cvna-20220331
错误2022Q10001690820--12-31P2Y0.80.80.80.8P2YP4Y0.800.80P5YP1YP2YP4Yhttp://www.carvana.com/20220331#NotesPayableCurrentAndLongTermDebtExcludingCurrentMaturitiesMember00016908202022-01-012022-03-310001690820美国-公认会计准则：公共类别成员2022-05-06Xbrli：共享0001690820美国-公认会计准则：公共类别成员2022-05-0600016908202022-03-31ISO 4217：美元00016908202021-12-310001690820SRT：关联实体成员2022-03-310001690820SRT：关联实体成员2021-12-31ISO 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美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549

表格10-Q

☒根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条规定的季度报告
截至本季度末的季度March 31, 2022

或

☐根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告
由_至_的过渡期

委托文件编号：001-38073

Carvana Co.
(注册人的确切姓名载于其章程)
特拉华州81-4549921
(注册成立或组织的国家或其他司法管辖区)(国际税务局雇主身分证号码)
1930年西里约热内卢萨拉多大道坦佩亚利桑那州85281
(主要行政办公室地址)(邮政编码)
(480) 719-8809
(注册人的电话号码，包括区号)
不适用
(前姓名、前地址和前财政年度，如果自上次报告以来发生变化)

根据该法第12(B)条登记的证券：
每个班级的标题交易代码注册的每个交易所的名称
A类普通股，每股票面价值0.001美元CVNA纽约证券交易所

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。☒ 是  ☐ 不是

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。☒ 是  ☐ 不是

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速文件服务器☒
加速文件管理器
☐
非加速文件服务器
☐
规模较小的报告公司
☐
新兴成长型公司
☐
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。¨
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。☐是☒不是

注明截至最后实际可行日期，发行人所属各类普通股的流通股数量：

截至2022年5月6日，注册人拥有105,743,879A类流通股和普通股82,900,276已发行的B类普通股。





未经审计的简明合并财务报表索引
页面
第一部分：
财务信息
第1项。
财务报表
截至2022年3月31日和2021年12月31日的未经审计简明综合资产负债表
1
截至2022年和2021年3月31日止三个月的未经审计简明综合经营报表
2
截至2022年和2021年3月31日的三个月未经审计的股东权益简明合并报表
3
截至2022年和2021年3月31日止三个月的未经审计简明现金流量表
5
未经审计的简明合并财务报表附注
6
第二项。
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
32
第三项。
关于市场风险的定量和定性披露
50
第四项。
控制和程序
50
第二部分。
其他信息
第1项。
法律诉讼
51
第1A项。
风险因素
51
第二项。
未登记的股权证券销售和收益的使用
51
第三项。
高级证券违约
51
第四项。
煤矿安全信息披露
52
第五项。
其他信息
52
第六项。
陈列品
53





第一部分财务信息
项目一.财务报表
Carvana Co.及附属公司
简明合并资产负债表
(未经审计)
(以百万为单位，但股票数量和面值除外，以千为单位)
March 31, 20222021年12月31日
资产
流动资产：
现金和现金等价物$247 $403 
受限现金295 233 
应收账款净额208 206 
持有待售金融应收账款净额393 356 
车辆库存3,304 3,149 
证券化中的实益权益416 382 
其他流动资产，包括#美元8及$12，分别为关联方到期的
207 163 
流动资产总额5,070 4,892 
财产和设备，净额1,856 1,560 
经营租赁使用权资产，包括#美元16及$17分别来自与关联方的租约
475 369 
无形资产，净额4 4 
商誉9 9 
其他资产，包括#美元4及$7，分别为关联方到期的
171 181 
总资产$7,585 $7,015 
负债与股东权益
流动负债：
应付账款和应计负债，包括#美元28及$27，分别向关联方支付
$748 $656 
短期循环设施2,786 2,053 
长期债务的当期部分178 152 
其他流动负债，包括#美元4及$3分别来自与关联方的租约
29 29 
流动负债总额3,741 2,890 
长期债务，不包括本期债务3,286 3,208 
经营租赁负债，不包括当期部分，包括#美元12及$13分别来自与关联方的租约
474 361 
其他负债32 31 
总负债7,533 6,490 
承付款和或有事项(附注17)
股东权益：
优先股，$0.01面值-50,000授权股份；无截至2022年3月31日和2021年12月31日已发行和未偿还
— — 
A类普通股，$0.001面值-500,000授权股份；90,062和89,930分别截至2022年3月31日和2021年12月31日的已发行和已发行股票
— — 
B类普通股，$0.001面值-125,000授权股份；82,900截至2022年3月31日和2021年12月31日的已发行和已发行股票
— — 
额外实收资本829 795 
累计赤字(749)(489)
Carvana Co.的股东权益总额。80 306 
非控制性权益(28)219 
股东权益总额52 525 
总负债和股东权益$7,585 $7,015 
附注是这些未经审计的简明综合财务报表的组成部分。
1


Carvana Co.及附属公司
简明合并业务报表
(未经审计)
(以百万为单位，但股份数量以千为单位，以及每股金额)

截至3月31日的三个月，
20222021
销售和运营收入：
二手车销售量，净额$2,732 $1,800 
汽车批发销售，包括$14及$6分别来自关联方
575 240 
其他销售和收入，包括美元48及$42分别来自关联方的
190 205 
净销售额和营业收入3,497 2,245 
销售成本，包括$9及$1分别向关联方
3,199 1,907 
毛利298 338 
销售、一般和行政费用，包括#美元6在这两个时期内，对关联方
727 397 
利息支出64 30 
其他费用(收入)，净额13 (7)
所得税前净亏损(506)(82)
所得税拨备— — 
净亏损(506)(82)
非控股权益应占净亏损(246)(46)
Carvana Co.的净亏损。$(260)$(36)
基本和稀释后的A类普通股每股净亏损$(2.89)$(0.46)
加权平均A类普通股，基本股和稀释股(1)
90,095 78,103 
(1) A类已发行普通股的加权平均股票已根据未归属的限制性股票奖励进行调整。

附注是这些未经审计的简明综合财务报表的组成部分。

2


Carvana Co.及附属公司
简明合并股东权益报表
(未经审计)
(以百万为单位，但股份数量除外，以千为单位)


A类普通股B类普通股
股票金额股票金额额外实收资本累计赤字非控制性权益股东权益总额
平衡，2020年12月31日76,512 $— 95,592 $— $742 $(354)$414 $802 
净亏损— — — — — (36)(46)(82)
有限责任公司单位的交换3,247 — (3,073)— 12 — (12)— 
与Carvana Group增加计税基数相关的递延税项资产的建立— — — — 225 — — 225 
设立与Carvana Group税基增加相关的递延税项资产的估值准备— — — — (225)— — (225)
发行A类普通股以解决既得限制性股票单位62 — — — — — — — 
没收限制性股票和限制性股票以代替预扣税(2)— — — (9)— — (9)
行使的期权15 — — — — — — — 
基于股权的薪酬— — — — 10 — — 10 
平衡，2021年3月31日79,834 $— 92,519 $— $755 $(390)$356 $721 


3


Carvana Co.及附属公司
简明合并股东权益报表--(续)
(未经审计)
(以百万为单位，但股份数量除外，以千为单位)
A类普通股B类普通股
股票金额股票金额额外实收资本累计赤字非控制性权益股东权益总额
平衡，2021年12月31日89,930 $— 82,900 $— $795 $(489)$219 $525 
净亏损— — — — — (260)(246)(506)
有限责任公司单位的交换27 — — — 1 — (1)— 
与Carvana Group增加计税基数相关的递延税项资产的建立— — — — 1 — — 1 
设立与Carvana Group税基增加相关的递延税项资产的估值准备— — — — (1)— — (1)
关联方对A类普通股的出资(97)— — — — — — — 
发行A类普通股以解决既得限制性股票单位139 — — — — — — — 
没收限制性股票和限制性股票以代替预扣税— — — — (12)— — (12)
行使的期权63 — — — 2 — — 2 
基于股权的薪酬— — — — 43 — — 43 
平衡，2022年3月31日90,062 $— 82,900 $— $829 $(749)$(28)$52 

附注是这些未经审计的简明综合财务报表的组成部分。
4


Carvana Co.及附属公司
简明合并现金流量表
(未经审计)
(单位：百万)
截至3月31日的三个月，
20222021
经营活动的现金流：
净亏损$(506)$(82)
对净亏损与经营活动中使用的现金净额进行的调整：
折旧及摊销费用37 22 
基于股权的薪酬费用28 8 
财产和设备处置损失1 — 
坏账准备和估值准备5 1 
债务发行成本和债券溢价的摊销和注销6 2 
收购Root A类普通股的权证未实现亏损5 — 
证券化利益未实现损失(收益)10 (2)
应收财务相关资产变动：
应收金融账款的来源(1,985)(1,427)
出售融资应收账款所得收益，净额1,906 1,368 
贷款销售收益(105)(138)
持有待售金融应收账款的本金支付61 32 
资产和负债的其他变动：
车辆库存(133)(397)
应收账款(5)(41)
其他资产(43)(29)
应付账款和应计负债117 151 
经营性租赁使用权资产(106)— 
经营租赁负债113 — 
其他负债1 — 
用于经营活动的现金净额(593)(532)
投资活动产生的现金流：
购置财产和设备(220)(82)
出售实益权益所收到的本金付款及收益12 7 
用于投资活动的现金净额(208)(75)
融资活动的现金流：
来自短期循环设施的收益5,231 2,064 
短期周转贷款的付款(4,498)(1,981)
发行长期债券所得收益20 640 
偿还长期债务(36)(14)
债务发行成本的支付— (7)
股权薪酬计划的收益2 — 
与限制性股票单位和奖励有关的扣缴税款(12)(9)
融资活动提供的现金净额707 693 
现金、现金等价物和限制性现金净(减)增(94)86 
期初现金、现金等价物和限制性现金636 329 
期末现金、现金等价物和限制性现金$542 $415 
附注是这些未经审计的简明综合财务报表的组成部分。
5

Carvana Co.及附属公司
简明合并财务报表附注
(未经审计)


注1-企业组织

业务说明

Carvana Co.及其全资附属公司Carvana Co.Sub LLC(统称为“Carvana Co.”)，连同其合并的附属公司(“本公司”)，是领先的二手车买卖电子商务平台。该公司正在通过为消费者提供他们想要的东西来改变二手车销售体验--选择广泛，物有所值，质量上乘，定价透明，交易简单，没有压力。使用该网站，客户可以完成二手车购买交易的所有阶段，包括为他们的购买融资、以其当前的车辆进行交易，以及购买辅助产品，如车辆服务合同(VSC)和缺口豁免覆盖范围。该公司业务的每一个要素，从库存采购到履行和在线交易的整体便利性，都是为这一单一目的而建立的。

组织

Carvana Co.是一家控股公司，成立于2016年11月29日，是特拉华州的一家公司，目的是完成其首次公开募股(IPO)和相关交易，以经营Carvana Group，LLC及其子公司(统称为“Carvana Group”)的业务。公司几乎所有的资产和负债都是Carvana集团的资产和负债，但公司的优先票据(见附注10-债务工具)除外，这些票据由Carvana公司发行，并由Carvana公司和Carvana集团现有的受限制国内子公司担保。

根据Carvana Group LLC修订和重述的有限责任公司协议(“LLC协议”)，Carvana Co.是Carvana Group的唯一管理人，并对Carvana Group的活动进行、指导和行使完全控制权。确实有二Carvana Group的共同所有权权益类别、A类共同单位(“A类单位”)和B类共同单位(“B类单位”)。正如附注11-股东权益进一步讨论，A类单位及B类单位(统称为“有限责任公司单位”)并无投票权，导致Carvana Group被视为可变权益实体(“VIE”)。由于Carvana Co.的控制权及其在Carvana Group的重大经济利益，它被认为是VIE的主要受益者，公司合并了Carvana Group的财务业绩。51.5Carvana Group和有限责任公司单位持有人(定义见附注11--股东权益)拥有剩余股份的百分比48.5%.

附注2--主要会计政策摘要

陈述的基础

本公司的未经审核简明综合财务报表乃根据美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)编制，以提供中期财务资料。所有公司间余额和交易均已注销。通常包括在年度财务报表中的某些信息和脚注披露已被精简或省略。本公司相信所作出的披露足以防止所提供的资料具有误导性。然而，随附的未经审计的简明综合财务报表应与经审计的综合财务报表及其附注一起阅读，这些报表和附注包括在公司于2022年2月24日提交的最新的Form 10-K年度报告中。
    
随附的未经审计的简明综合财务报表反映了所有必要的调整(仅包括正常和经常性项目)，以公平地反映公司截至2022年3月31日的财务状况、截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月的经营业绩和股东权益变化，以及截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月的现金流量。由于季节性和短期变化的影响，中期业绩不一定代表全年业绩。

正如在附注1--商业组织中讨论的那样，Carvana集团被视为VIE，Carvana Co.由于确定自己是主要受益者而合并了其财务业绩。

6

Carvana Co.及附属公司
简明合并财务报表附注--(续)
(未经审计)
流动性

自成立以来，该公司已经蒙受了亏损，而且随着它继续建造检测和整修中心(“IRC”)和自动售货机，为更多的美国人口提供服务，并加强技术和软件，预计未来还会出现更多亏损。自2022年3月31日以来，公司已完成股权发行15.6百万股A类普通股，净收益为$1.2亿美元，并发行了总额为3.275本金总额为10亿美元10.252030年到期的优先无抵押票据百分比(“2030年票据”)。该公司打算将A类普通股发行的净收益用于一般公司用途，并支付与此次发行相关的任何成本、费用和开支。该公司利用发行及出售2030年债券(A)所得款项净额，为2.2(A)收购ADESA，Inc.(“ADESA”)的美国实物拍卖业务及与此相关的其他附属交易，并支付相关费用及开支；及(B)营运资金、资本开支及其他一般公司用途。2022年3月，公司的Forward Flow合伙人承诺购买总额为5.0截至2023年3月，公司的应收财务账款为10亿美元，此类贷款约为4.5截至2022年3月31日的未使用容量为10亿。此外，该公司还有一笔$3.010亿美元的建筑平面图设施，有效期至2022年9月22日，2.010亿美元，直到2023年3月31日。管理层认为，目前的营运资金、经营成果和现有的融资安排足以为财务报表发布之日起至少一年的经营提供资金。

预算的使用

根据美国公认会计原则编制这些未经审计的简明合并财务报表需要管理层作出估计和假设。某些会计估计涉及管理层的重大判断、假设和估计，这些判断、假设和估计对某些资产和负债的账面价值、或有资产和负债的披露以及报告期内报告的收入和费用数额有重大影响，管理层认为这些都是关键的会计估计。管理层使用的判断、假设和估计是基于历史经验、管理经验和其他因素，这些因素在当时的情况下被认为是合理的。由于管理层作出的判断和假设的性质，实际结果可能与这些判断和估计大不相同，这可能对公司资产和负债的账面价值以及经营业绩产生重大影响。

新会计准则尚未采用

2021年10月，FASB发布了ASU 2021-08，企业合并(主题805)：从与客户的合同中核算合同资产和合同负债。ASU 2021-08要求在企业合并中收购的合同资产和合同负债在收购日由收购方按照ASC 606确认和计量，而不是按公允价值记录。ASU在2022年12月15日之后的财政年度内有效，允许提前采用。该公司计划在截至2022年6月30日的季度内尽早采用这一ASU，目前正在评估采用这一指导方针对合并财务报表的预期影响。



附注3-业务组合

收购ADESA美国实物拍卖业务
    
2022年2月24日，公司与KAR Auction Services，Inc.(“KAR”)签订了一项最终协议，从KAR Auction Services，Inc.(“KAR”)手中收购ADESA的美国实物拍卖业务。2.2十亿美元。2022年5月9日，该公司完成了之前宣布的以约美元从KAR手中收购ADESA美国实物拍卖业务的交易2.2十亿美元。此次收购的初步会计处理预计将在截至2022年6月30日的10-Q表格季度报告提交给美国证券交易委员会时完成。有关更多信息，请参阅附注20-后续事件。



7

Carvana Co.及附属公司
简明合并财务报表附注--(续)
(未经审计)
附注4--财产和设备，净额

下表汇总了截至2022年3月31日和2021年12月31日的财产和设备净额：
3月31日，
2022		十二月三十一日，
2021
(单位：百万)
土地及地盘改善工程$365 $303 
建筑物和改善措施754 643 
运输车队501 347 
软件190 169 
家具、固定装置和设备111 97 
总财产和设备，不包括在建工程1,921 1,559 
减去：财产和设备的累计折旧和摊销(338)(294)
财产和设备，不包括在建工程，净额1,583 1,265 
在建工程273 295 
财产和设备，净额$1,856 $1,560 

