附件99.1

布鲁克菲尔德基础设施公司

2022年第一季度中期报告

布鲁克菲尔德基础设施公司未经审计的中期简明和合并财务报表

截至2022年3月31日和2021年12月31日，以及

截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月期间

Brookfield Infrastructure Corporation(我们的“公司”)拥有并运营高质量、必要的、寿命长的资产，这些资产能产生稳定的现金流，并且只需要相对最少的维护资本支出。我们目前的业务包括南美、欧洲和澳大利亚的公用事业业务。

布鲁克菲尔德基础设施公司

未经审计的中期简明和综合财务状况表

附注是未经审计的中期简明及综合财务报表的组成部分。

布鲁克菲尔德基础设施公司

未经审计的中期简明和综合经营成果报表

1.我们公司将折旧和摊销费用重新分类，以前作为单独的行项目列报，以直接运营成本。直接运营成本包括5400万美元的折旧和摊销费用。上期金额也进行了调整，以反映这一变化，导致截至2021年3月31日的三个月直接运营成本增加7500万美元，折旧和摊销费用相应减少，抵消了这一变化。这种重新分类对收入或净利润没有影响。

2.财务报表中没有列报每股收益，因为根据国际会计准则第33号每股收益，相关股份不构成“普通股”。

附注是未经审计的中期简明及综合财务报表的组成部分。

 

布鲁克菲尔德基础设施公司

未经审计的中期简明和综合全面收益表(亏损)

附注是未经审计的中期简明及综合财务报表的组成部分。

布鲁克菲尔德基础设施公司

未经审计的中期简明和合并权益报表

附注是未经审计的中期简明及综合财务报表的组成部分。

布鲁克菲尔德基础设施公司

未经审计的中期现金流量表简明和合并报表

附注是未经审计的中期简明及综合财务报表的组成部分。

未经审计中期简明及综合财务报表附注

截至2022年3月31日和2021年12月31日，以及

截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月期间

1.我公司的组织机构和情况

布鲁克菲尔德基础设施公司

Brookfield Infrastructure Corporation及其子公司在巴西、英国和澳大利亚拥有和经营受监管的公用事业投资(“企业”)。我们公司成立于2019年8月30日，是根据不列颠哥伦比亚省商业公司法成立的公司，是Brookfield Infrastructure Partners L.P.(以下简称合伙企业)的子公司，我们也将其称为母公司和Brookfield Infrastructure。合伙企业，我们的公司和我们各自的子公司，统称为我们的集团。布鲁克菲尔德资产管理(“布鲁克菲尔德”)是我们公司的最终母公司。Brookfield Infrastructure Corporation的A类可交换附属有表决权股份(“可交换股份”)在纽约证券交易所和多伦多证券交易所上市，代码为“BIPC”。布鲁克菲尔德基础设施公司的注册总部是美国纽约州纽约州维西街250号。我们公司的可交换股份的结构是为了在经济上与合伙企业的单位相等。鉴于经济上的等价性，我们预计可交换股票的市场价格将受到合伙企业单位的市场价格以及我们公司和Brookfield Infrastructure作为一个整体的综合业务表现的重大影响。

2.列报基础和重大会计政策

A)合规声明

本公司及其附属公司未经审核的中期简明及综合财务报表(“中期财务报表”)乃根据国际会计准则委员会(“IASB”)颁布的“国际会计准则第34号中期财务报告”(“IAS 34”)编制，并采用本公司于截至2021年12月31日止年度的综合财务报表(“综合财务报表”)所采用的会计政策编制。我公司在合并财务报表中采用的会计政策在该财务报表附注3中披露，在阅读本中期财务报表时应参考附注3。除本公司综合财务报表附注3所披露的会计政策外，本公司的中期财务报表乃根据下文所述的会计政策编制。

本中期财务报表于2022年5月10日经我公司董事会授权发布。

B)陈述的依据

中期财务报表以持续经营为基础编制。

联属

联营公司是我们公司对其有重大影响的实体。重大影响力是参与被投资方的财务和经营政策决策的权力，但不构成控制权。本公司采用权益法核算对其有重大影响的投资，并在未经审核的中期简明及综合财务状况表中记为联营公司投资。

采用权益法入账的投资权益最初按成本入账。如果联营公司的成本低于投资的基本公允价值的比例份额，本公司将从联营公司可识别净资产的成本与基本公允价值之间的差额中计入收益。如果联营公司的成本高于本公司在相关公允价值中的比例份额，与联营公司有关的收购价格分配产生的商誉和其他调整将计入投资的账面价值。在初始确认后，我公司在被投资方的权益的账面价值将根据我公司在被投资方的综合收益或亏损和分配中的份额进行调整。

与联营公司的交易所产生的利润或亏损在中期财务报表中根据该联营公司的非关连投资者权益予以确认。

C)重大会计判断和估计不确定性的主要来源

在编制中期财务报表时，我们在应用我们的会计政策时做出判断。判断范围与我们的合并财务报表中报告的一致。正如我们的综合财务报表所披露的，我们公司使用重大假设和估计来确定我们的财产、厂房和设备的公允价值以及已分配商誉或无形资产的现金产生单位或现金产生单位组的使用价值或公允价值减去出售成本。此外，对联营公司投资的减值评估需要估计投资的可收回金额。

3.金融工具的公允价值

金融工具的公允价值是指在计量日在市场参与者之间的有序交易中出售一项资产或支付转移一项负债而收到的价格。公允价值视情况参考报价或要约价格确定。如果没有买入价和卖出价，则使用该工具最近一次交易的收盘价。在缺乏活跃市场的情况下，公允价值乃根据现行市场利率(如买卖价格)厘定，适用于具有相似特征及风险概况的工具或采用可观察市场投入的内部或外部估值模型，如期权定价模型及贴现现金流分析。

使用估值模型确定的公允价值要求使用有关估计未来现金流量和贴现率的金额和时间的假设。在确定这些假设时，我们公司主要考虑外部容易观察到的市场输入，如适用的利率收益率曲线、货币汇率以及价格和利率波动。构成融资安排一部分的利率互换合同的公允价值是通过使用市场利率和适用的信贷利差以贴现现金流的方式计算的。

金融工具的分类

按公允价值计入损益的金融工具在未经审核的中期简明及综合财务状况表中按公允价值列账。按公允价值计入损益的金融工具的公允价值变动在损益中确认。对有效套期保值关系中的套期保值项目的按市价调整，以及通过其他全面收益指定为公允价值的证券的公允价值变动，在其他全面收益中确认。

金融工具的账面价值和公允价值

下表提供了截至2022年3月31日的金融工具及其相关金融工具分类的分配情况：

1.被选作对冲会计的衍生工具总额3,700万美元计入金融资产，零美元衍生工具计入金融负债。

2.C类股因其现金赎回特征，也被归类为金融负债。然而，C类股票符合某些资格标准，并以股权形式列示。见附注12，权益。

下表提供了截至2021年12月31日的金融工具及其相关金融工具分类的分配情况：

1.选择进行对冲会计的衍生工具总额为3,000万美元的衍生工具计入金融资产，零美元的衍生工具计入金融负债。

2.C类股因其现金赎回特征，也被归类为金融负债。然而，C类股票符合某些资格标准，并以股权形式列示。见附注12，权益。

下表列出了截至2022年3月31日和2021年12月31日的金融工具的账面价值和公允价值：

1.无追索权借款被归类在公允价值等级的第二级。对于第2级公允价值，未来现金流量是根据报告期末的可观察到的远期利率估计的。

2.C类股因其现金赎回特征，也被归类为金融负债。然而，C类股票符合某些资格标准，并以股权形式列示。就上述披露而言，C类股份于2022年3月31日的公平价值为9,300万美元。

