rdn-20220630
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DN：RadianReInsurance成员2021-12-310000890926RDN：其他未注册公司成员2022-06-300000890926RDN：其他未注册公司成员2021-12-310000890926RDN：RadianTitleInsuranceMembers2022-06-300000890926RDN：RadianTitleInsuranceMembers2021-12-310000890926RDN：州保险监管成员2022-06-30RDN：州0000890926美国-公认会计准则：应报告的细分市场成员2022-06-3000008909262022-02-012022-02-110000890926RDN：RadianGuarantyMembers2022-02-012022-02-11

美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
_____________________________

表格10-Q
_____________________________
(标记一)
☒根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条规定的季度报告
截至本季度末June 30, 2022
或
☐根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告
关于从到的过渡期
佣金文件编号1-11356
_______________________________
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/890926/000089092622000033/rdn-20220630_g1.jpg
Radian Group Inc..
(注册人的确切姓名载于其章程)
_______________________________
特拉华州23-2691170
(注册成立或组织的国家或其他司法管辖区)(国际税务局雇主身分证号码)
瑞德福德东路550号, 350套房, 韦恩, 帕19087
(主要行政办公室地址)(邮政编码)
(215) 231-1000
(注册人的电话号码，包括区号)
根据该法第12(B)条登记的证券：
每个班级的标题交易代码注册的每个交易所的名称
普通股，每股面值0.001美元RDN纽约证券交易所

用复选标记表示注册人是否：(1)在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内一直遵守此类提交要求。是  ☒ No ☐
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是  ☒ No ☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速文件服务器☒加速文件管理器☐非加速文件服务器☐规模较小的报告公司☐新兴成长型公司☐
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是☐ No ☒
仅适用于公司发行人：
注明截至最后实际可行日期，发行人所属各类普通股的流通股数量：161,612,452普通股，每股面值0.001美元，于2022年8月3日发行。


目录表
 页面
缩略语和首字母缩略语词汇
3
关于前瞻性陈述的警示说明-安全港条款
7
第一部分-财务信息
项目1
财务报表(未经审计)
9
项目2
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
39
第3项
关于市场风险的定量和定性披露
63
项目4
控制和程序
63
第二部分--其他资料
项目1
法律诉讼
64
第1A项
风险因素
64
项目2
未登记的股权证券销售和收益的使用
64
项目6
陈列品
65
签名
66




2

目录表



缩略语和首字母缩略语词汇
下表界定了本报告中使用的各种缩写和缩略语，包括简明综合财务报表、未经审计简明综合财务报表附注以及管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析。
术语定义
2021 Form 10-K截至2021年12月31日的10-K表格年度报告，于2022年2月25日提交给美国证券交易委员会
2014年主策略Radian Guaranty的主保险单，列出了我们的抵押保险覆盖范围的条款和条件，该保险于2014年10月1日生效
2020年总体策略Radian Guaranty的主保险单，列出了我们的抵押保险覆盖范围的条款和条件，于2020年3月1日生效
2012年QSR协议2012年第二季度和第四季度与第三方再保险提供商签订的配额份额再保险协议，合计
2022年QSR协议
配额份额再保险安排，其主要条款已于2022年7月达成一致，但仍有待最终文件，从2022年7月1日起，第三方再保险提供商小组将放弃NIW的一部分，时间为2022年1月1日至2023年6月30日
2016年单一高级QSR协议配额份额再保险协议于2016年第一季度与第三方再保险提供商小组签订，随后于2017年第四季度修订
2018年单一高级QSR协议2017年10月与第三方再保险提供商小组签订配额份额再保险协议，从2018年1月1日起放弃部分单一保费NIW
2020年单一高级QSR协议配额份额再保险协议于2020年1月与第三方再保险提供商小组签订，从2020年1月1日起放弃部分单一保费NIW
ABS资产支持证券
所有其他
Radian的非可报告经营部门和其他业务活动，包括：(I)Radian集团持有的资产的收入(亏损)；(Ii)不应归属或分配给我们的应报告部门的相关一般公司运营费用；以及(Iii)对新业务机会的某些投资，包括与Radian Mortgage Capital相关的活动和投资，以及其他无形活动
ASU会计准则更新，由FASB发布，以传达对GAAP的更改
可用资产根据PMIERs的定义，资产主要包括按揭保险人流动性最强的资产，减去已收到但尚未赚取的保费和扣留的再保险资金等项目
拒绝认领在某些情况下，我们有拒绝索赔的合法权利
索赔严重程度已支付的总索赔金额除以原始承保金额
克罗抵押贷款债券
CMBS商业抵押贷款支持证券
新冠肺炎这种新型冠状病毒疾病于2020年3月被世界卫生组织和疾病控制和预防中心宣布为大流行
《新冠肺炎》修正案2020年6月30日生效的PMIER修正案，主要是为了承认新冠肺炎大流行是全国性的“联邦应急管理局宣布的重大灾难”，并就新冠肺炎违约贷款适用与灾害有关的资本费用提出指导方针
“新冠肺炎”危机期时间段从2020年3月1日至2021年3月31日
新冠肺炎违约贷款所有不良贷款，如(I)在新冠肺炎危机期间发生初步未达预期付款，或(Ii)须接受因应与新冠肺炎有关的财务困难而批出的宽免计划(根据《新冠肺炎修正案》，任何在新冠肺炎危机期间发生初步未达预期付款并须受宽免计划约束的贷款)，其条款与政府资助企业提供的宽免计划条款实质上一致。
治疗方法在一个期间开始时处于违约状态的贷款，由于收到的付款不再逾期60天或更长时间而不再违约
默认为索赔费率假定会导致索赔的违约贷款的百分比
DemotechDemotech公司



3

目录表



术语定义
与灾害相关的资本费用根据PMIERs，0.30的乘数适用于每笔不良贷款的所需资产额系数：(I)由位于联邦应急管理局指定区域的物业支持，以及(Ii)受特定容忍计划或初始违约日期发生在特定时间范围内
Eagle Re发行商一组以百慕大为注册地的独立特殊目的保险公司，包括Eagle Re 2018-1 Ltd.、Eagle Re 2019-1 Ltd.、Eagle Re 2020-1 Ltd.、Eagle Re 2020-2 Ltd.、Eagle Re 2021-1 Ltd.及/或Eagle Re 2021-2 Ltd.，根据Radian Guaranty的超额损失计划提供再保险
超额亏损计划Radian Guaranty以超额损失再保险的形式获得的信用风险保护，该保险赔偿割让公司超过特定约定限额的损失，最高可达指定金额。该计划包括与Eagle再发行人就各种抵押贷款保险相关票据的发行达成的再保险协议。该计划还包括与第三方再保险公司达成的单独协议，按比例分担信用风险，以及鹰再保险发行商Eagle Re 2018-1 Ltd.承担的风险。
《交易所法案》经修订的1934年证券交易法
非常分布要求保险公司的主要监管机构批准的股息或资本分配，其数额超过作为普通分配所允许的数额(不需要监管部门的批准)。
联邦抵押协会联邦全国抵押贷款协会
FASB财务会计准则委员会
联邦应急管理局联邦紧急事务管理署，美国国土安全部下属机构
联邦应急管理局指定区域一般来说，受灾害影响的地区，由联邦应急管理局指定为个人援助灾区，以确定是否有资格获得各种形式的联邦援助
FHA联邦住房管理局
FHFA联邦住房金融局
FHLB匹兹堡联邦住房贷款银行
菲科对于Radian的投资组合统计，公平艾萨克公司(FICO)信用分数代表借款人在发起时的信用分数，并且在有多个借款人的情况下，使用借款人的FICO分数中最低的一个
惠誉惠誉评级公司
止赎阶段违约贷款已安排或举行止赎出售的违约阶段的贷款
房地美联邦住房贷款抵押公司
公认会计原则经不时修订的美国公认会计原则
高盛高盛银行美国
GSE(S)政府支持的企业(房利美和房地美)
竖琴负担得起的住房再融资计划
霍梅格尼乌斯Radian的业务部门，向消费者、抵押贷款机构、抵押贷款和房地产投资者、GSE、房地产经纪人和经纪人提供一系列产权、房地产和技术产品和服务
IBNR已发生但未报告的损失
IIF有效保险，等于基础贷款的未偿还本金余额的总和
初始未达预期付款
第一笔未达到预期的月度付款，将在到期月份的最后一天向我们报告拖欠。(例如，如一笔贷款在5月首次向核准保险人报告为未能如期在4月1日及5月1日到期付款，则首次未能如期付款须当作已在4月30日发生。)
莱伊损失调整费用，包括调查调整损失和支付索赔的费用
伦敦银行同业拆借利率伦敦银行间同业拆借利率



4

目录表



术语定义
LTV按揭成数，以原来贷款额与物业原值的比率计算，以百分率表示。
所需最低资产PMIER中定义的基于风险的最低要求资产额，基于净RIF(RIF，允许再保险的信用额度)以及与预期信用业绩和其他因素有关的各种衡量标准计算，包括与灾害相关的资本费用的影响
每月及其他经常性保费(或经常性保单)保险费或保单，保费按月或以其他分期付款的方式支付，与单一保费不同
每月保费保单按月分期付款的保险单
穆迪穆迪投资者服务公司
抵押贷款Radian的抵押贷款保险和风险服务业务部门，主要通过住宅第一留置权抵押贷款的私人抵押贷款保险，以及合同承保和其他信用风险管理解决方案，为抵押贷款机构和抵押信贷投资者提供与信贷相关的保险
MPP要求某些州基于风险的法定或监管资本要求，即抵押贷款保险人必须保持最低投保人头寸，这一头寸是根据风险和盈余水平计算的。
NIW新保险，代表以基本按揭保险为基础的按揭的原始本金总额
否净营业亏损；出于纳税目的，一家公司在几年内累计的减税额度超过了应纳税所得额。根据不同的因素可以减少公司的纳税义务，可以将净额结转或结转到一定的年限。
持久率在一段时间内仍然有效的国际投资框架的百分比
PMIERGSE在联邦住房金融局的监督下发布的私人抵押保险公司资格要求，规定了经批准的保险公司必须满足并维持的要求，以便为GSE获得的贷款提供抵押担保保险。目前的PMIERs要求，有时被称为PMIERs 2.0，纳入了经修订的2019年3月31日生效的PMIERs的最新修订。
PMIERs软垫根据PMIERs，Radian Guaranty的可用资产超过最低要求资产
联营按揭保险根据适用保险协议的条款，为贷款人或投资者提供针对一组或一组抵押贷款违约的保护，而不是以个人抵押贷款为基础的保险，通常受适用于整个抵押贷款池的初始总贷款余额的总风险限额或“止损”和/或免赔额的限制
基本按揭保险根据适用的总保单条款，为贷款人或投资者提供个人按揭贷款违约保护的保险，按每笔贷款的特定承保百分比计算
QSR计划2012年QSR协议和2022年QSR协议，统称为
弧度Radian Group Inc.及其合并子公司
弧度组我们的保险控股公司Radian Group Inc.
弧度保证Radian Guaranty Inc.是Radian Group在宾夕法尼亚州注册的保险子公司，也是我们根据PMIERs批准的保险公司，我们通过该公司提供抵押保险产品和服务
弧度抵押资本Radian Mortgage Capital LLC是特拉华州的一家有限责任公司，也是Radian Group的间接全资子公司，是一种抵押渠道，旨在通过私人标签证券化将住宅抵押贷款聚合并分配到资本市场，或直接出售给抵押贷款投资者
弧度再保险Radian ReInsurance Inc.是Radian Group在宾夕法尼亚州注册的保险子公司，我们通过该子公司提供抵押信用风险保险和再保险，包括通过参与GSE发行的信用风险交易
弧度产权保险Radian Title Insurance Inc.是一家俄亥俄州注册的保险公司，也是Radian Group的间接子公司，我们通过该子公司提供所有权保险



5

目录表



术语定义
RBC状态基于风险的资本州，即目前实施法定或监管的基于风险的资本要求的州
撤销在某些情况下，如果我们确定一笔贷款不符合保险资格，我们有权单方面取消我们的抵押贷款保险单的承保范围。
RIF有效风险；对于基本抵押保险，RIF等于基础贷款未偿还本金余额乘以保险覆盖百分比，而对于联营抵押保险，它代表协议下的剩余风险敞口
风险资本比根据某些国家规定，相对于法定资本水平计算的净RIF的最高比率
RMBS住房贷款抵押证券
RSU限制性股票单位
标普(S&P)标准普尔金融服务有限责任公司
SaaS软件即服务
思爱普法定会计原则和做法，包括保险子公司所在国家保险部门要求或允许的会计原则和做法(如果适用)
美国证券交易委员会美国证券交易委员会
证券法经修订的1933年证券法
优先债券将于2024年到期我们4.500%的无担保优先票据将于2024年10月到期(原始本金金额为4.5亿美元)
优先债券将于2025年到期我们6.625%的无担保优先票据将于2025年3月到期(原始本金金额为5.25亿美元)
优先债券将于2027年到期我们4.875%的无担保优先票据将于2027年3月到期(原始本金金额为4.5亿美元)
单高级NIW/IIFNIW或IIF，分别针对单一保费保单
单一高级保单/保单一次支付保费的保险单，包括按个人(在每笔贷款开始时)和按总体(一组贷款中的每笔单独贷款在单一交易中投保，通常在贷款开始后不久)的保单
单一高级QSR计划2016年单溢价QSR协议、2018年单溢价QSR协议和2020年单溢价QSR协议，统称为
软性有担保的隔夜融资利率
法定RBC要求加拿大皇家银行各州基于风险的资本要求，要求最低盈余水平，在某些州，法定资本与风险水平的最低比率
2027年到期的盈余票据Radian Guaranty向Radian Group发行的1亿美元0.0%公司间盈余票据，2027年12月31日到期
VIE可变利息实体



6

目录表
词汇表

有关前瞻性陈述的注意事项
-安全港规定
本报告中涉及我们预期或预期未来可能发生的事件、发展或结果的所有陈述均为“前瞻性陈述”，符合证券法第27A节、交易法第21E节和1995年私人证券诉讼改革法的规定。在大多数情况下，前瞻性陈述可以通过诸如“预期”、“可能”、“将”、“可能”、“应该”、“将”、“预期”、“打算”、“计划”、“目标”、“考虑”、“相信”、“估计”、“预测”、“项目”、“潜在”、“继续”、“寻求”、“战略”、“未来”等词语来识别。“很可能的”或这些单词和其他类似表达的否定或其他变体。这些陈述可能包括但不限于对我们未来业绩和财务状况的预测，是根据管理层对未来事件的当前看法和假设做出的。这些表述仅限于发布之日的情况，我们没有义务根据新信息、未来事件或其他情况更新或修改任何前瞻性表述。我们在一个不断变化的环境中运营，在这个环境中，新的风险不时出现，我们不可能预测可能影响我们的所有风险。前瞻性陈述并不是对未来业绩的保证，前瞻性陈述以及我们的整体前景都会受到风险和不确定因素的影响，这些风险和不确定因素可能会导致实际结果与前瞻性陈述中陈述的结果大相径庭。这些风险和不确定性包括但不限于：
■美国房地产市场的整体健康状况以及经济条件的变化，这些变化影响了可保险抵押贷款市场的规模、我们有保险的抵押贷款组合的信贷表现和我们的业务前景，包括利率环境上升带来的通胀压力、经济衰退和更高的失业率的可能性，以及其他宏观经济压力，例如可能产生的其他宏观经济压力，如新冠肺炎疫情的持续影响、政府对疫情的控制对策以及持续的俄罗斯-乌克兰冲突；
■客户、投资者、评级机构、监管机构或立法者对我们的业绩、财务实力和未来前景的看法发生变化；
■Radian Guaranty根据PMIER和FHFA和GSE施加的其他适用要求保持资格的能力，以为GSE购买的贷款提供保险；
■我们有能力在保险子公司中保持充足的资本水平，以满足现有和未来的监管要求；
■改变政府资助企业的章程或业务惯例，或改变由政府资助企业或政府资助企业购买的贷款的规则或条例，这可能包括在促进住房政策目标方面的改变，如中低收入借款人和代表性不足社区的住房可获得性和可负担性，或对弧度担保公司继续作为政府资助企业认可保险人的要求的改变，例如改变私营经济实体或政府经济实体对私营经济实体的解释和适用；
■《企业资本框架》为政府支持企业建立了新的监管资本框架，并在最后确定后增加了对政府支持企业的资本要求，除其他外，可能会影响政府支持企业的运作和定价以及可保险抵押贷款市场的规模，并可能构成未来对私营部门改革的基础；
■美国现行住房金融体系的变化，包括联邦住房管理局、政府支持企业和私人抵押贷款保险商在这一体系中的角色；
■我们有能力成功地执行和实施我们的资本计划，包括我们通过资本市场和传统再保险市场的风险分配战略，并保持足够的控股公司流动性来满足我们的流动性需求；
■我们成功执行和实施我们的业务计划和战略的能力，包括可能需要GSE和/或监管批准和许可证的计划和战略，受到我们可能无法满足的复杂合规要求的约束，或者可能使我们面临新的风险，包括那些可能影响我们的资本和流动性状况的风险；
■终止伦敦银行同业拆息和过渡至一个或多个替代基准的不确定性，可能导致利率波动，以及影响我们的投资组合、债务成本和通过与抵押贷款保险挂钩的票据交易进行再保险的成本；
■与第三方抵押贷款承销和抵押贷款服务质量有关的风险；
■降低按揭保险按月保费的持续率；
■总体上，更具体地说，私人抵押贷款保险业的竞争：我们抵押贷款保险业务的价格竞争，包括日益流行的公式化、细粒度的基于风险的定价方法，这些方法不如历史上基于费率卡的定价做法透明；以及来自FHA和美国退伍军人事务部以及其他形式信用增强的竞争，例如GSE赞助的传统抵押贷款保险的替代方案；



7

目录表
词汇表

■立法和监管活动(或不活动)，包括通过(或未能通过)新的法律和法规，或改变现有的法律和法规，或对其进行解释或适用的方式；
■可能导致不利判决、和解、罚款、禁令、恢复原状或其他救济的法律和监管索赔、主张、行动、审查、审计、调查或其他救济，可能需要大量支出、新的或增加的准备金，或对我们的业务产生其他影响；
■与联邦或其他税务检查相关的潜在付款或调整的金额和时间；
■我们可能无法准确估计，尤其是在经济持续低迷或市场极度波动和经济不明朗的情况下，在为我们的按揭保险业务建立损失准备金或准确计算和/或预测我们的可用资产和PMIERs下的最低要求资产时，我们可能无法准确估计亏损的可能性、幅度和时机，这些损失将受到以下因素的影响：我们的国际投资基金的规模和组合、我们投资组合中的违约水平、我们投资组合中报告的违约状况，包括它们是否受到抵押贷款容忍度、还款计划或贷款修改试用期的影响，以应对与COVID-19有关的财务困难。我们的保险业务产生的现金流水平和我们的风险分配策略；
■我们的资产和负债的公允价值的变化，包括我们使用衍生品和投资组合的变化，导致我们的财务业绩出现波动；
■GAAP或SAP规则和指导或其解释的变化；
■与投资发展我们现有业务或追求新业务或新产品和服务相关的风险，包括我们开发、推出和实施新的和创新的技术及数码产品和服务的能力和相关成本，无论这些产品和服务是否会得到客户的广泛接受或是否会扰乱现有的客户关系，以及与这些投资相关的额外财务风险，包括我们的投资、融资和对冲战略的必要变化，以及与我们增加使用财务杠杆相关的风险，这可能使我们面临资产公允价值变化导致的流动性风险；
■我们的信息技术系统和数字产品和服务的有效性和安全性，包括这些系统、产品或服务未能按预期或计划运行的风险，或使我们面临网络安全或第三方风险的风险，包括由于恶意软件、未经授权的访问、网络攻击、自然灾害或其他类似事件；
■我们吸引和留住关键员工的能力；以及
■对我们可能从子公司获得的金额的法律和其他限制，包括根据我们内部税收和费用分担安排的股息或普通课程分配。
有关这些风险和不确定性以及我们面临的某些额外风险的更多信息，请参阅“第1A条”。本报告中的“风险因素”和“项目1A”。风险因素“在我们的2021年10-K表格中，以及后续向美国证券交易委员会不时提交的报告和注册声明中。我们告诫您不要过度依赖这些前瞻性陈述，这些陈述仅在我们发布本报告之日有效。我们不打算、也不承担任何责任或义务来更新或修改任何前瞻性陈述，以反映新信息或未来事件或任何其他原因。



8

目录表
词汇表

第一部分-财务信息
项目1.财务报表(未经审计)
简明合并财务报表索引
页面
季度财务报表
简明综合资产负债表(未经审计)
10
简明合并业务报表(未经审计)
11
简明综合全面收益(亏损)表(未经审计)
12
简明合并普通股股东权益变动表(未经审计)
13
简明合并现金流量表(未经审计)
14
未经审计的简明合并财务报表附注
注1-业务描述
15
附注2--重要会计政策
16
附注3-每股净收益
17
附注4--分类报告
17
附注5-金融工具的公允价值
19
附注6-投资
22
附注7-商誉和其他购得的无形资产，净额
26
附注8-再保险
26
附注9--其他资产
31
附注10--所得税
31
注11-损失和LAE
32
附注12--借款和融资活动
33
附注13--承付款和或有事项
34
附注14--股本
35
附注15--累计其他全面收益(亏损)
37
附注16-法定资料
38



