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美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区,20549
表格10-Q
(标记一) | | | | | |
☒ | 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条规定的季度报告 |
截至本季度末June 30, 2022
或 | | | | | |
☐ | 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告 |
的过渡期 至 .
佣金文件编号001-36126
LGI HOMES,Inc.
(注册人的确切姓名载于其章程)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
特拉华州 | | 46-3088013 |
(注册成立或组织的国家或其他司法管辖区) | | (国际税务局雇主身分证号码) |
| | | | | |
罗宾斯湖大道1450号, | 430号套房, | 林地, | 德克萨斯州 | | 77380 |
(主要执行办公室地址) | | (邮政编码) |
| | (281) | 362-8998 | |
(注册人’S电话号码,包括区号) |
| | | | | | | | | | | | | | |
根据该法第12(B)条登记的证券: |
每个班级的标题 | | 交易代码 | | 注册的每个交易所的名称 |
普通股,每股面值0.01美元 | | LGIH | | 纳斯达克全球精选市场 |
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告,以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。
是 ☒ 不是☐
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。
是 ☒ No ☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。 | | | | | | | | | | | | | | |
大型加速文件服务器 | ☒ | | 加速文件管理器 | ☐ |
非加速文件服务器 | ☐ | | 规模较小的报告公司 | ☐ |
| | | 新兴成长型公司 | ☐ |
| | | | |
如果是一家新兴的成长型公司,用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是☐ No ☒
截至2022年7月29日,有23,272,607注册人的普通股,每股面值0.01美元,已发行。
目录
| | | | | | | | |
| 页面 |
第一部分-财务信息 | |
第1项。 | LGI HOME,Inc.合并财务报表(未经审计) | |
| 截至2022年6月30日和2021年12月31日的合并资产负债表 | 4 |
| 截至2022年和2021年6月30日止三个月和六个月的综合业务报表 | 5 |
| 截至2022年和2021年6月30日止三个月和六个月的综合权益表 | 6 |
| 截至2022年和2021年6月30日止六个月合并现金流量表 | 8 |
| 合并财务报表附注 | 9 |
第二项。 | 管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析 | 19 |
第三项。 | 关于市场风险的定量和定性披露 | 37 |
第四项。 | 控制和程序 | 37 |
| | |
第二部分--其他资料 | |
第1A项。 | 风险因素 | 38 |
第二项。 | 未登记的股权证券销售和收益的使用 | 38 |
第六项。 | 陈列品 | 39 |
|
| |
签名 | 40 |
第一部分财务信息
项目1.财务报表
LGI HOMES,Inc.
合并资产负债表
(未经审计)
(单位:千,共享数据除外)
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 6月30日, | | 十二月三十一日, |
| | 2022 | | 2021 |
资产 | | | | |
现金和现金等价物 | | $ | 41,971 | | | $ | 50,514 | |
应收账款 | | 52,106 | | | 57,909 | |
房地产库存 | | 2,633,706 | | | 2,085,904 | |
收购前成本和保证金 | | 38,277 | | | 40,702 | |
财产和设备,净额 | | 20,311 | | | 16,944 | |
其他资产 | | 69,481 | | | 81,676 | |
递延税项资产,净额 | | 5,487 | | | 6,198 | |
商誉 | | 12,018 | | | 12,018 | |
总资产 | | $ | 2,873,357 | | | $ | 2,351,865 | |
| | | | |
负债和权益 | | | | |
应付帐款 | | $ | 40,162 | | | $ | 14,172 | |
应计费用和其他负债 | | 163,811 | | | 136,609 | |
应付票据 | | 1,155,463 | | | 805,236 | |
总负债 | | 1,359,436 | | | 956,017 | |
| | | | |
承付款和或有事项 | | | | |
股权 | | | | |
普通股,面值$0.01, 250,000,000授权股份,27,212,108已发行及已发行股份23,272,636截至2022年6月30日的已发行股票和26,963,915已发行及已发行股份23,917,359截至2021年12月31日的已发行股票 | | 271 | | | 269 | |
额外实收资本 | | 302,688 | | | 291,577 | |
留存收益 | | 1,565,984 | | | 1,363,922 | |
国库股,按成本价计算,3,939,472股票和3,046,556分别为股票 | | (355,022) | | | (259,920) | |
总股本 | | 1,513,921 | | | 1,395,848 | |
负债和权益总额 | | $ | 2,873,357 | | | $ | 2,351,865 | |
见合并财务报表附注。
LGI HOMES,Inc.
合并业务报表
(未经审计)
(以千为单位,不包括每股和每股数据)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月, | | 截至6月30日的六个月, |
| | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
房屋销售收入 | | $ | 723,069 | | | $ | 791,512 | | | $ | 1,269,119 | | | $ | 1,497,465 | |
| | | | | | | | |
销售成本 | | 491,710 | | | 577,433 | | | 879,353 | | | 1,093,437 | |
销售费用 | | 43,269 | | | 44,796 | | | 77,667 | | | 87,579 | |
一般和行政 | | 29,084 | | | 23,276 | | | 57,373 | | | 47,999 | |
营业收入 | | 159,006 | | | 146,007 | | | 254,726 | | | 268,450 | |
债务清偿损失 | | — | | | 662 | | | — | | | 662 | |
其他收入,净额 | | (4,006) | | | (3,776) | | | (7,836) | | | (4,609) | |
所得税前净收益 | | 163,012 | | | 149,121 | | | 262,562 | | | 272,397 | |
所得税拨备 | | 39,636 | | | 30,987 | | | 60,500 | | | 54,605 | |
净收入 | | $ | 123,376 | | | $ | 118,134 | | | $ | 202,062 | | | $ | 217,792 | |
每股收益: | | | | | | | | |
基本信息 | | $ | 5.24 | | | $ | 4.75 | | | $ | 8.53 | | | $ | 8.75 | |
稀释 | | $ | 5.20 | | | $ | 4.71 | | | $ | 8.43 | | | $ | 8.66 | |
| | | | | | | | |
加权平均流通股: | | | | | | | | |
基本信息 | | 23,552,883 | | | 24,844,644 | | | 23,694,241 | | | 24,897,462 | |
稀释 | | 23,745,853 | | | 25,061,812 | | | 23,968,263 | | | 25,138,691 | |
见合并财务报表附注。
LGI HOMES,Inc.
合并权益表
(未经审计)
(单位:千,共享数据除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 普通股 | | 额外实收资本 | | 留存收益 | | 库存股 | | 总股本 |
| | 股票 | | 金额 |
余额-2021年12月31日 | | 26,963,915 | | | $ | 269 | | | $ | 291,577 | | | $ | 1,363,922 | | | $ | (259,920) | | | $ | 1,395,848 | |
净收入 | | — | | | — | | | — | | | 78,686 | | | — | | | 78,686 | |
为应计年度奖金授予的限制性股票单位 | | — | | | — | | | 294 | | | — | | | — | | | 294 | |
股票回购 | | — | | | — | | | — | | | — | | | (57,659) | | | (57,659) | |
股权奖励的补偿费用 | | — | | | — | | | 3,570 | | | — | | | — | | | 3,570 | |
根据员工激励计划发行的股票 | | 223,980 | | | 2 | | | 2,010 | | | — | | | — | | | 2,012 | |
余额-2022年3月31日 | | 27,187,895 | | | $ | 271 | | | $ | 297,451 | | | $ | 1,442,608 | | | $ | (317,579) | | | $ | 1,422,751 | |
净收入 | | — | | | — | | | — | | | 123,376 | | | — | | | 123,376 | |
股票回购 | | — | | | — | | | — | | | — | | | (37,443) | | | (37,443) | |
股权奖励的补偿费用 | | — | | | — | | | 3,545 | | | — | | | — | | | 3,545 | |
根据员工激励计划发行的股票 | | 24,213 | | | — | | | 1,692 | | | — | | | — | | | 1,692 | |
余额-2022年6月30日 | | 27,212,108 | | | $ | 271 | | | $ | 302,688 | | | $ | 1,565,984 | | | $ | (355,022) | | | $ | 1,513,921 | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
见合并财务报表附注。
LGI HOMES,Inc.
合并权益表
(未经审计)
(单位:千,共享数据除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 普通股 | | 额外实收资本 | | 留存收益 | | 库存股 | | 总股本 |
| | 股票 | | 金额 |
余额-2020年12月31日 | | 26,741,554 | | | $ | 267 | | | $ | 270,598 | | | $ | 934,277 | | | $ | (66,137) | | | $ | 1,139,005 | |
净收入 | | — | | | — | | | — | | | 99,658 | | | — | | | 99,658 | |
为应计年度奖金授予的限制性股票单位 | | — | | | — | | | 272 | | | — | | | — | | | 272 | |
股票回购 | | — | | | — | | | — | | | — | | | (25,827) | | | (25,827) | |
股权奖励的补偿费用 | | — | | | — | | | 3,422 | | | — | | | — | | | 3,422 | |
根据员工激励计划发行的股票 | | 167,089 | | | 2 | | | 2,106 | | | — | | | — | | | 2,108 | |
余额-2021年3月31日 | | 26,908,643 | | | $ | 269 | | | $ | 276,398 | | | $ | 1,033,935 | | | $ | (91,964) | | | $ | 1,218,638 | |
净收入 | | — | | | — | | | — | | | 118,134 | | | — | | | 118,134 | |
股票回购 | | — | | | — | | | — | | | — | | | (55,776) | | | (55,776) | |
股权奖励的补偿费用 | | — | | | — | | | 3,395 | | | — | | | — | | | 3,395 | |
根据员工激励计划发行的股票 | | 18,050 | | | — | | | 2,015 | | | — | | | — | | | 2,015 | |
余额-2021年6月30日 | | 26,926,693 | | | $ | 269 | | | $ | 281,808 | | | $ | 1,152,069 | | | $ | (147,740) | | | $ | 1,286,406 | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
见合并财务报表附注。
LGI HOMES,Inc.
合并现金流量表
(未经审计)
(单位:千)
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的六个月, |
| | 2022 | | 2021 |
经营活动的现金流: | | | | |
净收入 | | $ | 202,062 | | | $ | 217,792 | |
将净收入与经营活动提供(用于)的现金净额进行调整: | | | | |
未合并实体收入的权益 | | (1,840) | | | — | |
未合并实体的收益分配 | | 1,214 | | | — | |
折旧及摊销 | | 730 | | | 537 | |
债务清偿损失 | | — | | | 662 | |
(收益)处置资产的损失 | | (1,564) | | | 350 | |
股权奖励的补偿费用 | | 7,115 | | | 6,817 | |
递延所得税 | | 711 | | | 889 | |
| | | | |
资产和负债变动情况: | | | | |
应收账款 | | 5,803 | | | 46,417 | |
房地产库存 | | (547,579) | | | (158,704) | |
收购前成本和保证金 | | 2,425 | | | (1,604) | |
其他资产 | | 19,384 | | | (13,415) | |
应付帐款 | | 25,990 | | | 43,902 | |
应计费用和其他负债 | | 22,249 | | | (3,791) | |
经营活动提供(用于)的现金净额 | | (263,300) | | | 139,852 | |
投资活动产生的现金流: | | | | |
购置财产和设备 | | (993) | | | (1,139) | |
对未合并实体的投资 | | (1,462) | | | (4,005) | |
未合并实体的资本返还 | | — | | | 2,660 | |
企业收购付款 | | — | | | (27,279) | |
用于投资活动的现金净额 | | (2,455) | | | (29,763) | |
融资活动的现金流: | | | | |
应付票据收益 | | 371,177 | | | 617,653 | |
应付票据的付款 | | (20,000) | | | (564,000) | |
| | | | |
贷款发放成本 | | (2,567) | | | (10,500) | |
出售股票所得收益,扣除发售费用 | | 3,704 | | | 4,123 | |
股票回购 | | (95,102) | | | (81,603) | |
| | | | |
| | | | |
融资活动提供(用于)的现金净额 | | 257,212 | | | (34,327) | |
现金及现金等价物净增(减) | | (8,543) | | | 75,762 | |
期初现金及现金等价物 | | 50,514 | | | 35,942 | |
期末现金和现金等价物 | | $ | 41,971 | | | $ | 111,704 | |
见合并财务报表附注。
LGI HOMES,Inc.
