000157408512/312022Q1错误http://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#AccountingStandardsUpdate202006Member.157790900015740852022-01-012022-03-310001574085美国-美国公认会计准则：普通股成员2022-01-012022-03-310001574085美国-美国公认会计准则：系列BPferredStockMember2022-01-012022-03-310001574085美国-公认会计准则：系列DPrefredStockMember2022-01-012022-03-3100015740852022-05-04Xbrli：共享00015740852022-03-31ISO 4217：美元00015740852021-12-310001574085美国-美国公认会计准则：系列BPferredStockMember2021-01-012021-03-31Xbrli：纯0001574085美国-美国公认会计准则：系列BPferredStockMember2021-12-31ISO 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美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格10-Q

☑			根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条规定的季度报告

截至本季度末March 31, 2022

或

☐			根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告

For the transition period from ________________ to ________________

委托文件编号：001-35972

Braemar酒店及度假村公司

(注册人的确切姓名载于其章程)

马里兰州						46-2488594
(注册成立或组织的国家或其他司法管辖区)						(美国国税局雇主识别号码)
达拉斯大道14185号
套房1200
达拉斯
德克萨斯州						75254
(主要行政办公室地址)						(邮政编码)

(972) 490-9600

(注册人的电话号码，包括区号)

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。☑ 是☐不是

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。☑ 是☐不是

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“小型报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。

大型加速文件服务器			☐			加速文件管理器			☑
非加速文件服务器			☐			规模较小的报告公司			☐
						新兴成长型公司			☐

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。☐是☑不是

根据该法第12(B)条登记的证券：

每个班级的标题

交易代码

注册的每个交易所的名称

普通股

BHR

纽约证券交易所

优先股，B系列

BHR-PB

纽约证券交易所

优先股，D系列

BHR-PD

纽约证券交易所

注明截至最后实际可行日期，发行人所属各类普通股的流通股数量。

普通股，每股面值0.01美元						71,269,833
(班级)						在2022年5月4日未偿还

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Braemar酒店及度假村公司

表格10-Q

截至2022年3月31日的季度

目录

第一部分财务信息
项目1.财务报表(未经审计)
截至2022年3月31日和2021年12月31日的简明综合资产负债表			2
截至2022年和2021年3月31日止三个月的简明综合业务报表			3
截至2022年和2021年3月31日止三个月简明综合全面收益(损失表)			4
截至2022年和2021年3月31日止三个月的简明综合权益报表			5
截至2022年和2021年3月31日止三个月简明合并现金流量表			6
简明合并财务报表附注			8
项目2.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析			33
项目3.关于市场风险的定量和定性披露			48
项目4.控制和程序			49
第二部分：其他信息
项目1.法律程序			49
第1A项。危险因素			50
第二项股权证券的未经登记的销售和收益的使用			50
项目3.高级证券违约			50
项目4.矿山安全披露			50
项目5.其他信息			51
项目6.展品			51
签名			52

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目录表

第一部分财务信息

项目1.财务报表(未经审计)

Braemar酒店及度假村公司及附属公司

简明合并资产负债表

(未经审计，以千计，不包括每股和每股金额)

						March 31, 2022						2021年12月31日
资产
酒店物业投资，毛利						$	2,044,378					$	1,845,078
累计折旧						(409,567)						(399,481)
酒店物业投资，净额						1,634,811						1,445,597
现金和现金等价物						185,157						215,998
受限现金						41,181						47,376
应收账款，扣除备用金#美元157及$134，分别						29,248						23,701
盘存						4,321						3,128
预付费用						7,508						4,352
对未合并实体的投资						1,617						1,689
衍生资产						1,058						139
经营性租赁使用权资产						80,196						80,462
其他资产						17,839						23,588
无形资产，净额						4,167						4,261
关联方应收账款净额						930						1,770
应由第三方酒店经理支付						40,108						27,461
总资产						$	2,048,141					$	1,879,522
负债和权益
负债：
负债，净额						$	1,238,148					$	1,172,678
应付账款和应计费用						118,511						96,316
应付股息和分派						3,229						2,173
归功于Ashford Inc.。						3,788						1,474
由于第三方酒店经理						578						610
经营租赁负债						60,864						60,937
其他负债						20,589						20,034
衍生负债						1,870						1,435
总负债						1,447,577						1,355,657
承付款和或有事项(附注15)
5.50B系列累计可转换优先股百分比，$0.01面值，3,078,017于2022年3月31日及2021年12月31日发行及发行的股份						65,426						65,426
E系列可赎回优先股，$0.01面值，3,191,495和1,710,399分别于2022年3月31日及2021年12月31日发行及发行的股份						73,404						39,339
M系列可赎回优先股，$0.01面值，62,444和29,044分别于2022年3月31日及2021年12月31日发行及发行的股份						1,538						715
经营合伙中可赎回的非控制性权益						42,291						36,087
股本：
优先股，$0.01价值，80,000,000授权股份：
8.25D系列累计优先股百分比，1,600,000于2022年3月31日及2021年12月31日发行及发行的股份						16						16
普通股，$0.01面值，250,000,000授权股份，71,269,799和65,365,470分别于2022年3月31日及2021年12月31日发行及发行的股份						712						653
额外实收资本						736,911						707,418
累计赤字						(303,323)						(309,240)
公司股东权益总额						434,316						398,847
合并实体中的非控股权益						(16,411)						(16,549)
总股本						417,905						382,298
负债和权益总额						$	2,048,141					$	1,879,522

请参阅简明合并财务报表附注。

2

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目录表

Braemar酒店及度假村公司及附属公司

简明合并业务报表

(未经审计，单位为千，每股金额除外)

									截至3月31日的三个月，
															2022						2021
收入
房间															$	105,192					$	54,323
食品和饮料															36,707						16,629
其他															19,981						12,896
酒店总收入															161,880						83,848
费用
酒店运营费用：
房间															20,184						11,015
食品和饮料															28,028						13,952
其他费用															46,207						28,543
管理费															4,148						2,532
酒店总运营费用															98,567						56,042
财产税、保险和其他															8,603						7,264
折旧及摊销															18,441						18,353
咨询服务费															7,322						4,795
公司一般事务和行政事务															2,495						1,600
总费用															135,428						88,054
保险结算损益及资产处置															—						499
营业收入(亏损)															26,452						(3,707)
未合并实体收益(亏损)中的权益															(72)						(64)
利息收入															25						9
贴现和贷款成本的利息支出和摊销															(8,522)						(6,756)
贷款成本和退出费的核销															(76)						(351)
衍生工具的未实现收益(亏损)															408						(20)
所得税前收入(亏损)															18,215						(10,889)
所得税(费用)福利															(2,611)						(145)
净收益(亏损)															15,604						(11,034)
可归因于合并实体非控股权益的(收益)亏损															26						1,247
可归因于经营合伙企业中可赎回非控股权益的净(收益)亏损															(967)						1,079
公司应占净收益(亏损)															14,663						(8,708)
优先股息															(3,303)						(2,388)
优先股清偿收益(亏损)															—						(73)
普通股股东应占净收益(亏损)															$	11,360					$	(11,169)
每股收益(亏损)-基本：
普通股股东应占净收益(亏损)															$	0.17					$	(0.28)
加权平均已发行普通股-基本															65,878						39,605
每股收益(亏损)-稀释后：
普通股股东应占净收益(亏损)															$	0.15					$	(0.28)
加权平均已发行普通股-稀释后															89,895						39,605

请参阅简明合并财务报表附注。

3

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目录表

Braemar酒店及度假村公司及附属公司

简明综合全面收益表(损益表)

(未经审计，以千计)

									截至3月31日的三个月，
															2022						2021
净收益(亏损)															$	15,604					$	(11,034)
其他综合收益(亏损)，税后净额
其他全面收益(亏损)合计															—						—
全面收益(亏损)合计															15,604						(11,034)
可归因于合并实体非控股权益的综合(收益)损失															26						1,247
可归因于经营合伙企业中可赎回的非控股权益的综合(收益)亏损															(967)						1,079
公司应占综合收益(亏损)															$	14,663					$	(8,708)

请参阅简明合并财务报表附注。

4

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目录表

Braemar酒店及度假村公司及附属公司

简明合并权益表

(未经审计，除每股金额外，以千计)

			8.25D系列累计优先股百分比												普通股												其他内容 已缴费 资本						累计赤字						合并实体中的非控股权益															总计						5.50B系列累计可兑换百分比 优先股												E系列可赎回 优先股												M系列可赎回 优先股												经营合伙中可赎回的非控制性权益
			股票						金额						股票						金额																														股票									金额						股票						金额						股票						金额
2021年12月31日的余额			1,600						$	16					65,365						$	653					$	707,418					$	(309,240)					$	(16,549)														$	382,298					3,078						$	65,426					1,710						$	39,339					29						$	715					$	36,087
采用新会计准则的影响			—						—						—						—						(6,257)						656						—															(5,601)						—						—						—						—						—						—						—
购买普通股			—						—						(93)						(1)						(551)						—						—															(552)						—						—						—						—						—						—						—
基于股权的薪酬			—						—						—						—						1,320						—						—															1,320						—						—						—						—						—						—						934
普通股发行			—						—						6,000						60						34,981						—						—															35,041						—						—						—						—						—						—						—
发行优先股			—						—						—						—						—						—						—															—						—						—						1,481						33,093						33						802						—
没收受限制的普通股			—						—						(2)						—						—						—						—															—						—						—						—						—						—						—						—
宣布的股息-普通股(美元0.01/共享)			—						—						—						—						—						(720)						—															(720)						—						—						—						—						—						—						—
已宣布股息--优先股--B系列(美元0.34/共享)			—						—						—						—						—						(1,058)						—															(1,058)						—						—						—						—						—						—						—
已宣布的股息-优先股-D系列($0.52/共享)			—						—						—						—						—						(825)						—															(825)						—						—						—						—						—						—						—
已宣布股息-优先股-E系列($0.50/共享)			—						—						—						—						—						(1,399)						—															(1,399)						—						—						—						—						—						—						—
已宣布股息-优先股-M系列(美元0.51/共享)			—						—						—						—						—						(21)						—															(21)						—						—						—						—						—						—						—
非控制性权益的贡献			—						—						—						—						—						—						164															164						—						—						—						—						—						—						—
对非控股权益的分配			—						—						—						—						—						—						—															—						—						—						—						—						—						—						(83)
净收益(亏损)			—						—						—						—						—						14,663						(26)															14,637						—						—						—						—						—						—						967
赎回价值调整-优先股			—						—						—						—						—						(993)						—															(993)						—						—						—						972						—						21						—
赎回价值调整			—						—						—						—						—						(4,386)						—															(4,386)						—						—						—						—						—						—						4,386
2022年3月31日的余额			1,600						$	16					71,270						$	712					$	736,911					$	(303,323)					$	(16,411)														$	417,905					3,078						$	65,426					3,191						$	73,404					62						$	1,538					$	42,291

			8.25D系列累计优先股百分比												普通股												其他内容 已缴费 资本						累计赤字						合并实体中的非控股权益																		总计						5.50B系列累计可转换优先股百分比												经营合伙中可赎回的非控制性权益
			股票						金额						股票						金额																																	股票									金额
2020年12月31日余额			1,600						$	16					38,275						$	382					$	541,870					$	(266,010)					$	(15,088)																	$	261,170					5,031						$	106,949					$	27,655
购买普通股			—						—						(50)						—						(348)						—						—																		(348)						—						—						—
基于股权的薪酬			—						—						—						—						1,096						—						—																		1,096						—						—						320
普通股发行			—						—						3,205						32						18,277						—						—																		18,309						—						—						—
发行受限制股份/单位			—						—						504						5						(5)						—						—																		—						—						—						—
没收受限制的普通股			—						—						(3)						—						—						—						—																		—						—						—						—
已宣布股息--优先股--B系列(美元0.34/共享)			—						—						—						—						—						(1,563)						—																		(1,563)						—						—						—
已宣布的股息-优先股-D系列($0.52/共享)			—						—						—						—						—						(825)						—																		(825)						—						—						—
净收益(亏损)			—						—						—						—						—						(8,708)						(1,247)																		(9,955)						—						—						(1,079)
优先股的清偿			—						—						1,535						15						10,398						(73)						—																		10,340						(486)						(10,340)						—
赎回价值调整			—						—						—						—						—						(1,266)						—																		(1,266)						—						—						1,266
2021年3月31日的余额			1,600						$	16					43,466						$	434					$	571,288					$	(278,445)					$	(16,335)																	$	276,958					4,545						$	96,609					$	28,162

请参阅简明合并财务报表附注。

5

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目录表

Braemar酒店及度假村公司及附属公司

简明合并现金流量表

(未经审计，以千计)

			截至3月31日的三个月，
			2022						2021
经营活动的现金流
净收益(亏损)			$	15,604					$	(11,034)
将净收益(亏损)与经营活动提供(用于)的现金流量净额进行调整：
折旧及摊销			18,441						18,353
基于股权的薪酬			2,254						1,416
坏账支出			269						70
摊销贷款成本、贴现和资本化违约利息			109						(583)
贷款成本和退出费的核销			76						351
无形资产摊销			119						138
不可退还的会员入会费用摊销			(333)						(194)
可退还会员俱乐部押金的利息支出增加			190						202
(收益)保险结算和资产处置损失			—						(499)
衍生品已实现和未实现(收益)损失			(408)						20
未合并实体的权益(收益)亏损			72						64
递延所得税支出(福利)			—						(174)
不包括收购酒店的影响的经营资产和负债的变化：
应收账款和库存			(1,068)						(3,699)
预付费用和其他资产			(4,662)						(3,514)
应付账款和应计费用			7,046						16,129
经营性租赁使用权资产			147						137
由于/来自关联方，净额			840						(61)
由于/来自第三方酒店经理			(12,230)						(5,480)
由于/来自Ashford Inc.			1,703						(363)
经营租赁负债			(73)						(60)
其他负债			698						748
经营活动提供(用于)的现金净额			28,794						11,967
投资活动产生的现金流
处置资产的净收益			—						200
收购酒店财产，扣除所获现金和限制性现金的净额			(86,958)						—
酒店物业的改善和增建			(10,791)						(4,692)
投资活动提供(用于)的现金净额			(97,749)						(4,492)
融资活动产生的现金流
负债借款			70,500						—
偿还债务			(67,750)						(10,832)
支付贷款费用和退出费			(1,667)						(365)
支付衍生品费用			(76)						(20)
购买普通股			—						(28)
股息和分红的支付			(2,951)						(2,555)
发行优先股所得款项			33,735						—
发行普通股所得款项			—						18,181
普通股发行成本			(36)						—
合并实体中非控制性权益的贡献			164						—
融资活动提供(用于)的现金净额			31,919						4,381
现金、现金等价物和限制性现金净变化			(37,036)						11,856
期初现金、现金等价物和限制性现金			263,374						113,150
期末现金、现金等价物和限制性现金			$	226,338					$	125,006
补充现金流量信息
支付的利息			$	6,434					$	6,892
已缴纳(退还)的所得税			(2,989)						(41)
补充披露非现金投资和融资活动
已宣布但未支付的股息和分配			$	3,229					$	2,569

6

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目录表

			截至3月31日的三个月，
			2022						2021
普通股购买应计但未支付			552						348
酒店收购中的债务承担			58,601						—
已应计但未支付的资本支出			4,054						4,628
为收购酒店发行普通股			35,040						—
应计普通股发行费用			39						101
未结算普通股发行所得款项			—						297
应计优先股发行费用			40						—
非现金优先股股息			99						—
补充披露现金、现金等价物和限制性现金
期初现金及现金等价物			$	215,998					$	78,606
期初受限现金			47,376						34,544
期初现金、现金等价物和限制性现金			$	263,374					$	113,150
期末现金及现金等价物			$	185,157					$	85,684
期末受限现金			41,181						39,322
期末现金、现金等价物和限制性现金			$	226,338					$	125,006

请参阅简明合并财务报表附注。

7

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Braemar酒店及度假村公司及附属公司

简明合并财务报表附注

(未经审计)

1. 业务的组织和描述

Braemar Hotels&Resorts Inc.及其子公司(“Braemar”)是马里兰州的一家公司，主要投资于每间可用客房高收入(“RevPAR”)豪华酒店和度假村。就我们的投资战略而言，高的RevPAR意味着所有酒店的RevPAR至少是当时美国全国平均水平的两倍，这是Smith Travel Research确定的。Braemar已选择作为房地产投资信托基金(“REIT”)根据经修订的1986年国内收入法(下称“准则”)征税。Braemar通过其运营合伙企业Braemar Hostitality Limited Partnership(“Braemar OP”)开展业务并拥有几乎所有资产。在本报告中，术语“公司”、“我们”、“我们”或“我们”是指Braemar Hotels&Resorts Inc.，并根据上下文可能需要，指其简明合并财务报表中包括的所有实体。

通过咨询协议，我们由Ashford Hotality Advisors LLC(“Ashford LLC”或“Advisor”)提供建议。Ashford LLC是Ashford Inc.的子公司。我们投资组合中的所有酒店物业目前都由Ashford LLC进行资产管理。我们没有任何员工。所有可能由员工提供的服务都由Ashford LLC提供给我们。

我们并不直接经营我们的任何酒店物业；相反，我们聘请酒店管理公司根据管理合同为我们运营。阿什福德公司的子公司雷明顿住宿与酒店有限责任公司(“雷明顿酒店”)管理着四我们的15酒店物业。剩下的酒店物业由第三方管理公司管理。

阿什福德公司还通过阿什福德公司拥有所有权权益的某些实体向我们或我们的酒店物业提供其他产品和服务。这些产品和服务包括但不限于设计和建造服务、债务安置和相关服务、经纪-交易商和分销服务、视听服务、房地产咨询服务、保险理赔服务、低过敏性保费房间、水上运动活动、旅行/运输服务和移动关键技术。

随附的简明合并财务报表包括Braemar OP全资和控股子公司的账户，截至2022年3月31日，Braemar OP拥有15北京的酒店物业六美国、哥伦比亚特区、波多黎各和美属维尔京群岛(“USVI”)。该投资组合包括13全资拥有的酒店物业和二通过Braemar OP拥有控股权的合伙企业拥有的酒店物业。这些酒店物业代表3,971总客房数，或3,736净房，不包括属于我们合作伙伴的房间。作为房地产投资信托基金，Braemar必须遵守守则对经营酒店施加的限制。截至2022年3月31日，14我们的15酒店物业由全资或持有多数股权的附属公司租赁，就联邦所得税而言，该等附属公司被视为应课税房地产投资信托基金附属公司(“TRS”)(统称为“Braemar TRS”)。一酒店物业位于USVI，归我们的USVI TRS所有。Braemar TRS然后聘请第三方或附属酒店管理公司根据管理合同运营酒店物业。与酒店物业相关的酒店经营结果包括在简明综合经营报表中。

