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July 28, 2022

Genesis Energy，L.P.公布2022年第二季度业绩

休斯顿-(美国商业资讯)-Genesis Energy，L.P.(纽约证券交易所股票代码：Gel)今天公布了第二季度业绩。

我们为2022年第二季度产生了以下财务业绩：

·2022年第二季度可归因于Genesis Energy，L.P.的净收益为3530万美元，而2021年同期可归因于Genesis Energy，L.P.的净亏损为4170万美元。

·2022年第二季度来自经营活动的现金流为1.04亿美元，而2021年同期为1.11亿美元。

·我们宣布优先股的现金分配为每个优先股0.7374美元，相当于约1,870万美元的现金分配，反映为普通股持有人可用准备金前可用现金的减少。

·2022年第二季度普通股持有人的准备金前可用现金为1.22亿美元，这为第二季度每普通股0.15美元的季度分配提供了6.59倍的覆盖率。

·2022年第二季度的总利润率为2.193亿美元。

    

·2022年第二季度调整后的EBITDA为2.101亿美元。

·截至2022年6月30日的过去12个月，调整后的综合EBITDA为6.464亿美元，银行杠杆率为4.49倍，两者都是根据我们的优先担保信贷协议计算的，并在本新闻稿中进一步讨论。

Genesis Energy首席执行官格兰特·西姆斯表示：“我们对第二季度市场领先业务的财务表现感到非常满意。我们报告的调整后EBITDA为2.101亿美元，其中包括3200万美元的资产出售收益和约500万美元的其他非经常性收入，超出了我们的内部预期。即使不考虑这些一次性收益，我们第二季度的业绩也比第一季度报告的调整后EBITDA高出约3000万美元，或约20%。重要的是，根据我们的高级担保贷款机构的计算，我们在季度末实现了自2014年第四季度以来首次低于4.5倍的杠杆率。

这些业绩主要是由于我们的离岸管道运输部门恢复正常运营，与第一季度相比运量增加，以及我们其他每个部门的季度环比增长，反映了我们每项特定业务的积极背景。由于我们上半年的财务表现以及对2022年剩余时间的预期，我们今天将调整后EBITDA(1)的全年指引上调至6.7亿至6.8亿美元，其中包括我上面提到的本季度确认的一次性福利。我们还预计在2022年退出时，我们的高级担保贷款人计算的杠杆率将保持在4.5倍或以下。

展望2023年，我们预计全年财务业绩将出现环比增长，主要原因是墨西哥湾的产量大幅增长，以及随着我们在1月份重新启动格兰杰工厂并在第三季度实现全面扩张，纯碱产量大幅增长。考虑到墨西哥湾的固定成本经济和全球纯碱市场的结构性供应不足，我们将在下文详细介绍，但我们今天坐在这里的观点是，几乎任何形式的“正常”、政策驱动的经济放缓或衰退，都将对我们业务的上升轨迹产生有限的影响，如果不是可以忽略的话。因此，我们不认为有任何合理的可能性

假设我们明年不会产生调整后的EBITDA(1)在中低7亿美元的范围内，2023年退出时的杠杆率，根据我们的高级担保贷款人的计算，接近或甚至可能低于4.0倍。

在此，我想接下来讨论我们的各个业务部门，并集中讨论它们最近和预期的未来表现。

我们的海上管道运输部门超出了我们内部的预期。考虑到第一季度遇到的一些非经常性问题，我们不仅恢复了正常运营，而且还受益于国王码头开始生产的斜坡。墨菲作为运营商，预计将在今年剩余时间内开采已经钻探的剩余油井，并提高到国王码头每天8.5万桶石油和1亿立方英尺天然气的设计能力。BP运营的Argos浮式生产设施和在其Mad Dog 2油田开发中预钻的14口油井预计将在今年晚些时候实现第一批石油，尽管我们正在等待可能的最新时间，我们继续预计产量将在第一批生产后9至12个月内达到其14万桶/日的铭牌产能。

虽然我们谈论King‘s Quay和Argos作为备受瞩目的新的独立开发项目已经有很长一段时间了，但仍有大量令人兴奋的现场钻探和海底连接项目已经开始生产和/或预计将于2022年下半年上线。6月下旬，由LLOG运营的Spruance开始在一个两口井的海底连接开发项目中每天生产约15,000桶石油。我们了解另外5口，可能还有6口油田/海底油井，这些油井将在未来几个月投产，相当于每天增加约50,000桶石油，这些油井将流经我们的管道，在所有情况下，包括通过Genesis拥有100%股权的侧线，然后再通过我们64%拥有和运营的Poseidon或CHOPS管道系统输送到岸上。