9

目录表
词汇表

Radian Group Inc.及其子公司
简明综合资产负债表(未经审计)
(单位为千，每股除外)6月30日，
2022		十二月三十一日，
2021
资产
投资(附注5及6)
固定-可供出售的到期日-按公允价值(摊销成本为#美元)5,643,884及$5,367,729)
$5,228,744 $5,517,078 
证券交易--按公允价值计算(摊余成本为#美元188,570及$234,382)
189,441 256,546 
股权证券--按公允价值计算(成本为#美元156,648及$176,229)
146,574 184,245 
按公允价值计算的短期投资(包括#美元67,107及$48,652根据证券借贷协议持有的再投资现金抵押品)
336,306 551,508 
其他投资资产--按公允价值计算5,082 4,165 
总投资5,906,147 6,513,542 
现金135,262 151,145 
受限现金561 1,475 
应计投资收益35,774 32,812 
应收账款和票据166,380 124,016 
可收回的再保险(包括#美元17及$51对于已支付的损失)
39,876 67,896 
递延保单收购成本16,983 16,317 
财产和设备，净额74,874 75,086 
商誉和其他已获得的无形资产，净额(附注7)
17,895 19,593 
预缴联邦所得税(注10)
466,123 354,123 
其他资产(附注9)
414,412 483,180 
总资产$7,274,287 $7,839,185 
负债与股东权益
负债
未赚取的保费$298,991 $329,090 
损失准备金和LAE(附注11)
594,808 828,642 
高级附注(附注12)
1,411,458 1,409,473 
FHLB预付款(附注12)
184,284 150,983 
扣缴的再保险资金223,649 228,078 
递延税项负债净额(附注10)
324,866 337,509 
其他负债305,269 296,614 
总负债3,343,325 3,580,389 
承付款和或有事项(附注13)
股东权益
普通股：面值$0.001每股；485,0002022年6月30日和2021年12月31日授权的股票；185,822和194,408分别于2022年6月30日和2021年12月31日发行的股票；166,388和175,421分别于2022年6月30日和2021年12月31日发行的股票
186 194 
库存股，按成本计算：19,434和18,987股票分别于2022年6月30日和2021年12月31日
(930,284)(920,798)
额外实收资本1,698,490 1,878,372 
留存收益3,491,675 3,180,935 
累计其他全面收益(亏损)(附注15)
(329,105)120,093 
股东权益总额3,930,962 4,258,796 
总负债和股东权益$7,274,287 $7,839,185 
请参阅未经审计的简明合并财务报表附注。

10
目录表
词汇表

Radian Group Inc.及其子公司
简明合并业务报表(未经审计)
截至三个月
6月30日，		截至六个月
6月30日，
(单位为千，每股除外)2022202120222021
收入
净保费收入(附注8)
$253,892 $254,756 $508,082 $526,628 
服务收入(附注4)
27,281 29,464 56,629 52,359 
净投资收益46,957 36,291 85,153 74,542 
投资和其他金融工具的净收益(亏损)(包括投资的已实现净收益(亏损)$(3,992), $4,266, $(4,315)及$4,084)(注6)
(41,869)15,661 (71,326)10,480 
其他收入572 822 1,275 1,798 
总收入286,833 336,994 579,813 665,807 
 
费用
损失准备金(113,922)3,648 (197,676)49,791 
保单获取成本5,940 4,838 12,545 13,834 
服务成本22,760 24,615 47,513 44,861 
其他运营费用90,495 86,469 180,036 156,731 
利息支出20,831 21,065 41,677 42,180 
其他已购入无形资产的摊销849 863 1,698 1,725 
总费用26,953 141,498 85,793 309,122 
税前收入259,880 195,496 494,020 356,685 
所得税拨备58,687 40,290 111,696 75,871 
净收入$201,193 $155,206 $382,324 $280,814 
 
每股净收益
基本信息$1.16 $0.80 $2.18 $1.45 
稀释$1.15 $0.80 $2.16 $1.44 
加权-已发行普通股的平均数量-基本173,705 193,436 175,491 193,692 
加权-普通股和普通股等值流通股平均数-稀释175,419 194,638 177,349 194,986 
请参阅未经审计的简明合并财务报表附注。

11
目录表
词汇表

Radian Group Inc.及其子公司
简明综合全面收益(亏损)表(未经审计)
截至三个月
6月30日，		截至六个月
6月30日，
(单位：千)2022202120222021
净收入$201,193 $155,206 $382,324 $280,814 
其他综合收益(亏损)，税后净额(附注15)
未确认预期损失准备的期间发生的投资的未实现持有收益(损失)(202,665)64,477 (453,957)(82,892)
减去：对净收益中包括的投资净收益(亏损)的重新分类调整
处置和非信贷相关减值损失的已实现净收益(亏损)(3,113)1,876 (4,675)1,252 
预期信贷损失净减少(增加)— 480 — 725 
投资未实现净收益(亏损)(199,552)62,121 (449,282)(84,869)
对全面收益(亏损)的其他调整，净额— — 84 — 
其他综合收益(亏损)，税后净额(199,552)62,121 (449,198)(84,869)
综合收益(亏损)$1,641 $217,327 $(66,874)$195,945 
请参阅未经审计的简明合并财务报表附注。

12
目录表
词汇表

Radian Group Inc.及其子公司
简明合并普通股股东权益变动表(未经审计)
截至三个月
6月30日，		截至六个月
6月30日，
(单位：千)2022202120222021
普通股
期初余额$193 $210 $194 $210 
根据激励和福利计划发行普通股2 1 2 1 
根据股份回购计划回购的股份(附注14)
(9)(4)(10)(4)
期末余额186 207 186 207 
 
库存股
期初余额(920,958)(910,347)(920,798)(910,115)
激励计划下的普通股回购(9,326)(9,878)(9,486)(10,110)
期末余额(930,284)(920,225)(930,284)(920,225)
 
额外实收资本
期初余额1,871,763 2,242,950 1,878,372 2,245,897 
根据激励和福利计划发行普通股275 770 1,638 1,937 
基于股份的薪酬10,210 8,191 23,566 12,714 
根据股份回购计划回购的股份(附注14)
(183,758)(90,054)(205,086)(98,691)
期末余额1,698,490 2,161,857 1,698,490 2,161,857 
 
留存收益
期初余额3,326,119 2,785,744 3,180,935 2,684,636 
净收入201,193 155,206 382,324 280,814 
宣布的股息及股息等价物(35,637)(27,812)(71,584)(52,312)
期末余额3,491,675 2,913,138 3,491,675 2,913,138 
累计其他综合收益(亏损)
期初余额(129,553)116,735 120,093 263,725 
投资未实现收益(亏损)净额，税后净额(199,552)62,121 (449,282)(84,869)
对其他全面收益(亏损)的其他调整— — 84 — 
期末余额(329,105)178,856 (329,105)178,856 
股东权益总额$3,930,962 $4,333,833 $3,930,962 $4,333,833 
请参阅未经审计的简明合并财务报表附注。

13
目录表
词汇表

Radian Group Inc.及其子公司
简明合并现金流量表(未经审计)
截至六个月
6月30日，
(单位：千)20222021
经营活动的现金流
经营活动提供(用于)的现金净额$176,850 $275,896 
投资活动产生的现金流
销售以下产品的收益：
可供出售的固定期限债券193,967 329,072 
证券交易— 7,952 
股权证券5,770 4,440 
赎回以下资产所得收益：
可供出售的固定期限债券477,664 619,265 
证券交易45,521 10,606 
购买：
可供出售的固定期限债券(906,025)(944,618)
股权证券(9,112)(61,235)
出售、赎回和(购买)：
短期投资，净额213,095 (41,925)
其他资产和其他投资资产，净额(791)5,043 
物业和设备的附加费(7,485)(4,993)
投资活动提供(用于)的现金净额12,604 (76,393)
融资活动产生的现金流
支付的股息和股息等价物(71,288)(52,036)
普通股发行569 1,112 
普通股回购(186,908)(98,695)
已支付的信贷安排承诺费(380)(471)
净担保借款变动(期限为三个月或以下)46,605 4,348 
有担保借款的收益(期限超过三个月)13,151 32,000 
偿还有担保借款(期限超过三个月)(8,000)(42,000)
融资活动提供(用于)的现金净额(206,251)(155,742)
增加(减少)现金和限制性现金(16,797)43,761 
期初现金和限制性现金152,620 94,146 
现金和限制性现金，期末$135,823 $137,907 
请参阅未经审计的简明合并财务报表附注。

14
目录表
词汇表
Radian Group Inc.及其子公司
未经审计的简明合并财务报表附注
1. 业务说明
我们是一家多元化的抵押贷款和房地产业务，提供与信贷相关的抵押贷款保险以及一系列其他抵押贷款、风险、业权、房地产和技术产品和服务。我们有二可报告的业务部门-抵押贷款和住房抵押贷款。
抵押贷款
我们的按揭业务为按揭贷款机构和按揭信贷投资者提供与信贷有关的保险，主要是透过私人按揭保险为住宅第一留置权按揭贷款，以及合约承保和其他信贷风险管理解决方案。我们主要通过我们的全资子公司Radian Guaranty提供抵押保险产品和服务。
私人抵押贷款保险在美国住房金融体系中发挥着重要作用，因为它促进了人们负担得起的住房所有权，并通过减少与住宅抵押贷款违约相关的损失，帮助保护抵押贷款机构和投资者以及其他受益人。一般来说，这些贷款是向首付低于20其房屋购买价格的%，或在再融资的情况下，低于20他们的房子有1%的股权。私人按揭保险也促进了这些低首付贷款在二级抵押贷款市场的销售，目前这些贷款大多出售给政府支持企业。
我们的直接一级抵押贷款IIF和RIF总额为$254.210亿美元63.8亿美元，而截至2022年6月30日，246.010亿美元60.9分别为2021年12月31日的10亿美元。除了提供私人抵押贷款保险外，我们还参与了由GSE开发的信用风险转移计划，作为其分配抵押贷款信用风险和增加私人资本在抵押贷款市场中作用的倡议的一部分。我们在信用风险转移交易项下的额外RIF，是由于我们与GSE一起参与这些计划而产生的，总计为$372.4截至2022年6月30日，为100万美元，相比之下，417.7截至2021年12月31日。
GSE和州保险监管机构对我们的抵押贷款保险子公司提出了各种资本和财务要求。这些措施包括风险与资本比率、其他基于风险的资本措施和盈余要求，以及PMIERS的财务要求。不遵守这些资本和财务要求可能会限制我们的抵押贷款保险子公司承保的保险金额，或者可能会完全禁止它们承保保险。GSE和州保险监管机构对我们的抵押贷款保险子公司及其业务的所有方面拥有很大的自由裁量权。有关PMIER的其他信息和其他监管信息，请参见附注16。
霍梅格尼乌斯
我们的本土业务主要是一项按服务收费的业务，为整个房地产价值链的市场参与者提供一系列产品和服务。我们的本土产品和服务包括产权、房地产和技术产品和服务，主要面向消费者、抵押贷款机构、抵押贷款和房地产投资者、GSE、房地产经纪人和经纪人。这些产品和服务帮助贷款人、投资者、消费者和房地产中介评估、管理、监测、收购和出售物业，包括SaaS解决方案和平台，以及房地产自有资产管理、独户租赁服务和房地产估值服务等托管服务。此外，我们还为抵押贷款机构、政府支持企业和抵押贷款投资者提供产权保险和非保险产权、成交和结算服务，以及直接向住房抵押贷款消费者提供产权保险和非保险产权、成交和结算服务。
有关我们的可报告部门和所有其他业务活动的更多信息，请参见附注4。
风险和不确定性
在评估公司目前的财务状况和制定对未来运营的预测时，管理层对影响我们财务和流动性状况的潜在因素做出了重要的判断和估计。这些判断和估计会受到风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性可能会影响我们未来财务报表中报告的金额，并可能导致实际结果与我们的估计大不相同，包括由于通胀、经济增长放缓和失业率上升等宏观经济压力的结果。
强劲的消费者需求和普遍的供应链中断加剧了当前经济环境中的通胀趋势，包括新冠肺炎疫情和相关政府应对措施的影响，以及俄罗斯-乌克兰冲突。美国联邦储备委员会最近为应对这些通胀压力而采取的加息行动，导致2022年上半年抵押贷款利率大幅上升。美国联邦储备委员会(Federal Reserve)在2022年7月进一步加息，并表示预计今年将继续加息。虽然我们预计这些利率上升将继续对我们业绩的某些方面产生负面影响，包括通过较低的净资产净值、较低的抵押贷款收入和较低的投资公允价值，但我们也预计，由于较高的持久性利率将对我们的国际金融基金产生有利影响，以及通过确认更高的净投资收入，我们也将从利率上升中受益。
15