合并财务报表附注
(未经审计)
1. 陈述的组织和基础
业务的组织和描述
LGI Homees,Inc.是特拉华州的一家公司(“公司”、“我们”、“我们”或“我们的”),在德克萨斯州、亚利桑那州、佛罗里达州、佐治亚州、新墨西哥州、科罗拉多州、北卡罗来纳州、南卡罗来纳州、华盛顿州、田纳西州、明尼苏达州、俄克拉何马州、阿拉巴马州、加利福尼亚州、俄勒冈州、内华达州、西弗吉尼亚州、弗吉尼亚州、宾夕法尼亚州和马里兰州从事社区开发和新房设计、建设和销售。
陈述的基础
未经审核综合财务报表乃根据美国中期财务资料公认会计原则(“GAAP”)及表格10-Q及S-X规则第10条的指示编制。因此,它们不包括公认会计准则要求的完整财务报表所需的所有信息和脚注。这些财务报表应与我们的表格10-K的年报截至2021年12月31日的财年。随附的未经审核综合财务报表包括所有属正常经常性性质且为公平列报中期业绩所必需的调整。中期的结果不一定代表全年的预期结果。
随附的截至2022年6月30日的未经审计的财务报表,以及截至2022年6月30日和2021年6月30日的三个月和六个月的财务报表,包括公司及其子公司的账目。所有公司间余额和交易均已在合并中冲销。
预算的使用
按照公认会计准则编制财务报表要求管理层作出估计和假设,以影响财务报表日期的资产和负债额以及或有资产和负债的披露,以及报告期内收入和支出的报告金额。实际结果可能与这些估计数不同,这些差异可能会对财务报表产生重大影响。
近期会计公告
自2022年4月28日起,我们通过了财务会计准则委员会(FASB)会计准则更新(ASU)第2020-04号,参考汇率改革(主题848):促进参考汇率改革对财务报告的影响(“ASU 2020-04”),就将公认会计原则应用于合约、对冲关系及受伦敦银行同业拆息(“LIBOR”)或预期因参考利率改革而终止的另一参考利率影响的其他交易,提供可选的权宜之计及例外情况。自2022年4月28日起,我们通过了FASB ASU编号2021-01,“参考汇率改革(主题848):范围”(“ASU 2021-01”),明确了原始指南的范围和适用范围。采用ASU 2020-04及ASU 2021-01以有抵押隔夜融资利率(“SOFR”)取代LIBOR作为基准利率,对我们的综合财务报表或相关披露并无重大影响。
2. 房地产库存
我们的房地产库存包括以下内容(以千计):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 6月30日, | | 十二月三十一日, |
| | 2022 | | 2021 |
土地、发展中土地及已完成地段 | | $ | 1,776,558 | | | $ | 1,499,761 | |
信息中心 | | 30,770 | | | 28,665 | |
在建房屋 | | 684,357 | | | 449,742 | |
竣工住宅 | | 142,021 | | | 107,736 | |
房地产总库存 | | $ | 2,633,706 | | | $ | 2,085,904 | |
存货按成本列账,除非账面金额被确定为不可收回,在这种情况下,受影响的存货将减记为公允价值。
土地、开发和其他项目成本,包括开发和房屋建设期间产生的利息和财产税,扣除预期的可偿还开发成本后,计入房地产库存。土地开发和其他使整个社会受益的共同成本,包括实地建设监督和相关的直接间接费用,会酌情分配给个别地段或住宅。当房屋开始建设时,地块的成本就会转移到正在施工的房屋上。房屋建造成本和相关的搬运费用使用特定的识别方法分摊到单个房屋的成本。不能明确识别到房屋的成本是按比例分配的,我们认为这与使用基于相对销售价值的分配方法确定的成本大致相同,因为社区内的个别地块或房屋的价值相似。社区最初房屋关闭后估计的总开发成本的变化通常按比例分配给社区中剩余的未售出地块和房屋。当房屋关闭时,完工房屋的库存成本将计入销售成本。
社区的生命周期通常从二至五年从获得土地开始,持续到土地开发阶段,最后是建造和出售住房。建成的住宅在社区使用期间被用作社区信息中心,然后出售。实际的个人社区生活将根据社区的规模、销售吸收率以及物业是作为原始土地购买还是作为完工地块购买而有所不同。
在我们的债务义务下产生的利息和融资成本,如注4,被资本化为符合条件的在建房地产项目和在建房屋。
3. 应计费用和其他负债
应计负债和其他负债包括以下各项(以千计): | | | | | | | | | | | | | | |
| | 6月30日, | | 十二月三十一日, |
| | 2022 | | 2021 |
房地产库存开发建设应付 | | $ | 63,296 | | | $ | 48,656 | |
应计薪酬、奖金和福利 | | 16,652 | | | 24,914 | |
应缴税金 | | 19,619 | | | 11,604 | |
合同存款 | | 9,030 | | | 12,182 | |
应计利息 | | 8,063 | | | 7,431 | |
与库存有关的债务 | | 14,051 | | | 8,803 | |
保修准备金 | | 9,350 | | | 7,850 | |
租赁责任 | | 5,212 | | | 5,333 | |
其他 | | 18,538 | | | 9,836 | |
应计费用和其他负债总额 | | $ | 163,811 | | | $ | 136,609 | |
与库存有关的债务
我们在亚利桑那州、佛罗里达州和德克萨斯州的某些社区拥有地块,这些地块拥有社区发展区或类似的公用事业和基础设施发展特别评估计划,这些计划为每个地块分配与开发活动相关的固定数额的偿债。基础设施发展的这一义务附在土地上,通常在一年内支付30年在此期间,最终由购房者在房屋销售结束时承担。购房者承担的债务代表地块的非现金成本。
预估保修储备
我们通常为购房者提供一年制房屋保修和十年对框架组件和基础系统等结构元素中的主要缺陷提供有限保修。
我们保修累计的变化如下(以千为单位): | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月, | | 截至6月30日的六个月, |
| | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
保修保证金,期初 | | $ | 8,350 | | | $ | 5,950 | | | $ | 7,850 | | | $ | 5,350 | |
保修条款 | | 2,642 | | | 3,396 | | | 5,107 | | | 5,985 | |
保修支出 | | (1,642) | | | (2,796) | | | (3,607) | | | (4,785) | |
保修保证金,期末 | | $ | 9,350 | | | $ | 6,550 | | | $ | 9,350 | | | $ | 6,550 | |
4. 应付票据
循环信贷协议
于2022年4月29日,吾等与数间金融机构及作为行政代理的富国银行订立该特定贷款人补充及确认协议及第五次修订及重订信贷协议(“第二修正案”及经修订的“信贷协议”),修订日期为2021年4月28日的第五次修订及重订信贷协议(“2021年信贷协议”)(“2021年信贷协议”)。第二修正案除其他事项外,(A)将《2021年信贷协议》下的承诺额增加了额外的#美元。250.0百万美元,使信贷协议下的总承诺额达到#美元1.1以及(B)以SOFR取代LIBOR作为基准利率。
信贷协议项下的借款按月支付利息,由本公司选择,期限为(1)SOFR(根据本公司选择的1个月、3个月或6个月的利息期)加10, 15或25分别调整基点,该利率受50基点下限,外加适用的保证金(从145基点为210基点(“适用保证金”)),基于公司根据定价网格确定的杠杆率,以及(2)期限SOFR,基于1个月的利息期加10基点调整,受50基点下限,加上适用的保证金。
信贷协议将于2025年4月28日到期。在信贷协议的每一周年之前,我们可以要求将其到期日延长一年。信贷协议由我们的每一家总资产至少为美元的子公司提供担保。0.5百万美元。
信用证协议项下未偿还的借款和信用证,以及未偿还的本金余额4.0002029年到期的优先票据百分比(“2029年优先票据”),不得超过信贷协议下的借款基数。借款基准主要包括本公司及其附属公司持有以担保信贷协议项下责任的商业用地、持有的发展用地、发展中地段及完工地段的百分比。截至2022年6月30日,信贷协议下的借款基数为#美元1.4亿美元,其中借款,包括2029年优先票据,为#美元1.210亿美元的未偿还债务,26.9未偿还的信用证达百万美元,203.7根据信贷协议,可借入百万美元。
根据SOFR PLUS的信贷协议,借款按月支付利息1.75%。信贷协议适用于SOFR贷款的保证金范围为1.45%至2.10基于我们的杠杆率。在2022年6月30日,SOFR是1.50%,受0.50信贷协议中包括的下限百分比。
信贷协议包含各种金融契约,包括最低有形净值、杠杆率、最低流动资金金额和EBITDA与利息支出的比率。信贷协议包含各种契约,其中包括限制我们的额外债务金额和我们进行某些投资的能力。截至2022年6月30日,我们遵守了信贷协议中包含的所有契诺。
高级债券发售
2021年6月28日,我们发行了美元300.0根据经修订的1933年证券法(“证券法”)下的第144A条规则,向在美国有合理理由相信为合资格机构买家的人士发售2029年优先债券的本金总额,以及根据证券法下的规例S向在美国境外进行交易的若干非美国人士发售2029年优先债券的本金总额。2029年发行的优先债券的利息利率为4.000年息%,每半年支付一次,在每年的1月15日和7月15日拖欠。2029年优先债券将於2029年7月15日期满。2029年优先债券的条款由日期为2018年7月6日的契约和日期为2021年6月28日的第三补充契约管辖,该契约可能会不时补充,其中包括为我们在信贷协议下的义务提供担保的我们的子公司和作为受托人的全国协会威尔明顿信托公司。
应付票据包括以下内容(以千为单位):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | June 30, 2022 | | 2021年12月31日 |
信贷协议项下应付票据($1.12022年6月30日的循环信贷安排)于2025年4月28日到期;SOFR PLUS每月支付利息1.75%. | | $ | 868,616 | | | $ | 517,439 | |
4.000优先债券于2029年7月15日到期;利息每半年支付一次,利率为4.000%. | | 300,000 | | | 300,000 | |
净债务发行成本 | | (13,153) | | | (12,203) | |
应付票据总额 | | $ | 1,155,463 | | | $ | 805,236 | |
资本化利息
本报告所列期间应付票据的利息活动,包括其他融资费用如下(以千计): | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月, | | 截至6月30日的六个月, |
| | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
产生的利息 | | $ | 9,438 | | | $ | 8,040 | | | $ | 16,465 | | | $ | 15,772 | |
减:已资本化的金额 | | (9,438) | | | (8,040) | | | (16,465) | | | (15,772) | |
利息支出 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | | | |
支付利息的现金 | | $ | 4,538 | | | $ | 1,859 | | | $ | 14,206 | | | $ | 14,492 | |
发生的利息包括递延融资成本的摊销和应付票据的贴现#美元。0.9百万美元和美元0.7分别为截至2022年6月30日和2021年6月30日的三个月每月百万美元和美元1.6百万美元和美元1.4分别为截至2022年6月30日和2021年6月30日的六个月的每月百万美元。
5. 所得税
我们在不同限制法规的司法管辖区提交美国和州所得税申报单。关于我们的联邦所得税申请的诉讼时效是三年。我们州税收管辖区的诉讼时效为三到四年,具体取决于司法管辖区。在正常业务过程中,我们在不同的司法管辖区接受税务审计,这些司法管辖区可能会评估额外的所得税。我们预计任何审计结果不会对我们的综合财务报表产生实质性影响;然而,审计结果和审计调整的时间受到重大不确定性的影响。
截至2022年6月30日的三个月,我们的有效税率为24.3%高于联邦法定税率的主要原因是,根据经修订的《国内税法》第162(M)条规定的补偿限额的税率和州所得税的税率在扣除联邦福利后有所增加。
在截至2022年6月30日的六个月里,我们的有效利率23.1%高于联邦法定税率的主要原因是,经修订的《国税法》第162(M)条规定的补偿限额的税率提高,州所得税扣除联邦福利后的税率被超过补偿成本的股票支付扣除额所抵消。
缴纳的所得税为#美元。52.0百万美元和美元63.5截至2022年6月30日和2021年6月30日的三个月分别为100万美元。缴纳的所得税为#美元。52.4百万美元和美元63.7截至2022年6月30日和2021年6月30日的六个月分别为100万美元。
6. 股权
股票回购计划
2022年2月,我们的董事会(“董事会”)批准了一项美元200.0我们之前授权的股票回购计划增加了100万美元,根据该计划,我们可以购买最多$550.0根据适用法律,通过公开市场交易、私下协商交易或其他方式持有我们普通股的100万股。在截至2022年6月30日的三个月内,我们回购了417,861我们普通股的价格为$37.4百万美元将作为库存股持有。在截至2022年6月30日的六个月内,我们回购了892,916我们普通股的价格为$95.1百万美元将作为库存股持有。在截至2021年6月30日的三个月内,我们回购了335,000我们普通股的价格为$55.8百万美元将作为库存股持有。在截至2021年6月30日的六个月内,我们回购了551,221我们普通股的价格为$81.6百万美元将作为库存股持有。总计2,939,472自我们的股票回购计划开始以来,我们的普通股已被回购。截至2022年6月30日,我们可能会购买最多$211.5在我们的股票回购计划下,我们普通股的百万股。根据我们的股票回购计划,任何普通股回购的时间、金额和其他条款和条件将由我们的管理层根据各种因素酌情决定,包括我们普通股的市场价格、公司考虑因素、一般市场和经济条件以及法律要求。我们的股票回购计划可能随时被修改、终止或暂停。
7. 每股收益
下表列出了截至2022年6月30日和2021年6月30日的三个月和六个月的基本每股收益和稀释后每股收益的计算方法: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月, | | 截至6月30日的六个月, |
| | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
分子(千): | | | | | | | | |
净收入(基本每股收益和稀释每股收益的分子) | | $ | 123,376 | | | $ | 118,134 | | | $ | 202,062 | | | $ | 217,792 | |
分母: | | | | | | | | |
基本加权平均流通股 | | 23,552,883 | | | 24,844,644 | | | 23,694,241 | | | 24,897,462 | |
稀释性证券的影响: | | | | | | | | |
基于股票的薪酬单位 | | 192,970 | | | 217,168 | | | 274,022 | | | 241,229 | |
稀释加权平均流通股 | | 23,745,853 | | | 25,061,812 | | | 23,968,263 | | | 25,138,691 | |
| | | | | | | | |
