美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

形式10-Q

委托文件编号。1-14173

MARINEMAX，Inc.

(注册人的确切姓名载于其约章)

727-531-1700

(注册人电话号码，包括区号)

根据该法第12(B)条登记的证券：

用复选标记表示注册人：(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》第13或15(D)条要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是  ☒*☐

用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T法规(本章232.405节)第405条规定必须提交的每个互动数据文件。是  ☒*☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。请参阅《交易法》第12B-2条规则中对“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易法第13(A)条提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法规则第312b-2条所定义)。

是☐*☒

注册人于2021年1月28日的普通股流通股数量为22,135,775 .

MARINEMAX，Inc.和子公司

目录

2

第一部分财务信息

项目1.财务报表

MARINEMAX，Inc.和子公司

简明合并操作报表

(金额以千为单位，不包括每股和每股数据)

(未经审计)

见简明合并财务报表附注。

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MARINEMAX，Inc.和子公司

简明综合全面收益表

(金额以千为单位，不包括每股和每股数据)

(未经审计)

见简明合并财务报表附注。

4

MARINEMAX，Inc.和子公司

简明综合资产负债表

(金额以千为单位，共享数据除外)

(未经审计)

见简明合并财务报表附注。

5

MARINEMAX，Inc.和子公司

股东权益简明合并报表

(金额以千为单位，共享数据除外)

(未经审计)

见简明合并财务报表附注。

6

MARINEMAX，Inc.和子公司

现金流量表简明合并报表

(金额(以千为单位))

(未经审计)

见简明合并财务报表附注。

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MARINEMAX，Inc.和子公司

简明合并财务报表附注

(未经审计)

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项目2.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

本管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析包含《1933年证券法》(修订本)第227A节和《1934年证券交易法》(修订本)第21E节所指的“前瞻性陈述”。前瞻性陈述包括有关我们对未来的“预期”、“预期”、“意图”、“计划”、“信念”或“战略”的陈述。这些前瞻性陈述包括与利率风险和外汇汇率风险等市场风险有关的陈述；经济和行业状况及其对消费者行为和经营结果的相应影响；环境状况；恶劣天气；某些具体和孤立的事件；我们未来的估计、假设和判断，包括有关这些估计、假设和判断是否会对我们的经营结果产生重大不利影响的陈述；会计政策和准则变化的影响；我们通过收购和新开店加速增长的计划；我们相信我们现有的资本资源将足以为我们的运营提供至少未来12个月的资金，除非可能发生重大收购；我们业务的季节性和周期性以及这种季节性和周期性对我们的业务、财务业绩和库存水平的影响；以及新冠肺炎疫情的范围和持续时间及其对全球经济体系、我们的员工、站点、运营、客户、供应商和供应链的影响，从而有效地管理增长。由于多种因素，包括截至2020年9月30日的财年10-K表格中“风险因素”项下列出的那些因素，实际结果可能与目前预期的大不相同。

一般信息

2020年3月，由一种新型冠状病毒株引起的新冠肺炎爆发被世界卫生组织认定为一种流行病，疫情在美国各地(包括佛罗里达州以及我们在2019年和2020财年分别占我们收入的54%和54%)以及我们开展业务的其他国家和地区广泛传播。因此，从2020年3月到2020年6月，我们根据当地政府或卫生官员的指导暂时关闭了某些部门或场所。虽然截至今天，我们几乎所有的门店都已全部或部分营业，但新冠肺炎的影响(包括相关的国际、联邦、州和地方政府行动和法规)仍然不可预测。我们是遵循指导原则，以确保我们按照建议安全操作。在可能的情况下，我们提供私人参观和虚拟预约。我们的数字平台在这种具有强大在线活动的环境中是一个有效的解决方案。我们经验丰富的团队继续在我们的商店和虚拟环境中与客户接触，帮助客户选择他们的游艇，并获得适当的服务。

我们是美国最大的游艇和游艇零售商，2020财年的收入超过15亿美元。通过我们目前在21个州的77个零售点，我们销售新的和二手的游艇和相关的海洋产品，包括发动机、拖车、零部件和配件。我们还安排相关的游艇融资、保险和延长服务合同；提供游艇维修和维护服务；提供游艇和游艇经纪销售；并在可能的情况下提供滑行和存储住宿，以及在英属维尔京群岛包租动力游艇。我们还拥有弗雷泽游艇集团(Fraser Yachts Group)，这是一家领先的超级游艇经纪和豪华游艇服务公司，业务遍及多个国家。2020年7月，我们收购了另一家领先的超级游艇经纪和服务公司诺斯罗普·约翰逊公司(Northrop&Johnson)，该公司的业务遍及多个国家。2020年10月，我们购得所有未偿还股本的跳蚤店。SkipperBud‘s是美国最大的游艇销售、经纪、服务和码头/仓储集团之一.