目录表
词汇表
Radian Group Inc.及其子公司
未经审计的简明合并财务报表附注
2. 重大会计政策
陈述的基础
我们的简明综合财务报表是根据公认会计准则编制的，其中包括Radian Group Inc.及其子公司的账目。所有公司间账户和交易以及公司间损益均已注销。吾等已根据美国证券交易委员会S-X规则第10条的指示，对通常包括在根据公认会计原则编制的综合财务报表中的某些信息和脚注披露予以精简或遗漏。
除非上下文另有规定，我们将Radian Group Inc.及其合并子公司称为“Radian”、“Company”、“We”、“Us”或“Our”。我们通常将没有合并子公司的Radian Group Inc.单独称为“Radian Group”。除非本报告另有规定，本报告全程使用的某些术语和缩略语的定义见作为本报告一部分的缩略语和缩略语词汇表。
提交的中期财务信息未经审计；然而，这些信息反映了管理层认为对报告的中期财务状况、经营结果、全面收益(亏损)和现金流量进行公允报告所需的所有调整。这样的调整是正常的经常性调整。年终简明综合资产负债表数据来自我们经审计的财务报表，但不包括GAAP要求的所有披露。
为了充分理解列报的依据，本文所载的这些中期财务报表及相关附注应与我们的2021年Form 10-K中包含的经审计财务报表及其附注一并阅读。中期业务的结果不一定表明全年或任何其他期间的预期结果。
某些前期金额已重新分类，以符合本期列报。
预算的使用
根据公认会计原则编制财务报表时，我们需要作出估计和假设，以影响在财务报表日期报告的资产和负债的报告金额和或有资产和负债的披露，以及报告期内报告的收入和支出的金额。虽然我们的简明综合财务报表中包含的金额包括我们的最佳估计和假设，但实际结果可能与此大不相同。
其他重要会计政策
有关其他重要会计政策的信息，请参阅我们的2021年Form 10-K中合并财务报表附注2。与2021年Form 10-K中讨论的会计政策相比，我们的重大会计政策没有重大变化。
近期会计公告
尚未采用的会计准则
2018年8月，FASB发布了ASU 2018-12，金融服务-保险-针对长期合同会计的改进。新标准：(1)要求至少每年审查用于衡量未来政策利益负债的假设；(2)界定和简化市场风险利益的衡量；(3)简化递延收购成本的摊销；(4)加强有关长期合同的必要披露。此更新适用于2022年12月15日之后开始的财政年度，包括这些财政年度内的过渡期。允许及早领养。我们继续评估新的会计准则将对我们的财务报表和披露产生的影响。
2020年3月，FASB发布了ASU 2020-04《参考汇率改革--促进参考改革对财务报告的影响》。这一新指南为将GAAP要求应用于受参考汇率改革影响的投资、衍生品或其他交易(如影响合同修改评估的交易)提供了可选的权宜之计和例外情况。此次更新中的修正案是可选的，可能从发布之日起至2022年12月31日期间，随着参考汇率改革活动的进行而当选。我们继续评估终止伦敦银行同业拆借利率和新的会计准则将对我们的财务报表和披露产生的影响。
2022年6月，FASB发布了ASU 2022-03，受合同销售限制的股权证券的公允价值计量。修正案澄清，出售股权证券的合同限制不被视为股权证券会计单位的一部分，因此在计量公允价值时不考虑。修正案还澄清，实体不能作为单独的核算单位承认和衡量合同销售限制。此外，这一点
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目录表
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Radian Group Inc.及其子公司
未经审计的简明合并财务报表附注
更新引入了新的股权证券披露要求，这些证券受到按公允价值衡量的合同销售限制。本次更新中的修订适用于2023年12月15日之后的财政年度，包括这些财政年度内的过渡期。允许及早领养。我们目前正在评估新的会计准则将对我们的财务报表和披露产生的影响。
3. 每股净收益
每股基本净收入的计算方法是净收入除以已发行普通股的加权平均数量，稀释后每股净收入的计算方法是普通股股东应占的净收入除以已发行普通股的加权平均数量和稀释潜在普通股的加权平均数量之和。稀释潜在普通股与我们基于股份的补偿安排有关。
每股基本净收益和稀释后净收益的计算如下。
每股净收益
截至三个月
6月30日，		截至六个月
6月30日，
(单位为千，每股除外)2022202120222021
净收益--基本收益和摊薄收益$201,193 $155,206 $382,324 $280,814 
平均已发行普通股-基本173,705 193,436 175,491 193,692 
基于股份的薪酬安排的稀释效应(1)
1,714 1,202 1,858 1,294 
调整后平均已发行普通股-摊薄175,419 194,638 177,349 194,986 
每股净收益
基本信息$1.16 $0.80 $2.18 $1.45 
稀释$1.15 $0.80 $2.16 $1.44 
(1)在我们以股份为基础的补偿安排下发行的普通股等价物的以下数量的股份不包括在每股稀释净收入的计算中，因为它们将是反摊薄的。
截至三个月
6月30日，		截至六个月
6月30日，
(单位：千)2022202120222021
普通股等价物股份189 — — — 
4. 细分市场报告
我们有二我们单独管理的战略业务部门-抵押贷款和Homeegenius。我们的按揭业务收入来自按揭保险及其他按揭及风险服务，包括为按揭贷款机构及按揭信贷投资者提供的合约承保解决方案。我们的Homeegenius部门向消费者、抵押贷款机构、抵押贷款和房地产投资者、GSE、房地产经纪人和经纪人提供一系列产权、房地产和技术产品和服务。
此外，我们报告的所有其他活动包括：(I)我们的控股公司Radian Group持有的资产的收入(亏损)；(Ii)不应占或分配给我们的可报告部门的相关一般公司运营费用；以及(Iii)对新业务机会的某些投资，包括与Radian Mortgage Capital相关的活动和投资，以及其他无形活动。
我们根据每一部门的预计年度总收入百分比将公司运营费用分配给两个可报告部门，这接近于在每一部门上花费的管理时间的估计百分比。此外，由于我们的抵押贷款保险业务的资本密集型性质，我们将所有公司利息支出分配给我们的抵押贷款部门。
除商誉及其他已收购无形资产外，该等资产均与我们的本土业务有关，并作为我们年度商誉减值评估的一部分予以审核，我们并不按业务分类管理资产。
有关我们的抵押贷款和住房抵押贷款业务的更多详细信息，请参见注释1。
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未经审计的简明合并财务报表附注
调整后税前营业收入(亏损)
我们的高级管理层，包括我们的首席执行官(Radian的首席运营决策者)，使用调整后的税前营业收入(亏损)作为我们的主要衡量标准，以评估Radian每个业务部门的基本财务表现，并为这些部门分配资源。
经调整的税前营业收入(亏损)定义为税前收入(亏损)，不包括以下因素的影响：(I)投资及其他金融工具的净收益(亏损)，但与我们的可报告部门有关的某些投资除外；(Ii)债务清偿收益(亏损)；(Iii)商誉及其他已收购无形资产的摊销及减值；及(Iv)其他长期资产及其他非营运项目的减值，例如内部使用软件的减值、出售业务及收购相关收入及开支的收益(亏损)。有关调整后税前营业收入(亏损)不包括的项目的详细信息，包括处理这些项目的原因，请参阅我们的2021年Form 10-K合并财务报表附注4。
虽然经调整的税前营业收入(亏损)不包括过去已发生和预计将在未来发生的某些项目，但被排除的项目是：(I)不被视为我们主要活动的经营业绩的一部分，或(Ii)预计不会导致与税前收入(亏损)中反映的金额相等的经济影响。
我们可报告部门的调整后税前营业收入(亏损)与综合税前收益(亏损)的对账如下。
按分部对调整后的税前营业收入(亏损)进行核对
截至三个月
6月30日，		截至六个月
6月30日，
(单位：千)2022202120222021
调整后税前营业收入(亏损)
抵押贷款$316,520 $194,043 $594,361 $369,752 
霍梅格尼乌斯(17,690)(9,198)(31,196)(19,651)
可报告部门的调整后税前营业收入总额(1)
298,830 184,845 563,165 350,101 
所有其他调整后的税前营业收入3,203 (126)3,816 1,934 
投资和其他金融工具的净收益(亏损)(41,869)15,661 (71,326)10,480 
其他已购入无形资产的摊销(849)(863)(1,698)(1,725)
其他长期资产和其他非经营性项目减值565 (4,021)63 (4,105)
合并税前收入$259,880 $195,496 $494,020 $356,685 
(1)包括分配的公司运营费用和折旧费用，如下所示。
截至三个月
6月30日，		截至六个月
6月30日，
(单位：千)2022202120222021
抵押贷款
已分配的公司运营费用(a)
$33,237 $32,638 $69,446 $60,214 
直接折旧费用2,241 2,460 4,569 5,102 
霍梅格尼乌斯
已分配的公司运营费用(b)
$5,719 $4,721 $10,999 $8,717 
直接折旧费用642 611 1,286 1,189 
(a)包括已分配的折旧费用#美元0.7百万美元和美元1.5截至2022年6月30日的三个月和六个月分别为百万美元和0.8百万美元和美元1.6截至2021年6月30日的三个月和六个月分别为100万美元。
(b)包括已分配的折旧费用#美元0.2百万美元和美元0.3截至2022年6月30日的三个月和六个月分别为百万美元和0.1百万美元和美元0.2截至2021年6月30日的三个月和六个月分别为100万美元。
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目录表
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Radian Group Inc.及其子公司
未经审计的简明合并财务报表附注
收入
我们可报告部门的收入与综合收入的对账如下。
按部门分列的收入对账
截至三个月
6月30日，		截至六个月
6月30日，
(单位：千)2022202120222021
收入
抵押贷款$289,783 $284,301 $574,229 $588,098 
霍梅格尼乌斯 (1)
32,343 33,451 66,255 59,246 
可报告部门的总收入322,126 317,752 640,484 647,344 
所有其他收入6,661 3,643 10,822 8,104 
投资和其他金融工具的净收益(亏损)(41,869)15,661 (71,326)10,480 
消除部门间收入(85)(62)(167)(121)
总收入$286,833 $336,994 $579,813 $665,807 
(1)包括截至2022年6月30日和2021年6月30日的三个月和六个月的无形部门间收入。
下表代表了我们在所示期间的精简综合经营报表上的服务收入总额，代表了按收入类型分列的服务收入。
服务收入
截至三个月
6月30日，		截至六个月
6月30日，
(单位：千)2022202120222021
霍梅格尼乌斯
标题$4,895 $9,399 $11,298 $17,456 
房地产
估值9,032 7,478 17,001 11,400 
独栋房屋租赁8,227 5,622 15,457 9,071 
REO资产管理739 587 1,552 1,167 
其他房地产服务4 63 5 76 
技术
资产管理技术平台1,274 1,520 2,606 3,026 
其他技术服务1,004 1,019 2,052 1,983 
抵押贷款2,106 3,732 6,658 8,083 
所有其他— 44 — 97 
服务总收入$27,281 $29,464 $56,629 $52,359 
已确认的与向客户提供服务和开具帐单有关的收入反映在应收账款和票据中。应收账款和票据包括#美元17.3百万美元和美元20.0截至2022年6月30日和2021年12月31日，分别有100万份与服务收入合同相关的合同。已确认的与所提供服务相关但尚未开票的收入在未开票应收账款中入账，并在其他资产中反映。有关我们的会计政策和我们提供的服务的信息，请参阅我们的2021年Form 10-K合并财务报表附注2。
5. 金融工具的公允价值
关于我们按公允价值和公允价值层次计量的资产和负债的估值方法的讨论，请参阅我们的2021年Form 10-K合并财务报表附注5。
下表包括截至2022年6月30日和2021年12月31日按层次结构水平按公允价值计量的资产清单。
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目录表
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Radian Group Inc.及其子公司
未经审计的简明合并财务报表附注
按层次划分的按公允价值列账的资产和负债
June 30, 2022
(单位：千)I级II级第三级总计
投资
可供出售的固定期限债券
美国政府和机构证券$153,098 $27,406 $— $180,504 
州和市政义务— 154,980 — 154,980 
公司债券和票据— 2,757,786 — 2,757,786 
RMBS— 776,386 — 776,386 
CMBS— 618,603 — 618,603 
克罗— 502,814 — 502,814 
其他ABS— 180,022 — 180,022 
外国政府和机构证券— 5,049 — 5,049 
按揭保险挂钩票据(1)
— 52,600 — 52,600 
可供出售的固定到期日总额153,098 5,075,646 — 5,228,744 
证券交易
州和市政义务— 80,661 — 80,661 
公司债券和票据— 78,289 — 78,289 
RMBS— 7,941 — 7,941 
CMBS— 22,550 — 22,550 
证券交易总额— 189,441 — 189,441 
股权证券137,601 8,973 — 146,574 
短期投资
州和市政义务— 12,070 — 12,070 
货币市场工具149,341 — — 149,341 
公司债券和票据— 105,571 — 105,571 
其他ABS— 325 — 325 
其他投资(2)
— 68,999 — 68,999 
短期投资总额149,341 186,965 — 336,306 
其他投资资产(3)
— — 4,000 4,000 
按公允价值计算的总投资(3)
440,040 5,461,025 4,000 5,905,065 
其他
借出的证券(4)
公司债券和票据— 15,376 — 15,376 
股权证券63,697 — — 63,697 
按公允价值计算的总资产(3)
$503,737 $5,476,401 $4,000 $5,984,138 
负债
嵌入导数(5)
$— $— $6,495 $6,495 
按公允价值计算的负债总额$— $— $6,495 $6,495 
(1)包括Radian Group购买的与超额损失计划相关的抵押贷款保险挂钩票据。有关更多信息，请参见注8。
(2)包括短期存单和商业票据。
(3)不包括美元的其他投资资产1.1100万美元，主要投资于有限合伙投资，以资产净值作为实际权宜之计进行估值。
(4)根据证券借贷协议借给第三方借款人的证券在我们的精简综合资产负债表中被归类为其他资产。有关更多信息，请参见注释6。
(5)与我们的超额亏损计划相关的嵌入衍生品在我们的精简综合资产负债表中被归类为其他负债。有关更多信息，请参见注8。
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目录表
词汇表
Radian Group Inc.及其子公司
未经审计的简明合并财务报表附注
按层级划分的按公允价值列账的资产
2021年12月31日
(单位：千)I级II级第三级总计
投资
可供出售的固定期限债券
美国政府和机构证券$192,452 $29,278 $— $221,730 
州和市政义务— 177,257 — 177,257 
公司债券和票据— 2,910,231 — 2,910,231 
RMBS— 705,117 — 705,117 
CMBS— 709,203 — 709,203 
克罗— 530,040 — 530,040 
其他ABS— 211,187 — 211,187 
外国政府和机构证券— 5,296 — 5,296 
按揭保险挂钩票据(1)
— 47,017 — 47,017 
可供出售的固定到期日总额192,452 5,324,626 — 5,517,078 
证券交易
州和市政义务— 94,637 — 94,637 
公司债券和票据— 119,186 — 119,186 
RMBS— 9,438 — 9,438 
CMBS— 33,285 — 33,285 
证券交易总额— 256,546 — 256,546 
股权证券176,828 7,417 — 184,245 
短期投资
美国政府和机构证券94,665 — — 94,665 
州和市政义务— 12,270 — 12,270 
货币市场工具274,535 — — 274,535 
公司债券和票据— 65,191 — 65,191 
CMBS— 3,023 — 3,023 
其他投资(2)
— 101,824 — 101,824 
短期投资总额369,200 182,308 — 551,508 
其他投资资产(3)
— — 3,000 3,000 
按公允价值计算的总投资 (3)
738,480 5,770,897 3,000 6,512,377 
其他
嵌入导数 (4)
— — 4,200 4,200 
借出的证券 (5)
公司债券和票据— 65,994 — 65,994 
股权证券38,002 — — 38,002 
按公允价值计算的总资产(3)
$776,482 $5,836,891 $7,200 $6,620,573 
(1)包括Radian Group购买的与超额损失计划相关的抵押贷款保险挂钩票据。有关更多信息，请参见注8。
(2)包括短期存单和商业票据。
(3)不包括美元的其他投资资产1.2100万美元，主要投资于有限合伙投资，以资产净值作为实际权宜之计进行估值。
(4)与我们的超额亏损计划相关的嵌入衍生品在我们的精简合并资产负债表中被归类为其他资产。有关更多信息，请参见注8。
(5)根据证券借贷协议借给第三方借款人的证券在我们的精简综合资产负债表中被归类为其他资产。有关更多信息，请参见注释6。
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目录表
词汇表
Radian Group Inc.及其子公司
未经审计的简明合并财务报表附注
有几个不是在截至2022年6月30日的三个月和六个月，或截至2021年12月31日的年度，转入或转出III级。在截至2022年6月30日的三个月和六个月以及截至2021年12月31日的年度，与III级资产和负债相关的活动(包括已实现和未实现的损益、购买、销售、发行、结算和转移)并不重要。
其他公允价值披露
截至所示日期，本公司简明综合资产负债表中未按公允价值列账的其他选定负债的账面价值和估计公允价值如下。
未按公允价值列账的金融负债
June 30, 20222021年12月31日
(单位：千)携带
金额		估计数
公允价值		携带
金额		估计数
公允价值
高级笔记$1,411,458 $1,338,878 $1,409,473 $1,534,378 
联邦住房金融局取得进展184,284 184,352 150,983 152,117 
我们优先票据的公允价值是根据报价的市场价格估计的。我们的FHLB预付款的公允价值是根据类似借款的预期现金流估计的。这些负债被归类在公允价值等级的第二级。有关这些借款的进一步信息，请参阅附注12。
6. 投资
可供出售的证券
截至所示日期，我们投资组合中可供出售的证券包括以下内容。
可供出售的证券
June 30, 2022
(单位：千)摊销
成本		毛收入
未实现
收益		毛收入
未实现
损失		公允价值
可供出售的固定期限债券
美国政府和机构证券$198,819 $35 $(18,350)$180,504 
州和市政义务166,024 1,006 (12,050)154,980 
公司债券和票据3,042,032 1,838 (271,736)2,772,134 
RMBS840,157 146 (63,917)776,386 
CMBS649,521 89 (31,007)618,603 
克罗520,479 — (17,665)502,814 
其他ABS184,182 42 (4,202)180,022 
外国政府和机构证券5,113 — (64)5,049 
按揭保险挂钩票据(1)
53,685 — (1,085)52,600 
可供出售的证券总额，包括出借证券5,660,012 $3,156 $(420,076)5,243,092 
减去：借出的证券(2)
16,128 14,348 
可供出售的固定到期日总额$5,643,884 $5,228,744 
(1)包括弧度集团购买的与超额损失计划相关的票据。有关更多信息，请参见注8。
(2)包括于我们的简明综合资产负债表内的其他资产，详情如下。有关我们证券借贷协议的讨论，请参阅下面的“-证券借贷协议”。
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目录表
词汇表
Radian Group Inc.及其子公司
未经审计的简明合并财务报表附注
可供出售的证券
2021年12月31日
(单位：千)摊销
成本		毛收入
未实现
收益		毛收入
未实现
损失		公允价值
可供出售的固定期限债券
美国政府和机构证券$221,407 $1,719 $(1,396)$221,730 
州和市政义务162,964 14,694 (401)177,257 
公司债券和票据2,867,063 133,665 (24,886)2,975,842 
RMBS697,581 14,313 (6,777)705,117 
CMBS690,827 21,444 (3,068)709,203 
克罗529,906 1,032 (898)530,040 
其他ABS210,657 1,142 (612)211,187 
外国政府和机构证券5,109 187 — 5,296 
按揭保险挂钩票据(1)
45,384 1,633 — 47,017 
可供出售的证券总额，包括出借证券5,430,898 $189,829 $(38,038)5,582,689 
减去：借出的证券(2)
63,169 65,611 
可供出售的固定到期日总额$5,367,729 $5,517,078 
(1)包括弧度集团购买的与超额损失计划相关的票据。有关更多信息，请参见注8。
(2)包括于我们的简明综合资产负债表内的其他资产，详情如下。有关我们证券借贷协议的讨论，请参阅下面的“-证券借贷协议”。
下表提供了可供出售的固定到期日信贷损失准备金的前滚，该准备金完全与所示期间的公司债券和票据有关。曾经有过不是截至2022年6月30日或2021年12月31日的津贴。
可供出售的固定到期日信贷损失准备的前滚
(单位：千)截至三个月
June 30, 2021		截至六个月
June 30, 2021
期初余额$638 $948 
先前减值证券的拨备净减少(608)(918)
减价出售的证券(30)(30)
期末余额$— $— 
可供出售证券的未实现亏损总额及相关公允价值
对于被视为“可供出售”的处于未实现亏损状态且尚未建立信用损失准备的证券，下表按投资类别和个别证券持续处于未实现亏损状态的时间长度显示了截至所示日期的未实现损失总额和公允价值。在截至2022年6月30日和2021年12月31日的金额中，包括根据证券借贷协议借出的证券，这些证券在我们的精简综合资产负债表中被归类为其他资产，如下所述。
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目录表
词汇表
Radian Group Inc.及其子公司
未经审计的简明合并财务报表附注
按类别和期限分列的可供出售的固定到期日未实现亏损
June 30, 2022
(千美元)少于12个月12个月或更长总计
证券说明数量：
证券		公允价值未实现
损失		数量：
证券		公允价值未实现
损失		数量：
证券		公允价值未实现
损失
美国政府和机构证券19 $122,570 $(17,028)5 $20,027 $(1,322)24 $142,597 $(18,350)
州和市政义务51 103,028 (12,050)— — — 51 103,028 (12,050)
公司债券和票据532 2,308,451 (214,471)71 198,415 (57,265)603 2,506,866 (271,736)
RMBS142 607,722 (43,891)22 128,182 (20,026)164 735,904 (63,917)
CMBS144 558,045 (24,441)17 43,123 (6,566)161 601,168 (31,007)
克罗
136 413,093 (13,506)22 89,722 (4,159)158 502,815 (17,665)
其他ABS74 161,012 (3,933)4 4,806 (269)78 165,818 (4,202)
按揭保险挂钩-附注3 52,600 (1,085)— — — 3 52,600 (1,085)
外国政府和机构证券1 5,049 (64)— — — 1 5,049 (64)
总计1,102 $4,331,570 $(330,469)141 $484,275 $(89,607)1,243 $4,815,845 $(420,076)
2021年12月31日
(千美元)少于12个月12个月或更长总计
证券说明数量：
证券		公允价值未实现
损失		数量：
证券		公允价值未实现
损失		数量：
证券		公允价值未实现
损失
美国政府和机构证券14 $101,602 $(1,165)2 $6,937 $(231)16 $108,539 $(1,396)
州和市政义务20 32,721 (401)— — — 20 32,721 (401)
公司债券和票据209 864,355 (16,799)34 99,475 (8,087)243 963,830 (24,886)
RMBS57 365,476 (6,749)3 1,543 (28)60 367,019 (6,777)
CMBS81 188,457 (2,053)9 22,050 (1,015)90 210,507 (3,068)
克罗84 313,380 (675)11 35,612 (223)95 348,992 (898)
其他ABS54 138,851 (603)1 631 (9)55 139,482 (612)
总计519 $2,004,842 $(28,445)60 $166,248 $(9,593)579 $2,171,090 $(38,038)
有关我们的投资及其他金融工具的净收益(亏损)的更多详情，请参阅下文“-投资及其他金融工具的净收益(亏损)”，包括可供出售的固定到期日的信贷损失拨备的变化，以及由于我们打算以未实现的亏损状况出售证券而导致的其他减值。在截至2022年6月30日的三个月和六个月内，我们没有确认任何信贷损失准备金或与固定到期日相关的其他减值准备，可作为未实现亏损头寸出售。有关减值会计政策的信息，请参阅我们的2021年Form 10-K合并财务报表附注2。
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证券借贷协议
我们参与证券借贷计划，将我们投资组合中的某些证券短期借给第三方借款人。虽然我们在简明综合资产负债表中按公允价值在其他资产内而不是在投资内报告该等证券，但我们在本附注6中提供的详细资料包括该等证券。有关借出证券的更多详情，请参阅附注5；有关我们与证券借贷协议有关的会计政策及其抵押品要求的额外资料，请参阅我们的2021 Form 10-K综合财务报表附注6。
我们所有的证券借贷协议都被归类为隔夜和循环。第三方借款人存放在我行的证券抵押品，总额为$14.1百万美元和美元57.8截至2022年6月30日和2021年12月31日的600万美元不得转让或再质押，除非第三方借款人违约，因此不会反映在我们的精简合并财务报表中。
投资和其他金融工具的净收益(亏损)
投资和其他金融工具的净收益(亏损)包括以下各项。
投资和其他金融工具的净收益(亏损)
截至三个月
6月30日，		截至六个月
6月30日，
(单位：千)2022202120222021
出售或赎回投资的已实现净收益(亏损)   
可供出售的固定期限债券
已实现毛利$713 $9,597 $2,143 $13,714 
已实现亏损总额(4,653)(7,221)(8,061)(12,128)
可供出售的固定到期日，净额(3,940)2,376 (5,918)1,586 
证券交易(106)(112)(106)391 
股权证券— (227)1,655 (227)
其他投资54 2,229 54 2,334 
出售或赎回投资的已实现净收益(亏损)(3,992)4,266 (4,315)4,084 
出售或赎回投资的未实现收益(亏损)的变化(28)(1,883)(2,198)(2,080)
预期信贷损失净减少(增加)— 608 — 918 
仍持有的投资未实现净收益(亏损)
证券交易(8,221)4,601 (21,138)(3,448)
股权证券(20,707)5,140 (25,014)9,983 
其他投资(185)178 (421)1,062 
仍持有的投资未实现净收益(亏损)(29,113)9,919 (46,573)7,597 
投资净收益(亏损)合计(33,133)12,910 (53,086)10,519 
其他金融工具的净收益(亏损)(8,736)2,751 (18,240)(39)
投资和其他金融工具的净收益(亏损)$(41,869)$15,661 $(71,326)$10,480 
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合同到期日
可供出售的固定期限债券的合同到期日如下。
可供出售的固定期限的合同到期日
June 30, 2022
(单位：千)摊销成本公允价值
在一年或更短的时间内到期$151,491 $150,543 
应在一年至五年后到期(1)
1,298,176 1,249,795 
在五年至十年后到期(1)
1,112,921 1,001,606 
在10年后到期 (1)
849,400 710,723 
资产支持证券和抵押贷款支持证券 (2)
2,248,024 2,130,425 
总计5,660,012 5,243,092 
减去：借出的证券16,128 14,348 
可供出售的固定到期日总额$5,643,884 $5,228,744 
(1)实际到期日可能会因预定到期日之前的催缴而有所不同。
(2)包括RMBS、CMBS、CLO、其他ABS和抵押贷款保险挂钩票据，这些票据不会在单一到期日到期。
其他
在截至2022年6月30日的三个月和六个月内，我们没有将任何证券转移到或转移出可供出售或交易的类别。
我们可供出售的固定到期日包括总额为美元的证券13.5百万美元和美元14.3分别于2022年6月30日和2021年12月31日向各州监管机构存款和作为抵押品。我们可用于出售和交易的固定到期日证券还包括作为我们FHLB预付款抵押品的证券。有关我们FHLB预付款的更多信息，请参见附注12。
7. 商誉和其他已获得的无形资产，净额
我们所有的商誉和其他收购的无形资产都与我们的本土业务有关。我们的商誉余额为#美元，没有变化。9.8在截至2022年6月30日的三个月和六个月内，
以下是截至所述期间我们收购的其他无形资产的账面总值和净账面价值以及累计摊销(包括减值)的摘要。
其他收购的无形资产
June 30, 20222021年12月31日
(单位：千)总账面金额累计摊销账面净额总账面金额累计摊销账面净额
客户关系$43,550 $(36,124)$7,426 $43,550 $(34,620)$8,930 
技术8,285 (7,828)457 8,285 (7,675)610 
许可证463 (253)210 463 (212)251 
总计$52,298 $(44,205)$8,093 $52,298 $(42,507)$9,791 
有关我们对商誉和其他收购的无形资产的会计政策的更多信息，请参阅我们2021年Form 10-K中合并财务报表附注2和7。
8. 再保险
在我们的抵押贷款中保险和作为所有权保险业务的一部分，我们使用再保险作为我们风险分配战略的一部分，包括管理我们的资本状况和风险状况。按揭保险业务的再保险安排包括p根据QSR计划、单一溢价QSR计划和超额损失计划放弃的优惠。我们根据PMIERS财务要求为我们的第三方再保险交易获得的信用额度取决于GSE的持续审查和批准。
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我们所有的再保险计划对我们净收入的影响如下。
再保险对承保和赚取净保费的影响
净保费已成交赚取的净保费
截至三个月
6月30日，		截至六个月
6月30日，		截至三个月
6月30日，		截至六个月
6月30日，
(单位：千)20222021202220212022202120222021
直接
按揭保险$243,808 $241,010 $485,026 $494,324 $256,830 $274,668 $515,126 $570,084 
产权保险7,117 7,839 16,279 15,144 7,117 7,839 16,279 15,144 
直接合计250,925 248,849 501,305 509,468 263,947 282,507 531,405 585,228 
假设(1)
按揭保险1,538 1,615 2,870 3,913 1,539 1,615 2,870 3,913 
割让(2)
按揭保险3,298 (11,599)9,108 (20,336)(11,460)(29,198)(25,913)(62,247)
产权保险(134)(168)(280)(266)(134)(168)(280)(266)
合计割让3,164 (11,767)8,828 (20,602)(11,594)(29,366)(26,193)(62,513)
净保费总额$255,627 $238,697 $513,003 $492,779 $253,892 $254,756 $508,082 $526,628 
(1)代表我们参与某些信用风险转移计划的保费。
(2)利润佣金净额，受再保险交易中可收回的让渡损失水平的影响。关于我们的损失准备金和再保险可追回准备金的更多信息，请参阅附注11。
其他再保险影响
截至三个月
6月30日，		截至六个月
6月30日，
(单位：千)2022202120222021
割让佣金赚取(1)
$3,424 $7,919 $8,558 $18,326 
让渡损失(2)
(15,093)(1,078)(27,860)2,668 
(1)转让佣金收入主要与抵押贷款保险有关，并作为对我们精简综合经营报表中主要其他运营费用支出的抵消。递延割让佣金$31.7百万美元和美元38.6截至2022年6月30日和2021年12月31日，我们的简明综合资产负债表上的其他负债分别包括100万欧元。
(2)主要都与抵押贷款保险有关。
单一高级QSR计划
Radian Guaranty分别与第三方再保险人小组订立2016年度单一溢价QSR协议、2018年度单一溢价QSR协议及2020年单一溢价QSR协议，在符合若干条件的情况下，于每个协议生效日期(如下表所述)让出我们的单一溢价NIW的合约配额份额百分比。Radian Guaranty根据这些交易获得放弃保费的让渡佣金。Radian Guaranty还每年获得一笔利润佣金，前提是协议涵盖的贷款的损失率通常保持在适用的规定门槛以下。超过这些门槛的让渡风险损失减少了Radian Guaranty按美元计算的利润佣金。
每项协议均受下表所列预定终止日期的约束；但是，Radian Guaranty可以根据特定条件并收取终止费用，在适用的可选终止日期或之后的任何日历季度结束时终止任何协议。如果Radian Guaranty未来行使这一选择权，将导致Radian Guaranty重新承担相关的RIF，以换取根据适用协议的条款计算的向再保险人支付的净额。在某些情况下，Radian Guaranty还可以在适用的预定终止日期之前终止任何协议，包括如果GSE中的一个或两个不再为再保险给予PMIER全额资本减免。
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自2022年1月1日起，Radian Guaranty不再根据单一高级QSR计划放弃NIW。2022年7月，Radian Guaranty与第三方再保险提供商小组同意了2022年QSR协议的主要条款，其中包括单一保费保单，如下所述。
下表列出了有关单一高级QSR计划的其他详细信息。
单一高级QSR计划
2020年单一高级QSR协议2018年单一高级QSR协议2016年单一高级QSR协议
NIW保单日期Jan 1, 2020-Dec 31, 2021Jan 1, 2018-Dec 31, 2019Jan 1, 2012-Dec 31, 2017
生效日期2020年1月1日2018年1月1日2016年1月1日
预定终止日期2031年12月31日2029年12月31日2027年12月31日
可选终止日期2024年1月1日2022年1月1日2020年1月1日
配额份额%65%65%
20% - 65% (1)
让渡佣金%25%25%25%
利润佣金%
至.为止56%
至.为止56%
至.为止55%
(单位：百万)截至2022年6月30日
RIF割让$2,085 $968 $1,612 
(单位：百万)截至2021年12月31日
RIF割让$2,198 $1,117 $1,913 
(1)自2017年12月31日起，我们修订了2016年单一溢价QSR协议，将协议下的履约贷款让渡风险金额从35%至652015至2017年的年份。2012至2014年的葡萄酒所包括的贷款，以及在修订时被拖欠的任何其他受协议约束的贷款，不受这一变化的影响，因此这些贷款的让渡风险金额继续在20%至35%.
超额亏损计划
弧度担保已签订六与鹰牌再发行人的全面抵押再保险安排。对于各自的承保期，Radian Guaranty保留总损失的第一损失层，以及超过未偿还再保险承保金额的任何损失。Eagle再发行人提供第二层保险，最高可达未偿还保险金额。对于其中的每一个六根据再保险安排，Eagle再发行人透过向未注册非公开发售的合资格资本市场投资者发行与按揭保险挂钩的票据，为其承保范围提供资金。这些安排的超额损失再保险承保总额会在按揭保险相连票据的到期期内递减。10-年或12.5-年度期间(视乎交易而定)，因相关担保按揭的本金余额减少，以及任何索偿均由适用的Eagle Re Issuer支付，或按揭保险被取消。发生某些事件时，Radian Guaranty有权终止再保险协议。
根据每份再保险协议，未偿还的再保险承保金额将在获得信用提升目标水平的初始期间后开始摊销，并将在达到某些阈值或触发因素时停止摊销，包括基于相关保险挂钩票据交易协议中定义的违约水平上升的违约触发事件。Eagle Re 2018-1和2019-1发行的保险挂钩票据目前存在违约触发事件，该事件于2020年6月25日首次向保险挂钩票据投资者报告。至于受拖欠触发事件影响的保险挂钩票据，根据吾等与鹰再发行人订立的再保险安排而尚未偿还的再保险承保金额的摊销及鹰再发行人发行的相关保险挂钩票据本金的摊销均已暂停，并将于触发事件悬而未决期间继续暂停。
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下表列出了截至2022年6月30日和2021年12月31日有关超额损失计划的更多详细信息。
超额亏损计划
(单位：百万)鹰再保险2021-2有限公司
老鹰Re
2021-1 Ltd. (1)
老鹰Re
2020-2 Ltd. (2)
老鹰Re
2020-1 Ltd.		老鹰Re
2019-1 Ltd.		老鹰Re
2018-1 Ltd.
已发布十一月
2021		四月
2021		十月
2020		二月
2020		四月
2019		十一月
2018
NIW保单日期Jan 1, 2021-
Jul 31, 2021		Aug 1, 2020-
Dec 31, 2020		Oct 1, 2019-
Jul 31, 2020		Jan 1, 2019-
Sep 30, 2019		Jan 1, 2018-
Dec 31, 2018		Jan 1, 2017-
Dec 31, 2017
初始RIF$10,758 $11,061 $13,011 $9,866 $10,705 $9,109 
初始覆盖范围484 498 390 488 562 434 