基本每股收益 | | $ | 5.24 | | | $ | 4.75 | | | $ | 8.53 | | | $ | 8.75 | |
稀释后每股收益 | | $ | 5.20 | | | $ | 4.71 | | | $ | 8.43 | | | $ | 8.66 | |
反摊薄非既有限制性股票单位不计入稀释后每股收益的计算 | | 6,042 | | | 835 | | | 15,501 | | | 8,043 | |
8. 基于股票的薪酬
基于非业绩的限制性股票单位
下表汇总了我们的时间授予限制性股票单位(“RSU”)的活动:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的六个月, |
| | 2022 | | 2021 |
| | 股票 | | 加权平均授予日期公允价值 | | 股票 | | 加权平均授予日期公允价值 |
期初余额 | | 117,874 | | | $ | 80.85 | | | 142,738 | | | $ | 62.54 | |
授与 | | 37,159 | | | $ | 118.34 | | | 24,435 | | | $ | 141.64 | |
既得 | | (40,100) | | | $ | 57.03 | | | (33,819) | | | $ | 63.86 | |
被没收 | | (1,151) | | | $ | 87.20 | | | (3,515) | | | $ | 64.91 | |
期末余额 | | 113,782 | | | $ | 101.42 | | | 129,839 | | | $ | 77.01 | |
我们认出了$1.1百万美元和美元0.9截至2022年6月30日和2021年6月30日的三个月,基于股票的薪酬支出分别与未偿还RSU相关。我们认出了$1.9百万美元和美元1.7截至2022年6月30日和2021年6月30日的六个月,基于股票的薪酬支出分别与未偿还RSU有关。一般来说,RSU的悬崖在授予日期的三周年时授予,并且只能以我们的普通股股票结算。截至2022年6月30日,我们有未确认的补偿成本$6.4与未归属的RSU有关的百万美元,预计将在加权平均期间确认2.1好几年了。
基于业绩的限制性股票单位
董事会薪酬委员会已根据经修订及重新修订的LGI HOME,Inc.2013年股权激励计划,按三年业绩周期向若干高级管理层成员授予以表现为基础的RSU(“PSU”)。PSU规定,我们的普通股将根据达到某些业绩指标超过适用的三年制句号。我们的普通股可以发行给PSU的接受者的普通股数量从0%至200目标金额的百分比取决于与目标绩效指标相比的实际结果。PSU的条款规定,支付上限为100如果股东在业绩期间的绝对总回报为负值,而不考虑每股收益的表现,则授予的PSU目标数量的百分比;这一市场条件适用于超过目标记录的金额。与PSU赠款相关的补偿支出根据第三方估值分析,使用衍生的授予日期公允价值确定,并在适用期间内支出。PSU在实际结果的确定日期结束时授予三年制并要求受助人继续受雇于我们,直至确定日期。PSU只能以我们普通股的股份结算。
下表汇总了我们的PSU在截至2022年6月30日的六个月中的活动: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
准予的期限 | | 表演期 | | 截至2021年12月31日未完成的目标PSU | | 授予目标PSU | | 目标PSU被没收 | | 授予的目标PSU | | 2022年6月30日未完成的目标PSU | | 加权平均授予日期公允价值 |
2019 | | 2019 - 2021 | | 81,242 | | | — | | | (767) | | | (80,475) | | | — | | | $ | 56.49 | |
2020 | | 2020 - 2022 | | 88,538 | | | — | | | (1,494) | | | — | | | 87,044 | | | $ | 59.81 | |
2021 | | 2021 - 2023 | | 46,027 | | | — | | | — | | | — | | | 46,027 | | | $ | 141.00 | |
2022 | | 2022 - 2024 | | — | | | 66,909 | | | — | | | — | | | 66,909 | | | $ | 118.80 | |
总计 | | | | 215,807 | | | 66,909 | | | (2,261) | | | (80,475) | | | 199,980 | | | |
在2022年6月30日,管理层估计获奖者将获得大约100%, 200%和200在适用的三年业绩周期结束时,根据预计业绩与目标业绩指标,分别占2022年、2021年和2020年目标数量的百分比。我们认出了$2.2在截至2022年6月30日和2021年6月30日的三个月中,与未偿还PSU相关的基于股票的薪酬支出总额为100万美元。我们认出了$4.5百万美元和美元4.4截至2022年6月30日和2021年6月30日的六个月,基于股票的薪酬支出总额分别与未偿还PSU有关。2019年至2021年绩效期间PSU于2022年3月15日在200%
目标人数的。截至2022年6月30日,我们有未确认的补偿成本$15.4根据与未归属业务单位有关的可能数额,预计将在#年加权平均期内确认2.1好几年了。
9. 公允价值披露
会计准则编纂(“ASC”)主题820,公允价值计量(“ASC 820”),公允价值定义为实体的主要市场(如有)内的“在计量日期市场参与者之间有序交易中出售一项资产或转移一项负债所收取的价格”。主要市场是报告实体出售资产或转移负债的市场,其交易量和活动水平最大,无论该实体最终将在哪个市场进行特定资产或负债的交易,或者不同的市场是否可能更有利。因此,这一退出价格概念可能导致与资产或负债的交易价格或市场价格不同的公允价值。
ASC 820提供了根据公认会计准则计量公允价值的框架,扩大了关于公允价值计量的披露,并建立了公允价值层次结构,这要求一个实体在计量公允价值时最大限度地使用可观察到的投入,并最大限度地减少使用不可观察到的投入。公允价值层次的三个层次概述如下:
1级-公允价值是基于相同资产或负债在活跃市场上的报价。
2级-公允价值是使用重要的可观察到的投入来确定的,通常是在活跃的市场上为
类似的资产或负债,或在不活跃的市场中报价。
3级-公允价值是使用在活跃市场中无法观察到的一种或多种重要投入来确定的
计量日期,如定价模型、现金流贴现或类似技术。
我们使用公允价值计量来核算我们合并财务报表中的某些项目和账户余额。公允价值计量也可以在非经常性基础上使用,例如用于长期资产的减值。由于金融工具的短期性质,包括现金及现金等价物、应收账款、应付账款及若干应计负债在内的金融工具的公允价值接近其账面值。截至2022年6月30日,信贷协议的账面价值接近市场价值,因为它采用浮动利率,浮动利率随市场利率和我们的杠杆率而增加或减少。
为了确定2029年优先票据的公允价值,未来合同现金流按我们对当前市场利率的估计贴现,该估计是根据住宅建筑业类似优先票据的平均利率(第2级计量)确定的。
下表显示了2022年6月30日和2021年12月31日的负债水平和衡量标准(单位:千): | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | June 30, 2022 | | 2021年12月31日 |
| | 公允价值层次结构 | | 账面价值 | | 估计公允价值 | | 账面价值 | | 估计公允价值 |
2029年高级债券(1) | | 2级 | | $ | 300,000 | | | $ | 237,859 | | | $ | 300,000 | | | $ | 299,302 | |
(1)看见注4有关2029年优先债券发售的更多详情,请浏览。
10. 关联方交易
从关联公司购买土地
于截至二零二二年六月三十日止六个月内,吾等并无与联属公司订立或完成任何土地购买合约。
在截至2021年6月30日的三个月内,我们完成了土地购买合同,共购买了25在德克萨斯州伯内特县完成的地块,来自我们首席执行官的家族成员的附属公司,总基本购买价格约为$2.5和一份土地购买合同共购买了110在佛罗里达州帕斯科县从我们的一位董事的附属公司完成的地块,总底价约为$4.0百万美元。
11. 承付款和或有事项
或有事件
在正常的业务过程中,我们不时会受到与房地产和住宅的购买、开发和销售以及我们房屋建设业务的其他方面有关的索赔或法律程序的影响。管理层认为,这些索赔包括房地产开发商和住宅建筑商在正常业务过程中产生的通常义务。管理层认为,这些事项不会对我们的综合财务状况、经营业绩或现金流产生实质性影响。
我们向某些贷款人和其他交易对手提供了无担保的环境赔偿。在每一宗个案中,我们都已就潜在的环境风险进行尽职调查,包括要求外部环境顾问进行独立的环境检讨。这些赔偿使我们有义务向保证人偿还与环境问题有关的损害赔偿。这些赔偿没有期限或损害限制;然而,如果出现环境问题,我们可能会向其他以前的所有者追索。在正常的业务过程中,我们不时会受到与环境和其他事项有关的监管程序的影响。管理层认为,这些事项不会对我们的综合财务状况、经营业绩或现金流产生实质性影响。
土地存款
我们有土地购买合同,通常通过现金保证金,有权在未来某个时间点购买土地或地块,并按预定的条款购买。我们对该财产没有所有权,与土地购买合同有关的义务一般仅限于没收相关的不可退还的现金保证金。以下是包括在收购前成本和按金中的我们的土地购买保证金的摘要(单位为千,不包括地块):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | June 30, 2022 | | 2021年12月31日 |
土地保证金及期权付款 | | $ | 33,925 | | | $ | 37,499 | |
土地购买合同下的承诺(如果购买已完成) | | $ | 743,870 | | | $ | 921,345 | |
土地购买合约内的地段 | | 28,091 | | | 36,978 | |
截至2022年6月30日和2021年12月31日,大约16.6百万美元和美元19.3土地按金中分别有1,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000美元的土地,分别与交付完工地块的购买合同有关,这些地块在某些情况下(如可行性或特定履约)可退还,并以抵押贷款或信用证担保或由卖方或其关联公司担保。
租赁义务
我们确认现有不可撤销租赁的租赁义务和相关使用权(“ROU”)资产。我们的租赁协议不包含任何重大剩余价值担保或重大限制性契约。我们有不可取消的经营租赁,主要与我们的公司和地区办公设施相关。经营租赁费用在租赁期内按直线法确认,受租约的任何变化或对条款的预期的影响。变动租赁成本,如公共区域成本和物业税,在发生时计入费用。初始期限为12个月或以下的租约不计入资产负债表。租赁期可包括在合理确定我们将行使该选择权时延长或终止租约的选项。由于我们的租赁不提供隐含利率,我们使用基于开始日期可获得的信息的递增借款利率来确定租赁付款的现值。在合并资产负债表中的其他资产中,净资产为#美元。5.0百万美元和美元5.1分别为2022年6月30日和2021年12月31日。包括在合并资产负债表的应计费用和其他负债中的租赁债务为#美元。5.2百万美元和美元5.3分别为2022年6月30日和2021年12月31日。
经营租赁费用包括在我们综合业务报表的一般和行政费用中,为#美元。0.5百万美元和美元0.4截至2022年6月30日和2021年6月30日的三个月分别为100万美元。经营租赁费用包括在我们综合业务报表的一般和行政费用中,为#美元。1.0百万美元和美元0.8截至2022年6月30日和2021年6月30日的六个月分别为100万美元。在截至2022年6月30日和2021年6月30日的六个月内,计入经营租赁租赁负债的现金支付金额为#美元。0.9百万美元和美元0.8分别为100万美元。截至2022年6月30日,加权平均贴现率为5.2%,我们加权平均剩余寿命是2.8好几年了。截至2022年6月30日,我们没有任何尚未开始的重要租赁合同。
下表显示了2022年6月30日不可取消经营租赁下的未来最低付款(以千为单位): | | | | | | | | |
截至十二月三十一日止的年度: | | 经营租约 |
2022 | | 759 | |
2023 | | 1,382 | |
2024 | | 1,114 | |
2025 | | 888 | |
2026 | | 776 | |
此后 | | 1,053 | |
总计 | | 5,972 | |
相当于利息的租赁额 | | (760) | |
租赁负债现值 | | $ | 5,212 | |
担保和信用证
我们有未偿还的信用证、履约保证金和担保债券,总额达$284.6百万美元(包括$26.9根据信贷协议开具的信用证)和美元206.8截至2022年6月30日和2021年12月31日,分别为100万美元,与我们对各种项目现场改善的义务有关。管理层认为,动用信用证、担保债券或财务担保(如有)不会对我们的综合财务状况、经营业绩或现金流产生实质性影响。
对未合并实体的投资
2019年,我们以有限合伙人的身份进入一只房地产投资基金,最高限额为$30.0百万的承诺。承诺期限为八年并包括最高可续订二又多了几年。此外,在2021年,我们与一家抵押贷款机构成立了一家合资企业。截至2022年6月30日和2021年12月31日,我们总共有7.1百万美元和美元5.6在资产负债表上与我们在该房地产投资基金和抵押贷款合资企业的投资有关的其他资产中,分别为100万欧元。注入未合并实体的供款分别用于投资若干房地产交易及住宅按揭服务。截至2022年6月30日的三个月和六个月内,与我们对未合并实体的投资相关的收入为$1.6百万美元和美元1.8分别为100万美元。在截至2021年6月30日的三个月和六个月期间,我们对未合并实体的投资没有任何已确认的收入。
12. 收入
房屋销售收入
我们主要通过提供以我们的LGI住宅品牌销售的入门级和升级规格住宅以及以Terrata住宅品牌销售的豪华系列规格住宅来创造收入。
下表显示了我们按收入流分类的房屋销售收入(以千为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月, | | 截至6月30日的六个月, |
| | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
零售房屋销售收入 | | $ | 686,151 | | | $ | 696,826 | | | $ | 1,180,357 | | | $ | 1,340,398 | |
房屋批发销售收入 | | 36,918 | | | 94,686 | | | 88,762 | | | 157,067 | |
房屋销售总收入 | | $ | 723,069 | | | $ | 791,512 | | | $ | 1,269,119 | | | $ | 1,497,465 | |
我们的房屋销售收入按地理位置分类,基于我们确定的可报告部门。看见注13用于该信息的表格表示。
13. 细分市场信息
我们经营着一项主要的住宅建筑业务,该业务按部门组织和报告。我们有七运营部门(我们的中部、中西部、东南部、大西洋中部、西北部、西部和佛罗里达部门)五
2022年6月30日的合格可报告细分市场:我们的中部、东南、西北部、西部和佛罗里达部门。这些细分反映了公司评估其业务业绩和管理其运营的方式。
根据ASC 280,细分市场报告运营部门被定义为企业的组成部分,其单独的财务信息由首席运营决策者(“CODM”)在决定如何分配资源和评估业绩时定期进行评估。CODM主要根据成交房屋的数量、毛利率和成交房屋的平均售价来评估业绩。
在确定最合适的可报告分部时,我们考虑了经营分部的经济和其他特征,包括住宅楼面平面图、平均售价、毛利率百分比、地理位置邻近、生产建设流程、供应商、分包商、监管环境、客户类型以及潜在的需求和供应。每个运营部门都遵循相同的会计政策,并由我们的管理团队进行管理。我们有不是细分市场之间的销售,因为所有销售都是针对外部客户的。如果各分部在本报告所述期间是一个独立、独立的实体,则每个分部的经营业绩可能不能反映该分部的结果。
