美国
美国证券交易委员会
 
华盛顿特区，20549
 
表格10-Q

☒
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条规定的季度报告
截至本季度末June 30, 2022
 
或
 
☐          根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告
由_至_的过渡期

委托文档号001-14761

 
Gamco Investors公司
(注册人的确切姓名载于其章程)
 
特拉华州
 
13-4007862
(注册成立或组织的国家或其他司法管辖区)
 
(国际税务局雇主身分证号码)
   
 
  
梅森街191号, 格林威治, CT 06830
One Corporation Center，Rye，NY 10580
 
 
(203) 629-2726
(主要行政办公室地址)(邮政编码)
 
注册人的电话号码，包括区号
 
 
 

不适用
(前姓名、前地址和前财政年度，如果自上次报告以来发生变化)

根据该法第12(B)条登记的证券：
每个班级的标题
  
交易符号
  
注册的每个交易所的名称
A类普通股，面值0.001美元
  
GBL
  
纽约证券交易所

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2) 在过去90天内是否符合此类提交要求。是 ☒  不是 □
 
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则405规定必须提交的每个交互数据文件。是 ☒不是□

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。(勾选一项)：

大型加速文件服务器☐
加速文件管理器 ☒
  
非加速文件服务器☐
规模较小的报告公司☒
新兴成长型公司☐
   
如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期 以遵守根据《交易所法案》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是☐不是☒
 
注明注册人所属各类普通股截至最新实际发行日期的流通股数量。

班级
  
截至2022年7月31日未偿还
A类普通股，面值0.001美元
(包括40.22万股限制性股票奖励)
7,342,913
B类普通股，面值0.001美元
 
19,024,117
此外，截至2022年7月31日，还有37.13万份影子限制性股票奖励尚未支付。



Gamco Investors公司及附属公司

索引
  
   
第一部分：
财务信息
页面
     
第1项。
未经审计的简明合并财务报表
  
     
 
截至2022年6月30日(未经审计)和2021年12月31日的简明合并财务状况报表
3
     
 
2022年和2021年6月30日终了三个月和六个月简明综合收益表(未经审计)
4
     
 
截至2022年6月30日及2021年6月30日止三个月及六个月简明综合全面收益表(未经审计)
5
     
 
截至2022年6月30日和2021年6月30日止三个月及六个月股东权益简明综合报表(未经审计)
6
     
 
截至2022年6月30日和2021年6月30日止六个月简明综合现金流量表(未经审计)
7
     
 
简明合并财务报表附注(未经审计)
8
     
第二项。
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
18
     
第三项。
关于市场风险的定量和定性披露
27
     
第四项。
控制和程序
28
     
第二部分。
其他资料*
  
     
第1项。
法律诉讼
28
     
第1A项。
风险因素
28
     
第二项。
未登记的股权证券销售和收益的使用
29
     
第六项。
陈列品
29
     
 
签名
29

*上述项目以外的其他项目已被省略，因为这些项目不适用。
2
Gamco Investors公司及附属公司
简明合并财务状况报表
未经审计
(单位为千，每股数据除外)

   
6月30日，
     十二月三十一日，  
   
2022
    
2021
  
资产
            
现金和现金等价物(A)
  
$
133,890
    
$
142,027
  
股权证券投资，按公允价值计算
    
43,372
      
32,344
  
应收投资咨询费
    
18,939
      
30,977
  
递延税金资产和应收所得税
    
9,813
      
6,707
  
经纪人应收账款
    
3,653
      
3,930
  
融资租赁
    
3,525
      
4,055
  
商誉和可确认的无形资产
    
3,176
      
3,176
  
应收附属公司账款
    
2,967
      
3,440
  
其他资产
    
5,488
      
5,016
  
总资产
  
$
224,823
    
$
231,672
  
负债和股东权益
                
应支付的赔偿
  
$
26,147
    
$
21,049
  
租赁责任义务
    
6,232
      
6,799
  
应付所得税
    
282
      
315
  
应支付给附属公司
    
437
      
5,198
  
应为购买的投资支付
    
-
      
14,990
  
应计费用和其他负债
    
37,944
      
38,451
  
小计
    
71,042
      
86,802
  
附属债券(扣除发行成本$)49 and $75，分别)(到期June 15, 2023)(注7)
    
33,691
      
50,990
  
总负债
    
104,733
      
137,792
  
                 
承付款和或有事项(附注10)
    
     
 
                 
股东权益
                
A类普通股，$0.001票面价值；100,000,000授权股份；16,538,476和16,547,476分别发行了 股；7,370,530和7,704,022分别发行流通股
    
14
      
14
  
B类普通股，$0.001 par value; 25,000,000授权股份；24,000,000已发行股份；19,024,117杰出的
    
19
      
19
  
额外实收资本
    
29,424
      
28,753
  
留存收益
    
442,926
      
410,333
  
累计其他综合损失
    
(291
)
    
(177
)
库存股，按成本计算(9,167,946 and 8,843,454分别为股票)
    
(352,002
)
    
(345,062
)
股东权益总额
    
120,090
      
93,880
  
总负债和股东权益
  
$
224,823
    
$
231,672
  

(a)
包括购买美元时，到期日为 三个月或更短的美国国库券1232022年6月30日和2021年12月31日。

见简明合并财务报表附注。
3
Gamco Investors公司及附属公司
简明合并损益表
未经审计
(单位为千，每股数据除外)

 
截至三个月
    
截至六个月
  
   
6月30日，
    
6月30日，
  
   
2022
    
2021
    
2022
    
2021
  
收入：
                        
投资咨询费和激励费
  
$
60,248
    
$
68,885
    
$
124,010
    
$
130,355
  
配送费和其他收入
    
5,355
      
6,739
      
11,216
      
13,197
  
总收入
    
65,603
      
75,624
      
135,226
      
143,552
  
费用：
                                
补偿
    
24,215
      
31,298
      
53,273
      
61,980
  
管理费
    
365
      
3,035
      
1,677
      
5,552
  
分销成本
    
6,672
      
7,771
      
13,817
      
14,742
  
其他运营费用
    
6,086
      
8,671
      
12,233
      
13,975
  
总费用
    
37,338
      
50,775
      
81,000
      
96,249
  
                                 
营业收入
    
28,265
      
24,849
      
54,226
      
47,303
  
营业外收入/(亏损)
                                
投资收益/(亏损)净额
    
(4,383
)
    
2,986
      
(7,205
)
    
3,666
  
利息和股息收入
    
416
      
102
      
644
      
287
  
利息支出
    
(771
)
    
(625
)
    
(1,587
)
    
(1,287
)
营业外总收入/(亏损)
    
(4,738
)
    
2,463
      
(8,148
)
    
2,666
  
所得税前收入
    
23,527
      
27,312
      
46,078
      
49,969
  
所得税拨备
    
6,241
      
10,211
      
11,338
      
16,918
  
净收入
  
$
17,286
    
$
17,101
    
$
34,740
    
$
33,051
  
                                 
每股收益：
                                
基本信息
  
$
0.66
    
$
0.65
    
$
1.33
    
$
1.25
  
稀释
  
$
0.66
    
$
0.64
    
$
1.32
    
$
1.24
  
                                 
加权平均流通股：
                                
基本信息
    
26,063
      
26,316
      
26,149
      
26,354
  
稀释
    
26,323
      
26,869
      
26,407
      
26,632
  

见简明合并财务报表附注。
4
Gamco Investors公司及附属公司
简明综合全面收益表
未经审计
(单位：千)

 
截至三个月
    
截至六个月
  
   
6月30日，
    
6月30日，
  
   
2022
    
2021
    
2022
    
2021
  
净收入
  
$
17,286
    
$
17,101
    
$
34,740
    
$
33,051
  
其他综合收益/(亏损)：
                                
外币折算收益/(损失)
    
(83
)
    
5
      
(114
)
    
15
综合收益总额
  
$
17,203
    
$
17,106
    
$
34,626
    
$
33,066
  

见简明合并财务报表附注。



5
Gamco Investors公司及附属公司
简明合并股东权益报表
未经审计
(单位为千，每股数据除外)

                   
累计
              
         
其他内容
          
其他
              
   
普普通通
    
已缴费
    
保留
    
全面
    
财务处
        
   
库存
    
资本
    
收益
    
损失
    
库存
    
总计
  
2021年12月31日的余额
  
$
33
    
$
28,753
    
$
410,333
    
$
(177
)
  
$
(345,062
)
  
$
93,880
  
净收入
    
-
      
-
      
17,454
      
-
      
-
      
17,454
  
外币折算
    
-
      
-
      
-
      
(31
)
    
-
      
(31
)
宣布的股息($0.04每股)
    
-
      
-
      
(1,077
)
    
-
      
-
      
(1,077
)
基于股票的薪酬费用
    
-
      
339
      
-
      
-
      
-
      
339
  
购买库存股
    
-
      
-
      
-
      
-
      
(3,150
)
    
(3,150
)
2022年3月31日的余额
  
$
33
    
$
29,092
    
$
426,710
    
$
(208
)
  
$
(348,212
)
  
$
107,415
  
净收入
    
-
      
-
      
17,286
      
-
      
-
      
17,286
  
外币折算
    
-
      
-
      
-
      
(83
)
    
-
      
(83
)
宣布的股息($0.04每股)
    
-
      
-
      
(1,070
)
    
-
      
-
      
(1,070
)
基于股票的薪酬费用
    
-
      
332
      
-
      
-
      
-
      
332
  
购买库存股
    
-
      
-
      
-
      
-
      
(3,790
)
    
(3,790
)
2022年6月30日的余额
  
$
33
    
$
29,424
    
$
442,926
    
$
(291
)
  
$
(352,002
)
  
$
120,090
  


                   
累计
              
         
其他内容
          
其他
              
   
普普通通
    
已缴费
    
保留
    
全面
    
财务处
        
   
库存
    
资本
    
收益
    
损失
    
库存
    
总计
  
2020年12月31日余额
  
$
33
    
$
21,219
    
$
394,386
    
$
(165
)
  
$
(328,562
)
  
$
86,911
  
净收入
    
-
      
-
      
15,950
      
-
      
-
      
15,950
  
外币折算
    
-
      
-
      
-
      
10
   
-
      
10
宣布的股息($0.02每股)
    
-
      
-
      
(548
)
    
-
      
-
      
(548
)
基于股票的薪酬费用
    
-
      
1,166
      
-
      
-
      
-
      
1,166
  
购买库存股
    
-
      
-
      
-
      
-
      
(1,814
)
    
(1,814
)
2021年3月31日的余额
  
$
33
    
$
22,385
    
$
409,788
    
$
(155
)
  
$
(330,376
)
  
$
101,675
  
净收入
    
-
      
-
      
17,101
      
-
      
-
      
17,101
  
外币折算
    
-
      
-
      
-
      
5
   
-
      
5
宣布的股息($2.02每股)
    
