Integra Resources Corp.

管理层的讨论与分析

截至以下三个月和六个月的期间

June 30, 2022 and 2021

以美元表示

本季度报告的这一部分提供管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(“MD&A”)，使读者能够评估截至2022年6月30日以及截至2022年6月30日的三个月和六个月期间的财务状况和经营结果与上年同期相比的重大变化。MD&A旨在帮助读者了解Integra Resources Corp.(“Integra”、“We”、“Our”或“Company”)、我们的运营、财务业绩以及现在和未来的商业环境。

本MD&A由管理层于2022年8月12日编制，并应与截至2022年6月30日及2021年6月30日止三个月及六个月期间的未经审核中期简明综合财务报表及本公司截至2021年及2020年12月31日止年度的经审核综合财务报表一并阅读，该等财务报表是根据国际会计准则委员会(“IASB”)颁布的国际财务报告准则(“IFRS”)编制。欲了解有关该公司的更多信息，请访问SEDAR网站：www.sedar.com，或访问该公司的网站：www.INTERGRASOURCE.COM。

为了准备我们的MD&A，我们考虑了信息的重要性。在下列情况下，资料被视为重要资料：(I)该等资料导致或可合理预期导致本公司股份的市价或价值发生重大变化；或(Ii)一名合理的投资者极有可能认为该等资料对作出投资决定十分重要；或(Iii)该等资料会显著改变投资者可获得的全部资料组合。我们参考所有相关情况，包括潜在的市场敏感性来评估重要性。

Integra Resources Corp.是一家在美洲从事矿产资产收购、勘探和开发的矿产资源公司。该公司的主要重点是推进其Delamar金银项目(“Delamar项目”)，该项目由邻近的Delamar矿藏和位于爱达荷州西南部历史悠久的Owyhee县矿区中心的佛罗里达山脉矿藏(“佛罗里达MTN”或“佛罗里达山脉”)组成。管理团队由Integra Gold Corp.的前高管团队组成。该公司于2022年2月宣布了一项积极的前期可行性研究(PFS)。

截至2022年8月12日，公司高管和董事为：

本公司是根据《商业公司法》(不列颠哥伦比亚省)(“BCBCA”)。

本公司总部位于温哥华Burrard Street 1050-400，BC V6C 3A6，注册办事处位于BC V6C 3E8温哥华西乔治亚街885号HSBC大楼2200。

该公司在多伦多证券交易所创业板(“TSX-V”)交易，交易代码为“ITR”，在美国纽约证券交易所的交易代码为“ITRG”。

下图说明了Integra及其子公司之间的公司间关系，以及每个实体的注册管辖权。

公司

本公司于2022年4月21日宣布其策略，以推进批准及发展一个简单、低成本的堆浸阶段，作为一个独立的采矿项目，每年平均可生产136,000盎司黄金当量(“AuEq”)。有关公司战略的更多详细信息，请参阅下面的“2022年展望”部分。

本公司于2022年6月28日举行股东周年大会。共有26,461,276股普通股投票，占公司流通股的42.3%。所有董事都被重新选举，所有其他决议都得到了公司股东的批准。

该公司于2022年8月4日同时完成了与Beedie Capital的1100万美元的撮合股权融资和2000万美元的可转换贷款。有关更多详情，请参阅日期为2022年8月4日的新闻稿。

新冠肺炎

为了所有员工的安全，由于新冠肺炎全球疫情的爆发，公司于2020年3月中旬关闭了其公司办公室(不列颠哥伦比亚省温哥华)。自那以后，该办公室重新开放，员工现在既在办公室工作，也在家里工作。

俄乌军事冲突

到目前为止，俄乌冲突对该公司没有直接影响，因为从业务或人员角度来看，该公司在俄罗斯或乌克兰都没有任何重大风险敞口。然而，发展中的冲突可能会对公司的资产、负债和整体财务状况以及公司的项目开发和运营成本产生不利影响。

有关更多细节，请参阅下面的“风险和不确定性”部分。

探险

BlackSheep和Delamar钻井

该公司于2022年7月21日宣布了Sullivan Gulch(位于Delamar矿藏东部)和SummerCamp-Regan的钻探结果。这些钻孔是冶金钻探计划的一部分，表明该项目的金银具有很强的连续性，并将Sullivan Gulch的已知矿化延长了30米。

第一个100米的IDM-22-206钻孔测试了历史回填，遇到了强大的AuEq品位，可以进一步补充未来的堆浸计划，提供了额外的证据，表明Delamar和佛罗里达州山的这些低品位库存和回填具有增加项目氧化物混合资源的潜力。

7月21日宣布的部分高品位截获继续界定最近发现的高品位西北走向金银带，该带是沙利文峡谷大宗吨位低品位资源的基础，北区350米，南区350米。

2022年7月21日宣布的Sullivan Gulch和SummerCamp-Regan的钻探结果包括*：

该公司于2022年6月13日宣布了Sullivan Gulch的钻探结果。这些钻探结果继续证明Sullivan Gulch低品位浸染型金银矿带的规模和规模以及资源增长潜力，其中包括在Sullivan Gulch矿坑受限资源320米处钻出的IDE-22-229号钻孔。在IDE-22-228钻孔的截获也继续证明了新发现的高品位金银构造的连续性，该构造向西北方向倾斜，向东北倾斜。钻孔IDE-22-228现在既包括Delamar的最高品位银拦截(请参考日期为2022年5月25日的新闻稿)，也包括该项目迄今最长的低品位矿化间隔。

沙利文峡谷公司于2022年6月13日宣布的钻探结果包括*：

该公司于2022年5月25日宣布了Sullivan Gulch的钻探结果。IDE-22-228钻孔的结果首次证实了新的西北向构造带的存在，该构造带承载着高品位金银浸染到东北方向。沙利文峡谷之前的所有钻探都瞄准了北西北向西南倾斜的构造，这表明这些新的拦截可能代表着一种以前从未遇到过的新的高品位馈线系统。

这一发现展示了该项目未来资源的上行潜力，包括IDM-22-228号钻孔迄今品位最高的银交叉口。2022年5月25日报告的钻探结果进一步证实了地质解释，即在Sullivan Gulch的低品位、浸染性、大吨位资源中，存在高品位的支脉系统。

沙利文峡谷公司于2022年5月25日宣布的钻探结果包括*：

2022年5月25日公布的高品位矿藏是在2022年之前发布的消息的基础上发布的，尤其令人兴奋，因为在Sullivan Gulch发现了低于现有低品位散装吨位资源的新兴高品位矿脉系统。到目前为止，该公司的钻探主要集中在向西南倾斜的北西北走向的矿脉系统。通过地质模拟和解释，该公司注意到可能存在向东北倾斜的西北向脉系。在IDE-22-228钻孔中，公司转过钻机测试新的矿脉定向，并成功地击中了低品位、散装吨位材料以及资源下方的新的高品位矿脉系统。沙利文峡谷的这个新的脉系在岩性上受控于石英宽岩，向南、横向和深度开放。

总的来说，沙利文峡谷的矿化主要赋存于斑岩流纹岩和粗面岩单元中，并以条带状流纹岩建造为顶端，均为中中新世。金银矿化本身由中等强度的低硫化浅成热液脉状、粘土蚀变和相关的浸染型硫化物(主要是黄铁矿)组成。到目前为止，Sullivan Gulch的钻探已经描绘出矿化延伸超过1,000米的走向长度、200米的宽度和350米的深度。IP表明矿化有可能在Sullivan Gulch最南端钻探的地段以南再延伸900米。

此外，本公司在Sullivan Gulch高品位金矿的成功定位表明，Sullivan Gulch的高品位金银地质模型将进一步优化。

*井下厚度；真实宽度根据钻孔倾角的不同而不同；大多数钻孔的目标是与接近垂直的矿脉结构相交，因此真实宽度接近井下宽度(约70%换算率)；黄金当量=g Au/t+(g Ag/t？77.70)；报告的间隔不设上限。

战鹰钻探

该公司于2022年5月5日宣布了其在战鹰(位于佛罗里达州山区矿藏东南约3公里处)的2021年钻探计划的钻探结果。这些2021年的战鹰钻探结果是本公司先前钻探区域的延伸，表明在低于先前钻探的花岗岩中存在高品位金银系统的潜力。

2022年5月5日宣布的战鹰演习结果包括*：

在战鹰的钻探发现了两个平行的矿化构造，相距约150米，走向长度超过500米。这些主要构造赋存着与流纹岩角砾岩和角砾岩火山沉积物中的石英-黄铁矿细脉有关的高品位金银矿化。到目前为止，在火山岩中发现的矿化被认为位于扩散帽内，位于下方花岗岩内模拟的高品位矿脉之上。土壤地球化学异常圈定的广泛矿化分布表明，在可渗透的火山盖层内，矿化作用在横向上相当分散，可能来自已知矿化构造以东数百米处的构造。

*井下厚度；真实宽度根据钻孔倾角的不同而不同；大多数钻孔的目标是与接近垂直的矿脉结构相交，因此真实宽度接近井下宽度(约70%换算率)；黄金当量=g Au/t+(g Ag/t？77.70)；报告的间隔不设上限。

抽样和QA/QC程序

Delamar项目遵循全面的质量保证/质量控制协议，包括在所有钻孔的化验流程中插入复制的、空白的和标准样品。样品被直接提交给内华达州里诺的AAL进行准备和分析。金的分析是在1吨等份上用原子吸收(AA)完成的火试金法进行的。超过5克/吨的黄金结果使用重量法重新运行。银的分析是使用电感耦合等离子体，结果高达100克/吨的5酸消化，用火试金，重量完成的结果超过100克/吨银。

见下文关于Delamar报告的“属性--抽样、分析和数据核实”。

发展

钻探：

冶金钻探：

该公司于2022年继续其冶金钻探计划，今年共钻进1,831米。

允许的话：

INCELA继续处理各机构就与2021年完成的基线调查有关的水产资源和野生动物技术报告提出的意见。包括大型无脊椎动物在内的地表水鱼类点研究的结束于6月启动，并于7月初完成。2022年第二季度，地化计划继续进行，对湿度电池的分析和MWMP、ABA和NAG测试进行了审查，并准备在第三季度向各机构和国家环境保护局第三方承包商提交演示报告，以及一旦电池稳定后立即选择Q4湿度电池终止的建议。Integra通过在选定的冶金钻孔中安装振动钢丝式压力计来监测拟建矿坑以下的地下水高程，从而改进了地下水水文地质模型，并于第三季度开始完善地下工作、地表水流和泉水、地质和大规模断层的数据。从各机构收到了2021年气象站年度报告和PM10第四季度数据总结报告的意见，INCELA正在处理这些意见，并准备向各机构提交。

在安装了新的燃料箱后，INCELA为现场完成了新的SPCC计划，使我们符合所有监管机构的要求。INCELA许可人员在现场与IDEQ会面，对LAT现场和所有与氰化许可证相关的设施进行检查。INCELA将根据IDEQ人员的反馈，在第三季度和第四季度要求更改LAT现场的当前监测计划。Integra在4月下旬和5月完成了第二季度地表水和地下水采样活动。INCELA继续与IDEQ、BLM、IDL、IDWR、美国陆军工程兵团和OEMR就选定的2022年项目研究和拟议的时间表进行协调。其他协调事项包括：

工程/冶金工作：

2022年第二季度的工程重点包括钻探规划、冶金数据审查、水管理支持以及支持预算和融资工作。开发中的岩石储存设施(DRSF)、堆浸垫和加工设施的岩土钻探布局已经完成，包括垫和通道位置。佛罗里达州山脉DRSF根据新的勘探目标进行了重新定位。继续对PFS计划期间产生的冶金数据进行详细审查，包括矿物学、CN/FA与Head分析、可用材料清单和一般数据组织。Albion复合材料的浮选和研磨工作仍在继续。水管理支持主要包括操作和维护手册草案、生成工程图纸、规划和投标控制系统升级请求以及制定预防性维护计划。

社会和环境

本季度的社区关系活动在爱达荷州和俄勒冈州东部广泛开展。公司继续与已知和新的利益相关者举行会议，同时公司继续听取、学习、通知和登记我们运营领域的利益相关者。工作人员继续参加非INTERA社区会议，INCELA参加了几项社区活动。在截至2022年6月30日的三个月期间，公司会见了当地居民、社区协会、中学教育机构、高等教育机构、县级环保团体、户外娱乐团体、公民和商业团体、州和联邦机构以及民选官员。博伊西办公室开放参观活动于4月份举行，每年两次，监管机构、承包商和博伊西社区成员都参加了。与部落国家的会议仍在继续，在鸭谷的肖肖尼-派尤特部落、霍尔堡的肖肖尼-班诺克部落、伯恩斯-派尤特部落、麦克德米特-派尤特堡和肖肖尼部落、BLM和INTERA之间的协调下，首次举办了为期一周的部落文化资源监测培训。

