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目录表
美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格10-Q
(标记一)
☒
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条规定的季度报告
截至本季度末March 31, 2022
或
☐
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告
关于从到的过渡期
佣金文件编号001-40819
Toast，Inc.
(注册人的确切姓名载于其章程)
特拉华州45-4168768
(注册成立或组织的国家或其他司法管辖区)(国际税务局雇主身分证号码)
公园大道401号，801套房
波士顿,马萨诸塞州02215
(主要行政办公室地址)(邮政编码)
(617) 297-1005
(注册人的电话号码，包括区号)

根据该法第12(B)条登记的证券：
每个班级的标题交易代码注册的每个交易所的名称
A类普通股，每股票面价值0.000001美元托斯特纽约证券交易所
用复选标记表示注册人是否：(1)在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内一直遵守此类提交要求。是 ☒ No ☐
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 ☒ No ☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。见“大型”的定义
交易法第12b-2条中的加速申报公司、“加速申报公司”、“较小的报告公司”和“新兴成长型公司”。
大型加速文件服务器
☐
加速文件管理器
☐
非加速文件服务器☒ 规模较小的报告公司
☐
新兴成长型公司
☐
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示登记人是否为空壳公司(如该法第12b-2条所界定)。是☐ No ☒
注册人有突出的表现283,334,993A类普通股和228,545,225截至2022年5月6日的B类普通股。

i
目录表
关于前瞻性陈述的特别说明

这份Form 10-Q季度报告包含有关我们和我们的行业的前瞻性陈述，涉及重大风险和不确定因素。除本Form 10-Q季度报告中包含的历史事实的陈述外，其他所有陈述，包括有关我们未来的经营结果、财务状况、业务战略、未来经营的管理计划和目标、我们的市场机会和市场的潜在增长、我们的流动性和资本需求以及其他类似事项的陈述，均属前瞻性陈述。在某些情况下，您可以识别前瞻性陈述，因为它们包含“预期”、“相信”、“考虑”、“继续”、“可能”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“计划”、“潜在”、“预测”、“项目”、“应该”、“目标”、“将”或“将”等词语的否定或其他类似术语或表述。这些前瞻性陈述是基于管理层对未来事件的当前预期和假设，这些预期和假设本身就会受到难以预测的不确定性、风险和环境变化的影响。本季度报告中关于Form 10-Q的前瞻性陈述包括但不限于关于以下方面的陈述：

•我们未来的财务业绩，包括我们的收入、收入或费用成本或其他经营业绩；
•我们成功执行业务和增长战略的能力；
•我们的现金、现金等价物和投资是否足以满足我们的流动性需求；
•我们的业务和我们经营的市场的预期趋势和增长率；
•我们维护平台安全性和可用性的能力；
•我们有能力增加使用我们平台的客户数量；
•我们留住现有客户并向其销售更多产品和服务的能力；
•我们在现有市场和新市场成功扩张的能力；
•我们对与第三方关系的期望；
•我们有能力有效管理我们的增长和未来的开支；
•我们估计的潜在市场总量；
•我们维护、保护和提高知识产权的能力；
•我们有能力遵守适用于我们业务的修改后的或新的法律法规；
•吸引和留住合格的员工和关键人员；
•我们在销售、市场营销和研发方面的预期投资；
•我们成功地为针对我们的诉讼辩护的能力；
•与上市公司相关的增加的费用；
•新冠肺炎疫情和其他全球金融、经济和政治事件对我们商业和行业的影响；
•我们有能力有效地与现有竞争对手和新进入市场的公司竞争；以及
•我们采购、融资和整合我们已有或可能收购的公司和资产的能力。

你不应该依赖前瞻性陈述作为对未来事件的预测。本季度报告中包含的前瞻性陈述主要基于我们目前对未来事件和趋势的预期和预测，我们认为这些事件和趋势可能会影响我们的业务、财务状况、运营结果和前景。这些前瞻性陈述中描述的事件的结果受题为“风险因素”一节和本季度报告10-Q表其他部分所描述的风险、不确定因素和其他因素的影响。此外，我们的运营环境竞争激烈，变化迅速。新的风险和不确定因素不时出现，我们无法预测所有可能对本10-Q表格季度报告中的前瞻性表述产生影响的风险和不确定因素。前瞻性表述中反映的结果、事件和情况可能无法实现或发生，实际结果、事件或情况可能与前瞻性表述中描述的大不相同。

本季度报告中关于Form 10-Q的前瞻性陈述仅涉及截至作出陈述之日的事件。我们没有义务更新本Form 10-Q季度报告中所作的任何前瞻性陈述，以反映本Form 10-Q季度报告日期之后的事件或情况，或反映新信息或意外事件的发生，除非法律另有要求。我们可能无法实际实现我们的前瞻性声明中披露的计划、意图或预期，您不应过度依赖我们的前瞻性声明。我们的前瞻性陈述并不反映我们未来可能进行的任何收购、合并、处置、合资企业或投资的潜在影响。

II
目录表
此外，“我们相信”的声明和类似的声明反映了我们对相关主题的信念和意见。这些陈述是基于截至本季度报告10-Q表格之日我们所掌握的信息。虽然我们认为这些信息为此类陈述提供了合理的基础，但这些信息可能是有限的或不完整的。我们的声明不应被解读为表明我们已对所有可能获得的相关信息进行了详尽的调查或审查。这些陈述本质上是不确定的，提醒您不要过度依赖这些陈述。

三、
目录表
目录
页面
第一部分金融信息
1
第1项。
财务报表(未经审计)
1
合并资产负债表
1
合并业务报表
2
合并全面损失表
3
可转换优先股和股东权益合并报表(亏损)
4
合并现金流量表
5
合并财务报表附注
7
第二项。
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
20
第三项。
关于市场风险的定量和定性披露
32
第四项。
控制和程序
33
第二部分：其他信息
34
第1项。
法律诉讼
34
第1A项。
风险因素
34
第二项。
未登记的股权证券销售和收益的使用
81
第三项。
高级证券违约
81
第四项。
煤矿安全信息披露
82
第五项。
其他信息
82
第六项。
陈列品
83
签名
84
四.
目录表
第一部分财务信息
项目1.财务报表
Toast，Inc.
合并资产负债表
(未经审计)
(百万，不包括每股和每股金额)
March 31, 20222021年12月31日
资产：
流动资产：
现金和现金等价物$757 $809 
有价证券453 457 
应收账款净额56 55 
盘存44 42 
递延成本，净额32 30 
预付费用和其他流动资产135 92 
流动资产总额1,477 1,485 
财产和设备，净额42 41 
经营性租赁使用权资产79 79 
无形资产15 16 
商誉74 74 
递延成本，非流动成本30 25 
其他非流动资产17 15 
非流动资产总额257 250 
总资产$1,734 $1,735 
负债和股东权益：
流动负债：
应付帐款$29 $40 
经营租赁负债18 22 
递延收入42 44 
应计费用和其他流动负债315 246 
流动负债总额404 352 
购买普通股的认股权证84 181 
非流动经营租赁负债77 77 
递延收入，非流动8 12 
其他长期负债18 22 
总负债591 644 
承付款和或有事项(附注12)
股东权益：
优先股--面值$0.000001; 100,000,000授权股份，不是已发行或已发行股份
— — 
A类普通股，$0.000001面值-7,000,000,000截至2022年3月31日和2021年12月31日授权的股票，257,866,880和167,732,925分别截至2022年3月31日和2021年12月31日的已发行和已发行股票
— — 
B类普通股，$0.000001面值-700,000,000截至2022年3月31日和2021年12月31日授权的股票，252,558,185和339,437,440分别截至2022年3月31日和2021年12月31日的已发行和已发行股票
— — 
额外实收资本2,271 2,194 
累计赤字(1,125)(1,102)
累计其他综合损失(3)(1)
库存股，按成本价-225,000在2022年3月31日和2021年12月31日发行的股票
— — 
股东权益总额1,143 1,091 
总负债和股东权益$1,734 $1,735 
附注是这些合并财务报表的组成部分。
1
目录表
Toast，Inc.
合并业务报表
(未经审计)
(百万，不包括每股和每股金额)
截至3月31日的三个月，
20222021
收入：
订阅服务$63 $31 
金融科技解决方案438 227 
硬体29 21 
专业服务5 3 
总收入535 282 
收入成本：
订阅服务25 10 
金融科技解决方案347 172 
硬体52 21 
专业服务21 9 
已获得的技术和客户资产的摊销1 1 
收入的总成本446 213 
毛利89 69 
运营费用：
销售和市场营销71 32 
研发62 23 
一般和行政57 19 
总运营费用190 74 
运营亏损(101)(5)
其他收入(支出)：
利息收入(费用)，净额— (6)
认股权证负债的公允价值变动79 (12)
衍生负债的公允价值变动— (76)
其他收入(费用)，净额(1)— 
扣除所得税准备前的亏损(23)(99)
所得税拨备— — 
净亏损$(23)$(99)
普通股股东每股净亏损：
基本信息$(0.05)$(0.48)
稀释$(0.20)$(0.48)
计算每股净亏损时使用的加权平均股份：
基本信息505,378,195 205,352,706 
稀释507,037,246 205,352,706 
附注是这些合并财务报表的组成部分。
2
目录表
Toast，Inc.
综合全面损失表
(未经审计)
(单位：百万)

截至3月31日的三个月，
20222021
净亏损$(23)$(99)
其他全面亏损：
可交易证券的未实现亏损，扣除税收影响净额为#美元0
(2)— 
其他综合损失合计(2)— 
综合损失$(25)$(99)
3
目录表
Toast，Inc.
可转换优先股和股东权益合并报表(亏损)
(未经审计)
(单位：百万，不包括股份)

敞篷车
择优
优先股
普通股库存股额外实收资本累计赤字股东亏损总额
股票金额股票金额股票金额
2020年12月31日的余额
253,832,025 $849 219,755,430 $— 225,000 $— $145 $(616)$(471)
采用ASC 842和ASC 326导致的累计调整— — — — — — — 1 1 
普通股期权的行使— — 1,957,980 — 2 — 2 
基于股票的薪酬— — — — — 5 — 5 
净亏损— — — — — — — (99)(99)
2021年3月31日的余额
253,832,025 $849 221,713,410 $— 225,000 $— $152 $(714)$(562)

A类和B类普通股库存股额外实收资本累计赤字累计其他综合损失股东权益总额
股票金额股票金额
2021年12月31日的余额
507,170,365 $— 225,000 $— $2,194 $(1,102)$(1)$1,091 
普通股回购(30,475)— — — — — — — 
普通股认股权证净行使时发行普通股371,573 — — — 18 — — 18 
普通股期权的行使2,750,691 — — — 4 — — 4 
在归属限制性股票单位时发行普通股125,732 — — — — — — — 
基于股票的薪酬费用— — — — 53 — — 53 
限制性股票的归属— — — — 1 — — 1 
发行普通股以支付或有对价37,179 — — — 1 — — 1 
有价证券未实现亏损— — — — — — (2)(2)
净亏损— — — — — (23)— (23)
2022年3月31日的余额
510,425,065 $— 225,000 $— $2,271 $(1,125)$(3)$1,143 

附注是这些合并财务报表的组成部分。


4
目录表
Toast，Inc.
合并现金流量表
(未经审计)
(单位：百万)
截至3月31日的三个月，
20222021
经营活动的现金流：
净亏损$(23)$(99)
对净亏损与经营活动中使用的现金净额进行的调整：
折旧及摊销6 4 
基于股票的薪酬53 5 
递延成本摊销10 5 
衍生负债的公允价值变动— 76 
认股权证负债的公允价值变动(79)12 
信用损失费用3 2 
或有对价的公允价值变动2 — 
可转换票据的非现金利息支出— 6 
经营性资产和负债变动情况：
应收账款净额(2)(6)
偿还商户现金垫款和后备贷款1 — 
预付费用和其他流动资产(15)(2)
递延成本，净额(17)(8)
盘存(2)1 
经营性租赁使用权资产(6)5 
应付帐款(12)(3)
应计费用和其他流动负债39 12 
递延收入(6)(3)
经营租赁负债4 (5)
其他资产和负债(3)(7)
用于经营活动的现金净额(47)(5)
投资活动产生的现金流：
大写软件(1)(2)
购置财产和设备(2)(6)
购买有价证券(30)— 
出售有价证券所得收益18 — 
有价证券的到期日12 — 
用于投资活动的现金净额(3)(8)
融资活动的现金流：
客户资金债务的变化，净额27 10 
行使股票期权所得收益4 2 
支付或有对价(2)— 
融资活动提供的现金净额29 12 
现金、现金等价物、代客户持有的现金和受限现金净减少(21)(1)
汇率变动对现金及现金等价物和限制性现金的影响— (1)
现金、现金等价物、代客户持有的现金和期初的限制性现金851 594 
现金、现金等价物、代客户持有的现金和期末限制现金$830 $592 
对现金、现金等价物、代客户持有的现金和受限现金进行对账
现金和现金等价物$757 $570 
代客户持有的现金62 21 
受限现金11 1 
现金总额、现金等价物、代客户持有的现金和受限现金$830 $592 
5
目录表
补充披露非现金投资和融资活动：
购置列入应付帐款和应计费用的财产和设备$2 $— 
行使普通股认股权证时发行B类普通股18 — 
发行B类普通股以支付或有对价1 — 
附注是这些合并财务报表的组成部分。
6
目录表
Toast，Inc.
合并财务报表附注
(未经审计)
(以百万为单位，不包括每股和每股)
1. 业务说明、陈述依据和重要会计政策摘要
Toast，Inc.(“我们”或“The Company”)是一个基于云的一体化数字技术平台，专门为整个餐厅社区构建。我们的平台提供一整套软件即服务或SaaS产品、金融技术解决方案，包括集成支付处理、餐饮级硬件和广泛的第三方合作伙伴生态系统。我们作为餐厅的运营系统，通过用餐、外卖和送货渠道将餐厅的前台和后台连接起来。
陈述的基础

随附的未经审计的综合财务报表是根据美国公认会计原则或美国公认会计原则以及美国证券交易委员会或美国证券交易委员会关于中期财务报告的规则和规定编制的。因此，它们不包括美国公认会计准则要求的完整财务报表所需的所有财务信息和脚注。

本文所包括的截至2021年12月31日的综合资产负债表是从截至该日的经审计的财务报表中得出的。未经审计的综合财务报表包括本公司及其子公司的账目。所有公司间余额和交易均已在合并中冲销。未经审计的综合财务报表反映了公平反映中期财务状况、经营结果、全面亏损、股东权益和现金流量所需的所有正常经常性调整，但不一定表明截至2022年12月31日的全年或任何其他未来中期预期的经营结果。

未经审计的综合财务报表应与本公司截至2021年12月31日的Form 10-K年度报告或2021年年报中包含的经审计综合财务报表和附注一并阅读。我们在2021年年报中描述的重大会计政策没有发生任何变化，对我们的综合财务报表和相关附注产生了实质性影响。

风险和不确定性

我们面临着许多新兴科技型公司常见的风险，包括有限的经营历史、对关键个人的依赖、快速的技术变革、来自替代产品和较大公司的竞争、成功开发、营销和外包我们的产品和服务的能力，以及新型冠状病毒病或新冠肺炎对餐饮业和其他全球金融、经济和政治事件的影响。

自2020年初以来，新冠肺炎疫情导致的消费者行为变化和政府实施的限制措施以各种方式影响了餐馆，包括在一段时间内限制外卖服务，或者减少容量以适应社会疏远建议。新冠肺炎大流行的长期影响仍不确定，将在很大程度上取决于目前无法准确预测的未来事态发展，包括大流行在全球和美国国内的持续时间和蔓延、病毒新变种的引入和严重程度、对当前批准的疫苗的抵抗力，以及这些因素和其他因素可能对餐饮业和我们的业务产生的潜在负面影响。
7
目录表
预算的使用

按照美国公认会计原则编制财务报表要求管理层作出某些估计和假设。这些估计和假设影响在合并财务报表之日报告的资产和负债额以及或有资产和负债的披露，以及报告期内报告的收入和支出。这些综合财务报表中的估计、判断和假设包括但不限于：收入确认、信贷损失准备、与财务担保相关的负债(信贷损失或有负债和相关的非或有负债)、回购贷款预期回收的负准备、坏账准备、过多和陈旧存货准备、售出硬件保修准备金、租赁负债估值中采用的递增借款利率、销售回报准备金、收购资产的公允价值和通过业务合并承担的负债、在业务合并中收购的资产的使用寿命、基于股票的补偿费用、认股权证，以及递延合同收购成本的摊销期限。实际结果可能与这些估计不同。

最近采用的会计公告

租赁和信贷损失

2016年2月，财务会计准则委员会(FASB)发布了会计准则编纂(ASC 842)，租契或经修订的ASC 842，其取代了以前的ASC 840中的指导，租契。我们于2021年1月1日在修改后的追溯基础上采用了ASC 842。

2016年6月，FASB发布了ASC 326，金融工具--信贷损失，或ASC 326。我们采用了截至2021年1月1日的修正追溯基础上的标准，并确认了截至该日的期初留存收益的累积调整。

重大会计政策

除采用上述新会计声明外，我们于截至2021年年报的综合财务报表附注2“主要会计政策摘要”所披露的重大会计政策并无重大变动。

重新分类

上期财务报表中的某些数额已重新分类，以符合本期列报。
8
目录表
2. 金融工具的公允价值
下表提供了关于我们的金融资产和负债的信息，这些资产和负债是在经常性基础上按公允价值计量的，并显示了用于确定此类公允价值的公允价值层次：

2022年3月31日的公允价值计量使用
1级2级3级总计
资产：
货币市场基金$709 $— $— $709 
商业票据— 135 — 135 
存单— 21 — 21 
公司债券— 190 — 190 
国库券— 69 — 69 
资产支持证券— 38 — 38 
$709 $453 $— $1,162 
负债：
购买普通股的认股权证$— $— $84 $84 
或有对价— — 3 3 
$— $— $87 $87 

2021年12月31日的公允价值计量使用
1级2级3级总计
资产：
货币市场基金$50 $— $— $50 
商业票据— 134 — 134 
存单— 14 — 14 
公司债券— 193 — 193 
国库券— 67 — 67 
资产支持证券— 49 — 49 
$50 $457 $— $507 
负债：
购买普通股的认股权证$— $— $181 $181 
或有对价— — 5 5 
$— $— $186 $186 
在截至2022年3月31日的三个月内，没有调入或调出公允价值层次内的3级计量。
购买普通股的认股权证的估值
权证的公允价值是使用Black-Scholes期权定价模型确定的，该模型将A类普通股的标的价格、执行价格、到期时间、波动性、无风险利率和股息率作为输入。

9
目录表
下表显示了在估计截至2022年3月31日的三个月的公允价值时所做的加权平均假设：
(单位：百万，每股除外)截至2022年3月31日的三个月
无风险利率2.4 %
合同期限(年)5.19
预期波动率54.0 %
预期股息收益率— %
行权价每股$17.15 

2022年2月，我们发布了371,573在截至2022年3月31日的三个月内，由于行使认股权证而产生的B类普通股，并确认了相关的重新计量收益$6在“其他收入(支出)”内。剩余未清偿认股权证于2022年3月31日重新计量，总重计量收益为#美元。73在截至2022年3月31日的三个月内记录在“其他收入(支出)”内。

有关购买普通股的认股权证的更多信息，请参阅我们在2021年年报中包括的综合财务报表中的附注15，“优先股和普通股购买权证”。
或有对价负债
与收购xtraCHEF，Inc.相关产生的或有对价负债的公允价值是基于蒙特卡罗模拟估计的，该模拟利用某些假设进行多次模拟，例如相关期间的预计收入金额、无风险比率和风险调整贴现率。或有对价的公允价值计量基于市场上无法观察到的重大投入，因此是公允价值等级中的第三级计量。或有对价负债在每个报告期均须重新计量，直至或有事项解决及负债清偿为止，而所用假设的改变可能会对负债的估计公允价值产生重大影响。我们在我们的经营业绩中确认或有对价负债的公允价值变化。

在截至2022年3月31日的三个月内，我们支付了2以现金支付并发行37,179B类普通股支付一部分或有对价。
10
目录表
下表提供了我们普通股认股权证负债、或有对价负债、优先股权证负债和衍生负债的公允价值总和的前滚，这些负债的公允价值是使用第3级投入确定的：
普通股认股权证
负债		或有条件
考虑事项
负债
截至2021年12月31日的余额
$181 $5 
公允价值变动(79)2 
安置点(18)(4)
截至2022年3月31日的余额
$84 $3 

择优
认股权证
负债(1)
导数
负债 (1)
2020年12月31日的余额
$11 $37 
公允价值变动及其他调整12 76 
截至2021年3月31日的余额
$23 $113 

(1)优先股权证负债及衍生负债于截至2021年12月31日止年度结算。欲了解更多信息，请参阅我们2021年年报综合财务报表中的附注4“金融工具的公允价值”和附注15“购买优先股和普通股的权证”。

3. 有价证券

有价证券的摊余成本、未实现持有量损失总额和公允价值，不包括应计应收利息，包括：
March 31, 2022
摊销成本未实现亏损总额公允价值
商业票据$135 $— $135 
存单21 — 21 
公司债券192 (2)190 
国库券70 (1)69 
资产支持证券38 — 38 
总计$456 $(3)$453 

2021年12月31日
摊销成本未实现亏损总额公允价值
商业票据$134 $— $134 
存单14 — 14 
公司债券194 (1)193 
国库券67 — 67 
资产支持证券49 — 49 
总计$458 $(1)$457 

11
目录表
按合同到期日计算的有价证券在2022年3月31日的公允价值：

  3月31日，
2022
在1年内到期$346 
在1年至5年后到期107 
有价证券总额$453 

我们在每个报告期内审查有价证券的减值，以确定是否有任何有价证券经历了非暂时性的公允价值下降。截至2022年3月31日或2021年12月31日，我们投资组合中持有的证券的未实现亏损并不显著。有几个不是在截至2022年3月31日的三个月内，与我们的有价证券相关的减值损失或预期信贷损失。

4. 贷款服务活动和已获得的应收贷款净额
我们为银行合作伙伴发放的贷款提供服务，并根据贷款总额的特定百分比(按季度衡量)，有限地承担贷款违约的责任。如果商家的付款被推迟了一段规定的时间，贷款被认为是拖欠的，我们被要求从我们的银行合作伙伴那里购买贷款。贷款购买，扣除预期回收，减少了我们对违约贷款所源自的季度贷款队列的潜在负债。该债务是一种财务担保，具有与我们购买违约贷款的或有义务相关的或有方面，以及与我们在担保下履行的义务有关的非或有方面。我们确认这两个要素的负债，并计入未经审计的综合资产负债表中的“应计费用和其他流动负债”。与我们的担保有关的预期信贷损失的或有负债为#美元。3及$2分别截至2022年3月31日和2021年12月31日。在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月里，或有负债的变化不大。

我们回购拖欠贷款，当我们期望在投资组合层面上收取回购贷款的现金流时，我们为预期的回收建立负拨备。截至2022年3月31日和2021年12月31日，我们对已获得的贷款和商家应收现金预付款有负拨备#美元2及$1分别计入“预付费用和其他流动资产”。在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月里，负津贴的变化并不显著。

5. 承租人安排

在截至2022年3月31日的三个月内，我们签订了办公空间的运营租约，使用权资产为$11，以及相关的流动和长期经营租赁负债#美元11在随附的未经审计的综合资产负债表中。使用权资产和租赁负债在年度内摊销5-每份租约的年期租约条款。

2022年和2021年3月31日终了三个月的租赁费用构成如下：
截至3月31日的三个月，
20222021
经营租赁费用$4 $6 
可变租赁费用1 — 
总计$5 $6 

12
目录表
下表汇总了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月期间与租赁负债计量中所列金额支付的现金有关的补充现金流量信息：

截至3月31日的三个月，
20222021
经营租赁的经营现金流$(7)$(6)
因取得使用权资产而产生的租赁负债的补充非现金数额/因租赁终止而产生的租赁负债(减少额)3 — 
总计$(4)$(6)

2022年3月，我们签订了一份租赁协议，44位于内布拉斯加州奥马哈的1000平方英尺办公空间。租期约为十年预计将于2022年7月开始。 未来的租赁费约为$9在租赁期内。
6. 其他资产负债表信息
代表客户持有的现金是一种受限制的资产，目的是履行向各税务机关汇款的义务，以满足客户的工资、税收和其他义务。代客户持有的现金计入“预付费用及其他流动资产”，而相应的客户资金负债则计入未经审核综合资产负债表的“应计支出及其他流动负债”。

限制性现金是指商业贷款机构持有的现金。该等限制涉及现金抵押信用证，以支付第三方融资安排的潜在客户违约，以及根据与发起第三方银行就Toast Capital提供的营运资金贷款达成的协议而持有作为抵押品的现金(见附注4)。限制性现金计入未经审计的综合资产负债表中的“其他非流动资产”。
现金、现金等价物、代客户持有的现金和限制性现金包括：
3月31日，
2022		十二月三十一日，
2021
现金和现金等价物$757 $809 
代客户持有的现金62 34 
受限现金11 8 
现金总额、现金等价物、代客户持有的现金和受限现金$830 $851 

应收账款，净额如下：

3月31日，
2022		十二月三十一日，
2021
应收账款$27 $20 
未开票应收账款33 39 
减去：信贷损失准备金(4)(4)
应收账款净额$56 $55 
我们的信贷损失准备金包括以下几项：
13
目录表
截至3月31日的三个月，
20222021
期初余额$(4)$(4)
2016-13年采用ASU的影响— (2)
加法(1)— 
核销1 — 
期末余额$(4)$(6)

库存包括以下内容：
3月31日，
2022		十二月三十一日，
2021
成品$44 $41 
制成品的组成— 1 
资本化间接费用3 2 
超额和陈旧库存准备金(3)(2)
$44 $42 

预付费用和其他流动资产包括：
3月31日，
2022		十二月三十一日，
2021
代客户持有的现金$62 $34 
预付费软件订用11 11 
预付费用5 8 
应收还本付息8 5 
预付保险4 6 
用于购买库存的押金32 21 
其他流动资产13 7 
$135 $92 

应计费用和流动负债包括以下内容：
3月31日，
2022		十二月三十一日，
2021
基于交易的应计成本$140 $120 
应计工资单和奖金19 24 
客户资金义务62 34 
应计费用53 21 
累算佣金9 19 
其他负债32 28 
$315 $246 

14
目录表

7. 与客户签订合同的收入

下表汇总了递延收入中的活动：
截至3月31日的三个月，
20222021
递延收入，年初56 58 
递延收入，期末50 55 
从期初递延收入中确认的当期收入$24 $11 
截至2022年3月31日，大约397预计收入的10%将从客户合同的剩余履约义务中确认。我们预计确认的收入约为$379从这些剩余的履约义务到下一个243个月，余额此后予以确认。
下表汇总了延期合同购置成本中的活动：
截至3月31日的三个月，
20222021
期初余额$55 $29 
销售佣金资本化成本17 8 
销售佣金摊销成本(10)(5)
期末余额$62 $32 
截至3月31日的三个月，
20222021
递延成本，当期$32 $18 
递延成本，非流动成本30 14 
总计$62 $32 
8. 基于股票的薪酬

截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月确认的基于股票的薪酬支出如下：
截至3月31日的三个月，
20222021
收入成本$8 $1 
销售和市场营销13 1 
研发16 2 
一般和行政16 1 
基于股票的薪酬$53 $5 

在我们的首次公开募股(IPO)完成之前，某些具有IPO相关归属条件的RSU没有确认任何基于股票的薪酬支出。在首次公开招股完成后，我们开始确认与这些奖励相关的基于股票的薪酬支出，总额为$26在截至2022年3月31日的三个月内。
15
目录表
股票期权