-
      
-
      
(55,061
)
    
-
      
-
      
(55,061
)
基于股票的薪酬费用
    
-
      
946
      
-
      
-
      
-
      
946
  
购买库存股
    
-
      
-
      
-
      
-
      
(3,520
)
    
(3,520
)
2021年6月30日的余额
  
$
33
    
$
23,331
    
$
371,828
    
$
(150
)
  
$
(333,896
)
  
$
61,146
  

见简明合并财务报表附注。

6
Gamco Investors公司及附属公司
简明合并现金流量表
未经审计
(单位：千)

 
  
截至六个月
  
 
  
6月30日，
  
 
   2022
    
2021
  
经营活动的现金流：
            
净收入
  
$
34,740
    
$
33,051
  
将净收入与经营活动提供的现金净额进行调整：
                
折旧及摊销
    
616
      
641
  
折扣的增加和保费的摊销
    
(240
)
    
(23
)
基于股票的薪酬费用
    
671
      
2,112
  
递延所得税
    
(1,916
)
    
708
  
外币折算收益/(亏损)
    
(114
)
    
15
  
证券未实现(收益)/损失净额
    
7,121
      
(7,636
)
证券已实现净亏损
    
64
      
3,243
  
(增加)资产减少：
                
证券投资
    
(4,885
)
    
(1,132
)
应收投资咨询费
    
12,039
      
4,357
  
应收所得税
    
(1,190
)
    
138
  
经纪人应收账款
    
276
      
218
  
应收附属公司账款
    
439
      
1,206
  
其他资产
    
(728
)
    
(1,199
)
负债增加(减少)：
                
应支付的赔偿
    
5,106
      
23,436
  
应付所得税
    
(29
)
    
(1,994
)
应支付给附属公司
    
(4,762
)
    
(1,176
)
应为购买的投资支付
    
(14,990
)
    
11
  
应计费用和其他负债
    
(774
)
    
(1,648
)
调整总额
    
(3,296
)
    
21,277
  
经营活动提供的净现金
    
31,444
      
54,328
  
投资活动产生的现金流：
                
购买为投资而持有的证券
    
(13,088
)
    
(4,888
)
出售证券的收益和到期日
    
-
      
66,728
  
投资活动提供/(用于)的现金净额
    
(13,088
)
    
61,840
  
融资活动的现金流：
                
回购2-年期附属债券到期6/15/23
     (17,325 )     -  
成熟度5.875% 十年到期票据6/1/21
     -       (24,225 )
已支付的股息
    
(2,087
)
    
(1,611
)
购买库存股
    
(6,940
)
    
(5,334
)
偿还租赁负债的主要部分
    
(152
)
    
(126
)
用于融资活动的现金净额
    
(26,504
)
    
(31,296
)
汇率对现金及现金等价物的影响
    
11
      
(3
)
现金和现金等价物净增加/(减少)
    
(8,137
)
    
84,869
  
期初现金及现金等价物
    
142,027
      
33,325
  
期末现金和现金等价物
  
$
133,890
    
$
118,194
  
现金流量信息的补充披露：
                
支付利息的现金
  
$
1,584
    
$
1,308
  
缴纳税款的现金
  
$
15,822
    
$
18,402
  
补充披露非现金活动：
截至2022年6月30日及2021年6月30日止六个月，本公司应计限制性股票奖励股息$60 and $1,898，分别为。
截至2021年6月30日止六个月，本公司发行约$52.2发行给股东的本金为2023年到期的次级票据，与特别股息$2.00每股 。

见简明合并财务报表附注。

7
Gamco Investors公司及附属公司
简明合并财务报表附注
June 30, 2022
(未经审计)

业务的组织和描述

除另有说明或上下文另有要求外，本报告中提及的“GAMCO Investors，Inc.”、“GAMCO”、“本公司”、“公司”、“GBL”或类似术语均指GAMCO Investors，Inc.、其前身及其子公司。
 
Gamco(纽约证券交易所(“NYSE”)：GBL)是一家根据特拉华州法律注册成立的公司，是一家公认的投资咨询服务提供商，24开放式基金，14封闭式基金，4主动管理型 半透明交易所买卖基金(“ETFs”), 一 Sociétéd‘Investsharma资本变量 (“SICAV”)，大约1,400机构和私人财富管理(“机构和PWM”)投资者，主要在美国(美国)。该公司通常完全酌情管理资产，并通过各种投资风格投资于各种美国和国际证券，包括价值型、成长型、非市场相关型和可转换证券 。该公司的收入主要基于管理下的资产水平(“AUM”)和与各种投资产品相关的费用。Gamco为广泛的客户群提供服务，包括机构、中介机构、离岸投资者、私人财富和直接散户投资者。

Gamco为客户提供广泛的解决方案，涉及价值和增长股权、ESG、可转换、主动管理的半透明ETF、专注于行业的策略，包括黄金和公用事业、合并套利和固定收益。1977年，GAMCO推出了著名的All Cap Value策略，Gabelli Value，并于1986年进入共同基金业务。
投资咨询业务主要通过以下子公司进行：Gabelli Funds、LLC(开放式基金、封闭式基金和主动管理的半透明ETF)(“Gabelli Funds”)和GAMCO Asset Management Inc.(机构和脉宽调制)(“GAMCO Asset”)。开放式基金和主动管理型半透明ETF的分销是通过本公司的经纪-交易商子公司G.Distributors LLC (“G.Distributors”)进行的。

1.重大会计政策

陈述的基础

未经审核的中期简明综合财务报表乃根据美国中期财务资料公认会计原则(“公认会计原则”)及S-X规则第10-Q表及第10-01条的报告要求编制。因此，它们不包括美国公认会计准则要求的完整财务 报表的所有信息和脚注。未经审核的中期简明综合财务报表反映为公平列报GAMCO于所呈列中期的财务状况、经营业绩及现金流量所需的所有属正常经常性性质的调整 ，并不一定代表全年业绩。
 
中期简明综合财务报表包括本公司及其全资附属公司的账目，包括：Gabelli Funds、GAMCO Asset、G.Distributors和GAMCO Asset Management(UK)Limited。公司间账户和交易已被取消。附属公司自收购之日(即GBL取得控制权之日)起全面合并，而 继续合并至该控制权终止之日为止。
 
这些中期简明综合财务报表应与我们在截至2021年12月31日的年度报告Form 10-K中包括的经审计综合财务报表 一并阅读。

预算的使用

根据美国公认会计原则编制中期简明综合财务报表时，管理层须作出估计及假设，以影响于财务报表日期的资产及负债额、或有资产及负债的披露，以及报告期内的收入及开支的报告金额。实际的 结果可能与这些估计值不同。

8
会计的最新发展

2016年6月，财务会计准则委员会(“FASB”)已发布会计准则更新(“ASU”)2016-13, 金融工具会计--信贷损失(主题326) (“ASU 2016-13“)，即要求组织根据历史经验、当前状况以及合理和可支持的预测来衡量在报告日期持有的金融资产的所有预期信贷损失。目前，美国公认会计准则要求采用一种“已发生损失”的方法，将确认推迟到很可能已发生损失为止。根据ASU 2016-13年度，信贷损失准备金必须从金融资产的摊销成本中扣除，以列报预计将收取的净额。综合损益表将反映对新确认金融资产的信贷损失的计量，以及期内已发生的预期信贷损失的预期增减。2019年11月，FASB发布了ASU 2019-10，金融工具-信贷损失(主题326)、衍生工具和对冲(主题815)、租赁(主题842)：生效日期(ASU 2019-10)，它将本指南对较小报告公司的生效日期推迟了三年。本指引自2023年1月1日起对本公司生效，并要求修改追溯过渡法，这将导致留存收益在采用时进行累计影响 调整。允许及早领养。公司目前正在评估这一新指引对公司合并财务报表的潜在影响。

2017年1月，FASB发布了ASU 2017-04，无形资产 -商誉和其他(主题350)- 简化商誉减值测试 (“ASU 2017-04”), 这简化了用于测试商誉减值的程序，取消了计算商誉隐含公允价值的要求，而任何商誉减值都将是报告单位的账面价值超过其公允价值的金额，而不是超过商誉的账面金额。2019年11月，FASB发布了ASU 2019-10，将本指南对较小的报告公司的生效日期推迟了三年。本指南将于2023年1月1日起使用前瞻性过渡方法对公司生效，并允许及早采用。本公司目前正在评估这一新的 指引对本公司合并财务报表的潜在影响。

2.收入确认

在下面讨论的所有收入流的所有情况下，产生的收入都来自单一交易价格，不需要将金额 分配给多个收入流。以下详述的开放式基金、封闭式基金和主动管理型半透明ETF(“基金”)的所有收入的客户已确定为每只基金本身，而不是每只基金的最终基础投资者。

影响收入确认金额和时间的重大判断：

公司对每个收入流的收入确认时间的分析是基于对每个合同当前条款的分析。但是，如果修改现有合同或签订新合同，履约义务可能会不时发生变化。这些变化可能会影响履约义务的履行时间、交易价格的确定以及履约义务价格的分配。就下文讨论的收入流而言，履约义务在某个时间点或在一段时间内履行。对于奖励费用收入，业绩义务(为客户投资组合提供建议)会随着时间的推移而履行，而收入确认实际上是在合同中定义的测算期结束时进行的，因为此类金额可能会 减少到零在测算期结束之日，即使在其间的 期间超过了绩效基准。当发生新的合同或合同修改时，公司将持续审查和监测以下概述的判断，其中详细讨论了对这些因素的确定。交易价格在所有情况下都是公式化的，目前不受重大(或任何)判断。坏账准备多少要视情况而定。

咨询费收入

基金、次级咨询账户和SICAV的咨询费是根据单个基金平均净资产的预定百分比赚取的，并在提供相关服务时确认为收入。开放式基金的费用，一非美国封闭式基金、子咨询账户和SICAV是根据日均净资产规模计算的。美国封闭式基金的费用按平均每周净资产计算，而一只非美国封闭式基金的费用按日计算。这些费用在每个月期满后以现金形式收取。30几天。收入确认 是按比例进行的，因为业绩义务(向基金提供咨询)随着时间的推移而不断得到履行。存在无法付款的风险，因此，这些应收账款在每个报告日期都有可能出现减值损失。本报告所列期间不存在此类减值 损失。

机构账户和PWM账户的咨询费是根据AUM的预定百分比赚取的，通常根据上一季度末的账户价值按季度计算。随着业绩义务(为客户投资组合提供建议)的持续履行，收入确认每天都会发生。这些费用以现金形式收取，通常在60向客户开单的天数。存在无法付款的风险，因此，这些应收账款在每个报告日期都有可能出现减值损失。列报期间并无该等减值亏损。

