展品99.2

管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析

以下对我们的财务状况和经营业绩的讨论和分析提供了我们认为与评估和了解我们的经营业绩和所述时期的财务状况有关的信息。本讨论应与我们的简明合并中期财务报表和财务报表附注一起阅读，这些报表包括在本报告中的外国私人发行商的表格6-K中。此外，本信息还应与我们于2022年3月16日提交给美国证券交易委员会的截至2021年12月31日的Form 20-F年度报告或年度报告(包括截至2021年12月31日的综合年度财务报表及其附注)中包含的信息一起阅读。

前瞻性陈述

这份6-K表格的外国私人发行人报告包含有关Perion的业务、财务状况和运营结果的历史信息和前瞻性陈述，符合1995年私人证券诉讼改革法案的含义。“将”、“相信”、“期望”、“打算”、“计划”、“应该”以及类似的表达方式旨在识别前瞻性陈述。此类陈述反映了Perion对未来事件的当前看法、假设和预期，可能会受到风险和不确定性的影响。许多因素可能导致Perion的实际结果、业绩或成就与此类前瞻性陈述或财务信息可能明示或暗示的任何未来结果、业绩或成就大不相同，其中包括未能实现我们收购和未来可能收购的公司和业务的预期利益，整合我们收购的公司和业务所涉及的风险，包括员工留任和客户接受度；此类交易将转移业务持续运营的管理和其他资源的风险，或以其他方式扰乱这些业务的进行，与此类交易相关的潜在诉讼，以及与Perion业务相关的一般风险，包括业务所在市场以及总体经济和商业状况的剧烈和频繁变化，关键客户的流失，不可预测的销售周期，竞争压力，市场对新产品的接受度，无法实现效率和成本降低目标，业务战略的变化和各种其他因素, 无论是否在这份表格6-K的外国私人发行人报告中引用。正如Perion不时向美国证券交易委员会提交的报告(包括其年度报告)所描述的那样，各种其他风险和不确定性可能会影响Perion及其运营结果。Perion不承担任何义务更新这些前瞻性声明。

除文意另有所指外，本报告中的外国私人发行商6-K表格中的术语“Perion”、“Company”、“We”、“Us”或“Our”均指Perion Network Ltd.及其子公司。

一般信息

Perion是数字广告生态系统中的全球技术创新者，为品牌、代理和出版商提供整体解决方案，以高影响力的创意单位识别和接触他们最有价值的客户-跨所有渠道。这些都是由Perion专有的智能集线器(IHub)协调的，iHub连接了市场的供给方和需求方，因此能够带来Perion及其客户的显著效率。

根据eMarketer的数据，Perion的技术领先地位充分利用了公司的规模，横跨数字广告的三大支柱：广告搜索、社交媒体和显示/视频/有线电视，在2022年全球潜在市场价值超过6,020亿美元，预计到2026年将增长到8,760亿美元。这三个支柱的存在还提供了我们收入的多样化和市场敏捷性，使公司能够及时有效地利用支出和预算分配的变化。这三大支柱代表了我们的搜索广告货币化，这是一个直接响应的平台；通过开放网络的跨渠道高影响力广告，包括通过视频和有线电视；通过我们可操作的业绩监控平台的社交广告；以及我们的内容货币化系统。

因此，虽然Perion能够从数字市场的整体增长中获益，但我们多样化的业务解决方案也使我们能够在增长机会集中在特定行业的动荡时期取得成功。

Perion提供的先进技术解决方案，适用于整个消费者旅程和营销漏斗，包括这些能力。

通过我们与微软广告(Bing)的合作伙伴关系将搜索流量货币化的能力，这在我们出版商网络的增长中得到了反映。鉴于越来越多地转向直接反应单位，这一点尤为重要；

能够不断扩大我们的利润率，证明我们的iHub的有效性，这将在下面进一步详细说明；

我们的高影响力广告套件能够满足广告商对更高用户参与度的需求；

在对品牌最重要的领域进行创新的能力；这在Sort™中得到了体现，这是对广告商认识到隐私重要的有效和成功的回应；以及

具备在战略和运营纪律下获得和执行的能力。

Sort™是Perion第三方Cookie的替代品，这首先是因为我们能够分析流经我们的iHub的资产中派生出的复杂数据信号。

Sort™代表“相关特征的战略优化”，并由临时专利涵盖，它不仅消除了对Cookie的需求，而且正在由受人尊敬的第三方研究公司Netronon进行的实际、实时比较测试中得到证明，以超越第一方Cookie。

