管理层的讨论与分析

截至2021年11月30日及2020年11月30日止年度

引言

以下信息为截至2022年5月2日编制，应与普利茅斯岩石技术公司(“本公司”或“普利茅斯岩石”)截至2021年11月30日的年度经审计的综合财务报表以及公司截至2020年11月30日的经审计的综合财务报表(包括附注)一并阅读。本讨论及分析所载财务报表及财务数据乃根据“国际财务报告准则”(“IFRS”)列报。报告货币为加元。

以下讨论和分析提供了管理层认为与评估和了解公司的经营结果和财务状况相关的信息。本文中的某些陈述含有前瞻性陈述，这些陈述与我们的运营或运营环境有关，这些陈述是基于我们的运营、预测和预测。前瞻性陈述不能保证未来的表现。它们涉及风险、不确定性和假设；实际结果可能与这些前瞻性陈述中预期的大不相同。风险包括本MD&A的“风险因素”部分以及公司公开披露文件中的其他部分概述的风险。风险因素包括新冠肺炎大流行引发的公共卫生危机，它导致全球供应链、商业运营和金融市场中断。截至报告日期，这场危机并未改变该公司进步和测试其技术的能力。新冠肺炎有可能对公司的业务和财务状况产生其他重大不利影响，但影响的全部影响尚不确定。

业务概述和整体业绩

本公司是根据《商业公司法》2011年10月17日，不列颠哥伦比亚省。公司的总公司、主要地址和注册和记录办事处位于206-1045 West 8^这是温哥华大道，不列颠哥伦比亚省，V6H 1C3。

2018年10月31日，公司完成了对普利茅斯岩石技术公司(美国普利茅斯岩石)的商业收购，并于2018年11月1日将其名称从Alexandra Capital Corp.更名为普利茅斯岩石技术公司，新的交易代码为“PRT”(见本报告“商业收购”一节)。作为此次收购的结果，该公司通过其子公司美国普利茅斯岩石公司的主要业务活动被改变为专注于开发与远程探测隐藏在个人或手提袋上的攻击性枪支和自杀式炸弹相关的技术。该公司专注于在不需要检查站的情况下对正在接受检查的嫌疑人进行检测的方法。该公司计划的产品包括最新的雷达、成像和无人机系统(UAS)技术，用于快速检测、定位和识别威胁的存在，以及用于其他应用，如执法的搜索和救援任务，全球政府机构的环境和人道主义任务，以及检查基础设施的结构性损坏。

2016年3月10日，公司普通股开始在中国联交所交易，交易代码为“AXC”。2018年11月1日，公司更名后，以新的交易代码“PRT”开始交易。2019年1月8日，公司普通股在德国法兰克福证券交易所开始交易，交易代码：4XA，WKN#-A2N8RH。自2019年8月27日起，公司普通股开始在场外市场集团(“OTCQB”)交易，交易代码为：PLRTF。

2021年1月28日，该公司向联合国(UN)提供了其第一架无人机(UAV)，作为联合国环境规划署(UNEP)下的联合国索马里援助团(UNSOM)的一部分，用于补种树木(见开发中的技术)。

截至2021年2月3日，该公司的MediMod进展达到了一个里程碑，这是其PRT X1和XV无人机有效载荷系统的最新成员。MediMod是一种主动隔热冷藏模块，将具有多种医疗用途和优势，包括协助快速部署新冠肺炎疫苗运输到偏远地点或医疗设施之间的迫切需求，作为多个国家大规模疫苗接种运动的一部分(见开发中的技术)。

截至2021年2月9日，该公司的CODA-1(认知物体检测仪器)系统在其实验室对各种隐蔽武器进行了进一步的成功测试。CODA是一种设计独特、超紧凑的雷达设备，可用于许多行业的各种应用，从用于无人机或飞机探测的传统雷达，到低功率对峙武器探测。

2021年2月10日，在联合国驻索马里任务期间，一架PRT无人机打破了现有的超视线(BVLOS)无人机交付记录，并被认为创造了另一项完整的“往返”自主交付能力的新纪录。联合国观察员和监测联合国定期航班的航空官员已同意提供吉尼斯世界纪录评审员正式承认所需的飞行记录数据和证人陈述。

截至2021年2月24日，该公司的XV-S无人机已经通过了20多个小时的飞行测试。XV-S是一种固定翼无人机平台，能够垂直起降，消除了大多数固定翼无人机通常需要的大型跑道或发射弹射器和回收网的要求。XV-S可以在小到100平方英尺的区域内完全自主发射，最长可运行4个小时。

2021年3月26日，本公司在英国成立了一家新的子公司--普利茅斯岩石技术英国有限公司(“PRT UK”)。PRT UK的目的将是加强公司在美国和欧洲、中东和非洲市场对X-1和X-V的现有研究和开发。自那以来，随着该公司在全球扩张业务，该公司的许多英国顾问已成为直接员工。

自2021年2月1日起，吉安卢卡·德诺维博士已被任命为工程副总裁。德诺维博士是哈佛大学教授，马萨诸塞州布里格姆综合医院成像部医疗器械和模拟实验室董事的成员，也是XSurgical Robotics的首席执行官。De Novi博士曾是一名科学顾问，后来随着该公司加快其鞋类扫描仪和CODA-1威胁检测系统的市场部署，他过渡到工程副总裁。

2021年9月2日，该公司向Survey-AR出售了定制无人机，以交付无人机群测试能力。该项目将评估一个自主无人机群系统，以优化大气边界层环境中的天气和空气质量监测，特别是在城市和工业区。普利茅斯岩石技术公司将提供一支无人驾驶飞机系统(UAS)机队，这些系统将自动协同工作，形成一个“蜂群”。

2021年9月9日，公司完成了ISO9001：2015认证，并通过了377662021证书认证。ISO是世界上最严格和最受好评的标准之一。ISO的实施和应用加强了我们公司对创造产品和服务的专注，以行业卓越的全球基准衡量。

2021年9月21日，该公司与英国民航局(CAA)国家视线外实验走廊(NBEC)合作，向克兰菲尔德大学出售了定制无人机和培训服务。NBEC的目标是提供一个安全、可管理的环境，以测试和开发概念、原理和相关技术，使无人机系统能够在非隔离空域中超出视线(BVLOS)飞行。