这些开发项目的运营商及其合作伙伴已经花费了数亿美元(如果不是数十亿美元)来建造和安装这些深水生产设施，并钻探和完成这些新油井。任何更广泛的经济放缓或油价暴跌都不会影响这些开发的速度，包括我们上个季度宣布的最近签约的谢南多阿和萨拉曼卡开发项目，我们预计2024年底和2025年初的日产量约为16万桶。我们正与多个油田、海底和/或二次开采开发机会进行不同阶段的商业谈判，这些机会代表着每天超过200,000桶石油，可能在未来2至4年内转产，所有这些机会都已确定，但尚未得到相关生产商的完全批准。

考虑到这条收缩和确定的新发展跑道，我们对墨西哥湾中部未来几年和几十年的发展感到非常兴奋。考虑到墨西哥湾对确保国内石油生产的重要性，它靠近墨西哥湾沿岸的炼油厂设施，而且它的碳足迹是美国提炼和消费的所有石油桶中最低的，这一点尤其正确。

我们的钠矿物和硫磺服务部门继续超出我们的预期。纯碱市场在结构性上供不应求。这种紧张从根本上是自2019年(冰冻前)以来每年约200万吨供应中断的结果，最近又因美国其他自然生产商经历和宣布的多次生产中断和不可抗力事件而加剧，而需求(不包括中国)正在超过2019年的水平。供应短缺意味着价格必须上涨，以分配稀缺的吨，并最终要求增加高成本的合成生产，以在边际上平衡市场，所有这一切都发生在合成生产商成本大幅上升的时候，这主要是能源成本上升的结果。

因此，我们预计，无论与整体经济放缓相关的任何潜在阻力如何，2022年和2023年的剩余时间都不会达到或超过我们的预期，这是不现实的。库存目前处于或接近历史低点，在进入政策诱导的周期性放缓之前从未如此低过。此外，如今的纯碱市场有与绿色转型相关的增量需求，特别是来自太阳能电池板和锂电池制造商的需求，在之前的经济放缓和衰退之前，这种需求从未达到如此程度。事实上，我们签约的2022年第三季度的纯碱价格高于第二季度，这是在一个宏观环境中，至少从技术上讲，欧盟和美国可能正在或已经处于衰退之中。我们完全预计，当我们在今年晚些时候讨论2023年非合同销售的价格重新确定时，这种结构性紧缩和相应的高价格环境将继续存在，而不受更广泛的经济状况的影响。

我们的格兰杰扩张继续按计划进行，并在预算内进行。我们将在今年晚些时候开始产生某些启动费用，主要是招聘和培训成本，以便能够在2023年1月将我们最初的格兰杰工厂投入使用，并在第三季度的某个时候将扩大后的格兰杰设施投入使用。我们预计2023年产量将净增约70万吨，2024年可用的原始和扩建格兰杰设施的全部产量为120万至130万吨。一旦扩大，格兰杰将加入我们的韦斯特瓦科工厂，成为世界上少数几个绝对成本最低的纯碱生产设施之一。一旦Granger上线，我们将成为唯一一家拥有多个

生产基地，以及从矿山到客户的无与伦比的供应链网络。我们认为，在2025年末之前，或者更现实地说，2026年之前，除中国以外的市场不会出现其他有意义的产能扩张。这是在一个市场每年长期、正常化增长约70万至100万吨之前，最近对纯碱的需求每年增加约50万吨，作为引领向低碳世界过渡的产品的必要投入。

我们的传统炼油厂或硫磺服务业务也超出了该季度的预期。在本季度，我们能够利用我们市场领先的、地理上多样化的供应和码头地点来管理我们的库存，事实上，由于我们的某些单点或双点竞争对手遇到生产问题，我们能够利用国内和南美的现货量。尽管铜价从近期高位回落，但我们认为，这不会减缓我们矿业客户的活动水平，除非铜价大幅跌破每磅2美元，并预计将在很长一段时间内保持在这一水平。考虑到铜的基本用途，特别是作为引领绿色转型的关键和必要投入的关键用途，即使在经济放缓或全球经济衰退的情况下，这也是极不可能的。我们可能会看到一些边际需求破坏，特别是如果消费者大幅回落，但没有什么让我们停下来担心的。我们要指出的是，随着我们的几个炼油厂东道主经历重大扭亏为盈，我们确实看到未来几个季度供应会暂时减少。这些计划中的供应减少将继续保持我们硫磺产品市场的良好平衡，即使未来几个季度需求出现一些疲软。

