美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格10-K

(标记一)

☑ 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的年度报告

截至本财政年度止May 31, 2022

或

☐ 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告

由_至_的过渡期

佣金文件编号1-8399

沃辛顿工业公司.

(注册人的确切姓名载于其章程)

注册人的电话号码，包括区号： (614) 438-3210

根据该法第12(B)条登记的证券：

根据该法第12(G)条登记的证券：无

如果注册人是证券法第405条规定的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。是 ☑ No ☐

如果注册人不需要根据法案第13节或第15(D)节提交报告，请用复选标记表示。是的☐不是 ☑

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是 ☑ No ☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 ☑ No ☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☑

用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如该法第12b-2条所定义)。是☐ No ☑

注册人的非关联公司持有的普通股(注册人的唯一普通股)的总市值，以2021年11月30日普通股在纽约证券交易所的收盘价为基础，注册人最近完成的第二财季的最后一个营业日为$1,568,284,836。为此目的，注册人的执行人员和董事被视为关联公司。

注明截至最后实际可行日期，注册人所属各类普通股的流通股数量。2022年7月25日，已发行和已发行的普通股数量为49,523,876.

目录

i

目录表

安全避风港R语句

本年度报告中的10-K表格(“10-K表格”)中包含的部分陈述，包括但不限于“第一部分--第一项--业务”和“第二部分--第7项--管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”，构成“前瞻性陈述”，正如1995年“私人证券诉讼改革法”(“PSLRA”)所使用的那样。前瞻性陈述反映了公司目前对未来结果或事件的预期、估计或预测。这些陈述通常通过使用前瞻性词语或短语来识别，如“相信”、“预期”、“预期”、“可能”、“可能”、“打算”、“估计”、“计划”、“预见”、“可能”、“将”、“应该”、“预测”、“项目”或其他类似的词语或短语。这些前瞻性陈述包括但不限于与以下内容有关的陈述：

II

目录表

由于前瞻性陈述以信念、估计和假设为基础，因此必然会受到风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性可能会导致实际结果与预测的结果大相径庭。任何数量的因素都可能影响实际结果，包括但不限于以下因素：

三、

目录表

该公司注意到PSLRA为投资者考虑的这些因素。不可能预测或识别所有潜在的风险因素。因此，您不应将上述清单视为所有潜在风险和不确定性的完整集合。本10-K表格中的任何前瞻性陈述均基于截至本10-K表格发布之日的最新信息，除适用法律要求外，公司今后不承担纠正或更新任何此类陈述的义务。

四.

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标准杆T I

除非另有说明，本表格10-K中的所有附注均指本表格10-K的“第二部分--第8项--财务报表和补充数据”中的合并财务报表附注。

Item 1. —业务

一般概述

沃辛顿工业公司是根据俄亥俄州法律成立的公司(单独称为“注册人”或“沃辛顿工业公司”，与沃辛顿工业公司的子公司共同称为“我们”、“我们的”、“沃辛顿”或“公司”)。我们成立于1955年，是一家工业制造公司，专注于增值钢材加工和制造消费、建筑和可持续移动产品。我们制造的产品包括：液化石油气(“LPG”)、压缩天然气(“CNG”)、氢气、氧气、制冷剂和其他工业气体储存的压力瓶；商业和住宅用水井水箱；手电筒和填充手电筒；丙烷充气露营钢瓶；氦气球套件；专用手动工具和仪器；石膏板工具和相关配件；以及通过我们的合资企业提供完整的天花板网格解决方案；激光焊接毛坯；商业和住宅建筑用轻钢骨架；当前和过去型号的汽车服务冲压；以及工程驾驶室和操作员站和驾驶室部件。

我们遵循以人为本的理念，将为股东赚钱作为我们的第一个企业目标，我们寻求通过优化现有业务、开发新产品和应用程序并将其商业化，以及寻求战略收购和合资企业来实现这一目标。

我们的财政年度将于每年5月31日结束，其中“2020财年”结束于2020年5月31日，“2021财年”结束于2021年5月31日，“2022财年”结束于2022年5月31日。我们的财政季度在每年8月、11月、2月和5月的最后一天结束。

我们的总部设在俄亥俄州哥伦布市老威尔逊桥路200号，邮编：43085。沃辛顿工业公司的普通股(“普通股”)在纽约证券交易所(“NYSE”)交易，代码为WOR。

我们维护着一个网站：Www.worthingtonindustries.com。此统一资源定位符或URL仅为非活动文本参考，并不打算将我们的网站并入本10-K表格。沃辛顿工业根据一九三四年证券交易法(“证券交易法”)第13(A)或15(D)节提交或提交的Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告及对该等报告的修订，以及根据交易法第14节提交的Worthington Industries年度股东大会最终代表材料，均可在我们的网站上免费查阅，或于以电子方式提交或提供予美国证券交易委员会后，尽快在我们的网站上免费提供。

最新发展动态

从2021年6月1日起，即2022财年开始，我们的传统压力钢瓶部门被划分为三个新的可报告部门：消费品、建筑产品和可持续能源解决方案。

2021年6月8日，我们以约1.045亿美元的价格收购了激光焊接解决方案提供商夏洛工业(“夏洛”)的美国BlankLight®业务的某些资产。此次收购包括三个设施，以扩大我们的合并合资企业TWB Company，L.L.C.(“TWB”)及其激光焊接产品业务的产能和能力，以及一个支持我们钢铁加工部门核心业务的额外冲裁设施。

2021年6月9日，我们的合并合资企业沃辛顿特种加工(WSP)以约2000万美元的价格出售了其位于密歇根州坎顿的工厂的剩余资产，导致重组和其他收入净额中的税前收益1220万美元。此外，于2022年5月2日，我们以约680万美元收购了沃辛顿·泰勒有限责任公司(“沃辛顿·泰勒”)的非控股49%权益，该实体拥有WSP前密歇根州泰勒工厂的资产。沃辛顿·泰勒现在是我们的全资子公司之一。WSP继续在密歇根州杰克逊市经营一家分店。

2021年8月20日，我们修改并重述了现有的多年循环信贷安排，将最终到期日延长至2026年8月20日。经修订和重述的循环信贷安排下的可用承付款总额仍为5亿美元。

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2021年12月1日，我们收购了全球领先的用于电工钢市场的精密电机和变压器叠片制造商坦佩尔钢铁公司(“坦佩尔”)的全部已发行和已发行股本。收购价格包括约2.722亿美元的现金对价，扣除所获得的现金，外加承担某些长期债务。坦佩尔是我们钢铁加工业务部门的一部分，拥有约1500名员工，总部设在伊利诺伊州芝加哥，在加拿大伯灵顿、中国常州、印度金奈和墨西哥蒙特雷设有制造基地。

2022年5月19日，我们设立了循环贸易应收账款证券化工具，使我们能够借入至多1.75亿美元。请参阅“附注一--债务和应收款证券化“以获取更多信息。

2022年6月2日，我们收购了Level5 Tools LLC(“Level5 Tools”)，这是一家领先的石膏板工具及相关配件供应商。收购价格约为5500万美元，有待完成交易后的调整，根据到2024年的业绩，潜在的溢价最高可达2500万美元。

2022年6月22日，沃辛顿工业公司董事会(以下简称董事会)宣布于2022年9月29日向2022年9月15日登记在册的股东支付季度股息每股0.31美元，每股增加0.03美元。

细分市场

我们与我们未合并的附属公司一起，在21个州和10个国家和地区经营着76家制造工厂。其中28家工厂由我们的全资子公司和合并子公司运营。其余48家工厂由我们的合并(15家)和非合并(33家)合资企业运营。

我们的业务主要以产品和服务为基础进行管理，由四个主要运营部门组成，这四个部门与我们的可报告业务部门相对应：“钢铁加工”、“消费品”、“建筑产品”和“可持续能源解决方案”。

我们持有九家合资企业的股权，这一点将在合资企业下面一节。其中，Spartan Steel Coating，L.L.C.(“Spartan”)、TWB、Worthington Samuel Coil Processing LLC(“Samuel”)和WSP合并，并在Steel Processing中报告其经营业绩。

在2022财年，钢铁加工、消费品、建筑产品和可持续能源解决方案分别为大约1300、1700、1600和500个客户提供了服务，这些客户主要位于美国和欧洲。在2022财年，国际业务约占我们综合净销售额的6%，主要包括对欧洲客户的销售。在2022财年，面向汽车行业一个客户的销售额占我们合并净销售额的13%。

请参阅以下细分市场描述和“注：P段数据了解我们可报告的业务部门的完整描述。

钢材加工

钢材加工是碳素平轧钢材的增值加工商，是激光焊接解决方案的生产商，也是电工钢片的供应商。这一细分市场包括我们的四家合并合资企业，塞缪尔、斯巴达、TWB和WSP。在2022财年、2021财年和2020财年，钢铁加工产生的综合净销售额的百分比分别约为75.0%、64.9%和60.8%。

