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NOTE DUE2022成员2022-04-250000103379美国公认会计准则：次要事件成员美国-公认会计原则：分部宣布成员2022-06-210000103379US-GAAP：AllowanceForCreditLossMember2021-04-030000103379US-GAAP：AllowanceForCreditLossMember2021-04-042022-04-020000103379US-GAAP：AllowanceForCreditLossMember2022-04-020000103379Us-gaap:ValuationAllowanceOfDeferredTaxAssetsMember2021-04-030000103379Us-gaap:ValuationAllowanceOfDeferredTaxAssetsMember2021-04-042022-04-020000103379Us-gaap:ValuationAllowanceOfDeferredTaxAssetsMember2022-04-020000103379US-GAAP：AllowanceForCreditLossMember2020-03-280000103379US-GAAP：AllowanceForCreditLossMember2020-03-292021-04-030000103379Us-gaap:ValuationAllowanceOfDeferredTaxAssetsMember2020-03-280000103379Us-gaap:ValuationAllowanceOfDeferredTaxAssetsMember2020-03-292021-04-030000103379US-GAAP：AllowanceForCreditLossMember2019-03-300000103379US-GAAP：AllowanceForCreditLossMember2019-03-312020-03-280000103379Us-gaap:ValuationAllowanceOfDeferredTaxAssetsMember2019-03-300000103379Us-gaap:ValuationAllowanceOfDeferredTaxAssetsMember2019-03-312020-03-28

美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格10-K
☑ 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的年度报告
截至本财政年度止四月二日, 2022
或
☐ 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告
由_至_的过渡期
委托文件编号：1-5256
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/103379/000010337922000006/vfc-20220402_g1.jpg
V.F.公司
(注册人的确切姓名载于其章程)
宾夕法尼亚州 23-1180120
(注册成立或组织的国家或其他司法管辖区) (税务局雇主身分证号码)
Wewatta街1551号
丹佛, 科罗拉多州80202
(主要行政办公室地址)
(720) 778-4000
(注册人的电话号码，包括区号)
根据该法第12(B)条登记的证券：
(每节课的标题)(交易代码)(注册的每间交易所的名称)
普通股，无面值，声明资本为每股0.25美元VFC纽约证券交易所
优先债券2023年到期，息率0.625VFC23纽约证券交易所
优先债券2028年到期，息率0.250VFC28纽约证券交易所
0.625厘优先债券，2032年到期VFC32纽约证券交易所
根据该法第12(G)条登记的证券：无
如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。是  ☑ No ☐
用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13节或第15(D)节提交报告。是☐ 不是  ☑
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是  ☑ No ☐
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是  ☑ No ☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速文件服务器☑                         加速文件管理器☐         
非加速文件服务器☐                        规模较小的报告公司☐         
新兴成长型公司☐
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。 ☑
用复选标记表示登记人是否为空壳公司(如该法第12b-2条所界定)。是☐ No ☑
截至2021年10月2日，也就是注册人第二财季的最后一天，V.F.公司的非关联公司持有的普通股总市值约为$21,034,000,000以股票在纽约证券交易所的收盘价为基础。
截至2022年4月30日，有388,322,801注册人已发行的普通股。
引用成立为法团的文件
将于2022年7月26日召开的年度股东大会的最终委托书的一部分(第一部分第1项和第三部分第10、11、12、13和14项)，其中最终委托书应在与本报告有关的财政年度结束后120天内提交给证券交易委员会。
本文档(不含展品)共105页。


VF公司
目录
页码
前瞻性陈述
1
第一部分
第1项。
业务
1
第1A项。
风险因素
10
项目1B。
未解决的员工意见
21
第二项。
属性
21
第三项。
法律诉讼
21
第四项。
煤矿安全信息披露
21
第II部
第五项。
VF普通股市场、相关股东事项与发行人购买股权证券
22
第六项。
[已保留]
23
第7项。
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
23
第7A项。
关于市场风险的定量和定性披露
42
第八项。
财务报表和补充数据
42
第九项。
会计和财务披露方面的变更和与会计师的分歧
42
第9A项。
控制和程序
42
项目9B。
其他信息
42
项目9C。
关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露
42
第三部分
第10项。
董事、高管与公司治理
43
第11项。
高管薪酬
43
第12项。
某些实益拥有人的担保所有权以及管理层和相关股东的事项
43
第13项。
某些关系和相关交易，以及董事的独立性
43
第14项。
首席会计费及服务
43
第四部分
第15项。
展品和财务报表附表
44
第16项。
10-K摘要
47
签名
48


目录表

前瞻性陈述
本文中包含的某些陈述，以及VF向美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)提交的其他文件以及VF发布的其他书面和口头信息中有关VF未来表现的陈述，构成了1995年“私人证券诉讼改革法”中安全港条款所指的“前瞻性陈述”。前瞻性陈述是基于VF对影响VF的未来事件的当前预期和信念作出的，因此涉及风险和不确定性。您可以通过以下事实来识别这些陈述：它们使用诸如“Will”、“Prepate”、“Estiate”、“Expect”、“Shout”和“May”等词，以及其他具有相似含义或未来日期用法的词和术语。然而，没有这些词语或类似的表述并不意味着一项声明不具有前瞻性。所有有关VF的计划、目标、预测和对VF运营或财务业绩的预期以及与此相关的假设的陈述均为前瞻性陈述。除非法律要求，否则VF不承担公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。已知或未知的风险、不确定因素或其他因素可能会导致VF的实际运营结果或财务状况与该等前瞻性表述中明示或暗示的结果大不相同，这些因素包括但不限于在本VF提交给美国证券交易委员会的10-K表格年度报告和其他报告中被描述为“风险因素”的那些因素。
第一部分
项目1.业务

V.F.Corporation成立于1899年，是世界上最大的服装、鞋类和配饰公司之一，通过一系列标志性的户外、运动和工作服装品牌，将人们与他们最珍视的生活方式、活动和体验联系起来。除非上下文另有说明，否则本文中使用的术语“VF”、“公司”、“我们”、“我们”和“我们”指的是V.F.公司及其合并子公司。“2022财年”指的是VF本财年，从2021年4月4日至2022年4月2日。
除非另有说明，下面的所有讨论，包括所有期间的金额和百分比，都反映了VF的运营结果和持续运营的财务状况。因此，2021年6月28日出售的职业工作服装业务和2019年5月22日完成剥离的牛仔裤业务都被排除在外。
VF的多样化产品组合满足了消费者在各种活动和生活方式中的需求。我们与消费者建立联系的能力，就像我们的品牌组合一样，为可持续的长期增长创造了一个独特的平台。我们的长期增长战略侧重于四个战略选择：
•推动和优化我们的产品组合。投资于我们的品牌以实现其全部潜力，同时确保我们的投资组合定位于我们在不断变化的市场条件下获胜；
•扭曲对亚洲的投资，加大对中国的关注。在亚太地区，特别是中国投资和扩大我们的业务，为我们的品牌在这个快速增长的地区释放增长机会；
•提升直接航道。投资于我们的直接面向消费者的业务，使其成为我们品牌的顶级表达，并通过电子商务和数码交易优先为消费者服务；以及，
•加快我们以消费者为中心、以零售为中心、高度数字化的商业模式转型。变得以消费者和零售为中心，通过所有渠道满足并超越消费者的需求，并以不同的方式运营我们的业务-从设计工作室到工厂车间再到销售点-更像一个垂直整合的制造商和零售商的思维和行为。
VF在品牌、产品类别、分销渠道、地理位置和消费者人口结构上都是多样化的。我们拥有广泛的品牌组合，涵盖外衣、鞋类、服装、背包、箱包和配饰类别。我们最大的品牌是客货车®，北面®，Timberland®和迪克斯®.
我们的产品通过我们的批发渠道向消费者销售，主要是在专卖店、全国连锁店、大众商家、百货商店、独立经营的合作商店以及与战略数字合作伙伴。我们的产品也通过我们自己的直接面向消费者的业务进行营销，其中包括VF运营的商店、特许零售店、品牌电子商务网站和其他数字平台。直接面向消费者业务的收入占VF 2022财年总收入的46%。除了直接向国际市场销售外，我们的许多品牌还通过被许可人、代理商和分销商销售产品。在2022财年，VF有57%的收入来自美洲，29%来自欧洲，14%来自亚太地区。
为了在不同的地理区域通过多种分销渠道提供多样化的产品，我们依赖我们从独立承包商那里获得的全球成品采购。我们利用最先进的供应链技术进行库存补充，使我们能够有效和高效地将我们的产品分类与消费者需求相匹配。
VF的首席运营决策者根据代表VF运营细分市场的全球品牌观点来分配资源和评估业绩。基于相似的经济特征和质量因素，全球品牌已被合并为可报告的细分市场。用于财务报告目的的可报告部分已被确定为：户外、活动和工作。
VF公司2022财年10-K表1
目录表

下表按可报告细分市场汇总了VF的品牌：
可报告的细分市场品牌 初级产品
户外
北面®
 高性能户外服装、鞋类、设备、配件
Timberland®
 以户外冒险为灵感的生活方式鞋类、服装、配饰
SmartWool®
性能美利奴羊毛和其他天然纤维为基础的服装和配件
破冰船®
 基于天然纤维的高性能服装和配饰
Altra®
 基于性能的鞋类
主动型 
客货车®
 以青年文化/动作运动为灵感的鞋类、服装、配饰
至高无上®
街头服饰，鞋类，配饰
纳帕皮耶里®
受户外活动启发的优质服装、鞋类和配饰
吉卜林®
 手提包，行李，背包，手提箱，配件
Eastpak®
背包、行李
JanSports®
 背包、行李
工作 
迪克斯®
以工作和工作为灵感的生活方式服装和鞋类
天伯伦职业球员®
防护工作鞋，工作和以工作为灵感的生活方式服装
有关VF的可报告分部的财务资料载于综合财务报表附注20。
户外部分

我们的户外部分是一组正宗的户外生活方式品牌。提供的产品包括基于性能的和户外服装、鞋类和设备。
北面® 是我们户外领域最大的品牌。北面® 品牌以性能为基础的服装，外衣，运动服装和鞋类为男性，女性和儿童。它的设备系列包括帐篷、睡袋、背包和配件。许多.北面®产品专为极限冬季运动活动而设计，如高海拔登山、滑雪、单板滑雪、冰上和攀岩。北面®产品在全球范围内销售，主要通过专业户外和高端运动用品商店、百货公司、独立分销商、独立经营的合伙商店、特许零售店、超过200人VF运营的商店，在与战略数字合作伙伴的网站上和www.thenoreface.com在线上。
这个Timberland®Brand提供户外、受冒险启发的生活方式鞋、服装和配件，将性能优势和多样化的造型结合在一起，适合男性、女性和儿童。我们卖的是Timberland® 通过连锁店、百货商店和专卖店、独立分销商和被许可人、独立经营的合伙商店、特许零售店、大约200个VF经营的商店，在与战略数字合作伙伴的网站上和www.timberland.com在线上。
这个SmartWool®Brand为活跃的户外消费者提供优质的技术分层系统，包括美利奴羊毛袜子、服装和配饰，这些设计在合身、形式和功能上都是相互配合的。SmartWool®产品通过专门的户外和高端运动用品商店、独立分销商、与战略数字合作伙伴的网站和www.Smartwool.com在线销售。
这个破冰船® Brand专门生产基于天然纤维的高性能服装和配饰，包括美利奴羊毛和其他植物性纤维。破冰船®产品通过专业户外和高端运动用品商店、特许零售店、独立分销商、大约30VF经营的商店，在与战略数字合作伙伴的网站上和www.iceBreaker.com在线上。
Altra® 是一个以性能为基础的鞋类品牌，主要在公路和小路跑步类别。Altra®产品通过高端户外和专卖店、独立分销商、与战略数字合作伙伴的网站和www.altrarunning.com在线销售。
我们户外业务长期增长的主要驱动力预计将是对产品创新的关注，将我们的品牌扩展到新的产品类别，我们直接面向消费者的业务(包括我们的数字业务)的增长，批发渠道合作伙伴关系的扩大，地理多样化和发展，以及收购更多品牌的潜力。
2 VF公司2022财年10-K表
目录表

活动段

我们活跃的细分市场是一群以活动为基础的生活方式品牌。产品包括Active服装，鞋类，背包，行李和配件。
客货车® 是我们活跃细分市场中最大的品牌。这个客货车®Brand提供性能和休闲鞋类和服装，目标客户是处于运动体育、艺术、音乐和街头时尚中心的年轻消费者。客货车® 产品通过连锁店、专卖店、独立分销商和被许可人、独立经营的合伙商店、特许零售店、700多个VF经营的商店，在与战略数字合作伙伴的网站上和www.vans.com在线上。
至高无上®是一家领先的街头服饰品牌，提供服装、配饰和鞋类。至高无上®产品通过以下方式在全球范围内销售超过10个VF经营的商店、精选合作伙伴零售店和在线www.supremenewyork.com。
这个纳帕皮耶里®该品牌以溢价提供受户外启发的休闲外衣、运动服装和配饰，重点面向欧洲的男性、女性和儿童。产品在百货商店和专卖店、独立经营的合作商店、特许零售店、独立分销商、25家VF经营的商店、与战略数字合作伙伴的网站和www.napijri.com在线销售。
吉卜林®品牌手袋、箱包、背包、手提箱和配饰通过百货商店、专卖店和箱包商店、独立经营的合伙商店、独立分销商、特许零售店、大约40VF经营的商店，在与战略数字合作伙伴的网站上和www.kipling.com在线上。
Eastpak®背包、旅行袋和行李主要通过欧洲各地的百货商店和专卖店、与战略数字合作伙伴的网站、亚洲各地的分销商和www.eastpak.com在线销售。
JanSports®背包和配件主要通过百货商店、办公用品商店和连锁店以及体育专卖店和独立分销商在北美销售。JanSports®产品还在与战略数字合作伙伴的网站上销售，并在www.jansport.com上在线销售。
我们活跃业务长期增长的主要驱动力预计将是我们继续专注于产品创新，将我们的品牌扩展到新的产品类别，我们直接面向消费者的业务(包括我们的数字业务)的增长，批发渠道合作伙伴关系的扩大，地理多样化和发展，以及收购更多品牌的潜力。
工作段

我们的工作细分市场由工作和受工作启发的生活方式品牌组成，产品包括服装、鞋类和配饰。
迪克斯® 是我们工作领域最大的品牌。这个迪克斯® Brand是正宗、实用、耐用和负担得起的工作服的领导者，并已扩展到生产受工作启发的、休闲的-使用产品。迪克斯® 产品通过大众商家、专卖店、独立分销商和被许可人、独立经营的合作商店、特许零售店、大约20家VF经营的商店、战略数字合作伙伴的网站和www.dickies.com在线销售。
这个天伯伦职业球员® Brand提供工作和以工作为灵感的产品，提供舒适、耐用和性能。天伯伦职业球员® 产品可以通过专卖店、连锁店、独立分销商、与战略数字合作伙伴的网站和www.timberland.com在线购买。天伯伦职业球员®产品也可在大多数美国VF运营的Timberland® 商店。
我们相信，在现有和未来的市场以及所有渠道和地区，我们的工作部门都存在着增长的战略机遇。我们预计，增长将受到零售工作服市场的增长、更多以工作为灵感的生活方式产品供应的推动，以及通过继续创新产品来满足员工对提高舒适性和性能的渴望。
直接面向消费者的运营

我们的直接面向消费者的业务包括VF经营的零售店、品牌电子商务网站、特许零售点和其他数字平台。在2022财年，直接面向消费者的收入占VF总收入的46%。
我们的全价产品All商店允许我们展示品牌的全系列产品，以及支持品牌定位和对消费者承诺的固定装置和图像。这些体验为我们的品牌和产品提供了很高的知名度，使我们能够密切关注我们消费者的需求和偏好。由于品牌知名度、教育和知名度的提高，我们商店中完整而有影响力的产品展示也有助于提高VF产品在我们批发客户的销售量。VF经营的全价商店的毛利率通常远高于VF平均水平。
此外，VF还在高端奥特莱斯购物中心和更传统的基于价值的地点经营奥特莱斯商店。这些奥特莱斯商店提供专门为我们的奥特莱斯商店销售而设计的商品，并在我们的整体库存管理和盈利能力中发挥重要作用，允许VF以比外部供应商提供的更好的价格销售大量过剩、停产和过季产品，同时保持我们品牌的完整性。
截至2022财年末，我们的全球直接面向消费者业务包括1,322家门店。我们经营以下品牌的零售店：客货车®, 北面®, Timberland®、吉卜林®, 迪克斯®, 破冰船®, 纳帕皮耶里® 和至高无上®。我们大约57%的门店位于美洲(50%在美国)，26%在欧洲，17%在亚太地区。此外，我们通过大约900家特许零售店销售我们的某些品牌产品，这些特许零售店主要位于
VF公司2022财年10-K表3
目录表

欧洲与亚洲A.在2022财年，VF在全球经营的零售店在一年的大部分时间里仍然营业。然而，在一年中的不同时间，VF经历了临时关闭，以应对冠状病毒(“新冠肺炎”)大流行。关闭是基于健康顾问的指导以及政府的行动和监管整体来说，VF-与2021财年相比，2022财年经营性零售店关闭的影响较小。
在2022财年，电子商务约占我们直接面向消费者业务的44%，占VF总收入的20%。所有VF品牌都是在网上营销的。我们继续通过在欧洲和亚洲推出更多针对特定国家的品牌网站来扩大我们的电子商务计划，这增强了我们提供卓越的本地化消费者体验的能力。我们还继续更加关注报告中提到的其他第三方数字平台的数字创新和增长
在我们的直接面向消费者业务中。新冠肺炎疫情引发的零售格局变化加速了我们电子商务平台的增长，导致水平远远高于新冠肺炎之前的水平。
我们预计，随着我们加快以消费者为中心、以零售为中心、高度数字化的商业模式转型，我们的直接面向消费者业务在我们的收入组合中的份额将继续增加。
除了我们的直接面向消费者的业务外，独立各方拥有和经营着大约2700家合伙商店。这些主要是销售VF产品的单一品牌零售点，这些产品具有VF经营的商店的外观。这些合作商店大多位于欧洲和亚洲，集中在Timberland®, 北面®, 客货车®, 迪克斯®, 吉卜林®和纳帕皮耶里® 品牌。
发牌安排

作为我们扩大VF自有品牌市场渗透率战略的一部分，我们与独立各方就特定服装和补充产品类别签订许可协议，当此类安排提供比内部能够实现的更有效的采购、分销和营销时。我们为这些业务合作伙伴提供支持，并通过在授权产品的设计、质量控制、广告、营销和分销方面发挥积极作用，确保我们品牌的完整性。
许可范围范围涉及范围广泛的VF品牌，固定期限通常为3至5年，并有条件续订选项，但不包括迪克斯® 使用期限较长的品牌。每个被许可方根据其许可产品的销售额向VF支付版税，大多数协议都规定了最低版税要求。特许权使用费一般从许可合作伙伴许可产品净销售额的4%到10%不等。特许权使用费收入在2022财年为6660万美元(不到总收入的1%)，主要从迪克斯®, 客货车® 和Timberland®品牌。
采购和分销


产品设计和创新，包括合身、面料、整理和质量，是我们业务中的重要元素。这些职能由我们全球供应链组织和我们在全球各地的品牌业务部门的员工执行。
VF的集中式全球供应链组织负责采购和交付产品，以支持我们的品牌和业务。VF在管理与我们的全球供应链相关的复杂性方面具有很高的技能。在2022财年，VF来源大约4.08亿台分布在我们的品牌中。我们的产品主要来自大约37个国家和地区的大约252个独立承包商制造工厂。广告此外，我们还经营着25个配送中心和1,322家零售店。通过使用用于产品开发、预测、订单管理和仓库管理的信息系统网络以及我们的核心企业资源管理平台，可以管理这种复杂性。
从西半球承包商那里获得的产品通常比从产品获得的成本更高来自亚洲承包商的ED。然而，西半球的合同给了我们更大的灵活性，更短的交货期，并允许美国市场更低的库存水平。使用不同地理区域和成本结构的合同生产，提供了一种灵活的产品采购方法。我们将继续从全球的角度管理我们的供应链，并根据全球生产环境的变化进行必要的调整。
独立承包商通常拥有原材料，并将成品、准备销售的产品运往VF。这些承包商是通过VF在新加坡(在亚洲各地设有卫星办事处)和巴拿马的采购中心接洽的。这些中心负责管理产品采购、供应商监督、产品质量保证、供应链内的可持续性、负责任的采购以及运输和运输职能。此外，我们的枢纽利用专有知识和技术，使某些承包商能够更有效地控制成本，提高劳动效率。
管理层不断监测与关税、关税和配额相关的政治风险和事态发展。我们通过以下措施限制VF的采购风险：(I)使各国和承包商之间的生产多样化，(Ii)将生产采购到容易获得产品的商品类别，以及(Iii)从具有关税优惠和自由贸易协定的国家采购。VF不直接或间接从美国国务院禁止的国家/地区的供应商处采购产品。
在2022财年，没有一家供应商占我们销售商品总成本的7%以上。
所有生产VF产品的独立承包商设施必须符合VF的全球合规原则。这些原则与国际劳工标准一致，是一套涵盖法律和道德商业做法、工人年龄、工作时间、健康和安全条件、环境标准以及遵守当地法律法规的严格标准。
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VF通过其承包商监控计划对在全球各地生产VF产品的独立企业和承包商的活动进行审计。大约252家独立承包商工厂中的每一家，包括为我们的独立被许可人服务的工厂，在生产VF产品之前都必须经过预先认证。这一预认证包括通过工厂检查和签署VF聘用条款协议。我们保持着持续的审计计划，通过使用敬业的内部员工和外部合同公司来确保遵守这些要求。有关VF的商业行为准则、全球合规原则、参与条款和环境合规指南以及全球合规报告的更多信息，请访问VF网站www.vfc.com。
新冠肺炎已经影响了VF的一些供应商，包括新冠肺炎在关键采购国家的封锁重新抬头，导致2022财年额外的制造限制；然而，随着时间的推移，这种情况已经改善。此外，2022财年还受到持续的港口拥堵、运输时间延长、设备可用性和其他物流挑战的影响。这些问题导致了重大的产品延误，这给及时满足需求带来了挑战
2022财年的客户需求；然而，VF积极与供应商合作，将中断降至最低。VF已经并将继续努力通过(I)业务组合继续转向利润率更高的品牌、地区和分销渠道，(Ii)提高产品价格，以及(Iii)降低成本，来抵消产品成本的任何增加。失去任何一家供应商或承包商都不会对我们的业务产生重大不利影响。
产品从我们的独立供应商运往世界各地的配送中心。在某些情况下，产品直接发货给我们的客户。大多数配送中心由VF运营，并且大多数支持不止一个品牌。作为对新冠肺炎的回应，VF的配送中心一直按照当地政府的指导方针运营，同时保持加强的健康和安全协议。
按地区划分，我们最大的配送中心位于加利福尼亚州维萨利亚、捷克共和国布拉格和中国上海。我们总共运营着25个自有或租赁的配送中心，主要在美国，但也在捷克共和国、英国、荷兰、中国、加拿大、墨西哥、比利时、以色列、日本和法国。
季节性

VF的季度经营业绩因我们各个品牌的季节性而有所不同，并在历年下半年表现强劲。这种差异主要是由于我们户外部门收入的季节性影响造成的，该部门的收入在历史上是按第二和第三个会计季度加权的。在2022财年的季度基础上，收入占全年收入的比例从第一财季的19%的低点到第三财季的31%的高位不等，而营业利润率为 9%第一财季和第三财季分别为19%和19%。这种差异主要是由于对我们户外部门收入的季节性影响，该部门收入的12%发生在第一财季，而#年第三财季为36%
费斯卡2022年。随着我们业务组合的变化和零售业务的增长，历史的季度收入和利润趋势可能不能指示未来的趋势。
营运资金要求全年各有不同。周转资金通常在日历年初增加，因为库存增加以支持运输高峰期，然后在年末随着这些库存的出售和应收账款的收回而放缓。从历史上看，业务活动提供的现金在日历年下半年大大增加，原因是该期间净收入增加和所需周转资金减少，特别是在日历年第四季度。
广告、客户支持和社区推广

在2022财年，我们的广告和促销费用为8.406亿美元，占总收入的7%。我们在消费者和贸易出版物上做广告，并通过数字倡议，包括社交媒体和互联网上的移动平台。我们还与印刷和数字媒体、广播和电视等主要零售商在分摊成本的基础上参与合作广告。我们赞助体育、音乐和特殊活动，以及运动员和推广我们产品的名人。我们运用营销科学来优化广告和促销支出的影响，并确定为我们的营销投资提供最大回报的支出类型。
我们为我们的批发客户，包括独立的合作商店，提供广告支持，以销售点固定装置和标牌的形式，以增强我们产品的展示和品牌形象。我们还参与店内商店和特许零售安排，这是客户商店和其他地点内专门针对特定VF品牌的单独销售区域，以帮助区分和增强我们产品的展示。
我们与我们的批发客户一起为激励计划做出贡献，包括合作广告资金、折扣和补贴。我们还以折扣、回扣和优惠券的形式直接向消费者提供销售激励计划，这些计划有资格在某些VF经营的商店、品牌电子商务网站和特许零售地点使用。VF还为某些品牌提供忠诚度计划，为消费者提供一系列好处。
除了直接使我们的产品和品牌受益的赞助和活动外，VF及其同事还积极支持我们的社区和各种慈善机构。例如,北面®Brand致力于鼓励和支持户外活动的计划，例如北面探索基金™程序。这个Timberland®布兰德有着深厚的志愿精神传统，包括服务路径™该计划为全职员工提供带薪假期，通过春季的地球日和秋季的Serv-a-palooza等全球服务活动为当地社区服务。在2022财年，客货车®该品牌发起了“棋盘日”，这是该品牌最大的一项慈善活动，支持来自世界各地的慈善机构，他们共同肩负着通过艺术、体育、文化和社会影响节目来振兴公共空间的使命。
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可持续性和责任感

VF和我们的品牌系列努力不仅仅是一家服装和鞋类公司。总体而言，我们努力成为领先的全球公民，为企业的可持续发展和责任设定了一个很高的标准。我们的全企业可持续发展和责任战略，题为为改变而生，专注于包括人、地球和我们的产品在内的关键领域。
人民
•VF是一家以人为本的公司。我们的同事是世界上一股向善的力量，引发了真正有所不同的全球运动。我们有责任保护和提升所有在我们的运营和供应链中工作的人。
行星
•人类的福祉和地球的福祉密不可分。通过我们的可持续发展努力，我们正在气候变化问题上采取大胆行动，为子孙后代保护地球。
产品
•VF品牌每年触及数百万人的生活-从设计和制造服装和鞋类的人到购买它们的消费者。创新和负责任的产品管理贯穿于每一步。
VF优先考虑可持续材料、循环和可持续包装，通过努力减少对环境的影响来推动可扩展的变化。我们可持续发展战略的其他关键组成部分包括减少温室气体排放、可再生能源的使用、负责任的材料采购、减少废物以及在我们的运营和供应链中实施绿色建筑。
VF的董事长、总裁兼首席执行官以及公司的执行领导团队和董事会负责监督VF的可持续性和责任战略和目标。每两年向董事会治理和公司责任委员会提交最新进展情况。
与气候相关财务披露特别工作组(“TCFD”)保持一致，VF已经完成了对潜在气候相关风险和机遇的分析。“气候变化与环境可持续性”已被确立为VF企业风险，并嵌入到我们的企业风险管理框架中。每季度向董事会审计委员会提供有关企业风险的最新情况以及实现相关目标的进展情况。
VF以科学为基础的目标包括：
•到2030年将绝对范围1和2温室气体排放量在2017年基线的基础上减少55%；以及
•到2030年，将购买的商品和服务以及上游运输的绝对范围3温室气体排放量在2017年基线的基础上减少30%。
其他与地球和产品有关的目标包括：
•到2026财年，在我们自有和运营的设施中100%利用可再生能源，主要通过场外可再生能源投资实现，包括可再生能源信贷。
•到2026财年，我们50%的聚酯来自回收材料。
•到2024财年，从VF直接运营和赞助活动中淘汰所有非必要的一次性塑料制品。
VF目前正在实现其内部里程碑，跟踪实现这些目标和目标的进展情况。
有关VF的可持续性和责任战略和行动的更多信息，请参阅我们最新的为改变而生请在我们www.vfc.com的“责任”页面内进行报告。该网页还包括下载我们的可持续发展会计准则委员会(“SASB”)和全球报告倡议(“GRI”)指数。包含在我们的网站或我们的为改变而生报告或相关补充信息不会通过引用的方式纳入本报告或我们提交给美国证券交易委员会的任何其他报告中。
人力资本管理

作为一家以目标为导向、以业绩为导向的公司，VF利用我们的业务实力和员工的能力来推动盈利增长，为股东和利益相关者创造价值。我们的目标是推动可持续和积极的生活方式的运动，以改善人类和我们的地球。这一目标，加上对业绩和履行承诺的高度关注，使我们能够为员工提供独特的价值主张--一个让您既能做得好又能做得好的地方。
我们认为员工的天赋和能力对我们的业务战略和执行至关重要，因此，我们制定了吸引、培养和留住具有技能和激情的高度多样化的人才的战略，为我们的全球消费者打造我们的品牌。我们的人力资本管理(“HCM”)实践旨在促进包容性、多样性和公平性；为整个组织的员工提供发展机会；提供有竞争力的奖励和福利；
并赞助项目，支持建立在持久的指导原则和长期价值观基础上的引人入胜的工作环境中的福祉。
我们相信，拥有一支敬业、多元化和尽职尽责的员工队伍不仅能提高我们的业务表现，还能提升我们的文化。因此，促进与我们的绩效、目标、指导原则和战略的整体一致性的举措非常重要，包括关于我们的计划的内部沟通和教育，我们业务不同部分的市政厅，以及吸引员工就各种主题提供意见和反馈的倾听策略。
我们的董事会及其委员会对VF的广泛人力资本管理工作提供治理和监督。董事会的监督包括审查首席执行官和执行干事的业绩、薪酬和继任规划和包容性以及多样性和归属感
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计划和计划。人才和薪酬委员会与管理层就高管薪酬和薪酬风险进行合作，并定期审查我们在全公司人力资源管理优先事项方面的进展，包括包容性和多样性、福利、福利、文化、继任和人才发展战略。VF的审计委员会监督当前和新出现的风险，包括HCM风险，以及VF的健康和安全计划。治理和公司责任委员会负责进行董事会继任规划和董事会提名人选的遴选，并审查VF的商业行为准则和VF的可持续发展政策、目标和计划。这些委员会向董事会提供建议，是指导VF如何吸引、发展和留住符合VF价值观并支持其业务战略和业绩目标的员工队伍的更广泛框架的一部分。此外，VF的高管领导团队定期参与关键人才系统的开发和管理，指导我们的文化、员工价值主张和人才发展计划。接下来的几节将进一步介绍我们的员工基础，以及我们专注于实现目标的关键计划和计划的例子。
联营基地
截至2022财年末，VF约有35,000名员工。在VF的所有员工中，约58%是全职员工，约58%位于美国。在国际市场上，某些员工受到贸易赞助或政府谈判安排的保护。员工关系被认为是良好的。
包容性、多样性、公平性、行动(“理念”)
创意是我们业务的基础，因为我们的目标是维持一个庆祝员工多样性的工作场所。我们努力提供一个环境，让我们的员工每天都能把真实的自己带到工作中来，我们决心培养一个没有歧视和骚扰的工作场所，并促进友谊、倡导和归属感。我们的全球包容、多样性和公平理事会根据VF的全球理念战略制定全球目标和战略方向。我们促进种族平等委员会(“CARE”)监督我们在行动上的承诺，这些行动促进：增加黑人、土著和有色人种(“BIPOC”)在美国董事及以上人口中的代表性；多样化的候选人名单；薪酬公平；与成功实施我们的IDEA战略相关的领导者薪酬；对BIPOC员工和社区成员的指导和赞助；以及提升我们对教育、倾听和学习的承诺。
这些行动是一致的，并与VF的理念声明一致，承诺为所有员工和候选人提供平等机会。到2022年财政年度结束时，约有18%的美国董事及以上员工自愿自称为BIPOC。
VF是平等范例联盟的成员，该联盟承诺到2030年在全球范围内促进领导角色的组织性别平等。在2022财年末，大约53%的VF员工和大约42%的董事及以上职位的员工自愿自我认同为女性。VF旨在消除提高妇女地位的障碍，并已增加和扩大资源，以支持工作场所的妇女，包括职业晋升。
通过我们的员工资源小组(“ERGs”)举办的研讨会、社区建设活动，以及一系列旨在增进福利并为父母和家庭提供支持的福利，包括带薪育儿假。
我们对包容性和多样性的奉献精神进一步体现在我们的ERGs赞助的项目中。我们的ERG通过为代表不足的群体创造一个安全的学习和对话空间，在同事之间建立社区意识，并提供平台来收集和分享见解以支持业务需求，从而增强我们的归属感。我们目前有各种针对妇女、BIPOC、退伍军人和LGBTQ+社区的ERG。VF致力于最大限度地提高包容性、多样性和公平性，不仅在公司内部，而且在我们生活和工作的社区内，同时在服装和鞋类行业以及整个社会中发挥积极影响。
文化和参与度
我们的文化建立在我们的五个指导原则之上：正直生活，同理心行动，好奇心，坚持不懈，勇敢行动。我们已经通过“我们做了什么”、“我们看到了什么”和“我们感觉到了什么”这三个方面对这种文化进行了编码，并通过半年一次的调查来衡量我们的文化和员工净推广者得分(“ENPs”)。结果会被评估，与同事分享，并用来指导管理层的重点和注意力。最近的行动包括我们的Workplace Next计划，该计划的重点是1)为员工工作的地方提高灵活性，2)创建吸引人的工作环境，将员工聚集在一起进行协作和创新，以及3)让领导者具备在复杂的混合环境中进行管理的能力。VF还定期进行脉搏检查调查，以获得关于道德和合规、安全、沟通和相关主题等特定主题的临时反馈。
人才管理
人才管理包括我们的人才的获取、开发、技能和提升技能以及部署。我们利用一系列工具和计划，包括多样化的候选人名单、人才评估、绩效指导和发展、继任规划、获得志愿服务机会、想法培训和数百个面向所有员工的在线学习模块。我们也有一个积极的内部流动计划，去年我们大约有31%的办公室员工在公司内承担了更大或新的责任，数百人通过短期任务或组织内的“临时工作”贡献了他们的技能。
将幸福与安全联系起来
VF致力于支持我们员工及其家人的不同福利需求。我们对幸福的定义不仅是身体健康，还包括情感、社会、经济和职业健康。我们为我们的全职员工提供全面和有竞争力的福利计划，旨在提供选择和灵活性，以满足他们现在和未来的需求。这些包括健康和福利方案、退休方案、带薪育儿假、生育和收养援助、带薪假期、学费报销、产品折扣、健身设施或方案、儿童保育和教育资源以及各种现场服务、员工援助方案和定期福利方案，如
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在我们运营的各个地理位置都具有文化相应性。
联营公司的安全是我们决策的核心。没有什么比为人们提供一个让他们感到安全、有保障和得到支持的环境更重要的了。我们的使命很简单：培养一种安全文化，使工作场所没有危险，并将每一名员工安全送回家。我们的目标是在我们的运营中实现零工伤。我们正在利用我们的规模、影响力和洞察力帮助生产我们产品的工厂建立安全、稳定的工作环境，同时改善工厂墙外当地社区的生活。
道德与合规
VF的《商业行为准则》为VF的所有董事、高级管理人员和合伙人制定了业务政策和原则。我们准则的主要原则是：我们将以诚信为首；我们将以尊严和尊重对待每个人；我们将公平和诚实地竞争；我们将在任何地方开展业务；我们将努力让我们的社区变得更好。我们的全球道德与合规计划为VF员工提供了他们所需的工具，以了解我们对道德商业行为的期望，以及敢于直言不讳并提出关切的勇气，而无需担心报复。
其他事项
竞争因素
我们的业务取决于我们刺激消费者对VF品牌和产品的需求的能力。VF在服装、鞋类和配饰领域处于有利地位，通过开发以具有竞争力的价格满足消费者需求的高质量、创新产品，提供高水平的服务，确保正确的产品在零售大厅上满足消费者需求，对现有品牌进行大量投资，并通过收购和处置管理我们的品牌组合。VF的许多品牌都有着悠久的历史，在各自的消费细分市场中享有很高的认知度。
知识产权
商标、商号、专利和域名，以及相关的徽标、设计和图形，在VF产品的开发和营销中提供了巨大的价值，对我们的持续成功非常重要。我们已经在美国和其他制造和/或销售我们产品的国家注册了这一知识产权。我们在合法、可行和适当的范围内，大力监督和执行VF的知识产权，防止假冒、侵权和侵犯其他权利。此外，我们还向其他方授予许可证，允许他们利用我们的知识产权在VF未开展业务的产品类别和地理区域制造和销售产品。
顾客
VF产品以批发方式销售给专卖店、中端和传统百货商店、全国连锁店和大众商家。此外，我们通过VF运营的商店、特许零售店、品牌电子商务网站和其他数字平台直接面向消费者销售产品。在截至2022年3月的一年中，我们的国际销售额占我们总收入的48%，其中欧洲是最大的国际市场。
在2022财年，面向VF的十大客户的销售额约占总收入的17%。在2022财年，面向五大客户的销售额约占总收入的10%。在2022财年，面向VF最大客户的销售额约占总收入的2%。
积压
截至任何日期，VF积压订单的美元金额并不代表未来的实际发货量，因此，对于理解整个业务并不重要。
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关于我们的执行官员的信息

以下是VF公司截至2022年5月26日的高管。执行干事一般每年选举一次，由董事会决定。VF公司的高级管理人员彼此之间或与VF公司的任何董事之间都没有任何家庭关系。
史蒂文·E·伦德尔现年62岁，自2017年10月以来一直担任董事会执行主席，自2017年1月以来担任VF总裁兼首席执行官，自2015年6月以来担任VF董事总裁兼首席执行官。Rendle先生于2015年6月至2016年12月担任总裁兼首席运营官，于2014年4月至2015年6月担任美洲高级副总裁，于2011年5月至2014年4月担任户外运动美洲副总裁兼集团总裁，于2009至2011年担任VF户外美洲业务总裁，北面®2004年至2009年担任品牌，并担任北面®从1999年到2004年的品牌。伦德尔于1999年加入VF。
马修·H·帕克特现年48岁，自2021年6月以来一直担任VF执行副总裁兼首席财务官。他曾担任副总统—2019年6月至2021年5月全球财务规划与分析，副总裁—2015年4月至2019年5月担任VF International首席财务官，2011年10月至2015年3月担任副总裁兼首席财务官，以及副总裁—首席财务官VF运动装，2009年4月至2011年10月。Puckett先生于2001年加入VF.
凯文·D·贝利61岁，一直担任全球品牌总裁，客货车®自2022年3月以来。2020年8月至2022年2月，他担任亚太区和新兴品牌执行副总裁兼总裁；2017年1月至2020年8月，担任亚太区执行副总裁兼集团总裁；2016年3月至2016年12月，担任动作体育和VF CASA总裁；客货车®品牌自2014年4月至2016年2月，全球总裁客货车® 品牌自2009年6月至2014年3月，并担任客货车®品牌自2002年6月至2007年11月。贝利于2004年加入VF。
马蒂诺·斯卡比亚·格雷尼现年57岁，自2022年3月以来一直担任EMEA和Emerging Brands执行副总裁兼总裁。2018年1月至2022年3月，他担任欧洲、中东和非洲地区执行副总裁兼集团总裁。他于2017年4月至2017年12月担任VF EMEA总裁，2013年1月至2017年11月担任牛仔服、运动服装和当代国际联盟主席，2009年2月至2012年12月担任运动服装和当代EMEA总裁，2006年8月至2009年1月担任运动服装和包装总裁。格雷尼于2006年加入VF。
布莱恩·H·麦克尼尔现年60岁，自2015年4月以来一直担任副总裁兼财务总监兼首席会计官。2012年1月至2015年3月，他担任VF International的财务总监和供应链首席财务官；2010年5月至2011年12月，他担任VF International的财务总监。麦克尼尔先生于1993年加入VF。
史蒂芬·M·默里, 61岁，自2020年10月以来一直担任北面执行副总裁兼集团品牌总裁。他于2019年10月至2020年10月担任美洲区集团总裁，并于2018年4月至2019年10月担任负责战略项目的执行副总裁。在他职业生涯的早期，他在2009-2010年间担任主席-行动体育联盟和客货车®品牌从2004年8月到2009年。默里最初于2004年加入VF。
詹妮弗·S·西姆现年48岁，自2022年5月以来一直担任执行副总裁、总法律顾问和秘书。2019年至2022年5月，她担任副总裁、副总法律顾问；2016年至2019年，她担任副总裁、美洲西部总法律顾问；2013年至2016年，她担任副总裁、户外与动作运动美洲总法律顾问。沈丽君于2013年加入VF。
更多信息包含在VF将于2022年7月26日举行的年度股东大会的最终委托书(“2022年委托书”)的标题下，该委托书将在截至2022年4月2日的财政年度结束后120天内提交给证券交易委员会，该信息在此并入作为参考。
可用信息