2021年10月13日，Aardvark LLP(Aardvark)发布了一份PRT XV-L固定翼垂直起降(VTOL)无人机系统(UAS)的采购订单，用于在偏远地点执行远程安全和环境操作。预计这将增加公司本年度的收入，并将Aardvark确立为公司的重要客户。

2021年10月26日，该公司宣布交付环境监测和石化检测的几个新订单。环境监测将使用PRT X-Lite系列无人机进行，配备了绞车和用于深水采样的采集杯。这将研究塑料颗粒对水中微生物的影响。这些无人机将由苏黎世瑞士大学运营

根据日期为2022年2月9日的公告，该公司获得了一份大型远程无人机系统的合同。飞机的最终用途是远程自然资源监测。首批交付预计将于2022年4月完成。

2022年2月16日，普利茅斯收到了一份无人机系统(UAS)的订单，用于超视距(BVLOS)作战。这架飞机将于2022年4月前交付给英国诺福克的诺福克警察。

2022年2月26日，美国国土安全部授予普利茅斯SSI鞋类扫描仪系统合作研发协议(CRADA)。CRADA是促进一个或多个联邦实验室与一个或多个非联邦实体之间的研发(R&D)合作的书面协议。

2022年3月8日，普利茅斯加入了海军航空系统联盟，推出了新的以客户为中心的网站，目前正在处理美国国防部的采购请求。

2022年4月1日，公司宣布，由于新冠肺炎相关公司以及在获取有关本财年收购的一家英国子公司的信息方面的其他延误，公司推迟提交经审计的财务报表。本公司已申请并已获不列颠哥伦比亚省证券委员会发出管理停止交易令(“MCTO”)。

业务收购

2021年6月4日，该公司签署了一项最终收购协议，概述了收购利乐无人机有限公司(“利乐无人机”或“利乐”)的条款和条件。利乐无人机有限公司是一家总部位于英国的私人持股公司，是一家定制、高性能和利基无人机系统(UAS)的开发商。收购利乐为普利茅斯提供了一个总部设在英国的生产和销售团队，取得了成功的记录。

该公司收购了利乐无人机当时的所有已发行和流通股。利乐无人机已发行和发行由唯一股东Ben Pickard先生持有的100股普通股。

根据股份购买协议，该公司以350,000英镑(579,682加元)的价格收购了利乐，分期付款如下：

此次收购的结果是，该公司现在拥有利乐的所有流通股，并将承担利乐的现有债务。利乐的主要所有者成为本公司管理层的一部分，董事会将酌情决定向其支付月薪以及红利股份或其他股权工具。与该交易有关的所有费用均由本公司支付。

在收购之日，利乐的负债净额公允价值为77,412美元。该公司对收购适用了IFRS 3所允许的可选的集中检验，从而使所收购的资产作为资产收购入账。因此，购买价格是根据购置之日的公允价值分配给可识别的资产和负债的。

发展中的技术

该公司的核心技术包括：(1)机载无人机的毫米波远程成像系统(“miriad”)；(2)用于扫描鞋子的紧凑型毫米波雷达系统(“鞋扫描仪”)；以及(3)两个微波雷达系统，用于在建筑物和机场、商场、学校和体育场馆等启用Wi-Fi的区域进行隔离威胁检测(“CODA”)和筛查(“Wi-Ti”-无线威胁指示)。此外，该公司于2019年10月15日推出了其最新技术--下一代无人驾驶航空系统(UAS)无人机“PRT-X1”。2021年初，该公司推出了其最新的无人机PRT-XV，这是一款增加了垂直起降(VTOL)能力的固定翼无人机平台。

Miriad(机载无人机毫米波遥感成像)更新

恐怖主义活动的威胁日益增加，领土冲突加剧，地缘政治不稳定，导致对威胁检测系统的需求上升。此外，公共场所和商业场所对大规模监控系统的需求不断增加，推动了对威胁检测设备的需求。

威胁检测系统市场由公共基础设施主导，公共基础设施进一步细分为机场、火车站、体育场馆、购物中心、朝圣等。机场安全机构和商场对威胁检测设备的高需求，特别是爆炸物探测器、视频监控系统和生物识别系统，是推动公共基础设施应用威胁检测系统市场增长的主要因素之一。

2019年4月3日，该公司的Miriad系统在美国加利福尼亚州的莫龙戈和科切拉山谷通过了内部有效载荷飞行测试演示。该测试使该公司能够评估装有Miriad系统的UAS(无人机系统)的稳定性和机动性。随着有效载荷测试的成功和天线的轻量化设计，公司管理层和科学顾问相信，普利茅斯岩石公司将成为第一家利用商用无人机实现毫米波成像的公司。

2019年第四季度，该公司在一架小型搜救无人机(“PRT=X1”)上部署了多光谱成像能力，将可见光、红外(红外)和毫米波成像传感器结合在一架飞行器上。化学痕迹检测传感器以及测量人体生物识别的传感器也在研究中，生物识别是对人独特的身体和行为特征的测量和统计分析。该技术主要用于身份识别和访问控制，或用于识别被监视的个人。

2021年第一季度，该公司更新了Miriad传感器的设计，配备了数字信号处理器来处理从传感器接收到的图像数据。带有天线的全集成单元将于2021年第三季度开始测试。

安装在UAS上的Miriad传感器的另一个关键应用是关键基础设施检查，例如铁路、建筑、桥梁、道路、天然气和石油管道等。

由于2021年第三季度/第四季度的资金问题，Miriad传感器的开发被搁置。我们预计在2022年第三季度完成开发和测试。

毫米波、鞋扫描技术

毫米波鞋类扫描仪可以在不脱鞋的情况下对鞋类进行快速筛选。鞋类扫描仪的筛查时间目标为每分钟30人，是机场航站楼、监狱/惩教设施、公共活动、防盗和其他高吞吐量筛查应用的理想选择。