MarineMax于1998年1月注册成立(并于2015年3月在佛罗里达州重新注册)。*我们于1998年3月1日收购了五家独立的游艇经销商，开始运营。自1998年3月最初的收购以来，我们已经收购了30家游艇经销商、四家游艇经纪业务和两家提供全方位服务的游艇维修设施。作为我们收购战略的一部分，我们经常与不同的游艇经销商就他们可能被我们收购的问题进行讨论。潜在的收购讨论经常在很长一段时间内进行，涉及困难的业务整合和其他问题，在某些情况下，包括管理层继任和相关事项。*由于这些和其他因素，一些不时可能发生的潜在收购并没有产生具有约束力的法律协议，也没有完成。*我们在截至2019年9月30日的财年完成了两次收购，两次收购是在2019年9月30日结束的

总体经济状况和消费者支出模式可能会对我们的经营业绩产生负面影响。不利的地方、地区、国家或全球经济发展或未来经济前景的不确定性可能会减少我们服务市场的消费者支出，并对我们的业务产生不利影响。我们经营经销商所在地区的经济状况，特别是我们在2019年和2020财年分别创造了约54%和54%收入的佛罗里达州，可能会对我们的运营产生重大影响。当地的影响，如公司裁员、军事基地关闭、恶劣天气(如飓风和其他风暴)、环境条件和特定事件(如2010年英国石油公司在墨西哥湾的漏油事件)也可能对我们在某些市场的业务产生不利影响，在某些情况下已经产生了不利影响。

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在经济低迷时期，消费者可自由支配的支出水平通常会下降，有时会导致奢侈品销售出现不成比例的大幅下降。即使当前经济状况有利，消费者在奢侈品上的支出也可能因消费者信心水平下降而下降。因此，由于我们将战略重点放在更高端的市场上，经济低迷对我们的影响可能会超过我们的某些竞争对手。虽然我们在行业趋势停滞不前或略有下滑的时期扩大了业务，但休闲游艇行业的周期性或行业增长乏力可能会对我们的业务、财务状况和运营业绩产生不利影响。任何一段时期的不利经济状况或消费者信心低迷都可能对我们的业务产生负面影响。

从历史上看，在消费者支出较低和经济状况低迷的时期，我们除其他外，大幅减少了收购计划，推迟了新店的开业，减少了库存购买，进行了库存削减努力，关闭了一些零售店，减少了员工人数，并修改和更换了我们的信贷安排。“

尽管过去的经济状况对我们的经营业绩产生了不利影响，但我们相信在这种情况下和之后，我们已经利用我们的核心优势大幅超越了行业，从而导致市场份额的增加。我们夺取这种市场份额的能力支持我们的零售战略与消费者的愿望保持一致。*我们相信，我们过去为解决市场状况疲软而采取的措施已经取得成果，我们相信未来将取得收入的增加。收购仍然是我们的一项重要战略，根据包括宏观经济状况和寻找有吸引力的收购目标在内的一系列条件，我们计划通过这一战略探索机会。我们预计，我们的核心优势和零售战略(包括我们的数字平台)将使我们处于有利地位，能够在增长机会出现时利用这些机会，并使我们能够获得更大的盈利潜力。

关键会计政策的应用

我们已确定以下政策对我们的业务运营和对运营结果的理解至关重要。当这些政策影响我们报告和预期的财务结果时，与这些政策相关的对我们业务运营的影响和风险将在管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析中得到讨论。

在正常业务过程中，我们根据美国公认的会计原则，在编制财务报表时对报告经营结果和财务状况作出若干估计和假设。我们根据历史经验和各种我们认为在这种情况下合理的其他假设(包括未来收益)进行估计。该等假设的结果构成对资产及负债账面值作出判断的基础，包括或有资产及负债，例如收购所产生的或有对价负债，而这些资产及负债在其他来源并不容易显现。在不同的假设和条件下，实际结果可能与这些估计值大不相同。我们认为下面的讨论涉及我们最关键的会计政策，这些政策对我们的财务状况和经营结果的描述是最重要的，需要我们做出最困难、最主观和最复杂的判断，这通常是因为需要对内在不确定事项的影响做出估计。

