h-20220331
000146817412/312022Q1假的(1) 限制性现金通常代表债券、托管存款和其他安排的还本付息。00014681742022-01-012022-03-310001468174US-GAAP：普通阶级成员2022-05-03xbrli: 股票0001468174US-GAAP：B类普通会员2022-05-030001468174H：自有和租赁酒店会员2022-01-012022-03-31iso421:USD0001468174H：自有和租赁酒店会员2021-01-012021-03-310001468174H: 管理特许经营和其他费用会员2022-01-012022-03-310001468174H: 管理特许经营和其他费用会员2021-01-012021-03-310001468174H: Contravenue 会员2022-01-012022-03-310001468174H: Contravenue 会员2021-01-012021-03-310001468174H: Net Management 特许经营权和其他费用会员2022-01-012022-03-310001468174H: Net Management 特许经营权和其他费用会员2021-01-012021-03-310001468174H：配送和目的地管理成员2022-01-012022-03-310001468174H：配送和目的地管理成员2021-01-012021-03-310001468174H: 其他收入会员2022-01-012022-03-310001468174H: 其他收入会员2021-01-012021-03-310001468174H：偿还管理和特许经营地产成员所产生费用的收入2022-01-012022-03-310001468174H：偿还管理和特许经营地产成员所产生费用的收入2021-01-012021-03-3100014681742021-01-012021-03-310001468174H：代表管理和特许经营地产成员承担的费用2022-01-012022-03-310001468174H：代表管理和特许经营地产成员承担的费用2021-01-012021-03-31iso421:USDxbrli: 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两千二十三固定利率Notes会员2022-03-310001468174美国公认会计准则：SeniorNotes会员H: a2023 FixedRate notes 会员2022-03-310001468174美国公认会计准则：SeniorNotes会员H: a2024Notes会员2022-03-310001468174美国公认会计准则：SeniorNotes会员H: a2025 Notes会员2022-03-310001468174美国公认会计准则：SeniorNotes会员H: a2026Notes会员2022-03-310001468174美国公认会计准则：SeniorNotes会员H: a2028Notes会员2022-03-310001468174美国公认会计准则：SeniorNotes会员H: a2030Notes会员2022-03-310001468174US-GAAP：持有申报金额的公允价值披露记住2022-03-310001468174US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住2022-03-310001468174US-GAAP：公允价值输入 1 级会员2022-03-310001468174US-GAAP：公允价值输入二级会员2022-03-310001468174US-GAAP：持有申报金额的公允价值披露记住2021-12-310001468174US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住2021-12-310001468174US-GAAP：公允价值输入 1 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各种美国会员2022-01-012022-03-310001468174US-GAAP：信用证会员2022-03-310001468174US-GAAP：累积翻译调整成员2021-12-310001468174US-GAAP：累积翻译调整成员2022-01-012022-03-310001468174US-GAAP：累积翻译调整成员2022-03-310001468174US-GAAP：累计未实现投资收益损失净额2021-12-310001468174US-GAAP：累计未实现投资收益损失净额2022-01-012022-03-310001468174US-GAAP：累计未实现投资收益损失净额2022-03-310001468174US-GAAP：累积固定福利计划调整成员2021-12-310001468174US-GAAP：累积固定福利计划调整成员2022-01-012022-03-310001468174US-GAAP：累积固定福利计划调整成员2022-03-310001468174US-GAAP：AOCI Derivative 有资格成为不包括的对冲组件 parent 成员2021-12-310001468174US-GAAP：AOCI Derivative 有资格成为不包括的对冲组件 parent 成员2022-01-012022-03-310001468174US-GAAP：AOCI Derivative 有资格成为不包括的对冲组件 parent 成员2022-03-310001468174US-GAAP：利率合同成员2022-01-012022-03-310001468174US-GAAP：累积翻译调整成员2020-12-310001468174US-GAAP：累积翻译调整成员2021-01-012021-03-310001468174US-GAAP：累积翻译调整成员2021-03-310001468174US-GAAP：累计未实现投资收益损失净额2020-12-310001468174US-GAAP：累计未实现投资收益损失净额2021-01-012021-03-310001468174US-GAAP：累计未实现投资收益损失净额2021-03-310001468174US-GAAP：累积固定福利计划调整成员2020-12-310001468174US-GAAP：累积固定福利计划调整成员2021-01-012021-03-310001468174US-GAAP：累积固定福利计划调整成员2021-03-310001468174US-GAAP：AOCI Derivative 有资格成为不包括的对冲组件 parent 成员2020-12-310001468174US-GAAP：AOCI Derivative 有资格成为不包括的对冲组件 parent 成员2021-01-012021-03-310001468174US-GAAP：AOCI Derivative 有资格成为不包括的对冲组件 parent 成员2021-03-310001468174US-GAAP：股票增值权SARS会员2022-01-012022-03-310001468174US-GAAP：股票增值权SARS会员2021-01-012021-03-310001468174US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员2022-01-012022-03-310001468174US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员2021-01-012021-03-310001468174US-GAAP：绩效股成员2022-01-012022-03-310001468174US-GAAP：绩效股成员2021-01-012021-03-310001468174US-GAAP：股票增值权SARS会员2022-03-310001468174US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员2022-03-310001468174US-GAAP：绩效股成员2022-03-310001468174H: sarsrsusandPSUS 成员2022-01-012022-03-310001468174US-GAAP：EquityMethodInvesteemberH: 特许经营商或许可费会员2022-01-012022-03-310001468174US-GAAP：EquityMethodInvesteemberH: 特许经营商或许可费会员2021-01-012021-03-310001468174US-GAAP：EquityMethodInvesteemberH: 关联方担保会员2022-01-012022-03-310001468174US-GAAP：EquityMethodInvesteemberH: 关联方担保会员2021-01-012021-03-310001468174US-GAAP：EquityMethodInvesteember2022-03-310001468174US-GAAP：EquityMethodInvesteember2021-12-310001468174SRT: 最低成员2022-03-310001468174SRT: 最大成员2022-03-310001468174US-GAAP：B类普通会员2022-01-012022-03-310001468174US-GAAP：B类普通会员2021-01-012021-03-310001468174H：自有和租赁酒店细分会员US-GAAP：分段间消除成员2022-01-012022-03-310001468174H：自有和租赁酒店细分会员US-GAAP：分段间消除成员2021-01-012021-03-310001468174H：美国管理和特许经营会员US-GAAP：分段间消除成员2022-01-012022-03-310001468174H：美国管理和特许经营会员US-GAAP：分段间消除成员2021-01-012021-03-310001468174US-GAAP：分段间消除成员H: eame 和西南亚管理层和特许经营成员2022-01-012022-03-310001468174US-GAAP：分段间消除成员H: eame 和西南亚管理层和特许经营成员2021-01-012021-03-310001468174US-GAAP：运营部门成员H: Apple Leisure Group 成员H: 管理特许经营和其他费用会员2021-01-012021-03-310001468174US-GAAP：运营部门成员H: Apple Leisure Group 成员H：配送和目的地管理成员2021-01-012021-03-310001468174US-GAAP：运营部门成员H: Apple Leisure Group 成员H: 其他收入会员2021-01-012021-03-310001468174US-GAAP：运营部门成员H: Apple Leisure Group 成员H：偿还管理和特许经营地产成员所产生费用的收入2021-01-012021-03-310001468174US-GAAP：运营部门成员H: Apple Leisure Group 成员2021-01-012021-03-310001468174H：收入不包括偿还管理和特许经营物业成员产生的费用所产生的收入US-GAAP：企业和其他成员US-GAAP：运营部门成员2022-01-012022-03-310001468174H：收入不包括偿还管理和特许经营物业成员产生的费用所产生的收入US-GAAP：企业和其他成员US-GAAP：运营部门成员2021-01-012021-03-310001468174US-GAAP：企业和其他成员US-GAAP：分段间消除成员2022-01-012022-03-310001468174US-GAAP：企业和其他成员US-GAAP：分段间消除成员2021-01-012021-03-310001468174US-GAAP：企业和其他成员US-GAAP：运营部门成员2022-01-012022-03-310001468174US-GAAP：企业和其他成员US-GAAP：运营部门成员2021-01-012021-03-310001468174US-GAAP：股票增值权SARS会员2022-01-012022-03-310001468174US-GAAP：股票增值权SARS会员2021-01-012021-03-310001468174US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员2022-01-012022-03-310001468174US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员2021-01-012021-03-31
目录
美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549 
表单 10-Q
 （Mark One）
☒根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的季度报告
在截至的季度期间 2022年3月31日
或者
☐根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告
在从到的过渡期间
委员会文件编号001-34521
凯悦酒店集团演讲
（其章程中规定的注册人的确切姓名）
特拉华 20-1480589
（州或其他司法管辖区
公司或组织）		 （美国国税局雇主
证件号）
     150 北河滨广场
     八楼, 芝加哥, 伊利诺伊                     60606
（主要行政办公室地址）（邮政编码）
(312) 750-1234
（注册人的电话号码，包括区号）
根据以下规定注册的证券 第 12 (b) 节该法案的：
每个班级的标题交易符号注册的每个交易所的名称
A类普通股，面值0.01美元H纽约证券交易所
用勾号指明注册人是否：（1）在过去的12个月中（或在要求注册人提交此类报告的较短时间内）提交了1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去的90天内是否受到此类申报要求的约束。是的  ☒没有☐
用勾号指明注册人是否在过去 12 个月（或在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据第 S-T 法规 405（本章第 232.405 节）要求提交的所有交互式数据文件。是的  ☒没有☐
用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
大型加速过滤器☒加速过滤器☐
非加速过滤器☐规模较小的申报公司☐
新兴成长型公司☐
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。¨ 
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是的☐没有☒
在 2022 年 5 月 3 日，有 51,289,439注册人的A类普通股，面值0.01美元，已发行和 59,017,749注册人的B类普通股，面值0.01美元，已发行。

目录
凯悦酒店集团
10-Q 表季度报告
截至2022年3月31日的期间

目录
第一部分 — 财务信息
第 1 项。
财务报表
1
第 2 项。
管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
27
第 3 项。
关于市场风险的定量和定性披露
45
第 4 项。
控制和程序
46
第二部分 — 其他信息
第 1 项。
法律诉讼
47
第 1A 项。
风险因素
47
第 2 项。
未注册的股权证券销售和所得款项的使用
48
第 3 项。
优先证券违约
48
第 4 项。
矿山安全披露
48
第 5 项。
其他信息
48
第 6 项。
展品
49
签名
50

目录
第一部分财务信息
第 1 项。财务报表。

凯悦酒店集团和子公司
简明合并收益（亏损）表
（以百万美元计，每股金额除外）
（未经审计）
三个月已结束
2022年3月31日2021年3月31日
收入：
自有和租赁的酒店$271 $104 
管理、特许经营和其他费用154 63 
反收入(9)(8)
网络管理、特许经营和其他费用145 55 
配送和目的地管理 246 — 
其他收入77 19 
用于偿还代表管理和特许经营物业产生的费用的收入540 260 
总收入1,279 438 
直销和销售、一般和管理费用：
自有和租赁的酒店210 124 
配送和目的地管理 194 — 
折旧和摊销119 74 
其他直接成本67 23 
销售、一般和管理111 95 
代表管理和特许经营物业产生的成本556 277 
直销和销售、一般和管理费用1,257 593 
持有为拉比信托基金提供资金的有价证券的净收益（亏损）和利息收入(31)12 
未合并酒店企业的股权收益（亏损）(9)54 
利息支出(40)(41)
资产减值(3)— 
其他收入（亏损），净额(10)12 
所得税前亏损(71)(118)
所得税准备金(2)(186)
净亏损(73)(304)
归属于非控股权益的净亏损— — 
归属于凯悦酒店集团的净亏损$(73)$(304)
每股亏损—基本
净亏损$(0.67)$(2.99)
归属于凯悦酒店集团的净亏损$(0.67)$(2.99)
每股亏损—稀释
净亏损$(0.67)$(2.99)
归属于凯悦酒店集团的净亏损$(0.67)$(2.99)







见随附的简明合并财务报表附注。
1
目录
凯悦酒店集团和子公司
综合收益（亏损）的简明合并报表
（以百万美元计）
（未经审计）

三个月已结束
2022年3月31日2021年3月31日
净亏损$(73)$(304)
扣除税款的其他综合收益（亏损）：
