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附件99.1

项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析：

注：本项目所载信息已根据Kyndryl对分部调整后EBITDA的计量的某些分配方法的变化进行了更新，如表格8-K第7.01项所述。分部计量的变动在综合财务报表附注4中进一步讨论。此外，如本表格8-K项目8.01所述，对项目7进行了更新，以反映修订本年度和以往期间与应计合同费用有关的影响。这一修订在合并财务报表附注19中进一步讨论。自Kyndryl于2022年3月10日向美国证券交易委员会提交Form 10-K年度报告以来，第7项未进行任何其他更改。

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概述

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以下是2021年和2020年的同比比较。有关2020年和2019年的同比比较的更多信息，请参阅2021年9月28日提交给美国证券交易委员会的表格10中的“管理层对这一时期的财务状况和经营成果的讨论和分析”。

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(1)    以不变货币计算的收入增长和调整后的EBITDA是非GAAP财务指标。有关这些指标的定义以及调整后的EBITDA与根据公认会计原则计算和列报的最直接可比财务指标的对账情况，请参阅“⸺分部结果”。

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信息组织

Kyndryl成立于2021年9月，是IBM的全资子公司，负责持有IBM全球技术服务部门托管基础设施服务部门的运营。2021年11月3日，IBM将相当于Kyndryl已发行普通股80.1%的股票分配给截至2021年10月25日交易结束时IBM普通股的记录持有人，这一剥离是美国联邦免税的。分销后，Kyndryl成为一家独立的上市公司，是世界领先的管理型基础设施服务提供商。

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Kyndryl利用分配和分拆方法编制历史财务报表。本文所述分立前期间的综合财务报表可能不能反映我们未来的业绩，不一定包括我们将产生的实际费用，也可能不反映我们的经营结果、财务状况和现金流，如果我们在所述历史时期是一家独立的公司。如需更多信息，请参阅合并财务报表附注1--重要会计政策中的“列报基础”。

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财务业绩摘要

宏观动力学

从2020年3月开始的新冠肺炎疫情和相关的宏观经济不确定性导致许多客户的业务量下降，导致客户的重点转向保持运营稳定性、灵活性和保存现金。业务量的下降和客户优先事项的变化对2020年的技术服务需求产生了负面影响。

2021年，世界大部分地区宏观经济全面复苏。对技术服务的需求有所回升，因为大型组织再次表明需要协助其技术系统的设计、建设、管理和现代化。包括国际货币基金组织在内的大多数经济学家预计，2022年全球宏观经济增长将继续。

2021年财务业绩

2021年，我们报告了187亿美元的收入，与前一年相比下降了4%，主要是由于现有和新客户在我们计划与前母公司分离期间暂停活动，以及某些新的和续签的客户合同预期价格下降而导致的合同量下降。这是所有细分市场的一致趋势。与2020年相比，美国的收入下降了5%，日本下降了4%，自营市场下降了1%，战略市场下降了5%。净亏损23亿美元，比上年增加2.97亿美元。本年度净亏损包括4.69亿美元的商誉减值费用、6.27亿美元的交易相关成本和5200万美元的长期索赔和纠纷的诉讼费用，以及我们前母公司的成本分配。

2020年财务业绩

2020年，我们报告了194亿美元的收入，与前一年相比下降了5%，这主要是由于美国市场的下降。收入下降的主要原因是受全球大流行严重影响的行业客户数量减少。净亏损为20亿美元，比上年增加11亿美元，主要是由于7.59亿美元的劳动力再平衡费用增加所致。我们采取了这些结构性行动来简化和优化我们的运营模式。

陈述的基础

我们根据美国公认会计原则编制我们的综合财务报表，这要求我们做出影响综合财务报表和附注中报告和披露的金额的估计和假设。我们根据最新和最好的可用信息准备了这些估计，但实际结果可能与这些估计和假设有很大不同。2022年，新冠肺炎已经并将继续对经济活动、对我们服务的需求和我们的运营结果产生重大影响。

在2021年11月4日之前，随附的Kyndryl财务报表是根据母公司的综合财务报表和会计记录编制的，犹如本公司在列报期间以独立经营为基础，并且是根据美国公认会计准则和美国证券交易委员会的规则和规定编制的。从历史上看，公司由母公司全球技术服务部门的托管基础设施服务部门组成，并不是作为一家独立的公司运营。因此，母公司已在母公司的综合财务报表中报告了公司的财务状况和经营业绩、现金流量和权益变化。

截至分离日期的随附财务报表反映了某些IBM公司、基础设施和共享服务费用的分配，包括集中研究、法律、人力资源、工资、财务和会计、员工福利、房地产、保险、信息技术、电信、金库和其他费用。如有可能，该等费用按直接使用量分配，其余按比例分配，按人数、毛利、资产或其他分配方法分配，而该等分配方法被视为合理反映Kyndryl于呈列期间所提供服务的使用率或所获利益。这个

2

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截至分拆日期的随附财务报表可能并不代表本公司未来的业绩，也不一定反映本公司在本报告所述期间作为一家独立公司运营时的财务状况、经营结果和现金流。

在2021年11月3日分离后，公司2021年11月4日至2021年12月31日期间的财务报表是根据我们作为独立公司报告的业绩编制的综合财务报表。Kyndryl实体之间的所有重大交易和账户均已取消。在分离之前，IBM和Kyndryl之间的所有重大公司间交易都包括在所附合并财务报表的母公司投资净额中。

在分离之前，我们的业务包括在IBM提交的合并的美国联邦和某些州以及当地和外国所得税申报单中(如果适用)。该公司还提交某些单独的外国所得税申报单。就以“分拆”方式呈列的历史期间而言，所得税拨备已按独立报税表基础计算，犹如我们提交独立报税表一样。