此外，Sort™不像其他无Cookie解决方案那样收集或存储任何用户数据。这使得Sort™作为一种无Cookie的解决方案具有独特的地位，可以保持用户的匿名性。因此，技术是第三方Cookie的卓越、具有竞争优势的替代品。它们目前是数字广告市场定向基础设施的重要组成部分，但由于它们侵犯用户隐私的方式，它们面临着越来越大的压力。Sort™是一种竞争优势，随着品牌和广告商从Cookie和其他平台(如谷歌)的转移中转移，Perion应该能够获得收入-谷歌只是将Cookie的淘汰推迟到2024年底，因为他们无法开发出令人满意的替代解决方案。此外，消费者还可以通过Sort™了解品牌活动，因此点击美国存托股份是安全的，通过Sort™播放的每个广告单元中都有一个专有的“私人盾牌”图形徽标。Sort™是一种解决方案，它为消费者提供了明显的信心，他们不会在网络上被跟踪，因为他们的行为被跟踪。

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Sort™被构建为一个飞轮，随着更多活动的进行，它可以获得洞察力和有效性，如下面的信息图所示：

为了提供有关我们的iHub的更多详细信息，这个集中式智能中心连接了Perion的供给侧和需求侧资产，并处理数十亿个信号。这提供了五个级别的价值：运营节约-共享资源；流量获取成本和媒体购买优化；增加客户价值；市场敏捷性和创意火力，如下所述：

1.	运营节约--共享资源

Perion的iHub是公司所有活动的核心功能，是由广告服务器、中央实时竞价引擎、智能数据层和复杂报告组成的共享基础设施资源。这种效率消除了业务部门在开发单独的基础设施时产生的过高费用。

2.	流量获取成本(TAC)优化

IHub允许我们的业务部门快速平衡和协调需求和供应，提供对我们自有和运营的供应以及开放网络的最佳利用。这使我们能够在闭环中为直接需求提供服务，从而产生卓越的效率和绩效。

此外，我们在我们的提供模式中向出版商和广告商提供多种广告产品。这使我们能够获得更多的市场份额，从而优化我们的入市努力的回报。

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提升客户价值

我们的广告商受益于高规模和覆盖范围，以及在细分基础上更好的匹配。这是通过我们的跨公司数据层实现的。这项相同的技术为我们的出版商提供了客户价值，提供了更多将其库存货币化并产生增量收入的机会-因为我们通过我们的统一平台提供来自不同业务部门的多种广告产品。

4.	市场敏捷性和创意火力

新冠肺炎大流行以及大流行后市场的动荡凸显了能够对视频/有线电视、展示和搜索媒体之间分配的广告收入的战略转变做出反应的重要性。

Perion定位于从数字市场的整体增长中获益，我们的多元化业务解决方案涵盖数字广告的三大支柱：我们的搜索广告货币化；跨渠道的高影响力广告，包括通过视频和互联电视(CTV)；通过我们可操作的业绩监控平台的社交广告；以及我们的内容货币化系统。

最新发展动态

新冠肺炎

新冠肺炎大流行自2020年出现以来，已经对全球经济活动、金融市场和商业实践产生了影响。自2022年第一季度以来，由于疫苗接种率的提高和毒力菌株的减少，许多政府施加的限制已经减轻或取消。我们完全重新开放了我们所有的办事处，并在混合工作时间表下照常开展业务。然而，新冠肺炎大流行的结束仍不确定。我们将持续监测和评估情况，并做出适当回应，以支持我们的员工、客户、合作伙伴和社区。

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经营成果

截至2022年6月30日的6个月与截至2021年6月30日的6个月

收入。收入增长36%，从截至2021年6月30日的六个月期间的1.995亿美元增至截至2022年6月30日的六个月期间的2.72亿美元。

搜索广告收入。搜索广告收入增长18%，从截至2021年6月30日的六个月期间的1.033亿美元增至截至2022年6月30日的六个月期间的1.218亿美元。这一增长主要是由于日均商业搜索量增加、平均RPM增加和出版商数量增加所致。

显示广告收入。显示广告收入从截至2021年6月30日的6个月的9,620万美元增加到截至2022年6月30日的6个月的150.2美元，增幅为56%。这一增长是由于我们视频和有线电视广告提供的速度加快以及客户数量增加所致。

收入成本。收入成本增加了16%，从截至2021年6月30日的六个月期间的1,160万美元或收入的6%增加到截至2022年6月30日的六个月期间的1,350万美元或收入的5%。收入百分比的下降主要是因为我们有能力在与托管、数据和员工人数相关的费用适度增加的情况下产生更高水平的收入。

