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00001376986Us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember2021-10-012022-06-300001376986Us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember2020-10-012021-06-300001376986SRT：最小成员数美国公认会计原则：其他养老金计划确定的福利成员2022-04-012022-06-300001376986美国公认会计原则：其他养老金计划确定的福利成员2021-10-012022-06-300001376986TVE：A401K成员2021-10-012022-06-300001376986TVE：答复者成员2021-10-012022-06-300001376986TVE：SerpMember2021-10-012022-06-30TVE：保险层级TVE：反应堆TVE：程序0001376986TVE：一般成员2022-06-300001376986TVE：环境协议成员2021-10-012022-06-30TVE：协议TVE：团体0001376986TVE：环境协议成员2022-06-300001376986TVE：一般成员Us-gaap:AccountsPayableAndAccruedLiabilitiesMember2022-06-300001376986SRT：情景预测成员2023-09-300001376986SRT：情景预测成员美国-GAAP：递延衍生工具GainLossMembers2022-08-010001376986美国-GAAP：递延衍生工具GainLossMembersSRT：情景预测成员2022-08-010001376986TVE：FHPM成员下的延迟衍生工具GainLossUnderSRT：情景预测成员2022-08-010001376986TVE：FHPM成员下的延迟衍生工具GainLossUnderSRT：情景预测成员2022-08-01

目录表

美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格10-Q

(标记一)

x根据第13、15(D)条提交的季度报告，或

1934年《证券交易法》

截至本季度末June 30, 2022

或

o根据《公约》第13或15(D)条提交的过渡报告

1934年《证券交易法》

由_至_的过渡期

佣金文件编号000-52313

田纳西河谷当局

(注册人的确切姓名载于其章程)


一家公司的代理机构。美国由一项国会法案产生 (注册成立或组织的国家或其他司法管辖区)									62-0474417 (国际税务局雇主身分证号码)

顶峰山路400 W 诺克斯维尔, 田纳西州 (主要执行办公室地址)									37902 (邮政编码)

(865)632-2101

(注册人的电话号码，包括区号)

无

(前姓名、前地址和前财政年度，如果自上次报告以来发生变化)

根据该法第12(B)条登记的证券


每个班级的标题	交易代码	注册的每个交易所的名称
不适用	不适用	不适用

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13、15(D)或37条要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。

是x不是o

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。

是x不是o

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

大型加速文件服务器o Accelerated filer o

非加速文件服务器 x 规模较小的报告公司o

新兴成长型公司o

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。o

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。

是o 不是x

目录表


目录表

			页面
GLOSSARY OF COMMON ACRONYMS......................................................................................................................................			3
FORWARD-LOOKING INFORMATION.........................................................................................................................................			5
GENERAL INFORMATION............................................................................................................................................................			7

第一部分-财务信息

ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS.............................................................................................................................................			8
Consolidated Balance Sheets (Unaudited)...........................................................................................................................			8
Consolidated Statements of Operations (Unaudited)............................................................................................................			10
Consolidated Statements of Comprehensive Income (Loss) (Unaudited)............................................................................			10
Consolidated Statements of Cash Flows (Unaudited)..........................................................................................................			11
自有资本(Unaudited)............................................................................综合变动表			12
Notes to Consolidated Financial Statements (Unaudited)....................................................................................................			13

项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析…			49
Executive Overview...............................................................................................................................................................			49
Results of Operations............................................................................................................................................................			50
Liquidity and Capital Resources............................................................................................................................................			58
Key Initiatives and Challenges..............................................................................................................................................			61
Environmental Matters..........................................................................................................................................................			73
Legal Proceedings................................................................................................................................................................			81
Off-Balance Sheet Arrangements..........................................................................................................................................			81
Critical Accounting Estimates...........................................................................................................................			81
New Accounting Standards and Interpretations....................................................................................................................			81
Legislative and Regulatory Matters.......................................................................................................................................			82

项目3.关于市场RISK..............................................................的数量和质量披露			82

ITEM 4. CONTROLS AND PROCEDURES..................................................................................................................................			82
Disclosure Controls and Procedures.....................................................................................................................................			82
Changes in Internal Control over Financial Reporting..........................................................................................................			82

第二部分--其他资料

ITEM 1. LEGAL PROCEEDINGS..................................................................................................................................................			82

ITEM 1A. RISK FACTORS...............................................................................................................................................			82

ITEM 5. OTHER INFORMATION..................................................................................................................................................			83

ITEM 6. EXHIBITS........................................................................................................................................................................			84

SIGNATURES...............................................................................................................................................................................			85

目录表


常用缩略语词汇
以下是截至2022年6月30日的本季度报告中Form 10-Q中可能使用的一些术语或首字母缩写的定义(下称“季度报告”)：

术语或首字母缩写						定义

王牌						负担得起的清洁能源
ACM						对纠正措施的评估

AOCI						累计其他综合收益(亏损)
阿罗						资产报废债务
艺术						资产退休信托基金
债券						债券、票据或其他负债的证据
BTA						现有最好的技术
BVUA						弗吉尼亚州布里斯托尔公用事业管理局
CAA						《清洁空气法》
喀里多尼亚CC						喀里多尼亚联合循环电厂
CCR						燃煤残渣

CERCLA						综合环境响应、补偿和责任法案

公司2						二氧化碳
新冠肺炎						冠状病毒病2019

CSAPR						跨州空气污染规则
CTS						燃烧汽轮机组
CVA						信用估值调整
CWA						《清洁水法》
CWIS						冷却水进水口结构
是吗？						历年

DCP						递延薪酬计划
德						分布式能源
无名氏						能源部

环境影响报告书						环境影响报告书
脑电图仪						排污限制指引
EMP						电磁脉冲
首席执行官(S)						行政命令
环境保护局						环境保护局

ETS						应急临时标准
电动汽车						电动汽车

FERC						联邦能源管理委员会
FGD						烟气脱硫
FHP						金融对冲计划

公认会计原则						美国普遍接受的会计原则
广汽集团						电网接入收费
温室气体						温室气体
GMD						地磁扰动
HAP						有害空气污染物


霍尔德科						John Sevier Holdco LLC
JSCCG						约翰·塞维尔联合循环发电有限责任公司

千瓦时						千瓦时
LPCS						当地电力公司客户
LTA						长期协议
垫子						汞和空气有毒物质标准

目录表


MD&A						管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
MLGW						孟菲斯光、气和水事业部
MMBtu						百万英热单位
MTM						按市值计价
兆瓦						兆瓦
兆瓦时						兆瓦时
NAAQS						国家环境空气质量标准
NAV						资产净值
无损检测						核退役信托基金
尼尔						核电保险有限公司
《国家环境政策法》						《国家环境政策法》
NERC						北美电力可靠性公司
n.NES						纳什维尔电力服务
不是的x						氮氧化物
NPDES						国家排污消纳系统
NRC						核管理委员会

核电发展						核能发展有限责任公司
西北太平洋						全国通行证



OMB						管理和预算局



PPA(S)						购电协议

QTE						合格的技术装备和软件

RCRA						《资源保护和回收法案》
区域经济合作组织						可再生能源证书

RFP						征求建议书
SCCG						Southaven联合循环发电有限责任公司
SCR						选择性催化还原体系
美国证券交易委员会						美国证券交易委员会

SERP						补充行政人员退休计划
SHLLC						南文控股有限责任公司
SIPS						国家实施计划
SMR						小型模块化反应堆
所以2						二氧化硫

TDEC						田纳西州环境与自然保护部

TVA						田纳西州山谷管理局
TVA法案						修订后的《1933年田纳西河谷管理局法》，载于《美国法典》第16编第831-831条
TVA董事会						TVA董事会
TVARS						田纳西河谷管理局退休制度

美国财政部						美国财政部
USACE						美国陆军工程兵团

VIE						可变利息实体
伍图斯						美国水域
XBRL						可扩展的商业报告语言

目录表

前瞻性信息

本季度报告包含有关未来事件和未来业绩的前瞻性陈述。除纯粹历史性的陈述外，其他所有陈述都可能是前瞻性陈述。在某些情况下，前瞻性陈述可以通过使用诸如“可能”、“将会”、“应该”、“预期”、“预期”、“相信”、“打算”、“项目”、“计划”、“预测”、“假设”、“预测”、“估计”、“目标”、“可能”、“可能”、“推测”、“预测”、“假设”、“预测”、“估计”等词语来识别，“目标”，“目标”，“寻求”，“战略”，“目标”，这些词的否定，或其他类似的表达。

尽管田纳西河谷管理局(“田纳西河谷管理局”)认为任何前瞻性陈述背后的假设都是合理的，但田纳西河谷管理局并不保证这些陈述的准确性。许多因素可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中的结果大相径庭。这些因素包括：

•2019年冠状病毒病(“新冠肺炎”)大流行对TVA的经营业绩、财务状况和现金流、电力需求、TVA的员工队伍和运营、燃料和关键部件的可用性、供应和服务、金融市场以及TVA客户和交易对手的业务和财务状况的持续影响；

•新冠肺炎大流行的持续时间和严重程度，为遏制其传播和减轻其影响而采取的行动，以及新冠肺炎大流行对经济和市场状况的更广泛影响，包括对利率、商品价格、投资表现和外币汇率的影响；

•新的、修订的或现有的法律、法规、行政命令或行政命令或解释，包括与气候变化和其他环境事项有关的法律、法规、行政命令或解释，以及遵守这些法律、法规、行政命令或解释的成本；

•遵守已知的、预期的或新的环境要求的成本，其中一些可能会使许多TVA老化的燃煤发电机组的继续运营变得不划算，或者导致它们停止运行，可能是永久的；

•除其他外，经济衰退、提高能源效率和节约能源、提高分布式发电和微电网的利用率以及替代发电和储能技术的改进可能导致对通过不可再生或位于中心位置的发电来源生产的电力的需求大幅减少；

•客户对使用清洁能源生产的能源偏好的变化；

•技术的变化；

•美国采取的行动或不采取行动(“美国”)与国家或TVA债务上限或政府项目自动削减开支有关的政府；

•因第三方索赔、自然资源损害、环境清理活动或与设施或基础设施故障等意外事件相关的罚款或罚款而在TVA财务报表中未预见到的成本或负债；

•TVA或其当地电力公司客户(LPCS)的新增或流失客户；

•与发电、输电、航行、防洪或相关资产的建设和维护相关的重大延误、成本增加或成本超支；

•改变与TVA的养老金计划、其他退休后福利计划或医疗保健计划相关的资金义务的数额或时间的要求或决定；

•TVA因核设施退役或其他资产报废而增加的财务负债；

•与运行核设施或其他发电及相关设施有关的风险，包括燃煤残渣(“CCR”)设施；

•对TVA资产的人身攻击；

•对TVA的资产或TVA所依赖的第三方资产的网络攻击；

•法律或行政诉讼的结果；

•TVA的发电、输电、航行、防洪以及相关资产和基础设施，包括CCR设施和乏核燃料储存设施未能按预期运行，导致收入损失、损害或其他未反映在TVA财务报表或预测中的成本；

•收入和费用估计数与实际收入和发生的费用之间的差额；

•天气状况，包括气候变化可能导致的天气模式变化、极端天气状况以及其他事件，如洪水、干旱、野火和冰雪风暴；

•灾难性事件，如火灾、地震、爆炸、太阳事件、电磁脉冲(“EMPS”)、地磁扰动(“GMD”)、干旱、洪水、飓风、龙卷风或其他伤亡事件或流行病、战争、国家紧急情况、恐怖活动或其他类似事件，特别是如果这些事件发生在TVA服务区或附近；

•TVA设施发生的事件，除其他外，可能导致生命损失、环境破坏、设施损坏或损失以及他人财产损失；

•涉及非TVA运营的输电线路、大坝和其他设施的事件或变化，包括影响TVA输电系统所属的州际输电网可靠性的事件或变化，以及增加TVA输电网流量的事件或变化；

•燃料供应中断，除其他外，可能是由于经济条件、天气状况、生产或运输困难、劳动力挑战、网络攻击、矿山关闭或矿山减产、燃料出口增加或影响TVA燃料供应商或运输商的环境法律或法规造成的；

目录表

•外购电价波动和外购电力供应中断；

•影响田纳西发电设施供水的事件；

•TVA对适当的发电资产组合的确定的变化；

•TVA努力使其组织适应不断变化的市场并保持成本竞争力的努力效果不佳；

•无法使用监管会计或失去对某些成本的监管会计审批；

•无法获得或失去对资产建设或经营的监管批准；

•要求或决定向TVA的核退役信托(“NDT”)或资产退休信托(“ART”)提供额外捐款；

•对TVA借款能力的限制，除其他事项外，TVA接近或实质上达到1933年修订的《田纳西河谷管理局法》(《美国法典》第16编第831-831条(“TVA法”)规定的债券、票据和其他债务证据(统称“债券”)的限额)；

•TVA资本成本的增加，原因可能包括TVA债务证券市场的变化、TVA或美国政府信用评级的变化，或者如果TVA接近债务上限，TVA可能会增加对替代融资的依赖；

•经济的变化和金融市场的波动；

•交易对手的可靠性或信誉；

•煤炭、铀、天然气、燃料油、原油、建筑材料、试剂、电力、排污权等商品的市场价格变化；

•股权证券、债务证券或者其他投资的市场价格变动；

•利率、货币汇率或通货膨胀率的变化；

•TVA的披露控制和程序或其对财务报告的内部控制无效；

•无法消除TVA的系统、标准、控制或企业文化中已确定的缺陷；

•无法吸引或留住技术熟练的劳动力；

•无法对当前或潜在的客户需求或需求作出足够迅速的反应，包括由于TVA服务区域人口增加而可能导致的能源需求增加；

•核设施发生的事件，无论是否由TVA运营或许可给TVA，除其他外，可能导致对核设施的建造、所有权、运营或退役或乏燃料储存的监管或限制增加，TVA有义务支付追溯保险费，降低保险的可获得性和可负担性，增加TVA现有核装置的运营成本，或导致TVA放弃这些或其他设施的未来建设；

•失去TVA董事会(“TVA董事会”)的法定人数；

•改变TVA董事会或TVA高级管理层的优先事项；或

•其他不可预见的事件。

另请参阅TVA截至2021年9月30日的10-K表格年度报告(“年度报告”)中的第1A项(风险因素)和第7项(管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析)，以及本季度报告中的第I部分(第2项)管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析，以讨论可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中的结果大不相同的因素。新的因素不时出现，TVA无法预测所有这些因素或评估任何因素或因素组合可能影响TVA业务的程度，或导致结果与任何前瞻性陈述中包含的结果大不相同。除非法律要求，否则TVA没有义务更新任何前瞻性陈述，以反映陈述发表后发生的事态发展。

目录表

一般信息

财政年度

参考年份(2022年、2021年等)本季度报告是田纳西河谷管理局(“TVA”)截至9月30日的财政年度。以“CY”开头的年份是指日历年。

备注

“附注”指的是本季度报告第一部分第1项财务报表中所载的合并财务报表附注。

可用信息

在以电子方式向美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)提交或提交报告后，可在合理可行的范围内尽快免费在TVA网站上查阅TVA年度报告Form 10-K、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告以及对该等报告的所有修订。TVA的网站是www.twa.com。TVA网站上包含的或可通过其访问的信息不应被视为纳入或包含在本季度报告或TVA提交给美国证券交易委员会的任何其他报告或文件中。所有美国证券交易委员会报告均可从美国证券交易委员会网站免费获取，网址为www.sec.gov。

目录表

第一部分-财务信息

项目1.财务报表

田纳西河谷当局

合并资产负债表(未经审计)

(单位：百万)


资产
	June 30, 2022		2021年9月30日
流动资产
现金和现金等价物	$	501	$	499


应收账款净额	1,750		1,566
库存，净额	1,013		950
监管资产	389		196
其他流动资产	269		287
流动资产总额	3,922		3,498

物业、厂房和设备
竣工工厂	66,234		66,411
减去累计折旧	(33,945)		(34,663)
净竣工厂房	32,289		31,748
在建工程	2,216		2,458
核燃料	1,494		1,566
融资租赁	645		692
财产、厂房和设备合计(净额)	36,644		36,464

投资基金	3,751		4,053

监管资产和其他长期资产
监管资产	7,789		7,956
经营性租赁资产，摊销后净额	168		165
其他长期资产	401		320
监管和其他长期资产总额	8,358		8,441

总资产	$	52,675	$	52,456
附注是这些合并财务报表的组成部分。

目录表

田纳西河谷当局

合并资产负债表(未经审计)

(单位：百万)


负债和自有资本
	June 30, 2022		2021年9月30日
流动负债
应付账款和应计负债	$	2,384	$	2,215

应计利息	249		282
资产报废债务	313		266
回租债务的当期部分	—		25

监管责任	331		340
短期债务，净额	1,034		780
当前电力债券的到期日	1,029		1,028
可变利率主体长期债务当期到期日	44		43

流动负债总额	5,384		4,979

其他负债
退休后和离职后福利义务	4,791		5,045
资产报废债务	6,898		6,736
融资租赁负债	648		687
其他长期负债	1,560		2,041

监管责任	88		40
其他负债总额	13,985		14,549

长期债务，净额
长期电力债券，净额	17,383		17,457
可变利息实体的长期债务，净额	985		1,006

长期债务总额，净额	18,368		18,463

总负债	37,737		37,991

或有事项及法律程序(附注20)

自有资本
电力项目拨款投资	258		258
Power计划留存收益	14,167		13,689
电力计划总自有资本	14,425		13,947
非电力项目专款投资，净额	535		540
累计其他综合收益(亏损)	(22)		(22)
自有资本总额	14,938		14,465

总负债和自有资本	$	52,675	$	52,456
附注是这些合并财务报表的组成部分。

目录表

田纳西河谷当局

合并业务报表(未经审计)

(单位：百万)


	截至6月30日的三个月				截至6月30日的9个月
	2022		2021		2022		2021
营业收入
售电收入	$	2,932	$	2,491	$	8,318	$	7,294
其他收入	38		36		119		109
总营业收入	2,970		2,527		8,437		7,403
运营费用
燃料	539		428		1,563		1,210
外购电力	465		251		1,208		682
运营和维护	722		747		2,269		2,106
折旧及摊销	513		385		1,535		1,144
税收等价物	141		126		412		371
总运营费用	2,380		1,937		6,987		5,513
营业收入	590		590		1,450		1,890
其他收入(费用)，净额	(6)		11		11		37
其他定期收益净成本	64		65		194		194
利息支出	264		267		791		824
净收入	$	256	$	269	$	476	$	909
附注是这些合并财务报表的组成部分。

田纳西河谷当局

综合全面收益表(亏损)(未经审计)

(单位：百万)


	截至6月30日的三个月				截至6月30日的9个月
	2022		2021		2022		2021
净收入	$	256	$	269	$	476	$	909
其他全面收益(亏损)
现金流量套期保值未实现净收益(亏损)	(40)		35		(50)		158
未实现(收益)净亏损重新归类为现金流对冲收益	34		(64)		50		(114)
其他全面收入合计	(6)		(29)		—		44
综合收益总额	$	250	$	240	$	476	$	953
附注是这些合并财务报表的组成部分。

目录表

田纳西河谷当局

合并现金流量表(未经审计)

截至6月30日的9个月

(单位：百万)


	2022		2021
经营活动的现金流
净收入	$	476	$	909
将净收入与业务活动提供的现金净额进行调整
折旧及摊销(1)	1,551		1,160
核燃料成本摊销	252		285
非现金退休福利支出	246		250

其他监管摊销和延期	(203)		(16)



流动资产和流动负债的变动
应收账款净额	(184)		60
库存和其他流动资产，净额	(131)		(26)
应付账款和应计负债	298		98
应计利息	(34)		(51)

养老金缴费	(233)		(231)



其他，净额	(204)		(211)
经营活动提供的净现金	1,834		2,227

投资活动产生的现金流
建设支出	(1,772)		(1,476)

核燃料支出	(235)		(243)

贷款和其他应收款
预付款	(9)		(7)
还款	12		6
其他，净额	26		22
用于投资活动的现金净额	(1,978)		(1,698)

融资活动产生的现金流
长期债务


电力债券的赎回和回购	(28)		(1,860)

赎回可变利息实体的债务	(21)		(20)
短期债务发行(赎回)，净额	254		1,541
租赁和回租的付款	(63)		(207)





其他，净额	5		15
融资活动提供(用于)的现金净额	147		(531)
现金、现金等价物和限制性现金的净变化	3		(2)
期初现金、现金等价物和限制性现金	518		521
期末现金、现金等价物和限制性现金	$	521	$	519





注意事项 (1)包括债务发行成本和溢价/折扣的摊销。
附注是这些合并财务报表的组成部分。

目录表

田纳西河谷当局

自有资本综合变动表(未经审计)

截至2022年6月30日和2021年6月30日的三个月

(单位：百万)


	电力计划拨款投资		Power计划留存收益		非电力项目专款投资，净额		累计其他全面收入(亏损)		总计
2021年3月31日的余额	$	258	$	12,815	$	544	$	22	$	13,639
净收益(亏损)	—		271		(2)		—		269
其他全面收益(亏损)合计	—		—		—		(29)		(29)
电力计划拨款投资的回报	—		(1)		—		—		(1)

2021年6月30日的余额	$	258	$	13,085	$	542	$	(7)	$	13,878

2022年3月31日的余额	$	258	$	13,910	$	537	$	(16)	$	14,689
净收益(亏损)	—		258		(2)		—		256
其他全面收益(亏损)合计	—		—		—		(6)		(6)
电力计划拨款投资的回报	—		(1)		—		—		(1)
2022年6月30日的余额	$	258	$	14,167	$	535	$	(22)	$	14,938
附注是这些合并财务报表的组成部分。

田纳西河谷当局

自有资本综合变动表(未经审计)

截至2022年和2021年6月30日的9个月

(单位：百万)


	电力计划拨款投资		Power计划留存收益		非电力项目专款投资，净额		累计其他全面收入(亏损)		总计
2020年9月30日的余额	$	258	$	12,177	$	548	$	(51)	$	12,932
净收益(亏损)	—		915		(6)		—		909
其他全面收益(亏损)合计	—		—		—		44		44
电力计划拨款投资的回报	—		(3)		—		—		(3)
金融工具的实施--信贷损失准则	—		(4)		—		—		(4)
2021年6月30日的余额	$	258	$	13,085	$	542	$	(7)	$	13,878

2021年9月30日的余额	$	258	$	13,689	$	540	$	(22)	$	14,465
净收益(亏损)	—		481		(5)		—		476
其他全面收益(亏损)合计	—		—		—		—		—
电力计划拨款投资的回报	—		(3)		—		—		(3)
2022年6月30日的余额	$	258	$	14,167	$	535	$	(22)	$	14,938
附注是这些合并财务报表的组成部分。

目录表

合并财务报表附注(未经审计)

(除特别注明外，以百万美元计)


注意事项		页面
1	重要会计政策摘要	13
2	新会计准则及其解释的影响	17
3	应收账款净额	18
4	库存，净额	18
5	其他流动资产	18
6	工厂关闭	18

7	其他长期资产	19
8	监管资产和负债	21
9	可变利息实体	21
10	其他长期负债	23
11	资产报废债务	24
12	债务和其他义务	25
13	累计其他综合收益(亏损)	27
14	风险管理活动与衍生品交易	27
15	公允价值计量	33
16	收入	39
17	其他收入(费用)，净额	42
18	补充现金流信息	42
19	福利计划	43
20	或有事项和法律程序	43
21	后续事件	48

1. 重要会计政策摘要

一般信息

田纳西河谷管理局(“TVA”)是美国(下称“美国”)的企业机构和机构。这是1933年联邦立法响应总裁富兰克林·D·罗斯福的提议而设立的。创建TVA的目的之一是改善田纳西河的通航，减少田纳西河水系内以及俄亥俄河和密西西比河下游破坏性洪水造成的破坏，促进TVA在美国东南部服务区的经济发展，并销售TVA运营设施产生的电力。今天，TVA运营着美国最大的公共电力系统，并向田纳西州大部分地区、阿拉巴马州北部、密西西比州东北部和肯塔基州西南部以及佐治亚州北部、北卡罗来纳州西部和弗吉尼亚州西南部的部分地区供电，人口约为10百万人。

TVA还管理田纳西河及其支流和某些海岸线，以提供全年通航、减少洪水损失以及负担得起和可靠的电力。与这些主要目的一致，田纳西州还管理河流系统和公共土地，以提供娱乐机会、充足的供水、改善水质、保护文化和自然资源以及经济发展。TVA与其他联邦和州机构合作履行这些管理职责，这些机构对河流系统的某些方面拥有管辖权和权力。此外，TVA董事会还设立了两个理事会--区域资源管理理事会和区域能源理事会--就其在田纳西山谷的管理活动及其能源活动向TVA提供咨询。

从历史上看，权力计划与管理计划是分开的。它必须从电力收入和电力融资收益中自给自足，例如发行债券、票据或其他债务证据(统称为债券)的收益。尽管TVA目前不接受国会拨款，但它必须每年向美国财政部(“美国财政部”)支付，作为政府对TVA电力设施的拨款投资(“电力计划拨款投资”)的回报。在1998年《能源和水开发拨款法案》中，国会指示TVA在任何财政年度没有足够的拨款或其他可用资金支付与田纳西河水系管理有关的基本管理活动，以及有电力收入的非电力或管理财产。自1999年以来，国会没有向TVA提供任何拨款，为此类活动提供资金。因此，在2000年期间，TVA开始主要用电力收入来支付基本的管理活动，其余的资金来自用户费用和其他形式的

目录表

与这些活动有关的收入。与管家财产有关的活动不符合美国公认会计原则(“公认会计原则”)下的经营部门的标准。因此，这些资产和财产作为电力计划的一部分包括在内，这是TVA唯一的运营部门。

电价由田纳西河谷管理局董事会根据修订后的《1933年田纳西州河谷管理局法案》(《美国法典》第16编第831-831条(“田纳西州河谷管理局法案”))的授权确定。TVA法案要求TVA对电力收取足以产生毛收入的费率，这些毛收入足以为其电力系统的运营、维护和管理提供资金；支付给各州和县以代替税收(“税收等价物”)；偿还未偿债务的债务；支付给美国财政部作为电力计划拨款投资的偿还和回报；以及TVA董事会认为适合用于电力系统资产投资、提前偿还未偿还债券、额外减少电力计划拨款投资和与TVA电力业务相关的其他目的的额外保证金。TVA满足了偿还#美元的要求。1.0因此，这项偿还义务不再是费率设定的组成部分。在制定TVA电价时，TVA法案要求TVA董事会适当考虑TVA法案的主要目标，包括以可行的最低价格出售电力的目标。TVA董事会制定的费率不受任何州或其他联邦监管机构的审查或批准。

财政年度

TVA的财政年度将于9月30日结束。年份(2022年、2021年等)指的是TVA的会计年度，除非它们前面加了“CY”，在这种情况下，引用的是日历年。

基于成本的监管

由于TVA董事会由TVA法案授权制定出售给客户的电价，TVA是自我监管的。此外，TVA的监管费率旨在收回成本。根据目前的预测，TVA认为，按收回TVA成本的水平设定的费率是可以收取和征收的。由于这些因素，TVA为非受监管实体记录了因受监管的差饷制定过程而产生的某些资产和负债，这些资产和负债将不会在GAAP下记录。监管资产通常代表已递延的已发生成本，因为此类成本可能会在未来收回客户费率。监管责任通常指就不太可能发生的成本向客户退还以前收款的义务，或推迟将在未来期间记入客户贷方的收益。TVA通过考虑适用的监管变化、潜在的立法和技术变化等因素来评估监管资产是否有可能在未来收回。基于这些评估，TVA认为现有的监管资产有可能恢复。这一决心反映了当前的监管和政治环境，未来可能会发生变化。如果未来不再有可能收回监管资产，或TVA不再被视为受监管实体，则成本将被要求注销。所有受监管的资产冲销将被要求在未来不再可能复苏的时期在收益中确认。

陈述的基础

TVA根据公认会计准则编制其合并中期财务报表，以提供合并中期财务信息。因此，TVA的合并中期财务报表不包括GAAP要求的年度财务报表的所有信息和附注。因此，它们应与截至2021年9月30日的年度经审计财务报表及其附注一并阅读，这些报表包含在TVA截至2021年9月30日的年度Form 10-K年度报告(“年度报告”)中。管理层认为，所有被认为为公平列报所必需的调整(由正常经常性项目组成)均计入综合中期财务报表。

随附的综合中期财务报表乃根据公认会计原则编制，包括TVA及以TVA为主要受益人的可变权益实体(“VIE”)的账目。见注9-可变利息实体。公司间余额和交易已在合并中冲销.

预算的使用

编制财务报表需要TVA估计截至合并财务报表之日内在不确定的各种事项的影响。尽管综合财务报表是根据公认会计准则编制的，但TVA需要做出影响报告期内报告的资产和负债额、或有资产和负债的披露以及收入和支出金额的估计和假设。根据所涉及的判断水平及其对TVA财务业绩的潜在影响，每一项估计都不同。当合理地使用不同的估计，或估计合理地可能在不同时期发生变化，且该等使用或变化将对TVA的财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响时，估计被视为关键。

目录表

现金、现金等价物和受限现金

现金包括手头现金、无息现金和存款账户。所有原始到期日在3个月或以下的高流动性投资都被视为现金等价物。根据某些合同协议的条款限制提取或使用的现金和现金等价物，计入综合资产负债表中的其他长期资产。受限现金和现金等价物包括以信托形式持有的现金，这些现金目前被限制用于TVA经济发展贷款和某些TVA环境项目，这些现金和现金等价物符合与某些环境法规遵守有关的协议。见附注20-或有事项和法律程序 — 法律诉讼— 环境协议.