在分居后，所得税拨备是根据Kyndryl的经营足迹以及纳税申报单选举和断言计算的。目前的所得税负债，包括IBM所得税申报表中与我们的活动相关的未确认税收优惠金额，被视为立即通过综合资产负债表中的母公司投资净账户与IBM结算，并反映在综合现金流量表中融资活动部分的母公司转账净额中。

在截至2022年3月31日的季度中，该公司在其应计合同成本余额中发现了8700万美元的超额应计，这与我们主要市场部门的一家持有多数股权的合并合资企业有关。这一超额应计项目是在2012年1月1日至2021年11月3日离职前期间积累起来的，导致多报了服务费用和应计合同费用。尽管该公司得出结论认为，这些影响对之前的任何年度或中期都不是实质性的，但我们对2021年年报的部分内容进行了非实质性的修订，并将在随后的Form 10-Q季度报告中对先前的中期报告进行非实质性的修订。有关修订的进一步资料载于附注19--前期财务报表修订。

此外，在截至2022年3月31日的三个月内，本公司更新了与其调整后EBITDA计量相关的某些部门分配方法，其本身并未改变调整后EBITDA的总额。下列关于分部结果、成本和费用及财务状况的讨论以及附注4--分部已作了修订，以反映对应计合同费用超额应计的更正，并重新计算分部调整后的EBITDA计量.

在所列财务报表和表格中，由于使用了四舍五入的数字进行披露，某些列和行可能不会增加。列示的百分比是根据基本的整美元金额计算的。某些项目已重新编排，以符合当期列报。

细分结果

作为分离的结果，2021年第四季度，公司实施了新的运营模式和报告结构，形成了四个可报告的部门：美国、日本、主要市场和战略市场。主要市场包括我们在澳大利亚/新西兰、加拿大、法国、德国、意大利、印度、西班牙/葡萄牙和英国/爱尔兰的业务。Strategic Markets包括我们在所有其他国家/地区的业务。除了这一变化外，部门经营业绩的衡量标准改为收入和调整后的EBITDA。

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下表显示了截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度，我们的可报告部门的收入和调整后的EBITDA。部门收入和按不变货币计算的收入增长不包括部门之间的任何交易。

NM--没有意义

(1)以不变货币计算的收入增长和调整后的EBITDA是非GAAP财务指标。有关这些指标的定义以及调整后的EBITDA与根据公认会计原则计算和列报的最直接可比财务指标的对账，请参阅以下信息。

(2)表示未分配给各分部的净额

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我们根据公认会计准则报告我们的财务结果。我们还提出了某些非公认会计准则的财务指标，以向投资者提供有用的补充信息。我们提供这些非公认会计准则财务衡量标准是因为我们认为，它提高了对基本结果和管理层决策对经营业绩的影响的可见性，并使之能够更好地与同行公司进行比较。

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以不变货币计算的收入增长是一项非公认会计准则措施，在从外币换算成美元时消除了汇率波动的影响。它是用上一年同期存在的平均汇率计算的。提供了不变货币措施，以便可以在不受货币汇率波动影响的情况下查看收入，这与管理层评估我们的收入结果和趋势的方式是一致的。

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此外，管理层使用调整后的EBITDA来评估我们的业绩。调整后的EBITDA是一项非GAAP衡量标准，定义为净收益(亏损)，不包括净利息支出、折旧和摊销(不包括使用权资产的折旧和资本化合同成本的摊销)、养老金成本(不包括养老金服务成本和多雇主计划成本)、提前清偿债务费用、劳动力再平衡和重组费用、与交易相关和与整合相关的项目、商誉和长期资产减值费用、高通胀国家的外汇影响、重大诉讼成本、基于股票的补偿费用和所得税。我们认为，调整后的EBITDA是一项有用的补充措施，有助于投资者评估我们的经营业绩，因为它排除了某些项目，这些项目的期间波动不一定与我们业务运营的变化相对应。我们提供这一非公认会计准则财务指标是因为我们相信它提高了对基本结果的可见性和管理层决策对运营业绩的影响，使我们能够更好地与同行公司进行比较，并使我们能够提供业务的长期战略视角。

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这些披露是对基于公认会计原则的收入和损益计量与上年同期相比的百分比变化的补充，而不是作为替代。其他公司可能会以不同的方式计算和定义类似标签的项目，这可能会限制这一措施在进行比较时的有效性。

4

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下表提供了GAAP净收益(亏损)与调整后EBITDA的对账：

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*其他调整是指养老金服务成本和多雇主计划成本以外的养老金支出、重大诉讼成本以及高通胀国家的货币影响。

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美国

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在截至2021年12月31日的一年中，美国的收入为48亿美元，与前一年相比下降了5%，这主要是由于客户在大流行期间暂停活动以及我们计划的分离以及较低的定价导致合同量下降。调整后的EBITDA比上一年减少了9900万美元，主要原因是收入下降，但部分被成本减少所抵消。在截至2020年12月31日的财年中，美国的营收为51亿美元，同比下降5%，原因是整个合同组合出现下滑，以及新冠肺炎疫情的影响。调整后的EBITDA较上年减少3,300万美元，原因是收入下降，但收入下降被新冠肺炎疫情带来的差旅和可自由支配成本减少以及2020年第一季度采取的结构性行动带来的好处部分抵消。

日本

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在截至2021年12月31日的一年中，日本的收入为29亿美元，与前一年相比下降了4%。收入减少的主要原因是货币汇率。调整后的EBITDA比上一年减少3300万美元，主要是由于收入减少。在截至2020年12月31日的一年中，由于新客户合同的强劲表现，日本的收入为30亿美元，同比增长4%。调整后的EBITDA比上一年增加了6,700万美元，原因是收入增长强劲，加上新冠肺炎疫情导致差旅和可自由支配成本下降。