2019年3月12日，曼彻斯特城市大学以3万美元的代价将毫米波，鞋扫描技术IP转让给该公司。毫米波鞋类扫描仪是一种安装在地板上的3D成像系统，它使用无害的毫米波成像技术来检查鞋类。然后，扫描仪能够识别鞋类是否被更改或被用来运输隐藏的物品，如武器、物质、化合物或电子物品。截至2019年10月8日，该技术的知识产权和专利转让已完成。

2020年10月29日，公司收到了美国专利商标局关于“物体介电性能测定方法和系统”的第16/560,480号专利申请的“补贴通知”。这项发明使用毫米波(MMW)鞋扫描技术，在机场、监狱、边境入境点和政府大楼等高度安全的环境中对乘客的鞋类进行快速、非接触的筛查

2020年9月7日，该公司向运输安全管理局(TSA)创新工作组(ITF)提交了一份BAA(广泛机构公告)，要求将其毫米波鞋扫描技术用于机场，以安全、隔离地检测威胁。

2020年11月19日，SS1鞋类扫描仪被纳入运输安全管理局(TSA)创新工作组(ITF)评估过程。计划于2021年第三季度将一台设备交付给TSA，在TSA实验室进行测试。这一时间表已推迟到2021年第四季度，原因是关键半导体组件无法从美国分销商和经销商处随时获得。

2020年12月，该公司开始了SS1鞋类扫描仪的低速率初步生产(LRIP)。1个单元用于TSA评估(机场安全)，另外4个单元用于向各种感兴趣的客户进行演示，用于预防盗窃、监狱和惩教所走私违禁品和联邦设施安全等应用程序。

Wi-Ti更新

在过去的三年里，Wi-Fi无线电波分析的监测取得了重大进展。这包括用于跟踪和跟踪穿过墙壁的人的实时移动的Wi-Fi。类似的技术也使用Wi-Fi无线电波来检测呼吸和心率的细微变化。普利茅斯岩石Wi-Ti技术将这种分析提升到了隐蔽威胁检测。与其他新兴的筛查技术不同，Wi-Ti可以在机场大堂区域、体育场和远离地面的空地使用。我们独特的雷达成像和信号处理技术允许对人群进行非侵入性实时筛查。

2020年第四季度，该公司进行了大量的实验室测试，以证明Wi-Ti概念，并开始撰写详细的发明报告，以提交专利申请。

2020年12月8日，该公司为MARK Wi-Ti Class 009系统准备了商标申请，该系统用于在支持Wi-Fi的环境中检测威胁，如隐蔽武器，并向美国专利商标局(USPTO)提交了同样的电子申请。

2020年12月15日，该公司提交了第009类Wi-Ti商标申请。

PRT-X1更新

2019年10月15日，该公司推出了正在开发的新产品PRT-X1，这是一款搜救级无人机，由执法、情报机构、军事和救援服务直接投入设计，以满足全球对多功能、最先进的空中平台的需求。PRT-X1原型于2019年11月20日至21日在纽约市贾维茨中心举行的2019年国际安全会议(ISC)上现场亮相。

2020年8月19日，该公司与Trendset通信集团签署了一项转售协议，购买他们的PRT X1无人机，地址为密歇根州48310，斯特林高地40498 Mound Rod。趋势集通信集团(TCG)是一家射频和相关系统的集成商，拥有专门的支持人员，通过维护服务的方式规划、部署和支持现场系统。

截至2020年11月底，PRT-X1正在开始其低速演示阶段。多个X1系统正在为各种应用和目标客户制造。

截至2021年11月30日止年度，PRT-X1示范机组已出售给客户，用于石油和天然气管道检测/安全和农业/环境任务等各种应用。

PRT-XV更新

PRT XV是一种固定翼无人机平台，增加了垂直起降(VTOL)能力。

这种独特的能力使运营商能够扩大他们的操作范围，同时消除对大型跑道的要求-XV可以从小到8平方米的面积完全自主发射，并运行长达7小时。

截至2021年11月30日止年度，PRT-XV已制作原型，并向感兴趣的客户演示。

它已经开始了低费率演示阶段，一直持续到2021财年第四季度。

下表显示了公司在研发费用中确认的开发技术支出：

X1/XV和鞋类扫描仪的研发费用主要与设计和工艺文件有关。CODA费用与原型测试以及软件发现和升级有关。利乐的费用用于转让利乐产品的“专有技术”，大量费用用于结构完整性的各种基础设施的无损检测。

行动的结果

精选年度信息

下表简要介绍了该公司过去三个会计年度的财务运作情况。这些信息是根据“国际财务报告准则”(“IFRS”)列报的。报告货币为加元。更多详细信息，请参考2021年11月30日、2020年11月和2019年11月经审计的财务报表。

截至2021年11月30日及2020年11月30日的年度

在截至2021年11月30日的年度内，公司的综合亏损为4,944,231美元，而截至2020年11月30日的年度的综合亏损为2,904,690美元。综合亏损的增加主要是由以下因素推动的：