9
业绩相关收入和有条件收入

如果相应封闭式基金当年向普通股股东的总回报超过优先股的股息率，则部分封闭式基金的部分优先股在年末赚取投资咨询费。这些费用在测算期结束时确认，恰好与日历年度一致。这些费用也将在赎回各自优先股的任何过渡时间点赚取，合同期限 结束。这些费用在每个年度测算期结束后收到现金，在30几天。

该公司从以下方面赚取奖励费用二 封闭式基金。对于GDL基金(GDL)，有一笔奖励费用，该费用是在每个日历年末赚取并确认的，根据基金的总回报超过ICE美银美林 3个月美国国债指数总回报的程度而变化。对于Gabelli Merger Plus+Trust Plc(GMP)，有一笔奖励费用，该费用在每个测算期6月30日结束时赚取并确认这是，并在基金的总回报在履约期内超过13周国库券回报率的两倍的范围内有所不同。

该公司从SICAV子基金GAMCO合并套利SICAV中赚取激励费。此费用在测算期结束时确认， 与日历年度重合。这笔费用也将赚取，测算期在客户赎回各自股票的任何临时时间点结束。此费用在测算期结束后以现金形式收到， 在30几天。

在所有奖励费用的情况下，由于对价的可变性质，收入确认将被推迟，直到确认的累计收入很可能不会发生重大逆转，这通常是在随后消除与可变对价相关的不确定性时(例如，计量期已经结束，超过了 门槛比率)。存在无法付款的风险，因此，这些应收账款在每个报告日期都有可能出现减值损失。列报期间并无该等减值亏损。

配送费和其他收入

分销费和其他收入主要包括根据公司法第12b-1条赚取的分销费收入，以及与出售开放式基金A类股相关的销售费用和承销费。分销费是根据每个基金某些类别的平均每日净资产计算的，并在赚取分销费期间确认。这些费用在每个月期满后以现金形式收取。30天。在评估确认这些费用的适当时机时，公司应用了关于预付费用的指导意见，以确定这些费用是否与转让承诺的服务(一项明确的履约义务)有关。本公司的结论是，G分销商为换取费用而向客户提供的服务是针对某些类别的开放式基金的初始分销，并在每次销售时完成。在交易日确认任何固定金额，并在不确定性消除后很可能不会发生重大收入逆转的范围内确认可变金额。对于可变金额，由于不确定性取决于股票在未来时间点的价值以及投资者在基金中停留的时间长短，这两者都极易受到本公司影响之外的因素的影响，因此，本公司认为在基金市值和投资者活动(通常为每月一次)知晓之前，本公司无法克服这一限制。与出售若干类别开放式基金有关的销售费用及承销费于出售各自股份的交易日确认。存在无法付款的风险，因此，这些应收账款在每个报告日期都有可能出现减值损失。列报期间并无该等减值亏损。

10
收入分类

下表列出了按投资工具分类的公司收入(以千为单位)：

 
截至6月30日的三个月，
    
截至 6月30日的六个月，
  
   
2022
    
2021
    
2022
    
2021
  
投资咨询和奖励费用：
                        
开放式基金
  
$
22,067
    
$
24,709
    
$
45,419
    
$
48,181
  
封闭式基金
    
17,868
      
19,805
      
36,943
      
37,887
  
次级咨询账户
    
490
      
650
      
1,041
      
1,266
  
机构与私人财富管理
    
17,510
      
18,592
      
36,132
      
36,191
  
西卡夫队
    
2,296
      
1,622
      
4,434
      
2,938
  
基于性能的
    
17
      
3,507
      
41
      
3,892
  
投资咨询费和奖励费用合计     60,248       68,885       124,010       130,355  
配送费和其他收入
    
5,355
      
6,739
      
11,216
      
13,197
  
总收入
  
$
65,603
    
$
75,624
    
$
135,226
    
$
143,552
  

3.证券投资

截至2022年6月30日和2021年12月31日的股权证券投资包括 以下内容(以千为单位)：

 
June 30, 2022
    
2021年12月31日
  
   
成本
    
公允价值
    
成本
    
公允价值
  
股权证券投资：
                                
普通股
  
$
38,464
    
$
18,425
    
$
33,575
    
$
16,210
  
主动管理型半透明ETF
     15,000       12,498       9,000       9,599  
开放式基金
    
5,742
      
4,958
      
5,722
      
5,995
  
封闭式基金
    
7,530
      
7,489
      
530
      
534
  
其他
    
6
      
2
      
6
      
6
  
股权证券投资总额
  
$
66,742
    
$
43,372
    
$
48,833
    
$
32,344
  

对股权证券的投资，包括本公司对普通股和基金的投资，按公允价值列报，任何未实现收益或亏损均在各自期间的收益中列报。

4.公允价值

现金及现金等价物及证券投资中的所有工具均按公允价值计量，但指定为持有至到期的投资(如有)除外。本公司按公允价值记录的资产和负债已根据FASB会计准则编纂(“ASC”)主题820的公允价值层次进行分类，公允价值计量(“ASC 820”)，公允价值计量指南。公允价值层级及其对本公司的适用性说明如下：

-  
第1级-估值方法使用报告日期相同资产或负债在活跃市场的报价(未调整) 。一级资产包括现金等价物、政府债务、共同基金、封闭式基金和上市股票。
-  
第2级-评估方法使用第1级中包含的报价以外的、可直接或间接观察到的资产或负债的输入。第2级投入包括活跃市场中类似资产和负债的报价、相同或类似非活跃资产或负债的报价，以及资产或负债可观察到的报价以外的其他投入，如按通常报价间隔可观察到的利率和收益率曲线。
-  
第3级-评估方法利用资产或负债的不可观察的输入，并包括资产或负债的市场活动很少(如果有的话)的情况。

11
下表汇总了公司截至2022年6月30日和2021年12月31日按公允价值按上述公允价值层级进行经常性计量的资产和负债(千)：

截至2022年6月30日按公允价值经常性计量的资产和负债

资产
  
活动中的报价
完全相同的市场
资产(1级)
    
重要的其他人
可观察到的
输入(2级)
    
意义重大
看不见
输入(3级)
    
截止日期的余额
6月30日，
2022
  
现金等价物
  
$
133,351
    
$
-
    
$
-
    
$
133,351
  
证券投资：
                                
普通股
    
18,425
      
-
      
-
      
18,425
  
主动管理型半透明ETF
    
12,498
      
-
      
-
      
12,498
  
开放式基金
    
4,958
      
-
      
-
      
4,958
  
封闭式基金
    
7,489
      
-
      
-
      
7,489
  
其他
    
2
      
-
      
-
      
2
  
证券投资总额
    
43,372
      
-
      
-
      
43,372
  
按公允价值计算的总资产
  
$
176,723
    
$
-
    
$
-
    
$
176,723
  

截至2021年12月31日按公允价值经常性计量的资产和负债

资产
  
活动中的报价
完全相同的市场
资产(1级)
    
重要的其他人
可观察到的
输入(2级)
    
意义重大
看不见
输入(3级)
    
截止日期的余额
十二月三十一日，
2021
  
现金等价物
  
$
141,394
    
$
-
    
$
-
    
$
141,394
  
证券投资：
                                
普通股
    
16,210
      
-
      
-
      
16,210
  
主动管理型半透明ETF
     9,599       -       -       9,599  
开放式基金
    
5,995
      
-
      
-
      
5,995
  
封闭式基金
    
534
      
-
      
-
      
534
  
其他
     6       -       -       6  
证券投资总额
    
32,344
      
-
      
-
      
32,344
  
按公允价值计算的总资产
  
$
173,738
    
$
-
    
$
-
    
$
173,738
  

现金等价物主要包括美国国库券和对GAMCO管理的100%美国国债货币市场基金(Gabelli美国国债货币市场基金)的投资。

未按公允价值列账的金融资产和负债

在2022年6月30日和2021年12月31日，2-年度附属票据 (“附属票据”)在简明综合财务状况报表中按面值扣除已摊销发行成本记入如下(以千计):

 
June 30, 2022
    
2021年12月31日
  
   
携带
价值
    
公允价值
2级
    
携带
价值
    
公允价值
2级
  
附属票据
   $
33,691
     $
33,691
     $
50,990
     $
50,990
  
总计
  
$
33,691
    
$
33,691
    
$
50,990
    
$
50,990
  

附属票据的账面价值根据其内嵌的认沽及看涨特征与其公允价值相若。根据该等项目的短期性质，其他金融资产及负债的账面值与其公允价值相若。

5.所得税

实际税率(“ETR”) 对于截至三个月 June 30, 2022和2021曾经是26.5%和37.4%，分别为 。实际税率(“ETR“)对于截至六个月 June 30, 2022和2021曾经是24.6%和33.9%，分别为。2022年期间的ETR减少主要是由于与各自的2021年期间相比，不可扣除的补偿减少了 。

12

6.每股收益

每股基本收益的计算方法是净收入除以加权平均流通股。稀释后每股收益是使用库存股方法计算的，计算方法是净收入除以普通股、已发行普通股和限制性股票奖励的总加权平均股份。每股基本净收益和稀释后净收益的计算如下(单位为千，不包括每股金额)：

 
截至6月30日的三个月，
    
截至 6月30日的六个月，
  
   
2022
    
2021
    
2022
    
2021
  
基本信息：
                        
净收入
  
$
17,286
    
$
17,101
    
$
34,740
    
$
33,051
  
加权平均流通股
    
26,063
      
26,316
      
26,149
      
26,354
  
每股基本净收入
  
$
0.66
    
$
0.65
    
$
1.33
    
$
1.25
  
                                 
稀释：
                                
净收入
  
$
17,286
    
$
17,101
    
$
34,740
    
$
33,051
  
                                 
加权平均流通股
    
26,063
      
26,316
      
26,149
      
26,354
  
限制性股票奖励
    
260
      
553
      
258
      
278
  
总计
    
26,323
      
26,869
      
26,407
      
26,632
  
                                 
稀释后每股净收益
  
$
0.66
    
$
0.64
    
$
1.32
    
$
1.24
  

7.债务

附属票据

2021年6月14日，本公司作为受托人与北卡罗来纳州的ComputerShare Trust Company签订了一份契约，涉及GAMCO发行至多 约$54.0数以百万计的附属票据。附属债券作为特别股息发行予股东，股息为$。2.00GAMCO的A类普通股(“A类股”)和B类普通股(“B类股”)的每股收益。该公司发行了大约$52.2百万元与特别股息有关的附属票据，已派发$0.4以百万元现金代替零碎次级票据，并预留约$1.9 归属后将发行的附属债券976,370在股息记录日期未偿还的限制性股票奖励(“RSA”)。附属票据支付了4截至2022年6月15日的一年期利率为%，利息为5截至到期日止的一年期的年利率June 15, 2023。附属债券可转让、可由GAMCO选择全部或部分、在任何时间或不时赎回，赎回价格相当于100将赎回的附属债券本金的百分比连同利息，并可在2021年9月15日之后的任何时间全部或部分认沽 赎回价格相等于100发出赎回通知后赎回的附属债券本金的百分比最少为 60天数，但不超过90赎回日期前 天.

