展品99.11

INDEX

独立审计师报告-

管理委员会及其成员

匹克黄金有限责任公司

关于财务报表审计的报告

意见

我们审计了匹克黄金有限责任公司的财务报表，其中包括截至2021年12月31日和2020年12月31日的资产负债表，以及截至2021年12月31日的年度、截至2020年12月31日的6个月期间和截至2020年6月30日的年度的相关运营报表、成员权益和现金流量，以及财务报表的相关附注。

我们认为，所附财务报表按照美利坚合众国普遍接受的会计原则，在所有重要方面都公平地反映了匹克黄金有限责任公司截至2021年12月31日和2020年12月31日的财务状况，以及截至2021年12月31日的年度、截至2020年12月31日的6个月期间和截至2020年6月30日的年度的运营结果和现金流量。

意见基础

我们按照美国公认的审计标准进行审计。我们根据这些标准承担的责任在我们报告的“审计师对财务报表的审计责任”一节中作了进一步说明。我们被要求独立于匹克黄金有限责任公司，并根据与我们审计相关的道德要求履行我们的其他道德责任。我们相信，我们所获得的审计证据是充分和适当的，可以为我们的审计意见提供依据。

财务报表的管理责任

管理层负责根据美国公认的会计原则编制及公平列报财务报表，并负责设计、实施及维持与编制及公平列报财务报表有关的内部控制，以确保财务报表不会因欺诈或错误而出现重大错报。

在编制财务报表时，管理层必须评估是否存在一些情况或事件，从总体上考虑，这些情况或事件会对匹克黄金有限责任公司在财务报表可供发布之日起一年内继续经营的能力产生重大怀疑。

审计师’对财务报表审计的责任

我们的目标是获得合理的保证，说明财务报表作为一个整体是否没有重大错误陈述，无论是由于欺诈还是错误，并出具一份包括我们意见的审计师报告。合理保证是一种高水平的保证，但不是绝对保证，因此不能保证按照公认会计准则进行的审计在存在重大错报时总是能发现该错报。由于欺诈可能涉及串通、伪造、故意遗漏、歪曲陈述或凌驾于内部控制之上，因此不能发现由欺诈造成的重大错报的风险高于因错误造成的错报。如个别或整体错误陈述极有可能影响合理使用者根据财务报表作出的判断，则被视为重大错误陈述。

在根据GAAS进行审计时，我们：

我们被要求就审计的计划范围和时间、重要的审计结果以及我们在审计期间发现的某些与内部控制相关的事项与负责治理的人员进行沟通。

休斯敦，得克萨斯州

/s/Moss Adams LLP

休斯敦，得克萨斯州

July 1, 2022

匹克黄金有限责任公司

资产负债表

见财务报表附注。

匹克黄金有限责任公司

营运说明书

见财务报表附注。

匹克黄金有限责任公司

会员权益声明

见财务报表附注。

匹克黄金有限责任公司

现金流量表

见财务报表附注。

匹克黄金有限责任公司

财务报表附注

1.业务的组织和性质

Peak Gold，LLC(“Peak Gold”，“公司”，“我们”或“Our”)是一家特拉华州有限责任公司，成立于2015年1月8日，由皇家黄金通过其全资子公司Royal Alaska，LLC(“Royal Alaska”)和ConTango Oore，Inc.通过其全资子公司Core Alaska，LLC(统称为“ConTango”)成立。皇家阿拉斯加和ConTango就Peak Gold签订了一项有限责任公司协议，Peak Gold是一家合资企业，旨在勘探和推进位于阿拉斯加州托克附近的Manh Choh项目(前身为“Peak Gold Project”，并于2021年初重新命名)(“Manh Choh Project”)。期货溢价将其与Manh Choh项目相关的所有资产贡献给Peak Gold，包括采矿租约和阿拉斯加州的某些采矿主张。皇家阿拉斯加向Peak Gold捐赠了500万美元现金。期货溢价最初持有Peak Gold 100%的会员权益。皇家阿拉斯加有权于2018年10月31日前向匹克黄金提供最多3,000万美元(包括皇家阿拉斯加最初贡献的500万美元)现金，从而获得匹克黄金高达40%的会员权益。截至2020年9月30日，皇家阿拉斯加已经贡献了37,139,090美元，并拥有Peak Gold 40.0%的会员权益。