财产和设备的折旧和摊销费用约为#美元。36百万美元和美元22截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月分别为100万美元。该等金额主要涉及销售、一般及行政活动，并作为销售、一般及行政开支的组成部分计入随附的未经审核简明综合经营报表。

附注5--商誉和无形资产净额

下表汇总了截至2022年3月31日和2021年12月31日的商誉和无形资产净值：

3月31日，
2022		十二月三十一日，
2021
(单位：百万)
无形资产：
发达的技术$9 $9 
竞业禁止协议1 1 
无形资产，取得成本10 10 
减去：累计摊销(6)(6)
无形资产，净额$4 $4 
商誉$9 $9 

8

Carvana Co.及附属公司
简明合并财务报表附注--(续)
(未经审计)
摊销费用不到$1在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月中，每个月都有100万。截至2022年3月31日，定期无形资产的剩余加权平均摊销期限约为2.9好几年了。截至2022年3月31日，预计在未来几年确认的年度摊销费用如下：

预期的未来
摊销
(单位：百万)
2022年剩余时间$1 
20231 
20241 
20251 
2026— 
此后— 
总计$4 


附注6--应付账款和其他应计负债

下表汇总了截至2022年3月31日和2021年12月31日的应付帐款和其他应计负债：
3月31日，
2022		十二月三十一日，
2021
(单位：百万)
应付帐款，包括#美元28及$27，分别向关联方支付
$154 $141 
销售税和车辆牌照费104 102 
应计薪酬和福利85 45 
应计利息支出57 42 
应计财产和设备57 85 
退货和取消备用金54 44 
应计广告费用38 40 
客户存款37 34 
其他应计负债162 123 
应付账款和应计负债总额
$748 $656 


附注7--关联方交易

租赁协议

于二零一四年十一月，本公司与DriveTime Automotive Group(连同其合并联属公司，统称为“DriveTime”)订立租赁协议(“DriveTime租赁协议”)，规管本公司进入及使用DriveTime各设施的临时储存、翻新、办公室及停车位(“DriveTime租赁协议”)，该关联方由Ernest Garcia II、Ernest Garcia III及由其中一方或双方控制的实体(统称“Garcia双方”)控制及拥有DriveTime的几乎全部权益。DriveTime租赁协议最近一次修订是在2018年12月。租赁期限因地点而异，可取消的条款，前提是60提前几天发出书面通知，在2022年至2024年之间到期。本公司有权行使二连续一年制续订选项
9

Carvana Co.及附属公司
简明合并财务报表附注--(续)
(未经审计)
在高达十在这些地点中，减去根据DriveTime Hub租赁协议续签的地点数量，如下所述。

于二零一七年三月，本公司与DriveTime订立租赁协议，规管本公司进入及使用DriveTime各设施的办公室及停车位(“DriveTime Hub租赁协议”)。DriveTime Hub租赁协议最近一次修订是在2021年7月。租期因地点而异，大多数租约都有可取消的条款，前提是60提前几天发出书面通知，在2022年至2023年之间到期，公司有权行使最多二连续一年制续订选项最高可达十在这些地点中，减去根据上述DriveTime租赁协议续签的地点数量。

DriveTime租赁协议和DriveTime Hub租赁协议的不可取消租赁条款均小于12个月有权在公司选举时终止60如上所述，提前几天发出书面通知并选择延期。于非翻新地点，本公司不能合理肯定会否行使其选择权以延长租约，或放弃行使此等租赁协议内的终止权利以订立超过一年的租期，因此本公司将该等租约入账为短期租约。对于这些地点，公司根据其按比例使用每个设施的空间，加上按比例分摊每个设施的实际保险费和房地产税，每月支付可变的租金。管理层已确定分配给本公司的成本是基于合理的方法。DriveTime租赁协议包括蓝丘和Delanco IRC。在这两个地点，公司预计租期将延长12个月以上，因此这些地点不被视为短期租赁。该公司占据了这些IRC的所有空间，并根据DriveTime的实际租金支出支付每月租金。此外，该公司还负责这些IRC地点的实际保险费和房地产税。

在所有地点，该公司还负责支付其开展业务所需的任何租户改善费用。管理层已确定分配给本公司的成本是基于合理的方法。

2017年2月，公司与DriveTime签订租赁协议，独家租用佐治亚州Winder的一个全面运营的IRC，公司此前在那里保持部分占有率。该租约的初始期限为八年，取决于公司的行使能力三续订选项：五年每个人。

2018年11月，本公司与DriveTime签订了俄亥俄州克利夫兰附近一个全面运营的IRC的分租协议。该租约的初始期限为三年，取决于公司的行使能力三续订选项：五年每个人。2021年7月，该公司行使了第一个续期选择权，延长至2026年10月，并同意从DriveTime开始承担租约，自2021年10月1日起生效。

与该等经营租赁协议有关的开支乃根据存货及销售用途、一般及行政开支在随附的未经审核简明综合资产负债表及经营报表中分配。当存货出售时，分配给存货的成本被确认为销售成本。与这些经营租赁协议有关的总费用，包括上文提到的费用，约为#美元。1在截至2022年和2021年3月31日的三个月中，每个月都有100万美元，在库存和销售、一般和行政费用之间分配。

2019年2月，本公司签订了一项协议，租赁田纳西州纳什维尔附近的一个IRC，DriveTime从一个无关的房东那里租用了该IRC。虽然该公司独占IRC，但业主并未完全解除DriveTime的租赁义务。租约将于2023年10月到期，条件是有能力行使三续订选项：五年每个人。

企业写字楼租赁

2016年9月，本公司签订了其位于亚利桑那州坦佩的公司总部二楼的租约。关于该租约，该公司与DriveTime签订了一份分租合同，以使用同一大楼的一楼。租赁和转租的期限各为83数月，但须受行使权利的规限三 五年制扩展选项。根据转租协议，公司将直接向DriveTime的房东支付相当于DriveTime主租约项下到期金额的租金。与此一楼转租相关的租金费用不到$1在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月中，每个月都有100万。

10

Carvana Co.及附属公司
简明合并财务报表附注--(续)
(未经审计)
2019年12月，由于加西亚各方控制并拥有佛得角的几乎所有权益，公司的关联方佛得角Investments，Inc.(“佛得角”)在亚利桑那州坦佩购买了一栋办公楼，该办公楼是公司在购买佛得角之前从一位无关业主那里租赁的。关于购买，佛得角承担了这一租约。该租约的初始期限为十年，但须受行使权利规限二五年制扩展选项。根据与维德的租约发生的租金费用不到#美元。1在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月中，每个月都有100万。

批发收入

2020年，DriveTime开始通过由无关第三方管理的竞争性在线拍卖从该公司购买批发车辆。因此，该公司确认了大约#美元。14百万美元和美元6在截至2022年和2021年3月31日的三个月里，DriveTime的批发收入分别为100万美元。

零售车辆采购和改装

2021年第二季度，该公司开始从DriveTime收购翻新的零售车辆。每辆车的购置价等于该车的批发价加上运输和翻新服务费。此外，DriveTime还在DriveTime整修中心为公司提供整修服务。截至2022年3月31日，大约16在未经审计的简明综合资产负债表中，与车辆和翻新服务有关的百万美元计入了车辆库存。该公司还确认了大约$9截至2022年3月31日的三个月内销售的商品成本的百万美元，与从DriveTime购买的车辆和提供的翻新服务有关。

总交易商协议

于二零一六年十二月，本公司与DriveTime订立总经销商协议(“主经销商协议”)，根据该协议，本公司可向向本公司购买车辆的客户销售VSC。该公司从出售给客户的每一份VSC中赚取佣金，DriveTime对VSC负有义务并随后对其进行管理。该公司从客户那里收取VSC的零售购买价格，并将购买价格扣除佣金后的净额汇给DriveTime。在截至2022年3月31日及2021年3月31日的三个月内，本公司确认约47百万美元和美元38分别为销售给客户并由DriveTime管理的VSC赚取的佣金，扣除估计合同取消的准备金。出售这些VSC所赚取的佣金计入未经审计的简明综合经营报表中的其他销售和收入。2018年11月，本公司修订了《总交易商协议》，允许本公司根据VSC的业绩相对于VSC管理人持有的准备金收取超额准备金付款，一旦该等VSC的索偿期已过。2020年8月和2021年4月，本公司和DriveTime修订了总交易商协议，分别调整了超额准备金支付的计算和时间以及DriveTime的售后管理服务范围。该公司确认了大约$1百万美元和美元4在截至2022年和2021年3月31日的三个月内，分别与支付其预计有权获得的超额准备金有关，这些超额准备金包括在随附的未经审计的简明综合经营报表中的其他销售和收入中。

从2017年开始，DriveTime还管理公司向所有客户提供的有限保修以及公司根据主经销商协议提供的部分缺口豁免覆盖范围。该公司向DriveTime支付每辆车的费用，以管理每笔购买包括的有限保修，并在2020年第一季度之前向DriveTime支付按合同计算的费用，以管理其向客户销售的部分缺口豁免保险。自2020年第一季度以来，该公司的缺口豁免覆盖销售一直由一名非关联方管理。该公司产生了大约$4百万美元和美元3在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月内，分别与有限保修和缺口豁免覆盖的管理有关的费用为100万美元。

服务费和行政费

DriveTime提供与公司财务应收账款相关的服务和行政职能。该公司产生的费用约为#美元。2在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月中，每个月与这些服务相关的费用为100万美元。

11

Carvana Co.及附属公司
简明合并财务报表附注--(续)
(未经审计)
飞机分时协议

该公司签订了一项协议，以分享二2015年10月22日，由佛得角拥有并由DriveTime运营的飞机，该协议随后于2017年修订。根据协议，该公司同意偿还DriveTime的每一次飞行的实际费用。最初的协议是12几个月，永久12-月自动续订。公司或DriveTime均可终止协议30提前几天发出书面通知。公司向DriveTime报销的费用不到$1在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月内，根据本协议每月支付100万美元。

与DriveTime的共享服务协议

于二零一四年十一月，本公司与DriveTime订立一项共享服务协议，据此DriveTime提供若干会计及税务、法律及合规、资讯科技、电讯、福利、保险、房地产、设备、企业通讯、软件及生产及其他服务，以促进该等服务在独立基础上过渡至本公司(“共享服务协议”)。共享服务协议最近一次修订和重述是在2021年2月，并按年运作，公司有权终止任何或所有服务30提前几天发出书面通知，DriveTime有权终止任何或所有服务90提前几天发出书面通知。分配给本公司的费用是根据本公司对共享服务协议中详细说明的特定服务的实际使用情况计算的。该公司产生的费用不到$1在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月内，与共享服务协议相关的支出均为100万美元。

应付关联方应收账款

截至2022年3月31日和2021年12月31日，大约28百万美元和美元27分别欠主要与上述协议有关的关联方，并计入随附的未经审核简明综合资产负债表的应付账款及应计负债。

欧内斯特·加西亚三世对A类普通股的贡献

2022年1月5日，为表彰公司于2021年第四季度销售第100万辆汽车，公司首席执行官厄尼·加西亚三世(以下简称加西亚先生)承诺为现有员工提供23A类普通股一旦达到个人持股比例，就会从他的个人持股中扣除两年制入职周年纪念(CEO里程碑礼物)。因此，在截至2022年3月31日的三个月内，本公司授予23限制性股票单位(“RSU”)给每一位现任员工，在他们完成工作的第二年后授予，总计435,035在此期间批准的RSU。根据公司与加西亚先生于2022年2月22日签订的出资协议(“出资协议”)，加西亚先生将在每个财政季度结束时向公司贡献根据首席执行官里程碑礼物授予的A类普通股在该季度内归属的A类普通股数量。出资的股份应为加西亚先生个人拥有的A类普通股，不是充电。这笔捐款旨在为公司某些员工在满足适用的雇佣期限要求时获得限制性股票单位奖励提供资金。在截至2022年3月31日的三个月内，97,336RSU已归属，并由Garcia先生提供。虽然本公司预计加西亚先生不会承担任何与出资有关的税务义务，但本公司已对加西亚先生可能产生的任何此类义务予以赔偿。

附注8--应收账款销售协议

该公司为其客户提供贷款，并根据融资应收销售协议将其出售给合作伙伴和投资者。从历史上看，该公司通过二安排类型：远期流动协议，包括总买卖协议和总转让协议，以及固定池贷款销售，包括证券化交易。

总购销协议

于二零一六年十二月，本公司与Ally Bank及Ally Financial(统称为“Ally当事人”)订立总买卖协议(“总购销协议”或“MPSA”)。根据强积金计划，本公司根据承诺远期流动安排出售符合若干承销准则的融资应收账款，而无须就其售后表现向本公司追索。在整个2021年和2022年，本公司和Ally各方
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(未经审计)
修订强积金计划，除其他事项外，并在符合协议条款的情况下，扩阔强积金计划所涵盖的财务应收账款的范围，并在出售财务应收账款的时间方面提供额外的灵活性。2021年3月，Ally Party承诺购买最高金额为4.0截至2022年3月的应收金融本金余额为10亿美元。在2022年3月17日和2022年3月22日，合伙各方修改了MPSA，将预定的承诺终止日期延长至2023年3月21日，并将合伙各方对采购融资应收账款的承诺额增加到#美元5.0亿美元，增加了美元1.0从之前的承诺中增加了10亿美元。

在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月内，该公司的销售额约为500百万美元和美元491在强积金计划下的应收财务本金结余分别为百万元及约#元4.5截至2022年3月31日的未使用容量为10亿。

证券化交易

本公司发起并设立证券化信托基金，向本公司购买融资应收账款。证券化信托发行资产支持证券，其中一些以公司出售给证券化信托的融资应收账款为抵押。在将融资应收账款出售给证券化信托时，本公司确认销售融资应收账款的收益或亏损。出售所得款项净额为作为交易一部分而取得的资产的公允价值，通常包括现金及证券化信托为遵守风险保留规则而发行的至少5%的实益权益，详情见附注9-证券化及可变权益实体。

在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月内，该公司的销售额约为1.410亿美元813通过证券化交易的金融应收账款本金余额分别为百万美元。

贷款销售收益

与出售给融资伙伴并根据证券化交易进行的融资应收账款有关的总收益约为#美元。105百万美元和美元138在截至2022年和2021年3月31日的三个月内分别为100万美元，这些收入包括在随附的未经审计的简明综合经营报表中的其他销售和收入中。

附注9--证券化和可变利息实体

如附注8-应收融资销售协议所述，本公司发起并设立证券化信托以向本公司购买融资应收账款。证券化信托发行资产支持证券，其中一些以公司出售给证券化信托的融资应收账款为抵押。在将融资应收账款出售给证券化信托时，本公司确认销售融资应收账款的收益或亏损。出售所得款项净额为作为交易一部分而取得的资产的公允价值，通常包括现金及证券化信托为遵守二零一零年多德-弗兰克华尔街改革及消费者保护法案(“风险保留规则”)的RR规定而发行的至少5%的实益权益。本公司保留的实益权益包括但不限于证券化信托的评级票据和证书。只有在证券化信托发行的票据持有人收到其合同现金流后，证券化信托发行的证书的持有人才有权获得现金流。证券化信托对公司的资产没有直接追索权，证券化信托发行的证券的持有人只能查看发行其证券的证券化信托的资产进行支付。本公司持有的实益权益主要受制于相关财务应收账款所产生的信贷及提前还款风险。

与资产证券化交易相关而设立的证券化信托是VIE。对于公司作为证券化交易发起人的角色建立的每个VIE，它都会进行分析，以确定它是否是VIE的主要受益者。本公司继续参与VIE的工作，包括保留VIE发行的部分证券，并履行信托管理人的部长职责。截至2022年3月31日，本公司不是这些证券化信托的主要受益人，因为其在VIE中保留的权益不存在可能对VIE造成重大损失或利益的风险。因此，本公司并不合并证券化信托。

本公司于未合并资产负债表中保留的资产于随附的未经审核简明综合资产负债表中列示为证券化实益权益，截至2022年3月31日及2021年12月31日分别为
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(未经审计)
大约$416百万美元和美元382分别为100万美元。截至2022年3月31日和2021年12月31日，该公司没有持有与其参与未合并VIE有关的其他资产或负债。

下表汇总了与本公司持续参与但不是2022年3月31日和2021年12月31日主要受益人的未合并VIE相关的资产的账面价值和总亏损敞口。总风险是指在严重的假设情况下，公司将遭受的估计损失，例如如果证券化信托和任何相关抵押品的权益价值降至零。该公司认为，这种可能性微乎其微。因此，以下所列风险总额并不代表本公司的预期亏损。

March 31, 20222021年12月31日
账面价值总暴露剂量账面价值总暴露剂量
(单位：百万)
评级票据$316 $316 $282 $282 
储税券及其他资产100 100 100 100 
未整合的VIE总数$416 $416 $382 $382 