VF已向美国证券交易委员会提交或提交的所有定期和当前报告、注册声明和其他文件，包括我们的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告、8-K表格当前报告以及根据交易法第13(A)节提交或提交的对这些报告的修订，均可从美国证券交易委员会网站(www.sec.gov)或VF网站www.vfc.com免费获取。在美国证券交易委员会对材料进行电子存档后，此类文件可在合理可行的范围内尽快获得。这些报告的副本也可以通过书面要求免费向VF公司秘书索取，邮箱13919，丹佛市，CO 80201。
以下公司治理文件可在VF的网站上访问：VF的公司治理原则、商业行为准则以及我们的审计委员会、人才和薪酬委员会、财务委员会和治理和公司责任委员会的章程。如果向VF公司秘书提出书面要求，任何股东也可以免费获得这些文件的副本，邮编：13919，丹佛，CO 80201。
在VF的2022年度股东大会之后，VF打算根据纽约证券交易所规则303A.12的要求，向纽约证券交易所(“纽约证券交易所”)提交关于VF遵守纽约证券交易所公司治理上市标准的证明。去年，VF向纽约证券交易所提交了这一认证August 16, 2021.
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第1A项。风险因素。
在评估VF的业务和本10-K表格中包含的前瞻性陈述时，应仔细阅读以下风险因素。下列任何风险都可能对VF的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
经济和行业风险

VF的收入和利润取决于消费者在服装和鞋类上的支出水平，而消费者支出水平对全球经济状况和其他因素很敏感。消费者支出的下降可能会对VF产生实质性的不利影响。
VF业务的成功取决于消费者在服装和鞋类上的支出，影响消费者支出的因素有很多，包括实际和预期的经济状况、可支配消费者收入、利率、消费者信贷可用性、通胀压力(如当前与全球供应链中断有关的通胀)、失业、股市表现、天气状况和自然灾害、能源价格、公共卫生问题(包括新冠肺炎大流行)、地缘政治不稳定(如当前俄罗斯和乌克兰之间的冲突以及美国、欧盟和其他国家采取的相关经济和其他报复措施)、消费者可自由支配的支出模式和国际、国家、销售VF产品的地区和本地市场。消费者支出的减少可能会导致对我们产品的需求减少，客户对我们产品的订单减少，订单取消，收入减少，折扣增加，库存增加，毛利率下降。全球经济的不确定状态继续影响着世界各地的企业，新兴市场和发展中经济体的影响最为严重。如果全球经济和金融市场状况没有改善，不利的经济趋势或其他因素可能会对消费者支出水平产生负面影响，这可能会对VF产生实质性的不利影响。
冠状病毒(新冠肺炎)大流行已经并可能继续对我们的业务、财务状况和运营业绩产生实质性的不利影响。
在我们运营的国家和地区以及我们的员工、供应商、第三方服务提供商、消费者或客户所在的国家和地区，我们的业务一直并可能继续受到新冠肺炎大流行的影响。由于新冠肺炎疫情的影响，为了回应政府的建议或任务，以及我们为保护员工、消费者和社区的健康和安全而做出的决定，我们生产、制造、分销或销售我们产品的业务暂时关闭，或营业时间和占用水平有限。我们的大部分业务已经重新开放，但仍然存在不确定性，即如果新冠肺炎卷土重来或出现新的变种病毒，业务可能在多大程度上再次关闭或遇到运营限制，以及任何相关限制的持续时间和严重程度。新冠肺炎疫情对我们业务的一些影响包括，并可能继续包括以下几点：
•消费者和客户对我们产品的需求大幅减少和需求大幅波动，导致订单减少、订单取消、收入下降、折扣增加、库存增加、库存价值下降和毛利率下降，这些仍然是由以下因素造成的：
消费者由于疾病、检疫或其他限制或出于对接触新冠肺炎的恐惧而无法购买我们的产品，我们的自有门店以及客户的门店分阶段重新开张和关闭，或者由于新冠肺炎的复兴而导致美洲、欧洲和亚太地区的门店营业时间减少，已经重新开业的门店的消费者零售店流量大幅下降，或者财务困难和失业，需求从非必需产品转移到非必需消费品，营销和促销产品的选择减少，或者其他与新冠肺炎疫情相关的限制；
•全球经济和金融市场状况的重大不确定性和动荡，除其他外，导致：消费者信心下降，消费支出减少，现在和中长期内，如果我们、我们的客户或供应商认为有必要的话，无法以合理的利率在信贷和资本市场(包括商业票据市场)获得融资(或根本无法获得)，增加了对外币兑美元汇率波动的风险，以及我们用于产品和供应链的商品和原材料的可获得性和价格的波动；
•无法满足我们消费者和客户对库存生产和履行的需求，原因是我们的供应链中断，以及与减轻大流行影响相关的成本增加，这些因素除其他外包括：因疾病、检疫或其他限制或设施关闭而减少或损失劳动力，包括疫苗强制令或重返工作岗位政策，原材料稀缺和/或价格上涨，对受感染地区生产的商品进行审查或禁运，能力限制，船只、集装箱和其他运输短缺，港口拥堵以及货运和物流成本、费用和时间的增加；我们依赖的第三方，包括我们的供应商、客户、分销商、服务商和商业银行，未能履行其对我们的义务或及时履行这些义务，或其履行义务的能力发生重大中断，这可能是由于其自身的财务或经营困难造成的，包括业务失败或现有应收账款的破产和可收款；
•我们开展业务的市场条件发生重大变化，包括隔离、政府或监管行动、关闭或其他限制，包括自愿采用的做法，限制或关闭我们的运营和制造设施，限制我们员工履行必要业务职能的能力，包括我们产品的设计、开发、生产、分销、销售、营销和支持所需的操作，并增加诉讼的可能性；
•成本增加，包括员工成本增加，如扩大福利和基本员工成本
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激励措施和增加的业务成本，包括与提供个人防护装备和遵守政府或公共卫生组织的任务或指导、客户津贴或延长付款期限以及库存注销有关的费用，所有这些都对我们的盈利能力产生了负面影响；
•由于病毒或相关限制的影响，我们员工的健康、安全和健康，包括精神和情绪健康的风险增加；
•与员工在正常工作地点以外的税务地点远程工作相关的税务风险增加；以及
•由于更多的员工远程工作，数据安全风险放大，包括对我们的信息技术资源和系统的需求增加，网络钓鱼和其他网络安全攻击增加，以及笔记本电脑和移动设备等潜在攻击点的增加。
这些影响已经并可能继续限制我们执行业务计划的能力，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性和不利的影响。我们继续监测局势，并可能在获得更多信息和指导后调整我们目前的政策和程序。新冠肺炎的影响还可能加剧这一“风险因素”部分讨论的其他风险，其中任何一项都可能对我们产生实质性影响。新冠肺炎大流行的影响程度将取决于未来的事态发展，包括新冠肺炎的持续时间、严重程度和是否会卷土重来，这些都是不确定的，也无法预测。
服装和鞋类行业竞争激烈，VF的成功取决于其衡量消费者偏好和产品趋势的能力，以及对不断变化的市场做出反应的能力。
VF与众多服装和鞋类品牌和制造商竞争。竞争一般基于品牌认知度、价格、设计、产品质量、选择、服务和购买便利性。我们的一些竞争对手规模更大，在某些产品类别和地区拥有比VF更多的资源。此外，VF还与其批发客户的自有品牌直接竞争。VF在服装和鞋类行业的竞争能力取决于我们的能力：
•及时预测和应对不断变化的消费者偏好和产品趋势；
•开发有吸引力、创新和高质量的产品，以满足消费者的需求；
•保持较强的品牌认知度；
•适当地为产品定价；
•提供一流的营销支持和情报，并对可用的消费者数据进行优化和反应；
•确保产品供应，优化供应链效率；
•获得足够的零售店空间，并有效地在零售店展示我们的产品；
•始终如一地生产或采购优质产品；以及
•适应更加数字化的消费环境。
未能有效竞争或跟不上迅速变化的消费者喜好、市场、技术、商业模式及产品趋势，可能会对VF的业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。此外，批发和零售(电子商务和零售店)渠道正在发生重大转变，这种转变因新冠肺炎疫情而加速。VF可能无法在渠道内和跨渠道充分管理其品牌，这可能会对VF的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
零售业经历了财务困难，这可能会对VF的业务产生不利影响。
最近，零售业出现了合并、重组、重组、破产和所有权变更。此外，新冠肺炎疫情已经并可能继续导致商店关闭，消费者流量和购买减少。这些事件单独发生，再加上在一起，可能会对VF的业务产生实质性的不利影响(就新冠肺炎大流行而言，也是如此)。这些变化可能会影响VF在市场上的机会，并增加VF对数量较少的大客户的依赖。未来，零售商可能会进一步整合，进行重组或重组或破产，重新调整其附属关系，或重新定位其门店的目标市场。此外，消费者继续从传统批发零售商过渡到大型在线零售商。这些发展可能导致销售VF产品的商店数量减少，零售业所有权集中度增加，对VF的信贷敞口增加，或VF客户对其供应商的杠杆增加。
此外，全球经济周期性地经历衰退状况，失业率上升，信贷供应减少，储蓄率上升，房地产和证券价值下跌。这些衰退状况，包括新冠肺炎疫情的结果，可能会对服装、鞋类和其他消费品的零售产生负面影响。较低的销售量，加上进入信贷市场的可能性受到限制，可能会导致我们的客户遇到财务困难，包括关闭门店、破产或清算。这可能会导致VF面临更高的信用风险，涉及我们正在经历这些财务困难的客户的应收账款。如果发生这些情况，我们无法将销售转移给其他客户，或无法从VF的应收贸易账款中收取款项，可能会对VF的财务状况和运营结果产生重大不利影响。
由于利润率压力加大，VF的盈利能力可能会下降。
服装行业受到许多因素造成的重大定价压力，包括激烈的竞争、零售业的整合、商品和转换成本的上升、通胀、运费成本的上升、劳动力成本的上升、零售商要求降低产品成本的压力、消费者需求的变化以及转向网上购物和采购。客户可能会越来越多地寻求降价补贴、激励措施和其他形式的经济支持。如果这些因素导致我们降低对零售商和消费者的销售价格，而我们未能充分降低产品成本或运营费用，VF的盈利能力将会下降。这可能会对VF的运营结果、流动性和财务状况产生实质性的不利影响。
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业务和运营风险

如果VF无法维护其品牌形象，VF的业务及其产品的成功可能会受到损害。
VF迄今的成功在很大程度上归功于其品牌形象的增长以及VF客户与其品牌的联系。如果我们不能及时、适当地应对不断变化的消费者需求，我们的品牌名称和形象可能会受到损害。即使我们对消费者偏好的变化做出适当的反应，消费者也可能认为我们的品牌形象过时了，或者将我们的品牌与不再流行的款式联系在一起。此外，品牌价值在一定程度上是基于消费者对各种品质的看法，包括商品质量和企业诚信。关于VF、其品牌或产品(包括授权产品)、其文化和价值观、或其员工、代言人、赞助商或供应商的负面声明或宣传可能会对我们的声誉和销售产生不利影响，无论此类声明是否准确。快速变化的媒体环境，包括我们对社交媒体和在线营销的日益依赖，加速了信息的传播，可能会增加应对负面指控的挑战。此外，我们还与许多运动员、音乐家和名人签订了赞助合同，并在我们的广告和营销活动中介绍了这些人。如果不能继续获得或保持高质量的赞助商和代言人，可能会损害我们的业务。此外，与我们产品相关的个人采取的行动可能会损害他们的声誉，这可能会对我们品牌的形象产生不利影响。我们的声誉和品牌形象也可能因为我们对某些社会事业的支持、关联或缺乏支持或反对，以及我们为响应这些考虑而做出的继续进行或改变某些活动的决定而受到损害。
VF的收入和现金需求受其业务的季节性影响。
VF的业务是季节性的，在包括秋季和假日销售季节在内的日历年下半年产生的收入和运营现金流的比例较高。下半年销售不佳将对VF的全年经营业绩产生重大不利影响，并导致更高的库存。此外，任何会计季度的销售和营业收入的波动都会受到季节性批发发货时间和其他影响零售销售的事件的影响。
我们可能会受到天气状况的不利影响。
我们的业务受到不合时宜的天气状况的不利影响。我们产品的很大一部分销售在一定程度上取决于天气，在天气条件不利于使用这些产品的年份，销售可能会下降。例如，秋季或冬季反常的温暖天气可能会导致消费者支出减少，从而对VF的直接面向消费者业务产生负面影响，并导致我们的批发客户积累库存，这反过来又会对未来季节的订单产生负面影响。此外，异常恶劣或恶劣的天气也会对零售流量和消费者支出产生负面影响。任何和所有这些风险都可能对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生实质性的不利影响。
VF的商业战略可能不会成功。
VF的关键战略目标之一是增长。我们寻求通过收购实现有机增长。我们寻求通过打造我们的生活方式品牌、扩大我们在赢得客户中的份额、将VF的品牌延伸到新的地区、利用我们在VF的供应链和信息技术能力以及扩大我们的直接面向消费者的业务来实现增长，包括开设新门店、改造和扩大我们现有的门店以及发展我们的电子商务业务。然而，我们可能无法实现业务增长。例如：
•我们可能难以完成收购或处置以重塑我们的投资组合，我们可能无法成功整合新收购的业务，或无法通过此类整合实现预期的增长、成本节约或协同效应，或者它可能会扰乱我们目前的业务。
•我们可能无法将我们的模式转变为更以消费者和零售为中心。
•我们可能无法将我们的模式转变为更注重数字的模式。
•我们可能无法通过赢得客户来扩大我们的市场份额，或者我们的批发客户可能会遇到财务困难，从而减少他们对VF产品的购买。
•我们可能无法成功地扭曲对亚洲的投资，或满足不断变化的消费者需求，从而为我们的品牌释放增长机会，或在其他地区扩张。
•我们可能无法有效地部署资源和分配资本，以投资于新的和有机的业务和能力，以推动战略目标。
•我们可能无法实现供应链计划的预期结果，无法建立和维护有效的供应链系统、数据和能力、基础设施以及以最佳方式满足当前和未来业务需求所需的采购战略。
•我们可能在招聘、培养或留住合格员工方面存在困难。
•我们可能无法实现我们直接面向消费者的扩张目标，包括在电子商务或其他新渠道中，有效地管理我们的增长，成功地将计划中的新门店整合到我们的运营中，以盈利的方式运营我们的新店、改建和扩建的门店，调整我们的商业模式或为电子商务或其他新渠道发展与消费者的关系。
•我们可能无法通过定价行动或提高效率来抵消商品成本或产品成本中不断上升的转换成本。
未能实现我们的战略目标可能会对VF的业务产生实质性的不利影响。
此外，VF正在进行商业模式转型，以变得更加以消费者为中心，以零售为中心，并实现高度数字化。未能以足够快的速度成功执行VF的转型议程，并制定明确的目标、任务、责任、项目管理、治理和
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对变革管理的适当考虑可能会导致保持竞争力的能力减弱。
此外，组织的有效性、敏捷性和执行力是VF成功的重要因素。如果不能创建灵活高效的运营模式和组织结构，或者不能有效地定义、确定可实现且资源充足的清晰战略优先事项并使其保持一致，可能会导致无法在快速变化的市场中保持竞争力，并导致成本增加、资源分配效率低下、工作效率下降、组织混乱和员工士气低落。
VF在很大程度上依赖信息技术。这项技术的任何不足、中断、集成失败或安全故障都可能损害VF有效运营其业务的能力。
我们有效管理和运营业务的能力在很大程度上取决于信息技术系统。我们严重依赖信息技术来跟踪销售和库存，并管理我们的供应链。我们还依赖信息技术，包括互联网，进行直接面向消费者的销售，包括我们的电子商务业务和零售商业信用卡交易授权。尽管我们采取了预防措施，但我们的系统和我们的第三方服务提供商的系统可能会因病毒、数据安全事件、技术故障、自然灾害或其他原因，或与我们的系统升级或新系统的实施相关的原因而容易受到损坏、故障或中断。这些系统未能有效运行或保持创新，过渡到升级或更换系统的问题，难以集成新系统或收购业务的系统，或这些系统的安全漏洞，可能会对VF的业务运营产生不利影响，包括我们的声誉、库存管理、产品订购和补货、产品的采购和分销、电子商务运营、零售商业信用卡交易授权和处理、公司电子邮件通信以及我们在社交媒体上与公众的互动。此外，未能提供有效的数字(包括全渠道)能力和信息技术基础设施可能导致无法满足当前和未来的业务需求，从而丧失品牌竞争力，导致收入和市场份额的损失，并降低业务敏捷性。
VF受到数据和信息安全和隐私风险的影响，这些风险可能会对其业务运营、运营结果或声誉产生负面影响。
在正常的业务过程中，我们经常通过公共网络收集、保留和传输某些敏感和机密的客户信息，包括信用卡信息和员工信息。消费者和员工对收集、保留或通过互联网传输的个人信息的安全性、身份盗窃和用户隐私非常关注。数据和信息安全漏洞日益复杂，可能很难在很长一段时间内被发现。因此，如果未经授权的人访问我们的网络或数据库或我们的第三方服务提供商的网络或数据库，他们可能会窃取、发布、删除、持有赎金或修改我们的私人和敏感信息，包括信用卡信息、个人信息以及机密或其他专有业务信息。我们已经实施了系统和流程
旨在防止未经授权访问或使用个人信息和其他机密信息，并依靠加密和身份验证技术有效地保护此类信息的传输，包括信用卡信息。尽管采取了这些安全措施，但不能保证它们将阻止对我们的系统和信息的所有未经授权的访问，我们的设施和系统以及我们的第三方服务提供商的设施和系统可能容易受到攻击，无法预测或检测到安全漏洞和数据丢失。此外，员工可能有意或无意地造成数据安全漏洞，从而导致未经授权发布个人或机密信息。如果由于VF系统的安全故障或我们的第三方服务提供商或我们的员工之一，VF及其客户的重要业务数据或员工、客户和其他机密和专有信息被第三方损坏、丢失、访问或挪用，VF及其客户可能会受到损害。它可能需要巨额支出来补救任何此类故障或违规行为，严重损害我们的声誉、对我们电子商务平台的信心以及我们与客户和员工的关系，导致业务中断、不必要的和负面的媒体关注和销售损失，并使我们面临诉讼、责任和监管实体加强审查的风险。此外，由于近期多家知名零售商出现安全漏洞，媒体和公众对信息安全和隐私的审查变得更加严格，监管环境变得越来越不确定、严格和复杂。结果, 我们可能因遵守有关个人信息隐私和安全的法律而产生巨额成本，并且我们可能无法遵守世界各地正在通过的新的数据保护法律和法规。任何不遵守有关个人信息隐私和安全的法律法规和消费者期望的行为都可能使我们面临法律和声誉风险，包括因多个司法管辖区的违规行为而被处以巨额罚款和/或诉讼、媒体负面报道、消费者信心下降以及对我们品牌的吸引力下降，任何这些都可能对收入和利润产生负面影响。此外，虽然我们维持网络保单，但这些现有保单可能无法充分保护VF免受安全漏洞可能造成的所有不利影响和损害。此外，如果我们的同事或供应商有意或无意地滥用消费者数据，或者在我们如何使用他们的数据方面对消费者不透明，我们的品牌、声誉和与消费者的关系可能会受到损害。
VF的收购和投资组合管理存在相关风险。
VF的任何收购或合并都将伴随着收购公司时常见的风险。这些风险包括高于预期的收购成本和开支，整合公司业务、系统和人员的困难和开支，以及管理层变动导致关键员工和客户的流失。此外，地理距离可能会使整合被收购的企业变得更加困难。我们可能无法成功克服这些风险或在任何收购中遇到的任何其他问题。此外，未能有效管理VF的品牌组合，以符合增长目标和股东预期，包括收购选择、整合方法和剥离时机，可能会对增长和价值创造造成不利影响。
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我们的收购可能会产生巨额一次性费用，或者产生商誉或其他无形资产，这可能会在未来产生巨额减值费用。我们亦作出某些估计及假设，以厘定收购价格分配及估计所收购资产及承担的负债的公允价值。如果我们用来评估这些资产和负债的估计或假设不准确，我们可能会面临重大损失。
VF的原材料和成品使用全球第三方供应商和制造设施，这对VF的业务运营构成了风险。
在2022财年，VF的产品来自主要位于亚洲的独立制造商。以下任何因素都可能影响我们采购或交付VF产品的能力，或影响我们采购或交付产品的成本，从而影响我们的盈利能力：
•VF承包商和供应商所在国家的政治或劳工不稳定；
•VF承包商和供应商所在国家当地经济状况的变化；
•公共卫生问题，如新冠肺炎疫情，已导致(或可能继续导致)工厂关闭、劳动力减少、原材料短缺以及对疫区生产的商品进行审查或禁运；
•政治或军事冲突可能导致向VF运送产品的延误和运输费用的增加；
•进口口岸中断，可能导致产品供应延迟，增加运输时间和成本；
•恐怖主义安全担忧加剧可能使进出口货物受到更多、更频繁或更长时间的检查，导致货物延迟交付或长时间滞留；
•海关官员减少对假冒商品的审查，导致假冒商品增加，VF产品销售减少，VF打假措施的成本增加，其品牌声誉受损；
•自然灾害和人为灾害对制造或分销设施或航运和运输地点造成的干扰；
•强加与进口有关的法规和配额，以及我们及时适应贸易法规变化的能力，可能会限制我们在具有成本效益的国家采购产品的能力，这些国家拥有所需的劳动力和专业知识；
•对进口产品征收关税、税费和其他费用；以及
•实施或废除影响知识产权的法律。
虽然没有一家供应商和一个国家对VF的生产需求至关重要，但如果我们失去一家供应商，可能会导致VF的成品发货中断，客户取消订单，并终止合作关系。这一点，加上我们声誉的损害，可能会对VF的收入产生实质性的不利影响，从而影响我们的运营业绩。
此外，尽管我们审核我们的第三方材料供应商和合同制造设施，并制定严格的合规标准，但第三方供应商或制造商未能遵守的行为可能会导致此类第三方供应商无法生产始终符合我们质量标准的产品，或从事不利的劳动做法，或提供不利的工作条件，对工人的健康、安全和健康产生负面影响。这种不合规行为可能会使VF面临损害赔偿、经济处罚和声誉损害的索赔，其中任何一项都可能对我们的业务和运营产生实质性的不利影响。
VF很大一部分收入和毛利来自少数大客户。失去这些客户中的任何一个，或者这些客户中的任何一个无法向VF付款，都可能大大减少VF的收入和利润。
VF的少数客户贡献了很大一部分收入。对VF的十大客户的销售额约占2022财年总收入的17%，我们最大的客户约占2%收入的增长。我们对客户的销售通常是通过购买或在此基础上，不受长期协议的约束。VF的任何主要客户决定大幅减少从VF购买的产品数量，可能会大幅减少收入，并对VF的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
人才管理、员工留任和经验是VF成功的重要因素。
我们未来的成功还取决于我们能否吸引、培养和留住拥有必要知识、技能和经验的人才，并保持健康、赋权、多元化和包容的文化，以确保VF具有创新性，并在快速变化的全球市场中保持竞争力。对有经验和高素质人才的竞争非常激烈，我们可能无法成功地吸引、培养和留住这些人才，这可能会影响VF保持竞争力的能力。此外，我们办公室环境的变化、新工作模式的采用以及我们对某些员工在现场或远程工作的时间或频率的要求和/或期望可能无法满足我们员工的期望。随着企业越来越多地远程运营，传统的人才地域竞争可能会以我们目前无法预测的方式发生变化。如果我们的就业建议与其他公司相比并不被认为是有利的，它可能会对我们吸引和留住员工的能力产生负面影响。如果我们无法用适当的技能留住、吸引和激励有才华的员工，或者如果我们的组织结构、运营结果或业务模式的变化对士气或留住员工产生不利影响，我们可能无法实现我们的目标，我们的运营结果可能会受到不利影响。VF依赖于其高管和业务领导人的服务和管理经验，他们在VF的业务以及在培养和留住员工方面拥有丰富的经验和专业知识。这些人中的一人或多人意外失去服务，或者无法有效地确定关键角色的合适继任者，可能会对VF产生实质性的不利影响。
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VF的直接面向消费者业务包括可能对其运营业绩产生不利影响的风险。
VF通过VF经营的商店和电子商务网站直接向消费者销售商品。其直接面向消费者的业务面临许多风险，这些风险可能会对其业绩产生实质性的不利影响。风险包括但不限于(I)美国或国际经销商购买商品并将其转售到不受VF控制的海外，(Ii)运营商店和网站的系统及其相关支持系统的故障或中断，包括计算机病毒、客户信息被盗、隐私问题、电信故障、电子入侵和类似的中断、技术故障、自然灾害或其他原因(Iii)信用卡欺诈、(Iv)与VF的直接面向消费者的分销中心和流程相关的风险，以及(V)消费者偏好从零售店转移。VF电子商务业务特有的风险还包括(I)VF商店或批发客户的销售分流，(Ii)难以通过直接渠道重现店内体验，(Iii)对在线内容的责任，(Iv)消费者行为模式的变化，以及(V)来自在线零售商的激烈竞争。如果VF未能成功应对这些风险，可能会对其电子商务业务的销售产生不利影响，并损害其声誉和品牌。
我们的VF经营的商店和电子商务业务需要在设备和租赁改进、信息系统、库存和人员方面进行大量固定投资。我们已经就零售空间达成了大量的运营租赁承诺。由于我们与直接面向消费者的业务相关的高固定成本结构，销售额下降或单个或多个门店的关闭或业绩不佳可能会导致重大的租赁终止成本、设备注销和租赁改进以及与员工相关的成本。
VF的净销售额取决于门店的流量和合适的租赁空间的可用性。
我们收入的很大一部分是通过VF运营的商店直接面向消费者销售。为了创造客流量，我们将许多门店设在成功的零售购物中心或时尚购物区的显眼位置。我们的门店受益于零售中心和一个地区的其他景点在我们门店附近产生消费者流量的能力。我们未来的增长在很大程度上取决于我们在理想地点经营门店的能力，资本投资和租赁成本提供了获得合理回报的机会。我们无法控制新购物中心或地区的发展；现有或新购物中心或地区内适当地点的可用性或成本；与其他零售商争夺显著地点的竞争；或个别购物中心或地区的成功。此外，如果我们无法以优惠条款续签或更换现有门店租约或签订新门店租约，或者如果我们违反现有租约条款，我们的增长和盈利能力可能会受到损害。所有这些因素都可能影响我们实现增长目标的能力，并可能对我们的财务状况或经营业绩产生实质性的不利影响。
VF可能无法保护其商标和其他知识产权。
VF的商标和其他知识产权对其成功和竞争地位至关重要。VF是
容易受到其他人复制其产品和侵犯其知识产权的影响，特别是随着近年来产品组合转向价格更高的品牌和创新的新产品。VF的一些品牌，如客货车®，北面®, Timberland®, 迪克斯®和至高无上®享有全球消费者的巨大认可，某些品牌产品的较高定价带来了额外的假冒和侵权风险。
VF的商标、商号、专利、商业秘密和其他知识产权对VF的成功至关重要。假冒VF的产品或侵犯其知识产权可能会降低我们品牌的价值，并对VF的收入产生不利影响。我们为建立和保护VF的知识产权而采取的行动可能不足以防止其他人复制其产品，或阻止其他人以侵犯他人商标和知识产权为由试图使其商标无效或阻止VF产品的销售。此外，美国或其他国家的单边行动，包括修改或废除承认商标或其他知识产权的法律，例如俄罗斯政府最近宣布不会保护知识产权，包括专利权和因俄罗斯与乌克兰冲突而对俄罗斯实施制裁而可能阻止灰色市场商品平行进口的权利，可能会影响VF执行这些权利的能力。
如果其他人主张VF的商标和其他知识产权的权利或所有权，或与VF的商标相似的商标，或VF从其他公司许可的商标，则VF的知识产权价值可能会缩水。我们可能无法成功地解决这些类型的冲突，使我们感到满意。在某些情况下，可能存在拥有VF商标的在先权利的商标所有人，因为某些外国法律可能不像美国法律那样保护知识产权。在其他情况下，可能存在拥有类似商标在先权利的持有者。
对于VF的一些知识产权，曾经有过，将来也可能会有反对和撤销程序。在某些情况下，可能有必要提起诉讼以保护或执行我们的商标和其他知识产权。此外，如果第三方成功地反对或挑战我们的商标，或成功地声称我们侵犯、挪用或以其他方式侵犯我们的商标、版权、专利或其他知识产权，第三方可能会对我们提出知识产权索赔，我们可能需要承担责任，需要签订代价高昂的许可协议(如果有的话)，以重塑我们的产品品牌和/或阻止销售我们的某些产品。提起或辩护任何此类索赔，无论是否是胜诉，都可能是昂贵和耗时的，并对VF的业务、声誉、运营结果和财务状况产生负面影响。
如果VF的分销系统出现问题，VF向市场交付产品的能力可能会受到不利影响。
VF依靠自有或租赁的VF运营和第三方运营的分销设施来仓储和运输产品给VF客户。VF的分配系统包括计算机控制和自动化设备，这些设备可能会受到
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与安全或计算机病毒、软件和硬件的正常运行、电源中断或其他系统故障相关的风险数量。由于VF的几乎所有产品都是从相对较少的地点进行分销，VF的运营还可能因地震、洪水、火灾或其他自然灾害或其他VF无法控制的影响其配送中心的事件而中断，包括政治或劳工不稳定。我们根据我们的财产和网络保险保单维持业务中断保险，但它可能不足以保护VF免受VF分销设施重大中断可能造成的不利影响。此外，VF的分销能力取决于第三方服务的及时履行，包括产品往返其分销设施的运输。如果我们的分销系统出现问题，我们满足客户期望、管理库存、完成销售和实现运营效率的能力可能会受到实质性的不利影响。
如果VF未能建立监测、预防、应对、危机管理、连续性和恢复系统，以减少自然或人为的经济、政治或环境破坏，VF的业务和运营可能会受到实质性和不利的影响。
业务弹性对VF的成功非常重要，因为在全球范围内开展业务通常存在各种风险，可能涉及自然或人为的经济、政治或环境破坏。中断，以及政府对任何中断的反应，可能会导致消费者支出下降，这将对我们的销售产生负面影响，延迟履行或取消客户订单，或者中断产品的制造和发货，增加成本，并对我们的声誉和长期增长计划产生负面影响。中断的影响可能会根据中断的长度和严重程度而有所不同。VF未能创建和实施监测、预防、响应、危机管理、连续性和恢复系统，以预测、准备、预防、缓解和应对影响其业务、人员、流程和设施的潜在威胁，可能会导致长期中断和不可预测。
法律、监管和合规风险
VF的运营和收益可能会受到法律、监管、政治和经济不确定性和风险的影响。
我们在现有市场维持现有运营水平并利用现有和新市场增长的能力受到法律、法规、政治和经济不确定性和风险的影响。这些问题包括遵守美国和国际法律法规的负担，以及监管要求的意外变化。
监管、地缘政治政策和其他因素的变化可能会对VF的业务产生不利影响，或者可能需要我们修改当前的业务做法。虽然任何此类变化的颁布还不确定，但如果此类变化被采纳，或者如果我们未能预见和减轻此类变化的影响，我们的成本可能会增加，这将减少我们的收益。例如，2020年1月31日，英国不再是欧盟成员国(通常指的是英国脱欧)。英国和欧盟随后达成了一项英国退欧后的临时贸易与合作协议，其中包含管理联合王国与欧洲之间关系的新规则，包括贸易、旅行和移民方面的规则。英国退欧可能会对欧洲和全球经济和市场状况产生不利影响，并可能导致全球金融和外汇市场的不稳定。英国退欧的任何这些影响，以及我们无法预测的其他影响，都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。
从2022年2月开始，针对俄罗斯和乌克兰之间的军事冲突，美国和其他北大西洋公约组织成员国以及非成员国宣布了对俄罗斯的定向经济制裁，包括某些俄罗斯公民和企业，如果冲突继续下去，可能会引发额外的经济和其他制裁。到目前为止，由于在俄罗斯的业务停止、货币贬值以及与遵守制裁和其他法规相关的成本，我们经历了收入影响。此外，截至2022年4月2日，俄罗斯约有3100万美元的现金，虽然可以在俄罗斯境内不受限制地使用，但目前仅限于
从俄罗斯迁出。冲突的进一步影响可能包括将俄罗斯金融机构排除在全球银行体系之外造成的宏观金融影响，汇率和利率的波动，原材料和能源的通胀压力，网络安全威胁加剧，对员工健康和安全的损害，声誉损害，造假和知识产权活动增加，我们的资产国有化，以及与遵守制裁和其他法规相关的额外成本，以及与不遵守这些法规相关的风险。尽管我们在俄罗斯的业务规模不大，但冲突可能会升级，导致更广泛的经济和安全担忧，包括在其他地区，这反过来可能对我们的业务、财务状况或业务结果产生不利影响。
美国或国际贸易政策、关税和进出口法规的变化或我们未能遵守这些法规可能会对我们的声誉、业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
美国或国际社会、政治、监管和经济条件的变化，或管理我们目前销售产品或开展业务的地区或国家的对外贸易、制造、发展和投资的法律和政策的变化，以及由于此类变化而对美国的任何负面情绪，都可能对我们的业务产生不利影响。例如，美国政府改变了贸易政策，对从中国进口到美国的商品征收更高的关税。美国贸易政策的关税和其他变化过去已经并可能继续引发受影响国家的报复行动，某些外国政府已经制定、考虑或正在考虑对某些美国商品实施报复措施。与许多其他跨国公司一样，VF开展了大量业务，这些业务将受到美国和外国贸易政策变化(包括与关税、国际贸易协定或经济制裁相关的政府行动)的影响。这些变化有可能对美国经济或其某些部门、我们的行业和全球对我们产品的需求产生不利影响，因此可能会产生
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对我们的业务、财务状况和经营结果造成重大不利影响。
税法的变化可能会增加我们在全球的税率和纳税义务，并对我们的财务状况和经营业绩产生重大影响。
我们在美国和许多外国司法管辖区都要纳税。2017年12月22日，美国政府颁布了通常被称为《减税和就业法案》(简称《美国税法》)的全面税法，其中包括一系列影响企业的税制改革建议，包括将美国联邦公司税率从35%降至21%，对某些以前递延纳税的外国子公司的收益征收一次性当然汇回税，以及对某些外国收益征收新的最低税率。在某些触发事件发生时，可能会加快与一次性当然视为汇回一段时间内到期的外国收入相关的税收，包括未能在到期时缴纳此类税款。此外，与美国税法相关的监管、行政和立法指导意见继续发布。如果未来的任何指导与我们对法律的解释不同，或者当前的美国总统政府采取进一步行动，包括建议提高美国联邦公司税率和增加离岸收入的税收，此类指导或行动可能会对我们的财务状况和运营结果产生实质性影响。
此外，欧洲联盟(“欧盟”)和世界各地的许多国家已经通过和/或提议修改现行税法。此外，经济合作与发展组织(“OECD”)等组织已经公布了行动计划，如果我们开展业务的国家采纳这些计划，可能会增加我们在这些国家的纳税义务和合规成本。更具体地说，经合组织发布了一些规则，以应对经济数字化带来的税收挑战。这些规则在每个国家颁布成为法律的最终结果可能会对VF造成实质性的财务影响。
由于我们在美国和国际上的商业活动规模很大，其中许多针对我们活动的税收制定和拟议的变化可能会提高我们在全球的有效税率，并损害我们的财务状况和经营业绩。
我们可能会因新的或不断变化的政府或现有税法的司法解释而承担额外的税收责任。
作为一家跨国公司，我们根据对美国和国际税收法律法规的分析和解释，确定我们在不同税收管辖区的所得税义务。这种分析需要大量的判断和估计，通常基于对税务机关未来行动的各种假设。这些决定是美国和国际定期税务审计和法庭诉讼的主题。特别是，税务机关和法院增加了对在无税或低税司法管辖区赚取的收入或在任何司法管辖区未征税的收入的关注。税务机关也对提供给税率低于其他国家可能适用的公司的特殊税收裁决持怀疑态度。
例如，VF获得了一项裁决，根据比利时的超额利润税制度，该裁决降低了2010至2014年应纳税所得额的实际所得税税率。在.期间
2015年，欧盟调查并宣布其决定，认为这项裁决是非法的，并下令应向受影响的公司收取根据该裁决给予的税收优惠，包括VF Europe，VF的子公司BVBA。比利时和VF Europe BVBA分别提出了废止请求。2017至2018年间，VF Europe BVBA被评估并支付了3500万欧元的税款和利息，根据废止申请的预期成功情况，这笔款项被记录为应收所得税。2019年，总法院宣布欧盟的裁决无效，欧盟随后对总法院的裁决提出上诉。2021年9月，欧盟法院驳回了总法院的判决，将案件发回总法院，以确定超额利润税制度是否构成非法国家援助。此案仍未结案。如果这一问题得到相反的解决，VF支付的税款和利息将不被VF收取。
此外，如前所述，VF向美国税务法院(“法院”)请愿，要求解决与VF于2011年9月收购Timberland Company相关的收入计入时间的美国国税局(“IRS”)纠纷。尽管美国国税局辩称，所有这些收入本应在2011年立即计入，但VF已报告在随后的纳税年度定期计入收入。双方都要求就这一问题做出即决判决，2022年1月31日，最高法院发表了有利于美国国税局的意见。VF认为法院的意见基于技术上的是非曲直是错误的，并打算上诉；然而，VF将被要求支付2011年争议的税款和利息，或提交担保保证金。预计在2023财年，美国国税局将评估并支付2011年的税款和利息，这些税款和利息将根据我们在此案中的立场的技术价值记录为应收税款。截至2022年4月2日的税收和利息总额估计约为8.45亿美元，并将继续计息，直到支付为止。VF仍然相信其收入纳入的时机和处理是适当的，VF正在积极捍卫自己的立场。然而，如果法院的意见最终在上诉中得到维持，VF可能不会收取这笔应收税。如果法院的意见成立，VF应有权退还因VF报告的定期纳入而缴纳的税款。然而，任何此类退款都可能因适用法院意见而产生的潜在间接税影响而大幅减少。递延税负，代表VF未来对年度包含的税收，也将被释放。截至2022年4月2日，估计对税收支出的净影响可能高达7.0亿美元.
虽然我们对不确定的税收状况进行应计，但我们的应计可能不足以满足不利的结果。不利的审计结果或法院解释(涉及VF或其他具有类似税务资料的公司)可能会导致之前期间的税款、罚款和罚款以及未来期间的更高税率，这可能对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。
我们的业务受国家、州和地方关于环境、消费者保护、公司治理、竞争、就业、隐私、安全和其他事项的法律法规的约束。VF或为VF生产产品的独立供应商遵守或违反此类法律法规的成本可能会对我们的运营和现金流以及我们的声誉产生不利影响。
我们的业务受到国家、州和地方关于广泛环境的综合法律法规的约束，
VF公司2022财年10-K表17
目录表