收入确认

我们的大部分收入来自与客户签订的销售船只、摩托车和拖车的合同。我们在将船、马达或拖车的控制权转让给客户时确认来自船、发动机和拖车销售的收入，这通常是在接受或交付给客户时确认的。在验收或交付时，客户能够在该时间直接使用船、马达或拖车，并获得基本上所有的好处。我们确认经纪销售赚取的佣金，当相关经纪交易在船只、摩托车或拖车控制权转让给客户时结束时，通常是在接受或交付给客户时。

我们不直接为客户购买游艇、摩托车或拖车提供资金。在许多情况下，我们为游艇、摩托车和拖车销售提供第三方融资。当我们确认与客户游艇融资相关的游艇销售时，我们会确认我们向金融机构发行与客户游艇融资相关的票据所赚取的佣金。根据与金融机构谈判达成的协议，如果客户在规定的最低期限内终止或违约相关金融合同，我们将退还部分费用。*我们根据我们在相关金融合同上的偿还或违约的经验，对截至2020年12月31日的未经审计的简明合并财务报表整体而言并不重要的按存储容量使用计费津贴。我们确认从代表第三方保险公司销售的延长保修服务合同中赚取的佣金中的可变对价，通常在客户接受服务合同条款的较晚时间，如合同执行或相关船舶销售的确认所证明的那样。我们亦确认第三方保险公司在客户接受保险产品的后期(经合同执行证明)或在确认相关船只销售时所赚取的营销费用中的可变对价，这些费用来自第三方保险公司销售的保险产品所赚取的营销费用中的可变对价。

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我们在提供服务的过程中，随着时间的推移确认零部件和服务运营(船只维护和维修)的收入。每项船舶维护和维修服务都是一项单一的履约义务，包括与该服务相关的部件和劳务。船只保养和维修的付款通常在服务完成后支付，通常在合同开始后的短时间内完成。我们是使我们的表现令人满意义务、转移控制和认可随着时间的推移，部件和服务运营的收入因为我们正在创造一份合同资产没有其他用途，我们有权强制执行到目前为止完成的绩效付款。合同资产主要涉及我们对截至报告日期尚未开具帐单的在制品的对价权利与维护和维修服务相关。我们使用输入 一种确认收入和衡量进度的方法S基于花费的工时履行履行义务在…平均劳动率。我们已经确定了花费在成为工作的相关衡量标准向公司执行填写完整的维修并进行修复为客户服务。作为一种实际的权宜之计，因为维修保养服务合同的原始期限为一年或更短，我们不考虑金钱的时间价值，我们考虑的是时间价值。 不披露未履行(或部分履行)的履约义务预计未来应确认的收入 不满意)在报告期末或我们预期确认此类收入时。

合同负债主要由客户存款组成。我们确认合同负债(客户保证金)为客户交付或接受时的收入。截至2019年12月31日和2020年12月31日，记录在预付费用和其他流动资产中的合同资产总额分别约为360万美元和450万美元。

在履行我们的履行义务时，我们在合同期限内以直线方式确认服务运营的递延收入，以及随着时间的推移而滑动和存储服务的递延收入。在履行我们的履约义务时，我们在合同期限内以直线方式确认租赁动力游艇的收入。

V收到Endor对价

我们根据ASU 2014-09“与客户的合同收入(主题606)”从供应商那里收到的对价进行了核算。ASC 606要求我们将从制造商收到的利息援助归类为库存成本和相关销售成本的减少，而不是将援助与我们与贷款人发生的利息支出相抵。根据ASC 606，我们从制造商的合作援助计划中收到的金额是从相关广告费用中扣除的。我们从供应商那里收到的对价包含不确定性，因为计算需要管理层做出假设，并对许多因素做出判断。包括我们向供应商收取到期款项的能力以及满足供应商规定的某些标准的能力。*我们认为，我们用来计算供应商考虑因素的未来估计或假设没有合理的可能性发生变化，从而对我们的经营业绩产生重大影响。