每个期权授予的公允价值在其授予日使用Black-Scholes期权定价模型进行估计。下表显示在估计截至2022年和2021年3月31日的三个月的公允价值时所作的加权平均假设：

(单位：百万，每股除外)截至3月31日的三个月，
20222021
无风险利率2.16 %0.99 %
预期期限(以年为单位)6.066.31
预期波动率51.41 %65.00 %
预期股息收益率— %— %
普通股加权平均公允价值$17.76 $15.26 
加权平均授予日公允价值$9.02 $9.11 
以下是我们的股票期权计划下的股票期权活动摘要截至2022年3月31日的三个月:
(百万，不包括每股和每股金额)
数量
股票
加权
平均值
锻炼
价格
加权
平均值
剩余
合同
期限(年)
集料
固有的
值(1)
截至2021年12月31日的未偿还债务
58,917,018 $4.53 7.65$1,778 
授与4,257,768 17.76 
已锻炼2,750,691 1.50 
被没收771,776 14.51 
截至2022年3月31日的未偿还、已归属和预期归属
59,652,319 $5.49 7.60$972 
截至2022年3月31日可行使的期权
55,332,801 $4.51 7.42$955 
(1)总内在价值为A类普通股于2022年3月最后一个交易日或行使日(视何者适用)的收市价与行使价之间的差额，乘以期权持有人假若所有期权持有人于期末行使其现金期权时应收到的现金期权数目。
截至2022年3月31日及2021年3月31日止三个月内，已行使期权的内在价值合计为$56及$23，分别为。截至2022年3月31日及2021年3月31日止三个月内已授出的期权总公平价值为$26及$7，分别为。

截至2022年3月31日，与期权奖励相关的未确认股票薪酬支出总额为$117并预计将在剩余的加权平均服务期内获得认可3.69好几年了。
限售股单位 

下表汇总了以下期间的RSU活动截至2022年3月31日的三个月:
16
目录表
RSU
加权
平均值
授予日期
公允价值
截至2021年12月31日的未归属余额
15,384,809 $29.71 
授与9,034,290 19.88 
既得125,732 18.12 
被没收421,325 31.35 
截至2022年3月31日的未归属余额
23,872,042 $26.02 
于截至二零二二年三月三十一日止三个月内归属的RSU的公允价值为3. 不是在截至2021年3月31日的三个月内归属的RSU。
截至2022年3月31日，与RSU相关的未确认的基于股票的薪酬支出总额为$408并预计将在剩余的加权平均服务期内获得认可3.71好几年了。

限制性股票

截至2022年3月31日和2021年12月31日，3,286,605和4,133,955A类和B类普通股分别从股票期权的早期行使开始流通股。根据相关协议，于终止雇佣时，该等人士所持有的未归属股份可由吾等回购。截至2022年3月31日和2021年12月31日，为未归属股票支付的现金为$5及$6分别计入随附的未经审计综合资产负债表中的“其他长期负债”。在截至2022年3月31日的三个月内，816,875先前因提前行使股票期权而发行的既得股票。截至每个合并资产负债表日期，我们已预留A类普通股和B类普通股的股票，以供发行，涉及以下方面：
3月31日，
2022		十二月三十一日，
2021
购买A类普通股和B类普通股的期权
59,652,319 58,917,018 
限制性股票单位
23,872,042 15,384,809 
购买B类普通股的认股权证
6,902,633 7,961,455 
根据股票计划可供日后授予的股份
67,175,666 53,916,105 
为慈善捐款预留的股份
4,922,001 4,922,001 
2021年员工购股计划下可供发行的股票
16,709,893 11,638,189 
179,234,554 152,739,577 
9. 所得税
我们的有效所得税税率是(1.3)% and (0.1)%截至2022年3月31日止的三个月及2021年。每个时期的有效税率与法定税率不同，主要是因为我们对我们的美国递延税项资产保持了全额估值津贴。
10. 普通股股东应占每股净亏损
每股基本净亏损由净亏损除以当期已发行加权平均股份而厘定。我们分析股票期权、非既得限制性股票、RSU和购买普通股的权证(视情况而定)在我们产生净收益期间或在与认股权证负债公允价值变化有关的收入确认时的潜在稀释效应。于截至2022年3月31日止三个月内，我们录得重新计量认股权证负债的公允价值收益，并将该收益加回分子：
17
目录表
根据权证的摊薄影响调整净亏损。我们采用库存股的方法调整了增量稀释股的分母。

下表列出了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月普通股股东应占基本和稀释后每股净亏损(以百万计，不包括每股和每股数据)的计算方法：
(百万，不包括每股和每股金额)截至3月31日的三个月，
20222021
分子：
净亏损，基本$(23)$(99)
认股权证负债的公允价值变动收益79 — 
摊薄后净亏损$(102)$(99)
分母：
已发行普通股加权平均股份--基本505,378,195 205,352,706 
稀释性证券的影响：
购买B类普通股的认股权证1,659,051 — 
已发行普通股加权平均股份--摊薄507,037,246 205,352,706 
每股净亏损，基本$(0.05)$(0.48)
稀释后每股净亏损$(0.20)$(0.48)
我们将以下潜在普通股排除在每股稀释净亏损的计算之外，因为将它们计入将在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月内产生反稀释效应：
截至3月31日的三个月，
20222021
购买A类普通股、B类普通股和普通股的期权59,652,319 62,899,560 
未归属限制性股票3,286,605 1,103,750 
未归属的限制性股票单位23,872,042 2,910,005 
为行使无追索权票据而发行的股份— 14,267,650 
可转换优先股(转换为普通股)— 253,832,025 
购买B类普通股、普通股和优先股的权证(犹如转换为购买普通股的权证)
— 1,002,035 
86,810,966 336,015,025 
18
目录表
11. 细分市场信息
我们在美国、爱尔兰和印度都有业务。在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月里，我们没有在美国以外的任何国家获得实质性收入。

下表列出了按地域分列的长期资产细目：
3月31日，
2022		十二月三十一日，
2021
美国$111 $119 
爱尔兰10 1 
$121 $120 

有形长期资产包括财产和设备以及经营性租赁使用权资产。归因于美国和爱尔兰的长期资产以资产所在国家为基础。
12. 承付款和或有事项
购买承诺
我们对硬件供应商和云服务提供商有不可取消的购买义务，金额为$285及$315分别截至2022年3月31日和2021年12月31日。我们的大部分购买债务将在未来12个月内支付。
法律诉讼
有时，我们可能会在正常业务过程中涉及法律诉讼。这些问题中的每一个都受到各种不确定因素的影响，其中一些问题可能会以不利的方式得到解决。我们为管理层认为可能发生的损失建立应计项目，并对其进行合理估计。我们预计，任何可能出现不利结果的索赔都不会产生实质性影响。
19
目录表
项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析

您应阅读以下对我们财务状况和经营结果的讨论和分析，以及未经审计的综合财务报表，以及本季度报告中其他部分以Form 10-Q形式包含的相关注释，以及我们以Form 10-K形式提供的截至2021年12月31日的年度报告中包含的经审计综合财务报表。本讨论和分析中包含的一些信息，包括与我们的业务和相关融资的计划和战略有关的信息，包括涉及风险、不确定性和假设的前瞻性陈述。由于各种因素的影响，我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述中预期的结果大不相同，其中包括题为“关于前瞻性陈述的特别说明”一节和第1A项所述的那些因素。风险因素包括在本季度报告10-Q表的其他部分。我们的历史结果不一定代表未来任何时期可能预期的结果。

概述
Toast是一个基于云的一体化数字技术平台，专门为整个餐厅社区构建。我们的平台提供一整套SaaS产品、金融技术解决方案，包括集成支付处理、餐饮级硬件和广泛的第三方合作伙伴生态系统。我们作为餐厅的运营系统，通过用餐、外卖和送货渠道将餐厅的前台和后台连接起来。截至2022年3月31日，大约有62,000家餐厅在Toast平台上处理了过去12个月约660亿美元的总支付额，与Toast合作优化运营，提高销售额，吸引客人，并保持员工的幸福感。
通过单一的集成平台实现这些功能，Toast改善了整个餐厅生态系统中利益相关者的体验：
•餐厅经营者。我们为餐厅提供广泛的产品和能力，以满足他们的特定需求，无论其规模、位置或商业模式如何。因此，使用Toast的餐厅通常会看到更高的销售额和更高的运营效率。

•客人们。我们专注于帮助我们的客户大规模提供令人难忘的客户体验。客人可以通过网络、移动和面对面渠道轻松、安全、准确地下单，以便用餐、外卖或送货。此外，我们的平台使餐厅能够利用他们的客人数据，通过忠诚度计划和营销解决方案提供有针对性的个性化体验。

•员工。我们易于学习和使用的技术改善了餐厅员工在Toast Customer中的体验。员工是提供优质服务的核心，在竞争日益激烈的劳动力市场中，餐厅吸引并留住员工至关重要。我们的产品使新员工能够通过有指导的工作流程快速学习，促进更快的转桌和更安全、简化的操作，并提供更高的透明度和及时获取员工工资。

•供应商。我们的供应商管理和会计产品为餐厅提供了优化其后台运营的工具。管理供应商网络和采购，并对成本有高度的可见性，对于高效运营餐厅至关重要。我们的产品使客户能够自动化手动计费流程，管理库存，并通过对菜单项的实时成本洞察来提高盈利能力。我们的端到端平台的无缝集成为我们的客户提供了丰富的数据和报告功能，以高效地运营和管理他们的餐厅。
使用Toast平台给所有利益相关者带来的好处创造了一个强大的良性循环，扩大了我们对餐厅的影响。客人的满意会产生对餐厅的忠诚度，推动重复销售、口碑推荐以及更多的支票和小费。这提高了员工的满意度，有助于减少流动率，并激励员工继续提高客人体验的标准。此外，我们的集成软件和支付平台整合了餐厅销售和运营的数据，这使得我们的报告和分析以及金融技术解决方案(如营运资金贷款)能够进一步支持我们的客户的成功。
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目录表
自成立以来，我们将对餐厅的热爱转化为对餐饮业创新和数字化转型的承诺。随着时间的推移，我们扩大了我们的平台，推出了新产品，并增加了新的合作伙伴，我们在Toast平台上的餐厅数量迅速增加。
新冠肺炎的影响
自2020年初以来，新冠肺炎疫情导致的消费者行为变化和政府实施的限制措施以各种方式影响了餐馆，包括在一段时间内限制外卖服务，或者减少容量以适应社会疏远建议。尽管很难预测确切的长期情况，但我们相信，新冠肺炎疫情将导致消费者需求持久转向全渠道消费，并增加客户对订单与支付等数字解决方案的需求。根据外卖和送货单的盛行程度，我们的财务业绩可能会受到多种方式的影响。

鉴于新冠肺炎大流行的演变特点及其在世界各地造成的不确定性，尽管疫苗接种工作取得了进展，但无法预测大流行病对我们未来的业务运营、运营结果、财务状况、流动性和现金流的累积和最终影响。疫情对我们的业务和财务业绩的影响程度将在很大程度上取决于目前无法准确预测的未来事态发展，包括疫情在全球和美国国内传播的持续时间、病毒新变种的引入和严重程度及其对当前批准的疫苗的抵抗力、对资本、外汇兑换和金融市场的影响、影响我们业务的政府或监管命令的影响，以及对全球供应链的影响，这些都是高度不确定和无法预测的。
关键业务指标
我们使用以下关键业务指标来帮助我们评估业务、确定影响业务的趋势、制定业务计划和做出战略决策：
截至3月31日的三个月，
(数十亿美元)20222021增长百分比
总支付量(GPV)(1)
$17.8 $9.0 98 %
截至3月31日，
(百万美元)20222021增长百分比
年化经常性运行率(ARR)$637 $384 66 %
总支付量(GPV)(1)
总支付量代表在给定时间段内通过Toast支付平台在所有餐厅门店处理的总金额。GPV是衡量我们平台规模的关键指标，这反过来又推动了我们的财务业绩。随着我们的客户产生更多的销售额，从而产生更多的GPV，我们通常会看到更高的金融技术解决方案收入。
_________________

(1)请注意，由于四舍五入到最接近的亿，数字可能不会并列。

21
目录表
年化经常性运行率(ARR)
我们监测年化经常性运行率，作为衡量我们为新客户和现有客户提供的订阅和支付处理服务规模的关键运营指标。为了计算这个指标，我们首先计算每月的经常性运行率。每月经常性运行率，或称MRR，是在我们平台上的所有餐厅地点在每个月的最后一天计算的，其总和为(I)我们的每月订阅服务费，我们称为MRR的订阅部分，以及(Ii)我们的月内调整后的支付服务费用，不包括估计的基于交易的成本，我们称为MRR的支付部分。MRR不包括从Toast Capital或相关成本获得的费用。MRR也不受提供的SaaS积分的影响。

ARR是通过(I)MRR的订阅部分的12倍和(Ii)MRR的往绩三个月累计付款部分的四倍之和来确定的。我们认为，这种方法提供了一个我们规模的指标，同时也控制了支付量的短期波动。我们的ARR可能会由于许多因素而下降或波动，包括客户对我们平台的满意度、定价、竞争产品、经济状况或客户及其客户消费水平的整体变化。ARR是一项运营指标，不反映根据美国公认会计原则(GAAP)确定的我们的收入或毛利润，应该独立于我们的收入、毛利润和根据GAAP确定的其他财务信息来看待，而不是与我们的收入、毛利润和其他财务信息合并或取代。此外，ARR不是对未来收入的预测，投资者不应过度依赖ARR作为我们未来或预期业绩的指标。

季节性

我们的金融技术解决方案收入具有季节性，这在很大程度上是由我们平台处理的GPV水平推动的。例如，客户通常在温暖的月份有更大的销售额，尽管这种影响因地区而异。因此，我们每个地点的金融技术解决方案收入在第二季度和第三季度一直表现强劲。我们相信，来自现有和潜在未来产品的金融技术解决方案收入将继续占我们整体收入组合的很大比例，季节性将继续影响我们的运营结果。
经营成果的构成部分
收入
我们从以下四个主要来源获得收入：(1)订阅服务，(2)金融技术解决方案，(3)硬件，和(4)专业服务。
我们的总收入包括以下内容：
订阅服务。我们通过向客户收取访问我们的软件应用程序的费用来产生订阅服务收入，期限通常从12个月到36个月不等。我们的订阅服务收入主要基于每个地点的费率，该费率根据每个地点购买的软件产品数量、硬件配置和员工数量而有所不同。

金融科技解决方案。金融技术解决方案的收入主要包括客户为促进其支付交易而支付的基于交易的费用，这些费用通常按处理的交易总额的百分比加上每笔交易的费用计算。收取的交易手续费按毛数确认为收入。 金融技术解决方案收入还包括通过Toast Capital向我们的客户提供营销和服务营运资金贷款所赚取的费用，这些贷款是由第三方银行发起的。在这些安排中，Toast Capital的银行合作伙伴发起所有贷款，Toast Capital然后使用Toast的支付基础设施为贷款提供服务，在偿还贷款之前将固定百分比的日常销售额汇出。Toast Capital负责从我们的银行合作伙伴购买违约(或已经或计划被注销)的贷款，直到此类购买贷款的本金总额等于每个季度贷款总额的15%(如果是2020-2021年冬季提供的与新冠肺炎疫情有关的有限计划，则为30%)。Toast Capital赚取服务费以及与投资组合业绩挂钩的信用表现费。
硬件。我们的硬件收入来自销售终端、平板电脑、手持设备以及相关设备和配件，扣除预期回报后为净收益。
22
目录表
专业服务。我们从向客户收取的安装服务费用中获得专业服务收入，包括业务流程映射、配置和培训。这些服务可以在现场、远程或在自我指导的基础上交付。
收入成本
收入成本包括与创收直接相关或密切相关的费用，包括但不限于客户支持和某些运营角色的员工相关成本以及分配的管理费用。与员工相关的成本包括工资、福利、奖金和基于股票的薪酬支出。分配的间接费用包括与内部开发的软件相关的某些设施成本、折旧费用和摊销成本。以下是对收入成本各组成部分中分类的成本类型的说明：
订阅服务。订阅服务成本包括客户支持和相关员工相关成本、托管成本、专业服务成本、支持我们基于云的平台的其他软件成本以及与内部开发软件相关的摊销成本。
金融科技解决方案。金融技术解决方案的成本主要包括基于交易的成本，主要是支付给发卡机构和信用卡网络的费用和成本，以及与第三方支付处理商和欺诈管理相关的其他相关费用。
硬件。硬件成本包括原材料以及销售给客户的硬件的制造和运输成本，包括终端、平板电脑、手持设备、读卡器、打印机和其他配件。制造和运输成本包括与员工相关的成本、专业服务成本以及与我们的供应链和履行团队相关的已分配管理费用。
专业服务。专业服务成本主要包括与员工相关的成本和与入职团队相关的已分配管理费用，以及支付给执行安装和其他服务的第三方服务提供商的费用。
已获得技术的摊销. 已获得技术成本的摊销与通过收购获得的具有产生收入能力的技术有关。
运营费用
我们的运营费用包括以下几项：
销售和市场营销。销售和营销费用主要包括与员工相关的成本，这些成本是为了获得新客户并在现有客户群中增加产品采用率而产生的。营销费用还包括通过各种广告渠道产生需求所产生的费用。
我们预计，随着我们投资于扩大现场销售团队、增加需求创造和提高我们的品牌知名度，销售和营销费用将按绝对美元计算增加。我们预计，销售和营销费用在收入中所占的百分比短期内将有所不同，长期而言将有所下降。
研究和开发。研发费用主要包括与改进我们的平台和开发新产品相关的员工相关成本，以及与使用与我们的产品和服务的开发直接相关的第三方软件相关的已分配管理费用和费用。
我们计划继续雇佣员工来支持我们的研发工作，以扩大我们平台及相关产品和服务的能力和范围。因此，我们预计研发费用将在绝对美元的基础上增加，因为我们将继续投资支持这些活动和长期创新。
23
目录表
一般的和行政的。一般和行政费用主要包括与业务、财务、法律、人力资源、信息技术和行政人员有关的费用。一般和行政费用还包括与支付某些专业服务的费用有关的费用，包括法律、信息技术、税务和会计服务以及信贷损失费用。
我们预计，随着我们增加人员并加强我们的系统、流程和控制，以支持我们的业务增长以及我们作为一家上市公司更高的合规和报告要求，一般和行政费用将按绝对美元计算增加。我们预计，一般和行政费用占收入的百分比在短期内将有所不同，长期而言将有所下降。
其他收入(费用)
我们的其他收入和支出包括以下内容：

利息收入。利息收入包括从货币市场账户持有的现金赚取的利息和从我们的有价证券赚取的利息。
利息支出。利息支出主要是指我们于2020年6月发行并于2021年6月偿还的可转换票据产生的利息。
权证负债的公允价值变动。代表与我们为购买可转换优先股和普通股股份而发行的认股权证相关的认股权证负债的公允价值变化。认股权证负债在每个报告日期按公允价值重新计量，这可能会对我们在每个期间的其他收入(费用)和我们的经营业绩产生重大影响。公允价值基于我们A类普通股的交易价格以及其他相关估值投入，包括我们A类普通股的波动性、执行价格、相关无风险利率和认股权证到期时间。
衍生负债的公允价值变动。代表与于2021年6月偿还的可转换票据所规定的转换选择权有关的衍生负债的公允价值变动。

其他收入(费用)，净额。代表外币交易损益、出售我们的有价证券、可退还的研发税收抵免和其他项目实现的损益。
所得税优惠(费用)
所得税优惠(费用)。包括美国联邦和州所得税以及爱尔兰和印度的国际税。我们的有效税率会因税率范围广泛的司法管辖区收入及亏损组合的变化、收购的影响、已记录的估值免税额所导致的变化，以及公认会计原则与当地税法之间的永久性差异而有所波动。
24
目录表
经营成果
截至2022年3月31日及2021年3月31日止三个月的比较
下表汇总了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月的运营结果：
截至3月31日的三个月，
(百万美元)20222021
收入：
订阅服务$63 $31 
金融科技解决方案438 227 
硬体29 21 
专业服务5 3 
总收入535 282 
收入成本：
订阅服务25 10 
金融科技解决方案347 172 
硬体52 21 
专业服务21 9 
已获得的技术和客户资产的摊销1 1 
收入总成本(1)446 213 
毛利89 69 
运营费用：
销售和市场营销(1)71 32 
研究与开发(1)62 23 
一般事务和行政事务(1)57 19 
总运营费用190 74 
运营亏损(101)(5)
其他收入(支出)：
利息收入(费用)，净额— (6)
认股权证负债的公允价值变动79 (12)
衍生负债的公允价值变动— (76)
其他收入(费用)，净额(1)— 
扣除所得税准备前的亏损(23)(99)
所得税拨备— — 
净亏损$(23)$(99)
_________________
(1)包括截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月确认的基于股票的薪酬支出如下：
基于股票的薪酬费用
截至3月31日的三个月，
(百万美元)20222021
收入成本$8 $1 
销售和市场营销13 1 
研发16 2 
一般和行政16 1 
基于股票的薪酬总支出$53 $5 
25
目录表

收入
截至3月31日的三个月，变化
(百万美元)20222021金额%
订阅服务$63 $31 $32 103 %
金融科技解决方案438 227 211 93 %
硬体29 21 8 38 %
专业服务5 3 2 67 %
总收入$535 $282 $253 90 %
在截至2022年3月31日的三个月中，订阅服务收入的增长归因于Toast平台上的现场餐厅地点的增长，以及新客户和现有客户采用的产品持续增加。
在截至2022年3月31日的三个月内，金融科技解决方案收入的增长归因于Toast平台上的实时餐厅地点的增加以及每个餐厅加工地点的GPV增加。
在截至2022年3月31日的三个月中，硬件收入的增长主要是由地点的增长和对现有地点的追加销售推动的。
在截至2022年3月31日的三个月里，专业服务收入的增长归因于上线餐厅数量的增加，但部分被转向自动引导安装所抵消，这种安装对客户来说更优惠。
收入成本
截至3月31日的三个月，变化
(百万美元)20222021金额%
订阅服务$25 $10 $15 150 %
金融科技解决方案347 172 175 102 %
硬体52 21 31 148 %
专业服务21 9 12 133 %
已获得的技术和客户资产的摊销1 1 — — %
收入的总成本$446 $213 $233 109 %
在截至2022年3月31日的三个月中，订阅服务成本增加的主要原因是与员工相关的成本和管理费用增加了1100万美元。
在截至2022年3月31日的三个月中，金融技术解决方案成本的增加是由于GPV的增加。
在截至2022年3月31日的三个月中，硬件成本的增加是由于地点增长导致出货量增加，以及运费和产品成本以及与员工相关的成本和管理费用的增加。
在截至2022年3月31日的三个月中，专业服务成本的增加主要是由于支持我们增长的与员工相关的成本和间接成本的增加，包括基于股票的薪酬支出。
我们利用我们的硬件和相关专业服务作为客户获取工具，并以极具竞争力的价格来降低进入新地点的门槛。
26
目录表
运营费用
销售和市场营销
截至3月31日的三个月，变化
(百万美元)20222021金额%
销售和市场营销$71 $32 $39 122 %
在截至2022年3月31日的三个月中，销售和营销费用的增加是由于员工人数增加导致与员工相关的成本和管理费用增加了3000万美元，其中1200万美元是基于股票的薪酬费用，以及广告费用的增加。
研究与开发
截至3月31日的三个月，变化
(百万美元)20222021金额%
研发$62 $23 $39 170 %
在截至2022年3月31日的三个月中，研发费用的增加是由于员工人数增加，与员工相关的成本和管理费用增加了3400万美元，其中1400万美元是基于股票的薪酬支出。
一般和行政
截至3月31日的三个月，变化
(百万美元)20222021金额%
一般和行政$57 $19 $38 200 %
在截至2022年3月31日的三个月中，一般和行政费用的增加主要是由于员工人数增加，与员工相关的费用和管理费用增加了2600万美元，其中1500万美元是基于股票的薪酬支出。
利息收入(费用)，净额
截至3月31日的三个月，变化
(百万美元)20222021金额%
利息收入(费用)，净额$— $(6)$6 (100)%
在截至2022年3月31日的三个月中，利息收入(费用)净额的减少是由于2021年6月偿还了未偿还的可转换票据。
权证责任的公允价值变动
截至3月31日的三个月，变化
(百万美元)20222021金额%
认股权证负债的公允价值变动$79 $(12)$91 (758)%

认股权证负债的公允价值变化导致截至2022年3月31日的三个月的收入为7900万美元，而截至2021年3月31日的三个月的支出为1200万美元。这一变化主要是由于期末未偿还认股权证的普通股价值低于期初，以及2021年6月发行了额外的普通股认股权证。截至2022年3月31日，与为购买我们的A类普通股而发行的认股权证相关的负债的公允价值为8400万美元。随后期间认股权证负债的公允价值的实际变化将部分取决于我们A类普通股的未来交易价格，以及其他相关估值投入，包括我们A类普通股的波动性、相关无风险利率和认股权证到期时间。
27
目录表
衍生负债的公允价值变动
截至3月31日的三个月，变化
(百万美元)20222021金额%
衍生负债的公允价值变动$— $(76)$76 (100)%

衍生工具负债的公允价值变动所导致的开支减少，是由于我们于2021年6月偿还了可转换票据，并解除了相应的负债。
其他收入(费用)，净额

截至3月31日的三个月，变化
(百万美元)20222021金额%
其他收入(费用)，净额$(1)$— $(1)100 %
与截至2021年3月31日的三个月相比，截至2022年3月31日的三个月的其他收入(支出)净额基本保持不变。
28
目录表
非公认会计准则财务指标
我们使用下文所述的某些非GAAP财务指标来补充我们的综合财务报表，这些财务报表是根据GAAP编制和列报的，以了解和评估我们的核心经营业绩。这些非GAAP财务指标可能有别于其他公司使用的类似名称的指标，其目的是加强投资者对本公司财务业绩的整体了解，不应被视为替代或优于根据GAAP编制和列报的财务信息。
我们相信，这些非GAAP财务指标提供了有关我们财务业绩的有用信息，增强了对我们过去业绩和未来前景的整体了解，并允许我们的管理层在财务和运营决策中使用的重要指标方面有更大的透明度。我们提出这些非GAAP指标是为了让投资者了解我们的管理层用来评估我们的业务和财务表现的信息。我们相信，这些措施为投资者提供了我们在多个时期的核心财务业绩与我们行业内其他公司的可比性。
截至3月31日的三个月，
(单位：百万)20222021
调整后的EBITDA$(45)$4 
截至3月31日的三个月，
(单位：百万)20222021
自由现金流$(50)$(13)
调整后的EBITDA
经调整EBITDA定义为净收益(亏损)，经调整后不包括基于股票的薪酬支出和相关的工资税支出、折旧和摊销费用、利息收入、利息支出、其他收入(支出)净额、收购费用、认股权证和衍生负债的公允价值调整、与提前终止租赁有关的费用、债务清偿损失、慈善捐款股票费用和所得税(视情况而定)。我们在下面提供了调整后EBITDA与净亏损的对账，这是最直接可比的GAAP财务指标。

