美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格20-F

☐根据1934年《证券交易法》第12(B)或(G)条所作的登记声明

或

☒根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的年度报告

截至本财政年度止12月31日, 2021

或

☐根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告

或

☐根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的空壳公司报告

需要这份空壳公司报告的事件日期

的过渡期        至

佣金文件编号001-35991

Aenza S.A.

(注册人的确切名称见其 章程)

不适用

(注册人姓名英文翻译)

共和国秘鲁

(注册成立或组织的司法管辖权)

影音。小索尔斯4957

米拉弗洛雷斯

利马34, 秘鲁

(主要执行办公室地址)

Daniel乌尔比娜·佩雷斯，首席法律官

电话。011-51-1-213-6565

邮箱：relacion.inversionistas@aenza.com.pe

影音。小索尔斯4957

米拉弗洛雷斯

利马34, 秘鲁

(姓名、电话、电子邮件和/或传真号码 和公司联系人地址)

根据该法第12(B)条登记的证券：

根据该法第12(G)条登记的证券：

无

负有报告义务的证券

根据该法第15(D)条：

无

注明截至年度报告所述期间结束时发行人的每一类资本或普通股的流通股数量：

勾选标记表示注册人是否为证券法规则405中所定义的知名的、经验丰富的发行人。是☐    不是  ☒

如果此报告是年度报告或过渡报告， 请用复选标记表示注册人是否不需要根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节提交报告。是☐    不是  ☒

注-勾选上述复选框不会解除 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条要求提交报告的任何注册人在这些条款下的义务 。

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人需要提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求 。是☐    不是  ☒

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是  ☒ No ☐

用复选标记表示注册人是 大型加速申请者、加速申请者、非加速申请者还是新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中的“大型 加速申报公司”、“加速申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。 (勾选一)：

如果一家新兴成长型公司按照美国公认会计原则编制其财务报表，请用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期 来遵守任何新的或修订的财务会计准则^†根据《交易法》第13(A)条 提供。☐

^†新的或修订的财务会计准则是指财务会计准则委员会在2012年4月5日之后发布的对其会计准则编纂的任何更新。

用复选标记表示注册人是否已就其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国法典》第15编第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告进行内部控制的有效性提交了一份报告，并证明了其管理层对编制或发布其审计报告的注册会计师事务所的财务报告内部控制的有效性的评估。是 ☒ No ☐

用复选标记表示注册人使用了哪种会计基础来编制本备案文件中包含的财务报表：

如果在回答前一个问题时勾选了“其他”，请用复选标记表示注册人选择遵循哪个财务报表项目。项目17☐ Item 18 ☐

如果这是年度报告，请勾选 标记注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是☐    不是  ☒

目录

第一部分： 引言

某些定义

本年度报告中提及的“我们”、“我们的公司”、“本集团”和“AENZA”均指AENZA S.A.A.(前身为“Graña y蒙特雷o S.A.A.”)，这是一家上市公司(Anónima abierta社会) 根据秘鲁共和国(“秘鲁”)法律组织。在本年度报告中，我们将我们的主要子公司、合资企业和联营公司称为：(I)在我们的基础设施部门：Red Vial 5 S.A.为“Norvial”； Carretera Andina del Sur S.A.为“Survial”；Carretera Sierra Piura S.A.C为“Canchaque”；Tren Urbano de Lima S.A. (前身为健身房Ferrovías S.A.)。作为“Línea 1”；Concesionaria La Chira S.A.作为“La Chira”；Unna Transporte S.A.C.(前身为Concar S.A.C.)在我们的能源部门：Unna Energía S.A.(以前为GMP S.A.)作为“Unna Energía”；(Iii)在我们的工程和建设(“E&C”)部门：Cumbra秘鲁 S.A.(前GORM S.A.)As“Cumbra”；Vial y Vives-DSD S.A.as“Vial y Vives-DSD”；Cumbra Ingeniería S.A.(前身为GMI S.A.)在我们的房地产部门：Viva Negocio inmobiliario S.A.(前身为Viva健身房S.A.)有关我们的子公司、合资企业、合资企业或联营公司的更多信息，请参阅本年度报告中包括的经审计的 年度综合财务报表附注6a、6c和15。

术语“美元”和符号“US$”是指美国的法定货币；术语“索尔”和符号“S/”是指秘鲁的法定货币；术语“智利比索”和符号“CLP”是指智利的法定货币 ；术语“哥伦比亚比索”和符号“COP”是指哥伦比亚的法定货币。

财务信息的列报

本年度报告中包含的我们的综合财务报表是根据国际会计准则委员会(IASB)发布的国际财务报告准则(IFRS)编制的。我们截至2020年和2021年12月31日的年度合并财务报表以及截至2019年12月31日、2020年和2021年12月31日的年度合并财务报表已由摩尔保险(摩尔全球网络有限公司的成员公司)根据美国上市公司会计监督委员会的标准进行审计。

我们在四个领域管理我们的业务：(I)基础设施；(Ii)能源；(Iii)工程与建设(E&C)；以及(Iv)房地产。在2021年之前，我们的 能源部门是我们基础设施部门的一部分；但是，从2021年第四季度开始，我们更改了我们的部门报告，将我们的能源业务作为一个部门单独报告。本年度报告中包含的历史分部财务信息已进行相应调整。有关我们按业务部门划分的运营结果的信息，请参阅本年度报告中包括的经审计的年度综合财务报表的附注7。此外，2021年12月27日，我们出售了我们的技术服务子公司Adexus S.A.(“Adexus”)。因此，本年度报告中包含的财务信息进行了相应的调整。 我们的分部数据将Adexus作为母公司运营，而不是我们四个业务分部中的任何一个。见本年度报告中包含的经审计的年度合并财务报表的附注36。

非国际财务报告准则数据

在本年度报告中，我们 介绍了EBITDA，这是一项非公认会计准则的财务指标。非公认会计准则财务计量通常被定义为旨在衡量财务业绩、财务状况或现金流，但不包括或包括在最具可比性的IFRS 计量中不会进行如此调整的金额。我们提出EBITDA是因为我们相信它为读者提供了我们核心业务的财务业绩的补充衡量标准，有助于在一致的基础上进行期间与期间的比较。除其他衡量标准外，我们的管理层还使用EBITDA进行内部规划和业绩衡量。我们认为，与在我们行业经营的其他公司相比，EBITDA在评估我们的经营业绩时非常有用，因为EBITDA的计算通常会消除融资和所得税的影响 以及资本支出的会计影响，这些项目可能会因与整体经营业绩无关的原因而因不同公司而有所不同 。EBITDA不应被解释为净利润或营业利润的替代、经营业绩的指标、经营活动提供的现金流的替代或流动资金的衡量(在每种情况下，均根据国际财务报告准则确定)。根据我们的计算，EBITDA可能无法与其他公司报告的类似标题指标相媲美。关于我们对EBITDA的定义以及EBITDA与最直接可比的IFRS财务指标的对账，请参阅“项目3.A.关键信息--选定的财务数据--非公认会计准则财务计量和对账”。

货币换算

我们的合并财务报表 以底板形式编制。有关我们在合并财务报表中以其他货币换算金额的说明，请参阅本年度报告中包含的经审计年度综合财务报表附注2.4。

为了方便起见，我们已将本年度报告中包含的部分鞋底金额转换为美元，并将本年报中包含的部分美元金额转换为 鞋底。除非另有说明或上下文另有要求，否则用于将鞋底金额 换算成美元和美元鞋底的汇率为S/3.998至1美元，这是秘鲁银行、保险和私人养老基金管理人监管局(Superintendencia De Banca)报告的2021年12月31日的平均销售汇率。我们用美元表示我们的积压订单。对于以底价或其他当地货币计价的合同， 金额已根据SBS在相应 年12月31日公布的汇率转换为美元。当我们在本年度报告中公布我们的积压和收入比率时，我们同样会根据相应年度12月31日报告的汇率将我们的收入(以底价报告)转换为美元。对于宏观经济指标的换算(特别是在本年度报告“业务和财务审查及展望--趋势信息”项目5.d中)，使用所涉及的每一个国家货币的年平均汇率。纽约联邦储备银行没有报告鞋底的中午买入价。本年度报告中提供的美元等值信息仅为方便读者而提供，不应被解释为暗示底价或其他货币金额代表或已经或可以按该汇率或任何其他汇率兑换成美元。

舍入

本年度报告中包含的某些数字经过四舍五入调整。因此，在某些表格中显示为总计的数字可能不是其前面的数字的算术聚合。

积压

本年度报告包括我们的部分基础设施部门、工程与建设(E&C)部门和房地产部门的积压工作。我们没有在本年度报告中 包括积压在：(I)我们的诺维埃收费公路特许权的基础设施部门，因为该特许权的收入 来自向使用骇维金属加工的车辆收取的通行费，因此，此类收入取决于 车辆交通量水平；以及(Ii)能源部门，因为：(A)我们来自碳氢化合物开采服务的收入取决于我们生产的石油和天然气的数量及其市场价格，而石油和天然气的市场价格波动很大；(B)我们的天然气加工厂的收入取决于我们加工的天然气数量和天然气液体的市场价格，而市场价格波动很大；和(C)我们的燃料储存终端运营的收入部分取决于储存和分派的燃料量。当我们在细分的基础上提交积压订单 时，我们不包括合并积压订单中包含的消除。积压不是 IFRS定义的衡量标准，我们用于确定积压的方法可能无法与其他公司确定其 积压的方法相比。未对积压工作进行审计。我们已修订本年度报告中包含的历史积压数据，以排除作为非连续性业务列报的 个实体。有关积压的定义，请参阅“项目4.b.公司-业务信息 概述-积压。”另请参阅项目3.D.关键信息-风险因素-与我们公司相关的风险-我们的积压和我们的历史积压与收入的比率可能不是未来收入或利润的可靠指标。

储量估算

本年度报告包括我们对第V区块已探明储量的估计，Unna Energía在该区块为Perupetro S.A.(“Perupetro”)提供碳氢化合物开采服务，Unna Energía在第III和IV区块根据与Perupetro S.A.(“Perupetro”)的许可协议开采碳氢化合物。这些储量估计值由我们的工程师团队在内部编制，未经任何独立的外部工程师审计或审核。 有关这些储量估计值的更多信息，请参阅“项目3.D.关键信息-与我们公司相关的风险-与我们的基础设施业务相关的其他风险”和“项目4.B.关于公司的信息-业务Overview—Infrastructure—Principal Infrastructure业务线-能源-石油和天然气生产”。

市场信息

我们在这份 年度报告中估计了我们的竞争地位和市场份额，以及秘鲁和拉丁美洲其他地区的基础设施、能源、工程和建筑以及房地产服务行业的市场规模和预期增长。我们是根据管理层的知识和统计数据及其他信息做出这些估计的，我们认为这些信息是截至本年度报告日期的最新信息 ，这些信息来自政府机构、行业专业组织、行业出版物和其他来源。 虽然我们认为截至本年度报告日期这些估计是准确的，但我们尚未独立核实来自第三方来源的数据，我们的内部数据也未经任何独立来源核实。在这份年度报告中，我们列出了名义和实际的国内生产总值(GDP)。实际GDP是对名义GDP进行调整，以排除通胀的影响。除非另有说明，否则所指的GDP均为实际GDP。

测量和其他数据

在本年度报告中，我们 使用以下衡量标准：

在本年度报告中，我们 针对我们的经济与控制部门使用了术语“事故发生率”，其计算方法为：受伤人数 乘以200,000(反映50周一年中每周工作40小时乘以100名相当于全职员工的工时)除以相关年度我们的经济与控制部门所有全职员工的总工作时数。

前瞻性陈述

本年度报告包含 个前瞻性陈述。前瞻性陈述传达了我们目前对未来事件的预期或预测。这些陈述涉及已知和未知的风险、不确定因素和其他因素，包括在“3.D.关键信息-风险因素”中列出的风险、不确定性和其他因素，可能会导致我们的实际结果、业绩或成就与我们所作的前瞻性陈述大不相同。

前瞻性陈述 通常由诸如“可能”、“将会”、“预期”、“预期”、“目标”、“估计”、“打算”、“项目”、“计划”、“相信”、“潜在”、“继续”、“是/可能”或其他类似表述的词语或短语来标识。我们在本年度报告中的任何或所有前瞻性陈述可能被证明是不准确的。由于许多因素，我们的实际结果可能与前瞻性陈述中包含的结果大不相同 ，其中包括：

本年度报告中的前瞻性陈述 代表我们截至本年度报告日期的预期和预测。这些声明旨在 有资格获得1933年证券法第27A节和1934年证券法第21E节规定的避风港责任。除法律另有规定外，我们没有义务在本年度报告发布之日之后公开更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。

项目1.董事、高级管理人员和顾问的身份

不适用。

项目2.报价统计数据和预期时间表

不适用。

项目3.关键信息

不适用。

不适用。

风险因素摘要

下面的 总结了下面列出的一些(但不是全部)主要风险。请仔细考虑本年度报告第3.D项“风险因素”中讨论的所有信息，以详细说明这些风险和其他风险。

与重点发展相关的风险

与我们公司相关的风险

与我们的基础设施业务相关的其他风险

与我们的能源业务相关的其他风险

与我们的工程和建筑业务相关的其他风险

与我们的房地产业务相关的其他风险

与秘鲁有关的风险

与智利、哥伦比亚和其他拉美国家有关的风险

与我们的美国存托凭证相关的风险

与重点发展相关的风险

持续的新冠肺炎疫情和政府旨在遏制病毒传播的措施扰乱了我们业务所在国家的经济活动，并对我们的业务、运营结果和财务状况产生了不利影响

新型冠状病毒2019年(新冠肺炎)疫情自2019年底以来已在全球范围内蔓延 。作为回应，包括秘鲁、智利和哥伦比亚在内的世界各国采取了非常措施 来遏制新冠肺炎的传播，包括实施旅行限制、要求关闭非必要的企业、对公共集会设置 限制、指示居民保持社交距离、发布呆在家里的命令、实施隔离、强制接种疫苗和类似行动。虽然许多这些措施已经终止或范围缩小，这取决于病毒传播的持续演变，包括新变种的出现，但各国政府可能会采取新的非常措施。 病毒已在拉丁美洲显著传播，我们开展业务的国家 应对大流行影响的资源较少。

新冠肺炎疫情和这些政府措施导致了2020年的全球经济衰退，对我们开展业务的国家造成了严重的经济影响。 虽然这些经济体在2021年有所复苏，但我们无法预测这些经济体最终将受到多大程度的影响。即使在新冠肺炎最初暴发消退的同时，也出现了后续暴发，包括由于病毒的突变。我们无法预测后续疫情是否不会继续发生，也无法预测各国政府是否不会实施影响经济活动的新措施。因此，新冠肺炎的负面影响可能会远远超出病毒的遏制范围。

2020年，新冠肺炎疫情对我们的业务、运营业绩和财务状况产生了重大影响。感染导致我们的工程和建设项目停工和延误，这导致我们与某些客户重新谈判绩效目标。这些中断和谈判增加了与某些项目相关的成本，并导致我们计入了某些应收账款的额外准备 和我们长期资产的减值。此外，从2020年3月中旬到5月底，我们几乎所有的工程、建筑和房地产项目都被强制关闭。虽然自2020年7月以来，我们的项目已根据 新冠肺炎协议恢复运营，但我们不能向您保证工作不会再次停工，也不能保证项目将按时或全部完工。我们的基础设施业务大部分被宣布为基本业务，在疫情期间继续运营； 然而，我们的某些基础设施业务受到不利影响，特别是受到交通量急剧下降和石油和天然气价格波动的影响。

由于新冠肺炎大流行，秘鲁政府进一步延长了国家紧急状态。同样，根据秘鲁各省不同的警戒级别，某些经济活动也受到限制。虽然该公司开展的活动属于秘鲁政府允许的活动类别，但我们不能向您保证我们的业务不会再次停工，如果停工，我们的项目将按时完成 或根本不停工。即使我们的业务继续被归类为基本业务，它们也可能受到 疫情造成的其他因素的影响，例如交通量下降、经济活动下降、资本投资减少或个人购买力下降。我们不能向您保证，我们将能够将这些额外费用中的任何一项转嫁给我们的客户。

我们继续监测疫情的演变以及秘鲁和国际当局的指导，因为可能会出现我们无法控制的事件，需要 修改我们的业务战略。新冠肺炎和政府为控制病毒传播而采取的措施可能会影响我们正常开展业务的能力，从而影响我们的业务、财务状况和运营结果。

我们的声誉受到与过去腐败指控有关的刑事调查和行政诉讼的不利影响

我们的声誉受到刑事调查和行政诉讼的不利影响，这些刑事调查和行政诉讼涉及2004年至2016年期间我们与奥迪布里切特共同参与的秘鲁某些基础设施项目的建设和运营事件中的腐败指控。我们的声誉也受到了调查和行政诉讼的不利影响，该调查和行政诉讼 是因为我们被指控参与了一个在 2002至2016年期间串通采购政府合同的“建筑俱乐部”。此外，2021年5月，我们与秘鲁检察当局签订了和解与合作协议， 有待司法批准，根据该协议，我们承认我们的某些前董事和高级管理人员利用公司从事不当行为，因此，我们同意赔偿秘鲁政府由此造成的损害。

我们的声誉是客户评价 是否使用我们的服务、主要行业参与者是否愿意与我们合作、金融机构 愿意为我们提供信贷以及为我们公司招聘和留住人才的关键因素。这些调查和诉讼的结果、 任何新的指控或包含针对公司的新指控的新闻报道，或其他类似的事态发展，都可能进一步损害公司的声誉。

对潜在腐败或其他非法行为的调查结果可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响

我们的公司和我们的某些子公司以及我们的某些前董事和高级管理人员因涉嫌在2004至2016年间参与所谓的“建筑俱乐部”而受到刑事和民事调查，这些调查涉及我们与奥迪布里切特的关联以及我们涉嫌参与的某些项目。

2018年，秘鲁刑事检察官指控我公司和我们的工程和建筑子公司Cumbra与IIRSA South(第二部分)项目特许权有关的刑事被告，以及秘鲁第一国家预备调查法院(国家预备队的调查底漆)将我们公司和Cumbra纳入其刑事调查。另外，在这些调查中， 2018年12月，秘鲁第一国家预备调查法院还决定在与IIRSA南(第二部分)项目特许权相关的调查中将我公司和Cumbra作为民事责任 第三方，在与利马地铁第一和第二部分相关的调查中将Cumbra作为民事责任 第三方。

2018年12月，Cumbra 与其他11家建筑公司一起，被正式列入秘鲁检察官对涉嫌串通接受公共合同的“建筑俱乐部”进行的刑事调查 中，作为民事责任第三方。 2021年10月，检察官提交动议，以串通和其他罪名对Cumbra和我们在秘鲁的另一家子公司Unna Transporte和其他 公司，以及一名前董事和我们公司的前高级管理人员进行刑事指控。

此外，秘鲁检方已将我公司前董事长JoséGraña MiróQuesada纳入串通罪调查，以及我们公司前董事会成员和子公司Cumbra前董事长Hernando Graña Acuña对秘鲁政府洗钱罪，两人都与IIRSA South(第二批)项目特许经营权有关，我们与Odebrecht参与了该项目。我们公司前首席基础设施官Gonzalo Ferraro Rey也因与同一项目有关的洗钱罪而受到调查。此外，JoséGraña和Hernando Graña以及我们子公司Cumbra的前首席执行官胡安·曼努埃尔·兰巴里也被控与利马地铁的第一和第二部分有关。2022年2月9日，秘鲁媒体报道，秘鲁检察当局与何塞·米罗·奎萨达和埃尔南多·格拉纳·阿库尼亚达成了认罪协议，但仍有待司法批准。根据秘鲁法律，这些认罪协议 是保密的，因此，我们不知道它们的内容，但它们可能包括与不当行为有关的信息 或在JoséGraña MiróQuesada和Hernando Graña Acuña在公司工作时知道的不当行为。我们不能向您保证他们最终会向政府当局说些什么，也不能保证他们的声明不会对公司声誉造成不利影响。