• 143,783美元(2020年11月30日-41,201美元)用于根据IFRS 16确认从利乐无人机、设备和使用权资产获得的客户关系。没有对Demo设备进行摊销，因为截至2021年11月30日，这些设备仍在建造过程中。
• 由于各种业务发展计划的时间安排，业务发展费用减少了709,010美元(2020年11月30日-1,081,478美元)。本年度的主要业务发展开支为本地广告活动。在2020年度，这些支出用于搜索引擎优化、本地广告宣传和各种投资者推介。此外，新的营销合同是在年内签署的，预计下一季度的支出将会增加。
• 年内，由于与董事签订了提供咨询服务的协议，咨询费增加了456,296美元(2020年11月30日-275,182美元)。董事以普通股的形式获得补偿。(请参阅与关联方的交易)
• 与研究和开发有关的咨询费增加了930,269美元(2020年11月30日-386,044美元)，这是因为用于增强公司现有技术的额外支出，这些技术包括MIRIAD、CODA、TETRA、Shoe-Scanner、X-1和XV。这些数额包括支付给咨询人的款项(见PRT-X1更新)。
• 由于业务扩张和支持公司开发项目的活动增加，一般办公费用增加205,710美元(2020年11月30日-111,394美元)。
• 法律和专业费用191,686美元(2020年11月30日-74,528美元)，这是由于收购利乐无人机产生的法律费用、在英国设立新子公司以及与2020年相比更多的安全问题以及年内的其他法律咨询所致。
• 管理费为118,000美元(2020年11月30日-110,125美元)，原因是服务范围扩大导致相关方费用增加。(请参阅与关联方的交易)
• 由于本年度收购了Tetra无人机，42,822美元(2020年11月30日-35,325美元)的租金略高。
• 以股票为基础的薪酬1,144,342美元(2020年11月30日-479,107美元)是指公司授予的股票期权价值中在本年度内支出的部分(见股本)。在截至11月30日的一年中，2021年公司授予了1,700,000份期权，而上一年为零。行使了42.5万份股票期权(2020-零)。部分支出是关联方持有的1,725,000份股票期权的价值，既有金额为410,132美元(2020-持有的1,650,000份期权，既得价值271,993美元)。(请参阅与关联方的交易)
• 转让代理和备案费用为82,825美元(2020年11月30日-77,919美元)，这是由于年内发行了更多股票并完成了私募。
• 工资、工资和福利为817,858美元(2020年11月30日-292,218美元)，这是因为去年公司在COVID危机期间接受了政府的工资和工资援助，抵消了前一年的工资和工资支出。海外子公司的人力扩张加剧了这种情况。
• 在其他全面收益中确认的30,603美元(2020年11月30日-19,546美元)的外币换算收益是将公司美国和英国实体的资产、负债和股本换算为加元以进行综合财务报告的结果。这扭转了前一年主要由于货币波动造成的亏损。

第四季度

在截至2021年11月30日的季度中，公司净亏损1,713,366美元，而截至2020年11月30日的季度净亏损为625,644美元。净亏损增加的主要原因如下：

• 业务发展375,014美元(2020年-113,551美元)；
• Consulting fees of $199,829 (2020 - 170,462);
• Management fees of $36,250 (2020 - $36,000);
• 办公室和行政费用72821美元(2020年--22930美元)；
• 股票薪酬215 134美元(2020年--28 961美元)；
• 研发费用326,529美元(2020年--136,774美元)；
• 工资、薪金和福利308 037美元(2020年--142 975美元)；
• 转让代理费和申请费为24,030美元(2020-21,965美元)。

在截至2021年11月30日的季度内，该公司确认了与Paycheck保护计划相关的政府赠款收入为零(2020-100,818美元)。

季度业绩摘要

下表列出了该公司过去八个季度的精选财务数据。数据来源于根据国际财务报告准则编制的公司财务报表。

与2020年相比，2021年净亏损较高，主要原因是2021年基于股票的薪酬和业务发展支出增加，以及工资、薪金和福利增加。此外，2020年亏损减少的部分原因是运营和管理减少，应对新冠肺炎疫情的补偿成本降低，以及政府激励措施的一些缓解。与2020年季度相比，截至2021年的季度净亏损有所增加，主要原因是研发增加以及2021年大流行带来的限制放松后业务的增加。

流动资金和资本资源

本公司管理其流动资金的方法是确保其有足够的资源在债务到期时偿还债务，并有足够的营运资金为下一财年的运营提供资金。业务融资完全是通过股权融资实现的。该公司预计，它将需要从股权或债务融资中获得大量资金，以开发其技术并支持一般行政费用。

截至2021年11月30日的年度，公司的流动资产为632,538美元(2020年11月30日-79,919美元)，流动负债为706,666美元(2020年11月30日-322,738美元)，营运资金缺口为74,128美元，而截至2020年11月30日的营运资金缺口为242,819美元。营运赤字对流动营运资金的减少主要是由于股票发行导致现金余额大幅增加。

截至2021年11月30日止年度，公司股本结余为11,834,582美元(2020年11月30日-7,376,763美元)，累计亏损13,867,962美元(2020年11月30日-8,893,128美元)。股本增加主要是由于年内进行的私人配售、行使认股权证及行使认股权。

业务融资完全是通过股权融资实现的。由于公司在可预见的未来不会从运营中获得足够的资金，公司主要依靠出售股权证券来为未来的运营提供资金。自成立以来，本公司一直以私募方式发行股本证券，为有限的业务提供资金。该公司通过发行股票筹集资金的能力将取决于融资时的经济、市场和大宗商品价格。该公司预计下一会计年度与其技术的开发、管理和推广有关的季度将出现类似的亏损。截至报告日期，管理层预计到目前为止筹集的资金将足以维持公司下一财年的运营和技术发展。

与本公司截至2021年11月30日止年度的现金流量有关的详细讨论

截至2021年11月30日的一年中，现金余额共增加350,333美元
(2020年11月30日-减少558,406美元)。这主要是由于以私募方式发行了8,930,000股股份，以及通过行使6,129,572份认股权证和425,000份期权而发行的股份，总收益净额为4,417,047美元。

在截至2021年11月30日的年度内，用于经营活动的现金为3,441,102美元，而在截至2020年11月30日的年度内，用于经营活动的现金为2,114,515美元。现金使用量的增加主要是由于支付研发、工资和薪金、咨询费和律师费。

在截至2021年11月30日的年度内，用于投资活动的现金为573,343美元(2020年11月30日-61,094美元)。投资活动中使用的现金主要用于购买开发演示设备所需的设备，以及本年度完成的购买利乐无人机的现金付款。

在截至2021年11月30日的年度内，融资活动提供的现金为4,326,442美元，而在截至2020年11月30日的年度内，融资活动提供的现金为1,587,091美元。增加的主要原因是除行使认股权及认股权证外，年内已完成私募。这部分被年内的租赁付款和部分贷款付款所抵销。

在截至2021年11月30日的一年中，外汇汇率对现金的影响达到38336美元(2020年11月30日-30112美元)。

建议的交易

本公司在截至2021年11月30日的年度内并无拟进行的交易。

表外安排

据管理层所知，并无任何表外安排对本公司目前或未来的经营业绩或财务状况有或可能有影响。

合同承诺

2018年11月，普利茅斯岩石美国公司签订了马萨诸塞州普利茅斯租赁物业的两年租赁协议，从2018年12月1日开始，到2020年11月30日结束。2020年12月31日，本公司将本租赁协议续签至2023年11月30日。剩余租期的最低基本租金为：2019年12月1日至2020年11月1日每月3,005美元；2020年12月1日至2021年11月30日每月3,095美元；2021年12月1日至2022年11月30日每月3,188美元；2022年12月1日至2023年11月30日每月3,284美元。

