展品99.4

尊敬的经纪商、交易商、商业银行、信托公司和其他被提名者，

随信附上一份交换和同意征集要约，日期为[●]，2022年，据此，我们，Impac Mortgage Holdings，Inc.， A马里兰公司(“本公司”)，提出以我们9.375系列累计可赎回优先股(“B系列优先股”)和我们9.125%的C系列累计可赎回优先股(“C系列优先股”，每股面值0.01美元)的流通股交换我们普通股的股份。每股面值$0.01(“普通股”)、现金或我们8.25%系列累积可赎回优先股(“新优先股”)的股份，以及就C系列优先股的交换要约而言，购买本公司普通股股份 的认股权证(此等交换要约称为“交换要约”)。交换优惠 将于东部时间晚上11：59到期[●]，除非延期，因此请您将交换优惠带给您的 客户注意。

背景

鉴于公司对其B系列优先股持有人的巨额且不断增长的财务义务，以及B系列优先股和C系列优先股持有人的优先清算优先权，交换要约是我们建议的资本重组的一部分 ，公司认为这阻碍了公司的增长，减少了可供其使用的战略机会。B系列优先股 的年度累计股息相当于其清算优先股每股25美元的9.375%，C系列优先股的非累积年度股息相当于其清算优先股每股25美元的9.125%。此外，B系列优先股和C系列优先股的每股清算优先权为每股25.00美元，在B系列优先股的情况下， 加上累积和未支付的股息。自2008年以来，我们没有为任何系列优先股支付股息，在可预见的未来，我们预计不会为任何系列优先股支付股息。

该交易所提供

我们提供以下对价，以换取投标到交换要约中的任何和 我们的所有优先股流通股：

如果在交易所要约收盘时， 支付现金以换取B系列优先股和C系列优先股的所有投标股份，将导致我们违反以下所述的现金对价限制，那么，B系列优先股的每位持有人将以每股B系列优先股 股换取五十(50)股新优先股，以代替交换要约中应支付的现金部分。每持有一股C系列优先股，每位C系列优先股持有人将获得一(1)股新优先股 股。B系列现金/新优先股部分和C系列现金/新优先股部分统称为“现金/新优先股部分”，B系列普通股和C系列普通股部分统称为“普通股部分”。

如果诉讼的发生会导致(I)我们违反《马里兰州公司法》第2-311节或《氯化镁》规定的向股东支付分红的限制，(Ii)违反或违反公司任何义务的条款和条件下的任何重大违约或违约，包括与其债务有关的任何协议， 或(Iii)我们违反适用于公司的任何法律规则或法规或任何命令的任何限制或禁令，则将发生违反现金对价限制的情况。(Br)任何法院或行政机关的判决或判令。该公司在本财年或之前的 财年或前八个财季没有净收益。截至2022年3月31日，在2022年第一季度运营亏损1200万美元(即每月约400万美元)后，根据公认会计准则计算，公司总资产比总负债高出674.5万美元。若所有优先股流通股均参与交换要约，以换取优先股投标股份的应付现金总额将约为347万美元，若每个系列优先股至少三分之二的流通股参与交换要约，则交换优先股投标股份的应付现金总额将约为231万美元。虽然本公司董事会将于交换要约届满时根据本公司的资产及负债价值及交换要约结束时公司的财务状况作出最终决定，但我们目前预期，于交换要约结束时, 在交换要约中支付现金将导致我们违反现金对价限制， 我们将发行新的优先股来代替交换要约中的现金。

如下文所述，就任何原告B级动议而言，B系列的对价将受到 减少和/或部分托管的影响。不会在交换要约中发行普通股或新优先股的零碎股份。为取代将于交换要约中发行的任何零碎普通股或新优先股 ，普通股或新优先股的任何零碎股份将向上舍入为下一个完整的普通股或新优先股 股份(视情况而定)。交换要约中不会发行零碎认股权证。如果优先股C的持有人 将有权在交换要约中获得零碎认股权证，本公司将向下舍入认股权证 至最接近的待发行认股权证整数。

2022年7月22日，巴尔的摩市巡回法院审理此案 柯蒂斯·J·蒂姆等人。V Impac Mortgage Holdings，Inc.等人发布了一项证明和听课的命令，并规定了听课通知和最终听证。根据该命令，每个原告应在2022年8月12日之前提交任何申请，要求法院裁决当事人打算提交的 最高律师费和开支金额或任何其他形式的金钱裁决。根据马里兰州法律，请愿书将寻求从公司向公司B系列优先股持有人支付的任何未来分派或其他 付款中扣除并支付这些赔偿，包括B系列对价和B系列剩余对价 如下所述(每项均为原告B类动议)。如果任何原告B类动议已提交，但在交换要约结束前尚未决定，我们将扣留原告B类动议中规定的最高金额，并将B系列对价和B系列剩余对价中规定的最高金额存入托管账户。我们将公布任何此类托管的金额以及相应减少B系列对价和B系列剩余对价的金额。 一旦巡回法院最终裁决了与任何原告B类动议有关的所有索赔，我们将指示托管代理人直接向搬家原告或其指定人支付此类律师费、费用或其他赔偿金，金额由巡回法院确定 ，并在支付后，将托管账户中的任何剩余资金(如果有剩余)分配给B系列优先股持有人 ，他们参与了交换要约，或其股票已根据B系列拟议修正案创建的赎回权 (如要约交换和同意征集中所述)赎回。

征求同意

作为交换要约的一部分，我们还征求以下持有者的同意( “同意征求”)：

除其他条件外，对每个系列优先股的交换要约以(A)持有每个系列优先股至少662/3%的流通股的持有人同意有关该系列优先股的建议修订，以及(B)建议的修订获得本公司普通股大部分流通股持有人批准为条件。

参与的理由

我们不会就您的客户是否应该发行股票提出建议。他们必须根据他们对其优先股市值的评估、他们可能在交易所要约中获得的对价的可能价值、在建议修订获得批准后持有优先股的影响、他们的流动资金需求、他们的投资目标以及他们认为相关的任何其他因素，就交易所要约和同意征求作出自己的投资决定。您的客户应仔细阅读随附的交换要约和同意征求，其中详细描述了交换要约和同意征求，包括公司提出交换要约的原因以及与交换要约和同意征求相关的各种风险因素。

如何参与

为了让您的客户参与 交换要约，我们鼓励优先股持有人与您联系，以电子方式将其股票以电子方式提交给交换要约 。托管人可透过DTC的TOP系统以电子方式递交交换要约。

提前感谢您就此交易与您的客户联系 。我们鼓励您的客户查看随附的交换和同意征求报价，以了解完整的 详细信息，并期待他们的回复。如果您或您的客户有任何进一步的问题，请不要犹豫与信息代理公司D.F.King&Co.，Inc.联系，银行和经纪商的电话是(212)269-5550，其他来电者的电话是(888)280-6942 ，也可以发电子邮件到imh@dfking.com。

本函件或随附文件中包含的任何内容均不构成您或任何其他人士为本公司、交易所代理或其任何关联公司的代理人， 或授权您或任何其他人士代表其中任何人士提供与交易所要约有关的任何资料或使用任何文件或作出任何声明，但随附文件及其中所载陈述除外。