利益相关者ESG(环境、社会、治理)重要性访谈在第二季度结束，确定了反映公司重大经济、环境和社会影响的主题，或对公司利益相关者的评估和决策有实质性影响的主题。这些被认为重要的话题被用来影响公司的运营目标设定，目的是将公司的目标与我们利益相关者的优先事项和价值观联系起来。Integra员工文化委员会每月召开会议，重点关注整个公司的文化和价值整合和监控，以及新的点对点价值认可举措。

Delamar项目的水处理作业按常规进行，没有重大环境或健康和安全事件的报告。

2022年战略

该公司于2022年4月21日宣布其战略，以推进一个简单、低成本的堆浸阶段的许可和开发，作为一个独立的矿山项目，能够在七年内平均每年生产136,000盎司AuEq。

Integra预计，如果堆浸独立矿山允许，将带来许多辅助好处，包括：

• 工厂扩建资本要求将不再是项目要求，导致矿山资本寿命节省超过2.35亿美元。在这种情况下，在联合产品的基础上，估计场地水平AISC成本也从955美元/盎司降至814美元/盎司，从而显著降低了未来的融资风险。

• 仅堆浸选项未来成功运行所产生的资金将立即缩短项目的财务回收期。将不再需要钢厂扩建资本要求，这些资金可以转用于潜在的扩大资源开发。

• 堆浸独立矿场将不再需要建造磨坊或97公顷的尾矿储存设施，从而减少对土地的干扰，并减少一期所需的许可证。

• 堆浸独立方案产生的废石量将大大减少。

• 显著减少尾矿、垃圾场和潜在的矿坑湖泊。

• 在Delamar开发仅堆浸矿山将显著减少水和电力的使用，进一步简化开发。

探索

作为我们2022年战略的结果，未来的勘探工作将瞄准潜在的堆浸氧化物和过渡性矿化，以扩大堆浸矿山的寿命。

正如2022年PFS研究强调的那样，该项目的许多地区存在显著的堆可浸出氧化物和混合资源扩展潜力。本公司编制的内部模型显示了与增加堆浸金银资源和相应放大采矿计划相关的巨大杠杆作用。本公司已确定在三个地区的堆浸中增加氧化物和混合金银矿化的潜力：佛罗里达州西部山区，距离计划的露天矿约300米，BlackSheep，毗邻里程碑露天矿，以及历史悠久的Delamar低品位库存，毗邻计划的采矿和加工基础设施。

许可与工程

Delamar的许可和工程工作将继续进行，并将重点放在完全开发的独立堆浸金银作业上。目前正在进行基线研究工作，以支持在2023年下半年提交业务计划。

(1) 爱达荷州德拉马项目

Delamar项目由邻近的Delamar矿藏和佛罗里达山脉矿藏组成。

本节中的大部分信息来源于日期为2022年3月22日、生效日期为2022年1月24日的“美国爱达荷州奥威希县Delamar和佛罗里达山金银项目的技术报告和初步可行性研究”(“Delamar报告”)。Delamar的报告可在该公司在SEDAR上的发行人简介中查阅，网址为www.sedar.com。

项目描述、位置和所有权

Delamar项目包括790个未申请专利的矿脉、砂矿和磨坊地块，以及16个税务地块，其中包括获得专利的采矿权以及某些租赁和地役权权益，这些地块位于爱达荷州西南部，位于博伊西西南约80公里(50英里)处。该物业的中心位置约为北纬43°00‘48“，西经116°47’35”，位于历史悠久的卡森(银城)矿区的一部分，其中包括由Kinross Gold Corporation(“Kinross”)最后经营的Delamar矿。每年的土地持有费用总额估计为473,244美元。所有矿业权及许可证均由DMC持有，DMC为Integra的间接全资附属公司，于2017年透过Delamar购买协议向Kinross收购。

在从Kinross获得的284项非专利权利要求中，有101项需要向前任所有者支付2.0%的NSR使用费。这项特许权使用费不适用于目前的矿产资源和储量项目。此外，还有8份租赁协议，涉及33项专利索赔和5项非专利索赔，需要支付2.0%至5.0%的NSR费用。其中一份租约覆盖Delamar地区矿产资源的一小部分，另一份租约涵盖佛罗里达山区矿产资源和储量的一小部分，5.0%和2.5%的NSR分别适用于最高50,000美元和650,000美元的特许权使用费支付。Delamar项目包括爱达荷州七个租约的1,561公顷(3,857.2英亩)，这些租约需要缴纳5.0%的NSR生产特许权使用费，外加27,282美元的年度付款。爱达荷州的租约包括德拉马和佛罗里达山区矿产资源和储量的极小部分。

Kinross保留2.5%的NSR特许权使用费(即“Kinross特许权使用费”)，适用于Delamar地区索赔中不受上述特许权使用费约束的部分。Kinross特许权使用费适用于目前Delamar地区90%以上的矿产资源，但在Kinross收到1000万加元(800万美元)的总特许权使用费后，这一特许权使用费将降至1.0%。Kinross Royalty随后于2019年12月19日被Maverix收购。DMC还拥有上述Delamar项目外围的采矿权和租赁土地。这些土地不是Delamar项目的一部分，尽管其中一些土地与Delamar和佛罗里达州山区主张和国家租约的土地是毗连的。Delamar项目外围的DMC土地没有矿产资源或储量。

进入德拉玛项目的主要通道是从美国骇维金属加工95号和俄勒冈州约旦谷镇出发，向东进入伊图里大道。从约旦谷出发，行驶7.6公里(4.7英里)到达鲑鱼溪路。然后，它又沿着砾石鲑鱼溪公路向东行驶39.4公里(24.5英里)，到达德拉马矿尾矿设施和附近的工地办公楼。经过这条路线的汽车旅行时间大约是35分钟。二级通道来自爱达荷州墨菲镇和州骇维金属加工78号，通过Old Stage路和银城路。这条次要路线的行车时间估计约为1.5小时。

环境责任和许可

1977-1998年的Delamar露天采矿作业包括Delamar和佛罗里达山区。Delamar地区的采矿设施，特别是历史悠久的SommerCamp和北Delamar露天矿，基本上包含了附近所有历史上的地下采矿特征(坑道和垃圾场)。在佛罗里达山区，许多历史地下采矿特征仍保留在历史悠久的佛罗里达山区露天矿坑和废石场以北，其中几个历史地下采矿特征位于Delamar项目内，包括坍塌的坑道、垃圾场和倒塌的建筑物。所有这些设施都没有向环境排放水。

德拉马项目历史露天矿区自2003年以来一直处于关闭状态。尽管迄今已在该工地完成了大量的填海和封闭工作，但水管理活动、监测和报告仍在进行中。IDL有2,778,929美元的填海保证金，IDEQ有100,000美元的保证金，BLM有1,262,800美元的保证金，用于勘探活动和在公共土地上安装地下水井(季度结束后，BLM的631,400美元的保证金已释放)。还与以色列土地开发公司签订了总额为139 900美元的填海保证金，用于在国际土地开发公司租赁土地上开展勘探活动。

Delamar项目持有以下主要许可证：两个运营计划(“POO”)，一个是IDL和BLM(POO#248)，还有一个是IDL(POO#936)。此外，DMC还持有IDEQ颁发的氰化许可证、IDEQ颁发的空气质量许可、IDWR颁发的大坝安全许可，以及美国环境保护局颁发的2015年多部门一般许可、雨水许可和地下水修复许可。

截至Delamar报告发布之日，Integra正在对Delamar和佛罗里达山区的专利和非专利采矿主张进行钻探项目。这项钻探是根据IDL的一份通知以及向BLM提交的两份通知进行的。Delamar报告中建议的勘探计划包括在佛罗里达山区的拟议钻探，以及在Delamar地区的进一步钻探。这项拟议的工作将需要修改现有的Delamar地区钻探通知，以及根据专利权利要求进行佛罗里达山区钻探的新通知。如果任何建议的钻探是在非专利权利要求下进行的，则需要向BLM提交通知。对于Delamar和佛罗里达山区的每一项非专利主张，将分别向BLM提交通知。

历史

据估计，从1891年到1998年，Delamar项目地区的金银总产量约为130万盎司黄金和7000万盎司白银，1999年Delamar钢厂还生产了一批数量不详的黄金和白银。从1876年到1891年，最初的De Lamar地下矿山和后来的Delamar露天开采作业估计生产了102.5万盎司黄金和5100万盎司白银。在佛罗里达山区，历史悠久的地下矿山和20世纪90年代末的露天采矿生产了近26万盎司黄金和1800万盎司白银。

1863年初，当在约旦河发现砂金矿床时，德拉玛项目地区开始了采矿活动，约旦河上游距离后来成为拉马尔小镇的遗址不远。1863年夏天，在佛罗里达山区以东的战鹰山的石英脉中发现了第一批银金矿脉，导致了银城的初步定居。1876年至1888年间，在该地区发现并开发了重要的银金矿脉，包括德拉马山和佛罗里达山区的地下矿山。据报道，从19世纪末到20世纪初，德拉马尔和佛罗里达山区地下矿山总共生产了553,000盎司黄金和2,130万盎司白银。

该地区的矿山于1914年关闭，此后几乎没有生产，直到20世纪30年代黄金和白银价格上涨。1934年至1940年，从约旦河再次回收砂金，并于1938年建造了一个日产量181吨的浮选厂，以处理de Lamar地下矿山的废弃场。据报道，浮选厂一直运行到1942年底。包括佛罗里达山区在内，德·拉马尔-银城地区被认为从1863年到1942年生产了大约100万盎司黄金和2500万盎司白银。

20世纪60年代末，该地区开始勘探近地表可大量开采的金银矿床，1977年，由地球资源公司(“地球资源”)经营的一家合资企业开始在德拉马山的露天采矿、研磨和氰化罐浸作业中进行生产，该矿山被称为德拉马山矿。1981年，地球资源公司被大西洋中部石油公司(“MAPCO”)收购，1984年和1985年，Nerco矿业公司(“NERCO”)先后收购了MAPCO权益和经营Delamar矿的整个合资企业，拥有100%的所有权。Nerco于1993年被肯纳科特铜业公司(“肯纳科特”)收购。两个月后的1993年，肯纳科特将其在Delamar矿的100%权益和财产出售给Kinross，Kinross运营着该矿，并于1994年扩大到佛罗里达山区。采矿于1998年停止，磨矿于1999年停止，矿山关闭活动于2003年开始。到2014年，随着工厂和其他矿山建筑的拆除，以及尾矿设施的排水和盖板的开发，关闭和复垦工作接近完成。

从1977年到1998年，Delamar项目露天开采的总产量，包括佛罗里达山区的生产，估计约为750,000盎司黄金和4,760万盎司白银，1999年Delamar钢厂的产量不详。从1977年开始至1998年底，德拉马地区的露天矿生产总共有625,000盎司黄金和大约4,500万盎司白银。这一产量来自Glen Silver、SommerCamp-Regan(包括北瓦尔和南瓦尔)和北德拉马地区开发的矿坑。1993年，Delamar矿的开采率为每天27216吨(30000吨)，每天的磨矿能力约为3629吨(4000吨)。1994年，Kinross开始在佛罗里达山区进行露天开采，同时继续从Delamar矿进行生产。从佛罗里达山区开采的矿石一直开采到1998年，在德拉马工厂进行加工。从1994年到1998年，佛罗里达山区的黄金总产量为12.45万盎司，白银总产量为260万盎司。

历史资源量和储量估算

此处所述的估计数是作为Delamar项目财产历史露天采矿和勘探的历史价值项目提出的。下文提出的历史估计被认为是相关的，因为它们是构成最初露天采矿基础的“矿石储量”、Kinross收购采矿作业时估计的“储量”以及露天采矿作业关闭时估计的“资源”。分类术语如原始参考文献中所述，但这些类别不符合NI 43-101和加拿大采矿、冶金和石油学会(CIM定义标准)中规定的已测量、指示和推断的矿产资源分类。Delamar报告的相关作者没有足够的信息来理解这些历史类别与CIM定义标准有何不同。此外，Delamar报告的相关作者尚未完成足够的工作，无法将这些历史估计归类为当前矿产资源量或储量，INCELA没有将这些历史估计视为当前矿产资源量或储量。Delamar报告的相关作者不知道用于准备历史估计的关键假设、参数和方法。历史估计已被Delamar报告中描述的当前矿产资源和储量估计所取代，因此它们不能被升级或核实为当前矿产资源或储量。因此，这些估计只与历史背景有关，不应依赖。

地球资源勘探司在1974年编写的一份可行性研究报告中首次报告了历史上的“矿石储量”。据估计，SommerCamp和North Delamar地区共有412.4万吨“矿石储量”，平均品位分别为142.29克银/吨和1.58克金/吨，约1,880万银盎司和210,000金盎司。

于1993年Kinross收购Delamar的业务和物业时，Elkin(1993)估计Delamar矿区1992年年底的储量约为933.5万吨，平均银和金品位分别为55.86克银/吨和0.72克金/吨。在1998年底由于金属价格低迷而停止开采之后，Kinross报告了估计的资源量和无储量840.6万吨，平均银和金品位分别为32.05克银/吨和1.25克金/吨。