在截至2022年6月30日的三个月和六个月内，公司赎回了$13.2百万美元和美元13.3分别有100万个与 放置通知相关的从属注释至少收到60在季度结束前几天。2022年3月28日，公司开始以现金收购最高可达$的投标要约( “要约”)10发行本金总额百万元的附属债券，价格相等于1,014每美元1,000有效投标但未正确提取的附属票据的本金金额。报价于2022年4月25日到期，公司接受美元4.0 百万次投标的次级票据。截至2021年6月30日止三个月及六个月内，并无赎回附属债券。

截至2022年6月30日，33.7 未偿还的附属票据达百万美元。

高级附注

2011年5月31日，公司发行了价值1亿美元的10年期优先债券(“优先债券”)。优先债券的利息为年息5.875厘，每半年派息一次，分别于每年的六月一日及十二月一日派息一次，并由二零一一年十二月一日起生效。高级票据于2021年6月1日到期，并已悉数偿还。

13
8.股东’权益
 
有几个7.4百万股A类股和19.02022年6月30日发行的百万股B类股票和7.7百万股A类股和19.02021年12月31日发行的B类股票100万股。

投票权

A类股票和B类股票的持有人享有相同的权利，但下列情况除外：(1)A类股票的持有人有权一每股投票权，而B类股持有者有权 十(Ii)A类股持有人无权就仅与B类股有关的事项投票，反之亦然。

股票奖励和激励计划

公司维持由股东批准的股票奖励和激励计划(“计划”)，旨在通过直接或间接拥有我们的普通股来提供激励，以吸引和留住对GBL成功至关重要的个人。最多7.51,000,000股A类股票已预留供负责管理本计划的GBL董事会(“董事会”)委员会(“薪酬委员会”)根据本计划发行。本计划下的福利可授予任何一种 或股票期权、股票增值权、限制性股票、限制性股票单位、股票奖励、影子股票奖励、股息等价物以及其他基于股票或现金的奖励的组合。根据该计划，补偿委员会可授予 个特别津贴，每个特别津贴使受赠人有权一受限制的A类股票，影子RSA，每一项都使 受让人有权获得一受限制的A类股票，以及激励或不合格股票期权，期限不超过 十年自授出日期起，按补偿委员会可能厘定的行使价，由本公司主席推荐，而该主席并未获任何奖励。

On June 15, 2021, 396,800影子RSA以$的授权价发行了 25.02根据幻影RSA，并具有与RSA类似的归属条款。影子RSA将根据股份在归属日期的公允价值以现金结算 ，被确定为责任奖励，并根据公司股价在每个报告日期的变化进行调整。

自.起June 30, 2022和12月31日，2021，有几个402,200和411,200未偿还的RSA，每个RSA的加权平均授予价格为$14.62和$14.93、和10,000行权价为$的未偿还股票期权25.55. 截至2022年6月30日和2021年12月31日，有371,300和380,300每个虚拟RSA的加权平均授权价分别为$25.02及$25.02，分别为。

在截至2022年6月30日和2021年6月30日的三个月，公司 确认了基于股票的非现金RSA薪酬支出$0.4百万美元和美元1.1分别为100万美元。截至2022年和2021年6月30日止六个月，公司 确认基于股票的非现金RSA薪酬支出为$0.7百万美元和美元2.3分别为100万美元。截至2022年6月30日止三个月及六个月，本公司确认以股票为基础的虚拟RSA薪酬开支为$0.4百万美元和美元0.7百万美元。在截至2021年6月30日的三个月和六个月内， 不是基于股票的虚拟RSA薪酬费用。截至2022年6月30日和2021年12月31日，应支付的应计虚拟RSA薪酬 为$1.9百万美元和美元1.2 百万美元，并计入简明综合财务状况报表应支付的赔偿金内。

与未获授权的RSA和幻影RSA奖励相关的团队成员的总薪酬成本，不包括未获得任何奖励、尚未获得认可的CEO 约为$2.8百万美元和美元5.3 截至2022年6月30日，分别为100万。

股票回购计划

1999年3月，董事会设立了股票回购计划(“股票回购计划”)，授予管理层回购A类股票的权力。

在截至2022年和2021年6月30日的三个月内，公司 回购了183,597和157,884 股票分别为每股平均价格$20.63及$22.29，分别为。在截至2022年和2021年6月30日的六个月内，公司 回购了324,492和254,962 股票分别为每股平均价格$21.37及$20.91，分别 截至2022年6月30日，根据股票回购计划，未来可回购的股份总数为1,849,445。 股票回购计划不受到期日的限制。

14
分红

在.期间截至三个月 June 30, 2022和2021，公司宣布现金股息为#美元。0.04及$0.02分别向A类股和B类股股东支付每股收益。于截至2022年及2021年6月30日止六个月内，本公司宣布派发现金股息$0.08及$0.04分别向A类股和B类股股东支付每股收益。在截至2021年6月30日的三个月和六个月内，公司宣布派发特别股息$2.00每股A类股和B类股股东应以附属票据支付。

货架登记

2021年7月，美国证券交易委员会宣布公司在S-3表格中的“搁置”登记声明生效，使公司可以灵活地出售任何组合的优先和次级债务证券、可转换债务证券、股权证券(包括普通股和优先股)和其他证券，总金额不超过$500百万美元。货架将于2024年7月到期。

9.商誉和可确认的无形资产

商誉最初计量为被收购企业的成本除以分配给被收购资产的金额减去承担的负债之和。在…June 30, 2022 and December 31, 2021，有$的商誉。0.2在与G.总代理商有关的财务状况的简明合并报表中维护百万欧元。

由于成为Gabelli企业并购基金(“企业基金”)的顾问，并支付了相关的对价，公司保留了一项可识别的无形资产#美元。1.32022年6月30日和2021年12月31日。企业基金的投资咨询协议将于2023年2月续签。由于成为班克罗夫特基金有限公司(“班克罗夫特基金”)和Ellsworth Growth and Income Fund Ltd.(“Ellsworth Fund”)的顾问以及支付的相关对价，本公司维持一项可识别的无形资产#美元。1.62022年6月30日和2021年12月31日。Bancroft基金和Ellsworth基金的投资咨询协议将于2022年8月续签。上述每项投资顾问协议均须由各自基金董事会每年续签，本公司预期该等协议将会续期，而本公司预期不会因此而招致额外开支，这与本公司订立的其他投资顾问协议一致。

本公司至少每年评估商誉和无形资产的可回收性，或在情况需要时更频繁地进行评估。截至2022年及2021年6月30日止三个月及六个月并无 减值指标，因此，并无就该期间进行减值分析或计入费用。

10.承付款和或有事项

在正常业务过程中，公司可能会不时在法律诉讼和诉讼程序中被点名。这些行动可能寻求实质性或无限期赔偿，以及惩罚性赔偿或禁令救济。该公司还受到政府或监管机构的审查或调查，这可能导致不利的判决、和解、罚款、禁令或其他救济。就任何该等事项而言，简明综合财务报表包括本公司认为可能及可估计的必要亏损准备。此外，本公司会评估是否存在合理可能的损失，如有重大损失，则作出必要的披露。因索赔、评估、诉讼、罚款和罚款以及其他来源产生的或有损失的负债，在很可能已发生负债且损失金额或损失范围可以合理估计的情况下记录。

2022年5月2日，本公司收到一家监管机构的信函，概述了该机构的调查结果，并要求对这些调查结果作出回应。该公司回复了最初的函件，目前正在与监管机构进行沟通。鉴于该机构调查结果和分析的初步性质以及结果的不确定性，本公司未计提任何与此事有关的金额。然而，很可能在此事结束后，本公司可能会对本公司的财务业绩产生费用 。目前还不能估计任何潜在电荷的范围。

除上文所披露者外，本公司目前并无认为可能对其于2022年6月30日的综合财务状况、营运或现金流产生重大不利影响的事项悬而未决.

15
租契

1997年12月5日，公司签订了一项十五年 从一个由主席家族成员控制的实体租用办公空间，租约于2013年4月30日到期。2013年6月11日，公司修改并延长了与M4E，LLC的租约，M4E，LLC是公司在纽约Rye的One Corporation Center的业主。租期延长至2028年12月31日，基本租金仍为$18每平方英尺，或$1.1百万，2014年。在2028年12月31日之前的每一年，基本租金由前一年11月份纽约大都会地区的消费者价格指数变化确定，纽约大都会地区的基期为2008年11月。

此租赁已作为FASB ASC主题842项下的融资租赁入账(在2019年之前，作为FASB ASC主题840项下的资本租赁，租契)，因为它将所有权的几乎所有利益和风险转移给本公司。本公司已将租赁物业记录为 资产和租赁债务的现值。租赁财产从最近一次延期之日起按直线摊销至租约结束。租赁债务采用计息会计法在相同期限内摊销。融资租赁改进从支出之日起至租赁期或使用年限结束(以较短者为准)按直线摊销。租约规定，与物业有关的所有运营费用(如物业税、水电费和维护费)将由承租人GAMCO支付。这些费用在发生这些费用的期间确认为费用。租赁物业在2022年6月30日和2021年12月31日的累计摊销约为$5.9百万美元和美元5.7分别为100万美元。

该公司还根据运营租约租用办公空间，租约将在不同日期到期，直至2030年12月31日。

下表汇总了该公司在所列 个期间的租赁情况(单位为千，租期和贴现率除外)：

 
截至三个月
    
截至六个月
  
   
6月30日，
    
6月30日，
  
   
2022
    
2021
    
2022
    
2021
  
融资租赁成本-利息支出
  
$
263
    
$
260
    
$
530
    
$
523
  
融资租赁成本--使用权资产摊销
    
67
      
67
      
134
      
134
  
经营租赁成本
    
147
      
163
      
296
      
346
  
转租收入
    
(32
)
    
(46
)
    
(63
)
    
(92
)
总租赁成本
  
$
445
    
$
444
    
$
897
    
$
911
  
                                 
其他信息：
                                
为计入租赁负债的金额支付的现金
                                
融资租赁产生的营业现金流
  
$
-
    
$
-
    
$
-
    
$
-
  
来自经营租赁的经营现金流
    
251
      
105
      
415
      
218
  
融资租赁产生的现金流融资
    
78
      
64
      
152
      
125
  
为计入租赁负债的金额支付的现金总额
  
$
329
    
$
169
    
$
567
    
$
343
  
以新的经营租赁负债换取的使用权资产
  
$
-
    
$
-
    
$
-
    
$
2,143
  
加权平均剩余租赁年限-融资租赁(年)
    
6.5
      
7.5
      
6.5
      
7.5
  
加权平均剩余租赁期限--经营租赁(年)
    