下表提供了合并资产负债表和合并现金流量表上报告的现金、现金等价物和限制性现金的对账：


现金、现金等价物和受限现金 (单位：百万)
	At June 30, 2022		2021年9月30日
现金和现金等价物	$	501	$	499

列入其他长期资产的限制性现金和现金等价物	20		19
现金总额、现金等价物和受限现金	$	521	$	518

坏账准备

TVA根据历史经验、当前状况以及影响报告金额可收回性的合理和可支持的预测，确认反映金融资产寿命内预期发生的信贷损失的当前估计的拨备。在每个报告期结束时对津贴的适当性进行评价。天津开发区继续监测2019年冠状病毒病(“新冠肺炎”)大流行对应收账款和贷款余额的影响，以评估坏账准备。

为厘定应收贸易账款拨备，TVA会考虑过往经验及其他现有资料，包括客户破产及/或客户未能在到期日前履行付款安排等事件。TVA的公司信贷部还对客户的财务状况和应收账款的信用质量进行评估。此外，TVA审阅其他合理及可支持的预测，以决定是否应根据当前预期信贷损失会计指引进一步调整坏账准备。

为厘定应收贷款拨备，TVA根据抵押品类别及内部评估信贷风险等类似风险特征，将贷款汇总至适当的集合。如果一笔贷款表现出独特的风险特征，并且预计不会再经历与其池中其他贷款类似的风险，则该贷款将单独进行评估。TVA根据历史亏损计算年度损失率，然后调整损失率，以反映TVA对有关当前状况的现有信息以及合理和可支持的未来预测的考虑。这些信息可能包括经济和商业状况、违约趋势以及其他内部和外部因素。对于超过合理和可支持的预测期的期间，TVA使用贷款组合剩余寿命的当前计算的长期平均历史损失率。

坏账准备不到#美元。1在2022年6月30日和2021年9月30日分别为应收贸易账款百万美元。此外，应收贷款#美元。128百万美元和美元99截至2022年6月30日和2021年9月30日的100万美元分别计入应收账款、净资产和其他长期资产，分别计入本期和长期部分。应收贷款报告扣除坏账准备净额为#美元。42022年6月30日和2021年9月30日均为100万。

收入

TVA确认与客户签订的描述向客户转让货物或服务的合同的收入，金额为实体预期有权换取该等货物或服务的金额。对于发电和输电，这通常是在电力被输送到计量的客户传送点以供客户消费或分配的时候。因此，电力销售收入在向客户输送电力时被记录下来。除了当月开具发票和记录的电力销售外，TVA还为向以下公司提供的电力销售积累估计的未开单收入五开单日期在月底之前的客户。交易所电力销售在随附的综合经营报表中作为电力销售的一个组成部分列示。交换电力销售是在满足TVA本地负载和直接供电要求后销售多余电力的销售。本地负载是指根据法规、特许经营权、监管要求或合同，公司为其承担服务义务的客户。除电力销售外，TVA还从事其他安排。与TVA总体任务有关的活动的某些其他收入记入其他收入。与特派团总体无关的收入记入其他收入(支出)净额。

目录表

折旧

TVA使用会计的综合折旧惯例来核算其财产的折旧。在综合法下，具有相似经济特征的资产被分组并作为一项资产进行折旧。折旧一般以直线为基础，按各类资产的估计使用年限计算。资产使用年限的估计需要管理层的判断，并得到历史资产报废经验的外部折旧研究的支持。折旧率是根据大约每五年更新一次的外部折旧研究确定的。在2022年第一季度，TVA实施了一项与其已建成工厂相关的新折旧研究。这项新的研究包括，根据目前的规划假设，TVA的燃煤电厂的使用寿命估计将下降，这些假设可能会在2035年之前淘汰剩余的燃煤电厂。


财产、厂房和设备折旧率 (百分比)
	实施率(1)	2021年9月30日
资产类别
核子	2.72	2.38
燃煤	3.98	1.95
水力发电	1.95	1.60
燃气和燃油	3.45	2.98
传输	1.45	1.34
其他	3.21	7.12

注意事项

(1)实施税率是由折旧研究确定的每一资产类别的平均税率，从2021年10月1日起适用。

折旧费用为$459百万美元和美元347截至2022年6月30日和2021年6月30日的三个月分别为100万美元。折旧费用为$1.410亿美元1.0截至2022年6月30日和2021年6月30日的9个月分别为10亿美元。采用新的折旧率后，估计增加约#美元309与上年同期相比，截至2022年6月30日的9个月的折旧和摊销费用为100万欧元。这一估计数代表使用新折旧率对2021年6月30日的财产、厂房和设备余额的影响，不包括自2021年6月30日以来净完工厂房的增加或退役带来的任何潜在影响。见附注6-工厂关闭关于工厂关闭的影响的讨论。

目录表

2. 新会计准则及其解释的影响

以下是TVA在2022年采用的财务会计准则委员会发布的会计准则更新：



























出租人-某些租赁费用可变的租赁
描述			本指导意见对不以指数或费率为基础的可变租赁付款的租赁修改了出租人租赁分类。如果租赁符合(1)销售类型或(2)直接融资租赁的分类标准，并且应用租赁指导将导致确认首日销售损失，则该租赁应被归类为经营性租赁。指南为采用该标准的实体提供了两种过渡方法： •对在采用该标准的期间开始后开始或修改的租约的追溯适用；或 •预期适用于指南修订首次实施之日之后开始或修改的租约。
TVA的生效日期			2021年10月1日
对财务报表或其他重大事项的影响			TVA在预期的基础上采用了这一标准。采用这一标准并未对TVA的财务状况、经营结果或现金流产生实质性影响。

中间价改革
描述			本指引为GAAP中有关合约修改及对冲会计的指引提供暂时性的权宜之计及例外情况，以减轻与预期市场由伦敦银行同业拆息(“LIBOR”)及其他银行同业拆息向另类参考利率(例如有担保隔夜融资利率(“SOFR”))过渡有关的财务报告负担。
TVA的生效日期			2021年12月31日
对财务报表或其他重大事项的影响			TVA的利率互换合同名义价值总计为#美元。1.52021年12月31日的10亿美元，与伦敦银行间同业拆借利率挂钩。TVA在2021年12月31日之前采用了国际掉期和衍生品协会(ISDA)的LIBOR利率掉期备用协议。根据这项协议，美元LIBOR交易将在相关LIBOR发布停止时退回SOFR。利率掉期合约没有接受对冲会计处理，因此TVA没有为这一修改选择任何可选的权宜之计。TVA没有任何其他重要的合同，包括租赁协议，其中包括与LIBOR挂钩的付款。因此，参考汇率的变化对TVA的财务状况、经营业绩或现金流没有实质性影响。

已经发布了以下会计准则，但截至2022年6月30日，该准则尚未生效，也未被TVA采用：



























从与客户的合同中核算合同资产和合同负债
描述			本指导意见要求实体(收购人)根据与客户的收入确认和计量在企业合并中获得的合同资产和合同负债。预计收购方一般将按照被收购方在被收购方财务报表中确认和计量合同资产和合同负债的方式确认和计量收购的合同资产和合同负债。
TVA的生效日期			这一新标准从2023年10月1日起对TVA的中期和年度报告期有效。虽然允许及早采用，但TVA目前不打算及早采用这一标准。
对财务报表或其他重大事项的影响			TVA预计采用这一准则不会对其财务状况、经营业绩或现金流产生实质性影响。



























问题债务重组和Vintage披露
描述			本指引取消了已采用金融工具--信贷损失的债权人对问题债务重组的确认和计量指南，并要求对遇到财务困难的借款人加强关于贷款修改的披露。此外，指导意见要求公共企业实体在其葡萄酒披露中按年份提供当期总冲销。
TVA的生效日期			这一新标准从2023年10月1日起对TVA的中期和年度报告期有效。虽然允许及早采用，但TVA目前不打算及早采用这一标准。
对财务报表或其他重大事项的影响			TVA预计采用这一准则不会对其财务状况、经营业绩或现金流产生实质性影响。

目录表

3. 应收账款净额

应收账款主要包括客户因电力销售而应收的款项。下表汇总了TVA应收账款的类型和金额：


应收账款净额 (单位：百万)
	At June 30, 2022		2021年9月30日
电力应收账款	$	1,677	$	1,480
其他应收账款	73		86

应收账款净额(1)	$	1,750	$	1,566

注意事项

(1)坏账准备少于$12022年6月30日和2021年9月30日为百万美元，因此没有在上表中列出。

4. 库存，净额

下表汇总了TVA的库存类型和金额：


库存，净额 (单位：百万)
	At June 30, 2022		2021年9月30日
材料和用品库存	$	804	$	775
燃料库存	246		198
可再生能源证书/排放限额清单，净额	18		12
存货报废准备	(55)		(35)
库存，净额	$	1,013	$	950

5. 其他流动资产

其他流动资产包括：


其他流动资产 (单位：百万)
	At June 30, 2022		2021年9月30日
商品合约衍生资产	$	163	$	210
其他	106		77
其他流动资产	$	269	$	287

商品合约衍生资产。TVA订立某些天然气衍生合约，要求实物交付合约所订数量的商品。2021年12月，TVA还恢复了金融对冲计划(FHP)(前身为金融交易计划，该计划于2014年暂停)，并于2022年第二季度开始根据该计划开展对冲活动。被归类为流动的商品合约衍生资产包括将在12个月或更短时间内发生的交割或结算。看见附注14-风险管理活动和衍生品交易-未接受对冲会计处理的衍生品-商品衍生品和-FHP下的商品衍生品对于一个 TVA商品合约衍生品的探讨。

6. 工厂关闭

背景

TVA必须持续评估所有发电资产，以确保提供安全、清洁和可靠电力的最佳能源组合，同时保持灵活性和对田纳西山谷人民的财政责任。根据2019年提交给TVA董事会的评估结果，批准Bull Run化石工厂(“Bull Run”)于2023年12月退役。此外，TVA正在评估到2035年淘汰燃煤机队剩余部分的影响，评估包括环境审查、公众投入和TVA董事会批准。由于这些评价，对某些规划假设进行了更新，其财务影响将在下文讨论。

目录表

财务影响

TVA的政策是调整折旧率以反映最新的假设，确保单位将在适用的退休日期之前完全折旧。由于TVA决定加速Bull Run的退休，TVA已累计确认447自2019年第二季度以来加速折旧百万美元。在这笔款项中，$35在截至2022年6月30日的三个月和截至2021年6月30日的三个月，Bull Run确认了100万美元，以及105百万美元和美元102在截至2022年6月30日的9个月和截至2021年6月30日的9个月中，分别确认了100万欧元。

此外，在2022年第一季度实施的一项新的折旧研究中，坎伯兰化石工厂、加拉丁化石工厂、金斯顿化石工厂(“金斯敦”)和肖尼化石工厂的使用年限被下调，以反映目前的规划假设，即到2035年可能淘汰剩余的燃煤机组。因此，TVA确认了估计为#美元。253在截至2022年6月30日的9个月中，与这四家燃煤电厂相关的额外折旧为100万欧元。这一估计数代表使用新折旧率对2021年6月30日的财产、厂房和设备余额的影响，不包括自2021年6月30日以来净完工厂房的增加或退役带来的任何潜在影响。

在截至2022年6月30日的九个月内，TVA还确认了17与额外的库存储备和燃煤船队(包括Bull Run)的注销有关的运营和维护费用为100万美元。在这笔款项中，$6在截至2022年6月30日的三个月中，确认了100万欧元。

7. 其他长期资产

下表汇总了TVA其他长期资产的类型和金额：


其他长期资产 (单位：百万)
	At June 30, 2022		2021年9月30日

贷款和其他长期应收账款净额	$	125	$	96
能源右转®应收账款净额	50		57
预付费长期服务协议	60		44
商品合约衍生资产	88		40



其他	78		83
其他长期资产总额	$	401	$	320

贷款和其他长期应收款。TVA的贷款和其他长期应收款主要包括向符合条件的组织提供的经济发展贷款，以及用于偿还为乏核燃料提供长期现场储存的费用的应收款。应收贷款的当期部分和长期部分分别在TVA的综合资产负债表上的应收账款、净资产和其他长期资产中报告。在2022年6月30日和2021年9月30日，在应收账款净额中报告的扣除贴现后的应收贷款账面金额约为#美元。3百万美元。

能源右转® 应收账款。与EnergyRight关联®根据该计划，TVA的当地电力公司客户(“LPCS”)向终端客户提供融资，用于购买节能设备。根据能效项目的性质，贷款的最长期限可能为五年或10好几年了。TVA从其LPCS购买由此产生的应收贷款。应收贷款然后转移到第三方银行，与TVA达成协议，全额偿还拖欠#年的任何应收贷款。180天数或更长时间，或TVA认定为无法收回的天数或更长时间。鉴于这一持续参与，TVA将应收贷款作为担保借款进行转账。应收贷款的当期部分和长期部分分别在TVA的综合资产负债表上的应收账款、净资产和其他长期资产中报告。截至2022年6月30日和2021年9月30日，在应收账款净额中报告的扣除贴现后的应收贷款账面金额约为#美元。13百万美元和美元15分别为100万美元。见附注10-其他长期负债获取有关相关融资义务的信息。

贷款损失准备金。贷款损失准备是对预期信贷损失的估计，在应收贷款的估计年限内计量，除考虑有关历史经验和当前状况的信息外，还考虑对未来经济状况的合理和可支持的预测。见注1-重要会计政策摘要—坏账准备.

津贴部分由集体津贴和特定贷款津贴组成，是根据TVA贷款的风险特征确定的。具有相似风险特征的贷款在计量信贷损失时是以集体为基础进行评估的，而与其他贷款具有相似风险特征的贷款是以个人为基础进行评估的。

目录表


余量组成部分 (单位：百万)
	At June 30, 2022		2021年9月30日
能源右转®贷款准备金	$	1	$	1
经济发展贷款集体准备金	1		1
经济发展贷款专项贷款准备金	2		2

贷款损失准备总额	$	4	$	4

预付费长期服务协议。TVA已就其某些联合循环工厂的主要维护活动签订了各种长期服务协议。TVA使用直接费用法对这些安排进行会计处理。TVA在获得所有权时计入零件，在交付时计入承包商服务。根据这些协议中的某些条款，支付的款项超过了收到的部件和提供的服务的价值。由此产生的预付款的当期和长期部分分别在TVA的综合资产负债表中的其他流动资产和其他长期资产中报告。在2022年6月30日和2021年9月30日，预付款为$12100万美元记录在其他流动资产中。

商品合约衍生资产。TVA订立某些天然气衍生合约，要求实物交付合约所订数量的商品。TVA还在2021年12月恢复了FHP，并于2022年第二季度根据该计划开始了对冲活动。看见附注14-风险管理活动和衍生品交易-未接受对冲会计处理的衍生品-商品衍生品和-FHP下的商品衍生品对于一个 TVA商品合约衍生品的探讨。

目录表

8. 监管资产和负债

监管资产通常代表已递延的已发生成本，因为此类成本可能会在未来收回客户费率。监管责任通常指就不太可能发生的成本向客户退还以前收款的义务，或推迟将在未来期间记入客户贷方的收益。下表汇总了监管资产和监管负债的组成部分。


监管资产和负债
	At June 30, 2022		2021年9月30日
当前监管资产

利率衍生品未实现亏损	$	71	$	114

商品衍生品的未实现亏损	14		3


燃料费调整应收账款	304		79

流动监管资产总额	389		196

非流动监管资产
递延养恤金费用和其他退休后福利费用	3,442		3,668
非核退役成本	2,872		2,653

利率衍生品未实现亏损	645		1,122
核退役成本	686		363

商品衍生品的未实现亏损	5		—


其他非流动监管资产	139		150
非流动监管资产总额	7,789		7,956
监管总资产	$	8,178	$	8,152

目前的监管负债
燃料成本调整税额等价物	$	165	$	130

大宗商品衍生品的未实现收益	166		210
流动监管负债总额	331		340

非流动监管负债

大宗商品衍生品的未实现收益	88		40
非流动监管负债总额	88		40

监管总负债	$	419	$	380

TVA于2021年12月恢复了FHP，并于2022年第二季度根据该计划开始了对冲活动。目前，TVA正在根据FHP对冲天然气价格敞口。与TVA FHP相关的递延损益计入大宗商品衍生品的未实现损益。TVA将所有按市价计价(“MTM”)的未实现损益分别作为监管负债或资产递延，并在合同结算时记录燃料和购买电力费用的已实现损益，以匹配标的商品的交货期。这种会计处理反映了TVA通过燃料成本调整在未来期间计入这些商品合同的已实现收益或亏损的能力和意图。发生在12个月或更短时间内的任何和解的未实现净损益被归类为当前监管负债或资产。见附注14-风险管理活动与衍生品交易.

9. 可变利息实体

VIE是指这样的实体：(I)没有足够的股本允许该实体在没有额外从属财务支持的情况下为其活动提供资金，或(Ii)拥有缺乏拥有控股权特征的股权投资者。当TVA确定其在VIE中拥有可变利益时，将进行定性评估，以评估哪些利益持有人有权指导对该实体的经济表现影响最大的活动，并有义务承担可能对该实体产生重大影响的损失或获得利益。评估考虑了企业的目的和设计、企业旨在制造并转嫁给其他实体的风险、企业可以指导的活动以及哪一方可以指导这些活动，以及这些活动对企业整个生命周期的经济业绩的预期相对影响。TVA有权指导实体的活动，如果它有

目录表

能够做出关键的运营和融资决策，包括但不限于资本投资和发行债务。根据对这些标准的评估，TVA已确定它是某些实体的主要受益人，因此需要在综合基础上对VIE进行会计处理。

约翰·塞维尔·维尔斯

2012年，TVA进入了一项1.0与John Sevier联合循环发电有限责任公司(“JSCCG”)签订建筑管理协议及租赁融资安排，由TVA完成及租赁John Sevier联合循环发电设施(“John Sevier CCF”)。JSCCG是一家特殊的单一目的有限责任公司，成立于2012年1月，通过900发行100万张担保票据(“JSCCG票据”)和发行#美元100数以百万计的会员权益须强制赎回。会员权益由John Sevier Holdco LLC(“Holdco”)购买。Holdco是一个特殊的单一目的实体，也成立于2012年1月，成立的目的是收购和持有JSCCG的成员权益。Holdco的非控股权益由第三方通过名义成员权益持有，不分配任何收入、费用和现金流。

Holdco在JSCCG持有的会员权益是用发行#美元的收益购买的。100根据每年1月15日和7月15日到期的摊销、半年一次的付款时间表，必须强制赎回100万美元的担保票据(“Holdco票据”)，最终付款将于2042年1月到期。强制可赎回的会员权益的支付日期与Holdco票据的支付日期相同。出售JSCCG票据、JSCCG会员权益及Holdco票据于二零一二年一月完成。JSCCG票据以TVA的租赁付款作抵押，Holdco票据以Holdco于JSCCG的投资及应收款项作抵押。TVA向JSCCG支付的租赁款项与JSCCG和Holdco的半年度偿债付款相同，并于同一日期支付。除租赁付款外，TVA还支付JSCCG和Holdco产生的行政和杂项费用。与这笔交易相关的某些协议包含违约和加速条款。

由于参与了JSCCG和Holdco的设计、业务活动以及信贷和财务支持，TVA已确定它在这些实体中拥有不同的利益。根据其分析，TVA得出结论，它是JSCCG和Holdco的主要受益人，因此需要在综合基础上对VIE进行会计处理。Holdco在JSCCG的会员权益在合并中被取消。

南文之争

2013年，TVA进入了一项400与Southaven联合循环发电有限责任公司(“SCCG”)就天合光能租赁Southaven联合循环设施(“Southaven CCF”)订立百万元租赁融资安排。SCCG是一家特殊的单一用途有限责任公司，成立于2013年6月，通过360发行百万张担保票据(“SCCG票据”)和发行#美元40数以百万计的会员权益须强制赎回。成员权益由Southaven Holdco LLC(“SHLLC”)购买。SHLLC是一家专门的单一用途实体，也成立于2013年6月，成立的目的是收购和持有SCCG的成员权益。SHLLC的非控股权益由第三方通过名义成员权益持有，SHLLC的任何收入、支出和现金流都不会分配给这些权益。

SHLLC持有的会员权益是用发行#美元的收益购买的。40根据每年二月十五日及八月十五日到期之摊销、每半年支付一次之时间表强制赎回，最后一笔款项将于二零三三年八月十五日到期。可强制赎回的会员权益的支付日期与SHLLC票据的支付日期相同，支付金额足以提供资本回报，直至投资全部偿还SHLLC。SHLLC的投资回报率为7.0%，在合并业务报表中反映为利息支出。SHLLC被要求在每个租赁付款日向七州南方有限责任公司支付预先确定的投资回报部分，这是SHLLC成立文件中商定的(“七州回报”)。可强制赎回的VIE成员权益的当前和长期部分分别计入应付账款、应计负债和其他长期负债。

强制可赎回的会员权益的支付日期与SHLLC票据的支付日期相同。SCCG票据以TVA的租赁付款作抵押，SHLLC票据以SHLLC于SCCG的投资及应收款项作抵押。TVA向SCCG支付的租赁款项与SCCG及SHLLC的半年度偿债款项于同一日期支付，并相等于(I)SCCG半年度偿债款项、(Ii)SHLLC半年度偿债款项及(Iii)七州回报金额之和。除租赁付款外，TVA还支付SCCG和SHLLC产生的行政和杂项费用。与这笔交易相关的某些协议包含违约和加速条款。

如果TVA选择部分或全部行使Southaven设施租约的提前买断功能，TVA必须向SCCG支付足够的金额，使SCCG能够按比例偿还或部分偿还SHLLC持有的会员权益，包括任何未偿还的投资金额加上应计但未支付的回报。TVA亦有权在任何时候及无须提前赎回应付给SCCG的Southaven设施租赁款项的其他部分，全额偿还SHLLC的投资，而SHLLC将在偿还后将会员权益转让给TVA的指定人士。

目录表

TVA参与了SCCG的设计、业务活动和财务支持，并已确定，由于与Southaven CCF在租赁期结束时的价值相关的风险，TVA在SCCG中拥有直接可变权益。根据其分析，TVA已确定其为SCCG的主要受益人，因此需要在综合基础上对VIE进行会计处理。

对合并财务报表的影响

综合资产负债表中反映的JSCCG、Holdco和SCCG在2022年6月30日和2021年9月30日的账面金额和分类的财务报表项目如下：


VIE对合并资产负债表的影响摘要 (单位：百万)
	At June 30, 2022		2021年9月30日




流动负债
应计利息	$	22	$	10
应付账款和应计负债	3		3
可变利率主体长期债务当期到期日	44		43
流动负债总额	69		56
其他负债
其他长期负债	18		20
长期债务，净额
可变利息实体的长期债务，净额	985		1,006
总负债	$	1,072	$	1,082

利息支出$13截至2022年6月30日和2021年6月30日的三个月均为百万美元，以及38百万美元和美元39分别于截至2022年及2021年6月30日止九个月的百万美元，包括于有关VIE债务及VIE成员权益的综合营运报表内，但须强制赎回。

VIE的债权人对TVA的一般信贷没有任何追索权。除与这些交易有关的协议条款中所规定的以外，TVA没有任何义务向VIE提供财务支持。

10. 其他长期负债

其他长期负债主要包括与若干衍生工具协议有关的负债以及与经营租赁有关的负债。下表汇总了其他长期负债的类型和金额：


其他长期负债 (单位：百万)
	At June 30, 2022		2021年9月30日(1)
利率互换负债	$	1,002	$	1,524
经营租赁负债	111		122
货币互换负债	123		76
能源右转®融资义务	58		66
长期递延补偿	35		42
建筑方面的进展	50		24
长期递延收入	39		37
应计长期服务协议	9		29
其他	133		121
其他长期负债总额	$	1,560	$	2,041

注意事项

(1) At September 30, 2021, $5百万美元和美元19以前归类为长期递延收入(其他长期负债的一个组成部分)和其他(a

其他长期负债的组成部分)已分别重新分类为建筑垫款(其他长期负债的组成部分)，以符合

具有本年度演示文稿。

利率互换负债。TVA使用利率互换将可变短期债务固定为固定利率。这些衍生工具的价值计入综合资产负债表中的应付帐款和应计负债、应计利息和其他长期负债。在2022年6月30日和2021年9月30日，利率互换的账面金额

目录表

应付账款、应计负债和应计利息中记录的负债为#美元。72百万美元和美元115分别为100万美元。见附注14-风险管理活动与衍生品交易 — 未接受对冲会计处理的衍生品 — 利率衍生品获取有关利率互换负债的信息。

经营租赁负债。TVA的运营租赁主要包括火车车厢、设备、房地产/土地和发电设施。于2022年6月30日及2021年9月30日，记入应付账款及应计负债的经营租赁当期部分为#美元60百万美元和美元40分别为100万美元。

货币互换负债。为了防范与英镑计价债券交易相关的汇率风险，TVA进行了外币对冲。这些衍生工具的价值计入综合资产负债表中的应付帐款、应计负债和其他长期负债。于2022年6月30日及2021年9月30日，于应付账款及应计负债中报告的货币互换负债账面值为#美元10百万美元和美元7分别为100万美元。见附注14-风险管理活动与衍生品交易 — 货币互换现金流对冲策略有关货币互换债务的更多信息。

能源右转® 融资义务。TVA从其LPCS购买与EnergyRight相关的某些应收贷款®程序。由此产生的融资债务的当期和长期部分分别在TVA的综合资产负债表上的应付账款、应计负债和其他长期负债中报告。截至2022年6月30日和2021年9月30日，在应付账款和应计负债中记录的融资债务的账面金额为#美元15百万美元和美元16分别为100万美元。见注7-其他长期资产有关相关应收贷款的信息。

长期递延补偿。TVA提供聘用和保留某些高管和非执行员工的薪酬安排，旨在使参与者能够将薪酬推迟到未来期间。当期和长期部分分别计入TVA综合资产负债表中的应付账款和应计负债及其他长期负债。截至2022年6月30日和2021年9月30日，在应付账款和应计负债中记录的递延补偿当期数额为#美元46百万美元和美元51分别为100万美元。

建筑业的新进展.TVA收到可退还和不可退还的建设预付款，这些预付款通常用于支付TVA现有电能实业的建设或扩建的全部或部分成本。收到的款项作为负债递延，长期部分是指在今后12个月内不会确认的数额。当项目达到里程碑或其他合同义务时，可退还部分退还给客户，不可退还部分确认为帮助建设的贡献，并抵消工厂资产的成本。截至2022年6月30日和2021年9月30日，应付账款和应计负债中记录的当前建筑预付款金额为#美元35百万美元和美元38分别为100万美元。

长期递延收入。长期递延收入是指收到的款项超过所提供的服务，导致递延收入。这一长期部分是指在未来12个月内不会确认的金额，主要与光纤和传输协议有关。递延的当期和长期部分分别计入TVA综合资产负债表中的应付帐款、应计负债和其他长期负债。截至2022年6月30日和2021年9月30日，在应付账款和应计负债中记录的递延收入当期数额为#美元14百万美元和美元17分别为100万美元。

应计长期服务协议。TVA已就其某些联合循环工厂的主要维护活动签订了各种长期服务协议。TVA使用直接费用法对这些安排进行会计处理。TVA在获得所有权时计入零件，在交付时计入承包商服务。根据这些协议中的某些条款，收到的部件和提供的服务超过了付款。由此产生的债务的当期和长期部分分别计入TVA综合资产负债表的应付账款、应计负债和其他长期负债。截至2022年6月30日和2021年9月30日，应付账款和应计负债中记录的应计长期服务协议的当期数额为#美元38百万美元和美元28分别为100万美元。

11. 资产报废债务

在截至2022年6月30日的九个月内，TVA的总资产报废债务(“ARO”)负债增加了$209由于定期增加和订正估计数，估计数增加了100万美元，但因在此期间进行的结算项目而部分抵消。核和非核增值金额作为监管资产递延。在截至2022年6月30日的9个月内，103相关监管资产中的100万美元被摊销为费用，因为这些金额是以差饷收取的。见附注8-监管资产和负债。TVA维持着投资信托，以帮助为其退役义务提供资金。见附注15-公允价值计量 — 投资基金及附注20-或有事项和法律程序 — 或有事件 — 退役成本以讨论信托基金的目标和信托基金的当前余额。

目录表


资产报废债务活动
	核子		无核		总计
2021年9月30日的余额	$	3,428	$	3,574	$	7,002	(1)
聚落	(2)		(195)		(197)
预算中的修订	3		237		240


增值(记录为监管资产)	116		50		166

2022年6月30日的余额	$	3,545	$	3,666	$	7,211	(1)

注意事项

(1)包括$313百万美元和美元266截至2022年6月30日和2021年9月30日，分别记录在流动负债中的100万美元。

非核估计数的订正使负债余额增加#美元。237在截至2022年6月30日的9个月中，由于完成了一项新的折旧研究，TVA于2022年第一季度实施了适用于其已建成工厂的修订折旧率。这项研究包括根据目前的规划假设，降低TVA燃煤电厂的使用寿命，目前的规划假设是，到2035年，剩余的燃煤电厂可能会退役。由于折旧研究中反映的使用寿命估计的变化，TVA对与其非核ARO相关的现金流计时所使用的假设进行了评估。根据评估，TVA确定了对某些资产报废活动时间的预测的变化，导致增加#美元。47一百万给了ARO。此外，TVA完成了对关闭天堂化石厂某些含有煤粉的区域的费用估计数的工程审查，结果增加了#美元。119100万美元，原因是与适当完成关闭相关的活动的必要变化预计费用增加。2022年第二季度，根据完善的项目成本假设和范围变化，TVA修订了关闭其化石工厂某些煤场的ARO，导致ARO增加到#美元。57百万美元。第三季度，天堂和坎伯兰化石发电厂的燃煤残渣(CCR)关闭负债增加了$82100万美元，原因是新的供应商投标、改进的封闭式设计和修订的建筑费用估计数。部分抵消了这些增加的是，天堂、肖尼和科尔伯特化石工厂CCR关闭后维护和监测的预期护理费用减少了#美元53百万美元。

12. 债务和其他义务

未偿债务

截至2022年6月30日和2021年9月30日的未偿债务总额包括：


未偿债务 (单位：百万)
	At June 30, 2022		2021年9月30日
短期债务
短期债务，净额	$	1,034	$	780
按面值发行的电力债券的当前到期日	1,029		1,028
VIE按面值发行的长期债务的当前到期日	44		43

未偿流动债务总额，净额	2,107		1,851
长期债务
长期电力债券(1)	17,491		17,572
VIE的长期债务，净额	985		1,006

未摊销折扣、溢价、发行成本和其他	(108)		(115)
长期债务总额，净额	18,368		18,463
未偿债务总额	$	20,475	$	20,314

注意事项

(1)包括来自货币交易的净汇兑收益#美元110百万美元和美元58分别为2022年6月30日和2021年9月30日。

目录表

债务证券活动

下表汇总了2021年10月1日至2022年6月30日期间的长期债务证券活动：

债务证券活动

日期

金额

(单位：百万)

赎回/到期(1)

2009 B系列

2021年12月

2009 B系列

2022年6月

电力债券总赎回/到期日

可变利息实体的债务

债务的全部赎回/到期日

注意事项

(1)所有赎回都是面值的100%。

信贷安排协议

TVA在以下项目下有资金可用四长期循环信贷安排，总额约为#美元2.7十亿澳元：澳元1502024年2月9日到期的百万美元信贷安排，5002025年2月1日到期的百万美元信贷安排，1.02026年9月21日到期的10亿美元信贷安排，以及1.02027年3月25日到期的10亿美元信贷安排。根据这些安排，任何借款的利率根据市场因素和TVA的优先无担保、长期、非信用增强型债务的评级而变化。TVA需要为总金额为$的部分支付未使用的设施费用2.7TVA没有在信用证项下借款或承诺的10亿美元。这笔费用与信用证费用一起，可能会根据TVA的优先无担保、长期、非信用增强债务的评级而波动。在2022年6月30日和2021年9月30日，大约有743百万美元和美元1.2在这些贷款项下，分别有10亿未偿还信用证，以及不是未偿还借款。见附注14-风险管理活动与衍生品交易 — 其他衍生工具 — 抵押品.

下表提供了关于TVA在四项长期循环信贷安排下可用资金的补充信息：


长期信贷安排摘要 At June 30, 2022 (单位：百万)
到期日	设施限制		未付款信用证		现金借款		可用性

2024年2月	$	150	$	38	$	—	$	112
2025年2月	500		500		—		—
2026年9月	1,000		99		—		901
2027年3月	1,000		106		—		894
总计	$	2,650	$	743	$	—	$	1,907

根据TVA法案，TVA和美国财政部达成了一项谅解备忘录，根据该备忘录，美国财政部向TVA提供了一笔150百万的信贷额度。这项信贷安排续期至2022年，到期日为2022年9月30日。自20世纪60年代以来，TVA就可以获得这一信贷安排或与美国财政部的其他类似融资安排。TVA只有在无法以合理条款在市场上发行债券的情况下，才能根据美国财政部信贷安排借款，而TVA认为美国财政部信贷安排是流动性的次要来源。根据这一安排进行的任何借款的利率是以美国未偿还可交易债券的平均利率为基础的，这些债券的到期日为12个月或以下。有几个不是截至2022年6月30日，该安排下的未偿还借款。这种信贷安排的可用性可能会受到美国政府如何应对接近债务上限的可能性的影响。

租赁/回租

TVA此前订立租赁交易，以获得24台调峰燃气轮机机组(“CT”)以及若干合格技术设备和软件(“QTE”)的第三方融资。由于TVA在回租期内继续参与燃气轮机设施和QTE，TVA将租赁收益作为融资入账

目录表

义务。截至2021年9月30日，与剩余的CTS和QTE相关的未偿还回租债务为#美元25百万美元。有几个不是截至2022年6月30日，与剩余的CT和QTE相关的未偿还回租债务。P早在2021年，TVA支付了最终租金，涉及16CTS并收购了与这些交易相关的股权。根据剩余的CT租赁/回租交易支付的租金一直持续到2022年1月。TVA于2021年12月发出通知，将选择收购与剩余股权相关的股权八CTS，总计$155百万美元。相关收购预计将于2022年12月和2023年5月完成。

2019年10月，TVA发出通知，表示有意通过一系列分期付款购买某些QTE的所有权权益。TVA最后一次回购付款是在2021年12月，之后相关租约被终止。

13. 累计其他综合收益(亏损)

累计其他全面收益(亏损)(“AOCI”)指与TVA货币掉期相关的市场估值调整。货币互换是现金流对冲，是TVA投资组合中唯一被指定并有资格进行对冲会计处理的衍生品。TVA记录其外币计价债务的汇率损益和净收益中的任何相关应计利息，并通过其他全面收益(亏损)将其货币互换资产和负债按市价计价。然后，TVA将AOCI中的一笔金额重新归类为净收益，以抵消债务上记录的汇兑损益。在截至2022年6月30日和2021年6月30日的三个月内，TVA重新分类为34百万美元的损失和64百万美元的收益分别与其现金流对冲有关，从AOCI到利息支出。在截至2022年6月30日和2021年6月30日的9个月内，TVA重新分类为50百万美元的损失和114百万美元的收益分别与其现金流对冲有关，从AOCI到利息支出。见附注14-风险管理活动和衍生品交易。

对于非受监管实体，TVA记录了因受监管的差饷制定过程而产生的某些资产和负债，这些资产和负债将不会在GAAP下记录。因此，通常会在AOCI中报告或会影响运营报表的某些项目被记录为监管资产或监管负债。见附注8-监管资产和负债以获取监管资产和负债的明细表。见附注14-风险管理活动与衍生品交易讨论AOCI对与某些衍生工具相关的收益和损失的确认。见附注15-公允价值计量讨论将某些投资基金损益确认为监管资产和负债的问题。见附注19-福利计划关于与TVA福利计划的组成部分相关的监管会计的讨论。

14. 风险管理活动与衍生品交易

TVA面临与大宗商品价格、投资价格、利率、货币汇率和通胀相关的各种风险，以及交易对手信用和业绩风险。为了帮助管理其中某些风险，TVA历来进行各种衍生品交易，主要是商品期权合约、远期合约、掉期、掉期、期货和期货期权。除信托投资基金内的若干衍生工具外，TVA的政策是订立此等衍生工具只作对冲用途，而非作投机用途。

2021年11月，TVA董事会批准取消FHP的在险价值交易总额限制，并授权使用TVA董事会将每年审查的容差和措施。容差将解决交易对手敞口、流动性风险和降低燃料成本波动性。此外，TVA董事会批准了对FHP的某些行政改革。2021年12月，TVA恢复了FHP，并在2022年第二季度开始了该计划下的对冲活动。

会计处理概述

TVA按公允价值在其综合资产负债表上确认其若干衍生工具为资产或负债。这些工具的公允价值变动的会计处理取决于(1)TVA是否使用监管会计来递延衍生工具的损益，(2)衍生工具是否已被指定并有资格进行对冲会计处理，以及(3)如果是，对冲关系的类型(例如，现金流量对冲)。

目录表

下表汇总了TVA的某些金融衍生品交易的会计处理：


接受套期保值会计处理的衍生工具摘要(一) 在累计其他全面收益(亏损)中确认的按市价计价的损益金额 (单位：百万)
			截至6月30日的三个月				截至6月30日的9个月
现金流套期保值关系中的衍生工具	套期保值交易的目的	衍生工具会计套期保值工具	2022		2021		2022		2021
货币互换	防范外币汇率变动引起的现金流变动(汇率风险)	未实现的收益和损失被记录在AOCI中，并被重新分类为利息支出，其程度是被对冲交易的收益和损失所抵消	$	(40)	$	35	$	(50)	$	158


接受套期保值会计处理的衍生工具摘要(下)(1) 从累计其他综合收益(亏损)重新分类为利息支出的损益金额 (单位：百万)
	截至6月30日的三个月				截至6月30日的9个月
现金流套期保值关系中的衍生工具	2022		2021		2022		2021
货币互换	$	(34)	$	64	$	(50)	$	114

注意事项

(1) 本报告所述期间的任何期间的有效性测试均未排除任何数额。根据预测的外币汇率，TVA预计将重新分类约#美元25在未来12个月内，从AOCI获得的收益用于利息支出，以抵消与债务汇兑损失相关的预期计入利息支出的金额。


未接受套期保值会计处理的衍生工具摘要在衍生工具收益中确认的收益(亏损)金额(1)
			截至6月30日的三个月				截至6月30日的9个月
派生类型	派生的目的	衍生工具会计	2022		2021		2022		2021
利率互换	将短期债务浮动利率固定为固定利率(利率风险)	按市值计价的收益和亏损分别记为监管负债和资产。已实现的损益在结算期内发生的利息支出中确认，并在经营性现金流量中列报	$	(26)	$	(29)	$	(83)	$	(86)


商品衍生品在FHP下	防范购进商品市场价格波动(价格风险)	按市值计价的收益和亏损分别记为监管负债和资产。已实现的收益和损失在合同结算时确认为燃料费用或购买的电力费用，以匹配标的商品的交货期。(2)	14		—		14		—

备注

(1) TVA所有未接受对冲会计处理的衍生工具都有未实现收益(亏损)，这些收益(亏损)本来会在收入中确认，但却作为监管资产和负债递延。因此，有不是在截至2022年6月30日的三个月和九个月以及截至2021年6月30日的三个月和九个月的这些未实现收益(亏损)的收益中确认的相关收益(亏损)。

(2)2022年确认的金额仅在燃料费用中报告。

目录表

TVA衍生产品的公允价值

(单位：百万)

At June 30, 2022

2021年9月30日

接受对冲会计处理的衍生品：

天平

资产负债表列报

天平

资产负债表列报

货币互换

GB 2.5亿英镑

(69)

应付账款和应计负债$(6)；其他长期负债$(63)

(36)

应付账款和应计负债$(4)；其他长期负债$(32)

GB 1.5亿英镑

(64)

应付账款和应计负债$(4)；其他长期负债$(60)

(47)

应付帐款和

应计负债$(3)；其他长期负债$(44)

未接受对冲会计处理的衍生品：

天平

资产负债表列报

天平

资产负债表列报

利率互换

名义上的10亿美元

(791)

应付帐款和

应计负债$(40)；应计利息$(15);

其他长期负债

$(736)

(1,182)

应付帐款和

应计负债$(44)；应计利息$(37)；其他长期负债$(1,101)

名义上4.76亿美元

(283)

应付帐款和

应计负债$(16)；应计利息$(1);

其他长期负债

$(266)

(455)

应付帐款和

应计负债$(22)；应计利息$(10);

其他长期负债

$(423)

名义上的4200万美元(1)

—

不适用

(2)

应付帐款和

应计负债$(1)；应计利息$(1)

商品合约衍生品

183

其他流动资产$154；其他长期资产$36；应付账款和应计负债$(4)；其他长期负债$(3)

247

其他流动资产$210；其他长期资产$40；应付账款和应计负债$(3)

FHP下的大宗商品衍生品

应收账款，净额$3；其他流动资产$9；其他长期资产$52；应付账款和应计负债$(10)；其他长期负债$(2)

—

不适用

注意事项

(1)截至2021年9月30日，代表两个名义金额为$的利率互换28百万美元和美元14百万美元。2022年，这两种利率互换都完成了最终付款。

货币互换现金流对冲策略

为了防范与英镑债券交易有关的汇率风险，TVA在债券交易发生时进行了外币对冲D.TVA h广告二截至2022年6月30日未偿还的货币互换，总货币风险敞口为GB400百万美元，到期日为2032和2043.

