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目录表
美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
_____________________________________________________________________________________________________________
表格10-Q
_____________________________________________________________________________________________________________
(标记一)
☒
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条规定的季度报告
截至本季度末June 30, 2022
或
☐
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告
关于从到的过渡期
佣金文件编号001-38530
______________________________________________________________________________________________________
基本财产房地产信托公司。

(注册人的确切姓名载于其章程)
______________________________________________________________________________________________________
马里兰州
82-4005693
(述明或其他司法管辖权
公司或组织)		(税务局雇主
识别号码)
卡内基中心大道902号。, 520号套房

普林斯顿, 新泽西
08540
(主要行政办公室地址)(邮政编码)
注册人的电话号码，包括区号: (609) 436-0619
______________________________________________________________________________________________________
根据该法第12(B)条登记的证券：
每个班级的标题
交易代码注册的每个交易所的名称
普通股，面值0.01美元
EPRT
纽约证券交易所
用复选标记表示注册人是否：(1)在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内一直遵守此类提交要求。是 x不是o 
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 x不是o
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速文件服务器
x
加速文件管理器
o
非加速文件服务器
o
规模较小的报告公司
o
新兴成长型公司
o
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。o 
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是☐不是x 
截至2022年7月27日，注册人拥有133,622,148普通股，每股面值0.01美元，已发行。

目录表
目录表
第一部分：
财务信息
页面
第1项。
财务报表
截至2022年6月30日(未经审计)和202年12月31日的合并资产负债表1
2
截至2022年6月30日和2021年6月30日的三个月和六个月的综合业务报表(未经审计)
3
截至2022年6月30日及2021年6月30日止三个月及六个月综合全面收益表(未经审计)
4
截至2022年6月30日和2021年6月30日的三个月和六个月的股东权益综合报表(未经审计)
5
截至2022年6月30日和2021年6月30日的六个月合并现金流量表(未经审计)
7
合并财务报表附注(未经审计)
9
第二项。
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
39
第三项。
关于市场风险的定量和定性披露
65
第四项。
控制和程序
66
第二部分。
其他信息
第1项。
法律诉讼
67
第1A项。
风险因素
67
第二项。
未登记的股权证券销售和收益的使用
67
第三项。
高级证券违约
67
第四项。
煤矿安全信息披露
67
第五项。
其他信息
67
第六项。
陈列品
68
签名
69
i
目录表
Essential Properties房地产信托公司。
合并财务报表
合并资产负债表
(以千为单位，不包括每股和每股数据)
6月30日，
2022		十二月三十一日，
2021
(未经审计)
资产
投资：
房地产投资，按成本计算：
土地和改善措施$1,124,147 $1,004,154 
建筑和改善2,212,212 2,035,919 
租赁激励措施14,005 13,950 
在建工程22,147 8,858 
无形租赁资产86,575 87,959 
房地产投资总额，按成本计算3,459,086 3,150,840 
减去：累计折旧和摊销(238,402)(200,152)
房地产投资总额，净额3,220,684 2,950,688 
贷款和直接融资租赁应收账款净额194,963 189,287 
持有待售房地产投资，净额21,787 15,434 
净投资3,437,434 3,155,409 
现金和现金等价物17,993 59,758 
受限现金8,221 — 
直线应收租金，净额70,741 57,990 
衍生资产27,645 — 
应收租金、预付费用和其他资产，净额25,442 25,638 
总资产(1)
$3,587,476 $3,298,795 
负债和权益
无担保定期贷款，扣除递延融资成本$628,209 $626,983 
高级无担保票据，净额395,005 394,723 
循环信贷安排218,000 144,000 
无形租赁负债，净额12,305 12,693 
应付股息36,066 32,610 
衍生负债123 11,838 
应计负债和其他应付款29,794 32,145 
总负债(1)
1,319,502 1,254,992 
承付款和或有事项(见附注11)— — 
股东权益：
优先股，$0.01票面价值；150,000,000授权的；无截至2022年6月30日和2021年12月31日已发行和未偿还
— — 
普通股，$0.01票面价值；500,000,000授权的；132,669,947和124,649,053截至2022年6月30日和2021年12月31日分别发行和未偿还
1,327 1,246 
额外实收资本2,346,037 2,151,088 
超过累积收益的分配(110,969)(100,982)
累计其他综合收益(亏损)24,134 (14,786)
股东权益总额2,260,529 2,036,566 
非控制性权益7,445 7,237 
总股本2,267,974 2,043,803 
负债和权益总额$3,587,476 $3,298,795 
__________________________________________________
(1)公司的综合资产负债表包括综合可变利息实体(“VIE”)的资产和负债。见附注2—重要会计政策摘要。截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司的所有资产和负债均由其经营合伙企业Essential Properties，L.P.持有，该合伙企业是一家合并的VIE，但美元除外。35.9百万美元和美元32.5分别为百万美元的应付股息。
附注是这些合并财务报表的组成部分。
2

目录表
Essential Properties房地产信托公司。
合并财务报表
合并业务报表
(未经审计，单位为千，不包括每股和每股数据)

截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
2022202120222021
收入：
租金收入$67,089 $53,150 $133,201 $98,582 
应收贷款利息和直接融资租赁应收款3,949 3,879 7,771 6,984 
其他收入，净额408 37 595 52 
总收入71,446 57,066 141,567 105,618 
费用：
一般和行政7,026 6,470 15,089 12,901 
物业费828 1,174 1,837 2,588 
折旧及摊销22,074 17,184 42,387 32,830 
房地产减值准备6,258 398 10,193 6,120 
贷款损失准备金变动107 (166)167 (128)
总费用36,293 25,060 69,673 54,311 
其他营业收入：
房地产处置收益，净额10,094 3,710 11,752 7,498 
营业收入45,247 35,716 83,646 58,805 
其他(费用)/收入：
债务清偿损失— (4,461)(2,138)(4,461)
利息支出(9,190)(7,811)(18,350)(15,489)
利息收入30 17 48 37 
所得税前收入支出36,087 23,461 63,206 38,892 
所得税费用275 61 576 117 
净收入35,812 23,400 62,630 38,775 
可归于非控股权益的净收入(159)(116)(278)(196)
股东应占净收益$35,653 $23,284 $62,352 $38,579 
基本加权平均流通股131,271,882 116,318,386 129,068,197 111,678,562 
每股基本净收入$0.27 $0.20 $0.48 $0.34 
稀释加权平均流通股132,019,501 117,513,344 129,983,198 112,770,501 
稀释后每股净收益$0.27 $0.20 $0.48 $0.34 
附注是这些合并财务报表的组成部分。
3

目录表
Essential Properties房地产信托公司。
合并财务报表
综合全面收益表
(未经审计，以千计)

截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
2022202120222021
净收入$35,812 $23,400 $62,630 $38,775 
其他全面收益(亏损)：
现金流量套期保值递延亏损— (4,824)— (4,824)
现金流量套期保值的未实现收益(亏损)8,637 (4,793)35,100 10,783 
现金流对冲损失重新分类为利息支出1,547 2,510 4,046 4,957 
其他全面收益(亏损)合计10,184 (7,107)39,146 10,916 
综合收益(亏损)45,996 16,293 101,776 49,691 
可归于非控股权益的净收入(159)(116)(278)(196)
可归因于非控股权益的其他全面收益(亏损)调整44 (28)(225)62 
股东应占综合收益$45,881 $16,149 $101,273 $49,557 
附注是这些合并财务报表的组成部分。
4

目录表
Essential Properties房地产信托公司。
合并财务报表
股东权益合并报表
(未经审计，单位为千，共享数据除外)
普通股额外实收资本超出累计收益的分配累计其他综合收益(亏损)股东权益总额非控制性权益总股本
股份数量面值
2021年12月31日的余额124,649,053 $1,246 $2,151,088 $(100,982)$(14,786)$2,036,566 $7,237 $2,043,803 
普通股发行6,382,994 66 159,577 — — 159,643 — 159,643 
与股权奖励的净股份结算相关的扣留普通股— — — (2,235)— (2,235)— (2,235)
与发行普通股相关的成本— — (1,582)— — (1,582)— (1,582)
其他综合收益— — — — 28,780 28,780 181 28,961 
基于权益的薪酬费用119,646 — 2,835 — — 2,835 — 2,835 
普通股和运营单位宣布的股息— — — (34,188)— (34,188)(145)(34,333)
净收入— — — 26,699 — 26,699 119 26,818 
2022年3月31日的余额131,151,693 1,312 2,311,918 (110,706)13,994 2,216,518 7,392 2,223,910 
普通股发行1,501,489 15 32,632 — — 32,647 — 32,647 
与发行普通股相关的成本— — (701)— — (701)— (701)
其他综合收益— — — — 10,140 10,140 44 10,184 
基于权益的薪酬费用16,765 — 2,188 — — 2,188 — 2,188 
普通股和运营单位宣布的股息— — — (35,916)— (35,916)(150)(36,066)
净收入— — — 35,653 — 35,653 159 35,812 
2022年6月30日的余额132,669,947 $1,327 $2,346,037 $(110,969)$24,134 $2,260,529 $7,445 $2,267,974 
附注是这些合并财务报表的组成部分。
5

目录表
Essential Properties房地产信托公司。
合并财务报表
合并股东权益报表(续)
(未经审计，单位为千，共享数据除外)
普通股额外实收资本超出累计收益的分配累计其他综合收益(亏损)股东权益总额非控制性权益总股本
股份数量面值
2020年12月31日余额106,361,524 $1,064 $1,688,540 $(77,665)$(37,181)$1,574,758 $7,190 $1,581,948 
普通股发行2,796,805 28 64,900 — — 64,928 — 64,928 
与发行普通股相关的成本— — (1,188)— — (1,188)— (1,188)
其他综合收益— — — — 17,933 17,933 90 18,023 
基于权益的薪酬费用13,310 — 1,595 — — 1,595 — 1,595 
普通股和运营单位宣布的股息— — — (26,265)— (26,265)(133)(26,398)
净收入— — — 15,295 — 15,295 80 15,375 
2021年3月31日的余额109,171,639 1,092 1,753,847 (88,635)(19,248)1,647,056 7,227 1,654,283 
普通股发行8,784,537 89 208,133 — — 208,222 — 208,222 
与发行普通股相关的成本— — (8,386)— — (8,386)— (8,386)
其他综合收益— — — — (7,079)(7,079)(28)(7,107)
基于权益的薪酬费用26,817 — 1,856 — — 1,856 — 1,856 
普通股和运营单位宣布的股息— — — (29,560)— (29,560)(138)(29,698)
净收入— — — 23,284 — 23,284 116 23,400 
2021年6月30日的余额117,982,993 $1,181 $1,955,450 $(94,911)$(26,327)$1,835,393 $7,177 $1,842,570 
附注是这些综合财务报表的组成部分。
6

目录表
Essential Properties房地产信托公司。
合并财务报表
合并现金流量表
(未经审计，以千计)
截至6月30日的六个月，
20222021
经营活动的现金流：
净收入$62,630 $38,775 
将净收入与经营活动提供的现金净额进行调整：
折旧及摊销42,387 32,830 
租赁激励摊销576 2,530 
摊销高于/低于市价的租赁和使用权资产，净额373 68 
摊销递延融资成本和其他非现金利息支出1,471 1,274 
债务清偿损失2,138 4,461 
房地产减值准备10,193 6,120 
贷款损失准备金变动167 (128)
房地产处置收益，净额(11,752)(7,498)
直线应收租金，净额(12,269)(9,909)
基于股份的薪酬费用5,023 3,451 
对租户抵免租金收入的调整(415)(3,020)
为结算现金流量套期保值而支付的款项— (4,836)
其他资产和负债的变动：
应收租金、预付费用和其他资产(48)(671)
应计负债和其他应付款1,513 5,838 
经营活动提供的净现金101,987 69,285 
投资活动产生的现金流：
房地产销售收入，净额44,514 43,819 
应收贷款本金和直接融资租赁应收账款35,460 1,025 
应收贷款投资(63,982)(85,365)
未来房地产投资的存款(570)(2,686)
房地产投资，包括资本支出(322,707)(339,278)
在建工程投资(18,455)(386)
已支付租赁奖励(108)(2,366)
用于投资活动的现金净额(325,848)(385,237)
融资活动的现金流：
偿还有担保的借款— (175,780)
循环信贷安排下的借款264,000 167,000 
循环信贷安排下的还款(190,000)(185,000)
发行高级无抵押票据所得款项— 396,600 
发行普通股所得款项净额190,577 264,422 
支付与股权奖励净额结算有关的税款(2,235)— 
清偿债务费用的支付(467)— 
递延融资成本(4,045)(1,656)
产品发售成本(570)(846)
已支付的股息(66,943)(52,101)
融资活动提供的现金净额190,317 412,639 
现金及现金等价物和限制性现金净(减)增(33,544)96,687 
期初现金和现金等价物及限制性现金59,758 32,990 
现金及现金等价物和受限现金，期末$26,214 $129,677 
现金和现金等价物及限制性现金的对账：
现金和现金等价物$17,993 $126,465 
受限现金8,221 3,212 
现金及现金等价物和受限现金，期末$26,214 $129,677 
附注是这些合并财务报表的组成部分。
7

目录表
Essential Properties房地产信托公司。
合并财务报表
合并现金流量表(续)
(未经审计，以千计)
截至6月30日的六个月，
20222021
补充披露现金流量信息：
为利息支付的现金，扣除资本化金额$8,777 $14,668 
缴纳所得税的现金1,050 419 
非现金经营、投资和融资活动：
项目竣工后从在建工程改叙$5,332 $— 
房地产和应收贷款活动中的非现金投资22,679 960 
现金流对冲的未实现收益(35,100)(34,137)
应计递延债务重组成本191 — 
通过发行普通股筹集的资本的折扣和费用1,713 8,728 
发行优先无抵押票据的折扣和费用— 3,400 
宣布的股息36,066 29,698 
附注是这些合并财务报表的组成部分。
8

目录表
Essential Properties房地产信托公司。
合并财务报表
合并财务报表附注
June 30, 2022
1. 组织
业务说明
Essential Properties Realty Trust，Inc.(“公司”)是一家内部管理的房地产公司，主要收购、拥有和管理单租户物业，这些物业长期净租赁给经营服务型或体验型业务的中端市场公司。本公司一般投资和租赁独立的单租户商业地产设施，在这些设施中，租户为其客户提供服务，并开展对产生租户的销售和利润至关重要的活动。
该公司成立于2018年1月12日，是马里兰州的一家公司。它选择从截至2018年12月31日的年度开始，以房地产投资信托基金(REIT)的身份为联邦所得税目的征税，并相信其目前的组织和运营状况以及预期的分配将使其能够继续获得这样的资格。本公司几乎所有业务均直接或间接透过其营运合伙企业Essential Properties，L.P.(“营运合伙企业”)进行。
2018年6月25日，公司完成了普通股的首次公开发行(IPO)。该公司的普通股在纽约证券交易所上市，股票代码为“EPRT”。
新冠肺炎大流行
在2020年的大部分时间里，新冠肺炎疫情(“新冠肺炎”)造成了重大的不确定性和经济混乱，对公司及其租户造成了不利影响。大流行的不利影响在2021年期间有所缓和，并在2022年期间显著减少。然而，新冠肺炎大流行的持续影响和持续时间尚不清楚，各种因素可能会侵蚀迄今在抗击该病毒方面取得的进展。如果类似于2020年大流行最严重时期的情况再次发生，它们将 对公司及其租户造成不利影响。公司将继续密切关注新冠肺炎对公司各方面业务的影响。欲了解新冠肺炎对本公司的影响，请参阅本公司截至2021年12月31日的10-K表格年度报告第I部分题为“风险因素”的第1A项。
2. 重要会计政策摘要
会计基础
随附的公司未经审计的综合财务报表是根据美国公认会计原则(“公认会计原则”)和美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的规则和规定编制的。
合并原则
随附的综合财务报表包括本公司的账目及本公司拥有控股权的附属公司的账目。在合并中，所有公司间账户和交易都已取消。截至2022年6月30日及2021年12月31日，本公司直接及间接持有99.6经营合伙企业的股权百分比及综合财务报表包括经营合伙企业截至该等日期的财务报表。有关经营合伙企业所有权权益的变动，请参阅附注7-股权。
预算的使用
按照公认会计准则编制合并财务报表要求管理层作出估计和假设，以影响合并财务报表日期的资产和负债额以及或有资产和负债的披露，以及报告期内收入和支出的报告金额。实际结果可能与这些估计不同。
9

目录表
可报告的细分市场
ASC主题280，分部报告，为企业报告经营分部信息的方式建立了标准。在收购时，本公司的几乎所有投资都包括长期租赁给租户的自有房地产或确保本公司贷款和直接融资租赁应收账款投资的房地产。因此，该公司出于报告目的汇总这些投资，并在一可报告的部分。
房地产投资
房地产投资按成本减去累计折旧和减值损失列账。房地产投资的成本反映了其购买价格或开发成本。公司对每笔收购交易进行评估，以确定所收购的资产是否符合企业的定义。根据《会计准则更新(ASU)2017-1》，企业合并(主题805)：澄清企业的定义如果没有实质性的收购过程，或者公允价值基本上全部集中在单一可识别资产或一组类似的可识别资产中，或者收购不包括以被收购的劳动力或被收购的合同的形式存在的实质性过程，并且在没有重大成本、努力或延迟的情况下无法取代，则收购不符合企业资格。与资产收购有关的交易成本被资本化，作为收购资产的成本基础的一部分，而被视为收购企业的交易成本则在发生时计入费用。如果改进和替换延长了资产的使用寿命或提高了生产能力，则将其资本化。维修和维护费用在发生时计入费用。
本公司根据有形及可识别无形资产或负债的相对公允价值，将已购入物业的购买价按资产收购入账。有形资产可能包括土地、场地改善和建筑物。无形资产可包括基于租赁或物业特定特征的原地租赁、高于市场和低于市场的租赁以及其他可识别无形资产或负债的价值。
该公司在其物业的租赁和开发中产生了各种成本。支付给租户的金额如激励租户延长或以其他方式修订现有租约或签署新的租赁协议，则在本公司的综合资产负债表中资本化为租赁激励。租户的改进被资本化为公司合并资产负债表内的建筑和改善。与发展中物业直接相关的成本，包括物业发展所必需的前期建设成本、开发成本、建筑成本、利息成本及房地产税及保险，于开发期间作为在建项目资本化。在决定将成本资本化后，将其分配给受益项目的特定组成部分。必须停止确定开发项目何时开始，何时开始资本化，以及何时开发项目已基本完成，并可供占用和资本化，这涉及一定程度的判断。本公司不从事投机性房地产开发。然而，该公司确实机会主义地同意偿还其物业的某些租户的开发费用，以换取合同规定的租金，该租金通常随着其资金的增加而按比例增加。
以就地经营租赁方式取得的财产的有形资产的公允价值是通过对该财产按空置进行估值来确定的，然后根据有形资产的公允价值将“如同空置”的价值分配给有形资产。原址租赁的公允价值是根据预期租赁期内的账面成本估计、当前市场状况以及基于每个租户租赁的具体特点执行类似租赁的成本来确定的。本公司估计按与原址租赁的剩余租赁条款类似的条款执行租赁的成本，包括租赁佣金、法律和其他相关费用。本公司在本分析中考虑的因素包括考虑到当前市场状况和执行类似租约的成本，对预期租赁期内的账面成本的估计。在估计持有成本时，本公司包括房地产税、保险和其他业务费用，以及预期租赁期间按市场价格计算的租金损失估计数，主要范围为六至12月份。高于市价或低于市价租赁的公允价值，是根据根据就地租赁支付的合约金额与本公司估计的相应就地租赁的公平市场租赁率之间的差额的净现值(使用反映所收购租赁相关风险的折现率)来记录的，该差额是按租赁剩余的不可撤销期限(包括任何低于市价的固定利率续租期权)计量的。
10

目录表
在为分配购买价格而作出公允价值估计时，本公司使用多个来源，包括由独立估值公司编制的房地产估值。本公司亦会考虑资料及其他因素，包括市场情况、租户所处行业、房地产特征(例如位置、大小、人口统计、价值及比较租金)、租户信贷状况及房地产位置对租户业务运作的重要性。此外，本公司在估计收购的有形及无形资产的公允价值时，会将收购前的尽职调查、市场推广及租赁活动所取得的有关每项物业的资料考虑在内。本公司将收购前尽职调查所获得的资料作为其考虑管理资产报废债务的会计准则的一部分，并在必要时将资产报废债务记录为收购价格分配的一部分。
拟出售的房地产投资在综合资产负债表中被指定为“持有待售”，以账面金额和公允价值减去估计销售成本中较小者为准。当房地产投资被归类为持有待售时，它们不再折旧。如果某些房地产投资的出售或打算出售代表了已经或将对公司的运营和财务业绩产生重大影响的战略转变，则该等房地产投资的运营将在所有适用期间的综合经营报表中作为非持续经营列报。
折旧及摊销
折旧是使用直线法计算的，估计使用寿命最长为40建筑和建筑的年限15几年的工地改进。在本报告所述期间，该公司的房地产投资计入了以下折旧费用：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
(单位：千)2022202120222021
房地产投资折旧$20,264 $14,754 $38,819 $28,493 
租赁奖励按直线法摊销，作为租金收入在各自租约的剩余不可撤销条款上的减少。如果租户终止租赁，租赁激励的未摊销部分将计入租金收入。在开发项目基本完工之前，在建项目不会折旧。承租人的改善工程于相关租约的不可撤销年期或其估计使用年限(以较短者为准)内折旧。
资本化的高于市值的租赁无形资产按直线法摊销，作为租金收入在各自租赁的剩余不可撤销条款上的减少额。资本化的低于市价的租赁无形资产按直线基础增加，作为租金收入在各个租约的剩余不可撤销条款(包括任何低于市价的固定利率续期选择期)的基础上增加。
资本化的高于市价的土地租赁值在各自租约的剩余期限内作为物业开支的减值而增值。资本化的低于市值的地面租赁值在各自租约的剩余条款和任何被认为可能续期的预期低于市值的续期选择期内摊销为物业支出的增加。
原地租赁的价值，不包括高于市价和低于市价的租赁无形资产的价值，在各自租赁的剩余期间按直线法摊销为折旧和摊销费用。
如果租户终止租约，每项无形资产的未摊销部分，包括就地租赁价值，将计入折旧和摊销费用，而高于市价和低于市价的租赁调整在综合经营报表中计入租金收入。
应收贷款
本公司持有应收贷款，用于长期投资。应收贷款按摊销成本列账，包括相关的未摊销折扣或溢价(如有)减去根据ASC 326计算的本公司估计贷款损失拨备。本公司采用逐笔贷款的实际利息法确认应收贷款的利息收入。与发起贷款相关的直接成本与收到的任何相关费用相抵，余额与任何溢价或折扣一起抵消，
11