与我们的可报告部门相关的财务信息如下(以千计): | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月, | | 截至6月30日的六个月, |
| | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
收入: | | | | | | | | |
中环 | | $ | 316,654 | | | $ | 347,963 | | | $ | 578,952 | | | $ | 636,713 | |
东南 | | 117,569 | | | 159,714 | | | 190,032 | | | 296,265 | |
西北 | | 70,792 | | | 106,197 | | | 173,666 | | | 224,388 | |
西 | | 123,956 | | | 80,813 | | | 179,539 | | | 161,961 | |
佛罗里达州 | | 94,098 | | | 96,825 | | | 146,930 | | | 178,138 | |
房屋销售总收入 | | $ | 723,069 | | | $ | 791,512 | | | $ | 1,269,119 | | | $ | 1,497,465 | |
| | | | | | | | |
所得税前净收益(亏损): | | | | | | | | |
中环 | | $ | 84,850 | | | $ | 69,040 | | | $ | 142,590 | | | $ | 124,674 | |
东南 | | 28,636 | | | 30,671 | | | 38,765 | | | 50,502 | |
西北 | | 15,730 | | | 23,655 | | | 43,314 | | | 49,649 | |
西 | | 19,172 | | | 12,708 | | | 18,941 | | | 25,319 | |
佛罗里达州 | | 15,784 | | | 14,765 | | | 21,144 | | | 25,581 | |
公司(1) | | (1,160) | | | (1,718) | | | (2,192) | | | (3,328) | |
所得税前净收益合计 | | $ | 163,012 | | | $ | 149,121 | | | $ | 262,562 | | | $ | 272,397 | |
(1)公司余额主要包括各种共享服务功能的一般和行政未分配成本,以及我们的保修准备金。实际保修费用反映在可报告的部分中。
| | | | | | | | | | | | | | |
| | June 30, 2022 | | 2021年12月31日 |
资产: | | | | |
中环 | | $ | 976,656 | | | $ | 857,174 | |
东南 | | 577,231 | | | 438,423 | |
西北 | | 435,094 | | | 349,752 | |
西 | | 512,513 | | | 384,548 | |
佛罗里达州 | | 282,007 | | | 221,763 | |
公司(1) | | 89,856 | | | 100,205 | |
总资产 | | $ | 2,873,357 | | | $ | 2,351,865 | |
(1)公司结余主要包括现金、对未合并实体的投资和应收税款。
项目2.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
在本管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析中,提及的“我们”、“我们”、“我们”或类似术语指的是LGI HOME,Inc.及其子公司。
业务概述
我们在以下市场从事新房的设计、建造和销售:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
西 | | 西北 | | 中环 | | 中西部 | | 佛罗里达州 | | 东南 | | 大西洋中部 |
菲尼克斯,AZ | | 华盛顿州西雅图 | | 德克萨斯州休斯顿 | | 明尼阿波利斯,明尼苏达州 | | 佛罗里达州坦帕市 | | 佐治亚州亚特兰大 | | 华盛顿特区。 |
亚利桑那州图森市 | | 波特兰,或 | | 达拉斯炮台德克萨斯州沃斯 | | | | 佛罗里达州奥兰多 | | 北卡罗来纳州夏洛特市 | | 弗吉尼亚州诺福克 |
新墨西哥州阿尔伯克基 | | 丹佛,CO | | 德克萨斯州圣安东尼奥 | | | | 佛罗里达州迈尔斯堡 | | 北卡罗来纳州罗利 | | 弗吉尼亚州里士满 |
拉斯维加斯,NV | | | | 德克萨斯州奥斯汀 | | | | 佛罗里达州杰克逊维尔 | | 北卡罗来纳州威尔明顿 | | 马里兰州巴尔的摩 |
北加州 | | | | 俄克拉荷马城,俄克拉何马州 | | | | 佛罗里达州皮尔斯堡 | | 北卡罗来纳州温斯顿-塞勒姆 | | |
加利福尼亚州南部 | | | | | | | | 佛罗里达州代托纳海滩 | | 南卡罗来纳州哥伦比亚 | | |
| | | | | | | | 佛罗里达州萨拉索塔 | | 南卡罗来纳州格林维尔 | | |
| | | | | | | | | | 亚拉巴马州伯明翰 | | |
| | | | | | | | | | 田纳西州纳什维尔 | | |
我们的管理团队从20世纪90年代中期开始从事住宅用地开发业务。自2003年开始房屋建设业务以来,我们已经建造和关闭了50,000多套房屋。
在截至2022年6月30日的六个月里,房地产市场状况总体上是有利的,这得益于强劲的需求环境、有限的待售新屋和现房库存、强劲的家庭构成、低失业率和历史上具有吸引力的抵押贷款利率。然而,在2022年第二季度,由于美联储遏制物价持续上涨的行动,我们经历了抵押贷款利率的迅速上升。因此,随着许多潜在购房者暂停或重新考虑他们的购买决定,对我们住房的需求在2022年第二季度下降。由于这些事件发生在2022年第二季度末,其潜在影响没有完全反映在我们报告的业绩中,因为我们关闭的房屋的大多数合同都包括利率锁定,并且是在抵押贷款利率快速加速之前撰写的。2022年第二季度,我们许多市场的新订单减少,2022年第二季度我们经历了高于正常水平的取消率。
我们预计,在通胀消退之前,抵押贷款利率将保持在较高水平。我们应对这些不利因素并推动持续销售的战略是增加我们的定向广告支出,以吸引更多的潜在购房者。我们在2022年第二季度末开始执行这一战略,并在产生的销售线索数量和新订单数量方面都取得了良好的结果。这让我们相信,尽管市场面临挑战,但我们的住房仍然有强大的合格买家池。我们继续在建设周期的后期出售房屋,以最大限度地提高盈利能力,并提供更好的客户体验。此外,在2022年第二季度,我们放慢了新房开工速度,以匹配我们所有社区目前的吸纳量水平。
在截至2022年6月30日的三个月里,我们有2,027套住房关闭,而在截至2021年6月30日的三个月里,有2,856套住房关闭。在截至2022年6月30日的6个月中,我们有3,626套住房关闭,而在截至2021年6月30日的6个月里,有5,417套住房关闭。这个 截至2022年6月30日的三个月和六个月的房屋成交量下降是由于前一年强劲的可比数字,以及与劳动力、材料和市政活动相关的更长的交货期,这增加了我们的建设和开发周期时间,并对房屋关闭的时间产生了负面影响。我们预计,持续的成本上涨、建筑材料短缺和更长的市政交货期将持续下去,直到对新房的需求正常化,全球供应链约束缓解。
截至2022年6月30日,我们有92个活跃社区,其中包括7个Terrata Home社区。截至2021年6月30日,我们有106个活跃社区,其中包括两个Terrata Home社区。2022年6月,我们在马里兰州经历了第一次房屋关闭,目前在20个州的35个市场运营。
对住房的需求取决于各种宏观经济因素,例如就业水平、抵押贷款利率、股市估值的变化、消费者信心、住房需求、购房者融资的可获得性、新住房的可获得性和价格与现有库存的比较,以及人口趋势。这些因素,尤其是
消费者信心,可能会受到各种我们无法控制的因素的严重不利影响。在截至2022年6月30日的三个月内,我们继续经历了严重的供应链中断,原因是新冠肺炎及其变体(统称为“新冠肺炎”)延长了建设和开发周期,推迟了房屋关闭和新社区的开放。虽然我们继续谨慎地管理我们的供应链,以限制对我们业务和客户的影响,但我们相信,只要围绕新冠肺炎疫情的动态持续下去,这些全球短缺将继续影响我们的运营。我们还相信,对我们的独栋住宅的需求依然强烈。
有关我们的业务和新冠肺炎的更多讨论,请参阅我们截至2021年12月31日的财政年度Form 10-K年度报告第二部分中的项目7.管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析。关于与新冠肺炎大流行有关的风险的进一步讨论,见项目1A。在截至2021年12月31日的财政年度Form 10-K年度报告第一部分中的风险因素。
关键结果
与截至2021年6月30日的三个月相比,截至2022年6月30日及截至2022年6月30日的三个月的主要财务业绩如下:
•房屋销售收入从7.915亿美元下降到7.231亿美元,降幅为8.6%。
•房屋收盘量从2856套下降到2027套,降幅为29.0%。
•每套成交房屋的平均售价从277,140美元上涨28.7%,至356,719美元。
•毛利率占房屋销售收入的比例从27.0%上升到32.0%。
•调整后的毛利率(非GAAP)占房屋销售收入的百分比从28.5%增加到33.1%。
•扣除所得税前的净收入增长9.3%,从1.491亿美元增至1.63亿美元。
•净利润增长4.4%,从1.181亿美元增至1.234亿美元。
•EBITDA(非GAAP)占房屋销售收入的百分比从20.2%增加到23.4%。
•调整后的EBITDA(非GAAP)占房屋销售收入的百分比从20.0%增加到23.1%。
关于调整后的毛利率、EBITDA和调整后的EBITDA的非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP财务指标的对账,请参阅“-非公认会计准则衡量标准.”
截至2022年6月30日及截至2021年6月30日的6个月的主要财务业绩与截至2021年6月30日的6个月相比如下:
•房屋销售收入从15亿美元下降到13亿美元,降幅为15.2%。
•房屋关闭数量从5417套减少到3626套,降幅为33.1%。
•成交房屋的平均售价从276,438美元上涨至350,005美元,涨幅为26.6%。
•毛利率占房屋销售收入的比例从27.0%上升到30.7%。
•调整后的毛利率(非GAAP)占房屋销售收入的百分比从28.5%增加到31.9%。
•扣除所得税前的净收益从2.724亿美元下降到2.626亿美元,降幅为3.6%。
•净利润从2.178亿美元下降到2.021亿美元,降幅为7.2%。
•EBITDA(非GAAP)占房屋销售收入的百分比从19.6%增加到21.6%。
•调整后的EBITDA(非GAAP)占房屋销售收入的百分比从19.5%增加到21.3%。
关于调整后的毛利率、EBITDA和调整后的EBITDA的非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP财务指标的对账,请参阅“-非公认会计准则衡量标准.”
截至2022年6月30日,我们拥有和控制的地块为89,984件,而2022年3月31日为93,270件,2021年12月31日为91,845件。
经营成果
下表列出了截至2022年6月30日和2021年6月30日的三个月和六个月的业务结果:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月, | | 截至6月30日的六个月, |
| | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
| | (千美元,每股数据和房屋销售均价除外) |
损益表数据: | | | | | | | | |
房屋销售收入 | | $ | 723,069 | | | $ | 791,512 | | | $ | 1,269,119 | | | $ | 1,497,465 | |
费用: | | | | | | | | |
销售成本 | | 491,710 | | | 577,433 | | | 879,353 | | | 1,093,437 | |
销售费用 | | 43,269 | | | 44,796 | | | 77,667 | | | 87,579 | |
一般和行政 | | 29,084 | | | 23,276 | | | 57,373 | | | 47,999 | |
营业收入 | | 159,006 | | | 146,007 | | | 254,726 | | | 268,450 | |
债务清偿损失 | | — | | | 662 | | | — | | | 662 | |
其他收入,净额 | | (4,006) | | | (3,776) | | | (7,836) | | | (4,609) | |
所得税前净收益 | | 163,012 | | | 149,121 | | | 262,562 | | | 272,397 | |
所得税拨备 | | 39,636 | | | 30,987 | | | 60,500 | | | 54,605 | |
净收入 | | $ | 123,376 | | | $ | 118,134 | | | $ | 202,062 | | | $ | 217,792 | |
基本每股收益 | | $ | 5.24 | | | $ | 4.75 | | | $ | 8.53 | | | $ | 8.75 | |
稀释后每股收益 | | $ | 5.20 | | | $ | 4.71 | | | $ | 8.43 | | | $ | 8.66 | |
其他财务和运营数据: | | | | | | | | |
平均社区数量 | | 91.3 | | | 105.0 | | | 90.2 | | | 105.7 | |
期末社区计数 | | 92 | | | 106 | | | 92 | | | 106 | |
房屋关闭 | | 2,027 | | | 2,856 | | | 3,626 | | | 5,417 | |
每套成交房屋的平均售价 | | $ | 356,719 | | | $ | 277,140 | | | $ | 350,005 | | | $ | 276,438 | |
毛利率 (1) | | $ | 231,359 | | | $ | 214,079 | | | $ | 389,766 | | | $ | 404,028 | |
毛利率%(2) | | 32.0 | % | | 27.0 | % | | 30.7 | % | | 27.0 | % |
调整后的毛利率(3) | | $ | 239,120 | | | $ | 225,967 | | | $ | 404,322 | | | $ | 427,401 | |
调整后的毛利率%(2)(3) | | 33.1 | % | | 28.5 | % | | 31.9 | % | | 28.5 | % |
EBITDA(4) | | $ | 169,129 | | | $ | 159,812 | | | $ | 273,540 | | | $ | 294,049 | |
EBITDA利润率%(2)(4) | | 23.4 | % | | 20.2 | % | | 21.6 | % | | 19.6 | % |
调整后的EBITDA(4) | | $ | 167,149 | | | $ | 158,144 | | | $ | 270,012 | | | $ | 292,360 | |