截至2022年3月31日，12的15酒店物业由Braemar的全资拥有的TRS租赁，二通过合并合伙企业持有多数股权的酒店物业被出租给由该合并合伙企业全资拥有的TRS。每个出租的酒店都是按百分比租赁的，规定每个承租人在每个日历月支付基本租金，并在每个日历季度根据酒店收入支付百分比租金(如果有)。Braemar TRS的租赁收入在整合中被剔除。酒店物业根据管理合约与万豪酒店服务有限公司(“万豪”)、希尔顿管理有限责任公司(“希尔顿”)、雅高管理美国公司(“雅高”)、凯悦集团(“凯悦”)、丽思卡尔顿酒店有限公司(“丽思卡尔顿”)及其联营公司(每一间亦为万豪酒店(“丽思卡尔顿”)及雷明顿酒店的联属公司)经营，而根据守则，该等联营公司均为合资格的独立承包商。

2. 重大会计政策

列报依据和合并原则-随附的未经审计的简明综合财务报表是根据中期财务信息的公认会计原则(“GAAP”)以及表格10-Q和S-X条例第10条的说明编制的。因此，它们不包括公认会计准则要求的完整财务报表所需的所有信息和脚注。管理层认为，所有被认为是公平列报所必需的调整(包括正常的经常性应计项目)都已列入。这些简明的合并财务报表包括Braemar Hotels&Resorts Inc.、其持有多数股权的子公司以及它拥有控股权的多数股权实体的账目。在这些精简的合并财务报表中，所有重要的公司间账户和合并实体之间的交易都已被注销。我们有

8

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目录表

Braemar酒店及度假村公司及附属公司

简明合并财务报表附注(续)

(未经审计)

在未经审计的简明综合财务报表中按照公认会计原则列报的财务报表中通常包含的某些信息和脚注披露的简明或遗漏。我们相信在此披露的信息足以防止所提供的信息具有误导性。然而，这些财务报表应与我们最初于2022年3月10日提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的Form 10-K年度报告中包含的合并财务报表及其附注结合起来阅读。

根据权威会计指引的定义，Braemar OP被视为可变权益实体(“VIE”)。如果报告实体是VIE的主要受益者，则VIE必须由报告实体合并，因为它(I)有权指导VIE的活动，这些活动对VIE的经济表现影响最大；(Ii)VIE有义务承担VIE的损失，或有权从VIE获得利益。与Braemar OP有关、对其经济表现影响最大的所有重大决策，包括但不限于与业务有关的运营程序以及与卖方、买方、贷款人、经纪人、代理和其他适用代表的任何收购、处置、融资、重组或其他交易，均须经我们的全资子公司Braemar OP General Partner LLC(其普通合伙人)批准。因此，我们整合了Braemar OP。

以下项目会影响我们历史简明合并财务报表的报告可比性：

•我们一些酒店的历史季节性模式会导致我们整体经营业绩的波动。因此，截至2022年3月31日的三个月的经营业绩不一定表明2022年12月31日终了年度的预期业绩；

•2021年8月5日，我们收购了C先生贝弗利山酒店和五毗邻的豪华住宅。酒店物业自取得之日起，其经营业绩已计入经营业绩；及

•2022年3月11日，我们收购了位于波多黎各Dorado的丽思卡尔顿储备Dorado海滩酒店。自收购之日起，酒店物业的经营业绩已计入经营业绩。

预算的使用-按照美国普遍接受的会计原则编制这些简明合并财务报表，要求管理层作出估计和假设，以影响财务报表日期的资产和负债额以及或有资产和负债的披露，以及报告期内收入和支出的报告金额。实际结果可能与这些估计不同。

最近采用的会计准则-2020年8月，财务会计准则委员会(FASB)发布ASU 2020-06，债务--可转换债务和其他期权(分专题470-20)和衍生工具和套期保值--实体自有权益的合同(分专题815-40)：实体自有权益的可转换工具和合同的会计(“ASU 2020-06”)，简化了某些具有负债和权益特征的金融工具的会计处理。本会计准则组：(1)简化了可转换债务工具和可转换优先股的会计核算，删除了会计准则编纂(“ASC”)470-20“债务：可转换债务和其他选项”中的现有指南，该指南要求实体将受益转换特征和现金转换特征与所在的可转换债务或优先股分开核算；(2)通过取消股权分类所需的某些标准，修订了ASC 815-40中关于独立金融工具和嵌入特征的衍生会计的范围例外，这些金融工具和嵌入特征既与发行人的自有股票挂钩，又归类于股东权益；以及(3)修订ASC 260“每股盈利”指引，要求实体使用IF-转换法计算可转换工具的稀释每股收益(“EPS”)。此外，当一项票据可以现金或股票结算时，实体必须假定股票结算是为了计算稀释每股收益。对于美国证券交易委员会申请者，不包括规模较小的报告公司，本会计准则在2021年12月15日之后开始的会计年度有效，包括这些会计年度内的过渡期。各实体应在通过的财政年度开始时采用该指南，不能在中期报告期内采用该指南。

我们于2022年1月1日通过修改的回溯法通过了ASU 2020-06。采纳后，我们的可转换优先票据将按摊余成本作为单一债务工具记录，而不是同时作为负债和权益记录。本公司停止记录与与转换功能相关的债务折价摊销相关的非现金利息支出。ASU 2020-06的采用导致对我们的可转换优先票据的额外实收资本、累计赤字和账面价值进行了调整。采用ASU 2020-06年度的影响包括增加“净负债”和减少股东权益约#美元。5.6百万美元。除了上述对我们的可转换优先票据的影响外，采用这一标准并未对我们的合并财务报表产生实质性影响。

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(未经审计)

采用本公司截至2022年3月31日的三个月的精简综合经营报表的影响导致净利息支出减少$273,000与债务折价摊销有关的非现金利息支出。这项收购对我们在截至2022年3月31日的三个月中普通股股东应占普通股每股基本和稀释后净收益没有影响。

近期发布的会计准则-2020年3月，FASB发布了ASU 2020-04，参考汇率改革(主题848)(“ASU 2020-04”)。ASU 2020-04载有影响债务、租赁、衍生品和其他合同的参考汇率改革相关活动的实际权宜之计。ASU 2020-04中的指导意见是可选的，可能会随着参考汇率改革活动的进行而逐步选出。2021年1月，FASB发布了ASU 2021-01，参考汇率改革(主题848)：范围(“ASU 2021-01”)，为向替代参考汇率过渡提供指导和救济。ASU 2021-01对所有实体立即生效。该公司将继续评估该指导的影响，并可能在市场发生变化时适用这些选择。

3. 收入

下表列出了我们按地理区域分列的收入(以千美元为单位)：

						截至2022年3月31日的三个月
初级地理市场						酒店数量						房间						餐饮服务						其他酒店												总计
加利福尼亚						6						$	30,971					$	10,869					$	4,943											$	46,783
波多黎各						1						5,476						1,132						888												7,496
科罗拉多州						1						12,177						6,133						3,131												21,441
佛罗里达州						2						25,083						9,522						7,043												41,648
伊利诺伊州						1						2,759						797						329												3,885
宾夕法尼亚州						1						3,075						506						211												3,792
华盛顿						1						2,588						411						309												3,308
华盛顿特区。						1						3,881						2,330						420												6,631
美属维尔京群岛						1						19,182						5,007						2,707												26,896
总计						15						$	105,192					$	36,707					$	19,981											$	161,880

						截至2021年3月31日的三个月
初级地理市场						酒店数量						房间						餐饮服务						其他酒店												总计
加利福尼亚						5						$	12,745					$	4,232					$	2,261											$	19,238
科罗拉多州						1						6,380						2,978						2,393												11,751
佛罗里达州						2						16,351						5,640						5,177												27,168
伊利诺伊州						1						1,420						236						132												1,788
宾夕法尼亚州						1						1,241						5						119												1,365
华盛顿						1						898						10						117												1,025
华盛顿特区。						1						2,031						132						246												2,409
美属维尔京群岛						1						13,257						3,396						2,451												19,104
总计						13						$	54,323					$	16,629					$	12,896											$	83,848

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(未经审计)

4. 酒店物业投资，净额

对酒店物业的投资，净额包括以下(以千计)：

						March 31, 2022						2021年12月31日
土地						$	560,241					$	480,530
建筑物和改善措施						1,321,913						1,215,810
家具、固定装置和设备						137,303						123,954
在建工程						12,175						12,038
住宅						12,746						12,746
总成本						2,044,378						1,845,078
累计折旧						(409,567)						(399,481)
酒店物业投资，净额						$	1,634,811					$	1,445,597

减值费用和保险追回

截至2021年3月31日的三个月，我们确认的收益为481,000与从保险索赔中获得的收益相关。曾经有过不是在截至2022年3月31日的三个月内确认了这一收益。

在截至2022年和2021年3月31日的三个月内，不是减值费用已入账。

丽思卡尔顿黄金沙滩酒店

2022年3月11日，公司收购了一家100%的权益96-多拉多海滩，波多黎各多拉多的丽思卡尔顿储备酒店。总对价为$。104.0百万美元的现金和6.0百万股公司普通股，公允价值约为$35.0百万美元。此外，该公司还承担了一笔$54.0百万按揭贷款，公允价值约为$58.6百万美元。有关按揭贷款的进一步讨论，请参阅附注6。2022年3月14日，本公司以美国证券交易委员会宣布于2022年4月1日生效的S-3表格提交转售登记书，登记转售6.0百万股普通股。

我们将此次收购视为资产收购，因为收购的总资产的公允价值基本上都集中在一组类似的可识别资产中。收购的成本，包括交易成本约为#美元1.9按相对公允价值分配给收购的个人资产和承担的负债，这被认为是一种第三级估值技术。

下表汇总了在收购中收购的资产和承担的负债的估计公允价值(单位：千)：

土地			$	79,711
建筑物和改善措施			102,105
家具、固定装置和设备			15,405
对酒店物业的投资			197,221
受限现金			1,091
盘存			1,184
按揭贷款			(58,601)
			$	140,895
其他资产(负债)净额			$	(9,806)

自收购之日起，酒店物业的运营结果已包含在我们的运营结果中。下表汇总了截至2022年3月31日的三个月我们的精简综合经营报表中的总收入和净收益(亏损)：

									截至2022年3月31日的三个月
总收入									$	7,495
净收益(亏损)									3,492

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(未经审计)

5. 对未合并实体的投资

OpenKey是一个专注于酒店服务的移动钥匙平台，提供通用的智能手机应用程序和相关硬件和软件，以便无钥匙进入酒店客房。2018年，公司对由Ashford Inc.控制和整合的OpenKey进行了初步投资8.2%的所有权权益。所有投资均由我们的关联方交易委员会推荐，并得到我们董事会独立成员的一致批准。截至2022年3月31日，该公司对OpenKey的投资总额为$2.6百万美元。

我们的投资在我们的简明综合资产负债表中被记为“对未合并实体的投资”，并按照权益会计方法入账，这是因为我们在适用的会计指导下对实体有重大影响。我们根据适用的权威会计指导，在每个报告期对我们在OpenKey的投资进行减值审查。当一项投资的估计公允价值低于该投资的账面价值时，该投资被减值。任何减值均在未合并实体的收益(亏损)中计入权益。不是此类减值是在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月内记录的。

下表总结了我们在OpenKey中的账面价值和所有权权益：

			March 31, 2022						2021年12月31日
OpenKey投资的账面价值(千)			$	1,617					$	1,689
OpenKey的所有权权益			7.8		%				7.8		%

下表汇总了我们在OpenKey中的收益(亏损)股本(以千为单位)：

												截至3月31日的三个月，
行项目																		2022						2021
未合并实体收益(亏损)中的权益																		$	(72)					$	(64)

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(未经审计)

6. 负债，净额

负债，净额由以下部分组成(以千美元计)：

负债

抵押品

当前期限

最终 成熟性(9)

利率，利率

March 31, 2022

2021年12月31日

按揭贷款(3)

柏悦海狸溪度假村及水疗中心

2022年4月

2022年4月

伦敦银行同业拆借利率(1) +3.00%

$

—

$

67,500

按揭贷款(4)

公证酒店

2022年6月

2025年6月

伦敦银行同业拆借利率(1) + 2.16%

435,000

435,000

《克兰西》

索菲特芝加哥宏伟英里酒店

万豪西雅图海滨酒店

按揭贷款(5)

圣托马斯丽思卡尔顿酒店

2022年8月

2024年8月

伦敦银行同业拆借利率(1) + 3.95%

42,500

42,500

按揭贷款(6)

萨拉索塔丽思卡尔顿酒店

2023年4月

2023年4月

伦敦银行同业拆借利率(1) + 2.65%

99,250

99,500

按揭贷款(6)

扬特维尔酒店

May 2023

May 2023

伦敦银行同业拆借利率(1) + 2.55%

51,000

51,000

按揭贷款(6)

Bardessono酒店和水疗中心

2023年8月

2023年8月

伦敦银行同业拆借利率(1) + 2.55%

40,000

40,000

按揭贷款(6)

丽思卡尔顿湖太浩湖酒店

2024年1月

2024年1月

伦敦银行同业拆借利率(1) + 2.10%

54,000

54,000

按揭贷款

首府希尔顿

2024年2月

2024年2月

伦敦银行同业拆借利率(1) + 1.70%

195,000

195,000

希尔顿La Jolla Torrey Pines

按揭贷款 (3)

柏悦海狸溪度假村及水疗中心

2024年2月

2027年2月

软性(2) + 2.86%

70,500

—

按揭贷款 (7)

丽思卡尔顿黄金沙滩酒店

2024年3月

2026年3月

伦敦银行同业拆借利率(1) + 6.00%

54,000

—

按揭贷款(8)

C先生贝弗利山酒店

2024年8月

2024年8月

伦敦银行同业拆借利率(1) + 3.60%

30,000

30,000

按揭贷款(6)

Pier House度假村及水疗中心

2024年9月

2024年9月

伦敦银行同业拆借利率(1) + 1.85%

80,000

80,000

可转换优先票据

权益

2026年6月

2026年6月

4.50%

86,250

86,250

1,237,500

1,180,750

资本化的违约利息和滞纳金，净额

3,382

3,904

递延贷款成本，净额

(4,502)

(3,538)

保费/(折扣)，净额

1,768

(8,438)

负债，净额

$

1,238,148

$

1,172,678

__________________

(1)伦敦银行同业拆借利率0.452%和0.101分别为2022年3月31日和2021年12月31日。

(2)索弗率是0.302% at March 31, 2022.

(3)2022年2月2日，我们对这笔抵押贷款进行了再融资，总额为$67.5百万美元，新的美元70.5百万美元的按揭贷款两年制初始条款和三一年制延期选择权，取决于满足某些条件。新批出的按揭贷款只收取利息，息率为SOFR+。2.86%.

(4)这笔抵押贷款有五一年制延期选择权，但须满足某些条件，其中第二项已于2021年6月行使。

(5)这笔抵押贷款有三一年制延期选择权，但须满足某些条件，其中第一项已于2021年8月行使。这笔抵押贷款的LIBOR下限为1.00%.

(6)这笔抵押贷款的LIBOR下限为0.25%.

(7)这笔抵押贷款有二一年制延期选择权，但须满足某些条件。这笔抵押贷款的LIBOR下限为0.75%.

(8)这笔抵押贷款的LIBOR下限为1.50%.

(9)最终到期日假设所有可用的延期选项都将被行使。

在2020年第二季度和第三季度，我们与贷款人就Pier House Resort&Spa、Ritz-Carlton Sarasota、Ritz-Carlton Lake Tahoe、Hotel Yantville、Bardessono Hotel and Spa、Sofitel Chicago Magnillient Mile、The Notary Hotel、Clancy、Marriott Seattle滨水酒店、Capital Hilton和Hilton La Jolla Torrey Pines提供的贷款达成了容忍和其他协议。截至2022年3月31日，没有贷款违约。该公司认定，所有评估的忍耐和其他协议都被视为问题债务重组，因为条款允许递延利息，并允许免除违约利息和滞纳金。

作为问题债务重组的结果，所有应计违约利息和滞纳金均被资本化为适用的贷款余额，并使用实际利率法在贷款的剩余期限内摊销。截至2022年3月31日及2021年3月31日止三个月的本金摊销金额为523,000及$1.3分别为100万美元。

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(未经审计)

于2022年2月2日，本公司为柏悦比弗溪度假村及水疗中心抵押的按揭贷款进行再融资，该贷款的最终到期日为2022年4月。新的无追索权按揭贷款总额为$70.5百万美元，并拥有两年制初始项为三一年制延期选择权，取决于满足某些条件。按揭贷款只收取利息，并提供SOFR+的浮动利率。2.86%。关于再融资，公司向利斯莫尔支付了大约#美元的费用。637,000.