我们了解到，秘鲁检察官已就Chavimochic项目启动了调查。该公司及其任何附属公司或人员都没有受到调查，因此我们掌握的信息有限。然而，我们了解到，Chavimochic调查随后在没有采取任何进一步行动的情况下结束。该项目自2017年以来一直没有开始运作，在没有我们参与的情况下，缔约方目前正在与秘鲁政府就该项目的未来进行讨论。

2021年5月，我们签订了结算与合作协议(Acuerdo preparatorio de Colboración Efiaz y Beneficios)与秘鲁检察机关合作，我们承认我们的某些前董事和高级管理人员在2004至2016年期间利用该公司实施了不当行为，因此，我们已同意赔偿秘鲁政府由此造成的损害。 协议涉及对我们与奥迪布里切特共同参与的秘鲁基础设施项目的几乎所有建设和运营的调查，以及我们据称参与了一个旨在获得政府 合同的“建筑俱乐部”。根据协议，我们同意在12年内支付S/321,916,404美元和41,061,790美元的民事罚款，但须遵守秘鲁和外币的法定利率，并通过信托协议质押价值S/1.97亿美元的抵押品，该信托协议 包括AENZA子公司发行的股票、房地产资产担保和偿债担保账户。在其他条件中， 该协议包括自协议批准之日起两年内不得参与秘鲁新的公共建设和道路维护合同。截至2021年12月31日，我们记录了反映罚款现值的估计经费，金额为S/1.646亿美元和1,890万美元(总计为S/2.401亿美元，约6,010万美元)。

根据和解和合作协议的条款， 民事处罚将涵盖该公司因过去与奥迪布里切特公司参与的项目(下文所述的Chavimochic项目除外)的调查以及与涉嫌参与“建筑俱乐部”有关的调查(不包括Indecopi的单独的 行政诉讼，如下所述)而暴露于秘鲁检察机关的全部意外情况。我们不能向您保证该协议将得到法院的及时批准 或根本不批准。我们也不能向您保证我们的负债最终不会超过我们财务报表中的拨备金额。此外， 我们不能向您保证，秘鲁政府不会要求将质押资产作为抵押品，也不能要求我们将额外的 资产作为我们付款义务的抵押品，我们也不能向您保证，由于资产价值波动或其他原因，任何质押资产将完全履行我们对秘鲁政府的义务。

腐败定罪或与政府当局达成和解可能导致刑事和民事罚款以及惩罚、制裁、针对 未来行为的禁令、利润返还、取消直接或间接从事某些类型业务的资格、丧失 营业执照或许可证、禁止与秘鲁政府签订合同或参与投标过程，或其他 限制。此外，我们涉嫌参与腐败调查，以及在此类调查中发现或承认存在不当行为， 可能会进一步损害我们的声誉，并对我们竞争业务的能力产生实质性的不利影响。此外，这些调查 可能会影响公司未来获得融资的能力。此外，调查可能会继续转移管理层的注意力和资源，而不是我们业务面临的其他问题。

我们不能向您保证 上述诉讼的范围不会扩大到包括我们参与的其他项目，我们公司 不会作为秘鲁或其他地方的刑事被告或第三方民事责任被包括在其他调查或诉讼中， 我们的其他前任或现任董事和高级管理人员不会包括在前述诉讼中。

如果我们不遵守旨在打击腐败的适用法律和法规，我们可能会受到罚款、处罚或其他监管制裁，我们的业务 可能会受到影响。

尽管我们致力于按照适用于我们业务的当地和国际法律要求以合法和道德的方式开展业务 ，但我们的员工或代表可能会采取违反适用法律和法规的行为，这些法律和法规一般禁止为获取或保持业务的目的向政府官员支付不正当款项，包括与1997年《经合组织关于在国际商业交易中打击贿赂外国公职人员的公约》或美国《反海外腐败法》相关的法律。如果我们的任何员工或代表违反反腐败法，我们的业务、财务状况和运营结果都将受到不利影响 。

Indecopi已提起行政诉讼 ，指控秘鲁的某些建筑公司，包括我们的子公司Cumbra，串通获得公共合同

2017年7月11日，秘鲁国家捍卫自由竞争和保护知识产权研究所(“Indecopi”)对秘鲁的几家建筑公司(包括我们的子公司Cumbra)发起了 调查，涉及2002至2016年期间串通接受公共合同的“建筑俱乐部”的指控。2020年2月11日，Cumbra接到Indecopi捍卫自由竞争委员会技术秘书处的通知，开始对总共涉及35家公司和28名自然人的行政程序进行制裁，原因是涉嫌为获取政府合同而进行反竞争行为。

2021年11月17日，委员会对我们的子公司Cumbra处以约S/6700万美元的罚款，目前正在接受质疑，并等待Indecopi内部最终行政诉讼的解决方案。截至2021年12月31日，我们记录了与这笔罚款有关的估计准备金 至5260万S/5260万(约1320万美元)。

我们无法预测这些调查或诉讼的结果、时间或它们可能如何影响我们的业务、财务状况和运营结果。我们也无法预测Indecopi未来是否会提出更多调查或诉讼程序。

Indecopi已提起行政诉讼，指控建筑行业劳动力市场存在反竞争行为

2022年2月7日，Cumbra和Unna Transporte接到通知，Indecopi捍卫自由竞争委员会因涉嫌在2011至2017年9月期间在建筑行业劳动力市场协调分配供应商而启动了行政处罚程序， 竞争对手建筑公司同意在未经其事先同意的情况下不雇用另一方的员工。截至2021年12月31日，Cumbra记录了与这项诉讼有关的估计经费480万S/480万(约120万美元)。

我们无法预测任何此类调查或诉讼的结果、时间或它们可能如何影响我们的业务、财务状况和运营结果。此外，由于缺乏先例行政诉讼，我们无法向您保证Indecopi可能施加的任何罚款金额，或任何此类罚款 不会对我们公司产生实质性影响。

我们过去曾在某些债务工具下违约，我们不能向您保证，我们将来不会在债务工具下违约，或在未来发生任何违约时，我们将能够获得额外的豁免。

在过去，我们一直 在我们的某些债务工具下拖欠财务契约和付款义务。截至本年度报告发布之日，通过获得豁免或通过全额偿还这些债务工具，这些违约已得到纠正。然而， 我们不能向您保证，我们未来不会违反我们债务工具下的契诺，在这种情况下，我们将 能够从我们的债权人那里获得所需的豁免。如果不能成功获得豁免，可能迫使我们加速出售资产，包括以不利的条款偿还这些债务工具。此外，如果我们不能重新协商我们违约的任何债务工具的条款，或不能及时偿还，我们获得融资的能力将受到损害，包括我们许多商业合同要求的履约担保 或类似融资，这可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们可能没有足够的现金或获得资金来履行我们的特别付款义务

我们有非常重大的 付款义务。例如，2021年5月，我们与秘鲁检察当局签订了一项和解与合作协议， 有待司法批准，根据该协议，我们将被要求在12年内支付S/321,916,404美元和41,061,790美元。

2022年3月17日，我们签订了一项高达1.2亿美元的过渡性贷款协议，并用所得资金偿还了我们的部分财务和其他债务。过渡性贷款要求在18个月内偿还，并以流动信托(第一留置权)、Viva Negocio inmobiliario股份信托(第二留置权)和我们在Unna Energía S.A.的股份质押(第一留置权)作为担保。

我们不能向您保证 我们将从运营、任何资产出售或股权或债务融资中获得足够的现金，以遵守与我们协议有关的付款 ，或者在任何此类付款后，我们将有足够的现金继续按照过去的做法运营我们的业务 。

我们可能无法获得以优惠条款运营业务所需的融资，或者根本无法获得融资

由于与我们公司的调查有关的不确定性，我们的债权人和其他金融机构过去对我们以及其他秘鲁建筑公司获得未来信贷额度、履约保证金和其他融资的能力施加了限制。

我们获得融资的能力 还将在一定程度上取决于我们无法控制的信贷和资本市场的普遍状况。新兴市场 受到美国货币政策变化的影响，有时会导致投资撤出和货币汇率波动加剧。如果美国利率大幅上升，包括秘鲁在内的新兴市场经济体可能会发现借入资本和为现有债务再融资变得更加困难和昂贵。全球或秘鲁更高的利率将反过来影响我们的融资成本。

此外，持续的新冠肺炎疫情造成的波动性和不稳定性，以及政府遏制病毒传播的措施，也对贷款人发放信贷的总体意愿产生了负面影响。与此同时，新冠肺炎疫情给我们的流动性需求带来了进一步的压力，包括短期营运资金需求，包括因感染导致我们的工程和建设以及其他项目延误而产生的成本增加。

我们不能向您保证 我们将来能够以优惠条款或根本不能获得新的融资。此外，我们可能会在获得履约保证金或信用支持方面遇到困难，我们需要这些保证金或信用支持来确保项目的投标、预付款和履约等。

无法以优惠条款或根本不能获得足够的融资或信贷，可能会对我们的业务、财务状况和 经营结果产生重大不利影响。

关于支付终止普惠制天然气管道特许权的金额、时间和方式存在不确定性

2015年11月，我们收购了Gasoducto Sur Peruano S.A.(“GSP”)20%的权益，并通过我们的子公司Cumbra获得了相关建筑财团Consorcio Constructor Ductos del Sur的29%权益。普洛斯于2014年7月与秘鲁政府签署了一份特许权合同，建设、运营和维护天然气管道运输系统，以满足秘鲁南部城市的需求。2017年1月24日，能源矿业部因普惠制未能在规定期限前获得所需项目融资而通知提前终止特许权合同，并立即执行特许权合同的 履约保证。

虽然特许权合同 规定必须在终止后一年内付款，但秘鲁能源和矿业部没有支付任何款项 ，据我们所知，也没有启动新特许权公司的付款程序或拍卖程序。根据特许权合同，秘鲁政府有义务指定一家公认的国际审计公司计算账面净值(勇敢者：内图，或“VCN”) 特许权资产；然而，截至本文件发布之日，秘鲁政府尚未这么做。普华永道聘请的一家独立审计公司计算出，截至2016年12月31日，VCN相当于26.02亿美元。

2017年12月4日，普惠普 在Indecopi之前进入破产程序。该公司登记了1.697亿美元的应收账款索赔，这笔钱是为公司债权人的利益而以信托形式持有的。破产程序的债务确认阶段已经结束 ，我们预计将在2022年召开债权人会议。2018年12月21日，该公司向秘鲁政府提交了代表普惠普要求支付普惠普VCN的索赔 。2019年10月18日，该公司向CIADI(国际投资争端解决中心或Diferencias Relativas a Inversiones)要求仲裁的请求。2019年12月27日，根据同日与秘鲁检察机关签署的初步和解与合作协议，该公司撤销了仲裁。撤销仲裁并不意味着公司丧失对普惠制的收款权，也不禁止普惠制将来通过CIADI仲裁以外的程序对政府行使权利的可能性。截至2019年12月31日，我们完全减值了我们在GSP的投资的剩余金额，但截至2021年12月31日，该公司已将其在GSP的应收账款价值记录为S/3.226亿S/3.226亿美元，相当于8110万美元。

截至本年度报告日期，我们认为普惠普可以行使其向秘鲁政府收取特许权资产VCN的权利，因此我们相信我们可以收回相应的 应收账款。但是，我们不能保证公司会成功收到这些款项，也不能保证付款的时间和方式 。

与我们公司相关的风险

全球经济状况可能会对我们的财务业绩产生不利影响

全球经济状况，尤其是大宗商品价格和融资成本的波动，可能会影响我们客户的投资决策。如果我们的客户 因全球经济状况而选择推迟或暂停新投资或推迟或取消现有项目的执行，则对我们产品和服务的需求将下降，这可能会导致收入下降和我们的产能未得到充分利用。 即使在经济状况改善后，我们的业务也可能受到不利经济发展的影响，因为投资决策和项目执行之间存在滞后时间。此外，我们的客户、联合运营合作伙伴、分包商或供应商由于全球经济状况而遭受的财务困难可能会导致付款延迟或违约，或增加我们的成本，或对我们的项目执行产生不利影响。因此，全球经济低迷可能会对我们的财务业绩产生实质性的不利影响。

各个市场的利率都在上升。经济预测预计，到年底，美国联邦储备基金利率将升至接近或高于2%的水平，这比2021年的水平高出200个基点。这可能会增加我们的融资成本，并限制我们以可接受的条件及时获得融资的能力 。此外，在我们开展业务的每个国家，我们都面临着高水平的通胀。在过去的12个月里，秘鲁将利率从0.25%上调至5%，哥伦比亚从1.75%上调至5%，智利从0.5%上调至7%。这些全球经济状况 可能会对我们的财务业绩产生不利影响。

我们在每个市场都面临着激烈的竞争

我们经营的每个市场都是竞争激烈的。我们以价格、性能、产品和服务质量、技能和执行能力、客户关系、声誉和品牌以及健康、安全和环境记录等因素为基础进行竞争。我们面临来自本地和国际公司的激烈竞争 。其中一些竞争对手可能拥有比我们更多的资源，或者可能在某些行业拥有专业知识 。此外，我们的部分业务来自公开招标过程，这可能是非常有竞争力的。我们的某些市场高度分散，大量公司在争夺市场份额。我们的竞争对手可能更倾向于承担更大或不寻常的风险，或接受合同中我们可能认为不可接受的条款和条件。此外，我们无法向您保证，我们不会面临来自行业参与者进入或扩大其在我们市场的业务的新竞争。如果我们无法 有效竞争，我们继续发展业务或保持市场份额的能力将受到影响。此外，由于我们通常竞争的因素之一是价格，因此竞争加剧可能会影响我们的运营利润率。因此，我们的业务和财务业绩可能会受到市场竞争的不利影响。

政府政策的重大变化可能会影响我们的业务

我们的业务受到我们所在国家的国家、地区和市政府政策和法规的显著影响，包括对私营部门的基础设施特许权或类似合同、基础设施投资的公共支出和政府 住房补贴等。政府在这些问题上政策的任何不利变化都可能对我们的业务和财务业绩造成实质性的不利影响。

例如，2020年5月，由于新冠肺炎疫情，秘鲁国会暂停了最初检疫期间的道路通行费支付。尽管秘鲁宪法法院推翻了2020年6月30日生效的法令，但我们尚未就在此期间暂停的通行费收取赔偿。

社会冲突可能会扰乱基础设施 项目和持续运营

尽管秘鲁在过去几十年里实现了经济增长，但高水平的贫困和失业以及社会和政治紧张局势仍然是该国普遍存在的问题 。秘鲁不时经历社会和政治动荡，包括骚乱、全国范围内的抗议、罢工和街头示威。近年来，某些地区经历了罢工和抗议，主要与采矿活动对环境的影响有关，这些活动导致商业中断。这些抗议可能导致采矿项目暂停，例如2021年下半年拉斯邦巴斯采矿项目就发生了 。社会冲突可能会扰乱、推迟或暂停未来的基础设施项目，这可能会对我们的业务和财务业绩产生实质性的不利影响。

最近在秘鲁，高通胀 正在引发内乱和骚乱，包括罢工和主要道路被封锁，这影响了该国某些地区的商业运营 。如果这种情况持续下去，可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响。

此外，2019年10月，智利遭遇了广泛的社会动荡和破坏行为，对该国的经济和政治产生了重大影响。因此，智利国会于2020年3月举行了全民公决，由于新冠肺炎大流行，公投被重新安排到2020年10月25日，智利选民在公投中投票修改智利宪法。智利新宪法将由一个政治机构起草，其成员于2021年5月当选。预计将于2022年9月举行新的全民公决，以批准或拒绝新的智利宪法案文。这一过程可能会导致进一步的社会动荡和抗议，还可能导致智利发生重大的结构性变化，这可能会对私营部门产生不利影响，包括我们在该国的业务。

此外，哥伦比亚将于2022年5月29日举行总统选举。 这些选举的结果可能会导致国内动乱，包括以全国罢工和反政府抗议的形式，如2021年所经历的那样，因此，哥伦比亚经济、政治和社会状况的变化以及新政府对这些状况的反应可能会对我们在哥伦比亚的行动产生不利影响。

新项目可能需要得到当地土著社区的事先批准

哥伦比亚、智利和秘鲁的立法部门已根据《国际劳工组织第169号公约》(Ley del Dereco a la Consulta Previa a Los Pueblos Indígenas y Originario，reconocido en el Convenio 169 de la Organización Internonal del Trabajo)，确立事先的不具约束力的咨询程序(前庭会诊程序)，并对土著社区表示尊重。

根据这些法律，政府必须与当地土著社区进行不具约束力的协商程序，他们的权利可能会受到新的立法或行政措施的直接影响，包括授予某些许可证或新的特许权或类似的合同，如采矿、能源和石油和天然气项目。当地土著社区没有否决权；因此，在完成这一事先协商程序后，政府保留批准或拒绝适用的立法或行政措施的自由裁量权。但是，我们 不能向您保证，这些咨询程序不会对政府授予我们许可证、特许权或同意的决定产生负面影响，从而对新项目和特许权产生不利影响，或者如果政府的决定 被视为与社区意见相反，则会引起或煽动对抗。因此，我们的业务和财务业绩可能会受到实质性的不利影响。

我们的积压和历史积压与收入的比率可能不是未来收入或利润的可靠指标

我们的积压数量 不一定代表与相关合同履行相关的未来收入或利润。我们的积压金额会随着时间的推移而修改，我们从积压中实现收入的能力受到许多不确定性的影响。取消、 范围调整或延期可能会不时与我们的积压订单中反映的合同有关，并可能会减少我们积压的金额以及我们实际赚取的收入和利润。合同也可能在我们的积压中保留很长一段时间 ，糟糕的业绩也可能影响我们从积压的合同中获得的利润。此外，我们的积压订单是根据期末汇率以美元 表示的，而我们的大部分合同是以鞋底或其他当地货币支付的。因此，当地货币的任何贬值都将减少最终获得的相对于积压的收入。

我们的积压可能会在 未来减少。我们不能向您保证，我们将来能够在数量和数量上获得足够的合同，以增加我们的积压。此外，由于我们无法控制的因素，我们获得的新合同数量在不同时期之间可能会有很大波动。

此外，我们的 历史积压与随后几年的收入之比是不稳定的，并受到许多因素的很大影响，其中一些因素是我们无法控制的，包括合同范围调整的程度和我们签订新合同的能力(这在很大程度上受一般宏观经济条件的影响)、延迟和取消、汇率变动以及我们增加业务规模以扩大我们开展的工作的能力 超出以前合同的范围。因此，积压和收入之间的历史关联 可能不会在未来时期重现。

我们的成功取决于关键人员

我们的成功在很大程度上取决于我们的高级管理层、董事会和其他关键人员的表现。我们管理团队的成员不受与我们签订的非竞争协议的约束。我们不能向您保证我们将成功地留住我们目前的高级管理层或董事会成员，也不能向您保证，在这种情况下，我们将能够找到合适的继任者。 此外，我们业务的成功取决于我们持续吸引、培训和留住合格工程师和其他人员的能力。 近年来，秘鲁拥有必要专业知识和经验的合格人员的供应一直低于需求 ，因此，对人力资源的竞争变得激烈。我们不能保证我们能够招聘和留住满足业务需求或发展所需的合格人员数量。如果我们不能以合理的成本吸引、培训和留住我们所需的合格人员，我们的业务和财务业绩可能会受到不利影响。

我们的成功在很大程度上取决于我们在产品和服务的质量、可靠性、及时交货和安全方面的声誉。

我们相信，我们的业绩记录和声誉是我们的客户评估是否使用我们的服务和购买我们的产品、鼓励 主要行业参与者与我们合作以及为我们公司招聘和留住人才的关键因素。我们的声誉在很大程度上建立在我们产品和服务的质量、可靠性、及时性和安全性之上。如果我们的产品未达到预期标准 或未能在最后期限前完成，我们与客户和合作伙伴的关系可能会受到影响，我们公司的声誉可能会受到不利影响，我们可能不会被邀请参加新的投标流程，我们获取新业务的能力可能会严重减弱。