外币折算调整，扣除税款—截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月
21 (46)
衍生活动未实现收益，扣除税款—截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月
2 2 
未确认的养老金成本，扣除税款—截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月
(2)— 
可供出售债务证券的未实现亏损，扣除税款—截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月
(7)(1)
其他综合收益（亏损）14 (45)
综合损失(59)(349)
归属于非控股权益的综合亏损— — 
归属于凯悦酒店集团的综合亏损$(59)$(349)






















见随附的简明合并财务报表附注。
2
目录
凯悦酒店集团和子公司
简明的合并资产负债表
（以百万美元计，股票和每股金额除外）
（未经审计）
2022年3月31日2021年12月31日
资产
流动资产：
现金和现金等价物$1,023 $960 
限制性现金47 57 
短期投资282 227 
扣除备抵后的应收账款56和 $53分别于 2022 年 3 月 31 日和 2021 年 12 月 31 日
655 633 
库存8 10 
预付费和其他资产154 149 
预付所得税53 26 
持有待售资产375 — 
流动资产总额2,597 2,062 
权益法投资209 216 
财产和设备，净额2,525 2,848 
融资应收账款，扣除备抵金72和 $69分别于 2022 年 3 月 31 日和 2021 年 12 月 31 日
57 41 
经营租赁使用权资产411 446 
善意3,006 2,965 
无形资产，净值1,880 1,977 
递延所得税资产14 14 
其他资产1,990 2,034 
总资产$12,689 $12,603 
负债和权益
流动负债：
长期债务的当前到期日$6 $10 
应付账款546 523 
应计费用和其他流动负债317 299 
当期合同负债1,285 1,178 
应计薪酬和福利119 187 
当期经营租赁负债35 35 
待售负债212 — 
流动负债总额2,520 2,232 
长期债务3,815 3,968 
长期合同负债1,407 1,349 
长期经营租赁负债322 349 
其他长期负债1,101 1,139 
负债总额9,165 9,037 
承付款和或有开支（见附注12）
公平：
优先股，$0.01每股面值， 10,000,000授权股份和 无截至 2022 年 3 月 31 日和 2021 年 12 月 31 日尚未发行
— — 
A 类普通股，$0.01每股面值， 1,000,000,000授权股份， 51,273,1482022 年 3 月 31 日已发行和流通的 B 类普通股，美元0.01每股面值， 391,012,161授权股份， 59,017,749截至2022年3月31日的已发行和流通股票。A 类普通股，美元0.01每股面值， 1,000,000,000授权股份， 50,322,0502021 年 12 月 31 日已发行和流通的 B 类普通股，美元0.01每股面值， 391,647,683授权股份， 59,653,271截至2021年12月31日已发行和流通的股票
1 1 
额外的实收资本657 640 
留存收益3,094 3,167 
累计其他综合亏损(231)(245)
股东权益总额3,521 3,563 
合并子公司的非控股权益3 3 
权益总额3,524 3,566 
负债和权益总额$12,689 $12,603 
见随附的简明合并财务报表附注。
3
目录
凯悦酒店集团和子公司
简明的合并现金流量表
（以百万美元计）
（未经审计）

 三个月已结束
 2022年3月31日2021年3月31日
来自经营活动的现金流：
净亏损$(73)$(304)
为使净亏损与（用于）经营活动提供的净现金保持一致而进行的调整：
折旧和摊销119 74 
股票奖励的摊销31 32 
经营租赁使用权资产的摊销9 8 
递延所得税— 200 
未合并酒店企业的股权（收益）亏损9 (54)
反收入9 8 
未实现（收益）亏损，净额10 (8)
营运资金变动等66 (47)
由（用于）经营活动提供的净现金180 (91)
来自投资活动的现金流：
购买有价证券和短期投资(195)(423)
有价证券和短期投资的收益163 523 
权益法和其他投资的缴款(3)(16)
收购，扣除获得的现金(39)(84)
资本支出(43)(19)
其他投资活动7 (12)
用于投资活动的净现金(110)(31)
来自融资活动的现金流量:
其他筹资活动(14)(14)
用于融资活动的净现金(14)(14)
汇率变动对现金的影响5 5 
现金、现金等价物和限制性现金的净增加（减少），包括现金、现金等价物和归入待售流动资产的限制性现金61 (131)
现金、现金等价物和限制性现金重新归类为待售资产 (7)— 
现金、现金等价物和限制性现金的净增加（减少）54 (131)
现金、现金等价物和限制性现金——年初1,065 1,237 
现金、现金等价物和限制性现金——期末$1,119 $1,106 




















见随附的简明合并财务报表附注。
现金流信息的补充披露：
2022年3月31日2021年3月31日
现金和现金等价物$1,023 $1,078 
限制性现金 (1)47 9 
包含在其他资产中的限制性现金 (1)49 19 
现金、现金等价物和限制性现金总额$1,119 $1,106 
(1) 限制性现金通常代表债券、托管存款和其他安排的还本付息。
三个月已结束
2022年3月31日2021年3月31日
在此期间支付的利息现金$30 $42 
在此期间支付（收到）的所得税现金，净额$8 $(2)
为计量经营租赁负债的金额支付的现金 $11 $9 
非现金投资和融资活动如下：
应计资本支出的变化$13 $— 
为换取经营租赁负债而获得的非现金使用权资产$1 $2 



































见随附的简明合并财务报表附注。
4
目录
凯悦酒店集团和子公司
股东权益变动的简明合并报表
（除每股和每股金额外，以百万计）
（未经审计）
已发行普通股普通股金额额外的实收资本留存收益累计其他综合亏损合并子公司的非控股权益总计
班级班级班级班级
ABAB
余额——2021 年 1 月 1 日39,250,241 62,038,918 $1 $— $13 $3,389 $(192)$3 $3,214 
综合损失总额— — — — — (304)(45)— (349)
员工股票计划发行10,992 — — — 1 — — — 1 
班级共享转换800,169 (800,169)— — — — — — — 
基于股份的支付活动462,103 — — — 22 — — — 22 
余额——2021 年 3 月 31 日40,523,505 61,238,749 $1 $— $36 $3,085 $(237)$3 $2,888 
余额——2022 年 1 月 1 日50,322,050 59,653,271 $1 $— $640 $3,167 $(245)$3 $3,566 
综合损失总额— — — — — (73)14 — (59)
员工股票计划发行12,221 — — — 1 — — — 1 
班级共享转换635,522 (635,522)— — — — — — — 
基于股份的支付活动303,355 — — — 16 — — — 16 
余额 — 2022 年 3 月 31 日51,273,148 59,017,749 $1 $— $657 $3,094 $(231)$3 $3,524 




































见随附的简明合并财务报表附注。
5
目录
凯悦酒店集团和子公司
简明合并财务报表附注
（除非另有说明，否则金额以百万美元计）
（未经审计）
1.    组织
特拉华州的一家公司 Hyatt Hotels Corporation 及其合并子公司（统称为 “凯悦酒店集团”）提供的产品包括提供全方位服务的酒店、精选服务型酒店、全包式度假村以及其他形式的住宅、度假所有权和公寓单元。我们还通过ALG Vacations（“ALG Vacations”）提供旅行分销和目的地管理服务，并通过无限度假俱乐部提供付费会员计划。截至 2022 年 3 月 31 日，(i) 我们运营或特许经营 519提供全方位服务的酒店，包括 171,823世界各地的客房，(ii) 我们经营或特许经营的房间 542精选服务型酒店，包括 78,419房间，其中 445酒店位于美国，(iii) 我们经营、特许经营或营销 111全包度假村，包括 36,152房间。截至2022年3月31日，我们的物业组合运营于 71世界各地的国家。此外，通过战略关系，我们向与我们的酒店组合无关且以此类酒店拥有或第三方许可的其他商标或商标运营的酒店提供某些预订和/或忠诚度计划服务。
正如这些附注和本10-Q表季度报告中使用的那样：
•“凯悦”、“公司”、“我们” 或 “我们的” 指凯悦酒店集团及其合并子公司；
•“酒店组合” 是指我们的全方位服务酒店，包括我们的健康度假村、我们的精选服务酒店和我们的全包式度假村；
•“房产”、“物业组合” 或 “房地产投资组合” 是指我们的酒店投资组合以及我们经营、管理、特许经营、拥有、租赁、开发、许可或我们提供服务或许可我们的商标的住宅、度假所有权和公寓单元，包括：
◦柏悦酒店、米拉瓦尔、君悦酒店、阿丽拉、安达兹、凯悦无界精选、凯悦目的地、凯悦酒店、Hyatt Ziva、Hyatt Ziva、Hyatt Centric、Caption by Hyatt、JdV by Hyatt、Hyatt House、Hyatt Place、UrCove、凯悦公寓俱乐部品牌；以及
◦Secrets Resorts & Spa、Dreams Resorts & Spa、Breathless Resorts & Spa、Zoötry 健康与水疗度假村、Vivid Hotels & Resorts、Alua Hotels & Resorts 和 Sunscape Resorts & Spa 品牌（统称
•“酒店企业” 是指我们拥有的股权少于 100% 的实体。
随附的未经审计的简明合并财务报表是根据美利坚合众国公认的中期财务信息会计原则（“GAAP”）、10-Q表说明和S-X条例第10条编制的。因此，它们不包括公认会计原则为完整的年度财务报表所要求的所有信息或脚注。因此，本10-Q表季度报告应与截至2021年12月31日财年的10-K表年度报告（“2021年10-K表”）中的合并财务报表和随附附注一起阅读。
我们在简明的合并财务报表中删除了所有公司间账户和交易。我们合并我们控制下的实体，包括我们被视为主要受益人的实体。
管理层认为，随附的简明合并财务报表反映了所有调整，这些调整都具有正常的经常性质，被认为是公允列报过渡期所必需的。
6
目录
2.    最近发布的会计公告
采用的会计准则
政府援助—2021年11月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了第2021-10号会计准则更新（“ASU 2021-10”）， 政府援助（主题 832）：商业实体对政府援助的披露。ASU 2021-10 要求进行年度披露，以提高涉及政府补助金的交易的透明度，包括（1）交易类型，（2）这些交易的会计以及（3）这些交易对实体财务报表的影响。亚利桑那州立大学2021-10的规定在2021年12月31日之后开始的财政年度有效，我们于2022年1月1日通过了亚利桑那州立大学2021-10。我们目前正在评估ASU 2021-10对我们年度披露的影响，预计不会对我们的合并财务报表产生重大影响。
未来采用会计准则
参考利率改革—2020年3月，财务会计准则委员会发布了第2020-04号会计准则更新（“ASU 2020-04”）， 参考利率改革（主题 848）：促进参考利率改革对财务报告的影响。亚利桑那州立大学2020-04提供了可选的权宜之计和例外情况，我们可以选择在符合某些标准的前提下，在合同修改、套期保值关系以及其他参考伦敦银行同业拆借利率（“LIBOR”）或因参考利率改革而预计将停止的参考利率的交易方面。亚利桑那州立大学2020-04的条款有效期至2022年12月31日，我们目前正在评估采用亚利桑那州立大学2020-04的影响。
3.    与客户签订合同的收入
分类收入
下表列出了我们按产品或服务性质分列的收入：
截至2022年3月31日的三个月
自有和租赁的酒店美洲的管理和特许经营亚太地区的管理和特许经营EAME/SW 亚洲管理和特许经营苹果休闲集团企业和其他淘汰总计
房间收入$167 $— $— $— $— $— $(6)$161 
食物和饮料69 — — — — — — 69 
其他 41 — — — — — — 41 
自有和租赁的酒店277 — — — — — (6)271 
基础管理费— 46 8 6 8 — (8)60 
激励管理费— 12 4 7 19 — (2)40 
特许经营费— 34 — 1 — — — 35 
其他费用— 3 2 1 3 10 — 19 
管理、特许经营和其他费用— 95 14 15 30 10 (10)154 
反收入— (6)(1)(2)— — — (9)
网络管理、特许经营和其他费用— 89 13 13 30 10 (10)145 
配送和目的地管理— — — — 246 — — 246 
其他收入— 38 — — 34 4 1 77 
用于偿还代表管理和特许经营物业产生的费用的收入— 461 29 21 29 — — 540 
总计$277 $588 $42 $34 $339 $14 $(15)$1,279 
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目录
截至2021年3月31日的三个月
自有和租赁的酒店美洲的管理和特许经营亚太地区的管理和特许经营EAME/SW 亚洲管理和特许经营企业和其他淘汰总计
房间收入$62 $— $— $— $— $(3)$59 
食物和饮料 20 — — — — — 20 
其他 25 — — — — — 25 
自有和租赁的酒店107 — — — — (3)104 
基础管理费— 16 8 3 — (3)24 
激励管理费— 1 5 2 — — 8 
特许经营费— 17 — — — — 17 
其他费用— 4 2 2 6 — 14 
管理、特许经营和其他费用— 38 15 7 6 (3)63 
反收入— (4)(1)(3)— — (8)
网络管理、特许经营和其他费用— 34 14 4 6 (3)55 
其他收入— 17 — — 2 — 19 
用于偿还代表管理和特许经营物业产生的费用的收入— 227 20 13 — — 260 
总计$107 $278 $34 $17 $8 $(6)$438 
合约余额
截至2022年3月31日和2021年12月31日，我们的合约资产（包括在应收账款中）在简明合并资产负债表上均微不足道。由于我们的盈利障碍通常是按全年计算的，因此我们预计到年底我们的合同资产将微不足道。
合同负债包括以下内容：
2022年3月31日2021年12月31日
与付费会员计划相关的递延收入$891 $833 
与忠诚度计划相关的递延收入843 814 
与旅行分销和目的地管理服务相关的递延收入719 629 
高级存款57 61 
从特许经营所有者那里收到的初始费用43 42 
与保险计划相关的递延收入36 52 
其他递延收入103 96 
合同负债总额$2,692 $2,527 
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目录
下表汇总了我们的合同负债活动：
20222021
1 月 1 日期初余额$2,527 $941 
收到的现金和其他1,410 105 
确认的收入(1,245)(86)
期末余额，3 月 31 日$2,692 $960 
在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月中，每年年初包含在合同负债余额中的确认收入为美元501百万和美元69分别为百万。该收入主要与旅行分销和目的地管理服务、忠诚度计划和付费会员计划有关。
分配给剩余绩效义务的收入
分配给剩余履约义务的收入是尚未确认的合同收入，其中包括递延收入和将在未来各期开具发票并确认为收入的金额。预计未来各期确认的合同收入约为美元460截至 2022 年 3 月 31 日，我们预计将确认其中的大约 20下一个收入的百分比 12几个月，之后剩下的时间。
4.    债务和股权证券
权益法投资
权益法投资为美元209百万和美元216截至2022年3月31日和2021年12月31日，分别为百万。
在截至2021年3月31日的三个月中，我们以美元收购了酒店风险投资合作伙伴在拥有圣保罗君悦酒店的实体的权益6一百万的现金，然后我们偿还了这美元78该物业的百万笔第三方抵押贷款。我们认出了 $69我们简明的合并收益（亏损）表中未合并酒店企业的股权收益（亏损）的税前收益为百万美元（见附注6）。
有价证券
我们持有公允价值易于确定的有价证券，用于为某些运营计划提供资金和用于投资目的。我们会定期转移可用现金和现金等价物，用于投资目的购买有价证券。
为运营计划提供资金而持有的有价证券—为运营计划提供资金而持有的有价证券如下，这些证券按公允价值记录在我们的简明合并资产负债表上：
2022年3月31日2021年12月31日
忠诚度计划（注8）
$615 $601 
拉比信托基金持有的递延薪酬计划（附注8和注10）
498 543 
自保保险公司（注8）
119 148 
为运营计划提供资金而持有的有价证券总额$1,232 $1,292 
减去：为运营计划提供资金的有价证券的流动部分，包括现金和现金等价物以及短期投资(206)(173)
为资助其他资产中包含的运营计划而持有的有价证券$1,026 $1,119 