对冲活动

我们公司使用衍生品和非衍生品金融工具来管理或维持利息和货币风险的敞口。对于某些用于管理风险敞口的衍生品，我公司决定是否可以应用套期保值会计。当可以应用套期保值会计时，套期保值关系可以被指定为公允价值对冲、现金流对冲或以美元以外的本位币对境外业务进行净投资的外币风险对冲。为符合套期保值会计资格，衍生工具必须被指定为特定风险的对冲，而套期保值关系必须符合所有套期保值有效性要求，以达致抵销在开始时及整个对冲期间可归因于对冲风险的公允价值或现金流量变动的目标。如果确定套期保值关系不符合所有套期保值有效性要求，则预期将终止套期保值会计。

现金流对冲

我们公司使用利率互换来对冲与可变利率资产或负债相关的现金流的可变性，以及极有可能预测的债务发行。结算日期与相关债务的应付利息日期一致，而在债务的浮动利率支付影响损益的期间内，权益累积金额重新分类为损益。在截至2022年3月31日的三个月期间，现金流量对冲的有效部分在其他全面收益中记录了200万美元的税前未实现净亏损(2021年：零)。截至2022年3月31日，与指定为现金流对冲的衍生品合约相关的衍生品资产净余额为3700万美元(2021年12月31日：3000万美元)。

公允价值层次--金融工具

公允价值等级直接由与这些资产和负债的估值投入有关的主观性数额确定，如下：

本公司金融资产和金融负债的公允价值按公允价值经常性计量。下表总结了我们公司金融资产和金融负债的估值方法和重要投入：

1.评估方法：现金流贴现。未来现金流量是根据远期汇率和利率(根据报告期末的可观察到的远期汇率和利率)和合同远期利率来估计的，并以反映我们的信用风险和各种交易对手的信用风险的利率进行贴现。

2.评估方法：现金流贴现。未来现金流主要由关于估计的未来现金流和贴现率的数额和时间的假设驱动

按公允价值经常性计量的资产和负债包括1.11亿美元(2021年12月31日：3000万美元)的金融资产和7500万美元(2021年12月31日：零)的金融负债，这些资产和负债是根据管理层的最佳估计使用估值投入按公允价值计量的。在截至2022年3月31日的三个月期间，1级和2级之间或2级和3级之间没有进行任何转移。

4.物业、厂房及设备

我们公司的物业、厂房和设备主要由我们英国监管配电业务的最后一英里公用事业连接组成，该业务提供基本服务并产生监管现金流。关税是根据受监管的资产基础设定的，提供通胀保护，通常每年进行调整。我们的英国业务在英格兰、苏格兰和威尔士拥有不同的客户基础，这为其现金流奠定了基础。

我们公司的财产、厂房和设备按公允价值经常性计量，所有资产类别的重估生效日期为12月31日。本公司按收益法确定公允价值。在公允价值能够可靠计量的情况下，对正在开发的资产进行重新估值。

由于宏观经济环境的持续变化和全球供应链的中断，我们公司审查了对我们的房地产、厂房和设备进行估值的重要投入。根据我们的分析，我们的财产、厂房和设备基本上没有受到全球大流行的影响。

5.无形资产

无形资产分配给下列现金产生单位：

我们公司的无形资产主要与当地能源监管机构巴西国家石油天然气公司(“ANP”)在我们巴西受监管的天然气输送业务中的特许协议有关。总运力是根据长期的“船运或付费”天然气运输协议(“GTA”)完全签约的，因此业务不会面临任何数量或价格风险。每一个GTA都考虑了监管资产基础的回报率(“RAB”)，而关税是根据GTA有效期内固定的通胀调整的监管加权平均资本成本(“WACC”)计算的。2021年4月8日，巴西通过了新的立法，赋予我们巴西受监管的输气业务永久运营天然气管道的权利。

我们英国受监管分销业务的无形资产与客户订单积压有关，这是指在收购英国受监管分销业务之日，因建立合同关系而获得的未来收益的现值。

由于宏观经济环境的持续变化和全球疫情造成的全球供应链中断，我公司对截至2022年3月31日的每项无形资产进行了潜在减值指标评估。根据所进行的分析，我们的无形资产基本上不受影响，不需要减值。我们的无形资产是长期的关键基础设施，由受监管或高度签约的收入支持，有助于长期保护价值。

下表为无形资产成本余额变动情况：

下表列出了我公司无形资产的累计摊销情况：

6.投资于联营公司

下表显示了联营公司投资余额的变化情况：

2022年2月，我们公司以4.55亿美元收购了澳大利亚监管公用事业公司AusNet Services Ltd(“AusNet”)约8%的权益。根据我们保留的所有权权益和治理权，我们的公司股权占实体的比例。

下表按100%汇总了对联营公司的投资余额：

1.净收入总额包括1.05亿美元的收购交易成本。

7.商誉

下表列出了我公司商誉的账面金额：

商誉主要来自于收购我们的巴西受监管的天然气传输业务时，由于购买价格会计而确认的递延税项负债。我们巴西受监管的天然气输送业务的经营业绩得益于稳定的长期合同现金流，基本上没有受到最近宏观经济环境变化的影响。因此，在截至2022年3月31日的三个月期间，没有注意到减值指标。

8.借款

无追索权借款

自年底以来，无追索权借款增加了7.79亿美元。这一增长主要是由于我们的巴西受监管的天然气传输业务筹集了与为我们的递延对价义务融资有关的债务，以及外汇的影响，因为在截至2022年3月31日的三个月期间，作为无追索权借款的基础外币相对于美元升值。

9.财务负债

A)延期对价

递延对价与2017年4月4日收购我们在巴西受监管的天然气输送业务Nova Transportadora do Sudeste S.A.(“NTS”)有关。递延对价以美元计价，按3.35%的年复利计息。财务负债以摊销成本计量，并在2022年4月4日，即收购之日五周年之后的季度末结算。

可交换股份、B类股和C类股

由于可交换和现金赎回的特点，可交换和B类股票被归类为负债。发行时，可交换和B类股票按其公允价值确认。于初步确认后，可交换及B类股份按摊销成本确认，并重新计量以反映与该等股份有关的合约现金流的变化。这些合同现金流是以合伙企业一个单位的价格为基础的。

于2021年8月，合伙公司收购了Inter Pipeline Limited(“IPL”)的控股权，代价包括现金、可交换股份及Brookfield Infrastructure Corporation Exchange Limited Partnership(“BIPC Exchange LP”)的B类可交换有限合伙单位(“BIPC可交换有限合伙单位”)。BIPC Exchange LP是合伙企业的子公司，BIPC可交换LP单位的持有人有权要求合伙企业购买BIPC可交换LP单位，并为购买的每个BIPC可交换LP单位提供一股可交换股份。在截至2022年3月31日的三个月内，我公司应BIPC Exchange LP单位持有人的交换请求发行了125,148股可交换股票。发行时，可交换股份按其公允价值确认。

在截至2022年3月31日的三个月内，我们的股东用2312股可交换股份换取了同等数量的合伙单位。截至2022年3月31日，可交换和B类股票进行了重新计量，以反映一个单位的纽约证券交易所收盘价，即每股66.23美元。与这些股份相关的重新计量损益计入未经审计的中期简明和综合经营业绩报表。在截至2022年3月31日的三个月内，我们公司宣布并支付了4000万美元的流通股股息(2021年：2300万美元)。就可交换股份支付的股息在未经审计的中期简明及综合经营业绩报表中作为利息支出列报。

下表提供了流通股和B类股的连续性时间表，以及我们相应的负债和重新计量损益：

1.在截至2021年12月31日的一年中，我公司发行了210万股股票，换取了1.28亿美元的现金净对价。其馀股份发行给合伙企业的子公司，以换取非现金对价，包括应收贷款和应付贷款的清偿。