我们的业务性质使我们面临潜在的责任索赔和合同纠纷

我们可能会受到各种法律或行政诉讼、责任索赔或合同纠纷的影响。政府、客户和其他第三方可能会就我们的运营直接或间接造成的伤害或损害向我们提出 索赔，例如，我们的工程和建筑、我们的基础设施特许权(如我们的收费公路或利马地铁)的运营以及我们销售的房地产开发 涉嫌故障。尽管我们有一系列的保险保单，并采用了旨在减少潜在责任的风险管理和风险规避计划 ，但我们所提供的服务或产品所导致的灾难性事件可能会 导致对我们的重大专业或产品责任、保修或其他索赔，以及声誉损害，尤其是在公共安全受到影响的情况下。我们未来可能会在法律程序中被指定为被告，我们的客户或第三方可以 就我们的项目或其他事项提出损害赔偿或其他补救要求。任何不在我们保险范围内的责任， 或超过我们的保险限额，都可能导致我们的重大损失，这可能会影响我们的财务业绩。

我们可能无法收回针对客户的付款索赔

如果客户未能按时支付我们的发票或拖欠我们的款项，我们可能会遭受重大损失。我们偶尔会向 客户索赔延迟付款、超出合同价格的额外成本或未包括在原始合同价格中的金额， 包括更改单。这些类型的索赔可能是由于业主造成的延误或改变初始项目范围等问题而发生的，偶尔，这些索赔可能会通过漫长的诉讼程序产生争议。当此类事件发生且未解决的索赔悬而未决时，我们可能会在项目中投入大量营运资金，以弥补相关索赔解决之前的成本超支。 此外，我们最近遇到了收取索赔的困难，即使在成功的仲裁裁决后也是如此，尤其是针对政府的仲裁裁决。未能及时恢复这些类型的索赔和变更单可能会对我们的财务业绩产生重大不利影响 。

我们容易受到运营风险的影响，这些风险可能会影响我们的业务和财务业绩

我们的业务面临许多特定行业的运营风险，包括自然灾害、恶劣天气条件、操作员错误或其他事故、机械和技术故障、爆炸和其他事件和事故，其中许多事件和事故是我们无法控制的。此类事故可能 导致人员伤亡、财产和设备的严重损坏和毁坏、业务中断、污染和其他环境破坏、清理责任、监管要求、调查和处罚、潜在的责任索赔和 合同纠纷。此外，此类事件可能会对我们的声誉造成实质性影响。尽管我们将资产和运营的保险范围维持在管理层认为足够的水平，但我们的保险范围并不是在所有情况下都足够，也不足以防范所有风险。此类操作风险的发生可能会对我们的业务和财务业绩产生重大不利影响。

我们安全记录的恶化可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响

我们留住现有客户和吸引新业务的能力取决于我们安全运营业务的能力。现有和潜在客户认为其服务提供商的安全记录在他们决定授予服务合同时非常重要。我们的一些活动，特别是我们的E&C部门，其性质可能是高风险的。如果现场发生一起或多起事故，受影响的 客户可能终止或取消我们的合同，并可能不太可能继续使用我们的服务。尽管我们在安全方面的记录 符合行业标准，但我们不能向您保证，我们未来不会遇到导致安全记录恶化的事故。随着我们的持续增长，发生事故的可能性可能会增加，特别是当我们由于熟练劳动力短缺而需要雇佣经验较少的员工时 。此外，通常情况下，我们不是自己执行这些活动，可能会由于我们无法控制的合作伙伴和分包商所犯的错误而发生事故。由于我们的许多客户要求我们在投标过程中向他们报告我们的 安全指标，而且我们的大部分客户群由安全标准很高的大公司组成 ，因此我们安全记录的全面恶化可能会对我们的业务产生重大不利影响，包括 我们竞标新合同的能力。

安全记录中的任何安全事故或恶化 都可能对我们吸引和留住合格员工的能力产生不利影响。此外，我们还可能因事故而承担损害赔偿责任，并可能因违反适用的安全法律法规而受到处罚或罚款。

能源、原材料、设备或工资的价格上涨可能会增加我们的运营成本

我们的业务需要大量采购能源、原材料和零部件，包括大量燃料、水泥和钢材，以及购买或租赁设备。我们运营中使用的某些投入品容易受到价格大幅波动的影响，我们可能对此几乎无法控制。其中一些投入的价格在很大程度上受到石油和铁矿石等大宗商品价格的影响。2018年全球石油价格下跌 ，2019年上涨，受新冠肺炎疫情影响，油价在2020年大幅下降，但到2020年底达到新冠肺炎之前的水平，由于供应冲击和需求复苏，2021年油价上涨，最近由于乌克兰和俄罗斯之间的冲突，2022年初油价大幅上涨。

我们无法向您保证 未来油价将会下降(尽管油价上涨将使我们能源部门的收入受益)。此类商品价格的大幅上涨 通常会导致我们供应商的运营成本增加，从而导致他们对其产品收取的价格上涨 。此外，我们没有提供关键投入品的长期合同，因此，如果价格大幅上涨或需要我们寻找替代供应商，我们采购这些投入品的成本可能会大幅增加 。此外，不断增长的劳动力需求，特别是在我们开展业务的国家/地区，特别是在合格员工短缺的情况下，可能会导致工资大幅上涨。如果我们无法将关键投入价格的上涨或我们必须支付的工资上涨转嫁给我们的客户，我们的运营利润率可能会受到实质性的不利影响。

如果我们无法组成财团或其他战略联盟，我们争夺新业务的能力可能会受到不利影响

我们可能会与其他公司 组成联合运营或其他战略联盟，以竞争特定的特许权或合同，包括与在特定领域贡献 专业知识的合作伙伴。由于财团或联盟通常可以在独立的基础上提供比公司更强的综合资质，因此这些安排对特定竞标的成功非常重要。如果我们无法加入财团或其他战略联盟，我们争夺新业务的能力可能会受到不利影响。

我们的财团和其他战略联盟可能会受到与我们合作伙伴的争端或表现不令人满意的影响

虽然我们有一个彻底的合作伙伴选择流程，但作为我们业务的一部分，我们加入了财团和其他战略联盟，包括可以与独立的第三方分享运营控制权的安排 ，但可能涉及在我们独立运营时不存在的风险， 包括：分享重大决策的审批权；对我们合作伙伴的未偿义务或责任负责；确保 合规行为；我们的合作伙伴承担其项目资本支出份额的能力，以及我们和我们合作伙伴的经济或商业利益或目标不一致 。我们与合作伙伴之间的任何纠纷都可能导致延误、 诉讼或运营僵局。我们还可能因合作伙伴采取的行动或对其采取的行动而招致责任。此外，如果我们参与不是控制方的财团或其他战略联盟，我们对运营、财务和其他管理决策和行动的控制可能有限，财团或其他战略联盟的成功将在很大程度上取决于我们合作伙伴的表现。这些风险可能会对我们处理此类财团或其他战略联盟的业务的能力产生不利影响，并可能导致适用的特许权或合同终止。在这种情况下，我们可能需要 进行额外的投资和提供额外的服务，以确保足够的性能和交付。这些额外的 义务可能会导致我们的利润减少，在某些情况下，可能会增加负债或造成重大损失。此外，合作伙伴未能遵守适用的法律或法规可能会对我们的业务产生负面影响，如果是政府合同， 可能会被罚款, 暂停甚至取消参与竞标过程的资格。因此，涉及我们财团或其他战略联盟的纠纷可能会对我们的业务、声誉和财务业绩造成不利影响。

我们依赖第三方来完成我们的许多合同义务

我们依赖第三方供应商 提供我们业务中使用的大量材料和设备。根据我们的基础设施 特许权完成的工作的一部分，以及较少程度的其他合同由第三方分包商完成。因此，我们项目的按时完成和质量可能取决于我们无法控制的因素，包括为项目提供的材料的质量和及时性 以及为项目聘请的分包商的技术技能。如果我们无法找到合格的供应商或雇用合格的分包商，我们履行合同义务的能力可能会受到损害。此外，如果我们需要为用品、设备或分包商支付的金额超过我们估计的金额，我们可能会在合同中蒙受损失。如果供应商或分包商因任何原因未能按照协商安排提供所需的用品、设备或服务，或者提供的用品、设备或服务的质量不合格，我们可能需要延迟采购这些用品、设备或服务，或以高于预期的价格采购，这可能会影响我们的财务业绩。此外，有缺陷的 材料或设备可能导致我们因未能满足合同规格而向我们索赔，供应商或分包商 未能遵守适用的法律法规可能会对我们的声誉和我们的业务产生负面影响，如果是政府合同，可能会导致罚款、暂停甚至禁止参与投标过程。如果这些供应商或分包商遇到财务困难，这些风险可能在经济低迷期间加剧 。结果, 我们对第三方提供商的依赖可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响。

如果不遵守或更改法律或法规，可能会对我们的业务和财务业绩产生重大不利影响

我们在高度监管的行业中运营。我们的业务和财务业绩取决于我们的能力，以及我们的客户、供应商、分包商和合作伙伴是否能够及时有效地遵守与环境、健康和安全、建筑和分区、劳工、税收和其他事项有关的广泛的国家、地区和市政法律法规。遵守这些法律和法规的成本可能很高。此外，遵守这些法律法规可能会导致日程延误。尽管我们相信 我们在所有重要方面都遵守了适用的法律和法规，包括我们的特许权或类似的合同义务，但我们不能向您保证，我们一直都完全遵守，或将一直完全遵守。如果我们或我们的客户、供应商、分包商或合作伙伴未能遵守这些法律法规、我们的特许权或类似的合同义务，可能会对我们的业务造成一系列不利后果，包括对我们处以巨额罚款、民事责任和刑事制裁，要求我们遵守代价高昂的恢复令、关闭运营、吊销许可证和终止特许权或类似的 合同。此外，我们不能向您保证，未来对现有法律和法规的修改，或对现有法律和法规的更严格解释或执行，不会削弱我们遵守此类法律和法规的能力，增加我们的合规成本 ，或损害我们履行与客户、供应商、分包商或合作伙伴约定的义务的能力。

我们可能要为我们的运营造成的环境损害承担责任

我们某些业务的性质要求我们承担造成环境和其他损害的风险。我们可能要对我们造成的环境破坏负责，包括人类接触危险物质或其他环境破坏的附带后果。如果向环境排放某些污染物和/或环境污染和损坏，我们可能需要承担清理费用或罚款。 我们的环境责任保险可能不足以或不适用于某些类型的环境损害。任何重大的环境损害责任都可能对我们的财务业绩产生实质性的不利影响。

我们面临着增加环境立法和气候变化更广泛影响的风险。

随着全球关注度的提高以及公众对环境可持续性和环境法规的敏感度越来越高，我们的业务可能会 承担越来越多的环境责任和责任。例如，我们开展业务的国家正在考虑实施或已经实施了与碳排放监管有关的计划。因此，从长远来看，消费者对我们公司供应的一些能源的需求可能会逐渐减少。在我们的业务所在的各个司法管辖区，未来法规的性质和范围还不确定，但预计将变得更加复杂和严格。

很难评估任何此类变化对我们公司的影响。这些计划可能会导致我们的运营成本增加，而这些成本可能无法 转嫁给我们的客户，并可能对某些业务的增长前景产生不利影响。如果此类制度(如碳排放计划或其他碳排放法规)适用于我们的运营(并且此类法规的成本 无法完全转嫁给消费者)，我们的财务业绩可能会因为适用于碳排放的成本和 合规成本增加而受到影响。

标准由这些 法律和法规制定，涉及环境质量和报告的某些方面，规定了违反这些标准的处罚和其他责任，并在某些情况下确立了修复和修复我们正在或曾经进行运营的现有和以前的 设施和地点的义务。这些法律法规可能会通过增加合规成本或其他方式对我们业务的财务业绩产生不利影响。任何违反这些义务的行为，甚至不构成违规的与环境有关的事件，都可能对我们的运营结果和声誉造成不利影响，并使我们面临经济赔偿要求或不利的监管后果。

气候变化可能会增加恶劣天气的频率和严重程度 并可能以难以预测的方式改变现有的天气模式，这可能会导致我们的业务和我们运营的市场受到更频繁和 严重的干扰。此外，客户对我们服务的要求可能会因天气条件而异，主要是温度和湿度。如果天气状况受到气候变化的影响，客户对我们服务的需求可能会根据天气状况变化的持续时间和幅度而增加或减少，这可能会 对我们的业务、运营业绩和现金流产生不利影响。

此外，与气候变化相关的 温度和降水模式的变化可能会增加我们的基础设施的能源消耗，或者因极端温度波、洪水或极端天气事件而导致服务中断。此外，这些变化可能导致电价上涨，例如，由于反复发生的干旱导致水力发电量减少。此外，作为应对气候变化的全球承诺的结果，可能会征收新的二氧化碳税，并可能直接或间接影响 公司，并可能对我们的运营结果产生负面影响。

我们实现环境、社会和治理目标的能力受到风险的影响，其中许多风险是我们无法控制的，如果我们无法实现这些目标，我们的声誉可能会受到损害

所有行业的公司都面临着与环境、社会和治理(“ESG”)相关的利益相关者日益严格的审查，包括与环境管理、社会责任、多样性、公平和包容性以及工作场所权利有关的做法和披露。我们实现ESG目标和目的以及准确和透明地报告我们的进展的能力存在许多 运营、财务、法律和其他风险。如果我们无法实现ESG目标或不断变化的利益相关者期望和行业标准，或者如果我们被认为没有对日益增长的ESG问题做出适当回应，我们的声誉可能会受到负面影响，因此，我们在我们运营的每个国家开展业务的能力可能会受到负面影响。

此外，近年来，投资者权益倡导团体和某些机构投资者对ESG问题的重视程度也越来越高。如果因评估我们的ESG实践而导致某些投资者对我们的行动或进展不满意，他们可能会重新考虑他们对我们公司的投资 。

我们可能无法有效地保护自己免受金融市场风险的影响

我们的业务面临金融市场风险，例如与汇率、大宗商品价格和利率相关的风险。货币、大宗商品价格或利率的波动可能会对我们的财务业绩产生不利影响。我们不能向您保证衍生金融工具(如果有)将保护我们免受金融市场风险的不利影响。虽然套期保值交易旨在降低市场风险，但此类交易可能使我们面临其他风险，如交易对手风险。我们可能无法充分保护自己免受金融市场风险的影响，并且可能最终无法从我们的对冲策略中获得经济利益。

在我们的一些业务线中失去一位关键客户可能会影响我们的业务和财务业绩

在我们的一些业务部门，如基础设施部门，我们获得的相当大一部分收入集中在有限数量的客户手中，包括秘鲁政府。如果这些大客户中有一个或多个未能支付或延迟支付我们的费用，或者如果这些大客户中的一个或多个大幅减少或取消业务，我们的业务和财务业绩可能会受到不利影响。 如果我们无法吸引新客户来弥补现有关键客户的业务损失，我们的财务业绩可能会受到不利影响。

劳工骚乱可能对我们的财务业绩产生不利影响

我们所有的体力劳动者和一部分员工都是工会成员。我们的做法通常是将我们为加入工会的员工提供的福利 扩展到未加入工会的员工。在我们的E&C部分，集体谈判协议是在两个层面上进行谈判的，在没有我们直接参与的情况下，在秘鲁全国土木工程联合会和秘鲁建筑商会之间 每年进行一次，以及工会和我们根据年度协议直接在每个项目的基础上进行谈判。

我们还与某些业务部门的员工 签订了集体协议，这些协议也会定期协商。尽管我们认为我们与工会的关系目前是积极的，但我们不能向您保证，我们未来不会遇到工作放缓、停工、罢工或其他劳资纠纷 ，这些情况可能会导致我们的运营中断或延误。此类中断或延误可能会 对我们的业务产生不利影响，包括影响我们项目的成本和我们及时交货的能力。此外，我们的运营 还可能受到我们的客户、供应商、分包商或合作伙伴员工队伍中的劳资纠纷的影响。

我们保单的收益可能不够充分，我们可能没有投保所有险别。

我们将保险范围作为公司风险管理策略，同时也是为了满足某些法规和合同的要求。然而，我们不能向您保证，我们保单的收益 将足以支付此类保单承保的任何事件所造成的损害。某些 风险不在我们保单的承保范围内，例如运营中断。在这种情况下，我们可能会产生大量的 重建设施、维修或更换我们的设备或赔偿其他损失的费用。此外，如果我们的任何第三方保险公司 倒闭、突然取消承保范围或以其他方式无法满足他们对我们的保险要求，则我们的总体风险敞口和 运营费用可能会增加。此外，我们可能不能以优惠条款续签保单，或者根本不能续保。尽管我们过去通常能够满足我们的保险需求，但我们不能向您保证将来能够获得所有必要的保险。

增加进口关税和管制、 供应冲击或其他对我们获取仪器和设备的限制，可能会对我们的财务业绩产生实质性的不利影响

我们未来的成功在一定程度上取决于我们选择和购买高质量机械仪器和设备的能力，价格具有吸引力。虽然我们在历史上一直能够做到这一点，但此类仪器和设备可能需要缴纳比目前适用的更高的进口税。我们不能向您保证 我们不会进一步提高进口税、修改与进口相关的法律或我们从其进口机械仪器和设备的国家实施配额，任何这些都可能对我们的业务产生实质性的不利影响。此外，特别是在新冠肺炎疫情的影响下，供应冲击，包括港口延误，已经影响了某些机械和备件的成本、及时交货和可用性 ，这可能会对我们的业务产生不利影响。

此外，我们和我们的某些子公司向海外仪器或设备供应商付款的能力可能会因未能根据30737号法律及时获得司法部的授权而受到影响。30737号法律要求，像我们公司和我们的某些子公司这样的公司，如曾是腐败、洗钱或类似罪行的公司的合作伙伴，或其管理人员或代表 已被定罪或承认犯有腐败、洗钱或类似罪行，必须向秘鲁司法部提交向国外转账的预先批准。我们不能向您保证，任何此类批准都将及时或完全获得批准，而此类 限制可能会限制我们购买必要仪器和设备的能力。

禁止参与政府招标过程可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响

由于针对我们公司的调查正在进行，Unna Transporte和Cumbra可能暂时面临参与政府招标过程或与秘鲁政府签订新合同的禁令。我们不能向您保证其他子公司未来可能面临类似的除名制裁 。

秘鲁缔约国《契约法》。2019年、2020年和2021年的E&C收入分别约有6.01%、1.1%和5.6%来自秘鲁的公共部门 合同。截至2021年12月31日，我们的积压订单中有4.7%是与公共部门的合同，不包括政府 特许权。因此，如果我们被禁止参与政府招标过程，我们的业务和财务业绩可能会受到影响 。在一定程度上，经济状况减少了私营部门的投资，被禁止与秘鲁或其他国家政府签订合同，可能会进一步影响我们的公司。

我们可能无法成功地将业务扩展到秘鲁以外的地区

我们的长期战略之一是继续扩大我们在秘鲁以外的业务，特别是在智利和哥伦比亚。我们不能向您保证，我们将能够在其他国家/地区复制我们在秘鲁的成功。我们的国际扩张面临其他挑战，包括： 我们吸收文化差异和做法的能力；我们对当地法律、监管机构和承包商的熟悉程度有限；我们吸引和管理外国人员的能力；我们缺乏符合我们公司价值观并熟悉我们业务的本地劳动力；海外市场的竞争，包括来自具有更多当地经验和声誉的行业参与者的竞争；以及这些国家特有的其他风险。此外，由于30737号法律对我们在未经秘鲁司法部事先批准的情况下将资金转移到国外的能力施加了限制，我们可能无法在我们的海外业务需要时进行股权投资。

拉美许多国家在过去遭受了重大的经济、政治和社会危机，这些事件未来可能会再次发生。如果我们 无法克服这些挑战，我们可能无法成功地在国际上扩张。

我们可能无法成功进行收购

过去，我们的长期战略的一部分是评估战略收购机会，以扩大我们的业务和地理足迹，特别是在智利和哥伦比亚。我们可能无法确定合适的收购机会，或者，如果我们这样做了，我们可能会为这些收购支付过高的价格 ，或者可能无法谈判出我们可以接受的条款和条件。我们还可能面临难以获得融资以支付收购费用的问题。法律30737目前要求我们在国外支付的款项必须提交给秘鲁司法部进行预批准，我们不能向您保证任何此类批准都会及时或根本不会获得批准。