我们相信，调整后的EBITDA有助于投资者将我们的财务业绩与其他公司以及不同时期的财务表现进行比较。调整后的EBITDA被投资者和证券分析师广泛用于衡量公司的经营业绩，而不考虑折旧和摊销、利息支出和利息收入等项目，这些项目可能因公司的融资和资本结构以及获得资产的方式而有很大差异。此外，调整后的EBITDA消除了某些项目的影响，这些项目可能会掩盖我们业务的基本业绩趋势。调整后的EBITDA作为一种分析工具也有局限性，不应孤立地考虑或替代根据GAAP报告的我们结果的分析。例如，虽然折旧费用是一项非现金费用，但正在折旧的资产可能必须在未来进行更换，而调整后的EBITDA不反映此类更换或新资产收购的现金资本支出要求。此外，调整后的EBITDA不包括基于股票的薪酬支出，在可预见的未来，这一直是我们业务的一项重要经常性支出，也是我们薪酬战略的重要组成部分。经调整的EBITDA也不反映我们的营运资金需求、利息支出或偿还债务利息或本金所需的现金需求的变化或现金需求，这减少了我们可用现金；或可能代表我们可用现金减少的税款支付。不计入调整后EBITDA计算的费用和其他项目可能与其他公司在报告其财务业绩时可能不计入调整后EBITDA的费用和其他项目不同。

下表反映了所列各期间调整后EBITDA的净亏损对账情况：
29
目录表
截至3月31日的三个月，
(单位：百万)20222021
净亏损$(23)$(99)
基于股票的薪酬费用和相关的工资税53 5 
折旧及摊销6 4 
利息(收入)费用净额— 6 
认股权证负债的公允价值变动(79)12 
衍生负债的公允价值变动— 76 
租契的终止(2)— 
调整后的EBITDA$(45)$4 
自由现金流
自由现金流量的定义是通过购买财产和设备以及将内部使用的软件费用资本化而减少的经营活动提供(用于)的现金净额。我们相信，自由现金流是一个有意义的流动性指标，它向管理层和投资者提供有关运营产生的现金数量的信息，这些现金用于购买物业和设备、软件成本资本化以及对我们业务的投资。一旦我们的业务需求和义务得到满足，现金就可以用来维持强劲的资产负债表，并投资于未来的增长。

自由现金流作为一种分析工具具有局限性，不应孤立地考虑，也不应作为根据公认会计准则报告的我们业绩分析的替代品。其他公司可能会以不同的方式计算自由现金流或类似名称的非GAAP衡量标准，这可能会降低自由现金流作为比较工具的有用性。此外，自由现金流不反映根据合同承诺必须支付的强制性偿债和其他非可自由支配支出，也不代表我们现金余额在任何给定时期的总增减。

下表列出了本报告所列各期间自由现金流量与业务活动提供(用于)现金净额的对账：
截至3月31日的三个月，
(单位：百万)20222021
用于经营活动的现金净额$(47)$(5)
购置财产和设备(2)(6)
大写软件(1)(2)
自由现金流$(50)$(13)
流动性与资本资源
我们的主要流动性来源是现金和现金等价物以及有价证券。截至2022年3月31日，我们拥有7.57亿美元的现金和现金等价物，不包括代表客户持有的现金和7300万美元的限制性现金，4.53亿美元的有价证券，以及我们2021年融资机制(如本文定义)下可用的3.3亿美元。现金及现金等价物包括购买时原始到期日为90天或以下的高流动性投资，但在正常业务过程中持有以待出售的投资除外。有价证券包括商业票据、存单、公司债券、美国政府机构证券、美国国债和资产担保证券。
我们相信，我们现有的现金和现金等价物，加上我们在2021年融资机制下的可用借款能力，将足以满足我们至少未来12个月的营运资金需求，包括我们可能不时达成的计划资本支出、战略交易和投资承诺。我们未来的资本需求和可用资金的充足性将取决于许多因素，包括“风险因素”中列出的因素。
30
目录表
如果需要从外部来源获得更多资金，我们不能确保我们能够以可接受的条件获得任何额外资金，如果有的话。如果我们不能在需要的时候筹集额外的资本，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。
现金流
下表汇总了所示期间的现金流：
截至3月31日的三个月，
(单位：百万)20222021
用于经营活动的现金净额$(47)$(5)
用于投资活动的现金净额(3)(8)
融资活动提供的现金净额29 12 
现金、现金等价物和限制性现金净减少$(21)$(1)
经营活动
截至2022年3月31日的三个月，经营活动中使用的净现金为4700万美元。这是由于我们净亏损2300万美元，非现金费用调整500万美元，以及运营资产和负债变化带来的现金净使用1900万美元。非现金费用主要与认股权证负债公允价值7900万美元的变动有关，但被基于股票的补偿支出5300万美元、递延成本摊销1000万美元以及折旧和摊销600万美元所抵消。经营资产和负债变化产生的现金净使用主要是由于递延成本增加1700万美元，预付费用和其他流动资产增加1500万美元，应付帐款减少1200万美元，经营使用权资产增加600万美元，递延收入减少600万美元。应计费用和其他流动负债增加3900万美元，部分抵消了这些变化。
截至2021年3月31日的三个月，用于经营活动的现金净额为500万美元。这包括净亏损9900万美元和经营资产和负债变化产生的现金净使用1600万美元，但被1.1亿美元的非现金费用调整部分抵消。非现金费用涉及8800万美元的衍生产品和认股权证负债的公允价值变化，600万美元的可转换票据的非现金利息，500万美元的基于股票的补偿支出，以及500万美元的递延成本的摊销。业务资产和负债变化产生的现金使用情况主要与递延成本增加800万美元、其他资产和负债变化净减少700万美元、应收账款增加600万美元和经营租赁负债减少500万美元有关。应计费用和其他流动负债增加1200万美元，使用权资产减少500万美元，部分抵消了这些变化。
投资活动
截至2022年3月31日的三个月，用于投资活动的现金为300万美元，其中包括购买3000万美元的有价证券，购买200万美元的财产和设备，以及用于资本化软件的现金流出100万美元。这些现金流出被销售收益和3000万美元的有价证券到期日部分抵消。
在截至2021年3月31日的三个月中，用于投资活动的现金为800万美元，其中包括购买财产和设备600万美元，以及资本化软件的现金流出200万美元。
融资活动
在截至2022年3月31日的三个月中，融资活动提供的现金为2900万美元，其中包括2700万美元的客户资金债务变化和400万美元的股票期权行使收益，但被200万美元的或有对价支付部分抵消。
31
目录表
在截至2021年3月31日的三个月中，融资活动提供的现金为1200万美元，其中包括1000万美元的客户资金债务变化和200万美元的股票期权行使收益。
信贷安排
2021年6月8日，我们达成了一项高级担保信贷安排，即2021年安排，其中包括相当于3.3亿美元的循环信贷额度。循环信贷额度下未偿还贷款的利息是根据贷款类型确定的，按协议定义的年利率计算：(A)Libo利率乘以法定储备金利率，再加上年利率1.50%；或年利率0.5%加以下最高利率：(I)最优惠利率，(Ii)纽约联邦储备银行利率加0.5%，或(Iii)调整后libo利率加1.00%。自2022年12月31日起，未偿还贷款的利息将根据有担保的隔夜融资利率(SOFR)累算。2021年融资机制的最低流动资金承诺为2.5亿美元。截至2022年3月31日和2021年12月31日，2021年贷款机制下没有提取和未偿还的金额，可供借款的金额为3.3亿美元。截至2022年3月31日和2021年12月31日，未偿还信用证分别为1,100万美元和1,300万美元。
合同义务和承付款以及表外安排
截至2022年3月31日，我们的合同义务包括：(I)1.2亿美元的经营租赁承诺，其中1800万美元将于2022年到期，1.02亿美元将于2022年到期；以及(Ii)2.85亿美元的购买承诺，其中大部分将于2022年到期。请参阅本公司未经审核综合财务报表的附注5“承租人安排”及附注12“承租人安排”及附注12“承租人安排”及附注12“承租人及或有事项”。
有关截至2022年3月31日与我们的财务担保相关的信用风险的讨论，请参阅我们的未经审计的综合财务报表中的附注4，“贷款服务活动”，该报表包括在Form 10-Q中。
关键会计政策和估算
根据公认会计原则编制我们未经审计的综合财务报表需要我们做出某些估计和假设。这些估计数和假设影响截至资产负债表日报告的资产和负债额、或有资产和负债的披露，以及报告期内报告的收入和支出。我们最重要的估计和判断与收入确认、信贷损失和坏账准备、企业合并和其他收购的无形资产、基于股票的薪酬支出以及普通股和衍生负债估值有关。实际结果可能与这些估计不同。如果我们的估计与实际结果之间存在差异，我们未来的财务报表列报、财务状况、经营结果和现金流都将受到影响。

在截至2022年3月31日的三个月内，我们的关键会计政策和估计与我们截至2021年12月31日的Form 10-K年度报告中的第7项“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析--关键会计政策和估计”中的内容相比，没有重大变化。
近期会计公告

有关详情，请参阅本公司未经审计综合财务报表附注第1项“综合财务报表”附注1中题为“最近发出的会计声明”的章节。
项目3.关于市场风险的定量和定性披露
我们面临金融市场风险，包括利率和外币汇率的变化，以及应收账款和我们的贷款服务活动的信用风险。自我们于2022年3月1日提交给美国证券交易委员会的截至2021年12月31日的Form 10-K年度报告第二部分第7A项中阐述以来，我们对市场和信用风险的敞口并未发生实质性变化。
32
目录表
项目4.控制和程序

信息披露控制和程序的评估

我们的管理层，包括首席执行官和首席财务官，已经评估了截至本季度报告10-Q表格所涵盖的期间结束时，我们的披露控制和程序(如1934年证券交易法(经修订)下的规则13a-15(E)和15d-15(E)所定义的)的有效性。根据管理层的审查，在首席执行官和首席财务官的参与下，首席执行官和首席财务官得出结论，截至2022年3月31日的季度，我们的披露控制和程序并不有效。

如第1A项“风险因素”所披露，我们发现我们对财务报告的内部控制存在重大弱点，这与我们对财务报表结算过程的控制不足以及与不寻常和不常见交易有关的控制有关。尽管发现了重大缺陷，但我们的管理层认为，本季度报告10-Q表中包含的未经审计的综合财务报表在所有重要方面都很好地反映了我们截至和根据公认会计准则列报的期间的财务状况、经营结果和现金流量。

物质薄弱的补救计划

补救通常需要对控制的设计和实施方式作出改变，然后在足够长的时间内坚持这些改变，以便以适当的一致性证明这些改变的有效性。我们继续采取措施，通过开发和实施系统、流程以及对财务结算和报告过程的控制来弥补这些重大弱点。此外，我们继续加强我们的控制环境，聘请更多合格的会计和财务报告人员，并聘请具有适当专业知识的外部顾问处理更具挑战性的技术会计问题，这将增加我们熟练和管理资源的深度，并使我们能够扩大我们的会计流程，以适应业务和运营的增长和变化。我们还采取了与我们的IT系统和相关流程相关的努力，以优化自动化，以增强我们的财务报表结算流程，减少手动日记帐分录的数量，并促进与我们的重要交易类别相关的审查控制。

无论是我们还是我们的独立注册会计师事务所，都没有根据萨班斯-奥克斯利法案的规定对我们在任何时期的财务报告内部控制进行评估。鉴于之前发现的重大弱点，我们认为，如果我们和我们的独立注册会计师事务所根据萨班斯-奥克斯利法案的规定对我们的财务报告内部控制进行评估，可能已经发现了更多的重大弱点或重大缺陷。

财务报告内部控制的变化

除与上述重大弱点相关的持续补救措施外，截至2022年3月31日的季度内，我们对财务报告的内部控制(如交易法第13a-15(F)和15d-15(F)规则所定义)没有发生其他对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理地可能对其产生重大影响的变化。
33
目录表
第二部分--其他资料
项目1.法律诉讼
我们目前不是任何诉讼或索赔的一方，如果判决对我们不利，将对我们的业务运营结果、财务状况或现金流产生重大不利影响。我们不时地参与诉讼，并在正常业务过程中受到索赔。无论结果如何，由于辩护和和解成本、管理资源分流等因素，诉讼可能会对我们产生不利影响。

第1A项。风险因素

以下是与我们的业务相关的风险和不确定性的描述。您应仔细考虑以下描述的风险和不确定性，以及本Form 10-Q季度报告中的所有其他信息，包括第I部分第2项“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”，以及本Form 10-Q季度报告中其他部分的财务报表和相关说明。我们没有意识到或我们目前认为不是实质性的其他风险和不确定性也可能成为对我们的业务产生不利影响的重要因素。如果任何风险实际发生，我们的业务、财务状况、运营结果和前景都可能受到实质性的不利影响。在这种情况下，我们A类普通股的交易价格可能会下降。

风险因素摘要

以下是可能对我们的业务、经营结果和财务状况产生实质性不利影响的主要风险的摘要。关于本摘要中包含的风险以及我们面临的其他风险的其他讨论可以在下面找到，在就我们的A类普通股做出投资决定之前，应该仔细考虑本季度报告中关于Form 10-Q的完整信息。这一总结不应被认为是我们业务面临的重大风险的详尽总结。

•如果我们不能有效地管理我们的增长，我们可能无法执行我们的业务计划，无法保持高水平的服务和客户满意度，也无法充分应对竞争挑战。
•如果我们不吸引新客户，留住现有客户，增加客户对我们平台的使用，我们的业务将受到影响。
•持续的新冠肺炎疫情已经并可能继续对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。
•我们在一个不断发展的行业中的运营历史有限，这使得我们很难评估未来的前景，并可能增加我们不会成功的风险。
•我们有产生净亏损的历史，如果我们在支出增加的同时无法实现足够的收入增长，我们可能无法实现或保持未来的盈利能力。
•我们的经营业绩在很大程度上取决于我们的支付处理服务，我们在特定时期从支付处理活动中获得的收入和毛利润可能会因各种因素而变化。
•我们依赖第三方制造我们的产品，并为我们的产品提供关键部件。如果这些制造商或供应商不愿意或无法提供足够的零部件供应，特别是全球严重短缺的半导体芯片，我们可能无法及时找到替代来源，我们的业务将受到影响。
•我们未来的收入将在一定程度上取决于我们是否有能力扩大向客户提供的金融技术服务，并增加对这些服务的采用。
•我们依赖第三方支付处理商来促进客人的付款和客户的付款，以及代表客户进行的付款，如果我们不能管理与我们当前或未来的第三方支付处理商关系相关的风险，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到不利影响。
•我们参与的市场竞争激烈，如果我们不能有效竞争，我们的经营业绩可能会受到不利影响。
•我们的大多数客户是中小型企业，这可能比企业客户更难留住，成本也更高，可能会增加经济波动对我们的影响。
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目录表
•我们部分依赖认购合同的收入，而且由于我们在相关认购期内确认认购合同的收入，销售的下滑或回升不会立即完全反映在我们的经营业绩中。
•我们负责通过我们的平台传输大量敏感和个人信息，我们的成功取决于这个平台的安全。任何对我们系统的实际或预期的违规行为都会导致此类信息的披露，这可能会对我们的业务产生重大影响。
•与我们的技术和基础设施相关的中断或性能问题可能会对我们的业务和运营结果产生不利影响。
•我们的成功取决于我们不断增强我们平台的性能、可靠性和功能的能力。
•与我们向客户提供的金融产品相关的额外风险，包括与合作伙伴的关系、客户产生收入以支付这些产品下的义务的能力、总体宏观经济状况以及欺诈风险。
•如果我们不能充分保护我们的知识产权，我们的竞争地位可能会受到损害，我们可能会损失宝贵的资产，减少收入，并成为保护我们权利的昂贵诉讼的对象。
•我们的业务受到各种美国和国际法律法规的约束，其中许多法律法规尚未确定并仍在发展中，我们或我们的客户如果不遵守这些法律法规，可能会导致我们提出索赔或以其他方式对我们的业务、财务状况或运营结果产生不利影响。
•我们A类普通股的交易价格可能会波动，您可能会损失全部或部分投资。
•本公司经修订及重述的公司注册证书所载普通股的双重股权结构，将投票权集中于在本公司首次公开招股前持有本公司股本的股东，包括本公司董事、行政人员及他们各自的关联公司。这种所有权将限制或排除您影响公司事务的能力，包括选举董事、修改我们的组织文件，以及任何合并、合并、出售我们的全部或几乎所有资产，或其他需要股东批准的重大公司交易，这可能会对我们A类普通股的交易价格产生不利影响。
•我们的主要股东将继续对我们董事会的选举和任何重大公司行动的批准产生重大影响，包括任何公司出售。
•我们先前发现我们的财务报告内部控制存在重大缺陷，并可能在未来发现更多的重大缺陷，或未能维持有效的内部控制系统，这可能导致我们的合并财务报表出现重大错报或导致我们无法履行定期报告义务。

与我们的业务和业务发展相关的风险

如果我们不能有效地管理我们的增长，我们可能无法执行我们的业务计划，无法保持高水平的服务和客户满意度，也无法充分应对竞争挑战。

我们最近经历了显著的增长，这给我们的业务、运营和员工带来了压力。我们预计我们的业务将继续快速扩张。为了有效地管理我们目前和预期的未来增长，我们必须继续维护和加强我们的财务和会计系统和控制，以及我们的信息技术，即IT和安全基础设施。例如，我们预计我们将需要投资并努力增强我们的IT系统和能力，包括在我们基础设施内的各种系统之间的内部信息共享和互联方面。

我们还必须吸引、培训和留住大量合格的销售和营销人员、客户支持人员、专业服务人员、软件工程师、技术人员和管理人员，同时不破坏我们快速创新、团队合作和关注客户成功的企业文化，这是我们增长的核心。

未能有效管理我们的增长还可能导致我们在开发和运营方面过度投资或投资不足，导致我们的基础设施、系统或控制存在弱点，导致运营错误、财务损失、生产力损失或商机，并导致员工流失和剩余员工生产率下降。为了支持我们的增长，我们预计将投入大量的销售和营销支出，以增加我们平台的销售额，并提高我们的品牌知名度和
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目录表
研发费用，以增加我们平台的功能，并推出更多相关产品和服务。我们在销售和营销以及研发活动中的很大一部分投资将先于此类投资的好处，我们不能确保我们的投资将获得足够的回报。如果我们的管理层无法有效地管理我们的增长，我们的费用可能会比预期增加得更多，我们的收入可能不会增加，或者增长可能比预期更慢，我们可能无法实施我们的业务战略。

如果我们不吸引新客户，留住现有客户，增加客户对我们平台的使用，我们的业务将受到影响。

我们的大部分收入和现金流入来自我们基于云的集成餐厅管理平台，该平台包括软件、金融技术和硬件组件，预计我们将继续获得这些收入和现金。因此，我们吸引新客户、留住现有客户并提高现有客户对该平台的使用率的能力对我们的成功至关重要。

我们未来的收入将在很大程度上取决于我们能否成功地吸引更多客户到我们的平台上。我们吸引更多客户的能力将取决于许多因素，包括我们销售团队的效率、我们营销努力的成功、我们在扩大销售和营销团队方面的投资水平、现有客户的推荐以及具有竞争力的餐厅技术平台的可用性。在我们的客户获取策略方面，我们可能不会经历与前几个时期相同的成功水平，如果与获取新客户相关的成本在未来大幅上升，我们的费用可能会大幅上升。

此外，虽然我们目前的客户群大部分是中小型企业，但我们打算在餐饮市场的企业和中端市场以及中小企业中寻求客户的持续增长。整个市场的每个细分市场都面临着不同的销售和营销挑战，并有不同的要求，我们不能确定我们是否会在这些细分市场取得与我们迄今在向中小企业销售方面取得的同样成功。

我们的业务还依赖于留住现有客户。我们的业务是基于订阅的，我们SaaS产品的合同期限一般从12个月到36个月不等。客户没有义务也不能在现有订阅到期后续订他们的订阅。因此，即使近年来使用我们平台的客户数量快速增长，也不能保证我们能够留住这些客户或任何可能加入订阅的新客户。订阅续订可能会由于多种因素而减少或波动，包括对我们的平台或支持的不满、对竞争平台、产品或服务提供更好或更便宜选项的看法，或者我们未能在现有客户的订阅期限即将到期时成功地向他们部署销售和营销工作。此外，我们可能会因各种原因终止与客户的关系，例如信用风险增加、信用卡过度退款、不可接受的商业行为或违约。

此外，如果我们平台上的客户暂时或永久停止运营，或者面临财务困境或其他业务中断，我们留住客户的能力将受到影响。这一风险在餐馆尤为明显，因为每年都有相当大比例的餐馆倒闭，而由于持续的新冠肺炎大流行，这一风险变得特别严重。

除了吸引新客户和留住现有客户外，我们还寻求通过扩大客户对我们平台中各种产品的采用来扩大我们平台的使用。尽管最近一段时间，新客户越来越多地采用我们的全套产品，但我们不能确定新客户是否会继续以现有费率采用我们的全套产品，或者我们是否会成功地增加现有客户对更多产品的采用。此外，虽然我们的许多客户将我们的平台部署到他们所有的餐厅位置，但我们的一些客户最初将我们的平台部署到部分位置。对于这些客户，我们寻求随着时间的推移将我们平台的使用扩展到更多的地点。我们能否提高客户对我们产品的采用率和对现有客户位置的渗透率将取决于许多因素，包括客户对我们平台的满意度、竞争、定价以及我们展示产品价值主张的能力。

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我们与续订和向现有客户销售其他产品相关的成本大大低于与新客户签订订阅协议的相关成本。因此，我们的业务模式在很大程度上依赖于我们续订订阅和向现有客户销售额外产品的能力，如果我们无法保留现有客户的收入或增加现有客户的收入，即使来自新客户的收入增加抵消了此类收入损失，我们的运营业绩也将受到不利影响。

我们可能无法在未来几个时期维持最近的收入增长。

我们在过去几年中增长迅速，我们最近的收入增长率和财务表现不应被视为我们未来业绩的指标。在截至2022年和2021年3月31日的三个月中，我们的收入分别为5.35亿美元和2.82亿美元，增长率为90%。您不应依赖我们之前任何季度或年度的收入或关键业务指标来指示我们的收入、收入增长、关键业务指标或未来期间的关键业务指标增长。特别值得一提的是，我们的收入增长率在前几个时期有所波动。我们预计我们的收入增长率将在短期和长期内继续波动。我们的收入增长率可能会因多种因素而下降，包括对我们平台的需求放缓、使用我们平台的客户及其客户数量增长不足、竞争加剧、客户和客户行为变化、我们整体市场增长放缓、我们未能继续利用增长机会、监管要求的影响以及我们业务的成熟等。此外，中小型企业是我们的主要客户群。如果中小企业对餐饮管理平台的需求没有持续增长，或者如果我们无法保持我们在中小企业中的类别份额，我们的收入和其他增长率可能会受到不利影响。

持续的新冠肺炎疫情已经并可能继续对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

新冠肺炎大流行对全球劳动力、消费者、经济和金融市场造成了不利影响。疫情的不利影响在构成我们大多数客户基础的中小企业中尤其严重，其中许多企业被要求在一段不确定的时间内停止或大幅减少业务运营。疫情还扰乱了，并可能继续扰乱我们的供应链和与第三方合作伙伴的关系。疫情还对我们的业务和运营产生了并可能继续产生各种额外影响，包括减少对我们平台的需求，限制我们的运营以及销售和营销努力，阻碍我们进行产品开发和其他重要业务活动的能力，以及减少技术支出。

例如，在新冠肺炎大流行期间，我们：

•与2020年4月的裁员有关，解雇了大约12%的员工和大约48%的员工；

•重新厘定基本工程项目的优先次序；

•暂时冻结全公司范围的招聘；以及

•降低了整个组织管理层的工资。

此外，新冠肺炎疫情在对餐饮业和我们的业务造成负面影响的同时，也使餐厅更加关注对数字技术平台的需求，该平台可以满足餐厅对安全、无摩擦、无接触体验的需求，并解决异地就餐问题。虽然我们相信这些趋势可能会在较长期内对我们的业务产生积极影响，但我们无法预测对我们平台提供的数字解决方案等需求的日益关注将持续到何种程度。例如，我们无法预测内部就餐和其他类型的面对面活动的重新出现将对我们的业务产生多大影响，包括通过我们平台的支付处理活动水平以及此类支付的佣金和保证金费率。

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由于新冠肺炎疫情的不确定性，包括高度传染性的达美航空和奥密克戎变种，以及任何额外的感染浪潮，我们将继续逐个市场评估情况，包括遵守任何政府施加的限制。我们无法准确预测新冠肺炎大流行对我们未来业务的最终影响，因为大流行造成的干扰将持续多长时间将决定这些不确定性，而这些不确定性将取决于目前未知的新冠肺炎大流行的持续时间和严重程度、可能针对大流行实施的政府监管的影响、疫苗的有效性和广泛可获得性、正常经济和运营条件恢复的速度和程度，以及消费者行为的整体变化。随着政府限制的放松，我们也无法准确预测额外疫情的潜在影响，无法预测为应对此类疫情而实施的进一步庇护或其他政府限制的影响，或对我们客户维持业务能力的影响，每一项都可能继续对我们的业务产生不利影响。

就新冠肺炎疫情对我们的业务和财务业绩产生不利影响的程度而言，它还可能产生增加本“风险因素”一节中描述的许多其他风险的效果，例如与我们的流动性、我们的债务以及我们遵守管理我们债务的协议中所包含的公约的能力有关的风险。

我们在一个不断发展的行业中的运营历史有限，这使得我们很难评估未来的前景，并可能增加我们不会成功的风险。

我们于2013年开始运营，近几年显著增长，运营历史有限，特别是在我们目前的规模下。此外，我们在一个不断发展的行业中运营，并经常扩展我们的平台功能和服务，并改变我们的定价方法。有限的经营历史和我们不断发展的业务使我们很难评估我们未来的前景以及我们可能遇到的风险和挑战。这些风险和挑战包括但不限于，我们有能力：

•准确预测我们的收入并计划我们的运营费用；

•使用我们的平台增加并留住现有客户及其客人的数量；

•成功地与当前和未来的竞争对手竞争；

•成功地在现有市场拓展业务，并进入新的市场和地区；

•预测和应对宏观经济变化和我们所在市场的变化；

•维护和提升我们的声誉和品牌价值；

•在高度监管的市场中遵守监管要求；

•适应客户及其客人与技术互动方式的快速发展趋势；

•避免中断或中断我们的服务；

•开发可扩展的高性能技术基础设施，能够高效、可靠地处理客户及其客户的使用量与历史水平相比的显著激增以及总体使用量的增加，以及新功能和服务的部署；

•维护和有效管理我们的内部基础设施系统，如信息战略以及系统之间的共享和互联；

•聘用、整合和留住有才华的技术、销售、客户服务和其他人员；

•有效管理我们的人员和业务的快速增长；以及

•有效管理我们的成本。

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此外，由于我们拥有与我们目前的规模和运营相关的有限的历史财务数据，并且在一个快速发展的市场中运营，因此对我们未来收入和支出的任何预测都可能不像我们有更长的运营历史或在更可预测的市场中运营时那样准确。我们在过去和未来都会遇到风险和不确定因素，这些风险和不确定因素是在快速变化的行业中经营历史有限的成长型公司经常遇到的。如果我们对这些风险和不确定性(我们用来计划和运营业务)的假设是不正确的或发生了变化，或者如果我们没有成功地应对这些风险，我们的运营结果可能与我们的预期大不相同，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到不利影响。

我们的平台包括我们的支付服务，我们吸引新客户和留住现有客户的能力在一定程度上取决于我们能否以有吸引力的价格提供具有所需功能的支付处理服务。

我们与我们的支付服务一起销售我们平台的订阅，客户如果不订阅我们的支付服务，就无法订阅我们的平台。虽然我们相信，提供一个完整的一体化平台，其中包括支付处理功能以及我们平台的所有其他功能，将为我们的客户提供比单独的销售点解决方案更大的优势，但一些潜在或现有客户可能不希望使用我们的支付处理服务或从他们现有的支付处理供应商切换。我们平台的一些潜在客户可能出于各种原因不愿更换支付处理供应商，例如过渡成本、业务中断和失去习惯的功能。不能保证我们克服这些因素的努力一定会成功，这种阻力可能会对我们的增长产生不利影响。