目录表
按实际利息法递延摊销，作为相关应收贷款期限内利息收入的调整。
直接融资租赁应收账款
该公司的某些房地产投资交易作为直接融资租赁入账。本公司按直接融资租赁应收账款的投资净额记录应收账款，按租赁物业的最低租赁付款总额和估计的非担保剩余价值减去未赚取收入减去按照美国会计准则第326条计算的估计贷款损失准备。非劳动收入在相关租赁期内确认，以产生资产净投资的恒定回报率。本公司对直接融资租赁应收账款的投资在适用租赁期内减去分配给直接融资租赁应收账款的部分租金至其非担保剩余价值。在2019年1月采用ASC 842租赁(“ASC 842”)后，公司现有的直接融资租赁应收账款一直以相同方式入账，除非相关合同已被修改。
长期资产减值准备
如情况显示某项物业的账面价值可能无法收回，本公司会检讨该物业的减值情况。本次审查基于对未来未贴现现金流的估计，不包括利息费用，预计将因物业的使用和最终处置而产生。这些估计考虑了预期未来营业收入、市场和其他适用趋势、剩余价值等因素，以及租赁需求、竞争和其他因素的影响。如因无法收回物业的账面价值而出现减值，当账面价值超过物业将持有及使用的估计公允价值时，将计入减值损失。就持有以供出售的物业而言，减值亏损为按公允价值减去处置该资产的估计成本后的调整。减值损失(如果有的话)直接记录在我们的综合经营报表中。
在本报告所述期间，公司计入了以下长期资产减值准备：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
(单位：千)2022202120222021
房地产减值准备$6,258 $398 $10,193 $6,120 
现金和现金等价物
现金和现金等价物包括公司银行账户中的现金。本公司将原始到期日为三个月或以下的所有现金余额和高流动性投资视为现金和现金等价物。公司将现金存入高质量的金融机构。这些存款由联邦存款保险公司(“FDIC”)担保，最高可达保险限额。
截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司存款为美元18.0百万美元和美元59.8分别为100万美元，其中17.7百万美元和美元59.5分别超过FDIC保险金额的100万美元。虽然该公司承担超过联邦存款保险公司承保金额的风险，但预计不会因此造成任何损失。
受限现金
限制性现金主要包括根据《国税法》第1031条出售合格中间人为促进递延纳税汇兑交易而持有的资产的现金收益。
12

目录表
远期权益销售
该公司偶尔会通过其2022年自动取款机计划(在此定义)或通过承销的公开发行，就其普通股的销售和发行订立远期销售协议。这些协议可能是实物结算的股票、现金结算或在公司选举时结算的净股份。
该公司对远期销售协议进行了评估，并得出结论，它们符合归类为股东权益的条件。在结算前，远期出售协议将反映在使用库存股方法计算的稀释每股收益中。根据这一方法，用于稀释每股收益的公司普通股股数被视为增加了本公司在该远期销售协议全额实物结算时发行的普通股数量，超过了本公司可使用全额实物结算时的应收收益(基于报告期末的调整后远期销售价格)在市场上购买的公司普通股股份数量(根据期间的平均市价)。因此，在达成远期销售协议之前，除非公司普通股的平均市场价格高于调整后的远期销售价格，否则不会对公司的每股收益产生摊薄影响。然而，在达成远期销售协议后，如果本公司选择实物结算或净额结算该远期销售协议，则交付本公司股份将导致本公司每股收益摊薄。
递延融资成本
与设立本公司2018年信贷安排及循环信贷安排(定义见下文)有关的融资成本已递延，并在综合业务报表中于贷款期限内作为利息开支增加摊销，并在综合资产负债表中报告为应收租金、预付开支及其他资产的一部分。
与发行本公司2024年定期贷款、2027年定期贷款和2031年票据(各自定义见下文)相关的融资成本已递延，并在综合经营报表中作为相关债务工具期限内的利息支出增加摊销，并在综合资产负债表中报告为相关债务余额的减少。
衍生工具
在正常业务过程中，公司使用衍生金融工具，其中可能包括利率互换、上限、期权、下限和其他利率衍生合约，通过减少公司部分浮动利率债务的现金流变化，保护公司免受利率不利波动的影响。符合这些套期保值标准的工具在衍生品合同开始时被正式指定为套期保值。本公司将所有衍生工具按公允价值计入综合资产负债表。衍生工具公允价值变动的会计处理取决于衍生工具的预期用途、本公司是否已选择在套期保值关系中指定衍生工具并应用套期保值会计，以及套期保值关系是否符合应用套期保值会计所需的标准。被指定为对冲预期未来现金流或其他类型预测交易中的可变性风险的衍生品，或其他类型的预测交易，被视为现金流对冲。套期会计一般规定在套期工具上确认损益的时间与确认可归因于公允价值对冲中的对冲风险的对冲资产或负债的公允价值变动或现金流量对冲中的对冲预测交易的收益影响的时间相匹配。本公司亦可订立旨在经济上对冲某些风险的衍生合约，即使对冲会计不适用或本公司选择不应用对冲会计。
对这些衍生品公允价值随后变化的会计处理取决于每一种衍生品是否经过了设计，是否有资格进行对冲会计处理。如果一项衍生工具被指定并符合现金流量对冲会计处理的资格，则该衍生工具的估计公允价值变动在有效的范围内计入综合全面收益表的其他全面收益。衍生公允价值变动的任何无效部分立即计入收益。如本公司选择不采用对冲会计处理(或不符合对冲资格的衍生工具)，则该等衍生工具的公允价值的任何变动将立即在综合经营报表中确认为衍生工具的损益。
13

目录表
公允价值计量
本公司根据公允价值会计指引所确立的框架，估计金融及非金融资产及负债的公允价值。公允价值被定义为在计量日期在市场参与者之间的有序交易中为出售资产而收到的价格或为转移负债而支付的价格(退出价格)。下文所述的层次结构对计量资产和负债公允价值时使用的估值技术的投入进行了优先排序。该层次结构通过要求在可用时使用最可观测的输入来最大化可观测输入的使用，并最大限度地减少不可观测输入的使用。根据输入的可靠性，层次结构分为三个级别，如下所示：
•第1级-在活跃市场上对公司在计量日期有能力获得的相同资产和负债的报价。
•第2级-第1级所包括的报价以外的投入，对于资产和负债而言是可观察到的，或者可以与基本上整个资产或负债合同期限的可观测市场数据相证实。
•第3级-反映公司自身假设的不可观察的输入，即市场参与者将在资产或负债定价中使用的假设，因此不是基于市场活动，而是通过特定的估值技术。
收入确认
本公司的租金收入主要来自租户收取的租金。承租人的租金是根据每份租约的条款，以直线方式记录自租约开始日期及收购受租约规限的物业之日起不可撤销的初期租期内的租金。租金收入确认从承租人控制空间开始，并持续到相关租约的期限。由于几乎所有租约均规定租金按指定时间间隔增加，本公司按直线方式记录应收租金，并于不可撤销租期届满时按直线原则确认收入。该公司在厘定应记录的直线租金数额时，会考虑租金的可收集性是否获得合理保证。
一般来说，该公司的租约为租户提供一或更多多年期续期选择，但须遵守与初始租约期限大致相同的条款和条件，包括加租。如果经济诱因合理地确定将行使延长租约的选择权期限，本公司将在确定不可撤销租约期限时包括这些选择权。
本公司从租户那里收到的租金收入将在租户到期日之前递延。这些金额在公司综合资产负债表的应计负债和其他应付款项中列报。
本公司投资组合中的某些物业须按租户销售总额的百分比支付或有租金。就该等租赁而言，当实际达到或有租赁付款所依据的门槛时，本公司确认或有租金收入。
在本报告所述期间，公司将以下金额记为或有租金，并将其作为租金收入的一部分列入公司的综合经营报表：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
(单位：千)2022202120222021
或有租金$159 $62 $315 $231 
对租户抵免租金收入的调整
本公司不断审核与租金及未开账单租金应收款项有关的应收账款，并考虑租户的付款历史、租户的财务状况、租户所在行业的商业状况及物业所在地区的经济状况，以确定应收账款。
14

目录表
如果对租赁项下应支付的几乎所有款项的可收集性评估从可能变为不可能，则迄今确认的租金收入与已收取的租赁付款之间的任何差额在综合经营报表中确认为租金收入本期减少。
在本报告所述期间，公司记录了以下调整，作为租户信用租金收入的增加或减少：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
(单位：千)2022202120222021
调整以增加(减少)租户抵免的租金收入$(154)$3,105 $415 $3,020 
产品发售成本
在完成股权发行的过程中，公司会产生法律、会计和其他与发行相关的成本。这些成本将在每次股权发行完成时从总收益中扣除。截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司资本总额为81.6百万美元和美元79.3这类成本分别为100万美元，在公司综合资产负债表中作为额外实收资本的减少额列报。
所得税
自截至2018年12月31日的课税年度起，本公司根据经修订的1986年国内收入守则(“守则”)第856至860条选择并符合资格作为房地产投资信托基金缴税。房地产投资信托基金须受多项组织及营运规定所规限，包括要求分配普通“房地产投资信托基金应课税收入”的90%(厘定时不考虑已支付的股息扣减或净资本利得)。作为房地产投资信托基金，只要符合组织和运营要求，并且其分配等于或超过房地产投资信托基金的应纳税所得额，公司一般不需要缴纳美国联邦所得税。在其REIT选举生效日期之后的期间内，本公司继续满足组织和运营要求，并预计分配将超过REIT的应纳税所得额。因此，没有为美国联邦所得税做任何拨备。即使公司已经选择并有资格作为房地产投资信托基金纳税，但它可能需要缴纳州和地方所得税和特许经营税，以及其未分配收入的联邦所得税和消费税。公司未分配收入的特许经营税和联邦消费税(如果有的话)包括在随附的综合经营报表中的一般和行政费用中。此外，通过公司的应税REIT子公司管理的非REIT活动的应税收入需缴纳联邦、州和地方税。
该公司分析了其在要求提交所得税申报单的所有美国联邦、州和地方税务管辖区以及这些司法管辖区内所有开放纳税年度的纳税状况。该公司遵循两个步骤来评估不确定的税务状况。第一步，确认，当实体得出结论认为，仅基于其技术优势，一个税收状况在审查后更有可能持续下去。第二步，衡量，确定在结算时更有可能实现的利益数额。当公司随后确定一个税务头寸不再符合更有可能持续的门槛时，将取消对以前确认的税务头寸的确认。禁止使用估值免税额代替取消确认税务头寸。
截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司拥有不是为不确定的税务头寸记录的应计项目。本公司的政策是在综合经营报表中将与一般税收和行政费用有关的利息、费用和罚款分类。在截至2022年和2021年6月30日的三个月和六个月内，公司记录了与税收有关的最低限度利息或罚款，不是截至2022年6月30日或2021年12月31日应计税款的利息或罚款。2021、2020、2019和2018纳税年度仍可接受本公司所受联邦和/或州税务管辖区的审查。
基于股权的薪酬
公司将限制性普通股和限制性股份单位的股份授予其董事、高级管理人员和其他员工，并在特定时间段内授予这些股份，但须符合接受者的继续
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目录表
服务。本公司还向其高级管理团队的成员授予基于绩效的RSU，最终数量根据客观和主观的绩效条件确定，并在多年期间授予，但受赠者仍需继续服务。公司根据ASC 718《补偿-股票补偿》核算受限普通股和RSU，其中要求在财务报表中根据其估计的授予日公允价值确认此类补偿。这类赔偿金的价值在所附的适用服务期间的综合业务报表中确认为一般补偿费用和行政费用。
本公司根据个别拨款条款，采用直线法确认股权补偿的补偿费用。没收基于股权的薪酬奖励，如果有的话，在发生时予以确认。
可变利息实体
财务会计准则委员会(“FASB”)为确定一个实体是否为可变利息实体(“VIE”)提供了指导。VIE被定义为股权投资者不具备控股财务权益的特征，或没有足够的风险股本使该实体在没有额外从属财务支持的情况下为其活动融资的实体。VIE需要由其主要受益人合并，该受益人是(I)有权控制对VIE的经济表现影响最大的活动的一方；以及(Ii)有义务吸收VIE的可能对VIE产生重大影响的损失或获得利益的权利的一方。
本公司的结论是，经营合伙是一项VIE，本公司是该VIE的主要受益人，因为本公司有权指导对经营合伙的经济表现产生最重大影响的活动。本公司的几乎所有资产和负债均由经营合伙企业持有。截至2022年6月30日和2021年12月31日，经营合伙企业的资产和负债在公司的综合资产负债表上合并并报告为资产和负债。
此外，本公司的结论是，其向其提供抵押贷款的某些实体是VIE，因为如果没有额外的从属财务支持，这些实体的股本不足以为其活动提供资金。下表列出了截至公布日期该公司与抵押贷款相关的VIE的信息：
(以千为单位的美元金额)6月30日，
2022		十二月三十一日，
2021
VIE数量2323
合计账面价值
$160,217 $140,851 
本公司并非上述任何实体的主要受益人，因为本公司无权指导对这些实体截至2022年6月30日和2021年12月31日的经济表现影响最大的活动。本公司在这些实体中面临的最大亏损风险仅限于其投资的账面价值。该公司拥有不是截至2022年6月30日和2021年12月31日与这些VIE相关的负债。
会计的最新发展
2021年7月，FASB发布了ASU 2021-05，租赁(主题842)：出租人-某些租赁费用可变的租赁(“ASU 2021-05”)。ASU 2021-05中的指导意见修订了某些包含浮动付款的租约的出租人的租约分类要求，以与ASC 840的做法保持一致。出租人应根据ASC 842-10-25-2至25-3中的分类标准将不依赖于参考指数或费率的可变租赁报酬的租赁分类和核算为经营租赁：1)该租赁将被归类为销售型租赁或直接融资租赁；以及2)出租人将以其他方式确认第一天损失。ASU 2021-05中的修正案在2021年12月15日之后的财年生效，并允许提前采用。ASU 2021-05的采用并未对公司的综合财务报表产生实质性影响。
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目录表
3. 投资
下表列出了截至每个日期公司房地产投资组合中的物业或投资数量的信息：
6月30日，
2022		十二月三十一日，
2021
自有物业(1)
1,3891,315
获得按揭贷款投资的物业 (2)
162126
土地租赁权益 (3)
1010
投资总额1,5611,451
_____________________________________
(1)包括8和11截至2022年6月30日和2021年12月31日，受租赁约束的物业分别计入直接融资租赁或贷款。
(2)物业安全18和17截至2022年6月30日和2021年12月31日的应收抵押贷款。
(3)包括一截至2021年12月31日，作为直接融资租赁入账的受租赁的建筑物。
下表列出了截至每个日期该公司房地产投资组合的总投资价值信息：
(单位：千)6月30日，
2022		十二月三十一日，
2021
房地产投资，按成本计算$3,459,086 $3,150,840 
贷款和直接融资租赁应收账款净额194,963 189,287 
持有待售房地产投资，净额21,787 15,434 
总投资总额$3,675,836 $3,355,561 
2022年和2021年的投资
下表列出了公司在截至2022年6月30日和2021年6月30日的六个月内的投资活动信息：
截至6月30日的六个月，
(单位：千)20222021
所有权类型手续费利息手续费利息
物业数量85125
购进价格分配
土地和改善措施$137,240 $103,979 
建筑和改善204,800 223,205 
在建工程(1)
18,455 386 
无形租赁资产— 6,650 
购买总价360,495 334,220 
无形租赁负债— (586)
采购价(含采购费)$360,495 $333,634 
_____________________________________
(1)表示在收购时及之后发生的金额，包括#美元0.1百万美元和约合人民币35,000截至2022年6月30日和2021年6月30日的六个月的资本化利息支出。

在截至2022年6月30日和2021年6月30日的六个月内，该公司不是不要进行任何单独占公司房地产投资组合总额5%以上的新投资。
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目录表
总投资活动
在截至2022年6月30日和2021年6月30日的6个月内，公司进行了以下总投资活动：
(以千为单位的美元金额)数量
投资
位置		美元
数额：
投资
总投资，2021年1月1日1,181$2,528,673 
收购和增加房地产投资125341,878 
房地产投资销售(25)(42,859)
在土地租赁期结束时放弃财产—— 
房地产减值准备(1)
(6,120)
应收贷款投资4585,365 
应收贷款本金和直接融资租赁应收账款(1)(1,026)
其他196 
总投资，2021年6月30日2,906,107 
减去：累计折旧和摊销(2)
(165,731)
净投资，2021年6月30日1,325$2,740,376 
总投资，2022年1月1日1,451$3,355,561 
收购和增加房地产投资85363,949 
房地产投资销售(16)(38,178)
房地产减值准备(3)
(10,193)
应收贷款投资5963,982 
应收贷款本金和直接融资租赁应收账款(18)(58,139)
其他(1,146)
总投资，2022年6月30日3,675,836 
减去：累计折旧和摊销(2)
(238,402)
净投资，2022年6月30日1,561$3,437,434 
_____________________________________
(1)于截至2021年6月30日止六个月内，本公司于二空置物业及16租来的房产。
(2)包括$206.4百万美元和美元139.7截至2022年、2022年和2021年6月30日的累计折旧分别为100万英镑。
(3)于截至2022年6月30日止六个月内，本公司于六租赁物业和一空置的物业。
房地产投资
该公司的投资物业根据长期经营租约出租给租户，租约通常包括一或更多续订选项。有关本公司租赁的更多信息，请参阅附注4-租赁。
贷款和直接融资租赁应收账款
截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司拥有22账面总额为#美元的未偿还应收贷款193.6百万美元和美元187.8分别为100万美元。由于信用风险造成的最大损失金额是我们目前本金余额1美元。193.6截至2022年6月30日。
18

目录表
公司截至2022年6月30日和2021年12月31日的应收贷款组合摘要如下(以千美元为单位)：
未偿还本金余额
贷款类型
每月
付款 (1)
受保护物业的数量实际利率规定利率到期日6月30日，
2022		十二月三十一日，
2021
抵押贷款(2)(3)
I/O28.80%8.10%2039$12,000 $12,000 
抵押贷款(3)
P+I—8.10%8.10%2059— 6,096 
抵押贷款(2)
I/O28.53%7.80%20397,300 7,300 
抵押贷款(2)
I/O698.16%7.70%203428,000 28,000 
抵押贷款(2)
I/O18.42%7.70%20405,300 5,300 
抵押贷款(2)
I/O38.30%8.25%20222,324 2,324 
抵押贷款(2)
I/O17.00%7.00%2023600 600 
抵押贷款(2)
I/O—6.89%6.75%2026— 14,165 
抵押贷款(2)
I/O38.30%8.25%20233,146 3,146 
抵押贷款(2)
I/O26.87%6.40%20362,520 2,520 
抵押贷款(2)
I/O137.51%7.00%203621,830 30,806 
抵押贷款(2)
I/O—7.51%7.00%2036— 9,679 
抵押贷款(2)
I/O—7.85%7.50%2031— 13,000 
抵押贷款(2)
I/O28.29%8.25%20232,389 2,389 
抵押贷款(2)
I/O18.91%8.00%205218,004 6,864 
抵押贷款(2)
I/O27.44%7.10%20369,808 9,808 
抵押贷款(2)
I/O57.30%6.80%203625,714 25,714 
抵押贷款(2)
I/O17.73%7.20%20362,470 2,470 
抵押贷款(2)
I/O18.00%8.00%20231,754 — 
抵押贷款(2)
I/O526.80%7.00%202742,030 — 
抵押贷款(2)
I/O16.99%7.20%20373,600 — 
抵押贷款(2)
I/O18.40%8.25%2024760 — 
租赁权益P+I—10.69%
(4)
2039— 1,435 
租赁权益P+I12.25%
(5)
20341,022 1,055 
租赁权益P+I12.41%
(5)
20341,518 1,560 
租赁权益P+I14.97%
(5)
20381,540 1,562 
净投资$193,629 $187,793 
_____________________________________
(1)I/O：仅计息；P+I：本金加息
(2)贷款要求每月支付利息，到期时只需支付气球付款。
(3)贷款允许提前支付全部或部分贷款，而不会受到惩罚。
(4)这项租赁利息作为应收贷款入账，作为二地块包含承租人在2024年或2025年回购租赁地块的选项。
(5)这些租赁权益被计入应收贷款，因为每个物业的租赁包含相关承租人在未来回购租赁物业的选择权。
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目录表
截至2022年6月30日，公司应收贷款项下的预定本金付款如下：
(单位：千)未来到期本金付款
2022年7月1日-12月31日$2,422 
20238,096 
2024981 
2025234 
2026248 
此后181,648 
总计$193,629 
截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司拥有2.2百万美元和美元2.3投资净额分别占直接融资租赁应收账款的百万美元。作为直接融资租赁应收款的投资构成如下：
(单位：千)6月30日，
2022		十二月三十一日，
2021
最低应收租赁款$2,972 $3,189 
租赁资产估计无担保剩余价值250 270 
租赁资产的非劳动收入(1,044)(1,150)
净投资$2,178 $2,309 
截至2022年6月30日，根据该公司的直接融资租赁应收账款，预计未来应收到的最低不可注销基本租金如下：
(单位：千)未来最低要求
基地租赁
付款
2022年7月1日-12月31日$160 
2023321 
2024283 
2025254 
2026243 
此后1,711 
总计$2,972 
贷款损失准备
该公司使用房地产损失估计模型(即RELEM模型)来估计贷款和直接融资的损失租赁用于计算贷款损失准备的应收款根据ASC 326. 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司贷款损失准备金余额为#美元。0.8百万美元。公司贷款损失准备的变化在公司综合经营报表的贷款损失准备金中列报。
20

