美国 美国

证券交易委员会

华盛顿特区，20549

第1号修正案

至

表格20-F

(标记 一)

☐ 根据1934年《证券交易法》第12(B)或(G)条作出的注册声明

或

☒ 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节提交的年度报告

对于 截止的财政年度12月31日, 2021

或

☐ 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告

对于 ，过渡期从_

或

☐ 壳牌公司根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节提交的公司报告

需要此空壳公司报告的事件日期

佣金 文件编号：001-39337

额邦 国际控股有限公司

(注册人在其章程中明确规定的名称)

开曼群岛

(公司或组织的管辖权 )

林萍街道南工河路5号7号楼

余杭 区, 杭州、浙江、311100

中华人民共和国 中国

(主要执行办公室地址 )

董虎先生

首席执行官

林萍街道南工河路5号7号楼

余杭 区, 杭州、浙江、311100

中华人民共和国 中国

电话： +86 571-8817-6197

电子邮件： ir@ebang.com

(公司联系人姓名、电话、电子邮件和/或传真号码和地址)

根据该法第12(B)条登记或将登记的证券：

根据该法第12(G)条登记或将登记的证券：

无

(班级标题 )

根据该法第15(D)条负有报告义务的证券：

无

(班级标题 )

注明截至年度报告所述业务结束时发行人所属各类股本或普通股的流通股数量 。

总计187,376,337股普通股，代表140,750,554A类普通股，每股面值港币0.001元，以及46,625,783 B类普通股，每股票面价值0.001港元，截至2022年4月29日。

如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示 。

☐ Yes ☒ 不是

如果此报告是年度报告或过渡报告，请勾选标记以确定注册人是否不需要根据1934年《证券交易法》第13条或第15(D)条提交报告。

☐ Yes ☒ 不是

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或第15(D)节要求提交的所有报告， 和(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。

☒   是 ☐ No

用复选标记表示注册人在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)是否以电子方式提交了根据S-T规则405规则 要求提交的每个交互数据文件。

☒   是 ☐ No

用复选标记表示注册者是大型加速文件服务器、加速文件服务器、非加速文件服务器还是新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申请者”、“加速申请者”和“新兴成长型公司”的定义 。

如果 一家根据美国公认会计原则编制财务报表的新兴成长型公司，用勾号表示注册人 是否已选择不使用延长的过渡期来遵守†根据交易法第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则 。☒

† 新的或修订的财务会计准则是指财务会计准则委员会在2012年4月5日之后发布的对其会计准则编纂的任何更新。

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，并证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国法典》第15编第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告内部控制的有效性进行了评估 编制或发布其审计报告的注册会计师事务所。☐

用复选标记表示注册人在编制本文件所包含的财务报表时使用了哪种会计基础：

如果在回答前一个问题时勾选了“其他”，则用复选标记表示登记人已选择遵循哪个财务报表项目。

☐  Item 17 ☐ Item 18

如果这是年度报告，请用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易所规则》第12b-2条所述)。

☐ Yes ☒不是

(仅适用于过去五年内参与破产程序的发行人)

在根据法院确认的计划进行证券分配之后，用复选标记表示注册人是否已提交了根据《1934年证券交易法》第12、13或15(D)节要求提交的所有文件和报告。

☐ Yes ☐ No

解释性说明

亿邦国际控股 Inc.(以下简称“本公司”、“本公司”、“本公司”或“本公司”)向我们最初于2022年4月29日提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的Form 20-F年度报告(以下简称“Form 20-F”)提交本修正案第1号表格 (“本修正案”)，以增加标题为“简介”和“民事责任的可执行性”的章节。合并财务报表附注2和附注3中的“项目3.主要信息”中的某些披露，在每种情况下，(I)提供有关本公司在中国的子公司开展业务的独特风险的额外披露，以及(Ii)修改和澄清有关我们短期投资的某些披露 。此外，本修正案包括经修订的“第19项.证物”，并反映了对某些已定义术语的引用的文书更改。

本修正案不反映在20-F表最初提交日期之后发生的后续事件，也不以任何方式修改或更新财务报表、同意书或在20-F表中披露的任何其他项目，但要求反映上述修改的情况除外。因此，本修正案应与20-F表格及公司在提交20-F表格后向美国证券交易委员会提交的其他文件一并阅读。

根据修订后的1934年《证券交易法》规则12b-15，本修正案还包含根据《2002年萨班斯-奥克斯利法案》颁发的新证书，这些证书附在本修正案之后。

额邦 国际控股有限公司

目录表

引言

在本年度报告中， 另有说明或除文意另有所指外，

我们 是一家开曼群岛控股公司，我们的所有业务都通过我们的运营子公司进行。我们股票的投资者 不是购买我们运营子公司的股权证券，而是购买开曼群岛控股公司的股权证券。易邦并不是通过可变利益实体(VIE)结构开展业务。由于我们的大部分业务是通过我们在中国的运营子公司进行的，我们面临着与在中国开展业务相关的各种法律和运营风险和不确定性 。由于中国法律体系持续快速发展，许多法律、法规和规则的解释并不总是统一的，这些法律、法规和规则的执行存在不确定性。中国法律制度产生的风险包括法律执行方面的风险和不确定性，中国的规则和法规可能会在很少(如果有的话)的情况下迅速变化；存在中国政府可能随时干预或影响我们的业务 或可能对在香港和海外进行的发行施加更多控制的风险，这可能导致我们的业务和/或我们证券的价值发生实质性变化。我们还面临与海外发行和外国投资中国发行人的监管审批、反垄断监管行动以及网络安全和数据隐私监管相关的风险， 这些风险可能会对我们开展某些业务、获得外国投资或在外国证券交易所上市的能力产生负面影响。具体地说，现在在中国从事包括比特币开采业务在内的数字资产交易是非法的，这一裁决可能会对我们产生不利影响。

此外， 由于美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)和上市公司会计监督委员会(“PCAOB”)最近实施了更严格的标准，如果我们的审计师无法 全面检查，我们的证券可能被禁止交易。2021年12月16日，PCAOB发布裁定，由于中国当局在中国内地和香港注册的会计师事务所的职位，PCAOB无法全面检查或调查总部位于中国内地和香港的会计师事务所，PCAOB在其认定报告中列入了总部位于中国或香港的会计师事务所的名单。我们的财务报表已由MaloneBailey，LLP审计，这是一家总部位于美国的独立注册公共会计师事务所，在中国北京和深圳设有办事处。MaloneBailey，LLP一直接受PCAOB的定期检查，不在PCAOB注册的总部设在中国内地和香港的会计师事务所之列， 受到PCAOB于2021年12月16日发布的无法全面检查或调查的裁决。然而，根据《中华人民共和国证券法》(上一次修订于2019年12月)第一百七十七条的规定，境外证券监管机构不得在中国境内直接进行调查或取证活动。因此，未经中国证券监管机构主管部门和有关部门同意，任何组织和个人不得向境外当事人提供与证券业务活动有关的文件和资料。因此，未经中国当局批准，PCAOB不得检查我们财务报表的审计工作底稿，因为审计工作是由MaloneBailey进行的, 有限责任公司与其中国办事处的合作。《追究外国公司责任法案》于2020年12月18日颁布。根据HFCAA，如果PCAOB确定自2021年起连续三年不能对我们的审计师进行检查或全面调查，则可能禁止我们的A类普通股在国家证券交易所或美国场外交易市场进行交易 ，因此，交易所可能决定将我们的A类普通股摘牌。2021年6月22日，美国参议院通过了《加速外国公司问责法案》或《加速HFCAA》，如果该法案获得美国众议院通过并签署成为法律，将把触发HFCAA禁令所需的连续不检查年数从三年减少到两年。如果PCAOB无法检查在中国有业务的审计师，我们A类普通股的市场价格可能会受到不利影响，或者我们的A类普通股 可能会因HFCAA和/或正在加速的HFCAA的负面影响而被摘牌。见“项目3.D.关键信息-风险因素-与在中国开展业务有关的风险--本年度报告中包含的审计报告由可能未经上市公司会计监督委员会全面 检查的审计师编写，因此，您可能被剥夺了此类检查的好处。”

民事责任的可执行性

我们根据开曼群岛法律注册成立，以利用作为开曼群岛豁免公司所带来的某些好处：

然而，在开曼群岛注册也有一些不利之处。这些缺点包括但不限于以下几点：

我们的宪法文件 不包含要求仲裁我们与我们的高级管理人员、董事和股东之间的纠纷的条款，包括根据美国证券法产生的纠纷。

到目前为止，我们的大部分业务都是在美国以外开展的，我们的大部分资产都位于美国以外。基本上 我们所有的官员都是美国以外司法管辖区的国民或居民，他们的大部分资产 都位于美国境外。因此，股东可能很难或不可能在美国境内向我们或这些人送达诉讼程序，或执行在美国法院获得的判决，包括基于美国或美国任何州证券法民事责任条款的判决。

我们已指定位于纽约东42街18楼122号，NY 10168的全球公司作为我们的代理人，在根据美国证券法对我们提起的任何诉讼中，可能会向其送达诉讼程序。

开曼群岛

开曼群岛的法院是否会(1)承认或执行针对我们或我们的 董事或高级管理人员的美国法院的判决，以根据美国或美国任何州证券法的民事责任条款对我们施加责任；或(2)受理在每个司法管辖区根据美国联邦证券法或美国任何州的证券法对我们或我们的 董事或高级管理人员提起的原始诉讼，这是不确定的。

虽然开曼群岛没有法定的 执行从美国联邦或州法院获得的判决(开曼群岛不是任何相互执行或承认此类判决的条约的缔约国)，但开曼群岛的法院将 承认为有效的判决，即最终和决定性的判决以人为本在美国联邦或州法院取得的，根据该等法院须支付一笔款项(但就多项损害赔偿、税项或类似性质的其他收费或就罚款或其他罚金而须支付的款项除外)，或在某些情况下，以人为本关于非金钱救济的判决，并将根据判决作出判决，但条件是：(A)此类法院对受此类判决制约的各方有适当管辖权，(B)此类法院不违反开曼群岛自然司法规则，(C)此类判决不是通过欺诈获得的，(D)执行判决不违反开曼群岛的公共政策，(E)在开曼群岛法院作出判决之前，没有提交与诉讼有关的新的可受理证据，以及(F)应遵守开曼群岛法律规定的正确程序。然而，开曼群岛法院不太可能根据美国联邦证券法的民事责任条款执行美国法院的惩罚性判决，而不根据案情进行重审，如果开曼群岛法院裁定该判决产生义务 支付可能被视为罚款、惩罚或惩罚性的款项。

中华人民共和国

《中华人民共和国民事诉讼法》规定了对外国判决的承认和执行。中国法院可以根据《中华人民共和国民事诉讼法》，根据中国与作出判决的国家之间的条约，或者基于司法管辖区之间的对等原则，承认和执行外国判决。

中华人民共和国与美国或开曼群岛没有 任何条约或其他协定，就相互承认和执行外国判决作出规定。此外，根据《中华人民共和国民事诉讼法》，如果中国法院认定外国判决违反中国法律的基本原则或国家主权、安全或公共利益，将不执行针对我们或我们的董事和高级管理人员的外国判决。因此，不确定中国法院是否会执行美国法院或开曼群岛法院作出的判决。根据中国民事诉讼法，外国股东可根据中国法律对我们在中国提起诉讼，前提是他们能够与中国建立足够的联系，使中国法院具有管辖权，并满足其他程序要求，包括(其中包括)原告必须与案件有直接利益，并且必须有具体的索赔、事实依据和诉讼理由。

此外，美国 股东很难根据中国法律在中国对我们提起诉讼，因为我们是根据开曼群岛的法律注册成立的，而美国股东仅凭持有我们的普通股就很难与中国建立联系 中国法院根据《中华人民共和国民事诉讼法》的要求拥有司法管辖权。

有关与民事责任可执行性相关的风险的详细说明 ，请参阅“第3.D.项关键信息-风险 因素-与我们的业务运营相关的其他风险-我们股东做出的某些对我们不利的判决可能无法强制执行”和“-您在保护您的利益方面可能面临困难，您通过美国法院保护您的权利的能力可能有限，因为我们是根据开曼群岛法律注册成立的，我们的业务主要在新兴市场 进行。”

前瞻性陈述

本20-F表格年度报告包含《1933年证券法》(修订后的《证券法》)第27A节和《1934年证券交易法》(经修订的《证券交易法》)第21E节所指的“前瞻性陈述”。本年度报告中包含的许多前瞻性表述可以通过使用前瞻性词汇来识别，如“预期”、“相信”、“可能”、“预期”、“应该”、“计划”、“打算”、“将”、“估计”和“潜在”等。

前瞻性 陈述出现在本年报的多个位置，包括但不限于有关亿邦国际 控股有限公司及其子公司的意图、信念或当前预期的陈述。前瞻性陈述基于我们管理层的信念和假设以及我们管理层目前掌握的信息。此类陈述会受到风险和不确定因素的影响， 由于各种因素，实际结果可能与前瞻性陈述中明示或暗示的结果大不相同，这些因素包括但不限于本年度报告中“第3项.关键信息-D.风险因素”一节中确定的那些因素。这些风险和不确定性包括与以下因素有关的因素：

前瞻性 陈述仅表示截止日期，我们不承担任何义务根据新信息或未来发展对其进行更新，或公开发布对这些陈述的任何修订以反映后来的事件或情况，或 以反映意外事件的发生。

第一部分

项目1. 董事、高级管理层和顾问的身份

不适用 。

不适用 。

不适用 。

第2项。 报价统计数据和预期时间表

不适用 。

不适用 。

第3项。 关键信息

作为开曼群岛的控股公司，Ebang依赖其运营子公司支付的股息和其他股权分配来获得现金和 融资需求，包括向股东支付股息和其他现金分配所需的资金，或 支付可能产生的任何费用。我们的子公司，包括中国子公司，分配股息的能力是基于其可分配收益。中国现行法规允许我们的中国子公司只能从其根据中国会计准则和 法规确定的累计利润(如有)中向其各自的股东支付股息。此外，根据中国法律，我们的中国子公司每年(如有)须预留至少10%的税后利润作为若干法定储备基金，直至该等储备基金达到其注册资本的50%为止。这些储备 不能作为现金股息分配。如果我们的每一家中国子公司未来代表自己产生债务，管理该等债务的工具可能会限制其向亿邦支付股息的能力。根据《中华人民共和国境内机构境外直接投资外汇管理有关规定》，额邦经营子公司向额邦汇出股息的，应当凭国家外汇局境外直接投资主管部门(外汇局及其分支机构)出具的批准文件和境外直接投资外汇登记证，在指定外汇银行办理境外直接投资资金汇出手续。外汇指定银行应在真实性审核后为境内机构办理手续。

到目前为止，我们的中国子公司尚未 向我们位于中国境外的子公司支付任何此类股息或其他分派。此外，截至本年报日期 ，中国子公司从未向额邦或其中国境外股东派发任何股息或分派 。此外，截至本年报日期，亿邦及其任何子公司都没有向美国投资者支付股息或进行 分配。有关我们在中国运营的资金流的相关风险，请参阅“第3项.主要信息-D. 风险因素-与我们的业务和行业相关的风险-我们的公司结构可能会限制我们从我们的中国运营子公司获得股息和向其转移资金的能力，这可能会限制我们及时应对不断变化的市场状况的能力 。”

根据中国法律和法规，亿邦作为离岸控股公司，可通过股东贷款或出资向其在中国的子公司提供资金，但须满足适用的政府注册、批准和备案要求。根据中国有关外商投资企业的规定，额邦向其中国子公司出资的能力没有数量限制。然而，我们的中国子公司不得获得超过以下 标准之一的贷款：(I)它们各自的注册资本与外商投资综合管理信息系统中记录的总投资额之间的差额；或(Ii)风险加权未偿还跨境融资的上限，等于 等于资本或净资产乘以跨境融资杠杆率乘以宏观审慎调整参数。

下表显示了所示期间从额邦流向子公司的现金流：

现金流主要在鄂邦及其子公司之间转移，作为运营现金支持，其中两个实体均不要求偿还。到目前为止，鄂邦 没有向其子公司提供任何贷款。

子公司之间的现金转移由我们的管理层管理，他们根据子公司的业务发展和运营需求决定如何在子公司之间分配现金。到目前为止，公司与子公司之间没有发生现金以外的资产转移。 我们预计在可预见的未来，我们的子公司不会支付现金股息。

截至本年度报告的日期，我们在向子公司、跨境和向美国投资者转移现金的能力方面从未遇到过困难或限制。目前，我们的子公司分配收益或支付股息的能力没有限制，但条件是 有足够的可分配储备，并已获得相关的外汇登记证书。 未来，从海外融资活动中筹集的现金收益可能会继续由亿邦通过 出资或股东贷款(视情况而定)转移到子公司。我们打算保留大部分(如果不是全部)可用资金和未来的任何收益，用于发展和增长我们的海外业务。我们预计在可预见的未来不会有红利。

不适用 。

不适用 。

如果发生以下任何风险，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到重大不利影响 。因此，我们A类普通股的市场价格，每股面值港币0.001元(“A类普通股”) 可能会下跌，您的投资可能会全部或部分损失。本年度报告还包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。请参阅“前瞻性陈述”。以下风险并不是该公司面临的唯一风险。其他我们目前不知道或我们目前认为不重要的风险也可能对我们产生不利影响。以下风险因素 归类如下：

主要风险摘要

我们的业务受到许多风险和不确定性的影响，下面将进行更详细的讨论。这些风险包括以下关键风险 ：

与在中国开展业务有关的风险

现在，在中国从事包括比特币开采业务在内的数字资产交易是非法的，其裁决可能会对我们产生不利影响

中国现在已采取严厉的监管行动，禁止加密货币开采业务，并严格限制获得、拥有、持有、出售或使用这些比特币资产或将其兑换为法定货币的权利。此类限制可能会对我们产生不利影响，因为大规模使用数字资产作为交换手段目前仅限于全球某些地区。持续和未来的监管行动可能会影响我们继续运营的能力，此类行动可能会影响我们继续经营的能力或执行我们的业务战略，这可能会对我们的业务、前景或运营产生实质性的不利影响。

2021年5月21日，中国国务院金融稳定发展委员会提出要“严打比特币开采和交易行为”。然而，直到2021年9月15日，如下所述，中国才禁止所有数字资产交易。2021年5月，包括新疆昌吉回族自治州发改委在内的地方政府开始陆续出台相应措施回应中央政府，并于2021年6月9日发布了关于立即关闭从事加密货币开采企业的通知。2021年6月18日，据媒体公开报道--四川省发改委、四川省能源局发布《关于关闭加密货币开采项目的通知》，截止日期为2021年6月25日。2021年9月3日，新发布的《关于整顿加密货币开采活动的通知》(或1283号通知)禁止在中国境内开展所有新的加密货币业务，并规定了对中华人民共和国所有 的处罚。2021年9月15日，人民中国银行、中央网信办、最高人民法院、最高人民检察院、工业和信息化部、公安部、国家市场监管总局、中国银保监会、中国证券监督管理委员会、国家外汇管理局联合发布《关于进一步防范和处置虚拟货币交易投机风险的通知》(银发)[2021]第237号)，明确了在中国与虚拟货币相关的商业活动和 境外虚拟货币交易所通过互联网向中国居民提供服务将被视为非法金融活动 。

考虑到中国政府的态度和我们有意制定的业务计划，我们不会在中国内地开展任何加密货币开采业务或加密货币交易业务。我们在中国没有任何采矿业务，并已于2021年4月停止在中国的所有采矿 机器托管业务。虽然我们不相信中国政府当局会寻求实施具有追溯力的罚款、处罚或制裁，但不能保证他们不会寻求这样做。任何此类法规如果实施，将导致 我们产生额外的合规成本，并对我们未来的业务运营产生重大不利影响。

外国投资者在中国公司投资存在风险

中国政府对外商投资实行准入前国民待遇和负面清单管理制度。 准入前国民待遇是指外国投资者及其投资在投资准入阶段给予的不低于国内待遇的待遇；外商投资负面清单是指中国政府规定在特定领域限制或禁止外商投资准入的特别行政措施。

根据中华人民共和国商务部(商务部)、国家发展和改革委员会(发改委)于2021年12月27日发布的《外商投资准入特别管理措施(2021年版)》或《2021年版负面清单》(简称2021年版负面清单) 自2022年1月1日起施行，我司业务不属于负面清单。但是，《2021年版负面清单》规定，《外商投资准入负面清单》中未提及的领域，按照内外资一致的原则进行管理。《市场准入负面清单》 的有关规定统一适用于境内外投资者。

此外，根据2022年3月12日起施行的《市场准入负面清单(2022年)》，《产业结构调整指导目录纳入市场准入负面清单》；此外，根据《国务院关于公布和实施2005年12月2日起施行的《促进产业结构调整暂行规定》的决定，《产业结构调整指导目录》原则上适用于中国境内各类企业。“对外商投资企业适用《产业结构调整指导目录》中淘汰的行业。”以及“禁止将投资贡献给被剔除类别的项目。”此外，发改委于2021年12月30日发布第49号令，宣布《国家发展改革委关于修改(2019年版)的决定》(《修改后的)》。修订后的《目录》在原《目录》中剔除的《1.过时的生产加工和设备》类别中增加了《虚拟货币开采活动》。因此，外商投资企业被禁止进行虚拟货币活动，我们的矿机托管业务也被禁止在中国。

中国经济、政治或社会条件或政府政策的变化可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生实质性的不利影响

基本上 我们所有的收入都来自中国，在可预见的未来，预计将来自中国，我们的大部分业务，包括我们所有的制造，都是在中国进行的。因此，我们的业务、前景、经营结果和财务状况可能在很大程度上受到中国总体政治、经济和社会状况以及中国整体经济持续增长的影响。中国经济在许多方面与大多数发达国家的经济不同，包括政府参与的程度、发展水平、增长速度、外汇管制和资源配置。尽管中国政府已采取措施强调利用市场力量进行经济改革，减少生产性资产的国有所有权，并在企业中建立完善的公司治理，但中国相当大一部分生产性资产仍由政府所有。此外，中国政府继续通过实施产业政策，在规范行业发展方面发挥重要作用。中国政府还通过战略性配置资源、控制外币债务的支付、制定货币政策以及向特定行业或公司提供优惠待遇，对中国的经济增长进行重大控制。

尽管中国经济在过去几十年里经历了显著的增长，但无论是在地理上还是在经济的各个部门中，增长都是不平衡的，自2012年以来，增长速度一直在放缓。中国政府采取了各种措施来鼓励经济增长，引导资源配置。其中一些措施可能会对中国整体经济有利，但可能会对我们产生负面影响。例如，政府对资本投资的控制或税收法规的变化可能会对我们的财务状况和运营结果产生不利影响。此外，中国政府过去采取了包括加息在内的一些措施来控制经济增长速度。这些措施可能会导致中国的经济活动减少 自2012年以来，特别是在2020年，由于新冠肺炎的影响，中国的经济增长放缓。中国经济的任何长期放缓都可能减少对我们产品和服务的需求，并对我们的业务和经营业绩产生实质性的不利影响。

在解释和执行中国法律法规方面的不确定性 可能会限制您和我们可获得的法律保护

中华人民共和国法律制度是以成文法规为基础的民法制度。与普通法制度不同，以前的法院判决可以援引以供参考，但其先例价值有限。中国的法律体系正在迅速发展，但其当前的法律可能不足以涵盖中国经济活动的方方面面，包括与我们的业务相关或对我们的业务产生影响的活动。 法律、法规和规则的实施和解释并不总是在一个统一的问题上进行(其中一些法律、法规和规则可能在几乎没有事先通知的情况下迅速变化)，这些法律、法规和规则的执行存在不确定性。

有时，我们可能不得不诉诸行政和法院程序来行使我们的合法权利。然而，由于中华人民共和国行政当局和法院在解释和执行法定和合同条款方面拥有很大的自由裁量权， 评估行政和法院诉讼的结果以及我们享有的保护水平可能比在更发达的法律制度中更困难。 此外，中华人民共和国的法律制度在一定程度上基于政府政策和内部规则(其中一些没有及时公布或根本没有公布)，可能具有追溯效力。因此，我们可能并不总是知道这些政策和规则有任何潜在的违规行为 ，直到违规之后的某个时间。这些不确定性，包括对我们的合同、财产(包括知识产权)和程序权利的范围和效果的不可预测性，以及未能对中国监管环境的变化做出反应 可能会对我们的业务产生实质性的不利影响，并阻碍我们继续运营的能力。

此外，中国政府当局可能随时干预或影响我们的运作，或可能对海外和/或外国投资中国发行人的发行施加更多控制权，这可能会显著限制或完全阻碍我们向投资者提供或继续提供A类普通股的能力，并导致该等股票的价值大幅下跌或一文不值。

我们 可能会受到中国网信办最近公布的有关收集数据的措施的约束，并要求 获得中国网络安全管理局的批准

《网络安全审查办法(2021年)》于2021年12月28日正式对外发布，并于2022年2月15日起施行。根据《网络安全审查办法(2021年)》(《网络安全审查办法》)，拥有100万以上用户个人信息的网络平台经营者境外上市，应向网络安全审查办公室 申报进行网络安全审查。

目前，我们没有参与中国国家网络安全管理局(以下简称CAC)或相关政府监管部门发起的任何网络安全审查调查，也没有收到相关方面的询问、通知、警告或处罚。因此，我们目前认为，根据《网络安全措施》，我们在美国上市不需要获得CAC的批准，因为(I)我们没有参与CAC或相关政府监管机构发起的任何网络安全审查调查，我们也没有收到任何此类方面的询问、通知、警告或制裁，以及(Ii)我们从未为任何中国用户设置在线平台，我们也没有成为中国的在线平台运营商。然而， 如果CAC要求我们根据未来主管部门颁布的网络安全措施或其他适用法律法规获得许可或许可，我们将立即向CAC提出申请，并根据需要寻求获得CAC的许可或许可，因为我们不愿在此方面受到任何可能对我们的业务运营或财务状况造成负面影响的查询、通知、警告或制裁 。因此，遵守网络安全措施以及中国政府未来颁布的其他法律、法规和指导方针可能会带来巨额费用 并可能对我们的业务产生实质性影响。

中国经济严重或长期低迷以及美中之间的政治紧张局势可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响

全球宏观经济环境正面临挑战，包括关于新冠肺炎疫情持续时间和范围的持续不确定性、全球供应链中断、美国最近的通货膨胀以及俄罗斯最近入侵乌克兰而受到的国内外政府制裁。自2012年以来，中国经济增长放缓，中国爆发冠状病毒新冠肺炎，导致中国社会经济活动严重中断，导致 2020年中国经济进一步大幅放缓，并可能持续下去。见“项目3.关键信息-D. 风险因素-与我们的业务和行业相关的风险-全球新冠肺炎冠状病毒爆发已对我们的业务造成重大中断 ，我们预计这可能会继续对我们的运营业绩和财务状况产生实质性的不利影响 。”此外，包括美国和中国在内的一些世界主要经济体的中央银行和金融当局所采取的扩张性货币和财政政策的长期影响也存在相当大的不确定性。人们一直对中东、欧洲和非洲的动荡和恐怖主义威胁感到担忧，这导致了市场的波动。