当美元兑英镑走强时，债券负债和相关应计利息的汇兑收益将被重新归类为AOCI的掉期合约的等额损失所抵消。相反，债券负债和相关应计利息的汇兑损失由从AOCI重新归类的掉期合同的等额收益抵消。债券负债的所有汇兑损益和相关应计利息分别计入长期债务、净利息和应计利息。掉期合约的抵消性汇兑损失或收益在AOCI确认。如因提前终止外币掉期合约而产生任何收益(损失)，所产生的收入(支出)将在相关债券的剩余寿命内摊销，作为利息支出的一部分。货币互换负债的价值计入综合资产负债表上的应付帐款、应计负债和其他长期负债。

未接受对冲会计处理的衍生品

利率衍生品。通常，TVA使用利率互换将可变短期债务固定为固定利率，而TVA使用监管会计处理来推迟其利率互换的MTM损益。递延未实现损益净额被归类为TVA综合资产负债表上的监管负债或资产，并在实现损益时计入差饷厘定公式。这些衍生工具的价值计入综合资产负债表上的应付账款和应计负债、应计利息和其他长期负债，以及

目录表

已实现的收益和损失(如果有的话)包括在TVA的综合经营报表中。截至2022年6月30日及2021年6月30日止三个月，利率掉期的公平市价变动导致未实现亏损减少#美元262百万美元，未实现亏损增加#美元183分别为100万美元。于截至2022年及2021年6月30日止九个月内，利率掉期的公平市价变动导致未实现亏损减少#美元533百万美元和美元346分别为100万美元。由于业务状况和其他因素的变化，TVA可能会不时持有低于利率掉期名义金额的短期债务余额。虽然实际余额各不相同，但TVA通常计划将短期债务的平均余额维持在等于或超过利率掉期的综合名义金额。

商品衍生品。TVA订立某些天然气衍生合约，要求实物交付合约所订数量的商品。TVA对这些天然气合同进行计价，并在总额的基础上将公平市场价值作为监管资产或负债递延。截至2022年6月30日，TVA的天然气合约衍生品条款最高可达三好几年了。

商品合约衍生品

At June 30, 2022

2021年9月30日

数量合同

名义金额

公允价值(MtM)

(单位：百万)

合同数量

名义金额

公允价值 (MTM)

(单位：百万)

天然气合约衍生品

364百万MmBtu

183

263百万MmBtu

247

FHP下的商品衍生品。2021年12月，TVA恢复了FHP，并在2022年第二季度开始了该计划下的对冲活动。目前，TVA正在根据FHP对冲天然气价格敞口。在当前的FHP结构下，没有在险价值交易总额限制，但TVA董事会每年都会审查并授权使用容差和衡量标准。TVA的政策禁止以投机为目的在FHP下交易金融工具。截至2022年6月30日，TVA在FHP下的天然气交换合同的剩余条款最高可达三好几年了。

金融套期保值计划下的商品衍生产品(1)

At June 30, 2022

2021年9月30日

数量合同

名义金额

公允价值(MtM)

(单位：百万)

数量合同

名义金额

公允价值(MtM)

(单位：百万)

天然气

掉期合约

131

163

百万MmBtu

—

百万MmBtu

—

注意事项

(1)公允价值金额是根据与交易对手的商品净头寸计算的。披露的名义金额代表合同金额的净值。

TVA将所有FHP未实现收益(亏损)作为监管负债(资产)递延，并记录燃料和购买电力费用的已实现收益或亏损，以匹配标的商品的交货期。

目录表

衍生工具资产和负债的抵销

综合资产负债表中报告的TVA衍生工具金额如下表所示：


衍生工具资产和负债(1) (单位：百万)
	At June 30, 2022		2021年9月30日
资产

商品合约衍生品	$	190	$	250
FHP下的大宗商品衍生品(2)	64		—
受主要净额结算或类似安排约束的衍生品总额	$	254	$	250



负债
货币互换	$	133	$	83
利率互换(3)	1,074		1,639
商品合约衍生品	7		3
FHP下的大宗商品衍生品(2)	12		—
受主要净额结算或类似安排约束的衍生品总额	$	1,226	$	1,725

备注

(1)抵销金额包括衍生工具合约的交易对手净额。除下文所述外，于2022年6月30日或2021年9月30日，TVA的综合资产负债表上并无其他重大抵销金额。

(2)截至2022年6月30日，衍生资产总额和衍生负债总额为#美元86百万美元和美元34分别为100万美元，每一笔的抵销金额总计为$22百万美元。TVA收到$10截至2022年6月30日来自交易对手的抵押品百万美元，与衍生品资产和负债的公允价值分开记录，并在应付账款和应计负债中报告。

(3)信用证金额约为$743百万美元和美元1.2分别于2022年6月30日和2021年9月30日登记为抵押品，以根据其中一种利率互换的抵押品要求部分担保其中一种利率互换的负债头寸。

其他衍生工具

投资基金衍生品。投资基金主要由核退役信托(“NDT”)、资产退休信托(“ART”)、补充行政人员退休计划(“SERP”)和TVA递延补偿计划(“DCP”)持有的资金组成。见附注15-公允价值计量 — 投资基金关于信托、计划和投资类型的讨论。NDT和ART可以投资于衍生工具，其中可能包括掉期、期货、期权、远期和其他工具。在2022年6月30日和2021年9月30日，NDT持有购买债务证券的远期合同投资。该等衍生工具的公允价值为净资产头寸合共#美元。22022年6月30日和2021年9月30日均为100万。

抵押品。TVA的利率互换、货币互换和FHP下的大宗商品衍生品包含合同条款，要求当事一方在协议项下的负债余额超过一定门槛时提供抵押品(以现金或信用证的形式)。于2022年6月30日，所有具有信用风险相关或有特征且处于负债状态的衍生工具的总公允价值为1.2十亿美元。根据这些安排，TVA于2022年6月30日的附属债务为#美元721100万美元，TVA为此公布了$743百万美元的信用证。这些信用证减少了相关信贷安排项下的可用余额。TVA对其违约风险的评估包括，由于这种已公布的抵押品，它在合同下的风险敞口减少了。此外，截至2022年6月30日，TVA获得了10来自交易对手的抵押品，与FHP下的大宗商品衍生品相关。

对于其具有信用风险相关或有特征的所有衍生工具：

•如果TVA仍然是一家持有多数股权的美国政府实体，但标准普尔金融服务公司或穆迪投资者服务公司(Moody‘s Investors Service，Inc.)将TVA的信用评级分别下调至AA或Aa2，那么TVA的抵押品债务可能会增加美元。22百万美元，以及

•如果TVA不再由美国政府持有多数股权，TVA的信用评级可能会被下调，TVA将被要求提供额外的抵押品。

交易对手风险

当交易对手有可能无法按照商定的条件履行其义务时，TVA可能面临某些风险。这些风险可能与信用、运营或不良表现有关。为了降低某些交易对手的风险，TVA在签订协议前分析交易对手的财务状况，建立信用额度，监测这些额度的适当性，以及交易对手资信的任何变化

目录表

在持续的基础上，并在需要时，采用信贷缓解措施，如抵押品或预付款安排和总买卖协议。

顾客。TVA面临与向LPCS交付电力销售以及直接服务的行业和联邦机构的应收贸易账款相关的交易对手信用风险，这些应收账款都位于田纳西山谷地区。在美元中1.710亿美元1.5分别于2022年6月30日和2021年9月30日未偿还的电力销售应收账款中，几乎所有交易对手都被评为投资级。非投资级客户的债务由抵押品担保。T退伍军人管理局还面临与少数投资者拥有的地区性公用事业公司交换电力安排的风险，这些安排涉及交付电力或取代长期购买的电力或燃料协议的未平仓。TVA认为，其交易对手业绩风险审查的政策和程序总体上保护了TVA免受与市场和经济状况相关的重大风险敞口。见注1-重要会计政策摘要 — 坏账准备， Note 3 — 应收账款，净额，和注7 — 其他长期资产.

TVA的收入来自二LPCS合计占了16截至2022年6月30日的9个月和截至2021年6月30日的9个月的总营业收入的百分比。

供应商。TVA评估潜在的供应商绩效风险，包括燃料、零部件和服务的采购。如果供应商无法履行TVA的现有合同，或者TVA无法从其他供应商获得类似的服务或供应，TVA可能会遇到延误、中断、额外成本或其他可能影响发电的运营结果，

维护和资本计划。如果TVA的燃料或购买的电力供应商之一未能履行其与TVA的合同条款，TVA可能会损失根据合同向供应商支付的款项，不得不在现货市场购买替代燃料或电力，价格可能比TVA根据合同有权支付的价格高得多。此外，TVA可能无法及时获得替代燃料或电力，因此可能无法履行其提供电力的义务。TVA继续评估潜在的供应商绩效风险和供应商影响，但无法确定或预测该等风险/影响的持续时间或该等风险/影响可能影响TVA的业务、运营和财务结果或造成潜在业务中断的程度。

由于新冠肺炎以及全球供应链和经济状况，TVA对供应商的影响有所增加，例如项目延误、供应有限和价格上涨。除通胀压力和新冠肺炎外，俄罗斯入侵乌克兰进一步加剧了全球供应链的状况，TVA将继续监测这些压力。

天然气。TVA通过与各种供应商签订合同购买了大量天然气需求，并在现货市场上购买了几乎所有的燃料油需求。TVA根据多条州际天然气管道的固定和非固定运输合同向其天然气船队交付天然气。TVA签订存储容量合同，以便在天然气需求高峰期或供应中断时实现运营灵活性和增加供应。TVA计划继续使用不同期限和条款的合同，以满足其天然气船队预计的天然气需求。TVA还维护现场燃料油备份，以便在发生重大供应中断时在大多数燃气轮机地点运行。在供应商不履行义务的情况下，TVA相信它可以获得替代天然气。

煤，煤。为了确保可靠的煤炭供应，TVA于2022年6月30日与多家供应商签订了煤炭合同。合同中的煤炭供应来自美国的几个地理区域，通过驳船和铁路运输。由于过去几年的新兴技术、环境法规、行业趋势和天然气市场波动，煤炭供应商面临着越来越大的财务压力，这导致了相对较低的信用评级和破产、重组、煤矿关闭或其他情况。煤炭需求的长期持续下降可能会导致更多的整合、更多的破产、重组、煤矿关闭或其他情况。目前的市场状况表明，由于出口、公用事业需求以及煤矿产能的增加，现货市场煤炭供应有限。

由于供应限制和运输挑战，TVA在2021年经历了与煤炭供应相关的挑战。2022年煤炭供应和运输继续受到限制，预计这些限制将持续到2023年。铁路服务继续限制了TVA获得合同供应的能力，TVA也看到了严重的供应限制和与煤炭运输相关的试剂、柴油和燃料附加费的价格上涨，预计这也将继续下去。此外，2022年5月和6月高于预期的需求影响了煤炭库存。TVA将继续监测煤炭供应挑战，并利用其合同战略和多样化的发电组合来平衡需求和确保充足的燃料供应。

核燃料。核燃料主要通过长期铀浓缩供应合同、合同转换服务、合同浓缩服务或两者的组合以及合同燃料制造服务获得。铀浓缩和某些核燃料服务的供应市场受到价格波动和供应限制的影响。供应市场状况可能使采购合同面临与交易对手可能不履行义务有关的信用风险。如果这些或其他供应商不履行义务，TVA相信可以获得替代铀浓缩和核燃料服务，尽管与当前供应协议下的价格相比，价格可能不太有利。

目录表

由于俄罗斯入侵乌克兰，俄罗斯原产核燃料的新合同受到了14066号行政命令的限制，可能会对购买或使用俄罗斯原产核燃料施加进一步限制。TVA应该不会受到现有或未来限制的直接影响，因为TVA的库存中没有用于其反应堆的俄罗斯原产核燃料，也没有购买任何俄罗斯原产核燃料的合同。由于与供应限制相关的一般市场影响，TVA可能会受到市场价格上涨的影响；然而，目前TVA的核燃料主要是通过长期合同获得的。

购买的电力。TVA通过长期和短期购电协议(“PPA”)以及现货市场购买从各种发电商那里获得电力。为了满足客户对更清洁、更绿色能源的偏好和要求，TVA已与可再生资源供应商签订了某些PPA。由于所购电力的长期性质和可靠性，TVA要求PPA包含某些交易对手业绩保证要求，以帮助确保交易对手在协议期限内的业绩。

其他供应商。越来越多的太阳能供应链限制、大宗商品价格上涨，以及最近对太阳能电池板进口的贸易政策调查，给美国太阳能行业带来了挑战，有可能导致项目延误、取消和价格上涨。这些限制正在影响之前尚未上线的征求建议书(RFP)以及TVA的自行指导的太阳能项目的合同PPA。

衍生交易对手. T退伍军人事务部已签订实物和金融合同，并将其归类为用于对冲目的的衍生品，而TVA的NDT、ART和合格固定收益计划(“养老金计划”)已签订用于投资目的的衍生合同。如果其中一项实物或金融衍生交易的交易对手违约，TVA可能会因进行替代交易而招致重大成本。如果NDT、ART或养老金计划出于投资目的而签订的衍生品合同的交易对手违约，投资的价值可能会大幅下降，甚至可能变得一文不值。TVA集中了银行、煤炭和天然气行业的信贷风险，因为这些行业的多家公司在各种衍生品交易中充当TVA的交易对手。截至2022年6月30日，TVA在FHP下的所有大宗商品衍生品、货币掉期和利率掉期都是与穆迪信用评级为A2或者更高。

TVA将远期天然气合同归类为衍生品。看见未接受对冲会计处理的衍生品上面。截至2022年6月30日，天然气合同的交易对手评级从B1至A1.

15. 公允价值计量

公允价值是根据在资产或负债的主要市场(或如没有主要市场，即市场参与者之间有序交易中最有利的资产或负债市场)为资产或负债转移而收取或支付的交换价格(退出价格)来确定的。TVA使用市场或可观察到的投入作为首选的价值来源，其次是在没有市场投入的情况下基于假设交易的假设。

估值技术

公允价值的计量导致按用于确定公允价值的投入分类如下：


1级	—	对于相同的资产或负债，报告实体可以进入活跃市场的未调整报价。活跃市场是指资产或负债的交易发生的频率和数量足以提供定价的市场。
2级	—	以可观察市场数据为基础，并在资产或负债的整个期限内直接或间接可见的定价投入，但包括在第1级中的报价市场价格除外。这些包括类似资产或负债的市场报价、非活跃市场中相同或类似资产的市场报价、调整后的市场报价、利率和收益率曲线等可观察数据的投入、以通常报价间隔可观测到的波动性和违约率，以及通过相关性或其他方式从可观测市场数据得出的投入。
3级	—	对来自客观来源的不可观察到或较不可观察到的投入进行定价。不可观察到的输入只能在可观察到的输入不可用的范围内使用。这些投入从市场参与者的角度维持退出价格的概念，并应反映其他市场参与者的假设。一个实体应该考虑所有市场参与者的假设，这些假设可以在没有不合理的成本和努力的情况下获得。这些方法的优先级最低，通常用于内部开发的方法，以便在没有可观察到的市场数据时产生管理层对公允价值的最佳估计。

金融工具在公允价值层次结构内的水平(其中级别1为最高，级别3为最低)基于对公允价值计量有重要意义的最低投入水平。

目录表

以下各节描述了TVA用来按公允价值计量不同金融工具的估值方法。除SERP和DCP资产的损益外，所有这些资产和负债的公允价值变动均在TVA的综合资产负债表和综合全面收益(亏损)表中记录为监管资产、监管负债或AOCI的变化。除SERP及DCP资产的损益外，与该等公允价值计量相关的综合经营报表或综合现金流量表并无受到影响。

投资基金

截至2022年6月30日，投资基金包括3.8按公允价值计量的归类为交易的股权证券和债务证券。股票和交易债务证券在NDT、ART、SERP和DCP持有。NDT持有最终退役TVA核电站的资金。ART持有的资金主要用于与TVA其他长期资产的未来关闭和报废相关的成本。无损检测和抗逆转录病毒治疗的余额为#美元。2.610亿美元1.1亿美元，分别为2022年6月30日。

TVA建立了SERP，向TVA选定的员工提供与竞争组织提供的福利相当的福利。DCP旨在为参与者提供将薪酬推迟到未来期间的能力。NDT、ART、SERP和DCP基金投资于证券投资组合，通常旨在实现与整体股权和债券市场表现一致的回报。

NDT、ART、SERP和DCP由多种投资类型组成，由外部机构投资经理管理。大多数美国和国际股票、美国国债通胀保值证券、房地产投资信托证券、现金证券和某些衍生工具是根据活跃市场的报价计算的，并被归类为1级估值。固定收益投资、高收益固定收益投资、货币和大多数衍生工具都是非交易所交易的，被归类为二级估值。这些衡量方法以市场和收入方法为基础，并有可观察到的市场投入。

私募股权有限合伙企业、私人房地产投资和私人信贷投资可能包括通过第三方投资管理公司管理的基金持有私人房地产、风险资本、收购、夹层或次级债务、重组或不良债务以及特殊情况下的投资。这些投资通常涉及三-到-四-投资者出资的一年，然后是一段分配期，通常是几年。投资期一般至少是，10几年或更长时间。NDT与私募股权有限合伙企业有关的无资金承诺为#美元。191百万美元，私人实际资产为$128百万美元，私人信贷为$502022年6月30日为100万人。ART与私募股权中的有限合伙企业有关的无资金承诺为#美元。110百万美元，私人实际资产为$78百万美元，私人信贷为$272022年6月30日为100万人。这些投资没有赎回或有限的赎回选择，也可能对NDT和ART清算其投资的能力施加限制。确实有不是这些投资的现成外汇报价。这些投资的公允价值是基于投资经理提供的信息。这些投资按季度进行估值。TVA的私募股权有限合伙企业、私人不动产投资和私人信贷投资按资产净值(“NAV”)估值，作为公允价值的实际权宜之计。TVA将其在这些类型投资中的权益归类为按公允价值层次中的资产净值计量的投资。

混合基金是指由多个单独的金融工具组成的投资基金。NDT、ART、SERP和DCP持有的混合基金由单一类别的证券组成，如股票、债务或外币证券，或多个类别的证券。这些混合基金的所有基础头寸要么是交易所交易的，要么是使用类似工具的可观察到的投入来衡量的。混合基金的公允价值是根据基金份额的净资产净值(计算单位)计算的，该资产净值来源于基金中标的证券的价格。这些混合基金可以在计量日赎回资产净值，并在公允价值层次中被归类为按资产净值计量的混合基金。

股权和交易债务证券的已实现和未实现损益在当期收益中确认，并以平均成本为基础。无损检测和ART的损益随后根据TVA的监管会计政策重新归类到监管资产或负债账户。见注1-重要会计政策摘要 — 基于成本的监管及附注8-监管资产和负债. TVA记录了与其在每个时期持有的股权和交易债务证券有关的未实现收益和亏损如下：

目录表


未实现投资收益(亏损) (单位：百万)
		截至6月30日的三个月				截至6月30日的9个月
基金	财务报表列报	2022		2021		2022		2021
无损检测	监管资产	$	(331)	$	107	$	(305)	$	361
艺术	监管资产	(139)		48		(147)		168
SERP	其他收入(费用)	(9)		3		(14)		8
DCP	其他收入(费用)	(2)		1		(4)		1

货币和利率互换衍生品

见附注14-风险管理活动与衍生品交易 — 货币互换现金流对冲策略和未接受对冲会计处理的衍生品以讨论TVA货币掉期和利率掉期的性质、目的和或有特征。这些掉期被归类为二级估值，并基于使用类似工具的可观察市场投入的收益法进行估值。

FHP下的商品合约衍生品和商品衍生品

商品合约衍生品。这些衍生品合约大多是基于市场方法进行估值的，这种方法利用来自外部行业经纪服务的短期和中期市场报价。

FHP下的商品衍生品。掉期合约使用基于纽约商品交易所投入的定价模型进行估值，在退出价格之外受到非履约风险的影响。这些合同被归类为二级估值。

见附注14-风险管理活动与衍生品交易 — 未接受对冲会计处理的衍生品— 商品衍生品 and — 商品 FHP下的衍生品.

不履行风险

不履行风险的评估包括信贷风险，考虑当前市场状况的变化、关于不履行风险的现成信息、信用证、抵押品、其他可用安排以及主要净额结算安排的性质。TVA是货币互换、利率互换、商品合约和其他使TVA面临非履约风险的衍生品的交易对手。TVA持有的大部分投资和某些交易所交易工具的不履行风险被计入退出价格，该退出价格是根据用于对投资按市价计价的报价市场数据得出的。

对于TVA的大部分衍生工具而言，非履行风险是对初始资产/负债公允价值的调整。TVA通过应用信用估值调整(“CVA”)对TVA(负债)和交易对手(资产)的非履约风险进行调整。TVA根据工具的条款以及从穆迪获得的TVA或交易对手的信用评级，为每一种适用的金融工具确定适当的CVA。对于没有可观察到的信用评级的公司，TVA使用内部分析为交易对手分配可比评级。对于信用评级与合同剩余期限一致的公司，TVA使用历史违约率(如穆迪关于1983财年至2021财年的报告)对每种金融工具进行贴现。CVAS的应用导致了不是资产公允价值变动和1美元12022年6月30日负债公允价值减少百万美元。

目录表

公允价值计量

下表列出了在公允价值层次中按公允价值在2022年6月30日和2021年9月30日按公允价值经常性计量的TVA金融资产和负债。金融资产和负债已根据对公允价值计量有重要意义的最低投入水平进行了整体分类。TVA对公允价值计量的特定投入的重要性的评估需要判断，并可能影响资产和负债的公允价值的确定及其在公允价值层级中的分类。


公允价值计量 At June 30, 2022 (单位：百万)
	活动中的报价市场：相同的资产 (1级)		重要的其他人可观测输入 (2级)		意义重大看不见输入量 (3级)		总计
资产
投资
股权证券	$	572	$	—	$	—	$	572
政府债务证券(1)	438		20		—		458
公司债务证券(2)	—		310		—		310
抵押贷款和资产支持证券	—		75		—		75
机构共同基金	187		—		—		187
远期债务证券合约	—		2		—		2
以资产净值衡量的私募股权基金(3)	—		—		—		449
以资产净值计量的私人真实资产基金(3)	—		—		—		345
以资产净值衡量的私人信贷(3)	—		—		—		99
按资产净值计量的混合基金(3)	—		—		—		1,254
总投资	1,197		407		—		3,751

商品合约衍生品	—		190		—		190
FHP下的大宗商品衍生品	—		64		—		64

总计	$	1,197	$	661	$	—	$	4,005

	活动中的报价市场：相同的资产 (1级)		重要的其他人可观测输入 (2级)		意义重大看不见输入量 (3级)		总计
负债
货币互换(4)	$	—	$	133	$	—	$	133
利率互换	—		1,074		—		1,074
商品合约衍生品	—		7		—		7
FHP下的大宗商品衍生品	—		12		—		12
总计	$	—	$	1,226	$	—	$	1,226

备注

(1)包括政府资助的实体，包括#美元438公允价值等级1级内的100万美国国债。

(2)包括美国债务和外债。

(3) 使用每股资产净值(或其等值)实际权宜之计以公允价值计量的某些投资并未归类于公允价值层次。本表列示的公允价值金额旨在使公允价值层次结构与综合资产负债表中列报的金额相一致。

(4)TVA记录从交易对手收到或支付给交易对手的现金抵押品净额后的货币互换，但此类金额未记录在应付账款和应计负债中。见附注14-风险管理活动与衍生品交易— 衍生工具资产和负债的抵销.

目录表


公允价值计量 2021年9月30日 (单位：百万)
	活动中的报价市场：相同的资产 (1级)		重要的其他人可观测输入 (2级)		意义重大看不见输入量 (3级)		总计
资产
投资
股权证券	$	634	$	—	$	—	$	634
政府债务证券(1)	573		24		—		597
公司债务证券(2)	—		411		—		411
抵押贷款和资产支持证券	—		63		—		63
机构共同基金	225		—		—		225
远期债务证券合约	—		2		—		2
以资产净值衡量的私募股权基金(3)	—		—		—		357
以资产净值计量的私人真实资产基金(3)	—		—		—		272
以资产净值衡量的私人信贷(3)	—		—		—		71
按资产净值计量的混合基金(3)	—		—		—		1,421
总投资	1,432		500		—		4,053

商品合约衍生品	—		250		—		250


总计	$	1,432	$	750	$	—	$	4,303


	活动中的报价市场：相同的资产 (1级)		重要的其他人可观测输入 (2级)		意义重大看不见输入量 (3级)		总计
负债
货币互换(4)	$	—	$	83	$	—	$	83
利率互换	—		1,639		—		1,639
商品合约衍生品	—		3		—		3


总计	$	—	$	1,725	$	—	$	1,725

备注

(1)包括政府资助的实体，包括#美元573公允价值等级1级内的100万美国国债。

(2)包括美国债务和外债。

(3)使用每股净资产净值(或其等值)实际权宜之计以公允价值计量的某些投资并未归类于公允价值层次。本表列示的公允价值金额旨在使公允价值层次结构与综合资产负债表中列报的金额相一致。

(4) TVA记录从交易对手收到或支付给交易对手的现金抵押品净额后的货币掉期，只要该金额没有记录在应付账款和应计负债中。见附注14-风险管理活动与衍生品交易 — 衍生工具资产和负债的抵销.