证券化的实益权益被视为可供出售的证券，受根据风险保留规则公司作为保荐人的义务转让的限制。如附注10-债务工具所述，本公司已订立抵押借贷安排，借此为证券化中若干保留的实益权益提供资金。这些证券是证券化信托的权益，因此不存在合同到期日。截至2022年3月31日和2021年12月31日可供出售的证券的摊余成本和公允价值如下：

March 31, 20222021年12月31日
摊销成本公允价值摊销成本公允价值
(单位：百万)
评级票据$323 $316 $282 $282 
储税券及其他资产100 100 93 100 
可供出售的证券总额$423 $416 $375 $382 

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附注10--债务工具

截至2022年3月31日和2021年12月31日，不包括融资租赁的债务工具包括：

3月31日，
2022		十二月三十一日，
2021
(单位：百万)
基于资产的融资：
平面图设施2,572 1,877 
应收账款融资214 176 
证券化中实益权益的融资270 282 
应付票据8 10 
房地产融资447 447 
基于资产的融资总额3,511 2,792 
高级笔记2,450 2,450 
债务总额5,961 5,242 
减：当前部分(2,886)(2,154)
减去：未摊销债务发行成本(1)
(33)(34)
长期债务总额，净额$3,042 $3,054 
(1)与长期债务有关的未摊销债务发行成本列示为减少
随附的简明综合资产负债表上的相应负债。与循环债务安排有关的未摊销债务发行成本在附带的简明综合资产负债表中列于其他资产内，不包括在此处。

短期循环设施

平面图设施

公司与贷款人建立了楼面平面图设施，为其二手车辆库存融资(“平面图设施”)，该设施以公司车辆、一般无形资产、应收账款和融资应收账款为抵押。根据楼面平面图安排，一般应在出售或以其他方式处置车辆后数天内偿还为购买车辆而提取的款项。与库存车辆有关的未清偿余额超过180天数要求每月本金支付等于10该车辆原有本金的%，直至余下的未偿还余额为(I)中较小者为止50原本金的%或(Ii)50批发价的%。可以提前付款，而不会招致溢价或罚款。此外，本公司获准向贷款人预付款项，作为楼面平面图融资项下的本金付款，然后再借入该等款项。平面图设施还要求每月支付利息，而且至少7.5欠贷款人的本金总额的%作为限制性现金持有。

自2020年10月1日起，公司修订了楼层平面图安排，将信贷额度提高到$1.2510亿，将利率降至1个月LIBOR加3.15%，并将到期日延长至2023年3月31日。自2021年3月1日起，利率降至一个月LIBOR加2.65%。从2021年7月1日起，信贷额度增加到$1.75亿美元，基于LIBOR的利率被修改为与最优惠利率减去0.50%，在LIBOR停止之前。从2021年12月1日起，信贷额度增加到$2.25十亿美元。自2022年2月1日起，该公司修改了其楼层平面图安排，将信贷额度提高到$3.0到2022年9月22日。该公司还被要求根据上一日历季度的平均未使用容量向贷款人支付可用性费用。

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(未经审计)
截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司拥有2.610亿美元1.9亿美元，未使用的容量约为$428百万美元和美元373分别为100万美元，并持有约300万美元193百万美元和美元141分别为与这一设施相关的受限现金。在截至2022年3月31日的三个月内，本公司的这项贷款的实际利率约为2.62%。截至2021年12月31日止年度，本公司的这项贷款的实际利率约为2.55%.

现役财务应收账款

本公司拥有各种短期循环信贷安排，为本公司在出售前发起的某些汽车金融应收账款提供资金，这些应收账款通常以质押给它们的融资应收账款为抵押(“应收融资安排”)。

2020年1月，本公司签订了一项协议，根据该协议，贷款人同意提供循环信贷安排，后来增加到#美元。500百万美元，为本公司发起的某些汽车金融应收账款提供资金。2021年6月，本公司修改了其协议，其中包括将到期日延长至2023年1月24日。

2020年2月，本公司签订了一项协议，根据该协议，第二贷款人同意提供一美元500为本公司发起的某些汽车金融应收账款提供资金的百万循环信贷安排。2021年12月，该公司修改了其协议，其中包括将信贷额度提高到#美元600百万美元，并将到期日延长至2023年12月8日。

2021年4月30日，本公司签订了一项协议，根据该协议，第三贷款人同意提供一美元500为本公司发起的某些汽车金融应收账款提供资金的百万循环信贷安排。该公司可以在2022年10月30日之前使用这项融资。2021年12月，该公司修改了其协议，其中包括将这一信贷额度提高到#美元600百万美元。

2021年10月15日，本公司签订了一项协议，根据该协议，第四家贷款人同意提供一笔350为本公司发起的某些汽车金融应收账款提供资金的百万循环信贷安排。该公司可以在2023年4月15日之前使用这项融资。

2022年3月18日，本公司签订了一项协议，根据该协议，第五家贷款人同意提供一笔500为本公司发起的某些汽车金融应收账款提供资金的百万循环信贷安排。该公司可以在2023年9月18日之前使用这项融资。

这些安排要求对质押融资应收款收取的任何未分配金额作为限制性现金持有。这些设施需要根据使用量和未使用的设施金额按月支付利息和费用。这些设施从提款期结束到到期自动摊销，提供全额提前还款权利，没有信用升华或老化限制，受协商的集中度限制。订立此等融资安排的附属公司均为全资拥有的特殊目的实体，其资产不可供本公司的一般债权人使用。截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司拥有214百万美元和美元176这些设施下的未使用容量分别为100万美元，未使用容量约为$2.310亿美元1.9分别为10亿美元，并持有约美元69百万美元和美元67分别为与这些设施相关的限制性现金。于截至2022年3月31日止三个月内，本公司对该等贷款的实际利率约为1.67%。截至2021年12月31日止年度，本公司对该等贷款的实际利率约为1.64%.

长期债务

高级无担保票据

本公司已发行多批高级无抵押票据(统称为“高级票据”)，每份票据均以独立契约(统称为“契约”)发行，详情如下。

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(未经审计)
下表汇总了我们的高级无担保票据的组成部分：

3月31日，
2022		十二月三十一日，
2021		利率，利率
(单位：百万，百分比除外)
2025年10月1日到期的高级无担保票据$500 $500 5.625 %
2027年4月15日到期的高级无担保票据6006005.500 %
2028年10月1日到期的高级无担保票据6006005.875 %
2029年9月1日到期的高级无担保票据7507504.875 %
本金总额2,450 2,450 
减去：未摊销债务发行成本(27)(28)
债务总额2,423 2,422 

每一次高级票据的发行都是由作为受托人的公司、其每个担保方和美国银行全国协会之间签订的。每批高级债券的利息每半年支付一次，分别由2029年3月1日开始、2021年10月15日开始，以及2025年和2028年4月1日开始。优先票据按上表所述到期，除非较早前回购或赎回，并由本公司现有的境内受限制附属公司(为存货、应收融资、证券化融资或无形附属公司而组成的附属公司除外)担保。

公司可按每份契约所载的赎回价格赎回部分或全部发行的优先债券，外加赎回日的任何应计及未付利息。在该等赎回日期之前，本公司最多可赎回35本金总额的%，赎回价格相等于100%加上表所列各利率，连同赎回日(但不包括)的应计及未付利息，以及若干股票发售的现金收益净额。此外，本公司可选择在赎回日期前赎回部分或全部优先债券，方法是向赎回日期(但不包括赎回日期)支付全数溢价及任何应计及未付利息。如果公司遇到某些控制权变更事件，它必须提出要约购买所有高级票据，地址为101本金的%，加上任何应计和未付利息，至回购日为止。

该等契约载有限制性契诺，限制本公司及其若干附属公司产生额外债务或发行优先股、设立新留置权、作出公司间付款、派发股息及作出有关本公司股本的其他分派、赎回或回购本公司股本或预付附属债务、作出若干投资或若干其他限制性付款、担保债务、指定不受限制的附属公司、出售若干类别资产、与联属公司订立若干类型的交易，以及进行合并或合并。如果任何高级债券被穆迪投资者服务公司、标准普尔评级服务公司和惠誉评级公司中的任何两家授予投资级评级，其中某些公约将被暂停，并且没有持续违约。

应付票据

该公司已签订期票和付款协议，为其运输车队和建筑改进的某些设备提供资金。用这些票据的收益融资的资产作为每张票据的抵押品，与这些资产相关的某些担保协议相互之间有交叉抵押和交叉违约条款。每张钞票都有固定的年利率，二-至五年制期限和要求按月付款。截至2022年3月31日和2021年12月31日，这些票据的未偿还本金加权平均利率为6.5%和6.4%，总额约为$8百万美元和美元10分别为未摊销债务发行成本净额，其中约为#亿美元7截至2022年3月31日和2021年12月31日，
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12个月，并计入随附的未经审核简明综合资产负债表中长期债务的本期部分。

房地产融资

该公司通过各种出售和回租交易为其物业和设备的某些购买和建设提供资金。截至2022年3月31日，由于符合融资租赁的标准，或持续参与的形式，如回购选择权或延长租约几乎所有剩余使用寿命的续约期，这些交易都没有资格出售会计，因此被计入融资交易。这些安排需要按月付款，最初的条款是20至25好几年了。其中一些协议的续签选项最高可达25在整个租期内，有些租户的基本租金会有所增加。截至2022年3月31日和2021年12月31日，与这些出售和回租安排相关的未偿债务，扣除未摊销债务发行成本，约为#美元444在未经审计的简明综合资产负债表中计入长期债务。

证券化中实益权益的融资

如附注9-证券化及可变权益实体所述，根据风险保留规则下本公司作为保荐人的责任，本公司于证券化中保留若干实益权益。自2019年6月起，本公司订立有抵押借款安排，借此为证券化的若干留存实益权益提供资金，据此本公司出售该等权益，并同意于回购时按其公平价值回购该等权益。

截至2022年3月31日和2021年12月31日，该公司已承诺约270百万美元和美元282分别将其在证券化中的实益权益作为回购协议的抵押品，预期回购范围为2024年7月至2028年9月。证券化信托将与公司在证券化中质押的实益权益相关的付款直接分配给贷款人，从而减少了证券化中的实益权益和相关的债务余额。质押抵押品水平每天受到监测，通常维持在交易期间借款金额公允价值的商定百分比。质押品公允价值下降的，质押品回购价格按下降金额增加。

扣除未摊销债务发行成本后，这些贷款的未偿还余额约为#美元。267百万美元和美元279分别截至2022年3月31日和2021年12月31日，其中约92百万美元和美元93百万美元分别计入随附的未经审计简明综合资产负债表中长期债务的当期部分。

截至2022年3月31日，该公司遵守了所有债务契约。


附注11--股东权益

组织交易记录

Carvana Co.修订和重述的公司成立证书，除其他事项外，授权(I)50百万股优先股，面值$0.01每股，(Ii)500百万股A类普通股，面值$0.001每股，及(Iii)125百万股B类普通股，面值$0.001每股。A类普通股的每股通常使其持有人有权一对所有由股东投票表决的事项进行表决。加西亚双方持有的每一股B类普通股通常使其持有人有权十对所有事项由股东投票表决，只要加西亚政党保持至少直接或间接的实益所有权25Carvana公司A类普通股流通股的百分比，在交换的基础上确定，假设所有A类单位和B类单位都交换为A类普通股。B类普通股的所有其他股份通常赋予其持有人一对所有由股东投票表决的事项按每股投票。B类普通股持有者无权获得股息，也无权在公司清算、解散或清盘时获得任何分派。除适用法律另有要求外，A类和B类普通股的持有者在提交股东表决或批准的所有事项上作为一个类别一起投票。

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(未经审计)
Carvana Group修订和重述的有限责任公司协议规定二Carvana Group的共同所有权权益类别：(I)A类单位和(Ii)B类单位(统称为“有限责任公司单位”)。Carvana Co.必须始终保持：(I)Carvana Co.发行和发行的A类普通股的数量与Carvana Co.拥有的A类单位数量之间的四比五的比例(库存股和某些可转换或可交换证券的相关股份除外，并受下文进一步讨论的交换协议(“交换协议”)所述的调整的限制)，并考虑到Carvana Co.Sub.，LLC的0.1(Ii)首次公开发售前由原来的有限责任公司单位持有人(“原来的有限责任公司单位持有人”)持有的B类普通股股份数目与原来的有限责任公司单位持有人拥有的A类单位数目之间的四比五比率。该公司只能在维持这些比率所必需的范围内发行B类普通股。B类普通股的股票只有在原始LLC单位持有人选择交换的情况下才可转让，连同1.25数倍的有限责任公司单位，供公司考虑。公司的这种对价可以是A类普通股或现金，由公司选择。

截至2022年3月31日和2021年12月31日，大约有216这两个时期的百万个A类单位，以及2百万美元和3分别发行和发行的B类单位(根据2022年3月31日和2021年12月31日A类普通股的参与门槛和收盘价进行调整)。如附注13-以股权为基础的薪酬所述，B类单位根据本公司的有限责任公司股权激励计划(“有限责任公司股权激励计划”)发行，并受参与门槛的限制，并在必要的服务期内赚取。

交换协议

Carvana Co.及原来的有限责任公司单位持有人连同首次公开招股后发行的任何有限责任公司单位持有人(统称为“有限责任公司单位持有人”)订立交换协议，根据该协议，每名有限责任公司单位持有人(及其若干获准受让人)可按四比五的换股比率收取公司A类普通股股份，以换取其有限责任公司单位，或由本公司选择现金，但须受以下条件规限：(I)股票拆分、股票股息、重新分类及类似交易的换股比率调整，(Ii)归属若干有限责任公司单位，及(Iii)各自参与B类单位的门槛。在这些所有者还持有B类普通股的范围内，他们必须向Carvana公司交付相当于所交换的A类普通股的数量的B类普通股。如此交付的任何B类普通股股票均被注销。可交换B类单位的数量是根据Carvana公司A类普通股的价值和适用的参与门槛确定的。

在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月内，某些有限责任公司单位持有人交换的金额低于1百万美元和4百万个有限责任公司单位和0百万和3百万股B类普通股，价格低于1百万美元和3分别发行新发行A类普通股100万股。与此同时，在这些交易中，Carvana Co.收到的1百万美元和4在截至2022年和2021年3月31日的三个月内，分别增加了其在Carvana Group的总所有权权益，并取消了交换的B类普通股。

A类不可转换优先股

2018年10月2日，Carvana Group，LLC修改了其有限责任公司协议，创建了一类不可转换的优先股(“A类不可转换优先股”)，自2018年9月21日起生效。A类不可转换优先股是与Carvana公司发行其高级票据有关的，在附注10-债务工具中进一步讨论和定义。2020年10月2日，Carvana Group，LLC修订和重述了其LLC协议，授权发行1.1在发行2025年和2028年的票据时，将向Carvana Co.出售100万A类不可转换优先股，并授权额外发行A类不可转换优先股，每种情况下都以Carvana Co.对优先无担保票据发行净收益的出资或被视为已作出的出资为代价。2021年3月29日，Carvana Group，LLC发布0.6百万股A类不可转换优先股，与发行其2027年债券有关。2021年8月16日，Carvana Group LLC发行了大约0.8百万股A类不可转换优先股，与发行其2029年债券有关。Carvana Co.使用其2023年债券、2025年和2028年债券、2027年债券和2029年债券的净收益购买0.6百万，1.1百万，0.6百万美元，以及0.8A类不可转换优先股分别为百万股。

当Carvana公司支付高级票据的款项时，Carvana集团将根据需要向A类不可转换优先股进行平等的现金分配。每一美元1,000Carvana Co.偿还或以其他方式报废的高级票据本金，一A类不可转换优先股被取消并退役。
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简明合并财务报表附注--(续)
(未经审计)

附注12--非控股权益

正如附注1-业务组织中所述，Carvana Co.合并了Carvana Group的财务业绩，并报告了与有限责任公司单位持有人拥有的Carvana Group部分相关的非控股权益。在Carvana Co.保留其控股权的同时，Carvana集团所有权权益的变化将作为股权交易入账。有限责任公司单位的交换导致所有权的改变，减少了记录为非控股权益的金额，并增加了额外的实收资本。

在Carvana公司发行与公司股权补偿计划有关的A类普通股时，如行使期权、发行限制性或非限制性股票、支付股票红利或股票增值权结算，Carvana集团必须向Carvana公司发行相当于1.25A类普通股因行使此类期权或发行其他类型的股权补偿而发行的股票数量，但须经股票拆分、股票分红、重新分类和类似交易调整。与公司股权补偿计划相关的活动可能导致所有权变更，这将影响记录为非控股权益和额外实收资本的金额。