此外，我们可能无法获得完成收购所需的监管审批，包括反垄断审批。此外，即使我们能够 成功完成收购，我们也可能在将被收购的业务有效且有利可图地整合到我们的运营中时遇到挑战。收购的整合涉及许多可能影响我们运营的因素，包括转移管理层的注意力、留住人员的困难以及进入不熟悉的市场。被收购的企业可能无法达到预期的生产力水平，或在其他方面表现出预期的效果。收购可能会将我们带入我们以前从未进行过的业务，并使我们面临不同于以往经历的额外业务风险，包括新的地理位置、 市场、运营和财务风险。此外，收购还涉及特殊风险，包括可能承担的意外负债和或有事项。即使这些责任是由卖方承担的，我们也可能难以执行我们的权利，无论是合同上的还是其他方面的。我们不能向您保证，未来的收购将满足我们的战略目标。

我们的IT安全措施可能会被破坏 或受损，我们可能会遭受系统中断

安全漏洞，无论是故意的还是无意的，都可能威胁我们信息资源的机密性、完整性或可用性，并可能允许 未经授权访问我们的系统、扰乱我们的数字运营、损坏数据或允许他人挪用机密数据。任何违反我们网络安全措施的行为都可能导致我们的服务或运营中断，损害我们的声誉，并损害我们运营业务的能力。这可能会导致客户或供应商的不满和业务损失。我们的安全措施可能不足以 防止安全漏洞，我们可能需要花费大量资本和其他资源来防范安全漏洞的威胁，并缓解安全漏洞以及由于 其他原因导致的IT系统意外不可用而导致的问题，这可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响。

与我们的基础设施业务相关的其他风险

我们在特许权上的投资回报可能达不到预期回报

我们对特许权的任何投资的回报 是基于特许权的条款和条件、特许权的持续时间和投入的资本金额以及 收入额、偿债成本、罚款支付和其他因素。例如，收费公路的交通量可能受到许多我们无法控制的因素的影响，包括安全条件；一般经济条件；人口变化； 燃料价格；道路服务地区商业或工业活动的减少；有关通行费支付的法律变化，包括与新冠肺炎疫情的影响有关的法律变化；以及自然灾害。虽然我们的某些特许权允许根据经济条件进行调整 ，但某些特许权规定，只有在特许权合同中规定的特定有限事件发生时，才会批准调整请求。如果调整请求不获批准，我们的财务业绩可能会受到影响。鉴于这些因素，以及政府当局可能以我们意想不到的方式实施影响我们合同投资回报的政策，我们不能向您保证，我们在任何特许权下的任何投资回报都将达到我们的估计。

政府实体可能会在各种情况下提前终止我们的特许权和类似合同，其中一些是我们无法控制的

我们是否有能力继续经营我们的特许权和类似的公共部门合同取决于政府当局，政府当局可以根据特许权或合同中规定的条款或适用的法律终止特许权或合同，包括未能遵守任何合同 条款(包括特许权公司的债务违约)或适用法律，包括在法律变更生效之后(包括 与新冠肺炎疫情影响相关的任何变更)。此外，如果有关政府当局根据适用法律确定终止和/或收回特许权符合公共利益，可随时终止和/或收回特许权 。在某些紧急情况下，如战争、公共骚乱或对国家安全的威胁，有关政府当局也可承担特许权的运作。此外，在不可抗力的情况下，有关政府当局可能会 要求我们对我们的运营进行某些更改。如果政府终止我们的任何特许权，根据秘鲁法律，它 通常需要赔偿我们未收回的投资金额，除非特许权根据适用的 法律或特许权条款被撤销，这意味着我们严重违反了特许权条款。这样的补偿过程 可能很耗时，支付给我们的金额可能不会完全补偿我们。我们不能向您保证，我们会及时收到此类 赔偿，或赔偿金额相当于我们在特许权上的投资价值加上利润损失。

我们面临与运营和维护特许权及类似合同相关的风险

我们特许权下的运营和维护要求 可能会遇到延误或导致我们超出此类项目的预算成本，这可能会限制我们实现这些项目预期回报的能力，增加我们的运营或资本支出，并对我们的业务和财务业绩产生不利影响 。此外，我们用于支持运营的技术和基础设施系统(包括收费公路收费和交通测量系统)中的中断或故障可能会对我们的运营产生不利影响。尤其是利马地铁，可能会因停电、电信故障和类似事件而受到停电的影响。我们的任何技术系统出现故障都可能导致我们的运营中断，从而对我们的盈利能力产生不利影响。虽然我们已经制定了业务连续性计划以减少信息技术系统故障对我们运营的不利影响，但我们不能向您保证这些计划将 有效。此外，事故和自然灾害还可能扰乱我们项目和特许权的建设、运营或维护，这可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响。

我们可能无法成功获得新的 特许权

拉丁美洲地区的基础设施特许权市场竞争激烈。我们与秘鲁和外国公司争夺基础设施特许权，其中一些公司可能拥有更多的财政和其他资源，或与特定特许权相关的特定专业知识。此外，我们的公共部门客户可能面临预算赤字，这可能会阻止基础设施特许权的发展，这可能会影响我们的业务 。如果政府由于预算限制或政策变化或使用替代融资机制而决定不授予新的特许权，我们也可能无法获得额外的特许权。最近，秘鲁授予特许权和利用公私协会的工作停滞不前，部分原因是担心围绕奥迪布里切特的腐败丑闻及其对该国政府官员的潜在影响。此外，由于我们与秘鲁检察机关签署了和解与合作协议，我们暂时无法竞标或参与新的 政府特许权。我们无法 竞标或获得新的特许权，可能会对我们的业务和财务表现产生不利影响。

与我们的能源业务相关的其他风险

油价大幅或持续下跌将对我们的财务业绩产生不利影响

我们能源业务的收入依赖于当前的石油价格。从历史上看，油价和市场一直不稳定，未来可能会继续波动。此外，近年来全球油价波动明显，2019年布伦特原油平均价格 上涨至每桶66.00美元。油价暴跌，部分原因是新冠肺炎疫情以及欧佩克成员国之间的争端，截至2020年4月30日，油价跌至18.83美元。油价在2020年至2021年初缓慢回升，截至2020年12月31日达到48.93美元，截至2021年12月31日达到72.39美元。3月31日^ST2022年，石油价格达到每桶104.64美元。

石油是一种大宗商品，其价格受石油供需变化相对较小、市场不确定性以及我们无法控制的各种额外因素的影响而大幅波动。这些因素包括：全球需求和供应；产区的政治动态；天气状况；政府规章；国际冲突和恐怖主义行为；替代能源的价格和可获得性；以及当地和全球的整体经济状况。此外，较低的油价不仅可能减少我们的单位收入，还可能减少我们在经济上可以生产的石油数量(如果有的话)，因此可能会对我们运营的油田的储量产生负面影响。因此，我们的财务业绩可能会受到油价下跌的实质性不利影响 。

我们的储量估计依赖于许多假设，这些假设可能最终被证明是不准确的，不会受到独立储备审计师的审查。

评估石油和天然气储量的过程是复杂的，尽管我们生产石油和天然气的油田已经成熟(III区块约100年，IV区块约95年，V区块50多年)。为了准备本年度报告中提出的储量估计，我们必须预测产量和开发支出的时间，并分析现有的地质、地球物理、产量和工程数据，这些数据的范围、质量和可靠性可能会有所不同。这一过程还需要对油价、钻井和运营费用、资本支出、税收和资金可获得性等事项进行经济假设。因此，储量的估计从本质上讲是不准确的。此外，本年度报告中包含的储量估计是由我们的工程师团队在内部编制的，没有经过独立工程师的审计或审查。未来的实际产量、石油和天然气价格、收入、税收、开发支出、运营费用和可采储量数量很可能与本年度报告中提出的估计值存在差异，而这些差异可能是实质性的。任何重大差异都可能对我们作业的油田的估计储量产生重大影响。

我们与Perupetro和Petroperu的许可证、服务和运营合同 都有到期日

根据与Perupetro签订的为期30年的许可证协议，我们在III和IV区块运营和开采石油和天然气，该协议将于2045年4月到期。此外，我们与Perupetro签订了一份为期30年的碳氢化合物提取服务合同，该合同延长了 额外10年的期限，将于2023年10月到期，我们根据该合同运营并从V区块开采石油和天然气。我们在第一区块的作业已于2021年12月26日到期。秘鲁石油公司运营北部和中部燃料终端的特许权期限为20年，提供储存。我们 不能向您保证，在合同到期后，我们将以类似的条款或完全不同的条款维持这些业务，或者我们 将能够以对公司有利的条款停止此类资产的运营。

我们可能无法为与石油和天然气业务相关的强制性资本支出要求提供资金

根据与Perupetro签订的两份许可协议，我们从III号和IV号区块运营和开采石油。根据许可协议，我们承担了两个区块560口油井的强制性投资承诺。如果我们无法履行许可协议规定的强制资本支出， 我们的业务和财务业绩可能会受到不利影响。见“项目4.B.公司信息--业务概述--能源”。

与我们的工程和建筑业务相关的其他风险

我们很容易受到我们所服务的终端市场的周期性影响

对我们的工程和建筑服务的需求取决于我们服务的终端市场的条件，这些市场包括秘鲁的采矿、电力、石油和天然气、交通、房地产和其他基础设施行业，以及智利的矿业和哥伦比亚的能源行业 。因此，我们的工程和建筑业务与这些行业的表现和增长密切相关， 我们的客户在这些行业运营所面临的许多风险是我们无法控制的。这些行业 本质上往往是周期性的，因此，尽管经济低迷可能会影响我们整个公司，但我们的工程和建筑业务 历来都会经历需求非常高和很低的时期。

可能影响这些部门的因素包括宏观经济条件、气候条件、私人和公共投资水平、信贷的可获得性、法律法规的变化以及政治和社会稳定。尤其是采矿和石油和天然气行业也受到全球对基础大宗商品的需求的推动，其中包括银、金、铜、石油和天然气，这些需求可能会受到全球经济状况和地缘政治事件等其他因素的影响。

矿产、石油和天然气价格的下跌在过去和未来都会对我们客户的勘探和生产活动产生重大影响，从而影响他们对我们的工程和建筑服务的需求。其中许多部门受到新冠肺炎大流行和各国政府限制病毒传播的非常措施的不利影响。我们的工程和建筑业务所服务的终端市场的不利发展 可能会对我们的财务业绩产生重大不利影响。

我们的客户减少资本投资可能会对我们的服务需求产生不利影响

我们的工程和建筑业务直接受到私营部门变化的影响，在较小程度上也受到公共部门对大型基础设施项目投资的影响 。此外，我们的工程和建筑业务直接受到这些 项目融资的可用性和成本的影响。在我们经营的市场中，大型项目的投资和融资历来受到宏观经济和其他我们无法控制的因素的影响，包括公共部门投资或政府支出水平。因此，我们不能向您保证，客户不会选择限制或不承接新项目，也不会推迟、暂停或取消现有项目。

2019年秘鲁的私人和公共投资增长率为1.3%，2020年下降23.4%，2021年增长34.9%。 2020年3月中旬，由于新冠肺炎大流行以及各国政府采取非常措施限制病毒传播，公共和私营部门对工程、建筑和基础设施项目的投资停滞不前。减少预期资本投资或大型项目的可用融资可能会对我们的财务业绩产生重大不利影响。

我们的收入可能会根据我们可能无法控制的项目 周期而波动

我们工程和建筑业务的大部分收入 来自项目奖励，其时间可能无法预测 并且不受我们的控制，特别是考虑到它们 涉及的激烈竞争的投标过程和复杂而漫长的谈判。这些过程可能会受到各种各样的外部因素的影响，包括政府批准、融资意外情况以及整体市场和经济状况。此外，由于我们很大一部分收入来自大型项目， 我们的运营结果可能每季度或每年波动，这取决于是否以及何时发生项目奖励以及所授予合同下的工作的开始和 进展。因此，我们面临着可能无法像预期那样迅速从获奖项目中获得收入的风险 。

如果我们错误地估计了项目的成本，我们的业务可能会受到不利影响

我们根据各种类型的合同安排开展工程和建筑业务，这些合同安排预先估计了成本。在我们的一些合同 (即一次性、单价和EPC)中，我们承担部分或全部意外成本超支的风险，包括因通货膨胀或 某些意外事件造成的超支。合同项下可能导致成本超支的风险包括：我们的分包商、供应商或其他第三方的履约困难；法律法规的变化或在获得许可或其他批准方面的困难；意想不到的 技术问题；投入、组件、设备、劳动力的成本意外增加，或无法及时获得这些成本 ；天气条件导致的延误；与生产率或进度估计相关的不正确假设；以及造成意外成本或延误的项目修改 。对于长期合同，这些风险往往会加剧，因为我们基于原始投标的情况可能会发生变化的风险增加了 。在我们的许多合同中，我们可能无法获得完成的额外工作或产生的费用的补偿 。我们无法准确估计完成项目所需的资源和时间 可能会对我们的盈利能力产生不利影响。即使在我们的成本加成合同下，我们无法在估计的预算内完成项目也可能影响我们与客户的关系，并对未来合同的授予产生负面影响。因此，如果我们错误地 估计项目成本，我们的业务和财务业绩可能会受到不利影响。

我们可能无法及时交付我们的服务

我们工程和建筑业务的成功取决于我们满足客户要求的标准和进度的能力。如果出现重大延误，使我们无法在商定的时间范围内提供服务，可能会对我们的客户关系和声誉造成不利影响。延误的发生可能有多种原因，包括：新冠肺炎疫情和政府遏制病毒传播的措施；我们无法充分 预见客户的需求；我们的联合业务合作伙伴、分包商或供应商造成的延误；产能不足 ；设备故障；合格工人短缺；适用法规的变化；以及自然灾害。如果不能在合同规定的合同完工日期前完成施工，可能会导致成本降低我们预计的利润率，包括要求按日支付罚款和损害赔偿金。如果我们由于内部问题或由于我们无法控制的事件而无法在最后期限前完成任务，我们可能会失去客户的信任，因此对我们服务的需求会减少 。在这种情况下，我们的业务和财务表现可能会受到不利影响。

我们需要的设备，包括项目开发所需的备件和组件，可能会变得不可用或难以采购，从而限制了我们保持现有设施完全可用的能力，以及我们按范围、进度和预算完成开发项目的能力。

设备和备件可能会 变得不可用或难以按照与我们预算一致的条款进行采购。例如，我们在 运营的一些司法管辖区经历了供应链挑战，原因包括需求增加造成的瓶颈 以及为满足这一需求而涉及的挑战。

虽然2021年发生的全球供应链中断 没有对我们的业务或运营产生实质性影响，但未来供应链可能会受到我们无法控制的因素的进一步干扰 。这可能包括(1)减少生产 维持现有项目和开发新项目所需的大宗商品的供应或可获得性，(2)持续的新冠肺炎大流行造成的封锁和劳动力中断，(3)气候变化的潜在有形影响，如风暴、降水、洪水和其他气候事件的频率和严重程度增加及其对运输网络和制造中心的影响，以及(4)经济制裁或禁运，包括与生产关键材料的司法管辖区的人权问题有关的制裁或禁运。部件或部件。

采购设备方面的任何重大延误或成本大幅增加都可能对我们的业务和财务状况产生不利影响。

我们可能无法获得因客户请求的变更单而产生的额外工作或费用的补偿

客户通常在项目开始后 决定更改项目的各个要素。我们的一些合同可能还要求客户向我们提供设计或工程信息，或项目中使用的设备、材料或土地权。在某些情况下，客户可能会向我们提供不完善的设计或工程信息或设备或材料，或者可能晚于项目进度要求的时间向我们提供信息或设备或材料或土地权。

我们的项目合同通常 要求客户赔偿因客户请求变更单或客户未能向我们提供指定的设计或工程信息或设备、材料或土地而产生的额外工作或费用。在这种情况下，我们通常与客户就进行这些更改所需的额外时间和支付给我们的赔偿进行 谈判。

我们面临的风险是，我们无法通过谈判、仲裁、诉讼或其他方式获得足够的金额，以补偿我们因客户要求的更改单或客户未能及时提供所需项目而产生的额外工作或费用。如果 未能就这些问题获得足够的补偿，我们可能需要记录对 在前几个期间确认的收入和毛利额的调整。任何这样的调整，如果是重大的，都可能对我们的财务表现产生实质性的不利影响。

我们可能难以获得我们在正常运营过程中需要的履约担保

在我们的工程和建筑业务中，客户需要履约保证金或其他形式的信用支持以确保投标、预付款和履约等，这是行业惯例。我们不能向您保证，未来我们在获得此类履约担保或信用支持方面不会遇到困难。这类信贷工具在秘鲁的市场很小；此外，根据秘鲁的银行条例，贷款人必须对其向附属公司集团提供的信贷额度施加限制。未能按客户要求的条款提供履约保证金或信用支持，可能会导致我们无法竞争或赢得新项目。

此外，根据某些合同，我们可能有义务在诉讼过程中保持履约保证金，大大增加了因纠纷而产生的成本 。这也可能使我们面临这样的风险：客户可能会强制执行履约保证金，而不考虑其索赔的是非曲直 ，这反过来可能会削弱我们与客户的谈判地位，从而削弱我们以有利方式解决纠纷的能力。 我们的任何客户强制执行履约保证金可能会影响我们为新项目获得新的履约保证金的能力。

我们使用完工百分比 方法来核算我们的工程和施工部门，可能会导致以前记录的利润减少

根据《国际财务报告准则》， 我们根据完成百分比会计方法计量和确认很大一部分收入，这要求我们 对截至公司合并财务报表日期的假设和估计。

工程和施工合同的收入按完工百分比法确认，这种方法要求估计合同收入和合同成本，合同收入和合同成本将在工作达到顶峰时获得。因此，这些预测由管理层根据其估计预算确定，并在工作完成时定期调整，以反映实际业绩。如果在项目的原始工作范围内发生未经批准的变更，则在此类变更 获得批准之前，收入将被确认为与所发生的成本相等(即，未确认利润)。

与合同有关的合同收入和合同成本在公司执行相关工作的会计期间的合并收益表中确认。但是，超出合同总预期收入的任何预期或可能的成本超支将在发生时记为费用。此外，管理层估计数的任何变化都反映在修订此类估计数期间的合同收入和合同成本中。此类调整可能是实质性的，并可能导致 利润下降。在某些合同中，协议条款允许我们的客户在施工完成之前扣留一定的金额。根据这些合同，在施工完成之前，可能无法实现从客户那里收取全部费用。

虽然管理层相信 根据2021年年末及前几年的完工百分比法作出的估计是合理的，并且是根据上述方法作出的，但鉴于与这些类型的合同相关的不确定性以及我们经营的一些行业的固有性质 ，实际成本可能与之前的估计不同，包括由于 事实和情况的变化，这可能导致先前记录的利润减少或逆转。

与我们的房地产业务相关的其他风险

我们面临着与房地产开发相关的风险。

我们的房地产业务受到普遍影响房地产行业的风险的影响，如合适土地的供应和价格、环境和分区法规、建筑材料和设备供应中断和价格波动，以及房地产需求的变化。我们的房地产业务特别受到以下风险的影响：秘鲁的宏观经济状况可能影响整个房地产部门的增长，特别是住宅市场的增长，包括失业增加或工资水平下降；当前利率上升或缺乏可用的信贷；政府对经济适用住房的补贴发生变化；不利的房地产市场状况，如住宅单位供应过剩或特定地区合适的土地稀缺 ；客户对我们新项目的兴趣水平或销售单位所需的销售价格可能低于预期 ；客户对我们项目及其所在地区的安全性、便利性和吸引力的看法 ；成本超支，其中许多可能超出我们的控制范围，超出我们的估计并影响我们的利润率，包括劳动力、土地、保险、税收和公共费用的价格；单位的建设和销售可能无法如期完成；大型行业参与者破产或严重财务困难，导致对行业失去信心；与政府实体签订合同时受到限制 ；地方、地区和国家当局对房地产开发施加限制，可能导致 限制性法律法规。近期，受新冠肺炎疫情影响，房地产销售明显放缓。例如, 政府旨在遏制新冠肺炎传播的措施施加了限制和安全协议，降低了生产率，延误了施工。 房地产行业也受到了政府修改计划的负面影响，影响较小(博诺·德·布恩·帕加多)，这鼓励社会利益、住房销售和获得信贷。上述任何事件都可能对我们的业务和财务业绩产生重大不利影响。

