wynn-20220331
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2021-01-012021-03-310001174922美国公认会计准则：运营部门成员永利：MacauOperationsMember永利：永利宫成员2022-01-012022-03-310001174922美国公认会计准则：运营部门成员永利：MacauOperationsMember永利：永利宫成员2021-01-012021-03-310001174922永利：永利澳门成员美国公认会计准则：运营部门成员永利：MacauOperationsMember美国-公认会计准则：赌场成员2022-01-012022-03-310001174922永利：永利澳门成员美国公认会计准则：运营部门成员永利：MacauOperationsMember美国-公认会计准则：赌场成员2021-01-012021-03-310001174922美国-公认会计准则：职业成员永利：永利澳门成员美国公认会计准则：运营部门成员永利：MacauOperationsMember2022-01-012022-03-310001174922美国-公认会计准则：职业成员永利：永利澳门成员美国公认会计准则：运营部门成员永利：MacauOperationsMember2021-01-012021-03-310001174922美国-GAAP：食品和饮料成员永利：永利澳门成员美国公认会计准则：运营部门成员永利：MacauOperationsMember2022-01-012022-03-310001174922美国-GAAP：食品和饮料成员永利：永利澳门成员美国公认会计准则：运营部门成员永利：MacauOperationsMember2021-01-012021-03-310001174922永利：娱乐零售和其他成员永利：永利澳门成员美国公认会计准则：运营部门成员永利：MacauOperationsMember2022-01-012022-03-310001174922永利：娱乐零售和其他成员永利：永利澳门成员美国公认会计准则：运营部门成员永利：MacauOperationsMember2021-01-012021-03-310001174922永利：永利澳门成员美国公认会计准则：运营部门成员永利：MacauOperationsMember2022-01-012022-03-310001174922永利：永利澳门成员美国公认会计准则：运营部门成员永利：MacauOperationsMember2021-01-012021-03-310001174922美国公认会计准则：运营部门成员永利：MacauOperationsMember2022-01-012022-03-310001174922美国公认会计准则：运营部门成员永利：MacauOperationsMember2021-01-012021-03-310001174922美国公认会计准则：运营部门成员永利：永利拉斯维加斯成员美国-公认会计准则：赌场成员2022-01-012022-03-310001174922美国公认会计准则：运营部门成员永利：永利拉斯维加斯成员美国-公认会计准则：赌场成员2021-01-012021-03-310001174922美国-公认会计准则：职业成员美国公认会计准则：运营部门成员永利：永利拉斯维加斯成员2022-01-012022-03-310001174922美国-公认会计准则：职业成员美国公认会计准则：运营部门成员永利：永利拉斯维加斯成员2021-01-012021-03-310001174922美国-GAAP：食品和饮料成员美国公认会计准则：运营部门成员永利：永利拉斯维加斯成员2022-01-012022-03-310001174922美国-GAAP：食品和饮料成员美国公认会计准则：运营部门成员永利：永利拉斯维加斯成员2021-01-012021-03-310001174922永利：娱乐零售和其他成员美国公认会计准则：运营部门成员永利：永利拉斯维加斯成员2022-01-012022-03-310001174922永利：娱乐零售和其他成员美国公认会计准则：运营部门成员永利：永利拉斯维加斯成员2021-01-012021-03-310001174922美国公认会计准则：运营部门成员永利：永利拉斯维加斯成员2022-01-012022-03-310001174922美国公认会计准则：运营部门成员永利：永利拉斯维加斯成员2021-01-012021-03-310001174922永利：EncoreBostonHarborMember美国公认会计准则：运营部门成员美国-公认会计准则：赌场成员2022-01-012022-03-310001174922永利：EncoreBostonHarborMember美国公认会计准则：运营部门成员美国-公认会计准则：赌场成员2021-01-012021-03-310001174922美国-公认会计准则：职业成员永利：EncoreBostonHarborMember美国公认会计准则：运营部门成员2022-01-012022-03-310001174922美国-公认会计准则：职业成员永利：EncoreBostonHarborMember美国公认会计准则：运营部门成员2021-01-012021-03-310001174922美国-GAAP：食品和饮料成员永利：EncoreBostonHarborMember美国公认会计准则：运营部门成员2022-01-012022-03-310001174922美国-GAAP：食品和饮料成员永利：EncoreBostonHarborMember美国公认会计准则：运营部门成员2021-01-012021-03-310001174922永利：娱乐零售和其他成员永利：EncoreBostonHarborMember美国公认会计准则：运营部门成员2022-01-012022-03-310001174922永利：娱乐零售和其他成员永利：EncoreBostonHarborMember美国公认会计准则：运营部门成员2021-01-012021-03-310001174922永利：EncoreBostonHarborMember美国公认会计准则：运营部门成员2022-01-012022-03-310001174922永利：EncoreBostonHarborMember美国公认会计准则：运营部门成员2021-01-012021-03-310001174922永利：娱乐零售和其他成员美国-美国公认会计准则：公司非部门成员2022-01-012022-03-310001174922永利：娱乐零售和其他成员美国-美国公认会计准则：公司非部门成员2021-01-012021-03-310001174922美国-美国公认会计准则：公司非部门成员2022-01-012022-03-310001174922美国-美国公认会计准则：公司非部门成员2021-01-012021-03-310001174922美国-美国公认会计准则：公司非部门成员永利：永利互动有限公司成员2022-01-012022-03-310001174922美国-美国公认会计准则：公司非部门成员永利：永利互动有限公司成员2021-01-012021-03-310001174922永利：永利宫成员美国公认会计准则：运营部门成员国家：莫2022-03-310001174922永利：永利宫成员美国公认会计准则：运营部门成员国家：莫2021-12-310001174922美国公认会计准则：运营部门成员永利：永利澳门成员国家：莫2022-03-310001174922美国公认会计准则：运营部门成员永利：永利澳门成员国家：莫2021-12-310001174922永利：OtherMacauMembers美国公认会计准则：运营部门成员国家：莫2022-03-310001174922永利：OtherMacauMembers美国公认会计准则：运营部门成员国家：莫2021-12-310001174922美国公认会计准则：运营部门成员永利：MacauOperationsMember2022-03-310001174922美国公认会计准则：运营部门成员永利：MacauOperationsMember2021-12-310001174922美国公认会计准则：运营部门成员永利：永利拉斯维加斯成员2022-03-310001174922美国公认会计准则：运营部门成员永利：永利拉斯维加斯成员2021-12-310001174922永利：EncoreBostonHarborMember美国公认会计准则：运营部门成员2022-03-310001174922永利：EncoreBostonHarborMember美国公认会计准则：运营部门成员2021-12-310001174922美国公认会计准则：运营部门成员永利：永利互动有限公司成员2022-03-310001174922美国公认会计准则：运营部门成员永利：永利互动有限公司成员2021-12-310001174922美国-公认会计准则：公司和其他成员2022-03-310001174922美国-公认会计准则：公司和其他成员2021-12-31

美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
 表格10-Q
☒根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条规定的季度报告
截至本季度末March 31, 2022
或
☐根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告
的过渡期                  至                 
委托文档号000-50028
 永利度假村有限公司
(注册人的确切姓名载于其章程)
内华达州46-0484987
(述明或其他司法管辖权
公司或组织)		(税务局雇主
识别号码)
拉斯维加斯大道南3131号 - 拉斯维加斯, 内华达州89109
(主要行政办公室地址)(邮政编码)
(702) 770-7555
(注册人的电话号码，包括区号)
不适用
(前姓名、前地址和前财政年度，如果自上次报告以来发生变化)

根据该法第12(B)条登记的证券：
每个班级的标题交易代码注册的每个交易所的名称
普通股，面值0.01美元永利纳斯达克全球精选市场

用复选标记表示注册人(1)是否已在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》第13条或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求：是 ☒ No ☐
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是  ☒ No ☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速文件服务器☒加速文件管理器☐
非加速文件服务器☐规模较小的报告公司☐
新兴成长型公司☐
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是☐ No ☒
注明截至最后实际可行日期，发行人所属各类普通股的流通股数量。
班级在2022年5月3日未偿还
普通股，面值0.01美元  115,964,950


目录表

永利度假村、有限公司及附属公司
表格10-Q
索引
 
第一部分：财务信息
第1项。
财务报表
简明综合资产负债表-2022年3月31日(未经审计)和2021年12月31日
3
简明综合业务报表(未经审计)--截至2022年和2021年3月31日的三个月
4
简明综合全面损失表(未经审计)--截至2022年和2021年3月31日止三个月
5
股东赤字简明综合报表(未经审计)--截至2022年和2021年3月31日止三个月
6
简明合并现金流量表(未经审计)--截至2022年和2021年3月31日止三个月
7
       简明合并财务报表附注(未经审计)
8
第二项。
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
21
第三项。
关于市场风险的定量和定性披露
36
第四项。
控制和程序
37
第二部分。其他信息
第1项。
法律诉讼
38
第1A项。
风险因素
38
第二项。
未登记的股权证券销售和收益的使用
38
第三项。
高级证券违约
38
第四项。
煤矿安全信息披露
38
第五项。
其他信息
38
第六项。
陈列品
39
签名
40

2
目录表

第一部分财务信息
项目1.财务报表
永利度假村、有限公司及附属公司
简明合并资产负债表
(单位：千，共享数据除外)

March 31, 20222021年12月31日
(未经审计)
资产
流动资产：
现金和现金等价物$2,317,352 $2,522,530 
受限现金5,735 4,896 
应收账款，扣除信贷损失准备净额#美元100,101及$111,319
187,007 199,463 
盘存72,244 69,967 
预付费用和其他83,269 79,061 
流动资产总额2,665,607 2,875,917 
财产和设备，净额8,670,727 8,765,308 
受限现金3,327 3,641 
商誉和无形资产净额272,292 307,578 
经营性租赁资产363,891 371,365 
其他资产203,466 207,017 
总资产$12,179,310 $12,530,826 
负债和股东赤字
流动负债：
应付账款和建筑业应付款$164,934 $170,542 
客户存款423,859 436,388 
应缴博彩税40,306 73,173 
应计薪酬和福利142,490 206,225 
应计利息144,110 132,877 
长期债务的当期部分50,000 50,000 
其他应计负债188,547 218,675 
流动负债总额1,154,246 1,287,880 
长期债务11,872,894 11,884,546 
长期经营租赁负债113,321 115,187 
其他长期负债72,108 79,428 
总负债13,212,569 13,367,041 
承付款和或有事项(附注15)
股东赤字：
优先股，面值$0.01; 40,000,000授权股份；零已发行及已发行股份
— — 
普通股，面值$0.01; 400,000,000授权股份；131,789,909和131,449,806已发行股份；115,917,961和115,714,943分别发行流通股
1,318 1,314 
库存股，按成本计算；15,871,948和15,734,863分别为股票
(1,448,040)(1,436,373)
额外实收资本3,571,666 3,502,715 
累计其他综合收益9,301 6,004 
累计赤字(2,471,285)(2,288,078)
总永利度假村，有限股东赤字(337,040)(214,418)
非控制性权益(696,219)(621,797)
股东总亏损额(1,033,259)(836,215)
总负债和股东赤字$12,179,310 $12,530,826 

附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
3
目录表

永利度假村、有限公司及附属公司
简明合并业务报表
(单位为千，每股数据除外)
(未经审计)

 截至3月31日的三个月，
 20222021
营业收入：
赌场$489,862 $516,218 
房间170,376 76,190 
食品和饮料174,020 68,509 
娱乐、零售和其他119,076 75,765 
总营业收入953,334 736,682 
运营费用：
赌场324,079 351,966 
房间58,715 33,535 
食品和饮料146,656 73,948 
娱乐、零售和其他88,904 73,459 
一般和行政196,780 179,774 
信贷损失准备金342 7,367 
开业前2,447 1,627 
折旧及摊销184,556 185,121 
物业费及其他45,720 5,617 
总运营费用1,048,199 912,414 
营业亏损(94,865)(175,732)
其他收入(支出)：
利息收入1,280 904 
利息支出，扣除资本化金额(152,158)(152,852)
衍生工具公允价值变动7,400 4,409 
债务清偿损失— (1,322)
其他(15,127)(11,093)
其他收入(费用)，净额(158,605)(159,954)
所得税前亏损(253,470)(335,686)
所得税拨备(1,140)(493)
净亏损(254,610)(336,179)
减去：非控股权益应占净亏损71,286 55,201 
永利度假村有限公司应占净亏损$(183,324)$(280,978)
普通股基本和稀释后净亏损：
永利度假村有限公司应占净亏损：
基本信息$(1.59)$(2.53)
稀释$(1.59)$(2.53)
加权平均已发行普通股：
基本信息115,030 111,020 
稀释115,030 111,020 