与B类单位有关的非控股权益乃根据各自的参与门槛及A类普通股的股价按折算基准厘定。如果转换后的乙类单位数量发生变化或乙类单位被没收，由此产生的所有权差异将计入调整非控股权益和额外实收资本的股权交易。

于截至二零二二年及二零二一年三月三十一日止三个月内，与交换有限责任公司单位有关的总调整为非控股权益减少及额外实收资本相应增加约$1百万美元和美元12已分别计入未经审核简明综合股东权益报表中的有限责任公司单位交易所。

截至2022年3月31日，Carvana Co.拥有约51.5Carvana集团%的股份，有限责任公司单位持有人拥有剩余股份48.5%。所附未经审核简明综合经营报表的非控股权益应占净亏损为非控股有限责任公司单位持有人持有的Carvana Group经济权益应占净亏损部分，该部分亏损是根据所述期间内非控股权益的加权平均所有权计算的。

附注13--基于权益的薪酬

以权益为基础的补偿按按所需服务期间(一般为授予的归属期间)(减去实际没收)按直线摊销授予日期公允价值的基础确认。截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月确认的股权薪酬摘要如下：

截至3月31日的三个月，
20222021
(单位：百万)
限制性股票单位和奖励，不包括与CEO里程碑礼物有关的奖励$9 $7 
与CEO里程碑礼物相关的限制性股票单位31 — 
选项3 3 
基于股权的薪酬总额43 10 
按资产和设备资本化的股权薪酬(2)(2)
按存货资本化的股权薪酬(13)— 
股本薪酬，扣除资本化金额后的净额$28 $8 

20

Carvana Co.及附属公司
简明合并财务报表附注--(续)
(未经审计)
截至2022年3月31日，与未支付股权奖励相关的未确认补偿总额约为$186百万美元，公司预计将在加权平均期间确认约2.5好几年了。未确认的基于股权的补偿总额将根据实际没收进行调整。

2017综合激励计划

关于本次IPO，本公司通过了2017年综合激励计划(“2017激励计划”)。根据2017年激励计划，14可供发行的A类普通股为100万股，公司可向员工、董事、高级管理人员和顾问授予股票期权、股票增值权、限制性股票、限制性股票单位和其他基于股票的奖励。除与CEO里程碑礼物有关的股权外，公司授予的大部分股权归属于四年以连续受雇于本公司为基础的期间。截至2022年3月31日，大约9根据该计划，仍有100万股可用于未来基于股权的奖励授予。

员工购股计划

2021年5月，公司通过了员工购股计划(ESPP)。2021年7月1日，ESPP正式生效。员工持股计划允许除高级管理层成员外的几乎所有员工通过以下方式获得公司A类普通股的股份：六个月发售期间，从每年的1月1日和7月1日开始。每股收购价等于90在要约期的最后一天，公司A类普通股的公允市值的%。参与者购买的最高金额限制为$10,000每一日历年的库存。本公司有权授予最多0.5根据ESPP，100万股A类普通股。在截至2022年3月31日的三个月内，本公司不是T发行了任何A类普通股，就其第二次发行而言六个月发售期限，并确认不到$1截至2022年3月31日的三个月，与ESPP相关的股权薪酬支出为100万美元。

甲类单位

于2018年内，公司授予若干员工甲类单位以服务为基础的归属二-至四年制期间和授权日公允价值为#美元18.58每个A级单位。承授人订立交换协议，根据该协议，每名有限责任公司单位持有人(及其若干获准受让人)可按四比五的换股比率收取本公司A类普通股的股份，或由本公司选择现金，但须受股票拆分、股票股息、重新分类及类似交易的换股比率调整及归属的规限。

乙类单位

2015年3月，Carvana集团通过了LLC股权激励计划。根据有限责任公司股权激励计划，Carvana Group可以向符合条件的员工、非员工管理人员、顾问和董事授予B类单位，并以服务为基础进行归属，通常四-至五年。随着首次公开招股的完成，Carvana Group停止根据有限责任公司股权激励计划授予新的奖励，但有限责任公司股权激励计划将继续与管理仍未完成的现有奖励有关。承授人可按四比五的换股比率换取公司A类普通股的股份，或由公司选择现金，但须受股票拆分、股票股息、重新分类及类似交易的换股比率调整及归属和B类单位各自的参与门槛所限。B类单位不会过期。有几个不是在截至2022年或2021年3月31日的三个月内发行的乙类单位。截至2022年3月31日，未完成的B类单位的参与门槛在0.00至$12.00.

附注14-每股净亏损

每股基本和摊薄净亏损的计算方法是，应占A类普通股股东的净亏损除以该期间已发行的A类普通股的加权平均股份。每股摊薄净亏损是按所有可能造成摊薄的股份计算的。在列报的所有期间，潜在的摊薄股份被排除在每股摊薄净亏损之外，因为它们具有反摊薄的影响。因此，可归因于A类的每股基本和稀释后净亏损
普通股股东在列报的所有期间都是相同的。列示的所有期间的净亏损仅可归因于A类
普通股股东，因为在此期间没有与可转换优先股有关的活动。

21

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简明合并财务报表附注--(续)
(未经审计)
下表列出了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月每股基本和稀释后净亏损的计算方法：
截至3月31日的三个月，
20222021
(以百万为单位，但股份数量以千为单位，以及每股金额)
分子：
净亏损$(506)$(82)
非控股权益应占净亏损(246)(46)
可归因于Carvana公司A类普通股股东的基本和稀释后净亏损$(260)$(36)
分母：
A类已发行普通股的加权平均股份90,095 78,149 
非既得性加权平均限制性股票奖励— (46)
A类已发行普通股、基本普通股和稀释后普通股的加权平均90,095 78,103 
基本和稀释后的A类普通股每股净亏损$(2.89)$(0.46)

B类普通股不承担本公司的亏损，因此不是参与证券。因此，在两类法下，B类普通股每股基本净亏损和稀释后每股净亏损没有单独列报。

下表列出了在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月中，在计算A类普通股每股稀释净亏损时不包括的潜在摊薄证券。

截至3月31日的三个月，
20222021
(单位：千)
选项(1)
1,268 1,153 
限制性股票单位和奖励(1)
320 654 
甲类单位(2)
82,963 94,189 
乙类单位(2)
1,989 2,380 
_________________________
(1)指在期末根据库存股方法评估潜在摊薄影响并被确定为反摊薄的未偿还票据的数目。
(2)表示在IF转换方法下评估潜在稀释效应并被确定为反稀释的加权平均AS转换有限责任公司单位。

附注15--所得税

如附注1--业务组织和附注11--股东权益所述，作为首次公开募股的结果，Carvana Co.开始合并Carvana集团的财务业绩。Carvana Group被视为美国联邦以及最适用的州和地方所得税目的的合伙企业。作为一家合伙企业，Carvana Group不缴纳美国联邦以及某些州和地方的所得税。Carvana Group产生的任何应税收入或亏损将根据其在Carvana Group持有的经济权益传递给包括Carvana Co.在内的其成员，并计入其应纳税所得额或亏损。Carvana Co.成立于2016年11月29日，在IPO之前没有从事任何业务。Carvana Co.作为一家公司征税，并就其在Carvana Group的任何应纳税所得额或亏损中的可分配份额以及Carvana Co.产生的任何独立收入或亏损缴纳美国联邦、州和地方所得税。

如附注11--股东权益所述，本公司收购的股份少于1百万美元和4在截至2022年和2021年3月31日的三个月内，分别与有限责任公司单位持有人的交易所相关的百万个有限责任公司单位。
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简明合并财务报表附注--(续)
(未经审计)
截至2022年3月31日及2021年3月31日止三个月内，本公司录得递延税项资产总额约为$1百万美元和美元225分别与其在Carvana Group的投资与收购这些有限责任公司单位有关的基差相关，反映为附带的未经审计的简明综合股东权益报表中额外实收资本的增加。

如附注5-商誉及无形资产净额所述，本公司于2018年收购Car360收购各项无形资产。因此，该公司确认了大约#美元的递延税项负债。2这在随附的未经审计简明综合资产负债表中反映在其他负债中。递延税项负债将在以下时间摊销五至七年了而且不到$1在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月中，每月摊销了100万欧元。

在截至2022年3月31日的三个月内，管理层对递延税项资产的可回收性进行了评估。管理层根据适用于该等评估的会计准则确定，本公司累计亏损有足够的负面证据，足以断定其递延税项资产更有可能无法变现，并已就其递延税项资产入账全额估值准备。如果管理层确定本公司未来能够实现其递延税项资产超过其记录净额，将对估值拨备进行调整，从而减少所得税拨备。

本公司确认不确定的所得税头寸时，该头寸很可能会在审查后得以维持。截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司已不是没有发现任何不确定的税务状况，并已不是没有确认任何相关的储量。

本公司截至2022年和2021年3月31日止三个月的实际税率为0.1%和以下优势0.1%，分别与其全资子公司相关。

应收税金协议

Carvana Co.预计，当有限责任公司的单位持有人交换LLC单位和其他符合条件的交易时，Carvana公司在Carvana集团净资产中的纳税基础份额将增加。如附注11-股东权益所述，A类普通股流通股的每一次变化都会导致Carvana公司对有限责任公司单位的所有权相应增加或减少。该公司打算将对有限责任公司单位的任何交换视为直接购买有限责任公司的权益，用于美国联邦所得税。这些税基的增加可能会减少Carvana公司未来向各种税务当局支付的金额。它们还可能减少未来处置某些资本资产的收益(或增加损失)，前提是这些资本资产的纳税基础被分配给了这些资本资产。

关于首次公开招股，本公司签订了应收税金协议(“TRA”)。根据TRA，公司一般需要向原来的有限责任公司单位持有人支付公司实际直接或间接实现(或在某些情况下被视为实现)的美国联邦、州或地方税节省的现金金额的85%，其原因是：(I)由于向公司或与公司出售或交换他们在Carvana Group的权益以换取Carvana Co.的A类普通股或现金，而产生的某些税收属性(根据美国联邦所得税目的确定)，包括与Carvana Group资产有关的任何基数调整，以及(Ii)根据TRA支付的应占税项优惠(包括推算利息)。该公司预计将从其实际可能实现的任何税收优惠的剩余15%中受益。如本公司因任何原因未能根据TRA及时付款，则该等付款一般会延迟支付，并会在付款前计提利息。

如果国税局或州或地方税务机关对导致根据TRA付款的税基调整提出异议，而税基调整后来被拒绝，则根据协议获得付款的收款人将不会偿还公司之前向他们支付的任何款项。在根据《TRA》确定未来付款时，将考虑任何这类免税额，因此，将减少任何这类未来付款的数额。然而，如果税基调整所声称的税收优惠不被允许，本公司根据TRA支付的款项可能会超过其实际节省的税款，并且本公司可能无法收回根据TRA计算的付款，该付款是根据假设不允许的税收节省可用来计算的。

TRA规定，如果(I)某些合并、资产出售、其他形式的业务合并或其他控制权变更发生，(Ii)TRA项下的任何重大义务发生重大违约；或(Iii)本公司选择提早
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(未经审计)
如果TRA终止，则TRA将终止，基于某些假设，本公司在TRA下的债务或公司继任者的债务将加速到期并支付，这些假设包括假设公司将有足够的应纳税收入来充分利用TRA规定的所有潜在未来税收优惠，以及任何尚未交换的有限责任公司单位被视为在终止时交换为公司A类普通股的公平市场价值。
截至2022年3月31日，公司根据适用的会计准则得出结论，其受TRA约束的递延税项资产很可能无法实现；因此，公司没有记录与利用此类递延税项资产可能实现的税收节省相关的负债。截至2022年3月31日，未记录的TRA负债总额约为$1.6十亿美元。如果未来更有可能使用受TRA约束的递延税项资产，公司将记录与TRA相关的负债，该负债将在其综合经营报表中确认为费用。

附注16-租约

该公司是各种房地产和运输设备租赁协议的缔约方。对于每份租赁协议，本公司将其租赁期确定为租约的不可撤销期限，并包括在其合理确定将行使该选择权时延长或终止租约的选项。本公司亦于租约开始日期评估每份租约是营运租约还是融资租约。营运租约的租金支出按租赁期内的直线基准确认，并包括预定租金增加及租户改善津贴摊销。

经营租约

截至2022年3月31日，该公司是与其某些枢纽、自动售货机、IRC、仓库、停车场和公司办公室相关的各种运营租赁的租户。最初的任期在2022年至2034年之间的不同日期到期。许多租约包括一或更多续订选项，范围从一至二十年有些还包含购买选项。

本公司的经营租赁计入随附的未经审计简明综合资产负债表上的经营租赁使用权资产、其他流动负债和经营租赁负债。

有关经营租赁与关联方的进一步讨论，请参阅注7关联方交易。

融资租赁

该公司为其运输车队中的某些设备提供融资租赁。租约的初始条款为二至五年，其中一些包括扩展选项，最多可四额外的年数，并需要按月付款。本公司的融资租赁计入随附的未经审计的简明综合资产负债表中的长期债务。

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(未经审计)
租赁成本和活动

在截至2022年和2021年3月31日的三个月中，公司的租赁成本和活动如下：

截至3月31日的三个月，
20222021
(单位：百万)
租赁费：
融资租赁：
融资租赁资产摊销$17 $7 
融资租赁项下的利息义务3 2 
融资租赁总成本$20 $9 
经营租赁：
对非关联方的固定租赁成本$25 $10 
对关联方的固定租赁成本1 1 
经营租赁总成本$26 $11 
与经营现金流中包括的租赁负债有关的现金支付：
对非关联方的经营租赁负债$12 $7 
对关联方的经营租赁负债$2 $1 
融资租赁负债的利息支付$3 $2 
与融资现金流中包括的租赁负债有关的现金付款：
融资租赁负债的本金支付$34 $11 

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(未经审计)
租赁负债到期日分析

下表汇总了截至2022年3月31日的租赁负债到期日：

经营租约(1)
融资租赁
关联方 (2)
非关联方总营运量总计
(单位：百万)
2022年剩余时间$72 $3 $44 $47 $119 
202387 5 62 67 154 
202477 3 69 72 149 
202564 2 74 76 140 
202646 2 73 75 121 
此后13 4 371 375 388 
最低租赁付款总额359 19 693 712 1,071 
减去：代表利息的数额(37)(3)(205)(208)(245)
租赁总负债$322 $16 $488 $504 $826 
_________________________
(1)本公司预期不会行使的按月租约、短期租约及续期租约不包括在内。
(2)关联方租赁付款不包括根据DriveTime租赁协议和DriveTime集线器租赁协议应支付的本公司与DriveTime共享空间的地点的租金，因为该等租金是根据本公司对租赁资产的使用情况而定的可变租赁付款。

截至2022年3月31日和2021年12月31日，本公司的租赁协议均未包含重大剩余价值担保或重大限制性契诺。

租赁条款和折扣率

截至2022年3月31日和2021年3月31日的加权平均剩余租赁期限和折扣率如下，不包括短期经营租赁：
截至3月31日，
20222021
加权平均剩余租赁年限(年)
经营租约9.29.5
融资租赁4.54.4
加权平均贴现率
经营租约7.0 %8.2 %
融资租赁5.3 %5.3 %


附注17--承付款和或有事项

应计有限保修

作为其零售战略的一部分，该公司提供100-日或4,189-为客户提供英里有限保修，以修复每辆售出的二手车的某些损坏或有缺陷的部件。因此，该公司根据迄今发生的实际索赔和基于历史趋势的维修准备金计提此类维修费用。债务约为$。22百万美元和美元16
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(未经审计)
截至2022年3月31日和2021年12月31日分别为600万欧元，并计入随附的未经审计简明综合资产负债表中的应付账款和其他应计负债。

法律事务

本公司不时涉及在正常业务过程中出现的各种索赔和法律诉讼。虽然诉讼和索赔的结果无法确切预测，但公司认为这些诉讼的最终解决方案不会对其财务状况、经营业绩、流动资金和资本资源产生重大不利影响。

未来可能有必要通过确定第三方专有权利的范围、可执行性和有效性来为公司及其合作伙伴辩护，或确立其专有权利。目前或未来的任何诉讼结果都不能肯定地预测，无论结果如何，诉讼都可能因辩护和和解成本、管理资源转移和其他因素而对公司产生不利影响。

附注18--金融工具的公允价值

本公司持有若干须按公允价值经常性计量的资产，以及其选择采用公允价值选择的证券化的实益权益。对公允价值层次结构和公司方法的说明包含在我们最新的Form 10-K年度报告的附注2--重要会计政策摘要中。

