美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格10-K

截至本财政年度止3月31日, 2022

或

的过渡期            至            

佣金文件编号001-38961

改变医疗保健公司。

(注册人的确切姓名载于其章程)

(615) 932-3000

(注册人的电话号码，包括区号)

根据该法第12(B)条登记的证券：

根据该法第12(G)条登记的证券：无

如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。是不是    

用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13节或第15(D)节提交报告。是 No 

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是 No 

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 No 

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。(勾选一项)：

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是 No 

截至2021年9月30日，非关联公司持有的注册人有投票权和无投票权普通股的总市值为$5,262,545,459.

2022年5月16日已发行普通股数量：318,546,445

以引用方式并入的文件

目录

有关前瞻性陈述的警示通知

这份Form 10-K年度报告包含符合联邦证券法定义的“前瞻性陈述”。本年度报告中任何非历史事实的陈述，包括有关我们的信念和预期的陈述，均为前瞻性陈述。前瞻性陈述包括有关可能或假设的未来经营结果的信息，包括对我们的业务计划和战略的描述，以及我们对非历史事实的事项的期望、估计和信念，包括关于超重天然气交易的预期、估计和信念(定义如下)。这些陈述通常包括诸如“预期”、“期望”、“建议”、“计划”、“相信”、“打算”、“估计”、“目标”、“项目”、“应该”、“可能”、“将会”、“可能”、“将会”、“预测”、“展望”、“潜在”、“继续”、“寻求”、“预测”、“以及这些词和其他类似表达的否定。虽然我们认为这些前瞻性陈述是基于合理的假设，但您应该意识到，影响我们实际财务结果的因素可能会导致实际结果与前瞻性陈述中所表达的结果大不相同，包括下文所述的那些。

重大风险汇总

我们的实际结果可能与任何前瞻性陈述明示或暗示的结果大不相同。以下是使我们的投资具有风险并可能导致我们的实际结果不同的主要风险因素的摘要。以下仅是可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响的主要风险的摘要。可能对我们的财务结果或此类前瞻性陈述产生重大影响的因素包括以下因素：

•于2021年1月5日由Change Healthcare Inc.、UnitedHealth Group Inc.(“UnitedHealth Group”)及UnitedHealth Group的全资附属公司Cambridge Merger Sub Inc.(“UHG交易”)达成的协议及合并计划(“UHG协议”)所预期的交易无法完成，原因是未能满足完成UHG交易的条件，包括政府实体可禁止、延迟或拒绝批准完成UHG交易。见附注24；

•与UHG交易导致管理层对业务运营的注意力中断有关的风险；

•UHG交易的公告对我们的运营、业绩和业务的总体影响；

•超重天然气交易不能及时完成、超出超重天然气交易预期成本的风险；

•发生任何可能导致《超高集团协定》终止的事件、变化或其他情况；

•宏观经济和行业趋势以及债务、消费信贷和金融服务市场的不利发展；

•与冠状病毒(“新冠肺炎”)大流行相关的不确定性和风险(包括达美航空和奥密克戎变异株等新冠肺炎变异株的崛起)对国家和全球经济、我们的业务、供应商、客户和员工的影响；

•我们留住和招聘关键管理人员和其他人才的能力(包括在UHG交易悬而未决期间)；

•我们留住或更新现有客户并吸引新客户的能力；

•我们连接大量付款人和供应商的能力；

•我们有能力提供有竞争力的服务和价格，同时保持我们的利润率；

•进一步巩固我们的终端客户市场；

•我们有效管理成本的能力；

•我们有能力有效地发展和维护与渠道合作伙伴的关系；

•我们及时开发新服务和改进现有解决方案的能力；

•我们有能力在不中断的情况下及时提供服务；

•美国交易量下降(美国)医疗保健行业；

•我们保持访问数据源的能力；

•我们维护数据安全性和完整性的能力；

•我们对关键管理人员的依赖；

•我们有能力管理和扩展我们的业务，并跟上快速变化的技术；

•我们的外部服务提供商和主要供应商履行对我们的义务的能力；

•与我们的国际业务相关的风险；

•我们保护和执行我们的知识产权、商业秘密和其他形式的非专利知识产权的能力；

•我们有能力保护我们的知识产权免受第三方的侵权指控；

•政府监管与监管环境的变化；

•改变地方、州、联邦和国际法律和条例，包括与税收有关的法律和条例；

•美国和我们开展业务的国际市场的经济和政治不稳定；

•全球紧张局势升级的经济影响，包括俄罗斯和乌克兰之间的冲突，以及采取或扩大经济制裁或贸易限制；

•诉讼或监管程序；

•我们不投保的损失；

•我们进行收购和整合被收购企业的运营的能力；

•我们及时偿还债务本金和利息的能力；

•我们履行管理我们债务的协议中的契约的能力；

•我们维持流动性的能力；

•未来发行我们普通股的潜在稀释效应，每股面值为.001美元(我们的“普通股”)；以及

•我们的组织文件和特拉华州法律中的反收购条款的影响，这可能会阻止或推迟收购尝试。

你应仔细考虑第1A项下的声明。风险因素和本报告的其他部分，这些部分描述了可能导致我们的实际结果与前瞻性陈述中陈述的不同的因素。

我们在此所作的前瞻性陈述仅代表发表之日的情况。我们明确表示，我们不打算、不承担任何义务或承诺更新或修订本文中所作的任何前瞻性陈述，以反映我们对此的预期的任何变化，或任何此类陈述所基于的事件、条件或情况的任何变化。可归因于我们或代表我们行事的人的所有随后的书面和口头前瞻性陈述，其全部内容都明确地受到本报告所载警告性陈述的限制。

第一部分

项目1.业务

Change Healthcare Inc.(“公司”、“我们”或“我们”)是一家领先的医疗保健技术公司，专注于通过我们的Change Healthcare平台的力量加速医疗保健系统的转型。我们提供数据和分析驱动的解决方案，以改善美国医疗系统的临床、财务、管理和患者参与结果。

我们的平台和一整套软件、分析、技术支持的服务和网络解决方案通过增强临床决策、简化账单、收款和支付流程以及提供更好的患者体验，在医疗系统付款人和提供者的复杂工作流程中推动改善结果。

我们的网络是美国最强大的临床和金融医疗网络之一，旨在促进参与者之间的数据传输。凭借从我们的经验、应用程序和分析产品组合以及我们的服务运营中获得的洞察力，我们设计了分析解决方案，其中包括由广泛的知识产权和定期更新的内容支持的值得信赖的行业领先特许经营权。

除了规模优势外，我们还为医疗保健行业提供重要合作伙伴的协作优势。我们寻求通过为客户复杂的日常工作流程提供可衡量结果的解决方案，与每位客户建立和发展持久的关系。截至财年，我们最大的50家供应商和最大的50家付费客户的客户保留率为100% 2022年3月31日。我们相信，我们在医疗保健生态系统中的存在有助于使我们成为专注于推动医疗保健行业创新、标准化和效率的科技公司和行业协会的首选合作伙伴。

我们的解决方案在医疗保健系统的以下领域发挥着重要作用：

美国医疗体系正在以前所未有的速度发生巨大变化。我们的使命是帮助加速其向基于价值的护理系统的转变，每个人都能从中受益。我们提供的解决方案和产品有助于提高效率、改善结果，并在整个消费者医疗保健过程中增强消费者参与度。这段旅程有三个主要阶段：

•会诊前，包括选择提供者、安排预约、确保覆盖范围和预先授权、共享和审查病历以及了解所需付款。

•探视期间提供财务许可，管理成像和其他临床活动，并确保医疗必要性。

•探视后，通常需要解决付款、索赔汇款和处理，以及持续的患者参与。随着该行业向基于价值的护理和支付模式发展，这一阶段在今天变得越来越重要。

我们加速医疗系统转型的使命要求我们为所有三个阶段提供解决方案，以满足这一旅程中的临床、财务和参与需求。

我们的分析驱动型解决方案旨在通过更好的临床决策来改善护理交付，并通过减少管理错误和改进文档来简化账单和支付功能。此外，我们寻求通过提供价格透明的解决方案来改善付款人和供应商与消费者的关系，并增强他们的决策和支持能力。我们相信，我们的解决方案使我们的客户能够更高效、更具成本效益地运营。我们的解决方案产生了可衡量的财务和运营投资回报，改善了护理质量，并提供了更好的患者体验。

创新

我们在创新方面有着始终如一的记录。我们强大的网络连接和开放的应用程序编程接口(API)，再加上我们对人工智能(AI)和机器学习(ML)的使用，使我们能够定期改进我们的解决方案，并随着客户需求的发展发现新的见解。

我们的创新能力得到了大约1600名技术专业人士的支持，其中包括位于关键市场的研发中心的博士、硕士级医疗政策专家、设计专业人员、数据科学家、程序员和统计学家。我们相信，我们在医疗保健生态系统的覆盖范围以及我们将创新商业化的历史使我们成为客户以及领先的医疗保健和技术公司的首选合作伙伴。

我们相信，在我们服务的所有市场中，我们都处于良好的增长状态。我们的增长战略是增加我们能力的广度和深度。通过扩大我们的企业关系并为他们在他们的市场上取得成功定位，我们继续通过强大的长期客户基础来增加我们的业务。我们全面的端到端解决方案可以降低客户环境的复杂性，但可以模块化来满足他们的特定需求。我们相信，我们正处于与这些机会相关的增长的早期阶段。

我们新产品开发的例子包括：

•医疗费用估算器API：利用Change Healthcare的票据交换所和与付款人的关系来确定患者资格、共同支付、共同保险和免赔额状态，并返回准确的、个性化的患者义务估计。

•Stratus成像PACS：利用云本地架构，允许放射科实践构建定制的工作流程，并轻松采用可提供长期效率优势的新功能。

•问答间®2021年：就护理新冠肺炎患者、解决健康的社会决定因素以及适当使用远程医疗提供临床决策支持指导。

•双重资格倡导者：通过帮助会员通过双重资格登记获得和保留额外的福利，优化支付者收入和会员满意度。

•福利协调：通过使用人工智能确定联邦医疗保险和商业计划的主要覆盖范围，通过避免成本和追回多付款项为支付者节省成本

•由InterQual支持的ASAM标准：整合到现有的护理管理工作流程中，减少物质使用障碍(SUD)患者评估所需的时间，增加一致性，并使用通过与美国成瘾医学会(ASAM)独家合作开发的行业标准标准简化事前授权流程。

•Change Healthcare-Zasti合作减少医疗行业的碳排放：使提供商能够通过利用人工智能分析个别程序和材料清单来衡量和基准他们的碳足迹。

•Change Healthcare-Luma合作伙伴关系：利用Luma Health的KLAS认可的Healthcare Engine™以及Change Healthcare成熟的收入周期功能，创建新的患者参与度解决方案，无缝连接患者旅程中的每个接触点。

市场机遇

我们在数据和分析驱动的解决方案市场上展开竞争，这些解决方案有助于确保医疗保健行业的临床适当护理、提高效率和减少浪费。我们相信，以下影响支付者、提供商和消费者的趋势对我们来说是一个重要的机遇。

在美国医疗体系成本不断上升的情况下，浪费性支出。

美国医学会杂志援引的研究估计，美国医疗体系的浪费成本从7600亿美元到9350亿美元不等，约占2019年医疗总支出的25%。浪费的例子包括未能遵守最佳护理做法和缺乏护理协调，这导致不必要的重新入院和不适当的护理提供水平。浪费性支出包括不同提供商之间类似护理的成本和质量以及市场之间的显著差异(不只是地理原因)，还包括过度治疗，这是对医疗没有好处的检测和护理。

此外，美国的医疗系统依赖于许多低效的流程，这些流程都是手动的、复杂的、经常变化的、耗时的、容易出错的、昂贵的，并且需要过多的临床医生和其他专业人员的时间。此外，根据管理和预算办公室的数据，不当支付约占2021年所有医疗保险服务费的6%和医疗补助支付的22%。这种不正当的支付和欺诈性的账单创造了代价高昂且劳动密集型的后续行动。根据医疗保险和医疗补助服务中心(CMS)的数据，到2028年，美国的医疗支出预计将从2020年的4.1万亿美元增长到6.2万亿美元，约占美国国内生产总值的20%。这意味着医疗保健支出正以5.4%的年增长率增长。鉴于持续上升的成本和浪费性支出带来的巨大而持久的财务负担，政府、商业付款人和提供商越来越注重降低因管理复杂性和错误、过度体力劳动以及不协调、非生产性或无效流程而产生的成本。因此，我们预计对有助于减少浪费、提高效率并有助于确保提供临床适当和基于价值的护理的解决方案的需求将继续强劲。

医疗保健系统暴露在日益增长的慢性病和高危人群中。

根据美国人口普查局的数据，从2022年到2032年，美国总人口预计将增长6.5%，而同期65岁及以上的成年人人口预计将增长25.9%。随着中国老年人口的持续增长，以及医疗体系为更多慢性病和高危人群提供服务，提供者和支付者将需要工具来支持和管理这些人口。这些能力包括为医疗复杂的患者提供适当护理的能力，以及记录风险和结果以获得与这些人群相关的适当报销率的能力。

基于价值的护理和替代报销模式的普及率越来越高。

传统的按服务收费的报销模式被认为促进了医疗支出的增长，超出了额外服务提供的价值。作为回应，公共和私营部门都在转向替代支付模式，旨在激励整个“护理事件”和整个护理连续体的价值和质量，包括在提供护理之前、期间和之后为患者提供的诊断、治疗和管理临床疾病的大部分或全部服务。近年来，美国卫生与公众服务部(HHS)为某些基于联邦医疗保险价值的替代支付模式设定了质量和价值目标，商业支付者也在以类似的方式加速关注。这些支付模式需要高水平的文档、强大的数据、复杂的支付归属功能和高级

能够适应新规则和目标以确保合规性的分析。此外，解决方案寻求优化整个护理过程中护理交付的设计、实施和监测。许多付款人和提供商仍在建设能力、专业知识和管理流程，以充分管理这些变化。他们越来越多地与第三方合作，以展示成果的实现 在这些基于价值的支付模式下需要，这需要与他们历史上部署的完全不同的技能和工具集。

在医疗保健领域增加患者的经济责任和消费主义。

随着医疗支出的持续增长，雇主和医疗计划通过更多地采用高可扣除医疗计划，将成本转嫁给患者。根据凯撒家庭基金会的数据，在过去六年中，参加具有储蓄选项的高可扣除健康计划(HDHP/SO)的人数有所增加，从2015年的24%增加到2021年的28%。患者经济责任的增加要求提供者在医疗点之前和之后从患者那里获得付款，这反过来又需要更高级的计费和收取工作流。随着提供商变得更加以消费者为导向，他们需要日益复杂、动态和个性化的数字解决方案，这通常需要规模来实现高效实施和成本效益。同样，随着患者自付费用的持续增加，他们正在成为更具质量和成本意识的消费者，可能会对他们的医疗消费做出更精打细算的决定。这些获得授权的“医疗保健消费者”要求价格透明、决策支持，并从他们的健康计划中获得医疗记录，以帮助他们选择以最低价格提供最高质量医疗服务的照顾者。因此，健康计划正在与第三方合作，为其成员提供工具，使他们能够根据个人计划的好处来评估质量和成本。与此同时，提供商寻求有效地传达其服务的质量和价值，确定患者的前期保险资格、覆盖范围和支付其部分医疗账单的能力；并简化支付流程，以改善患者体验和满意度。

医疗数据激增。

2011年至2018年7月，美国政府向医疗保健提供商提供了近400亿美元的激励付款，以采用EHR技术。根据国家卫生信息技术协调员办公室(ONC)的数据，截至2017年，美国80%的医生和96%的医院都通过了EHR系统认证。这些电子病历、其他数字化的医疗数据，以及智能手机、可穿戴设备和其他设备产生的越来越多的个人健康数据，在美国产生了前所未有的大量医疗数据。然而，医疗数据往往是孤立和非结构化的，从历史上讲，所有参与者都很难及时理解和使用。医疗保健专业人员和消费者都越来越需要工具和解决方案来标准化数据的传输和收集，以及挖掘和分析数据以获得可操作的见解的能力。ML、人工智能和数据科学的进步使得更容易以经济高效的方式实时大规模利用数据，以确定有助于改善结果和降低成本的可行见解。随着医疗数据可以更有效地使用，我们预计领先的科技公司将越来越多地寻找能够有效开发新软件和分析解决方案的合作伙伴，以帮助支付者和提供者改善工作流程，并以更低的成本为消费者提供更高质量的医疗服务。

应对新冠肺炎疫情暴露出的弱点。

新冠肺炎疫情扰乱了我们的经济，几乎让医疗体系陷入瘫痪。它暴露并加剧了美国医疗体系临床、财务和技术基础设施的弱点，包括临床指南、患者准入和容量管理、收入稳定性、健康和护理不公平的社会决定因素、临床数据互操作性、远程医疗覆盖、接入和支付、人员安全和远程工作、联系人追踪、基于价值的支付模式的差距和对索赔管理的影响，以及安全有序地恢复正常。这场流行病突显了加快美国医疗体系转型的紧迫性，使其变得更简单、更容易获得、更一体化和精简，并为每个人提供数字化。

作为一家为美国医疗系统提供数据和分析驱动的解决方案的提供商，我们帮助我们的客户将他们的端到端日常工作流程嵌入其中。

我们的解决方案支持客户的核心业务功能，包括会员注册、患者访问、治疗、文档、报销和付款、索赔和财务管理以及付款后和沟通。我们相信，我们的协作和综合方法与模块化功能相结合，对于我们的客户高效和经济高效地运营的能力非常重要。我们的解决方案旨在帮助客户实现临床、财务和运营目标，并改进其重复和不断发展的流程，从而赢得客户的忠诚度。

临床洞察支持的金融平台。

Change Healthcare平台是我们所做的一切工作的中心。在过去的一年里，我们提高了平台的成熟度，促进了平台服务的采用，创造了新的收入机会，并推动了整个产品组合的产品上市时间效益。所有这些都旨在帮助我们的客户更快、更有效地进行创新。

规模使我们成为强大的技术合作伙伴。 

我们的解决方案和网络适应客户工作流程的能力，以及我们广泛的行业关系，使我们能够向医疗保健行业大规模推出一流的技术。我们的客户利用我们在人工智能、ML、机器人流程自动化(“RPA”)、数据科学和API方面的创新来改善临床、财务和患者参与结果。我们与技术领先者的合作有助于进一步扩大我们的规模，推出新的创新解决方案。

模块化和灵活的解决方案旨在服务于不同的、广泛的客户群。 

我们通过补充软件和分析、支持技术的服务、API和网络交付模式部署我们的解决方案，帮助客户提高收入机会并降低运营成本。同时，我们的解决方案是模块化和灵活的，使我们能够通过点式解决方案或端到端服务套件满足客户的需求轨迹。此外，我们有能力在整个业务中提供集成的解决方案。

通过行业领先的解决方案特许经营权，证明有能力满足客户不断变化的需求。 

在2022财年，我们通过新产品开发为我们的业务平台添加了多个新解决方案。作为医疗数据互操作性的长期领导者，我们提供基于快速医疗互操作性资源和其他行业标准的开放式API，帮助我们与整个行业的客户和合作伙伴一起创新。快速、准确地对来自多个来源的海量数据进行分类并确定相关患者信息的能力对结果至关重要。我们的企业成像解决方案通过我们的系统存储超过41 PB的成像数据和10亿次检查。在该领域，我们继续增强市场上唯一的云本地企业映像解决方案，帮助客户实现其工作流程基础设施的现代化，降低资本和运营成本，改善跨专业的护理协调，并加快准确的临床决策。

数据管理和安全。 

随着医疗保健中数据量的增长，以及使用这些数据的能力对有效交付、管理和管理变得越来越重要，我们预计数据安全对我们的客户将变得越来越重要。我们在提供解决方案的同时优先考虑数据安全和保真度的历史使我们成为大客户和合作伙伴的首选平台。我们在多个产品上拥有多种认证，并根据适用的法律和建议的做法实施安全程序和策略。我们还致力于通过任命HITRUST联盟和医疗信息安全与分析中心的领导角色来推动行业成熟。

可预测的收入状况和有吸引力的可扩展模式。 

考虑到我们相当大一部分收入的可预测性和经常性，再加上可扩展的财务模式，我们的运营状况很有吸引力。我们的收入主要来自经常性交易、月度订阅和按点击方式，以及基于应急或长期合同。我们继续精简成本，并在整个组织范围内实施了成本改进举措。我们相信我们的经常性收入将为我们提供更大的灵活性来分配和部署我们的资本。

增长战略

大规模开发、增强和商业化能力。 

我们与客户密切合作，将我们的产品整合到他们的工作流程和业务流程中。我们开发新的产品和服务，与行业领先的公司合作，并有选择地收购互补的技术和业务，以增强我们的产品。我们通过以下三种方法之一介绍解决方案：(I)基于以下内容的内部开发来自我们客户、合作伙伴的反馈以及我们平台和解决方案套件的分析能力；(Ii)广泛而灵活的商业合作伙伴关系，从有限范围的销售关系到我们是重要客户的安排，以及(Iii)战略性收购增强我们为客户提供的价值。

通过交叉销售最大限度地提高与客户的钱包份额。

我们有重要的机会来扩大我们的长期和忠诚的客户群通过重点交叉销售从我们那里购买的一整套服务。在我们寻求不断改进我们的产品和服务的同时，我们的销售队伍专注于扩大我们客户关系的范围和深度。我们的全渠道销售队伍通过直接现场销售团队覆盖大中型客户，并利用内部销售直接覆盖较小的客户。我们利用与客户的沟通和来自客户的反馈来发现和执行扩大和深化关系的机会，同时通过我们的连接、软件、分析和服务增加他们获得的好处。

为客户提供全面的端到端模块化解决方案。

我们的解决方案是全面的，因为它们满足了我们客户的大部分临床和管理需求，并进行了集成，以提高功能和可用性，同时还具有模块化，以满足我们客户的特定需求。我们的目标是

提供足够灵活的产品，以与我们的许多客户仍在使用的传统技术配合使用，同时在客户升级其技术平台时向他们提供更复杂和先进的解决方案。

使用我们的数据资产为客户提供有形价值。

我们继续开发数据驱动的解决方案，为我们的客户带来切实的回报。通过我们的数据资产和相关分析，我们为我们的客户创建了个性化、间歇性和基于人群的解决方案，以大规模提供高质量、低成本的解决方案。

我们的解决方案

我们在三个业务领域提供临床、财务和患者参与解决方案-软件和分析、网络解决方案和技术支持服务-促进重要的协作和互操作性，以创建更强大、更协调、越来越协作和更高效的医疗保健系统。下面是我们各种产品和解决方案的摘要。

软件和分析

我们的软件解决方案旨在使我们的客户能够实现财务业绩、运营卓越以及支付和网络优化，最终帮助他们驾驭行业向基于价值的医疗服务的过渡。在软件和分析领域，我们提供针对收入周期管理、提供商网络管理、支付准确性、基于价值的支付、临床决策支持、消费者参与度、风险调整和质量表现以及成像和临床工作流程的解决方案。

网络解决方案

我们利用我们的网络来支持和优化医疗保健系统参与者之间的连接和交易。通过我们的网络解决方案部门，我们提供用于财务、行政、临床和药房交易、电子支付以及临床和财务数据的聚合和分析的解决方案。

由科技推动的服务

我们提供专业知识、资源和可扩展性，使我们的客户能够简化操作、优化临床和财务绩效，并专注于患者护理。通过我们的技术支持服务部门，我们提供为财务和行政管理、基于价值的护理、通信和支付、药房福利管理和医疗保健咨询提供解决方案。

软件和分析

网络与财务管理：我们通过一个全面的解决方案，在向基于价值的护理和替代支付模式的过渡过程中支持整个支付连续体的支付者，帮助商业和政府支付者提高索赔运营业绩、支付模式创新和提供商网络管理。

o基于价值的支付分析：我们将基于云的分析平台与经过临床验证的透明护理事件相结合，以协调初级保健提供者和专家有效地过渡到替代支付模式。

o支付准确性分析和服务：我们全面的解决方案套件旨在帮助支付者在索赔的每个阶段(从提交前到付款后)对抗欺诈、浪费和滥用的风险。

风险调整与质量绩效：我们通过支持政府赞助的医疗计划的报销-包括风险调整和质量措施，如国家质量保证委员会(“NCQA”)的医疗有效性数据和信息集(“HEDIS”)-为Medicare、Medicaid和Commercial Affordable Care Act市场提供支持，帮助付款人和承担风险的提供者改善财务业绩。

o决策分析：我们为风险调整和质量绩效提供一套全面的分析驱动的解决方案，与政府资助的计划的报销方式保持一致。

o临床审查服务：我们为希望增加NCQA HEDIS和Star Rating Program(帮助受益人比较绩效和质量的CMS系统)的增量收入和质量评级的支付者提供病历检索、编码和摘要的解决方案。
‎

消费者参与度：我们帮助商业和政府支付者适应更具价值的、以消费者为导向的环境的不断变化的需求，使用面向消费者的工具来支持注册和持续的健康管理流程。我们的消费者参与解决方案帮助支付者应对行业内许多最紧迫的消费者参与挑战，从解决健康的社会决定因素到参与高需求人群，例如符合双重条件的个人。

o会员登记和推广：我们为支付者提供以会员为中心的解决方案-专注于联邦医疗保险和医疗补助计划-以增加收入，提高会员满意度，并提高对维护或改善健康的参与度。我们帮助管理型医疗支付者通过双重投保增加了收入。此外，我们的投保人工智能服务针对那些最有可能有资格获得全部或部分联邦医疗保险和医疗补助双重资格的人。
‎

临床决策支持：我们的临床标准，InterQual®，帮助付款人、提供者和政府组织做出临床上适当的医疗利用决定，以帮助确定适当的护理，在适当的时间，以适当的费用。

收入周期管理：我们提供端到端收入周期管理工作流程和分析，通过及时提供减少拒绝的洞察力，为医院、医生办公室、实验室和其他辅助护理提供者简化报销和收入时间。
‎

影像和临床工作流程解决方案：我们通过针对急性和急性后护理环境的企业成像和护理交付解决方案，帮助提供商提高临床、运营和财务绩效。我们已经并正在从头开始构建云本地解决方案，以展示云服务和交付的灵活性。云本地网络将增强和优化医疗成像数据，使提供商能够改善临床、财务和运营结果。