房地产价格可能会下跌

在住房需求上升的支撑下，秘鲁的房地产价格在过去十年里普遍上涨。虽然由于住房短缺，房地产价格预计在未来几年将继续上涨，但预计不会以同样的速度增长，我们无法向您保证 房地产价格将上涨。特别是，由于政治冲突、持续的新冠肺炎疫情以及政府遏制病毒传播的措施、利率上升以及缺乏政府补贴，秘鲁的房地产价格可能会下降。如果房地产价格大幅下跌，我们的业务和财务业绩可能会受到实质性的不利影响。

如果我们不能及时获得开发所需的许可证和/或授权，我们的业务可能会受到不利影响

房地产开发需要 获得某些许可证、授权和登记。在秘鲁，市政当局负责发放开发阶段所需的大部分许可证，包括分区、拆除、建设和合规(眼镜蛇整形) 许可证等。截至2021年12月31日，我们大约有六个房地产项目处于不同的开发阶段。 对于其中一些项目，我们尚未向有关部门提起行政诉讼，或此类诉讼正在等待批准。拒绝或长期拖延发放许可证、授权或注册，或市政当局在审批许可程序方面拖延时间延长，可能会使土地不适合开发、推迟计划项目的完成、增加我们的成本或以其他方式对项目定价产生负面影响，并对我们的业务和财务业绩产生不利影响。

秘鲁目前的政治局势以及可能导致的经济不确定性，可能会对潜在买家购买房地产的能力或意愿产生不利影响。融资短缺、利率上升或金融机构要求作为抵押品的担保增加，可能会对潜在买家购买我们的房地产的能力或意愿产生不利影响。 在大多数情况下，我们的住宅或商业地产的购买者至少通过抵押贷款支付部分购买价。 另一方面，在2019年、2020年和2021年，我们的住宅单位分别约有93%、91%和92%被出售给获得政府补贴的购房者 。利率上升，无论是由市况或政府行动导致，都可能导致对住宅和商业物业以及土地开发的需求减少。利率上升 还可能增加我们自己的融资成本，这反过来可能会提高我们项目的销售价格，并对我们的业务和财务业绩产生不利影响 。

我们可能很难找到理想的土地，土地价格的上涨可能会增加我们的销售成本，减少我们的收入

我们房地产业务的持续增长在很大程度上取决于我们能否继续以合理的成本获得土地，没有留置权和产权负担 并在适合开发的地点获得土地。随着更多的开发商进入或扩大其在秘鲁房地产行业的业务，土地价格可能会大幅上涨，合适的土地可能会因需求增加或供应减少而变得稀缺或定价过高。由此导致的地价上涨可能会增加我们的销售成本，减少我们的收入。我们未来可能无法以合理的价格获得合适的土地，这可能会对我们的财务业绩产生负面影响。

不断变化的市场状况可能会对我们以预期价格出售我们土地上的房屋库存的能力产生不利影响

在我们获得土地的时间和我们将开发的物业推向市场的时间之间存在滞后。滞后时间因部门和项目而异 。因此，我们面临的风险是，房地产需求可能会下降，或可能在影响市场状况的这段时间内出现其他开发项目，我们将无法按预期价格或利润率、或在预期时间框架内或根本无法处置已开发物业或未开发土地。如果市场状况的变化导致我们物业的预期收入减少，与房地产投资相关的重大支出，如维护 成本、高端项目的建筑费、建筑成本和债务偿还，通常无法减少。此外，房屋库存和未开发土地的市场价值可能会因市场状况的变化而大幅波动。由于这些和其他我们无法控制的因素，我们可能会被迫亏本出售房产或土地，或者以低于我们预期的利润率的价格出售房产或土地。

Indecopi的决定可能会对我们执行具有约束力的合同的能力产生不利影响

在解决房地产领域的消费者保护投诉时，Indecopi做出了针对房地产开发商的裁决，从而修改了适用于购房者的合同条款。一些房地产买家利用Indecopi的这些裁决 ，在Indecopi之前对开发商提出投诉，和/或通过媒体公开索赔，要求赔偿 据称的住房建设缺陷以及他们修改合同条款，这可能会对我们的房地产业务产生负面影响 。虽然我们在Indecopi有少量此类投诉，但消费者投诉和消费者保护措施的增加，特别是那些导致合同条款修改的投诉，如果我们无法反驳此类索赔，可能会影响我们按原始条款执行合同的能力 ，这可能会对我们的房地产业务产生负面影响。

与秘鲁有关的风险

秘鲁的经济、社会和政治发展 可能对我们的业务和财务业绩产生不利影响

我们的大部分业务是在秘鲁进行的，取决于该国的经济和政治发展。因此，我们的业务可能会受到经济低迷、货币贬值、通货膨胀、利率波动、政府政策、监管、税收、社会不稳定、政治动荡、贩毒、恐怖主义和其他我们无法控制的事态发展的实质性和不利影响。在过去，秘鲁经历了严重的经济衰退、货币大幅贬值和高通胀。我们不能向你保证，秘鲁今后不会经历类似的不利经济发展。此外，秘鲁 经历了政治不稳定时期，包括一系列不同经济政策和计划的政权。 前几届政府对价格、汇率、当地和外国投资以及国际贸易实施了管制，限制了公司解雇员工的能力，没收了私营部门的资产，并禁止将利润汇给外国 投资者。我们不能向你保证，秘鲁政府将继续奉行刺激经济增长和社会稳定的开放市场政策。

此外，针对前任或现任政府官员的有关奥迪布里切特行贿的调查已经并可能继续导致秘鲁的政治 不确定性。2018年3月，总裁·佩德罗·巴勃罗·库钦斯基因涉嫌与弹劾程序有关的贿选腐败而提出辞职，他的第一副手总裁宣誓就任代理总裁 。2019年9月，行政部门援引宪法第134条解散了国会，并要求于2020年1月举行新的立法选举。在这些选举之后，秘鲁的行政和立法部门在几项重要的经济和社会措施上一直存在分歧，包括应对新冠肺炎疫情对秘鲁的经济和社会影响的举措 。2020年11月，国会弹劾并罢免了维兹卡拉先生，任命曼努埃尔·梅里诺为总裁，而梅里诺在被任命五天后辞职，由弗朗西斯科·萨加斯蒂接替。已对前总统亚历杭德罗·托莱多、奥兰塔·乌马拉、艾伦·加西亚、佩德罗·巴勃罗·库钦斯基和马丁·维兹卡拉展开刑事调查。2019年4月17日，前总裁阿兰·加西亚自杀身亡，当时检方正准备以刑事调查相关事宜拘留他。与市、地区和国家政府各级当局有关的几起腐败丑闻也在进行中，前政府官员已被拘留。这些腐败调查导致对大型项目的投资减少。

秘鲁2021年至2026年选举总裁和所有国会议员的大选于2021年4月11日举行。结果，总裁、何塞·佩德罗·卡斯蒂略·特龙斯先生和藤森庆子夫人获得了最高票数，但没有获得绝对多数， 让位于2021年6月6日举行的总统决选，卡斯蒂略当选为新一届总裁。

总裁面临着与国会保持一致并获得国会支持的挑战，因为没有一个政党在国会中获得明显多数，而且高度分散。此外，总裁上任不到一年就面临两次弹劾动议。此外，我们 无法向您保证，秘鲁政府是否会继续奉行有利于商业和开放市场的经济政策，以刺激 经济增长和稳定。卡斯蒂略曾多次公开发表言论，支持扩大政府的存在。我们不能 向您保证，将不会实施对私人投资产生负面影响的措施，如提高税收或外汇管制。

来自 当前政治局势的不确定性可能会导致客户推迟投资决定或可能扰乱秘鲁市场，进而可能对我们的业务产生重大负面影响。这些事件造成的政治不稳定也可能影响该国的宏观经济状况，包括货币波动，并对我们的业务产生负面影响。

秘鲁索尔价值的波动 可能会对财务业绩产生不利影响

索尔兑美元汇率的波动可能会对秘鲁经济产生不利影响。此外，索尔兑美元汇率的波动可能会对我们的运营结果产生重大不利影响。

2019年，我们收入的54%和35%分别以鞋底和美元计价，而我们的销售成本分别有64%和21%以鞋底和美元计价。2020年，我们营收的31.4%和51.4%分别以鞋底和美元计价，而我们销售成本的49.2%和31.5%分别以鞋底和美元计价。2021年，我们收入的40.3%和44.7%分别以鞋底和美元计价，而我们销售成本的63.0%和19.6%分别以鞋底和美元计价。过去，索尔对美元的汇率波动很大。我们不能 向您保证，索尔对其他货币的价值在未来不会大幅波动，这可能会对秘鲁经济以及我们的业务、财务状况和经营结果产生不利影响。

此外，尽管秘鲁法律目前对将索尔兑换成外币的能力没有限制，但秘鲁过去实施了外汇管制，包括影响向外国投资者支付股息的管制。我们不能向您保证，秘鲁未来将不会实施外汇管制。实施外汇管制可能会对经济和您作为美国存托凭证持有者从我们那里获得股息的能力产生不利影响。

通货膨胀可能会对我们的财务业绩产生不利影响

在过去，秘鲁经历了恶性通货膨胀时期，这严重损害了秘鲁经济和政府创造支持经济增长的条件的能力。回到高通胀环境也会削弱秘鲁的对外竞争力，对经济活动和就业水平产生负面影响。

由于1990年代启动的改革，秘鲁的通货膨胀率从1980年代的四位数大幅下降。秘鲁经济在2019年经历了1.9%的年通货膨胀率，并在2020年经历了2.2%的年通货膨胀率，这是由秘鲁消费者价格指数(Dindice de Precios al Consumer idor del秘鲁)衡量的。尽管如此，2021年通货膨胀率升至6.4%，创下30年来的新高，这主要是由于全球供应链问题和全球需求的复苏。

如果秘鲁未来经历大幅通货膨胀，我们的销售和管理费用成本可能会增加，这可能会影响我们的运营利润率。通胀压力可能导致政府干预经济，包括引入可能对秘鲁经济整体表现产生不利影响的政府政策。例如，为了应对通货膨胀的加剧，制定秘鲁基本利率的秘鲁中央银行可能会提高或降低基本利率，以试图控制通胀或促进经济增长。

税法的变化可能会增加我们的税收负担，从而对我们的财务业绩产生负面影响

秘鲁国会和政府定期实施税法修订，这可能会增加我们的税收负担。这些变化可能包括修改我们的税率，并在某些情况下制定临时税收，在某些情况下，临时税收已成为永久性税收。未来可能提出的任何税收改革的影响 以及因实施其他改革而产生的任何其他变化尚未也无法 量化。然而，我们税制的任何变化都可能导致我们的总成本和/或我们的总合规成本增加，这可能会对我们的财务业绩产生负面影响。

地震、恶劣天气和其他自然灾害可能会对我们的业务和财务业绩造成不利影响

秘鲁所处的地区 经常发生地震，偶尔会受到地震的影响。例如，2007年，秘鲁中部海岸发生里氏7.9级地震，利马以南地区遭受严重破坏。此类情况可能会导致 我们的财产和设备遭到物理损坏、关闭我们的一个或多个项目工地和基础设施特许权、我们的市场劳动力不足，以及建筑材料供应暂时中断。此外，秘鲁还经历了不利的气候条件(由于气候变化或其他原因)和不利的天气模式，如厄尔尼诺现象，这是一种海洋和大气现象，导致太平洋气温上升，一方面导致秘鲁沿海的暴雨，并可能导致秘鲁某些地区发生洪水，另一方面，该国南安第斯地区同时出现干旱 。恶劣的天气条件可能会对我们的工程和建筑活动以及我们的基础设施资产业务的运营和维护产生重大不利影响。这些因素中的任何一个都可能对秘鲁经济和我们的业务和财务业绩产生实质性的不利影响。

恐怖主义在秘鲁的死灰复燃可能会对秘鲁经济产生不利影响，从而影响我们的业务和经营成果。

在过去，秘鲁经历了严重的恐怖主义活动，在1980年代末和1990年代初达到了针对政府和私营部门的暴力活动的顶峰。 在1990年代中期，恐怖组织遭受了重大失败，包括逮捕了领导人，导致其活动受到相当大的限制。尽管遏制了恐怖主义活动，但我们不能向您保证，恐怖主义或包括贩毒在内的其他有组织犯罪活动不会在秘鲁死灰复燃，或者如果出现这种死灰复燃，也不会扰乱秘鲁的经济和我们的业务。

秘鲁经济可能会受到区域或全球市场不利经济发展的影响。

秘鲁的金融和证券市场在不同程度上受到区域或全球市场经济和市场状况的影响。尽管各国的经济状况不同，但投资者对发生在一个国家的事件的看法可能会对其他国家的现金流和证券产生不利影响，包括秘鲁。大型经济体的社会、政治、监管和经济条件的变化，或管理对外贸易或影响全球融资条件的法律和政策的变化，可能会在国际市场造成不确定性，并可能对新兴市场经济体(包括秘鲁经济)产生负面影响，进而可能对我们的业务产生负面 影响。自2020年3月中旬以来，持续的新冠肺炎疫情扰乱了经济活动，导致了全球经济衰退。 当前全球状况的恶化或新的经济或金融危机可能会影响秘鲁的经济，从而对我们的业务和财务业绩产生实质性的不利影响。

与智利、哥伦比亚和其他拉美国家有关的风险

我们面临与秘鲁以外的业务相关的风险

拉美经济、政治和社会状况可能会对我们的业务产生不利影响。我们的财务业绩不仅可能受到秘鲁总体经济、政治和社会状况的重大影响，还可能受到我们运营或打算运营的其他市场的影响，包括智利和哥伦比亚。2019年、2020年和2021年，我们在综合基础上的收入分别约有15.4%、20.1%和17.1%来自秘鲁以外的业务 。

这些国家过去遭受了重大的经济、政治和社会危机，这些事件未来可能会再次发生。我们无法预测 本届政府的变动是否会导致政府政策的变化，以及此类变化是否会影响我们的业务。该区域的不稳定是由许多不同的因素造成的，其中包括：政府对当地经济的重大影响；经济增长的大幅波动；高通胀水平；货币价值的变化；外汇管制或对收入外派的限制；国内高利率；工资和价格管制；政府经济或税收政策的变化，包括具有追溯力的变化；贸易壁垒的征收，包括信息技术设备的进口关税；电力配给；国内资本和贷款市场的流动性；监管的意外变化；征收；和高水平的有组织犯罪、恐怖主义和社会冲突，以及总体的政治、社会和经济不稳定。此外，这些国家的宏观经济状况受到全球大宗商品价格的高度影响，包括智利的铜价和哥伦比亚的石油和天然气价格。

此外，从2019年10月开始，智利遭受了广泛的社会动荡和破坏行为，对该国的经济和政治产生了重大影响 。抗议活动始于圣地亚哥政府宣布提高地铁票价，并迅速演变为针对经济不平等的更广泛的骚乱，包括关于交通费、教育资金、医疗保健费用和养老金金额等的索赔。智利政府在圣地亚哥和其他城市实施紧急状态和夜间宵禁，但抗议和暴力活动仍在继续。智利政府采取了一系列社会和经济措施来解决动乱中心的问题，智利国会最初定于2020年3月举行全民公投，由于新冠肺炎疫情，公投被改为2020年10月25日，以决定是否应该实施宪法修正案。全民公决的智利选民以民主多数投票通过了修改智利宪法。智利新宪法将由制宪会议起草，其成员于2021年5月当选，目前预计将于2022年9月举行新的全民公决，批准制宪会议将起草的新宪法。新宪法可能包含会产生不确定性和潜在不稳定性的变化。此外，2021年12月，加布里埃尔·博里克·方特先生当选为智利新一任总裁。我们不能 向您保证，新当选的智利政府是否会继续奉行有利于商业和开放市场的经济政策，以刺激经济增长和稳定。

从2019年11月开始和最近的2021年，哥伦比亚经历了公民骚乱，包括全国罢工和反政府抗议。这些抗议活动包括反对总裁·杜克政府提出的某些经济和政治改革(包括旨在解决新冠肺炎疫情对哥伦比亚经济造成的负面影响的改革)、公共腐败以及执行哥伦比亚与哥伦比亚革命武装力量(哥伦比亚革命武装力量)之间的和平协定。此外，抗议者要求在养老金、受教育机会、环境保护和不平等等方面进行改革。我们无法预测哥伦比亚政府将采取的政策，以及这些政策是否会对哥伦比亚经济或我们的商业和财务业绩产生负面影响。哥伦比亚迅速变化的经济、政治和社会状况，以及哥伦比亚政府对这些状况的反应，可能会对我们在哥伦比亚的业务产生不利影响。总统选举将于2022年5月29日举行，民调显示，两位领先的决选候选人可能是古斯塔沃·彼得罗和费德里科·古铁雷斯。Gustavo Petro宣布了增加政府干预、减少石油产量并对石油公司征收更高税收的计划，这些措施可能会对经济产生不利影响，并可能影响我们的业务和财务业绩。

与我们美国存托凭证相关的风险

我们已发现我们对财务报告的内部控制存在重大缺陷，如果我们未来不能保持有效的内部控制或提供可靠的财务和其他信息，投资者可能会对我们合并财务报表的可靠性失去信心，这可能会导致我们的美国存托凭证价值缩水

基于对截至2021年12月31日我们对财务报告的内部控制的评估，根据美国2002年萨班斯-奥克斯利法案(SOX)第404条的要求，管理层得出结论，截至该日期，我们对财务报告的内部控制在 由于构成重大弱点的控制缺陷而没有达到合理的保证水平。重大弱点包括：(Br)与以下方面有关的SOX合规控制的操作有效性方面的缺陷：(1)确保关键报告的完整性和准确性的控制，以及(2)控制所有者对控制自我评估的应用。

上文所述的重大弱点并未导致我们的年度合并财务报表作出调整。然而，这一重大缺陷可能导致我们的财务结果和披露中的错误陈述 ，这可能导致我们的年度合并财务报表的重大错误陈述 得不到预防或检测。由于重大缺陷，管理层得出结论，根据COSO发布的《内部控制-综合框架(2013)》标准，截至2021年12月31日，我们没有对财务报告保持有效的内部控制。

有关详细信息，请参阅 “第15项.控制和程序”。“重大缺陷”是指内部控制存在缺陷或缺陷的组合，使得财务报表中的重大错报有可能得不到预防或及时发现。

我们正在 实施措施以解决这一重大弱点。我们可能无法补救这一已确定的实质性弱点。此外， 我们未来可能会发现我们内部控制的其他领域存在重大弱点或需要改进，尤其是在我们收购的业务方面。

任何未能对财务报告保持有效的内部控制，或未能实施所需的新控制或改进控制，都可能损害我们的经营业绩 或导致我们无法履行报告义务。如果我们无法得出结论认为我们对财务报告进行了有效的内部控制 ，或者如果我们的独立注册会计师事务所无法就我们对财务报告的内部控制的有效性提供无保留意见 ，投资者可能会对我们合并财务报表的可靠性失去信心， 这可能会导致我们的美国存托凭证价值缩水。

我们的美国存托凭证的市场价格可能会大幅波动，您可能会损失全部或部分投资

市场波动 我们的美国存托凭证的价格可能使您无法以或高于您为其支付的价格出售您的美国存托凭证。我们美国存托凭证的市场价格和流动性 可能会受到许多因素的重大影响，其中一些因素是我们无法控制的，可能与我们的经营业绩没有直接 关系。这些因素包括但不限于：我们经营业绩的实际或预期变化， 季度波动，或未能达到金融市场分析师和投资者的预期；腐败指控和调查的影响；投资者对我们的前景或我们行业的看法；与我们相当的公司的经营业绩和我们行业竞争的加剧；适用于我们业务的新法律或法规或对法律法规的新解释；秘鲁的总体经济趋势；灾难性事件，如地震和其他自然灾害；以及秘鲁和其他国家的发展和对风险的看法 。