附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
4
目录表

永利度假村、有限公司及附属公司
简明综合全面损失表
(单位：千)
(未经审计)
 
 截至3月31日的三个月，
 20222021
净亏损$(254,610)$(336,179)
其他全面收入：
税前和税后外币换算调整4,597 4,032 
全面损失总额(250,013)(332,147)
减去：非控股权益的综合亏损69,986 54,066 
永利度假村有限公司应占综合亏损$(180,027)$(278,081)

附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
5
目录表

永利度假村、有限公司及附属公司
简明合并股东亏损表
(单位：千，共享数据除外)
(未经审计)

截至2022年3月31日的三个月
普通股
股票
杰出的		帕尔
价值		财务处
库存		其他内容
已缴费
资本		累计
其他
全面
收入		累计赤字道达尔永利度假村有限公司
股东的
赤字		非控制性
利益		总计
股东的
赤字
余额，2022年1月1日115,714,943 $1,314 $(1,436,373)$3,502,715 $6,004 $(2,288,078)$(214,418)$(621,797)$(836,215)
净亏损— — — — — (183,324)(183,324)(71,286)(254,610)
货币换算调整— — — — 3,297 — 3,297 1,300 4,597 
发行限制性股票419,198 5 — 9,283 — — 9,288 — 9,288 
取消限制性股票(79,095)(1)— 1 — — — — — 
本公司回购并作为库存股持有的股份(137,085)— (11,667)— — — (11,667)— (11,667)
分配给非控股权益— — — — — — — (9,279)(9,279)
非控股权益的贡献— — — 48,559 — — 48,559 1,474 50,033 
基于股票的薪酬— — — 11,108 — 117 11,225 3,369 14,594 
余额，2022年3月31日115,917,961 $1,318 $(1,448,040)$3,571,666 $9,301 $(2,471,285)$(337,040)$(696,219)$(1,033,259)

截至2021年3月31日的三个月
普通股
股票
杰出的		帕尔
价值		财务处
库存		其他内容
已缴费
资本		累计
其他
全面
收入		累计赤字道达尔永利度假村有限公司
股东的
权益(赤字)		非控制性
利益		总计
股东的
赤字
余额，2021年1月1日107,888,336 $1,235 $(1,422,531)$2,598,115 $3,604 $(1,532,420)$(351,997)$(385,320)$(737,317)
净亏损— — — — — (280,978)(280,978)(55,201)(336,179)
货币换算调整— — — — 2,897 — 2,897 1,135 4,032 
发行普通股，净额为#美元17.7百万承销商折扣、佣金和其他费用
7,475,000 75 — 841,824 — — 841,899 — 841,899 
发行限制性股票335,285 3 — 5,899 — — 5,902 370 6,272 
取消限制性股票(13,099)— — — — — — — — 
本公司回购并作为库存股持有的股份(38,194)— (4,356)— — — (4,356)— (4,356)
宣布的现金股利— — — — — 81 81 9 90 
基于股票的薪酬— — — 20,235 — — 20,235 2,385 22,620 
余额，2021年3月31日115,647,328 $1,313 $(1,426,887)$3,466,073 $6,501 $(1,813,317)$233,683 $(436,622)$(202,939)

附注是这些简明综合财务报表的组成部分。





6
目录表

永利度假村、有限公司及附属公司
简明合并现金流量表
(单位：千)
(未经审计)

 截至3月31日的三个月，
 20222021
经营活动的现金流：
净亏损$(254,610)$(336,179)
对净亏损与经营活动中使用的现金净额进行的调整：
折旧及摊销184,556 185,121 
递延所得税415 293 
基于股票的薪酬费用13,900 24,346 
债务发行成本摊销7,203 6,652 
债务清偿损失— 1,322 
信贷损失准备金342 7,367 
衍生工具公允价值变动(7,400)(4,409)
物业费及其他60,847 16,710 
现金因下列方面的变化而增加(减少)：
应收账款净额11,868 (22,947)
库存、预付费用和其他(4,284)(21,411)
客户存款(11,435)(131,336)
应付账款和应计费用(118,787)20,565 
用于经营活动的现金净额(117,385)(253,906)
投资活动产生的现金流：
资本支出，扣除建筑应付账款和留存(96,343)(40,270)
购买无形资产和其他资产(901)(8,500)
出售资产和其他资产的收益29 134 
用于投资活动的现金净额(97,215)(48,636)
融资活动的现金流：
发行长期债券所得收益— 50,084 
偿还长期债务(12,500)(1,166,737)
发行永利度假村有限公司普通股所得款项— 841,899 
普通股回购(11,667)(4,356)
融资租赁付款(4,443)(3,881)
分配给非控股权益(9,279)— 
非控股权益的贡献50,033 — 
已支付的股息(1,163)(295)
支付债务融资成本(109)(2,154)
融资活动提供(用于)的现金净额10,872 (285,440)
汇率对现金、现金等价物和限制性现金的影响(925)(1,131)
现金、现金等价物和受限现金：
现金、现金等价物和限制性现金减少(204,653)(589,113)
期初余额2,531,067 3,486,384 
期末余额$2,326,414 $2,897,271 
补充现金流披露：
为利息支付的现金，扣除资本化金额$133,637 $138,823 
以普通股股份结算的债务$9,287 $6,272 
与财产和设备有关的应收账款和建筑应付款$49,996 $57,463 
与无形资产有关的其他负债$5,501 $13,748 
取得融资租赁资产所产生的融资租赁负债$1,119 $7,423 
附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
7
目录表
永利度假村、有限公司及附属公司
简明合并财务报表附注
(未经审计)
 
注1-组织

组织

永利度假村有限公司是内华达州的一家公司(连同其子公司“永利度假村”或“公司”)，是一家综合度假村的设计、开发商和运营商，提供豪华酒店客房、高端零售空间、一系列餐饮和娱乐选择、会议和会议设施以及游戏。

在中华人民共和国澳门特别行政区(“澳门”)，本公司拥有约72永利澳门有限公司(“永利澳门”)，包括永利皇宫及永利澳门度假村的业务。本公司将永利皇宫及永利澳门称为其澳门业务。在内华达州拉斯维加斯，该公司运营并拥有某些零售空间100永利拉斯维加斯的股份。此外，该公司是一家50.1拥有及租赁永利拉斯维加斯若干零售空间的合营公司(“零售合营公司”)的%拥有者及管理成员。该公司将永利拉斯维加斯、Encore、永利拉斯维加斯的扩建项目以及零售合资企业称为其拉斯维加斯业务。在马萨诸塞州的埃弗雷特，该公司拥有100Encore Boston Harbor是一家综合度假村，拥有并运营该公司的%股权。该公司还持有大约74永利互动有限公司(“永利互动”)拥有及巩固永利互动有限公司(“永利互动”)的权益，该公司透过该公司在美国及英国经营网上体育博彩及博彩业务，以及一项社交赌场业务。

新冠肺炎的最新发展

澳门营运

自新冠肺炎爆发以来，访澳旅客大幅减少，主要原因包括新冠肺炎疫情对旅游及社交活动的强大阻吓作用、澳门及其他地方实施的检疫措施、澳门、中国、香港及台湾实施的旅行及入境限制及涉及新冠肺炎检测的情况等，以及澳门往返澳门的交通工具暂停或减少。尽管澳门政府曾在一段时间内放宽某些限制和条件，允许更多人到澳门旅游和免检疫，但新冠肺炎疫情造成和应对的不利条件和不断变化的条件可能会导致这些限制和条件重新引入。本公司目前无法决定何时解除本公司澳门业务的保护措施及若干股票发售的暂停。鉴于新冠肺炎未来潜在扩散或缓解的范围和时间以及保护措施的实施或放松存在不确定性，管理层无法合理估计对公司未来运营业绩、现金流或财务状况的影响。

流动性

新冠肺炎疫情已经并可能继续对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性影响。截至2022年3月31日，公司总现金和现金等价物(不包括限制性现金)为$2.3210亿美元，并可获得835.6从WRF Revolver获得的可用借款能力为100万美元，211.9从WM Cayman II Revolver获得百万可用借款能力。由于新冠肺炎疫情已经并可能继续对我们的营业收入产生负面影响，公司已经暂停了在可预见的未来的股息计划。鉴于公司截至2022年3月31日的流动资金状况，公司相信将能够支持持续运营，并应对新冠肺炎大流行和相关经济中断的持续影响。

澳门博彩特许权

本公司与澳门政府签订的博彩特许权协议于2022年6月26日届满。倘若本特许权协议的期限不获延长、续期或由新的博彩特许权取代，本公司在澳门的所有博彩业务及相关设备将于当日自动转让予澳门政府而不获补偿，而本公司将停止从其澳门业务产生博彩收入。此外，根据管理公司美元的契约，4.7于任何事件发生后，本公司并不拥有或管理赌场或博彩区，或在澳门经营赌场博彩业务，其方式及范围与有关优先票据的发行日或融资协议的日期大致相同，为期连续10日或以上
8
目录表
永利度假村、有限公司及附属公司
简明合并财务报表附注(续)
(未经审计)
就WML优先票据而言，或就WM Cayman II Revolver而言，为期连续30天或以上，而该等事件对WML及其附属公司的整体财务状况、业务、物业或营运业绩有重大不利影响，则WML优先票据持有人可要求本公司按面值回购全部或任何部分WML优先票据，外加任何应计及未付利息(“特别认沽期权”)，而根据WM Cayman II Revolver欠下的任何款项可能会即时到期及应付(“财产强制性预付事项”)。

2022年1月，澳门政府公布了博彩法修订草案，目前澳门立法会正在审议该草案。2022年3月3日，澳门政府宣布有意将澳门六个博彩特许权及再特许权合约的有效期延长至2022年12月31日，以确保有足够时间完成澳门博彩法的修订工作，并就批出新的博彩特许权合约进行公开招标。澳门政府邀请永利度假村(澳门)有限公司(“永利度假村”)提交正式延期申请，并承诺向澳门政府支付约47.0百万澳门元(澳门币)(约合美元)5.8)，并提供银行担保，以确保在特许权期满后未能成功竞投新的特许权合同时，能履行WRM对其员工的付款义务。WRM于2022年3月11日提交了延长其特许权协议的请求，该请求有待澳门政府的批准。本公司正密切留意澳门政府特许权续期及续期程序的发展，并相信其特许权协议将于2022年6月26日后续期及续期。如果本公司无法延长或续签其特许权协议或获得新的博彩特许权协议，而WML高级票据持有人选择行使特别认沽期权并触发物业强制性预付款事件，将对本公司的业务、财务状况、运营业绩和现金流产生重大不利影响。

注2-    陈述的基础和重大会计政策

陈述的基础

随附的简明综合财务报表乃由本公司根据美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的规则及规定编制。按照美国公认会计原则(“GAAP”)编制的财务报表中通常包含的某些信息和脚注披露已根据此类规则和规定进行了精简或省略，尽管公司认为此处披露的信息足以使所提供的信息不具误导性。管理层认为，随附的简明综合财务报表反映了为公平列报中期业绩所需的所有正常经常性调整。截至2022年3月31日的三个月的业绩不一定表明任何其他中期或截至2022年12月31日的整个会计年度的预期业绩。这些简明综合财务报表应与公司截至2021年12月31日的10-K表格年度报告中的综合财务报表及其附注一并阅读。

合并原则

随附的简明综合财务报表包括本公司、其持有多数股权的附属公司及本公司确定为主要受益人的可变权益实体(“VIE”)的账目。有关该公司VIE的信息，请参阅附注16，“零售合资企业”。所有重要的公司间账户和交易都已被取消。2021年第一季度简明综合财务报表中的某些金额已重新分类，以与当前季度的列报方式保持一致。这些重新分类对以前报告的净亏损或营业亏损没有影响。