下表汇总了2022年3月31日和2021年12月31日的公允价值计量和层次结构水平：
March 31, 2022
账面价值
1级
2级
3级
(单位：百万)
资产：
货币市场基金(1)
$27 $27 $— $— 
证券化中的实益权益
416 — — 416 
2021年12月31日
账面价值
1级
2级
3级
(单位：百万)
资产：
货币市场基金(1)
$154 $154 $— $— 
证券化中的实益权益
382 — — 382 
_________________________
(1)由原始到期日为三个月或以下的高流动性投资组成，并在随附的未经审核简明综合资产负债表中以现金及现金等价物分类。

截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司的采购价格调整应收账款约为美元37百万美元和美元34分别按公允价值列账并在随附的综合资产负债表中列为其他资产的百万美元。根据强制性公积金计划，买方将根据出售的财务应收账款的表现向本公司支付未来的现金款项。购价调整后应收账款的公允价值是根据截至强积金计划所指定的计量日期，本公司的相关融资应收账款的估计表现超出双方商定的相关融资应收账款的表现门槛的程度而厘定。该公司根据其具有类似特征的应收账款的历史表现以及总体宏观经济趋势，对未来累计损失进行估计。然后，该公司利用贴现现金流模型计算预期未来付款金额的现值。由于缺乏可观察到的市场数据，这些应收账款被归类为3级。在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月内，对公允的调整
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(未经审计)
购进价格调整应收款的价值约为#美元的收益。3百万美元和美元4分别为100万美元，并反映在其他费用(收入)中，净额反映在随附的未经审计的简明综合经营报表中。

证券化中的实益权益

证券化的实益权益包括证券化信托的票据及证书、与附注9-证券化及可变权益实体所述向其他投资者发行的相同证券。当证券化交易在接近期末时发生，且经济投入缺乏可见变化时，证券化的实益权益最初被视为二级资产。当证券化交易没有在接近期末时发生，且经济投入出现明显变化时，证券化的实益权益被归类为第三级。

该公司在证券化中的实益权益包括评级票据和证书以及其他资产，由于缺乏可观察到的市场数据，所有这些资产都被归类为3级。该公司根据不具约束力的经纪商报价确定其评级票据的公允价值。非约束性经纪商报价基于考虑了当前利率、最近的市场交易和当前商业状况的模型。该公司使用非约束性市场报价和内部开发的贴现现金流模型来确定其证书和其他资产的公允价值。贴现现金流模型根据现行利率和特定工具的特点使用贴现率。截至2022年3月31日和2021年12月31日，折扣率为3.1%至10.0%和1.1%至10.0%。模型投入的显著增加或减少可能导致公允价值计量显著增加或减少。本公司根据其证券化实益权益选择了公允价值期权，这使其能够在公允价值变化期间确认这些资产的公允价值变化。证券化实益权益的公允价值变动反映在其他费用(收益)中，净额反映在随附的未经审计的简明综合经营报表中。

对于按公允价值经常性计量的证券化中的实益权益，本公司在公允价值层级之间的转移被视为按季度在报告期开始时发生。在截至2022年3月31日或2021年3月31日的三个月内，没有资金转入或流出Level 3。

2021年12月，本公司开始出售其在符合风险保留规则中规定的出售标准的证券化中的某些实益权益。截至2022年3月31日止三个月，本公司出售证券化实益权益，购买价格总计约为$1百万美元。

下表列出了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月中按公允价值经常性计量的证券化第三级受益权益的更多信息：
截至3月31日的三个月，
20222021
(单位：百万)
期初余额$382 $131 
在证券化交易中收到87 57 
现金收据(42)(13)
公允价值变动(10)2 
出售实益权益(1)— 
期末余额$416 $177 

金融工具的公允价值

限制性现金、应收账款、应付账款和应计负债以及应付关联方账款的账面金额因其各自的短期到期日而接近公允价值。短期循环融资的账面价值被确定为接近公允价值，因为它们的期限较短，浮动利率接近每个报告期的现行利率。应付票据及销售回租的账面价值乃按公允价值厘定，因各项交易均于各期间内按现行利率订立，且于截至2022年3月31日及12月31日止期间内并无重大变动。
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(未经审计)
2021年。证券化实益权益融资的账面价值被确定为接近公允价值，因为如果融资的质押抵押品的公允价值下降，质押抵押品的回购价格将按降幅增加。

高级票据的公允价值并非按公允价值在随附的未经审核简明综合资产负债表上列账，乃根据同一负债的报价市场价格采用第2级投入厘定。高级票据于2022年3月31日及2021年12月31日的公允价值如下：

3月31日，
2022		十二月三十一日，
2021
(单位：百万)
账面价值，扣除未摊销债务发行成本$2,423 $2,422 
公允价值2,136 2,411 

未经审核的简明综合资产负债表中未按公允价值列账的融资应收账款的公允价值，是根据本公司的历史经验按估计销售价格厘定的。此类金融应收账款净额的公允价值计量在公允价值层次下被视为第2级。截至2022年3月31日和2021年12月31日的融资应收账面价值和公允价值如下：

3月31日，
2022		十二月三十一日，
2021
(单位：百万)
账面价值$393 $356 
公允价值416 392 

股票证券投资

2021年10月，公司购买了Root，Inc.(“Root”)的A系列可转换优先股，这是一种股权证券，公允价值不容易确定。公司选择根据会计准则使用计量替代办法来计量这项投资，并以大约#美元的成本记录了这项投资。126100万美元，随后将根据可观察到的价格变化进行调整。本公司考虑了自我们投资之日起的所有相关交易，没有对我们在Root的投资的账面金额进行任何减值或向上或向下调整，因为截至2022年3月31日，我们股权的可见价格没有变化。

同样在2021年10月，本公司与Root签订了一项商业协议，根据该协议，Root汽车保险产品将嵌入本公司的电子商务平台。根据商业协议的规定，公司收到了八购买Root公司A类普通股的部分认股权证(“认股权证”)。其中一部分包括42根据产品集成的较早者或18几个月，被认为是一种衍生工具。其他部分基于通过该公司电子商务平台销售的保险产品，预计将于2022年开始。该公司使用蒙特卡洛模拟来估计这些权证的公允价值，这些权证被归类为3级。在合同开始时，公司确认了大约#美元的资产30于所附综合资产负债表中，认股权证及递延收入分别归类于其他资产及其他负债。

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简明合并财务报表附注--(续)
(未经审计)
下表显示了我们按公允价值计量的3级权证的变化：

2022
(单位：百万)
2021年12月31日的余额$6 
未实现亏损总额(1)
(5)
2022年3月31日的余额$1 
(1)我们确认了与通过其他费用(收益)收购A类普通股的认股权证相关的公允价值减少，这是在所附综合经营报表中的净额。

衍生工具

截至2022年3月31日及2021年12月31日，本公司并无其他未偿还衍生工具。


附注19--补充现金流量资料

下表汇总了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月的补充现金流信息：

截至3月31日的三个月，
20222021
(单位：百万)
补充现金流信息：
现金支付利息$48 $14 
非现金投资和融资活动：
资本支出计入应付账款和应计负债$73 $25 
根据融资租赁购得的财产和设备$149 $26 
经营租赁以经营租赁负债换取的使用权资产$118 $6 
以权益为基础的薪酬费用资本化为财产和设备$2 $2 
证券化交易中实益权益的公允价值$87 $57 
减少证券化及相关长期债务的实益权益$31 $6 

下表提供了未经审计的简明综合资产负债表中报告的现金、现金等价物和限制性现金的对账，这些现金、现金等价物和限制性现金的总和与所附的未经审计的简明综合现金流量表所列各期现金流量表中所示的相同数额之和相同：

3月31日，
2022		十二月三十一日，
2021		3月31日，
2021
(单位：百万)
现金和现金等价物$247 $403 $370 
受限现金(1)
295 233 45 
现金总额、现金等价物和限制性现金$542 $636 $415 
_________________________
(1)包括在限制性现金中的金额主要是本公司的短期循环融资所需的存款。有关更多信息，请参阅附注10--债务工具。剩余的受限现金是指为公司保险目的持有的某些现金。

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Carvana Co.及附属公司
简明合并财务报表附注--(续)
(未经审计)

附注20--后续活动

2022年4月26日，本公司完成了此前宣布的公开发行15,625,000A类普通股，净收益总额为#美元1.210亿美元，扣除承销折扣和发行费用后。加西亚两党总共购买了5,400,000按公开发行价发行的A类普通股。本公司拟将本次发行所得款项净额用于一般企业用途，并支付与本次发行相关的任何成本、费用和开支。

2022年5月6日，该公司发行了美元3.2752030年发行的债券本金总额为10亿美元。该公司利用发行及出售2030年债券(A)所得款项净额，为2.2收购ADESA的美国实物拍卖业务及与此相关的其他附属交易，并支付相关费用及开支及(B)营运资金、资本开支及其他一般公司用途。2030年债券的利息由2022年11月1日起每半年派息一次。除非公司提前回购或赎回，否则2030年债券将于2030年5月1日到期。2030年票据载有若干惯例契诺，类似于附注10-债务工具所述的现有优先无抵押票据。

2022年5月9日，利用上述发行2030年债券的收益，公司完成了对KAR的ADESA美国实物拍卖业务的收购，价格约为$2.2十亿美元。此次收购的初步会计处理预计将在截至2022年6月30日的10-Q表格季度报告提交给美国证券交易委员会时完成。
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第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析。

除文意另有所指外，本报告中提及的“Carvana”、“Company”、“We”、“Us”和“Our”均指Carvana Co.及其合并子公司。以下管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析(“MD&A”)是对我们的经审计的综合财务报表、附注和我们最近提交的10-K年度报告中的MD&A，以及我们的综合财务报表和本10-Q表第一部分第1项中的附注的补充，应与之一并阅读。

概述

Carvana是领先的二手车买卖电子商务平台。我们正在通过为消费者提供他们想要的东西来改变二手车的买卖体验--选择广泛，物有所值，质量上乘，定价透明，交易简单，没有压力。我们业务的每一个要素，从库存采购到履行和在线交易的整体便利性，都是为这个单一目的而建立的。

我们的业务将全面的在线销售体验与垂直整合的供应链相结合，使我们能够以低价格透明、高效地向客户销售高质量的汽车。使用我们的网站，客户可以完成二手车购买交易的所有阶段。具体地说，我们的在线销售体验使客户能够：

•买一辆二手车。截至2022年3月31日，我们在我们的网站上列出了大约89,000辆汽车，客户可以在这里直接从他们的桌面或移动设备选择和购买车辆，包括安排融资和签署合同。向零售客户销售二手车是我们业务的主要驱动力。销售二手车产生的收入等于车辆的售价，减去退货补贴，还可以实现多种额外的收入来源，包括车辆服务合同(VSC)、缺口豁免覆盖范围和折价。

•为他们的购买提供资金。客户可以使用现金支付Carvana车辆，也可以从银行或信用社等其他方融资，或使用我们的专有贷款发起平台与我们进行融资。选择申请我们的内部融资的客户填写一份简短的资格预审表格，从我们提供的一系列融资条款中进行选择，如果获得批准，则在我们的在线结账过程中将融资应用于他们的购买。我们通常寻求将我们发起的贷款出售给融资伙伴或根据证券化交易，在每种情况下，我们通常在出售时赚取溢价。

•保护他们的购买。作为我们在线结账流程的一部分，客户可以选择使用VSC保护他们的车辆。VSC为客户提供了在其车辆原始制造商保修到期后进行某些机械维修的保险。我们代表DriveTime销售VSC赚取费用，DriveTime是这些VSC的义务人。我们一般不会就这些协议下的索赔向客户承担任何合同责任。我们还为我们运营的大多数州的客户提供缺口豁免保险。

•把他们的车卖给我们。我们允许我们的客户以旧换新，并将以旧换新的价值应用于他们的购买，或者向我们出售一辆独立于购买的汽车。使用我们的数字评估工具，客户只需回答几个关于车辆状况和功能的问题，就可以几乎即时地从我们的网站收到对其车辆的确定报价。我们使用广泛的二手车市场和客户行为数据支持的专有估值算法来生成以旧换新报价。当客户接受我们的报价时，他们可以安排一个时间在家中取车并收到付款，这样就不需要去经销商那里或私下谈判销售。我们将他们的车辆列入库存，并在拍卖会上作为批发销售或通过我们的网站作为零售销售。在拍卖中出售的车辆通常不符合在我们网站上展示出售的零售库存中所要求的质量或状况标准。

为了实现无缝的客户体验，我们建立了一个垂直整合的二手车供应链，由专有软件系统和数据提供支持。

•车辆收购。我们主要是在客户以旧换新或向我们出售二手车时直接从他们那里获得二手车库存，并通过庞大且流动性强的全国二手车拍卖市场获得二手车库存。直接从客户那里购买，省去了拍卖费用，并提供了更多样化的车辆。我们库存的其余部分是从汽车金融和租赁公司、汽车租赁公司和其他供应商那里获得的。我们使用专有算法来
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确定哪些车要在拍卖中出价，以及出价多少。我们的软件每天筛选超过100,000辆汽车，过滤掉报告的事故、糟糕的状况评级或其他不可接受的属性的车辆，并可以评估每天剩余的数万辆潜在汽车购买，从而创造出与传统经销商通常使用的面对面采购方法相比的竞争优势。一旦我们的算法确定了合适的采购工具，投标就会由一个由库存采购专业人员组成的中央团队进行验证和执行。对于通过我们的网站销售给我们的车辆，我们使用专有算法来确定适当的报价。我们根据质量、库存状况、消费者的意愿、相对价值、预期的翻新成本和车辆位置来评估车辆，以确定我们认为最有需求和最有利可图的车辆来进行库存采购。我们利用广泛的数据源，包括专有站点数据和各种外部数据源来支持我们的评估。

•检查和整修。一旦我们购买了车辆，我们利用内部物流或供应商将车辆运送到检测和维修中心(“IRC”)，然后将车辆输入我们的库存管理系统。然后，我们开始150点的检查过程，包括控制系统、功能、刹车、轮胎和化妆品。每个IRC包括训练有素的技术人员、车辆升降机、无漆凹痕修复和喷漆能力，并从供应商那里获得现场支持，这些供应商与我们有集成的系统，以确保随时获得部件和材料。当检查完成后，我们估计车辆的必要翻新费用将被视为“Carvana认证”，并预计该车辆将在我们的网站上出售。

•摄影和商品销售。为了向我们的客户提供透明度，我们的专利自动照相亭在我们的网站库存中捕捉每辆车的360度外部和内部虚拟游览。我们的照相亭拍摄车辆的内部和外部，而技术人员则根据能见度阈值类别对材料缺陷进行注释。我们还与各种车辆数据提供商进行了集成，以获得车辆特征和选项信息。我们已经建立了一个统一的化妆品标准，以更好地确保一致的客户体验。

•运输和履行。第三方车辆运输通常速度慢、成本高且不可靠。为了应对这些挑战，我们建立了内部汽车物流网络，以专有运输管理系统(TMS)为后盾，在全国范围内运输我们的车辆。该系统基于“轮辐式”模式，通过我们拥有和租赁的多车和单车运输车车队，将所有IRC连接到自动售货机和中心。我们的TMS使我们能够高效地管理位置、路线、路线容量、卡车和司机，同时还可以动态优化速度和成本。我们主要在IRC存储库存，当一辆车被出售时，它被直接交付给客户，或者被运输到自动售货机或特定的枢纽，由客户提货。由于我们强大而专有的物流基础设施，我们能够为我们的客户和运营团队提供高度准确的车辆可用性预测，最大限度地减少意外延误，并确保无缝和可靠的客户体验。

新冠肺炎更新

我们已经并可能继续经历新型冠状病毒(“新冠肺炎”)大流行的持续影响，包括奥密克戎变异株，例如可能对我们的运营和成本产生负面影响的生产或其他运营限制。然而，我们相信，到目前为止，我们在驾驭新冠肺炎对我们业务的影响方面相对成功，并相信我们的商业模式使我们能够很好地扩大和缩小规模，以满足新冠肺炎疫情期间和之后的预期客户需求。随着新冠肺炎疫情的情况演变，我们将继续评估对我们的业务、我们的运营结果和财务状况的影响的性质和程度。

二手车销量

自2013年1月在佐治亚州亚特兰大向客户推出以来，我们通过我们的网站www.carvana.com实现了销售额的快速增长。在截至2022年3月31日的三个月内，我们向零售客户销售的汽车数量
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与截至2021年3月31日的三个月的92,457个月相比，增长13.8%，达到105,185个。我们预计，随着当前市场渗透率的提高和新市场的扩张，我们的二手车销量在未来将会增长。

我们将向零售客户销售的汽车数量视为衡量我们增长的最重要指标，我们预计将继续专注于构建一个可扩展的平台，以增加我们的零售单位销量。这种对已售出零售单位的关注受到以下几个因素的推动：