与B类股类似，C类股因其现金赎回特征而被归类为负债。然而，C类股票是所有普通股中最附属的类别，符合某些资格标准，并由于国际会计准则32中存在的范围狭窄的列报例外情况而作为股权工具列报。有关C类股份的进一步详情，请参阅附注12，股权。

在季度末之后，Brookfield Infrastructure宣布将合伙单位、BIPC可交换LP单位和可交换股份于2022年6月10日拆分，并于2022年6月6日收盘时向登记在册的单位持有人/股东支付。拆分将以拆分的方式进行，单位持有人/股东将获得每持有一个单位/股份额外一半的单位/股份。

10.收入

A)按服务项目分列的收入

基本上所有这些收入都是随着时间的推移随着服务的提供而确认的。下表按服务行细分收入：

在截至2022年3月31日的三个月期间，收入受益于通胀关税增加和资本委托进入利率基数。

B)来自外部客户的收入

下表按地理区域细分收入：

我们公司的收入来自不同的客户群，只有一个客户占我们公司综合收入的10%以上。在截至2022年3月31日的三个月内，该客户产生的收入为3.2亿美元(2021年：2.58亿美元)。我公司已完成对重点交易对手信用风险的审查。基于他们的流动性状况、业务表现和我们应收账款的账龄，我们目前在预期信贷损失方面没有任何重大变化。鉴于全球大流行的经济影响，我们公司继续监测交易对手的信用风险，但迄今没有遇到任何问题。

11.直接营运成本

直接营运成本是为赚取收入而产生的成本，并包括所有应占开支。下表列出了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月期间的直接运营成本。比较数字已重新分类，以符合本期的列报方式：

12.权益

我公司的股权由以下股份组成：

我公司的股本由可交换股份、B类股和C类股组成。由于可交换股份的交换特性和B、C类股份的现金赎回特性，将可交换股份、B类股份和C类股份归类为金融负债。然而，C类股票是所有普通股中从属程度最高的，符合某些资格标准，并由于国际会计准则32中存在的范围狭窄的列报例外情况而作为股权工具列报。有关可交换及B类股份的进一步详情，请参阅附注9，财务负债。

13.关联方交易

在正常经营过程中，我公司与关联方达成了以下交易。我们公司的最终母公司是布鲁克菲尔德。我们公司的其他关联方代表Brookfield的子公司和运营实体。

自成立以来，我们的合作伙伴关系与Brookfield的全资子公司某些服务提供商(“服务提供商”)签订了管理协议(“主服务协议”)。

根据主服务协议，合伙企业每季度向服务提供商支付一笔基本管理费，称为基本管理费，相当于合伙企业和我们公司每季度总市值的0.3125%(每年1.25%)。我们公司向合伙企业偿还我们按比例分摊的管理费。就计算基本管理费而言，合伙企业的市值等于所有未偿还单位(假设Brookfield Infrastructure内的Brookfield可赎回合伙单位全部转换为单位)、优先单位及其他服务接受者(定义见总服务协议)而非由Brookfield Infrastructure持有的证券的总值，加上服务接受者有追索权的所有未偿还第三方债务减去该等实体持有的所有现金。本公司应占金额是根据加权平均单位和已发行股份，经追溯调整特殊分布后计算的。

截至2022年3月31日止三个月期间，本公司应占基本管理费为1,800万美元(2021年：900万美元)，并已在中期财务报表中列为一般及行政开支的一部分。

我们公司的联属公司在正常运营过程中按市场条件向Brookfield Property Partners L.P.的联属公司和联营公司提供连接服务。在截至2022年3月31日的三个月期间，收入低于100万美元(2021年：低于100万美元)，没有产生任何支出(2021年：零美元)。

我公司与Brookfield Infrastructure签订了两份信贷协议，一份作为借款人，另一份作为贷款人，每份协议都提供了一项为期10年的10亿美元循环信贷安排，目的是为我们的公司和Brookfield Infrastructure提供按需进行债务融资的机会，并最大限度地提高我们的灵活性，促进我们集团内的现金流动。我们打算将信贷安排提供的流动资金用于营运资本目的，并为增长资本投资和收购提供资金。在任何特定情况下，我们公司将获得这些资金来源中的哪一个，这将是一个优化当时的需求和机会的问题。

信贷安排以美元或加元提供，预付款将以LIBOR、基本利率、CDOR或最优惠利率的方式提供。两项营运安排均按基准利率加适用利差计息，每种情况下均可按各方协议不时调整。此外，每项信贷安排都考虑了潜在的存款安排，根据这种安排，贷款人在征得借款人同意的情况下，以市场利率将资金按活期存入借款人的账户。截至2022年3月31日，根据与Brookfield Infrastructure的信贷协议，从信贷安排中提取了零美元(2021年12月31日：零美元)。

Brookfield Infrastructure为我们公司提供了10亿美元的股权承诺。本公司可能要求本公司作出股本承诺，以换取向Brookfield Infrastructure发行若干C类股份或优先股(视属何情况而定)，相当于(I)就认购C类股份而言，除以紧接召回日期前五(5)日在主要证券交易所上市的一股可交换股份的成交量加权平均价，及(Ii)如认购优先股，则为25.00美元。股权承诺将永久减少所谓的金额。截至2022年3月31日，股本承诺为零美元(2021年12月31日：零美元)。

BIPC Holdings Inc.，本公司的全资附属公司，全面及无条件担保(I)由Brookfield Infrastructure Finance ULC、Brookfield Infrastructure Finance LLC、Brookfield Infrastructure Finance Limited及Brookfield Infrastructure Finance Pty Ltd.发行的任何无担保债务证券，我们统称为“联席发行人”，在每种情况下，有关本金、溢价(如有)及利息的支付，将根据或就发行该等证券的加拿大联席发行人及ComputerShare Trust Company于2012年10月10日的信托契诺到期及应付，(Ii)BIP Investment Corporation(“BIPIC”)的优先股，有关到期股息的支付、赎回到期款项的支付，以及BIPIC清算、解散或清盘时到期应付的款项的支付；。(Iii)合伙企业的若干优先股，用于支付到期分派、支付赎回到期款项，以及支付合伙企业清算、解散或清盘时的到期款项；及。(Iv)Brookfield Infrastructure在其双边信贷安排下的债务。这些安排不会或不太可能对我们的财务状况、财务状况的变化、收入或支出、经营结果、流动资金、资本支出或资本资源产生重大的当前或未来影响，而这些影响对投资者来说是重要的。此外，BIPC Holdings Inc.担保(I)Brookfield Infrastructure Finance ULC或BIP百慕大控股I有限公司在附属基础上发行的次级债务证券，以支付本金、溢价(如有)和利息，该等证券将根据或就发行该等证券的信托契约到期并须支付。, 以及(Ii)Brookfield Infrastructure Holdings(Canada)Inc.在其商业票据计划下的义务。

截至2022年3月31日，我们在Brookfield Infrastructure的存款余额为5.24亿美元(2021年12月31日：10.93亿美元)。由于Brookfield Infrastructure的净还款额为5.81亿美元，余额较2021年12月31日有所下降，但与BIPC可交换有限责任公司单位持有人的兑换请求相关的增加900万美元以及外汇的影响部分抵消了这一增加。存款的利息为年息0.2%。截至2022年3月31日，应付给Brookfield Infrastructure的活期保证金为1.31亿美元(2021年12月31日：1.31亿美元)。存款的利息为年息0.2%。在截至2022年3月31日的三个月期间，应付给Brookfield Infrastructure的存款利息不到100万美元(2021年：1300万美元)。

截至2022年3月31日，我们公司对Brookfield Infrastructure子公司的应收账款为900万美元(2021年12月31日：500万美元)，从Brookfield Infrastructure子公司的应收账款为1000万美元(2021年12月31日：2000万美元)。

