信托已实施期权覆盖计划，其中28%的标的股票被个股的看涨期权 覆盖。这些看涨期权的价格通常高于当前市场价格(估计为11.6%)，到期日平均为45天。

所表达的观点反映了贝莱德截至本报告日期的观点，可能会根据市场、经济或其他条件的变化而发生变化。这些观点并不是对未来事件的预测，也不是对未来结果的保证。

信托基金总投资概览