•销售的零售单位实现了多种收入来源，包括销售车辆本身、销售用于为车辆融资的汽车金融应收账款、销售VSC、销售缺口豁免保险以及销售从客户那里购买的车辆。

•售出的零售单位是客户推荐和重复销售的主要驱动力。每次我们向新客户销售一辆汽车时，该客户可能会推荐未来的客户，并可能成为未来的回头客。

•售出的零售单位是我们从购买车辆到出售车辆之间平均天数的重要驱动因素。减少平均销售天数会影响我们车辆的毛利润，因为二手车会随着时间的推移而折旧。

•由于我们的集中式在线销售模式，已售出的零售单位使我们能够从规模经济中受益。我们相信，我们的模式在采购、整修、运输、客户服务和交付方面提供了有意义的运营杠杆。

我们计划投资于技术和基础设施，以支持零售销售的增长。这包括对我们的车辆采购、翻新和物流网络的持续投资，以及对产品开发和工程的持续投资，以向客户提供一流的体验。

市场和人口覆盖率

我们零售销量的增长是由于我们在现有市场的渗透率增加和向新市场的扩张推动的。我们将市场定义为一个大都市地区，在这个地区，我们已经开始在当地做广告，并向客户提供免费送货上门的服务，Carvana员工乘坐品牌送货卡车。我们将我们的人口覆盖率定义为生活在这些市场中的美国人口的百分比。开拓新市场需要雇佣一支客户代言人团队，将市场与我们现有的物流网络连接起来，并启动本地广告。随着市场规模的扩大，我们可能会选择在市场上建造一台自动售货机，以进一步提高客户意识并加强我们的履行业务。

在过去的八年中，我们的扩张模式使我们能够提高市场开放的速度，从而为更多的美国人口提供服务。我们的市场开放将截至2022年3月31日的313个市场的美国人口总数比例从截至2021年3月31日的272个市场的74.5%增加到81.0%。随着时间的推移，我们不断改进我们的市场扩张策略，我们相信这为我们提供了有效执行我们增长计划的能力。我们不断评估消费者需求和我们的运营能力，以确定我们的市场开放和自动售货机推出战略。

当我们打开一个市场，我们开始使用品牌和直接广告渠道的混合广告。我们在每个市场的广告支出与每个市场的人口大致成比例，可能会根据市场的特定特征、二手车市场的季节性以及自动售货机开业等特殊活动进行调整。从历史上看，这导致了在市场开放后一段时间内市场渗透率的增加。我们还在国家电视台上做广告，以提高品牌知名度。

收入和毛利

我们对现有市场渗透率的提高和对新市场的扩张导致了零售单位销售额的增长。我们销售的零售单位主要来自四个来源：车辆销售、我们从客户那里获得的车辆的批发销售、为车辆融资而发放的贷款的销售收益，以及VSC和缺口豁免保险等附属产品的销售。

在截至2022年和2021年3月31日的三个月里，我们最大的收入来源二手车销售总额分别为27亿美元和18亿美元。随着我们增加在现有市场的渗透率并扩展到新市场，我们预计二手车销量将随着零售量的增长而增长。我们的二手车销售毛利来自车辆零售价与我们购买车辆并准备出售车辆相关的销售成本之间的差额。
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在截至2022年和2021年3月31日的三个月里，批发销售额分别为5.75亿美元和2.4亿美元，其中包括从不符合我们零售库存要求的客户那里购买的以旧换新和其他车辆的销售。我们预计批发销售额将随着通过折价销售的零售单位的增加而增加，随着我们扩大从希望向我们出售汽车的客户那里购买车辆的计划，这些客户希望向我们出售一辆独立于零售销售的汽车。我们的汽车批发销售毛利来自汽车批发价与我们购买汽车并准备销售相关的销售成本之间的差额。

在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月里，其他销售和收入，主要包括我们发起的汽车金融应收账款的销售收益、VSC的销售佣金和缺口豁免保险的销售总额分别为1.9亿美元和2.05亿美元。我们预计，随着零售单位的销售，其他销售额和收入将会增加。我们还预计，随着我们提高将我们发起的贷款货币化的能力，包括通过证券化交易，并向我们的客户销售和提供有吸引力的融资解决方案和辅助产品，包括汽车零售商习惯销售的产品或传统保险公司习惯销售的保险产品，其他销售和收入将会增加。其他销售和收入是100%的毛利产品，毛利等于收入。

在我们的增长阶段，除了安全之外，我们的首要任务将继续是提供卓越的客户体验，提高我们的品牌知名度，并建立基础设施来支持零售单位的增长。其次，我们计划实施几项战略，以提高我们的单位总毛利润。这些战略包括以下内容：

•增加向客户购买车辆。我们计划增加从客户那里购买的汽车数量，无论是以旧换新还是独立于零售销售。这反过来将增加我们的批发业务，为我们的零售业务提供额外的车辆，与在拍卖中获得的相同车辆相比，这些车辆更有利可图，并扩大我们的库存选择。

•缩短平均销售天数。我们的目标通常是以比增加库存规模更快的速度增加我们的市场数量和销售额，我们认为，由于需求相对于供应的相对增加，这将减少平均销售天数。在所有其他因素相同的情况下，平均销售天数的减少导致车辆降价较少，因此平均销售价格更高。在所有其他因素相同的情况下，较高的平均售价反过来又会导致更高的单位销售毛利润。

•利用现有的IRC基础设施。AS 为了扩大规模，我们打算更充分地利用我们现有的17个IRC的能力，这些IRC总共有能力在充分利用的情况下每年检查和修复大约100万辆汽车.

•提高我们物流网络的利用率。随着规模的扩大，我们打算更充分地利用我们内部的物流网络，在从客户手中购买汽车或进行批发拍卖后，将汽车运送到我们的IRC。

•提高现有产品的转化率。我们计划继续改进我们的网站，突出我们的互补产品的好处，包括融资、VSC、缺口豁免覆盖和折价。

•增加新的产品和服务。我们计划利用我们的在线销售平台为我们的客户提供更多的补充产品和服务。

•增加我们应收账款的货币化。我们计划继续在证券化交易中销售金融应收账款，并以其他方式扩大我们的金融合作伙伴基础，这些合作伙伴购买源自我们平台的金融应收账款，以降低我们的有效资金成本。

•优化采购和定价。我们正在不断改进预测客户需求的方法，评估看不见的车辆，并优化我们购买这些车辆的费用。我们还定期测试我们产品的不同定价，包括车辆标价、以旧换新和独立车辆优惠以及辅助产品价格，我们相信，随着时间的推移，我们可以通过进一步优化价格来提高。

季节性

二手车销售通常表现出季节性，销售在第一个日历季度末达到顶峰，并在今年剩余时间下降，预计汽车销售的相对水平最低将出现在第四个日历季度。由于我们的快速增长，到目前为止，我们的整体销售模式并没有反映出二手车行业的一般季节性，但
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我们预计，一旦我们的业务和市场成熟，这种情况将会改变。二手车价格也表现出季节性，在所有其他因素相同的情况下，二手车在每年最后两个季度以更快的速度贬值，在每年的前两个季度以较慢的速度贬值。我们预计我们的季度运营业绩将出现季节性和其他波动，包括新冠肺炎的影响，这可能不能完全反映我们业务的潜在表现。

对增长的投资

我们一直在积极投资于业务的增长，我们预计这种投资将在正常情况下继续进行。我们预计，随着我们继续扩大物流网络，增加广告支出，并为更多的美国人口提供服务，我们的运营费用将大幅增加。我们不能保证我们的投资能够实现预期的回报。

与关联方的关系

关于我们与关联方的关系的讨论，请参阅本季度报告10-Q表财务报表第I部分第1项所附未经审计的简明综合财务报表的附注7关联方交易。

关键运营指标

我们定期审查一系列指标，包括以下关键指标，以评估我们的业务、衡量我们的进展并做出战略决策。我们的关键运营指标反映了我们增长的关键驱动力，包括提高品牌知名度，增加我们向客户提供的车辆选择，以及服务更多的美国人口。我们的关键运营指标还表明，我们有能力将这些驱动因素转化为零售额，并通过各种产品将这些零售额货币化。
截至3月31日的三个月，
20222021
售出的零售单位105,185 92,457 
人口覆盖率81.0 %74.5 %
每月平均独立访问量(以千为单位)24,729 13,235 
IRC的数量17 12 
网站总单位数89,011 32,854 
单位毛利总额(1)
$2,833 $3,656 
(1)分别包括与CEO里程碑礼物相关的76美元和0美元。

已售出零售单位

我们将售出的零售单位定义为在给定时期内售出给客户的汽车数量，根据我们的七天退货政策，扣除退货净额。出于几个原因，我们将零售额视为衡量我们增长的关键指标。首先，零售单位销售是我们收入的主要驱动力，也是毛利润的间接推动力，因为零售单位销售实现了多种互补的收入来源，包括融资、VSC、缺口豁免覆盖范围和折价。其次，零售单位销量的增长增加了可供推荐和重复销售的客户基础。第三，零售额的增长是我们成功扩展物流、履行和客户服务运营的能力的指标。

人口覆盖率

我们之前报告的市场数量是一个关键的运营指标。随着我们继续增长，这些市场覆盖的人口越来越成为我们增长的更重要的驱动力，而不是我们服务的市场的数量。我们将市场定义为已开始在当地做广告并向客户提供免费送货上门服务的大都市地区，通常由Carvana员工驾驶品牌送货卡车进行。我们将人口覆盖率定义为根据美国人口普查局2015年的数据，将我们服务的市场中的大都市统计区域人口除以美国总人口。我们认为，我们所服务的人口增长是我们增长的关键驱动力。随着我们扩大人口覆盖率，能够获得我们完全集成的客户体验的消费者数量也会增加，这反过来又有助于增加我们销售的汽车数量。

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月平均独立访问量

根据Google Analytics提供的数据，我们将每月唯一访问者定义为在一个日历月内访问过我们网站的个人。我们计算每月平均独立访问量的方法是，将给定时间段内的每月独立访问量总和除以该期间的月数。我们将每月平均独立访问量视为我们品牌实力、广告和促销活动的有效性以及消费者对我们品牌认知度的关键指标。

IRC的数量

随着我们的持续增长，由于IRC容量对零售单位的影响以及过去三年平均销售天数的相对稳定性，我们的IRC数量是一个比平均销售天数更重要的指标。我们将IRC的数量定义为拥有或租赁的IRC的数量，在这些IRC中，Carvana员工在向客户销售之前对车辆进行150点检查并将其重新调整为“Carvana认证”标准。AS 为了扩大规模，我们打算更充分地利用我们现有的17个IRC的能力，截至2022年3月31日，这些IRC总共有能力在充分利用的情况下每年检查和修复大约100万辆汽车。 随着我们增加IRC的数量，我们增加了检查和维修车辆的能力，这反过来又增加了我们可以销售的车辆数量。

网站总单元数

我们将网站总单位定义为在特定报告期的最后一天在我们网站上列出的车辆数量，包括可供销售的车辆、当前正在购买或由客户预订的车辆，以及通常尚未完成检查和翻新过程的可以预订的车辆。我们将网站总销量视为衡量我们增长的关键指标。网站总销量的增长增加了消费者可供选择的车辆，我们相信这将使我们能够增加我们销售的车辆数量。此外，网站总销量的增长表明我们有能力扩大我们的车辆采购、检查和翻新业务。作为我们库存战略的一部分，随着时间的推移，我们可能会选择不扩大网站总单元，同时继续增长销售额，从而改善业务的其他关键运营指标。

单位毛利总额

我们将每单位毛利总额定义为一定时期内的毛利总额除以同期销售的零售单位，包括二手车销售产生的毛利、为车辆融资而产生的贷款销售收益、VSC销售佣金、缺口豁免覆盖范围收入以及车辆批发销售产生的毛利。


经营成果的构成部分

二手车销售

二手车销售是指通过我们的网站向客户销售二手车的总额。二手车销售收入在交付给客户或客户提车时确认，并在扣除预期回报准备金后报告。影响二手车销售收入的因素包括售出的零售单位数量和这些车辆的平均售价。与平均售价的变化相比，零售单位的变化对收入变化的推动作用要大得多。

我们销售的二手车数量取决于我们网站的流量、我们的人口覆盖范围、我们的库存选择、我们品牌推广和营销努力的有效性、我们客户购买体验的质量、我们推荐和回头客的数量、我们定价的竞争力、来自其他二手车经销商的竞争以及总体经济状况。没有新冠肺炎的影响，我们每季度的二手车销量也受到季节性的影响，二手车需求在每年第一季度末达到季节性高点，与退税时间相称，并在今年剩余时间逐渐减少，二手车销售的相对水平预计将出现在第四个日历季度。新冠肺炎及相关刺激支出和劳动力影响对季节性的影响尚不确定。

我们的零售平均售价取决于我们购买的车辆组合、我们市场的零售价格、我们的定价策略和我们的平均销售天数。我们可以选择将库存组合转向成本更高或更低的汽车，或者提高或降低相对于市场的价格，以利用供需失衡的机会，这可能会暂时导致平均销售。
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涨价或降价。我们还普遍预计，在所有其他因素相同的情况下，较低的平均销售天数将与较高的零售平均销售价格相关，这是由于销售前车辆折旧减少所致。

汽车批发销售

汽车批发销售额等于我们从出售给批发商的汽车获得的总收益。我们出售给批发商的车辆主要是从向我们出售车辆而不购买零售车辆的客户那里获得的，以及从我们的客户那里获得的，这些客户在向我们购买车辆时以旧换新。影响汽车批发量的因素包括批发量及平均批发价。我们批发单位的平均销售价格主要受我们出售给批发商的车辆组合以及适用的汽车批发市场的总体供需状况推动，这两者都受到了新冠肺炎的影响。从2020年开始，汽车批发销售包括我们通过由无关第三方管理的竞争性在线拍卖获得的汽车销售给DriveTime的总收益。

其他销售和收入

我们主要通过销售我们在证券化交易中发起和销售的贷款或向融资合作伙伴报告的预期回购准备金、我们从VSC收到的佣金和销售缺口豁免保险净额来产生其他销售和收入。2016年，我们与DriveTime达成了一项主经销商协议，根据协议，我们将从销售DriveTime管理的VSC中获得佣金。我们在VSC上确认的佣金收入取决于我们销售的零售单位数量、VSC在这些销售中的转换率、我们收到的佣金率、VSC提前取消的频率和产品功能。我们确认的缺口豁免保险收入取决于我们销售的零售单位数量、选择向我们提供购买资金的客户数量、缺口豁免保险提前取消的频率以及这些销售的缺口豁免保险的转换率。

我们通常寻求将我们发起的贷款出售给我们发起和建立的证券化信托基金或融资伙伴。证券化信托发行资产支持证券，其中一些以我们出售给证券化信托的金融应收账款为抵押。我们还根据承诺的远期流动安排(包括总买卖协议)以及通过固定集合贷款销售销售我们发起的贷款，融资合作伙伴通常以溢价收购这些贷款，而不会因其售后表现向我们追索。影响这些销售收入的因素包括我们发起的贷款数量、贷款的平均本金余额、投资组合的信用质量，以及我们能够在证券化交易中出售或出售给融资合作伙伴的价格。

我们发放的贷款数量受售出的二手车数量和我们为其提供融资的销售的百分比推动，这受到我们向客户提供的融资条款相对于客户可用替代方案的影响。平均本金余额主要是由我们销售的汽车组合推动的，因为平均售价较高通常意味着更高的平均余额。我们出售贷款的价格受我们证券化交易和远期流动安排的条款、适用的利率以及贷款是否包括缺口豁免覆盖范围的影响。

销售成本

销售成本包括与准备转售相关的车辆的购置、整修和运输成本。车辆采购成本是由我们采购的车辆组合、这些车辆的来源以及汽车市场的供需动态决定的。翻修成本包括直接成本，包括部件、人工和直接归因于特定车辆的第三方维修费用，以及间接成本，如IRC管理费用。运输费用包括将车辆从购置地点运往IRC的费用。销售成本还包括任何必要的调整，以反映成本或可变现净值较低的车辆库存。

二手车毛利

二手车毛利是车辆销售价格减去与我们在网站上列出和销售的车辆相关的销售成本。每单位二手车毛利是指我们在任何测算期内的二手车毛利总额除以该期间售出的零售单位数量。

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批发车辆毛利

车辆批发毛利是车辆销售价格减去与我们出售给批发商的车辆相关的销售成本。影响批发毛利的因素包括售出的批发单位数目、这些车辆的平均批发价，以及与这些车辆有关的平均采购价格。

其他毛利

其他销售和收入由100%的毛利产品组成，毛利等于收入。因此，毛利润和相关驱动因素的变化与这些产品和相关驱动因素的收入变化相同。

销售、一般和行政费用

销售、一般及行政(“SG&A”)开支包括与广告及向客户提供客户服务、营运我们的自动售货机及集线器、营运我们的物流及履行网络有关的开支，以及其他公司管理费用，包括与资讯科技、产品开发、工程、法律、会计、财务及业务发展有关的开支。我们预计，随着我们的增长，这些费用将会增加。SG&A费用不包括检查和整修车辆以及将车辆从采购点运输到IRC的成本，这些成本包括在销售成本中，以及我们员工与内部使用的软件产品开发相关的工资成本，这些成本计入软件，并在相关资产的估计使用寿命内折旧。