其他未按公允价值记录的金融工具

TVA使用下文所述的方法和假设来估计每一重要金融工具类别的公允价值。2022年6月30日和2021年9月30日持有的金融工具的公允价值可能不代表这些工具到期或被赎回或提早赎回时将记录的实际损益。TVA在2022年6月30日和2021年9月30日未按公允价值记录的金融工具的估计价值如下：

目录表


未按公允价值记录的金融工具的估计价值 (单位：百万)
		At June 30, 2022				2021年9月30日
	估价分类	携带金额		公平价值		携带金额		公平价值
能源右转® 应收账款净额(包括当期部分)	2级	$	63	$	63	$	72	$	71

贷款和其他长期应收账款净额(包括本期部分)	2级	128		120		99		94

能源右转® 融资债务(包括本期部分)	2级	73		82		82		92

资金不足的贷款承诺	2级	—		—		—		3

受强制赎回的VIE的会员权益(包括当前部分)	2级	21		25		23		30

长期未偿还电力债券，净额(包括本期)	2级	18,412		19,916		18,485		24,309

VIE的长期债务，净额(包括本期)	2级	1,029		1,074		1,049		1,307

现金和现金等价物、限制性现金和现金等价物、应收账款、净债务和短期债务的账面价值接近其公允价值。

贷款及其他长期应收账款的公允价值，乃以贴现率厘定未来现金流量的现值，贴现率相等于向信用评级相近的借款人发放的类似贷款的贷款利率，以及(如适用)类似剩余期限的贷款利率。受强制赎回约束的VIE的长期债务和会员权益的公允价值是通过使用类似债务的当前市场利率确定未来现金流现值、实施信用评级和剩余到期日来估计的。

目录表

16. 收入

售电收入

天合光能与客户签订合同的收入主要来自向客户发电和销售电力，并计入综合经营报表上的电力销售收入。电力主要出售给LPCS，然后分配给他们的最终用户。此外，TVA还向直接服务的工业公司、联邦机构和其他机构出售电力。


LPC销售额			大致91在截至2022年6月30日的三个月和九个月里，TVA销售电力收入的1%分别流向了LPCS，后者然后使用自己的配电系统将电力分配给他们的客户。电力在LPC的服务区域内的交货点向每个LPC供电。当客户在交货点获得权力时，TVA确认收入。对于电力销售，提供电力的履约义务是在一段时间内一系列履行的，因为客户合同期限内的电力销售是一系列基本相同的不同货物，并具有相同的转移给客户的模式。TVA在交付后没有持续的履约义务。使用产出法确认收入，如实地描述了电力的转移，因为客户在交付时获得了对电力的控制并从其使用中受益。此外，TVA有权强制执行对在任何离散时间点交付的能源的对价，并将按反映TVA有权对交付的能源进行对价的金额确认收入。收入金额是根据TVA董事会批准的合同价格计算的。客户按月向用户开具发电单，发电费由位于发电点的电表测量。净交易价格由客户在开票时已知的某些信用额度抵消。信用额度旨在实现《田纳西州供电局法案》的目标，包括为LPCS住宅客户提供的水电优惠信用额度、促进田纳西州山谷增长的经济发展信用额度、用于与LPCS保持长期合作伙伴关系的批发账单信用额度、为支持LPCS和加强公共电力应对新冠肺炎大流行病而创建的大流行病信用额度，以及使TVA能够在需求高峰期减少工业客户使用以平衡系统需求的需求响应信用额度。付款通常在发票开具后大约一个月内到期。

直接服务的客户			直接服务的客户，包括工业客户、联邦机构和其他客户，将电力用于自己的消费。与LPCS类似，电力被输送到交货点，客户在交货点占有电力，TVA确认收入。对于所有电力销售，随着时间的推移，提供电力的履约义务是分系列履行的，因为客户合同期限内的电力销售是一系列基本相同的不同货物，并具有相同的向客户转移的模式。TVA在交付后没有持续的履约义务。使用产出法确认收入，如实地描述了电力的转移，因为客户在交付时获得了对电力的控制并从其使用中受益。此外，TVA有权强制执行对在任何离散时间点交付的能源的对价，并将按反映TVA有权对交付的能源进行对价的金额确认收入。收入金额是根据TVA董事会批准的合同价格计算的。客户按月向用户开具发电单，发电费由位于发电点的电表测量。净交易价格由客户在开票时已知的某些信用额度抵消。信用额度的例子包括用于促进田纳西州山谷增长的经济发展信用额度、为支持直接服务的客户以应对新冠肺炎疫情而创建的大流行病信用额度、以及使田纳西州退伍军人管理局能够在需求高峰期减少工业客户使用以平衡系统需求的需求响应信用额度。付款通常在发票开具后大约一个月内到期。

其他收入

其他收入主要包括转运费和网络传输费、作为发电副产品的多余蒸汽的销售、TVA与客户之间互联点的交货点费用以及某些其他辅助商品或服务。

目录表

分项收入

在截至2022年6月30日的三个月和九个月内，TVA的电力销售收入为2.910亿美元8.3分别为10亿美元，几乎占了TVA的全部收入。TVA截至三个月和九个月的按州划分的营业收入 2022年6月30日和2021年6月30日，详情如下：


按州分列的营业收入 (单位：百万)
	截至6月30日的三个月				截至6月30日的9个月
	2022		2021		2022		2021
阿拉巴马州	$	419	$	359	$	1,203	$	1,072
佐治亚州	69		60		207		184
肯塔基州	195		163		556		457
密西西比州	283		237		788		686
北卡罗来纳州	20		15		63		49
田纳西州	1,929		1,646		5,455		4,810
维吉尼亚	10		10		34		31
小计	2,925		2,490		8,306		7,289
系统外销售	7		1		12		5
售电收入	2,932		2,491		8,318		7,294
其他收入	38		36		119		109
总营业收入	$	2,970	$	2,527	$	8,437	$	7,403

TVA在截至2022年6月30日和2021年6月30日的三个月和九个月按客户类型划分的营业收入详见下表：


按客户类型划分的营业收入 (单位：百万)
	截至6月30日的三个月				截至6月30日的9个月
	2022		2021		2022		2021
售电收入
地方电力公司	$	2,662	$	2,283	$	7,576	$	6,711
直接服务的行业	229		179		640		501
联邦机构和其他机构	41		29		102		82
售电收入	2,932		2,491		8,318		7,294
其他收入	38		36		119		109
总营业收入	$	2,970	$	2,527	$	8,437	$	7,403

TVA和LPCS继续合作，满足田纳西山谷周围消费者不断变化的需求。2019年，TVA董事会批准了一项合作伙伴协议选项，该选项更好地使LPC电力合同的期限与TVA的长期承诺保持一致。根据合作关系安排，LPC电力合同每年自动续签，并有20年的终止通知。在某些情况下，合作关系安排可以终止，包括TVA未能按照未来协议的规定限制费率增长。参与的LPC可获得以下福利：3.1批发账单信贷的百分比，以换取他们的长期承诺，这使TVA能够在相应的时期内收回其长期财务承诺。参与伙伴关系协议的LPCS的批发账单信用总额为$48百万美元和美元43分别为2022年6月30日和2021年6月30日止的三个月。参与伙伴关系协议的LPCS的批发账单信用总额为$141百万美元和美元133在截至2022年和2021年6月30日的9个月中，分别为100万美元。2020年，TVA为参与的LPCS提供了灵活性选项，更名为发电灵活性，允许他们在本地发电或购买高达约五占2015-2019年平均每小时能源销售总额的百分比，以满足其个人客户的需求。截至2022年8月1日，146LPCS与TVA签署了合作伙伴协议，并且79LPCS签署了一份电力供应灵活性协议。

2020年，TVA董事会批准了一项大流行救济信用，该信用在2021年作为2.5每月基本利率信用的百分比。2021年，TVA董事会批准了一项2.5每月基本利率信用百分比，大流行恢复信用，2022年生效。这些大流行积分适用于向TVA的LPCS、其大型商业和工业客户以及TVA直接服务的客户提供的服务。2022年生效的信贷预计约为#美元。220百万美元。对于

目录表

截至2022年6月30日和2021年6月30日的三个月，大流行信贷总额为56百万美元和美元52分别为100万美元。在截至2022年6月30日和2021年6月30日的9个月里，大流行信贷总额为#美元161百万美元和美元156分别为100万美元。此外，2021年11月，TVA董事会批准了一项1.5每月基本利率信用百分比，这是大流行恢复信用的延伸，将在2023年生效，2022年7月28日，TVA董事会正式批准将信用从1.5百分比至2.5百分比。2023年的信用额度预计约为$230这笔资金的管理方式类似于目前的大流行恢复信贷。

按合约安排订立的劳资关系合约数目、截至该日止三个月及九个月从该等安排所得的收入 2022年6月30日，以及这些收入占TVA同期总营业收入的百分比如下表所示：


TVA地方电力公司合同截至2022年6月30日止的三个月
合同安排(1)	LPC数量	向LPCS出售电力的收入 (单位：百万)		占营业总收入的百分比
20年期终止通知	146	$	2,250	75.8	%




为期5年的终止通知	7	412		13.9	%
总计	153	$	2,662	89.7	%

注意事项

(1)通常情况下，LPCS和TVA有相同的终止通知期；但在与其中一家LPCS签订的合同中，TVA有10年的终止通知(如果TVA失去其酌情制定批发费率的权力，则该通知变成为期5年的终止通知)。某些LPC有五年的终止通知，或者如果国会法案、法院裁决或监管变化要求或允许该选举，则通知的期限更短。


TVA地方电力公司合同截至2022年6月30日止的9个月
合同安排(1)	LPC数量	向LPCS出售电力的收入 (单位：百万)		占营业总收入的百分比
20年期终止通知	146	$	6,473	76.7	%




为期5年的终止通知	7	1,103		13.1	%
总计	153	$	7,576	89.8	%

注意事项

TVA最大的两家LPCS--孟菲斯光、气和水部门(MLGW)和纳什维尔电力服务公司(NES)--分别签订了为期5年和20年的终止通知期合同。对MLGW和NES的销售额分别占八在截至2022年6月30日的9个月和截至2021年6月30日的9个月中，占TVA总营业收入的百分比。包括MLGW在内的某些LPC正在评估未来能源选择的选择。此外，两家LPCS-雅典公用事业委员会和吉布森电气会员公司-正在向联邦能源管理委员会(FERC)提出上诉，驳回他们要求FERC要求TVA向LPCS或其他希望为其提供服务的供应商提供传输和互联服务的请求。在截至2022年6月30日的9个月里，这些LPC占TVA总营业收入的1%。见附注20-或有事项和法律程序 — 法律诉讼 — 对反偷窃修正案的挑战获取此法律程序的最新信息。

合同余额

合同资产是指一个实体有权对其转让给客户的商品和服务进行对价交换。截至2022年6月30日，TVA没有任何重大合同资产。

合同责任是指一个实体向客户转让货物或服务的义务，该实体已经从客户那里获得了对价(或应支付的对价金额)。这些合同债务主要与履行义务清偿之前收到的预付对价有关。看见经济发展激励措施下面。

经济发展激励措施。根据某些经济发展计划，TVA为目标商业部门中做出多年投资承诺的现有和潜在电力客户提供激励措施。TVA将这些激励措施记录为收入减少。记录为收入减少的激励措施为$81百万美元和美元82截至2022年6月30日的三个月和截至2021年6月30日的三个月分别为100万欧元。记录为收入减少的激励措施为$249百万美元和美元239截至2022年6月30日的9个月和截至2021年6月30日的9个月分别为100万美元。已核准但尚未支付的奖励计入综合资产负债表上的应付帐款和应计负债及其他长期负债。在2022年6月30日，以及

目录表

2021年9月30日，未支付的奖励金额为185百万美元和美元176分别为100万美元。如果客户未能满足某些计划要求，则已支付的奖励可能会被追回。

17. 其他收入(费用)，净额

下表汇总了与TVA经营活动无关的收入和支出：


其他收入(费用)，净额 (单位：百万)
	截至6月30日的三个月				截至6月30日的9个月
	2022		2021		2022		2021

利息收入	$	2	$	3	$	9	$	9
对外服务	3		3		11		10
投资收益(亏损)	(11)		5		(13)		16
杂类	—		—		4		2
其他收入(费用)合计，净额	$	(6)	$	11	$	11	$	37

18. 补充现金流信息

截至2022年6月30日和2021年6月30日，列入应付帐款和应计负债的在建工程和核燃料支出为#美元470百万美元和美元396在截至2022年6月30日和2021年6月30日的九个月的合并现金流量表中被列为非现金投资活动。

截至2021年6月30日的9个月合并现金流量表中不包括#美元的非现金投资和融资活动。233主要与2021年3月修订的融资租赁产生的租赁资产和负债增加有关。截至二零二二年六月三十日止九个月内，并无订立或修订任何重大融资租赁。

被列为套期保值的掉期合约产生的现金流被归类为与项目相同的类别

对冲或基于与票据性质一致的基础上。

目录表

19. 福利计划

TVA赞助了一项涵盖2014年7月1日之前聘用的大部分全职员工的养老金计划，一项覆盖大部分全职员工的合格固定缴费计划(“401(K)计划”)，两项无资金支持的退休后医疗保健计划，为符合条件的退休人员的医疗保险费用提供非既得性缴费，其他离职后福利，如工人补偿，以及SERP。养老金计划和401(K)计划由一个独立的法律实体田纳西山谷管理局退休系统(“TVARS”)管理，该系统由其自己的董事会管理。

截至2022年6月30日和2021年6月30日的三个月和九个月，定期福利净成本和确认为监管资产变化的其他金额的组成部分如下：


TVA福利计划的组成部分(1) (单位：百万)
	截至六月三十日止的三个月								截至6月30日的9个月
	养老金福利				其他退休后福利				养老金福利				其他退休后福利
	2022		2021		2022		2021		2022		2021		2022		2021
服务成本	$	13	$	14	$	5	$	5	$	39	$	42	$	13	$	14
利息成本	94		92		4		4		283		276		11		12
计划资产的预期回报	(108)		(123)		—		—		(326)		(369)		—		—
摊销先前服务信贷	(23)		(24)		(5)		(5)		(70)		(73)		(13)		(14)
确认精算损失净额	97		113		2		3		294		340		5		8
按精算确定的定期收益净成本总额	73		72		6		7		220		216		16		20
因监管机构的行动而支出的金额	3		5		—		—		10		14		—		—
定期收益净成本合计	$	76	$	77	$	6	$	7	$	230	$	230	$	16	$	20

注意事项

(1)除服务成本部分外，福利净成本的其他组成部分计入合并经营报表的其他定期福利净成本。

TVA 2022年养老金计划缴费的最低要求为#美元300百万美元。TVA贡献了$25每月向TVARS提供100万美元，截至2022年6月30日，225百万美元。剩余的$75到2022年9月30日，将贡献100万美元。在截至2022年6月30日的9个月中，TVA还贡献了75为401(K)计划提供100万美元21百万美元(净额为$3百万美元)用于其他退休后计划，以及$8一百万美元给了SERP。

20. 或有事项和法律程序

或有事件

核保险。《原子能法案》第170条，俗称《普赖斯-安德森法案》，提供了一个分层的金融保护框架，以补偿公众因美国核事故造成的人身伤害和财产损失而提出的责任索赔。这种金融保护包括二覆盖层：

•初级保险是由美国核保险公司承保的私人保险，提供公共责任保险，承保金额为#美元。450每座获准运营的核电站的费用为100万英镑。如果这一金额不足以支付核事故引起的索赔，则适用第二级财务保护。

•在二级财务保护级别内，每个核反应堆的持牌人有或有义务支付追溯溢价，该溢价等于其在一级以外的损失中所占的比例，无论距离故障事件的距离如何，最高可达约$138每一次事故每座反应堆都有百万。与TVA的七反应堆，每个事故的最高或有债务总额为$963百万美元。这项追溯保险费按目前设定的最高税率约为#美元支付。20每座反应堆每年发生一次核事故100万次。目前，95反应堆正在参与二级财务保护计划。

在核事故导致公共责任索赔的情况下，美国核保险公司提供的一级保险与二级财务保护相结合，应提供最高约$13.5覆盖10亿美元。

联邦法律规定，每个核管制委员会(“NRC”)电力反应堆持牌人必须从私人渠道获得财产保险，以支付事故后稳定和净化反应堆及其电站场地的费用。TVA承保核电保险有限公司(“Neil”)和欧洲核保险互助协会提供的财产、退役责任和去污责任保险。亏损限额最高可达$2.110亿美元

目录表

TVA的两个核设施和高达5美元的2.810亿美元用于剩余的场地。其中一些保险可能需要支付最高约#美元的追溯保费。115百万美元。

TVA从尼尔那里为TVA的核设施购买了意外停电(业务中断)保险。在本保单承保的事故导致核电机组脱机或使核电机组脱机的情况下，尼尔将在等待一段时间后向TVA支付赔偿金(每周固定金额)，最高赔偿额为$490每单位百万美元。本保险单可能要求支付最高约$的追溯保费。44100万欧元，但仅限于尼尔董事会认为有必要支付尼尔盈余无法弥补的亏损。

退役成本。TVA确认与某些有形长期资产未来报废相关的法律义务，这些资产主要与核电站、燃煤发电厂、水电站/水坝、输电结构和其他与财产有关的资产有关。见注11-资产报废债务.

核去功能化。核电机组退役费用的拨备是根据核管理委员会关于拆除和净化设施以满足核管理委员会终止许可证标准的程序规定的备选方案。2022年6月30日，$3.510亿美元，即未来估计的核退役费用的折现值，包括在核ARO中。实际退役成本可能与推导出的估计值不同，原因包括当前假设的变化，例如假定的退役日期、法规要求的变化、技术的变化以及劳动力、材料和设备成本的变化。拥有和运营核电站的公用事业公司在根据GAAP计算核退役成本时，被要求使用与向核管理委员会报告时计算核退役成本所使用的程序不同的程序。这个二一套程序对退役费用产生不同的估计，主要是因为基本假设的不同。TVA的每个核装置的退役成本研究至少每五年更新一次，TVA目前正在进行一项研究，预计将于2022年实施。

TVA维持无损检测，为其核电站的最终退役提供资金。见附注15-公允价值计量 — 投资基金。TVA监测其无损检测的价值，并认为，从长期来看，在停止核电站运营和开始退役活动之前，将有足够的投资资金和必要的额外捐款来支持退役。TVA运营的核电机组在2033-2055年间获得许可的日期各不相同，具体取决于机组。在获得核管理委员会批准的情况下，可能会延长一些机组的运行寿命。见附注8-监管资产和负债及附注11-资产报废债务.

非核去功能化. At June 30, 2022, $3.710亿美元，即未来估计的非核退役费用的折现值，包括在非核ARO中。这项退役费用估计涉及估计未来支出的数额和时间，并就这些费用是否被视为法律义务作出判断。估计未来支出的数额和时间，除其他外，包括预测资产报废过程的时间和持续时间，以及成本将如何随着通胀上升。由于当前假设的变化，例如假定的退役日期、法规要求的变化、技术的变化以及劳动力、材料和设备成本的变化，实际退役成本可能与推导出的估计值不同。TVA至少每五年更新一次其关于非核退役ARO的基本假设。然而，影响未贴现现金流金额和时间的基本假设的重大变化被持续监测，并纳入确定期间的ARO余额。

TVA保留了一项ART，以帮助为其无核设备电能实业的最终退役提供资金。见附注15-公允价值计量 — 投资基金。在确定是否会向ART提供额外资金时涉及的估计包括通货膨胀率、基金投资的回报率预测，以及计划使用其他来源为退役费用提供资金。见附注8-监管资产和负债及附注11-资产报废债务.

环境问题。与公用事业行业和其他工业部门的发电活动一样，TVA的发电活动受到联邦、州和地方环境法律和法规的约束。影响TVA活动的主要监管领域包括空气质量控制、温室气体(“GHG”)排放、水质控制以及固体和危险废物的管理和处置。这些主要领域的法规继续变得更加严格，并且已经并将继续特别重视气候变化、可再生能源发电和能源效率。

TVA已经并预计将继续产生巨额资本及运营和维护成本，以满足不断变化的环境要求，这些要求主要与但不限于TVA的燃煤和天然气发电机组的总体运营以及这些机组的污染物排放有关。随着时间的推移，对使用石油和天然气等化石燃料的燃煤发电机组和其他发电机组的运行的环境要求可能会继续变得更加严格。不遵守环境和安全要求可能导致执法行动和诉讼，这可能导致施加重大民事责任，包括罚款和处罚、刑事制裁和/或暂时或永久关闭不符合要求的设施。. 历史上的不遵守也可能导致难以续签现有许可证，以及难以获得许可证以使新的发电设施上线。续签的其他障碍或

目录表

新设施的许可包括寻求使用诉讼工具推迟或全部停止批准新化石燃料设施以支持可再生能源项目的非政府组织的激增。

TVA估计，遵守现有和未来的《清洁空气法》(CAA)要求(不包括温室气体要求)可能导致成本为#美元。124从2022年到2026年，包括现有控制资本项目和空中运营和维护项目在内的100万美元。TVA还估计额外支出约为#美元。1.02022年至2026年与TVA的CCR计划有关的10亿美元，以及约美元的支出128从2022年到2026年，与遵守《清洁水法》(CWA)要求有关的费用为100万美元。如果新的环境法律或法规适用于TVA或其运营的设施，或者如果现有的环境法律或法规被修订或重新解释，未来的成本可能与这些估计不同。由于行动的不确定性，目前还可能有无法合理预测的费用，这可能会增加这些估计数，而且这些估计数不包括预计在2026年之后发生的支出。

为了遵守环境保护局(EPA)的CCR规则(“CCR规则”)，需要实施地下水监测计划、额外的工程和持续的分析。随着进一步的分析，包括对监测结果的评价，可能会增加调查和/或补救的费用。在选择需要的最终补救措施之前，无法合理地预测这些成本。

危险物质的排放、自然资源损害和所需清理的责任主要由联邦综合环境反应、补偿和责任法案(CERCLA)、资源保护和恢复法案(RCRA)以及其他联邦和平行的州法规监管。多年来，TVA以类似于许多其他政府实体、行业和电力系统的方式产生或使用危险物质。TVA在一些设施的运营导致了污染物的释放，TVA已经解决或正在解决符合州和联邦要求的污染物。在2022年6月30日和2021年9月30日，TVA为那些有足够信息来制定成本估算的地点所需的清理和类似环境工作的估计负债约为#美元18在未贴现的基础上，这笔款项已计入综合资产负债表中的应付账款、应计负债和其他长期负债。此外，新的危险物质可能被纳入CERCLA和RCRA的管辖范围，这可能会对TVA未来补救历史排放的责任产生重大影响。

与工人接触CCR材料相关的潜在责任。作为对2008年金斯敦火山灰泄漏事件的回应，TVA聘请了雅各布斯工程集团(雅各布斯)来监督清理工作的某些方面。清理工作完成后，雅各布斯在美国田纳西州东区(东区)地区法院被参与清理工作的一名承包商的员工和部分员工的家人起诉。原告声称，雅各布斯未能采取或提供适当的健康预防措施，并在与接触煤飞灰相关的健康风险方面误导工人，飞灰是CCR的一种材料。原告声称，接触飞灰会导致各种重大的健康问题和疾病，包括在某些情况下死亡。本案分为两个阶段，第一阶段审议一般因果关系，第二阶段确定具体因果关系和损害赔偿。2018年11月7日，审理第一阶段的陪审团做出了有利于原告的裁决，包括认定雅各布斯未能遵守其与TVA的合同或现场安全与健康计划；雅各布斯未能为原告提供合理的护理；雅各布斯的失败能够导致一系列健康状况，从高血压到癌症。2019年1月11日，东区将当事人提请调解。调解已经结束，但当事人并未解决此事。如果诉讼进入第二阶段，需要解决的主要问题将是雅各布斯的违规行为是否是原告据称的伤害和损害的具体医疗原因。第二阶段的审判日期尚未确定。

2021年8月24日，美国第六巡回上诉法院(“第六巡回上诉法院”)受理了雅各布斯就获得派生政府豁免权相关问题提出的临时上诉请求，作为对原告索赔的抗辩。第六巡回法院于2022年3月11日对雅各布斯的临时上诉请愿书进行了口头辩论，并于2022年5月18日发布了一项意见，认为雅各布斯无权享有衍生政府豁免权。

2021年9月29日，东区向田纳西州最高法院提出了四个问题，涉及田纳西州矽肺索赔优先权法案对原告索赔的适用性。东区的命令还暂停了所有诉讼，等待田纳西州最高法院的裁决。2022年3月24日，田纳西州最高法院受理了来自东区的四个认证问题，并于2022年6月1日就这些问题进行了口头辩论。

其他承包商员工和家庭成员也对雅各布斯提起了诉讼，这些诉讼在东区悬而未决。这些悬而未决的诉讼被搁置，并提出与上述案件中正在提起的诉讼类似的索赔。

虽然TVA不是这些诉讼中的任何一方，但TVA可能有赔偿义务，向雅各布斯偿还雅各布斯需要支付的一些金额。TVA将继续关注诉讼，以确定这些或类似案件是否会对公用事业行业产生更广泛的影响。TVA预计任何潜在的负债不会对其经营业绩或财务状况产生重大不利影响。

目录表

法律诉讼

TVA不时参与或以其他方式参与在开展TVA活动的正常过程中因灾难性事件或其他原因而产生的诉讼、索赔、诉讼、调查和其他法律事项(“法律诉讼”)。

将军。截至2022年6月30日，TVA应计$11与法律诉讼有关的其他长期负债的可能损失百万美元。不能保证TVA不会受到重大额外索赔和债务的影响。如果实际负债大大超过估计，TVA的运营结果、流动资金和财务状况可能会受到重大不利影响。

环境协议。2011年4月，TVA进入二实质上类似的协议，一与环保局合作，另一个与阿拉巴马州、肯塔基州、北卡罗来纳州、田纳西州和三环境倡导团体：塞拉俱乐部、国家公园保护协会和我们的儿童地球基金会(统称为“环境协议”)。根据环境协议，TVA承诺，除其他事项外，将就已完成的燃煤机组采取行动。TVA还同意投资1美元。290在TVA的某些环境项目中，TVA花费了约美元282截至2022年6月30日。此外，TVA以赚取利息的信托形式持有有限现金，为剩余的项目承诺提供资金。通过信托基金赚取的任何利息也必须用于商定的环境项目。剩余的承诺支出总额，包括通过信托赚取的利息，大约为#美元。9截至2022年6月30日。作为这些承诺的交换，过去根据所谓的新来源审查和相关违规行为对TVA提出的大多数索赔都被放弃，不能对TVA提起诉讼。未来的索赔，包括硫酸雾和温室气体排放的索赔，仍然可以针对TVA提起。

与环境协议有关的负债计入2022年6月30日综合资产负债表的应付帐款、应计负债及其他长期负债。在批准环境协议的同时，TVA董事会决定，将TVA在环境协议下的债务作为监管资产入账是合适的，该等债务将作为监管资产计入2022年6月30日的综合资产负债表，并将在未来期间以比率收回。

涉及金斯敦化石厂的案件。2021年8月12日，田纳西州罗恩县的一名个人地主和居民对东区的TVA和雅各布斯提起诉讼。起诉书称，2008年金斯敦化石厂的火山灰泄漏和由此产生的清理活动以及金斯敦化石厂的持续作业造成财产损失和人身伤害索赔。诉状要求补偿性损害赔偿#美元。8百万美元和惩罚性赔偿$10百万美元。它还要求法院命令TVA公布某些信息，对据称对原告财产的损害进行补救，并停止据称将火山灰转移到原告财产上。2022年5月16日，法院驳回了原告对TVA的诉讼请求，称原告未能妥善及时地向TVA送达服务。此外，2022年6月10日，法院以诉讼时效等理由驳回了原告对雅各布斯的剩余索赔。

涉及Bull Run化石工厂的案件。2021年8月3日，田纳西州安德森县的四名居民对东区的TVA提起诉讼。起诉书称，原告住在Bull Run化石工厂(“Bull Run”)附近，并声称因接触从Bull Run到他们家的CCR以及与CCR共事的家庭成员接触CCR而造成的人身伤害索赔。起诉书还提出了CCR从Bull Run迁移到他们家造成的财产损失索赔。原告要求获得数额不详的金钱赔偿，作为对其伤害的赔偿，并要求赔偿数额不详的惩罚性赔偿。原告没有及时向TVA送达诉讼程序，法院于2022年5月5日在没有妨碍的情况下驳回了该案。2022年6月1日，原告提出重启此案的动议，法院于2022年6月2日驳回了这一动议。

涉及贝尔方特核电站的案件。2018年11月，美国阿拉巴马州北区地区法院对TVA提起诉讼。核能发展公司声称，TVA违反了其出售贝尔方特核电站(“Bellefonte”)的协议。作为补救措施，核开发公司寻求(1)禁制令，要求TVA维持Bellefonte和相关的NRC许可证，直到案件结束；(2)命令TVA完成Bellefonte的销售；以及(3)如果法院不命令TVA完成销售，则赔偿超过#美元的金钱损失。30百万美元。2020年9月23日，双方提出了即决判决的相互竞争的动议。2021年3月31日，法院驳回了双方的即决判决动议；然而，法院作为法律事项裁定，根据《原子能法》第101条，TVA根据过去的NRC先例得出这一结论是非法的。尽管有法律裁决，但法院认为，关于TVA是否履行其合同义务，即使用商业上合理的最佳努力并与核开发公司合作完成销售，存在实质性的争议问题。审判于2021年5月进行，双方于2021年6月9日提交了审判后简报。核发展公司还提交了一项动议，要求对部分调查结果做出判决，并重新考虑法院3月31日的裁决。2021年7月1日，法院进行了结案陈词，2021年8月26日，法院发布了判决和终审判决。法院认为，TVA没有违反其义务，即使用商业上合理的最佳努力并与核发展公司合作完成销售。因此，核开发无权就该索赔获得具体的履约或损害赔偿，TVA保留对贝尔方特工地的完全所有权和控制权；然而，法院认定，根据合同的终止条款，核开发有权要求TVA退还核开发的#美元。22百万

目录表

首付和支付大约$1百万补偿成本，以及7.5%的预判利息。包括判决后的利息，TVA支付了大约#美元282021年9月向法院支付100万美元以履行判决。

2022年7月18日，法院驳回了核发展的审后动议，批准了TVA的审后动议，并从法院命令中做出了修改后的最终判决，反映了TVA应支付的正确判决前利率7.5合同约定的%费率6%的利率，使TVA有权获得差额的回报。核能发展公司现在有60天的时间对法院的最终判决提出上诉。

涉及利率变动的案件。2020年6月9日，一名LPC客户在美国弗吉尼亚州西区地区法院对TVA及其LPC之一布里斯托尔弗吉尼亚公用事业管理局(BVUA)提起了拟议的集体诉讼，声称他们违反了合同和违反了《行政诉讼法》。诉讼称，根据TVA与其LPCS签订的电力批发合同，TVA LPCS的客户是第三方受益人，TVA自2010年以来的费率变化违反了TVA法案第11条。田纳西州法案第11条确立了一项广泛的政策，即田纳西州电力项目应主要考虑造福田纳西河谷的人民，为工业服务是次要目的，主要用于确保足够高的负荷率和收入回报，以允许以尽可能低的费率使用家庭和农村。请求的补救措施包括禁止TVA违反第11条、金钱损害赔偿和偿还违反第11条收取的费率的禁令。TVA和BVUA于2020年11月9日提出驳回此案的动议，并于2020年12月21日提出补充动议要求驳回，以回应原告提出的修改后的申诉。2021年2月18日对动议进行了口头辩论，2021年3月19日，法院批准了TVA和BVUA的驳回动议。原告于2021年4月15日向美国第四巡回上诉法院(“第四巡回上诉法院”)上诉地区法院的判决。双方向第四巡回法院提交了案情摘要，并于2022年1月27日进行了口头辩论。

涉及长期协议的案件。2020年8月17日，南方环境法中心(SELC)代表三个环保团体向美国田纳西州西区地方法院提起诉讼，指控从2019年8月开始，TVA向其LPCS提供长期协议(LTA)，违反了国家环境政策法案(NEPA)和TVA法案第10条。SELC代表的环保组织是保护我们的含水层、阿拉巴马州能源和阿巴拉契亚之声。

环保团体声称，TVA违反了《国家环境政策法》，因为(1)TVA未能对LTA进行环境审查，这损害了这些团体的倡导努力及其参与和告知TVA决定的能力，以及(2)LTA将通过增加TVA对煤炭和天然气的依赖而对环境产生负面影响，并阻碍TVA客户建立可再生能源选择的努力。这两个团体还声称，LTA违反了TVA法案第10条，该条款授权TVA签订期限不超过20年的电力合同，因为这些团体声称，20年滚动合同加上20年的终止通知要求，使LTA实际上“永远不会结束”。

环保组织要求联邦法院(1)宣布TVA在没有准备环境审查的情况下签订长期电力协议违反了《国家环境政策法》和TVA法案，(2)取消了长期合同，以及(3)禁止TVA实施“对环境有重大影响的全系统能源合同计划”。TVA于2020年10月20日提交了驳回此案的动议，并于2020年12月4日提交了一项补充动议，以回应原告提出的修改后的申诉。该动议于2021年2月26日进行口头辩论，法院于2021年8月12日驳回了TVA的驳回动议。2021年8月13日，法院就原告要求完成行政备案的动议进行了辩论，并对此事进行了审议。2021年8月26日，TVA提交了对修改后的申诉的答复。2022年1月24日，法院命令TVA在行政记录中补充与TVA决定向LTA提供环境审查以及不需要根据《国家环境政策法》进行环境审查的背景材料有关的背景材料。2022年2月14日，TVA提交了一项动议，要求重新考虑法院1月24日的部分命令。2022年2月18日，法院批准了当事人建立日程安排令的联合动议，设定了自2022年5月24日起补充行政记录的最后期限。2022年5月24日，TVA提交了补充行政备案。2022年7月14日，法院驳回了TVA要求重新考虑的动议，并下令补充行政记录。

对反偷窃修正案的挑战。2021年1月11日，雅典公用事业委员会、吉布森电气会员公司、Joe Wheeler EMC和志愿者能源合作社向FERC提交了一份申诉和请愿书，要求FERC命令TVA向LPCS或其他希望为他们提供服务的供应商提供传输和互联服务。请愿人试图避免联邦电力法(FPA)的反偷窃修正案(ACPA)的限制，该修正案禁止FERC命令TVA在TVA服务区域内消耗电力的情况下从另一家供应商那里轮换电力。请愿人争辩说，FPA第211A条赋予FERC对不受监管的传输公用事业公司(如TVA)提供的传输服务的费率、条款和条件的有限管辖权，提供了另一种授权，使FERC能够命令TVA在其服务区域内运行电力，而不受ACPA的适用限制。请愿人还认为，公共权力模式已经过时，TVA拒绝行使权力不符合公共利益，因为它扼杀了竞争。2021年8月31日，Joe Wheeler EMC通知FERC它撤回了投诉和请愿书。2021年10月21日，FERC驳回了这份请愿书。2021年11月22日，雅典公用事业委员会和吉布森电气会员公司提交了重审请求，2021年12月7日，TVA提交了回复，要求FERC拒绝重审请求。2021年12月23日，FERC发布了一项命令，根据法律的实施拒绝了重新审理的请求，并规定FERC可能会进一步考虑。

目录表

2022年2月18日，雅典公用事业委员会和吉布森电气会员公司向美国哥伦比亚特区巡回上诉法院(DC巡回上诉法院)请愿，要求审查FERC命令。TVA和其他几个方面已经介入了这起案件。2022年3月21日，FERC提交了一项无异议动议，要求法院搁置此案，以便FERC可以在基础程序中发布进一步命令，法院于2022年4月7日批准了这项动议。然而，2022年4月22日，FERC发布了一份通知，声明重审请求将不会在未来的命令中得到解决。因此，上诉案件现在将继续进行。2022年5月25日，哥伦比亚特区巡回法院发布命令，搁置此案，等待法院进一步命令，并命令各方在2022年6月30日之前提交动议，以管理未来的诉讼程序。2022年6月15日，请愿人提交了修改后的复审请愿书。2022年6月30日，请愿人提交了一项无异议动议，以管辖未来的诉讼程序，要求法院将案件再搁置30天。2022年8月1日，请愿人向法院提交了一项无异议动议，以管理进一步的诉讼程序。

关于金斯敦国家排污消除制度许可证的行政诉讼。2021年12月28日，塞拉俱乐部和生物多样性中心向田纳西州水质、石油和天然气委员会上诉，对田纳西州环境和保护部(TDEC)于2021年12月为金斯敦颁发的修订后的国家污染物排放消除系统(NPDES)许可证提出上诉。请愿人指称，环境保护署根据环保署于1982年发出的垃圾渗滤液流出物限制指引，将垃圾渗滤液的排放限额非法纳入经修订的堆填区渗滤液排放限额，而不是根据环境保护署的最佳专业判断，订立新的排放限额。TDEC是此事的答辩人。TVA提出了干预动议，并获得批准，2022年4月8日，双方和TVA提出了即决决定的交叉动议。2022年7月12日，行政法官就交叉动议进行了口头辩论，随后法官表示，他将批准TVA和TDEC驳回上诉的联合动议，并要求TDEC的律师准备一份驳回上诉的拟议命令。

21. 后续事件

清洁能源RFP

2022年7月，TVA为高达5,000兆瓦的无碳和可再生能源项目发布了无碳RFP。该RFP包括广泛的潜在发电来源，包括核能、绿色天然气、太阳能、储存和风能等，并支持TVA的脱碳倡议，因为TVA继续探索无碳技术，带来更多可再生能源，并努力满足客户对可再生能源的需求。

2023年预算

2022年7月28日，TVA董事会正式批准了TVA 2023年的预算。预算用于分配和使用预计收入#美元。12.42023年10亿美元，并除其他外，授权支出4.610亿美元用于燃料和购买的电力，美元3.3运营和维护费用为10亿美元，1.1亿美元用于利息支出，以及美元1.0基本资本支出为10亿美元。此外，预算还提供了一个2.5每月基本利率信贷百分比，这是大流行恢复信贷的延伸，预计约为#美元2302023年将达到100万。在核准预算时，TVA董事会还授权TVA发行电力债券和达成其他融资安排，总额不超过#美元。2.02023年将达到10亿美元。

衍生产品交易中的估值变动

截至2022年8月1日，TVA的利率互换衍生品负债和相关监管资产的未实现亏损估计增加约美元。115与2022年6月30日相比，由于市场利率下降，

截至2022年8月1日，TVA的大宗商品合约衍生品资产和相关未实现收益的监管负债估计将增加约美元。100与2022年6月30日相比，据估计，这一数字不到1美元1与2022年6月30日相比，商品合约衍生品负债和相关监管资产的未实现亏损变化百万美元。根据FHP，TVA的商品衍生品资产和相关的未实现收益监管负债估计增加约#美元。150与2022年6月30日相比，根据FHP，TVA的商品衍生品负债和相关监管资产的未实现损失估计减少约#美元。10与2022年6月30日相比，这些变化主要是由于最近天然气价格的上涨。