气候变化、消费者保护、就业、隐私、安全等事项。VF可能会受到遵守或违反这些法律和法规的成本的不利影响。此外，虽然我们不控制第三方供应商的业务行为，但我们要求第三方供应商遵守有关工作条件、安全、雇佣做法和环境合规的适用法律、规则和法规。由于这些承包商的合规成本，VF从独立承包商那里购买产品的成本可能会增加。
如果VF或其第三方供应商未能遵守此类法律法规以及道德、社会、产品、安全、劳工和环境标准，或相关的政治考虑，可能会导致向VF发运成品中断、广泛的补救工作、客户取消订单和终止合作关系。如果VF或我们的独立承包商之一违反劳工或其他法律，实施劳工或其他商业行为，或采取通常被视为不道德的其他行为，可能会导致不必要的或负面的媒体关注，损害我们的声誉，并可能导致各种不利的消费者行动，包括可能减少对VF商品需求的抵制。这些或其他原因对VF声誉的损害或消费者信心的丧失可能会对VF的经营业绩、财务状况和现金流产生重大不利影响，并需要额外的资源来重建VF的声誉。
我们的国际业务还必须遵守美国《反海外腐败法》(“FCPA”)和其他适用于我们业务的反贿赂法律。虽然我们有政策和程序来解决遵守《反海外腐败法》和类似法律的问题，但不能保证我们所有的员工、代理商和其他合作伙伴不会采取违反我们政策的行动。任何此类违规行为都可能使我们受到制裁或其他惩罚，可能会对我们的声誉、业务和经营业绩产生负面影响。
气候变化以及政府和非政府组织、客户、消费者和投资者更加关注可持续性问题，包括与气候变化和社会责任活动相关的问题，可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响，并损害我们的声誉。
气候变化正在世界各地发生，可能会以多种方式影响我们的业务。未能监控、调整、构建
应对气候变化可能导致收入损失、市场份额损失、业务中断和成本上升的有形和过渡性影响的解决方案。由于气候变化对供应链的实际影响，包括原材料的可获得性、质量和成本，气候变化可能导致波动性增加。极端天气事件(风暴和洪水)的频率和严重性增加，可能会导致我们产品生产和分销中断的发生率增加，并对消费者需求和支出造成不利影响。
投资者权益倡导团体、某些机构投资者、投资基金、其他市场参与者、股东和其他利益攸关方，包括非政府组织、员工和消费者，越来越关注公司的环境、社会和治理(“ESG”)及相关的可持续性做法。这些缔约方更加重视其投资的社会成本的影响，和/或对公司行为有更高的期望。如果我们的ESG实践不符合投资者或其他利益相关者的期望和标准，包括与气候变化、可持续发展和人权有关的期望，并且不符合不断发展的相关法规和提高透明度的期望，我们的品牌、声誉和员工留任可能会受到负面影响。利益相关者可能对我们的ESG实践或采用它们的速度不满意。虽然我们可能会宣布自愿的ESG目标，但我们可能无法按照最初设想的方式或时间表实现这些目标，包括但不限于由于与实现此类结果相关的不可预见的成本或技术困难。我们还可能会产生额外的成本，并需要额外的资源来监控、报告和遵守各种ESG实践和法规。此外，我们在社会责任活动和产品以及包装和可持续发展承诺和法规方面未能管理声誉威胁并满足利益相关者的期望或改变消费者偏好，可能会对我们的品牌、形象、声誉、可信度、员工保留率以及客户和供应商与我们做生意的意愿产生负面影响。
金融风险

VF的资产负债表包括大量无形资产和商誉。无形资产或业务部门的公允价值下降可能会导致资产减值费用，这笔费用将在VF的综合经营报表中作为运营费用记录，可能是重大的。
VF的政策是评估截至每年第四季度初或当事件或环境变化表明该等资产的公允价值可能低于其账面价值时的无限期无形资产和商誉的可能减值。此外，当事件或情况显示无形资产的账面价值可能无法收回时，将对正在摊销的无形资产进行减值测试。对于这些减值测试，我们使用各种估值方法来估计我们的业务部门和无形资产的公允价值。如果一项资产的公允价值低于
如果差额超过账面价值，我们将为差额确认减值费用。
如果(I)2023财年或未来几年的整体经济状况与我们当前的假设不同，(Ii)特定业务部门的业务状况或我们的战略与我们当前的假设发生变化(包括贴现率的变化)，(Iii)投资者要求市场上的股权投资回报率更高，或者(Iv)可比上市公司的企业价值或可比公司的实际销售交易的企业价值下降，导致收入和扣除利息、税项、折旧和摊销前收益的可比倍数下降，则我们可能在未来期间对商誉或商标和商标无形资产计提减值费用，从而导致收入和扣除利息、税项、折旧和摊销前收益的可比倍数降低，商誉和无形资产的隐含价值较低
18 VF公司2022财年10-K表
目录表

资产。未来商誉或无形资产的减值费用可能会对我们的综合财务状况或经营结果产生重大影响。
工资率以及原材料和成品的价格、可获得性和质量的波动可能会增加成本。
所购成品或其中使用的织物、皮革、棉花或其他原材料的价格、可获得性和质量的波动，可能对VF的销售商品成本或其满足客户需求的能力产生重大不利影响。采购成品的价格可能取决于亚洲和我们独立承包商所在的其他地理地区法律或行业标准要求的工资率增长，以及来自这些地区的运费增加。通货膨胀，包括与全球供应链中断相关的通胀压力，也可能对我们产生长期影响，因为不断增加的材料和劳动力成本可能会影响我们维持令人满意的利润率的能力。例如，在我们的产品中使用的材料的成本和可获得性，如与石油有关的商品价格和其他原材料，如棉花、染料和化学品，以及其他成本，如燃料、能源和公用事业成本，可能会因通货膨胀和许多其他因素而大幅波动，这些因素包括总体经济状况和需求、作物产量、能源价格、天气模式、公共卫生问题(如新冠肺炎疫情)和商品市场的投机行为。我们很大一部分产品也是在其他国家制造的，美元贬值可能会导致制造成本上升。未来，VF可能无法通过其他成本削减或效率来抵消成本增加的影响，也无法将更高的成本转嫁给客户。这可能会对VF的运营结果、流动性和财务状况产生实质性的不利影响。
VF的业务面临外币汇率波动的风险。VF的对冲策略可能无法有效降低这些风险。
越来越多的VF总收入(在2022财年约为48%)来自美国VF以外的市场国际企业以美元以外的功能货币开展业务。货币汇率的变化会影响VF国际业务购买产品、产生成本或销售产品时以外币计价的美元价值。此外，对于VF在美国的业务，大多数产品都来自位于外国的独立承包商。因此，这些产品的成本受到相关货币价值变化的影响。此外，VF的大部分许可收入来自以外币销售。外币汇率的变化可能会对VF的财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。
根据我们的经营惯例，我们对冲了我们在正常业务过程中产生的相当大一部分外币交易风险，以降低我们的现金流和收益中的风险。我们的套期保值策略可能并不能有效地降低所有风险，任何对冲策略都不能完全将VF与外汇风险隔离。
此外，我们使用衍生金融工具可能会使VF面临交易对手风险。尽管VF只与拥有投资级信用的交易对手签订对冲合同
根据评级，交易对手的信用质量可能会被下调或交易对手的债务违约，这可能会对VF的财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。
如果需要，我们以有利条件获得融资的能力可能会受到地缘政治风险和资本市场波动的不利影响。
资本市场的任何混乱都可能限制资金的可获得性，或限制金融机构未来扩大资本的能力或意愿。未来金融和信贷市场的波动，包括最近部分由于新冠肺炎疫情和/或乌克兰冲突而引起的波动，可能会使我们更难在需要时(包括到期时)获得融资或为现有债务再融资，或者以我们可以接受的条件进行融资。这种干扰或波动可能会对我们的流动性和资金资源产生不利影响，或者显著增加我们的资金成本。无法进入资本和信贷市场可能会对我们的业务、运营结果、财务状况和现金流产生不利影响。
自2022年1月1日起，以代表性为基础发布的LIBOR停止了一周和两个月期美元LIBOR设置以及所有英镑、日元、欧元和瑞士法郎LIBOR设置。所有其他剩余的美元LIBOR设置将于2023年7月1日停止。鉴于某些LIBOR参考利率将于2021年底落幕，我们修订了我们的高级无担保循环信贷安排的信贷协议，以包括在LIBOR停止时替换LIBOR的条款，这些条款是此类信贷安排的惯例。我们继续关注与即将从美元LIBOR设置向替代基准参考利率过渡相关的事态发展。另类参考利率委员会已建议将有担保隔夜融资利率(SOFR)作为其建议的美元LIBOR替代方案，纽约联邦储备银行于2018年4月开始公布SOFR利率。目前，逐步取消美元伦敦银行间同业拆借利率和采用替代基准利率的影响尚未完全确定，但利率方面的不确定性可能会使借款或再融资变得更加昂贵或难以以我们认为有利的条款实现。
VF的负债可能对其业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响，并阻止VF履行其财务义务，VF可能无法维持其目前的信用评级，可能无法继续支付股息或回购其普通股，也可能无法继续遵守现有的债务契约。
截至2022年4月2日，VF的未偿债务约为54亿美元。VF的债务和利息支付要求可能对其业务、财务状况和经营结果产生重要影响。例如，它可以：
•要求VF将其运营现金流的很大一部分用于偿还债务，这将减少其现金流用于支付营运资本要求、资本支出、未来收购、股息、回购VF普通股和其他一般公司用途的现金流；
•限制VF在计划或应对一般不利的经济状况或其业务和所在行业的变化方面的灵活性；
VF公司2022财年10-K表19
目录表

•使VF与未偿还债务较少的竞争对手相比处于竞争劣势；以及
•对VF的信用评级和限额以及VF债务文件中的财务和其他限制性契约以及其借入额外资金的能力产生负面影响。
此外，VF未来可能会产生大量额外债务，以资助收购、回购普通股或为一般业务目的的其他活动提供资金。如果VF产生额外的债务，可能会限制VF未来进入债务资本市场或其他形式融资的能力，并可能导致借款成本增加。
尽管VF历来宣布和支付其普通股的季度现金股息，并已被授权在其股票回购计划的某些限制下回购其股票，但董事会对继续宣布和支付VF普通股现金股息或回购VF普通股的任何决定将主要基于VF的财务状况、经营业绩和业务需求、其能否进入债务资本市场或其他形式的融资。在回购计划的情况下其普通股的价格，以及董事会继续确定回购计划以及宣布和支付股息符合VF股东的最佳利益，并符合适用于回购和股息计划的所有法律和协议。如果VF不宣布并支付季度股息或停止股票回购，VF的股价可能会受到不利影响。
VF必须遵守其债务文件中的某些财务和其他限制性债务契约。如果VF未能遵守这些契诺，可能会导致违约事件，如果不能治愈或放弃，如果贷款人宣布任何未偿还债务立即到期和支付，可能会对VF产生重大不利影响。
VF面临的风险是，其许可证持有人可能无法产生预期销售额或维持VF品牌的价值。
在2022财年，VF的收入中有6660万美元来自许可使用费。一个虽然VF通常对其被许可人的产品和广告有很大的控制权，但我们依赖我们的被许可人对他们的业务进行运营和财务控制。如果我们的被许可方未能成功营销许可产品或我们无法在必要时替换现有被许可方，可能会直接影响VF的收入，这既是因为我们收到的版税减少，也是因为我们其他产品的销售额减少。风险还与被许可方的以下能力有关：
•获取资本；
•管理本单位的劳动关系；
•维护与供应商的关系；
•有效管理其信用风险；
•维护与客户的关系；以及
•遵守VF的全球合规原则。
此外，VF依赖其被许可方来帮助保护其品牌的价值。尽管我们试图通过授权产品的设计、生产流程、质量、包装、销售、分销、广告和促销等方面的审批权来保护VF的品牌，但我们不能完全
控制我们的授权方使用授权的VF品牌。被许可方滥用品牌，包括以我们的品牌之一营销不符合我们质量标准的产品，可能会对该品牌和VF产生实质性的不利影响。
证券市场的波动、利率和其他经济因素可能会大幅增加VF的固定收益养老金成本。
VF目前在其固定收益养老金计划下有义务。养恤金计划的资金状况取决于许多因素，包括投资资产的回报和用于确定养恤金债务的贴现率。计划资产回报、贴现率下降、计划人口结构变化或适用法律或法规修订的不利影响可能会大幅改变养老金融资要求的时间和金额，这可能会减少VF业务的可用现金。
VF的经营业绩也可能受到其养老金计划记录的费用数额的负面影响。养老金支出是使用精算估值计算的，其中纳入了对金融市场、经济和人口状况的假设和估计。估计和实际结果之间的差异会产生收益和亏损，这些收益和亏损将作为未来养老金支出的一部分递延和摊销，这可能会造成波动性，从而对VF未来的经营业绩产生不利影响。
剥离Kontoor Brands，Inc.可能会给我们和我们的股东带来巨额税收负担。
我们收到了税务顾问的意见，大意是，为了美国联邦所得税的目的，2019年5月22日剥离我们的牛仔裤业务Kontoor Brands，Inc.(“Kontoor Brands”)和某些相关交易有资格根据美国国税法的某些条款享受免税待遇。然而，如果我们就提交意见所作的事实假设或陈述在任何重大方面是不准确或不完整的，包括与我们过去和未来的业务行为有关的方面，我们将不能依赖这些意见。此外，这些意见对国税局或法院没有约束力。尽管收到了意见，但如果分拆交易和某些关联交易被确定为应纳税，我们将承担大量的税收责任。此外，如果剥离交易是应税的，我们普通股的每个持有者如果收到与剥离相关的Kontoor Brands股票，通常将被视为收到与收到的股票的公平市场价值相等的应税财产分配。
即使剥离在其他方面符合免税交易的资格，如果未来对我们股票或Kontoor Brands股票的重大收购被视为包括剥离在内的计划或一系列相关交易的一部分，则在某些情况下，分配将对我们(但不对我们的股东)征税。在这种情况下，由此产生的税收负担可能是巨大的。关于分拆，吾等与Kontoor Brands订立税务事宜协议，根据该协议，Kontoor Brands同意不会进行任何可能导致分拆的任何部分在未经吾等同意的情况下向吾等课税的交易，并就任何此类交易所产生的任何税务责任向吾等作出赔偿。此外，这些潜在的纳税义务可能会阻碍、推迟或阻止对我们的控制权的改变。
20 VF公司2022财年10-K表
目录表

项目1B。未解决的员工评论。
没有。
项目2.财产

以下是VF Corporation截至2022年4月2日的主要自有和租赁物业摘要。
VF的全球总部位于科罗拉多州丹佛市一个28.5万平方英尺的租赁设施内。此外，我们在瑞士斯塔比奥拥有工厂，并在中国上海租用办事处，分别作为我们的欧洲和亚太地区总部。我们还在世界各地拥有或租赁品牌总部设施。
VF在威斯康星州阿普尔顿拥有一个23.6万平方英尺的设施，作为北美某些品牌的共享服务中心。我们在北卡罗来纳州格林斯伯勒拥有一个18万平方英尺的设施，作为企业共享服务中心。我们在比利时安特卫普、马来西亚吉隆坡和中国大连拥有并租赁共享服务设施，为我们的欧洲和亚太地区业务提供支持。我们的
采购中心位于新加坡和巴拿马的巴拿马城。
按地区划分，我们最大的配送中心位于加利福尼亚州维萨利亚、捷克共和国布拉格和中国上海。我们总共运营着25个自有或租赁的配送中心，主要在美国，但也在捷克共和国、英国、荷兰、中国、加拿大、墨西哥、比利时、以色列、日本和法国。
除了上述主要物业外，我们还在世界各地租用了许多办事处，用于销售和管理目的。我们在美洲、欧洲和亚太地区经营着1,322家零售店。零售商店通常以经营租赁的形式出租，并包括续签选项。我们相信所有的设施和机器设备都处于良好的状态，适合VF的需要。
第3项.法律程序

除了附注21-承诺和或有事项中讨论的美国国税局在美国税务法院的纠纷外，VF或其任何子公司是当事一方或其任何财产是标的的企业附带普通、常规诉讼以外，没有未决的重大法律程序。

美国证券交易委员会法规要求，如果我们有理由相信根据联邦、州或地方环境法规提起的诉讼可能导致超过规定门槛的经济制裁，则我们必须披露有关此类诉讼的某些信息。根据美国证券交易委员会的规定，VF使用1,000,000美元的门槛来确定是否需要披露任何此类诉讼。VF认为，这一门槛的合理设计是为了披露对VF的业务或财务状况具有重大意义的任何此类诉讼。应用这一门槛，这段时间没有这样的诉讼程序可供披露。
第四项矿山安全信息披露
不适用。
VF公司2022财年10-K表21
目录表

第II部
第五项：VF普通股的市场、相关股东事项和发行人购买股权证券。

VF的普通股在纽约证券交易所上市，代码为“VFC”。截至2022年4月30日，登记在册的股东有2854人。VF普通股的季度股息在宣布时于20号左右支付这是六月、九月、十二月和三月。
性能图表：

下图比较了2017财年至2022财年VF普通股与标准普尔(S&P)500指数和标准普尔1500服装、配饰及奢侈品分类行业指数(S&P1500 Apparel Index)的累计股东总回报。2022财年末标准普尔1500服装指数包括Capri控股有限公司、卡特公司、哥伦比亚运动服装公司、Fossil公司、G-III服装集团有限公司、HanesBrands公司、Kontoor Brands公司、Movado集团、牛津工业公司、PVH公司、Ralph
劳伦公司，Tapestry，Inc.，Under Armour，Inc.，Vera Bradley，Inc.和VF Corporation。图表假设在2016财年末，100美元投资于VF普通股、标准普尔500指数和标准普尔1500服装指数，所有股息都进行了再投资。该图绘制了2016财年至2022财年最后一个交易日的各自价值。过去的表现并不一定预示着未来的表现。
VF普通股五年累计总收益比较，
标准普尔500指数和标准普尔1500服装指数
VF普通股2022年4月2日的收盘价为$56.54
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/103379/000010337922000006/vfc-20220402_g2.jpg
公司/指数基期
12/31/16		12/30/173/30/193/28/204/3/214/2/22
VF公司$100.00 $142.75 $172.63 $124.81 $176.14 $129.00 
标准普尔500指数100.00 121.83 132.39 121.06 194.83 223.43
标准普尔1500服装、配饰和奢侈品100.00 119.36 120.97 63.87 125.90 106.30
22 VF公司2022财年10-K表
目录表

发行人购买股权证券：

下表列出了VF在截至2022年4月2日的财季内根据VF董事会于2017年批准的股票回购计划回购我们的普通股。
财务期购买的股份总数加权平均每股支付价格作为公开宣布的计划的一部分购买的股票总数根据该计划可能尚未购买的股票的美元价值
January 2, 2022 — January 29, 2022— $— — $2,536,975,459 
January 30, 2022 — February 26, 2022775,371 64.49 775,371 2,486,971,057 
February 27, 2022 — April 2, 2022— — — 2,486,971,057 
总计775,371 775,371 

ITEM 6. [已保留]

不适用。
第七项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析。

概述

VF Corporation(连同其子公司，统称为“VF”或“公司”)是设计、采购、营销和分销品牌生活服装、鞋类及相关产品的全球领导者。VF的多样化产品组合满足了消费者在各种活动和生活方式中的需求。我们的长期增长战略侧重于四个驱动因素-推动和优化我们的投资组合，扭曲对亚洲的投资，提升直接渠道，并加速我们以消费者为中心、以零售为中心、高度数字化的商业模式转型。
VF在品牌、产品类别、分销渠道、地理位置和消费者人口结构上都是多样化的。我们拥有广泛的品牌组合，包括外衣、鞋类、服装、
背包、行李箱和配饰类。我们的产品通过我们的批发渠道向消费者销售，主要是在专卖店、全国连锁店、大众商家、百货商店、独立经营的合作商店以及与战略数字合作伙伴。我们的产品也通过我们自己的直接面向消费者的业务进行营销，其中包括VF运营的商店、特许零售店、品牌电子商务网站和其他数字平台。
VF按其可报告部门代表的品牌和业务分组进行组织，用于财务报告目的。三个可报告的部分是户外、活动和工作。
陈述的基础

VF的运营和报告使用52/53周的财政年度，截止日期为每年3月31日最接近的星期六。所有提及截至2022年3月(“2022财政年度”)、2021年3月(“2021财政年度”)和2020年3月(“2020财政年度”)的年度，分别是指截至2022年4月2日的52周财政年度、截至2021年4月3日的53周财政年度和截至2020年3月28日的52周财政年度。
以下讨论和分析重点是我们截至2022年3月和2021年3月的年度财务业绩以及这两年的同比比较。我们对截至2021年3月的年度与截至2020年3月的年度的经营结果的讨论载于第二部分，项目7。《管理人员对财务状况和经营成果的讨论与分析》我们截至2021年4月3日的Form 10-K年度报告, 已于2021年5月27日向美国证券交易委员会提交，并通过引用并入本10-K表格中。
所有每股金额均在摊薄基础上列报。下表和以下讨论中所列的所有百分比都是使用未经舍入的数字计算的。
以下对截至2022年3月的年度外币金额的参考反映了自截至2021年3月的年度以来外汇汇率的变化及其对将外币兑换成美元的影响。VF最大的外汇敞口与在欧元国家开展的业务有关。此外，VF在世界各地的其他发达和新兴市场开展业务，对欧元以外的其他货币有敞口。
2020年12月28日，VF收购了至尊控股公司(以下简称至尊控股)100%的流通股。Supreme的业务结果已经包括在活跃的部分中。以下所有提及收购的贡献，均代表至收购一周年为止的最高经营业绩。有关收购的其他资料，请参阅VF综合财务报表附注3。
2021年6月28日，VF完成了对其职业工作服业务的出售。职业工作服业务主要由以下品牌和业务组成：红色卡普®, VF解决方案®, 堡垒®, 工作簿®, 墙壁®, Terra®, 科迪亚克®, 工作权限®和霍勒斯·斯莫尔®。这项业务还包括
VF公司2022财年10-K表23
目录表

某些人的许可证迪克斯®历来通过企业对企业渠道销售的职业工作服产品。截至销售日期，职业工作服业务的业绩和相关现金流量已分别在综合经营报表和综合现金流量表中报告为非持续经营。相关的待售资产和负债已作为资产和负债列报
截至出售之日，在综合资产负债表中停止经营的资产负债表。这些变化已适用于所有列报的期间。有关停产作业的其他信息，请参阅附注4。
除非另有说明，以下所有期间的金额、百分比和讨论都反映了VF持续运营的运营结果和财务状况。
最近的发展
俄乌冲突
为了应对乌克兰持续的冲突，VF在俄罗斯境内经营的所有零售点目前都已关闭，向俄罗斯和乌克兰的商业发货也被暂停。俄罗斯和乌克兰的收入不到VF 2022财年总收入的1%。虽然我们无法确定冲突的最终持续时间和严重程度，但我们目前预计我们的业务不会受到重大干扰。
新冠肺炎的影响

冠状病毒(“新冠肺炎”)疫情对全球经济状况以及VF在2022财年和2021财年的业务运营和财务业绩产生了重大影响。随着新冠肺炎的全球影响力不断扩大，VF始终坚持以人为本，把全球员工、客户、贸易伙伴和消费者的健康和福祉放在首位。为了帮助缓解新冠肺炎的传播，并回应健康顾问和政府的行动和法规，VF已经修改了其商业做法，包括暂时关闭办公室和零售店，制定旅行禁令和限制，并实施包括社会距离和隔离在内的健康和安全措施。VF还实施了措施
旨在确保受雇于其全球分销和履行中心的员工的健康、安全和福祉。
由于新冠肺炎导致不同时期的临时关闭，VF在全球运营的零售店在2022财年和2021财年受到影响。下表显示了2022财年和2021财年每个财季结束时，在北美、欧洲地区(不包括俄罗斯目前的关闭)和亚太地区，VF运营的零售店开业和运营的大约百分比。
2022财年
VF经营的零售店的开业比例约为%第一季度第二季度第三季度第四季度
北美100 %100 %100 %100 %
欧洲100 %100 %94 %100 %
亚太95 %99 %100 %88 %
2021财年
第一季度 (a)
第二季度第三季度第四季度
北美75 %95 %85 %95 %
欧洲90 %99 %50 %40 %
亚太100 %99 %99 %99 %
(a)截至2020财年第四季度末，VF在北美和欧洲地区的所有零售店都关闭了，而亚太地区的大部分VF经营的零售店都开业了。
VF正在继续在全球范围内监测新冠肺炎疫情，并将遵守政府实体和公共卫生当局的指导，将其员工、客户、贸易伙伴和消费者的健康和福祉放在首位。随着新冠肺炎的不确定性持续，零售店可能会倒闭。
与VF的长期战略一致，公司的数字平台仍然是高度优先的，通过它，其品牌在提供体验式内容的同时与消费者社区保持联系。在新冠肺炎疫情爆发之前，消费者支出已经开始转向品牌电商网站和其他数字平台，由于新冠肺炎疫情导致零售格局发生变化，消费支出加速增长。
新冠肺炎还影响了VF的一些供应商，包括原材料供应商、第三方制造商、物流提供商和其他供应商。目前，VF的大部分供应链都已投入运营。供应商正在遵守当地的健康建议和政府的限制，这导致了产品延迟。在2022财年，主要采购国再度出现新冠肺炎停工，导致额外的产能限制；然而，随着时间的推移，情况有所改善。此外，2022财年还受到持续的港口拥堵、运输时间延长、设备可用性和其他物流挑战的影响。这些问题导致了重大的产品延迟，从而导致在2022财年及时满足客户需求的挑战。VF与其供应商合作，将中断降至最低，并在需要时使用了快速货运。VF的配送中心是
24 VF公司2022财年10-K表
目录表

根据当地政府的指导方针运作，同时保持加强的健康和安全协议。
作为对新冠肺炎的回应，政府宣布了多项计划，为受影响的企业提供经济救济，其中包括冠状病毒援助、救济和经济安全法(CARE法案)。除其他外，CARE法案为在新冠肺炎大流行期间支付给无法工作的员工的工资提供雇主工资税抵免，并提供推迟支付工资税的选项。为VF提供的其他外国政府项目也提供一定的工资税抵免和工资
补贴。在截至2021年3月的一年中，该公司确认了8140万美元，这是由于CARE法案和其他政府一揽子计划的减免，这些支出记录为销售、一般和行政费用的减少。
新冠肺炎大流行的性质是持续和动态的，并导致了全球的不确定性和破坏。虽然我们无法确定新冠肺炎疫情的最终持续时间和严重程度，但我们预计我们的业务将受到持续干扰。
企业保护战略

VF已采取行动推进其企业保护战略，以应对新冠肺炎大流行。
截至2022年3月，VF拥有约13亿美元的现金和等价物。此外，VF还拥有大约19亿美元可根据全球信贷机制借款，但受某些限制。
公司于2020年4月7日作出暂停股份回购计划的决定。该公司决定在2022财年第三季度恢复该计划，并在2022财年完成了3.5亿美元的回购，这使得VF在其股票回购授权下剩下25亿美元。在截至2022年3月的一年中，该公司支付了每股1.98美元的现金股息，并已宣布将于2023财年第一季度支付每股0.50美元的现金股息。如获董事会批准，VF打算继续支付其定期计划的股息。
该公司还启动了一项多年计划，旨在使我们有能力加快和推进VF的商业模式转变。这一倡议的主要目标之一是在三年内实现全球成本节约，用于支持转型议程和最优先的增长驱动因素。该公司正在实现这一举措中所设想的成本节约。随着VF继续积极监测形势并推进我们的商业模式转型，我们可能会采取进一步的行动，影响我们的运营。
我们相信，在新冠肺炎疫情以及相关政府行动和法规以及卫生当局建议造成的中断期间，公司有足够的流动性和灵活性来运营和继续执行我们的战略，并在到期时履行其义务。然而，仍然有关于影响的持续时间和程度的不确定性新冠肺炎，政府应对疫情的行动，以及对我们和我们的消费者、客户和供应商的影响。见“项目1A.风险因素”。以供进一步讨论。
截至2022年3月的年度要点

•与截至2021年3月的一年相比，收入增长了28%，达到118亿美元，包括从新冠肺炎对前一年的负面影响中恢复过来，来自至尊收购的5%的贡献，以及来自外汇的1%的有利影响。
•与截至2021年3月的一年相比，活跃部门的收入增长了29%，达到54亿美元，其中包括收购一周年期间来自Supreme收购的4.385亿美元(10%)的贡献。
•与截至2021年3月的一年相比，户外部门的收入增长了29%，达到53亿美元，其中包括1%的外币有利影响。
•与截至2021年3月的财年相比，工作部门收入增长了20%，达到11亿美元，其中包括1%来自外币的有利影响。
•与截至2021年3月的一年相比，直接面向消费者的收入增长了31%，其中包括来自Supreme收购的10%的贡献。在截至2022年3月的一年中，直接面向消费者的收入占VF总收入的46%。在截至2022年3月的一年中，电子商务收入比截至2021年3月的一年增长了14%，这得益于Supreme收购15%的贡献和外币1%的有利影响。
•与截至2021年3月的一年相比，国际收入增长了23%，其中包括1%来自外币的有利影响。大中华区(包括中国大陆、香港和台湾)的收入增长了1%，其中包括5%的外币收入，但被新冠肺炎在2022财年的复苏部分抵消了。在截至2022年3月的一年中，国际收入占VF总收入的48%。
•与截至2021年3月的年度相比，截至2022年3月的年度毛利率上升180个基点至54.5%，主要是由于促销活动减少和全价销售的比例上升，但这部分被加急运费所抵消。
•在截至2022年3月的一年中，经营活动提供的现金流为8.582亿美元。
•在截至2022年3月的一年中，每股收益从截至2021年3月的0.91美元增加到3.10美元。这个增长主要是由于从新冠肺炎对上一年度的负面影响中恢复过来以及来自至尊收购的贡献。
•VF回购了3.5亿美元的普通股，并支付了7.732亿美元的现金股息，向股东返还了11亿美元。
VF公司2022财年10-K表25
目录表

对经营成果的分析
合并业务报表
下表汇总了2022年3月终了年度与2021年3月终了年度相比的净收入变化情况：
(单位：百万)截至3月底止的年度
净收入-2021年$9,238.8 
有机食品2,098.7 
采办438.5 
外币的影响65.8 
净收入-2022年$11,841.8 

截至2022年3月的年度与截至2021年3月的年度比较

VF报告称，与2021财年相比，VF在2022财年的收入增长了28%，其中包括1%的外币有利影响。收入的增加是这主要是由于上一年新冠肺炎对需求和分销渠道的负面影响有所恢复，包括VF经营的零售和VF的批发客户商店暂时关闭。本年度的增长率还受到供应链中断的影响，包括港口延误、运输时间延长、物流挑战和供应商生产问题。2022财年还包括来自最高法院的4.385亿美元(5%)捐款上，通过收购一周年纪念日。由于VF的2021财年为53周，与2022财年相比，2021财年包括了额外的一周。

雷夫新西兰所有地区的NUE都有所增加截至3月的AR2022。增幅最大的是美国、欧洲和美洲(非美国)上一年受新冠肺炎负面影响最大的地区。截至3月的年度在亚太地区的收入2022已经受到新冠肺炎复兴的负面影响，这在该地区造成了中断和消费压力，特别是在大中华区。
雷夫年，我们的批发和直接面向消费者渠道的消费都有所增加截至3月底止的年度2022.直接面向消费者渠道的整体增长是由于我们自有零售店的重新开业(前一年由于新冠肺炎的原因而暂时关闭)，以及对Supreme收购的贡献。批发渠道的整体增长也反映出从新冠肺炎对上年的负面影响中恢复过来。
关于收入的更多细节在题为“按可报告部门分列的信息”一节中提供。
下表列出了合并业务报表各组成部分与净收入的百分比关系：
截至3月底止的年度
20222021
毛利(净收入减去销售成本)54.5 %52.7 %
销售、一般和行政费用40.7 45.9 
商誉和无形资产减值— 0.2 
营业利润率13.8 %6.6 %

截至2022年3月的年度与截至2021年3月的年度比较
与2021财年的52.7%相比，2022财年的毛利率增长了180个基点，达到54.5%。2022财年毛利率的增长是由较高的全价销售水平推动的，因为增加的促销活动被用来清理相对于上一年需求的较高库存水平，p主要是由于新冠肺炎的负面影响。2022财年还包括D 20个基点的贡献至尊收购。毛利率的增长被供应链中断直接导致的快速运费部分抵消。
与2021财年相比，销售、一般和行政费用占总收入的百分比在2022财年有所下降，主要反映了由于收入与上一年相比增加而产生的运营费用杠杆，这受到以下方面的负面影响新冠肺炎。销售、一般和
与2021财年相比，2022财年的管理费用增加了5.832亿美元主要是由于在上一年因应新冠肺炎和上一年期间的工资减免《关爱法案》和其他政府一揽子计划。公司记录在2021财年，由于CARE法案和D其他政府一揽子计划。这一增长还归因于更高的广告费用、对直接面向消费者和数字战略增长计划的持续投资、更高的分销支出以及来自Supreme的影响。2022财年的增加被与最高收购相关的或有对价负债的估计公允价值减少1.5亿美元部分抵消，这在截至2022年3月的年度的销售、一般和行政费用细目中确认。
26 VF公司2022财年10-K表
目录表

在2021财年，VF记录了2040万美元的某些商标和客户关系余额的注销，这是公司采取战略行动的结果。
在2022财年，营业利润率从2021财年的6.6%增加到13.8%，这主要是由于上述项目。
2022财年净利息支出增加500万美元，至1.315亿美元。净利息支出的增加是主要原因是投资余额和投资利率较低。2022财年和2021财年的未偿还计息债务总额平均分别为56亿美元和58亿美元，短期借款分别占各自年度平均未偿还债务的1.1%和4.2%。2022财年和2021财年未偿债务加权平均利率均为2.1%。
债务清偿损失在2022财政年度录得360万美元，原因是提前赎回2022年4月到期的VF未偿还2.050%优先债券本金总额5.0亿美元。
其他收入(支出)，净额主要由定期养恤金净费用(不包括服务费用部分)、外币损益和其他营业外损益构成。2022财年和2021财年其他收入(支出)净额分别为2620万美元和2470万美元具体地说。2022财年的其他收入(支出)净额包括2160万美元的定期养老金净收入，这是由计划资产的预期回报推动的，以及与某些保险追回有关的680万美元的收益。其他收入(支出)，2021财年净额包括4240万美元与发布相关的费用
与在南美洲某些国家的外国实体进行大量清算有关的货币换算金额以及计划资产预期回报带动的2 150万美元定期养恤金净收入。
2022财年的有效所得税税率为20.2%，而2021财年为22.3%。2022财年的有效所得税率包括1.047亿美元的离散税支出净额，其中包括与未确认税收优惠和利息相关的9,960万美元税收支出净额、与应计制调整相关的1,890万美元税收支出净额、与瑞士联邦税制改革和AHV融资法案(“瑞士税法”)以前确认的递延税收优惠变动相关的6,740万美元税收支出净额、以及与先前外国收入预扣税相关的3,520万美元税收支出净额。2022财年1.047亿美元的净离散税收支出使有效所得税税率增加了6.9%，而2021财年离散项目的不利影响为2.2%。不包括离散项目，2022财年的有效税率下降了约6.8%，主要是由于上一财年产生的亏损、对利用本财年产生的外国税收抵免的更有利预期以及本财年记录的非应税或有对价公允价值调整。
因此，2022财年持续运营的收入为12亿美元(稀释后每股3.10美元)，而2021财年为3.549亿美元(稀释后每股0.91美元)。
请参阅下面“按可报告部分提供的信息”部分的其他讨论。
按可报告细分市场划分的信息

VF的可报告类别包括：户外、活动和工作。为了对收入和利润进行核对，我们在下表中列入了另一个类别，但它不被视为应报告的部分。包括在此其他类别中业绩主要与非VF产品的销售和与过渡服务有关的采购活动有关。
管理层用来评估VF可报告部门的财务结果的主要财务指标是部门收入和部门利润。分部利润包括每个分部的营业收入和其他收入(费用)、净项目。
请参阅综合财务报表附注20，以获取各分部的经营业绩摘要，以及分部利润与所得税前收入的对账。
VF公司2022财年10-K表27
目录表

截至2022年3月的年度与截至2021年3月的年度比较
下表汇总了截至2022年3月的年度的部门收入和利润与截至2021年3月的年度相比的变化，以及截至2022年3月和2021年3月的年度按地区划分的前4大品牌的收入：
细分市场收入：
截至3月底止的年度
(单位：百万)户外主动型工作其他总计
细分市场收入-2021年$4,127.6 $4,160.9 $945.7 $4.6 $9,238.8 
有机食品1,173.3 748.6 180.6 (3.8)2,098.7 
采办— 438.5 — — 438.5 
外币的影响26.7 32.3 6.8 — 65.8 
细分市场收入-2022$5,327.6 $5,380.3 $1,133.1 $0.8 $11,841.8 
部门利润(亏损)：
截至3月底止的年度
(单位：百万)户外主动型工作其他总计
部门利润(亏损)-2021$342.2 $648.5 $27.1 $(5.4)$1,012.4 
有机食品448.0 232.5 164.8 4.8 850.1 
采办— 93.2 — — 93.2 
外币的影响5.3 5.5 1.6 0.1 12.5 
部门利润(亏损)-2022$795.5 $979.7 $193.5 $(0.5)$1,968.2 
顶级品牌收入：
截至2022年3月的年度
(单位：百万)
客货车®
北面®
Timberland® (a)
迪克斯®
总计
美国$2,368.4 $1,553.9 $829.5 $584.1 $5,335.9 
国际：
欧洲917.7 1,129.9 628.4 89.5 2,765.5 
亚太603.4 422.1 250.6 143.9 1,420.0 
美洲(非美国)272.4 153.9 114.6 20.2 561.1 
全球$4,161.9 $3,259.7 $1,823.1 $837.7 $10,082.5 
截至2021年3月的年度
(单位：百万)
客货车®
北面®
Timberland® (a)
迪克斯®
总计
美国$1,945.0 $1,211.8 $615.8 $415.4 $4,188.0 
国际：
欧洲702.0 807.3 533.2 103.2 2,145.7 
亚太627.0 329.4 280.5 161.1 1,398.0 
美洲(非美国)191.7 108.9 83.5 21.8 405.9 
全球$3,465.7 $2,457.4 $1,513.0 $701.5 $8,137.6 
(a) 全球Timberland品牌包括Timberland®，在户外部分内报告，以及天伯伦职业球员®，在工作部分中报告。
注：由于四舍五入，金额可能不会相加。

28 VF公司2022财年10-K表
目录表

以下各节按部门讨论收入和盈利能力的变化。出于本分析的目的，特许权使用费收入已包括在所有时期的批发渠道中。
户外
截至3月底止的年度
(百万美元)20222021百分比变化
细分市场收入$5,327.6 $4,127.6 29.1 %
分部利润795.5 342.2 132.5 %
营业利润率14.9 %8.3 %

户外部分包括以下品牌：北面®, Timberland®, SmartWool®, 破冰船® 和Altra®.

截至2022年3月的年度与截至2021年3月的年度比较
与2021财年相比，Outdoor在2022财年的全球收入增长了29%，其中包括1%的有利影响，原因是外汇。该年度收入的整体增长是由于从新冠肺炎对上一年的负面影响中恢复过来。在美国的收入增长33%在2022财年。欧洲地区的收入增长了31%，其中包括1%的外汇不利影响。亚太地区的收入在2022财年增长了10%，其中4%受到外汇的有利影响。美洲地区(非美国)的收入区域增加 40%在2022财年，包括5%的外汇优惠影响。
全球收入为北面®品牌在2022财年增长了33%，其中包括1%来自外汇的有利影响。整体收入增长反映了所有地区和渠道与上年相比的增长。欧洲地区是整体增长的领头羊，在2022财年增长了40%。
公司的全球收入Timberland® 品牌在2022财年增长了20%。这一增长是由于从新冠肺炎对上一年的负面影响中恢复过来。整体增长是由美国的41%和欧洲地区19%的增长带动的，其中包括1%
2022财年外币带来的不利影响。亚太地区在2022财年下降了11%，其中包括2%的外币有利影响，部分抵消了这一增长。在2022财年，新冠肺炎的复兴对亚太地区的收入产生了负面影响。
在2022财年，Outdoor的全球直接面向消费者的收入增长了21%，其中包括1%的外汇有利影响。涨幅这主要是由于VF经营的零售店重新开业，前一年由于新冠肺炎的原因，这些零售店有大量临时关闭。Outdoor的全球批发收入增长了35%，这也反映了从新冠肺炎对上一年的负面影响中复苏。
营业利润率增额2022财年与2021财年相比，这主要是因为与受到新冠肺炎负面影响的2021财年相比，运营支出增加了收入，减少了促销活动。广告费用增加、快速货运成本增加、对直接面向消费者和数字战略增长计划的持续投资以及更高的分销支出部分抵消了这一增长。2021财年还包括为应对新冠肺炎而采取的成本控制，以及CARE法案和其他政府一揽子计划的工资减免。

VF公司2022财年10-K表29
目录表

主动型
截至3月底止的年度
(百万美元)20222021百分比变化
细分市场收入$5,380.3 $4,160.9 29.3 %
分部利润979.7 648.5 51.1 %
营业利润率18.2 %15.6 %

活跃的细分市场包括以下品牌：客货车®, 至高无上®,纳帕皮耶里®、吉卜林®, Eastpak® 和JanSports®.