我们海运部门的市场状况继续保持强劲。我们看到对我们所有级别的船舶的巨大需求，整个船队的利用率达到或接近100%，在某些情况下，我们看到日费率接近我们在2015年要求的水平。由于过去几年设备净退役、钢材成本增加以及建造新船的时间延长，海运设备的供应极为紧张。与此同时，随着炼油厂利用率的提高以及清洁和精炼产品从墨西哥湾沿岸运往东海岸的裂解扩展扩大，对海上设备的需求正在增加，这主要是由于区域炼油厂关闭以及与之相关的某些不可预见的地缘政治事件和经济制裁。我们不认为，对炼油厂裂解扩展的压缩，或对政策导致的放缓或衰退的其他需求反应，将不会对当前围绕海洋船舶的供需动态造成重大变化。因此，我们有信心这些市场状况将继续支持我们的海运部门在未来几个季度的财务表现稳定到不断增长，以及合理正常的周期性市场。我们预计第三季度的业绩将略低于第二季度的业绩，因为美国凤凰号将因计划的干船坞而停用约4至6周。然而，一旦恢复服务，她将按计划与投资级交易对手包租到今年年底，费率明显高于计划停电前的费率。

我们的陆上设施和运输部门的表现符合我们的预期。在本季度，我们在风景名胜站收到了某些按铁路运量的原油，因为我们的主要客户希望通过来源运量来取代受地缘政治事件和与之相关的经济制裁影响的某些国际运量。我们预计，这些铁路运量至少将持续到第三季度。随着墨西哥湾的大量新产量上线，我们预计德克萨斯州和路易斯安那州的码头和管道的产量将继续增加，需要进一步运输到墨西哥湾沿岸的炼油厂和市场需求中心。

最后，在本季度，我们还做出了简化资本结构的战略决策。5月下旬，我们成功赎回了最初于2019年发行的碱性资产级别优先股，以资助我们扩大格兰杰纯碱设施。这笔交易代表着一个极具吸引力的机会，可以简化我们的公司结构，同时加强对我们的有担保贷款人和无担保债券持有人的信贷支持。我们能够对所有资产级别的优先股进行再融资，这意味着资金成本为12%-13%，取而代之的是更具吸引力的定价更具吸引力的20年期资本，年息为5.875%。此外，这笔交易使我们能够应对任何预期的再融资风险，并消除了2026年到期的子弹到期，在我们的阶梯债券复合体的中间，同时在我们计算的银行杠杆率下保持杠杆中性，并保留了Genesis的所有好处，使其免受纯碱价格上涨的影响。

至少可以说，过去的两年半是有趣的，但当我们今天坐在这里时，我从未像现在这样对《创世纪》的未来感到如此兴奋。我们市场领先业务的持续表现，加上我们在墨西哥湾签约的增长项目和格兰杰扩建项目，为公司在未来几年的持续增长奠定了基础。这一预期的财务表现将为我们提供灵活性和流动资金，为我们剩余的资本支出提供资金，以及在未来几年灵活管理并有望进一步简化我们的资本结构。

管理团队和董事会仍然坚定不移地致力于为我们所有的利益相关者创造长期价值，我们相信我们所做的决定反映了这种承诺和我们对Genesis向前发展的信心。我要再次赞扬我们全体工作人员的努力和对安全和负责任的行动的坚定不移的承诺。我为能与你们每一个人联系在一起而感到自豪。

财务业绩

分部边距

这些组成部分中2022年第二季(“2022年第四季”)与2021年第二季(“2021年第四季”)之间的差异解释如下。

2022年季度和2021年季度的部门利润率结果如下：

2022年季度的海上管道运输业务利润率比2021年季度增加了3590万美元，增幅为43%，这主要是由于：(I)从我们的一家不受限制的子公司--独立中心有限责任公司--获得了3200万美元的分配，用于出售我们80%拥有的平台资产；(Ii)2022年季度原油和天然气活动及相关收入增加，主要是由于2022年4月12日在国王码头浮式生产系统实现了第一批石油；以及(Iii)国王码头和阿尔戈斯的合同最低数量承诺(“MVC”)，始于2022年的季度，对我们报告的分部利润率做出了贡献。支持Khaleesi、Mormont和Samurai油田开发的King‘s Quay浮式生产系统是长期租赁的，专门用于我们100%拥有的原油和天然气支线管道，以及我们64%拥有的波塞冬和印章原油系统或我们25.67%拥有的鹦鹉螺天然气系统的下游，以便最终输送到岸上。虽然英皇码头在2022年第四季度的销量低于合同中的MVC，但我们仍然能够确认我们的MVC在分部利润率中。我们预计，随着运营商将剩余的油井投入使用，国王码头将在今年剩余时间内达到设计能力。此外，我们还有与Argos浮式生产系统(支持Mad Dog 2开发)相关的合同MVC，始于2022年季度，并计入我们2022年季度报告的细分利润率。Argos预计将在2022年下半年拥有第一批石油。这些增加抵消了我们减少印章所有权的影响，因为我们在2021年11月17日出售了36%的少数股权。