初始第一层保留率242 221 423 202 268 205 
(单位：百万)截至2022年6月30日
RIF$9,714 $8,633 $6,571 $2,675 $1,977 $1,717 
剩余承保范围484 432 66 434 385 276 
第一层保留率242 221 423 202 264 201 
(单位：百万)截至2021年12月31日
RIF$10,379 $9,496 $7,623 $3,241 $2,429 $2,117 
剩余承保范围484 498 144 488 385 276 
第一层保留率242 221 423 202 264 201 
(1)弧度集团购买了$45.4这些抵押贷款保险挂钩票据的原始本金金额为100万美元，这些票据包括在我们于2022年6月30日的精简综合资产负债表上可供出售的固定到期日。有关更多信息，请参见附注5和6。
(2)2022年3月，弧度集团购买了美元17.5这些按揭保险挂钩票据的本金原值为百万元，其中8.3本金余额为100万美元，包括在2022年6月30日我们的精简综合资产负债表上可供出售的固定到期日。有关更多信息，请参见附注5和6。
Eagle再发行人不是Radian Guaranty的子公司或附属公司。根据针对VIE的会计指引，吾等并无在我们的财务报表中综合Eagle再发行人的任何资产及负债，因为Radian并无：(I)有权指挥对Eagle再发行人的经济表现有最重大影响的活动，或(Ii)承担可能对Eagle再发行人有重大影响的Eagle再发行人的亏损或收取利益的权利。有关我们对VIE的会计处理的更多信息，请参见我们2021年Form 10-K中合并财务报表附注2。
应付Eagle再发行人的再保险保费的计算方法为：将期初的未偿还再保险承保金额乘以票面利率，票面利率为一个月LIBOR(或LIBOR的可接受替代方案)或SOFR(视情况而定)加合同风险保证金的总和，然后减去上个月再保险信托资产的实际投资收入。因此，我们支付的保费将根据：(I)每份适用的再保险协议中规定的LIBOR(或LIBOR的可接受替代方案)或SOFR之间的利差，以及再保险信托所持投资的利率，以及(Ii)再保险承保范围的未偿还金额。
由于再保险保费将根据这些费率的变化而变化，我们得出的结论是，再保险协议包含嵌入衍生品，我们已将其作为独立衍生品单独入账，并在我们的压缩综合资产负债表上记录在其他资产或其他负债中。这些嵌入衍生工具的公允价值变动在我们的简明综合经营报表中的投资和其他金融工具的净收益(亏损)中记录。有关我们对金融工具(包括我们的嵌入衍生品)的公允价值计量的更多信息，请参阅本文中的附注5和我们2021 Form 10-K中的合并财务报表附注5。
如鹰再保险发行人无法履行其未来对本公司的责任(如有)，本保险附属公司将有责任向本公司的投保人作出赔偿。如果再保险信托中的所有资产(由美国政府货币市场基金、现金或美国国债组成)变得一文不值，而Eagle Re Issuer无法向我们付款，我们的最大潜在损失将是就投保单上的损失支付的抵押保险索赔金额，扣除已收到的总再保险付款，最高可达全额超额损失再保险覆盖金额。在相同的情况下，相关的嵌入衍生工具将不再具有价值。
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未经审计的简明合并财务报表附注
截至2022年6月30日和2021年12月31日，Eagle Re发行人是我们仅有的VIE。下表列出了截至注明日期的Eagle再发行人的总资产和负债。
鹰再发行人的VIE资产和负债总额(1)
(单位：千)6月30日，
2022		十二月三十一日，
2021
鹰再保险2021-2有限公司$484,122 $484,122 
Eagle Re 2021-1 Ltd.432,404 497,735 
鹰君再保险2020-2有限公司65,785 143,986 
鹰君再保险2020-1有限公司433,490 488,385 
鹰再保险2019-1有限公司384,602  384,602 
鹰再保险2018-1有限公司275,718  275,718 
总计$2,076,121  $2,274,548 
(1)Eagle再发行人持有的资产必须投资于美国政府货币市场基金、现金或美国国债。如上所述，鹰君再发行人的负债包括与按揭保险挂钩的票据。Eagle再发行人的资产和负债都是相等的。
其他抵押品
虽然我们使用再保险作为我们的风险管理工具之一，但再保险并不解除我们对投保人的义务。如果再保险人无法履行对我们的义务，我们的保险子公司将对任何拖欠的金额承担责任。然而，根据PMIERs再保险人交易对手抵押品的要求，Radian Guaranty的再保险人已经建立了信托，以帮助确保我们的潜在现金收入。狂欢节。除上文讨论的鹰再发行人的VIE总资产外，再保险信托持有的金额为$127.3百万 截至2022年6月30日，相比之下，167.9截至2021年12月31日。此外，对于单一保费QSR计划，Radian Guaranty持有与为抵押再保险人的义务而撰写的让渡保费相关的金额，这在我们的压缩综合资产负债表上预留的再保险基金中报告。向Radian GuaranGuaranty支付的与单一高级QSR计划相关的任何损失追回和利润佣金预计将从该账户实现。
2022年QSR协议
2022年7月，Radian Guaranty与第三方再保险提供商小组同意了2022年QSR协议的主要条款。根据2022年QSR协议，从2022年7月1日开始，我们预计将20在2022年1月1日至2023年6月30日期间发出的保单的百分比，受某些条件的限制，包括转让的RIF限制等于$8.5在协议期限内超过10亿美元。
弧度保证将收到一份20根据本交易赚取的让渡保费的让与佣金百分比。Radian Guaranty还将根据受协议约束的贷款的履行情况获得年度利润佣金，前提是标的贷款的损失率低于59该日历年度的百分比。Radian Guaranty可以在任何日历季度结束时停止根据协议放弃新保单。
该协议定于2033年6月30日终止。根据某些条件，Radian Guaranty可以选择在2026年7月1日或之后的任何日历季度结束时终止协议，这将导致Radian Guaranty重新承担相关的RIF，以换取根据协议条款计算的向再保险公司的净付款。在某些情况下，Radian Guaranty还可以在预定的终止日期之前终止本协议，包括如果GSE中的一个或两个不再为再保险授予全额PMIER信用额度。
有关我们的再保险交易的更多信息，请参阅我们2021年Form 10-K中合并财务报表附注8。
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未经审计的简明合并财务报表附注
9. 其他资产
下表显示了截至所示日期的其他资产的组成部分。
其他资产
(单位：千)6月30日，
2022		十二月三十一日，
2021
预付再保险费(1)
$166,652 $201,674 
公司所有的人寿保险 (2)
105,169 113,386 
借出证券(附注5)
79,073 103,996 
使用权资产
28,973 31,878 
其他34,545 32,246 
其他资产总额$414,412 $483,180 
(1)主要与我们的单一高级QSR计划有关。
(2)我们是某些现任和前任官员和员工人寿保险的受益人。其他资产中报告的结余反映了在每个相关日期交回保险单时可变现的数额。
有关我们的使用权资产和相关减值分析的更多信息，请参阅我们的2021年Form 10-K合并财务报表附注9。
10. 所得税
截至2022年6月30日和2021年12月31日，我们目前的联邦所得税应缴金额为24.2百万美元和美元19.9分别为100万欧元，并作为其他负债的组成部分计入我们的简明综合资产负债表。
当我们的全部或部分递延税项资产很可能无法变现时，我们必须为我们的递延税项资产建立估值备抵。在每个资产负债表日期，我们都会评估我们对估值准备的需求，而这一评估是基于所有可获得的证据，无论是积极的还是消极的。这要求管理层对我们的递延税项资产是否会在未来期间变现做出判断和假设。我们合并集团内的某些实体产生了主要与国家和地方NOL结转有关的递延税项资产，如果未得到利用，这些资产将在未来各个税期到期。我们已经确定，这些实体中的某些实体可能在短期内继续在单独的公司基础上产生应税亏损，并且可能无法在其州和地方纳税申报单上充分利用它们的某些州和地方NOL。因此，对于与这些州和地方NOL相关的递延税项资产以及其他州的时间调整，我们保留了估值津贴的 $85.4百万在…2022年6月30日。此外，截至2022年6月30日，我们产生了与未实现资本损失相关的递延税项资产，我们认为这些资产更有可能变现。我们将继续监测这些亏损的水平，以及我们在未来几个季度实现相关递延税项资产的整体能力。
作为一家抵押担保保险人，我们有资格在一定的限制下，根据国内收入法典第832(E)条，对州法律或法规要求在法定应急准备金中预留的金额享受税收减免。只有在季度联邦纳税到期日的同时，我们购买了由美国财政部发行的无息美国抵押贷款保证税和损失债券，金额等于从我们的法定或有准备金中扣除任何部分所获得的税收优惠，才允许扣除。截至2022年6月30日和2021年12月31日，我们持有美元466.1百万美元和美元354.1这些债券分别为100万美元，作为预付的联邦所得税包括在我们的精简合并资产负债表中。法定或有准备金的相应扣除导致确认递延税项净负债。有关我们的美国抵押贷款担保税和损失债券的更多信息，请参阅我们的2021年Form 10-K中合并财务报表附注16。
有关我们所得税的更多信息，包括我们的会计政策，请参阅我们2021年Form 10-K中合并财务报表附注2和10。
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11. 损失和LAE
我们的损失准备金和LAE，在所示的每个期间结束时，包括以下内容。
损失准备金和LAE
(单位：千)6月30日，
2022		十二月三十一日，
2021
主要病例$562,436 $790,380 
初级IBNR和LAE16,571 22,745 
游泳池和其他9,940 10,011 
按揭保险588,947 823,136 
产权保险5,861 5,506 
总损失准备金和LAE$594,808 $828,642 
在所示期间，下表提供了与我们的抵押贷款保险损失准备金相关的信息，包括我们的IBNR准备金和LAE。
抵押贷款保险损失准备金的前滚
截至六个月
6月30日，
(单位：千)20222021
期初余额$823,136 $844,107 
减去：可收回的再保险(1)
66,676 71,769 
期初余额，再保险可收回款项净额756,460 772,338 
Add：已报告和未报告的违约通知产生的损失和LAE：
本年度 (2)
75,931 85,807 
前几年(274,397)(36,695)
已发生的总金额(198,466)49,112 
扣除：与以下方面相关的已支付索赔和LAE：
本年度 (2)
165 246 
前几年7,836 14,447 
已支付总额8,001 14,693 
期末余额，再保险可收回款项净额549,993 806,757 
新增：可收回的再保险项目(1)
38,954 74,006 
期末余额$588,947 $880,763 
(1)与再保险交易中可追回的让渡损失(如有)有关。有关更多信息，请参见注释8。
(2)与标的违约贷款有关，最近一次违约通知的日期为所示年份。例如，如果一笔贷款在前一年违约，但后来治愈，后来在本年度再次违约，则该违约将被视为本年度违约。
储备活动
已发生的损失
产生的总亏损主要受以下因素影响：(I)为新的违约通知建立的案例准备金，这主要受本期内收到的新的主要违约通知的数量以及我们应用于该等新违约的相关总违约索赔率假设的影响，以及(Ii)上一时期违约的准备金发展，这主要受我们先前违约至索赔率假设的变化的影响。
新的主要违约通知总数17,402截至2022年6月30日的六个月，与19,996截至2021年6月30日的6个月，降幅为13%。适用于新违约的索赔率假设的总违约率为8.0截至2022年6月30日和2021年6月30日的百分比。因此，新的违约通知的减少是
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与上年同期相比，截至2022年6月30日的六个月，与本年度违约有关的亏损减少的主要原因。
我们在2022年和2021年前六个月的损失拨备受到了前一年违约准备金有利发展的积极影响，这主要是由于Cure的趋势比最初估计的更有利，这是因为为应对新冠肺炎疫情而实施的抵押贷款容忍计划产生了有利的结果，以及房价上涨的积极趋势。这些有利的观察趋势导致我们减少了对前一年违约通知的违约索赔率假设，特别是对于那些在新冠肺炎大流行开始后于2020年首次报告的违约。
已支付的索赔
与2021年同期相比，截至2022年6月30日的6个月，已支付的索赔总额有所下降。已支付索赔减少的主要原因是为了结以前披露的某些法律诉讼而支付的款项减少。
有关我们的损失准备金和LAE的更多信息，包括我们的会计政策，请参阅我们的2021年Form 10-K合并财务报表附注2和11。
12. 借款和融资活动
我们债务在2022年6月30日和2021年12月31日的账面价值如下。
借款
(单位：千)6月30日，
2022		十二月三十一日，
2021
高级笔记
优先债券将于2024年到期$447,211 $446,631 
优先债券将于2025年到期519,338 518,405 
优先债券将于2027年到期444,909 444,437 
高级票据合计$1,411,458 $1,409,473 
联邦住房金融局取得进展
FHLB预付款2022年到期$95,915 $71,050 
FHLB预付款将于2023年到期52,995 52,995 
FHLB预付款将于2024年到期18,954 13,954 
FHLB预付款2025年到期9,984 9,984 
FHLB预付款2027年到期6,436 3,000 
FHLB预付款总额$184,284 $150,983 
联邦住房金融局取得进展
截至2022年6月30日，我们拥有184.3未偿还的固定利率预付款，加权平均利率为1.18%。FHLB预付款的利息每季度支付一次，如果预付款的期限少于90几天。本金到期时到期。对于到期日大于或等于90天数内，我们可随时预付欠款，但须按预付费用计算。
联邦住房贷款贷款的本金余额必须以符合条件的资产作抵押，这些资产的市值一般必须维持在103%至114借款金额的%，取决于质押资产的类型。我们可出售和交易的固定到期日证券包括总额为美元的证券。207.2百万美元和美元167.3分别于2022年6月30日和2021年12月31日，作为我们FHLB预付款的抵押品，以满足这一要求。请参阅我们2021年Form 10-K中合并财务报表附注12，以了解有关我们FHLB预付款的更多信息。
循环信贷安排
弧度集团已经成立了一个$275.0与银行贷款人组成的银团提供100万无担保循环信贷安排。截至2022年6月30日，弧度集团遵守了所有循环信贷安排契约，有不是金额
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太棒了。有关我们的循环信贷安排的更多信息，包括其某些条款和契约，请参阅我们的2021年Form 10-K合并财务报表附注12。
按揭融资安排
2022年7月15日，Radian Group签订了一份以高盛为受益人的担保协议(“母公司担保”)，以担保Radian Group的子公司Radian Mortgage Capital和Radian Liberty Funding LLC(“Liberty”)与一项300RADIAN Mortgage Capital及Liberty根据总回购协议(定义见下文)与高盛订立的百万按揭贷款回购安排(“按揭融资安排”)。
Radian Mortgage Capital及其全资附属公司Liberty于2022年7月15日由Liberty、Goldman及Radian Mortgage Capital订立一项总回购协议(“总回购协议”)，根据该协议，Liberty可不时向高盛出售住宅按揭贷款资产的若干参与权益(定义见总回购协议)。该按揭融资安排并无承诺，高盛并无责任根据该安排为购买任何住宅按揭贷款资产提供资金。如果高盛在按揭融资安排下垫付资金，该等垫款的金额一般将按住宅按揭贷款资产的未偿还本金余额或市值的百分比计算，视乎所购买贷款的信贷特征而定。
《主回购协议》包含在所购住宅按揭贷款资产市值下降的情况下向高盛提供某些权利的条款。根据这些规定，高盛可能要求Liberty转让现金或额外的合格住宅抵押贷款资产，其总市值等于当时受主回购协议约束的住宅抵押贷款资产的价值与最低门槛金额之间的差额。
根据母公司担保，Radian Group必须遵守此类融资交易惯用的负面和正面契约，其中包括：(I)对债务产生的限制；(Ii)对与关联公司、付款和投资的某些交易的限制；以及(Iii)Radian Guaranty保持其作为Freddie Mac和Fannie Mae私人抵押贷款保险人的资格的要求。母公司担保还包含公司必须继续遵守的各种财务契约，包括与以下内容有关的条款：(I)公司的主要抵押保险子公司Radian Guaranty和Radian ReInsurance的调整后资本总额；(Ii)公司的最低综合净值；以及(Iii)公司的最高债务与总资本比率。母担保中的契诺及财务契诺与本公司循环信贷安排中的可比契诺大致一致，包括支付两项协议所允许的普通股股息，只要不存在违约或违约事件，且本公司于宣布派息之日形式上遵守适用的财务契诺。
13. 承付款和或有事项
法律诉讼
我们经常参与多项法律行动和诉讼，包括各种监管实体的审查、审计、查询、信息收集请求和调查，以及在我们正常业务过程中产生的诉讼和其他纠纷。关于这些事项，我们不时收到请求和传票，要求提供与我们业务方面有关的信息和文件。这些法律程序和监管事项可能导致不利的判决、和解、罚款、禁令、恢复原状或其他救济，可能需要大量支出或对我们的业务产生其他影响。
管理层相信，根据目前所知，并在咨询律师后，此类行动的结果不会对我们的综合财务状况产生重大不利影响。诉讼和其他法律程序和监管事项的结果本质上是不确定的，有可能是任何一或更多这些目前悬而未决或受到威胁的事项可能会对我们的流动性、财务状况或任何特定时期的运营结果产生不利影响。
租赁责任
我们的租赁负债代表未来租赁付款在租赁期内的现值。我们的经营租赁负债为#美元49.6百万美元和美元53.5分别截至2022年6月30日和2021年12月31日其他负债在我们的浓缩合并资产负债表中。
有关我们的承诺和或有事项以及我们对或有事项的会计政策的进一步信息，请参阅我们的2021年Form 10-K合并财务报表附注13。
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14. 股本
股票回购活动
2022年2月9日，Radian Group董事会批准了一项股票回购计划，授权公司花费高达美元400.0根据市场和商业状况、股价和其他因素，在公开市场或私下协商的交易中回购Radian Group普通股，不包括佣金。Radian一般根据交易法第10b5-1条下的交易计划执行其股份回购计划，该计划允许公司以预定的价格目标购买股票，否则可能无法这样做。该授权将于2024年2月到期。
在截至2022年6月30日的三个月和六个月内，公司购买了9.1百万美元和10.0百万股，平均价格为$20.25及$20.51每股，包括佣金，分别。截至2022年6月30日，购买权限最高可达$195.0在这一计划下，仍有100万人可用。
于七月期间，本公司购买了4.8根据其股票回购计划，其普通股为100万股，平均价格为1美元20.47包括佣金在内的每股。在考虑这些回购后，购买授权最高可达$97.6在这一计划下，仍有100万人可用。
股息及股息等价物
我们宣布普通股的季度现金股息相当于$0.1252021年第一季度每股现金股息，并宣布我们普通股的季度现金股息相当于$0.142021年剩余季度的每股收益。2022年2月9日，Radian Group董事会批准将公司的季度股息从1美元增加到1美元0.14至$0.20每股，从2022年第一季度宣布的股息开始。
基于股份的和其他薪酬计划
在2022年第二季度，某些执行干事和非执行干事获得了按普通股结算的按时间分配和按业绩计算的优先股。年末基于绩效的RSU的最大支出三年制演出期为200授权者已批准的目标RSU数的百分比。授予某些执行和非执行高级管理人员的基于业绩的RSU是基于Radian每股账面价值的累积增长，该每股账面价值经某些定义项目调整后，三年制绩效期间，除某些符合退休资格的员工外，继续服务至归属日期。授予执行官员的基于绩效的RSU必须遵守一年制归属后持有期。
2022年授予某些执行官员和非执行官员的按时间授予的RSU奖励通常按比例分期付款三赠与日的周年纪念日。此外，时间授予的RSU奖也授予非雇员董事，通常受一年制悬崖归属。有关公司基于股份和其他薪酬计划的更多信息，请参阅我们的2021年Form 10-K中合并财务报表附注17。
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关于将在所述时期内进行库存结算的RSU的信息如下。
RSU的前滚
基于性能的时间既得利益
股份数量加权平均授予日期公允价值股份数量加权平均授予日期公允价值
未清偿，2021年12月31日(1)
2,340,673 $16.76 1,808,551 $15.51 
授与 (2)
643,740 $20.09 560,443 $21.06 
绩效调整 (3)
197,534 $— — $— 
既得 (4)
(796,479)$18.35 (425,186)$18.86 
被没收(4,832)$17.94 (7,278)$19.46 
未偿还，2022年6月30日 (1)
2,380,636 $17.61 1,936,530 $16.36 
(1)未发行的RSU指尚未发行的股票，因为尚未满足获得从这些工具中受益的权利所需的所有条件。对于基于绩效的奖励，最终分配的RSU数量取决于弧度账面价值的累积增长，根据某些定义的条款进行调整，在各自的三年制除某些符合退休资格的雇员外，继续服务至归属日期，这可能会导致既有资源单位发生变化。
(2)对于基于业绩的RSU，Amount表示授予日期的目标股票数量。
(3)对于基于业绩的RSU，Amount表示结算时归属的股份数量之间的差额，范围为0至200目标的百分比取决于适用业绩期间的业绩，以及授予日的目标股份数量。
(4)表示本年度的归属金额，包括按业绩计算的奖励的业绩调整的影响。
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15. 累计其他综合收益(亏损)
下表显示了截至所示期间的累计其他全面收益(亏损)的结转情况。
累计其他综合收益前转
截至三个月
June 30, 2022		截至六个月
June 30, 2022
(单位：千)税前税收效应税后净额税前税收效应税后净额
期初余额$(163,991)$(34,438)$(129,553)$152,016 $31,923 $120,093 
其他全面收益(亏损)
未确认预期信贷损失准备期间发生的投资的未实现持有收益(损失)(256,538)(53,873)(202,665)(574,629)(120,672)(453,957)
减去：对净收益中包括的投资净收益(亏损)的重新分类调整(1)
处置和非信贷相关减值损失的已实现净收益(亏损)(3,940)(827)(3,113)(5,918)(1,243)(4,675)
投资未实现净收益(亏损)(252,598)(53,046)(199,552)(568,711)(119,429)(449,282)
对全面收益(亏损)的其他调整，净额— — — 106 22 84 
其他全面收益(亏损)(252,598)(53,046)(199,552)(568,605)(119,407)(449,198)
期末余额$(416,589)$(87,484)$(329,105)$(416,589)$(87,484)$(329,105)
 