目录表

项目2.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

(除特别注明外，以百万美元计)

管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(“MD&A”)解释了田纳西河谷管理局(“田纳西河谷管理局”)的经营结果和总体财务状况。MD&A应与随附的未经审计的综合财务报表和TVA截至2021年9月30日止年度的Form 10-K年度报告(“年度报告”)一并阅读。

高管概述

截至2022年6月30日和2021年6月30日的9个月，TVA的营业收入分别为84亿美元和74亿美元。与去年同期相比，截至2022年6月30日的9个月的营业收入有所增加，这主要是由于燃料成本回收收入增加所致。较高的燃料成本回收收入是由于天然气、煤炭和购买的电力市场价格上涨导致燃料价上涨所致。此外，主要由于田纳西河谷地区的经济增长和降温天数的增加而导致的销售量增加，促进了营业收入的增加。2022年5月和6月，TVA经历了这几个月的多个创纪录的峰值和每日能源记录，TVA电力系统能够通过这些需求可靠地输送能源。

与截至2021年6月30日的9个月相比，截至2022年6月30日的9个月的总运营费用增加了15亿美元。燃料和购买的电力支出导致8.79亿美元的增长，主要是由于有效燃料率和购买电力的市场价格上升，以及由于瓦茨巴尔2号机组蒸汽发生器更换项目停电以及重大降雨事件减少，TVA拥有的发电减少。与去年同期相比，截至2022年6月30日的9个月的折旧和摊销费用增加了3.91亿美元。这一增长是由于在2022年第一季度实施了一项新的折旧研究，其中包括根据目前的规划假设，降低了TVA燃煤电厂的使用寿命估计，可能会在2035年之前淘汰剩余的燃煤电厂。与去年同期相比，截至2022年6月30日的9个月，运营和维护费用增加了1.63亿美元。这一增长主要是由于薪金和福利费用、例行核维护和紧急工作、核停电费用、天然气和水电维护项目以及燃煤船队的库存储备和核销增加。

2022年第二季度，TVA董事会(“TVA董事会”)批准了探索先进核技术的纲领性方法(“新核计划”)。新核计划为TVA探索先进的核技术提供了系统的路线图。它还协调TVA与其他公用事业公司、政府机构、研究机构和组织在先进核技术方面的合作努力。

2015年，在堤坝底部附近发现一个天坑后，布恩大坝于2022年5月重新向公众开放。TVA预计水库将在2022年恢复正常运行，项目总成本为3.26亿美元。2022年7月，在2022年3月开始的更换永久蒸汽发生器的停电完成后，TVA让美国瓦茨酒吧2号机组恢复服务。该项目包括拆除所有四个原有的蒸汽发生器，并安装四个新的、更高效的蒸汽发生器，这些蒸汽发生器将支持田纳西山谷可靠的无碳发电。

TVA的可靠性、有竞争力的费率和经济发展努力继续帮助吸引或扩大田纳西谷的企业和行业，公司宣布在2022年第三季度之前投资超过96亿美元，创造或保留超过57,200个就业机会。

目录表

经营成果

售卖电力

在截至2022年6月30日的三个月和截至2021年6月30日的三个月，电力销售额分别为396.11亿千瓦时和371.75亿千瓦时。在截至2022年6月30日的九个月和截至2021年6月30日的九个月，电力销售分别占TVA运营收入的1175.47亿千瓦时和1136.06亿千瓦时。TVA以批发价向当地电力公司客户(“LPCS”)出售电力，然后再以零售价将电力转售给客户。TVA还向直接服务的客户出售电力，这些客户主要由联邦机构和具有大负荷或非标准负荷的客户组成。此外，超出TVA系统需求的电力是根据与某些其他电力系统的电力交换安排出售的。

以下图表按客户类型比较了TVA在所示时期的电力销售情况：

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1376986/000137698622000014/tve-20220630_g2.jpg

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以下图表显示了TVA的能源负载细目：

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1376986/000137698622000014/tve-20220630_g4.jpg

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注意事项

以上图表中包含的信息来自直接服务的客户和LPCS在日历期间服务的客户的能源使用量

2021年(“CY”)，这些图表将继续在CY的基础上更新。

目录表

天气既影响对TVA电力的需求，也影响该电力的价格。TVA使用度数来衡量天气对其电力运营的影响。度日衡量的是TVA系统23个站点的平均气温与65华氏度的差异程度。


	学位日
	与正常的差异								较上一期间的变化
	2022	正常	百分比变化		2021	正常	百分比变化		百分比变化
采暖度天数
截至6月30日的三个月	204	191	6.8	%	263	191	37.7	%	(22.4)	%
截至6月30日的9个月	3,014	3,350	(10.0)	%	3,207	3,350	(4.3)	%	(6.0)	%

降温程度天数
截至6月30日的三个月	688	565	21.8	%	502	565	(11.2)	%	37.1	%
截至6月30日的9个月	803	617	30.1	%	549	617	(11.0)	%	46.3	%

与去年同期相比，截至2022年6月30日的三个月，电力销售额增长了约7%。销售量的增加主要是由于冷却度天数增加了37%。2022年5月和6月，TVA在这两个月经历了多次创纪录的峰值和每日能源纪录。此外，田纳西河谷地区的经济增长主要是由于移民进入该山谷，推动了人口增长和负载增长。对于LPCS，由于天气影响和经济增长，电力销售增加。对于直接服务的行业，由于经济增长，电力销售有所增加，但他们认为电力销售的增长没有LPCS那么高，因为这些直接服务的行业主要不是受天气影响，而主要是受经济和相关行业的变化推动。

与去年同期相比，截至2022年6月30日的9个月，电力销售额增长了约3%。销售量的增长主要是由经济增长推动的。田纳西河谷地区的经济增长主要是由于移民进入该山谷，这推动了人口增长和负载增长。此外，在截至2022年6月30日的9个月中，降温程度天数增加了46%，导致能源销售增加。

财务业绩

下表比较了截至三个月和九个月的经营业绩 June 30, 2022 and 2021:


业务汇总合并报表 (单位：百万)
	截至6月30日的三个月								截至6月30日的9个月
	2022		2021		变化		百分比变化		2022		2021		变化		百分比变化
营业收入	$	2,970	$	2,527	$	443	17.5	%	$	8,437	$	7,403	$	1,034	14.0	%
运营费用	2,380		1,937		443		22.9	%	6,987		5,513		1,474		26.7	%
营业收入	590		590		—		—	%	1,450		1,890		(440)		(23.3)	%
其他收入(费用)，净额	(6)		11		(17)		(154.5)	%	11		37		(26)		(70.3)	%
其他定期收益净成本	64		65		(1)		(1.5)	%	194		194		—		—	%
利息支出	264		267		(3)		(1.1)	%	791		824		(33)		(4.0)	%
净收入	$	256	$	269	$	(13)	(4.8)	%	$	476	$	909	$	(433)	(47.6)	%

目录表

营业收入。截至2022年6月30日的三个月和截至2021年6月30日的三个月的营业收入分别为30亿美元和25亿美元。截至2022年6月30日的9个月和截至2021年6月30日的9个月的营业收入分别为84亿美元和74亿美元。以下图表比较了TVA在所示时期的营业收入：

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1376986/000137698622000014/tve-20220630_g6.jpg

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目录表

TVA最大的两家LPCS--孟菲斯光、气和水部门(MLGW)和纳什维尔电力服务公司(NES)--分别签订了为期5年和20年的终止通知期合同。在截至2022年6月30日的9个月和截至2021年6月30日的9个月，对MLGW和NES的销售额分别占TVA总营业收入的8%。包括MLGW在内的某些LPC正在评估未来能源选择的选择。此外，两家LPCS-雅典公用事业委员会和吉布森电气会员公司-正在向联邦能源管理委员会(FERC)提出上诉，驳回他们要求FERC要求TVA向LPCS或其他希望为其提供服务的供应商提供传输和互联服务的请求。在截至2022年6月30日的9个月里，这些LPC占TVA总营业收入的1%。见附注20-或有事项和法律程序 — 法律诉讼 — 对反偷窃修正案的挑战获取此法律程序的最新信息。

TVA的费率结构使用定价信号来表明为客户提供服务的季节和时间较高的成本，并将TVA的部分固定成本计入固定费用。该结构包括三个基本收入部分：使用时间需求费用、使用时间能源费用和电网接入费用(“GAC”)。按需收费是根据客户每月的最高使用量，并随着高峰的增加而增加。电费是根据客户使用的时差千瓦时计算的。这两个因素都会受到天气的显著影响。GAC收取固定成本的一部分，并通过相应降低能源率来抵消。政府咨询委员会还减少了天气变化对整体费率结构的影响。

2019年，TVA董事会批准了一项合作伙伴协议选项，该选项更好地使LPC电力合同的期限与TVA的长期承诺保持一致。根据合作关系安排，LPC电力合同每年自动续签，并有20年的终止通知。在某些情况下，合作关系安排可以终止，包括TVA未能按照未来协议的规定限制费率增长。参与的LPC将获得3.1%的批发账单抵免，以换取他们的长期承诺，这使TVA能够在相应的时期内收回其长期财务承诺。截至2022年8月1日，已有146家LPCS与TVA签署了合作伙伴协议。见附注20-或有事项和法律程序-法律程序-涉及长期协议的案件讨论对伙伴关系协议的法律挑战。

2020年，TVA董事会批准了一项大流行救济信贷，该信贷在2021年生效，每月基本利率为2.5%。2021年，TVA董事会批准了2.5%的每月基本利率信贷-大流行恢复信贷，该信贷在2022年生效。这些大流行积分适用于向TVA的LPCS、其大型商业和工业客户以及TVA直接服务的客户提供的服务。2022年生效的信贷预计约为2.2亿美元。此外，2021年11月，TVA董事会批准每月1.5%的基本利率信贷，这是大流行恢复信贷的延伸，在2023年生效，2022年7月28日，TVA董事会正式批准将信贷从1.5%增加到2.5%。2023年的信贷预计约为2.3亿美元，其管理方式将类似于目前的大流行恢复信贷。

除基本收入外，税率结构还包括单独的燃料率，其中包括天然气、燃料油、购买的电力、煤炭、排放限额、核燃料和其他与燃料相关的商品的成本；为对冲此类商品的成本而购买的衍生品的已实现收益和亏损；以及支付给各州和县的与燃料成本调整相关的替代税(“税收等价物”)。

目录表

收入构成部分的变化摘要如下：


收入组成部分的变化 (单位：百万)
	截至6月30日的三个月						截至6月30日的9个月
	2022		2021		变化		2022		2021		变化
基本收入
能源收入	$	1,170	$	1,086	$	84	$	3,455	$	3,341	$	114
需求收入	898		844		54		2,541		2,454		87
电网接入收费	147		149		(2)		442		447		(5)
LPCS的长期合作伙伴积分	(48)		(43)		(5)		(141)		(133)		(8)
大流行信用	(56)		(52)		(4)		(161)		(156)		(5)
其他费用和信用(1)	(153)		(151)		(2)		(487)		(467)		(20)
总基数收入	1,958		1,833		125		5,649		5,486		163
燃料成本回收	967		657		310		2,657		1,803		854
系统外销售	7		1		6		12		5		7
售电收入	2,932		2,491		441		8,318		7,294		1,024
其他收入	38		36		2		119		109		10
总营业收入	$	2,970	$	2,527	$	443	$	8,437	$	7,403	$	1,034

注意事项

(1)包括促进田纳西河谷增长的经济发展信用，为LPCS住宅客户提供的水电优惠信用，以及允许TVA在需求高峰期减少工业客户使用量以平衡系统需求的需求响应信用。见附注16-收入。

与去年同期相比，截至2022年6月30日的三个月的营业收入增加了4.43亿美元，这主要是由于燃料成本回收收入增加了3.1亿美元。燃料成本回收收入增加了3.1亿美元，这是由于燃料价格上涨而增加了2.68亿美元，以及由于本季度销售量增加而增加了4200万美元。较高的燃油价格主要是由于天然气、煤炭和购买的电力市场价格较高。此外，基本收入增加了1.25亿美元，这是由于销售量增加而导致的1.2亿美元的增长，以及由于有效税率的提高而增加的500万美元。由于降温天数的增加以及截至2022年6月30日的三个月的经济增长，销售量有所增加。2022年5月和6月，TVA在这两个月经历了多次创纪录的峰值和每日能源纪录。

与去年同期相比，截至2022年6月30日的9个月的营业收入增加了10亿美元，这主要是由于燃料成本回收收入增加了8.54亿美元。燃料成本回收收入增加了8.54亿美元，这是由于燃料价格上涨而增加了7.92亿美元，以及由于本季度销售量增加而增加了6200万美元。较高的燃油价格主要是由于天然气、煤炭和购买的电力市场价格较高。此外，由于销售量增加，基本收入增加了1.63亿美元，增加了1.91亿美元，但由于有效税率降低，基本收入减少了2800万美元，部分抵消了这一增长。由于田纳西山谷地区的经济增长和截至2022年6月30日的9个月降温天数增加，销售量增加。

目录表

运营费用。截至2022年6月30日和2021年6月30日的三个月和九个月的营业费用构成占总营业费用的百分比如下：

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运营费用 (单位：百万)
	截至6月30日的三个月								截至6月30日的9个月
	2022		2021		变化		百分比变化		2022		2021		变化		百分比变化
运营费用
燃料	$	539	$	428	$	111	25.9	%	$	1,563	$	1,210	$	353	29.2	%
外购电力	465		251		214		85.3	%	1,208		682		526		77.1	%
运营和维护	722		747		(25)		(3.3)	%	2,269		2,106		163		7.7	%
折旧及摊销	513		385		128		33.2	%	1,535		1,144		391		34.2	%
税收等价物	141		126		15		11.9	%	412		371		41		11.1	%
总运营费用	$	2,380	$	1,937	$	443	22.9	%	$	6,987	$	5,513	$	1,474	26.7	%

目录表

截至2022年6月30日的三个月，而截至2021年6月30日的三个月

与去年同期相比，截至2022年6月30日的三个月的燃料支出增加了1.11亿美元。这一增长主要是由于有效燃料费上涨，天然气和煤炭价格上涨导致增加2.86亿美元。部分抵消了这一增长的是，燃料成本回收减少1.73亿美元，主要原因是天然气价格上涨，这不包括在本期燃料费中，将在未来一段时间回收和支出，以及由于TVA拥有的发电量减少而导致燃料量减少。

与去年同期相比，截至2022年6月30日的三个月，购买的电力支出增加了2.14亿美元。这一增长主要是由于购买电力市场价格较高，导致增加2.94亿美元，以及增加电量，导致增加5200万美元。造成销量影响的主要原因是，由于瓦茨巴尔2号机组蒸汽发生器更换项目停运，以及重大降雨事件减少导致水力发电量减少，TVA拥有的发电量减少。从较高的天然气和市场价格回收的燃料成本减少了1.32亿美元，部分抵消了这些增加，这些价格没有包括在本期燃料费中，将在未来一段时期回收和支出。

与去年同期相比，截至2022年6月30日的三个月的运营和维护费用减少了2500万美元。这一减少主要是由于停电费用减少了2700万美元，这主要是由于瓦茨巴尔2号机组停电主要用于蒸汽发生器更换资本项目以及煤炭和天然气停电天数的减少。此外，主要与天然气维护项目有关的支出减少了700万美元。工资和福利成本增加了1000万美元，部分抵消了这些减少，这主要是由于生活成本增加导致的劳动力增加，以及为支持运营需求和支持公司战略优先事项而增加的员工人数。此外，由于包括Bull Run在内的TVA燃煤电厂使用寿命估计下降，库存注销和储备增加了600万美元。

与去年同期相比，截至2022年6月30日的三个月的折旧和摊销费用增加了1.28亿美元。在2022年第一季度实施了一项新的折旧研究，导致截至2022年6月30日的三个月的折旧费用比上年同期增加了约1.02亿美元。新折旧率导致折旧费用增加的主要原因是，根据目前的规划假设，TVA的燃煤电厂的使用寿命估计有所下降，到2035年，其余的燃煤电厂可能会退役。见注1-重要会计政策摘要 — 折旧.

与去年同期相比，截至2022年6月30日的三个月的税收等价物支出增加了1500万美元。这一变化主要是由于燃料成本回收中征收的等价税增加所致。

截至2022年6月30日的9个月，而截至2021年6月30日的9个月

与去年同期相比，截至2022年6月30日的9个月，燃料支出增加了3.53亿美元。这一增长主要是由于有效燃料费上涨，天然气和煤炭价格上涨导致增加5.05亿美元。部分抵消了这一增长的是，燃料成本回收减少1.13亿美元，主要是由于天然气价格上涨(不包括在本期燃料费中并将在未来期间回收和支出)，以及燃料量减少3900万美元，主要是由于TVA拥有的发电量减少所致。

与去年同期相比，截至2022年6月30日的9个月，购买的电力支出增加了5.26亿美元。这一增加的主要原因是购买的电力市场价格较高，导致增加4.47亿美元，以及电量增加，导致增加1.84亿美元。造成销量影响的主要原因是，由于瓦茨巴尔2号机组蒸汽发生器更换项目停运，导致TVA拥有的发电量减少，以及较少的重大降雨事件导致水力发电量减少，此外，TVA购买的一家水电供应商的发电量增加。从较高的天然气和市场价格中回收的燃料成本减少1.05亿美元，部分抵消了这些增加，这些价格没有包括在本期燃料费中，将在未来一段时期回收和支出。

与去年同期相比，截至2022年6月30日的9个月，运营和维护费用增加了1.63亿美元。这一增长主要是由于工资和福利成本增加了5300万美元，这主要是由于生活成本增加和为支持公司战略重点而增加的员工人数导致的劳动力增加，主要与例行核维护和紧急工作有关的支出增加了2500万美元，由于停电天数增加导致核中断费用增加了2400万美元，以及主要与天然气和水电维护项目有关的增加支出2300万美元。此外，由于包括Bull Run在内的燃煤机队的额外库存储备和注销，增加了1700万美元。

与去年同期相比，截至2022年6月30日的9个月的折旧和摊销费用增加了3.91亿美元。在2022年第一季度实施了一项新的折旧研究，导致截至2022年6月30日的9个月的折旧费用比上年同期增加了约3.09亿美元。新折旧率导致折旧费用增加的主要原因是，根据目前的规划假设，TVA的燃煤电厂的使用寿命估计有所下降，可能会淘汰剩余的

目录表

到2035年，燃煤船队。见注1-重要会计政策摘要 — 折旧.

与去年同期相比，截至2022年6月30日的9个月的税收等价物支出增加了4100万美元。这一变化主要是由于燃料成本回收中征收的等价税增加所致。

产生来源。下表显示了TVA的发电量和购电量，按发电量占所有发电量和购电量的百分比(以千瓦时为基础)：


按发电源划分的总电力供应截至六月三十日止的三个月 (百万千瓦时)
	2022			2021

核子	15,150	38	%	16,050	43	%
天然气和/或石油燃料	9,023	22	%	6,983	18	%
燃煤	5,839	14	%	6,491	17	%
水力发电	2,276	6	%	3,033	8	%
TVA运营的发电设施总数(1)(2)	32,288	80	%	32,557	86	%
购买电力(天然气和/或燃油)(3)	4,955	12	%	2,576	7	%
购买的电力(其他可再生能源)(4)	1,826	5	%	1,368	4	%

外购电力(水力发电)	385	1	%	549	1	%
购电(燃煤)	822	2	%	690	2	%
总购入电力(2)	7,988	20	%	5,183	14	%
总供电量	40,276	100	%	37,740	100	%

备注

(1)TVA拥有的可再生资源(非水力发电)的发电量在所显示的所有时期都不到百分之一，因此没有列在上表中。

(2)浣熊山抽水蓄能电站在截至2022年6月30日的三个月和截至2021年6月30日的三个月内根据每个TVA运营的发电设施和购买的电力类型进行净发电量分配。见项目1，业务-电源和负载管理资源 — 浣熊山抽水蓄能电站在讨论浣熊山抽水蓄能电站的年度报告中。

(3)购买的电力(天然气和/或燃油)包括喀里多尼亚联合循环电厂(“喀里多尼亚CC”)的发电量，该工厂目前是由TVA运营的租赁设施。截至2022年和2021年6月30日的三个月，喀里多尼亚CC发电量分别为11.73亿千瓦时和10.8亿千瓦时。

(4)购买的电力(其他可再生能源)包括从以下可再生能源购买的电力：太阳能、风能、生物质能和可再生热电联产。TVA将部分购买的电力所产生的可再生能源证书(REC)出售给某些客户。看见关键举措和挑战s — 不断变化的客户偏好 — 可再生购电协议。


按发电源划分的总电力供应截至六月三十日止的九个月 (百万千瓦时)
	2022			2021

核子	46,907	39	%	49,190	43	%
天然气和/或石油燃料	25,076	21	%	23,683	20	%
燃煤	14,956	13	%	15,601	14	%

水力发电	10,812	9	%	12,567	11	%
TVA运营的发电设施总数(1)(2)	97,751	82	%	101,041	88	%
购买电力(天然气和/或燃油)(3)	12,860	11	%	6,897	6	%
购买的电力(其他可再生能源)(4)	4,914	4	%	4,010	3	%

外购电力(水力发电)	2,029	1	%	1,743	2	%
购电(燃煤)	2,072	2	%	1,663	1	%
总购入电力(2)	21,875	18	%	14,313	12	%
总供电量	119,626	100	%	115,354	100	%

备注

(1)TVA拥有的可再生资源(非水力发电)的发电量在所显示的所有时期都不到百分之一，因此没有列在上表中。

(2)在截至2022年6月30日的9个月和截至2021年6月30日的9个月，根据TVA运营的发电设施和购买的电力类型分配浣熊山抽水蓄能电厂的净发电量。见项目1，业务-电源和负载管理资源 — 浣熊山抽水蓄能电站在讨论浣熊山抽水蓄能电站的年度报告中。

(3)购买的电力(天然气和/或燃油)包括来自喀里多尼亚CC的发电，后者目前是由TVA运营的租赁设施。截至2022年和2021年6月30日的9个月，喀里多尼亚CC发电量分别为34.21亿千瓦时和30.39亿千瓦时。

(4)购买的电力(其他可再生能源)包括从以下可再生能源购买的电力：太阳能、风能、生物质能和可再生热电联产。TVA将部分购买的电力产生的REC出售给某些客户。看见关键举措和挑战s — 不断变化的客户偏好 — 可再生购电协议。

目录表

除了这里包括的电源外，TVA还提供能效计划，有效地减少能源需求。TVA估计，由于TVA的能效计划，2022年的能源需求可能减少约25亿千瓦时。

利息支出. 截至2022年6月30日和2021年6月30日的三个月和九个月的利息支出和利率如下：


利息支出和利率 (单位：百万)
	截至6月30日的三个月								截至6月30日的9个月
	2022			2021			百分比变化		2022			2021			百分比变化
利息支出(1)	$	264		$	267		(1.1)	%	$	791		$	824		(4.0)	%

平均混合债务余额(2)	$	20,415		$	20,746		(1.6)	%	$	20,639		$	20,990		(1.7)	%

平均混合利率(3)	4.99		%	5.00		%	(0.2)	%	4.96		%	5.10		%	(2.7)	%

备注

(1)包括债务折现、发行和重新收购成本的摊销，净额。

(2)包括长期电力债券、可变利息实体债务(“VIE”)和贴现票据的平均余额。

(3)包括长期电力债券、VIE债务和贴现票据的利息。

与去年同期相比，截至2022年6月30日的三个月和九个月的总利息支出分别减少了300万美元和3300万美元。在截至2022年6月30日的三个月里，下降的主要原因是平均长期利率较低。在截至2022年6月30日的9个月中，下降的原因是债务余额和平均长期利率下降。

流动性与资本资源

流动资金来源

TVA依靠各种流动资金来源来满足现金需求和意外情况。TVA的主要流动性来源是运营现金和以贴现票据形式发行短期债务的收益，以及定期发行长期债务。TVA的短期债务余额通常会频繁变化，因为TVA发行贴现票据以满足短期现金需求，并支付预定到期日的贴现票据和长期债务。TVA的下一个重大电力债券到期日是2022年8月的10亿美元。定期发行的短期债务数额由对现金收入、现金支出和资金需求的短期预期决定，同时寻求保持现金和手头现金等价物的目标范围。

除了运营现金和发行短期和长期债务的收益外，TVA的流动资金来源还包括总计约27亿美元的四项长期循环信贷安排、与美国财政部(“美国财政部”)的1.5亿美元信贷安排以及其他融资收益。见附注12--债务和其他债务 — 信贷安排协议。其他融资安排可能包括出售应收账款、贷款或其他资产。

修订后的1933年《田纳西河谷管理局法》，《美国法典》第16编第831-831条(“田纳西河谷管理局法案”)授权田纳西河谷管理局发行债券、票据或其他债务证据(统称为债券)，金额在任何时候都不超过300亿美元。截至2022年6月30日，未偿还电力债券(不包括未摊销折扣和溢价以及外币交易的净汇兑收益)为197亿美元(包括本到期债券)。未偿还债券余额直接影响TVA满足运营流动资金需求的能力，以及在管理层和TVA董事会可能认为可取的情况下策略性地使用债券为某些资本投资提供资金的能力。不受债券限制的其他融资选择，包括租赁融资(见租赁融资下图和注释9-可变利益实体)，可在需要时提供补充资金。目前，TVA预计将有足够的能力为其持续的运营流动性需求提供资金，并在未来十年进行计划中的资本投资。2022年7月28日，TVA董事会正式授权TVA在2023年发行电力债券和达成其他融资安排，总金额不超过20亿美元。看见租赁融资下图，注9-可变利益实体，和附注12--债务和其他债务以获取更多信息。

TVA可能会不时通过现金购买和/或证券交换、公开市场购买、私下谈判交易或其他方式寻求偿还或购买其未偿债务。此类回购或交换(如果有的话)将取决于当时的市场状况、TVA的流动性要求、合同限制和其他因素。涉及的金额可能很大。

目录表

TVA可能会不时持有较高的现金余额，以应对潜在的市场波动或其他业务状况。自疫情爆发以来，TVA一直保持债务市场准入。

债务证券。TVA的债券不是美国的债务，美国不担保债券的本金或利息的支付。TVA的债券包括电力债券和贴现票据。电力债券的到期日在1年到50年之间。截至2022年6月30日，长期电力债券平均期限为14.96年，加权平均利率为4.51%。贴现票据的到期日不到一年。电力债券和贴现票据具有优先和同等的从电力净收益中付款的权利。电力收益净额被定义为扣除运营、维护和管理电力资产的成本以及支付给各州和县的代替税收的费用，但在扣除折旧应计费用或代表资本支出摊销的其他费用之前，加上出售或以其他方式处置任何电力设施或其中的权益后的剩余电力收入总额。除了电力债券和贴现票据外，截至2022年6月30日，TVA还有与某些VIE相关的长期债务。看见租赁融资下图，注9-可变利益实体，和附注12--债务和其他债务以获取更多信息。

下表提供了有关TVA短期借款的其他信息：


短期借款 (单位：百万)
	At June 30, 2022			截至2022年6月30日的三个月			截至2022年6月30日的9个月			At June 30, 2021			截至2021年6月30日的三个月			截至2021年6月30日的9个月
未付总额(期末)或平均未付总额(期末)
贴现票据	$	1,034		$	715		$	919		$	1,598		$	1,258		$	743
最高月末未付总额(期间)
贴现票据	不适用			$	1,034		$	1,526		不适用			$	1,598		$	1,598
加权平均利率
贴现票据	1.38		%	0.68		%	0.21		%	0.02		%	0.01		%	0.02		%

租赁融资。天合光能已与特殊目的实体(“特殊目的实体”)订立若干租赁交易，为其设施取得第三方融资。这些特殊目的企业有时被确定为VIE，其中TVA被确定为主要受益者。TVA需要在合并的基础上对这些VIE进行会计处理。此外，TVA先前订立租赁交易，以取得24台调峰燃气轮机机组(“CT”)以及若干合格技术设备及软件(“QTE”)的第三方融资。见附注9-可变利益实体和附注12--债务和其他债务获取有关TVA租赁融资活动的信息。

汇总现金流

TVA流动资金的一个主要来源是电力生产和销售产生的运营现金流。截至2022年6月30日和2021年6月30日，现金、现金等价物和限制性现金总额分别为5.21亿美元和5.19亿美元。截至2022年6月30日和2021年6月30日的9个月现金流构成摘要如下：

现金提供方(使用于)：

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1376986/000137698622000014/tve-20220630_g12.jpg

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1376986/000137698622000014/tve-20220630_g13.jpg

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1376986/000137698622000014/tve-20220630_g14.jpg

目录表

经营活动。TVA的运营现金流主要来自电力销售、燃料费用以及运营和维护费用。运营现金流的时间和水平可能会受到天气、营运资金变化、大宗商品价格波动、停电和其他项目费用的影响。

在截至2022年6月30日的9个月里，经营活动提供的净现金流量与上年同期相比减少了3.93亿美元。减少的主要原因是由于天然气、煤炭和购买的电力市场价格上涨导致燃料和购买的电力支付增加；由于生活成本增加而导致的劳动力增加导致工资和福利成本增加；以及用于燃料库存购买和资产报废债务(“ARO”)结算的现金增加。燃料费用回收收入的增加和支付利息的现金减少，部分抵消了这一减少额。

投资活动。TVA的大部分投资现金流是由于收购、升级或维护的投资

发电和输电资产，包括环境项目和核燃料的购买。

在截至2022年6月30日的9个月里，在瓦茨巴尔2号机组蒸汽发生器更换项目的推动下，用于投资活动的净现金流比去年同期增加了2.8亿美元。看见关键举措和挑战 — 世代资源 — 美国瓦茨棒单元2.

融资活动。由融资活动提供或用于融资活动的现金流量主要由经营活动提供的现金流量、投资活动中使用的现金流量以及为维持手头现金的战略平衡而净发行和赎回的债务工具的时间和水平所驱动。

截至2022年6月30日的9个月，融资活动提供的现金净额为1.47亿美元，而去年同期融资活动使用的现金净额为5.31亿美元。2022年前三个季度，经营活动提供的现金流量净额减少，投资活动使用的现金净额增加，因此需要发行债务净额，以维持本期间的目标现金余额水平。TVA在未来几年可能需要增加债务，因为它继续投资于电力系统资产，这可能导致未来期间的融资活动提供正的净现金流。

新冠肺炎的影响

为了支持LPCS和加强公共权力对新冠肺炎大流行的反应，TVA创建了社区关爱基金和大流行信贷等倡议。TVA还为LPCS提供了监管灵活性，以停止服务中断。看见关键举措和挑战 — 新冠肺炎大流行更广泛地讨论这些举措及其对TVA的影响。

利率衍生品

截至2022年6月30日，与2021年9月30日相比，TVA的利率互换负债减少了5.65亿美元，这主要是由于2022年期间市场利率的大幅上升。本年度的结算付款也是衍生负债减少的原因。利率互换负债的整体减少导致通过信用证过账的抵押品相应减少，以确保负债状况，但由于监管会计处理，对TVA本年度的经营业绩没有影响。

合同义务

TVA有根据合同支付未来款项的某些义务和承诺。如中所讨论的租赁融资上图所示，于截至2022年6月30日止九个月内，TVA选择于2023年相关租赁条款届满时购买与八个CT有关的权益，合共1.55亿美元。在截至2022年6月30日的九个月内，TVA为煤炭和天然气订立了新的燃料采购义务。煤炭承诺增加的主要原因是当期签署了一份新合同。由于2022年的采购量和本年度天然气价格的上涨，天然气承诺增加，这增加了TVA现有的和新的燃料承诺。自2021年9月30日以来，燃料购买债务总额增加了11亿美元，预计在2022年剩余时间内支付的金额没有实质性增长。如上所述，TVA希望有足够的能力通过各种流动资金来源为这些合同义务提供资金。TVA的合同义务在年度报告第7项管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析中进行了讨论-流动性与资本资源, Note 8 — 租契, 注11 — 可变利息实体，附注14 — 债务和其他义务, and Note 22 — 福利计划.