2022年第四季度的钠矿物和硫磺服务部门利润率比2021年同期增加了3350万美元，增幅为88%，这主要是由于我们的碱性业务的出口定价较高，以及我们的炼油服务业务的产量和定价增加。在我们的碱业务中，由于全球经济复苏以及纯碱在日常终端产品以及太阳能电池板和锂电池等产品中的持续应用，我们继续看到需求的强劲改善和增长，预计这些产品将在预期的能源转型中发挥重要作用。这种持续的需求，加上短期内天然纯碱供应持平或略有下降，令整体供需平衡收紧，为我们的吨创造了更高的价格环境，并增加了我们的碱业务在2022年第二季度对分部利润率的贡献。我们预计，在整个2022年，在进入市场的供应水平发生重大变化之前，这种有利的价格环境将继续存在。为了利用现有的市场条件，我们决定并仍在按计划在2023年第一季度重新启动我们原来的格兰杰生产设施及其大约50万吨的年产量，赶在我们的格兰杰扩建项目完成之前，格兰杰扩建项目意味着每年增加75万吨的产量，预计2023年第三季度第一次投产。在我们的炼油服务业务中，由于全球经济持续复苏以及铜等产品中NaHS的使用是预期能源转型的关键部分，我们在2022年第四季度的NaHS销售量和这些销售量的相应定价有所增加，原因是我们的矿业客户(主要是南美洲)的需求增加。另外, 在2022年这个季度，我们能够利用我们炼油服务业务中的多方面供应和终端地点来利用增加的现货量，因为我们的某些竞争对手遇到了供应挑战。

2022年季度的陆上设施和交通部门利润率比2021年季度下降了1140万美元，降幅为51%。这一下降主要是由于2021年季度，包括与我们之前拥有的Nejd管道相关的1750万美元的现金收入。与我们之前拥有的Nejd管道相关的最后一笔本金是在2021年第四季度收到的。这一下降部分被铁路卸货量和管道运量增加所抵消，这主要与我们在巴吞鲁日走廊的资产有关。我们铁路运量的增长是我们的主要客户采购的结果

交易量将取代受某些地缘政治事件影响的国际交易量，我们预计这些交易量将持续到2022年第三季度。此外，我们德克萨斯管道的产量更高，这是墨西哥湾生产的各种等级原油的目的地，包括通过我们拥有64%股份的CHOPS管道运输的原油。

2022年季度的海运部门利润率比2021年季度增加了910万美元，增幅为108%。这一增长主要归因于2022年第四季度我们内陆业务的使用率和日间费率以及我们离岸业务(包括M/T American Phoenix)的日间费率增加。随着炼油厂使用率的增加，以及由于净设备退役导致类似海上设备的供应紧张，我们继续看到对我们船只的需求和使用量的增加。虽然我们继续看到我们的日间利率从2021年第四季度开始以及从2022年第一季度开始连续上升，但我们继续在内陆和离岸市场(包括M/T American Phoenix)签订短期合同(不到一年)，因为我们认为市场目前提供的日间利率尚未完全从其周期性低点回升。

净收益(亏损)的其他组成部分

我们公布了2022年第四季度可归因于Genesis Energy，L.P.的净收益为3530万美元，而2021年第四季度可归因于Genesis Energy，L.P.的净亏损为4170万美元。

除了以上讨论的分部利润率增长，Genesis Energy，L.P.在2022年季度的净收入受到以下影响：(I)与我们的A类可转换优先股相关的嵌入衍生品的估值产生的未实现(非现金)收益2022年季度为1070万美元，而2021年季度在“其他收入(支出)”中记录的未实现(非现金)亏损1430万美元；以及(Ii)与公开市场回购和清偿我们的某些优先无担保票据相关的2022年季度确认的470万美元债务收入的注销。2022年第四季度的这些增长被我们的可赎回非控股权益收入增加1690万美元以及2022年第四季度一般和行政成本增加780万美元部分抵消。