为运营计划提供资金而持有的有价证券包括美元154百万和美元141截至2022年3月31日和2021年12月31日，分别有数百万只可供出售（“AFS”）债务证券，合同到期日从2022年到2069年不等。我们的AFS债务证券的公允价值接近摊销成本。此外，为运营计划提供资金而持有的有价证券包括 $66百万和美元89截至2022年3月31日和2021年12月31日，公允价值分别为百万只易于确定的股票证券。
9
目录
我们的简明合并财务报表中确认的基金运营计划持有的有价证券的未实现和已实现净收益（亏损）如下：
截至3月31日的三个月
20222021
未实现收益（亏损），净额
持有为拉比信托基金提供资金的有价证券的净收益（亏损）和利息收入$(32)$3 
其他收入（亏损），净额（附注18）(18)(9)
其他综合损失（附注13）(7)(1)
已实现收益，净额
持有为拉比信托基金提供资金的有价证券的净收益（亏损）和利息收入$1 $9 
为投资目的持有的有价证券—在我们的简明合并资产负债表上，为投资目的持有的有价证券按成本或公允价值入账，具体取决于投资性质：
2022年3月31日2021年12月31日
定期存款$325 $255 
Playa N.V. 的普通股（注8）
105 97 
计息货币市场基金90 231 
为投资目的持有的有价证券总额$520 $583 
减去：为投资目的持有的有价证券的流动部分包括在现金和现金等价物以及短期投资中(415)(486)
为投资目的持有的有价证券包含在其他资产中$105 $97 
我们持有Playa Hotels & Resorts N.V.（“Playa N.V.”）的普通股，这些普通股被视为股权证券，其公允价值易于确定，因为我们没有能力对实体的运营产生重大影响。在截至2022年3月31日或2021年3月31日的三个月中，我们没有出售任何普通股。 我们的简明合并收益（亏损）表中确认的未实现净收益如下：
截至3月31日的三个月
20222021
其他收入（亏损），净额（附注18）$8 $17 
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目录
公允价值—我们定期按公允价值计量为运营计划提供资金和为投资目的持有的有价证券：
2022年3月31日现金和现金等价物短期投资其他资产
第一级-相同资产在活跃市场的报价
计息货币市场基金$286 $286 $— $— 
共同基金564 — — 564 
Playa N.V. 的普通股105 — — 105 
第二级-重要的其他可观测输入
定期存款329 53 273 3 
美国政府的义务226 — 3 223 
美国政府机构58 — — 58 
公司债务证券129 — 6 123 
抵押贷款支持证券23 — — 23 
资产支持证券25 — — 25 
市级和省级票据和债券7 — — 7 
总计$1,752 $339 $282 $1,131 
2021年12月31日现金和现金等价物短期投资其他资产
第一级-相同资产在活跃市场的报价
计息货币市场基金$397 $397 $— $— 
共同基金632 — — 632 
Playa N.V. 的普通股97 — — 97 
第二级-重要的其他可观测输入
定期存款259 35 221 3 
美国政府的义务235 — — 235 
美国政府机构58 — — 58 
公司债务证券137 — 6 131 
抵押贷款支持证券24 — — 24 
资产支持证券28 — — 28 
市级和省级票据和债券8 — — 8 
总计$1,875 $432 $227 $1,216 
在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月中，公允价值等级层次之间没有转移。我们没有需要定期按公允价值计量的非金融资产或非金融负债。
11
目录
其他投资
HTM 债务证券—我们持有至到期（“HTM”）债务证券的投资，即对拥有我们某些酒店的第三方实体的投资。这些证券可以在2027年的不同日期强制赎回。 截至2022年3月31日和2021年12月31日，我们简明合并资产负债表上其他资产中记录的HTM债务证券如下：
2022年3月31日2021年12月31日
HTM 债务证券$93 $91 
减去：信用损失备抵金(39)(38)
扣除补贴后的HTM债务证券总额$54 $53 
下表汇总了我们的HTM债务证券信贷损失补贴中的活动：
20222021
1月1日的津贴$38 $21 
信用损失 (1)1 1 
3 月 31 日的津贴$39 $22 
(1) 信贷损失被同期确认的利息收入部分或全部抵消（见附注18）。
我们估计HTM债务证券的公允价值约为美元81百万和美元77截至2022年3月31日和2021年12月31日，分别为百万人。公允价值在公允价值层次结构中被归类为三级，是根据类似安排的当前市场投入，使用内部开发的贴现现金流模型估算的。这些模型的主要灵敏度基于相应折扣率的选择。这些假设的波动可能会导致对公允价值的不同估计。
没有易于确定的公允价值的股权证券—在 2022 年 3 月 31 日和 2021 年 12 月 31 日，我们均持有 $12百万 没有易于确定的公允价值的股票证券的投资，这些投资记录在我们简明的合并资产负债表上的其他资产中，代表对我们没有能力对实体运营产生重大影响的实体的投资。
5.    应收款
应收款
在 2022 年 3 月 31 日和 2021 年 12 月 31 日，我们有 $655百万和美元633我们的简明合并资产负债表上分别记录了百万笔净应收账款。
下表汇总了我们的信贷损失应收账款备抵的活动：
20222021
1月1日的津贴$53 $56 
规定7 1 
其他 (4)— 
3 月 31 日的津贴$56 $57 
融资应收账款
2022年3月31日2021年12月31日
向酒店业主提供无抵押融资$134 $133 
减去：包括在应收账款中的融资应收款的流动部分，净额(5)(23)
减去：信用损失备抵金(72)(69)
扣除备抵后的长期融资应收账款总额$57 $41 
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信贷损失补贴—下表汇总了我们的无抵押融资应收账款信贷损失备抵的活动：
20222021
1月1日的津贴$69 $114 
规定— 3 
外币兑换，净额3 (2)
3 月 31 日的津贴$72 $115 
信用监控—我们的无抵押融资应收账款如下：
2022年3月31日
 总贷款余额（本金和利息）相关津贴净融资应收账款处于非应计状态的应收账款总额
贷款$132 $(70)$62 $51 
其他筹资安排2 (2)— — 
无担保融资应收款总额$134 $(72)$62 $51 
2021年12月31日
 总贷款余额（本金和利息）相关津贴净融资应收账款处于非应计状态的应收账款总额
贷款$130 $(67)$63 $47 
其他筹资安排3 (2)1 — 
无担保融资应收款总额$133 $(69)$64 $47 
公允价值—我们估计融资应收账款的公允价值约为美元107百万和美元88截至2022年3月31日和2021年12月31日，分别为百万人。公允价值在公允价值层次结构中被归类为三级，是使用贴现的未来现金流模型估算的。使用的主要投入是预计的未来现金流量和贴现率，通常是贷款的有效利率。
6.    收购和处置
收购
苹果休闲集团—在截至2021年12月31日的年度中，我们收购了 100以苹果休闲集团（“ALG”）名义开展业务的卡萨布兰卡环球中级控股有限合伙企业未偿还的有限合伙权益的百分比，以及 100收购价为美元的业务合并中其普通合伙人Casablanca Global GP Limited已发行普通股的百分比2.7十亿（“ALG收购”）。该交易包括 $69在实现与ALG未偿差旅积分相关的某些目标后应支付的百万美元或有对价；但是，我们没有记录或有负债，因为截至收购之日，我们认为实现这一目标是不可能的。
我们于 2021 年 11 月 1 日完成交易并支付了 $2,718百万现金，包括美元39在截至2021年12月31日我们的简明合并资产负债表上记入应计费用和其他流动负债并在截至2022年3月31日的三个月内支付的应付卖方款项的收购价格调整数百万美元。
收购的净资产确定如下：
已支付的现金，扣除获得的现金$2,718 
收购的现金和现金等价物460 
获得限制性现金16 
收购的净资产$3,194 
13
目录
此次收购包括（i）主要分布在墨西哥、加勒比海、中美洲和欧洲的运营和筹建酒店的管理和营销协议，以及与AMR Collection度假村相关的品牌名称；（ii）与ALG Vacations相关的客户关系和品牌名称；以及（iii）与Unlimited Vacations相关的客户关系和品牌名称。
我们截至2022年3月31日和2021年12月31日的简明合并资产负债表反映了根据截至收购之日的可用信息，对收购资产和承担的负债的公允价值的初步估计。收购的无形资产的公允价值是使用贴现的未来现金流模型或特许权使用费减免法估算的，这两种模型都包括基于预期合同条款和长期增长率的收入预测，这主要是三级假设。其余资产和负债按账面价值入账，账面价值接近其公允价值。
在截至2022年3月31日的三个月中，对收购的某些资产和承担的负债的公允价值进行了修订。衡量期调整主要源于合同条款、续订期、使用寿命和其他假设的完善，这些假设影响了估值中的基础现金流，是基于收购之日存在的事实和情况。截至2022年3月31日，我们在简明合并资产负债表上记录的衡量期调整主要包括美元25无形资产减少了百万美元，净额和一美元16财产和设备减少了百万美元，净减了相应的美元41商誉增加一百万。
我们将继续评估收购的合同以及在对收购的资产和承担的负债进行估值时使用的基础投入和假设。因此，这些估算值以及任何相关的税收影响在衡量期内（自收购之日起最多一年）可能会发生变化。
14
目录
下表汇总了截至2022年3月31日在苹果休闲集团板块上记录的收购的可识别净资产的初步公允价值：
现金和现金等价物$460 
限制性现金16 
应收款168 
预付费和其他资产74 
财产和设备6 
融资应收账款，净额19 
经营租赁使用权资产79 
善意 (1)2,718 
无限生命的无形资产 (2)514 
管理协议无形资产 (3)486 
客户关系无形资产 (4)608 
其他无形资产15 
其他资产42 
收购的资产总额$5,205 
应付账款$255 
应计费用和其他流动负债97 
当前合同负债 (5)646 
应计薪酬和福利49 
当期经营租赁负债9 
长期合同负债 (5)747 
长期经营租赁负债70 
其他长期负债138 
承担的负债总额$2,011 
归属于凯悦酒店集团的收购净资产总额$3,194 
(1) 商誉归因于我们预计将通过扩大我们在奢侈品和度假旅游领域的足迹、扩大我们的增长平台、增加客人的选择和体验以及增强端到端的休闲旅行服务来实现的增长机会。$的商誉36百万是可以抵税的。
(2) 包括与各种 AMR Collection 和 ALG Vacations 品牌相关的无形资产。
(3) 摊销后的使用寿命约为 1到 20年，加权平均使用寿命约为 12年份。
(4) 在使用寿命期间摊销 4到 11年，加权平均使用寿命约为 8年份。
(5) 承担的合同负债在收购之日按账面价值入账。
圣保罗君悦酒店—我们之前举办过一次 50持有圣保罗君悦大酒店的实体的百分比权益，根据权益法，我们将该投资视为未合并的酒店企业。在截至2021年3月31日的三个月中，我们购买了剩余的 50$的利息百分比6百万现金。此外，我们还偿还了美元78该物业的百万笔第三方抵押贷款，已解除我们的债务偿还担保。该交易被视为资产收购，我们确认了一美元69与我们的简明合并收益（亏损）表中未合并酒店企业的股权收益（亏损）交易相关的百万税前收益。税前收益主要归因于 1 美元42与我们的权益法投资相关的其他长期负债的逆转额为百万美元，还有一美元22从累计其他综合亏损中重新归类的百万美元（见附注13）。
15
目录
收购的净资产确定如下：
已支付现金$6 
偿还第三方抵押贷款78 
我们之前持有的权益法投资的公允价值6 
收购的净资产$90 
收购后，我们记录了 $101百万的财产和设备以及 $11我们的简明合并资产负债表上我们自有和租赁酒店板块的数百万笔递延所得税负债。
待售

印第安维尔斯凯悦度假村及水疗中心—在截至2022年3月31日的三个月中，我们签署了一份买卖协议，以美元的销售价格出售印第安维尔斯凯悦度假村及水疗中心145百万。截至2022年3月31日，在我们的简明合并资产负债表中，相关资产和负债被归类为自有和租赁酒店板块的待售资产。持有的待售资产为美元105百万，主要包含 $101百万美元待售财产和设备、净额和负债为美元8百万，其中 $4百万与合同负债有关。2022 年 4 月 1 日，我们完成了向无关第三方出售该物业的工作，并签订了长期管理协议。
圣安东尼奥河滨步道君悦酒店—在截至2022年3月31日的三个月中，我们签署了购买和销售协议，以美元的销售价格出售圣安东尼奥河畔君悦酒店310百万。截至2022年3月31日，在我们的简明合并资产负债表中，相关资产和负债被归类为自有和租赁酒店板块的待售资产。持有的待售资产为美元193百万，主要包含 $170百万美元待售财产和设备、净额和负债为美元195百万，主要包含 $164百万美元债务，扣除美元4百万未摊销的折扣。2022 年 4 月 20 日，我们完成了向无关第三方出售该物业，签订了长期管理协议，并偿还了债务。
德里斯基尔—在截至2022年3月31日的三个月中，我们签署了一份购买和销售协议，以美元的销售价格出售The Driskill125百万。截至2022年3月31日，在我们的简明合并资产负债表中，相关资产和负债被归类为自有和租赁酒店板块的待售资产。持有的待售资产为美元77百万，主要包含 $63百万美元待售财产和设备、净额和负债为美元9百万，主要包含 $6百万的经营租赁负债。2022 年 4 月 28 日，我们完成了向无关第三方出售该物业的工作，并签订了长期管理协议。
7.    无形资产，网
2022年3月31日加权-
平均有用
活到好几年		2021年12月31日
管理和特许经营协议无形资产$822 15$835 
品牌和其他无限期无形资产637 — 646 
客户关系无形资产608 9586 
其他无形资产22 558 
无形资产2,089 2,125 
减去：累计摊销(209)(148)
无形资产，净值$1,880 $1,977 
 截至3月31日的三个月
 20222021
摊销费用$60 $7 
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8.    其他资产
2022年3月31日2021年12月31日
构成向客户付款的管理和特许经营协议资产 (1) $587 $571 
为拉比信托基金提供资金而持有的有价证券（注4）498 543 
为资助忠诚度计划而持有的有价证券（注4）419 439 
为自保公司持有的有价证券（注4）109 137 
Playa N.V. 的普通股（注4）105 97 
长期投资（注4）66 65 
其他206 182 
其他资产总额$1,990 $2,034 
(1) 包括现金对价以及提供的其他形式的对价，例如债务偿还或履约担保。
9.    债务
长期债务为美元3,815百万和美元3,968截至2022年3月31日和2021年12月31日，分别为百万。
循环信贷额度—在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月中，我们的循环信贷额度没有借款或还款。在 2022 年 3 月 31 日和 2021 年 12 月 31 日，我们都有 不未清余额。在 2022 年 3 月 31 日，我们有了 $1,496扣除未偿信用证，我们的循环信贷额度下有数百万的可用借贷能力。
公允价值—我们估算债务的公允价值，不包括融资租赁，包括以下票据（统称为 “优先票据”）、债券和其他长期债务。
•$3002023年到期的百万张浮动利率优先票据
•$350百万的 3.3752023 年到期的优先票据百分比
•$700百万的 1.3002023 年到期的优先票据百分比
•$750百万的 1.8002024 年到期的优先票据百分比
•$450百万的 5.3752025 年到期的优先票据百分比
•$400百万的4.8502026 年到期的优先票据百分比
•$400百万的4.3752028 年到期的优先票据百分比
•$450百万的 5.7502030 年到期的优先票据百分比
我们的优先票据和债券被归类为二级，这是因为在证券的最终价格中使用了多种市场投入并加权。我们根据类似安排的当前市场投入，使用贴现现金流分析估算了其他债务工具的公允价值。基于缺乏可用的市场数据，我们将循环信贷额度（如适用）和其他债务工具归类为三级。这些模型的主要灵敏度基于相应折扣率的选择。我们假设的波动将导致对公允价值的不同估计。
2022年3月31日
账面价值公允价值相同资产在活跃市场的报价（第一级）重要的其他可观测输入（第二级）大量不可观察的输入（第三级）
债务 (1)$3,836 $3,884 $— $3,843 $41 
(1) 不包括美元7百万美元的融资租赁债务和 $22百万美元的未摊销折扣和递延融资费用。账面价值和公允价值也不包括美元164百万美元债务，扣除美元4与圣安东尼奥河畔步道君悦酒店相关的百万未摊销折扣，该折扣在2022年3月31日被归类为待售（见注6）。
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2021年12月31日
账面价值公允价值相同资产在活跃市场的报价（第一级）重要的其他可观测输入（第二级）大量不可观察的输入（第三级）
债务 (2)$4,000 $4,230 $— $4,193 $37 
(2) 不包括美元7百万美元的融资租赁债务和 $29百万美元的未摊销折扣和递延融资费用。
10.     其他长期负债
2022年3月31日2021年12月31日
由拉比信托基金资助的递延薪酬计划（注4）$498 $543 
应缴所得税294 281 
递延所得税（附注11）96 93 
担保负债（附注12）84 92 
自保负债（附注12）68 66 
其他61 64 
其他长期负债总额$1,101 $1,139 
11.    所得税