2020年4月1日，公司与董事公司签订了提供咨询服务的协议。为此，本公司每年应支付250,000美元，支付方式为在每个日历月末分12次按月支付现金，或分4次按季度等额发行1,000,000股本公司普通股(见与关联方的交易)。

2020年6月9日，公司与向澳大利亚安全和国防行业提供同类最佳产品和设备的领先供应商SDS Group Australia Pty Ltd(“SDS”)签订了意向书(LOI)。根据意向书，在与澳大利亚政府成员初步磋商后，公司将与SDS合作，将公司的无人机系统(UAS)定位于采购重点评估。截至2021年5月底，两架X1无人机机组已交付给特种部队进行初步测试。这些信息将被用于“丛林”火灾位置的识别。

2020年8月25日，公司与一家公平经营的公司签署了转售和采购协议，成为公司X1无人机及相关传感器有效载荷的首家授权转售商。TrendSet Communications目前已准备好接收采购订单上的第一行项目(X1 UAS)。这些无人机将主要用于基础设施检查(NDT

2021年6月4日，公司完成了对利乐无人机有限公司(“利乐无人机”)全部流通股的收购，总代价为350,000英镑。截至报告日期，该公司仍有140,000英镑应支付给利乐无人机的前所有者(见业务概述)。

2021年9月13日，公司与一家公平的公司签署了一项咨询协议，以分析和评估扩大公司股东基础和扩大公司在欧洲的网络的机会。该协议的合同总价为90,000美元，自2021年10月1日起生效，为期12个月。

2021年9月20日，本公司与一家与公司保持距离的公司签署了一项服务协议，提供媒体工具，以提升本公司的业务前景。此次活动的合同总价为63,085美元(50,000美元)。

与关联方的交易

应付关联方的款项是应付给公司董事和高级管理人员的。这些余额是无担保的，不计息，也没有具体的偿还条款。该等交易属正常运作，并已在该等财务报表中按汇兑金额计值，汇兑金额为关联方订立及同意的对价金额。

截至2021年11月30日，本公司董事和高级管理人员的应付金额为零(2020年11月30日-2,500美元)。

截至2021年11月30日，52728美元(2020年11月30日-46355美元)应付公司董事和高级管理人员：

截至2021年11月30日，向公司董事和高管预付5513美元(2020年11月30日-4,000美元)：

截至2021年11月30日、2020年11月30日及2019年11月30日止年度内，本公司与关联方订立以下交易：

管理费包括以下费用：

董事以普通股的形式向道格拉斯·史密斯支付或累计了307,734美元(2020-166,667美元)的咨询费。在截至2021年11月30日的年度内，为他提供咨询服务的股票共656,250股，价值307,734美元，期间为2020年12月1日至2021年11月30日。

在截至2021年11月30日的一年中，向前首席财务官控制的公司支付或应计了36,202美元(2020年-22,852美元)的会计费和5,000美元的租金(2020年-20,000美元支付给由前董事人乔治·斯塔博斯控制的公司)。

在截至2021年11月30日的年度内，首席执行官、前首席财务官、公司秘书和公司董事持有1,725,000份期权。在截至2021年11月30日的年度内，这些期权确认为费用的金额如下：

截至2021年11月30日，已授予4,225,000份期权，以股票为基础的薪酬总额为1,144,342美元(2020-479,107美元)，其中410,132美元(2020-271,933美元)用于上文所述的公司高管和董事。

2020年7月31日，乔治·斯图博斯辞去董事公司董事一职(见董事)。在他持有的45万份期权中，有20万份在截至2020年11月30日的一年中被取消。截至2021年11月30日，授予他控制的公司的125,000份股票期权如果不在2024年11月28日之前行使，将被取消。

重大会计政策和关键会计估计

所有重要的会计政策和关键会计估计在截至2021年11月30日的年度经审计的综合财务报表的附注2中全面披露，这些附注2可在SEDAR网站www.sedar.com上查阅。

金融风险管理

本公司的金融资产由现金组成，应由关联方支付。由于到期日较短，现金、应收认购款项和关联方应付款项的估计公允价值与其各自的账面价值大致相同。

根据用于估计公允价值的投入的相对可靠性，按公允价值计量的金融工具被归类为公允价值等级中的三个级别之一。公允价值层次结构的三个层次是：

A.第1级--相同资产或负债在活跃市场的未调整报价；

B.第2级--直接或间接可观察到的资产或负债的报价以外的投入；以及

C.第3级--不基于可观察到的市场数据的投入。

截至二零二一年十一月三十日及二零二零年十一月三十日止年度，现金、应收账款、应付账款及应付关联方款项的公允价值因属短期性质而与账面价值大致相同。

截至2021年11月30日和2020年11月30日，公司的金融工具分类如下：

本公司面临各种金融工具相关风险。董事会核准和监测风险管理程序，包括交易对手限额、控制和报告结构。风险敞口的类型和风险敞口的管理方式如下：

流动性风险

流动资金风险是指公司在到期时不能履行其财务义务的风险。本公司在考虑营运现金流及本公司持有的现金后，在合理可能范围内确保将有足够资本以应付短期业务需求。该公司相信，这些来源将足以满足可能的短期现金需求。该公司的现金目前投资于公司运营所需的商业账户。

利率风险

利率风险是指未来现金流因市场利率变化而波动的风险。由于其生息资产的短期性质，该公司没有重大的利率风险。

信用风险

信用风险是指金融工具的交易对手在未能履行其合同义务时遭受损失的风险。该公司面临的信用风险仅限于其现金。该公司通过将现金存放在高信用质量的加拿大金融机构的存款来限制其对信用风险的敞口。

外币风险

本公司因关联方应付的现金以及以美元计价的应付账款和应计负债的波动而面临外币风险。美元兑加元10%的波动影响了全年约1,200美元的综合亏损
(November 30, 2020 - $7,085).