预算的使用

按照公认会计准则编制合并财务报表要求管理层作出估计和假设，以影响财务报表日期的资产和负债额以及或有资产和负债的披露，以及报告期内收入和支出的报告金额。实际结果可能与这些估计不同。财务报表中反映的重大估计和假设涉及并包括但不限于，对公司估计的信贷损失准备的投入，对长期资产成本的使用寿命和可回收性的估计，无形资产及其估计使用寿命的公允价值估计，以及诉讼和或有估计。

9
目录表
永利度假村、有限公司及附属公司
简明合并财务报表附注(续)
(未经审计)
博彩税

本公司须按其经营地区的博彩总收入缴税，但须视乎适用的司法管辖区调整而定。这些博彩税在随附的简明综合经营报表中作为赌场费用入账。这些税金总额为$176.9百万美元和美元212.0截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月分别为100万美元。

近期发布的会计准则

2020年3月，美国财务会计准则委员会发布了ASU第2020-04号文件《参考汇率改革(专题848)：促进参考汇率改革对财务报告的影响》(ASU 2020-04)。ASU 2020-04为将GAAP应用于合同、套期保值关系和其他受参考汇率改革影响的交易提供了可选的权宜之计和例外，如果满足某些标准的话。为回应对银行同业拆息结构性风险的关注，尤其是伦敦银行同业拆息(简称LIBOR)计划中的停止，全球多个司法管辖区的监管机构已采取参考利率改革措施，以找出更易观察或以交易为基础、较不易受操控的其他参考利率。ASU 2020-04还为公司提供了可选的指导，以减轻与从预计将停止使用的参考利率过渡相关的潜在会计负担。ASU 2020-04必须在不迟于2022年12月1日通过，并允许提前采用。该公司目前正在评估采用新指引将对其综合财务报表产生的影响。

Note 3 - 现金、现金等价物和限制性现金

现金、现金等价物和限制性现金包括以下内容(以千计)：
March 31, 20222021年12月31日
现金和现金等价物：
现金(1)
$1,765,903 $2,021,553 
现金等价物(2)
551,449 500,977 
现金和现金等价物合计2,317,352 2,522,530 
受限现金(3)
9,062 8,537 
现金总额、现金等价物和限制性现金$2,326,414 $2,531,067 
(1)现金由手头现金和银行存款组成。
(2)现金等价物包括银行定期存款和货币市场基金。
(3)受限现金包括受某些合同限制的现金、与债务相关的现金抵押品以及根据WML的股票奖励计划以信托形式持有的现金。

Note 4 - 应收账款净额

应收账款与信用风险

应收账款净额由以下部分组成(以千计)：
March 31, 20222021年12月31日
赌场$191,884 $199,030 
酒店29,545 36,749 
其他65,679 75,003 
287,108 310,782 
减去：信贷损失准备金(100,101)(111,319)
$187,007 $199,463 

截至2022年3月31日和2021年12月31日，大约70.2%和70.3分别有%的公司标记来自居住在美国以外的客户，主要是亚洲客户。公司客户所在国家的商业或经济状况或其他重大事件可能会影响此类应收账款的可收回性。

10
目录表
永利度假村、有限公司及附属公司
简明合并财务报表附注(续)
(未经审计)
该公司对赌场信贷损失的拨备为50.0%和53.7截至2022年3月31日和2021年12月31日的赌场应收账款总额的百分比。虽然本公司相信其拨备是足够的，但与应收账款有关的估计现金收款额可能会有所改变。该公司对其酒店和其他应收账款的信贷损失拨备不是实质性的。

下表显示了公司在列报期间已确认的应收账款信贷损失准备的变动情况(以千计)： 

3月31日，
20222021
年初余额$111,319 $100,329 
信贷损失准备金342 7,367 
核销(11,720)(5,653)
收回以前注销的应收款378 501 
汇率的影响(218)(132)
期末余额$100,101 $102,412 

Note 5 - 财产和设备，净额

财产和设备，净值如下(以千计)：

March 31, 20222021年12月31日
建筑物和改善措施$9,768,023 $9,785,514 
土地和改善措施1,281,292 1,278,010 
家具、固定装置和设备3,016,722 3,067,793 
飞机110,623 110,623 
在建工程323,439 250,378 
14,500,099 14,492,318 
减去：累计折旧(5,829,372)(5,727,010)
$8,670,727 $8,765,308 

截至2022年3月31日和2021年12月31日，在建工程主要包括为公司物业的各种增资而资本化的成本，包括永利拉斯维加斯的房间改建。

截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月的折旧费用为176.3百万美元和美元177.7分别为100万美元。

安可波士顿港湾房地产销售和回租

2022年2月14日，永利MA，LLC，Encore Boston Harbor的拥有者和运营商，WRL的间接全资子公司(“永利MA”)，就与Encore Boston Harbor相关的某些房地产资产达成了售后回租安排。相关交易目前预计将于2022年第四季度完成，待收到所需的监管批准和惯例完成条件后，本公司预计将收到约1美元的现金代价1.7永利MA及其若干联属公司将租赁该等房地产资产以继续经营Encore Boston Harbor物业。总租赁协议规定初始年租金为#美元。100.0百万美元，任期为30租期为30年，可选择续期30年，但须按年递增租金。本公司预期出售房地产资产所得现金将用于一般企业用途，其中可能包括偿还某些债务。

11
目录表
永利度假村、有限公司及附属公司
简明合并财务报表附注(续)
(未经审计)
Note 6 - 商誉

下表显示了公司商誉余额在报告期间发生的变动(以千为单位)： 
3月31日，
20222021
年初余额$129,738 $144,095 
外币折算(961)1,312 
减损(30,250)— 
期末余额$98,527 $145,407 

在截至2022年3月31日的三个月内，由于预测的变化和其他特定行业的因素，公司确定了与分配给永利互动组成的报告单位的商誉有关的中期减值指标。在根据收入法和市场法重新审查这些报告单位的估计公允价值后，公司确认减值#美元。30.31000万美元，记入财产费用和所附简明综合业务报表中的其他费用。

Note 7 - 长期债务

长期债务由以下部分组成(以千计)：
 
March 31, 20222021年12月31日
与澳门相关的：
WM Cayman II Revolver，将于2025年推出(1)
$1,283,922 $1,287,766 
WML 4 7/8%高级债券，2024年到期600,000 600,000 
WML 5 1/2%高级债券，2026年到期1,000,000 1,000,000 
WML 5 1/2%优先债券，2027年到期750,000 750,000 
WML 5 5/8%高级债券，2028年到期1,350,000 1,350,000 
WML 5 1/8%高级债券，2029年到期1,000,000 1,000,000 
与美国和企业相关：
WRF信贷安排(2):
WRF定期贷款，2024年到期875,000 887,500 
WLV 4 1/4厘高级债券，2023年到期500,000 500,000 
WLV 5 1/2厘高级债券，2025年到期1,780,000 1,780,000 
WLV 5 1/4厘高级债券，2027年到期880,000 880,000 
WRF 7 3/4%高级债券，2025年到期600,000 600,000 
WRF 5 1/8%高级债券，2029年到期750,000 750,000 
零售定期贷款，2025年到期 (3)
615,000 615,000 
11,983,922 12,000,266 
减去：未摊销债务发行成本和原始发行折扣和溢价，净额(61,028)(65,720)
11,922,894 11,934,546 
减去：长期债务的当前部分(50,000)(50,000)
长期债务总额，扣除当期部分$11,872,894 $11,884,546 
(1)WM Cayman II Revolver下的借款以LIBOR或HIBOR计息，另加1.875%至2.875按综合基础上的WM Cayman II杠杆率计算的年利率。大约$268.2百万美元和美元1.0210亿美元的WM Cayman II Revolver按LIBOR加利率计息2.625年利率和香港银行同业拆息加2.625分别为每年%。截至2022年3月31日，加权平均利率约为2.96%。截至2022年3月31日，WM Cayman II Revolver下的可用借款能力为$211.9百万美元。
(2)WRF信贷安排按LIBOR加LIBOR计息1.75每年的百分比。截至2022年3月31日，加权平均利率约为2.21%。此外，截至2022年3月31日，WRF Revolver下的可用借款能力为#美元835.6百万，净额为$14.4百万美元的未偿还信用证。
(3)零售定期贷款的利息为伦敦银行同业拆息加1.70每年的百分比。截至2022年3月31日，实际利率为2.70%.
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(未经审计)
WM开曼II旋转器修正案

2022年5月5日，WM Cayman II及其贷款人同意放弃WM Cayman II Revolver下的贷款协议中的某些金融契约，这些条款涉及截至以下适用测试日期的相关期间：(A)2022年6月30日；(B)2022年9月30日；(C)2022年12月31日；以及(D)2023年3月31日；并就2022年的利差下限作出规定。2.625截至2023年6月30日的年利率。WML作为担保人的，在向股东支付股息或分派方面可能受到某些限制，除非通过融资协议满足了某些财务标准。

债务契约遵从性

截至2022年3月31日，管理层认为公司遵守了所有债务契约。

长期债务的公允价值

截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司长期债务的估计公允价值约为$11.3410亿美元11.7210亿美元，而其账面价值(不包括债券发行成本和原始发行折价和溢价)为$11.9810亿美元12.00分别为10亿美元。本公司长期债务的估计公允价值是基于最近的交易(如果有的话)和来自市场信息的指示性定价(二级投入)。

注8-股东亏损额

股权发行

2021年2月11日，本公司完成登记公开发行7,475,000新发行的普通股，面值$0.01每股，价格为$115.00每股收益$841.9100万美元，扣除承保折扣和佣金1770万美元。该公司将此次股权发行的净收益用于一般公司用途，包括偿还债务。

非控制性权益

零售合资企业

在截至2022年3月31日的三个月内，零售合资企业的总分销约为$9.3百万美元出售给其非控股股东。于截至2021年3月31日止三个月内，零售合营公司并无向其非控股权益持有人作出任何分派。有关零售合资企业的更多信息，请参阅附注16，“零售合资企业”。

在.期间截至2022年3月31日的三个月，作为交换现金代价为$50.0百万美元，公司出售给皇冠收购公司(“皇冠”)a49.9本公司向零售合营公司提供若干零售空间的权益的百分比。在这笔交易中，公司记录了#美元。48.6百万美元的额外实收资本和1.5百万元非控股权益，来自随附的股东亏损简明综合报表内的非控股权益的贡献截至2022年3月31日的三个月.

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目录表
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简明合并财务报表附注(续)
(未经审计)
Note 9 - 公允价值计量

下表列出了按公允价值列账的资产和负债(以千计)： 

公允价值计量使用：
March 31, 2022引自
市场
价格中的
活跃的市场
(1级)		其他
可观察到的
输入量
(2级)		看不见
输入量
(3级)
资产：
现金等价物$551,449 $— $551,449 $— 
受限现金$9,062 $7,789 $1,273 $— 
利率项圈$2,670 $— $2,670 $— 
负债：
利率项圈$817 $— $817 $— 
公允价值计量使用：
2021年12月31日引自
市场
价格中的
活跃的市场
(1级)		其他
可观察到的
输入量
(2级)		看不见
输入量
(3级)
资产：
现金等价物$500,977 $— $500,977 $— 
受限现金$8,537 $6,950 $1,587 $— 
负债：
利率项圈$5,548 $— $5,548 $— 

附注10-客户合同责任

在向客户提供商品和服务时，公司收到现金和公司记录提供服务或举办活动的收入之间往往存在时间上的差异。
该公司与客户合同相关的主要负债如下(以千计)：
March 31, 20222021年12月31日增加/(减少)March 31, 20212020年12月31日增加/(减少)
赌场未偿还筹码和预付押金(1)
$335,426 $352,830 $(17,404)$461,343 $596,463 $(135,120)
预付房间押金和门票销售(2)
60,150 55,438 4,712 40,062 29,224 10,838 
其他与博彩有关的负债(3)
25,745 26,515 (770)9,608 7,882 1,726 
忠诚度计划及相关责任(4)
37,355 34,695 2,660 24,967 22,736 2,231 
$458,676 $469,478 $(10,802)$535,980 $656,305 $(120,325)
(1)赌场未清偿筹码一般指因筹码而欠博彩推广人及客户的金额，而赌场前置按金则指客户在博彩开始前存入的款项。这些金额包括在简明综合资产负债表上的客户存款中，并可能在未来确认为收入或赎回为现金。截至2022年3月31日和2021年12月31日，该公司尚未与游戏推广商达成任何协议。
(2)预付房间定金和售票是指为将来提供的商品或服务预收的现金。该等金额计入简明综合资产负债表的客户存款内，并将于提供货品或服务或举办活动时确认为收入。这一余额的减少通常代表收入的确认，余额的增加代表客户的额外存款。预计押金将在一年内主要确认为收入。
(3)其他与博彩有关的负债一般是指未获支付的赌注，主要形式为未赎回的老虎机、赛马及体育博彩门票或未来体育赛事的投注。该金额计入简明综合资产负债表的其他应计负债内。
(4)忠诚度计划和相关负债是指将收入推迟到忠诚度积分或其他赞誉兑现之后。该等金额计入简明综合资产负债表的其他应计负债内，并预期在客户赚取收入后一年内确认为收入。
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(未经审计)