截至2022年3月31日的三个月的所得税准备金为美元2百万美元，而所得税准备金为美元186截至2021年3月31日的三个月为百万美元。与截至2021年3月31日的三个月相比，截至2022年3月31日的三个月中，我们的所得税准备金有所减少，这主要是由于在2021年第一季度记录美国联邦和州递延所得税资产估值补贴的非现金支出的影响，该期间美国税前累计亏损状况达到了三年。
我们接受联邦、州和外国税务机关的审计。关于忠诚度计划的税收待遇，美国税务法院正在审理2009至2011年的纳税年度。美国税务法院的审判程序于 2022 年 4 月进行，审判结果尚待审理，具体取决于美国税务法院法官的裁决。在截至2021年3月31日的三个月中，我们收到了与忠诚度计划问题相关的2015至2017纳税年度的拟议调整通知。因此，2009至2017年的美国纳税年度正在等待美国税务法院目前正在审理的问题的结果。如果美国国税局将忠诚度计划缴款列为公司应纳税所得额的立场得到维持，则估计所得税缴纳额为美元225百万（包括 $67所有评估年度的百万利息（扣除联邦税收优惠）。我们认为，我们已经记录了与此事有关的足够的不确定纳税义务。
截至2022年3月31日和2021年12月31日，我们的简明合并资产负债表上其他长期负债中记录的未确认税收优惠总额为美元213百万和美元205分别为百万，其中 $192百万和美元186如果得到确认，分别为百万将影响有效税率。尽管在未来12个月内，与美国对忠诚度计划的待遇相关的不确定税收优惠金额可能会发生重大变化，但目前，我们无法估计未决诉讼的合理可能结果在未来12个月内影响我们不确定的税收优惠的范围。
12.    承付款和意外开支
在正常业务过程中，我们会签订各种承诺、担保、担保和其他债券以及信用证协议。
我们将继续审查和评估在ALG收购中获得的协议及其中的合同义务。任何确定的合同义务都可能是重大的，可能会增加我们在收购ALG时承担的责任（见注6）。
承诺—2022 年 3 月 31 日，我们承诺在特定条件下向各种商业企业提供贷款、提供一定的对价或投资，金额不超过 $326百万，扣除任何相关的信用证。
绩效保障—我们与第三方酒店所有者的某些合同协议要求我们在酒店未达到规定的营业利润水平时保证向业主付款。在
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2022 年 3 月 31 日，我们的绩效保证金为 $94剩余的最大曝光量为百万美元，将在2022年至2042年之间到期。
在 2022 年 3 月 31 日和 2021 年 12 月 31 日，我们有 $49百万和美元52分别为履约担保负债总额的百万美元，其中包括美元40百万和美元41记录在其他长期负债中的百万美元和美元9百万和美元11百万美元分别记录在我们的简明合并资产负债表上的应计费用和其他流动负债中。
此外，我们签订了某些管理合同，在这些合同中，如果某些酒店业主的酒店未达到规定的营业利润水平，我们有权但没有义务向他们付款。如果我们选择不为缺口提供资金，酒店所有者可以选择终止管理合同。在 2022 年 3 月 31 日和 2021 年 12 月 31 日，我们都有了 $7在我们的简明合并资产负债表上记录的与这些绩效补偿金相关的应计费用和其他流动负债的百万美元。
债务偿还担保—我们签订了各种债务偿还担保，以协助酒店所有者和未合并的酒店企业获得第三方融资或获得更优惠的借款条件。
地理区域未来可能支付的最大款额扣除第三方可收回性后的最大风险敞口截至2022年3月31日记录的其他长期负债截至2021年12月31日记录的其他长期负债保修到期年份
美国 (1)、(2)$134 $51 $7 $10 各种各样，直到 2024 年
全部外国 (1), (3)215 205 37 41 各不相同，直到 2031 年
总计 $349 $256 $44 $51 
(1) 我们与未合并的酒店风险投资伙伴或相应的酒店所有者达成协议，收回在债务偿还担保下融资的某些款项；可收回机制可以采用现金或HTM债务担保的形式。
(2) 某些协议使我们能够在达到规定的资金门槛或发生某些事件时控制财产。
(3) 某些债务偿还担保以印度卢比计价，并使用2022年3月31日的汇率进行折算。我们拥有从未合并的酒店企业（关联方）收回资金的合同权利。我们预计我们的最大曝光量约为 $97百万，考虑到我们合作伙伴的 50未合并的酒店企业的所有权百分比。在某些事件或条件下，我们有权强制出售房产，以收回资助金额。
截至2022年3月31日，我们没有意识到也没有收到任何通知，表明在我们提供债务偿还担保的情况下，我们的未合并酒店企业或酒店所有者没有按期履行其还本付息义务。
担保负债公允价值—我们估计担保的公允价值约为美元84百万和美元87截至2022年3月31日和2021年12月31日，分别为百万人。由于缺乏可用的市场数据，我们在公允价值层次结构中将我们的担保归类为第三级。
保险—我们为一般责任、工伤赔偿、汽车责任、就业惯例、犯罪、财产、网络风险和其他杂项保险的潜在损失购买商业保险。部分风险主要通过一家总部位于美国并获得许可的自保公司保留，该公司是凯悦的全资子公司，通常为我们的免赔额和预留额提供保险。所需准备金是根据对最终损失的精算预测确定的。我们将在12个月内支付的自保保险公司的亏损准备金为美元35百万和美元34截至2022年3月31日和2021年12月31日，分别为百万美元，计入我们简明合并资产负债表上的应计费用和其他流动负债。未来需要支付的自保保险公司亏损准备金为美元68百万和美元66截至2022年3月31日和2021年12月31日，分别为百万美元，计入我们简明合并资产负债表上的其他长期负债。
集体谈判协议—在 2022 年 3 月 31 日，大约 22我们的美国员工中有％受各种集体谈判协议的保护，这些协议通常规定了基本工资标准、工作时间、其他就业条件以及劳资纠纷的有序解决。根据各工会与我们之间的协议，某些员工受工会赞助的多雇主养老金和健康计划的保障。总体而言，劳资关系一直保持着正常和令人满意的状态，我们认为我们的员工关系良好。
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担保和其他债券—担保金和其他代表我们发行的债券为美元48截至2022年3月31日，百万美元，主要与工伤补偿、税收、许可证、建筑留置权和与我们的住宿业务相关的公用事业有关。
信用证—截至 2022 年 3 月 31 日，代表我们未偿还的信用证为 $281百万美元，主要涉及我们的持续业务、与ALG Vacations相关的客户存款抵押品、估计保险索赔的抵押品，以及我们在与印度酒店物业相关的债务偿还担保下的业绩证券化，只有在我们违约担保时才会被收回。在未结的信用证中，$4百万减少了我们的循环信贷额度下的可用容量（见注9）。
资本支出—作为我们持续业务运营的一部分，完成已批准的翻新项目需要支出。
其他—我们是拥有受抵押贷款债务影响的酒店物业的各种合伙企业的普通合伙人。这些抵押协议通常限制贷款人对合伙企业和/或其普通合伙人融资的资产和/或其他资产的担保权益的追索权。
除了为我们的未合并酒店企业和某些管理的酒店获得的融资外，我们可能会向贷款人提供标准赔偿，以弥补由于其他未合并的酒店企业合作伙伴或相应酒店所有者的行为或行为而造成的损失、责任或损害。
由于某些处置，我们已同意向第三方购买者提供惯例赔偿，以弥补其在出售之前产生的某些责任以及违反销售过程中作出的某些陈述和保证，例如对有效所有权、权限和环境问题的陈述，这些陈述可能不受合同金额的限制。这些赔偿协议在适用的时效期限到期或商定的合同条款到期之前一直有效。
我们不时受到与诉讼、税收和环境事务相关的各种索赔和突发事件以及合同义务下的承诺的影响。其中许多索赔由我们目前的保险计划承保，但有免赔额。尽管根据目前获得的信息，目前无法确定这些问题的最终责任，但我们预计此类索赔和诉讼的最终解决不会对我们简明的合并财务报表产生重大影响。
在截至2018年12月31日的年度中，我们收到了印度税务机关的通知，评估了我们在印度的业务的额外服务税。我们对该决定提出上诉，认为不太可能造成损失，因此，我们没有记录与此事有关的责任。截至2022年3月31日，我们的最大风险敞口预计不会超过美元18百万。
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13.    公平
累计其他综合亏损
余额为
2022年1月1日		重新分类前的本期其他综合收益（亏损）从累计其他综合损失中重新归类的金额余额为
2022年3月31日
外币折算调整$(206)$21 $— $(185)
AFS 债务证券的未实现亏损(1)(7)— (8)
未确认的养老金成本(4)(1)(1)(6)
衍生工具的未实现收益（亏损）(1)(34)— 2 (32)
累计其他综合亏损$(245)$13 $1 $(231)
(1) 从累计其他综合亏损中重新归类的金额包括在利息支出中确认的已实现亏损，扣除与结算利率锁定有关的微不足道的税收影响。我们预计会对 $ 进行重新分类6在接下来的12个月中损失了数百万美元。
余额为
2021年1月1日 		重新分类前的本期其他综合收益（亏损）从累计其他综合损失中重新归类的金额余额为
2021年3月31日
外币折算调整 (2)$(145)$(24)$(22)$(191)
AFS 债务证券的未实现收益（亏损）1 (1)— — 
未确认的养老金成本(7)— — (7)
衍生工具的未实现收益（亏损）(1)(41)— 2 (39)
累计其他综合亏损$(192)$(25)$(20)$(237)
(2) 从与收购拥有圣保罗君悦酒店的实体剩余权益有关的累计其他综合损失中重新归类的金额（见附注6）。
14.    股票薪酬
作为长期激励计划（“LTIP”）的一部分，我们向某些员工和非雇员董事授予时间归属的股票增值权（“SAR”）、时间归属的限制性股票单位（“RSU”）和绩效归属的限制性股票单位（“PSU”）。此外，非雇员董事可以选择以我们的A类普通股的形式收取年费和/或年度股权预付金。下文列出的薪酬支出和未赚取的薪酬不包括与我们管理的酒店的员工和其他工资获得报销的员工相关的金额，因为这些费用已经并将继续由我们的第三方酒店所有者报销，并在我们的简明合并收益（亏损）报销表中计入代表管理和特许经营物业产生的费用以及代表管理和特许经营物业产生的成本的收入。 在我们与这些奖励相关的简明合并收益（亏损）表中，在销售、一般和管理费用中确认的股票薪酬支出如下：
截至3月31日的三个月
20222021
SARS$10 $9 
RSU16 13 
PSU 2 6 
总计$28 $28 
SARS—在截至2022年3月31日的三个月中，我们批准了 344,202向加权平均拨款日期公允价值为美元的员工发放特别提款权37.71。在截至2021年3月31日的三个月中，我们批准了 396,889向加权平均拨款日期公允价值为美元的员工发放特别提款权28.68.
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RSU—在截至2022年3月31日的三个月中，我们批准了 414,466向员工和非雇员董事发放限制性股票，加权平均授予日期公允价值为美元95.00。在截至2021年3月31日的三个月中，我们批准了 388,726向员工和非雇员董事发放限制性股票，加权平均授予日期公允价值为美元80.48.
PSU—在截至2022年3月31日的三个月中，我们没有根据LTIP授予任何PSU。在截至2021年3月31日的三个月中，我们批准了 153,256向加权平均补助日期公允价值为美元的员工发放PSU82.02.
截至 2022 年 3 月 31 日，我们的股票薪酬计划的未赚取薪酬总额为 $4百万美元用于特区，美元48百万美元代表限制性单位，以及 $13百万美元用于PSU，这将在加权平均期内的股票薪酬支出中予以确认 三年.
15.    关联方交易
除了简明合并财务报表附注中其他地方包含的交易外，我们达成的关联方交易汇总如下：
权益法投资—我们对拥有、经营、管理或特许经营物业的实体进行权益法投资，我们为此收取管理、特许经营或许可费。我们认出了 $4百万和美元1在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月中，分别收取了数百万笔费用。此外，在某些情况下，我们会向这些实体提供贷款（见注5）或担保（见注12）。在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月中，我们确认了美元2百万和美元1与这些担保相关的收入分别为百万美元。在 2022 年 3 月 31 日和 2021 年 12 月 31 日，我们有 $31百万和美元29这些财产的应收账款净额分别为百万美元。我们在这些未合并的酒店企业中的所有权权益各不相同 24% 至 50%.
B 类股票转换—在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月中， 635,522和 800,169B类普通股的股票分别以每股换股的方式转换为A类普通股，美元0.01每股面值。在截至2021年3月31日的三个月内转换为A类普通股的B类普通股已报废，在截至2022年3月31日的三个月内转换为A类普通股的股票将在2022年3月31日之后报废，从而减少已授权和流通的B类普通股的份额。
16.     区段信息
我们的应申报部门是分散管理的业务组成部分，首席运营决策者（“CODM”）会定期审查其独立财务信息，以评估绩效并做出有关资源分配的决策。我们的 CODM 是我们的总裁兼首席执行官。在截至2021年12月31日的年度收购ALG之后，ALG作为一个单独的可申报细分市场进行管理，但将来，在整合ALG业务的各个方面之后，我们可能会重新调整我们的应申报细分市场。我们将可报告的细分市场定义如下：
•自有和租赁的酒店—该细分市场的收益来自主要位于美国但也位于某些国际地点的自有和租赁酒店物业，就该细分市场而言，调整后的息税折旧摊销前利润包括我们在未合并酒店企业调整后息税折旧摊销前利润中所占的比例份额，具体取决于我们对每家合资企业的所有权百分比。调整后的息税折旧摊销前利润包括与支付给公司管理和特许经营部门的管理费相关的公司间支出，这些费用在合并中被抵消。细分市场间收入与我们的自有和租赁酒店获得的与我们的联合品牌信用卡计划相关的促销奖励兑换有关，在整合中被抵消。
•美洲的管理和特许经营—该细分市场的收益主要来自酒店管理和向位于美国、加拿大、加勒比地区、墨西哥、中美洲和南美洲的特许经营商许可我们的品牌组合以及住宅管理业务的收入。该分部的收入还包括偿还代表管理和特许经营物业产生的费用。这些报销费用主要与公司为雇主的托管物业的工资有关，以及与销售、预订、数字和技术、数字媒体和营销服务（统称为 “全系统服务”）以及代表管理和特许经营物业所有者运营的忠诚度计划相关的成本。该
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细分市场间收入与从公司自有和租赁的酒店赚取的管理费有关，在整合中被扣除。
•亚太地区的管理和特许经营—该细分市场的收益主要来自酒店管理和向位于东南亚、大中华区、澳大利亚、新西兰、韩国、日本和密克罗尼西亚的特许经营商许可我们的品牌组合相结合。该分部的收入还包括偿还代表管理和特许经营物业产生的费用。这些报销费用主要与全系统服务和代表管理和特许经营物业所有者运营的忠诚度计划有关。
•EAME/SW 亚洲管理和特许经营—该细分市场的收益主要来自酒店管理和向位于欧洲、非洲、中东、印度、中亚和尼泊尔的加盟商许可我们的品牌组合相结合。该分部的收入还包括偿还代表管理和特许经营物业产生的费用。这些报销费用主要与全系统服务和代表管理和特许经营物业所有者运营的忠诚度计划有关。分部间收入与从公司自有和租赁的酒店赚取的管理费有关，在整合中被抵消。
•苹果休闲集团—该细分市场的收入来自ALG Vacations提供的分销和目的地管理服务；主要为位于墨西哥、加勒比海、中美洲和欧洲的AMR Collection旗下全包度假村提供的管理和营销服务；以及仅在墨西哥、加勒比海和中美洲的AMR Collection度假村提供优惠的付费会员计划。该分部的收入还包括偿还代表管理和特许经营物业产生的费用。这些报销费用主要与代表AMR Collection度假村所有者提供的营销服务有关。
我们的CODM根据自有和租赁酒店收入；管理、特许经营和其他费用收入；分销和目的地管理收入；其他收入以及调整后的息税折旧摊销前利润来评估业绩。根据我们的定义，调整后的息税折旧摊销前利润是非公认会计准则指标。 我们将调整后的息税折旧摊销前利润定义为归属于凯悦酒店集团的净收益（亏损）加上我们在未合并自有和租赁酒店企业中按比例分配的调整后息税折旧摊销前利润，经调整后不包括利息支出；所得税收益（准备金）；折旧和摊销；管理和特许经营协议资产的摊销和绩效补偿金，构成对客户的付款（“反向收入”）；收入偿还代表他人承担的费用管理和特许经营物业；代表我们打算长期收回的管理和特许经营物业产生的成本；未合并酒店企业的股权收益（亏损）；股票薪酬支出；房地产和其他销售的收益（亏损）；资产减值；以及其他净收入（亏损）。
下表按分部显示了汇总的合并财务信息。公司和其他机构包括与我们的联名信用卡计划和未分配的公司支出相关的业绩。
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截至3月31日的三个月
20222021
自有和租赁的酒店
自有和租赁的酒店收入$277 $107 
细分市场间收入 (1)6 3 
调整后 EBITDA54 (29)
折旧和摊销52 59 
美洲的管理和特许经营
管理、特许经营和其他费用收入95 38 
反收入(6)(4)
其他收入38 17 
用于偿还代表管理和特许经营物业产生的费用的收入461 227 
细分市场间收入 (1)9 3 
调整后 EBITDA85 28 
折旧和摊销5 5 
亚太地区的管理和特许经营
管理、特许经营和其他费用收入14 15 
反收入(1)(1)
用于偿还代表管理和特许经营物业产生的费用的收入29 20 
调整后 EBITDA5 5 
折旧和摊销— 1 
EAME/SW 亚洲管理和特许经营
管理、特许经营和其他费用收入15 7 
反收入(2)(3)
用于偿还代表管理和特许经营物业产生的费用的收入21 13 
细分市场间收入 (1)1 — 
调整后 EBITDA6 — 
苹果休闲集团
管理、特许经营和其他费用收入30 — 
配送和目的地管理收入246 — 