收益电话会议

我们将于2022年7月28日(星期四)上午9：00播出财报电话会议。中部时间(上午10：00)东部时间)。这一电话会议可在www.gensisenergy.com上收听。选择投资者关系按钮。对于那些不能参加现场直播的人，重播将在活动后大约一个小时开始，并在我们的网站上保留30天。免费访问该活动。

Genesis Energy，L.P.是一家多元化的中游能源主要有限合伙企业，总部设在德克萨斯州休斯顿。Genesis的业务包括海上管道运输、钠矿物和硫磺服务、陆上设施以及运输和海运。Genesis的业务主要分布在德克萨斯州、路易斯安那州、阿肯色州、密西西比州、阿拉巴马州、佛罗里达州、怀俄明州和墨西哥湾。

Genesis Energy，L.P.

简明合并业务报表--未经审计

(单位金额除外，以千为单位)

Genesis Energy，L.P.

运营数据--未经审计

(1)2021年11月17日，我们出售了我们印章管道36%的少数股权。截至2022年6月30日，我们拥有CHAPS 64%的股份，海神64%的股份和奥德赛29%的股份，以及其他各种实体的股权。以上所有期间的成交量均以100%为基础列示。

(2)2020年8月26日至2021年2月4日，我们的CHOPS管道因CHOPS管道向上翻转的交汇平台损坏而停止使用。在此期间，我们能够将所有流量转移到我们拥有64%股份的波塞冬输油管道上。

(3)烧碱销售量包括我们的碱和炼油服务业务的销售量。

(4)我们德克萨斯州的管道和基础设施是墨西哥湾许多管道系统的目的地，包括CHOPS管道。由于CHOPS管道在2020年8月26日至2021年2月4日停止服务，截至2021年6月30日的6个月的销量受到影响。

(5)表示在所有铁路设施卸货时收取费用的桶总数。

(6)利用率基于365天的一年，并根据计划停机时间和干船坞进行了调整。

Genesis Energy，L.P.

简明综合资产负债表--未经审计

(单位除外，以千为单位)

Genesis Energy，L.P.

可归因于Genesis Energy，L.P.的净收益(亏损)与分部利润率的对账-未经审计

(单位：千)

(1)2022年4月29日，我们出售了我们的独立中心平台，并确认了4,000万美元的销售收益，其中3,200万美元可归因于我们80%的所有权权益。

(2)2022年季度包括与我们在公开市场上回购和清偿某些优先无担保票据相关的收入470万美元。

(3)包括每个期间的实物支付分配(PIK)和赎回功能的增值，以及2022年季度赎回功能的估值调整。

(4)请参阅本新闻稿后面的精选项目的其他详细信息。

(5)请参阅本新闻稿后面的分部利润率定义。

Genesis Energy，L.P.

可归因于Genesis Energy L.P.的净收益(亏损)与调整后的EBITDA和未经审计的准备金前可用现金的对账

(单位：千)

(1)2022年4月29日，我们出售了我们的独立中心平台，并确认了4,000万美元的销售收益，其中3,200万美元可归因于我们80%的所有权权益。

(2)包括可归因于每个时期的PIK分配和赎回功能的增值，以及2022年季度赎回功能的估值调整。

(3)请参阅本新闻稿后面的精选项目的其他详细信息。

(4)2022年季度和2021年季度的维护资本支出分别为2430万美元和2380万美元。我们的维护资本支出主要与我们的碱和海运业务有关。

(5)可归因于2022年季度的优先单位持有人的分配将于2022年8月12日支付给2022年7月29日收盘时登记在册的单位持有人。

(6)代表普通股持有人的未计准备金前可用现金。

Genesis Energy，L.P.

调整后EBITDA的经营活动现金流量净额对账--未经审计

(单位：千)

(1)指与若干合并、收购、剥离、过渡及在关联交易之前发生的融资交易有关的交易成本。

(2)包括期内从客户收取现金或向客户开出账单的时间上的差异，以及我们在相关合同上根据公认会计原则确认的收入。就我们的非GAAP计量而言，我们在付款期间添加这些金额，并在GAAP确认它们的期间扣除它们。

(3)2022年4月29日，我们以4000万美元出售了我们的独立中心平台，其中3200万美元可归因于我们80%的所有权权益，并包括在我们调整后的EBITDA中。

Genesis Energy，L.P.