2017年10月，Integra对Delamar项目进行了初步矿产资源评估。本公司其后于2018年3月更新矿产资源估计。2019年6月，Integra完成了2019年技术报告，其中包括Delamar项目的最新矿产资源估计，其中包括Delamar和佛罗里达山区矿藏。2019年PEA是基于2019年技术报告中更新的矿产资源估计。2022年3月，该公司提交了Delamar报告，其中包括最新的矿产资源估计和初步矿产储量估计。矿产资源和储量估计数载于“矿产资源和储量下文和Delamar报告中所列的PFS是基于矿产储量估计。

地质背景与成矿作用

Delamar项目位于中中新世哥伦比亚河-斯蒂恩斯洪水玄武岩省东缘附近的Owyhee山脉和Snake River平原的西缘。Owyhee山脉构成了一个主要的中中新世喷发中心，一般由中中新世玄武岩流侵入并覆盖在中中新世流纹岩脉、穹隆、流和凝灰岩之上，发育在晚白垩世花岗岩的侵蚀表面上。

Delamar矿区和矿化带位于一个弧形的近圆形阵列内，由重叠的斑岩和流带流纹岩流和穹顶组成，覆盖在共生的前驱火山碎屑矿床之上，形成当地的凝灰岩环。INCELA将斑岩和条带流纹岩流及纬线解释为沿区域规模的西北向构造布设的复合流动穹顶和岩脉。在佛罗里达山区，流带流纹岩流和穹顶穿过并覆盖着一个凝灰岩角砾岩单元，该单元覆盖在玄武质熔岩流和晚白垩世花岗岩之上。

金银矿化以两种不同但相关的类型出现：(I)相对连续的、充填石英的裂隙脉，它们是19世纪末和20世纪初地下采矿的焦点，主要赋存于玄武岩和花岗闪长岩中，其次赋存于上覆的长英质火山单元中；(Ii)较宽的可大量开采的密集石英细脉和石英胶结热液角砾岩脉，它们各自横向和垂直方向仅连续几米/英尺，宽度主要小于1.3厘米(0.5英寸)--主要赋存于充填石英的裂隙外围和上方的流纹岩和纬岩中。第二种类型的矿化是在20世纪末Delamar和佛罗里达山区作业的露天矿坑中开采的，主要赋存于长英质火山单元。

裂隙脉以北西向为主，充填石英，并伴有不同量的毒砂、绢云母或粘土、±次方解石。静脉宽度从几厘米到几米不等，但静脉横向和垂直持续长达数百米。主要的银和金矿物有硫锰矿、银银矿、辉银矿、红宝石银、自然金和银矿、自然银、银精矿和针铁矿。某些矿脉中含有数量不等的黄铁矿和铁黄铁矿，以及极少量的黄铜矿、闪锌矿和方铅矿。含金和含银的矿物一般都是非常细粒的。

存款类型

根据蚀变类型、矿脉性质、蚀变和矿脉矿物学以及地质背景，Delamar项目的金银矿化可以在火山赋存、低硫化类型的浅成热液模型的背景下得到最好的解释。该模型起源于De Lamar-Silver City地区，由Lindgren(1900)根据他对De Lamar和佛罗里达山矿矿脉和蚀变围岩的第一手研究开发出来的。该地区各种矿脉结构、矿化和蚀变特征，以及贱金属含量低，是当今世界上典型的低硫化浅成热液矿床。Delamar项目的矿化寄主岩石环境类似于下图所示的简单模型，下部玄武岩序列占据了下图所示火山-沉积岩的地层位置。在这个模型中，该地区的里程碑式部分似乎位于表面烧结梯田内和附近。

低硫浅成热液成矿系统的示意图模型

在内华达州的盆地和山脉省以及世界其他地方，也有许多其他类型的矿床。一些与Delamar项目地质相似的著名低硫化浅成热液金和银矿包括内华达州过去生产的Rawhide、Sleeper、Midas和Hog Ranch矿。迈达斯地区的富硒矿脉与Delamar项目中已知的矿脉类似，但方解石的含量要丰富得多。在Delamar项目和Midas项目中，浅成热液成矿作用与流纹岩火山作用同时发生，并在玄武岩火山作用之后不久，发生在中新世。

探索

钻探以外的勘探工作包括地形和地球物理调查、航空磁力调查、激电/电阻率调查、岩石和土壤地球化学采样、地质制图、数据库开发和核查以及横断面地质建模。这项工作的结果和解释被应用于Delamar报告中的矿产资源估计。

钻探

截至Delamar报告的生效日期，矿产资源数据库包括来自2,836个孔的数据，总计337,268米(1,106,522英尺)，由Integra和各种历史运营商在Delamar和佛罗里达山区钻探。

历史上的钻探于1966年至1998年完成，包括2625个孔，总钻探长度为275,790米(904,821英尺)。历史上的大部分钻探是使用RC和传统的旋转方法完成的；总共使用钻石岩芯(“岩心”)方法钻出了106个历史孔，总长度为10,845米(35,581英尺)。历史上大约74%的钻井是垂直的，包括所有历史上的常规旋转孔。在Delamar，历史上钻探的总计量的很大一部分后来是在露天作业期间开采的。

Integra于2018年开始钻探。截至2020年12月底，Integra在特拉马州和佛罗里达州山区总共钻了60个RC孔、140个芯孔和11个从RC开始并带岩心尾部的孔，总计61,478米(201,699英尺)。除了一个以外，所有的整体孔都是成角度的。Integra的钻探一直持续到2021年，但2021年的钻探都不包括在Delamar报告中用于评估当前矿产资源的矿产资源数据库中。

在已知钻井方法的历史孔中，602个Delamar地区的孔是用RC钻的，438个是用常规旋转法钻的，60个是岩心孔。德拉马地区74%的历史洞穴是垂直的。在佛罗里达山区，961个历史孔是用RC方法钻的，58个是用传统旋转法钻的，46个是用钻石芯法钻的；只有不到10%的历史孔是垂直的。传统的旋转孔在这两个区域都没有角度。总共使用取心方法钻了106个洞，总长度为10,822米(35,505英尺)，占总钻探面积的3.9%。德拉马地区所有历史上的井下深度中值为91米(298.6英尺)，佛罗里达山区的中值深度为123米(403.5英尺)。

用旋转(RC或常规)方法钻孔时，井下污染一直是一个令人担忧的问题。当来自钻孔底部上方的钻孔壁上的物质与在钻孔底部的钻头面上提取的样品并入时，就会发生污染。如果在钻井过程中存在大量的水，则井下污染的可能性大大增加，无论这些水是来自地下来源还是由钻探者注入。在传统的旋转钻孔中，样品沿着钻杆和已钻孔壁之间的空间返回地面，这类钻孔特别容易受到井下污染，但在Delamar项目中，由于旋转钻孔的深度和垂直方向较浅，而且大量旋转数据是在历史采矿作业期间开采出来的，这些担忧受到了限制。

地雷开发协会(REPEC)的一个部门(“MDA”)审查的一些钻孔日志被发现有关于钻井过程中存在水的注释，以及偶尔关于钻井难度和样本大小的评论。因此，Integra从历史钻探记录中全面汇编了样品质量信息，这些信息包括关于相交地下水和/或钻探注入流体的记录笔记，MDA在Delamar项目矿物资源建模中使用了这些信息。

Delamar地区数据库中完全缺乏历史孔的井下偏差调查数据，而佛罗里达山区数据库包括33个RC和4个岩心孔的井下偏差数据。虽然这种数据的缺乏在1990年代之前的钻井中并不少见，但缺乏偏差数据在一定程度上增加了钻探样品在深度的确切位置的不确定性。然而，在Delamar地区，四分之三的钻孔的垂直方向、一般较浅的井下深度以及部分基于历史钻孔数据的任何潜在未来采矿作业可能的露天性质，在很大程度上缓解了这些不确定性。这种不确定性虽然仍然很小，但在佛罗里达山区更加明显，那里大约80%的历史洞穴是倾斜的，而且洞穴通常比德拉马地区的略长一些。考虑到未来任何可能的采矿作业都将部分依赖于历史钻探数据的可靠性，这将需要露天采矿方法，因此，由于缺乏井下勘测，钻探样品的位置可能不准确，因此不被认为是一个重大问题。

在急倾斜的钻孔与急倾斜的矿化相交的情况下，例如在SommerCamp地区的部分地区，来自垂直钻孔的金和银截获物的井下长度可能会大大夸大真实的矿化厚度，因为垂直钻孔几乎完全是历史上的钻孔。然而，目前矿产资源量估算中采用的建模技术完全缓解了这种影响，这些技术将所有截距限制在适当尊重已知和推断的地质控制和矿化厚度的明确解释的域内。

Delamar和佛罗里达山区数据库中的绝大多数样本段的井下长度为1.52米(5.0英尺)。这一样品长度被认为适合于近地表矿化风格，这是德拉马和佛罗里达山区目前矿产资源的特征。

除了在评估Delamar项目矿产资源时确定的上述样本质量和去除使用的受影响样本外，Delamar报告的相关作者不知道有任何样本或样本回收因素对钻孔数据的准确性和可靠性产生重大影响，并认为钻探样本具有足够的质量，可满足Delamar报告使用的目的。

抽样、分析和数据验证

历史抽样、分析与数据验证

Delamar报告的相关作者不知道在1977年露天采矿作业开始之前采用的样品制备程序或样品安全协议，尽管对历史文件的进一步详细审查可能会在未来产生这类信息。

根据1993年的一份历史报告，直到这份矿石储量报告之日，矿山实验室的样品制备程序一直保持相对稳定。在钻探现场切割钻屑，以获取重约4.5公斤(10磅)的样本。当样品被送到矿山实验室时，样品被干燥并粉碎到-10目。然后将体积为150 mm(9.15立方英寸)的裂片粉碎成90%通过100目的纸浆。在报告发表之日，从这些纸浆中提取了1个化验吨(30克)(1.06盎司)的等分进行分析。

Delamar报告的相关作者不知道在Delamar项目的各种历史钻探计划期间实施的任何具体样品安全协议。然而，Delamar地区数据库中约75%的钻探数据和佛罗里达山区98%的钻孔数据来自露天采矿作业开始后进行的钻探。在采矿作业期间完成的钻探和取样很可能是在有管制出入的地区进行的。

直到1988年，室内检测仍采用MIBK AA方法。从大约1988年到露天采矿作业结束，矿山实验室的所有分析都是使用标准的火灾分析方法完成的。

整合性抽样、分析和数据验证

INCELA的RC和岩心样品每天由钻井承包商或INCELA人员从钻探现场运送到INCELA位于Delamar矿的测井和岩心切割设施。在将RC样品送到安全的伐木和岩心切割设施之前，允许在钻探现场干燥几天。

2018年、2019年和2020年岩心样品段主要是在测井和样品储存区由Integra地质学家和技术人员在测井和拍照后纵向锯成两半。在某些情况下，岩芯被锯成四个季度。将1/2或1/4岩芯的采样间隔放入带编号的样本袋中，剩余的岩芯被放回岩芯盒并储存在现场的安全区域。核心样品袋被关闭并放置在安全的保管区，等待被送往分析实验室。

Integra的所有岩石、土壤和钻井样本都是在内华达州斯帕克斯的美国化验实验室(AAL)准备和分析的。AAL是一家独立的商业实验室，自2020年12月1日起获得国际标准化组织/国际电工委员会测试和校准实验室标准17025：2017年的认证。钻探样品由Integra的第三方卡车承包商从Delamar矿的采伐和样品储存区运送到AAL。

土壤样品被筛选到-80目，用于AAL的多元素分析。MDA没有关于Integra土壤和岩石样品制备方法和程序的其他信息。

AAL对Integra收集的土壤和地表岩石样本使用了相同的主要分析方法。金的测定是通过60克(2.12盎司)等分与电感耦合等离子体光发射光谱分析(ICP)完成的火试金融合而完成的。银和44种主要、次要和痕量元素在0.5克(0.018盎司)等分的5酸消解后，用电感耦合等离子体质谱(“ICPMS”)进行测定。分析结果超过10g Au/t的岩石样品通过30克(1.06盎司)等分的火试金熔融和重量法完成重新分析。大于100g Ag/t的样品也被重新分析-30克等分的火试熔法与重量法完成。一些岩石样品用金属屏火焰分析程序进行了金的分析。

2018年和2019年钻探的RC样品在抵达AAL的Reno设施后被干燥。干燥样品被粉碎到-6目大小，然后滚动粉碎到-10目。1公斤(2.205磅)的-10目材料的裂片被粉碎到95%通过-150目。在AAL对60克等分的1公斤纸浆进行了金的分析，主要是通过火焰试金熔融和电感耦合等离子体处理。用5-酸消化0.5克等份后，用电感耦合等离子体发射光谱仪和电感耦合等离子体质谱仪测定了银和44种常量、次要和微量元素。测定超过10g Au/t的样品通过30克等分的火试金熔融和重量法完成重新分析。大于100g Ag/t的样品也被重新分析-30克等分的火试熔法与重量法完成。选定的RC样品用金属屏火试金法进行金分析。