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主要市场

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在截至2021年12月31日的一年中，主要市场收入为71亿美元，比上一年下降了1%。收入下降的原因是某些合资企业没有向我们转移与分离相关的资金，部分抵消了4个百分点的有利汇率影响，这主要是由于美元对欧元和英镑的疲软。调整后的EBITDA比上一年减少3400万美元，主要原因是收入下降，但被上一年采取的结构性行动的成本减少部分抵消。在截至2020年12月31日的一年中，由于整个合同组合的下降以及新冠肺炎疫情的影响，主要市场收入为72亿美元，比上一年下降了5%。调整后的EBITDA比上一年减少了2.34亿美元，主要是由于这些固定成本较高的欧洲国家的收入下降。

战略市场

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在截至2021年12月31日的一年中，Strategic Markets的收入为38亿美元，与前一年相比下降了5%。收入下降的原因是某些合资企业没有转移给我们与分离相关的资金，以及退出低利润率账户的影响，但部分被有利的货币汇率影响抵消了2个百分点，主要是由于美元对欧元走弱。调整后的EBITDA比上一年增加了5200万美元，主要是因为退出了低利润率账户，并实现了前一年采取的结构性行动的好处。在截至2020年12月31日的一年中，Strategic Markets的收入为40亿美元，与上一年相比下降了9%，这主要是由于战略决定退出某些亏损合同，以加强我们未来的盈利状况。调整后的EBITDA比上一年减少了1.72亿美元，主要是由于客户数量的减少以及我们在固定成本较高的欧洲国家宣布分离后暂停了小笔交易的签署。

公司和其他

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2021年，公司和其他公司调整后的EBITDA亏损为1.54亿美元，而2020年的亏损为1.53亿美元。2019年，公司和其他公司调整后的EBITDA亏损为1.44亿美元。

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成本和开支

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NM--没有意义

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2021年，服务成本占收入的88.7%，而2020年为88.6%，这主要是由于咨询和实施服务收入下降的影响，以及某些新合同和续签合同中的价格下降，主要被前一年结构性行动实现的好处所抵消。2021年，销售、一般和行政费用占收入的14.9%，而2020年为15.2%，这主要是由前一年结构性行动实现的好处推动的，但部分被2021年第四季度记录的额外法律责任所抵消。劳动力重新平衡因结构性行动而产生的费用，以提高生产率和成本竞争力，并重新平衡导致在持续业务过程中终止支付给雇员的报酬的技能。2021年，劳动力再平衡费用占收入的0.2%，而2020年为4.7%，当时该公司宣布在2020年第四季度大幅裁员，主要是在欧洲。2021年，与交易相关的成本占收入的3.4%，而2020年为0.1%，这主要是由与我们分离相关的成本推动的，包括法律、咨询、审计和其他专业费用、信息技术过渡成本和员工留任费用。减值支出占2021年收入的2.5%，主要是由于我们在2021年第四季度记录的商誉减值。2021年的利息支出占收入的0.3%，而2020年为0.3%，其中包括与我们因分离而产生的债务相关的利息支出。2021年，其他(收入)和支出占收入的0.2%，而2020年为0.1%。

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与交易相关的收费

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完成我们的分离过程涉及到大量的费用和费用。与交易有关的费用主要涉及建立某些独立功能和信息技术系统的额外支出、专业服务费、员工留用费用以及与合同和供应商创新协议有关的其他支出。这些成本主要包括递增的和一次性的项目。2021年，与交易相关的费用总额为6.27亿美元。截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度的交易相关费用分别为2,100万美元和0美元。由于附注5--税项中讨论的估值免税额，在离职前期间产生的4.98亿美元与交易有关的费用没有税务影响。分居后产生的1.29亿美元与交易有关的费用对税收的影响为3300万美元。

所得税

本公司的所得税综合准备金和有效税率如下：

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2021年和2020年，我们分别在税前账面亏损中记录了4.02亿美元和2.47亿美元的所得税支出，导致实际税率为负。我们2021年的所得税支出主要与以下方面的税收有关

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产生应税收入的海外业务、不确定的税收状况以及与考虑公司与IBM分离而将Kyndryl的业务从母公司转移相关的税费。

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与2020年相比，2021年的实际税率较低，这主要是由于考虑到公司的分离和不可抵扣的商誉减值而将Kyndryl的业务从母公司转移的相关税费。有关更多信息，请参阅附注5-税。

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财务状况

动力学

截至2021年12月31日，现金及现金等价物为22亿美元，较上年末增加22亿美元，因为Kyndryl的现金于2020年由母公司的中央财务系统管理。

总资产为132亿美元，较2020年12月31日增加20亿美元，主要是由于向前母公司支付的债务发行收益增加22亿美元；应收账款增加8.35亿美元，主要原因是应收账款的保理减少、与前母公司的新商业活动以及与前母公司的应收账款在分居后不再结算；使用权资产增加2.3亿美元，主要是由于与前母公司签订分居后租赁，部分由Kyndryl员工占用。这些增加由以下因素部分抵销：物业和设备减少11亿美元，主要是出售某些账面净值约为2亿美元的物业，移除以前属于Kyndryl但在分离时未转移到Kyndryl的财产和设备约3亿美元，以及2021年折旧超过资本支出，商誉减少4.97亿美元，主要是由于2021年第四季度记录的减值费用4.69亿美元，以及由于收入下降和以前归属于Kyndryl但没有在分离时转移到Kyndryl的合资企业减少4.6亿美元。