2022年3月11日，关于收购丽思卡尔顿储备多拉多海滩，该公司承担了一美元54百万抵押贷款。见附注4。

可转换优先票据

2021年5月，该公司发行了美元86.25本金总额为百万美元4.502026年6月到期的可转换优先债券百分比(“可转换优先债券”)。是次发售可转换优先票据所得款项净额约为$82.8在扣除承销费和公司支付的其他费用后，为百万美元。

可转换优先票据受公司和作为受托人的美国银行全国协会之间的契约(“基础契约”)管辖。可转换优先票据的息率为4.50年息%，自2021年12月1日起，每半年拖欠一次，时间为每年6月1日和12月1日。可转换优先债券将于2026年6月1日到期。公司记录的息票利息支出为#美元。970,000截至2022年3月31日的三个月。

在发行可转换优先票据时，公司将可转换优先票据分为负债和权益部分。负债部分的初始账面金额是使用贴现率7.1%。贴现率基于与可转换优先票据类似的债务工具的条款。这一美元6.3代表转换选择权的权益部分的账面值百万元，是通过从可转换优先票据的净收益中减去负债部分的公允价值而厘定的。在权益中记录的金额不需要重新计量或摊销。最初的折扣为$9.3于可换股优先票据的合约期内，按实际利率法计算的利息开支为百万元。该公司记录的折现摊销为#美元。132,000与截至2022年3月31日的三个月的初始购买折扣相关，剩余折扣余额将在2026年6月之前摊销。

由于公司于2022年1月1日采用ASU 2020-06，可转换优先票据现在作为单一负债记录，不计入权益部分。公司还停止记录与最初反映在股权中的债务折扣部分的摊销相关的非现金利息支出，而初始购买折扣仍然存在，并将继续摊销至2026年6月。

可转换优先票据可在紧接到期日前一个营业日营业结束前的任何时间由公司选择转换为现金、公司普通股或现金和普通股的组合，初始转换率为每1,000美元票据本金持有157.7909股公司普通股(相当于约1,000美元的转换价格)。6.34每股普通股)，但在某些情况下可调整换算率。此外，在某些企业事件发生后，如果本公司发出赎回通知或行使其转换可转换优先票据的选择权，本公司将在某些情况下提高与该等企业事件、该赎回通知或该发行人转换选择权有关而转换其可转换优先票据的持有人的转换率。

公司可在发行日或之后的任何营业日赎回全部或部分可转换优先票据，条件是公司最后报告的普通股每股销售价格至少为130当时有效的转换价格的%，至少20任何期间的交易日(不论是否连续)30截至紧接本公司发出赎回通知日期前一个交易日为止的连续交易日期间，赎回价格相等于100经若干调整后将赎回的可转换优先票据本金的%，另加赎回日(但不包括赎回日)的应计及未付利息。

如果我们违反任何债务协议中的约定，我们可能被要求在到期前偿还全部或部分债务，而此时我们可能无法以有吸引力的条款为此类偿还安排融资，如果有的话。我们若干附属公司的资产以无追索权债务方式质押，不能用来偿还合并集团的债务及其他债务。截至2022年3月31日，我们遵守了所有公约。

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7. 衍生工具

利率衍生品-我们面临着业务运作、经济状况和金融市场带来的风险。为了管理这些风险，我们主要使用利率衍生品来对冲我们的债务和现金流，其中包括利率上限。所有衍生工具均按公允价值入账。

下表汇总了我们在适用期间达成的利率衍生品：

			截至3月31日的三个月，
利率上限：(1)			2022						2021
名义金额(千)			$	70,500					$	192,500
命中率区间低端			3.50		%				0.75		%
命中率区间高端			3.50		%				3.00		%
生效日期范围			2022年2月						2021年1月至2021年3月
终止日期范围			2024年2月						2021年9月至2022年4月
利率上限的总成本(千)			$	76					$	20

_______________

(1)    没有任何工具被指定为现金流对冲。

利率衍生品包括以下内容：

利率上限： (1)			March 31, 2022						2021年12月31日
名义金额(千)			$	928,000					$	882,500
命中率区间低端			2.00		%				0.75		%
命中率区间高端			4.00		%				4.00		%
终止日期范围			2022年4月至2024年8月						2022年2月至2024年8月
相应按揭贷款的总结本金余额(单位：千)			$	859,750					$	857,000

_______________

(1)没有任何工具被指定为现金流对冲。

认股权证-2021年8月5日，作为收购C先生贝弗利山酒店和五毗邻的豪华住宅，该公司发布500,000以美元购买Braemar普通股的认股权证6.002021年8月5日或之后的执行价，直到2024年8月5日。持有人可选择以现金或净发行方式行使认股权证，在此情况下，本公司将向持有人发行若干认股权证股份，以反映本公司普通股的公平市价。截至2022年3月31日，不是已经行使了搜查证。

权证的初始公允价值是根据布莱克-斯科尔斯期权定价模型在以下假设下计算得出的：三--合约期为一年；97.93%波动率；0%的股息率；无风险利率为0.38%。认股权证的估计公允价值约为#美元。1.5发行之日为百万美元。该等认股权证于每一报告期内按公允价值变动计入收益而重估价值。

在适用ASC 815中的指导意见时，确定由于某些和解规定，认股权证应被归类为一种责任。权证计入简明综合资产负债表的衍生负债内，价值变动则列报为简明综合经营报表衍生工具未实现收益(亏损)的组成部分。这是一种二级估值技术。

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(未经审计)

8. 公允价值计量

公允价值层次结构-我们在经常性或非经常性基础上按公允价值计量的金融工具按披露目的分类，根据市场投入的可观测性分为三个级别，如下所述：

•第1级：公允价值计量是指我们有能力获得相同资产或负债的活跃市场的报价(未调整)。市场价格数据一般从交易所或交易商市场获得。

•第2级：根据第1级所列可直接或间接观察到的资产或负债的报价以外的投入进行的公允价值计量。第2级投入包括活跃市场中类似资产和负债的报价，以及资产或负债可观察到的报价以外的投入，如按通常报价间隔可观察到的利率和收益率曲线。

•第3级：基于估值技术的公允价值计量，这些估值技术使用不可观察到的重大投入。使用这些计量的情况包括资产或负债几乎没有市场活动(如果有的话)的情况。

利率上限的公允价值是根据基于市场的利率曲线，使用每种衍生工具的预期现金流的净现值来确定的，并根据我们和我们的交易对手的信用利差进行调整。权证的公允价值是通过布莱克-斯科尔斯期权定价模型确定的。

当大部分用于评估我们的衍生产品的投入落在公允价值等级的第二级时，衍生产品的整体估值被归类到公允价值等级的第二级。然而，当与我们的衍生品相关的估值调整利用第三级输入，如对当前信用利差的估计，来评估我们和我们的交易对手违约的可能性，我们认为这是重要的(10%或以上)，衍生产品的整体估值被归类于公允价值层次的第3级。各级别之间的投入转移在每个报告期结束时确定。在确定我们衍生品于2022年3月31日的公允价值时，LIBOR远期利率曲线(第2级投入)假设上升趋势为0.452%至2.790我们衍生品的剩余期限为%。用于确定公允价值衍生品的信用利差(3级投入)假定我们和我们所有交易对手在到期日的不履行风险呈上升趋势。

按公允价值经常性计量的资产和负债

下表列出了我们按公允价值计量的资产和负债，这些资产和负债是按公允价值等级汇总的经常性资产和负债(以千计)：

			市场报价(第一级)						重要的其他人 可观测输入 (2级)						无法观察到的重要输入 (3级)												总计
March 31, 2022
资产
衍生资产：
利率衍生工具-上限			$	—					$	1,058					$	—											$	1,058
总计			$	—					$	1,058					$	—											$	1,058		(1)
负债
衍生负债：
认股权证			—						(1,870)						$	—											$	(1,870)		(2)
网络			$	—					$	(812)					$	—											$	(812)

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(未经审计)

			市场报价(第一级)						重要的其他人 可观测输入 (2级)						无法观察到的重要输入 (3级)												总计
2021年12月31日
资产
衍生资产：
利率衍生工具-上限			$	—					$	139					$	—											$	139
			$	—					$	139					$	—											$	139		(1)
负债
衍生负债：
认股权证			—						(1,435)						—												(1,435)			(2)
网络			$	—					$	(1,296)					$	—											$	(1,296)

__________________

(1)在我们的简明综合资产负债表中报告为“衍生资产”。

(2)在我们的简明综合资产负债表中列为“衍生负债”。

公允价值计量资产负债对简明合并经营报表的影响

下表汇总了公允价值计量的资产和负债对我们的简明综合经营报表的影响(以千计)：

															在收入中确认的收益(损失)
									截至3月31日的三个月，
															2022						2021
资产
衍生资产：
利率衍生工具-上限															$	843					$	(20)
衍生工具资产总额															$	843					$	(20)
总计															$	843					$	(20)
负债
衍生负债：
认股权证															$	(435)					$	—
网络															$	408					$	(20)
合计
利率衍生工具-上限															$	843					$	(20)
认股权证															(435)						—
衍生工具的未实现收益(亏损)															$	408					$	(20)
网络															$	408					$	(20)

9. 金融工具公允价值概述

确定某些金融工具(如负债)的估计公允价值需要相当大的判断力来解读市场数据。使用不同的市场假设及/或估计方法可能会对估计公允价值金额产生重大影响。因此，提出的估计数不一定表明可以购买、出售或结算这些票据的金额。

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(未经审计)

金融工具的账面金额和估计公允价值如下(以千计)：

						March 31, 2022												2021年12月31日
						携带 价值						估计数 公允价值						携带 价值						估计数 公允价值
按公允价值计量的金融资产：
衍生资产						$	1,058					$	1,058					$	139					$	139
按公允价值计量的金融负债：
衍生负债						$	1,870					$	1,870					$	1,435					$	1,435
未按公允价值计量的金融资产：
现金和现金等价物						$	185,157					$	185,157					$	215,998					$	215,998
受限现金						41,181						41,181						47,376						47,376
应收账款净额						29,248						29,248						23,701						23,701
关联方应收账款净额						930						930						1,770						1,770
应由第三方酒店经理支付						40,108						40,108						27,461						27,461
未按公允价值计量的金融负债：
负债						$	1,239,268					$1,065,094至$1,177,210						$	1,172,312					$1,022,408至$1,130,029
应付账款和应计费用						118,511						118,511						96,316						96,316
应付股息和分派						3,229						3,229						2,173						2,173
归功于Ashford Inc.。						3,788						3,788						1,474						1,474
由于第三方酒店经理						578						578						610						610

现金、现金等价物和限制性现金。这些金融资产的到期日低于90天，大多数人以市场利率计息。由于其短期性质，账面价值接近公允价值。这被认为是一种一级估值技术。

应收账款，净额，关联方应收账款，净额，应收账款和应计费用，应付阿什福德公司和第三方酒店经理的红利和分派。由于这些金融工具的短期性质，这些金融工具的账面价值接近其公允价值。这被认为是一种一级估值技术。

衍生资产和衍生负债。关于确定公允价值所采用的方法和假设的完整说明，见附注7和8。

负债，净额。负债的公允价值是使用按这些工具的当前重置利率贴现的未来现金流量来确定的。现金流是使用远期利率收益率曲线来确定的。目前的替代率是通过使用美国国债收益率曲线或这些金融工具所关联的指数来确定的，并根据信贷利差进行调整。信贷利差考虑了一般市场状况、期限和抵押品。我们估计总债务的公允价值大约为85.9%至95.0美元账面价值的%1.22022年3月31日，大约87.2%至96.4美元账面价值的%1.22021年12月31日。这些公允价值估计被认为是一种二级估值技术。

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(未经审计)

10. 每股收益(亏损)

下表核对了用于计算每股基本收益(亏损)和稀释收益(亏损)的金额(单位为千，每股金额除外)：

									截至3月31日的三个月，
															2022						2021
普通股股东应占净收益(亏损)--基本和摊薄：
公司应占净收益(亏损)															$	14,663					$	(8,708)
减去：优先股股息															(3,303)						(2,388)
减去：普通股股息															(707)						—
减去：优先股清偿损失--B系列															—						(73)
减去：未获授权的绩效股票单位的股息															(7)						—
减去：未归属限制性股票的股息															(6)						—
减去：分配给绩效股票单位的净(收益)损失															(112)						—
减去：分配给未归属限制性股票的净(收益)亏损															(89)						—
分配给普通股股东的未分配净收益(亏损)															$	10,439					$	(11,169)
加回：普通股股息															707						—
已分配和未分配净收益(亏损)--基本															$	11,146					$	(11,169)
可转换优先票据的利息支出															1,103						—
优先股股息--E系列															1,399						—
优先股股息--M系列															$	21					$	—
已分配和未分配净收益(亏损)--摊薄															$	13,669					$	(11,169)
加权平均已发行普通股：
加权平均已发行普通股-基本															65,878						39,605
假定行使认股权证的效力															3						—
可转换优先票据假设转换的效果															13,609						—
假设转换优先股的效果--E系列															10,258						—
假设转换优先股的效果--M系列															147						—
加权平均已发行普通股-稀释后															89,895						39,605
每股收益(亏损)-基本：
每股分配给普通股股东的净收益(亏损)															$	0.17					$	(0.28)
每股收益(亏损)-稀释后：
每股分配给普通股股东的净收益(亏损)															$	0.15					$	(0.28)

由于其反摊薄作用，每股摊薄收益(亏损)的计算不反映下列项目的调整(以千计)：

									截至3月31日的三个月，
															2022						2021
分配给普通股股东的净收益(亏损)不针对以下因素进行调整：
分配给未归属限制性股票的收益(亏损)															$	95					$	—
分配给未归属绩效股票单位的收益(亏损)															120						—
可在经营合伙企业中赎回的非控股权益的收益(亏损)															967						(1,079)
优先股股息--B系列															1,058						1,563
优先股清偿损失--B系列															—						73
总计															$	2,240					$	557
加权平均稀释后股份不会根据以下因素进行调整：
未归属的限制性股份的效力															17						83
未归属绩效股票单位的影响															1						—
假定转换经营合伙单位的影响															5,856						4,006
假设转换优先股的效果--B系列															4,116						6,078
假定转换交换的优先股的效果--B系列															—						551
总计															9,990						10,718

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(未经审计)

11. 经营合伙中可赎回的非控制性权益

营运合伙企业中的可赎回非控股权益指有限合伙人在Braemar OP损益中所占的权益比例及其可分配的权益份额，Braemar OP是根据有限合伙人在营运合伙企业中拥有有限合伙权益的普通单位(“普通单位”)及根据我们的长期激励计划发行的单位(“长期激励计划”单位)的加权平均所有权百分比，对普通股持有人应占的净收益/亏损进行的分配。每个普通股均可由持有人以现金赎回，或由吾等自行决定最多赎回一股我们的REIT普通股，该普通股可以：(I)根据有效登记声明发行；(Ii)包括在规定转售该等普通股的有效登记声明内；或(Iii)根据登记权协议发行。

LTIP部门作为薪酬发放给Ashford LLC的某些高管和员工，通常有三年。此外，董事会的某些独立成员已选择接受LTIP单位作为其薪酬的一部分，这些单位在授予时完全授予。在达到与普通单位的经济平价时，每个归属的LTIP单位可以由持有者转换为一普通股，然后可以赎回为现金，或者根据我们的选择，以我们的普通股结算。LTIP单位将在出售或被视为出售我们经营合伙企业的全部或基本上所有资产时实现与普通单位的平价，而我们的股票交易水平高于LTIP发行之日的交易价格。更具体地说，LTIP单位将在以下方面实现与普通单位的完全经济平价：(I)实际出售我们经营合伙企业的全部或几乎所有资产，或(Ii)假设出售此类资产，这是由于合伙企业协议中定义的资本账户重估所导致的。

公司董事会薪酬委员会可不时授权向某些高管和董事发放绩效长期薪酬单位。授标协议规定，如果在业绩和服务期结束后达到适用的归属标准，并在一定程度上达到适用的归属标准，则授予将以Braemar OP共同单位结算的目标数量的LTIP单位，这通常是三年从授予之日起。截至2022年3月31日，大约有2.2百万个性能LTIP单位，代表200已完成目标的%，未完成。

关于2020年的奖励协议，实际获得的LTIP业绩单位数可能在以下范围内0%至200根据授予日公司薪酬委员会确定的公式，达到指定的相对股东总回报的目标的百分比。性能LTIP单元的性能标准基于相关文献中的市场条件。无论市场状况的实际结果如何，相应的补偿成本根据授予日期的公平价值在提供服务时按比例在奖励的服务期内确认。

关于2021年和2022年奖励协定，薪酬委员会转向新的业绩指标，根据该指标，业绩奖励将有资格从0%至200目标的百分比，基于以下时间段内某些绩效目标的完成情况三年制演出期。2021年和2022年绩效补助金的绩效标准以相关文献中的绩效条件为基础。相应的补偿费用在提供服务时，根据奖励的授予日期公允价值，在奖励的服务期内按比例确认。奖励的授予日期公允价值可能因不同时期而有所不同，因为由于某些业绩目标的估计可能实现情况因时期而异，因此所获业绩补助金的数目也可能有所不同。

2022年3月，公司授予约1.2百万个性能LTIP单位，代表200目标的%，授予日期公允价值为#美元5.89每股，归属期间为三年. 自.起March 31, 2022，公司在其激励股票计划下没有足够的普通股可用来在达到赎回所需条件后解决未来绩效LTIP单位的任何赎回问题。因此，2022年的奖励在精简的综合资产负债表上被归类为责任奖励，并包括在“应对阿什福德公司，净额”中。2022年的奖项在每个报告期都要重新衡量。

截至2022年3月31日，我们总共发布了大约3.5百万个LTIP和性能LTIP单位，扣除性能LTIP取消。所有LTIP和性能LTIP单位，约569,000LTIP单元和840,0002015年3月至2021年5月发放的绩效长期指标单位，在经济上已达到与普通单位完全相同的水平，并可转换为普通单位。

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(未经审计)

下表显示了Braemar OP中可赎回的非控股权益(以千为单位)以及我们经营伙伴关系中相应的大致所有权百分比：

			March 31, 2022						2021年12月31日
Braemar OP中可赎回的非控股权益			$	42,291					$	36,087
对可赎回的非控股权益的调整(1)			$	4,661					$	275
经营合伙企业的持股比例			7.84		%				8.83		%

____________________________________

(1)反映赎回价值超过累计历史成本的部分。

我们将净(收入)损失分摊到可赎回的非控股权益，如下表所示(以千为单位)：

									截至3月31日的三个月，
															2022						2021
可归因于经营合伙企业中可赎回非控股权益的净(收益)亏损															$	(967)					$	1,079
向持有共同单位、LTIP单位和绩效LTIP单位的人申报的分配															83						—

12. 股权和股权薪酬

普通股分红-下表汇总了在此期间宣布的普通股股息(单位：千)：

			截至3月31日的三个月，
			2022						2021
宣布普通股股息			$	720					$	—

限制性股票-我们因授予Ashford LLC及其附属公司某些员工的限制性股票而产生基于股票的薪酬支出。我们还向我们的某些独立董事发行普通股，普通股在发行时立即授予。

绩效股票单位-公司董事会薪酬委员会可授权不时向某些高管和董事发放绩效股票单位(“PSU”)。授标协议规定，如果在业绩和服务期结束后达到适用的归属标准，则授予将以公司普通股股份结算的目标数量的PSU，这通常是三年从授予之日起。

2022年3月，41,000公允价值为$的PSU403,000和归属期间为三年份都被批准了。2022年的奖励可以现金或公司普通股的股票形式支付，完全由公司选择。自.起March 31, 2022，根据其激励股票计划，公司没有足够的股份来支付2022年公司普通股的奖励。因此，2022年的奖励在精简的综合资产负债表上被归类为责任奖励，并包括在“应对阿什福德公司，净额”中。2022年的奖项在每个报告期都要重新衡量。

关于2020年的授标协议，实际获得的单项服务单位的数量可能在0%至200根据授予日公司薪酬委员会确定的公式，达到指定的相对股东总回报的目标的百分比。PSU的业绩标准是基于相关文献中的市场状况。无论市场状况的实际结果如何，相应的补偿成本根据授予日期的公平价值在提供服务时按比例在奖励的服务期内确认。

关于2021年和2022年奖励协定，薪酬委员会转向新的业绩指标，根据该指标，业绩奖励将有资格从0%至200目标的百分比，基于以下时间段内某些绩效目标的完成情况三年制演出期。2021年和2022年绩效补助金的绩效标准是根据相关文献中的绩效条件制定的，2021年和2022年的绩效补助金是发给非雇员的。相应的报酬费用在提供服务的服务期间按比例确认，依据的是奖励的授予日期和公允价值，这一价值可能因期间而异，因为所获业绩补助金的数目可能有所不同，因为某些业绩目标的估计可能实现程度因期间而异。

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(未经审计)

8.25D系列累计优先股百分比-公司D系列累积优先股(“D系列优先股”)的所有已发行和已发行股票的股息定为$2.0625每股年息。

下表汇总了宣布的股息(以千为单位)：

									截至3月31日的三个月，
															2022						2021
D系列累计优先股															$	825					$	825

股票回购-2017年12月5日，我们的董事会重新批准了股票回购计划，根据该计划，董事会批准了回购授权，以收购公司普通股的股份，面值为$0.01每股总价值高达$50百万美元。董事会的授权取代了之前的任何回购授权。不是在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月内回购了股票。截至2022年3月31日，美元50百万 根据2017年12月5日的批准，仍由董事会授权。

