10-Q

规模较小的新闻报道公司

美国

证券交易委员会

华盛顿特区，邮编：20549

表格：10-Q

☒	根据1934年证券交易法第13或15(D)节规定的季度报告

在截至本季度末的季度内2020年12月31日

☐	根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节提交的过渡报告

在从中国到日本的过渡期内，中国将从中国过渡到中国，中国将从中国过渡到中国，从中国到日本的过渡期将持续到三年。在这段过渡期内，中国将从中国过渡到中国，中国将从中国过渡到中国。

委托文件编号：

001-32356

SPDR

黄金信托

由世界黄金信托服务公司(World Gold Trust Services，BLLC)赞助

(注册人的确切姓名载于其约章)


纽约		81-6124035
(述明或其他司法管辖权公司或组织)		(税务局雇主识别号码)

C/o World Gold Trust Services，LLC

第三大道685号27

地板

纽约, 纽约10017

(主要行政办公室地址)

(212)

317-3800

(注册人电话号码，包括区号)

根据该法第12(B)节登记的证券：


每个班级的头衔是什么	交易代码和名称	注册的每个交易所的名称。
SPDR ® 黄金信托基金	GLD	纽约证券交易所拱门

勾选标记表示注册人是否：(1)在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内一直符合此类提交要求。

是**☒*☐

用复选标记表示注册人是否已经以电子方式提交了根据第405条规则要求提交的每个互动数据文件

科技监管

在之前的12个月内(或在要求注册人提交此类文件的较短期限内)。是**☒*☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。参见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。

新兴成长型公司：☐

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易法第9.13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。-☐

用复选标记表示注册人是否为空壳公司(定义见

规则12B-2

《交易法》(Exchange Act)的一部分：是，☐：是，不是。☒

截至2021年2月4日，注册人拥有397,600,000流通股。

SPDR

黄金信托

索引


		页
第一部分-财务信息			1
第一项。	财务报表(未经审计)		1
	截至2020年12月31日(未经审计)和2020年9月30日的财务状况报表		1
	2020年12月31日(未经审计)和2020年9月30日的投资日程表		2
	美国运营部截至2020年12月31日和2019年12月31日的前三个月未经审计的财务报表		3
	截至2020年12月31日和2019年12月31日的前三个月未经审计的现金流量表		4
	截至2020年和2019年12月31日止三个月未经审计的净资产变动表		5
	未经审计财务报表附注		6
第二项。	管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析		12
第三项。	关于市场风险的定量和定性披露		14
第四项。	管制和程序		15
第II部分-其他资料			15
第一项。	法律程序		15
项目1A。	危险因素		15
第二项。	未登记的股权证券销售和收益的使用		15
第三项。	高级证券违约		16
第四项。	矿场安全资料披露		16
第五项。	其他资料		16
第6项。	陈列品		16
签名			17

SPDR

黄金信托

未经审计财务报表附注

组织

SPDR

黄金信托(以下简称“信托”)是一种投资信托，成立于2004年11月12日根据纽约州法律根据信托契约(“信托契约”)。信托基金的财政年度结束日期为9月30日。

。该信托基金持有黄金，并预计会不时发行股份(“股份”)(最低面值为100,000股票，也称为“篮子”)，以换取黄金存款，并在赎回篮子时分发黄金。信托的投资目标是让股票反映金条价格的表现，减去信托的费用。世界黄金信托服务有限责任公司(World Gold Trust Services，LLC)是该信托的发起人(“发起人”)。纽约梅隆银行(Bank Of New York Mellon)旗下的纽约梅隆资产服务公司(BNY Mellon Asset Servicing)是该信托基金的受托人(“受托人”)。道富环球顾问基金分销商，LLC是该信托基金的营销代理(“营销代理”)。汇丰银行是该信托的托管人(“托管人”)。

该股在纽约证券交易所Arca，Inc.(以下简称“NYSE Arca”)交易，代码为“GLD”，为投资者提供了一种获得金条价格市场敞口的有效途径。这些股票还在香港交易及结算所有限公司、墨西哥证券交易所(Bolsa墨西哥证券交易所)、新加坡交易所有限公司和东京证券交易所上市。

受托人并不积极管理信托基金持有的黄金。这意味着受托人不会在黄金价格较高的时候卖出黄金，也不会在预期未来价格上涨的情况下低价买入黄金。这也意味着受托人没有利用专业黄金投资者可用的任何套期保值技术来试图降低因价格下跌而造成的损失风险。信托基金遭受的任何损失都将对股票价值产生不利影响。