大量出售美国存托凭证或普通股 可能导致我们的美国存托凭证或普通股价格下跌

大股东 持有我们大量的普通股。这些证券有资格出售。如果我们或我们的大股东出售我们公司的证券，或者市场认为我们或我们的大股东有意这样做，我们的美国存托凭证的市场价格可能会大幅下降 。

我们未来可能会通过发行股权证券来筹集额外资本，这可能会稀释我们股东的利益。

我们可能需要筹集额外的 资本，并可能选择通过公开或私募普通股、债务证券或可转换为我们普通股的债务证券来获得此类资本。在这种情况下，我们可能寻求通过排除我们的股东的优先购买权来获得融资，这可能会稀释投资者在我们普通股中的百分比权益。

2020年11月2日，公司股东大会通过了一项财务计划，其中包括(I)公司发行金额不超过9000万美元的可转换债券和(Ii)金额不超过3.5亿美元的公司债券。2021年8月13日，AENZA发行了可转换为普通股的债券。本次发行的可转换债券本金总额为8,990万美元。债券将于2024年2月到期，利率为8%，每季度支付一次。根据可转换债券的条款和条件，自发行之日起第六个月起，可转换债券可以转换为股票。根据可转换债券的条款和条件 ，本金金额相当于1,100万美元的可转换债券持有人行使了他们的转换权 ，我们于2022年2月28日发行了37,801,073股新普通股。此外，在2022年3月31日，本金为7,900万美元的可转换债券持有人行使了他们的转换权，我们额外发行了287,261,051股新普通股。经过 这些转换，可转债已经完全取消。

美国存托凭证持有人可能无法在我们的股东大会上对作为美国存托凭证的普通股行使投票权。

作为代表您名下托管机构持有的代表 普通股的美国存托凭证的持有人，您只能根据与美国存托凭证相关的存托协议，对该等美国存托凭证所代表的普通股行使投票权。根据秘鲁法律，我们普通股的持有者将提前25天在秘鲁官方公报、秘鲁一份发行广泛的报纸和秘鲁证券委员会的网站上发布股东大会通知，并将能够通过亲自出席会议或委托代表投票来行使他们的投票权 。美国存托股份持有者不会直接收到我们的通知。相反，根据存款协议，我们将通知托管人，托管人将向美国存托凭证持有人邮寄会议通知和 投票指示可能发出的方式的声明。要行使投票权，美国存托股份持有人必须指示托管机构 如何行使作为其美国存托凭证基础的普通股的投票权。由于这些涉及托管机构的额外程序步骤，美国存托股份持有人行使投票权的过程可能需要比我们普通股持有人更长的时间。

美国存托凭证持有人也可能 没有及时收到投票材料，无法指示托管机构对其美国存托凭证相关的普通股进行投票。此外，托管银行及其代理人对未能执行美国存托股份持有人的投票指示或该等指示的执行方式概不负责，除非此类失败可归因于托管银行或其代理人的重大疏忽、失信或故意不当行为。因此，美国存托凭证持有人可能无法行使投票权，如果相关普通股没有按要求投票，他们将几乎没有追索权(如果有的话)。

我们股东获得现金股息的能力可能有限

我们股东获得现金股息的能力 可能受到托管机构将以底数支付的现金股息转换为美元的能力的限制。根据我们与美国存托凭证托管人签订的存托协议条款，如果能够在合理的基础上将我们为美国存托凭证相关普通股支付的任何现金股息或其他现金分配 转换为美元，并且能够将美元 转移到美国，则该存托凭证将兑换成美元。如果这种兑换是不可能的，或者如果需要任何政府批准但无法获得，存款协议 允许托管机构只将外币分配给那些可能这样做的美国存托股份持有者。如果汇率 在保管人无法兑换外币期间大幅波动，您可能会损失部分或全部股息分配的价值。

美国存托凭证持有人可能无法对其美国存托凭证相关普通股行使优先购买权或增值权

根据秘鲁公司法，如果我们发行新的普通股作为增资的一部分，除非我们认购的有投票权的普通股的40%的持有者另行同意，而且如果这种增资不直接或间接有利于某些股东，损害其他股东的利益，我们的股东通常将有权认购他们所持类别的按比例数量的普通股 ，以保持他们现有的所有权百分比，这被称为优先购买权。此外，股东有权在优先认购权发售结束时按比例认购未认购的普通股，这称为增值 权利。您可能无法行使与您的美国存托凭证相关的普通股的优先购买权或增值权，除非证券法下的登记 声明对这些权利有效，或者可以豁免证券法的登记要求。我们没有义务就与这些 优先购买权和增值权相关的普通股提交注册声明，并且我们不能向您保证我们将提交任何此类注册声明。除非我们提交注册 声明或获得注册豁免，否则您只能从托管机构出售您的优先购买权和增值权中获得净收益，或者，如果无法出售优先购买权和增值权，则它们将被允许失效。因此，我们的美国存托凭证的美国持有者在未来增资时，其在我们公司的权益可能会被稀释。

我们有权修改存款协议 并更改美国存托股份持有人根据该协议条款享有的权利，而无需事先征得美国存托股份持有人的同意

我们有权修改 存款协议并更改美国存托股份持有人根据该协议条款享有的权利，而无需事先征得美国存托股份持有人的同意 。任何与增加入账证券服务保证金或收费有关的变更，或可能妨碍美国存托股份持有人权利的任何修改，将在美国存托股份持有人收到此类变更或修改的通知后30天内生效 ，该等持有人将无权获得任何赔偿。

秘鲁的公司信息披露和会计准则与您可能熟悉的美国不同。

秘鲁的财务报告和证券披露要求在某些重要方面与美国的要求不同。国际财务报告准则、秘鲁公认会计准则和美国公认会计准则之间也存在实质性差异。因此，您可获得的有关我们的信息将不会与美国公司发行的股票的持有者获得的信息 相同。此外，秘鲁《证券市场法》在某些重要的 方面对公开上市公司或上市公司(如我们)施加了比美国更有限的披露要求。虽然秘鲁法律对内幕交易和价格操纵施加了限制，但秘鲁适用的法律与美国的法律不同，秘鲁证券市场没有美国证券市场那样受到严格的监管和监督。

我们作为外国私人发行人的身份使我们能够遵循纽约证券交易所公司治理标准的替代标准，这可能会限制向投资者提供的保护

我们是符合纽约证券交易所(“NYSE”)公司治理标准的外国私人发行人。根据纽约证券交易所的规则，外国 私人发行人可以选择遵守其本国的做法，而不遵守适用于在该交易所上市的美国公司的某些公司治理要求 。我们目前遵循秘鲁在公司治理方面的某些做法，并打算继续这样做。因此，我们美国存托凭证的持有者将不会获得与受纽约证券交易所所有公司治理要求约束的公司的股东 相同的保护。

例如，纽约证券交易所上市标准 规定，美国上市公司的董事会在我们公司 不再是“受控公司”时，董事会必须拥有多数独立董事。根据秘鲁的公司治理惯例，秘鲁公司不需要在董事会中拥有多数独立成员。纽约证券交易所的上市标准还要求美国上市公司在不再是“受控公司”时，有一个提名/公司治理委员会和一个薪酬委员会 (除审计委员会外)。其中每个委员会必须仅由独立董事组成，并必须有书面章程 ，阐述上市标准中规定的某些事项。根据秘鲁法律，秘鲁公司可以(但不要求)组成特别治理委员会，该委员会可以部分或全部由非独立董事组成。此外，纽约证券交易所的规则 要求美国上市公司的独立非执行董事在管理层不在场的情况下定期开会。 秘鲁法律没有类似的要求。

纽约证券交易所的上市标准还要求美国上市公司采纳并披露公司治理准则。2002年7月，秘鲁证券委员会和一个由监管机构和协会组成的委员会编制并公布了一份建议的非强制性公司治理准则清单，称为“秘鲁公司良好治理原则”。虽然我们已经实施了这些措施，但法律上并不要求我们遵守公司治理准则，只披露我们是否遵守了 。

秘鲁的少数股东没有得到与其他司法管辖区的少数股东同等的保护，投资者在对我公司或控股股东提起司法和仲裁程序时可能会面临困难。

我们公司是根据秘鲁法律组织和存在的。因此，投资者在向我们的公司、高级管理人员和董事或美国某些其他司法管辖区的大股东提供服务的过程中，以及在执行位于其他司法管辖区的法院对我们的公司、我们的高级管理人员和董事或大股东基于秘鲁以外的证券法律作出的裁决时，可能会遇到困难。

在秘鲁，对于少数股东与发行人、其控股股东或董事和高级管理人员之间产生的问题，没有提起集体诉讼或股东派生诉讼的程序。此外，股东提起诉讼的程序要求与美国等其他司法管辖区的程序要求不同。因此，与美国公司的股东相比，我们的小股东可能更难 针对我们、我们的董事、高管或大股东行使他们的权利。 存款协议规定，托管机构没有义务代表美国存托股份持有人或任何其他人启动或参与任何司法程序和与ADS或存款协议有关的 其他法律诉讼。

秘鲁法院对我们普通股的判决将仅以底价支付

如果在秘鲁法院提起诉讼，寻求履行我们对普通股的义务，我们将不会被要求以比索以外的货币履行我们的义务。根据秘鲁外汇管制的限制，在秘鲁支付以非索尔计价的金额的义务，只能按照秘鲁中央银行在获得判决之日起的实际汇率以秘鲁货币支付，然后对金额进行调整，以反映生效支付日期的汇率变化 。当时的现行汇率可能不足以支付非秘鲁投资者因根据美国存托凭证所承担的义务而产生或与之相关的任何索赔。

如果证券或行业分析师发表对我们业务不利的研究报告，或者如果他们停止跟踪我们的业务，美国存托凭证的价格和交易量可能会下降

美国存托凭证的交易市场将在一定程度上取决于证券或行业分析师发布的关于我们或我们业务的研究和报告。如果追踪我们的一位或多位分析师下调了美国存托凭证的评级或发表了对我们业务不利的研究报告，美国存托凭证的价格可能会下跌。如果其中一位或多位分析师停止对我们公司的报道或未能定期发布有关我们的报告，对美国存托凭证的需求可能会减少，这可能会导致美国存托凭证的价格和交易量下降。

项目4.公司信息

AENZA前身为Graña y蒙特雷o S.A.A.，拥有88年公认的卓越运营和重要的国际经验。该公司最初成立于秘鲁，目前在三个国家(秘鲁、智利和哥伦比亚)开展业务。该公司的宗旨是通过促进可持续和负责任的发展并促进公民福祉来改变现实和生活条件。AENZA 拥有四个独立的业务：基础设施、能源、工程和建筑以及房地产，在其投资组合中处于领先地位和最佳资产 。在不久的将来，AENZA渴望加强其业务部门，并在整个地区拥有和运营基础设施资产，目标是成为拉丁美洲领先的基础设施发展平台。

该公司的历史可以追溯到1933年，该公司自1997年以来一直在利马证券交易所上市，自2013年以来在纽约证券交易所上市：

AENZA是根据秘鲁法律组织的一家公开持股公司(Sociedad Anónima abierta)。我们的主要执行办公室位于秘鲁利马米拉弗洛雷斯的Avenida Petit{br>Thuars 4957，我们的主要电话号码是+511-213-6565。我们的网站地址是Www.aenza.com.pe。本年度报告不包含本网站包含或可通过本网站访问的信息，因此您不应将任何此类信息 视为本年度报告的一部分。美国证券交易委员会维护一个网站(http://www.sec.gov))，其中包含以电子方式向美国证券交易委员会提交的报告、委托书和信息声明、 和其他有关发行人的信息。

有关我们的组织结构的信息，请参阅项目4.c.关于公司-组织结构的信息。

有关我们的资本支出和资产剥离的信息，请参阅“项目5.b.经营和财务回顾及展望--流动性和资本资源--资本支出”。

概述

我们拥有多元化的业务组合 ，其中包括秘鲁领先的基础设施管理和开发平台、秘鲁最大的工程和建筑公司之一(在哥伦比亚和智利设有业务)、秘鲁经济适用房市场的房地产领先者之一，以及秘鲁顶级石油和天然气公司之一。

下表显示了我们从2019年到2021年的积压、收入和EBITDA。

于2021年期间，我们的收入为S/39.465亿(9.871亿美元)，EBITDA为S/3.995亿(9990万美元)，净亏损为S/1.532亿(Br)(3830万美元)，其中包括可归因于S/3610万(900万美元)的控股权益净亏损。

我们的优势

我们相信，我们公司的优势为我们提供了显著的竞争优势。我们的主要优势包括：

以强大的传统引领风采

我们是秘鲁基础设施行业的领先者，拥有多元化且难以复制的一流资产组合和诱人的增长战略。我们 也是秘鲁最大的建筑公司，拥有超过88年的运营历史和卓越的运营记录。我们已经完成了该国一些最复杂和最大型的基础设施项目，我们相信我们是秘鲁正在进行的转型中不可或缺的一部分，这些项目有助于该国的整体经济发展。 我们相信我们在秘鲁的专业知识、过往记录、规模和运营能力使我们能够利用该国 长期有利的经济条件和增长机会。我们也是房地产行业的利基领先者，主要专注于经济适用房市场，是秘鲁最大的石油和天然气生产商和运营商之一，拥有长期合同和有限的勘探风险。

位置优越，地理位置优越

我们的业务遍及秘鲁、智利和哥伦比亚，地处拉美国家的战略位置，以其对商业友好的政策而闻名，宏观经济相对稳定，是该地区持续增长率最高的国家之一。我们处于有利地位，能够充分利用拉丁美洲的重大基础设施赤字和其他商机。

一流的公司治理

我们有一个新任命的董事会，他们完全致力于最高标准的道德和透明度。其成员的多样性，包括秘鲁人、智利人、巴西人和西班牙人，表明该公司对国际增长的战略兴趣。我们的董事会包括我们最大股东的代表以及三名独立董事。此外，新董事会在我们的历史上 第一次包括一名女性成员。此外，董事会还批准了组织结构的变更，现在将由四个委员会组成， 将允许进行全面的企业监督：审计和合规委员会；人才委员会；财务、风险、投资委员会；以及环境、社会和治理委员会，这表明了公司对ESG的承诺。

经验丰富的管理人员、才华横溢的工程师和熟练的员工队伍，具有共同的核心企业价值观

新董事会 已批准任命安德烈·马斯特罗博诺先生为我们的新任首席执行官，他在扭转该地区基础设施、石油和天然气、房地产和其他行业公司的颓势方面拥有丰富的经验。马斯特罗博诺先生监督了几家正在进行转型的公司，他成功地领导了这些公司的重组进程。

我们的管理层实施了 按流程组织的新公司结构，在问责文化的框架内专注于风险管理和协同产生 。此外，我们通过基于绩效的薪酬来激励管理层，使他们的利益与我们的股东 保持一致。此外，通过我们吸引、培训和留住员工的努力，我们建立了一支才华横溢的员工团队， 其中包括1,600多名工程师。我们还可以在秘鲁各地获得约11.7万名体力劳动者的网络，当我们的建筑管道需要时，可以 补充我们的劳动力。多亏了我们庞大且才华横溢的团队，我们有能力和规模在秘鲁和其他地方承担大型和复杂的项目。

我们在高质量、专业、可靠和高效的原则以及合规和风险管理的基础上建立了强大的企业文化。 我们保护我们的合作者以及所有参与我们运营和服务的人员的健康和安全。为此，我们提供安全的工作条件，我们及时管理风险，我们倡导预防文化，从我们高级管理层的领导和承诺 开始。2021年，我们的事故发生率为0.29%，计算超过20万小时。

大量积压

截至2021年12月31日，我们的积压订单总额为12.85亿美元。我们相信，截至2021年12月31日，我们的积压收入约占我们相关收入的1.3倍，这为我们未来几年的增长潜力提供了可见性，尽管积压可能并不总是准确的 未来收入指标。请参阅“项目3.D.关键信息-风险因素-与我们公司相关的风险-我们的积压 和我们的历史积压与收入的比率可能不是未来收入或利润的可靠指标。”此外，我们相信，我们的积压订单在战略上针对我们的关键终端市场，如采矿、基础设施、电力、能源和房地产。截至2021年12月31日，我们各个细分市场的积压订单中，约有69.1%是与私营部门签订的合同。此外， 我们不断评估拉丁美洲正在进行的重大私人和公共投资所产生的合同投标。

我们的战略

我们的总体战略是加强我们的业务部门，目标是成为拉美领先的基础设施发展平台之一。我们认识到，秘鲁以及拉丁美洲其他地区面临着严重的基础设施赤字，这限制了该地区的整体增长。 我们认为拉美各国政府也认识到了这一不足，并将在未来 年内寻求在这一领域进行大量投资，我们预计这种情况将为我们的公司提供重要的增长机会。

考虑到基础设施业务涉及的较高进入壁垒，该公司计划在其作为秘鲁基础设施公司的领导地位的基础上，通过新的特许权和公私合作伙伴关系(PPP)将其业务扩展到智利、哥伦比亚和巴西等邻近国家，同时还考虑通过从第三方收购特许权和PPP来实现无机增长的可能性。为了实现这一目标，我们打算参与秘鲁和该地区其他国家(包括智利、哥伦比亚和巴西)的新招标和收购，目标是创建一个最大的地区基础设施项目发展平台。

此外，作为我们未来几年战略的一部分，我们还将加强我们的其他业务部门。我们的房地产业务将寻求在经济适用房领域实现增长。我们的工程和建筑业务将努力巩固其在智利和哥伦比亚的地位，并继续 加强其在秘鲁的重点，同时我们探索战略合作伙伴关系的选择。在我们的能源业务中，我们将继续从我们运营的码头输送精炼碳氢化合物，我们将寻求提高III号和IV号区块以及我们在塔拉拉的天然气厂的产量。

我们未来几年的战略是将重点放在以下计划上：

基础设施

我们是秘鲁重要的收费公路特许权公司，经营着三条收费公路。此外，我们还是利马地铁的特许权公司，利马地铁是秘鲁最大的公共交通铁路系统，还有一个废水处理厂。此外，我们还提供维护和运营不同基础设施项目的服务。

下表列出了我们基础设施业务部门的精选财务信息。该路段包括诺维埃、Survial、坎查克、维苏尔、Unna交通、利马地铁1号线和La Chira。

我们的战略是在我们作为秘鲁基础设施公司的领导地位的基础上，将我们的业务扩展到智利、哥伦比亚和巴西等邻近国家。我们将寻求通过收购整个地区的现有资产，实现有机和非有机的增长，成为该地区领先的基础设施开发平台。考虑到拉丁美洲严重的基础设施赤字、基础设施业务涉及的高准入壁垒、我们获得的技术诀窍以及特许权与我们内部运营和维护公司之间的协同作用，我们处于有利地位，能够利用机遇并扩大我们目前的地理足迹。 下表显示了截至2021年12月31日我们当前特许权和长期合同的精选信息。

此外，Chavimochic 特许权于2013年授予秘鲁北部主要水利工程的设计、施工、运营和维护。奥迪布里切特的附属公司拥有Chavimochic财团73.5%的股份，其余26.5%的股份由我们持有。由于政府未能提供项目所需的土地，水利工程二期工程 尚未开始。我们了解到，秘鲁检察官已就Chavimochic项目启动了调查。该公司及其任何附属公司或人员都没有受到调查，因此我们掌握的信息有限。然而，我们了解到，Chavimochic调查随后已结案，没有采取任何进一步行动。该项目自2017年以来一直没有开始运作，在没有我们参与的情况下，缔约方目前正在与秘鲁政府就该项目的未来进行讨论。

主要基础设施业务线

收费公路

秘鲁的经济发展得到了政府对基础设施投资的坚定承诺的支持，尤其是通过向私营部门授予新的特许权来改善该国的道路系统。我们相信，这一承诺为我们的基础设施部门提供了重要的机遇。下面的地图显示了秘鲁境内Red Vial 5公路的位置。