其他收入34 — 
用于偿还代表管理和特许经营物业产生的费用的收入29 — 
调整后 EBITDA56 — 
折旧和摊销55 — 
企业和其他
收入14 8 
细分市场间收入 (1)(1)— 
调整后 EBITDA(38)(24)
折旧和摊销7 9 
淘汰
收入 (1)(15)(6)
调整后 EBITDA 1 — 
总计
收入$1,279 $438 
调整后 EBITDA169 (20)
折旧和摊销119 74 
(1)细分市场间收入包含在管理、特许经营和其他费用收入、自有和租赁酒店收入以及其他收入中，在取消中扣除。
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目录
下表列出了我们归属于凯悦酒店集团的净亏损与息税折旧摊销前利润的对账以及息税折旧摊销前利润与合并调整后息税折旧摊销前利润的对账：
截至3月31日的三个月
20222021
归属于凯悦酒店集团的净亏损$(73)$(304)
利息支出40 41 
所得税准备金2 186 
折旧和摊销119 74 
税前利润88 (3)
反收入9 8 
用于偿还代表管理和特许经营物业产生的费用的收入(540)(260)
代表管理和特许经营物业产生的成本556 277 
未合并酒店企业的股权（收益）亏损9 (54)
股票薪酬支出（附注 14）
28 28 
资产减值3 — 
其他（收入）亏损，净额（附注18）
10 (12)
未合并自有和租赁的酒店企业调整后息税折旧摊销前利润的按比例份额6 (4)
调整后 EBITDA$169 $(20)
17.    每股亏损
每股基本亏损和摊薄后每股亏损的计算方法如下，包括分子和分母的对账：
截至3月31日的三个月
20222021
分子：
净亏损$(73)$(304)
归属于非控股权益的净亏损— — 
归属于凯悦酒店集团的净亏损$(73)$(304)
分母：
基本加权平均已发行股票110,172,487 101,525,935 
基于股份的薪酬— — 
摊薄后的加权平均已发行股票110,172,487 101,525,935 
每股基本亏损：
净亏损$(0.67)$(2.99)
归属于非控股权益的净亏损— — 
归属于凯悦酒店集团的净亏损$(0.67)$(2.99)
摊薄后每股亏损：
净亏损$(0.67)$(2.99)
归属于非控股权益的净亏损— — 
归属于凯悦酒店集团的净亏损$(0.67)$(2.99)
25
目录
截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月，摊薄后的每股净亏损的计算不包括假定作为股票结算的SAR和RSU发行的以下A类普通股，因为它们具有抗摊薄作用。
截至3月31日的三个月
20222021
SARS1,655,500 1,342,600 
RSU679,000 658,100 
18.    其他收入（亏损），净额
截至3月31日的三个月
20222021
未实现收益（亏损），净额（注4）$(10)$8 
履约担保费用（附注 12）(7)(1)
折旧费回收 4 4 
利息收入 6 6 
其他，净额(3)(5)
其他收入（亏损），净额$(10)$12 
26
目录
第 2 项。    管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析。
本季度报告包含1995年《私人证券诉讼改革法》所指的 “前瞻性陈述”。这些陈述包括关于公司计划、战略和财务业绩的陈述；COVID-19 疫情的影响和复苏步伐；公司打算削减房地产资产基础的金额和此类资产处置的预期时限；以及潜在或未来事件。前瞻性陈述涉及难以预测的已知和未知风险。因此，我们的实际业绩、业绩或成就可能与这些前瞻性陈述所表达或暗示的业绩、业绩或成就存在重大差异。在某些情况下，您可以使用诸如 “可能”、“可能”、“期望”、“打算”、“计划”、“寻求”、“预期”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜在”、“继续”、“可能”、“将” 等词语以及这些术语或类似表达方式的否定词来识别前瞻性陈述。此类前瞻性陈述必然基于估计和假设，尽管我们和管理层认为这些估计和假设是合理的，但本质上是不确定的。可能导致实际业绩与当前预期存在重大差异的因素包括但不限于：我们在向美国证券交易委员会提交的文件中讨论的因素，包括我们的10-K表年度报告；与收购Apple Leisure Group相关的风险，包括相关的额外重大债务的产生；我们迅速或在预期的范围内实现收购Apple Leisure Group的预期收益的能力，包括成功整合苹果休闲集团业务；持续时间和严重程度COVID-19 疫情和疫情后的复苏步伐、任何其他复苏或 COVID-19 变体；COVID-19 疫情的短期和长期影响，包括对旅行需求、临时和团体业务以及消费者信心水平的影响；COVID-19 疫情、任何其他复苏或 COVID-19 变体的影响，以及政府、企业和个人采取的应对行动对全球和地区经济、旅行限制或禁令以及经济的影响活动，包括持续时间和其对失业率和消费者可自由支配支出的影响程度；COVID-19 疫苗和治疗的广泛分布和有效性，此类疫苗的普通民众的广泛接受以及 COVID-19 检测（包括家用检测试剂盒）的可用性、使用和有效性；第三方所有者、加盟商或酒店风险合作伙伴成功驾驶 COVID-19 疫情、任何其他复苏或 COVID-19 变体的影响的能力；全球主要市场的总体经济不确定性以及全球经济状况恶化或经济增长水平低下；经济衰退后经济复苏的速度和步伐；全球供应链限制和中断，建筑相关劳动力和材料成本的上涨，以及通货膨胀或其他可能无法被我们业务收入增长完全抵消的因素导致的成本增加；影响奢华、度假和全包式住宿领域的风险；商业、休闲和团体领域的支出水平以及消费者信心；入住率下降和每日平均汇率（“ADR”）；未来预订的能见度有限；关键人员流失；国内和国际政治和地缘政治状况，包括政治或内乱或贸易政策变化；敌对行动或对敌对行动的恐惧，包括未来的恐怖袭击；与旅行有关的事故；自然或人为灾害，例如地震、海啸、龙卷风、飓风、洪水、野火、石油泄漏、核事故以及全球流行病或传染病的爆发，或对此的恐惧疫情；我们在对第三方所有者进行绩效测试或担保的酒店成功实现一定水平的营业利润的能力；酒店翻新和重建的影响；与我们的资本配置计划、股票回购计划和股息支付相关的风险，包括减少、取消或暂停回购活动或股息支付；房地产和酒店业务的季节性和周期性质；分销安排的变化，例如通过互联网旅行中介机构；客户品味和偏好的变化；与同事和工会的关系以及劳动法的变化；第三方财产所有者、加盟商和酒店企业合作伙伴的财务状况以及我们与他们的关系；第三方所有者、加盟商或开发合作伙伴可能无法获得为当前运营提供资金或实施我们的增长计划所需的资金；与潜在收购和处置以及引入新品牌概念相关的风险；收购和处置的时机以及我们成功将已完成的收购与现有业务整合的能力；未能成功完成拟议交易（包括未能满足成交条件或获得所需批准）；我们成功执行扩大管理和特许经营业务的战略，同时在目标时间范围内按预期价值缩减房地产资产基础的能力；房地产资产价值的下降；我们的意外解雇管理或特许经营协议；联邦、州、地方或外国税法的变化；利率、工资和其他运营成本的增加；外汇汇率波动或货币重组；不接受新品牌或创新；资本市场的普遍波动和我们进入此类市场的能力；我们行业竞争环境的变化，包括 COVID-19 疫情、行业整合和我们运营的市场所带来的变化；我们成功的能力提高 “凯悦天地” 的忠诚度程序和无限制
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目录
度假俱乐部付费会员计划；网络事件和信息技术故障；法律或行政诉讼的结果；以及违反与我们的特许经营业务相关的法规或法律的行为。
这些因素不一定是可能导致我们的实际业绩、业绩或成就与我们的任何前瞻性陈述中表达或暗示的业绩存在重大差异的所有重要因素。其他未知或不可预测的因素也可能损害我们的业务、财务状况、经营业绩或现金流。所有归因于我们或代表我们行事的人的前瞻性陈述均受上述警示陈述的明确全部限制。前瞻性陈述仅代表其发表之日，除非适用法律要求，否则我们不承担或承担任何义务公开更新这些前瞻性陈述以反映实际业绩、新信息或未来事件、假设变化或影响前瞻性陈述的其他因素的变化。如果我们更新一项或多项前瞻性陈述，则不应推断我们将对这些或其他前瞻性陈述进行更多更新。
以下讨论应与公司的简明合并财务报表一起阅读
声明和随附的附注，出现在本10-Q表季度报告的其他地方。
执行概述
我们的物业组合包括提供全方位服务的酒店、精选服务型酒店、全包式度假村和其他物业，包括分时度假、部分式和其他形式的住宅、度假所有权和公寓单元。
截至2022年3月31日，我们的酒店投资组合包括1,172家酒店（286,394间客房），包括：
•444 处托管物业（134,247 间客房），所有这些都是我们根据与第三方财产所有者的管理和酒店服务协议运营的；
•547 处特许经营物业（91,617 间客房），全部归与我们签订特许经营协议的第三方所有，由第三方运营；
•28 套自有物业（12,113 间客房）、1 套融资租赁物业（171 间客房）和 5 套经营性租赁物业（1,965 间客房），全部由我们管理；
•未合并的酒店企业拥有或租赁的22处托管物业和2处特许经营物业（8,039间客房）；
•12处特许经营物业（2,090间客房）由一家未合并的酒店企业根据凯悦的主许可协议运营，其中4处（894间客房）由这家未合并的酒店企业租用；以及
•111 家全包式度假村（36,152 间客房），包括 98 家由第三方拥有（31,650 间客房）、9 家由我们持有普通股的第三方拥有（3,591 间客房）和 4 处租赁物业（911 间客房）。
我们的房地产投资组合还包括：
•15 处由第三方运营的凯悦公寓俱乐部品牌的度假所有权物业；
•36 处住宅物业，包括品牌住宅和服务式公寓。我们管理所有服务式公寓和参与邻近凯悦品牌酒店租赁计划的品牌住宅单元；以及
•我们为租赁项目和/或房主协会提供服务的39处公寓物业（包括1家未合并的酒店企业）。
此外，通过战略关系，我们向与我们的酒店组合无关且以此类酒店拥有或第三方许可的其他商标或商标运营的酒店提供某些预订和/或忠诚度计划服务。我们还通过ALG Vacations提供旅行分销和目的地管理服务，并通过Unlimited Vacations提供付费会员计划。
我们以美元报告合并业务。除非另有说明，否则金额以百万为单位报告。由于四舍五入，百分比可能无法重新计算，无意义的百分比变化显示为 “NM”。管理层讨论和分析中一直使用持续的货币披露
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目录
财务状况和经营业绩是非公认会计准则衡量标准。有关固定货币披露的进一步讨论，请参见 “—非公认会计准则衡量标准”。我们在五个可报告的领域中管理我们的业务，如下所述：
•自有和租赁酒店，包括我们自有和租赁的全方位服务和精选服务酒店，就该细分市场调整后的息税折旧摊销前利润而言，是我们在未合并酒店企业调整后息税折旧摊销前利润中所占的比例份额，基于我们对每家企业的所有权百分比；
•美洲管理和特许经营（“美洲”），包括我们对物业的管理和特许经营，包括位于美国、加拿大、加勒比地区、墨西哥、中美洲和南美洲的Hyatt Ziva和Hyatt Zilara品牌的全包式度假村，以及我们的住宅管理业务；
•ASPAC 管理和特许经营（“ASPAC”），包括我们对位于东南亚、大中华区、澳大利亚、新西兰、韩国、日本和密克罗尼西亚的物业的管理和特许经营；
•EAME/SW Asia 管理和特许经营（“EAME/SW Asia”），包括我们对位于欧洲、非洲、中东、印度、中亚和尼泊尔的物业的管理和特许经营；以及
•Apple Leisure Group，包括通过ALG Vacations提供的分销和目的地管理服务；管理和营销墨西哥、加勒比、中美洲和欧洲的AMR Collection旗下主要全包式度假村；以及Unlimited Vacations付费会员计划，该计划仅在墨西哥、加勒比和中美洲的AMR Collection度假村提供优惠。
在企业和其他方面，我们将联名信用卡计划的结果和未分配的公司支出包括在内。有关我们的分部结构的进一步讨论，请参阅第一部分第1项 “财务报表——简明合并财务报表附注16”。
最近的事态发展
COVID-19 疫情
我们对全球从 COVID-19 疫情中持续复苏感到鼓舞，这得益于强劲的休闲需求以及团体和商务临时旅行的增长势头。2022 年 1 月，COVID-19 Omicron 变体的传播对旅行和酒店服务的需求产生了负面影响。在 2022 年 2 月、3 月和第二季度，我们经历了几个关键市场的需求显著改善。但是，我们承认，随着复苏的持续进展，需求可能会有所不同且不均衡。在我们目前无法预测的一段时间内，诸如新的 COVID-19 变种的传播、某些市场的旅行禁令或限制、某些劳动力和供应链挑战以及通货膨胀或其他因素导致的成本增加等因素可能会继续影响我们的财务业绩。
俄罗斯入侵乌克兰
2022 年 2 月，俄罗斯开始对乌克兰进行军事入侵，持续的入侵以及随后的金融和经济制裁增加了全球政治和经济的不确定性。尽管这场冲突影响了我们在乌克兰和俄罗斯的业务，但截至2022年3月31日的三个月中，我们的财务业绩并未受到这场冲突的重大影响，因为这些国家的酒店占我们管理和特许经营酒店总额的不到1％，在截至2021年12月31日的年度中，对管理和特许经营费总收入的贡献不到1％。
财务业绩概述
在截至2022年3月31日的季度中，我们报告归属于凯悦酒店集团的净亏损为7300万美元，而截至2021年3月31日的季度归属于凯悦酒店集团的净亏损为3.04亿美元，改善了2.31亿美元。增长主要是由经营业绩改善和税收支出减少所推动的。
29
目录
与截至2021年3月31日的季度相比，截至2022年3月31日的季度中，合并收入增加了8.41亿美元，增长了191.9％，这得益于经营业绩的持续回升，以及对ALG的收购，后者贡献了3.39亿美元的总收入。
我们截至2022年3月31日的季度调整后的合并息税折旧摊销前利润与2021年第一季度相比增加了1.89亿美元，这得益于上述收入的增加，这是由于从上一年的 COVID-19 疫情影响中持续复苏。调整后息税折旧摊销前利润的增长主要是由我们的自有和租赁酒店板块以及美洲管理和特许经营板块推动的，截至2022年3月31日的季度，与去年同期相比，这两个板块分别增加了8300万美元和5700万美元。在截至2022年3月31日的季度中，我们的合并调整后息税折旧摊销前利润还包括来自苹果休闲集团板块的5600万美元。有关进一步讨论，请参见 “—分段结果”。有关我们如何使用调整后息税折旧摊销前利润、列报调整后息税折旧摊销前利润、其用处的重大限制，以及归属于凯悦酒店集团的净收益（亏损）与息税折旧摊销前利润的对账以及息税折旧摊销前利润与合并调整后息税折旧摊销前利润的对账的解释，请参阅 “—Non-GAAP 指标”。
每间可用客房的连锁酒店收入（“RevPAR”）统计数据。
RevPAR
截至3月31日的三个月
（可比地点）可比酒店数量 (1)2022vs 2021
（以常数 $ 为单位）
全系统酒店933$94 107.2 %
自有和租赁的酒店31$144 217.4 %
美洲提供全方位服务的酒店221$123 181.7 %
美洲精选服务型酒店436$83 74.3 %
亚太地区提供全方位服务的酒店121$64 16.7 %
ASPAC 精选服务型酒店33$32 (6.0)%
EAME/SW Asia 提供全方位服务的酒店102$89 152.3 %
EAME/SW Asia 精选服务酒店20$52 91.9 %
(1) 上述同类酒店的数量包括自有和租赁的酒店。
在截至2022年3月31日的三个月中，全系统RevPAR与截至2021年3月31日的三个月相比增长了107.2％，这得益于需求和ADR的增加，亚太精选服务酒店除外，因为从COVID-19 疫情中持续复苏。有关按区段划分的 RevPAR 的讨论，请参见 “—分段结果”。
休闲需求的强劲继续引领复苏，2022年第一季度是连续第二个季度，休闲临时客房收入超过2019年的水平。截至2022年3月31日的季度，我们的全系统同类酒店RevPAR为94美元，与截至2021年3月31日的季度相比有了显著改善，但仍低于之前报告的截至2019年3月31日的三个月中，全系统酒店RevPAR为132美元。
我们还经历了团体旅行的增长势头，达到 COVID-19 疫情开始以来的最高水平，商业临时需求也在持续改善。与2021年相比，我们的美洲全方位服务托管酒店（包括自有和租赁酒店）的团体预订量有所增加。2022年3月，自 COVID-19 疫情爆发以来，本年度的净预订量首次超过了2019年的水平。
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目录
运营结果
截至2022年3月31日的三个月，而截至2021年3月31日的三个月
关于合并业绩的讨论
有关我们合并业绩的更多信息，请参阅本季度报告中包含的简明合并收益（亏损）表。在截至2022年3月31日的三个月中，大多数市场的合并业绩显著改善，而截至2021年3月31日的三个月中，受到 COVID-19 疫情的负面影响。截至2022年3月31日的三个月也受益于ALG收购，该收购于2021年11月1日结束。有关进一步讨论，请参见 “—分段结果”。
我们通过拉比信托基金投资为递延薪酬计划提供资金的有价证券的影响已在以下财务报表细列项目中得到确认，对净亏损没有影响：偿还管理和特许经营物业产生的费用的收入；自有和租赁的酒店支出；销售、一般和管理费用；代表管理和特许经营物业产生的成本；以及持有给基金的有价证券的净收益（亏损）和利息收入双向信托。
自有和租赁的酒店收入。
截至3月31日的三个月
20222021更好/（更差）货币影响
可比的自有和租赁酒店收入$258 $83 $175 212.1 %$— 
无与伦比的自有和租赁酒店收入13 21 (8)(40.6)%— 
自有和租赁酒店总收入$271 $104 $167 160.7 %$— 
在截至2022年3月31日的三个月中，可比的自有和租赁酒店收入与去年同期相比有所增加，这得益于 COVID-19 疫情持续复苏导致需求增加和ADR的推动。
管理、特许经营和其他费用收入.
