Document

美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格10-Q


x			根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条规定的季度报告

截至2022年3月31日的季度

或


o			根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告

For the transition period to

委员会档案第814-00995号

凯雷担保贷款公司。

(注册人的确切姓名载于其章程)


马里兰州						80-0789789
(注册成立或组织的国家或其他司法管辖区)						(国际税务局雇主身分证号码)

One Vanderbilt Avenue，Suite3400，New York，NY 10017						(212) 813-4900
(主要行政办公室地址)(邮编)						(注册人的电话号码，包括区号)

不适用

(前姓名、前地址和前财政年度，如果自上次报告以来发生变化)

根据该法第12(B)条登记的证券：


每个班级的标题	交易代码	注册的每个交易所的名称
普通股，面值0.01美元	CGBD	纳斯达克全球精选市场

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是，否，☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是☐否☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。(勾选一项)：

大型加速文件服务器

加速文件管理器

非加速文件服务器

规模较小的报告公司

新兴成长型公司

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是，☐不是

截至2022年5月2日，注册人普通股的流通股数量为52,486,356股，每股面值为0.01美元。

凯雷担保贷款公司。

索引



第一部分：	财务信息
第1项。	财务报表
	截至2022年3月31日(未经审计)和2021年12月31日的合并资产和负债表	3
	2022年3月31日和2021年3月31日终了三个月期间的合并业务报表(未经审计)	4
	2022年3月31日和2021年3月31日终了三个月期间净资产变动表(未经审计)	5
	截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月合并现金流量表(未经审计)	6
	截至2022年3月31日(未经审计)和2021年12月31日的综合投资时间表	7
	合并财务报表附注(未经审计)	33
第二项。	管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析	73
第三项。	关于市场风险的定量和定性披露	107
第四项。	控制和程序	108
第二部分。	其他信息
第1项。	法律诉讼	109
第1A项。	风险因素	109
第二项。	未登记的股权证券销售和收益的使用	109
第三项。	高级证券违约	109
第四项。	煤矿安全信息披露	109
第五项。	其他信息	110
第六项。	陈列品	110
	签名	111

凯雷担保贷款公司。

合并资产负债表

(美元金额以千为单位，每股数据除外)


	March 31, 2022		2021年12月31日
资产	(未经审计)
按公允价值计算的投资
投资--非控制/非关联，按公允价值计算(摊余成本分别为1,610,824美元和1,631,067美元)	$	1,576,247	$	1,607,731
投资--非控制/附属投资，按公允价值计算(摊余成本分别为38332美元和38462美元)	30,771		30,286
投资--控制/附属投资，按公允价值计算(摊余成本分别为271097美元和288024美元)	266,165		275,035
按公允价值计算的总投资(摊余成本分别为1920 253美元和1957 553美元)	1,873,183		1,913,052
现金、现金等价物和限制性现金	69,512		93,074

出售/偿还投资的应收账款	13,060		530
递延融资成本	2,882		3,066
来自非控制/非附属投资的应收利息	15,284		11,011
来自非控制/关联投资的应收利息	611		611
来自受控/关联投资的应收利息和股息	9,212		8,522
预付费用和其他资产	2,214		1,484
总资产	$	1,985,958	$	2,031,350
负债
有担保借款(附注7)	$	359,679	$	407,655
2015-1R应付票据，扣除未摊销债务发行成本分别为2,356美元和2,417美元(附注8)	446,844		446,783
优先债券，扣除未摊销债务发行成本分别为382元及416元后的净额(附注8)	189,618		189,584
应为购买的投资支付	328		323