中国与包括周边亚洲国家和美国在内的其他国家的关系一直令人担忧。尤其是美国和中国之间的国际经济关系紧张加剧。美国政府最近对从中国进口的某些产品征收额外、新的或更高的关税，以惩罚中国实施美国政府所称的不公平贸易做法。中国的回应是对从美国进口的某些产品征收额外、新的或更高的关税。经过数月的相互报复行动，美国和中国于2020年1月15日签订了《美利坚合众国和中华人民共和国经济贸易协定》，作为第一阶段贸易协定，于2020年2月14日生效。目前尚不清楚这些关税谈判可能会产生什么影响，也不清楚两国可能会采取什么进一步行动。此外，由于新冠肺炎疫情和中华人民共和国全国人大关于香港国家安全立法的决定， 美国和中国之间的政治紧张局势已经升级。日益加剧的政治紧张局势可能会减少两个主要经济体之间的贸易、投资、技术交流和其他经济活动的水平，这将对全球经济状况和全球金融市场的稳定产生实质性的不利影响。任何情况都会对我们的业务、前景、财务状况和经营结果产生重大不利影响。见“第3项.关键信息-D.风险因素-与我们的加密货币有关的风险 , 区块链和矿业相关业务-我们计划未来增加对美国和欧盟的矿机出口，这可能会受到保护主义贸易政策导致的高关税，因此，我们未来的销售量、盈利能力和经营业绩将受到实质性和不利的影响。

此外，作为美国对目前受国家法律，特别是中国法律保护的审计和其他信息获取的持续监管重点的一部分，2020年12月18日，美国总统总裁唐纳德·J·特朗普签署了《让外国公司承担责任》 法案，使之成为法律。该法案要求美国证券交易委员会在颁布后90天内提出规则，禁止注册人的证券在法律生效后连续三年内未接受上市公司会计监督委员会的检查，禁止注册人的证券在任何美国证券交易所上市或在场外交易。《外资控股公司问责法》和任何拟议的美国证券交易委员会规则都可能对在美国上市的中国公司的股票表现产生实质性的不利影响 。此外，最近全球爆发的新冠肺炎引发的市场恐慌，对2020年3月的全球金融市场造成了实质性的负面影响，可能会导致全球经济放缓。中国的经济状况对全球经济状况、国内经济和政治政策的变化以及中国预期或预期的整体经济增长率 非常敏感。全球或中国经济的任何严重或长期放缓，以及美国和中国之间的政治紧张局势，都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。

劳动力成本的增加以及中国更严格的劳工法律法规的执行以及我们中国子公司法定员工福利的额外支付 可能会对我们的业务和盈利能力产生不利影响

中国的平均工资近年来有所增长，预计还将继续增长。近年来，我们中国子公司员工的平均工资水平也有所提高。我们预计我们中国子公司的劳动力成本，包括工资和员工福利，将继续增加。 除非我们能够将这些增加的劳动力成本转嫁给我们的客户，否则我们的盈利能力和运营结果可能会受到实质性的不利影响。

此外，我们的中国子公司 在与我们的员工签订劳动合同以及向指定的政府机构支付各种 法定员工福利方面受到更严格的监管要求，包括养老金、住房基金、医疗保险、工伤保险、失业保险和生育保险，以使我们中国子公司的员工受益。根据《中华人民共和国劳动合同法》及其实施细则，用人单位在签订劳动合同、最低工资、支付报酬、确定员工试用期和单方面终止劳动合同等方面受到更严格的要求。 如果我们的中国子公司决定解雇我们中国子公司的部分员工或以其他方式改变他们的雇佣关系或劳动行为，《中华人民共和国劳动合同法》及其实施细则可能会限制他们以理想的 或具有成本效益的方式实施这些变化的能力，这可能会对我们的业务和运营结果产生不利影响。

根据中国法律法规，在中国注册和经营的公司必须在成立之日起30日内办理社会保险登记和住房公积金缴存登记，并在法律规定的范围内为员工缴纳不同的社会保险，包括养老保险、医疗保险、工伤保险、失业保险和生育保险 。我们的中国子公司并未为其所有员工全额缴纳社会保险和住房公积金，这是由于中国政府部门在执行或解释相关中国法律法规方面的不一致，以及在某些情况下相关员工的自愿决定 。最近，由于中国政府加强了与社会保险征收相关的执法措施 ，我们的中国子公司可能被要求为其员工补缴缴费，并可能进一步支付滞纳金和行政罚款，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。由于劳动相关法律法规的解释和实施仍在发展中，我们不能向您保证，我们中国子公司目前的雇佣行为不会也不会违反中国的劳动相关法律法规，这可能会使我们面临劳资纠纷或政府调查。此外，我们可能会为遵守此类法律法规而产生额外费用，这可能会对我们的业务和盈利能力产生不利影响。

我们 可能受到中国通货膨胀或劳动力短缺的不利影响

近年来，中国经济经历了快速增长和通货膨胀率高度波动的时期。根据中国国家统计局的数据，2019年12月、2020年12月和2021年12月居民消费价格指数同比涨幅分别为4.5%、0.2%和1.5%。虽然我们过去没有受到通货膨胀的实质性影响，但如果中国未来经历更高的通货膨胀率，我们可能会受到影响。未来物价总水平可能大幅上涨或大幅下降的时间还不确定。此外，中国经济的显著增长导致劳动力成本普遍上升，廉价劳动力短缺。通货膨胀可能会导致我们的生产成本继续增加。如果我们不能将增加的生产成本 转嫁给客户，我们的盈利能力可能会下降，客户会流失，我们的经营结果可能会受到实质性的 不利影响。

我们的公司结构可能会限制我们从中国运营的子公司获得股息和向其转移资金的能力，这可能会限制我们及时应对不断变化的市场状况的能力。

我们 是一家开曼群岛控股公司，我们的一定部分业务是通过我们的运营子公司进行的。我们的运营子公司向我们支付股息和其他款项的能力 可能会受到适用外汇和其他法律法规变化等因素的限制。

具体地说，根据中国法律，我们的每一家中国运营子公司只有在其净利润的10%被拨备作为储备资金后才可支付股息，除非该等储备已达到其注册资本的至少50%。此外，可从我们的中国运营子公司分配的利润是根据中国公认的会计原则确定的。 如果按照美国公认会计原则进行计算，这一计算可能会有所不同。因此，我们可能无法从我们的中国运营子公司获得足够的分派 ，以实现未来向我们的股东进行必要的利润分配，这将基于我们根据美国公认会计准则编制的财务报表。

除股息以外，我们的中国运营子公司向我们进行的分配 可能需要政府批准和征税。本公司向中国营运附属公司的任何资金转移，不论是作为股东贷款或增加注册资本，均须经中国政府机关登记或批准，包括有关外汇管理机关及/或有关的 审批机关。这些对我们和我们中国子公司之间资金自由流动的限制可能会限制我们 及时应对不断变化的市场状况的能力。

如果我们的公司或我们的任何子公司根据《中华人民共和国企业所得税法》或《企业所得税法》被视为中国“居民企业”，我们 可能需要对我们的全球收入缴纳企业所得税。

根据《企业所得税法》及其实施细则，在中国境外设立并在中国境内设立“事实上的管理机构”的企业被视为“常驻企业”，并将按其全球收入的25%税率缴纳企业所得税。企业所得税实施细则将“事实上的管理机构”定义为“对企业的生产、经营、人事、会计、财产等进行实质性和全面管理和控制的机构”。中国国家税务总局于2009年4月22日发布了《关于以事实管理机构为基础确定中控离岸注册企业为中国税务居民企业的通知》，或第82号通知，为确定中控离岸注册企业的“事实管理机构”是否位于中国提供了若干具体标准。2011年7月27日，国家税务总局发布了《在境外注册的中控居民企业所得税管理办法(试行)》，即第45号通知，作为对第82号通知等税收法律法规的补充。第45号通知澄清了与确定居民身份有关的某些问题。尽管第82号通告和第45号通告仅适用于由中国企业或中华人民共和国集团公司控制的离岸企业，而不适用于由中国个人或外国人控制的离岸企业，但第82号通告和第45号通告中规定的确定标准可能反映了国家税务总局关于如何应用 “事实上的管理机构”测试来确定离岸企业的税务居民地位的一般立场, 无论它们是由中国企业还是个人或外国企业控制。我们的高级管理团队大部分位于中国。如果我们的公司或我们的任何子公司被视为中国“居民企业”，我们 将按我们全球收入的25%缴纳所得税，这可能会大幅减少我们的净收入。

支付给外国投资者的股息和外国投资者出售我们A类普通股的收益可能需要缴纳中国税

根据国务院颁布的《企业所得税法及其实施条例》，向非居民企业、在中国境内没有设立机构或营业地点，或在中国境内设立或营业地点但股息与其设立或营业地点没有有效关联的投资者支付的股息，适用10%的中华人民共和国预提税金，但该等股息来自中国境内。同样地，该等投资者转让A类普通股所产生的任何收益，如被视为来自中国境内的收入，亦须按现行税率10%缴纳中国税项，但须受适用的税务条约或司法管辖区之间的适用税务安排所规定的任何减税或豁免的规限。如果我们被视为一家中国居民企业，我们A类普通股的股息和转让A类普通股所实现的任何收益将被视为来自中国境内的收入，因此将需要缴纳中国 税。此外，如果我们被视为中国居民企业，支付给非中国居民的个人投资者的股息和该等投资者转让我们的A类普通股所获得的任何收益可能按适用税收条约或司法管辖区之间适用的税收安排规定的任何减免税，按现行税率 20%缴纳中国税。 如果我们或我们在中国境外设立的任何子公司被视为中国居民企业，目前尚不清楚我们A类普通股的持有者是否能够享受中国与其他 国家或地区签订的所得税条约或协议的好处。如果支付给非中国投资者的股息, 或者该等 投资者转让我们A类普通股的收益被视为来自中国境内的收入，因此需要缴纳中国税，您在我们A类普通股中的投资价值可能会大幅下降。

中国 有关中国居民投资离岸公司的规定可能会使我们的中国居民受益者或我们的中国子公司承担责任或受到处罚，限制我们向我们的中国子公司注资的能力，或者限制我们的中国子公司增加注册资本或分配利润的能力

2014年7月，中国国家外汇管理局(简称外管局)发布了《关于境内居民境外投融资和特殊目的载体往返投资外汇管理有关问题的通知》，即《国家外汇管理局第37号通知》，取代了以前的《国家外汇管理局第75号通知》。外管局第37号通函要求中国居民，包括中国个人和中国法人实体，就其直接或间接离岸投资活动向外管局或其当地分支机构进行登记。外管局第37号通函适用于我们的中国居民股东，并可能适用于我们未来可能进行的任何海外收购 。

根据国家外汇管理局第37号通函，中国居民在国家外汇管理局第37号通函实施前对离岸特殊用途车辆(SPV)进行或已经进行的直接或间接投资，必须向外管局或其当地分支机构进行登记。此外，作为特殊目的机构的直接或间接股东的任何中国居民，都必须向外汇局当地分支机构更新关于该特殊目的机构的登记，以反映 任何重大变化。此外，该特殊目的公司在中国的任何附属公司均须督促中国居民股东向外管局当地分支机构更新其登记 ，以反映任何重大变化。如果该特殊目的公司的任何中国居民股东未能进行规定的登记或更新登记 ，该特殊目的公司在中国的子公司可被禁止将其利润或减资、股份转让或清算所得分配给该特殊目的公司，并可被禁止向其在中国的子公司追加出资 。2015年2月，外汇局发布了《关于进一步简化和完善外汇管理直接投资政策的通知》，简称《通知13》。根据《通知》第13条，境外直接投资和对外直接投资的外汇登记申请，包括外汇局第37号通知要求的，必须向符合条件的银行而不是外汇局提出。符合条件的银行应当在外汇局的监督下对申请进行审核并受理登记。我们已作出商业上合理的努力，通知直接或间接持有我们开曼群岛控股公司股份的中国居民或实体完成外汇登记。然而，, 我们可能不会被告知 所有在我们公司拥有直接或间接利益的中国居民或实体的身份，也不能强迫我们的受益所有者 遵守安全注册要求。我们不能向您保证，我们的所有其他股东或实益所有人 是中国居民或实体，已经遵守并将在未来进行、获取或更新外管局法规要求的任何适用登记或审批 。该等股东或实益拥有人未能遵守外管局规定，或吾等未能 修订吾等中国附属公司的外汇登记，可能会令吾等受到罚款或法律制裁，限制吾等的海外或跨境投资活动，限制吾等中国子公司向吾等作出分派或向吾等支付股息的能力，或影响 吾等的所有权结构，从而可能对吾等的业务及前景造成不利影响。

此外，由于这些与外汇和对外投资相关的规定相对较新，其解释和实施一直在不断演变 ，目前尚不清楚政府有关部门将如何解释、修订和实施这些规定以及未来任何有关离岸或跨境投资和交易的规定。例如，我们可能会对我们的外汇活动 进行更严格的审查和审批，如股息汇款和 外币借款，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。我们不能向您保证我们已经或将能够遵守所有适用的外汇和对外投资相关法规。 此外，如果我们决定收购一家中国境内公司，我们不能向您保证我们或该公司的所有者(视情况而定)将能够获得必要的批准或完成外汇 法规所要求的必要备案和登记。这可能会限制我们实施收购战略的能力，并可能对我们的业务和前景产生不利影响。

我们 和我们的股东面临着关于间接转让中国居民企业股权或其他归因于中国设立的非中国公司的资产，或非中国公司在中国拥有的不动产的不确定性

2015年2月，SAT发布了《关于非税居民企业间接转让财产若干企业所得税事项的公告》，或SAT公告7.SAT公告7.SAT公告7将其税收管辖权扩大到涉及通过境外转让外国中间控股公司转让 其他应税资产的交易。此外，SAT公告7为评估合理的商业目的提供了明确的标准，并为集团内部重组以及通过公开证券市场购买和出售股权引入了安全港。Sat公告7也给应税资产的外国转让人和受让人(或其他有义务支付转移费用的人)带来了挑战。2017年10月，国家税务总局发布了《国家税务总局关于从源头预提非居民企业所得税有关问题的公告》或《国家税务总局第37号公报》，并于2017年12月1日起施行。SAT公告37进一步明确了扣留非居民企业所得税的做法和程序。非居民企业通过处置境外控股公司股权间接转移应纳税资产的，属于间接转移的，非居民企业作为转让方或者受让方或者直接拥有应纳税资产的境内单位，可以向有关税务机关申报。根据“实质重于形式” 原则，如果境外控股公司缺乏合理的商业目的，并且是为了减免、避税或递延中国税款而设立的，中国税务机关可以不考虑该公司的存在。因此，除了转让在公开市场上买卖的股份以外，从这种间接转让中获得的收益可能需要缴纳企业所得税。, 受让人或其他有义务支付转让费用的人有义务预扣适用的税款，目前的税率为10%。如果受让方未代扣代缴税款，且受让方未缴纳税款，则转让方和受让方都可能受到中国税法的处罚。

我们 面临涉及中国应税资产的某些过去和未来交易的报告和其他影响的不确定性 ，例如离岸重组、出售我们离岸子公司的股份和投资。如果本公司是此类交易的转让方，则本公司可能需要履行义务或纳税；如果本公司是此类交易的受让方，根据SAT公告7和/或SAT公告37，本公司可能需要承担扣缴义务。

我们 在货币兑换方面受到中国的限制

我们的一些收入和支出是以人民币计价的。人民币目前可以在“经常项目”下兑换，包括股息、贸易和服务相关的外汇交易，但不能在“资本项目”下兑换，“资本项目”包括外国直接投资和贷款，包括我们可能从在岸子公司获得的贷款。目前，我们的某些中国子公司可以按照某些程序要求，在未经外汇局批准的情况下，购买外币进行“经常项目交易”的结算，包括向我们支付股息。然而，中国政府有关部门 可能会限制或取消我们未来购买外币进行经常账户交易的能力。资本项目下的外汇交易仍然受到限制，需要外汇局和其他相关中国政府部门的批准或登记。由于我们未来净收益和现金流的一部分将以人民币计价，任何现有和未来的货币兑换限制都可能限制我们利用人民币产生的现金为我们在中国境外的业务活动提供资金或以外币向我们的股东(包括我们A类普通股的持有人)支付股息的能力，并可能限制我们通过债务或股权融资为我们的子公司获得外币的能力。

如果我们控制的无形资产(包括印章和印章)的托管人或授权用户未能履行他们的责任， 或者挪用或滥用这些资产，我们的业务和运营可能会受到实质性的不利影响

根据中国法律，公司交易的法律文件，包括我们 业务所依赖的租赁和销售合同等协议和合同，都是使用签署实体的印章或印章签署的，或者由其指定的法定代表人签署，其名称 已向市场监督管理机构的相关当地分支机构登记和备案。

为了维护我们的印章和我们中国子公司的印章的实物 安全，我们通常将这些物品存储在只有我们每个中国子公司和合并实体的 授权人员才能进入的安全位置。尽管我们监控此类授权人员，但不能保证此类程序将防止所有滥用或疏忽的情况发生。因此，如果我们的任何授权人员滥用或挪用我们的公司印章或印章，我们可能会在保持对相关实体的控制方面遇到困难， 我们的运营可能会受到严重干扰。如果指定的法定代表人为了获得对我们任何中国子公司或合并实体的控制权而获得对印章的控制权，我们、我们的中国子公司或合并实体将需要 通过新的股东或董事会决议来指定新的法定代表人，我们将需要采取法律行动寻求 退还印章、向有关当局申请新的印章，或以其他方式就违反该代表对我们的受托责任寻求法律补救，这可能涉及大量时间和资源，并转移管理层对我们正常业务的注意力。此外，如果受让人依赖受让人代表的表面授权，并且 真诚行事，则在发生此类挪用时，受影响实体可能无法追回被出售或转移出我们控制之外的公司资产。

并购规则和其他某些中国法规为外国投资者收购中国公司建立了复杂的程序，这可能会使我们更难在中国通过收购实现增长。

2006年8月由六个中国监管机构通过并于2009年6月修订的《外国投资者并购境内公司条例》或《并购规则》，以及其他一些关于并购的法规和规则，确立了可能使外国投资者的并购活动更加耗时和复杂的额外程序和要求，包括在某些情况下需要事先获得商务部或商务部批准的要求 外国投资者控制中国境内企业的控制权变更交易。此外，《反垄断法》要求，如果触发了一定的门槛，应在业务集中之前通知商务部。此外，商务部于2011年9月起施行的《外国投资者并购境内企业安全审查制度》明确，外国投资者实施的引起“国防和安全”担忧的并购，以及外国投资者可能通过并购获得对国内企业的实际控制权的并购行为，都受到商务部的严格审查，这些规定禁止任何试图绕过安全审查的活动，包括通过委托代理或合同控制安排安排交易。未来，我们可能会通过收购互补业务来发展我们的业务。遵守上述条例和其他相关规则的要求来完成这类交易可能会很耗时，任何必要的审批过程，包括获得商务部或当地同行的批准，都可能延误或阻碍我们完成此类交易的能力, 这可能会影响我们扩大业务或保持市场份额的能力。

我们 在中国面临监管不确定性，这可能会限制我们向身为中国公民的员工或顾问授予股票激励奖励的能力

根据国家外汇局2012年2月15日发布的《关于境内个人参与境外上市公司股票激励计划有关问题的通知》或《通知7》，合格的中国境内代理人(可以是境外上市公司的中国子公司)必须代表“境内个人”(包括中国境内居民和在中国境内连续居住满一年的非中国居民)进行备案。境外上市公司根据其股票激励计划获得股份或股票期权的(不包括外国外交人员和国际组织代表)，向外汇局申请就该股票激励计划进行安全登记，并获得与股票购买或股票期权行使有关的购汇年度津贴的批准 。境外上市公司出售股份和分红所得的个人外汇收入及其他收入，应全部汇入中国境内的集体外币账户，由中国境内机构开立和管理，然后再分配给该个人。此外，这类境内个人还必须保留 境外受托机构处理其行使股票期权和买卖股份的相关事宜。 中国境内代理人还需要在境外上市公司重大变更股权激励计划或制定新的股权激励计划后三个月内向外汇局更新登记。

我们已通过经修订的 和重新修订的2020年股票激励计划(“2020计划”)，自首次公开募股完成后生效，以及 我们的2021年股票激励计划(“2021计划”)，经股东于2021年12月15日举行的2021年股东周年大会批准后生效。截至本年报日期，我们已根据《2020计划》授予6,550,000股限制性股票奖励，未根据《2021计划》授予任何奖励。我们可能会在未来根据这两个计划或其中一个计划授予股票激励奖励。当我们这样做时，我们需要代表我们的 员工或顾问向外管局或其当地分支机构申请或更新我们的注册，这些员工或顾问根据我们可能采用的2020计划、2021计划或未来的股票激励计划或此类计划的重大变化获得期权或其他基于股权的激励奖励。但是，我们可能并不总是能够代表持有符合通告7的任何类型股票激励奖励的员工或顾问申请或更新我们的注册 我们也不能向您保证此类申请或注册更新将会成功。如果吾等或本公司股票激励计划的参与者( 为中国公民)未能遵守第7号通告，吾等及/或本公司股票激励计划的参与者可能会被处以罚款及 法律制裁，该等参与者行使其购股权或汇出其向中国出售股份所得款项的能力可能会受到额外的限制，而吾等可能被阻止根据我们的股票激励计划向身为中国公民的我们的员工或顾问授予股票奖励 。

如果中国内地的全国性法律适用于香港，我们的香港子公司可以随时接受中国政府的直接监督。

中国的全国性法律(“全国性法律”)，包括但不限于(I)于2022年2月15日生效的《网络安全审查办法》；以及(Ii)经中国证监会(“证监会”)或任何其他中国监管机构批准或允许我们在美国发行证券的法律，目前不适用于我们的香港子公司，以下所述除外。然而，由于中国法律制度的不确定性，以及法律、法规或政策的变化，包括这些法律、法规或政策将如何解释或实施，以及在香港适用的全国性法律 ，《基本法》未来可能会修改。

根据《中华人民共和国香港特别行政区基本法》(《基本法》)第十八条的规定，“香港特别行政区现行法律为《基本法》、本法第八条规定的香港原有法律和香港特别行政区立法机关制定的法律。全国性法律除列于《基本法》附件三者外，不在香港特别行政区实施。其中所列法律由香港特别行政区在当地公布或立法实施。此外，关于附件三和几个《基本法》文书，至今在香港适用的全国性法律如下：

《关于中华人民共和国首都、历法、国歌和国旗的决议》；《中华人民共和国国庆日决议》；《中华人民共和国政府关于领海的声明》；《中华人民共和国国籍法》；《中华人民共和国外交特权和豁免条例》；《中华人民共和国国旗法》；《中华人民共和国领事特权和豁免条例》；《中华人民共和国国徽法》；《中华人民共和国领海和毗连区法》；《中华人民共和国香港特别行政区驻军法》；《中华人民共和国专属经济区和大陆架法》、《中华人民共和国外国中央银行财产司法豁免法》、《中华人民共和国国歌法》、《中华人民共和国香港特别行政区维护国家安全法》。

中国证监会于2021年12月24日发布《国务院关于境内公司境外上市管理规定(征求意见稿)》(《规定》)和《境内 公司境外发行上市备案管理办法》(《办法》)，向社会公开征求意见。根据《规定》和《办法》，“境内公司赴境外发行上市，应当向国务院证券监督管理机构办理备案，并报告有关情况”；“有下列情形之一的，禁止境外发行上市：(一)国家法律、法规和有关规定禁止境外发行上市的。”此外，《网络安全 审查办法(2021年)》于2021年12月28日正式对外发布，并于2022年2月15日起施行。根据《网络安全审查办法(2021年)》，《网络安全审查办法(2021年)》规定：“网络平台经营者如拥有超过100万用户的个人信息，应向网络安全审查办公室申报进行网络安全审查。” 

截至本年度报告日期，我们在香港成立了两家全资附属公司及营运实体，分别为亿邦通讯(香港)科技有限公司及香港亿邦通讯，主要从事区块链芯片交易；以及香港亿邦数码科技有限公司，或香港亿邦数码，主要经营加密货币兑换业务。两家实体均未在中国设立任何附属公司或分支机构，也未在中国开展任何业务。有关其他信息，请参见“第4项.公司-C.组织结构信息”。

基于上述《基本法》，我们的香港子公司不受《网络安全措施》及《规定》和《办法》的约束。然而，由于中国法律制度的不确定性，以及法律、法规或政策的变化，包括这些法律、法规或政策将如何解释或实施，《基本法》中适用于香港的全国性法律可能会在未来进行修改 。因此，我们不能向您保证，我们今后不会受到上述或相关法律、法规或政策的影响 。如果上述法律、法规和政策有任何变化，或者如果有任何新的法律、法规和政策将被公布，我们将设法遵守变化后的法律、法规和政策。然而，我们不能保证 相关法律、法规或政策不会追溯适用，因此我们可能会面临处罚，我们的声誉和 经营业绩可能会受到实质性的不利影响。

与我们的加密货币、区块链和矿业相关业务相关的风险

我们 面临与持有、使用或开采比特币有关的法律、政治或其他条件或发展的风险， 这些风险可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生负面影响

我们的客户遍布全球。因此，政府政策、税收、总体经济和财政状况以及政治、外交或社会事件的变化使我们面临金融和商业风险。特别是，有关持有、使用和/或开采比特币的国内或海外政策和法律的变化 可能会对我们的业务运营和运营结果造成不利影响。 此外，如果我们运营或销售比特币挖矿机的任何国内或国际司法管辖区禁止或限制比特币开采活动，我们可能面临法律和其他责任，并将经历重大收入损失。

有关持有、使用或开采比特币的未来法规存在重大不确定性，这可能会对我们的运营结果产生不利的 影响。虽然比特币逐渐获得了更多的市场接受和关注，但它是匿名的，可能被用于黑市交易、洗钱、非法活动或逃税。因此，各国政府可能寻求监管、限制、控制或禁止比特币的持有、开采和持有。此外，由于合规风险、成本、政府监管或公众压力，银行和金融机构可能不会向提供与加密货币相关的服务或接受包括比特币在内的加密货币作为支付的企业提供银行服务，或者可能会切断服务。我们通过业务活动检测和预防洗钱和恐怖主义融资活动的现有政策和程序 仅在最近几年才采用，可能不会完全消除我们或我们的产品可能被其他各方利用进行洗钱和其他非法或不正当活动的情况。我们不能向您保证不会发现洗钱或其他可能对我们的声誉、业务、财务状况和运营结果产生不利影响的非法或不正当活动 。

随着技术的进步，加密货币在未来可能会发生重大变化。目前还不确定比特币 是否能够应对这些变化或从中受益。此外，由于比特币挖掘使用复杂和高计算能力的设备，需要消耗大量电力才能运行，因此未来能源消耗监管的发展，包括我们销售产品的司法管辖区可能对能源使用的限制，也可能影响我们的业务运营和对我们当前比特币挖掘机器的需求。公众对比特币开采对环境的影响，特别是大量的电力消耗，已经有了负面的反应，各个司法管辖区的政府都做出了回应。例如，根据 第1283号通知，禁止新的虚拟货币开采项目申请电力设施安装，并对 电力设施安装进行严格审查。不得以任何名义向虚拟货币开采企业供电 ，并停止所有正在进行的电力设施安装项目申请。在美国， 华盛顿州的某些地方政府讨论了解决与比特币相关的操作对环境影响的措施，例如比特币开采活动的高电耗。任何有关气候变化的立法和加强监管都可能给我们和我们的供应商带来巨大成本，包括与增加能源要求、资本设备、环境监测和报告相关的成本，以及遵守此类法规的其他成本。特指, 在我们运营的司法管辖区或对我们购买的电力征收碳税或其他监管费用可能会导致能源成本大幅上升 ，并且由于操作加密货币矿机所需的大量电力，反过来可能会使我们的设施处于竞争劣势。未来的任何气候变化法规也可能对我们与位于不受此类限制地区的公司竞争的能力产生负面影响。鉴于气候变化影响的政治意义和不确定性，以及应如何应对，我们无法预测立法和监管将如何影响我们的财务状况、经营业绩和竞争能力。此外，即使没有这样的监管，我们或我们行业内的其他公司在全球市场上对气候变化潜在影响的认识增加和任何负面宣传也可能损害我们的声誉。 上述任何一种情况都可能对我们的财务状况、运营业绩和现金流产生重大不利影响。