目录表
在截至2022年6月30日和2021年6月30日的6个月中，公司贷款损失准备的变化如下：
(单位：千)贷款和直接融资租赁应收账款
2021年1月1日的余额$1,018 
本期预期信贷损失准备金(128)
计入冲销费用— 
复苏— 
2021年6月30日的余额$890 
2022年1月1日的余额$814 
本期预期信贷损失准备金167 
计入冲销费用(137)
复苏— 
2022年6月30日的余额$844 
本公司认为贷款与价值比率(“LTV”)是其贷款及直接融资租赁组合的重要信贷质素指标。下表列出了截至2022年6月30日公司贷款和直接融资租赁应收账款的LTV信息，这些应收账款按摊销成本计算：
按起始年度分列的摊余成本基础摊销总成本法
(单位：千)20222021202020192018之前
LTV$— $— $— $28,000 $— $1,696 $29,696 
LTV 60%-70%— 46,238 — — — — 46,238 
LTV >70%48,144 40,244 10,682 20,322 — 482 119,873 
$48,144 $86,482 $10,682 $48,322 $— $2,178 $195,807 
持有待售的房地产投资
本公司不断评估其房地产投资组合，并可能选择处置投资，考虑的标准包括但不限于租户集中度、租户信贷质量、租户运营类型(例如行业、部门或概念)、单位级别的财务表现、当地市场状况和租赁率、相关负债和资产地点。持有待售的房地产投资预计将在12个月内出售。
下表显示了截至2022年6月30日和2021年6月30日的六个月内待售房地产投资和待售无形租赁负债的活动。
(以千为单位的美元金额)物业数量房地产投资无形租赁负债账面净值
待售余额，2021年1月1日8$17,058 $— $17,058 
转移至待售暂挂分类96,349 — 6,349 
销售额(4)(3,168)— (3,168)
转移到暂挂和使用的分类(4)(13,890)— (13,890)
待售余额，2021年6月30日9$6,349 $— $6,349 
待售余额，2022年1月1日9$15,434 $— $15,434 
转移至待售暂挂分类619,236 — 19,236 
销售额(6)(12,883)— (12,883)
转移到暂挂和使用的分类—— — — 
待售余额，2022年6月30日9$21,787 $— $21,787 
21

目录表
显著浓度
本公司并无任何租户(包括该等租户的所有联属公司)于截至2022年或2021年6月30日止六个月的租金收入占本公司综合经营报表中总租金收入的10%或以上。
下表列出了在报告所述期间，该州物业的租金收入占公司综合经营报表中租金收入总额的10%或更多的州：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
状态2022202120222021
德克萨斯州13.3%12.8%13.4%13.0%
无形资产和无形负债
截至所列日期，无形资产和负债包括以下内容：
June 30, 20222021年12月31日
(单位：千)总账面金额累计摊销账面净额总账面金额累计摊销账面净额
无形资产：
就地租约$75,444 $27,425 $48,019 $76,255 $24,540 $51,715 
无形市场租赁资产11,131 4,555 6,576 11,704 4,409 7,295 
无形资产总额$86,575 $31,980 $54,595 $87,959 $28,949 $59,010 
无形市场租赁负债$15,919 $3,614 $12,305 $15,948 $3,255 $12,693 
截至2022年6月30日，公司无形资产和负债的剩余加权平均摊销期限按类别和总额如下：
剩余年数
就地租约8.8
无形市场租赁资产11.4
无形资产总额9.1
无形市场租赁负债8.6
下表披露了在综合经营报表中确认的与现地租赁摊销、高于和低于市场的租赁资产和负债的摊销和增加、净额以及高于和低于市场的地面租赁的摊销和增加有关的金额：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
(单位：千)2022202120222021
就地租赁的摊销 (1)
$1,744 $2,380 $3,449 $4,018 
市场租赁无形资产摊销(增值)净额 (2)
1 49 $2 68 
高于市价和低于市价的地面租赁无形资产摊销(增值)净额 (3)
(88)(88)(175)(178)
_____________________________________
(1)反映在折旧和摊销费用中。
(2)反映在租金收入中。
(3)反映在财产费用中。
22

目录表
下表列出了将在今后五年及以后确认为折旧和摊销费用组成部分的当地租赁资产的摊销估计数：
(单位：千)就地租赁资产
2022年7月1日-12月31日$3,320 
20236,277 
20245,610 
20254,362 
20264,057 
此后24,393 
总计$48,019 
下表提供了未来五年及以后将确认为租金收入组成部分的高于市价和低于市价的租赁无形资产的估计摊销净额：
(单位：千)高于市值的租赁资产低于市值租赁负债租金收入净额调整
2022年7月1日-12月31日$(361)$376 $15 
2023(692)716 24 
2024(659)713 54 
2025(651)715 64 
2026(641)719 78 
此后(3,572)9,066 5,494 
总计$(6,576)$12,305 $5,729 
4. 租契
AS 出租人
该公司的投资物业根据长期经营租约出租给租户，租约通常包括一或更多租户续订选项。本公司的租约规定支付年度基本租金(一般按月分期付款)，并一般规定按固定合约条款或因消费物价指数上升而增加租金。
基本上所有租约均为三重净值租约，即承租人负责支付所有物业营运开支，包括维修、保险、水电费、物业税及(如适用)地租开支；因此，在三重净值租约生效期间，本公司一般不负责与物业有关的维修或其他资本开支，而于租赁期结束时，承租人有责任将物业交还本公司，其状况与承租人接管物业时大致相似。该公司的部分租契规定，如果该公司希望出售受该租约规限的物业，它必须首先向承租人提供购买该物业的权利，其条款和条件与该公司打算接受的任何出售该物业的要约相同。
根据截至2022年6月30日生效的经营租约剩余的不可撤销期限应收到的未来预定最低基本租金付款如下：
(单位：千)
未来最低基本租金收入
2022年7月1日-12月31日$134,423 
2023271,771 
2024273,569 
2025273,147 
2026274,839 
此后
2,955,864 
总计$4,183,613 
23

目录表
由于租约续期可由承租人选择行使，上表仅列出在最初不可撤销的租赁期内收到的未来最低基本租金付款。此外，未来的最低租赁付款不包括根据与履约门槛有关的拨备向某些租户收取的或有租金(如适用)，不包括根据消费物价指数未来变化而增加的年租金及其他项目。
截至2022年6月30日和2021年6月30日的三个月和六个月租赁收入的固定和可变组成部分如下：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
(单位：千)2022202120222021
固定租赁收入$66,874 $50,987 $131,987 $97,076 
可变租赁收入 (1)
624 460 1,283 1,083 
租赁总收入(2)
$67,498 $51,447 $133,269 $98,159 
_____________________________________
(1)包括按承租人销售总额的百分比计算的或有租金，以及公司支付并由承租人偿还的费用。
(2)不包括高于市价和低于市价的租赁无形资产和负债的摊销和增值，以及租赁激励和公司对租户信贷的租金收入的调整。
AS 承租人
本公司有若干土地租约、写字楼租约及其他设备租约，均列为营运租约。截至2022年6月30日，公司的使用权(“ROU”)资产和租赁负债是$7.1百万美元和美元9.0分别为100万美元。截至2021年12月31日，公司的净资产和租赁负债为7.4百万美元和美元9.4分别为100万美元。该等金额计入本公司综合资产负债表的应收租金、预付开支及其他资产、净负债及应计负债及其他应付款项。
用于衡量每项ROU资产和租赁负债的贴现率是基于公司的增量借款利率(“IBR”)。本公司考虑整体经济环境及其过往借贷活动，以及各项融资及特定资产调整的因素，以确保IBR适合相关租赁的预期用途。由于本公司并无选择采用事后评估，因此根据ASC 840厘定的租赁期假设已结转，并应用于计算根据ASC 842记录的租赁负债。本公司若干土地租约提供续期选择权，并根据相关经济因素作出评估，以决定是否合理地确定行使或不行使该选择权。本公司合理确定将行使的与续期相关的租赁付款(如有)计入相应租赁负债和ROU资产的计量。
下表列出了截至所列日期与公司租赁负债计量有关的信息：
June 30, 20222021年12月31日
加权平均剩余租赁年限(年)21.921.5
加权平均贴现率6.06%6.08%
采用ASC 842后(见附注2-主要会计政策摘要)，土地租赁租金不再以净额列报，而是按毛数在截至2022年及2021年6月30日止三个月及六个月的综合经营报表中反映。
24

目录表
下表列出了截至2022年6月30日和2021年6月30日的三个月和六个月的租金支出细节：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
(单位：千)2022202120222021
固定租金支出--土地租赁$240 $240 $481 $479 
固定租金费用--办公室和设备租赁128 127 256 255 
可变租金费用— — — — 
租金总支出$368 $367 $737 $734 
截至2022年6月30日，根据公司直接负责付款的土地、写字楼和设备租赁以及公司租户直接负责付款的地面租赁，未来五年及以后公司应支付的未来租赁款项如下：
(单位：千)办公室和设备租赁土地租约须由公司支付土地租约由公司租户直接支付未来最低基本租金支付总额
2022年7月1日-12月31日$259 $77 $415 $751 
2023525 131 733 1,389 
2024531 24 688 1,243 
2025538 — 613 1,151 
2026— — 618 618 
此后— — 15,103 15,103 
总计$1,853 $232 $18,170 20,255 
现值贴现(11,274)
租赁负债$8,981 
本公司已采用短期租赁政策选择，因此，上表不包括本公司或其租户在租赁开始时租期少于12个月的未来最低基本现金租金支付。此类未来债务的总额并不重要。
5. 长期债务
下表汇总了公司截至2022年6月30日和2021年12月31日的未偿债务：
未偿还本金
加权平均利率(1)
(单位：千)到期日6月30日，
2022		十二月三十一日，
2021		6月30日，
2022		十二月三十一日，
2021
无担保定期贷款：
2024年定期贷款2024年4月$200,000 $200,000 2.1%1.3%
2027年定期贷款2027年2月430,000 430,000 2.5%1.6%
优先无担保票据2031年7月400,000 400,000 3.0%3.0%
循环信贷安排2026年2月218,000 144,000 2.5%1.3%
未偿还本金总额$1,248,000 $1,174,000 2.6%2.0%
______________________
(1)利率按债务协议所述列报，并不反映本公司的利率互换及锁定协议(如适用)的影响(见附注6-衍生工具及对冲活动)。
25

目录表
下表汇总了截至2022年6月30日公司未偿债务的预定本金支付情况：
(单位：千)
2024年定期贷款2027年定期贷款高级无担保票据循环信贷安排总计
2022年7月1日-12月31日$— $— $— $— $— 
2023— — — — — 
2024200,000 — — — 200,000 
2025— — — — — 
2026— — — 218,000 218,000 
此后— 430,000 400,000 — 830,000 
总计$200,000 $430,000 $400,000 $218,000 $1,248,000 
本公司遵守所有财务契约，于2022年6月30日或2021年12月31日的任何未偿债务项下并无拖欠任何拨备。
循环信贷安排和2024年定期贷款
于2019年4月，本公司透过营运合伙与一批贷款人订立经修订及重述信贷协议(“经修订信贷协议”)，修订及重申本公司先前$300.0百万循环信贷安排(“2018年信贷安排”)，将可供循环贷款的初始本金总额上限提高至$400.0100万美元(“循环信贷机制”)，并允许产生额外的$200.0其项下的定期贷款(“2024年定期贷款”)为100万美元。2024年定期贷款的全部可用金额是在2019年5月借入的。
于二零二二年二月，本公司对经修订信贷协议(经修订为“信贷协议”)订立一项修订，并根据该修订(其中包括)，循环信贷融资下的信贷展期可用金额增至$600.0100万美元，手风琴功能增加到$600.0为符合市场惯例，取消了借款基数限制，降低了适用于循环信贷安排下借款的基于杠杆的保证金，参考经调整的期限SOFR利率取代了LIBOR参考利率，并改变了循环信贷安排下贷款人参与的组成和程度。于截至2022年6月30日止六个月内，本公司就此项修订录得一美元0.1与注销循环信贷安排某些递延融资费用有关的债务清偿损失100万美元。
在2022年2月修正案之前，循环信贷安排的期限为四年从2019年4月12日开始，延期选项最高可达六个月可由经营合伙企业行使，但须符合某些条件，2024年定期贷款将于2024年4月12日到期。循环信贷安排和2024年定期贷款各自项下的贷款最初按适用伦敦银行同业拆借利率加适用保证金(循环信贷安排和2024年定期贷款的适用保证金不同)的年利率计息。适用的伦敦银行同业拆息利率的期限与适用于有关借款的利息期相等。适用的利润率最初是根据基于杠杆的定价网格设定的利差。
根据2022年2月的修正案，循环信贷安排将于2026年2月10日到期，二扩展选项：六个月每一项，均可由经营合伙企业在满足某些条件的情况下行使。2024年定期贷款将于2024年4月12日继续到期。循环信贷安排和2024年定期贷款各自项下的贷款最初按适用的经调整期限SOFR(定义见信贷协议)加适用保证金(循环信贷安排和2024年定期贷款的适用保证金不同)的年利率计息。调整后期限SOFR是一种利率，其期限相当于适用于相关借款的利息期。此外，营运合伙企业须在循环信贷融资期间支付循环融资手续费。适用保证金和循环融资费率最初是根据基于杠杆的定价网格设定的利差和费率(如适用)。在营运伙伴的选举中，在收到标准普尔、穆迪或惠誉的投资级企业信用评级时，适用的保证金和循环融资费率将是根据标准普尔、穆迪和/或惠誉提供的信用评级设定的利差和利率。
26

目录表
循环信贷安排和2024年定期贷款中的每一项都可以随时免费预付。如循环信贷融资项下未偿还信贷展期金额超过循环融资限额，则须强制支付该等信贷展期金额。经营合伙企业可以对循环信贷安排到期前偿还的款项进行再借款。根据2024年定期贷款偿还的贷款不能再借入。信贷协议有一个手风琴功能，可在某些条件下将信贷的最高可获得性(通过增加循环承诺或额外的定期贷款)增加至多#美元。600.0百万美元。
经营合伙为信贷协议项下的借款人，而本公司及其拥有合资格房地产资产的直接或间接权益的各附属公司为信贷协议项下的担保人。
根据信贷协议的条款，本公司须遵守多项限制性财务及非财务契诺，其中包括要求本公司维持若干杠杆率、现金流及偿债比率、担保借款比率及最低有形净值水平。
下表列出了有关所列期间的循环信贷安排的信息：
截至6月30日的六个月，
(单位：千)20222021
1月1日的余额，$144,000 $18,000 
借款264,000 167,000 
还款(190,000)(185,000)
6月30日的余额，$218,000 $— 
下表列出了与循环信贷安排相关的利息支出信息。
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
(单位：千)2022202120222021
利息支出$1,067 $376 $1,902 $770 
递延融资成本摊销311 291 628 582 
总计$1,378 $667 $2,530 $1,352 
递延融资费用总额，净额为#美元4.3百万美元和美元1.4与循环信贷安排相关的百万美元计入应收租金、预付费用和其他资产，分别计入公司截至2022年6月30日和2021年12月31日的综合资产负债表净额。
截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司拥有382.0百万美元和美元256.0循环信贷安排下未使用的借款能力分别为100万美元。
2027年定期贷款
于2019年11月26日，本公司透过营运伙伴关系订立新的430百万定期贷款(“2027年定期贷款”)与一组贷款人。2027年的定期贷款规定，定期贷款总额为#美元。430100万美元，初始到期日为2026年11月26日。该公司借入了全部$430.0根据2027年定期贷款，2019年12月和2020年3月可分别提取100万美元。
2022年2月，本公司对2027年定期贷款进行了修订，其中包括降低适用于借款的基于杠杆的保证金，将2027年定期贷款的到期日延长至2027年2月18日，参照调整后的定期SOFR利率取代LIBOR参考利率，以符合市场惯例，并改变2027年定期贷款项下贷款人的参与构成和程度。于截至2022年6月30日止六个月内，本公司就此项修订录得一美元2.1与费用有关的债务清偿损失和2027年定期贷款某些递延融资成本的注销。
在2022年2月修订之前，2027年定期贷款项下的借款按适用的LIBOR加适用保证金的年利率计息。在这一修改之后，2027年定期贷款计息
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目录表
按适用的调整后期限SOFR加适用保证金的年率计算。适用的伦敦银行同业拆息/经调整期限SOFR为利率，其期限相当于适用于相关借款的利息期。适用的利润率最初是根据基于杠杆的定价网格设定的利差。2022年5月，经营合伙企业做出了一项不可撤销的选择，即根据标准普尔、穆迪和/或惠誉提供的公司信用评级，将适用的保证金设定为公司的利差。
2027年定期贷款可由经营合伙企业(作为借款人)随时预付，无需支付任何罚款。运营伙伴关系可能不会再借入2027年定期贷款的还清金额。2027年定期贷款具有手风琴功能，可在符合某些条件的情况下将贷款的最高可获得性提高至总计$500百万美元。
营运合伙是2027年定期贷款的借款人，而本公司及其拥有合资格房地产资产的直接或间接权益的各附属公司是该贷款的担保人。根据2027年定期贷款的条款，本公司须遵守各种限制性金融和非金融契约，其中要求本公司保持一定的杠杆率、现金流和偿债覆盖率、担保借款比率和最低有形净值水平。
下表列出了与2024年定期贷款和2027年定期贷款相关的利息支出合计信息：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
(单位：千)2022202120222021
利息支出$3,103 $2,453 $5,444 $4,874 
递延融资成本摊销154 177 321 356 
总计$3,257 $2,630 $5,765 $5,230 
递延融资费用总额，净额为#美元1.8百万美元和美元3.0与定期贷款安排相关的百万美元贷款分别作为无担保定期贷款的组成部分计入公司截至2022年6月30日和2021年12月31日的综合资产负债表中扣除递延融资成本后的部分。
该公司通过使用利率互换协议来固定其浮动利率定期贷款债务的利率。见附注6--衍生工具和对冲活动 以获取更多信息。
高级无担保票据
2021年6月，公司通过其经营伙伴关系完成了一次公开募股，募集资金为400.0本金总额为百万美元2.9502031年到期的优先票据百分比(“2031年票据”)，所得款项净额为$396.6百万美元。2031年债券由经营合伙公司发行，而经营合伙公司在2031年债券项下的责任由本公司以优先基准提供全面及无条件担保。2031年发行的债券于99.8本金的%。关于发行2031年债券，运营伙伴关系产生了$4.7递延融资成本为100万美元，发售折扣为1美元0.8百万美元。
以下为截至2022年6月30日和2021年12月31日未偿还的优先无担保票据摘要：
(千美元)到期日付息日期规定利率未偿还本金
2031年票据July 15, 20311月15日和7月15日2.95%$400,000 
公司的高级无担保票据可随时全部或部分赎回，赎回价格由经营合伙企业选择，赎回价格相当于：
•100将赎回的票据本金的%，另加截至赎回日(但不包括该日)的应计及未付利息(如有的话)；及
•根据管理票据的契约计算的全额溢价。
28

目录表
下表列出了与优先无担保票据相关的利息支出信息：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
(单位：千)2022202120222021
利息支出$2,928 $98 $5,855 $98 
递延融资成本摊销和原始发行贴现141 11 282 11 
总计$3,069 $109 $6,137 $109 
递延融资费用总额，净额为#美元4.3百万美元和美元4.5与优先无担保票据相关的百万美元包括在高级无担保票据中，分别于2022年6月30日和2021年12月31日在公司的综合资产负债表上净额。
有担保借款
在正常业务过程中，本公司在与被确定为VIE的特殊目的实体(“SPE”)的各种交易中转移金融资产，该等交易主要包括为有限目的而设立的证券化信托(“总信托融资计划”)。这些特殊目的实体是为了证券化交易的目的而成立的，在这些交易中，公司将资产转移给特殊目的实体，然后特殊目的实体向投资者发行由这些资产支持的各种形式的债务。在这些证券化交易中，公司通常从特殊目的实体获得现金，作为转让资产的收益，并保留根据维修指导方针为转让资产提供服务的权利和义务。SPE发行的所有债务对本公司没有追索权。由于本公司是这些实体的主要受益者，因此本公司决定应合并与其总信托筹资计划有关的特殊目的企业。
系列2017-1期票据
2017年7月，本公司根据总信托基金计划发行了一系列票据，包括美元232.4百万美元A类票据和$15.7百万张B类钞票(合计为“2017-1系列钞票”)。2017-1系列债券由下列机构发行三为持有资产并发行与证券化相关的担保借款而成立的特殊目的实体。
2020年2月，公司自愿预付美元62.3根据与该等证券相关的协议条款，按面值加应计利息的2017-1类A系列票据中的100万美元。本公司不需要支付与本次预付款相关的全部令牌金额。
2021年6月，公司自愿预付剩余的美元171.2在2017-1系列债券上有100万未偿还本金，并支付了全部溢价$2.5根据与该等证券有关的协议条款，持股量为1,000万元。该公司将这笔预付款作为债务清偿入账。
下表列出了与主信托基金计划相关的利息支出信息：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
(单位：千)2022202120222021
利息支出$— $1,741 $— $3,551 
递延融资成本摊销— 156 — 312 
总计$— $1,897 $— $3,863 
6. 衍生工具和套期保值活动
本公司并不为投机或交易目的而订立衍生金融工具。该公司使用利率衍生工具的目标是增加利息支出的稳定性，并管理其对利率变动的风险敞口。为了实现这些目标，该公司将利率互换和锁定协议作为其利率风险管理战略的一部分。被指定为现金流对冲的利率掉期包括从交易对手那里收取可变利率金额，以换取公司在协议有效期内支付固定利率，而不交换相关名义金额。
29