3.0
      
3.2
      
3.0
      
3.2
  
加权平均贴现率-融资租赁
    
19.1
%
    
19.1
%
    
19.1
%
    
19.1
%
加权平均贴现率--经营租赁
    
5.0
%
    
5.0
%
    
5.0
%
    
5.0
%

2022年6月30日和2021年12月31日的融资租赁使用权资产，扣除摊销后为#美元。1.4百万美元和美元1.5经营性使用权资产，扣除摊销后为#亿美元。2.2百万美元和美元2.6这些使用权资产包括在简明综合财务状况表内的其他资产内。

16
下表汇总了截至2022年6月30日的租赁负债到期日(单位：千)：

截至十二月三十一日止的年度：
  
融资租赁
    
经营租约
    
租约合计
  
2022年(不包括截至2022年6月30日的三个月)
  
$
680
    
$
384
    
$
1,064
  
2023
    
1,080
      
545
      
1,625
  
2024
    
1,080
      
400
      
1,480
  
2025
    
1,080
      
340
      
1,420
  
2026
    
1,080
      
340
      
1,420
  
此后
    
2,160
      
1,181
      
3,341
  
租赁付款总额
  
$
7,160
    
$
3,190
    
$
10,350
  
扣除计入的利息
    
(3,180
)
    
(840
)
    
(4,020
)
租赁总负债
  
$
3,980
    
$
2,350
    
$
6,330
  

融资租赁包含与纽约大都会地区消费者价格指数变化相关的升级条款，这可能会导致 未来的最低还款额超过上面显示的金额。未来最低租赁付款并未因相关的未来最低分租租金约为#美元而减少。1.1在接下来的一年中将有100万美元八年，应由 关联实体提供。

11.关联方交易

2022年2月15日，公司首席执行官(“CEO”)选择不可撤销地放弃他在2022年3月1日至2022年5月31日期间本应获得的所有薪酬。在截至2022年6月30日的三个月和六个月里，豁免减少了#美元的补偿费用。6.4百万美元和美元9.8百万美元，管理费支出减少美元1.4百万美元和美元2.1在截至2021年6月30日的三个月或六个月内，没有此类豁免。

12.监管要求

该公司的经纪交易商子公司G.Distributors受某些净资本要求的约束。G.总代理商根据允许的替代方法计算其净资本，该方法要求最低净资本为$250,000或2根据修订后的1934年《证券交易法》颁布的第15c3-3条规则所适用的经纪-交易商准备金公式中总借方项目的百分比。所需费用为$。250,000对于2022年6月30日的经纪交易商。根据定义，截至2022年6月30日，G.总代理商的净资本约为$2.3100万美元，比监管要求高出约300万美元2.1百万美元。根据适用于经纪自营商的规则和法规，本公司的关联经纪自营商的净资本要求可能会增加，直到G.分销商从事其他业务活动为止。

13.后续活动

2022年7月1日至2022年8月2日，公司回购32,417股票价格为$20.94每股。

在……上面2022年8月2日，董事会宣布其定期季度股息为$。0.04向本公司所有股东支付每股股息，于2022年9月27日致登记在册的股东2022年9月13日.
17

第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

除非另有说明或上下文另有要求， 本报告中提及的“GAMCO Investors，Inc.”、“GAMCO”、“The Company”“the Firm,” “GBL,”“我们”、“我们”和“我们”或类似术语适用于GAMCO Investors，Inc.、其前身及其子公司。

关于前瞻性陈述的警告性声明

我们在10-Q表格中的披露和分析包含一些前瞻性陈述。前瞻性陈述提供了我们对未来事件的当前预期或预测。你可以识别这些陈述，因为它们与历史或当前事实并不严格相关。他们使用诸如“预期”、“估计”、“期望”、“项目”、“打算”、“计划”、“相信”、“将会”、“应该”、“可能”和 其他类似含义的词语和术语。它们也出现在任何关于未来运营或财务表现的讨论中。特别是，这些陈述包括与未来行动、我们产品的未来性能、费用、任何法律诉讼的结果以及财务结果有关的陈述。尽管我们相信我们的预期和信念建立在我们目前对业务和运营所知的合理假设之上，但不能保证我们的实际结果不会与我们的预期或信念有实质性差异。一些可能导致我们的实际结果与我们的预期不同的因素包括与正在进行的冠状病毒大流行的持续时间和范围相关的风险 导致市场状况波动、证券市场下跌对我们管理的资产产生不利影响、我们产品的负面表现、未能按照我们的投资管理协议的要求执行、 经济全面低迷对我们的运营产生负面影响, 以及减税和就业法案在税率和指定高管薪酬的某些部分不可扣除方面的持续影响。我们在1995年《私人诉讼改革法》允许的情况下提供这些声明。我们还请您注意我们的Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告以及其他公开文件中包含的有关风险的任何更具体的讨论。如果我们后来了解到我们不太可能实现我们的预期，或者如果我们收到与我们的前瞻性声明的主题 事项有关的任何额外信息，我们不承诺公开更新任何前瞻性声明。

概述
 
以下对本公司财务状况和经营成果的讨论和分析应与本表格10-Q第一部分第1项中所列的未经审计的简明综合财务报表及其附注一并阅读。本讨论包含 前瞻性陈述，涉及许多风险和不确定因素，包括但不限于我们截至2021年12月31日的Form 10-K年度报告第I部分第1A项和本Form 10-Q “风险因素”第II部分第1A项中描述的风险和不确定性。我们的实际结果可能与此类前瞻性陈述中预期的结果大不相同，原因是在本10-Q表格中其他地方出现的“风险因素”和“有关前瞻性陈述的警示声明”中讨论的因素。

Gamco(纽约证券交易所代码：GBL)是一家根据特拉华州法律成立的公司，是一家公认的投资咨询服务提供商，为24只开放式基金、14只封闭式基金、4只主动管理的半透明交易所交易基金(“ETF”)、1只可变资本投资银行(“SICAV”)，和大约1400人机构和私人财富管理(“机构和脉宽调制”)投资者主要在美国(美国)。该公司通常完全酌情管理资产，并投资于各种美国和国际证券通过各种投资风格，包括价值型、成长型、非市场关联型和可转换证券。本公司的收入主要基于所管理的资产水平(“AUM”) 和与各种投资产品相关的费用。Gamco为广泛的客户群提供服务，包括机构、中介机构、离岸投资者、私人财富和直接散户投资者。

Gamco为客户提供广泛的解决方案，包括价值和增长股权、ESG、可转换、主动管理的半透明ETF、专注于行业的策略，包括黄金和公用事业、合并套利和美国财政部货币市场基金固定收益。1977年，GAMCO推出了著名的All Cap Value策略Gabelli Value，并于1986年进入共同基金业务。
投资咨询业务主要通过以下子公司进行：Gabelli Funds、LLC(开放式基金、封闭式基金和主动管理的半透明ETF)(“Gabelli Funds”)和GAMCO Asset Management Inc.(机构和脉宽调制)(“GAMCO Asset”)。开放式基金和主动管理型半透明ETF的分销是通过本公司的经纪-交易商子公司G.Distributors LLC (“G.Distributors”)进行的。

截至2022年6月30日，我们管理的资产规模为287亿美元。
18
一种新型冠状病毒株及其变种(“新冠肺炎”)继续扰乱全球供应链，增加了影响全球公司的广泛通胀压力。由于这场流行病，公司允许我们的大多数员工(“队友”)远程工作。这一政策一直持续到2021年6月底。自2021年7月起，公司改变了政策，要求队友 返回我们的办公室。因此，我们的大多数队友现在都回到了我们的办公室。远程工作安排继续对我们的运营没有实质性影响，包括我们的财务报告系统、对财务报告的内部控制以及披露控制和程序，在实施我们的业务连续性计划方面也没有重大挑战。

回馈社会--(Y)我们在ESG中的“S”

我们致力于允许我们的股东选择我们慈善捐款的接受者。每个注册股东有权根据注册股东持有的GAMCO股份数量，指定我公司慈善捐款的受赠人。

GAMCO董事会于2021年12月21日批准了1,130万美元的股东指定慈善捐款(SDCC)，供登记在册的股东使用。自2013年GAMCO的SDCC计划开始以来，算上最近的这笔金额，股东们已经向大约350个慈善组织指定了4800万美元的慈善捐赠。自1999年2月首次公开募股以来，我们公司的慈善捐款总额约为7400万美元。

这一慈善项目只是我们公司致力于ESG投资的一个方面，无论是在公司层面还是在我们的投资组合中-我们自1987年以来一直在管理专门的委托。

主动管理型半透明ETF

为了努力向我们的客户提供税收优惠产品，我们推出了Gabelli ETFS Trust，利用Precidian提供的积极管理的半透明结构 许可证。Gabelli ETFS Trust旗下有9只不同的基金。2021年1月，我们启动了爱我们的星球和人(LOPP)，这是Gabelli ETFS信托基金下的半透明交易所交易基金(ETF)系列中的第一个。LOPP投资于在可再生发电和输电、水净化和节约、减少和消除长寿命废物以及交通电气化等领域促进可持续发展的公司。

我们于2021年2月16日推出了我们的第二只ETF-Gabelli Growth Innovator ETF，该基金在纽约证交所交易，代码为GGRW。该ETF为支持数字加速并从中受益的企业提供了 投资机会。

2022年1月3日，我们的第三只ETF，Gabelli Automation ETF，开始在纽约证券交易所交易，代码为GAST。本ETF重点关注使用自动化设备、相关技术、软件或流程的公司，以及使用这些服务实现生产自动化的公司。

我们的第四只ETF-Gabelli Financial Services Opportunity ETF于2022年5月9日推出。该ETF在纽约证券交易所交易，代码为GABF，重点关注金融服务行业的公司。

管理的资产

截至2022年6月30日，资产管理规模为287亿美元，截至2021年6月30日，资产管理规模为346亿美元。截至2022年6月30日，股本AUM为268亿美元，较2021年6月30日的315亿美元减少47亿美元，降幅为14.9%。2022年第二季度的活动包括42亿美元的市场贬值，3亿美元的现金净流出，以及1亿美元的共同基金、封闭式基金和主动管理的半透明ETF(“基金”)的经常性分配(扣除再投资)。2022年第二季度的平均总资产为313亿美元，而2021年第二季度为346亿美元，下降了9.5%。

我们为我们的封闭式基金、我们的GDL基金(GDL)、Gabelli Merge Plus+Trust Plc (GMP)和GAMCO合并套利基金的某些优先股发行的资产赚取激励费。截至2022年6月30日，带有激励性费用的资产为13亿美元，比2021年6月30日的11亿美元高出18.2%。这些资产中的大多数都有日历年终测算期；因此，我们的奖励费用主要在第四季度确认，在年度测算期结束时消除不确定性。
19
AUM前滚(单位：百万)

 
截至 6月30日的三个月，
    
截至 6月30日的六个月，
  
   
2022
    
2021
    
2022
    
2021
  
股票：
                        
共同基金
                        
                         
期初资产
  
$
9,824
    
$
9,825
    
$
10,249
    
$
9,541
  
流入
    
230
      
251
      
556
      
548
  
外流
    
(394
)
    