国外市场当前的监管环境，以及该环境中的任何不利变化，都可能对我们的区块链产品业务以及我们的加密货币交易所和金融服务平台业务产生重大不利影响

我们 目前将我们的产品出口到不同的海外市场，已经建立了两个加密货币交易交易所，我们打算 进一步发展我们在海外司法管辖区的业务和运营，为加密货币 社区提供加密货币交易相关服务，包括但不限于新加坡、巴哈马、香港、新西兰和美国。因此，我们的区块链产品业务以及计划中的加密货币和金融服务平台业务可能会受到中国以外司法管辖区(包括美国和其他司法管辖区)的监管发展的重大影响。

业务的某些方面 受广泛的法律、规则、法规、政策和法律法规指导，包括管理证券、大宗商品、加密货币资产托管、交换和转让、数据治理、数据保护、网络安全和税收的那些方面。其中许多法律和监管制度是在互联网、移动技术、加密货币资产和相关技术出现之前采用的。因此，它们没有考虑或解决与密码经济相关的独特问题，受到重大不确定性的影响，并且在联邦、州和当地法律(包括中国和国际司法管辖区)之间存在很大差异。这些法律和监管制度，包括其下的法律、规则和条例，经常演变，可能在不同的司法管辖区之间以不一致的方式进行修改、解释和应用，并可能相互冲突。此外，我们业务的某些方面的复杂性和不断发展的性质，以及围绕加密经济监管的重大不确定性，要求我们对某些法律、规则和法规是否适用于我们做出判断，政府机构和监管机构可能不同意我们的结论。此外，监管加密货币市场某些方面的政府当局，包括美国和其他司法管辖区的政府当局，已根据现行法律和法规采取行动，并可能继续 发布新的法律、规则和法规，管理我们目前运营并可能在未来运营的加密货币行业。 因此，正如在“-我们受到与持有、使用或开采比特币有关的法律、政治或其他条件或发展相关的风险”中进一步讨论的那样, 这可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生负面影响，“ 影响开采、持有、使用或转让加密货币的现有和未来法规可能会对我们未来的业务运营和运营结果产生不利影响，可能使我们面临巨额罚款和其他监管后果，并可能导致我们或我们的客户对我们客户进行的活动承担责任。

正如“第4项.公司信息-B.业务概述-监管-美国监管概述”中所述，美国联邦和州证券法可能会明确限制我们和我们的客户使用我们的区块链和电信产品的能力，这些操作是与加密货币进行的，而这些加密货币被美国法律视为“证券”。我们已经为挖掘比特币以外的其他加密货币设计了新的芯片，这些加密货币作为证券的可能地位可能会限制涉及 此类加密货币的分发、转移或其他行动，包括在美国的采矿。例如，通过采矿过程向矿工分发加密货币可被视为非法发行或分发受美国联邦或州法律约束的证券。此外，在某些情况下，加密货币网络上的矿工可被视为法定承销商或受1934年《证券交易法》监管的“经纪人”。这可能要求我们或我们的客户更改、限制或停止他们的采矿业务，注册为经纪自营商并遵守适用的法律，或者受到包括罚款在内的处罚或其他 监管后果。此外，我们可能面临为他们的非法活动提供便利的责任。

此外， 如果比特币、以太或任何其他受支持的加密货币资产被视为美国联邦、州、 或外国司法管辖区的证券，或在法院的诉讼中或其他方面，则可能会对此类受支持的加密货币资产产生不利后果，从而可能对我们的业务、前景、运营或财务状况产生不利影响。例如，此类 支持的加密货币资产的所有交易都必须向美国证券交易委员会或其他外国机构注册，或根据 豁免注册进行，这可能会严重限制其流动性、可用性和交易性。此外，可能需要将利用此类支持的加密货币资产的网络作为证券中介机构进行监管，并遵守适用的 规则，这实际上可能使该网络无法实现其现有目的。此外，这可能会招致负面宣传 ，并导致加密货币资产的普遍接受度下降。此外，与不被视为证券的其他加密货币资产相比，这可能会使此类受支持的加密货币资产难以交易、清算和托管。具体地说， 即使加密货币资产的交易在美国证券交易委员会注册或按照登记豁免进行， 目前以中介为基础的证券交易、清算和结算框架与加密货币资产市场的运作不一致。例如，在目前的美国证券交易委员会指导下，加密货币资产证券不能由也支持传统证券托管的经纪自营商代表客户持有 ；美国证券交易委员会不允许基于区块链的公共未经许可的证券清算和结算系统。

此外，加密货币还受美国商品期货交易委员会(CFTC)执行的与商品交易相关的额外美国法律法规的约束，以及财政部金融犯罪执法网络(FinCEN)和州政府执行的货币传输、货币服务业务、反洗钱和了解客户活动 相关的美国法律法规的约束。 我们或我们的客户可能会受到基于这些法律法规的监管限制或监管行动。

根据修订后的《1940年投资公司法》，如果一家公司正在或显示自己主要从事或拟主要从事投资、再投资或证券交易业务，则该公司可属于该法案第3(C)(1)(A)条所指的投资公司的定义，或如果该公司从事或拟从事投资、再投资、拥有、持有或交易证券的业务，则属于该法案第3(A)(1)(C)条所指的投资公司，并在未合并基础上拥有或建议收购价值超过其总资产(不包括政府证券和现金项目)40%的“投资证券”(定义见br})。美国证券交易委员会没有发布权威的 法律、规则或具有约束力的指导意见，说明数字资产在《投资公司法》下的“有价证券”或“有价证券”的地位。尽管我们认为我们不从事投资、再投资或交易投资证券的业务，我们也不坚持主要从事或提议主要从事证券投资、再投资或交易业务，但只要我们拥有或以其他方式收购的数字资产可能被美国证券交易委员会或有管辖权的法院 视为“证券”或“投资证券”，我们可能会符合投资公司的定义。如果我们符合《投资公司法》对投资公司的定义， 我们将被要求在美国证券交易委员会注册。如果一家投资公司未能注册，它可能不得不停止几乎所有的业务，其合同将成为可废止的。一般来说，非美国发行人在没有美国证券交易委员会订单的情况下不能注册为投资公司。

加密货币 是最近的一项技术创新，加密货币和相关交易所可能受到的监管方案 尚未得到外国司法管辖区的充分探索或开发。因此，加密货币在许多外国司法管辖区面临着不确定的监管格局。各个外国司法管辖区可能会不时采用影响我们加密货币业务的法律、法规或指令。 部分由于其国际性和监管的初级阶段，再加上在加密货币方面的经验有限，以及国际记者、翻译人员和监管机构之间的语言障碍，有关不同司法管辖区加密货币监管的信息可能不完整、不准确或不可靠。随着监管格局的发展和记者对加密货币的熟悉程度的增加，主流媒体对加密货币的理解和监管可能会有所改善。随着我们 进入澳大利亚、新加坡、巴哈马、香港、新西兰和美国市场，我们聘请了当地监管顾问，并预计将继续监督有关加密货币和金融服务平台的当地法规。

我们 预计管理我们当前和计划的业务运营的法规将因国家/地区而异。 我们不能向您保证，当我们在外国建立加密货币和金融服务平台业务或发展任何其他业务和运营时，我们将始终熟悉当地的法律和法规。增加对此类业务的监管可能会增加合规成本或禁止我们建议的某些或全部活动，从而影响我们的拟议业务。 此外，现有和拟议的法律和法规可能会延迟或阻碍新产品的开发，导致负面宣传， 减少对我们产品的需求，需要大量的管理时间和注意力，并使我们受到索赔或其他补救措施的影响，包括 罚款或要求我们修改或停止现有业务做法。

此外， 外国监管机构或个人根据外国法律对我们或我们的客户提起的任何诉讼都可能导致我们或我们的客户产生巨额法律费用，并转移我们管理层对业务运营的注意力 。如果我们或我们的客户的运营被发现违反了任何法律法规，我们或他们可能会受到与违规行为相关的惩罚，包括民事和刑事处罚、损害赔偿和罚款。这又可能要求我们 缩减或停止全部或部分业务。监管行动或监管变更也可能减少对我们产品和服务的需求， 这将不利于我们业务的成功。

加密货币的未来发展和增长受到多种因素的影响，这些因素很难预测和评估。如果加密货币 没有像我们预期的那样增长，我们的业务、运营业绩和财务状况可能会受到不利影响

加密货币 建立在区块链技术基础上的资产在2008年才推出，目前仍处于开发的早期阶段。此外，不同的加密货币资产设计用于不同的目的。例如，比特币被设计成一个点对点的电子现金系统，而以太则被设计成一个智能合同和分散的应用平台。许多其他加密货币网络，从云计算到令牌化的证券网络，都是最近才建立起来的。任何加密货币资产及其底层网络以及管理加密货币资产的创建、转移和使用的其他加密和算法协议的进一步增长和发展 代表了一种新的不断发展的范式，它受各种难以评估的因素的影响，包括：

还不时发现各种 其他技术问题，导致功能失效、某些用户的个人信息泄露、用户资产被盗和其他负面后果，这些问题需要全球矿工、用户和开发社区的关注和努力才能解决。如果出现任何此类风险或其他风险，尤其是如果它们得不到解决，加密货币的发展和增长可能会受到重大影响，从而可能对我们的业务、 经营业绩和财务状况造成不利影响。

未来用于美国和外国税收目的的加密货币资产处理方面的发展可能会对我们的业务产生不利影响

由于加密货币资产的新的和不断发展的性质，以及对加密货币资产产品和交易缺乏全面的法律和税收指导 ，美国和外国对涉及加密货币资产的交易的许多重要方面都不确定，例如在我们的平台上购买和销售加密货币资产，以及提供赌注奖励和其他加密货币资产激励措施，也不清楚是否、何时以及未来可能会发布关于为美国和外国所得税目的处理加密货币资产交易的指导意见。

2014年，美国国税局发布了2014-21年度通知，针对美国联邦所得税的目的讨论了“虚拟货币”的某些方面 ，其中特别指出，这种虚拟货币(I)是“财产”，(Ii)就有关外币损益的规则 而言不是“货币”，以及(Iii)可以作为资本资产持有。2019年，美国国税局发布了收入裁决 2019-24和一组提供额外指导的“常见问题”(已定期更新)， 包括关于数字货币硬叉在某些情况下是应税事件的指导，从而产生 普通收入和关于确定虚拟货币计税基础的指导。然而，本指导没有涉及美国联邦所得税对待加密货币资产和相关交易的其他重要方面。

关于各种加密货币资产交易的收入纳入的时间、性质和金额， 仍然存在不确定性 ，包括但不限于借出和借用加密货币资产、押注奖励和我们提供的其他加密货币资产激励 。尽管我们认为我们出于联邦所得税目的处理加密货币资产交易符合美国国税局提供的现有指导意见和现有的美国联邦所得税原则，但由于加密货币资产创新的快速发展性质以及加密货币资产交易和产品的日益多样化和复杂性，美国国税局和美国各州可能不同意我们出于美国税收目的处理某些加密货币资产产品，这可能会 对我们的客户以及我们的业务和平台的活力产生不利影响。

不能保证美国国税局、美国国家税务机构或其他外国税务机关在未来不会改变它们各自对加密货币资产的立场，也不能保证法院会维持现有指导中规定的处理方式。 也不清楚未来可能会为美国税收或其他外国税收法规的目的而发布哪些关于处理现有加密货币资产交易和未来加密货币资产创新的其他指导意见。对美国国税局、美国国家和外国税务机关现有立场的任何此类改变或关于加密货币资产产品和交易的额外指导，都可能导致 加密货币资产持有人的不利税收后果，并可能对加密货币资产的价值和更广泛的加密货币资产市场产生不利影响。未来可能出现的与加密货币资产有关的技术和运营发展 可能会增加针对美国和外国税收目的处理加密货币资产的不确定性。加密货币资产交易的税收处理方面的不确定性 会影响我们的客户，并可能影响我们在国内和国外的业务。

我们的运营结果已经并预计将继续受到加密货币价格波动的显著影响，尤其是比特币的价格

我们的矿机目前主要是为比特币开采而设计的。 因此，我们矿机的需求和定价受到比特币开采活动的预期经济效益的影响，而比特币开采活动的预期经济效益又主要受比特币价格等因素的推动。比特币的价格在其短暂的存在期间经历了大幅波动 ，未来可能会继续大幅波动。根据Bitcoin.com的数据，截至2019年12月31日，比特币价格约为每枚7,174美元，截至2020年12月31日，比特币价格约为每枚28,968美元，截至2021年12月31日，比特币价格为每枚47,394美元。同一消息来源称，从2021年1月1日至2021年12月31日，比特币价格最高约为每枚67,492美元，最低为每枚29,962美元。比特币价格在2019年第二季度开始回升，我们在2019年录得收入 1.091亿美元。2019年底新冠肺炎爆发后，全球市场突然出现恐慌。虽然比特币价格在2020年10月大幅上涨，但由于不确定的国际经济形势和各国供应链的紧张，原材料短缺持续到2020年底，这反过来又对我们的业务和经营业绩产生了负面影响。我们在2020年录得1,900万美元的收入。自2021年以来，比特币价格一直维持在高位震荡，企业也在全球范围内积极复产，投资者回归数字货币和区块链投资。与前一年相比，我们的销售量大幅增长，2021年收入达到5100万美元。

我们 预计我们的运营业绩将继续受到加密货币价格和新冠肺炎疫情造成的原材料短缺的影响，因为我们在2019年、2020年和2021年分别有82.4%、42.3%和77.3%的收入来自比特币矿机及相关配件的销售，同期分别有14.4%、48.1%和5.5%来自提供矿机托管服务。 随着我们两个加密货币交易平台的推出，随着我们计划开发和运营未来的加密货币交易平台和/或在线经纪公司，我们预计我们将从我们平台和/或在线经纪公司与我们客户购买、销售和交易加密货币资产相关的交易手续费中产生越来越多的总收入。到目前为止，我们还没有从这些产品和服务中获得可观的收入；其中大部分也会根据加密货币资产的价格波动。因此，加密货币资产交易量、加密货币资产价格或加密货币资产市场流动性的任何下降通常都可能对我们的运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。 我们无法向您保证比特币价格或比特币网络交易费将保持足够高的水平，以维持对我们比特币挖掘机的需求，或者加密货币价格在未来不会大幅下降。同时，如果交易费用 增加到阻碍用户使用加密货币作为交易媒介的程度，可能会减少加密货币网络的交易量，并可能影响对我们的比特币矿机、托管服务、加密货币交易所和在线经纪业务的需求。更有甚者, 加密货币价格的波动，特别是比特币价格的波动，甚至在我们的财务业绩受到影响之前，就会对我们A类普通股的交易价格产生立竿见影的影响(如果有的话)。

除了市场波动之外，各种其他因素可能会影响加密货币的价格，这些因素大多超出了我们的控制范围。例如， 与用于投机的使用相比，加密货币在零售和商业市场中的使用相对较低，这导致了加密货币价格的波动。知名人士，包括社交媒体有影响力的人，也可以公开讨论他们持有的加密货币(或他们所属公司的持有)，或他们购买或出售大量加密货币的意图 。至少，这些通过社交媒体(如Twitter)发布的公开声明可能会导致加密货币价格出现大幅波动。

此外，任何由于政府控制措施或其他原因造成的电力供应短缺，以及任何能源成本的增加，都会 增加比特币开采的成本。这反过来可能会影响我们的客户对采矿活动的预期经济回报，以及对我们当前的比特币矿机和未来托管服务的需求和定价。

此外， 比特币价格的波动可能会影响我们的库存价值以及我们对库存的拨备，因为我们根据比特币挖掘机的销售预测等来管理我们的库存。由于我们通常会增加采购量 并为推出新产品储备成品，或者我们预计比特币矿机的需求会激增，比特币价格的大幅下跌 可能会导致预期销售价格下降和库存过剩，这反过来又会导致此类库存的减值损失。例如，在2019年和2020年，由于比特币价格大幅下跌，我们记录了可能过时、移动缓慢的库存以及较低的成本或市场调整收入的减记 分别为630万美元和360万美元，这反过来又对我们的盈利能力产生了重大负面影响。在2021年，我们还因潜在的陈旧、缓慢移动的库存和较低的成本或市场调整记录了220万美元的减记 。 如果比特币价格未来大幅下跌，我们可能需要再次进行类似的减记。如果我们能够以高于账面价值的价格出售这类库存，我们的毛利润也可能因此类减记而被夸大。

比特币价格下跌也对购买我们比特币挖掘产品的客户的支付能力产生了不利影响。我们 针对2019、2020和2021年比特币价格下跌向部分客户提供信用销售，并可能在比特币价格大幅下跌时继续提供 信用销售。此外，如果比特币价格未来大幅下跌，我们可能 需要向某些客户提供价格优惠，即使我们通常不向客户提供价格优惠。详情见“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--关键会计政策--收入确认” 。我们在2019年、2020年和2021年都没有向客户提供价格优惠。然而，我们不能向您保证，我们不会在未来提供此类价格优惠。如果我们未来向客户提供任何价格优惠，我们的收入和运营结果可能会受到不利影响。

我们 已经并可能继续从我们的比特币挖掘机业务中获得很大一部分收入。如果比特币挖矿机市场 不复存在或大幅减少，我们的业务、运营结果和财务状况将受到实质性的不利影响

我们 已经产生，并预计在可预见的未来，我们的很大一部分收入来自销售我们的比特币挖掘机 。2019年、2020年和2021年，我们的比特币矿机和相关配件的销售额分别占我们收入的82.4%、42.3%和77.3%。2019年、2020年和2021年，提供矿机托管服务的收入分别占我们收入的14.4%、48.1%和5.5%。如果比特币挖掘机市场不复存在或大幅减少， 我们的比特币挖掘机将面临销售、订单取消或客户流失的重大损失。 可能影响比特币矿机市场的不利因素包括：

如果 我们不能保持我们比特币挖掘机的销售规模和盈利能力，同时又能在其他应用市场成功拓展我们的业务，我们的业务、经营业绩、财务状况和前景都将受到影响。此外，矿工经济效益下降或我们的比特币挖矿机价格竞争导致的库存过剩、库存降价、品牌形象恶化和利润率挤压，都可能对我们的业务、运营业绩和财务状况产生重大和不利的影响。

我们经营的行业以及我们打算在未来经营的行业的特点是不断变化。如果我们不能持续创新并提供满足客户期望的产品，我们可能无法吸引新客户或留住现有客户，因此我们的业务和运营结果可能会受到不利影响

我们运营并打算在未来运营的行业的特点是不断变化，包括快速的技术 发展、客户需求的不断变化、新产品和解决方案的频繁推出以及新行业 标准和实践的不断涌现。因此，我们的成功将在一定程度上取决于我们能否以经济高效和及时的方式应对这些变化 。为了保持我们产品的相关性，并继续扩大和增强我们的产品组合，为客户提供最有效的产品，我们积极投资于产品规划和研发。开发新产品和营销新产品的过程本质上是复杂的，涉及重大不确定性，包括：

如果 未能预见下一代技术路线图或客户偏好的变化，或未能及时开发新的或增强的产品作为回应， 可能会导致收入和市场份额下降。特别是，我们可能会在产品设计、产品开发、营销或认证方面遇到困难，这可能会导致过高的研发费用和资本支出， 延迟或阻止我们推出新的或增强的产品。此外，我们的研发努力可能不会产生预期的 结果，或者可能由于缺乏市场需求而被证明是徒劳的。

挖掘难度的增加和挖掘回报的减少可能导致比特币挖掘的预期经济回报面临下行压力

比特币挖掘的难度，或记录新块的固定奖励所需的计算资源数量， 直接影响比特币挖掘者的预期经济回报，进而影响我们对比特币挖矿机的需求。 比特币挖掘难度是衡量记录新块所需计算能力的指标，它受比特币网络中总计算能力的影响。比特币算法的设计是，无论网络中的计算能力有多强，平均每十分钟生成一个块。因此，随着更多的计算能力加入网络，并且假设块创建的速率不变(保持在每十分钟生成一个块)，则生成每个块所需的计算能力量增加，因此挖掘难度增加。换句话说，根据目前比特币网络的设计，比特币的挖掘难度将随着比特币网络可用总计算能力的增加而增加，而比特币网络可用计算能力又受运行中的比特币挖掘机数量的影响 。例如，比特币挖掘难度将随着比特币网络中可用总计算能力的增加而增加，而比特币网络的总计算能力又会受到运行中的比特币挖掘机器数量的影响。 根据BTC.com的数据，从2017年1月到2020年12月，比特币挖掘难度增加了大约72倍。因此，我们比特币挖掘机销售的强劲增长可以促进网络总计算能力的进一步增长，从而提高比特币挖掘的难度，并对比特币挖掘的预期经济回报以及对我们产品的需求和定价造成下行压力。

此外，因解决区块链中的区块而获奖的比特币数量大约每四年减半，直到估计比特币在2140年左右完全耗尽。在2013年、2014年和2015年，每解决一个 块，大约会奖励25个比特币。2016年，因解决一个区块而获得的比特币数量减少了一半，至每区块12.5个比特币，2020年5月再次减半 至每区块6.25个比特币。自2020年5月比特币减半事件以来，我们对比特币挖矿机的需求一直在下降 ，因为挖矿奖励大幅削减，比特币挖矿的预期经济回报受到不利影响。

除了挖掘奖励，交易费是参与比特币验证过程的另一种形式的激励。比特币用户 可以向解决区块的网络成员支付可自由支配的比特币交易费，并将该用户的交易 添加到区块链中，以激励优先处理该用户的交易。交易手续费是可自由支配的，因此，如果交易 手续费成为未来比特币开采活动的唯一或主要收入，比特币 开采的预期经济回报将大幅下降，因此对我们产品的需求将大幅下降，这将对我们的 业务和运营业绩造成重大负面影响。

我们的业务增长依赖于区块链技术和应用的发展，特别是在比特币领域

我们的收入主要来自我们的区块链产品业务。区块链技术的发展仍处于相对 早期阶段，不能保证区块链应用程序，包括加密货币和人工智能等其他领域的应用程序，将获得广泛的市场接受。随着新的竞争技术或产品的引入，任何区块链应用都可能变得多余或过时 。如果市场对区块链技术的接受度或信心因任何原因而丧失或降低，例如网络安全问题，对我们现有或未来的区块链产品的需求可能会下降。

我们的区块链产品业务在很大程度上依赖于加密货币应用程序的开发，尤其是比特币应用程序，因为我们所有的挖掘机目前都是为比特币挖掘而设计的。加密货币市场正在快速而持续地发展。 比特币或其他加密货币的任何实际或预期的不利发展都会对挖掘活动、挖掘机和加密货币交易的市场需求产生重大影响。此外，任何对加密货币市场产生负面宣传的事件或谣言都可能阻碍加密货币应用的发展，并降低市场对加密货币应用的接受度。在这种情况下，我们的业务、 经营业绩和财务状况可能会受到实质性的不利影响。

如果我们无法有效地管理我们的增长或执行我们的战略，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到实质性的不利影响

我们 正在开发用于挖掘其他加密货币的集成电路(IC)，以便在所有比特币都已被发现或比特币 被其他加密货币取代后，迅速高效地将我们未来的挖掘机型号调整为其他加密货币。我们于2017年开始提供矿机托管服务， 打算利用我们在矿机行业的经验建立矿场，并向加密货币社区提供与加密货币交易相关的服务，以使我们的产品多样化。我们已于2021年4月底停止了在中国的所有矿机托管服务，我们正在北美和欧洲寻找和/或建设合规的矿场。 截至本年度报告日期，我们已在中国境外建立了两个加密货币交易所；已获得澳大利亚交易报告和分析中心(AUSTRAC)作为数字货币交易所的注册 ，并收购了一家拥有澳大利亚金融服务许可证(AFSL)的公司 ，可在澳大利亚从事金融服务；已获得信托或公司服务提供商(TCSP)牌照和批准，可以在香港提供公司和信托服务业务；我们正在为我们在新加坡、香港、巴哈马和新西兰的子公司获得从事加密货币交易的相关牌照和批准 。我们还打算在美国建立一个加密货币交易平台和/或在线经纪服务。由于我们有限的资源和其他我们无法控制的原因，我们可能无法成功执行我们的扩展计划。例如, 由于加密货币价格长期低迷，我们 从运营矿场获得的收益可能无法弥补其运营费用，我们的加密货币交易相关服务可能无法与加密货币社区已有的其他类似服务有效竞争。如果我们不能成功地管理我们的增长或实施我们的战略，我们分配给新业务的资源将被浪费，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到实质性的不利影响。

我们在香港、加拿大、澳大利亚、新加坡、巴哈马、新西兰和美国的每个子公司都有有限的运营历史，这使得我们很难评估它们通过运营创造收入的能力，而且到目前为止，每个子公司都没有从任何商业上可用的基于区块链的产品或服务中获得显著收入

我们在香港、加拿大、澳大利亚、新加坡、巴哈马、新西兰和美国的子公司最近于2020年8月至2021年11月期间成立，目的是建立我们的加密货币交易所和在线经纪公司。他们有限的运营历史 和区块链行业的相对不成熟使我们很难评估他们当前的业务和未来前景。 他们已经并将继续遇到快速发展和变化的行业中的成长型公司经常遇到的风险和困难，包括在预测准确性、确定其有限资源的适当使用、 获得市场认可、管理复杂和不断变化的监管格局以及开发新产品方面的挑战。这些子公司当前或未来的运营模式可能需要改变，以使其高效地扩展运营并取得成功。我们证券的投资者 应该考虑我们海外子公司在这些国家/地区的业务和前景，考虑到他们作为专注于开发金融技术领域产品的早期公司所面临的风险和困难。

我们 可能不会成功开发、营销或推出任何未来的加密货币交易所或在线经纪公司，也不会继续运营我们现有的加密货币交易所

2021年4月，我们推出了第一个自主开发的专有加密货币交易平台Ebonex，2022年2月，我们在澳大利亚推出了另一个自主开发的 专有加密货币交易平台，也称为Ebonex。截至本年度报告发布之日，这两个加密货币交易平台仅被一小部分用户访问和/或使用，并未产生显著收入。2021年12月和2022年3月，我们获得了澳大利亚贸易和金融研究委员会作为数字货币交易所的注册批准，并收购了一家在澳大利亚从事金融服务的拥有AFSL的公司。2021年9月和12月，我们已收到香港公司注册处颁发的TCSP牌照和批准 ，这将使我们能够在香港从事公司和信托服务业务。2022年1月，我们已获得香港公司注册处批准注册为信托公司，这将使我们能够在香港从事信托相关业务。我们正在为我们在新加坡、香港、巴哈马和新西兰的子公司获得从事加密货币交易的相关许可证和批准，我们正处于初步准备阶段，以执行我们在美国推出区块链启用的金融业务或在线经纪公司的计划。不能保证我们将及时或按商业上合理的条款，或完全不保证我们将在此类司法管辖区获得我们提议的业务所需的任何额外批准和许可证，或保证我们将按计划开展提议的业务，或根本不保证。此外，由于我们在运营拟议业务方面的经验有限，我们将需要获得额外的管理、合规技术专长，并将大量时间和精力投入到这些计划中, 这可能不像我们预期的那样有利可图，或者根本没有。我们还需要获得额外的资本 资源来发展加密货币交易所或在线经纪公司，我们可能无法成功筹集到这些资本。 此外，我们在扩展到这一业务方面可能面临现有和未来法规的相关限制 。虽然我们一直在密切关注相关法规的发展，并一直与监管部门进行沟通，但由于监管方面的担忧，这一业务举措可能不可行。我们计划开发、营销或推出任何未来的加密货币交易所或在线经纪公司，或继续运营我们现有的加密货币交易所，这一计划可能会在我们的努力中遭遇重大延误 ，最终可能不会成功。我们未来的加密货币交易所和/或在线经纪公司的推出可能永远不会发生，即使拟议的业务成功开发，也可能无法获得足够数量的用户访问或使用，或者无法实现可行的业务规模或市场接受度。