截至2022年3月的年度与截至2021年3月的年度比较
与2021财年相比，Active在2022财年的全球收入增长了29%。在这些业绩中包括了通过收购一周年获得的4.385亿美元的最高收购收入，这对总体增长贡献了10%。收入的总体增长是受新冠肺炎对上一年负面影响的复苏推动。年营收美国增加了33%，其中包括来自最高收购的12%的贡献。欧洲地区的收入增长了33%，其中包括6% 来自至尊收购的贡献。亚太区收入增长9%，包括3%来自外币的正面影响及15%来自至尊收购的贡献，但被大中华区7%的跌幅(包括5%来自外币的正面影响)部分抵销，这主要是由于新冠肺炎在2022财年死灰复燃的负面影响。美洲地区(非美国)的收入区域增长41%包括5%的外币利好影响。
客货车®品牌全球收入在2022财年增长了20%，其中包括1%来自外币的有利影响。涨幅曾经是受新冠肺炎对上一年负面影响的复苏推动。2022财年的总体增长是由美国增长了22%，欧洲地区增长了31%，其中包括截至2022年3月的一年来自外国货币的1%的有利影响。截至2022年3月的年度的增长被部分抵消
亚太地区下降4%，其中包括3%的外汇有利影响，主要是由于2022财年新冠肺炎死灰复燃的负面影响。
Active的全球直接面向消费者的收入在2022财年增长了43%，其中包括1%的外币有利影响。不包括收购一周年期间来自Supreme的收入，全球直接面向消费者的收入增长了23%，其中包括来自外币的1%的有利影响。直接面向消费者渠道的增加主要是由于VF经营的零售店重新开业，这些零售店在2021财年有重大的临时关闭。Active的全球批发收入在2022财年增长了14%，其中包括1%的外币有利影响。2022财年的增长也反映了从新冠肺炎对上一年的负面影响中恢复过来。
与2021财年相比，2022财年营业利润率有所增加，主要是由于运营费用对收入的杠杆作用，与受到新冠肺炎负面影响的2021财年相比，促销活动较少，以及来自至尊的影响。这一增长被对直接面向消费者和数字战略增长计划的持续投资、更高的广告费用、更高的分销支出和更快的货运成本所部分抵消。2021财年还包括为应对新冠肺炎而采取的成本控制，以及CARE法案和其他政府一揽子计划的工资减免。

30 VF公司2022财年10-K表
目录表

工作
截至3月底止的年度
(百万美元)20222021百分比变化
细分市场收入$1,133.1 $945.7 19.8 %
分部利润193.5 27.1 *
营业利润率17.1 %2.9 %

*计算没有意义
工作部分包括以下品牌：迪克斯® 和天伯伦职业球员®.

截至2022年3月的年度与截至2021年3月的年度比较
与2021财年相比，2022财年全球工作收入增长了20%，其中包括1%的外汇有利影响。收入的增长归因于两个行业的整体增长迪克斯® 和天伯伦职业球员®品牌，包括从新冠肺炎对上一年的负面影响中恢复过来。2022财年，美国的收入增长了35%。欧洲地区的收入下降 17%,包括1%的外汇不利影响，原因是战略商业模式发生变化。亚太区收入下降11%，包括2%来自外币的有利影响，这主要是由于大中华区收入下降，主要是由于2022财年新冠肺炎复苏的负面影响。美洲地区(非美国)的收入该地区在2022财年增长了13%，其中包括6%的外币有利影响。
迪克斯®品牌全球收入在2022财年增长了19%。整体增长哇塞%s由增长的 41% 在美国，受工作和以工作为灵感的生活方式产品批发渠道增长的推动。截至2022年3月的年度的增长部分被欧洲和亚太地区的下降所抵消。
与2021财年相比，2022财年的营业利润率有所增加。涨幅为主要是由于与2021财年相比，运营费用的杠杆作用增加了收入，这受到了新冠肺炎的负面影响。这一增长也是由于成本优化活动和其他与上一年度职业工作服装业务战略审查间接相关的费用减少以及其他运营效率提高所致。广告费用增加和提速运费部分抵消了这一增长。2021财年还包括为应对新冠肺炎而采取的成本控制，以及CARE法案和其他政府一揽子计划的工资减免。
分段利润与综合所得税前收入的对账

有三种类型的成本是将总的分部利润与所得税前的综合收入进行核对所必需的。这些成本是(I)商誉减值和无限期无形资产，由于这些成本不是各自企业持续经营的一部分，因此不包括在分部利润中；(Ii)利息支出、净额和债务清偿损失，不包括在分部利润中，因为几乎所有融资成本都是在公司管理的。
该等开支包括：(I)分部溢利及不受分部管理层控制的开支；及(Iii)不计入分部溢利的公司及其他开支，但不得分配给分部。商誉减值和无限期无形资产减值、净利息支出和债务清偿损失将在“综合经营报表”一节讨论，公司和其他费用将在下文讨论。
截至3月底止的年度
(单位：百万)20222021
活期无限期无形资产减值$— $12.4 
利息支出、净额和债务清偿损失135.1 126.5 
公司和其他费用309.8 417.0 

公司和其他费用是指尚未分配给内部管理报告各分部的费用，包括(1)信息系统和共享服务费用，(2)公司总部费用，以及(3)某些其他收入和支出。
信息系统和共享服务
这些费用包括管理信息系统以及支持全球业务的集中财务、供应链和人力资源职能。费用还包括软件系统的实施和升级以及其他战略项目。信息系统和共享服务的运营成本按以下方式计入各细分市场
这些服务的利用率。开发新软件和相关应用程序的成本通常不会分配给这些细分市场。
公司总部的成本
总部的费用包括公司管理层和工作人员的薪酬和福利、法律和专业费用以及尚未分配给各部门的一般和行政费用。
其他
这一类别包括(I)未分配给细分市场的公司计划或公司管理决策的成本，(Ii)注册、维护和实施VF的某些商标的成本，以及(Iii)其他合并的成本
VF公司2022财年10-K表31
目录表

其中最重要的活动与VF的集中管理的美国固定收益养老金计划有关。
与上一财年相比，2022财年的公司和其他费用减少了1.072亿美元。减少的主要原因是2022财年与最高收购相关的或有对价负债估计公允价值减少1.5亿美元的影响，以及与发布与重大收购相关的货币换算金额相关的4,240万美元支出的影响
2021财政年度在南美洲某些国家清算外国实体。减少额由7,430万美元的在2022财年，与数字合同、员工支出、项目支出和其他服务相关的信息技术成本上升，以及与向Kontoor Brands提供的过渡服务相关的总体成本报销减少，主要与信息技术服务有关。
国际运营

与2021财年相比，2022财年国际收入增长了23%，由于新冠肺炎对上一年度的负面影响有所恢复，并计入了来自至尊收购的4%的贡献。外币对2022财年国际收入有1%的有利影响.欧洲地区的收入在2022财年增长了30%，其中包括来自Supreme收购的3%的贡献。在亚太地区，2022财年的收入比2021财年增长了7%，其中包括最高法院7%的贡献
收购。外币对亚太地区的收入产生了3%的积极影响。大中华区的收入在2022财年增长了1%，其中包括来自外汇的5%的有利影响。2022财年，新冠肺炎的复兴对亚太地区产生了负面影响。美洲地区(非美国)的收入区域增额2022财年为37%，其中包括5%的外币优惠影响。在2022财年和2021财年，国际收入分别占VF总收入的48%和50%。
直接面向消费者的运营

直接面向消费者的收入在2022财年比2021财年增长了31%，其中包括来自Supreme收购的10%的贡献。直接面向消费者的收入的增长主要是由于VF经营的零售店重新开业，这些零售店在2021财年因新冠病毒-19而大幅临时关闭，正如上面“新冠肺炎的影响”一节所讨论的那样。我们的电子商务业务在2022财年增长了14%，其中包括1%的外币有利影响和15%的收购贡献。不包括至尊收购，电子商务收入2022财年ES下降1%，其中包括1%的有利影响从外币。电子商贸增长速度较上一年放缓，主要是由于
VF运营的零售和批发客户商店，前一年因新冠肺炎而大幅临时关闭，因为消费者支出在临时关闭期间转移到VF的品牌电子商务网站和其他数字平台。与VF的长期战略一致，公司的数字平台仍然是高度优先的，2022财年的电子商务收入仍远高于新冠肺炎之前的水平。VF在2022财年开设了47家门店，使VF拥有的零售店总数在2022年3月达到1,322家，这也反映了在此期间关闭了99家门店。截至2021年3月，VF拥有1,374家零售店。2022财年，直接面向消费者的收入占VF总收入的46%，而2021财年这一比例为45%。
财务状况分析
资产负债表

以下讨论涉及2022年3月持续业务结余与2021年3月相比的重大变化：
•应收账款增加-主要由于新冠肺炎对比较期间的负面影响复苏带动批发发货量上升。
•库存增加-主要由于从新冠肺炎对可比期的负面影响中恢复过来。
•短期投资减少--因出售短期投资。
•短期借款增加--由于商业票据借款增加。
•长期债务的当期部分增加-由于对2022年4月到期的5.0亿美元长期票据进行了重新分类。
•应计负债增加-主要是由于由于预期结算和付款的时间安排，未确认税收利益和某些递延所得税的一部分应计收入从其他负债中重新归类，以及与最高收购相关的或有对价负债从其他负债中重新归类，应计所得税增加。
•长期债务的减少-由于2022年4月到期的5.0亿美元长期票据重新分类，以及2021年12月提前赎回5.0亿美元长期票据。
•其他负债减少-主要是由于递延所得税减少，以及将某些数额重新归类为应计负债以及将与最高收购有关的或有对价负债重新归类为应计负债而导致的未确认税收利益应计利润减少。
32 VF公司2022财年10-K表
目录表

流动性与现金流

我们认为以下是衡量我们流动性和资本资源的指标：
(百万美元)2022年3月2021年3月
营运资本$1,272.7$2,113.1
电流比1.4 to 12.0 to 1
净债务与总资本之比61.0%68.2%

与2021年3月相比，2022年3月流动比率下降的主要原因是长期债务的流动部分增加、短期借款增加和应计负债增加，导致流动负债净增加，如上文“资产负债表”一节所述。
对于净债务与总资本的比率，净债务被定义为除经营租赁负债外的短期和长期借款，以及不受限制的现金净额。总资本的定义是净债务加上股东权益。于2022年3月，净负债占总资本比率较2021年3月下降，主要是由于2022年财政年度将于2022年4月到期的2.050%优先债券提前赎回5.0亿美元及于2022年3月的现金结余增加而引致净债务减少，但因2022年3月的短期借款增加而部分抵销。净负债与资本总额比率下降，也是由于
股东权益的增加，这是由该期间的净收入推动的，但部分被股息支付和股票回购所抵消。
VF的主要流动性来源是来自经营活动的预期年度现金流。运营现金通常在日历年上半年较低，因为库存增加，以支持日历年下半年的销售高峰期。由于出售存货和收回应收账款，下半年业务活动提供的现金大大增加。此外，直接面向消费者的销售额通常在日历年的第四季度达到最高水平。VF的其他流动性来源包括针对其全球信贷安排的可用借款能力、可用现金余额和国际信用额度。
总而言之，我们持续经营的现金流如下：
截至3月底止的年度
(单位：百万)20222021
经营活动提供的现金$858.2 $1,233.3 
投资活动提供(使用)的现金904.3 (2,892.0)
融资活动提供(使用)的现金(1,268.8)1,052.9 

经营活动提供的现金

与经营活动有关的现金流取决于净收入、对净收入的调整和营运资本的变化。与2021财年相比，2022财年经营活动提供的现金减少，主要原因是营运资本提供的现金净额减少，但被同期收益增加部分抵消。
投资活动提供(使用)的现金
与2021财年相比，2022财年投资活动使用的现金减少，主要是因为出售职业工作服装业务的净收益为6.169亿美元，出售2022财年短期投资的净收益为5.988亿美元，而收购Supreme所支付的现金为20亿美元，扣除2021财年收到的现金。2021财年还包括购买8.0亿美元的短期投资和2.0亿美元的短期投资到期收益。与2021财年相比，2022财年的资本支出增加了4680万美元，软件采购增加了730万美元。
融资活动提供(使用)的现金
与2021财年相比，2022财年融资活动提供的现金减少，主要是由于2021财年发行30亿美元固定利率票据的长期债务净收益，付款增加5.025亿美元
长期债务和2022财年股票回购增加3.5亿美元，但被同期短期借款净减少15亿美元部分抵消。
股份回购
在2022财年，根据VF董事会批准的股份回购计划，VF在公开市场交易中购买了480万股普通股，总成本为3.5亿美元(每股平均价格为72.84美元)。在2021财年，VF没有在公开市场上购买其普通股。
截至2022财年末，VF在其股票回购授权下有25亿美元用于未来的回购。VF将继续评估其资本使用情况，g优先投资于有机增长和业务收购，然后以股息和股份回购以及企业保护的形式直接向股东回报。
循环信贷安排和短期借款
VF依靠其产生现金流的能力为其持续运营提供资金。此外，VF从其可用现金余额和信贷安排中获得了相当大的流动性。2021年11月，VF获得了22.5亿美元的优先无担保循环信贷额度(“全球信贷安排”)，将于2026年11月到期。全球信贷安排取代了VF的22.5亿美元
VF公司2022财年10-K表33
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计划于2023年12月到期的循环设施。VF可以请求无限次的一年延期，只要每次延期不会导致全球信贷安排的剩余寿命超过五年，符合规定的条款和条件。全球信贷工具可用于借入美元或任何替代货币(包括欧元和经贷款人批准可自由兑换为美元的任何其他货币)的资金，并具有7500万美元的信用证升华。此外，全球信贷安排还支持VF的美国商业票据计划，以满足短期、季节性营运资金要求和一般企业目的，包括收购和股票回购。根据公司需求的不同，短期未偿余额可能会因期间而异。全球信贷安排下的借款定价为每种货币的信贷利差比适当的LIBOR基准高出91.0个基点。VF还需要向贷款人支付融资费，目前相当于贷款承诺金额的9.0个基点。信用利差和融资费可能会根据VF的信用评级进行调整。
VF在其全球信贷安排上有限制性契约，包括合并净负债与综合净资本财务比率契约，从70%开始，未来逐步降低。合并净负债的计算方法是不受限制的现金净额。截至2022年3月，公约计算包括现金和等价物，不包括合并的经营租赁负债。截至2022年3月，VF遵守了所有公约。
VF有一个商业票据计划，允许借入22.5亿美元，前提是它在全球信贷安排下有借款能力。截至2022年3月，商业票据借款为3.3亿美元。截至2022年3月签发的备用信用证为2,430万美元，截至2022年3月，全球信贷安排可供借款的金额约为19亿美元。此外，截至2022年3月，VF拥有约13亿美元的现金和等价物。
VF在多家银行拥有5570万美元的国际信贷额度，这些额度尚未承诺，可随时由VF或银行终止。截至2022年3月，这些安排下的未清余额总额为550万美元。截至2022年3月，根据这些安排借款的加权平均利率为26.0%。
赎回和成熟
2021年12月，VF提前赎回了2022年4月到期的未偿还2.050%优先债券本金总额为5.0亿美元的债券。赎回价格相当于截至赎回日以38.7个基点折现的剩余预定本息支付的现值之和，从而产生320万美元的整体溢价。
根据债券条款，VF于2022年4月25日偿还了2022年4月到期的未偿还2.050%优先债券的本金总额为5.0亿美元的剩余款项。
供应链融资计划
在截至2021年12月的三个月内，VF开始提供自愿供应链融资(“SCF”)计划，使某些库存供应商能够利用VF的信用评级，在VF与供应商之间的条款中指定的付款日期之前从参与的金融机构获得付款。交易由供应商和金融机构自行决定，VF不是协议的一方。VF和供应商之间的条款，包括到期金额和预定付款日期，不受供应商参与SCF计划的影响。在2022财年第三季度结束后，VF决定暂时暂停SCF计划，以实施对该计划的某些修改。截至2022年3月，SCF计划下没有未偿还的金额。2022年5月，恢复了SCF计划。在2023财年，应支付给自愿参与SCF计划的供应商的金额将包括在VF综合资产负债表的应付账款项目中，根据SCF计划支付的所有款项将反映在VF综合现金流量表的经营活动现金流量中。
评级机构
VF有利的信用机构评级使其能够以具有竞争力的利率获得额外的流动性。截至2022年3月底，VF的长期债务评级被标准普尔(S&P)全球评级为A-，被穆迪投资者服务公司(Moody‘s Investors Service)评为“Baa1”，前景均为“稳定”，而这两家评级机构的商业票据评级分别为“A-2”和“P-2”。
VF的长期债务协议中没有一项包含仅基于信用评级变化的加速到期日条款。然而，如果VF的控制权发生变化，并且由于控制权的变化，债券被认可评级机构评为低于投资级，则VF将有义务按本金总额的101%回购债券，并在相应债券持有人要求下回购任何应计和未支付的利息。更改管制规定适用于除2033年纸币以外的所有纸币。
分红
2022财年现金股息总额为每股1.98美元，而2021财年为1.94美元。2022年财年，股息支付率为稀释后每股收益的56.0%，而2021年财年为186.5%。该公司已宣布将于2023财年第一季度支付每股0.50美元的股息。如获董事会批准，VF打算继续支付其定期计划的股息。
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合同义务
以下是VF在2022年3月底需要使用资金的重大合同义务和商业承诺的摘要：
  按会计年度到期或预测的付款
(单位：百万)总计20232024202520262027此后
已记录的负债：
长期债务(1)
$5,128 $501 $939 $2 $752 $2 $2,932 
经营租约(2)
1,465 375 281 211 146 108 344 
未记录的承付款：
付息义务(3)
999 126 107 102 100 83 481 
库存债务(4)
3,155 3,014 73 68 — — — 
$10,747 $4,016 $1,400 $383 $998 $193 $3,757 
(1)长期债务由所需的长期债务本金支付和融资租赁义务组成。
(2)经营租赁是指在不可撤销的租赁期内所需的租赁付款。与占用有关的费用、房地产税、保险和或有租金的可变付款不包括在上文中。
(3)付息义务是对长期债务要求支付的利息。金额不包括将在合并财务报表中计入利息支出的债务发行成本、债务贴现和收购成本的摊销。
(4)库存债务是对购买成品和原材料的约束性承诺，应在VF取得库存所有权时支付。这项债务不包括在2022年3月与库存采购有关的应付帐款中的金额。

VF在2022财年末有其他财务承诺和或有债务，未包括在上表中，但在某些情况下可能需要使用资金：
•1.102亿美元的担保债券、定制债券、备用信用证和国际银行担保不包括在上表中，因为它们代表自我保险和其他计划下的或有履约担保，只有在VF未能履行其其他义务时才会动用。
•上表不包括正常业务过程中的货物或服务采购订单，因为这些订单代表的是采购授权，而不是具有约束力的承诺。
•如前所述，VF向美国税务法院(“法院”)请愿，要求解决与VF于2011年9月收购Timberland Company相关的收入计入时间的美国国税局(IRS)纠纷。尽管美国国税局辩称，所有这些收入本应在2011年立即计入，但VF已报告在随后的纳税年度定期计入收入。双方都要求就这一问题做出即决判决，2022年1月31日，最高法院发表了有利于美国国税局的意见。VF认为法院的意见基于技术上的是非曲直是错误的，并打算上诉；然而，VF将被要求支付2011年争议的税款和利息，或提交担保保证金。预计在2023财年，美国国税局将评估并支付2011年的税款和利息，这些税款和利息将根据我们在此案中的立场的技术价值记录为应收税款。截至2022年4月2日的税收和利息总额估计约为8.45亿美元，并将继续计息，直到支付为止。如果VF选择发布担保保证金，而不是
在支付税款和利息的情况下，2023财年的现金影响估计约为200万美元。VF仍然相信其收入纳入的时机和处理是适当的，VF正在积极捍卫自己的立场。然而，如果法院的意见最终在上诉中得到维持，VF可能不会收取应收税款。如果法院的意见成立，VF应有权退还因VF报告的定期纳入而缴纳的税款。然而，任何此类退款都可能因适用法院意见而产生的潜在间接税影响而大幅减少。递延税负，代表VF未来对年度包含的税收，也将被释放。截至2022年4月2日，估计对税收支出的净影响可能高达7.0亿美元。
管理层相信，VF的现金及等价物结余及预期将由经营活动提供的资金，以及其全球信贷机制、额外借款能力及进入资本市场的渠道，整体而言，可提供(I)充足的流动资金以应付到期的所有当前及长期债务，(Ii)充足的流动资金以资助资本开支及维持计划中的股息，及(Iii)灵活性以应付可能出现的投资机会。新冠肺炎的影响持续时间和程度仍存在不确定性。然而，管理层相信，VF拥有足够的流动性和灵活性，可以在新冠肺炎疫情以及相关政府行动和法规以及卫生当局建议造成的中断期间和之后继续运营，并在到期时履行其当前和长期义务。
VF不参与为促进表外安排或其他有限目的而建立的未合并实体或金融伙伴关系的交易。

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风险管理

VF在正常业务过程中面临风险。管理层透过营运及融资活动定期评估及管理此等风险的风险敞口，并在适当情况下(I)利用VF内的天然对冲，(Ii)向商业承运人购买保险，或(Iii)使用衍生金融工具。下面讨论了一些潜在的风险：
投保险别
VF为其很大一部分员工医疗、工人补偿、车辆和一般责任敞口提供自我保险。VF向评级较高的商业航空公司购买保险，以承保其他风险，包括董事和高级管理人员、网络、财产、货物、雇佣做法、工资、工时和雨伞，并为自我保险安排设立止损限制。
现金及现金等价物风险
截至2022财年末，VF拥有13亿美元的现金和现金等价物。管理层持续监测VF与之有业务往来的金融机构的信用评级，以及可能影响VF拥有现金余额的国家的地缘政治风险。管理层还监测现金等价物的信用质量。
固定收益养老金计划风险
在2022财年末，VF的固定收益养老金计划净超支8,570万美元。超支状态包括与我们的美国无资金补充固定福利计划相关的9360万美元负债，与我们的非美国固定福利计划相关的2050万美元净负债，以及与我们的美国合格定义福利计划相关的1.998亿美元净资产。VF将继续评估这些计划的资金状况和未来的资金需求，这在一定程度上取决于这些计划投资组合的未来表现。管理层相信，VF有足够的流动资金为未来几年的养老金计划作出任何必要的贡献。
由于养老金成本(收入)的波动，VF的报告收益受到风险的影响，近年来，其养老金成本(收入)的范围从截至2020年3月的一年的2360万美元到截至2022年3月的一年的730万美元。这些波动主要是由于各期间记录的和解费用数额不同所致。这些变化还受到不同数额的精算损益的影响，这些损益递延并摊销到未来几年的费用中。影响精算损益的假设包括养恤金计划所持投资的回报率、用于评估参与人负债的贴现率和参与人的人口特征。
VF已采取一系列措施来管理养老金计划中的风险和波动及其对财务报表的影响。2004年底，美国合格和补充固定福利计划对新参与者关闭，截至2018年12月31日，所有未来福利应计项目都被冻结。在截至2020年3月的一年中，VF向美国合格计划的前员工提供了一次性选择权，以获得他们递延既得利益的分配。由于这一提议，符合条件的美国计划参与者减少了10%。没有额外的费用
需要为养恤金计划提供资金，因为所有分配都是从现有计划资产中支付的，计划的供资状况基本保持不变。美国合格计划的投资战略继续定义动态资产配置目标，这些目标取决于该计划的资金状况、资本市场预期和风险承受能力的变化。管理层将继续评估可能有助于降低VF与其固定福利计划相关的风险的行动。
利率风险
VF通过管理固定利率和可变利率债务的组合来限制利率波动的风险。此外，VF可能会使用衍生金融工具来管理风险。由于VF的所有长期债务都有固定利率，因此风险敞口与浮动利率短期借款的利率变化有关(2022财年，按2.1%的利率计算，短期借款平均约为6400万美元)。然而，利率的任何变化也将影响VF现金等价物的利息收入。根据2022财年可变利率借款和现金等价物的平均金额，假设利率上升1%，将使报告的净收益增加约810万美元，假设利率下降1%，将使报告的净收入减少约830万美元。
外币汇率风险
VF是一家受外币波动风险影响的全球性企业。在截至2022年3月的一年中，VF约48%的收入来自国际市场。VF的大多数海外业务都是以美元以外的功能货币运营的。在美元相对于欧元或VF有业务的其他外币走强的时期，VF的海外经营业绩换算成美元后，会对VF的经营业绩产生负面影响。正如本节后面所讨论的，管理层对VF在某些海外业务和外币交易中的投资进行对冲。
这些外国企业的资产和负债的报告价值受外币汇率波动的影响。对于被认为是长期的VF外国业务的净预付款和投资，外币汇率变化对这些长期预付款的影响作为累积的股东权益保险的一部分递延。对外国子公司的净投资的美元价值随着基础功能货币的变化而波动。2020年2月，VF发行了10亿欧元的欧元计价固息票据，2016年9月，VF发行了8.5亿欧元的欧元计价固息票据。这些票据被指定为VF在某些海外业务投资的净投资对冲。由于该债务符合非衍生品对冲工具的资格，该债务的外币交易收益或损失在外币换算中递延，并在累计保单的其他组成部分中递延，以抵消对冲投资的外币换算调整。任何在累积保监处递延的金额将保留，直至对冲投资售出或实质上清盘为止。
VF监测外汇市场的净风险敞口，并签订衍生性外币合约，以对冲汇率波动对相当大一部分预测的影响
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外币现金流或特定外币交易(涉及跨货币库存采购、产品销售、运营成本和公司间特许权使用费支付)。VF的做法是买入或卖出外币兑换合约，这些合约覆盖高达80%的外币敞口，期限长达24个月。目前，VF仅使用外汇远期合约，但未来可能使用期权或套汇。这种金融工具的使用使管理层能够减少VF现金流和收益因汇率波动而面临的总体风险，因为这些合同的收益和损失将抵消被对冲交易的损失和收益。
对于2022财年末未完成的现金流对冲合约，与2022财年末相比，假设外币汇率下降10%和增加10%，将分别导致未实现净收益增加约740万美元，未实现净收益减少约580万美元。然而，套期保值合约公允价值的任何变动将被受汇率变动影响的相关对冲风险的公允价值变动大幅抵销。
交易对手风险
如果衍生品对冲工具的交易对手不履行义务，VF将面临与信贷相关的损失。为了管理这一风险，我们建立了交易对手信用准则，只与A-/A3级的金融机构进行衍生品交易。
投资级或更高级别的信用评级。VF不断监测每个交易对手的信用评级，并限制与其对冲的金额。此外，管理层利用金融机构的投资组合将潜在交易对手违约的风险降至最低，并在必要时调整头寸。VF还监测固定收益养老金计划内衍生品合同的交易对手风险。
商品价格风险
VF面临棉花、皮革、橡胶、羊毛和其他材料定价的市场风险，这主要是由于独立承包商的采购成品成本受到影响。为了管理商品价格变化的风险，管理层在可能的情况下提前协商成品的价格。VF历来没有通过使用衍生品工具来管理大宗商品价格敞口。
递延补偿及相关投资安全风险
VF有不合格的递延补偿计划，其中对计划参与者的负债是基于参与者选择的假设投资组合的市场价值。VF投资的证券组合基本上反映了参与者的投资选择。递延补偿负债的增加和减少被VF投资市值的相应增加和减少大大抵消，导致对经营业绩和财务状况的净敞口微不足道。
关键会计政策和估算

VF已选择管理层认为适当的会计政策，以符合美国普遍接受的会计原则，准确而公平地报告VF的经营结果和财务状况。VF以一致的方式应用这些会计政策。主要会计政策摘要载于综合财务报表附注1。
这些会计政策的应用要求VF对未来事件作出估计和假设，并应用影响资产、负债、收入、费用、或有资产和负债的报告金额以及相关披露的判断。这些估计、假设和判断是基于历史经验、当前趋势和其他被认为在当时情况下是合理的因素。管理层在持续的基础上评估这些估计和假设。因为VF的商业周期
在较短的时间内(即从收到存货之日起到出售存货并收回应收贸易账款之日)，与大多数估计数有关的实际结果在任何资产负债表日期之后的几个月内即可知晓。此外，VF可聘请外部专家协助评估业务收购以及商誉和无形资产的减值测试。如果实际结果最终与以前的估计不同，则在实际金额已知时，将修订计入业务结果。
VF相信以下会计政策涉及编制综合财务报表时使用的最重要的管理层估计、假设和判断，或对外部因素的变化最敏感。与董事会审计委员会讨论这些关键会计政策和估计的应用。
企业合并

VF采用会计收购法对企业合并进行会计核算。在收购法下，合并财务报表反映被收购企业自收购结束之日起的经营情况。所有收购的资产及承担的负债均按收购日期的公允价值入账。VF将收购业务的收购价格按收购的有形和可识别无形资产及承担的负债的公允价值分配，任何超出的收购价格均记作商誉。或有对价(如有)计入收购价格，并于收购日按其公允价值确认。
采用购置法核算业务合并及厘定公允价值需要管理层作出判断，并可能涉及使用重大估计，包括与估计未来收入、增长率、现金流、贴现率及特许权使用费等项目有关的假设。VF一般使用三种估值方法-重置成本法、市场法和收益法-评估收购时的公允价值，并根据情况下最合适的方法对估值方法进行加权。公允价值的分配过程，尤其是对已获得的无形资产的分配，具有高度的主观性。VF通常还利用第三方估值
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协助管理层确定购置资产和承担的负债的公允价值的专家。管理层对公允价值的估计是基于被认为是合理的假设，但本质上是不确定和不可预测的，因此，实际结果可能与估计不同。如果实际结果与使用的估计和判断不同，综合财务报表中记录的金额可能会受到无形资产和商誉的潜在减值影响，如下文“长期资产，包括无形资产和商誉”一节所述。
在自收购日期起计最长一年的计量期内，对收购资产和承担负债的调整可能会被记录下来，并与商誉进行相应的抵销。
在2021财年第四季度，VF完成了对最高控股公司(“最高”)24亿美元。管理层于收购日按收购资产及承担负债的估计公允价值分配所收购最高业务的收购价，导致超额收购价12.5亿美元入账为商誉。收购的资产包括估计的公允价值12.亿美元至高无上®商标，是一种可识别的无形资产
管理层相信自己的生命是无限的。的估计公允价值至高无上®商标的厘定采用收入估值法的特许权使用费减免法，这需要使用重大估计和假设，包括与收购的无形资产相关的未来收入、增长率、特许权使用费、税率和贴现率。管理层的估计和假设利用了对最高公司未来业务表现和相关市场信息的内部预测。管理层还聘请了第三方估值专家协助确定至高无上®商标。
管理层认为，在确定估计公允价值时所使用的假设至高无上®商标是合理的，但本质上是不确定和不可预测的。因此，实际结果可能与估计不同。请参阅“长期资产，包括无形资产和商誉”一节，就2022财年与最高报告单位商誉和无限期商标无形资产相关的减值考虑进行额外讨论。
有关收购事项的其他资料，请参阅综合财务报表附注3。
长期资产，包括无形资产和商誉

固定居住资产
VF的物业、厂房和设备折旧政策反映了对估计经济寿命和剩余价值(如果有的话)的判断。VF的定期无形资产摊销政策反映了对这些资产预计产生的未来现金流的估计金额和持续时间的判断。在评估客户关系无形资产的可摊销寿命时，管理层考虑了不同客户群体的历史损耗模式。在确定用于摊销经营租赁使用权资产的租赁期时，VF会考虑初始条款以及可能存在的任何续期或终止选项。当被认为合理确定时，续期和终止选项被包括在租赁期的确定中。
VF的政策是，每当事件或环境变化显示一项资产或资产组的账面价值可能无法收回时，VF的政策是审查财产、厂房和设备、确定存续的无形资产和经营租赁使用权资产的潜在减值。VF测试资产或资产组层面的潜在减值，这是存在基本上独立的可识别现金流的最低水平。VF通过与资产预期产生的税前未贴现现金流量进行比较来衡量资产或资产组的账面价值的可回收性。如果预期该资产将产生的税前未贴现现金流量不足以收回该资产的账面价值，则必须进行公允价值分析，如果该资产的账面价值超过其估计公允价值，则计入减值费用。
当测试物业、厂房及设备的潜在减值时，VF使用以收入为基础的贴现现金流量法，使用各自资产或资产组的估计现金流量。资产或资产组截至其使用年限的估计税前未贴现现金流量与其账面价值进行比较。如果税前未贴现现金
资产或资产组的流量超过其账面价值时，不计入减值费用。如果该资产或资产组的税前未贴现现金流量低于其账面价值，则该资产或资产组的估计公允价值根据税后贴现现金流量使用适当的加权平均资本成本(“WACC”)计算，并就该资产或资产组的估计公允价值与其账面价值之间的差额确认减值费用。
在测试客户关系无形资产的潜在减值时，管理层会考虑历史客户流失率以及与收购时存在的客户相关的预计收入和盈利能力。管理层使用多期超额收益法来评估客户关系资产，这是贴现现金流法的一种具体应用。资产使用年限结束时的估计税前未贴现现金流量与其账面价值进行比较。如果资产的税前未贴现现金流超过其账面价值，则不计入减值费用。如果该资产的税前未贴现现金流量少于其账面价值，则该资产的估计公允价值根据客户关系资产在扣除缴款资产费用后预期产生的税后现金流量的现值计算，并就该资产的估计公允价值与其账面价值之间的差额确认减值费用。
当测试经营租赁使用权资产的潜在减值时，VF使用基于收入的贴现现金流法，使用相应资产或资产组的估计现金流量。资产或资产组截至其使用年限的估计税前未贴现现金流量与其账面价值进行比较。如果资产的税前未贴现现金流超过其账面价值，则不计入减值费用。如果该资产或资产组的税前未贴现现金流量低于其账面价值，
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资产或资产组别的估计公允价值乃根据市场参与者租用资产以供其最高及最佳用途所支付的费用计算，并就资产或资产组别的估计公允价值与其账面价值之间的差额确认减值费用。减值亏损按比例按该等资产的相对账面值分配至本集团的长期资产。
无限期的无形资产和商誉
收购无形资产的公允价值一般以预期现金流量的现值为基础。无限期存在的商标或商号无形资产(本文统称为“商标”)代表单独获得的商标，其中一些商标在多个国家/地区注册。商誉是指收购业务的成本超过收购的有形和可识别无形资产以及承担的负债的公允价值，并在报告单位层面分配。
VF的政策是评估截至每个财政年度第四季度初，或当事件或环境变化表明该等资产的公允价值可能低于其账面价值时，无限期无形资产和商誉的可能减值。作为年度减值测试的一部分，VF可选择评估定性因素，以此作为确定是否有必要进行量化减值测试的基础。如果管理层对这些定性因素的评估显示，无形资产或报告单位的公允价值很可能超过其账面价值，则不需要进一步测试。否则，必须对无形资产或报告单位进行减值量化测试。
通过将资产的估计公允价值与其账面价值进行比较，对寿命不定的无形资产进行可能减值的量化测试。无限存续商标的公允价值是基于使用版税救济方法的收益法。在这种方法下，与商标一起销售的产品的预计收入被分配一个使用费费率，该费率将被收取许可商标(而不是所有权)的费用，估计公允价值被计算为通过拥有商标而避免的预计使用费的现值。贴现率基于报告单位的WACC，该WACC考虑了市场参与者的假设，并在适当情况下进行了调整，以考虑无形资产的风险。特许权使用费比率乃根据(I)现行许可协议所包括的特许权使用费比率(如适用)、(Ii)服装行业市场参与者所收取的特许权使用费比率及(Iii)报告单位的当前表现而选定。如果商标无形资产的估计公允价值超过其账面价值，则不计入减值费用。如果商标的估计公允价值低于其账面价值，则将为差额确认减值费用。
商誉是通过将报告单位的估计公允价值与其账面价值进行比较来量化评估可能出现的减值。报告单位是具有可获得并由管理层审查的离散财务信息的企业。
对于商誉减值测试，VF使用基于收入和基于市场的估值方法估计报告单位的公允价值。以收入为基础的方法是根据报告单位预测的未来现金流量贴现的
使用如上所述的报告单位的WACC呈现价值。对于以市场为基础的方法，管理层既使用指导公司，也使用类似的交易方法。指导公司法分析一组可比上市公司的收入和扣除利息、税项、折旧及摊销前收益(“EBITDA”)的市场倍数。估值中使用的市盈率是基于报告单位与选定的指导公司相比的相对优势和劣势。在类似交易法下，估值倍数是利用实际交易价格和来自被视为与报告单位相似的目标公司的收入/EBITDA数据计算的。
根据根据收益法和市场法制定的估计公允价值范围，VF确定报告单位的估计公允价值。如果报告单位的估计公允价值超过其账面价值，商誉不会减损，也不需要进一步审查。然而，如果报告单位的估计公允价值小于其账面价值，VF将减值损失计算为报告单位的账面价值与估计公允价值之间的差额。
以收益为基础的公允价值方法要求管理层对VF经营的市场的经济状况和资本市场的状况做出假设和判断，其中许多情况不在管理层的控制范围内。在报告单位层面，公允价值估计要求管理层对整体经济状况对特定报告单位的影响作出假设和判断，并评估报告单位的战略和对未来现金流量的预测。对个别报告单位现金流的预测涉及管理层关于以下方面的估计和假设：
•在无债务的基础上产生的年度现金流，来自至少10年预测期内未来收入和盈利能力、营运资本、资本支出和所得税的变化。
•超出预测期数年的最终增长率。最终增长率是根据预测期内使用的增长率、报告单位的历史表现和经济状况来选择的。
•反映实现预期现金流所固有风险的贴现率。贴现率考虑了长期国债的无风险收益率、与投资于可比公司股权证券相关的风险溢价、从可比公司获得的贝塔系数以及投资级发行人的债务成本。此外，在获取预期财务信息时，贴现率可能会考虑任何特定于公司的风险。
在以市场为基础的公允价值方法下，在评估市场倍数和最近的交易时需要做出判断。管理层认为，用于其减值测试的假设代表了市场参与者对VF报告单位进行类似估值时将使用的假设。
2022财年减值测试
截至2022财年第四季度初，管理层进行了年度商誉和无限期无形资产减值测试。VF被选为绕过定性的
VF公司2022财年10-K表39
目录表
最高报告单位商誉和无限期留存商标无形资产分析。见下文“最高报告单位和无限期无形资产减值分析”部分的其他讨论。管理层对所有其他报告单位和商标无形资产进行了定性分析，如下文“其他报告单位--定性减值分析”部分所述。
最高报告单位与无限期无形资产减值分析
结合VF截至2022财年第四季度初的年度商誉和无限存续无形资产减值测试，管理层对最高报告单位商誉和无限存续商标无形资产进行了量化减值分析。决定绕过可选的定性减值评估，直接进行量化减值分析，主要是基于2022财年的财务业绩低于初始业务合并估值中使用的估计以及相关资产的整体重要性。基于量化减值分析，管理层得出商誉和无限存续商标无形资产没有减值的结论。报告单位的估计公允价值和无限寿命商标无形资产的估计公允价值分别超过账面价值5%和3%。报告单位商誉和无限期商标无形资产于2022年1月2日测试日期的账面价值分别为12.4亿美元和11.9亿美元。
Supreme是一家全球街头服饰领先者，以其同名品牌销售服装、配饰和鞋类。至高无上®。产品通过VF运营的商店和在线在全球销售。最高报告单位包括在现行的可报告部分。
管理层在最高报告单位使用的收入和盈利预测以及无限期商标无形资产估值考虑了历史业绩、战略举措和行业趋势。估值中使用的假设与市场参与者对企业进行独立估值时将使用的假设类似。
管理层制定并用于对最高报告单位和无限期商标无形资产进行量化分析的主要假设包括：
•财务预测和未来现金流，包括反映实际结果低于最初业务合并估值所用预测的基年，主要受2022财年短期供应链中断的影响，整个预测期的收入增长和盈利能力改善，反映与业务合并估值不变的业务长期战略，以及基于业务预期长期增长率的终端增长率；
•税率基于品牌运营所在国家和相关知识产权所在地的法定税率，该税率考虑了公司在2022财年完成的知识产权转让，与业务合并估值假设相比，导致税率较低；
•特许权使用费基于市场数据以及与类似VF品牌的有效许可协议，这些协议是
与业务合并估值假设一致；以及
•基于市场的贴现率。
管理层在减值测试中使用的估值模型假设收入增长和盈利能力改善，包括从2022财年供应链中断中恢复，以及执行其长期增长战略。如果品牌无法实现财务预测，未来可能会发生无限期存在的商标无形资产或报告单位商誉的减值。
管理层对用于测试最高报告单位商誉和无限期商标无形资产的减值模型进行了敏感性分析。在此过程中，管理层认定，EBITDA的复合年增长率下降10%或贴现现金流量模型中使用的贴现率增加50个基点的个别变化导致报告单位的估计公允价值低于其账面价值，这将导致减值。管理层还确定，收入复合年增长率下降10%或特许权使用费模式中使用的贴现率增加50个基点的个别变化导致无限存续商标无形资产的估计公允价值低于其账面价值，这将导致减值。
其他报告单位--定性减损分析
对于所有其他报告单位，VF选择在年度商誉和无限期无形资产减值测试期间进行定性评估，以确定该等报告单位的商誉和无限期商标无形资产是否更有可能减值。在这项定性评估中，VF考虑了每个报告单位的相关事件和情况，包括(I)本年度业绩和业绩相对于管理层的年度和战略计划，(Ii)基于最新战略计划的财务前景，(Iii)报告单位自上一年以来账面价值的变化和相对于各自业务规模的金额，(Iv)报告单位经营的行业和市场状况，(V)宏观经济状况，包括贴现率变化，以及(Vi)报告单位提供的产品或服务的变化。如果适用，将近几年的业绩与先前估值中包括的预测进行比较。根据定性评估的结果，VF得出结论，商誉和无限期商标无形资产的账面价值很可能低于其公允价值，没有必要进行进一步的量化测试。
管理层对估计和假设的使用
管理层根据截至我们评估日期的信息做出了估计，使用了我们相信市场参与者将在对业务进行独立估值时使用的假设。VF关于任何报告单位的商誉减值或无限期无形资产减值的结论可能会在未来期间发生变化。不能保证在我们的商誉和无限期无形资产减值测试中使用的估计和假设将被证明是对未来的准确预测，例如，如果(I)企业没有按照预期表现，(Ii)2023财年或未来几年的整体经济状况与当前的假设不同(包括变化
40 VF公司2022财年10-K表
目录表
(Iii)特定报告单位的业务状况或策略较目前的假设有所改变，包括失去主要客户，(Iv)投资者要求市场上的股权投资回报率较高，或(V)可比上市公司的企业价值或可比公司的实际销售交易减少，导致收入和EBITDA倍数较低。
未来商誉或无限期无形资产的减值费用可能会对VF的综合财务状况和经营业绩产生重大影响。
所得税