2023年预算

2022年7月28日，TVA董事会正式批准了TVA 2023年的预算。预算规定分配和使用2023年预计收入124亿美元，除其他外，授权支出46亿美元用于燃料和购买电力，33亿美元用于运营和维护费用，11亿美元用于利息支出，10亿美元用于基本资本支出。

目录表

关键举措和挑战

新冠肺炎大流行

2020年，为应对新冠肺炎的传播，田纳西州实施了全公司的大流行计划，以应对新冠肺炎大流行的特定方面，大流行病计划根据医疗指导以及联邦要求和指南不断演变。

大流行计划包括为那些不必亲自到田纳西州设施或办公楼提供任务必需活动或生产安全可靠电力的员工和承包商提供远程工作。美国和田纳西州山谷地区的新冠肺炎情况持续发生变化。TVA已经调整了其大流行计划，以纳入应对不断变化的大流行情况所需的政策灵活性，使TVA能够扩大其应对社区传播威胁的规模。TVA延长了完全重新融入劳动力的时间框架，并在2022年第二季度开始了混合探索期，在此期间，某些远程工作人员正在返回公司地点。这些返还受到对TVA服务地区和全国公共卫生状况的密切监测。TVA已经并将继续监测整个情况下的风险和潜在影响，包括变种的影响，并评估是否以及如何在适当时修改大流行计划及其应对措施。

为了保护员工、利益相关者和关键运营，TVA继续监控网络安全、发电、传输和分配功能。到目前为止，新冠肺炎大流行尚未对运营和向客户输送能源产生实质性影响。“新冠肺炎”疫情对环球航空公司财务状况的最终影响取决于环球航空公司不知道或无法控制的因素，包括持续时间和严重程度、为遏制其传播和减轻其影响而采取的行动，以及“新冠肺炎”疫情对该国和地区经济的更广泛影响。

TVA还继续评估潜在的供应商绩效风险，包括燃料、零部件和服务的采购。如果供应商无法履行TVA的现有合同，或者TVA无法从其他供应商获得类似的服务或供应，TVA可能会遇到延误、中断、额外成本或其他可能影响发电、维护和资本计划的运营结果。由于新冠肺炎以及全球供应链和经济的状况，环球航空对供应商的影响有所增加，但目前尚未经历重大业务中断。天津港将继续监测供应基础，并与供应商保持联系，以确定潜在风险，包括与新冠肺炎相关的监管行动对劳动力可用性的影响。

监管行动。2021年1月20日，总裁·拜登发布了13991号行政命令，指示联邦机构按照疾控中心的指导实施“新冠肺炎”应对措施，并成立了一个更安全的联邦劳动力特别工作组(“特别工作组”)，以制定安全原则范本，所有联邦机构随后都将按照该原则制定应对流行病的措施。TVA继续执行这些原则，并与担任工作队主席的管理和预算局(“OMB”)保持定期联系。2021年9月9日，总裁·拜登发布了两份新的意向书，以应对新冠肺炎疫情。第一条条例要求所有联邦雇员在2021年11月22日之前接种新冠肺炎疫苗。只有根据法律有权享受某些住宿的员工才不受这一要求的限制。作为实施疫苗接种要求的过程的一部分，TVA及其工会合作伙伴谈判并实施了一项独立的纪律程序，针对在最后期限前既未接种疫苗也未获得法律允许的豁免的员工。这项政策包括为未接种疫苗的员工提供咨询，以及为咨询后未接种疫苗的员工提供检测计划。2022年1月21日，美国德克萨斯州南区地区法院发布了一项禁令，禁止执行疫苗接种任务。美国第五巡回上诉法院(“第五巡回上诉法院”)的三名法官组成的陪审团推翻了这一裁决，但在2022年6月27日，第五巡回上诉法院批准了由全体法院重新审理此案的请愿书。这项禁令将一直有效，直到第五巡回法院在重新审理此案后做出裁决。

2022年3月31日，根据不再建议在社区传播水平较低的地区进行检测的联邦指导意见，TVA暂停了其检测计划和相关的纪律程序。如果有必要，可能需要TVA恢复检测计划和其他安全措施，例如由于社区传播的显著和持续增加。

第二条《行政命令》要求联邦机构在与联邦承包商签订的合同中加入条款，要求承包商遵守工作队发布的关于承包商的指导意见。本条例不适用于TVA，因此TVA一直没有要求这些条款。2021年11月30日，美国肯塔基州东区地区法院暂停了肯塔基州、俄亥俄州和田纳西州的该命令的执行。政府已对这项禁令提出上诉。2021年12月7日，美国佐治亚州南区地区法院发布全国性禁令，暂停执行该命令。鉴于TVA一直没有要求执行条款，禁令不会影响TVA，但可能会影响为其他机构工作并被要求根据这些关系遵守命令的TVA承包商。

2021年11月4日，美国职业安全健康管理局(OSHA)发布了应对新冠肺炎疫情的应急暂行标准(ETS)。除其他事项外，ETS将要求拥有至少100名员工的雇主采取疫苗接种政策，要求员工要么完全接种疫苗，要么至少接受

目录表

每周测试一次。2021年11月5日，第五巡回法院发布了一项命令，暂停ETS，等待法院的进一步行动。美国最高法院已同意对此事进行审查。此案随后被移交给美国第六巡回上诉法院(“第六巡回上诉法院”)，该法院于2021年12月17日取消了暂缓执行。2022年1月13日，美国最高法院恢复暂缓执行，等待进一步诉讼。2022年1月26日，OSHA取消了ETS作为可执行的紧急临时标准，但保留了ETS作为拟议规则。

客户大流行倡议。新冠肺炎疫情给TVA的客户和他们服务的社区带来了经济上的不确定性。为了支持和加强公共权力对新冠肺炎疫情的应对，自2020年以来，天津和记黄埔宣布了几项客户流行病倡议。以下倡议在2022年仍然有效：

监管灵活性。TVA继续为LPCS提供监管灵活性，以停止服务中断并回应客户和社区的本地需求。

社区关怀基金。TVA继续通过社区关怀基金与LPCS合作，提供900多万美元的TVA匹配基金，以支持应对新冠肺炎疫情造成的困难的地方倡议。截至2022年6月30日，TVA已提供了700多万美元的匹配资金，其中截至2022年6月30日的9个月提供了300多万美元。

大流行信用。2020年，TVA董事会批准了一项大流行救济信贷，该信贷在2021年生效，每月基本利率为2.5%。2021年，TVA董事会批准了2.5%的每月基本利率信贷-大流行恢复信贷，该信贷在2022年生效。这些大流行积分适用于向TVA的LPCS、其大型商业和工业客户以及TVA直接服务的客户提供的服务。2022年生效的信贷预计约为2.2亿美元。在截至2022年和2021年6月30日的9个月里，大流行信贷总额分别为1.61亿美元和1.56亿美元。此外，2021年11月，TVA董事会批准每月1.5%的基本利率信贷，这是大流行恢复信贷的延伸，在2023年生效，2022年7月28日，TVA董事会正式批准将信贷从1.5%增加到2.5%。2023年的信贷预计约为2.3亿美元，其管理方式将类似于目前的大流行恢复信贷。

这些行动表明，在新冠肺炎疫情造成的这些具有挑战性的经济状况下，TVA致力于支持LPCS以及田纳西山谷地区的社区和客户的财务完整性。新冠肺炎大流行仍然是一个不断变化的情况，可能导致经济活动长期中断，并对环球航空的经营业绩产生不利影响。TVA继续密切监测事态发展，并将在必要时调整反应，以确保可靠的服务，同时保护其员工的安全和健康。

分布式能源

消费者对能源选择的渴望，以及其他因素，正在推动人们对电力行业灵活选择的预期。TVA和LPCS正在共同努力，利用田纳西谷公共电力模式的优势，提供经济、可持续和灵活的分布式能源解决方案。TVA将重点关注这些资源在与电网互联时的安全和可靠性影响，并将确保电价保持在尽可能低的水平。随着分布式能源(“DER”)市场、技术和计划的发展，可能需要额外的监管考虑和分析。

光纤网络。2017年，TVA董事会授权在未来10年内根据年度预算情况和必要的环境审查，花费高达3亿美元，以建设将更好地连接TVA运营资产的增强型光纤网络。光纤是TVA现代通信基础设施的重要组成部分。新的光纤线路将提高发电和传输系统的可靠性和弹性，同时使系统在进入市场时能够更好地适应DER。截至2022年6月30日，TVA已在光纤线路安装上花费了1.85亿美元，预计到2027年还将再花费1.15亿美元。

电动汽车。TVA正在与LPCS和其他公司合作，支持田纳西州山谷的交通电气化，这是一项多年的电动汽车(EV)计划。该倡议的重点是通过以下方式减少或消除电动汽车市场壁垒制定电动汽车政策，提高充电基础设施的可用性，扩大电动汽车的可用性和产品，并传播电动汽车消费者的意识。2020年11月，TVA董事会批准了旨在鼓励田纳西州山谷充电基础设施发展的新政策和可选的电动汽车批发费率。更新后的政策允许LPC投资于公共充电基础设施，并允许任何充电开发商以千瓦时为基础有条件地转售电力，仅用于交通目的。可选的批发率是在考虑到大功率电动汽车充电的情况下制定的，为那些开发充电基础设施的人提供了一个稳定的选择。

TVA还在与州机构、LPCS和第三方充电开发商合作，在其七个州地区的主要旅行走廊上创建一个公共快速充电站网络，称为快速充电网络计划。2021年，TVA开始与田纳西州合作，为全州范围内的电动汽车快速充电网络制定融资计划，计划在田纳西州州际公路和主要高速公路沿线至少每50英里建设一座快速充电站。同样在2021年，德克萨斯州和其他五大公用事业公司成立了电力骇维金属加工联盟，在其服务区域内的所有主要骇维金属加工路线上发展快速充电站网络。自成立以来，电子骇维金属加工联盟从

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其他公用事业和其他电动汽车协作。2021年12月，电动骇维金属加工联盟与中西部电动汽车充电基础设施合作成立了国家电动骇维金属加工联盟，其成员致力于协调美国中部地区电动汽车充电基础设施的发展。

不断变化的客户偏好

随着越来越多的消费者和企业要求更清洁的能源，公用事业行业正在发展以满足这些需求。随着TVA的发展，它将通过产品定价、能源传输以及为客户开发新产品和服务来支持不断变化的客户偏好和经济发展努力，从而对其业务方式产生影响。最终用户客户在技术上变得越来越复杂，他们希望更好地控制自己的能源使用。许多公司都专注于可持续性，并要求更多的能效和可再生能源选择。此外，TVA还寻求从清洁资源中获得更多的电力供应，以努力减少碳排放。因此，TVA正专注于有助于减少碳排放的能源计划，并通过各种现有的可再生能源计划和产品鼓励可再生能源。TVA还通过投资现有资产并主要从山谷外的风能和山谷内太阳能发电设施获得电力购买协议(“PPA”)，增加了其可再生能源产品组合。新的公用事业规模的太阳能正在增加，部分原因是客户的需求。

可再生能源解决方案。TVA通过各种现有的计划和产品鼓励可再生能源。这些解决方案包括：

小规模解决方案。绿色连接计划将对现场太阳能光伏(“PV”)和/或电池存储系统感兴趣的住宅客户与同意按照绿色连接计划标准安装的合格太阳能和电池存储安装人员联系起来。这些合格的安装人员是TVA质量承包商网络的成员，他们都有保险和执照，还完成了TVA指南的专门培训。参与者可以获得客观信息，并通过安装验证确保其太阳能光伏系统符合绿色连接计划标准。

公用事业规模解决方案。绿色投资计划通过绿色投资协议将客户需求与可再生供应相匹配。绿色投资计划的目标是大规模满足客户的长期可持续发展需求。TVA通过一种多样化的方式获得所需的可再生能源供应，其中可以包括竞争性采购过程、战略伙伴关系或建造可再生能源设施来满足这些需求。此外，发电灵活性是长期LPC合作伙伴可用的解决方案，支持部署高达2,000兆瓦的分布式太阳能，以提供清洁的本地发电。看见差饷厘定下面。

其他可再生能源解决方案。绿色开关计划允许客户通过购买田纳西山谷生产的以200千瓦时为单位出售的可再生太阳能来支持太阳能可再生资源。Green Flex计划使商业和工业客户能够实现可持续发展目标，并通过主要位于TVA服务区域之外的风力发电REC提出可再生能源要求。

可再生能源购买协议。近年来，TVA发布了征求建议书(RFP)，以满足客户对清洁能源的偏好和要求。TVA将采购可再生能源，并将产生的REC出售给特定客户，使TVA能够增加其可再生能源产品组合，而不会给其他TVA客户带来额外成本。这些协议有助于使TVA的核心价值和公共电力模式与TVA客户对可再生能源的渴望保持一致。在以下可再生PPA中，超过2,000兆瓦已通过TVA的绿色投资计划与客户匹配，以满足客户对新世界可再生能源的需求。

由于这些RFP，TVA与可再生资源供应商签订了某些PPA，概述如下：

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1376986/000137698622000014/tve-20220630_g15.jpg

备注

(1)2017年RFP由三个活跃的太阳能PPA组成。在这三个项目中，一个在2021年上线，一个在2022年上线，一个签约在2023年上线。见下一段中与尚未上线的签约PPA相关的挑战。

(2)2019年RFP由6个太阳能PPA组成。在这六个项目中，五个签约于2023年上线，一个签约于2024年上线。见下一段中与尚未上线的签约PPA相关的挑战。

(3)2020年RFP由8个太阳能PPA组成。在这8个项目中，6个项目签约2023年上线，1个项目2024年签约上线，1个项目2025年签约上线。见下一段中与尚未上线的签约PPA相关的挑战。

(4)此外，2019年的RFP包括50兆瓦的电池存储，2020年的RFP包括上表未包括的196兆瓦的电池存储。

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TVA在2021年发布了高达200兆瓦的新可再生能源RFP。越来越多的太阳能供应链限制、大宗商品价格上涨，以及最近对太阳能电池板进口的贸易政策调查，给美国太阳能行业带来了挑战，有可能导致项目延误、取消和价格上涨。这些挑战正在影响以前尚未上线的签约PPA，并反映在提交给TVA 2021年RFP的文件中。TVA预计将在2022年为2021年的RFP做出选择。此外，TVA于2022年7月发布了无碳RFP，适用于高达5,000兆瓦的无碳和可再生能源项目。该RFP包括广泛的潜在发电来源，包括核能、绿色天然气、太阳能、储存和风能等。

自导式太阳能。2019年，TVA董事会批准了TVA探索直接参与开发公用事业规模的太阳能项目的机会，条件是成功完成根据国家环境政策法(“NEPA”)和其他适用法律进行的环境审查。已经制定了一个暂定的项目结构，允许TVA与财务合作伙伴合作开发太阳能，2021年，TVA为这一计划开发购买了土地。截至2022年6月30日，TVA已在该项目上花费了约2600万美元，预计还将再花费2.91亿美元。影响TVA 2021年RFP的越来越多的太阳能供应链限制也体现在TVA的自主太阳能项目中。这导致了预计完工的延迟，目前预计该项目将于2025年完工。由于全球供应链的状况导致成本上升，预计项目成本也会增加。

低收入能效计划。公平的能源系统是指参与的经济、健康和社会效益延伸到社会各阶层的系统。TVA计划通过包容性能源规划解决能源公平差距问题，重点是扩大合作伙伴关系，改善项目准入，并促进对社区的投资，使所有个人都能从TVA的资源中受益。通过Home Lift计划，TVA与LPCS、州和地方政府、非营利机构、能效倡导者、第三方贡献者和田纳西谷公共电力协会合作，完成房屋评估，并为符合条件的房主进行高影响力的家庭能源升级。此外，TVA和LPCS举办研讨会，教育房主低成本和免费的能效升级，以提高他们的生活质量。通过学校提升计划试点，TVA正在与LPCS以及州和地方政府合作，帮助学校采用战略性能源管理实践。与每所学校的接触包括每月举办虚拟讲习班，并通过竞争能源效率补助金和改善学习环境补助金来促进业绩。最后，通过以社区为中心的增长计划，TVA与LPCS合作，为位于服务不足社区的小企业提供能源评估和能源改善投资，而TVA提供的能源评估和能源改善投资对小企业来说是免费的。

自动化能源交换平台

2021年10月，一个自动化的能源交易所--东南能源交易所市场(Sem)正式生效。该交易所的创建是为了促进更多的短期电力交易，并将是对现有市场的增强。TVA的参与取决于TVA董事会的某些批准和完成适当的环境审查。TVA已经完成了适当的环境审查。此外，2022年第三季度，TVA董事会批准设立零成本、非固定输电服务，以允许TVA参与SEAM，并授权首席执行官修订TVA输电服务准则，以提供零成本、非固定输电服务，并制定计算SEAM交易损失率的方法。

可持续发展与社会责任

自1933年TVA法案签署以来，可持续发展一直是TVA使命的重要组成部分，并将继续成为TVA提供负担得起的可靠能源、管理环境和创造可持续经济增长的使命的重点。2021年，TVA通过发布其企业可持续发展报告、补充碳报告和爱迪生电气研究所环境、社会、治理(EEI ESG)可持续发展报告等，突出了其可持续发展努力。TVA预计2022年将继续强调其可持续发展努力，并于2022年5月发布了2021年企业可持续发展报告。2022年，TVA还发布了首份多样性股权包容可及性(DEIA)报告。报告重点介绍了TVA在Deia地区采取的行动、取得的成果以及继续专注和改进的计划。

战略财务计划

2019年，TVA董事会批准了反映新战略财务计划第一年的年度预算。这项战略财务计划从2020年持续到2030年，在调整客户偏好和TVA的使命方面是灵活的，同时建立了对财务结果的长期预测。战略财务计划的主要重点领域包括保持基本利率不变、稳定债务、建立长期合同期限与TVA长期承诺之间的一致性、提高业务效率以及推进公共权力模式。随着TVA执行计划，关键假设和重点领域可能会发生变化。

工作场所灵活性

意识到新冠肺炎疫情在很大程度上推动了工作环境的变化，并在2021年回应了员工对工作地点灵活性的赞赏，环球航空发起了一项名为“重新想象我们的工作方式”的工作场所灵活性倡议。该倡议的目标是促进工作场所的灵活性，以安全、性能、包容和

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订婚。2022年第二季度，TVA开始了混合探索期，探索未来如何在混合环境中最好地工作，这将允许围绕房地产、技术和最佳实践等领域做出更明智的长期决策。

世代资源

严防极端洪灾。2009年完成的TVA分析水文模型的更新表明，在“可能的最大洪水”条件下，TVA的一些大坝可能无法调节较高的洪水。“可能的最大洪水”是极不可能发生的事件；然而，TVA有责任为其核电站提供保护，使其免受此类事件的影响。因此，TVA在四座大坝上安装了一系列改装。

自2009年以来，TVA使用更新的建模工具对TVA分水岭的部分区域进行了进一步的水文建模。瓦茨巴尔核电站(“瓦茨坝”)1号和2号机组的修订后的水文模型得到了核管理委员会(“NRC”)的审查和批准。然而，TVA发现建模中有一个错误，需要重新提交瓦茨坝1号和2号机组的模型。TVA计划在2023年重新提交1号和2号瓦茨巴机组的模型。此外，TVA于2020年提交了Sequoyah核电站(“Sequoyah”)1号和2号机组的模型。由于最近确定了对大坝稳定性假设的必要变化，TVA将在2023年提交对Sequoyah模型的修订。随后，TVA将根据需要解决Browns Ferry核电站(“Browns Ferry”)的条件。自.起June 30, 2022，TVA已花费1.55亿美元用于与极端洪灾准备相关的修改和改进。TVA将推迟决定是否需要进行额外修改，直到建模工作完成后。

缓解超出设计基础的事件。NRC制定规则的目的是将与超设计基础事件相关的命令颁布的要求编纂成法典。NRC委员于2019年批准了最终规则。截至2021年12月31日，TVA已实施Sequoyah、Watts Bar和Browns Ferry的要求。对修订后的规则进行了差距审查，没有发现在遵守方面存在新的差距。

产生氚的可燃吸收棒。TVA和能源部(DOE)正在进行一项长期的机构间协议，根据该协议，TVA将应能源部的要求，照射产生氚的可燃吸收棒(TPBAR)，以协助能源部为国防部生产氚。自2003年以来，TVA一直使用瓦茨棒1号机组提供辐照服务，并于2021年开始在瓦茨棒2号机组生产氚。该协议还允许在未来对Sequoyah的TPBAR进行辐照；然而，TVA在短期内没有计划使用Sequoyah装置来生产氚。TVA确实打算从2024年11月开始在美国瓦茨棒1号机组和2号美国瓦茨棒机组的当前许可限制范围内增加产量，从2024年11月开始增加美国瓦茨酒吧1号机组的产量，从2025年4月开始增加美国瓦茨酒吧2号机组的产量，以配合能源部关于增加氚的请求。TVA目前正在向NRC提交许可证修改请求，以满足这一请求。

瓦茨酒吧2单元。2014年，TVA董事会批准了更换瓦茨巴2号机组蒸汽发生器的项目。在2021年第一季度的加油中断期间，TVA发现瓦茨巴2号机组的蒸汽发生器状况恶化。瓦茨巴2号机组保持在额定发电量的90%，直到评估完成，周期中期停电开始 2021年9月。周期中期停电于2021年10月结束，重点是具有多种应急维修战略的检查协议，以便在永久性蒸汽发生器更换发生之前确保安全可靠的运行。瓦茨酒吧2号机组一直保持在额定发热量的95%或以下，直到2022年3月开始的永久更换停电。美国瓦茨酒吧2号机组于2022年7月恢复服务。自.起June 30, 2022，TVA已经花费了5.48亿美元与这个项目相关，预计到2022年还会再花费4700万美元。

最佳能源组合。TVA必须持续评估所有发电资产，以确保提供安全、清洁和可靠电力的最佳能源组合，同时保持灵活性和对田纳西山谷人民的财政责任。TVA还在对其发电产品组合进行投资，以实现其机队的现代化，同时也使TVA能够保持具有竞争力的费率和高可靠性，并致力于减少碳排放。

根据2019年提交给TVA董事会的评估结果，批准了公牛在2023年12月之前退休。见附注6-工厂关闭。在2019年期间，TVA董事会还批准了综合资源计划，该计划建议采取行动评估老化化石单元的工程寿命终结。2021年，这项评估证实，老化的煤炭车队是全国最古老的车队之一，正在经历材料条件的恶化和性能挑战。由于煤炭船队的年龄不断提高，以及很难在不断变化的发电情况下调整煤炭船队的生成，预计性能挑战将会增加。因此，TVA正在评估到2035年淘汰燃煤机队余额的影响。

TVA还在考虑增加发电设施的计划，以取代退役或即将到期的产能，并支持低成本、可靠、灵活和日益清洁的电力系统。随着TVA继续评估其燃煤机队到2035年退役的影响，它还在评估增加灵活的低碳排放天然气发电厂作为保持可靠性的战略，例如TVA天堂和科尔伯特站点正在进行的CT项目，以及TVA约翰逊维尔站点的空气衍生CT项目。此外，TVA致力于投资于核能的未来，评估新兴的先进核技术，如小型模块化反应堆(“SMR”)，并正在通过确保PPA和开发项目，如TVA的自我导向太阳能，增加其可再生能源产品组合。看见世代资源 — 天然气发电机组和小型模块化反应堆下面，除了不断变化的客户偏好上面。

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在做出退役或建造工厂的决定之前，TVA将根据《国家环境政策法》准备环境审查。评估坎伯兰化石工厂(“坎伯兰”)和金斯敦化石工厂(“金斯敦”)的潜在退役和换代的环境审查正在进行中。2022年4月25日，TVA向公众提供了一份环境影响说明书(EIS)草稿，以评估坎伯兰可能退役以及建造和运营设施以取代部分发电量的相关影响。在2022年4月29日至2022年6月13日的45天公众评议期内，TVA收到了公众对环境影响报告书草案的意见。TVA目前正在审查就《环境影响报告书》草案提交的意见，预计将在2022年年底发布最终的《环境影响报告书》。此外，2021年11月10日，TVA董事会授权首席执行官在必要时评估、决定和完成坎伯兰和金斯敦以及替代发电项目的退役，但须完成所有必要的环境审查，定期向TVA董事会通报计划和行动，并在做出最终决定之前通知TVA董事会。TVA董事会批准了高达35亿美元的支出，用于这些项目，以开发发电和输电资产，并完成所需的拆除活动。

脱碳。TVA正在寻求从清洁资源中获得更多的电力供应，以努力减少碳排放，并正在对其发电组合进行投资，以实现船队的现代化，同时也允许TVA保持低费率和高可靠性。TVA的脱碳倡议旨在了解和应用清洁资源，以支持减少其电力供应的碳排放。关于其碳减排努力，TVA制定了六项指导原则，如下所示：

•在TVA努力实现其目标的同时，优先考虑田纳西山谷利益相关者的需求，保持低费率和高可靠性，并在田纳西山谷吸引新的就业机会。

•利用现有的最佳科学技术，支持促进无碳可调度技术的研究和政策。

•与长期LPCS和其他客户和社区合作，支持整个经济范围的脱碳努力和其他行业的战略性电气化，如交通运输。

•将核能发电、水力发电和强大的输电网作为关键的使能资产。

•在衡量和分享TVA的进展方面与利益攸关方保持透明，听取所有利益攸关方的意见并与其有效合作，以了解他们的优先事项和需求。

•适应新技术和不断变化的政策，愿意并开放地改变TVA的计划和项目，实现深度减碳。

作为脱碳努力的一部分，2022年第二季度，TVA董事会批准了探索先进核技术的方案方法，这是TVA正在探索的几项技术之一。新的核计划为TVA探索先进的核技术提供了系统的路线图，包括正在提议的各种反应堆设计以及该地区可能需要此类设施以支持未来能源需求的潜在地点。除了先进的核能外，TVA正在探索的其他脱碳技术包括电池储存、碳捕获、碳封存和利用、新的水电抽水蓄能、通电和氢气。

TVA还在增加其可再生能源产品组合，通过投资现有资产、通过各种当前计划和产品鼓励可再生能源以及通过RFP确保可再生PPA等，努力实现碳减排和满足客户偏好。到目前为止，TVA最近的RFP到2020年已经签订了2205兆瓦的太阳能PPA合同。TVA的2021年RFP可能会收缩高达200兆瓦的额外太阳能PPA，2022年7月，TVA发布了无碳RFP，其中除太阳能外，还包括一系列潜在的无碳发电来源。看见不断变化的客户偏好以上供进一步讨论。

另请参阅小型模块化反应堆下面是关于先进核能和核电的其他讨论环境问题 — 气候变化以讨论行政行动和气候相关法规对TVA的影响。

天然气燃烧机组。 2019年，TVA董事会批准扩大两个燃气轮机燃气设施约1,500兆瓦的峰值气体置换能力，以配合Allen CT 1-20和Johnsonville CT 1-16的退役，条件是成功完成根据《国家环境政策法》和其他适用法律进行的环境审查。2020年，TVA的天堂和科尔伯特工地开始了详细的设计和工程工作，以进一步确定项目范围，并提供《国家环境政策法》审查所需的信息。2021年，完成了根据《国家环境政策法》和其他适用法律进行的环境审查，TVA获得了天堂和科尔伯特设施的空中许可。每个项目预计将使燃气轮机发电能力增加750兆瓦。自.起June 30, 2022，TVA已经在这些扩张上花费了大约4.68亿美元，TVA预计还会再花费5.01亿美元。这两个项目预计将在2023年年底投入商业运营。

位于德克萨斯州约翰逊维尔的一个500兆瓦空气衍生CT项目已获得5.99亿美元的批准，这取决于根据《国家环境政策法》和其他适用法律成功完成环境审查。2020年，详细设计和

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工程工作开始进一步扩大项目范围，并提供《国家环境政策法》审查所需的信息。2022年7月，《国家环境政策法》下的环境审查完成，许可的努力正在进行中。自.起June 30, 2022，TVA在设计和工程工作以及可在任何地点使用的长周期设备上花费了约2.34亿美元。TVA预计将在这些扩建项目上额外花费3.65亿美元，并预计该项目将于2024年底投入商业运营。

燃煤残渣设施。TVA致力于在TVA服务区内消除煤燃烧残留物(“CCR”)的湿储存的方案方法。根据这一计划(“CCR计划”)，TVA进行了稳定性修复，完成了所有运行中的燃煤电厂向干式CCR存储的转换，目前正在关闭所有剩余的湿存储设施。

干式发电和降水工程。随着Bull Run、坎伯兰、Gallatin化石工厂(“Gallatin”)、金斯敦和Shawnee化石工厂(“Shawnee”)的干法发电和/或脱水项目的完成，TVA已在所有运营的燃煤电厂实现了CCR材料从湿法到干法处理的转换。

垃圾填埋场. TVA已作出战略决定，在TVA拥有的一些地点建造和维护衬里和允许的干式储存设施，允许这些设施在现有干式储存能力之外运行。布尔朗、加拉丁、金斯顿和肖尼的衬砌和许可垃圾填埋场正在运营；加拉丁新衬砌和许可填埋场的建设预计将于2022年开始；TVA继续在坎伯兰建设新垃圾填埋场的许可程序，预计2023年开始建设。可能会建造额外的内衬和干式许可储存设施，以支持未来的业务需求。

CCR设施关闭. TVA正在努力按照联邦和州的要求关闭CCR设施。关闭项目时间表和成本取决于选定的关闭方法(如原地关闭或拆除关闭)。关闭开始日期受环境法规的影响。TVA的主要关闭方法是就地关闭，但某些设施除外。TVA在2016年6月发布了一份《环境影响报告书》，解决了关闭TVA燃煤电厂CCR蓄水池的问题。TVA于2016年7月发布了相关决定记录。虽然《环境影响报告书》的设计是为了解决封闭蓄水的方式，但它具体处理了10个蓄水的封闭方法。TVA随后决定关闭这些蓄水池。这些设施的最终关闭方法将取决于各种因素，包括适当的州监管机构的批准以及州和联邦法规的适用关闭要求。随着其他设施被指定关闭，将进行额外的特定地点的《国家环境政策法》研究。见注11-资产报废债务.

地下水监测. 为了遵守环境保护局(EPA)的CCR规则(“CCR规则”)，需要实施地下水监测计划、额外的工程和持续的分析。随着进一步的分析，包括对监测结果和可能的补救措施的评价，可能会增加调查和/或补救的费用。在完成调查和评估并根据需要选择最终补救措施之前，无法合理预测这些成本。

CCR规则的最终A部分修订于2020年9月28日生效。除其他事项外，最终的A部分规则要求无衬砌的CCR地表蓄水池停止接收CCR和非CCR废流，并在不迟于2021年4月11日之前启动关闭或改造。TVA停止向无衬砌的CCR地表蓄水池发送CCR和非CCR废流，并在规定的最后期限前开始关闭。

根据CCR规则，TVA在2022年第二季度公布了其CCR设施2021年地下水测试的结果。结果包括某些CCR装置的一些成分的地下水保护标准以上的值。TVA之前发现了几个CCR单元，其成分在统计上显著高于特定地点的地下水保护标准。TVA已经完成了纠正措施评估(ACM)，该评估分析了潜在纠正措施的有效性，并在其CCR规则合规性数据和信息网站上发布了ACM报告。根据ACM的结果，TVA需要尽快选择可行的补救措施。TVA继续调查和评估补救办法，并将继续每半年发布一次关于补救办法选择情况的进展报告，直到最终选定补救办法为止。在完成调查和评估并选择补救方法之前，无法合理预测这些最终补救措施的费用。

截至2022年6月30日，TVA在其CCR计划上花费了约25亿美元。到2026年，TVA预计将在CCR计划上额外花费10亿美元。根据为每个设施选择的最终关闭方法，2026年后这些金额和支出的估计可能会发生变化。虽然CCR计划的转换部分已经完成，但TVA将继续开展CCR关闭和储存项目，包括根据现有许可证建造新的垃圾填埋池，并在现有填埋池达到容量后关闭现有填埋池。

TVA卷入了两起关于加拉丁CCR设施的诉讼。其中一起案件由第六巡回法院做出有利于TVA的裁决，另一起案件通过戴维森县衡平法院的同意令和协议解决，该协议于2019年7月24日生效。根据同意令，TVA同意通过移至现场垃圾填埋场或场外设施来关闭现有的火山灰设施。TVA还可以考虑有益地重复利用CCR的备选方案。TVA已将拆除计划提交给田纳西州环境和保护部(TDEC)和其他机构批准

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根据同意令适用的各方。见注11-资产报废债务.