备用股权分配协议-于2021年2月4日，本公司与YA II PN，Ltd.(“YA”)订立备用股权分配协议(“SEDA”)，根据该协议，本公司将可出售最多7,780,786在2021年2月4日开始的承诺期内的任何时间，根据公司的要求，其普通股的股份(“承诺额”)，终止于：(I)下一个月的第一天36-SEDA的月周年日或(Ii)YA应根据SEDA支付等同于承诺额的公司普通股股份的预付款的日期(定义见SEDA)(“承诺期”)。除初步预付款(定义见下文)外，根据SEDA出售给YA的股份将以95%的市场价格(定义如下)，并将受到某些限制，包括YA不能购买任何导致其拥有超过4.99占公司普通股的%。“市场价”是指公司普通股的每日最低VWAP(定义见下文)五自本公司向YA提交预先通知之日起的下一个交易日开始的连续交易日。“VWAP”是指在任何交易日，彭博资讯在正常交易时间内所报告的公司普通股在主要市场上的每日成交量加权平均价。

在承诺期内的任何时间，本公司可要求YA向YA发出书面通知，列明本公司希望向YA发行及出售的预售股份(定义见SEDA)(“预发通知”)，以购买本公司普通股的股份。本公司可提前发出预付款通知，最多可预付1,200,000预付款股份(“初始预付款”)。该等股份的每股初步收购价为100的平均每日VWAP的百分比五在紧接预先通知日期之前的连续交易日。

根据SEDA，我们目前打算将出售股份所得款项净额用作营运资金，包括偿还未偿还债务。对未来的融资交易没有其他限制。SEDA不包含任何优先购买权、参与权、罚金或违约金。我们不需要支付任何额外的金额来偿还或以其他方式补偿YA与这笔交易有关的费用，但$10,000建造费。截至2022年3月31日，该公司已售出约1.7100万股普通股，获得收益约为#美元10.0在SEDA下有100万美元。

SEDA项下的发行活动摘要如下(以千计)：

									截至3月31日的三个月，
															2022						2021
出售给YA的普通股															—						1,200
收到的收益															$	—					$	7,007

普通股转售协议-于2021年4月21日，本公司与林肯公园资本基金有限责任公司(“林肯公园”)订立购买协议(“林肯公园购买协议”)，根据该协议，本公司可向林肯公园发行或出售最多8,893,565在林肯公园购买协议期间，公司的普通股不时增加。

在签订林肯公园购买协议后，该公司发行了15,000公司普通股，作为林肯公园签署和交付林肯公园购买协议的对价。

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(未经审计)

截至2022年3月31日，公司已发行了约766,000普通股，总收益约为$4.2根据林肯公园购买协议，

根据林肯公园协议的发行活动摘要如下(以千为单位)：

									截至3月31日的三个月，
															2022						2021
出售给林肯公园的普通股															—						—
额外承诺额															—						—
向林肯公园发行的普通股总数															—						—
收到的收益															$	—					$	—

场内股权分配协议-于2021年7月12日，本公司与Virtu America LLC(“Virtu”)订立第二份股权分派协议(“Virtu 2021年7月EDA”)，不时出售我们普通股的股份，总发行价最高可达$100百万美元。我们将向Virtu支付大约1.0我们出售的普通股的总销售价格的%。该公司还可能以出售时商定的价格，将部分或全部普通股出售给Virtu，作为其自身账户的本金。

截至2022年3月31日，该公司已售出约4.7根据Virtu 2021年7月EDA发行了100万股普通股，并获得了约#美元的毛收入24.0百万美元。

根据Virtu 2021年7月EDA的发行活动摘要如下(以千为单位)：

									截至3月31日的三个月，
															2022
已发行普通股															—
收到的毛收入															$	—
佣金															—
净收益															$	—

13. 优先股

5.50B系列累计可转换优先股百分比

我们的每一股5.50%B系列累计可转换优先股(“B系列可转换优先股”)可根据持有人的选择随时转换为若干普通股，转换价格为#美元。18.70(表示转换率为1.3372我们普通股的股份，受某些调整的影响)。B系列可转换优先股也可在发生构成控制权变更的某些事件时进行转换。除某些例外情况外，B系列可转换优先股的持有者没有投票权。所有已发行和已发行股票的B系列可转换优先股股息定为$1.375每股年息。

公司可选择将B系列可转换优先股全部或部分按转换价格全部或部分转换为公司普通股的已缴足和不可评估的股份，但公司普通股的“收盘价”(见补充条款)应等于或超过110前一项的转换价格的百分比45连续几个交易日结束三天在转换通知日期之前。

此外，B系列可转换优先股包含现金赎回功能，包括：1)选择性赎回，在2020年6月11日或之后，公司可以赎回B系列可转换优先股的全部或部分股票，赎回价格为$25.00每股，加上任何累积的、应计和未支付的股息；2)特别可选择赎回，在控制权变更发生时或之前(定义见补充条款)，公司可全部或部分赎回B系列可转换优先股，赎回价格为$25.00以及3)“房地产投资信托基金终止事件”和“上市事件赎回”，即在任何时间(I)房地产投资信托基金终止事件(定义见下文)或(Ii)公司普通股未能在纽约证券交易所、纽约证券交易所美国证券交易所或纳斯达克上市，或未能在其后续交易所或报价系统(均为“国家交易所”)上市或报价，则B系列可转换优先股持有人有权要求本公司

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(未经审计)

按以下价格赎回B系列可转换优先股的任何或全部股份103清算优先权的百分比(美元25.00每股，加上任何累积的、应计的和未支付的股息)现金。

“房地产投资信托基金终止事件”应指下列中最早的一项：

(I)公司不按房地产投资信托基金计算其收入的，须提交所得税申报表；

(二)不再具备房地产投资信托基金资格的股东批准；

(三)不再具备房地产投资信托基金资格的董事会批准；

(Iv)董事会基于大律师的意见而决定不再具备房地产投资信托基金的资格；或

(V)守则第1313(A)条所指的决定不再具备房地产投资信托基金的资格。

B系列可转换优先股不符合权威指引规定的永久股权分类要求，原因是某些现金赎回特征不在我们的控制范围之内。因此，B系列可转换优先股被归类为永久股本以外的类别。

下表汇总了宣布的股息(以千为单位)：

									截至3月31日的三个月，
															2022						2021
B系列可转换优先股															$	1,058					$	1,563

2021年，Braemar根据证券法第3(A)(9)条，与B系列可转换优先股的某些持有人签订了私下谈判的交换协议。

下表汇总了活动(以千为单位)：

截至2021年3月31日的三个月

投标的优先股

已发行普通股

B系列可转换优先股

486

1,535

E系列可赎回优先股

于2021年4月2日，本公司与若干销售代理订立股权分派协议，不时出售E系列可赎回优先股(“E系列优先股”)股份。根据该等股权分配协议，该公司将提供最多20,000,000E系列优先股的主要发行价为$25.00每股。该公司还提供最多8,000,000根据股息再投资计划(“点滴”)发行的E系列优先股，价格为$25.00每股(“声明价值”)。

E系列优先股优先于所有类别或系列的公司普通股和未来初级证券，与公司已发行的每一系列优先股(B系列可转换优先股、D系列优先股和M系列优先股(定义见下文)平价)，与任何未来平价证券和初级至未来优先证券以及公司所有现有和未来债务相比，在支付股息和公司清算、解散或清盘时的金额分配方面具有同等地位。

E系列优先股的持有人有权投票选举本公司董事，并有权就需要普通股持有人采取股东行动的所有其他事项投票，每股股份的投票权与一股公司普通股的投票权相同，所有该等股份作为一个类别一起投票。如果和每当E系列优先股的任何股份的股息拖欠18或更多月度期间，不论该等季度期间是否连续，当时组成董事会的董事人数应增加两人，而E系列优先股的该等股份持有人有权投票选举本公司的新增董事，每名董事的任期为一年。

根据持有人的选择，每股股票可随时赎回，赎回价格为$25.00每股，加上任何累积的、应计的和未支付的股息，减去赎回费。自两周年起，每股股份可由本公司选择随时赎回，赎回价格为$25.00每股，加上任何累积的、应计的和未支付的股息(不收取赎回费)。E系列优先股也会在以下情况下进行转换

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(未经审计)

构成控制权变更的事件。在此类控制权变更事件发生时，持有者有权将其持有的E系列优先股转换为最多5.69476我们普通股的股份。

赎回费的数额应为：

•8.0所述价值$的%25.00将赎回的E系列优先股的每股(“声明价值”)自原始发行日期(定义见补充条款)起计；

•5.0自拟赎回的E系列优先股股票原定发行日起两周年起计的既定价值的%；及

•0将赎回的E系列优先股股票自原定发行日起三周年起的规定价值的%。

本公司有权自行决定以现金、等值普通股或其任何组合的形式赎回股份，按赎回日期前一个交易日的每股收市价计算。

E系列优先股现金股息如下：

•8.0从E系列优先股第一次结算之日(“初始结算日”)开始，规定价值的年利率百分比；

•7.75自最初成交之日起一周年起计的所述价值的年利率；及

•7.5自初始成交之日起两周年起，按所述价值计算的年利率。

股息将按月授权并宣布，并于每月15日支付给登记在册的持有人，在紧接其后适用的股息支付日期之前的每个月最后一个营业日的营业结束时支付。股息将以12个月30天和360天一年为基础计算。

该公司有一项水滴计划，允许参与持有者将其E系列优先股股息分配自动再投资于E系列优先股的额外股票，价格为$25.00每股。

E系列优先股的发行活动摘要如下(以千计)：

												截至3月31日的三个月，
												2022
已发行E系列优先股(1)												1,477
净收益												$	33,236

__________________

(1)不包括根据股息再投资计划发行的股份。

E系列优先股不符合权威指南规定的永久股权分类要求，因为某些现金赎回特征不在公司的控制范围之内。因此，E系列优先股被归类为永久股本以外的类别。

于发行日，E系列优先股的账面金额低于赎回价值。由于本公司确定有可能赎回，账面价值将在每个报告期内调整为赎回金额。

E系列优先股的赎回价值调整摘要如下(单位：千)：

			March 31, 2022						2021年12月31日
E系列优先股			$	73,404					$	39,339
对E系列优先股的调整(1)			$	972					$	3,128

________

(1)反映赎回价值超过累计账面价值的部分。

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(未经审计)

下表汇总了宣布的股息(以千为单位)：

									截至3月31日的三个月，
												2022
E系列优先股												$	1,399

M系列可赎回优先股

于2021年4月2日，本公司与若干销售代理订立股权分派协议，不时出售M系列可赎回优先股(“M系列优先股”)的股份。根据该等股权分配协议，该公司将提供最多20,000,000M系列优先股的股份(面值$0.01)的第一次发行价为$25.00每股(或“声明价值”)。该公司还提供最多8,000,000根据点滴计划，M系列优先股的股票价格为$25.00每股。

M系列优先股优先于所有类别或系列的公司普通股和未来初级证券，与公司已发行的每一系列优先股(B系列可转换优先股、D系列优先股和E系列优先股)平价，与任何未来平价证券和次要的未来优先证券以及公司所有现有和未来的债务相比，在支付股息和公司清算、解散或清盘时的金额分配方面排名优先。

M系列优先股的持有人有权投票选举本公司的董事，并有权就需要普通股持有人采取股东行动的所有其他事项投票，每股股份的投票权与一股本公司普通股的投票权相同，所有该等股份作为一个类别一起投票。如果和每当E系列优先股的任何股份的股息拖欠18或更多月度期间，不论该等季度期间是否连续，当时组成董事会的董事人数应增加两人，而M系列优先股的该等股份持有人有权投票选举本公司新增董事，每名董事的任期为一年。

赎回费的数额应为：

•1.5所述价值$的%25.00自将赎回的M系列优先股股票的M系列原始发行日期(定义见下文)开始的每股；以及

•0将赎回的M系列优先股股票自M系列原始发行日起一周年起的规定价值的百分比。

本公司有权自行决定以现金、等值普通股或其任何组合的形式赎回股份，按赎回日期前一个交易日的每股收市价计算。

M系列优先股的持有者有权按初始利率获得累计现金股息8.2所述价值为$的年利率25.00每股(相当于年度股息率#美元)2.05每股)。自M系列优先股每股原始发行日(“M系列原始发行日”)起一年起，以及该M系列优先股股票此后每一年的周年纪念日起，股息率将增加0.10年利率；但M系列优先股的任何股份的股息率不得超过8.7按规定价值的年利率计算。

股息将按月授权和宣布，并于每月15日支付给登记在册的持有人，在紧接适用股息支付日期之前的每个月最后一个营业日的营业结束时支付。股息将以12个月30天和360天一年为基础计算。

该公司有一个滴答计划，允许参与持有者将他们的M系列优先股股息分配自动再投资于M系列优先股的额外股票，价格为$25.00每股。

M系列优先股的发行活动摘要如下(以千计)：

									截至3月31日的三个月，
												2022
已发行M系列优先股												33
净收益												$	810

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(未经审计)

M系列优先股不符合权威指南规定的永久股权分类要求，因为某些现金赎回特征不在公司的控制范围之内。因此，M系列优先股被归类为永久股本以外的类别。

于发行日，M系列优先股的账面金额低于赎回价值。由于本公司确定有可能赎回，账面价值将在每个报告期内调整为赎回金额。

M系列优先股赎回价值调整摘要如下(单位：千)：

			March 31, 2022						2021年12月31日
M系列优先股			$	1,538					$	715
M系列优先股的调整 (1)			$	21					$	133

________

(1)反映赎回价值超过累计账面价值的部分。

下表汇总了宣布的股息(以千为单位)：

									截至3月31日的三个月，
												2022
M系列优先股												$	21

14. 关联方交易

阿什福德公司

咨询协议

阿什福德公司的子公司阿什福德有限责任公司是我们的顾问。我们的董事长Monty Bennett先生也是Ashford Inc.的董事会主席兼首席执行官。根据我们的咨询协议，我们向Ashford LLC支付咨询费。我们每月支付相当于1/12的基本费用这是第(I)项之和0.70前一个月本公司总市值的%，外加(Ii)上个月咨询协议生效期间最后一天的净资产费调整(如有)；但在任何情况下，任何月份的基本费用不得低于我们的咨询协议规定的最低基本费用。基本费用在每个月的第五个工作日支付。

Braemar每月的最低基本费用将等于以下两者中的较大者：

▪90上一年同月支付的基本费用的%；以及

▪1/12这是并购比率(定义)乘以Braemar的总市值。

我们还需要向Ashford LLC支付按年计算的奖励费用(如果咨询协议在年底以外终止，则为存根期间)。每年，如果我们的年度股东总回报超过我们同行群体的平均年度总股东回报，我们将向Ashford LLC支付以下奖励费用三年，受制于咨询协议中定义的固定费用覆盖率(“FCCR”)条件，该条件涉及调整后的EBITDA与固定费用的比率。我们还向Ashford LLC偿还咨询协议中规定的某些可偿还的间接费用和内部审计、风险管理咨询和资产管理服务。我们还记录了与提供咨询服务有关的授予Ashford LLC高级管理人员和员工的普通股和LTIP单位的股权授予的基于股权的补偿费用。

2022年3月10日，本公司与Braemar OP、Braemar TRS及其顾问签订了咨询协议项下的有限豁免(“有限豁免”)。如前所述，咨询协议(I)在公司及其顾问之间分配某些员工成本的责任，(Ii)允许公司董事会根据公司实现某些财务或其他目标或公司董事会认为合适的其他方式，向员工及其顾问的其他代表颁发公司或Braemar OP的年度股权奖励。根据有限豁免，本公司、Braemar OP、Braemar TRS和本公司的顾问放弃实施咨询协议中的任何条款，否则将限制其在2022年历年第一财季和第二财季向其顾问的员工和其他代表发放现金激励薪酬的能力，该条款将由公司自行决定并承担成本和费用。

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(未经审计)

下表汇总了产生的咨询服务费(单位：千)：

									截至3月31日的三个月，
															2022						2021
咨询服务费
基地咨询费															$	2,939					$	2,545
可报销费用(1)															1,096						492
基于股权的薪酬(2)															2,310						1,387
奖励费															977						371
总计															$	7,322					$	4,795

________

(1)可偿还费用包括间接费用、内部审计、风险管理咨询、资产管理服务和递延现金奖励。

(2)    基于股权的薪酬与授予Ashford LLC高级管理人员和员工的Braemar普通股、PSU、LTIP单位和绩效LTIP单位的股权授予有关。

根据本公司与各酒店管理公司签订的酒店管理协议，本公司承担意外伤害保险的经济负担。根据咨询协议，Ashford Inc.根据需要为Braemar、Ashford Trust、他们的酒店经理和Ashford Inc.提供意外保险。此类保单中包括的总损失估计是基于各方风险敞口的集合。Ashford Inc.的风险管理部门负责管理意外伤害保险计划。每年年初，Ashford Inc.的风险管理部门都会从Braemar、Ashford Trust及其各自的酒店管理公司那里筹集资金，根据需要按分配的方式为意外伤害保险计划提供资金。

截至2022年3月31日和2021年3月31日，关联方应支付的净额包括美元365,000支付给雷明顿酒店公司的保证金，该实体由Monty J.Bennett先生和Archie Bennett，Jr.先生间接拥有，用于根据我们的咨询协议分配给我们的办公空间。它将作为支付我们分配的办公空间租金份额的抵押品。如果未使用，将在租赁到期或更早终止时归还给我们。

阿什福德证券

2019年9月25日，阿什福德公司宣布成立阿什福德证券有限责任公司(“阿什福德证券”)，以筹集零售资本，以扩大其现有和未来的平台。在成立阿什福德证券公司的同时，Braemar公司与阿什福德公司签订了一项出资协议(“初始出资协议”)，根据该协议，Braemar公司同意与阿什福德信托公司共同出资最高可达#美元。15.0100万美元，为阿什福德证券的运营提供资金。由Ashford Trust和Braemar出资的Ashford Securities的所有运营费用将在发生时计入费用。这些费用最初是根据以下分配百分比分配给Ashford Trust和Braemar的75%给阿什福德信托公司和25%Braemar。在达到较早的$400在2023年6月10日或2023年6月10日募集的非上市优先股发行总额为100万美元的情况下，Ashford Trust和Braemar之间将会有一个真实的Up(“初始True-up日期”)，据此，每家公司的实际出资额将分别基于Ashford Trust和Braemar筹集的实际资本额。在最初的True-Up日期之后，出资将根据通过Ashford Securities筹集的实际资本在Ashford Trust和Braemar之间每季度分配一次。

2020年12月31日，Ashford Inc.、Ashford Trust和Braemar就Ashford Securities报销的费用签订了修订和重新确定的出资协议(“修订和重新设定的出资协议”)。在加入经修订和重新确定的捐款之前，没有达到最初的真实日期。自修订和重新签署的捐款协议生效之日起，费用将根据以下分配百分比进行分配50%给Ashford Inc.，50%至Braemar和0%给阿什福德信托公司。在达到较早的$400在2023年6月10日或2023年6月10日募集的非上市优先股发行总额为100万美元时，Ashford Inc.、Ashford Trust和Braemar之间将有一个修订和重述的True-Up(修订和重新声明的True-Up日期)，根据该日期，每家公司支付的实际费用报销将基于Ashford Inc.、Ashford Trust和Braemar分别通过Ashford Securities筹集的实际资本金额。在修改和重新确定的真实日期之后，费用报销将根据通过阿什福德证券筹集的实际资本在阿什福德公司、阿什福德信托公司和Braemar公司之间每季度分配。此外，Braemar根据初始出资协议和经修订及重订的出资协议的总出资额不得超过$3.75百万美元，除非Braemar另有书面同意。2022年1月27日，Ashford Trust、Braemar和Ashford Inc.签订了第二份修订和重新声明

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(未经审计)

捐款协定，规定额外提供#美元18在分配的所有费用中报销百万美元的费用45%给阿什福德信托公司，45%至Braemar和10%给Ashford Inc.