调整后债务与调整后综合EBITDA比率--未经审计

(单位：千)

(1)我们对经调整债务的定义是，在我们的优先担保信贷安排和优先无担保票据(包括任何未摊销保费或发行成本)下的未偿还金额减去我们的库存融资再提升项下的未偿还金额，以及减去我们受限子公司在期末的现金和现金等价物。

(2)这一数额反映了我们被允许在我们的高级担保信贷安排下进行的调整，以计算我们的杠杆率的合规性。它包括与实质性有机增长项目相关的预计未来年度EBITDA的按比例部分，计算方法是根据迄今发生的资本支出相对于预期预算的百分比乘以我们预计因该项目而收到的年度合同最低现金承诺总额。此外，它还包括与我们出售印章36%权益相关的调整后综合EBITDA的备考调整(使用测试期内的历史金额)，以及与2022年5月17日发行我们的碱性优先担保票据相关的备考调整，这些票据以我们的trona矿产租约中50年的有限期限凌驾于特许权使用费权益为抵押。这些调整可能不代表未来的结果。

(3)根据我们的高级担保信贷安排计算的截至最近一个季度的四个季度的调整后综合EBITDA。

本新闻稿包括联邦法律规定的前瞻性陈述。虽然我们相信我们的期望是基于合理的假设，但我们不能保证我们的目标一定会实现。实际结果可能会有很大不同。除历史事实的陈述外，本新闻稿中包含的所有陈述都涉及我们预期、相信或预期将会或可能在未来发生的活动、事件或发展，包括但不限于与未来财务和运营结果以及对我们的高级担保信贷安排契约的遵守情况、国王码头和Argos开发项目的时机和预期效益、我们对格兰杰扩建、同步管道的建设和预期效益以及印章系统容量扩大的预期有关的陈述。本新闻稿中包含的前瞻性表述包括但不限于其他项目和业务部门的预期业绩、新冠肺炎疫情和乌克兰战争的潜在影响以及我们的战略和计划，这些均为前瞻性表述，历史业绩并不一定能预示未来的业绩。这些前瞻性陈述依赖于对未来事件的一些假设，并受到许多不确定因素和风险的影响，其中许多不在我们的控制范围之内，可能导致结果与管理层预期的大不相同。此类风险和不确定性包括但不限于天气、政治、经济和市场条件，包括产品价格和市场需求下降(可能受到欧佩克和其他石油出口国行动的影响)、通货膨胀的影响以及对我们服务的需求减少导致我们的资产减值、疾病传播(包括新冠肺炎)、国际军事冲突(如乌克兰冲突)的影响。, 业务发展努力的时机和成功以及其他不确定性。我们在提交给美国证券交易委员会的截至2021年12月31日的10-K表格年度报告和其他文件中，包括我们目前的8-K表格报告和10-Q表格季度报告，对可能影响这些前瞻性陈述的那些和其他适用的不确定性、因素和风险进行了更全面的描述。我们没有义务公开更新或修改任何前瞻性陈述。

非GAAP衡量标准

本新闻稿和所附时间表包括非公认会计原则(非公认会计原则)、调整后EBITDA的财务计量以及准备金前可用现金总额。在本新闻稿中，我们还将部门总利润率视为非公认会计准则的衡量标准。我们的非GAAP衡量标准可能无法与其他公司的类似名称衡量标准相比较，因为此类衡量标准可能包括或排除其他特定项目。所附附表提供了这些非公认会计准则财务计量与其根据美利坚合众国公认会计原则计算的最直接可比财务计量之间的对账。我们的非GAAP财务指标不应被视为(I)作为GAAP流动性或财务业绩指标的替代措施，或(Ii)在任何特定情况下都特别重要；它们应与其他定量和定性信息一起在广泛的背景下考虑。我们的准备金前可用现金、调整后EBITDA和总分部利润率指标只是不时考虑的相关数据点中的三个。

在评估我们的业绩并就我们未来的方向和行动做出决定(包括进行可自由支配的付款，如季度分配)时，我们的董事会和管理团队可以获得各种历史和预测的定性和定量信息，例如我们的财务报表；运营信息；各种非GAAP指标；内部预测；信用指标；分析师意见；业绩；流动性和类似指标；收入；现金流；以及对我们的预期，以及一些同行的某些信息。此外，我们的董事会和管理团队会不时分析各种因素，并给予不同的权重。我们认为，投资者可以从管理层、贷款人、分析师和其他市场参与者使用的相同金融措施中受益。我们试图提供足够的信息，以使每个个人投资者和其他外部用户能够就我们的行动得出她/他自己的结论，而不会提供太多信息来压倒或迷惑这些投资者或其他外部用户。