作为一家全球性公司，VF每年要缴纳所得税，并在100多个美国和外国司法管辖区提交所得税申报单。由于经济和政治条件，不同司法管辖区的税率可能会发生重大变化。该公司可能会受到其税率的变化、美国或国际新税法的采用或对现有税收法律法规的解释或法院或政府机构裁决的变化的影响，从而导致承担额外的税收义务。特别是，税务机关和法院增加了对在无税或低税司法管辖区赚取的收入或在任何司法管辖区未征税的收入的关注。税务机关也对提供给税率低于其他国家可能适用的公司的特殊税收裁决持怀疑态度。VF进行持续评估，以确定与VF运营所在司法管辖区税率上调相关的任何重大风险敞口。
此外，VF获得了一项裁决，根据比利时的超额利润税制度，该裁决降低了2010至2014年应纳税所得额的实际所得税税率。2015年，欧盟委员会(“EU”)调查并宣布其决定，认为这些裁决是非法的，并下令向包括VF在内的受影响公司收取税收优惠。比利时和VF Europe BVBA分别提出了废止申请。在2017至2018年间，VF Europe BVBA被评估并支付了3500万欧元的税款和利息，这笔税款根据废止申请的预期成功被记录为应收所得税。2019年，总法院宣布欧盟的裁决无效，欧盟随后对总法院的裁决提出上诉。2021年9月，欧盟法院驳回了总法院的判决，将案件发回总法院，以确定超额利润税制度是否构成非法国家援助。此案仍未结案。如果这件事得到相反的解决，VF将不会收取这些金额。
所得税负债的计算涉及复杂税收法律法规的适用中的不确定性，这些法律法规受到法律解释和重大管理判断的影响。VF的所得税申报单由联邦、州和外国税务机关定期审查，这些审计可能会导致拟议的调整。VF已经审查了所有在检查中提出的问题，以及未来检查中可能出现的任何问题。VF已经在会计文献的“更可能”的标准下评估了这些潜在的问题。如果税务头寸符合这一标准，并以最大利润额计量，则确认该头寸。
这一点实现的可能性超过50%。这些判断和估计可能会根据审计和解、法院案件和对税收法律法规的解释而发生变化。若VF在税务上占上风，或已就未确认税务优惠或估值免税额确定责任的税务职位诉讼时效届满，或VF须就未确认税务优惠支付的金额大于已确定的负债，所得税支出可能会受到重大影响。在可能性大于非可能性的标准下，VF目前预计所得税不确定性的最终解决不会对收益产生任何实质性影响。一般的或未知的税费没有应计项目。
如前所述，VF向美国税务法院(“法院”)请愿，要求解决与VF于2011年9月收购Timberland Company相关的收入计入时间的美国国税局(IRS)纠纷。尽管美国国税局辩称，所有这些收入本应在2011年立即计入，但VF已报告在随后的纳税年度定期计入收入。双方都要求就这一问题做出即决判决，2022年1月31日，最高法院发表了有利于美国国税局的意见。VF认为，根据技术案情，法院的意见是错误的，并打算上诉。VF仍然相信其收入纳入的时机和处理是适当的，VF正在积极捍卫自己的立场。综合财务报表中没有记录法院意见的任何影响，这是根据我们对很可能比不可能标准下的情况的评估得出的。
截至2022年3月，VF拥有6.79亿美元与营业亏损和资本亏损结转相关的递延所得税总资产，以及针对这些资产的6.085亿美元估值拨备。与营业亏损和资本亏损有关的递延税项资产的变现取决于特定司法管辖区未来的应税收入(其数额和时间不确定)，以及税法可能的变化。如果管理层认为VF将不能产生足够的应税收入或资本利得来抵消结转期内的亏损，VF将计入估值津贴，以将该等递延税项资产减少至预期最终变现的金额。如果管理层在未来期间确定待变现的递延税项资产的金额与记录的净金额不同，则虚幻资产将在该未来期间记录所得税费用的调整。
近期发布和采用的会计准则
关于最近印发和通过的会计准则，请参阅合并财务报表附注1。
VF公司2022财年10-K表41
目录表

第7A项。关于市场风险的定量和定性披露。

关于VF的市场风险的讨论被纳入第7项中的“风险管理”。本年度报告“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析”。
项目8.财务报表和补充数据。

见本年度报告F-1页“合并财务报表和财务报表明细表索引”，以了解本项目8所要求的信息。
第9项会计和财务披露方面的变更和与会计师的分歧。
不适用。
第9A项。控制和程序。
关于披露控制和程序的有效性的结论

在首席执行官和首席财务官的监督下，VF对截至2022年4月2日的VF《1934年证券交易法》(下称《交易法》)第13a-15(E)或15d-15(E)条所界定的“披露控制和程序”的设计和运作的有效性进行了评估。这些要求VF确保在其根据《交易法》提交或提交的报告中记录、处理、汇总和报告VF要求披露的信息，并在#中指定的时间段内进行报告
根据证券交易委员会的规则和表格，以及根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息已累积并传达给VF的管理层，包括首席执行官和首席财务官，以便及时就所需披露做出决定。根据VF的评估，首席执行官和首席财务官得出结论，VF的披露控制和程序于2022年4月2日生效。
管理层关于财务报告内部控制的报告

见本年度报告F-2页“管理层财务报告内部控制报告”。
注册会计师事务所的报告

“独立注册会计师事务所报告”见本年报F-3页。
财务报告内部控制的变化

VF对财务报告的内部控制在上个会计季度没有发生重大影响或合理地可能对VF的财务报告内部控制产生重大影响的变化。
项目9B。其他信息。
不适用。
项目9C。披露妨碍检查的外国司法管辖区。
不适用。
42 VF公司2022财年10-K表
目录表

第三部分
项目10.董事、高管和公司治理

本报告第III部分第10项所要求的有关VF执行人员的信息在本年度报告第I部分第1项“VF执行人员”的标题下列出。第III部分第10项所要求的有关VF董事的信息包括在VF 2022年委托书的“董事选举”标题下，该委托书将在我们截至2022年4月2日的财政年度结束后120天内提交给美国证券交易委员会，这些信息通过引用并入本文。
有关遵守1934年《交易法》第16(A)条的信息包括在VF的2022年委托书中“拖欠第16(A)条报告”的标题下，该委托书将在截至2022年4月2日的财政年度结束后120天内提交给美国证券交易委员会，这些信息通过引用并入本文。
有关审计委员会的信息包括在VF的2022年委托书中的“VF的公司治理-董事会委员会及其职责-审计委员会”的标题下，该委托书将在我们截至2022年4月2日的财政年度结束后120天内提交给证券交易委员会，这些信息通过引用并入本文。
VF已通过一份书面道德准则《VF Corporation商业行为准则》，适用于VF的所有董事、高级管理人员和员工，包括VF的首席执行官、首席财务官、首席会计官和根据本条款第10项确定的其他高级管理人员(统称为“选定高级管理人员”)。代码发布在VF的网站www.vfc.com上。VF将在其网站www.vfc.com上披露适用于任何选定官员或董事的道德守则的任何更改或豁免。
董事会的公司治理原则、审计委员会、治理和企业责任委员会、人才和薪酬委员会和财务委员会的章程和其他公司治理信息，包括利益相关方与董事会非管理层成员直接沟通的方法，可在VF的网站上查阅。这些文件以及VF公司商业行为准则将免费提供给任何股东，如有要求，可直接向VF公司秘书提供，地址为13919邮箱，丹佛市，CO 80201。
第11项.行政人员薪酬

本第三部分第11项要求的信息包括在VF的2022年委托书中的“VF的公司治理”和“高管薪酬”的标题下，该委托书将在我们截至2022年4月2日的财政年度结束后120天内提交给证券交易委员会，这些信息通过引用并入本文。
项目12.某些实益所有人的担保所有权和管理层及有关股东事项。

本第三部分第12项所要求的信息包括在VF的2022年委托书中的“某些受益所有者和管理层的担保所有权”和“高管薪酬”的标题下，该委托书将在我们截至2022年4月2日的财政年度结束后120天内提交给证券交易委员会，这些信息通过引用并入本文。
第13项：某些关系和相关交易，以及董事的独立性。

本第三部分第13项所要求的信息包括在VF的2022年委托书中的“VF的公司治理”的标题下，该委托书将在我们截至2022年4月2日的财政年度结束后120天内提交给美国证券交易委员会，这些信息通过引用并入本文。
项目14.主要会计费用和服务

本第三部分第14项要求的信息包括在VF的2022年委托书中的“普华永道会计师事务所的专业费用”一栏下，该委托书将在我们截至2022年4月2日的财政年度结束后120天内提交给证券交易委员会，这些信息通过引用并入本文。
VF公司2022财年10-K表43
目录表

第四部分
项目15.证物和财务报表附表
(A)以下文件作为本《2022财政年度报告》的一部分存档：
1.财务报表  页码
管理层关于财务报告内部控制的报告
  
F-2
独立注册会计师事务所报告
  
F-3
合并资产负债表
  
F-6
合并业务报表
  
F-7
综合全面收益表
  
F-8
合并现金流量表
  
F-9
股东权益合并报表
  
F-11
合并财务报表附注
  
F-12
2.财务报表附表  页码
附表二-估值及合资格账目
  
F-55
证券交易委员会适用的会计条例中规定的所有其他附表不是相关指示所要求的或不适用的，因此已被省略。
3.展品
数描述
2.收购、重组、安排、清算或继承计划
(A)1
V.F.公司、新罗斯收购公司、至尊控股公司和TC Group VI，L.P.截至2020年11月8日的合并协议和计划(通过参考VF于2020年11月9日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告的附件2.1并入)
3.公司章程和章程：
  
(A)
  公司章程，于2013年10月21日重述(通过参考2013年10月21日提交的附件3(I)至Form 8-K而合并)
  
(B)
  修订和重新制定《V.F.公司章程》，2021年10月19日生效(参照2021年10月20日提交的8-K表格附件3.1合并)
4.界定担保持有人权利的文书，包括契约：
  
(A)
  VF的普通股证书样本(参照附件4(A)成立为截至1998年1月3日的10-K表格)
  
(B)
  VF与作为受托人的纽约美国信托公司签订的契约，日期为2000年9月29日(在截至2000年9月30日的季度表格10-Q中参照附件4.1注册成立)
  
(C)
  债券的格式为6.00%，于2033年10月15日到期，金额为297,500,000元(参照2003年11月13日提交的表格S-4登记说明书110458号附件4.2合并)
  
(D)
  VF与纽约银行信托公司作为受托人签订的契约，日期为2007年10月15日(根据2007年10月10日提交的S-3ASR注册说明书第333-146594号附件4.1成立为法团)
  
(E)
  VF与作为受托人的纽约银行信托公司签订的第一份补充契约，日期为2007年10月15日(根据2007年10月25日提交的8-K表格附件4.2注册成立)
  
(F)
  2037年到期的6.45%票据的格式，金额为350,000,000美元(合并时参考2007年10月25日提交的8-K表格的附件4.4)
(G)
VF、作为受托人的纽约梅隆银行信托公司和作为付款代理人的纽约梅隆银行伦敦分行之间的第三份补充契约，日期为2016年9月20日(通过参考2016年9月20日提交的表4.2至Form 8-K合并)
(H)
2023年到期的0.625厘优先债券表格(参考2016年9月20日提交的8-K表格附件4.3合并)
(I)
作为受托人的VF、作为受托人的纽约梅隆银行信托公司和作为付款代理人的纽约梅隆银行伦敦分行之间的第四份补充契约，日期为2020年2月25日(通过参考2020年2月25日提交的8-K表格中的附件4.2合并)
(J)
2028年到期的0.250厘优先债券表格(参考附件4.3至2020年2月25日提交的8-K表格合并)
(K)
2032年到期的0.625厘优先债券表格(参考附件4.4至2020年2月25日提交的8-K表格合并)

44 VF公司2022财年10-K表
目录表

数描述
(L)
VF与作为受托人的纽约梅隆银行信托公司之间的第五份补充契约，日期为2020年4月23日(通过参考2020年4月23日提交的附件4.2至Form 8-K合并)
(M)
2022年到期的2.050厘优先债券表格(参考附件4.3至2020年4月23日提交的8-K表格合并)
(N)
2025年到期的2.400厘优先债券表格(参考附件4.4至2020年4月23日提交的8-K表格合并)
(O)
2027年到期的2.800厘优先债券表格(参考附件4.5至表格8-K于2020年4月23日提交)
(P)
2030年到期的2.950厘优先债券表格(参考2020年4月23日提交的8-K表格附件4.6成立为法团)
(Q)
证券说明
10.材料合同：
  
(A)
  截至2015年2月10日修订和重述的1996年股票薪酬计划(合并时参考2015年3月19日提交的2015年委托书附录B)*
  
(B)
  VF公司1996年股票薪酬计划非限制性股票期权证书表格(参考附件10(B)合并为截至2010年1月2日的10-K表格)*
  
(C)
  VF公司1996年股票薪酬计划非雇员董事非限定股票期权证书表格(参考附件10(C)至2011年12月31日止年度表格10-K合并)*
(D)
业绩限售股获奖证书表格(参照附件10.1至表格10-Q于2020年9月26日止季度注册成立)*
  
(E)
  非雇员董事限售股奖励证书表格(截至2020年3月28日止年度参照附件10(F)至表格10-K注册成立)*
(F)
限制性股票单位奖励证书表格(适用于2021财政年度之前授予的奖励)(参照附件10(I)至表格10-K合并，截至2020年3月28日)*
(G)
限制性股票奖励证书表格特别奖励(适用于2021财年前授予的奖励)(参照附件10(J)至表格10-K合并，截至2020年3月28日的年度)*
(H)
限售股授权证表格(截至2020年3月28日止年度参照附件10(K)成立为表格10-K)*
(I)
限售股特别奖励(悬崖归属)奖励证书表格(截至2020年3月28日止年度参照附件10(L)成立为表格10-K)*
(J)
限售股奖励证书表格(分拆归属)(截至2020年3月28日止年度参照附表10(M)成立为10-K表格)*
  
(K)
  限制性股票奖励奖励证书格式(适用于2021财年之前授予的奖励)[2011年2月22日提交的Form 8-K通过引用附件10.2并入]*
  
(L)
  高级管理人员限制性股票奖励奖励证书格式(适用于2021财年之前授予的奖励)[参照附件10(J)合并，以编制截至2012年12月29日的年度表格10-K]*
(M)
限制性股票特别奖励(悬崖归属)奖励证书表格(截至2020年3月28日止年度参照附件10(P)成立为表格10-K)*
(N)
限制性股票特别奖励(分拆归属)奖励证书表格(截至2020年3月28日止年度参照附件10(Q)成立为表格10-K)*
  
(O)
  截至2001年12月31日修订和重述的递延补偿计划(参照附件10(A)合并为截至2002年3月30日的季度表格10-Q)*
(P)
截至2001年12月31日经修订和重述的执行延期储蓄计划(以表10(B)为依据并入2002年3月30日止季度的10-Q表)*
(Q)
经修订和重述的执行延期储蓄计划II，2020年1月1日(通过参考第10.1项合并为截至2019年12月28日的季度表格10-Q)*
(R)
执行延期储蓄计划修正案(参照2004年12月17日提交的表格8-K的附件10(B)合并)*
(S)
根据修订及重订的中期高级管理人员行政人员退休补充计划修订及重订第二次年度补充福利厘定(参照附表10.2成立为截至2006年4月1日止季度的表格10-Q)*
(T)
修订和重新启动了VF递延补偿计划参与人的修订和重新启动的高管退休补充计划第四次补充年度福利确定(参照附件10.3合并到截至2006年4月1日的季度10-Q表)*
(U)
根据经修订及重订的行政人员退休补充计划，修订及重订第七次补充年度福利厘定，以供参与VF的行政延迟储蓄计划(参照附表10.5合并至截至2006年4月1日的季度表格10-Q)*


VF公司2022财年10-K表45
目录表

数描述
  
(V)
  根据经修订及重订的行政人员退休补充计划修订及重订第八项补充年度利益厘定(参照附表10.6成立为截至2006年4月1日止季度的表格10-Q)*
  
(W)
  修订及重订经修订及重订的行政人员退休补充计划中有关高级管理人员利益计算的第九项补充年度利益厘定(参照附表10.7合并至截至2006年4月1日的10-Q表)*
  
(X)
  根据修订和重订的《VF中期激励计划参与人补充高管退休计划》(参照附件10.8合并为截至2006年4月1日的季度表格10-Q)修订和重新确定第十次补充年度福利
  
(Y)
  第十一期补充年度福利厘定依据经修订及重订的行政人员退休补充计划(参照附件10.9合并为截至2006年4月1日的季度表格10-Q)*
  
(Z)
  第十二次补充福利的厘定依据VF公司修订及重订的行政人员退休补充计划(于截至2014年9月27日止季度的表格10-Q中参照附表10.1注册成立)*
  
(Aa)
  经修订及重订的行政人员退休补充计划(参照附件10.10成立为截至2006年4月1日止季度的10-Q表格)*
  
(Bb)
  董事会1996年12月3日关于根据VF的补充高管退休计划一次性支付款项的决议(参照附件10(N)合并为1997年1月4日止年度的Form 10-K)*
  
(抄送)
  2012年与VF或其子公司的某些高级管理层签订的控制协议变更表格(在截至2011年12月31日的年度内参照附件10(W)成立为Form 10-K)*
(Dd)
2019年与VF或其子公司的某些高级管理层签订的控制协议变更表格(参照附件10(HH)合并，以截至2020年3月28日的年度10-K表格为准)*
  
(EE)
  修订及重订非雇员董事延迟储蓄计划(参照附表10(W)成立为截至2009年1月3日止年度的10-K表格)*
  
(FF)
  与VF每名非雇员董事签订的赔偿协议书表格(参阅截至2008年9月27日的10-Q表格附件10.2成立为法团)*
  
(GG)
  2004年中期激励计划，是截至2017年10月18日修订和重述的1996年股票薪酬计划下的一个子计划(通过参考附件10.1合并到截至2017年9月30日的季度表格10-Q)*
(HH)
年度奖励计划*
  
(Ii)
  V.F.Corporation和VF International SAGL作为借款人，其中指定的贷款人为摩根大通银行，行政代理为摩根大通银行，巴克莱银行，汇丰证券(美国)有限公司，美国银行全国协会和富国银行证券(美国)有限责任公司作为联合牵头安排人和联合簿记管理人，美国银行，美国银行，巴克莱银行美国银行，美国全国银行协会，美国全国银行协会和富国银行全国协会，和荷兰国际银行都柏林分行，PNC银行，N.A.，TD银行和摩根士丹利银行作为文件代理，日期为2021年11月24日(通过引用2021年11月24日提交的表10.1到Form 8-K合并)
(JJ)
日期为2019年5月22日的分居和分配协议(参照2019年5月23日提交的附件2.1至Form 8-K成立为公司)
(KK)
2019年5月22日的税务协议(参考2019年5月23日提交的附件10.1至Form 8-K合并)
(Ll)
日期为2019年5月22日的过渡服务协议(参考2019年5月23日提交的附件10.2至Form 8-K合并)
(毫米)
2019年5月17日的VF知识产权许可协议(通过参考2019年5月23日提交的表10.3至Form 8-K合并而成)
(NN)
日期为2019年5月17日的Kontoor知识产权许可协议(参考2019年5月23日提交的附件10.4至Form 8-K合并)
(面向对象)
2019年5月22日的员工事项协议(参考2019年5月23日提交的附件10.5至Form 8-K合并)
21.
公司的附属公司
23.
独立注册会计师事务所的同意
24.
授权书
31.1
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席执行干事史蒂文·E·伦德尔进行认证
31.2
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条认证首席财务官Matthew H.Puckett
32.1
根据《美国法典》第18编第1350条，根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的首席执行官Steven E.Rendle的证书
46 VF公司2022财年10-K表
目录表

数描述
32.2
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18编第1350条对首席财务官Matthew H.Puckett的证明
101.INSXBRL实例文档-实例文档不会显示在交互数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中
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104.封面交互数据文件-封面交互数据文件不会显示在交互数据文件中，因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中
在美国证券交易委员会的适用法规中有规定的所有其他证物都不是相关指示所要求的或不适用的，因此被省略了。
1根据S-K条例第601(B)(2)项，某些附表、证物和修正案已被省略。VF特此同意应要求提供一份遗漏的《美国证券交易委员会》时间表、证物或修正案的复印件。
*管理层薪酬计划
项目16.表格10-K摘要。
没有。
VF公司2022财年10-K表47
目录表

签名
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求，VF已正式促使本报告由正式授权的下列签名者代表其签署。
V.F.公司
由以下人员提供： /s/Steven E.Rendle
 史蒂文·E·伦德尔
董事长、总裁兼首席执行官
(董事首席执行官兼首席执行官)
由以下人员提供： /s/Matthew H.Puckett
 马修·H·帕克特
执行副总裁兼首席财务官
(首席财务官)
由以下人员提供： 布莱恩·H·麦克尼尔
 布莱恩·H·麦克尼尔
副总裁、财务总监兼首席会计官
(首席会计主任)
May 26, 2022
根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人士以VF的名义在指定日期以VF名义签署：
 
理查德·T·卡鲁奇*  董事
朱莉安娜·L·楚格*  董事
本诺·O·多勒*董事
马克·S·霍普拉马西安*  董事
劳拉·W·朗*  董事
W·艾伦·麦科洛*  董事
W·罗德尼·麦克马伦*  董事
小克拉伦斯·奥蒂斯*  董事
史蒂文·E·伦德尔*  董事
卡罗尔·L·罗伯茨*  董事
马修·J·沙托克*  董事
 
*由： /s/Jennifer S.Sim
 詹妮弗·S·西姆，事实律师
May 26, 2022
48 VF公司2022财年10-K表
目录表

VF公司
合并财务报表索引
和财务报表明细表
2022年3月
   页码
管理层关于财务报告内部控制的报告
  
F-2
独立注册会计师事务所报告(PCAOB ID238)
  
F-3
合并资产负债表
  
F-6
合并业务报表
  
F-7
综合全面收益表
  
F-8
合并现金流量表
  
F-9
股东权益合并报表
  
F-11
合并财务报表附注
  
F-12
附表二-估值及合资格账目
  
F-55


VF公司2022财年10-K表 F-1
目录表

V.F.公司
管理层关于财务报告内部控制的报告
V.F.公司(“VF”)的管理层负责建立和维护交易法第13a-15(F)条规定的对财务报告的充分内部控制。VF管理层根据#中描述的框架对VF的财务报告内部控制进行了评估《内部控制-综合框架(2013)》，由特雷德韦委员会赞助组织委员会发布。基于这一评估，VF管理层确定VF对财务报告的内部控制自2022年4月2日起有效。
截至2022年4月2日，VF对财务报告的内部控制的有效性已由独立注册会计师事务所普华永道会计师事务所审计，如本文所述。

F-2 VF公司2022财年10-K表
目录表

独立注册会计师事务所报告
致V.F.公司董事会和股东
关于财务报表与财务报告内部控制的几点看法
本公司已审计所附V.F.公司及其附属公司(“贵公司”)于2022年4月2日及2021年4月3日的综合资产负债表，以及截至2022年4月2日止三个年度各年度的相关综合经营表、全面收益表、股东权益表及现金流量表，包括列于第15(A)2项(统称为“综合财务报表”)下的指数所载截至2022年4月2日止三个年度各年度的相关附注及估值及合资格账目。我们还根据特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013)》中确立的标准，对公司截至2022年4月2日的财务报告内部控制进行了审计。
我们认为，上述综合财务报表按照美国公认的会计原则，在各重大方面公平地反映了本公司于2022年4月2日及2021年4月3日的财务状况，以及截至2022年4月2日的三个年度的经营结果及现金流量。此外，我们认为，根据COSO发布的《内部控制-综合框架(2013)》中确立的标准，截至2022年4月2日，公司在所有实质性方面都保持了对财务报告的有效内部控制。
会计原则的变化
正如综合财务报表附注1所述，本公司于2019年3月31日更改了租赁的会计处理方式。
意见基础
本公司管理层负责编制这些综合财务报表，维护对财务报告的有效内部控制，以及对财务报告内部控制的有效性进行评估，包括在随附的管理层财务报告内部控制报告中。我们的责任是根据我们的审计，对公司的合并财务报表和公司对财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定合并财务报表是否没有重大错报，无论是由于错误还是欺诈，以及是否在所有重大方面保持了对财务报告的有效内部控制。
我们对合并财务报表的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价合并财务报表的整体列报。我们对财务报告的内部控制的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，以及根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性。我们的审计还包括执行我们认为在这种情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
财务报告内部控制的定义及局限性
公司对财务报告的内部控制是一个程序，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)与保持合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录有关；(2)提供合理保证，即交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并且公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；以及(Iii)就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产提供合理保证。
由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。

VF公司2022财年10-K表 F-3
目录表

关键审计事项
下文所述的关键审计事项是指已向审计委员会传达或要求传达给审计委员会的本期综合财务报表审计产生的事项，且(I)涉及对综合财务报表具有重大意义的账目或披露，以及(Ii)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对综合财务报表的整体意见，我们也不会通过传达下面的关键审计事项来就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。
商誉与无限期无形资产减值分析--最高申报单位与无限期商标
如综合财务报表附注1、8、9和23所述，截至2022年4月2日，公司的综合商誉余额和无限期无形资产余额分别为24亿美元和29亿美元。年度减值测试并无记录商誉或无限期商标无形资产的减值费用。管理层于每个财政年度第四季度初或当事件或环境变化显示该等资产的公允价值可能低于其账面价值时，就可能减值的无限期无形资产及商誉进行评估。据管理层披露，截至2022年1月2日测试日期，最高报告单位商誉和无限期商标无形资产的账面价值分别为12亿美元和12亿美元。报告单位的公允价值采用以收入为基础和以市场为基础的估值方法进行估计，而无限生机商标无形资产的公允价值则基于采用特许权使用费减免法的收益法。以收入为基础的公允价值方法要求管理层作出假设和判断，并基于管理层对财务预测和未来现金流的估计，其中包括与整个预测期内收入增长和盈利改善有关的重大假设、税率、特许权使用费税率以及贴现率。
吾等决定执行与最高呈报单位及无限存续商标有关的商誉及无限存续无形资产减值分析程序为重要审计事项的主要考虑因素是：(I)管理层在制定最高呈报单位及无限存续商标无形资产的公允价值时所作的重大判断；(Ii)核数师在执行程序及评估管理层与整个预测期内收入增长及盈利改善、使用费比率及贴现率有关的重大假设时的高度主观性及努力；及(Iii)审计工作涉及使用具备专业技能及知识的专业人士。
处理这一问题涉及执行程序和评估审计证据，以形成我们对合并财务报表的总体意见。这些程序包括测试与管理层商誉和无限期减值分析有关的控制的有效性，包括对公司报告单位和无限期无形资产的估值的控制。这些程序还包括(I)测试管理层制定最高报告单位和无限期商标无形资产公允价值的过程；(Ii)评估以收入为基础的估值方法的适当性；(Iii)测试以收入为基础的估值方法所使用的基础数据的完整性、准确性和相关性；以及(Iv)评估管理层使用的与整个预测期内收入增长和盈利改善有关的重大假设、使用费费率和贴现率的合理性。评估管理层在整个预测期内与收入增长和盈利改善有关的假设包括评估管理层使用的假设是否合理，考虑到(I)最高报告单位和以最高商标销售的产品当前和过去的业绩；(Ii)与外部市场和行业数据的一致性；以及(Iii)这些假设是否与审计其他领域获得的证据一致。拥有专业技能和知识的专业人士被用来协助评估公司以收入为基础的估值方法的适当性，以及特许权使用费费率和贴现率重大假设的合理性。
Timberland公司收入包含-不确定的税收状况
如综合财务报表附注19及21所述，本公司提交一份综合美国联邦所得税报税表，以及在多个州及国际司法管辖区分别及合并的所得税报税表。本公司尚未在截至2022年4月2日的综合财务报表中记录与本公司于2011年9月收购Timberland公司相关的收入计入的不确定税务状况的影响。这一确定是基于管理层根据会计文献中记录不确定税务头寸的更有可能的标准对头寸的评估。截至2022年4月2日，估计对税收支出的净影响可能高达7.0亿美元。据管理层披露，所得税负债的计算涉及复杂税收法律法规的应用中的不确定性，这些法律法规受到法律解释和重大管理判断的影响。联邦、州和外国税务机关定期审查公司的所得税申报单，这些审计可能会导致拟议的调整。
我们确定与Timberland公司收入包含相关的不确定税务状况相关的执行程序是一项关键审计事项的主要考虑因素是：(I)管理层对复杂税务法律和法规的应用和法律解释做出重大判断，以得出结论，该案件的技术价值更有可能支持公司的门槛；(Ii)审计师在执行程序和评估管理层就识别和衡量不确定税收状况所做的事实和假设方面做出了高度的判断、主观性和努力；以及(Iii)审计工作涉及使用具有专业技能和知识的专业人员。
处理这一问题涉及执行程序和评估审计证据，以形成我们对合并财务报表的总体意见。这些程序包括测试与识别、测量和确认不确定的税收状况有关的控制措施的有效性。这些程序还包括：(I)测试

F-4 VF公司2022财年10-K表
目录表

用于确定不确定税务状况对综合财务报表的影响的信息，包括公司间协议、国际、联邦和州申报状况，以及相关的最终纳税申报表；(Ii)测试不确定税务状况的计算，包括管理层对税收状况的技术优点的评估和对税收支出净影响的估计；(Iii)测试管理层对不确定税收状况的识别和不确定税收状况的可能结果的评估的完整性；以及(Iv)与相关税务机关评估所得税审计的状况和结果。拥有专业技能和知识的专业人士协助评估本公司不确定税务状况的识别和计量，包括评估管理层对税务状况是否更有可能持续的评估的合理性，对合并财务报表的影响，包括估计利息和罚款，以及相关复杂税收法律法规的适用和法律解释。
/s/ 普华永道会计师事务所
北卡罗来纳州格林斯伯勒
May 26, 2022
自1995年以来，我们一直担任该公司的审计师。

VF公司2022财年10-K表 F-5
目录表
VF公司
合并资产负债表

(单位为千，不包括份额)
2022年3月2021年3月
资产
流动资产
现金及现金等价物
$1,275,943 $815,750 
应收账款，减去坏账准备：2022年3月--$27,959; March 2021 - $33,654
1,467,842 1,298,020 
盘存
1,418,673 1,061,839 
短期投资
— 598,806 
其他流动资产
425,622 423,877 
非连续性业务的流动资产
— 587,578 
流动资产总额4,588,080 4,785,870 
财产、厂房和设备、净值
1,041,777 975,876 
无形资产，净额
3,000,351 3,029,545 
商誉
2,393,807 2,425,427 
经营性租赁使用权资产
1,247,056 1,474,434 
其他资产
1,071,137 1,062,877 
总资产$13,342,208 $13,754,029 
负债和股东权益
流动负债
短期借款
$335,462 $11,061 
长期债务的当期部分
501,051 1,023 
应付帐款
562,992 463,208 
应计负债
1,915,892 1,609,928 
停产业务的流动负债
— 125,257 
流动负债总额3,315,397 2,210,477 
长期债务
4,584,261 5,709,149 
经营租赁负债
1,023,759 1,236,461 
其他负债
888,436 1,541,778 
总负债9,811,853 10,697,865 
承付款和或有事项
股东权益
优先股，面值$1；授权股份，25,000,000; 不是于2022年3月或2021年3月发行的股份
— — 
普通股，声明价值$0.25；授权股份，1,200,000,000；2022年3月已发行的股票-388,298,375; March 2021 - 391,941,477
97,075 97,985 
额外实收资本
3,916,384 3,777,645 
累计其他综合收益(亏损)
(926,579)(1,009,000)
留存收益
443,475 189,534 
股东权益总额3,530,355 3,056,164 
总负债和股东权益$13,342,208 $13,754,029 







请参阅合并财务报表附注。

F-6 VF公司2022财年10-K表
目录表
VF公司
合并报表运营
截至3月底止的年度
(以千为单位，每股除外)202220212020
净收入$11,841,840 $9,238,830 $10,488,556 
成本和运营费用
销货成本5,386,393 4,370,780 4,690,520 
销售、一般和行政费用4,823,243 4,240,058 4,547,008 
商誉和无形资产减值— 20,361 323,223 
总成本和运营费用10,209,636 8,631,199 9,560,751 
营业收入1,632,204 607,631 927,805 
利息收入5,006 9,155 19,867 
利息支出(136,469)(135,655)(92,042)
债务清偿损失(3,645)— (59,772)
其他收入(费用)，净额26,154 (24,659)(68,650)
所得税前持续经营所得1,523,250 456,472 727,208 
所得税费用306,981 101,566 98,062 
持续经营收入1,216,269 354,906 629,146 
非持续经营所得的税后净额170,672 52,963 50,303 
净收入$1,386,941 $407,869 $679,449 
普通股每股收益-基本
持续运营$3.12 $0.91 $1.59 
停产经营0.44 0.14 0.13 
普通股每股总收益-基本$3.55 $1.05 $1.72 
每股普通股收益-稀释后
持续运营$3.10 $0.91 $1.57 
停产经营0.43 0.14 0.13 
每股普通股总收益-稀释后$3.53 $1.04 $1.70 
加权平均流通股
基本信息390,291 389,655 395,411 
稀释392,411 392,121 399,936 




















请参阅合并财务报表附注。

VF公司2022财年10-K表 F-7
目录表
VF公司
综合全面收益表
截至3月底止的年度
(单位：千)202220212020
净收入$1,386,941 $407,869 $679,449 
其他全面收益(亏损)
外币折算及其他
期内发生的亏损(17,355)(36,114)(137,210)
外币兑换损失的重新分类— 42,364 48,261 
所得税效应(34,104)31,286 2,913 
固定收益养老金计划
本期精算收益(损失)，包括计划修正和削减12,927 (9,181)(2,836)
递延精算损失净额摊销11,310 11,911 14,848 
摊销递延先前服务费用(贷项)(440)(81)1,887 
结算费用造成的精算净损失的重新分类7,466 1,584 27,443 
因削减而推迟的先前服务费用的重新分类— 920 — 
所得税效应(3,806)(428)(11,022)
衍生金融工具
期内发生的损益71,494 (122,244)100,336 
所得税效应(11,741)21,796 (23,539)
已实现净(收益)损失的重新分类54,326 (24,848)(78,511)
所得税效应(7,656)4,993 15,115 
其他全面收益(亏损)82,421 (78,042)(42,315)
综合收益$1,469,362 $329,827 $637,134 




























请参阅合并财务报表附注。

F-8 VF公司2022财年10-K表
目录表
VF公司
合并现金流量表
截至3月底止的年度
(单位：千)202220212020
经营活动
净收入$1,386,941 $407,869 $679,449 
非持续经营所得的税后净额170,672 52,963 50,303 
持续经营收入，税后净额1,216,269 354,906 629,146 
将净收入与业务活动提供的现金进行核对的调整：
商誉和无形资产减值— 20,361 323,223 
折旧及摊销266,935 269,081 267,619 
减少使用权资产的账面金额410,132 427,594 392,707 
基于股票的薪酬91,358 70,823 68,205 
坏账准备(716)20,673 32,927 
养老金支出少于供款(41,309)(23,424)(2,787)
递延所得税(157,489)(39,812)(74,499)
债务清偿损失3,645 — 59,772 
其他，净额(12,007)12,412 89,603 
经营性资产和负债变动情况：
应收账款(202,526)70,471 (5,947)
盘存(380,851)314,315 (140,744)
应付帐款105,357 20,106 (73,674)
所得税201,391 (35,586)(61,737)
应计负债88,213 101,142 (327,512)
经营性租赁使用权资产负债(444,125)(375,278)(388,244)
其他资产和负债(286,079)25,470 12,388 
业务活动提供的现金--持续业务858,198 1,233,254 800,446 
业务活动提供的现金--非连续性业务6,090 79,971 74,081 
经营活动提供的现金864,288 1,313,225 874,527 
投资活动
业务收购，扣除收到的现金3,760 (2,009,151)— 
出售业务所得收益，扣除出售现金后的净额616,928 — — 
购买短期投资— (800,000)— 
短期投资的出售收益和到期日598,806 200,000 — 
资本支出(245,449)(198,658)(288,189)
软件采购(82,871)(75,542)(45,647)
其他，净额13,086 (8,634)48,529 
投资活动提供(使用)的现金--持续经营904,260 (2,891,985)(285,307)
投资活动使用的现金--非连续性业务(525)(3,633)(16,740)
投资活动提供(使用)的现金903,735 (2,895,618)(302,047)
融资活动
短期借款净增(减)324,404 (1,217,764)576,560 
偿还长期债务(504,200)(1,664)(649,054)
支付债务发行成本(2,496)(21,438)(7,274)
长期债务收益— 2,996,090 1,076,632 
股份回购(350,004)— (1,000,007)
支付的现金股利(773,205)(756,784)(748,663)
从Kontoor Brands收到的现金，扣除转移的现金净额$126.8百万
— — 906,148 
普通股发行收益，扣除预扣税款后的净额
36,654 54,438 155,390 
融资活动提供(使用)的现金$(1,268,847)$1,052,878 $309,732 
继续下一页。
请参阅合并财务报表附注。

VF公司2022财年10-K表 F-9
目录表
VF公司
合并现金流量表
截至3月底止的年度
(单位：千)202220212020
外币汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响$(73,299)$(30,603)$(27,476)
现金、现金等价物和限制性现金净变化425,877 (560,118)854,736 
现金、现金等价物和限制性现金--期初851,205 1,411,323 556,587 
现金、现金等价物和受限现金--期末$1,277,082 $851,205 $1,411,323 
每个合并资产负债表的余额：
现金和现金等价物$1,275,943 $815,750 $1,369,028 
其他流动资产1,109 1,198 2,048 
非连续性业务的流动资产— 34,132 39,752 
其他资产30 125 495 
现金总额、现金等价物和限制性现金$1,277,082 $851,205 $1,411,323 





































请参阅合并财务报表附注。

F-10 VF公司2022财年10-K表
目录表
VF公司
股东权益合并报表
普通股额外实收资本累计其他综合收益(亏损)留存收益总计
(单位为千，不包括份额)股票金额
平衡，2019年3月396,824,662 $99,206 $3,921,784 $(902,075)$1,179,601 $4,298,516 
采用租赁会计准则— — — — (2,491)(2,491)
采用与滞留税收影响重新分类相关的会计准则— — — (61,861)61,861 — 
净收入— — — — 679,449 679,449 
普通股股息(美元1.90每股)
— — — — (748,663)(748,663)
股份回购(11,999,984)(3,000)— — (997,007)(1,000,007)
基于股票的薪酬，净额3,987,480 997 261,996 — (35,233)227,760 
外币折算及其他— — — (86,036)— (86,036)
固定收益养老金计划— — — 30,320 — 30,320 
衍生金融工具— — — 13,401 — 13,401 
剥离牛仔裤业务— — — 75,293 (130,208)(54,915)
平衡，2020年3月388,812,158 97,203 4,183,780 (930,958)7,309 3,357,334 
净收入— — — — 407,869 407,869 
普通股股息(美元1.94每股)
— — (564,904)— (191,880)(756,784)
基于股票的薪酬，净额3,129,319 782 158,769 — (33,764)125,787 
外币折算及其他— — — 37,536 — 37,536 
固定收益养老金计划— — — 4,725 — 4,725 
衍生金融工具— — — (120,303)— (120,303)
平衡，2021年3月391,941,477 97,985 3,777,645 (1,009,000)189,534 3,056,164 
净收入— — — — 1,386,941 1,386,941 
普通股股息(美元1.98每股)
— — (2,597)— (770,608)(773,205)
股份回购(4,805,093)(1,201)— — (348,803)(350,004)
基于股票的薪酬，净额1,161,991 291 141,336 — (13,589)128,038 
外币折算及其他— — — (51,459)— (51,459)
固定收益养老金计划— — — 27,457 — 27,457 
衍生金融工具— — — 106,423 — 106,423 
平衡，2022年3月388,298,375 $97,075 $3,916,384 $(926,579)$443,475 $3,530,355 
