调整后的EBITDA利润率%(2)(4) | | 23.1 | % | | 20.0 | % | | 21.3 | % | | 19.5 | % |
(1)毛利率是房屋销售收入减去销售成本。
(2)按房屋销售收入的百分比计算。
(3)调整后毛利是管理层在评估经营业绩时使用的非公认会计准则财务指标。我们将调整后的毛利定义为毛利减去资本化利息和因应用采购会计产生的调整,这些调整包括在销售成本中。我们的管理层相信这些信息是有用的,因为它隔离了资本化利息和购买会计调整对毛利率的影响。然而,由于调整后的毛利信息不包括资本化利息和购买会计调整,这些调整具有实际经济影响并可能影响我们的业绩,因此调整后的毛利信息作为衡量我们经营业绩的指标的效用可能是有限的。此外,其他公司可能不会像我们一样计算调整后的毛利率信息。因此,调整后的毛利信息只应被视为毛利信息的补充,作为衡量我们业绩的指标。请参阅“-非公认会计准则衡量标准调整后的毛利与毛利的对账,这是我们管理层认为最具直接可比性的公认会计准则财务指标。
(4)EBITDA和调整后的EBITDA是管理层在评估经营业绩时使用的非GAAP财务衡量标准。我们将EBITDA定义为扣除(I)利息支出、(Ii)所得税、(Iii)折旧和摊销以及(Iv)计入销售成本的资本化利息之前的净收益。我们将调整后的EBITDA定义为扣除(I)利息支出、(Ii)所得税、(Iii)折旧和摊销、(Iv)计入销售成本的资本化利息、(V)债务清偿损失、(Vi)其他收入、净额和(Vii)采用采购会计产生的调整前的净收益。我们的管理层相信,EBITDA和调整后的EBITDA的列报为投资者提供了关于我们的
这是因为它可以帮助投资者和管理层分析和衡量我们业务的业绩和价值。EBITDA和调整后的EBITDA提供不受利率或有效税率、折旧或摊销水平以及被视为不寻常或非经常性项目波动影响的一般经济表现指标。因此,我们的管理层认为,这些衡量标准有助于比较不同时期的一般经营业绩。其他公司可能对这些指标的定义不同,因此,我们的EBITDA和调整后的EBITDA指标可能无法直接与其他公司的指标进行比较。尽管我们使用EBITDA和调整后的EBITDA作为评估业务业绩的财务指标,但这些指标的使用受到限制,因为它们不包括运营我们业务所需的某些物质成本,如利息和税收。EBITDA和调整后的EBITDA应被视为根据公认会计准则作为业绩衡量标准的净收入的补充,而不是替代净收入。我们列报的EBITDA和调整后的EBITDA不应被解释为我们未来的业绩不会受到不寻常或非经常性项目的影响。我们使用EBITDA和调整后的EBITDA作为一种分析工具是有限的,您不应孤立地考虑这些衡量标准,或将其作为根据GAAP报告的我们结果分析的替代品。请参阅“-非公认会计准则衡量标准用于将EBITDA和调整后的EBITDA调整为净收入,这是我们管理层认为最直接可比的公认会计准则财务指标。
截至6月30日的三个月, 2022年与截至2021年6月30日的三个月
房屋销售。截至2022年6月30日和2021年6月30日的三个月,我们的房屋销售收入、房屋成交量、每套房屋成交量平均价格(ASP)、平均社区数量、月平均吸收率和成交社区数量如下(收入以千为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2022年6月30日的三个月 | | 截至2022年6月30日 |
| | 收入 | | 房屋关闭 | | ASP | | 平均社区数量 | | 平均值 每月 吸收率 | | 期末社区计数 |
中环 | | $ | 316,654 | | | 935 | | | $ | 338,667 | | | 31.0 | | | 10.1 | | | 32 | |
东南 | | 117,569 | | | 361 | | | 325,676 | | | 19.7 | | | 6.1 | | | 20 | |
西北 | | 70,792 | | | 133 | | | 532,271 | | | 8.3 | | | 5.3 | | | 8 | |
西 | | 123,956 | | | 301 | | | 411,814 | | | 12.7 | | | 7.9 | | | 12 | |
佛罗里达州 | | 94,098 | | | 297 | | | 316,828 | | | 19.6 | | | 5.1 | | | 20 | |
总计 | | $ | 723,069 | | | 2,027 | | | $ | 356,719 | | | 91.3 | | | 7.4 | | | 92 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2021年6月30日的三个月 | | 截至2021年6月30日 |
| | 收入 | | 房屋关闭 | | ASP | | 平均社区数量 | | 平均值 每月 吸收率 | | 期末社区计数 |
中环 | | $ | 347,963 | | | 1,348 | | | $ | 258,133 | | | 38.0 | | | 11.8 | | | 40 | |
东南 | | 159,714 | | | 632 | | | 252,712 | | | 25.7 | | | 8.2 | | | 25 | |
西北 | | 106,197 | | | 255 | | | 416,459 | | | 10.3 | | | 8.3 | | | 11 | |
西 | | 80,813 | | | 232 | | | 348,332 | | | 10.7 | | | 7.2 | | | 10 | |
佛罗里达州 | | 96,825 | | | 389 | | | 248,907 | | | 20.3 | | | 6.4 | | | 20 | |
总计 | | $ | 791,512 | | | 2,856 | | | $ | 277,140 | | | 105.0 | | | 9.1 | | | 106 | |
截至2022年6月30日的三个月,房屋销售收入为7.231亿美元,比截至2021年6月30日的三个月的7.915亿美元减少了6840万美元,降幅为8.6%。房屋销售收入下降的主要原因是成交房屋减少29.0%,但与截至2021年6月30日的三个月相比,截至2022年6月30日的三个月每套成交房屋的平均销售价格有所上升,部分抵消了这一下降。截至2022年6月30日的三个月,每套成交房屋的平均售价为356,719美元,比截至2021年6月30日的三个月每套房屋的平均成交价277,140美元上涨了79,579美元,涨幅28.7%。在所有可报告的细分市场中,每套成交房屋的平均销售价格上升,主要是由于有利的定价环境,使我们能够转嫁与房屋建设相关的成本增加。与截至2021年6月30日的三个月相比,截至2022年6月30日的三个月,房屋成交量的总体下降是由于社区平均数量和整体吸收速度较慢的结果。截至2022年6月30日,我们的社区人数从2021年6月30日的106人减少到92人。社区数量减少的原因是,与截至2021年6月30日的三个月相比,在截至2022年6月30日的三个月内,某些活跃社区关闭或在某些活跃社区之间过渡。吸纳量总体减少的主要原因是需求正常化、抵押贷款利率上升以及与大流行病有关的生产中断导致的周期时间延长。这些干扰在我们服务的市场造成了不同程度的供应链约束,并改变了我们与客户签订房屋合同的时间。
在截至2022年6月30日的三个月的房屋销售收入中,我们包括了146套房屋关闭带来的3690万美元的批发收入,占截至2022年6月30日的三个月完成的2,027套房屋总数的7.2%。在截至2021年6月30日的三个月的房屋销售收入中,我们包括了430套房屋关闭带来的9470万美元的批发收入,占截至2021年6月30日的三个月完成的2856套房屋总数的15.1%。通过我们的批发渠道减少房屋成交量,主要是因为供应链的波动限制了我们估计投入成本和房屋成交时间的能力,以及零售销售的优先顺序,从而减少了批发合同的签订。
与截至2021年6月30日的三个月相比,截至2022年6月30日的三个月,我们中央可报告部门的房屋销售收入减少了3,130万美元,降幅为9.0%,主要原因是成交房屋数量减少了30.6%,原因是该可报告类别的吸纳率较低的社区平均数量减少,部分被每套成交房屋的平均售价上升所抵消。与截至2021年6月30日的三个月相比,在截至2022年6月30日的三个月中,我们东南可报告部门的房屋销售收入下降了4210万美元,降幅为26.4%,主要是由于在该可报告部门中吸纳率较低的平均社区数量减少导致成交房屋数量减少42.9%,但每套成交房屋的平均售价上升部分抵消了这一下降。与截至2021年6月30日的三个月相比,在截至2022年6月30日的三个月中,我们西北可报告部门的房屋销售收入减少了3540万美元,降幅为33.3%,这主要是由于在该可报告部门中吸纳率较低的平均社区数量减少导致成交房屋数量减少了47.8%,但每套成交房屋的平均售价上升部分抵消了这一下降。在截至2022年6月30日的三个月中,我们西部可报告部门的房屋销售收入比截至2021年6月30日的三个月增加了4310万美元,增幅为53.4%,这主要是由于已完成交易的房屋数量增加了29.7%,每套已完成房屋的平均售价增加,以及在该可报告部门中以更高的吸纳率增加了平均社区数量。在截至2022年6月30日的三个月里,我们佛罗里达州可报告部门的房屋销售收入比截至2021年6月30日的三个月减少了270万美元,降幅为2.8%, 这主要是由于成交房屋数量减少23.7%,这是由于在这一可报告类别中吸纳率较低的社区平均数量减少,但被成交房屋平均售价的增加部分抵消了这一下降。
销售成本和毛利率(房屋销售收入减去销售成本)。截至2022年6月30日的三个月,销售成本降至4.917亿美元,较截至2021年6月30日的5.774亿美元减少8,570万美元,降幅为14.8%,主要原因是成交房屋减少29.0%,但建筑成本增加抵消了这一影响。截至2022年6月30日的三个月的毛利率为2.314亿美元,较截至2021年6月30日的2.141亿美元增加了1,730万美元,增幅为8.1%。截至2022年6月30日的三个月,毛利率占房屋销售收入的百分比为32.0%,截至2021年6月30日的三个月,毛利率为27.0%。毛利率占房屋销售收入的百分比的增加主要是由于与截至2021年6月30日的三个月相比,截至2022年6月30日的三个月的价格上涨高于投入成本的增长。
销售费用。截至2022年6月30日的三个月的销售费用为4330万美元,比截至2021年6月30日的三个月的4480万美元减少了150万美元,降幅为3.4%。截至2022年6月30日的三个月,销售佣金从截至2021年6月30日的三个月的3,040万美元降至2,960万美元,主要原因是截至2022年6月30日的三个月的房屋销售收入与截至2021年6月30日的三个月相比下降了8.6%。在截至2022年和2021年6月30日的三个月里,销售费用占房屋销售收入的比例分别为6.0%和5.7%。与截至2021年6月30日的三个月相比,销售费用占房屋销售收入的比例略有上升,主要是由于截至2022年6月30日的三个月的第三方销售佣金推动的。
一般和行政。截至2022年6月30日的三个月的一般和行政费用为2,910万美元,比截至2021年6月30日的3个月的2,330万美元增加了580万美元,增幅为25.0%。一般及行政费用数额增加的主要原因是,与截至2021年6月30日的三个月相比,在截至2022年6月30日的三个月内,人事及相关费用及专业费用有所增加。截至2022年和2021年6月30日的三个月,一般和行政费用占房屋销售收入的百分比分别为4.0%和2.9%。与截至2021年6月30日的三个月相比,一般和行政费用占房屋销售收入的百分比增加的主要原因是,与截至2021年6月30日的三个月相比,截至2022年6月30日的三个月发生了人员和相关成本增加的时机。
债务清偿损失。截至2022年6月30日的三个月,债务清偿没有亏损。截至2021年6月30日的三个月的债务清偿亏损为70万美元,这是由于之前资本化的与截至2021年6月30日的三个月的2021年信贷协议相关的债务发行成本。
其他收入。在截至2022年6月30日的三个月中,扣除其他费用的其他收入为400万美元,比截至2021年6月30日的三个月的380万美元增加了20万美元。扣除其他费用后的其他收入主要反映与我们对未合并实体的投资相关的收入,以及出售与我们的核心住宅建筑业务没有直接关联的土地和地块所实现的收益。
营业收入和税前净收入。截至2022年6月30日的三个月的营业收入为1.59亿美元,比截至2021年6月30日的三个月的1.46亿美元增加了1300万美元,增幅为8.9%。截至2022年6月30日的三个月的所得税前净收益为1.63亿美元,比截至2021年6月30日的三个月的1.491亿美元增加了1390万美元,增幅为9.3%。在截至2022年6月30日的三个月里,所有可报告部门对所得税前净收益的贡献如下:中部-8490万美元或52.1%;东南-2860万美元或17.6%;西北-1570万美元或9.6%;西部-1920万美元或11.8%;佛罗里达州-1580万美元或9.7%。营业收入和税前净收入的增长主要归因于较高的毛利率和较高的
与截至2021年6月30日的三个月相比,截至2022年6月30日的三个月每套住房的平均销售价格。
所得税。截至2022年6月30日的三个月的所得税拨备为3,960万美元,较截至2021年6月30日的3,100万美元的所得税拨备增加860万美元或27.9%。在截至2021年6月30日的三个月中,我们的有效税率从20.8%提高到24.3%,原因是与联邦节能住宅税收抵免相关的税收优惠到期导致的税率增加,以及修订后的《国税法》第162(M)条规定的补偿限制的税率增加。
净收入。截至2022年6月30日的三个月的净收入为1.234亿美元,比截至2021年6月30日的三个月的1.181亿美元增加了520万美元,增幅为4.4%。净收入的增长主要是由于截至2022年6月30日的三个月毛利率和每套成交房屋的平均售价高于截至2021年6月30日的三个月。
截至2022年6月30日的6个月与截至2021年6月30日的6个月
房屋销售。截至2022年6月30日和2021年6月30日的六个月,我们的房屋销售收入、房屋成交量、每套房屋成交量平均价格(ASP)、平均社区数量和每月平均吸纳率如下(收入以千为单位): | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2022年6月30日的六个月 | | |
| | 收入 | | 房屋关闭 | | ASP | | 平均社区数量 | | 平均值 每月 吸收率 | | |
中环 | | $ | 578,952 | | | 1,779 | | | $ | 325,437 | | | 30.5 | | | 9.7 | | | |
东南 | | 190,032 | | | 599 | | | 317,249 | | | 19.8 | | | 5.0 | | | |
西北 | | 173,666 | | | 334 | | | 519,958 | | | 9.3 | | | 6.0 | | | |
西 | | 179,539 | | | 443 | | | 405,280 | | | 11.3 | | | 6.5 | | | |
佛罗里达州 | | 146,930 | | | 471 | | | 311,953 | | | 19.3 | | | 4.1 | | | |
总计 | | $ | 1,269,119 | | | 3,626 | | | $ | 350,005 | | | 90.2 | | | 6.7 | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2021年6月30日的六个月 | | |
| | 收入 | | 房屋关闭 | | ASP | | 平均社区数量 | | 平均每月 吸收率 | | |
中环 | | $ | 636,713 | | | 2,475 | | | $ | 257,258 | | | 37.6 | | | 11.0 | | | |