我们的基础设施部门 目前通过我们的子公司Norvia、Survial和Canchaque拥有三个收费公路特许权。所有三条收费公路目前都已投入运营，我们拥有履行每个特许权下的义务所需的授权、许可和许可证，包括 放行通行权。我们所有的收费公路特许权都利用了我们的E&C部分的建设服务，道路 目前由我们的子公司Unna Transporte运营和维护。下表列出了与我们的收费公路相关的精选财务信息。

下面的图表列出了我们2021年收费公路特许权的收入和EBITDA细目。

诺米亚

根据我们的诺维雅特许权， 我们运营和维护连接利马和秘鲁西北部的唯一主要骇维金属加工的一部分。这条183公里长的公路被称为Red Vial 5，从ANCón市到Pativilca，有三个收费站。特许权于2003年授予诺维雅，有效期为25年。2018年6月，该公司通过转让其B类股份，将诺维雅48.8%股本的经济权利转让给Inversiones en autopistas S.A.。本公司继续拥有诺维雅67%的投票权和18.2%的诺维雅股本的经济权益。JJC Contratistas Generales S.A.拥有16.80%的股份，Inversiones en Infrastructure Structua秘鲁SAC拥有16.20%的股份。

诺维雅的收入来自通行费的收取。对于诺维雅收费公路，通行费在诺维雅特许权协议中规定，并根据考虑索尔/美元汇率以及秘鲁和美国通胀的合同公式进行调整。我们被要求将每月通行费收入的5.5%转移到秘鲁交通和通信部，并向秘鲁公共交通基础设施投资监督机构支付1%的监管费用。

根据 特许权，我们的义务包括通过增加两条车道来扩展现有道路。第一阶段建设 于2008年完成，第二阶段于2014年第二季度开工，2019年底完工。第二阶段的资本投资为8860万美元(S/3.227亿)。

与秘鲁的其他收费公路不同，诺维雅是双向收费的。我们的道路主要由重型车辆和乘用车组成，重型车辆主要用于运输货物，乘用车通常使用这条道路前往旅游目的地。2018年6月，我们与BCI秘鲁签署了一项投资协议，将诺维雅未来的股息货币化。交易金额为4,230万美元，所得款项用于减少与普惠制有关的债务。2020年5月，秘鲁国会暂停支付 新冠肺炎检疫初期道路通行费。虽然秘鲁宪法法院推翻了2020年6月30日生效的法令，但我们尚未就在此期间暂停的通行费收取赔偿金。下表 列出了2019年、2020年和2021年诺维收费公路特许权的日均交通量和车辆等价物的平均通行费。

幸存的

根据我们剩余的特许权，我们运营和维护一条750公里长的公路，从圣胡安德马科纳港到秘鲁乌尔科斯，这条公路连接着一条跨洋公路，一直延伸到秘鲁和巴西边境。这条公路有五个收费站和三个称重站。特许权于2007年授予Survive ，期限为25年。我们拥有Survive公司99.9%的股份。以下地图显示了这条公路在秘鲁的位置。

我们在特许权下的义务包括建造这条于2010年完工的道路。

我们从这一特许权中获得的收入包括秘鲁交通和通信部考虑到道路的运营和维护而向Survive支付的年费，这笔费用可能会因道路损坏而需要的维护额而有所不同。2019年、2020年和2021年的费用分别为980万美元(S/3240万)、1620万美元(S/5860万)和850万美元(S/3410万)， 。我们在这项优惠中的收入并不依赖于交通量。

特许权的额外收入来自执行额外工程、我们因灾难性事件和紧急维护而执行的工作。 这些收入在获得授权人和/或正在进行的工程的监管机构批准时开具账单。2019年、2020年和2021年，新增收入分别为200万美元(S/660万)、60万美元(S/210万)和30万美元(S/100万)。

坎查克

根据我们的坎查克特许权，我们运营和维护着一条从布宜诺斯艾利斯到秘鲁坎查克的78公里的公路。这条路有一个收费站。特许权 于2006年授予坎查克，为期15年。我们拥有坎查克99.96%的股份。我们在特许权下的义务包括于2009年完工的道路建设 。我们从这一特许权中获得的收入包括秘鲁交通和通信部支付的道路运营和维护年费，这笔费用可能会根据道路磨损所需的道路维护额而变化。2019年、2020年和2021年的费用分别为270万美元(S/880万)、 160万美元(S/560万)和140万美元(S/560万)。我们在这一特许权中的收入不依赖于交通量。

特许权的额外收入来自执行额外工程、我们因灾难性事件和紧急维护而执行的工作。 这些收入在获得授权人和/或正在进行的工程的监管机构批准时开具账单。2019年、2020年和2021年，增加的收入分别为110万美元(S/370万)、40万美元(S/160万)和350万美元(S/1410万)。

Concesionaria Vía Express a Sur S.A.(“Vesur”)

2012年，我们获得了特许权，2013年，我们签署了一份为期40年的特许权合同，获得4.6公里长的Vía Expresa Sur公路的特许权，这条公路是利马的一条主干道，从北到南横贯利马。这条公路旨在连接利马市中心和南泛美航空公司，后者是一条从厄瓜多尔到智利的骇维金属加工。我们在投标中提交的特许权下的总投资额估计约为2亿美元(S/6.72 百万)。此类投资计划在建设阶段进行，原计划于2018年完成。 建设阶段的开始仍需由政府征用建设道路所需的土地。

2017年6月，我们与利马市签署了暂停特许权的初步和补充法案，以追究政府和特许权公司对特许权的责任。根据此等法令，特许权公司继续作为其持有的某些资产的托管人，并继续维持与特许权有关的某些履约保证。在多次延期后，2021年5月13日，利马市和特许权公司在AENZA和奥迪布里切特案特别检察官的参与下签署了一份谅解备忘录，其中除其他外 (I)承诺就提前终止特许权协议的条款达成一致，并正式确定提前终止特许权协议所需的 初始暂停法案的必要延期，以及(Ii)维苏尔承诺放弃与提前终止特许权协议有关的任何付款或赔偿 。特许权协议的提前终止预计将在秘鲁司法当局批准合作协议后三个月内正式确定 。

公共交通

2011年，我们获得了利马地铁1号线运营的30年特许权，利马地铁是秘鲁唯一的城市铁路系统。特许权授予了我们的子公司Línea 1，其中我们拥有75%的所有权权益，其余25%由Ferrovías Participacones S.A.持有。根据合同，我们的义务包括：(I)运营和维护政府提供的五列列车；(Ii)代表秘鲁政府购买19列新列车 ，它将成为此类列车的合法所有者；(Iii)运营和维护19列 新列车(总计24列)；以及(Iv)铁路维护维修场的设计和建设，这是由我们的E&C部门 建造的。1号线二期工程于2014年7月竣工，2014年7月25日开通运营。

我们于2016年7月11日签订了利马地铁特许权合同的第四份附录，以扩大1号线的运输能力。根据第四份附录，扩建项目涉及：(I)从阿尔斯通购买20辆5节车厢的新列车； (Ii)从阿尔斯通购买39辆新车，加上现有的19辆阿尔斯通列车和20辆新的阿尔斯通列车， 形成一个合并后的39辆阿尔斯通列车，配置为6节车厢；以及(3)扩大和改善现有的基础设施，包括对五个车站进行改造和改进，改进电气系统，开辟一条通往维修车间的新通道，并在主轨上安装新的道岔。扩建基础设施的建设由我们的E&C部门 进行，并于2018年底完成，额外的火车和轨道车辆将于2019年底交付。

作为对扩建项目投资的补偿，我们有权从交通运输部获得每个投资部分30%的预付款，以及每个投资部分70%的余额，通过每年支付补充投资 (一年生反枝松互补性)，它代表无条件且不可撤销的权利，可以从交通和通信部获得一系列56个季度的付款。2016年我们收到了 列车和汽车的预付款，2017年第三季度我们收到了与基础设施扩建对应的预付款。

下图显示了1号线的路线 。

在2021年期间，利内亚 1在与利马地铁有关的资本支出上总共花费了S/5060万(1,260万美元)。

我们从这一特许权中获得的收入 包括我们从交通和通信部收到的季度费用，该费用是根据每列火车的行驶里程数 并根据通货膨胀进行调整的，其中包括每公里的费用、需要运营的列车数量和我们需要旅行的里程 根据特许权条款确定。我们的收入并不取决于客运量。

截至2021年12月31日，我们运营了44列列车(包括4列备用列车)，预计每年可行驶4811,779.65公里。根据时刻表的不同，列车的平均班次为3到10分钟，我们最初的24列列车的每公里票价为S/85.27，而我们的20列新列车的每公里票价为S/55.69。

根据特许权， 我们在列车运行中必须遵守某些要求。根据特许权，我们至少有95%的列车必须 运行并可供使用，并且不低于85%的可供使用的列车必须在预定的 时间到达目的地。下表显示了我们在2021年期间的月平均结果。

水处理

2010年，我们获得了利马南部La Chira废水处理厂建设、运营和维护的25年特许权。该项目旨在解决利马直接排入大海的污水造成的环境问题。我们持有此特许权50%的股份 ，我们的合作伙伴Acciona Agua持有剩余的50%。该工厂于2016年6月开始运营。

La Chira在特许权中的总投资为2.5亿新西兰元(7440万美元)。La Chira有权收取(I)项目建设投资的年度付款，金额为S/2420万(约710万美元)，以及(Ii)项目运营和维护的年度付款，金额为S/680万。这些费用由负责监督利马供水服务的公用事业公司Sedapal S.A.支付，为期25年。我们通过向金融机构出售政府证书为与La Chira相关的建设费用提供资金，因此，将不会从第(I)项获得未来的 现金流。见“项目5.a.经营和财务回顾及展望--经营业绩--影响我们经营业绩的因素--基础设施”。我们的E&C部门参与了废水处理厂的建设的联合行动。

基础设施的运营和维护 资产

我们于1994年开始提供运营和基础设施资产维护服务，当时我们获得了秘鲁南部阿雷基帕·马塔拉尼骇维金属加工的特许权。凭借这一经验，2003年，我们开始为诺维雅提供运维服务。2007年，秘鲁政府发起了Proyecto秘鲁项目，旨在维护未获特许权的道路，以确保它们的寿命。Proyecto秘鲁项目使我们 开发了新的商机，为秘鲁4000多公里的公共道路提供维护服务。

我们运营和维护基础设施资产的收入来自我们向诺维埃、Survial、坎查克、钦查普吉奥和1号线收取的运营和维护特许权的费用，或通过我们获得的维护服务合同获得的政府付款。 如下图所示，除了1号线外，我们运营和维护了1,592.8公里的秘鲁公路和高速公路，包括我们自己的骇维金属加工特许权。

基础设施的运营和维护 资产

总里程1592.8公里

下面的地图显示了我们目前为秘鲁提供运营和维护服务的道路。

我们提供以下道路运营和维护服务：

我们还管理收费站和称重站，提供道路巡逻服务，运营辅助呼叫中心，并提供紧急医疗服务。

我们为利马地铁提供的运营和维护服务旨在通过持续维护维护公共交通系统，包括清洁列车和车站以及为列车操作员提供其他服务。

关于与秘鲁政府的运营和维护合同，我们通过公开招标获得新的合同。对于与我们的基础设施部门的合同，我们参与直接谈判。合同期限通常从三年到五年不等。

竞争

我们通过成功竞标新的基础设施特许权或其他长期合同实现增长的能力可能会因竞争而受到影响。我们认为 我们的竞争对手包括秘鲁和国际基础设施特许权运营商，包括与在相关领域拥有专业知识的合作伙伴的联合运营。竞争因个案而异，视乎特许权的主要目的而定。

能量

根据长期的政府合同，我们运营着三个生产油田和五个多燃料储存设施，我们还拥有一家天然气加工厂。

下表列出了我们能源部门的精选财务信息。

我们的战略是开发三号和四号区块的石油储备，巩固我们的储存业务，并在天然气业务中寻找新的机会。根据秘鲁能源和矿业部(MINEM)的数据，通过我们的能源部门，我们参与了2021年秘鲁国内9%的石油产量、1.5%的液化石油气(LPG)产量和19%的燃料配送。

下表显示了截至2021年12月31日的精选信息能源业务。

我们目前在我们的能源部门内经营着三项能源业务：

此外，我们也是油罐业和安迪纳服务公司(“在线旅行社”)50%的合作伙伴。根据与PlusPetroleum签订的经营汽油、柴油、丙烷和丁烷出口码头的合同，该子公司经营一个名为Term Marino Pisco的燃料码头。此外，通过在线旅行社，我们也是Logístia Químicos del Sur S.A.(“LQS”)的25%的合作伙伴，该公司运营着Químicos de Matarani码头，在2021年为国际矿业公司运送了53,656吨氢化钠。

下面的饼图列出了我们2021年能源部门的收入和EBITDA细目。

石油和天然气生产

我们一直在秘鲁北部塔拉拉省和佩塔省的四个成熟油田(区块I、III、IV和V)运营和开采石油。其中两个油田，区块I和区块V，已经根据服务合同运营，根据这些合同，我们向 Perupetro提供碳氢化合物开采服务。从这两个区块提取的碳氢化合物属于Perupetro，而Perupetro又向我们支付每月一次的每桶提取碳氢化合物的浮动费用。这一开采费是根据一篮子国际原油价格和产量水平计算的。I座的服务合同于2021年12月26日到期，V座的合同将于2023年10月到期。另外两个油田，即区块III 和区块IV，是根据与Perupetro签订的长期许可证合同运营的。开采的碳氢化合物由我们的子公司Unna Energía拥有，该子公司根据三种国际原油价格的平均价格将石油出售给Petroperu：Fortis、Suez Blend和阿曼Blend 原油。Unna Energía向Perupetro支付特许权使用费，按照合同公式计算，该公式考虑了每个区块的价格、数量、收入和支出。我们的活动重点是已探明储量的开发和生产，并在成熟油田进行 ，对于I区块来说，这些油田已经生产了100多年的石油，对于III区块来说超过95年，对于IV区块来说超过95年，对于V区块来说超过50年。我们认为我们在这些油田的活动承担着有限的勘探风险 。

下表显示了 有关我们的字段的精选信息。

第一座：

我们与Perupetro签订了一份为期30年的碳氢化合物开采服务合同，从I区块运营和开采石油和天然气，合同延长了10年，于12月26日到期^这是2021年。2021年期间的平均日产量为537桶原油。我们使用各种采油系统运营了205口井，并运营了生产电池和管道网络，在塔拉拉炼油厂附近的裂化点收集、测量和输送石油。该油田位于秘鲁北部皮乌拉省塔拉拉省，距离该国第二大炼油厂塔拉拉炼油厂约5英里。I区块是秘鲁最古老的产油油田，自1890年左右开始产油。Perupetro已经与Petroperu签署了一项协议，Petroperu已经接管了该油田的运营。

第三座：

根据与Perupetro签订的为期30年的许可协议，我们在III区块运营和开采石油和天然气，该协议将于2045年4月到期。2021年期间的平均日产量为527桶原油。我们使用各种石油开采系统运营151口油井，并运营生产 电池和管道网络，在Talara炼油厂附近的财务化点收集、测量和输送石油，Talara炼油厂根据合同购买 石油，合同基于三种国际原油价格的平均价格：Fortis Blend、Suez Blend和阿曼原油， 经某些因素调整。该油田位于秘鲁北部皮乌拉省塔拉拉省和佩塔省之间，距离塔拉拉炼油厂约21英里。本协议项下我们的主要资本承诺包括(I)开采 阶段(2-11年)：每年钻探23口开发井(230口井)；及(Ii)开采第二阶段(12-26年)：钻探至少10%的已探明未开发储量的位置 每年向能源和矿产部提交的储量报告中确定的位置。到目前为止，三号区块没有打井，因为与土地所有者的合同尚未签订，将土地登记在官方财产登记处 Públicos国家警司在秘鲁。预计每口井的平均资本支出为100万美元。

第四座：

根据与Perupetro签订的为期30年的许可协议，我们在IV区块运营和开采石油和天然气，该协议将于2045年4月到期。2021年平均日产量为3,049桶原油。我们使用各种石油开采系统运营333口油井，并运营生产网络 电池和两条管道，在Talara炼油厂附近的财务化点收集、测量和输送石油，Talara炼油厂根据合同购买石油，合同基于三种国际原油价格的平均价格：Fortis Blend、Suez Blend和阿曼原油，经碳氢化合物运输相关成本调整后 。该油田位于秘鲁北部皮乌拉省塔拉拉省，距离塔拉拉炼油厂约21英里。本协议项下我们的主要资本承诺包括：(I)开采 阶段(2-11年)：每年钻探33口开发井(330口井)；及(Ii)开采第二阶段(12-26年)：钻探至少10%的已探明未开发储量的位置 每年向能源和矿产部提交的储量报告中确定的位置。截至2021年12月31日，我们已钻井132口开发井和2口探井，成本为8600万美元。预计每口井的平均资本支出为64万美元。2022年2月28日，我们开始了第五次钻井活动，到目前为止已经完成了6口井(每年33口井)。

第五座：

我们根据与Perupetro签订的为期30年的碳氢化合物开采服务合同从V区块运营和开采石油和天然气，该合同又延长了 10年，将于2023年10月到期。2021年，该油田的平均日产量为93桶原油。我们在该油田使用不同的采油系统运营34口井。V区块油田位于秘鲁皮乌拉省洛斯加诺斯省，靠近厄瓜多尔边界。V区块自20世纪50年代以来一直在生产石油。

下面的地图显示了我们位于秘鲁北部的产油区的地理位置。

对于第I区块和第V区块， 我们有权获得Perupetro支付的浮动费用，该费用基于每个油田的产量水平和价格公式，该公式基于三种国际原油价格的平均价格：Fortis Blend、Suez Blend和阿曼原油，并在此 价格基础上有大约每桶72%的折扣。对于第III区块和第IV区块，我们向Perupetro支付特许权使用费的依据是Fortis Blend、Suez Blend和阿曼原油这三种国际原油价格的平均价格，以及每个区块的产量和收入与支出。2019年支付给佩鲁佩特罗的特许权使用费为每桶21.13美元，2020年为每桶9.75美元，2021年为每桶30.25美元。

于2019年、2020年及2021年，我们的平均收入(所有区块)分别为每桶开采石油53.90美元、38.06美元及64.5美元，分别相当于同年布伦特原油平均价格的约86.11%、91.29%及91.2%。根据我们的四份合同，我们没有承诺提供固定数量的石油或天然气。

我们生产天然气 作为生产原油的副产品(2021年期间平均每天生产6.62MMcf)。在第一区块，我们按照“不收即付”的合同(2021年平均每天3MMcf)向ENEL(前身为EEPSA)提供天然气，我们向Perupetro 支付一笔费用，费用视市场情况而定。额外提取的天然气被送到我们的Pariñas工厂进行加工，并作为液化天然气进行商业化。在V区块，我们将生产的天然气重新注入 井。在第三区块，我们使用部分生产的天然气作为燃料来操作油井设备(抽油器)，我们正在寻找一个市场来销售多余的天然气。在这方面，我们已经与Gasnorp签署了一项协议，从2023年开始输送天然气。在 第四区块，我们也使用一定体积的天然气作为燃料，2019年11月以来的剩余体积也被送到我们的 Pariñas工厂进行加工，作为液化天然气进行商业化。此外，我们还与利马天然气签署了输送压缩天然气(CNG)的协议，预计将于2022年第二季度实施并投入运营。相对于我们的石油生产收入，我们销售天然气的收入并不重要。

已探明储量估算：

下表列出了截至2021年12月31日，III、IV和V区块的已探明原油和天然气储量估计值。我们仅包括对已探明储量的估计，而不包括对可能储量和可能储量的任何估计。

探明储量是指通过对地球科学和工程数据的分析，可以合理确定地估计出，从给定日期起，从已知的储集层，在现有的经济条件、运营方法和政府法规下，可以经济地生产的石油和天然气的数量。“合理确定性”一词意味着高度确信实际开采的石油和/或天然气的数量将等于或超过估计的数量。为了实现合理的确定性，我们采用了已被证明能够产生一致性和可重复性结果的方法。用于评估油田已探明储量的方法和经济数据包括但不限于测井记录、地质图和可利用的井下和生产数据、地震数据和试井数据。