我们支付处理服务的吸引力还取决于我们整合新兴支付技术的能力，包括加密货币、其他新兴或替代支付方式，以及我们或我们的处理合作伙伴可能没有充分支持或我们或他们没有为其提供足够处理费率的信用卡系统。如果此类方法在消费者中变得流行，任何未能及时将新兴支付方法整合到我们的软件中、未能预测消费者行为变化或未能与支持此类新兴支付技术的处理合作伙伴签订合同的任何行为都可能会降低我们支付处理服务和我们平台的吸引力，并对我们的经营业绩产生不利影响。

我们的经营业绩在很大程度上取决于我们的支付处理服务，我们在特定时期从支付处理活动中获得的收入和毛利润可能会因各种因素而变化。

即使我们成功地增加了我们平台的订阅量并留住了订阅客户，我们从支付处理服务中获得的收入可能会因各种因素而异，其中许多因素超出了我们的控制范围，难以预测。我们来自支付处理服务的收入通常以支付量的百分比加每笔交易手续费计算，因此，根据特定时期通过Toast平台在我们所有客户的餐厅门店处理的总金额而有所不同。这一金额可能会有所不同，这取决于我们客户餐厅位置的成功程度、我们客户通过我们平台处理的支付量的比例、门票大小、总体消费者支出水平以及整体经济状况。此外，我们的支付处理服务的收入和毛利因我们平台处理的特定支付类型而异。例如，与有卡交易相比，无卡交易通常与更高的支付处理收入和毛利相关联，借记卡交易通常也与与信用卡交易相比更高的毛利相关联。在新冠肺炎大流行期间，与新冠肺炎大流行之前相比，无卡交易和借记卡交易在通过我们的平台处理的总支付交易中所占比例更大，这导致这些交易的毛利率高于以往时期。我们预计信用卡交易和有信用卡的交易的相对百分比在未来一段时间内将会增加。

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我们的大多数客户是中小企业，这可能比企业客户更难留住，成本也更高，可能会增加经济波动对我们的影响。

我们的大多数客户是中小企业，我们预计在可预见的未来，他们将继续构成我们客户基础的一大部分。在我们的客户群中，我们将中小企业定义为拥有一到十家餐厅的客户。向中小企业销售和留住客户可能比留住企业客户更困难，因为中小企业的业务失败率往往更高，资源更有限，可能会做出与关联父实体所指示的支付处理机构的选择有关的决策，并且比大型组织更容易更换支付处理机构。

中小企业通常也更容易受到经济波动的不利影响，包括新冠肺炎疫情和不断上升的通胀造成的负面影响。经济环境的不利变化或中小企业客户的业务失败对我们的影响可能比我们的竞争对手更大，竞争对手没有像我们那样关注中小企业。

我们部分依赖认购合同的收入，而且由于我们在相关认购期内确认认购合同的收入，销售的下滑或回升不会立即完全反映在我们的经营业绩中。

订阅服务收入占我们总收入的很大一部分。新的或续订订阅合同的销售额可能会因多种因素而下降或波动，包括客户对我们平台的满意程度、我们订阅的价格、我们的竞争对手提供的订阅价格、我们客户消费水平的降低或消费者行为的其他变化。如果我们的新订用合同或续订订用合同的销售额下降，我们的收入和收入增长可能会下降。我们在相关认购期内按比例确认认购收入，认购期一般为12至36个月。因此，我们每个季度报告的订阅收入中有很大一部分来自于我们在之前几个季度出售的订阅合同。

因此，任何一个季度新的或续订的订阅合同的减少都不会完全反映在该季度的收入中，但会对我们未来几个季度的收入产生负面影响。因此，我们订阅的新订阅或续订销售大幅下滑的影响不会完全反映在我们在特定时期的运营业绩中。此外，我们很难在任何时期通过额外销售快速增加订阅收入，因为新订阅和续订订阅合同的收入必须在适用的订阅期限内按比例确认。此外，订阅合同平均期限的任何增加都将导致这些订阅合同的收入在更长的时间内得到确认。

我们未来的收入将在一定程度上取决于我们是否有能力扩大向客户提供的金融技术服务，并增加对这些服务的采用。

我们为客户提供各种金融科技产品和服务，我们打算在未来向客户提供更多的金融科技产品和服务。其中一些服务需要我们与金融机构或其他第三方达成安排。例如，我们的一个银行合作伙伴是犹他州特许和联邦存款保险公司，或FDIC保险的实业银行，向符合条件的客户提供营运资金贷款，我们为其提供服务。为了提供这些和未来的金融科技产品和服务，我们可能需要与第三方建立更多的合作伙伴关系，遵守各种监管要求，并引入内部流程和程序，以遵守适用的法律和我们合作伙伴的要求，所有这些都可能涉及大量成本，需要大量的管理层关注，并使我们面临新的业务和合规风险。我们不能确定我们目前或未来的金融技术服务是否会被我们的客户广泛采用，或者我们从这些服务中获得的收入是否足以证明我们在开发和推出这些服务方面的投资是合理的。

如果不能以经济高效的方式保持和提高我们的品牌认知度，可能会损害我们的业务、财务状况和运营结果。

我们相信，保持和提高我们的品牌认同感和声誉对于我们与新客户、合作伙伴和员工的关系和吸引新客户、合作伙伴和员工的能力至关重要。因此，我们已经投资，并预计将继续投资，在品牌推广和其他营销方面投入更多资金和更多资源
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可能不成功或成本效益不高的举措。如果我们不能以具有成本效益的方式成功维护和提升我们的品牌和声誉，我们的业务可能无法增长，相对于拥有更强大品牌或声誉的竞争对手，我们可能会降低定价权，我们可能会失去客户或合作伙伴，所有这些都会损害我们的业务、财务状况和运营结果。

此外，任何有关我们公司或我们管理层的负面宣传，包括我们平台或服务的质量、稳定性和可靠性、我们产品和服务的变化、我们的隐私和安全实践、诉讼、监管执法和其他涉及我们的行动，以及我们的客户和他们的客人对我们和我们产品的看法，即使不准确，也可能导致对我们失去信心，并对我们的品牌造成不利影响。

我们依赖于我们高级管理团队和关键技术员工的经验和专业知识，任何关键员工的流失都可能损害我们的业务、财务状况和运营结果。

我们的成功有赖于我们的高级管理团队和关键技术员工的持续服务。这些员工中的每一个都可以随时终止与我们的关系。此外，我们的竞争对手可能在招聘和聘用我们的管理团队成员或其他关键员工方面取得成功，我们可能很难及时、以竞争条件或根本找不到合适的继任者。

我们高级管理团队或关键技术员工的任何成员的流失可能会显著延迟或阻碍我们业务目标的实现，并可能损害我们的业务和客户关系。

我们招聘、留住和培养合格人才的能力对我们的成功和发展至关重要。

我们的所有业务都处于快速变化的技术、社会、经济和监管环境的交汇点，这些环境需要广泛的专业知识和智力资本。为了成功地竞争和发展，我们必须招聘、留住和培养能够在广泛的学科领域提供必要专业知识的人员。此外，我们必须制定、维持并在必要时实施适当的继任计划，以确保我们拥有必要的人力资源，能够维持业务的连续性。

人才市场竞争激烈，我们可能招不到更多的人，也可能无法有效地取代现有的合格或有效继任者。我们留住和发展员工的努力也可能导致大量额外费用，这可能会对我们的盈利能力产生不利影响。此外，求职者和现有员工通常会考虑他们获得的与其就业相关的股权奖励的价值。我们A类普通股的交易价格可能会波动，可能会受到各种因素的波动，可能不会升值。如果我们的股权奖励的感知价值因这些或其他原因而下降，可能会对我们吸引和留住高素质员工的能力产生不利影响。我们的某些员工在私下交易中从出售我们的股权中获得了可观的收益，我们的许多员工可能从公开市场上出售我们的股权中获得大量收益，这可能会降低他们继续为我们工作的动力。

我们还在很大程度上依赖我们的直销队伍来获得新客户并增加对现有客户的销售。拥有我们所需要的技能和技术知识的销售人员面临着激烈的竞争。我们能否实现显著的收入增长，在很大程度上将取决于我们在招聘、培训和留住足够数量的销售人员以支持我们的增长方面的成功。如果我们无法招聘、培训和留住足够数量的合格和成功的销售人员，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到损害。

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我们不时会受到各种法律程序的影响，这些法律程序可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生不利影响。

我们不时地或可能会涉及索赔、诉讼(无论是集体诉讼还是个人诉讼)、仲裁程序、政府调查和其他法律或监管程序，涉及商业、公司和证券事务；隐私、营销和通信实践；劳工和雇佣事务；涉嫌侵犯第三方专利和其他知识产权；以及其他事务。任何此类索赔、诉讼、仲裁程序、政府调查或其他法律或监管程序的结果都不能有任何程度的确定性预测。任何针对我们的索赔，无论是否有价值，都可能是耗时的，导致昂贵的诉讼，需要大量的管理层关注，并转移大量的资源。为我们悬而未决的诉讼确定准备金是一个复杂和事实密集的过程，需要大量的主观判断和推测。一个或多个此类诉讼的解决可能会导致重大损害赔偿、和解费用、罚款和处罚。这些诉讼还可能导致对我们的声誉和品牌的损害、制裁、同意法令、禁令或其他要求我们改变业务做法的命令。这些后果中的任何一个都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。此外，在某些情况下，我们有合同和其他法律义务代表我们的业务、客户和商业合作伙伴以及现任和前任董事和高级管理人员赔偿和招致法律费用。此外，某些诉讼或某些诉讼的解决可能会影响我们某些保险范围的可用性或成本，这可能会对我们的运营结果和现金流产生不利影响，使我们面临更大的未投保风险。, 并对我们吸引董事和高级管理人员的能力造成不利影响。

尽管我们与我们的客户签订了协议，但如果我们的一个或多个客户违约，可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生不利影响。例如，如果客户违约或在合同终止日期前终止客户协议，我们可能被要求提出索赔，以获得客户协议下的全部到期金额，我们可能选择不追索。然而，如果我们选择进行任何此类索赔，我们可能会产生解决索赔或提起诉讼或仲裁的巨额成本，即使我们在索赔、诉讼或仲裁中获胜，此类索赔、诉讼或仲裁也可能代价高昂且耗时，并将我们管理层和其他员工的注意力从我们的业务运营中转移开。

我们还在与使用我们平台的客户的服务条款以及与我们员工的某些协议中包括仲裁和集体诉讼豁免条款。这些规定旨在简化所有当事人的诉讼程序，因为在某些情况下，它们可以比在州或联邦法院提起诉讼纠纷更快、成本更低。然而，仲裁的成本和负担可能会很高，而且使用仲裁和集体诉讼豁免条款会使我们的声誉和品牌面临一定的风险，因为这些条款已经成为越来越多公众监督的主题。为了最大限度地减少对我们声誉和品牌的这些风险，我们可能会限制我们使用仲裁和集体诉讼豁免条款，或者我们可能会被要求在任何特定的法律或监管程序中这样做，这两者都可能导致我们的诉讼成本和风险敞口增加。此外，我们允许我们平台的某些客户和其他用户选择退出此类条款，这可能会导致我们的诉讼成本和风险敞口增加。

此外，在各州关于仲裁和集体诉讼豁免的范围和可执行性的规则以及州和联邦法律之间可能存在冲突的情况下，我们的部分或全部仲裁和集体诉讼豁免条款可能会受到挑战，或者可能需要修改以免除某些类别的保护。如果发现这些条款全部或部分不可执行，或者要求豁免特定索赔，我们可能会遇到诉讼纠纷成本和解决此类纠纷所需时间的增加，我们可能面临更多可能代价高昂的诉讼，每一起诉讼都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

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我们已经完成了两笔收购，未来可能会收购或投资其他公司或技术，这可能会分散管理层的注意力，无法达到我们的预期，导致我们股东的进一步稀释，增加费用，扰乱我们的运营，或损害我们的经营业绩。

我们于2019年7月完成了对StratEx Holdco，LLC或StratEx的收购，后者是一家餐厅人力资源和薪资软件提供商，并于2021年6月完成了对xtraCHEF，Inc.或xtraCHEF的收购，xtraCHEF是一家帮助餐厅跟踪和记录费用的餐厅专用发票管理软件提供商。这是我们最初的两笔收购，我们未来可能会收购或投资于我们认为可以补充或扩大我们的平台、增强我们的技术能力或提供增长机会的业务、产品或技术。我们可能无法完全实现收购StratEx、xtraCHEF或任何未来收购的预期好处。

我们无法预测未来任何收购或其他类似战略交易的数量、时间或规模。如果我们不能以商业上有利的条款达成协议，如果我们缺乏足够的资源为交易提供资金，并且无法以合理的成本获得融资，或者如果监管机构阻止完成此类交易，我们可能无法成功识别未来的收购机会或完成任何此类收购。此外，追求潜在的收购可能会转移管理层的注意力，并导致我们产生与识别、调查和寻求合适的收购相关的各种费用，无论这些收购是否完成。此外，我们可能不得不支付现金、产生债务或发行证券，包括基于股权的证券，以支付收购、合资企业或战略投资，每一项都可能影响我们的财务状况或我们的股本价值，或导致我们现有股东的稀释。

整合和管理收购存在内在风险。如果我们收购其他业务，我们可能无法吸收或整合收购的人员、运营和技术，或无法在收购后成功或有效地管理合并后的业务。由于许多因素，我们也可能无法从收购的业务中获得预期的收益，这些因素包括但不限于：与收购相关的意外成本；无法产生足够的收入来抵消收购成本；无法与收购业务的客户和合作伙伴保持关系；将收购的技术整合到我们的平台并保持与我们品牌一致的质量和安全标准的困难；收购对我们现有业务关系的损害；以及关键员工的潜在损失。收购还增加了因被收购企业先前或持续的行为或遗漏而产生的不可预见的法律责任的风险，这些行为或遗漏在收购过程中没有被尽职调查发现，或被证明具有比预期更大的不利影响。我们之前收购了在高度监管的市场中运营的公司，并将继续对其进行评估。不能保证被收购的企业将在其自身的监管合规方面投入足够的努力，我们可能需要投资并寻求改善此类企业的监管合规控制和系统。一般来说，如果被收购的业务未能达到我们的预期，或者如果我们无法对被收购的业务建立有效的合规控制，我们的经营业绩、业务和财务状况可能会受到影响。

此外，就我们在美国以外进行的全部或部分收购而言，这些潜在的收购往往涉及额外或增加的风险，包括：

•管理地理上分散的组织、系统和设施；

•整合具有不同商业背景和组织文化的人员；

•遵守非美国法规和其他法律要求；

•应对货币汇率和跨多个司法管辖区的单位经济波动对我们业务的财务和其他影响；

•在美国境外执行知识产权；

•难以进入新的非美国市场，其中包括在新市场实现消费者对我们的平台的接受的困难，以及对这些市场的商业知识更有限；以及

•一般的经济和政治条件。
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管理层注意力的转移，以及在收购和整合过程中遇到的任何延误或困难，都可能对我们的业务、财务状况或运营结果产生不利影响。

我们在订阅或定价模型方面没有足够的历史经验，无法准确预测吸引新客户和留住现有客户所需的最佳定价策略。

我们在为我们的平台和服务确定最优价格方面经验有限，我们预计会不时对我们的定价模式做出进一步的改变。随着我们平台市场的成熟，或者随着竞争对手推出与我们竞争的新产品或服务，我们可能无法以相同的价格或基于我们历史上使用的相同定价模式来吸引新客户。此外，虽然中小企业构成了我们的大部分客户基础，但我们已经并将继续寻求企业客户的订阅，这可能更有可能要求大幅的价格优惠。因此，在未来，我们可能会被要求降价，这可能会对我们的收入、毛利率、盈利能力、财务状况和现金流产生不利影响。

我们的业务面临与客户资金处理相关的风险。

我们的业务为我们的某些客户处理工资处理管理。因此，在任何给定的时间，我们可能持有或引导客户的资金，而工资支付正在处理中。此功能会产生损失风险，原因包括员工或第三方的欺诈、执行未经授权的交易或与交易处理有关的错误。如果我们持有这些资金的金融机构遭遇任何形式的破产或流动性事件，或者出于任何原因未能及时提供服务，我们也可能面临风险。任何此类事件的发生都可能给我们造成经济损失和声誉损害。

任何未能提供高质量客户支持的行为都可能对我们与客户的关系产生不利影响，并可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

在部署和使用我们的平台时，我们的客户依赖我们的全天候支持团队来解决复杂的技术和运营问题，包括确保我们的平台以与各种第三方平台集成的方式实施。我们还依赖第三方提供一些支持服务，我们提供有效支持的能力在一定程度上取决于我们吸引和留住合格和有能力的第三方服务提供商的能力。随着我们业务的不断增长和产品的不断完善，我们将面临大规模提供高质量支持服务的挑战。我们可能无法迅速做出反应，无法适应客户支持需求的短期增长，也无法修改客户支持的性质、范围和交付方式，以与竞争对手提供的客户支持服务的变化竞争。在没有相应收入的情况下，对客户支持的需求增加可能会增加成本，并对我们的运营业绩产生不利影响。我们的销售在很大程度上取决于我们的商业声誉和现有客户的积极推荐。未能保持高质量的客户支持，或市场认为我们没有保持高质量的客户支持，都可能对我们的声誉和品牌、我们从现有客户推荐中受益的能力、我们向现有和潜在客户销售我们平台的能力以及我们的业务、财务状况或运营结果产生不利影响。

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如果我们不能成功地将业务扩展到国际市场，我们业务的长期潜力可能会受到不利影响。

尽管我们目前没有从美国以外的客户那里获得可观的收入，但我们业务的长期潜力将在一定程度上取决于我们将业务扩展到国际市场的能力。我们最近进行了初步投资，以建立我们的国际业务。然而，我们与国际客户打交道以及在国际上销售我们的平台的经验有限。因此，我们不能确定我们的商业模式是否会成功，或者我们的平台是否会在美国以外获得商业认可。我们将在美国以外的市场面临各种各样的新业务、销售和营销、运营和监管挑战，包括更成熟的竞争对手的存在，我们在这些市场缺乏经验，以及我们将受到各种新的法律和监管要求的约束。在国际上扩展我们的业务需要对我们的平台、运营、基础设施、合规努力以及销售和营销组织进行大量额外投资，任何此类投资都可能不会成功，也不会产生足够的投资回报。

我们的风险管理策略在降低我们在所有市场环境中的风险敞口或抵御所有类型的风险方面可能并不完全有效。

我们在一个快速变化的行业中运营。因此，我们的风险管理策略可能不能完全有效地识别、监控和管理我们的业务遇到的所有风险。此外，当我们推出新服务，专注于扩大与新类型客户的关系，或开始在新市场运营时，我们可能无法准确预测风险水平并为潜在损失预留资金，无论是欺诈还是其他原因。如果我们的策略不是完全有效的，或者我们没有成功地识别和减轻我们所面临或可能面临的所有风险，我们可能会承担未投保的责任或损害我们的声誉，或者受到诉讼或监管行动的影响，其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

与我们的技术和隐私相关的风险

我们负责通过我们的平台传输大量敏感和个人信息，我们的成功取决于这个平台的安全。任何对我们系统的实际或预期的违规行为都会导致此类信息的披露，这可能会对我们的业务产生重大影响。

我们、我们的客户、我们的合作伙伴和其他第三方，包括我们使用的第三方供应商、云服务提供商和支付处理器，获取和处理大量敏感和个人信息，包括与我们的客户、他们的客人和他们的交易相关的信息。我们在处理和保护这些信息时面临风险，包括我们作为一个值得信赖的品牌的声誉，随着我们的业务不断扩大，包括新产品和技术，这些风险将会增加。我们的业务涉及存储、传输和处理客户的专有信息以及客户及其客人和员工的敏感和个人信息，包括联系信息和付款信息、购买历史记录、贷款信息和工资信息。网络事件的复杂性和频率一直在增加，可能包括第三方使用被盗或推断的凭据访问员工或客人信息、计算机恶意软件、病毒、垃圾邮件、网络钓鱼攻击、勒索软件、盗卡代码以及其他蓄意攻击和试图获得未经授权的访问权限。此外，这些事件可能源自我们供应商的网站或系统，然后可以利用这些网站或系统访问我们的网站或系统，从而进一步阻止我们成功识别和缓解攻击的能力。因此，对我们的平台(或我们的第三方供应商的任何平台)的未经授权的访问、安全漏洞或拒绝服务攻击可能导致对此类数据的未经授权的访问或使用和/或丢失，以及知识产权、访客信息、员工数据、商业机密或其他机密或专有信息的丢失。

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我们有适当的管理、技术和物理安全措施，并在系统的不同层主动采用多种安全措施，以防御入侵和攻击并保护我们的信息；然而，我们过去经历过安全事件，未来可能会面临更多安全事件。由于用于未经授权访问或破坏系统的技术经常变化，通常在针对目标启动之前无法识别，因此我们可能无法预测这些技术或实施足以应对所有当前和新出现的技术威胁的足够预防措施。此外，发生的任何安全漏洞可能在很长一段时间内都无法检测到。虽然我们也已经并将继续做出重大努力来解决与我们进行的收购有关的任何IT安全问题，但当我们整合这些公司时，我们仍可能继承此类风险。

我们还制定了政策和程序，从合同上要求我们向其转移数据的第三方实施和维持适当的安全措施。敏感和个人信息由我们的客户、软件和金融机构合作伙伴以及我们将某些功能外包给他们的第三方服务提供商处理和存储。对第三方系统的威胁可能源于员工或第三方的人为错误、欺诈或恶意，或仅仅是意外的技术故障，和/或可以分发并渗透到我们所依赖的第三方系统的计算机病毒和其他恶意软件。虽然我们谨慎地选择向其传输数据的第三方，但我们不控制他们的行为，这些第三方可能会遇到安全漏洞，导致未经授权访问存储在他们身上的数据和信息，尽管这些第三方采用了这些合同要求和安全措施。

如果发生或相信发生了涉及我们的系统或存储或处理我们数据的第三方系统的任何安全漏洞，或发生了重大的拒绝服务攻击或其他网络攻击，我们的声誉和品牌可能会受到损害，我们可能需要花费大量资本和其他资源来缓解此类实际或预期的违规或攻击所造成的问题，并补救我们的系统。此外，我们可能面临损失、诉讼或监管行动的风险，以及可能的责任，其中一些或全部可能不在保险范围内，我们经营业务的能力可能会受到损害。未经授权方过去曾通过各种手段访问并在未来可能获得访问我们业务中使用的系统或设施的权限，包括未经授权访问我们的系统或设施或客户及其客人的系统或设施，试图以欺诈手段诱使我们的员工、客户、其客人或其他人泄露用户名、密码、支付卡信息或其他敏感或个人信息，这些信息可能被用来访问我们的IT系统或以欺诈性方式将资金转移给不良行为者。

如果新客户或现有客户认为我们的平台没有为个人或敏感信息的存储或在互联网上的传输提供足够的安全性，他们可能不采用我们的平台或选择不续订我们平台的订阅，这可能会损害我们的业务。此外，实际的、潜在的或预期的攻击可能会导致我们的成本增加，包括部署更多人员和保护技术、培训员工以及聘请第三方专家和顾问的成本。我们的错误和遗漏保险单涵盖了某些安全和隐私损害以及索赔费用，可能不足以赔偿所有潜在的责任。尽管我们维持网络责任保险，但我们不能确定我们的保险范围是否足以弥补实际发生的责任，或者我们将继续以经济合理的条款获得保险，或者根本不能。

此外，由于数据安全是我们行业中的一个关键竞争因素，我们可能会在我们的隐私声明和通知以及我们的营销材料中发表声明，描述我们平台的安全，包括对我们采用的某些安全措施或我们产品中嵌入的安全功能的描述。如果这些陈述中的任何一项不真实、不真实或被认为不真实，即使在我们无法合理控制的情况下，我们也可能面临美国联邦贸易委员会、州、当地或外国监管机构(例如，欧盟的数据保护机构)或私人诉讼当事人提出的不公平或欺骗性贸易行为的索赔。

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与我们的技术和基础设施相关的中断或性能问题可能会对我们的业务和运营结果产生不利影响。

我们的持续增长在一定程度上取决于我们现有和潜在客户在可接受的时间内随时访问我们平台的能力。我们的平台是专有的，我们依靠我们的工程、运营和软件开发团队成员的专业知识来实现我们平台的持续性能。由于各种因素，包括基础设施更改、新功能的引入、人为或软件错误、如果我们没有保持足够的过剩容量并准确预测我们的基础设施需求，我们在扩展技术基础设施方面的延迟、由于大量用户同时访问我们的平台而造成的容量限制、拒绝服务攻击、可归因于第三方的行为或不作为、地震、飓风、洪水、火灾、自然灾害、停电、电信服务中断、欺诈、军事或政治冲突、恐怖袭击和其他地缘政治动荡、计算机病毒、勒索软件、恶意软件或其他事件。我们的系统还可能遭到入室闯入、破坏、盗窃和蓄意破坏行为，包括我们自己的员工。我们的一些系统不是完全冗余的，我们的灾难恢复规划可能不足以应对所有可能发生的情况。此外，我们的业务和/或网络中断保险可能不足以覆盖由于系统故障和类似事件导致的服务中断可能导致的所有损失。

有时，由于服务器故障或其他技术困难，我们可能会遇到服务器停机时间有限的情况。在某些情况下，我们可能无法在可接受的时间段内确定这些性能问题的一个或多个原因。维护和改进我们的性能可能会变得越来越困难，特别是在使用高峰期，以及随着我们的平台变得更加复杂和我们的用户流量增加。如果我们的平台不可用，或者如果我们的用户无法在合理的时间内访问我们的平台，或者根本无法访问，我们的业务将受到不利影响，我们的品牌可能会受到损害。如果发生上述任何因素或我们的基础设施的某些其他故障，客户或客户数据可能会永久丢失。此外，我们与客户签订的有限数量的协议规定了有限的服务水平承诺，我们可能会不时签订额外的协议，提供此类承诺。如果我们在未来经历长时间的服务停机，我们的客户可能会对这些服务级别承诺提出索赔。这些事件导致了收入损失，尽管到目前为止这种损失还不是很大。未来的系统故障可能会导致收入的重大损失。

作为我们持续的善意努力的一部分，我们已经并可能不时自愿向我们的客户提供某些积分，以补偿他们因系统故障或类似事件造成的不便，以支持我们的客户并造福于餐饮界。如果我们不能有效地解决容量限制、根据需要升级我们的系统并持续开发我们的技术和网络架构以适应技术的实际和预期变化，我们的业务和运营结果可能会受到不利影响。

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我们的成功取决于我们不断增强我们平台的性能、可靠性和功能的能力。

我们竞争的市场的特点是不断变化和创新，我们预计它们将继续快速发展。我们的成功基于我们能够识别和预测客户及其客人的需求，并设计和维护一个平台，为他们提供成功运营业务所需的工具。我们吸引新客户、留住现有客户并增加对新老客户的销售的能力，在很大程度上将取决于我们继续改进和增强我们平台的性能、可靠性和功能的能力。为了发展我们的业务，我们必须开发反映餐厅管理软件不断变化的性质的产品和服务，并将我们的核心功能扩展到管理与客户关系以及他们与客人的关系的其他领域。竞争对手可能会推出包含新技术的新产品，或者可能会出现新的行业标准和实践，从而使我们现有的技术、服务、网站、硬件和移动应用程序过时。因此，我们未来的成功将在一定程度上取决于我们是否有能力以经济高效和及时的方式对竞争对手提供的新产品、技术进步以及新兴的行业标准和做法做出反应，以留住现有客户和吸引新客户。此外，随着我们销量更高的客户数量的增加，我们也需要提供更多的功能、可扩展性和支持，这就要求我们投入更多的资源进行这些努力。