14.补充现金流量信息

支付和收到的利息金额在未经审计的中期现金流量表、简明和综合现金流量表中反映为营运现金流量。支付的利息是扣除债务相关对冲的净额。

支付的所得税金额在未经审核的中期简明及综合现金流量表中反映为营运现金流量或投资现金流量，视乎相关交易的性质而定。

未经审计的中期现金流量表简明和综合现金流量表的“非现金营运资本变动净额”详情如下：

管理层的讨论与分析

截至2022年3月31日和2021年12月31日，以及

截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月期间

引言

以下管理层讨论和分析(“MD&A”)是Brookfield Infrastructure Corporation(我们的“公司”)管理层的责任。本MD&A发行日期为2022年5月10日，已获我公司董事会批准于该日发行。董事会主要通过其审计委员会履行审查本文件的责任，该委员会完全由独立董事组成。审计委员会根据董事会授予的权力对本MD&A进行审查，并在其发布前予以批准。术语“我们”、“我们”和“我们”是指布鲁克菲尔德基础设施公司，以及我们公司的直接和间接经营实体作为一个集团。本MD&A应与我们公司最近发布的年度和中期财务报表一起阅读。欲了解更多信息，请访问我们的网站bip.brookfield.com/bipc、SEDAR的网站www.sedar.com和埃德加的网站www.sec.gov。

本公司的A类可交换附属有表决权股份(每股为“可交换股份”)旨在与Brookfield Infrastructure Partners L.P.(以下简称“合伙企业”)的无投票权有限合伙单位(“单位”)在经济上相同(“合伙企业”为“母公司”，或与其子公司统称为“Brookfield Infrastructure”，但不包括本公司)(纽约证券交易所代码：BIP；多伦多证券交易所市场代码：BIP.UN)。我们相信，经济上的对等是通过可交换股份和合伙企业单位的相同股息和分配来实现的，每一股可交换股份在任何时候都可以由持有人选择交换一个合伙企业单位。鉴于经济上的等价性，我们预计可交换股票的市场价格将受到合伙企业单位的市场价格以及我们公司和Brookfield Infrastructure作为一个整体的综合业务表现的重大影响。除了仔细考虑本文件中的披露外，强烈鼓励股东彻底审查合伙企业的定期报告。合作伙伴关系需要向美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)提交报告，包括Form 20-F的年度报告和其他信息。公众可以在美国证券交易委员会的网站上查阅美国证券交易委员会的备案文件，网址为http://www.sec.gov.已向加拿大证券管理机构提交的文件副本可在www.sedar.com上获得。有关合作关系的信息，包括提交给美国证券交易委员会的文件，也可以在该公司网站上获得，网址是：https://bip.brookfield.com.在https://bip.brookfield.com上找到或可通过该网站获取的信息不包含在本MD&A中，也不构成本MD&A的一部分。

除了历史信息外，本MD&A还包含前瞻性陈述。请读者注意，这些前瞻性陈述会受到风险和不确定因素的影响，这些风险和不确定性可能会导致实际结果与前瞻性陈述中反映的结果大不相同。请参阅“关于前瞻性陈述的告诫声明”。

陈述的基础

本公司未经审核的中期简明及综合财务报表(“中期财务报表”)乃根据国际会计准则委员会(“IASB”)颁布的国际会计准则第34号中期财务报告(“IAS 34”)编制。我们的中期财务报表包括我们公司及其控制的实体的账目。我公司对对其有重大影响但不控制的投资，采用权益法核算。本MD&A中使用的非国际财务报告准则计量与此值相符或根据此值计算。除非另有说明，所有的美元参考都是以百万美元(“美元”)为单位。

当我们讨论我们的业绩衡量标准时，我们会介绍我们公司的业绩份额，以展示每个运营实体的关键价值驱动因素对整体业绩的影响。因此，我们公司的收入份额、应占收入的成本、其他收入、利息支出、折旧和摊销、递延税金、公允价值调整和其他项目将与根据国际财务报告准则公布的结果不同，因为它们不包括我公司未持有的投资的收益份额，这些投资未分摊到上述每个项目。然而，每个经营实体的母公司应占净收益与根据国际财务报告准则列报的结果一致。

我公司概况

我们公司是一家加拿大公司，根据不列颠哥伦比亚省的法律成立并受其管辖。我们是通过合作伙伴关系成立的，为那些更喜欢通过公司结构拥有我们基础设施业务的投资者提供另一种投资工具。虽然我们目前的业务是位于英国、巴西和澳大利亚的公用事业公司，但由于我们公司可交换股票的交换功能，股东在运输、中游和数据运营部门的其他几个市场都有敞口。虽然我们公司可以选择用现金或合伙企业的单位来结算交换义务，但我们打算交付单位。

我们的业务由英国监管的配电业务、巴西监管的天然气输送业务和澳大利亚监管的公用事业公司组成。这些业务在受监管或名义上规定的资产基础上赚取回报，我们称之为利率基础，或根据长期协议从收入中赚取回报。我们的费率基数随着我们投资于升级和扩展系统的资本而增加。根据司法管辖区的不同，我们的利率基数也可能因通货膨胀和维护资本支出而增加，并因监管折旧而减少。我们赚取的回报通常由监管机构在规定的时间段内决定。此后，可根据既定标准对其进行惯例审查。我们多样化的资产组合使我们能够减少对任何单一监管制度的敞口。此外，由于我们业务的特许经营框架和规模经济，我们在竞争项目以扩大我们的费率基础和赚取增量收入方面往往具有显著的竞争优势。因此，我们预计随着时间的推移，这一细分市场将产生稳定的收入和利润率，随着额外资本投资和通胀的增加，这些收入和利润率应该会增加。我们几乎所有的收入都是受监管的或合同的。

我们的公司、我们的子公司和Brookfield Infrastructure(统称为我们的“集团”)的目标是，从长期来看，其拥有的基础设施资产的年总回报率为12%至15%。我们集团打算从我们运营的现金流中获得这一回报，并通过投资于我们资产基础的升级和扩张以及收购实现增长。合作伙伴关系主要根据对其经营业绩的评估来确定其分配。我们的集团使用运营资金(“FFO”)来评估经营业绩，并可以按单位计算，作为未来长期分销增长的指标。有关更多详细信息，请参阅本MD&A的“业绩披露”部分。

股利政策

合作伙伴关系的分配得到了运营产生的稳定、高度监管和签约的现金流的支持。该合伙公司的目标是支付长期可持续的分配，并将其目标支付率设定为该合伙公司FFO的60%-70%。

合伙企业普通合伙人的董事会批准将合伙企业的季度分配增加6%，至每单位0.54美元(或每单位年化2.16美元)，从2022年3月支付的分配开始。这一增长反映了该伙伴关系最近委托的资本项目的预期贡献，以及最近收购的预期现金收益。该合作伙伴关系的目标是根据其业务预期的增长，实现5%至9%的年分销增长。

我们的董事会可以酌情宣布分红。然而，我们的每一股可交换股份的结构都是为了提供相当于一个单位的合伙企业的经济回报。预计我们可交换股票的股息将与合伙企业单位宣布和支付的股息相同，并在同一时间宣布和支付。因此，我们的董事会批准了等值的季度股息，每股可交换股票0.54美元(或每股年化可交换股票2.16美元)，从2022年3月支付的股息开始。

行动的结果

下表汇总了我们公司截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月的主要财务业绩：

1.我们公司将折旧和摊销费用重新分类，以前作为单独的行项目列报，以直接运营成本。直接运营成本包括5400万美元的折旧和摊销费用。上期金额也进行了调整，以反映这一变化，导致截至2021年3月31日的三个月直接运营成本增加7500万美元，折旧和摊销费用相应减少，抵消了这一变化。这种重新分类对收入或净利润没有影响。