请参阅合并财务报表附注。

VF公司2022财年10-K表 F-11
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2022年3月
合并财务报表附注
页码
注1
重要会计政策摘要
F-13
注2
收入
F-18
注3
采办
F-20
注4
停产运营
F-22
注5
应收帐款
F-24
注6
盘存
F-24
注7
物业、厂房及设备
F-25
注8
无形资产
F-25
注9
商誉
F-26
注10
租契
F-26
注11
其他资产
F-28
注12
短期借款
F-28
注13
应计负债
F-29
附注14
长期债务
F-29
注15
其他负债
F-31
附注16
退休和储蓄福利计划
F-32
附注17
资本及累计其他综合收益(亏损)
F-36
注18
基于股票的薪酬
F-38
附注19
所得税
F-41
注20
可报告的细分市场信息
F-45
注21
承付款和或有事项
F-48
注22
每股收益
F-48
附注23
公允价值计量
F-49
附注24
衍生金融工具与套期保值活动
F-51
附注25
补充现金流信息
F-53
附注26
重组
F-53
附注27
后续事件
F-54


F-12 VF公司2022财年10-K表
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2022年3月
NOTE 1 — 重要会计政策摘要

业务说明
VF Corporation(连同其子公司，统称为“VF”或“公司”)是一家总部位于美国的全球服装、鞋类和配饰公司。VF设计、采购、营销和分销各种品牌产品，包括外衣、鞋类、服装、背包、箱包和配饰，面向所有年龄段的消费者。产品以VF拥有的品牌名称进行营销。
陈述的基础
综合财务报表及相关披露乃根据美国公认会计原则(“公认会计原则”)列报。合并财务报表包括VF及其受控子公司的账户，扣除公司间交易和余额后的账户。
2021年6月28日，VF完成了对其职业工作服业务的出售。职业工作服业务主要由以下品牌和业务组成：红色卡普®, VF解决方案®, 堡垒®, 工作簿®, 墙壁®, Terra®, 科迪亚克®, 工作权限®和霍勒斯·斯莫尔®。这项业务还包括了某些迪克斯®历来通过企业对企业渠道销售的职业工作服产品。截至销售日期，职业工作服业务的业绩和相关现金流量已分别在综合经营报表和综合现金流量表中报告为非持续经营。截至出售日，相关持有待售资产和负债已在综合资产负债表中作为非持续业务的资产和负债列报。这些变化已适用于所有列报的期间。
2019年5月22日，VF完成了对牛仔裤业务的剥离，其中包括牧马人®, 李先生®和摇滚与共和国®品牌，以及VF插座TM企业，成为一家独立的上市公司。因此，截至销售之日，VF将牛仔裤业务的经营业绩和相关现金流量分别在合并经营报表和合并现金流量表中报告为非持续经营。这些变化已适用于所有列报的期间。
除非另有说明，否则合并财务报表附注中的讨论与持续经营有关。有关停产作业的其他信息，请参阅附注4。
财政年度
VF的运营和报告使用52/53周的财政年度，截止日期为每年3月31日最接近的星期六。VF的本财年从2021年4月4日到2022年4月2日(“2022财年”)。所有提及的截至2022年3月、2021年3月和2020年3月的期间分别涉及截至2022年4月2日的52周财政年度、截至2021年4月3日的53周财政年度(“2021财政年度”)和截至2020年3月28日的52周财政年度(“2020财政年度”)。某些外国子公司报告称，由于当地法律规定，2022、2021和2020财年的年终日期为3月31日
要求。这对VF的合并财务报表的影响并不大。
新冠肺炎的影响
冠状病毒(“新冠肺炎”)疫情对全球经济状况以及VF在2022财年和2021财年的业务运营和财务业绩产生了重大影响。在2022财年，由于新冠肺炎的原因，我们的VF运营的零售店继续经历临时关闭，但总体上没有2021财年那么严重。新冠肺炎还影响了VF的一些供应商，包括第三方制造商、物流提供商和其他供应商。关键采购国家再度停工导致2022财年出现额外的产能限制；然而，随着时间的推移，情况已有所改善。此外，2022财年还受到持续的港口拥堵、运输时间延长、设备可用性和其他物流挑战的影响。这些问题导致了重大的产品延迟，这给在2022财年及时满足客户需求带来了挑战；然而，VF与其供应商合作，将中断降至最低，并根据需要使用了快速货运。
俄乌冲突
为了应对乌克兰持续的冲突，VF在俄罗斯境内经营的所有零售点目前都已关闭，向俄罗斯和乌克兰的商业发货也被暂停。在俄罗斯和乌克兰的收入不到1占VF 2022财年总收入的百分比。虽然我们无法确定冲突的最终持续时间和严重程度，但我们目前预计我们的业务不会受到重大干扰。
预算的使用
在根据公认会计原则编制综合财务报表时，管理层作出的估计和假设会影响综合财务报表和附注中报告的金额。新冠肺炎和俄罗斯与乌克兰冲突的持续时间和严重程度以及对VF业务的影响受到不确定性；然而，管理层根据现有信息做出的估计和假设包括与新冠肺炎和俄罗斯乌克兰冲突有关的估计和假设。实际结果可能与这些估计不同。
外币折算与交易
大多数外国子公司的财务报表都是以外币作为本位币来计量的。以外币计价的资产和负债按资产负债表日的有效汇率换算成美元，收入和支出按期间的平均汇率换算。由此产生的换算损益，以及对外国子公司的长期预付款的交易损益，在其他全面收益(亏损)(“保监处”)中列报。
外币交易以特定实体的本位币以外的货币计价。这些交易通常导致以外币固定的应收款或应付款。出现交易收益或亏损

VF公司2022财年10-K表 F-13
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2022年3月
当汇率波动增加或减少最初记录的交易中的功能货币现金流时。如附注24所述，VF订立衍生工具合约以管理其中若干交易的外币风险。综合业务报表中报告的外币交易损益，扣除相关套期保值损失和收益，为亏损#美元。6.7在截至2022年3月的一年中达到100万美元，收益为2.6百万美元和美元2.9分别在截至2021年3月和2020年3月的年度内达到100万美元。
企业合并
VF采用会计收购法对企业合并进行会计核算。在收购法下，合并财务报表反映被收购企业自收购结束之日起的经营情况。所有收购的资产及承担的负债均按收购日期的公允价值入账。VF将收购业务的收购价格按收购的有形和可识别无形资产及承担的负债的公允价值分配，任何超出的收购价格均记作商誉。或有对价(如有)计入收购价格，并于收购日按其公允价值确认。在随后的报告期内，任何或有对价负债均按公允价值重新计量，并在营业收入中确认变动。在自收购日期起计最长一年的计量期内，对收购资产和承担负债的调整可能会被记录下来，并与商誉进行相应的抵销。
现金及现金等价物
现金和现金等价物是活期存款、第三方信用卡处理商的应收账款，以及在购买日期三个月内到期的高流动性投资。现金等价物共计#美元326.0百万美元和美元319.5截至2022年3月和2021年3月，分别由货币市场基金和短期定期存款组成。
应收帐款
应收贸易账款按发票金额，减去贸易条件、销售激励计划和折扣的合同额度入账。应收特许权使用费按被许可人销售特许产品而赚取的金额入账，在某些情况下，受个别被许可人应支付的合同最低特许权使用费的限制。VF保留因客户和被许可人无法支付所需款项而导致的估计损失的可疑账户准备金。拨备乃根据对收款存疑的特定客户账户的审核，以及对应收账款总额的评估而厘定，该等应收账款总额根据类似的风险特征、考虑历史趋势、根据当前经济状况及在适当时作出合理及可支持的预测而分组。该拨备是对所有未偿还应收账款的终身预期信用损失的当前估计，反映了公司对可收回性、客户信誉、信用损失的历史水平和未来预期的持续评估。如果确定不能收回应收款，则将应收款从备抵中注销。
盘存
存货按成本或可变现净值中较低者列报。成本是按先进先出的方法确定的，是扣除从供应商那里获得的折扣或回扣后的净额。管理层采用预测未来需求、市场状况和销售价格减去处置成本的系统和一致的方法进行评估，以估计可变现净值。如果估计的可变现净值小于成本，则VF提供减值以反映该库存的较低价值。这种方法在这种损失明显时而不是在货物实际售出时确认库存风险。从历史上看，由于VF及时识别和快速处置这些不良库存的能力，这些对未来需求和销售价格的估计与实际结果没有太大差异。
长期资产，包括无形资产和商誉
不动产、厂房和设备、无形资产和商誉最初按成本入账。VF将大幅延长资产使用寿命的物业、厂房和设备的改进以及主要资产建设过程中产生的利息成本资本化。维修和维护费用在发生时计入费用。
收购无形资产的成本为收购日的公允价值，一般以预期现金流量的现值为基础。商标无形资产代表个人获得的商标，其中一些在多个国家注册。客户关系无形资产以收购时与批发客户的关系价值为基础。
商誉是指被收购企业的成本超过被收购的有形资产净值和可识别无形资产的公允价值的部分。商誉是在报告单位一级分配的。
财产、厂房和设备的折旧是在资产的估计使用年限内使用直线法计算的，范围为3至10机器和设备的使用年限最高可达40对建筑物来说是几年的时间。租赁改进及融资租赁资产的摊销费用按其估计使用年限或租赁期限中较短的时间确认，并计入折旧费用。
被确定为具有无限期寿命的无形资产，包括主要商标和商号，不摊销。其他被确定为具有有限寿命的无形资产主要由客户关系组成，这些关系在其估计使用寿命内摊销，范围为11至24使用与预期受益的时间相一致的加速方法。
与获得产成品库存相关的折旧和摊销费用计入已售出商品的成本，其他折旧和摊销费用计入销售费用、一般费用和管理费用。
VF的政策是，每当发生事件或环境变化表明一项资产或资产组的账面金额可能无法收回时，VF将审查财产、厂房和设备以及可摊销无形资产是否可能减值。如果预测的税前未贴现现金流将由

F-14 VF公司2022财年10-K表
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2022年3月
若该等资产预期不会收回该资产的账面价值，则就该资产的账面价值超出其估计公允价值计入减值费用。
VF的政策是评估截至每个财政年度第四季度初，或当事件或环境变化表明该等资产的公允价值可能低于其账面价值时，无限期无形资产和商誉的可能减值。VF可以首先评估定性因素，以此作为确定是否有必要进行定量减损测试的基础。如果VF确定一项资产或报告单位的公允价值很可能超过其账面价值，则不需要进一步测试。否则，必须对资产进行减值量化测试。
通过将资产的估计公允价值与其账面价值进行比较，对寿命不定的无形资产进行可能减值的量化评估。如果资产的账面价值超过其估计公允价值，则计入减值费用。
商誉通过将报告单位的估计公允价值与其账面价值(包括分配给该报告单位的商誉)进行比较，对可能的减值进行量化评估。如果报告单位的账面价值超过其估计公允价值，则计入减值费用。
租契
VF在2020财年初采用了新的租赁会计准则。VF在合同开始时确定一项安排是否为租赁或包含租赁，并在租赁开始时确定其分类为经营性租赁或融资租赁。该公司租赁某些零售地点、办公空间、配送设施、机械设备和车辆。虽然这些租约中的绝大多数是经营性租约，一VF的配送中心之一是融资租赁。
房地产租赁的初始条款通常为3至15几年，通常有续订选项。设备租赁的初始条款通常为2至5租期和车辆租赁的初始期限通常为1至8好几年了。在厘定计算租赁使用权资产及租赁负债所使用的租赁期时，本公司会考虑各种因素，例如市场情况及任何可能存在的续期或终止选择的条款。如认为合理确定，续期及终止选择权将计入租期的厘定及租赁使用权资产及租赁负债的计算。该公司已作出会计政策选择，不确认12个月或以下租期的租约的使用权资产和租赁负债。
大多数租约都有固定的租金支付。许多房地产租赁还需要额外支付与占用有关的费用、房地产税和保险，以及当个别零售店地点的销售额超过规定的基数时所欠的其他付款(即或有租金)。变动租赁付款不计入租赁负债的计量，并在触发该等付款的事件或条件发生期间于损益中确认。
某些租赁同时包含租赁和非租赁部分。对于与特定资产类别相关的租赁，包括某些房地产、车辆、制造机械和IT设备，VF选择了实际的权宜之计，允许实体将单独的租赁和非租赁组成部分作为单一组成部分进行会计处理。对于所有其他租赁合同，本公司将每个租赁部分与合同的非租赁部分分开核算。当适用时，VF将根据协议计量支付的对价，并根据相对独立价格将该对价分配给租赁和非租赁组成部分。
VF估计其根据剩余价值担保预期向出租人支付的金额，并将其计入用于衡量租赁负债的租赁付款中，仅针对VF在开始日期可能欠下的金额。
VF按开始日期租赁期内的租赁付款现值计算租赁负债。租赁使用权资产是根据就开始日期或之前向出租人支付的任何租赁付款、收到的租赁奖励以及产生的初始直接成本而调整的各自租赁负债的初始计量计算的。当可随时厘定时，本公司使用隐含比率厘定租赁付款的现值，而实际情况一般不会这样做。由于本公司大部分租约所隐含的利率并不容易厘定，本公司根据租约开始日的资料，包括租期、货币、特定国家的风险溢价及抵押债务的调整，采用递增借款利率。
经营性租赁费用在租赁期内按直线法作为单一租赁成本入账。对于融资租赁，使用权资产摊销和租赁负债利息在综合经营报表中单独列报。本公司并无重大转租。
本公司评估出售回租交易在交易发生时是否符合出售资格。对于符合出售资格的交易，VF取消确认标的资产，并确认出售时的全部收益或损失。与买受人-出租人订立的相应租赁作为经营租赁入账。于截至二零二零年三月止年度，本公司就若干写字楼物业及相关资产订立回租交易。这笔交易符合出售的条件，因此公司确认了#美元的收益。11.3在截至2020年3月的年度内，交易所产生的百万美元。
固定收益养老金计划
VF在美国和某些国际司法管辖区赞助各种固定收益养老金计划。自2018年12月31日起，公司在美国的计划，包括非缴款合格固定收益养老金计划和无资金补充固定收益养老金计划，被冻结用于所有未来的福利应计项目。
固定收益养恤金计划的资金状况在综合资产负债表中记为净资产或负债，其依据是预计福利债务与计划资产的公允价值之间的差额，并对其进行评估

VF公司2022财年10-K表 F-15
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2022年3月
在一个计划的基础上。固定收益养恤金计划资金状况的变化，主要与实际经验和精算假设之间的差异引起的精算损益有关，在发生变化的当年确认，并在综合全面收益表中报告。
VF报告营业收入中的定期养恤金净成本(收入)的服务部分和定期养老金净成本的其他部分，包括利息成本、计划资产的预期回报率、结算费用、递延精算损失的削减和摊销以及以前的服务成本(贷项)，在合并经营报表的其他收入(费用)净额项中。
衍生金融工具
衍生金融工具在综合资产负债表中按公允价值计量。未实现收益和亏损分别确认为资产和负债，并根据衍生品的到期日分为流动或非流动。衍生工具的公允价值变动(即损益)的会计处理取决于衍生工具的预期用途、本公司是否已选择在套期保值关系中指定衍生工具并应用套期保值会计，以及套期保值关系是否符合应用套期保值会计所需的标准。为了符合套期保值会计处理的资格，所有套期保值关系必须在套期保值开始时正式记录下来，并且必须非常有效地抵消被套期保值交易未来现金流的变化。VF的套期保值做法载于附注24。VF不将衍生工具用于交易或投机目的。套期保值现金流量在合并现金流量表中与被套期保值项目归入同一类别。
VF在每份合同开始时正式记录套期保值工具和套期保值关系。此外，在合同开始时和持续的基础上，VF评估套期保值工具在抵消套期保值交易风险方面是否非常有效。当套期保值工具被确定为不是非常有效时，套期保值会计处理将停止，该工具公允价值的任何未来变化将立即在净收益中确认。与套期保值工具相关的未实现收益或亏损将保留在累积的保监处，直到被套期保值的预测交易发生并影响收益。如果被套期保值的预期交易被认为很可能不会发生，则累计保单中的任何未实现收益或亏损将立即在净收入中确认。
VF还使用衍生品合约来管理某些资产和负债的外币兑换风险，并对冲收购的外币计价收购价格的风险敞口。该等合约并未被指定为套期合约，在综合资产负债表中按公允价值计量，而公允价值变动则直接在净收益中确认。
衍生品合约的交易对手是至少拥有A级投资级信用评级的金融机构。为管理其信用风险，VF持续监控其交易对手的信用风险，限制其总体风险敞口和对任何单一交易对手的风险敞口，并适当调整其对冲头寸。VF信用风险的影响
在确定衍生品合同的公允价值时，将考虑交易对手的信用风险以及各方履行合同义务的能力。信用风险对VF衍生品合约的公允价值没有重大影响。VF的衍生品合约没有任何与信用风险相关的或有特征或抵押品要求。
收入确认
收入在与客户的合同条款下的履行义务在承诺的货物或服务的控制权转移的基础上得到履行时确认。控制权的转移通常发生在客户有(I)支付义务、(Ii)实际占有、(Iii)合法所有权、(Iv)所有权的风险和回报以及(V)接受商品或服务的考虑的时间点。批发渠道内的收入确认时间根据与客户的合同条款在发货或交付货物时进行。直接面向消费者渠道的收入确认时间通常发生在VF经营的或特许零售店内的销售点，以及根据与客户的合同条款为电子商务交易发货或交付货物时。对于直接从供应商运往客户的成品，公司对客户的承诺是提供指定货物的履约义务，因此公司是安排的主体，收入按交易价格按毛数确认。
与我们的客户在批发和直接面向消费者渠道中的合同安排期限通常少于一年。与批发客户的付款条件一般在30和60而直接面向消费者的安排期限较短。本公司不会针对重大融资部分的影响调整承诺对价金额，因为在合同开始时，预计承诺的货物或服务转让给客户与客户支付货物或服务之间的时间将不超过一年。
在批发和直接向消费者渠道确认的收入金额反映了向客户提供商品或服务的预期对价，其中包括可变对价的估计。可变对价包括贸易条款、销售激励计划、折扣、降价、按存储容量使用计费和产品退货。可变对价估计数在合同开始时确定，并至少在每个报告日期重新评估，以反映事实和情况的任何变化。该公司根据对特定产品和客户情况、历史和预期趋势以及当前经济状况的评估，利用期望值方法来确定其可变对价的估计。对销售激励计划、折扣、减价、退款和退货的估计准备在综合资产负债表中作为应计负债入账。
该公司销售的某些产品包括保修。产品保修成本是根据历史和预期趋势估计的，并在确认收入时记为售出商品的成本。

F-16 VF公司2022财年10-K表
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2022年3月
销售礼品卡的收入被递延，并作为合同负债记录，直到客户赎回礼品卡，并视情况考虑破损。
各种VF品牌都维持着客户忠诚度计划，客户从符合条件的购买或活动中获得奖励，这些奖励可用于未来购买的折扣或其他奖励。对于其客户忠诚度计划，该公司估计忠诚度奖励的独立销售价格，并将销售产品的部分对价分配给获得的忠诚度积分。递延金额被记录为合同负债，并在积分被兑换或兑换的可能性很小时被确认为收入。
本公司已选择将所有运输和搬运活动视为履行成本，并在确认相关收入时将成本确认为销售、一般和行政费用。向客户收取的运输和搬运成本包括在净收入中。从客户那里收取并直接汇给政府部门的销售税和增值税不包括在交易价格中。
该公司有其象征性知识产权的许可协议，其中大部分包括最低保证使用费。特许权使用费收入根据最低保证额或被许可人按许可合同中规定的费率销售许可产品的较大者，确认为在相应许可期限内赚取的收入。与最低保证有关的特许权使用费收入采用进度计量予以确认，只有在累计赚取的特许权使用费超过最低保证时才确认可变数额。
如果本应确认的资产的摊销期限为一年或更短时间，本公司已采用实际的权宜之计，在发生时将获得合同的增量成本确认为费用。本公司还选择了实际的权宜之计，不披露分配给剩余履约义务的交易价格，这些交易价格用于(I)与基于销售的特许权使用费安排有关的可变代价，以及(Ii)最初预期期限为一年或更短的合同。
销货成本
外购产成品的销售成本包括采购成本和相关间接费用。间接费用包括与采购成品有关的所有费用，包括计划、采购、质量控制、折旧、运费、关税、支付给第三方的特许权使用费和收缩费用。对于有保修的产品系列，根据历史和预期趋势，在销售这些产品时记录估计未来维修或更换成本的准备金。
销售、一般和行政费用
销售、一般和行政费用包括产品开发、销售、营销和广告、VF经营的零售店、特许零售店、仓储、分销、运输和处理、许可和管理的成本。广告费用在发生时计入费用，总额为#美元。840.6百万，$608.1百万美元和美元756.3在截至2022年3月、2021年和2020年的年度中，分别为100万。广告费
包括支付给VF客户的合作广告付款，作为VF产品广告的某些费用的补偿，总额为#美元16.2百万，$11.1百万美元和美元20.2在截至2022年3月、2021年和2020年的年度中，分别为100万。向客户交付产品的运输和处理费用总计为#美元634.2百万，$557.5百万美元和美元409.4在截至2022年3月、2021年和2020年的年度中，分别为100万。与特许权使用费收入有关的费用为0.9百万，$1.7百万美元和美元2.1在截至2022年3月、2021年和2020年的年度中，分别为100万。
基于股票的薪酬
VF根据员工和非员工董事各自的授予日期公允价值，对他们的所有基于股票的付款进行会计处理。预计将授予的所有奖励的补偿成本将在必要服务期或归属期间较短的时间内确认，包括对符合退休资格的员工进行加速确认。没有授予的奖励将被没收。一般情况下，股息等价物在没有复利的情况下应计，并在归属时以VF普通股的额外股份支付。
VF使用格子期权定价模型来估计授予员工和非员工董事的股票期权的公允价值。VF的绩效奖励是基于管理层实现绩效和基于市场的财务目标。市场条件的授予日期公允价值是使用结合期权定价模型输入的蒙特卡洛模拟技术来确定的。
分红
普通股上宣布的股息被记录为留存收益的减少，只要在宣布股息日期之前的期间结束时有留存收益可用。申报的超过留存收益的股息被记录为额外实收资本的减少。
自我保险
VF为其很大一部分员工医疗、工伤、车辆、财产和一般责任敞口提供自我保险。自保风险的负债是根据以往索赔经验和精算数据，对已提出的索赔和已发生但尚未报告的索赔按预期支付金额的现值计提。自保风险的应计项目根据预期付款期限计入流动负债和非流动负债。购买了超额责任险，以限制索赔的自保风险。
所得税
所得税是按税前收入计提的，用于财务报告。所得税是根据本年度应付或可退还的税额以及在综合财务报表中确认的与纳税申报表确认的不同期间的事件的预期未来税务后果而计算的。由于财务会计准则和所得税法之间的确认和计量差异，税前财务报表收入和税前收益之间存在暂时性差异。

VF公司2022财年10-K表 F-17
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2022年3月
应纳税所得额以及综合资产负债表中报告的资产和负债额与其各自的计税基础之间的差额。综合资产负债表中报告的递延所得税资产和负债反映了这些暂时性差异以及净营业亏损和净资本亏损结转的估计未来税收影响，这是根据预计结算或实现差异的年度的现行税率计算的。递延税项资产的变现取决于特定司法管辖区的未来应纳税所得额。估值津贴用于将递延税项资产减少到被认为更有可能变现的金额。综合资产负债表中的应计所得税包括未确认的所得税收益，以及适当归类为流动或非流动的相关利息和罚款。所有递延税项资产和负债在综合资产负债表中归类为非流动资产。所得税拨备还包括与不确定的税收状况有关的估计利息和罚款。
每股收益
每股基本收益的计算方法是净收入除以期内已发行普通股的加权平均股数。稀释每股收益假设转换可能稀释的证券，如股票期权、限制性股票单位和限制性股票。
风险集中
VF向世界各地广泛的客户群推销产品。产品通过各种批发和直接面向消费者的渠道以一系列价位出售。VF的十大客户约占17占2022财年总收入的百分比。面向VF最大客户的销售额约占2占2022财年总收入的百分比。销售通常是在无担保的基础上进行的，惯例条款可能会因产品、分销渠道或地理区域而异。VF持续监控其客户的信誉，并制定了有关客户信用额度的内部政策。产品的广度，再加上客户的数量和地域的多样性，限制了VF的风险集中度。
法律和其他或有事项
管理层定期评估与法律程序和其他可能不时出现的索赔有关的负债和或有事项。当亏损可能已经发生或将会发生时，对亏损的估计计入综合财务报表。估计的损失是
当获得更多信息或情况发生变化时进行调整。或有负债是在至少存在发生重大损失的合理可能性时披露的。管理层相信，根据现有资料，任何未决或未决事项的结果，不论个别或整体，均不会对综合财务报表产生重大不利影响。有关其他信息，请参阅附注21。
重新分类
上一年的某些金额已重新分类，以符合2022财年的列报。
最近采用的会计准则
2019年12月，财务会计准则委员会(FASB)发布了会计准则更新(ASU)第2019-12号，所得税(话题740)：简化所得税会计ES“，这一更新通过删除现有指导中的某些例外并提供新的指导以降低某些领域的复杂性来修正和简化所得税的会计处理。该指导于2022财年第一季度对VF生效，但对VF的合并财务报表没有实质性影响。
近期发布的会计准则
2020年3月和2021年1月，FASB发布了ASU第2020-04号，《参考汇率改革(主题848)：促进参考汇率改革对财务报告的影响》and ASU No. 2021-01, “参考汇率改革(主题848)：范围”，分别为。本指南为将GAAP应用于合同、套期保值关系和其他受参考汇率改革影响的交易提供了可选的权宜之计和例外，如果满足某些标准的话。提供可选的指导意见是为了减轻参考汇率改革的潜在会计负担。《指导意见》生效，可不迟于2022年12月31日通过。本公司预计这一指导不会对VF的合并财务报表产生实质性影响。
2021年11月，FASB发布了ASU 2021-10号，“政府援助(主题832)：企业实体披露政府援助情况”, 要求每年披露政府援助的最新情况，包括援助的类型和对财务报表的影响。该指南将在2023财年对VF生效，并允许提前采用。该公司正在评估采用这一指导方针将对VF的披露产生的影响。
NOTE 2 — 收入

合同余额
合同资产是对转让给客户的商品或服务进行对价交换的权利，这种权利的条件不是时间的推移。一旦公司根据合同拥有无条件的对价权利，就会开具发票，合同资产将重新分类为应收账款。该公司的主要合同资产涉及基于销售的特许权使用费安排，这在附注1中有更详细的讨论。
当客户在将货物或服务转让给客户之前支付对价或公司有权获得无条件的对价金额时，合同责任被记录下来，从而代表公司在未来日期将货物或服务转移给客户的义务。该公司的主要合同责任涉及礼品卡、忠诚度计划和基于销售的版税安排，这些将在附注1中更详细地讨论，以及订单押金。

F-18 VF公司2022财年10-K表
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2022年3月
下表提供了有关合同资产和合同负债的信息：
(单位：千)2022年3月2021年3月
合同资产(a)
$1,065 $880 
合同责任(b)
71,067 49,869 
(a)包括在合并资产负债表的其他流动资产项目中。
(b)包括在合并资产负债表的应计负债项目中。

截至该年度为止2022年3月，公司确认了$329.5本年度列入合同负债余额的收入，包括记为合同负债并随后确认为履行义务的收入，在同一期间内得到偿还，例如来自客户的订单存款。合同资产和合同负债余额的变化主要是由于公司履行履约义务和客户付款之间的时间差异造成的。
履约义务
截至2022年3月，公司预计将确认$80.5百万美元与未来相关的固定对价
委员会注意到其许可协议下有效的最低保证额，并预计随着时间的推移，这些数额将根据合同条款确认，直至2031年3月。
自.起2022年3月除本公司已应用上述实际权宜之计及与未来最低保证有关的固定代价的合约外，并无就剩余履约责任分配交易价的安排。
截至该年度为止2022年3月因此，以往期间已履行或部分履行的履约所确认的收入不是实质性的。
收入的分类
以下表格按渠道和地理位置对我们的收入进行了分类，这对收入的性质、时间和不确定性如何受到经济因素的影响提供了有意义的描述。
截至2022年3月的年度
(单位：千)户外主动型工作其他总计
渠道收入
批发$3,194,881 $2,256,444 $919,080 $785 $6,371,190 
直接面向消费者2,115,056 3,102,231 186,788 — 5,404,075 
版税17,631 21,663 27,281 — 66,575 
总计$5,327,568 $5,380,338 $1,133,149 $785 $11,841,840 
地域收入
美国$2,472,262 $2,869,124 $836,129 $785 $6,178,300 
国际：
欧洲1,877,502 1,432,260 89,537 — 3,399,299 
亚太701,131 792,208 143,906 — 1,637,245 
美洲(非美国)276,673 286,746 63,577 — 626,996 
总计$5,327,568 $5,380,338 $1,133,149 $785 $11,841,840 


VF公司2022财年10-K表 F-19
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2022年3月
截至2021年3月的年度
(单位：千)户外主动型工作其他总计
渠道收入
批发$2,363,575 $1,970,699 $734,921 $4,372 $5,073,567 
直接面向消费者1,753,923 2,167,929 191,409 321 4,113,582 
版税10,103 22,228 19,350 — 51,681 
总计$4,127,601 $4,160,856 $945,680 $4,693 $9,238,830 
地域收入
美国$1,861,090 $2,153,605 $621,009 $— $4,635,704 
国际：
欧洲1,430,402 1,075,489 107,339 4,693 2,617,923 
亚太639,179 728,072 161,119 — 1,528,370 
美洲(非美国)196,930 203,690 56,213 — 456,833 
总计$4,127,601 $4,160,856 $945,680 $4,693 $9,238,830 

截至2020年3月的年度
(单位：千)户外主动型工作其他总计
渠道收入
批发$2,855,043 $2,479,965 $723,923 $29,976 $6,088,907 
直接面向消费者1,775,127 2,417,386 140,924 8,778 4,342,215 
版税13,786 22,076 21,572 — 57,434 
总计$4,643,956 $4,919,427 $886,419 $38,754 $10,488,556 
地域收入
美国$2,289,353 $2,626,186 $604,778 $— $5,520,317 
国际：
欧洲1,507,398 1,280,798 106,896 24,501 2,919,593 
亚太576,174 659,609 118,756 — 1,354,539 
美洲(非美国)271,031 352,834 55,989 14,253 694,107 
总计$4,643,956 $4,919,427 $886,419 $38,754 $10,488,556 
NOTE 3 — 收购

2020年12月28日，VF收购了100至尊控股公司(“至尊”)流通股的百分比$2.2十亿美元的现金,受营运资本和其他调整的影响。这笔交易还包括美元。0.2被VF收购的10亿美元现金。购买价格主要由手头的现金支付。购进价格下降了1美元。3.8在截至2022年3月的年度内，与最终营运资金调整相关的百万美元。
收购Supreme包括一项或有安排，该安排要求向出售Supreme的股东支付额外的现金对价，范围为零至$300.0百万美元，取决于在未来一年内实现某些财务目标一年制截至2022年1月31日的收益期。或有对价的初始估计公允价值$207.0百万已包含在购买价格中，并报告
在2021年3月综合资产负债表的其他负债项目中。T他估计或有对价的公允价值是根据各种未来现金支付结果的概率加权现值确定的。在随后的报告期，或有对价负债按公允价值重新计量，并在综合业务报表的销售、一般和行政费用细目中确认变化。有关公允价值计量的其他信息，请参阅附注23。
Supreme是一家总部位于纽约的私人持股公司，是一家全球街头服饰领军企业，以同名品牌销售服装、配饰和鞋类。至高无上®，通过包括数字在内的直接面向消费者的渠道。收购Supreme加速了VF的长期增长

F-20 VF公司2022财年10-K表
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2022年3月
战略，并建立在最高和VF之间的长期关系上，至高无上®品牌是VF的V的定期合作伙伴ANS®,北面® 和Timberland®品牌。此次收购还为VF提供了更深入地进入有吸引力的消费细分市场的机会，并能够利用VF的企业平台和能力实现可持续的长期增长。
关于收购，VF存入第三方托管605,050VF普通股股份。普通股受制于某些未来的服务要求，并在最长达四年。出于会计目的，VF将为这些奖励的公允价值确认基于股票的薪酬成本#美元。51.7在归属期内。
在截至2022年3月的一年中，至尊贡献了f $561.5百万美元，净收入为$82.4百万美元。福R句号
从2020年12月28日到2021年4月3日，至尊贡献的收入为142.0百万, 净收益为#美元21.5百万美元。自收购之日起，Supreme的业绩就一直在活跃部门中报告。至尊收购的总交易费用为$8.7在截至2021年3月的年度内，所有这些费用都在综合业务报表的销售、一般和行政费用项目中确认。
商誉减少了$0.7在截至2021年12月的九个月内，由于所得税事项的计量期调整和最终营运资本调整的净影响，收购价格分配在截至2021年12月的三个月内最终敲定。
下表汇总了在收购之日收购的最高资产和承担的负债的估计公允价值：
(单位：千)2020年12月28日
现金及现金等价物$218,104 
应收账款19,698 
盘存44,937 
其他流动资产40,912 
财产、厂房和设备18,914 
无形资产1,201,000 
经营性租赁使用权资产55,668 
其他资产58,479 
收购的总资产1,657,712 
应付帐款25,717 
其他流动负债81,816 
经营租赁负债53,062 
递延所得税负债280,971 
其他负债35,245 
承担的总负债476,811 
取得的净资产1,180,901 
商誉1,249,594 
购货价格$2,430,495 
购进价格由以下部分组成：
(单位：千)2020年12月28日
现金对价$2,223,495 
或有对价207,000 
购货价格$2,430,495 
商誉归因于我们有能力扩大至高无上® 品牌打入新市场、获得的员工队伍和未来的协作机会至高无上®品牌。所有商誉均已分配至活跃分部，不能在纳税时扣除。

VF公司2022财年10-K表 F-21
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2022年3月
这个至高无上®管理层认为商标有无限的生命期，它的价值已经达到了$1.2使用特许权使用费减免方法，这是一种收入估值方法。免收特许权使用费的方法需要使用重要的估计和假设，包括但不限于未来收入、增长率、特许权使用费、税率和贴现率。
以下未经审计的备考摘要显示了VF的综合信息，就像收购Supreme发生在2019年3月31日一样：
截至3月底止的年度
(未经审计)
(以千为单位，每股除外)20212020
总收入$9,677,141 $10,986,770 
持续经营收入457,330 690,450 
持续经营的每股普通股收益
基本信息$1.17 $1.75 
稀释1.17 1.73 

这些备考金额是在应用VF的会计政策并调整Supreme的结果以反映对无形资产、物业、厂房和设备以及库存的公允价值调整后计算的。Supreme的业绩也根据历史利息支出进行了调整，因为被收购的业务在收购日是无债务的。这些变化已于2019年3月31日起实施，并有相关的税收影响。
2021年3月终了年度的备考财务资料不包括#美元30.6与最高的交易和交易相关成本相关的费用，包括员工
直接归因于交易的补偿成本和股票期权的加速授予。
截至2020年3月止年度的备考财务资料包括$8.7百万VF与此次收购相关的交易费用。
如果收购已在所示日期完成，预计财务信息不一定表明VF的经营业绩，也不一定表明未来的经营业绩。金额不包括VF认为可以实现的任何营销杠杆或运营效率。
NOTE 4 — 停产经营

该公司不断评估其投资组合的构成，以确保其与其战略目标保持一致，并定位于最大限度地实现增长和股东回报。
职业工作服业务
2020年1月21日，VF宣布决定探索剥离其职业工作服业务。职业工作服业务主要由以下品牌和业务组成：红色卡普®, VF解决方案®、堡垒®, 工作簿®, 墙壁®, Terra®, 科迪亚克®，工作主管部门® 和霍勒斯·斯莫尔®. 这项业务还包括了某些迪克斯® 历来通过企业对企业渠道销售的职业工作服产品。 截至2020年3月28日，职业工作服业务符合待售和停产经营会计准则。因此，截至销售日期，本公司已将职业工作服业务的业绩和相关现金流量分别在综合经营报表和综合现金流量表中报告为非持续经营。截至出售日，相关持有待售资产和负债已在综合资产负债表中作为非持续业务的资产和负债列报。
2021年6月28日，VF完成了对职业工作服业务的出售。该公司收到的收益为#美元。616.9百万，n出售现金的ET，因此估计销售税后收益为#美元。146.0百万美元，包括在非连续性业务收入中；n合并中税行项目的ET
截至2022年3月的年度营业报表，并可能因某些所得税事项而进行调整。
职业工作服业务的结果此前已在工作部分报告。年职业工作服业务的业绩记入非持续业务收入，扣除税目。合并业务报表的收入为#美元。170.7百万美元(包括估计的销售税后收益#美元146.0百万)，收入$53.0百万美元，收入为$91.2百万美元(包括商誉和无形资产减值费用#美元11.1分别为2022年3月、2021年和2020年3月止年度。
于截至2020年3月止年度，管理层对Kodiak及Terra报告单位商誉及无限存续商标无形资产进行量化减值分析。根据分析，管理层记录了商誉减值费用#美元。6.1百万美元和减值费用$5.0无限期居住的无形资产上的百万美元。
根据过渡服务协议的条款，该公司将在以下期间提供某些支持服务12和24自交易结束之日起数月。
以前分配给职业工作服业务用于分部报告目的的某些公司间接费用和分部成本不符合非持续业务的分类条件，已重新分配到持续业务。

F-22 VF公司2022财年10-K表
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2022年3月
牛仔裤生意
2019年5月22日，VF完成了对牛仔裤业务的剥离，其中包括牧马人®, 李先生®和摇滚与共和国®品牌，以及VF插座TMKontoor Brands，Inc.(“Kontoor Brands”)，并在纽约证券交易所以“KTB”的代码进行交易。因此，截至销售日期，本公司已将牛仔裤业务的业绩和相关现金流量分别在综合经营报表和综合现金流量表中报告为非持续经营。
牛仔裤业务的结果记入非持续业务收入，扣除合并税目后的收入注明日期的营业报表亏损#美元。40.9在截至2020年3月的一年中， $59.5数百万美元的离职和相关费用。
关于牛仔裤业务的剥离，该公司与Kontoor Brands签订了几项协议，管理剥离后双方的关系。根据协议条款，公司和Kontoor Brands同意相互提供某些过渡性服务，包括信息技术、信息管理、人力资源、员工福利管理、供应链、设施和其他有限的财务和会计相关服务，期限最长为24月份。VF和Kontoor Brands同意在不同时期内以商业条款继续提供某些服务，主要与信息技术服务有关，但不超过2022年5月31日。过渡期服务的付款及营运开支报销按提供服务的职能于附注20的分部利润核对中于可申报分部内或在公司及其他开支项目内入账。
停产业务财务信息摘要
下表汇总了职业工作服业务和牛仔裤业务的主要行项目，这些项目包括在综合业务报表中扣除税行项目后的非持续业务收入中：
截至3月底止的年度
(单位：千)202220212020
净收入$181,424 $671,574 $1,199,524 
销货成本117,193 471,652 773,418 
销售、一般和行政费用38,735 143,259 320,462 
商誉和无形资产减值— — 11,100 
利息收入，净额194 312 1,601 
其他收入(费用)，净额6 365 (687)
所得税前非持续经营所得25,696 57,340 95,458 
出售非持续经营业务的所得税前收益133,970 — — 
所得税前非持续经营所得总收入159,666 57,340 95,458 
所得税支出(福利) (a)
(11,006)4,377 45,155 
非持续经营所得的税后净额$170,672 $52,963 $50,303 
(a)截至2022年3月的年度所得税优惠包括 $12.0百万与出售职业工作服业务时实现的资本和其他亏损相关的递延税项收益。截至2020年3月止年度的所得税支出包括不可抵扣交易成本的额外税项支出及与牛仔裤业务相关的不确定税项。