Integra的2018、2019和2020年的核心样品是在AAL制备的，并使用与Integra的RC样品相同的方法进行金、银和多元素的分析。

集成质量保证/质量控制计划

作为INTERA质量保证/质量控制程序的一部分，粗空白材料、经认证的标准物质(“CRM”)和RC现场副本被插入钻探样品流中。空白材料由大约每隔10分钟插入一次的粗碎玄武岩组成。^这是样本。商业CRM以大约每10次的频率作为纸浆插入^这是样本。

Integra的样品准备和分析是在一家知名的认证实验室进行的，Delamar报告的相关作者认为样品安全和保证/质量控制程序是足够的。

数据验证

Delamar和佛罗里达山区的当前资源钻孔数据库的历史部分是由矿产资源管理局使用Delamar矿的原始数字数据库文件创建的，这一信息经过了矿产资源管理局和Integra的广泛核查措施。钻孔数据库的完整部分是由钻井局使用原始数字分析证书直接创建的，在化验表的情况下使用原始数字分析证书，在钻箍和井下偏斜表的情况下对照原始数字记录进行核对。通过Delamar报告总结的这些和许多其他核查程序，Delamar报告的相关作者已经核实了Delamar项目数据作为一个整体是可以接受的，正如Delamar报告所使用的那样。

选矿和冶金试验

从1977年至1992年底的历史露天采矿作业的磨矿生产记录中获得了有关德拉马地区金银矿化的磨矿和随后的氰化浸出的有用信息。在此期间，所有矿石均从Delamar地区开采，经粉碎、研磨和氰化浸出，然后用锌粉沉淀，并对沉淀物进行内部熔炼，以生产银金矿。浸出后，固体被浓缩到一系列的五个浓缩罐中，然后泵送到尾矿库。在矿山关闭期间，尾矿被部分脱水，并用一层层粘土和土壤覆盖，作为矿山复垦计划的一部分。

从1977年至1992年，Delamar地区从1,168.6万吨矿石中生产了421,300盎司黄金和约2,600万盎司白银，矿石的平均磨头品位分别为1.17克Au/t和87.1克Ag/t。数据依赖于矿山运营前15年的磨矿回收率，平均黄金96.2%，白银79.5%。应该指出的是，Elkin(1993)推测，“根据历史记录和实验室测试，金的冶金回收率预计为94%，银的冶金回收率为77%。”

通常在2018年至2021年期间在McClelland实验室进行的Integra冶金测试已被用于选择首选的加工方法，并评估Delamar和佛罗里达山区的氧化物、混合和非氧化物矿化的回收率。本次测试使用的样品，主要是2018至2020年的钻孔复合材料，被选为代表Delamar和佛罗里达山区当前矿产资源中包含的各种材料类型。选择复合材料来评估面积、深度、等级、氧化、岩性和蚀变对冶金响应的影响。

对Delamar和佛罗里达山区的钻芯复合材料以及Delamar地区的大块样品进行的瓶滚和柱浸氰化试验表明，这两种矿床的氧化物和混合物质类型都可以通过堆浸氰化处理。这些材料通常受益于相对精细的粉碎，以最大限度地提高堆浸回收率，并选择80%-12.7 mm(0.5英寸)的进料尺寸为最佳。这两个矿床(Delamar和佛罗里达山区)的氧化物矿化预期堆浸金回收率一直很高(70%-89%)。混合矿化的堆浸金回收率预计在佛罗里达山区平均为72%，在Delamar地区为45%至63%。预计从佛罗里达山区氧化物和混合原料中堆浸出的银的平均回收率分别为49%和47%。预计从Delamar地区原料中堆浸出的银回收率变化很大(11%至74%)，但总体较低。Delamar地区的很大一部分氧化物和混合矿化将需要使用水泥进行团聚预处理，因为粘土含量较高。佛罗里达山区的堆浸材料预计都不需要团聚。

冶金试验(主要是浮选和搅拌氰化)表明，德拉马区非氧化物材料对中等磨矿粒度(150微米)的浮选反应良好，可将金和银回收到浮选精矿中。所产生的浮选精矿在经过非常精细的再磨(20微米)以回收含银之后，对氰化浸出反应良好。浮选精矿的氰化浸出也可回收部分金，但回收率普遍较低。矿物学检查和冶金测试表明，这些材料中含有大量的金，这些金被锁定在硫化矿物颗粒中，这需要对硫化矿物(如Albion法)进行氧化预处理以释放金，然后才能获得高氰化的金回收。在计划中的磨矿回路中，Delamar区非氧化物矿化的预期回收率为金的28%至39%和银的64%至87%。

冶金测试表明，佛罗里达山区的非氧化物矿化通过中等磨矿粒度(150微米)的浮选升级反应良好，而从所产生的精矿中氰化金银的回收率可以通过非常精细的再磨矿(20微米)来最大化。与Delamar地区非氧化物原料相比，不需要对所含硫化物矿物进行氧化预处理，即可从佛罗里达山区非氧化物饲料中实现高氰化金回收。计划中的磨矿回路中佛罗里达山区非氧化物矿化的预期回收率因给矿品位而异，但一般都很高，最高回收率为87%的金和77%的银。

Delamar报告的相关作者回顾了2018年至2021年的历史冶金研究和冶金研究，并得出结论，考虑到Delamar项目开发阶段和截至Delamar报告生效日期完成的测试的规模，2018至2021年冶金研究期间使用的样本具有合理的代表性。然而，随着Delamar项目的推进，将需要对从矿床部分收集的样品进行进一步的测试工作，特别是那些在冶金响应中表现出高度变异性的样品。除本文和Delamar报告中讨论的情况外，Delamar报告的相关作者并不知道任何加工因素或有害因素可能对潜在的经济开采产生重大影响。

矿产资源和储量

矿产资源评估

对Delamar项目的佛罗里达州山区和Delamar地区的矿产资源进行了估计。这些黄金和白银资源是通过以下方式模拟和估计的：

为了满足坑内资源最终具有合理的经济开采前景的要求，使用下表中总结的参数对Delamar和佛罗里达山区进行了矿坑优化：

坑道优化成本参数

按矿床和氧化态进行矿坑优化金属回收

据估计，Delamar项目矿产资源通过以下方式反映潜在的露天开采和加工：Delamar和佛罗里达山区氧化物和混合材料的粉碎和堆浸；Delamar地区非氧化物精矿的磨矿、浮选、超细再研磨和Albion氰化物浸出加工；以及佛罗里达山区非氧化物材料的磨矿、浮选、超细再研磨和搅拌氰化浸出。为了满足露天矿最终经济开采前景合理的要求，使用上表中总结的参数对Delamar和佛罗里达山区进行了矿坑优化，并使用产生的矿坑来约束Delamar项目矿产资源。

使用这些优化参数创建的坑壳被应用于约束Delamar项目矿产资源。矿场内矿产资源进一步受到以下限制：对优化矿坑内编码为氧化物或混合矿块的所有模型区块的黄金当量下限为0.17克/吨，Delamar地区为非氧化物矿块的金当量下限为0.3克/吨，佛罗里达山区为非氧化物矿块的金当量下限为0.2克/吨。仅用于应用矿产资源下限的黄金当量品位是金属价格和金属回收率的函数，回收率因矿床和氧化状态而异(见上表)。

下表汇总了Delamar项目矿产资源总量，包括Delamar和佛罗里达山区。Delamar项目矿产资源包括本文讨论的矿产储量。不属于矿产储备的矿产资源没有显示出经济可行性。

Delamar项目金银资源总量

(一)矿产资源的生效日期为2021年3月1日。

(2)报告的矿产资源包括矿产储量。

(三)不属于矿产储量的矿产资源不具备经济可行性的。

(4)四舍五入可能导致吨、品级和所含金属含量之间的微小差异。

(五)矿产资源评估可能受到地质、环境、许可、法律、所有权、税收、社会政治、营销或其他相关问题的重大影响。

特拉马州和佛罗里达州山区的黄金和白银资源在下表中分别报告。

德拉马和佛罗里达山区的金银资源

德拉马矿藏

Delamar项目总数

(1)矿产资源的生效日期为2021年3月1日。

(2)矿产资源报告包括矿产储量。

(3)不属于矿产储备的矿产资源没有显示出经济可行性。

(4)四舍五入可能会导致吨、品位和所含金属含量之间的细微差异。

(5)矿产资源的估计可能会受到地质、环境、许可、法律、所有权、税收、社会政治、营销或其他相关问题的重大影响。

矿产储量估算

对Delamar项目的佛罗里达州山区和Delamar地区的矿产资源进行了估计。Delamar报告的相关作者使用已测量和指示的矿产资源作为基础，确定了Delamar和佛罗里达山区的矿产储量。矿产储量的定义是首先利用经济参数和矿坑优化技术确定最终矿坑界限。然后，将优化后的坑壳用于指导坑道设计，以允许设备和人员进入。Delamar报告的相关作者随后考虑了采矿、加工、冶金、基础设施、经济、营销、法律、环境、社会和政府因素，以确定估计的矿产储量。

用于估算矿产储量的经济参数和边际品位见下表。对于佛罗里达州山区和Delamar地区的氧化物和混合材料，总体浸出工艺速度计划为每年35,000吨(38,581吨)或12,600,000吨(13,889,123吨)。Delamar地区的浸出加工还将包括结块。最初将只加工氧化物和混合材料，然后从第3年开始，非氧化物将通过一个工厂进行加工，该工厂将以每年6,000吨(6,614吨)或2,160,000吨(2,380,992吨)的速度运行。

所应用的下限等级反映了加工材料的成本以及G&A和递增运输成本。请注意，版税内置在块值中，并在确定是否处理材料时考虑在内。虽然Delamar地区的非氧化物盈亏平衡边际品位将根据适用成本为每吨11.44美元，但为提高项目的经济业绩分配了15.00美元的边际品位。

德拉马和佛罗里达山区经济参数

GMV=金属总价值；COG=边际品位。

Delamar项目所有矿场阶段的已探明和可能矿产总储量为123,483,000吨，平均品位为0.45克Au/t和23.27 g Ag/t，其中1,787,000盎司黄金和92,403,000盎司白银。矿产储量的参照点是将原料送入破碎机的点。

特拉马州和佛罗里达州山区已探明和可能的矿产总储量

佛罗里达山区氧化物浸出截止品位为3.55美元/吨。

佛罗里达山区混合浸出品位为4.20美元/吨。

佛罗里达山区非氧化物厂的截止品位为10.35美元/吨。

Delamar地区氧化物浸出截止品位为3.65美元/吨

德拉马地区混合浸出截止品位价值为4.65美元/吨。

德拉马地区非氧化物磨矿截止品位为15.00美元/吨。

(4)矿产储量的参照点是材料被送入破碎机的点。

(5)矿产储量估算的生效日期为2022年1月24日。

(6)这里报告的所有盎司代表金衡盎司，“g Au/t”代表每黄金吨的克，“g Ag/t”代表每银吨的克。

(7)由于四舍五入的原因，列可能不会求和。

(8)矿产储量的估算可能会受到地质、环境、许可、法律、所有权、税收、社会政治、营销或其他相关问题的重大影响。

(9)使用的能源价格为每加仑柴油2.5美元和每千瓦时0.065美元。

采矿作业

Delamar报告中介绍的PFS考虑了Delamar和佛罗里达山区的露天采矿。矿业将使用23立方米(30立方码)的液压铲和13立方米(16.7立方码)的装载机来装载136吨的载重卡车。运输卡车将把废物和矿石运出矿坑，运往倾倒地点。由于矿石运输的长度，矿石将储存在矿坑附近，然后装入铁路系统，该系统将把矿石输送到破碎机中。铁路运输系统将根据需要配备运输卡车。

废物将被储存在佛罗里达州山区和德拉马地区附近的废石储存设施(WRSF)中，并在可用的情况下回填到坑中。具有里程碑意义的矿坑是个例外，该矿坑的废料将被充分利用，用作尾矿储存设施(“TSF”)的建筑材料。

生产调度是使用Geovia的MineSch™(2021年版)软件完成的。已探明和可能的矿产储量以及矿井内的废料设计被用来安排矿山生产。生产计划考虑通过粉碎和堆浸处理Delamar和佛罗里达山区氧化物和混合材料，Delamar地区的一些材料在浸出之前需要团聚。Delamar和佛罗里达山区的非氧化物材料将采用浮选处理，然后对浮选精矿进行氰化浸出。

一个自主的铁路或轻轨运输系统将被用于将矿石从露天矿坑运输到破碎机设施。与典型的卡车运输相比，利用Railveyor系统可以实现成本节约。该系统与规划中的太阳能和液化天然气微电网相结合，将减少Delamar项目的总体燃料消耗和碳足迹。