截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月期间

在截至2022年3月31日的三个月内，我们公司报告净亏损2.16亿美元，其中3.73亿美元可归因于合伙企业。相比之下，截至2021年3月31日的三个月净亏损8600万美元，其中1.78亿美元可归因于合作伙伴关系。本季度的净收入得益于我们巴西受监管的天然气传输业务的通胀指数化和我们的英国受监管的分销业务的资本委托利率。这些积极影响被我们公司的可交换股票确认的重估损失所抵消，这些重估损失被归类为国际财务报告准则下的负债。

总收入比上一年同期增加了6200万美元。由于通胀指数化，巴西的潜在天然气传输收入增加了4700万美元，而巴西雷亚尔的升值使我们的美元收入比2021年进一步增加了1500万美元。英国的收入得益于计入费率基数的资本以及连接活动的增加，与上一年相比，这带来了800万美元的额外收入。这些积极因素被2021年5月出售英国智能电表业务和英镑贬值的影响所抵消。

与上一年相比，直接运营成本减少了1000万美元。通货膨胀和有机增长导致的成本增加被巴西2021年4月通过的延长无形资产使用寿命的新立法导致的摊销费用减少以及2021年5月出售我们在英国的智能电表业务导致的折旧费用减少所抵消。

截至2022年3月31日的三个月期间，一般和行政费用总计2000万美元，与2021年同期相比增加了1000万美元。这一项目主要包括根据我们公司和合伙企业的综合市值加上净追索权债务支付给Brookfield的基本管理费，以及根据期内已发行股票的比例加权平均分配给我们公司的基本管理费。分配给我们公司的基本管理费增加了900万美元，主要是因为与2021年同期相比，我们公司和合伙企业的总市值增加了。

截至2022年3月31日的三个月的利息支出增加了3900万美元，达到1.02亿美元，这是因为与我们巴西受监管的天然气传输业务发行的债务相关的增量费用，以及我们的可变利率无追索权借款的利率上升。由于股票数量的增加，我们的可交换股票支付的股息(归类为利息支出)增加，进一步影响了本年度的业绩。由于过去一年的偿还，应付给Brookfield Infrastructure的贷款利息减少，部分抵消了这些增加。

在截至2022年3月31日的三个月里，套期保值项目和外币重估收益按市值计算总计1.01亿美元，而前一年亏损1000万美元。这一增长主要是由于外汇升值对我们巴西受监管的天然气传输业务以美元计价的递延对价的影响。由于巴西雷亚尔对美元升值，将美国计价的金融负债换算为功能货币的收益被确认。

在截至2022年3月31日的三个月里，与归类为负债的可交换股票的重新估值有关的重新计量亏损为3.97亿美元，而上一年为1.73亿美元。增加主要是由于去年发行了约2,800万股可交换股份，主要是与合伙企业于2021年收购Inter Pipeline Limited(“IPL”)有关。

截至2022年3月31日的三个月期间，所得税支出为1.19亿美元，比上年增加4800万美元。这主要是由于我们巴西受监管的天然气传输业务的收入增加，导致所得税支出增加了4200万美元，以及外汇的影响。

合并财务状况表

下表汇总了我公司截至2022年3月31日和2021年12月31日的财务状况：

截至2022年3月31日，总资产为114亿美元，而截至2021年12月31日，总资产为101亿美元。现金在本季度增加了7亿美元，主要是因为发行了额外的债务，为我们巴西受监管的天然气传输业务2022年4月支付的递延对价提供资金。我们公司收购了澳大利亚监管公用事业公司AusNet 8%的股份，使总资产增加了5亿美元。外汇影响使总资产进一步增加6亿美元。这些增长被我们公司在Brookfield Infrastructure的6亿美元存款提款部分抵消。

我们的会计政策是以公允价值列账物业、厂房及设备，并以摊销成本列账无形资产。我们最后一次重估物业、厂房和设备以及测试无形资产和商誉减值的日期是2021年12月31日。我们对物业、厂房和设备的估值以受监管的现金流为基础。我们的本地收入基本上没有受到最近宏观经济环境变化的影响，因为我们在资产基础上赚取了受监管的回报，使基础设施以最低的数量和价格风险提供给用户。鉴于我们的业务产生了稳定的现金流，我们相信这些资产的长期价值与我们最近的估值没有太大变化。

由于可交换和现金赎回的特点，我们的可交换和B类股票被归类为负债。在按公允价值初步确认后，股份按摊余成本计量，并重新计量以反映与股份相关的合同现金流量的变化。这些合同现金流是根据一个合伙单位的价格计算的。截至2022年3月31日，股票进行了重新计量，以反映一个合伙单位的纽约证交所收盘价，即每股66.23美元。

截至2022年3月31日，无追索权借款增加8亿美元，至43亿美元。这一增长主要是由于发行了6亿美元的额外债务，为我们巴西受监管的天然气传输业务的递延应付代价提供资金，以及外汇的影响，使无追索权借款增加了1亿美元。

截至2022年3月31日，与2021年12月31日一致，我们公司向Brookfield Infrastructure的子公司支付了1.31亿美元的贷款。

截至2022年3月31日，总股本为负15.63亿美元，而2021年12月31日为负14.24亿美元。减少主要是由于我们的可交换股份被归类为负债的重估所导致的重新计量损失，但被外汇的影响部分抵消。

外币折算

对影响我们公司的最重要的货币汇率的讨论如下所示：

我们的英国监管配电业务、巴西监管输电业务和澳大利亚监管公用事业的净资产分别占我们在外国子公司股本的55%、28%和17%。

下表按所示时期内最重要的非美国货币分列了外币换算对我公司股本的影响：

在截至2022年3月31日的三个月期间，外币换算对我们公司的影响，包括可归因于非控股权益的影响，为股本增加了8300万美元(2021年：减少1.48亿美元)。这三个月的股本增加主要是由于巴西雷亚尔兑美元升值了18%。

在比较的基础上，平均货币汇率影响非美国业务的收入和净收入的美元等价物。在截至2022年3月31日的三个月期间，巴西雷亚尔对美元的平均汇率升值了5%，而英镑和澳元对美元的平均汇率分别贬值了3%和6%。在截至2022年3月31日的三个月期间，巴西雷亚尔相对于美元的升值增加了我们的收入和以美元计算的净收入。巴西雷亚尔升值带来的好处被英镑和澳元贬值部分抵消。

与伙伴关系有关的财务信息摘要

由于我们的可交换股份的市场价格预计将受到各单位的市场价格和我们整个集团的综合业务表现的重大影响，我们提供以下关于合作伙伴关系的摘要财务信息。有关更多详细信息，请查看本MD&A导言部分中引用的合伙企业定期报告。

业绩披露

为了衡量业绩，我们把重点放在净收益上，这是国际财务报告准则的一种衡量标准，以及某些非国际财务报告准则的衡量标准，包括FFO、AFFO、调整后EBITDA和调整后收益。FFO、AFFO、调整后EBITDA和调整后收益为比例计量，不按照国际会计准则委员会发布的IFRS规定计算，也没有任何标准化含义，可能不同于其他发行人提出的类似计量，也不能与其他发行人提出的类似计量进行比较。

FFO

我们将FFO定义为不包括折旧和摊销、递延所得税、套期保值项目按市价计价的影响的净收益，以及与收入收益活动无关且不是业务运营所需的正常、经常性现金运营费用的其他收入(费用)。我们从FFO中剔除了支付给我公司可交换股票的股息，这些股息作为利息支出，以及支付给合伙企业的贷款的利息支出，这些贷款代表了合伙企业在我公司的投资。