截至2022年3月31日，Braemar已经资助了大约4.1百万美元。此外，截至2022年3月31日和2021年12月31日, $131,000及$338,000分别在我们的压缩综合资产负债表上的“其他资产”中计入了预融资金额。

下表汇总了Braemar与阿什福德证券公司报销的运营费用有关的金额(以千为单位)：

												截至3月31日的三个月，
行项目																		2022						2021
公司、一般和行政部门																		$	527					$	340

增强返还资金计划

与2019年1月15日，在与Ashford Inc.签订第五次修订和重新签署的咨询协议(“修正案1”)第1号修正案的同时，公司还与Ashford Inc.签订了增强回报融资计划协议(“ERFP协议”)。我们咨询协议中先前设想的“关键资金投资”概念被ERFP协议取代。第五份经修订及重订的咨询协议亦已修订，指定Ashford Inc.及其附属公司为本公司资产管理、设计及建造及由Ashford Inc.或其任何附属公司提供的其他服务的唯一及独家供应商。我们董事会的独立成员和Ashford Inc.董事会的独立成员在独立和独立法律顾问的协助下，分别代表Ashford Inc.和Braemar就ERFP协议进行谈判。

ERFP协议一般规定，Ashford LLC将提供资金，以促进Braemar OP收购Ashford LLC推荐的物业，总金额最高可达$50百万美元(最高可增加至$100经双方同意为100万美元)。每笔资金将相等10物业收购价款的%，并将在物业收购时或一般在两年制在收购之日之后的一段时间内，作为交换，FF&E用于收购的财产或Braemar OP拥有的任何其他财产。

ERFP协议的初始期限为两年(“初始任期”)。在初始期限结束时，ERFP协议自动续签为一年并应自动续费，连续一年制除非Ashford Inc.或Braemar至少向另一方发出书面通知六十天在初始期限或续订期限(视情况而定)到期之前，通知该通知方不打算续签ERFP协议。2021年11月8日，公司收到顾问的书面通知，表示不打算续签ERFP计划。因此，ERFP协议根据其条款于2022年1月15日终止。

设计及建造服务

关于Ashford Inc.于2018年8月8日收购Remington Lodging的设计和施工业务，我们与Ashford Inc.的子公司Premier Project Management LLC(以下简称Premier)签订了一项设计和施工服务协议，根据该协议，Premier为我们的酒店提供设计和施工服务，包括施工管理、室内设计、建筑服务，以及FF&E安装和相关服务的采购、货运管理和监督。根据设计和施工服务协议，我们向Premier支付：(A)设计和施工费用，最高可达4工程费用的%；及(B)下列服务：(I)建筑(6.5占总造价的百分比)；(Ii)无总承建商的工程的施工管理(10占总建筑成本的百分比)；。(Iii)室内设计(6由Premier设计或选择的FF&E购买价格的百分比)；以及(Iv)FF&E采购(8Premier购买的FF&E采购价的%；如果采购价超过$2.0百万美元，那么购置费就会降低到6超过$$的FF&E购买价格的%2.0在这样的日历年，这样的酒店将达到百万美元)。2020年3月20日，我们修改了设计和施工服务协议，规定公司应在第三方供应商向公司提供的任何工作完成后向Premier支付Premier费用。

酒店管理服务

2022年3月31日，雷明顿酒店管理四我们的15酒店物业。

我们每月支付的酒店管理费相当于较大者约$15,000每家酒店(根据消费者物价指数调整后每年增加)或3毛收入的%以及年度奖励管理费(如果确定

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(未经审计)

业务标准得到满足，其他一般和行政费用偿还主要与会计服务有关。

根据日期为2020年3月13日的函件协议(“酒店管理函件协议”)的条款，为使Remington Hotels能够更好地管理其公司营运资金及确保酒店持续有效运作，吾等同意支付基本费用，并按周而非按月偿还前一周的所有开支。酒店管理函件协议于2020年3月13日生效，并将一直持续到我们终止为止。

我们还与Remington Hotels签订了相互排他性协议，根据该协议：(I)我们同意聘请Remington Hotels为我们收购或投资的任何酒店提供管理服务，只要我们有权和/或控制该等酒店的管理；以及(Ii)Remington Hotels已同意授予我们优先购买权，以购买它认为符合我们初始投资指导原则的任何开发或建设酒店的机会。然而，在以下情况下，我们没有义务聘用雷明顿酒店：(I)我们的独立董事一致投票聘请不同的经理或开发商；或(Ii)以多数票选择不聘用该关联方，因为存在特殊情况，不聘用该关联方将符合本公司的最佳利益，或者根据关联方以往的表现，相信另一位经理可以更好地履行管理或其他职责。

阿什福德信托基金

截至2021年12月31日，该公司拥有728,000阿什福德信托公司的应收账款，包括在“关联方应收账款，净额”中。应收账款涉及Ashford Trust与旧金山市之间的法律和解，该和解涉及与Braemar 2013年从Ashford Trust剥离时将Clancy从Ashford Trust转移至Braemar相关的转让税收事宜。转让税最初是由Braemar在剥离时支付的。2022年1月，旧金山市向阿什福德信托公司汇款，阿什福德信托公司随后向Braemar汇款。

15. 承付款和或有事项

受限现金-根据截至2022年3月31日我们酒店物业的某些管理和债务协议，保险、房地产税和偿债需要第三方托管。此外，对于基于基础债务和管理协议条款的某些物业，我们将代管4%至5毛收入的%用于资本改善。

许可费-在2021年8月5日收购C先生贝弗利山酒店的同时，我们签订了知识产权转租协议，允许我们继续使用与C先生品牌名称相关的某些专有商标。作为回报，我们支付以下许可费：(I)1营业总收入的百分比；(Ii)2食品和饮料总收入的百分比；以及(Iii)25食品和饮料利润的10%。该协议将于2022年8月4日到期。

下表汇总了产生的许可费用(以千为单位)：

						截至3月31日的三个月，
行项目						2022
其他酒店费用						$	102

管理费-根据截至2022年3月31日我们酒店物业的酒店管理协议，我们每月支付的酒店管理费相当于约$15,000每家酒店(根据消费者物价指数调整后每年增加)或3毛收入的%，或在某些情况下3.0%至5.0% 毛收入，以及年度奖励管理费(如果适用)。这些管理协议从2023年12月到2065年12月到期，并有续签选项。如果我们在管理协议到期前终止，我们可能要承担剩余期限内的预计管理费、违约金，或者在某些情况下，我们可能会以新的管理协议替代。

所得税-我们和我们的子公司在联邦司法管辖区和各州提交所得税申报单。2017年至2021年的纳税年度仍需接受某些联邦和州税务当局的潜在审查。

诉讼-2019年10月24日，公司向雅高发出通知，称雅高实质性违反了雅高对位于伊利诺伊州芝加哥东切斯特纳街20号的索菲特芝加哥宏伟英里酒店的管理协议下的责任。2019年11月7日，雅高向纽约州最高法院提起对阿什福德TRS芝加哥II的申诉，寻求宣告性判决，即雅高管理协议下没有违反

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(未经审计)

发生，并禁止阿什福德TRS芝加哥二世终止雅高管理协议。雅高的投诉在2020年2月27日左右被驳回。2020年1月6日，Ashford TRS Chicago II向纽约州最高法院提起诉讼，指控雅高违反雅高管理协议，要求赔偿并声明其终止雅高管理协议的权利。2020年7月20日，雅高对Ashford TRS Chicago II提交了修正答辩书和反诉，其中雅高提出了两个诉因：第一，雅高就声明性判决提出反诉，称雅高根据雅高管理协议正确计算了应支付给Ashford TRS Chicago II的金额，以“治愈”雅高的性能测试失败(“治愈金额”)。其次，雅高提出了一项违反合同的反诉，声称阿什福德TRS芝加哥二号违反了雅高的管理协议，错误地维持了2018和2019年性能测试失败的补救金额为$1,031,549不是$535,120。2022年2月16日，双方达成和解协议，同意：1)修改雅高管理协议；2)驳回诉讼和反诉；3)规定2018年性能测试失败和治愈金额为$867,682 and 2019 of $784,919(4)仲裁2020年和2021年的业绩测试是否有效和/或需要公平调整。2022年2月23日，Ashford TRS芝加哥II和雅高提交了一项中止规定，驳回了2020年1月6日诉讼中的所有索赔、反索赔和交叉索赔，并带有偏见。由于与2018年性能测试失败相关的和解，公司记录了大约$868,000在截至2022年3月31日的三个月中，这被记录为管理费的减少，并包括在公司精简综合经营报表的“管理费”中。截至2022年3月31日，不是已累计金额。

一该公司的酒店管理公司目前正卷入有关其在加州多家酒店的雇佣政策和做法的诉讼，包括一公司的酒店。2022年1月28日，法院批准了这起诉讼的和解。由此给公司造成的损失约为#美元。448,000；尽管它有权获得大约#美元的赔偿291,000，根据公司酒店各自的拥有期。截至2022年3月31日，大约500,000 是累加的。和解金额是在2022年3月31日之后支付的，目前此事已结案。

2016年12月20日，提起集体诉讼，起诉一公司的酒店管理公司在加利福尼亚州康特拉科斯塔县高级法院提起集体诉讼，指控违反了加州的某些劳动法二本公司子公司拥有的酒店。法院已经发布了一项命令，授予以下类别的证明：(1)全州范围内我们经理的一类非豁免员工，据称由于我们经理之前的书面政策要求其员工在休息时间留在办公场所而被剥夺了休息时间；以及(2)我们经理的衍生类别非豁免前雇员，他们在离职时没有因据称错过预期休息时间而获得报酬。向潜在班级成员发出的通知于2021年2月2日发出。潜在的班级成员必须在2021年4月4日之前选择退出班级；然而，班级中的员工总数尚未确定，仍将继续调查。虽然我们认为我们可能会因这起诉讼而蒙受损失是合理的，因为加州法律对一个重大法律问题仍存在不确定性，与阶级成员有关的发现仍在继续，初审法官保留酌情决定判处低于适用的加州劳动法中规定的罚款，但我们不认为目前公司的任何潜在损失是合理可估量的。截至2022年3月31日，不是已累计金额。

我们还参与了其他已经出现但尚未得到充分裁决的法律程序。就引发这些法律诉讼的索赔不在保险范围内而言，它们涉及以下一般类型的索赔：就业问题、税务问题和与遵守适用法律有关的问题(例如，美国反兴奋剂机构和类似的州法律)。这些法律程序造成损失的可能性是基于或有会计文献中的定义。当我们认为损失既是可能的，又是可以合理估计的，我们就确认损失。根据我们掌握的与这些法律程序相关的信息和/或我们在类似法律程序中的经验，我们不相信这些程序的最终解决方案，无论是单独的还是整体的，都不会对我们的综合财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。然而，我们的评估可能会随着这些法律程序的发展而改变，这些法律程序的最终结果不能肯定地预测。如果我们在其中一个或多个法律问题上不胜诉，并且相关的已实现亏损超过了我们目前对潜在亏损范围的估计，我们的综合财务状况、经营业绩或现金流在未来可能会受到重大不利影响。

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16. 细分市场报告

我们的业务是在一酒店住宿行业的业务领域：酒店直接投资。酒店直接投资是指通过收购或新开发拥有酒店物业。我们综合报告酒店直接投资的经营结果，因为我们几乎所有的酒店投资都具有类似的经济特征，并表现出类似的长期财务表现。截至2022年3月31日和2021年12月31日，我们所有的酒店物业都位于美国及其领土上。

17. 后续事件

2022年4月15日，阿什福德公司和阿什福德服务公司与阿什福德公司首席运营官杰里米·韦尔特达成协议，从辞职之日起，韦尔特先生将终止在阿什福德公司、阿什福德服务公司及其附属公司的雇佣和服务。韦尔特先生亦为本公司及Braemar的首席营运官，因此，他作为本公司及Braemar各自的首席营运官的任期亦将于辞职日期终止。

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目录表

第二项。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析

如本季度报告中使用的10-Q表格所示，除非上下文另有说明，否则所提及的“我们”、“我们”、“本公司”或“Braemar”指的是马里兰州的Braemar Hotels&Resorts Inc.，以及其合并的子公司，包括特拉华州的有限合伙企业Braemar Hostitality Limited Partnership，我们将其称为“我们的经营伙伴关系”或“Braemar op”。“我们的TRS”是指我们的应税REIT子公司，包括特拉华州的Braemar TRS Corporation，我们将其称为“Braemar TRS”，以及两家应税REIT子公司，这两家子公司租赁我们在合并后的合资企业中持有的两家酒店，由合资企业和拥有丽思卡尔顿圣托马斯酒店的美属维尔京群岛(USVI)应税REIT子公司全资拥有。“阿什福德信托”指的是阿什福德酒店信托公司，该公司是马里兰州的一家公司，根据上下文可能需要，还包括其合并的子公司，包括阿什福德酒店有限合伙公司、特拉华州有限合伙企业和阿什福德信托公司的经营合伙企业，我们称之为“阿什福德信托公司OP”。“阿什福德公司。”指的是阿什福德公司，内华达州的一家公司，根据上下文可能需要，还指其合并的子公司。“Ashford LLC”或我们的“顾问”指的是Ashford Hotality Advisors LLC，这是一家特拉华州的有限责任公司，也是Ashford Inc.的子公司。“Premier”指的是Premier Project Management LLC，这是马里兰州的一家有限责任公司，也是Ashford LLC的子公司。“Remington Hotels”指的是收购完成后的同一实体，导致Remington Lodging&Hotel，LLC成为Ashford Inc.的子公司。

本Form 10-Q季度报告(“Form 10-Q”)包含的注册商标是其各自所有者的专有财产，这些注册商标是除我们之外的其他公司，包括万豪国际®、希尔顿全球®、索菲特®、凯悦®和雅高®。

前瞻性陈述

在本10-Q表格中，我们作出受风险和不确定因素影响的前瞻性陈述。前瞻性表述一般可通过使用“可能”、“将”、“应该”、“潜在”、“打算”、“预期”、“预期”、“估计”、“大约”、“相信”、“可能”、“计划”、“预测”或其他类似的词语或表述来识别。此外，关于以下主题的陈述具有前瞻性：

•我们于2022年3月10日向美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)提交的截至2021年12月31日的10-K表格中讨论的因素，包括标题为“风险因素”、“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”、“业务”和“财产”以及根据交易法提交的其他文件中阐述的因素；

•当前新冠肺炎大流行的影响，包括与三角洲、奥密克戎或其他潜在变种蔓延有关的病例重新出现，对我们的业务、财务状况、流动性和运营结果的影响；

•众多政府旅行限制和其他与新冠肺炎相关的命令对我们业务的影响，包括一次或多次可能再次发生的新冠肺炎案件激增，导致州和地方政府恢复旅行限制；

•我们的业务和投资战略；

•预期或预期购买或出售资产；

•我们预计的经营业绩；

•完成任何未决交易；

•我们获得额外融资的能力，使我们能够在与COVID相关的业务疲软悬而未决期间运营我们的业务，这对我们的运营现金流和现金余额产生了重大影响；

•我们对竞争对手的理解；

•市场动向；

•预计非经常开支；及

•技术对我们运营和业务的影响。

这些前瞻性陈述是基于我们对我们未来业绩的信念、假设和预期，并考虑到我们目前已知的所有信息。这些信念、假设和期望可能会因为许多潜在的事件或因素而改变，这些事件或因素并不是我们都知道的。如果发生变化，我们的业务、财务状况、流动性、经营结果、计划和其他目标可能与我们的前瞻性陈述中所表达的大不相同。当您对我们的证券进行投资决策时，您应该仔细考虑这一风险。此外，下列因素可能导致实际结果与我们的前瞻性陈述不同：

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•新冠肺炎疫情的不利影响，包括我们酒店所在地区的商务和个人旅行及旅行限制大幅减少，以及新冠肺炎病例激增一次或多次可能再次出现，导致商务和个人旅行进一步减少，州或地方政府可能恢复旅行限制；

•极端天气条件可能造成财产损失或中断业务；

•我们筹集足够资本和/或采取其他行动以改善我们的流动性状况或以其他方式满足我们的流动性要求的能力；

•如果我们无法偿还债务或履行容忍协议下的其他义务，贷款人采取行动加快贷款余额，并取消作为我们贷款担保的酒店物业的抵押品赎回权；

•资本市场的普遍波动性以及我们普通股和优先股的市场价格；

•影响住宿和旅游业的一般商业和经济状况；

•我们的业务或投资战略的变化；

•资本的可获得性、条款和部署；

•融资和其他成本的意外增加，包括利率上升；

•我们的行业和我们经营的市场、利率或当地经济状况的变化；

•我们竞争的程度和性质；

•与Ashford Trust、Ashford Inc.及其子公司(包括Ashford LLC、Remington Hotels和Premier)以及我们的高管和非独立董事之间的实际和潜在的利益冲突；

•阿什福德有限责任公司人员变动或缺乏合格人员；

•政府规章、会计规则、税率和类似事项的变化；

•立法和监管方面的变化，包括对1986年修订的《国税法》(下称《准则》)以及有关REITs征税的相关规则、条例和解释的修改；

•对我们的业务和我们满足复杂规则的能力施加的限制，以便我们有资格成为符合美国联邦所得税目的的REIT；以及

•未来出售和发行我们的普通股或其他证券可能会导致稀释，并可能导致我们普通股的价格下降。

在审议前瞻性陈述时，你应牢记“项目1A”中概述的事项。风险因素“在我们的2021年10-K和本10-Q表格的第一部分中，以及本管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析中的讨论，可能会导致我们的实际结果和表现与我们的前瞻性陈述中包含的大不相同。此外，这些风险和不确定性中的许多目前都被新冠肺炎疫情以及为应对疫情而实施的众多政府旅行限制所放大，并将继续放大，或未来可能会放大。新冠肺炎对我们的影响程度将取决于未来的事态发展，这些事态发展具有高度的不确定性，无法充满信心地预测，包括大流行的范围、严重性和持续时间，为遏制大流行或减轻其影响而采取的行动，以及大流行和遏制措施的直接和间接经济影响等。因此，我们不能保证未来的结果或业绩。提醒读者不要过度依赖这些前瞻性陈述中的任何一项，这些前瞻性陈述反映了我们截至本10-Q表日的观点。此外，除非适用法律要求，否则我们不打算在本10-Q表格发布之日之后更新我们的任何前瞻性陈述，以使这些陈述与实际结果和业绩相符。

概述

我们是马里兰州的一家公司，成立于2013年4月，主要投资于每间可用客房高收入(“RevPAR”)、豪华酒店和度假村。就我们的投资战略而言，高的RevPAR意味着所有酒店的RevPAR至少是当时美国全国平均水平的两倍，这是Smith Travel Research确定的。在截至2021年12月31日的一年里，美国全国平均水平是144美元的两倍。根据守则，我们已选择以房地产投资信托基金的身份征税。我们通过我们的经营伙伴关系Braemar OP开展业务并拥有几乎所有资产。