财务状况表和明细表

截至2020年12月31日的投资表以及截至2020年12月31日和2019年12月31日的三个月的运营、现金流量和净资产变动表均已代表信托编制，未经审计。信托发起人管理层认为，所有必要的调整(包括正常的经常性调整)都已经做出，以公平地呈现截至2020年12月31日的三个月和所有列报期间的财务状况、运营结果和现金流。

这些财务报表应与信托年度报表中包含的财务报表及其附注一并阅读

10-K

截至2020年9月30日的财年。截至2020年12月31日的三个月的运营业绩不一定代表整个财年的运营业绩。

重大会计政策

根据美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)编制财务报表，要求负责编制财务报表的人员作出影响报告金额和披露的估计和假设。实际结果可能与这些估计不同。以下是信托所遵循的重要会计政策的摘要。

2.1.

会计基础

仅出于会计目的，信托是一家投资公司，因此适用财务会计准则委员会(“FASB”)会计准则编纂专题946“金融服务-投资公司”中的专门会计和报告指南。该信托基金并未根据1940年修订后的“投资公司法”注册为投资公司。

2.2.

公允价值计量

FASB会计准则编纂主题820，公允价值计量和披露，提供了公允价值的单一定义，公允价值计量的层次结构，以及关于公允价值调整的扩大披露。

该信托并无持有任何衍生工具，其资产仅包括已分配的金条及不时(I)应收黄金，即在黄金尚未转入信托账户的情况下，有关设立股份的合约所涵盖的黄金；及(Ii)用于支付开支的现金。

美国公认会计原则(GAAP)将公允价值定义为信托在计量日期出售资产或支付在市场参与者之间有序交易中转移负债时将收到的价格。信托基金的政策是以公允价值对其投资进行估值。

在确定资产和负债的公允价值时使用了各种投入。投入可以基于独立的市场数据(“可观察的投入”)，也可以是内部开发的(“不可观察的投入”)。出于财务报告的目的，这些投入被归类为由三个主要级别组成的披露层次结构。在公允价值层次中为资产或负债确定的价值水平是基于对整个公允价值计量有重要意义的任何投入中的最低水平。公允价值层次的三个层次如下：

级别1-相同资产或负债在活跃市场的未调整报价；

第二级-包括在第一级中的、可直接或间接观察到的资产或负债的报价以外的投入，包括活跃市场中类似资产或负债的报价、被认为不活跃的市场中相同或类似资产或负债的报价、资产或负债中可观察到的报价以外的投入，以及主要通过相关性或其他方式从可观察到的市场数据中得出或得到可观察市场数据证实的投入；以及

第三级-资产或负债无法观察到的投入，包括信托在确定投资公允价值时使用的假设。

下表汇总了信托公司按公允价值进行的投资：


(金额以千美元为单位) 2020年12月31日	1级		二级		3级
黄金投资	$	71,128,374	$	—	$	—

总计	$	71,128,374	$	—	$	—


(金额以千美元为单位) 2020年9月30日	1级		二级		3级
黄金投资	$	76,978,000	$	—	$	—

总计	$	76,978,000	$	—	$	—

有不是的截至2020年12月31日的三个月或截至2020年9月30日的年度，级别1与其他级别之间的转移。

受托人根据基准管理人洲际交易所基准管理有限公司(“IBA”)确定的每盎司黄金价格对信托持有的黄金进行估值，该基准管理机构为伦敦金银市场协会(“LBMA”)提供独立管理的拍卖过程以及整体管理和治理。在确定信托的资产净值时，受托人根据IBA下午3点拍卖程序确定的每盎司黄金价格对信托持有的黄金进行估值

(“LBMA Gold Price PM”)，这是一种电子拍卖，计算不平衡，价格分轮次调整(持续30秒)。拍卖会每天在伦敦时间上午10：30和下午3：00举行两次。受托人在纽约证交所Arca正常交易的每一天确定信托的资产净值，以当天LBMA黄金价格下午或纽约时间下午12：00较早者为准。如果在特定评估日没有制定LBMA黄金价格，或者如果LBMA黄金价格在特定评估日的纽约时间下午12：00还没有公布，则使用下一个最新的LBMA黄金价格(AM或PM)来确定信托的资产净值，除非受托人在与保荐人协商后确定这样的价格不适合作为确定的基础，否则将使用下一个最新的LBMA黄金价格(AM或PM)来确定信托的资产净值。

2.3.

黄金的保管

黄金由托管人代表信托基金持有，100其中%的黄金是以良好交割金条的形式分配的，其中包括由次托管人持有的黄金。在截至2020年12月31日的三个月内，不是的黄金由一名次级托管人持有。

2.4.