网络解决方案
‎

我们的网络提供连接，使所有主要的医疗保健利益相关者受益，包括商业和政府付款人、雇主、医院、医生、实验室、药店和消费者。

o医疗网络：我们的网络为医疗财务和行政交易提供支持，包括资格、索赔、耐用医疗设备、电子汇款通知、索赔状态、预授权和医疗附件。我们的医疗网络与我们的支付网络集成在一起，允许支付者和提供商将消费者自掏腰包的现金和信用卡支付与支付者电子资金转账和支票支付进行对账，以结算账单和索赔。

o牙科网络：我们主要通过软件渠道合作伙伴为牙科诊所提供资格、索赔、电子汇款建议和支付解决方案。我们的解决方案通过我们的附件技术进一步简化了索赔，该技术紧密集成了索赔处理工作流，以确保只有付款人需要的基本附件才会连接到索赔，并根据付款人的偏好进行交付。

o临床交换网络：我们的临床交换网络为EHR、实验室和药房提供了一种高效的机制来相互连接并保持监管认证，而不需要昂贵和冗余的直接连接成本。

oMedRx网络：我们的医疗药房网络为药房提供与商业和政府付款人的连接，直接从药房管理系统支持医疗索赔，如耐用医疗设备和免疫接种。

oCommonWell Health Alliance：作为CommonWell Health Alliance的全国性服务提供商，我们支持全行业的互操作性努力，以使驻留在医疗保健环境和不同的医疗IT系统中的数据孤岛可用。我们为CommonWell成员提供的服务包括：(I)每个登记的个人的登记和唯一标识；(Ii)记录定位器服务；(Iii)在整个护理过程中链接每个个人的临床记录；以及(Iv)数据查询和检索，使护理人员能够搜索、选择和接收数据。
‎

电子支付：我们的电子支付解决方案支持企业对企业(B2B)和消费者对企业(C2B)支付。我们相信，我们处于有利地位，通过我们全面的支付者和提供者网络，进一步推动医疗行业采用方便和节省成本的支付程序。

o支付者解决方案：我们为支付者提供了通过电子资金转账、直接支付、信用卡或支票以最有效的方式优化支付和汇款分配的能力。我们还帮助我们的客户实现这些流程的自动化。

o提供商解决方案：我们为提供商提供了支付和汇款数字化的能力，提高了支付过帐过程的自动化和效率，并减少了纸质文件的数量。

o消费者支付解决方案：我们帮助供应商有效地向消费者收费，并提供对消费者友好的选项，以帮助减少坏账，同时增强消费者的账单和支付体验。
‎

数据解决方案：我们帮助满足日益增长的数据需求，以支持与性能改进、消费者参与度和基于价值的护理相关的分析需求。

o数据平台：我们使我们的客户能够从整个护理过程中获取和聚合临床、财务和运营数据，分析数据并通过应用程序或通过直接馈送到客户现有的企业数据仓库和其他分析系统来提供这些数据。

o数据商业化：我们通过符合法规的格式提供未识别的数据馈送，并直接为客户或通过第三方渠道合作伙伴创建应用程序和工具。

o数据科学即服务：我们为需要大规模隐私合规医疗分析的客户提供对未识别的患者级别索赔数据的安全访问，包括诊断和护理处方，以及健康、行为健康和其他新数据的社会决定因素。

药房解决方案：我们提供一整套端到端药房解决方案，帮助简化独立药店和连锁药店的运营并改善财务业绩。

o药房管理：我们可扩展的药房管理系统通过可配置的工作流程和配药规则帮助我们的客户快速适应不断变化的市场和业务需求，这些工作流程和配药规则可以简化店内流程并提高员工效率。

o药房网络：我们的网络帮助药房向任何第三方处理器提交报销申请；执行定制报销申请；编辑符合独特药房要求的报销申请；通过访问超过2.7亿个人的保险信息来简化资格检查；并在增加收入的同时减少自付费用和坚持用药的财务负担。

o收入周期管理：我们的模块化药房收入周期管理套件提供了用于第三方提交和对账、外包“追索”、合同管理、上诉提交和跟踪服务的工具。

o药房分析：我们帮助药店推动实时、销售点行动，通过强大的分析揭示其业务的所有领域--从连锁店到个体商店--的洞察力，以及用于监控业务运营、提高利润率、将成本/风险降至最低以及支持健康和健康计划的可视化、仪表板和报告。

由科技推动的服务

收入周期管理：我们有能力帮助改进收集，优化操作效率，并增强患者体验。

o患者访问服务：我们使医疗系统和医生业务能够为他们的患者提供广泛的患者访问服务。我们利用呼叫中心技术，灵活地利用电子病历和业务管理能力，通过报告和持续的质量监控提供单一的责任来源。

o收入完整性服务和咨询：我们的收入完整性服务帮助提供商降低风险，包括收费审计服务、编码增强、编码质量审计、临床文档改进人员配备和合规性审查。

o医院报销管理服务和医生收入周期管理服务：我们提供账单和应收账款管理，以解决医院、医疗系统、独立和医院雇用的医生诊所、消防和紧急医疗服务机构以及其他医疗保健组织(如独立和医院雇用的实验室)的政府、商业和自费支付问题。

‎

负责任的护理服务：我们为付款人、负责任的护理组织、风险提供者和政府机构提供范围广泛的业务流程即服务(BPaaS)解决方案，以成功地从按服务报销费用过渡到奖励高质量和高成本效益护理的支付模式。我们提供企业级福利管理

和索赔处理平台，完全委托、获得许可的第三方管理和使用审查认可委员会(“URAC”)认可的临床支持服务。

o网络开发和医生招聘：我们帮助商业支付者和管理型医疗机构成功地开发、管理和扩展临床集成网络和IPA网络。

o风险管理和人口健康服务：我们使提供商能够推动增长并提高所有基于价值的支付模式下的利润率表现，从资本计价到共享储蓄计划。

o第三方管理：我们提供完全授权、许可的第三方管理服务，使承担风险的提供商和支付者能够减轻基础健康计划管理的负担，使其能够更专注于新产品开发和成员参与等战略活动。

o业务流程即服务(BPaaS)：我们的BPaaS解决方案的核心是完全基于当代技术构建的适用于所有业务线的符合CMS的实时福利管理和索赔处理平台。我们的平台提供了无限的灵活性，可以使用非技术人员可以阅读和编写的“医疗保健业务规则”语言来定义福利计划、提供者合同和核心业务流程。
‎

通信和支付服务：我们为医疗系统中的支付者、提供者、渠道合作伙伴和其他利益相关者提供通信和支付解决方案。

o通信和支付：我们帮助支付者制作和分发福利说明、支付说明、支票、索赔和通信。

o患者账单和对账单：对于提供商和渠道合作伙伴，我们管理患者对账单和相关通信，并与我们的数字支付解决方案集成。
‎

药房福利管理(“PBA”)：我们的PBA解决方案根据客户福利计划设计，实时为药房付款人和州医疗补助计划提供医疗保健管理和其他行政服务，以及索赔处理和其他行政解决方案，并为内部药房索赔裁决系统提供经济高效的替代方案。
‎

咨询：我们的医疗保健咨询解决方案帮助医疗保健客户分析、开发和实施旨在与医疗保健趋势和总体业务目标保持一致的业务和技术战略。

我们的客户

我们通常为付款人和提供商客户提供按交易、按文档、按通信、按会员每月、按提供商每月、按月固定费用、或按小时费用或按小时费用以及软件许可证的解决方案，并以经常性维护费为基础。我们的客户合同一般为一至三年，除非终止，否则会自动续签连续的年度合同。

付款人：付款人市场主要由全国性商业保险公司、地区性私营保险公司、BlueCross Blue Shield计划、Medicare/Medicaid计划、提供者赞助的付款人、第三方管理人、新兴技术和数据驱动的健康计划以及其他专业健康福利保险公司组成。我们直接连接到他们的工作流程以及行政和临床系统，并为几乎所有付款人提供产品和服务。

提供商：医疗服务提供者市场由医院和医疗系统、医生诊所、牙医、药房、熟练护理机构、家庭健康机构、远程医疗服务提供者、高级护理设施、实验室和其他医疗保健服务提供者组成。我们目前直接或通过我们的渠道合作伙伴与这些提供商建立了合同或提交方关系。

我们的竞争对手

我们竞争的基础是我们在集成和模块化基础上提供的解决方案的广度和功能、客户从我们的解决方案中实现的投资回报、我们的价值主张和我们的定价模式。我们的解决方案与以下产品竞争：

医疗保健交易处理公司，包括提供电子数据交换(“EDI”)服务和/或互联网服务的公司，以及通过纸张和传真等其他方式提供服务的公司；

医疗保健信息系统供应商，支持提供者或付款人的收入和支付周期管理、成像使用、检索和管理、容量和资源管理以及临床信息交换流程，包括医生和牙科执业管理、医院信息、成像和工作流程解决方案以及电子病历供应商；

IT和医疗保健咨询服务提供商；

提供或正在开发电子交易和支付分配的医疗保险公司、药房福利管理和药房福利管理公司、医院管理公司和药房

供提供商和/或其成员和客户使用的服务；

医疗支付和通信解决方案提供商，包括投资于医疗数据管理资产的金融机构和支付处理商，以及打印和邮件供应商；

医疗保健资格和登记服务公司；

医疗支付精确度公司；

医疗保健参与和透明度公司；

医疗保健计费和编码服务公司；

提供其他数据产品和数据分析解决方案，包括医疗保健风险调整、质量、经济统计和其他数据；以及其他数据和分析解决方案；以及

未识别的医疗保健信息的许可方。

在某些情况下，我们还与提供与我们相同的解决方案的某些客户以及我们的竞争对手组成的联盟进行竞争。此外，某些主要的软件、硬件、信息系统和业务流程外包公司，无论有没有医疗保健公司作为合作伙伴，都提供或已经宣布打算提供有竞争力的产品或服务。

监管事项

我们几乎所有的业务都与医疗保健行业直接或间接相关，并受到医疗保健行业变化的影响，包括监管变化和医疗保健支出的波动。在美国和其他国家，医疗保健行业受到高度监管，并经常受到政治、立法、监管和其他方面的影响。虽然一些法规要求不直接适用于我们的运营，但这些要求会影响我们付款人和提供商客户的业务以及对我们解决方案的需求。我们还可能受到非医疗保健法律、要求和行业标准的影响。例如，由于我们直接或通过第三方供应商提供电子支付和汇款服务，银行和金融服务业法规以及隐私和数据安全法规可能会影响我们的运营。

我们受到许多美国联邦、州、地方和外国法律法规的约束，这些法规涉及对我们的业务至关重要的事项。未能满足这些法律和监管要求，或采用新的法律或法规，可能会对我们的运营结果、财务状况或流动性产生重大负面影响。美国联邦、州、地方和外国的法律法规正在演变，可能会发生重大变化。此外，这些法律法规的适用和解释往往存在不确定性。这些法律由我们所在司法管辖区的联邦、州和地方监管机构执行，在某些情况下还通过私人民事诉讼执行。有关影响我们业务的与遵守联邦、州和其他法律法规及其他要求有关的风险和不确定性的讨论，请参阅风险因素-与政府监管相关的风险和其他法律风险-医疗保健行业最近和未来的发展可能对我们的业务、运营结果或财务状况产生重大不利影响,” “风险因素-与政府监管相关的风险和其他法律风险-政府监管、行业标准和其他要求给我们的合规努力和我们的业务战略带来了风险和挑战,” and “风险因素-与政府监管相关的风险和其他法律风险-我们无法预测未来可能对法律、法规和其他要求做出哪些变化，包括相关的合同义务，或者这些变化可能如何影响我们的业务或合规成本.”

这些法律中最重要的例子包括但不限于以下内容：

HIPAA隐私和安全要求

有许多联邦和州法律法规与健康信息的隐私和安全有关。特别是，根据经2009年《健康信息技术促进经济和临床健康法》(“HITECH法”)修订的1996年《健康保险可携带性和责任法》以及更新的法律，如《21世纪治疗法》(“治疗法”)(公法114-255)和公法116-321(法律和条例统称为“HIPAA”)颁布的条例确立了隐私和安全标准，限制使用和披露某些个人可识别的健康信息(称为“受保护的健康信息”)。HIPAA要求实施行政、物理和技术保障措施，以保护受保护的健康信息的隐私，并确保受保护的电子健康信息的机密性、完整性和可用性。根据HIPAA建立的隐私法规还为患者提供了与了解和控制如何使用和披露其受保护的健康信息有关的权利。作为向受HIPAA约束的实体提供服务的机构，我们作为“业务伙伴”直接受法规的某些条款约束。我们作为医疗信息交换中心的运作，也直接受到HIPAA隐私和安全法规的约束。

HIPAA要求我们与某些承包商签订书面协议，这些承包商称为商业伙伴或分包商，我们可以向他们披露受保护的健康信息。承保实体和商业伙伴可能会因法律要求或因商业伙伴违反HIPAA而未能签订商业伙伴协议等活动而受到处罚。在根据HIPAA作为商业伙伴行事时，在适用的隐私法规和合同以及与我们客户的相关商业伙伴协议允许的范围内，我们被允许使用和披露

受保护的健康信息用于执行我们的服务和其他有限的目的，但其他使用和披露，如营销通信，需要患者的书面授权或必须满足隐私法规规定的例外情况。在我们被允许取消识别受保护的健康信息并将取消识别的信息用于我们的目的的范围内，确定此类受保护的健康信息是否经过充分的识别以符合HIPAA隐私标准和我们的合同义务可能需要复杂的事实和统计分析，并受到解释和判断的影响。只要我们被允许提供与承保实体的医疗保健运营相关的数据聚合服务，该等服务必须满足HIPAA的要求和合同义务。

其他隐私和安全要求

除HIPAA外，还有许多其他美国联邦和州法律以及国际法规范个人信息的收集、处理、存储、传播、使用、访问、传输、销毁和保密。某些联邦和州法律保护可能被视为特别敏感的个人信息类型。例如，物质使用障碍患者记录的保密性(42 C.F.R.Part 2)是一项联邦法律，它保护将揭示个人是否患有或曾经患有物质使用障碍的信息。同样，纽约州公共卫生法第27-F条保护可能泄露与艾滋病毒有关的个人机密信息的信息。一些州已经颁布或正在考虑制定新的法律和法规来进一步保护这些信息，例如2018年的加州消费者隐私法、2020年的加州隐私权法案、2021年的弗吉尼亚州消费者数据保护法、2021年的科罗拉多州隐私法和2022年的犹他州消费者隐私法，这些法律在许多方面都建立在美国以前生效的州法律的基础上，并且在许多方面比美国现行的州法律更加严格。在许多情况下，州法律比HIPAA更具限制性，而不是被HIPAA先发制人，并且可能允许个人在隐私或安全违规行为方面提起诉讼，以及罚款。州法律有助于加强执法活动，也可能受到不同法院和其他政府当局的解释。此外，国会和一些州已经考虑禁止或限制向位于美国境外的个人或实体披露个人和其他信息。美国国会目前还在考虑一项普遍适用的国家隐私法，该法律可能会取代这些州的全面消费者隐私法。

还有许多国际隐私和安全法律规范个人信息的收集、传播、使用、获取、保留、保护、转移和保密。例如，于2018年5月25日生效的欧盟一般数据保护条例(“GDPR”)(以及英国在英国退出欧盟后实施的“英国一般数据保护条例”)比美国监管个人信息的法律和法规更为严格。我们的某些解决方案涉及在不同司法管辖区传输和存储客户数据，这项服务的运营受到这些司法管辖区的隐私或数据保护法律和法规的约束，以及这些法律下关于个人信息国际转移的法规。

数据保护和违规行为

每个州都要求个人信息的持有者保持安全措施，并采取某些行动来应对数据泄露，例如向受影响的个人或州总检察长提供有关泄露的及时通知。在一些州，这些法律仅限于电子数据，但各州越来越多地制定或考虑更严格和更广泛的要求。此外，HIPAA对承保实体和商业伙伴都提出了某些通知要求。在某些涉及大规模违规的情况下，要求甚至可能涉及通知媒体。不允许使用或披露受保护的健康信息被推定为违反HIPAA的规定，除非承保实体或商业伙伴确定该信息被泄露的可能性很低，符合HIPAA中列举的要求。

此外，联邦贸易委员会(“FTC”)已根据“联邦贸易委员会法”将某些数据泄露案件作为不公平和欺骗性的行为或做法提起诉讼。此外，根据规定，联邦贸易委员会要求债权人(可能包括我们的一些客户)实施身份盗窃预防计划，以检测、防止和减少与客户账户相关的身份盗窃。尽管国会通过了一项立法，限制了“债权人”的定义，并免除了许多医疗保健提供者遵守这一防止身份盗窃的规则，但我们可能需要将额外的资源应用于我们现有的流程，以帮助我们受影响的客户遵守这一规则。

HIPAA交易和标识符标准

HIPAA和我们的实施条例规定了必须在某些电子交易中使用的格式和数据内容标准以及提供商标识标准(称为国家提供商标识)，例如索赔、付款通知和资格查询。卫生和公众服务部制定了医疗计划与提供者进行电子资金转账时必须使用的标准，为某些交易制定了操作规则，并正在制定操作规则，以促进实施其余类型的承保交易的统一性。经2010年《医疗保健和教育和解法案》(统称为《ACA》)修订的《患者保护和平价医疗法案》也要求卫生和公众服务部制定医疗索赔附件交易的标准。HHS已将电子医疗交易(例如，资格、索赔提交和支付以及电子汇款)的标准从4010/4010A版修改为5010版，但某些零售药房交易除外，这些交易使用国家处方药计划委员会的药房和供应商交易标准，以及

医疗补助代位权。此外，自2015年起，卫生与公众服务部要求使用更新的诊断和程序标准代码集。遵守这些标准的执法工作由卫生与公众服务部负责，由CMS负责。

反回扣法和反转介绍法

许多联邦和州法律对患者转介、与医生和其他转介来源的财务关系以及对提供者和患者的诱因进行管理，包括《社会保障法》修正案中所载的限制，该修正案通常被称为联邦反回扣法规(AKS)。AKS禁止任何个人或实体直接或间接提供、支付、招揽或接受任何有价值的东西，目的是产生对Medicare、Medicaid或其他联邦医疗保健计划涵盖的项目或服务的推荐。法院对法律的解释是，如果一项金融安排的任何一个目的是鼓励患者转诊或其他联邦医疗计划业务，则该安排可能违反本法，无论该安排是否有其他合法目的。违反AKS是一项重罪，违反AKS的惩罚可能是严厉的，包括监禁、刑事罚款、三倍损害赔偿的民事处罚(当涉及联邦虚假索赔法案(FCA)时)，以及被排除在联邦医疗保健计划之外。ACA通过修改意图要求扩大了AKS的范围，使个人或实体不再需要实际了解AKS或违反AKS的具体意图即可实施违规。此外，正如下文进一步讨论的那样，ACA规定，政府可以断言，就FCA而言，包括因违反AKS而产生的物品或服务的索赔构成虚假或欺诈性索赔，以及《社会保障法》修正案(通常称为联邦民事货币惩罚法)中所载的限制。AKS包含有限数量的例外, 卫生和公众服务部的监察长办公室(“OIG”)为AKS创造了监管安全港。根据AKS，符合安全港的活动被认为受到保护，不会受到起诉。未能达到安全港并不会自动将根据AKS的安排定为非法。然而，根据特定的事实和情况，这一安排确实面临着政府执法部门加强审查的风险。我们的合同和其他安排可能不会遇到例外或安全港。此外，许多州都有类似的反回扣法律，不一定限于由联邦或州医疗保健计划支付费用的项目或服务。此外，限制某些医生自我转介的联邦法律(也称为“斯塔克法”)以及州对应法律可能禁止对患者转介、患者经纪、患者报酬或基于与医生或其他医疗保健提供者有各种财务、所有权或其他业务关系的个人或实体之间的转介进行支付。斯塔克法非常复杂，各州的反转介法律差异很大。如下所述，就我们对指定医疗服务进行计费和编码的范围而言，此类活动可能受斯塔克法的约束。

虚假或欺诈性索赔法律；医疗账单和编码

医疗帐单、编码和收费活动受众多联邦和州民事和刑事法律、法规和次级监管指导所管辖。我们向与Medicare、Medicaid、其他联邦和州医疗保健计划和私人付款人覆盖的医疗服务报销相关或直接涉及的提供者提供账单和编码服务、索赔处理和其他解决方案。此外，作为我们数据传输和索赔提交服务的一部分，在向第三方付款人提交索赔时，我们可能会使用某些编辑，使用逻辑、映射和默认设置。当从供应商接收的信息不足以完成付款人请求的单个数据元素时，使用这种编辑。我们还向Medicaid和Medicare管理型医疗计划、商业计划和其他实体提供解决方案，包括风险分析、图表审查、支付准确性、审计功能以及登记和资格。这些解决方案包括识别与分级条件类别相关的诊断代码，影响Medicare和Medicaid向管理型医疗计划支付的金额。此外，我们向客户提供的一些解决方案使客户能够证明符合某些要求和标准，例如促进互操作性计划要求。我们依赖我们的客户为我们提供准确和完整的信息，并在我们向他们提供的解决方案中适当使用分析、代码、报告和其他信息，但他们可能并不总是这样做。由于我们业务的这些方面，我们可能受到或根据合同要求遵守许多联邦和州法律，这些法律禁止虚假或欺诈性声明，包括但不限于FCA、《议定书》和州同等法律。

此外，FCA禁止在知情的情况下向联邦政府提交虚假索赔或报表，包括向联邦医疗保险和医疗补助计划提交虚假索赔或报表。FCA还包含Qui Tam或告密者条款，允许个人代表联邦政府起诉，指控被告欺骗联邦政府。

被排除在政府医疗保健计划之外

我们还受到OIG的排除规则的约束，根据该规则，被判犯有与计划相关的罪行的个人和实体被排除在参加联邦医疗保险和医疗补助计划之外。雇用被排除在OIG之外的个人或与之签订合同并向联邦医疗保健计划提交补偿索赔或导致提交此类索赔的公司本身可能被排除在外，或可能根据《议定书》被排除在外的期间提供的每一项或每项服务处以三倍的损害赔偿。与提供商订立合同的公司有肯定的义务在进入雇佣或合同关系之前检查个人和实体的排斥状况，并在此后定期重新检查，否则将承担《议定书》规定的责任风险。

FDA与医疗软件国际监管

我们的某些产品被归类为医疗器械，并受到食品和药物管理局(FDA)以及许多其他联邦、州和外国政府机构的监管。在美国，FDA允许在新的医疗设备获得联邦食品、药物和化妆品法案(FDCA)第510(K)条规定的许可后进行商业分销，或者该设备是获得批准的上市前批准申请的对象，除非该设备特别豁免这些要求。此外，FDA越来越重视将医疗软件和健康信息技术产品作为医疗器械在FDCA下的监管。例如，2015年2月，FDA发布指导意见，通知医疗器械数据系统的制造商和分销商，它不打算强制执行适用于医疗器械数据系统、医学图像存储设备和医学图像通信设备的监管控制。2016年12月颁布的《治疗法案》以FDA限制低风险医疗设备监管的努力为基础，将某些类别的软件功能豁免于FDCA下的“医疗设备”定义，包括旨在为医疗设施提供行政支持的软件功能，以及与交换和使用电子医疗记录相关的某些功能。然而，如果FDA确定某一软件功能的使用合理地可能会对健康产生严重的不利影响，则不得将该软件功能排除在设备定义之外。作为治疗法案的结果，FDA更新或发布了新的指导文件，反映了该机构治疗前法案医疗软件政策的变化。例如, FDA修订了医疗器械数据系统指南，澄清了仅用于传输、存储、转换格式和显示医疗器械数据和结果的软件功能不是设备，不受FDA监管要求的约束。

监管医疗器械制造和销售的外国政府当局已经变得越来越严格，当我们在国际上销售我们的医疗器械解决方案时，我们受到有关这些医疗器械解决方案的国际监管。例如，2017年5月，通过了《欧洲联盟(“欧盟”)医疗器械条例“(”MDR“)(第2017/745号条例)，经2020年4月修订后，MDR于2021年5月生效。MDR废除并取代了欧盟医疗器械指令。与必须在欧盟成员国的国家法律中实施的指令不同，MDR直接适用于欧盟成员国，并根据冰岛、利希滕斯坦和挪威的欧洲经济区(“EEA”)协定。MDR的目的之一是在整个欧洲经济区建立一个统一、透明、可预测和可持续的医疗器械监管框架，并在支持创新的同时确保高水平的安全和健康。除其他外，MDR：

•加强与医疗器械相关的临床数据要求；

•在高风险医疗器械的符合性评估过程中进行额外审查；

•规定制造商和授权代表有义务让一名负责法规遵从性的人持续听从他们的指挥；

•要求授权代表对与设备制造商共同投放到EEA市场的缺陷产品承担法律责任和责任；

•加强适用于CE标志的医疗器械的上市后监督要求；

•通过独特的设备识别系统，提高整个供应链中医疗设备对最终用户或患者的可追溯性；以及

•增加透明度。有关经济经营者、CE合格证书、合格评定、临床调查、独特设备识别系统、不良事件报告和市场监督的多个数据库的信息将向公众开放。

互操作性要求

客户、行业团体和政府当局越来越多地要求不同供应商提供的医疗保健IT产品相互兼容，并允许有效地交换电子信息。某些联邦和州机构已经制定了关于电子信息交换和互操作性的标准，这些标准会定期修订和更新，我们需要相应地修改和增强产品和服务。例如，根据《治疗法案》，卫生和公众服务部内的国家健康中心制定并于2022年1月出版了《可信交换框架：可信交换原则》，其中描述了一套非约束性原则，以促进网络之间的健康信息交换。ONC还于2022年1月发布了《全国卫生信息互操作性共同协议》，该合同为不同卫生信息网络中的用户建立了安全共享临床信息的技术基础设施模型和管理方法。尽管《治疗法案》没有强制要求实施可信交换框架，但《治疗法案》通过建立能够进行可信交换的网络的公开目录，并允许联邦机构要求网络承包商在更新其健康、IT或运营实践时要求网络承包商实施可信交换框架，从而鼓励其通过。