应付利息及信贷手续费(附注7及8)	2,727		2,467
应付股息(附注10)	21,035		20,705
应付基本管理费和奖励费用(附注4)	12,304		11,819
应付行政服务费(附注4)	825		482
其他应计费用和负债	2,058		2,728
总负债	1,035,418		1,082,546
承付款和或有事项(附注9和12)
股权
净资产
累计可转换优先股，面值0.01美元；截至2022年3月31日和2021年12月31日分别发行和发行了200万股和200万股	50,000		50,000
普通股，面值0.01美元；授权发行1.98亿股；分别于2022年3月31日和2021年12月31日发行和发行52,647,158股和53,142,454股	527		532
超过面值的实收资本	1,045,424		1,052,427
产品发售成本	(1,633)		(1,633)
可分配收益(亏损)总额	(143,778)		(152,522)
净资产总额	$	950,540	$	948,804
每股普通股净资产	$	17.11	$	16.91

附注是这些合并财务报表的组成部分。

凯雷担保贷款公司。

合并业务报表

(美元金额以千为单位，每股数据除外)

(未经审计)


	截至以下三个月的期间
	March 31, 2022		March 31, 2021
投资收益：
来自非控制/非附属投资：
利息收入	$	33,828	$	31,756
其他收入	1,962		1,467
非控制/非附属投资的投资收入总额	35,790		33,223
来自非控制/关联投资：
利息收入	48		38
其他收入	2		3
非受控/附属投资的总投资收入	50		41
来自受控/附属投资：
利息收入	3,873		56
股息收入	7,524		7,528
其他收入	272		—
受控/附属投资的总投资收入	11,669		7,584
总投资收益	47,509		40,848
费用：
基本管理费(附注4)	7,050		6,800
奖励费用(附注4)	5,228		4,257
专业费用	783		691
行政服务费(附注4)	406		282
利息开支(附注7及8)	7,099		6,975
信贷手续费(附注7)	517		519
董事酬金及开支	160		116
其他一般事务和行政事务	394		405
总费用	21,637		20,045
税前净投资收益(亏损)	25,872		20,803
消费税支出	353		124
净投资收益(亏损)	25,519		20,679
已实现净收益(亏损)和未实现增值(折旧)净变化：
投资已实现净收益(亏损)：
非控制/非附属投资	4,575		1,672
非控制/关联投资	—		1
受控/附属投资	1,264		—
非投资资产和负债的货币收益(损失)	(368)		(82)
投资未实现增值(折旧)净变化：
非控制/非附属投资	(11,243)		17,916
非控制/关联投资	614		646
受控/附属投资	8,057		(4,703)
非投资资产和负债的未实现货币收益(损失)净变化	2,265		(225)
投资及非投资资产和负债的已实现和未实现净收益(亏损)	5,164		15,225
经营净资产净增加(减少)	30,683		35,904
优先股股息	875		875
普通股股东经营所致净资产净增(减)	$	29,808	$	35,029
普通股基本和稀释后每股收益(附注10)
基本信息	$	0.56	$	0.64
稀释	$	0.53	$	0.60
加权平均普通股流通股(注10)
基本信息	52,892,054		55,039,010
稀释	58,194,422		60,306,312

附注是这些合并财务报表的组成部分。

凯雷担保贷款公司。

合并净资产变动表

(以千为单位的美元金额)

(未经审计)


	截至以下三个月的期间
	March 31, 2022		March 31, 2021
经营净资产净增加(减少)：
净投资收益(亏损)	$	25,519	$	20,679
已实现净收益(亏损)	5,471		1,591
投资未实现增值(折旧)净变化	(2,572)		13,859
非投资资产和负债的未实现货币收益(损失)净变化	2,265		(225)
经营净资产净增加(减少)	30,683		35,904
资本交易：



普通股回购	(7,008)		(5,570)
优先股和普通股宣布的股息(附注10)	(21,939)		(21,177)
股本交易产生的净资产净增加(减少)	(28,947)		(26,747)
净资产净增(减)	1,736		9,157
期初净资产	948,804		901,363
期末净资产	$	950,540	$	910,520

附注是这些合并财务报表的组成部分。

凯雷担保贷款公司。

合并现金流量表

(以千为单位的美元金额)

(未经审计)