应收黄金

应收黄金是指在黄金尚未转入信托账户的情况下，具有合同约束力的股票发行订单所涵盖的黄金数量。一般来说，黄金的所有权在二交易日期的工作日。


	12月31日，		9月30日，
(金额以千美元为单位)	2020		2020
应收黄金	$	53,208	$	—

2.5.

应付黄金

应付黄金是指有合约约束力的赎回股份订单所涵盖的黄金数量，而这些黄金尚未从信托账户转出。通常情况下，黄金的所有权在交易日后的两个工作日内转让。


(金额以千美元为单位)	12月31日， 2020		9月30日， 2020
应付黄金	$	—	$	—

2.6.

股份的设立和赎回

信托基金不时创建和赎回股票，但仅限于一个或多个篮子(一个篮子等于一块100,000股票)。信托会持续向若干获授权参与者(“获授权参与者”)分篮式发行股份。创建和赎回篮子仅以信托向信托交付或由信托分配正在创建或赎回的篮子所代表的黄金和任何现金为交换条件，其金额将基于在适当收到创建或赎回篮子的命令当日确定的正在创建或赎回的篮子中包括的股份数量的综合资产净值。

由于信托的股份可由获授权参与者选择按篮子赎回，信托已将该等股份分类为净资产，以供财务报告之用。截至2020年12月31日和2019年12月31日的三个月，新增和赎回的股票数量活动如下：


(金额以千为单位)	三个月告一段落 12月31日， 2020			三个月告一段落 12月31日， 2019
已创建和赎回的股票数量中的活动：
造物		15,800			9,900
赎回		(49,000	)		(19,000	)

新增和赎回股票数量的净变化		(33,200	)		(9,100	)


(金额以千美元为单位)	三个月告一段落 12月31日， 2020			三个月告一段落 12月31日， 2019
已创建和赎回的股票数量中的活动：
造物	$	2,814,327		$	1,382,369
赎回		(8,558,030	)		(2,634,268	)

新增和赎回股票数量的净变化	$	(5,743,703	)	$	(1,251,899	)

2.7.	收入和费用(以千美元为单位)

受托人将根据保荐人的指示或自行决定，在必要时出售信托的黄金，以支付信托的费用。在出售黄金以支付费用时，受托人将努力出售支付费用所需的最小数量的黄金，以便将信托持有的黄金以外的资产降至最低。除非保荐人另有指示，否则受托人将在销售订单后的下一个LBMA黄金价格下午将黄金出售给托管人。损益根据出售价格与售出黄金的平均成本之间的差额确认，该等金额报告为出售黄金投资的已实现净收益/(亏损)，以支付营业报表上的费用。

信托基金截至三个月的黄金投资已实现净额和未实现收益/(亏损)变动

2020年12月31日，$23,404由已实现的收益$组成15,299从出售黄金来支付费用，实现收益1美元。1,667,498来自为赎回股票而分配的黄金，以及未实现折旧的变化#美元1,659,393投资黄金。

信托基金截至三个月的黄金投资已实现净额和未实现收益/(亏损)变动

2019年12月31日，金额为$1,060,777由已实现的收益$组成4,663从出售黄金来支付费用，实现收益1美元。280,217来自为赎回股票而分配的黄金，以及未实现升值$的变化775,897投资黄金。

2.8.

所得税

根据美国联邦所得税的规定，该信托基金被归类为“授予人信托基金”。因此，信托本身将不需要缴纳美国联邦所得税。相反，信托的收入和支出将“流向”股东，受托人将在此基础上向美国国税局(Internal Revenue Service)报告信托的收益、收入、扣除、收益和亏损。信托的发起人已评估是否存在需要确认财务报表的不确定税务状况，并已确定不是的截至2020年12月31日或2020年9月30日，不确定税收头寸的准备金是必需的。

发起人评估在其税务处理过程中采取或预期采取的税收头寸，以及对这些头寸的纳税报告，以确定这些税收头寸是否

“很可能比不可能”

由适用的税务机关予以支持。不被认为达到这一门槛的税收头寸将被记录为本年度的费用。信托需要分析所有开放的纳税年度。开放纳税年度是指开放给有关所得税机关审核的年度。截至2020年12月31日，2019、2018、2017纳税年度仍开放审核。期末没有正在进行的检查。