股本

本公司的法定资本由无面值的无限数量普通股组成。截至2021年11月30日和报告日期，下表汇总了公司的已发行股本、股票期权和认购权证：

截至2021年11月30日的年度后的交易：

2021年11月30日之后，该公司以每股0.22美元的价格发行了78,125股普通股，作为咨询费。

2021年11月30日之后，行权价为0.5美元的12.5万份股票期权被取消。

截至2021年11月30日的年度内：

2021年1月29日，该公司以每单位0.2美元的价格发行了3,180,000个单位，收益为636,000美元。每个单位包括一股普通股和一份全面的不可转让普通股认购权证，每份认股权证使持有者有权在五年内以0.25美元的价格额外购买一股普通股。该公司支付现金10,480美元，发行公允价值34,000美元的170,000个发现人单位和222,400个经纪认股权证作为发现人费用。每个发现者单位由一股普通股和一份全额不可转让普通股认购权证组成，行权价格为每股0.25美元，为期五年。经纪认股权证可在五年内以每股0.25美元的价格行使。

2021年8月9日，该公司以每单位0.40美元的价格发行了575万个单位，收益为230万美元。每个单位包括一个普通股和一个完整的不可转让普通股认购权证，每个认股权证持有人有权在五年内以0.50美元的价格额外购买一股普通股。该公司支付了63,700美元的现金，发行了166,250个公平价值为66,500美元的发现单位和325,750份经纪认股权证作为发现人的费用。每个发现者单位由一股普通股和一份全面的不可转让普通股认购权证组成，行使价格为每股0.50美元，为期五年。经纪认股权证可在五年内以每股0.50美元的价格行使。

在截至2021年11月30日的一年中，该公司以每股0.50美元至0.60美元的价格行使了425,000份股票期权，发行了425,000股普通股，总收益为222,500美元。

在截至2021年11月30日的年度内，公司以每股0.20美元至0.50美元的价格发行了6,129,572股普通股，总收益为1,332,727美元。

在截至2021年11月30日的年度内，本公司发行了656,250股普通股，作为对董事(附注8)的咨询费的补偿，总价值为307,734美元。

在截至2020年11月30日的年度内：

2020年2月4日，本公司宣布，已安排以每单位0.40加元的价格进行最多10,000,000单位证券的非经纪私募融资，总收益最高可达4,000,000加元(“发售”)。2020年3月16日，因新冠肺炎疫情引发金融市场不稳定，本公司取消本次定向增发。

2020年4月24日，公司以每单位0.15加元的价格发行了总计3,128,334个单位，总收益为469,250.10美元。每个单位包括一股本公司股本中的普通股和一份完整的可转让普通股购买认股权证(“认股权证”)。在2022年4月24日之前，每一份完整的认股权证可以行使，以每股0.20加元的行使价收购一股普通股。

2020年5月15日，公司以每单位0.15加元的价格发行了总计3,718,831个单位，总收益为557,825美元。每个单位包括一股公司股本中的普通股和一份完整的可转让普通股认购权证(“认股权证”)。在2022年5月15日之前，每一份完整的认股权证可以行使，以每股0.20加元的行使价收购一股普通股。

就2020年4月24日和2020年5月15日的定向增发而言，本公司支付了38,238美元的股票发行成本。

2020年7月3日，公司根据500,000股认购权证的行使，以每股0.2美元的价格发行了500,000股普通股。

2020年8月13日，公司根据483,334股认购权证的行使，以每股0.2美元的价格发行了483,334股普通股。

2020年8月21日，本公司发行了250,000股普通股，作为对董事咨询费的补偿，总价值为62,500美元。

2020年9月30日，该公司以每单位0.30加元的价格发行了总计1,335,165个单位，总收益为400,550美元。每个单位由一股普通股和一份不可转让的普通股认购权证(“认股权证”)的一半组成。每份完整的认股权证使持有者有权在2022年9月30日之前以0.50美元的价格额外购买一股普通股，为期两年。认股权证的公允价值确定为40,055美元。

2020年9月30日，本公司发行了250,000股普通股，作为对董事咨询费的补偿，总价值为62,500美元。

2020年9月30日，根据与Aerowave公司签订的具有约束力的协议，该公司以22,811美元的公允价值发行了50,000个单位。每个单位由一股普通股和一份不可转让的普通股认购权证(“认股权证”)的一半组成。每份完整的认股权证使持有者有权在2022年9月30日之前以0.50美元的价格额外购买一股普通股，为期两年。认股权证的公允价值被确定为1,500美元。

截至2019年11月30日的年度内：

于截至2019年11月30日止年度，本公司共发行910,300股普通股，总收益187,120美元，其中7,500份认股权证按每股0.6美元价格行使，307,800份认股权证按每股0.4美元价格行使，595,000份认股权证按每股0.10美元价格行使。该公司还发行了总计125,000股普通股，总收益为37,500美元，以每股0.3美元的价格行使了125,000份期权。

股票期权

于截至2021年11月30日止年度内，100,000份购股权按每股0.60美元行使，325,000份购股权按每股0.50美元行使。

2021年6月10日，公司向一名顾问授予了15万份激励性股票期权，这些期权在授予日授予，行权价为每股0.50美元，自授予之日起为期5年。公允价值估计采用布莱克-斯科尔斯定价模型，估计股价为0.485美元，波动率为100%，无风险率为0.82%，股息收益率为0，预期寿命为5年。根据这些假设，期权的公允价值被确定为53,682美元，该金额在截至2021年11月30日的年度的综合损益表和全面损失表中确认。

2021年1月21日，公司向董事、顾问和员工授予了1,550,000份激励性股票期权，这些期权于授予日授予，行权价为每股0.75美元，自授予之日起为期五年。公允价值估计采用Black-Scholes定价模型，估计股价为0.75美元，波动率为100%，无风险利率为0.43%，股息收益率为0%，预期寿命为5年。根据这些假设，期权的公允价值估计为1,022,995美元，并在截至2021年11月30日的年度的综合损益表和全面损益表中确认。