PFS已经承担了所有者开采，而不是更昂贵的合同开采。生产进度表与其他效率系数、性能曲线和生产率一起被用来制定主要采矿设备实现生产进度表所需的第一主要工时。主要采矿设备包括钻机、装载机、液压铲和拖车。除了主要的采矿设备外，还需要支持、爆破和矿山维护设备。

处理和恢复操作

正在处理中

PFS设想使用两种工艺方法回收金和银：

1.较低品位的氧化物和混合料将采用氰化物碎石堆浸处理；以及

2.采用先磨后浮选、浮选精矿超细磨的方法处理无氧化物物料，用于搅拌氰化浸出。

堆浸和碾磨矿石将来自佛罗里达州山区和德拉马地区。堆浸作业和碾磨作业的孕液将由同一家美林-克劳锌渗锌厂处理。在运行的头两年，处理将从堆浸开始。较高品位非氧化矿的磨矿将于投产第三年开始。

佛罗里达山脉和德拉马地区的氧化物和混合矿石类型都已被证明可以在粉碎后进行堆浸处理。材料将分三个阶段以每日35,000吨的速度粉碎到比(P80)12.7毫米(0.5英寸)细80%的标称尺寸。预计Delamar地区约45%的矿石需要团聚。

粉碎和准备好的矿石将使用陆上传送带转移到堆浸垫上，并使用便携式或蚱蜢传送带和径向堆放系统堆放在堆上。孕妇浸出液将在堆浸的基础上收集，并转移到美林-克劳加工厂，通过锌沉淀回收贵金属。沉淀物将经过过滤、干燥和冶炼，以生产金银金条，然后运往异地。

研磨过程将首先将矿石初步粉碎至标称P80为120毫米(4.72英寸)，然后在SAG磨机-球磨机回路中研磨至150微米的P80。球磨机排出的水将被泵送到水力旋流器，水力旋流器溢流进入浮选，底流返回球磨机。该厂的名义产能为每日6000吨。

浮选流程将产生一种硫化物精矿，从矿石中回收金银。浮选精矿在搅拌浸出槽中浸出之前，将被重新研磨到标称为20微米的P80。孕妇的溶液将使用采用脱水旋风分离器和浓缩器的CCD电路进行分离。然后，怀孕的溶液被送往美林-克罗工厂和黄金冶炼设施，生产黄金和白银金条。

浮选尾矿流将被浓缩并泵送到尾矿储存设施。精矿浸出残渣将被送往氰化物销毁，然后储存在单独的精矿浸出尾矿储存设施中。

恢复

回收是根据Delamar报告的有关作者的建议进行的。恢复情况如下表所示。氧化物和混合回收采用了氧化物和混合料的碎堆浸出，以及非氧化物的浮选磨矿。佛罗里达山区非氧化物材料采用回收方程式和方程式分别按金、银品位估算回收率。

德拉马和佛罗里达山区的复苏

方程式1佛罗里达山区黄金回收

其中：最大回收率=87%

方程式2佛罗里达山区白银回收

其中：最大回收率=77%

请参阅“选矿和冶金试验“上图。

基础设施、许可和合规活动

项目基础设施

已经为Delamar项目开发了基础设施，以支持采矿和加工业务。这包括通往设施的通道、电力供应、铁路、通讯、堆积层、加工厂和附属建筑。这还包括矿区内的运输道路以及矿山废物储存设施。

通往Delamar项目的主要通道是从俄勒冈州约旦谷出发的碎石路，就像以前在Delamar开采时使用的那样。现有的Delamar项目工地通道位于Henrietta Ridge的东侧，从横跨约旦河的Delamar路延伸到现有的填海Kinross尾矿库的西侧。这条现有的工地通道预计将无法使用，因为它靠近拟议的里程碑坑道和Delamar West WRSF。因此，本PFS建议将工地通道迁至Henrietta Ridge西侧。

Delamar地区矿山和佛罗里达山区之间的运输道路通道将需要改善，以便与拟议的采矿设备一起使用。这一通道将用于运送所有消耗品以及任何所需的建筑材料和设备。这也将是在佛罗里达山区工作的所有人员的主要通道。

Delamar项目设施的电力需求目前估计为13.5兆瓦，用于初始堆浸工艺操作，以及9.8兆瓦的额外负荷用于磨机电路。需求将根据每种矿石类型的加工数量而有所不同。预测该矿的平均负荷为11.6兆瓦(表18.1)，峰值需求为23.4兆瓦。终身用电量估计为180万兆瓦时。

Delamar项目现场现有的电力基础设施由爱达荷州电力公司运营的一条69千伏输电线路组成。将需要对现有电力基础设施进行重大升级，以满足与Delamar项目相关的预期负荷增加，包括建造新的138千伏输电线路、变电站和分流站升级。为了减少能源基础设施的资本支出，确保电力供应弹性并减少排放，Integra计划通过带有太阳能发电系统和LNG工厂的现场微电网为该项目供电。

Delamar项目将利用Railveyor轻轨运输系统将矿石从露天矿坑运输到破碎机设施。铁路运输系统是由运输列车、轻轨、电力驱动站和材料装卸站组成的自主式材料运输系统。该系统的功能类似于传送带，但设计为模块化和可重新定位，从而提高了操作灵活性并降低了成本。通过利用Railveyor系统，Delamar项目拥有一个独特的机会，与典型的卡车运输相比，它可以实现成本节约，同时降低总体燃料消耗和碳足迹，并实现许多通常需要现场人员的基本功能的自动化。

堆浸垫(“HLP”或“HLP”)将位于粉碎设施的北部，位于第3、4、9和10段，第5镇向南，第4区向西。该遗址向北向约旦河倾斜，平均坡度为12.5%。该计划将分两期兴建。第一期工程将在当地被称为雅各布斯山脊的地物上建造，并进入西面的一个毗邻山谷(在此称为“未命名的峡谷”或“山谷”)。该遗址通常被玄武岩覆盖，玄武岩上覆盖着一层薄薄的堆积层，来自玄武岩和凝灰岩夹层的风化。HLP的上部为斑状熔岩熔岩流。雅各布斯山脊垫区的北部被中新世流纹岩岩墙或岩塞覆盖。1988年，在该遗址的雅各布斯山脊部分进行的岩土钻探发现，风化凝灰岩的不连续层具有较低的剪切强度。最初在现场西侧的螺旋钻探计划没有遇到雅各布斯山脊上遇到的凝灰岩物质。

HLP第二阶段将包括垫层向西延伸，并在雅各布斯山脊垫层西侧和第一阶段谷垫层东侧之间的区域进行捆绑。第二阶段的建设将提前两年开始，假设在运行的第三年需要延长的垫片。第二阶段的施工将按照相同的活动顺序进行，并将增加约30%的垫层占地面积。将放置于HLP的矿石总量介于9,500万吨至100,000,000吨之间，其中可能包括最多2,000,000吨放置于第一期矿场Jacobs Ridge部分南端的矿石，以尽量缩短从放置于矿场的最终矿石中回收矿石的时间。

Delamar项目的主要浮选TSF将位于新厂址以西约6.0公里(3.7英里)的屠宰场峡谷，位于第30和31段，南4镇，4号范围西，第25和36段，南4镇，5号范围西。屠宰场峡谷是一个天然的排水系统，主要在州立和BLM土地上向南下降。TSF将是一个分区的土石方路堤，位于约旦河汇合处以北约1公里(0.6英里)处的山谷狭窄处。屠宰场Gulch TSF将扣押未经氰化处理的浮选尾矿，因此不会根据IDEQ规则58.01.013进行衬里。土坝将按照爱达荷州大坝安全法规IDAPA 37-水资源部水资源分配局37.03.05-矿山尾矿库结构进行设计。

精矿浸出尾矿储存设施(“CLTSF”)将是一个占地26公顷(64.2英亩)的较小蓄水池，用于容纳磨矿过程中产生的浮选精矿，这些浮选精矿已被氰化物浸出以去除贵金属。为了帮助沉淀，这种细小的材料(20微米的P80)将与一小股较粗的浮选尾矿以大约1：1的比例混合。这个CLTSF的位置就在HLP的南面，在未命名的排水系统的头部。在该地点建造CLTSF将包括从雅各布斯山脊垫区放置填充物以提供初步的雨水存储，然后在第二年安装一个衬垫系统，该系统将满足IDEQ规则58.01.13-氰化矿石处理规则的衬里要求。根据规定，衬里系统将由61厘米(24英寸)压实粘土覆盖和80密耳厚的HDPE衬里组成-或经批准的同等材料。TSF的下游一侧将受到放置在HLP南端的粉碎矿石的限制。将在矿石上放置一层土工布，以使CLTSF的排水进入矿石，以加强在运营期间和关闭后尾矿的固结。多余的流体将从蓄水池表面排出，并被泵回水箱，重新引入工艺水流中。由于这一蓄水池将按照IDEQ氰化物规则建造，因此，由于HLP上的降水事件，该蓄水池还可用于临时储存含有氰化物的过剩流体。

拟议的堆浸设施将位于德拉马和佛罗里达山区矿坑之间。主要的破碎机和加工设施将设在高压泵的南边。矿石将从初级破碎机输送到相应的氧化物或非氧化物粗矿石库存。

WRSFs以及回填区是为加油站设计的，以容纳从不同矿坑阶段开采的废物。佛罗里达山区计划进行一个单一的WRSF设计，同时在佛罗里达山区的第一阶段和第二阶段坑中建立两个回填垃圾场。佛罗里达山区第一阶段的材料将被放置到主要的WRSF中。第二阶段的废物也将被放入主要的WRSF，但坑的一些上部区域将回填一些废物。第三阶段的废物计划放入可利用的回填垃圾场，而其余的废物将放入佛罗里达山区WRSF。WRSF的总容量为3220万立方米(4210万立方码)。剩下的2340万立方米(3060万立方码)的废物将被放入回填中。

为Delamar地区创建了三个WRSF设计，其中包括西部WRSF、东部WRSF和北部WRSF。西部和东部的WRSFs用于储存Delamar主一期矿坑的材料。这两个垃圾场设计都包括一条将被建在WRSFs中的道路，以允许通过Delamar Main和Sullivan Gulch坑的主要坑出口进行运输。东部WRSF通过更深的Sullivan Gulch 2期坑以南的山谷创建了运输道路。这条道路预计将在沙利文峡谷二期开采之前很久就建成。西德拉马WRSF的总容量为590万立方米(770万立方码)。道路建成后，东WRSF将向南扩展。东德拉马WRSF的总容量将为5000万立方米(6540万立方码)。

北部WRSF将位于主坑和沙利文峡谷坑以北的山谷中。这些废物将与沙利文峡谷坑废物一起用于主坑二期废物。北方WRSF的设计能力为2640万立方米(3450万立方码)。在可用的情况下，更多的废物将被放入主一期坑中，并从主二期坑中作为回填。额外的回填材料将被放置到沙利文峡谷一期采矿的主要二期矿坑中。

位于工艺设施PAD上或附近的其他建筑包括行政/变更大楼、变电站、分析实验室、美林-克劳工厂和水处理厂。

预计现场将有几口淡水井，满足Delamar项目的要求。淡水将储存在一个淡水/消防水箱中，该水箱将有专门用于消防的备用储水池。将利用淡水/消防水量的平衡来满足工艺和抑制矿尘的需求。

来自现场的雨水将作为接触式和非接触式雨水进行管理。非接触式暴雨是指不与矿石或矿山加工设施接触的水流。非接触式水流将在工地周围改道和输送，并直接排入现有的河道。接触雨水将在工艺内最大限度地利用，以使工艺保持中性平衡。如果工艺中有多余的接触水，多余的水将被送往水处理厂。项目现场有一个现有的水处理厂。已预留了额外的水处理能力，包括根据需要建立一个具有固体分离和处理的工厂，以便排放到现有的溪流渠道或在工艺系统中重复使用。

矿场人员需求见下表。这包括管理、挖掘和处理。此外，还将有大约80名额外人员在施工期间在现场工作。

矿山、流程和管理人员

环境研究

根据《国家环境政策法》和《环境保护局条例》，BLM对《公安条例》的审查和批准程序构成了一项联邦行动。因此，条例执行处若要处理“公安条例”，便须遵守“国家环境政策法”，并拟备环境评估或环境影响报告书。根据与BLM的讨论，INCELA预计环境影响报告书将被要求遵守《国家环境政策法》。

Integra已与合格的第三方签约，对所有现有的环境基线报告和从1979年至今汇编的数据进行环境充分性审查。此外，Delamar银矿于1987年批准了EA，该场地的前运营商于1995年批准了Stone Cabin矿的EIS。