注11-基于股票的薪酬

按股票计算的薪酬计划的总薪酬成本记录如下(以千计)：

 截至3月31日的三个月，
 20222021
赌场$2,255 $3,891 
房间187 506 
食品和饮料362 1,150 
娱乐、零售和其他3,895 4,300 
一般和行政7,201 14,499 
基于股票的薪酬总支出13,900 24,346 
资本化的股票薪酬总额679 905 
基于股票的薪酬总成本$14,579 $25,251 

附注12-所得税

公司记录了一笔所得税费用共$1.1百万美元和美元0.5截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月分别为100万美元。我两个期间的收入税项开支主要与澳门股息税协议有关，该协议规定每年支付一笔由WRM股东应付的补充税项。

于2021年3月，本公司获延长其澳门股息税协议，规定支付澳门特别行政区政府股息税。12.8百万(约合美元)1.62021年和拖把6.3百万(约合美元)0.8百万美元)，截至2022年6月26日。

该公司对其某些美国和外国递延税项资产记录了估值免税额。本公司继续纯粹依赖应课税临时净差额的冲销来评估估值拨备的需求。

2020年4月，WRM获得澳门赌场博彩利润的12%补充税豁免延期至2022年6月26日。

截至2022年及2021年3月31日止三个月，本公司并无任何赌场博彩利润获豁免澳门补充税。根据博彩特许权协议，本公司的非博彩利润仍须缴纳澳门补充税，而其赌场收入仍须缴纳澳门特别博彩税及其他征费。

2021年3月，财经事务局完成了对WRM子公司Palo Real Estate Company Limited 2017年和2018年澳门所得税申报单的审查，没有任何变化。

2022年1月，财经事务局发布了2017年度和2018年度WRM最终纳税评估。虽然无需支付额外税款，但已对WRM结转的税项亏损进行了调整。

注13-每股收益

每股基本收益(“EPS”)的计算方法是将永利度假村应占净亏损除以期内已发行普通股的加权平均数。摊薄每股收益的计算方法是，将永利度假村应占净亏损除以期内已发行普通股的加权平均数，该加权平均数增加到包括如果潜在的摊薄证券已经发行将会发行的额外普通股数量，只要这种影响不是反摊薄的。潜在的稀释证券包括已发行的股票期权和未授予的限制性股票。
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(未经审计)
在计算基本每股收益和稀释后每股收益时使用的普通股和普通股等值的加权平均数包括(除每股金额外，以千计)： 

截至3月31日的三个月，
20222021
分子：
永利度假村有限公司应占净亏损$(183,324)$(280,978)
分母：
加权平均已发行普通股115,030 111,020 
股票期权、非既得股和业绩非既得股的潜在稀释效应— — 
已发行普通股和等值普通股加权平均115,030 111,020 
永利度假村应占净亏损，每股普通股有限，基本$(1.59)$(2.53)
可归因于永利度假村的净亏损，每股普通股，稀释后$(1.59)$(2.53)
反稀释股票期权、非既得性股票和业绩非既得性股票不包括在每股稀释净收入的计算中825 1,235 

附注14-租契
出租人安排

下表列出了所列期间的最低和或有业务租赁收入(以千为单位)：

截至3月31日的三个月，
20222021
最低租金收入$24,601 $22,738 
或有租金收入20,623 26,006 
租金总收入$45,224 $48,744 

附注15-承付款和或有事项

诉讼

除下列行动外，本公司及其联营公司亦涉及在正常业务过程中引起的诉讼。管理层认为，此类诉讼预计不会对公司的财务状况、经营业绩和现金流产生实质性影响。

澳门与Dore有关的诉讼

在澳门原讼法庭提起的诉讼中，一些人士声称是Dore Entertainment Company Limited(“DORE”)的投资者或持有DORE帐户信用的人士，将WRM列为被告。DORE是一家独立的澳门注册及持牌公司，在永利澳门经营博彩推广业务。关于Dore的一名前雇员犯下的盗窃、挪用公款、欺诈和/或其他罪行(“Dore事件”)，诉讼的原告声称，Dore未能兑现作为投资或博彩存款存放在Dore的资金，据称这些投资或博彩存款给这些个人造成了某些损失。这些诉讼共同的主要指控是，WRM作为博彩特许权公司，应对Dore的行为负责，因为WRM负责监督Dore在永利澳门的活动，导致据称的损失。

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(未经审计)
2021年11月19日，澳门终审法院就其中一宗诉讼作出终审裁决(下称“裁决”)，裁定WRM须对原告负连带责任。根据裁决，WRM被要求支付约#美元。1.2百万元，包括累积利息在内，发给该原告。

本公司认为大多数剩余的案件都是没有根据的，并打算对这些诉讼中针对WRM的剩余索赔进行有力的辩护。本公司已根据其对可能结果的评估对潜在诉讼费用作出估计，并已在随附的简明综合财务报表中记录该等金额的拨备。无法保证DORE悬而未决的案件的结果，实际结果可能与这些估计不同。

证券行动

2018年2月20日，John V.Ferris和Joann M.Ferris代表所有在2014年2月28日至2018年1月25日期间购买本公司普通股的人，在纽约南区美国地区法院对本公司和本公司的某些现任和前任高级管理人员提起了推定的证券集体诉讼(随后移交给内华达州美国地区法院)。起诉书声称，除其他事项外，某些行为违反了联邦证券法，并寻求为原告追回未指明的损害赔偿以及律师费、费用和相关费用。2019年4月15日，本公司提出解散动议，法院于2020年5月27日批准该动议，并允许修改。2020年7月1日，原告提交了修改后的起诉书。2020年8月14日，该公司提出动议，驳回修改后的申诉。2021年7月28日，法院部分批准和部分驳回了公司关于驳回修改后的起诉书的动议，驳回了某些原告的指控，包括针对比林斯先生和个人董事的所有指控，并允许对公司和包括Maddox先生、Stephen A.Wynn、Kimmarie Sinatra和Steven Cootey在内的几名公司前高管提出其他索赔。

这起诉讼中的被告打算对针对他们提出的指控进行有力的辩护。这一行动处于初步阶段，管理层已确定，根据迄今的诉讼程序，目前无法确定这些行动的结果的可能性或合理估计可能的损失范围(如果有的话)。

联邦调查

该公司不时会收到有关遵守反洗钱法律的监管询问。该公司收到美国加利福尼亚州南区检察官办公室要求提供有关其反洗钱政策和程序的信息的请求，并从2020年开始收到几张大陪审团传票，涉及永利拉斯维加斯的各种交易，涉及在外国司法管辖区居住或经营的某些顾客和代理人。该公司继续配合美国检察官办公室的调查，调查仍在进行中。由于未提出任何指控或索赔，公司无法预测调查结果、结果的重大程度或合理估计可能与解决可能对公司提出的任何指控或索赔相关的损失范围(如果有的话)。

附注16-零售合资企业

截至2022年3月31日和2021年12月31日，零售合资企业的总资产为95.3百万美元和美元98.0分别为100万美元和总负债#美元619.2百万美元和美元624.4分别为100万美元。截至2022年3月31日和2021年12月31日，零售合资企业的负债包括长期债务#美元613.0百万美元和美元612.9与零售定期贷款项下的未偿还借款相关的债务发行成本净额分别为百万欧元。

附注17-细分市场信息

公司根据地理位置、监管环境、首席运营决策者审查的信息以及公司的组织和管理报告结构等因素确定了其应报告的部门。

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(未经审计)
本公司已确定以下须予申报的分部：(I)永利澳门，代表永利澳门及永利澳门的扩建项目，作为单一综合度假村管理；(Ii)永利皇宫；(Iii)拉斯维加斯业务，代表永利拉斯维加斯、Encore、永利拉斯维加斯扩建项目及零售合营业务的总和，作为单一综合度假村管理；(Iv)永利波士顿海港；及(V)永利互动。就地域报告而言，永利澳门、永利皇宫及其他澳门(代表本公司澳门控股公司及其他附属实体的资产)已合并为澳门业务。

下表介绍了该公司的部门信息(以千为单位)：

截至3月31日的三个月，
20222021
营业收入
澳门业务：
永利宫
赌场$114,413 $185,909 
房间13,831 17,012 
食品和饮料11,443 11,672 
娱乐、零售和其他(1)
23,638 22,733 
163,325 237,326 
永利澳门
赌场102,430 138,927 
房间9,390 14,702 
食品和饮料8,386 7,433 
娱乐、零售和其他(1)
14,894 18,589 
135,100 179,651 
澳门总营业额298,425 416,977 
拉斯维加斯运营：
赌场124,271 79,903 
房间131,466 39,761 
食品和饮料136,029 40,077 
娱乐、零售和其他(1)
49,420 18,975 
拉斯维加斯运营总额441,186 178,716 
再来一次波士顿港湾：
赌场148,748 111,479 
房间15,689 4,715 
食品和饮料18,162 9,327 
娱乐、零售和其他(1)
8,197 4,569 
总Encore波士顿港湾190,796 130,090 
永利互动：
娱乐、零售和其他22,927 10,899 
道达尔永利互动22,927 10,899 
总营业收入$953,334 $736,682 
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(未经审计)
截至3月31日的三个月，
20222021
调整后的物业EBITDA(2)
澳门业务：
永利宫$(864)$27,369 
永利澳门(4,682)16,556 
澳门总营业额(5,546)43,925 
拉斯维加斯运营159,378 28,081 
再来一次波士顿港口55,250 30,363 
永利互动(31,501)(43,469)
总计177,581 58,900 
其他运营费用
开业前2,447 1,627 
折旧及摊销184,556 185,121 
物业费及其他45,720 5,617 
公司费用和其他25,823 17,921 
基于股票的薪酬13,900 24,346 
其他运营费用合计272,446 234,632 
营业亏损(94,865)(175,732)
其他营业外收入和费用
利息收入1,280 904 
利息支出，扣除资本化金额(152,158)(152,852)
衍生工具公允价值变动7,400 4,409 
债务清偿损失— (1,322)
其他(15,127)(11,093)
其他营业外收支合计(158,605)(159,954)
所得税前亏损(253,470)(335,686)
所得税拨备(1,140)(493)
净亏损(254,610)(336,179)
非控股权益应占净亏损71,286 55,201 
永利度假村有限公司应占净亏损$(183,324)$(280,978)
(1)包括按租赁会计准则入账的租赁收入。有关租赁的更多信息，见附注14，“租赁”。
(2)“经调整财产EBITDA”为扣除利息、所得税、折旧及摊销、开业前费用、物业费用及其他、管理及许可费、公司开支及其他(包括公司间高尔夫球场、会议及会议及水权租赁)、股票薪酬、衍生工具公允价值变动、债务清偿损失及其他营业外收入及开支前的净亏损。“公司”(The Company)使用调整后的属性EBITDA来管理其部门的运营结果。调整后的财产EBITDA仅作为补充披露列报，因为管理层认为它被广泛用于衡量游戏公司的业绩，并作为估值的基础。管理层使用经调整物业EBITDA作为衡量其部门经营业绩的指标，并将其物业的经营业绩与其竞争对手的经营业绩进行比较，以及作为确定某些激励性薪酬的基础。该公司还列报调整后财产EBITDA，因为它被一些投资者用来衡量公司产生和偿还债务、进行资本支出和满足营运资本要求的能力。游戏公司历来报告EBITDA是对GAAP的补充。为了更独立地查看赌场的运营，博彩公司，包括我们，历来在其EBITDA计算中剔除了与特定赌场物业管理无关的开业前费用、物业费用、公司费用和基于股票的薪酬。然而，调整后的财产EBITDA不应被视为作为公司业绩指标的营业收入的替代，作为衡量流动性的经营活动现金流量的替代，或作为根据公认会计原则确定的任何其他衡量标准的替代。与净亏损不同，调整后的财产EBITDA不包括折旧或利息支出，因此不反映当前或未来的资本支出或资本成本。该公司大量使用现金流量，包括资本支出、利息支付、债务本金偿还、所得税和其他非经常性费用，这些费用没有反映在调整后的财产EBITDA中。还有, 本公司的经调整财产EBITDA计算方法可能与其他公司使用的计算方法不同，因此可比性可能有限。