盘存

库存成本包括获得库存所支付的金额、扣除供应商对价和购买折扣后的净额、增加设备的成本、整修成本以及与采购待售库存相关的运输成本。我们陈述新的和二手的船、马达和拖车库存，以成本较低者为准，以具体识别为基础，或以可变现净值为准。我们以平均成本或可变现净值中的较低者陈述零件和附件。我们利用我们的历史经验、库存的老化以及我们对当前市场趋势的考虑，作为确定成本或可变现净值估值拨备中较低的一个的基础。我们较低的成本或可变现净值估值拨备包含不确定性，因为计算需要管理层对存货最终销售的金额做出假设和应用判断，考虑到预测的市场趋势、模型变化和新产品推出。我们认为，我们用来计算较低成本或可变现净值估值拨备的未来估计或假设没有合理的可能性发生变化，这将对我们的经营业绩产生重大影响。截至2020年9月30日和2020年12月31日，我们对新船、旧船、摩托车和拖车库存的成本或可变现净值估值拨备的下限分别为240万美元和230万美元。如果事件发生和市场状况发生变化，导致公允价值跌破账面价值，则可变现净值估值拨备的成本较低可能会增加。

商誉

我们根据FASB会计准则第350号“无形资产”对商誉进行会计处理—商誉及其他“(”ASC 350“)规定，收购业务的成本超过净资产的部分计入商誉。2020年10月，我们购买了SkipperBud‘s的所有未偿还股权。2020年7月，我们收购了诺斯罗普公司，这是一家领先的超级游艇经纪和服务公司。2020年3月，我们收购了船坞，这是一个数字平台，具有广泛的按需服务，以简化合格服务提供商从智能手机上的乘船体验。2019年7月，我们收购了弗雷泽游艇集团，一家领先的超级游艇经纪公司和最大的豪华游艇服务公司。截至2020年9月30日和2020年12月31日，当前和之前的收购总共产生了8430万美元和1.431亿美元的商誉和其他无形资产。根据ASC 350，我们至少每年审查一次减值商誉，并在任何事件或情况变化表明账面价值可能无法收回时审查商誉减值。我们一年一度的

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减损TES测试是在第三次测试期间进行的财季。如果商誉的账面价值超过其公允价值，我们将根据美国会计准则第350条确认减值损失。截至2020年12月31日，基于我们最新的分析，我们通过定性评估确定，我们报告单位的公允价值不太可能低于它们的账面价值。*因此，我们没有被要求进行量化商誉减值测试。*定性评估要求我们对宏观经济和行业状况、我们的财务业绩和其他因素做出判断和假设。*我们认为，我们定性评估中使用的判断和假设没有合理的可能性发生变化

长期资产减值

FASB会计准则汇编360-10-40“财产、厂房和设备--长期资产的减值或处置”(“ASC 360-10-40”)要求长期资产，如财产和设备以及购买的无形资产，必须摊销。只要发生事件或环境变化表明一项资产的账面价值可能无法收回，就应审查减值。资产(或资产组)的可恢复性是通过将其账面价值与资产(或资产组)在资产(或资产组)剩余寿命内预计产生的未贴现未来现金流量进行比较来衡量的。即使该等资产被视为减值，待确认的减值也以资产(或资产组)的账面价值超过其公允市场价值的金额来衡量。对预期未来现金流的估计代表了我们基于当前可获得的信息和合理且可支持的假设做出的最佳估计。我们的减值损失计算包含不确定性，因为它们要求我们做出假设并应用判断来估计预期的未来现金流。根据ASC 360-10-40确认的任何损害都是永久性的，可能无法恢复。根据我们最新的分析，我们认为截至2020年12月31日，长期资产不存在减值。我们认为，用于测试可恢复性的未来估计或假设不存在合理的可能性，这将对我们的经营业绩产生重大影响。

基于股票的薪酬

我们根据FASB会计准则汇编718，“薪酬-股票薪酬”(“ASC 718”)的规定，对我们的股票薪酬计划进行会计处理。根据ASC 718，我们使用Black-Scholes估值模型对根据我们的员工购股计划授予的所有期权和购买的股票进行估值。*我们根据预期授予的股票数量和普通股的报价市场价格，在授予日以公允价值衡量限制性股票奖励和限制性股票单位的薪酬。*我们在每个单独授予的部分的必要服务期内，以直线方式确认运营中所有奖励的补偿成本。*我们的估值模型和公认的估值技术要求我们做出假设，并应用判断来确定这些假设和判断包括估计我们股价的波动性，预期股息率、员工流失率和员工股票期权行使行为。*我们认为，我们用来计算基于股票的薪酬的未来估计或假设没有合理的可能性发生变化，这将对我们的经营业绩产生重大影响。