我们 依赖主要的移动操作系统和第三方平台来分发某些产品。如果Google Play、Apple应用商店或其他平台阻止客户下载我们的应用程序，我们的增长能力可能会受到不利影响

我们 依赖第三方平台分销某些产品和服务。我们的Ebonex应用程序通过Apple App Store和Google Play Store作为免费应用程序提供给符合条件的用户 ，也可以通过移动和传统网站访问。 Google Play Store和Apple App Store是全球应用程序分发平台和我们应用程序的主要分发渠道。 因此，我们应用程序的推广、分发和运营受各自平台针对应用程序开发者的条款和政策的约束，这些条款和政策非常宽泛，可能会经常更改和重新解释。此外，这些分发平台 通常包含与加密货币资产相关的限制，这些限制是不确定的、被广泛解释的，可能会限制可以提供的服务的性质和范围 。如果我们的产品被发现违反了任何此类条款和条件，我们可能无法再通过此类第三方平台提供我们的产品。不能保证第三方平台将继续支持我们的产品，或者客户将能够继续使用我们的产品。第三方平台的任何更改、错误、技术或监管问题 、我们与移动制造商和运营商的关系，或他们的服务条款或政策的更改 都可能降低我们产品的功能，降低或取消我们分销产品的能力，对竞争产品给予优惠待遇 ，限制我们提供高质量产品的能力，或者收取费用或其他费用，任何这些都可能影响我们的产品使用并损害我们的业务。

我们的知识产权是宝贵的，任何不能保护它们的行为都会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响

我们的业务很大程度上依赖于我们的专有技术和我们的品牌。我们依赖并预计将继续依赖专利、商标、商业外观、域名、版权和商业秘密的组合，以及与我们的员工、承包商、顾问和与我们有关系的第三方签订的保密和许可协议，以建立和保护我们的品牌和其他 知识产权。然而，我们在保护知识产权方面的努力可能并不充分或有效。我们的专有技术和商业秘密可能会因盗用或违反我们的保密和许可协议而丢失， 我们的任何知识产权可能会受到挑战，这可能会导致这些知识产权的范围缩小或被宣布为无效 或无法强制执行。不能保证我们的知识产权足以保护我们免受其他提供与我们基本相似并与我们的业务构成竞争的产品、服务或技术的影响。因此，我们可能会被迫进行不利的价格竞争，从而降低我们的利润率。

我们成功应对竞争对手和其他方的知识产权挑战的能力可能在一定程度上取决于我们以防御性方式反驳我们的专利的能力。有效保护我们的知识产权可能既昂贵又难以维持， 无论是在申请和注册成本方面，还是在捍卫和执行这些权利的成本方面。随着我们的发展，我们 一直在寻求在越来越多的国家/地区获取和保护我们的知识产权，这一过程可能代价高昂 ，而且可能并不总是成功。在某些情况下，专利申请或专利可能被放弃或失效，导致相关司法管辖区的专利权部分或全部丧失。此外，我们可能无法在产品和服务所在的每个国家/地区获得知识产权保护 。例如，一些外国国家有强制许可的法律，根据这些法律，专利所有人必须向第三方授予许可。此外，许多国家/地区限制专利对某些第三方的可执行性，包括政府机构或政府承包商。在这些国家/地区，专利可能会带来有限的好处，或者根本没有好处。我们还可能同意将我们的专利授权给第三方，作为各种专利池和公开专利项目的一部分。然而，这些 许可证可能会削弱我们针对可能对我们提出索赔的某些方反主张我们的专利的能力。即使我们能够获得知识产权保护，也不能保证我们能够有效地执行我们的权利。在这方面, 我们可能会因监督和执行我们的知识产权而产生费用和努力。侵犯我们的知识产权 ，以及由此导致的通过诉讼或其他方式转移资源以保护此类权利的行为也可能对我们的盈利能力产生不利影响。

如果比特币被其他加密货币取代成为主流加密货币，我们将失去现有矿机的市场 我们的运营结果将受到实质性的不利影响

虽然我们已经开始开发挖掘其他加密货币的新芯片，但我们销售加密货币挖掘机的所有收入 都来自于2019年、2020年和2021年为比特币挖掘而设计的挖掘机的销售。我们面临的风险是，其他加密货币 可能会取代比特币成为最大的加密货币，这反过来可能会对比特币的价值产生负面影响，并降低 开采比特币的兴趣。由于以下各种原因，比特币的接受度可能会下降：

如果接受比特币货币的人减少，或者接受比特币作为支付方式的商家减少，比特币可能会贬值。虽然比特币 是目前市值最大的加密货币，但大量与比特币相关的交易可能与投机有关 ，以更好的加密货币形式出现的技术突破是一个持续的威胁。其他加密货币的设计算法可能与专用集成电路(“ASIC”) 芯片挖掘机进行的计算不兼容。如果这种加密货币占据主导地位，我们现有的技术诀窍可能不适用于为该加密货币网络的参与者创建硬件，我们可能会面临来自新参与者的更大竞争。此外，由于比特币的价值和对比特币的支持完全取决于使用它的社区，用户之间的任何分歧都可能导致网络分裂以支持其他加密货币，用户可能会出售所有比特币并切换到其他加密货币。 因此，我们的矿机和我们的运营结果将受到实质性的不利影响。

我们依赖有限数量的第三方来制造我们的ASIC芯片，这是我们矿机中使用的核心技术

ASIC芯片是矿机的关键部件，因为它决定了设备的效率。目前，世界上只有一小部分晶圆铸造厂能够生产用于ASIC芯片的高度复杂的硅晶片。因此，采购高质量晶圆的能力是新进入者进入的主要障碍，并为我们在 市场上提供了巨大的竞争优势。

在2019年、2020年和2021年，我们所有的ASIC晶圆都是三星制造的。 我们主要是直接从三星购买ASIC芯片，或者通过从三星购买的中介购买ASIC芯片。然而，此 安排并不保证三星将为我们保留代工产能，我们认为这符合与其他晶圆代工厂的市场安排 。因此，三星可能无法接受我们的采购订单或继续向我们供应ASIC晶圆。此类更改可能会导致我们的生产延迟，这可能会对我们的声誉和 运营结果产生负面影响。

为了减少对三星的依赖，我们自2017年11月起与台积电有限公司或台积电建立了工作关系。然而，我们不能保证我们将能够继续以相同或类似的条款或以及时的方式从三星或台积电 采购ASIC晶片，或开始从其他供应商采购ASIC晶片。此外，更换供应商 可能需要我们将注意力和资源从业务上转移开。如果我们不能将任何额外成本转嫁给我们的客户，我们还可能遭受毛利率下降的影响。因此，我们与三星或台积电关系的改变可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大的负面影响。

我们 依赖数量有限的供应商为我们分配一部分足以满足我们需求的制造能力，以 可接受的质量和可接受的最终测试产量生产产品，并以可接受的价格及时将这些产品交付给我们。这些供应商可能会提高价格或因任何原因无法满足我们所需的产能，例如短缺 或生产IC所需的半导体设备或原材料的发货延迟。特别是，我们经历了从2021年开始的全球半导体短缺，这可能对我们的第三方代工合作伙伴的生产活动和产能产生不利影响。 如果这些第三方代工合作伙伴不能成功进行技术迁移或获得足够的半导体， 他们将无法向我们交付足够数量的合格IC，这将严重影响我们的技术进步 和比特币矿机的出货量。这反过来可能导致销售损失，并对我们与客户的关系以及我们的业务和财务状况产生实质性的不利影响。此外，我们与供应商的业务关系可能会恶化。 例如，2019年11月，我们对当时的主要供应商提起法律诉讼，称其违反了交付有缺陷产品的合同 。在这种情况下，我们可能无法获得所需的产能，并将不得不寻找替代供应商， 这些供应商可能无法以商业合理的条款提供，或者根本无法获得。此外，这些供应商 的其他客户如果比我们规模更大和/或资金更充足，或者与他们签订了长期合同，可能会在产能分配或定价方面获得 优惠。此外, 如果我们没有准确预测我们的产能需求，这些供应商可能没有 可用产能来满足我们的即时需求，或者我们可能需要支付更高的成本来满足这些需求，这两种情况中的任何一种都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

具体地说，我们ASIC的生产可能需要先进的IC制造技术。然而，除了三星或台积电以外的代工厂， 可能没有足够的产能来生产此类技术，或者根本不能满足我们的要求。这可能使我们面临与聘用新铸造厂相关的风险 。例如，使用未与我们建立关系的铸造厂可能会使我们 面临潜在的不利定价、质量不满意或产能分配不足的风险。

与第三方代工供应商集中相关的其他 风险包括：对交货时间表和质量保证的控制有限、在需求过剩时期产能不足、未经授权使用我们的知识产权以及管理库存和零部件的能力有限。特别是，尽管我们已与第三方代工供应商签订了保密协议以保护我们的知识产权，但它可能不会像我们保护我们的知识产权那样谨慎地保护我们的知识产权。如果我们未能妥善管理任何这些风险，我们的业务和运营结果可能会受到实质性的 和不利影响。此外，如果三星或台积电的设施受到任何损害，暂停生产运营，失去材料协议下的利益，经历停电或计算机病毒攻击，缺乏足够的能力来生产我们的产品， 遇到财务困难，无法从供应商那里获得必要的原材料，或遭受任何其他中断或 效率下降，我们可能会遇到供应延迟或中断。此外，最近日本和韩国之间的贸易争端可能会对三星的ASIC晶圆供应产生实质性的不利影响。2019年7月，日本决定限制向韩国出口用于存储芯片的某些材料。这些措施给三星的生产活动带来了巨大的压力。如果此类贸易紧张局势在没有解决方案的情况下继续升级，三星无法确保日本禁止的关键材料的替代供应 ，三星向我们供应足够的ASIC晶片的能力可能会受到威胁，而ASIC晶片是我们采矿机器的核心组件，因此，我们的业务和运营结果可能会受到实质性和不利的影响。

我们 依赖数量有限的第三方提供IC封装和测试服务

IC芯片的制造 需要通过封装将硅片加工成IC芯片并测试其正常功能的专业服务。 我们依赖有限数量的生产合作伙伴提供此类封装和测试服务。我们与世界一流的外包半导体组装和测试公司(简称OSAT)在有限数量的专业生产合作伙伴上密切合作，使我们面临许多 风险，包括难以找到替代供应商、产能短缺或延误、在时间、质量或成本方面缺乏控制或监督 ，以及我们的知识产权被滥用。如果我们的OSAT合作伙伴出现任何此类问题，我们可能会遇到生产和交付时间表的延迟、我们产品的质量控制不充分或成本和费用过高。因此，我们的财务状况、经营业绩、声誉和业务可能会受到不利影响。

流片失败或ASIC芯片未能达到预期的最终测试成品率可能会对我们的运营结果产生负面影响

生产流程是我们业务中的一个重要里程碑。成功流片意味着我们的ASIC芯片设计和验证过程的所有阶段都已完成 ，芯片设计已准备就绪，可供生产。流片生产过程需要投入大量的时间和资源，并与晶圆代工厂密切合作，反复失败可能会显著增加我们的成本、延长我们的产品开发周期并推迟我们的产品发布。如果新ASIC芯片设计的流片或测试失败， 由于我们研发团队的设计缺陷或晶圆代工厂的生产或测试过程问题，我们可能会产生相当大的成本和费用来修复或重新启动设计过程。这些障碍可能会降低我们的盈利能力或推迟新产品的发布。

一旦 流片成功，ASIC设计将被送往制造，最终的测试成品率是对生产成功率的衡量 。最终测试合格率取决于产品设计(由我们开发)和工艺技术(通常属于第三方代工厂，如三星和台积电)。最终测试成品率低可能是由于产品设计缺陷或 工艺技术故障或两者兼而有之。因此，在我们的产品设计进入制造阶段之前，我们可能无法发现导致最终测试良率较低的问题 ，这可能会大幅增加我们的单位成本，并推迟 新产品的发布。

例如，如果三星或台积电在 生产过程中遇到生产效率低下或遇到中断、错误或困难，我们可能无法达到可接受的最终测试良率或遇到产品交付延迟。我们不能保证三星和台积电能够及时开发、获得或成功实施制造我们未来几代矿机所需的工艺技术。此外，在铸造厂实施新工艺技术的期间，其制造设施可能不是完全具有生产力。技术过渡到较小几何工艺技术的大幅延迟可能会对我们产生重大不利影响，特别是如果我们的竞争对手在我们之前过渡到此类技术的话。

此外，产量问题的解决还需要我们、三星或台积电以及包装和测试合作伙伴之间的合作。我们不能 向您保证合作会成功，并且任何产量问题都可以解决。

如果 任何个人、机构或他们联合行动获得比特币网络上50%以上的活跃处理能力的控制权，则该个人、机构或他们的池可能会阻止新的交易获得确认，停止用户之间的支付，并取消之前完成的交易，这将侵蚀用户对比特币的信心

如果 解决块的比特币奖励和记录交易的交易费不足以激励矿工， 矿工可以停止花费处理能力来解决块。矿工停止作业将降低 比特币网络的集体处理能力，这将对交易的确认过程产生不利影响，并使比特币网络更容易受到任何个人、机构或他们的池控制超过50%的比特币网络计算能力的攻击。在 此类事件中，此类个人、机构或其集合可能会阻止新交易获得确认，停止用户之间的付款，并撤消之前完成的交易。此类变化或比特币网络在确认过程或处理能力方面的任何信心下降 可能会削弱用户对比特币的信心，从而降低对我们产品的需求。

加密货币的去中心化性质可能会受到挑战，这可能会对我们的运营结果产生负面影响

比特币和其他加密货币在短时间内吸引了许多新的忠实用户的一个关键原因是它的去中心化 性质，即缺乏中央当局的控制。然而，对于加密货币的去中心化性质存在不同的观点。 例如，有人声称，加密货币生态系统中建立的大多数实际服务和业务实际上是集中式的 ，因为它们由特定的人、特定的地点、特定的计算机系统运行，并且它们容易受到特定的 法规的影响。个人、公司或团体以及控制大量加密货币的加密货币交易所可能会影响加密货币的市场价格。此外，采矿设备生产和矿池位置可能变得集中。 对比特币去中心化性质的担忧或怀疑可能会导致客户对加密货币行业的前景失去信心。这反过来可能会对市场对我们的矿机的需求、我们的加密货币交易所的运营和我们的业务产生不利影响。此外，一个人或一群协调一致的人可能获得比特币上活跃的权力过程的50%以上的控制权，并能够操纵交易，尽管计划采用去中心化结构，这也可能侵蚀人们对比特币的信心 。因此，我们的业务、前景和运营结果可能会受到对比特币去中心化 性质的不同看法的不利影响。

比特币算法和挖掘机制的变化可能会对我们的业务和运营结果产生实质性的不利影响

我们的ASIC芯片是为工作证明或POW机制而设计的，比特币网络使用该机制来验证比特币交易。比特币社区内的许多人 认为战俘是比特币代码中不会改变的基础。然而，关于改变机制以避免绝大多数网络计算能力的“事实上的控制”，一直存在争议。由于比特币网络的规则或协议可能发生变化 ，如果我们的比特币挖矿机不能进行修改以适应任何此类变化，我们的挖矿机将无法满足客户需求，我们的运营结果将受到重大影响。有关更多详细信息， 请参阅“第3项.关键信息-D.风险因素-与我们的加密货币、区块链和采矿相关业务相关的风险-比特币网络源代码的 管理员可以建议修改比特币网络的协议和软件 ，如果比特币网络社区接受并授权，可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响”和“第3项.关键信息-D.风险因素-与我们的加密货币、区块链和采矿相关业务有关的风险-比特币网络软件补丁或升级的接受度但并不是压倒性的， 比特币网络中的用户和矿工的百分比可能会导致区块链中的“分叉”，导致两个独立的网络无法合并的操作 。分叉区块链的存在可能会侵蚀用户对比特币的信心，并可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。

我们 面临与区块链产品业务海外扩张相关的风险，如果我们不能有效地 管理这些风险，我们的业务增长和盈利能力可能会受到负面影响

我们 打算部分通过扩大我们的国际销售网络和业务来发展我们的区块链产品业务。目前，我们主要依靠包括三星和台积电在内的韩国和台湾的生产合作伙伴来制造、测试和封装我们的ASIC 。两岸关系的任何重大恶化都可能对我们在台湾的生产合作伙伴履行合同义务并将ASIC发货给我们的能力产生负面影响，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响 。我们的扩张计划还包括可能在美国建立组装厂和销售、研发和其他业务办事处；我们正处于在香港和海外建立其他加密货币交易平台的初步准备阶段 。中国与这些国家和地区关系的任何重大恶化 都可能对我们在这些司法管辖区的拟议业务运营产生重大不利影响。然而，此类全球扩张计划也存在相关风险，包括：

如果我们不能有效地管理这些风险，我们的海外扩张计划可能会遇到困难，我们的业务、声誉、经营业绩和财务状况可能会受到损害。

我们 计划未来增加对美国和欧盟的矿机出口，这可能会受到保护主义贸易政策导致的高关税，因此，我们未来的销售量、盈利能力和经营业绩将受到实质性的不利影响

从历史上看，我们的矿机只有一小部分出口到美国。展望未来，我们计划增加对美国市场的矿机出口。然而，美国和中国最近在中国的贸易壁垒 引发了争议，威胁到两国之间的贸易战，并已经实施或提议对某些进口产品征收关税 。尽管截至本年度报告之日，美国尚未宣布任何可能直接影响我们矿机出口的贸易政策 ，但我们无法准确预测美国未来是否会对我们的矿机征收任何反倾销税、关税或配额费用 。美国对我们的矿机实施的任何出口要求、关税、税收和其他限制和收费 都可能显著增加我们客户购买我们矿机的成本 并降低我们的矿机在美国市场的竞争力。因此，我们未来的销售量、盈利能力和运营结果可能会受到不利影响。

此外，我们还打算在未来增加对欧盟的矿机出口。然而，呼吁保护主义贸易政策和潜在的国际贸易争端的全球民粹主义趋势可能会导致国际市场的动荡。这些政府政策或贸易壁垒可能会提高我们矿机的价格，并导致我们在这些国家的销售和市场份额被我们的竞争对手抢走。

我们的区块链客户依赖稳定且廉价的电源来运营矿场和运行矿场硬件。如果不能以合理的成本获得大量电力，可能会大大增加他们的运营费用，并对他们对我们的矿机的需求产生不利影响

我们的许多区块链客户都从事加密货币挖掘业务。加密货币挖掘会消耗大量能源 处理计算和冷却挖掘硬件。因此，稳定而廉价的电源对加密货币挖掘至关重要。不能保证我们的区块链客户的运营不会受到未来电力短缺或能源价格上涨的影响。特别是，电力供应可能会因自然灾害而中断，如洪水、泥石流和地震，或客户无法控制的其他类似事件。此外，由于水电等某些类型电力的供应出现季节性变化，我们的某些客户可能会遇到电力短缺。电力短缺、停电或电价上涨可能会对我们区块链客户的矿场业务产生不利影响，并显著降低市场对我们矿机的预期需求 。在这种情况下，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到实质性的不利影响。

此外，由于我们打算在不久的将来建立和运营矿场，为第三方提供托管服务，并从事专有 比特币和其他加密货币开采活动，为我们自己开采加密货币，因此我们未来矿场所在地区的任何能源价格上涨或电力供应短缺都可能增加我们的潜在采矿成本，并 显著降低我们专有采矿业务的预期经济效益。

由于技术进步，某些产品的平均售价可能会不时下降，我们可能无法将这种下降转嫁给我们的供应商，这反过来可能会对我们的盈利能力产生不利影响

IC设计行业的特点是快速推出新产品、持续的技术进步和不断变化的市场趋势和客户偏好，所有这些都意味着产品的生命周期缩短，产品的平均售价在一段时间内下降。例如，我们的E12比特币矿机每台平均售价从2020年的681美元下降到2021年的482美元，每TH/s的平均售价从2020年的15美元下降到2021年的11美元。由于我们所处的环境是技术进步日新月异，市场趋势和IC设计行业的发展日新月异，因此我们不能假设您能够 将我们产品的平均售价下降转嫁给我们的供应商。如果我们产品的平均售价出现异常或大幅下降，而这种下降不能被我们产品的主要组成部分的价格相应下降所抵消，我们的毛利率可能会受到实质性的不利影响，进而可能对我们的盈利能力产生不利影响。

由于我们议价能力的下降或市场状况的变化，我们 可能无法以我们希望的利润率为我们的产品定价

我们根据生产成本、产品的技术含量、市场状况和面临的竞争等一系列内外部因素为我们的矿机和电信产品定价。我们制定优惠价格的能力 和准确估计成本的能力以及其他因素对我们的盈利能力有重大影响。我们无法 向您保证我们将能够保持我们的定价或议价能力，或者我们的毛利率不会被市场状况或其他因素压低。如果我们看到由于来自其他制造商的竞争加剧而产生更大的定价压力，因为我们的竞争对手的产品可能在技术上更先进或更节能，或者我们在最终市场上对我们的客户的价格下降 或任何其他原因，或者如果我们因产品需求减弱而失去议价能力，我们可能需要降低 价格并降低产品的利润率，我们甚至可能根本无法继续销售我们的产品。此外，我们可能无法 准确估计我们的成本，或转嫁生产成本的全部或部分增加，尤其是原材料、组件和

我们的矿机部件短缺或价格上涨可能会对我们的业务产生不利影响

鉴于制造、组装和交付某些组件和产品的生产周期较长，在计划生产 和管理库存水平方面可能会出现问题，这些问题可能会严重中断我们的运营，包括可能出现有缺陷的部件、组件成本增加 、交货计划延迟以及组件短缺。除ASIC芯片外，我们用于 矿机的部件还包括印刷电路板、其他电子元件、风扇和铝壳。我们 矿机的生产还需要某些辅助设备和部件，如控制器、电源适配器和连接器。我们现有产品的生产依赖于及时以具有竞争力的价格获得足够的这些组件供应。我们通常不会维护大量组件库存，而是根据需要从满足我们质量标准和生产要求的各种第三方组件制造商那里购买。如果我们不能从我们的常规供应商那里获得足够的组件，我们可能不得不求助于信誉较差的供应商。在这种情况下，组件的质量可能会受到影响，并可能导致我们的矿机出现性能问题。

组件短缺 可能导致生产减少或延迟，以及生产成本增加，这可能会对我们履行订单或及时发货给区块链客户的能力以及我们的客户关系和盈利能力产生负面影响。 组件短缺还可能增加我们销售商品的成本，因为我们可能需要在短缺的 供应中为组件支付更高的价格，或者重新设计或重新配置产品以适应替代组件，而无法将此类成本转嫁给我们的 区块链客户。因此，任何产品缺陷都可能对我们的业务、运营结果和声誉造成重大不利影响。

加密货币 交易所和钱包，以及加密货币区块链本身(在较小程度上)可能会遭受黑客和欺诈风险，这可能会 不利地侵蚀用户对加密货币的信心，并对我们的品牌和声誉以及我们的业务、经营业绩和财务状况造成不利影响

加密货币 交易完全数字化，与任何虚拟系统一样，面临黑客、恶意软件和操作故障的风险。例如， 黑客可以以加密货币交易所、钱包和托管人为目标，未经授权访问与存储加密货币的钱包地址相关联的私钥。加密货币交易和账户不受任何类型的政府计划的保险，加密货币交易通常是永久性的，因为网络的设计。加密货币网络的某些特征，如权力下放、开放源码协议和对点对点连接的依赖，可能会潜在地降低协调应对的可能性，从而增加欺诈或网络攻击的风险。加密货币受到黑客风险的影响， 几家加密货币交易所和矿商报告了加密货币损失，这突显了人们对加密货币安全性的担忧 ，进而影响了加密货币的需求和市场价格。此外，虽然加密货币使用私钥加密 来验证所有者并注册交易，但欺诈者和诈骗者可能会试图出售虚假的加密货币。用于 获取对系统和信息(包括客户的个人数据和加密货币资产)的未经授权、不正当或非法访问的技术、禁用或降低服务或破坏系统的技术不断发展，可能难以快速检测，并且通常在针对目标启动后才被识别或检测。另外, 某些威胁被设计为在对目标发起攻击之前一直处于休眠状态或无法检测到，而我们可能无法实施足够的预防措施。这些风险 可能会对加密货币网络的运行产生不利影响，从而削弱用户对加密货币的信心，或使用技术进行金融交易，这可能会对我们产生负面影响，包括市场对我们加密货币交易平台中安全措施和技术基础设施的有效性的看法 以及对我们的采矿机器的需求。

具体地说，我们的加密货币兑换业务涉及机密信息、客户、员工、服务提供商和其他个人数据以及访问客户资产所需信息的收集、存储、处理和传输。我们的声誉建立在我们的平台为客户提供安全的方式购买、存储和交易加密货币资产的前提下。 因此，我们的加密货币交易平台或我们的第三方合作伙伴的任何实际或预期的安全漏洞可能：

尽管 我们开发了旨在保护我们管理的数据、防止数据丢失和其他安全漏洞、有效应对已知和潜在风险的系统和流程，并预计将继续花费大量资源来加强这些保护，但 不能保证这些安全措施将提供绝对的安全性或防止漏洞或攻击。截至本年度报告的日期，我们尚未遇到安全措施被破坏的情况，但是，我们未来可能会遇到由于人为错误、渎职、内部威胁、系统错误、漏洞或其他违规行为而导致的安全措施被破坏的情况。某些类型的网络攻击可能会伤害我们，即使我们的系统不受干扰。未经授权的人可能试图通过各种手段访问我们的系统和设施，以及我们客户、合作伙伴和第三方服务提供商的系统和设施，包括黑客、社会工程、网络钓鱼，并试图以欺诈手段诱使个人(包括员工、服务提供商和我们的客户) 泄露用户名、密码、支付卡信息或其他敏感信息，这些信息反过来可能被用于访问我们的 信息技术系统和客户的加密货币资产。威胁可能来自各种来源，包括犯罪黑客、黑客活动家、国家支持的入侵、工业间谍活动和内部人士。某些威胁参与者可能会得到大量财政和技术资源的支持，从而使他们变得更加复杂和难以检测。我们还可能收购使我们面临意外安全风险或增加成本的其他公司 ，以改善被收购公司的安全状况。此外，由于新冠肺炎大流行，此类活动有所增加。结果, 随着时间的推移，我们用于保护 免受这些高级威胁及其后果的成本和资源可能会继续增加。