钢铁加工是美国最大的扁轧钢材独立中间加工商之一。它专注于需要精确规格的产品，在钢铁行业占据了一席之地。这些产品通常不能由钢厂以同样的效率供应给这些产品的最终用户。

包括斯巴达、TWB、塞缪尔和WSP在内的钢铁加工公司在俄亥俄州(9家)、密歇根州(5家)、田纳西州(2家)、肯塔基州(2家)、印第安纳州(1家)、伊利诺伊州(1家)、纽约(1家)、加拿大(2家)、中国(1家)、印度(1家)和墨西哥(4家)设有29家制造工厂。

在2022财年，钢铁加工为许多终端市场的约1,300名客户提供了服务，这些市场包括汽车、航空航天、农业、家电、建筑、集装箱、能源、五金、重型卡车、暖通空调、草坪和花园、休闲娱乐、办公家具和办公设备。汽车行业是平轧钢材的最大消费者之一，因此也是最大的钢材加工终端市场。在2022财年，Steel Processing的前三大客户约占运营部门总净销售额的27%。

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钢材加工从综合钢厂和微型钢厂购买钢卷，并将其加工成客户规格要求的精确类型、厚度、长度、宽度、形状和表面质量。除其他外，计算机辅助处理能力包括：

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钢铁加工还为钢厂、大型最终用户、服务中心和其他加工商加工钢铁。收费加工与典型的钢铁加工的不同之处在于，钢厂、最终用户或其他方保留钢铁的所有权，并负责销售最终产品。收费加工使我们能够在不产生库存成本的情况下赚取服务费，同时提高钢铁加工在宽薄钢板和大型标准订单市场的参与度，而这个市场通常由钢厂服务，而不是由中间钢材加工商服务。

钢铁加工行业是分散的，竞争非常激烈。有许多竞争对手，包括其他独立的中间处理器。竞争主要是基于价格、产品质量和满足交货要求的能力。为材料测试和客户特定应用提供的技术服务和支持可提高产品质量(请参阅技术服务下一节)。然而，技术服务和支持能力在多大程度上提高了钢铁加工的竞争地位还没有量化。钢材加工能否满足紧张的交货时间表，在一定程度上是基于我们的设施离客户、供应商和彼此都很近。工厂位置对钢铁加工竞争地位的影响程度尚未量化。加工钢铁产品的定价具有竞争力，主要基于市场因素，其中包括市场定价、原材料的成本和可获得性、运输和运输成本以及美国和国外的整体经济状况。

消费品

消费品包括以市场领先品牌销售的工具、户外生活和庆祝活动终端市场的产品，这些品牌包括科尔曼®(授权)、BernzOmal®、气球时间®、Mag-Torch®、General®、花园黄鼠狼®、PacTool International®、鹰眼、沃辛顿专业等级和Level 5®。这些包括用于手电筒、野营炉和其他应用的丙烷填充钢瓶、液化石油气钢瓶、手持火炬、充氦气球套件、专门的手动工具和仪器，以及主要销售给大众经销商、零售商和分销商的石膏板工具和配件。液化石油气钢瓶也通过钢瓶交换器销售，这些钢瓶储存着烧烤和休闲车辆设备所需的燃料。

在2022财年、2021财年和2020财年，消费品分别约占我们合并净销售额的12.1%、16.5%和14.7%。在2022财年，消费品为大约1700名客户提供了服务。在2022财年，面向最大客户的销售额约占消费品净销售额的22%。

Consumer Products在堪萨斯州(2)、新泽西州、俄亥俄州和威斯康星州经营着5家制造工厂。

我们使用注册商标BALLOON TIME®来销售充氦气球套件；注册商标BernzOtic®来销售某些燃料瓶和手持手电筒；注册商标Worthington Pro GRADIELE来销售某些液化石油气钢瓶、手电筒和露营燃料瓶；注册商标Coleman®来销售某些露营燃料瓶；注册商标Mag-Torch®来销售某些手持手持式手电筒；注册商标General®、GRIGN-WASEL®、PacTool International®和Level5®来销售某些工具。

每个注册商标的初始期限为10至20年，取决于注册日期和注册国家，如果继续使用和适当申请，可无限期地续展相同期限。我们打算继续使用上述商品名称和商标，并及时更新我们仍在使用的每个注册商标。

建筑产品

建筑产品销售制冷剂和液化石油气钢瓶、井水和膨胀罐以及其他特种产品，通常销售给天然气生产商和分销商。制冷气瓶用于容纳商用、住宅和汽车空调和制冷系统的制冷气体。液化石油气钢瓶储存的燃料用于住宅和轻型商业供暖系统、工业叉车和商业/住宅烹饪(后者通常在北美以外)。水井水箱和膨胀水箱用于住宅市场，后者也销售到商业市场。特色产品包括各种灭火和化工储罐。

在2022财年、2021财年和2020财年，建筑产品分别占我们综合净销售额的10.3%、12.7%和12.5%。在2022财年，建筑产品公司为大约1600名客户提供了服务。

建筑产品公司在肯塔基州、马里兰州、俄亥俄州(2)、罗德岛州和葡萄牙设有6个制造工厂。

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对于在美国和加拿大的销售，钢瓶主要是根据美国运输部和加拿大运输部的规格制造的。在美国和加拿大以外，钢瓶是根据欧洲标准规范以及各种其他国际标准制造的。其他产品按照适用的行业标准生产，如适用，包括由美国石油学会、美国机械工程师协会和UL解决方案发布的标准。

建筑产品在低压液化石油气钢瓶市场有一个主要的国内竞争对手，在液化石油气钢瓶和不可再灌装的制冷剂市场都有一些外国竞争对手。我们认为，这项业务在国内低压气缸市场占有最大的市场份额。在其他钢瓶市场，有几个竞争对手。建筑产品公司是欧洲市场上不可再充式低压钢瓶的领先供应商。建筑产品通常在工业、能源、零售和特种产品方面具有很强的竞争地位，但竞争因产品而异。与我们的其他业务部门一样，竞争的基础是价格、服务和质量。

可持续能源解决方案

可持续能源解决方案，包括车载加油系统和服务，以及用于储存、运输和分配工业气体的气体遏制解决方案和服务，这些气体由位于奥地利、德国和波兰的三家制造工厂运营。它包括用于生命维持系统的高压和乙炔钢瓶，以及用于汽车、公共汽车和轻型卡车的储存天然气和氢气的替代燃料钢瓶。

在2022财年、2021财年和2020财年，可持续能源解决方案分别创造了约2.5%、4.3%和4.0%的综合净销售额。在2022财年，可持续能源解决方案为大约500名客户提供了服务。

其他

其他业务包括在我们的传统压力钢瓶部门中历来报告的剥离业务，但不再包括在我们的管理结构中，并在出售日期之前按历史基础计入“其他”类别。在本报告所述期间，这些活动包括：结构复合材料工业有限责任公司(“SCI”)(至2021年3月)；石油和天然气设备(至2021年1月)；以及低温储存和低温科学(至2020年10月)。另一类还包括我们以前的工程驾驶室运营部门在历史基础上截至处置日期(2019年11月1日)的业绩，以及未分配到我们的运营部门的某些收入和支出项目。

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细分财务数据

可报告业务分类的财务信息载于“注：P段数据”.

供应商

我们购买的主要原材料是钢。我们定期从国内和国外的主要主要钢铁生产商大量购买钢材。从任何特定供应商处购买的金额每年都会有所不同，这取决于许多因素，包括市场状况、当前的关系以及所提供的价格和条款。在几乎所有的市场条件下，钢材都可以从多家供应商处获得，通常任何供应商关系或合同都可以并且已经被取代，而对我们的业务几乎没有或几乎没有重大中断。在2022财年，我们在综合基础上购买了约266万吨钢(66.9%热轧、19.3%冷轧和13.8%镀锌)。

钢材主要由钢铁加工公司根据特定的客户订单进行采购和加工，而消费品、建筑产品和可持续能源解决方案公司则采购钢材以满足生产计划。对于某些原材料，例如氦和锌，供应商有限，我们通常以市场价采购。由于氦和锌市场的供应商数量有限，如果主要供应商的交货因不可抗力类型的发生而中断，可能很难获得替代供应。原材料一般是在公开市场上按现行市场价格在现货市场商定的基础上购买的。还签订了供应合同，其中一些合同有固定的定价，有些合同有索引(按月或按季度)。在2022财年，我们从以下主要供应商购买了钢材，按字母顺序排列：克利夫兰-克利夫斯公司；NLMK美国公司；北极星BlueScope Steel，LLC；纽柯公司；Steel Dynamic，Inc.；以及美国钢铁公司(“U.S.Steel”)。2022财年铝的主要供应商按字母顺序排列为：Arconic Inc.、Horizon、Meyer铝业、Norsk Hydro、Novelis Corporation和Penn Al International。2022财年，锌到钢铁加工的主要供应商按字母顺序是：Considar Metals Marketing Inc.(A/k/a HudBay)、Glencore Ltd、Teck Resources Limited和Trafigura Trading LLC。在2022财年，大约购买了4551万磅锌和357万磅铝。我们相信我们的供应商关系总体上是有利的。