(405
)
    
(790
)
    
(958
)
净流入(流出)
    
(164
)
    
(154
)
    
(234
)
    
(410
)
市场升值(贬值)
    
(1,302
)
    
539
      
(1,653
)
    
1,083
  
基金分配，扣除再投资的净额
    
(4
)
    
(4
)
    
(8
)
    
(8
)
合计增加(减少)
    
(1,470
)
    
381
      
(1,895
)
    
665
  
期末资产
  
$
8,354
    
$
10,206
    
$
8,354
    
$
10,206
  
管理的总资产的百分比
    
29.1
%
    
29.5
%
    
29.1
%
    
29.5
%
管理的平均资产
  
$
9,071
    
$
10,209
    
$
9,392
    
$
9,981
  
                                 
封闭式基金
                                
期初资产
  
$
8,097
    
$
8,100
    
$
8,656
    
$
7,773
  
流入
    
59
      
43
      
95
      
43
  
外流
    
(12
)
    
(5
)
    
(257
)
    
(22
)
净流入(流出)
    
47
      
38
      
(162
)
    
21
  
市场升值(贬值)
    
(981
)
    
483
      
(1,192
)
    
947
  
基金分配，扣除再投资的净额
    
(127
)
    
(122
)
    
(266
)
    
(242
)
合计增加(减少)
    
(1,061
)
    
399
      
(1,620
)
    
726
  
期末资产
  
$
7,036
    
$
8,499
    
$
7,036
    
$
8,499
  
管理的总资产的百分比
    
24.5
%
    
24.5
%
    
24.5
%
    
24.5
%
管理的平均资产
  
$
7,611
    
$
8,464
    
$
7,891
    
$
8,233
  
                                 
制度与脉宽调制
                                
期初资产
  
$
12,674
    
$
13,145
    
$
13,497
    
$
12,371
  
流入
    
61
      
137
      
188
      
264
  
外流
    
(297
)
    
(360
)
    
(684
)
    
(1,190
)
净流入(流出)
    
(236
)
    
(223
)
    
(496
)
    
(926
)
市场升值(贬值)
    
(1,869
)
    
668
      
(2,432
)
    
2,145
  
合计增加(减少)
    
(2,105
)
    
445
      
(2,928
)
    
1,219
  
期末资产 (a)
  
$
10,569
    
$
13,590
    
$
10,569
    
$
13,590
  
管理的总资产的百分比
    
36.8
%
    
39.2
%
    
36.8
%
    
39.2
%
管理的平均资产
  
$
11,702
    
$
13,616
    
$
12,262
    
$
13,178
  
                                 
SICAV
                                
期初资产
  
$
879
    
$
582
    
$
831
    
$
474
  
流入
    
169
      
102
      
365
      
292
  
外流
    
(90
)
    
(37
)
    
(223
)
    
(115
)
净流入(流出)
    
79
      
65
      
142
      
177
  
市场升值(贬值)
    
(72
)
    
18
      
(87
)
    
14
  
合计增加(减少)
    
7
      
83
      
55
      
191
  
期末资产
  
$
886
    
$
665
    
$
886
    
$
665
  
管理的总资产的百分比
    
3.1
%
    
1.9
%
    
3.1
%
    
1.9
%
管理的平均资产
  
$
910
    
$
633
    
$
881
    
$
579
  
                                 
总股本
                                
期初资产
  
$
31,474
    
$
31,652
    
$
33,233
    
$
30,159
  
流入
    
519
      
533
      
1,204
      
1,147
  
外流
    
(793
)
    
(807
)
    
(1,954
)
    
(2,285
)
净流入(流出)
    
(274
)
    
(274
)
    
(750
)
    
(1,138
)
市场升值(贬值)
    
(4,224
)
    
1,708
      
(5,364
)
    
4,189
  
基金分配，扣除再投资的净额
     (131 )     (126 )     (274 )     (250 )
合计增加(减少)
    
(4,629
)
    
1,308
      
(6,388
)
    
2,801
  
期末资产
  
$
26,845
    
$
32,960
    
$
26,845
    
$
32,960
  
管理的总资产的百分比
    
93.5
%
    
95.2
%
    
93.5
%
    
95.2
%
管理的平均资产
  
$
29,294
    
$
32,922
    
$
30,426
    
$
31,971
  

(A)包括$184 百万美元和1.54亿美元100%美国国库基金的AUMJune 30, 2022和2021，分别为。
20

前滚AUM(百万)(续)

 
截至 6月30日的三个月，
    
截至 6月30日的六个月，
  
   
2022
    
2021
    
2022
    
2021
  
固定收益：
                        
100%美国国债基金
                        
期初资产
  
$
1,872
    
$
1,725
    
$
1,717
    
$
2,370
  
流入
    
1,036
      
640
      
2,003
      
1,304
  
外流
    
(1,074
)
    
(732
)
    
(1,886
)
    
(2,041
)
净流入(流出)
    
(38
)
    
(92
)
    
117
      
(737
)
市场升值(贬值)
    
2
      
-
      
2
      
-
  
合计增加(减少)
    
(36
)
    
(92
)
    
119
      
(737
)
期末资产
  
$
1,836
    
$
1,633
    
$
1,836
    
$
1,633
  
管理的总资产的百分比
    
6.4
%
    
4.7
%
    
6.4
%
    
4.7
%
管理的平均资产
  
$
1,936
    
$
1,649
    
$
1,810
    
$
1,992
  
                                 
制度与脉宽调制
                                
期初资产
  
$
32
    
$
32
    
$
32
    
$
32
  
流入
    
-
      
-
      
-
      
-
  
外流
    
-
      
-
      
-
      
-
  
净流入(流出)
    
-
      
-
      
-
      
-
  
市场升值(贬值)
    
-
      
-
      
-
      
-
  
合计增加(减少)
    
-
      
-
      
-
      
-
  
期末资产
  
$
32
    
$
32
    
$
32
    
$
32
  
管理的总资产的百分比
    
0.1
%
    
0.1
%
    
0.1
%
    
0.1
%
管理的平均资产
  
$
32
    
$
32
    
$
32
    
$
32
  
                                 
固定收益总额
                                
期初资产
  
$
1,904
    
$
1,757
    
$
1,749
    
$
2,402
  
流入
    
1,036
      
640
      
2,003
      
1,304
  
外流
    
(1,074
)
    
(732
)
    
(1,886
)
    
(2,041
)
净流入(流出)
    
(38
)
    
(92
)
    
117
      
(737
)
市场升值(贬值)
    
2
      
-
      
2
      
-
  
合计增加(减少)
    
(36
)
    
(92
)
    
119
      
(737
)
期末资产
  
$
1,868
    
$
1,665
    
$
1,868
    
$
1,665
  
管理的总资产的百分比
    
6.5
%
    
4.8
%
    
6.5
%
    
4.8
%
管理的平均资产
  
$
1,968
    
$
1,681
    
$
1,842
    
$
2,024
  
                                 
总AUM
                                
期初资产
  
$
33,378
    
$
33,409
    
$
34,982
    
$
32,561
  
流入
    
1,555
      
1,173
      
3,207
      
2,451
  
外流
    
(1,867
)
    
(1,539
)
    
(3,840
)
    
(4,326
)
净流入(流出)
    
(312
)
    
(366
)
    
(633
)
    
(1,875
)
市场升值(贬值)
    
(4,222
)
    
1,708
      
(5,362
)
    
4,189
  
基金分配，扣除再投资的净额
    
(131
)
    
(126
)
    
(274
)
    
(250
)
合计增加(减少)
    
(4,665
)
    
1,216
      
(6,269
)
    
2,064
  
期末资产
  
$
28,713
    
$
34,625
    
$
28,713
    
$
34,625
  
管理的平均资产
  
$
31,262
    
$
34,603
    
$
32,268
    
$
33,995
  


 
21
我们在2022年6月30日按风格划分的AUM(以 百万为单位)包括：
 

 
基金
    
机构和
脉宽调制
    
SICAV
    
总计
  
价值
  
$
8,767
    
$
10,045
    
$
14
    
$
18,826
  
公用事业
    
2,522
      
-
      
-
      
2,522
  
生长
    
934
      
278
      
-
      
1,212
  
专注于行业
    
621
      
-
      
-
      
621
  
100%美国国库基金
    
1,836
      
-
      
-
      
1,836
  
黄金与自然资源
    
1,084
      
49
      
-
      
1,133
  
事件驱动
    
1,030
      
176
      
866
      
2,072
  
敞篷车
    
432
      
53
      
6
      
491
  
总计
  
$
17,226
    
$
10,601
    
$
886
    
$
28,713
  


行动的结果

投资咨询费和激励费是我们最大的收入来源，这是基于我们基金、机构和PWM账户中的AUM的金额和构成，以及 分销费用。除了股票市场的总体水平和趋势外，收入的增长还取决于良好的投资业绩，这会影响现有AUM的价值，并有助于增加投资和降低赎回率，并有助于在保持当前费用水平的同时吸引更多投资者。AUM的增长还取决于能否获得各种分销渠道，这通常基于几个因素，包括性能和服务。我们流入共同基金产品的大部分现金来自第三方分销计划，包括无交易手续费计划。我们还受聘担任其他规模更大的金融服务公司的副顾问，这些公司拥有更大的销售分销组织。这些次级咨询客户可能会受到可能导致关系终止的业务合并的影响。失去 子咨询关系可能会对我们未来的财务业绩产生重大影响。

基金和次级咨询账户的咨询费是根据平均净资产每日或每周计算的。机构和PWM 客户的咨询费通常根据截至上一季度末的账户价值按季度计算。这些收入基于AUM，AUM与股票市场高度相关，可能与股票市场的走势、与赎回相比的销售水平、金融市场状况以及AUM的费用结构成正比变化。从股票投资组合获得的收入通常比固定收益投资组合的咨询费费率更高。
 
如果封闭式基金普通股股东在该日历年的总回报超过优先股的股息率，则可归属于某些封闭式优先股的资产的咨询费在年终赚取。这些费用在测算期结束时确认。

分销费用和其他收入主要包括根据修订后的1940年《投资公司法》第12b-1条赚取的分销费用收入，以及与出售共同基金相关的销售费用和承销费以及其他收入。分销费用根据AUM的水平以及由G.分销商直接或通过各种分销渠道销售的共同基金的数量和类型而浮动。
 
薪酬成本包括支付给高级管理人员、投资组合经理、销售、交易、研究和所有其他团队成员的可变薪酬和固定薪酬以及相关费用。支付给销售团队成员和投资组合管理层的可变薪酬通常占收入的40%，是总薪酬成本的最大组成部分。分销成本包括营销、产品分销和 促销成本。管理费是基于激励和完全可变的薪酬，金额为税前利润总额的10%，根据Mario J.Gabelli先生或其指定人的2008年雇佣协议，支付给他担任首席执行官(“CEO”) ，只要他是GBL的高管，并将大部分工作时间投入到业务中。其他业务费用包括一般业务费用和行政业务费用。

营业外收入/(亏损)包括投资收益/(亏损)、净额(包括证券的已实现和未实现损益)、利息和股息收入、利息支出和股东指定出资。来自投资的收益/(损失)，净额来自我们由各种公共投资组成的自有投资组合。

22
下表(以千计，每股数据除外)和对我们经营结果的讨论是基于我们的简明合并财务报表中包含的简明综合收益表中的数据，应与所包括的报表一起阅读在第I部分中，本表格10-Q的第1项.