2019年10月，TDEC发布了对其管理固体废物处置设施的法规的修订，包括TVA的在建CCR设施，包括固体废物处置许可证涵盖的设施，以及根据TDEC批准的关闭计划关闭的设施。这类设施一般有30年的关闭后护理期，在此期间，业主或经营者必须开展某些活动，包括监测和维护设施。除其他外，修正案增加了关闭后护理期结束后额外的50年期限，要求TVA提交关于在这50年期间必须开展哪些活动以保护人类健康和环境的建议，并要求TVA每10年提交一次修订的关闭计划。

艾伦地下水调查。CCR规则要求TVA在受该规则约束的单位实施全面的地下水监测计划。作为这一地下水监测项目的结果，TVA于2017年向TDEC报告了从Allen East Ash处置区域周围的两个浅层含水层地下水监测井采集的地下水样本中砷、铅和氟化物的水平升高。TVA在TDEC的监督下，对污染的性质和程度进行了补救调查。2018年，TVA向TDEC提交了补救调查报告草稿，经与TDEC讨论和补充调查后进行了修改。TVA于2019年向TDEC提交了最终更新的补救调查报告。

补救调查证实，高砷、高氟和高铅浓度仅限于艾伦东灰处理区北部和南部地区的浅层冲积含水层。这些地区没有对孟菲斯含水层产生不利影响，孟菲斯含水层是公共饮用水供应的来源。通过TVA生产井从孟菲斯含水层采集的所有样本都符合美国环保局的饮用水标准。由于美国地质调查局和孟菲斯大学对附近Allen联合循环工厂(“Allen CC”)的TVA生产井进行了抽水测试，TVA已承诺在产生支持安全使用的额外数据之前不使用这些生产井。TVA在现场建造了水箱，并从MLGW购买冷却水，而不是使用投影井。购买冷却水并使用水箱而不是水井，可能会对Allen CC造成一些操作限制，如容量限制，因为冷却水的可用性较低。

TVA正在采取措施，关闭艾伦化石工厂的两个CCR储存设施，并开始修复东灰处理区的地下水。TVA根据《国家环境政策法》通过《环境影响报告书》评估了东部灰渣处置区和附近的西灰渣处置区的关闭选择。2019年3月，TVA发布了其公开范围确定报告，其中取消了原地关闭作为替代方案。TVA于2020年3月13日发布了最终的《环境影响报告书》，并于2020年4月14日发布了决策记录，其中记录了将CCR从上述确定的地区移除并将CCR运送到现有的许可场外垃圾填埋场的最终决定。TVA在2021年9月举行了两次虚拟公众外联会议，讨论该项目和选定的垃圾填埋场。作为关闭的一部分，TVA将继续对东灰处理区进行脱水，并在将水排放到国家污染物排放消除系统(NPDES)排污口之前对其进行处理。

在对关闭方案进行评估的同时，TVA还启动了一项临时应对行动计划，其中包括安装一个地下水抽取系统和处理系统。一份评估该场地补救行动的可行性研究已于2020年9月4日提交给TDEC。2020年11月17日，举行了一次虚拟公开会议，介绍作为该场地拟议计划的临时反应行动。在公众评议期内，当局邀请公众审阅补救文件，并鼓励公众就拟议计划提出意见。TVA将公众意见连同答复一起提交给TDEC以供审议。在考虑了公众意见后，TDEC于2021年8月16日签署了决定记录。

TVA制定了补救行动计划(RAP)，概述了现场的补救行动，并将该计划提交给TDEC审查和批准。经过审查、考虑和相关的计划修订，TDEC接受了RAP，并于2021年11月19日提供书面批准，开始将CCR材料搬迁到场外衬砌的垃圾填埋场。CCR从2021年11月29日开始从现场移除。与TDEC的每月进度会议于2021年12月开始，随着材料的收集和运输到场外处置设施，会议将继续进行，预计将持续到2029年。

田纳西州的补救调查/中期反应行动地下水监测计划每年都会进行审查和修改。2022年补救调查/中期反应行动地下水监测计划已于2022年3月2日提交给TDEC。TVA继续按照计划的要求，每季度对现场的监测井进行抽样。TVA在每个季度活动后准备一份备忘录并与TDEC共享一份备忘录，并准备一份年度报告来评估抽样结果。TVA于2022年3月25日向TDEC提交了2021年CY地下水监测年度报告草案，并于2022年5月25日提交了最终年度报告。

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第一阶段做出了有利于原告的裁决，包括确定雅各布斯未能遵守其与TVA的合同或现场安全与健康计划；雅各布斯未能为原告提供合理的护理；雅各布斯的失败能够导致一系列健康状况，从高血压到癌症。2019年1月11日，东区将当事人提请调解。调解已经结束，但当事人并未解决此事。如果诉讼进入第二阶段，需要解决的主要问题将是雅各布斯的违规行为是否是原告据称的伤害和损害的具体医疗原因。第二阶段的审判日期尚未确定。

2021年8月24日，第六巡回法院受理了雅各布斯就获得衍生政府豁免权作为对原告索赔的辩护问题提出的临时上诉的请愿书。第六巡回法院于2022年3月11日对雅各布斯的临时上诉请愿书进行了口头辩论，并于2022年5月18日发布了一项意见，认为雅各布斯无权享有衍生政府豁免权。

虽然TVA不是这些诉讼中的任何一方，但TVA可能有赔偿义务，向雅各布斯偿还雅各布斯需要支付的一些金额。TVA将继续关注诉讼，以确定这些或类似案件是否会对公用事业行业产生更广泛的影响。TVA预计任何潜在的负债不会对其经营业绩或财务状况产生重大不利影响。见附注20-或有事项及法律程序- 意外情况。

煤炭供应。由于供应限制和运输挑战，TVA在2021年经历了与煤炭供应相关的挑战。2022年煤炭供应和运输继续受到限制，预计这些限制将持续到2023年。继2021年10月在TVA的一个燃料储存地点和煤炭装卸服务提供商举行的活动之后，TVA在其他地点实施了码头服务选项，以满足TVA的临时煤炭装卸需求。这个主要的非现场煤炭储存和装卸地点于2022年第二季度恢复全面运营。由于持续的乘务和拥堵问题，铁路服务继续限制了TVA接收合同供应的能力；然而，TVA正在积极努力获得替代路线和运输安排。 TVA还面临着试剂、柴油和与煤炭运输相关的燃料附加费的显著供应限制和价格上涨，预计这些情况也将继续下去。此外，2022年5月和6月高于预期的需求影响了TVA通过整个夏季的发电控制管理的煤炭库存。TVA将继续监测煤炭供应挑战，并利用其合同战略和多样化的发电组合来平衡需求和确保充足的燃料供应。

河流管理。截至2022年第三季度，田纳西山谷的降雨量和径流量分别是正常水平的105%和110%。超过正常水平的降雨量和径流量继续帮助田纳西州履行其河流系统承诺，包括管理最低河流流量和最小航行深度，生产低成本水力发电，维持支持鱼类和其他水生物种栖息地的水流，维持供水，并为田纳西河谷提供娱乐机会。此外，拥有冷水有助于TVA满足热合规性，并支持TVA的核能和化石燃料工厂的正常运营，而含氧水有助于鱼类物种保持健康。田纳西河谷2022年第三季度的降雨量和径流量分别是正常水平的88%和80%。

水生植物。2020年，惠勒水库史无前例的水生植物生长和脱落对布朗斯渡口结构提出了挑战，并影响了工厂的冷却水来源。两台机组被取消运行，第三台机组的电力减少，以适应冷却系统能力的下降。核安全在活动期间没有受到挑战。在最终确定永久解决办法之前，水生植被的脱落将继续是一个令人关切的问题。然而，已经确定了缓解解决方案，以减少植物进水系统的海洋生物污染，预计到2025年年底将实施永久性设计解决方案。

热顺应性。TVA必须遵守《清洁水法》(CWA)的要求，将排放水温和污染物浓度保持在一定限度以下。在2022年6月下旬和2022年7月初，TVA经历了异常高的气温，再加上与往年相比，这段时间发生的重大降雨事件较少，导致河流温度变暖。持续的高温，加上较低的降雨量，可能会给TVA的工厂带来挑战，这些工厂依赖来自河流系统的水进行冷却，同时保持符合热量要求。TVA已经并将继续暂时减少受影响工厂的发电量，以确保符合热要求，并预计在气温较高和重大降雨事件较少的时期，水温将继续构成风险。见项目1A，风险因素--与环境和灾难性事件相关的风险–影响田纳西河水系和坎伯兰河水系或其他地方的水供应或水质的事件可能会干扰TVA的发电能力在年度报告中。

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小型模块化反应堆。2019年12月，TVA成为全国第一家成功获得NRC批准的早期场地许可证的公用事业公司，可能会在TVA的克林奇河核电站建造和运营SMR。该许可证的有效期到2039年，因此为TVA提供了极大的灵活性，可以根据能源需求和经济因素做出新的核决策。2021年，TVA启动了一项计划环境影响报告书(“PEIS”)，评估在克林奇河核电站拟建的先进核技术园区的各种替代方案，并将为未来的决策提供额外的灵活性。PEIS于2022年3月发布，征求公众意见，预计将于2022年底敲定。

2022年第二季度，TVA董事会批准了新的核计划，并批准了高达2亿美元的资金，用于探索先进的反应堆技术选择。新核计划为TVA探索先进的核技术提供了系统的路线图。与其他感兴趣的各方的合作将是该计划的一个重要方面，TVA已经与志同道合的组织达成了几项协议，允许相互合作，探索作为下一代核技术的先进反应堆设计。新核计划正在进行的首批任务之一是在克林奇河核设施开发NRC建筑许可申请的项目。此外，在评估克林奇河核电站潜在先进核设施的替代方案时，TVA正在探索采用类似方法的可行性，可以部署更多的SMR。

潜在建造SMR的决定仍然是正在进行的讨论的一部分，作为TVA未来一代投资组合资产战略的一部分，未来任何建造任何反应堆的决定，无论先进与否，都需要得到TVA董事会和NRC的批准。截至2022年6月30日，TVA在有关SMR的工作上花费了9800万美元，包括完成克林奇河核电站的早期现场许可申请的工作，能源部已向TVA偿还了2900万美元。额外支出将根据未来的项目发展情况确定。

系统运营中心。一个新的系统运营中心已获得批准，耗资2.97亿美元。新的安全设施正在建设中，以适应新的能源管理系统和新的监管要求，并将比以前的中心有更好的物理安全。该设施预计将于2023年第三季度建成，并于2025年全面投入运营。截至2022年6月30日，TVA已在该项目上花费了约1.42亿美元，预计还将再花费1.55亿美元。

能源管理系统。一个新的能源管理系统已经获得批准，耗资9000万美元。由于目前的能源管理系统的生命周期即将结束，本项目将用数字系统取代现有的模拟系统。新的数字系统将拥有更高的容量和速度，用于与TVA电网的通信和来自监测设备的输入，这也将使新的控制中心与现有地点联网，并实现更好的远程可见性和控制。该系统预计将于2026年完工。截至2022年6月30日，TVA已在该项目上花费了约4200万美元，预计还将再花费4800万美元。

大坝安全和修复措施

保证措施。TVA有一个既定的大坝安全计划，其中包括基于联邦大坝安全指南的程序，目的是降低大坝安全事件的风险。该计划通过一个系统和彻底的流程来分析、评估和管理风险，该流程有助于为建筑物的安全做出决策，确定降低风险的必要行动，包括补救项目，以及确定TVA的河流大坝行动的优先顺序。优先次序是通过减少对公众的风险和资产保护来推动的。TVA还通过检查、监测和维护等活动，继续提供大坝的常规护理，作为大坝安全计划的一部分。

布恩大坝整治。2015年，在布恩大坝土堤底部附近发现了一个天坑，并发现有少量水和泥沙从大坝下方的河岸渗出。TVA确定了导致渗漏的地下通道，并准备了修复大坝的计划，其中包括在大坝的土堤上建造复合防渗墙。TVA已完成灌浆、建造上下游支墩、安装混凝土防渗墙、抬高水库以进行维修波动测试，以及建造防洪墙。TVA还完成了尾水滤池护堤工程和场地修复工作。该地点于2022年5月重新向公众开放，TVA预计一旦1号机组停电完成，水库将在2022年恢复正常运行。自.起June 30, 2022，TVA已经花费了3.23亿美元与这个项目相关，预计到2023年还会再花费300万美元。

匹克威克南堤修复工程。Pickwick Landing Dam(“Pickwick”)的重新评估发现，震后稳定性的安全系数很低，这表明在南部堤坝发生地震后，大坝面临着斜坡稳定性崩溃的重大风险。边坡失稳可能导致南岸堤防决口和水库损毁，造成下游人员生命和财产损失、航运中断、发电和娱乐损失。

TVA与当地自来水公司一起完成了一个项目，重新安置了一个受影响的取水系统，从而完成了上游剩余的护堤工作。剩余的补救工作预计将于2022年完成。截至2022年6月30日，TVA已在该项目上花费了1.22亿美元，预计到2022年还将再花费600万美元。

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房地产投资组合

作为战略房地产计划的一部分，TVA继续研究其房地产投资组合，该计划旨在降低成本，调整投资组合规模，并使房地产持有量与TVA的战略方向保持一致。此外，随着田纳西州继续为那些在新冠肺炎疫情期间不必亲自到场的人实施远程工作，它还在评估和审查疫情对房地产的长期影响。

地区整合—诺克斯维尔和纳什维尔地区。在诺克斯维尔地区，田纳西州诺里斯的集中外地办事处的合并工作已经完成。诺克斯维尔地区计划现已完成，除了改善绿道传输服务中心传输储存场的一些剩余工作外。在纳什维尔地区，TVA正在评估其租赁物业组合。

供应链与通胀压力

由于新冠肺炎以及全球供应链和经济状况，TVA对供应商的影响有所增加，例如项目延误、供应有限和价格上涨。除了通胀压力和新冠肺炎之外，俄罗斯入侵乌克兰进一步加剧了全球供应链的状况。TVA正在积极管理支出，以缓解通胀压力；然而，更广泛的通胀压力预计将持续到2022年。TVA还通过现有合同和增加的交货期以及与供应商的沟通来管理对供应商的影响。目前，TVA能够在有限的业务中断的情况下进行管理；然而，如果压力长期存在，TVA可能会经历更严重的中断。

购买美国货行政命令。2021年1月25日，总裁·拜登发布了《执行董事14005》，《确保未来由全体美国工人在全美制造》。《行政命令14005》对联邦机构购买外国商品和服务提出了新的报告和程序要求，并规定了额外的行政监督。管理和预算办公室于2021年6月发布了与EO 14005有关的指导意见，并于2021年7月提交了报告作为回应。TVA将继续遵守适用的新报告要求。

差饷厘定

近年来，TVA、LPCS和直接服务的行业合作制定费率变化，重点关注TVA的长期定价努力和田纳西山谷客户不断变化的需求。这些变化通过更好地使费率与潜在成本驱动因素保持一致，并通过发出更好的定价信号，同时保持有竞争力的工业费率和保持居民负担得起的价格，改善了定价。

TVA和LPCS继续合作，满足田纳西山谷周围消费者不断变化的需求。2019年，TVA董事会批准了一项合作伙伴协议选项，该选项更好地使LPC电力合同的期限与TVA的长期承诺保持一致。根据合作关系安排，LPC电力合同每年自动续签，并有20年的终止通知。在某些情况下，合作关系安排可以终止，包括TVA未能按照未来协议的规定限制费率增长。参与的LPC将获得3.1%的批发账单抵免，以换取他们的长期承诺，这使TVA能够在相应的时期内收回其长期财务承诺。2020年，TVA为参与的LPCS提供了灵活性选项，更名为发电灵活性，允许他们在2015-2019年期间在本地发电或购买高达平均每小时能源销售额约5%的电力，以满足其个人客户的需求。截至2022年8月1日，146家LPCS与TVA签署了《合作伙伴协议》，79家LPCS签署了《供电灵活性协议》。

董事会法定人数

约翰·L·莱德和肯尼斯·E·艾伦担任TVA董事会成员的任期于2022年1月3日结束，最近一届国会休会。目前有五名TVA董事会成员；然而，另外两名TVA董事会成员--杰夫·W·史密斯和A.D.弗雷泽--的任期于2022年5月18日到期，尽管根据TVA法案，他们可以留任到本届国会会议结束的较早时间或继任者就职之日。根据TVA法案，TVA董事会的法定人数为五名成员。除其他事项外，TVA董事会负责确定TVA收取的电费以及TVA的长期目标、政策和计划。因此，长时间失去法定人数将损害TVA改变费率和修改这些目标、政策和计划的能力。见项目1A，风险因素--人力资本与管理风险 — 失去TVA董事会的法定人数可能会限制TVA适应不断变化的业务条件的能力在年度报告中。

保障资产安全

物理安全— 非核资产保护。TVA利用各种安全技术、安全意识活动和安全人员来防止破坏、破坏和盗窃。这些活动中的任何一项都可能对TVA的发电、输电和向客户输送电力的能力产生负面影响。TVA的警察和应急管理人员是电力行业和执法社区中众多专业和同行人身安全组织的积极参与者。

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对全国各地输电设施的实物攻击提高了人们对实物保护设施的必要性的认识。TVA继续与北美电力可靠性公司(“NERC”)、SERC可靠性公司、北美输电论坛和其他公用事业机构合作，实施行业认可的建议和标准。

核安全。核安全是根据核管理委员会制定的联邦法规进行的。这些规定旨在保护TVA的核电站、公众和员工免受辐射破坏和其他与核有关的恐怖威胁的威胁。TVA有安全部队来防范此类威胁。

网络安全。TVA在网络安全方面的高度监管环境中运营。TVA的网络安全计划符合或符合联邦信息安全管理法案、NERC关键基础设施保护要求、NRC对网络安全的要求以及行业最佳实践。作为美国政府的一部分，TVA与美国国土安全部的网络安全和基础设施安全局(CISA)和美国计算机应急准备小组(US-CERT)进行协调并密切合作。中钢协是协助其他联邦实体防御威胁、确保关键基础设施安全的机构。US-CERT是美国国土安全部与公共和私营部门之间的联络人，协调对安全威胁的反应。

包括能源行业在内的所有行业，恶意代码攻击、未经授权的访问企图和社会工程企图等网络安全事件的风险都在继续加剧。在过去几年中，TVA观察到恶意活动显著增加，包括网络钓鱼活动、恶意网站、分布式拒绝服务攻击和特定于新冠肺炎大流行的活动等。TVA的外部供应商、利益相关者和合作伙伴也观察到了这些类型的恶意活动，这导致需要提高认识和准备。此外，由于俄罗斯入侵乌克兰，TVA增加了网络安全努力，作为预防措施。TVA还观察到来自俄罗斯的活动增加。

2021年5月12日，总裁·拜登签署了《提高国家网络安全》EO 14028。这一EO旨在通过改善美国政府和私营部门之间在网络问题上的信息共享，并加强美国在事件发生时的反应能力，来改善国家的网络安全态势，并保护联邦政府网络。本EO侧重于具体目标和要求，包括零信任架构的行动；云服务；FedRAMP计划；供应链和合同；安全软件开发；终端检测和响应、标准化漏洞和事件响应运营计划；威胁和漏洞分析；评估和威胁搜索；事件记录、监控和保留；以及信息共享。TVA继续评估和回应与订单一致的EO、相关的OMB备忘录和其他新出现的要求。TVA按要求提交了所有报告，建立了反应小组和监督结构，并在必要时启动了项目，以处理所需的行动。

2021年12月，TVA接到一个名为Log4j的潜在网络漏洞的通知，该漏洞能够影响许多应用程序和服务。TVA立即做出回应，并通过其漏洞和补丁管理计划实施补救和缓解措施，以应对潜在影响。TVA将继续与供应商合作，以确保所有服务和应用程序的安全。目前，这一活动并未影响TVA按计划运营的能力。

TVA正在利用联邦和其他合作伙伴更好地识别、检测、保护和应对这些潜在的攻击。TVA还制定了漏洞和补丁管理计划；当确定漏洞时，该计划用于确定补救和缓解活动的优先顺序，以降低TVA的风险。虽然TVA及其第三方供应商和服务提供商一直并可能继续受到此类攻击和破坏运营的企图，但到目前为止，这些攻击尚未对业务或运营产生重大或实质性影响，也没有影响TVA按计划运营的能力。见项目1A，风险因素--网络安全风险 — 由于对TVA资产和运营的网络威胁，TVA的设施和信息基础设施可能无法按计划运行在年度报告中。

输电资产。除了物理和网络安全攻击外，TVA的输电资产还容易受到各种类型的带电能量干扰，例如地磁干扰(GMD)和电磁脉冲(EMPS)造成的干扰。TVA符合NERC关于GMD的所有现有标准，并评估了太阳风暴的影响，范围从NERC的参考案例到可能的极端水平。TVA继续作为NERC在这一领域的积极参与者。电磁脉冲最严重的威胁是高空核爆炸造成的威胁。与行业内的其他公司一样，TVA正在与联邦和州当局、NERC、电力研究所和其他电网所有者和运营商协调，以解决这一担忧。

批量电力系统资产。2020年5月1日，特朗普政府发布了《13920号行政命令》--《保障美国大宗电力系统安全》。除其他事项外，《环境保护法》禁止在以下情况下收购或安装任何大宗电力系统电气设备：(1)涉及任何外国或其国民拥有任何利益的任何财产；(2)对美国的大宗电力系统或国家安全构成不应有的风险。2020年12月17日，美国能源部发布了一项保护关键国防设施的禁止令，该命令被暂停，然后被撤销。《行政命令13920》已到期，不再有效。行政长官13990，“保护公众健康和环境，恢复科学以应对气候危机”

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指示能源部和管理和预算局考虑是否建议向《行政主管13920》发出新的《行政主管令》。美国能源部于2021年4月22日发布了一份信息请求，以帮助告知任何它可能提出的替代EO的建议。目前，还不确定未来可能解决与大容量电力系统相关的风险的首席执行官可能会在多大程度上影响TVA的运营。

环境问题

TVA的活动，特别是其发电活动，受到与空气污染、水污染以及固体和危险废物的管理和处置等有关的环境法律和法规的全面监管。TVA拥有和运营的所有机组(包括25兆瓦以下的小型CTS)的排放量已从历史峰值减少。氮氧化物排放量(“NO”x)的排放量比1995年的峰值水平减少了97%，二氧化硫(“SO”)的排放量2到2021年，TVA的二氧化碳(CO)排放量比1977年的水平减少了99%2“)来自其拥有和运营的单位，包括购买的电力和REC退役调整，以减少CO2 排放量为5000万吨，导致TVA系统平均交付，CO2排放量为638磅/兆瓦时(“兆瓦时”)。这意味着与2005年的水平相比，大量碳排放减少了57%。为了保持一致并与EPA的报告要求保持一致，TVA打算继续报告CO2以CY为基础的排放量。

其他定量排放数据如下：



排放率和强度率 (1)	CY 2021	CY 2020
氮氧化物(NO)x)(2)
总数为x排放量(公吨)	15,210	12,577
总数为x排放强度(公吨/净千瓦时)	0.000109	0.000094
二氧化硫(SO2)(2)
总销售收入2排放量(公吨)	25,226	17,082
总销售收入2排放强度(公吨/净千瓦时)	0.000181	0.000127
汞(Hg)
汞排放总量(公斤)	22.3	17.5
总汞排放强度(千克/净千瓦时)	0.0000002	0.0000001

备注

(1)集约率是根据TVA最近的财政年度的发电量和最近的可再生能源排放数据来计算的。

(2)排放数据与EEI ESG可持续发展报告标准一致，该标准以公吨为基础，而总体CO2排放量和历史水平的基准减排量是以短吨为基础的。

虽然TVA继续沿着降低温室气体(“GHG”)排放的道路前进，但TVA的排放数字将会出现波动。2020财年至2021财年，田纳西州温室气体排放反映出田纳西州山谷地区从新冠肺炎疫情的影响中恢复过来，经历了经济增长，用电量增加。2020年至2021年期间电源组合的变化也影响了排放波动，因为TVA继续做出运营决策，以保持系统的可靠性并提供低成本的能源。

《清洁空气法》

《清洁空气法》(“CAA”)建立了一个全面的计划，以保护和改善国家的空气质量，并控制空气污染源。影响TVA发电活动的主要CAA计划如下所述。

国家环境空气质量标准。CAA要求环保局为某些空气污染物设定国家环境空气质量标准(NAAQS)。环保局已经对臭氧、颗粒物做了这项工作，所以2、二氧化氮、一氧化碳和铅。多年来，环保局让NAAQS变得更加严格。每个州都必须制定一项计划，由环境保护局批准，以在其境内实现和维持NAAQS。这些计划对污染源的排放施加了限制，包括TVA化石燃料发电厂。符合全国空气质量标准的地区被指定为达标区。不符合全国空气质量标准的地区被指定为非达标地区，这些地区适用更严格的要求，包括对工业设施的更严格控制，以及更复杂和更公开的许可程序。TVA化石燃料发电厂可能会受到这些要求的影响。所有TVA发电机组都位于NAAQS指定的达标区域内。

修订后的跨州空气污染规则。美国环保署于2011年发布了跨州空气污染规则(CSAPR)，要求美国东部的几个州通过减少发电厂排放来改善空气质量，这些排放会导致其他州的污染。2016年，环保局发布了CSAPR的更新，以解决跨州空气污染问题(《CSAPR更新规则》)。环保局随后发布了一项附加规则，以解决任何剩余的跨州空气污染物问题(“CSAPR关闭规则”)。美国哥伦比亚特区巡回上诉法院(哥伦比亚特区巡回上诉法院)将CSAPR更新规则的一部分发回环境保护局，以解决其未能要求上风各州在法定最后期限前消除对下风非达标区的重大贡献的问题。哥伦比亚特区巡回法院还取消了CSAPR关闭规则。2021年3月15日，环保局局长

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签署了修订后的CSAPR更新规则的最终修订版。为了遵守这些规定，发电厂必须获得任何许可。x每吨NO的容许量x在臭氧季节排放的。修订后的CSAPR更新规则解决了DC电路发现的缺陷，并于2021年6月29日生效。在这最后的行动中，环保局减少了臭氧季节NOx包括肯塔基州在内的12个州的津贴，并要求这些州的消息来源交出大部分津贴库存。TVA的肖尼化石工厂(“肖尼”)设施受到这些修订的影响。TVA正在监测预测的需求，并已购买了津贴，并计划在2022年继续这样做，以遵守该规则。该设施的长期合规战略正在制定中，其中可能包括将x控制升级、运营变化和津贴购买。

针对2015年臭氧国家环境空气质量标准的区域臭氧运输的联邦实施计划。2022年3月11日，环保局发布了一项拟议的联邦实施计划(FIP)，以解决与2015年臭氧NAAQS有关的跨州空气污染问题。拟议的FIP建立了臭氧季节NOx从2023年臭氧季节开始，阿拉巴马州、肯塔基州、密西西比州和田纳西州等25个州的发电机组补贴预算。它还建立了每日的NOx单个燃煤机组的排放限制。TVA目前正在评估这项提议的潜在影响。肯塔基州和田纳西州受影响设施的合规战略可能包括组合x控制升级、运营变化和津贴购买。

电力公用事业单位汞和空气有毒物质标准。2020年，环保局发布了一项最终规则，撤销了该机构早些时候的调查结果，即对蒸汽电力公用事业排放的有害空气污染物(HAP)进行监管是适当和必要的。该规则没有将发电机组从CAA第112条所列的来源类别中删除，也没有废除汞和空气有毒物质标准(MATS)的要求。此外，环保局根据对这一来源类别的剩余风险和技术审查(“RTR”)，确定没有必要进一步限制HAP的排放。最终规则没有改变TVA的MATS合规要求或战略。2022年1月31日，美国环保署发布了一项拟议的规则，撤销了2020年的调查结果，转而认定对蒸汽电力公用事业排放的HAP进行监管是适当和必要的。在提案中，环保局还在审查2020年的RTR，从蒸汽电力公用事业公司征集有关控制HAP的新技术的性能和成本的信息。如果以目前的形式通过，拟议的规则不会改变TVA的合规要求。

环境协议。 See Note 20 — 或有事项和法律程序—法律诉讼—环境协议关于TVA在2011年4月签订的两项实质上类似的协议的讨论：一项是与美国环保局，另一项是与阿拉巴马州、肯塔基州、北卡罗来纳州、田纳西州，以及三个环境倡导团体：塞拉俱乐部、国家公园保护协会和我们的儿童地球基金会(统称为“环境协议”)，本文通过引用将这些讨论纳入其中。

酸雨计划。酸雨计划旨在帮助减少SO的排放2而且不是x，它们是导致酸雨形成的主要污染物。该计划包括针对SO的总量管制和交易减排计划2发电厂排放的废气。TVA继续减少，因此2而且不是x其燃煤电厂的排放，以及SO2根据酸雨计划分配给TVA的津贴足以支付其燃煤电厂的运营费用。在TVA服务区，对SO施加的限制2而且不是xCSAPR计划的排放比酸雨计划更严格。因此，TVA预计酸雨计划不会对TVA提出任何额外的材料要求。

地区性雾霾计划。环保局发布了清洁空气能见度规则，要求某些较老的污染源安装最可用的翻新技术。任何TVA装置都不需要额外的控制或更低的运行极限来满足最佳可用的改装技术要求。2017年，美国环保局公布了最终规则，改变了区域雾霾州实施计划(“SIPS”)的一些要求。在根据CAA的能见度雾霾条款为下一次十年审查制定未来区域雾霾小岛屿发展中国家之前，无法确定具体的影响。各州被要求在2021年7月31日之前向环保局提交他们的地区雾霾sips。应田纳西州和肯塔基州空气污染控制机构的要求，田纳西州和肯塔基州分别向这些州机构提交了坎伯兰和肖尼的区域雾霾分析。报告的评价是这样的2为这些设施提供减排选择，并将由这些州机构在编制其区域雾霾国家行动计划时予以考虑。TVA无法预测EPA对田纳西州和肯塔基州提交的SIPs的评估结果。

启动、关闭和故障。不透明度，或可见排放，衡量发电厂羽流的密度(或颜色)，传统上被各国用作监测颗粒物控制设备良好维护和运行的手段。在某些情况下，用额外的设备对装置进行改造以更好地控制2而且不是x排放会对不透明性能产生不利影响，TVA和其他公用事业公司已经解决了这个问题。对公用事业公司遵守不透明要求的评估正在受到越来越多的审查，特别是在启动、关闭和故障期间。从历史上看，根据CAA制定的SIP通常排除启动、关闭和故障时期，但在2015年6月，EPA最终确定了一项规则，以消除此类排除(“2015规则”)。2015年的规则要求各州修改实施计划，在2016年11月之前取消这些豁免。肯塔基州、田纳西州和密西西比州提交了实施计划，但阿拉巴马州没有。环境请愿人和几个州向华盛顿特区巡回法院提交了对2015年规则进行司法审查的请愿书。2017年4月，应环境保护局局长的要求，哥伦比亚特区巡回法院下令搁置这起诉讼，等待环境保护局的审查，以确定是否重新考虑2015年规则的全部或部分。随后，2021年12月17日，哥伦比亚特区巡回法院批准了环境保护局取消搁置的动议，预计法院将发布裁决

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在2022年。2020年10月9日，美国环保局发布了一份指导备忘录(“2020备忘录”)，取代了2015年规则中概述的政策声明。2021年9月30日，环保局撤回了2020年备忘录，恢复了2015年规则中规定的该机构先前的政策。环保局将根据2021年9月30日备忘录中概述的考虑因素对州SIPs进行评估。另外，2021年9月8日，环境请愿人提起诉讼，要求根据2015年规则执行SIP呼吁。2022年1月12日，环保局裁定阿拉巴马州和田纳西州(谢尔比县)未能提交修订后的SIP。2022年4月11日，环保局同意了一项拟议的同意法令，该法令将要求该机构在法院输入同意法令之日起180天至480天之前，对响应2015年SIP呼吁提交的SIP修订采取最终行动。TVA无法预测未来SIP评估的结果。

纽约请愿，要求解决迎风高排放源的影响。2018年，纽约州根据CAA第126(B)条向环保局提交了一份请愿书，要求解决NO对纽约州的臭氧影响x至少排放400吨NO的来源的排放x2017财年，来自包括肯塔基州在内的9个州。纽约的请愿书要求环保局要求每天不x具有选择性催化还原系统(“SCR”)的公用事业机组(如肖尼1号和4号机组)的限制，以及没有选择性催化还原系统(“SCR”)的公用事业机组的减排，如肖尼2号、3号和5-9号机组。肯塔基州公用事业单位x排放量已经受到CSAPR更新规则的限制，并且正在下降，目前的EPA建模预测没有额外的要求来减少肯塔基州的NO。x排放是必要的。2019年，环保局最终拒绝了纽约的请愿书。纽约州向哥伦比亚特区巡回法院提交了一份请愿书，要求对环境保护局拒绝请愿书进行司法审查。2020年7月，哥伦比亚特区巡回法院撤销了环保局对该请愿书的驳回，并将请愿书发回环保局重新审议。在最近公布的《统一监管议程》中，环保局表示，它将在2023年5月公布一项拟议的规则，对纽约第126(B)条的请愿做出修订回应。在环保局对请愿书采取进一步行动之前，无法确定对TVA的具体影响。

负担得起的清洁能源规则。2019年，环保局最终敲定了负担得起的清洁能源(“ACE”)规则，并废除了环保局之前针对现有化石燃料机组温室气体排放的规定。ACE规则根据《民航法》第111(D)条为现有燃煤机组的温室气体排放制定了指导方针，其依据是这些机组可以以合理的成本实现效率提高。然后，要求各国将这些准则调整为个别国家的执行计划，提交环境保护局批准。几位行业、环境、州和地方请愿人申请对ACE规则进行司法审查。2021年1月19日，华盛顿特区巡回法院撤销并还押了ACE规则。2021年10月29日，美国最高法院接受了各州和其他政党联盟提出的审查华盛顿特区巡回法院撤销ACE规则的决定的请求。2022年6月30日，美国最高法院发布了关于西弗吉尼亚州诉环境保护局案其中，它限制了环境保护局根据第111(D)条对现有发电厂的温室气体进行监管的权力。美国最高法院得出结论，主要问题原则排除了EPA要求换代以实现温室气体排放减少的可能性，但并未认为EPA在未来的规则制定中仅限于构成ACE规则的热率改进。华盛顿特区巡回法院的判决被推翻，案件发回，根据美国最高法院的意见进行进一步的诉讼。在美国最高法院发表意见之前发布的最近发布的统一监管议程中，环保局表示，预计将在2023年3月公布一项拟议的规则，以取代ACE规则。TVA无法预测还押诉讼的未来进程，也无法预测EPA未来可能采取的方向，以监管现有化石燃料机组的温室气体排放。因此，目前还不可能预测环保局制定规则以取代ACE规则的努力将对现有TVA工厂所需的温室气体排放控制水平产生什么影响。

新的源代码性能标准。2018年，美国环保局建议修订《民航法》第111(B)条要求的新建、修改和改造的电力公用事业发电机组的2015年温室气体排放标准。对于燃煤机组，环保局建议修订现行的新污染源标准，使碳捕获和封存技术不再必要，以满足反映最佳减排制度的性能标准。由此产生的限制比2015年规则下的限制不那么严格，现代燃煤机组(例如超临界蒸汽发生器)结合最佳运行实践可以达到，但没有碳捕获和封存。美国环保局没有提议修改2015年燃气机组温室气体排放规则中的新源性能标准。在最近发布的统一监管议程中，美国环保局表示，它正在对电力公司蒸汽发电机组温室气体排放的新源性能标准进行全面审查，包括审查2018年拟议修正案的所有方面，以及该机构在2018年提案中没有提议修改的2015年规则中的要求。环保局预计将在2023年3月在一项拟议的规则中发布审查结果。TVA无法预测EPA未来可能采取的方向，以监管新建、改装或重建的化石燃料机组的温室气体排放。

气候变化

行政行为。2021年1月20日，总裁·拜登发布了《保护公众健康和环境，恢复科学应对气候危机》13990号行政命令。EO 13990指示联邦机构审查和修订符合广泛政策目标的法规，以改善公众健康和环境，减少温室气体排放，并优先考虑环境正义。2021年3月8日，一个由12个州组成的联盟向美国密苏里州东区地区法院提起诉讼，挑战总裁·拜登根据EO 13990为温室气体的社会成本确立临时价值的权力。2021年8月31日，法院驳回了这一案件，但原告已向美国第八巡回上诉法院提起上诉。美国路易斯安那州西区地区法院也提起了类似的诉讼。EO 13990还要求环境保护局审查几项环境法规，以确定它们与目标和