 截至三个月
June 30, 2021		截至六个月
June 30, 2021
(单位：千)税前税收效应税后净额税前税收效应税后净额
期初余额$147,766 $31,031 $116,735 $333,829 $70,104 $263,725 
其他全面收益(亏损)
未确认预期信贷损失准备期间发生的投资的未实现持有收益(损失)81,617 17,140 64,477 (104,926)(22,034)(82,892)
减去：对净收益中包括的投资净收益(亏损)的重新分类调整(1)
处置和非信贷相关减值损失的已实现净收益(亏损)2,375 499 1,876 1,585 333 1,252 
预期信贷损失净减少(增加)608 128 480 918 193 725 
投资未实现净收益(亏损)78,634 16,513 62,121 (107,429)(22,560)(84,869)
其他全面收益(亏损)78,634 16,513 62,121 (107,429)(22,560)(84,869)
期末余额$226,400 $47,544 $178,856 $226,400 $47,544 $178,856 
(1)包括在我们的简明综合经营报表的投资和其他金融工具的净收益(亏损)中。
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Radian Group Inc.及其子公司
未经审计的简明合并财务报表附注
16. 法定信息
我们的保险子公司截至2022年6月30日和2021年6月30日的年初至今的法定净收入，以及截至2022年6月30日和2021年12月31日的法定投保人盈余，如下所示。
法定净收入
截至6月30日的六个月，
(单位：千)20222021
弧度保证$577,578 $348,307 
弧度再保险892 7,418 
其他按揭附属公司1,082 629 
弧度产权保险1,964 2,623 
法定投保人盈余
(单位：千)6月30日，
2022		十二月三十一日，
2021
弧度保证$572,349 $778,148 
弧度再保险324,051 327,118 
其他按揭附属公司15,713 14,524 
弧度产权保险38,555 36,599 
根据州保险法规，Radian Guaranty必须保持最低盈余水平，在某些州，净RIF相对于法定资本或风险与资本的最高比率。确实有16目前实施法定RBC要求的RBC州。加拿大皇家银行最常见的法定要求是，抵押贷款保险公司的风险对资本的比率不得超过25至1.在某些加拿大皇家银行州，抵押贷款保险人必须满足MPP要求。截至2022年6月30日，Radian Guaranty在每个RBC州符合所有适用的法定RBC要求和MPP要求。Radian Guaranty的风险资本比率是11.9：1及11.1：1分别截至2022年6月30日和2021年12月31日。就某些国家规定的风险资本要求而言，法定资本被定义为投保人的法定盈余加上法定应急准备金的总和。截至2022年6月30日，我们的其他抵押贷款保险和所有权保险子公司也符合所有法定和交易对手资本要求。
此外，为了有资格为GSE购买的贷款提供保险，Radian Guaranty等抵押贷款保险公司必须满足GSE的资格要求，即PMIER。截至2022年6月30日，Radian Guaranty是PMIERs下的获批抵押贷款保险公司，并符合当前PMIERs的财务要求。
国家保险法规包括基于我们保险子公司的法定财务状况和经营业绩的各种资本金要求和股息限制。截至2022年6月30日，我们的合并保险子公司(代表我们在这些保险子公司的股权投资)持有的受限净资产总额为$4.3我们合并后净资产的10亿美元。
鉴于Radian Guaranty与前期经营亏损有关的未分配盈余为负，以及持续需要预留应急准备金，准备金总额为#美元。4.110亿截至2022年6月30日，根据适用的保险法，Radian Guaranty目前不允许在未经宾夕法尼亚州保险部事先批准的情况下向Radian Group支付普通股息或其他分配。2022年2月，宾夕法尼亚州保险部提供了这样的批准，5002022年2月11日，Radian Guaranty以现金和有价证券的形式向Radian Group返还了100万欧元的资本。这一转移被批准为以实收资本返还的形式进行的非常分配，并产生了$500弧度担保的法定投保人盈余减少了100万。基于目前的强劲表现，并假设我们的抵押贷款保险业务继续保持良好的信用表现，我们预计Radian Guaranty到2023年可能出现正的未分配盈余。
弧度再保险在2021年12月31日有正的未分配盈余，因此，弧度再保险确实有能力支付高达$的普通股息。32.72022年将达到100万。
有关我们对抵押保险和产权保险业务遵守法定和其他法规的说明，包括法定资本金要求和股息限制，请参阅我们2021年Form 10-K中合并财务报表附注16。
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目录表
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项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
本季度报告中的披露是对我们2021年Form 10-K中披露的信息的补充，应与本报告中包含的未经审计的简明综合财务报表及其附注以及2021年Form 10-K中包含的经审计财务报表、附注以及管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析一起阅读。
以下对我们截至2022年6月30日的三个月和六个月的财务状况和运营结果的分析提供了评估我们截至2022年6月30日的财务状况与2021年12月31日的信息，以及我们截至2022年6月30日的三个月和六个月的运营结果与去年同期的信息。
本报告全程使用的某些术语和缩略语在作为本报告一部分的缩略语和缩略语词汇表中作了定义。此外，投资者应审阅本文中的“关于前瞻性陈述的警示说明--安全港条款”和“第1A条”。在我们的2021年Form 10-K中使用“风险因素”来讨论那些可能对我们的业务、财务状况、运营结果、现金流或前景产生不利影响的风险和不确定性。我们在中期的经营业绩并不一定代表全年或任何其他时期的预期业绩。有关更多信息，请参阅“概述”和“未经审计简明合并财务报表附注1”。
物料2的索引
项目页面
概述
39
影响我们结果的关键因素
41
按揭保险组合
42
运营结果--综合
45
经营业绩--按揭
50
经营成果--霍梅格尼乌斯
55
运营结果--所有其他
58
流动性与资本资源
58
关键会计估计
63
概述
我们是一家多元化的抵押贷款和房地产业务，有两个可报告的业务部门-抵押贷款和Homeegenius。
我们的抵押贷款部门代表抵押贷款机构和抵押信贷投资者汇总、管理和分配美国抵押贷款信用风险，主要是通过住宅第一留置权抵押贷款的私人抵押贷款保险，并为我们的客户提供合同承保和其他信用风险管理解决方案。我们的Homeegenius部门向消费者、抵押贷款机构、抵押贷款和房地产投资者、GSE、房地产经纪人和经纪人提供一系列产权、房地产和技术产品和服务。
当前运营环境
作为抵押信贷保护及其他抵押和信用风险管理解决方案及房地产产品和服务的销售商，我们的业务业绩受宏观经济状况和其他影响住房、住房金融和相关房地产市场的事件、我们的标的保险资产的信用表现和我们未来的商业机会，以及特别影响抵押贷款发放环境的季节性波动的影响。我们抵押贷款业务的表现尤其受宏观经济状况和影响住房金融和房地产市场的具体事件的影响，包括房价、通胀压力、利率变化、失业率、信贷可获得性、国家和地区经济状况以及其他影响抵押贷款发放和我们抵押保险组合信用表现的事件，这些都是我们无法控制的。
美国经济目前正经历着高通货膨胀率和较慢的经济增长。当前经济环境中的通胀趋势因强劲的消费需求和无处不在的供应链而加剧
39

目录表
词汇表
第一部分第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

中断，包括新冠肺炎疫情和相关政府应对措施以及俄罗斯-乌克兰冲突的影响。美国联邦储备委员会最近为应对这些通胀压力而采取的加息行动，导致2022年上半年抵押贷款利率大幅上升。美国联邦储备委员会(Federal Reserve)在2022年7月进一步加息，并表示预计今年将继续加息。虽然我们预计这些利率上调将继续对我们业绩的某些方面产生负面影响，包括通过较低的净资产净值、较低的抵押贷款收入和较低的投资公允价值，但我们也预计，由于较高的持续率将有利地影响我们的国际金融基金，以及通过确认更高的净投资收入，我们也将受益于利率上调，如下所述。
我们在2022年上半年的净资产净值为376亿美元，比2021年上半年的净资产净值下降10.1%。尽管当前的通胀压力和不断上升的利率正在减缓美国的住房升值速度，但我们仍然认为，房地产市场的长期基本面和前景仍然是积极的，包括支持首次购房者人数增长的人口结构，以及可供出售的住房供应有限。虽然最近按揭利率的上升减少了再融资需求，但也导致取消保单的情况减少，这提高了我们的持续率，进而促进了我们的国际投资基金的增长。有关我们的NIW和IIF的更多详细信息，请参阅“抵押贷款保险组合”。
同样的通胀压力和不断上升的利率环境正在影响抵押贷款再融资需求和我们的NIW，也在影响我们的本土业务，包括由于全行业再融资量的快速下降，我们2022年第二季度的产权收入与2022年第一季度相比有所下降。目前的宏观经济趋势，以及房屋销售和抵押贷款再融资需求的相应疲软，预计也将影响市场对我们专有数字房地产产品和服务的需求。此外，这些数字产品和服务的市场准备性受到了比预期更长的发布时间的负面影响。
最近利率的大幅上升也对我们的投资组合在2022年上半年的公允价值产生了重大影响，导致投资出现重大未实现亏损。鉴于我们截至2022年6月30日的意图和能力，我们将持有这些证券，直到其摊销成本基础收回，我们预计我们的任何投资都不会在未实现亏损的情况下实现亏损。最近由于市场利率上升导致我们投资的公允价值下降，对截至2022年6月30日的三个月和六个月的净收益和股东权益产生了负面影响。相反，这种较高的利率环境导致在2022年第二季度确认了较高的净投资收入，预计这种情况将在未来几个时期继续下去。有关我们投资的更多信息，请参阅未经审计的简明合并财务报表附注6。
新冠肺炎疫情的爆发导致失业率显著上升，对经济产生了负面影响，因此，2020年新违约事件大幅增加，基本上所有这些都与为应对新冠肺炎疫情而实施的抵押贷款容忍计划所涉贷款违约有关。从2020年第二季度开始，新冠肺炎疫情导致的新抵押贷款违约数量增加，对我们的运营业绩和损失准备金产生了负面影响。然而，Cures的后续趋势比最初的预期更有利，导致2021年以及截至2022年6月30日的三个月和六个月的有利损失准备金发展。有关我们的损失准备的更多信息，请参阅未经审计的简明合并财务报表附注11。
如上所述，在大流行开始后，我们经历了新违约的大幅增加，截至2020年6月30日，我们的基本违约率大幅上升至6.5%。自那以后，新违约和补救措施数量的有利趋势导致我们的违约库存和违约率下降，导致2022年6月30日的主要违约率为2.2%。
新违约的数量、时间和持续时间以及最终导致索赔的违约数量将取决于各种因素，包括已支付的补救和索赔的数量和时间，以及我们的持久率和未来的NIW对IIF的净影响。见“第1A项。在我们的2021年10-K表格中列出“风险因素”，以便对这些因素以及其他风险和不确定性进行更多讨论。
尽管存在风险和不确定性，但我们相信，我们近年来采取的措施，包括改善我们的资本和流动性状况，增强我们的财务灵活性，在我们的定价方法中实施更大的基于风险的粒度，以及更多地使用风险分配策略来降低我们抵押贷款保险组合的风险状况和财务波动性，帮助公司更好地抵御上述宏观经济压力的负面影响，包括高通货膨胀率和利率上升、俄罗斯-乌克兰冲突以及“项目1A”中描述的其他风险。2021年表格10-K中的“风险因素”。
特别是，我们认为Radian和其他私人抵押贷款保险参与者参与的一系列风险分配交易和策略通过在不同的经济周期中缓解信用风险和金融波动，帮助增强了私人抵押贷款保险业的财务实力和灵活性。截至2022年6月30日，我们62%的主要RIF受到某种形式的风险分布的影响，与我们的抵押贷款保险组合相关的估计再保险可收回金额为3900万美元。在考虑了2022年QSR协议后，截至2022年6月30日，我们的主要RIF中有76%受到某种形式的风险分布的影响。我们使用的风险分配结构减少了我们所需的资本，并提高了我们的预期资本回报率，我们预计这些结构将在经济压力时期提供一定程度的信用保护。
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第一部分第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

立法和监管的发展
我们受到联邦和州监管机构的全面监管。有关适用于我们业务的重要州和联邦法规以及GSE的其他要求的说明，以及影响住房金融行业的立法和监管发展，请参阅我们2021年Form 10-K中的“项目1.业务监管”。除下文讨论的情况外，与我们在2021年10-K表格中讨论的那些情况相比，没有重大的监管发展对我们的业务产生影响。
2022年6月，联邦住房金融局宣布发布GSE的公平住房融资计划，为计划中的举措提供了一个框架，以解决少数族裔和服务不足社区获得住房的问题。这些计划包括特别关注特殊目的信贷计划(SPCP)，并指出这些计划可能会考虑修改抵押贷款保险要求。尽管房利美和房地美的计划都将这一潜在变化作为这些计划的一部分，但未来任何变化的细节仍不确定。这两家GSE预计将在2022年底之前推出SPCP。这些计划还包括处理承保、估值和评估、所有权保险等方面的信用和替代数据的预期活动。预计GSE将每年更新这些计划。
为了有资格为GSE购买的贷款提供保险，Radian Guaranty等抵押保险公司必须满足GSE的资格要求，即PMIER。2022年7月29日，GSE发布了指导意见，补充和修改了PMIER的某些操作条款，自2022年6月30日起生效。新指引适用于所有私营按揭保险公司，并特别修订PMIER中与公司管治、止赎竞投程序及每间按揭保险公司营运计分卡所包括的某些计算有关的某些条文。Radian Guaranty预计能够遵守新的要求。新的指导方针不影响或改变PMIERS的财务要求。
公司最近的发展
2022年7月，我们宣布推出Radian Mortgage Capital，这是一种抵押渠道，旨在为住宅抵押贷款机构提供额外的二级市场选择，向我们出售符合条件的贷款，并向抵押贷款投资者提供另一家已知的赞助商。Radian Mortgage Capital计划利用我们的贷款人关系来聚合住宅抵押贷款，Radian Mortgage Capital预计这些贷款随后将通过私人标签证券化分配到资本市场或直接销售给抵押贷款投资者，并可以选择在我们认为有价值的地方保留和管理基础信用风险的结构性组成部分。与我们所述的战略一致，Radian Mortgage Capital扩大了我们参与抵押贷款市场的能力，以聚合、管理和分配住宅抵押贷款信用风险。
与我们使用风险分配策略有效管理资本和主动缓解风险一致，Radian Guaranty于2022年7月与第三方再保险提供商小组同意了2022年QSR协议的主要条款。根据2022年QSR协议，该协议仍有待最终文件，从2022年7月1日开始，我们预计将放弃2022年1月1日至2023年6月30日期间发布的保单的20%，前提是某些条件。有关2022年QSR协议和我们的其他再保险交易的更多信息，请参见本报告中未经审计的简明综合财务报表附注8。
影响我们结果的关键因素
影响我们结果的关键因素在我们的2021年Form 10-K中进行了讨论。这些关键因素没有发生实质性变化。
41