总负债104亿美元比2020年12月31日增加42亿美元，主要原因是债务增加30亿美元，增值税和所得税负债增加3.57亿美元，因为公司的纳税义务在分离日期由母公司支付，应付账款增加2.21亿美元，主要是由于与前母公司的商业活动以及分离后未立即清偿的欠前母公司的余额，使用权负债增加1.84亿美元，主要是由于与前母公司签订了分离后租赁部分由Kyndryl员工占用的空间，退休和非养老金退休后福利债务增加3.07亿美元，这是在2021年第三季度Kyndryl公司成立后转移给Kyndryl的养老金债务推动的；更多细节见注1--重要会计政策。由于向员工支付款项，劳动力再平衡负债减少5.13亿美元，部分抵消了这一减少额。总股本为28亿美元，较2020年底减少22亿美元，主要是由于我们的运营亏损23亿美元。

截至2021年12月31日，总体养恤金资金状况为估计养恤金福利债务的64%，高于2020年底的55%.

8

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营运资金

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营运资金较2020年底增加23亿美元。流动资产增加29亿美元，原因是现金和现金等价物增加22亿美元，主要由我们发行债券的收益推动，应收账款增加8.35亿美元，主要是由于应收账款保理减少、与前母公司的新商业活动以及与前母公司的应收账款在分离后不再立即结算。流动负债增加6.19亿美元，原因是增值税和所得税增加3.57亿美元，应付账款增加2.21亿美元，这主要是由于我们与前父母的商业活动以及分离后不再立即结清的欠我们前父母的余额。

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现金流

我们的经营、投资和融资活动产生的现金流量，如综合现金流量表所反映，汇总于下表。

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现金使用净额为1.19亿美元，而上一年度经营活动提供的现金净额为6.28亿美元，这是由于支付了员工再平衡负债3.7亿美元，这是因为前母公司在2020年第四季度采取了重组行动，以及因应收账款增加11亿美元而使用的现金，这主要是由于应收账款的保理减少、与前母公司的新商业活动以及与前母公司的应收账款在分离后不再结清；部分抵消了本公司首次作为独立实体设立的运营负债增加和应计成本约4亿美元。

与前一年相比，2021年投资活动使用的净现金减少了3.81亿美元，原因是两个数据中心的销售和资本支出低于2020年。

与前一年相比，2021年融资活动提供的现金净额增加了26亿美元，原因是发行了30亿美元的债务，但前母公司转移的资金减少了4.08亿美元，部分抵消了这一增长。

流动性与资本资源

我们相信，我们现有的现金和现金等价物以及于2021年10月签订的循环信贷协议将足以满足我们至少未来12个月的预期现金需求。

高级无担保票据

2021年10月，为准备分拆，我们完成了本金总额24亿美元的优先无担保固定利率债券的发售如下：本金总额为2.05%的优先债券于2026年到期，本金总额为2.70%的优先债券于2028年到期，本金总额为2.70%的优先债券于2028年到期

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本金总额为3.15厘于2031年到期的优先债券，本金总额为4.10厘于2041年到期的优先债券(“债券”)。债券根据证券法第144A条向合格的机构买家发售和出售，并根据证券法S条向非美国人士发售和出售。票据须受惯常的正面契诺、负面契诺及这类融资的违约事件所规限，并可根据我们的选择以惯常方式赎回。关于债券的发行，我们与债券的初始购买者订立了登记权协议，根据该协议，我们将尽商业上合理的努力提交一份关于登记要约的登记声明，并已宣布生效，该登记要约将于2022年10月15日前以基本相同的条款将每个系列的票据交换为新票据。如交换要约未能于2022年10月15日或之前完成，以及在某些其他情况下，我们须尽商业上合理的努力，提交并已宣布与转售债券有关的搁置登记声明。

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定期贷款和循环信贷安排

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2021年10月，我们签订了一份5亿美元的三年期浮动利率定期贷款信贷协议(《定期贷款信贷协议》)。2021年11月，我们动用了定期贷款信贷协议下的全部5亿美元。

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2021年10月，我们签订了一份31.5亿美元的多币种循环信贷协议(“循环信贷协议”，与定期贷款信贷协议一起，称为“信贷协议”)，以满足我们未来的流动性需求。循环信贷协议除非延期，否则将于2026年10月到期，定期贷款信贷协议除非延期，否则将于2024年11月到期。信贷协议项下的借款利率将以信贷协议中进一步描述的现行市场利率加保证金为基础。

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票据和信贷协议最初由IBM提供担保。在分拆的同时，定期贷款和出售票据的净收益中约有9亿美元转移给了IBM。分离完成后，担保解除，票据和信贷协议不再是IBM的义务。

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我们期望能够自愿预付信贷协议项下的借款，而无需支付保险费或罚金，但须遵守惯例的“违约”费用。信贷协议包括某些惯常的强制性预付款条款。此外，信贷协议包括违约及正面及负面契约的惯常事件，以及维持契约，该契约将要求本行在任何连续四个财政季度期间的借款债务与综合EBITDA(定义见信贷协议)的比率不得超过3.50至1.00。

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应收款采购协议

我们的一部分具有延长付款期限的应收账款在历史上被分配给IBM的全球融资业务。与转让有关，这些应收账款没有在公司的综合资产负债表中确认。于二零二一年十月，为准备分拆，吾等与一家非关联银行订立一项应收账款购买协议，其金额与IBM过往提供融资的金额相若(“应收账款协议”)。根据应收账款协议，我们可随时以循环方式出售高达11亿美元的应收账款。根据应收账款协议，吾等不时以无追索权基准折价出售若干客户经延长付款期限的贸易应收账款。这些交易被记为销售额。应收账款协议的初始期限为18个月。