	截至以下三个月的期间
	March 31, 2022		March 31, 2021
经营活动的现金流：
经营净资产净增加(减少)	$	30,683	$	35,904
对业务产生的净资产净增加(减少)与业务活动提供(用于)的现金净额进行调整：
递延融资成本摊销	279		253
投资折价净增加额	(2,338)		(2,026)
支付的实物利息	(4,217)		(2,025)
投资已实现(收益)损失净额	(5,839)		(1,673)
非投资资产和负债的已实现货币(收益)损失净额	368		82
投资未实现(增值)折旧净变化	2,572		(13,859)
非投资资产和负债的未实现货币(收益)损失净变化	(2,265)		225
购买投资的成本和购买投资的应付金额变化	(110,079)		(134,935)
出售和偿还投资的收益以及出售/偿还投资的应收账款变动	146,912		153,722
营运资产变动：
应收利息	(4,273)		(726)
应收股利	(690)		(1,044)
预付费用和其他资产	(730)		3
经营负债变动：

应付利息及信贷手续费	260		(12)
应付基地管理费和奖励费	485		(502)
应付行政服务费	343		117
其他应计费用和负债	(670)		(1,235)
经营活动提供(用于)的现金净额	50,801		32,269
融资活动的现金流：

普通股回购	(7,008)		(5,570)
特殊目的机构信贷安排和信贷安排借款	58,500		40,286
偿还SPV信贷安排和信贷安排	(104,246)		(79,000)




已支付的债务发行成本	—		(122)
现金支付的股息	(21,609)		(20,789)
融资活动提供(用于)的现金净额	(74,363)		(65,195)
现金、现金等价物和限制性现金净增(减)	(23,562)		(32,926)
期初现金、现金等价物和限制性现金	93,074		68,419
现金、现金等价物和受限现金，期末	$	69,512	$	35,493
补充披露：
期内支付的利息	$	7,106	$	6,915
在该期间内支付的税款，包括消费税	$	794	$	626
期内宣布的优先股及普通股股息	$	21,939	$	21,177

附注是这些合并财务报表的组成部分。

凯雷担保贷款公司。

综合投资时间表

截至2022年3月31日

(以千为单位的美元金额)

(未经审计)


投资--非控股/非关联(1)		脚注	行业	参考利率和利差(2)	利率(2)	收购日期	到期日	面值/本金金额**		摊销成本(4)		公允价值(5)		净资产的百分比