目录表
词汇表
第一部分第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

按揭保险组合
按原产地年份划分的IIF(1)
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/890926/000089092622000033/rdn-20220630_g2.jpg
自以下日期起有效保险：
年份写在：
(单位：十亿美元)		6月30日，
2022		2021年12月31日6月30日，
2021
¢
2022$36.914.5 %$—— %$—— %
¢
202182.032.3 87.435.5 41.017.3 
¢
202065.525.7 74.330.2 86.936.6 
¢
201920.07.8 24.09.8 32.313.6 
¢
201810.14.0 12.45.0 16.77.1 
¢
20179.33.7 11.54.7 15.26.4 
¢
2009 - 201620.38.0 25.010.2 32.113.5 
¢
2008 & Prior (2)
10.14.0 11.44.6 13.15.5 
总计$254.2100.0 %$246.0100.0 %$237.3100.0 %
(1)政策年是指最初的政策年，没有进行调整以反映HARP下随后的再融资活动。
(2)包括后来根据HARP进行再融资的贷款。
新保险出炉
在截至2022年6月30日的三个月和六个月里，我们分别承保了189亿美元和376亿美元的基本新抵押贷款保险，而在截至2021年6月30日的三个月和六个月里，我们分别承保了217亿美元和418亿美元的NIW。如上图所示，在更高的持续率和我们2022年前六个月的净资产净值的推动下，国际投资基金从2021年12月31日的2460亿美元增加到2022年6月30日的2542亿美元。
与2021年同期相比，截至2022年6月30日的三个月和六个月的净资产净值分别下降12.6%和10.1%，这是由于再融资来源减少和按揭保险使用率降低所致，但被我们市场份额的增加和购买抵押贷款来源的略有增加所部分抵消。根据业内估计，由于再融资活动减少，截至2022年6月30日的3个月和6个月的按揭贷款总额较2021年同期有所下降。
虽然很难预测未来的规模，但最近对2022年的市场预测估计，总按揭贷款约为2.6万亿美元，与2021年相比，年度按揭贷款市场总额将下降约42%，私人抵押贷款保险市场将达到4,000亿至4,500亿美元。这一前景预计，由于预期利率继续上升，2022年的再融资来源将大幅减少。虽然对再融资量的预期各不相同，但普遍的共识是，在强劲的房屋销售和房价升值导致的贷款余额增加的推动下，2022年的购房抵押贷款市场规模将与2021年相当，这对抵押贷款保险公司来说是一个积极的消息，因为与再融资贷款相比，购买贷款利用私人抵押贷款保险的可能性更高。通常，随着再融资量的下降，我们预计我们投资组合的持续率会增加，从而有利于我们的IIF投资组合的规模。见“第1A项。风险因素“在我们的2021 Form 10-K中了解更多信息。
下表提供了与我们的抵押保险NIW相关的选定期间的精选信息。对于直接单一保费保单，NIW包括在个人基础上(在每笔贷款发起时)和在聚合基础上(一组贷款中的每笔单独贷款在单一交易中投保，通常是在贷款发起之后)的保单。
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目录表
词汇表
第一部分第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

NIW
截至三个月
6月30日，		截至六个月
6月30日，
(百万美元)2022202120222021
NIW$18,935 $21,662 $37,551 $41,761 
写入的主要风险$4,848 $5,236 $9,642 $9,747 
平均覆盖率25.6 %24.2 %25.7 %23.3 %
按贷款目的划分的净资产
购买97.1 %77.1 %94.3 %68.5 %
再融资2.9 %22.9 %5.7 %31.5 %
借款人支付的净资产总额99.2 %99.1 %99.2 %99.2 %
按高级类型划分的NIW
每月直接保费和其他经常性保费95.4 %93.1 %94.9 %91.7 %
直接单次保费(1)
4.6 %6.9 %5.1 %8.3 %
按FICO得分计算的NIW(2)
>=74059.6 %61.4 %58.3 %62.9 %
680-73932.3 %33.1 %34.0 %32.3 %
620-6798.1 %5.5 %7.7 %4.8 %
NIW by LTV
95.01%及以上17.7 %10.9 %16.2 %9.5 %
90.01% to 95.00%39.9 %40.4 %40.9 %36.2 %
85.01% to 90.00%26.7 %27.6 %28.1 %29.4 %
85.00%及以下15.7 %21.1 %14.8 %24.9 %
(1)截至2022年6月30日的三个月和六个月，借款人支付的单一保费保单分别占新IW的4.4%和4.9%，而#年同期分别为6.6%和8.0% 分别为2021年。
(2)对于有多个借款人的贷款，FICO分数中NIW的百分比代表借款人FICO分数中最低的一个。
有效的保险和风险
我们的IIF是未来保费的主要驱动力，我们预计随着时间的推移，我们将赚取这些保费。于2022年6月30日，国际投资共享基金较去年同期上升7.1%，反映有效按月保费保单增加12.6%，但有效单一保费保单下跌15.1%部分抵销了上述增幅。与2021年12月31日相比，单一保单保单取消是2022年6月30日我们浓缩综合资产负债表上未赚取保费下降的主要驱动因素。
从历史上看，利率和持续率之间存在密切的相关性。较高的利率环境通常会减少再融资，这会降低我们保险的取消率，并对我们的持续率产生积极影响。如下表所示，与2021年同期相比，我们于2022年6月30日的12个月持有率有所上升。本行于2022年6月30日的持续率上升，主要是由于按揭利率上升导致再融资活动减少，与上年同期相比。截至2022年6月30日，我们的IIF中有5.7%的抵押贷款票据利率高于5.0%。不包括2022年的年份，我们的IIF中只有3.4%的抵押贷款票据利率高于5.0%。鉴于市场按揭利率最近有所上升，根据公布的行业平均水平，市场按揭利率现已超过这一水平，我们预计利率上升和再融资量的相关下降将继续对我们的持续率产生积极影响。
历史贷款业绩数据表明，信用评分和承保质量是信贷业绩的关键驱动因素。截至2022年6月30日，我们2008年后的业务组合，包括HARP下的再融资，约占我们主要RIF总额的97.4%。2008年后发放的贷款主要是信用质量较高的贷款，其信用表现明显好于2008年及以前期间发放的贷款。然而，
43

目录表
词汇表
第一部分第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

由于与宏观经济环境相关的风险，对我们未来亏损的影响仍不确定。欲了解更多信息，请参阅我们的2021年10-K表格，“第1A项。风险因素-我们的抵押贷款保险组合的信用表现受到宏观经济状况和影响借款人偿还抵押贷款能力的具体事件的影响。”
在整个报告中，除非另有说明，RIF是以毛额为基础列报的，并包括再保险项下放弃的金额。直接单一保费保单的RIF和IIF包括以个人为基础(每笔贷款是在发起时)和在聚合基础上(一组贷款中的每笔单独贷款在单一交易中投保，通常是在贷款发起之后)的保单。
下表提供了截至所示期间和与抵押保险IIF和RIF有关的选定信息。
IIF和RIF
(百万美元)June 30, 20222021年12月31日June 30, 2021
初级IIF$254,226 $245,972 $237,302 
主RIF$63,770 $60,913 $58,040 
平均覆盖率25.1 %24.8 %24.5 %
持续率(截至12个月)71.7 %64.3 %57.7 %
持久率(季度、年化)(1)
79.8 %71.7 %66.3 %
借款人支付的RIF总额92.1 %90.6 %88.4 %
按高级类型划分的主要RIF
每月直接保费和其他经常性保费85.6 %83.9 %81.2 %
直接单次保费(2)
14.4 %16.1 %18.8 %
按FICO评分计算的主要RIF(3)
>=74057.2 %56.9 %57.5 %
680-73934.9 %35.0 %34.8 %
620-6797.5 %7.6 %7.2 %
0.4 %0.5 %0.5 %
LTV的主要RIF
95.01%及以上16.1 %15.1 %14.5 %
90.01% to 95.00% 48.7 %48.9 %48.5 %
85.01% to 90.00% 27.4 %27.7 %28.1 %
85.00%及以下7.8 %8.3 %8.9 %
(1)按季度、按年率计算的持续率是根据截至所示日期的季度的贷款水平明细计算的。它可能受到季节性或其他因素的影响，包括适用期间的再融资活动水平，可能不能反映全年趋势。
(2)借款人支付的单一保费保单在所示期间分别为基本RIF的8.1%、8.5%和9.2%。
(3)对于有多个借款人的贷款，初级RIF与FICO分数的百分比代表借款人的FICO分数中最低的一个。
风险分布
我们在抵押贷款保险业务中使用第三方再保险，作为我们风险分配战略的一部分，包括管理我们的资本状况和风险状况。当我们达成再保险协议时，再保险人获得保费，作为交换，再保险人为所发生的损失中商定的部分投保。虽然这些安排降低了我们赚取的保费，但它们也减少了我们所需的资本，并预计将增加我们在相关保单中所需资本的回报率。
这些计划对我们财务业绩的影响将根据放弃的RIF水平以及再保险投资组合的预付款水平和发生的损失等因素而有所不同。见“项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--影响我们业绩的关键因素--抵押--风险
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目录表
词汇表
第一部分第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

在我们的2021年Form 10-K和本报告未经审计的简明综合财务报表附注8中的“分销”，以了解有关我们的再保险交易的更多信息。
下表提供了有关Radian Guaranty再保险计划在指定日期减少其最低要求资产的金额的信息。
PMIER受益于风险分配
(千美元)June 30, 20222021年12月31日June 30, 2021
PMIERs的影响--减少最低所需资产
超额亏损计划$785,705 $995,171 $907,112 
单一高级QSR计划268,847 314,183 355,115 
QSR计划10,226 12,541 16,545 
PMIERs总影响$1,064,778 $1,321,895 $1,278,772 
所需最低资产总额百分比22.1 %28.4 %28.7 %
运营结果--综合
截至2022年6月30日的三个月和六个月，而截至2021年6月30日的三个月和六个月
Radian Group是我们运营子公司的控股公司，本身没有任何业务。我们截至2022年6月30日和2021年6月30日的三个月和六个月的综合经营业绩主要反映了我们两个应报告的业务部门-抵押贷款和Homeegenius的财务业绩和表现。与2021年同期相比，这些业务部门在截至2022年6月30日的三个月和六个月的经营业绩见“经营业绩-抵押”和“经营业绩-Homegenius”。
除经营部门的业绩外，税前收入(亏损)也受到2021年10-K报表中“第7项.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--影响我们业绩的关键因素”中所述因素的影响。
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目录表
词汇表
第一部分第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

下表汇总了截至2022年6月30日和2021年6月30日的三个月和六个月的综合运营结果。
业务成果摘要--综合
 截至三个月
6月30日，
变化
有利(不利)
截至六个月
6月30日，
变化
有利(不利)
(千美元，每股除外)202220212022 vs. 2021202220212022 vs. 2021
收入
赚取的净保费$253,892 $254,756 $(864)$508,082 $526,628 $(18,546)
服务收入27,281 29,464 (2,183)56,629 52,359 4,270 
净投资收益46,957 36,291 10,666 85,153 74,542 10,611 
投资和其他金融工具的净收益(亏损)(41,869)15,661 (57,530)(71,326)10,480 (81,806)
其他收入572 822 (250)1,275 1,798 (523)
总收入286,833 336,994 (50,161)579,813 665,807 (85,994)
费用
损失准备金(113,922)3,648 117,570 (197,676)49,791 247,467 
保单获取成本5,940 4,838 (1,102)12,545 13,834 1,289 
服务成本22,760 24,615 1,855 47,513 44,861 (2,652)
其他运营费用90,495 86,469 (4,026)180,036 156,731 (23,305)
利息支出20,831 21,065 234 41,677 42,180 503 
其他已购入无形资产的摊销849 863 14 1,698 1,725 27 
总费用26,953 141,498 114,545 85,793 309,122 223,329 
税前收入259,880 195,496 64,384 494,020 356,685 137,335 
所得税拨备58,687 40,290 (18,397)111,696 75,871 (35,825)
净收入$201,193 $155,206 $45,987 $382,324 $280,814 $101,510 
稀释后每股净收益$1.15 $0.80 $0.35 $2.16 $1.44 $0.72 
股本回报率19.9 %14.5 %5.4 %18.7 %14.1 %4.6 %
非公认会计准则财务指标(1)
调整后的税前营业收入$302,033 $184,719 $117,314 $566,981 $352,035 $214,946 
调整后每股摊薄净营业收入$1.36 $0.75 $0.61 $2.53 $1.43 $1.10 
调整后净营业股本回报率23.6 %13.6 %10.0 %21.9 %14.0 %7.9 %
(1)见下文“非公认会计准则财务计量的使用”。
收入
净保费收入。与2021年同期相比，截至2022年6月30日的六个月的净保费收入下降，主要是由于我们的抵押贷款部门的净保费收入下降。见“经营业绩-抵押-截至2022年6月30日的三个月和六个月，而截至2021年6月30日的三个月和六个月-收入--赚取的净保费，了解更多信息。
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第一部分第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

净投资收益。与2021年同期相比，截至2022年6月30日的三个月和六个月的净投资收入增加，主要是由于市场利率上升。见“概述-当前经营环境”和“经营业绩-抵押贷款-截至2022年6月30日的三个月和六个月，而截至2021年6月30日的三个月和六个月-收入-净投资收益，了解更多信息。
投资和其他金融工具的净收益(亏损)。 与2021年同期相比，截至2022年6月30日的三个月和六个月的投资和其他金融工具的净亏损增加，主要是由于我们的股权和交易证券的未实现净亏损增加，其次是其他金融工具的亏损增加。截至2022年6月30日的三个月和六个月，我们的股票和交易证券亏损增加的主要驱动因素是利率上升以及其他市场和宏观经济状况的影响，这一点在“概述-当前运营环境”中进一步讨论。有关投资及其他金融工具净收益(亏损)的补充资料，请参阅未经审计简明综合财务报表附注6。
费用
损失准备金。与2021年同期相比，截至2022年6月30日的三个月和六个月的损失准备金减少，主要是由于前期违约的有利发展，影响了我们的抵押贷款保险准备金。见“经营业绩--抵押--截至2022年6月30日的三个月和六个月，而截至2021年6月30日的三个月和六个月--费用--损失准备金，了解更多信息。
其他经营费用。与2021年同期相比，截至2022年6月30日的三个月和六个月的其他运营费用增加，主要是由于补偿费用增加和割让佣金减少。见“经营业绩--抵押--截至2022年6月30日的三个月和六个月，而截至2021年6月30日的三个月和六个月--费用--其他运营费用，“和”运营业绩-Homegenius-截至2022年6月30日的三个月和六个月，而截至2021年6月30日的三个月和六个月-费用-其他运营费用，以了解有关其他运营费用的更多信息。
所得税拨备
我们的有效税率的变化，加上税前收入的差异，是我们所得税拨备在不同时期发生变化的驱动因素。截至2022年6月30日的三个月和六个月，我们的有效税率为22.6%，而2021年同期分别为20.6%和21.3%。截至2022年6月30日的三个月和六个月，我们的有效税率高于法定税率21%，主要是由于国家所得税和某些永久性账面与税收调整的影响。
非公认会计准则财务计量的使用
除了传统的GAAP财务指标外，我们还提出了“调整后的税前营业收入(亏损)”、“调整后的稀释后每股营业收入(亏损)”和“调整后的净营业股本回报率”，这些都是合并后公司的非GAAP财务指标，是评估我们基本财务业绩的关键业绩指标。这些非公认会计准则的财务指标与管理层和董事会评估我们的业务业绩的方式一致。制定这些措施是为了提高透明度，以便评估我们的业务趋势，并与我们的同行进行更有意义的比较。尽管在合并基础上“调整后的税前营业收入(亏损)”、“调整后的稀释后每股营业收入(亏损)”和“调整后的净营业股本回报率”都是非公认会计准则的财务指标，但基于以上讨论的原因，我们相信这些指标有助于了解我们业务的基本表现。
调整后的总税前营业收入(亏损)、调整后的每股摊薄净营业收入(亏损)和调整后的净营业收益不是衡量整体盈利能力的指标，因此不应单独考虑或视为GAAP税前收益(亏损)、每股摊薄净收益(亏损)或股本回报率的替代品。我们对调整后税前营业收入(亏损)、调整后稀释后每股营业收入(亏损)和调整后净营业股本回报率的定义，如下所述，并与各自最具可比性的GAAP计量进行了协调，可能无法与其他公司报告的类似名称计量进行比较。
我们的高级管理层，包括我们的首席执行官(Radian的首席运营决策者)，使用调整后的税前营业收入(亏损)作为我们的主要衡量标准，以评估公司业务部门的基本财务表现，并为这些部门分配资源。见合并财务报表附注4和“项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--经营成果--合并--非公认会计准则财务计量的使用，在我们的2021年10-K表格中，每个表格都有关于不包括在调整后的税前营业收入(亏损)中的项目的详细信息以及处理这些项目的原因。
调整后的税前营业收入(亏损)被定义为GAAP综合税前收益(亏损)，不包括以下影响：(1)投资和其他金融工具的净收益(亏损)，但属于我们应报告部门的某些投资除外；(2)清偿债务的收益(亏损)；(3)商誉和其他资产的摊销和减值
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第一部分第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

收购的无形资产；及(Iv)其他长期资产及其他非营运项目的减值，例如内部使用软件的减值、出售业务的收益(亏损)及与收购有关的收入及开支。
下表提供了合并公司调整后税前营业收入的合并税前收入与我们的非公认会计准则财务指标的对账。
合并税前收入与合并调整后税前营业收入的对账
截至三个月
6月30日，		截至六个月
6月30日，
(单位：千)2022202120222021
合并税前收入$259,880 $195,496 $494,020 $356,685 
减少收入(费用)项目
投资和其他金融工具的净收益(亏损)(41,869)15,661 (71,326)10,480 
其他已购入无形资产的摊销(849)(863)(1,698)(1,725)
其他长期资产和其他非经营性项目减值565 (4,021)63 (4,105)
调整后的税前营业收入总额(1)
$302,033 $184,719 $566,981 $352,035 
(1)综合基础上的经调整税前营业收入总额包括我们的按揭业务、按揭业务及所有其他业务的经调整税前营业收入(亏损)，详见未经审核综合财务报表附注4。
调整后的每股摊薄净营业收入(亏损)的计算方法是：(I)普通股股东应占的调整后税前营业收入(亏损)，扣除按本公司法定税率计算的税款后，除以(Ii)已发行普通股的加权平均数和所有稀释性潜在已发行普通股之和。下表提供了综合公司每股摊薄净收益(亏损)与我们的非GAAP财务计量调整后每股摊薄净营业收益(亏损)的对账。
每股摊薄净收入与调整后每股摊薄净营业收入的对账
截至三个月
6月30日，		截至六个月
6月30日，
2022202120222021
稀释后每股净收益$1.15 $0.80 $2.16 $1.44 
调整收入(支出)项目的每股影响较小
投资和其他金融工具的净收益(亏损)(0.24)0.08 (0.40)0.05 
其他已购入无形资产的摊销— — (0.01)(0.01)
其他长期资产和其他非经营性项目减值— (0.02)— (0.02)
所得税(拨备)调节收入(费用)项目的利益(1)
0.05 (0.01)0.09 (0.01)
法定税率和有效税率之间的差异(0.02)— (0.05)— 
调整收入(费用)项目的每股影响(0.21)0.05 (0.37)0.01 
调整后每股摊薄净营业收入(1)
$1.36 $0.75 $2.53 $1.43 
(1)采用本公司的联邦法定税率21%计算。对这些项目的任何永久性税收调整和州所得税都被认为是无关紧要的，不包括在内。
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第一部分第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

调整后的净营业权益回报的计算方法是，根据每个呈报期间的期初和期末余额的平均值，除以按公司法定税率计算的税金净额后的年化调整后营业收入(亏损)除以平均股东权益。下表提供了综合公司的调整后净营业股本回报率与我们的非公认会计准则财务指标的股本回报率的对账。
权益报酬率与调整后净营业权益报酬率的核对
截至三个月
6月30日，		截至六个月
6月30日，
2022202120222021
股本回报率(1)
19.9 %14.5 %18.7 %13.0 %
调节收入(费用)项目的影响较小(2)
投资和其他金融工具的净收益(亏损)(4.1)1.5 (3.5)0.5 
其他已购入无形资产的摊销(0.1)(0.1)(0.1)(0.1)
其他长期资产和其他非经营性项目减值0.1 (0.4)— (0.2)
所得税(拨备)调节收入(费用)项目的利益 (3)
0.9 (0.2)0.7 — 
法定税率和有效税率之间的差异(0.5)0.1 (0.3)(0.1)
调节收入(费用)项目的影响(3.7)0.9 (3.2)0.1 
调整后净营业股本回报率(3)
23.6 %13.6 %21.9 %12.9 %
(1)年化净收益(亏损)除以平均股东权益，以列报的每一期间的期初余额和期末余额的平均值计算。
(2)按年率计算，占平均股东权益的百分比。
(3)采用本公司的联邦法定税率21%计算。对这些项目的任何永久性税收调整和州所得税都被认为是无关紧要的，不包括在内。
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第一部分第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

经营业绩--按揭
截至2022年6月30日的三个月和六个月，而截至2021年6月30日的三个月和六个月
下表汇总了我们的抵押贷款部门在截至2022年6月30日和2021年6月30日的三个月和六个月的运营结果。
业务结果摘要--抵押
 截至三个月
6月30日，
变化
有利(不利)
截至六个月
6月30日，
变化
有利(不利)
(单位：千)202220212022 vs. 2021202220212022 vs. 2021
收入
净保费已成交$248,645 $231,027 $17,618 $497,005 $477,901 $19,104 
(增加)未赚取保费减少(1,736)16,059 (17,795)(4,922)33,849 (38,771)
赚取的净保费246,909 247,086 (177)492,083 511,750 (19,667)
服务收入2,105 3,732 (1,627)6,657 8,083 (1,426)
净投资收益40,197 32,842 7,355 74,214 66,855 7,359 
其他收入572 641 (69)1,275 1,410 (135)
总收入289,783 284,301 5,482 574,229 588,098 (13,869)
费用
损失准备金(114,179)3,334 117,513 (198,372)49,203 247,575 
保单获取成本5,940 4,838 (1,102)12,545 13,834 1,289 
服务成本1,960 3,161 1,201 5,343 6,353 1,010 
其他运营费用58,711 57,860 (851)118,675 106,776 (11,899)
利息支出20,831 21,065 234 41,677 42,180 503 
总费用(26,737)90,258 116,995 (20,132)218,346 238,478 
调整后的税前营业收入(1)
$316,520 $194,043 $122,477 $594,361 $369,752 $224,609 
(1)我们的高级管理层使用调整后的税前营业收入作为我们评估业务部门基本财务表现的主要指标。更多信息见未经审计的简明合并财务报表附注4。
收入
净保费收入。与2021年同期相比，截至2022年6月30日的六个月的净保费收入下降，主要原因是：(I)由于再融资活动减少而取消单一保费保单的影响(扣除再保险)减少，以及(Ii)由于平均保费收益率下降，我们每月保费保单的保费收入减少。由于截至2022年6月30日的六个月有利的储备发展，公司留存的利润佣金增加，部分抵消了这些减少。
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第一部分第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