我们可能会不时遇到与支持的加密货币资产的集成以及对其底层网络的更改和 升级相关的技术问题，这可能会对我们的业务产生不利影响

为了支持任何受支持的加密货币资产，需要进行各种前端和后端技术和开发工作，为我们的客户实施我们的钱包、托管、交易、赌注和其他解决方案，并将这些受支持的加密货币资产与我们现有的技术基础设施进行集成。对于某些加密货币资产，需要进行大量的开发工作，并且不能保证我们能够成功地与任何现有或未来的加密货币资产集成。此外，这种集成 可能会给我们的平台(包括我们现有的基础设施)带来软件错误或弱点。即使此类集成最初成功，也可能会不时发生任何数量的技术更改、软件升级、软或硬分叉、网络安全事件或区块链底层网络的其他更改，导致我们的平台不兼容、技术问题、中断或安全漏洞 。如果我们无法成功识别、故障排除和解决任何此类问题，我们可能无法再支持 此类加密货币资产，我们客户的资产可能被冻结或丢失，我们的热、热或冷钱包的安全可能会受到影响，我们的平台和技术基础设施可能会受到影响，所有这些都可能对我们的业务产生不利影响。

如果 不遵守反腐败和反洗钱法律，包括《反海外腐败法》(“FCPA”)和与我们在美国境外的活动相关的类似法律，我们可能会受到惩罚和其他不利后果

我们 经营国际业务，可能与政府机构或国有或附属实体的官员和员工有直接或间接的互动。我们必须遵守《反海外腐败法》以及其他适用于我们开展活动的国家/地区的反腐败和反洗钱法律。《反海外腐败法》禁止直接或间接提供、提供、承诺或授权任何对政府官员、政党或政治候选人有价值的东西，以获取或保留业务 或获取任何不正当的商业利益。此外，美国上市公司被要求保持准确和公平地代表其交易的记录，并拥有足够的内部会计控制系统。

在许多外国国家，包括我们可以开展业务的国家，企业从事《反海外腐败法》或其他适用法律法规禁止的做法 可能是当地的一种习俗。如果我们或我们的任何董事、管理人员、 员工、承包商、代理商或其他合作伙伴或代表未能遵守这些法律，我们将面临重大风险，美国和其他地方的政府当局可能寻求施加巨额民事和/或刑事罚款和处罚，这可能对我们的业务、声誉、经营业绩、前景和财务状况产生实质性不利影响。

任何违反《反海外腐败法》、其他适用的反腐败法或反洗钱法的行为都可能导致举报人投诉、 不利的媒体报道、调查、丧失出口特权、严厉的刑事或民事制裁，以及就《反海外腐败法》而言，暂停 或取消与美国政府的合同，其中任何一项都可能对我们的声誉、业务、运营、前景和财务状况产生重大不利影响。此外，对与被指控的不当行为相关的任何执法行动或内部调查做出回应，可能会导致管理层的注意力和资源大量转移，并导致巨额辩护成本和其他 专业费用。

加密货币缺乏流动性市场，基于区块链/比特币的资产容易受到潜在操纵

在基于分类账的平台上代表和交易的加密货币 不一定能从可行的交易市场中受益。证券交易所有上市要求并审查发行人，要求他们遵守严格的上市标准和规则；并监督在此类平台上进行交易的投资者是否存在欺诈和其他不当行为。这些情况不一定会在分布式分类帐平台上复制， 具体取决于平台的控制和其他策略。宽松的分布式分类账平台是关于审查加密货币资产的发行者或在该平台上交易的用户，由于控制 事件，欺诈或操纵分类账的潜在风险越高。这些因素可能会降低流动性或交易量，或可能会增加投资证券或在分类账系统上交易的其他资产的波动性，这可能会对我们产生不利影响。此类情况可能会对我们继续经营或执行业务战略的能力产生重大不利影响，这可能会对我们的业务、前景或 运营产生重大不利影响，并可能损害我们为自己的账户收购或持有的任何比特币或其他加密货币的价值，并损害投资者。

加密货币 面临巨大的扩展障碍，这可能会导致高昂的费用或减缓交易结算时间，并且尝试增加交易处理能力 可能无法奏效

许多加密货币网络面临着巨大的扩展挑战。最近推出了许多解决方案来解决这个问题， 包括隔离证人、照明网络和引入比特币现金。然而，不能保证加密货币 社区会接受这些解决方案，或者这些解决方案将有效地解决这些问题。

由于加密货币网络的使用增加，而网络吞吐量却没有相应增加，平均费用和结算次数可能会显著增加 次。例如，比特币的网络有时会达到饱和，这导致了非常高的交易费用。增加费用和降低结算速度可能会阻止比特币的某些使用案例(例如微支付)，并可能减少对比特币的需求和比特币的市场价格，这可能会对我们的矿机的市场需求产生不利影响。不能保证任何现有或正在探索的增加比特币交易结算规模的机制都会有效， 也不能保证它们需要多长时间才能生效，这可能会对我们的矿机的市场需求产生不利影响。

比特币网络源代码的 管理员可以建议修改比特币网络的协议和软件 ，如果比特币网络社区接受并授权，可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响

比特币网络基于加密算法协议，该协议管理连接到比特币网络的计算机之间的最终用户到最终用户交互。组织松散的组织可以通过一个或多个软件升级对比特币网络的源代码提出修改建议，这些软件升级会改变管理比特币网络的协议和软件以及比特币的属性，包括交易的不可逆转性和对挖掘新比特币的限制。如果比特币网络上的大多数用户 和矿工安装了此类软件升级，比特币网络将受到新协议和软件的影响 ，这可能会使我们的矿机变得不那么受欢迎，进而可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响 。如果比特币网络上不到绝大多数的用户和矿工安装了这样的软件升级，比特币网络可能会“分叉”。

比特币网络中大量但并非压倒性的用户和采矿者 接受比特币网络软件补丁或升级，可能会导致区块链出现分叉，导致两个独立网络的运营 无法合并。分叉区块链的存在可能会侵蚀用户对比特币的信心，并可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。

比特币 基于开源软件，没有正式控制比特币网络的官方开发人员或开发人员团体。 任何个人都可以下载比特币网络软件并进行任何所需的修改，这些修改是通过软件下载和升级向 比特币网络上的用户和矿工提出的。但是，矿工和用户必须同意这些软件修改，方法是下载更改的软件或进行升级以实施更改；否则，更改不会成为比特币网络的一部分。自 比特币网络成立以来，比特币网络的变化已被绝大多数用户和矿工接受，确保了 比特币网络仍然是一个连贯的经济体系。但是，开发人员或一组开发人员可能会对比特币网络提出修改建议，但大多数矿工和用户都不会接受，但比特币网络中仍有相当一部分参与者会接受。在这种情况下，区块链中的一个分支可能会发展，并可能产生两个独立的比特币网络，一个运行修改前的软件程序，另一个运行修改后的版本。一个例子 是2017年年中推出的比特币现金。比特币网络中的这种分裂可能会侵蚀用户对比特币网络稳定性的信心 ，这可能会对我们的矿机需求产生负面影响。

我们的比特币挖掘机使用开源软件和硬件作为其基本控制系统，这可能会给我们带来一定的风险

我们 在比特币挖掘机中使用开源软件和硬件。例如，我们的矿机控制器开源软件 需要安装在开源上，作为我们矿机的基本控制器系统，我们预计未来将继续 使用开源软硬件。我们可能会面临其他人声称拥有开放源代码许可证的所有权或寻求强制执行其条款的索赔，包括要求发布开放源代码软件、衍生作品或使用此类软件开发的我们专有的 源代码。这些索赔还可能导致诉讼，要求我们购买昂贵的许可证 或投入额外的研发资源来更改我们的技术，这两种情况都会对我们的业务和运营结果产生负面影响。此外，如果我们使用的开源软件的许可条款发生变化，我们可能会被迫 重新设计或停止使用我们的解决方案，或产生额外成本。

比特币 开采活动是能源密集型的，这可能会限制矿工的地理位置

比特币 采矿活动本质上是能源密集型的，电力成本占总采矿成本的很大一部分。 电力供应和成本将限制采矿活动的地理位置。一个司法管辖区的任何电力供应短缺或电力成本增加都可能对该司法管辖区的比特币开采活动的生存能力和预期经济回报产生负面影响 ，这反过来可能会减少我们的比特币挖矿机在该司法管辖区的销售。

由于比特币和其他比特币资产的财务会计设定的先例有限，因此我们对如何对比特币资产交易进行会计核算的确定可能会发生变化

由于 加密货币的财务会计和相关收入确认方面的先例有限，而且财务会计准则委员会、PCAOB或美国证券交易委员会尚未提供官方 指导，因此目前尚不清楚未来公司将如何被要求对比特币交易和资产及相关收入确认进行核算。监管或财务会计准则的变化可能导致有必要改变我们的会计方法并重述我们的财务报表。这样的重述 可能会对我们的业务、前景、财务状况和运营结果产生负面影响。此类情况还将对我们作为持续经营企业或执行我们的业务战略的能力产生重大 不利影响，这可能会对我们为自己账户持有或预期收购的任何加密货币的价值产生重大不利影响，并损害投资者。

与我们的业务运营相关的其他 风险

全球冠状病毒新冠肺炎爆发对我们的业务造成了重大干扰，我们预计这可能会继续产生实质性影响， 对我们的运营业绩和财务状况产生不利影响

新冠肺炎的爆发已经 蔓延到全球。2020年3月11日，世界卫生组织宣布疫情为全球大流行。美国已经出现并继续广泛感染，现在中国和其他地方出现了第二波感染，有可能造成灾难性影响。强制企业关闭对全球经济产生了灾难性的影响，影响持续的时间不确定。这场全球疫情也引发了市场恐慌，对全球金融市场产生了实质性的负面影响，例如2020年3月全球主要证券交易所的股票暴跌。这种干扰和2020年及以后世界经济的潜在放缓可能会对我们的运营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。我们和我们的客户经历了 ，并可能继续经历严重的业务中断和运营暂停，这是由于采取隔离措施来遏制疫情的传播，已经并可能继续导致原材料供应短缺、我们的产能减少 、我们客户违约的可能性增加以及产品交付延迟。疫情还导致比特币价格大幅波动 ，这已经并可能继续对我们的矿机需求产生负面影响 价格和数量。

我们的业务运营也被中断，如果我们的任何员工被怀疑感染了任何传染病或 状况，可能会继续中断，因为这可能需要我们的员工进行隔离、自我隔离，或者我们的办公室和生产被关闭和消毒。 我们已采取了一系列措施来应对疫情爆发，包括暂时关闭 一些办公室，为我们的员工远程工作安排，以及旅行限制或停职。所有这些都对我们的经营业绩和财务状况在短期内产生了重大不利影响。

我们的第三方制造商、供应商、分包商和客户已经并将继续受到工人缺勤、隔离、员工工作能力限制、办公室和工厂关闭、港口和其他航运基础设施中断、边境关闭、 或其他与旅行或健康相关的限制的干扰。根据此类影响对我们供应链的影响程度，我们制造商和供应商的零部件发货一直并可能继续延迟。因此，供应链中断可能会对我们的运营产生负面影响。

新冠肺炎疫苗和疫苗接种计划的有效性仍需在全球范围内验证，包括针对该病毒变种的验证。新冠肺炎疫情的波及面极广，因此从长远来看，很难预测该公司的业务和运营将受到怎样的影响。到目前为止，人们普遍认为疫情可能对整体经济产生的影响对全球经济具有极大的负面影响。

我们正在密切关注新冠肺炎疫情的发展，并不断评估对我们业务、运营结果和财务状况的任何进一步潜在影响，我们认为这将取决于疫情的持续时间和程度。如果疫情持续或升级，我们的业务运营和财务状况可能会受到进一步的负面影响。

客户集中度高使我们面临主要客户面临的所有风险，并可能使我们的收入大幅波动或 下降

我们的客户包括企业和个人。然而，我们的少数主要客户过去为我们贡献了相当大的 部分收入。2019年、2020年和2021年，来自前三大客户的收入分别约占我们总收入的34%、50%和50%。2019年、2020年和2021年，来自前十大客户的收入分别约占我们总收入的58%、91%和81%。尽管我们不断寻求使我们的客户群多样化，但我们不能向您保证，在不久的将来，来自这些客户的收入贡献占我们总收入的比例将会下降。我们向主要的长期客户提供 信用销售。依赖数量有限的大客户将使我们面临巨额亏损的风险，如果其中任何一个减少甚至停止与我们的业务合作，则可能会增加我们的应收账款并延长其周转期 。具体地说，以下任何事件都可能导致我们的收入出现重大波动或下降，并且 对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响：

如果 我们未能与这些主要客户保持关系，如果我们无法以商业上合意的条款或及时或根本找不到替代客户，我们的业务、财务状况、运营结果和前景可能会受到实质性和不利的影响 。

我们 一直并可能继续卷入因我们的运营或集体诉讼而产生的纠纷、索赔或诉讼 ，这可能导致重大责任和声誉损害，并可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性和不利影响

我们过去一直、将来也可能继续卷入由我们的业务引起的纠纷、索赔或诉讼。例如，我们目前正在进行几起民事诉讼，涉及我们向客户销售采矿机械和从供应商采购ASIC晶片等。见“第 项4.公司信息-B.业务概述-法律诉讼”。此外，我们在运营过程中可能会与监管机构产生分歧，这可能会使我们面临行政诉讼以及可能导致经济损失的不利命令、指令或法令。持续的纠纷、索赔或诉讼可能会分散我们管理层的注意力，并消耗他们的时间和我们的其他资源。

在过去，上市公司的股东经常在发行人证券的市场价格出现不稳定时期，或者在第三方研究报告发布后，对发行人提起证券集体诉讼。2021年4月，兴登堡研究公司(The Hindenburg Research)发布了一份关于我们的负面研究报告(“兴登堡报告”)。随后，在2021年4月和7月，我们和我们的首席执行官和首席财务官在美国 地区法院被提起两起证券集体诉讼，其中的投诉广泛依赖于兴登堡报告。这两起集体诉讼分别于2021年7月和10月被原告自愿驳回。截至本年度报告之日，我们不知道有任何其他诉讼因兴登堡报告而受到威胁或对我们提起诉讼，或任何涉嫌违反证券法的行为。我们不能向您保证， 将来不会对我们提出任何索赔，或者我们会成功地针对这些索赔进行抗辩。任何此类诉讼，无论胜诉与否，都可能损害我们的声誉，导致股价波动和客户流失，并限制我们未来筹集资金的能力。 即使索赔不会导致诉讼或解决索赔所需的时间和资源对我们有利，这些索赔以及解决这些索赔所需的时间和资源可能会转移我们管理层的资源，并需要巨额支出，这可能会阻碍我们有效地竞争 ，并可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。此外，如果成功对我们提出索赔，我们可能会被要求支付巨额损害赔偿金，这可能会对我们的财务状况和运营结果产生实质性的不利影响 。此外，任何纠纷, 由于各种因素，如案件的事实和情况、损失的可能性、涉及的金额和当事人等，最初并不重要的索赔或诉讼程序可能会升级 并变得对我们重要。截至本年度报告发布之日，我们无法量化任何这些潜在行动的可能性或风险暴露金额。

纠纷、索赔或诉讼引起的负面宣传可能会损害我们的声誉，并对我们的品牌和产品的形象产生不利影响。 此外，如果对我们做出任何裁决或裁决，我们可能会被要求支付重大金钱损失，承担其他责任 ，甚至暂停或终止相关的业务或项目。因此，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到实质性的不利影响。

我们 面临信用风险以及与交易对手违约有关的信用风险集中

我们的业务存在信用风险。特别是， 比特币价格下跌还可能导致我们的区块链客户的采矿活动的经济回报下降，并对他们的业务和财务状况产生不利影响 ，这可能进一步影响他们的信用状况和结算我们的应收账款的能力 。虽然我们通常要求我们的区块链客户在交付产品之前全额付款购买我们的矿机，但我们在2018年开始向中国客户提供信用销售。截至2019年12月31日、2020年12月31日和2021年12月31日，我们的应收账款净额分别为810万美元、720万美元和990万美元，截至同一日期，我们分别记录了180万美元、480万美元和460万美元的坏账准备。

此外，我们还面临与业务相关的集中信用风险。我们的信用风险敞口主要受每个客户的个人特征以及客户所在的行业或国家/地区的影响，并集中在少数客户身上。截至2019年12月31日、2020年12月31日和2021年12月31日，我们应收账款总额的15%、24%和13%分别来自我们的一个客户，我们的应收账款中约有42%、53%和37%分别来自我们的三个客户 。

尽管我们持续监测我们的信用风险敞口，并根据应收账款的可能性对逾期应收账款的减值做出定期判断，但我们不能向您保证，我们所有的交易对手都是有信誉和信誉的，未来不会违约 。如果我们遭遇客户的重大延迟或拖欠付款，或无法收回我们的应收账款，我们的现金流、流动性和财务状况可能会受到重大不利影响。

我们通过某些子公司的计划开展的业务是新业务，受到技术、运营、财务、监管、法律、声誉和营销风险的影响，我们不能向您保证此类收购或战略联盟可能会成功实施

我们 已经并可能继续收购各种业务的权益，包括金融科技公司、经纪自营商以及数字货币转账和支付业务。我们在经营这类企业方面的经验有限。在一些国家，许可要求和法规明确涵盖从事数字货币活动的公司；在其他国家，尚不清楚现有法律和法规是否或如何适用于数字货币活动。我们可能需要获得的许可证和注册 可能会使我们受到各种反洗钱、了解您的客户、记录保存、报告、资本和担保要求、客户资金投资限制以及监管机构的检查。在这些领域，我们没有丰富的经验，可能会面临新业务的风险，包括技术、运营、财务、监管、法律和声誉风险，以及我们可能无法成功或有利可图地营销、许可或销售我们的技术的风险。 任何此类风险的发生、任何此类处罚，甚至刑事或民事不当行为的指控，都可能对我们以及我们的财务业绩和业务产生实质性的不利影响。

我们 未来可能会寻找其他潜在的收购或战略联盟来扩大我们的业务。但是，我们可能无法 找到合适的收购候选者，无法以优惠的条款完成收购，也无法将任何收购的业务、产品或技术整合到我们的运营中。如果我们进行完整的收购，客户或投资者可能会对它们持负面看法，它们 可能无法增强我们的竞争地位或实现我们的目标。此外，我们进行的任何收购都可能导致 整合被收购企业的人员、技术和运营，以及留住和激励这些企业的关键人员 。此外，收购可能会扰乱我们的持续运营，转移管理层对日常职责的注意力 并增加我们的费用。未来的收购可能会减少我们可用于运营和其他用途的现金，并可能导致与收购的可识别无形资产、潜在稀释股权证券发行或债务产生相关的摊销费用增加 。我们无法预测未来收购的数量、时间或规模，也无法预测任何此类收购可能对我们的运营业绩产生的影响。

我们对供应商的预付款可能会使我们面临与此类供应商相关的交易对手风险，并对我们的流动性产生负面影响

我们 需要在提供服务之前预付部分供应商的款项，以确保供应商的生产能力。截至2019年12月31日、2020年12月31日和2021年12月31日，我们向第三方代工合作伙伴支付的预付款余额分别为110万美元、20万美元和110万美元。随着我们继续追求技术进步，我们的预付款金额可能会大幅增加。我们的供应商面临交易对手风险敞口。如果我们的供应商未能及时和/或按照我们要求的质量履行其合同义务，可能会导致我们无法相应地履行客户的 订单。在这种情况下，我们可能无法及时或全额收回预付款，即使我们的供应商 有义务在先前约定的特定情况下退还此类预付款。此外，如果提前还款的现金流出明显超过任何时期的现金流入，我们未来的流动性状况将受到不利影响。

如果我们在收回应收账款方面遇到困难，我们的流动性、财务状况和经营业绩将受到负面影响 。

我们 从销售产品中获得收入，并受到交易对手风险的影响，例如客户无力付款。截至2019年12月31日、2020年12月31日和2021年12月31日，我们的应收账款分别为810万美元、720万美元和990万美元。 不能保证我们能够及时收回我们的应收账款，我们的应收账款营业额 天可能会增加，这反过来可能对我们的流动性、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

如果 我们未能根据产品的大致需求水平保持适当的库存水平，我们可能会失去销售，或者 面临过高的库存风险和持有成本

为了成功运营我们的业务并满足客户的需求和期望，我们必须保持一定水平的成品库存，以确保在需要时立即发货。我们还需要为我们的生产保持适当的原材料水平。然而，预测本身就是不确定的。如果我们的预测需求低于最终结果，我们可能 无法保持足够的成品库存水平或无法及时生产我们的产品，我们可能会失去 销售和市场份额给我们的竞争对手。另一方面，由于我们的产品或产品的原材料、零部件和组件的累积库存过多，我们也可能面临更高的库存风险。库存水平过高可能导致库存持有成本增加、库存陈旧风险和减记拨备，这将对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

为了保持适当的成品和原材料库存水平以满足市场需求，我们会根据客户的 订单和预期需求，不时调整我们的采购量和生产计划。我们还定期进行库存审查和账龄分析。我们为不再适合生产或销售的陈旧和缓慢流动的原材料和成品库存做准备。但是，我们不能 保证这些措施始终有效，也不能保证我们能够保持适当的库存水平。我们还可能 面临持有过多库存的风险，包括不太畅销的老一代矿机以及 较旧的ASIC芯片，这可能会增加我们的库存持有成本，并使我们面临库存过时或注销的风险，这 可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。例如，我们在2019年、2020年和2021年分别为潜在过时、移动缓慢的库存和较低的成本或市场调整记录了630万美元、360万美元和220万美元的减记 。如果我们不能保持适当的库存水平，我们可能会将销售额和市场份额 拱手让给竞争对手。

我们 需要各种审批、许可证、许可和认证才能运营我们的业务。如果我们未能获得或续签其中任何一项批准、许可证、许可或认证，可能会对我们的业务和运营结果产生实质性的不利影响

根据我们所在司法管辖区的法律和法规，我们需要保留各种批准、许可证、 许可证和证书，以便运营我们的业务或从事我们计划进入的业务。遵守此类法律和法规可能需要支付巨额费用，任何不遵守的行为都可能使我们承担责任。如果政府当局 认为我们不遵守规定，我们可能不得不支付巨额费用并转移大量管理时间来纠正 事件。如果我们未能获得所有必要的批准、执照、许可和认证，我们可能会被罚款、制裁、 吊销经营我们业务的执照或许可，或者暂停没有必要的批准、执照、许可或认证的设施的运营，这将对我们的声誉、业务和经营结果产生不利影响。有关必要的审批、许可证、许可证和证书的详细信息，请参阅 《条例》。

我们 之前曾向受制裁的伊朗进行销售，我们与区块链的互动可能会使我们面临SDN和其他由美国管理的 法规

伊朗 受到由外国资产管制办公室(OFAC)管理的全面制裁计划的约束，受工业和安全局(BIS)在商务部发布的出口管理条例约束的产品 的运输也受到限制。在2016和2017年，我们从事的交易包括向伊朗销售和/或交付我们的产品 ，情况可能涉及违反美国制裁和出口管制法律。2018年8月2日，我们通过提交自愿自我披露(VSD)向OFAC和BIS披露了这些交易。2019年1月25日，BIS关闭了VSD， 发出了警告信，没有处罚。2019年3月4日，OFAC以警告信关闭了VSD，没有处罚。

OFAC 要求我们不得与其特别指定国民(“SDN”)名单上所列人员进行业务往来。然而，由于区块链交易的假名性质，我们可能会在不知情的情况下无意中与OFAC SDN名单上的人或OFAC制裁国家名单上的国家进行交易。虽然我们已经实施了内部控制措施以降低我们受到国际制裁的风险，但制裁法律和法规在不断演变，新的 个人和实体定期添加到SDN名单中，我们可能无法充分确定与我们就出售加密货币资产进行交易的个人的最终身份 。此外，新的要求或限制可能会生效，这可能会增加对我们业务的审查，或导致我们的一项或多项业务活动被视为 违反了制裁。如果政府执法部门执行受分散式分布式分类帐技术影响的这些和其他法律法规，或者如果他们确定我们未来的任何活动违反了他们施加的制裁，或者为指定我们的制裁提供了依据，我们可能会受到调查、行政或法院诉讼，以及民事或刑事罚款和处罚，所有这些都可能损害我们的声誉并影响我们普通股的价值 。

我们的电信业务在历史上经历了下降 ，如果我们不能继续成功运营我们的电信业务，我们可能会暂停或完全停止我们的电信业务

截至2019年12月31日、2020年和2021年的年度，我们的电信业务收入分别为330万美元、160万美元和860万美元。2020年12月，我们将杭州益泉生通信技术有限公司的股权全部出售给董事会主席兼首席执行官董虎先生控制的关联公司，该公司提供电信领域的技术服务，自成立以来一直亏损。我们的电信业务可能会继续受到中国通信业发展、政府政策、技术变化、用户偏好、 和许多我们无法控制的其他因素的推动。不能保证我们将能够保持我们产品的竞争力 或继续将我们的电信业务作为主要收入来源成功运营。如果我们不能有机地发展我们的电信业务，我们可能会暂停或完全停止此类业务。

我们与主要电信产品客户的业务关系因市场整合或其他原因而中断 将对我们在电信市场的销售和市场份额造成不利影响

电信业已经并可能继续经历重大整合。参与者的合并和扩张将使他们能够最大限度地发挥其规模经济，提供更具竞争力的价格，并将更多的资源投入到研发 中。我们的电信产品主要销售给中国的主要电信服务提供商和机构客户。整合我们的客户可能意味着我们可能会在价格和非价格竞争中失利，并导致市场份额显著 下降。因此，我们在电信市场的业务和运营结果可能会受到实质性的不利影响。

我们 通常聘请第三方代理来管理我们与电信产品客户的业务往来的某些方面，我们与他们的业务关系可能会受到我们代理的任何实际或被认为的不当行为的不利影响，我们对这些代理的控制 有限。例如，2018年，中国一家地方法院判定一家主要电信产品客户的一名员工 从包括我们的代理在内的一群业务合作伙伴那里收受贿赂，因此，我们被该客户列入黑名单，直到 2020年底。虽然由于时间的推移，我们不再被这些客户列入黑名单，但我们与主要电信产品客户之间的业务关系 未来的任何中断都可能对我们的业务和运营结果产生重大不利影响。

电信业受到广泛和不断变化的法律法规的约束

我们 可能直接或间接受到与中国或美国电信和广播业相关的政府法规变化的影响。未能遵守相关法律法规可能会使我们受到严厉处罚，这可能会对我们的现金流产生重大影响。此外，法律法规的变化可能会使我们现有的产品变得非法，并要求我们 按照法律要求投入额外的资源用于新产品的研发。因此，我们的业务 和运营结果可能会受到不利影响。例如，2021年1月，纽约证券交易所(New York Stock Exchange LLC，简称NYSE)根据美国财政部外国资产控制办公室(Office Of Foreign Assets Control)向NYSE提供的指导，宣布将三家中国电信公司摘牌。我们不确定此类行动是否会对我们的业务或整个中国电信行业产生进一步影响。

我们的客户还受适用于中国电信和广播行业的法律法规的约束。由于他们 更改其产品以适应电信和广播法律的任何更改，这可能还需要我们修改我们的产品 以适应他们的新产品。此类修改或新通过的法律和法规可能直接或间接影响我们的电信产品和服务的定价、分销和所需标准，并可能对我们的业务产生重大不利影响。

如果我们不能保持有效的质量控制体系，我们的业务可能会受到实质性的不利影响

我们 非常重视产品质量，坚持严格的质量控制措施，并已获得产品质量控制认证 。为了满足客户对产品质量和安全的要求和期望，我们采用了严格的质量控制体系，确保生产过程的每一步都受到严格的监控和管理。未能 保持有效的质量控制体系，或未能获得或续订我们的质量标准认证，可能会导致对我们产品的需求减少 ，或者取消或丢失客户的采购订单。此外，我们的声誉可能会受到损害。因此，我们的业务和运营结果可能会受到实质性的不利影响。