截至3月31日的三个月
20222021更好/（更差）
基础管理费$60 $24 $36 150.0 %
激励管理费40 8 32 420.5 %
特许经营费35 17 18 106.0 %
管理和特许经营费135 49 86 177.0 %
其他费用收入19 14 5 35.2 %
管理、特许经营和其他费用$154 $63 $91 145.8 %
截至3月31日的三个月
20222021更好/（更差）
管理、特许经营和其他费用$154 $63 $91 145.8 %
反收入(9)(8)(1)(7.1)%
网络管理、特许经营和其他费用$145 $55 $90 166.4 %
在截至2022年3月31日的三个月中，管理费和特许经营费与去年同期相比有所增加，这主要是由于从 COVID-19 疫情中持续复苏以及投资组合增长，2022年需求和ADR增加。此外，在截至2022年3月31日的三个月中，ALG管理费为2700万美元。
与截至2021年3月31日的三个月相比，截至2022年3月31日的三个月中，其他费用收入有所增加，这主要是由ALG提供的营销服务费用以及与我们的联合品牌信用卡计划相关的许可费增加所致。
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目录
配送和目的地管理收入。 截至2022年3月31日的三个月，与ALG Vacations相关的配送和目的地管理收入为2.46亿美元。
其他收入。 在截至2022年3月31日的三个月中，其他收入与截至2021年3月31日的三个月相比增加了5800万美元，这主要是由截至2022年3月31日的三个月内无限度假俱乐部付费会员计划以及2021年COVID-19 疫情对我们住宅管理运营的负面影响所推动的。
用于偿还代表管理和特许经营物业产生的费用的收入。
截至3月31日的三个月
20222021改变
用于偿还代表管理和特许经营物业产生的费用的收入$540 $260 $280 107.7 %
减去：拉比信任的影响15 (5)20 387.1 %
用于偿还代表管理和特许经营物业产生的费用的收入，不包括拉比信托的影响$555 $255 $300 117.5 %
在截至2022年3月31日的三个月中，代管和特许经营物业产生的费用报销收入与去年同期相比有所增加，这主要是由于我们是雇主的托管物业的工资和相关费用报销额增加，以及由于从 COVID-19 疫情持续复苏，酒店运营和业绩有所提高，与向管理和特许经营物业提供的全系统服务相关的成本有关。
与截至2021年3月31日的三个月相比，在截至2022年3月31日的三个月中，用于偿还管理和特许经营物业产生的费用的收入有所增加，其中包括由于市场表现下滑，通过拉比信托为我们的递延薪酬计划提供资金的有价证券减少了2000万美元。
自有和租赁的酒店费用。
截至3月31日的三个月
20222021更好/（更差）
可比的自有和租赁酒店支出$189 $95 $(94)(96.4)%
无与伦比的自有和租赁酒店支出24 27 3 8.6 %
Rabbi 信任的影响(3)2 5 309.1 %
自有和租赁的酒店支出总额$210 $124 $(86)(68.6)%
在截至2022年3月31日的三个月中，自有和租赁的可比酒店支出与去年同期相比有所增加，这主要是由于从 COVID-19 疫情中持续复苏，2022 年需求增加推动了可变支出增加。
配送和目的地管理费用。 在截至2022年3月31日的三个月中，与ALG Vacations相关的配送和目的地管理费用为1.94亿美元。
折旧和摊销费用。 在截至2022年3月31日的三个月中，折旧和摊销费用与截至2021年3月31日的三个月相比增加了4,500万美元，这主要是由收购ALG中收购的无形资产的摊销所推动。
其他直接成本。在截至2022年3月31日的三个月中，其他直接成本与去年同期相比增加了4,400万美元，这主要是由截至2022年3月31日的三个月内无限度假俱乐部付费会员计划以及2021年COVID-19 疫情对我们住宅管理运营的负面影响所推动的。
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目录
销售费用、一般费用和管理费用。
截至3月31日的三个月
20222021改变
销售费用、一般费用和管理费用$111 $95 $16 16.8 %
减去：拉比信任的影响28 (10)38 373.8 %
减去：股票薪酬支出(28)(28)— 3.2 %
调整后的销售、一般和管理费用$111 $57 $54 96.3 %
在截至2022年3月31日的三个月中，销售、一般和管理费用与去年同期相比有所增加，这得益于ALG业务的成本，包括700万美元的整合相关成本，但部分被通过拉比信托为我们的递延薪酬计划提供资金的有价证券的标的投资的市场表现下降所抵消。
调整后的销售、一般和管理费用不包括通过拉比信托基金资助的递延薪酬计划和股票薪酬支出的影响。根据我们的定义，调整后的销售、一般和管理费用是一项非公认会计准则指标。有关调整后的销售、一般和管理费用的进一步讨论，请参阅 “—Non-GAAP 衡量标准”。
代表管理和特许经营物业产生的成本。
截至3月31日的三个月
20222021改变
代表管理和特许经营物业产生的成本$556 $277 $279 100.9 %
减去：拉比信任的影响15 (5)20 387.1 %
代表管理和特许经营物业产生的成本，不包括拉比信托的影响$571 $272 $299 110.0 %
与截至2021年3月31日的三个月相比，在截至2022年3月31日的三个月中，管理物业和特许经营物业产生的成本有所增加，这主要是由于我们是雇主的托管物业的工资和相关费用增加，以及与从 COVID-19 疫情中持续复苏导致酒店运营业绩改善导致向管理和特许经营物业提供的全系统服务相关的支出。
在截至2022年3月31日的三个月中，与截至2021年3月31日的三个月相比，增幅包括由于市场表现下滑，通过拉比信托为我们的递延薪酬计划提供资金的有价证券的价值减少了2000万美元。
为拉比信托基金提供资金的有价证券的净收益（亏损）和利息收入。
截至3月31日的三个月
20222021更好/（更差）
Rabbi 信托的影响分配给销售、一般和管理费用$(28)$10 $(38)(373.8)%
Rabbi 信托的影响分配给自有和租赁的酒店支出(3)2 (5)(309.1)%
持有为拉比信托基金提供资金的有价证券的净收益（亏损）和利息收入$(31)$12 $(43)(364.8)%
受标的投资资产表现的推动，在截至2022年3月31日的三个月中，为拉比信托基金持有的有价证券的净收益（亏损）和利息收入与去年同期相比有所下降。
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未合并酒店企业的股权收益（亏损）。
截至3月31日的三个月
20222021更好/
（更差）
凯悦在未合并酒店企业中的份额净亏损（不包括外币）$(11)$(20)$9 
与未合并酒店业务相关的销售活动的净收益（注4）
— 69 (69)
凯悦在未合并的酒店企业中的份额外汇净收益— 4 (4)
其他2 1 1 
未合并酒店企业的股权收益（亏损）$(9)$54 $(63)
其他收入（亏损），净额。在截至2022年3月31日的三个月中，其他收益（亏损）净额与去年同期相比减少了2200万美元。有关更多信息，请参阅第一部分第1项 “财务报表——简明合并财务报表附注18”。
所得税准备金。
截至3月31日的三个月
20222021改变
所得税前亏损$(71)$(118)$47 40.3 %
所得税准备金(2)(186)184 98.6 %
有效税率(3.7)%(156.6)%152.9 %
与截至2021年3月31日的三个月相比，截至2022年3月31日的三个月中，所得税准备金有所减少，这主要是由于为确认2021年美国联邦和州递延所得税资产的全额估值补贴而产生的非现金支出。见第一部分，第1项 “财务报表——简明合并财务报表附注11”。
分部业绩
正如第一部分第1项 “财务报表——简明合并财务报表附注16” 中所述，我们使用自有和租赁酒店收入；管理、特许经营和其他费用收入；分销和目的地管理收入以及调整后的息税折旧摊销前利润来评估分部的经营业绩。
在截至2022年3月31日的三个月中，与受到 COVID-19 疫情负面影响的截至2021年3月31日的三个月相比，我们在大多数市场的细分市场收入、可比RevPAR和调整后的息税折旧摊销前利润均有显著改善。
自有和租赁酒店板块的收入。
截至3月31日的三个月
20222021更好/（更差）货币影响
可比的自有和租赁酒店收入$264 $86 $178 209.1 %$— 
无与伦比的自有和租赁酒店收入13 21 (8)(40.6)%— 
分部总收入$277 $107 $170 159.7 %$— 
在截至2022年3月31日的三个月中，可比的自有和租赁酒店收入与去年同期相比有所增加，这得益于 COVID-19 疫情持续复苏导致需求增加和ADR的推动。
在截至2022年3月31日的三个月中，非同类自有和租赁酒店的收入与截至2021年3月31日的三个月相比有所下降，这主要是由2021年的处置推动的，但部分被2021年延长关闭的自有酒店的重新开业以及在截至2021年3月31日的三个月内收购拥有圣保罗君悦酒店的实体剩余 50% 权益所抵消。
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目录
截至3月31日的三个月
RevPAR占用率ADR
2022对比 2021
（以常数 $ 为单位）		2022对比 20212022对比 2021
（以常数 $ 为单位）
同类自有和租赁酒店$144 217.4 %55.0 %27.8% pts$261 56.8 %
在截至2022年3月31日的三个月中，我们的同类自有和租赁酒店的RevPAR与去年同期相比有所增加，这主要是由于 COVID-19 疫情的持续复苏，这主要是由于美国各个市场的休闲临时需求和ADR的改善以及团体和商务临时旅行势头的增强。
在截至2022年3月31日的三个月中，我们从同类自有和租赁酒店业绩中删除了一处房产，因为该物业正在进行重大翻新。
自有和租赁酒店板块调整后的息税折旧摊销前利润.
截至3月31日的三个月
20222021更好/（更差）
自有和租赁酒店调整后的息税折旧摊销前利润$48 $(25)$73 292.1 %
未合并酒店企业调整后息税折旧摊销前利润的按比例份额6 (4)10 263.6 %
分部调整后的息税折旧摊销前$54 $(29)$83 288.4 %
在截至2022年3月31日的三个月中，我们自有和租赁酒店的调整后息税折旧摊销前利润与去年同期相比有所增加，这主要是由可比自有和租赁酒店收入增加1.78亿美元所推动的，但部分被可比自有和租赁酒店支出的增加所抵消，这是由于与 COVID-19 疫情持续复苏相关的需求增加导致的可变支出增加。
在截至2022年3月31日的三个月中，我们在未合并酒店企业的调整后息税折旧摊销前利润中所占的比例份额与2021年同期相比有所增加，这主要是由从 COVID-19 疫情中持续复苏导致的 2022 年需求增加所推动的。
美洲管理和特许经营板块的收入.
截至3月31日的三个月
20222021更好/（更差）
分部收入
管理、特许经营和其他费用$95 $38 $57 147.8 %
反收入(6)(4)(2)(22.8)%
其他收入38 17 21 114.2 %
用于偿还代表管理和特许经营物业产生的费用的收入 (1)461 227 234 102.9 %
分部总收入$588 $278 $310 111.1 %
(1) 有关增加收入以报销管理和特许经营物业产生的费用的进一步讨论，请参见 “—运营业绩”。
与去年同期相比，截至2022年3月31日的三个月中，管理、特许经营和其他费用有所增加，这是由美国某些市场，尤其是休闲目的地带动的 COVID-19 疫情持续复苏，导致管理和特许经营费的增加。
与去年同期相比，截至2022年3月31日的三个月中，其他收入的增长是由我们的住宅管理业务从 COVID-19 疫情中持续复苏所推动的。
35
目录
截至3月31日的三个月
RevPAR占用率ADR
（全系统同类酒店）2022对比 2021
（以常数 $ 为单位）		2022对比 20212022对比 2021
（以常数 $ 为单位）
美洲全方位服务$123 181.7 %51.5 %25.3% pts$240 43.3 %
美洲精选服务$83 74.3 %61.4 %13.7% pts$135 35.4 %
与截至2021年3月31日的三个月相比，在截至2022年3月31日的三个月中，我们的全系统可比全系统全方位服务和精选服务酒店的RevPAR增长主要是由休闲临时商务以及团体和商务旅行需求的增加所推动的，这源于从 COVID-19 疫情中持续复苏。
在截至2022年3月31日的三个月中，由于一处酒店退出酒店投资组合，一处酒店正在进行重大翻新，两家酒店被从类似的美洲全系统全系统酒店业绩中删除。在截至2022年3月31日的三个月中，有一家酒店退出了酒店投资组合，并被从类似的美洲精选服务全系统酒店业绩中删除。
美洲管理和特许经营板块调整后的息税折旧摊销前利润.