FFO包括按权益法入账的联营公司投资所产生的本公司应占结余，但不包括基于合并附属公司非控股权益所持有的经济权益而产生的非控股权益应占金额。

FFO是对经营业绩的衡量，不是按照国际财务报告准则的规定计算的，也没有任何标准化的含义。因此，FFO不太可能与其他发行人提出的类似措施相媲美。FFO作为一种分析工具有其局限性。具体地说，我们对FFO的定义可能与其他组织使用的定义不同，也不同于加拿大房地产协会(REALPAC)和全国房地产投资信托协会(NAREIT)使用的运营资金定义，部分原因是NAREIT的定义基于美国公认会计原则，而不是IFRS。

AFFO

我们将AFFO定义为FFO减去维持我们当前运营业绩所需的资本支出(维护资本支出)。AFFO是对经营业绩的衡量，不是按照国际财务报告准则的规定计算的，也没有任何标准化含义。因此，AFFO不太可能与其他发行人提出的类似措施相提并论，作为一种分析工具存在局限性。

调整后的EBITDA

我们的重点是调整后的EBITDA，我们将其定义为不包括利息支出、折旧和摊销、所得税、对冲项目按市价计价的影响的净收益，以及与收入收益活动无关且不是业务运营所需的正常经常性现金运营费用的其他收入(费用)。

经调整EBITDA包括按权益法入账的联营公司投资所产生的本公司应占结余，但不包括基于合并附属公司非控股权益所持有的经济权益而产生的非控股权益应占金额。

调整后的EBITDA是对经营业绩的衡量，不是按照国际财务报告准则的规定计算的，也没有任何标准化的含义。因此，调整后的EBITDA不太可能与其他发行人提出的类似措施相媲美。调整后的EBITDA作为一种分析工具存在局限性。

调整后收益

我们还关注调整后收益，我们将其定义为不包括支付的股息和重新计量收益/亏损对公司可交换股票的影响的净收益，以及与合伙企业的公司间贷款的利息和外币换算调整。

经调整收益包括按权益法入账的联营公司投资所产生的本公司应占结余，但不包括基于合并附属公司非控股权益所持有的经济权益而产生的非控股权益应占金额。

调整后收益是对经营业绩的衡量，不是按照国际财务报告准则的规定计算的，也没有任何标准化的含义。因此，调整后的收益不太可能与其他发行人提出的类似指标相媲美。调整后的收益作为一种分析工具存在局限性。

非国际财务报告准则计量的好处和用途

我们相信，我们公布的FFO、AFFO、调整后EBITDA和调整后收益对投资者是有用的，因为它通过提供有关我们持续业绩的信息(不包括我们认为不直接影响我们业务的项目)，补充了投资者对我们经营业绩的了解。我们对FFO、AFFO、调整后EBITDA和调整后收益的列报也为投资者提供了更好的可比性，以了解我们在不同时期的持续业绩。

在计算FFO、AFFO和调整后EBITDA时，我们将折旧和摊销回加到净收入中。具体地说，在我们的财务报表中，我们根据国际会计准则第16号(物业、厂房和设备)使用重估方法，根据重估金额确定折旧费用，从而降低了与没有根据国际会计准则委员会发布的国际财务报告准则报告或没有采用重估方法来计量物业、厂房和设备的同行的可比性。我们增加递延所得税的依据是，我们不相信这一项目反映了我们预计在长期投资范围内产生的实际纳税义务的现值。最后，我们将计价计价对套期保值项目和其他收入(费用)的影响加回，这些收入(费用)与收入活动无关，不是业务运营所需的正常、经常性现金运营费用。

为了提供对我们业务表现的补充了解，并增强跨时期和相对于同行的可比性，我们使用调整后的EBITDA。调整后的EBITDA不包括利息、支出和所得税的影响，以通过扣除当前资本结构和税收状况的影响来帮助评估我们业务的经营业绩。

虽然FFO为评估当前的经营业绩提供了一个基础，但它没有考虑到维持伙伴关系资产基础的经营业绩的成本。为了评估我们业务的长期、可持续的经营业绩，我们观察到，除了FFO外，投资者还会考虑维护资本支出的影响来得出AFFO。

有关我们使用FFO、AFFO、调整后EBITDA和调整后收益以及净收入与这些指标的对账的更多细节，请参阅本MD&A中的“非IFRS财务指标的对账”一节。

1.非国际财务报告准则计量，请参考本MD&A中的“非国际财务报告准则财务计量对账”一节。

在截至2022年3月31日的三个月中，与上年同期相比，FFO减少了200万美元，调整后的EBITDA增加了2000万美元。于本期内，FFO及经调整EBITDA受惠于通胀指数化及收购我们的澳大利亚受管制公用事业公司，以及于2021年4月完成的巴西受管制天然气输送业务的额外3%权益。我们的业绩进一步得益于委托进入费率基数的资本以及我们英国监管分销业务的更高联系活动。这些积极因素被2021年5月完成在英国出售我们的智能电表组合相关的收益损失和更高的管理费部分抵消。虽然FFO受益于上述因素，但这些好处被与我们的巴西受监管天然气传输业务发行的额外债务相关的利息支出增加以及我们的可变利率无追索权借款利率上升所抵消。由于我们巴西受监管的天然气传输业务收入增加，FFO进一步受到当前税收增加的影响。

在截至2022年3月31日的三个月里，调整后收益比去年同期增加了2000万美元。除上述因素外，调整后收益还受益于我们在巴西受监管的天然气传输业务中将我们以美元计价的递延对价转换为功能货币所产生的外汇收益。

下表列出了我们的公用事业运营与公司、一般和行政成本之间的经营业绩。

1.非国际财务报告准则计量，请参考本MD&A中的“非国际财务报告准则财务计量对账”一节。

公用事业

经营成果

我们公司在受监管或名义上规定的资产基础上赚取回报，我们称之为利率基础。我们的利率基础反映了当前的金额，无论是监管机构定义的，还是我们合同现金流暗示的，我们赚取回报所依据的金额。我们的利率基数随着我们投资于扩大系统的资本而增加，并与当地通胀挂钩。我们赚取的回报通常是由监管机构在规定的时间段内确定的，或者是根据我们获得的合同现金流得出的。我们相信利率基础对投资者是有用的，因为它让他们了解我们的资产基础目前可以产生的无杠杆回报，并增强与其他公用事业投资的可比性，因为它通过消除公司当前资本结构和税务状况的影响来帮助评估公司的经营业绩。

下表显示了截至2022年3月31日和2021年12月31日，我公司在公用事业业务费率基数中所占的份额：

下表显示了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月期间，我们公司在我们公用事业业务的主要指标中所占的份额：

1.非国际财务报告准则计量，请参考本MD&A中的“非国际财务报告准则财务计量对账”一节。

2.上表提供的经调整EBITDA、FFO及AFFO并不反映我公司根据总服务协议向Brookfield支付的年度基本管理费，或本MD&A下“公司、一般及行政服务”项下所述的其他公司、一般及行政服务成本。

截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月期间

在截至2022年3月31日的三个月期间，我们公用事业业务的调整后EBITDA和FFO分别为1.76亿美元和1.22亿美元，而2021年分别为1.46亿美元和1.14亿美元。在本季度，调整后的EBITDA和FFO受益于通胀指数化、收购我们的澳大利亚受监管的公用事业公司以及2021年4月在我们的巴西受监管的天然气传输业务中增加3%的权益。当前季度的业绩也得益于我们的英国监管分销业务委托进入费率基数的资本和联系活动水平的增加。这些积极因素被2021年5月出售我们在英国的智能电表业务部分抵消。虽然FFO受益于上述因素，但这些好处被与借款增加和巴西受监管天然气传输业务的可变利率无追索权借款利率上升相关的利息支出增加部分抵消。

下表显示了我公司在费率基数中所占份额的前滚：

与年底相比，我们的费率基数有所增加，这是由于收购了我们的澳大利亚受监管的公用事业公司、我们的英国受监管的分销业务有了新的连接、我们的巴西受监管的天然气传输业务的通胀指数化以及外汇的影响。