储备量是根据2021年1月至 12月期间每个月的每月第一天布伦特原油价格的12个月未加权算术平均值计算得出的，根据我们的合同协议，这导致石油和天然气的平均价格分别为每桶64.61美元和5.53美元(Mmcf)，在估计储备量时假设保持不变。

截至2021年12月31日，该油田已探明的未开发储量为23,644.7 Mboe，其中包括16,650.5 Mboe原油和6,994.2 Mboe(39,342.2 MMcf)天然气。我们估计，2021年期间，已探明的未开发储量增加了978兆伯原油，这主要是由于原油价格上涨 。

2021年，由于第四区块的钻探活动，约955百万桶的已探明未开发原油储量转化为已探明已开发储量，其中包括766百万桶原油和189百万桶天然气(1,064百万立方米)。

2021年期间，为将未开发储量转换为已探明储量而进行的钻井活动和修井活动的资本支出约为890万美元(S/3580万)。

2021年期间，已探明未开发储量的主要变化是：

关于2020年12月31日至2021年12月31日已探明已开发储量和未开发储量的变化，请参阅本年度报告中包含的经审计的 年度合并财务报表所附的补充数据(未经审计)。

技术人员资质和储量估算过程的内部控制：

本年度报告中显示的储量估算 是我们的工程师根据美国证券交易委员会的定义和指导方针在内部编制的。我们的储量是在物业层面上估计的，并由我们的工程人员编制。我们的工程人员与我们内部的操作工程师和地球科学专业人员以及会计员工进行互动，以获得储量估算过程所需的数据。我们的储集层工程师和地球科学专业人员致力于确保储量估算中使用的数据、方法和假设的完整性、准确性和及时性 。Jille Portuez先生是我们的油藏工程师。 储量评估报告已提交给我们的储量委员会，该委员会由Iván Miranda先生(勘探和生产技术经理)、Jose Piscone Loma先生(地质主管)和Manuel Gomez先生(油藏工程主管)组成。 Portuez先生拥有秘鲁利马国立石油大学的石油工程学位，并拥有28年的经验，是作为秘鲁商业和InterOil秘鲁公司的生产和油藏工程师发展起来的。戈麦斯先生拥有秘鲁利马国立工业大学的石油工程学位，拥有14年的经验，其中大部分是钻井、完井、增产和油藏工程师。皮斯康特·洛马斯先生拥有圣马科斯国立大学的地质学家工程学学位和区域地质硕士学位，并在石油行业拥有29年的经验。Miranda先生拥有利马国立工业大学的石油工程学位和美国德克萨斯A&M大学的石油工程硕士学位，并在秘鲁石油公司Unipetro ABC开发的石油行业拥有37年的经验, 和Unna Energía。

生产、收入、价格 和成本：

下表列出了有关2019年、2020年和2021年我们的产量、收入、价格和生产成本的信息。

种植面积，生产井和开发井，钻探：

下表列出了截至2021年12月31日已开发和未开发总面积的某些信息。

截至2021年12月31日， 我们共有703口生产井。我们的油井是油井，其中许多也生产天然气。我们对仅生产天然气的油井 没有兴趣。下表显示了2019年、2020年和2021年在III、IV和V区块钻探的开发井和探井数量。

在2019年、2020年和2021年期间，我们在钻探活动上分别投资了2380万美元(S/7895万)、1226万美元(S/444万)和850万美元(S/3390万)。2021年期间，我们在IV区块共钻了16口井(均为生产井)。

根据我们与Perupetro的协议条款，在合同终止时，我们必须关闭我们已钻探的非生产油井。截至2021年12月31日，我们估计将需要在2024年底之前关闭I区块的98口井，在2024年底之前关闭V区块的16口井，在2045年4月之前关闭III区块的40口井和IV区块的47口井。我们已在财务报表中为与这些油井关闭相关的成本计提了准备金。见本年度报告所载经审计年度综合财务报表附注5.1(D)。

气体处理厂

我们拥有一家天然气加工厂，位于秘鲁皮乌拉市塔拉拉市以北7公里处。我们目前与Enel Generación Piura(前身为EEPSA)签订了一份长期输送和天然气加工及分馏合同，根据该合同，Enel Generación Piura将从该地区的陆上和海上天然气运营商处购买湿天然气。然后，我们将天然气加工和分馏成两种产品：(I)干燥的天然气，可用作Enel Generación Piura的燃气涡轮机的燃料；以及(Ii)天然气液体，在秘鲁市场上销售。根据协议条款，我们负责天然气加工厂的所有运营成本 ，但也有权在向Enel Generación Piura支付基于加工的天然气数量的可变特许权使用费后，保留将天然气液体出售给第三方的收入。我们目前与Enel的天然气加工和分馏合同将于2023年到期。

我们的气体加工厂 每天的处理能力高达44 MMcf。我们在2019年期间每天处理30.52MMcf，在2020年期间每天处理28.40MMcf，在2021年期间每天处理30.41MMcf。我们天然气加工厂大约85.8%的处理量取决于Enel Generación Piura为其燃气涡轮机提供的处理和使用的气量。这些电量每月不同，取决于Enel Generación Piura在秘鲁各发电厂之间的电力调度曲线。在秘鲁水电发电量通常较高的多雨月份(12月至4月)，Enel Generación Piura对天然气的需求量低于干燥月份(5月至11月)，在干燥月份(5月至11月)，热力发电机的活动往往较高。2021年期间，我们天然气加工厂处理的天然气约有10.7%取决于Unna Energía在I区块开采的天然气，约7.1%取决于Unna Energía在IV区块开采的天然气，约4.7%取决于中国石油天然气集团公司提供的天然气，我们将其加工为液化天然气并进行商业化。

燃料储存终端

我们是Consorcio Terminales的50%合作伙伴，与Oiltanking GmbH的秘鲁子公司合作，Oiltanking GmbH是世界上最大的独立散装液体存储终端运营商之一。Consorcio Terminales于1997年首次获得经营南方燃料码头的特许权，并于1998年获得北方燃料码头的特许权。北方码头的运营于2014年结束，南方燃料码头于2019年11月恢复至Petroperu 。

2014年6月，包括我们的子公司Unna Energía和Oiltanking秘鲁在内的新财团Terminales del秘鲁获得了秘鲁石油公司北部和中部燃料码头运营的特许权。合同期限为20年，包括运营北部的四个码头和该国中部的一个码头，提供储存和发送散装液体燃料。这两个项目的承诺投资总额约为3720万美元(S/1.25亿)，而预计将偿还给公司的额外投资总额约为1.86亿美元(S/6.25亿)。

我们的开放式终端 为我们的客户提供可靠且关键的精炼石油液体产品装卸和储存服务，保持高质量、 安全和环境标准。我们为各种精炼石油液体产品提供储存、装卸和上传服务，包括汽油、航空燃料、柴油和重质燃料油。我们将液体运送到两种类型的运输系统中：有轨电车和蓄水池卡车。由于我们资产的战略位置、我们的深水通道、内陆码头以及我们在北部和中部码头2.5 Mbbl的总存储容量，我们相信我们处于有利地位，能够满足我们客户的需求 秘鲁的两家主要炼油厂。下面的地图显示了我们在秘鲁的每个燃料储存终端的位置。

根据合同，Terminales del秘鲁获得与每月精炼原油产品储油罐预留容量(储存费)和装入有轨电车或蓄水池卡车并运往每个码头的容量(吞吐量费用)相关的收入。每桶存储费用基于 个预留卷，无论它们是否收到。通过量费用是根据每月交付的有效桶来支付的。2019年、2020年和2021年，Consorcio Terminales和Terminales del秘鲁的收入分别为7,970万美元(S/2.643亿)、4,520万美元(S/163.8) 和4,830万美元(S/1.931亿)(我们有权获得联合业务收入的50%)。根据合同，Consorcio Terminales和Terminales del秘鲁负责支付燃料码头的运营和维护费用，并根据每月交付的有效桶向Petroperu支付特许权使用费。

在合同的当前阶段，我们投资于燃料储存终端的任何经Petroperu批准的资本支出都可以从我们欠Petroperu的任何当前 和未来的特许权使用费中收回。

其他码头业务

我们是Oiltanking Andina Services S.A.C.(“OTA”)50%的合作伙伴。根据与PlusPetroleum签订的经营汽油、柴油、丙烷和丁烷出口码头的合同，该子公司经营一个名为“Term Marino Pisco Camisea”的燃料码头。2021年，这个码头 发货23.9百万桶，并收到3,9百万桶天然气液体(液化石油气、北美自由贸易协定、MDBS、B-100、超低硫柴油、B5 S50 y柴油2)。本合同条款已将 延期至2026年11月30日。

此外，通过在线旅行社，我们也是LQS的25%的合作伙伴，LQS运营着马塔拉尼码头，该码头在2021年为国际矿业公司运送了56,476吨 硫化钠。在2019年、2020年和2021年期间，这些活动在 中产生的总收入分别约为690万美元(S/2290万)、670万美元(S/2330万)和680万美元(S/2640万)。

工程与建设

我们的E&C部门有超过88年的业绩记录，承担了广泛的活动，如：工程；土木工程；机电活动 和建筑施工。我们为各种终端市场提供E&C服务，主要集中在采矿、工业、石油和天然气、基础设施和房地产等领域。以下图表按终端市场列出了我们2021年的收入。

2021年按终端市场划分的E&C收入

我们的E&C部门主要承接私营部门的项目，特别是那些高度复杂的项目，这使我们能够为客户开发创新的定制解决方案 。我们通过利用我们的各个专业领域并参与项目执行的几乎所有方面为我们的客户提供全面的服务，从而获得更大份额的投资项目。

1999年，我们将“精益建筑”理念作为我们设计和建设项目的支柱。“精益施工”旨在通过更好地了解和考虑客户的需求来改进项目设计、功能和成本优化，从而为客户创造价值。 “精益施工”还提供技术和工具，通过改进规划、流程设计、协调和协作，显著减少建筑浪费。

虽然我们主要在秘鲁承接工程和建设项目，但我们的客户经常要求在墨西哥、多米尼加共和国、玻利维亚、圭亚那、巴拿马和智利等其他国家承接大型和复杂项目的工程和建设。因此，我们在整个拉丁美洲积累了丰富的项目执行经验。为了进一步利用我们的能力和专业知识，我们已将我们的活动扩展到其他关键市场，如智利和哥伦比亚，这些市场一直受益于高水平的投资，并与我们的战略重点领域保持一致。2021年，我们约1.626亿美元(S/6.507亿)的E&C收入 来自秘鲁以外的国际项目。

收购后来合并的Vial y Vives和DSD两家公司，巩固了我们在智利的业务。虽然我们自1995年以来一直在智利开展项目，例如为SCM Minera Lumina铜矿建造卡塞罗内斯铜矿的输电线路和破碎机，但我们相信 我们将继续受益于Vial y Vives和DSD Construcciones在智利的长期存在。此外，通过2014年12月收购专注于石油、天然气和其他能源行业的工程和建筑公司Morelco，我们在哥伦比亚市场建立了业务。

鉴于采矿业务在我们主要市场的盛行，我们在采矿行业的专业工程和建筑服务方面拥有丰富的专业知识。因此，我们相信我们是拉丁美洲领先的矿业建筑公司之一，并在我们的主要市场和整个地区的复杂项目中利用这一专业知识。

这个下表 列出了我们E&C业务部门的精选财务信息。

主要工程及建造活动

以下图表按E&C活动列出了我们2021年的收入。

土木工程

我们的土木工程活动 专注于基础设施项目，包括土方工程、道路建设、高速公路、交通设施(例如，利马地铁等公共交通系统)、大坝、水电站、供水和污水工程、挖掘、结构混凝土施工和隧道施工。我们的土建项目一般都是大型和复杂的，需要使用大型施工设备和复杂的管理和工程技术。

电机学

我们的机电活动 包括主要用于能源项目和工业工厂的浓缩厂、管道、输电线路、石油和天然气管网以及变电站的建设和组装。

工程服务

我们的工程活动 包括与工程、监管、几何和环境咨询相关的广泛服务，包括投资前研究、可行性研究、工艺设计、项目开发、执行设计监督和施工管理，包括施工现场审查。

建筑施工

通过我们的建筑建设活动，我们响应秘鲁对酒店、保障性住房项目、住宅楼、写字楼、购物中心和工业厂房建设的房地产需求。

其他服务

我们提供的其他服务包括采购服务、厂房和工业设施维护以及建筑设备租赁。

重大项目

该公司在秘鲁以及拉丁美洲其他国家的基础设施领域发挥着积极的作用，包括道路、酒店、医院、购物中心、住房开发、选矿厂、水电站、火电厂和输电线路的建设，以及供水和污水工程、灌溉工程和大坝建设等。在我们的整个历史中，我们独自或通过联合行动中的少数或多数股权参与了一系列具有里程碑意义的项目，包括：

我们目前拥有多元化的 正在进行的项目组合，无论是通过我们的子公司，还是通过在联合业务中拥有多数或少数股权，在秘鲁和我们开展业务的其他国家的广泛 部门，包括：

客户

我们相信，由于我们多年来的表现，我们已经与许多客户建立了 长期关系，并专注于成功和按时 执行复杂项目。我们丰富的卓越运营经验使我们获得了深厚的市场知识和专业知识，这有助于我们更好地为客户服务。主要的E&C客户包括著名的国内和跨国采矿、电力、石油和天然气、运输和基础设施开发公司，如英美资源集团、秘鲁南部、科布拉秘鲁、Marcobre、安塔米纳、利马机场合作伙伴(LAP)、Corporation Aceros Aquipa、Compaña Minera Teck Quebrada Blanca S.A.、Minera Spence S.A.、ENAP Refinerías、Minera Esdition da LTDA、Celulosa Arauco、ECopetrol和Cenit等。

项目选型和招标

我们通过私人和公开招标程序或直接谈判从各种来源赢得新的工程和建设合同，包括潜在的 客户请求、现有或以前客户的提案、我们的商业团队寻求的机会以及秘鲁 政府的请求。大约93.6%，99.9% and 94.6%, 在我们2019年、2020年和2021年的E&C部门收入中，分别有2019年、2020年和2021年的收入来自私营部门合同，秘鲁政府及其机构通常通过根据秘鲁国家合同法进行的公开招标程序授予建筑合同。莱德·德·埃斯塔多公司)。在私营部门，除了获得新项目外，另一个重要的收入来源 涉及扩大与现有项目相关的工作范围。这些安排通常是与客户直接协商的，通常是在我们为该客户执行的工作过程中进行的。

我们有一个指定的团队 负责监督项目建议书的管理，还有一个商业团队负责审查和评估潜在项目以估算成本。我们还有一个商业发展委员会，负责决定是否申请项目。在考虑是否竞标潜在项目时，我们主要考虑以下因素：竞争和获奖的可能性；项目规模；客户；我们承担类似项目的经验；以及资源的可用性，包括人力 资源。作为项目选择过程的一部分，我们的商业团队使用我们开发的复杂软件进行详细的成本分析，以帮助确定该项目是否可行和具有成本效益。如果我们选择执行某个项目，将指派一名预算负责人 准备最终提交给潜在客户的报价。

尽管通常与工程和建设合同相关的预算风险 ，但我们的管理层相信，我们的经验通常使我们能够准确估计项目成本。我们的项目管理团队还定期审查项目预算，以确定预算成本与实际成本之间是否存在不一致，以便通过重新谈判合同来弥补成本差异。预算风险还可通过预付款 降低。考虑到我们的大多数E&C合同都会收到预付款，我们的E&C项目通常不需要 大量营运资金投资。我们的E&C部门主要获得融资，用于为我们的建筑服务购买机器和设备 。

在我们的大多数建筑合同中，我们都被要求提供履约保证金，以保证项目的履行和完成，该保证金在合同有效期内有效。我们还被要求提供履约保证金，以确保我们的客户向我们提供的任何预付款。这些保证金在项目执行期间根据项目进展定期减少。合同期限到期后，我们通常需要提供一份有效期为一到两年的额外履约保证金，以保证所执行工程的质量。

合同

我们主要签订四种类型的工程和建设合同：

更多信息， 见“项目5.a.经营和财务回顾及展望--经营成果--经营成果”。

原材料

我们的E&C部门使用的主要投入品包括燃料和碳氢化合物衍生产品、水泥和钢铁。这些产品和其他产品可能会受到石油和铁等原材料的可获得性以及我们定期监测的大宗商品价格波动的影响。通常， 我们的目标是签订为期六个月至一年的主供应协议。虽然我们的大部分投入需求都是在秘鲁获得的，但我们相信我们可以获得众多的全球供应来源。然而，由于客户需求、生产商产能、市场状况、运输成本和特定材料短缺等各种因素，这些投入品的可获得性可能每年都有很大差异 ，我们在获得这些投入物时可能会产生额外的成本。

我们从几家本地和国际供应商购买和租赁我们的电子商务业务所需的设备，目前没有与任何特定供应商进行重大集中 。虽然我们在获取所需设备方面没有困难，但我们可能会在寻找能够操作某些设备和机械的熟练人员方面遇到困难。

竞争

我们通常与秘鲁和我们运营的国家的一些最大的承包商竞争。由于机电行业竞争激烈，我们的业务所服务的市场通常需要大量资源和经验丰富的高技能技术人员。我们的电子商务部门的主要竞争对手包括本地公司，如Besalco S.A.、Cosapi S.A.、San Martín Contratistas Generales、JJC Contratistas Generales S.A.，以及国际公司，如Techint S.A.C.、SSK Montajes e Insta S.A.C.、Skanska del秘鲁S.A.、Mota-Engil秘鲁S.A.、Salfacorp S.A.、OHL、Echeverria Izquiedo、Sigdo Koppers、Acciona、Grupo FCC、Sacyr、Ismool、Termotecnica、Masa、Thiess和RedPath等。对于某些项目，由于项目规模、所需专业知识和其他因素，我们可能会选择与我们的竞争对手合作，包括上述公司。

机电领域的竞争由性能、技能和项目执行能力推动，以安全、及时和经济高效的方式完成复杂项目。

房地产

我们的房地产部门是秘鲁最大的公寓楼开发商之一，按2021年的销售数量和销售额计算，是秘鲁最大的公寓楼开发商之一，专注于开发和销售经济适用房和住房以及其他房地产项目。自1987年开始运营以来，我们开发了约1,383,778平方米的经济适用房(约22,279套)；约402,198平方米的住房(约2016套)；约170,416平方米的办公空间(约903个办公室)；以及约43,000平方米的购物中心(三个购物中心和大型购物中心)。此外，我们目前正在建设约60,872平方米的经济适用房(约1,052套)。截至2021年12月31日，我们的房地产部门还在利马拥有约21公顷的地块，我们过去曾出售过未开发的土地，并打算在未来继续此类销售。

下表列出了我们房地产业务部门的精选财务信息。

我们与合作伙伴一起在我们的房地产部门承担了大量的活动；通过融资和商业安排，我们用来购买土地 和开发房地产项目。参见“-融资”。另见“项目5.a.经营和财务审查和展望--经营成果--经营成果--一般--房地产”。因此，我们在房地产部门的净利润中有很大一部分可归因于我们合作伙伴的非控股权益。

主要房地产活动

我们的房地产开发 包括以下产品：

在秘鲁政府努力解决国家住房短缺问题后，我们于2001年开始开发经济适用房项目，尤其是针对低收入家庭的住房短缺。2007年，我们在利马的El Agustino社区启动了秘鲁第一个大型保障性住房项目--Parque Agustino。自2001年以来，我们已经完成了18个保障性安居工程。截至2021年12月31日，我们正在开发 三个保障性住房项目，包括建设、预售和采购所需的授权和许可。这些项目 由我们之前完成的项目的扩展组成。经济适用房包括面积通常在50平方米到72平方米之间的公寓，这些公寓是通过政府资助的支持计划购买的。秘鲁政府通过了新Crédito 米维维恩达和Techo Propio项目，这些项目通过向个人购买住房提供政府补贴来促进秘鲁获得负担得起的住房。为了使一个单位有资格获得新Crédito Mivivienda程序， 其售价必须在S/61,200到S/436,100之间。为了使一个单位有资格获得Techo Propio新购房计划，其销售价格必须低于S/68，00的独户住宅或低于S/109,200的多户住宅。