于二零二零年九月二十九日，Peak Gold、Royal Alaska及ConTango订立分离及分配协议，成立ConTango Minerals Alaska，LLC(“ConTango Minerals”)，并出资约167,000英亩的阿拉斯加州采矿权，而1.0%的冶炼厂就若干已出资的阿拉斯加州采矿权返还特许权使用费权益。Peak Gold随后向Royal Alaska和ConTango同时分配，给予Royal Gold新的28.0%的冶炼厂净回报率，用于在Tetlin租赁区内的指定区域生产所有白银，并将贡献的阿拉斯加州采矿权利的额外1.0%冶炼厂净回报率转让给Royal Gold，并将ConTango Minerals的100%会员权益转让给ConTango。阿拉斯加州对ConTango Minerals的采矿权分配符合非互惠非货币转移的定义，一般应在公允价值可确定的范围内按公允价值入账。然而，到目前为止，Peak Gold的金矿勘探主要集中在Tetlin租赁区(Peak Gold保留)，在阿拉斯加州的采矿主张上只进行了有限的工作。匹克黄金得出的结论是，国家索赔的公允价值不能在合理范围内确定，因此以历史账面价值记录了分配。截至分配给ConTango Minerals之日，Peak Gold与阿拉斯加州采矿索赔相关的历史账面价值为零，因为与对这些索赔进行的勘探相关的成本在发生时已计入费用。因此，这些分配对公司的财务报表没有影响。

关于分拆及分销协议，匹克黄金与康戈矿业订立购股权协议。根据期权协议条款，ConTango Minerals授予Peak Gold在若干条件下购买约13,000英亩阿拉斯加州采矿权的选择权，连同ConTango Minerals持有的该等采矿权所附带或相关的所有边际权利、水权及水权、地役权及通行权或其他附属设施及所有权。匹克黄金于2021年6月15日行使了购买阿拉斯加州采矿权的选择权，行使价格为5万美元。

2020年9月30日，KG矿业(阿拉斯加)公司(前身为Skip Sub，Inc.)(“KG矿业”)于两宗独立交易中收购Peak Gold的70%权益。KG矿业以4,920万美元和1,210万美元的总现金代价从皇家黄金公司手中收购了皇家阿拉斯加公司40%的Peak Gold股份，以换取皇家黄金公司全部持有的809,744股ConTango普通股。KG矿业随后向ConTango额外购买了Peak Gold 30%的股份，总代价为3,240万美元现金和ConTango普通股的809,744股。于二零二零年十月一日，KG矿业与CORE Alaska订立经修订及重订的Peak Gold，LLC有限责任公司协议(“LLC协议”)，赋予KG矿业广泛权力建造及营运Manh Choh项目，ConTango保留30%非营运少数股权。与此同时，该公司的会计年度改为12月31日。

匹克黄金有限责任公司

财务报表附注

于上述控制权变更后，KG矿业决定推低会计将不适用于Peak Gold。

2.流动性

该公司因勘探和推进Manh Choh项目而蒙受亏损，并依赖KG矿业和ConTango为未来的运营提供资金。

为2022年历年勘探预算提供资金的现金需求，以及从这些财务报表开始的一年内发生的勘探和推进活动，将完全通过KG矿业和ConTango的股权出资提供资金。这些股权出资不是契约性的，但是，如果一成员没有作出其股权出资，另一成员可以选择以贷款或股权出资的方式出资，如附注4“成员股权”所述。如果KG矿业和ConTango无法为未来的股权出资提供资金，Manh Choh项目的勘探和推进活动将大幅减少或停止。

管理人可随时选择设立一项环境合规基金，该基金须存放在一个与营运帐户分开的计息帐户内。这笔资金将用于资助公司的环境合规活动，包括回收和持续合规成本。

3.主要会计政策摘要

预算的使用

按照美国公认的会计原则编制我们的财务报表，要求公司作出影响报告期内报告的资产、负债和费用金额的估计和假设。实际结果可能与这些估计大相径庭。

现金和现金等价物

现金和现金等价物包括所有现金余额和原始到期日不超过三个月的高流动性投资。截至2021年12月31日和2020年12月31日，现金及现金等价物分别存放在现金存款账户中。

矿产权益

矿产权益包括组成Manh Choh项目的Tetlin租约。于相关勘探阶段矿产权益转换为已探明及可能储量时，成本基准将按已探明及可能储量按生产单位(“UOP”)法于矿产权益剩余寿命内摊销。