2020年，Integra对所有现有环境信息进行了技术充分性审计，并开始收集地表水水文和质量、地下水水文和质量、地球化学、水权和岩土/工程。

地表水基线研究于2020年春季启动，地下水研究于2020年春季启动。2021年开始对场地特征进行岩土工程勘察，2020年开始进行野外地球化学和动力学测试，并将持续到2022年/2023年。

2021年，INCELA制定了某些研究计划，并与BLM和国家机构密切合作，完成了对初始环境基线工作计划的审查和批准。根据2021年研究计划和基线技术报告启动的基线调查正在进行中。2022年将进行更多的研究计划和数据收集。

数据收集和技术报告计划于2022年下半年完成。从历史上和目前来看，对整个德拉马矿区都进行了广泛的研究；因此，确保收集数据所使用的方法和分析的科学完整性，并最终进行有意义的分析，以便对各种备选办法进行合理的比较评估。

允许的

对于超过五英亩(2.02公顷)的地表干扰，矿场作业计划(“MPO”)将提交给BLM。MPO描述了项目建设、运营和关闭的操作程序。按照《废物管理条例》的要求，最高管理条例包括废石管理计划、质量保证计划、雨水计划、防止泄漏计划、填海计划、监测计划和临时管理计划。此外，还需要一份填海报告，以及关闭该项目所需的填海成本估算。MPO的内容以采矿计划设计和作为环境基线研究一部分而收集的数据为基础。MPO包括所有的采矿和加工设计信息和挖掘方法。BLM确定MPO的完整性，当完整性信函提交给提倡者时，《国家环境政策法》程序开始。RCE由BLM审查，债券在BLM发布关于MPO的决定之前确定。

当业务和基线调查完成，并且Delamar项目的业务和设计达到可以制定必要的详细程度的水平时，将提交Delamar项目的MPO。MPO的提交可能会在2023年上半年完成。

联邦机构对Delamar项目的任何MPO和填海计划的批准以及根据第404条的规定，都需要根据《国家环境政策法》进行环境分析。《国家环境政策法》要求联邦机构研究和考虑拟议行动可能对环境造成的影响，然后再采取任何必要的联邦行动，使该项目继续进行。

Delamar项目的目的和需要是进行露天采矿和矿石加工，这将扰乱项目区内809公顷(2 000英亩)非专利和专利采矿权和国有土地，以及完成填海和关闭活动，以及长期水处理，以便从估计矿产资源的矿化材料中生产银和金。因此，INCELA预计将需要一份《环境影响报告书》来满足机构的《国家环境政策法》的要求。

BLM将是编制《环境影响报告书》的联邦牵头机构，其他机构将是合作机构。环境影响报告书和相关的决策记录(“Rod”)有效地推动了整个许可过程时间表。

还需要其他几个联邦、州和地方县的授权和/或许可。

社会和社区

Delamar项目位于俄勒冈州边境附近的奥威希县农村。最近的主要社区是俄勒冈州马赫尔县的约旦谷。这个社区主要是以农业为基础的经济。然而，当该矿之前在20世纪80年代和90年代运营时，许多员工住在约旦谷。

资本和运营成本

资本成本

下表汇总了Delamar项目的估计资本成本。LOM的总资本成本估计为5.895亿美元，其中包括3.076亿美元的生产前资本(包括营运资本和填海债券)，以及2.818亿美元的扩建和持续资本。持续资本包括3080万美元的填海成本。估计资本成本包括销售税、工程、采购和建筑管理(“EPCM”)和应急费用。

资本成本汇总

(1)资本成本包括或有成本和EPCM成本。

(2)采矿设备包括运输成本。

(3)主要采矿设备由设备供应商提供融资，首期10%；本金支付计入维持资本列，利息支付计入运营成本。

(4)本表所列持续资本包括扩建资本(非氧化物工厂)和支付采矿设备租赁本金(见上文注3)。

(5)营运资金在第17年返还。

(6)现金押金=保证金要求的20%。在回收完成后释放。

(7)采矿设备和设备的残值。

下表显示了Delamar项目的LOM运营成本估算。LOM的运营成本估计为每吨加工12.93美元。这包括采矿成本，估计为每吨采矿1.9美元。总现金成本估计为每盎司AuEq 923美元¹而现货层面的AISC估计为每盎司AUEQ 955美元。

运营和总成本汇总

(1)副产品成本以每盎司黄金与白银一起销售的美元表示。

(2)联产成本以美元/黄金当量盎司表示。

经济分析

Delamar项目的PFS经济亮点包括：

• 初期建设期预计为18个月；
• 税后净现值(5%)为4.078亿美元，税后内部收益率为27%，分别采用每盎司1,700美元和21.5美元的黄金和白银价格；
• 税后回收期3.34年；

• 1至8年级AuEq²平均产量为163,000盎司(平均121,000盎司金/年和3,312,000盎司银/年)；
• 第1至16日8月Eq平均产量为110,000盎司(平均71,000盎司Au/年和3,085,000盎司银/年)；
• 税后LOM累计现金流为6.893亿美元；
• 生产期间年均税后自由现金流为5980万美元。

下图显示(I)年度经营税后现金流；(Ii)按工艺方法划分的AuEq产量概况；及(Iii)按加工金属划分的AuEq概况。

年度营业税后现金流

用工艺方法确定黄金当量生产剖面

按加工金属分列的黄金当量概况

Delamar项目对金属价格变化的经济敏感性是根据下表所示的恒定金银比率进行评估的。

项目对金属价格的敏感性

税后对收入、资本和运营成本的敏感度如下图所示。

税后敏感性

勘探与开发

请参阅“2022年展望“有关本公司目前及计划进行的勘探及开发活动的进一步详情，请参阅上述章节。

机遇

有可能通过前述磨矿加工来降低项目资本成本，而代之以运营仅堆浸的项目。在这种情况下，当前堆浸保留的很高百分比将以PFS中设想的35,000 tpd的速率进行处理。LOM的资本支出将大幅减少，因为不需要扩建资本，如非氧化物工厂和尾矿设施。建造和启动工厂加工的决定(阶段2)可以在任何时候进行，提供了对不断变化的市场条件作出反应的灵活性，从而降低了项目风险。

只有堆浸的方法可以降低风险，并提供更大的灵活性，以应对与稍后决定采用碾磨方案有关的当前经济环境。

请参阅公司网站上的Delamar报告，网址为有关潜在机会的更多详细信息，请访问www.INTERGRAURCESS.COM。

(2) 爱达荷州黑羊区

2019年2月14日，Integra宣布收购Delamar项目西北6公里处多个地热中心的极具前瞻性的趋势，该趋势现在被称为黑羊区(以下简称黑羊区)。该地区部分是在著名的热液地质学家Jeff·海登奎斯特博士和理查德·西里托博士的实地考察和研究中确定的。Sillitoe博士和Hedenquist博士以及由Max Baker博士领导的Integra勘探团队绘制了该地区的地图，并解释该地区自中新世成矿事件以来经历了非常有限的侵蚀，表明矿化产生区可能位于地表以下约200米处。最小的历史勘探确实在黑绵羊遇到了金银；然而，历史钻探很浅，平均垂直不到100米，没有进入理论上的生产区。

德拉马西北部的黑羊区在地理面积上可与德拉马和佛罗里达山脉矿床的总和相媲美。BlackSheep的矿化和蚀变性质包括围绕热液喷发角砾岩喷口中心的广泛烧结矿床，与具有高度异常的金、银、砷、汞、锑和硒的高水平大肠状条带状无定形到玉髓状二氧化硅有关。除了一些初步的岩屑采样外，Integra还在BlackSheep区完成了广泛的土壤地球化学网格，显示了显著长度的高度异常的金和银趋势。

该公司于2019年开始在BlackSheep开展广泛的区域勘探计划。这项区域勘探计划包括：

1.增加岩屑取样和远景比例尺制图

2.区域航空磁力和辐射测量

3.委托爱达荷州地质部对德拉马区、佛罗里达州山区和黑羊区进行1：24,000比例尺的地质测绘

4.目前正在进行的激电测量

有关近期勘探工作的进一步详情，请参阅上文“2022年第二季度回顾”和“2022年展望”部分。

(3) 爱达荷州战鹰地产

2019年1月21日，Integra宣布，通过其全资子公司Delamar矿业公司，与伊利黄金特许权使用费公司(“伊利黄金”)的全资子公司内华达精选特许权使用费公司(“内华达精选”)达成期权协议，收购内华达精选在爱达荷州矿产租赁公司(“战鹰”)中的权益，该矿藏位于INTERA的佛罗里达州山区矿藏以东3公里处。2021年6月21日，Gold Royalty Corp.(“GRC”)和Ely Gold宣布，他们已达成一项最终协议，根据该协议，GRC将根据商业公司法(不列颠哥伦比亚省)以法定安排计划的方式收购Ely Gold的所有已发行和已发行普通股。该交易于2021年8月23日完成。

在战鹰山区，Integra此前收购了Carton索赔集团，该集团由六项拥有专利的采矿索赔组成，占地45英亩，位于State Lease以北750米处。

战鹰山拥有丰富的高品位金银生产历史，可追溯到19世纪末。战鹰-佛罗里达-德拉玛地质环境，都拥有低硫化浅成热液金银，与大约1600万年前发生的同一成矿事件有成因联系。在战鹰山低硫化浅成热液矿脉中发现的当地地质和矿石矿物学与西面的德拉马山和佛罗里达州山相似。关键的不同之处在于主力摇滚。在历史上，在战鹰高品位矿脉中开采的金银主要是由晚白垩世时代的花岗岩开采和赋存的。应该指出的是，从历史上看，战鹰山矿脉的品位比该地区的任何其他采矿作业都要高得多，包括德拉马山和佛罗里达州山。这些高品位矿脉系统过去的生产已勾勒出走向长度超过1公里，深度可达750米或更多。

下表重点介绍了战鹰山探险者在历史钻探数据列表中描述的几个最好的拦截。

1.本新闻稿中报告的历史钻探数据是在引入NI43-101之前由战鹰项目的以前运营商开发的。历史上的钻井交叉口被报告为钻井厚度。矿化间隔的真实宽度估计不到报告宽度的75%。历史钻探数据来源于不同运营商的勘探和生产数据和报告的历史报告。Integra Resources提供此历史数据仅供参考，不保证其可靠性或相关性。Integra Resources没有完成任何质量保证计划，也没有对历史数据应用质量控制措施。因此，不应依赖历史数据。

2.黄金当量=g Au/t+(g Ag/t？85)

有关近期勘探工作的进一步详情，请参阅上文“2022年第二季度回顾”和“2022年展望”部分。

下表列出了公司截至2022年6月30日、2021年12月31日和2020年12月31日的部分合并信息，这些信息是根据国际财务报告准则编制的。所选的综合财务信息应与本公司截至2022年6月30日和2021年6月30日的三个月和六个月期间的经审计年度综合财务报表和未经审计的中期简明综合财务报表一起阅读。

本公司已将截至2021年12月31日的列报货币由加元改为美元，以更好地反映本公司的业务活动，以及本公司的大部分资产和负债由其美国子公司持有，因此以美元计价。因此，未经审计的中期简明综合财务报表中的比较数字已换算为美元。根据管理层根据《国际会计准则21》的建议所作的评估，公司的职能货币没有变动，该评估将按季度进行。

截至2022年6月30日的六个月期间以及截至2021年和2020年12月31日的年度的运营亏损主要是由勘探和评估费用以及总部和现场G&A费用(包括薪酬、办公室、专业费用、监管费用和基于股票的薪酬(非现金)费用)推动的。

截至2022年6月30日止六个月期间及截至2021年及2020年12月31日止年度的其他开支主要为汇兑损益及填海增值开支，部分由利息及租金收入抵销。

其他综合收益金额与外汇换算调整有关。

截至2022年6月30日止当前六个月期间的总资产较截至2021年12月31日止年度减少，主要由于现金减少(因勘探/开发活动及并购所致)及勘探及评估资产减少(因填海调整所致)。截至2021年12月31日的年度总资产较截至2020年12月31日的年度减少，这是由于现金减少(主要是勘探/开发活动和并购活动的结果)，部分被房地产、厂房和设备资产的增加所抵消。

由于本期现金减少，截至2022年6月30日的当前六个月期间的营运资本比截至2021年12月31日的年度减少。与截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度营运资本减少，主要原因也是由于上述原因导致现金减少。

由于填海负债的变化，截至2022年6月30日的当前六个月期间的非流动负债总额与截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度相比有所下降。

下表概述了勘探和评估资产细目：

勘探和评估资产摘要：

*填海调整是指填海负债现值的变动，主要是由于通胀率和贴现率的变动所致。

*一栋账面价值为187,150美元的工作人员住宅楼已包括在Delamar财产中。这座建筑正在被折旧。

下表概述了公司在截至2022年6月30日和2021年6月30日的6个月期间的勘探和评估费用摘要：

勘探评价费用汇总表：

*包括测绘、知识产权、采样、工资、勘探G&A费用、顾问

**包括开发G&A费用和工资

*包括BLM和IDL年费、咨询、物业税、法律等费用

*包括测绘、知识产权、采样、工资、勘探G&A费用、顾问。

**包括开发G&A费用和工资

*包括BLM和IDL年费、咨询、物业税、法律等费用

截至2022年6月30日的六个月期间

截至2022年6月30日的6个月期间，净亏损为10,296,595美元，综合亏损为10,375,163美元，而同期净亏损为16,194,542美元，综合亏损为15,526,958美元。