3.	关联方-保荐人和受托人

信托基金唯一的经常性固定费用是赞助商的费用，该费用每天以相当于0.40保荐人须支付每日资产净值的%，以换取保荐人负责支付信托的所有一般费用及开支，包括受托人的费用及开支、保管人保管信托金条的费用及开支、保荐人的费用及开支、若干税项、市场推广代理费、印刷及邮寄费用、法律及审计费用、注册费、纽约证交所Arca上市费及其他市场推广费用及开支。

受托人的联属公司可不时作为授权参与者或买卖黄金或股票，作为其客户和他们行使投资酌情权的账户的代理，为自己的账户买入或卖出黄金或股票。

风险集中

该信托基金唯一的业务活动是黄金投资。各种因素都可能影响金价，这些因素包括：(I)全球供求，这受到黄金在珠宝、技术和工业应用中的用途、投资者以金条、金币和其他黄金产品的形式购买、黄金生产商远期出售、黄金生产商为解除黄金对冲头寸而进行的购买、中央银行的购买和销售以及中国、澳大利亚和美国等主要黄金生产国的生产和成本水平等因素的影响；(Ii)投资者对通货膨胀率的预期；(Iii)货币。(Iv)利率；(V)对冲基金和商品基金的投资和交易活动；(Vi)收入增长、经济产出和货币政策等其他经济变数；以及(Vii)全球或地区性政治、经济或金融事件和情况，特别是那些在性质上出乎意料的事件和情况。此外，虽然黄金被世界各地的投资者用来保存财富，但无法保证黄金在未来的购买力方面会保持其长期价值。如果黄金价格下跌，保荐人预计股票投资的价值将按比例下降。这些事件中的每一个都可能对信托公司的财务状况和经营结果产生实质性影响。

赔偿

发起人及其股东、成员、董事、高级管理人员、雇员、关联公司和附属公司由信托赔偿，并对在履行信托契约项下的职责时发生的某些损失、责任或费用不造成损害，不得存在重大疏忽、恶意、故意不当行为、故意渎职或罔顾被补偿方在信托契约项下的义务和义务。此类赔偿包括由信托支付的费用和开支，这些费用和开支是为了保护

信托契约项下的任何索赔或责任。根据信托契约，保荐人可以就其在信托契约下与保荐人的活动有关的付款向信托寻求赔偿，但其行为不会使其丧失根据信托契约的条款获得此类赔偿的资格。在信托契约下，保荐人可以就其在信托契约下的活动而支付的款项寻求赔偿，但其行为不会使其丧失根据信托契约的条款获得此类赔偿的资格。保荐人也得到信托的赔偿，并对保荐人和营销代理之间经修订和重新签署的营销代理协议(经修订)或与授权参与者签订的任何协议所产生的任何损失、责任或费用不予损害，该协议规定了创建和赎回篮子的程序，以及交付黄金和创造和赎回所需的任何现金的程序，只要这些损失、责任或费用是由于所提供的任何书面声明中包含的对重大事实的任何不真实陈述或所谓不真实陈述而产生的。向保荐人支付的任何款项都以对信托资产的留置权作为担保。

保荐人同意赔偿某些当事人的某些责任，并分担这些当事人可能被要求就这些债务支付的款项。受托人同意仅从信托资产中以及在信托资产的范围内向这些各方偿还保荐人就该等债务应支付的赔偿和出资金额，但保荐人在到期时未支付该等金额。保荐人同意，在受托人就上一句所述的偿还义务支付任何金额的范围内，为了信托的利益，受托人将被代位并将继承如此报销的一方对保荐人的权利。

财务要闻

该信托基金将分别在截至2020年12月31日和2019年12月31日的三个月内介绍与已发行股票的投资业绩和运营相关的以下财务亮点。按资产净值计算的总回报是根据期内每股资产净值的变化计算的，按市值计算的总回报是根据期内纽约证券交易所Arca股票的市值变化计算的。个人投资者的回报和比率可能会因资本交易的时间不同而有所不同。


	三个月告一段落			三个月告一段落
	12月31日， 2020			12月31日， 2019
资产净值
期初每股资产净值	$	177.15		$	140.00
净投资收益/(亏损)		(0.18	)		(0.14	)
已实现净额和未实现损益变动		0.39			3.55

净收益/(亏损)		0.21			3.41

每股资产净值，期末	$	177.36		$	143.41

期初每股市值	$	177.12		$	138.87

每股市值，期末	$	178.36		$	142.90

平均净资产比率
净投资损失 (1)		(0.40	)%		(0.40	)%

总费用 (1)		0.40	%		0.40	%

净费用 (1)		0.40	%		0.40	%

按资产净值计算的总回报率 (2)		0.12	%		2.44	%

按市值计算的总回报 (2)		0.70	%		2.90	%

(1)