东南 | | 296,265 | | | 1,180 | | | 251,072 | | | 26.7 | | | 7.4 | | | |
西北 | | 224,388 | | | 551 | | | 407,238 | | | 10.5 | | | 8.7 | | | |
西 | | 161,961 | | | 481 | | | 336,717 | | | 10.7 | | | 7.5 | | | |
佛罗里达州 | | 178,138 | | | 730 | | | 244,025 | | | 20.2 | | | 6.0 | | | |
总计 | | $ | 1,497,465 | | | 5,417 | | | $ | 276,438 | | | 105.7 | | | 8.5 | | | |
截至2022年6月30日的六个月,房屋销售收入为13亿美元,比截至2021年6月30日的六个月的15亿美元减少了2亿美元,降幅为15.2%。房屋销售收入的下降主要是由于成交房屋减少了33.1%,但与截至2021年6月30日的六个月相比,截至2022年6月30日的六个月成交房屋的平均销售价格有所上升,部分抵消了这一下降。截至2022年6月30日的6个月内,每套成交房屋的平均售价为350,005美元,比截至2021年6月30日的6个月每套房屋的平均售价276,438美元上涨了73,567美元,涨幅为26.6%。在所有可报告的细分市场中,每套成交房屋的平均销售价格上升,主要是由于有利的定价环境,使我们能够转嫁与房屋建设相关的成本增加。与截至2021年6月30日的六个月相比,截至2022年6月30日的六个月,房屋成交量的总体下降是由于社区平均数量和整体吸收速度较慢的结果。与截至2021年6月30日的六个月相比,平均社区数量的总体减少与截至2022年6月30日的六个月期间某些活跃社区的开放、关闭或过渡相关的时间有关。吸纳量的总体减少与需求正常化、抵押贷款利率上升以及与大流行病有关的生产中断导致的周期时间延长有关。这些干扰在我们服务的市场造成了不同程度的供应链约束,并改变了我们与客户签订房屋合同的时间。
在截至2022年6月30日的六个月中,我们的房屋销售收入中,有359套房屋关闭,批发收入为8880万美元,占截至2022年6月30日的六个月内完成的3,626套房屋总数的9.9%。在截至2021年6月30日的六个月中,我们的房屋销售收入中,有713套房屋关闭,批发收入为1.571亿美元,占截至2021年6月30日的六个月完成的5,417套房屋总数的13.2%。通过我们的批发渠道减少房屋成交量,主要是因为供应链的波动限制了我们估计投入成本和房屋成交时间的能力,以及零售销售的优先顺序,从而减少了批发合同的签订。
与截至2021年6月30日的6个月相比,在截至2022年6月30日的6个月内,我们中央可报告部门的房屋销售收入减少了5780万美元,降幅为9.1%,这主要是由于在该可报告部门吸收速度较低的情况下,平均社区数量减少导致成交房屋数量减少28.1%,部分抵消了
每套住房平均销售价格的上涨收盘。与截至2021年6月30日的六个月相比,在截至2022年6月30日的六个月中,我们东南可报告部门的房屋销售收入减少了1.062亿美元,或35.9%,这主要是由于在该可报告部门中吸纳率较低的平均社区数量减少导致成交房屋数量减少49.2%,但每套成交房屋的平均售价上升部分抵消了这一下降。与截至2021年6月30日的六个月相比,截至2022年6月30日的六个月,西北可报告部门的房屋销售收入减少了5,070万美元,降幅为22.6%,这主要是由于在该可报告部门中吸纳率较低的平均社区数量减少导致成交房屋数量减少39.4%,部分被成交房屋平均售价大幅上升所抵消。在截至2022年6月30日的六个月中,我们西部可报告部门的房屋销售收入比截至2021年6月30日的六个月增加了1,760万美元,或10.9%,这主要是由于每套成交房屋的平均售价上涨了20.4%,但被成交房屋数量的减少和这一可报告类别中吸纳率较低的平均社区数量的增加部分抵消了。在截至2022年6月30日的六个月中,我们佛罗里达可报告部门的房屋销售收入比截至2021年6月30日的六个月减少了3120万美元,或17.5%,这主要是由于在该可报告部门吸收速度较低的平均社区数量减少的推动下,成交房屋数量减少了35.5%,但每套成交房屋的平均售价上升部分抵消了这一下降。
销售成本和毛利率(房屋销售收入减去销售成本)。截至2022年6月30日的6个月,销售成本降至9亿美元,比截至2021年6月30日的6个月的11亿美元减少了2亿美元,降幅为19.6%。这一总体下降主要是由于关闭的房屋减少了33.1%,但建筑成本的增加抵消了这一下降。截至2022年6月30日止六个月的毛利率为3.898亿美元,较截至2021年6月30日止六个月的4.04亿美元减少1,430万美元或3.5%。截至2022年6月30日的6个月,毛利率占房屋销售收入的百分比为30.7%,截至2021年6月30日的6个月,毛利率为27.0%。与截至2021年6月30日的6个月相比,截至2022年6月30日的6个月毛利率占房屋销售收入的百分比有所增加,主要原因是价格上涨高于投入成本的增长。
销售费用。截至2022年6月30日的6个月的销售费用为7770万美元,比截至2021年6月30日的6个月的8760万美元减少了990万美元,降幅为11.3%。截至2022年6月30日的六个月,销售佣金从截至2021年6月30日的六个月的5670万美元降至5060万美元,部分原因是截至2022年6月30日的六个月的房屋销售收入与截至2021年6月30日的六个月相比下降了15.2%。在截至2022年和2021年6月30日的六个月里,销售费用占房屋销售收入的比例分别为6.1%和5.8%。与截至2021年6月30日的六个月相比,销售费用占房屋销售收入的百分比略有上升,主要是由截至2022年6月30日的六个月的第三方销售佣金推动的。
一般和行政。截至2022年6月30日的6个月的一般和行政费用为5740万美元,比截至2021年6月30日的6个月的4800万美元增加了940万美元,增幅19.5%。一般及行政费用增加的主要原因是,与截至2021年6月30日的六个月相比,在截至2022年6月30日的六个月内,人事及相关费用的时间及专业费用有所增加。截至2022年和2021年6月30日的六个月,一般和行政费用占房屋销售收入的百分比分别为4.5%和3.2%。与截至2021年6月30日的6个月相比,一般和行政费用占房屋销售收入的百分比增加的主要原因是,与截至2021年6月30日的6个月相比,在截至2022年6月30日的6个月内发生的人员和相关成本的时间安排有所增加。
债务清偿损失。截至2022年6月30日的六个月内,债务清偿并无亏损。截至2021年6月30日的六个月的债务清偿亏损为70万美元,这是由于之前资本化的与截至2021年6月30日的六个月的2021年信贷协议相关的债务发行成本。
其他收入。在截至2022年6月30日的6个月中,扣除其他费用的其他收入为780万美元,比截至2021年6月30日的6个月的460万美元增加了320万美元。其他收入的增加主要反映了与我们对未合并实体的投资相关的收入,以及出售与我们的核心住房建设业务没有直接关联的土地所实现的收益。
营业收入和税前净收入。截至2022年6月30日的6个月的营业收入为2.547亿美元,比截至2021年6月30日的6个月的2.685亿美元减少了1,370万美元,降幅为5.1%。截至2022年6月30日的6个月的所得税前净收益为2.626亿美元,比截至2021年6月30日的6个月的2.724亿美元减少了980万美元,降幅为3.6%。在截至2022年6月30日的6个月中,以下可报告部门对所得税前净收益的贡献如下:中部-1.426亿美元或54.3%;东南-3880万美元或14.8%;西北-4330万美元或16.5%;西部-1890万美元或7.2%;佛罗里达州-2110万美元或8.1%。营业收入和税前净收入的下降主要是由于住房销售收入的下降,但与截至2021年6月30日的六个月相比,在截至2022年6月30日的六个月中,每套住房的平均销售价格以每套住房更高的毛利率收盘,部分抵消了这一下降。
所得税。截至2022年6月30日的6个月的所得税拨备为6,050万美元,较截至2021年6月30日的6个月的5,460万美元的所得税拨备增加590万美元或10.8%。所得税拨备金额的增加主要是由于与2021年到期的联邦节能住宅税收抵免有关的税收优惠。我们的有效税率从20.0%提高到23.1%,这是由于联邦节能住宅税收抵免相关的税收优惠到期而导致的税率上升,以及修订后的《美国国税法》第162(M)条规定的补偿限额的税率增加,但被截至2022年6月30日的六个月股票支付超过补偿成本的扣减率的下降所抵消。
净收入。截至2022年6月30日的6个月的净收入为2.021亿美元,比截至2021年6月30日的6个月的2.178亿美元减少了1,570万美元,降幅为7.2%。净收入下降的主要原因是,与截至2021年6月30日的六个月相比,截至2022年6月30日的六个月,成交房屋的整体价格较低,但被以每套房屋毛利率为基础的每套房屋平均销售价格的上升所抵消。
非GAAP衡量标准
除根据美国公认会计原则(“GAAP”)报告的业绩外,我们在本季度报告中提供了有关经调整毛利、EBITDA及经调整EBITDA的10-Q表格资料。
调整后的毛利率
调整后毛利是管理层在评估经营业绩时使用的非公认会计准则财务指标。我们将调整后的毛利定义为毛利减去资本化利息和因应用采购会计产生的调整,这些调整包括在销售成本中。我们的管理层相信这些信息是有用的,因为它隔离了资本化利息和购买会计调整对毛利率的影响。然而,由于调整后的毛利信息不包括资本化利息和购买会计调整,这些调整具有实际经济影响并可能影响我们的业绩,因此调整后的毛利信息作为衡量我们经营业绩的指标的效用可能是有限的。此外,其他公司可能不会像我们一样计算调整后的毛利率信息。因此,调整后的毛利信息只应被视为毛利信息的补充,作为衡量我们业绩的指标。
下表对调整后的毛利率与毛利率进行了核对,毛利率是我们管理层认为最直接可比的GAAP财务指标(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月, | | 截至6月30日的六个月, |
| | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
房屋销售收入 | | $ | 723,069 | | | $ | 791,512 | | | $ | 1,269,119 | | | $ | 1,497,465 | |
销售成本 | | 491,710 | | | 577,433 | | | 879,353 | | | 1,093,437 | |
毛利率 | | 231,359 | | | 214,079 | | | 389,766 | | | 404,028 | |
计入销售成本的资本化利息 | | 5,735 | | | 10,442 | | | 10,248 | | | 21,115 | |
采购会计调整 (1) | | 2,026 | | | 1,446 | | | 4,308 | | | 2,258 | |
调整后的毛利率 | | $ | 239,120 | | | $ | 225,967 | | | $ | 404,322 | | | $ | 427,401 | |
毛利率%(2) | | 32.0 | % | | 27.0 | % | | 30.7 | % | | 27.0 | % |
调整后的毛利率%(2) | | 33.1 | % | | 28.5 | % | | 31.9 | % | | 28.5 | % |
(1)调整乃因对收购事项采用购入会计而产生,并指在收购日期后出售的房地产存货的销售成本中计入的公允价值递增调整金额。
(2)按房屋销售收入的百分比计算。
EBITDA和调整后的EBITDA
EBITDA和调整后的EBITDA是管理层在评估经营业绩时使用的非GAAP财务衡量标准。我们将EBITDA定义为扣除(I)利息支出、(Ii)所得税、(Iii)折旧和摊销以及(Iv)计入销售成本的资本化利息之前的净收益。我们将经调整的EBITDA定义为扣除(I)利息支出、(Ii)所得税、(Iii)折旧及摊销、(Iv)计入销售成本的资本化利息、(V)债务清偿损失、(Vi)其他收入、净额及(Vii)应用购买会计产生的调整前的净收益。我们的管理层认为,EBITDA和调整后的EBITDA的列报为投资者提供了有关我们经营结果的有用信息,因为它帮助投资者和管理层分析和衡量我们业务的业绩和价值。EBITDA和调整后的EBITDA
提供不受利率或有效税率波动、折旧或摊销水平以及被认为是不寻常或非经常性项目影响的一般经济表现指标。因此,我们的管理层认为,这些衡量标准有助于比较不同时期的一般经营业绩。其他公司可能对这些指标的定义不同,因此,我们的EBITDA和调整后的EBITDA指标可能无法直接与其他公司的指标进行比较。尽管我们使用EBITDA和调整后的EBITDA作为评估业务业绩的财务指标,但这些指标的使用受到限制,因为它们不包括运营我们业务所需的某些物质成本,如利息和税收。EBITDA和调整后的EBITDA应被视为根据公认会计准则作为业绩衡量标准的净收入的补充,而不是替代净收入。我们列报的EBITDA和调整后的EBITDA不应被解释为我们未来的业绩不会受到不寻常或非经常性项目的影响。我们使用EBITDA和调整后的EBITDA作为一种分析工具是有限的,您不应孤立地考虑这些衡量标准,或将其作为根据GAAP报告的我们结果分析的替代品。其中一些限制是:
(1)它们没有反映每一项现金支出、今后资本支出或合同承付款的需要,包括购买土地的需要;
(2)它们没有反映支付我们债务利息或本金所需的利息支出或现金需求;
(3)虽然折旧和摊销是非现金费用,但正在折旧和摊销的资产今后往往必须更换或需要改进,EBITDA和调整后的EBITDA不反映这种更换或改进所需的任何现金;
(4)没有对我们现金流量表中反映的所有非现金收入或支出项目进行调整;
(V)它们没有反映我们认为不能反映我们持续经营的事项所产生的收益或费用的影响;以及
(Vi)我们行业的其他公司计算它们的方式可能与我们不同,限制了它们作为一种比较指标的有效性。
由于这些限制,我们的EBITDA和调整后的EBITDA不应被视为我们可用于投资于业务增长的可自由支配现金的衡量标准,也不应被视为我们可用于履行义务的现金衡量标准。我们通过使用我们的EBITDA和调整后的EBITDA以及其他比较工具以及GAAP衡量标准来帮助评估经营业绩,以弥补这些限制。这些GAAP衡量标准包括营业收入、净收入和现金流数据。我们大量使用现金流,包括资本支出、利息支付和其他非经常性费用,这些费用没有反映在我们的EBITDA或调整后的EBITDA中。EBITDA和调整后的EBITDA并不打算作为衡量我们经营业绩的净收入的替代指标,作为符合公认会计原则的任何其他业绩指标的替代方案,或者作为衡量流动性的现金流的替代方案。因此,您不应过度依赖我们的EBITDA或使用这些衡量标准计算的调整后的EBITDA。
下表将EBITDA和调整后的EBITDA调整为净收益,这是我们管理层认为最直接可比的GAAP指标(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月, | | 截至6月30日的六个月, |
| | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
净收入 | | $ | 123,376 | | | $ | 118,134 | | | $ | 202,062 | | | $ | 217,792 | |
所得税拨备(福利) | | 39,636 | | | 30,987 | | | 60,500 | | | 54,605 | |
折旧及摊销 | | 382 | | | 249 | | | 730 | | | 537 | |
计入销售成本的资本化利息 | | 5,735 | | | 10,442 | | | 10,248 | | | 21,115 | |