技术服务

我们雇佣了一批工程师和其他技术人员，我们拥有设备齐全的实验室来支持运营。这些设施能够对原材料和产品的物理、化学、冶金和机械性能进行核查、分析和记录。技术服务人员还与销售人员合作，指定满足客户需求所需的组件和材料。实验室设施还执行国际标准化组织(ISO)、ASTM International以及其他客户和行业特定要求所规定的冶金和化学测试。

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季节性和积压

在整个2022财年，对我们大多数产品的需求仍然强劲，但由于我们的业务通常在季节性高峰期运营，因此我们的销售在第四财季总体上是最强劲的。从历史上看，我们第三财季的销售额普遍较低，这主要是由于建筑和建筑业的季节性活动减少，以及客户工厂因假期而关闭，特别是在汽车行业。我们不认为积压是我们业务的重要指标。

合资企业

作为我们有选择地开发新产品、市场和技术能力以及扩大我们的国际影响力，同时降低与这些活动相关的风险和成本的战略的一部分，截至2022年5月31日，我们参与了四家合并的合资企业和五家非合并的合资企业。

已整合

自我们获得多数股权或实际控制权之日起，以下四家合资企业的业绩已与我们的财务业绩合并。其他合营成员拥有的股权在我们的综合资产负债表上显示为非控股权益，他们在净收益中的份额在我们的综合收益表中计入可归因于非控股权益的净收益。这四家合资企业的财务结果合并在钢铁加工中。

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未整合

由于我们不控制以下五家合资企业，它们是未合并的，其结果已使用权益法核算。因此，我们的投资在我们的综合资产负债表中反映在一条线上，我们的收益部分在我们的综合收益表中作为权益计入未合并关联公司的净收入中。股权收入计入下表所列分部利润的计量。参考“注：P段数据“以获取更多信息。

请参阅“附注D-对未合并关联公司的投资获取有关我们未合并的合资企业的更多信息。

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政府规章

我们的制造设施通常与生产类似产品的类似行业相同，受许多联邦、州、地方和外国法律和法规的约束，包括与保护我们的员工和环境有关的法律和法规。我们研究如何提高安全性，减少排放和浪费，并降低与遵守环境和其他政府法规相关的成本。与我们的总成本和资本支出相比，为满足法规要求所需的环境控制设施的合规成本或资本支出预计不会是实质性的，因此，预计不会对我们的财务状况、运营结果、现金流或竞争地位产生重大影响。

人力资本管理

文化

本着以人为本的理念，我们的员工一直是，也将永远是我们最重要的资产。我们在一套核心价值观下运作，这些价值观植根于我们长期的哲学，强调黄金法则。这些核心价值观指导着我们作为一家公司，包括我们对人力资本管理的方法。因此，我们一直专注于创建和维护强大的文化。我们的文化为员工提供了个人和职业发展的机会，以及社区参与，我们相信所有这些都有助于我们的整体成功。我们一再被认为是最适合工作的地方，与我们行业的其他公司相比，我们为员工提供具有竞争力的薪酬和高于市场的福利，同时专注于安全、健康，并促进多样化和包容性的文化。

员工基础

截至2022年5月31日，我们约有8,400名员工，我们未合并的合资企业额外雇用了约3,000名员工。我们合并劳动力中约15%的员工是由集体谈判单位代表的。我们相信，我们的开放政策创造了一个促进开放沟通的环境，并有助于培养我们与员工的良好关系，包括那些由集体谈判单位涵盖的员工关系，最近的员工敬业度调查结果证明了这一点。例如，在2022年春季，我们63%的员工参与了一项敬业度调查，结果在多个类别上超过了制造业和全球基准，如员工敬业度(75%)、安全性(89%)和经理效率(76%)。

安全、健康和健康

我们始终把人民的安全和福祉放在首位，并定期保持行业领先的安全记录。对我们来说，安全关乎参与，我们的员工已经采用了一种文化，即安全是每个人的责任，不仅是员工的安全，而且是进入我们设施的每个人的安全。与我们行业的其他员工相比，我们还为员工及其家人提供高于市场水平的福利，包括为所有新父母提供带薪假期机会的育儿假福利。我们还有一系列其他以员工为中心的福利和计划，包括医疗中心、药房、脊椎按摩护理、现场健身中心、免费健康筛查、健康博览会和其他公司范围内和特定地点的健康活动和挑战。我们相信，我们在安全、健康和健康方面的投资是支持和保护我们最重要的资产--我们的人民--的关键。

多样性、包容性和公平性

我们相信，所有类型的多样性都有助于我们的成功。我们致力于在组织的各个层面增加员工基础的多样性，因为我们相信我们的差异会让我们变得更好，不同的想法和经历会推动创新并产生更好的结果。以我们的理念为基础，我们正在建设一个重视多样性的环境，在这个环境中，所有员工都感到自己的归属感，并被授权去做他们最好的工作。

为进一步推动这些努力，我们聘请了一个多元化、公平和包容的董事，并成立了多元化、公平和包容理事会(“理事会”)，由我们的高级副总裁总裁和首席人力资源官担任主席。理事会制定了一项战略，其中我们的多样性、包容性和公平努力侧重于加强四个主要支柱：劳动力、工作场所、社区和伙伴关系。这些支柱是继续建设和促进包容性文化的基础。我们还建立了某些员工资源小组(“ERG”)，每个小组都有执行赞助人，并正在努力建立其他ERG。这些ERG的任务不仅是提高认识，而且还为其成员提供指导和发展机会。

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人才培养和留住

我们成功运营、发展业务和实施业务战略的能力在很大程度上取决于我们在组织各级吸引、培训和留住人才的能力。因此，与我们行业的其他员工相比，我们为员工提供具有竞争力的薪酬和福利，其中包括参与利润分享计划的机会。我们还努力为我们的员工提供持续学习技能的机会，以最大限度地提高他们的绩效，并发展新的技能，使他们能够最大限度地发挥自己的潜力。

第1A项。--风险因素

未来的业绩和普通股的市场价格受到许多风险的影响，其中许多风险是由无法控制或预测的因素驱动的。以下讨论以及本10-K表格的其他部分，包括“第二部分--第7项--管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”，描述了某些商业风险。在审查本表格10-K所载的前瞻性陈述和其他信息的同时，应考虑下文所述的风险因素以及本表格10-K开头的安全港声明中的风险因素。下面描述的风险并不是我们面临的唯一风险。我们的业务运营还可能受到其他因素的影响，这些因素目前我们不知道，或者我们目前认为在我们的运营中无关紧要。

与我们的业务相关的风险

新冠肺炎大流行

新型冠状病毒(新冠肺炎)大流行对全球经济产生了重大影响，已经并可能继续对我们的业务、财务状况、运营业绩和现金流产生重大不利影响。新冠肺炎疫情已经并可能继续对我们的业务产生不利影响。这些影响包括但不限于对我们产品的需求可能大幅波动或持续下降，客户和消费者行为和偏好的变化，我们的制造业务或客户和供应商的制造业务中断或进一步关闭，我们供应链内的中断，我们员工工作和旅行能力的限制，客户和供应商潜在的财务困难，经济或政治条件的重大变化，以及相关的金融和大宗商品波动，包括原材料和其他投入成本的波动。新冠肺炎疫情对我们业务的影响程度将取决于未来的事态发展，而未来的事态发展是无法预测的，也是高度不确定的。局势正在迅速变化，可能会有我们目前没有意识到的其他影响。

美国和其他国家正在采取的各种立法和其他应对措施将对经济、国际贸易、我们的行业、我们的企业以及我们客户和供应商的业务产生什么影响，这也是不确定的。为了帮助控制新冠肺炎的传播，世界各国政府都采取了严厉的措施，包括隔离、“原地避难”和“呆在家里”的命令、旅行限制、商业限制、学校和托儿所关闭，以及其他措施。这些行动已经并可能在未来造成全球经济的企业停摆或减速以及重大破坏。

尽管我们努力控制影响，但新冠肺炎和相关行动最终对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流的影响程度将取决于我们无法控制的因素，包括新冠肺炎死灰复燃的持续时间、程度和严重程度，为遏制新冠肺炎和减轻其公共健康影响而采取的行动，对美国和全球经济的影响和对我们产品的需求，以及在多大程度上恢复正常的经济和运营条件。尽管截至2022财年末，美国各地的疫苗接种和增强剂有所增加，但国际疫苗接种的进展速度较慢。全球经济以及我们的业务所服务的终端市场的持续中断，可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流造成重大不利影响。

俄罗斯和乌克兰之间持续的冲突可能会对我们的业务和业务结果产生不利影响。

自2022年初以来，俄罗斯和乌克兰一直处于活跃的武装冲突之中。持续冲突的持续时间、影响和结果及其对我们业务的潜在影响非常不稳定，很难预测。它已经并可能继续造成重大的市场和其他干扰(特别是对我们在欧洲的业务)，包括大宗商品价格和能源供应的大幅波动、金融市场的不稳定、供应链中断、政治和社会不稳定、贸易争端或贸易壁垒、消费者或购买者偏好的变化，以及网络攻击和间谍活动的增加。