所得税

我们按照FASB会计准则汇编740，“所得税”(“ASC 740”)核算所得税。根据美国会计准则第740条，我们确认递延税项资产和负债为可归因于现有资产和负债的账面金额与各自税基之间的暂时性差异而产生的未来税项后果。我们使用已制定的税率来衡量递延税项资产和负债，这些税率预计将适用于我们预计收回或结算这些暂时性差额的年度的应税收入。我们记录估值津贴，通过考虑所有可用的正面和负面证据，将我们的递延税项资产减少到预期变现的金额。

根据美国会计准则第740条，我们必须考虑所有关于实现递延税项资产的正面和负面证据。ASC 740规定了实现递延税项资产的四种可能的应税收入来源：1)以前结转年度的应税收入，2)现有递延税项负债的冲销，3)税务筹划战略和4)预计未来应纳税所得额。截至2020年12月31日，我们没有(I)以前结转年度的可用应税收入；(Ii)对现有递延税项负债的有限冲销及(Iii)审慎可行的税务筹划策略。*因此，递延税项资产的可回收性有赖于产生未来的应课税收入。

对递延税项资产释放估值免税额的决定，部分是根据我们对我们是否更有可能产生足够的未来应纳税所得额的评估而作出的，递延税项资产的利益可能会或可能不会因此而实现。在估计我们在未来时期创造收入的能力时，需要做出重大判断。

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为应对新冠肺炎疫情，《冠状病毒援助、救济和经济安全法案》(简称《CARE法案》)于2020年3月签署成为法律。“CARE法案”取消了最初由2017年“减税和就业法案”(“2017税法”)施加的某些扣减限制。企业纳税人可以结转2018年至2020年期间产生的净营业亏损(NOL)，最长可达五年，这是2017年税法之前不允许的。CARE法案还取消了80%的应税收入限制，允许公司实体在2018年、2019年或2020年充分利用NOL结转来抵消应税收入。

在2019年1月1日和2020年开始的纳税年度，纳税人通常可以扣除利息，最高可达调整后应税收入的50%加上商业利息收入(2017年税法规定的30%限制)。CARE法案允许拥有替代最低税收抵免的纳税人在2020年申请退还全部抵免金额，而不是像2017年税法最初颁布的那样，通过分几年退税来收回抵免。CARE法案的颁布没有对公司截至2020年12月31日的三个月的所得税拨备或截至2020年12月31日的递延税项净资产造成任何重大调整。

所得税法的适用本质上是复杂的。这一领域的法律法规繁多，往往模棱两可。根据美国会计准则第740条，不确定的税收头寸对所得税申报表的影响必须在财务报表中确认，金额必须是相关税务机关审计后最有可能持续的。由于不确定的所得税头寸不会在财务报表中确认，除非它更有可能持续下去。因此，我们被要求做出主观判断。因此，我们必须在财务报表中确认不确定的所得税头寸，除非它更有可能持续。因此，我们被要求在财务报表中确认最有可能持续的金额。因此，我们需要在财务报表中确认最有可能持续的最大金额。因此，我们被要求做出主观判断我们的有效所得税税率受到我们目前经营的司法管辖区税法变化、新零售点的税收司法管辖区、我们的收益和税务审计结果的影响。“我们相信这里讨论的判断和估计是合理的。

近期会计公告

见未经审计简明合并财务报表附注3。

综合运营结果

以下讨论将截至2020年12月31日的三个月与截至2019年12月31日的三个月进行比较，应与本报告其他部分出现的未经审计的简明综合财务报表(包括相关附注)一起阅读。

截至2020年12月31日的三个月与截至2019年12月31日的三个月

收入。在截至2020年12月31日的三个月里，公司收入增加了1.073亿美元，增幅为35.3%，从截至2019年12月31日的三个月的3.042亿美元增加到4.115亿美元。这一增长是由于可比门店销售额净增加6,150万美元或20.2%，以及因开店、门店关闭和收购而增加4,580万美元，这些收购在整个期间不符合纳入可比门店基础的条件。我们可比门店销售额的增长主要是由于需求推动的新船和二手船收入的增长，以及我们利润率更高的金融和保险产品、经纪、零部件、服务和仓储服务。