截至2021年11月30日的年度，在损益中确认的基于股票的薪酬为1,144,342美元(2020年11月30日-479,107美元)。

截至2021年11月30日、2020年11月30日和2019年11月30日的股票期权交易和未平仓股票期权数量摘要如下：

股份认购权证

2021年8月9日，作为非经纪私募的一部分，公司授予了5,750,000份普通股认购权证。在2026年8月9日之前，每份认股权证可行使，以每股0.50美元的行使价收购一股普通股。

2021年8月9日，该公司还向与私募相关的搜索者授予了492,000份认股权证。在2026年8月9日之前，每份认股权证可行使，以每股0.50美元的行使价收购一股普通股。公允价值估计采用Black-Scholes定价模型，估计股价为0.35美元，波动率为100%，无风险率为0.88%，股息收益率为0%，预期寿命为5年。根据这些假设，期权的公允价值被确定为119,425美元。

2021年1月29日，作为非经纪私募的一部分，该公司授予了3,350,000份普通股认购权证。在2026年1月29日之前，每份认股权证可行使，以每股0.25美元的行使价收购一股普通股。在截至2021年11月30日的年度内，以每股0.25美元的价格行使了30,000份认股权证。

2021年1月29日，该公司还向与私募相关的寻求者授予了222,400份认股权证。在2026年8月9日之前，每份认股权证可行使，以每股0.50美元的行使价收购一股普通股。在截至2021年11月30日的年度内，以每股0.25美元的价格行使了4,240份认股权证。公允价值估计采用Black-Scholes定价模型，估计股价为0.52美元，波动率为100%，无风险率为0.43%，股息收益率为0%，预期寿命为5年。根据这些假设，期权的公允价值被确定为95395美元。

在截至2021年11月30日的年度内，以每股0.22美元的价格行使了6,129,572份认股权证。

截至2021年11月30日、2020年11月30日、2020年11月30日和2019年11月30日的认购权证交易情况和未偿还认股权证数量摘要如下：

与我们的业务相关的风险

本公司认为，下列风险和不确定因素可能会对其成功产生重大影响。

有限的运营历史记录

该公司在前一年才开始产生收入。该公司于2011年10月17日注册成立，至今尚未从其活动中产生利润。本公司面临与任何新业务企业相关的所有业务风险和不确定性，包括无法实现其增长目标的风险。该公司预计可能需要几年时间才能从运营中实现正现金流。

大量的资本金要求和流动性

建立该公司目前和计划中的业务将需要大量额外资金。不能保证公司将能够筹集到这些活动可能需要的额外资金，如果这些资金不是完全从运营中产生的话。收入、税收、运输成本、资本支出、运营费用和开发成本都是对可能需要的额外资本数额产生影响的因素。为了满足这些资金要求，公司可能需要进行额外的股权融资，这将稀释股东的权益。债务融资如果可行，还可能涉及对融资和经营活动的限制。不能保证将以本公司可接受的条款或根本不能保证获得额外的融资。如果公司无法获得所需的额外融资，它可能被要求缩小其业务范围或预期的扩张，并仅实施那些可以通过其现有业务产生的现金流提供资金的发展计划。

监管要求

本公司目前或未来的经营需要获得政府各部门的许可，该等经营目前及将来均受有关发展、生产、税务、劳工标准、职业健康、废物处理、有毒物质、土地用途、环境保护、工地安全及其他事宜的法律及法规管辖。不能保证该公司可能需要的所有设施和经营许可将以合理的条款获得，或该等法律和法规不会对该公司可能进行的任何发展项目产生不利影响。

不遵守适用的法律、法规和许可要求可能会导致执法行动，包括监管或司法当局发布的命令，导致业务停止或缩减，并可能包括要求资本支出、安装额外设备或补救行动的纠正措施。从事经营的各方可能被要求赔偿那些遭受损失或损害的人，并可能因违反适用的法律或法规而被处以民事或刑事罚款或处罚。有关公司经营及活动的现行法律、法规和许可证的修订或更严格的执行，可能会对本公司产生重大不利影响，并导致资本开支或开发成本增加，或需要放弃或延误新项目的开发。

融资风险和对股东的摊薄

该公司将拥有有限的财政资源，没有业务，几乎没有收入。不能保证公司未来能够获得足够的融资，也不能保证这些融资将以优惠的条件或根本不存在。这些额外资本很可能会通过发行额外股本来筹集，这将导致公司股东的股权被稀释。

竞争

安全筛选和威胁检测市场内部存在竞争。该公司将与其他公司竞争，其中许多公司拥有比公司更多的财务、技术和其他资源，以及在招聘和保留合格员工和其他人员方面。

知识产权

该公司已开发出足以应对各种威胁的安全筛选技术。本公司可能无法阻止竞争对手独立开发或销售与本公司类似或复制的产品，也不能保证本公司为保护知识产权而投入的资源是否足够。公司可能无法确保或保留所有权或权利。此外，公司可能成为包括非执业实体在内的第三方积极和机会主义实施专利的目标。不管这类索赔的是非曲直，对侵权索赔的回应可能既昂贵又耗时。如果该公司被发现侵犯了任何第三方权利，它可能被要求支付巨额损害赔偿金，或者可能被禁止提供一些产品和服务。此外，不能保证公司将来能够从第三方获得或续订其所需的许可证，也不能保证能够以合理的条款获得此类许可证。

依靠管理，依靠关键人员

公司的成功将在很大程度上取决于董事和高级管理人员的表现以及吸引和留住关键人员的能力。失去这些人的服务可能会对公司的业务和前景产生重大不利影响。该公司将与众多其他公司在招聘和留住合格员工和承包商方面展开竞争。不能保证公司能够维持其董事和高级管理人员的服务，或经营其业务所需的其他合格人员的服务。如果不这样做，可能会对公司及其前景产生重大不利影响。