VF公司2022财年10-K表 F-23
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2022年3月
下表汇总了截至2021年3月的非连续性业务主要资产和负债类别的账面金额。
(单位：千)2021年3月
现金及现金等价物$34,132 
应收账款净额103,835 
盘存245,227 
其他流动资产8,208 
财产、厂房和设备、净值49,394 
无形资产，净额54,471 
商誉43,530 
经营性租赁使用权资产43,220 
其他资产5,561 
停产业务总资产$587,578 
应付帐款$59,965 
应计负债38,956 
经营租赁负债31,301 
其他负债3,863 
递延所得税负债(a)
(8,828)
停产业务负债总额$125,257 
(a)递延所得税余额反映了VF按司法管辖区进行的合并净值。
NOTE 5 — 应收账款
(单位：千)2022年3月2021年3月
贸易$1,368,550 $1,232,417 
版税和其他127,251 99,257 
应收账款总额1,495,801 1,331,674 
减计提坏账准备27,959 33,654 
应收账款净额$1,467,842 $1,298,020 
NOTE 6 — 库存
(单位：千)2022年3月2021年3月
成品$1,353,483 $983,472 
在制品50,774 54,386 
原料14,416 23,981 
总库存$1,418,673 $1,061,839 

F-24 VF公司2022财年10-K表
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2022年3月
NOTE 7 — 财产、厂房和设备
(单位：千)2022年3月2021年3月
土地和改善措施$91,049 $78,033 
建筑物和改善措施965,802 949,447 
机器和设备1,072,251 1,008,530 
物业、厂房和设备，按成本计算2,129,102 2,036,010 
减去累计折旧和摊销1,087,325 1,060,134 
财产、厂房和设备、净值$1,041,777 $975,876 
NOTE 8 — 无形资产
(单位：千)加权
平均值
摊销
期间		摊销
方法		成本累计
摊销		网络
携带
金额
2022年3月
应摊销无形资产：
客户关系和其他19年份加速$264,691 $160,988 $103,703 
无限期-活着的无形资产：
商标和商品名称2,896,648 
无形资产，净额$3,000,351 
(单位：千)加权
平均值
摊销
期间		摊销
方法		成本累计
摊销		网络
携带
金额
2021年3月
应摊销无形资产：
客户关系和其他19年份加速$277,822 $156,181 $121,641 
无限期-活着的无形资产：
商标和商品名称2,907,904 
无形资产，净额$3,029,545 

被收购的至高无上® 自2021年3月起，商标被列为无限期无形资产。有关更多信息，请参阅注释3。
VF做到了不在截至2022年3月的年度内记录任何减值费用。VF记录的减值费用为#美元20.4在截至2021年3月的年度内，主要由于某些商标和客户关系余额的注销，
这是公司采取战略行动的结果。VF做到了不在截至2020年3月的年度内记录任何减值费用。
截至2022年3月、2021年和2020年3月止年度的摊销费用为15.6百万，$17.5百万美元和美元18.7分别为100万美元。预计未来五个财政年度的摊销费用为14.6百万，$14.1百万，$13.6百万，$12.5百万美元和 $12.0百万， 分别为。

VF公司2022财年10-K表 F-25
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2022年3月
NOTE 9 — 商誉
商誉变动按可报告部分汇总如下：
(单位：千)户外主动型工作总计
平衡，2020年3月$653,433 $389,848 $112,738 $1,156,019 
至尊收购(注3)— 1,250,311 — 1,250,311 
货币换算11,845 5,610 1,642 19,097 
平衡，2021年3月665,278 1,645,769 114,380 2,425,427 
调整测算期至最高收购额(注3)— (717)— (717)
货币换算(4,492)(25,931)(480)(30,903)
平衡，2022年3月$660,786 $1,619,121 $113,900 $2,393,807 

VF做到了不是T根据其商誉减值测试结果，在截至2022年或2021年3月的年度内记录任何减值费用。于截至2020年3月止年度，VF录得减值费用#美元323.2与Timberland报告股有关的100万美元，这是户外部分的一部分。有关公允价值计量的其他信息，请参阅附注23。
户外部分的累计减值费用为#美元323.2截至2022年3月和2021年3月。
NOTE 10 — 租契
与经营租赁和融资租赁有关的资产和负债如下：
(单位：千)在合并资产负债表中的位置2022年3月2021年3月
资产：
经营性租赁资产经营性租赁使用权资产$1,247,056 $1,474,434 
融资租赁资产财产、厂房和设备、净值13,334 14,250 
租赁资产总额$1,260,390 $1,488,684 
负债：
当前
经营租赁负债应计负债$353,948 $403,995 
融资租赁负债长期债务的当期部分1,051 1,023 
非电流
经营租赁负债经营租赁负债1,023,759 1,236,461 
融资租赁负债长期债务17,238 18,288 
租赁总负债$1,395,996 $1,659,767 
租赁费用的构成如下：
截至3月底止的年度
(单位：千)202220212020
经营租赁成本$435,637 $454,324 $420,175 
融资租赁成本--使用权资产摊销917 749 3,700 
融资租赁成本--租赁负债利息513 462 1,018 
短期租赁成本17,602 8,586 3,696 
可变租赁成本98,052 54,460 109,935 
减损4,279 9,177 10,728 
从售后回租交易中确认的收益— — (11,329)
总租赁成本$557,000 $527,758 $537,923 

F-26 VF公司2022财年10-K表
目录表
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2022年3月
与租赁有关的补充现金流量信息如下：

截至3月底止的年度
(单位：千)202220212020
为计量租赁负债所包括的金额支付的现金：
营运现金流--营运租赁$465,249 $425,975 $391,344 
营运现金流--融资租赁513 552 1,018 
融资现金流--融资租赁1,023 1,112 4,890 
以租赁负债换取的使用权资产：
经营租约(a)
205,811 636,613 478,879 
融资租赁— — — 
(a)年终了ED2020年3月不包括采用ASC 842时记录的金额。
租赁条款和折扣率如下：
2022年3月2021年3月2020年3月
加权平均剩余租期：
经营租约6.17年份6.77年份5.23年份
融资租赁14.51年份15.50年份16.51年份
加权平均贴现率：
经营租约1.78 %1.80 %2.23 %
融资租赁2.71 %2.71 %2.71 %
下一个五个财政年度及其后截至2022年3月的经营和融资租赁负债的到期日如下：
(单位：千)经营租约融资租赁总计
2023$374,983 $1,536 $376,519 
2024281,069 1,536 282,605 
2025210,906 1,536 212,442 
2026146,226 1,536 147,762 
2027107,620 1,536 109,156 
此后344,289 14,467 358,756 
租赁付款总额1,465,093 22,147 1,487,240 
减去：现值调整87,386 3,858 91,244 
租赁负债现值$1,377,707 $18,289 $1,395,996 
该公司不包括大约$18.3尚未开始的租赁(未贴现基础)百万美元。这些租赁将于2023财年开始，租赁条款为2至15好几年了。

VF公司2022财年10-K表 F-27
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2022年3月
NOTE 11 — 其他资产
(单位：千)2022年3月2021年3月
计算机软件，累计摊销净额：2022年3月--$284,880; March 2021 -$253,880
$316,682 $264,936 
为递延补偿计划持有的投资(附注16)165,825 180,815 
递延所得税(附注19)100,980 201,237 
退休金资产(附注16)213,820 197,484 
存款46,247 52,345 
合伙商店和店内成本，扣除累计摊销后的净额：2022年3月-$94,872; March 2021 - $89,459
31,567 33,153 
衍生金融工具(附注24)7,136 5,817 
其他投资14,358 13,834 
递延信贷额度发放成本3,117 1,454 
其他171,405 111,802 
其他资产$1,071,137 $1,062,877 
NOTE 12 — 短期借款
(单位：千)2022年3月2021年3月
商业票据借款$330,000 $— 
国际借款安排5,462 11,061 
短期借款$335,462 $11,061 

2021年11月，VF进入了一笔美元2.252026年11月到期的10亿优先无担保循环信贷额度(“全球信贷安排”)。全球信贷安排取代了VF的美元2.2510亿美元的循环贷款，原定于2023年12月到期。VF可以请求不限数量的一年只要每次延期不会导致全球信贷安排的剩余寿命超过五年，在符合规定的条款和条件的情况下。全球信贷安排可用于借入美元或任何替代货币(包括欧元和经贷款人批准可自由兑换为美元的任何其他货币)的资金，并具有$75.0百万信用证升华。此外，全球信贷安排还支持VF的美国商业票据计划，以满足短期、季节性营运资金要求和一般企业目的，包括股票回购和收购。全球信贷安排下的借款定价为信用利差为91.0较每种货币的适当LIBOR基准高出基点。VF还被要求向贷款人支付融资费，目前相当于9.0贷款承诺金额的基点。信用利差和融资费可能会根据VF的信用评级进行调整。根据公司需求的不同，短期未偿余额可能会因期间而异。
全球信贷安排包含某些限制性契约，其中包括维持综合净负债与综合净资本的比率。综合净负债与综合净资本比率财务
截至任何财政季度的最后一天，Covenant不能大于0.70至1.00，直至截至2023年4月1日的财政季度的最后一天，然后0.65至1.00，直至截至2024年3月30日的财政季度的最后一天，以及0.60至其后的1.00。综合净负债(以及综合净资本)的计算是扣除VF及其子公司的无限制现金后的净额。截至2022年3月，VF遵守了所有公约。
VF的商业票据计划允许高达$的借款2.2510亿美元，以其在全球信贷机制下的借款能力为限。未偿还商业票据借款总额为1美元330.0在2022年3月，银行的加权平均利率为0.64%。截至2021年3月，有不是商业票据借款。全球信贷安排也有#美元。24.3百万美元和美元24.1截至2022年3月和2021年3月，代表VF签发的未偿还备用信用证分别为100万份，剩余1美元1.910亿美元2.2截至2022年3月和2021年3月，分别可根据这一安排借款。
VF有$55.7与多家银行的数百万国际信贷额度，这些额度未承诺，可随时由VF或银行终止。这些安排下的未偿还余额总额为#美元。5.5百万美元和美元11.12022年3月和2021年3月分别为100万人。这些安排下的借款加权平均利率为26.0%和11.0分别为2022年3月和2021年3月。

F-28 VF公司2022财年10-K表
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2022年3月
NOTE 13 — 应计负债
(单位：千)2022年3月2021年3月
经营租赁负债的当期部分(附注10)$353,948 $403,995 
补偿227,862 221,849 
客户折扣和折扣216,823 207,102 
其他税种157,009 118,538 
所得税424,135 115,459 
重组(附注26)26,392 63,797 
合约责任(附注2)71,067 49,869 
或有对价(附注23)56,976 — 
广告54,162 38,424 
运费、关税和邮费52,669 63,280 
递延补偿(附注16)14,698 10,963 
利息52,278 56,711 
衍生金融工具(附注24)24,267 66,351 
保险16,871 15,464 
产品保修索赔(附注15)11,742 13,396 
退休金负债(附注16)16,927 17,030 
其他138,066 147,700 
应计负债$1,915,892 $1,609,928 
NOTE 14 — 长期债务
(单位：千)2022年3月2021年3月
2.050%票据，2022年到期
$499,910 $997,584 
0.625%票据，2023年到期
936,824 996,934 
2.400%票据，2025年到期
745,517 744,136 
2.8002027年到期的%票据
496,410 495,763 
0.250%票据，2028年到期
546,516 581,323 
2.950%票据，2030年到期
743,528 742,831 
0.625%票据，2032年到期
542,247 576,722 
6.00%票据，2033年到期
271,505 271,155 
6.45%票据，2037年到期
284,566 284,413 
融资租赁18,289 19,311 
长期债务总额5,085,312 5,710,172 
较小电流部分501,051 1,023 
一年以上到期的长期债务$4,584,261 $5,709,149 

2021年12月，VF提前完成赎回美元500.0未偿还本金总额为百万美元2.0502022年4月到期的优先债券百分比。赎回价格相当于折现至赎回日期的剩余预定本金及利息的现值之和38.7基点，导致整体溢价为#美元。3.2百万美元。此外，与赎回有关的费用为$0.5确认了未摊销的原始发行贴现和债务发行成本。全部保费和摊销在#年的亏损中记录。
2022年3月终了年度综合业务报表中的债务清偿项目。

2020年4月，VF发行了#美元1.010亿美元2.0502022年4月到期的优先无担保固定利率票据(其中500.02021年12月赎回百万美元)，$750.0百万美元2.4002025年4月到期的优先无担保固定利率票据，$500.0百万美元2.8002027年4月到期的优先无担保固定利率票据的百分比和750.0百万美元2.9502030年4月到期的优先无担保固定利率票据的百分比。

VF公司2022财年10-K表 F-29
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2022年3月
2020年2月，VF发行了欧元500.0百万美元0.2502028年2月到期的以欧元计价的固息票据和欧元500.0百万美元0.6252032年2月到期的以欧元计价的固定利率票据的百分比。2028年的票据是作为绿色债券发行的，因此，相当于净收益的金额已分配给专注于VF的关键环境可持续倡议的项目。
2020年2月和3月，VF完成了对美元的现金收购要约23.0百万美元和美元63.12033年和2037年未偿还票据的本金总额分别为100万美元。现金投标报价取决于各种条件，导致溢价为#美元。8.6百万美元和美元31.92033年和2037年的债券分别为100万英镑。此外，在投标报价方面，$1.3确认了未摊销的原始发行折扣、债务发行成本和投标费用。保费、摊销和费用记录在截至2020年3月的综合业务报表的债务清偿损失项目中。
2020年3月，VF完成全额赎回美元500.02021年未偿还票据的本金总额为100万美元。赎回价格相当于折现至赎回日期的剩余预定本金及利息的现值之和120基点，导致整体溢价为#美元。17.0百万美元。此外，与赎回有关的费用为$1.0确认了未摊销的原始发行贴现和债务发行成本。整体溢价和摊销于截至2020年3月底止年度的综合业务报表中的债务清偿损失项目中入账。此外，在赎回方面，公司确认了一项利率对冲合同的递延损失#美元。8.5百万美元，在截至2020年3月的年度，计入综合业务报表的利息支出项目。
所有票据，连同全球信贷机制(附注12)下的任何未偿还金额，均平等地列为VF的优先无担保债务。所有票据都包含惯常的契约和违约事件，包括对留置权和回租交易的限制，以及违约的交叉加速事件。2033年债券的交叉加速条款如果超过$50.0数以百万计的其他债务违约，并已被贷款人加速。对于其他音符，交叉加速触发器为$100.0百万美元。如果VF未能履行管理各自票据的契诺下的任何契诺，受托人或贷款人可以宣布本金立即到期和应付。截至2022年3月，VF WA%s符合合规要求这是所有的圣约。没有一份长期债务协议包含仅仅基于信用评级变化的加速到期条款。然而，如果VF的控制权发生变化，并且由于控制权的变化，债券被认可评级机构评为低于投资级，那么VF将有义务以101本金总额的%，外加任何应计利息。更改管制规定适用于除2033年纸币以外的所有纸币。
VF可全部或部分以相当于(I)较大者的价格赎回其票据100本金的%，加上赎回日的应计利息，或(Ii)赎回日之前按调整后的国库利率贴现的剩余本金和利息的现值之和，加152023年、2028年、2032年和2033年债券基点，252037年债券的基点，302022年债券的基点，352025年债券基点和402027年和2030年债券的基点，外加赎回日的应计利息。此外，2023年、2030年和2032年的债券可以在100本金的%加上应计利息至赎回日为止三个月在到期之前，2027和2028年的债券可以在100本金的%加上应计利息，直至赎回日为止两个月到期前，2025年期票据可于100本金的%加上应计利息，直至赎回日为止一个月在成熟之前。
2022年发行的纸币本金余额为$500.0百万，在提前赎回美元之后500.0百万美元，并计入扣除未摊销原始发行折扣和债务发行成本后的净额。这些票据的利息支出按实际年利率 2.277%.
2025年、2027年和2030年发行的债券本金余额为1美元750.0百万，$500.0百万美元和美元750.0分别为100万欧元，扣除未摊销原始发行折扣和债务发行成本后计入净额。2025年、2027年和2030年债券的利息支出按实际年利率2.603%, 2.953%和3.071%。
2023年、2028年和2032年的纸币本金余额为欧元850.0百万欧元500.0百万欧元和欧元500.0分别为100万欧元，扣除未摊销原始发行折扣和债务发行成本后计入净额。2023年、2028年和2032年债券的利息支出按实际年利率0.712%, 0.388%和0.789%。本公司已将这些票据指定为VF对某些海外业务投资的净投资对冲。有关其他信息，请参阅附注24。
2033年发行的纸币本金余额为$277.0百万美元，在现金竞标为$23.0百万美元，并计入扣除未摊销原始发行折扣和债务发行成本后的净额。这些票据的利息支出按实际年利率6.19%.
2037年发行的纸币本金余额为$286.9百万美元，在现金竞标为$63.1百万美元，并计入扣除未摊销原始发行折扣和债务发行成本后的净额。这些票据的利息支出按实际年利率6.57%.
2023年、2028年和2032年的债券每年支付一次利息，其他所有债券每半年支付一次利息。

F-30 VF公司2022财年10-K表
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2022年3月
计划在2022年财政年度结束时及以后五个财政年度支付的长期债务(不包括融资租赁(注10))摘要如下：
(单位：千)笔记和其他
2023$500,000 
2024938,400 
2025— 
2026750,000 
2027— 
此后2,917,926 
5,106,326 
未摊销债务贴现较少16,055 
减少未摊销债务发行成本23,248 
长期债务总额5,067,023 
较小电流部分500,000 
一年以上到期的长期债务$4,567,023 
NOTE 15 — 其他负债
(单位：千)2022年3月2021年3月
递延所得税(附注19)$150,401 $342,712 
递延补偿(附注16)114,380 139,750 
所得税394,472 553,684 
或有对价(附注23)— 207,000 
退休金负债(附注16)111,173 166,750 
产品保修索赔41,745 48,691 
衍生金融工具(附注24)3,456 7,904 
其他72,809 75,287 
其他负债$888,436 $1,541,778 
 
VF在确认收入时应计保修成本。产品保修成本是根据历史经验和对产品要求的具体识别进行估算的，这些成本可能会根据产品组合而波动。与应计产品保修索赔相关的活动摘要如下：
截至3月底止的年度
(单位：千)202220212020
年初余额$62,087 $60,124 $61,919 
年内售出产品的应计项目8,815 13,844 11,283 
发生的维修或更换费用以及其他费用(17,025)(12,386)(11,079)
货币换算(390)505 (1,999)
年终余额53,487 62,087 60,124 
较少流动部分(注13)11,742 13,396 12,590 
长期部分$41,745 $48,691 $47,534 

VF公司2022财年10-K表 F-31
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2022年3月
NOTE 16 — 退休和储蓄福利计划

VF有各种退休和储蓄福利计划，涵盖符合条件的员工。VF保留根据当地法规缩减或终止任何计划的权利。
固定收益养老金计划
固定福利计划提供基于参与者薪酬和服务年限的养老金福利。VF发起了一项覆盖2005年前受雇的大多数全职美国员工的非缴费合格固定收益养老金计划(“美国合格计划”)，以及一项提供超出所得税规定限制的福利的无基金补充固定收益养老金计划(“美国非合格计划”)。T美国合格的计划在2022财年末获得全额资金，
而VF的净资金不足状况主要与资金不足的美国不合格计划下的债务有关。截至2018年12月31日，美国合格固定收益养老金计划和补充固定收益养老金计划被冻结，用于所有未来的福利应计项目。美国合格和非合格计划网站价格89VF总固定收益计划资产的百分比以及87VF的百分比的总职业截至2022年3月提取的福利义务，其余与非美国定义福利计划有关。3月31日的衡量日期用于评估所有养老金计划的计划资产和债务。
这些披露中报告的金额没有在持续运营和非持续运营之间分开。
VF固定福利计划的养恤金成本(收入)构成如下：
截至3月底止的年度
(单位：千)202220212020
服务成本--期内赚取的收益$14,288 $15,747 $14,476 
预计福利债务的利息成本37,534 47,316 55,575 
计划资产的预期回报(77,432)(83,107)(91,309)
和解费用7,466 1,584 27,443 
削减开支— 920 — 
转会到Kontoor Brands— — 668 
递延金额的摊销：
递延精算损失净额11,310 11,911 14,848 
递延的先前服务费用(贷项)(440)(81)1,887 
定期养老金净成本(收入)$(7,274)$(5,710)$23,588 
用于确定养老金成本(收入)的加权平均精算假设：
确定服务成本的有效贴现率0.46 %1.32 %1.46 %
确定利息成本的有效贴现率2.16 %2.82 %3.20 %
计划资产的预期长期回报4.53 %4.97 %5.40 %
补偿增值率(a)
2.01 %2.04 %2.74 %
(a)薪酬增长率计算为有效计划的加权平均薪酬增长率。冻结的计划不在计算范围内。
VF记录$7.5百万，$1.6百万美元和美元4.4分别在截至2022年3月、2021年和2020年3月的合并业务报表中的其他收入(支出)、净额项目中的结算费用百万美元。这些和解费用与确认美国不合格计划中一次性支付退休福利造成的递延精算损失有关。
此外，在截至2020年3月的一年中，公司向美国合格计划的前员工提供了一次总付选择权，以获得他们递延既得利益的分配。VF记录了$23.0在截至2020年3月的年度内，在综合经营报表的其他收入(支出)、净额项目中支付百万结算费用，以确认保监处累积的相关递延精算亏损。

F-32 VF公司2022财年10-K表
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VF公司
合并财务报表附注
2022年3月
以下是VF固定福利计划资产的公允价值变化和每个期间的预计福利义务，以及每个期间结束时的资金状况的对账：
(单位：千)2022年3月2021年3月
计划资产的公允价值，期初$1,755,414 $1,712,775 
计划资产的实际回报率(26,855)110,467 
VF贡献34,035 17,714 
参与者的贡献5,026 4,434 
已支付的福利(118,389)(101,753)
货币换算(5,796)11,777 
计划资产的公允价值，期末1,643,435 1,755,414 
预计福利债务，期初1,741,710 1,726,776 
服务成本14,288 15,747 
利息成本37,534 47,316 
参与者的贡献5,026 4,434 
精算(收益)损失(117,214)40,264 
已支付的福利(118,389)(101,753)
图则修订— (3,098)
削减开支— (729)
货币换算(5,240)12,753 
预计福利债务，期末 (a)
1,557,715 1,741,710 
资金状况，期末$85,720 $13,704 
(a)2022年3月和2021年3月终了年度预计福利债务的变化分别是由于精算收益和亏损，主要是由于贴现率的变化。
养恤金福利在综合资产负债表中报告为净资产或负债，其依据是按计划评估的固定福利计划的资金过剩或资金不足状况。
(单位：千)2022年3月2021年3月
综合资产负债表中包含的金额：
其他资产(附注11)213,820 $197,484 
应计负债(附注13)(16,927)(17,030)
其他负债(附注15)(111,173)(166,750)
资金状况$85,720$13,704 
累计其他综合亏损，税前：
递延精算损失净额$326,929$358,916 
递延的先前服务贷项净额(4,204)(4,588)
累计其他综合亏损合计税前$322,725$354,328 
累积福利义务$1,539,593$1,710,678 
用于确定养恤金义务的加权平均精算假设：
贴现率3.65 %2.94%
补偿增值率(a)
1.95 %2.30%
(a)薪酬增长率计算为有效计划的加权平均薪酬增长率。冻结的计划不在计算范围内。

VF公司2022财年10-K表 F-33
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2022年3月
精算模型使用贴现率，贴现率用于估计未来现金流出的现值，以满足VF的固定福利计划的预计福利义务。贴现率反映了VF在估值日可用来偿还其预计福利义务的估计利率。贴现率假设是基于当前的市场利率。VF通过将高质量的公司债券收益率与每个计划中参与者的预计福利支付时间相匹配，为每个固定福利养老金计划选择贴现率。VF使用现货利率法来衡量服务和利息成本。在即期汇率法下，完整的收益率曲线分别应用于每个预计收益债务、服务成本和利息成本的现金流，以便更准确地计算。
在任何衡量日期的累计福利义务是指所赚取的既得利益和非既得利益的现值，不考虑预计的未来补偿增长。预计福利债务是指在考虑到预计未来报酬增加的情况下所获得的既得养恤金和非既得养恤金的现值。

递延精算损益是因使用精算假设的某一年的预期数额与该年度的实际结果之间的差异而导致的福利债务数额或计划资产价值的变化。这些金额作为累积保险金的一部分递延，并在未来几年摊销为养老金成本(收入)。对于美国合格计划，金额超过20年初预计福利债务的%在以下日期摊销五年；款额介乎(I)10预计福利债务或计划资产的较大部分的百分比，以及(Ii)20预计福利债务的%在所有参与人的预期平均预期寿命内摊销；金额小于10预计福利债务或计划资产的百分比未摊销。对于美国的不合格计划，金额超过10%的养恤金福利债务在所有参与人的预期平均寿命基础上以直线方式摊销。
与计划修订相关的递延先前服务积分也记入累计保监处，并在在职雇员的平均剩余服务年限内以直线方式摊销至养老金成本(收入)。
下面提供了VF的固定福利计划的信息，这些计划的计划福利义务和累计福利义务超过计划资产：
(单位：千)2022年3月2021年3月
预计福利义务$213,002 $268,277 
累积福利义务194,879 237,245 
计划资产的公允价值84,902 84,497 
预计福利义务和计划ASS的净额资金不足的固定福利计划的ETS是 $128.1百万美元和美元183.8截至2022年3月和2021年3月分别为600万美元，并在合并资产负债表的应计负债和其他负债中列报。

管理层的投资目标是将计划资产投资于多样化的证券组合，以提供长期增长，将计划资产价值相对于计划负债的波动性降至最低，并确保计划资产足以支付福利义务。投资战略侧重于多种资产类别的多样化，在可接受的风险水平下实现长期投资回报的平衡，以及满足福利支付的流动性。投资战略的主要目标是根据计划的资金比率、资本市场预期和风险承受能力的变化，利用动态的资产分配目标，使计划资产与计划负债更加紧密地结合在一起。
计划资产主要由普通集合信托基金组成，这些基金投资于流动证券，分散在股权、固定收益和其他资产类别中。基金资产在独立投资经理之间分配，他们有充分的自由裁量权来管理自己的基金资产份额，但受
遵守与每位经理共同制定的战略和风险指导方针。对总体战略、由此产生的计划资产分配以及基金和个别投资经理的业绩进行持续监测。衍生金融工具可被投资经理用于对冲目的，没有对VF债务或股权证券的直接投资，也没有重大的安全风险集中。
计划资产的预期长期回报率是根据对计划所投资的主要资产类别的加权平均预期回报率的评估得出的。按资产类别划分的预期回报是通过分析历史市场回报、当前市场状况、通胀预期以及股权和信贷风险而制定的。还酌情考虑了不同投资顾问对长期资本市场回报和其他变量的投入。

F-34 VF公司2022财年10-K表
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2022年3月
VF的固定收益计划于2022年3月和2021年3月持有的投资的公允价值按资产类别汇总如下。有关公允价值计量层次的三个层次的说明，请参阅附注23。
 总计划
资产		公允价值计量
(单位：千)1级2级3级
2022年3月
计划资产
现金等价物$5,761 $5,761 $— $— 
固定收益证券：
美国财政部和政府机构4 — 4 — 
保险合同88,574 — 88,574 — 
期货合约(2,812)(2,812)— — 
公允价值层次结构中的计划总资产91,527 $2,949 $88,578 $— 
按资产净值计量的计划资产
现金等价物73,849 
股权证券：
国内94,844 
国际77,468 
固定收益证券：
公司债券和国际债券1,177,421 
另类投资128,326 
按资产净值计量的计划资产总额1,551,908 
计划总资产$1,643,435 

 总计划
资产		公允价值计量
(单位：千)1级2级3级
2021年3月
计划资产
现金等价物$7,410 $7,410 $— $— 
固定收益证券：
美国财政部和政府机构5 — 5 — 
保险合同84,497 — 84,497 — 
期货合约(4,452)(4,452)— — 
公允价值层次结构中的计划总资产87,460 $2,958 $84,502 $— 
按资产净值计量的计划资产
现金等价物78,191 
股权证券：
国内96,509 
国际88,488 
固定收益证券：
公司债券和国际债券1,240,551 
另类投资164,215 
按资产净值计量的计划资产总额1,667,954 
计划总资产$1,755,414 


VF公司2022财年10-K表 F-35
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2022年3月
现金等价物包括其他资产类别的个人投资经理出于流动性目的持有的现金(第1级)，以及主要投资于以日净资产价值衡量的短期美国政府证券的机构基金。保险合同的公允价值由保险公司提供，主要基于累计缴费加上保险公司担保的回报(第2级)。期货合约由美国国债期货合约(1级)组成。
股票和固定收益证券一般指机构资金，按标的投资报价得出的每日资产净值计算。另类投资主要投资于对冲基金的基金(“FOHFs”)，这些基金由具有不同投资策略的不同和独立的对冲基金组成。基金会管理人利用看不到的投入，每月计算基金会的资产净值。
VF对其固定福利计划的贡献足以满足适用法律规定的最低资金要求，外加管理层确定的可自由支配的金额。VF目前不打算在2023财年向美国合格计划做出任何贡献，并打算做出大约$26.2在2023财政年度，向其他固定福利计划缴纳了100万美元。VF所有固定福利计划的未来福利支出估计约为$106.42023年，百万美元101.52024年，百万美元102.62025年为100万美元，99.32026年，百万美元99.82027年为100万美元，484.02028年至2032年的百万美元。
其他退休和储蓄计划
VF为员工发起了一项不合格的退休储蓄计划，该计划对401(K)计划的贡献将受到国内税法规定的限制。该计划允许参与人延期支付一部分报酬，并获得部分延期数额的等额缴款。参与者根据他们选择的上市交易共同基金和单独管理的固定收益基金的假设投资组合，从递延薪酬中获得回报。参与者假设投资的公允价值变动被记录为递延补偿负债和补偿费用的调整。
该计划下的费用为$1.3百万，$1.4百万美元和美元2.7在截至2022年3月、2021年和2020年的年度中，分别为100万。递延薪酬，包括累积收入，可在参与者指定的退休、死亡、残疾或终止雇用的日期以现金形式分配。VF发起了一项类似的非限制性计划，允许非雇员董事会成员推迟他们的董事会薪酬。VF在其他递延薪酬计划下也有剩余债务，主要与收购的薪酬有关安妮斯。截至2022年3月，VF在所有递延补偿计划下对参与人的负债为#美元。129.1100万美元，其中14.7百万美元记入应计负债(附注13)和#114.4百万美元计入其他负债(附注15)。
VF购买了(I)上市交易共同基金和独立管理的固定收益基金，其金额与大多数以递延补偿负债为基础的参与者主导的假设投资相同，以及(Ii)投资于与参与者主导的假设投资基本相同的机构基金的可变人寿保险合同。这些投资证券及其收益旨在提供资金来源，以履行递延补偿义务，并作为递延补偿负债变化的财务影响的经济对冲。它们以不可撤销的信托形式持有，但在VF资不抵债的情况下受到债权人的要求。VF还拥有与被收购公司的递延补偿计划相关的资产，这些资产主要投资于人寿保险合同。截至2022年3月，所有递延薪酬计划持有的投资价值为#美元。179.7100万美元，其中13.9百万美元记入其他流动资产和#美元165.8百万美元计入其他资产(附注11)。这些递延补偿资产的已实现和未实现收益和亏损计入综合经营报表中的补偿费用，大大抵消了因对参与者的递延补偿负债的变化而产生的损失和收益。
VF赞助401(K)计划以及其他国内和国外的退休和储蓄计划。这些计划的费用总额为$42.0百万，$34.5百万美元和美元48.7在截至2022年3月、2021年和2020年的年度中，分别为100万。
NOTE 17 — 资本及累计其他综合收益(亏损)

普通股

于截至2022年3月及2020年3月止年度内，本公司购买4.8百万美元和12.0公开市场交易中分别为100万股普通股，价格为$350.0百万美元和美元1.0根据VF董事会授权的股份回购计划，VF的股票回购计划分别为10亿美元。这些收购被视为库存股交易。在截至2021年3月的年度内，本公司不根据VF董事会授权的股份回购计划，在公开市场交易中购买普通股。

已发行普通股是指以国库形式持有的、实质上已注销的股份。在截至2022年3月和2020年3月的年度内，VF恢复4.8百万美元和12.0分别将100万股库藏股转为未发行状态，此后不再确认为库藏股。有几个不是截至2022年3月底、2021年或2020年底以国库形式持有的股份。收购的库藏股的成本超过美元的部分0.25每股普通股的陈述价值从留存收益中扣除。

F-36 VF公司2022财年10-K表
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2022年3月
累计其他综合收益(亏损)

全面收益由净收益和保监处的特定组成部分组成，涉及资产和负债的变化，这些资产和负债不包括在公认会计准则下的净收入中，而是在资产负债表中股东权益的单独组成部分中递延和积累。VF的全面收益在综合全面收益表中列示。保险公司的递延部分在扣除相关所得税后，在股东权益中的累计保险公司中报告如下：
(单位：千)2022年3月2021年3月
外币折算及其他$(751,632)$(700,173)
固定收益养老金计划(230,290)(257,747)
衍生金融工具55,343 (51,080)
累计其他综合收益(亏损)$(926,579)$(1,009,000)
扣除相关税项后的累积保单变动如下：
(单位：千)外币折算及其他已定义
效益
养老金计划		导数
金融
仪器		总计
平衡，2019年3月$(725,679)$(243,184)$66,788 $(902,075)
采用与滞留税收影响重新分类相关的会计准则(9,088)(50,402)(2,371)(61,861)
重新分类前的其他综合收益(亏损)(134,297)(2,757)76,797 (60,257)
从累计其他全面收益(亏损)中重新归类的金额48,261 33,077 (63,396)17,942 
剥离牛仔裤业务83,094 794 (8,595)75,293 
其他综合收益(亏损)净额(12,030)(19,288)2,435 (28,883)
平衡，2020年3月(737,709)(262,472)69,223 (930,958)
重新分类前的其他综合收益(亏损)(4,828)(6,197)(100,448)(111,473)
从累计其他全面收益(亏损)中重新归类的金额42,364 10,922 (19,855)33,431 
其他综合收益(亏损)净额37,536 4,725 (120,303)(78,042)
平衡，2021年3月(700,173)(257,747)(51,080)(1,009,000)
重新分类前的其他综合收益(亏损)(51,459)13,547 59,753 21,841 
从累计其他全面收益(亏损)中重新归类的金额— 13,910 46,670 60,580 
其他综合收益(亏损)净额(51,459)27,457 106,423 82,421 
平衡，2022年3月$(751,632)$(230,290)$55,343 $(926,579)
 

VF公司2022财年10-K表 F-37
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2022年3月
从已累积的保监处中重新分类如下：
(单位：千)合并业务报表中受影响的行项目截至3月底止的年度
累计其他详细信息
全面收益(亏损)组成部分
202220212020
外币折算和其他损失：
外国实体的清算其他收入(费用)，净额$— $(42,364)$(48,261)
税前合计— (42,364)(48,261)
税收(费用)优惠— — — 
税后净额— (42,364)(48,261)
摊销固定收益养恤金计划：
递延精算损失净额其他收入(费用)，净额(11,310)(11,911)(14,848)
递延的先前服务(费用)贷项其他收入(费用)，净额440 81 (1,887)
养老金结算费其他收入(费用)，净额(7,466)(1,584)(27,443)
养老金削减损失其他收入(费用)，净额— (920)— 
税前合计(18,336)(14,334)(44,178)
税收优惠4,426 3,412 11,101 
税后净额(13,910)(10,922)(33,077)
衍生金融工具的损益：
外汇合约净收入(27,382)2,596 (18,076)
外汇合约销货成本(26,346)19,485 94,376 
外汇合约销售、一般和行政费用(487)2,797 5,084 
外汇合约其他收入(费用)，净额(219)(137)10,304 
利率合约利息支出108 107 (13,177)
税前合计(54,326)24,848 78,511 
税收(费用)优惠7,656 (4,993)(15,115)
税后净额(46,670)19,855 63,396 
该期间的重新分类总额，扣除税额$(60,580)$(33,431)$(17,942)
NOTE 18 — 基于股票的薪酬

根据股东批准的修订和重述的1996年股票补偿计划，VF有权向VF董事会的高级管理人员、主要员工和非雇员授予非限制性股票期权、限制性股票单位(RSU)和限制性股票。几乎所有基于股票的薪酬奖励都被归类为股权奖励，这些奖励在综合资产负债表的股东权益中计入。有限制地，以现金结算
股票增值权和RSU被授予某些国际司法管辖区的员工。这些赔偿在综合资产负债表中作为负债入账，并在每个报告期重新计量为公允价值，直至赔偿结清为止。预计将授予的所有奖励的补偿成本将在必要服务期或归属期间较短的时间内确认，包括对符合退休资格的员工进行加速确认。没有授予的奖励将被没收。
综合经营报表中确认的股票薪酬总成本和相关所得税优惠如下：
截至3月底止的年度
(单位：千)202220212020
基于股票的薪酬成本$91,358 $70,823 $68,205 
所得税优惠21,917 17,373 15,460 

在2022年3月底，有一家s $86.9与所有基于股票的薪酬安排有关的未确认薪酬费用总额的百万美元，将在#年加权平均期间确认2好几年了。

F-38 VF公司2022财年10-K表
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2022年3月
在2022年3月底，艾尔 19,332,994 sh根据1996年的股票补偿计划，可用于未来授予股票期权和股票奖励的Are。行使期权的股票是从VF授权但未发行的普通股发行的。VF有在公开市场回购普通股的做法，以长期抵消股权补偿计划下奖励造成的摊薄。
股票期权

授予股票期权的行权价格等于授予日VF普通股的公平市场价值。员工股票期权等额按年分期付款三年，补偿费用按必要服务期或归属期间中较短的时间按比例确认。授予VF董事会非雇员成员的股票期权在授予后即被授予并可行使一年自授予之日起生效。所有选项都有十年条款。
每个期权奖励的授予日期公允价值是使用格子期权定价估值模型计算的，该模型纳入了以下一系列投入假设：
截至3月底止的年度
202220212020
预期波动率
28%至41%
28%至48%
24%至27%
加权平均预期波动率36%37%25%
预期期限(以年为单位)
6.1至7.9
6.2至8.0
6.1至7.6
加权平均股息率2.6%2.4%2.5%
无风险利率
0.04%至1.81%
0.07%至1.11%
1.41%至2.39%
授予日的加权平均公允价值$20.17$15.81$17.19

期权合同期限内的预期波动率是基于VF普通股公开交易期权的隐含波动率和VF普通股的历史波动率的组合。预期期限代表既得期权在行使前预计未偿还的时间段。VF使用历史数据来估计期权的行使行为，并估计将授予的期权数量。历史上曾展示过的员工团体
在估计每个员工群体的预期期限时，相似的期权行使行为被分开考虑。股息率代表VF普通股在期权合同期限内的预期股息。期权合约期内的无风险利率是美国财政部零息收益率曲线授予之日的隐含收益率。
截至2022年3月的年度股票期权活动摘要如下：
股份数量加权平均行权价加权平均剩余合同期限(年)聚合内在价值
(单位：千)
未完成，2021年3月7,812,717 $62.56 
授与1,515,963 77.67 
已锻炼(899,710)52.76 
被没收/取消(381,313)72.28 
未完成，2022年3月8,047,657 $66.04 6.3$12,446 
可行使，2022年3月5,266,586 $63.37 5.2$11,685 

于截至2022年、2021年及2020年3月止年度内归属的股票期权的总公平价值为$16.6百万，$15.5百万美元和美元16.6分别为100万美元。在截至2022年3月的年度内行使的股票期权的总内在价值，2021 and 2020，是$22.9百万，$44.9百万美元和美元120.6分别为100万美元。



VF公司2022财年10-K表 F-39
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2022年3月
限售股单位