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表外安排和合同义务

我们可能会不时订立(I)美国证券交易委员会财务报告第67版(FRR-67)所定义的表外安排，“管理层对表外安排和总合同债务的讨论和分析中的披露”。或(Ii)购买承诺，我们预计将在正常业务过程中使用。

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截至2021年12月31日和2020年12月31日，我们没有此类表外安排对我们的财务状况、财务状况、收入或支出、运营结果、流动性、资本支出或资本资源产生或可能产生重大的当前或未来影响。我们在转移到未合并实体的资产中没有留存权益，也没有其他重大的表外权益或工具。

截至2021年12月31日，公司的重大未来合同义务与税收补偿、租赁、债务和养老金负债有关。见附注5-税项、附注9-租赁、附注11-借款、附注12-其他负债和附注16-公司合并财务报表附注的退休相关利益。此外，该公司还使用多个软件和云合作伙伴为其客户提供服务。该公司的大部分购买义务与对这些第三方的不可撤销承诺有关。截至2021年12月31日，我们有短期(2022年)、中期(2023年和2024年)和长期(2024年后)的采购承诺，金额分别为8亿美元、15亿美元和11亿美元。

其他信息

签约

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下表列出了该公司截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度签约量。

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签约量同比下降的很大一部分原因是在2020年第一季度和第三季度对现有客户合同进行了大量续签。

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下表列出了截至2021年12月31日和2020年12月31日，该公司为新客户和现有客户签署的价值超过1亿美元的合同总价值。

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我们相信，签约的估计价值提供了对公司未来潜在收入的洞察，并提供了一个监测业务趋势的工具，包括业务吸引新客户和向我们现有客户群销售更多范围的能力，我们相信签约对投资者是有用的信息。没有管理签约计算的第三方标准或要求。我们将签约定义为对客户在合同下承诺的价值的初步估计。计算包括估计和判断，以衡量客户承诺的程度，包括协议的类型和期限，以及是否存在终止费用或清盘成本。合同延期和范围的扩大仅在增量新价值的范围内被视为签署。由于各种因素，签约量可能会随着时间的推移而变化，包括但不限于签署少量较大规模外包合同的时间。根据服务和解决方案的类型、客户决策和其他因素，签约转化为收入的方式可能有所不同，这些因素可能包括但不限于宏观经济环境或外部事件。

关键会计估计

GAAP的应用要求我们对直接影响我们报告的财务状况的某些项目和未来事件做出估计和假设。本节讨论的会计估计和假设是我们认为对我们的财务报表最关键的那些。我们的重要会计政策载于附注1--我们综合财务报表的重要会计政策。

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我们对某些关键会计估计的投入考虑了持续的新冠肺炎大流行对宏观经济的影响。这些估计包括但不限于信贷损失准备、商誉、无形资产和其他长期资产的账面价值、税务资产的估值准备和收入确认。新冠肺炎疫情的宏观经济影响没有对我们2021年业绩中反映的关键会计估计产生实质性影响。鉴于大流行未来影响的规模和/或持续时间的内在不确定性，我们的估计可能在未来一段时间内发生重大变化。

在信息可合理获得、能够可靠地估计并向投资者提供重要信息的情况下，提供定量敏感性分析。用于评估敏感度的金额(例如，1%、10%等)是为了使本报告的使用者了解估计数变动的一般影响，而不代表管理层对变数的预测。对于所有这些估计数，应该指出的是，未来事件的发展很少完全像预测的那样，估计数需要定期审查和调整。

收入确认

GAAP的应用涉及到收入的计量和确认，需要我们做出判断和估计。具体地说，具有非标准条款和条件的复杂安排可能需要大量的合同解释，以确定适当的会计处理，包括安排中规定的承诺货物和服务是否为不同的履约义务。在某些安排中，收入是根据完成履约义务的进展情况确认的，采用进度成本比衡量办法。完工时的成本估算是复杂的，需要我们做出判断和估算。其他重要的判断包括确定我们是否在交易中担任委托人，以及单独的合同是否应该合并并被视为一项安排的一部分。

收入确认也受到我们确定合同何时可能收取和估计可变对价的能力的影响，例如，包括返点、价格优惠、服务水平罚款和绩效奖金。在作出这些判断时，我们会考虑各种因素，包括对具体交易的回顾、历史经验以及市场和经济状况。每季度进行评价，以评估估计数的充分性。如果这些估计在2021年改变10%，对净收入的影响将是微不足道的。

完成服务合同的成本

在合同期间，收入、成本和利润可能会受到对每个合同最终盈利能力的估计的影响，特别是我们使用成本比法衡量进展情况的合同。如果在任何时候这些估计数表明合同将无利可图，合同剩余部分的全部估计损失将立即记入成本。我们对这些服务合同进行持续的盈利能力分析，以确定是否需要更新最新的估计。评估完成每个合同的未来成本的关键因素是未来的劳动力成本和产品成本以及预期的生产率效率。

合同费用资本化

关于服务安排，我们在这些长期合同开始时进行的过渡和设置活动产生并资本化了直接成本，这些活动是使我们能够根据安排条款履行职责所必需的。这些成本是资本化的，并在预期受益期内按直线摊销。我们定期进行审查，以评估延期合同、过渡和建立成本的可回收性。为评估可回收性，预计合同剩余寿命内的未贴现估计现金流，并将其与合同相关资产的账面金额进行比较，包括未摊销递延成本余额。这样的估计需要判断和假设，而实际的未来现金流可能与这些估计不同。一个或多个合同的估计或假设的重大变化可能会对我们的运营结果产生实质性影响。