 
截至三个月
    
截至六个月
  
   
6月30日，
    
6月30日，
  
   
2022
    
2021
    
2022
    
2021
  
收入
                        
投资咨询费和激励费
  
$
60,248
    
$
68,885
    
$
124,010
    
$
130,355
  
配送费和其他收入
    
5,355
      
6,739
      
11,216
      
13,197
  
总收入
    
65,603
      
75,624
      
135,226
      
143,552
  
费用
                                
补偿
    
24,215
      
31,298
      
53,273
      
61,980
  
管理费
    
365
      
3,035
      
1,677
      
5,552
  
分销成本
    
6,672
      
7,771
      
13,817
      
14,742
  
其他运营费用
    
6,086
      
8,671
      
12,233
      
13,975
  
总费用
    
37,338
      
50,775
      
81,000
      
96,249
  
营业收入
    
28,265
      
24,849
      
54,226
      
47,303
  
营业外收入/(亏损)
                                
投资收益/(亏损)净额
    
(4,383
)
    
2,986
      
(7,205
)
    
3,666
  
利息和股息收入
    
416
      
102
      
644
      
287
  
利息支出
    
(771
)
    
(625
)
    
(1,587
)
    
(1,287
)
营业外总收入/(亏损)
    
(4,738
)
    
2,463
      
(8,148
)
    
2,666
  
所得税前收入
    
23,527
      
27,312
      
46,078
      
49,969
  
所得税拨备
    
6,241
      
10,211
      
11,338
      
16,918
  
净收入
  
$
17,286
    
$
17,101
    
$
34,740
    
$
33,051
  
                                 
每股收益：
                                
基本信息
  
$
0.66
    
$
0.65
    
$
1.33
    
$
1.25
  
稀释
  
$
0.66
    
$
0.64
    
$
1.32
    
$
1.24
  

截至2022年6月30日的三个月与截至2021年6月30日的三个月

概述

2022年第二季度的净收益为1,730万美元，或每股完全稀释后收益0.66美元，而2021年第二季度为1,710万美元，或每股完全稀释后收益0.64美元。季度环比主要受到收入下降和投资净亏损增加的影响，薪酬成本、所得税和管理费支出的下降部分抵消了这一影响。

收入
 
2022年第二季度的投资咨询和激励费用为6020万美元，比2021年的6890万美元下降了12.6% 原因是平均AUM较低。2022年第二季度开放式基金收入从2021年第二季度的2540万美元下降到2250万美元，降幅为11.4%。我们的封闭式基金收入从2021年第二季度的1980万美元下降到2022年第二季度的1790万美元，降幅为9.6%。机构和PWM账户收入(通常基于季度初的AUM)从2021年第二季度的1860万美元下降到2022年第二季度的1750万美元，降幅为5.9%。与SICAV相关的收入从2021年第二季度的160万美元增加到2022年第二季度的230万美元，增加了70万美元。2022年第二季度的奖励费用为1.7万美元，而2021年第二季度为350万美元，这种下降与GMP有关，后者在2021年支付了奖励费用，但在2022年没有支付。

共同基金分销费用及其他收入在2022年第二季度为540万美元，较2021年第二季度的670万美元减少130万美元或19.4%，主要是由于产生分销费用的股票共同基金的平均AUM较低。

23
费用

薪酬成本在很大程度上是可变的，2022年第二季度为2,420万美元，比上年3,130万美元的比较薪酬成本低22.7%。季度环比下降包括首席执行官放弃了2022年第二季度640万美元的薪酬，以及可变薪酬支出减少150万美元，部分被固定薪酬增加80万美元所抵消。

管理费支出完全可变且基于税前收入，从2021年第二季度的300万美元降至2022年第二季度的40万美元。2022年第二季度，作为CEO豁免的一部分，管理费支出减少了140万美元。

分销成本为670万美元 2022年第二季度，比2021年第二季度的780万美元减少了110万美元，降幅为14.1%。
 
2022年第二季度的其他运营费用为610万美元，比2021年第二季度的870万美元减少了260万美元，降幅为29.9%。这一减少主要是由于2021年第二季度发生的系统实施费用，以及由于GMP奖励费用减少而减少了对附属公司的分咨询费。

2022年第二季度的营业收入为2830万美元，比2021年第二季度的2480万美元增加了350万美元，增幅为14.1%。2022年第二季度，营业收入占收入的百分比为43.1%，而2021年第二季度为32.9%。

营业外收入/(亏损)

2022年第二季度的营业外亏损总额为470万美元，而2021年第二季度的收入为250万美元。投资亏损 在2022年第二季度为440万美元，而2021年第二季度的收益为300万美元。2022年第二季度和2021年第二季度的利息和股息收入分别为40万美元和10万美元。2022年第二季度和2021年第二季度的利息支出分别为80万美元和60万美元。

截至2022年、2022年和2021年6月30日止三个月的有效税率(ETR)分别为26.5%和37.4%。与2021年第二季度相比，2022年第二季度的ETR减少是由于不可扣除薪酬的减少。

截至2022年6月30日的6个月与截至2021年6月30日的6个月

概述

2022年前六个月的净收益为3470万美元，或每股完全稀释后收益1.32美元，而2021年前六个月为3310万美元，或每股完全稀释后收益1.24美元。与去年同期相比，主要受到薪酬成本、所得税和管理费支出下降的影响，收入下降和投资净亏损增加部分抵消了这一影响。

收入

2022年前六个月的投资咨询和激励费用为1.24亿美元，比2021年1.304亿美元的比较数字低4.9% 原因是平均AUM较低。开放式基金2022年上半年的收入从2021年上半年的4950万美元下降到4660万美元，降幅为5.9%。我们的封闭式基金收入在2022年前六个月下降了2.6%，从2021年前六个月的3790万美元降至3690万美元。机构和PWM账户收入通常基于季度初的AUM，2022年前六个月下降0.3%，从2021年前六个月的3,620万美元降至3,610万美元。与SICAV相关的收入从2021年前六个月的290万美元增加到2022年前六个月的150万美元，达到440万美元。2022年前六个月的奖励费用为40,000美元，而2021年前六个月为390万美元，这种减少与赎回封闭式基金、SICAV和GMP有关，所有这些基金都在2021年支付了奖励费用，但在2022年没有支付。

共同基金分销费用和其他收入在2022年前六个月为1,120万美元，较2021年前六个月的1,320万美元 减少200万美元或15.2%，主要是由于产生分销费用的股票共同基金的平均AUM较低。

24
费用
 
薪酬成本在很大程度上是可变的，2022年前六个月的薪酬成本为5,330万美元，比上年6,200万美元的比较薪酬成本低14.0%。同比减少包括首席执行官放弃了2022年上半年980万美元的薪酬，以及可变薪酬支出减少30万美元，部分被固定薪酬增加140万美元 所抵消。

管理费支出完全可变，并基于税前收入，从2021年前六个月的560万美元下降到2022年前六个月的170万美元。作为CEO豁免的一部分，2022年前六个月的管理费支出减少了210万美元。

分销成本为1380万美元 2022年前6个月，与2021年前6个月的1,470万美元相比，下降了90万美元，降幅为6.1%。

2022年前6个月的其他运营费用为1,220万美元，比2021年前6个月的1,400万美元减少了180万美元，降幅为12.9%。

2022年前六个月的营业收入为5420万美元，比2021年前六个月的4730万美元增加了690万美元，增幅为14.6%。2022年前六个月，营业收入占收入的百分比为40.1%，而2021年前六个月为33.0%。

营业外收入/(亏损)
 
2022年前六个月的营业外亏损总额为810万美元，而2021年前六个月的收入为270万美元。投资损失 2022年前六个月为720万美元，而2021年前六个月的收益为370万美元。2022年和2021年前六个月的利息和股息收入分别为60万美元和30万美元。2022年第二季度和2021年第二季度的利息支出分别为160万美元和130万美元。

截至2022年和2021年6月30日止六个月的ETR分别为24.6%和33.9%。2022年前六个月的ETR减少是由于与2021年前六个月相比，不可扣除的补偿 减少。

GAAP财务指标与非GAAP的对账(千)：

 
截至三个月
    
截至六个月
  
   
6月30日，
    
6月30日，
  
   
2022
    
2021
    
2022
    
2021
  
收入，美国公认会计准则基础
  
$
65,603
    
$
75,624
    
$
135,226
    
$
143,552
  
营业收入，美国公认会计准则基础
    
28,265
      
24,849
      
54,226
      
47,303
  
加回：管理费支出
    
365
      
3,035
      
1,677
      
5,552
  
未扣除管理费的营业收入
  
$
28,630
    
$
27,884
    
$
55,903
    
$
52,855
  
                                 
营业利润率
    
43.1
%
    
32.9
%
    
40.1
%
    
33.0
%
未扣除管理费的营业利润率
    
43.6
%
    
36.9
%
    
41.3
%
    
36.8
%

流动资金和资本资源

我们的主要资产具有很高的流动性，包括现金和现金等价物、美国国库券、短期投资和出于投资目的而持有的证券。现金和现金等价物主要包括购买时到期日为三个月或更短的美国国库券，以及由GAMCO管理的100%美国国库型货币市场基金(Gabelli美国国库型货币市场基金)。

25
2022年和2021年前三个月的现金流数据摘要如下(单位：千)：

 
   截至6月30日的六个月，  
 
  
2022
    
2021
  
活动提供/(用于)活动的现金流：
      
经营活动
  
$
31,444
    
$
54,328
  
投资活动
    
(13,088
)
    
61,840
  
融资活动
    
(26,504
)
    
(31,296
)
活动现金和现金等价物净增加/(减少)
    
(8,148
)
    
84,872
  
汇率对现金及现金等价物的影响
    
11
      
(3
)
现金及现金等价物净增加情况
    
(8,137
)
    
84,869
  
期初现金及现金等价物
    
142,027
      
33,325
  
期末现金和现金等价物
  
$
133,890
    
$
118,194
  
                 
美国国库券的短期投资
    
-
      
-
  
现金、现金等价物、美国国库券短期投资、
                
和固定期限证券的投资
  
$
133,890
    
$
118,194
  

现金和流动性需求历来是通过运营收入和我们的借款能力产生的现金来满足的。我们向美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)提交了一份“搁置”注册声明，该声明于2021年7月宣布生效，为我们提供了灵活性，可以出售任何组合的优先和次级债务证券、可转换债务证券、股权证券(包括普通股和优先股)和其他证券，总金额最高可达5亿美元。货架的有效期到2024年7月。