物业、厂房及设备

财产、厂房和设备按成本入账，扣除累计折旧、损耗和摊销后净额入账。资产的初始成本包括其购买价格或建造成本、直接可归因于使资产投入运营的任何成本、回收和修复成本的估计，以及对于符合条件的资产，资本化利息成本。

匹克黄金有限责任公司

财务报表附注

该公司根据资产类型对财产、厂房和设备进行分类。

移动设备和其他设备一般在资产的估计使用年限内使用直线折旧法，扣除剩余价值后进行折旧。移动设备和其他设备的使用寿命从3年到5年不等。

建筑物的折旧一般是在资产的估计使用年限内用直线法扣除剩余价值后进行的。建筑物的使用寿命为15年。

土地不会贬值。

资产减值

当事件或环境变化显示资产的相关账面金额可能无法收回时，我们会评估我们的矿产权益及物业、厂房及设备的减值。具体而言，吾等评估勘探阶段矿产权益的账面价值在商品价格大幅下跌的情况下的可回收性，以及每当获得有关矿产权益的新信息表明未来不太可能发生生产或进一步勘探或可能减少，从而影响矿产权益及财产、厂房和设备的未来可回收性时。矿产权益及物业、厂房及设备之账面值减值乃在矿产权益之账面值超过其估计公允价值时计量及记录，而估计公允价值一般采用估计未来贴现现金流量计算。截至2021年12月31日和2020年12月31日的财年没有潜在减值指标。

填海和补救义务

本公司根据日后场地填海及关闭活动的法定责任估计成本的折现现金流，将负债及相应成本记为有关资产账面价值的一部分，作为该责任的公平价值。定期或在获得新的材料信息时重新评估债务。义务的增加或减少通常是由于法律或法规要求、所需环境补救的程度、填海方法或费用估算的变化而引起的。回收和补救义务的变化与相关资产的抵消性变化一起记录。已贴现债务的定期清偿在经营报表中确认为增值费用。

成本和开支

成本和支出是指与勘探和推进Manh Choh项目相关的成本。这些成本在发生时计入费用。

所得税

作为一家有限责任公司，本公司的应纳税所得额或亏损按照成员各自拥有的百分比进行分配。因此，财务报表中没有列入所得税准备金或负债。

在美国普遍接受的会计原则要求管理层评估公司的税务状况，如果公司采取了不确定的立场，而税务机关审查后很可能不会持续下去，则确认税务负债。管理层对公司的税务状况进行了评估，并得出结论，公司没有采取不确定的税务状况，需要对财务报表进行调整，以遵守本指导方针的规定。

匹克黄金有限责任公司

财务报表附注

比较数字

某些比较数字已重新分类，以符合本期采用的列报方式。

4.会员权益

于二零二零年十月一日，KG矿业收购Peak Gold的70%权益后，KG矿业与ConTango订立有限责任公司协议，详情见附注1。根据有限责任公司协议，预计KG矿业和ConTango将根据各自的会员权益向Peak Gold作出贡献。如果一名成员没有缴纳该成员必须或被要求出资的任何额外出资的全部或任何部分，另一成员可选择代表该拖欠成员向公司支付全部违约金额。非违约成员可选择将违约金额视为对违约成员的贷款或作为对公司的出资。如果被视为出资，违约成员在本公司的权益将被稀释。任何成员均无权退还其资本缴款的任何部分，或获得其资本账户或其资本缴款的利息。未退还的出资不构成本公司、经理或任何成员的责任。

本公司由一个由三名代表组成的管理委员会管理，其中两名代表由KG矿业委任，一名代表由ConTango委任。每名成员通过其代表行事，将根据其利益在管理委员会中投票。

在截至2021年12月31日的一年中，KG矿业贡献了10,916,000美元，ConTango贡献了4,678,000美元。在截至2020年12月31日的三个月里，KG矿业贡献了2,621,389美元，ConTango贡献了1,123,452美元。在截至2020年9月30日的三个月里，ConTango贡献了247,800美元，皇家阿拉斯加贡献了165,200美元。

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财务报表附注

5.财产、厂房和设备以及矿产权益

匹克黄金有限责任公司

财务报表附注

6.应付账款和应计负债

截至2021年和2020年12月31日，应付账款和应计负债分别为745,876美元和753,563美元，主要包括因Manh Choh项目的许可、可行性和范围研究以及勘探活动而应支付给顾问的费用。