未计准备金前的可用现金

用途、用途和定义

准备金前可用现金，也称为可分配现金流，是整个投资界针对上市合伙企业使用的一种量化标准，通常被管理层和财务报表的外部使用者，如投资者、商业银行、研究分析师和评级机构用作补充财务措施，以帮助评估，除其他外：

(一)本公司资产的财务表现；

(2)我们的经营业绩；

(3)潜在项目的可行性，包括与中游能源行业其他公司相比，我们的现金和另类资本投资的整体回报；

(4)我们的资产有能力产生足够的现金，以满足某些非酌情现金需求，包括支付利息和某些维护资本需求；以及

(5)我们支付某些可自由支配款项的能力，例如对我们的首选和共同单位的分配、增长资本支出、某些维护资本支出和提前偿还债务。

我们将准备金前可用现金(“准备金前可用现金”)定义为按某些项目调整后的调整后EBITDA，其中在相关报告期内最重要的是已使用的维护资本、净利息支出、现金税费和支付给A类可转换优先股持有人的现金分配的总和。

与维修资本相关的披露格式

我们使用与维护资本要求相关的修改后的格式，因为我们的维护资本支出在性质(可自由支配与非可自由支配)、时间和金额上不时存在重大差异。我们认为，如果没有这样的修改披露，我们维护资本支出的这种变化可能会令我们的财务信息用户感到困惑和潜在的误导，特别是在我们衡量准备金前可用现金的性质和目的的背景下。我们修改后的披露格式以我们的维护资本使用指标(我们扣除这一指标以得出准备金前可用现金)的形式向这些用户提供信息。我们的维护资本使用量是非酌情维护资本支出的替代指标，它考虑了维护资本支出、运营费用和期间折旧之间的关系。

维修资本要求

维护资本支出

维护资本支出是维持我们现有资产的服务能力所必需的资本化成本，包括更换任何磨损或过时的系统部件或设备。维修资本支出可以是可自由支配的，也可以是非可自由支配的，这取决于事实和情况。

在2014年前，我们几乎所有的维护资本支出都是(A)与我们的管道资产和类似的基础设施有关，(B)非可自由支配的性质，以及(C)与我们的可用准备金前现金衡量相比，金额并不重要。这些历史支出在性质上是非可自由支配的(或强制性的)，因为我们对于是否或何时发生这些支出几乎没有自由裁量权(如果有的话)。为了继续以安全可靠的方式并与过去的做法一致地运营相关管道，我们不得不招致这些损失。如果我们没有支付这些支出，我们就不能继续运营所有或部分这些管道，这在经济上是不可行的。非酌情(或强制性)维护资本支出的一个例子是更换旧管道的一段，因为如果没有这种更换，就不能再安全、合法和/或经济地运营该管道。

从2014年开始，我们相信，我们的大量维护资本支出已经并将继续(A)与我们的管道以外的资产相关，如我们的海运船只、卡车和类似资产，(B)可自由支配的性质，以及(C)与我们的可用现金储备前衡量标准相比，在金额上可能是重大的。这些支出将是可自由支配的(或非强制性的)，因为我们将有很大的自由裁量权来决定是否或何时发生这些支出。我们不会为了继续以安全可靠的方式运营相关资产而被迫招致损失。如果我们选择不进行这些支出，我们将能够继续经济地运营这些资产，尽管我们将产生包括维护费用在内的更多运营费用，而不是维护资本支出。一个可自由支配的(或非强制性的)维护资本支出的例子是，用一艘规格基本相似的新船替换一艘旧船，即使有人可以继续经济地运营旧船，尽管它的维护和其他运营费用不断增加。

总而言之，随着我们继续扩展我们业务的某些非管道部分，我们正在经历维护资本支出的性质(可自由支配与非可自由支配)、时间和金额的变化，这些变化需要比历史上要求的更详细的审查和分析。管理层最近越来越有能力确定是否以及何时发生某些维护资本支出，这与我们分析与可自由支配和非可自由支配支出有关的业务方面的方式有关。我们认为，通过扣除可自由支配的维护资本支出来计算准备金前的可用现金是不合适的，我们认为在这种情况下，可自由支配资本支出的性质类似于某些其他可自由支配支出，如增长资本支出、分配/股息和股权回购。不幸的是，并非所有的维修资本支出在本质上都是可自由支配或非可自由支配的。因此，我们开发了一种衡量标准，即维护资本利用率，我们认为这一指标在确定未计准备金的可用现金时更有用。我们的维护资本使用量指标(将在下文更详细地介绍)是非可自由支配维护资本支出的替代指标，它考虑了维护资本支出、运营费用和期间折旧之间的关系。