这些和对我们平台的任何其他增强功能的成功取决于几个因素，包括及时完成、足够的质量测试和足够的需求，以及我们对新产品和/或增强功能的总潜在市场以及我们预计此类新产品和/或增强功能将占据的总目标市场份额的估计的准确性。我们开发的任何新产品或服务可能不能及时或具有成本效益地推出，可能包含缺陷，可能没有足够的总可寻址市场或市场需求，或者可能无法获得产生有意义收入所需的市场接受度。

我们的业务规模迅速扩大，重要的新平台功能和服务在过去和未来可能会继续带来影响我们业务的运营挑战。开发和推出我们平台的增强功能和我们平台上的新服务可能涉及重大的技术风险和前期资本投资，这些投资可能不会产生投资回报。例如，我们可能会低效地使用新技术，或者我们可能无法适应新兴的行业标准。我们可能会遇到软件开发方面的困难，这可能会延迟或阻止新产品和增强功能的开发、引入或实施。软件开发需要大量时间，因为我们的开发人员可能需要几个月的时间来更新、编码和测试新的和升级的产品，并将它们集成到我们的平台中。我们平台的不断改进和增强需要大量的投资，而我们可能没有资源进行这样的投资。

如果我们无法成功开发新产品或服务，无法以响应客户及其客户不断变化的需求的方式增强我们平台的功能、性能、可靠性、设计、安全性和可扩展性，或无法获得市场对我们新产品和服务的接受度，或者如果我们对总的潜在市场和我们期望通过新产品和/或增强功能获取的总潜在市场份额的估计被证明是不准确的，我们的业务和运营业绩将受到损害。

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我们的应用程序、后端系统、硬件或其他技术系统以及第三方技术提供商的缺陷、错误或漏洞可能会损害我们的声誉和品牌，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们平台背后的软件非常复杂，可能包含未检测到的错误或漏洞，其中一些可能只有在代码发布后才能发现。我们的做法是频繁发布软件更新。我们将第三方软件整合到我们的平台和后端系统、硬件或其他技术系统，或第三方技术提供商的后端系统、硬件或其他技术系统，也可能存在缺陷、错误或漏洞。任何此类缺陷、错误或漏洞都可能导致负面宣传、客户流失或收入损失，以及访问或其他性能问题。此类漏洞还可能被不良行为者利用，导致客户或访客数据泄露，或以其他方式导致安全漏洞或其他安全事件。我们可能需要花费大量的财务和开发资源来分析、纠正、消除或解决错误或缺陷，或者解决和消除漏洞。如果不能及时有效地解决此类错误、缺陷或漏洞，可能会对我们的业务、声誉、品牌、财务状况和运营结果产生不利影响。

与我们的财务状况和资本要求有关的风险

我们有产生净亏损的历史，如果我们在支出增加的同时无法实现足够的收入增长，我们可能无法实现或保持未来的盈利能力。

自成立以来，我们每年都出现净亏损，并积累了大量的亏损。截至2022年和2021年3月31日的三个月，我们分别净亏损2300万美元和9900万美元。截至2022年3月31日，我们的累计赤字为11.25亿美元。这些亏损和我们累积的赤字是我们为发展业务而进行的大量投资的结果。我们预计我们的成本将随着时间的推移而增加，我们的亏损将继续下去，因为我们预计将继续投资大量额外资金来扩大我们的业务、销售和营销活动、研发，因为我们继续开发专门为餐饮业设计的软件和硬件，并保持高水平的客户支持，我们认为每一项都对我们的持续成功至关重要。我们还预计，由于我们的增长，我们将产生额外的一般和行政费用，并预计我们的成本将增加，以支持我们作为上市公司的运营。此外，为了支持我们业务的持续增长，并满足不断变化的安全和运营要求，我们计划继续投资于我们的技术基础设施。从历史上看，由于这些因素，我们的成本多年来一直在增加，我们预计将继续产生不断增加的成本，以支持我们预期的未来增长。如果我们无法实现足够的收入增长并管理我们的支出，我们可能会继续遭受重大损失，可能无法实现或保持盈利。

在我们完成首次公开募股(IPO)后，与我们的RSU和其他未偿还股权奖励相关的基于股票的薪酬支出导致我们在截至2022年3月31日的三个月的支出增加，并将导致我们未来期间的支出增加。

此外，如果我们相信这些决定将改善我们客户及其客人的体验，如果我们相信这些决定将改善我们的长期经营业绩，我们可能会做出对我们的短期经营业绩产生不利影响的决定。这些决定可能与投资者的预期不符，也可能不会产生我们预期的长期利益，在这种情况下，我们的业务可能会受到实质性的不利影响。

餐饮业或全球经济的不利条件可能会限制我们发展业务的能力，并对我们的财务业绩产生实质性影响。

根据餐饮业或全球经济的变化对我们或我们的客户及其客人的影响，我们的经营业绩可能会有所不同。我们的收入增长和潜在盈利能力取决于对服务于餐饮业的商业管理软件和平台的需求。从历史上看，在经济低迷时期，在IT方面的支出一直在减少，同时也面临着延长计费期限和其他财务优惠的压力。经济不景气对中小型企业的负面影响可能尤其严重，因为它们构成了我们的大部分客户基础。如果经济状况恶化，我们现有的和潜在的客户可能会选择减少他们的IT预算，这将限制我们增长业务的能力，并对我们的经营业绩产生不利影响。
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一般经济状况的恶化(包括金融市场的困境、通货膨胀的上升和世界各地特定经济体的动荡)可能会通过关闭餐厅或减少总支付量而导致门店减少，从而对我们的财务业绩产生不利影响。消费者支出或信用卡交易量的减少可能会导致我们的收入和利润减少。不利的经济因素可能会加快风险的时机，或增加风险对我们财务业绩的影响。这些因素可能包括：

•经济衰退和经济复苏的速度可能改变消费者的消费行为；

•消费者和企业信心低迷，通常与通货膨胀或衰退环境有关；

•高失业率，这可能会导致消费者支出减少；

•美国和世界其他国家的预算担忧，这可能会影响消费者的信心和支出；

•限制对消费者的信贷额度或限制发行新信用卡；

•我们客户业务，特别是中小企业业绩的不确定性和波动性；

•客户或消费者减少对我们营销和销售的增值服务的支出；以及

•政府行为，包括法律法规的效果和任何相关的政府刺激措施。

与我们向客户提供的金融产品相关的额外风险，包括与合作伙伴的关系、客户产生收入以支付这些产品下的义务的能力、总体宏观经济状况以及欺诈风险。

Toast、Toast Capital或通过任何一方的银行合作伙伴提供的当前和未来任何金融产品都将使我们面临额外的风险。如果我们无法获得资金或与金融机构合作，为客户提供金融解决方案，我们可能不得不减少这些服务的可用性，或者完全停止提供这些服务。

Toast Capital的银行合作伙伴根据我们的银行合作伙伴制定的信贷政策，为符合条件的Toast客户提供营运资金贷款。Toast Capital营销贷款，充当贷款的服务商，并根据正在偿还的贷款的未偿还余额收取服务费，以及根据该计划提供的贷款的信用表现而变化的费用。我们目前没有与其他金融机构建立类似的合作伙伴关系，完全依赖我们的银行合作伙伴来支持这一计划。如果我们的银行合作伙伴终止与我们的关系，我们将无法向我们的客户提供营运资金贷款，至少在短期内，直到我们能够与另一家金融机构建立提供类似贷款的关系。此外，我们的银行合作伙伴可能不会根据本计划扩大其贷款规模，以支持我们客户未来对此类贷款的需求。不能保证我们能够与另一家金融机构建立类似的关系，以客户认为有吸引力的条款向客户提供营运资金贷款，或者根本不能。

根据我们与银行合作伙伴达成的协议，我们有义务按月购买在特定季度发放的贷款，这些贷款已经(或计划)注销、其他方面不良或不满足银行合作伙伴的信用政策，除非此类购买会导致此类购买贷款的本金超过适用季度贷款本金的15%(如果是2020-2021年冬季提供的与新冠肺炎疫情有关的有限项目，则为30%)。由于这一潜在的回购义务，以及我们的维修费和信用履约费，我们将面临银行合作伙伴根据本计划发放的贷款的信用风险。因此，如果我们不能准确预测违约或及时偿还贷款的可能性，我们的业务可能会受到实质性的不利影响。例如，如果我们的更多客户停止运营，收入下降，或从事欺诈行为，无法偿还贷款，我们的业务可能会受到实质性和
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受到不利影响。宏观经济状况的下降可能会增加不付款或欺诈的风险，也可能导致有资格获得贷款或融资的客户数量减少。此外，尽管我们的银行合作伙伴是这些营运资金贷款的贷款人，但我们在与这些贷款相关的营销和服务活动中要遵守许多合同和监管要求。如果我们未能遵守这些要求，我们可能会受到客户或银行合作伙伴的责任、监管制裁或索赔，我们的银行合作伙伴可能会终止与我们的关系。

我们打算继续探索其他金融解决方案，为我们的客户提供。其中一些解决方案可能需要或被视为需要额外的程序、合作伙伴关系、许可证、监管批准和要求或能力。如果我们未能满足这些要求，或者这些新的解决方案、新的法规或对现有法规的解释对我们施加了不切实际的要求或我们无法满足的要求，我们的金融业务未来的增长和成功可能会受到实质性和不利的影响。此外，我们有义务并可能继续有义务分担在向客户提供这些财务解决方案时发生的某些损失，这些损失可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生负面影响。

如果我们不能妥善管理提供金融解决方案的风险，无论是我们自己还是通过合作金融机构，我们的业务可能会受到实质性的不利影响。如果我们无法维持第三方保险范围以减轻这些风险，例如错误和遗漏保险，我们面临的损失将会增加，这可能会对我们的业绩产生不利影响。如果法律法规发生变化，或被法院或监管机构解释为要求我们遵守许可或其他合规要求，我们可能会受到政府监管和执法行动、诉讼及相关责任的影响，我们提供财务解决方案的能力可能会受到负面影响，我们与现有财务解决方案(包括Toast Capital)相关的成本可能会增加，或者我们可能决定完全停止提供财务解决方案，我们的业务、财务状况和运营结果将受到负面影响。

我们未能筹集额外资本或产生必要的现金流，以扩大我们的业务，并在未来投资于新技术，这可能会降低我们成功竞争的能力，并损害我们的财务状况。

从历史上看，我们的运营、资本支出和收购主要通过发行可转换优先股、普通股和可转换票据、提供服务所收到的付款以及我们循环信贷安排下的借款来筹集资金。我们打算继续进行投资以支持我们的业务增长，并可能需要额外的资金来应对业务挑战。尽管我们目前预计我们现有的现金和现金等价物、有价证券和循环信贷安排下的可用金额将足以满足我们至少未来12个月的现金需求，但我们未来的资本需求和可用资金的充分性将取决于许多因素。我们可能需要额外的融资，而且我们可能无法以优惠的条件获得债务或股权融资，如果有的话。如果我们通过进一步发行债务、股权或其他可转换为股权的证券(包括可转换债务证券)来筹集额外资金，我们现有股东的所有权权益可能会大幅稀释，我们发行的任何新证券都可能拥有高于A类普通股持有人的权利、优惠和特权。

我们有未偿还的债务，包括我们的循环信贷安排，这限制了我们产生额外债务的能力，并要求我们保持特定的最低流动资金金额，以及其他限制性契约。任何额外债务融资的条款可能类似或更具限制性。

如果我们需要额外的资本，而又不能以可接受的条件筹集，或根本不能筹集，我们可能不能：

•开发和增强我们的平台和产品以及运营基础设施；

•继续扩大我们的技术开发、销售和营销组织；

•雇用、培训和留住员工；

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•应对竞争压力或意外的营运资金要求；或

•收购互补的业务和技术。

我们不能做到上述任何一点都可能降低我们成功竞争的能力，并损害我们的运营结果。

我们的循环信贷安排为我们的贷款人提供了对我们几乎所有资产的优先留置权，并包含金融契约和其他对我们行动的限制，可能会限制我们的运营灵活性或以其他方式对我们的运营结果产生不利影响。

我们是循环信贷和担保协议的缔约方，该协议包含许多契约，限制我们和我们的子公司产生额外债务、创建或产生留置权、与其他公司合并或合并、出售我们的几乎所有资产、清算或解散、向股权持有人分配、支付股息、赎回和回购股票或与关联公司进行交易的能力。我们还被要求保持最低流动资金余额。我们未偿债务的条款可能会限制我们目前和未来的业务，并可能对我们为未来的业务或资本需求提供资金或以期望的方式执行业务战略的能力产生不利影响。此外，遵守这些公约可能会使我们更难成功执行我们的商业战略，投资于我们的增长战略，并与不受这些限制的公司竞争。

如吾等未能遵守循环信贷及担保协议所指定的这些契诺或付款要求，可能会导致该协议下的违约事件，这将使贷款人有权终止其提供额外贷款及信贷延期的承诺，并宣布任何及所有未清偿债务，连同应计及未付的利息及费用，须即时到期及支付。此外，贷款人将有权对我们授予他们担保权益的抵押品提起诉讼，这些抵押品基本上由我们的所有资产组成。如果我们的未偿债务加速，我们可能没有足够的现金或能够借入足够的资金来为债务再融资或出售足够的资产来偿还债务，这可能会对我们的现金流、业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。此外，任何新的或额外融资的条款可能对我们更具限制性或不太可取。

我们的经营业绩可能会受到外币汇率变化的不利影响。

我们的业务和客户群目前集中在美国。因此，我们目前的外汇多元化和风险敞口有限。然而，随着我们产品和服务的国际销售随着时间的推移而增加，我们的外汇多元化和风险敞口可能会增加。我们的任何非美国业务产生的收入和利润可能会因外币汇率的变化而在不同时期波动。此外，我们可能会受到外汇管制规定的限制或禁止将我们的其他收入货币兑换成美元。这些因素中的任何一个都可能降低我们从非美国业务获得的收入和利润的价值，并对我们的业务产生不利影响。

我们还可以通过使用对冲安排来减少我们对外币汇率波动的风险敞口。在一定程度上，如果我们对冲我们的外币汇率敞口，我们就放弃了如果外币汇率变化对我们有利的话，我们本来会获得的好处。任何策略都不能使我们完全免受与这种波动相关的风险的影响，如果汇率变动与我们的预期大不相同，我们的货币汇率风险管理活动可能会让我们蒙受重大损失。

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我们使用我们的净营业亏损结转和某些其他税务属性的能力可能是有限的。

截至2021年12月31日，我们已经积累了5.72亿美元和5.57亿美元的联邦和州净营业亏损结转，或NOL，可用于减少未来的应税收入。在联邦NOL中，4.87亿美元有一个无限期的结转期，8500万美元将在2037年前的不同日期到期。在州NOL中，大多数将于2034年开始到期。我们可能不会在NOL到期之前及时产生应税收入来使用NOL，或者根本不会。根据修订后的《1986年国税法》第382节和第383节，如果一家公司经历了所有权变更，该公司利用变更前的NOL和其他税收属性(包括研发税收抵免)抵消变更后收入的能力可能会受到限制。一般来说，如果“5%的股东”在三年滚动期间的累计持股变化超过50个百分点，就会发生“所有权变更”。类似的规则可能适用于州税法。由于之前的所有权变更和未来可能发生的所有权变更，我们使用NOL和其他税收属性来减少未来应税收入和负债的能力可能会受到年度限制。

根据减税和就业法案，或经冠状病毒援助、救济和经济安全法案或CARE法案修订的税法，在2017年12月31日之后至2021年1月1日之前的应税年度产生的不良资产可以结转到此类损失的纳税年度之前的五个应税年度中的每一年，但在2020年12月31日之后开始的应税年度产生的不良资产不得结转。此外，根据税法，经CARE法案修改的2017年12月31日之后开始的纳税年度的NOL，在2020年12月31日之后的纳税年度每年可以抵消不超过当前应纳税所得额的80%，但2017年12月31日之后开始的纳税年度对NOL使用的80%限制不适用于2021年1月1日之前开始的纳税年度。在2017年12月31日后结束的纳税年度产生的NOL可以无限期结转，但在2018年1月1日之前结束的纳税年度产生的NOL将继续有两年的结转期和20年的结转期。由于我们对美国NOL保持全额估值津贴，这些变化不会影响我们截至2022年3月31日的资产负债表。然而，在未来几年，如果确认与我们的NOL相关的递延税项净资产，结转期和结转期的变化以及对NOL的使用限制可能会对我们对2022年3月31日之后产生的NOL的估值准备评估产生重大影响。

还有一种风险是，由于监管变化，例如某些司法管辖区暂停使用NOL和税收抵免，包括为了增加额外收入以帮助应对新冠肺炎大流行带来的财政影响，可能具有追溯效力或其他不可预见的原因，我们现有的NOL和税收抵免可能到期或无法抵消未来的所得税负债。加利福尼亚州已经颁布了暂停使用某些NOL和税收抵免的规定，其他州也可能暂停使用。由于这些原因，我们可能无法通过使用我们的NOL和税收抵免实现税收优惠。

我们的财务业绩存在季节性波动的因素，这可能会导致我们的股价波动。.

我们的业务高度依赖于客户及其客人的行为模式。我们的金融技术收入具有季节性，这在很大程度上是由我们平台处理的GPV水平推动的。例如，我们的普通客户通常在温暖的月份有更大的销售额，尽管这种季节性影响因地区而异。因此，我们每个地点的金融技术收入在历史上一直在第二季度和第三季度更强劲。因此，季节性可能会导致我们财务业绩的波动，而其他发展趋势也可能同样影响我们的经营业绩。

我们主要依靠第三方保单来为我们的运营相关风险提供保险。如果我们的保险覆盖范围不足以满足我们的业务需求，或者我们的保险提供商无法履行他们的义务，我们可能无法减轻我们的业务面临的风险，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们购买第三方保单，承保各种与运营相关的风险，包括雇佣行为责任、工人赔偿、业务中断、网络安全和数据泄露、犯罪、董事和高级管理人员的责任以及一般业务责任。对于某些类型的运营相关风险或与我们新的和不断发展的服务相关的未来风险，我们可能无法或可能选择不购买保险。此外，我们可能得不到足够的保险来充分减轻此类操作相关的风险。
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或与我们新的和不断发展的服务相关的风险，我们可能不得不为我们所获得的保险支付高额保费、自我保险保额或免赔额。此外，如果我们的任何保险提供商破产，它将无法支付我们提出的任何与运营相关的索赔。此外，我们与客户的一些协议可能要求我们购买某些类型的保险，如果我们无法获得和维护此类保险，我们将违反这些客户协议的条款。

如果一个或多个与运营相关的索赔金额超过我们适用的总承保限额，我们将承担超出的部分，以及与免赔额或自我保险保留相关的已经发生的金额。保险提供商已经提高了许多企业的保费和免赔额，未来可能会这样做。因此，我们的保险和索赔费用可能会增加，或者当我们的保单续签或更换时，我们可能会决定提高我们的免赔额或自我保险保额。如果每项索赔的成本、保费或索赔数量大大超过我们的历史经验和承保限额；我们遇到的索赔超过了我们的承保限额；我们的保险提供商未能支付我们的保险索赔；我们遇到的索赔没有提供承保范围；或者我们的免赔额或自我保险保留项下的索赔数量与历史平均水平不同，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到不利影响。

与竞争、销售和营销相关的风险

我们参与的市场竞争激烈，如果我们不能有效竞争，我们的经营业绩可能会受到不利影响。

餐厅管理软件的整体市场正在迅速发展，并受到不断变化的技术、不断变化的客户和客人需求以及新应用程序频繁推出的影响。我们的竞争对手在规模和他们提供的产品和服务的广度和范围上各不相同。此外，还有一些公司目前不是直接竞争对手，但未来可能会将重点转移到餐饮业，提供具有竞争力的产品和服务，这些产品和服务可能会在我们的整个客户群体或餐饮业的某个细分市场直接竞争。还有一种风险是，我们目前的某些客户和业务合作伙伴可能会终止与我们的关系，并利用他们从与我们合作中获得的洞察力来推出他们自己的竞争产品。

我们当前和未来的竞争对手可能享有竞争优势，例如更高的知名度、更长的经营历史、在某些市场的更大类别份额、市场特定知识、与餐厅建立的关系、在某些市场更大的现有用户基础、更成功的营销能力、更一体化的产品和/或平台，以及比我们拥有的更多的财务、技术、销售和营销以及其他资源。此外，餐饮业的一些潜在客户，特别是大型组织，已经并可能在未来选择开发自己的业务管理和销售点软件和平台。我们的某些竞争对手已经与其他竞争对手合作，或已经被其他竞争对手收购或收购，并可能在未来与其他竞争对手合作或收购，或被其他竞争对手收购，从而利用他们的集体竞争地位，使与他们竞争变得更加困难。我们相信，通过国际扩张进一步增加我们的收入是一个重要的机会。随着我们通过在国际市场上销售我们平台的订阅来扩大我们的业务，我们也将面临来自这些市场上当地老牌公司的竞争。

此外，我们的许多竞争对手资本充足，提供折扣服务、较低的客户处理率和费用、客户折扣和促销、创新平台和产品以及替代支付模式，其中任何一种都可能比我们提供的更具吸引力。这种竞争压力可能会导致我们保持或降低我们的加工率和费用，或者保持或增加我们的激励、折扣和促销，以保持竞争力，特别是在我们没有领先地位的市场。这些努力对我们的财务业绩产生了负面影响，而且可能继续产生负面影响，而且不能保证这种努力一定会成功。此外，我们竞争的市场已经从广泛的资金来源吸引了大量投资，我们预计我们的许多竞争对手将继续获得高资本。这些投资，加上上面讨论的其他竞争优势，可能会让我们的竞争对手继续降低价格和费用，或者增加他们提供的激励、折扣和促销，从而更有效地与我们竞争。

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我们的一些竞争对手提供特定的点解决方案，以满足餐饮业的特殊需求，包括订阅软件产品而不需要使用相关的支付处理服务。虽然我们相信我们的集成软件和支付平台比这些点解决方案具有显著的优势，但具有这些点解决方案所满足的特定需求的客户，以及不想从现有的支付处理关系改变到使用我们的支付处理服务的客户，可能会认为竞争对手提供的产品和服务更好地满足了他们的需求。

此外，我们的竞争对手可能会比我们更快、更有效地响应新的或不断变化的机会、技术、标准或客户要求。随着新技术和新市场进入者的引入，我们预计未来竞争将会加剧。例如，我们的竞争对手可能会采用我们的某些平台功能，或者可能会采用客户比我们更看重的创新，这会降低我们的平台的吸引力，并降低我们区分我们平台的能力。定价压力和竞争加剧通常会导致销售额下降、利润率下降、流失率增加、客户保留率下降、损失减少，或者我们的平台无法实现或保持更广泛的市场接受度。由于所有这些原因，我们可能无法成功地与当前和未来的竞争对手竞争。如果我们不能成功竞争，我们的业务就会受到损害。

竞争格局的潜在变化，包括支付链中其他参与者的脱媒，可能会损害我们的业务。

我们预计餐饮技术行业的竞争格局将继续以各种方式发生变化，包括：

•技术的快速和重大变化导致了新的和创新的支付方法和程序，这可能使我们处于竞争劣势，并减少对我们平台和服务的使用；

•竞争对手，包括第三方处理器和综合支付提供商、客户、政府和/或其他行业参与者，可能开发与我们的平台和服务竞争或取代我们的平台和服务的产品和服务，包括使支付网络和银行能够直接与消费者进行交易的产品和服务；

•竞争对手也可能选择只专注于餐饮业的一个细分市场，并开发专门针对该细分市场的产品，这可能会影响我们的潜在市场，并减少对我们平台和服务的使用；

•金融服务、支付和支付技术行业的参与者可以合并、成立合资企业或组成其他商业联盟，以加强其现有业务服务或创建与我们的平台和服务竞争的新支付服务；以及

•我们开发的新服务和技术可能会受到与迁移到Europay、万事达卡和Visa标准相关的行业解决方案和标准的影响，包括芯片技术、令牌化和其他安全技术。

某些竞争对手可以利用在一个或多个市场的强势或主导地位来获得相对于我们的竞争优势，例如通过将竞争对手的平台或功能整合到他们控制的产品中，包括搜索引擎、网络浏览器、移动设备操作系统或社交网络；通过进行收购；或者通过使进入我们的平台变得更加困难。如果不能有效地与任何这些或其他竞争威胁竞争，可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生不利影响。

我们花费大量资源寻找销售机会，如果我们在花费大量时间和资源完成销售后未能完成销售，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到不利影响。

我们许多服务的初始安装和设置往往涉及我们的客户的大量资源承诺，特别是那些运营规模较大的客户。潜在客户通常会投入大量资源来评估可用的服务，并可能需要我们花费大量的时间、精力和
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金钱教育他们了解我们服务的价值。由于客户的预算限制或其他原因，我们的销售周期可能会延长。此外，随着我们寻求向更多的企业客户销售我们平台的订阅，我们预计与这些潜在客户相关的销售周期将比中小企业客户的典型销售周期更长，向企业客户的销售将需要我们花费更多的销售、营销和管理资源。如果我们在花费大量资金和管理资源后未能成功完成销售，或者我们遇到了延误或产生的成本高于预期，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到不利影响。

与我们的合作伙伴和其他第三方相关的风险

我们依赖第三方来制造我们的产品，并提供制造我们产品所需的关键部件。我们没有与我们所有的制造商和供应商签订长期协议，如果这些制造商或供应商不愿意或无法提供足够的零部件供应，特别是全球严重短缺的半导体芯片，我们可能无法及时找到替代来源，我们的业务将受到影响。

许多用于制造我们产品的关键部件，如我们面向客户的显示器，都来自有限或单一的供应来源，因此，供应链中一家制造商的中断可能会对我们供应链的其他方面产生不利影响，并可能扰乱我们有效和及时交付硬件产品的能力。此外，在某些情况下，我们只依赖一家硬件制造商来制造、测试和组装我们的产品。一般来说，我们的合同制造商代表我们制造或采购组件，遵守某些批准的程序或供应商名单，我们并没有从所有这些制造商那里得到提供所有组件的坚定承诺，或者按照我们可能要求的数量和时间表提供这些组件。由于我们依赖这些供应商生产的零部件或产品，我们面临某些零部件或产品供应短缺和交货期长的风险。我们仍在寻找替代制造商，以组装我们的产品和我们产品中使用的许多单一来源的零部件。在现成组件的情况下，我们面临的风险是，我们的供应商可能会停止生产或修改这些组件，或者这些组件可能不再以商业上合理的条款供应，或者根本就不能供应。我们过去经历过，将来可能也会遇到产品组装中的组件短缺或延迟或其他问题，这些组件或产品的可用性和成本可能很难预测。例如，我们的制造商可能会由于设备故障、劳工罢工或短缺、自然灾害、疾病爆发(如正在进行的新冠肺炎大流行)、内乱等原因而经历制造业务的暂时或永久性中断, 敌对行动或战争(如俄罗斯和乌克兰之间持续的冲突)、零部件或材料短缺、成本增加、收购、资不抵债、法律或监管要求的变化，或其他类似问题。

特别是，2020年对半导体芯片的需求增加，部分原因是新冠肺炎大流行，以及使用这些芯片的笔记本电脑、5G手机、游戏系统和其他IT设备的使用增加，导致全球芯片持续严重短缺。因此，我们采购硬件产品中使用的半导体芯片的能力受到了不利影响。这种短缺可能导致组件交货期延长，硬件产品生产延迟，以及采购可用的半导体芯片的成本增加。如果半导体芯片短缺持续，我们无法缓解这种短缺的影响，我们交付足够数量的硬件产品以支持现有客户和通过向新客户销售来支持我们增长的能力可能会受到不利影响。