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此外，目前俄罗斯和乌克兰之间冲突的更广泛后果可能还会加剧我们公开提交的文件中披露的许多其他风险，其中任何一项都可能对我们的业务和运营结果产生实质性和不利影响。这些风险包括但不限于对全球宏观经济状况的不利影响；钢铁、石油、天然气和其他大宗商品价格和需求的波动加剧；受到网络攻击的风险增加；全球供应链中断；以及受到外汇波动以及资本市场和我们的流动性来源潜在制约或破坏的风险。

总体经济或行业衰退和疲软

汽车和建筑行业占我们净销售额的很大一部分，这些行业的需求减少可能会对我们的业务产生不利影响。整体经济低迷、资本和信贷市场中断、高通胀、高失业率、消费者信心下降或其他因素，都可能导致我们的终端市场，特别是汽车和建筑终端市场的需求减少。如果我们销售给汽车、建筑或我们供应的其他终端市场的产品的需求减少，我们的销售、财务业绩和现金流可能会受到负面影响。

我们面临着激烈的竞争，这可能会导致我们的产品和服务的需求减少、市场份额减少和/或价格下降。我们的业务所在的行业竞争激烈，并受到客户日益整合的影响。由于我们销售的产品和服务的范围以及我们服务的市场的多样性，我们遇到了各种各样的竞争对手。我们未能有效竞争和/或竞争导致的定价压力可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响。

财务困难和客户的破产申请可能会对我们的业务产生不利影响。在过去的几年里，一些客户经历了，也有一些客户继续经历，无论是由于新冠肺炎、乌克兰战争还是其他原因，财务状况都面临着挑战。某些客户的财务困难和/或他们未能获得信贷或以其他方式改善他们的整体财务状况可能会导致我们服务的市场发生变化，包括工厂关闭、产量下降、需求减少、产品组合变化、我们能够获得的价格、条款或条件的不利变化，以及其他可能导致从我们那里购买的数量减少并以其他方式对我们的业务产生负面影响的变化。这些条件还增加了我们的客户可能延迟或拖欠对我们的付款义务的风险。如果整体经济或我们的任何市场下滑，我们的客户申请破产的风险和财务困难可能会增加。虽然我们已经并将继续采取措施，以减轻财务困难和客户可能申请破产的影响，但这些问题可能会对我们的业务产生负面影响。

原材料定价和供应情况

我们的经营业绩可能会受到钢铁价格下跌的不利影响。过去几年，由于供应商整合、新冠肺炎疫情导致钢厂订单紧张、乌克兰战争以及对外国钢铁征收关税，钢材价格上涨。然而，如果钢铁价格或其他原材料价格下降，竞争条件可能会影响我们必须以多快的速度向客户降价，我们可能会被迫使用比手头更高的原材料来完成销售价格下降的订单。钢铁价格下跌还可能消除或减少套利机会，和/或要求我们减记库存价值，以反映当前的市场定价。

我们的经营业绩可能会受到原材料价格波动和我们将原材料成本增加转嫁给客户的能力的影响。我们的主要原材料是平轧钢，我们从多家初级钢铁生产商那里购买。整个钢铁行业一直是周期性的，由于许多我们无法控制的因素，供应和定价有时可能会波动。这些因素包括总体经济状况、国内和全球供需状况、高通胀、对冲基金和其他投资基金参与大宗商品市场的影响、主要供应商因设施关闭或闲置、新冠肺炎或其他流行病、国际冲突、事故或设备故障、维修或灾难性事件、劳动力成本、短缺、罢工或其他问题、竞争、新法律法规、进口关税、关税、能源成本、钢铁投入品(例如矿石、废料、焦炭和能源)的可获得性和成本、外币汇率和下一段所述的其他因素而导致的减产。这种波动，以及原材料成本的任何增加，都可能对我们的钢铁成本产生重大影响，并对我们的财务业绩产生不利影响。如果我们的供应商提高我们关键原材料的价格，我们可能没有其他供应来源。此外，在钢铁和其他原材料价格上涨的环境下，竞争状况可能会影响我们可以将涨价转嫁给客户的程度。如果我们无法将未来原材料价格的上涨转嫁给我们的客户，我们的财务业绩可能会受到不利影响。

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目录表

如果我们遇到所需原材料或供应的交付中断，我们的产品制造成本和满足客户需求的能力可能会受到负面影响。如果由于任何原因，我们的平轧钢或其他关键原材料(如铝、锌、铜或氦)或其他供应减少，或者我们无法以具有竞争力的价格获得所需数量，我们的业务可能会受到影响，我们的财务业绩可能会受到不利影响。此类中断可能由多种因素引起，包括：原材料、能源或钢铁或其他供应所需的供应商基础的产能不足；供应商未能履行其供应或交货义务；供应商财务困难导致供应商设施关闭或闲置；其他影响供应商设施的重大事件；重大天气事件；上一段所列因素；或其他我们无法控制的因素，如新冠肺炎大流行。此外，由于行业整合和某些供应商的财务困难，近年来供应商的数量有所减少，这种整合可能会继续下去。

钢铁价格和废钢价格之间的价差增加可能会对我们的利润率产生负面影响。无论效率有多高，我们以钢铁为原材料的作业都会产生一定数量的废料。与钢铁原材料价格相比，废钢的预期价格通常会被考虑到定价中。一般来说，随着钢铁价格的上涨，废钢的价格也会上涨类似的幅度。当废钢价格的涨幅跟不上钢铁原材料价格的涨幅时，可能会对我们的利润率产生负面影响。

盘存

如果我们不能保持适当的库存水平，我们的业务可能会受到损害。我们需要保持足够的库存，以满足客户的需求，在许多情况下，包括较短的交货期和及时交货的要求。虽然我们通常在下达钢材加工的原材料订单之前就有客户订单，但我们对每个运营部门的客户需求都进行了预测和预测。我们定期采购原材料，以根据订单、客户数量预期、历史购买做法和市场状况，努力将库存维持在我们认为足以满足客户预期需求的水平。如果原材料价格大幅下降，超过客户需求的库存水平可能会导致使用价格较高的库存来满足反映销售价格较低的订单。例如，如果钢铁价格下降，我们可能会被迫使用比手头更高的价格来完成销售价格下降的订单。这些事件可能会对我们的财务业绩产生不利影响。相反，如果我们低估了对我们产品的需求，或者如果我们的供应商不能及时提供高质量的产品，我们可能会遇到库存短缺。库存短缺可能导致未完成的订单，对我们的客户关系产生负面影响，并导致收入损失，这可能会损害我们的业务，并对我们的财务业绩产生不利影响。

客户和供应商

我们的主要客户大量流失，可能会对我们造成不利影响。如果我们不能获得替代业务，我们任何主要客户的业务重大损失或减少都可能对我们的销售和财务业绩产生不利影响。此外，由于我们服务的行业的整合，包括汽车、建筑和零售行业，我们的销售可能对我们的一个或多个最大客户的财务状况恶化或其他不利发展越来越敏感。此外，我们的某些顶级客户可能会对我们施加定价和其他影响，要求我们以一种对我们来说可能更昂贵的方式来营销、交付和推广我们的产品。我们通常与客户没有长期合同。因此，尽管我们的客户定期提供他们未来的产品需求和购买通知，但他们通常是按订单购买我们的产品，并且关系以及特定订单可以随时终止。

我们的许多关键行业，如汽车和建筑，本质上都是周期性的。我们的许多关键行业，如汽车和建筑，都是周期性的，可能会受到市场需求和原材料供应的影响，特别是在钢铁方面。对我们产品的需求与我们行业的客户需求直接相关，并迅速受到客户需求的影响，这种需求可能会随着美国或全球经济的总体变化以及其他我们无法控制的因素而发生变化。需求或定价的不利变化可能会对我们的业务产生负面影响。

对底特律三大汽车制造商中的任何一家或对我们的汽车相关客户的销售大幅减少，可能会对我们的业务产生负面影响。我们钢铁加工经营部门约50%的净销售额和某些合资企业的相当大一部分净销售额是面向汽车相关客户的。虽然我们确实向外国汽车制造商及其供应商的国内业务销售，但我们的汽车销售的很大一部分是卖给福特、通用汽车和斯泰兰蒂北美公司(底特律三大汽车制造商)及其供应商。底特律三大汽车制造商中任何一家的销量下降，以及由于新冠肺炎或相关供应链限制(如持续的半导体短缺)而增加或延长生产设施的闲置，已经并可能继续对我们的业务产生负面影响。此外，某些汽车制造商已经开始在一些新车型中使用更多的铝和更小比例的钢，从而减少了对我们产品的需求。