第一留置权债务(公允价值的63.8%)
先进网络技术控股公司	^*	(2)(3)(14)	容器、包装和玻璃	L + 5.75%	6.75%	12/17/2020	12/17/2026	$	9,383	$	9,184	$	9,428	0.99	%
Airnov公司	^*	(2)(3)(14)	容器、包装和玻璃	L + 5.00%	6.00%	12/20/2019	12/19/2025	2,047		2,019		2,045		0.21
联合环球控股有限责任公司	^	(2)(3)	商业服务	L + 4.25%	4.75%	2/17/2021	7/10/2026	496		498		488		0.05
美国医师合作伙伴有限责任公司	^*	(2)(3)(14)	医疗保健与制药	L + 8.75%, 1.50% PIK	10.75%	1/7/2019	4/8/2022	28,012		28,013		28,013		2.95
Analogic公司	^*	(2)(3)(14)	资本设备	L + 5.25%	6.25%	6/22/2018	6/22/2024	2,452		2,432		2,403		0.25
应用技术服务有限责任公司	^	(2)(3)(14)	商业服务	L + 5.75%	6.75%	12/29/2020	12/29/2026	529		519		529		0.06
Apprs Health，LLC	^	(2)(3)(14)	医疗保健与制药	L + 7.25%	8.25%	5/6/2021	5/6/2027	43,247		42,437		42,448		4.47
Apptio，Inc.	^	(2)(3)(14)	软件	L + 7.25%	8.25%	1/10/2019	1/10/2025	6,131		6,051		6,131		0.64
Ascend Buyer，LLC	^*	(2)(3)(14)	容器、包装和玻璃	L + 5.75%	6.50%	9/30/2021	9/30/2028	12,806		12,546		12,506		1.32
协会，Inc.	^	(2)(3)(14)	建筑与建筑	L + 4.00%, 2.50% PIK	7.50%	7/2/2021	7/2/2027	12,612		12,499		12,284		1.29
Aurora Lux FinCo S.á.r.l.(卢森堡)	^*	(2)(3)(7)	软件	L + 6.00%	7.00%	12/24/2019	12/24/2026	32,406		31,814		29,408		3.09
巴诺律师事务所	^	(2)(3)(11)	零售	L + 6.50%	9.31%	8/7/2019	12/20/2026	28,572		27,563		28,214		2.97
蓝猫网络公司(加拿大)	*	(2)(3)(7)	高科技产业	L + 6.25%	7.25%	10/30/2020	10/30/2026	11,439		11,248		11,526		1.21
BMS Holdings III Corp.	^	(2)(3)(14)	建筑与建筑	L + 5.50%	6.50%	9/30/2019	9/30/2026	—		(171)		(140)		(0.01)
泡泡Bidco S.P.A.(意大利)	^	(2)(3)(7)(14)	消费品：非耐用	L + 9.25% (100% PIK)	9.25%	10/20/2021	10/20/2028	€	4,700	5,307		4,996		0.53
泡泡Bidco S.P.A.(意大利)	^	(2)(3)(7)(14)	消费品：非耐用	L + 6.25%	6.25%	10/20/2021	10/20/2028	€	—	—		(30)		—
俘虏资源Midco，LLC	^*	(2)(3)(14)	银行、金融、保险和房地产	L + 5.50%	6.25%	6/30/2015	5/31/2027	10,223		10,111		10,102		1.06
查迪斯控股有限责任公司	^*	(2)(3)(14)	商业服务	L + 5.50%	6.60%	5/1/2019	5/1/2025	692		682		689		0.07
化学计算集团ULC(加拿大)	^*	(2)(3)(7)(14)	软件	L + 4.50%	5.50%	8/30/2018	8/30/2024	465		464		460		0.05
Chudy Group，LLC	^	(2)(3)(14)	医疗保健与制药	L + 5.75%	6.75%	6/30/2021	6/30/2027	823		810		828		0.09
Circus Trix Holdings，LLC	^*	(2)(3)	酒店、游戏和休闲	L + 5.50%, 2.50% PIK	9.00%	2/2/2018	1/16/2024	10,570		10,550		9,719		1.02
Circus Trix Holdings，LLC	^	(2)(3)	酒店、游戏和休闲	L + 5.50%, 2.50% PIK	9.00%	1/8/2021	7/16/2023	700		643		701		0.07
鹅卵石中间体Holdco LLC	^	(2)(3)	消费者服务	L + 5.50%	6.50%	1/29/2020	1/29/2026	721		716		718		0.07
科马尔控股有限责任公司	^*	(2)(3)(14)	容器、包装和玻璃	L + 5.75%	6.75%	6/18/2018	6/18/2024	26,375		26,112		25,510		2.68
CULITY软件公司(加拿大)	^*	(2)(3)(7)(14)	软件	L + 5.00%	6.00%	7/2/2019	7/2/2026	10,489		10,309		10,447		1.10
CULITY软件公司(加拿大)	^	(2)(3)(7)	软件	L + 7.00%	8.00%	9/3/2020	7/2/2026	1,874		1,830		1,890		0.20
DCA投资控股有限责任公司	^*	(2)(3)(14)	医疗保健与制药	SOFR + 6.00%	6.75%	3/11/2021	4/3/2028	13,328		13,153		13,136		1.38

凯雷担保贷款公司。

综合投资明细表(续)

截至2022年3月31日

(以千为单位的美元金额)

(未经审计)


投资--非控股/非关联(1)		脚注	行业	参考利率和利差(2)	利率(2)	收购日期	到期日	面值/本金金额**		摊销成本(4)		公允价值(5)		净资产的百分比