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《雇佣条例》订明的政策。2022年3月16日，第五巡回法院发布了路易斯安那州地区法院禁令的暂缓执行令，恢复了政府在联邦规则制定中使用碳价值的社会成本的能力。鉴于诉讼的悬而未决以及没有最终规则，目前无法确定或预测EO 13990对TVA的具体影响。

此外，2021年1月27日，总裁·拜登发布了行政命令14008，《关于应对国内外气候危机的行政命令》。除其他事项外，《环境展望14008》表达了联邦政府的以下政策：(1)组织和部署其各机构应对气候危机的全部能力，以在政府范围内实施减少每个经济部门气候污染的办法；(2)协调联邦采购和不动产、公共土地和水域以及金融计划的管理，以支持强有力的气候行动；(3)利用所有现有的采购当局，以实现或促进(A)不迟于2035年建立无碳污染的电力部门；以及(B)为联邦、州、地方、和部落政府车队，(4)使美国走上不迟于2050年在整个经济范围内实现净零排放的道路，(5)以环境稳定的方式加快清洁能源和输电项目的部署，(6)确保在符合适用法律的范围内，联邦资金不直接补贴化石燃料，(7)促进资本流向与气候挂钩的投资，而不是高碳投资，(8)改善空气和水质量，以及(9)通过将环境正义作为机构使命的一部分，确保公平的经济未来。TVA正在密切监测这些事态发展，包括Justice40倡议、财政部建立碳市场的努力、民间气候兵团的建立和发展，以及白宫几个全面计划的制定。此外, EO 14008设立了总统气候特使，并呼吁尽早举行领导人气候峰会，以提高气候雄心，并为第26届联合国气候变化缔约方大会及以后会议作出积极贡献。《经济展望14008》还表示，美国将从领导人气候峰会开始，重新召开主要经济体能源与气候论坛。联邦机构被指示更新其气候变化行动计划，TVA选择在2021年5月提交计划草案，并在2021年8月提交最终计划。除了提交这些计划外，TVA还自愿在田纳西山谷推行多项政策和计划，以与EO的目标和政策保持一致。

2021年5月20日，总裁·拜登还发布了14030号经济展望，《气候相关金融风险》，其中呼吁制定一项政府范围内的气候相关金融风险披露战略。《环境展望14030》要求在以下方面制定这一战略：(1)测量、评估、缓解和披露联邦政府方案、资产和负债的气候相关金融风险，以增加联邦业务的长期稳定性；(2)与不迟于2050年实现美国经济温室气体净零排放、将全球平均气温上升限制在1.5摄氏度以内以及适应气候变化的急性和慢性影响相关的融资需求；以及(3)私人和公共投资可以在满足这些融资需求方面发挥互补作用的领域，同时促进经济机会、工人赋权和环境缓解，特别是在弱势社区和有色人种社区。由于《行政条例》所规定的规则尚未定稿，因此目前无法确定《行政条例》14030对交通运输的具体影响。

2021年12月8日，总裁·拜登签署了《经济展望14057》，详细阐述了政府的政策，即采取整体政府方式，以身作则，到2035年实现电力行业无碳污染，不迟于2050年实现全经济净零排放。《环境保护令14057》几乎指示联邦政府的所有人员展示创新和环境管理如何保护地球、保护联邦投资、响应美国社区的需求以及扩大美国的技术、产业和就业。TVA自愿在田纳西山谷推行多项政策和计划，以支持EO的目标和政策。看见TVA为减少温室气体排放采取的行动下面。

《国际协议》。2016年9月，美国正式接受《巴黎协定》。该协议达到了至少55个国家的门槛，这些国家至少占全球温室气体排放量的55%，并于2016年11月正式生效。2019年11月4日，美国正式通知联合国，将退出该协议。根据协议条款，撤军的生效日期为2020年11月4日。

2021年1月20日，总裁·拜登代表美国正式重新加入《巴黎协定》。《巴黎协定》规定的追踪排放目标的手段是国家自主贡献(NDC)。作为《巴黎协定》缔约方的每个国家都被要求准备好它计划实现的五年、连续的国家发展目标。2021年4月22日，拜登政府宣布了根据《巴黎协定》制定的2030年温室气体国家发展目标，这些国家发展目标为美国制定了一个新的目标，即在2030年实现整个经济体温室气体净污染在2005年的基础上减少50%至52%。目前还不能确定对TVA的具体影响。

打官司。气候变化问题已经成为多起诉讼的主题，包括针对TVA的诉讼，TVA未来可能会受到更多诉讼。见附注20-或有事项和法律程序以获取更多信息。

监管或商业趋势的间接后果。与气候变化有关的法律、技术、政治和科学发展可能会创造新的机会和风险。潜在的间接后果可能包括电力需求的增加或减少，对替代能源清洁发电的需求增加，以及随后对商业声誉和公众舆论的影响。

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气候变化的实际影响。气候变化的实际影响可能包括但不限于，变化的天气模式、极端天气条件和其他事件，如洪水、干旱、野火和冰雪风暴，这些事件可能会在系统可操作性、客户需求和区域经济健康方面影响TVA的系统。TVA有一项气候变化行动计划，该计划于2021年更新，以支持EO 14008。TVA于2021年5月向白宫提交了气候变化行动适应和恢复计划草案，并于2021年8月提交了最终计划。行动规划过程的目标是确保TVA继续实现其使命和计划目标，并通过与州和地方合作伙伴、部落政府和私人利益攸关方协调整合气候变化适应努力，在不断变化的气候中以安全、有效和高效的方式运作。TVA在其环境管理流程中管理气候变化对其使命、计划和运营提出的风险。

TVA为减少温室气体排放采取的行动。TVA减少了其发电设施和其他业务的温室气体排放。TVA董事会的行动集中在TVA通过增加核电容量、对水力发电系统进行现代化改造、增加天然气发电、在某些燃煤机组上安装排放控制设备、增加对可再生能源的采购、建设太阳能设施以及投资于能源效率举措以减少田纳西山谷的能源使用来平衡其燃煤发电的计划。此外，TVA还进行了投资，以提高运营中的能源效率。这些变化支持了其他经济部门的广泛电气化和碳减排努力。每年在运营和资产变化方面都存在固有的挑战。TVA在任何时候都不会牺牲可靠性，这意味着TVA必须不时做出某些运营决策，以保持系统的可靠性，这可能会影响年度碳排放表现。因此，尽管TVA继续努力降低温室气体排放，但由于供电结构、天气影响、经济状况和发电机组性能的变化，TVA的排放数字将会出现波动。随着TVA发展其发电组合，并在根据《国家环境政策法》进行适当的环境审查后，TVA董事会可以就老化化石机组或其他即将到期的产能的时机、退役和更换做出决定，这可能会进一步提高TVA的CO2和其他减排措施。环境政策还在与减少对田纳西河谷自然资源的环境影响有关的几个环境管理领域提供了额外的指导，包括减少碳强度和空气排放。

可再生/清洁能源标准

38个州和哥伦比亚特区已经制定了可执行或强制性的要求，要求电力公用事业公司使用可再生能源发电一定数量的电力，或者已经制定了可再生能源目标。在这些州中的12个州(以及哥伦比亚特区)，要求到2050年或更早达到100%清洁电力标准或目标。TVA服务区内的两个州，北卡罗来纳州和弗吉尼亚州，都有强制性的可再生能源和清洁能源目标，虽然这些目标不直接适用于TVA，但确实适用于TVA为这些州的零售客户服务的LPCS。TVA的政策是向TVA电力的任何分销商提供合规援助，TVA正在向在北卡罗来纳州销售TVA电力的承保LPC提供援助。2020年，弗吉尼亚州签署了《清洁经济法案》，使之成为法律。该法案强制要求公用事业公司利用可再生能源发电一定数量的电力。目前，TVA不受立法的影响，因为与其他公用事业公司相比，TVA在弗吉尼亚州提供的电力相对较少。同样，密西西比州公共服务委员会通过了一项适用于该州电力和天然气供应商的能效规则，TVA正在提供有关参与TVA能效计划的信息，以支持覆盖的密西西比州LPCS。

水质控制的发展

美国的水域。2015年，美国环保局和美国陆军工程兵团(“USACE”)发布了“清洁水规则”，自20世纪80年代以来首次在各机构的法规中重新定义了美国水域(“WOTUS”)，目的是澄清EPA和USACE的监管管辖权(“2015 WOTUS规则”)。2020年4月，USACE和EPA发布了《可航行水域保护规则》(NWPR)，其中确立了WOTUS的新监管定义，并取代了2015年WOTUS规则中的定义。NWPR在多个法院受到挑战，2021年8月30日，它被美国亚利桑那州地区法院撤销。美国新墨西哥州地区法院也于2021年9月27日将其腾出。另外两个法院拒绝撤销这项规定，但将其发回环保局和陆军工程兵团。此前，2021年6月9日，EPA和USACE宣布打算启动新的规则制定程序，以恢复2015年WOTUS规则之前存在的WOTUS定义，并制定第二条新规则，以建立WOTUS的新定义。前一条规则是在2021年12月提出的。在最近发布的《统一监管议程》中，环保局表示，它将在2022年8月敲定该规则，并将在2023年11月提出后一项规则。目前还不能完全确定规则制定过程的影响。在规则制定过程完成之前，环保局和美国SACE正在按照2015年前的定义解释WOTUS。

冷却水进水口结构。2014年，环保局根据CWA第316(B)条发布了一项最终规则，涉及现有发电设施的冷却水进水口结构(CWI)。该规则要求改变用于冷却美国绝大多数煤、天然气和核能蒸汽发电厂以及广泛的制造和工业设施的CWI。最终规则要求CWI反映现有的最好技术(BTA)，以最大限度地减少对环境的不利影响，主要是通过减少CWI中撞击或缠绕的鱼类和贝类的数量。这些新要求可能会影响TVA的一些化石燃料和核燃料设施，并可能需要资本升级以确保合规。预计大多数TVA设施将需要对CWI进行改造，安装“鱼类友好型”屏风和鱼类回流系统，以实现新规则的遵守。该规则是通过根据《公约》第402条中的《国家可持续发展政策》颁发的许可证来实施的。州机构在大多数州管理NPDES许可计划，包括

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田纳西州的设施位于哪些地方。此外，负责的州机构必须在公告前向美国鱼类和野生动物服务机构提供所有许可证申请，进行为期60天的审查，并在公告期间有机会发表评论。因此，许可证可能包括因美国鱼类和野生动物管理局的评论而对受威胁和濒危物种进行额外研究的要求，并可能要求采取额外措施来保护受威胁和濒危物种以及与工厂冷却水摄入直接或间接相关的关键栖息地。TVA对最终规则的审查表明，该规则为符合成本效益的遵守提供了足够的灵活性。所需的履约时间表与特定工厂的NPDES许可更新周期(即技术改造)挂钩，履约活动已经开始，预计将持续到2028-2030年。

环保局以前从未将第316(B)条的要求适用于水电设施。然而，2021年9月30日，涵盖TVA服务区以外区域的EPA第10区向四家水电站发放了NPDES许可证，其中包括第316(B)条的要求。在确定最佳专业判断以尽量减少对环境的不利影响时，第10区分析了水电设施已经实施的现有控制措施，并得出结论，这些控制措施构成了最佳环境保护措施。目前尚不清楚这种方法是否会在全国范围内采用，也不清楚BTA标准将如何应用于TVA的水电设施；因此，目前无法确定新的10区许可证对TVA的具体影响。

热液排放。美国环保局和许多州继续将监管注意力集中在热液排放的潜在影响上。许多TVA工厂与CWA第316(A)条下的热标准存在差异，随着NPDES许可证的续签，这些差异将受到审查。未来的具体数据要求将根据TVA与州监管机构之间的谈判确定。如果工厂的温度限制更严格，TVA可能不得不在一些工厂安装冷却塔，并更频繁地运行安装的冷却塔。这可能会给TVA带来巨大的成本。

蒸汽-电气流出物指南。2015年，美国环保局修订了现有的蒸汽-电力流出物限制指南(ELGs)，该指南对水排放污染物进行了监管，并要求应用某些污染物控制技术。2015年的ELGs为现有和新的污染源建立了更严格的性能标准，并要求对所有燃煤电厂的废水处理方案进行重大升级。遵守新的要求最初是在中青会要求的。

2018年至2023年的时间框架，但环保局将烟气脱硫废水和底灰输送水的合规日期推迟到2020-2023年，以便环境保护局有时间审查并可能修订与这些废流有关的ELGs。

2020年10月，环保局发布了最终修订的底灰输送水和脱硫废水ELGs。对TVA的主要影响是对现有燃煤发电设施的运营。修订后的ELG可能会影响与这些工厂的长期合规性和可操作性相关的长期投资决策。修订可能要求TVA为FGD废水和底灰输送水安装额外的废水处理系统，TVA可能会产生大量成本来遵守新规则。此外，修订后的环保措施可能会令天津港进一步减少其燃煤发电设施的使用量，甚至令该等设施退役。此次修订还包括坎伯兰有资格参加的一个子类别，为TVA在满足ELG方面提供了更大的灵活性。此次修订包括增加两个子类别，即低利用率单位和在2028年年底前停止燃煤的单位。TVA正在酌情评估这些子类别对其工厂的适用性。2021年10月，TVA提交了计划参与通知，保留了TVA的Bull Run、Cumberland和Kingston工厂在2028财年结束前参与停止燃煤机组的子类别的选项。

要求对2020年10月ELG规则进行司法审查的请愿书已在哥伦比亚特区巡回法院和美国第四巡回上诉法院(下称“第四巡回法院”)提交，并已合并到第四巡回法院审理此案阿巴拉契亚之声等人。五、环境保护局。2021年8月3日，美国环保局宣布了一项补充规则制定，以修订蒸汽发电废水限制指南和标准。作为规则制定过程的一部分，环境保护局将确定更严格的限制和标准是否合适，是否与技术强制法定计划和CWA的目标一致。一项拟议的规则预计将于2022年11月出台。目前还不能完全确定即将到来的规则制定的影响。由于这一规则制定可能会导致更严格的ELG，环境保护局已要求阿巴拉契亚之声等人。五、环境保护局第四巡回法院的诉讼将被搁置，等待补充规则制定程序的结果。

与2020年的规则一致，2021年1月8日，TVA向州监管当局提交了请求，要求修改金斯敦、坎伯兰、布尔朗、肖尼和加拉丁化石工厂的NPDES许可，以纳入2020年规则中的许可限制。肯塔基州环保部于2021年第四季度为肖尼颁发了最终修订后的许可证，并在2022年第二季度发布了额外修订的许可证，TDEC在2022年第一季度为金斯敦发布了最终修订后的许可证。TDEC于2022年5月发布了Galatin的最终修订许可证，TVA预计TDEC将在2022年晚些时候为坎伯兰和Bull Run发布许可证草案。

塞拉俱乐部和生物多样性中心对为金斯敦颁发的NPDES许可证提出了行政上诉。见附注20-或有事项和法律程序— 关于金斯敦国家排污消除制度许可证的行政诉讼.

全国范围内的挖泥填土许可证。2021年1月12日，USACE公布了一项最终规则的通知，该规则重新发布并修改了16个全国许可证(NWP)，这些许可证授权从

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某些指定的活动。最终规则限制了之前授权所有公用事业线路活动排放的NWP 12对石油和天然气管道的适用性，为某些公用事业线路活动创建了新的NWP，包括用于电力公用事业线路和电信活动的NWP 57，并修改了某些施工前通知要求。新的NWP 12正在法庭上受到挑战，理由与#年提起诉讼的理由相同北方平原资源委员会诉美国陆军工程兵团案，美国蒙大拿州地区法院认定该许可证非法，并将其吊销。尽管新的诉讼没有挑战西北57号，西北57号是TVA最有可能依赖于其公用事业线路活动的西北57号，但诉讼提出了与西北57号同样有效的索赔。然而，在法律挑战得到解决之前，无法完全评估这起诉讼对TVA的影响。2021年12月21日，EPA和USACE在最终规则中重新发布了41个净额。补发的许可证于2022年2月25日生效。重新发放许可证对TVA的运营几乎没有影响，在各州为这些许可证颁发CWA第401条水质认证之前，TVA将无法使用重新发放的许可证。

《清洁水法》的其他要求。与其他工业部门的情况一样，田纳西州和其他公用事业公司也面临着更严格的要求，涉及保护湿地、减少建筑活动对暴雨的影响、营养物质和其他污染物的新水质标准、新的废水分析方法以及农药使用监管的变化。

CWA最高法院裁决

2020年4月23日，在毛伊县诉夏威夷野生动物基金会案，美国最高法院认为，CWA需要许可，当污染物从一个点源直接排放到美国水域，以及当有直接排放到这些水域的“功能对等”时。美国最高法院提出了确定这种排放何时在功能上相当于直接排放的七个因素，并承认新的测试将有点难以应用，可能需要评估多个因素。美国最高法院指出，污染物迁移的“时间和距离”往往是最重要的因素，但其他相关因素可能包括，例如，污染物通过的物质的性质，以及污染物在运输过程中被稀释或化学变化的程度。在评估了这一决定的潜在影响后，TVA确定这一决定不会要求TVA改变其运营。

固体废物和危险废物的清理

危险物质的排放和清理责任根据联邦综合环境响应、补偿和责任法案(CERCLA)、资源保护和回收法案(RCRA)以及其他联邦和平行的州法规规定。与许多其他政府实体、行业和电力系统类似，TVA多年来产生或使用了危险物质，导致向环境排放。

TVA网站。TVA在某些设施的历史操作导致了TVA正在解决的污染物释放问题，包括位于阿拉巴马州肌肉浅滩的TVA环境研究中心。按照阿拉巴马州环境管理部颁发的RCRA许可证的要求，TVA已经在现场完成了几次拆除、补救和定性行动。于2022年6月30日，对于有足够资料可供编制成本估计的工地所需的清理及类似环境工作，TVA的估计负债约为1,800万美元，并已计入综合资产负债表的应付账款及应计负债及其他长期负债。TVA已提交了RCRA许可证的续签申请，因为当前的许可证将于2022年9月27日到期。续签程序和由此产生的续签许可证都可能包括根据RCRA的纠正行动授权进行进一步补救活动的额外授权。TVA已评估许可证续期可能对其运营产生的潜在影响，并认为目前续签许可证不会产生任何不利影响。此外，环境研究中心有一个积极的地下水监测计划，作为允许的纠正行动计划的一部分。

非TVA站点。TVA知道某些非TVA区域据称存在危险物质泄漏，它可能对此负有一些责任。见附注20-或有事项和法律程序—环境问题.

燃煤残渣。美国环保局于2015年发布了管理CCR的最终规则。该规则将CCR作为《RCRA》副标题D下的无害废物进行管理。虽然各州可以将该规则的要求纳入其监管计划，但该规则并不要求各州采用这些要求。该规则的最初版本规定了公用事业公司的自我实施，并允许通过联邦法院的公民诉讼来执行。随后，《国家水利基础设施改善法》(“Wiin法案”)允许州或联邦允许实施CCR规则，作为自我实施和公民诉讼的替代方案。见第一部分，第二项，管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析-关键举措和挑战 —世代资源—燃煤残渣设施以讨论对TVA运营的影响，包括相关项目的成本和时间估计。

2018年7月，环保局发布了最终的CCR规则，提供了额外的灵活性，并延长了某些最后期限。2019年3月，哥伦比亚特区巡回法院批准了环保局的请求，将最终规则发回，允许环保局重新考虑修正案。还押还让环保局有时间完成一项新的规则制定，为无衬砌的蓄水池建立修订的时间表，启动关闭，并重新审查2020年10月关闭一些无衬砌的蓄水池的最后期限。2019年8月，环保局发布了一项拟议规则，以修改CCR规则中有关有益使用、临时堆放和

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公众获取信息。

2019年11月4日，环保局宣布了一项拟议的规则，将修改CCR规则中要求关闭无衬砌地表蓄水的部分内容。最终的A部分规则于2020年8月28日发表在《联邦纪事报》上，并于2020年9月28日生效。除其他事项外，最后的A部分规则要求所有无衬砌的CCR地表蓄水池停止接收CCR和非CCR废流，并在不迟于2021年4月11日之前开始关闭或改造，TVA停止这样做，并在规定的最后期限前开始关闭。此外，最终规则为公用事业公司提供了一个程序，以寻求环境保护局的特定地点批准，以继续使用无衬砌的CCR地表蓄水，直到2023年10月15日，在某些情况下可能更长时间。最后的规则还包括加强公众获取地下水监测和纠正行动报告的要求。TVA目前预计最终规则不会产生重大影响，因为TVA在监管截止日期前开始关闭其无衬砌的CCR地表蓄水池，并已公开提供地下水监测和纠正行动报告。另一项最终的B部分规则于2020年11月12日发表在《联邦纪事报》上。本规则为根据A部分规则强制关闭粘土衬里机组的公用事业公司提供了另一种衬垫演示程序。然而，TVA没有任何有资格参加这次演示的单位。

2015年8月，TDEC发布了一项命令，(1)为TDEC建立了一个程序，以监督TVA执行环境保护局的CCR规则，并确保协调和遵守田纳西州管理CCR的法律和法规，以及(2)要求TVA调查和评估TVA在田纳西州八家燃煤电厂中的七家的CCR污染风险，并补救任何不可接受的风险。TDEC命令没有声称TVA违反了任何CCR监管要求，也没有评估TVA的处罚。TDEC命令规定了一个迭代程序，通过该程序，TVA和TDEC将识别和评估任何CCR污染风险，并在必要时对此类风险做出反应。TVA于2021年第四季度向TDEC提交了艾伦的环境评估报告(EAR)，并于2022年第三季度向坎伯兰提交了一份EAR。拓展署现正根据拓展署批准的环境勘测计划，为其余五个地点进行环境勘测，并会在相关的环境勘测计划完成后，向拓展署提交环境勘测报告。调查。在TVA提交每个EAR后，TDEC将审查文件并提供意见，TVA将进行修改，直到TDEC批准每个站点的最终EAR。现在了解这些未决调查可能产生的任何补救活动的范围还为时过早，因此，目前无法预测任何所需补救措施的费用估计数。

地下水污染。环保局、环保组织和州监管机构正在加大对与CCR管理活动有关的所谓地下水污染的关注。因此，TVA可能不得不改变其一些工厂管理CCR的方式，这可能会导致成本上升。见第一部分，第二项，管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析-关键举措和挑战 — 世代资源 — 燃煤残渣设施and — 艾伦地下水调查及附注11-资产报废债务.

环境投资

从1970年到2021年，TVA花费了大约68亿美元进行控制，以减少其燃煤发电厂的排放。此外，TVA还通过闲置或淘汰燃煤机组，以及更多地依赖天然气和核能等更清洁的能源来减少排放。

TVA目前预计未来将在环境项目上投入大量资金，包括投资于新的清洁能源发电，包括可再生能源，以减少TVA的整体环境足迹。TVA环境项目支出也可能来自燃煤电厂退役和有效的灰烬管理现代化。根据TVA关于某些燃煤机组的决定，支出的金额和时间可能会发生变化。

所以2排放和NOx排放物。减少这样的损失2为了减少排放，TVA在其18个燃煤机组上运行洗涤器，并在某些燃煤机组改用低硫煤。减少NOx排放，TVA在18台燃煤机组上运行SCR，运行低-NOx燃烧器还是Low-nox21台机组的燃烧系统，所有25台机组的优化燃烧，不运行x在机组全年运行时(启动、停机和维护期间除外)控制设备。TVA还淘汰了59台燃煤机组中的34台。除了肖尼的七个机组外，TVA船队中其余的燃煤机组都有洗涤器和SCR。

颗粒物排放。为了减少空气污染物的颗粒物排放，TVA为其所有燃煤机组配备了洗涤器、机械收集器、静电除尘器和/或袋式除尘器。

温室气体排放。包括EPA和商务部在内的多个联邦机构可能会发布法规，制定更严格的空气、水和废物要求，以及温室气体会计要求，这些要求可能会导致美国电力行业结构发生重大变化，特别是在美国东部地区。如果进一步减少温室气体，包括二氧化碳，可能会产生额外的材料成本2，由立法、行政、监管或司法行动授权，如果对常规污染物建立了更严格的减排要求。由于这些行动的不确定性，目前无法合理预测这些成本。

目录表

估计所需环境支出

下表包含TVA目前对与环境法律和法规有关的项目的估计信息。


估计的潜在环境支出(1)(2) 截至2022年6月30日 (单位：百万)
	剩余的2022年		2023		2024-2026(3)(4)		总计
燃煤残留物计划(5)	$	104	$	286	$	650	$	1,040
《清洁空气法》控制项目(6)	13		24		87		124
《清洁水法》要求(7)	17		78		33		128

备注

(1)随着更多信息的获得和法规的变化，这些估计可能会发生变化。

(2)这些估计包括2022年剩余时间、2023年剩余时间和之后的资本支出分别为4100万美元、1.32亿美元和1.16亿美元。

(3)见附注20-或有事项和法律程序 — 或有事件.

(4)这些估计数不包括预计在2026年后发生的支出。

(5)包括与关闭设施和填埋活动有关的费用。TVA正在继续评估这些规则及其对其业务的影响，包括相关项目的成本和时间估计。见第一部分，第二项，管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析-主要举措和挑战-发电资源-燃煤残渣设施及附注11-资产报废义务。

(6)包括TVA目前为遵守现有空气质量法规而实施的空气质量项目，但不包括可能需要遵守潜在的温室气体法规或传输升级的任何项目。

(7)包括TVA目前计划遵守《清洁水法》关于蒸汽发电厂CWI和ELG的修订规则的项目。

法律诉讼

TVA不时参与或以其他方式参与在其正常活动过程中因灾难性事件或其他原因而产生的诉讼、索赔、法律程序、调查和其他法律事项(“法律诉讼”)。截至2022年6月30日，TVA的法律诉讼应计金额为1,100万美元。不能保证TVA不会受到重大额外索赔和债务的影响。如果实际负债大大超过估计，TVA的运营结果、流动资金和财务状况可能会受到重大不利影响。

关于当前某些重大法律诉讼的讨论，见附注20-或有事项和法律程序- 法律诉讼，哪些讨论被纳入本部分第一部分，项目2，管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析.

表外安排

截至2022年6月30日，TVA没有表外安排。

关键会计估计

在编制财务报表时，TVA需要估计截至财务报表日期本质上不确定的各种事项的影响。尽管财务报表是按照美国公认的会计原则编制的，但TVA需要做出影响报告期内报告的资产和负债额、或有资产和负债的披露以及报告的收入和费用的估计和假设。根据所涉及的判断水平及其对TVA财务业绩的潜在影响，每一项估计都不同。当可合理地使用不同的估计，或估计合理地可能在不同期间发生变化，且该等使用或变化将对TVA的财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响时，估计被视为关键。TVA的关键会计估计和政策在项目7，管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析中进行了讨论-关键会计估计及注1-重要会计政策摘要年度报告中的合并财务报表附注。

新会计准则及其解释

有关新会计准则和解释的讨论，请参阅附注2-新会计准则及其解释的影响，这一讨论被纳入本部分，项目2，管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析。

目录表

立法和监管事项

TVA继续监测监管机构如何解释和执行2010年7月颁布的《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》的条款。因此，TVA已成为

与其衍生品交易相关的记录保存、报告和对账要求。此外，根据监管机构如何解读和执行条款，TVA的对冲成本可能会增加，TVA可能不得不提交与其衍生品交易相关的额外抵押品和保证金。

关于立法和监管事项的其他讨论，包括对环境立法和监管的讨论，见项目2，管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--关键举措和挑战 and — 环境问题.

TVA不参与也不控制从事1934年证券交易法(“交易法”)第13(R)节所列任何活动的任何实体，该节要求某些发行人披露涉及发行人及其附属公司的某些与伊朗有关的活动。根据每位此等人士提供的资料，TVA的董事及行政人员并无参与任何此类活动。尽管TVA是美国的机构和机构，但TVA不认为其第13(R)条规定的披露义务(如果有)延伸至美国任何其他部门、部门或机构的活动。

项目3.关于市场风险的定量和定性披露

在第7项“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”项下披露的与市场风险有关的重大变化-风险管理活动在年度报告中。见附注14-风险管理活动与衍生品交易有关TVA的衍生品交易和风险管理活动的更多信息。

项目4.控制和程序

披露控制和程序

TVA维护披露控制和程序，旨在确保TVA在其根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息在美国证券交易委员会的规则和表格中指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并在适当情况下积累并传达给TVA管理层，以便及时做出关于所需披露的决定。TVA管理层，包括总裁和首席执行官，执行副总裁总裁和首席财务和战略官，以及披露控制委员会成员，包括副总裁和财务总监(首席会计官)(统称“管理层”)，评估了TVA截至2022年6月30日的披露控制和程序(定义见交易法第13a-15(E)条)的有效性。根据这项评估，管理层得出结论，自2022年6月30日起，TVA的披露控制和程序是有效的。

财务报告内部控制的变化

在截至2022年6月30日的季度内，TVA对财务报告的内部控制没有变化

这对TVA的财务报告内部控制产生了重大影响，或很可能对其产生重大影响。

第二部分--其他资料

项目1.法律程序

TVA不时参与或以其他方式参与在其正常活动过程中因灾难性事件或其他原因而产生的诉讼、索赔、法律程序、调查和其他法律事项(“法律诉讼”)。虽然TVA作为当事一方的法律诉讼的结果无法确切预测，但涉及TVA的法律诉讼的任何不利结果都可能对TVA的财务状况、运营业绩和现金流产生重大不利影响。

有关某些现行重大法律程序的讨论，请参阅附注20-或有事项和法律程序 — 法律诉讼这些讨论以引用的方式并入本第二部分，项目1，法律程序。

第1A项。风险因素

与年报第1A项风险因素披露的风险因素相比，与风险因素相关的风险因素没有发生重大变化。

目录表

项目5.其他信息

2022年5月11日，TVA董事会授权首席执行官(CEO)制定和批准2023财年企业记分卡的业绩衡量标准和目标。根据这一授权，首席执行官于2022年7月29日确立并批准了以下业绩衡量标准和目标：


绩效衡量标准	重量	阀值 (50%)	目标 (100%)	极大值 (200%)
TVA总支出(1)	40%	2%的非燃料运维， 2%的非燃料库存， 2%的云支出，以及资本支出超出预算4%	预算	2%的非燃料运维， 2%的非燃料库存， 2%的云支出，以及预算下4%的资本支出
装货未送达(2)	30%	4.5	3.9	3.2
年化核在线可靠性损失率(3)	15%	3.14%	2.00%	1.26%
组合循环当量可用系数(4)	10%	78.6%	83.6%	89.0%
煤当量可利用系数(5)	5%	58.8%	63.8%	73.3%

备注

(1)TVA总支出代表公司和运营战略业务单位组织的非燃料运营和维护、资本、非燃料库存和云实施费用总额(不包括董事会)。

(2) 未提供服务的负荷(“LNS”)是对影响TVA客户的输电系统故障的程度和持续时间的衡量，以系统分钟数表示。持续一分钟或更长时间的自动客户中断被跟踪为LNS事件。即使TVA系统保持通电状态，由分配器系统上的TVA引起的LNS事件也将被视为TVA事件。LNS不包括因宣布的重大事件、变化、枪声、破坏行为和经核实的龙卷风而造成的中断。

(3)年化核电在线可靠性损失系数是指12个月内所有发电损失减去加油停运和豁免损失与参考发电的比率减号补给停机并免除损失。

(4) 综合循环当量可用系数(“EAF”)根据发电可用性数据系统(“GADS”)兆瓦时损失事件报告指南，反映在给定时期内发电机组可用于为TVA运营的联合循环发电资产发电的时间百分比。联合周期电炉不包括被归类为外部管理控制和差异的GADS事件。

(5) 煤炭电炉根据GADS兆瓦时损失事件报告指南，反映了在给定时期内发电机组可用于为TVA燃煤发电资产发电的时间百分比。煤炭电炉不包括被归类为外部管理控制和差异的GADS事件。

目录表

项目6.展品


证物编号：			描述





10.1			经田纳西退伍军人管理局于2022年5月11日批准的修订和重新实施的田纳西退伍军人补偿计划(参照田纳西退伍军人管理局截至2022年3月31日的10-Q表格季度报告附件10.1，档案编号000-52313)

10.2			修订和重新实施的高管年度激励计划，截至2022年5月10日(参照TVA截至2022年3月31日的Form 10-Q季度报告附件10.2，档案编号000-52313)

10.3			修订和重订于2022年5月10日通过的长期激励计划(合并时参考TVA截至2022年3月31日的Form 10-Q季度报告附件10.3，文件编号000-52313)

31.1			规则13a-14(A)/15d-14(A)由首席执行干事签署的证明

31.2			细则13a-14(A)/15d-14(A)首席财务官签署的证明

32.1			第1350条由行政总裁签立的证明书

32.2			第1350条首席财务官签立的证明



101.INS			内联XBRL实例文档-实例文档不显示在交互数据文件中，因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中

101.SCH			内联XBRL分类扩展架构

101.CAL			内联XBRL分类扩展计算链接库

101.DEF			内联XBRL分类扩展定义Linkbase

101.LAB			内联XBRL分类扩展标签Linkbase

101.PRE			内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase

104			封面交互数据文件-采用内联XBRL格式，包含在附件101中

目录表

签名

根据1934年《证券交易法》第13、15(D)或37条的要求，注册人已正式授权下列签署人代表其签署本报告。


日期：	2022年8月1日		田纳西河谷当局
			(注册人)


		发信人：	/s/Jeffrey J.Lyash
			杰弗里·J·莱亚什
			总裁与首席执行官 (首席行政主任)
		发信人：	约翰·M·托马斯，III
			约翰·M·托马斯三世
			常务副总裁兼首席财务与战略官 (首席财务官)