我们产品和服务的质量依赖于我们聘用的第三方供应商和服务提供商。如果我们不能提供令人满意的服务或维持他们的服务水平，可能会对我们的业务、声誉、财务状况和 经营结果产生实质性的不利影响

我们 依赖第三方供应商和服务提供商为客户提供优质的产品和服务，我们的品牌和声誉 可能会因他们采取的超出我们控制范围的行为而受到损害。尽管我们已采取措施确保第三方供应商和服务提供商提供的产品和服务的质量 ，但如果存在我们无法控制的制造缺陷， 或我们的第三方供应商和服务提供商无法保持其生产设施的效率，无法及时供应充足的 组件或原材料，或无法向客户提供满意的服务，我们可能会遭受声誉损害， 我们的品牌形象、业务和运营结果可能会受到实质性和不利的影响。

我们的生产设施可能无法保持效率，在提高产量方面遇到问题，或者难以满足我们的生产要求

我们未来的增长将取决于我们在现有生产设施中保持高效运营的能力，以及我们根据需要扩大产能的能力。2019年、2020年和2021年，我们SMT生产线的平均利用率分别为81.7%、40.1%和34.7%。我们生产设施的利用率 主要取决于对我们产品的需求以及设备的可用性和维护，但也可能受到其他因素的影响，如员工的可用性、稳定的电力供应、季节性因素和环境法律法规的变化 。为了满足客户的需求和技术进步，我们定期维护和升级设备 。2021年的大流行继续对我们的生产设施和2021年我们生产设施的利用率产生负面影响。如果疫情持续，或者我们无法维持我们的生产设施的效率，我们可能无法 及时履行我们的采购订单，或者根本不能。这将对我们的声誉、业务和运营结果产生负面影响。

随着 我们的业务不断增长和扩大，我们预计将购买更多的生产线，并可能购买新的生产设施 以提高我们的生产能力。如果我们无法以可接受的价格获得必要的设备或生产设施， 或根本不能，我们可能无法成功实现我们的业务扩张计划。

我们在乌海的生产设施 没有获得开工许可证和不动产权属证书，因此，如果我们被要求整改这一事件，我们的生产活动、业务、经营结果和前景可能会受到实质性的不利影响

要建设生产设施，必须在征地和建设的各个阶段获得相关行政部门的许可、许可证、证书和其他批准。获得此类批准可能需要大量费用，任何不遵守规定的行为都可能使我们承担责任。

截至本年度报告日期，我们还没有获得乌海生产设施建设工程的开工许可证，因此，我们还没有获得该生产设施的不动产所有权证书。根据我们中国法律顾问的建议，我们可能会被中国政府有关当局要求纠正这一事件，或者可能受到罚款，这可能会扰乱我们在该生产设施上进行的开发 和生产活动的时间表。虽然我们预计在获得该生产设施的不动产所有权证书方面不会有任何实质性的障碍，并且相关政府部门允许我们在申请不动产所有权证书期间进行生产 活动，但我们不能向您保证我们能够如我们预期的那样尽快获得此类证书，或者我们未来不会被要求停产。

我们依赖第三方物流服务提供商来交付我们的产品。物流中断可能会使我们无法满足客户的需求，因此我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到影响

我们 聘请第三方物流服务提供商将IC从我们的生产合作伙伴交付到我们的组装厂，并将我们的产品 从我们的仓库交付给我们的客户。与我们的一个或多个物流服务提供商发生纠纷或终止合同关系可能会导致产品延迟交付或增加成本。不能保证我们能够以我们可以接受的条款继续或扩展与现有物流服务提供商的关系，也不能保证我们将能够与新的物流服务提供商建立关系，以确保准确、及时和具有成本效益的交付服务。如果我们无法与首选的物流服务提供商保持或 发展良好的关系，这可能会抑制我们及时提供足够数量的产品或以消费者可以接受的价格提供产品的能力。如果我们与首选的物流服务提供商的关系出现任何中断，我们不能向您保证我们的产品交付不会中断，也不会对我们的业务、前景和运营结果产生重大影响。

由于我们对这些物流服务提供商没有任何直接控制，我们无法保证他们的服务质量。此外，这些物流服务提供商提供的服务可能会被我们无法控制的意外事件中断，例如这些物流服务提供商提供的处理不善 、自然灾害、流行病、恶劣天气条件、骚乱和劳工罢工。如果出现任何交货延迟、产品损坏或任何其他问题，我们可能会失去客户和销售额，我们的品牌形象可能会受损。

我们 面临激烈的行业竞争

作为一家区块链技术公司，我们在竞争激烈的环境中运营。我们的竞争对手包括那些可能拥有更大的市场份额、更高的品牌认知度、更广泛的国际客户基础、更大的财务资源或其他竞争优势的公司。 我们预计，随着加密货币获得更多的接受和更多的参与者加入市场，竞争将会加剧。此外， 我们预计在将销售和运营扩展到新的地理位置以及区块链、加密货币挖掘和矿场运营以及加密货币交易所和在线经纪业务的更广泛应用时，将遇到新的竞争。我们还在中国的通信网络设备行业就我们的电信业务展开竞争。我们在该行业的一些竞争对手 包括更大、更成熟、规模经济更大、与供应商讨价还价能力更强的公司。

市场竞争激烈 可能需要我们降低价格、增加销售和营销费用，或者以其他方式投入更多资源以维持或获得充分竞争所需的市场份额。这些努力可能会对我们的盈利能力产生负面影响。如果我们无法 有效地适应竞争格局的变化或发展，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到不利影响 。

我们 在招聘和留住关键人员方面可能会遇到困难

我们未来的增长和成功在很大程度上取决于我们的工程师和高级管理人员的持续服务和贡献。这些关键人员中的许多人技能和经验都很高，很难招聘和留住，特别是在我们 寻求扩大与采矿机械有关的业务的情况下。招聘合格人员的竞争十分激烈，招聘具备执行我们业务战略所需技能和素质的人员可能会非常困难、耗时且 成本高昂。因此，任何关键人员的流失或未能招聘、培训或留住合格人员都可能对我们的运营产生重大的负面影响。

我们 已经并可能越来越多地成为公众监督的目标，包括对监管机构的投诉、媒体的负面报道、 和恶意指控，所有这些都可能严重损害我们的声誉，对我们的业务和前景产生实质性和不利的影响

我们 一直是公众监督的目标，包括对监管机构的投诉、负面媒体报道和恶意指控。 例如，2018年10月，一群人对我们的一个区块链客户提起诉讼，声称该客户从浙江鄂邦通信技术有限公司或我们在中国的子公司浙江鄂邦购买矿机的 资金是该客户商业欺诈的非法收益。虽然我们认为这些指控 不属实，但围绕这一事件的负面宣传对我们的声誉造成了不利影响。加密货币网络的某些特征，如权力下放、独立于主权和交易的匿名性，可能会引起公众、监管机构和媒体的高度关注。监管和公众对我们和加密货币相关问题的高度关注 由于我们在行业中的领先地位，我们可能会承担额外的法律和社会责任，并对这些问题进行更多的审查和负面宣传。有时，这些指控，无论其真实性如何，都可能导致消费者不满、公众抗议或负面宣传，这可能导致政府调查或对我们的品牌、声誉和运营造成实质性损害。

此外，随着我们的业务在国内和国际上通过有机和对其他业务的收购和投资而扩展和增长，我们可能会在我们已经开展业务的司法管辖区以及我们可能开展业务的新司法管辖区面临更严格的公众审查。 不能保证我们未来不会成为监管或公众审查的目标，也不能保证审查和公开曝光不会严重损害我们的声誉以及我们的业务和前景。

此外，加密货币 资产平台相对较新。我们的许多加密货币交易所竞争对手没有许可证，不受监管，在没有任何政府机构监管的情况下运营 ，也没有向公众提供有关其所有权结构、管理团队、公司实践、网络安全和监管合规性的重要信息。自加密经济诞生以来，由于欺诈、操纵行为、业务失败、安全漏洞和政府强制监管，许多加密货币资产平台也被起诉、调查或关闭。在许多情况下，这些平台的客户没有得到赔偿或赔偿损失。此外，有报道称，加密货币资产 平台上的大量加密货币资产交易量是捏造和虚假的，特别是位于美国境外的不受监管的平台。此类报告 可能表明，加密货币资产平台活动的市场比人们所知的要小得多。负面 认知、加密经济缺乏稳定性和标准化监管、加密货币资产平台关闭或临时关闭以及客户遭受的相关损失可能会降低客户对加密经济的信心，并导致资产价格更大的波动 ，包括大幅贬值。这些事件中的任何一个都可能对我们的业务造成不利影响。

产品 导致大规模产品召回或产品责任索赔的产品缺陷可能会对我们的业务、运营结果和声誉造成实质性的不利影响

我们按照客户提供的国际公认的质量标准和规格生产产品。但是， 我们不能向您保证我们生产的所有产品都没有缺陷。因此，我们的客户或最终用户发现的任何产品缺陷都可能侵蚀我们的声誉，并对我们的客户关系和未来业务产生负面影响。产品缺陷还可能 导致产品退货和大规模产品召回，或向我们提出产品责任索赔，要求获得实质性损害赔偿。这样的主张， 无论结果如何或案情如何，辩护起来都可能既耗时又昂贵，并可能分散大量资源和管理层的注意力。此外，即使我们能够成功地为任何此类索赔辩护，我们也不能向您保证，我们的客户 不会对我们的产品失去信心，或者我们未来与客户的关系不会受到损害。因此，任何产品缺陷都可能对我们的业务、 运营结果、声誉和品牌形象造成重大不利影响。

电力短缺、劳资纠纷和其他因素可能会制约我们的生产活动

从历史上看，由于电力短缺、劳资纠纷或其他因素，我们的生产活动没有受到限制，包括我们的组装厂。然而，不能保证我们的运营在未来不会受到电力短缺、劳资纠纷或其他 因素的影响，从而导致材料生产中断和交货计划延误。在这种情况下，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到实质性的不利影响。

网络安全事件，包括数据安全漏洞或计算机病毒，可能会扰乱我们的服务交付、损害我们的声誉或使我们承担责任，从而损害我们的业务

我们 通常以电子方式接收、处理、存储和传输客户和其他人的数据，其中大部分是保密的。未经授权 访问我们的计算机系统或存储的数据可能会导致盗窃，包括网络盗窃或机密信息的不当泄露，删除或修改记录可能会导致我们的运营中断。当我们将信息从一个位置传输到另一个位置时，包括通过互联网或其他电子网络，这些网络安全风险会增加 。尽管我们采取了安全措施 ，我们的设施、系统和程序以及我们的第三方服务提供商的设施、系统和程序可能容易受到安全漏洞、破坏行为、软件病毒、错位或丢失的数据、编程或人为错误或其他类似事件的影响 ，这些事件可能会扰乱我们的服务交付或暴露我们客户和其他人的机密信息。涉及我们的客户或他人的机密信息被盗用、丢失或以其他方式未经授权披露或使用的任何安全漏洞，无论是由我们还是第三方造成的，都可能使我们受到民事和刑事处罚，对我们的声誉产生负面影响，或使我们对客户、第三方或政府当局承担责任。到目前为止，我们还不知道有这样的违规行为。任何这些事态发展都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

如果我们的信息系统出现故障或中断，我们有效管理业务运营的能力可能会受到不利影响

我们 使用信息系统来获取、处理、分析和管理对我们的业务至关重要的数据，例如我们的企业资源规划系统 。我们使用这些系统来监控我们业务的日常运营、维护运营和财务数据、管理我们的分销网络以及管理我们的研发活动、生产运营和质量控制系统 。任何中断数据输入、检索或传输或增加服务时间的系统损坏或故障都可能扰乱我们的正常运营。特别是，如果此类损坏或故障包括由 黑客或网络安全事件造成的任何安全漏洞、涉及未经授权访问我们的信息或系统的努力，或导致 故意故障、数据、软件或硬件的丢失或损坏、故意或无意传播计算机病毒和类似的 事件或第三方操作，则我们的运营可能会中断。不能保证我们能够有效地处理信息系统故障， 也不能保证我们能够及时恢复运营能力以避免业务中断。 任何此类事件的发生都可能对我们有效管理业务运营的能力产生不利影响，并对我们的声誉造成负面影响。

我们 可能在我们的制造设施中承担与工业事故相关的责任

由于我们业务的性质，我们可能要承担与我们生产设施的工业事故相关的潜在责任风险。我们不能向您保证，无论是由于设备故障还是其他原因，我们的生产设施未来都不会发生工业事故。在这种情况下，我们可能会受到相关政府部门的员工索赔或处罚 ，并可能会损害我们的声誉。此外，由于政府调查或因事故而实施安全措施，我们的 运营可能会中断，或可能需要更改我们的运营方式。上述任何事件都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。

我们 目前没有承保与我们的业务和运营相关的所有风险

我们 不为我们的所有业务风险提供保险，例如与财产、应收账款、运输途中货物和公共责任相关的风险。不能保证我们的保险覆盖范围足以弥补我们的潜在损失。 有关我们维护的保险单的更多信息，请参阅标题为“项目4.公司信息-B.业务概述--保险”的章节。如果这些项目有任何损坏，我们将不得不自己支付差额，因为我们的现金流和流动性可能会受到负面影响。

如果我们未能遵守劳动、安全生产或环境法规，我们可能会受到处罚、罚款、停职或其他形式的行动

我们的运营受中华人民共和国政府颁布的劳动、安全生产和环境保护法律法规的约束。 这些法律法规要求我们缴纳社会保险，保持安全的工作条件，并采取有效措施控制 ，妥善处置固体废物和其他环境污染物。如果我们不遵守这些法律法规，我们可能会面临处罚、罚款、停职或其他形式的行动 。中国的法律和法规可能会不时修订 这些法律和法规的变化可能会导致我们为遵守更严格的规则而产生额外的成本。 如果现有法律和法规的变化要求我们产生额外的合规成本或需要对我们的生产流程进行昂贵的更改，我们的成本可能会增加，我们某些产品的销售额可能会下降，因此我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到重大不利影响。

在通过损益确定按公允价值计量的金融资产的公允价值变动时，需要使用基于不可观察的投入的估计，因此固有地涉及一定程度的不确定性。

我们 使用贴现率、预期收益率、预期波动率和无风险利率等重大不可观察的输入来评估我们的金融资产，这些资产通过包括银行理财产品在内的损益按公允价值计量。公允价值 按公允价值计入损益的金融资产变动可能会影响本公司的财务状况和经营业绩。因此，这样的确定需要我们做出重大估计，这可能会受到重大变化的影响，因此固有地涉及一定程度的不确定性。非吾等所能控制的因素，例如一般经济状况及市场利率变动，可能会影响及导致吾等使用的估计数字出现不利变化，从而影响吾等按公允价值计入损益的金融资产的公允价值，进而可能对吾等的经营业绩及财务状况产生不利影响。

我们高级管理团队中任何一名成员的流失，或者我们未能吸引、培训和留住合格的人员，尤其是我们的设计和技术人员，都可能会削弱我们发展业务和有效执行业务战略的能力。

自我们成立以来，我们业务的增长和扩张一直依赖于我们高级管理层的业务战略和远见。我们未来的成功在很大程度上取决于我们高级管理团队的持续贡献，特别是董虎先生。

此外，我们未来的成功取决于我们留住、吸引和激励合格人员的能力，包括我们的管理层、销售、营销、财务，特别是研发人员。作为我们技术和产品创新的驱动力，我们的研发人员是我们非常重要的资产。随着半导体和区块链行业的技术快速发展，对熟练工程师的需求越来越大。世界各地的许多公司都在努力 寻找适合其研发职位的候选人。招聘具备实施我们战略所需的技能和特点的员工的过程可能非常竞争激烈且耗时。我们不能向您保证，在我们继续执行业务战略的同时，我们 将能够吸引足够的人员。

此外， 我们不能向您保证我们将能够留住关键的现有员工。我们创始人、高级管理人员或研发团队成员的流失可能会损害我们实施业务战略和应对快速变化的市场环境的能力，也可能导致其他经营风险。失去一名或多名我们的关键员工，特别是我们的关键设计和技术人员，或者我们无法留住、吸引和激励合格的设计和技术人员， 可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们的公司行为受到主要股东的重大影响，包括董事会主席董虎和首席执行官，他们有能力对需要股东批准的重要公司事务施加重大影响，而他们的利益可能与其他股东的利益不同。这可能会剥夺您获得A类普通股溢价的机会，并大幅降低您的投资价值。

我们的股本指定为A类普通股和B类普通股，每股面值港币0.001元(“B类普通股”)。每股A类普通股有权在我们的股东大会上投一票，而每一股B类普通股有权在我们的股东大会上投二十(20)票。我们的董事会主席兼首席执行官董虎 实益拥有我们100%的B类普通股，约占我们截至2021年12月31日的已发行和已发行股本总投票权的87.01%。然而，我们董事会主席和首席执行官的利益可能与其他股东的利益不同。这种所有权集中和我们第二次修订和重述的公司章程(“章程”)中的保护条款 可能会阻碍、推迟或阻止我们公司控制权的变更，这可能会产生双重影响，即剥夺我们的股东在出售公司时获得溢价的机会，并降低我们A类普通股的价格。未经董事会主席和首席执行官同意，我们可能无法进行其他可能对我们有利的交易。 如上所述，您的投资价值可能会大幅缩水。

我们的递延税金资产受到会计不确定性的影响

在我们会计政策的应用中，我们的管理层需要对某些资产和负债的账面金额做出判断、估计和假设，而这些资产和负债从其他来源看起来并不是很明显。估计和相关假设 基于历史经验和其他被认为相关的因素。因此，实际结果可能与这些 会计估计不同。截至2019年12月31日、2020年12月31日和2021年12月31日，我们的递延税项总资产的账面价值分别为854万美元、 美元和0美元。根据我们的会计政策，递延税项资产的确认范围是很可能有 未来的应税利润可用来抵销临时差额。递延税项资产的变现 主要取决于我们管理层对未来是否有足够的未来利润的估计。若未来应课税溢利 有可能收回递延税项资产，则会不断检讨管理层的评估，并确认额外递延税项资产。如果预期不会产生足够的未来应课税利润或少于预期，则递延税项资产可能在未来期间发生重大逆转。

如果我们目前享受的税收优惠发生任何变化或终止，都将增加我们的税费

我们的中国子公司按其应纳税所得额的25%的标准税率缴纳中国企业所得税，但在2019年、2020年和 2021年，我们的三(3)家中国子公司享受了税收优惠。浙江鄂邦于2017年11月获得了《高新技术企业》 纳税资格，自2017年11月至2020年11月，其法定所得税率降至15%。浙江鄂邦进一步 于2020年12月再次申请并取得了“高新技术企业”的纳税地位。杭州德旺信息技术有限公司 或杭州德旺于2018年11月获得高新技术企业纳税地位，从2018年11月至2021年11月，其法定收入税率降至15%。杭州德旺于2021年12月进一步重新申领并取得了《高新技术企业》 税。此外，浙江鄂邦信息技术有限公司，或称鄂邦IT，于2021年12月获得“高新技术企业” 纳税资格，自2021年12月至2023年12月，其法定所得税率降至15%。

我们 不能向您保证中国的税收优惠政策不会改变，也不能保证我们目前享受或将有权享受的税收优惠不会被取消。此外，我们不能向您保证，我们的中国子公司将能够在到期后 续订相同的税收优惠。如果发生任何此类变更、取消或终止税收优惠 ，相关中国子公司将按应纳税所得额25%的税率缴纳中国企业所得税或企业所得税。因此，我们税费的增加可能会对我们的运营业绩产生实质性的不利影响。

本年度报告中包含的审计报告是由可能未经上市公司会计监督委员会全面检查的审计师编写的，因此，您可能被剥夺了此类检查的好处 

我们的财务报表已由MaloneBailey，LLP审计，这是一家总部位于美国的独立注册会计师事务所，在中国北京和深圳设有办事处。MaloneBailey，LLP是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公司，美国法律要求PCAOB 定期检查，以评估其是否符合美国法律和专业标准。

由于我们在中国境内有大量业务，如果没有中国当局的批准，PCAOB可能无法对我们独立注册会计师事务所的工作进行全面检查，因为它涉及这些业务，因此我们的独立注册会计师事务所可能无法接受PCAOB的全面检查。由于PCAOB在中国缺乏检查，PCAOB 无法定期评估我们独立注册会计师事务所的审计及其质量控制程序。因此，投资者可能会失去PCAOB检查的好处，对我们报告的财务信息和程序以及我们的财务报表质量失去信心。

作为美国持续关注目前受国内法律保护的审计和其他信息获取的监管 重点的一部分，一个由两党议员组成的小组于2019年6月在美国参众两院提出法案，并通过法案，要求美国证券交易委员会保留一份上市公司名单，对于这些发行人，PCAOB无法检查或调查外国会计师事务所发布的审计报告。 拟议的《确保境外上市公司的信息质量和透明度的(公平)法案》对这些发行人规定了更严格的披露要求，从2025年开始，连续三年从美国全国性证券交易所，如纳斯达克股票市场有限责任公司(“美国证券交易委员会”)，对列入美国证券交易委员会名单的发行人退市。2020年5月20日，美国参议院通过了《让外国公司承担责任法案》，其中包括的要求与《公平法》中的要求类似，该法案要求美国证券交易委员会识别其审计报告由审计师出具、且由于非美国当局施加的限制而无法进行检查或调查的发行人。HFCAA还将要求美国证券交易委员会名单上的上市公司 证明它们不是由外国政府拥有或控制的，并在提交给美国证券交易委员会的文件中对外资拥有和控制此类发行人的情况进行某些额外披露。HFCAA于2020年12月2日经美国众议院批准，并于2020年12月18日由美国总裁签署成为法律。HFCAA将修订2002年的萨班斯-奥克斯利法案，要求美国证券交易委员会禁止任何在美国上市公司的证券在任何美国证券交易所上市，如纳斯达克，或在场外交易, 如果注册人的财务报表在肯尼迪法案生效后连续三年由不受PCAOB检查的会计师事务所分支机构或办事处审计 。2021年3月24日，美国证券交易委员会宣布已通过 临时最终修正案，以实施上述认证和披露要求，并正就发行人识别过程以及提交和披露要求征求公众意见。2021年12月2日，美国证券交易委员会通过修正案，最终敲定了《美国上市公司会计准则》的实施规则，要求美国证券交易委员会禁止发行人的证券在任何美国全国性证券交易所和场外交易市场交易，前提是该审计师连续三年未接受美国上市公司会计准则委员会的检查。 2022年3月，美国证券交易委员会确定了五家美国上市公司，美国上市公司会计准则委员会无法对其进行检查，如果它们连续三年未能遵守美国上市公司会计准则委员会的审计要求，将被从美国交易所退市；2022年4月，美国证券交易委员会又将12家中国公司添加到退市观察名单中。因此，如果我们的审计师连续三年没有接受PCAOB的检查，我们的证券可能会被禁止在纳斯达克或其他美国证券交易所交易，这最终可能导致我们的A类普通股被摘牌。

此外，2021年6月22日，美国参议院通过了《加快外国公司问责法案》，如果通过该法案，将对《外国公司责任法案》进行修订，将不受检查的年限从三年减少到两年，从而缩短我们的证券被禁止交易或退市的时间。2021年9月22日，PCAOB通过了实施HFCAA的最终规则，该规则为PCAOB提供了一个框架，供PCAOB在根据HFCAA的设想确定董事会是否因为位于外国司法管辖区的一个或多个当局的立场而无法彻底检查或调查注册会计师事务所时使用。 2021年12月16日，PCAOB根据《外国公司问责法》发布了PCAOB规则6100董事会决定通知 美国证券交易委员会，由于中国内地和香港当局的立场，它无法检查或调查总部设在中国大陆和香港的完全注册的会计师事务所。

我们的 独立注册会计师事务所MaloneBailey，LLP一直接受PCAOB的定期检查，不在总部位于中国内地和香港的PCAOB注册会计师事务所之列，这些会计师事务所受到PCAOB于2021年12月16日发布的 无法全面检查或调查的裁决。然而，根据《中华人民共和国证券法》(上一次修订于2019年12月)第一百七十七条的规定，境外证券监管机构不得在中国境内直接开展调查或取证活动。因此，未经中国证券监管机构主管部门和有关部门同意，任何组织和个人不得向境外当事人提供与证券业务活动有关的文件和资料。因此，未经中国当局批准，PCAOB不得检查我们财务报表的审计工作底稿，因为审计工作是由MaloneBailey LLP与其中国办事处合作进行的。如果PCAOB无法检查在中国有业务的审计师，我们A类普通股的市场价格可能会受到不利影响，或者我们的A类普通股可能被摘牌，这是由于HFCAA可能产生的负面影响 。

由于遵守影响上市公司的法律法规，我们 对管理、会计和财务资源产生了巨大的成本和要求 ；如果我们不能保持适当和有效的内部控制，我们编制准确和及时的财务报表以及以其他方式进行及时和准确披露的能力可能会受到损害，这可能会损害我们的经营业绩， 我们经营业务的能力和我们的声誉

作为一家公共报告公司，我们尤其需要对财务报告保持有效的内部控制系统。 确保我们有足够的内部财务和会计控制程序，以便我们能够及时生成准确的财务 报表，这是一项昂贵且耗时的工作，需要经常重新评估。将继续进行大量工作，以进一步实施、记录、评估、测试和补救我们的内部控制系统。截至2021年12月30日，我们的 披露控制和程序无效，管理层认定，由于某些重大弱点，我们没有对财务报告保持有效的内部控制。管理层正在采取行动补救这些重大弱点，但不能保证今年会得到补救。见“项目15.控制和程序--财务报告的内部控制”。

如果我们对财务报告的内部控制或我们的披露控制不有效，我们可能无法及时发布我们的财务报表，我们可能无法及时获得独立注册会计师事务所对我们财务报表进行所需的审计或审查，或者我们可能无法遵守美国证券交易委员会的定期报告要求， 我们的普通股可能会被暂停或终止在纳斯达克上市，我们的股价可能会受到重大影响。此外，我们或我们的管理层成员可能会受到美国证券交易委员会和其他监管机构的调查和制裁，以及股东诉讼，这可能会给我们带来巨大的额外成本，并分散管理层的注意力。

汇率波动 可能会影响我们的运营结果，并降低您的投资价值

我们主要在中国运营。我们的报告货币是以美元计价的。我们主要通过 销售和购买产生应收账款、应付账款和现金余额，而这些应收账款、应付款和现金余额以与交易相关的业务的功能货币以外的货币计价，因此我们主要面临汇率风险。因此，我们面临美元对澳元、港币、人民币、韩元和欧元汇率波动的风险。美元对澳元、港币、人民币、韩元和欧元的汇率会随中华人民共和国政府政策的变化而波动，并在很大程度上取决于国内外经济和政治发展以及当地市场的供求情况。随着外汇市场的发展以及利率自由化和人民币国际化的进程，中国政府未来可能会宣布进一步的汇率制度改革，我们 不能向您保证，未来人民币对澳元、港元、韩元、美元或欧元不会大幅升值或贬值。

我们 在2019年和2021年分别产生了570万美元和180万美元的外汇收益，在2020年发生了30万美元的外汇损失 ，我们在2019年有120万美元的货币兑换损失，在其他综合亏损中确认，在2020年和2021年我们分别有货币兑换收益200万美元和100万美元。此类货币折算收益或损失是由于我们的实体使用美元以外的货币作为其本位币进行财务报表折算时的汇兑差异造成的 扣除零税后的净额。

此外，如果人民币兑其他货币升值，未来从美元或其他货币兑换成人民币的任何融资所得的价值将会减少，并可能因募集资金减少而阻碍我们的业务发展 。另一方面，如果人民币贬值，我公司以人民币计价的可分配利润转换后以美元支付的股息将减少。因此，人民币汇率的大幅波动可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况以及您在我们A类普通股的投资价值产生实质性的不利影响。