毛利。截至2020年12月31日的三个月，公司毛利润增长4340万美元，增幅为54.2%，从截至2019年12月31日的三个月的8000万美元增至1.234亿美元。截至2020年12月31日的三个月，毛利润占收入的百分比从截至2019年12月31日的三个月的26.3%增加到30.0%。毛利润占收入的百分比的增加主要是由于需求推动的新船和二手船利润率的增加，以及我们利润率较高的业务的增加，包括诺斯罗普公司(Northrop&Johnson)(通常利润率较高)的额外销售额占销售额的百分比。毛利美元的增长主要归因于新船和二手船销售的增加。

销售、一般和管理费用。截至2020年12月31日的三个月，销售、一般和行政费用增加了2700万美元，增幅为42.0%，从截至2019年12月31日的三个月的6440万美元增至9140万美元。销售、一般和行政费用的增加是由可比门店销售和收购增加带来的收入增加推动的。

利息支出。 截至2020年12月31日的三个月，利息支出减少了200万美元，降幅为60.6%，从截至2019年12月31日的三个月的330万美元降至130万美元。截至2020年12月31日的三个月，利息支出占收入的比例从截至2019年12月31日的三个月的1.1%降至0.3%。利息支出减少主要是由于利率下降和借款减少所致。

所得税。 在截至2019年12月31日的三个月里，所得税支出增加了390万美元，增幅为120.8%，从截至2019年12月31日的三个月的320万美元增至710万美元。年，我们的实际所得税税率降至23.2%。

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截至2020年12月31日的三个月，高于截至2019年12月31日的三个月的26.3%。实际所得税率的下降主要归因于用于税收目的的超额股本补偿。

流动性与资本资源

我们的现金需求主要用于支持运营的营运资金，包括新的和二手的船只和相关部件库存，淡季流动性，以及通过收购实现增长。对我们来说，收购仍然是一项重要的战略，我们计划在适当的情况下通过这一战略继续增长。但是，我们无法预测有利的经济或财务状况的恢复或持续时间。*我们定期监测库存的老化情况和当前的市场趋势，以评估我们当前和未来的库存需求。*我们还将这一评估与我们对当前和预期的运营业绩和

这些现金需求历来由信贷安排(如下所述)下的业务和借款产生的现金提供资金。我们是否有能力利用信贷安排为业务提供资金，取决于抵押品水平和对信贷安排契诺的遵守情况。信贷市场的任何动荡和零售市场的疲软都可能干扰我们继续遵守信贷安排契约的能力，从而干扰我们利用信贷安排为运营提供资金的能力。截至2020年12月31日，我们遵守了信贷安排下的所有契约。我们目前依靠经销商和信贷机构的股息和其他付款来为我们目前的运营提供资金，并满足我们的现金需求。作为我们每一家经销商的100%所有者，我们根据适用的法律决定此类分配的金额，目前，没有任何协议限制来自我们经销商的这一资金流。

截至2020年12月31日和2019年12月31日的前三个月，用于我们经营活动的现金支出分别约为1,280万美元和1,930万美元。在截至2020年12月31日的前三个月，用于我们经营活动的现金支出主要与存货和预付费用及其他资产的增加有关，应付账款和应计费用的减少被应收账款减少、客户存款增加以及经折旧和折旧等非现金费用调整后的净收入部分抵消。经营活动中使用的现金主要与存货和预付费用和其他资产的增加，应付账款、应计费用和客户存款的减少有关，但被应收账款和经折旧和摊销费用、递延所得税拨备和基于股票的补偿费用等非现金费用调整后的净收入部分抵消。

截至2020年12月31日和2019年12月31日的三个月，用于投资活动的现金分别约为5520万美元和440万美元。截至2020年12月31日的三个月，用于投资活动的现金主要用于收购以及购买与改善现有零售设施相关的物业和设备。截至2019年12月31日的三个月，用于投资活动的现金主要用于购买与改善现有零售设施相关的物业和设备。

截至2020年12月31日和2019年12月31日的三个月，融资活动提供的现金分别为3310万美元和2100万美元。在截至2020年12月31日的三个月，融资活动提供的现金主要来自长期债务收益和我们基于股票的薪酬计划发行普通股的收益，但被短期借款净支付、股权奖励预扣税支付以及长期债务和债务发行成本支付部分抵消。截至2019年12月31日的三个月，融资活动提供的现金主要归因于库存水平增加导致的短期净借款以及我们基于股票的薪酬计划发行普通股的收益，但部分被股权奖励预扣税金的支付所抵消。