百分比按年计算。

(2)	百分比不是按年计算的。

第二项。	管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析

本信息应与本季度报告第I部分第1项中包含的财务报表和附注一并阅读。随后的讨论和分析可能包含趋势分析和其他前瞻性陈述，符合修订后的1934年证券交易法第21E节的含义，这些陈述反映了我们目前对未来事件和财务结果的看法。诸如“预期”、“期望”、“打算”、“计划”、“相信”、“寻求”、“展望”和“估计”等词汇和短语以及类似的词汇和短语均表示前瞻性陈述。SPDR

黄金信托公司的前瞻性陈述不能保证未来的结果和条件，重要的因素、风险和不确定因素可能会使我们的实际结果与我们的前瞻性陈述中表达的大不相同。

信任概述

SPDR

黄金信托(以下简称“信托”)是一家成立于2004年11月12日(“创始之日”)的投资信托基金。该信托发行一篮子股票(“篮子”)以换取黄金存款，并在赎回篮子时分配黄金。信托的投资目标是让股票反映金条价格的表现，减去信托的运营费用。这些股票旨在为投资者提供一种具有成本效益和便捷的黄金投资方式。

黄金由汇丰银行(“托管人”)代表信托持有。

截至本季度报告发布之日，瑞士信贷证券(美国)有限公司、高盛证券公司、高盛执行结算公司、汇丰证券(美国)公司、摩根大通证券公司、美林专业结算公司、摩根士丹利公司、加拿大皇家银行资本市场公司、瑞银证券公司和Virtu美洲公司是仅有的授权参与者。授权参与者的最新名单可从受托人或保荐人处获得。

投资股票并不能使投资者免受某些风险的影响，包括价格波动。下面的图表说明了股票价格和股票资产净值相对于相应的黄金价格的变动(每盎司1/10。黄金)自股票首次在纽约证交所交易并随后转移到纽约证交所Arca之日起：

股份价格及资产净值与金价之间的差距，反映了若一项投资自成立以来一直持有，则所产生的信托开支的累积影响。

关键会计政策

黄金估值，资产净值的定义

受托人对信托持有的黄金进行估值，并在纽约证券交易所Arca正常交易的每一天的LBMA黄金价格下午确定信托的资产净值，以当天的LBMA黄金价格PM或纽约时间下午12：00较早者为准。如果在特定评估日没有公布LBMA Gold Price PM，或者

如果LBMA黄金价格PM在特定评估日纽约时间下午12：00之前尚未公布，则使用下一个最新的LBMA黄金价格(AM或PM)来确定信托的资产净值，除非受托人在与保荐人协商后确定该价格不适合用作此类确定的基础。如果受托人和保荐人认为该价格不是评估信托黄金的适当基准，他们将确定受托人采用的另一种评估基准。虽然我们认为LBMA黄金价格是黄金价值的适当指标，但还有其他指标可能与LBMA黄金价格不同。使用该替代指标可能会导致信托黄金的公允价值定价出现重大差异，从而可能导致我们的已发行可赎回股票的市场调整或赎回价值调整不同。

一旦黄金的价值被确定，受托人就从黄金的总价值和信托的所有其他资产中减去信托的所有估计的应计费用、开支和其他负债(如果设立的话，不包括记入信托储备账户的任何金额)。由此得出的数字是信托基金的资产净值。受托人通过将信托基金的资产净值除以截至纽约证券交易所Arca收盘时的流通股数量来确定每股资产净值。

督察国际有限公司(“督察”)每年在托管人的金库清点代表信托持有的金条两次。完整的酒吧计数每年进行一次，与信托基金截至9月30日的财政年度一致。

。2020年6月5日，监察局结束了托管人持有的信托金条的年度完整清点。2020年10月7日，监察局结束了2020年6月5日至2020年9月30日的对账程序。第二次计数是随机抽样计数，进行日期在同一财政年度内，最近一次是在2020年2月24日进行。结果可以在

Www.spdrgoldshares.com

。作为尽职调查程序的一部分，赞助商通常每年两次参观托管人的金库。

运营结果

在截至2020年12月31日的三个月中，以1,482,745.4盎司黄金换取了额外的15,800,000股(158篮子)，以4,597,859.0盎司黄金换取了49,000,000股(490篮子)，出售了40,595.2盎司黄金以支付费用。