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客户设施的关闭或搬迁可能会对我们产生不利影响。我们满足交货要求的能力和我们产品交付给客户设施的总成本是重要的竞争因素。如果客户关闭或将他们的生产设施搬到离我们能够供应他们的制造设施更远的地方，可能会对我们满足竞争条件的能力产生不利影响，这可能会导致销售损失。同样，如果客户将生产设施转移到美国以外的地方，可能会导致我们失去潜在的销售。

与我们的客户和/或供应商的销售冲突可能会对我们产生不利影响。在某些情况下，我们可能会与我们的一个或多个客户和/或供应商竞争相同的业务。这种冲突可能会使我们与相关各方的关系紧张，这可能会对我们未来与他们的业务产生不利影响。

钢铁生产设施的关闭或闲置可能会对我们产生负面影响。随着钢铁制造商通过关闭或闲置生产线来降低产能，无论是由于新冠肺炎、乌克兰战争还是其他原因，我们可以购买钢铁，特别是某些特种钢的设施的数量已经减少。因此，如果供应商的交货中断，特别是某些类型的特种钢，可能比过去更难获得替代供应。这些关闭和中断还可能对我们供应商的按时交货表现产生不利影响，这可能会对我们履行自己的交货承诺的能力产生不利影响，并可能对我们的业务产生其他不利影响。

失去关键供应商关系可能会对我们产生不利影响。多年来，我们的各种制造业务与某些钢铁和其他供应商建立了关系，通过提供更有保证的交货和更优惠的综合成本(包括价格和运输成本)，这些关系对我们有利。如果这些关系中的任何一个被破坏，可能会对交货时间以及我们产品或原材料的整体成本和质量产生不利影响，这可能会对我们的业务产生负面影响。此外，我们与任何供应商都没有长期合同。如果在未来，我们无法以具有竞争力的价格及时从我们的传统供应商那里获得足够数量的钢铁和其他材料，我们可能无法以具有竞争力的价格从其他来源获得这些材料来满足我们的交货时间表，这可能会对我们的运营结果产生重大不利影响。

竞争

我们的业务竞争激烈，竞争加剧可能会对我们的财务业绩产生负面影响。一般来说，我们开展业务的市场竞争非常激烈。我们的竞争对手包括所有主要市场的各种国内外公司。我们大多数产品的竞争主要是基于价格、产品质量和我们满足交货要求的能力。根据各种因素，包括原材料、能源、劳动力和资本成本，政府对外汇汇率的控制，以及政府对外国钢铁生产商或竞争对手的补贴，我们的业务可能会受到竞争力的实质性不利影响。此外，我们可能会采取反倾销行动，以对抗政府对外国竞争对手的补贴和倾销，但事实可能证明是无效的。如果我们行业的供应商或客户开始通过新设施、收购或其他方式与我们的业务进行更直接的竞争，竞争也可能会加剧。如上所述，我们可能与我们的客户或供应商发生冲突，在某些情况下，他们提供的产品和服务与我们相同。竞争加剧可能会导致我们失去市场份额、增加支出、降低利润率或以更高的成本提供额外服务，这可能会对我们的财务业绩产生不利影响。

材料替代

如果与某些替代材料相比，钢材价格上涨，对我们产品的需求可能会受到负面影响，这可能会对我们的财务业绩产生不利影响。在某些应用中，钢与其他材料竞争，如铝(特别是在汽车行业)、水泥和木材(特别是在建筑行业)、复合材料、玻璃和塑料。所有这些材料的价格波动很大，这些材料的价格与钢材价格之间的差异可能会对我们产品的需求产生不利影响，和/或鼓励材料替代，这可能会对钢材产品的价格和需求产生不利影响。与某些其他材料相比，钢材的成本较高，这可能会使材料替代在某些用途上更具吸引力。

如果政府提高汽车里程标准导致其他材料取代钢材，对我们产品的需求可能会受到负面影响，这可能会对我们的财务业绩产生不利影响。由于政府要求制造商提高汽车的燃油效率，汽车业正在探索钢材的替代材料以减轻重量。在汽车中用更轻的材料替代钢材可能会对我们的钢材产品的价格和需求产生不利影响。

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货运和能源

运费和能源成本的增加可能会增加我们的运营成本或供应商的成本，这可能会对我们的财务业绩产生不利影响。电力、天然气和柴油等货运和能源的可用性和成本在我们产品的制造和运输中非常重要。我们的运营消耗大量能源，当能源成本上升时，我们的运营成本通常会增加。可能影响我们能源成本的因素包括燃料、石油或天然气价格大幅上涨、由于干旱、飓风或其他自然原因或由于供应不足而导致客户供应不足导致电力或其他能源不可用，或由于设备故障、国际冲突或其他原因导致能源供应中断。在能源和运费成本上升的时期，我们可能无法在不减少对我们产品的需求的情况下，通过价格上涨来完全收回我们的运营成本增长。如果我们无法将所有增加的成本转嫁给我们的客户，或者如果我们无法获得必要的运费和/或能源，我们的财务业绩可能会受到不利影响。此外，如果增加的成本迫使某些运输商停止运营，不断上涨的能源成本可能会给我们的材料和产品的运输带来压力。

我们依赖第三方提供货运服务，而成本的增加或货运服务的缺乏可能会对我们的运营产生不利影响。我们主要依靠第三方运输我们的产品以及我们的原材料，主要是通过卡车和集装箱船。如果由于缺乏货运服务，原材料或产品不能及时交付给我们，我们可能无法制造和交付我们的产品来满足客户的需求。同样，如果由于缺乏货运服务，我们无法及时交付我们的产品，这可能会损害我们的声誉，对我们的客户关系产生负面影响，并对我们的运营结果产生实质性的不利影响。此外，由于燃料或劳动力成本增加、物流服务需求增加、国际冲突或其他原因导致的原材料或产品运输成本的任何增加，都可能对我们的运营结果产生不利影响，因为我们可能无法将此类成本增加转嫁给我们的客户。

信息系统

我们面临着信息系统安全风险和系统集成问题，这些问题可能会扰乱我们的运营。我们依赖信息技术和网络开展各种商业活动，包括在内部和向客户和供应商分发信息。这种信息技术受到各种来源的潜在损害或中断，包括但不限于计算机病毒、安全漏洞和自然灾害。如果新的或升级的业务管理系统有缺陷、未正确安装或未正确集成到运营中，我们还可能受到系统或网络中断的不利影响。此外，我们的信息系统的安全漏洞可能会导致机密或专有信息的未经授权披露或破坏，和/或我们系统的功能丧失。由于新冠肺炎疫情，随着越来越多的员工继续在家工作，这些风险可能会增加。我们采取了各种措施来管理与信息系统和网络中断有关的风险，并防止有人企图未经授权访问我们的信息系统。虽然我们采取了缓解措施来应对这些风险，但系统故障可能会对我们的运营和财务业绩产生负面影响，网络攻击可能会威胁到我们商业秘密和敏感知识产权的完整性。

业务中断

我们的业务或我们客户或供应商的业务中断可能会对我们的运营和财务业绩产生不利影响。业务中断，包括因新冠肺炎等大流行病、供应或运输短缺、恶劣天气事件(如飓风、海啸、地震、龙卷风、洪水和暴风雪)、伤亡事件(如爆炸、火灾或材料设备故障)、恐怖主义行为、国际冲突(如乌克兰战争)、劳动力中断、(经济活动低迷或其他原因)需求减少导致的设施闲置或设施闲置，或其他事件(如所需的维修停工)造成的业务中断，可能会对我们的业务以及我们客户和供应商的运营造成中断。虽然我们的保险覆盖范围可以抵消与某些类型的此类事件相关的部分损失，但业务中断造成的损失可能会对我们的运营和财务业绩产生不利影响，如果任何此类损失不在保险覆盖范围内，或对我们造成其他不利影响，我们可能会受到不利影响。

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海外业务

与海外业务相关的经济、政治和其他风险可能会对我们的国际财务业绩产生不利影响。虽然我们的大部分商业活动发生在美国，但我们的部分收入和收益来自于在外国的业务，我们面临着与在国际上开展业务相关的风险。我们在奥地利、加拿大、中国、德国、印度、墨西哥、波兰和葡萄牙拥有全资工厂，在巴西、加拿大和墨西哥拥有合资工厂，并积极探索其他海外机会。在外国经商的风险包括：当地政治气候、外国与美国的外交关系或政府政策、法律或法规的潜在不利变化；国际冲突；可能造成社会混乱的恐怖活动；后勤和通讯挑战；遵守各种法律和法规的成本；人员配置和管理地理上不同的业务的困难；外国经济状况的恶化；通货膨胀和利率波动；外币汇率波动；外汇限制；当地不同的商业做法和文化考虑；对进出口或供应来源的限制，包括能源和原材料；关税、配额、关税、税收或其他保护主义措施的变化；以及与《反海外腐败法》、进出口控制相关法规、外国资产控制办公室制裁计划、反抵制条款或类似法律涵盖的事项相关的潜在问题。我们认为，我们在美国以外的业务活动比我们的国内活动涉及更高程度的风险，其中任何一个或多个因素都可能对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。此外, 全球和地区经济状况以及全球资本和信贷市场的波动已经并可能继续对我们的外国客户和市场产生重大影响。这些因素可能会导致我们海外业务的需求减少，并对我们的业务产生重大负面影响。请参阅总体经济或行业衰退和疲软有关全球经济状况以及资本和信贷市场波动对我们业务的影响的更多信息，请参阅此处的风险因素。