我们在酒店住宿行业的酒店直接投资领域开展业务。截至2022年3月31日，我们在六个州(哥伦比亚特区、波多黎各和美属维尔京群岛的圣托马斯)拥有15家酒店物业的权益，总客房数为3971间，净客房数为3736间，其中不包括属于我们合资伙伴的客房。我们目前投资组合中的酒店物业主要位于美国城市市场和度假地点，由于多个需求来源，具有良好的增长特征。我们直接拥有我们的酒店物业中的13个，其余两个酒店物业通过投资于一个拥有多数股权的合并实体来拥有。

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我们由Ashford Inc.的子公司Ashford LLC通过一项咨询协议提供咨询。我们投资组合中的所有酒店目前都是由Ashford LLC进行资产管理的。我们没有任何员工。所有可能由员工提供的服务都由Ashford LLC提供给我们。

我们并不直接经营我们的任何酒店物业；相反，我们聘请酒店管理公司根据管理合同为我们运营。截至2022年3月31日，阿什福德公司的子公司雷明顿酒店管理四我们的15酒店物业。剩下的酒店物业由第三方管理公司管理。

阿什福德公司还通过阿什福德公司拥有所有权权益的某些实体向我们或我们的酒店物业提供其他产品和服务。这些产品和服务包括但不限于设计和建造服务、债务安置和相关服务、经纪-交易商和分销服务、视听服务、房地产咨询服务、保险理赔服务、低过敏性保费房间、水上运动活动、旅行/运输服务和移动关键技术。

Monty J.Bennett先生是Ashford Inc.的董事长兼首席执行官，截至2022年3月31日，他与小Archie Bennett先生一起，拥有约610,246股Ashford Inc.普通股，约占Ashford Inc.的19.6%的所有权权益，并拥有18,758,600股Ashford Inc.D系列可转换优先股，这些可转换优先股可(按每股117.50美元的行使价)行使为额外约3,991,191股Ashford Inc.普通股，如果于3月31日行使，2022年，在适用的投票限制下，贝内特夫妇在Ashford Inc.的所有权权益将增加到64.8%；条件是在2023年8月8日之前，Ashford Inc.D系列可转换优先股持有人的投票权限制为Ashford Inc.所有有权就任何给定事项投票的未偿还有表决权证券的总投票权的40%。Monty J.Bennett先生和Archie Bennett先生拥有的Ashford Inc.D系列可转换优先股18,758,600股。包括信托公司持有的36万股。

于2022年3月31日，本公司董事会主席Monty J.Bennett先生及其父亲小Archie Bennett先生合共持有本公司约4,557,361股普通股(包括普通股、长期激励计划(“LTIP”)单位及绩效LTIP单位)，占本公司约5.7%的股权。

最新发展动态

于2022年2月2日，本公司为柏悦比弗溪度假村及水疗中心抵押的按揭贷款进行再融资，该贷款的最终到期日为2022年4月。新的无追索权抵押贷款总额为7,050万美元，初始期限为两年，有三个一年延期选项，但须满足某些条件。按揭贷款只收取利息，并提供SOFR+2.86%的浮动利率。关于再融资，公司向利斯莫尔支付了大约63.7万美元的费用。

2022年3月10日，本公司与Braemar OP、Braemar TRS及其顾问签订了咨询协议项下的有限豁免(“有限豁免”)。如前所述，咨询协议(I)在公司及其顾问之间分配某些员工成本的责任，(Ii)允许公司董事会根据公司实现某些财务或其他目标或公司董事会认为合适的其他方式，向员工及其顾问的其他代表颁发公司或Braemar OP的年度股权奖励。根据有限豁免，本公司、Braemar OP、Braemar TRS和本公司的顾问放弃实施咨询协议中的任何条款，否则将限制其在2022年历年第一财季和第二财季向其顾问的员工和其他代表发放现金激励薪酬的能力，该条款将由公司自行决定并承担成本和费用。

2022年3月11日，该公司收购了拥有96个房间的Dorado海滩的100%权益，该海滩是波多黎各Dorado的丽思卡尔顿保护区。总对价包括1.04亿美元现金、600万股普通股，公允价值约为3500万美元。此外，该公司还承担了5400万美元的抵押贷款，公允价值约为5860万美元。该公司还参与了一项可归因于该计划中住宅的租赁管理计划。在收购时，常规租赁计划中有10套住宅，灵活租赁计划中有4套。2022年3月14日，本公司以美国证券交易委员会宣布于2022年4月1日生效的S-3表格形式提交回售登记书，对600万股普通股进行回售登记。

2022年4月15日，阿什福德公司和阿什福德服务公司与阿什福德公司首席运营官杰里米·韦尔特达成协议，从辞职之日起，韦尔特先生将终止在阿什福德公司、阿什福德服务公司及其附属公司的雇佣和服务。韦尔特先生亦为本公司及Braemar的首席营运官，因此，他作为本公司及Braemar各自的首席营运官的任期亦将于辞职日期终止。

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经营业绩的主要指标

我们使用各种运营和其他信息来评估我们业务的运营业绩。这些关键指标包括根据公认会计原则编制的财务信息以及属于非公认会计准则的其他财务衡量标准。此外，我们还使用其他可能不属于财务性质的信息，包括统计信息和比较数据。我们使用这些信息来衡量我们的单个酒店、酒店集团和/或整个业务的经营业绩。我们还使用这些指标来评估我们投资组合中的酒店和潜在的收购，以确定每家酒店对现金流的贡献及其提供诱人的长期总回报的潜力。这些关键指标包括：

•入住率. 入住率是指在给定时期内售出的酒店房间总数除以可用房间总数。入住率衡量的是我们酒店可用容量的利用率。我们使用入住率来衡量特定酒店或酒店集团在给定时间段的需求。

•adr. ADR指的是平均每日房价，计算方法是将酒店客房总收入除以一定时期内售出的客房总数。ADR衡量一家酒店达到的平均房间价格，而ADR趋势提供了有关一家或一组酒店的定价环境和客户群性质的有用信息。我们使用ADR来评估我们能够产生的定价水平。

•RevPAR。 RevPAR指的是每间可用房间的收入，计算方法是用平均每日入住率乘以ADR。RevPAR是酒店业评估酒店运营的常用指标之一。RevPAR不包括来自餐饮销售或停车、电话或其他非客房收入的收入。尽管RevPAR不包括这些辅助收入，但它通常被认为是许多酒店核心收入的领先指标。我们还使用RevPAR来比较不同时期我们酒店的结果，并分析我们可比酒店的结果(可比酒店代表我们在整个时期拥有的酒店)。可归因于入住率增加的RevPAR的改善通常伴随着大多数类别的可变业务费用的增加。可归因于ADR增加的RevPAR改善通常伴随着有限类别的运营成本的增加，如管理费和特许经营费。

主要由入住率变化驱动的RevPAR变化对整体收入和盈利能力的影响与主要由ADR变化驱动的变化不同。例如，酒店入住率的增加将导致额外的可变运营成本(包括客房服务、水电费和客房用品)，还可能导致其他运营部门收入和支出的增加。ADR的变化通常对营业利润率和盈利能力有更大的影响，因为它们对可变营业成本没有实质性影响。

入住率、ADR和RevPAR是酒店业评估经营业绩的常用指标。RevPAR是一个重要的统计数据，用于监测单个酒店层面和整个业务的经营业绩。我们在绝对的基础上评估单个酒店的RevPAR表现，并与预算和前期进行比较，以及在地区和公司范围内进行评估。ADR和RevPAR只包括客房收入。客房收入取决于需求(以入住率衡量)、定价(以ADR衡量)和我们可用的酒店客房供应。

我们还使用运营资金(“FFO”)、调整后的FFO、扣除利息、税项、折旧及摊销前的房地产收益(“EBITDARE”)和调整后的EBITDARE作为衡量我们业务经营业绩的指标。请参阅“非公认会计准则财务衡量标准”。

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行动的结果

截至2022年3月31日的三个月与截至2021年3月31日的三个月

下表汇总了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月我们的精简合并业务报表中关键项目的变化(除百分比外，以千计)：

			截至3月31日的三个月，												有利(不利)
			2022						2021						$Change						更改百分比
收入
房间			$	105,192					$	54,323					$	50,869					93.6		%
食品和饮料			36,707						16,629						20,078						120.7
其他			19,981						12,896						7,085						54.9
酒店总收入			161,880						83,848						78,032						93.1
费用
酒店运营费用：
房间			20,184						11,015						(9,169)						(83.2)
食品和饮料			28,028						13,952						(14,076)						(100.9)
其他费用			46,207						28,543						(17,664)						(61.9)
管理费			4,148						2,532						(1,616)						(63.8)
酒店总运营费用			98,567						56,042						(42,525)						(75.9)
财产税、保险和其他			8,603						7,264						(1,339)						(18.4)
折旧及摊销			18,441						18,353						(88)						(0.5)
咨询服务费			7,322						4,795						(2,527)						(52.7)
公司一般事务和行政事务			2,495						1,600						(895)						(55.9)
总费用			135,428						88,054						(47,374)						(53.8)
保险结算损益及资产处置			—						499						(499)						(100.0)
营业收入(亏损)			26,452						(3,707)						30,159						813.6
未合并实体收益(亏损)中的权益			(72)						(64)						(8)						(12.5)
利息收入			25						9						16						177.8
贴现和贷款成本的利息支出和摊销			(8,522)						(6,756)						(1,766)						(26.1)
贷款成本和退出费的核销			(76)						(351)						275						78.3
衍生工具的未实现收益(亏损)			408						(20)						428						2,140.0
所得税前收入(亏损)			18,215						(10,889)						29,104						267.3
所得税(费用)福利			(2,611)						(145)						(2,466)						(1,700.7)
净收益(亏损)			15,604						(11,034)						26,638						241.4
可归因于合并实体非控股权益的(收益)亏损			26						1,247						(1,221)						(97.9)
可归因于经营合伙企业中可赎回非控股权益的净(收益)亏损			(967)						1,079						(2,046)						(189.6)
公司应占净收益(亏损)			$	14,663					$	(8,708)					$	23,371					268.4		%

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截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月内拥有的所有酒店物业已包括在各自拥有期间的运营业绩中。根据酒店物业的收购或处置时间，某些酒店物业的经营业绩在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月内不可比较。下列酒店物业在所示期间内不是可比酒店物业，所有其他酒店物业均被视为可比酒店物业。以下收购将影响与我们的精简合并财务报表相关的报告可比性：

酒店物业

位置

类型

日期

C先生贝弗利山酒店

加利福尼亚州洛杉矶

采办

2021年8月5日

丽思卡尔顿黄金沙滩酒店

多拉多，波多黎各

采办

March 11, 2022

下表说明了所有酒店物业在所示期间的主要业绩指标：

			截至3月31日的三个月，
			2022						2021
入住率			54.95		%				37.01		%
ADR(日均房价)			$	543.79					$	436.98
每间可用客房收入(RevPAR)			$	298.79					$	161.73
客房收入(千)			$	105,192					$	54,323
酒店总收入(千)			$	161,880					$	83,848

下表列出了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月，包括的13家酒店的主要业绩指标：

			截至3月31日的三个月，
			2022						2021
入住率			54.39		%				37.01		%
ADR(日均房价)			$	526.18					$	436.98
每间可用客房收入(RevPAR)			$	286.18					$	161.73
客房收入(千)			$	96,432					$	54,323
酒店总收入(千)			$	149,766					$	83,848

公司应占净收益(亏损)。由于以下讨论的因素，公司应占净收益(亏损)从截至2021年3月31日的三个月(“2021年季度”)的净亏损870万美元变为截至2022年3月31日的三个月(“2022年季度”)的净收益1470万美元。

客房收入.与2021年季度相比，2022年季度的客房收入增加了5090万美元，增幅为93.6%，达到1.052亿美元。在2022年这个季度，我们的入住率比2021年同期增长了1794个基点，房价上涨了24.4%。客房收入的增加是由于酒店物业从新冠肺炎疫情中恢复过来，以及2021年8月5日收购C贝弗利山酒店带来的330万美元的增长以及2022年3月11日收购丽思卡尔顿储备黄金海岸酒店带来的550万美元的增长。

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目录表

客房收入在2022年季度和2021年季度之间的波动是2022年季度和2021年季度之间入住率和ADR变化的结果，如下表所示(以千美元为单位)：

酒店物业						有利(不利)
						客房收入						入住率 (以bps为单位的变化)						ADR(变动百分比)
可比
首府希尔顿						$	1,849					1,060						38.3		%
万豪西雅图海滨酒店						1,690						2,508						16.0		%
公证酒店						1,834						1,894						26.2		%
《克兰西》						3,591						2,998						78.8		%
索菲特芝加哥宏伟英里酒店						1,340						2,041						4.2		%
Pier House度假村及水疗中心						3,783						302						61.9		%
圣托马斯丽思卡尔顿酒店						5,925						335						38.8		%
柏悦海狸溪度假村及水疗中心						5,797						1,305						58.7		%
扬特维尔酒店						1,113						633						75.2		%
萨拉索塔丽思卡尔顿酒店						4,948						281						35.6		%
希尔顿La Jolla Torrey Pines						3,648						3,393						59.3		%
Bardessono酒店和水疗中心						1,747						1,414						50.0		%
丽思卡尔顿湖太浩湖酒店						4,844						246						59.1		%
总计						$	42,109					1,738						20.4		%
不可比
C先生贝弗利山酒店						$	3,285					不适用						不适用
丽思卡尔顿黄金沙滩酒店						$	5,475					不适用						不适用
总计						$	8,760

食品和饮料收入.与2021年第四季度相比，2022年第四季度食品和饮料收入增加了2,010万美元，增幅为120.7%，达到3,670万美元。这一增长主要是由于从新冠肺炎大流行中恢复过来。13家可比酒店的食品和饮料收入总计增加了1,790万美元，C先生贝弗利山酒店和丽思卡尔顿储备Dorado海滩分别增加了110万美元和110万美元。

其他酒店收入.其他酒店收入主要包括公寓管理费、健康中心费用、度假村费用、高尔夫、电信、停车场、租赁和业务中断收入，与2021年季度相比，2022年第四季度增加了710万美元，增幅54.9%，达到2000万美元。

增加的原因是13个可比酒店物业的其他酒店收入增加了590万美元，C先生贝弗利山酒店增加了279 000美元，丽思卡尔顿储备多拉多海滩增加了888 000美元。

房费.与2021年季度相比，2022年第四季度的客房支出增加了920万美元，增幅为83.2%，达到2020万美元。所需经费增加的原因是，由于酒店从新冠肺炎疫情中恢复过来，13个可比酒店的客房费用合计增加了750万美元，C贝弗利山酒店增加了889 000美元，丽思卡尔顿储备多拉多海滩增加了797 000美元。

餐饮费用.与2021年第四季度相比，2022年第四季度的食品和饮料支出增加了1,410万美元，增幅为100.9%，达到2,800万美元。

所需资源增加的原因是，13个可比酒店的总额增加了1 240万美元，C贝弗利山酒店增加了100万美元，丽思卡尔顿储备多拉多海滩增加了689 000美元。

其他运营费用.与2021年季度相比，2022年第四季度的其他运营费用增加了1770万美元，增幅为61.9%，达到4620万美元。酒店运营费用包括与收入流有关的部门的直接费用、与支持部门有关的间接费用和奖励管理费。与2021年季度相比，我们在2022季度的直接费用增加了190万美元，间接费用和激励管理费增加了1580万美元。

直接支出占酒店总收入的比例在2022年和2021年分别为4.2%和5.9%。直接费用的增加与我们的同类酒店在从新冠肺炎疫情中恢复期间的直接费用增加有关，以及C先生贝弗利山酒店和丽思卡尔顿储备黄金海岸酒店的直接费用分别增加了36,000美元和419,000美元。

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目录表

间接开支增加的原因是：(I)一般及行政费用增加510万元，包括我们13个可比酒店物业增加400万元及两个收购酒店物业增加110万元；(Ii)市场推广费用380万元，包括我们13个可比酒店物业增加330万元及两个收购酒店物业增加551,000元；(3)维修及保养费用160万美元，包括我们13个可比酒店物业增加120万元及两个收购酒店物业增加40.5万元；(Iv)租赁开支251,000美元，包括我们13个可比酒店物业增加237,000美元及两个收购酒店物业增加14,000,000美元；(V)能源成本120万美元，包括我们13个可比酒店物业增加896,000美元及两个收购酒店物业增加329,000美元；及(Vi)奖励管理费380万美元，包括我们13个可比酒店物业增加360万美元及两个收购酒店物业增加121,000美元。

管理费.与2021年季度相比，2022年第四季度的基础管理费增加了160万美元，增幅为63.8%，达到410万美元。我们的12家可比酒店的管理费增加了约200万美元，C先生贝弗利山酒店增加了13.6万美元，丽思卡尔顿储备多拉多海滩增加了24.3万美元。这些增长被主要由于与雅高达成法律和解而导致的索菲特芝加哥宏伟大道酒店减少807,000美元部分抵消。参见第1项。“法律诉讼。”

财产税、保险和其他.与2021年第四季度相比，2022年第四季度的财产税、保险和其他业务增加了130万美元，增幅18.4%，达到860万美元。这一增长包括六个酒店物业总计增加约150万美元，以及C先生贝弗利山酒店和丽思卡尔顿储备Dorado海滩因收购而增加的329,000美元和240,000美元。这些增加被7个酒店财产总计约941 000美元的减少部分抵消。

折旧及摊销.与2021年同期相比，2022年第四季度的折旧和摊销增加了8.8万美元，增幅0.5%，达到1840万美元。其中包括C先生贝弗利山酒店因收购而增加的609,000美元和丽思卡尔顿储备Dorado海滩的351,000美元，以及柏悦比弗溪度假村和水疗中心、万豪西雅图海滨酒店、扬特维尔酒店、圣托马斯丽思卡尔顿酒店和丽思卡尔顿湖太浩湖酒店的总计增加442,000美元。这些增长被8个可比酒店物业合计减少130万美元部分抵消，这主要是由于资产全额折旧。

咨询服务费。与2021年季度相比，咨询服务费增加了250万美元，即52.7%，达到730万美元，这是由于基本咨询费增加了394,000美元，可报销费用增加了604,000美元，激励费增加了606,000美元，基于股权的薪酬增加了923,000美元。

在2022年第四季度，我们记录了730万美元的咨询服务费，其中包括290万美元的基本咨询费，110万美元的可报销费用，230万美元与授予Ashford Inc.高级管理人员和员工的普通股和LTIP部门的股权相关的费用，以及97.7万美元的激励费。

在2021年第四季度，我们记录了480万美元的咨询服务费，其中包括250万美元的基本咨询费，492,000美元的可报销费用，140万美元与授予Ashford Inc.高级管理人员和员工的普通股和LTIP部门股权相关的费用，以及371,000美元的激励费。

公司总务处及行政部.2022年第四季度和2021年第四季度的公司一般和行政支出分别为250万美元和160万美元。公司一般和行政费用增加的主要原因是专业费用增加了399,000美元，上市公司成本增加了208,000美元，杂项费用增加了101,000美元，阿什福德证券的报销运营费用增加了187,000美元。