随着我们硬件生产规模的扩大，我们还需要准确地预测、采购、仓储和将大量零部件运输到我们的制造设施和维修地点。如果我们不能准确地将零部件采购的时间和数量与我们的实际需求相匹配，或者无法成功实施自动化、库存管理和其他系统来适应我们供应链和零部件管理中日益复杂的情况，或者如果我们受到不利的全球供应链动态的影响，我们可能会产生意外的生产中断、储存、运输和注销成本，这可能会损害我们的业务和运营结果。例如，我们最近经历了运费成本上升的情况，预计此类成本在短期内仍将居高不下，这可能会对我们的硬件成本和盈利能力产生不利影响。鉴于全球经济和政治环境的不确定性和不稳定性，以及新冠肺炎疫情的持续影响，我们无法预测我们的运营和财务业绩可能受到的影响的方式、持续时间和程度。
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如果我们硬件产品中使用的组件供应商出现短缺或供应中断，我们可能无法快速、经济高效地开发替代来源，甚至根本无法开发替代来源。这种供应中断可能会损害我们与客户的关系，阻止我们获得新客户，并对我们的业务产生实质性和不利的影响。

此外，供应链风险的各种来源，包括交货港口的罢工或关闭，或我们的产品在运输或储存过程中的损失或损坏，知识产权被盗，因篡改而造成的损失，第三方供应商的质量或采购控制问题，我们的供应商未能遵守适用的法律和法规，潜在的关税(包括适用于我们与中国供应商关系的关税)或其他贸易限制，或其他类似问题，可能限制或推迟我们产品的供应，或损害我们的声誉。

我们还依赖位于国际的某些供应商作为我们供应链的一部分，上述供应风险可能同样适用于或更明显地适用于这些国际供应商。例如，我们与总部设在中国和亚洲其他地区的公司签订了几份长期合同。违反这些合同可能需要我们在中国或亚洲其他司法管辖区提出索赔，而这可能很难执行。此外，这些国际司法管辖区的法院是否会承认或执行美国法院的判决也存在不确定性。在国际司法管辖区的任何诉讼，包括在中国或亚洲其他地区的诉讼，都可能旷日持久，并导致巨额成本和资源转移以及管理层的注意力转移。

我们依赖第三方支付处理商来促进客人的付款和客户的付款，以及代表客户进行的付款，如果我们不能管理与我们当前或未来的第三方支付处理商关系相关的风险，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到不利影响。

我们依赖第三方支付处理器来促进客户在我们平台上的支付和支付。虽然我们可能会继续不时与更多的支付处理商建立支付处理关系，但在可预见的未来，我们预计将继续依赖数量有限的支付处理商。我们过去曾遇到过通过第三方支付合作伙伴处理的付款操作中断的情况，在某些情况下，这导致我们的客户暂时无法通过我们的平台从他们的客人那里收取付款。如果我们目前或未来的任何第三方支付处理商未能维持足够的支持水平，业务中断，没有提供高质量的服务，他们向我们收取的费用增加，他们的业务线中断，他们终止与我们的合同协议，或者停止或减少业务，我们可能会遭受额外的成本，并被要求寻求新的第三方关系，这可能会严重扰乱我们的业务以及我们提供产品和服务的能力，并可能分散管理层的时间和资源。此外，此类事件可能会导致我们的平台在一段时间内无法正常运行，因此无法从客户及其客人那里收取付款，这可能会对我们与客户的关系以及我们的业务、声誉、品牌、财务状况和运营结果产生不利影响。如果第三方加工商将来不愿意或无法为我们提供这些服务，就很难及时更换，我们的业务和运营可能会受到不利影响。如果这些服务失败或质量低劣，我们的业务、声誉和经营结果可能会受到损害。

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此外，我们与第三方支付处理商的合同要求我们承担遵守Visa、万事达卡和其他支付网络或我们注册为支付服务商或认证服务提供商的支付网络的运营规则或支付网络规则的风险，以及适用的法律和欺诈风险。如果我们当前或未来的任何第三方支付处理商因未能遵守支付网络规则或适用法律而导致我们或我们的客户遭受损失，包括因支付网络评估的冲销、退款或欺诈而被罚款，我们的第三方支付处理商可能会对我们施加处罚，提高我们的交易费，或限制我们通过支付网络处理交易的能力，我们可能会失去通过一个或多个支付网络处理支付的能力。因此，如果第三方支付处理商发生重大损失，我们可能需要在接到此类事件发生的通知后立即支出大量现金。与加工合作伙伴的合同纠纷可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生不利影响。

我们还依赖各种大型银行和监管机构执行电子支付和电汇，作为我们客户工资、税收和其他资金转移服务的一部分。任何此类银行关系的终止、银行拒绝或无法提供我们所依赖的服务、银行业的中断、延迟或系统性关闭都将阻碍我们代表我们的工资、税务和其他资金流动服务客户处理资金的能力，并可能对我们的财务业绩和流动性产生不利影响。

如果我们未能遵守支付网络的适用要求，他们可能会寻求罚款、暂停我们或终止我们的注册。如果我们的客户受到我们无法向他们收取的罚款或罚款，我们可能不得不承担此类罚款或罚款的费用。

为了提供我们的交易处理服务，我们被注册为支付网络的支付服务商或认证服务提供商。我们和我们的客户必须遵守支付网络规则。支付网络规则还要求我们遵守支付卡行业数据安全标准或安全标准，这是一套旨在确保处理、存储或传输支付卡信息的公司保持安全环境以保护持卡人数据的规则和标准。

如果我们未能或被指控未能遵守支付网络规则或安全标准，我们可能会受到罚款、处罚或限制，包括但不限于支付网络可能因未能遵守支付网络规则而征收的更高交易费。如果客户未能或被指控未能遵守支付网络规则，我们还可能受到支付网络可能征收的各种罚款或处罚。如果我们不能从适用的客户那里收取这些金额，我们可能不得不承担罚款或罚款的费用，我们也可能无法继续为该客户处理付款。这些潜在的罚款或处罚可能会导致我们的收入减少。除了这些罚款和处罚外，如果我们或我们的客户不遵守支付网络规则或安全标准，我们可能会失去支付服务商或认证服务提供商的地位。如果我们不遵守这些规则和标准，可能意味着我们可能无法再提供当前提供的某些服务，现有客户、销售合作伙伴或其他第三方可能会停止使用或转介我们的服务。潜在的商户客户、金融机构、销售合作伙伴或其他第三方可以选择终止与我们的谈判，或推迟或选择不考虑我们的加工需求。在这些情况下，我们的业务、财务状况和经营结果都会受到不利影响。

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此外，随着我们的业务不断发展和扩大，以及我们创造新的产品，我们可能会受到额外的规则、法规和行业标准的约束。我们可能并不总是准确地解释或预测某些法规和标准(包括安全标准)对我们业务的范围或适用性，特别是当我们扩展到新产品供应时，这可能会导致我们不符合安全标准或其他规则。此外，支付网络可以采用新的运营规则，或者以可能禁止我们向某些用户提供某些服务、实施成本高昂或难以遵循的方式来解释或重新解释现有规则。支付网络规则或安全标准的任何变化，包括我们对支付网络规则或安全标准的解释和执行，以及我们现有或未来业务产品的安全标准，或客户对我们施加的与隐私、数据保护或信息安全有关的额外合同义务，可能会增加我们的业务成本，要求我们修改我们的数据处理实践或政策，或者增加我们在与隐私、数据保护和信息安全相关的违规或事件中的潜在责任，包括导致我们在支付网络的注册终止。我们的注册终止，或支付网络规则的任何更改将损害我们的注册，可能要求我们停止提供与受影响的支付网络相关的支付便利服务，这将对我们的业务、财务状况或运营结果产生不利影响。

支付网络规则，包括与评估交换和其他费用相关的规则，可能会受到我们的竞争对手的影响。支付网络费用的增加或新的法规可能会对我们的收益产生负面影响。

支付网络规则是由他们的董事会制定的，可能会受到发卡机构的影响，其中一些发卡机构是我们在这些处理服务方面的竞争对手。许多银行直接或间接地向客户销售处理服务，与我们直接竞争。这些银行可能试图通过它们对支付网络的影响，改变支付网络的规则或政策，从而损害其他成员和非成员，包括我们的某些业务。

我们向支付网络支付交换、评估、交易和其他由支付网络设定的费用，在某些情况下，还向发卡金融机构支付我们处理的每笔交易的费用。支付网络会不时提高向会员或认证服务提供商收取的费用。我们可以尝试将这些增长转嫁给我们的客户和他们的客人，但这种策略可能会导致客户流失到我们的竞争对手那里，而我们的竞争对手没有转嫁这些增长。如果竞争性做法阻止我们将来将更高的费用转嫁给我们的客户和他们的客人，我们可能不得不承担全部或部分此类增加的费用，这可能会增加我们的运营成本，减少我们的收入。

此外，监管机构正在对交换费和其他费用进行更严格的审查，新法规或对现有法规的解释可能要求提高费用细分或费用限制的定价透明度，这可能会导致基于价格的竞争加剧、利润率下降和客户流失率上升，并影响我们的业务、财务状况或运营结果。

我们业务的许多方面都依赖于我们平台上的客户，如果客户未能维持其服务级别或运营成本发生任何变化，都可能对我们的业务产生不利影响。

我们依靠我们平台上的客户为他们的客人提供优质的食品、饮料、服务和体验。此外，客户运营成本的增加可能会导致我们平台上的客户提高价格、停止运营或重新谈判处理费率，这反过来可能对我们的财务状况和运营结果产生不利影响。许多影响客户运营成本的因素，包括提供异地就餐的成本，都超出了客户的控制范围，包括通货膨胀、与所提供商品相关的成本、劳动力和员工福利成本、与第三方交付服务相关的成本、租金成本和能源成本。此外，如果客户试图通过提高价格来转嫁增加的运营成本，订单量可能会下降，我们预计这将对我们的财务状况和运营结果产生不利影响。

我们主要依靠Amazon Web Services在我们的平台上向客户提供我们的服务，任何对Amazon Web Services使用的中断或干扰都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

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我们目前在亚马逊网络服务(AWS)提供的多个数据中心托管我们的平台并支持我们的运营，AWS是云基础设施服务的第三方提供商。我们无法控制我们使用的AWS设施的运营。AWS的设施已经并可能受到自然灾害、网络安全攻击、恐怖袭击、停电以及类似事件或不当行为的破坏或中断。上述任何情况或事件的发生及其对我们平台的影响可能会损害我们的声誉和品牌，减少我们平台的可用性或使用率，导致重大短期收入损失，增加我们的成本，并削弱我们留住现有客户或吸引新客户的能力，任何这些都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

尽管我们的平台完全由AWS托管在云中，但我们相信我们可以以合理的商业条款过渡到一个或多个替代云基础设施提供商。如果我们与AWS的协议终止或我们增加了额外的云基础设施服务提供商，我们可能会在短期内遇到与转移到或增加新的云基础设施服务提供商相关的巨额成本或停机时间。然而，我们不认为这种转移或增加新的云基础设施服务提供商会对我们的业务、财务状况或长期运营结果造成实质性损害。

我们依赖于我们的平台在不受我们控制的第三方应用程序和服务之间的互操作性。

我们与各种第三方进行了整合，包括餐厅生态系统内部和外部。第三方应用程序、产品和服务在不断发展，我们可能无法维护或修改我们的平台以确保其与第三方产品的兼容性。此外，我们平台上的一些竞争对手或客户可能会采取行动，破坏我们的平台与他们自己的产品或服务的互操作性，或者他们可能会对我们的能力以及我们运营和分发平台的条款施加强大的商业影响。随着我们平台的发展，我们预计我们面临的竞争类型和水平将会增加。如果我们平台上的任何竞争对手或客户修改他们的技术、标准或使用条款，从而降低我们平台的功能或性能，或在其他方面不能令我们满意，或给予我们竞争对手的产品或服务优惠待遇，我们的平台、业务、财务状况和运营结果可能会受到不利影响。

我们与第三方的合作伙伴关系是我们新业务的重要来源，如果这些第三方减少向我们推荐客户，我们增加收入的能力将受到不利影响。

我们与第三方建立了合作伙伴关系，这是新业务的重要来源。如果我们的任何第三方合作伙伴，例如我们在在线食品市场提供推荐的合作伙伴，转而为另一家支付处理商提供营销支持，终止与我们的关系，与我们的竞争对手合并或被我们的竞争对手收购，或者关闭或破产，我们可能不再获得与该关系相关的好处，如新的客户推荐，我们还面临失去现有客户和最初由该第三方向我们推荐的相关支付处理的风险。这些事件中的任何一个都可能对我们增加收入的能力产生不利影响。

与政府监管和其他公司相关的风险狮子座要求

我们的业务受到各种美国和国际法律法规的约束，其中许多法律法规尚未确定并仍在发展中，我们或我们的客户如果不遵守这些法律法规，可能会导致我们提出索赔或以其他方式对我们的业务、财务状况或运营结果产生不利影响。

餐饮技术行业和其中提供的金融产品相对较新，发展迅速。我们正在或可能会受到各种法律和法规的约束。管理以下问题的法律、法规和标准：工人分类、劳动和就业、反歧视、在线信用卡支付和其他电子支付、货币传输和货币服务、支付和工资处理、贷款和贷款经纪、贷款服务、收债、金融服务、小费、定价和佣金、短信、订阅服务、知识产权、数据保留、隐私、数据安全、消费者保护、背景调查、网站和移动应用程序可访问性、工资、
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和税收往往很复杂，有不同的解释，在许多情况下是因为它们缺乏特殊性。现有法律和新法律的范围和解释，以及它们是否适用于我们，往往是不确定的，可能是相互冲突的，包括州和联邦法律之间、各州之间、甚至在城市和市政当局一级的不同标准和解释。因此，它们在实践中的适用可能会随着时间的推移而变化或发展，通过司法裁决，或随着监管和管理机构，如联邦、州和地方行政机构提供新的指导或解释。

如果我们的业务增长和发展，我们的服务在更多的地区使用，我们也可能会受到其他司法管辖区的法律和法规的约束。很难预测现有的法律将如何适用于我们的业务，以及它可能受到的新法律的约束。

我们可能无法快速或有效地对法规、立法和其他发展做出反应，而这些变化反过来可能会削弱我们提供现有或计划中的功能、产品和服务的能力，和/或增加我们的业务成本。虽然我们已经并将需要继续投资于政策和程序的制定，以符合适用于我们的业务和客户的不断发展的、高度监管的监管制度的要求，但我们的合规计划相对较新，我们不能保证我们的合规计划将防止违反一项或多项法律或法规。如果我们不能遵守这些法律或法规，或者如果我们根据这些法律或法规承担责任，包括我们目前可能无法预见的任何未来法律或义务，我们可能会受到不利影响，我们可能会被迫实施新的措施，以减少我们对这一责任的风险敞口。这可能需要我们花费大量资源、中断某些服务或平台功能、限制我们的客户基础，或者想方设法将我们的产品限制在特定的司法管辖区，这将对我们的业务产生不利影响。任何不遵守适用法律和法规的行为也可能使我们面临索赔和其他法律和监管程序、罚款或其他处罚、刑事和民事诉讼、没收重要资产、吊销许可证、无法像我们目前那样在所有司法管辖区提供我们的产品和服务，以及其他执法行动。此外，由于诉讼和立法建议而引起的对责任问题的关注增加，可能会对我们的声誉产生不利影响，或以其他方式影响我们业务的增长。

此外，我们可能会不时利用第三方来帮助我们在美国或海外开展业务。我们可能要对这些第三方合作伙伴和中介、我们的员工、代表、承包商、渠道合作伙伴和代理商的任何腐败或其他非法活动负责，即使我们没有明确授权此类活动。虽然我们有政策和程序来解决此类法律的合规性问题，但我们不能向您保证，我们的员工和代理人不会采取违反我们的政策和适用法律的行为，我们可能最终要对此负责。

客户或客户的非法或不正当活动，或客户不遵守法律法规，其中包括在线信用卡支付、金融服务、小费、定价和佣金、数据保留、隐私、数据安全、消费者保护、工资和税收，可能会使我们承担责任，并对我们的业务、品牌、财务状况和运营结果产生不利影响。虽然我们已经实施了旨在预测、识别和应对此类活动风险的各种措施，但这些措施可能无法充分解决或阻止这些各方的所有非法或不正当行为的发生，此类行为可能使我们承担责任，包括通过诉讼，或对我们的品牌或声誉造成不利影响。

我们受到广泛而复杂的规则和法规、许可以及各种联邦、州和地方政府当局的审查，如果不遵守适用于我们的法律和法规，可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。

在使用我们的金融技术解决方案时，我们受到广泛而复杂的规则和法规、许可以及各种联邦、州和地方政府当局的审查，旨在保护我们的客户和客户的客人。对于我们的金融技术解决方案，我们必须遵守许多联邦、州和地方法律和法规，包括州和联邦不公平、欺骗性或滥用行为和行为法、联邦贸易委员会法、平等信贷机会法、军人民事救济法、电子资金转移法、格拉姆-利奇-布莱利法案和多德-弗兰克法案。我们还必须遵守与贷款、贷款经纪、还贷、催债、洗钱、转账和广告相关的法律，以及隐私和信息安全法律，包括2018年《加州消费者隐私法》。此外，我们正在或可能会受到一系列复杂的法律和法规的约束，这些法规涉及扣留、存档和汇款
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与我们的工资处理业务相关的所得税和工资税。未来，我们可能会以新的方式向客户提供额外的金融技术解决方案，这些解决方案可能会受到额外的法律法规的约束，或者受到前述法律法规的约束。

通过Toast Capital平台促进的贷款必须遵守反歧视法规，如《平等信贷机会法》和州法律对应法律，这些法律禁止债权人基于某些特征，如种族、宗教和民族血统歧视贷款申请人和借款人。除了声誉损害外，违反《平等信用机会法》还可能导致实际损害、惩罚性损害赔偿、强制或公平救济、律师费和民事罚款。

此外，联邦和州金融服务监管机构正在积极执行现有的法律、法规和规则，并提高他们对法律和监管合规风险管理的监管期望。政府执法政策和优先次序的这种转变可能会增加我们因政府执法行动而受到惩罚和其他实质性不利后果的风险。如果发现我们未能遵守适用的联邦、州和当地法律，可能会导致我们的平台对客户及其客人不太方便和更具吸引力，并且可能不适合我们，或者对我们的运营或财务状况产生其他实质性的不利影响。

我们的子公司Toast Processing Services LLC或TPS在多个州持有或正在获得货币传送器许可证或类似授权，我们可能需要这些许可证才能提供我们的工资处理产品。每个许可证发放者都有权监督和检查我们的活动。许可决定是监管解释的问题，可能会随着时间的推移而改变。例如，某些州可能比其他州对哪些活动符合贷款、贷款经纪、还贷、收债、转账或工资处理并需要许可证的看法更为宽泛。政府当局可能不同意我们的许可立场或我们对某些许可要求豁免的依赖，或者确定Toast、TPS或其他Toast子公司或附属公司本应更早申请许可，他们可能要求我们获得此类许可，对未经许可的活动罚款，要求我们签订同意协议，或使我们受到其他调查和执法行动的约束。他们还可能要求我们停止从事某些方面的业务，直到我们获得适当的许可或拒绝我们的许可。在一个司法管辖区做出不利的许可决定或吊销许可证可能会对我们在其他司法管辖区的许可地位产生不利影响。不能保证我们将能够获得任何此类许可证，即使我们能够这样做，我们也可能被要求进行产品和服务更改以获得和维护此类许可证，这可能会对我们的业务产生实质性和不利的影响。当我们获得这样的许可证时，我们现在和将来都会受到许多额外的要求和限制, 这些要求包括：客户资金托管；记录保存要求；披露要求；审查要求；年度或两年一次的活动报告和执照续期要求；高级管理人员、董事、股权或公司控制变更的通知和批准要求；允许的投资要求；资本或最低净值要求；保证金；对营销和广告的限制；合格的个人要求；反洗钱和合规计划要求；数据安全和隐私要求；以及面向客户的文件的审查要求。获得和维护许可证的成本可能很高。

我们与向客户提供贷款的银行合作伙伴的关系可能会使我们作为服务提供商受到监管。

我们向客户销售的营运资金贷款是由我们的银行合作伙伴提供的。我们是这家银行的服务提供商，提供营销和贷款管理服务。我们与银行合作伙伴的合同要求我们遵守州和联邦贷款和服务相关的法律法规。未来，我们可能会与其他州或联邦特许的金融机构达成类似的合作伙伴安排，可能要求我们遵守此类第三方所受的法律。作为银行等金融机构的服务提供商，我们正在或可能受到联邦金融机构审查委员会、联邦储备系统理事会或美联储、货币监理署或OCC、联邦存款保险公司、消费者金融保护局或CFPB以及各种其他联邦和州监管机构的监管监督和审查。我们还可能受到监管我们的合作金融机构的国家机构的类似审查。

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我们可能会被视为银行合作伙伴的“银行服务提供者”，因此在监管银行方面应受到联邦存款保险公司的监督和监管。2016年7月29日，FDIC董事会发布了与第三方贷款有关的审查指导意见，这是一系列材料的一部分，旨在“提高FDIC监管政策和做法的透明度和清晰度”，以及FDIC监管的机构在通过与第三方的商业关系放贷时应遵循的消费者合规措施。拟议的指导意见将涵盖代表第三方、通过第三方或与第三方联合发起贷款或使用第三方开发的平台的关系。如果按建议通过，该指导意见将导致对通过第三方从事重大贷款活动的机构加强监管关注。该指导意见将要求至少每12个月进行一次审查，其中将包括对第三方贷款风险管理计划和第三方贷款政策的监管预期，这些监管预期包含某些最低要求，例如针对每个第三方贷款关系和整个贷款计划自行设定的占总资本的百分比的限制，相对于发放量、信用敞口(包括管道风险)、增长、贷款类型和可接受的信用质量。未来正式采纳这一指导意见可能会增加我们的运营成本。它还可能对我们的合作金融机构产生实质性的负面影响，因为它会使银行服务提供商的安排成本更高。因此，我们在建立或维持此类安排方面可能会更加困难，每一项安排都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

这些和其他潜在的法律法规变化和加强对我们合作金融机构的监管可能需要我们将更多的资源转移到我们的合规项目中，并保持我们与我们合作金融机构的关系，终止或修改我们与我们合作金融机构的关系，或者以其他方式限制我们开展业务的方式。如果我们无法调整我们的产品和服务以符合新的法律法规，或者如果这些法律法规对我们的客户产生负面影响，我们可能会遇到客户损失或运营成本增加，这可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

如果我们的银行合作伙伴的贷款被发现违反了一个或多个州的法律，无论是在我们的银行合作伙伴发起或销售时，通过Toast Capital平台促成的贷款可能无法执行或以其他方式受损，我们可能会受到罚款和罚款，和/或我们的商业关系可能会受到影响，每一项都会对我们的业务和运营结果产生不利影响。

当建立我们销售和服务的贷款向借款人收取的要素利率和支付结构时，我们的银行合作伙伴依靠联邦法律下的某些权力，将银行所在州的利息要求输出给所有其他州的借款人。此外，我们依赖于后续持有人继续收取此类要素利率和支付结构的能力，以及在收购贷款后执行联邦银行法允许的其他贷款合同条款的能力。在一些州，通过Toast Capital平台提供便利的一些贷款的要素利率，如果被视为利息，将超过非银行贷款人向居住在这些州或与这些州有联系的借款人发放贷款的最高利率。此外，通过Toast Capital平台促成的一些贷款的利率结构可能并非所有州都允许非银行贷款人使用，和/或与Toast Capital平台促成的贷款相关的收费金额可能不是所有州都允许非银行贷款人使用的。

涉及通过Toast Capital平台促成的贷款的高利贷、手续费和披露相关索赔可以通过多种方式筹集。我们和我们的银行合作伙伴可能面临诉讼、政府强制执行或其他挑战，例如，基于银行没有建立其所在州允许的贷款条款，或没有正确识别其所在州或东道国，以便根据联邦法律获得利息出口授权。

如果借款人或任何国家机构成功地就违反州许可或高利贷法律的行为向我们或我们的银行合作伙伴提出索赔，并且根据适用的州法律，贷款的相关利率被认为是不允许的，则我们和我们的银行合作伙伴可能会面临各种商业和法律后果，包括无法收到预期的付款总额，在某些情况下，贷款可能被视为无效、可撤销、可撤销或以其他方式受损，或者我们或我们的银行合作伙伴可能面临金钱、禁令或刑事处罚。如果这些影响适用于我们，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响；如果这些影响适用于我们的银行，也可能对我们的银行产生重大不利影响
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合作伙伴，它可能会被阻止向我们的客户提供贷款。在我们同意向我们的银行合作伙伴提供赔偿的情况下，我们还可能需要支付损害赔偿金，以及州和联邦监管机构评估的罚款和罚款。

如果通过我们的平台促成的贷款受到成功挑战，即我们的银行合作伙伴不是“真正的贷款人”，则此类贷款可能无法强制执行、可能被撤销或以其他方式减值，我们和我们的银行合作伙伴可能会受到处罚，和/或我们的商业关系可能会受到影响，这将对我们的业务和运营结果产生不利影响。

Toast Capital提供的贷款是由我们的银行合作伙伴根据银行是此类贷款的“真正贷款人”的地位而提供的。这种真实的贷款人身份决定了贷款计划结构的各种要素，包括我们不持有仅为向客户提供贷款所需的许可证，通过Toast Capital平台促成的贷款可能涉及在发起时允许的定价和支付结构，因为贷款人是一家银行，和/或向借款人提供的披露是准确和合规的，这取决于贷款人作为银行的地位。由于通过Toast Capital平台促成的贷款是由我们的银行合作伙伴提供的，因此许多州金融监管要求，包括高利贷限制(我们的银行合作伙伴做出特定贷款所在州的限制除外)以及州贷款人许可法下的许多许可要求和实质性要求，都被视为不适用，这是基于联邦优先购买权原则或相关州法律对某些类型的金融机构或其发放的贷款规定的明确豁免。

最近的某些诉讼和监管执法已经或正在挑战，在涉及银行合作伙伴与非银行贷款平台之间的营销、处理和/或服务关系的项目中，将银行合作伙伴描述为“真正的贷款人”。此外，众议院金融服务委员会已发表声明并举行听证会，以回应有关银行合作伙伴安排破坏消费者保护措施的担忧，包括州高利贷法律，并鼓励联邦监管机构进行干预。

我们和我们的银行合作伙伴也可能面临有关“真正贷款人”地位的挑战，如果是这样的话，我们可能会面临罚款和/或通过Toast Capital平台促成的贷款可能无效、可撤销或以其他方式减值，从而可能对我们的业务产生不利影响(无论是直接影响还是由于我们与银行合作伙伴的关系受到不利影响)。

到目前为止，还没有针对我们的正式诉讼或任何针对我们的诉讼的迹象，但不能保证国家机构或监管机构不会在未来对我们的平台促成的贷款做出断言。如果法院或州或联邦执行机构认为Toast或Toast Capital，而不是我们的银行合作伙伴，通过我们的平台提供贷款，并且由于这个原因(或任何其他原因)，这些贷款被认为受到某些州贷款机构许可和高利贷法律的约束和违反，我们可能会受到罚款、损害赔偿、禁令救济(包括要求我们在某些领域修改或停止业务)和其他处罚或后果，这些贷款可能全部或部分无效或不可执行，其中任何一项都可能对我们的业务产生实质性的不利影响(直接、或由于我们与银行合作伙伴的关系受到不利影响)。

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影响支付处理或小企业贷款的法律和监管政策的变化，可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。