目录表
这些衍生品被视为现金流对冲，并按公允价值以毛计提入账。在采用ASU 2017-12年度后，每季度使用定性或定量方法对对冲效果进行评估。本公司确认公允价值在累计其他全面收益(亏损)中的全部变动，该变动在综合现金流量表中非现金融资活动的补充披露中反映为公允价值衍生变动。在累计其他全面收益(亏损)中记录的金额随后将重新分类为利息支出，因为公司根据其浮动利率定期贷款安排为借款支付利息。在接下来的12个月里，公司估计将有$8.1百万美元将从累积的其他全面收入中重新归类为利息支出的减少。本公司并无与其衍生工具有关的净额结算安排。
使用衍生金融工具会带来某些风险，包括该等合约安排的对手方无法根据协议履行的风险。为减低此风险，本公司只与信用评级高的交易对手以及本公司及其联属公司可能与之有其他财务关系的主要金融机构订立衍生金融工具。本公司预计不会有任何交易对手无法履行其义务。截至2022年6月30日，并无与本公司衍生金融工具相关的违约事件。
下表汇总了这些工具在成立时的名义金额和截至2022年6月30日和2021年12月31日公司资产负债表上的公允价值(以千美元为单位)：
指定为对冲工具的衍生工具(1)
公司支付的固定费率生效日期到期日
名义价值(2)
资产/(负债)公允价值
June 30, 20222021年12月31日
利率互换1.96%05/14/201904/12/2024$100,000 $1,754 $(2,747)
利率互换1.95%05/14/201904/12/202450,000 889 (1,374)
利率互换1.94%05/14/201904/12/202450,000 882 (1,377)
利率互换1.52%12/09/201911/26/2026175,000 8,979 (3,444)
利率互换1.51%12/09/201911/26/202650,000 2,621 (996)
利率互换1.49%12/09/201911/26/202625,000 1,302 (481)
利率互换1.26%07/09/202011/26/2026100,000 6,178 (790)
利率互换1.28%07/09/202011/26/202680,000 4,917 (629)
$630,000 $27,522 $(11,838)
_____________________________________
(1)2022年6月，本公司将其现有利率掉期使用的参考利率从1个月LIBOR转换为1个月调整后期限SOFR。
(2)名义价值表明公司参与这些工具的程度，但不代表对信贷、利率或市场风险的敞口。
本公司与其每一衍生交易对手订有协议，其中载有一项条款，规定如本公司未能履行或可被宣布拖欠其任何债务，则本公司亦可被宣布拖欠其衍生债务。
于2021年5月，由于预期发行2031年债券(已于2021年6月完成)，本公司订立国库利率锁定协议，该协议被指定为与美元有关的现金流对冲。330.0上百万的本金。2021年6月，关于发行2031年债券，协议按照其条款达成。该公司记录的递延亏损为#美元。4.8于结算这项国库利率锁定协议后，于综合全面收益表中确认为其他全面收益(亏损)的一部分。
下表列出了本报告所列期间与衍生产品和套期保值活动有关的累计其他全面收益(亏损)的入账金额：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
(单位：千)2022202120222021
其他全面收益(亏损)$10,184 $(7,107)$39,146 $10,916 
截至2022年6月30日，净资产头寸衍生工具的公允价值为美元，包括应计利息，但不包括与这些协议相关的任何不履行风险调整。27.5百万美元。自.起
30

目录表
2021年12月31日，净负债头寸衍生品的公允价值为美元，包括应计利息，但不包括与这些协议相关的不履行风险的任何调整11.8百万美元。截至2022年6月30日，有不是衍生品的净负债状况，截至2021年12月31日，有不是净资产头寸中的衍生品。
于截至2022年6月30日及2021年6月30日止三个月内，本公司的利率掉期公平值变动录得亏损$1.5百万美元和美元2.5分别计入本公司综合经营报表的利息支出。截至2022年6月30日及2021年6月30日止六个月内，本公司的利率掉期公平值变动录得亏损#美元。4.0百万美元和美元5.0分别计入本公司综合经营报表的利息支出。
截至2022年6月30日及2021年12月31日，本公司并未张贴任何与该等协议有关的抵押品，亦未违反该等协议的任何规定。如果该公司违反了这些规定中的任何一项，它可能被要求按照协议的总终止价值来偿还其义务，总终止价值为#美元。28.0百万资产和美元11.9截至2022年6月30日和2021年12月31日的负债分别为百万美元。
7. 权益
股东权益
2021年4月，该公司完成了以下后续发行8,222,500普通股的股份，包括1,072,500承销商根据购买额外股份的选择权购买的普通股，公开发行价为$23.50每股。在扣除承销折扣、佣金和其他费用后，此次后续发行的净收益为#美元185.1百万美元。
在市场计划中
2022年4月，公司设立了一项新的市场普通股发行计划，根据该计划，公司可以不时公开发行和出售其普通股，总销售总价最高可达$500通过已确定的销售代理、作为其销售代理、或(如适用)作为远期销售商、或直接作为委托人的此类代理，可获得600万欧元(“2022年ATM计划”)。除了公司向代理人或通过代理人发行和出售股票外，2022年自动取款机计划还允许公司与确定的远期购买者签订单独的远期销售协议。在建立2022年自动取款机计划方面，公司于2021年7月建立的市场计划(“2021年自动取款机计划”)终止了其先前的计划，不能根据该计划发行额外的股票。根据2021年自动取款机计划，该公司可以公开发行和出售其普通股，总销售价格最高可达$350在终止之前，公司发行了普通股，总销售总价为#美元。348.1一百万美元。
于截至2022年6月30日止三个月内，本公司就以下事项订立远期销售协议528,399其普通股根据2022年自动取款机计划出售，并于2022年6月达成了这项远期销售协议。截至2022年6月30日，公司拥有不是未完成的远期销售协议。截至2022年6月30日，该公司发行普通股，总销售价格为$32.6100万美元，并可能增发普通股，总销售价格最高可达$467.42022年自动取款机计划下的100万美元。如上下文所需，2022年ATM方案、2021年ATM方案和先前的ATM方案在本文中被称为“ATM方案”。
下表详细说明了每个时段ATM计划下的活动相关信息：
(以千为单位，不包括每股和每股数据)截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
2022202120222021
出售的普通股股份1,501,489 562,037 7,884,483 3,358,842 
加权平均每股售价$21.74 $26.67 $24.39 $23.79 
总收益$32,647 $14,992 $192,288 $79,921 
净收益$31,946 $14,611 $190,007 $78,633 
31

目录表
普通股分红
在截至2022年6月30日和2021年6月30日的6个月中，公司董事会宣布了以下普通股季度现金股息：
宣布的日期记录日期支付日期普通股每股股息总股息
(单位：千)
June 2, 2022June 30, 2022July 14, 2022$0.27 $35,916 
March 14, 2022March 31, 2022April 13, 2022$0.26 $34,188 
May 27, 2021June 30, 2021July 15, 2021$0.25 $29,559 
March 5, 2021March 31, 2021April 15, 2021$0.24 $26,265 
8. 非控制性权益
本公司的全资附属公司Essential Properties OP G.P.，LLC为经营合伙企业的唯一普通合伙人，并持有1.0经营合伙企业中普通合伙人权益的百分比。该公司将发行普通股的净收益贡献给经营合伙企业，以换取相当于已发行普通股数量的运营单位数量。
截至2022年6月30日，公司持有132,669,947行动单位，代表一个99.6有限合伙人在经营合伙企业中的权益百分比。截至同一日期，EPRT Holdings，LLC的前成员(“非控股OP单位持有人”)持有553,847操作单元合计，代表一个0.4有限合伙人在经营合伙企业中的权益百分比。截至2021年12月31日，本公司持有124,649,053行动单位，代表一个99.6有限合伙人在经营合伙企业中的权益百分比。截至同一日期，非控股OP单位持有人持有553,847操作单元合计，代表一个0.4有限合伙人在经营合伙企业中的权益百分比。非控股营运单位持有人持有的营运单位在本公司的综合财务报表中作为非控股权益列示。
OP单位的持有者有权获得相当于公司普通股每股股息的单位分配，并有权赎回OP单位以换取现金，或在公司选择的情况下赎回公司普通股一-一个人的基础上，但条件是，这种行动单位必须至少有未完成的时间一年。对OP单位持有人的分配与公司向普通股股东发放的现金红利同时宣布和支付。详情见注7-股权。
9. 基于权益的薪酬
股权激励计划
2018年，公司通过了股权激励计划(《股权激励计划》)，规定授予激励性股票期权、不合格股票期权、股票增值权、限制性股票、限制性股票单位、其他股票奖励、业绩奖励和LTIP单位。为本公司或本公司任何附属公司提供服务的高级人员、雇员、非雇员董事、顾问、独立承包商和代理人有资格获得此类奖励。最多3,550,000股票可根据股权激励计划发行，但须符合某些条件。
32

目录表
下表列出了公司在截至2022年6月30日和2021年6月30日的六个月内的限制性股票奖励(RSA)和限制性股票单位(RSU)的信息：
限制性股票奖
限售股单位
股票WTD。平均授予日期公允价值单位WTD。平均授予日期公允价值
未归属，2021年1月1日240,598 $13.73 321,602 $25.27 
授与— — 213,686 31.78 
既得(221,694)13.70 (46,431)19.21 
被没收— — — — 
未授权，2021年6月30日18,904 $14.12 488,857 $28.69 
未归属，2022年1月1日18,904 $14.12 454,692 $29.39 
授与— — 598,967 27.10 
既得(9,865)14.12 (217,192)24.51 
被没收— — (392)27.25 
未授权，2022年6月30日9,039 $14.12 836,075 $29.02 
限制性股票奖
2018年6月25日，691,290根据股权激励计划，RSA的股份已发行给公司董事、高管和其他员工。这些RSA在以下范围内归属一年至三年自授予之日起生效，但须视乎个别受助人持续向本公司提供服务直至适用归属日期为止。这些RSA的最终归属于2021年1月25日。
2019年1月，与以下方面有关的RSA46,368根据股权激励计划，未归属的限制性普通股股票授予公司高管、其他员工和一名外部顾问。这些RSA在以下范围内授予一年至四年自授予之日起生效，但须视乎个别受助人持续向本公司提供服务直至适用归属日期为止。本公司以本公司普通股于授出日的平均市价估计根据股权激励计划授出的RSA于授出日的公允价值。
下表列出了该公司在所列期间的RSA信息：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
(单位：千)2022202120222021
在一般和行政费用中确认的补偿成本$32 $719 $64 $1,478 
在未归属RSA上宣布的股息，并直接计入超过累计收益的分配2 5 4 60 
期内归属股份的公允价值— 2,898 139 3,037 
下表列出了截至公布日期公司RSA的相关信息：
(千美元)
6月30日，
2022		十二月三十一日，
2021
未确认的赔偿总成本
$66 $130 
确认薪酬成本的加权平均期间(以年为单位)0.51.0
限售股单位
2019年、2020年、2021年和2022年，公司发放了目标赠款119,085, 84,684, 126,353，以及149,699根据股权激励计划，基于绩效的RSU将分别分配给公司的高级管理团队。在这些奖项中，75%为非归属RSU，其归属百分比和归属单位的最终数量是根据公司普通股的股东总回报(“TSR”)与
33

目录表
赠款协议中确定的同行公司的TSR。支付计划可以产生范围为以下范围的归属百分比0%至250目标的%。TSR是根据每个奖项的平均收盘价在业绩期间计算的20-截至授出前一年12月31日的交易日期间除以20-截至授予后第三年12月31日的交易日。单位的目标数量是基于达到等于50同级组的第几个百分位数。公司根据目标的完成情况记录这些TSR RSU的费用。
TSR RSU的授予日期公允价值是使用基于以下假设的蒙特卡罗模拟模型来衡量的：
授予年份
202220212020
波动率54%55%20%
无风险利率1.68%0.20%1.61%
剩下的25根据薪酬委员会对个人获奖者在获奖期内实现某些战略目标的主观评估，这些基于绩效的RSU的百分比被授予。2022年1月，赔偿委员会确定了具体的业绩目标，并完成了对2019年按业绩分配的业绩单位的主观评价，并得出结论：78,801应该授予RSU。50这些RSU中立即归属的百分比和剩余的50%vest于2022年12月31日生效，条件是接收方在该日期之前继续为公司提供服务。截至2022年6月30日止三个月及六个月内，本公司录得0.3百万美元和美元1.62019年授予的这些基于绩效的RSU的补偿费用分别为100万英镑。截至2022年6月30日，薪酬委员会尚未为2020、2021年和2022年颁发的主观奖励确定与个人获奖者实现战略目标有关的具体业绩目标。因此，对于GAAP会计目的，这些奖励既没有服务开始日期，也没有授予日期，并且公司记录了不是在截至2022年6月30日和2021年6月30日的三个月和六个月期间，这部分基于绩效的RSU的薪酬支出。
于2020年、2021年及截至2022年6月30日止六个月内，本公司合共发出157,943, 118,921，以及191,413根据股权激励计划，分别向公司高管、其他员工和董事发放RSU。这些奖项的有效期最长为五年自授予之日起生效，但须视乎个别受助人持续向本公司提供服务直至适用归属日期为止。
2022年1月，本公司发布69,372根据股权激励计划，向一名高管提供基于绩效的RSU(按目标)。这些RSU基于公司调整后的运营资金(“AFFO CAGR”)在过去一年中的复合年增长率五年绩效期间，并且支付时间表可以产生范围为0%至200目标的%。在实现性能目标的程度上，这些基于性能的RSU将被授予50每个项目的百分比增量四年制和五年制授权日的周年纪念，但受赠人须继续向本公司提供服务，直至适用的归属日期为止。截至2022年6月30日，根据AFFO CAGR预测，公司认为很可能达到最高业绩水平，并记录为$0.2百万美元和美元0.4在截至2022年6月30日的三个月和六个月内，基于这一估计的补偿支出分别为百万美元。
2022年和2021年归属的RSU的一部分进行了股份净额结算，使本公司扣留了价值等于相关员工关于归属的所得税和就业税义务的股份，并将现金支付给适当的税务机关。
下表列出了本公司在所列时期内的RSU信息：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
(单位：千)2022202120222021
在一般和行政费用中确认的补偿成本$2,158 $1,137 $4,962 $1,973 
宣布的股息等价物，并直接计入超过累计收益的分配95 64 183 128 
期内归属单位的公允价值420 438 5,323 892 
34

目录表
下表列出了截至所列日期公司的RSU信息：
(千美元)6月30日，
2022		十二月三十一日，
2021
未确认的赔偿总成本$17,985 $7,735 
确认薪酬成本的加权平均期间(以年为单位)3.12.3
10. 每股净收益
公司根据FASB ASC主题260中的指导计算每股净收益，每股收益。指导意见要求将公司未归属的限制性普通股和单位归类为参与证券，要求采用两级计算每股净收益的方法，其中包含接受不可没收股息或股息等价物的权利。普通股每股摊薄净收益进一步考虑期内已发行普通股潜在摊薄股份的影响，包括假设在具有摊薄的情况下以市场为基础或服务为基础的归属条件下的限制性股份单位的归属。由非控股权益持有的运营单位代表潜在的摊薄证券，因为运营单位可以赎回为现金，或者在公司选择的情况下，交换为公司的普通股一-以一为一的基础。
以下是计算每股基本和稀释后净收入(以千美元为单位)时使用的分子和分母的对账：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
(以千为单位的美元金额)2022202120222021
基本和稀释后每股收益的分子：
净收入$35,812 $23,400 $62,630 $38,775 
减去：非控股权益的净收入(159)(116)(278)(196)
减去：分配给未归属限制性普通股和RSU的净收入(97)(68)(187)(187)
普通股股东可获得的净收入：基本35,556 23,216 62,165 38,392 
可归于非控股权益的净收入159 116 278 196 
普通股股东可获得的净收入：摊薄$35,715 $23,332 $62,443 $38,588 
基本每股收益和稀释后每股收益的分母：
加权平均已发行普通股131,280,923 116,538,347 129,077,238 111,903,879 
减去：未归属限制性普通股的加权平均股数(9,041)(219,961)(9,041)(225,317)
基本每股净收益中使用的加权平均流通股131,271,882 116,318,386 129,068,197 111,678,562 
稀释证券的影响：(1)
行动单位553,847 553,847 553,847 553,847 
非既得性限制性普通股和RSU193,772 641,111 361,154 538,092 
稀释后每股净收益中使用的加权平均流通股132,019,501 117,513,344 129,983,198 112,770,501 
_____________________________________
(1)截至2022年6月30日和2021年6月30日的三个月不包括405,213和7,001未授权的RSU，因为这样做的效果是反稀释的。截至2022年6月30日和2021年6月30日的六个月不包括261,400和1,470未授权的RSU，因为这样做的效果是反稀释的。
35

目录表
11. 承付款和或有事项
截至2022年6月30日，公司在抵押票据、偿还义务或类似安排下有剩余的未来承诺，以资助$49.5向其租户支付与从公司租赁的物业有关的开发、建造和翻新费用。
诉讼和监管事项
在正常业务过程中，公司可能会受到诉讼、索赔和监管事项的影响。目前并无任何针对本公司或其财产的重大法律或监管程序待决或已知会被考虑。
环境问题
在房地产所有权方面，公司可能要承担与环境相关的费用和损害赔偿责任。截至2022年6月30日，本公司尚未收到任何政府当局关于任何违规、责任或其他索赔的通知，也不知道任何其他环境条件将对本公司的业务、财务状况、运营结果或流动性产生重大不利影响。
固定供款退休计划
本公司拥有符合守则第401(A)节资格的固定供款退休储蓄计划(“401(K)计划”)。401(K)计划适用于公司的所有全职员工。本公司提供等额现金出资，相当于100第一个的百分比6参赛者贡献的符合条件的补偿的%，立即授予。
下表列出了该公司在截至2022年6月30日和2021年6月30日的三个月和六个月内所作的相应贡献：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
(单位：千)2022202120222021
401(K)匹配缴款$37 $29 $206 $120 
雇佣协议
该公司与其高管签订了雇佣协议。这些雇佣协议的初始期限为四年，具有自动一年延期，除非任何一方提供不续期的通知。这些协议规定了最初的年度基本工资和年度绩效奖金。如果高管在某些情况下终止聘用，本公司将负责支付终止前一年的任何年度绩效奖金，如未支付，则继续支付相当于12月基本工资，按月报销12眼镜蛇保费，在某些情况下，按比例给予终止当年的奖金。
12. 公允价值计量
公认会计原则根据用于按公允价值计量金融工具的投入的可观测性，建立了一套评估技术的层次结构。公认会计原则将基于市场的或可观察到的投入确立为首选的价值来源，然后在没有市场投入的情况下使用管理假设建立估值模型。
确定一项资产或负债在层次结构中的位置需要重要的判断，并考虑资产或负债特有的因素。如果公允价值计量的确定基于公允价值体系不同级别的投入，则整个公允价值计量所在的公允价值体系中的水平是基于对整个公允价值计量重要的最低水平投入。本公司定期评估其层次结构披露，根据各种因素，资产或负债可能在不同时期进行不同的分类。然而，该公司预计，不同级别之间的分类变化将很少。
除了要求在资产负债表日按公允价值计量的资产和负债的披露外，公司还必须披露所有金融工具的估计公允价值，即使它们是
36