2022年2月15日，公司宣布，被选为首席执行官的首席执行官不可撤销地放弃了他在2022年3月1日至2022年5月31日期间有权获得的所有薪酬。由于这一豁免，首席执行官在截至2022年6月30日的三个月和六个月分别免除了780万美元和1190万美元的薪酬和管理费。

截至2022年6月30日，我们对美国国库券的现金、现金等价物和短期投资为1.339亿美元，较2021年12月31日减少810万美元 ，这主要是由于公司的投资和融资活动，被公司的经营活动部分抵消，下面介绍了 。截至2022年6月30日，未偿还债务总额为3,370万美元，其中包括2023年6月15日到期的附属票据(“附属票据”)。
 
截至2022年6月30日的6个月，经营活动提供的净现金为3,140万美元，而去年同期为5,430万美元。来自经营活动的现金流量主要包括经某些非现金项目调整后的净收入以及资产和负债的变化，主要是为购买的投资而支付的，这些投资在截至2022年6月30日的6个月中减少了1,500万美元，在截至2021年6月30日的6个月中增加了11,000美元。

2022年前六个月用于投资活动的现金净额为1,310万美元，涉及购买持有的投资证券，而上年同期投资活动提供的现金净额为6,180万美元，涉及6,670万美元的美国国债净到期日，部分被购买490万美元的投资证券所抵消。截至2022年6月30日，我们的总投资为4,340万美元，比上一年年底的3,230万美元增加了1,110万美元。

2022年上半年用于融资活动的现金净额为2,650万美元，其中1,730万美元用于回购次级债券，690万美元用于购买库存股，210万美元用于支付股息，20万美元用于支付租赁负债的本金部分，而去年同期为3,130万美元，包括2,420万美元用于回购5.875的十年期债券，530万美元用于购买库存股，支付股息160万美元，支付租赁负债本金部分10万美元。

本公司于2022年3月28日开始要约收购(“要约”)，以现金购买本金总额最高达1,000万美元的附属债券，价格相当于每1,000美元有效投标及未正式撤回的附属债券本金1,014美元。要约于2022年4月25日到期，有效投标的次级债券价值400万美元，未正确撤回。由于投标的附属债券本金总额不足1,000万元，所有投标的附属债券均获接纳，并以手头现金筹措资金。

根据我们目前的运营水平和预期增长，我们预计我们目前的现金余额加上来自运营活动的预期现金流和我们的借款能力将足以满足我们在可预见的未来的营运资金需求。我们认为，我们没有立即为资本支出作出实质性承诺。

26
根据我们纽约Rye办事处的租赁条款，我们有义务在2028年12月之前支付至少720万美元的总付款。

我们有一家经纪自营商子公司G.Distributors，它受到某些净资本要求的约束。G.分销商根据 允许的替代方法计算其净资本，该方法要求最低净资本为250,000美元或受1934年证券交易法 修订后颁布的第15c3-3条规则约束的经纪-交易商准备金公式中总借方项目的2%。截至2022年6月30日，经纪自营商的要求为25万美元。根据定义，截至2022年6月30日，G.总代理商的净资本约为230万美元，比监管要求高出约210万美元。在G.分销商从事其他业务活动的范围内，我们的关联经纪-交易商的净资本要求可能会根据适用于经纪-交易商的规则和规定而增加。

关键会计政策和估算
 
根据美国公认会计原则编制简明综合财务报表时，管理层需要作出估计和假设，以影响简明综合财务报表日期的资产和负债额及或有资产和负债的披露，以及列报期间的收入和支出的报告金额 。实际结果可能与这些估计大相径庭。见第二部分第8项附注1，财务报表和 补充数据，以及第二部分第7项中的公司关键会计政策，管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析，在2022年3月9日提交给美国证券交易委员会的2021年Form 10-K年报中，了解了关键会计政策的详细信息。

2022年5月2日，本公司收到一家监管机构的信函，概述了该机构的调查结果，并要求对这些调查结果作出回应。该公司回复了最初的函件，目前正在与监管机构进行沟通。鉴于该机构调查结果和分析的初步性质以及结果的不确定性，本公司尚未累计任何与此事有关的金额。然而，很可能在这件事结束后，本公司可能会对本公司的财务业绩产生费用。目前还不能估计任何潜在电荷的范围。

项目3.关于市场风险的定量和定性披露
 
在正常的业务过程中，GAMCO面临着证券市场和整体经济波动带来的亏损风险。管理层负责识别、评估和管理市场风险和其他风险。

我们在股票证券中的定价风险敞口与我们作为附属基金和机构及PWM账户中AUM的金融中介和顾问的角色，以及我们的自营投资和交易活动直接相关。截至2022年6月30日，我们在证券上的投资为4340万美元。我们可能会根据市场风险和管理层认为合适的其他因素的变化，不时调整我们的投资持有量。对证券的投资是以公允价值进行的，并可能与股票市场的走势一致。证券投资组合变动中的投资被记为投资收益/ (亏损)，净额记入本表格第一部分第1项所列的简明综合收益表。

市场风险
 
我们的主要市场风险敞口是股价和利率的变化。由于我们约95%的资产管理是股票，我们的财务业绩受到股票市场风险的影响，因为我们投资管理服务的收入对股票市场动态非常敏感。此外，我们自营投资组合的回报面临利率和股票市场风险。

公司首席投资官负责监督各种战略中的自有投资组合和自有资本的分配。首席投资官和公司董事会审查全年的自有投资组合。此外，公司还监控其自有投资组合，以确保它们符合公司的指导方针。

股权价格风险
 
该公司几乎所有的收入都来自附属基金、机构和PWM 资产的咨询费、激励费和分销费。这类费用占资产管理规模的一定比例，而这些资产中的大部分都是股权投资。因此，由于收入与这些投资的价值成比例，因此股票市场整体的大幅增长或下降可能会对公司的收入产生相应的影响。

27
与我们的自营投资活动相关，截至2022年6月30日，我们对股权证券和基金的投资为4340万美元，其中包括普通股投资1840万美元，主动管理型半透明ETF投资1250万美元，开放式基金投资500万美元，封闭式基金投资750万美元。截至2021年12月31日，我们对股权证券和基金的投资为3230万美元，其中普通股投资1620万美元。对主动管理型半透明ETF的投资为960万美元，对开放式基金的投资为600万美元，对封闭式基金的投资为50万美元。在2022年6月30日和2021年12月31日分别投资于普通股的1840万美元和1620万美元中，分别有630万美元和760万美元与我们对Westwood Holdings Group Inc.(纽约证券交易所代码：WHG)的投资有关。

下表提供了截至2022年6月30日和2021年12月31日我们对股权证券和基金的投资的敏感性分析(以千为单位)。 敏感度分析假设这些投资的价值增加或减少10%：

(未经审计)
  
公允价值
    
公允价值
假设
减少10%
股票价格
    
公允价值
假设
增长10%
股票价格
  
At June 30, 2022:
                  
股权价格敏感型投资，按公允价值计算
  
$
43,372
    
$
39,035
    
$
47,709
  
2021年12月31日：
                        
股权价格敏感型投资，按公允价值计算
  
$
32,344
    
$
29,110
    
$
35,578
  

利率风险
 
我们对利率风险的敞口主要是因为我们将多余的现金投资于持有美国政府证券的赞助货币市场基金。这些投资主要是短期投资，这些投资的账面价值一般接近公允价值。根据2022年6月30日现金和现金等价物余额1.339亿美元计算，利率每上升/下降1%，我们的利息收入每年将增加/减少130万美元。

项目4.控制和程序
 
我们评估了截至2022年6月30日我们的披露控制和程序的有效性。交易法规则13a-15(E)定义的披露控制和程序旨在确保我们根据交易法提交或提交的报告中要求我们披露的信息在 美国证券交易委员会规则和法规指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告。披露控制和程序包括但不限于积累并传达给我们的管理层(包括首席执行官(“CEO”)和首席财务官(“PFO”))的控制和程序，以便及时做出关于所需披露的决定。我们的首席执行官和首席财务官参与了这项评估，并得出结论，截至2022年6月30日，我们的披露控制和程序是有效的。

根据规则13a-15(F)的定义，我们对财务报告的内部控制在我们最近完成的财政季度期间没有发生重大影响或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。

第二部分：其他信息

第1项。
法律程序

关于本项目所需的资料可在附注10中找到，承付款和或有事项本季度报告所载本公司未经审计的简明综合财务报表附注 ，该等资料以参考方式并入本项目1。

第1A项。
风险因素

我们先前在截至2021年12月31日的10-K表格年度报告中披露的风险因素并未发生实质性变化。 有关我们潜在风险和不确定性的讨论，请参阅我们于2022年3月9日提交给美国证券交易委员会的截至2021年12月31日的10-K表格年度报告中“风险因素”标题下的信息，该信息可在美国证券交易委员会网站sec.gov和公司网站gabelli.com上访问。

28
第二项。
未登记的股权证券销售和收益的使用

下表提供了在截至2022年6月30日的三个月内，公司或任何“关联 购买者”(定义见交易法第10b-18(A)(3)条)购买A类股票的信息：

   
   
    总人数     极大值  
    总计    
    购买的股份作为     股份数量  
    数量     平均值     公开的一部分     这可能还是可能的  
    股票     支付的价格为     已宣布的计划     在以下条件下购买  
期间
  
购得(1)
    
分享
    
或程序(1)
    
计划或计划
  
4/01/22 - 4/30/22
    
79,906
    
$
20.83
      
79,906
      
1,953,136
  
5/01/22 - 5/31/22
    
71,409
      
20.65
      
71,409
      
1,881,727
  
6/01/22 - 6/30/22
    
32,282
      
20.09
      
32,282
      
1,849,445
  
总计
    
183,597
    
$
20.63
      
183,597
          

(1)
以交易日期为准。

第六项。
展品

 
31.1
根据规则13a-14(A)对首席执行官进行认证。

 
31.2
根据规则13a-14(A)对PFO进行认证。

 
32.1
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18编第1350条规定的首席执行官证书。

 
32.2
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的《美国法典》第18编第1350条对PFO的证明。

101.INS
  
内联XBRL实例文档
 
 
 
101.SCH
 
内联XBRL分类扩展架构文档。
101.CAL
 
内联XBRL分类扩展计算链接库文档。
101.DEF
 
内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档。
101.LAB
 
内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档。
101.PRE
 
内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档。

104
  
封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签署人代表其签署。

Gamco Investors公司
(注册人)

作者：/s/Kieran Caterina
    

姓名：基兰·卡特琳娜  

职务：首席财务官  
 
     

日期：2022年8月2日