保险结算损益及资产处置。在2021年第四季度，我们确认了与保险索赔收益相关的收益481,000美元和处置某些固定资产的收益18,000美元。2022年这个季度没有这样的收益(亏损)。

收益(亏损)中的权益 未合并实体的.在2022年季度和2021年季度，我们分别记录了与我们在OpenKey的投资相关的未合并实体权益亏损72,000美元和64,000美元。

利息收入.2022年季度和2021年季度的利息收入分别为2.5万美元和9000美元。

利息支出及贴现和贷款成本摊销.与2021年季度相比，2022年第四季度的利息支出以及折扣和贷款成本的摊销增加了180万美元，增幅为26.1%，达到850万美元。The Inc.降低I这主要是由于较高的平均LIBOR利率导致的利息支出增加，以及我们的可转换优先票据以及与C先生贝弗利山酒店和丽思卡尔顿储备Dorado海滩收购相关的抵押贷款增加的利息支出。2022年季度和2021年季度的平均LIBOR利率分别为0.23%和0.12%。

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目录表

贷款成本和退出费用的核销。由于2022年2月柏悦比弗溪度假村和温泉度假村的再融资，2022年第四季度的贷款成本和退场费注销为76,000美元。

2021年第四季度贷款费用和退出费的核销为351 000美元，原因是与不同贷款人执行了几项修订，其中包括推迟偿债付款，并允许使用准备金弥补财产一级的经营缺口和/或支付偿债款项。与这些修订相关的第三方费用共计351,000美元，已根据适用的会计准则支出。

衍生工具未实现收益(亏损).2022年第四季度衍生品的未实现收益为408,000美元，其中包括约843,000美元的利率上限未实现收益，部分被认股权证约435,000美元的未实现亏损所抵消。

2021年第四季度衍生品未实现亏损2万美元，其中包括利率上限的未实现亏损。

所得税(费用)福利.所得税支出变化了250万美元，从2021年季度的14.5万美元变成了2022年季度的260万美元。这一变化主要是由于我们的TRS实体在2022年季度的盈利能力比2021年季度有所提高。

合并实体非控制性权益造成的(收益)亏损.我们在合并实体中的非控股权益合作伙伴在2022年季度和2021年季度分别分配了26,000美元和120万美元的亏损。在2022年3月31日和2021年3月31日，合并实体的非控股权益代表一个实体持有的两个酒店物业25%的所有权权益。

经营合伙企业中可赎回的非控股权益造成的净(收益)亏损。经营合伙企业中的非控股权益在2022年季度获得了96.7万美元的净收益，在2021年季度净亏损110万美元。截至2022年和2021年3月31日，可赎回的非控股权益分别代表Braemar OP约7.84%和8.87%的所有权权益。

流动资金和资本资源

我们的短期流动资金需求主要包括支付运营费用和与酒店物业直接相关的其他支出所需的资金，包括：

•应支付给阿什福德有限责任公司的咨询费；

•根据品牌标准维护酒店物业所需的经常性维护；

•未偿债务的利息支出和预定本金支付；

•我们普通股的股息；

•优先股的股息；以及

•用于改善我们酒店物业的资本支出。

我们预计通过运营、资本市场活动和现有现金余额提供的净现金来满足我们的短期流动性需求。

根据我们和我们的顾问之间的咨询协议，我们必须每月向我们的顾问支付基本咨询费，但受最低基本咨询费的限制。最低基本咨询费等于：(一)上一财政年度同月支付的基本费用的90%；和(二)1/12这是在我们向美国证券交易委员会提交的10-Q表格季度报告或10-K表格年度报告中列出的最后一个资产负债表日期，我们的“G&A比率”乘以我们在最后一个资产负债表日期的总市值。因此，即使我们的总市值和业绩下降，我们仍将被要求向我们的顾问支付相当于最低基本咨询费的款项，这可能会对我们的流动性和财务状况产生不利影响。

我们的长期流动资金需求主要包括支付收购更多酒店物业和重新开发、翻新、扩建以及需要定期支付酒店物业和预定债务偿还的其他资本支出所需的资金。我们预计将通过各种资本来源满足我们的长期流动资金需求，包括未来发行普通股和优先股、现有营运资本、运营提供的净现金、酒店抵押债务以及其他担保和无担保借款。然而，有许多因素可能会对我们获得这些资金来源的能力产生实质性的不利影响，包括新冠肺炎目前和持续对我们的业务和酒店业的影响、整体股票和信贷市场的状况、我们的杠杆程度、我们的未抵押资产基础和贷款人施加的借款限制(包括因我们现有和未来的债务未能遵守财务契约而导致的)、REITs的一般市场状况、我们的运营

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目录表

业绩、流动性和市场对我们的看法。我们商业战略的成功将在一定程度上取决于我们获得这些不同资本来源的能力。虽然管理层不能提供任何保证，但管理层相信，我们的运营现金流和现有现金余额将足以满足未来12个月债务利息和本金支付(不包括任何潜在的最终到期本金支付)、营运资本和资本支出以及保持我们作为REIT的地位所需的股息，以满足美国联邦所得税的目的。

我们的酒店将需要定期的资本支出和翻新，以保持竞争力。此外，收购、重新开发或扩建酒店物业可能需要巨额资本支出。我们可能无法仅从运营提供的净现金中为此类资本改善提供资金，因为我们必须每年分配至少90%的REIT应税收入，而不考虑支付的股息扣减和不包括净资本收益，以符合并保持我们作为REIT的资格，并且我们必须为任何留存收入和收益征税。因此，我们通过留存收益为资本支出、收购或酒店重建提供资金的能力非常有限。因此，我们预计将在很大程度上依赖债务或股权资本的可用性来实现这些目的。如果我们不能以有利的条件获得必要的资本，或者根本不能，我们的财务状况、流动资金、经营结果和前景可能会受到重大和不利的影响。

我们的某些贷款协议包含现金陷阱条款，如果我们酒店物业的业绩下降，可能会触发这些条款。当这些规定被触发时，酒店物业获得此类贷款所产生的几乎所有利润都直接存入锁箱账户，然后被扫入现金管理账户，以使我们的各种贷款人受益。这可能会影响我们的流动性和我们向股东分配资金的能力，直到这种贷款的现金陷阱不再有效。如上所述，这些现金陷阱条款是在我们的一些抵押贷款上触发的。我们的贷款可能在相当长的一段时间内仍受现金陷阱条款的约束，这可能会限制我们的灵活性，并对我们的财务状况或我们作为房地产投资信托基金的资格产生不利影响。截至2022年3月31日，我们5400万美元的抵押贷款陷入了现金陷阱。我们的受限现金中约有60,000美元受到这种现金陷阱的影响。

股权交易

2017年12月5日，我们的董事会批准了股票回购计划，根据该计划，董事会批准了回购授权，以收购本公司普通股、每股面值0.01美元和总价值高达5000万美元的优先股。董事会的授权取代了之前的任何回购授权。根据这项授权，在截至2022年3月31日的三个月内，没有回购任何股份。

2017年12月11日，我们与某些销售代理签订了股权分配协议，不时出售我们普通股的股份，总发行价最高可达5,000万美元。我们普通股的股票(如果有的话)可以通过谈判交易或被视为证券法第415条所定义的“市场”发行的交易进行，包括直接在纽约证券交易所、我们普通股的现有交易市场进行的销售，或者向或通过交易所以外的做市商或通过电子通信网络进行的销售。我们将向每个销售代理支付佣金，在任何情况下，佣金不得超过通过该销售代理销售的普通股股票销售总价的2.0%。于2020年7月7日，吾等与销售代理订立附函(“附函”)，据此吾等同意支付所有合理的有据可查的自付费用，包括销售代理就股权分销协议所预期的持续服务所招致的合理费用及律师费支出(以2020年6月发生的某些开支为上限75,000美元为限)。根据附函，如果销售代理以15,000,000美元的总发行价要约和出售我们的普通股，销售代理同意偿还我们高达50,000美元的此类费用，并同意补偿我们至多50,000美元的额外费用，前提是销售代理以30,000,000美元的总发行价要约和出售我们的普通股。截至2022年5月4日，公司已出售约740万股普通股，并获得约3,080万美元在这个项目下。

2019年11月13日，我们向美国证券交易委员会提交了一份初步登记声明，该声明于2020年1月24日修订，内容涉及我们的E系列非交易可赎回优先股(以下简称E系列优先股)和我们的M系列非交易可赎回优先股(简称M系列优先股)。注册声明于2020年2月21日生效，并考虑根据股息再投资计划发行和出售最多20,000,000股E系列优先股或M系列优先股，以及最多8,000,000股E系列优先股或M系列优先股。2020年2月25日，我们向美国证券交易委员会提交了招股说明书。阿什福德证券公司是阿什福德公司的子公司，是E系列优先股和M系列优先股的交易商经理和批发商。2021年4月2日，公司向马里兰州评估和税务局(“SDAT”)提交了对公司修订和重述章程的补充条款，其中规定：(I)将现有的28,000,000股E系列优先股和28,000,000股M系列优先股重新分类为未发行

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目录表

(Ii)将28,000,000股本公司法定股本重新分类及指定为E系列优先股(“E系列章程补充”)；及(Iii)将本公司28,000,000股法定股本重新分类及指定为M系列优先股(“M系列章程补充”)。E系列条款补充和M系列条款补充是为了修订与股息率、我们的可选赎回权和某些其他投票权有关的优先股条款。本公司还促使其经营合伙企业执行第三次修订和重新签署的有限合伙协议第5号修正案，以修改其经营合伙企业协议的条款，以符合E系列条款补充和M系列条款补充的条款。截至2022年5月4日，公司已发行约370万股E系列优先股，获得约8390万美元的净收益；发行约11.4万股M系列优先股，获得约280万美元的净收益。根据股息再投资计划，该公司还发行了约7000股E系列优先股。

于2021年2月4日，本公司与YA II PN，Ltd.(“YA”)订立备用股权分配协议(“SEDA”)，根据该协议，本公司将可应本公司要求于2021年2月4日开始的承诺期内任何时间出售最多7,780,786股普通股(“承诺额”)，并于(I)本协议36个月周年后的下一个月第一天或(Ii)本公司应根据本协议就等同承诺额的普通股股份支付预付款的日期(定义见本协议)(“承诺期”)中较早者终止。除初步垫款(定义见下文)外，根据SEDA出售予YA的股份将按市价(定义见下文)的95%购买，并将受若干限制所规限，包括YA不能购买任何导致其持有超过4.99%本公司普通股的股份。“市价”是指自本公司向YA发出预告之日起计的连续五个交易日内，本公司普通股的每日最低VWAP。“VWAP”是指在任何交易日，彭博资讯在正常交易时间内所报告的公司普通股在主要市场上的每日成交量加权平均价。

在承诺期内的任何时间，本公司可要求YA向YA发出书面通知，列明本公司希望向YA发行及出售的预售股份(定义见SEDA)(“预发通知”)，以购买本公司普通股的股份。本公司可就最多可达1,200,000股预支股份(“初始预支”)发出预支通知。该等股份的每股初步收购价应为紧接预先通知日期前连续五个交易日平均每日VWAP的100%。

根据SEDA，我们目前打算将出售股份所得款项净额用作营运资金，包括偿还未偿还债务。对未来的融资交易没有其他限制。SEDA不包含任何优先购买权、参与权、罚金或违约金。除10,000美元的结构费外，我们不需要支付任何额外的金额来偿还或以其他方式补偿YA与交易有关的费用。截至2022年5月4日，该公司已经出售了约170万股普通股，并根据SEDA获得了约1000万美元的收益。

于2021年4月21日，本公司与林肯公园资本基金有限责任公司(“林肯公园”)订立购买协议(“林肯公园购买协议”)，根据该协议，本公司可于林肯公园购买协议期限内不时向林肯公园发行或出售最多8,893,565股本公司普通股。根据林肯公园购买协议发行普通股，已根据公司以S-3表格形式提交的货架登记说明书(“登记说明书”)及载于登记说明书的相关基本招股说明书登记，并于2021年4月21日提交美国证券交易委员会的招股说明书补编予以补充。本公司与林肯公园亦订立注册权协议，据此，本公司同意维持注册声明的效力。签订林肯公园购买协议后，本公司发行了15,000股公司普通股，作为林肯公园签署和交付林肯公园购买协议的代价。截至2022年5月4日，公司已发行约76.6万股普通股，根据林肯公园购买协议，总收益约为420万美元.

于2021年7月12日，本公司与Virtu订立第二份股权分派协议(“Virtu 2021年7月EDA”)，不时出售本公司普通股股份，总发行价最高可达1亿美元。我们将向Virtu支付大约1.0%的佣金，约为我们出售的普通股股份销售总价的1.0%。该公司还可能以出售时商定的价格，将部分或全部普通股出售给Virtu，作为其自身账户的本金。截至2022年5月4日，该公司已根据2021年7月的Virtu EDA出售了约470万股普通股，并获得了约2400万美元的毛收入。

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目录表

债务交易

于2022年2月2日，本公司为柏悦比弗溪度假村及水疗中心抵押的按揭贷款进行再融资，该贷款的最终到期日为2022年4月。新的无追索权抵押贷款总额为7,050万美元，初始期限为两年，有三个一年延期选项，但须满足某些条件。按揭贷款只收取利息，并提供SOFR+2.86%的浮动利率。关于再融资，公司向利斯莫尔支付了大约63.7万美元的费用。

2022年3月11日，在收购丽思卡尔顿储备黄金海岸酒店时，该公司承担了5400万美元的抵押贷款。见我们的简明合并财务报表附注6。

现金的来源和用途

截至2022年3月31日和2021年12月31日，我们分别拥有约1.852亿美元和2.16亿美元的现金和现金等价物。

我们预计，我们满足现金需求的主要资金来源将包括手头现金、运营和资本市场活动的正现金流。

由经营活动提供(用于)的净现金流量。截至2022年和2021年3月31日的三个月，经营活动提供(用于)的净现金流分别为2,880万美元和1,200万美元。来自业务的现金流受到新冠肺炎疫情、我们13家可比酒店物业的酒店运营变化以及2021年8月5日收购C先生贝弗利山酒店和2022年3月11日收购丽思卡尔顿储备多拉多海滩的影响。营运资金现金流的时间亦受营运资金现金流的影响，例如向酒店客人收取应收账款、向供应商付款、与衍生交易对手结算、与关联方结算、与酒店经理结算，以及收到业务中断保险索赔收益与确认相关收入之间的时间差异。

投资活动提供(用于)的现金流量净额.截至2022年3月31日的三个月，用于投资活动的净现金流为9770万美元。这些现金流出主要是由于对各种酒店物业进行了1,080万美元的资本改善，其中约8,700万美元与收购丽思卡尔顿储备Dorado海滩有关。我们的资本改善包括800万元的投资回报资本项目，以及280万元的更新和更换资本项目。投资回报资本项目旨在改善我们酒店在其市场和有竞争力的环境中的定位。更新和更换资本项目旨在保持我们酒店的质量和竞争力。

截至2021年3月31日的三个月，用于投资活动的净现金流为450万美元。现金流出主要是由于对各种酒店物业进行了470万美元的资本改善，但被处置资产所得的200000美元部分抵销。我们的资本改善包括230万元的投资回报资本项目和240万元的更新和更换资本项目。

由融资活动提供(用于)的净现金流量。截至2022年3月31日的三个月，融资活动提供的净现金流为3,190万美元。现金流入主要包括7,050万美元的债务借款、3,370万美元的优先股发行以及来自合并实体非控股权益的捐款164,000美元。现金流入被偿还6780万美元的债务、支付300万美元的股息和分派以及支付170万美元的贷款成本和费用部分抵消。

截至2021年3月31日的三个月，融资活动提供的净现金流为440万美元。现金流入主要包括发行普通股的净收益1820万美元，部分被1080万美元的债务偿还、260万美元的股息和分配支付以及365,000美元的贷款成本和与贷款宽限有关的费用所抵消。

股利政策。2022年3月4日，我们的董事会宣布，公司2022年第一季度的普通股季度现金股息为每股稀释后0.01美元。此外，在2022年3月，董事会批准了对我们之前宣布的2022年股息政策的更新，以修订我们当时的预期，即在2022年期间支付每股普通股0.01美元的季度股息。批准我们的股息政策并不意味着我们的董事会必须宣布未来的股息数量或金额。董事会将继续审查我们的股息政策，并就此作出宣布。就所得税而言，已支付的分配包括普通收入、资本利得、资本返还或两者的组合。

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目录表

季节性

我们酒店的运营历史上一直是季节性的，因为某些酒店在夏季月份保持较高的入住率，一些酒店在冬季月份保持较高的入住率。这种季节性模式可能会导致我们的季度租赁收入在我们的租赁百分比下出现波动。季度收入还可能受到以下因素的不利影响：翻修和重新安置；我们的经理在创造业务方面的有效性；非我们所能控制的事件，例如新冠肺炎疫情和政府发布的旅行限制措施；极端天气条件；自然灾害；恐怖袭击或警报；内乱；政府关门；航空公司罢工或航空公司运力下降；经济因素以及其他影响旅行的因素。在任何季度，由于租赁收入的暂时或季节性波动，来自运营的现金流和手头现金不足，我们预计将利用借款为维持我们的REIT地位所需的分配提供资金。然而，我们不能保证我们将在未来进行分发。

关键会计政策

根据美国普遍接受的会计原则编制我们的综合财务报表时，我们需要作出估计和假设，以影响财务报表日期的资产和负债额以及或有资产和负债的披露，以及报告期内的收入和支出的报告金额。实际结果可能与这些估计不同。我们的会计政策对于了解我们的财务状况和经营结果是关键或最重要的，并且需要管理层做出最困难的判断，这些会计政策在我们的2021年Form 10-K中包含的“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”一节中进行了描述。这些关键的会计政策没有实质性的变化。

非公认会计准则财务指标

以下关于EBITDA、EBITDARE、调整后EBITDARE、运营资金(“FFO”)和调整后FFO的非公认会计准则演示文稿旨在帮助我们的投资者评估我们的经营业绩。

EBITDA被定义为扣除利息支出和贷款成本摊销、折旧和摊销、所得税、未合并实体的股本(收益)亏损以及在OpenKey公司的EBITDA部分之后的净收益(亏损)。此外，我们从EBITDA中剔除了房地产减值、保险结算和资产处置的(收益)损失以及OpenKey公司的EBITDARE部分，以计算房地产的EBITDA，即NAREIT定义的EBITDARE。

然后，我们进一步调整EBITDARE，以排除某些额外项目，如有利(不利)合同资产(负债)的摊销、交易和转换成本、贷款成本和退出费用的注销、法律、咨询和和解成本、咨询服务激励费、其他/收入支出、基于股票/单位的薪酬和公司在OpenKey EBITDARE调整中的份额，以及非现金项目，如衍生品的未实现收益/损失。