目录表
未按其公允价值在综合资产负债表中列报。金融工具的公允价值是根据截至2022年6月30日和2021年12月31日的市场状况和预期风险进行的估计。这些估计需要管理层的判断，可能不能反映资产和负债的未来公允价值。
账面价值接近其公允价值的金融资产及负债包括现金及现金等价物、限制性现金、应收租金内的应收账款、预付开支及其他资产、净额、应付股息及应计负债及其他应付款项。一般来说，这些资产和负债的存续期较短，其账面价值接近综合资产负债表上的公允价值。
本公司应收固定利率贷款的估计公允价值是基于利率等主要不可观察到的市场输入和贴现现金流分析得出的，该分析使用了对未来现金流、市场利率和信用利差的金额和时间的估计。这些计量在公允价值层次结构中被归类为第三级。本公司相信其固定利率应收贷款的账面价值接近公允价值。
本公司在循环信贷安排、2024年定期贷款及2027年定期贷款项下借款的估计公允价值，乃根据利率等主要不可观察到的市场输入及贴现现金流分析而得出，并使用对未来现金流、市场利率及信贷利差的金额及时间的估计。这些计量在公允价值层次结构中被归类为第三级。本公司相信其于2022年6月30日及2021年12月31日的循环信贷安排、2024年定期贷款及2027年定期贷款项下借款的账面价值接近公允价值。
本公司高级无抵押票据项下负债的估计公允价值主要基于本公司在计量日期有能力获得的活跃市场的报价。该计量在公允价值层次结构中被归类为第一级。截至2022年6月30日，公司的优先无担保票据的总账面价值为$400百万美元(不包括递延融资净成本#美元4.3百万美元，净折扣为$0.7百万美元)，估计价值为#美元355.7百万美元。截至2021年12月31日，该公司的优先无担保票据的总账面价值为$400百万美元(不包括递延融资净成本#美元4.5百万美元，净折扣为$0.8百万美元)，估计公允价值为#美元。400.6百万美元。
本公司按公允价值经常性计量其衍生金融工具。本公司衍生金融工具的公允价值乃采用广泛接受的估值方法厘定，包括对衍生金融工具的预期现金流进行贴现现金流分析。这一分析反映了衍生品的合同条款，包括到期期限，并使用了可观察到的基于市场的投入，包括利率市场数据和此类利率的隐含波动率。虽然在权威会计指引下，用于评估衍生工具的大部分投入均属公允价值等级的第二级，但与衍生工具有关的信贷估值调整亦利用第三级投入，例如对当前信贷利差的估计，以评估违约的可能性。然而，截至2022年6月30日及2021年12月31日，已评估信用估值调整对衍生金融工具整体估值的影响的重要性，并确定该等调整对衍生金融工具的整体估值并不重大。因此，决定衍生金融工具的整体应归类于公允价值等级的第2级。截至2022年6月30日及2021年12月31日，本公司估计其利率掉期合约的公允价值为澳元。27.5百万美元的资产和11.8分别为百万美元债务。
本公司在非经常性基础上按公允价值计量其房地产投资。这些房地产投资的公允价值是使用截至2022年6月30日的以下投入水平确定的。本公司没有记录任何减值，因此没有对截至2021年12月31日的房地产公允价值做出任何估计。
账面净值
使用公允价值层次进行公允价值计量
(单位：千)
公允价值1级2级3级
June 30, 2022
非金融资产：
长寿资产$12,732 $12,732 $— $— $12,732 
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目录表
长寿资产
当事件或情况发生变化时，本公司审查其对房地产的投资，表明资产的账面价值可能无法收回。在评估一项房地产投资的减值准备时，考虑了许多因素，包括预计持有期内资产的估计当期和预期营运现金流、延长资产寿命或改善资产所需的成本、预期资本化率、预计稳定的净营业收入、销售成本以及在正常业务过程中持有和处置资产的能力。
(以千为单位的美元金额)公允价值估值技术无法观察到的重要输入
非金融资产：
长寿资产
家居--密歇根州安娜堡$11,200 销售比较法可比售价
餐厅--佐治亚州华纳·罗宾斯542 贴现现金流量法
终端值：8.00%
折扣率：8.50%
便利店-德克萨斯州休斯顿990 贴现现金流量法
终端值：8.00%
折扣率：8.50%
减值房地产投资的公允价值按优先顺序使用下列资料厘定：(I)已签署的买卖协议或意向书；(Ii)最近报价或要价；(Iii)未来现金流量估计，其中包括(其中包括)合约及预测租金收入、租赁假设、终端资本化率、折扣率及基于市场情况的开支；或(Iv)对房地产使用的预期。基于这些投入，本公司确定其对减值房地产的估值属于公允价值等级的第三级。
13. 后续事件
本公司已通过提交10-Q表格的本季度报告对2022年6月30日之后发生的所有事件和交易进行了评估，并确定除以下披露的事件外，没有发生的事件需要对合并财务报表中的披露进行调整。
投资活动
2022年6月30日后，公司投资于六总投资额(包括与购置有关的费用)为#美元的房地产36.8百万美元，并投资了3.9新的和正在进行的建筑以及向租户偿还开发、建造和翻新费用的费用为100万美元。此外，该公司还投资了$5.02022年6月30日后的应收抵押贷款为百万美元。
2028年定期贷款
信贷协议于2022年7月25日修订，经修订后，规定最高可达#美元的循环贷款。600.0百万，$200.0百万美元的初始定期贷款和额外的400.0百万第二批定期贷款，可在延迟提取的基础上借入(“2028年定期贷款”)。 2028年定期贷款项下本金总额为#美元的贷款250.02022年7月25日，在这项修正案结束的同时，提取了100万美元，其余的美元150百万美元，在满足某些条件的情况下，可按902022年7月25日之后的天数。该修订还修订了适用的保证金网格，使适用的定价基于公司借入资金的长期优先无担保无信用增强型债务的信用评级(如果公司实现的综合杠杆率低于0.35至1：00，同时维持标准普尔、穆迪和/或惠誉提供的BBB/Baa2信用评级)，并重置手风琴功能以维持$600.0在其下的百万可用。
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目录表
项目2.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
在这份Form 10-Q季度报告中，我们将马里兰州的Essential Property Realty Trust，Inc.及其合并子公司，包括其经营合伙企业Essential Properties，L.P.称为“我们”、“我们”、“我们”或“公司”，除非我们另有说明或上下文另有要求。
关于前瞻性陈述的特别说明
本季度报告包含符合修订后的1933年证券法第27A节(“证券法”)和修订后的1934年证券交易法(“交易法”)第21E节的前瞻性陈述。特别是，与我们的业务和增长战略、投资、融资和租赁活动以及业务趋势有关的许多陈述，包括独立、单租户物业的长期净租赁市场的趋势，都包含前瞻性陈述。本季度报告中使用的“估计”、“预期”、“预期”、“相信”、“打算”、“可能”、“将”、“应该”、“寻求”、“大约”和“计划”等词汇及其变体，是对未来事件或趋势的预测，并不完全与历史问题有关，旨在识别前瞻性陈述。你还可以通过对战略、计划、信念或管理层意图的讨论来识别前瞻性陈述。
前瞻性陈述涉及已知和未知的风险和不确定性，可能导致我们的实际结果、业绩或成就与此类前瞻性陈述明示或暗示的经营结果或计划大不相同；因此，您不应依赖前瞻性陈述作为对未来事件的预测。前瞻性陈述取决于假设、数据或方法，这些假设、数据或方法可能是不正确或不准确的，可能无法实现。我们不保证所描述的交易和事件将按所述方式发生(或根本不会发生)。除其他因素外，以下因素可能导致实际结果和未来事件与前瞻性陈述中陈述或预期的大不相同：
•一般商业和经济状况；
•房地产业务固有的风险，包括承租人违约或破产、房地产投资缺乏流动性、房地产价值波动和当地市场的总体经济气候、在这些市场争夺租户、与环境问题有关的潜在责任和自然灾害的潜在损害；
•我们租户的业绩和财务状况；
•可供投资的合适物业，以及我们以优惠条件收购和租赁这些物业的能力；
•我们有能力在现有租约到期或终止时续签租约、租赁空置空间或重新租赁空间；
•信贷市场和更广泛的金融市场的波动性和不确定性，包括消费物价指数(“CPI”)的潜在波动；
•我们竞争的程度和性质；
•我们未能产生足够的现金流来偿还我们的未偿债务；
•我们能够以有吸引力的条件获得债务和股权资本；
•利率波动；
•合格人员的可用性和我们留住关键管理人员的能力；
•适用法律或法规的变更，或未能或不能遵守；
•我们未能继续作为房地产投资信托基金(“REIT”)获得纳税资格；
•美国税法和其他美国法律的变化，无论是否特定于REITs；
•新冠肺炎疫情或其他类似疫情对公司及其租户的任何不利影响；以及
•在本季度报告和截至2021年12月31日的Form 10-K年度报告中题为“风险因素”和“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”的章节中讨论的其他因素。
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目录表
告诫您不要过度依赖前瞻性陈述，这些陈述仅反映了本季度报告的日期。虽然前瞻性陈述反映了我们的真诚信念，但它们并不保证未来的事件或我们的业绩。我们没有义务公开更新或修改任何前瞻性陈述，以反映潜在假设或因素、新信息、数据或方法、未来事件或其他变化的变化，除非法律另有要求。
由于我们在竞争激烈和快速变化的环境中运营，新的风险不时出现，管理层不可能预测所有这些风险，管理层也无法评估所有这些风险对我们业务的影响，或者任何风险或风险组合可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的结果大不相同的程度。鉴于这些风险和不确定性，投资者不应过分依赖前瞻性陈述作为对实际事件或结果的预测。
概述
我们是一家内部管理的房地产公司，主要收购、拥有和管理单租户物业，这些物业长期净租赁给经营服务型或体验型业务的中端市场公司。我们通常投资和租赁独立的单租户商业房地产物业，在这些物业中，租户进行对产生租户的销售和利润至关重要的活动。截至2022年6月30日，我们2.671亿美元的年化基本租金中，93.0%是由服务型和体验型企业的租户运营的。“年化基本租金”是指于2022年6月30日开始对我们所有租赁(包括作为贷款或直接融资租赁入账的租赁)生效的合同规定的年化现金基本租金，以及截至该日我们的应收抵押贷款的年化现金利息。
我们于2018年1月12日作为马里兰州的一家公司成立。我们已选择从截至2018年12月31日的一年开始，作为REIT缴纳联邦所得税，我们相信，我们目前的组织、运营和预期的分配将使我们能够继续保持这一资格。我们的普通股在纽约证券交易所上市，代码是“EPRT”。
我们的主要业务目标是通过拥有、管理和发展具有商业价值的多元化物业组合，产生诱人的风险调整回报，从而实现股东价值的最大化。截至2022年6月30日，我们拥有1,561处物业(包括162处确保我们在应收抵押贷款投资中的投资的物业)，这些物业按租户、行业、概念和地理位置进行多元化，年化基本租金为2.671亿美元，入住率为99.9%。我们的投资组合基于以下核心投资属性：
多元化。截至2022年6月30日，我们的投资组合被322个租户占据了99.9%，这些租户在46个州的16个行业经营469个不同的品牌或概念，没有一个租户的年化基本租金超过3.2%。我们的目标是，随着时间的推移，我们的年化基本租金的5%将来自任何单一租户，或来自任何单一物业的超过1%。
长期租赁。截至2022年6月30日，我们的租约加权平均剩余租期为13.8年(基于年化基本租金)，其中4.3%的年化基本租金可归因于2027年1月1日之前到期的租约。我们的物业通常受长期净租赁的约束，我们认为这为我们提供了稳定的收入基础，从而增加了我们的投资组合。
大量使用售后回租投资。我们寻求收购中端市场企业拥有和运营的物业，并根据我们的标准租赁表格将物业租回给运营商。在截至2022年6月30日的三个月内，我们的投资中约有100.0%是回租交易。
租金覆盖率和租户财务报告。截至2022年6月30日，我们投资组合的加权平均租金覆盖率为4.0x，98.5%的租约(基于年化基本租金)要求租户定期向我们提供指定的单位级财务报告。
合同基础租金上升。截至2022年6月30日，我们97.7%的租约(基于年化基本租金)为未来基本租金提供了加权平均每年1.5%的增长。
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目录表
较小的低基数单租户物业。我们一般投资于独立的“小盒子”单租户物业。截至2022年6月30日，我们每个物业的平均投资为230万美元(等于我们对物业的总投资(包括交易成本、租赁激励和在建资金)除以该日期拥有的物业数量)，我们相信类似规模的投资使我们能够在不将大量资本集中在个别物业的情况下扩大我们的投资组合，并限制我们对可能对特定物业产生不利影响的事件的风险敞口。此外，我们相信，我们的许多物业通常是可替换的，适合多种商业用途，这降低了特定物业可能过时的风险，并增强了我们出售物业的能力，如果我们选择这样做的话。
大量使用总租约。截至2022年6月30日，我们年化基本租金的63.8%可归因于主租赁。
我们的竞争优势
我们相信，以下竞争优势使我们有别于竞争对手，使我们能够在单租户、净租赁市场上有效竞争：
精心构建的最近收购的物业组合，出租给面向服务或基于体验的租户。我们从战略上构建了一个按租户、行业和地理位置多元化的投资组合，通常避免暴露在我们认为受到电子商务企业压力的企业。我们的物业一般都是长期净租赁的，我们相信这会为我们提供稳定的收入基础，从而发展我们的业务。截至2022年6月30日，我们拥有1561套房产，年化基本租金为2.671亿美元。这些物业是我们的管理团队根据我们专注和纪律严明的投资策略精心挑选的。我们的投资组合多样化，有322个租户，经营着46个州和16个行业的469个不同的概念。截至2022年6月30日，我们的租户对年化基本租金的贡献都没有超过3.2%，我们的战略目标是一个规模化的投资组合，随着时间的推移，来自任何单一租户的年化基本租金不超过5%，来自任何单一物业的不超过1%。
•我们专注于投资于租赁给从事服务型或体验型业务的租户的物业，如洗车、餐馆(主要是快餐餐厅)、幼儿教育、医疗和牙科服务、便利店、汽车服务、设备租赁、娱乐和健康健身，我们认为这些行业通常比其他许多行业更容易受到电子商务压力的影响。截至2022年6月30日，我们93.0%的年化基本租金来自于经营服务型和体验型业务的租户。
•我们相信，我们投资组合的多样性和我们严格而有纪律的承保减少了影响特定租户、行业或地区的不利事件对我们的影响，我们专注于向我们认为处于有利地位的行业的租户租赁，以抵御来自电子商务业务的竞争，提高了我们租金收入的稳定性和可预测性。
差异化投资战略。我们寻求收购和租赁独立的单租户商业房地产设施，其中租户在物业中开展对其销售和利润的产生至关重要的活动。我们主要寻求投资于租赁给未评级中端市场公司的物业，我们认为这些公司具有有吸引力的信用特征和稳定的运营历史。我们认为，从资本的角度来看，中端市场公司的服务不足，我们可以为它们提供有吸引力的房地产融资解决方案，同时允许我们签订租赁协议，为我们提供诱人的风险调整后回报。此外，许多与中端市场公司的净租赁交易涉及个别相对较小的物业，这使我们可以避免将大量资金集中在个别物业上。我们与租户保持着密切的关系，我们相信这使我们能够获得额外的投资，并随着租户的业务增长和房地产需求的增加而成为资本提供者的选择。
资产基础允许显著增长。凭借我们的高级领导团队在净租赁房地产投资领域20多年的经验，我们已经发展了领先的融资、承销、融资和物业管理能力。我们的平台是可扩展的，我们寻求利用我们的能力来提高效率和流程，以继续寻求有吸引力的风险调整后的增长。虽然我们预计我们的一般和管理费用可能会随着我们投资组合的增长而增加，但由于效率和规模经济的原因，我们预计这些费用在我们投资组合和收入中所占的百分比将随着时间的推移而减少。带着我们的小
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目录表
相对于其他同样专注于收购净租赁房地产的同行，我们相信我们可以通过可管理的投资量实现卓越的增长。
纪律严明的承销导致了很强的投资组合特征。我们通常寻求通过交易投资于单一资产或资产组合，总购买价格从200万美元到5000万美元不等。我们的规模使我们能够专注于投资于我们认为从资本角度来看服务不足的细分市场，以及我们可以以有吸引力的条款发起或收购相对较小的资产，为我们的投资组合提供有意义的增长。此外，我们寻求投资于商业上可取的物业，这些物业适合不同租户使用，提供诱人的风险调整回报，并具有降低我们房地产投资风险的特点。
广泛的租户财务报告支持主动资产管理。我们寻求签订租赁协议，要求我们的租户定期向我们提供公司和/或单位级别的财务报告，我们相信这将增强我们积极监控投资、管理信用风险、谈判租赁续约和主动管理我们的投资组合以保护股东价值的能力。截至2022年6月30日，占我们年化基本租金98.5%的租约要求租户向我们提供具体的单位级财务信息，而占年化基本租金98.8%的租约要求租户向我们提供公司级财务报告。
经验丰富、经验丰富的管理团队。我们的高级管理层在净租赁行业拥有丰富的经验，并有将净租赁业务发展到可观规模的记录。
•我们的高级管理团队一直负责我们专注和纪律严明的投资策略，并开发和实施我们的投资来源、承销、结算和资产管理基础设施，我们相信这些基础设施可以在不增加我们的运营费用的情况下支持显著的投资增长。截至2022年6月30日，不包括我们对262个净租赁物业(主要包括餐厅)投资组合的初始投资，该投资组合于2016年6月16日作为通用电气资本公司(General Electric Capital Corporation)清算的一部分，以2.798亿美元(包括交易成本)的总购买价(以下简称“初始投资组合”)收购，我们投资组合年化基本租金的86.5%可归因于内部发起的回租交易，86.0%来自之前参与过一项或多项交易的各方，涉及我们的高级管理团队成员(包括运营商和租户以及净租赁行业的其他参与者)。例如经纪人、中间人和融资来源)。我们高级领导团队的丰富经验、知识和关系为我们提供了广泛的人脉网络，我们相信这将使我们能够创造有吸引力的投资机会，并有效地发展我们的业务。
我们的业务和增长战略
我们的主要业务目标是通过拥有、管理和发展具有商业价值的多元化物业组合，产生诱人的风险调整回报，从而实现股东价值的最大化。我们打算通过以下业务和增长战略来实现我们的目标。
通过重点和纪律严明的承保和风险管理，构建和管理我们多样化的投资组合。我们寻求保持租金收入的稳定，并最大限度地实现投资的长期回报，同时利用我们专注和纪律严明的承保和风险管理专业知识继续增长。在承保资产时，我们专注于商业上可取的物业，具有强劲的经营业绩、健康的租金覆盖率和具有诱人信用特征的租户。
•租赁。一般而言，吾等寻求以(I)相对较长期限(一般初始期限为15年或以上及租户续期选择)；(Ii)具吸引力的租金上升条款；(Iii)健康的租金承保比率；及(Iv)租户有责任定期向吾等提供财务资料的情况下订立租约，该等资料为吾等提供有关租赁物业及/或租户的经营表现的资料，并使吾等可持续积极监察租约下的付款保证。我们强烈倾向于使用主租赁结构，根据这种结构，我们将多个物业以单一(即“全部或全部不出租”)的方式出租给单个租户。此外，在我们的售后回租投资中，我们通常寻求建立等于或低于当前市场租金的合同租金，我们认为，如果租赁在破产程序中被拒绝或到期，这将增强租户留存并降低我们的释放风险。
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目录表
•多元化经营。我们监控和管理我们投资组合的多样化，以降低与影响特定租户、物业、行业或地区的不利发展相关的风险。我们的战略目标是一个规模化的投资组合，随着时间的推移，将(1)从任何单一租户获得不超过5%的年化基本租金，或从任何单一物业获得不超过1%的年化基本租金，(2)主要出租给经营服务型或体验型业务的租户，以及(3)避免严重的信贷集中。当我们在进行投资时考虑这些标准时，我们可能会在管理业务时采取机会主义态度，如果我们认为机会提供了诱人的风险调整后回报，那么我们可能会做出不符合其中一个或多个标准的投资。
•资产管理。我们是一家积极的资产管理公司，并定期审查我们的每项物业，以评估各种因素，包括但不限于，运营商在物业的经营业绩、租户的信用和当地房地产市场状况的变化。在其他方面，我们使用穆迪分析RiskCalc，这是一个基于穆迪分析信用研究数据库的私人公司违约预测模型，以主动检测信用恶化。此外，我们监测市场租金与本地租金和租户资本支出的金额，以完善我们的租户留存和替代用途假设。我们的管理团队利用我们的内部信用尽职调查来持续监控每个租户的信用状况。我们相信，这种主动的方法使我们能够及时发现和解决信贷问题，并确定我们的投资组合中是否有适合处置的物业。
•此外，作为我们积极投资组合管理的一部分，我们可能会有选择地处置我们认为不能提供与投资风险相称的回报、导致不想要的信贷、行业或租户集中的资产，或者可能以我们认为有吸引力的价格出售。我们相信，我们的承保流程和积极的资产管理通过减少违约损失和增加续租的可能性，增强了我们租金收入的稳定性。
专注于基于关系的采购，通过发起回租交易来扩大我们的投资组合。我们计划通过主要发起售后回租交易和机会性地收购净租赁物业来继续我们有纪律的增长，这有助于我们投资组合的租户和行业多元化。截至2022年6月30日，不包括初始投资组合，我们投资组合年化基本租金的86.5%可归因于内部发起的售后回租交易，86.0%来自之前参与过涉及我们高级管理团队成员的交易的各方(包括运营商和租户以及净租赁行业的其他参与者，如经纪人、中间人和融资来源)。此外，我们寻求利用我们与租户的关系来促进投资机会，包括选择性地同意偿还某些租户在我们物业的开发成本，以换取合同规定的租金，通常随着我们的资金按比例增加。截至2022年6月30日，不包括初始投资组合，我们约46.8%的投资来自之前完成了涉及我们管理团队成员的交易的运营商和租户。我们相信，我们的高级管理团队的声誉、深入的市场知识以及在净租赁行业广泛的长期关系网络为我们提供了持续不断的有吸引力的投资机会。
重点关注服务型或体验型企业的中端市场公司。我们主要专注于投资我们以三重净值长期租赁给中端市场公司的物业，我们认为这些公司具有诱人的信用特征和稳定的运营历史。我们相信，租赁给中端市场公司的物业可能会为我们提供机会，通过我们广泛和纪律严明的信贷和房地产分析、租赁结构和投资组合构成，实现卓越的风险调整后回报。我们相信我们的资本解决方案对中端市场公司具有吸引力，因为与较大的信用评级组织相比，此类公司的融资选择往往有限。我们还相信，在许多情况下，与中端市场公司进行较小规模的交易将使我们能够保持和扩大我们投资组合的多元化。中端市场公司通常愿意签订我们认为有吸引力的结构和条款的租赁(如要求持续的租户财务报告的主租赁和租赁)，并认为这有助于我们租金收入的稳定。
•此外，我们强调对租赁给从事服务型或体验型业务的租户的物业的投资，例如洗车、餐馆(主要是快餐店)、幼儿教育、医疗和牙科服务、便利店、汽车服务、设备租赁、娱乐以及健康和健身，因为我们认为这些业务通常比其他许多业务更容易受到电子商务压力的影响。
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目录表
通过提供定期租金上涨的长期三重净值租赁实现内部增长。我们寻求签订长期(通常初始期限为15年或更长时间，并有租户续约选项)的三重净额租赁，规定定期合同租金上涨。截至2022年6月30日，我们的租约的加权平均剩余租期为13.8年(基于年化基本租金)，其中只有4.3%的年化基本租金用于2027年1月1日之前到期的租约的年化基本租金增长。此外，97.7%的租赁(基于年化基本租金)为未来基本租金的加权平均每年1.5%的增长做好了准备。
积极管理我们的资产负债表，最大限度地提高资本效率。我们寻求在债务和股权融资之间保持谨慎的平衡，并保持锁定长期投资利差和限制利率敏感性的资金来源。我们有多种债务资本来源，包括但不限于公共无担保债务市场、资产担保债券市场(通过我们的主信托融资计划)以及银行债务，例如通过我们的循环信贷安排和无担保定期贷款安排。我们认为，随着时间的推移，我们的净债务水平通常应该始终低于我们年化调整后EBITDA的6倍回复 (定义见下文“非公认会计准则财务措施”)。自2018年首次公开募股以来，我们的季度净债务与年化调整后EBITDA之比回复平均为4.7倍。
历史投资与处置活动
下表列出了我们截至2020年9月30日至2022年6月30日的季度投资活动的精选信息(以千美元为单位)：
截至三个月
2021年9月30日2021年12月31日March 31, 2022June 30, 2022
投资额$230,755 $322,203 $237,795 $175,738 
交易数量31552323
属性计数859610539
平均单位投资额$2,676 $3,230 $2,187 $3,870 
现金上限利率1
7.0 %
6.9%
7.0%
7.0%
公认会计准则上限费率2
7.9 %
7.8%
7.8%
8.0%
总租赁百分比 3,4
80%
59%
83%
86%
售后回租百分比 3,5
84%
96%
100%
100%
现有关系
81%
89%
83%
79%
财务报告百分比 3,6
100%
98%
100%
100%
租金覆盖率2.8x3.0x3.3x2.7x
租期(以年为单位)16.416.315.017.2
截至三个月
2020年9月30日2020年12月31日March 31, 2021June 30, 2021
投资额$148,877 $244,078 $197,816 $223,186 
交易数量19332234
属性计数501087494
平均单位投资额$2,866 $2,218 $2,650 $2,354 
现金上限利率1
7.1 %
7.1 %
7.0 %
7.1 %
公认会计准则上限费率2
7.9 %
7.7 %
7.9 %
7.8 %
总租赁百分比 3,4
79 %
89 %
79%
83%
售后回租百分比 3,5
92 %
88 %
85%
88%
现有关系
98%
89%
81%
97%
财务报告百分比 3,6
100 %
100 %
100%
100%
租金覆盖率2.8x3.6x3.0x2.7x
租期(以年为单位)17.616.316.113.5
_____________________________________
(1)投资后第一个完整月的年化现金基数租金除以物业总投资加上交易成本。
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目录表
(2)投资后12个月的公认会计准则租金除以物业总投资加上交易成本。
(3)按年化基本租金的百分比计算。
(4)包括以多於一项物业作抵押的应收按揭贷款的投资。
(5)包括为支持回租交易而应收按揭贷款的投资。
(6)签订租约的租户有义务定期向我们提供公司和/或单位层面的财务报告，占我们年化基本租金的百分比。
下表列出了截至2020年9月30日至2022年6月30日的季度处置活动的精选信息(以千美元为单位)：
截至三个月
2021年9月30日2021年12月31日March 31, 2022June 30, 2022
处置量1
$10,089 $4,466 $18,443 $26,091 
租赁资产现金上限税率 2
6.5 %
6.0%
7.1%
6.2%
售出的租赁物业3
11 2 6 8 
出售的空置物业3
— — — — 
截至三个月
2020年9月30日2020年12月31日March 31, 2021June 30, 2021
处置量1
$19,595 $39,042 $25,197 $19,578 
租赁资产现金上限税率 2
7.0 %
7.4 %
7.1 %
7.1 %
售出的租赁物业3
11 21 15 6 
出售的空置物业3
3 2 1 1 
_____________________________________
(1)扣除交易费用后的净额。
(2)出售时的年化基本租金除以物业的销售总价(不包括交易成本)。
(3)财产统计不包括未开发地块的处置，或仅出售部分已拥有地块的处置。
新冠肺炎疫情最新消息
在2020年的大部分时间里，新冠肺炎疫情(“新冠肺炎”)造成了重大的不确定性和经济混乱，对公司及其租户造成了不利影响。大流行的不利影响在2021年期间有所缓和，并在2022年期间显著减少。然而，新冠肺炎大流行的持续影响和持续时间尚不清楚，各种因素可能会侵蚀迄今在抗击该病毒方面取得的进展。如果类似于2020年疫情高峰期的情况再次发生，将对公司及其租户造成不利影响。公司将继续密切关注新冠肺炎对公司各方面业务的影响。欲了解新冠肺炎对本公司的影响，请参阅本公司截至2021年12月31日的10-K表格年度报告第I部分题为“风险因素”的第1A项。
流动性与资本资源
截至2022年6月30日，我们的收益型物业投资组合中有34亿美元的净投资，包括对1,561个物业的投资(包括162个物业，这些物业确保了我们对应收抵押贷款的投资)，年化基本租金为2.671亿美元。我们几乎所有的运营现金都来自我们的投资组合。
经营业务的流动资金需求主要包括为我们的投资活动提供资金，偿还我们的未偿债务，以及支付我们的一般和行政费用。截至2022年6月30日，我们投资组合的入住率为99.9%，而且由于我们几乎所有的租赁都是三重净值(我们的租户通常负责与租赁物业相关的维护、保险和物业税)，我们的流动性需求不会受到物业成本的显著影响。当物业因承租人因违约而腾空，或在租期届满而没有续期或新租约执行时，我们会招致承租人未支付的物业成本，以及在寻找新租户或出售物业所需时间内累积的物业成本。截至2022年6月30日，我们的两个
45