Derm Growth Partners III，LLC	^	(2)(3)(8)	医疗保健与制药	L + 6.25%	7.25%	5/31/2016	5/31/2022	$	55,807	$	50,994	$	41,077	4.32	%
DermaRite Industries，LLC	^*	(2)(3)	医疗保健与制药	L + 7.00% (100% PIK)	8.00%	3/3/2017	6/30/2023	20,357		20,357		16,894		1.78
勤奋公司	^	(2)(3)(14)	电信	L + 6.25%	7.25%	8/4/2020	8/4/2025	650		636		647		0.07
戴德梁行控股有限公司	^	(2)(3)	高科技产业	L + 4.75%	5.75%	12/18/2018	9/30/2023	1,928		1,885		1,896		0.20
德怀尔仪器公司	^*	(2)(3)(14)	资本设备	L + 5.50%	6.50%	7/21/2021	7/21/2027	2,271		2,207		2,260		0.24
Ellkay，LLC	^	(2)(3)(14)	医疗保健与制药	L + 5.75%	6.75%	9/14/2021	9/14/2027	14,214		13,922		13,883		1.46
应急通信网络有限责任公司	^*	(2)(3)	电信	L + 2.625%, 5.125% PIK	8.75%	6/1/2017	6/1/2023	25,537		25,487		22,144		2.33
EPS NASS母公司	^	(2)(3)(14)	公用事业：电力	L + 5.75%	6.75%	4/19/2021	4/19/2028	890		873		878		0.09
思道兽医健康有限责任公司	^	(2)(3)	消费者服务	L + 4.75%	5.21%	5/17/2019	5/15/2026	2,579		2,563		2,579		0.27
EvolveIP，LLC	^*	(2)(3)(14)(15)	电信	SOFR + 5.50%	6.50%	11/26/2019	6/7/2025	5,455		5,447		5,441		0.57
旗舰Intermediate Holdco，LLC	^*	(2)(3)(14)(15)	消费者服务	SOFR + 5.50%	6.50%	2/18/2022	2/18/2028	12,155		11,445		11,432		1.20
前线科技控股有限责任公司	^*	(2)(3)	软件	L + 5.25%	6.25%	9/18/2017	9/18/2023	3,060		3,050		3,057		0.32
温室软件公司	^	(2)(3)(14)	软件	L + 6.50%	7.50%	3/1/2021	3/1/2027	15,196		14,870		14,740		1.55
哈德良收购有限公司(英国)	^	(2)(3)	银行、金融、保险和房地产	SONIA + 5.26%, 3.47% PIK	9.48%	2/28/2022	2/28/2029	£	14,259	18,559		17,790		1.87
哈德良收购有限公司(英国)	^	(2)(3)(14)	银行、金融、保险和房地产	SONIA + 5.00%, 2.75% PIK	8.50%	2/28/2022	2/28/2029	£	413	330		407		0.04
港湾福利控股有限公司	^*	(2)(3)(14)	商业服务	L + 5.25%	6.25%	12/13/2017	12/13/2024	8,358		8,293		8,342		0.88
哈特兰家居服务公司	^*	(2)(3)(14)	消费者服务	L + 6.00%	7.00%	12/15/2020	12/15/2026	13,904		13,549		13,624		1.43
大力神借款人有限责任公司	^*	(2)(3)(14)	环境产业	L + 6.50%	7.50%	12/14/2020	12/14/2026	18,636		18,177		18,806		1.98
希金波坦保险代理公司。	^	(2)(3)	银行、金融、保险和房地产	L + 5.50%	6.25%	11/25/2020	11/25/2026	4,966		4,906		4,925		0.52
Hoosier Intermediate，LLC	^*	(2)(3)(14)	医疗保健与制药	L + 5.50%	6.50%	11/15/2021	11/15/2028	16,479		16,119		16,187		1.70
ICIMS，Inc.	^	(2)(3)	软件	L + 6.50%	7.50%	9/12/2018	9/12/2024	1,671		1,653		1,671		0.18
个人餐饮服务控股有限公司	^*	(2)(3)(14)	批发	L + 6.25%	7.56%	2/21/2020	11/22/2025	9,704		9,525		9,679		1.02
Front卢森堡金融S.éR.L.(卢森堡)	^	(2)(3)(7)	酒店、游戏和休闲	L + 9.00%	9.00%	5/28/2021	5/28/2027	€	8,250	9,785		8,876		0.93
诚信营销收购有限责任公司	*	(2)(3)	银行、金融、保险和房地产	L + 5.75%	6.75%	1/15/2020	8/27/2025	4,908		4,860		4,800		0.50
诚信营销收购有限责任公司	^	(2)(3)(14)	银行、金融、保险和房地产	L + 5.50%	6.25%	1/15/2020	8/27/2025	—		(69)		(127)		(0.01)
杰格汽车有限责任公司	^*	(2)(3)(14)	汽车	L + 5.75%	6.75%	12/22/2021	12/22/2027	19,146		18,666		18,783		1.98