《治疗法案》还通过改变EHR认证标准来鼓励互操作性，作为HHS促进互操作性计划的一部分。2020年3月，ONC和CMS发布了关于互操作性和信息屏蔽的最终规定。ONC的最终规则除其他外，涉及根据《治疗法》构成和不构成信息阻止的行业行为的种类，并包括涉及出口电子健康信息和

患者服务的标准化API。健康IT开发人员、交易所或网络，如果在知情的情况下采用可能干扰、阻止或实质上阻止访问、交换或使用电子健康信息的做法，从事此类信息阻止的行为，可能会受到每次违规最高100万美元的民事罚款。CMS的最终规则，除其他外，有效地要求互操作性作为参加联邦医疗保险的条件。这些新规则目前不适用于我们，但以后可能会修改为适用于我们。此外，客户可能会坚持我们开发的解决方案会使我们受到信息阻止规则的约束，而我们在开发这些解决方案和遵守信息阻止规则时会产生成本。我们还可能需要获得ONC认证的某些解决方案，这可能会进一步增加开发成本并延迟客户销售和实施。

对通讯的限制

与我们的客户和我们客户的患者之间的通信受管理通信的法律和法规的约束，包括1991年的电话消费者保护法(TCPA)、CAN-垃圾邮件法、垃圾传真法下的额外传真法规和2018年加州消费者隐私法下的数据隐私规则，以及可能受到监管通信和消息传递并影响我们运营的非美国法律的约束，例如加拿大的反垃圾邮件法(CASL)、GDPR和欧盟的电子隐私指令及其执行的成员国法律。我们还使用电子邮件和社交媒体平台作为营销工具。例如，我们维护社交媒体帐户，偶尔会向客户发送优惠和促销电子邮件。随着包括FTC执法在内的法律法规迅速演变，以规范这些平台和设备的使用，我们将受到此类法律法规的约束。

金融服务业相关法律、法规和行业标准

金融服务和电子支付处理服务受到众多法律、法规和行业标准的约束。这些法律可能会使我们、我们的供应商和我们的客户因我们的通信和支付解决方案而承担责任。尽管我们不是银行，但我们提供的解决方案涉及银行，或与银行和其他受监管的金融服务提供商签订合同的供应商。我们依赖于与这样的银行、供应商和供应商的关系。如果我们未能维持这些关系，或者如果我们以对我们不太有利的新条款维持这些关系，我们的业务、运营结果或财务状况可能会受到影响。我们直接或通过银行、供应商或其他受监管提供商向客户提供的各种支付模式可能被视为联邦或州一级的受监管活动，因此，我们可能会受到银行和金融服务业法律、法规和标准的影响，例如许可要求、偿付能力标准、报告和披露义务以及维护非公开个人金融信息隐私和安全的要求。此外，我们的通信和支付解决方案可能会受到支付卡行业运营规则和安全标准、认证要求、国家即时支付法和其他管理电子资金转移的规则的影响。此外，除了与电子资金转账相关的监管要求外，使用自动结算所网络处理的支付交易还受国家自动结算所协会颁布的网络操作规则的约束，这些规则可能会影响我们的支付做法。某些支付交易可能受制于卡关联和网络规则和标准。最后，当我们扩大我们的金融服务产品时，我们可能会受到额外的法律和法规的约束, 包括某些消费者保护法，如《公平收债行为法》、《公平信用报告法》和受此类金融服务牵连的其他各种州法律。

《反海外腐败法》和《贿赂法》

美国《反海外腐败法》(FCPA)和类似的国际贿赂法律规定，实体向外国政府官员行贿以帮助获得和维持业务是非法的。具体地说，《反贿赂法》的反贿赂条款禁止向任何人提供、支付、承诺或授权支付任何金钱或任何有价值的东西，同时明知所有或部分此类金钱或有价值的东西将直接或间接地提供、给予或承诺给外国官员，以做出或不做出违反其职责的行为，或获得任何不正当利益，以帮助为任何人获得或保留业务，或指导业务。除了《反海外腐败法》的反贿赂条款外，该法规还包含会计要求，旨在与反贿赂条款协调运作。所涵盖的公司必须编制和保存准确和公平地反映公司交易的账簿和记录，并制定和维持适当的内部会计控制制度。

医生付费阳光法案

2010年医生支付阳光法案(“阳光法案”)，经促进患者和社区阿片类药物康复和治疗的物质使用-疾病预防法案修订，实施条例要求Medicare、Medicaid和儿童健康保险计划覆盖的医疗器械制造商收集和跟踪与某些医疗保健提供者和教学医院的所有财务关系，并每年向CMS报告此类数据。医疗器械制造商必须向CMS报告向指定医疗保健提供者支付的款项或“价值转移”，包括餐费、旅费报销、咨询费和研究费用。《阳光法案》授权对没有准确或完全报告的每一笔付款或价值转移进行重大民事罚款。此外，几个州和哥伦比亚特区已经通过法律，要求医疗器械制造商报告其与特定医疗保健的财务关系的各种细节

供应商。一些州禁止或以其他方式限制向指定的医疗保健提供者转移价值。违反这些州法律可能会让我们对每一次事件都处以罚款。

支付卡行业标准

我们接受信用卡、eCheck、ACH支付，以及通过在线门户网站、电话/交互式语音应答系统或邮件进行的支付。我们还允许付款人收取会员保费付款。这些交易在联邦、州和国际层面上受到监管，并受到某些行业组织的监管，例如支付卡行业安全标准委员会、国家自动结算所协会和个人信用卡发行商。联邦、州、国际和行业组织也可能会不时考虑和实施适用于我们业务的新的隐私和安全要求。遵守合同义务以及不断变化的隐私和安全法律、要求和法规可能会由于必要的系统更改、对我们业务的新限制或约束以及新管理流程的开发而导致成本增加。如果我们未能充分控制欺诈性的ACH、信用卡和借记卡交易，我们可能面临民事责任，公众对我们的安全措施的认知度降低，以及与ACH、信用卡和借记卡相关的成本大幅上升，每一项都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。终止我们通过ACH交易或任何主要信用卡或借记卡进行支付的能力将对我们的业务运营能力产生不利影响。

其他州医疗保健法

在我们提供临床护理家庭评估服务的许多州，禁止公司和其他非许可实体通过雇用医生和某些非医生从业者从事医学、护理和其他有执照的职业。这些对医药、护理和其他有执照的职业的企业执业禁令影响了我们如何构建我们与医生和其他受影响的非医生从业者的关系。此外，一些州限制医生和其他医疗从业者与非从业者分摊费用，或者限制从业者分配政府医疗保健计划的报销申请的能力。一些州已经解释了这些法律，以防止商业服务提供商根据一定比例的收款或收费向他们的医生客户收取费用。此外，我们持有某些州的执照和参加政府医疗保健计划，这使我们受到政府监管机构的额外要求和审查。

知识产权

我们依赖于商业秘密、版权、商标、专利、许可协议、保密政策和程序、保密协议和技术措施的组合，旨在保护我们业务中使用的知识产权和具有商业价值的机密信息和数据。我们通常与员工、顾问、供应商和客户签订保密协议。这还试图控制对我们的技术、文件和其他专有信息的访问和分发。

我们在我们的解决方案中使用了大量的商标、商号和服务标志，并拥有多项专利和专利申请，涵盖我们提供的解决方案，包括软件应用程序。然而，我们不相信我们的解决方案依赖于任何一项专利或专利申请，或一项或多项专利申请。我们还从第三方授权各种内容、数据和其他知识产权。尽管我们认为，如果这些协议终止或到期，可能会有替代技术和变通办法可用，但不能保证第三方技术将继续以商业合理的条款提供，或者变通办法将随时可用于在商业合理的时间框架内部署。

我们为保护我们的商业秘密、版权、商标、服务标记、专利和其他知识产权而采取的措施可能不够充分，第三方可能会侵犯、挪用或滥用我们的知识产权。如果发生这种情况，可能会损害我们的声誉，并对我们的竞争地位或运营结果产生不利影响。

人力资本管理

截至2022年3月31日，我们约有14,000名员工。我们的董事会监督并定期接收与人力资本管理和企业文化相关的主题的最新信息，包括留任、员工敬业度、员工健康和安全以及隐私和信息安全。我们的目标是利用下面总结的人力资本管理和企业文化实践来吸引、发展和留住我们的团队成员。

学习与发展

我们通过Change Healthcare University和我们的职业发展中心为员工的成功进行投资。这些计划帮助我们的员工扩展他们的知识，获得基础性的理解，以支持他们的成长和发展。

多样性与包容性

我们的目标是创建一支多元化的劳动力队伍，发展一个有文化能力的组织，并建立一种包容的文化。为了支持这些目标，我们优先为我们的员工提供多元化和包容性培训，包括无意识的偏见培训，并跟踪我们的

我们的年度多样性和包容性报告的进展情况。此外，我们支持代表广泛的专业、文化和个人亲缘和兴趣的业务资源小组。每个小组由一名高级领导支持，为我们的小组成员提供联系和网络的机会。

总奖励、健康和福利以及社区

我们提供有竞争力的工资、年度奖励、福利计划、健康和健康福利、压力和财务管理资源、工作/生活平衡资源、心理健康资源和Teladoc Health Access。为了支持我们的社区，我们的员工在2020财年在美国和加拿大志愿服务了30,000多个小时。我们提供带薪志愿者日，并在去年推出了员工配对礼物计划。

季节性

我们客户终端市场的结果具有适度的季节性，反映在年内的收入差异中，第四财季的正差异略大，这与HEDIS导致的数据提交截止日期的监管影响有关，这可能会推动分析活动的时间安排。随着我们进一步扩大和多样化我们的业务，并增加我们从新产品产生的收入部分，每个季度的财务表现可能与历史上的季节性趋势不同。

可用信息

我们的网站是www.changeHealth are.com。本网站免费提供我们的年度报告Form 10-K、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告，以及在这些材料以电子方式存档或提供给美国证券交易委员会后，在合理可行的情况下尽快对这些报告进行的所有修订。或者，你也可以在美国证券交易委员会的网站www.sec.gov上阅读这些报道。

项目1A.风险因素

下列风险可能对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。虽然不可能预测或确定所有这些风险和不确定性，但它们可能包括但不限于以下讨论的因素。这里描述的风险并不是我们可能面临的唯一风险。我们目前不知道或我们目前认为无关紧要的其他风险和不确定性也可能对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。

与UnitedHealth Group拟议交易相关的风险

根据UHG协议，我们完成与UnitedHealth Group子公司的交易的条件可能根本不会或在预期的时间框架内得到满足。

根据UHG协议的条款，我们与UnitedHealth Group子公司的交易是否完成取决于惯例条件。某些条件的满足不在我们的控制范围之内，以其他方式满足条件的困难可能会阻止、推迟或以其他方式对交易的完成产生重大不利影响。自UHG协议日期以来的情况或事实状态的事件、发生、披露或发展亦有可能对本公司产生或合理预期会对本公司产生重大不利影响(定义见UHG协议)，而不发生该等影响是完成交易的条件。

2022年2月24日，美国司法部(DoJ)和其他某些方面开始诉讼，以阻止UHG的交易，该公司继续支持UnitedHealth Group努力完成合并。于2022年4月4日，UHG协议订约方订立一项放弃(“放弃”)，据此(其中包括)本公司及UnitedHealth Group各自放弃其终止UHG协议的权利，原因是UHG交易未能于外部日期(定义见UHG协议)完成，直至(I)下午5：00之前。(纽约时间)在美国哥伦比亚特区地区法院(“初审法院”)就美国司法部和某些其他各方就UHG交易提出的永久禁止完成UHG交易的投诉发布最终命令(无论是否可上诉)后的第十个工作日和(Ii)晚上11：59。(纽约时间)2022年12月31日(“豁免期”)；如果(A)初审法院发布允许完成UHG交易的最终命令(无论是否受条件限制)，(B)任何原告对该命令提出上诉，以及(C)完成UHG交易的能力被等待上诉的政府实体禁止或以其他方式禁止，则UnitedHealth Group或本公司(在每种情况下，由其单独酌情采取行动)可将豁免期延长至下午5点。(纽约时间)2023年3月31日，在晚上11：59之前向另一方发出书面通知。(纽约时间)2022年12月31日。

我们不能肯定地预测是否以及何时将满足任何必要的条件。如果美国司法部成功阻止交易，或者如果发生其他事件延迟或阻止交易，这种延迟或未能完成交易可能会造成不确定性或其他负面后果，可能会对我们的销售、财务状况和运营结果以及我们普通股的每股价格产生实质性和不利的影响。

虽然拟议的交易尚未完成，但我们受到业务不确定性和合同限制的影响，这可能会扰乱我们的业务。

无论拟议的交易是否完成，拟议的交易都可能扰乱我们目前的计划和运营，这可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响。交易的悬而未决还可能转移管理层的注意力和我们对正在进行的业务和运营的资源，我们的员工和其他关键人员可能对未决交易的影响存在不确定性，这些不确定性可能会影响我们在交易悬而未决或交易未能完成时留住、招聘和聘用关键人员的能力。我们可能会因交易而产生意想不到的成本、费用或开支。此外，我们无法预测我们的医生、健康计划和其他合作伙伴在交易完成后将如何看待或反应。如果我们不能保证我们的合作伙伴继续与我们建立伙伴关系和附属公司，我们的收入、财务状况和运营结果可能会受到不利影响。

UnitedHealth Group和公司之间整合的准备工作已经并将继续给我们的许多队友和我们的内部资源带来巨大的负担。尽管我们做出了努力，但如果关键队友因为这些不确定性和负担而离开，或者因为他们不希望留在合并后的公司，我们的业务和运营结果可能会受到不利影响。此外，无论交易是否完成，在待决期间，我们将继续产生与拟议交易相关的成本、费用、开支和费用，这可能会对我们的财务状况和运营结果产生重大不利影响。

此外，UHG协议一般要求本公司在完成合并前按照过去的惯例经营其业务，并限制我们在未经UnitedHealth Group同意的情况下就我们的业务和财务采取某些行动。这些限制将一直有效，直到UHG交易完成或终止UHG协议。由于这些和其他原因，悬而未决的UHG交易可能会对我们的业务和运营结果产生不利影响。

如果我们与UnitedHealth Group的全资子公司的拟议交易没有完成，我们普通股的交易价格以及我们未来的业务和运营结果可能会受到负面影响。

如上所述，完成拟议交易的条件可能不会得到满足。如果交易没有完成，我们将继续承担巨额交易成本，我们管理层的重点将被转移到寻找其他潜在的战略机会上，在每一种情况下，我们都没有意识到拟议交易的任何好处。由于这些和其他原因，不完成交易可能会对我们的业务和运营结果产生不利影响。此外，如果我们不完成交易，我们普通股的价格可能会从当前的市场价格大幅下降，我们认为这反映了市场对交易将完成的假设。与交易相关的某些成本已经发生，或者即使交易没有完成，也可能需要支付。此外，一笔失败的交易可能会导致负面宣传和我们在投资界的负面印象。最后，交易的宣布和悬而未决对我们业务造成的任何中断，包括我们与客户、供应商和员工关系的任何不利变化，或者招聘和留住努力，都可能在收购失败的情况下继续或加速。

与新冠肺炎疫情相关的风险

全球经济重新开放或恢复封锁或其他限制的重大挫折作为结果，正在进行的新冠肺炎大流行可能会产生不利影响我们的业务、经营结果或财务状况。

新冠肺炎疫情的影响在全球范围内迅速演变，许多国家在不同时期采取了有意义的措施，通过实施隔离或封锁、对某些工作人员或活动实施旅行限制和强制接种疫苗，以及限制某些非必要企业的运营来限制病毒的传播。2021年，全球经济开始重新开放，强劲的经济活动支持了持续的复苏。然而，新冠肺炎变种的出现和新冠肺炎案件中的相关激增导致了重新开放的某些挫折，并可能引发恢复限制，包括强制关闭业务、旅行限制、减少业务运营和社会距离要求。许多医学和公共卫生专家认为，新冠肺炎可能会在数年内永久重复出现，比如冬季的季节性发作，即使对大多数人来说不再致命，这种复发也可能增加对企业运营的一段时间内受到更多限制的可能性。这些因素和其他因素可能会推迟疫情前的正常经济活动的回归，或者导致美国经济或其他主要全球经济体经历收缩或增长放缓。此外，新冠肺炎疫情继续造成劳动力短缺，扰乱全球供应链，这导致了长时间的中断。新冠肺炎疫情也加大了通胀压力，尤其是在通胀继续呈现加速迹象的美国。

由于不稳定或不确定的经济状况，我们可能会经历对付款人和供应商客户增加的财务压力的负面影响。例如，我们的业务已经并可能继续受到竞争定价压力增加和客户信誉下降的负面影响，这可能会导致我们产生更多坏账支出。此外，我们的业务可能会因提供商客户因以下原因而宣布破产而受到负面影响

新冠肺炎大流行。此外，美国和世界其他地区动荡或不确定的经济状况可能会导致政府客户终止或选择不续签与我们的现有合同，或不与我们签订新的合同。所有上述情况都可能对我们的业务、财务状况、经营结果、流动性和前景产生重大影响，也会加剧本“风险因素”一节中讨论的许多其他风险。

我们的业务已经受到新冠肺炎疫情的负面影响，未来任何疾病的爆发都可能面临类似的影响。

我们的业务受到了持续的全球新冠肺炎疫情及其在美国和国际市场造成的波动和不确定性的影响。

虽然目前已有用于新冠肺炎的有效疫苗已被批准使用，但我们无法预测这些疫苗的应用将有多广泛，它们最终是否会有效地防止新冠肺炎(包括其变异株)的传播，以及何时或是否会恢复正常的经济活动和商业运营。G政府命令和其他限制可能继续有效，或者如果疫情增加或未能减少，则可能重新启动。这些措施对美国和外国经济产生了不确定的严重程度和持续时间的不利影响，已经并可能继续对我们正在进行的业务产生负面影响，包括我们的收入和供应链。例如，新冠肺炎的传播推动了选择性医疗程序和保健就诊的减少，甚至在某些情况下暂时取消。此外，对于我们的技术支持的服务业务的一部分，我们根据受选任程序延迟影响的收款获得应急支付。虽然不确定性依然存在，但我们已经看到，由于潜在需求趋于正常的趋势，以及人们寻求之前因疫情而推迟的医疗服务的趋势，医疗保健利用率有所改善。

由于新冠肺炎疫情的爆发，我们和我们的几个业务合作伙伴将我们的大部分员工过渡到临时的远程工作模式，这可能会导致我们的工作效率和生产率降低，进而可能对我们的业务产生不利影响。由于我们的员工和业务合作伙伴的员工在家工作并远程访问我们的系统，我们可能会面临更高的安全和隐私风险，包括网络攻击和隐私事件的风险。此外，继续在我们的工厂工作或将返回我们的工厂工作或在我们客户的工厂提供服务的员工，可能会面临更高的新冠肺炎风险，从而可能影响他们的健康和未来向我们提出的工人赔偿索赔。我们还可能面临员工和其他在我们工厂使用新冠肺炎的人提起的诉讼，这可能涉及巨大的要求和巨额的辩护成本。我们的专业责任保险和一般责任保险可能不包括对我们的所有索赔。此外，如果我们的任何员工在一段时间内不能履行其职责，包括因病，我们的运营结果或财务状况可能会受到不利影响。

虽然新冠肺炎的爆发已经并可能继续为我们提供新的商机，包括支持客户提供新颖的远程医疗、远程健康以及数据和分析产品和解决方案，但如果客户要求并尝试加快提供这些产品和解决方案以支持新冠肺炎的努力，我们可能会遇到与这些新商机相关的合规和相关业务发展风险。

虽然获得批准的新冠肺炎疫苗的供应及其对经济的影响一直令人鼓舞，但e 无法合理估计新冠肺炎疫情或相关应对措施的持续时间或严重程度，包括正常经济和运营条件可能需要多长时间才能恢复，或者中断可能对我们的业务、综合财务状况、综合运营业绩或综合现金流产生实质性影响的程度。就新冠肺炎疫情对我们的业务、运营、财务状况或综合现金流产生不利影响的程度而言，它还可能具有加剧本文描述的许多其他风险的效果。

与我们的商业和工业有关的风险

如果我们无法留住现有客户或吸引新客户，我们的业务、财务状况或运营结果可能会受到影响。

我们的成功在很大程度上取决于留住现有客户和吸引新客户。如果我们无法提供现有或潜在付款人客户认为能够提高效率和成本效益的解决方案或服务，或使他们能够更有效地管理收入周期、提高报销率和改善现金流，我们可能无法留住现有客户或吸引新客户。

能否成功留住和吸引客户，在一定程度上也取决于我们能否成功创新，并对技术发展、定价压力和不断变化的商业模式作出反应。

为了在不断发展的医疗保健IT市场中保持竞争力，我们必须不断升级我们现有的解决方案，并及时开发和推出新的解决方案。医疗保健IT的未来发展可能会带来与现有解决方案竞争的新技术、产品或服务，从而导致定价压力或使此类解决方案过时或失去竞争力。此外，由于我们向付款人、医院、医生和其他提供商提供企业范围和单一实体的临床、患者护理、财务、成像、供应链和战略管理软件解决方案，因此我们能够将这些解决方案

软件解决方案可能会受到挑战，这可能会削弱我们留住客户的能力，并损害我们在现有和潜在客户中的声誉。如果我们的解决方案包含错误或无法正常执行，如果我们的定价结构没有竞争力，或者如果我们无法在到期后重新谈判客户合同，我们也可能无法留住或吸引客户。

我们的收入在一定程度上取决于保持较高的客户保留率，我们未来的增长取决于吸引新客户。如果我们无法保持客户保留率，或无法吸引新客户，我们的业务、运营结果或财务状况可能会受到不利影响。

我们可能会失去与付款人的联系，也可能失去与竞争对手的联系。

我们的业务在很大程度上取决于我们与大量付款人和供应商进行电子连接的能力。这些联系可以直接进行，也可以通过票据交换所进行。我们可能无法以令人满意的条件与大量付款人保持联系，也可能无法以令人满意的条件直接或通过其他票据交换所发展新的联系。相互竞争的EDI服务提供商可以很容易地与支付者和提供商建立联系，从而可以复制这些解决方案。任何未能维持与付款人、供应商及其他结算所的现有联系，或未能在情况需要时发展新的联系，或增加付款人与供应商之间的直接联系的使用，都可能会减少我们处理的交易数目，这将减少我们的收入，并可能对我们的业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响。

我们面临着激烈的竞争，这可能会损害我们的业务、运营结果或财务状况.