总体而言，当前六个月期间的运营费用较低，主要是由于勘探和开发费用的减少。其他营业外开支(由汇兑损益和填海费用带动，部分由利息和租金收入抵销)在本六个月期间减少，主要是由于本期的汇兑收益与同期的汇兑亏损所致。这两个时期之间的差异主要是由于下列项目：

• 股票薪酬：在当前六个月期间(2021年6月30日-783,462美元)，公司产生了935,804美元的股票薪酬。出现差异是由于2017至2021年授予的股权激励奖励的归属时间所致。

• 专业费用：本期间总计286,966美元(2021年6月30日-178,426美元)。专业费用包括法律、审计、会计、税务和其他咨询费用。本期专业费用较高，主要是因为本期法律和咨询服务较高。这些费用与PFS的法律审查有关，以及与可转换贷款有关的费用(在季度末之后宣布)。

• 在本六个月期间(2021年6月30日-206,510美元)，由于自2021年第二季度以来增加了设备，与房地产、厂房和设备相关的折旧费用为277,113美元。

• 其他收入(支出)：本六个月期间为346 958美元(其他支出)，而同期为1 008 430美元(其他支出)。差异主要是由于本期汇兑收益与可比期汇兑损失造成的。

截至2022年6月30日的三个月期间

截至2022年6月30日的三个月的净亏损为4,509,761美元，综合亏损为4,715,948美元，而同期的净亏损为9,529,459美元，综合亏损为9,178,288美元。

总体而言，当前三个月的运营费用略有下降，主要是由于勘探和开发费用的减少。本期其他营业外支出(由汇兑损益和填海费用带动，部分被利息和租金收入抵销)较低，主要是由于本期汇兑收益与同期汇兑亏损所致。这两个时期之间的差异主要是由于下列项目：

• 勘探和评估费用：本季度(2021年6月30日-7,269,498美元)，公司发生了2,598,846美元的勘探和开发费用。出现差异的主要原因是当前三个月期间的钻探活动减少。

• 股票薪酬：在当前三个月期间(2021年6月30日-368,095美元)，公司产生了457,473美元的股票薪酬。出现差异是由于2017至2021年授予的股权激励奖励的归属时间所致。

• 专业费用：本期总计186,835美元(2021年6月30日-101,565美元)。专业费用包括法律、审计、会计、税务和其他咨询费用。本期专业费用较高，主要是因为本期法律和咨询服务较高。这些费用与PFS的法律审查有关，以及与可转换贷款有关的费用(在季度末之后宣布)。

• 由于自2021年第二季度以来增加了设备，与物业、厂房和设备相关的折旧费用在本三个月(2021年6月30日-107,299美元)为140,998美元。

• 其他收入(支出)：本三个月期间为8747美元(其他支出)，而同期为511 953美元(其他支出)。差异主要是由于比较期间的外汇收益与外汇损失造成的。

在截至2022年6月30日的6个月期间，公司在经营活动中使用的现金净额为10,322,054美元(2021年6月30日-13,900,479美元)。这两个时期之间的差异主要是由勘探和开发支出、员工薪酬以及办公室和现场管理推动的。

投资活动

本期投资活动提供的现金净额为34157美元，而同期投资活动使用的现金净额为403401美元。出现差异的主要原因是本期偿还了一笔应收贷款。

融资活动

本期间筹资活动提供的现金净额为203 113美元，而同期筹资活动提供的现金流量净额为1 080 165美元。出现差额主要是由于在比较期间透过我们的“在市场”(“ATM”)设施发行的股权所得的毛收入较高。

2021年9月，该公司通过收购交易融资筹集了约1600万美元的净收益。下表汇总了收益的预期用途：

1.实际使用收益包括2021年10月1日至2022年6月30日的实际支出和2022年7月1日至2022年8月中旬的估计支出。

下表列出了过去八个季度的精选季度财务信息*。

*每股净亏损数据反映了2020年7月9日公司已发行和已发行股票的2.5比1合并。

所有这些季度的净亏损主要是由勘探和开发费用、总部和工地G&A费用(如薪酬、企业发展和营销、办公室和行政、专业人员和监管费用)以及基于股票的薪酬费用(非现金项目)推动的，但被所有这些期间的利息和租金收入以及2022年第二季度和2021年第三季度和2020年第三季度的外汇收益部分抵消。

该公司没有正在生产的矿产，因此不能从贵金属销售中获得收入。该公司目前没有产生现金流的业务。该公司主要通过发行股本为其运营提供资金。本公司的持续经营取决于其能否完成足够的公开股权融资或在未来产生盈利业务。

截至2022年6月30日(2021年12月31日-9,387,223美元)，公司的营运资本为647,454美元。与2021年12月31日终了年度相比，本期周转资金减少的主要原因是如上所述持续支出的现金减少。

本公司积极管理其流动资金，采用基于预期现金流的预算，以确保年内有适当的资金用于履行短期债务。

在询价端之后，公司于2022年8月4日同时完成了与Beedie Capital的1100万美元的撮合股权融资和2000万美元的可转换贷款。有关更多详情，请参阅日期为2022年8月4日的新闻稿。

所有金融工具均须在首次确认时按公允价值计量。公允价值是基于报价的市场价格，除非金融工具不是在活跃的市场交易。在这种情况下，公允价值是通过使用布莱克-斯科尔斯期权定价模型或其他估值技术等估值技术来确定的。后续期间的计量取决于金融工具的分类。对金融工具及其公允价值的描述包括在截至2022年和2021年6月30日止三个月和六个月期间的未经审计中期简明综合财务报表中，该报表于Www.sedar.com和INTEGRA的网站www.INTERGRASOURCE.COM。

2020年8月，该公司向一名当地居民提供了140,000美元的贷款，用于在俄勒冈州约旦谷当地社区完成一家餐厅的建设。贷款后来从140,000美元增加到175,000美元。贷款的年利率为6.0%，为期5年，每月贷款分期付款为3,383美元。贷款完全由房舍和所有附连于房舍或合并于房舍的财产作担保。

这笔贷款已在截至2022年6月30日的当前六个月期间得到全额偿还，其中包括截至2022年5月31日的应计利息8,588美元。季度结束后，该公司解除了对该房产以及贴附在该房产上或在该房产上注册的所有财产的担保。

截至2022年6月30日止六个月期间及截至2021年12月31日止年度的应收贷款及利息收入变动摘要载于本公司截至2022年6月30日止三个月期间及截至2021年6月30日止六个月期间的未经审计中期简明综合财务报表。

冶炼厂净收益

Delamar项目的一部分须向Maverix Metals Inc.(“Maverix”)支付2.5%的NSR。一旦Maverix收到总计1000万加元(780万美元)的累计特许权使用费，NSR将降至1.0%。

预付最低使用费、土地使用权租赁付款和年度索赔申请

本公司须以预付最低特许权使用费(“AMR”)的形式，支付与其与土地拥有人及爱达荷州地政总署(“IDL”)的采矿租赁协议有关的物业租金。有多个第三方土地所有者，每个第三方土地所有者在项目生命周期内应支付的特许权使用费金额因物业而异。

预计2022年(2021年12月31日-64,950美元)公司的AMR债务总额为77,450美元，其中47,350美元已在截至2022年6月30日的当前六个月期间支付。

预计2022年(2021年12月31日-329,331美元)公司与土地和道路使用权租赁付款、期权付款和IDL租金支付有关的债务总额为383,669美元，其中258,173美元在截至2022年6月30日的当前六个月期间支付。

预计该公司在2022年(2021年12月31日至191565美元)承担的BML索赔费用总额为191,565美元。

截至2022年6月30日止六个月期间及截至2021年12月31日止年度的使用权资产及租赁负债变动摘要包括于本公司截至2022年6月30日止三个月期间及截至2021年6月30日止六个月期间的未经审计中期简明综合财务报表内。

在截至2022年6月30日(2021年6月30日-34,484美元)的当前六个月期间，该公司将总部的一部分转租给四家公司，租金收入为47,581美元。该收入于综合经营及全面损益表中“租金收入--转租”项下确认。

经营租约

本公司选择根据国际财务报告准则第16号就与其办公室及设备租金有关的短期租赁协议申请确认豁免。在截至2022年6月30日的6个月期间，公司与这些经营租赁相关的支出为48,968美元(2021年6月30日至29,435美元)。截至2022年6月30日，该公司的短期租赁承诺为5490美元(2021年12月31日-19,068美元)。

相关方包括董事会和高级管理人员以及由这些个人控制的企业，以及某些履行类似职能的顾问。

截至2022年6月30日，441,554美元(2021年12月31日--693,344美元)应支付给关联方的工资费用、咨询费、应计奖金、假期应计费用和其他费用。截至2022年6月30日，关联方应收账款(与租金和办公费用相关)为7,227美元(2021年12月31日--为零)，并计入应收账款。

密钥管理薪酬：

关键管理人员包括有权和责任规划、指导和控制公司整体活动的人员。公司已确定关键管理人员由公司董事会执行和非执行成员以及公司管理人员组成。

截至2022年6月30日和2021年6月30日的六个月期间，高管和董事的薪酬如下：

*短期就业福利包括关键管理人员的工资、咨询费、假期应计费用和奖金应计费用。它还包括公司董事会非执行成员的董事酬金。

**扣除应付/应收/商品及服务税后的应付/应收/商品及服务税净额，其中大部分与租金及办公室开支有关。

于截至2022年6月30日止当前六个月期间，本公司向若干董事发行21,922股递延股份单位，以代替该等董事所选出的董事酬金。每一个DSU都以Integra在季度末的收盘价进行了公允估值。在2021年12月之前授予的DSU在授予日全部归属。2021年12月授予的DSU及未来将在12个月内授予。与这些分销单位相关的股份薪酬包括在上表的股票薪酬项下。

于截至2021年6月30日止六个月期间，本公司向若干董事发行13,403股递延股份单位，以代替该等董事所选出的董事酬金。每一个DSU都以Integra在季度末的收盘价进行了公允估值。在授予之日全部归属的那些单位。与这些分销单位相关的股份薪酬包括在上表的股票薪酬项下。

2021年，为了鼓励内部人士持股，引入了以获得DSU代替现金董事费用的选项。

在2020财年，公司的全资子公司Delamar矿业公司购买了一台推土机和两台小型挖掘机，并签订了为期48个月的移动设备融资协议，金额为60万美元。移动设备融资由Integra Resources Corp.提供担保。

在截至2021年6月30日的季度内，公司的全资子公司Delamar矿业公司购买了一台推土机，并签订了为期48个月的移动设备融资协议，金额为30万美元。移动设备融资由Integra Resources Corp.提供担保。

设备融资负债最初按融资期限内应支付款项的现值计量，2020年融资采用7.0%的隐含利率，2021年第二季度发生的融资采用6.5%的隐含利率。随后，增加设备融资负债以反映利息，并减少负债以反映融资付款。

截至2022年6月30日止六个月期间及截至2021年12月31日止年度的设备融资负债及利息开支变动摘要包括在本公司截至2022年6月30日止三个月期间及截至2021年6月30日止六个月期间的未经审计中期简明综合财务报表内。

股本详情载于本公司截至2022年及2021年6月30日止三个月及六个月期间的未经审核中期简明综合财务报表。

下表概述了截至本次MD&A之日的流通股数据：

• 2022年7月底，公司与Beedie Investment Ltd.(“Beedie Capital”)签署了一项2000万美元的可转换贷款安排(“可转换贷款”)的信贷协议，分两批提供。第一批1000万美元已于2022年8月4日预付给该公司，而第二批将在提交Delamar项目的经批准的采矿运营计划后提供。可转换贷款以8.75%的年利率计息预付资金，而非预支部分的备用年费为2.00%。可转换贷款的期限为36个月，并可由本公司选择延长12个月，但须符合某些延期条件。在可转换基金期限内的任何时候，Beedie Capital可以选择将初始预付款的本金金额转换为股票，转换价格为1.22加元。可转换贷款以本公司的重大资产作抵押，并由本公司的附属公司担保。

根据《国际财务报告准则》编制合并财务报表时，管理层需要作出判断、估计和假设，这些判断、估计和假设会影响已审计合并财务报表日期的或有资产和负债的披露，以及报告期内收入和支出的报告金额。估计数基于历史经验和其他被认为合理的因素，并不断进行审查。对估计的修订以及由此对本公司资产和负债账面价值的影响均为前瞻性会计处理。