利息支出

利息支出包括我们的高级票据、我们的楼面平面图工具和我们的应收金融工具(各自的定义见本公司财务报表第I部分10-Q表第1项财务报表的附注10-债务工具)，以及我们的应付票据、融资租赁和长期债务，用于为一般营运资金、我们的库存、我们的运输车队以及我们的某些物业和设备提供资金。利息支出不包括为建造、升级或改造某些设施而进行的各种建设项目所产生的利息，这些利息已资本化为财产和设备，并在相关资产的估计可用年限内折旧。

其他费用(收入)

其他费用(收益)，净额包括与我们收购Root A类普通股权证相关的证券化实益权益、购买价格调整应收账款和公允价值调整的公允价值变动，如本季度报告第一部分10-Q表格财务报表的附注18-金融工具公允价值所述，以及其他一般费用，如处置长期资产的收益或损失。

所得税拨备

所得税是根据我们预期的基本年度混合联邦和州所得税税率确认的，在必要时根据期间发生的任何独立税务事项进行调整。作为Carvana Group LLC(“Carvana Group”)的唯一管理成员，Carvana Co.合并了Carvana Group的财务业绩。Carvana Group被视为合伙企业，因此不受美国联邦以及最适用的州和地方所得税目的的约束。Carvana Group产生的任何应税收入或亏损将根据其在Carvana Group持有的经济权益传递给包括Carvana Co.在内的其成员，并计入其应纳税所得额或亏损。Carvana Co.作为一家公司纳税，并就其在Carvana集团任何应纳税收入或亏损中的可分配份额以及Carvana公司产生的任何独立收入或亏损缴纳美国联邦、州和地方所得税。截至2022年3月31日，公司的所得税支出与某些子公司有关。

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经营成果

截至3月31日的三个月，
20222021变化
(单位和每单位金额除外，以百万为单位)
净销售额和营业收入：
二手车销售量，净额$2,732 $1,800 51.8 %
汽车批发销售(1)
575 240 139.6 %
其他销售和收入(2)
190 205 (7.3)%
净销售额和营业收入合计$3,497 $2,245 55.8 %
毛利：
二手车毛利(3)
$85 $112 (24.1)%
汽车批发毛利(1)
23 21 9.5 %
其他毛利(2)
190 205 (7.3)%
毛利总额$298 $338 (11.8)%
单位销售信息：
二手车销量105,185 92,457 13.8 %
汽车批发单位销售50,280 26,040 93.1 %
每单位售价：
二手车$25,973 $19,469 33.4 %
批发车辆$11,436 $9,217 24.1 %
每零售单位毛利：
二手车毛利(4)
$808 $1,211 (33.3)%
汽车批发毛利$219 $227 (3.7)%
其他毛利$1,806 $2,218 (18.6)%
毛利总额$2,833 $3,656 (22.5)%
每批发单位毛利：
汽车批发毛利$457 $806 (43.2)%
_________________________
(1)分别包括来自关联方的14美元和6美元的批发收入。
(2)分别包括48美元和42美元的其他销售额和关联方收入。
(3)截至2022年3月31日的三个月，二手车毛利润包括与CEO里程碑礼物相关的8美元股票薪酬支出。
(4)在截至2022年3月31日的三个月里，每单位毛利润中包括76美元的与CEO里程碑礼物相关的基于股票的薪酬支出。

二手车销售

截至2022年3月31日的三个月与2021年。在截至2022年3月31日的三个月里，二手车销售额增加了9.32亿美元，达到27亿美元，而截至2021年3月31日的三个月，二手车销售额为18亿美元。收入的增长主要是由于与截至2021年3月31日的三个月相比，二手车市场的整体升值导致我们销售的零售单位的平均售价从19,469美元提高到25,973美元。在截至2022年和2021年3月31日的三个月里，二手车销量也分别从92,457辆增加到105,185辆。单位销售额的增长是由现有市场的增长推动的，这是由于持续的营销努力、扩大的库存选择和品牌知名度的提高。单位销售额的增长还受到市场人口覆盖率从2021年3月31日的74.5%增长到2022年3月31日的81.0%的推动。

40

汽车批发销售

截至2022年3月31日的三个月与2021年。在截至2022年3月31日的三个月中，汽车批发销售额增加了3.35亿美元，达到5.75亿美元，而截至2021年3月31日的三个月，批发汽车销售额为2.4亿美元。收入的增长主要是由于在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月里，批发量分别从26,040个增加到50,280个。此外，在截至2022年3月31日的三个月中，我们销售的批发单位的平均售价从截至2021年3月31日的三个月的9,217美元增加到11,436美元。批发量的增加是由于从客户那里购买了更多的汽车，而平均售价较高主要是由于与截至2021年3月31日的三个月相比，二手车市场的整体升值。

其他销售和收入

截至2022年3月31日的三个月与2021年。在截至2022年3月31日的三个月中，其他销售额和收入减少了1500万美元，降至1.9亿美元，而截至2021年3月31日的三个月为2.05亿美元。这一下降主要是由于基准利率迅速上升导致贷款销售收益减少，但部分被零售单位销售增加的影响以及截至2022年3月31日的三个月全行业汽车价格上涨对平均贷款规模的影响所抵消。此外，VSC销售额和缺口豁免覆盖销售额的增长进一步抵消了这一下降，这是由截至2022年3月31日的三个月销售的零售单位增加推动的。

二手车毛利

截至2022年3月31日的三个月与2021年。在截至2022年3月31日的三个月中，二手车毛利润下降了2700万美元，降至8500万美元，而截至2021年3月31日的三个月，二手车毛利润为1.12亿美元。截至2022年3月31日的三个月，每单位二手车毛利润下降至808美元，与截至2021年3月31日的三个月的1211美元相比，零售量的增加被抵消。单位产量下降的主要原因是翻新成本上升，部分原因是新冠肺炎奥密克戎变异和恶劣天气事件对生产产能的影响，以及批发收购价格上升，但因截至2022年3月31日的三个月销售的客户采购汽车比率上升而部分抵消了这一影响。

批发车辆毛利

截至2022年3月31日的三个月与2021年。在截至2022年3月31日的三个月中，批发车辆毛利润增加了200万美元，达到2300万美元，而截至2021年3月31日的三个月为2100万美元。这主要是由于在截至2022年3月31日的三个月中，批发量从截至2021年3月31日的三个月的26,040辆增加到50,280辆，但这部分被截至2022年3月31日的三个月每个批发车辆毛利润下降至457美元所抵消，而截至2021年3月31日的三个月的批发车毛利为806美元。批发量的增长主要是由于从客户那里购买了更多的汽车，而每个批发单位的毛利润下降主要是由于我们的批发收购价格和销售价格与截至2021年3月31日的三个月相比存在差异。

其他毛利

其他销售和收入由100%的毛利产品组成，毛利等于收入。因此，其他毛利润和相关驱动因素的变化与其他销售和收入以及相关驱动因素的变化相同。

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SG&A的组成部分
截至3月31日的三个月，
20222021
(单位：百万)
薪酬和福利(1)
$236 $126 
CEO里程碑礼物(2)
20 — 
广告155 100 
市场占有率(3)
23 13 
物流(4)
56 30 
其他(5)
237 128 
总计$727 $397 
_________________________
(1)薪酬和福利包括所有工资和相关成本，包括福利、工资税和基于股权的薪酬，但与准备销售车辆有关的费用和与内部使用的软件产品开发有关的费用除外，这些费用计入软件，并在相关资产的估计使用寿命内折旧。
(2)CEO里程碑礼物包括与礼物相关的所有基于股权的薪酬和工资税成本，但与准备销售车辆有关的礼物成本除外，这些成本包括在销售成本中。
(3)市场占用成本包括我们的自动售货机和集线器的占用成本。它不包括与整修车辆有关的占用费用，这些费用包括在销售成本中，以及与公司占用有关的部分，包括在其他费用中。
(4)物流包括与自营运输车队运营有关的燃料、维修和折旧，以及第三方运输费，但与入境运输有关的部分不包括在销售成本中。
(5)其他成本包括所有其他销售、一般和行政费用，如IT费用、公司占用、专业服务和保险、有限保修以及所有权和注册。

在截至2022年3月31日的三个月中，销售、一般和行政费用增加了3.3亿美元，达到7.27亿美元，而截至2021年3月31日的三个月为3.97亿美元。增长的部分原因是在截至2022年3月31日的三个月中，薪酬和福利增加了1.1亿美元，这主要是由于我们扩大了团队以支持我们的增长。

此外，在截至2022年3月31日的三个月内，与Garcia先生的贡献相关的CEO里程碑礼物的第一部分产生了2000万美元的销售、一般和行政费用中的薪酬支出，以上单独列出，而截至2021年3月31日的三个月则为零。

销售、一般和行政费用的增加也是由于在截至2022年3月31日的三个月中，广告费用增加了5500万美元，这主要是由于广告的增加，以推动销售单位和从客户那里获得的车辆的增长。在截至2022年3月31日的三个月中，与去年同期相比，市场占有率、物流和其他费用也有所增加，这主要是由于销售单位数量和人口覆盖范围的增加，以及为未来增长做准备。增长的部分原因还在于，在截至2021年3月31日的三个月里，围绕新冠肺炎的不确定经济环境导致了减少和平衡可自由支配支出的努力。

利息支出

在截至2022年3月31日的三个月中，利息支出增加了3400万美元，达到6400万美元，而截至2021年3月31日的三个月为3000万美元。这一增长主要是由于本公司于2020年10月、2021年3月和2021年8月发行的额外优先无担保票据的利息增加，以及自2021年3月31日以来销售回租融资产生的利息支出增加。

其他费用(收入)，净额

在截至2022年3月31日的三个月中，其他支出(收入)净变化2000万美元，为支出1300万美元，而截至2021年3月31日的三个月的收入为700万美元。这一变化主要是由于我们在证券化中保留的利益权益和购买价格调整应收账款的公允价值调整所致
42

资本市场的不确定性增加，主要是由于新冠肺炎以及我们收购RootA类普通股的权证的公允价值调整。

非公认会计准则财务指标

为了补充根据美国公认会计原则编制和列报的综合财务报表，我们还提出了以下非GAAP衡量标准：EBITDA、EBITDA利润率、调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率。我们相信，美国公认会计原则和非公认会计原则财务指标的公布为投资者提供了对我们管理团队使用的财务指标的更高透明度，也提高了投资者对我们潜在经营业绩的了解，以及他们分析我们持续经营趋势的能力。所有历史上的非GAAP财务指标都与最直接可比的美国GAAP财务指标进行了协调。

EBITDA、EBITDA利润率、调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率

EBITDA、EBITDA利润率、调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率是衡量经营业绩的补充指标，不代表也不应被视为美国公认会计原则确定的运营净亏损或现金流的替代指标。EBITDA定义为扣除利息费用、所得税费用以及折旧和摊销费用前的净亏损。调整后的EBITDA定义为EBITDA加上其他费用(收入)、净额和其他非常项目，如下表所示。EBITDA利润率是EBITDA占总收入的百分比。调整后的EBITDA利润率为调整后的EBITDA占总收入的百分比。我们使用EBITDA和调整后的EBITDA来衡量我们业务的经营业绩，使用EBITDA利润率和调整后的EBITDA利润率来衡量我们相对于总收入的经营表现。我们相信这些指标对我们和我们的投资者都是有用的衡量标准，因为它们排除了某些财务和资本结构项目，我们认为这些项目不能直接反映我们的核心业务，也可能不能指示我们的经常性业务，部分原因是它们可能在不同时间和我们行业内有很大差异，与我们核心业务的表现无关。我们认为，排除这些项目使我们能够更有效地评估我们在一段时期内以及相对于我们的竞争对手的表现。由于计算方法的潜在差异，EBITDA、EBITDA利润率、调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率可能无法与其他公司提供的类似名称的衡量指标相比较。EBITDA和调整后的EBITDA与净亏损的对账，这是最直接可比的美国公认会计原则衡量标准，EBITDA利润率和调整后的EBITDA利润率的计算如下：

截至3月31日的三个月，
20222021
(百万美元)
净亏损$(506)$(82)
折旧及摊销费用37 22 
利息支出64 30 
EBITDA(1)
$(405)$(30)
总收入$3,497 $2,245 
EBITDA利润率(11.6)%(1.3)%
EBITDA(1)
$(405)$(30)
其他费用(收入)，净额13 (7)
CEO在销售成本方面的里程碑礼物8 — 
首席执行官在SG&A的里程碑礼物20 — 
调整后的EBITDA$(364)(364)$(37)
总收入$3,497 $2,245 
调整后EBITDA利润率(10.4)%(1.6)%
_________________________
(1)在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月中，我们每月产生的所得税拨备不到100万美元。
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流动性与资本资源

一般信息

我们从出售二手零售车辆、销售批发车辆以及出售与出售二手车辆有关的融资应收款项中赚取现金。我们通过我们的融资活动产生额外的现金流，包括我们的短期循环库存和融资应收账款设施、房地产和设备融资、发行长期票据和新发行的股票。从历史上看，融资活动产生的现金为增长和向新市场和战略举措的扩张提供了资金，我们预计这种情况将在未来继续下去。

我们偿还债务和为营运资本、资本支出和业务发展努力提供资金的能力将取决于我们从经营和融资活动中产生现金的能力，这取决于我们未来的经营业绩，以及一般经济、财务、竞争、立法、监管和其他条件，其中一些条件可能超出我们的控制。我们未来的资本需求将取决于许多因素，包括我们的收入增长率、我们建造的信息中心和自动售货机、我们为支持我们的技术和软件开发工作而支出的时间和规模，以及人口覆盖面的扩大。

截至2022年3月31日和2021年12月31日，我们拥有以下可用流动性资源：

3月31日，
2022		十二月三十一日，
2021
(单位：百万)
现金和现金等价物$247 $403 
短期循环设施下的可获得性(1)
483 438 
售后回租协议下的可用性— — 
承诺的可用流动资金资源$730 $841 
以上未包括的未质押车辆库存1 665 
上文未包括的未质押房地产824 677 
证券化中未质押的实益权益152 100 
总流动资金资源$1,707 $2,283 
_________________________
(1)按楼面平面图融资及应收融资融资的可用能力质押所有合资格车辆及应收融资，不包括对受限现金需求的影响。

我们的总流动资金来源包括现金和等价物、现有信贷安排下的可获得性以及我们资产负债表上可以使用传统资产融资来源融资的额外未质押资产，包括车辆库存、应收金融账款、房地产和证券。

现金和现金等价物包括现金存款和原始到期日在3个月或以下的高流动性投资工具，如货币市场基金。

短期循环融资项下的可用金额是指我们根据期末日资产负债表上的车辆库存和融资应收账款的可质押价值，在我们现有的车辆库存楼面计划和融资应收贷款下可以借入的可用金额。短期循环贷款项下的可用资金与这些贷款的总承诺额不同，因为它代表的是目前可借入的金额，而不是可以借入为未来额外资产融资的承诺未来金额。

截至2022年3月31日和2021年12月31日，短期循环设施的总承付款约为56亿美元和43亿美元，未偿还余额分别为28亿美元和21亿美元，未使用的产能分别约为28亿美元和22亿美元。

房地产协议下的可获得性是指根据我们资产负债表上现有房地产的价值，我们在现有房地产融资协议下可以借到的可用金额。我们可能会不时签订承诺的房地产融资协议，允许未来以灵活的时间期限质押房地产资产。我们从2017年开始使用承诺的房地产融资协议，未来可能会这样做。
44


未抵押车辆库存和应收融资是指在期末日，超出已承诺融资协议覆盖范围的资产负债表上的车辆库存和金融应收账款的价值。

未质押房地产资产 包括IRC、自动售货机和中心房地产资产，这些资产在期末日期尚未出售和质押。自2017年首次售后回租交易以来，我们历史上一直拥有灵活的房地产融资渠道，并预计未来将继续使用多种形式的房地产融资。

证券化中未质押的实益权益包括先前未质押或出售的证券化中保留的实益权益。从历史上看，我们在证券化中为我们保留的大部分利益提供了资金，并预计未来将继续这样做。

为了优化我们的资本成本，在任何给定的期间内，我们可以选择不最大化我们的短期循环融资的借款、最大化循环承诺规模、或立即出售回租或质押房地产和证券化中保留的实益权益。这样做的好处是降低了利息支出和债务发行成本，并提供了灵活性，随着时间的推移将融资成本降至最低。