我们面临着来自许多医疗保健信息系统公司和其他IT公司的激烈竞争，包括越来越多的大型科技公司进入医疗保健市场。这种激烈的竞争要求我们以具有竞争力的价格提供高质量、创新的产品。这些竞争威胁在未来可能会继续存在或扩大。我们的主要竞争对手包括：

•医疗保健交易处理公司，包括提供电子数据交换服务和/或互联网服务的公司，以及通过纸张和传真等其他手段提供服务的公司；

•医疗保健信息系统供应商，支持提供者或付款人的收入和支付周期管理、成像使用、检索和管理、容量和资源管理以及临床信息交换流程，包括医生和牙科执业管理、药房管理、医院信息、成像和工作流程解决方案以及电子病历供应商；

•IT和医疗保健咨询服务提供商；

•提供或正在开发供提供者和/或其成员和客户使用的电子交易和支付分配服务的医疗保险公司、药房福利管理和药房福利管理人公司、医院管理公司和药房；

•医疗支付和通信解决方案提供商，包括投资于医疗数据管理资产的金融机构和支付处理商，以及打印和邮件供应商；

•医疗保健资格和登记服务公司；

•医疗支付精确度公司；

•医疗保健参与和透明度公司；

•医疗保健计费和编码服务公司；

•提供其他数据产品和数据分析解决方案，包括医疗保健风险调整、质量、经济统计和其他数据；以及

•未识别的医疗保健信息的许可方。

此外，某些医疗保健IT产品和服务的日益标准化使公司更容易以具有竞争力的产品和服务进入这些市场。许多软件、硬件、信息系统和业务流程外包公司，无论是否有医疗保健公司作为合作伙伴，都提供或已经宣布打算提供与我们提供的解决方案具有竞争力的产品或服务。最近有一些新进入者成功地营销了具有竞争力的解决方案，他们可能会在未来扩大这些产品。我们无法完全预测邻近或其他产品、服务或技术领域的公司是否或何时可能推出竞争产品，任何此类进入可能导致产品过时、失去市场份额或侵蚀价格。这种竞争的程度因公司规模、地理覆盖范围以及所提供的产品和服务的范围和广度而异。在我们经营的某些市场中，我们的竞争对手规模要大得多，拥有更多的财政或其他资源，并已建立了成功的声誉。此外，世界上许多最大、资金最雄厚的科技公司正在积极寻找进入医疗保健市场的机会，鉴于新冠肺炎疫情，我们预计此类举措将加快。

此外，医疗保健信息系统市场的变化速度很快，经常推出新的解决方案、改进解决方案以及不断发展的行业标准和要求。我们不能保证我们能够升级我们现有的解决方案或服务，或以与竞争对手相同的速度推出新的解决方案或服务，或者根本不能保证升级或新的解决方案或服务将在竞争产品或竞争产品之间获得市场接受，或者根本不能保证。

竞争对手还可能将产品、服务或技术商业化，使我们的解决方案过时或更不适合销售。

这些竞争压力可能会对我们的业务、运营结果或财务状况产生实质性的不利影响。

与一些客户的竞争，或客户决定在内部执行一些与我们提供的解决方案或服务相同的解决方案或服务，可能会损害我们的业务、运营结果或财务状况。

我们的一些现有客户与我们竞争，或可能在未来与我们竞争，一些客户属于与我们竞争的联盟，或可能在未来与我们竞争，无论是在我们现在向他们提供的解决方案或服务方面，还是与其他业务线。例如，一些付款人客户目前通过附属票据交换所、门户网站和其他方式向供应商提供电子数据传输服务，使供应商能够绕过我们等第三方电子数据交换服务供应商。付款人复制这些解决方案的能力以及提供商与付款人直接连接的能力可能会对我们在与付款人的协议中能够谈判的条款和条件以及我们与他们的交易量产生不利影响，这直接关系到我们的收入。此外，如果客户选择在内部执行我们的解决方案解决的任何业务流程，我们可能会失去这样的客户，或者我们与这些客户的业务量可能会减少，这可能会损害我们的业务、运营结果或财务状况。

我们已经面临并将继续面临降价压力，这可能会降低我们的利润率、盈利能力和竞争地位。

随着电子交易处理进一步渗透到医疗保健市场并变得高度标准化，收入周期管理软件和EDI提供商之间的竞争越来越集中于向客户提供增值服务和能力。这种竞争给我们带来了压力，而且可能会给我们带来进一步的压力，要求我们继续改进我们的产品，保持价格竞争力，以保持市场份额。同样，由于Medicare或Medicaid付款减少和其他报销变化，我们的提供商客户已经寻求，并可能尝试寻求价格让步。如果我们无法充分降低成本以抵消价格下降的影响，或者如果我们无法推出利润率更高的新的创新产品，我们的业务、运营结果或财务状况可能会受到实质性的不利影响。

此外，许多医疗保健行业的成员正在整合，以创建具有更大市场力量的综合医疗保健提供系统。随着医院等提供商网络和私营保险公司等付款人组织的整合，提供我们所提供的解决方案类型的竞争可能会变得更加激烈，与关键医疗保健行业成员建立和维护关系的重要性可能会增加。这些医疗保健行业的成员过去曾使用，未来可能也会尝试利用他们的市场力量--特别是在合并和整合后市场力量增强的地方--为我们的解决方案谈判降价。如果我们被迫进一步降价，无法削减开支，利润率将会下降，运营结果可能会恶化。此外，随着我们的客户合并，我们客户和收入基础的多样性可能会下降。

不断增加的通胀压力和消费者成本可能会对我们的利润率、盈利能力和运营结果产生负面影响。

2022年初，由于供应链持续中断、劳动力短缺和地缘政治不稳定，美国整体经济经历了高于预期的通胀压力。由于相关成本的增加，不断增加的通胀压力可能会对我们的利润率和收益产生负面影响。如果由于对更高价格的抵制和/或转嫁此类增长所需的时机，相关的成本增长没有转嫁到客户身上，我们的技术支持服务业务可能会受到重大影响。此外，由于新冠肺炎疫情造成的持续劳动力短缺，我们面临着竞争日益激烈的劳动力市场，并受到员工工资和薪水的通胀压力，这可能会增加劳动力成本。由于工资上涨而未能留住高技能员工，可能会对我们的业务、运营业绩或财务状况产生实质性的不利影响。见“我们的成功在一定程度上取决于我们识别、招聘和留住熟练管理和技术人员的能力(包括在UHG交易悬而未决的情况下)。如果我们未能招聘和留住合适的候选人，或者如果我们与员工的关系发生变化或恶化，可能会对我们的业务、运营业绩或财务状况造成实质性的不利影响。虽然我们无法预测经济走向，或者通胀是否会增加或恢复到正常水平，但如果目前的通胀趋势持续一段时间，我们的利润率、盈利能力和运营结果可能会受到不利影响。

未能维持与渠道合作伙伴的关系或与渠道合作伙伴的协议条款发生重大变化，可能会对我们成功营销我们的解决方案的能力产生不利影响。

我们已经与渠道合作伙伴签订了合同，以营销和销售我们的一些解决方案。这些合同大多是非排他性的。然而，根据与一些渠道合作伙伴签订的合同，我们可能会受到限制我们向潜在客户营销和销售解决方案的能力的条款的约束。我们与其中一些渠道合作伙伴的安排包括根据他们产生的收入的百分比谈判向他们支付款项。如果付款太高，我们可能无法实现可接受的利润率，但如果付款太低，渠道合作伙伴可能没有动力生产足够的

收入。这些伙伴关系的成功将在一定程度上取决于渠道合作伙伴自身的竞争、营销和战略考虑，包括使用他们或竞争对手开发和销售的替代解决方案的相对优势。如果渠道合作伙伴未能成功营销我们的解决方案或试图修改他们的合同条款，我们可能需要加大营销力度，将重点放在他们销售的解决方案上，并改变我们的分销策略，这可能会转移其他项目的计划努力和资源，并可能增加我们的成本。此外，作为这些渠道合作伙伴销售的套餐的一部分，他们可能会向客户提供我们的解决方案和竞争对手或直接由渠道合作伙伴提供的类似解决方案之间的选择。如果我们的解决方案不包括在这些套餐中，我们从渠道合作伙伴关系中获得的收入将会减少。最后，我们可能会因渠道合作伙伴或我们解决方案的其他经销商的活动、产品或服务而受到索赔和责任的影响。即使这些索赔不会导致责任，调查和辩护索赔可能是昂贵的，耗时的，并导致不利的宣传，可能会对我们的业务、运营结果或财务状况产生实质性的不利影响。

如果我们的解决方案不能与客户或其供应商的网络和基础设施进行互操作，或者如果客户或其供应商实施了与我们的解决方案不兼容的新系统更新，这些解决方案的销售可能会受到不利影响。

我们的解决方案必须与客户及其供应商的现有基础设施进行互操作，这些基础设施通常具有不同的规格，使用多个协议标准，部署来自多个供应商的产品和应用程序，并包含随着时间的推移添加到该基础设施中的多代产品。一些支持我们的客户及其供应商的技术正在迅速变化，我们必须继续以可接受的成本及时、有效地适应这些变化。此外，我们的客户及其供应商可能会在其现有网络和系统基础设施中实施新技术，而这些新技术可能不会立即与我们的解决方案互操作。我们的持续成功将取决于我们适应不断变化的技术、管理和处理不断增加的数据和信息以及提高我们服务的性能、功能和可靠性的能力，以响应不断变化的客户和行业需求。如果我们遇到与网络配置或设置相关的复杂情况，我们可能不得不修改我们的解决方案，使其能够与客户及其供应商的网络进行互操作，并以预期的方式管理客户的交易。例如，如果客户或其供应商实施新的加密协议，我们可能需要获得实施此类协议或与之互操作的许可证，并且不能保证我们将能够以可接受的条款获得此类许可证(如果有的话)。这些困难可能会延迟或阻碍我们解决方案的成功设计、开发、测试、引入或营销。由于上述任何一种情况，我们销售解决方案的能力可能会受到损害，这可能会对我们的业务、运营结果或财务状况产生重大不利影响。

如果我们不继续更新和改进现有的解决方案并开发新的解决方案，我们的创收能力可能会受到影响.

我们必须不断改进现有解决方案的功能，并推出有价值的医疗保健IT和服务解决方案，以响应技术和法规的发展以及客户的需求。例如，政府机构可能会不时更改适用于电子交易的格式和数据代码要求。此外，客户可以要求定制解决方案，以满足超出行业标准和标准配置的特定安全协议、修改和其他合同条款。我们可能无法成功响应技术和法规的发展或不断变化的客户需求。此外，这些法规或客户强加的要求可能会影响解决方案和客户参与的盈利能力。市场变化的速度很快，竞争对手和渠道合作伙伴频繁推出新产品和服务，他们在提供的产品中使用我们的解决方案。如果我们不能成功应对技术和法规的变化，以及不断发展的行业标准和客户需求，我们的解决方案可能会过时。技术变化还可能导致以低于我们解决方案收费的价格提供具有竞争力的解决方案，这可能会导致我们损失销售额，除非我们降低收费或为客户提供更高的效率或功能。如果我们降低一些解决方案的价格，我们将需要提高其他解决方案的利润率，以保持整体盈利能力。

当我们对我们的解决方案或我们用来提供解决方案的系统进行重大更改时，性能问题和违规的风险会增加。此外，对我们的解决方案或系统的更改，包括成本节约计划，可能会比预期的成本更高，可能无法提供预期的好处，可能需要比预期更长的时间来开发和实施，或者可能会增加性能问题的风险。

为了应对技术变化，例如数据分析、机器学习、人工智能和区块链等领域的持续发展，以及监管变化和不断变化的安全风险和行业标准，我们的解决方案以及我们用于提供解决方案的软件和系统必须不断更新和增强。由于我们用于向客户提供解决方案的一些软件和系统本身就很复杂，因此更改、更新、增强或创建新版本的我们的解决方案或我们用于提供解决方案的软件或系统会带来错误或性能问题的风险。我们不能确定与任何此类更改、更新、增强或新版本相关的错误不会出现，特别是在第一次引入时。即使我们的解决方案没有性能问题，技术和客户服务人员也可能在安装它们或向客户和客户提供任何必要的培训和支持方面遇到困难

可能不遵循我们关于此类解决方案的适当培训、支持和实施的指导。

在我们的技术和系统中实施更改的成本可能比最初预期的更高或花费的时间更长，并且可能需要比最初预期更多的测试。虽然新的、更新的或增强的解决方案在生产中进行了测试，但我们不能确定测试是否会发现实际使用中可能出现的所有问题。

我们还定期实施提高效率的措施和其他节约成本的举措，以改善我们的运营业绩。这些提高效率的措施和其他节约成本的举措可能不能提供预期的效益，或在预期的时间框架内提供效益。实施这些措施还可能增加因对我们的组织、系统和流程产生不可预见的影响而出现业绩问题的风险。

如果这些变化导致出现重大问题，我们可能无法履行对客户的合同义务，这可能导致对我们提出索赔或失去客户关系。这些索赔或失去的客户可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生实质性的不利影响。

我们某些解决方案的销售、安装和实施周期过长，可能会导致延迟或无法从这些解决方案中获得收入。

我们的一些解决方案的销售、安装和实施周期很长，从与客户的初步接触到完成实施和产生收入，周期可能从几个月到几年或更长时间。如何以及何时实施、更换或扩展信息系统，或修改或添加业务流程，是医疗保健组织的重要决策，一些客户可能不愿更改或修改现有系统或流程。我们提供的一些解决方案需要我们的客户投入大量的资本和时间。由于客户部署新系统和流程的内部程序，销售可能会受到延误，根据所需内部客户资源的可用性，实施可能会受到延误。我们可能无法控制许多因素，这些因素将影响现有或潜在客户的购买决策时间或安装和培训的进行速度，包括我们的客户决定推迟或取消实施。如果我们的解决方案的销售、安装和实施周期较长，我们可能会遇到从这些解决方案中产生收入的延迟或产生能力下降的情况，这可能会对我们的业务、运营结果或财务状况产生实质性的不利影响。此外，重大延误或未能达到我们客户合同中确立的里程碑，可能会导致违约、合同终止、损害和/或罚款，以及我们利润率的下降或我们确认收入的能力的延迟。

我们高度依赖美国医疗保健行业的交易量，特别是支付和报销交易量，医疗保健交易量、付款或报销金额的任何暂时或持续下降都可能对我们的业务、运营结果或财务状况产生重大不利影响。

我们在初始销售或续订后持续使用或订阅服务或解决方案而无需额外销售的收入中，有很大一部分是按交易赚取的(或来自与交易相关的服务)。因此，我们的大部分收入与客户交易、付款和报销金额挂钩，在没有医疗交易的情况下通常不需要支付，因为医疗交易不受客户合同中的最低数量要求的限制。此外，与客户的一些合同可以终止或不续签，而不会受到惩罚，也可以在很少或不提前通知的情况下进行续签。因此，这种“经常性”收入高度依赖于我们维持客户基础以及美国医疗保健行业的交易量。例如，在美国，我们的收入可能会受到低于正常水平的医疗保健利用率趋势和其他负面经济因素(如更高的失业率)的影响。此外，疲软的经济状况或经济衰退可能会减少患者愿意或能够在医疗服务上的支出。因此，患者可能会选择推迟或放弃寻求医疗服务，失业率的上升可能会导致商业支付者会员人数下降，这可能会进一步降低医疗保健利用率和交易量。此外，此类事件可能会减少付款人或提供商对我们解决方案的需求，这可能会进一步对收入产生不利影响，包括“经常性”收入。

各种因素可能会导致美国医疗交易量持续暂时或持续中断。此类中断对我们业务的影响将取决于任何此类中断的规模和持续时间。除其他外，这些因素包括：

•客户和美国医疗保健行业的财务稳定性，以及医疗保健提供者和付款人的任何基本企业变化(如医院和保险合并)对医疗服务的成本和可获得性以及医疗服务的报销率的影响，包括由于新冠肺炎大流行的后果；

•医疗服务覆盖、提供和报销方式的政治、立法、监管和其他变化，包括ACA、联邦医疗保险、医疗补助和其他联邦、州和地方医疗法规的未来变化，以及由于新冠肺炎疫情而产生的未来变化；

•可能影响医疗服务需求的因素，如高失业率、医疗成本上升和共同支付要求增加；以及

•总体经济状况。

美国医疗保健交易、支付或报销金额的任何暂时或持续下降都可能对我们的业务、运营结果或财务状况产生重大不利影响。

如果我们不能获得、处理或分发我们提供解决方案所需的高度监管的数据，我们的业务将受到不利影响。

我们的业务依赖于我们以符合适用法律、法规以及合同和技术限制的方式获取、处理、货币化和分发医疗保健和其他行业中高度监管的数据的能力。我们或我们的数据供应商和处理器未能以合规的方式获取和提供数据，可能会对我们使用和披露数据的能力产生有害影响，进而可能损害我们的功能和运营，包括我们与第三方共享数据或将其纳入我们服务和产品的能力。此外，使用、处理和分发数据可能需要我们或我们的数据供应商和处理器获得第三方的同意，或遵守适用于医疗保健和其他行业的其他法律、法规或合同和技术限制。这些要求可能会干扰或阻止规则的创建或使用，以及分析或限制其他有益于我们的数据驱动的活动。此外，由于缺乏有效的通知、许可或豁免，我们可能会因使用或披露信息而受到索赔或责任的约束。我们制定了适当处理和使用数据的政策和程序，但可能会面临索赔，称我们的做法是以适用法律或我们与数据提供商、个人或其他第三方的协议或义务所不允许的方式进行的。看见-我们的资讯科技系统、保护这些系统的保安措施，以及我们传送、使用和储存的敏感资料，一旦出现漏洞和故障，我们便会面对潜在的法律责任和声誉损害。“下文作进一步讨论。这些索赔或债务以及其他未能遵守适用要求的情况可能会损害我们的声誉，使我们承担意外成本，并可能对我们的业务、运营结果或财务状况产生重大不利影响。

如果我们的客户未能获得适当的许可或向我们提供准确和适当的信息，可能会导致对我们的索赔，或者可能限制或阻止我们使用信息，这可能会损害我们的业务。此外，与我们的业务相关的隐私问题可能会损害我们的声誉，并阻止现有和潜在客户使用我们的解决方案。

在我们不被允许使用和/或披露客户信息的范围内，我们要求我们的客户提供必要的通知，并获得必要的许可，以使用和披露我们从我们的会员资格、会员资格、账单和编码以及其他解决方案中获得的信息。如果他们未提供必要的通知或未获得必要的许可，则我们从他们或代表他们收到的信息的使用和披露可能会受到联邦或州隐私或其他法律的限制或禁止。我们客户的此类故障可能会损害我们反映、包含或基于此类信息的功能、流程和数据库。例如，作为索赔提交服务的一部分，我们依赖客户为我们的行动提供准确和适当的信息和指令。虽然我们已经实施了与索赔内容的准确性和完整性有关的功能和保障措施，但这些功能和保障措施可能不足以防止不准确的索赔数据提交给付款人。此外，我们客户的此类故障可能会干扰或阻止创建或使用规则、分析或其他数据驱动的活动，从而使我们受益或降低我们的解决方案的用处。因此，我们可能会因提交给付款人的索赔数据不准确或因缺乏有效通知或许可而使用或披露信息而承担索赔或责任。作为另一个例子，我们依赖我们的客户为我们提供准确和适当的账单和编码信息，包括提供者登记信息和医疗必要性信息。虽然我们已经实施了与提供者登记和医疗必要性要求相关的功能和保障措施, 这些功能和保障措施可能不足以防止不准确或不完整的账单和编码索赔被提交给付款人。因此，我们可能会因不准确或不完整的账单和编码索赔而承担索赔或责任。这些索赔或债务可能损害我们的声誉，使我们承担意想不到的成本，并可能对我们的业务、运营结果或财务状况产生重大不利影响。

此外，近年来，消费者权益倡导者、媒体和民选官员越来越多地公开批评专注于数据的行业中的公司收集、存储和使用个人数据，包括许可未识别的数据。对我们在个人信息的收集、使用、披露或安全、非身份数据的许可或其他隐私相关事项方面的做法的担忧，即使是没有根据的，也可能损害我们的声誉，并对我们的业务、运营结果或财务状况产生不利影响。此外，如果我们被允许取消识别受保护的健康信息并将取消识别的信息用于我们的目的，确定此类受保护的健康信息是否已被充分识别以符合HIPAA隐私标准和我们的合同义务，可能需要进行复杂的事实和统计分析，并受到解释和判断的影响。因此，我们可能会因未能充分识别数据以符合HIPAA隐私标准和我们的合同义务而受到索赔或责任。这些索赔或债务可能损害我们的声誉，使我们承担意想不到的成本，并可能对我们的业务、运营结果或财务状况产生重大不利影响。

我们的某些解决方案存在员工或供应商盗用公款、身份盗窃或其他类似非法行为的可能性，如果员工或供应商未能遵守质量标准或遵守环境、社会和治理标准，可能会损害我们的声誉。

在其他方面，我们的解决方案包括为付款人客户打印和邮寄支票和/或促进电子资金转账，以及为我们的许多供应商客户处理付款人和患者的邮件和付款。这些服务通常包括处理原始支票、支付卡信息、银行账户信息，还可能包括货币。即使我们不协助支付或处理原始文件或邮件，我们的服务也涉及使用和披露个人和商业信息，这些信息可能被用来冒充第三方或以其他方式访问他们的数据或资金。如果我们的任何员工、供应商或其他不良行为者拿走、转换或滥用此类资金、文件或信息，或者我们遇到数据泄露导致身份被盗的风险，我们可能会承担损害赔偿责任，我们的声誉可能会受到损害或摧毁。此外，我们可能被视为协助或参与非法挪用资金、文件或数据，因此应承担民事或刑事责任。联邦和州监管机构可以采取的立场是，数据泄露或误导数据构成了不公平或欺骗性的行为或交易行为。我们还可能被要求通知受任何数据泄露影响的个人。此外，数据泄露或类似事件可能会影响作为债权人的我们的客户遵守联邦“危险信号”规则的能力，该规则要求实施身份盗窃预防计划，以检测、防止和减少与客户账户相关的身份盗窃。

根据相关的许可或供应协议，我们的许多被许可人和供应商都必须遵守特定的产品质量标准和其他要求。这些实体不遵守各自合同中与健康和安全标准、质量控制、产品一致性、遵守法律或适当的营销或其他商业惯例有关的条款和条件，可能会对我们业务的商誉造成不利影响。我们可能无法充分防止此类做法，这些做法可能会损害我们的业务价值，导致与我们业务相关的商标被放弃、稀释或失效，并对我们的运营结果或财务状况产生不利影响。此外，这些被许可人和供应商可能违反环境、社会和治理标准，或从事不道德行为。此外，尽管我们的政策与之相反，但我们可能无法控制每个行为者的行为，我们的员工和人员可能违反环境、社会或治理标准或从事其他不道德行为。这些行为可能会对我们的业务声誉造成不利影响。

与属于政府机构或由政府项目资助的客户的合同关系可能会给我们带来特殊的负担，并为这些客户提供特殊的利益。

我们收入的一部分来自政府机构或由政府项目资助的客户。我们的合同和分包合同可能受以下部分或全部约束：

•在本财政年度的拨款用完时终止；

•为方便政府客户而终止合同，但须通过谈判解决所发生的费用和已完成工作的利润，并有权在完整合同期限结束前将合同拿出来投标，以及有权单方面更改合同要求，但须经谈判调整价格；

•遵守和报告要求，除其他外，涉及具体机构的政策和条例、信息安全、分包要求、平等就业机会、对退伍军人和残疾工人的扶持行动以及残疾人无障碍；

•广泛的审核权；

•根据《贝赫-多尔法案》利用联邦资金进行的发明的所有权；以及

•违约和违约的专门补救办法，包括抵销权、风险分配、追溯价格调整和民事或刑事欺诈处罚、重新采购费用以及强制性行政争议解决程序，而不是国家合同法的补救办法。

此外，某些违反联邦和州法律的行为可能会导致我们的合同和分包合同终止，在某些情况下，可能会暂停和/或取消未来政府合同的资格。我们还受到利益冲突规则的约束，这些规则可能会影响我们获得某些联邦、州和地方政府合同和分包合同的资格，包括适用于所有美国政府合同和分包合同的规则，以及适用于特定机构的规则。

我们的成功在一定程度上取决于我们识别、招聘和留住熟练管理和技术人员的能力(包括在UHG交易悬而未决的情况下)。如果我们未能招聘和留住合适的候选人，或者如果我们与员工的关系发生变化或恶化，可能会对我们的业务、运营结果或财务状况产生实质性的不利影响。

我们未来的成功取决于我们继续寻找、吸引、聘用和留住高素质人才的能力，包括熟练的管理、产品、技术、销售和营销人员，所有这些人都很受欢迎，而且经常受到竞争性报价的影响。医疗保健IT行业对合格人员的竞争非常激烈，我们可能无法招聘或保留足够数量的合格人员来满足我们的要求，或者无法以我们可以接受的工资、福利和其他薪酬成本做到这一点，包括在UHG交易悬而未决的情况下。

我们继续对我们的销售队伍进行大量投资，以获得新客户并增加对现有客户的销售。我们能否实现收入增长，在很大程度上取决于我们能否招聘、培训和留住足够数量的合格销售人员。我们目前的销售人员中有一部分是新员工，新员工需要经过大量培训，可能需要漫长的入职流程才能达到完全的工作效率。最近的招聘和计划中的招聘可能不会像预期的那样迅速变得富有成效。此外，如果提高销售人员生产率的努力没有带来收入的增加，运营结果可能会受到负面影响，因为与这些努力相关的运营费用会增加。

大量合格员工的流失，或无法吸引、留住和激励扩展业务所需的更多高技能员工，可能会对我们的业务、运营业绩或财务状况产生重大不利影响。此外，虽然我们的员工目前还没有加入工会，但我们的员工未来可能会加入工会。这种成立工会的活动可能代价高昂，如果成功，很可能会对我们的行动产生不利影响。

与网络安全和信息技术相关的风险

我们的IT系统和保护它们的安全措施以及我们传输、使用和存储的敏感信息的违规和故障，使我们面临潜在的责任和声誉损害。

我们的业务依赖于复杂的信息系统来获取、处理、分析和管理数据，这影响了我们制造、购买、分销和处理产品和服务的能力。此外，我们还依赖供应商为我们的IT系统提供服务。如果我们的IT系统没有成功实施或失败，或者我们的供应商未能为我们的IT系统提供服务，我们的业务和运营结果可能会受到不利影响。

为了保护我们处理的敏感和机密信息，我们根据适用的法规要求实施安全措施并维护信息安全政策和程序。尽管我们在物理和技术基础设施、员工培训、供应商控制和合同关系方面做出了安全管理努力，但我们与业务运营相关的基础设施、数据或其他运营中心和系统，包括我们供应商(包括我们外包数据托管、存储和处理功能的供应商)的互联网和相关系统，容易受到未经授权的数据访问和/或机密信息的泄露，原因是犯罪行为、物理闯入、黑客、员工或内部人员渎职和/或不正当的员工或承包商访问、计算机病毒、编程错误、拒绝服务攻击、勒索软件事件、网络钓鱼计划、欺诈、恐怖袭击、人为错误或其他入侵或类似的破坏性问题。不可能防止我们的系统和数据面临的所有安全威胁。用于获得未经授权的访问、禁用或降级服务或破坏系统的技术经常变化，可能很长时间内难以检测到。此外，我们开发或从第三方采购的硬件、软件或应用程序的设计或制造中的缺陷可能会危及我们的IT系统。这些事件，包括未经授权的访问、挪用、泄露或丢失敏感信息(包括财务或个人健康信息)或我们的网络严重中断，使我们面临风险，包括我们提供解决方案和满足合同要求的能力的风险, 管理分心以及投入大量财政和其他资源以缓解此类问题和增加我们未来信息安全成本的义务，包括通过组织变革、部署更多人员和保护技术、进一步培训员工、改变供应商控制做法以及聘请第三方专家和顾问。此外，未经授权访问、使用或披露我们拥有的某些敏感信息，或我们未能满足法律要求，包括与保护HIPAA中受保护的健康信息和欧盟一般数据保护条例(GDPR)或国家数据隐私法中的个人信息有关的要求。看见-我们无法预测未来可能对法律、法规和其他要求进行哪些更改，包括相关的合同义务，也无法预测这些更改将如何影响我们的业务或合规成本“下文作进一步讨论。这可能导致民事和刑事责任和监管行动，这可能导致罚款和处罚，以及与调查事件或违规行为、纠正行动、向监管机构和客户发出必要通知、信用监测服务和其他必要费用有关的费用。此外，对我们的安全管理工作的实际或预期的违反可能会导致现有客户终止与我们的关系，并阻止现有或潜在客户在未来使用或购买我们的解决方案。这些事件可能会对我们的业务、运营结果、财务状况和声誉产生实质性的不利影响。