合资企业和投资

我们任何合资企业成员之间关系的改变都可能对该合资企业和我们的财务业绩产生不利影响。我们成功地开发和运营了各种合资企业，我们在合资企业净收入中的股权，特别是WAVE，对我们的财务业绩非常重要。我们认为，任何合资企业成功的一个重要因素是该合资企业成员之间牢固的关系。如果所有权的变更、控制权的变更、管理或管理理念的变更、经营战略的变更或与合资企业成员有关的其他事件对合资企业成员之间的关系产生不利影响，可能会对该合资企业产生不利影响。我们合资企业中的其他成员也可能由于财务或其他原因而不能或不愿意履行各自合资企业中的义务。此外，合资企业必然存在特殊风险。无论我们是否在合资企业中持有多数股权或保持运营控制权，我们合资企业中的其他成员可能具有与我们的利益或目标不一致的经济或商业利益或目标。例如，我们合资企业中的其他成员可能行使否决权来阻止我们认为最符合我们最大利益的行动，可能采取与我们的投资政策或目标相反的行动，或者可能无法或不愿意履行他们对合资企业的义务或承诺。

收购

我们可能无法成功完成、管理或整合我们的收购，或者我们的收购可能达不到我们的预期。我们的增长有一部分是通过收购实现的。我们可能会不时寻求有吸引力的机会，以收购业务、成立合资企业和进行其他投资，以补充我们现有的优势。然而，不能保证会出现任何收购机会，如果有，也不能保证收购机会会得到完成，也不能保证在需要时，会以令人满意的条件为此类机会提供任何所需的额外融资。此外，收购涉及的风险包括：被收购的业务将不会按照预期的表现，关于被收购业务的价值、优势和劣势的业务判断将被证明是不正确的，我们可能承担卖方的未知责任，被收购的业务可能无法成功整合，以及收购可能会使我们的管理资源紧张或分散管理层对其他业务的关注。国际收购可能会带来独特的挑战，并增加我们对与海外业务和国家相关的风险的敞口。此外，未能成功整合我们的任何收购可能会导致严重的运营效率低下，并可能对我们的运营和财务状况产生不利影响。即使收购的运营被成功整合，我们也可能无法实现收购的预期好处，包括我们预期的协同效应、成本节约或增长机会。这些好处可能不会在预期的时间框架内实现，或者根本不会实现。未能实现这些好处可能会对我们的财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

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目录表

资本支出和资本资源

我们的业务需要资本投资和维护支出，我们的资本资源可能不足以满足我们所有的现金需求。我们的许多业务都是资本密集型的。在截至2022年5月31日的五年期间，我们的总资本支出，包括收购和投资活动，约为13亿美元。此外，截至2022年5月31日，根据租赁协议，我们有义务支付运营和融资租赁总金额分别为1.235亿美元和620万美元。我们的企业还需要花费来维护我们的设施。我们目前相信，我们有足够的资源(包括现金和现金等价物、经营活动提供的现金，以及现有信贷安排下的可获得性)来满足我们的现金需求，以满足我们现有业务的正常运营成本、资本支出、债务偿还、股息支付、未来收购和营运资本。然而，鉴于国内和全球经济和金融市场可能出现的挑战、不确定性和波动性，不能保证我们的资本资源将足以满足我们所有的现金需求。

诉讼

我们可能会受到法律程序或调查，这些问题的解决可能会对我们的运营结果和流动性产生负面影响。我们的经营结果或流动资金可能会受到任何法律程序或调查的不利裁决的影响，这些程序或调查可能对我们悬而未决或未来对我们提起诉讼。我们还面临各种法律和合规风险，包括但不限于与产品责任、产品召回、隐私和信息安全、健康和安全、环境问题、知识产权、税收和遵守美国和外国出口法、反贿赂法、竞争法以及销售和贸易实践有关的潜在索赔。虽然我们相信我们已经采取了适当的风险管理和合规计划来应对和降低这些风险，但我们业务的全球性和多样性意味着这些风险将继续存在，可能会不时出现额外的法律程序和意外情况。不利的裁决或和解或法律、规则或法规的不利变化可能会对我们的运营结果或流动性产生实质性的不利影响。

索赔和保险

不利的索赔经历，在保险不涵盖的范围内，可能会对我们的财务业绩产生不利影响。我们为产品召回、网络责任和污染责任的大部分风险自行投保。我们还为工人赔偿、产品责任、一般责任、财产责任、汽车责任和员工医疗索赔的潜在责任的很大一部分进行自我保险，为了降低这些责任的风险，我们从评级较高的持牌保险公司购买保险，涵盖超过适用免赔额或留存金额的大多数索赔。我们还为解决针对我们的某些未决索赔(可能包括积极的产品召回或更换计划)以及已发生但未报告的索赔的估计成本保留准备金。重大索赔的发生、我们未能为此类索赔预留足够的准备金、维护我们的保险的成本大幅增加或我们的保险提供商未能履行义务，都可能对我们的财务状况和运营结果产生不利影响。

会计和与税务有关的估计

本公司在编制综合财务报表时须作出与会计及税务有关的估计、假设及判断，而实际结果可能与我们使用的估计、假设及判断大相径庭。在根据美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)编制我们的综合财务报表时，我们必须作出某些估计和假设，这些估计和假设会影响资产、负债、收入和费用的会计处理和确认。这些估计和假设必须作出，因为在编制我们的综合财务报表时使用的某些信息依赖于未来的事件，或者无法根据我们掌握的数据进行高精度的计算。在某些情况下，这些估计和假设特别难以确定，我们必须作出重大判断。一些具有最大不确定性、主观性和复杂性的估计、假设和判断与我们对坏账、回报和拨备、库存、自我保险准备金、衍生品、股票薪酬、递延税项资产和负债以及资产减值的会计处理有关。我们的实际结果可能与我们使用的估计、假设和判断大不相同，这可能会对我们的财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们的内部控制可能会受到新冠肺炎的负面影响。新冠肺炎的结果是，我们的一部分员工将继续远程工作，因此，由于我们商业环境的变化，可能需要新的流程、程序和控制，这可能会对我们对财务报告的内部控制产生负面影响。

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大股东

沃辛顿工业公司的主要股东可能有能力在需要股东投票的事项上施加重大影响，并可能推迟、阻止或阻止沃辛顿工业公司控制权的变更。根据沃辛顿工业公司的章程文件，某些事项，如有人试图收购或控制沃辛顿工业公司，必须得到至少占沃辛顿工业公司现有投票权75%的普通股持有人的投票批准。大约35%的已发行普通股由我们的执行主席约翰·P·麦康奈尔直接或间接实益拥有。作为对这些普通股的实益所有权的结果，麦康奈尔可能有能力对这些事项和股东可能投票表决的其他提议施加重大影响。

员工

失去或无法吸引和留住合格的人员可能会对我们的业务产生不利影响。我们成功运营、发展业务和实施业务战略的能力在很大程度上取决于我们员工的努力、能力和服务。员工的流失或我们无法吸引、培训和留住更多的人员可能会降低我们业务的竞争力，或者以其他方式损害我们的运营或前景。我们未来的成功还将在一定程度上取决于我们是否有能力吸引和留住合格的人员，包括工程师和其他熟练技术人员，他们具有应用我们产品的经验，并了解我们的业务、市场和产品。我们还面临与应对新冠肺炎的行动相关的风险，包括与裁员相关的风险，在招聘更多员工或更换前员工方面可能会继续遇到困难，紧张的劳动力市场可能会加剧这一问题。此外，新冠肺炎已经并可能再次导致我们的人员被隔离或无法使用设施，这可能会对我们的运营产生不利影响。

如果我们失去了高级管理层或其他关键员工，我们的业务可能会受到不利影响。我们不能保证我们能够留住我们现有的高级管理人员或其他关键员工，或者在需要时吸引更多的合格人员。我们管理团队中任何一名成员的流失都可能对我们的业务和运营产生不利影响。我们没有与我们的执行人员签订任何正式的雇佣合同，也没有就控制条款进行其他单独的变更。然而，在我们的各种补偿计划中，我们确实在控制条款方面有一定的变化。我们可能会不时修改我们的管理结构或减少我们的整体员工人数，这可能会产生营销、运营和其他业务风险。

信用评级

评级机构可能会下调我们的信用评级，这可能会增加我们筹集资金的难度，并可能增加我们的融资成本。信用评级的任何下调都可能使融资变得更加困难，可能会增加成本并影响未来借款的条款，可能会影响我们购买商品和服务的条款，可能会限制我们利用潜在商机的能力。此外，我们循环信贷安排的利率与我们的信用评级挂钩，任何对我们信用评级的下调都可能导致我们循环信贷安排下的借款成本增加。