截至2020年12月31日，信托拥有并由托管人在其金库持有的黄金数量为37,612,170盎司，其中100%是以伦敦交货金条的形式分配的，市值为71,128,373,762美元，基于2020年12月31日LBMA Gold Price PM(成本-56,553,516,920美元)。

截至2020年9月30日，信托拥有并由托管人在其金库持有的黄金数量为40,796,015盎司，其中100%是以伦敦交货金条的形式分配的，根据2020年9月30日LBMA Gold Price PM的市值为76,978,000,158美元(成本-60,743,750,288美元)。

现金资源与流动性

截至2020年12月31日，该信托基金没有任何现金余额。当出售黄金来支付费用时，受托人努力出售支付费用所需的确切数量的黄金，以便将信托持有的黄金以外的资产降至最低。因此，我们预计信托基金将不会记录其运营的任何净现金流，其现金余额在每个报告期结束时将为零。

黄金价格走势分析

由于黄金价格的变动预计将直接影响信托公司股票的价格，投资者应该了解最近黄金价格的变动情况。然而，投资者也应该意识到，金价过去的走势并不是未来走势的指标。这一部分确定了金价走势的最新趋势。

以下图表提供了金价的历史背景。该图表显示了2016年1月1日至2020年12月31日期间以美元/盎司计算的黄金价格走势，并基于LBMA Gold Price PM(如果可用)。

平均水平、最高水平、最低水平和

期末

根据2015年3月20日和之前的伦敦定盘价(London Fix)提供的LBMA Gold Price PM，前三年三个月和十二个月期间以及从初始日期到2020年12月31日期间的黄金价格为：


期间	平均值		高		日期		低		日期		结束日期：周期		最后的生意场天 (1)
截至2018年3月31日的三个月	$	1,329.29	$	1,354.95		2018年1月25日	$	1,307.75		2018年3月1日	$	1,323.85		2018年3月29日
截至2018年6月30日的三个月	$	1,305.99	$	1,351.45		2018年4月18日	$	1,250.45		2018年6月29日	$	1,250.45		2018年6月29日
截至2018年9月30日的三个月	$	1,213.19	$	1,262.05		2018年7月9日	$	1,178.40		2018年8月17日	$	1,187.25		2018年9月28日
截至2018年12月31日的三个月	$	1,226.28	$	1,279.00		2018年12月28日	$	1,185.55		2018年10月9日	$	1,281.65		2018年12月31日	(2)
截至2019年3月31日的三个月	$	1,303.79	$	1,343.75		2019年2月20日	$	1,279.55		2019年1月21日	$	1,295.40		2019年3月29日
截至2019年6月30日的三个月	$	1,309.39	$	1,431.40		2019年6月25日	$	1,269.50		2019年4月23日	$	1,409.00		2019年6月28日
截至2019年9月30日的三个月	$	1,472.47	$	1,546.10		2019年9月4日	$	1,388.65		2019年7月5日	$	1,485.30		2019年9月30日
截至2019年12月31日的三个月	$	1,480.96	$	1,517.10		2019年10月3日	$	1,452.05		2019年11月12日	$	1,523.00		2019年12月31日	(2)
截至2020年3月31日的三个月	$	1,582.80	$	1,683.65		2020年3月6日	$	1,474.25		2020年3月19日	$	1,608.95		2020年3月31日
截至2020年6月30日的三个月	$	1,711.13	$	1,771.60		2020年6月29日	$	1,576.55		2020年4月1日	$	1,768.10		2020年6月30日
截至2020年9月30日的三个月	$	1,908.56	$	2,067.15		2020年8月6日	$	1,771.05		2020年7月1日	$	1,886.90		2020年9月30日
截至2020年12月31日的三个月	$	1,874.23	$	1,940.80		2020年11月6日	$	1,762.55		2020年11月30日	$	1,891.10		2020年12月31日	(2)

截至2018年12月31日的12个月	$	1,268.49	$	1,354.95		2018年1月25日	$	1,178.40		2018年8月17日	$	1,281.65		2018年12月31日	(2)
截至2019年12月31日的12个月	$	1,392.60	$	1,546.10		2019年9月4日	$	1,269.50		2019年4月23日	$	1,523.00		2019年12月31日	(2)
截至2020年12月31日的12个月	$	1,769.59	$	2,067.15		2020年8月6日	$	1,474.25		2020年3月19日	$	1,891.10		2020年12月31日	(2)

2004年11月12日至2020年12月31日	$	1,171.08	$	2,067.15		2020年8月6日	$	411.10		2005年2月8日(星期四)	$	1,891.10		2020年12月31日	(2)