目录表
所有房产都是空置的，所有房产都需要租约。我们预计，在空置物业上市出租或出售期间，不时会产生一些物业成本。此外，如果我们认为承租人可能会在支付这些债务之前腾出房产，我们可能会确认某些财产成本的费用，如拖欠的房地产税。根据物业空置的时间和表现不佳的物业的水平，此类物业成本的金额可能会因季度而异；然而，我们预计此类成本不会对我们的运营产生重大影响。
我们打算通过对独立的单租户商业物业进行额外投资来继续增长。为了实现这一目标，我们寻求通过债务和股权资本的组合以及我们不分配给股东的运营现金来投资房地产。当我们出售房产时，我们通常会将销售所得的现金再投资于新的房产收购。我们的短期流动资金需求还包括与44个物业相关的资金需求，我们已同意为这些物业提供建设融资或向租户偿还某些开发、建设和翻新成本，以换取合同利息或增加的租金，这些通常会随着我们的资金水平按比例增加。截至2022年6月30日，我们同意为租户提供建设融资或补偿某些开发、建设和翻新成本，总金额为1.348亿美元，截至该日期，我们为这一承诺提供了8530万美元。我们预计将在2023年6月30日之前为这一承诺的剩余部分提供资金。
此外，截至2022年7月27日，我们根据合同收购了22处物业，总购买价格为6,060万美元，前提是我们完成了尽职调查程序，并满足了惯常的成交条件。我们预计将满足我们的短期流动性需求，包括我们对未来潜在单租户物业的投资，主要是用我们的现金和现金等价物、经营活动的净现金、主要通过我们的循环信贷安排借款以及通过我们的自动取款机计划产生的收益。
我们的长期流动资金需求主要包括购买额外物业和偿还债务所需的资金。我们预计将通过各种资本来源满足我们的长期流动性要求，包括经营活动的净现金、我们循环信贷机制下的借款、未来的债务融资、我们自动取款机计划下的普通股销售，以及我们投资组合中有选择地出售物业的收益。然而，在任何时候，都可能有许多因素对我们获得这些资本来源的能力产生实质性的不利影响，包括整体股票和信贷市场的不利条件、我们的杠杆水平、我们投资组合中未受约束的部分、我们现有债务协议施加的借款限制、房地产和潜在REITs的一般市场状况，特别是我们的经营业绩、我们的流动性和市场对我们的普遍看法。我们业务策略的成功在很大程度上将取决于我们能否获得这些不同的资本来源，为我们未来对单一租户物业的投资提供资金，从而增加我们的现金流。
另一个额外的流动资金需求是为所需的分配水平提供资金，通常是我们REIT应税收入的90%(在不考虑已支付的股息扣除和不包括任何净资本利得的情况下确定)，这是我们继续有资格作为REIT纳税的要求之一。在截至2022年6月30日的六个月里，我们的董事会宣布现金分配总额为每股普通股0.53美元。OP单位和RSU的持有者有权获得相当于我们每股普通股支付的单位分派。在截至2022年6月30日的6个月中，我们向普通股股东和运营单位持有人支付了6690万美元的股息和分配，截至2022年6月30日，我们向普通股股东和运营单位持有人支付了3610万美元的股息和分配。为了继续获得REIT的纳税资格，我们必须向我们的股东分配每年至少90%的REIT应税收入，该分配不考虑所支付的股息扣除和不包括任何净资本收益。由于这一要求，我们不能像其他非REITs结构的实体那样依赖留存收益为我们的业务需求提供资金。如果我们的运营没有足够的资金来满足我们的业务需求，我们将需要寻找其他方法来满足这些需求。该等替代方案可能包括(其中包括)出售物业(不论出售价格是否最理想或符合我们的长期策略目标)、招致额外债务或在公开或私人交易中发行股本证券。这些潜在融资来源的条款的可用性和吸引力无法得到保证。
一般来说，我们的短期债务资本需求是通过使用我们的循环信贷工具来满足的，在某些情况下，还可以通过出售房地产投资的收益来满足。我们通过发行长期债务来管理我们的长期杠杆头寸，通常是在固定利率和无担保的基础上。一般而言，我们将寻求在无担保的基础上发行长期债券，因为我们相信这有助于提高我们现有投资组合的管理灵活性，以及我们在整体融资和增长战略中保留选择权的能力。通过寻求将长期租赁的预期现金流入与我们的预期现金流出相匹配
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目录表
对于长期债务，我们寻求在经济上可行的情况下，在我们租赁的预定现金流入和我们债务义务的现金流出之间，锁定预期的正利差。通过这种方式，我们寻求降低利率上升对我们的现金流和运营结果产生不利影响的风险。我们执行包含年度租金上涨的租约的能力也有助于我们管理利率环境上升的风险。
我们已经并可能继续使用旨在减轻利率波动对我们现金流和收益的影响的各种金融工具，包括利率掉期和上限等对冲策略，这取决于我们对利率环境以及此类策略的成本和风险的分析。虽然我们没有被要求维持一个特定的杠杆率，而且可能无法维持，但我们一般认为，随着时间的推移，对于像我们这样的房地产公司来说，保持不到我们年化调整后EBITDA的6倍的净债务水平(包括追索权和无追索权借款以及任何未偿还的优先股减去现金和现金等价物以及可用于未来投资的受限现金)是谨慎的。回复.
截至2022年6月30日，我们所有的长期债务都是固定利率债务或通过对冲策略有效地转换为债务期限的固定利率，我们的加权平均债务期限为5.4年。随着我们继续投资房地产并扩大我们的房地产投资组合，我们打算管理我们的长期债务到期日，以降低我们的大量债务在任何一年到期的风险。
未来的债务资本来源可能包括公开发行优先无担保票据、定期借款、单一资产或资产组合的抵押融资以及CMBS借款。这些债务资本来源可能会为我们提供机会，降低我们的融资成本，并进一步使我们的债务资本来源多样化。随着时间的推移，我们可能会选择发行优先股，作为我们为投资目标和增长目标提供资金的整体战略的一部分。随着我们的未偿债务到期，我们可以在到期时对其进行再融资，或者选择使用现金和现金等价物或我们循环信贷安排下的借款来偿还它。我们相信，我们业务产生的现金，加上我们在2022年6月30日的现金和现金等价物，我们在循环信贷机制下的借款可用性，以及我们可能获得的额外资本来源，将足以为我们的业务在可预见的未来提供资金，并使我们能够投资于我们目前已承诺的房地产。
补充担保人信息
根据规则13-01(A)(4)(Vi)的规定，由于本公司及营运合伙企业的资产、负债及经营业绩与本公司综合财务报表所列载的相应金额并无重大差异，本公司已将营运合伙企业的财务摘要资料剔除，而管理层相信该等摘要财务资料将会重复，不会为投资者提供增值。
对某些债项的描述
下表汇总了截至2022年6月30日和2021年12月31日的未偿债务：
未偿还本金
加权平均利率(1)
(单位：千)到期日6月30日，
2022		十二月三十一日，
2021		6月30日，
2022		十二月三十一日，
2021
无担保定期贷款：
2024年定期贷款2024年4月$200,000 $200,000 3.3%3.3%
2027年定期贷款2027年2月430,000 430,000 2.5%3.0%
优先无担保票据2031年7月400,000 400,000 3.1%3.1%
循环信贷安排2026年2月218,000 144,000 2.5%1.3%
未偿还本金总额$1,248,000 $1,174,000 2.8%2.9%
_____________________________________
(1)利率是在我们的利率互换和锁定协议生效后公布的，如果适用的话。
47

目录表
无担保循环信贷安排和2024/2028年定期贷款
透过吾等的营运伙伴关系，吾等与一批贷款人订立经修订及重订的信贷协议，该协议于2022年7月25日修订(“信贷协议”)，经修订后提供最多60000百万美元的循环贷款(“循环信贷安排”)及额外60000百万美元的定期贷款，包括200.0百万美元的初始定期贷款(“2024年定期贷款”)及一笔新的40000百万美元的第二批定期贷款(“2028年定期贷款”连同2024年定期贷款，即“2024/2028年定期贷款”)。在2022年7月25日修订结束的同时，2028年定期贷款中的2.5亿美元被提取，2028年定期贷款中剩余的1.5亿美元可用，在满足某些条件的情况下，将在2022年7月25日之后90天内作为延迟提取提取。这项修订还修订了适用的保证金网格，使适用的定价基于公司借入资金的长期优先无担保无信用增强型债务的信用评级(如果公司实现低于0.35至1：00的综合杠杆率，同时保持标准普尔、穆迪和/或惠誉提供的BBB/Baa2信用评级，则适用定价将逐级下调)，并重新设置手风琴功能，以维持其下的6.0亿美元可用金额。
经修订后，循环信贷安排于2026年2月10日到期，并有两项各为期六个月的延期选择权，可由营运合伙在满足若干条件下行使。2024年定期贷款将于2024年4月12日到期，2028年定期贷款将于2028年1月25日到期。循环信贷安排和2024/2028年定期贷款各自项下的贷款最初按适用的调整后期限SOFR(定义见信贷协议)加适用保证金(循环信贷安排和2024/2028年定期贷款的适用保证金不同)的年利率计息。调整后期限SOFR是一种利率，其期限相当于适用于相关借款的利息期。此外，营运合伙企业须在循环信贷融资期间支付循环融资手续费。适用保证金和循环融资费率是根据标准普尔、穆迪和/或惠誉提供的信用评级设定的利差和利率(如适用)。
循环信贷安排和2024/2028年定期贷款中的每一项都可以随时免费预付。如循环信贷融资项下未偿还信贷展期金额超过循环融资限额，则须强制支付该等信贷展期金额。经营合伙企业可以对循环信贷安排到期前偿还的款项进行再借款。根据2024/2028年定期贷款偿还的贷款不能再借入。信贷协议具有一个手风琴功能，可在符合某些条件的情况下，将信贷的最高可获得性(通过增加循环承诺或额外的定期贷款)增加至多6.00亿美元。
营运合伙为信贷协议项下的借款人，而吾等及营运合伙拥有合资格房地产资产的直接或间接权益的每一间附属公司均为信贷协议项下的担保人。根据信贷协议的条款，吾等须遵守多项限制性金融及非金融契约，其中包括要求吾等维持若干有担保及无担保的杠杆率及固定押记及偿债比率。
信贷协议限制了我们在某些情况下向股东支付分配的能力。然而，我们可能会作出必要的分派，以维持我们根据守则作为房地产投资信托基金的资格。信贷协议包含惯常的正面及负面契诺，除其他事项外，并受例外情况所限，限制或限制吾等招致债务及留置权、完成合并或其他基本改变、处置资产、作出若干限制性付款、作出若干投资、修改吾等组织文件、与联属公司进行交易、更改吾等财政期间、提供负面质押条款、作出附属分派、进入若干新业务或从事若干活动的能力，以及未能符合作为房地产投资信托基金的税务要求。
2027年定期贷款
于2022年2月18日，吾等透过我们的营运伙伴关系修订我们现有的4.3亿美元定期贷款信贷安排(“2027年定期贷款”)，以降低适用保证金、将到期日延长至2027年2月18日，以及作出符合市场条款及条件的若干其他更改。2027年定期贷款可在2019年11月26日开始的六个月内分三次提取，截至2022年6月30日，我们已全额借入4.3亿美元。
经修订的2027年定期贷款项下的借款按适用的经调整期限SOFR(定义见信贷协议)加适用保证金的年利率计息。调整后的术语SOFR是
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目录表
利率，其期限相当于适用于相关借款的利息期。适用的利润率最初是根据基于杠杆的定价网格设定的利差。2022年5月，经营合伙企业做出了一项不可撤销的选择，即根据标准普尔、穆迪和/或惠誉提供的公司信用评级，将适用的保证金设定为公司的利差。这笔2027年的定期贷款可由营运伙伴随时预付，无需罚款。2027年的定期贷款具有手风琴功能，可以在满足某些条件的情况下，将贷款的最高可获得性增加到总计5亿美元。
营运合伙是2027年定期贷款的借款人，而本公司及其在合资格房地产资产中拥有直接或间接权益的每一间附属公司均为贷款的担保人。根据2027年定期贷款的条款，我们必须遵守各种限制性金融和非金融契约，其中要求我们保持一定的杠杆率、现金流和偿债覆盖率、担保借款比率和最低有形净值水平。
2027年的定期贷款限制了我们在某些情况下向股东支付分配的能力。然而，我们可能会作出必要的分派，以维持我们根据守则作为房地产投资信托基金的资格。2027年定期贷款包含某些额外的契约，除例外情况外，这些契约限制或限制我们的债务和留置权、资产处置、与附属公司的交易、合并和根本性变化、修改组织文件、更改会计期间、进行投资、负质押条款和业务线以及REIT资格。
高级无担保票据
2021年6月22日，经营伙伴关系发行了本金总额为4亿美元的2031年债券，净收益为3.966亿美元。2031年债券由经营合伙公司发行，而经营合伙公司在2031年债券项下的责任由本公司以优先基准提供全面及无条件担保。2021年5月，本公司签订了一项国库锁定协议，该协议被指定为与预期发行的2031年票据相关的现金流对冲。2021年6月，该协议按照其条款达成。
创造2031年债券的契约和补充契约包含各种限制性契约，包括对我们产生额外的有担保和无担保债务的能力的限制。截至2022年6月30日，我们遵守了这些公约。
现金流
截至2022年6月30日及2021年6月30日止六个月的比较
截至2022年6月30日，我们拥有1800万美元的现金和现金等价物，以及820万美元的限制性现金，而截至2021年6月30日，我们的现金和现金等价物分别为1.265亿美元和320万美元。
截至2022年6月30日的六个月的现金流
在截至2022年6月30日的六个月中，经营活动提供的净现金为1.02亿美元。我们来自经营活动的现金流与我们6,260万美元的净收入相关，主要取决于我们投资组合的入住率、我们租约中规定的租金、我们贷款和直接融资租赁应收账款的利息、租金和利息收入的可收集性以及我们的运营费用水平以及一般和行政成本。此外，我们来自经营活动的现金流入反映了非现金项目的调整，包括有形、无形和使用权房地产资产的折旧和摊销、递延融资成本和其他资产的摊销、债务清偿损失210万美元、房地产减值准备1020万美元，被房地产处置收益1180万美元、净额和与确认直线应收租金相关的1230万美元抵销。此外，我们的经营活动提供的现金反映了增加500万美元基于股权的薪酬支出的非现金影响的调整。
截至2022年6月30日的六个月内，用于投资活动的现金净额为3.258亿美元。我们在投资活动中使用的现金净额通常反映了用于房地产投资的资金，包括资本支出和在建项目的开发，以及应收贷款，该季度的应收贷款总额为4.057亿美元。这些现金流出被4450万美元的投资销售收益(扣除出售成本)以及3550万美元的贷款本金和直接融资租赁应收账款所抵消。
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目录表
截至2022年6月30日的6个月内，融资活动提供的现金净额为1.903亿美元 反映发行普通股带来的现金净流入1.906亿美元和循环信贷机制下的借款2.64亿美元。这些现金流入被部分抵销，主要是偿还循环信贷机制下的1.9亿美元借款和支付6690万美元股息。
表外安排
截至2022年6月30日，我们没有表外安排。
合同义务
下表提供了截至2022年6月30日我们合同义务的相关信息：
按期付款到期
(单位：千)总计2022年7月1日-12月31日2023 - 20242025 - 2026此后
无担保定期贷款$630,000 $— $200,000 $— $430,000 
优先无担保票据400,000 — — — 400,000 
循环信贷安排218,000 — — 218,000 — 
承租人建设融资和
偿还义务(1)
49,531 — 49,531 — — 
经营租赁义务(2)
20,255 751 2,632 1,769 15,103 
总计$1,317,786 $751 $252,163 $219,769 $845,103 
_____________________________________
(1)包括偿还某些租户与我们物业的建设相关的建筑成本的义务，以换取合同规定的租金，该租金通常随着我们的资金按比例增加。
(2)包括根据我们的租户直接负责支付的土地租赁安排到期的1,820万美元租金。
此外，我们可以承诺购买与我们的业务运营相关的商品和服务。这些承诺的期限一般为一年或更短时间，反映的支出水平与我们根据增长调整后的历史支出水平相当。
我们已选择从截至2018年12月31日的纳税年度开始作为REIT征税；因此，如果我们将我们的所有REIT应纳税所得额(不考虑支付的股息扣除)分配给我们的股东，我们通常将不需要在截至2022年12月31日的年度缴纳联邦所得税。
关键会计政策和估算
根据美国公认会计原则(“GAAP”)编制财务报表，要求我们的管理层在应用会计政策时使用判断，包括作出估计和假设。估计及假设包括(其中包括)对本公司物业用于折旧及租赁分类的公允价值及使用年限、应收账款的可收回性及资产减值分析的主观判断。我们根据我们当时可获得的最佳信息、我们的经验以及在这种情况下被认为合理的各种其他假设来进行估计。这些估计数影响报告期间报告的资产和负债数额、财务报表日期的或有资产和负债披露以及报告的收入和支出数额。如果我们对与各种交易或其他事项有关的事实和情况的判断或解释不同，则可能会采用不同的会计处理，导致我们的合并财务报表的列报方式不同。我们会不时地重新评估我们的估计和假设。如果估计或假设被证明与实际结果不同，则在随后的期间进行调整，以反映关于本质上不确定的事项的更新的估计和假设。我们关键会计政策的摘要包含在我们截至2021年12月31日的财政年度Form 10-K年度报告中题为“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”的部分。在本季度报告涵盖的期间内，我们没有对这些政策做出任何实质性的改变。
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目录表
我们的房地产投资组合
截至2022年6月30日，我们拥有1561处房产，其中162处房产确保了我们对应收抵押贷款的投资，这些房产按租户、概念、行业和地理位置进行了多元化，年化基本租金为2.671亿美元。我们的322个租户在46个州的16个行业经营469个不同的概念。截至2022年6月30日，我们没有一个租户占我们投资组合的3.2%以上，截至2022年6月30日，我们最大的十个租户占我们年化基本租金的19.0%。
按租户进行多元化经营
截至2022年6月30日，我们的前十大租户包括以下概念：EquipmentShare、D‘s船长、白水快速洗车、Cadence Education、Track Holdings、节日食品、猛犸象控股、空闲时间、洗车先生和小鸡N泡菜。我们的1,559个租赁物业由我们的322个租户运营。下表详细介绍了截至2022年6月30日我们的租户和相关概念的信息(以千美元为单位)：
租客(1)
概念
数量
属性(2)
年化
基本租金		的百分比
年化
基本租金
EquipmentShar.com Inc.设备共享28 $8,525 3.2 %
D船长，有限责任公司D队长的75 5,353 2.0 %
白水控股有限公司白水特快洗车16 4,892 1.8 %
Cadence Education，LLC五花八门23 4,884 1.8 %
The Track Holdings，LLC五花八门9 4,649 1.7 %
MDSFEST公司节日食品5 4,644 1.7 %
猛犸象控股有限公司五花八门17 4,485 1.7 %
鲍尔新英格兰公司空余时间6 4,443 1.7 %
洗车合作伙伴公司洗车先生13 4,443 1.7 %
CNP控股有限责任公司鸡肉N泡菜5 4,346 1.7 %
前10名小计197 50,664 19.0 %
其他1,362 216,445 81.0 %
总计1,559 $267,109 100.0 %
_____________________________________
(1)代表承租人或担保人。
(2)不包括两处空置房产。
截至2022年6月30日，我们的五大租户，他们贡献了我们年化基本租金的10.5%，租金覆盖率为6.2倍，我们的十大租户，他们贡献了我们年化基本租金的19.0%，租金覆盖率为4.9倍。
截至2022年6月30日，我们94.8%的租赁(基于年化基本租金)是三重净值，租户通常负责所有改善措施，并有合同义务支付与租赁物业相关的所有运营费用，如维护、保险、水电费和税费。由于我们租赁的三重净值结构，我们预计不会产生与我们的三重净值租赁物业相关的重大资本支出，通胀对我们运营费用的潜在影响也减少了。
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目录表
按概念进行多元化
我们的租户通过469个概念运营他们的业务。下表详细说明了截至2022年6月30日的这些概念(以千美元为单位)：
概念业务类型年化
基座
租金		的百分比
年化
基本租金
数量
属性(1)
建房
(平方英国《金融时报》)
设备共享服务$8,525 3.2 %28 531,031 
D队长的服务6,595 2.5 %88 228,470 
白水特快洗车服务4,892 1.8 %16 77,746 
Applebee‘s服务4,795 1.8 %32 159,088 
节日食品零售4,644 1.7 %5 379,640 
空余时间经验4,443 1.7 %6 272,979 
洗车先生服务4,443 1.7 %13 54,621 
鸡肉N泡菜经验4,346 1.6 %5 172,889 
鸟巢学校服务4,089 1.5 %17 217,282 
扎克斯比的服务4,043 1.5 %22 76,790 
前10名小计50,815 19.0 %232 2,170,536 
其他216,294 81.0 %1,327 12,226,282 
总计$267,109 100.0 %1,559 14,396,818 
(1)不包括两处空置房产。
52