与我们的证券相关的风险

由于我们预计在可预见的未来不会派发股息，您必须依靠我们A类普通股的价格升值来获得投资回报

我们 目前打算保留大部分(如果不是全部)可用资金和未来的任何收益，为我们 业务的发展和增长提供资金。因此，我们预计在可预见的未来不会派发任何现金股息。因此，您不应依赖对A类普通股的投资作为未来任何股息收入的来源。

我们的董事会拥有是否派发股息的完全决定权。即使我们的董事会决定宣布并支付股息，未来分红的时间、金额和形式(如果有)将取决于我们未来的经营业绩和现金流、我们的资本要求和盈余、我们从子公司获得的分派金额(如果有)、我们的财务状况、合同限制和董事会认为相关的其他因素。因此，您对我们A类普通股的投资回报 很可能完全取决于未来A类普通股的任何价格增值。 不能保证A类普通股会升值，甚至维持您购买A类普通股时的价格。 您在我们A类普通股的投资可能无法实现回报，甚至可能失去对我们A类普通股的全部投资 。

不能保证我们不会在任何课税年度被归类为被动外国投资公司或PFIC 在任何课税年度，这可能会对我们A类普通股和相关认股权证的美国持有者造成不利的美国联邦所得税后果。

非美国公司，如我公司，将被归类为“被动外国投资公司”或PFIC，适用于美国 任何课税年度的联邦所得税，条件是：(1)该年度至少75%的总收入由某些类型的“被动”收入或“收入测试”构成；或(2)在该年度内，其资产价值的至少50%(一般为资产季度价值的平均值)可归因于产生被动收入的资产或为产生被动收入而持有的资产，即“资产测试”。基于我们目前和预期的收入和资产构成以及我们的资产价值和对我们A类普通股价值的预测，我们目前预计 不会成为本纳税年度的PFIC。然而，在这方面不能给予保证，因为确定我们 在任何纳税年度是否是或将成为PFIC是一项以年度为基础的密集事实调查，部分取决于我们收入和资产的构成 ，如果我们扩大产品供应并使其多样化，这一点可能会随着时间的推移而变化。我们A类普通股的市场价格波动 可能会导致我们在本纳税年度或以后的纳税年度成为或成为PFIC，因为我们在资产测试中的资产价值可能会参考我们A类普通股的市场价格(它已经并可能继续波动)来确定。我们的收入和资产的构成也可能受到我们使用流动资产和现金的方式和速度的影响。

如果在任何课税年度内，我们将成为或成为PFIC，而美国持有人(如第10项附加信息-E.美国联邦所得税考虑事项)持有我们的A类普通股或认股权证，则某些不利的美国联邦所得税后果可能适用于该美国持有人。见“第10项.附加信息-E.税收-材料 美国联邦所得税考虑事项-被动型外国投资公司规则。”

我们的 条款包含反收购条款，可能会对我们A类普通股的持有者的权利产生实质性的不利影响

我们的 条款包含限制他人获得我们公司控制权或导致我们从事控制权变更交易的能力的条款 。这些条款可能会阻止第三方寻求在要约收购或类似的 交易中获得我们公司的控制权，从而剥夺我们的股东以高于当前市场价格的溢价出售其股票的机会。我们的董事会有权发行一个或多个系列的优先股，而无需我们的股东采取进一步行动，并确定他们的名称、权力、优惠、特权、相对参与权、可选权利或特殊权利以及 资格、限制或限制，包括股息权、转换权、投票权、赎回条款和 清算优先权，任何或所有这些可能大于与我们普通股相关的权利。优先股可以 快速发行，其条款旨在推迟或阻止我们公司控制权的变更或使管理层更迭变得更加困难。 如果我们的董事会决定发行优先股，我们A类普通股的价格可能会下跌，我们A类普通股持有人的投票权和其他 权利可能会受到实质性和不利的影响。

您 在保护您的利益方面可能面临困难，您通过美国法院保护您的权利的能力可能会受到限制，因为我们是根据开曼群岛法律注册成立的，主要在新兴市场开展业务

我们 是根据开曼群岛法律注册成立的获豁免公司。我们的公司事务受我们的章程、开曼群岛公司法(修订)和开曼群岛普通法的管辖。根据开曼群岛法律，股东对董事提起诉讼的权利、小股东的诉讼以及董事对我们的受托责任在很大程度上受开曼群岛普通法的管辖。开曼群岛的普通法部分源于开曼群岛相对有限的司法判例，以及英格兰的普通法，英格兰法院的裁决对开曼群岛的法院具有说服力，但不具约束力。根据开曼群岛法律，我们股东的权利和我们董事的受托责任 并不像美国某些司法管辖区的法规或司法判例那样明确确立。特别是，开曼群岛的证券法体系不如美国发达。与开曼群岛相比，美国的一些州，如特拉华州，拥有更完善的公司法机构和司法解释。此外，开曼群岛公司可能没有资格在美国联邦法院提起股东派生诉讼。

根据开曼群岛法律，像我们这样的开曼群岛豁免公司的股东没有查看公司记录或获取这些公司股东名单副本的一般权利。根据我们的条款，我们的董事有权决定是否以及在什么条件下，我们的公司记录可以由我们的股东检查，但没有义务向我们的股东提供这些记录。这可能会使您更难获得所需的信息，以确定股东动议所需的任何事实，或就代理权竞赛向其他股东征集委托书。

开曼群岛是我们的母国，开曼群岛的某些公司治理实践与在美国等其他司法管辖区注册的公司的要求有很大不同。如果我们未来选择遵循本国的做法，我们的股东 可能会得到比适用于美国国内发行人的规则和法规更少的保护。

此外，我们几乎所有的业务运营都在包括中国在内的新兴市场开展，我们的所有董事和高级管理人员几乎都在中国。美国证券交易委员会、美国司法部和其他当局在对包括中国在内的某些新兴市场的非美国公司和非美国人(包括公司董事和高管)提起和执行诉讼时，往往存在 实质性困难。此外，我们的公众股东在我们开展业务的新兴市场的权利可能有限，几乎没有实际的补救措施，因为在美国常见的股东索赔，包括集体诉讼证券和欺诈索赔，在许多新兴市场(包括中国)通常很难或不可能从法律或实用性角度进行追究。例如，在中国，美国证券交易委员会、美国司法部和其他美国当局在获取股东调查或诉讼所需的信息方面存在重大法律和其他障碍。虽然中国主管部门可以与其他国家或地区的证券监管机构建立监管合作机制，实施跨境监管和管理，但在缺乏相互务实的合作机制的情况下，与美国证券监管机构的监管合作一直效率低下。根据2020年3月生效的《中华人民共和国证券法》第一百七十七条的规定，外国证券监管机构不得在中国境内直接进行调查或取证活动。因此，未经中国证券监管机构主管部门和有关部门同意, 任何组织和个人不得向外国证券监管机构提供与证券业务活动有关的文件和资料。

由于上述原因，我们的公众股东在面对管理层、董事会成员或控股股东采取的行动时，可能比作为在美国注册成立的公司的公众股东更难保护自己的利益。

作为一家在开曼群岛注册成立的公司，我们被允许在公司治理方面采用某些与纳斯达克上市标准有很大不同的母国做法；与我们完全遵守相关上市标准的情况相比，这些做法对股东的保护可能会更少

作为开曼群岛的一家在纳斯达克全球精选市场上市的公司，我们遵守《纳斯达克股票市场上市标准》(以下简称《纳斯达克规则》)。然而，纳斯达克规则允许像我们这样的外国私人发行人遵循其母国的公司治理做法。开曼群岛(我们的祖国)的某些公司治理实践可能与纳斯达克规则有很大不同。对于某些公司治理标准，我们目前遵循的是本国惯例，而不是纳斯达克规则的要求。例如，根据母国的做法，我们不需要寻求股东批准发行20%或更多的已发行普通股或私募(根据纳斯达克规则的定义)的投票权，我们也不需要 每年主办年度股东大会。因此，我们的股东可能无法享受纳斯达克规则的某些公司治理要求的好处。

开曼群岛经济物质需求可能会对我们的业务和运营产生影响

根据2019年1月1日生效的《开曼群岛国际税务合作(经济实体)法(修订本)》或《经济实体法》，“相关实体”必须满足《经济实体法》中规定的经济实体测试。“相关实体”包括一家在开曼群岛注册的获豁免公司，我们的公司也是如此。根据目前对ES法案的解释 ，我们认为我们公司亿邦国际是一家纯股权控股公司，因为它只持有其他实体的股权 参与，只赚取股息和资本利得。因此，只要我们的公司亿邦国际 控股公司是一家纯股权控股公司，它就只受最低实质要求的约束，这要求 我们(1)遵守公司法(第章)下所有适用的备案要求。22(1961年第3号法令，经合并和修订) 开曼群岛；和(2)在开曼群岛有足够的人力资源和足够的房产来持有和管理其他实体的股权 。然而，不能保证我们不会受到ES法案的更多要求。 ES法案的解释和实施的不确定性可能会对我们的业务和运营产生不利影响。

我们的 双层投票结构将限制您影响公司事务的能力，并可能阻止其他人对我们A类普通股的持有者可能认为有益的控制权交易进行任何更改

我们 实行双层股权结构，我们的普通股由A类普通股和B类普通股组成。A类普通股的持有人 每股享有一票投票权，而B类普通股的唯一持有人每股享有20票的投票权。每股B类普通股可由其持有人随时转换为一股A类普通股，而A类普通股在任何情况下均不得转换为B类普通股。于任何B类普通股持有人向该持有人的任何非联营公司出售、转让、转让或处置任何B类普通股时，每股该等B类普通股将自动及即时转换为一股A类普通股。

本公司创始人、董事会主席兼首席执行官董虎先生实益拥有本公司已发行的全部B类普通股。截至2022年4月28日，这些B类普通股约占我们总已发行股本和已发行股本的24.9%，占我们总已发行股本和已发行股本总投票权的86.9%。由于双层股权结构和股权集中，董虎先生对合并和合并决策、董事选举和其他重大公司行为等事项具有相当大的影响力。他可能会采取不符合我们或我们其他股东最佳利益的行动。这种所有权集中可能会阻碍、推迟或阻止我们公司的控制权变更， 这可能会剥夺我们的其他股东在出售我们公司的过程中获得溢价的机会，并可能降低我们A类普通股的价格。这种集中控制将限制您影响 公司事务的能力，并可能阻止其他人寻求任何潜在的合并、收购或其他控制权变更交易，而A类普通股持有人可能认为这些交易是有益的。

此外，某些股东咨询公司已宣布更改将上市公司的股票纳入包括标准普尔500指数在内的某些指数的资格标准，以排除拥有多种股票类别的公司以及其公众股东持有的总投票权不超过5%的公司被纳入此类指数。几家股东咨询公司也宣布了他们 反对使用多重股权结构。因此，我们普通股的双层结构可能会阻止我们的A类普通股被纳入此类指数，并可能导致股东咨询公司发布对我们公司治理实践的负面评论 或以其他方式寻求导致我们改变资本结构。任何这种被排除在指数之外的做法都可能导致我们的A类普通股的交易市场不那么活跃。股东咨询公司批评我们的公司治理做法或资本结构的任何行动或出版物也可能对我们A类普通股的价值产生不利影响。

我们 是纳斯达克规则所指的“受控公司”，因此可以豁免某些 公司治理要求，为其他公司的股东提供保护

我们 是纳斯达克规则所定义的“控股公司”，即我们的创始人、董事会主席兼首席执行官董虎先生拥有我们总投票权的50%以上。只要我们仍然是该定义下的受控公司， 我们就被允许选择依赖于并可能依赖于公司治理规则的某些豁免。因此，您可能得不到 受这些公司治理要求约束的公司的股东所享有的同等保护。

我们的股东获得的某些对我们不利的判决可能无法强制执行

我们 是一家开曼群岛公司，我们的大部分资产位于美国以外。我们业务中最重要的部分是在中国开展的。此外，我们目前的大多数董事和官员都是美国以外国家的国民和居民 。这些人的几乎所有资产都可能位于美国以外。因此，如果您认为您的权利受到美国联邦证券法或其他方面的侵犯，您可能很难或不可能在美国对我们或这些个人提起诉讼。即使您成功 提起此类诉讼，开曼群岛和中国的法律可能会使您无法执行针对我们的 资产或我们董事和高级管理人员的资产的判决。

我们 是证券法意义上的新兴成长型公司，可能会利用某些降低的报告要求

我们 是《快速启动我们的企业创业法案》(“JOBS法案”)中定义的“新兴成长型公司”， 我们可以利用适用于其他非新兴成长型公司的上市公司的某些豁免要求 ，包括最重要的是，我们不需要遵守第404节的审计师认证要求 ，因为我们是一家新兴成长型公司，直到我们首次上市之日起五周年为止。

就业法案还规定，新兴成长型公司不需要遵守任何新的或修订的财务会计准则 ，直到私营公司以其他方式被要求遵守这种新的或修订的会计准则的日期。然而，我们已选择 退出这一条款，因此，当上市公司采用新的或修订的会计准则时，我们将按照要求遵守这些准则 。根据《就业法案》选择退出延长过渡期的决定是不可撤销的。

我们 是交易法规则所指的外国私人发行人，因此我们不受适用于美国国内上市公司的某些条款 的约束

由于我们是根据《交易法》规定的外国私人发行人，我们不受美国证券规则和法规中适用于美国国内发行人的某些条款的约束，包括：

我们 已经并计划在每个财政年度结束后的四个月内继续提交Form 20-F年度报告。此外， 我们每半年一次根据纳斯达克全球精选市场的规则和规定发布新闻稿，公布我们的业绩。 有关财务业绩和重大事件的新闻稿也将以6-K表的形式提供给美国证券交易委员会。 然而，我们被要求向美国证券交易委员会提交或提供的信息将不如美国国内发行人向美国证券交易委员会提交的信息 那么广泛和不及时。因此，您可能无法获得与您投资美国国内发行商时提供的保护或信息相同的保护或信息。

本年度报告中的某些 数据和信息来自第三方来源，未经我们独立核实

本 年度报告包含某些数据和信息，这些数据和信息源自我们委托或可公开访问的第三方报告以及其他公开来源。这些信息来源中的统计数据还包括基于一些假设的预测。我们经营房地产市场的国家可能不会以此类统计数据预测的速度增长， 甚至根本不会。如果我们的行业不能以预期的速度增长，可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。此外， 本年度报告中讨论的宏观经济因素的复杂性和变化性可能会导致与我们市场的增长前景或未来状况有关的任何预测或估计存在重大不确定性。此外，如果市场数据背后的任何一个或多个假设后来被发现是不正确的，实际结果可能与基于这些假设的预测不同。

我们 尚未独立核实此类第三方出版物和报告中包含的数据和信息。此类第三方出版物和报告中包含的数据和信息 可能使用第三方方法收集，这可能与我们使用的数据收集方法 不同。此外，这些行业出版物和报告一般表明，其中包含的信息被认为是可靠的，但不保证此类信息的准确性和完整性。因此，您不应过度依赖此类信息。

一般风险因素

我们 过去一直并将继续遭受经营活动的亏损和负现金流，我们可能无法实现或维持 盈利

我们在2019年和2020年的运营亏损分别为5,060万美元和2,660万美元。我们在2021年产生了200万美元的运营收入。 我们在2019年和2020年产生了3060万美元和290万美元的毛亏损，2021年产生了2920万美元的毛利润。 我们2019年、2020年和2021年的运营活动现金流分别为负1330万美元、1580万美元和1410万美元， 。此外，我们过去从地方政府获得了大量的非经常性退税，但我们不能向您保证，我们未来将继续获得大量的退税或其他可自由支配的政府拨款。即使我们有资格获得任何额外的退税或其他政府拨款，我们也不能向您保证任何此类退税或其他拨款的时间和金额。如果我们没有收到任何额外的退税或其他政府拨款，我们的财务状况可能会受到实质性的不利影响。我们不能向您保证，我们未来将能够从经营活动中产生净利润或正现金流。我们实现盈利的能力将在很大程度上取决于我们能否有效地控制支出和管理我们的增长，在比特币价格和比特币矿机业务的大幅波动和波动下实现更稳定的业绩，以及保持我们在比特币市场的竞争优势。我们预计将继续在业务发展和扩张方面进行投资，这将对我们的管理以及我们的运营和财务资源提出巨大需求。持续扩张可能会增加我们业务的复杂性，我们可能会遇到各种困难。我们可能无法 发展和改进我们的运营, 财务和管理控制，增强我们的财务报告系统和程序，招聘、培训和保留高技能人员，或保持客户满意度，以有效地支持和管理我们的增长。如果我们投入大量的时间和资源来扩大我们的业务，但未能有效地管理我们的业务增长和利用我们的增长机会 ，我们可能无法实现盈利，我们的业务、运营结果和财务状况将受到实质性的 和不利的影响。

我们有限的运营历史和不稳定的运营历史结果可能会使我们很难预测我们的业务并 评估我们业务的季节性和波动性

我们 从2016年12月开始生产和销售自主品牌的矿机。我们在2019年、2020年和2021年分别创造了1.091亿美元、1900万美元和5150万美元的收入。由于我们一直受到比特币平均价格大幅下跌的影响， 我们不能向您保证，我们将能够实现收入增长，或者我们不会经历另一次大幅下跌。

由于比特币挖矿机市场相对较新且仍在快速发展，我们无法预测我们产品的长期需求或订单模式。由于我们有限的运营历史和历史数据，以及对产品未来需求趋势的有限可见性，我们可能无法准确预测我们未来的总收入并相应地预算我们的运营费用 。由于我们的大部分费用是在短期内固定的或在预期总收入之前发生的，我们可能无法 及时调整我们的费用，以弥补收入的任何缺口。

我们的业务受比特币挖掘机市场不同订单模式的影响。此外，购买我们产品的许多地区都有不同的假日季节，这与其他半导体供应商观察到的传统模式不同， 这些季节性购买模式可能会影响我们的销售。在我们有限的运营历史中，我们经历了订单的波动， 我们预计这种波动将在未来发生。我们不稳定的历史运营结果可能会使我们很难评估季节性因素对我们业务的影响。如果我们或我们的任何第三方制造服务提供商因季节性或其他因素而无法增加新产品或现有产品的产量以满足任何增加的需求，我们的总收入将受到不利影响，我们在客户中的声誉可能会受到损害。相反，如果我们高估了客户需求，我们可能会减少我们的订单或推迟我们的产品从预测的单位发货，而我们在特定时期的总收入可能会低于 预期。

我们的业务需要大量的财政资源，我们可能需要额外的资金，但可能无法及时、以优惠条件或根本无法获得资金

我们 2019年、2020年和2021年的经营活动现金流分别为负1,330万美元、1,580万美元和1,410万美元。 我们过去主要通过经营活动的净现金、股东的出资和银行借款来满足我们的营运资金需求。

由于我们业务的未来增长、发展和扩张，我们 可能需要额外的现金资源。随着我们寻求扩大业务、使产品多样化以及进行收购和股权投资，我们未来的资本需求可能会很大。 此外，截至2021年12月31日，我们产生了900万美元的应计应付账款和340万美元的应收账款。如果我们的现金 资源不足以满足我们的现金需求，我们可能被要求寻求发行额外的股本或债务证券 ，或获得新的或扩大的信贷安排，或达成额外的保理安排。

我们未来获得外部融资的能力受到各种不确定性的影响，包括我们未来的财务状况、运营和现金流的结果以及国际资本和贷款市场的流动性。此外，我们的贷款协议 可能包含限制我们产生额外债务或分配股息的能力的财务契约。我们未来可能产生的任何债务 也可能包含运营和财务契约，这可能会进一步限制我们的运营。 不能保证融资将及时、按我们接受的金额或条款提供，或者根本不能保证。大量的银行借款和其他债务可能会导致利息支出大幅增加，同时使我们 面临更大的利率风险。股权融资可能会对我们的股东造成稀释，未来融资中发行的证券可能拥有优先于我们普通股的权利、优惠和特权。任何未能以对我们有利的条款筹集所需资金 ，或根本不能筹集所需资金，都可能严重限制我们的流动性，并对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。

第三方已声称并可能不时断言或声称我们侵犯了他们的知识产权，任何未能保护我们的知识产权的行为都可能对我们的业务产生重大不利影响

我们 在一个参与者拥有大量对运营至关重要的专利和其他知识产权的行业中运营，并将大力追求、保护和捍卫这些权利。我们的竞争对手或其他第三方可能声称拥有知识产权 可能与我们自己的权益冲突。很难监控可能在中国或其他相关司法管辖区提交的所有专利申请和其他知识产权保护登记或申请。 如果我们提供的产品可能会侵犯此类待决申请，并且申请获得批准，第三方可能会向我们提出 知识产权侵权索赔。例如，我们目前正在对我们和其他四名被告提出与潜在侵犯知识产权有关的民事诉讼索赔。

随着我们通过新产品和新市场扩展我们的业务，遇到第三方侵权索赔的可能性将会增加。我们可能会在辩护或解决此类纠纷时产生大量成本，而此类行动可能会分散大量资源和管理层的注意力。此外，我们未来的一些客户协议可能要求我们赔偿和保护我们的客户免受第三方侵权索赔，并在不利裁决的情况下支付损害赔偿金。因此，此类索赔还可能损害我们与客户的关系，并可能阻止未来客户与我们做生意。如果证券分析师和投资者 认为这些公告是负面的，我们A类普通股的市场价格可能会下跌。鉴于知识产权诉讼涉及的复杂技术问题和固有不确定性，我们不知道我们能否在任何此类诉讼中获胜。如果任何未决的 或未来的诉讼导致不利结果，我们可能会被要求：

即使 如果知识产权索赔不会导致诉讼或得到对我们有利的解决方案，这些索赔以及解决这些索赔所需的时间和资源 也可能会转移我们管理层的资源，并需要大量支出。此外，此类索赔，无论成功与否，都可能对我们的声誉造成重大损害，并导致客户流失。上述任何一项都可能妨碍我们进行有效竞争，并可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

如果我们不能保持或提高我们的品牌认知度，我们的业务、经营结果和财务状况可能会受到重大影响 并受到不利影响

保持 并提高我们品牌的认知度、形象和接受度，对于我们将产品与同行区分开来并 与同行有效竞争的能力非常重要。然而，如果我们不能保持高质量的产品质量，不能开拓进取地跟上不断发展的技术趋势，或者不能及时履行我们产品的订单，我们的品牌形象可能会受到损害。如果我们未能在客户中推广或维护我们的品牌或提高我们的品牌认知度和知名度，或者如果我们受到影响我们的品牌形象或品牌的公众认知地位的事件或负面指控，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利的 影响。

如果以我们的品牌名称和商标销售假冒产品，我们的声誉和财务业绩可能会受到实质性和不利的影响 。

第三方商家和经销商分别负责采购以我们的品牌和商标销售的假冒产品。 假冒产品可能存在缺陷或质量低于正品。如果我们的客户对以我们的品牌名称和商标销售的假冒产品不满意，我们可能会受到声誉损害。我们相信，我们的品牌和声誉对我们的成功和竞争地位至关重要。发现以我们的品牌和商标销售的假冒产品可能会分别损害我们的声誉，并导致客户以后不再从我们那里购买产品，这将对我们的业务运营和财务业绩产生实质性和不利的影响 。

任何全球性系统性经济和金融危机都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生负面影响

我们的运营结果可能会受到中国和全球经济和金融市场总体状况的不利影响， 包括我们无法控制的条件，例如，关于新冠肺炎疫情持续时间和范围的持续不确定性、全球供应链中断、中国与亚洲周边国家关系的紧张局势、美国最近的通胀以及俄罗斯最近入侵乌克兰对其实施的外国和国内政府制裁。 此类动荡对我们的业务已经并可能产生许多多米诺骨牌效应。包括来自我们客户的订单大幅减少；关键供应商破产导致产品延迟；客户无法获得信贷为购买我们的产品提供资金和/或客户破产；以及交易对手失败对我们的运营产生负面影响。任何系统性经济或金融危机都可能导致整个半导体行业的收入大幅下降，并可能对我们的运营业绩产生实质性和不利的影响。

我们 面临自然灾害、天灾和疫情等突发事件的风险，这可能会严重扰乱我们的业务运营

我们无法控制的自然灾害、流行病和其他天灾人祸可能会对中国和我们所在地区的人民的经济、基础设施和生活产生不利影响，并可能对我们的运营产生实质性的不利影响，因为我们的主要设施和办公室位于中国，我们在中国以外还有其他设施和办公室。由于火灾、恶劣天气、洪水、地震或其他天灾或原因造成的此类设施的重大损坏或损失，可能无法由我们的保险承保金额 充分承保，并可能对我们的业务和运营结果产生实质性的不利影响。任何传染性疾病、战争行为或恐怖袭击的爆发都可能对我们的业务、我们的员工和我们的市场造成损害或中断， 任何这些都可能对我们的业务和运营结果产生不利影响。

我们A类普通股的交易价格可能会波动，这可能会给投资者造成重大损失

自2020年6月26日我们的A类普通股开始在纳斯达克全球精选市场交易以来，我们A类普通股的交易价格一直在波动。 我们A类普通股的交易价格以前是，未来可能会由于我们无法控制的因素而大幅波动。 这种波动可能是因为广泛的市场和行业因素，比如其他业务主要位于中国的公司在美国上市的市场价格的表现和波动，以及与加密货币行业和加密货币定价总体相关的因素。许多中国公司已经或正在 将其证券在美国股市上市(或试图上市)。其中一些公司的证券经历了大幅波动，包括与其首次公开募股相关的价格下跌。这些中国公司证券发行后的交易表现可能会影响投资者对在美国上市的中国公司的总体态度，从而可能影响A类普通股的交易表现，而不考虑我们的实际经营业绩。

除了市场和行业因素外，A类普通股的价格和交易量可能会因特定于我们自身运营的因素而高度波动 ，包括以下因素：

这些因素中的任何一个都可能导致A类普通股的交易量和价格发生巨大而突然的变化。

此外，任何有关其他中国公司不适当的公司治理实践或欺诈会计、公司结构或其他 事项的负面消息或看法也可能对投资者对包括我们在内的中国公司的总体态度产生负面影响，无论我们是否从事了任何不当的活动。特别是，全球金融危机和随之而来的许多国家的经济衰退已经并可能继续导致全球股市的极端波动。 这些广泛的市场和行业波动可能会对我们A类普通股的市场价格产生不利影响。A类普通股价格波动或缺乏积极表现也可能对我们留住关键员工的能力产生不利影响，他们中的大多数人可能会在未来获得期权或其他股权激励。

如果证券或行业分析师不发表对我们业务的研究或报告，或者如果他们对我们A类普通股的推荐做出不利改变 ，A类普通股的市场价格和交易量可能会下降

我们A类普通股的交易市场将受到行业或证券分析师发布有关我们业务的研究或报告的影响 。如果跟踪我们的一位或多位分析师下调我们的A类普通股评级，我们A类普通股的市场价格可能会下跌。如果这些分析师中的一位或多位不再跟踪我们，或未能定期发布有关我们的报告，我们可能会在金融市场失去可见性，进而可能导致我们A类普通股的市场价格或交易量 下降。