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目录表
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简明合并财务报表附注(续)
(未经审计)
March 31, 20222021年12月31日
资产
澳门业务：
永利宫$3,053,611 $3,122,424 
永利澳门894,110 1,032,521 
其他澳门1,096,243 1,173,913 
澳门总营业额5,043,964 5,328,858 
拉斯维加斯运营3,084,201 3,063,897 
再来一次波士顿港口2,147,869 2,193,117 
永利互动238,829 287,805 
公司和其他1,664,447 1,657,149 
总计$12,179,310 $12,530,826 


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目录表

项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析

以下讨论应与本10-Q表格其他部分包含的简明综合财务报表及其附注，以及本公司截至2021年12月31日的年度报告10-K表格中的综合财务报表一并阅读，并对其全文加以限定。除文意另有所指外，此处提及的“公司”、“本公司”、“本公司”或类似术语均指永利度假村有限公司、内华达州的一家公司及其合并子公司。本讨论和分析包含前瞻性陈述。请参阅下面题为“前瞻性陈述”的章节。

前瞻性陈述

我们在这份Form 10-Q季度报告中根据管理层的信念和假设以及我们目前掌握的信息做出前瞻性陈述。前瞻性陈述包括但不限于本报告中有关我们的业务战略、发展活动、竞争和可能或假定的未来经营结果的信息，这些信息通常在“可能”、“将”、“应该”、“将”、“可能”、“相信”、“预期”、“预期”、“估计”、“打算”、“计划”、“继续”或这些术语或类似表述的否定词之前、之后或包括在内。

前瞻性声明会受到许多风险和不确定性因素的影响，可能会导致实际结果与我们在这些前瞻性声明中表达的结果大不相同，包括我们在截至2021年12月31日的10-K表格年度报告中“风险因素”项下的风险和不确定因素，以及我们在提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的定期报告中不时描述的其他因素，例如：

•对我们的业务和遵守或不遵守适用法律法规的成本进行广泛的监管；
•未决或未来的索赔和法律程序、监管或执法行动或廉正调查；
•我们有能力维持我们的博彩牌照和特许权，包括续签或延长将于2022年6月26日到期的澳门特许权，以及对澳门博彩法的拟议修订；
•我们对关键员工的依赖；
•美国和中国的总体全球政治和经济状况(包括中国政府正在进行的反腐运动)，这可能会影响旅行、休闲和消费者支出水平；
•中华人民共和国及其他地区公民赴澳门旅游的限制或条件；
•传染病爆发(包括新冠肺炎)、公共暴力事件、暴乱、示威、极端天气模式或自然灾害、军事冲突、内乱、以及未来任何安全警报和/或恐怖袭击等因素对旅游休闲产业的影响；
•在澳门等异地经商；
•我们维护客户关系以及收集和执行博彩应收账款的能力；
•我们对有限数量的度假村和地点的所有现金流以及我们子公司支付股息和分配的能力的依赖；
•赌场/酒店和度假村行业的竞争以及我们的竞争对手采取的行动，包括竞争对手的新开发和建设活动；
•影响新的博彩和度假村开发和成功的因素(如有限的劳动力资源、政府的劳动力和博彩政策、交通基础设施、供应链中断、成本增加、环境监管以及我们获得必要许可和批准的能力)；
•建筑风险(包括与承包商和分包商的纠纷和违约；施工、设备或人员配备问题；材料短缺或熟练劳动力；环境、健康和安全问题；以及意外的费用增加)；
•博彩在其他司法管辖区的合法化和增长；
•我们违反反洗钱法或《反海外腐败法》的任何行为；
•关于我们的度假村或我们的公司责任的不良事件或负面宣传；
•博彩法律法规的变化；
•联邦税法、外国税法或州税法的变更或此类法律的实施；
•继续遵守我们债务协议中的所有规定；
•根据我们的信贷安排提供资金的先决条件；
•杠杆和偿债(包括对利率波动的敏感性)；
21
目录表

•网络安全风险，包括网络和物理安全漏洞、系统故障、计算机病毒以及客户、公司员工或第三方供应商员工的疏忽或故意滥用；
•我们保护知识产权的能力；以及
•我们目前和未来的保险覆盖水平。

有关可能影响我们的财务状况、运营和业务结果的潜在因素的进一步信息，请参见本报告和我们提交给美国证券交易委员会的其他文件。您不应过度依赖任何前瞻性陈述，这些陈述仅基于我们在作出本陈述时获得的信息。我们没有义务更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新的信息、未来的发展还是其他原因。

概述

我们是一家综合度假村的设计师、开发商和运营商，拥有豪华酒店客房、高端零售空间、一系列餐饮和娱乐选择、会议和会议设施以及游戏，所有这些都得到了对我们的客人、我们的人民和我们的社区的无与伦比的关注。透过我们持有永利澳门有限公司(“永利澳门”)约72%的股权，我们在中华人民共和国(“澳门”)澳门特别行政区(“澳门”)经营两个综合度假村，即永利宫及永利澳门(统称为“澳门业务”)。在内华达州拉斯维加斯，除某些零售空间外，我们拥有永利拉斯维加斯100%的股份。此外，我们是一家合资企业(“零售合资企业”)的50.1%股权和管理成员，该合资企业拥有并租赁永利拉斯维加斯的某些零售空间。我们将永利拉斯维加斯、Encore、永利拉斯维加斯的扩建和零售合资企业称为我们的拉斯维加斯业务。在马萨诸塞州的埃弗雷特，我们100%拥有并运营综合度假村Encore Boston Harbor。我们还持有永利互动有限公司(“永利互动”)约74%的权益并予以巩固，通过该公司，我们在美国和英国经营在线体育博彩和博彩业务，以及社交赌场业务。

新冠肺炎的最新发展

澳门营运

自新冠肺炎爆发以来，访澳旅客大幅减少，主要原因包括新冠肺炎疫情对旅游及社交活动的强大阻吓作用、澳门及其他地方实施的检疫措施、澳门、中国、香港及台湾实施的旅行及入境限制及涉及新冠肺炎检测的情况等，以及澳门往返澳门的交通工具暂停或减少。尽管澳门政府曾在一段时间内放宽某些限制和条件，允许更多人到澳门旅游和免检疫，但新冠肺炎疫情造成和应对的不利条件和不断变化的条件可能会导致这些限制和条件重新引入。我们目前无法确定我们澳门业务现行的保护措施和某些产品的暂停将于何时解除。鉴于新冠肺炎未来潜在扩散或缓解的范围和时间以及保护措施的实施或放松存在不确定性，管理层无法合理估计对我们未来运营业绩、现金流或财务状况的影响。

澳门博彩特许权

我们与澳门政府签订的博彩特许权协议将于2022年6月26日结束。如果本特许权协议的期限不延长、续期或由新的博彩特许权取代，我们在澳门的所有博彩业务和相关设备将在该日自动移交给澳门政府而不给予补偿，我们将停止从其澳门业务中产生博彩收入。此外，根据管理本金总额为47亿美元的WML优先票据的契约及管理WM Cayman II Revolver的融资协议，于发生任何事件后，如发生任何事件，而吾等并不拥有或管理赌场或博彩区，或在澳门经营与各自优先票据的发行日期或融资协议日期大致相同的赌场运气及机会游戏，则WML优先债券的连续10天或以上，或WM Cayman II Revolver的连续30天或以上，而该等事件对财务状况有重大不利影响，WML及其附属公司的整体业务、物业或经营业绩，WML优先票据持有人可要求吾等按面值回购全部或任何部分WML优先票据，外加任何应计及未付利息(“特别认沽期权”)，而WM Cayman II Revolver项下的任何欠款可能即时到期及应付(“财产强制性预付事项”)。

22
目录表

2022年1月，澳门政府公布了博彩法修订草案，目前澳门立法会正在审议该草案。2022年3月3日，澳门政府宣布有意将澳门六个博彩特许权及再特许权合约的有效期延长至2022年12月31日，以确保有足够时间完成澳门博彩法的修订工作，并就批出新的博彩特许权合约进行公开招标。澳门政府邀请永利度假村(澳门)有限公司(“永利度假村”)提交正式延期请求，并承诺向澳门政府支付约4,700万澳门元(约580万美元)，并提供银行担保，以确保在永利度假村(澳门)特许权到期后未能成功竞投新的特许权合约时，永利度假村(澳门)有限公司将履行其对员工的付款义务。WRM于2022年3月11日提交了延长其特许权协议的请求，该请求有待澳门政府的批准。我们正在关注澳门政府特许权延长和续签程序的进展，目前相信我们的特许权协议将延长并续签到2022年6月26日之后。如果我们无法延长或续签我们的特许权协议或获得新的博彩特许权协议，而WML高级票据持有人选择行使特别认沽期权并触发物业强制性预付款事件，将对我们的业务、财务状况、运营业绩和现金流产生重大不利影响。

关键操作措施

我们对提交简明综合经营报表期间的经营业绩的讨论中包括了针对博彩业的某些关键经营指标。这些关键的经营指标是作为补充披露提出的，因为管理层和/或某些投资者使用这些指标来更好地了解我们赌场和酒店运营收入的期间波动。这些关键操作措施定义如下：

•我们澳门业务在大众市场中的赌盘降价是指存放在赌桌投递箱中的现金金额加上在赌场笼子里购买的现金筹码。
•赌桌投放是指存放在赌桌投递箱中的现金和净标记的数量。
•Tablet Drop for Encore Boston Harbor是指存放在赌桌投递箱中的现金和发行的总标记的数量。
•滚动筹码是不可转让的可识别筹码，用于跟踪营业额，以便在我们澳门业务的VIP计划中计算奖励。
•营业额是我们澳门业务VIP计划内所有输掉的滚动筹码赌注的总和。
•桌上游戏赢是指桌上掉落或营业额被保留并记录为赌场收入的金额。桌游赢是指在打折、提成和将赌场收入分配给客房、餐饮和其他收入之前，为赌场客户提供免费服务的收入。桌上游戏获胜不包括扑克牌抽牌。
•老虎机赢是我们保留并记录为赌场收入的手柄金额(代表所下赌注的总金额)。老虎机赢利是在对累进应计和免费游戏进行调整后，但在折扣和将赌场收入分配到客房、食品和饮料以及为免费向赌场客户提供服务的其他收入之前。
•Poker Rke是指顾客在我们的扑克室下注的现金部分，由赌场保留作为服务费，在对累进应计项目进行调整后，但在将赌场收入分配到客房、食品和饮料以及其他免费为赌场客户提供服务的收入之前。扑克桌不包括在我们衡量的平均桌上游戏数量中。
•平均每日房价(“ADR”)的计算方法是将包括赠品在内的总客房收入(减去服务费，如果有的话)除以总入住客房数。
•每间可用房间的收入(“RevPAR”)的计算方法是将包括赠品(减去服务费)在内的总房间收入除以可用房间总数。
•入住率的计算方法是将包括免费房间在内的总入住率除以可用总房间数。

下面是对我们度假村计算胜率的方法的讨论。

23
目录表

在我们澳门的贵宾业务中，客户主要从赌场笼子购买滚动筹码，只能用来下注。获胜的赌注是用现金筹码支付的。贵宾业务中滚动筹码的损失被记录为营业额，为计算贵宾中奖百分比提供了基础。澳门习惯用这种滚动筹码的方法来衡量贵宾的发挥。我们预计我们的赢利占这些业务营业额的百分比将在3.1%至3.4%之间。