2020年5月，我们与富国银行(Wells Fargo Commercial Distribution Finance LLC)、M&T银行、西部银行(Bank Of The West)和Truist银行签订了贷款和担保协议(“信贷安排”)。信贷安排为本公司提供基于资产的借款额度，最高可达4.4亿美元，用于营运资金和存货融资，并根据借款基础公式允许的金额。信贷安排的期限为三年，将于2023年5月到期，经贷款人批准，可延期两次一年。

信贷安排有协议规定的某些金融契约。这些契约包括我们的杠杆率不得超过2.75至1.0，以及我们的流动比率必须大于1.2至1.0的条款。信贷安排下未偿还金额的利率为345个基点加75个基点或一个月期伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)的较大者。信贷安排的未使用部分有10个基点的未使用额度费用。

信贷安排下的垫款是通过收购符合条件的新库存和旧库存发起的，或者是针对已部分还清的合格新库存和旧库存的再垫款。新库存的垫款一般将在原始发票日期后1080天到期。旧库存的垫款将在我们获得用过的库存之日起3610天到期。*每笔垫款都受削减时间表的约束，这要求我们从开始定期支付每笔垫款的余额。

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六个月后，削减计划根据库存的类型和价值而有所不同。信贷安排的抵押品主要是公司的存货，这些存货通过信贷安排和相关应收账款融资。我们的任何房地产都没有被抵押为信贷安排的抵押品。

截至2020年12月31日，我们与库存和营运资本需求融资相关的债务总额约为1.634亿美元。截至2019年12月31日和2020年12月31日，未偿还短期借款的利率分别约为5.6%和4.2%。截至2020年12月31日，根据未偿还借款基数，我们的信贷安排下的额外可用借款约为1.334亿美元。

截至2020年12月31日，由于我们的抵押贷款安排，扣除当前到期日，我们的长期债务约为5010万美元。见未经审计简明合并财务报表附注10。

除本“管理层对财务状况及经营业绩的讨论及分析”及“财务报表(未经审核)”中未经审核的简明综合财务报表所载者外，吾等对未来12个月的资本并无重大承担。根据我们目前掌握的信息，新冠肺炎疫情对消费者需求的影响尚不确定，但我们相信，除了可能的重大收购外，销售产生的现金和我们现有的资本资源至少在未来12个月将足以满足我们的流动性和资本需求。

季节性和天气对运营的影响

我们的业务以及整个休闲游艇行业都是季节性很强的行业，不同的地理市场具有不同的季节性。除佛罗里达州外，在截至12月31日和3月31日的季度里，我们普遍实现了销售额的大幅下降和库存水平的上升，以及相关的短期借款。1月份开始的公共游艇和娱乐表演通常会刺激游艇销售，通常会让我们在本财年剩余时间里降低库存水平和相关的短期借款。如果我们收购更多在美国寒冷地区运营或在温暖气候下关闭零售点的经销商，我们的业务可能会变得更加季节性。

我们的业务也会受到天气模式的影响，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。例如，漫长的冬季条件、干旱条件(或仅仅是降雨量减少)或过度降雨，可能会限制进入区域划船地点的通道，或使划船变得危险或不方便，从而减少客户对我们产品的需求。此外，反常的凉爽天气和漫长的冬季条件可能会导致某些地区的销售季节缩短。飓风和其他风暴可能导致我们的运营中断或我们的船只库存和设施受损，就像佛罗里达州和其他市场受到飓风影响时的情况一样，比如2017年的飓风哈维(Harvey)和伊尔玛(Irma)。虽然我们的地理多样性可能会降低任何一个市场地区的不利天气条件对我们的整体影响，但这些条件将继续对我们和我们未来的财务表现构成潜在的、实质性的不利风险。

项目3.关于市场风险的定量和定性披露

利率风险

截至2020年12月31日，我们所有的短期债务都以浮动利率计息，与伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)挂钩。我们短期债务的基础LIBOR利率的变化可能会影响我们的收益。例如，假设我们的短期债务利率提高100个基点，将导致年度税前利息支出增加约160万美元。这一估计增长是基于截至2020年12月31日我们的短期债务的未偿还余额，并假设我们不会减少未偿还余额的缓解变化，也不会因为利率上升而从供应商那里获得额外的利息援助。