已使用的维护资本

我们相信，我们的维护资本利用率指标是最有用的季度维护资本需求指标，可用于得出我们的准备金前可用现金指标。我们将我们的维护资本使用衡量标准定义为我们在相关季度使用的先前发生的维护资本支出的那部分，这将等于我们在之前几个季度为每个项目/组件按比例分配的维护资本支出的总和，这些项目/组件的使用寿命。

我们的维护资本使用量是非酌情维护资本支出的替代指标，它考虑了维护资本支出、运营费用和期间折旧之间的关系。由于我们最初没有使用2014年之前的维护资本已用指标，因此我们的维护资本已用计算将仅反映自2013年12月31日以来发生的维护资本支出的使用情况。

调整后的EBITDA

用途、用途和定义

调整后的EBITDA通常被管理层和财务报表的外部使用者，如投资者、商业银行、研究分析师和评级机构用作补充财务措施，以帮助评估，除其他外：

(1)不考虑融资方式、资本结构或历史成本基础的资产的财务业绩；

(2)与中游能源行业其他公司的经营业绩相比，不考虑融资和资本结构；

(3)潜在项目的可行性，包括与中游能源行业其他公司相比，我们的现金和另类资本投资的整体回报；

(4)我们的资产有能力产生足够的现金，以满足某些非酌情现金需求，包括支付利息和某些维护资本需求；以及

(5)我们支付某些可自由支配款项的能力，例如对我们的首选和共同单位的分配、增长资本支出、某些维护资本支出和提前偿还债务。

我们将经调整EBITDA(“经调整EBITDA”)定义为扣除其他非现金收入、开支、收益、亏损及费用(包括任何资产处置亏损)后，可归因于Genesis Energy，L.P.扣除利息、税项、折旧及摊销(包括减值、撇账、增值及类似项目，通常称为EBITDA)的净收益(亏损)，加上或减去我们认为不能反映我们核心经营业绩的某些其他选定项目(统称为“部分项目”)。尽管我们不一定认为我们的所有精选项目都是非经常性的、不常见的或不寻常的，但我们相信对这些精选项目的了解对于评估我们的核心运营业绩非常重要。下文列出了相关报告期内最重要的精选项目。

下表包括适用于调节可归因于Genesis Energy、L.P.至调整后EBITDA的净收益(亏损)和未计准备金前可用现金的精选项目：

(1)包括期内从客户收取现金或向客户开出账单的时间上的差异，以及我们在相关合同上根据公认会计原则确认的收入。就我们的非GAAP计量而言，我们在付款期间添加这些金额，并在GAAP确认它们的期间扣除它们。

(2)2022年季度包括与我们拥有80%股权的不受限制的子公司独立中心有限责任公司出售独立中心平台相关的3200万美元现金收入。2021年季度包括1750万美元的现金收入，这些现金收入与我们之前拥有的Nejd管道的本金偿还相关，不包括在收入中。2021年第四季度，我们收到了与之前拥有的Nejd管道相关的最后一笔本金。Genesis Nejd Pipeline，LLC被定义为我们高级担保信贷安排下的一家不受限制的子公司。

(3)2022年季度包括来自我们的商品衍生交易(不包括公允价值对冲)估值的未实现亏损230万美元和来自与我们类别相关的嵌入衍生品的估值的未实现收益1070万美元

一款可转换的优先股。2021年季度包括与A类可转换优先股相关的嵌入式衍生品估值产生的1430万美元的未实现亏损。

(4)2022年季度包括与我们在此期间回购和清偿的优先无担保票据相关的未摊销发行成本的注销。

(5)表示加上股权投资者的分派和扣除股权投资者的净收益后的净影响。

(6)表示适用于分部毛利和准备金前可用现金的所有选择项目。

(7)指与关联交易之前发生的某些合并、收购、剥离、过渡和融资交易有关的交易成本。

(8)表示适用于调整后EBITDA和准备金前可用现金的部分项目。

分部边距

我们的首席运营决策者(我们的首席执行官)根据各种衡量标准评估部门业绩，包括部门利润率、相关部门的业务量和资本投资。我们将分部利润率(“分部利润率”)定义为收入减去产品成本、运营费用以及分部一般和行政费用(所有这些都是扣除我们的非控股股东的影响)，加上或减去适用的精选项目。尽管我们不一定认为我们的所有精选项目都是非经常性的、不常见的或不寻常的，但我们相信对这些精选项目的了解对于评估我们的核心运营业绩非常重要。

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联系方式：

Genesis Energy，L.P.

德韦恩·莫利

副总裁-投资者关系

(713) 860-2536