我们公布EBITDA、EBITDARE和调整后的EBITDARE是因为我们认为它们更准确地反映了我们酒店资产和其他投资的持续表现，并为投资者提供了更有用的信息，因为它们是我们满足未来债务偿还要求、营运资金要求的能力的指标，并且它们提供了对我们财务状况的全面评估。我们计算的EBITDA、EBITDARE和调整后EBITDARE可能无法与其他公司报告的EBITDA、EBITDARE和调整后EBITDARE相比，这些公司没有完全按照我们定义的术语定义EBITDA、EBITDARE和调整后EBITDARE。EBITDA、EBITDARE和调整后EBITDAre不代表根据GAAP确定的经营活动产生的现金，不应被视为根据GAAP确定的营业收入或净收入的替代指标，也不应被视为GAAP确定的作为流动性指标的经营活动现金流的替代。

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目录表

下表对净收益(亏损)与EBITDA、EBITDAre和调整后EBITDAre(单位为千)(未经审计)进行了核对：

									截至3月31日的三个月，
															2022						2021
净收益(亏损)															$	15,604					$	(11,034)
贷款成本的利息支出和摊销															8,522						6,756
折旧及摊销															18,441						18,353
所得税支出(福利)															2,611						145
未合并实体的权益(收益)亏损															72						64
公司在OpenKey的EBITDA中的份额															(71)						(63)
EBITDA															45,179						14,221
(收益)保险结算和资产处置损失															—						(499)
EBITDARE															45,179						13,722
有利(不利)合同资产(负债)摊销															108						138
交易和转换成本															555						340
贷款成本和退出费的核销															76						351
衍生工具的未实现(收益)损失															(408)						20
基于股票/单位的薪酬															2,365						1,416
法律、咨询和和解费用															317						205
咨询服务奖励费															977						371
公司对OpenKey的EBITDARE的调整份额															6						5
调整后的EBITDAR															$	49,175					$	16,568

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目录表

FFO按NAREIT定义的基准计算，即按照公认会计原则计算的普通股股东应占净收益(亏损)，不包括保险结算和处置资产的损益，加上房地产减值费用、房地产资产的折旧和摊销，以及在经营合伙企业中的可赎回非控股权益和非合并实体的调整后的净收益(亏损)。NAREIT将FFO发展为股权REIT业绩的相对衡量标准，以认识到创收房地产在历史上没有根据GAAP确定的基础进行折旧。我们的调整后FFO计算不包括B系列可转换优先股的股息、优先股清偿的收益/亏损、交易和转换成本、贷款成本和退出费用的注销、法律、咨询和结算成本、咨询服务奖励费用、其他收入/支出、基于股票/单位的薪酬和非现金项目，例如可转换优先票据的利息支出、可退还会员俱乐部存款的利息支出、贷款成本的摊销、衍生产品的未实现收益/亏损以及公司在OpenKey FFO调整中的份额。FFO和调整后的FFO不包括可归因于第三方拥有的合伙企业部分的金额。我们认为FFO和调整后的FFO是衡量我们作为房地产投资信托基金持续正常化运营业绩的适当指标。我们根据我们对NAREIT制定的标准的解释来计算FFO, 这可能无法与其他REITs报告的FFO相提并论，这些REITs要么没有根据当前的NAREIT定义定义这个术语，要么解释NAREIT的定义与我们不同。FFO和调整后的FFO不代表GAAP确定的经营活动产生的现金，不应被视为GAAP净收益或亏损的替代方案，以表明我们的财务业绩，或将来自经营活动的GAAP现金流作为衡量我们流动性的指标。FFO和调整后的FFO也不表示可用于满足我们的现金需求的资金，包括我们进行现金分配的能力。然而，为了便于更清楚地了解我们的历史经营业绩，我们认为FFO和调整后的FFO应该与我们的简明综合财务报表中报告的净收益或亏损和现金流量一起考虑。

下表对净收益(亏损)与FFO和调整后FFO(单位为千)(未经审计)进行了核对：

									截至3月31日的三个月，
															2022						2021
净收益(亏损)															$	15,604					$	(11,034)
可归因于合并实体非控股权益的(收益)亏损															26						1,247
可归因于经营合伙企业中可赎回非控股权益的净(收益)亏损															(967)						1,079
优先股息															(3,303)						(2,388)
优先股清偿收益(亏损)															—						(73)
普通股股东应占净收益(亏损)															11,360						(11,169)
房地产折旧及摊销(1)															17,795						17,659
可在经营合伙企业中赎回的非控股权益的净收益(亏损)															967						(1,079)
未合并实体的权益(收益)亏损															72						64
(收益)保险结算和资产处置损失															—						(499)
OpenKey的公司FFO部分															(72)						(64)
普通股股东和运营单位持有人可使用FFO															30,122						4,912
B系列可转换优先股股息															1,058						1,563
优先股清偿损失(收益)															—						73
交易和转换成本															555						340
可转换优先票据的利息支出															1,103						—
可退还会籍俱乐部福利的利息支出增加															190						202
贷款成本和退出费的核销															76						351
贷款成本摊销(1)															642						706
衍生工具的未实现(收益)损失															(408)						20
基于股票/单位的薪酬															2,365						1,416
法律、咨询和和解费用															317						205
咨询服务奖励费															977						371
公司对OpenKey FFO的调整份额															6						5
调整后的FFO适用于普通股股东、OP单位持有人、B系列累积可转换优先股股东和可转换票据持有人															$	37,003					$	10,164

____________________

(1)扣除合并实体中非控股权益的调整后净额。下表列出了每个行项目的非控制性权益的调整金额：

									截至3月31日的三个月，
															2022						2021
房地产折旧及摊销															$	(646)					$	(694)
贷款成本摊销															(22)						(21)

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目录表

酒店物业

下表列出了与我们酒店物业相关的某些信息：

酒店物业						位置												总客房数						%拥有						自有客房
费用简单属性
首府希尔顿						华盛顿特区。												550						75		%				413
万豪西雅图海滨酒店						华盛顿州西雅图												361						100		%				361
公证酒店						宾夕法尼亚州费城												499						100		%				499
《克兰西》						加州旧金山												410						100		%				410
索菲特芝加哥宏伟英里酒店						伊利诺伊州芝加哥												415						100		%				415
Pier House度假村及水疗中心						佛罗里达州基韦斯特												142						100		%				142
圣托马斯丽思卡尔顿酒店						美国圣托马斯												180						100		%				180
柏悦海狸溪度假村及水疗中心						科罗拉多州比弗克里克												190						100		%				190
扬特维尔酒店						加利福尼亚州扬特维尔												80						100		%				80
萨拉索塔丽思卡尔顿酒店						佛罗里达州萨拉索塔												276						100		%				276
丽思卡尔顿湖太浩湖酒店(1)						加利福尼亚州特鲁基												170						100		%				170
C先生贝弗利山酒店(2)						加州洛杉矶												143						100		%				143
丽思卡尔顿黄金沙滩酒店 (3)						多拉多，波多黎各												96						100		%				96
土地租赁属性 (4)
希尔顿La Jolla Torrey Pines(5)						加利福尼亚州拉荷亚												394						75		%				296
Bardessono酒店和水疗中心(6)						加利福尼亚州扬特维尔												65						100		%				65
总计																		3,971												3,736

________

(1)    上述信息不包括不属于丽思卡尔顿湖太浩湖的公寓单元的运营。

(2)    包括138间酒店客房和毗邻酒店的五套住宅。C先生贝弗利山酒店和邻近的五个豪华住宅的结果包括从2021年8月5日到2021年12月31日。

(3)上述信息不包括不属于丽思卡尔顿储备多拉多海滩的住宅单元的经营情况。酒店的结果包括从2022年3月11日到2022年3月31日。

(4)我们的一些酒店物业位于受土地租赁约束的土地上，其中两项覆盖了整个物业。

(5)土地租约将于2067年到期。土地租赁包含一个延期选项，期限为10年或20年，视租赁期内的资本投资支出而定。

(6)最初的土地租约将于2065年到期。土地租约包含两个25年的延期选项，由我们选择。

第三项。关于市场风险的定量和定性披露

我们的主要市场风险敞口包括我们的债务工具下借款利率的变化，这些债务工具的利息随市场利率波动而浮动。如果我们在国际司法管辖区收购资产或开展业务，我们也会面临货币兑换风险。我们可能会达成某些对冲安排，以管理利率和货币波动。下面的分析介绍了我们的金融工具的市值对选定的市场利率变化的敏感性。

截至2022年3月31日，我们的总债务约为12亿美元，其中包括约12亿美元的可变利率债务。截至2022年3月31日，可变利率债务余额利率变化25个基点对运营结果的影响约为每年290万美元。利率变动对剩余的8,630万美元固定利率债务没有影响。

上述金额是基于假设利率对我们借款的影响而确定的，并假设我们的资本结构没有变化。上面提供的信息包括在2022年3月31日存在的风险敞口，但不考虑该日期之后可能出现的风险敞口或头寸。因此，本文提供的信息具有有限的预测价值。因此，利率波动的最终实现收益或损失将取决于期间出现的风险敞口、当时的对冲策略以及相关利率。

48

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目录表

项目4.控制和程序

在我们首席执行官和首席财务官的监督和参与下，我们的管理层评估了截至2022年3月31日我们的披露控制和程序(如交易所法案下的规则13a-15(E)和15d-15(E)所定义)的设计和运行的有效性。根据这项评价，首席执行干事和首席财务官得出结论，截至2022年3月31日， 我们的披露控制和程序有效地确保(I)我们根据交易法提交或提交的报告中要求披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格中指定的时间段内被记录、处理、汇总和报告，(Ii)我们根据交易法提交或提交的报告中要求披露的信息被累积并传达给管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时做出关于所需披露的决定。

在最近一个财政季度，我们对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。

第二部分：其他信息

第1项。法律程序

2019年10月24日，本公司向雅高发出通知，指出雅高严重违反了雅高对位于伊利诺伊州芝加哥东切斯特纳街20号的索菲特芝加哥富丽堂皇英里酒店的管理协议所承担的责任。2019年11月7日，雅高向纽约州最高法院提起对阿什福德TRS芝加哥II的申诉，寻求宣告性判决，即未发生违反雅高管理协议的情况，并寻求禁制令，以阻止阿什福德TRS芝加哥II终止雅高管理协议。雅高的投诉在2020年2月27日左右被驳回。2020年1月6日，Ashford TRS Chicago II向纽约州最高法院提起诉讼，指控雅高违反雅高管理协议，要求赔偿并声明其终止雅高管理协议的权利。2020年7月20日，雅高对Ashford TRS Chicago II提交了修正答辩书和反诉，其中雅高提出了两个诉因：第一，雅高就声明性判决提出反诉，称雅高根据雅高管理协议正确计算了应支付给Ashford TRS Chicago II的金额，以“治愈”雅高的性能测试失败(“治愈金额”)。其次，雅高提出了一项违反合同的反诉，声称阿什福德TRS芝加哥II违反了雅高的管理协议，错误地维持了2018和2019年性能测试失败的补救金额为1,031,549美元，而不是535,120美元。2022年2月16日，双方达成和解协议，同意：1)修改雅高管理协议；2)驳回诉讼和反诉；3)规定未通过性能测试和治愈的2018年金额为867美元、682美元和2019年784美元, 919；以及4)仲裁2020年和2021年的业绩测试是否有效和/或需要公平调整。2022年2月23日，Ashford TRS芝加哥II和雅高提交了一项中止规定，驳回了2020年1月6日诉讼中的所有索赔、反索赔和交叉索赔，并带有偏见。由于与2018年业绩测试失败相关的和解，公司在截至2022年3月31日的三个月中记录了约868,000美元的收益，这笔收益被记录为管理费的减少，并计入公司简明综合经营报表的“管理费”。截至2022年3月31日，没有应计金额。

该公司的一家酒店管理公司目前正卷入有关其在加州多家酒店的雇佣政策和做法的诉讼，其中包括该公司的一家酒店。2022年1月28日，法院批准了这起诉讼的和解。由此给该公司造成的损失约为448,000美元；不过，根据该公司酒店的所有权期间，该公司有权获得大约291,000美元的赔偿。截至2022年3月31日，累计约50万美元。和解金额是在2022年3月31日之后支付的，此事现已结案。

2016年12月20日，该公司的一家酒店管理公司在加利福尼亚州康特拉科斯塔县高级法院被提起集体诉讼，指控其违反了加州的某些劳动法，该集体诉讼影响到该公司子公司拥有的两家酒店。法院已经发布了一项命令，授予以下类别的证明：(1)全州范围内我们经理的一类非豁免员工，据称由于我们经理之前的书面政策要求其员工在休息时间留在办公场所而被剥夺了休息时间；以及(2)我们经理的衍生类别非豁免前雇员，他们在离职时没有因据称错过预期休息时间而获得报酬。向潜在班级成员发出的通知于2021年2月2日发出。潜在的班级成员必须在2021年4月4日之前选择退出班级；然而，班级中的员工总数尚未确定，仍将继续调查。虽然我们认为我们可能会遭受与这起诉讼相关的损失是合理的，因为加州法律对一个重大的法律问题仍然存在不确定性，但与阶级成员有关的证据发现仍在继续，主审法官保留酌情决定，判处比所述更低的处罚。

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目录表

在适用的加州雇佣法律中，我们认为目前公司的任何潜在损失都不能合理评估。截至2022年3月31日，没有应计金额。

我们还参与了其他已经出现但尚未得到充分裁决的法律程序。就引发这些法律诉讼的索赔不在保险范围内而言，它们涉及以下一般类型的索赔：就业问题、税务问题和与遵守适用法律有关的问题(例如，美国反兴奋剂机构和类似的州法律)。这些法律程序造成损失的可能性是基于或有会计文献中的定义。当我们认为损失既是可能的，又是可以合理估计的，我们就确认损失。根据我们掌握的与这些法律程序相关的信息和/或我们在类似法律程序中的经验，我们不相信这些程序的最终解决方案，无论是单独的还是整体的，都不会对我们的综合财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。然而，我们的评估可能会随着这些法律程序的发展而改变，这些法律程序的最终结果不能肯定地预测。如果我们在其中一个或多个法律问题上不胜诉，并且相关的已实现亏损超过了我们目前对潜在亏损范围的估计，我们的综合财务状况、经营业绩或现金流在未来可能会受到重大不利影响。

第1A项。危险因素

对我们业务和运营的讨论应与我们提交给美国证券交易委员会的截至2021年12月31日的年度报告10-K表第一部分第1A项中包含的风险因素一起阅读，这些风险因素描述了我们正在或可能面临的各种风险和不确定性。这些风险和不确定性有可能对我们的业务、财务状况、运营结果、现金流、战略或前景产生重大和不利的影响。截至2022年3月31日，我们在截至2021年12月31日的10-K表格年度报告中列出的风险因素没有实质性变化。

第二项。未登记的股权证券销售和收益的使用

发行人购买股权证券

2017年12月5日，我们的董事会重新批准了股票回购计划，根据该计划，董事会批准回购本公司普通股，每股面值0.01美元，总价值高达5000万美元。董事授权的董事会取代了之前的任何回购授权。根据这项授权，在截至2022年3月31日的三个月内，没有回购任何股份。

下表提供了2022年第一季度每个月我们普通股的购买和没收情况：

期间						购买的股份总数						每股平均支付价格						作为公开宣布的计划的一部分购买的股份总数						根据该计划可购买的股份的最高美元价值
普通股：
1月1日至1月31日						656						$	—		(2)			—						$	50,000,000
2月1日至2月28日						16,257			(1)			$	5.96					—						$	50,000,000
3月1日至3月31日						78,758			(1)			$	5.88		(2)			—						$	50,000,000
总计						95,671						$	5.89					—

__________________

(1)包括2月份和3月份分别预扣的16,257和77,521股，用于支付与根据公司股东批准的股票激励计划向我们顾问的员工发行的我们普通股的限制性股票归属有关的预扣税款要求。

(2)我们普通股的656股和1237股限制性股票分别在1月份和3月份被没收，不存在相关成本。

第三项。高级证券违约

没有。

第四项。煤矿安全信息披露

没有。

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目录表

第五项。其他信息

没有。

第六项。展品

展品						描述
3.1						Braemar Hotels&Resorts Inc.的修订和重述条款(通过引用附件3.1并入2016年4月29日提交的当前报告Form 8-K中)。
3.2						Braemar Hotels&Resorts Inc.的补充条款(通过引用附件3.2合并到2015年5月18日提交的当前报告的8-K表中)。
3.3						Braemar Hotels&Resorts Inc.的修正案条款(通过引用附件3.2合并到2016年4月29日提交的当前报告的8-K表中)。
3.4						Braemar Hotels&Resorts Inc.修订和重述章程的第一修正案(通过引用附件3.1并入2017年12月8日提交的当前报告Form 8-K中)。
3.5						Braemar Hotels&Resorts Inc.修订和重述条款修正案二(通过引用附件3.1并入2018年4月23日提交的当前报告Form 8-K中)。
3.6						Braemar Hotels&Resorts Inc.的修订条款，于2020年1月23日接受备案并由SDAT认证(通过引用2020年1月24日提交给美国证券交易委员会的S-3表格登记声明修正案第1号的附件3.13(文件编号333-234663)并入)。
3.7						2022年3月17日通过的经2022年3月17日第1号修正案修订的第四次修订和重新制定的附例。 (已成立为法团 通过 参考文献 至 展品 3.2关于2022年3月18日提交的当前表格8-K的报告)。
31.1*						根据经修订的1934年证券交易法规则13a-14(A)和规则15d-14(A)对首席执行官的证明。
31.2*						根据经修订的1934年《证券交易法》第13a-14(A)条和第15d-14(A)条对首席财务官的证明。
32.1**						根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18编第1350条规定的首席执行官证书。
32.2**						根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的《美国法典》第18编第1350条对首席财务官的证明。
99.1						由Ashford Hoitality Services，LLC和Jeremy Welter提供，日期为2022年4月15日(通过引用2022年4月19日提交的当前8-K表格报告的附件99.1并入)。

公司截至2022年3月31日的季度报告10-Q表中的下列材料采用XBRL(可扩展商业报告语言)格式：(1)综合资产负债表；(2)综合经营报表；(3)综合全面收益表；(4)综合权益表；(5)综合现金流量表；(6)综合财务报表附注。根据S-T法规第402条的规定，本季度报告10-Q表格附件101中的XBRL相关信息不应被视为根据《证券交易法》第18节的目的进行了“备案”，也不应承担该条款的责任，也不得作为根据修订后的《1933年证券法》或《交易法》提交的任何注册声明或其他文件的一部分，除非在该申请中通过特别引用明确规定的情况除外。
101.INS						XBRL实例文档-实例文档不显示在交互数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。
101.SCH						内联XBRL分类扩展架构文档			以电子方式与本报告一起提交。
101.CAL						内联XBRL分类扩展计算链接库文档			以电子方式与本报告一起提交。
101.DEF						内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档			以电子方式与本报告一起提交。
101.LAB						内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档。			以电子方式与本报告一起提交。
101.PRE						内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档。			以电子方式与本报告一起提交。
104						封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)

___________________________________

*现送交存档。

**随函提供。

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目录表

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签署人代表其签署。

Braemar酒店及度假村公司

日期：

May 6, 2022

由以下人员提供：

/s/理查德·J·斯托克顿

理查德·J·斯托克顿

总裁兼首席执行官

日期：

May 6, 2022

由以下人员提供：

/s/德里克·S·尤班克斯

德里克·S·尤班克斯

首席财务官

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