我们的产品和服务涉及处理个人信息。像许多组织一样，我们一直并预计经常成为外部第三方企图网络和其他安全威胁的目标，包括试图访问或窃取我们存储的数据的技术复杂且资源充足的不良行为者。供应商、内部人员或员工的网络和安全威胁也会发生，并且是包括我们在内的所有公司的重大担忧。涉及不正当访问医疗保健行业内外个人个人信息的备受瞩目的安全事件仍然是对组织的普遍威胁。我们在组织外部所知的事件经常导致诉讼和政府执法行动，寻求或获得巨额罚款和处罚，并要求公司与政府监管机构签订协议，施加持续的义务和要求，包括五年或更长时间的内部和外部(第三方)监测。我们维持责任保险，包括错误和遗漏保险以及网络责任保险。然而，索赔可能不在承保范围内，或可能超过我们适用的保险金额(如果有)，或者此类保险可能不会继续以可接受的条款或足够的金额提供。

糟糕的服务、系统错误或我们的解决方案不符合规范可能会导致不可预见的责任或伤害，损害我们的声誉，并对我们的业务、运营结果或财务状况产生重大不利影响。

我们必须满足客户对我们解决方案的服务水平期望和合同义务。如果不这样做，我们可能会承担责任或导致我们失去客户。在某些情况下，我们依赖第三方供应商来帮助我们提供解决方案。因此，我们履行合同义务和客户期望的能力可能会受到我们供应商的表现及其遵守适用法律法规的能力的影响。例如，我们的电子支付和汇款解决方案在一定程度上取决于我们的供应商遵守适用的银行、金融服务和支付卡行业要求的能力，如果他们不这样做，可能会导致我们提供的解决方案中断，或要求我们寻求替代解决方案或关系。升级我们的软件以符合不断变化和不断发展的标准，我们可能会产生更多的开发成本，而延迟可能会导致与此相关的连接。如果我们的解决方案不符合这些不断发展的标准，我们的市场地位和销售可能会受到不利影响，我们可能不得不在解决方案的更改和更新方面进行大量投资，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们的一些解决方案旨在为提供患者护理的医疗保健专业人员提供信息。虽然我们的合同不对医疗决定和患者护理负责，但如果使用或无法使用我们的解决方案导致错误的临床决定或患者受伤，此类免责声明可能无法执行，我们可能会受到医疗保健专业人员、他们的患者或客户的索赔或诉讼，包括产品责任和保修索赔。产品责任和保修索赔通常涉及非常大的或不确定的金额，包括惩罚性赔偿。产品责任诉讼的潜在损失的大小在相当长的一段时间内可能仍然未知，相关的法律辩护成本可能会很高。我们可能会在未来遭遇重大保修或产品责任损失，并产生巨额费用来为这些索赔辩护。此外，如果我们的任何产品或服务有缺陷或被指控有缺陷，我们可能会自愿参与或被要求参与该产品或服务的召回。如果发生召回，我们可能会失去销售，并面临个人或集体诉讼索赔。此外，关于质量或安全问题的负面宣传，无论是准确的还是不准确的，都可能损害我们的声誉，减少对我们解决方案的需求，导致我们的解决方案被撤回，或者损害我们在未来成功推出和营销我们的解决方案的能力。产品责任、保修和召回成本可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。

我们用来提供解决方案的一些软件和系统本身就很复杂，错误或停机时间可能会对我们的客户造成负面影响。例如，由于我们收集和管理大量数据，系统中的硬件故障和错误可能会导致数据丢失或损坏，或导致我们收集的信息不完整或包含客户可能认为重要的不准确信息。此外，我们的交易处理系统中的错误可能会导致付款人支付错误的金额、付款人向错误的收款人付款或延迟付款。尽管我们寻求通过更新软件和系统来解决任何错误或停机时间，但如果我们不能及时纠正任何错误或我们的客户没有实施系统更新，软件和系统可能会受到损害，或者我们的客户可能会遇到与软件和系统相关的长时间停机。如果问题发生或持续存在，我们的客户可能会要求我们赔偿，要求终止他们的合同，扣留款项，要求我们退还我们合同下收取的部分或全部费用，要求我们自费重建丢失或损坏的数据，请求贷款或垫款，或启动诉讼或其他纠纷解决程序。我们也可能受到受任何此类问题影响的其他人的索赔。此外，我们的一些现有和潜在客户可能不愿或不愿使用基于云的服务，因为他们担心与这些服务相关的技术交付模式的安全性和可靠性相关的风险。如果我们的现有或潜在客户没有意识到我们服务的好处，那么这些解决方案的市场可能不会像我们预期的那样扩大或发展得那么快，这两者都会对我们的业务产生不利影响, 财务状况或经营结果。

我们试图通过合同限制我们因疏忽、错误、错误或安全漏洞而造成的损害赔偿责任。然而，我们的客户可能不接受对责任的合同限制，可能无法强制执行，或者可能无法以其他方式为我们提供足够的损害赔偿责任保护。我们维持责任保险，包括对错误和遗漏以及网络责任的保险。然而，索赔可能会被拒绝或超过我们适用的保险范围，或者保险范围可能不会继续以可接受的条款或足够的金额提供。即使索赔不会导致对我们的责任，调查和辩护可能是昂贵和耗时的，并可能转移管理层的注意力从我们的运营。此外，这些事件造成的负面宣传可能会对我们的客户关系、市场对我们的解决方案(包括无关的解决方案)的接受度产生负面影响，或者可能损害我们的声誉和业务。

我们依赖互联网基础设施、带宽提供商、数据中心提供商、其他第三方和我们自己的系统向我们的客户提供某些解决方案，这些第三方或我们自己的系统提供的任何服务的任何故障或中断都可能使我们面临诉讼，并对我们与客户的关系产生负面影响，对我们的业务、运营结果或财务状况产生不利影响。

我们的业务运营有赖于电信服务基础设施的开发和维护，以及我们维护和保护网络和计算机系统的能力。这包括以必要的速度、数据容量和安全性维护可靠的网络连接，以提供可靠的互联网接入和服务

电话和传真服务。因此，我们的信息系统需要持续投入大量资源来维护和增强现有系统并开发新系统，以跟上IT的持续变化、新出现的网络安全风险和威胁、不断发展的行业和监管标准以及客户不断变化的偏好。我们的许多网络和计算机解决方案都位于我们拥有和运营的主要数据和运营中心，有些则外包给第三方托管提供商。我们已经整合了几个卫星数据中心，并计划继续这样的整合。我们还提供远程和云托管服务，涉及为我们的客户操作我们的软件和供应商的软件。

我们的业务和设施容易受到多种来源的中断和/或损坏，其中许多是我们无法控制的，包括但不限于：停电和电信故障；火灾、洪水、飓风、龙卷风和其他自然灾害；软件和硬件错误、故障或崩溃；以及网络和勒索软件攻击、计算机病毒、黑客攻击、入侵、破坏、故意破坏行为和其他类似的破坏性问题。任何此类事件的发生都可能导致向我们的解决方案用户提供服务的中断、延迟或中断，这可能会削弱或禁止我们提供解决方案的能力，降低我们的解决方案对客户的吸引力，并可能对我们的业务、运营结果或财务状况产生实质性的不利影响。如果客户对我们解决方案的访问因我们的运营或设施问题而中断，我们可能会违反与客户的协议和/或面临重大索赔，特别是如果访问中断与及时提供医疗服务的问题相关。

我们试图通过各种手段降低这些风险，包括灾难恢复和业务连续性计划、渗透测试、漏洞扫描、补丁和其他信息安全程序以及网络安全和勒索软件措施、火灾、洪水、其他自然灾害、网络责任和一般业务中断保险，以及客户和员工培训和意识，但我们的预防措施不能防范所有风险。任何严重的系统停机情况都可能对我们的声誉和提供解决方案或远程托管服务的能力造成负面影响，这可能会对我们的业务、运营结果或财务状况产生重大不利影响。

我们还依赖多家供应商，如云服务提供商，为我们提供各种解决方案和服务，包括我们交易服务和处理功能所需的基于云的数据托管、电信和数据处理服务，以及用于开发和维护我们提供解决方案的某些软件产品的软件开发商。因此，我们的灾难恢复和业务连续性计划可能在一定程度上依赖相关服务的供应商。我们对供应商实行有限的控制，这增加了我们在他们提供的服务出现问题时的脆弱性。与供应商技术和信息服务或我们自己的系统相关的任何错误、故障、中断或延迟都可能对我们与合作伙伴的关系产生负面影响，对我们的业务产生不利影响，并可能使我们承担责任。虽然我们为我们的业务提供保险，但我们保单下的保险范围可能不足以补偿我们可能发生的所有损失。此外，我们不能保证我们将继续能够以可接受的成本获得足够的保险范围。如果供应商不履行合同义务、出现系统故障或选择停止其产品或服务，我们的业务和运营可能会中断，我们的品牌和声誉可能会受到损害，我们的财务状况或运营结果可能会受到不利影响。

我们的互联网连接的可靠性和性能可能会因使用率增加或拒绝服务攻击而受到损害。由于我们的部分基础设施受损，互联网经历了各种中断和其他延迟，未来可能面临中断和延迟。停机和延误可能会降低互联网的使用水平，以及我们交付基于互联网的解决方案的互联网可用性。

由于医疗保健提供者和付款人面临的问题的复杂性，以及我们对这些问题的解决方案的内在复杂性，我们的客户依赖我们的支持组织来解决与我们的服务相关的任何技术问题。此外，我们的销售过程高度依赖于我们产品的质量、我们的商业声誉和现有客户的强烈推荐。我们可能无法足够快地做出响应，无法适应客户对支持服务需求的短期增长。我们也可能无法修改我们的支持服务的格式，以与我们的竞争对手提供的支持服务的变化竞争。很难预测客户对技术支持服务的需求，如果客户需求大幅增加，我们可能无法为客户及其客户提供令人满意的支持服务。如果不能保持高质量和快速响应的技术支持，可能会损害我们的声誉，对我们向现有和潜在客户销售产品的能力产生不利影响，并损害我们的业务、运营结果和财务状况。

我们的业务运营中使用的基础设施、数据或其他运营中心和系统，包括我们的供应商的互联网和相关系统，容易受到未经授权的数据访问和/或机密信息泄露的攻击，并不时发生这种情况。

近年来，发生了多起广为人知的数据泄露事件，涉及不正当传播医疗行业内外个人的个人信息。大多数州要求个人信息持有者保持安全措施，并采取某些行动来应对数据泄露，例如向受影响的个人或州总检察长提供有关违规的及时通知。在一些州，法律仅限于电子数据，但州政府越来越多地这样做

制定或考虑更严格、更广泛的要求。此外，HIPAA对承保实体和商业伙伴都提出了某些通知要求。不允许使用或披露受保护的健康信息被推定为违反HIPAA的规定，除非承保实体或商业伙伴确定该信息被泄露的可能性很低，符合HIPAA中列举的要求。

此外，联邦贸易委员会根据联邦贸易委员会法，将某些数据泄露案件作为不公平和欺骗性的行为或做法提起诉讼。根据规定，联邦贸易委员会要求债权人，其中可能包括我们的一些客户，实施身份盗窃预防计划，以检测、防止和减少与客户账户相关的身份盗窃。尽管国会通过了一项立法，限制了“债权人”的定义，并免除了许多医疗保健提供者遵守这一防止身份盗窃的规则，但我们可能需要将额外的资源应用于我们现有的流程，以帮助我们受影响的客户遵守这一规则。

尽管我们在物理和技术基础设施、员工培训、供应商(和分销商)控制和合同关系方面做出了安全管理努力，但我们在业务运营中使用的基础设施、数据或其他运营中心和系统，包括我们供应商(包括我们将数据托管、存储和处理功能外包给他们的供应商)的互联网和相关系统，容易受到未经授权的数据访问和/或机密信息的泄露，这是由于犯罪行为、物理闯入、黑客、员工或内部人士不当行为和/或不正当的员工或承包商访问、计算机病毒、编程错误、拒绝服务攻击、勒索软件事件，网络钓鱼计划、欺诈、恐怖袭击、人为错误或内部人员或第三方的其他违规行为或类似的破坏性问题。不可能防止我们的系统和数据面临的所有安全威胁。请参阅“-我们的IT系统和保护它们的安全措施以及我们传输、使用和存储的敏感信息的违规和故障，使我们面临潜在的责任和声誉损害.”

与国际业务相关的风险

我们面临与我们的国际业务相关的风险。

我们在国际上营销、销售和支持我们的解决方案。虽然目前不是我们收入和盈利的重要来源，但我们计划继续扩大我们的非美国业务，并继续专注于开发成功的直接和间接非美国销售和支持渠道。非美国业务受到固有风险的影响，我们的业务、运营结果和财务状况，包括我们的收入增长和盈利能力，可能会受到各种不可控和不断变化的因素的不利影响。这些措施包括但不限于：

•应收账款催收难度较大，催收期限较长；

•人员配备和管理非美国业务的困难和成本；

•全球经济和政治市场状况的影响；

•主权债务条件的影响，包括预算限制；

•扩大经济制裁或贸易限制；

• 地缘政治紧张局势加剧，包括俄罗斯和乌克兰之间的冲突；

•不利或波动的外币汇率；

•与我们的全球业务相关的法律合规成本或业务风险：(I)当地法律和习惯与美国不同或比美国更严格，例如与数据隐私和数据安全有关的法律和习惯，或(Ii)风险因《反海外腐败法》、英国反贿赂法案和外国司法管辖区的类似法律和法规而增加；

•认证、许可或监管要求，包括非美国监管机构对医疗器械制造商和分销商施加的义务，以及这些要求的意外变化；

•某些国家对知识产权的保护发生变化或减少；

•保护、维护和获取专利、商标等注册知识产权的难度加大；

•由于税法的改变或其他原因可能造成的不利税收后果，以及以节税方式将在国外产生或持有的现金汇回国内的困难；

•不同或附加的功能要求或首选项；

•贸易保护措施；

•出口管制条例；

•区域信息技术或电信网络中断或无法接入；

•医疗服务提供者或政府支出模式或政府强制实施的紧缩措施；

•自然灾害、战争或恐怖行为；以及

•一个国家可能发生的劳动力中断。

我们的一些IT基础设施、开发和维护、质量保证、运营和客户支持都依赖于供应商和其他第三方，包括美国以外的供应商。

我们目前依赖各种供应商和其他第三方提供大量业务功能，包括与我们的IT系统相关的功能(包括基础设施、应用程序开发、采购和分销、支付处理、制造和

维护)、业务流程外包、呼叫中心服务、客户支持和类似服务。具体地说，我们将一些软件开发和设计、质量保证和运营活动外包给在美国以外拥有员工和顾问的第三方供应商。2018年2月，Change Healthcare LLC与Wipro签订了一份为期十年的合同，其中最初承诺在十年合同期限内从Wipro购买至少10亿美元的外包专业服务；2020年3月，这一承诺减少到9.75亿美元。如果我们未能达到这一最低承诺，我们可能被迫在期限结束时向Wipro支付相对于最低承诺的25%的缺口，从而增加我们的成本，而向我们业务提供的服务却没有相应的增加。如果我们在2022年3月31日终止与WiPro的合同，我们估计终止费将约为1.851亿美元，这相当于(I)相当于剩余未用最低承诺的25%的终止费和(Ii)Wipro因履行协议而产生的剩余未收回成本中的较大者。此外，我们对WiPro和其他第三方供应商的依赖造成了许多业务风险--尤其是，我们可能无法就业务运营的这些外包安排保持服务质量、控制或有效管理，以及我们无法控制这些供应商的信息系统、设施或网络。

如果第三方供应商的信息系统、设施或网络中断(包括访问中断)、损坏或故障，无论是由于火灾、自然灾害、流行病或停电等物理中断，还是由于网络安全事件、勒索软件或供应商的其他行动(包括劳工罢工、政治动荡和恐怖袭击)，我们的运营结果都可能受到不利影响。此外，由于我们的某些第三方供应商在美国以外为我们开展业务，外国司法管辖区的政治和军事事件可能会对我们的外包业务产生不利影响。如果我们遇到第三方供应商的问题，如果第三方供应商收取的成本增加，或者如果我们与第三方供应商的协议终止，我们可能无法开发新的解决方案、增强或操作现有解决方案，或以同等或更有效率和成本效益的替代方式提供客户支持。

法律变更和合同限制可能会阻碍我们利用离岸服务能力的能力。

在我们的运营中，我们有位于美国以外的承包商和员工，他们可能可以访问个人信息，包括受保护的健康信息。国会不时会考虑立法，限制将美国居民的个人信息传输给任何外国附属公司、分包商或独立的第三方，而没有足够的隐私保护，或者没有向可识别的个人提供传输通知和选择退出的机会。所考虑的一些建议需要患者同意，并要求医疗保健企业承担因不正当共享或其他滥用个人信息而产生的责任。国会还考虑设立一个私人民事诉因，允许受害方追回因违反这些拟议的限制而遭受的损害。此外，一些州已经考虑禁止或限制向位于美国境外的个人或实体披露个人信息。如果此类立法获得通过，我们利用离岸资源的能力可能会受到阻碍，我们可能会因为未能遵守该立法的新任务而受到制裁。此外，制定这类立法可能会导致此类工作在较低的盈利水平下进行，甚至亏损。

此外，CMS要求我们的一些客户，包括Medicare Advantage(“MA”)组织和Medicare Part D处方药计划及其分包商，提交有关其离岸分包商的某些信息，并证明已采取措施降低与此类离岸分包商共享个人信息相关的风险。因此，我们可能被要求提交信息或证明，并可能因客户未能提交准确完整的信息或证明而受到影响。此外，由于担心个人信息可能被滥用，我们的一些客户已经或可能试图限制我们使用离岸资源的能力，这可能会增加我们的成本。使用离岸资源可能会增加我们违反对客户履行的保护个人信息隐私和安全的合同义务的风险，这可能会对我们的声誉和业务造成不利影响。此外，根据承包商和员工在美国境外访问个人信息的地点，我们可能会根据适用于访问、使用或以其他方式处理个人信息并将该信息传输回美国的非美国法律承担额外的合规义务。

不断升级的全球贸易紧张局势、俄罗斯和乌克兰之间的冲突，以及采取或扩大经济制裁或贸易限制，都可能对我们产生负面影响。

俄罗斯和乌克兰之间的冲突可能会导致全球市场和行业的混乱、不稳定和波动，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生负面影响。冲突导致某些股票、债务和货币市场大幅波动，某些商品价格大幅上涨，以及经济不确定性。冲突也可能升级，其解决方案尚不清楚。美国政府和其他政府对俄罗斯和俄罗斯的利益实施了严厉的制裁，并威胁要实施额外的制裁和控制。制裁和出口管制法律法规复杂，变化频繁，数量不断增加，可能会带来额外的法律合规成本或与我们的业务相关的商业风险。虽然该公司不直接与总部设在

无论是乌克兰、俄罗斯还是白俄罗斯，这些措施的影响以及俄罗斯可能采取的应对措施目前尚不清楚，它们可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。

有关知识产权的风险

保护我们的知识产权需要大量的资源，而对我们的专有权利的保护可能是不够的。

我们依赖于商业秘密、版权和商标法、专利、许可协议、保密程序、保密协议和旨在保护我们业务中使用的知识产权的技术措施的组合。我们为保护和执行我们的专有权利和知识产权而采取的步骤可能不够充分。例如，我们可能无法在美国或外国为商标获得商标或服务商标注册，或采取类似步骤为我们的专有过程、方法和技术获得专利。即使我们成功获得专利和/或商标注册，这些注册也可能被第三方反对或无效。此外，我们与为我们或代表我们开发知识产权的员工、顾问和其他人达成的协议可能会被违反，并可能导致我们的商业秘密和机密信息被公开披露。对于任何此类违规行为，我们可能没有足够的补救措施。第三方也可能侵犯或盗用我们的版权、商标、服务标记、专利和其他知识产权。如果我们认为第三方盗用了我们的知识产权，可能需要提起诉讼来执行和保护这些权利，这将转移管理资源，代价高昂，可能无法有效保护我们的知识产权。即使我们认定侵权行为成立，法院也可能决定不发布禁止进一步侵权活动的禁令，而只判给金钱损害赔偿金，这可能是也可能不是足够的补救措施。此外，由于知识产权诉讼需要大量的证据开示, 我们的一些机密信息有可能在诉讼期间因披露而被泄露。还可能公布听证会、动议或其他临时程序或事态发展的结果。如果分析师或投资者认为这些结果是负面的，可能会对我们普通股的股价产生实质性的不利影响。此外，不能保证我们将有足够的财政或其他资源来提起和追查这类侵权索赔，这些索赔通常会持续数年才能结案。即使我们最终胜诉，这种诉讼的金钱代价以及我们管理层和科学人员注意力的转移可能会超过我们从诉讼中获得的任何好处。因此，如果我们未能保持足够的知识产权保护，或者如果第三方侵犯或挪用我们的知识产权，可能会对我们的业务、运营结果或财务状况产生重大不利影响。

我们目前悬而未决的或未来的专利申请可能不会产生已颁发的专利，也可能不会及时获得批准，如果有的话。同样，我们寻求的任何期限延长都可能不会及时获得批准，如果有的话。此外，我们已颁发的专利或未来可能颁发的任何专利可能不包含足够广泛的权利要求，以保护我们免受具有类似技术或产品的第三方的侵害，或为我们提供任何竞争优势，包括在特定产品领域的独家经营权。我们的专利主张的有效性和范围也可能因国家而异，因为每个国家都有自己的专利法。专利的有效性、可执行性、范围和有效期限可能非常不确定，往往涉及复杂的法律和事实问题和程序，这些问题和程序根据相关法域的当地法律而有所不同。我们执行专利的能力还取决于个别国家的法律和每个国家在执行知识产权方面的做法。专利保护必须在每个司法管辖区的基础上获得，我们只在我们认为对特定产品具有商业意义的国家寻求专利保护。此外，如果我们无法维持我们现有的许可协议或第三方根据其授予我们知识产权权利的其他协议，包括因为此类协议终止，我们的财务状况和运营结果可能会受到重大不利影响。

美国和其他国家的专利法改革也可能削弱我们执行专利权的能力，或者使这种执行在财务上缺乏吸引力。例如，2011年9月，美国颁布了《美国发明法》，允许加强挑战专利的第三方诉讼，并实施先发明制度。这些改革可能导致保护我们的知识产权的成本增加，或者限制我们在这些司法管辖区为我们的产品获得和维护专利保护的能力。此外，某些外国政府表示，在国家紧急情况下可能会授予专利的强制许可，这可能会减少或消除这些地区的销售和利润，并对我们的财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们的商标、徽标和品牌可能会为我们在市场上提供竞争优势，因为它们可能为消费者所知或信任。为了维护这些品牌的价值，我们必须能够强制执行和捍卫我们的商标。我们已经并将继续在美国和国际上注册商标、徽标和服务标志；然而，对那些有意或无意淡化或侵犯我们品牌的人执行权利可能会很困难。有效的商标、服务标志、商业外观或相关保护可能并不适用于我们的解决方案所在的每个国家/地区。在首次提交申请的国家，执法尤其困难，因为在这些国家，“商标抢注者”可能会阻止我们为我们的品牌获得足够的保护。不能保证我们已经和将要采取的保护我们品牌和商标专有权的步骤是否足够，或者第三方不会侵犯、稀释或挪用我们的品牌、商标、商业外观或其他类似的专有权利。

我们的许多产品都以专有信息为基础或结合了专有信息。我们积极寻求保护我们的专有信息，包括我们的商业秘密和专有技术，一般要求我们的员工、顾问、其他顾问和其他第三方在他们的雇佣、聘用或其他关系开始时签署专有信息和保密协议。尽管采取了这些努力和预防措施，但我们可能无法阻止第三方未经授权复制或以其他方式获取和使用我们的商业秘密或其他知识产权，并且法律补救措施可能无法充分补偿我们因此类未经授权使用而造成的损害。

此外，不能保证我们的竞争对手不会独立开发与我们的解决方案相当或优于我们的解决方案的产品或服务。

我们可能无法在世界各地保护我们的知识产权。

在我们没有任何专利或专利申请以及法律追索权可能有限的国家，第三方可能会试图将有竞争力的产品或服务商业化。这可能会对我们的海外商业运营产生重大的商业影响。

在全球所有国家对我们的解决方案申请、起诉和保护专利的费用将高得令人望而却步，而且我们在美国以外的一些国家的知识产权可能没有美国那么广泛。某些国家对专利性的要求可能会有所不同，特别是发展中国家。例如，欧洲对软件发明的可专利性有更高的要求。因此，即使在我们确实追求专利保护的国家，也不能保证任何专利会提出涵盖我们解决方案的权利要求。此外，一些外国法律对知识产权的保护程度不及美国法律。因此，我们可能无法阻止第三方在美国以外的所有国家实施我们的发明。竞争对手可能会在我们没有获得专利保护的司法管辖区使用我们的技术来开发自己的产品和服务，此外，可能会向我们拥有专利保护的地区出口其他侵权产品和服务，但对侵权活动的执法力度不够。这些产品或服务可能与我们的产品或服务竞争，而我们的专利或其他知识产权可能不能有效或不足以阻止他们竞争。

许多公司在外国司法管辖区保护和捍卫知识产权方面遇到了重大问题。某些国家的法律制度，特别是某些发展中国家的法律制度，不支持专利和其他知识产权的保护，这可能会使我们很难阻止侵犯我们的专利或以侵犯我们的专有权的方式销售竞争产品。在外国司法管辖区强制执行我们的专利权的诉讼程序可能会导致巨额成本，并将我们的努力和注意力从我们业务的其他方面转移出去，可能会使我们的专利面临被无效或狭义解释的风险，可能会使我们的专利申请面临无法发布的风险，并可能引发第三方对我们提出索赔。我们可能不会在我们发起的任何诉讼中获胜，而且所判给的损害赔偿或其他补救措施(如果有的话)可能没有商业意义。此外，欧洲的某些国家和某些发展中国家，包括印度和中国，都有强制许可法，根据这些法律，专利权人可能被强制向第三方授予许可。在这些国家，如果我们的专利被侵犯，或者如果我们被迫将我们的专利授权给第三方，我们可能会获得有限的补救措施，这可能会大幅降低这些专利的价值。这可能会限制我们潜在的收入机会。因此，我们在世界各地执行我们的知识产权的努力可能不足以从我们拥有或许可的知识产权中获得显著的商业优势。最后，我们保护和执行知识产权的能力可能会受到外国知识产权法意外变化的不利影响。