(1)	期末金价是指期末最后一个营业日的LBMA黄金价格PM。这与信托契约和用于计算信托资产净值的基础一致。

(2)	2020年12月、2019年或2018年12月的最后一个工作日没有LBMA Gold Price PM。2020年12月、2019年和2018年12月最后一个工作日的LBMA黄金价格AM分别为1,891.10美元、1,523.00美元和1,281.65美元。根据信托契约，使用LBMA Gold Price AM计算了该信托在2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的资产净值。

第三项。	关于市场风险的定量和定性披露

信托契约不授权受托人借款支付信托的一般费用。信托不从事可能使信托或股票持有人面临任何外币相关市场风险的外币交易。信托不投资任何衍生金融工具或长期债务工具。

第四项。

管制和程序

披露控制和程序

保荐人的正式授权高级人员履行的职能相当于信托的主要行政人员和主要财务官在信托有任何高级人员的情况下将履行的职能，已对

此外，我们还对信托的披露控制和程序的有效性进行了评估，并得出结论，信托的披露控制和程序在本报告所涉期间结束时是有效的。此类披露控制和程序旨在提供合理保证，确保信托根据1934年“证券交易法”(经修订)存档或提交的报告中需要披露的信息在适用规则和表格规定的时间内得到记录、处理、汇总和报告，并积累这些信息并传达给保荐人的正式授权人员，这些高级人员履行的职能相当于信托的主要高管和主要财务官在信托有任何高级人员的情况下将履行的职能，并在适当情况下传达给保荐人的审计委员会，以便及时做出有关要求披露的决定。

财务报告的内部控制

在我们最近的会计季度中，财务报告的内部控制没有发生任何变化，这对信托公司的财务报告内部控制产生了重大影响，或有合理的可能性对其产生重大影响。

第二部分--其他信息：

第一项。

法律程序

没有。

项目1A。

危险因素

你应该仔细考虑第一部分第1A项中讨论的因素。我们年报中的“风险因素”

10-K

截至2020年9月30日的年度，这可能会对我们的业务、财务状况或未来业绩产生重大影响。我们的风险因素与我们2020年年报中披露的表格中披露的风险因素相比没有实质性变化

10-K.

我们的年度报告中所描述的风险

10-K

并不是信托基金面临的唯一风险。我们目前不知道或我们目前认为无关紧要的其他风险和不确定性也可能对我们的业务、财务状况和/或经营业绩产生重大不利影响。

第二项。	未登记的股权证券销售和收益的使用

没有。

不适用。

c)	截至2004年11月12日信托成立之日，该信托的资产净值(代表存入该信托的黄金价值)为13,081,500美元，每股资产净值为43.60美元。自成立以来至2020年12月31日，共创建了16,862个篮子(1,686,200,000股)，赎回了12,850个篮子(1,285,000,000股)。


期间	总人数：股份赎回		平均每盎司黄金盎司每股收益
10/01/20至10/31/20		10,900,000		.09386
11/01/20至11/30/20		26,100,000		.09383
12/01/20至12/31/20		12,000,000		.09381

总计		49,000,000		.09383

第三项。

高级证券违约

没有。

第四项。

煤矿安全信息披露。

不适用。

第五项。

其他资料

没有。

第6项。

陈列品

附件中列出的展品和此类展品索引作为本报告的一部分进行归档或合并。

展品索引

依据《条例》第601项

S-K


陈列品不是的。		展品说明：

31.1		依据以下规定核证首席行政人员规则13a-14(A)和15D-14(A)根据修订后的1934年证券交易法，关于信托的季度报告表格310-Q截至2020年12月31日的季度。

31.2		依据以下规定认证首席财务官规则13a-14(A)和15D-14(A)根据修订后的1934年证券交易法，关于信托的季度报告表格310-Q截至2020年12月31日的季度。

32.1		根据2002年萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906节就信托的季度报告表格310-Q截至2020年12月31日的季度。

32.2		根据2002年萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906节对首席财务官的认证，涉及信托的季度报告表格310-Q截至2020年12月31日的季度。

101.INS*		XBRL实例文档

101.SCH*		XBRL分类扩展架构文档

101.CAL*		XBRL分类扩展计算链接库文档

101.LAB*		XBRL分类扩展标签Linkbase文档

101.PRE*		XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档

101.DEF*		XBRL分类扩展定义Linkbase文档

104.1		封面交互式数据文件-封面交互式数据文件不会出现在交互式数据文件中，因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。