艰难的金融市场

如果我们被要求在未来筹集资金，我们可能面临更高的借贷成本、更少的可用资金、更严格的条款和更严格的契约，或者在极端情况下，我们无法筹集资金。尽管我们目前拥有现金储备，以及现有信贷安排下的大量借款，如果需要，我们应该能够获得其他资本，但如果这些安排因契约或其他违约而变得不可用，或者金融市场收紧，以致我们无法在现有贷款之外筹集资金，或者我们进行融资的条款发生变化，我们可能会受到负面影响。我们获得资本或借款条款的任何不利变化，包括成本增加，都可能对我们的财务状况产生负面影响。

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目录表

环境、健康和安全

我们可能会招致与环境、健康和安全问题相关的额外费用。我们的运营和设施受到各种联邦、州、地方和外国法律和法规的约束，这些法律和法规与保护环境以及人类健康和安全有关。遵守这些法律和法规以及其中的任何变化有时可能涉及巨额运营成本和资本支出，任何未能保持或实现遵守这些法律和法规或我们运营所需的许可证的行为都可能导致成本和资本支出增加，并可能导致罚款和民事或刑事制裁，第三方就财产损坏或人身伤害、清理费用或临时或永久停止运营提出索赔。随着时间的推移，我们和我们设施的前身运营商已经产生、使用、处理和处置了危险废物和其他受管制的废物。环境责任，包括清理义务，可能存在于我们的设施或我们的运营材料被处置的场外地点或我们已剥离的设施，这可能导致目前无法量化的未来支出，并可能减少我们的利润和现金流。我们可能对这些场地的任何污染承担严格的责任，任何此类责任的金额可能是实质性的。根据某些环境法的“连带”责任原则，我们可能被要求对特定地点的所有补救费用负责，即使是关于我们不承担责任的污染。此外，环境和人类健康及安全法律、规则、法规或执行政策的变化可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。

季节性

我们的业务历来受到季节性波动的影响，这可能会影响我们在特定时期的现金流。虽然我们在2022财年的每个季度都经历了对我们的许多产品的持续强劲的需求，但我们的销售通常在本财年第四季度最强劲，当时我们的所有业务部门都在季节性高峰期正常运营，我们的销售通常在本财年第三季度最疲软，这主要是由于建筑和建筑行业的活动减少，原因是天气更冷、更恶劣，以及汽车行业的客户工厂因节假日关闭。我们的季度业绩也可能受到大客户订单时间的影响。因此，我们的运营现金流可能会在每个季度之间大幅波动。如果由于任何此类波动，我们的季度现金流大幅减少，我们可能无法偿还债务或遵守我们信贷安排下的某些契约。根据管理我们债务的任何文件的违约可能会阻止我们借入额外资金，限制我们支付利息或本金的能力，并允许我们的贷款人宣布未偿还的金额立即到期和支付，并行使某些其他补救措施。

一般风险

总体经济或行业衰退和疲软

我们的行业是周期性的，一般经济或某些行业的疲软或下滑可能会对我们的业务产生不利影响。如果国内或全球经济，或这些经济体中对我们的销售至关重要的某些行业部门出现收缩或恶化，可能会导致对我们产品的需求相应减少，并对我们的运营结果和财务状况产生负面影响。

美国和全球资本和信贷市场的波动可能会影响我们的终端市场，并导致对需求的负面影响，增加信贷和托收风险，以及对我们业务的其他不利影响。国内和世界资本和信贷市场在价格和信贷供应方面经历了严重的波动、中断和混乱。这些因素导致我们的终端市场以及这些市场的参与者和客户获得的信贷和其他资本减少。虽然国内信贷市场已从金融危机的高峰期基本稳定下来，但金融危机的影响，以及对新冠肺炎经济影响、乌克兰战争和通胀压力的担忧，继续给我们、我们的客户或我们的供应商带来风险。特别是，不能保证信贷市场或流动性不会再次受到限制。此外，我们、我们的客户或供应商可能无法获得政府刺激计划，或者可能被证明无效。更严格的贷款标准可能会使一些公司更难进入信贷市场，成本也更高。此外，欧洲在金融部门和主权债务方面的不确定性，以及对世界其他地区银行的潜在影响，将继续拖累全球和国内增长，特别是在乌克兰战争的背景下。尽管我们相信我们有足够的渠道获得合同承诺的借款和其他可用的信贷安排，但这些风险可能会限制我们以可接受的条件在信贷市场借款的能力，并可能影响我们利用我们的信贷安排的能力。此外，进入信贷市场的限制可能会使我们的供应商和客户很难，甚至在某些情况下，不可能借钱为他们的运营提供资金。缺乏资金或资金有限将对我们的供应商生产我们运营所需的材料以及我们的客户购买我们的产品的能力产生不利影响，在某些情况下, 及时为我们的产品付款。

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税收法律法规

税收增加或税收法律法规的变化可能会对我们的财务业绩产生不利影响。在我们经营或开展业务的司法管辖区，我们必须缴纳税收和相关义务，包括州税、地方税、联邦税和外国税。我们经营或经营业务的不同司法管辖区的征税规则往往很复杂，并受到不同解释的影响。税务机关可能对我们采取的或历史上采取的税务立场提出质疑，并可能评估我们没有申报的税收，或者可能审计我们已经申报的税收并评估额外的税收。其中一些评估可能是大量的，还可能涉及施加惩罚和利息。

此外，各国政府可以修改现有税法，对我们征收新税，或者在未来提高我们的税率。支付大量额外税款、罚款或因评税而产生的利息，或征收任何新税，可能会对我们的经营业绩和财务状况产生重大和不利的影响。例如，总裁·拜登此前曾提议提高联邦企业所得税税率，如果任何此类建议被采纳，那么联邦企业所得税税率的提高将对我们未来的经营业绩产生不利影响。

立法和法规

某些拟议的立法和法规可能会对整体经济产生不利影响，特别是对我们的市场，这可能会对我们的企业产生不利影响。我们的业务可能会受到各种新的或拟议的法律或法规的负面影响。例如，立法和法规建议增加对温室气体排放的征税或加强对温室气体排放的监管，可能会导致钢材价格上涨、运行我们设施所需的公用事业价格上涨、我们以及我们的供应商和分销商的燃料成本上升、我们生产、使用或销售某些产品的能力受到限制，以及其他不利影响。如果新的法律或法规增加了我们的成本，我们可能无法将这些成本完全转嫁给我们的客户，而不会导致销售额下降和对我们的利润造成不利影响。同样，如果新的立法或法规会对经济、我们的市场或国内企业与外国企业竞争的能力产生不利影响，我们也可能受到不利影响。

全球数据隐私法和跨境转移要求的变化可能会对我们的业务和运营产生不利影响。我们的业务依赖于关联实体之间、与业务合作伙伴之间以及与第三方服务提供商之间的数据传输，这可能会受到全球数据隐私法和跨境传输限制的约束。特别是，欧盟已经实施了《一般数据保护条例》(“GDPR”)，其中包含许多必须遵守的要求，涉及我们如何处理与我们在欧洲的业务和员工相关的个人数据。美国一些州也提出并通过了扩大数据泄露通知规则的立法，并反映了GDPR提供的一些保护。虽然我们采取措施遵守这些法律要求，但这些法律的易变性和适用性的变化可能会影响我们有效地跨境传输数据以支持我们的业务运营的能力。遵守GDPR或其他监管标准也可能增加我们的业务成本和/或迫使我们以不利于我们业务的方式改变我们的业务做法。此外，违反GDPR或其他隐私法规可能会导致我们的品牌和业务受到巨额罚款、处罚和损害，这可能个别或总体上对我们的业务和声誉造成实质性损害。

美国联邦政府贸易政策的重大变化，包括新的关税或重新谈判或终止现有的贸易协定和/或条约，可能会对我们的财务业绩产生不利影响。近年来，美国联邦政府改变了美国的国际贸易政策，并表示打算重新谈判或终止某些现有的与外国政府的贸易协定和条约。美国联邦政府决定实施新的贸易协定，和/或撤回或实质性修改其他现有的贸易协定或条约，可能会通过扰乱贸易和商业交易和/或对美国经济或其特定部分产生不利影响，从而对我们的业务、客户和/或供应商产生不利影响。此外，还不确定新冠肺炎以及政府当局和其他方面的反应将对国际贸易产生什么影响，以及国际贸易的任何变化将对公司及其客户和供应商的经济或业务产生什么影响。

此外，美国联邦政府对某些外国商品征收关税，包括对进口到美国的某些钢铁产品征收关税。尽管此类钢铁关税可能会使我们的部分业务受益，但这些关税以及特定国家或特定产品的豁免也可能导致钢铁价格波动和外国政府的报复性行动和/或我们客户采购模式的改变，这可能会对我们的业务或整个钢铁行业产生不利影响。特别是，包括加拿大、中国和墨西哥在内的某些外国政府以及欧盟已经或正在考虑对某些美国商品征收关税。对外国贸易的限制、征收关税或进一步修改美国的国际贸易政策可能会扰乱我们的供应链或我们客户的供应链，并对我们的产品、成本、客户、供应商和/或美国经济或其某些部门的需求产生不利影响，可能会对我们的业务造成负面影响。