VF授予基于绩效的RSU，使员工能够在结束时获得VF普通股的股份三年制句号。每个基于绩效的RSU的潜在最终支出范围为零至二VF普通股股份。参与者赚取的股份数量(如果有的话)基于以下成就三年制董事会人才与薪酬委员会确定的财务目标。在每一次会议结束后的下一年向参与者发行股票三年制演出期。
对于2022和2021财年授予的基于绩效的RSU，财务目标包括50基于VF过去一年的收入增长的百分比权重三年制与一组行业同行相比，50基于VF的总股东回报(“TSR”)的百分比权重三年制与标准普尔500消费者可自由支配指数中包括的公司的TSR相比，这一时期。基于绩效的RSU赠款中TSR部分的授予日期公允价值是使用结合期权定价模型输入的蒙特卡洛模拟技术确定的，公允价值为#美元101.56和$81.60分别于截至2022年3月及2021年3月止年度以表现为基础的RSU赠款的每股收益。此外，实际获得的基于绩效的RSU数量可以向上或向下调整25目标奖励的%，基于VF的毛利率表现三年制句号。
对于2020财年授予的基于绩效的RSU，财务目标基于VF的收入、毛利率和
每股收益在各自的三年制句号。此外，实际赚取的股份数目可向上或向下调整25目标奖励的%，基于VF的TSR三年制期间与标准普尔500消费者可自由支配指数中包括的公司的TSR进行比较。基于TSR的调整的授予日期公允价值是使用蒙特卡洛模拟技术确定的，该技术纳入了期权定价模型的投入，为#美元7.11于截至2020年3月止年度，以业绩为基础的RSU授予每股收益。
作为其股票薪酬计划的一部分，VF还向员工和非员工董事会成员授予非绩效RSU。每个基于非绩效的RSU使持有者有权一VF普通股股份。员工基于非绩效的RSU通常在最长时间内授予四年自授予之日起生效。授予董事会非雇员成员的非绩效RSU在授予时授予，并将以VF普通股的股票进行结算一年自授予之日起生效。
RSU上的股息等价物在没有复利的情况下应计，并在RSU归属时以VF普通股的额外股份支付。股息等价物面临与RSU相同的没收风险。
现将截至2022年3月的年度RSU活动摘要如下：
 基于性能的基于非绩效的
 突出的数字加权平均
授予日期
公允价值		突出的数字加权平均
授予日期
公允价值
未完成，2021年3月970,469 $74.16 768,419 $68.86 
授与325,058 89.65 490,351 75.29 
作为普通股发行(317,021)69.77 (248,258)71.31 
没收/取消/修改(65,543)80.37 (108,556)71.07 
未完成，2022年3月912,963 $80.75 901,956 $71.42 
既得利益者，2022年3月588,247 $80.88 112,534 $67.76 

于截至2022年3月及2021年3月止年度内批准的以表现为本单位的加权平均公允价值为$89.65及$70.88每股，分别基于TSR的权重和相关VF普通股在每个授出日的公允市值。截至二零二零年三月止年度内，以表现为本单位的加权平均公允价值为84.28每股，基于基础VF普通股在每个授出日的公平市场价值。截至2022年3月底，悬而未决的奖项总市值为$51.6百万美元。获奖和获奖三年制2021年3月结束，2022年初分配的绩效期间合计135,562VF的股份
价值$的普通股11.6百万美元。同样，1,029,304价值为$的VF普通股股份58.7在2020年3月结束的业绩期间赚取了100万美元，并于2021年初进行了分配。
于截至2022年3月、2021年及2020年3月止年度内所批出之非履约营运单位之加权平均公允价值为#美元75.29, $63.99及$84.22分别为每股，相当于相关VF普通股于每个授出日的公平市价。截至2022年3月底，悬而未决的奖项总市值为$51.0百万美元。


F-40 VF公司2022财年10-K表
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2022年3月
限制性股票

VF将VF普通股的限制性股票授予某些管理层成员。受限股份的公允价值，相当于授予日VF普通股的公允市值，在归属期间按比例确认。限售股在最长期限内授予四年自授予之日起生效。股息以额外的限制性股票的形式积累，并面临与限制性股票相同的没收风险。2021财年的限制性股票活动包括与最高收购有关的托管的VF普通股股份和相关没收，从会计角度来看，这被视为基于股票的补偿。与至尊收购相关的限制性股票所赚取的股息以现金结算。
截至2022年3月的年度限制性股票活动摘要如下：
未归属股份流通股加权平均授予日期公允价值
非既得利益股份，2021年3月920,472 $79.23 
授与31,214 77.78 
股息等价物8,407 63.76 
既得(67,151)74.14 
被没收(38,532)79.11 
非既得利益股份，2022年3月854,410 $79.43 

限制性股票的非既得股份的市值为$48.3百万在2022年3月底。于截至2022年3月、2021年及2020年3月止年度内归属的股份市值为$5.0百万，$27.9百万美元和美元3.6分别为100万美元。
NOTE 19 — 所得税
所得税准备金是根据以下所得税前持续经营收入计算的：
截至3月底止的年度
(单位：千)202220212020
国内$518,386 $(152,073)$(91,063)
外国1,004,864 608,545 818,271 
所得税前收入$1,523,250 $456,472 $727,208 
所得税准备金包括：
截至3月底止的年度
(单位：千)202220212020
当前：
联邦制$231,469 $6,373 $12,926 
外国196,540 109,543 157,052 
状态36,461 25,462 2,583 
464,470 141,378 172,561 
延期：
联邦和州政府(177,381)(24,133)38,511 
外国19,892 (15,679)(113,010)
(157,489)(39,812)(74,499)
所得税$306,981 $101,566 $98,062 



VF公司2022财年10-K表 F-41
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2022年3月
2019年5月19日，瑞士投票通过了《联邦税制改革和AHV融资法案》(《瑞士税法》)。《瑞士税法》的条款在2020财年第二季度为瑞士联邦目的而颁布，后来在第四季度为某些州颁布。这些准备金导致对递延税项资产和负债的调整，使净税收优惠达到#美元。93.6在截至2020年3月的一年中，共录得100万美元。在2022财年第四季度，美元67.4与这些先前记录的递延税项资产的变化有关的税项支出净额为百万美元。
2017年12月22日，美国政府颁布了通常被称为《减税和就业法案》(简称《美国税法》)的全面税收立法，其中包括第965条款下的过渡税。可归因于过渡税的应缴所得税应在2018年开始的8年内缴纳。在2022财年末，应缴纳的非流动所得税约为246.4应占过渡税的百万美元在综合资产负债表的其他负债项目中反映。
通过适用法定联邦所得税税率计算的所得税与合并财务报表中报告的所得税费用之间的差异如下：
截至3月底止的年度
(单位：千)202220212020
按联邦法定税率征税$319,882 $95,859 $152,714 
州所得税，扣除联邦税收优惠后的净额16,641 13,771 14,363 
外币汇率差异(62,928)(5,605)(22,038)
税制改革67,358 — (93,598)
商誉减值— 2,631 45,613 
股票薪酬(联邦)(1,977)(4,783)(12,245)
免税或有对价调整(28,090)— — 
其他(3,905)(307)13,253 
所得税$306,981 $101,566 $98,062 

所得税支出包括#美元的税收优惠。2.2百万，$3.6百万美元和美元13.4在截至2022年3月、2021年和2020年3月的年度内，分别由于对某些税务事项的有利审计结果和诉讼时效到期而产生的利润。
VF获得了一项裁决，根据比利时的超额利润税制度，该裁决降低了2010至2014年应纳税所得额的实际所得税税率。2015年，欧盟委员会(“EU”)调查并宣布其决定，认为这些裁决是非法的，并下令向包括VF在内的受影响公司收取税收优惠。比利时和VF Europe BVBA分别提出了废止申请。在2017年和2018年期间，VF Europe BVBA接受了评估并获得了欧元35.01000万美元的税金和利息，根据废止申请的预期成功情况，作为应收所得税入账。在2019年期间，总法院宣布欧盟的决定无效，欧盟随后
对总法院的废止提出上诉。2021年9月，欧盟法院驳回了总法院的判决，将案件发回总法院，以确定超额利润税制度是否构成非法国家援助。此案仍未结案。如果这件事得到相反的解决，VF将不会收取这些金额。
此外，VF在一个外国司法管辖区和另一个外国司法管辖区分别获得了较低的应税收入有效所得税税率，该税率于2020年6月底到期，另一个外国司法管辖区将于2026年3月到期。与国家法定税率相比，这些较低的税率导致所得税减少#美元。0.4百万(美元)0.00稀释后每股)在截至2022年3月的年度内，$3.8百万(美元)0.01截至2021年3月止年度的每股摊薄股份)及$15.3百万(美元)0.04于截至2020年3月止年度之每股摊薄股份)。

F-42 VF公司2022财年10-K表
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2022年3月
递延所得税资产和负债包括：
(单位：千)2022年3月2021年3月
递延所得税资产：
盘存$38,661 $33,023 
递延补偿32,349 39,794 
其他员工福利16,870 32,770 
股票薪酬27,610 25,258 
经营租赁负债327,668 354,747 
其他应计费用132,747 148,790 
持有待售资产的外部基准差异— 228,735 
利息支出限额结转1,711 20,503 
资本损失结转166,622 2,458 
营业亏损结转512,388 323,902 
递延所得税总资产1,256,626 1,209,980 
估值免税额(616,533)(500,601)
递延所得税净资产640,093 709,379 
递延所得税负债：
折旧10,768 52,564 
无形资产361,182 414,321 
经营性租赁使用权资产295,227 318,747 
其他递延税项负债22,337 65,222 
递延所得税负债689,514 850,854 
递延所得税净资产(负债)$(49,421)$(141,475)
综合资产负债表中包含的金额：
其他资产(附注11)$100,980 $201,237 
其他负债(附注15)(150,401)(342,712)
$(49,421)$(141,475)

在2022财年末，该公司并不主张对其外国子公司的短期流动资产进行无限期再投资。所有其他海外收益，包括某些外国子公司的基差，继续被视为无限期再投资。截至2022财年末，大约有340.0国际子公司的未分配收益为100万美元，这可能会导致额外的美国收入或其他税收。本公司并未厘定与该等未分配收益及基差有关的递延税项负债，因为该等厘定并不可行。
VF的潜在税收优惠总额为$491.2海外经营亏损结转百万美元，其中美元109.7一百万人拥有无限的前行生活。此外，还有$166.62023年开始到期的资本损失结转潜在税收优惠百万美元和21.22023年至2041年期间，国家运营亏损和信贷结转的潜在税收优惠将达到100万欧元。
当与该等经营亏损结转有关的递延税项资产极有可能无法变现时，已提供估值拨备。估值免税额总计为#美元452.0可用海外营业亏损结转百万美元，美元152.2可用资本损失结转百万美元4.3百万美元，用于可用国家运营亏损和信贷结转，以及8.0百万美元用于其他外国递延所得税资产。在2022财年，VF的估值免税额净增加了#美元149.7与资本损失有关的结转100万美元，净减少#美元1.8与国家经营亏损和信贷结转有关的百万美元，增加#192.9与海外经营亏损、结转和其他外国递延税项资产有关的百万美元，包括外币影响。VF还将估值津贴减少了#美元。224.9与持有待售资产的基差有关的百万美元。

VF公司2022财年10-K表 F-43
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2022年3月
对未确认所得税优惠应计项目变动的对账如下：
(单位：千)无法识别
所得税
优势		应计
利息
和罚则		无法识别
所得税
优势
包括利息
和罚则
平衡，2019年3月$188,225 $26,565 $214,790 
本年度税收头寸的增加20,328 — 20,328 
增加前一年的税务头寸3,136 10,029 13,165 
上一年税收头寸的减少(3,521)(254)(3,775)
因法规到期而减少的费用(11,135)(1,817)(12,952)
结算中的付款(664)(146)(810)
因资产剥离而减少(11,619)(3,723)(15,342)
货币换算(27)(42)(69)
平衡，2020年3月184,723 30,612 215,335 
本年度税收头寸的增加6,609 — 6,609 
增加前一年的税务头寸20,950 8,064 29,014 
上一年税收头寸的减少(2,073)(1,399)(3,472)
因法规到期而减少的费用(761)(216)(977)
结算中的付款(3,464)(650)(4,114)
因收购而增加的费用17,066 1,673 18,739 
货币换算(40)57 17 
平衡，2021年3月223,010 38,141 261,151 
本年度税收头寸的增加28,098 — 28,098 
增加前一年的税务头寸(a)
112,850 32,642 145,492 
上一年税收头寸的减少(895)(532)(1,427)
因法规到期而减少的费用(5,803)(840)(6,643)
结算中的付款(21,278)(730)(22,008)
因资产剥离而减少(506)(340)(846)
货币换算186 (43)143 
平衡，2022年3月$335,662 $68,298 $403,960 
(a)2022年3月终了的年度包括与上一时期完成的知识产权转让有关的最新估计数造成的增长。
(单位：千)2022年3月2021年3月
综合资产负债表中包含的金额：
未确认的所得税优惠，包括利息和罚款$403,960 $261,151 
较少的递延税收优惠126,179 70,954 
未确认的税收优惠总额$277,781 $190,197 

未确认的税收优惠$277.82022财年末的100万美元，如果得到确认，将降低年度有效税率。
VF提交一份合并的美国联邦所得税申报单，以及在许多州和国际司法管辖区单独和合并的所得税申报单。在美国，截至2015年的纳税年度的美国国税局考试已经有效解决。
如前所述，VF向美国税务法院(“法院”)请愿，要求解决美国国税局(IRS)的纠纷。
关于VF于2011年9月收购Timberland公司的收入计入时间。尽管美国国税局辩称，所有这些收入本应在2011年立即计入，但VF已报告在随后的纳税年度定期计入收入。双方都要求就这一问题做出即决判决，2022年1月31日，最高法院发表了有利于美国国税局的意见。VF认为，根据技术案情，法院的意见是错误的，并打算上诉。VF仍然相信其收入纳入的时机和处理是适当的，VF是

F-44 VF公司2022财年10-K表
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2022年3月
极力捍卫自己的立场。综合财务报表中没有记录法院意见的任何影响，这是根据我们根据会计文献极有可能的标准对情况所作的评估。关于这一事项的更多细节，请参阅附注21。
此外，VF目前正在接受各种国家和国际税务当局的审查。管理层定期评估本年度和前几年持续和未来审查的潜在结果，并得出结论，VF的所得税拨备是足够的。其结果是
预计任何一项审查都不会对VF的合并财务报表产生实质性影响。管理层相信，其中一些审计和谈判将在今后12个月内结束。管理层还认为，未确认的所得税优惠金额可能合理地减少#美元。255.9在未来12个月内因审计结清和诉讼时效到期而增加百万美元11.6其中100万美元将减少所得税支出。
NOTE 20 — 可报告的细分市场信息

首席运营决策者根据代表VF运营细分市场的全球品牌观点分配资源并评估业绩。由于营运分部符合相关会计指引所载的类似经济特征及定性汇总准则，故已予评估并合并为须呈报的分部。根据这一评估，该公司的可报告部门被确定为：户外、活动和工作。
以下是对VF的可报告细分市场以及每个细分市场中包含的品牌的描述：
可报告的细分市场品牌
户外-户外服装、鞋类和设备
北面®
Timberland®
SmartWool®
 破冰船®
Altra®
主动型-运动服装、鞋类和配饰
客货车®
至高无上®
纳帕皮耶里®
吉卜林®
Eastpak®
JanSports®
工作-工作和以工作为灵感的生活方式服装和鞋类
迪克斯®
天伯伦职业球员®
其他-包括在下表中，用于收入和利润的对账，但不被视为应报告的部分。其他包括主要与非VF产品的销售和与过渡服务有关的采购活动有关的结果。

自2020年12月28日收购日期起，Supreme的业绩一直包含在活跃部分中。
该公司不断评估其投资组合的构成，以确保其与其战略目标保持一致，并定位于最大限度地实现增长和股东回报。通过这样做，它评估是否需要对我们的内部报告结构进行更改，以更好地支持和评估我们未来的业务运营。如果发生变化，我们将评估由此对我们的可报告部门、运营部门和报告单位的影响(如果有的话)。
管理层用来评估VF可报告部门的财务结果的主要财务指标是部门收入和部门利润。分部利润包括每个分部的营业收入和其他收入(费用)、净项目。
各分部内部管理报告所使用的会计政策与附注1中的政策一致。
但如下所述除外。公司成本(分配给各分部的普通成本除外)、商誉和无限期无形资产减值费用、净利息支出和债务清偿损失不受分部管理层的控制，因此不计入分部利润的计量。共同成本，如信息系统处理、退休福利和保险，根据使用或就业等适当指标，从公司成本分配到各部门。未分配到各部门的公司成本包括公司总部费用(包括公司管理层和员工的薪酬和福利、某些法律和专业费用以及行政和一般成本)、公司计划或公司管理决策的成本，以及其他费用，其中包括固定收益养老金成本、管理信息系统的开发成本、注册、维护和实施VF的某些商标的成本以及杂项综合成本。美国的固定收益养老金计划是集中管理的。本年度服务成本

VF公司2022财年10-K表 F-45
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2022年3月
养老金成本的部分分配给各分部，而剩余的养老金成本部分在公司和其他费用中报告。
就内部管理而言，分部资产是指在每项业务的运作中直接使用或产生的资产，即应收账款和库存。包括在其他类别中的细分资产代表
余额主要与公司活动有关，并用于对账，因为其他类别不被视为应报告的部分。增加长期资产的总支出没有披露，因为这一信息没有定期提供给分部一级的首席运营决策者。
VF可报告部门的财务信息如下：
截至3月底止的年度
(单位：千)202220212020
细分市场收入：
户外$5,327,568 $4,127,601 $4,643,956 
主动型5,380,338 4,160,856 4,919,427 
工作1,133,149 945,680 886,419 
其他785 4,693 38,754 
部门总收入$11,841,840 $9,238,830 $10,488,556 
部门利润(亏损)：
户外$795,523 $342,212 $516,089 
主动型979,746 648,467 1,136,821 
工作193,492 27,141 50,383 
其他(586)(5,410)(6,485)
部门总利润1,968,175 1,012,410 1,696,808 
商誉减值和无限期无形资产减值(a)
— (12,400)(323,223)
公司和其他费用(b)
(309,817)(417,038)(514,430)
利息支出，净额(131,463)(126,500)(72,175)
债务清偿损失(3,645)— (59,772)
所得税前持续经营所得$1,523,250 $456,472 $727,208 

(a)不包括$8.0截至2021年3月底止年度，与已确定存续无形资产相关的减值费用为百万元，主要于工作分部入账。
(b)某些公司间接费用和其他成本为$25.2如附注4所述，在2020年3月终了的年度内，以前为分部报告目的分配给工作部分的100万美元已重新分配给持续业务。

F-46 VF公司2022财年10-K表
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2022年3月
(单位：千)2022年3月2021年3月
细分资产：
户外$1,307,244 $1,019,244 
主动型1,110,691 1,025,327 
工作436,765 300,927 
其他31,815 14,361 
部门总资产2,886,515 2,359,859 
现金及现金等价物1,275,943 815,750 
短期投资— 598,806 
财产、厂房和设备、净值1,041,777 975,876 
无形资产和商誉5,394,158 5,454,972 
经营性租赁使用权资产1,247,056 1,474,434 
其他资产1,496,759 1,486,754 
非持续经营的资产— 587,578 
合并资产$13,342,208 $13,754,029 
截至3月底止的年度
(单位：千)202220212020
折旧和摊销费用：
户外$95,860 $94,841 $91,657 
主动型87,235 80,245 80,562 
工作14,439 20,785 14,856 
其他69,401 73,210 80,544 
$266,935 $269,081 $267,619 
补充信息(按地理区域划分的收入主要基于发货来源)如下：
截至3月底止的年度
(单位：千)202220212020
总收入：
美国$6,178,300 $4,635,704 $5,520,317 
外国5,663,540 4,603,126 4,968,239 
$11,841,840 $9,238,830 $10,488,556 
财产、厂房和设备：
美国$716,952 $621,777 
外国324,825 354,099 
$1,041,777 $975,876 
在截至2022年3月、2021年和2020年3月的年度中，没有任何单一客户占公司总收入的10%或更多。

VF公司2022财年10-K表 F-47
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2022年3月
NOTE 21 — 承付款和或有事项

承付款
VF根据不可撤销的经营租约承担义务。有关未来租赁付款的其他信息，请参阅附注10。
在正常业务过程中，VF已就成品和原材料作出采购承诺。根据这些协议，主要涉及成品的付款总额为#美元。3.0亿，美元72.8百万美元和美元68.42023至2025财年分别为不是此后的承诺。
VF已就(I)资本支出、(Ii)与其管理信息系统有关的服务和维护协议以及(Iii)其他债务作出承诺。根据这些协议，未来的付款为$194.4百万，$66.1百万，$23.4百万，$20.2百万美元和美元1.82023至2027财年分别为不是此后的承诺。
担保债券、关税债券、备用信用证和国际银行担保，所有这些都是自我保险和其他方案下的或有履约担保，总计爱德$110.2百万 截至2022年3月。只有在VF未能履行其索赔或其他义务的情况下，才会动用这些承诺。
或有事件
如前所述，V.F.Corporation(“VF”)向美国税务法院(“法院”)请愿，要求解决美国国税局(“IRS”)关于VF在#年收购Timberland公司的收入计入时间的纠纷。
2011年9月。尽管美国国税局辩称，所有这些收入本应在2011年立即计入，但VF已报告在随后的纳税年度定期计入收入。双方都要求就这一问题做出即决判决，2022年1月31日，最高法院发表了有利于美国国税局的意见。VF认为法院的意见基于技术上的是非曲直是错误的，并打算上诉；然而，VF将被要求支付2011年争议的税款和利息，或提交担保保证金。预计在2023财年，美国国税局将评估并支付2011年的税款和利息，这些税款和利息将根据我们在此案中的立场的技术价值记录为应收税款。截至2022年4月2日的税收和利息总额估计约为#美元。845.0100万美元，并将继续计息，直到支付为止。VF仍然相信其收入纳入的时机和处理是适当的，VF正在积极捍卫自己的立场。然而，如果法院的意见最终在上诉中得到维持，VF可能不会收取这笔应收税。如果法院的意见成立，VF应有权退还因VF报告的定期纳入而缴纳的税款。然而，任何此类退款都可能因适用法院意见而产生的潜在间接税影响而大幅减少。递延税负，代表VF未来对年度包含的税收，也将被释放。据估计，截至2022年4月2日，对税收支出的净影响可能高达700.0百万.
该公司目前正在参与其他法律程序，这些程序是业务附带的普通、例行诉讼。目前预计该问题的解决不会对本公司的财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。
NOTE 22 — 每股收益
 
截至3月底止的年度
(以千为单位，每股除外)202220212020
每股收益-基本：
持续经营收入$1,216,269 $354,906 $629,146 
加权平均已发行普通股390,291 389,655 395,411 
持续经营的每股收益$3.12 $0.91 $1.59 
每股收益-稀释后：
持续经营收入$1,216,269 $354,906 $629,146 
加权平均已发行普通股390,291 389,655 395,411 
来自股票期权和其他稀释性证券的增值股2,120 2,466 4,525 
调整后加权平均已发行普通股392,411 392,121 399,936 
持续经营的每股收益$3.10 $0.91 $1.57 

购买的未完成期权大约3.2百万，3.4百万美元和1.5在截至2022年3月、2021年和2020年3月的年度中，分别有100万股普通股被排除在稀释后每股收益的计算之外，因为纳入这些股票的影响将是反稀释的。此外,0.5百万，0.6百万美元和0.6百万股
在截至2022年3月、2021年和2020年3月的年度内，由于这些单位不被视为或有流通股，这些单位的业绩单位分别被排除在计算稀释后每股收益之外。

F-48 VF公司2022财年10-K表
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2022年3月
NOTE 23 — 公允价值计量

按公允价值计量和报告的金融资产和金融负债按三个层次进行分类，并对估值过程中使用的投入进行优先排序。金融工具在估值层次中的分类是基于对公允价值计量有重要意义的任何投入的最低水平。该层次结构基于定价输入的可观测性和客观性，如下所示：
•第1级-相同资产或负债在活跃市场的报价。
•第2级--直接可见的重要数据(第1级报价除外)或间接可见的重大数据
通过与可观察到的市场数据进行佐证的数据。投入通常是(I)类似资产或负债在活跃市场的报价，(Ii)相同或类似资产或负债在非活跃市场的报价，或(Iii)源自可观察到的市场数据或得到可观察市场数据证实的信息。
•第三级--需要大量不可观察的数据输入的价格或估值技术。这些输入通常是VF自己的数据和对市场参与者在为资产或负债定价时使用的假设的判断。
经常性公允价值计量
下表汇总了按公允价值按经常性基础在合并财务报表中计量和记录的金融资产和金融负债：
 总公平
价值
公允价值计量使用(a)
(单位：千)1级2级3级
2022年3月
金融资产：
现金等价物：
货币市场基金$324,868 $324,868 $— $— 
定期存款1,100 1,100 — — 
衍生金融工具79,046 — 79,046 — 
递延补偿125,323 125,323 — — 
财务负债：
衍生金融工具27,723 — 27,723 — 
递延补偿129,078 — 129,078 — 
或有对价56,976 — — 56,976 
总公平
价值
公允价值计量使用(a)
(单位：千)1级2级3级
2021年3月
金融资产：
现金等价物：
货币市场基金$216,591 $216,591 $— $— 
定期存款102,914 102,914 — — 
短期投资598,806 598,806 — — 
衍生金融工具13,257 — 13,257 — 
递延补偿141,072 141,072 — — 
财务负债：
衍生金融工具74,255 — 74,255 — 
递延补偿150,713 — 150,713 — 
或有对价207,000 — — 207,000 
(a)在截至2022年3月或2021年3月的年度内，公允价值层次结构内的各个级别之间没有任何转移。

VF公司2022财年10-K表 F-49
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2022年3月
下表列出了指定为第三级的或有对价负债的公允价值变动：
截至的年度
(单位：千)2022年3月
期初余额$207,000 
公允价值变动(150,024)
期末余额$56,976 

VF的现金等价物包括货币市场基金和购买日起三个月内到期的定期存款，这是基于一级计量的近似公允价值。衍生金融工具(由外汇远期合约组成)的公允价值是根据可观察到的市场投入(第2级)(包括外币现汇和远期汇率)厘定，并考虑本公司及其交易对手的信贷风险。VF的递延补偿资产主要指在计划信托内持有的投资，作为相关递延补偿负债的经济对冲(附注16)。这些投资主要包括共同基金(1级)，根据活跃市场的报价进行估值。与VF递延补偿计划相关的负债根据参与者选择的假设投资的公允价值按应付给参与者的金额入账。截至2021年3月，VF的短期投资包括投资于一只管理收益基金的过剩现金，该基金根据Level 1衡量接近公允价值。
或有代价代表将支付给出售股东的额外现金代价的估计金额，这取决于在未来几年内实现某些财务目标。一年截至2022年1月31日的收益期。或有对价负债的估计公允价值，其范围可为零至$300.0百万美元，是$207.0截至2021年3月，为100万人。或有对价负债随后按公允价值重新计量，并在综合经营报表的销售、一般和行政费用项目中确认变化。截至2022年3月，或有对价负债的公允价值进行了重新计量D到估计的交易会价值$57.0百万美元基于财务目标的实现水平。或有对价预计将在2023财年上半年支付。R有关收购Supreme的更多信息，请参阅附注3。
除人寿保险合约以现金退回价值入账外，所有其他金融资产及金融负债均按成本入账于综合财务报表。这些其他金融资产和金融负债包括作为活期存款持有的现金、应收账款、短期借款、应付账款和应计负债。在2022年3月和2021年3月，它们的账面价值接近其公允价值。此外，在2022年3月和2021年3月，账面价值VF的长期债务，包括当前部分，为$5,085.3百万美元和美元5,710.2分别为100万美元，而公允价值为#美元5,042.5百万aND$6,017.3在各自的日期都是百万美元。长期债务的公允价值是基于报价的市场价格或可比借款的价值进行的二级估计。
非经常性公允价值计量
若干非金融资产，主要是物业、厂房及设备、租赁使用权资产、商誉及无形资产，无须按公允价值经常性计量，并按账面价值报告。然而，当事件或情况显示这些资产的账面价值可能无法完全收回时，必须对其进行减值评估，并至少每年对商誉和无限期无形资产进行减值评估。在需要减值的情况下，资产根据基于市场的假设调整为公允价值。
《公司记录》$6.4百万, $14.8百万美元和美元14.6截至2022年3月、2021年及2020年3月止年度的减值百万元，分别与零售店资产、相关租赁使用权资产及其他固定资产有关。这些减值被记录在综合业务报表的销售、一般和行政费用项目中。
截至2022财年第四季度初，管理层对商誉和无限期无形资产进行了年度减值测试。管理层对最高报告单位商誉和无限期商标无形资产进行了量化分析。对所有其他报告单位和无限期存在的商标无形资产进行了定性分析. 不是商誉或无限期商标无形资产的减值费用是在截至2022年会计年度第四季度初完成的年度减值测试中计入的。截至2022年3月止年度内，并无对商誉或无形资产进行其他减值测试。
最高报告单位和无限期商标无形资产的估计公允价值，与2022财年减值测试期间进行的量化分析一起确定，比账面价值高出5%和3%。报告单位商誉和无限期商标无形资产在测试日期的账面价值为#美元1.2410亿美元1.19分别为10亿美元。管理层根据截至测试日期的信息做出估计，使用的假设据信与市场参与者在执行独立估值时使用的假设一致。VF关于最高报告单位商誉减值或无限期商标无形资产减值的结论可能会在未来期间发生变化。
有关截至2022年3月的年度内非经常性公允价值计量的其他讨论，请参阅《管理层讨论和分析》中的关键会计政策和估计。

F-50 VF公司2022财年10-K表
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2022年3月
VF记录的无形资产减值费用为#美元。20.4于截至2021年3月底止年度，主要由于本公司采取战略行动而撇销若干商标及客户关系结余所致。商誉减值费用为#美元323.2在截至2020年3月的一年中，与Timberland报告单位有关的记录为100万美元。
我们对商誉、商标和客户关系无形资产的减值测试利用重大不可观察的投入(第三级)来确定公允价值。
用于商誉减值测试的报告单位的公允价值是使用两种估值方法的组合来确定的：收益法和市场法。收益法是基于预计的未来(无债务)现金流，折现为现值。适当的贴现率基于报告单位的加权平均资本成本(“WACC”)，该加权平均资本成本考虑了市场参与者的假设。对于市场方法，管理层既使用指导公司，也使用类似的交易方法。指导公司法分析一组可比上市公司的收入和扣除利息、税项、折旧及摊销前收益(“EBITDA”)的市场倍数。估值中使用的市盈率是基于报告的相对优势和劣势。
单位与选定的指导方针公司进行比较。在类似交易法下，估值倍数是利用实际交易价格和来自被视为与报告单位相似的目标公司的收入/EBITDA数据计算的。
管理层使用基于收入的使用费减免方法对商标无形资产进行估值。在这种方法下，商标预期产生的收入乘以选定的使用费费率。选择了版税费率
基于考虑(I)现行许可协议所包括的特许权使用费费率(如适用)，(Ii)服装行业市场参与者收到的特许权使用费费率，以及(Iii)报告单位的当前业绩。估计的税后特许权使用费收入流随后利用报告单位的WACC进行贴现，并酌情进行调整，以计入无形资产的风险。
管理层在报告单元中使用的收入和盈利预测以及无形资产估值是与管理层的战略计划审查和由此修订的业务业绩展望一起制定的，并考虑了最近的业绩和趋势，包括新冠肺炎疫情的影响、战略举措和行业趋势。估值中使用的假设与市场参与者对这些业务进行独立估值时使用的假设类似。
NOTE 24 — 衍生金融工具和套期保值活动
衍生金融工具综述

VF的所有未偿还衍生金融工具均为外汇远期合约。虽然衍生品在对冲关系开始时符合对冲会计的标准，但旨在对冲资产和负债的有限数量的衍生品合约并未被指定为会计目的的对冲。所有未偿还债务的名义金额
衍生品合约$2.9十亿及$2.52022年3月和2021年3月分别为10亿美元，主要包括对冲风险敞口的合同欧元、英镑、加拿大元、瑞士法郎、墨西哥比索、韩元、瑞典克朗、波兰兹罗提和日元。衍生品合约的到期日最长为20月份。
下表列出了单个合同基础上的未偿还衍生品：
  衍生产品的公允价值
有未实现的收益		衍生产品的公允价值
有未实现的亏损
(单位：千)2022年3月2021年3月2022年3月2021年3月
指定为对冲工具的外币兑换合约
$79,046 $12,301 $(27,678)$(73,087)
未被指定为对冲工具的外币兑换合约
— 956 (45)(1,168)
总衍生品$79,046 $13,257 $(27,723)$(74,255)
VF于综合资产负债表按毛数记录及呈列其所有衍生资产及负债的公允价值，即使该等资产及负债须受总净额结算协议所规限。如果VF根据其总净额结算协议的条款在净额基础上抵销和记录其外汇远期合约的资产和负债余额，则截至2022年3月和2021年3月在综合资产负债表中列报的金额将从目前的列报毛数调整为下表所述的净额：

VF公司2022财年10-K表 F-51
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2022年3月
 2022年3月2021年3月
(单位：千)导数
资产		衍生负债导数
资产		衍生负债
综合资产负债表中列报的总金额
$79,046 $(27,723)$13,257 $(74,255)
综合资产负债表中未抵销的总额
(18,721)18,721 (13,246)13,246 
净额$60,325 $(9,002)$11 $(61,009)
衍生品根据到期日分为当期和非当期，具体如下：
(单位：千)2022年3月2021年3月
其他流动资产$71,910 $7,440 
应计负债(附注13)(24,267)(66,351)
其他资产(附注11)7,136 5,817 
其他负债(附注15)(3,456)(7,904)
现金流对冲
VF使用衍生品合约主要是为了对冲其预测销售、库存购买、运营成本和公司间特许权使用费的部分汇兑风险。VF综合经营表和综合全面收益表中包含的现金流量套期保值的影响如下：
(单位：千)

现金流量套期保值关系
在保监处确认的衍生工具的收益(损失)
截至3月底止的年度
202220212020
外币兑换$71,494 $(122,244)$100,336 
收益(亏损)从累计保单重新归类为收入
(单位：千)截至3月底止的年度
损益位置202220212020
净收入$(27,382)$2,596 $(18,076)
销货成本(26,346)19,485 94,376 
销售、一般和行政费用(487)2,797 5,084 
其他收入(费用)，净额(219)(137)10,304 
利息支出108 107 (13,177)
总计$(54,326)$24,848 $78,511 

未被指定为对冲的衍生工具合约s
VF使用衍生品合约来管理第三方应收账款和应付账款以及公司间借款的外汇兑换风险。这些合同没有被指定为套期保值，并以公允价值记录在综合资产负债表中。这些工具的公允价值变动直接在收益中确认。这些合同的收益或亏损在很大程度上抵消了相关资产和负债的净交易损失或收益。就已不再可能发生的外币风险而执行的衍生工具合约而言，VF将不再指定该等对冲，而该等工具的公允价值变动亦直接于收益中确认。

于截至二零二零年三月止年度内，主要由于新冠肺炎疫情及本公司预期将采取行动，若干衍生工具合约已撤销指定，因对冲预测交易不再被视为可能发生。因此，该公司重新分类
从累积保监处获得的金额，并确认为$9.8于截至2020年3月止年度录得百万元净收益，主要计入销售货品成本。在截至2022年3月或2021年3月的年度内，取消指定衍生品合约的影响并不显著。
于截至2022年3月、2021年及2020年3月止年度，在VF综合经营报表中确认为损益的未被指定为套期保值的衍生工具合约的公允价值变动并不重大。
其他派生信息
截至2022年3月，保监处的累积保费包括47.7百万欧元F递延税前净额获得的收益预计将在未来12个月内重新归类为收益的外币兑换合同。最终重新归类为收益的金额将取决于结算未平仓衍生品合约时的有效汇率。

F-52 VF公司2022财年10-K表
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2022年3月
VF于2011年及2003年订立利率互换衍生工具合约，以对冲发行分别于2021年及2033年到期的长期债务的利率风险。在每一种情况下，合同都在债务发行的同时终止，已实现的收益或亏损在累积的保监处递延。由于于2020年3月悉数赎回未偿还的2021年票据本金总额，余下的税前递延亏损净额于截至2020年3月止年度计入利息开支。与2033年票据相关的税前净递延收益，以及将从累积的保监处重新归类为利息支出的金额并不显著。在截至2020年3月的年度内，VF重新分类为$13.2累计保单净递延亏损百万欧元计入利息支出。

净投资对冲
该公司已指定其欧元计价的固定利率票据，代表欧元1.850本金总额为10亿美元，作为VF在某些海外业务投资的净投资对冲。由于该债务符合非衍生品对冲工具的资格，该债务的外币交易收益或损失在外币换算中递延，并在累计保单的其他组成部分中递延，以抵消对冲投资的外币换算调整。在截至2022年3月、2021年和2020年3月的年度内，公司确认了税后收益共$99.5百万，税后亏损1美元91.5百万美元，税后亏损美元8.8分别为保监处与净投资对冲交易相关的百万美元。任何在累积保监处递延的金额将保留，直至对冲投资售出或实质上清盘为止。
NOTE 25 — 补充现金流量信息
截至3月底止的年度
(单位：千)202220212020
已缴纳所得税，扣除退款后的净额 (a)
$263,733 $188,271 $286,819 
支付利息，扣除资本化金额后的净额123,476 89,807 76,540 
非现金交易：
应付账款或应计负债所列财产、厂房和设备支出
45,235 39,774 58,410 
应付账款或应计负债中包含的计算机软件成本
33,997 25,848 14,844 
(a)包括持续经营和非持续经营。
NOTE 26 — 重组

该公司通常产生与战略举措和业务活动成本优化有关的重组费用，主要与遣散费和与员工相关的福利有关。
在美元中20.0截至2022年3月的年度确认的重组费用为百万美元，18.3百万美元反映在销售、一般和行政费用和#美元1.7销售商品的成本为百万美元。在美元中119.0截至2021年3月的年度确认的重组费用为百万美元，75.1百万美元反映在销售、一般和行政费用和#美元43.9销售商品的成本为百万美元。在美元中31.8百万美元
在截至2020年3月的年度确认的重组费用，$12.4百万美元反映在销售、一般和行政费用和#美元19.4销售商品的成本为百万美元。本公司尚未确认与截至2022年3月止年度或之前期间的应计项目有关的任何重大增量成本。
在截至2022年3月的重组应计总额中，26.4预计将在未来12个月内支付100万美元，并归类为应计负债。剩余的$0.5100万美元将在未来12个月后支付，因此被归类为其他负债。
重组费用的构成如下：
截至3月底止的年度
(单位：千)202220212020
遣散费和与雇员有关的福利$12,283 $64,972 $21,899 
资产减值— 23,087 5,211 
加速折旧7,016 11,266 — 
库存减记— 10,658 1,119 
合同终止及其他703 9,023 3,618 
重组费用总额$20,002 $119,006 $31,847 

VF公司2022财年10-K表 F-53
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2022年3月
按业务部门划分的重组成本如下：
截至3月底止的年度
(单位：千)202220212020
户外$4,523 $14,081 $7,094 
主动型1,008 20,958 3,210 
工作2,315 31,907 2,193 
其他12,156 52,060 19,350 
总计$20,002 $119,006 $31,847 
重组应计项目的活动如下：
(单位：千)遣散费其他总计
2020年3月的应计项目$38,052 $2,888 $40,940 
收费64,972 9,393 74,365 
现金支付和结算(46,258)(4,285)(50,543)
对应计项目的调整3,206 (1,218)1,988 
外币的影响(162)166 4 
2021年3月的应计项目59,810 6,944 66,754 
收费12,283 703 12,986 
现金支付和结算(43,886)(5,694)(49,580)
对应计项目的调整(2,320)(647)(2,967)
外币的影响(247)(95)(342)
2022年3月的应计项目$25,640 $1,211 $26,851 
NOTE 27 — 后续事件
2022年4月25日，VF偿还了剩余的$500.0未偿还本金总额为百万美元2.050根据票据条款，2022年4月到期的优先票据百分比。
2022年5月17日，VF董事会宣布季度现金股息$0.50每股，于2022年6月21日支付给2022年6月10日登记在册的股东。

F-54 VF公司2022财年10-K表
目录表

附表二-估值及合资格账目
 
科尔。一个科尔。B类科尔。C 科尔。D 科尔。E
  添加内容    
描述余额为
起头
周期的		(1)
收费至
成本和
费用		(2)
收费至
其他
帐目		 扣除额 余额为
结束
期间
(单位：千)
截至2022年3月的年度
坏账准备$33,654 $(716)$— $4,979 (a)$27,959 
递延所得税资产估值免税额500,601 — 115,932 (b)— 616,533 
截至2021年3月的年度
坏账准备37,099 20,673 — 24,118 (a) 33,654 
递延所得税资产估值免税额172,912 — 327,689 (b)— 500,601 
截至2020年3月的年度
坏账准备19,009 32,927 — 
  
14,837 (a) 37,099 
递延所得税资产估值免税额177,987 — — 5,075 (c)172,912 
(a)扣减包括注销账户、扣除回收、外币换算和重新分类的影响。
(b)A折旧涉及递延所得税资产更有可能无法变现的情况以及外币换算的影响。
(c)扣除涉及增加递延所得税资产数额的情况变化，这些资产更有可能变现，以及外币换算的影响。

VF公司2022财年10-K表 F-55