作为一家上市公司，我们 将继续增加成本，这可能会降低我们的利润，或者使业务运营变得更加困难

作为一家上市公司，我们承担了大量的法律、会计和其他费用，这是我们作为私人公司没有发生的，以确保我们 遵守2002年萨班斯-奥克斯利法案对公司治理实践提出的各种要求，以及 美国证券交易委员会和纳斯达克全球精选市场随后实施的规则。例如，我们增加了独立董事的数量 ，并采取了关于内部控制和披露控制程序的政策。我们还产生了与我们的上市公司报告要求相关的额外成本。我们预计这些规章制度将继续导致我们产生更高的法律和财务合规成本，投入大量的管理努力来确保合规，并使一些公司活动更加耗时和成本更高。我们目前正在评估和监测与这些规章制度有关的发展，我们 无法预测或估计我们可能产生的额外成本金额或此类成本的时间。

第4项。 公司信息

2010年1月，我们的创始人、董事会主席兼首席执行官董虎先生成立了浙江鄂邦通信 科技有限公司，或称浙江鄂邦，于2010年8月成立了鄂邦IT，从事通信网络接入设备及相关设备的开发和销售。2014年初，针对区块链行业蓬勃发展的机遇，我们开始了 对区块链业务的研究和可行性研究，并开发区块链计算设备。2015年8月，浙江鄂邦在中国全国股票交易所挂牌上市。2016年8月，我们通过在杭州德旺的注资收购了杭州德旺51.05%的股权。2018年3月，浙江鄂邦从NEEQ退市 ，为重组做准备。

2018年5月17日，我们在开曼群岛注册成立了控股公司亿邦国际作为豁免有限责任公司。在2018年，我们为首次公开招股进行了一系列的公司重组，包括将我们的公司注册为上市工具，注册我们的海外控股公司，以及向鄂邦宏发的股东发行股票，以反映重组前他们 各自的持股情况。我们于2018年5月完成重组。

2020年6月26日，我们的A类普通股开始在纳斯达克全球精选市场交易，代码为“EBON”。 在扣除承销佣金和我们从首次公开募股中应支付的发售费用后，我们筹集了约9,170万美元的净收益。

从2020年8月至2021年11月，为了在全球范围内扩展我们的区块链金融业务，我们在加拿大、澳大利亚、新加坡、香港、巴哈马、新西兰和美国设立了子公司。截至本年报日期，我们已在中国境外建立了两个加密货币交易平台，在加拿大获得了货币服务业务许可证，在澳大利亚获得了作为数字货币交易所的注册批准 ，收购了一家在澳大利亚从事金融服务的AFSL公司，并获得了TCSP牌照和批准，可以在香港提供公司和信托服务业务。

企业信息

我们的主要行政办公室位于中国浙江省杭州市余杭区林萍街道南宫河路5号7号楼。 我们的电话号码是+86571-88176197。我们在开曼群岛的注册办事处位于大开曼群岛KY1-1111邮编2681号Hutchins Drive的Cricket Square。

投资者 如有任何疑问，请发送至我们主要执行办公室的地址和电话。我们的公司网站是http://www.ebang.com我们在美国的法律程序文件送达代理位于美国纽约东42街122号18楼，邮编10168。

我们 是一家全球区块链技术公司，拥有强大的专用集成电路(ASIC)芯片设计能力。凭借在ASIC芯片设计方面的多年行业经验和专业知识，我们已成为一家全球比特币挖矿机生产商，能够稳定地获得晶片代工产能。凭借我们在不同司法管辖区的持牌和注册实体，我们打算推出一个专业、便捷的创新数字资产金融服务平台，向区块链和加密货币产业价值链的上下游拓展。

利用我们对加密货币行业的深刻理解和应用于ASIC芯片设计的强大区块链技术，我们努力向区块链和加密货币行业价值链的上下游市场拓展，以实现我们的产品多元化和更稳定的财务业绩。我们打算从加密货币采矿和农业业务开始，扩展到加密货币交易 交易所业务。2021年4月，我们推出了我们第一个自主开发的专有加密货币交易平台Ebonex，此后 又于2022年2月在澳大利亚推出了另一个自研专有加密货币交易平台，也被命名为Ebonex。我们相信 我们在区块链和加密货币行业的丰富经验使我们在未来的努力中处于有利地位。我们打算在2022年继续将我们的精力集中在加密货币和区块链相关业务上。

此外，我们正处于执行推出区块链金融业务计划的初步准备阶段，以抓住区块链行业价值链上的 增长机会，特别是在新加坡、香港、巴哈马、新西兰和美国。尽管到目前为止，我们还没有从这类业务中获得可观的收入，但我们仔细选择了这些国家和/或地区，因为我们认为这是一个对金融科技友好的监管环境。

海外扩张

2020年8月，我们在新加坡和加拿大成立了 家全资子公司，为建立加密货币交易所做准备。2020年10月，我们在澳大利亚成立了一家全资子公司，向澳大利亚证券和投资委员会(Australian Securities&Investments)(负责监管澳大利亚金融服务业的澳大利亚政府机构)申请澳大利亚金融服务牌照，并向AUSTRAC(负责监管比特币交易所的澳大利亚政府机构)申请注册。2021年6月，我们在美国成立了全资子公司，为在美国建立加密货币交易所和在线经纪服务做准备，并加快北美合规矿场的建设 。我们精心选择了这些国家和/或地区，因为我们认为这是对金融科技友好的监管环境 。我们正处于执行推出区块链金融业务计划的初步准备阶段，以抓住区块链行业价值链上的增长机会。截至本年度报告日期，我们已收到加拿大金融交易和报告分析中心颁发的货币服务业务许可证，允许我们在加拿大从事外汇交易、数字货币转让和虚拟货币交易；获得AUSTRAC 作为数字货币交易所的注册批准，允许我们在澳大利亚提供加密货币兑换服务；收购了一家在澳大利亚从事金融服务的公司 ；以及TCSP许可证和批准，可以在香港提供公司和信托服务业务。2021年4月, 我们推出了第一个自主开发的专有加密货币交易平台Ebonex，并于2022年2月在澳大利亚推出了另一个自主开发的专有加密货币交易平台，也称为Ebonex。我们还在为我们在新加坡、香港、巴哈马和新西兰的子公司获得相关许可证和批准。如果获得许可证， 我们将可以在这些国家/地区运营加密货币交易所。同时，我们专注于应用程序开发、监管合规和人才招聘，以加快我们在这些国家/地区扩张的新业务计划的执行。我们预计 这样的提升将支持我们未来的运营以及我们对当地规章制度的遵守。到目前为止，我们实施新业务计划的费用，包括在加拿大、澳大利亚、新加坡、香港、巴哈马、新西兰和美国建立， 主要用于服务器租赁、应用程序开发、合规、人才获取和办公室租赁，以在上述国家建立加密货币交易所。 不能保证我们将及时或按商业上合理的条款，或完全不保证我们将按计划开始我们在这些国家/地区的拟议业务所需的任何额外审批和许可证，或根本不能保证我们将按计划开始 拟议业务。如果我们在这些国家/地区的业务或我们执行的业务计划被证明不正确，我们可能会 产生额外的费用或损失。

外国政府施加的任何限制都可能迫使我们重组业务，这可能会导致巨大的成本和效率低下，损害我们的盈利能力，甚至导致我们停止在适用司法管辖区的业务。加密货币 是最近的一项技术创新，加密货币和相关交易所可能受到的监管方案 尚未得到外国司法管辖区的充分探索或开发。因此，加密货币在许多外国司法管辖区面临着不确定的监管格局。各个外国司法管辖区可能会不时采用影响我们加密货币业务的法律、法规或指令。 部分由于其国际性和监管的初级阶段，再加上在加密货币方面的经验有限，以及国际记者、翻译人员和监管机构之间的语言障碍，有关不同司法管辖区加密货币监管的信息可能不完整、不准确或不可靠。随着监管格局的发展和记者对加密货币的熟悉程度的增加，主流媒体对加密货币的理解和监管可能会有所改善。随着我们 进入澳大利亚、新加坡、香港、巴哈马、新西兰和美国市场，我们预计将继续关注有关加密货币和金融服务平台的当地法规，并保留当地监管顾问。见“第3项。 关键信息-D.风险因素-与我们的加密货币、区块链和采矿相关业务相关的风险-外国市场当前的监管环境以及该环境中的任何不利变化, 可能对我们的区块链产品业务和我们的加密货币交易所和金融服务平台业务产生实质性的不利影响 项3。 关键信息-D.风险因素-如果我们无法管理我们的增长或有效地执行我们的战略，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到实质性的不利影响“和”以及“项3.关键信息-D. 风险因素-我们可能无法成功开发、营销或推出任何未来的加密货币交易所或在线经纪公司或继续运营我们现有的加密货币交易所”，以了解相关风险的详细信息。

我们的 价值主张

我们在前端和后端设计无晶圆厂IC，这是IC产品开发链的主要组成部分。我们目前将我们在IC设计方面的技术和专业知识 用于我们的区块链产品业务和电信产品业务。

下图说明了我们的区块链和电信产品业务的IC设计和生产的一般流程：

我们 在内部独立设计和开发我们的区块链和电信产品，包括为我们的加密货币挖掘机设计专有ASIC芯片。前端IC设计和后端IC设计是IC设计过程中的关键环节。我们确定了IC芯片的参数，建立了设计的基本逻辑，制定了物理版图的初步方案，并对设计进行了 后端验证。我们强大的设计能力确保了到目前为止我们实现了100%的生产成功率 。然后，我们与行业领先的第三方供应商密切合作，制造、测试和包装我们设计的IC产品。利用我们在生产电信产品方面的长期经验和专业知识，我们还建立了内部生产能力 ，为矿机和各种电信产品进行印刷电路板组装和系统组装。我们相信，我们在IC开发链方面的卓越技术专长和生产经验使我们能够不断推出性能和能效更高的IC，应用于区块链和电信领域。

目前，我们有两个自主开发的 以Ebonex品牌运营的加密货币交易平台，我们支持用户通过 Ebonex购买和/或出售数字资产。我们的客户包括零售用户和机构。我们的目标是建立一个全球区块链金融服务平台，为我们开展业务的每个国家和地区提供服务。

Ebonex 基于我们自主研发的交易系统，提供高可用、高并发的交易配对服务系统。我们在Ebonex中嵌入了强大的反洗钱(“AML”)、了解您的客户(“KYC”)、了解您的交易(“KYT”) 和资产托管第三方服务，以保护用户资产并确保用户的访问符合监管标准。 我们相信用户可以在Ebonex上体验到稳定的系统服务、便捷的存取款、畅通的交易和多样化的数字资产 服务。我们致力于打造世界领先的综合数字资产服务平台，以满足全球加密货币资产用户的资产服务需求，同时遵守我们所遵守的现行法律、法规和法律标准，以及未来可能出台的额外法律、法规和法律标准。

我们的区块链产品业务

我们的区块链产品业务主要包括比特币矿机销售、矿机托管服务和加密货币 兑换服务。

比特币 矿机产品

我们在ASIC应用方面的技术和专业知识主要致力于我们的区块链产品业务，主要包括 设计、开发、生产和销售EBIT品牌下基于ASIC的专有比特币挖矿机。我们的EBIT 比特币挖掘机采用我们专有的ASIC，这些ASIC与我们采购的组件集成在一起。

自开始ASIC设计业务以来，我们已经成功独立完成了14 nm、12 nm、10 nm、8 nm、7 nm和6 nm ASIC芯片的设计。我们现有的ASIC芯片旨在解决采用最新技术的比特币加密算法。自2017年推出第一台10 nm ASIC芯片的矿机以来，我们于2019年推出了第二代10 nm ASIC芯片的矿机，并于2020年推出了8 nm ASIC芯片的矿机；并于2021年成功独立完成了6 nm ASIC芯片的设计和Litecoin和Dogecoin同步采矿芯片的设计。我们目前专注于为以太等非比特币加密货币开发我们专有的5 nm ASIC芯片和挖掘机。我们将继续投入大量资源用于应用区块链技术的新创新 。

我们还设计了硬件架构，以优化ASIC芯片的计算能力，同时高效地消耗能源。这 包括采用散热技术，例如高级铝壳和定制的散热器和风扇。我们所有的矿机产品都集成了内置控制器，因此可以作为独立设备运行。我们的产品利用自动集群管理软件系统对设备的运行状态进行智能跟踪和监控，为多设备大规模设置提供了方便 。我们的产品还配置为允许简化软件和互联网连接设置，从而减少安装和配置时间。

我们 不断推出新的比特币挖矿机系列，融合了ASIC设计和工艺技术的最新发展。 我们还生产和销售比特币挖矿机配件，并为客户提供辅助服务，帮助他们运营。

现有 矿机产品

下表介绍了我们销售的主要矿机产品：

2019年、2020年和2021年，我们售出的比特币矿机总量分别为29万台、11.2万台和67.7万台。2019年、2020年和2021年，我们售出的比特币矿机的总计算能力分别为590万Thash/s、50万Thash/s和150万Thash/s。2019年、2020年和2021年，我们销售的比特币矿机每哈希率平均售价 分别为15美元、16美元和27美元。

采掘 开发中的机器产品

我们目前的挖矿机产品是为比特币挖掘而设计的。我们正在为用于比特币挖掘的新一代矿机 以及其他加密货币矿机开发ASIC芯片。下表显示了我们目前正在开发的产品 。

挖掘 计算机托管服务

我们 于2017年开始提供矿机托管服务，以使我们的产品多样化。我们的矿机托管服务使客户能够 以经济高效的方式远程操作矿机。我们帮助从我们购买了矿机的客户设置和配置他们的矿机，并在我们的托管站点上监控这些矿机的日常运行，因为我们的托管站点的公用事业成本相对较低。我们还为客户提供日常维护服务。

我们与采矿机的买家签订了单独的服务协议，以提供托管服务。我们向客户收取托管服务费，这笔费用是逐案协商的，通常按我们托管的每个客户的矿机的公用事业消耗量的比例 。我们已于2021年4月底停止了在中国的所有矿机托管服务，我们正在北美和欧洲寻找和/或建设合规的矿场。在我们停止这项业务之前，我们的矿机托管服务在2021年的收入为280万美元。2021年，平均每千瓦时服务费一般为0.04美元。

我们的加密货币交易业务

2021年4月，我们推出了第一个自主开发的专有加密货币交易平台Ebonex，2022年2月，我们在澳大利亚推出了另一个自主开发的 专有加密货币交易平台，也称为Ebonex。我们计划在我们正在扩张的 个司法管辖区推出更多交易平台。Ebonex的所有核心技术都是我们自主研发的，拥有自主知识产权。Ebonex严格禁止中国境内居民用户以及受制裁国家的个人和机构开户和交易。截至2021年12月31日，Ebonex的运营没有产生任何收入。

我们在合规工具方面投入巨资 。除了强大的AML、KYC和KYT计划外，我们还在Ebonex引入了专业服务提供商，如实时账户对账平台、数字资产托管人、生物识别数字KYC平台、金融市场数据和基础设施提供商以及流动性提供商，以满足监管要求、保护用户资产和确保顺畅的交易体验。这些功能 还使我们能够快速适应密码经济中出现的威胁，围绕特定交易类型构建场景和类型， 并使我们能够灵活地支持新产品和服务。

我们通过我们的Ebonex平台的最终目标是为全球受众提供安全、快速、高效和稳定的多币种和多模式交易服务。 我们增加了在营销和销售方面的投资，并在我们的运营地区组建了专门的营销和增长团队。 我们预计未来将在我们运营的国家和/或地区获得更多加密货币交易所用户和机构用户 。随着我们业务和营销活动的扩大，我们已经开始吸引用户并从用户交易中产生收入。

我们的电信业务

我们 于2010年进入电信业务。我们的通信网络设备主要集中在接入层，这是为最终用户提供电信网络接入的入口点。我们的产品大致分为以下产品 系列以及相关零部件和附件：

我们的 客户

区块链 产品业务

我们销售EBIT矿机的客户群包括企业和个人买家。我们通常不会与我们的矿机客户签订长期协议。销售通常是在一次性销售合同或采购订单的基础上进行的。 通常，我们要求全额预付款或为客户提供备用付款计划，以预付一定比例的款项，剩余部分将在产品交付后结算。自2018年起，我们已将信用销售扩展到某些客户。在中国停止提供矿机托管服务之前，我们的矿机托管服务的所有客户基本上都是购买了我们的矿机的客户。

在2019年、2020年和2021年，我们的矿机客户中有很大一部分位于中国。我们所有的矿机都是通过直销的方式分销的。然而，我们不限制客户转售我们的矿机产品，因此我们在中国的一些客户 可能会将购买的产品转售给最终用户或位于海外市场的其他买家。2019年、2020年和2021年，我们对中国客户的销售收入分别占我们总收入的87.5%、99.8%和100.0。2019年、2020年和2021年，我们向中国境外客户销售/向海外最终用户(如北美、中亚和东南亚的客户/用户)销售矿机的收入分别为12.5%、0.2%和0.0%。

我们的区块链产品业务还包括加密货币兑换业务。我们的目标用户主要包括零售用户和机构用户。 通过为他们提供数字资产服务和基础设施，我们通过交易佣金、手续费、交易价差、系统实施费用、收入分享和服务费等手续费和佣金产生收入。

由于我们的加密货币交易所处于运营的早期阶段，而且历史较短，截至2021年12月31日，我们尚未 从此类运营中获得收入。然而，我们相信，凭借我们在区块链和加密货币行业的经验，持续的研发和技术积累，以及我们营销和运营活动的扩大，我们将在不久的将来进一步 驱动我们的竞争地位并获得相关的运营收入。

电信业务 业务

我们的 电信产品主要通过直销的方式在中国销售，品牌名为“亿邦”。我们电信产品的客户群 主要包括中国的主要电信服务提供商。

我们 与我们的电信产品客户没有任何长期或独家协议。对我们企业客户的销售通常是基于一次性销售合同或采购订单进行的，信用期限为一到九个月。我们通常与中国主要的电信服务提供商签订框架协议，信用期限最长为一年。我们通常要求在产品交付时分期付款。我们鼓励我们的销售代表协商较短的信用期限，以降低我们的信用风险。

研究和开发

我们历来并将继续把重点放在研发上。我们认为研发能力是我们成功的关键因素 以及我们开发创新和有竞争力的产品以满足客户技术要求的能力。截至2021年12月31日，我们的研发团队由107名员工组成，约占我们员工总数的40.8%，分布在我们在中国的办事处。2021年，我们的研发费用为660万美元。

我们的研发团队由董事长兼首席执行官董虎先生监督。在我们的研发团队中，我们有一个专门的ASIC芯片设计团队，专注于为尖端矿机产品的开发和其他利用ASIC芯片的区块链 研发项目设计ASIC芯片。我们研发团队的其他成员专注于矿机产品、电信产品和区块链技术的新应用的非ASIC方面 。

在我们的区块链产品业务中，我们建立了一个专业的研究和分析团队，跟踪和分析用户的发展和 变化，以及数字资产市场的变化，以支持我们的区块链产品业务发展。通过这样的团队 不懈努力，我们推出了自主研发的加密货币交易平台Ebonex，为用户提供安全、快速、高效、稳定的多币种、多模式交易服务。

作为我们向其他市场扩张的业务战略的一部分，除了开发用于加密货币挖掘的更先进的挖掘机 外，我们目前正在区块链技术领域开展几个新的研发项目。这些项目 包括基于加密货币交易所和数字资产技术基础设施解决方案的在线经纪和托管业务 ，包括软件即服务(“SaaS”)和场外服务。我们的研发团队跟踪、评估并预测最新的行业发展和客户需求，以确定我们的研发项目重点 和新产品路线图。这些举措使我们能够不断提高我们在区块链和数字资产方面的研发能力和技术储备，并将其转化为具有竞争力的产品和服务。

生产

我们的无厂房模型

我们 不直接生产用于我们产品的IC。相反，我们利用所谓的无晶圆厂模式，对我们的IC芯片进行前端和后端设计，然后由我们合作的世界级晶圆代工厂和OSAT合作伙伴进行制造、封装和测试 。在无厂房模式下，我们能够利用获得ISO认证的行业领导者在制造、组装、质量控制和保证、可靠性和测试等领域的专业知识。此外，无厂房模式使我们 避免了与拥有和运营各种制造、封装和测试设施相关的许多重大成本和风险。 我们的制造合作伙伴负责采购我们IC生产中使用的大部分原材料。因此， 我们可以将资源集中在研发、产品设计和其他质量保证上。

晶圆 制造

我们主要与IC制造合作伙伴合作，在我们根据业务需求下订单之前，确定他们的 可分配给我们的生产资源。我们下订单后， 一旦他们接受我们的订单，我们就需要全额预付，以确保产能。在产能充足的情况下，在新冠肺炎全球疫情爆发前，我们平均在下订单之日起三到四个月内交付晶圆；然而，自疫情爆发以来，我们遇到了来自IC制造合作伙伴的产能短缺和发货延迟。

我们 主要从三星为我们的ASIC芯片购买晶片，并于2017年开始与台积电合作开发新的ASIC 芯片，并建立了合作关系，并正在与另外两家主要晶片代工厂进行谈判，以使我们的供应商来源多样化 并获得未来ASIC芯片的额外产能。如果我们目前的供应商无法接受或履行我们的采购订单，或无法继续向我们供应晶片，我们将寻求从这两家晶片铸造厂中的一家或两家采购晶片。 虽然我们继续寻找机会来改善我们的供应链，但我们面临着集中风险，因为我们目前依赖两家 供应商提供我们的晶圆。见“项目3.关键信息-D.风险因素-与我们的业务和工业相关的风险-我们 依靠有限数量的第三方来制造我们的ASIC芯片，这是我们的矿机使用的核心技术。”

包装 和测试

晶圆制造完成后，将运往OSAT公司封装成IC芯片，然后进行测试，以确保符合所需的 质量保证程序。经过适当测试的IC芯片随后被送到我们的生产设施进行安装和组装。

我们从领先的OSAT公司采购IC封装和测试服务，包括STATS ChipPAC。2018年，为了跟上我们 不断增长的生产需求，我们开始与PTI合作。Stats ChipPAC由江苏长江电子科技有限公司及其多家子公司(简称JCET)控股，它们与PTI一起跻身于世界上最大的OSAT公司之列。

装配 工厂

我们 拥有在我们的生产设施生产区块链和电信产品的内部能力。其中包括在IC芯片制造完成后进行组装以创建安装的电路板，以及将电路板与其他组件和部件集成在一起以组装最终产品的一般组装。

我们采购某些原材料、 组件和部件，如电子元件、金属外壳、电缆、天线和包装材料，用于组装印刷电路板和我们的最终产品。我们通常为我们的大多数原材料、组件和部件维护三到四个不同的供应商。我们通常根据估计的采购订单和生产计划向供应商下达采购订单。采购提前期 一般是在新冠肺炎全球疫情爆发前一到四个月；然而，自此次疫情爆发以来，我们 经历了原材料短缺和供应商发货延误的情况。我们通常被要求在 之前或在原材料、组件和部件交付后向供应商付款。我们密切监控供应商提供的所有原材料的质量 以确保所有原材料符合客户的严格要求。有关详细信息，请参阅“第4项.公司信息-B.业务概述-质量控制”。

我们将部分生产外包给第三方分包商，以满足额外的产能需求。我们目前与大约四到五家印刷电路板和一般系统组装的第三方分包商保持着工作关系。我们的分包 安排的条款列于个别书面工单中，并根据需要确定外包的工作量。为了保持我们的产品标准，我们与第三方分包商制定了严格的质量控制措施。这些措施包括： 要求在生产的各个阶段进行产品测试，并使用我们的专有软件记录和报告质量测试结果 。

生产设施

我们在浙江杭州经营着一家生产工厂，总建筑面积为7344平方米。截至2021年12月31日，它拥有三条SMT生产线和两条一般装配线。我们位于内蒙古乌海的总面积为14,200.26平方米的生产设施于2021年4月底停产 ，用于容纳一条SMT生产线和一条一般装配线。

SMT生产线负责印制板组装，这是我们矿机和电信产品的关键工序。 我们内部生产设施的最大产量在很大程度上取决于我们杭州SMT生产线的生产能力 。2019年、2020年和2021年，我们SMT生产线的平均利用率分别为81.7%、40.1%和34.7%。

我们将部分SMT生产活动外包给第三方分包商，以满足额外的产能需求。截至2019年12月31日、2020年和2021年12月31日的年度，我们的外包生产性SMT生产量分别约占我们内部和外包生产性SMT生产量的69.2%、8.4%和27.4%。

我们 计划通过在杭州余杭区建设一个新的生产设施，并安装另外两条新的SMT生产线来取代两条较旧的SMT生产线来扩大我们的产能。我们于2019年底开始建设我们的新生产设施，预计于2022年上半年开始运营。

质量控制

我们非常强调质量控制在我们业务的每一个方面的重要性。我们按照严格的质量控制体系和质量标准生产我们的产品。我们的产品或生产设施在中国获得了所有材料质量控制认证。从原材料采购、生产、交付和安装，生产过程的每个阶段都要遵守我们针对内部生产和外包第三方生产的质量控制程序。

我们 已经由我们的生产伙伴对我们的生产过程和IC制造过程进行了各种质量控制检查。 此外，我们还为用户提供及时有效的售后服务和支持。我们在我们的每个生产设施都有质量控制人员。他们是我们生产部门的一部分，由我们的质量控制主管领导。质量控制小组主要负责监控采购原材料、生产过程和成品的质量 并监督产品测试。我们有自己的现场质量控制人员来检查生产过程的每个阶段。质量控制人员在生产过程的各个阶段检查半成品，以确保其符合我们的内部质量控制标准和措施。这有助于我们在生产过程中检测缺陷，并在适当的情况下采取措施纠正这些缺陷。对于外包生产，我们要求所有第三方承包商使用我们 提供的软件系统，使用产品上的唯一识别条形码跟踪、测试和记录为我们制造的每个产品，以便我们可以查看其产品的 测试结果。我们的第三方承包商还同意允许我们对他们的产品进行抽样测试，并对他们的设施进行随机抽查。我们要求在产品交付给客户之前对其进行最终测试，以确保产品满足客户的规格和要求。

售后服务和保修

我们根据购买的产品和客户类型，为客户提供通信网络设备的安装服务。我们的矿机是由最终用户使用我们的说明手册进行配置的。

对于我们的矿机，我们对整机提供六个月的保修，对电源提供一年的保修。在保修期内，我们提供维护和售后服务，包括技术支持、设备维修和维护。在保修服务方面，客户会将硬件快递给我们，我们会在 维修完成后将机器发货给客户。我们的服务热线是从早上8：30开始，一周七天提供服务。至晚上10：30我们还根据需要提供现场维护服务。

对于我们的电信产品，我们通常提供12至36个月的保修，具体取决于客户类型和产品。在保修期内，我们提供维护和售后服务，包括技术支持、系统和网络维护、设备维修和维护。我们的服务热线是从早上8：30开始，一周七天提供服务。至晚上11：00我们还根据需要提供现场维护服务。

销售 和市场营销

从历史上看，我们区块链产品的营销是通过口口相传、产品发布的新闻稿和当我们发布新产品时的展览来完成的。我们的某些产品也会在我们的网站上做广告，并定期更新。我们不时地在社交媒体上保持存在，以提高我们品牌的知名度。我们的区块链产品的广告和营销并不严重依赖销售人员，因为我们的大多数客户都是主动接近我们的。

对于我们的电信产品，我们通过中国主要电信服务提供商 举行的招标过程获得供应商合同，以成为批准的供应商。我们根据中标情况在经销规模较大的省份设立销售办事处。我们的销售办事处还服务于周边省份，形成了有效的销售网络。

竞争

我们 主要与其他主要采矿机械生产商竞争，也可能与任何可能克服进入市场的高门槛的新参与者竞争，特别是在技术和获得晶片代工产能方面。我们寻求在技术和服务质量方面与我们的竞争对手竞争。