资本积压和资本支出

在下表所列期间完成的资本支出包括我们的英国受监管配电业务和我们的澳大利亚受监管公用事业业务的有机增长项目。项目包括建造最后一英里的天然气、电力、光纤、水、废水和住宅的区域供暖连接。在以下所述期间，我们公司的巴西业务没有发生重大资本支出。下表汇总了我们公司的资本积压份额，即已授予或提交监管机构的预计在未来三年内发生的项目，以及与我们现有的公用事业订单相关的各时期的历史资本支出：

这些资本项目是通过项目级融资和运营现金流相结合的方式融资的，我们公司没有追索权，运营现金流产生并保留在我们公司内部。资本积压主要包括我们英国监管的天然气分销业务的天然气和电力连接的合同订单，预计将在未来三年投入使用。我们的订单目前总计约有150万个连接。由于额外的资本项目和收购我们的澳大利亚监管公用事业公司，将委托的资本增加，部分被委托资本和外汇的影响所抵消。

公司、一般事务和行政事务

根据总服务协议，合伙企业向Brookfield支付的年度基本管理费相当于合伙企业和我们公司总市值的1.25%，外加追索权债务净额。本公司将根据期内已发行的按比例加权平均股份分得部分管理费。

截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月期间

截至2022年3月31日止三个月期间，总服务协议项下的基本管理费为1,800万美元，较上年同期增加900万美元，主要受合伙企业与本公司合计市值增加，以及本公司增发股份所带动。我们公司在本季度还发生了200万美元的其他一般和行政费用，与上一年基本持平。

非《国际财务报告准则》财务措施的对账

我们的重点是FFO来衡量经营业绩，以及IFRS的衡量标准，如净收入。此外，我们还评估AFFO、调整后EBITDA和调整后收益。这些非国际财务报告准则的衡量标准适用于我们的公用事业业务，包括在分配公司、一般和行政费用之前和之后。在分配公司费用之前为我们的公用事业运营提供基本业绩有助于我们的业绩相对于其他公用事业公司的可比性。

调整后的EBITDA、FFO、AFFO和调整后收益是根据我们公司在使用合并和权益法核算的运营结果中所占份额列报的，我们通过这种方法控制或对投资施加重大影响。比例财务信息不是，也不打算按照国际财务报告准则列报。资产和负债以及收入和支出的列报并不代表我们对该等项目的法律要求，删除可归因于非控制权益的财务报表金额并不能消除我公司对该等项目的法律要求或风险敞口。

我们提供可归因于公司的财务业绩，是因为我们相信它有助于投资者和分析师估计我们的整体业绩，并了解我们公司在其基础投资中所占的结果份额，这些投资具有不同的经济所有权利益和财务报表列报，当根据国际财务报告准则确定时。我们相信，与我们公司根据国际财务报告准则报告的业绩相结合，我们的演示文稿对我们的运营表现和资本管理情况提供了最有意义的评估。调整后EBITDA、FFO、AFFO和调整后收益的列报作为一种分析工具存在局限性，包括：

·各个细目上显示的数额是根据我们的总体经济所有权权益百分比计算出来的，并不一定代表我们对资产和负债或收入和支出的法定债权；

·其他公司计算比例结果的方式可能与我们不同。

由于这些限制，我们根据公司在基础业务中的份额提供的财务信息不应单独考虑，也不应作为根据国际财务报告准则报告的财务报表的替代。

净收入是IFRS衡量FFO、AFFO、调整后EBITDA和调整后收益最直接的可比性指标。我们敦促您在MD&A内部审查IFRS财务指标，不要依赖任何单一的财务指标来评估我们的公司。

FFO作为一种分析工具有局限性：

·FFO不包括某些非经常性费用，如破损和交易费用或非现金估值损益。

·FFO不包括折旧和摊销费用；因为我们拥有寿命有限的资本资产，折旧和摊销费用确认了这样一个事实，即我们必须维持或更换我们的资产基础，以保持我们的创收能力；

·FFO不包括递延所得税，如果我们长期拥有我们的资产，就可能需要缴纳递延所得税；

·FFO不包括按市值计价对套期保值项目的影响；以及

·FFO不包括与收入活动无关且不是业务运作所需的正常经常性现金业务费用的其他收入(费用)。

FFO是对经营业绩的衡量，不是按照国际财务报告准则的规定计算的，也没有任何标准化的含义。因此，FFO不太可能与其他发行人提出的类似措施相媲美。FFO作为一种分析工具有其局限性。具体地说，我们对FFO的定义可能与其他组织使用的定义不同，也不同于加拿大房地产协会(REALPAC)和全国房地产投资信托协会(NAREIT)使用的运营资金定义，部分原因是NAREIT的定义基于美国公认会计原则，而不是IFRS。

FFO是我们用来评估我们业务表现的关键指标，也是我们公司分销政策的基础。

我们认为，FFO与我们的国际财务报告准则结果相结合，可以更全面地了解影响我们基本业务的因素和趋势。FFO使我们能够通过剔除非现金和其他项目的影响，根据投资资本的现金回报来评估我们的公司。

我们加上折旧和摊销，是为了消除资产价值随着时间的推移而下降的含义，因为我们相信，如果我们支付所有必要的维护支出，我们大多数资产的价值将随着时间的推移而保持下去。具体地说，在我们的财务报表中，我们根据国际会计准则第16号(物业、厂房和设备)使用重估方法，根据重估金额确定折旧费用，从而降低了与没有根据国际会计准则委员会发布的国际财务报告准则报告或没有采用重估方法来计量物业、厂房和设备的同行的可比性。我们增加递延所得税是因为我们不认为这一项目反映了我们将被要求支付的实际现金纳税义务的现值，特别是如果我们的业务被长期持有的话。我们把按市值计价对套期保值项目的影响加回去，这表明了我们认为长期项目价值的时间点近似值。我们还增加了与收入活动无关的其他收入(费用)，这些收入(费用)不是业务运营所必需的正常、经常性现金运营费用。最后，我们将公司可交换股票支付的股息作为利息支出，以及应支付给合伙企业的贷款的利息支出加回，因为这些项目代表了合伙企业对我们公司的投资。

我们将AFFO定义为FFO减去维持我们当前运营业绩所需的资本支出(维护资本支出)。虽然FFO提供了评估当前经营业绩的基础，但它没有考虑维持资产基础经营业绩的成本。为了评估我们公司的长期、可持续的经营业绩，我们观察到，除了FFO外，投资者使用AFFO时还会考虑维护资本支出的影响。AFFO是对经营业绩的衡量，不是按照国际财务报告准则的规定计算的，也没有任何标准化含义。因此，AFFO不太可能与其他发行人提出的类似措施相提并论，作为一种分析工具存在局限性。

除FFO和AFFO外，我们还关注调整后EBITDA，我们将其定义为不包括利息支出、折旧和摊销、所得税、套期保值项目按市值计价的影响的净收入，以及与收入收益活动无关且不是业务运营所需的非正常、经常性现金运营费用的其他收入(费用)。调整后的EBITDA提供了对我们公司业绩的补充了解，并增强了跨时期和相对于我们同行的可比性。除了对FFO的调整外，调整后的EBITDA不包括利息支出和当期所得税的影响，以消除当前资本结构和税收状况在评估我们公司经营业绩时的影响。调整后的EBITDA是对经营业绩的衡量，不是按照国际财务报告准则的规定计算的，也没有任何标准化的含义。因此，调整后的EBITDA不太可能与其他发行人提出的类似指标相媲美，作为一种分析工具存在局限性。