第三方可能会声称我们或我们的分销商或许可方侵犯了他们的知识产权，我们可能会遭受巨额诉讼或许可费用，或者被阻止销售某些解决方案。

我们或我们的分销商和许可人可能会被指控挪用或侵犯他人的知识产权(包括专利、商标、商业外观、版权、商业秘密、域名)或其他专有权利。在任何此类诉讼的过程中，我们可能会受到初步或临时裁决的约束，包括可能要求我们停止部分或全部业务的初步禁令。同样，如果我们作为一方的任何诉讼都得到了不利的解决，我们可能会受到不利的判决，上诉后可能无法推翻。这些主张，即使没有可取之处，为我们的运营辩护和转移管理层的注意力可能代价高昂，即使我们认为它没有侵犯有效存在的第三方权利，我们也可能选择许可此类权利。如果我们或我们的分销商或许可人因侵犯这些权利而对第三方承担责任，我们可能会被要求支付巨额损害赔偿金，包括在某些情况下三倍的损害赔偿金，并开发非侵权技术，获得可能无法按商业合理条款获得的许可，或停止使用或包含侵权知识产权的活动或服务，这可能包括召回或在未来停止销售。我们也可能决定以对我们不利的条件来解决这些问题。我们可能无法以商业上合理的条款开发非侵权解决方案或获得许可，或者根本无法。如果我们的客户受到与我们许可或以其他方式提供给他们的知识产权相关的第三方索赔的影响，我们也可能被要求赔偿他们，这可能是代价高昂的。

制药和保健信息技术服务的知识产权状况经常涉及复杂的法律和事实问题。例如，虽然我们通常与员工和第三方签订专有信息协议，但

向我们转让知识产权，根据某些国家或司法管辖区的当地法律，这些协议可能不会得到遵守或可能不会有效地将知识产权转让给我们。我们不能确定竞争对手或其他第三方没有或将不会获得可能阻止我们制造、开发或营销我们某些产品的知识产权，无论我们是否相信此类知识产权是有效和可执行的，或者我们是否相信我们能够开发出更成功的商业产品，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们的解决方案在一定程度上依赖于知识产权和第三方授权的技术。

我们的许多业务和许多解决方案依赖于由第三方开发或授权的关键技术或内容。例如，我们的许多软件产品都是使用第三方授权的软件组件或其他知识产权开发的，包括专有和开源许可证。这些第三方软件组件可能会过时、有缺陷或与我们解决方案的未来版本不兼容，或者我们与第三方许可方的关系可能恶化，或者我们与第三方许可方的合同可能到期或终止。此外，与医疗行业中的大多数其他服务提供商一样，我们的许多产品依赖专有医疗代码、描述性术语和其他内容，例如当前的程序术语代码(“CPT”代码)，由美国医学会(“AMA”)等第三方开发和许可，目的是维护整个医疗行业的标准语言和编码。由于CPT代码由AMA以合理和非歧视性的条款进行许可，因此我们预计此类内容将继续可用；但是，如果我们无法维持此类内容的持续许可，我们的某些产品可能会部分或完全与医疗保健行业不兼容。我们还可能面临与许可方的法律或商业纠纷，这可能威胁或导致入站许可关系中断。为了继续遵守我们的许可条款，我们必须仔细监控和管理我们对第三方软件组件的使用, 包括专有和开源许可条款，这些条款可能要求无偿或以不受欢迎的条款许可或公开披露我们的知识产权。由于第三方许可证的可用性和成本取决于第三方是否愿意按照我们要求的条款与我们打交道，因此向我们的竞争对手授权的第三方可能会完全拒绝向我们授权，或者拒绝以与授予竞争对手的条款同等优惠的条款向我们授权。因此，我们可能失去在这些知识产权方面的竞争优势，或者我们可能被要求达成代价高昂的安排，以终止或限制这些权利。此外，我们未来可能无法以可接受的条款或允许我们的解决方案保持竞争力的条款向我们提供其中一些许可证。我们无法以有利的条件获得许可证或权利，可能会对我们的业务产生实质性影响，包括我们的财务状况和运营结果。此外，由于合并或收购的结果，第三方可能会获得我们某些知识产权的许可，或者我们的业务可能会受到交易前没有的某些限制。由于第三方许可证的可用性和成本取决于第三方是否愿意按照我们要求的条款与我们打交道，因此向我们的竞争对手授权的第三方可能会完全拒绝向我们授权，或者拒绝以与授予竞争对手的条款同等优惠的条款向我们授权。因此，我们可能失去在这些知识产权方面的竞争优势，或者我们可能被要求达成代价高昂的安排，以终止或限制这些权利。

我们对开源技术的使用可能会限制我们将解决方案商业化的能力。

我们的解决方案结合了开放源码软件组件，这些组件是根据各种公共领域许可证授权给我们的。一些开源软件许可证要求将开源软件作为其软件的一部分分发的用户向此类软件公开披露全部或部分源代码，或以不利的条款或免费提供开源代码的任何衍生作品。其中许多许可证的解释很少或根本没有法律先例，因此这些许可证对我们业务的潜在影响并不是完全已知或可预测的。此类许可证有可能被解读为对我们营销解决方案的能力施加了意想不到的条件或限制。

虽然我们监控我们对开源软件的使用，并努力确保没有任何软件以要求我们披露源代码或违反开源许可证条款的方式使用，但此类使用可能会无意中发生，我们可能会被要求发布我们的专有源代码，为违反合同支付损害赔偿金，重新编码或设计我们的一个或多个产品，在无法及时完成重新设计的情况下停止销售我们的一个或多个解决方案，或者采取其他可能转移我们开发工作资源的补救行动，其中任何一项都可能导致我们违反对客户的义务，损害我们的声誉，导致客户损失或索赔、增加我们的成本或以其他方式对我们的业务和运营结果产生不利影响。

与政府监管相关的风险和其他法律风险

医疗保健行业最近和未来的发展可能会对我们的业务、运营结果或财务状况产生实质性的不利影响。

我们几乎所有的收入都来自医疗保健行业，该行业受到高度监管，并受到不断变化的政治、立法、监管和其他影响。例如，ACA改变了医疗服务的覆盖、提供和报销方式。ACA要求几乎所有美国公民保持医疗保险覆盖范围，扩大医疗保险

通过公共计划扩大和私营部门改革相结合的覆盖范围，减少医疗保险计划支出并促进基于价值的购买。上届总统政府为废除或削弱ACA做出了重大努力。例如，在上届总统执政期间，CMS表示打算增加州医疗补助计划的灵活性，包括扩大各州可以实施医疗补助扩大条款的豁免范围，施加不同的资格或登记限制，或以其他方式实施与联邦标准不同的计划。与此同时，国会议员近年来提出了一些措施，将扩大政府支持的医保的作用，包括单一支付者或所谓的“全民医疗保险”提案，这些提案如果获得通过，可能会对医疗行业产生深远影响。

虽然现任总统政府已表示有意加强ACA，并撤销前政府时期旨在削弱ACA的先前机构行动，但鉴于ACA是否、何时及如何进一步改变、可能实施哪些替代改革(包括单一付款人提案)、制定和实施替代条款的时机以及替代条款对各种医疗行业参与者的影响等不确定性，我们无法预测ACA和其他医疗改革举措对我们业务的全面影响。由于我们的许多解决方案旨在帮助客户有效地适应向基于价值的医疗保健的转变，因此取消或大幅修订各种基于价值的医疗保健计划可能会对我们的业务产生不利影响。

虽然ACA和其他医疗改革计划的许多条款可能不直接适用于我们，但这些计划会影响我们客户的业务和医疗补助计划。例如，由于《ACA》规定的联邦医疗保险付款减少和其他报销更改，我们的客户可能会尝试从我们那里寻求价格优惠或减少他们使用我们的解决方案，特别是在取消了扩大覆盖范围的条款而没有取消付款减少或其他报销更改的情况下。因此，ACA可能会减少医疗保健行业客户或潜在客户的支出，这可能会对我们的业务、运营结果或财务状况产生重大不利影响。此外，某些政府计划，如捆绑的护理改善付款计划和责任护理组织共享储蓄计划，可能会影响对我们客户的报销，这可能会对我们的业务、运营结果或财务状况产生实质性的不利影响。此外，医疗改革努力的普遍不确定性，特别是如果国会废除了ACA的条款，但推迟了废除的实施日期，或在废除时未能制定替代条款，可能会对购买决定或对我们解决方案的需求产生负面影响。

此外，有许多联邦、州和私人倡议寻求增加医疗保健中IT的使用，以此作为改善医疗保健和降低成本的一种手段。例如，2009年颁布的《HITECH法案》和2016年颁布的《治疗法案》载有鼓励和惩罚措施，以促进电子健康记录技术的使用和健康信息的有效交流。此外，《治疗法》规定，对被发现不适当地阻止健康信息交流的信息技术开发人员、健康信息交流或网络和健康提供者进行处罚。2020年3月，ONC和CMS发布了关于互操作性和信息屏蔽的最终规定。最终的ONC规则除其他外，解决了根据《治疗法》构成和不构成信息阻止的行业行为类型，并包括涉及出口电子健康信息和患者服务标准化API的新标准。健康IT开发人员、交易所或网络，如果在知情的情况下采用可能干扰、阻止或实质上阻止访问、交换或使用电子健康信息的做法，从事此类信息阻止的行为，可能会受到每次违规最高100万美元的民事罚款。这些新规则目前不适用于我们，但以后可能会修改为适用于我们。这些举措和其他举措可能会导致额外的或代价高昂的法律或法规要求，可能会鼓励更多公司进入我们的市场，可能会为我们的竞争对手提供优势，并可能导致开发具有竞争力的技术解决方案。任何此类举措也可能导致现有或潜在客户的支出减少，这可能对我们的业务、运营结果或财务状况产生重大不利影响。

此外，医疗保健行业成员支出的其他普遍减少可能源于影响提供者与患者、付款人或其他医疗保健行业成员互动的方式的政府法规或私人举措，包括医疗保健解决方案的定价或交付方式的变化。此外，联邦和州一级的成本控制努力可能会影响行业支出。例如，2011年的《预算控制法案》要求自动削减开支，以减少联邦赤字。CMS从2013年开始对医疗保险索赔的付款减少2%。这些削减已延长至2029年。

即使医疗保健行业成员的一般支出保持不变或增加，医疗保健行业的其他发展可能会减少我们服务或计划服务的部分或全部特定市场的医疗信息技术和服务支出。此外，我们的客户对即将或潜在的医疗保健行业发展的预期也可能会影响他们与我们提供的解决方案类型相关的预算流程和支出计划。例如，我们的解决方案的使用可能受到以下因素的影响：

•改变供应商的计费模式；

•改变医疗保险计划的设计；

•付款人在与供应商的关系中使用的合同方式的变化；

•减少制药公司或医疗器械制造商的营销支出；以及

•实施简化和标准化资格登记流程的政府计划，这可能会降低我们的资格和登记解决方案的定价或需求。

近年来，医疗保健行业发生了重大变化，我们预计重大变化将继续发生。医疗保健行业发展的时机和影响很难预测。我们不能确保我们的解决方案市场将继续存在于目前的水平，不会以对我们产生不利影响的方式发生变化，或者我们将拥有足够的技术、财务和营销资源来对这些市场的变化做出反应。

政府法规、行业标准和其他要求给我们的合规努力和业务战略带来了风险和挑战。

医疗保健行业受到高度监管，并受到不断变化的法律、法规、行业标准和其他要求的制约。许多医疗保健法律法规很复杂，它们在具体解决方案、服务和关系中的应用可能不清楚。由于我们的客户受到各种要求的影响，我们可能会受到合同义务的影响，即使我们不直接受到这些要求的影响。特别是，许多现有的医疗法律法规在颁布时并没有预料到我们提供的医疗IT解决方案和服务，这些法律和法规可能会以我们没有预料到的方式应用到我们的解决方案中。ACA、废除或实质性改变ACA的努力，以及其他联邦和州改革或修订医疗行业各方面或修订或制定额外法律或法规要求的努力，可能会影响我们的运营、我们解决方案的使用以及我们营销新解决方案的能力，或者可能为我们带来意想不到的负债。

我们还可能受到非医疗法律、行业标准和其他要求的影响。例如，监管银行和金融服务业的法律、法规和行业标准可能会因为我们直接或通过供应商提供的支付和汇款服务而影响我们的运营。此外，规范我们与客户和客户患者沟通方式的法律法规可能会影响我们的运营，如果不遵守，将导致罚款、处罚和其他责任，并对我们的声誉造成不利宣传和损害。

我们无法预测未来可能会对法律、法规和其他要求(包括相关的合同义务)进行哪些更改，也无法预测这些更改会如何影响我们的业务或合规成本。

我们试图使我们的业务结构符合适用于我们以及我们的客户和承包商的法律、法规和其他要求，但不能保证我们的业务不会受到执法行动的挑战或影响。我们已经并可能在未来参与政府的调查、审计、审查和评估。我们的某些业务已经或正在接受审查，包括遵守各种法律、法规或其他要求。如果法院或机构判定我们的解决方案违反或导致我们的客户违反适用的法律、法规或其他要求，我们或我们的客户可能会受到民事或刑事处罚。这样的决定还可能要求我们修改或终止部分业务，取消我们为与政府实体有业务往来的客户提供服务的资格，或导致我们退还部分或全部服务费或以其他方式补偿我们的客户。此外，未能满足法律、法规或其他要求可能会对我们的解决方案的需求产生不利影响，并可能迫使我们花费大量资本、研发和其他资源来解决问题。即使监管机构和其他当局或私人告密者提出的挑战不成功，也可能代价高昂且耗时，可能导致业务损失、暴露在负面宣传中并损害我们的声誉，并可能对我们留住和吸引客户的能力产生不利影响。影响我们运营的法律、法规和其他要求包括：

HIPAA。如果我们不能妥善保护委托给我们的受保护健康信息的隐私和安全，我们可能被发现违反了与客户的合同，并受到美国卫生与公众服务部(HHS)民权办公室(OCR)的调查。如果OCR发现我们未能遵守适用的HIPAA隐私和安全标准，我们可能面临民事和刑事处罚。此外，OCR还对所涵盖的实体和业务伙伴进行合规性审计，以便主动执行HIPAA隐私和安全标准。OCR已成为一个日益活跃的监管机构，并已表示有意继续这一趋势。OCR有权酌情施加惩罚，而不被要求试图通过非正式手段解决违规行为；此外，OCR还可以要求公司签订解决协议和纠正行动计划，实施持续的合规要求。OCR执法活动可能导致财务责任和声誉损害，对此类执法活动的回应可能会消耗大量内部资源。除了OCR的执法外，州总检察长有权根据HIPAA或相关州法律提起民事诉讼，寻求禁令或损害赔偿，以回应威胁州居民隐私的违规行为。尽管我们已经实施并维护了政策、流程和合规计划基础设施(如隐私办公室)，以帮助我们遵守这些法律法规和我们的合同义务，但我们不能保证这些法律法规将如何解释、执行或应用于我们的运营。除了与执法活动相关的风险和潜在的合同责任, 我们正在努力遵守联邦和州一级不断变化的法律和法规，这也可能需要我们进行昂贵的系统购买和/或修改，或者以其他方式将大量资源转移到HIPAA

不时提出合规倡议。

HIPAA及其实施条例规定了必须在某些电子交易中使用的格式和数据内容标准以及提供商标识标准(称为国家提供商标识)，例如索赔、付款通知和资格查询。卫生和公众服务部制定了医疗计划与提供者进行电子资金转账时必须使用的标准，为某些交易制定了操作规则，并正在制定操作规则，以促进实施其余类型的承保交易的统一性。ACA还要求HHS建立健康索赔附件交易的标准。卫生和公众服务部已将电子医疗交易的标准(例如，资格、索赔提交和支付以及电子汇款)从4010/4010A版修改为5010版。此外，自2015年起，卫生与公众服务部要求使用更新的诊断和程序标准代码集，称为ICD-10代码集。遵守这些标准的执法工作由卫生与公众服务部负责，由CMS负责。

如果强加了新的要求，我们将被要求修改我们的系统和流程，以适应这些变化。我们寻求根据需要修改我们的系统和流程，以准备和实施对交易标准、代码集、操作规则和标识符要求的更改；但是，我们可能无法成功响应这些更改，并且我们对系统和流程进行的任何响应性更改都可能导致错误或以其他方式负面影响我们的服务级别。此外，新的或修改的交易标准、操作规则和标识的合规日期可能会重叠，这可能会进一步增加我们的资源负担。

我们还可能遇到与支持截至适用合规或强制执行日期未完全符合修订要求的客户相关的复杂情况。一些付款人和医疗票据交换所对HIPAA交易要求的解释可能与我们不同，或者可能要求我们在过渡到完全符合修订后的要求时使用旧格式或包括旧标识。例如，我们继续使用发送给我们的非Medicare索赔的遗留标识符来处理交易，前提是预期收件人没有指示我们取消这些遗留标识。如果付款人或医疗票据交换所要求符合他们的解释，或要求我们适应遗留交易或识别符，作为成功交易的条件，我们会努力满足他们的要求。我们继续与付款人、提供者、执业管理系统供应商和其他医疗保健行业成员合作，以实施交易标准和识别符标准。然而，我们不能保证CMS将如何执行交易和标识标准，或者CMS将如何看待我们处理包括非Medicare索赔的遗留格式或标识的交易的请求的做法。由于这些便利，我们或我们的客户可能会受到执法行动的影响。CMS的任何监管变更、澄清或执法行动，如果禁止医疗票据交换所或私人付款人处理包含遗留格式或标识的交易，都可能对我们的业务、运营结果或财务状况产生重大不利影响。

其他隐私和安全要求。美国还有许多联邦、州和国际隐私和安全法律，管理个人信息的收集、传播、使用、访问、保留、保护、转移和保密。例如，2018年5月25日生效的GDPR比美国管理个人信息的法律法规更严格。我们的某些解决方案涉及在各个司法管辖区传输和存储客户数据，这使得该服务的运营受到这些司法管辖区的隐私或数据保护法律法规的约束。虽然我们相信我们的解决方案符合当前的监管和安全要求，但不能保证这些要求不会改变，也不能保证我们不会受到法律或监管行动的影响。GDPR还对向包括美国在内的欧洲经济区以外的国家转移个人数据实施了严格的规则。2020年7月16日，欧盟法院推翻了欧盟和美国之间经常使用的允许个人数据转移的机制，导致对从欧盟向美国转移个人数据的其他法律基础的不确定性。我们和许多其他公司可能需要实施不同的或额外的措施(如最近修订的标准合同条款)，以建立或维护从欧洲经济区和英国向美国传输和接收个人数据的合法手段，除了其他影响外，我们可能还会遇到与增加的合规负担相关的额外成本，我们可能面临监管机构对从欧盟和英国向美国传输个人数据应用不同标准的可能性，并阻止或要求特别核实针对以下方面采取的措施：某些数据从欧洲经济区和英国流向美国。

数据保护立法在美国联邦和州一级也变得越来越常见。例如，加利福尼亚州制定了《2018年加州消费者隐私法》(《CCPA》)，自2020年1月1日起施行。CCPA要求处理加州居民信息的公司向消费者披露他们的数据收集、使用和共享做法，允许消费者选择不与第三方共享某些数据，并为数据泄露提供了新的诉讼理由。此外，从2023年1月1日起，加州隐私权法案(CPRA)将修订并显著扩大CCPA的范围。CPRA还创建了一个新的加州数据保护机构，授权实施和执行CCPA和CPRA，这可能会导致加强隐私和信息安全执法。美国其他州也考虑和/或颁布了类似的隐私法，包括弗吉尼亚州、科罗拉多州和犹他州，它们在2021年和2022年通过了新的消费者隐私法，将于2023年生效。

这些法律法规正在迅速演变和变化，可能会对我们的运营产生不利影响。这些

法律和法规在政府当局和监管机构如何解释和执行方面存在不确定性。遵守这些和其他法律或监管行动的成本和其他负担可能会增加我们的运营成本，阻止我们提供解决方案，和/或影响我们投资或联合开发解决方案的能力。我们还可能面临一个或多个国内或外国政府机构对我们遵守这些法律和法规的审计或调查。任何此类调查或审计的不利结果可能导致罚款、处罚或其他责任，或可能导致不利宣传或声誉损失，并对我们的业务产生不利影响。我们或我们的解决方案未能或被认为未能遵守这些法律和法规，可能会使我们面临法律或监管行动，损害我们的声誉，或对我们在颁布适用法律或法规的司法管辖区提供解决方案的能力产生不利影响。此外，如果这些法律法规发生变化，或其解释和应用方式与我们的政策和流程或我们的解决方案的操作不一致，我们可能需要花费资源来改变我们的业务运营、政策和流程或我们提供解决方案的方式。这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

反回扣和反推荐法。许多联邦和州法律对患者转介、与医生和其他转介来源的财务关系以及对提供者和患者的诱因进行管理，包括《社会保障法》修正案中包含的限制。AKS包含有限数量的例外，HHS的OIG为AKS创造了监管避风港。根据AKS，符合安全港的活动被认为受到保护，不会受到起诉。我们的合同和其他安排可能不会遇到例外或安全港。此外，许多州都有类似的反回扣法律，不一定限于由联邦医疗保健计划支付费用的项目或服务。此外，限制某些医生自我转介的联邦法律(也称为“斯塔克法”)以及州的相应法律可能禁止对患者转介、患者经纪、患者报酬或基于与医生或其他医疗保健提供者有各种财务、所有权或其他业务关系的个人或实体之间的转介进行支付。如果我们对指定的医疗服务进行计费和编码，这类活动可能会导致我们被指控处理或转发了不当索赔。

这方面的法律和条例既宽泛又含糊，司法解释可能不一致。我们与监管专家一起审查我们的做法，以努力遵守所有适用的法律和监管要求。然而，我们无法预测法律和法规将如何解释或其应用的全部范围，特别是对于未直接向联邦医疗保健计划收费或由联邦医疗保健计划报销的服务，如交易处理服务。如果联邦或州监管机构认定我们的任何活动或我们的客户或供应商的任何活动违反了这些法律或法规，可能会：(I)使我们受到民事或刑事处罚；(Ii)要求我们与政府监管机构签订企业诚信协议或类似协议，以履行持续的合规义务；(Iii)要求我们改变或终止部分业务；(Iv)要求我们退还一部分服务费；和/或(V)取消我们向政府项目客户提供服务的资格。这些活动可能会对我们的业务、运营结果或财务状况造成实质性的不利影响。即使是对我们活动的一次失败的挑战也可能导致负面宣传，并可能需要代价高昂的回应。

虚假或欺诈性的索赔法律；医疗账单和编码。医疗帐单、编码和收费活动受众多联邦和州民事和刑事法律、法规和次级监管指导所管辖。我们可能受到或根据合同要求遵守许多联邦和州法律，这些法律禁止虚假或欺诈性声明，包括但不限于FCA、《议定书》和州同等法律。例如，我们或我们的系统在输入、格式化、准备或传输索赔、编码、审计、资格和其他信息方面的错误或数据操纵的意想不到的后果，可能导致对虚假或欺诈性索赔的指控。根据FCA和其他法律，虚假或欺诈性索赔包括但不限于对未提供的服务进行计费、制作或导致制作或使用对虚假索赔具有重大意义的虚假记录或声明、未能退还已知的多付款项、歪曲已提供的实际服务、对医疗上不必要的项目或服务进行不正确的编码和计费。其中一些法律，包括《议定书》，与其他欺诈、浪费和滥用法律相比，需要较低的举证责任。联邦和州当局越来越多地主张根据《议定书》承担责任，特别是在他们认为无法满足各种刑事医疗欺诈条款下更高的举证责任要求的情况下。根据《议定书》规定，目前的罚款数额很大，每项违禁回扣最高可达10万美元，分摊金额最高可达索赔或收到金额的三倍。此外，违反FCA的行为可被处以三倍损害赔偿和每一次虚假索赔最高可达23,607美元的罚款，举报人可能会获得追回金额的一部分。民事罚款，包括根据AKS和FCA施加的罚款，每年都会根据消费者价格指数的变化进行更新。

此外，FCA禁止在知情的情况下向联邦政府提交虚假索赔或报表，包括向联邦医疗保险和医疗补助计划提交虚假索赔或报表。FCA还包含告密者条款，允许个人代表联邦政府起诉，指控被告欺骗联邦政府。虽然简单的疏忽不会导致根据《边境禁区》承担法律责任，但《边境禁区》对“明知”的定义很广泛，不顾真假而鲁莽地提出索赔可构成“明知”提交虚假索赔，并可能导致法律责任。几个州，包括我们开展业务的州，都通过了自己的虚假索赔条款和自己的举报人条款，根据这些条款，个人可以向州法院提起民事诉讼。联邦政府未能在发现多付款项后60天内报告和退还多付款项，也可能受到民事处罚，并可能导致根据FCA承担责任。FCA提供了

提交对违反AKS产生的物品或服务的索赔构成了FCA下的虚假或欺诈性索赔。举报人和联邦当局已经采取了这样的立场，一些法院已经认定，涉嫌违反其他法律的提供者，如斯塔克法，因此根据FCA提交了虚假索赔。尽管我们相信我们的流程与适用的报销规则和行业惯例是一致的，但法院、政府当局或举报人可以对这些流程提出质疑。此外，我们不能保证联邦和州当局会将我们处理或犯下的任何帐单和编码错误视为疏忽，或不会要求我们对与我们代表提供商和付款人处理的索赔、报告和其他信息相关的任何合规问题负责。我们无法预测根据适用于我们业务的各种虚假声明和欺诈、浪费和滥用法律而采取的任何执法行动的影响。即使对我们的做法提出不成功的挑战，也可能导致我们招致负面宣传以及巨额法律和相关费用。