外币汇率风险

从欧洲和中国的制造商购买的产品都是用美元交易的。美元汇率的波动可能会影响我们可以销售外国产品的零售价。因此，与美元相比，其他货币的价值波动可能会影响我们能够有利可图地销售此类外国产品的价位，而这些价位可能没有美国其他产品的竞争力。因此，汇率的这种波动最终可能会影响这类外国产品的收入、销售成本、现金流和我们确认的收益。我们无法预测汇率波动对我们经营业绩的影响。在某些情况下，我们可能会进行外币现金流对冲，以降低与预期从欧洲和中国制造商购买船只和游艇相关的现金流的可变性。我们目前没有从事外汇对冲交易来管理我们的外汇风险敞口。如果我们真的从事外汇对冲交易，就不能保证我们的策略能够充分保护我们的经营业绩不受汇率波动的影响。

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添加在欧洲，弗雷泽游艇集团和诺斯罗普公司以美国以外货币计价的交易和余额.美元。大多数交易或余额弗雷泽游艇集团(Fraser Yachts Group)都是以欧元计价的。确认的净收入谁的功能货币不是美元，而是美元2占我们20财年总收入的%20.

项目4.控制和程序

对披露控制和程序的评价

我们维持披露控制和程序，旨在确保我们在证券交易法报告中要求披露的重要信息在SEC规则和表格中指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并积累此类信息并将其传达给我们的管理层，包括首席执行官和首席财务官(视情况而定)，以便及时做出有关要求披露的决定。

我们的首席执行官和首席财务官已经评估了截至本报告所述期间结束时，我们的披露控制和程序(如1934年证券交易法第13a-15(E)和15d-15(E)条所定义)的设计和运作的有效性。根据该等评估，该等人员的结论是，截至本报告所述期间结束时，我们的披露控制及程序在合理保证水平下是有效的。

内部控制的变化

在截至2020年12月31日的季度内，我们对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化，但以下句子中描述的情况除外。2020年10月1日，我们收购了SkipperBud‘s。随着我们继续进行整合，我们的预期是，我们将对这家报告子公司实施各种会计流程和财务报告内部控制。

对控制措施有效性的限制

我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，并不期望我们对财务报告的披露控制和程序以及内部控制能够防止所有错误和所有欺诈。一个控制系统，无论构思和操作如何完善，都只能提供合理的保证，而不是绝对的保证，以确保控制系统的目标得以实现。此外，控制系统的设计必须反映这样一个事实，即存在资源限制，并且控制的好处必须相对于其成本来考虑。尽管我们的披露控制和程序旨在为实现其目标提供合理的保证，但由于所有控制系统的固有限制，任何控制评估都不能绝对保证公司内部的所有控制问题和欺诈(如果有的话)都已被发现。这些固有的限制包括这样的现实：决策过程中的判断可能是错误的，故障可能会因为一个简单的错误或错误而发生。此外，某些人的个人行为、两个或更多人的串通，或者控制的管理超越性，都可以规避控制。任何控制系统的设计部分也是基于对未来事件可能性的某些假设，不能保证任何设计在所有潜在的未来条件下都能成功地实现其所述目标；随着时间的推移，控制可能会因为条件的变化而变得不充分，或者遵守政策或程序的程度可能会恶化。由于具有成本效益的控制系统的固有限制，由于错误或欺诈而导致的错误陈述可能会发生，并且不会被检测到。

CEO和CFO认证

附件31.1和31.2分别是首席执行官和首席财务官的证书。根据2002年萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第302节(“第302节认证”)的要求，这些认证是必需的。您目前正在阅读的本报告的这一项是关于第-302节认证中提到的评估的信息，此信息应与第-302节认证相结合阅读，以便更全面地理解所提供的主题.

第二部分：其他信息

项目1.法律诉讼

我们是正常业务过程中出现的各种法律行动的当事人。虽然截至2020年12月31日还不能确定这些行动的实际结果，但我们不认为这些事项会对我们未经审计的浓缩综合财务状况、运营结果或现金流产生实质性的不利影响。

第1A项。危险因素

没有。

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项目2.未登记的资产销售TY证券及其收益的使用

下表提供了截至2020年12月31日的三个月内我们回购普通股的相关信息。

项目3.高级证券违约

没有。

项目4.矿山安全披露

不适用。

第5项：其他信息

没有。

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第六项。展品

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签名

根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签名人代表其签署。

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