截至3月31日的三个月
20222021更好/（更差）
分部调整后的息税折旧摊销前$85 $28 $57 205.6 %
与去年同期相比，截至2022年3月31日的三个月中，调整后的息税折旧摊销前利润的增加主要是由管理和特许经营费的增加所推动的。
亚太地区管理和特许经营板块的收入。
截至3月31日的三个月
20222021更好/（更差）
分部收入
管理、特许经营和其他费用$14 $15 $(1)(1.3)%
反收入(1)(1)— (16.8)%
用于偿还代表管理和特许经营物业产生的费用的收入 (1)29 20 9 43.3 %
分部总收入$42 $34 $8 24.5 %
(1) 有关增加收入以报销管理和特许经营物业产生的费用的进一步讨论，请参见 “—运营业绩”。
与截至2021年3月31日的三个月相比，截至2022年3月31日的三个月中，管理、特许经营和其他费用有所下降，这是由于 COVID-19 病例卷土重来导致大中华区的管理费下降所致，这导致了包括上海在内的某些市场的额外限制。与去年同期相比，截至2022年3月31日的三个月的下降部分被某些市场需求改善所推动的管理费增加所抵消。
截至3月31日的三个月
RevPAR占用率ADR
（全系统同类酒店）2022对比 2021
（以常数 $ 为单位）		2022对比 20212022对比 2021
（以常数 $ 为单位）
亚太地区全方位服务$64 16.7 %37.4 %1.3% pts$170 12.4 %
亚太精选服务$32 (6.0)%44.8 %(6.4)% pts$72 7.4 %
与截至2021年3月31日的三个月相比，截至2022年3月31日的三个月中，可比的全方位服务RevPAR有所增加，这主要是由东北亚和东南亚需求的增加所推动，但上述大中华区需求下降部分抵消。
36
目录
截至2022年3月31日的三个月中，可比精选服务RevPAR与去年同期相比有所下降，这主要是受大中华区需求减少的推动。
在截至2022年3月31日的三个月中，没有任何酒店被从类似的亚太全方位服务和精选服务全系统酒店业绩中删除。
亚太地区管理和特许经营板块调整后的息税折旧摊销前利润。
截至3月31日的三个月
20222021更好/（更差）
分部调整后的息税折旧摊销前$5 $5 $— (4.2)%
EAME/SW 亚洲管理和特许经营板块的收入。
截至3月31日的三个月
20222021更好/（更差）
分部收入
管理、特许经营和其他费用$15 $7 $8 124.9 %
反收入(2)(3)1 26.0 %
用于偿还代表管理和特许经营物业产生的费用的收入 (1)21 13 8 60.5 %
分部总收入$34 $17 $17 100.7 %
(1) 有关增加收入以报销管理和特许经营物业产生的费用的进一步讨论，请参见 “—运营业绩”。
与截至2021年3月31日的三个月相比，截至2022年3月31日的三个月中，管理、特许经营和其他费用的增加是由中东和欧洲某些市场的基本和激励管理费的增加所推动的，这主要是由于从 COVID-19 疫情中持续复苏。
 截至3月31日的三个月
 RevPAR占用率ADR
（全系统同类酒店）2022对比 2021
（以常数 $ 为单位）		2022对比 20212022对比 2021
（以常数 $ 为单位）
EAME/SW Asia 全方位服务$89 152.3 %48.4 %18.7% pts$184 55.0 %
EAME/SW 亚洲精选服务$52 91.9 %56.0 %12.6% pts$93 48.8 %
与截至2021年3月31日的三个月相比，在截至2022年3月31日的三个月中，全系统同类酒店RevPAR有所增加，这主要是由于从 COVID-19 疫情中持续复苏，欧洲和中东的某些休闲目的地推动了需求增加。在截至2022年3月31日的三个月中，中东也受益于迪拜世博会，这是一项为期六个月的活动，于3月底结束。
在截至2022年3月31日的三个月中，有两家酒店被从类似的EAME/SW Asia全系统全系统酒店业绩中删除，原因是一处酒店退出酒店投资组合，一处酒店被长期关闭。在截至2022年3月31日的三个月中，有一家酒店从特许经营转为托管，因此被从类似的EAME/SW Asia精选服务全系统酒店业绩中删除。
EAME/SW 亚洲管理和特许经营板块调整后的息税折旧摊销前利润。
截至3月31日的三个月
20222021更好/（更差）
分部调整后的息税折旧摊销前$6 $— $6 NM
在截至2022年3月31日的三个月中，与截至2021年3月31日的三个月相比，调整后的息税折旧摊销前利润增加主要是由于管理、特许经营和其他费用收入的增加。
37
目录
苹果休闲集团分部收入。
我们在2021年11月1日收购了ALG，因此，我们2022年的业绩包括了ALG运营的好处。在截至2022年3月31日的三个月中，总收入为3.39亿美元，主要由2.46亿美元的配送和目的地管理收入、3,400万美元的其他收入以及3000万美元的管理、特许经营和其他费用收入推动。在截至2022年3月31日的三个月中，收入每月稳步增长，这主要是由于休闲旅行需求的改善。管理、特许经营和其他费用收入分别反映了美洲（包括墨西哥、加勒比和中美洲）和欧洲的AMR Collection度假村的214美元和71美元的净套餐RevPAR收入。
苹果休闲集团分部调整后的息税折旧摊销前利润。
在截至2022年3月31日的三个月中，调整后的息税折旧摊销前利润为5600万美元。出售新的Unlimited Vacation Club会员合同使合同负债和递延成本资产分别增加了4,900万美元和2,500万美元，从而产生了2,400万美元的净延期，这将增加预计会员期内确认的收入和支出。同期，净融资合同增加了700万美元。
企业和其他。
 截至3月31日的三个月
20222021更好/（更差）
收入$14 $8 $6 68.4 %
调整后 EBITDA$(38)$(24)$(14)(54.1)%
与截至2021年3月31日的三个月相比，在截至2022年3月31日的三个月中，收入有所增加，这得益于与我们的联合品牌信用卡计划相关的收入增加。
与截至2021年3月31日的三个月相比，调整后的息税折旧摊销前利润在截至2021年3月31日的三个月中有所下降，这主要是由于某些销售、一般和管理支出的增加，包括与收购ALG相关的700万美元整合相关成本以及员工人数增加导致的工资和相关成本增加。
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目录
非公认会计准则指标
调整后的扣除利息支出、税项、折旧和摊销前的收益（“调整后的息税折旧摊销前利润”）和息税折旧摊销前利润
我们在本季度报告中使用调整后的息税折旧摊销前利润和息税折旧摊销前利润这两个术语。根据我们的定义，调整后的息税折旧摊销前利润和息税折旧摊销前利润是非公认会计准则指标。我们将合并调整后的息税折旧摊销前利润定义为归属于凯悦酒店集团的净收益（亏损）加上我们在未合并自有和租赁酒店企业中的按比例份额调整后的息税折旧摊销前利润，根据我们对每家自有和租赁企业的所有权百分比，调整后不包括以下项目：
•利息支出；
•所得税福利（准备金）；
•折旧和摊销；
•反收入；
•用于偿还代表管理和特许经营物业产生的费用的收入；
•代表我们打算长期收回的管理和特许经营物业产生的成本；
•未合并酒店企业的股权收益（亏损）；
•股票薪酬支出；
•房地产和其他销售的收益（亏损）；
•资产减值；以及
•其他收入（亏损），净额。
我们通过将每个应申报分部的调整后息税折旧摊销前利润与公司和其他调整后息税折旧摊销前利润相加来计算合并的调整后息税折旧摊销前利润。
我们的董事会和执行管理团队将调整后的息税折旧摊销前利润作为分部和合并业绩的关键绩效和薪酬指标之一。调整后的息税折旧摊销前利润有助于我们持续比较各个报告期的业绩，因为它消除了不反映我们在细分市场和合并基础上的核心业务的项目的影响。我们的总裁兼首席执行官是我们的CODM，他还评估了我们每个应报告的细分市场的业绩，并通过评估每个细分市场的调整后息税折旧摊销前利润来确定如何向这些细分市场分配资源。此外，董事会薪酬委员会根据合并调整后的息税折旧摊销前利润、分部调整后的息税折旧摊销前利润或两者的某种组合来确定某些管理层成员的年度可变薪酬。
我们认为调整后的息税折旧摊销前利润对投资者很有用，因为它为投资者提供的信息与我们在内部用于评估经营业绩和做出薪酬决策的信息相同，并且有助于我们将业绩与行业内其他公司的业绩进行比较。
调整后的息税折旧摊销前利润不包括某些可能在不同行业和同一行业内公司之间存在很大差异的项目，包括所得税的利息支出和收益（准备金），这取决于公司的具体情况，包括资本结构、信用评级、税收政策及其运营司法管辖区；折旧和摊销，取决于公司政策，包括资产的使用方式以及资产的使用寿命；Contra收入，取决于公司政策和战略关于向酒店业主付款的决定；以及由于公司采用的薪酬计划不同，股票薪酬支出因公司采用的薪酬计划而有所不同。我们不包括代表管理和特许经营物业产生的与工资费用报销相关的费用和成本的收入以及我们为酒店业主的利益而运营的全系统服务和计划的收入，因为根据合同，我们不提供服务或运营相关计划以超出相应合同条款的利润。从长远来看，这些计划和服务并不是为了对我们的经济产生正面或负面影响而设计的。因此，我们在评估经营业绩的同期变化时排除了净影响。调整后的息税折旧摊销前利润包括代表我们管理的和产生的成本
39
目录
与全系统服务和计划相关的特许经营物业，我们不打算从酒店业主那里收回这些物业。最后，我们不包括其他非我们业务核心的项目，例如资产减值以及有价证券的未实现和已实现损益。
调整后的息税折旧摊销前利润和息税折旧摊销前利润不能替代归属于凯悦酒店集团的净收益（亏损）、净收益（亏损）或公认会计原则规定的任何其他衡量标准。使用非公认会计准则指标，例如调整后的息税折旧摊销前利润和息税折旧摊销前利润，存在局限性。尽管我们认为调整后的息税折旧摊销前利润可以使我们对经营业绩的评估更加一致，因为它删除了不反映我们核心业务的项目，但我们行业中的其他公司对调整后息税折旧摊销前利润的定义可能与我们不同。因此，可能很难使用调整后的息税折旧摊销前利润或类似名称的非公认会计准则指标来将这些公司的业绩与我们的业绩进行比较。由于这些限制，调整后的息税折旧摊销前利润不应被视为衡量我们业务产生的收入（亏损）的指标。我们的管理层通过参考我们的公认会计原则业绩并补充使用调整后的息税折旧摊销前利润来弥补这些限制。请参阅本季度报告其他部分包含的简明合并财务报表中的简明合并收益（亏损）表。
归属于凯悦酒店集团的净收益（亏损）与息税折旧摊销前利润的对账以及息税折旧摊销前利润与合并调整后息税折旧摊销前利润的对账见下文。
调整后的销售、一般和管理费用
根据我们的定义，调整后的销售、一般和管理费用是一项非公认会计准则指标。调整后的销售、一般和管理费用不包括通过拉比信托基金资助的递延薪酬计划和股票薪酬支出的影响。调整后的销售、一般和管理费用有助于我们持续比较各个报告期的业绩，因为它从我们的经营业绩中消除了细分市场和合并基础上未反映核心业务的项目的影响。有关销售、一般和管理费用与调整后的销售、一般和管理费用的对账情况，请参阅 “—运营业绩”。
同类酒店
“全系统可比酒店” 是指我们管理或特许经营的所有酒店，包括自有和租赁的物业，这些物业在整个比较期内都在运营，在比较期内没有遭受重大损失、业务中断或进行大规模翻新，也没有可比结果。因 COVID-19 疫情而暂停运营且尚未重新开业的酒店已不再包含在我们对同类全系统酒店的定义中。对于我们在美洲管理和特许经营领域内管理或特许经营的酒店，我们可能会使用类似的全系统范围酒店的变体来具体指代美洲全系统提供全方位服务的酒店，包括我们的健康度假村、我们的精选服务酒店或我们的全包式度假村，适用于我们在亚太管理和特许经营细分市场内管理或特许经营的全系统亚太区全方位服务酒店或精选服务酒店，或类似的全系统 EAME/SW Asia 全方位服务酒店或精选服务酒店适用于我们在EAME/SW Asia管理和特许经营领域内管理或特许经营的房产。“同类自有和租赁酒店” 是指我们拥有或租赁的所有房产，这些房产在整个比较期内运营和合并，在比较期间没有遭受重大损失、业务中断或进行大规模翻新，也没有类似的业绩。在我们的行业中，可比的全系统酒店以及可比的自有和租赁酒店通常用作衡量基础。“不可比的全系统酒店” 或 “不可比较的自有和租赁酒店” 是指不符合上文定义的 “可比” 定义的所有酒店。
固定美元货币
我们既按报告的形式报告运营业绩，也以固定美元为基础报告运营业绩。固定美元货币是非公认会计准则的衡量标准，不包括比较期之间外币汇率变动的影响。我们认为，固定美元分析可以提供有关我们业绩的宝贵信息，因为它可以消除经营业绩中的货币波动。我们通过按当期汇率重报上一期当地货币的财务业绩来计算固定美元货币。然后将这些重报的金额与我们本期报告的金额进行比较，以得出运营驱动的业绩差异。
40
目录
净融资合约
净融资合同代表在收到初始现金首付期间签订的无限度假俱乐部合同，剩余余额应按合同按月分期付款，平均期限不到4年。净融资合同余额的计算方法是会员合同的未付部分减去与履行会员计划合同相关的费用，再减去未来估计无法收回的分期付款补贴。净融资合同余额不在我们的简明合并资产负债表上报告，因为我们收取未来分期付款的权利取决于我们能否在合同期限内持续获得AMR Collection度假村的会员福利，而履行会员合同的相关费用只有在分期付款收取后才成为公司的负债。我们认为净融资合同对投资者很有用，因为它代表了根据当期签订的合同对未来到期的现金流的估计。截至2022年3月31日，我们的简明合并资产负债表中未记录的净融资合同余额为1.4亿美元。
净延期
净延期表示与无限度假俱乐部会员合同相关的合同负债的变化减去与合同相关的递延成本资产的变化。在我们的简明合并收益（亏损）表中，合同负债和递延成本资产分别被确认为收入和支出，客户生命周期从3到25年不等。
下表列出了我们归属于凯悦酒店集团的净亏损与息税折旧摊销前利润的对账以及息税折旧摊销前利润与合并调整后息税折旧摊销前利润的对账：
截至3月31日的三个月
20222021改变
归属于凯悦酒店集团的净亏损$(73)$(304)$231 75.9 %
利息支出40 41 (1)(3.6)%
所得税准备金2 186 (184)(98.6)%
折旧和摊销119 74 45 61.9 %
税前利润88 (3)91 NM
反收入9 8 1 7.1 %
用于偿还代表管理和特许经营物业产生的费用的收入(540)(260)(280)(107.7)%
代表管理和特许经营物业产生的成本556 277 279 100.9 %
未合并酒店企业的股权（收益）亏损9 (54)63 117.6 %
股票薪酬支出28 28 — (3.2)%
资产减值3 — 3 NM
其他（收入）亏损，净额10 (12)22 179.9 %
未合并自有和租赁的酒店企业调整后息税折旧摊销前利润的按比例份额6 (4)10 263.6 %
调整后 EBITDA$169 $(20)$189 947.5 %
流动性和资本资源
概述
我们主要使用现有现金、短期投资和运营产生的现金为我们的业务融资。作为我们长期业务战略的一部分，我们将处置的净收益用于偿还债务，支持新的投资机会，包括收购，并在适当时向股东返还资本。如果我们认为有必要，我们会通过循环信贷额度或其他第三方来源借入现金，并通过发行债务或股权证券筹集资金。我们维持强调资本保值的现金投资政策。
41
目录
我们预计将成功履行我们在2021年8月宣布的承诺，即到2024年底实现处置自有资产的20亿美元收益。截至2022年5月10日，作为该承诺的一部分，我们已经实现了处置自有资产的5.84亿美元收益。
我们可能会不时通过现金购买和/或交换其他证券、公开市场购买、私下协商交易或其他方式，包括根据规则10b5-1计划或加速股票回购交易，寻求收回或购买我们的未偿股权和/或债务证券。此类回购或交换（如果有）将取决于当前的市场状况、我们现有或未来融资安排的限制、我们的流动性要求、合同限制和其他因素。所涉及的金额可能很大。在截至2022年3月31日的季度中，我们的股东没有通过股票回购获得资本回报，也没有支付股息。
我们认为，我们的现金状况、短期投资和运营现金，加上循环信贷额度下的借贷能力和资本市场准入，将足以满足短期和长期的所有融资需求和资本部署目标。
影响我们流动性和资本资源的近期交易
在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月中，各种交易影响了我们的流动性。见 “—现金的来源和用途”。
现金的来源和用途
截至3月31日的三个月
20222021
提供的现金（用于）：
经营活动$180 $(91)
投资活动(110)(31)
筹资活动(14)(14)
汇率变动对现金的影响5 5 
现金、现金等价物和限制性现金重新归类为待售资产(7)— 