我们还关注调整后收益，我们将其定义为不包括支付的股息和重新计量收益/亏损对公司可交换股票的影响的净收益，以及与合伙企业的公司间贷款的利息和外币换算调整。我们公司的可交换和B类股票由于其可交换和现金赎回特征而被归类为负债，并根据一个单位的纽约证券交易所收盘价重新计量以反映与股票相关的合同现金流的变化。我们不计入重新计量损益，因为这些项目不能反映我们基本业务的持续表现。本公司可交换股份所支付的股息，在国际财务报告准则下列示为利息支出，不包括在调整后收益中，因为它们代表本公司向股东的收益分配。合伙企业的公司间贷款代表合伙企业在我公司的投资，因此相关利息和外币换算调整不包括在内。调整后收益是对经营业绩的衡量，不是按照国际财务报告准则的规定计算的，也没有任何标准化的含义。因此，调整后的收益不太可能与其他发行人提出的类似指标相媲美，作为一种分析工具存在局限性。

与我们的国际财务报告准则结果相比，我们认为调整后收益提供了对以下业绩的补充理解

我们的基础业务，也让用户增强了我们相对于某些司法管辖区和不同时期同行的持续业绩的可比性。

与《国际财务报告准则》最密切相关的衡量标准--净收益(亏损)与FFO和AFFO的对账情况如下：

1.其他费用是指与收入收益活动无关的、非正常的、经营活动所必需的经常性现金经营费用。不计入FFO的其他费用主要包括公允价值重计量损益和递延对价增值费用。

2.非控股权益应占金额按合并子公司中非控股权益所持有的经济所有权权益计算。通过调整归属于非控股权益的FFO，我公司能够剔除非全资子公司赚取的非归属于我公司的FFO部分。

上述所有从净收入到FFO的对账金额均直接从中期财务报表中提取，在“联营公司投资的贡献”和“应占非控股权益”的情况下，本公司与此相关的FFO份额是使用与本公司中期财务报表中应用的会计政策一致的会计政策得出的；该等项目的FFO按与上文披露的综合实体相同的基准计算，并分别根据国际会计准则第28号(联营公司及合资企业的投资)及国际财务报告准则第10号(综合财务报表)，采用相同的所有权百分比计算本公司的权益入账收入份额及相应的非控股权益撇除。

在截至2022年3月31日的三个月期间，净收益和FFO之间的差异主要是由于折旧和摊销费用、套期保值项目和外币重估的按市值计价、重新计量损益以及非控股权益应占的FFO。由于巴西于2021年4月通过了一项新的立法，延长了我们无形资产的估计使用寿命，以及2021年5月出售了我们在英国的智能电表业务，折旧和摊销费用比前一年有所下降。套期保值项目的按市值计价和外币重估收益主要是由于我们在巴西受监管的天然气传输业务中将我们以美元计价的递延对价转换为功能货币。与归类为负债的可交换股份的重估有关的重计量亏损的增加，主要是由于去年发行了约2800万股可交换股票，主要与合伙企业收购IPL有关。可归因于非控股权益的FFO较前一年减少，主要是由于我们公司于2021年4月收购了我们巴西受监管的天然气传输业务额外3%的权益。

净收入和AFFO之间的差额是由于上述项目以及截至2022年3月31日的三个月期间600万美元的维护资本支出(2021年：200万美元)。

下表对国际财务报告准则中最直接的可比性指标--净收益(亏损)与调整后的EBITDA(非国际财务报告准则中的指标)进行了核对。调整后的EBITDA是根据我们在使用合并方法核算的运营中所占比例的结果列报的。

1.其他费用是指与收入收益活动无关的、非正常的、经营活动所必需的经常性现金经营费用。未计入调整后EBITDA的其他费用主要包括公允价值重计量损益和递延对价的增值费用

2.非控股权益应占金额按合并子公司中非控股权益所持有的经济所有权权益计算。通过调整调整后的非控股权益应占EBITDA，我公司能够剔除非全资子公司的调整后EBITDA中不属于我公司的部分。

上述所有核对金额均直接取自中期财务报表，就“联营公司投资的贡献”及“应占非控股权益”而言，本公司应占的经调整EBITDA与本公司中期财务报表所采用的会计政策一致。该等项目的经调整EBITDA按与上文披露的综合实体相同的基准计算，并分别根据国际会计准则第28号(联营及合营企业的投资)及国际财务报告准则第10号(综合财务报表)采用相同的所有权百分比计算本公司的权益入账收入份额及相应的非控股权益撇除。

在截至2022年3月31日的三个月期间，净收益与调整后EBITDA之间的差异主要是由于利息支出、所得税支出、对冲项目和外币重估按市值计价、重新计量损益以及可归因于非控股权益的调整后EBITDA。在截至2022年3月31日的三个月期间，利息支出增加，主要是由于为支付2022年4月应付的递延对价而发行的债务相关的递增费用，以及我们巴西受监管的天然气传输业务的可变利率无追索权借款利率上升。所得税支出增加的主要原因是我们巴西受监管的天然气传输业务的收入增加以及外汇的影响。与归类为负债的可交换股份的重估有关的重计量亏损的增加，主要是由于去年发行了约2800万股可交换股票，主要与合伙企业收购IPL有关。由于有机增长，可归因于非控股权益的调整后EBITDA增加，但被我们公司于2021年4月收购我们巴西受监管的天然气传输业务额外3%的权益所部分抵消。

下表对国际财务报告准则中最直接的可比性指标--净收益(亏损)与调整后收益(非国际财务报告准则中的指标)进行了核对：

1.非控股权益应占金额按合并子公司中非控股权益所持有的经济所有权权益计算。通过调整非控股权益的调整后收益，我公司能够剔除非全资子公司的调整后收益中不属于本公司的部分。

上述所有调节金额均直接取自中期财务报表，就“应占非控股权益”而言，本公司应占与此相关的经调整收益的会计政策与本公司中期财务报表所采用的会计政策一致。上述项目的经调整收益按与综合实体相同的基准计算，并采用与根据国际财务报告准则第10号综合财务报表计算相应非控股权益抵销时所用的相同所有权百分比计算。

在截至2022年3月31日的三个月期间，净收益和调整后收益之间的差异主要是由于我们的可交换股票支付的股息作为利息支出、重新计量损益和非控股权益的调整后收益。在本期间，我们的可交换股票的股息增加，主要是由于在2021年期间发行了额外的可交换股票。与归类为负债的可交换股份重估有关的重计量亏损增加，主要是由于过去一年发行的可交换股份。由于有机增长以及我们的巴西受监管天然气传输业务将我们的美国计价递延对价转换为功能货币而获得的外汇收益，可归因于非控股权益的调整后收益增加。

下表按我们的公用事业业务和公司、一般和行政成本之间的分类，将国际财务报告准则衡量的净收益(亏损)与非国际财务报告准则衡量的FFO和AFFO进行了核对：

1.其他费用是指与收入收益活动无关的、非正常的、经营活动所必需的经常性现金经营费用。不计入FFO的其他费用主要包括公允价值重计量损益和递延对价增值费用。

2.非控股权益应占金额按合并子公司中非控股权益所持有的经济所有权权益计算。通过调整归属于非控股权益的FFO，我公司能够剔除非全资子公司赚取的非归属于我公司的FFO部分。

1.其他费用是指与收入收益活动无关的、非正常的、经营活动所必需的经常性现金经营费用。不计入FFO的其他费用主要包括公允价值重计量损益和递延对价增值费用。

2.非控股权益应占金额按合并子公司中非控股权益所持有的经济所有权权益计算。通过调整归属于非控股权益的FFO，我公司能够剔除非全资子公司赚取的非归属于我公司的FFO部分。

1.非控股权益应占金额按合并子公司中非控股权益所持有的经济所有权权益计算。通过调整调整后的非控股权益应占EBITDA，我公司能够剔除非全资子公司的调整后EBITDA中不属于我公司的部分。