7.关联方交易

在2020年10月1日之前，该公司负责偿还皇家阿拉斯加的某些管理费用以及一般和行政费用，以代替管理费，管理费按定义为允许成本的5%计算，在管理委员会就Manh Choh项目的商业设施做出建设决定之前，每年最高可达50万美元。在管理委员会就Manh Choh项目作出建造决定时和之后，可偿还的费用将按允许成本的3%计算，每年最高可达500万美元。

在截至2020年12月31日的6个月和截至2020年6月30日的财政年度，公司应支付给皇家阿拉斯加的可偿还费用分别为27,775美元和258,897美元。由于管理委员会尚未作出建造决定，因此按照上述5%的费率确定了可偿还费用。皇家阿拉斯加的可报销费用包括在行政收费在业务报表上。

于2020年10月1日，KG矿业与ConTango订立经修订及重订的匹克黄金有限责任公司协议。根据协议，KG矿业对Peak Gold的业务账户中收取的所有成本收取行政费用，但有某些例外情况。行政费用为勘探阶段允许成本的5%，开发阶段3%，开采阶段2%。目前该项目正处于勘探阶段，管理费为5%。截至2021年12月31日的12个月，行政费用为733,042美元。截至2020年12月31日的三个月，行政费用为135,161美元。2020年，行政事业性收费纳入行政收费在业务报表上。2021年，行政费用中的716,424美元计入行政收费关于业务报表，#年为14,618美元厂房、财产和设备，and $2,000 in长期预付费用和其他资产。

Kinross Gold Corporation及其附属公司(统称为“Kinross”)为匹克黄金公司提供项目管理和技术支持，这些人工成本根据支付给这些Kinross员工的实际劳动力、福利和奖金计入匹克黄金公司。在截至2020年12月31日的6个月和截至2021年12月31日的年度，Kinross及其附属公司分别向Peak Gold收取398,040美元和2,385,448美元的服务费用。这些成本包括在经理和附属公司员工劳动在业务报表上。

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财务报表附注

8.填海和补救义务

本公司的活动遵守所有适用的环境保护法律和法规。该公司根据目前的活动水平估计未来的填海成本，并估计履行公司未来义务所需的成本。截至2021年12月31日和2020年12月31日的填海和修复债务分别为439,478美元和385,518美元，主要包括与当前勘探和Manh Choh项目活动相关的未来填海活动的估计费用。在截至2021年12月31日的一年中，没有对估计进行任何修订。

9.承付款和或有事项

根据2016年4月28日的《社区支持协议》(以下简称《协议》)，本公司须每年支付100,000美元给Tetlin原住民村(“Tetlin”)，并于每年4月1日、7月1日、10月1日和1月1日按季度预付递增25,000美元。该协议自2022年1月1日起延长两年，现于2024年1月1日到期，经双方同意可延长一年或两年。费用包括在社区关系在业务报表上。

于二零二零年十二月三十日，匹克黄金及泰特林订立矿产租约第6号修正案，其中泰特林选择行使回购选择权(定义见矿产租约)，将生产特许权使用费税率提高0.75%至450,000美元。Tetlin对回购选项的支付将作为对未来向Tetlin支付的生产特许权使用费的减少来满足。

矿产租赁要求在矿产租赁周年日(即7月15日)预付最低特许权使用费^这是直到实现商业化生产。支付金额为75,000美元，乘以美国消费者统计局公布的2012年1月1日消费者价格指数与当年1月1日的百分比涨幅。2021年和2020年的付款金额分别为86557美元和85362美元，包括在勘探费在运营说明书上。

匹克黄金有限责任公司

财务报表附注

10.过渡期比较数据(未经审计)

根据LLC协议的条款，Peak Gold将其财年从6月30日改为12月31日，自2020年12月31日起生效。由于这一变化，财务报表包括2020年7月1日至2020年12月31日六个月过渡期的财务结果。下表提供了截至2020年12月31日和2019年12月31日的六个月的某些可比较的过渡期财务信息。

匹克黄金有限责任公司

财务报表附注

11.后续活动

该公司对截至2022年7月1日的后续事件进行了评估，也就是发布这些财务报表的日期。除该等财务报表及附注所披露的事项外，本公司董事认为在财政年度结束至本报告日期之间并无发生任何重大及不寻常性质的事项、交易或事件，可能会在未来财政年度对本公司的营运造成重大影响。