在我们澳门的大众市场业务中，客户可以在赌桌上或赌场笼子里购买现金筹码。我们VIP和大众市场业务的测量方法无法与之相比，因为我们的大众市场业务使用的测量方法跟踪赌桌上和赌场笼子上最初购买的筹码，而我们VIP业务的测量方法跟踪所有输掉的赌注的总和。因此，VIP业务的基本测量结果远远大于大众市场业务的基本测量结果。因此，与大众市场运营相比，VIP运营中具有相同博彩胜利量的预期中奖百分比更低。

在拉斯维加斯，顾客在赌桌上购买筹码，以换取现金和记分器。然后，顾客可以在赌桌上或赌场笼子里兑换记号笔。用于购买筹码的现金和记号笔(扣除赎回后)存放在赌桌的投递箱中。这是我们用于计算获胜百分比的测量基础。每种类型的桌上游戏都有自己的理论胜率。我们预计桌上比赛的胜率是22%对26%。

在Encore Boston Harbor，顾客在赌桌上购买筹码，以换取现金和记分器。然后，顾客只能在赌场笼子里兑换记号笔。用于购买筹码的现金和毛记号存放在赌桌的投递箱中。这是我们用于计算获胜百分比的测量基础。每种类型的桌上游戏都有自己的理论胜率。我们预计桌上比赛的胜率是18%到22%。

24
目录表


经营成果

2022年第一季度业绩摘要

下表总结了我们在报告期间的财务业绩(以千美元为单位，每股数据除外)：

截至3月31日的三个月，
20222021增加/(减少)百分比变化
营业收入$953,334 $736,682 $216,652 29.4 
永利度假村有限公司应占净亏损(183,324)(280,978)97,654 34.8 
稀释后每股净亏损(1.59)(2.53)0.94 37.2 
调整后的物业EBITDA(1)
177,581 58,900 118,681 201.5 
(1)有关调整后财产EBITDA与永利度假村有限公司应占净亏损的对账，请参阅第1项--“财务报表”，附注17，“分部信息”。

在截至2022年3月31日的三个月中，营业收入的增长主要是由于博彩量增加以及酒店入住率和餐厅费用的增加，我们的拉斯维加斯业务和Encore Boston Harbor分别增加了2.625亿美元和6070万美元。截至2021年3月31日的三个月，我们的拉斯维加斯业务和恩科尔波士顿港口的业绩受到某些与新冠肺炎大流行相关的保护措施和运营时间表修改的影响，这些措施在截至2022年3月31日的三个月内不再有效。经营收入的增长被永利皇宫和永利澳门的经营收入分别减少7,400万美元和4,460万美元所部分抵销，这是由于与旅行有关的某些限制和条件导致博彩量下降，包括新冠肺炎检测和其他与新冠肺炎疫情有关的程序。

在截至2022年3月31日的三个月中，永利度假村有限公司净亏损的减少主要是由于我们的拉斯维加斯业务和Encore Boston Harbor的营业收入分别增加，但与我们拉斯维加斯业务和Encore Boston Harbor业务量增加相关的营业费用增加部分抵消了这一减少。

截至2022年3月31日的三个月，调整后物业EBITDA的增长主要是由于我们的拉斯维加斯业务和Encore Boston Harbor的运营收入分别增加，但分别被我们的拉斯维加斯业务和Encore Boston Harbor的运营费用增加部分抵消。经调整的物业EBITDA在拉斯维加斯营运、Encore Boston Harbor和永利互动分别增加1.313亿美元、2,490万美元和1,200万美元，而在永利宫和永利澳门分别减少2,820万美元和2,120万美元。

25
目录表

截至2022年3月31日的三个月的财务业绩与截至2021年3月31日的三个月的财务业绩相比。

营业收入

下表显示了我们的营业收入(以千美元为单位)：

 截至3月31日的三个月，
 20222021增加/(减少)百分比
变化
营业收入
澳门业务：
永利宫$163,325 $237,326 $(74,001)(31.2)
永利澳门135,100 179,651 (44,551)(24.8)
澳门总营业额298,425 416,977 (118,552)(28.4)
拉斯维加斯运营441,186 178,716 262,470 146.9 
再来一次波士顿港口190,796 130,090 60,706 46.7 
永利互动22,927 10,899 12,028 110.4 
$953,334 $736,682 $216,652 29.4 

下表列出了我们的赌场和非赌场运营收入(以千美元为单位)：

 截至3月31日的三个月，
 20222021增加/(减少)百分比
变化
营业收入
赌场收入$489,862 $516,218 $(26,356)(5.1)
非赌场收入：
Rooms170,376 76,190 94,186 123.6 
食品和饮料174,020 68,509 105,511 154.0 
娱乐、零售和其他119,076 75,765 43,311 57.2 
非赌场总收入463,472 220,464 243,008 110.2 
$953,334 $736,682 $216,652 29.4 

截至2022年3月31日的三个月，赌场收入占营业收入的51.4%，而2021年同期为70.1%。截至2022年3月31日的三个月，非赌场收入占营业收入的48.6%，而2021年同期为29.9%。

赌场收入    

赌场收入减少主要是由于赌场贵宾营业额及桌上游戏赢利下降及大众市场桌上游戏减少及桌上游戏赢利减少所致，但因拉斯维加斯及Encore Boston港务的桌上赌注下降、桌上游戏赢取及老虎机赢利分别增加而被部分抵销。

下表列出了我们的赌场收入和相关的关键运营指标(以千美元为单位，每天每单位赢钱除外)：

26
目录表

 截至3月31日的三个月，
 20222021增加/
(减少)		百分比
变化
澳门业务：
永利宫：
赌场总收入$114,413 $185,909 $(71,496)(38.5)
贵宾：
平均桌上游戏次数67 103 (36)(35.0)
贵宾营业额$965,555 $2,200,182 $(1,234,627)(56.1)
VIP桌上游戏获胜$19,753 $96,456 $(76,703)(79.5)
VIP赢利占营业额的百分比2.05 %4.38 %(2.33)
桌上游戏每天每单位获胜$3,280 $10,375 $(7,095)(68.4)
大众市场：
平均桌上游戏次数234 222 12 5.4 
表丢弃$531,859 $607,518 $(75,659)(12.5)
桌上游戏获胜$111,175 $131,649 $(20,474)(15.6)
桌上游戏胜出%20.9 %21.7 %(0.8)
桌上游戏每天每单位获胜$5,282 $6,596 $(1,314)(19.9)
老虎机的平均数量670 687 (17)(2.5)
老虎机手柄$250,930 $358,772 $(107,842)(30.1)
老虎机大奖$12,649 $14,243 $(1,594)(11.2)
每台老虎机每天赢一次$210 $230 $(20)(8.7)
永利澳门：
赌场总收入$102,430 $138,927 $(36,497)(26.3)
贵宾：
平均桌上游戏次数35 90 (55)(61.1)
贵宾营业额$887,051 $1,804,382 $(917,331)(50.8)
VIP桌上游戏获胜$34,029 $58,635 $(24,606)(42.0)
VIP赢利占营业额的百分比3.84 %3.25 %0.59 
桌上游戏每天每单位获胜$10,823 $7,239 $3,584 49.5 
大众市场：
平均桌上游戏次数248 240 8 3.3 
表丢弃$469,138 $590,890 $(121,752)(20.6)
桌上游戏获胜$82,259 $105,183 $(22,924)(21.8)
桌上游戏胜出%17.5 %17.8 %(0.3)
桌上游戏每天每单位获胜$3,680 $4,871 $(1,191)(24.5)
老虎机的平均数量585 569 16 2.8 
老虎机手柄$283,539 $301,271 $(17,732)(5.9)
老虎机大奖$10,611 $10,208 $403 3.9 
每台老虎机每天赢一次$201 $199 $2 1.0 

27
目录表

 截至3月31日的三个月，
 20222021增加/
(减少)		百分比
变化
拉斯维加斯运营(1):
赌场总收入$124,271 $79,903 $44,368 55.5 
平均桌上游戏次数228 172 56 32.6 
表丢弃$547,916 $324,531 $223,385 68.8 
桌上游戏获胜$129,164 $76,653 $52,511 68.5 
桌上游戏胜出%23.6 %23.6 %— 
桌上游戏每天每单位获胜$6,300 $4,957 $1,343 27.1 
老虎机的平均数量1,728 1,547 181 11.7 
老虎机手柄$1,177,985 $791,260 $386,725 48.9 
老虎机大奖$80,831 $50,489 $30,342 60.1 
每台老虎机每天赢一次$520 $363 $157 43.3 
扑克牌拨子$3,861 $1,867 $1,994 106.8 
再来一次波士顿港口(2):
赌场总收入$148,748 $111,479 $37,269 33.4 
平均桌上游戏次数184 199 (15)(7.5)
表丢弃$346,195 $234,562 $111,633 47.6 
桌上游戏获胜$76,792 $49,377 $27,415 55.5 
桌上游戏胜出%22.2 %21.1 %1.1 
桌上游戏每天每单位获胜$4,637 $2,752 $1,885 68.5 
老虎机的平均数量2,776 1,889 887 47.0 
老虎机手柄$1,183,314 $913,795 $269,519 29.5 
老虎机大奖$95,296 $74,820 $20,476 27.4 
每台老虎机每天赢一次$381 $440 $(59)(13.4)
(1)2020年10月19日，由于客户需求水平下降，永利拉斯维加斯的Encore将运营时间表调整为每周五天四晚。这一调整后的运营时间表一直有效到2021年第一季度，2021年4月8日，永利拉斯维加斯的Encore恢复了全面运营。
(2)2021年1月25日，Encore Boston Harbor恢复了赌场的24小时运营，并重新开放了酒店塔楼，从周四到周日，每周一次。自2021年9月1日起，该酒店重新开放其酒店塔楼，至每周七天。


28
目录表

非赌场收入

下表列出了我们的客房收入和相关的关键运营措施：
截至3月31日的三个月，
20222021增加/
(减少)		百分比变化
澳门业务：
永利宫:
客房总收入(以千美元为单位)$13,831 $17,012 $(3,181)(18.7)
入住率47.2 %60.4 %(13.2)
adr$180 $178 $2 1.1 
RevPAR$85 $108 $(23)(21.3)
永利澳门：
客房总收入(以千美元为单位)$9,390 $14,702 $(5,312)(36.1)
入住率49.8 %60.8 %(11.0)
adr$188 $242 $(54)(22.3)
RevPAR$94 $147 $(53)(36.1)
拉斯维加斯运营：
客房总收入(以千美元为单位)$131,466 $39,761 $91,705 230.6 
入住率76.9 %35.3 %41.6 
adr$432 $331 $101 30.5 
RevPAR$333 $117 $216 184.6 
再来一次波士顿港口(1):
客房总收入(以千美元为单位)$15,689 $4,715 $10,974 232.7 
入住率80.5 %71.0 %9.5 
adr$324 $276 $48 17.4 
RevPAR$261 $196 $65 33.2 
(1)Encore Boston Harbor客房统计数据是根据截至2021年3月31日的三个月内36天的运营计算得出的，代表了向公众出售酒店客房的夜晚数量。

客房收入增加了9420万美元，这主要是由于我们的拉斯维加斯业务部门和Encore Boston Harbor的入住率和ADR分别增加了。从2020年11月6日到2021年1月25日，根据一项与新冠肺炎相关的州指令，恩科尔波士顿港口的酒店大楼被关闭，当时它重新开放了酒店大楼，从周四到周日每周一次。自2021年9月1日起，安可波士顿港重新开放其酒店塔楼，至每周七天。

食品和饮料收入增加了1.055亿美元，主要是由于我们的餐厅增加了覆盖范围，以及由于从新冠肺炎的影响中持续复苏，我们拉斯维加斯业务的夜生活收入增加。

娱乐、零售和其他收入增加了4,330万美元，这主要是由于我们拉斯维加斯业务的访问量增加，这是因为我们正在从新冠肺炎的影响中恢复过来，而永利互动的收入增加了1,200万美元，这主要是由于其业务的持续扩张和提升。