我们将我们的总流动资金资源作为我们计划的一部分。总体而言，总流动资金的变化分为两大类：由于当前业务运营而发生的变化，以及由于投资于汽车零售资产而发生的变化。

由于当前业务运营导致的流动资金变化包括扣除基于股份的薪酬的EBITDA净额、非房地产资本支出(包括技术、家具、固定装置和设备)以及传统营运资本的变化，包括应收账款、应付账款、应计费用和其他杂项资产和负债。

在正常的业务过程中，我们发起并从事证券化交易，将我们的金融应收账款出售给不同的投资者池。这些证券化涉及未合并的可变利息实体，我们通过持有这些实体发行的票据和证书的至少5%来保留至少5%的基础融资应收账款的信用风险。我们在证券化市场上面临着市场风险。见本季度报告10-Q表第一部分第1项财务报表中的附注9-证券化和可变利息实体，以进一步讨论我们与未合并的可变利息实体的交易。

此外，作为一家成长型汽车零售商，我们还投资并产生了几种类型的汽车零售资产，包括车辆库存、金融应收账款、证券化留存权益和房地产。为了最大限度地提高资本效率，我们通常寻求以资产为基础的配套融资来源来为这些资产融资，包括用于车辆库存和融资应收账款的短期循环融资、用于证券化保留实益权益的实益权益融资，以及用于RCs和自动售货机的售后回租或其他房地产融资。我们历来使用这些融资来源来为我们对这些资产的投资提供资金，并预计未来将继续这样做。
截至2022年3月31日和2021年12月31日，我们的未偿债务本金(包括融资租赁)分别约为63亿美元和54亿美元，汇总如下表。见附注10--债务工具
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及附注16-载于本季度报告财务报表第I部分第1项的10-Q表格内的租赁，以获取有关本行债务及融资租赁的进一步资料。
3月31日，
2022		十二月三十一日，
2021
(单位：百万)
基于资产的融资：
库存$2,572 $1,877 
融资应收账款和受益权益484 458 
运输车队(1)
327 212 
房地产(2)
450 450 
基于资产的融资总额3,833 2,997 
高级附注2,450 2,450 
债务总额6,283 5,447 
减去：未摊销债务发行成本(3)
(33)(34)
总债务，净额$6,250 $5,413 
_________________________
(1)款额包括应付票据及融资租赁。
(二)金额包括房地产融资和应付票据。
(3)与长期债务有关的未摊销债务发行成本列示为综合资产负债表上相应负债的账面减少额。与循环债务协议相关的未摊销债务发行成本在我们综合资产负债表的其他资产中列报，不包括在这里。

2022年4月26日，公司完成了1560万股A类普通股的股权发行，净收益为12亿美元。此外，2022年5月6日，该公司发行了价值32.75亿美元的2030年到期的优先无担保票据。该公司打算将A类普通股发行的净收益用于一般公司用途，并支付与此次发行相关的任何成本、费用和开支。该公司利用发行和出售2030年债券的净收益(A)为以22亿美元收购ADESA的美国实物拍卖业务和与此相关的其他附属交易提供资金，并支付与此相关的相关费用和开支，以及(B)用于营运资本、资本支出和其他一般公司用途。

现金流

下表汇总了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月我们的经营、投资和融资活动的综合现金流：
截至3月31日的三个月，
20222021
(单位：百万)
用于经营活动的现金净额$(593)$(532)
用于投资活动的现金净额(208)(75)
融资活动提供的现金净额707 693 
现金、现金等价物和限制性现金净增加(94)86 
期初现金、现金等价物和限制性现金636 329 
期末现金、现金等价物和限制性现金$542 $415 

经营活动

我们运营现金流的主要来源来自二手零售车辆、批发车辆、我们发起的贷款和附属产品的销售。我们从经营活动中获得的现金的主要用途是购买库存、用于获得客户的现金以及与人员相关的费用。在截至2022年和2021年3月31日的三个月内，用于经营活动的现金分别约为5.93亿美元和5.32亿美元，增加了6100万美元，主要原因是
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净亏损因销售、一般和行政费用以及翻修费用增加而增加，但因用于购置车辆库存的现金减少而部分抵消。

投资活动

我们将现金用于投资活动的主要用途是购买财产和设备，以扩大我们的业务。在截至2022年和2021年3月31日的三个月内，用于投资活动的现金分别为2.08亿美元和7500万美元，增加1.33亿美元，主要是由于购买物业和设备的增加，部分抵消了证券化实益权益的本金支付和出售收益的增加。

融资活动

融资活动的现金流主要涉及我们的短期和长期债务活动以及用于提供营运资本和一般公司用途(包括偿还我们的短期循环融资)的股票发行收益。在截至2022年和2021年3月31日的三个月里，融资活动提供的现金分别约为7.07亿美元和6.93亿美元，增加了约1400万美元。这一变化主要是由于截至2022年3月31日的三个月短期循环融资净收益增加，但长期债务收益减少部分抵消了这一变化。

合同义务和承诺

截至2022年3月31日，我们在2022年2月24日提交的最新Form 10-K年度报告中披露的合同义务或承诺没有实质性变化。请参阅本季度报告10-Q表第一部分第1项财务报表中的附注20--后续事项，以进一步讨论我们的2030年附注。

公允价值计量

我们按公允价值报告货币市场证券、某些应收账款、收购Root A类普通股的认股权证和证券化的实益权益。见本季度报告10-Q表第一部分第1项财务报表中的附注18--金融工具的公允价值，通过引用并入本项目。

关键会计估计

与我们于2022年2月24日提交的最新的Form 10-K年度报告中所描述的“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”中描述的那些相比，我们的关键会计估计没有实质性的变化。

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前瞻性陈述

本Form 10-Q季度报告以及我们已作出或将作出的口头声明或其他书面声明中包含的信息，包含符合1995年私人证券诉讼改革法定义的“前瞻性声明”。前瞻性陈述既不是历史事实，也不是对未来业绩的保证。相反，它们是基于我们目前对业务未来、未来计划和战略以及其他未来条件的信念、预期和假设。前瞻性陈述可以用“预期”、“相信”、“设想”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“计划”、“预测”、“项目”、“目标”、“潜在”、“将会”、“可能”、“应该”、“继续”、“正在进行”、“考虑”和其他类似表述来识别，尽管并不是所有的前瞻性陈述都包含这些识别词语。前瞻性陈述的例子包括我们就以下事项所作的陈述：

•未来的财务状况；

•经营战略；

•预算、预计成本和计划；

•未来行业增长；

•资金来源；

•诉讼、政府调查和调查的影响；以及

•关于我们的意图、计划、信念或期望或我们董事或高级管理人员的意图、计划、信念或期望的所有其他声明。

我们可能无法实际实现我们的前瞻性声明中披露的计划、意图或预期，您不应过度依赖我们的前瞻性声明。实际结果或事件可能与我们在前瞻性陈述中披露的计划、意图和预期大不相同。可能导致实际结果和事件与前瞻性陈述中指出的大不相同的重要因素包括以下因素：

•我们从KAR Auction Services，Inc.收购ADESA，包括在收购悬而未决时的业务不确定性、未知债务的承担以及成功整合被收购业务的运营的能力；

•我们的亏损历史和未来保持盈利的能力；

•我们有能力有效管理我们的快速增长；

•我们有能力保持客户服务质量和声誉诚信，提升我们的品牌；

•我们有限的经营历史；

•我们季度经营业绩的季节性和其他波动，包括新冠肺炎和其他未来流行病和公共卫生危机的结果；

•我们与DriveTime及其附属公司的关系；

•我们对Root，Inc.的少数股权投资；

•我们管理层的会计判断和估计，以及会计政策的变化；

•我们在我们所参与的竞争激烈的行业中竞争的能力；

•新车、二手车价格变化情况；

•我们获得理想库存的能力；
48


•我们迅速出售库存的能力；

•我们以具有竞争力的利率和足够的金额获得结构性融资、证券化或衍生品市场的机会；

•我们对销售汽车金融应收账款的依赖占我们毛利润的很大一部分；

•我们在汽车金融应收账款中的信用损失和提前还款风险；

•我们销售的汽车金融应收账款对信用数据的依赖；

•我们有能力成功地营销和推广我们的业务；

•我们依赖互联网搜索来拉动我们网站的流量；

•我们有能力遵守我们所受的法律和法规；

•我们受制于的法律法规的变化；

•我们遵守1991年《电话消费者保护法》的能力；

•互联网和电子商务监管的演变；

•我们发展互补性产品和服务的能力；

•我们有能力应对客户向移动设备技术的转变；

•与更大的汽车生态系统相关的风险；

•我们提供服务、整修和储存车辆库存的地理集中度；

•我们获得负担得起的库存保险的能力；

•我们筹集额外资本的能力；

•我们有能力与为我们购买汽车库存提供资金的贷款人保持足够的关系；

•我们就我们出售的金融应收账款所作的陈述；

•我们在预测损失率时依赖我们的专有信用评分模型；

•我们依赖内部和外部物流来运输我们的车辆库存；

•与建造和操作我们的IRC、集线器和自动售货机相关的风险，包括我们依赖一家供应商建造和维护我们的自动售货机；

•我们为IRC和自动售货机提供资金的能力；

•保护我们收集、处理和存储的个人信息和其他数据的能力；

•我们网站的可用性和功能中断；

•我们保护知识产权、技术和机密信息的能力；

•我们有能力对我们的员工、顾问或顾问错误使用或披露商业秘密或知识产权的指控进行辩护；

•我们应对知识产权纠纷的能力；
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•我们遵守开放源码许可条款的能力；

•影响汽车制造商的条件，包括制造商召回；

•我们依赖第三方技术来完成关键业务功能；

•我们对关键人员的依赖来经营我们的业务；

•履行上市公司义务所需的资源；

•转移管理层的注意力，以及与未来潜在收购相关的其他干扰；

•可能限制我们经营业务的灵活性的限制，这些限制是由管理我们高级票据的契约中所载的契约所施加的；

•我们在正常业务过程中可能受到的法律程序；

•与我们的公司结构和应收税款协议有关的风险；以及

•在我们最新的Form 10-K年度报告和我们提交给美国证券交易委员会的其他文件中题为“风险因素”的部分披露的其他因素。

本季度报告中关于Form 10-Q的前瞻性陈述代表了我们截至本报告发表之日的观点。我们没有义务公开更新任何前瞻性陈述，无论是由于新的信息、未来的发展还是其他原因。

项目3.关于市场风险的定量和定性披露

与我们于2022年2月24日提交的最新的Form 10-K年度报告中所描述的“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”中描述的市场风险相比，我们关于市场风险的定量和定性披露没有实质性变化。

项目4.控制和程序

信息披露控制和程序的评估

在我们管理层的监督和参与下，包括E首席执行官兼首席财务官，wE对截至本报告所述期间结束时我们的披露控制和程序(该术语在《交易法》下的规则13a-15(E)和15d-15(E)中定义)的有效性进行了评估。基于此评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序于该日期生效。我们的披露控制和程序旨在确保我们提交或提交的报告中要求披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格规定的时间内记录、处理、汇总和报告BMIT，并将这些信息积累并传达给管理层，包括首席执行官和首席财务官，以便及时做出有关要求披露的决定。

财务报告内部控制的变化

在截至2022年3月31日的三个月内，我们对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。

50

第二部分：其他信息

项目1.法律程序

我们不时会涉及日常业务过程中出现的各种索赔和法律诉讼。虽然诉讼和索偿的结果无法确切预测，但我们不相信这些诉讼的最终解决方案会对我们的财务状况、经营业绩、流动资金和资本资源产生重大不利影响。

未来的诉讼可能是必要的，通过确定第三方专有权的范围、可执行性和有效性来为我们自己和我们的合作伙伴辩护，或确立我们的专有权。任何当前或未来诉讼的结果都不能肯定地预测，无论结果如何，诉讼都可能因为辩护和和解成本、管理资源分流等因素而对我们产生不利影响。

第1A项。风险因素

我们于2022年2月24日提交的最近一份Form 10-K年度报告中在“风险因素”标题下披露的风险因素没有实质性变化，但以下情况除外：

我们的业务受到与更大的汽车生态系统相关的风险，包括消费者需求、全球供应链挑战和其他宏观经济问题。

消费者需求的减少可能会对二手车市场产生不利影响，从而减少使用我们网站和移动应用程序的消费者数量。在经济衰退期和其他可支配收入受到不利影响的时期，消费者对新车和二手车的购买量通常会下降。例如，根据CNW Research Retail Automotive摘要的数据，美国二手车销量从2007年的约4140万辆下降到2009年的约3550万辆。劳动力、材料和服务的通胀成本增加可能会导致成本增加，以及某些产品的稀缺，这也可能对二手车市场产生不利影响。购买新车和二手车对消费者来说通常是可自由支配的，过去一直，而且可能继续受到经济负面趋势和其他因素的影响，包括新冠肺炎疫情、通胀、利率上升、汽车价格上涨、能源和汽油成本、信贷可获得性和成本、企业和消费者信心下降、股市波动、监管加强、失业率上升。以及与乌克兰冲突相关的市场波动。乌克兰冲突已经并可能继续导致全球石油和天然气价格波动加剧。它还可能导致镍和霓虹灯等某些资源的可获得性发生变化，这可能会影响新车的供应，从而影响二手车的供应链和市场。这种波动可能会改变消费者的汽车购买行为，这可能会对我们的业务和运营结果产生实质性的不利影响。。如果乌克兰冲突对我们的业务产生不利影响，它还可能会增加我们在10-K表格中披露的许多其他风险，其中任何一个都可能对我们的业务和运营结果产生实质性的不利影响。环境监管的加强也使得二手车变得更昂贵，对消费者来说也不那么受欢迎，未来也可能会使其变得更加昂贵。我们的业务还可能受到更大的汽车生态系统面临的挑战的负面影响，包括城市化、全球供应链挑战、军事冲突和其他宏观经济问题。例如，优步和Lyft等拼车服务作为一种交通工具正变得越来越受欢迎，可能会减少消费者对我们销售的二手车的需求，特别是在城市化加剧的情况下。自动驾驶软件等新技术也有可能改变未来汽车拥有的动态。上述任何一项都可能对我们的业务、经营结果和财务状况产生重大不利影响。

第二项股权证券的未经登记的销售和收益的使用

最近出售的未注册证券

在截至2022年3月31日的三个月内，除之前报告的情况外，没有未登记的股权出售。

于截至2022年3月31日止三个月内，根据与本公司首次公开招股相关订立的交换协议条款，若干有限责任公司单位持有人以少于10万股有限责任公司单位换取少于10万股新发行的A类普通股。这些股票是根据1933年证券法第4(A)(2)条的豁免登记而发行的。

项目3.高级证券违约

没有。
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项目4.矿山安全披露

不适用。

项目5.其他信息

没有。
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项目6.展品
证物编号：
描述
2.1
KAR Auction Services，Inc.、Carvana Group，LLC和Carvana Co.签署的日期为2022年2月24日的证券和资产购买协议，仅为第10.15节的目的作为担保人(合并内容参考Carvana Co.于2022年2月25日提交给美国证券交易委员会的8-K表格当前报告的附件2.1)。
10.1
2022年2月1日Ally Bank、Ally Financial Inc.和Carvana，LLC之间的第二次修订和重新签署的库存融资和安全协议的第四修正案(通过引用Carvana Co.于2022年2月3日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告的附件10.1而并入)。
10.2
Carvana Auto Receivables LLC、Ally Bank和Ally Financial Inc.于2022年3月17日修订和重新签署的《总购销协议第十九修正案》(合并内容参考Carvana Co.于2022年3月22日提交给美国证券交易委员会的8-K表格当前报告的附件10.1)。
10.3
Carvana Auto Receivables LLC、Ally Bank和Ally Financial Inc.于2022年3月22日修订和重新签署的《总购销协议》第二十次修正案(合并内容参考Carvana Co.于2022年3月22日提交给美国证券交易委员会的8-K表格当前报告的附件10.2)。
31.1
依照规则第13a-14(A)条提交的首席执行干事证明。
31.2
依照细则13a-14(A)提交的首席财务干事证明。
32.1
现依照《美国法典》第18编第1350节的规定提供首席执行官的证明。
32.2
现依照《美国法典》第18编第1350节的规定提供首席财务官的证明。
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101.SCHXBRL分类扩展架构文档。
101.CALXBRL分类扩展计算链接库文档。
101.LABXBRL分类扩展标签Linkbase文档。
101.PREXBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档。
101.DEFXBRL分类扩展定义Linkbase文档。
104封面交互数据文件-封面XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中。


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签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签署人代表其签署。


日期：May 10, 2022Carvana Co.
(注册人)
由以下人员提供：/s/Mark Jenkins
马克·詹金斯
首席财务官
(代表注册人及首席财务官)

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