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养老金假设

对于公司发起和共同发起的固定收益养老金计划，对计划参与者的收益义务和定期净收益成本的衡量要求使用某些假设，其中包括对贴现率和计划资产预期回报的估计。

贴现率假设的变化将影响定期福利净成本计算和预计福利债务的精算(损益)摊销和利息成本部分。如果非美国固定收益养老金计划的平均贴现率假设比2021年12月31日的1.19%增加或减少25个基点，这不会导致2022年确认的税前收入发生实质性变化。贴现率假设的进一步变化将影响PBO，如果PBO超过计划资产，这反过来可能会影响我们的融资决策。贴现率每提高或降低25个基点，将导致根据2021年12月31日的数据，这些计划的估计PBO和累计退休后福利债务(APBO)分别大致相应减少或增加8500万美元。

在计算净定期收益成本时，使用了计划资产的预期长期收益假设。计划资产的预期收益是根据计划资产的市场相关价值计算的，它在净定期福利成本中系统地确认计划资产的公允价值在五年期间的预期收益行中的变化。计划资产的实际回报与计划资产的预期长期回报之间的差额在五年内在计划资产净定期福利费用中的预期回报项目中确认，也作为精算(收益)/损失的一个组成部分确认，这取决于计划的参与人的服务年限或预期寿命，但条件是这些数额超过会计准则规定的福利义务或计划资产价值的门槛。

如果长期回报的前景发生变化，以至于管理层改变了其计划资产预期长期回报假设，则计划资产预期长期回报假设增加或减少50个基点将不会对下一年的税前定期福利净成本产生实质性的估计减少或增加(基于2021年12月31日的计划资产以及2022年的预期缴费和福利支付)。

我们可以自愿缴费，也可以被法律要求为我们的养老金计划缴费。与估计结果不同的实际结果可能会导致未来对养恤金计划的资金比管理层计划的更多或更少。这些类型的变化对我们养老金计划的影响将根据每个计划的状况而有所不同。

除上述外，我们还评估其他涉及人口因素的养老金假设，如退休年龄和死亡率，并更新这些假设，以反映经验和对未来的预期。由于经济和其他因素，任何一年的实际结果可能不同于精算假设。

有关我们的养老金计划和这些假设的发展的更多信息，请参阅我们合并财务报表的附注16-与退休相关的福利。

所得税

在分离之前，我们的业务包括在IBM提交的合并的美国联邦和某些州以及当地和外国所得税申报单中。该公司还提交了某些单独的外国所得税申报单。就以“分拆”为基础编制的财务报表而言，所得税拨备的计算方式如同我们提交了单独的纳税申报单，并包括归因于我们的与我们的分离相关的交易，即使相关的税务责任是我们的前父母的责任。

分居后，我们的所得税拨备是根据Kyndryl的经营足迹以及我们的纳税申报单选举和主张来计算的。目前的所得税负债，包括IBM所得税申报表中与我们的活动相关的未确认税收优惠金额，被视为立即通过综合资产负债表中的母公司投资净账户与IBM结算，并反映在综合现金流量表中融资活动部分的母公司转账净额中。分居后，与未确认税款有关的负债

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本公司负有责任的利益在综合资产负债表中列报，根据税务机关对本公司的认定能力，本公司可能是历史税项的主要义务人，以及其他因素。在确定针对递延税项资产计入的任何估值准备时，需要作出重大判断。在评估估值免税额的需要时，管理层会考虑每个司法管辖区的所有可用证据，包括过去的经营业绩、对未来应课税收入的估计以及持续税务筹划策略和行动的可行性。倘若吾等改变对可变现递延税项资产金额的厘定，吾等将调整估值拨备，并对厘定期间的所得税支出产生相应影响。

在分拆前，本公司就以股票为基础的薪酬奖励记录递延税项资产，导致在综合财务报表中根据已确认的薪酬成本金额及相关法定税率，按独立回报基准计算扣税。分离后，为财务报告目的确认的递延税项资产与公司所得税申报单上报告的实际减税之间的差额被记录为综合收益表中所得税拨备的收益或费用。

资产的估值

估值和减值会计的应用需要使用重大估计和假设。对商誉以外的资产进行减值测试，要求将现金流量分配给这些资产或资产组，如有需要，还需要对资产或资产组的公允价值进行估计。我们的估计是基于被认为是合理的假设，但这些假设本身就是不确定和不可预测的。这些估值需要使用管理层的假设，这些假设不会反映可能发生的意外事件和情况。用于进行可恢复性测试的假设与用于商誉减值的假设是一致的；参见“商誉的估值”。 以了解更多详细信息。

商誉的价值评估

吾等每年审核商誉减值准备，并于任何事件或环境变化显示商誉之账面值可能无法收回时，首先评估定性因素以确定公允价值是否较账面值为低。报告单位的公允价值采用贴现现金流模型确定。估值方法中固有的重要假设包括对未来预计业务结果、长期增长率和加权平均资本成本的估计。

我们评估我们每个报告单位中具有商誉的定性因素，包括影响报告单位公允价值的相关事件和情况。例子包括但不限于宏观经济、行业和市场状况，以及其他个别因素，如：

我们评估这些定性因素，以确定是否有必要进行商誉减值量化测试。只有当我们得出结论，报告单位的公允价值很可能少于其账面价值时，才需要进行这种量化测试。在进行了2021年第四季度的年度商誉减值定性分析后，本公司确定有必要进行商誉减值量化测试。