现金、现金等价物和限制性现金的净增加（减少）$54 $(131)
来自经营活动的现金流
在截至2022年3月31日的三个月中，经营活动提供的（用于）现金与截至2021年3月31日的三个月相比增加了2.71亿美元。增长的主要原因是，在 COVID-19 疫情的持续复苏推动下，整个投资组合的业绩有所改善。2022 年运营活动提供的现金还包括由 ALG 业绩推动的营运资金增加，这是由于 ALG Vacations 内部的巨大预订需求所致。
来自投资活动的现金流
在截至2022年3月31日的三个月中：
•我们在资本支出上投资了4300万美元（见 “—资本支出”）。
•我们支付了与ALG收购相关的3,900万美元，用于支付因收购价格调整而应退还给卖方的款项。
•我们投资了3200万美元用于净购买有价证券和短期投资。
在截至2021年3月31日的三个月中：
•我们以600万美元的现金收购了合作伙伴在拥有圣保罗君悦酒店的实体的权益，并偿还了该物业的7800万美元第三方抵押贷款。
•我们在资本支出上投资了1900万美元（见 “—资本支出”）。
•我们在未合并的酒店企业中投资了1,600万美元。
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•我们从有价证券和短期投资中获得了1亿美元的净收益。
来自融资活动的现金流
在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月中，我们没有任何重大融资活动。
我们将净负债定义为总负债减去现金和现金等价物以及短期投资的总额。我们认为净负债及其组成部分是流动性的重要指标，也是资本结构战略的指导指标。净负债是非公认会计准则指标，其计算方法可能与其他公司使用的类似标题的指标不同。下表汇总了我们的债务与资本比率：
2022年3月31日2021年12月31日
合并债务 (1)、(2)$3,821 $3,978 
股东权益3,521 3,563 
资本总额7,342 7,541 
债务总额与总资本之比52.0 %52.8 %
合并债务 (1)、(2)3,821 3,978 
减去：现金及现金等价物和短期投资(1,305)(1,187)
合并负债净额$2,516 $2,791 
净负债占总资本的比例34.3 %37.0 %
(1) 不包括截至2022年3月31日和2021年12月31日我们在未合并的酒店风险投资负债中分别约5.93亿美元和5.81亿美元的份额，所有这些债务基本上都对我们无追索权，其中一部分我们根据单独的协议进行担保。
(2) 不包括与圣安东尼奥河畔君悦酒店相关的1.64亿美元债务，扣除400万美元的未摊销折扣，该君悦酒店于2022年3月31日被归类为待售（见注6）。
资本支出
我们经常进行资本支出以增强我们的业务。我们将资本支出分为维护和技术、现有物业的改善等。考虑到运营产生的现金流，我们在资本支出方面一直保持纪律，并将继续保持纪律。
截至3月31日的三个月
20222021
对现有属性的增强$21 $9 
维护和技术19 10 
其他3 — 
资本支出总额$43 $19 
截至2022年3月31日的三个月的资本支出总额包括与ALG相关的700万美元。不包括ALG，我们的资本支出继续低于COVID-19疫情前的水平。
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高级票据
下表列出了截至2022年3月31日我们的优先票据的未偿本金余额，如第一部分第1项 “财务报表——简明合并财务报表附注9” 所述。优先票据的利息每半年或每季度支付一次。
本金
3亿美元优先无抵押票据将于2023年到期——浮动利率票据$300 
3.5 亿美元优先无抵押票据将于 2023 年到期— 3.375%350 
将于2023年到期的7亿美元优先无抵押票据——1.300％700 
将于2024年到期的7.5亿美元优先无抵押票据——1.800％750 
将于2025年到期的4.5亿美元优先无抵押票据——5.375％450 
将于2026年到期的4亿美元优先无抵押票据——4.850％400 
将于2028年到期的4亿美元优先无抵押票据——4.375％400 
4.5 亿美元优先无抵押票据将于 2030 年到期— 5.750%450 
优先票据总额$3,800 
截至2022年3月31日，我们遵守了管理优先票据的契约下的所有适用条款。
循环信贷额度
循环信贷额度旨在为营运资金和一般公司用途提供融资，包括商业票据备份和允许的投资和收购。在 2022 年 3 月 31 日和 2021 年 12 月 31 日，我们都没有未清余额。见第一部分，第1项 “财务报表——简明合并财务报表附注9”。
截至2022年3月31日，我们遵守了循环信贷额度下的所有适用条款。
信用证
我们通过循环信贷额度或直接向金融机构签发信用证。截至2022年3月31日和2021年12月31日，我们分别向金融机构直接签发了2.77亿美元和2.76亿美元的未偿信用证。截至2022年3月31日，这些信用证的加权平均费用约为157个基点，到期日通常长达一年。
关键会计政策与估计
根据公认会计原则编制财务报表要求管理层做出影响报告金额和相关披露的估计和假设。我们已经在2021年表格10-K中披露了那些我们认为至关重要的估计，需要在应用时进行复杂的判断。自2021年10-K表发布以来，我们的关键会计政策或我们在这些政策下适用的方法或假设没有发生任何重大变化。
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第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露。
我们面临市场风险，主要来自利率和外币汇率的变化。在某些情况下，我们寻求通过签订金融安排来对冲与利率和外币汇率变化相关的收益和现金流波动，以对冲与此类波动相关的部分风险。只要这些风险没有被套期保值，我们就会继续面临这些风险。我们签订衍生金融安排的前提是它们符合上述目标，并且我们不将衍生品用于交易或投机目的。2022 年 3 月 31 日，我们参与了套期保值交易，包括使用衍生金融工具，如下所述。
利率风险
在正常业务过程中，由于我们的借贷活动，我们面临利率变动的影响。我们的目标是通过在固定利率和浮动利率债务之间建立适当的平衡，管理利率变动对运营业绩、现金流和债务市场价值的风险。我们不时进行利率衍生品交易，包括利率互换和利率锁定，以维持我们认为可接受的利率波动风险水平。在 2022 年 3 月 31 日和 2021 年 12 月 31 日，我们没有持有任何利率互换合约，也没有未兑现的利率锁定。
下表列出了我们受利率风险重大影响的金融工具截至2022年3月31日的合同到期日和公允价值总额：
按期划分的到期日
20222023202420252026此后总账面金额 (1)公允价值总额 (1)
固定利率债务$— $1,051 $750 $450 $400 $850 $3,501 $3,542 
平均利率 (2)3.47 %
浮动利率债务 (3)$3 $304 $4 $4 $4 $16 $335 $342 
平均利率 (2)1.87 %
(1) 不包括归类为待售的1.64亿美元债务，扣除400万美元的未摊销折扣（见附注6）、700万美元的融资租赁债务以及2,200万美元的未摊销折扣和递延融资费用。
(2) 截至2022年3月31日的平均利率。
(3) 包括里约热内卢君悦酒店建筑贷款，截至2022年3月31日，该贷款的利率为8.07％。
外币风险敞口和汇率工具
我们以各种外币进行业务交易，并利用外币远期合约来抵消与某些外币波动相关的风险。截至2022年3月31日和2021年12月31日，未偿远期合约名义金额的美元等值分别为1.8亿美元和1.84亿美元，其中大部分与公司间交易有关，期限不到一年。
我们打算用外币远期合约的收益或亏损来抵消与第三方债务和公司间交易相关的损益，这样对我们的年净收益（亏损）的影响可以忽略不计。与之前在2021年10-K表中披露的相比，我们的市场风险敞口没有实质性变化。
在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月中，这些衍生工具的影响分别导致500万美元的净收益和300万美元的净亏损，计入我们的简明合并收益（亏损）表中的其他收益（亏损）。我们用与公司间贷款和交易相关的损益抵消了外币远期合约的损益，因此对净收益（亏损）的影响可以忽略不计。在 2022 年 3 月 31 日和 2021 年 12 月 31 日，我们的简明合并资产负债表上与衍生工具相关的预付款和其他资产中记录的资产微不足道。
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第 4 项。 控制和程序。
披露控制和程序。我们维持一套披露控制和程序，旨在确保公司在美国证券交易委员会规则和表格规定的期限内记录、处理、汇总和报告根据经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）提交或提交的报告中要求披露的信息。根据《交易法》第13a-15（b）条，截至本季度报告所涉期末，在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下，对我们的披露控制和程序的有效性进行了评估。根据该评估，我们的首席执行官兼首席财务官得出结论，截至本季度报告所涉期末，我们的披露控制和程序有效地为公司在根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息是在美国证券交易委员会规则和表格规定的期限内记录、处理、汇总和报告的，积累并传达给我们的管理层，包括首席执行官官员和首席财务官，酌情允许就要求的披露做出及时的决定。
财务报告内部控制的变化。
我们正在将Apple Leisure Group纳入我们对财务报告流程的内部控制。
除上述情况外，在公司最近一个财季中，公司对财务报告的内部控制没有发生任何重大影响或合理可能对公司财务报告的内部控制产生重大影响的变化。
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第二部分。其他信息
第 1 项。法律诉讼。
我们参与正常业务过程中出现的各种索赔和诉讼，包括涉及侵权和其他一般责任索赔、工伤补偿和其他员工索赔、知识产权索赔以及与我们管理某些酒店物业相关的索赔。大多数涉及责任、疏忽索赔和雇员的事件都由有偿付能力的保险公司承保。当我们认为损失是可能的且可以合理估计时，我们会记录负债。我们目前认为，此类诉讼和诉讼的最终结果，无论是单独还是总体而言，都不会对我们的合并财务状况、经营业绩或流动性产生重大影响。
有关税收和法律意外情况的更多信息，请参阅第一部分第1项 “财务报表——我们的合并财务报表附注11和附注12”。
第 1A 项。 风险因素。
我们正在使用以下风险因素来补充截至2021年12月31日财年的10-K表年度报告第一部分第1A项中标题为 “风险因素” 的部分中描述的风险因素。
俄罗斯与乌克兰的持续冲突扰乱了全球经济。我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到冲突造成的持续干扰和全球后果的不利影响。
尽管我们在俄罗斯和乌克兰的业务对我们的合并财务业绩并不重要，但这场冲突的更广泛后果对全球经济产生了负面影响，预计将继续对全球经济产生负面影响。随着冲突的继续，无法确定政府是否会实施额外制裁或其他经济或军事措施。军事对抗的进一步扩大或升级或相关的地缘政治紧张局势，包括增加对全球贸易的限制，可能导致旅行需求低迷、消费者信心和经济增长下降、网络事件或信息技术故障、供应中断、通货膨胀率上升、外汇汇率变化、金融市场的限制、波动或混乱、原材料、供应、运费和劳动力的供应以及经济和全球的不确定性稳定性。上述任何后果，包括我们尚无法预测的后果，都可能导致我们的业务、财务状况、经营业绩和普通股价格受到不利影响。此外，持续冲突的影响可能会加剧、加剧或影响 “第一部分——第1A项” 中包含的风险因素。我们于2022年2月17日向美国证券交易委员会提交的截至2021年12月31日财年的10-K表年度报告中的 “风险因素”，这反过来可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响，包括我们目前不知道或我们目前认为不构成重大风险的方式。
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第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用。
发行人购买股票证券
下表列出了我们在截至2022年3月31日的季度中购买A类普通股的信息：
总数
的股份
已购买 (1) 		加权平均值
已支付的价格
每股		的总数
购买的股票
作为公开活动的一部分
宣布的计划		根据该计划可以购买的最大股票数量（或大约美元价值）
2022年1月1日至1月31日— $— — $927,760,966 
2022年2月1日至2月28日— — — $927,760,966 
2022年3月1日至3月31日— — — $927,760,966 
总计— $— — 
(1)我们分别在2018年10月30日和2019年12月18日宣布批准扩大股票回购计划。在2020年3月暂停股票回购计划之后，我们恢复了股票回购计划。根据每项批准，我们都有权通过公开市场、私下谈判交易或其他方式，包括根据规则10b5-1计划或加速股票回购交易，额外购买高达7.5亿美元的A类和B类普通股。回购计划不要求公司有义务回购任何金额或数量的股票，该计划可以随时暂停或终止，并且没有到期日期。截至2022年3月31日，我们的股票回购授权还剩大约9.28亿美元。
第 3 项。优先证券违约。
没有。
第 4 项。矿山安全披露。
不适用。
第 5 项其他信息。
没有。
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第 6 项。展品。
展品编号
展品描述
3.1
经修订和重述的凯悦酒店集团公司注册证书（参照公司于 2021 年 11 月 4 日向美国证券交易委员会提交的 10-Q 表季度报告（文件编号 001-34521）附录 3.1 纳入）
3.2
经修订和重述的凯悦酒店集团章程（参照公司于2014年9月11日向美国证券交易委员会提交的8-K表最新报告（文件编号001-34521）附录3.2纳入）
+10.1
凯悦酒店集团与亚历杭德罗·雷纳尔之间的聘用信，日期为 2021 年 10 月 11 日
31.1
根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的经修订的1934年《证券交易法》第13a-14（a）条和第15d-14（a）条对首席执行官进行认证
31.2
根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的经修订的1934年《证券交易法》第13a-14（a）条和第15d-14（a）条对首席财务官进行认证
32.1
根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18章第1350条对首席执行官进行认证
32.2
根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18章第1350条对首席财务官进行认证
101.INSXBRL 实例文档-实例文档未出现在交互式数据文件中，因为其 XBRL 标签嵌入在行内 XBRL 文档中。
101.SCHXBRL 分类扩展架构文档
101.CALXBRL 分类扩展计算链接库文档
101.DEFXBRL 分类法扩展定义链接库文档
101.LABXBRL 分类法扩展标签 Linkbase 文档
101.PREXBRL 分类扩展演示文稿链接库文档
104封面交互式数据文件（格式为 Inline XBRL，包含在附录 101 中）
+ 管理合同或补偿计划安排。
    
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签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使经正式授权的下列签署人代表其签署本报告。
 凯悦酒店集团
日期：2022年5月10日来自：/s/Mark S. Hoplamazian
马克·霍普拉马齐安
总裁兼首席执行官
（首席执行官）
 凯悦酒店集团
日期：2022年5月10日来自：/s/ 琼·博塔里尼
琼·博塔里尼
执行副总裁、首席财务官
（首席财务官兼首席会计官）
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