我们在不断变化的法律和监管环境中提供我们的金融技术解决方案。影响我们金融技术解决方案的新法律或法规，或对现有法律或法规的新解释，可能会对我们按当前预期运营的能力产生重大不利影响，并导致我们为确保合规而产生巨额费用。例如，政府机构可以实施新的或附加的规则，以(I)禁止、限制和/或对某些国家或与某些政府、个人和实体之间的支付处理交易征税或收费；(Ii)施加额外的客户身份和客户尽职调查要求；(Iii)施加额外的报告或记录保存要求，或要求加强交易监测；(Iv)限制能够提供支付处理服务的实体的类型，或施加额外的许可或登记要求；(V)规定最低资本或其他财务要求；(Vi)要求向我们的支付处理客户披露更多信息；(Vii)导致通过Toast Capital平台促成的贷款或该等贷款的任何基本条款无法针对相关借款人执行；(Viii)限制个人或总金额可能进出司法管辖区的支付处理交易的数量或本金金额；及(Ix)限制或限制我们使用中央数据库促进处理交易的能力。这些监管变化和不确定性使我们的商业规划变得更加困难。他们可能需要我们投入大量的资源，投入大量的管理精力来开展新的业务活动，改变我们的某些业务做法或业务模式, 或使我们承担额外成本(包括增加的合规成本和/或客户补救)，其中任何一项都可能对我们的运营结果产生不利影响。如果我们不遵守新的法律或法规，或对现有法律或法规的新解释，我们的业务运营能力、我们与客户的关系、我们的品牌以及我们的财务状况和运营结果可能会受到不利影响。

此外，修改影响通过Toast Capital平台提供的营运资金贷款的法规的提案可能会定期提交国会和州立法机构。如果获得通过，这些提议可能会对Toast Capital的运营环境产生重大且不可预测的影响。例如，加利福尼亚州和纽约州已颁布法律，要求非银行商业融资提供商根据正在颁布的机构法规，向某些商业客户提供消费者风格的披露。这些新法律可能会对我们以前不受监管的业务方面施加新的合规要求，包括但不限于对我们提供或促进的某些金融产品进行新的消费者式披露的要求。

随着我们在国际上拓展业务，我们可能会受到适用于这些司法管辖区的法律、法规、许可方案、行业标准和支付卡网络规则的约束，这可能需要我们投入额外的资源来采取适当的合规政策和措施。如果我们不能及时遵守我们开展业务的新司法管辖区的规则或法律，我们的业务或声誉可能会受到不利影响。

NACHA规则和相关监督对我们的交易处理业务至关重要，如果我们不遵守，可能会对我们的业务造成实质性损害。

我们的交易处理服务受国家自动结算所协会规则或NACHA规则的约束。NACHA规则的任何变化增加了我们的业务成本或限制了我们向客户提供处理服务的能力，都将对我们的业务运营产生不利影响。如果我们或我们的客户未能遵守NACHA的规则，或者如果我们对客户交易的处理被实质性或常规地延迟或以其他方式中断，我们的合作金融机构可能会暂停或终止我们对NACHA清算和结算网络的访问，这将使我们无法按照目前的规模开展业务。

此外，我们定期进行审计和自我评估，以验证我们是否符合NACHA的规定。如果根据NACHA规则进行的审计或自我评估发现我们需要补救的任何缺陷，补救工作可能会分散我们的管理团队和其他员工的注意力，而且成本高昂且耗时。NACHA可能会随时更新其操作规则和指南，这可能需要我们采取成本更高的合规措施或开发更复杂的监控系统。我们的合作金融机构也可以改变他们对NACHA要求的解释，同样需要代价高昂的补救工作，并可能阻止我们继续通过此类合作金融机构提供服务，直到我们补救这些问题，使他们满意。
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如果不遵守反洗钱、经济和贸易制裁法规、美国《反海外腐败法》或《反海外腐败法》以及类似法律，我们可能会受到惩罚和其他不利后果。

TPS是在财政部金融犯罪执法网络(FinCEN)注册的一家金融服务企业，或称MSB。注册为MSB将使我们受到FinCEN的监管和监督管辖权，1970年《银行保密法》(经2001年《美国爱国者法》修订)的反洗钱条款，及其适用于MSB的实施条例。FinCEN还可能将BSA及其法规解释为要求我们的母公司或其他子公司注册为MSB。州监管机构经常对有执照的汇款机构施加类似的要求。此外，我们与金融机构合作伙伴和其他第三方签订的合同可能要求我们维持反洗钱计划。我们还受到经济和贸易制裁计划的影响，包括财政部外国资产管制办公室管理的计划，这些计划禁止或限制与特定国家、其政府以及在某些情况下与其国民的交易或交易，以及与这些国家的特别指定国民、毒品贩子、恐怖分子或恐怖组织以及其他受制裁的个人和实体的交易。

我们未来可能会在外国经营我们的业务，在那里，公司经常从事美国和其他适用于我们的法规所禁止的商业行为。我们受到反腐败法律法规的约束，包括《反海外腐败法》和其他禁止向外国政府官员和政治人物支付或提供不当款项的法律，包括司法部执行的反贿赂条款和美国证券交易委员会执行的会计条款。这些法律禁止美国和其他商业实体为获得或保留业务的目的向外国政府及其官员和政党支付或提供不正当的付款。我们已经实施了政策、程序、系统和控制措施，旨在识别和解决此类法律法规下可能不允许的交易；然而，我们不能保证我们的所有员工、顾问和代理，包括那些可能位于或来自那些违反美国或其他法律的习惯做法的国家/地区的员工、顾问和代理，不会采取违反我们政策的行动，我们可能对此负有最终责任。

如果我们不遵守反洗钱、经济和贸易制裁法规、《反海外腐败法》和类似法律，我们可能会受到重大的民事和刑事处罚，或导致我们的联邦MSB注册和州货币传输许可证被丢失或限制(或无法获得在某些司法管辖区运营所需的新许可证)。我们还可能在与第三方的合同下面临责任，这可能会严重影响我们开展业务的某些方面的能力。此外，这一监管环境的变化可能会显著影响或改变我们目前开展某些业务的方式。例如，银行监管机构正在对银行施加更多、更严格的要求，以确保它们履行BSA义务，而银行越来越多地将货币服务业务视为洗钱的高风险客户。因此，我们的银行合作伙伴可能会限制他们向我们提供的服务范围，或者可能对我们提出额外的要求。这些对银行的监管限制以及银行内部基于风险的政策和程序的变化可能会导致与我们有业务往来的银行数量减少，可能需要我们改变我们开展某些业务的方式，可能会减少我们的收入和收益，并可能对我们的运营结果或财务状况产生重大不利影响。

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我们在工资和交易处理服务中的参与可能受到联邦和州货币服务业务或货币转发器注册和许可要求的限制，这可能会导致大量合规成本，如果我们无法预测特定法律或法规应如何适用于我们的业务，我们的业务可能会受到不利影响。

在我们参与提供工资处理服务的司法管辖区，包括我们2019年收购StratEx的结果，我们可能需要申请州货币传送器或类似的许可证或注册。StratEx历史上没有获得与其工资单服务相关的州货币传送器许可证，因为它享有各种州豁免的好处，其中包括它提供的工资单和其他服务的性质。尽管如此，各州的政府当局可能会决定不提供此类豁免，并要求StratEx遵守州货币传送器许可要求。我们正在为TPS申请州货币传送器许可证，在获得许可证后，TPS将管理我们的工资处理服务。在此类许可证申请过程中或其他情况下，一个或多个州政府当局可确定StratEx进行的活动需要转账或类似许可证，并评估与StratEx在未经许可的基础上从事的活动相关的罚款。

此外，虽然我们认为我们有合理的理由支持我们的立场，即我们参与交易处理服务不受联邦MSB注册和州货币转发器许可的约束，但我们尚未明确获得FinCEN或管理州货币传输或工资处理法律的所有州监管机构对此类立场的确认。某些州监管机构可能会确定我们的活动需要获得许可。任何确定我们实际上需要获得许可的决定都可能需要花费大量的时间和金钱，并可能导致罚款或罚款、成本、法律费用、声誉损害或其他负面后果等性质的责任，并导致我们被要求停止在我们服务的一些州的业务，这将导致对我们的业务、财务状况、运营结果和声誉产生实质性的不利影响。过去，某些竞争对手被发现违反了与转账相关的法律法规，并被监管部门处以罚款等处罚。监管机构和第三方审计人员也发现了类似企业在实施反洗钱计划方面的差距。在司法管辖区采用新的货币发射机、工资单处理机或货币服务业务法律，或监管机构对现有州和联邦货币发射机、工资单处理机或货币服务业务法律或法规的解释发生变化，可能会使我们受到新的注册或许可要求的约束。不能保证我们将能够在我们提供交易处理服务的所有州获得或保持任何此类许可证，即使我们能够这样做, 维护此类许可证可能涉及大量成本和潜在的产品更改，这可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。此外，维护和续订此类许可证涉及大量成本和潜在的产品更改，如果我们被发现违反了此类许可证的披露、报告、反洗钱、资本化、公司治理或其他要求，我们可能会被罚款、吊销许可证或采取其他执法行动。在一个司法管辖区做出不利的许可决定或吊销许可证可能会阻止我们在该司法管辖区经营我们业务的某些方面，并可能对我们在其他司法管辖区的许可地位产生不利影响。这些因素可能会带来巨大的额外成本，导致我们产品或服务的开发或提供出现相当大的延迟，需要进行重大且代价高昂的运营改革，或者阻止我们在任何特定市场提供我们的产品或服务。

我们的平台定期收集和存储个人信息，因此，国内和国际隐私和数据安全法律都适用。随着这些法律的加强或新法律的引入，我们的业务可能会产生额外的成本和负债，我们履行服务和创造收入的能力可能会受到影响。

随着我们寻求为客户建立一个可信和安全的平台，并扩大我们的客户网络，促进他们与客户的交易和互动，我们将越来越多地受到与信息收集、使用、保留、隐私、安全和传输相关的法律法规的约束，包括其员工和客户的个人信息。在国内，这包括联邦和州的具体立法，包括但不限于CCPA。随着我们在国际上的扩张，我们预计与个人信息处理和安全有关的国际隐私法将与我们的业务变得更加相关，包括但不限于欧盟的一般数据保护法规。与上述其他法律和法规一样，这些法律和法规可能会随着时间的推移和司法管辖区的不同而发生变化或被解释和应用不同，它们的解释和应用可能会对我们的业务产生重大和不利的影响。

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此外，我们运营的许多州都有法律保护敏感和个人信息的隐私和安全。某些州的法律在敏感和个人信息方面可能比联邦或其他州的法律更严格或范围更广，或者提供更大的个人权利，而且这些法律可能彼此不同，这可能会使合规工作复杂化。例如，加利福尼亚州颁布了CCPA，该法案于2020年1月生效，并于2020年7月由加州总检察长强制执行，其中要求立法涵盖的公司向加州消费者提供新的披露，并赋予这些消费者关于其个人信息的新权利，包括请求删除其个人信息的权利，为他们接收记录的个人信息的权利，知道关于他们的个人信息通常被保留的类别的权利，以及选择不出售某些个人信息的权利。CCPA规定了对违规行为的民事处罚，以及对某些导致个人信息丢失的数据泄露行为的私人诉权。这种私人诉权可能会增加数据泄露诉讼的可能性和相关风险。

此外，加州隐私权法案(CPRA)于2020年11月获得通过。从2023年1月1日起，CPRA对立法涵盖的公司施加了额外的义务，并将大幅修改CCPA，包括扩大消费者在某些敏感个人信息方面的权利。CPRA还创建了一个新的国家机构，该机构将被授予实施和执行CCPA和CPRA的权力。CCPA和CPRA的影响可能是重大的，可能需要我们修改我们的数据收集或处理做法和政策，并产生大量成本和支出，以努力遵守并增加我们在监管执法和/或诉讼中的潜在风险。

某些其他州的法律规定了类似的隐私义务，我们预计更多的州可能会制定类似CCPA的立法，为消费者提供新的隐私权，并增加处理此类消费者某些个人信息的实体的隐私和安全义务。CCPA促使了一系列新的联邦和州一级隐私立法的提案。此类拟议立法如果通过，可能会增加复杂性、要求变化、限制和潜在的法律风险，需要在合规计划、影响战略和以前有用的数据的可用性方面投入额外的资源，并可能导致合规成本增加和/或业务实践和政策的变化。

管理某些信息，特别是金融和其他个人信息的收集、处理、存储、使用和共享的监管框架正在迅速演变，并可能继续受到不确定性和不同解释的影响。这些法律的解释和应用可能与我们现有的数据管理实践或我们的服务和平台能力的特点不一致。我们或与我们有业务往来的任何第三方未能或被认为未能遵守我们张贴的隐私声明或通知、不断变化的消费者预期、不断变化的法律、规则和法规、行业标准或我们或该等第三方正在或可能受到的合同义务，可能会导致政府实体或私人行为者对我们采取行动或提出其他索赔，花费大量成本、时间和其他资源，或招致巨额罚款、处罚或其他责任。此外，任何此类行动，特别是在我们被发现从事违规行为或以其他方式承担损害赔偿责任的范围内，都将损害我们的声誉，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们还不能完全确定这些或未来的法律、规则、法规和行业标准可能对我们的业务或运营产生的影响。任何此类法律、规则、法规和行业标准在不同司法管辖区之间可能不一致，可能会受到不同解释的影响，或者可能与我们当前或未来的做法相冲突。此外，我们的合作伙伴和我们的客户及其客人可能受到不同的隐私法律、规则和立法的约束，这可能意味着我们的合作伙伴或客户要求我们受适用于某些其他司法管辖区的不同合同要求的约束。如果我们的客户不遵守此类隐私法律、规则或法规，我们可能会承担责任，我们的业务、财务状况、运营结果和品牌可能会受到不利影响。遵守我们合作伙伴或客户施加的合同要求可能会影响我们收集、使用、处理、存储、共享和披露各种类型的信息，包括金融信息和其他个人信息，并可能意味着我们受到或自愿遵守与这些事项相关的自律或其他行业标准，这些标准可能会随着法律、规则和法规的发展而进一步变化。遵守这些要求并改变我们的政策和做法可能是繁重和昂贵的，我们可能无法快速或有效地对监管、立法和其他发展做出反应。这些变化可能反过来削弱我们的能力
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提供我们现有或计划的功能、产品和服务，和/或增加我们的业务成本。随着我们扩大合作伙伴关系和客户基础，这些要求可能会因客户和客户的不同而不同，从而进一步增加合规和开展业务的成本。

我们公开发布有关我们收集、处理、使用和披露信息的做法的文档。尽管我们努力遵守我们发布的声明、通知和文件，但我们有时可能无法遵守或被指控未能遵守。任何未能或被认为未能遵守我们的隐私声明、通知或任何适用的隐私、安全或数据保护、信息安全或消费者保护相关法律、法规、命令或行业标准，都可能使我们面临代价高昂的诉讼、重大裁决、罚款或判决、民事和/或刑事处罚或负面宣传，并可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大和不利影响。如果我们的隐私声明、通知和其他提供关于隐私和安全的承诺和保证的文档的发布被发现具有欺骗性、不公平或不真实地代表我们的实际做法，可能会使我们面临州政府和联邦政府的潜在行动，这可能单独或总体上对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大和不利影响。

我们已经并可能继续承担巨额费用，以遵守美国和国际上不断变化的强制性隐私和安全标准和协议，这些标准和协议是由法律、法规、行业标准、不断变化的客户和客人期望或合同义务规定的。我们在我们的网站上发布关于收集、使用和披露信息的隐私声明和做法。特别是，由于CCPA、CPRA等法律法规和美国的类似法律施加了新的和相对繁重的义务，以及这些和其他法律法规的解释和应用存在很大的不确定性，我们在满足他们的要求和对我们的政策和做法进行必要的改变方面可能面临挑战，并可能为此产生巨大的成本和支出。我们未能遵守我们张贴的隐私声明或通知、不断变化的客户和客人预期、或任何不断变化的法规要求、解释或命令、其他地方、州、联邦或国际隐私、数据保护、信息安全或消费者保护相关法律法规、行业标准或合同义务，无论是真实的还是感知的，都可能导致我们的客户减少使用我们的产品和服务，扰乱我们的供应链或第三方供应商或开发商合作伙伴关系，并对我们的业务产生实质性的不利影响。

税法的变化可能会对我们或我们的投资者产生不利影响。

我们在美国和我们开展业务的某些其他司法管辖区需要纳税。建议或颁布的适用税务法律或法规可能会对我们的有效税率、纳税、经营业绩、财务状况和现金流产生重大不利影响。税法的变化(这些变化可能具有追溯力)可能会对我们或我们A类普通股的持有者产生不利影响。潜在投资者应就税法变化对我们的业务以及我们A类普通股的所有权和处置的潜在后果咨询他们的税务顾问。

根据州税法，我们可能被认为有责任直接向某些州征收和汇出销售税。州税务机关可能对我们的计算、报告或征收提出质疑，或提出质疑或不同意，并可能要求我们征税或汇出额外的税款和利息，并可能施加相关的处罚和费用。此外，越来越多的州考虑或通过了试图对在线市场、支付服务提供商和其他中介机构施加义务的法律或行政做法。这些义务可能要求我们代表商户客户收取和减免税款，并承担额外的报告和记录保存义务。如果我们未能做好准备并遵守这些和类似的报告和记录保存义务，可能会导致巨额罚款和其他制裁，对我们在某些司法管辖区开展业务的能力造成不利影响，并损害我们的业务。

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政府对互联网、移动设备和电子商务的监管正在演变，不利的变化可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们受制于不断演变的一般商业法规和法律，以及专门管理互联网、移动设备和电子商务的联邦和州法规和法律。现有和未来的法律法规或其变化可能会阻碍互联网、移动设备、电子商务或其他在线服务的增长，增加提供在线服务的成本，要求我们改变我们的商业实践，或者提高合规成本或其他业务成本。这些不断变化的法规和法律可能涵盖税收、关税、用户隐私、数据保护、定价和佣金、内容、版权、分销、社交媒体营销、广告实践、抽奖、移动、电子合同和其他通信、消费者保护以及我们服务的特点和质量。目前尚不清楚管理财产所有权、销售、使用和其他税收以及个人隐私等问题的现有法律如何适用于互联网和电子商务。此外，在未来，在我们寻求扩大业务的司法管辖区内的外国政府实体可能会寻求甚至可能试图阻止对我们的移动应用程序和网站的访问。如果我们未能或被认为未能遵守这些法律或法规中的任何一项，都可能导致我们的声誉和品牌受损、业务损失以及政府实体或其他机构对我们提起的诉讼或诉讼，这些都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们正在开发新的产品和服务，这些产品和服务可能需要遵守额外的州或联邦法律或法规或消费者金融保护局的授权。

我们正在不断开发新的产品和服务，使我们的客户更容易经营他们的业务。这些新产品和服务可能包括受其他州或联邦法律或法规或CFPB授权约束的功能。2010年多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案，或称多德-弗兰克法案，创建了CFPB，负责实施和执行大多数联邦消费者金融保护法，并禁止不公平、欺骗性和滥用行为和做法。根据多德-弗兰克法案，CFPB可以对违反多德-弗兰克法案、联邦消费者金融保护法或CFPB法规的公司采取行动。由于产品和服务受CFPB的授权，我们可能面临更严格的审查或审查，这可能导致监管或执法行动，通过增加我们的成本或以其他方式限制我们提供此类产品和服务的能力，对我们的业务运营产生不利影响。

与我们的知识产权有关的风险

如果我们不能充分保护我们的知识产权，我们的竞争地位可能会受到损害，我们可能会损失宝贵的资产，减少收入，并成为保护我们权利的昂贵诉讼的对象。

我们的成功在一定程度上取决于保护我们的知识产权。我们依靠专利、版权、商标、服务商标、商业秘密法和合同限制的组合来建立和保护我们产品和服务的知识产权。然而，我们为保护我们的知识产权而采取的步骤可能是不够的。如果我们无法执行我们的权利，或者如果我们没有发现未经授权使用我们的知识产权，我们将无法保护我们的知识产权。尽管我们采取了预防措施，但未经授权的第三方可能会复制我们的产品，并使用我们认为是专有的信息来创造与我们竞争的产品和服务。根据某些司法管辖区和其他国家/地区的法律，我们向客户和其他第三方授予我们的技术许可证中的某些条款可能无法强制执行，这些条款旨在防止未经授权使用、复制、转让和披露我们的产品。此外，一些国家的法律不像美国法律那样保护专有权。在我们扩大国际活动的程度上，我们面临的未经授权复制和使用我们的产品和专利信息的风险可能会增加。

我们已颁发的专利和未来颁发的任何专利可能不会为我们提供任何竞争优势，我们的专利申请可能永远不会被批准。此外，获得专利保护的过程既昂贵又耗时，我们可能无法提交和起诉所有必要或可取的专利申请，或者我们可能无法以合理的成本或及时地这样做。即使颁发，这些专利也可能不能充分保护我们的知识产权，因为与
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专利和其他知识产权的侵权、有效性、可执行性和保护范围是复杂的，往往是不确定的。

此外，我们还在美国和其他司法管辖区注册了“Toast”等商标。竞争对手已经并可能继续采用与我们类似的服务名称，从而损害我们建立品牌标识的能力，并可能导致用户困惑。与我们的商标相似的其他商标的所有者也可能提出潜在的商号或商标侵权索赔。未来可能有必要向美国专利商标局或美国国内外的其他政府机构和行政机构提起诉讼或诉讼，以强制执行我们的知识产权，并确定其他人的专有权利的有效性和范围。此外，我们可能不会及时或成功地注册我们的商标或以其他方式保护我们的知识产权。

我们与我们的员工和顾问签订保密和发明转让协议，并与与我们有战略关系和商业联盟的各方签订保密协议。这些协议可能无法有效防止未经授权使用或泄露机密信息，或控制对我们产品或其他专有信息的访问和分发。此外，这些协议不会阻止我们的竞争对手独立开发与我们的产品基本相同或更好的技术。

为了保护我们的知识产权，我们可能需要花费大量的资源来监测和保护这些权利。未来可能有必要提起诉讼，以加强我们的知识产权和保护我们的商业秘密。为保护和执行我们的知识产权而提起的诉讼可能代价高昂、耗时长，并会分散管理层的注意力，并可能导致我们部分知识产权的减损或损失。此外，我们执行知识产权的努力可能会遭到抗辩、反诉和反诉，攻击我们知识产权的有效性和可执行性。我们无法保护我们的专有技术免受未经授权的复制或使用，以及任何代价高昂的诉讼或转移管理层的注意力和资源，可能会推迟我们现有产品的进一步销售或实施，损害我们产品的功能，推迟新产品的推出，导致我们将劣质或成本更高的技术替代到我们的产品中，或损害我们的声誉或品牌。此外，我们可能需要从第三方获得开发和营销新产品的额外技术许可，而我们可能无法以商业合理的条款或根本无法许可该技术。我们无法授权这项技术，这可能会损害我们的竞争能力。

我们一直受到第三方知识产权索赔的影响，未来也可能如此，这些索赔要求我们的辩护成本极其高昂，可能需要我们支付巨额损害赔偿，并可能限制我们使用某些技术的能力。

软件和技术行业的公司，包括我们一些现有的和潜在的竞争对手，拥有大量的专利、版权、商标和商业秘密，并经常因侵犯或其他侵犯知识产权的指控而提起诉讼。此外，许多这样的公司有能力投入比我们多得多的资源来执行他们的知识产权，并为可能对他们提出的索赔进行辩护。我们卷入的任何知识产权诉讼可能涉及专利持有公司或其他不利的专利权人，他们没有相关的产品收入，因此我们的专利可能对这些公司几乎或根本没有威慑作用。有时，第三方针对我们、我们的合作伙伴或我们的客户主张并可能主张专利、版权、商标或其他知识产权。我们已经收到并可能在未来收到声称我们挪用、滥用或侵犯他人知识产权的通知，如果我们获得更大的市场知名度，特别是作为一家上市公司，我们面临更高的知识产权侵权索赔风险，这在餐厅技术市场并不少见。此外，我们与客户的协议包括赔偿条款，根据该条款，我们同意赔偿客户因知识产权侵权索赔而遭受或发生的损失，在某些情况下，还赔偿我们对财产或个人或其他第三方索赔造成的损害。巨额赔偿可能会损害我们的业务、财务状况和运营结果。

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无论有无正当理由，知识产权索赔的结果都可能非常耗时，和解或诉讼可能代价高昂，并可能分散我们管理层的注意力和其他资源。这些索赔还可能使我们承担重大损害赔偿责任，如果我们被发现故意侵犯专利或版权，可能包括三倍的损害赔偿。这些主张还可能导致我们不得不停止使用被发现侵犯第三方权利的技术。我们可能被要求为知识产权寻求许可，这可能不是按合理条款提供的，或者根本就不是。即使有许可证，我们也可能被要求支付巨额版税，这将增加我们的运营费用。因此，我们可能需要开发替代的非侵权技术，这可能需要大量的努力和费用。如果我们不能为我们业务的任何侵权方面许可或开发技术，我们将被迫限制或停止某些产品或服务的销售，并可能无法有效竞争。这些结果中的任何一个都可能损害我们的业务、财务状况和运营结果。

我们的平台使用开源软件组件，如果不遵守基础开源软件许可证的条款，可能会对我们销售产品的能力产生负面影响，并可能使我们面临诉讼。

我们的产品结合并在很大程度上依赖于开源软件的使用，我们打算在未来继续使用开源软件。此类开源软件通常由其作者或其他第三方根据开源许可证进行许可，通常可以自由访问、使用和修改。根据此类开放源码许可，我们可能会受到某些条件的约束，包括：根据许可软件的使用或修改方式，我们必须提供包含开放源码软件的专有软件且费用很低或免费；我们必须提供源代码，用于我们基于并入或使用开放源码软件而创建的修改或衍生作品；以及我们必须根据特定开放源码许可的条款许可此类修改或衍生作品。这些潜在的条件可能使我们的竞争对手能够以更少的开发工作量和时间创建类似的产品，并最终可能导致我们失去竞争优势。此外，如果使用或分发此类开源软件的作者或其他第三方声称我们没有遵守其中一个或多个许可证的条件，我们可能会被要求招致针对此类指控的巨额法律费用，并可能受到重大损害赔偿，被禁止销售包含或依赖于开源软件的我们的产品，并被要求遵守上述条件，这可能会扰乱我们某些产品的分发和销售。诉讼可能会让我们付出高昂的辩护代价, 对我们的经营业绩和财务状况产生负面影响，或要求我们投入额外的研发资源来改变我们的平台。我们所受的许多开源许可的条款没有得到美国或外国法院的解释，这些许可有可能被解释为可能对我们提供或分发我们的平台的能力施加意想不到的条件或限制。由于这些许可证中许多条款的解释几乎没有或根本没有法律先例，这些条款对我们业务的潜在影响是不确定的，并可能导致有关我们的产品和技术的意外义务。任何要求我们为基于合并或使用开源软件而创建的修改或衍生作品提供源代码，或要求我们根据开源许可条款许可此类修改或衍生作品的任何要求，都可能对我们的业务、财务状况或运营结果有害，并可能帮助我们的竞争对手开发与我们相似或更好的产品和服务。此外，如果我们未能履行特定开源软件许可证下的义务，我们可能会失去在与我们的业务和产品相关的情况下继续使用和利用此类开源软件的权利，这可能会扰乱我们的业务并对我们的业务产生不利影响。

除了与许可证要求相关的风险外，使用和分发开源软件可能会导致比使用第三方商业软件更大的风险，因为开源许可方通常不提供支持、担保、赔偿、对软件的起源或开发的控制、针对许可方的补救措施或关于侵权索赔或代码质量的其他合同条款。与使用开源软件相关的许多风险无法消除，并可能对我们的业务产生不利影响。