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我们采用以收益为基础的方法，其中公允价值是使用贴现现金流模型确定的，该模型需要根据年度预算和长期战略计划对收入和增长率做出重大判断。在我们的年度商誉减值审查中采用的公允价值估计涉及使用各种假设。对我们的公允价值至关重要的假设是确定报告单位公允价值时使用的贴现率、预期收入增长和预计EBITDA利润率。这些假设和其他假设受到经济条件和管理层预期的影响，并可能根据不同的事实和情况而改变。我们认为用于估计未来现金流的假设是合理的，但不能保证预期的现金流将会实现。使用不同的假设将增加或减少贴现现金流或盈利预测，因此可能改变减值决定。

由于在第四季度进行了减值测试，我们确定在我们的传统EMEA部门中有2.93亿美元的商誉余额减值，在我们的新的美国部门中有1.76亿美元的商誉减值。截至2021年10月1日，战略市场报告部门的估计公允价值为1.76亿美元，比账面价值高出50%以上。管理层对该报告部门的现金流预测包括与预期收入增长和预计EBITDA利润率有关的重大判断和假设。预期收入增长率下降50个基点或预计EBITDA利润率下降50个基点不会导致战略市场报告部门减值。进一步讨论见附注10--包括商誉在内的无形资产。

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或有损失

我们目前正在进行各种索赔和法律诉讼。我们至少每季度审查一次重大事项的状况，并评估我们潜在的财务风险。如果任何索赔或法律程序的潜在损失被认为是可能的，并且可以合理地估计金额，我们就估计的损失承担责任。在确定概率和确定一种接触是否合理地可估量时，都需要作出重大判断。由于与这些事项相关的不确定性，应计项目仅以当时可获得的最佳信息为基础。随着获得更多信息，我们将重新评估与我们的未决索赔和诉讼相关的潜在责任，并可能修改我们的估计。这些对潜在负债估计的修订可能会对我们的经营业绩和财务状况产生重大影响。

网络安全

虽然网络安全风险永远不可能完全消除，但我们的方法利用了我们全球能力的深度和广度，无论是在我们向客户提供的服务方面，还是在我们内部的风险管理方法方面。我们与合作伙伴合作，提供商业安全解决方案，提供身份和访问管理、数据安全、应用安全、网络安全和终端安全等领域的能力。这些解决方案包括无处不在的加密、威胁情报、分析、认知和人工智能以及分析客户端安全事件的取证功能，从而洞察客户端面临的攻击、威胁和漏洞。我们还提供从评估和事件响应到部署和资源扩充的专业咨询和技术服务解决方案。此外，我们还从世界各地的多个安全运营中心提供托管和外包安全解决方案。最后，通过安全的工程设计和运营以及服务器、存储、软件、服务和其他解决方案中的关键功能(例如，加密、访问控制)，安全性被嵌入到我们的众多产品中。

从企业的角度来看，我们实施了基于国家标准与技术研究所网络安全框架的多方面风险管理方法，以识别和应对网络安全风险。此外，我们还制定了政策和程序，为管理我们的基础设施和数据奠定了基础。我们定期评估和调整我们的技术控制和方法，以识别和缓解新出现的网络安全风险。我们使用具有重叠控制的分层方法来防御对网络、最终用户设备、服务器、应用程序、数据和云解决方案的网络安全攻击和威胁。我们还拥有威胁情报和安全监控计划，以及应对网络安全威胁和攻击的全球事件响应流程。此外，我们利用在线培训、教育工具、视频和其他提高认识的举措相结合的方式，在我们的员工队伍中培养安全意识和责任文化。

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有关前瞻性陈述的注意事项

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本报告包含“前瞻性陈述”，其含义为1995年《私人证券诉讼改革法》. 本报告中除历史事实陈述外的所有陈述，包括本报告中有关公司计划、目标、目标、信念、业务战略、未来事件、经营状况、经营结果、财务状况、业务前景和业务趋势的陈述以及其他非历史陈述，均为前瞻性陈述。此类前瞻性陈述经常包含“将”、“预期”、“预测”、“项目”、“考虑”、“计划”、“预测”、“估计”、“预期”、“打算”、“目标”、“可能”、“应该”、“将会”、“可能”、“寻求”、“目标”等类似的词语或表述，或其否定或其他变体。前瞻性陈述基于公司目前对未来业务和财务表现的假设和信念。由于风险和不确定因素，公司的实际业务、财务状况或经营结果可能与前瞻性陈述中所暗示的大不相同，这些风险和不确定因素包括：

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其他风险和不确定因素包括但不限于本报告“风险因素”部分描述的风险和不确定因素，因为这些因素可能会在公司提交给美国证券交易委员会的定期报告中不时更新。本文中的任何前瞻性陈述报告仅限于制作日期的内容。除法律另有规定外，公司不承担更新或修改任何前瞻性陈述的义务。

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第7A项。关于市场风险的定量和定性披露：

汇率波动

非美国货币对美元的相对价值的变化会影响我们的财务业绩和财务状况。2021年12月31日，货币变动导致以当地货币计价的资产和负债换算成美元的金额超过2020年底。在货币持续波动的时期，市场和竞争会根据汇率的变化进行调整。相对于我们的功能货币，货币汇率的大幅变化可能会增加我们向客户提供的服务相对于当地竞争对手的成本，从而导致我们亏损

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现有的或潜在的客户。汇率变动影响了我们的收入同比增长。根据2021年的汇率变动，与2020年相比，报告的总收入下降了4%，按不变货币计算下降了5%。对于以美元运营或经济环境高度通货膨胀的非美国子公司和分支机构，折算调整反映在运营结果中。一般来说，我们通过将价格和合同与美元挂钩来管理这些实体的货币风险。

市场风险

在正常的业务过程中，我们的财务状况经常受到各种风险的影响。除了与非美元资产和负债相关的市场风险外，另一个风险的例子是应收账款的可收回性。我们定期评估这些风险，并已制定政策和商业惯例，以防范这些和其他潜在风险敞口的不利影响。因此，我们预计这些风险不会造成任何重大损失。