计量不确定性在公司截至2021年12月31日的年度经审计的综合财务报表中进行了描述。

公司的会计政策符合国际财务报告准则，并在公司截至2021年12月31日的年度经审计的综合财务报表中进行了说明。

由于其业务性质，公司面临许多风险和不确定因素。该公司的勘探活动使其面临各种财务和运营风险，这些风险可能会对其未来的运营现金流水平产生重大影响。

建议读者研究及考虑本公司于截至2021年12月31日止财政年度的年度资料表格(日期为2022年3月30日)所披露的风险因素，并可于以下网址查阅本公司于SEDAR上的发行人简介：Www.sedar.com。

国际 冲突

国际冲突和其他地缘政治紧张局势和事件，包括战争、军事行动、恐怖主义、贸易争端和国际应对措施，在历史上曾导致并在未来可能导致全球初级商品和金融市场及供应链的不确定性或波动性。俄罗斯入侵乌克兰导致国际社会对俄罗斯实施制裁，并可能导致额外的制裁或其他国际行动，其中任何一项都可能对大宗商品价格、供应链和更广泛的全球经济产生不稳定的影响。大宗商品价格的波动和供应链中断可能会对公司的业务、财务状况和经营结果产生不利影响。目前无法准确预测当前俄罗斯-乌克兰冲突和相关国际行动的范围和持续时间，这种冲突的影响可能会放大本MD&A、公司财务报表或AIF中确定的其他风险的影响，包括与大宗商品价格波动和全球金融状况有关的风险。情况瞬息万变，不可预见的影响，包括对公司股东和公司依赖或交易的第三方的影响，可能会成为现实，并可能对公司的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

国家文书43-101-矿产项目披露标准(“NI 43-101”)是加拿大证券管理人的一项规则，它为发行人公开披露与矿产项目有关的科学和技术信息建立了标准。本MD&A中包含的技术披露是根据NI 43-101和加拿大采矿、冶金和石油分类系统编制的。这些标准与美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的要求不同，本MD&A中包含的资源信息可能无法与受“美国证券交易委员会”报告和披露要求约束的美国国内公司披露的类似信息相比较。

在本MD&A中，提供了诸如“现金成本”、“AISC”、“自由现金流”等其他绩效衡量标准，以提供更多信息。这些非公认会计准则的绩效指标包括在本MD&A中，因为这些统计数据被用作管理层用来监测和评估Delamar项目绩效的关键绩效指标，以及规划和评估采矿作业的整体效果和效率。这些业绩指标在国际财务报告准则(“IFRS”)中没有标准含义，因此，所列金额可能无法与其他矿业公司所列类似数据进行比较。不应孤立地考虑这些业绩衡量标准，以取代《国际财务报告准则》规定的绩效衡量标准。由于该公司尚未开始生产，相应的历史非公认会计准则财务计量为0美元。

现金成本

现金成本包括现场运营成本(采矿、加工、现场G&A)、炼油厂成本和特许权使用费。虽然该指标在整个行业中没有标准化的含义，但公司相信这一指标对外部用户评估经营业绩是有用的。

综合维持成本(“AISC”)

场地水平AISC包括现金成本(见上文描述)和持续资本，但不包括总部G&A和勘探费用。公司相信，这一措施对外部用户评估经营业绩和公司从当前业务中产生自由现金流的能力是有用的。

自由现金流

自由现金流是扣除运营成本、特许权使用费、资本支出和现金税后的收入。公司认为，这一措施对外部用户评估公司从Delamar项目产生现金流的能力是有用的。

本MD&A中包含的科学和技术信息已由E.Max Baker(F.AusIMM)、勘探副总裁总裁和首席运营官Timothy Arnold(P.E.)审核和批准，他们是National Instrument 43-101-矿物项目披露标准中定义的“合格人士”(“QP”)。

管理层和董事会认识到良好的公司治理的价值和采用最佳做法的必要性。该公司致力于根据其发展阶段以及不断演变的最佳做法和监管指导，继续改进其企业管治做法。

董事会通过了一项董事会授权，概述了其责任并界定了其职责。董事会有五个委员会：审计委员会、薪酬委员会、提名和公司治理委员会、技术和安全委员会以及环境社会治理委员会。每个委员会都有一个委员会章程，其中概述了委员会的任务、召开会议的程序，并提供获得外部资源的途径。

董事会还通过了《商业行为和道德准则》，规范所有员工、管理层和董事的道德行为。欲了解更多有关本公司企业管治实务的详情，请参阅INTERA网站(www.INTERGRASOURCE.COM)及于2021年5月14日刊载于INTERA的管理资讯通告内的公司管治声明。《管理信息通函》可在INTERA的网站(www.INTERGRASOURCE.COM)和SEDAR(www.sedar.com)上查阅。

公司董事在勘探、冶金、采矿、财务报告和会计、并购、融资、许可和政府关系、环境考量、人力资源、治理以及与部落国家和当地社区的关系方面拥有专业知识。董事会每年至少召开四次会议。

披露控制和程序

披露控制和程序旨在提供合理的保证，确保收集重要信息并酌情报告给管理层，以便及时做出关于公开披露的决定。本公司设有披露控制及程序，以提供合理保证，确保本公司根据证券法例须披露的任何资料均已在适用的时间段内予以记录、处理、汇总及报告，并已累积所需资料并传达至本公司管理层，以便就及时披露该等资料作出决定。

管理层已评估截至2022年6月30日公司披露控制的设计和运作的有效性，并得出结论，披露控制和程序是有效的。

财务报告的内部控制

管理层负责建立和维持对财务报告的适当内部控制，这一术语在加拿大的国家文书52-109规则(“NI 52-109”)和经修订的1934年美国证券交易法规则13a-15(F)和15d-15(F)中定义。本公司的财务报告内部控制旨在根据国际会计准则委员会发布的国际财务报告准则，为公司对外财务报告的可靠性提供合理保证。

根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013)》中规定的标准，公司对财务报告的内部控制包括：

(A)保存合理详细、准确和公平地反映我们对公司资产的交易和处置的记录；

(B)根据国际会计准则理事会发布的《国际财务报告准则》，提供必要的交易记录，以编制综合财务报表；

(C)提供合理保证，确保收支是按照公司管理层及董事的授权作出的；及

(D)提供合理保证，防止或及时发现可能对本公司综合财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产。

管理层评估了截至2022年6月30日的财务报告内部控制的有效性，并得出结论认为这些控制是有效的。

控制和程序的限制

管理层认为，对财务报告的任何披露控制和程序或内部控制，无论设计和操作得多么好，都有其固有的局限性。由于这些限制(由于不切实际或不适当的目标、决策中的人为判断、人为错误、管理层凌驾于内部控制之上、某些人的个人行为规避控制、两人或多人串通、实体无法控制的外部事件)，内部控制只能为实现控制系统的目标提供合理保证。

控制系统的设计必须反映这样一个事实，即存在资源限制，并且必须考虑控制的好处相对于其成本。由于具有成本效益的控制系统的固有限制，由于错误或欺诈而导致的错误陈述可能会发生，并且不会被发现。

截至2022年6月30日止六个月期间，本公司内部控制并无重大影响或可能重大影响本公司财务报告的内部控制。

本MD&A中陈述的某些信息包含适用于加拿大和美国证券法的“前瞻性陈述”或“前瞻性信息”(统称为“前瞻性陈述”)。前瞻性陈述旨在提供有关管理层目前的预期和计划的信息，使投资者和其他人能够更好地了解公司的经营环境、业务运营以及财务业绩和状况。

前瞻性表述涉及但不限于：公司和Delamar项目未来的财务或经营业绩；迄今进行的工作的结果；矿产资源和储量的估计；矿产资源和储量的实现；Delamar和佛罗里达山区预可行性研究的开发、运营和经济结果，包括现金流、收入潜力、分阶段开发、资本支出、开发成本及其时机、开采率、矿山寿命预测和成本估计；采用仅堆浸方法的机会；矿藏的规模或质量；Delamar项目采矿计划的预期推进；勘探支出、开发新矿藏的成本和时机；地下勘探潜力；未来勘探的成本和时机；未来开发研究的完成和时机；冶金回收率的估计，包括Albion流程的预期使用；Delamar项目和未来勘探前景的预期进展；对额外资本的要求；金属的未来价格；政府对采矿作业的监管；环境风险；未决监管事项的时间和可能结果；Delamar项目预期的经济效益的实现；Delamar项目的未来增长潜力；以及未来的发展计划。前瞻性陈述常常使用诸如“可能”、“将”、“可能”、“将”、“预期”、“相信”、“预期”、“打算”、“潜在”、“估计”、“预算”、“已计划”、“预测”、“目标”等词语来确定。

前瞻性陈述基于管理层提出的若干因素和假设，并在提供此类信息时被认为是合理的。假设和因素包括：公司完成其计划的勘探计划的能力；Delamar项目没有不利条件；没有意外的运营延误；在获得必要许可方面没有重大延误；黄金和白银的价格保持在使Delamar项目经济的水平；公司继续筹集必要资本为运营提供资金的能力；实现矿产资源和储量估计的能力；资本和运营成本不会从当前水平或Delamar报告中概述的水平大幅增加；关键人员将继续受雇于公司，公司将能够在需要时以及时和具有成本效益的方式招聘和留住更多合格的人员；加拿大/美元货币汇率或利率和股票市场不会发生重大不利变化；公司遵守环境、安全和其他法规要求的能力将不会发生重大变化。前瞻性表述必然涉及已知和未知的风险和不确定因素，这些风险和不确定性可能导致未来的实际业绩和财务结果与此类前瞻性表述明示或暗示的对未来业绩或结果的任何预测大不相同。这些风险和不确定性包括但不限于：一般业务, 经济和竞争不确定性；当前和未来勘探活动的实际结果；经济评估的结论；满足各种预期成本估计；某些技术使用的好处；随着计划的不断完善，项目参数和/或经济评估的变化；金属的未来价格；估计矿物资源和储量的不确定性；矿物品位或回收率的可能变化；实际成本可能超过估计成本的风险；地质、采矿和勘探技术问题；工厂、设备或流程未能按预期运行；事故、劳资纠纷和采矿业的其他风险；获得政府批准或融资的延误；矿产勘探和开发的投机性(包括从政府当局获得必要的许可证、许可和批准的风险)；物业所有权；新冠肺炎对勘探和开发工作的时机以及管理层预测和管理上述因素和风险的能力的影响。尽管公司试图找出可能导致实际行动、事件或结果与前瞻性陈述中描述的大不相同的重要因素，但也可能有其他因素导致行动、事件或结果与预期、估计或预期的不同。前瞻性陈述受各种已知和未知的风险、不确定性和其他因素的影响，这些风险、不确定性和其他因素可能导致实际事件或结果与明示或暗示的不同。不能保证这些陈述将被证明是准确的，因为实际结果和未来事件可能与这些陈述中预期的大不相同。可能产生实际效果的某些重要因素, 业绩或成就与前瞻性表述中的表述大相径庭，其中包括：(1)获得额外资本的机会；(2)矿产资源和储量估计的不确定性和变化；(3)健康、安全和环境风险；(4)勘探、开发和经营活动的成功；(5)延迟获得或未能获得政府许可，或不遵守许可规定；(6)从地面权所有人那里获得许可的延迟；(7)黄金和白银价格的波动；(8)税务机关的评估；(Ix)与矿产所有权有关的不确定性；(X)公司识别、完成和成功整合收购的能力；以及(Xi)公司证券市场价格的波动。

这份清单并没有详尽列出可能影响该公司任何前瞻性陈述的因素。尽管公司认为其预期是基于合理的假设，并试图确定可能导致实际行动、事件或结果与前瞻性陈述中描述的大不相同的重要因素，但可能存在其他因素导致行动、事件或结果与预期、估计或预期的不同。建议读者研究和考虑本公司日期为2022年3月30日的截至2021年12月31日的财政年度的年度信息表格和本公司截至2021年12月31日的Form 40-F年度报告中披露的风险因素。

告诫投资者不要过度依赖前瞻性陈述。本文中包含的前瞻性陈述是在本MD&A之日作出的，因此，在该日期之后可能会发生变化。公司没有任何意图或义务公开更新或以其他方式修改任何前瞻性陈述或前述假设或因素清单，除非根据适用的证券法，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。敦促投资者阅读该公司向加拿大证券监管机构提交的文件，这些文件可在公司在SEDAR网站www.sedar.com上的个人资料中在线查看。

管理层对本MD&A所载所有资料负责。未经审核的中期简明综合财务报表乃根据国际财务报告准则编制，并包括基于管理层知情判断及估计的金额。本MD&A中包含的财务和经营信息与未经审计的中期简明综合财务报表中包含的信息在所有重大方面都一致。

管理层维持内部控制，以提供财务信息可靠和准确的合理保证，并确保资产得到保护。

审计委员会已与管理层一起审查未经审计的中期简明综合财务报表。董事会已根据审计委员会的建议批准该等未经审核的中期简明综合财务报表。

乔治·萨拉米斯

总裁与首席执行官

2022年8月12日