目录表
按行业划分的多元化
我们的租户的经营理念在不同的行业都是多元化的。下表汇总了截至2022年6月30日的这些行业(以千美元为单位)：
租户行业类型：
业务		年化
基座
租金		的百分比
年化
基本租金
数量
属性(2)
建房
(平方英国《金融时报》)
每件租金
SQ。英国“金融时报”(1)
幼儿教育服务$36,528 13.7 %165 1,741,814 $20.84 
快速服务服务34,398 12.9 %416 1,152,111 29.89 
洗车服务31,166 11.7 %107 569,963 54.68 
内科/牙科服务30,062 11.3 %181 1,225,768 24.52 
汽车服务服务22,990 8.6 %176 1,101,491 20.70 
休闲用餐服务16,263 6.1 %98 574,882 27.42 
便利店服务14,811 5.5 %133 507,873 29.32 
设备租赁与销售服务11,532 4.3 %45 812,666 13.56 
其他服务服务5,409 2.0 %24 282,390 19.15 
宠物护理服务服务4,849 1.8 %46 371,069 14.35 
家庭用餐服务4,665 1.7 %32 179,942 25.94 
服务小计212,673 79.6 %1,423 8,519,969 24.93 
娱乐经验19,989 7.5 %38 1,074,782 19.51 
健康与健身经验11,544 4.3 %28 1,045,772 10.29 
电影院经验4,301 1.6 %6 293,206 14.67 
体验小计35,834 13.4 %72 2,413,760 14.86 
杂货零售9,610 3.6 %28 1,341,200 7.17 
家居用品零售2,049 0.8 %4 217,339 9.42 
零售小计11,659 4.4 %32 1,558,539 7.48 
建筑材料工业3,801 1.4 %23 1,257,017 3.02 
其他行业工业3,142 1.2 %9 647,533 4.85 
行业小计6,943 2.6 %32 1,904,550 3.65 
总计/加权平均数$267,109 100.0 %1,559 14,396,818 $18.52 
_____________________________________
(1)不包括无年化基本租金的物业和在建物业。
(2)不包括两处空置房产。
53

目录表
按地域划分的多元化
我们的1,561个物业地点分布在46个州。下表详细说明了截至2022年6月30日我们酒店的地理位置(以千美元为单位)：
状态年化
基本租金		年化百分比
基本租金		数量
属性		建房
(平方英国《金融时报》)
德克萨斯州$34,131 12.8 %179 1,711,927 
俄亥俄州20,348 7.6 %153 1,135,276 
佛罗里达州18,863 7.1 %78 733,472 
佐治亚州18,278 6.8 %112 647,857 
威斯康星州12,706 4.8 %56 765,929 
北卡罗来纳州10,405 3.9 %54 619,603 
密苏里9,544 3.6 %54 720,248 
密西根8,564 3.2 %56 915,558 
阿肯色州8,174 3.1 %58 463,873 
亚利桑那州7,807 2.9 %44 382,901 
阿拉巴马州7,505 2.8 %50 458,898 
俄克拉荷马州7,341 2.7 %44 445,682 
田纳西州6,807 2.5 %44 239,425 
伊利诺伊州6,478 2.4 %39 278,593 
纽约6,441 2.4 %45 225,126 
马萨诸塞州6,254 2.3 %29 406,159 
明尼苏达州5,836 2.2 %34 452,538 
科罗拉多州5,549 2.1 %27 238,714 
宾夕法尼亚州5,413 2.0 %32 320,634 
堪萨斯州4,959 1.9 %23 223,120 
南卡罗来纳州4,857 1.9 %32 337,299 
密西西比州4,734 1.8 %41 271,991 
新泽西4,733 1.8 %19 121,198 
爱荷华州4,325 1.6 %26 215,895 
肯塔基州4,014 1.5 %36 193,546 
新墨西哥州3,338 1.2 %22 130,210 
康涅狄格州3,189 1.2 %13 217,985 
加利福尼亚3,031 1.1 %15 151,566 
印第安纳州2,800 1.0 %23 185,444 
内华达州2,420 0.9 %8 80,358 
南达科他州2,384 0.9 %9 124,912 
维吉尼亚2,285 0.9 %11 198,245 
马里兰州2,267 0.8 %9 79,028 
路易斯安那州2,106 0.8 %12 89,033 
华盛顿1,673 0.6 %11 87,243 
西弗吉尼亚州1,624 0.6 %27 79,741 
俄勒冈州1,259 0.5 %8 127,673 
犹他州933 0.3 %2 67,659 
新汉普郡892 0.3 %8 99,384 
内布拉斯加州865 0.3 %9 32,948 
缅因州509 0.2 %1 32,115 
怀俄明州442 0.2 %2 14,001 
爱达荷州403 0.2 %1 35,433 
阿拉斯加州246 0.1 %2 6,630 
佛蒙特州217 0.1 %2 30,508 
罗德岛160 0.1 %1 5,799 
总计$267,109 100.0 %1,561 14,401,377 
54

目录表
租约期满
截至2022年6月30日，我们的租赁加权平均剩余期限为13.8年(基于年化基本租金)，其中只有4.3%的年化基本租金可归因于2027年1月1日之前到期的租赁。下表列出了我们截至2022年6月30日的租赁到期日期(以千美元为单位)：
租约到期年份(1)
年化
基本租金		年化百分比
基本租金
数量
属性(3)
加权
平均租金
覆盖率(2)
2022$492 0.2 %5 3.0x
20231,434 0.5 %15 2.9x
20244,881 1.8 %47 5.8x
20252,236 0.8 %19 2.1x
20262,719 1.0 %17 1.6x
20277,639 2.9 %80 2.7x
20283,915 1.5 %12 1.9x
20295,906 2.2 %80 4.2x
20304,396 1.6 %48 7.0x
203113,864 5.2 %85 2.7x
20329,430 3.5 %39 4.9x
20338,022 3.0 %26 3.5x
203426,863 10.1 %206 6.2x
203514,439 5.4 %98 4.8x
203640,497 15.2 %180 3.6x
203719,407 7.3 %96 8.7x
203813,223 5.0 %81 2.1x
203920,772 7.8 %104 3.8x
204032,348 12.1 %152 2.9x
204122,104 8.3 %113 2.4x
此后12,522 4.6 %56 2.6x
总计/加权平均数$267,109 100.0 %1,559 4.0x
_____________________________________
(1)截至2022年6月30日的有效合同到期年份，不包括尚未行使的任何租户选项续约期。
(2)按年化基本租金加权。
(3)不包括两处空置房产。
单位水平租金承保范围
一般来说，我们寻求收购租金覆盖率健康的投资，截至2022年6月30日，我们投资组合的加权平均租金覆盖率为4.0倍。截至2022年6月30日，我们投资组合的单位级租金覆盖率(按年化基本租金计算，不包括不报告单位级财务信息的租赁)如下：
单元级覆盖率占总数的百分比
≥ 2.00x75.3 %
1.50x to 1.99x11.0 %
1.00x to 1.49x5.9 %
6.4 %
未上报1.4 %
100.0 %
55

目录表
信用评级
租户财务困境通常是由于经营业绩持续不佳或恶化、短期流动性问题或意外负债造成的。为了评估承租人破产的可能性，我们利用了穆迪分析RiskCalc，这是一个基于穆迪分析信用研究数据库的预测私人公司违约的模型，该数据库纳入了市场和公司特定的风险因素。下表说明了截至2022年6月30日，我们的年化基本租金中可归因于租户根据其穆迪RiskCalc评分进行特定隐含信用评级的租赁部分：
信用评级天然橡胶1.00 to 1.49x1.50 to 1.99x≥ 2.00x
CCC+— %1.6 %0.1 %0.5 %0.2 %
B-— %0.1 %— %— %3.3 %
B— %1.8 %— %1.2 %0.8 %
B+0.1 %0.9 %1.2 %0.5 %3.6 %
BB-— %0.2 %0.7 %1.7 %12.4 %
BB0.2 %0.7 %1.0 %0.7 %11.3 %
BB+— %0.4 %0.4 %1.0 %8.9 %
BBB-— %— %0.4 %0.9 %8.9 %
BBB— %0.5 %0.9 %2.5 %15.3 %
BBB+— %0.2 %1.0 %0.8 %1.7 %
A-— %— %— %0.6 %3.8 %
A— %— %— %— %2.8 %
A+— %— %— %— %0.8 %
AA-— %— %— %— %— %
_____________________________________
未报告NR
56

目录表
经营成果
以下讨论包括我们在所述期间的业务结果。
截至2022年6月30日及2021年6月30日止三个月的比较
截至6月30日的三个月，
(以千为单位的美元金额)20222021变化%
收入：
租金收入$67,089 $53,150 $13,939 26.2 %
应收贷款利息和直接融资租赁应收款3,949 3,879 70 1.8 %
其他收入，净额408 37 371 1,002.7 %
总收入71,446 57,066 14,380 
费用：
一般和行政7,026 6,470 556 8.6 %
物业费828 1,174 (346)(29.5)%
折旧及摊销22,074 17,184 4,890 28.5 %
房地产减值准备6,258 398 5,860 1,472.4 %
贷款损失准备金变动107 (166)273 164.5 %
总费用36,293 25,060 11,233 
其他营业收入：
房地产处置收益，净额10,094 3,710 6,384 172.1 %
营业收入45,247 35,716 9,531 
其他(费用)/收入：
债务清偿损失— (4,461)4,461 100.0 %
利息支出(9,190)(7,811)(1,379)(17.7)%
利息收入30 17 13 76.5 %
所得税前收入支出36,087 23,461 12,626 
所得税费用275 61 214 350.8 %
净收入35,812 23,400 12,412 
可归于非控股权益的净收入(159)(116)43 37.1 %
股东应占净收益$35,653 $23,284 $12,369 
收入：
租金收入。与截至2021年6月30日的三个月相比，截至2022年6月30日的三个月的租金收入增加了1390万美元。租金收入的增长主要是由我们的房地产投资组合的增长推动的。截至2021年6月30日，我们的房地产投资组合从1,325处租赁物业(相当于27亿美元的房地产净投资)增加到1,391处租赁物业(截至2022年6月30日的房地产净投资34亿美元)。我们的房地产投资是在整个列报期间收购的，并不是在整个适用期间都由我们拥有；因此，两个期间之间租金收入增长的很大一部分与确认2022年在2021年至2022年初进行的收购的收入有关。期间租金收入增加的另一个组成部分与我们的租约确认的租金上涨有关。
贷款利息和直接融资租赁应收账款。截至2022年6月30日止三个月的贷款及直接融资租赁应收账款利息较截至2021年6月30日止三个月增加10万元，主要是由于我们的应收按揭贷款组合于2021年期间及持续至2022年期间录得净增长，导致 截至2022年6月30日的三个月内，应收贷款日均余额较高。
其他收入。与截至2021年6月30日的三个月相比，截至2022年6月30日的三个月其他收入增加了40万美元， 主要由于于截至2022年6月30日止三个月收到贷款预付费用所致。
57

目录表
费用：
一般的和行政的。与截至2021年6月30日的三个月相比，截至2022年6月30日的三个月的一般和行政费用增加了60万美元。这一增长主要是由于在截至2022年6月30日的三个月中，基于非现金股份的薪酬、工资支出和专业费用增加了30万美元。
物业费。与截至2021年6月30日的三个月相比，截至2022年6月30日的三个月的财产支出减少了30万美元。物业开支减少主要是由于截至2022年6月30日止三个月的保险费、物业税及物业相关营运成本减少所致，这是由于空置物业减少，以及按非应计制重新计入搬迁租户。
折旧及摊销。在截至2022年6月30日的三个月中，折旧和摊销费用比截至2021年6月30日的三个月增加了490万美元。在截至2022年6月30日的三个月里，折旧和摊销费用随着我们房地产投资组合规模的增加而成比例增加。
房地产减值准备。截至2022年和2021年6月30日的三个月，房地产投资的减值费用分别为630万美元和40万美元。在截至2022年和2021年6月30日的三个月内，我们分别就三项和九项房地产投资计入了减值准备。我们从战略上寻求识别我们可以重新出租或处置的不良资产，以努力提高我们的回报和管理风险敞口。当出售或再租赁物业的预期未来现金流低于其账面净值时，与我们的处置或再租赁策略相关的空置率增加可能会触发减值费用。
贷款损失准备金变动。与截至2021年6月30日的三个月相比，截至2022年6月30日的三个月贷款损失准备金的变化增加了30万美元。根据ASC 326，我们必须在每个资产负债表日重新评估我们的贷款和直接融资租赁应收账款组合的预期亏损。我们贷款损失拨备的变化是由我们贷款损失模型中全球和贷款特定假设的修订以及我们贷款和直接融资租赁组合规模的变化推动的。
其他营业收入：
房地产处置收益，净额。与截至2021年6月30日的三个月相比，截至2022年6月30日的三个月的房地产处置净收益增加了640万美元。在截至2022年和2021年6月30日的三个月内，我们分别处置了14和25处房地产。
其他(费用)/收入：
债务清偿损失。截至2022年6月30日的三个月内，并未录得还款亏损。在截至2021年6月30日的三个月内，由于回购支付的溢价以及与2021年6月全额偿还2017-1系列票据相关的递延融资成本冲销，我们在偿还担保借款方面录得450万美元的亏损。
利息支出。与截至2021年6月30日的三个月相比，截至2022年6月30日的三个月的利息支出增加了140万美元。利息开支增加主要是由于年内未偿还债务余额增加所致。 截至2022年6月30日的三个月与截至2021年6月30日的三个月相比。
利息收入。与截至2021年6月30日的三个月相比，截至2022年6月30日的三个月的利息收入增加了约13,000美元。利息收入增加，主要是由于截至二零二二年六月三十日止三个月内，计息银行户口的平均每日现金结余增加，以及利率上升。
收入税费费用。与截至2021年6月30日的三个月相比，截至2022年6月30日的三个月的所得税支出增加了20万美元。我们是作为REIT组织和运营的，通常不需要为我们目前分配给股东的REIT应税收入缴纳美国联邦企业所得税。然而，在对合伙企业征收所得税的某些州和地方司法管辖区，经营合伙企业需要纳税。
58

目录表
截至2022年6月30日及2021年6月30日止六个月的比较
截至6月30日的六个月，
(以千为单位的美元金额)20222021变化%
收入：
租金收入$133,201 $98,582 $34,619 35.1 %
贷款利息收入和直接融资租赁应收账款7,771 6,984 787 11.3 %
其他收入，净额595 52 543 1044.2 %
总收入141,567 105,618 35,949 
费用：
一般和行政15,089 12,901 2,188 17.0 %
物业费1,837 2,588 (751)(29.0)%
折旧及摊销42,387 32,830 9,557 29.1 %
房地产减值准备10,193 6,120 4,073 66.6 %
贷款损失准备金变动167 (128)295 230.5 %
总费用69,673 54,311 15,362 
其他营业收入：
房地产处置收益，净额11,752 7,498 4,254 56.7 %
营业收入83,646 58,805 24,841 
其他(费用)/收入：
债务清偿损失(2,138)(4,461)(2,323)(100.0)%
利息支出(18,350)(15,489)(2,861)(17.7)%
利息收入48 37 11 29.7 %
所得税前收益(亏损)费用(收益)63,206 38,892 24,314 
所得税支出(福利)576 117 459 392.3 %
净收入62,630 38,775 23,855 
可归于非控股权益的净收入(278)(196)82 41.8 %
股东应占净收益$62,352 $38,579 $23,773 
收入：
租金收入。与截至2021年6月30日的六个月相比，截至2022年6月30日的六个月的租金收入增加了3460万美元。租金收入的增长主要是由于我们的房地产投资组合规模的增长，从而产生了额外的收入。截至2021年6月30日，我们的房地产投资组合从1,325处租赁物业(相当于27亿美元的房地产净投资)增加到1,391处租赁物业(截至2022年6月30日的房地产净投资34亿美元)。我们的房地产投资是在整个列报期间收购的，并不是在整个适用期间都由我们拥有；因此，两个期间之间租金收入增长的很大一部分与确认2022年在2021年至2022年初进行的收购的收入有关。
贷款利息和直接融资租赁应收账款。与截至2021年6月30日的六个月相比，截至2022年6月30日的六个月的应收贷款和直接融资租赁应收账款的利息增加了80万美元，这是由于2022年期间对应收贷款的投资增加，导致 截至2022年6月30日的六个月内，应收贷款日均余额较高。
其他收入。在截至2022年6月30日的6个月中，其他收入比截至2021年6月30日的6个月增加了50万美元， 主要由于于截至2022年6月30日止六个月内收到贷款预付费用所致。
59

目录表
费用：
一般和行政费用。与截至2021年6月30日的6个月相比，截至2022年6月30日的6个月的一般和行政费用增加了220万美元。这一增长主要是由于截至2022年6月30日的6个月发生的法律和专业费用增加，但被截至2021年6月30日的6个月发生的一次性遣散费抵消。
物业费。与截至2021年6月30日的6个月相比，截至2022年6月30日的6个月的物业支出减少了80万美元。财产支出减少的主要原因是，在截至2022年6月30日的六个月内，可偿还费用、保险费用和与财产相关的运营成本减少。
折旧及摊销费用。在截至2022年6月30日的6个月中，折旧和摊销费用比截至2021年6月30日的6个月增加了960万美元。在截至2022年6月30日的六个月中，折旧和摊销费用随着我们房地产投资组合规模的增加而成比例增加。
房地产减值准备。截至2022年和2021年6月30日的六个月，房地产投资的减值费用分别为1,020万美元和610万美元。于截至2022年及2021年6月30日止六个月内，我们分别就7项及18项房地产投资计提房地产减值准备。我们从战略上寻求识别我们可以重新出租或处置的不良资产，以努力提高我们的回报和管理风险敞口。当出售或再租赁物业的预期未来现金流低于其账面净值时，与我们的处置或再租赁策略相关的空置率增加可能会触发减值费用。
贷款损失准备金变动。在截至2022年6月30日的六个月里，我们的贷款损失准备金增加了30万美元。根据ASC 326，我们必须在每个资产负债表日重新评估我们的贷款和直接融资租赁应收账款组合的预期亏损。我们贷款损失拨备的变化是由我们贷款损失模型中全球和贷款特定假设的修订以及我们贷款和直接融资租赁组合规模的变化推动的。
其他营业收入：
房地产处置收益，净额。与截至2021年6月30日的6个月相比，截至2022年6月30日的6个月的房地产处置净收益增加了430万美元。在截至2022年和2021年6月30日的六个月内，我们分别处置了14和25个房地产。
其他(费用)/收入：
债务清偿损失。于截至2022年6月30日止六个月内，由于撇账递延融资成本及支付与修订定期贷款及循环信贷安排有关的费用，吾等录得210万美元的债务清偿亏损。在截至2021年6月30日的三个月内，由于回购支付的溢价以及与2021年6月全额偿还2017-1系列票据相关的递延融资成本冲销，我们在偿还担保借款方面录得450万美元的亏损。
利息支出。与截至2021年6月30日的6个月相比，截至2022年6月30日的6个月的利息支出增加了290万美元。增加的主要原因是年内平均未偿还债务余额较高。 截至2022年6月30日的六个月。
利息收入。与截至2021年6月30日的6个月相比，截至2022年6月30日的6个月的利息收入增加了11,000美元。利息收入增加，主要是由于在截至二零二一年六月三十日止六个月内，计息银行户口的平均每日现金结余增加，以及利率上升。
收入税费费用。与截至2021年6月30日的6个月相比，截至2022年6月30日的6个月的所得税支出增加了约50万美元。这一增长主要是由于通过我们的应税REIT子公司完成的一笔交易的所得税应计所致。我们是作为REIT组织和运营的，目前分配给我们股东的REIT应税收入不需要缴纳美国联邦企业所得税。然而，运营合伙企业在某些州和地方都要纳税
60