为了满足披露要求，我们进行了敏感性分析，以确定市场风险敞口可能对我们金融资产的公允价值产生的影响。敏感性分析中包括的金融工具包括我们的现金和现金等价物以及短期和长期债务。

为了进行敏感性分析，我们从利率和货币汇率假设变化对市场敏感工具的影响来评估公允价值损失风险。利息和货币兑换风险的市场价值是根据受可归因于所计量的市场风险的利率变化影响的未来现金流量的现值计算的。现值计算所用的贴现率是根据2021年12月31日和2020年12月31日的市场利率和外币汇率选定的。这种比较的不同之处在于与每种类型的风险相关的假设损失。

敏感度分析所提供的资料并不一定代表我们在正常市场情况下可能产生的公允价值实际变动，因为由于实际限制，除特定市场风险因素外的所有变量均保持不变。此外，模型的结果受到以下事实的限制：某些项目被明确排除在分析之外，而与这些项目的融资或套期保值有关的金融工具按照定义被包括在内。

2021年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日敏感性分析结果如下：

利率风险

假设利率水平10%的不利变化，在所有其他变量保持不变的情况下，将导致我们金融工具在2021年12月31日和2020年12月31日的公允价值分别产生2100万美元和200万美元的影响。

货币汇率风险

假设货币兑美元汇率水平发生10%的不利变化，在所有其他变量保持不变的情况下，将导致我们金融工具在2021年12月31日和2020年12月31日的公允价值分别受到1.88亿美元和1900万美元的影响。

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项目8.财务报表和补充数据：

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合并财务报表索引

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独立注册会计师事务所报告

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致Kyndryl Holdings，Inc.董事会和股东。

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对财务报表的几点看法

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我们已审计Kyndryl Holdings，Inc.及其附属公司(“贵公司”)截至2021年12月31日及2020年12月31日的综合资产负债表，以及截至2021年12月31日止三个年度各年度的相关综合收益表、全面收益表(亏损)、权益表及现金流量表，包括相关附注(统称为“综合财务报表”)。我们认为，综合财务报表在所有重要方面都公平地反映了公司截至2021年12月31日的财务状况 和2020年12月31日，以及在截至2021年12月31日的三个年度内每年的经营结果和现金流量 符合美利坚合众国普遍接受的会计原则。

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意见基础

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这些合并财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的综合财务报表发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

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我们按照PCAOB的标准对这些合并财务报表进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得关于合并财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是舞弊。

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我们的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价合并财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

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关键审计事项

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下文所述的关键审计事项是指向审计委员会传达或要求传达给审计委员会且(I)涉及对综合财务报表具有重大意义的账目或披露，以及(Ii)涉及我们特别具有挑战性、主观性或复杂判断的当期综合财务报表审计所产生的事项。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对综合财务报表的整体意见，我们也不会通过传达下面的关键审计事项，就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。

报告股商誉减值评估

如综合财务报表附注10所述，截至2021年12月31日，公司的商誉余额为7.32亿美元，其中包括与战略市场报告单位(“报告单位”)相关的1.76亿美元。商誉每年或当事件或环境变化显示商誉的账面价值可能无法收回时，对商誉的减值进行审查。2021年第四季度，管理层对其商誉余额进行了减值审查。公允价值由管理层使用贴现现金流模型确定，该模型需要有关贴现率、预期收入增长和预计EBITDA利润率的重大判断和假设。

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本公司确定与报告单位商誉减值评估相关的程序是一项重要审计事项的主要考虑因素是：(I)管理层在制定报告单位公允价值时的重大判断；(Ii)核数师在执行程序和评估管理层与预期收入增长和预计EBITDA利润率相关的重大假设时的高度判断、主观性和努力；以及(Iii)审计工作涉及使用具有专业技能和知识的专业人员。

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处理这一问题涉及执行程序和评估审计证据，以形成我们对合并财务报表的总体意见。这些程序包括：(1)测试管理层制定报告单位公允价值估计的程序；(2)评估贴现现金流量模型的适当性；(3)测试模型中使用的基础数据的完整性和准确性；(4)评估管理层使用的与预期收入增长和预计EBITDA利润率相关的重大假设的合理性。评估管理层有关预期收入增长和预计EBITDA利润率的假设涉及评估管理层使用的假设是否合理，考虑到(I)报告股当前和过去的业绩；(Ii)与外部市场和行业数据的一致性；以及(Iii)这些假设是否与审计其他领域获得的证据一致。具有专业技能和知识的专业人员被用来协助评估公司的贴现现金流模型。

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/s/普华永道会计师事务所

纽约，纽约

2022年3月10日，除附注4中讨论的分部经营业绩计量变化和合并财务报表附注19中讨论的修订的影响外，日期为2022年5月26日

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自2020年以来，我们一直担任本公司的审计师。

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KYNDRYL控股公司

合并损益表

(单位：百万，每股除外)

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* 包括关联方收入#美元704 in 2021, $645 in 2020 and $613 in 2019

** 包括关联方服务成本$3,979 in 2021, $3,767 in 2020 and $3,592 in 2019

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附注是财务报表的组成部分。

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KYNDRYL控股公司

综合全面收益表(损益表)

(百万美元)

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附注是财务报表的组成部分。

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KYNDRYL控股公司

合并资产负债表

(单位：百万，每股除外)

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* 包括以下项目的关联方应收账款$3732021年12月31日

** 包括以下项目的关联方应付帐款$7332021年12月31日

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附注是财务报表的组成部分。

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KYNDRYL控股公司

合并现金流量表

(百万美元)

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