被排除在参与政府医疗保健计划之外。我们还受制于OIG的排除规则，根据该规则，OIG可以或必须将被判犯有与计划相关罪行的个人和实体排除在参加Medicare和Medicaid计划之外。虽然我们定期筛选被排除的个人作为我们初始招聘和继续雇用的一部分，以及被排除的个人和实体作为我们承包商实践的一部分，但我们可能并不总是识别所有被排除的个人和实体。如果我们被发现雇用或与被排除在外的个人或实体签订合同，我们可能面临重大后果，如被排除在联邦医疗保健计划、中医和三倍损害赔偿之外。根据这些客户合同，我们还可能对个人客户承担责任。

FDA与医疗软件国际监管。我们的某些产品被归类为医疗器械，并受到FDA和许多其他联邦、州和外国政府机构的监管。如果FDA选择将我们的更多解决方案作为医疗设备进行监管，或者随后改变或推翻其关于不执行某些监管控制的指导方针，我们可能有义务遵守广泛的要求。FDA对医疗保健软件产品的任何额外规定可能会增加新的或现有解决方案的成本和上市时间，或者可能会阻止我们营销我们的解决方案。如果我们未能保持或获得监管部门的批准和许可，或者在获得FDA许可或批准我们未来的产品或产品增强方面遇到重大延误，我们商业分销和营销这些产品的能力可能会受到影响。对我们医疗器械产品的修改可能需要新的监管批准或许可，或者要求我们召回或停止销售修改后的设备，直到获得这些许可或批准。一旦设备投放市场，我们必须遵守许多额外的法规，这些法规可能要求我们提交不良事件报告和召回，以及根据质量管理体系制造软件。对适用的法规要求的遵守情况将受到持续审查，并通过FDA的定期检查进行监测。此外，我们必须遵守与FDA批准的医疗器械的广告、营销和促销相关的要求和限制，以及适用于等待FDA批准的医疗器械的更严格要求。如果我们未能遵守美国的监管要求或在获得必要的监管批准或许可方面遇到延误，这可能会推迟我们医疗器械产品的生产，并导致罚款, 获得监管批准或许可的困难、召回、执法行动，包括禁令救济或同意法令，或其他后果，这些都可能反过来对我们的财务状况或运营结果产生不利影响。

监管医疗器械制造和销售的外国政府当局已经变得越来越严格，当我们在国际上销售我们的医疗器械解决方案时，我们受到有关这些医疗器械解决方案的国际监管。这些国际法规可能会导致我们招致更高的成本，因为它们强加了更多的遵守义务。

互操作性要求。客户、患者、行业团体和政府当局越来越多地要求不同供应商提供的医疗保健IT产品相互兼容，并允许有效地交换电子信息。有关电子信息交换和互操作性的标准会定期修订和更新，我们需要相应地修改和改进产品和服务。2020年3月，ONC和CMS发布了关于互操作性和信息屏蔽的最终规定。最终的ONC规则除其他外，解决了根据《治疗法》构成和不构成信息阻止的行业行为类型，并包括涉及出口电子健康信息和患者服务标准化API的新标准。健康IT开发人员、交易所或网络，如果在知情的情况下采用可能干扰、阻止或实质上阻止访问、交换或使用电子健康信息的做法，从事此类信息阻止的行为，可能会受到每次违规最高100万美元的民事罚款。CMS的最终规则，除其他外，有效地要求互操作性作为参加联邦医疗保险的条件。这些新规则目前不适用于我们，但以后可能会修改为适用于我们。此外，客户可能会坚持我们开发的解决方案会使我们受到信息阻止规则的约束，而我们在开发这些解决方案和遵守信息阻止规则时会产生成本。我们还可能需要获得ONC认证的某些解决方案, 这可能会进一步增加开发成本，并推迟客户销售和实施。我们还可能在相应的收入确认之前的期间产生成本。如果当前法规随后发生变化或补充，客户可以推迟或取消购买或实施此类解决方案的决定。

通信的限制。与我们的客户和我们客户的患者的通信越来越受到管理通信的法律和法规的审查。例如，《电话消费者保护法》(TCPA)

对于通过电话、传真或短信联系我们的客户和客户的患者，我们和我们的供应商必须遵守各种规则，并可能影响我们的运营。在过去的几年里，根据TCPA提起的集体诉讼大幅增加。这一增长在一定程度上是由于一些法院和联邦通信委员会(FCC)对受TCPA监管的活动进行了更广泛的解释，以及胜诉的原告可能获得的重大法定损害赔偿。由于我们的解决方案需要并依赖于各种消息传递组件来为我们和我们的客户实现成功的结果，因此我们与客户及其患者沟通的能力可能会受到TCPA及其实施规则和根据TCPA提起的诉讼的影响。此外，由于TCPA的范围和解释正在继续演变和发展，我们可能无意中未能遵守TCPA或被指控未能遵守TCPA，因此受到与集体诉讼相关的重大法定损害赔偿和负面宣传，和/或与修改我们的解决方案和业务战略相关的成本。FCC和包括最高法院在内的各个法院继续审查来自不同行业各方的数十份请愿书，寻求解释TCPA的各种规定，这进一步加剧了TCPA构成的合规挑战。如果FCC发布的命令或最高法院提出的意见改变了目前对TCPA法规的理解和公认的解释，我们可能会被要求修改我们的解决方案，使其对客户的吸引力降低和/或要求我们改变我们的业务战略并导致成本增加。此外, 我们还可能被指控未能遵守CAN-Spam法案下的电子邮件和营销法规、垃圾传真法案下的额外传真法规和CCPA下的数据隐私规则，以及可能根据规范通信和消息传递并影响我们的运营的非美国法律，例如CASL、GDPR和欧盟的电子隐私指令和执行的成员国法律(以及此类法律的任何后续变化)。随着包括FTC执法在内的法律和法规的快速发展，以规范这些平台和设备的使用，我们、我们的员工或第三方在使用这些平台和设备时未能遵守适用的法律和法规，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响，或使我们受到罚款或其他处罚。

金融服务业相关法律、法规和行业标准。金融服务和电子支付处理服务受到众多法律、法规和行业标准的约束。这些法律可能会使我们、我们的供应商和我们的客户因我们的通信和支付解决方案而承担责任。如果我们未能遵守任何适用的通信和支付规则或要求，我们可能会被罚款和交易费用的变化，并可能失去我们处理支付交易或促进其他类型的账单和支付解决方案的能力。此外，除了与电子资金转账相关的监管要求外，使用自动结算所网络处理的支付交易还受国家自动结算所协会颁布的网络操作规则的约束，这些规则可能会影响我们的支付做法。某些支付交易可能受制于卡关联和网络规则和标准。如果不遵守这些规则或标准，我们可能会受到此类信用卡协会和网络的罚款或处罚。如果此类规则或标准的任何变化增加了业务成本或限制了我们提供解决方案的能力，我们的业务、运营结果或财务状况可能会受到影响。此外，我们的通信和支付解决方案可能会影响我们的付款人客户遵守州即时付款法律的能力。这些法律要求付款人在规定的时间内支付符合法定或监管定义的“清洁索赔”的医疗索赔。最后，当我们扩大我们的金融服务产品时，我们可能会受到其他法律和法规的约束，包括某些消费者保护法，如公平债务收集行为法、公平信用报告法和与此类金融服务相关的各种其他州法律。

《反海外腐败法》和《行贿法》。对于我们的国际业务，如果我们不遵守《反海外腐败法》或类似的国际贿赂法律的反贿赂或会计要求，我们可能会招致巨额罚款和处罚，以及刑事责任。即使对我们遵守这些法律的挑战不成功，也可能导致我们招致负面宣传和巨额法律及相关费用。

医生支付阳光法案。作为一家医疗设备制造商，我们必须向CMS报告向某些医疗保健提供者和治疗医院支付的款项或“价值转移”，包括餐费、旅费报销、咨询费和研究费用。《阳光法案》授权对没有准确或完全报告的每一笔付款或价值转移进行重大民事罚款。虽然我们有跟踪和及时报告此类财务关系的流程，但我们可能无意中未能跟踪和报告所有此类财务关系，因此可能会因此类违规行为而受到惩罚。各州已经通过了透明度和礼物禁令法律，要求报告或以某种方式限制医疗器械制造商向各种医疗保健专业人员转移价值的背景。违反这些州透明度或禁止赠送的法规，我们可能会对每一次事件处以罚款。

美国邮政服务法律法规。我们的通信和支付解决方案提供的邮寄服务主要由美国邮政服务公司(“USPS”或“邮政服务公司”)提供。邮资是在交付我们的通信和支付解决方案时产生的最大成本。虽然我们通常会将增加的邮资成本转嫁给我们的客户，但在某些情况下，我们可能无法这样做，或者由此导致的费用增加可能会导致我们的客户减少他们购买我们服务的数量。虽然我们无法预测这些影响的程度，但它们可能会对我们的业务、运营结果或财务状况产生实质性影响。

邮政服务可以提高我们必须支付的邮费。我们发送的大部分邮件都是由市场主导的

邮寄产品，其邮寄费率受最高费率规定的约束。目前的监管规则一般将每类市场主导邮件的平均费率涨幅限制在消费物价指数(CPI)的涨幅之内。然而，邮政服务主张取消或放松这一限制，邮政管理委员会目前正在考虑可能会产生这种影响的规则修改建议。国会也有可能通过立法取消或放松对邮政费率上涨的限制，特别是如果邮政服务继续报告财务亏损的话。即使在目前的监管标准下，邮政服务也有广泛的灵活性，可以比消费物价指数更快地提高邮件类别中个别费率类别的费率，只要受影响邮件类别的平均费率作为一个整体不增加基于消费物价指数的费率上限即可。

我们支付的大部分邮费反映了与美国邮政基本邮资结构相比有很大折扣。这些折扣可在短时间内随时更改或终止。邮政署还可能要求更昂贵或更困难的邮件准备(例如，预分拣、条形码、捆绑或目的地条目)要求，作为继续使用折扣费率的条件。更繁琐的准备要求可能会迫使我们招致额外的邮件准备费用或支付更高的邮费。此外，邮政服务、邮政检查服务或其他执法人员可能会声称，我们没有按照要求准备过去的邮件，从而有资格获得邮件的折扣费率，并且我们现在还欠额外的邮费。如果政府断定不遵守规定是故意或鲁莽的，政府可以寻求追回三倍的损害赔偿，并对每一次虚假索赔处以最高23607美元的民事罚款(每年进行调整，以反映CPI的变化)。如果受到这些指控的邮件数量足够大，所寻求的追回可能会对我们的业务、运营结果或财务状况产生实质性影响。

支付卡行业标准。我们接受信用卡、电子支票、自动结算所(“ACH”)付款，以及通过在线门户网站、电话/交互式语音应答系统或邮件进行支付。遵守合同义务以及不断变化的隐私和安全法律、要求和法规可能会由于必要的系统更改、对我们业务的新限制或约束以及新管理流程的开发而导致成本增加。如果我们未能充分控制欺诈性的ACH、信用卡和借记卡交易，我们可能面临民事责任，公众对我们的安全措施的认知度降低，以及与ACH、信用卡和借记卡相关的成本大幅上升，每一项都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。终止我们通过ACH交易或任何主要信用卡或借记卡进行支付的能力将对我们的业务运营能力产生不利影响。

其他州医疗保健法。大多数州都有各种各样的法律，可能会影响我们的运营和商业实践。如果我们与医生或其他从业者的安排被发现违反了禁止从事医药、护理和其他注册专业的企业执业或禁止拆分费用，我们可能会受到民事或刑事处罚，被要求终止或更改我们与从业者或我们的业务的合同安排，或者被要求将部分服务费汇给从业者，这反过来可能对我们的运营和盈利产生不利影响。此外，我们可能会因协助和教唆违反该州的职业许可法规而面临制裁。此外，我们持有某些州的执照和参加政府医疗保健计划，这使我们受到政府监管机构的额外要求和审查。如果不遵守此类许可和注册规定的要求和义务，可能会受到民事和刑事处罚，并可能对我们的业务造成不利影响。我们不断关注与许可和与专业人员的聘用安排相关的立法、法规和司法发展；然而，新的机构解释、联邦或州立法或法规或司法裁决可能要求我们改变我们的运营方式，可能会增加我们的服务成本，并可能对我们的业务、运营结果或财务状况产生实质性的不利影响。

我们可能是法律、监管和其他程序的一方，这些程序可能会导致意想不到的不利结果。

我们一直是，现在是，将来也可能是法律和监管程序和调查的一方，包括涉及与我们有业务往来的政府机构和实体的事项，以及上文更详细描述的在正常业务过程中产生的其他程序和调查。此外，有越来越多的，我们可能会受到医疗保健行业的调查和诉讼，寻求根据HIPAA，AKS，FCA，CMP，斯塔克法，阳光法案，州法律和其他适用于我们业务的法规和法规进行赔偿，如上所述。这些和其他类似的法律要求对经证实的违规行为施加法定处罚，这可能是重大的。我们还可能受到影响我们业务的非医疗保健联邦、州和国际法律的法律程序，例如TCPA、公平收债行为法案、公平信用报告法案、CAN-SPAM法案、垃圾传真法案、FCPA、CCPA、GDPR、就业、银行和金融服务以及USPS法律和法规，如上所述。此类诉讼本质上是不可预测的，其结果可能会导致裁决和/或禁令救济，这可能会影响我们的业务运营方式，或者我们可能会就金钱付款索赔达成和解。在某些情况下，可以寻求实质性的非经济补救措施或惩罚性赔偿。政府调查、审计和其他审查也可能导致刑事处罚或其他制裁，包括限制。, 改变我们开展业务的方式或将其排除在参与政府计划之外。吾等根据美国公认会计原则(“公认会计原则”)评估对该等法律及监管程序的风险，并为估计负债建立准备金。评估和预测这些事项的结果涉及很大的不确定性。这些法律程序中的意外结果，或管理层评估或预测的变化，以及随之而来的已建立准备金的变化，可能会对我们的业务、运营结果或财务状况产生重大不利影响。

诉讼费用高昂、耗时长，而且会扰乱正常的商业运营。对这些问题的辩护也可能导致我们管理层的时间和注意力继续从业务运营上转移，这也可能损害我们的业务。即使这些问题得到了有利于我们的解决，与悬而未决的法律程序相关的不确定性和费用也可能损害我们的业务和声誉。

我们可能会受到有关我们的员工、顾问或独立承包商错误使用或披露第三方机密信息的索赔。

我们已从第三方收到机密和专有信息。此外，我们可能会雇用以前受雇于其他医疗保健公司的个人。我们可能会被指控我们或我们的员工、顾问或独立承包商无意或以其他方式不当使用或披露了这些第三方或我们员工的前雇主的机密信息。此外，我们未来可能会受到所有权纠纷的影响，例如，由于参与制定我们的解决方案的顾问或其他人的义务冲突。我们还可能面临前雇员、顾问、独立承包商或其他第三方对我们的专利或其他知识产权拥有所有权权益的索赔。可能有必要提起诉讼，以对抗挑战我们对机密和专有信息的权利和使用的这些和其他索赔。除了支付金钱损害赔偿外，如果我们不能对任何此类索赔进行抗辩，我们可能会失去我们的权利，这可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。即使我们成功地对这些索赔进行了辩护，诉讼也可能导致巨额成本，并分散我们管理层和员工的注意力。

与合并、收购和资产剥离有关的风险

如果我们未能成功整合收购的业务和技术，或未能适当评估特定交易的风险，我们的业务将受到影响。

根据UHG协议，我们在历史上已经并可能在未来收购业务、技术、服务、产品线和其他资产。我们已收购或可能收购的任何业务和资产的成功整合对我们未来的业绩至关重要。任何收购的预期收益的数额和时间，包括潜在的协同效应，都受到风险和不确定因素的影响。这些风险和不确定性包括但不限于与以下方面有关的风险和不确定性：

•我们与被收购企业的客户和供应商保持关系的能力；

•我们向与我们已建立关系的客户和与被收购企业已建立关系的客户交叉销售解决方案的能力；

•我们留住或更换被收购企业关键人员的能力；

•付款人、供应商、供应商或营销关系中的潜在冲突；

•我们协调不同地域和可能有不同商业文化的组织的能力；

•将管理层的注意力转移到整合我们收购的企业或其他资产的业务上；

•根据过渡服务协定继续与卖方协调与合作；

•在整合或迁移信息技术系统方面遇到困难，包括安全地跨网络共享数据和维护信息技术系统的安全；以及

•遵守法规、合同和其他要求，包括合同和财务报告的内部控制。

我们不能保证任何收购的业务、技术、服务、产品线或其他资产将以及时或具有成本效益的方式成功地与我们的业务整合，或者根本不能。如果不能成功整合被收购的业务或实现预期的运营协同效应、收入增加或成本节约，可能会对我们的业务、运营结果或财务状况产生重大不利影响。

尽管我们试图评估每笔交易的固有风险并适当评估收购对象，但我们可能无法正确确定所有风险，被收购的业务或其他资产可能无法表现出预期的表现或提升我们的整体价值。被收购的企业也可能有比预期更大的债务，而我们能够从卖家那里获得的赔偿(如果有的话)并不涵盖这些债务。此外，公司的历史财务报表是由卖方管理层编制的，而不是由我们的管理层独立核实。此外，吾等为落实该等收购而编制的备考财务报表，可能不能准确反映假若在适用期间开始时完成收购该等实体将会取得的经营成果。也不能保证我们将继续以与之前收购一致的估值收购业务，也不能保证我们将完成收购。如果我们不能及时成功完成和整合战略收购，我们的业务和增长战略可能会受到负面影响。

我们可能没有意识到资产剥离的预期好处.

根据UHG协议，我们已经并可能在未来剥离资产或业务。在以可接受的条件或及时找到或完成资产剥离机会或替代退出战略方面，我们可能会遇到困难。这些情况可能会延迟我们战略目标的实现，或导致我们产生与我们想要处置的资产或业务有关的额外费用，或者我们可能会以不太有利的价格或条款处置资产或业务。

比预期的要好。此外，此类处置可能导致我们业务的其他部分中断、潜在的员工或客户流失、承担意外的债务，或在资产剥离后导致对我们的持续义务和债务。例如，对于一项处置，我们可能在合同上有义务继续对客户、供应商或其他第三方承担义务，我们可能对与资产或业务相关的先前存在的债务有持续的赔偿和义务。此类债务可能会对我们的业务、运营结果或财务状况产生实质性的不利影响。

财务风险及与税务、会计有关的风险

巨额债务可能会对我们的财务状况、我们经营业务的能力、我们对经济或行业变化的反应能力、我们履行未偿债务下的债务的能力产生不利影响，并可能转移我们用于偿还债务的运营现金流。

我们有大量的债务，这需要支付大量的利息和本金。截至2022年3月31日，我们的总债务约为45.901亿美元。此外，我们还有779.5美元 优先担保循环信贷机制(“循环信贷机制”)下的可用资金为100万美元。根据《超重集团协定》，我们的债务可因履行《超重集团协定》而被清偿。UHG交易。根据UHG协议对吾等招致额外债务能力的若干限制、管理吾等循环融资及优先担保定期贷款融资(“定期贷款融资”，连同循环融资、“高级信贷融资”)的信贷协议所载限额，以及监管吾等优先票据的契约(“优先票据”)，吾等可能会不时招致额外债务，为营运资金、资本开支、投资或收购或其他目的提供资金。如果我们这样做，与债务水平相关的风险可能会增加，并产生重要后果，包括：

•可能难以履行我们的义务，包括未偿债务项下的偿债要求；

•我们为营运资本、资本支出、偿债要求、收购或其他一般企业目的获得额外融资的能力可能会受到损害；

•业务现金流的很大一部分需要专门用于支付债务本金和利息，从而降低了我们利用现金流为业务、资本支出、未来商业机会和其他目的提供资金的能力；

•我们可能更容易受到经济低迷和不利行业状况的影响，我们为企业或行业的变化制定计划或做出反应的灵活性也更加有限；

•我们把握商机和应对竞争压力的能力，可能会因我们的债务水平以及管理高级信贷安排的信贷协议和管理高级票据的契约中的限制性契约而受到影响；

•我们借入额外资金或为债务再融资的能力可能有限；以及

•这种负债可能会导致潜在或现有客户不与我们签订合同，因为我们担心我们是否有能力履行此类合同下的财务义务。

我们定期付款和为债务再融资的能力取决于我们的财务和经营业绩，而我们的财务和经营业绩又受到一般和地区经济、金融、竞争、商业和其他因素以及政府和商业付款人的偿还行动的影响，所有这些都是我们无法控制的。我们不能保证我们的业务将从运营中产生足够的现金流，或者未来的借款是否可用。任何债务的再融资或重组都可能以更高的利率进行，并可能要求我们遵守更繁琐的公约，这可能会进一步限制我们的业务运营。此外，在发生违约的情况下，该等债务的持有人可选择宣布该等债务到期及应付，及/或选择行使其他权利，例如循环贷款项下的贷款人终止其在循环贷款项下的承诺及停止发放更多贷款，或高级信贷安排项下的贷款人就其抵押品提起止赎程序，而上述任何事项均可能对本公司的经营业绩及财务状况造成重大不利影响。

此外，高级信贷安排项下的所有债务均按浮动利率计息。如果利率上升，我们在高级信贷安排上的偿债义务将增加，我们的净收入和现金流，包括可用于偿还债务的现金，将相应减少。

我们的债务协议施加了重大的运营和财务限制，这可能会阻止我们利用商业机会。

管理我们的高级信贷安排的信贷协议和管理我们的高级票据的契约都施加了重大的运营和财务限制，这些限制限制了我们的能力，其中包括：

•产生或担保额外债务或发行不合格股票或优先股；

•对股本支付股利和其他分配、赎回、回购；

•进行一定的投资；

•招致某些留置权；

•与关联公司进行交易；

•合并或合并；

•签订协议，限制支付股息或其他款项的能力；

•指定受限制附属公司为非受限制附属公司；及

•转让或出售资产。

由于这些限制以及UHG协议中的限制，我们可能在如何开展业务方面受到限制，我们可能无法筹集更多资金来有效竞争或利用新的商业机会。未来任何债务的条款可能包括更具限制性的契约。我们不能保证我们将来能够继续遵守这些公约，如果他们不能这样做，他们将能够从贷款人那里获得豁免和/或修改这些公约。不遵守上述限制性公约以及未来任何债务的条款可能会导致违约，如果不加以补救或免除，可能会导致它被要求在到期日之前偿还这些借款。如果我们被迫以不太优惠的条件对这些借款进行再融资，或者无法对这些借款进行再融资，我们的经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。

LIBOR确定方法的改变或LIBOR的取消可能会影响我们的运营结果或财务状况。

2021年3月5日，负责监管LIBOR的英国金融市场行为监管局宣布(FCA公告)所有的伦敦银行同业拆息男高音将不再是已发表或将发表不再具有代表性2023年6月30日之后。FCA的声明与伦敦银行间同业拆借利率的管理人、洲际交易所基准管理有限公司(ICE Benchmark Administration Limited)于2021年3月5日发布的声明不谋而合，该声明表明，由于无法获得按代表性计算LIBOR基期所需的输入数据2023年6月30日之后，IBA将不得不在2023年6月30日最后一次发布后立即停止发布此类LIBOR条款。美国联邦储备委员会还建议银行停止签订以美元伦敦银行间同业拆借利率为参考利率的新合同。美联储与美国联邦储备委员会替代性参考利率委员会，由美联储召集的一个包括主要市场参与者的委员会已经确定有担保隔夜融资利率(SOFR)，这是一个由短期回购协议计算的新指数，由国债支持，作为LIBOR的首选替代利率。LIBOR与SOFR有显著差异，例如LIBOR是无抵押贷款利率，SOFR是有担保贷款利率，SOFR是隔夜利率，而LIBOR反映不同期限的定期利率。虽然SOFR是ARRC建议的替代利率，但贷款人也有可能选择与LIBOR不同的替代替代利率，其方式与SOFR类似，或在其他方面会导致我们的利息成本更高。我们有与美元-伦敦银行间同业拆借利率挂钩的重要合约，并正在监测这一活动并评估相关风险。

美国联邦税收改革可能会对我们的运营结果产生不利影响。

2017年12月22日，2017年减税和就业法案签署成为法律，这对该法案进行了重大修改。除某些例外情况外，《商业守则》第163(J)条被修订，将可适当分配给贸易或企业的债务支付或应计利息支出净额的扣除额限制在“调整后的应纳税所得额”的30%。超过限额的任何扣除都将结转，并可在下一年使用，但受30%的限额限制。根据冠状病毒援助、救济和经济安全法，在截至2020年3月31日和2021年3月31日的纳税年度，30%的限制暂时提高到50%。经调整的应税收入在确定时不考虑某些扣除，包括净利息支出、结转净营业亏损以及从2022年1月1日之前开始的纳税年度的折旧、摊销和损耗。虽然这一规则的影响尚不完全清楚，可能会因发布额外的解释性指导或我们的负债水平发生变化而发生变化，但我们预计这些规则将限制我们和我们的子公司可用于从应税收入中扣除的净利息支出金额，因此可能对我们的财务状况和运营结果产生负面影响。

根据应收税金协议(“TRA”)，我们需要支付的金额可能很大，在某些情况下，可能与实现的基本税收优惠有很大不同。

我们最初成立是为了持有Change Healthcare LLC(“合资企业”)的股权投资，该合资企业是本公司和McKesson Corporation(“McKesson”)的合资企业。我们目前正与现任和前任业主签订某些TRA；然而，根据UHG协议，我们预计每个TRA将因完成UHG交易。其中一项现有应收税项协议(“McKesson应收税项协议”)一般规定向McKesson联属公司(“McKesson TRA各方”)支付已实现或预期可实现的若干现金税项节省的85%，其原因是(I)在合营企业成立时转移至合营企业的资产的某些按税基摊销，及(Ii)根据McKesson应收税项协议支付款项所产生的利息扣除及若干其他税务属性。吾等、合营公司、McKesson及McKesson的某些联属公司亦已订立经修订及重述的函件协议(“函件协议”)，根据该协议，McKesson可选择在合营公司交易完成时，向吾等分配超过指定最低门槛的与转移至合营公司的资产的某些可摊销税基有关的扣除额，在此情况下，吾等可能被要求向McKesson支付相当于吾等节省税款的100%的现金，该等扣减可归因于McKesson终止日期之前的任何课税期间的超额扣减