*	根据《条例》第406T条 S-T，就1933年修订的《证券法》第11或12条而言，这些互动数据文件被视为未提交或注册声明或招股说明书的一部分；就1934年修订的《证券交易法》第18条而言，这些互动数据文件被视为未提交，否则不承担这些条款下的责任。


	每盎司1盎司黄金		成本		公允价值			所占百分比网资产
黄金投资		37,612.2	$	56,553,517	$	71,128,374			99.96	%

总投资			$	56,553,517	$	71,128,374			99.96	%
超过负债的其他资产						29,347			0.04	%

净资产					$	71,157,721			100.00	%


2020年9月30日

	盎司黄金		成本		公允价值			所占百分比网资产
黄金投资		40,796.0	$	60,743,750	$	76,978,000			100.03	%

总投资			$	60,743,750	$	76,978,000			100.03	%
负债超过其他资产						(25,449	)		(0.03	)%

净资产					$	76,952,551			100.00	%


(除每股数据外，金额以000美元为单位)	三个月告一段落 12月31日， 2020			三个月告一段落 12月31日， 2019
	(未经审计)			(未经审计)
费用
赞助商费用	$	74,531		$	43,274
总费用		74,531			43,274

净投资损失		(74,531	)		(43,274	)

黄金投资已实现净额和未实现损益变动
出售黄金投资以支付费用的已实现净收益/(亏损)		15,299			4,663
为赎回股票而分配的黄金已实现净收益/(亏损)		1,667,498			280,217
黄金投资未实现升值/(贬值)净变化		(1,659,393	)		775,897

黄金投资的已实现净额和未实现损益变动		23,404			1,060,777

净收益/(亏损)	$	(51,127	)	$	1,017,503

每股净收益/(亏损)	$	(0.12	)	$	3.30
加权平均股数(单位：000)		419,398			308,139


(金额以千美元为单位)	三个月告一段落 12月31日， 2020			三个月告一段落 12月31日， 2019
	(未经审计)			(未经审计)
增加/减少运营现金：
出售黄金所得现金收益	$	76,119		$	43,210
已支付的现金费用		(76,119	)		(43,210	)

运营带来的现金增加/(减少)		—			—
期初现金及现金等价物		—			—

期末现金和现金等价物	$	—		$	—

补充披露非现金融资的比例活动：
为创建股票而收到的黄金价值--扣除应收黄金变动后的净值	$	2,761,119		$	1,382,369

为赎回股票而分配的黄金价值-扣除应付黄金变动后的净值	$	8,558,030		$	2,634,268


(金额以千美元为单位)	三个月告一段落 12月31日， 2020			三个月告一段落 12月31日， 2019
	(未经审计)			(未经审计)
将净收益/(亏损)调整为经营活动提供的净现金
净收益/(亏损)	$	(51,127	)	$	1,017,503
将净收益/(亏损)调整为经营活动提供的净现金
出售黄金所得款项用以支付开支		76,119			43,210
出售黄金以支付费用的已实现净额(收益)/投资亏损		(15,299	)		(4,663	)
为赎回股票而分配的黄金已实现(收益)/亏损净额		(1,667,498	)		(280,217	)
未实现(升值)/黄金投资折旧净变化		1,659,393			(775,897	)
应付给赞助商的帐款增加/(减少)		(1,588	)		64

经营活动提供的净现金	$	—		$	—


(除每股和每股数据外，金额以000美元为单位)	12月31日， 2020		9月30日， 2020
	(未经审计)
资产
黄金投资，按公允价值计算(成本为$56,553,517及$60,743,750分别于2020年12月31日和2020年9月30日)	$	71,128,374	$	76,978,000
应收黄金		53,208		—

总资产	$	71,181,582	$	76,978,000

负债
应付给赞助商的帐款	$	23,861	$	25,449

总负债	$	23,861	$	25,449

净资产	$	71,157,721	$	76,952,551

已发行和已发行股份 (1)		401,200,000		434,400,000
每股资产净值	$	177.36	$	177.15


(金额以千美元为单位)	三个月告一段落 12月31日， 2020			三个月告一段落 12月31日， 2019
	(未经审计)			(未经审计)
净资产-期初余额	$	76,952,551		$	43,959,000
造物		2,814,327			1,382,369
赎回		(8,558,030	)		(2,634,268	)
净投资损失		(74,531	)		(43,274	)
出售黄金投资以支付费用的已实现净收益/(亏损)		15,299			4,663
为赎回股票而分配的黄金已实现净收益/(亏损)		1,667,498			280,217
黄金投资未实现升值/(贬值)净变化		(1,659,393	)		775,897

净资产-期末余额	$	71,157,721		$	43,724,604