目录表
对合伙企业征收所得税的司法管辖区。所得税支出的变化主要是由于我们的房地产投资组合在我们需要纳税的司法管辖区的比例发生了变化。
非公认会计准则财务指标
我们报告的结果是根据公认会计原则提出的。我们还披露了以下非公认会计准则财务计量：运营资金(“FFO”)、运营核心资金(“核心FFO”)、调整后的运营资金(“AFFO”)、利息、税项、折旧及摊销前收益(“EBITDA”)、EBITDA进一步调整以排除销售折旧财产和房地产减值损失的收益(或损失)(“EBITDA”)。回复“)，调整后的EBITDA回复，年化调整后EBITDA回复净负债、净营业收入(“NOI”)和现金NOI(“现金NOI”)。我们认为，这些非GAAP财务指标是分析师和投资者用来比较REITs经营业绩的行业指标。
我们根据全国房地产投资信托协会(“NAREIT”)理事会采纳的定义计算FFO。NAREIT将FFO定义为经调整的GAAP净收益或亏损，不包括非常项目(由GAAP定义)、出售可折旧房地产资产的净收益或亏损、与房地产折旧资产相关的减值减值以及与房地产相关的折旧和摊销(不包括递延融资成本的摊销和非房地产资产的折旧)，包括按比例分摊的未合并子公司的此类调整。FFO被管理层使用，可能对投资者和分析师有用，以便于对不同时期和同行之间的经营业绩进行有意义的比较，主要是因为它排除了房地产折旧和摊销以及净损益对销售的影响(这些影响取决于历史成本，并隐含地假设房地产的价值随着时间的推移而可预测地减少，而不是根据现有的市场状况波动)。
我们通过调整NAREIT定义的FFO来计算核心FFO，以排除我们认为在性质上不常见和不寻常的和/或与我们的核心房地产业务无关的某些GAAP收入和支出金额。在股权REIT行业内，将这些项目排除在类似的FFO类型指标之外是很常见的，管理层认为，核心FFO的列报为投资者提供了一个指标，以帮助他们评估我们在多个时期的经营业绩，并与我们同行的经营业绩进行比较，因为它消除了预计不会持续影响我们经营业绩的不寻常项目的影响。核心FFO被管理层用来评估我们核心业务运营的绩效。在计算FFO时包括的项目可能被排除在计算核心FFO时，这些项目包括某些与交易相关的收益、亏损、收入或支出或发生时的其他非核心金额。
为了得出AFFO，我们修改了核心FFO的计算，以包括与我们认为不能反映我们经营业绩的某些项目相关的GAAP净收入的其他调整，包括直线租金收入、非现金利息支出、非现金薪酬支出、其他摊销和非现金费用、资本化利息支出和交易成本。此类项目可能会导致净收入的短期波动，但不会对经营现金流或长期经营业绩产生影响。我们相信，AFFO是一个额外的有用的补充指标，供投资者在评估我们的经营业绩时考虑，而不会因非现金项目和某些其他收入和支出而造成扭曲。
FFO、核心FFO和AFFO不包括净收入中包括的所有收入和支出项目，它们不代表经营活动产生的现金，也不一定表明可用于为现金需求提供资金的现金；因此，它们不应被视为作为业绩衡量标准的净收入或作为流动性衡量标准的业务现金流量的替代办法，而应被视为是对公认会计准则财务衡量的补充，而不是替代。此外，我们对FFO、核心FFO和AFFO的计算可能与其他股权REITs用于计算这些指标的方法不同，因此可能无法与其他股权REITs报告的类似标题衡量标准进行比较。
61

目录表
下表将净收入(这是最具可比性的GAAP衡量标准)与股东和非控股权益的FFO、核心FFO和AFFO进行了核对：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
(单位：千)
2022202120222021
净收入$35,812 $23,400 $62,630 $38,775 
房地产折旧及摊销22,048 17,158 42,335 32,779 
房地产减值准备6,258 398 10,193 6,120 
房地产处置收益，净额(10,094)(3,710)(11,752)(7,498)
归属于股东和非控股权益的FFO54,024 37,246 103,406 70,176 
其他非经常性支出(1)
— 4,461 2,138 4,461 
归属于股东和非控股权益的核心FFO54,024 41,707 105,544 74,637 
调整：
直线租金收入，净额(6,535)(5,220)(12,801)(8,864)
非现金利息689 417 1,350 896 
非现金补偿费用2,188 1,856 5,024 3,451 
其他摊销费用208 1,315 402 2,420 
其他非现金收费104 (168)160 (132)
资本化利息支出(61)(15)(127)(35)
归属于股东和非控股权益的AFFO$50,617 $39,892 $99,552 $72,373 
_____________________________________
(1)包括截至2022年6月30日的六个月的债务清偿亏损210万美元，以及截至2021年6月30日的三个月和六个月的债务清偿亏损450万美元。
我们计算EBITDA为扣除利息、所得税和折旧及摊销前的收益。2017年，NAREIT发布了一份白皮书，建议报告EBITDA的公司也报告EBITDA回复。我们计算EBITDA回复根据NAREIT通过的定义。NAREIT定义EBITDA回复作为EBITDA(定义见上文)，不包括销售折旧财产的收益(或损失)和房地产减值损失。我们提出EBITDA和EBITDA回复因为它们是我们行业中常用的衡量标准。我们相信，这些衡量标准对投资者和分析师是有用的，因为它们提供了有关我们经营业绩的补充信息，不包括某些非现金项目和其他成本。我们使用EBITDA和EBITDA回复作为衡量我们经营业绩的指标，而不是衡量流动性的指标。
EBITDA和EBITDA回复不包括净收入中的所有收入和支出项目，它们不代表业务活动产生的现金，也不一定表明可用于为现金需求提供资金的现金；因此，它们不应被视为作为业绩衡量标准的净收入或作为流动性衡量标准的业务现金流量的替代办法，而应作为公认会计准则财务衡量标准的补充，而不是替代。此外，我们对EBITDA和EBITDA的计算回复可能与其他股权REITs用来计算这些指标的方法不同，因此可能无法与其他股权REITs报告的类似标题的衡量标准进行比较。
62

目录表
下表将净收益(最具可比性的公认会计准则衡量标准)与EBITDA和EBITDA进行了核对回复归属于股东和非控股权益：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
(单位：千)2022202120222021
净收入$35,812 $23,400 $62,630 $38,775 
折旧及摊销22,074 17,184 42,387 32,830 
利息支出9,190 7,811 18,350 15,489 
利息收入(30)(17)(48)(37)
所得税费用275 61 576 117 
股东和非控股权益应占EBITDA67,321 48,439 123,895 87,174 
房地产减值准备6,258 398 10,193 6,120 
房地产处置收益，净额(10,094)(3,710)(11,752)(7,498)
EBITDA回复归属于股东和非控股权益
$63,485 $45,127 $122,336 $85,796 
我们进一步调整EBITDA回复对于最近完成的季度，(I)基于一项估计，就好像本季度内发生的所有转租、投资和处置活动都是在本季度的第一天进行的；(Ii)剔除我们认为不常见和不寻常的某些GAAP收入和支出；以及(Iii)消除租赁终止或贷款预付款费用和某些租户的或有租金收入的影响，这些收入受适用租约(“调整后EBITDA”)中规定的销售门槛的限制回复“)。然后我们按年率计算每季度调整后的EBITDA回复通过将其乘以4(“年化调整后EBITDA回复“)，我们相信，它提供了我们所有投资在最近完成的季度末的当前运行率的有意义的估计。您不应过度依赖这一衡量标准，因为它基于的假设和估计可能被证明是不准确的。我们实际报告的EBITDA回复未来期间的折合成年率调整后的EBITDA可能会大幅低于我们目前的水平回复.
下表将净收益(最具可比性的GAAP指标)与年化调整后EBITDA进行了核对回复截至2022年6月30日的三个月的股东和非控股权益：
(单位：千)截至2022年6月30日的三个月
净收入$35,812 
折旧及摊销22,074 
利息支出9,190 
利息收入(30)
所得税费用275 
股东和非控股权益应占EBITDA67,321 
房地产减值准备6,258 
房地产处置收益，净额(10,094)
EBITDA回复归属于股东和非控股权益
63,485 
对本季度转租、购置和处置活动的调整(1)
2,497 
调整以排除其他非核心或非经常性活动(2)
(58)
不包括终止/预付费用及若干百分率租金的调整(3)
(276)
调整后的EBITDA回复归属于股东和非控股权益
$65,648 
年化调整后EBITDA回复归属于股东和非控股权益
$262,592 
_____________________________________
(1)调整假设在截至2022年6月30日的三个月内完成的所有再租赁活动、房地产投资和处置以及贷款偿还均发生在2022年4月1日。
63

目录表
(2)作出调整是为了剔除计回计算核心FFO的非核心支出，即我们的贷款损失准备金，并消除在此期间记录的某些非现金补偿支出的季节性波动的影响。
(3)调整不包括或有租金(按承租人于租赁物业的销售总额的百分比计算)，而支付款项须超过租赁及租赁终止或贷款预付费用(如有)所指定的销售门槛。
我们计算我们的净债务为我们的总债务(定义为总债务加上我们担保借款的净递延融资成本)减去现金和现金等价物以及可用于未来投资的受限现金。我们认为，从总债务中剔除现金和现金等价物以及可用于未来投资的受限现金，所有这些都可以用于偿还债务，提供了对要偿还的借款资本净额的估计，我们认为这是对投资者和分析师有利的披露。
下表对总债务(这是最具可比性的公认会计准则衡量标准)与净债务进行了核对：
(单位：千)6月30日，
2022		十二月三十一日，
2021
无担保定期贷款，扣除递延融资成本$628,209 $626,983 
循环信贷安排218,000 144,000 
高级无担保票据，净额395,005 394,723 
债务总额1,241,214 1,165,706 
递延融资成本和原始发行贴现，净额6,786 8,294 
总债务1,248,000 1,174,000 
现金和现金等价物(17,993)(59,758)
可用于未来投资的有限现金(8,221)— 
净债务$1,221,786 $1,114,242 
我们计算NOI的方法是总收入减去财产支出。根据公认会计原则，在计算净收益或亏损时，NOI不包括财务报表中包括的所有其他费用和收入项目。现金NOI进一步不包括包括在总收入和财产支出中的非现金项目，如直线租金收入和其他摊销和非现金费用。我们相信NOI和Cash NOI提供了有用和相关的信息，因为它们只反映了在物业层面产生的收入和支出项目，并在无杠杆的基础上列报了这些项目。
NOI和现金NOI不是公认会计准则下的财务业绩衡量标准。您不应将我们的NOI和现金NOI视为根据GAAP确定的经营活动净收益或现金流的替代方案。此外，我们对NOI和现金NOI的计算可能与其他股权REITs用于计算这些指标的方法不同，因此可能无法与其他股权REITs报告的类似标题衡量标准进行比较。
64

目录表
下表将净收入(这是最具可比性的GAAP衡量标准)与股东和非控股权益的NOI和现金NOI进行了核对：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
(单位：千)2022202120222021
净收入$35,812 $23,400 $62,630 $38,775 
一般和行政费用7,026 6,470 15,089 12,901 
折旧及摊销22,074 17,184 42,387 32,830 
房地产减值准备6,258 398 10,193 6,120 
贷款损失准备金变动107 (166)167 (128)
房地产处置收益，净额(10,094)(3,710)(11,752)(7,498)
债务清偿损失— 4,461 2,138 4,461 
利息支出9,190 7,811 18,350 15,489 
利息收入(30)(17)(48)(37)
所得税费用275 61 576 117 
可归因于股东和非控股权益的NOI70,618 55,892 139,730 103,030 
直线租金收入，净额(6,535)(5,220)(12,801)(8,864)
其他摊销和非现金费用207 1,315 401 2,420 
可归属于股东和非控股权益的现金NOI$64,290 $51,987 $127,330 $96,586 
第3项关于市场风险的定量和定性披露。
随着时间的推移，我们通常会寻求将长期租赁的预期现金流入与长期债务的预期现金流出相匹配。为了达到这一目标，我们可以通过长期发行优先无担保票据，以固定利率借入资金。此外，我们产生了根据循环信贷安排以浮动利率计息的债务，我们将其用于与我们的业务相关的业务，并为投资、2024年定期贷款和2027年定期贷款提供资金。
未偿还本金
加权平均利率(1)
(单位：千)到期日6月30日，
2022		十二月三十一日，
2021		6月30日，
2022		十二月三十一日，
2021
无担保定期贷款：
2024年定期贷款2024年4月$200,000 $200,000 3.3%3.3%
2027年定期贷款2027年2月430,000 430,000 2.5%3.0%
优先无担保票据2031年7月400,000 400,000 3.1%3.1%
循环信贷安排2026年2月218,000 144,000 2.5%1.3%
未偿还本金总额$1,248,000 $1,174,000 2.8%2.9%
_____________________________________
(1)利率在我们的利率互换协议生效后公布，如果适用的话。
吾等已订立利率互换协议，厘定定期贷款融资项下借款的浮动利率，根据该协议，吾等支付固定利率，并收取与吾等就各自定期贷款支付的利率相等的浮动利率。截至2022年6月30日，在掉期提前终止的情况下，我们的总资产为2800万美元。
截至2022年6月30日，我们的无担保定期贷款利率每提高100个基点，我们的相关利息成本每年将增加630万美元，利率每降低100个基点，我们的相关利息成本每年将减少630万美元。
此外，我们在循环信贷安排下的借款按调整后期限SOFR加上基于杠杆的信贷利差的年利率计息。因此，利率的增加或减少将导致我们与循环信贷安排相关的利息支出的增加或减少。我们使用敏感性分析来监控我们的市场利率风险敞口。我们的敏感性分析估计了假设利率发生不利变化时市场风险敏感型工具的风险敞口。根据结果
65

目录表
在假设利率不利变化100个基点的敏感性分析中，截至2022年6月30日，我们在循环信贷安排下的可变利率借款的估计市场风险敞口为220万美元。
我们在进入售后回租交易或收购租赁物业时，到我们用长期固定利率债务为相关房地产融资的时候，都面临着利率风险。此外，当我们的长期债务到期时，我们可能不得不以更高的利率对债务进行再融资。市场利率对许多我们无法控制的因素很敏感。我们的利率风险管理目标是限制未来利率变化对我们的收益和现金流的影响。
除了我们在循环信贷安排下借入的金额外，我们可能会在未来产生我们不选择对冲的可变利率债务。此外，利率下降可能会导致购买房地产的竞争加剧，因为理想的替代创收投资减少了。收购房地产的竞争加剧可能会导致我们目标收购的房地产收益率下降。在这种情况下，如果我们不能通过降低借款利息成本来抵消收益率的下降，我们的经营业绩将受到不利影响。如果我们无法以足够高的租金购买房地产，以抵消借款利率的增加，利率的大幅上升也可能对我们的收入产生不利影响。
固定利率负债的公允价值
我们的优先无担保票据项下的固定利率债务的估计公允价值是根据活跃市场对相同资产的报价计算的。下表披露了截至2022年6月30日与我们的固定利率债务相关的公允价值信息：
(单位：千)
账面价值(1)
估计公允价值
优先无担保票据$400,000 $355,720 
_____________________________________
(1)不包括430万美元的递延融资净成本和70万美元的净贴现。
项目4.控制和程序
披露控制和程序
披露控制和程序是控制和其他程序，旨在确保我们根据交易法提交或提交的报告中要求我们披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格中指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告。披露控制和程序包括但不限于控制和程序，旨在确保我们根据交易所法案提交或提交的报告中要求我们披露的信息被累积并传达给管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时做出关于要求披露的决定。
截至本季度报告Form 10-Q所涵盖的期间结束时，我们的管理层在我们的首席执行官和首席财务官的监督下，在我们的首席执行官和首席财务官的参与下，评估了我们的披露控制和程序的有效性(该术语在《交易法》下的规则13a-15(E)和15d-15(E)中定义)。基于这一评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至本季度报告所涵盖的10-Q表格期末，我们的披露控制和程序在提供合理的合规保证方面是有效的。
内部控制的变化
在我们最近一个会计季度内，我们对财务报告的内部控制没有发生任何变化(该术语在交易法下的规则13a-15(F)和15d-15(F)中定义)，这对我们的财务报告内部控制产生了重大影响，或有合理的可能对其产生重大影响。
66

目录表
第二部分--其他资料
项目1.法律诉讼
我们受到各种诉讼、索赔和其他法律程序的影响。管理层不相信上述任何事项的个别或整体解决会对我们的业务、财务状况、经营业绩或流动资金产生重大不利影响。此外，我们不时地参与各种诉讼、索赔和其他法律程序，根据合同，第三方，如我们的租户，有义务赔偿我们、为我们辩护并使我们不受伤害。在其中一些问题上，赔偿人对潜在的损害有保险。在其他方面，我们受到了租户的保护，他们可能没有足够的保险、资产、收入或资源来履行他们对我们的防御和赔偿义务。此类法律程序的不利解决可能个别地或整体地对弥偿人履行各自对我们的义务的能力产生重大不利影响，进而可能对我们的业务、财务状况、运营结果或流动性产生重大不利影响。管理层认为，目前尚无此类法律程序悬而未决，无论是个别的还是总体的，都会产生如此重大的不利影响。尽管管理层认为这些法律诉讼最终会得到解决，但我们可能会有大量的法律费用和与此类案件的辩护相关的费用。此外，管理层无法预测这些法律程序的结果，如果管理层对该等事项的预期不正确，则该等程序可能会对我们的业务、财务状况、经营结果或流动资金产生重大不利影响。
第1A项。风险因素。
在截至2021年12月31日的美国证券交易委员会年度报告10-K表第17页开始、并于2022年2月16日提交给美国美国证券交易委员会的风险因素部分，所披露的风险因素没有实质性变化。这些风险因素可能无法描述我们面临的所有风险。我们目前不知道或我们目前认为无关紧要的其他风险和不确定性也可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。
第二项股权证券的未登记销售和募集资金的使用。
没有。
第3项高级证券违约
没有。
第4项矿山安全信息披露
不适用。
第5项其他资料
2022年7月25日，通过我们的运营伙伴关系，我们与作为行政代理的富国银行、国家协会及其贷款方就我们的循环信贷安排和2024年定期贷款达成了我们修订和重新签署的信贷协议修正案。于该等修订生效后，该等协议继续提供高达600,000,000美元的循环信贷安排及2024年200,000,000美元的定期贷款，并提供额外400,000,000美元的第二批定期贷款(“2028年定期贷款”)，其中250,000,000美元于2022年7月25日于修订完成时提取，余下的150,000,000美元可用，惟须满足若干条件。将在2022年7月25日之后90天内支取，延迟支取。这项修订还修订了适用的保证金网格，使适用的定价基于公司借入资金的长期优先无担保无信用增强型债务的信用评级(如果公司实现低于0.35至1：00的综合杠杆率，同时保持标准普尔、穆迪和/或惠誉提供的BBB/Baa2信用评级，则适用定价将逐级下调)，并重新设置手风琴功能，以维持其下的6.0亿美元可用金额。循环信贷安排、2024年定期贷款和2028年定期贷款最初按适用的调整后期限SOFR加适用保证金的年利率计息。有关这项修订的更多信息，请参阅“项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--某些债务的说明--无担保循环信贷安排和2024/2028年定期贷款。”
67

目录表
项目6.展品。
展品
数
描述
10.1*†
咨询协议，由Essential Properties Realty Trust，Inc.和Gregg A.Seibert签署，自2022年6月25日起生效
10.2*
修订和重新签署的信贷协议的第三修正案，日期为2022年7月25日，由Essential Properties Realty Trust，Inc.作为母公司REIT，Essential Properties，L.P.作为借款人，Essential Properties Realty Trust，Inc.的某些子公司作为担保人，贷款人作为贷款人，以及富国银行全国协会作为行政代理。
31.1*
根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302节通过的1934年《证券交易法》第13a-14(A)和15d-14(A)条颁发的首席执行干事证书。
31.2*
根据依照2002年萨班斯-奥克斯利法案第302节通过的1934年《证券交易法》第13a-14(A)和15d-14(A)条认证首席财务干事。
32.1**
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18编第1350条规定的首席执行官证书。
32.2**
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的《美国法典》第18编第1350条对首席财务官的认证。
101.INS内联XBRL实例文档-实例不显示在交互数据文件中，原因是
它的XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中
101.SCH内联XBRL分类扩展架构文档
101.CAL内联XBRL分类扩展计算链接库文档
101.DEF内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档
101.LAB内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档
101.PRE内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档
104封面交互数据文件(嵌入内联XBRL文档中)
_____________________________________
*现提交本局。
**随信提供。
†指管理合同或补偿计划。
68

目录表
签名
根据经修订的1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由正式授权的签署人代表其签署本报告。

Essential Properties房地产信托公司。
日期：July 28, 2022发信人：/s/彼得·M·马沃季斯
彼得·M·马沃德斯
董事、总裁和首席执行官
(首席行政主任)
日期：July 28, 2022发信人：/s/Mark E.Patten
马克·E·帕滕
常务副总裁，首席财务官、财务主管兼秘书
(首席财务官)
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