下表提供了有关在所示期间赚取的抵押贷款保险净保费组成部分的其他信息，包括我们再保险计划的影响。
赚取的净保费
截至三个月
6月30日，
变化
有利(不利)
截至六个月
6月30日，
变化
有利(不利)
(除非另有说明，否则以千元为单位)202220212022 vs. 2021202220212022 vs. 2021
直接
赚取的保费，不包括来自取消的收入$249,936 $243,076 $6,860 $493,536 $499,982 $(6,446)
取消单一保费保单6,894 31,592 (24,698)21,590 70,102 (48,512)
直接256,830 274,668 (17,838)515,126 570,084 (54,958)
假设(1)
1,539 1,615 (76)2,870 3,913 (1,043)
割让
赚取的保费，不包括来自取消的收入(28,565)(27,324)(1,241)(55,904)(52,697)(3,207)
取消单一保费保单 (2)
(1,965)(9,036)7,071 (6,157)(20,145)13,988 
利润佣金--其他 (3)
19,070 7,162 11,908 36,148 10,595 25,553 
让渡保费，扣除利润佣金后的净额(11,460)(29,198)17,738 (25,913)(62,247)36,334 
净保费总收入$246,909 $247,085 $(176)$492,083 $511,750 $(19,667)
有效投资组合保费收益率(基点)(4)
40.0 41.1 (1.1)39.7 41.7 (2.0)
直接保费收益率(基点)(5)
41.1 46.4 (5.3)41.4 47.5 (6.1)
净保费收益率(基点)(6)
39.3 41.5 (2.2)39.4 42.3 (2.9)
小学平均IIF(以十亿为单位)$251.6 $238.1 $13.5 $250.1 $241.7 $8.4 
(1)包括我们参与某些信用风险转移计划所赚取的保费。
(2)包括相关利润佣金的影响。
(3)代表单一高级QSR计划的利润佣金，不包括取消单一高级保单的影响。
(4)计算方法是将所赚取的年化直接保费除以平均初级IIF，其中包括假设收入和不包括注销收入。
(5)计算方法是将所赚取的年化直接保费(包括假设收入)除以平均初级IIF。
(6)通过除以平均初级IIF赚取的年化净保费计算得出。
抵押贷款提前还款的水平影响我们的抵押贷款保险业务最终产生的收入，并受到我们承保的业务组合的影响。我们认为，如果实际预付款与预期有显著不同，单一保费保单和每月保单的混合保单有可能缓和对我们业绩的总体影响。然而，这种缓和效应的影响受到我们对投资组合部分获得的再保险金额的影响，目前单一保费QSR计划降低了我们投资组合中保留的单一保费保单的比例。见“项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析—影响我们结果的关键因素—抵押贷款-IIF及相关驱动因素“在我们的2021 Form 10-K中了解更多信息。
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第一部分第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

下表提供了有关我们的再保险交易对保费收入的影响的信息。有关我们的再保险计划的更多信息，请参阅未经审计的简明合并财务报表附注8。
分得的保费收入
截至三个月
6月30日，		截至六个月
6月30日，
(千美元)2022202120222021
单一高级QSR计划$(8,297)
(1)
$12,473 $(12,028)
(1)
$31,942 
超额亏损计划19,292 15,601 36,880 27,755 
QSR计划360 1,018 851 2,337 
其他105 106 210 213 
转让保费收入合计(2)
$11,460 $29,198 $25,913 $62,247 
直接保费和假定保费收入总额的百分比4.3 %10.3 %4.8 %10.5 %
(1)包括本公司于2022年期间因有利储备发展而留存的利润佣金增加。见“-费用-损失准备金“关于有利的储备开发的更多信息，见下文。
(2)不包括在我们的单一高级QSR计划中让出佣金的好处，这些佣金包括在精简综合经营报表的其他运营费用中。有关其他资料，请参阅未经审计简明综合财务报表附注8。
净投资收益。利率上升带来的收益增加，部分被平均投资余额下降所抵消，导致截至2022年6月30日的三个月和六个月的净投资收入与2021年同期相比有所增加。
费用
损失准备金。下表详细说明了我们所列期间损失准备金的重要组成部分所产生的财务影响。
损失准备金
截至三个月
6月30日，
变化
有利(不利)
截至六个月
6月30日，
变化
有利(不利)
(千美元，新违约准备金除外)202220212022 vs. 2021202220212022 vs. 2021
本期默认设置 (1)
$33,919 $34,317 $398 $75,931 $85,807 $9,876 
前期违约(2)
(148,098)(30,984)117,114 (274,303)(36,604)237,699 
损失准备金总额$(114,179)$3,333 $117,512 $(198,372)$49,203 $247,575 
损耗率 (3)
(46.2)%1.3 %47.5 %(40.3)%9.6 %49.9 %
根据新的默认设置保留(4)
$4,235 $4,213 $(22)$4,363 $4,291 $(72)
(1)与违约贷款有关，最近一次违约通知的日期为所述期间。例如，如果一笔贷款在上一期间违约，但随后被治愈，并在本期再次违约，则该违约将被视为本期违约。
(2)与违约通知日期早于所述期间的违约贷款有关，该贷款自该期间以来一直处于违约状态。
(3)损失准备金占净保费收入的百分比。见“-收入-赚取的净保费“有关已赚取的净保费变动的其他资料，请参阅上文。
(4)计算方法是将扣除再保险后的新违约损失拨备除以每个时期的新的主要违约准备金。
与2021年同期相比，截至2022年6月30日的三个月和六个月的抵押贷款保险损失准备金分别减少了1.175亿美元和2.476亿美元。与2021年同期相比，截至2022年6月30日的三个月和六个月本期新的主要违约率分别下降1.7%和13.0%，如下所示。我们对新的一级违约的总违约率假设在2022年6月30日和2021年6月30日均为8.0%。
我们在截至2022年6月30日的三个月和六个月期间的损失准备金受益于前期违约的有利准备金发展，主要是由于治疗趋势比最初估计的更有利，这是因为为应对新冠肺炎大流行而实施的抵押贷款容忍计划产生了有利的结果。
52

目录表
词汇表
第一部分第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

以及房价上涨的积极趋势。这些有利的观察趋势导致我们减少了对前一年违约通知的违约索赔率假设，特别是对于那些在新冠肺炎大流行开始后于2020年首次报告的违约。更多信息见本文附注11以及合并财务报表附注1和附注11以及“第1A项”。2021年表格10-K中的“风险因素”。
截至2022年6月30日，我们的主要违约率占投保贷款总额的百分比为2.2%，而2021年12月31日为2.9%。下表显示了我们违约的主要贷款的前滚。
违约的主要贷款的前滚
截至三个月
6月30日，		截至六个月
6月30日，
2022202120222021
期初默认库存25,510 50,106 29,061 55,537 
新的默认设置8,009 8,145 17,402 19,996 
治疗方法(11,552)(17,681)(24,341)(34,818)
已支付的索赔(86)(98)(211)(241)
撤销和驳回索赔(1)
(20)(8)(50)(10)
期末默认库存21,861 40,464 21,861 40,464 
(1)扣除在本报告所述期间恢复的任何先前的撤销和否认索赔。这种恢复原状的撤销和驳回索赔可能最终导致索赔得到偿付。
下表显示了截至指定日期有关我们违约的主要贷款的其他信息。
违约的主要贷款-其他信息
June 30, 2022
总计止赎阶段违约贷款第二季度治愈率损失准备金预留的百分比
(千美元)#%#%$%
错过期望值付款
三次付款或更少付款6,769 31.0 %20 42.4 %$62,685 11.1 %
四至十一次付款6,842 31.3 142 31.5 134,303 23.9 
12笔或更多付款7,943 36.3 737 29.9 348,846 62.0 
未决索赔307 1.4 不适用25.1 16,602 3.0 
总计21,861 100.0 %899 562,436 100.0 %
莱伊14,147 
IBNR2,424 
总初级储备$579,007 
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目录表
词汇表
第一部分第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

2021年12月31日
总计止赎阶段违约贷款第四季度治愈率损失准备金预留的百分比
(千美元)#%#%$%
错过期望值付款
三次付款或更少付款7,267 25.0 %47 39.4 %$62,103 7.9 %
四至十一次付款8,088 27.8 84 27.6 146,872 18.6 
12笔或更多付款13,389 46.1 784 29.0 565,192 71.5 
未决索赔317 1.1 不适用10.4 16,213 2.0 
总计29,061 100.0 %915 790,380 100.0 %
莱伊19,859 
IBNR2,886 
总初级储备$813,125 
不适用-不适用
我们开发的违约索赔利率估计主要基于使用各种贷款特征来确定违约达到索赔状态的可能性的模型。有关我们的默认索赔率假设的更多详细信息，请参阅我们2021年Form 10-K中合并财务报表附注11。
截至2022年6月30日，我们用于估计损失准备金(扣除估计的索赔拒绝和撤销)的主要贷款的总加权平均净违约率约为44%，而2021年12月31日为46%。请参阅未经审计简明综合财务报表附注11，以了解有关我们的损失准备金以及我们抵押部门的期初和期末损失准备金与LAE的对账信息。
我们考虑了我们在2022年6月30日估计的损失准备金的敏感性，方法是评估主要贷款的索赔严重性和违约率平行变化带来的潜在变化。例如，假设所有其他因素保持不变，我们的主要保险风险敞口的主要索赔严重性每绝对变化一个百分点(我们估计这是2022年6月30日和2021年12月31日风险敞口的99%)，我们估计截至2022年6月30日的总损失准备金将变化约570万美元。假设投资组合和所有其他因素保持不变，我们的主要净违约与索赔率每绝对变化一个百分点，我们估计截至2022年6月30日，我们的主要损失准备金将发生1270万美元的变化。
尽管预期索赔包括在我们的损失准备金中，但支付索赔的时间可能会根据违约治愈的比率和其他因素而随季度波动，包括止赎暂停的影响(如我们2021年Form 10-K中的“项目1.业务-抵押-违约和索赔”中所述)，这使得支付索赔的时间难以预测。
下表显示了所列期间按产品支付的索赔净额和按产品支付的平均索赔。
已支付的索赔
截至三个月
6月30日，		截至六个月
6月30日，
(单位：千)2022202120222021
已支付的索赔净额(1)
已支付的主要索赔总额$3,659 $4,870 $8,812 $11,481 
池总数和其他(396)(649)(811)(787)
小计3,263 4,221 8,001 10,694 
减刑和和解的影响— — — 4,000 
已支付的索赔净额总额$3,263 $4,221 $8,001 $14,694 
已支付的总平均净额主要索赔(1) (2)
$41.6 $46.8 $41.6 $45.2 
已支付的平均直接主要索赔(2) (3)
$41.9 $48.4 $42.0 $46.8 
(1)扣除再保险赔偿后的净额。
(2)没有考虑减刑和和解的影响而计算的。
(3)在再保险赔偿之前。
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目录表
词汇表
第一部分第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

其他经营费用。与2021年同期相比，截至2022年6月30日的六个月的其他运营费用增加，主要反映：(I)转让佣金减少，这主要是由于我们的Single Premium QSR计划涵盖的单一保费保单取消减少，以及(Ii)可变激励薪酬支出增加，包括作为已分配公司运营支出的一部分。可变薪酬支出的增加主要是由于与我们基于业绩的RSU相关的预计支出增加，这主要是受2022年上半年录得的有利损失准备金发展的影响。有关我们基于绩效的RSU的更多信息，请参阅我们2021年Form 10-K中合并财务报表附注17。
下表显示了有关Mortgage其他运营费用的其他信息。
其他运营费用
截至三个月
6月30日，
变化
有利(不利)
截至六个月
6月30日，
变化
有利(不利)
(单位：千)202220212022 vs. 2021202220212022 vs. 2021
直接
工资和其他基本员工费用$12,925 $12,367 $(558)$23,784 $25,329 $1,545 
可变和股份激励性薪酬4,026 5,701 1,675 9,670 8,961 (709)
其他一般业务费用11,367 13,656 2,289 22,568 26,462 3,894 
割让佣金(2,844)(6,501)(3,657)(6,793)(14,190)(7,397)
直接合计25,474 25,223 (251)49,229 46,562 (2,667)
已分配(1)
工资和其他基本员工费用11,495 10,175 (1,320)22,825 $20,533 (2,292)
可变和股份激励性薪酬7,498 9,535 2,037 18,551 15,222 (3,329)
其他一般业务费用14,244 12,927 (1,317)28,070 24,459 (3,611)
已分配的总数33,237 32,637 (600)69,446 60,214 (9,232)
其他运营费用合计$58,711 $57,860 $(851)$118,675 $106,776 $(11,899)
费用比率(2)
26.2 %25.4 %(0.8)%26.7 %23.6 %(3.1)%
(1)有关公司运营费用分配的更多信息，请参阅未经审计的简明合并财务报表附注4。
(2)营业费用(包括保单收购成本和其他营业费用，以及已分配的公司营业费用)，以净保费收入的百分比表示。见“-收入-赚取的净保费“有关已赚取的净保费变动的其他资料，请参阅上文。
经营成果--霍梅格尼乌斯
截至2022年6月30日的三个月和六个月，而截至2021年6月30日的三个月和六个月
下表总结了我们的本土部门在截至2022年6月30日和2021年6月30日的三个月和六个月的运营结果。正如在“概述-当前经营环境”中所讨论的，2022年第二季度的宏观经济压力影响了我们的本土业务，特别是由于全行业再融资量的迅速下降，我们的产权收入下降。根据目前的市场状况和我们对总体再融资量将保持较低水平的预期，我们预计这一趋势将在短期内继续影响我们的本土业务的业绩。
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目录表
词汇表
第一部分第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

行动结果摘要--赫梅格尼乌斯
 截至三个月
6月30日，
变化
有利(不利)
截至六个月
6月30日，
变化
有利(不利)
(单位：千)202220212022 vs. 2021202220212022 vs. 2021
收入
赚取的净保费$6,983 $7,670 $(687)$15,999 $14,878 $1,121 
服务收入25,261 25,750 (489)50,139 44,300 5,839 
净投资收益99 31 68 117 68 49 
总收入32,343 33,451 (1,108)66,255 59,246 7,009 
费用
损失准备金309 335 26 790 631 (159)
服务成本20,800 21,433 633 42,170 38,461 (3,709)
其他运营费用28,924 20,881 (8,043)54,491 39,805 (14,686)
总费用50,033 42,649 (7,384)97,451 78,897 (18,554)
调整后税前营业收入(亏损)(1)
$(17,690)$(9,198)$(8,492)$(31,196)$(19,651)$(11,545)
(1)我们的高级管理层使用调整后的税前营业收入(亏损)作为我们评估每个业务部门的基本财务表现的主要指标。见未经审计简明合并财务报表附注4。
收入
净保费收入。与2021年同期相比，截至2022年6月30日的六个月的净保费收入有所增长，这主要是由于我们的产权保险业务中的新保单和成交订单增加，这一业务集中在2022年第一季度。
服务收入。与2021年同期相比，截至2022年6月30日的六个月的服务收入有所增加，这主要是由于我们的房地产服务收入增加，包括估值和单户租赁产品和服务的增长，但部分被产权服务的减少所抵消。特别是，与2021年同期相比，在截至2022年6月30日的三个月里，由于上述最近的宏观经济压力，标题服务收入下降。有关服务收入按收入类别分列的情况，请参阅未经审计简明合并财务报表附注4。
费用
服务成本。与2021年同期相比，截至2022年6月30日的六个月的服务成本有所增加，主要是因为为支持服务收入的增加而产生的增量支出。我们的服务成本主要受我们的服务收入水平和提供这些服务的员工数量的影响。
其他经营费用。与2021年同期相比，截至2022年6月30日的三个月和六个月的其他运营费用增加，主要反映了专注于我们的所有权和数字房地产业务的持续战略投资，包括员工数量的增加导致工资和其他基本员工支出的增加。
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目录表
词汇表
第一部分第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

下表显示了有关HomeGenius其他运营费用的其他信息。
其他运营费用
截至三个月
6月30日，
变化
有利(不利)
截至六个月
6月30日，
变化
有利(不利)
(单位：千)202220212022 vs. 2021202220212022 vs. 2021
直接
工资和其他基本员工费用$10,182 $5,211 $(4,971)$18,889 $11,980 $(6,909)
可变和股份激励性薪酬3,493 4,501 1,008 7,409 6,650 (759)
其他一般业务费用7,732 4,689 (3,043)14,297 9,292 (5,005)
业权代理佣金1,799 1,759 (40)2,898 3,166 268 
直接合计23,206 16,160 (7,046)43,493 31,088 (12,405)
已分配(1)
工资和其他基本员工费用2,005 1,490 (515)3,673 3,011 (662)
可变和股份激励性薪酬1,283 1,395 112 2,889 2,220 (669)
其他一般业务费用2,430 1,836 (594)4,436 3,486 (950)
已分配的总数5,718 4,721 (997)10,998 8,717 (2,281)
其他运营费用合计$28,924 $20,881 $(8,043)$54,491 $39,805 $(14,686)
(1)有关公司运营费用分配的更多信息，请参阅未经审计的简明合并财务报表附注4。
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目录表
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第一部分第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

运营结果--所有其他
截至2022年6月30日的三个月和六个月，而截至2021年6月30日的三个月和六个月
下表总结了截至2022年6月30日和2021年6月30日的三个月和六个月的所有其他运营结果。
运营结果摘要--所有其他
 截至三个月
6月30日，
变化
有利(不利)
截至六个月
6月30日，
变化
有利(不利)
(单位：千)202220212022 vs. 2021202220212022 vs. 2021
收入
服务收入$— $44 $(44)$— $97 $(97)
净投资收益6,661 3,418 3,243 10,822 7,619 3,203 
其他收入— 181 (181)— 388 (388)
总收入6,661 3,643 3,018 10,822 8,104 2,718 
费用
服务成本— 19 19 — 47 47 
其他运营费用3,458 3,750 292 7,006 6,123 (883)
总费用3,458 3,769 311 7,006 6,170 (836)
调整后税前营业收入(亏损)(1)
$3,203 $(126)$3,329 $3,816 $1,934 $1,882 
(1)我们的高级管理层使用调整后的税前营业收入(亏损)作为我们评估每个业务部门的基本财务表现的主要指标。见未经审计简明合并财务报表附注4。
流动性与资本资源
合并现金流
下表汇总了我们的经营、投资和融资活动的综合现金流。
汇总现金流-合并
截至六个月
6月30日，
(单位：千)20222021
提供的现金净额(用于)：
经营活动$176,850 $275,896 
投资活动12,604 (76,393)
融资活动(206,251)(155,742)
增加(减少)现金和限制性现金$(16,797)$43,761 
经营活动。我们最重要的运营现金流来源是从我们的抵押贷款保险单收到的保费，而我们最重要的运营现金流通常用于我们的运营费用和我们的抵押贷款保险单支付的索赔。与2021年同期相比，截至2022年6月30日的6个月，经营活动提供的现金减少了9900万美元，这主要是由于：(I)购买美国抵押贷款担保税和损失债券的数量增加；(Ii)支付的其他运营费用增加，主要是与激励薪酬有关；以及(Iii)由于再融资活动减少，直接保费减少。
投资活动。截至2022年6月30日的6个月，投资活动提供的净现金为1,260万美元，而2021年同期投资活动使用的净现金为7,640万美元。这一变化主要是
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目录表
词汇表
第一部分第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