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尽管我们已经制定了监督开源软件使用的程序，但我们依赖多名软件程序员来设计我们的专有软件，我们不能确定我们的程序员从未直接或间接地将开源软件纳入我们的专有软件中，或以我们不知道的方式使用过开放源码软件，或者他们未来不会这样做。也有可能我们没有意识到我们在开源许可下的所有相应义务。我们不能保证我们以不会使我们承担责任的方式或以与我们当前的政策和程序一致的方式将开源软件纳入我们的软件中。

我们可能无法继续使用我们在业务中使用的域名，或阻止第三方获取和使用侵犯、类似或以其他方式降低我们的品牌、商标或服务标志价值的域名。

我们已经注册了在我们的业务中使用或与我们的业务相关的域名，最重要的是www.toasttab.com。如果我们失去使用域名的能力，无论是由于商标主张、未能续展适用注册或任何其他原因，我们可能会被迫以新域名销售我们的产品，这可能会给我们造成重大损害，或者为了购买相关域名的权利而产生巨额费用。由于各种原因，我们可能无法获得美国以外的首选域名。此外，我们的竞争对手和其他公司可能会试图通过使用与我们类似的域名来利用我们的品牌认知度。我们可能无法阻止第三方获取和使用侵犯、类似或以其他方式降低我们的品牌或商标或服务标志的价值的域名。保护、维护和执行我们在域名中的权利可能需要诉讼，这可能会导致巨额成本和资源转移，进而可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。


与A类普通股相关的风险

我们A类普通股的交易价格可能会波动，您可能会损失全部或部分投资。

我们无法预测我们的A类普通股的交易价格。我们A类普通股的市场价格未来可能也可能大幅波动，并将取决于许多因素，包括这一“风险因素”部分描述的因素，其中许多因素是我们无法控制的，可能与我们的经营业绩无关。这些波动可能会导致您失去对我们A类普通股的全部或部分投资，因为您可能无法以或高于您支付的价格出售您的股票。可能导致我们A类普通股交易价格波动的因素包括但不限于以下因素：

•经营结果的实际或预期变化或波动；

•我们可能向公众提供的财务预测、这些预测的任何变化，或我们未能满足这些预测；

•我们或我们的竞争对手宣布新产品或新的或终止的重要合同、商业关系或资本承诺；

•行业或金融分析师或投资者对我们的新闻稿、其他公开公告和提交给美国证券交易委员会的文件的反应；

•涉及我们或本行业其他公司的谣言和市场投机行为；

•整体股市的价格和成交量不时出现波动；

•其他科技公司，特别是本行业公司的经营业绩和股票估值的变化；

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•证券分析师未能保持对我们的报道，跟踪我们公司的证券分析师改变财务估计，或我们未能达到这些估计或投资者的预期；

•无论是投资者还是证券分析师都不看好我们的股票结构，特别是我们的双层股权结构和高管、董事及其关联公司的重大投票权控制；

•我们业务的实际或预期发展，或我们竞争对手的业务，或总体竞争格局；

•涉及我们、我们的行业或两者的诉讼，或监管机构对我们或我们竞争对手的业务进行调查；

•实际或感知的隐私或安全漏洞或其他事件；

•关于我们的知识产权、我们的产品或第三方专有权利的发展或争议；

•我们或我们的竞争对手宣布或完成了对业务或技术的收购；

•适用于本公司业务的新法律法规或对现有法律法规的新解释；

•会计准则、政策、准则、解释或原则的变更；

•公司管理层或董事会发生重大变动；

•整体经济状况和我们的市场缓慢或负增长；以及

•其他事件或因素，包括由敌对行动或战争(如俄罗斯与乌克兰之间持续的冲突)、恐怖主义事件、自然灾害、公共卫生问题或流行病(如持续的新冠肺炎大流行)造成的事件或因素，或对这些事件的反应。

此外，整个股票市场，特别是科技公司的市场，经历了极端的价格和成交量波动，这些波动往往与这些公司的经营业绩无关或不成比例。无论我们的实际经营业绩如何，广泛的市场和行业因素都可能严重影响我们A类普通股的市场价格。此外，在过去，在整体市场和某一公司证券的市场价格出现波动后，这些公司经常会被提起证券集体诉讼。如果对我们提起证券诉讼，可能会导致巨额费用，并将我们管理层的注意力和资源从我们的业务上转移出去。这种风险可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。

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本公司经修订及重述的公司注册证书所载普通股的双重股权结构，可将投票控制权集中于在本公司首次公开招股前持有本公司股本的股东，包括本公司董事、行政人员及他们各自的联营公司。这种所有权将限制或排除您影响公司事务的能力，包括选举董事、修改我们的组织文件，以及任何合并、合并、出售我们的全部或几乎所有资产，或其他需要股东批准的重大公司交易，这可能会对我们A类普通股的交易价格产生不利影响。

我们的B类普通股每股有10个投票权，我们的A类普通股每股有1个投票权。截至2022年3月31日，我们有252,558,185股B类普通股已发行，约占我们已发行股本投票权的90%；我们5%的股东、董事、高管及其关联公司总共实益拥有我们已发行股本投票权的约70%。即使我们的任何董事或高管不再与我们有服务关系，他们可能会继续对需要股东批准的事项具有相同的影响力。此外，由于我们的B类普通股和A类普通股之间的投票比例为10：1，我们B类普通股的持有者集体可以继续控制我们普通股的大多数联合投票权，从而控制提交给我们的股东批准的所有事项，直到(I)三分之二的B类已发行普通股的持有者选择将B类普通股转换为A类普通股之日，或(Ii)2028年9月24日。这种集中控制可能会限制或排除您在可预见的未来影响公司事务的能力，包括选举董事、修改我们的组织文件以及任何需要股东批准的合并、合并、出售我们所有或几乎所有资产或其他重大公司交易。此外，这种集中控制可能会阻止或阻止您可能认为符合您作为我们股东之一的最佳利益的对我们股本的主动收购建议或要约。因此，这种集中控制可能会对我们A类普通股的市场价格产生不利影响。

B类普通股持有者未来的转让一般将导致这些股份转换为A类普通股，但我们修订和重述的公司注册证书中规定的有限例外情况除外，例如转让给家庭成员和出于遗产规划目的而进行的某些转让。随着时间的推移，将B类普通股转换为A类普通股的效果将增加那些长期保留股份的B类普通股持有者的相对投票权。因此，持有我们B类普通股的一个或多个个人或实体可能获得重大投票权，因为B类普通股的其他持有者出售或以其他方式将其股票转换为A类普通股。

我们无法预测我们的双层股权结构可能对我们A类普通股的市场价格产生的影响。

我们无法预测我们的双层股权结构是否会导致我们A类普通股的市场价格更低或更波动、负面宣传或其他不利后果。例如，某些指数提供商已宣布并实施限制，禁止将具有多类股权结构的公司纳入其某些指数。2017年7月，富时罗素宣布，将要求其指数的新成分股在公众股东手中拥有超过5%的公司投票权，标普道琼斯宣布，将不再允许具有多股权结构的公司加入其某些指数。受影响的指数包括罗素2000指数和标准普尔500指数、标准普尔MidCap 400指数和标准普尔SmallCap 600指数，它们共同构成了标准普尔综合指数1500。此外，2017年，领先的股票指数提供商摩根士丹利资本国际(MSCI)就其对待无投票权和多类别结构的问题公开征求意见，并暂时禁止新的多类别上市公司进入其某些指数；然而，2018年10月，摩根士丹利资本国际宣布决定将“具有不平等投票权结构”的股权证券纳入其指数，并推出一个新指数，在其资格标准中具体包括投票权。根据这些宣布和实施的政策，我们普通股的双层结构将使我们没有资格被纳入某些指数，因此，试图被动跟踪这些指数的共同基金、交易所交易基金和其他投资工具将不会投资于我们的A类普通股。这些政策相对较新，尚不清楚它们将对被排除在这类指数之外的上市公司的估值产生什么影响(如果有的话)，但与被纳入指数的类似公司相比，它们可能会对估值产生不利影响。由于我们普通股的双重股权结构, 我们可能会被排除在某些指数之外，我们不能向您保证其他股票指数不会采取类似的行动。鉴于投资资金持续流入寻求跟踪某些指数的被动策略，将可能排除将某些股票指数排除在外的可能性
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这可能会降低我们的A类普通股对其他投资者的吸引力。因此，我们A类普通股的市场价格可能会受到不利影响。

我们的主要股东将继续对我们董事会的选举和任何重大公司行动的批准产生重大影响，包括任何公司出售。

我们的创始人、高管、董事和其他主要股东合计实益拥有我们的大部分流通股。这些股东目前对我们董事会的选举以及对所有重大公司行动的批准或反对都有重大影响，而且很可能会继续产生重大影响。这些股东的集中投票权可能会推迟或阻止对公司的收购或另一笔重大的公司交易。

我们A类普通股的活跃、流动的交易市场可能无法持续，这可能会使您难以出售您购买的A类普通股。

我们无法预测我们A类普通股的活跃和流动性交易市场是否会持续下去。如果我们A类普通股的活跃和流动性的交易市场无法持续，您可能很难以高于您购买价格的价格出售我们的任何A类普通股。如果我们A类普通股的活跃市场不能持续下去，我们通过出售股票筹集资金为我们的运营提供资金的能力，以及我们以股票为代价收购其他公司或技术的能力可能会受到影响。

我们或我们现有股东在公开市场上未来的销售，或对未来销售的看法，可能会导致我们A类普通股的市场价格下降。

在公开市场上出售我们A类普通股的大量股票，或认为此类出售可能大量发生，可能会损害我们A类普通股的现行市场价格。这些出售，或者这些出售可能发生的可能性，也可能使我们在未来以我们认为合适的时间和价格出售股权证券变得更加困难。

如果我们的股东出售或被认为打算出售我们A类普通股的股票，我们A类普通股的市场价格可能会大幅下降。这些因素也可能使我们更难通过未来发行A类普通股或其他证券来筹集额外资金。

你可能会因为未来的股权发行而受到稀释。

我们根据现有股权激励计划或未来可能采用的其他股权激励计划发行的任何普通股，都将稀释我们其他股权持有人持有的股权百分比。此外，未来我们还可能发行与投资、收购或筹资活动有关的证券。特别是，与投资或收购或筹集额外股本相关而发行的A类普通股的数量可能构成我们当时已发行的A类普通股的重要部分。未来任何此类额外证券的发行都可能导致对您的进一步稀释，或者可能对我们A类普通股的价格产生不利影响。

我们的章程文件和特拉华州法律中的某些条款可能会使收购我们的公司变得更加困难，限制我们的股东更换或罢免我们的董事会成员或现任管理层的尝试，并可能对我们的股票价格产生不利影响。

我们修订和重述的公司注册证书以及我们的第二个修订和重述的章程包含可能推迟或阻止控制权变更的条款。这些规定还可能使股东很难选举不是由我们董事会现任成员提名的董事或采取其他公司行动，包括对我们的管理层进行变动。这些规定包括：

•具有三年交错任期的分类董事会，这可能会推迟股东改变大多数董事会成员的能力；

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目录表
•剥夺我们的股东罢免董事会成员的任何权利，除非是出于法律要求的任何其他投票，并获得当时有权在董事选举中投票的所有已发行有表决权股票不少于总投票权的三分之二的批准；

•我们的董事会有能力发行优先股，并决定这些股票的价格和其他条款，包括优先股和投票权，无需股东批准，这可能被用来显著稀释敌意收购方的所有权；

•董事会有权推选一名董事来填补因董事会扩大或董事辞职、去世或撤职而产生的空缺，这将妨碍股东填补董事会的空缺；

•提供双层普通股结构，在这种结构中，我们B类普通股的持有者有能力控制需要股东批准的事项的结果，即使他们持有的A类和B类普通股的流通股明显少于我们A类和B类普通股的多数，包括选举董事和重大公司交易，如合并或以其他方式出售我们公司或其资产；

•禁止股东通过书面同意采取行动，迫使股东在年度会议或股东特别会议上采取行动；

•要求股东特别会议只能由我们的董事会主席、首席执行官或根据我们董事会多数成员通过的决议行事的董事会召开，这可能会推迟我们的股东强制考虑提案或采取行动(包括罢免董事)的能力；

•对我们修订和重述的公司注册证书的某些修订将需要我们当时尚未行使的股本投票权的三分之二的批准；以及

•股东必须遵守的预先通知程序，以提名我们董事会的候选人或在股东大会上提出要采取行动的事项，这可能会阻止或阻止潜在收购者进行委托代理选举收购者自己的董事名单，或以其他方式试图获得我们的控制权。

这些条款可能会阻止代理权竞争，推迟或阻止我们的股东试图更换或罢免我们的董事会，并导致我们采取他们想要的公司行动。此外，由于我们是在特拉华州注册成立的，我们受特拉华州公司法第203条的约束，该条款除某些例外情况外，一般禁止特拉华州公司在特定时期内与“有利害关系的股东”进行广泛的业务合并。我们修订和重述的公司注册证书、第二次修订和重述的章程以及特拉华州法律中的任何条款都可能限制投资者可能愿意为我们A类普通股支付的价格，并阻止潜在的收购者收购我们公司，从而降低您在收购中获得A类普通股溢价的可能性。

在可预见的未来，我们不打算支付红利。

我们从未宣布或支付过我们的股本的现金股利，在可预见的未来也不打算支付任何现金股利。我们目前打算保留未来的任何收益，为我们业务的运营和扩张提供资金，我们预计在可预见的未来不会宣布或向我们股本的持有者支付任何股息。未来是否派发股息，将由我们的董事会自行决定。因此，投资者必须依赖于在价格升值后出售他们的A类普通股，作为实现投资未来收益的唯一途径。

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目录表
我们的第二次修订和重述的法律将某些指定的法院指定为我们与股东之间某些纠纷的唯一和排他性法庭，这可能会限制我们的股东获得有利的司法论坛处理与我们或我们的董事、高管或员工的纠纷的能力。

我们的第二个修订和重述的章程规定，除非我们书面同意选择替代法院，否则特拉华州衡平法院或衡平法院将是州法律索赔的唯一和独家法院，这些诉讼涉及(I)代表我们提起的任何派生诉讼或诉讼，(Ii)任何声称我们的任何董事、高级管理人员或其他员工违反对我们或我们的股东的受托责任的诉讼，(Iii)根据特拉华州公司法、我们的公司注册证书或我们的章程的任何规定提出索赔的任何诉讼，(Iv)解释、应用、强制执行或确定我们的公司注册证书或章程的有效性的任何诉讼，或(V)主张受内部事务原则或特拉华论坛条款管辖的索赔的任何诉讼。特拉华论坛条款不适用于根据《证券法》或《交易法》产生的任何诉讼理由。我们第二次修订和重述的附例进一步规定，除非我们以书面形式同意选择替代法院，否则美利坚合众国联邦地区法院将是解决根据证券法或联邦法院条款提出的任何申诉的唯一和独家论坛。我们的第二次修订和重述的章程规定，任何购买或以其他方式获得我们股本股份权益的个人或实体被视为已注意到并同意前述特拉华论坛条款和联邦论坛条款；然而，如果股东不能也不会被视为放弃了我们对联邦证券法及其下的规则和法规的遵守。

特拉华论坛条款和联邦论坛条款可能会使股东在追索上述索赔时承担额外的诉讼费用，特别是如果股东不居住在特拉华州或附近的话。此外，特拉华论坛条款和联邦论坛条款可能会限制股东在司法论坛上提出其认为有利于与我们或我们的董事、高级管理人员或其他员工发生纠纷的索赔的能力，这可能会阻碍此类诉讼。虽然特拉华州最高法院于2020年3月裁定，根据特拉华州法律，旨在要求根据证券法提出索赔的联邦法院选择条款在表面上是有效的，但其他法院是否会执行我们的联邦论坛条款仍存在不确定性。如果发现联邦论坛的规定在诉讼中不可执行，我们可能会产生与解决此类诉讼相关的额外费用。联邦论坛的条款还可能对声称该条款不可执行或无效的股东施加额外的诉讼费用。美国衡平法院或联邦地区法院也可能做出与其他法院不同的判决或结果，包括考虑诉讼的股东可能所在或将选择提起诉讼的法院，此类判决可能或多或少对我们的股东有利。

如果证券分析师停止发布研究或报告，或者发布关于我们业务的不准确或不利的研究报告，如果他们下调我们的股票或行业评级，或者如果我们的财务业绩没有达到或超过我们向公众提供的指导，我们的股价可能会下跌。

我们A类普通股的交易市场将部分依赖于行业或金融分析师发布的关于我们或我们业务的研究和报告。我们不控制这些分析师，分析师的估计是基于他们自己的意见，往往与我们的估计或预期不同。如果一名或多名跟踪我们的分析师下调了我们的股票或我们的行业，或我们任何竞争对手的股票，或者发表了关于我们业务的不准确或不利的研究报告，我们的股票价格可能会下跌。如果其中一位或多位分析师停止跟踪我们，或未能定期发布有关我们的报告，我们可能会失去在市场上的可见度，这反过来可能导致我们的股价或交易量下降。

此外，科技行业的许多公司在未能达到公司公开宣布的财务指引或分析师的预期后，股价大幅下跌，甚至在这些公司超过、甚至显著超过此类指引或预期后，股价大幅下跌。如果我们的财务业绩未能达到我们宣布的指引或分析师或公众投资者的预期，或者即使我们的财务业绩超过、甚至显著超过此类指引或预期，或者如果我们减少对未来时期的指引，我们的股价可能会下跌。

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一般风险因素

作为一家公开报告公司，我们必须遵守美国证券交易委员会和上市公司会计准则委员会关于我们财务报告的内部控制的规定。如果我们不能建立和保持对财务报告和披露控制和程序的有效内部控制，我们可能无法准确地报告我们的财务结果或及时报告它们。

作为一家上市报告公司，我们受到美国证券交易委员会和上市公司会计监督委员会(PCAOB)不时制定的规章制度的约束。这些规则和条例将要求我们建立和定期评估有关我们对财务报告的内部控制的程序。作为一家上市公司，报告义务给我们的财务和管理系统、流程和控制以及我们的人员带来了相当大的压力。

从2022年开始，作为一家上市公司，我们必须根据萨班斯-奥克斯利法案第404条记录和测试我们对财务报告的内部控制，以便我们的管理层可以在我们向美国证券交易委员会提交第二份年报时以及之后证明我们的财务报告内部控制的有效性，这已经并将继续要求我们记录并对我们的财务报告内部控制进行重大变化。同样，我们的独立注册会计师事务所将被要求在我们成为加速或大型加速申报者时，提供一份关于我们对财务报告的内部控制有效性的证明报告。我们正在继续发展和完善我们的披露控制和其他程序，旨在确保我们在提交给美国证券交易委员会的报告中要求披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格中指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并确保根据1934年《证券交易法》(修订本)或《交易法》规定的报告中必须披露的信息经过积累并传达给我们的主要高管和财务官。我们还在继续改进我们对财务报告的内部控制，包括雇用更多的会计和财务人员来实施这种程序和控制。

为了进一步改善我们的内部控制环境，我们已经并预计将在未来几年产生与实施内部审计和合规职能相关的额外成本。如果我们发现财务报告的内部控制未来存在缺陷，或者如果我们无法及时遵守上市公司的要求，包括萨班斯-奥克斯利法案第404条的要求，我们可能无法准确地报告我们的财务业绩，或在美国证券交易委员会要求的时间框架内报告它们。我们还可能成为美国证券交易委员会或其他监管机构的制裁或调查对象。此外，如果我们无法断言我们对财务报告的内部控制是有效的，或者如果我们的独立注册会计师事务所无法在需要时就我们对财务报告的内部控制的有效性发表意见，投资者可能会对我们的财务报告的准确性和完整性失去信心，我们可能面临进入资本市场的限制，我们的股价可能会受到不利影响。

我们目前的控制和我们开发的任何新控制也可能因为我们业务的变化而变得不够充分，未来可能会发现我们在财务报告披露控制和内部控制方面的弱点。任何未能制定或维持有效控制，或在实施或改进过程中遇到任何困难，都可能导致我们无法履行我们的报告义务，导致我们之前几个时期的财务报表重述，削弱投资者对我们的信心，并对我们的A类普通股的交易价格产生不利影响。此外，如果我们无法继续满足这些要求，我们可能无法继续在纽约证券交易所上市。

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我们先前发现我们的财务报告内部控制存在重大缺陷，并可能在未来发现更多的重大缺陷，或未能维持有效的内部控制系统，这可能导致我们的合并财务报表出现重大错报或导致我们无法履行定期报告义务。

重大缺陷是财务报告内部控制的缺陷或缺陷的组合，使得公司年度或中期财务报表的重大错报有合理的可能性无法及时防止或发现。我们经历了快速增长，这种增长给我们的会计系统、财务结算和报告流程以及人员带来了相当大的压力。因此，我们发现了我们在财务报告内部控制方面的重大弱点。这些重大弱点涉及对财务报表结算过程的控制，以及与不寻常和不常见交易有关的控制。

我们正在采取措施，通过制定和实施财务结算和报告程序的系统、程序和控制措施来弥补这些重大弱点。此外，我们继续通过聘用更多合格的会计和财务报告人员，并聘请具有适当专业知识的外部顾问来处理更具挑战性的技术会计问题，继续加强我们的整体控制环境，这将增加我们熟练和管理资源的深度，并使我们能够扩大我们的会计流程，以适应业务和运营的增长和变化。我们还将继续评估和改进我们的IT系统和相关流程，以优化自动化，以增强我们的财务报表结算流程，减少人工日记帐分录的数量，并促进与我们重要交易类别相关的审查控制。

虽然我们正在设计和实施新的控制和措施来补救这些重大弱点，但我们不能向您保证，我们正在采取的措施将足以补救重大弱点或避免在未来发现更多重大弱点。我们未能对财务报告实施并保持有效的内部控制，可能会导致我们的合并财务报表出现错误，导致我们的财务报表重述，并可能导致我们无法履行定期报告义务，其中任何一项都可能降低投资者对我们的信心，并导致我们的普通股价格下跌。

作为一家上市公司，我们的运营成本很高。

我们须遵守《交易所法案》、《萨班斯-奥克斯利法案》、《多德-弗兰克法案》、《纽约证券交易所上市要求》以及其他适用的证券法律法规的报告要求。一般情况下，上市公司在报告和公司治理方面的支出高于私营公司。例如，《交易法》要求我们提交关于我们的业务、财务状况和经营结果的年度、季度和当前报告。遵守这些规则和法规增加了我们的法律和财务合规成本，并将增加对我们系统的需求。此外，作为一家上市公司，我们可能会受到股东激进主义的影响，这可能会导致额外的巨额成本，分散管理层的注意力，并影响我们以目前无法预料的方式运营业务的方式。由于在我们的公开申报文件中披露了信息，我们的业务和财务状况变得更加明显，这可能导致威胁或实际的诉讼，包括竞争对手的诉讼。这些规则和法规已经并将增加我们的法律和财务合规成本，并已经并将使一些活动更加困难、耗时和成本高昂，尽管我们目前无法确定地估计这些成本。

作为一家受到更严格规则和监管约束的上市公司，我们获得董事和高级管理人员责任保险的成本也更高，我们可能被要求接受较低的承保范围或产生更高的承保成本。这些法律和法规也可能使我们更难吸引和留住合格的人加入我们的董事会、董事会委员会或担任我们的高管。此外，如果我们无法履行作为上市公司的义务，我们可能会受到A类普通股退市、罚款、制裁和其他监管行动以及潜在的民事诉讼的影响。因此，这些因素可能会使我们的资源紧张，分散管理层的注意力，并影响我们吸引和留住合格董事会成员和高管的能力。

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我们的高级管理团队管理上市公司的经验有限，监管合规义务可能会转移他们对我们业务日常管理的注意力。

现在组成我们高级管理团队的个人在管理上市公司、与上市公司投资者互动以及遵守与上市公司相关的日益复杂的法律方面经验有限。我们的高级管理团队可能无法成功或有效地管理我们向上市公司的过渡，这些公司受到联邦证券法规定的重大监管和报告义务，以及对证券分析师和投资者的持续审查。这些新的义务和组成将需要我们的高级管理层给予极大的关注，并可能转移他们对我们业务日常管理的注意力，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。
第二项股权证券的未经登记的销售和收益的使用
股权证券的未登记销售
2022年3月4日，我们向不同的个人和实体发行了37,179股我们的B类普通股，作为我们与收购XtraCHEF相关的或有对价负债的对价，这一点在我们的未经审计的综合财务报表的附注2“金融工具的公允价值”中有进一步的描述，该附注包括在本季度报告中。B类普通股的每股可根据持有人的选择在任何时间转换为一股A类普通股，或在我们修订和重述的公司证书中规定的其他事件发生时自动转换为A类普通股。根据证券法第4(A)(2)条，这些股票的发售、出售和发行被视为不涉及公开发行的发行人的交易，因此被视为豁免根据证券法进行登记。该等股份的收受人购入该等股份的目的仅为投资，而非为了出售或与其任何分派有关而出售，并在该等股份上贴上适当的图示。接受者均为证券法下法规D规则501所指的认可投资者，并有足够的机会获得有关我们的信息。本次交易没有承销商或配售代理参与。
首次公开募股募集资金的使用

2021年9月21日，我们的S-1表格注册声明(文件编号333-259104)被美国证券交易委员会(SEC)宣布对我们的首次公开募股(IPO)生效。与我们在2022年3月1日提交给美国证券交易委员会的截至2021年12月31日的10-K表格年度报告中所描述的那样，我们首次公开募股所得资金的使用没有实质性变化。

发行人购买股票证券

下表列出了我们在所述期间购买的A类普通股的相关信息：
(One的股份)购买的股份总数(%1)加权平均每股支付价格作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数根据计划或计划可购买的最大股票数量(或近似美元价值)
2022年1月1日至1月31日19,605 $4.54 — — 
2022年2月1日至2月28日10,870 1.62 — — 
2022年3月1日至3月31日— — — — 
总计30,475 $3.50 — — 

(1)该等股份由根据提前行使期权发行的股份组成，该等股份由吾等在归属前按雇佣终止时的行使价购买。

项目3.高级证券违约

没有。
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目录表

项目4.矿山安全信息披露

不适用。

项目5.其他信息

没有。

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目录表
项目6.展品
以下列出的证据以参考的方式存档或并入本季度报告的10-Q表格中。

展品编号描述
31.1*
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302节通过的《交易法》第13a-14(A)条和第15d-14(A)条对首席执行干事的证明。
31.2*
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302节通过的《交易法》第13a-14(A)和15d-14(A)条，对首席财务官进行认证。
32.1**
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的《美国法典》第18编第1350条对首席执行官的证明。
32.2**
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的《美国法典》第18编第1350条对首席财务官的证明。
101.INS*内联XBRL实例文档。
101.SCH*内联XBRL分类扩展架构文档。
101.CAL*内联XBRL分类扩展计算链接库文档。
101.DEF*内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档。
101.LAB*内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档。
101.PRE*内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档。
104*封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)。


*现提交本局。
**随信提供。随附于本10-Q表格季度报告的附件32.1和32.2所附的证明被视为已提交给美国证券交易委员会，且不得通过引用的方式将其并入公司根据证券法或交易法提交的任何文件中，无论该文件是在本10-Q表格季度报告日期之前或之后做出的，无论该文件中包含的任何一般公司语言如何。
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目录表
签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签署人代表其签署。


Toast，Inc.
(注册人)
May 13, 2022
由以下人员提供：
/s/克里斯托弗·P·比拉托
克里斯托弗·P·比拉托
首席执行官
(首席行政主任)
May 13, 2022
由以下人员提供：
/s/埃琳娜·戈麦斯
埃琳娜·戈麦斯
首席财务官
(首席财务官)
May 13, 2022
由以下人员提供：
/s/迈克尔·马特洛克
迈克尔·马特洛克
首席会计官




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