29
目录表

运营费用

下表列出了运营费用(千美元)：

 截至3月31日的三个月，
 20222021增加/(减少)百分比变化
运营费用：
赌场$324,079 $351,966 $(27,887)(7.9)
房间58,715 33,535 25,180 75.1 
食品和饮料146,656 73,948 72,708 98.3 
娱乐、零售和其他88,904 73,459 15,445 21.0 
一般和行政196,780 179,774 17,006 9.5 
信贷损失准备金342 7,367 (7,025)(95.4)
开业前2,447 1,627 820 50.4 
折旧及摊销184,556 185,121 (565)(0.3)
物业费及其他45,720 5,617 40,103 714.0 
总运营费用$1,048,199 $912,414 $135,785 14.9 

与截至2021年3月31日的三个月相比，总运营费用增加了1.358亿美元，主要是由于客房、食品和饮料、娱乐、零售和其他费用、一般和行政费用以及财产费用和其他费用的增加，但赌场和信贷损失准备金的减少部分抵消了这一增加。
永利宫和永利澳门的赌场支出分别减少了4,240万美元和2,290万美元。该等减幅主要是由于受新冠肺炎疫情影响，永利宫及永利澳门的赌场收入相应减少，但因赌场收入增加而分别抵销拉斯维加斯营运及安可波士顿港湾的赌场开支分别增加1,990万元及1,750万元所抵销。
我们的拉斯维加斯业务部门和Encore Boston Harbor的客房费用分别增加了2110万美元和450万美元。这些增加主要是由于与入住率增加有关的业务成本增加所致。
我们的拉斯维加斯业务部门和Encore Boston Harbor的食品和饮料支出分别增加了6470万美元和650万美元。这些增长主要是由于与食品和饮料收入增加相关的运营成本增加以及夜生活娱乐成本增加所致。
我们拉斯维加斯业务的娱乐、零售和其他支出增加了1450万美元。增加的主要原因是与探访增加有关的业务费用增加。
一般和行政费用的增加主要是由于我们的拉斯维加斯业务部门和恩科尔波士顿港口公司分别增加了1250万美元和580万美元。这些增长主要归因于工资总额、运营成本以及支持更高业务量所需的一般和行政费用的增加。
永利宫、我们的拉斯维加斯业务和永利澳门的信贷损失拨备分别减少了300万美元、240万美元和150万美元。减少主要是由于过往收款模式及对当前及未来收款趋势的预期，以及对客户账户的具体审核对本公司于各期间的估计信贷损失的影响。
截至2022年3月31日的季度，我们的物业费用和其他支出主要包括永利互动公司3030万美元的商誉减值，拉斯维加斯业务部门和永利互动公司分别为100万美元和210万美元的资产放弃，以及永利互动公司960万美元的合同终止费用。截至2021年3月31日的季度，我们的财产费用和其他费用主要包括拉斯维加斯业务部门和永利宫的资产放弃分别为210万美元和220万美元。


30
目录表

扣除资本化利息后的利息支出
下表汇总了与利息支出相关的信息(以千美元为单位)：

 截至3月31日的三个月，
 20222021增加/(减少)百分比
变化
利息支出
利息成本，包括摊销债务发行成本和原始发行的折价和溢价$152,158 $152,852 $(694)(0.5)
加权平均总债务余额$12,057,742 $12,628,361 
加权平均利率5.05 %4.84 %

利息成本下降的主要原因是加权平均债务余额减少。

其他营业外收入和费用

截至2022年和2021年3月31日的三个月，我们发生了1,510万美元和1,110万美元的外币重新计量亏损。澳门币兑美元汇率的波动对我们澳门相关实体的美元债务和其他债务的重新计量产生了影响，导致了期间之间的波动。

在截至2022年和2021年3月31日的三个月里，我们分别从衍生品公允价值的变化中获得了740万美元和440万美元的收益。

本集团于截至2021年3月31日止三个月录得与部分预付永利澳门定期贷款有关的债务清偿亏损130万美元。

所得税

在截至2022年和2021年3月31日的三个月里，我们分别记录了110万美元和50万美元的所得税支出。所得税开支主要与澳门股息税协议有关，该协议规定每年支付一笔由WRM股东应付的补充税。

非控股权益应占净亏损

截至2022年和2021年3月31日的三个月，可归因于非控股权益的净亏损分别为7130万美元和5520万美元。这些金额主要与非控股权益在WML应占净亏损中所占份额有关。

调整后的物业EBITDA

我们使用调整后的属性EBITDA来管理我们部门的经营业绩。经调整的物业EBITDA为扣除利息、所得税、折旧及摊销前的净亏损、开业前开支、物业费用及其他、管理及许可费、公司开支及其他(包括公司间高尔夫球场、会议及会议及水权租赁)、股票薪酬、衍生工具公允价值变动、债务清偿亏损及其他营业外收入及开支。我们使用调整后的属性EBITDA来管理我们部门的经营业绩。调整后的财产EBITDA仅作为补充披露列报，因为管理层认为它被广泛用于衡量游戏公司的业绩，并作为估值的基础。管理层使用经调整物业EBITDA作为衡量其部门经营业绩的指标，并将其物业的经营业绩与其竞争对手的经营业绩进行比较，以及作为确定某些激励性薪酬的基础。我们还公布了调整后的财产EBITDA，因为一些投资者使用它来衡量公司产生和偿还债务、进行资本支出和满足营运资本要求的能力。游戏公司历来报告EBITDA是对GAAP的补充。为了更独立地查看赌场的运营，包括我们在内的博彩公司已经
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目录表

在过去的EBITDA计算中，与特定赌场物业的管理无关的开业前费用、财产费用、公司费用和基于股票的薪酬都不包括在内。然而，调整后的财产EBITDA不应被视为作为我们业绩指标的营业收入的替代，作为衡量流动性的经营活动现金流的替代，或作为根据公认会计原则确定的任何其他衡量标准的替代。与净亏损不同，调整后的财产EBITDA不包括折旧或利息支出，因此不反映当前或未来的资本支出或资本成本。我们大量使用现金流量，包括资本支出、利息支付、债务本金偿还、所得税和其他非经常性费用，这些费用没有反映在调整后的财产EBITDA中。此外，我们对调整后财产EBITDA的计算可能与其他公司使用的计算方法不同，因此可比性可能受到限制。
下表汇总了永利皇宫、永利澳门、拉斯维加斯业务部和Encore Boston Harbor的调整后物业EBITDA(以千美元为单位)，经管理层审核，并在第1项--“简明合并财务报表附注”--附注17--“分部信息”中概述。该脚注还对调整后的财产EBITDA与永利度假村有限公司的净亏损进行了对账。

 截至3月31日的三个月，
 20222021增加/(减少)百分比变化
永利宫$(864)$27,369 $(28,233)(103.2)
永利澳门(4,682)16,556 (21,238)(128.3)
拉斯维加斯运营159,378 28,081 131,297 467.6 
再来一次波士顿港口55,250 30,363 24,887 82.0 
永利互动(31,501)(43,469)11,968 27.5 

截至2022年3月31日止三个月，永利皇宫及永利澳门的经调整物业EBITDA分别减少2,820万美元及2,120万美元，主要是由于营运收入减少，但部分被营运开支减少所抵销。我们在2022年第一季度的澳门业务继续受到某些与旅行相关的限制和条件的负面影响，包括新冠肺炎检测和其他与新冠肺炎疫情相关的程序。
在截至2022年3月31日的三个月里，我们拉斯维加斯业务的调整后物业EBITDA增加了1.313亿美元，这主要是由于运营收入的增加，但部分被运营费用的增加所抵消。我们2021年第一季度的拉斯维加斯业务受到与新冠肺炎疫情相关的某些产品限制或暂停以及某些容量限制的负面影响。
在截至2022年3月31日的三个月里，Encore Boston Harbor的调整后物业EBITDA增加了2490万美元，这主要是由于运营收入的增加，但部分被运营费用的增加所抵消。安科波士顿港口2021年第一季度的运营收入受到与新冠肺炎疫情相关的某些产品的限制或暂停以及某些运力限制的负面影响。
在截至2022年3月31日的三个月里，永利互动的调整后资产EBITDA为3150万美元，这主要是因为与其在纽约和路易斯安那州开展业务相关的营销和促销费用增加，但被业务持续扩张和扩大带来的运营收入增加所抵消。在截至2021年3月31日的三个月里，永利互动的调整后资产EBITDA为4350万美元，这主要是由于永利互动业务的增长。
关于我们业务结果的具体细节，请参阅上文的讨论。
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目录表

流动性与资本资源

我们的现金流如下(以千计)：
截至3月31日的三个月，
现金流--摘要20222021
经营活动的现金流$(117,385)$(253,906)
投资活动产生的现金流：
资本支出，扣除建筑应付账款和留存(96,343)(40,270)
购买无形资产和其他资产(901)(8,500)
出售资产和其他资产的收益29 134 
用于投资活动的现金净额(97,215)(48,636)
融资活动的现金流：
发行长期债券所得收益— 50,084 
偿还长期债务(12,500)(1,166,737)
发行永利度假村有限公司普通股所得款项— 841,899 
普通股回购(11,667)(4,356)
融资租赁付款(4,443)(3,881)
分配给非控股权益(9,279)— 
非控股权益的贡献50,033 — 
已支付的股息(1,163)(295)
支付债务融资成本(109)(2,154)
融资活动提供(用于)的现金净额10,872 (285,440)
汇率对现金、现金等价物和限制性现金的影响(925)(1,131)
现金、现金等价物和限制性现金减少$(204,653)$(589,113)

经营活动

我们的运营现金流主要包括运营收入(不包括折旧和摊销及其他非现金费用)、已支付和赚取的利息以及营运资金账户的变化，如应收账款、库存、预付费用和应付款。我们的桌上游戏是现金游戏和信用游戏的混合，而我们的老虎机游戏主要是以现金为基础进行的。我们桌上游戏收入的很大一部分可归因于有限数量的优质客户的参与，他们以信用卡进行赌博。收回这些博彩应收账款的能力可能会影响我们在该期间的运营现金流。我们的客房、食品和饮料以及娱乐、零售和其他收入都是以现金和信用卡的方式进行的。因此，营业现金流将受到营业收入和应收账款净额变化的影响。

在截至2022年3月31日的三个月中，用于经营活动的现金净额的减少主要是由于营业收入的增加，但部分被营业费用的增加所抵消。在截至2021年3月31日的三个月内，用于经营活动的现金净额的增加主要是由于营运资本账户的变化。

投资活动

我们的投资活动主要包括与维护和不断完善我们的世界级综合度假村物业相关的项目资本支出和维护资本支出。

于截至2022年3月31日止三个月内，我们于拉斯维加斯营运产生的资本开支为6,780万美元，主要与永利拉斯维加斯的房间改建有关；在Encore Boston Harbor、永利皇宫及永利澳门的资本开支分别为750万美元、1,310万美元及420万美元，各主要与维修资本开支有关。
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目录表

于截至2021年3月31日止三个月内，我们于拉斯维加斯营运中心产生的资本开支为1,980万元，在安可波士顿港务产生的资本开支为630万元，在永利皇宫产生的资本开支为740万元，在永利澳门产生的资本开支为480万元，每个主要与维修资本开支有关。

融资活动

在截至2022年3月31日的三个月内，我们从一位非控股股东那里获得了5000万美元的捐款，以换取本公司向零售合营公司提供若干零售空间的49.9%权益。此外，我们在WRF定期贷款安排下支付了1,250万美元的季度摊销付款。

在截至2021年3月31日的三个月内，我们从2021年2月的股票发行中获得了8.419亿美元的收益，并将股票发行收益中的7.16亿美元用于偿还WRF Revolver项下的未偿还借款。此外，我们借入了5,010万美元的永利澳门定期贷款，预付了4.386亿美元的永利澳门定期贷款项下的未偿还本金，以及支付了WRF定期贷款项下的1,250万美元的季度摊销付款。

资本资源

新冠肺炎疫情已经并可能继续对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性影响。虽然我们相信我们不受限制的现金、运营现金流和左轮手枪借款能力将使我们能够在可预见的未来为目前的债务提供资金，但新冠肺炎已经导致我们的业务以及美国和其他全球经济严重中断，这已经并可能继续对我们的运营收入产生负面影响，并可能对我们未来获得资本的能力产生负面影响。