这是由于短期投资的销售和赎回净额增加，以及股权证券购买量减少，但因可供出售的固定期限投资的净购买量减少而被收益和赎回净额部分抵消。
融资活动。在截至2022年6月30日的6个月中，我们的主要融资活动包括：(I)回购我们的普通股；(Ii)支付股息；(Iii)担保借款的净变化。有关借款及股份回购的额外资料，请分别参阅未经审计简明综合财务报表附注12及附注14。
其他资料见“项目1.财务报表(未经审计)--现金流量简明合并报表(未经审计)”。
流动性分析--控股公司
Radian Group是我们运营子公司的控股公司，本身没有任何业务。截至2022年6月30日，Radian Group可直接或通过不受监管的子公司获得7.725亿美元的不受限制的现金和流动投资。2022年6月30日的可用流动资金不包括某些额外的现金和流动投资，这些投资已从其子公司垫付给Radian Group，以支付公司费用和利息支付。此外，这一数额不包括2022年6月30日之后的交易，包括根据下文讨论的股份回购授权回购弧度集团普通股的9750万美元，包括佣金。截至2022年6月30日，总流动资金，包括我们未提取的2.75亿美元无担保循环信贷安排，如下所述，为10亿美元。
在截至2022年6月30日止六个月内，Radian Group的可用流动资金增加1.676亿美元，主要是由于Radian Guaranty向Radian Group返还2022年2月支付的5亿美元资本，但被股份回购和支付股息等其他项目部分抵消，如下所述。
除了可用现金和有价证券外，Radian Group用于满足未来流动资金需求的主要现金来源包括：(I)其子公司根据费用和税收分摊安排向Radian Group支付的款项；(Ii)从其现金和有价证券赚取的净投资收入；(Iii)在可用范围内，其子公司的股息或其他分派；以及(Iv)Radian Guaranty根据2027年到期的盈余票据有能力偿还的金额(如有)。
Radian Group还与银行贷款人组成的银团建立了2.75亿美元的无担保循环信贷安排。在受到某些限制的情况下，循环信贷安排下的借款可用于营运资金和一般公司目的，包括但不限于对我们保险子公司的出资以及增长计划。截至2022年6月30日，2.75亿美元的全部资金仍未提取，可根据该安排获得。有关无担保循环信贷安排的其他信息，请参阅我们2021年Form 10-K中合并财务报表附注12。
2022年7月15日，Radian Group签订了以高盛为受益人的母公司担保，据此Radian Group同意为其子公司Radian Mortgage Capital和Liberty就3亿美元抵押贷款回购安排的义务提供担保。Radian Mortgage Capital and Liberty根据主回购协议与高盛达成这项安排。根据母公司担保，Radian Group须遵守此类融资交易惯用的负面及正面契诺，包括遵守与本公司循环信贷安排中的可比契诺大致一致的财务契诺。有关其他资料，请参阅未经审计简明综合财务报表附注12。
我们预计Radian Group在未来12个月的主要流动资金需求将是：(I)支付公司费用，包括税款；(Ii)支付我们未偿债务的利息；(Iii)支付普通股的季度股息，我们在2022年2月将普通股的股息从每股0.14美元增加到0.20美元，这仍有待董事会的批准，以及我们对财务状况以及与执行和实施我们的业务计划和战略相关的潜在需求的持续评估；(Iv)根据股份回购授权，可能继续回购普通股，如下所述；(V)支持我们业务战略的投资，包括对我们子公司的出资；以及(Vi)根据母公司担保可能进行的付款。
除了上文讨论的持续短期流动资金需求外，我们未来12个月后最重要的流动资金需求是偿还未来几年到期的优先债务本金总额14亿美元。有关我们债务到期日的详细资料，请参阅下面的“-资本化-控股公司”。Radian Group在未来12个月或未来期间的流动性需求还可能包括：(I)提前回购或赎回部分债务，以及(Ii)支持我们的业务战略的额外投资，包括向我们的子公司提供额外的资本金。有关相关风险和不确定性的更多信息，见“项目1A”。风险因素，“包括”Radian Group的流动性来源可能不足以为其债务提供资金” 和 “-Radian Guaranty可能无法保持其在GSE的资格地位，支持Radian Guaranty资格所需的额外资本可能会减少我们的可用流动性” in our 2021 Form 10-K.
我们相信Radian Group目前有足够的流动资金来源为其债务提供资金。如果我们以其他方式决定增加我们的流动性头寸，Radian Group可能会寻求额外的资本，包括产生额外的债务、发行额外的股本或出售资产，而我们可能无法以优惠的条款做到这一点，如果根本没有的话。
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目录表
词汇表
第一部分第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

股票回购。在截至2022年6月30日的六个月内，公司根据Radian Group董事会授权的计划回购了1000万股Radian Group普通股，总成本为2.051亿美元，其中包括佣金。有关股份回购计划的其他详情，请参阅未经审计简明综合财务报表附注14。
股息和股息等价物。2022年2月9日，Radian集团董事会授权将公司季度股息从每股0.14美元增加到0.20美元。基于我们目前已发行的普通股和RSU股票，我们预计在未来12个月总共需要大约1.33亿美元来支付股息和股息等价物。只要在其循环信贷安排或母公司担保下不存在违约或违约事件，Radian Group支付股息的能力就不受任何限制，但通常适用于在特拉华州注册成立的公司的限制除外。其他详情见未经审计简明综合财务报表附注12。未来季度股息的宣布和支付仍有待董事会的决定。
公司费用和利息费用。Radian Group与其主要运营子公司制定了费用分摊安排，要求这些子公司支付其在某些控股公司层面的费用中分配的份额，包括Radian Group未偿债务的利息支付。在截至2022年6月30日的六个月内，Radian Group根据这些安排分配的债务的公司支出和利息支出分别为8,120万美元和4,110万美元，基本上都由其子公司偿还。我们预计，根据我们的费用分摊安排，我们控股公司的几乎所有费用将继续由我们的子公司报销。经修订的Radian Group与其抵押贷款保险子公司之间的费用分摊安排已获得宾夕法尼亚州保险部的批准，但此类批准可能随时被修改或撤销。
税金。根据我们的税收分享协议，我们的运营子公司向Radian Group支付的金额相当于子公司在以下情况下将单独支付的任何联邦所得税：是不是我们综合纳税申报单的一部分。因此，根据我们的税收分享协议的规定，Radian Group可以不时地向其运营子公司支付或从其运营子公司获得与Radian Group合并的联邦纳税义务不同的金额在截至2022年6月30日的六个月里，Radian Group从其运营子公司获得了1720万美元的税收分享协议付款。
资本化控股公司
下表显示了我们控股公司的资本结构。
资本结构
(以千为单位，每股金额和比率除外)6月30日，
2022		十二月三十一日，
2021
债务
优先债券将于2024年到期$450,000 $450,000 
优先债券将于2025年到期525,000 525,000 
优先债券将于2027年到期450,000 450,000 
优先票据的递延债务成本(13,542)(15,527)
循环信贷安排— — 
总计1,411,458 1,409,473 
股东权益3,930,962 4,258,796 
总市值$5,342,420 $5,668,269 
债务与资本比率26.4 %24.9 %
流通股166,388 175,421 
每股账面价值$23.63 $24.28 
从2021年12月31日到2022年6月30日，股东权益减少了3.278亿美元。截至2022年6月30日的6个月，股东权益净减少，主要原因是可供出售证券的未实现净亏损4.493亿美元，这是由于同期市场利率上升、股票回购2.051亿美元和股息7160万美元，但被我们3.823亿美元的净收益部分抵消。鉴于我们截至2022年6月30日的意图和能力，我们将持有这些证券，直到其摊销成本基础收回，我们预计我们的任何投资都不会在未实现亏损的情况下实现亏损。
每股账面价值从2021年12月31日的24.28美元下降到2022年6月30日的23.63美元，主要原因是：(I)由于我们的可供出售证券的未实现亏损，每股减少2.56美元，计入累计
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词汇表
第一部分第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

其他全面收益及(Ii)每股应占股息及股息等价物减少0.41美元。由于截至2022年6月30日的六个月的净收益，每股收益增加了2.18美元，部分抵消了这些项目。
我们定期根据市场情况评估通过进入资本市场或与机构及其他贷款人和融资来源达成其他类型的融资安排来为我们的业务融资的机会，并考虑各种措施以改善我们的资本和流动性状况，以及加强我们的资产负债表，改善Radian集团的债务到期日状况，并为我们的业务保持充足的流动性。于过往，吾等于到期前已购回及交换部分未偿还债务，未来吾等可能会不时寻求赎回、回购或交换其他证券，或在情况许可下，透过其他公开或私人交易，包括根据一项或多项投标要约，或透过上述各项之任何组合，在到期前于公开市场重组或再融资部分或全部未偿还债务。任何潜在交易的时间或金额将取决于许多因素，包括市场机会以及我们对我们的资本和流动性状况以及未来潜在需求的看法。不能保证任何此类交易都会以有利的条件完成，或者根本不能保证。
抵押贷款
我们的按揭业务目前对流动资金的主要需求包括：(I)支付索赔和潜在的索赔结算交易，扣除再保险；(Ii)费用(包括从Radian Group分配的费用)；(Iii)偿还FHLB预付款；(Iv)与2027年到期的盈余票据相关的偿还(如果有)；以及(V)税款，包括可能额外购买的美国抵押贷款保证税和损失债券。有关这些无息工具的更多信息，请参阅我们的2021年Form 10-K中合并财务报表附注10和16。除上述流动资金需求外，其他付款已包括(未来可能包括)Radian Guaranty向Radian Group的分配，包括经宾夕法尼亚州保险部批准的资本返还，如下所述。
目前，我们抵押贷款保险业务的主要流动资金来源包括保险费、净投资收入和现金流：(I)投资销售和到期日；(Ii)FHLB垫款；以及(Iii)Radian Group的出资。我们相信，我们每家按揭保险子公司产生的营运现金流将为这些子公司提供在可预见的未来满足其需求所需的相当大一部分资金。
截至2022年6月30日，我们的抵押贷款保险子公司保持了索赔支付资源的在法定基础上为57亿美元，其中包括应急准备金、投保人的法定盈余、已收到但尚未赚取的保费和损失准备金。此外，我们的再保险计划旨在在经济压力和损失增加的时期提供额外的索赔支付资源。有关其他资料，请参阅未经审计简明综合财务报表附注8。
截至2022年6月30日，Radian Guaranty的风险资本比率为11.9：1。预计Dian Guaranty不需要额外资本来满足目前形式的国家保险监管要求。2022年6月30日，Radian Guaranty拥有法定投保人的盈余为5.723亿美元。这一余额包括美国财政部发行的美国抵押贷款担保税和损失债券带来的4.661亿美元收益，Radian Guaranty等抵押担保保险公司可以购买这些债券，以便有资格享受与法定应急准备金中要求预留的金额相关的税收减免，但受某些限制的限制。见合并财务报表附注16和“项目1A”。风险因素“在我们的2021 Form 10-K中了解更多信息。
Radian Guaranty目前是PMIERs下的一家经批准的抵押贷款保险公司。包括Radian Guaranty在内的私人抵押贷款保险公司必须遵守PMIER，才能继续为GSE购买的贷款提供经批准的保险公司。截至2022年6月30日，Radian Guaranty在PMIERS财务要求下的可用资产总额约为52亿美元，导致PMIERS的缓冲资金为14亿美元，比其最低要求资产高出38%。相比之下，截至2021年12月31日，可用资产为54亿美元，PMIERs缓冲为21亿美元，或62%。
截至2022年6月30日的六个月期间，Radian Guaranty的PMIERs缓冲减少的主要原因是可用资产减少，主要是由于如上所述Radian Guaranty向Radian Group返还了5亿美元的资本，但部分被经营活动的正现金流以及所需最低资产的增加所抵消。
我们在2022年6月30日的PMIER缓冲还包括目前广泛应用的灾难相关资本费用，考虑到我们在该日期有效的风险分布结构，截至2022年6月30日和2021年12月31日，Radian Guaranty针对大流行相关违约所需持有的最低必需资产总额分别减少了约2亿美元和3亿美元。灾难相关资本费用的应用减少了Radian Guaranty的PMIERS最低要求资产，但我们预计这种影响将随着时间的推移而减弱。有关灾害相关资本费用的更多信息，以及包括新冠肺炎危机期到期在内的进一步信息，请参阅我们的2021年Form 10-K中的项目1.业务-法规-联邦法规-GSE对抵押保险资格的要求。
即使他们持有的资产超过了最低法定资本门槛和PMIER的财务要求，Radian的抵押贷款保险子公司支付普通股股息的能力受到某些限制
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第一部分第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

宾夕法尼亚州保险法的规定，他们的住所。根据宾夕法尼亚州的保险法，普通股息和其他分配只能从保险公司的正未分配盈余中支付，除非宾夕法尼亚州保险局批准从其他来源支付股息或其他分配。
鉴于Radian Guaranty与前期运营亏损相关的未分配负盈余，以及持续需要预留应急准备金，根据适用的保险法，Radian Guaranty目前不允许在未经宾夕法尼亚州保险局事先批准的情况下支付股息或其他分配。根据宾夕法尼亚州的保险法，保险公司必须获得宾夕法尼亚州保险局的批准才能支付非常分配。Radian Guaranty寻求并获得了这样的批准，通过向Radian Group支付非常分配来返还资本，最近一次是在2022年2月。基于目前的强劲表现，并假设我们的抵押贷款保险业务继续保持良好的信用表现，我们预计Radian Guaranty到2023年可能出现正的未分配盈余。有关我们的非常分配、法定股息限制和或有准备金要求的更多信息，请参阅我们2021年Form 10-K中合并财务报表附注16。
Radian Guaranty和Radian ReInsurance都是FHLB的成员。作为成员，他们可以在符合某些条件的情况下向FHLB借款，这些条件包括提供抵押品和保持对FHLB股票的最低投资。FHLB的预付款可用于为各种目的提供低成本的补充流动性，包括为增量投资提供资金。Radian目前的战略包括使用FHLB预付款作为一般现金管理目的的融资，以及购买具有类似期限的额外投资证券，目的是在有限增量风险的情况下从我们的投资证券组合中产生额外收益。截至2022年6月30日，FHLB有1.843亿美元的未偿还预付款。有关其他资料，请参阅未经审计简明综合财务报表附注12。
霍梅格尼乌斯
截至2022年6月30日，我们的本土部门保持着总计7990万美元的现金和流动投资，其中包括弧度所有权保险持有的4480万美元。
产权保险公司，包括弧度产权保险，受到全面的国家法规的约束，包括最低净值要求。截至2022年6月30日，Radian所有权保险符合其所有最低净值要求。如果Homegenius部门运营的现金流不足以满足其所有需求，包括Radian所有权保险的监管资本需求，Radian Group可能会以公司间票据或其他出资的形式向Homegenius部门提供额外资金。提供给弧度所有权保险的金额有待俄亥俄州保险部的批准。对新业务计划的潜在投资也可能需要额外的资本支持，以支持我们发展业务的战略。
流动资金水平可能会根据我们发票的水平和合同时间以及我们的Homegenius客户的付款实践，以及我们Homegenius部门支付员工薪酬和向外部供应商支付的时间而变化。Homegenius部门的股息支付能力的金额(如果有的话)和时间将主要取决于该部门产生的超额现金流。
收视率
弧度集团、弧度保证、弧度再保险和弧度所有权保险已被赋予下表所示的财务实力评级。我们相信，在评估我们的信用实力和我们主要保险子公司的财务实力时，评级经常被其他人考虑。以下评级由第三方统计评级机构独立分配，仅供参考，可能会发生变化。见“第1A项。风险因素-目前分配给我们抵押保险子公司的财务实力评级可能会削弱我们的竞争地位，评级机构可能会下调这些评级，而分配给Radian Group的评级可能会对公司产生不利影响” in our 2021 Form 10-K.
收视率
子公司
穆迪(1)
标普(S&P) (2)
惠誉(3)
Demotech(4)
弧度组Baa3BB+BBB-不适用
弧度保证A3BBB+A-不适用
弧度再保险不适用BBB+不适用不适用
弧度产权保险不适用不适用不适用A
(1)根据2022年7月21日的更新，穆迪对弧度集团和弧度担保的展望目前为稳定。
(2)基于2021年5月21日的更新，标普对弧度集团、弧度担保和弧度再保险的展望目前稳定。
(3)根据2022年4月27日的新闻稿，惠誉对Radian Group和Radian Guaranty的前景目前是稳定的。
(4)基于2022年3月15日的发布。
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目录表
词汇表
第一部分第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

关键会计估计
截至本报告的提交日期，我们的关键会计估计与我们在2021年Form 10-K中讨论的估计没有重大变化。有关已发出但尚未采纳的可能影响本公司综合财务状况、收益、现金流量或披露的会计声明，请参阅未经审计简明综合财务报表附注2。
项目3.关于市场风险的定量和定性披露
市场风险是指金融工具价值因市况变化而出现不利变化而可能出现的损失。市场风险的例子包括利率、信贷利差、外币汇率和股票价格的变化。我们定期分析我们的利率风险和信用利差风险，并已确定我们的投资的公允价值受到利率和信贷变化的重大影响。前言。见“第1A项。风险因素-我们的成功在一定程度上取决于我们管理投资组合风险的能力。” in our 2021表格10-K
我们在2022年6月30日的市场风险敞口与我们在2021年确定的风险敞口没有实质性变化
表格10-K
项目4.控制和程序
信息披露控制和程序的评估
我们维持披露控制和程序，旨在提供合理的保证，确保我们根据交易所法案提交或提交的报告中要求披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格中指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并且这些信息经过积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时做出有关需要披露的决定。
我们的管理层，包括首席执行官和首席财务官，根据交易法第15d-15(B)条，对截至2022年6月30日我们的披露控制和程序(定义见交易法第13a-15(E)和15d-15(E)条)的有效性进行了评估。基于这一评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至2022年6月30日，我们的披露控制和程序有效，可以合理保证我们根据交易所法案提交或提交的报告中要求披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格中指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告。
财务报告内部控制的变化
在截至2022年6月30日的三个月期间，我们对财务报告的内部控制(定义见外汇法案第13a-15(F)条)没有发生重大影响或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。
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目录表
词汇表


第二部分--其他资料
项目1.法律诉讼
我们经常参与多项法律行动和诉讼，包括各种监管实体的审查、审计、查询、信息收集请求和调查，以及在我们正常业务过程中产生的诉讼和其他纠纷。有关法律程序及监管事宜的其他资料，请参阅未经审计简明综合财务报表附注13。
第1A项。风险因素
与我们之前在2021年Form 10-K中披露的风险因素相比，我们的风险因素没有实质性变化。
第二项股权证券的未经登记的销售和收益的使用
发行未经注册的证券
在截至2022年6月30日的三个月内，Radian Group没有出售任何未根据证券法登记的股权证券。
发行人购买股票证券
下表提供了截至2022年6月30日的三个月内我们(及其关联买家)购买Radian Group普通股的信息。
股份回购计划
(千美元，每股除外)
总数
的股份
购得(1)
平均价格
按股支付
作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数(2)
根据计划或计划可能尚未购买的股票的大约美元价值 (2)
期间
4/1/2022 to 4/30/20221,796,465 $21.89 1,795,187 $339,405 
5/1/2022 to 5/31/20221,795,269 21.29 1,368,396 310,245 
6/1/2022 to 6/30/20225,917,549 19.51 5,911,213 195,004 
总计9,509,283 9,074,796 
(1)包括雇员认购的434,487股股份，作为根据本公司股权补偿计划授予的若干限制性股票奖励归属时预扣的税款。
(2)2022年2月9日，Radian Group董事会批准了一项股份回购计划，授权公司花费高达4亿美元(不包括佣金)回购Radian Group普通股。在截至2022年6月30日的三个月内，公司根据这项将于2024年2月到期的股份回购计划，以20.25美元的平均价格购买了910万股股票。有关股份回购计划的其他详情，请参阅未经审计简明综合财务报表附注14。
支付股息的限制
本公司认为并无任何限制可能会对未来股息的支付造成重大限制。该公司受到股息限制，一般适用于在特拉华州注册成立的公司。此外，根据Radian Group的循环信贷安排和母公司担保，Radian Group获准支付股息，只要不存在违约事件，且公司在宣布股息之日形式上遵守了协议中适用的财务契诺。其他详情见未经审计简明综合财务报表附注12。
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目录表
词汇表


项目6.展品
展品编号
展品
+*10.1
根据Radian Group Inc.股权补偿计划，执行干事2022年绩效限制性股票单位授予协议(账面价值)表格

+*10.2
2022注册人与Richard G.Thornberry之间的Radian Group Inc.股权补偿计划下的基于业绩的限制性股票单位授予协议(账面价值)

+*10.3
2022年注册人和Richard G.Thornberry之间的Radian Group Inc.股权补偿计划下的基于时间的限制性股票单位授予协议(账面价值)

+*10.4
根据Radian Group Inc.股权补偿计划，执行主任2022年基于时间的限制性股票单位授予协议的表格

10.5
美国国家银行高盛银行、特拉华州有限责任公司Radian Liberty Funding LLC和特拉华州有限责任公司Radian Mortgage Capital LLC于2022年7月15日签署的主回购协议(通过参考注册人日期为2022年7月15日的8-K表格(1-11356号文件)附件10.1合并，并于2022年7月18日提交)

10.6
美国特拉华州一家有限责任公司Radian Mortgage Capital LLC于2022年7月15日签署的担保和担保协议，受益人是全国性银行机构高盛美国银行(通过参考注册人日期为2022年7月15日的8-K表格当前报告(1-11356号文件)的附件10.2合并，并于2022年7月18日提交)

10.7
日期为2022年7月15日的担保协议，由特拉华州的Radian Group Inc.向全国性银行机构高盛美国银行提供(通过参考注册人日期为2022年7月15日的8-K表格(1-11356号文件)附件10.3合并，并于2022年7月18日提交)

*31
规则第13a-14(A)条

**32
第1350节认证

*101.INS
内联XBRL实例文档-实例文档不显示在交互数据文件中，因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。

*101.SCH
内联XBRL分类扩展架构文档

*101.CAL
内联XBRL分类扩展计算链接库文档

*101.DEF
内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档

*101.LAB
内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档

*101.PRE
内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档

*104
封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101.INS中)

*现送交存档。
**随函提供。
+管理合同、补偿计划或安排
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目录表
词汇表


签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签署人代表其签署。
弧度集团有限公司
日期：2022年8月5日
/s/ J. F排行榜 H全
J·富兰克林音乐厅
高级执行副总裁总裁，首席财务官
日期：2022年8月5日
/s/ R欧伯特J·QUIGLEY
罗伯特·J·奎格利
总裁常务副主计长兼首席会计官
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