EBITDA | | 169,129 | | | 159,812 | | | 273,540 | | | 294,049 | |
采购会计调整(1) | | 2,026 | | | 1,446 | | | 4,308 | | | 2,258 | |
债务清偿损失 | | — | | | 662 | | | — | | | 662 | |
其他收入,净额 | | (4,006) | | | (3,776) | | | (7,836) | | | (4,609) | |
调整后的EBITDA | | $ | 167,149 | | | $ | 158,144 | | | $ | 270,012 | | | $ | 292,360 | |
EBITDA利润率%(2) | | 23.4 | % | | 20.2 | % | | 21.6 | % | | 19.6 | % |
调整后的EBITDA利润率%(2) | | 23.1 | % | | 20.0 | % | | 21.3 | % | | 19.5 | % |
(1)调整乃因对收购事项采用购入会计而产生,并指在收购日期后出售的房地产存货的销售成本中计入的公允价值递增调整金额。
(2)按房屋销售收入的百分比计算。
积压
我们根据标准的购买合同出售房屋,通常要求购房者在签署购买合同时支付定金。所需的保证金数额很小(通常为1,000至5,000美元)。我们允许我们的零售购房者取消购买合同,并在他们的购买合同中规定的一定时间内无法获得抵押融资的情况下获得退还定金。通常,我们的零售购房者在购买合同签署后14天内提供关于他们获得抵押贷款融资能力的文件。如果我们确定购房者没有资格获得抵押贷款或在其他方面没有经济能力购买房屋,我们将终止购买合同。如果购房合同签订后14天内未被取消或终止,则购房者已符合获得抵押融资的初步标准。只有满足获得抵押融资的初步标准的购房者签署的购买合同才包括在新的(总)订单中。
我们的“积压”包括购买合同下的房屋,该合同已由符合获得抵押贷款的初步标准但尚未成交的购房者签署,以及批发合同,其中垂直施工一般会在接下来的6到12个月内完成。由于我们的商业模式通常是基于在签订购买合同之前建造可入住的住房,因此我们大部分积压的住房目前都在建设或完工。期末积压是指上一期间积压的房屋数量加上本期产生的净订单数量(房屋新订单减去取消订单)减去本期关闭的房屋数量。我们在任何给定时间的积压都会受到取消订单、活跃社区数量和房屋关闭时间的影响。积压的房屋通常会在一到两个月内关闭,尽管在新冠肺炎疫情期间,房屋关闭已经推迟,并可能继续推迟。此外,我们可能会在交易结束前的任何时候取消采购合同。必须指出的是,净订单、积压和取消指标是可操作的,而不是会计数据,只应用作评估业绩的一般衡量标准。由于我们无法控制的各种原因,客户取消订单可能会对积压产生影响,鉴于我们要求的最低押金,取消购买合同对潜在购房者的负面影响很小。
在2021年上半年,由于供应有限,我们选择在房屋开始建设和我们的房屋成本容易确定之前不签订销售合同。2022年第一季度,为了缓解持续的成本波动,我们进一步调整了签订销售合同的传统时间,直到建设周期的晚些时候,以与动态定价环境保持一致。
我们的净订单在2022年上半年有所下降,主要原因是完工地块的可获得性、建筑逆风以及购房者抵押贷款利率的上升。此外,由于我们与购房者签订销售合同的时间安排,我们的净订单减少了。在2022年上半年,完工地块的供应受到限制。这种限制是由持续的需求和2021年经历的某些供应和劳动力成本快速上升造成的。在整个2022年,这些成本约束已经启动了与相应的置业需求正常化的进程。
截至2022年6月30日,我们积压的房屋数量比2021年6月30日减少了73.6%。这一下降反映出与2021年上半年相比,上一年强劲的可比数字、销售合同的时间和某些市场的可用库存发生了变化。取消抵押贷款利率的上升通常与2022年第二季度购房者抵押贷款利率的上升相对应。我们相信,随着时间的推移,随着需求正常化,我们的库存水平和销售速度将恢复到大流行前的水平。
截至以下日期,我们的净订单、取消率、期末积压房屋和价值如下(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | | |
积压数据 | | 截至6月30日的六个月, |
2022 (4) | | 2021 (5) |
净订单(1) | | 2,837 | | | 7,254 | |
取消率(2) | | 20.8 | % | | 14.8 | % |
结束积压-主页(3) | | 1,266 | | | 4,801 | |
结束积压-值(3) | | $ | 445,120 | | | $ | 1,434,382 | |
(1)净订单是指在此期间购买住房的新订单(毛额)减去在此期间取消现有购买合同的订单。
(2)一段时间内的撤销率是指该期间内取消的购买合同总数除以该期间的购房新订单总数(毛)。
(3)期末积压包括期末的零售房屋,这些房屋是由符合我们初步融资标准但尚未成交的购房者签署的购买合同,以及批发合同,其垂直建设一般将在未来6至12个月内进行。期末积压按合同金额计价。
(4)自.起June 30, 2022,我们有412个与我们的批发业务相关的大宗销售协议。
(5)自.起June 30, 2021,我们有940个与我们的批发业务相关的大宗销售协议。
土地征用政策与发展
截至2022年6月30日和2021年12月31日,我们分别有92个和101个活跃社区。社区数量的总体减少被认为是暂时的,主要是由于活跃社区的关闭,以及在较小程度上某些活跃市场的可用成品地块。一般来说,我们需要两到三年的时间才能将原始或未开发的土地变成一个活跃的社区。
截至2022年6月30日,我们的批次库存从截至2021年12月31日的91,845个拥有或控制批次减少到89,984个拥有或控制批次,主要与2022年第二季度为管理我们的整体库存而延迟或终止的控制批次有关。
下表显示了(I)截至2022年6月30日的六个月按可报告类别划分的房屋成交量,以及(Ii)截至2022年6月30日按可报告类别划分的我们拥有或控制的地段。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2022年6月30日的六个月 | | 截至2022年6月30日 |
可报告的细分市场 | | 房屋关闭 | | 拥有 (1) | | 受控 | | 总计 |
中环 | | 1,779 | | | 24,231 | | | 9,199 | | | 33,430 | |
东南 | | 599 | | | 16,591 | | | 5,186 | | | 21,777 | |
西北 | | 334 | | | 6,909 | | | 4,079 | | | 10,988 | |
西 | | 443 | | | 9,065 | | | 5,960 | | | 15,025 | |
佛罗里达州 | | 471 | | | 5,097 | | | 3,667 | | | 8,764 | |
总计 | | 3,626 | | | 61,893 | | | 28,091 | | | 89,984 | |
(1)截至2022年6月30日,在拥有的61,893个地块中,49,595个是未加工/正在开发的地块,12,298个是完工地块。
库存中的房屋
当进入一个新社区时,我们会建造足够数量的入住准备房屋来满足我们的预算。我们未来的房屋开工数是以房屋成交量为基础的。随着房屋关闭,我们开始购买更多的房屋来维持我们的库存。截至2022年6月30日,包括信息中心在内,我们共有722套竣工住房和4095套在建住房。
原材料和劳动力
在建造房屋时,我们使用各种材料和部件。我们通常以固定的价格承包我们的材料和劳动力,以支付预期的房屋建设期。这使我们能够减轻从房屋开始建设到关闭这段时间内建筑材料和劳动力成本增加的相关风险。通常,我们业务中使用的原材料和大多数零部件在美国都很容易买到。此外,我们的大部分原材料是由我们的分包商提供给我们的,并包括在我们与这些分包商的合同价格中。我们分包商所需的大部分原材料都是主要供应商提供的标准品。我们几乎所有的建筑工作都是由第三方分包商完成的,他们中的大多数都没有加入工会。我们继续监测供应市场,以实现尽可能好的价格。通常,对我们的运营影响最大的价格变化是劳动力、大宗商品和木材的价格上涨。在截至2022年6月30日的六个月里,我们的建筑材料和其他建筑成本出现了不同程度的延误和成本上升。我们可能会在未来几个季度看到与木材和其他材料相关的额外成本压力。一般来说,我们一直能够提高房屋的销售价格,以吸收这些增加的成本。
季节性
在我们所有可报告的部门中,由于住宅建筑业的季节性,我们历来在运营结果和资本需求方面经历了类似的季度变化。我们通常在第二、第三和第四季度关闭更多的房屋。因此,我们的收入可能会在季度基础上波动,我们可能在第二、第三和第四季度有更高的资本要求,以维持我们的库存水平。我们第二季度、第三季度和第四季度的收入和资本要求大体相似。
作为季节性活动的结果,我们在特定季度末,特别是第一季度末的运营和财务状况的季度结果不一定代表我们在年底预期的结果。我们预计这种季节性模式将长期持续下去。
流动性与资本资源
概述
截至2022年6月30日,我们拥有4200万美元的现金和现金等价物。我们每个活跃社区的现金流取决于发展周期的状况,可能与报告的收益有很大差异。
我们资本的主要用途是运营费用、土地和地块购买、地块开发、房屋建设、债务利息成本和偿还各种债务。此外,我们可以购买土地、地块、在建房屋或其他资产,作为收购和回购我们普通股份额的一部分。开发或扩建的早期阶段需要大量现金支出,用于土地收购、土地开发、地块、垂直开发、信息中心建设、一般景观美化和其他设施。由于这些成本是我们库存的一个组成部分,在房屋关闭之前不会在我们的运营报表中确认,因此在确认房屋销售收入之前,我们会产生大量现金流出。在活跃社区的后期阶段,现金流入可能会超过财务报表中报告的房屋销售收入,因为与房屋和土地建设相关的成本以前已经发生。
短期流动性与资本资源
我们一般依赖我们通过产生运营现金流和根据信贷协议(定义见下文)借款为我们的运营提供资金的能力,以充分为我们的短期营运资本义务提供资金,并购买土地和其他资产、开发地块和房屋以及回购我们普通股的股份。根据需要,我们将考虑进入债务和股权资本市场,作为我们持续融资战略的一部分。我们还依赖于我们获得履约、付款和完工保证金以及信用证为我们的项目提供资金的能力。
截至本季度报告10-Q表格的日期,吾等相信,至少在未来12个月,我们将能够用手头的现金、运营产生的现金以及预期从信贷协议或通过获取债务或股权资本获得的现金来满足至少未来12个月的当前和可预见的流动资金需求。然而,由于围绕新冠肺炎的不确定性,我们参与上述交易的能力可能会受到经济、资本、信用和金融市场状况波动或紧张,以及投资者或贷款人兴趣或能力减弱以及我们的流动性、杠杆和净值的限制,我们不能保证成功完成任何一笔或一系列此类交易的成本或操作限制。
长期流动性与资本资源
我们相信,我们对流动性和资本资源的长期主要用途将是与土地、地块开发、普通股回购股份、其他资本支出以及2025年和2029年到期债务的本金和利息支付有关的库存相关购买。我们相信,我们将能够通过运营产生的现金和根据信贷协议预期可供借款的现金或通过获取债务或股权资本(视需要而定)为我们的长期流动资金需求提供资金,尽管不能保证在需要时或按我们认为有吸引力的条款提供此类额外债务或股权资本。如果这些资本来源不足以满足我们的需要,我们还可以进行额外的公开或非公开发行我们的证券,为我们的债务再融资,或处置某些资产,为我们的经营活动和资本需求提供资金。
循环信贷安排
于2022年4月29日,吾等与数间金融机构及作为行政代理的富国银行订立该特定贷款人补充及确认协议及第五次修订及重订信贷协议(“第二修正案”及经修订的“信贷协议”),修订日期为2021年4月28日的第五次修订及重订信贷协议(“2021年信贷协议”)(“2021年信贷协议”)。信贷协议包含11亿美元的循环承诺,但借款基数主要由本公司及其附属公司持有并担保信贷协议项下责任的商业土地、发展中土地、发展中地段及已完成地段组成。
信贷协议将于2025年4月28日到期。在信贷协议的每一周年之前,我们可以要求将其到期日延长一年。信贷协议由我们的每一家总资产至少50万美元的子公司等提供担保。
信贷协议项下的未偿还借款及信用证,连同本公司于2029年到期的4.000厘优先票据(“2029年优先票据”)的未偿还本金余额,不得超过信贷协议项下的借款基数。截至2022年6月30日,信贷协议下的借款基数为14亿美元,其中包括2029年优先票据在内的未偿还借款12亿美元,未偿还信用证2,690万美元,以及信贷协议下可供借款的2.037亿美元。
有关信贷协议的进一步说明,请参阅本公司综合财务报表的附注4,“应付票据”,该附注载于本季度报告第I部分,表格10-Q第1项。
高级债券发售
于2021年6月28日,我们根据经修订的1933年证券法(下称“证券法”)下的第144A条规则,向在美国有合理理由相信为合资格机构买家的人士,以及根据证券法下的规例S,在美国境外进行交易的若干非美国人士,发行2029年优先债券本金总额合共3,000,000,000美元。2029年发行的高级债券的利率为年息4.000厘,每半年派息一次,於每年的一月十五日及七月十五日派息一次。2029年优先债券将於2029年7月15日期满。2029年优先债券的条款由日期为2018年7月6日的契约和日期为2021年6月28日的第三补充契约管辖,该契约可能会不时补充,其中包括为我们在信贷协议下的义务提供担保的我们的子公司和作为受托人的全国协会威尔明顿信托公司。
信用证、担保债券和财务担保
我们经常被要求提供信用证和保证金,以确保我们在建筑合同、开发协议和其他安排下的表现。任何时候未偿债务的数额都会根据我们未决的发展活动而有所不同。如果任何此类债券或信用证被提取,我们将有义务向此类债券或信用证的发行人偿还。
根据这些信用证、保证金和财务担保,我们承诺在正常业务过程中进行某些开发和建设活动,并提供一定的担保。截至2022年6月30日,这些安排下的未偿还信用证、担保债券和财务担保总额为2.846亿美元。虽然与这些工地的改善有关的重大开发和建设活动已经完成,但在所有开发和建设活动完成之前,信用证和担保保证金一般不会发放。我们认为,截至2022年6月30日,不太可能动用任何未偿还的信用证、担保债券或财务担保。
股票回购计划
2022年2月,我们的董事会(“董事会”)批准将我们之前批准的股票回购计划增加2亿美元,根据该计划,我们可以根据适用法律通过公开市场交易、私下谈判交易或其他方式购买最多5.5亿美元的普通股。在截至2022年6月30日的6个月中,我们以9510万美元的价格回购了892,916股普通股,作为库存股持有。自我们的股票回购计划开始以来,我们总共回购了2939,472股普通股。截至2022年6月30日,根据我们的股票回购计划,我们可能会购买最多2.115亿美元的普通股。根据我们的股票回购计划,任何普通股回购的时间、金额和其他条款和条件将由我们的管理层根据各种因素酌情决定,包括我们普通股的市场价格、公司考虑因素、一般市场和经济条件以及法律要求。我们的股票回购计划可能随时被修改、终止或暂停。
现金流
经营活动
截至2022年6月30日的6个月,经营活动中使用的净现金为2.633亿美元。运营现金流的主要驱动因素通常是现金收益和库存水平的变化,包括土地收购和开发。在截至2022年6月30日的六个月内,经营活动中使用的净现金主要是由于房地产库存净变化增加5.476亿美元的现金流出,这主要与我们的在建房屋和土地收购以及活动的开发水平有关,并被2.021亿美元的净收益部分抵消,以及其他资产、应付账款和应计费用和其他负债的净变化分别增加1940万美元、2600万美元和2220万美元。
截至2021年6月30日的6个月,经营活动提供的净现金为1.399亿美元。运营现金流的主要驱动因素通常是现金收益和库存水平的变化,包括土地收购和开发。在截至2021年6月30日的六个月中,经营活动提供的净现金主要来自2.178亿美元的净收入, 其中包括房地产库存净变化增加1.587亿美元的现金流出,这主要与我们的在建房屋以及土地收购和开发活动水平有关,以及应收账款和应付账款净变化分别增加4640万美元和4390万美元。
投资活动