流量获取成本(“TAC”)和媒体购买。TAC和Media Buy增长了30%，从截至2021年6月30日的六个月期间的1.211亿美元或收入的61%增加到截至2022年6月30日的六个月期间的1.569亿美元或收入的58%。收入百分比的下降主要是由于商业条款的改善、广告形式的有利产品组合以及iHub控制系统。

研究与开发费用(R&D)。在截至2021年6月30日的6个月期间，研发费用保持稳定，为1,750万美元，在截至2022年6月30日的6个月期间，研发费用为1,740万美元。

销售和营销费用(“S&M”)。S&M费用增加了16%，从截至2021年6月30日的六个月期间的2350万美元增加到截至2022年6月30日的六个月期间的2730万美元。这一增长主要是由于营销费用和收购Vidazoo导致的额外员工人数。

一般和行政费用(“G&A”)。并购金额增长39%，从截至2021年6月30日的六个月期间的880万美元增至截至2022年6月30日的六个月期间的1210万美元。增加的主要原因是基于股票的薪酬支出、与并购交易相关的咨询费用以及汇率波动导致的与员工相关的成本增加。

折旧和摊销。截至2021年6月30日的六个月期间折旧和摊销费用为440万美元，截至2022年6月30日的六个月期间折旧和摊销费用为640万美元。折旧和摊销主要包括我们的财产和设备的折旧以及由于我们的收购而产生的无形资产的摊销。这一增长主要是由于对收购Vidazoo所获得的无形资产进行了额外摊销。

所得税(福利)税。所得税增加了270万美元，从截至2021年6月30日的六个月的税费220万美元增加到截至2022年6月30日的六个月的税费490万美元。期间间税项支出的差异受可扣税无形资产增加以及外汇波动对非美元税项资产和负债的影响。

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流动性与资本资源

截至2022年6月30日，我们拥有3.53亿美元的现金、现金等价物和短期银行存款，而截至2021年12月31日的现金、现金等价物和短期银行存款为3.216亿美元。3,140万美元的增长主要是经营活动提供的4,930万美元现金净额减去与收购相关的1,860万美元现金的结果。

经营活动提供的净现金

在截至2022年6月30日的六个月中，我们的经营活动提供了4930万美元的现金，主要原因是净收益3500万美元，非现金支出、折旧和摊销增加640万美元，基于股票的薪酬支出510万美元，以及运营资产和负债的净变化390万美元。

在截至2021年6月30日的六个月内，我们的经营活动提供了2,810万美元的现金，主要是由于净收益1040万美元，增加了非现金费用、折旧和摊销440万美元，基于股票的薪酬支出200万美元，以及运营资产和负债的净变化1110万美元

用于投资活动的现金净额

在截至2022年6月30日的六个月中，我们在投资活动中使用了4340万美元的现金，主要是由于3340万美元的短期存款投资和960万美元的收购支付。

在截至2021年6月30日的六个月中，我们在投资活动中使用了7,410万美元现金，主要是由于7030万美元的短期存款投资和340万美元的收购支付。

融资活动提供(用于)的现金净额

在截至2022年6月30日的六个月中，我们在融资活动中使用了780万美元的现金，主要是与先前收购的或有对价相关的910万美元，因行使股票期权而抵消了130万美元。

在截至2021年6月30日的六个月中，我们的融资活动提供了5650万美元的现金，这主要是由于通过发行后续发行的股票获得的6100万美元和来自行使股票期权的380万美元，被我们剩余贷款的830万美元的偿还所抵消。

研究、开发、专利和许可证等。

与“项目5.C--研究、开发、专利和许可证等”中报告的活动相比，我们的研究和开发活动没有实质性的变化。在年度报告中。

合同义务和承诺

截至本次讨论和分析之日，我们的合同债务与年度报告中“项目5.F.--合同债务的表格披露”中报告的债务相比没有实质性变化。

表外安排

截至本讨论及分析日期，我们并无任何，在本报告所述期间内，我们并无任何资产负债表外安排对我们的财务状况、财务状况、收入或开支、营运结果、流动资金、资本开支或资本资源具有或可能会对我们的财务状况、财务状况、收入或开支、营运结果、流动资金、资本开支或资本资源产生当前或未来的影响，而这些安排对投资者是重要的。

关键会计政策和估算

年报“第5.a项-经营业绩”所述的重大会计政策及估计并无重大变动。

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