拥有合资企业至少20%的股份。由于McKesson在截至2020年3月31日的年度内不再拥有合资企业至少20%的股份，因此信函协议仅适用于截至2019年3月31日及更早期间获得的税收优惠，我们估计没有任何税收优惠。

另一项现有应收税款协议(“2017年应收税款协议”)一般要求向发起人的联属公司和Change Healthcare Performance，Inc.(“2017 TRA方”)支付Change Healthcare Performance，Inc.和我们的子公司在合资企业成立之日或之后因Change Healthcare Performance，Inc.的某些净营业亏损和某些其他税务属性而实现或预期实现的现金节税净额的85%。

Change Healthcare Performance，Inc.的前身是由合资企业与其创建的合资企业承担的某些应收税款协议(“2009-2011年应收税款协议”，以及2017年应收税款协议，“传统CHC应收税款协议”)的缔约方。我们有义务向某些前传统CHC股东(“2009-2011年CHC TRA方”，以及与McKesson TRA方和2017年TRA方合计的“TRA方”)支付相当于合资企业由于某些先前交易产生的税收属性而实现或预期实现的适用现金节省的85%。由于2009-2011年度应收税项协议所涵盖的控制权变动乃因合营企业的成立及其他先前的重组而发生，因此，合营企业根据2009-2011年度应收税项协议支付的款项乃根据若干估值假设计算，包括合营企业将有足够的应课税收入以使用适用的税务属性，以及若干该等税务属性将由合营企业按比例使用，自合营企业成立之日起(或在某些情况下，自若干先前交易的日期起)至适用的税务属性失效为止。

根据这些应收税金协议，所需支付的款项可能相当可观。任何付款的数额和时间会视乎多个因素而有所不同，包括我们日后所产生的应课税入息的数额和时间，以及当时适用的税率。我们预计，假设税法没有重大变化，且我们赚取足够的应税收入来实现我们需要支付的税收属性的全部潜在税收优惠，未来17年，根据应收税款协议支付的未来款项将从每年40万美元到8450万美元不等。截至2022年3月31日，我们预计应收税款协议下的剩余付款总额约为4.391亿美元。见附注20，应收税金协议债务，在本表格10-K的第8项内。

在某些情况下，根据应收税款协议支付的款项可能与TRA关联公司实际实现的基本税收优惠有很大差异(在时间和金额上)。根据应收税款协议，一旦控制权变更，TRA附属公司可能被要求支付的款项大大超过产生此类款项的税收优惠所节省的实际现金税款。如上所述，关于2009-2011年应收税款协定，涵盖了以前由于合资企业的成立和其他以前的重组而发生的控制权变化。此外，在某些情况下，TRA附属公司将可以选择终止应收税款协议，以换取一次性付款(基于所有预期的潜在税收优惠实际上都将实现的假设)。此外，根据应收税款协议，任何TRA缔约方都不会补偿TRA关联公司以前支付的任何款项，如果该等税收优惠后来被拒绝，但向TRA缔约方支付的超额款项将在确定超额款项后从否则将支付的款项(如果有的话)中扣除。因此，在这种情况下，TRA附属公司可能根据应收税款协议支付的款项大于实际节省的现金税款，并且可能无法收回这些款项。支付的款项和实际实现的基本税收优惠之间的任何差额都可能对我们的业务或财务状况产生不利影响。此外，由于TRA的某些附属公司是没有自己业务的控股公司, 他们根据每项相关应收税项协议支付款项的能力在很大程度上取决于其子公司向他们进行分配的能力。若TRA联属公司因任何原因无法根据应收税项协议付款，则该等付款将会延迟，并会在付款前计提利息。

注销或加速摊销我们全部或部分长期资产(包括可识别的无形资产和商誉)将对我们的经营业绩产生不利影响，并减少我们的净值。

我们拥有大量的长期资产，包括财产和设备、无形资产、经营租赁使用权资产、其他非流动资产和商誉。截至2022年3月31日，长寿资产占我们总资产的87%以上。我们对财产和设备、可识别无形资产、经营租赁使用权资产和相关其他非流动资产的估计使用年限进行摊销。虽然我们不被允许摊销商誉，但我们至少每年评估一次商誉减值。如果我们的长期资产出现预期的陈旧或减值，我们可能会注销全部或部分受影响的资产，或加快这些资产的相关摊销。截至测试日期我们无法预测的其他风险和未来发展可能需要我们进一步修订未来的预计现金流量，这可能对未来报告单位的公允价值产生不利影响。未来的注销或加速摊销将导致在资产减值的情况下立即一次性计入收益，如果未达到减值水平的资产预期过时，则受影响资产剩余寿命的收益将定期减少。虽然这不会影响我们的现金流，但在未来期间注销或加速摊销所有或部分长期资产将产生不利影响。

影响我们的财务状况和经营结果。

与我们普通股所有权相关的风险

如果证券或行业分析师不发表关于我们业务的研究或报告，或者如果他们下调了对我们普通股的建议，我们普通股的价格和交易量可能会下降。

我们普通股的交易市场受到行业或证券分析师发布的关于我们或我们业务的研究和报告的影响。如果跟踪我们的任何分析师下调了我们的普通股评级，或者发表了关于我们业务的不准确或不利的研究报告，我们普通股的交易价格可能会下降。如果分析师停止对我们的报道或未能定期发布有关我们的报告，我们可能会在金融市场失去可见性，这反过来可能导致我们普通股的交易价格或交易量下降，我们的普通股流动性降低。关于宣布UHG交易，几位分析师已经停止了对我们的报道。

您可能会被未来发行与我们的激励计划、收购或其他相关的普通股的额外股份所稀释。

截至2022年3月31日，我们拥有约8,686,900,000股授权但未发行的普通股。本公司经修订及重订的公司注册证书授权本公司发行经授权但未发行的普通股股份，以及与本公司普通股有关的期权、权利、认股权证及增值权，以换取代价及本公司董事会全权酌情厘定的条款及条件，不论是否与收购有关。在公开市场上出售大量我们的普通股，或者认为这些出售可能发生，可能会导致我们普通股的市场价格下跌。未来，我们可能会增发普通股或其他股本或债务证券，可转换为、可行使或可交换我们普通股的股份关于融资、收购、诉讼和解或根据我们的股权补偿计划，包括我们的2019年综合激励计划，我们的传统2009年股权激励计划或我们的员工股票购买计划。任何这些发行可能导致我们现有股东的大量稀释，并可能导致我们普通股的交易价格下降。而当UHG协议包含对我们普通股发行的限制，但标准例外情况除外，任何常见的我们发行的股票，包括根据前述计划或我们未来可能采用的其他股权激励计划，将稀释我们股东持有的百分比。

此外，截至2022年3月31日，我们有4,054,320个有形权益单位(“TEU”)未偿还。除非如下文所述早前结算，否则作为TEU组成部分的每份购买合同将在强制结算日自动结算为3.2051至3.8461股我们的普通股，受某些反稀释调整的限制。结算时可发行的普通股数量，是根据购买合同协议，从强制性交收日前第21个预定交易日起计的连续20个交易日内普通股的平均成交量加权平均价格确定的。假设以每份购买合同3.8461股普通股的速度自动结算，假设此类购买合同自动结算时可发行的最大股票数量，则在作为TEU组成部分的购买合同结算时，受某些反稀释调整的限制，最多可发行15,593,320股普通股。

在紧接2022年6月30日之前的第二个预定交易日之前的任何时间，购买合同的持有者可以选择提前结算购买合同，我们将按照购买合同中普通股的最低结算利率交付我们的普通股，但须遵守某些反稀释调整。如果持有者选择与根本变化相关的任何购买合同提前结算，该等购买合同将按基本变化提前结算利率结算，该利率可能高于或低于最低结算利率。见附注16，有形权益单位.

任何这些发行都可能稀释您的所有权权益，任何这些事件或认为这些事件和/或发行可能发生的看法都可能对我们的普通股价格产生不利影响。

我们的标准箱可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响。

我们普通股的市场价格可能会受到标准箱的影响。例如，我们普通股的市场价格可能会变得更加波动，并可能受到以下因素的压低：

•投资者预期，在作为标准箱组成部分的购买合同结算后，可能会在市场上转售我们的普通股中的大量额外股份；

•投资者可能出售我们的普通股，他们认为与拥有我们的普通股相比，TEU是一种更具吸引力的参与我们股权的方式；以及

•涉及TEU和我们普通股的对冲或套利交易活动。

我们可能会发行优先股，其条款可能会对我们普通股的投票权或价值产生不利影响。

本公司经修订及重新签署的公司注册证书授权本公司在未经股东批准的情况下发行一类或多类优先股，这些优先股具有指定、优先、限制和相关权利，包括优先股

关于股息和分配的普通股，由我们的董事会决定。一个或多个类别或系列优先股的条款可能会对我们普通股的投票权或价值产生不利影响。例如，我们可以授予优先股持有者在所有情况下或在特定事件发生时选举一定数量的董事的权利，或否决特定交易的权利。同样，可能分配给优先股持有人的回购或赎回权或清算优先权可能会影响我们普通股的剩余价值。UHG协议包含对我们普通股股票发行的限制，但标准例外情况除外。

在公开市场上出售或发行大量普通股，特别是董事、高管和大股东的出售，或认为这些出售或发行可能发生，或购买合同的结算，可能会导致我们普通股的市场价格下跌，并可能使投资者更难在他们认为合适的时间和价格出售普通股。

在公开市场上出售或发行大量普通股或其他可转换或可交换为普通股的证券，或结算作为TEU组成部分的购买合同，或认为可能发生此类出售或发行，可能会损害我们普通股的现行市场价格。这也可能削弱我们通过出售股权证券筹集额外资本的能力。未来出售或发行我们的普通股或其他股权相关证券可能会稀释我们的股东的权益，并可能对他们的投票权、其他权利和经济利益产生不利影响，包括购买合同结算后发行的任何普通股的持有者。我们的股东，包括购买合同结算时发行的任何普通股的持有者，也可能在未来的归属事件、股票发行、行使购买我们普通股的期权或结算授予员工、高管和董事的限制性股票单位时，经历额外的稀释。

从2020年6月8日开始，某些继续持有大量普通股的传统股东有权要求我们根据修订后的1933年证券法(“证券法”)登记他们持有的普通股，并有权参与我们未来的证券登记，但受某些例外和条件的限制。登记我们普通股的任何这些流通股，将导致这些股份在登记声明生效后无需遵守第144条就可以自由交易。

如果市场认为这些股东打算出售普通股，我们普通股的市场价格可能会大幅下跌。这些因素也可能使我们更难通过未来发行普通股或其他证券来筹集额外资金。

与我们的组织文档相关的风险

我们的组织文件和特拉华州法律中的反收购条款可能会阻止或推迟您可能认为有利的收购尝试。

本公司经修订及重订的公司注册证书及经修订及重订的附例所包含的条款，可能会在未经本公司董事会批准的情况下使本公司的合并或收购变得更加困难。除其他外，这些条款包括：

•将允许我们授权发行一个或多个系列优先股的股票，包括与股东权利计划、融资交易或其他方面有关的股票，这些系列的条款可以建立，其股票可以在不经股东批准的情况下发行，其中可能包括超级投票权、特别批准、股息或其他高于我们股东权利的权利或优先事项；

•从我们股东协议的各方及其关联公司停止实益拥有至少30%的总投票权之日起及之后，禁止股东采取书面同意的行动，除非这种行动是由当时在任的所有董事推荐的，否则我们有权在董事选举中普遍投票的所有已发行股本的总投票权的至少30%；

•规定召开特别股东大会的某些限制；

•规定(I)董事会获明确授权订立、更改或废除本公司经修订及重订的附例，及(Ii)在任何时间，发起人实益拥有合共少于30%的有权在董事选举中投票的股票的投票权，则本公司的股东只可在获得本公司有权投票的所有流通股的80%或以上的批准的情况下修订经修订及重订的附例；及

•为提名我们的董事会成员或提出股东可以在股东大会上采取行动的事项设定提前通知要求。

此外，作为一家特拉华州的公司，我们也受到特拉华州法律的约束，这些条款可能会阻碍或阻止我们的股东可能认为有益的收购尝试。这些反收购条款和特拉华州法律下的其他条款可能会阻止、推迟或阻止涉及我们控制权变更的交易，包括我们的股东可能认为有利或可能对我们普通股的交易价格产生负面影响的行为。这些规定还可能阻止委托书竞争，使您和其他股东更难选举您选择的董事，并导致我们采取您希望采取的其他公司行动。

我们修订和重新发布的公司注册证书指定特拉华州衡平法院为我们股东可能发起的某些类型的诉讼和诉讼的唯一和独家论坛，这可能限制我们的股东在与我们或我们的董事、高级管理人员或其他员工的纠纷中获得有利的司法论坛的能力。

经修订及重订的公司注册证书规定，除非吾等以书面形式同意选择另一法院，否则任何(I)代表吾等提起的衍生诉讼或法律程序、(Ii)就违反吾等任何董事、高级管理人员、股东或雇员的受托责任而提出的诉讼、(Iii)根据《特拉华州公司法》或经修订及重订的公司注册证书或本公司经修订及重订的法律的任何规定而提出的索偿，或(Iv)声称受内部事务原则管辖的索偿的任何诉讼，应在法律允许的最大范围内，只有在特拉华州衡平法院，或者，如果该法院没有标的物管辖权，则由特拉华州联邦地区法院提起诉讼。特拉华州衡平法院并不是根据联邦证券法提起诉讼的唯一和独家论坛。《交易法》第27条规定，联邦法院对为执行《交易法》或其下的规则和法规所产生的任何义务或责任而提起的所有诉讼具有独家的联邦管辖权，而《证券法》第22条规定，联邦法院和州法院对为执行《证券法》或其下的规则和法规所产生的任何义务或责任而提起的所有诉讼具有同时管辖权。我们修改和重新签署的公司注册证书规定，尽管其中有任何相反的规定, 法院选择条款将不适用于为执行联邦证券法规定的义务或责任而提起的诉讼，也不适用于联邦法院拥有专属管辖权的任何其他索赔。任何个人或实体购买或以其他方式获得我们股本中任何股份的任何权益，应被视为已知悉并同意我们修订和重新发布的公司注册证书中的论坛条款。这些选择法院的条款可能会限制股东在不同的司法法院提出索赔的能力，包括它可能认为有利于或方便与我们或我们的董事、高管、其他股东或员工发生特定类别纠纷的法院，这可能会阻止此类诉讼。或者，如果法院发现我们修订和重订的公司注册证书中的这些条款不适用于或无法执行一种或多种特定类型的诉讼或诉讼程序，我们可能会在其他司法管辖区产生与解决此类问题相关的额外费用，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大和不利的影响，并导致我们管理层和董事会的时间和资源被分流。

项目1B.未解决的员工意见

没有。

第2项。特性

我们的公司总部位于田纳西州纳什维尔的租赁办公空间，占地约17,000平方英尺。租约目前将于2029年1月31日到期。

我们还在几个州和国际地点租赁了许多运营、商业和销售办公室和其他设施。我们相信，我们的设施总体上足以满足我们目前的预期和未来的使用，尽管我们可能会根据运营需要不时租用额外的设施或腾出现有的设施。

项目3.法律程序

在正常业务过程中，我们参与了与潜在的UHG交易相关的法律程序以及各种其他法律程序。见附注24，法律诉讼，计入我们的合并财务报表关于本项目3所需的资料.

项目4.披露矿场安全资料

不适用。

第II部

第五项。注册人的市场普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券

普通股

我们的普通股在纳斯达克股票市场上市，股票代码是“CHNG”。

持有者

截至2022年5月5日，我们大约有116名普通股持有者。实际的股东人数大于记录持有人的人数，包括作为实益所有人但其股份由经纪人和其他被提名者以街头名义持有的股东。

分红

我们没有宣布或支付普通股的任何股息。. 这个《超重天然气协定》条款已经规定了，由《超重货物运输协定》签订之日起至《超重货物运输协定》签署之日起计UHG交易以及UHG协议的终止，未经UnitedHealth Group书面同意，我们不得宣布或向我们的股东支付股息。 根据豁免，公司将被允许宣布并支付一次性特别股息，每股已发行普通股和已发行普通股最高2.00美元的现金，记录日期和支付日期将由我们的董事会(或其委员会)自行决定。我们预计将在UHG交易完成时或大约完成时支付股息。如果UHG协议终止，未来任何股息的宣布、金额和支付将由我们的董事会全权决定，我们可以随时减少或取消该等股息的支付。董事会可能会考虑一般和经济状况、我们的财务状况和经营业绩、我们的可用现金以及当前和预期的现金需求、资本要求、合同、法律、税收和监管限制以及任何其他相关因素。

发行人购买股票证券

在截至2022年3月31日的三个月里，我们没有购买任何普通股。

未登记的股权证券销售和收益的使用

没有。

性能图表

下图比较了2019年6月27日(我们首次公开募股的日期)至2022年3月31日期间我们普通股的累计股东回报与同期标准普尔500医疗保健指数和纳斯达克综合指数的累计总回报。

所有价值都假设在2019年6月27日收盘时初始投资为100美元。我们普通股的首次公开募股价格为每股13.00美元，2019年6月27日收盘价为15.00美元。这些比较是基于历史数据，并不是对我们普通股的未来表现进行指示，也不是为了预测。

第六项。已保留

第7项。管理层对财务状况的探讨与分析以及行动的结果

以下管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析(“MD&A”)旨在帮助读者了解我们的经营业绩和财务状况。MD&A是对公司经审计的财务报表及其附注的补充，应与之一并阅读。

除了历史数据外，讨论还包含基于当前预期的关于业务、运营和财务业绩的前瞻性陈述，这些预期涉及风险、不确定性和假设。由于各种因素的影响，实际结果可能与前瞻性陈述中讨论的结果大不相同，包括但不限于有关前瞻性陈述的警示通知和风险因素上面。

关于截至2021年3月31日和2020年3月31日的财政年度比较的讨论，请参阅2021年5月27日提交给美国证券交易委员会的2021年10-K表格中第二部分，第7项，管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析。

概述

我们是一家领先的医疗技术公司，专注于通过我们的医疗平台的力量加速医疗系统的转型。我们提供数据和分析驱动的解决方案，以改善美国医疗系统的临床、财务、管理和患者参与结果。

我们的平台和一整套软件、分析、技术支持的服务和网络解决方案通过增强临床决策、简化账单、收款和支付流程以及提供更好的患者体验，在医疗系统付款人和提供者的复杂工作流程中推动改善结果。

我们的医疗保健平台支持美国最大的临床和金融医疗保健网络之一。凭借从我们的经验、应用程序和分析组合以及我们的服务运营中获得的见解，我们设计了分析解决方案，其中包括由广泛的知识产权和定期更新的内容支持的行业领先和值得信赖的特许经营权。

我们最初成立是为了持有Change Healthcare LLC(“合资企业”)的股权投资，该合资企业是本公司和McKesson Corporation(“McKesson”)的合资企业。2020年3月10日，McKesson完成了对其在合资企业中的权益的剥离(即合并)。因此，我们拥有100%的股份，并合并了Change Healthcare LLC的财务报表。

最新发展动态

销售交易-UnitedHealth Group Inc.

于2021年1月5日，吾等与UnitedHealth Group Inc.(“UnitedHealth Group”)及UnitedHealth Group的全资附属公司Cambridge Merge Sub Inc.订立合并协议及计划(“UHG协议”)。

根据UHG协议，UnitedHealth Group已同意以每股25.75美元的现金收购公司普通股的全部流通股(“UHG交易”)。交易的完成仍需满足或在法律允许的范围内放弃其他习惯成交条件。

UHG协议包含此类交易惯常使用的陈述、担保、契诺、成交条件和终止权。直至UHG协议终止及交易完成之前，吾等已同意按正常程序经营吾等业务，并已同意UHG协议所载若干其他经营契约。如果UnitedHealth Group在吾等严重违反协议后终止UHG协议，而吾等未能纠正该违约行为，然后在终止后12个月内，吾等达成另一项出售公司的替代交易，或如果董事会建议股东批准另一项出售公司的替代交易，而该替代交易随后完成，则吾等可能被要求在该替代交易完成时向UnitedHealth Group支付3亿美元的终止费。

2022年2月24日，美国司法部和其他某些方面开始诉讼，以阻止UHG交易，该公司继续支持UnitedHealth Group努力完成合并。于2022年4月4日，UHG协议订约方订立一项放弃(“放弃”)，据此(其中包括)本公司及UnitedHealth Group各自放弃其终止UHG协议的权利，原因是UHG交易未能于外部日期(定义见UHG协议)完成，直至(I)下午5：00之前。(纽约时间)在美国哥伦比亚特区地区法院(“初审法院”)就美国司法部和某些其他各方就UHG交易提出的永久禁止完成UHG交易的投诉发布最终命令(无论是否可上诉)后的第十个工作日和(Ii)晚上11：59。(纽约时间)2022年12月31日(“豁免期”)；如果(A)初审法院发布允许完成UHG交易的最终命令(无论是否受条件限制)，(B)任何原告对该命令提出上诉，以及(C)完成UHG交易的能力被等待上诉的政府实体禁止或以其他方式禁止，则UnitedHealth Group或本公司(在每种情况下，由其单独酌情采取行动)可将豁免期延长至下午5点。(纽约时间)2023年3月31日，在晚上11：59之前向另一方发出书面通知。(纽约时间)2022年12月31日。

豁免条款规定，如果本公司或UnitedHealth Group根据UHG协议第9.2(A)条或第9.2(C)条终止UHG协议，而UHG协议第8.1(B)、8.1(C)条(与政府反垄断实体的法律约束有关)或8.2(C)条中的任何条件尚未得到满足，或在适用法律允许的范围内被放弃，UnitedHealth Group将向公司支付相当于6.5亿美元的金额。

豁免还规定，公司可宣布并支付一次性特别股息，每股公司已发行普通股和已发行普通股最多支付2.00美元的现金，记录日期和支付日期将由公司董事会(或其委员会)全权酌情决定。我们预计将在UHG交易完成时或大约完成时支付股息。

2022年4月22日，作为卖方的UnitedHealth Group签订了一项股权购买协议及相关协议，内容涉及将公司的索赔编辑业务(“ClaimsXten”)出售给TPG Capital的一家投资基金关联公司，基本收购价格为现金22亿美元(视惯例调整而定)。交易的完成取决于许多条件，包括UHG交易的完成。

定期贷款偿还

在2022财年，我们偿还了51.00亿美元定期贷款工具(“定期贷款工具”)的1.8亿美元，并确认了390万美元的清偿亏损。见附注13，长期的 债务，了解更多信息。

我们运营结果的关键组成部分

合格的McKesson退出

在合并之前，我们用权益会计法核算了我们在合资企业中的投资。合并后，我们拥有合资企业100%的股份，并巩固了合资企业的经营成果。我们根据会计准则第805号将合并作为分阶段实现的业务合并进行了会计处理。企业合并(“ASC 805”)。由于本次交易的会计处理和会计基础的改变，我们的综合结果反映了对各种资产和负债的公允价值调整，包括递延收入、商誉和无形资产。

细分市场

我们在三个可报告的部门中报告我们的财务结果：软件和分析、网络解决方案和技术支持的服务。

•软件和分析部门为收入周期管理、提供商网络管理、支付准确性、基于价值的支付、临床决策支持、消费者参与度、风险调整和质量表现以及成像和临床工作流程提供解决方案。

•网络解决方案部门为财务、行政、临床和药房交易、电子支付以及临床和财务数据的聚合和分析提供解决方案。

•技术支持的服务部门为财务和行政管理、基于价值的护理、通信和支付、药房福利管理和医疗咨询提供解决方案。

影响经营效果的因素

以下是影响、将影响或最近已经影响我们的运营结果的某些关键因素：

宏观经济和行业趋势

尽管自新冠肺炎疫情爆发以来，情况有所改善，但新冠肺炎的传播已导致选择性医疗程序和保健就诊减少，甚至在某些情况下暂时取消。我们的一部分业务与医疗保健系统的总活动量有关，因此，我们受到了这一行业趋势的不利影响。然而，与疫苗和检测相关的收入现在抵消了医疗保健利用率下降带来的这种负面影响。

为了响应新冠肺炎，我们发起了一系列行动，将员工的健康放在第一位。我们还专注于服务客户，推出新产品和服务，以满足他们之前与新冠肺炎相关的意想不到的需求。虽然获得批准的新冠肺炎疫苗的供应及其对经济的影响一直令人鼓舞，但我们无法预测我们的业务、运营业绩、财务状况或流动性最终将在多大程度上受到新冠肺炎的影响。然而，我们继续评估其对我们业务的影响，并随着大流行的发展积极管理我们的应对措施。我们相信，我们为客户提供的解决方案将在后新冠肺炎时代同样重要，甚至更重要。

此外，当前的劳动力市场和全球通胀加剧增加了我们的劳动力成本，主要影响了我们的技术支持服务部门。我们正在优化我们的成本结构，并投资于技术，以帮助我们抵消这些成本。

收购和资产剥离

在达成UHG协议之前，我们积极评估了通过符合我们战略的有针对性的收购来改善和扩大我们业务的机会。虽然UHG协议没有禁止我们从事所有类型的收购，但我们预计在交易预期完成之前，此类活动将更加有限。有时，根据UHG协议，我们还可能处置不再符合我们整体战略的某些业务组件。由于收购和剥离活动以及由于这一活动导致我们业务的收入组合发生变化，我们的运营结果在不同时期可能无法直接进行比较。见注4，企业合并，及附注5，性情，查看最近活动的详细信息。

经营成果

截至2022年和2021年3月31日的年度