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目录表

减值费用

整体经济、我们的市场或我们的经营业绩的疲软或不稳定可能导致未来的资产减值，这将减少我们报告的收益和净值。一些市场的经济状况仍然脆弱，国内或全球经济，或者对我们的销售至关重要的某些行业部门，可能仍然会恶化。如果我们的某些业务部门受到具有挑战性的经济和金融状况的不利影响，我们可能需要记录未来的减值，这将对我们的运营业绩产生负面影响。

项目1B。-UnresolVED工作人员评论

没有。

Item 2. — P罗伯茨人。

我们的主要公司办公室位于俄亥俄州哥伦布市的一栋自有建筑中，这里也是我们可报告部门的主要公司办公室的所在地，但Steel Process除外，它的公司办公室位于我们租用办公空间的主要公司办公室旁边的一栋办公楼里。我们还在俄亥俄州哥伦布市拥有三个用于行政和医疗目的的设施。截至2022年5月31日，包括我们合并和未合并的合资企业在内，我们拥有或租赁了超过1,000,000平方英尺的运营空间，其中大部分用于制造设施。有关这些设施的更多细节载于下表。我们相信这些设施保养良好，运作良好，足以应付我们目前的需要。

运营细分市场

合并的合资企业

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目录表

未合并的合资企业

项目3.--法律法律程序文件

我们以原告和被告的身份参与了在正常业务过程中产生的各种司法和行政诉讼。我们不认为任何此类诉讼会对我们的业务、财务状况、经营结果或现金流产生重大不利影响。

项目4.--矿山S安全信息披露

不适用

补充项目--关于我们高管的信息高级船员

下表列出了截至2022年8月1日担任沃辛顿工业公司高管的个人的姓名、职位和年龄。

约翰·P·麦康奈尔自2020年9月以来一直担任沃辛顿工业公司的执行主席，自1990年以来一直担任沃辛顿工业公司的董事总裁，自1996年9月以来一直担任董事会主席。麦康奈尔先生还担任董事会执行委员会主席。麦康奈尔先生于1993年6月至2020年8月担任沃辛顿工业公司首席执行官，并于1975年至1993年6月在我们公司担任其他各种职位。

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目录表

B.安德鲁(安迪)罗斯自2020年9月以来一直担任沃辛顿工业公司的首席执行官，总裁自2018年8月以来一直担任首席执行官。罗斯先生于2018年8月至2018年11月期间临时担任沃辛顿工业的首席财务官。罗斯先生于2014年7月至2018年8月担任沃辛顿工业公司执行副总裁总裁兼首席财务官，并于2008年12月至2014年7月担任沃辛顿工业公司副总裁总裁兼首席财务官。2007年至2008年，罗斯先生担任MCG Capital Corporation的高级投资专业人士，该公司是一家上市公司，专门从事中端市场公司的债务和股权投资；2002年至2007年，他是由高盛支持的私募股权公司Peachtree Equity Partners，L.P.的创始合伙人。

杰弗里·G·吉尔摩自2018年8月起担任沃辛顿工业公司执行副总裁总裁兼首席运营官。吉尔摩先生于2016年6月至2018年8月担任沃辛顿钢瓶公司的总裁。吉尔摩曾在2012年8月至2016年5月期间担任沃辛顿钢铁公司的总裁。2011年7月至2012年7月，吉尔摩先生担任沃辛顿工业公司采购副总裁总裁。2010年4月至2011年7月，Gilmore先生担任沃辛顿钢铁公司俄亥俄州德尔塔市工厂总经理；2006年6月至2010年2月，他担任沃辛顿钢铁公司汽车销售部董事总裁。从1998年到2006年6月，吉尔摩先生在我们公司担任过多个其他职位。

约瑟夫·B·哈耶克自2018年11月起担任沃辛顿工业公司副董事长总裁兼首席财务官。哈耶克先生于2017年3月至2018年11月担任石油和天然气设备事业部副总裁兼总经理。2014年4月至2017年3月，哈耶克先生担任沃辛顿工业公司副总裁总裁，负责并购和企业发展。在加入我们之前，Hayek先生是Sarcom，Inc.的总裁，这是一家增值IT解决方案提供商(n/k/a PCM Sales，Inc.)和PCM，Inc.最大的部门。

帕特里克·J·肯尼迪自2021年1月起担任沃辛顿工业公司副法律顾问兼秘书总裁。肯尼迪先生于2018年6月至2020年12月担任沃辛顿工业公司的企业法律顾问，并于2016年6月至2018年5月参与沃辛顿工业公司轮换体验和发展计划(WIRED)。在加入我们之前，肯尼迪先生是Ice Miller LLP律师事务所的合伙人，在那里他是该律师事务所商业法律小组的成员。

杰夫·R·克林格自2019年5月以来一直担任沃辛顿钢铁公司的总裁。克林格勒先生于2014年5月至2019年4月期间担任沃辛顿钢铁公司各业务部门的总经理。2008年至2014年，克林格勒先生在沃辛顿钢铁公司担任多项职务后，于2008年至2014年担任旗帜服务公司的销售、营销和采购部副总裁总裁。

自2021年6月以来，埃里克·M·斯摩棱斯基一直担任沃辛顿工业公司建筑产品和可持续能源解决方案可报告部门的总裁。斯摩棱斯基先生于2019年5月至2020年5月担任沃辛顿钢瓶公司的总裁。Smolenski先生于2017年5月至2019年4月担任沃辛顿气瓶公司工业产品事业部总经理，并于2015年1月至2017年5月担任其石油和天然气事业部总经理。斯摩棱斯基先生于1994年加入我们，曾在会计、财务、人力资源和信息技术领域工作过，包括2006年至2012年担任沃辛顿工业人力资源部副主任总裁，2012年至2014年担任沃辛顿工业公司首席信息官。

自2021年6月以来，史蒂文·M·卡拉瓦蒂一直担任沃辛顿工业消费品可报告部门的总裁。卡拉瓦蒂先生于2019年6月至2021年5月担任沃辛顿气瓶公司消费品事业部总经理，并于2014年7月至2019年5月担任董事消费品事业部销售总经理。Caravati先生于2005年加入我们，并在2005至2014年间担任过多个销售职位。

凯瑟琳·M·利特尔自2018年9月以来一直担任沃辛顿工业公司高级副总裁总裁兼首席人力资源官。Lyttle女士于2009年4月至2018年9月担任沃辛顿工业通信和投资者关系部副经理总裁。Lyttle女士于1999年1月至2009年4月担任沃辛顿工业公司公关部副总裁总裁。Lyttle女士于1987年至1997年9月担任哥伦布商会市场部副总裁，并于1997年至1999年担任JMAC曲棍球副总裁。

史蒂文·R·威特自2022年4月以来一直担任沃辛顿工业公司的公司总监。2019年6月至2022年4月，担任沃辛顿钢瓶公司会计与财务高级董事。2014年11月至2019年6月，维特先生担任沃辛顿钢瓶公司会计部董事。2009年11月至2014年11月，维特担任沃辛顿钢铁公司会计部的董事。Witt先生于2003年4月加入我们，并在2003至2009年间担任过多个会计职务。

执行官员的服务由董事会决定。沃辛顿工业公司的任何高管或董事之间都没有家族关系。不存在任何个人已被或将被选为沃辛顿工业公司高管的安排或谅解。

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目录表

标准杆T II

第五项。– 注册人普通股市场，相关ST股权证券的持股人事项与发行人购买

普通股信息

普通股在纽约证券交易所交易，代码为WOR。截至2022年7月23日，沃辛顿工业公司拥有6,389名注册股东。

董事会按季度审核股息的宣布及支付，并根据沃辛顿工业的财务状况、经营业绩、资本要求、当前及预期现金流、业务前景及董事可能认为相关的其他因素厘定股息率。虽然沃辛顿工业公司自1968年成为上市公司以来，每个季度都会派发股息，但不能保证未来会继续这样做。我们目前在支付股息方面没有实质性的合同或监管限制。

有关沃辛顿工业公司分红政策的更多信息，请参阅“第二部分--第7项--管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--分红政策。”

股东回报绩效

本10-K表格第5项中的以下信息不被视为“征求材料”或已在美国证券交易委员会“存档”，或不受交易法第14A条或第14C条的约束，或承担交易法第18节的责任，并且不被视为通过引用被纳入根据1933年证券法(修订本)或交易法提交的任何文件，除非我们特别将这些信息纳入此类文件中。

下图比较了普通股、标准普尔中型股400指数和标准普尔1500钢铁综合指数的五年累计回报率。该图表假设，截至2017年5月31日，普通股和每个指数的投资为100美元。