政府规章和加工许可证及许可证

本公司的活动受各种政府批准、各种法律管辖的勘探、开发、土地收回、生产税、劳工标准和职业健康、有毒物质和其他事项的制约。尽管本公司相信其活动目前是按照所有适用的规则和法规进行的，但不能保证不会颁布新的规则和法规，或不会以可能限制或限制生产或开发的方式应用现有的规则和法规。对现行管理运营和活动的法律和法规的修订或更严格的执行，可能会对公司的业务、运营和财务业绩产生重大不利影响。此外，就其项目发放的许可证和许可证可能受到一些条件的制约，如果不满足这些条件，可能会导致这些许可证被吊销。

利益冲突

本公司若干董事及高级管理人员将代表本身及代表其他公司从事并将继续从事其他业务活动，因此，该等董事及高级管理人员可能会受到利益冲突的影响。不列颠哥伦比亚省商业公司法“(下称”不列颠哥伦比亚省商业公司法“)规定，如董事在对发行人具重大意义的合约或拟议合约或协议中拥有重大权益，董事必须披露其在该合约或协议中的利害关系，并在遵守及按照不列颠哥伦比亚省商业公司法的规限下，避免就该合约或协议的任何事宜投票。在出现利益冲突的情况下，此类冲突将根据《商业行为准则》的规定予以解决。

诉讼

本公司和/或其董事可能会受到各种民事或其他法律程序的影响，无论是否有正当理由。

公共卫生危机

2020年3月，世界卫生组织宣布了一场名为新冠肺炎的全球大流行。预计对全球商业的影响将是深远的。这将影响对公司产品和服务的需求，以及公司在短期内继续开发和测试其技术的能力，并将影响公司的供应链。它还可能影响公司应收账款的预期信贷损失。新冠肺炎疫情的持续时间和影响目前尚不清楚，也无法可靠地估计这些事态发展的持续时间和严重程度，以及在未来一段时间内对公司及其子公司的财务业绩和状况的影响。管理层正在密切评估新冠肺炎对公司业务的影响。

由于公司的某些高级管理人员有其他外部业务活动，因此可能无法将所有的专业时间都投入到公司中，公司的运营可能是零星的，这可能会导致周期性的中断或停职.

前瞻性陈述

本MD&A可能包括适用证券法所指的某些“前瞻性陈述”。除历史事实的陈述外，本MD&A中包含的所有涉及公司预期或预期未来将发生或可能发生的活动、事件或发展的陈述，包括未来的业务战略、竞争优势、目标、公司业务的扩张和增长、运营、计划和其他此类事项，均为前瞻性陈述。在本MD&A中使用的“估计”、“计划”、“预期”、“预期”、“打算”、“相信”以及类似的表达方式旨在识别前瞻性陈述。这些陈述涉及已知和未知的风险、不确定因素和其他因素，可能导致公司的实际结果、业绩或成就与此类前瞻性陈述明示或暗示的任何未来结果、业绩或成就大不相同。这些因素包括，当前勘探活动的实际结果可能不同的风险、随着计划的不断完善而改变的项目参数、无法获得融资、贵金属和/或贱金属价格的波动以及其他因素，这些因素在公司提交给SEDAR的详细的初步招股说明书中有所概述。尽管该公司试图确定可能导致实际结果大不相同的重要因素，但可能还有其他因素导致结果与预期、估计或预期的不同。不能保证这些陈述将被证明是准确的，因为实际结果和未来事件可能与这些陈述中预期的大不相同。因此，读者不应过分依赖前瞻性陈述。

资本管理

本公司认为其资本结构包括所有资产减去负债后的剩余净股本。公司在管理资本时的目标是：(I)保持财务灵活性，以保持其履行财务义务和继续经营的能力；(Ii)保持允许公司从事其项目和产品开发的资本结构；以及(Iii)优化其资本的使用，以向其股东提供与风险相称的适当投资回报。

公司的财务战略是根据市场情况制定和调整的，以保持与其目标和标的资产的风险特征相一致的灵活的资本结构。本公司管理其资本结构，并根据经济状况的变化及其标的资产的风险特征进行调整。为维持或调整资本结构，本公司可尝试发行新股或收购或处置资产。

董事

本公司的某些董事也是可能从事类似技术开发业务的其他公司的董事、高级管理人员和/或股东。这种联系可能会不时引起利益冲突。本公司董事须真诚行事，以期达致本公司的最佳利益，并披露彼等在本公司的任何项目机会中可能拥有的任何权益。如果董事会会议上出现利益冲突，董事将披露其利益，并放弃投票。在决定本公司是否参与任何项目或机会时，董事将主要考虑本公司可能面临的风险程度及其当时的财务状况。

公司于2020年4月29日任命道格拉斯·史密斯为董事会成员，并于2020年5月13日任命他为董事长。

公司于2020年7月9日任命哈立德·M·阿里巴巴-SW博士为董事会成员。

2020年7月31日，乔治·斯图博斯辞去了公司董事的职务。公司随后于同一天任命托马斯·纳什为董事会成员。

2021年11月22日，Zara Kanji辞去首席财务官一职，其间由2014年8月至2018年1月担任公司首席财务官的PRT公司秘书Viian Katsuris接替。

2022年1月13日，该公司任命苏珊·加德纳为公司首席财务官。

本公司现任董事及高级职员如下：

董事总裁、首席执行官兼首席执行官达娜·惠勒

首席财务官苏珊·加德纳

公司秘书薇薇安·卡特苏里斯

蒂姆·克劳赫斯特，董事

安杰洛斯·科斯托普洛斯，董事

托马斯·纳什，董事

道格拉斯·史密斯，董事董事长

董事的哈立德·M·阿里巴巴-SW博士

展望

公司的目标是为我们的股东实现公司价值的最大化，我们的战略是专注于项目评估和项目生成。为了继续实施这一战略，本财政年度可能需要额外的资金。

该公司目前正处于从原型设计/开发转向低速初期生产(LRIP)的转折点。将这些产品商业化是公司战略增长的重要一步。随着疫情的低迷，这将使该公司能够将明显更多的资源用于直接与客户会面，并开始亲自参加贸易展。营销支出也将增加，以适应这种增长和销售战略。

该公司认为，由于预测的销售渠道和各种产品的成功展示，收入将在未来6-12个月内增加。

附加信息

欲了解有关该公司的更多信息，请访问SEDAR网站：www.sedar.com。