截至2022年6月30日的6个月,用于投资活动的现金净额为250万美元,主要原因是购买了财产和设备以及对未合并实体的额外投资。
截至2021年6月30日的6个月,用于投资活动的现金净额为2980万美元,主要是用于支付业务收购、对未合并实体的额外投资以及购买财产和设备。
融资活动
截至2022年6月30日的六个月,融资活动提供的现金净额为2.572亿美元,主要是由2021年信贷协议和信贷协议下的3.712亿美元借款推动的,但根据我们的股票回购计划回购的普通股股票将作为库存股持有,这部分被支付的9510万美元所抵消。
在截至2021年6月30日的六个月中,用于融资活动的现金净额为3430万美元,主要是由于我们当时有效的信贷协议和2021年信贷协议支付了5.64亿美元,以及根据我们的股票回购计划回购的普通股股票支付了8160万美元作为库存股,抵消了与发行2029年优先票据的收益相关的6.177亿美元,以及我们当时有效的信贷协议和2021年信贷协议下的借款。
通货膨胀率
我们的业务可能会受到通胀的不利影响,主要是因为更高的土地、融资、劳动力、材料和建筑成本。此外,通胀可能导致抵押贷款利率上升,这可能会显著影响购房者抵押贷款融资的负担能力。在截至2022年6月30日的六个月中,我们经历了土地、劳动力、材料和建筑成本的显著增长,目前我们预计这种增长将在可预见的未来持续下去。总体而言,我们能够提高房屋的销售价格,以吸收这些增加的成本。见项目1A“工业和经济风险--通货膨胀可能对我们的业务和财务结果产生不利影响”。第一部分中的风险因素表格10-K的年报截至2021年12月31日的财年。
材料现金需求
截至2022年6月30日,我们已知的合同义务和其他义务没有实质性变化,出现在管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析包括在我们的表格10-K的年报截至2021年12月31日的财年。
关键会计政策和估算
按照公认会计准则编制财务报表要求管理层作出估计和假设,以影响在合并财务报表之日报告的资产和负债额、或有资产和负债的披露以及报告期内报告的收入和支出。管理层根据过往经验及在当时情况下被认为合理的其他各种因素作出估计及判断,而这些因素的结果构成对资产及负债账面值作出判断的基础,而该等资产及负债的账面价值并非从其他来源轻易可见。在持续的基础上,管理层评估此类估计和判断,并在认为必要时作出调整。实际结果可能与使用不同估计和假设的这些估计不同,或者如果未来的情况有很大不同。
我们相信,在截至2022年6月30日止六个月内,我们的主要会计政策及估计与管理’关于财务状况和经营成果的讨论与分析包括在我们的表格10-K的年报截至2021年12月31日的财年。
关于前瞻性陈述的警告性声明
我们不时就我们的预期、信念、计划、目标、目标、战略、未来事件或业绩以及潜在的假设和其他非历史事实的陈述发表声明。这些陈述是1995年私人证券诉讼改革法所指的“前瞻性陈述”。实际结果可能与这些陈述明示或暗示的结果大不相同。您通常可以通过“预期”、“相信”、“继续”、“可能”、“估计”、“预期”、“预测”、“目标”、“打算”、“可能”、“目标”、“计划”、“潜在”、“预测”、“预测”、“应该”、“将会”或其他类似词汇来识别我们的前瞻性陈述。
我们的前瞻性陈述是以管理层的信念和假设为基础的,这些信念和假设是基于管理层在作出前瞻性陈述时掌握的信息而作出的。我们提醒您,对未来事件的假设、信念、预期、意图和预测可能并经常与实际结果大相径庭。因此,我们不能向您保证实际结果不会与我们的前瞻性陈述中明示或暗示的结果大不相同。
以下是可能导致实际结果与前瞻性陈述中明示或暗示的结果大不相同的一些因素:
•国家或我们经营的市场的不利经济变化,除其他外,包括政治不确定性、内乱、失业增加、抵押贷款利率波动等潜在影响
利率、供应链中断(包括由于乌克兰冲突以及美国和其他国家已经或可能进一步对俄罗斯商业部门、金融组织、个人和原材料实施的广泛制裁)以及通货膨胀和房价下降;
•新冠肺炎疫情及其对我们、我们的业务、客户、分包商和供应商(包括相关的供应链中断)和我们运营所在市场的影响,美国和世界金融市场,抵押贷款可用性,潜在的监管行动,客户和利益相关者行为的变化,以及对我们与新冠肺炎相关的运营、业务和财务状况的影响和修改;
•住宅建筑业放缓或我们市场人口增长率的变化;
•信贷市场和更广泛的金融市场的波动性和不确定性;
•抵押贷款融资条款或可获得性中断,或我们市场丧失抵押品赎回权的数量增加;
•我们业务的周期性和季节性;
•我们未来的经营业绩和财务状况;
•我们的业务运营;
•我们的业务和投资战略的变化;
•我们在最近开辟的新市场的成功运营,以及我们向更多新市场扩张的能力;
•我们有能力成功地将我们的商业模式扩展到建造更高价位的住宅、发展更大的社区以及生产和销售多单元产品、联排别墅、批发产品和种植面积的住宅用地;
•我们有能力成功地或在预期的时间内开发我们的项目;
•我们识别潜在收购目标、完成此类收购并实现此类收购的好处的能力;
•我们有能力成功地将任何收购与我们现有的业务相结合;
•是否有土地可供收购,以及我们是否有能力以优惠条件或根本不以优惠条件收购这些土地;
•资本的可用性、条款和部署,以及满足我们持续流动性需求的能力;
•信贷协议贷款方集团的决定;
•我们土地投资组合的市值下降;
•土地开发和住房建设中使用的劳动力、土地或原材料短缺或价格上涨,包括由于贸易政策的变化;
•因自然灾害、恶劣天气条件或其他我们无法控制的事件而导致的土地开发或房屋建设延误;
•超出保险限额的未保损失;
•保险和保证债券的成本和可获得性;
•政府法律和法规,包括环境法律和法规的变更、责任或不能或不能遵守;
•收到监管批准的时间和项目开业的时间;
•我们竞争的程度和性质;
•增加税收或者政府收费;
•我们继续有资格获得额外的联邦节能住宅税收抵免,并将此类税收抵免的可获得性延长至2021年12月31日之后;
•信息系统故障、网络事故或安全漏洞;
•负面宣传或与项目居民关系不佳;
•现有和未来的诉讼、仲裁或其他索赔;
•是否有合格的人员以及第三方承包商和分包商;
•我们留住关键人员的能力;
•我们的杠杆和未来的偿债义务;
•未来任何政府关门对我们业务的影响;
•我们业务中固有的其他风险和不确定性;
•我们在题为“”的部分中讨论的其他因素管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析”; and
•我们的报告中列出的风险因素表格10-K的年报截至2021年12月31日的财年。
你不应该过分依赖前瞻性陈述。每一份前瞻性陈述仅说明特定陈述的日期。我们明确表示,没有任何意图、义务或承诺更新或修改任何前瞻性陈述,以反映我们对此的预期的任何变化,或任何此类陈述所基于的事件、条件或情况的任何变化。归因于我们或代表我们行事的人的所有后续书面和口头前瞻性陈述,其全部内容都明确地受到本季度报告10-Q表中包含的警告性陈述的限制。
项目3.关于市场风险的定量和定性披露
我们的业务对利率很敏感。由于整体住房需求受到利率上升的不利影响,抵押贷款利率大幅上升可能会对购房者获得足够融资的能力产生负面影响。更高的利率可能会对我们的收入、毛利率和净利润产生不利影响。
关于利率风险的数量和质量披露
我们利用固定利率债务(2029年优先票据和某些库存相关债务的本金总额为3.0亿美元)和可变利率债务(我们的11亿美元信贷协议)作为我们业务融资的一部分。我们没有义务在到期前预付2029年优先票据或我们的固定利率库存相关债务,因此,利率风险和公平市场价值的变化应该不会对我们的固定利率债务产生重大影响。
我们面临与我们的未偿还浮动利率债务的利率波动相关的市场风险。2020年11月,我们签订了为期三年的LIBOR利率上限0.70%,以对冲与LIBOR利率相关的部分信贷协议风险敞口和未来可变现金流。2022年7月,我们在这一三年期利率上限到期前出售了它。我们没有,目前也没有出于交易或投机的目的持有衍生品,但我们未来可能会这样做。本节中包含的许多陈述都是前瞻性的,应该与我们标题下的披露一起阅读。关于前瞻性陈述的警告性声明“上图。
截至2022年6月30日,根据信贷协议,我们有8.686亿美元的浮动利率债务未偿。信贷协议项下的所有未偿还借款均以SOFR为基准的浮动利率。截至2022年6月30日,我们浮动利率债务的利率为SOFR加1.75%。于2022年6月30日,SOFR为1.50%,受制于信贷协议所载的SOFR下限0.50%。假设我们的浮动利率债务的平均利率比SOFR下限高出100个基点,将使我们的年利息成本增加约870万美元。
根据我们对未偿债务实施的现行利率管理政策,我们认为与我们现有债务相关的未来利率风险不会对我们的财务状况、经营业绩或流动资金产生重大不利影响。
项目4.控制和程序
披露控制和程序
在我们首席执行官和首席财务官的监督和参与下,管理层评估了截至2022年6月30日我们的披露控制和程序(如修订后的1934年证券交易法第13a-15(E)或15d-15(E)条所界定的)的设计和运作的有效性。基于这一评估,我们的首席执行官和首席财务官得出结论,我们的披露控制和程序是有效的,以确保在美国证券交易委员会的规则和表格指定的期限内记录、处理、汇总和报告信息,并根据需要积累和传达给我们的管理层,包括我们的首席执行官和首席财务官,以便及时做出关于所需披露的决定。
我们的管理层,包括我们的首席执行官和首席财务官,并不期望我们的披露控制和程序能够防止所有错误和所有欺诈。一个控制系统,无论构思和运作得有多好,都只能提供合理的保证,而不是绝对的保证,以确保控制系统的目标得以实现。此外,控制系统的设计必须反映这样一个事实,即存在资源限制,并且必须考虑控制的好处相对于其成本。由于所有控制系统的固有局限性,任何控制评价都不能绝对保证所有控制问题和舞弊事件都已被发现。这些固有的局限性包括这样的现实,即决策中的判断可能是错误的,故障可能因为简单的错误和错误而发生。此外,某些人的个人行为、两个或更多人的串通或管理层对控制的凌驾,都可以规避控制。
任何控制系统的设计也部分基于对未来事件可能性的某些假设,不能保证任何设计在所有潜在的未来条件下都能成功地实现其所述目标。随着时间的推移,控制可能会因为条件的变化或由于符合
政策或程序可能会恶化。由于具有成本效益的控制系统的固有限制,由于错误或欺诈而导致的错误陈述可能会发生,也可能不会被发现。
内部控制的变化
在截至2022年6月30日的三个月内,我们对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理地很可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化,这一变化在《交易法》规则13a-15(F)中定义。
第二部分:其他信息
第1A项。风险因素
我们之前在截至2021年12月31日的财年的Form 10-K年度报告中披露的风险因素没有实质性变化。
第二项。 未登记的股权证券销售和收益的使用
下表汇总了截至2022年6月30日的三个月内我们普通股的回购情况。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
期间 | | 购买的股份总数 | | 每股平均支付价格 | | 作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数(1) | | 根据计划或计划可能尚未购买的股票的大约美元价值(1) (单位:千) |
April 1-30, 2022 | | — | | | $ | — | | | — | | | $ | 248,971 | |
May 1-31, 2022 | | 177,761 | | | $ | 95.63 | | | 177,761 | | | $ | 231,972 | |
June 1-30, 2022 | | 240,100 | | | $ | 85.15 | | | 240,100 | | | $ | 211,527 | |
| | 417,861 | | | $ | 89.61 | | | 417,861 | | | |
(1)2022年2月15日,董事会宣布已批准将我们之前批准的股票回购计划再增加2亿美元,使该计划自开始以来的总授权增加到我们普通股的5.5亿美元。根据我们的股票回购计划,我们可以根据适用的法律,通过公开市场交易、私下协商的交易或其他方式购买普通股。根据我们的股票回购计划,任何普通股回购的时间、金额和其他条款和条件将由我们的管理层根据各种因素酌情决定,包括我们普通股的市场价格、公司考虑因素、一般市场和经济条件以及法律要求。我们的股票回购计划可能随时被修改、终止或暂停。
项目6.展品 | | | | | | | | |
证物编号: | | 描述 |
3.1** | | LGI Home,Inc.的注册证书(通过参考LGI Homees,Inc.于2013年8月28日提交给美国证券交易委员会的S-1表格注册说明书(文件编号33-190853)的附件3.1合并而成)。 |
3.2** | | LGI Home,Inc.的章程(通过参考LGI Home,Inc.于2013年8月28日提交给美国证券交易委员会的S-1表格注册声明(文件编号333-190853)的附件3.2而并入)。 |
10.1** | | 贷款人补充和确认协议和第五次修订和重新签署的信贷协议第二修正案,日期为2022年4月29日,由LGI Home,Inc.(最初是其签署方的每个金融机构)和Wells Fargo Bank National Association作为行政代理(通过引用LGI Home,Inc.于2022年5月3日提交给美国证券交易委员会的截至2022年3月31日的10-Q表格季度报告(文件编号001-36126)的附件10.2并入)。 |
31.1* | | 首席执行官认证,根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条。 |
31.2* | | CFO认证,根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条。 |
32.1* | | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18编第1350条的认证。 |
32.2* | | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18编第1350条的认证。 |
| | |
101.INS† | | 内联XBRL实例文档-实例文档不显示在交互数据文件中,因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。 |
101.SCH† | | 内联XBRL分类扩展架构文档。 |
101.CAL† | | 内联XBRL分类扩展计算链接库文档。 |
101.DEF† | | 内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档。 |
101.LAB† | | 内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档。 |
101.PRE† | | 内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档。 |
104† | | 封面交互数据文件(格式为内联XBRL,包含在附件101中)。 |
| | | | | |
† | 就1933年证券法(经修订)第11及12条而言,XBRL资料被视为未提交,或注册声明或年度报告的一部分被视为未根据1934年证券交易法(经修订)第18条提交,而在其他方面则不受该等条款下的责任所约束。 |
签名
根据1934年《证券交易法》的要求,注册人已正式促使本报告由正式授权的签署人代表其签署。
| | | | | | | | |
| | LGI HOMES,Inc. |
| | |
日期: | 2022年8月2日 | /s/Eric Lipar |
| | 埃里克·利帕尔 |
| | 首席执行官兼董事会主席 |
| | |
| 2022年8月2日 | /s/查尔斯·默迪安 |
| | 查尔斯·默迪安 |
| | 首席财务官兼财务主管 |