下表汇总了截至2022年3月31日公司的不受限制的现金和现金等价物以及可用的左轮手枪借款能力(单位：千)：
现金和现金等价物合计左轮手枪借用能力
永利澳门有限公司及其附属公司$1,287,256 $211,906 
永利度假村金融有限责任公司(1)
388,532 835,600 
永利度假村有限公司及其他641,564 — 
总计$2,317,352 $1,047,506 
(1)不包括永利澳门有限公司及其附属公司。

永利澳门有限公司及其附属公司。WML从我们的澳门业务中获得现金，并可能根据需要利用WM Cayman II Revolver的收益来满足营运资金要求。我们期望用这笔现金来满足WML和我们澳门业务的营运资本和资本支出要求，并为我们的WML高级票据和WM Cayman II Revolver提供服务。WML在2021年或2022年第一季度没有支付股息。

WM Cayman II Revolver项下的借款按伦敦银行同业拆息或香港银行同业拆息加2.625%的保证金计息，直至2022年6月30日，自该日起，按WM Cayman II的综合杠杆率计算，保证金的年利率将为1.875%至2.875%。循环安排下所有未偿还贷款的最终到期日为2025年9月16日。

在2022年5月5日，WM Cayman II及其贷款人同意豁免WM Cayman II Revolver下的贷款协议中关于截至以下适用测试日期的相关期间的某些财务契约：(A)2022年6月30日；(B)2022年9月30日；(C)2022年12月31日；以及(D)2023年3月31日；并规定截至2023年6月30日的年息差下限为2.625%。WML作为担保人的，在向股东支付股息或分派方面可能受到某些限制，除非通过融资协议满足了某些财务标准。

如果我们的部分现金和现金等价物在2022年3月31日汇回美国，那么在汇回当年，它将只需缴纳最低限度的美国税。

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目录表

永利度假村金融，有限责任公司及其子公司。永利度假村财务有限公司(“永利度假村财务”或“永利度假村财务”)从其附属公司(包括我们的澳门业务、永利拉斯维加斯和Encore Boston Harbor)的分派中赚取现金，并根据需要从永利度假村的出资中获得现金。此外，世界银行还可以根据需要利用其现有的循环借款能力。我们预计将用这笔现金支付我们的WRF信贷安排、2025年到期的WRF优先票据、2029年到期的WRF优先票据和永利拉斯维加斯(WLV)优先票据，并根据需要为营运资本和资本支出要求提供资金。

WRF是一家控股公司，因此，其向永利度假村支付股息的能力取决于WRF从其子公司获得分配，这些子公司包括WML、永利拉斯维加斯有限责任公司和永利MA。WRF信贷协议包含惯常的负面和金融契约，包括但不限于限制WRF支付股息或分派和产生额外债务的能力的契约。

永利拉斯维加斯目前正在进行计划中的客房改造，我们在2020年暂时推迟了这一计划。我们预计与此次改造相关的剩余项目成本将在5000万至6000万美元之间，预计将于2022年第二季度完成。

我们目前正在重新配置永利拉斯维加斯的前Le Reve影院空间。经过特别重新设计的剧院将举办一场全新的、独一无二的戏剧制作。我们预计与重新配置的剧院和戏剧制作相关的剩余项目成本在5500万美元到6500万美元之间，我们预计它将于2022年第三季度开业。

如前所述，2022年2月15日，我们宣布与Encore Boston Harbor相关的某些房地产资产达成售后回租安排。相关交易目前预计将于2022年第四季度完成，待监管机构批准和惯例成交条件确定后，我们预计将获得约17亿美元的现金代价，以换取将该等房地产资产出售给无关的第三方，并同时签订租赁协议，根据该协议，公司将租赁该等房地产资产，以继续经营Encore Boston Harbor物业。租赁协议规定，初始年最低租金为1.00亿美元，初始租期为30年，但须受某些年度租金上调和续期条款的限制。我们预计出售房地产资产所得的现金将用于一般企业用途，可能包括偿还某些债务。

永利度假村有限公司及其他附属公司。永利度假村有限公司是一家控股公司，因此，我们支付股息的能力取决于我们获得资金的能力以及我们子公司向我们提供资金的能力。永利度假村有限公司和其他公司主要从与我们的度假村的特许权使用费和管理协议、我们子公司的股息和分配以及我们持有50.1%股份的零售合资企业的运营中赚取现金。我们希望将这笔现金用于支付我们的零售定期贷款，为永利互动的营运资金需求提供资金，并用于一般企业用途。

其他影响流动性的因素

我们可以在到期时或到期前对全部或部分债务进行再融资。我们不能向您保证，我们将能够以可接受的条件或根本不为任何债务进行再融资。

我们参与的法律程序也可能影响我们的流动性。不能保证这类诉讼的结果。此外，诉讼本身就涉及巨额费用。关于法律程序的资料，见附注15，“承诺和或有事项”。

我们的董事会已经批准了一项高达10亿美元的股权回购计划。根据股权回购计划，我们可以不时地通过公开市场购买、私下协商的交易以及符合修订后的1934年证券交易法(“交易法”)第10b5-1和10b-18规则的计划回购公司的流通股。截至2022年3月31日，我们在该计划下仍有8.01亿美元的回购授权。在截至2022年3月31日的三个月内，我们没有根据回购计划回购股份。

我们过去曾回购过，未来我们可能会定期考虑将未偿还票据回购为现金。任何票据的回购金额，以及任何回购的时间，将基于商业、市场和其他条件和因素，包括价格、合同要求或同意，以及资金供应。

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目录表

可能会出现新的业务发展或其他不可预见的事件，包括与新冠肺炎相关的事件，从而需要筹集额外资金。我们继续探索在国内和国际市场发展更多游戏或相关业务的机会。对于任何其他机会的商业前景不能有任何保证。任何新的发展都可能需要我们获得额外的资金。我们可能决定透过永利度假村有限公司或拉斯维加斯、波士顿或澳门相关实体以外的附属公司进行任何该等发展。

关键会计政策和估算

我们的关键会计政策描述包含在截至2021年12月31日的年度报告Form 10-K的第7项中。在截至2022年3月31日的三个月里，这些政策没有重大变化。

最近采用的会计准则和已发布但尚未采用的会计准则

见附注2“列报基础和重要会计政策”中的相关披露。

项目3.关于市场风险的定量和定性披露

市场风险是指由于利率、外币汇率和商品价格等市场利率和价格的不利变化而产生的损失风险。

利率风险

我们对市场风险的主要敞口之一是与我们的债务工具相关的利率风险，这些债务工具以浮动利率为基础计息。我们试图通过管理长期固定利率借款和浮动利率借款的组合，并辅之以我们认为合适的对冲活动来管理利率风险。我们不能向您保证这些风险管理策略将产生预期的效果，利率波动可能会对我们的运营结果产生负面影响。

利率敏感度

截至2022年3月31日，我们约77%的长期债务是基于固定利率的。基于我们截至2022年3月31日的借款，假设浮动利率变化100个基点，将导致我们的年度利息支出变化2300万美元。

为了减轻零售定期贷款利率波动的风险，公司设定了名义价值为6.15亿美元的利率上限。利率下限设定了一个区间，如果一个月期LIBOR低于1.00%的既定下限利率，公司将向交易对手支付，如果一个月LIBOR超过3.75%的上限利率，交易对手将向公司支付。

外币风险

我们预计，我们在澳门经营的任何赌场的大部分收入和支出都将以港元或澳门元计价；然而，WML发行的债务中有很大一部分是以美元计价的。汇率波动导致澳门元或港元兑美元走弱，可能对我们的业绩、财务状况和偿债能力产生重大不利影响。根据我们截至2022年3月31日的余额，假设美元兑港元汇率每变动1%，将导致外币交易收益/损失3960万美元。

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目录表

项目4.控制和程序

披露控制和程序

本公司管理层在本公司首席执行官(“CEO”)和首席财务官(“CFO”)的参与下，评估了截至本报告所述期间结束时，本公司的披露控制和程序(该词在交易法第13a-15(E)和15d-15(E)条中定义)的有效性。在设计和评估披露控制和程序时，管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和操作多么良好，都只能为实现预期的控制目标提供合理的保证，管理层需要在评估可能的控制和程序的成本效益关系时运用其判断。基于上述评估，本公司首席执行官和首席财务官得出结论，截至本报告所述期间，本公司的披露控制和程序在合理保证水平下是有效的，可以及时记录、处理、汇总和报告本公司根据交易法提交或提供的报告中要求披露的信息，并有效确保积累本公司根据交易法提交或提供的报告中要求披露的信息，并酌情将其传达给公司管理层，包括公司首席执行官和首席财务官，以便及时做出有关必要披露的决定。

财务报告内部控制的变化

于本报告所关乎的季度内，本公司对财务报告的内部控制并无重大影响或合理地可能对本公司的财务报告内部控制产生重大影响的变化(该词的定义见《交易法》第13a-15(F)及15d-15(F)条)。
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目录表

第二部分：其他信息

项目1.法律诉讼

我们偶尔也会参与诉讼。与所有诉讼一样，我们不能保证这类案件的结果，而且我们注意到诉讼本身就涉及巨额费用。有关公司法律程序的信息，请参阅本季度报告10-Q表第一部分的第1项--“简明综合财务报表附注”，附注15，“承诺和或有事项”。

第1A项。风险因素

我们风险因素的描述可在截至2021年12月31日的年度报告Form 10-K第I部分第1A项中找到。在截至2022年3月31日的三个月里，这些风险因素没有发生实质性变化。

第二项股权证券的未经登记的销售和收益的使用

发行人购买股票证券

下表总结了 在截至2022年3月31日的三个月内，我们在归属限制性股票时为履行员工预扣税义务而回购的股票：
截至本月底回购股份数量加权平均每股支付价格回购股份的大约美元价值
(单位：千)
2022年1月31日113,708 $85.50 $9,722 
2022年2月28日7,080 $86.85 $615 
March 31, 202216,297 $81.64 $1,330 

在截至2022年3月31日的三个月内发生的上述回购均不是本公司公开宣布的回购计划的一部分。截至2022年3月31日，我们根据该计划拥有8.01亿美元的回购授权。

第三项高级证券违约。

没有。

项目4.矿山安全信息披露

不适用。

项目5.其他信息

没有。
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目录表

项目6.展品
(a)陈列品
 
展品
不是的。		描述
3.1
第三，修改和重新修订注册人公司章程。(引用自注册人于2015年5月8日提交的Form 10-Q季度报告。)
3.2
第九条经修订和重新修订的注册人章程。(引用自注册人于2020年2月28日提交的Form 10-K年度报告。)
*10.3.2
于二零二二年五月五日由WM Cayman Holdings Limited II(作为借款人)、永利澳门有限公司(作为担保人)及中国银行有限公司(作为代理人及银团)就融资协议作出修订。
*10.7.4.1
永利度假村有限公司和Julie Cameron-Doe之间的雇佣协议第一修正案，日期为2022年4月13日。
*31.1
根据规则13a-14(A)和规则15d-14(A)认证定期报告首席执行干事。
*31.2
根据规则13a-14(A)和规则15d-14(A)证明首席财务官定期报告。
32
根据《美国法典》第18编第1350条颁发的首席执行官和首席财务官证书(随函提供)。
101以下材料来自永利度假村有限公司的Form 10-Q季度报告，格式为内联XBRL(内联可扩展商业报告语言)：(I)截至2022年3月31日和2021年12月31日的简明综合资产负债表；(Ii)截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月的简明综合经营报表；(Iii)截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月的简明综合全面亏损报表；(Iv)截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月的股东亏损简明综合报表；(V)截至2022年3月31日及2021年3月31日止三个月的简明综合现金流量表；及(Vi)简明综合财务报表附注。实例文档不会显示在交互数据文件中，因为它的XBRL标签嵌入在内联XBRL文档中。
104封面交互数据文件-封面XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中。
 
永利度假村有限公司同意应美国证券交易委员会的要求，根据不超过公司总合并资产10%的任何系列债务的豁免申请，向美国证券交易委员会提供一份关于未在此提交的长期债务的每份协议的副本。
*现送交存档。



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目录表

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由正式授权的签署人代表其签署本报告。
 
 永利度假村有限公司
日期：2022年5月10日 由以下人员提供：/s/朱莉·卡梅隆--无名氏
 朱莉·卡梅隆-无名氏
 首席财务官
 (首席财务会计官)
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