凯雷担保贷款公司。

综合投资明细表(续)

截至2022年3月31日

(以千为单位的美元金额)

(未经审计)


投资--非控股/非关联(1)		脚注	行业	参考利率和利差(2)	利率(2)	收购日期	到期日	面值/本金金额**		摊销成本(4)		公允价值(5)		净资产的百分比

K2保险服务有限责任公司	^*	(2)(3)(14)	银行、金融、保险和房地产	L + 5.00%	6.00%	7/3/2019	7/1/2026	$	3,356	$	3,299	$	3,351	0.35	%
Kaseya公司	^	(2)(3)(14)	高科技产业	L + 5.50%, 1.00% PIK	7.50%	5/3/2019	5/3/2025	19,123		18,882		18,942		1.99
终身学习控股有限公司	^	(2)(3)(14)	商业服务	L + 5.75%	6.75%	10/18/2019	10/18/2026	26,149		25,787		24,107		2.54
LinQuest公司	*	(2)(3)	航空航天与国防	L + 5.75%	6.50%	7/28/2021	7/28/2028	9,950		9,767		9,701		1.02
Liqui-Box控股公司	^	(2)(3)(14)	容器、包装和玻璃	L + 4.50%	5.50%	6/3/2019	6/3/2024	1,504		1,490		1,240		0.13
LVF控股公司	^*	(2)(3)(14)	饮料、食品和烟草	L + 6.25%	7.82%	6/10/2021	6/10/2027	41,524		40,689		39,359		4.14
材料控股有限责任公司	^*	(2)(3)(14)	商业服务	L + 5.75%	6.75%	8/19/2021	8/19/2027	7,043		6,886		6,753		0.71
Maverick Acquisition，Inc.	^*	(2)(3)(14)	航空航天与国防	L + 6.00%	7.00%	6/1/2021	6/1/2027	35,892		35,153		34,140		3.59
医疗制造技术有限责任公司	^*	(2)(3)(14)(15)	医疗保健与制药	SOFR + 6.00%	7.00%	12/23/2021	12/23/2027	21,477		20,874		21,013		2.21
MMIT控股有限责任公司	^*	(2)(3)(14)	高科技产业	L + 6.25%	7.25%	9/15/2021	9/15/2027	10,937		10,717		10,697		1.13
国家技术系统公司	^	(2)(3)(14)	航空航天与国防	L + 5.50%	6.50%	10/28/2020	6/12/2023	1,164		1,151		1,158		0.12
NES Global Talent Finance美国有限责任公司(英国)	^	(2)(3)(7)	能源：石油和天然气	L + 5.50%	6.50%	5/9/2018	5/11/2023	9,662		9,618		9,414		0.99
NMI收购公司	^*	(2)(3)(14)	高科技产业	L + 5.75%	6.50%	9/6/2017	9/6/2025	40,229		40,004		39,672		4.17
Performance Health控股公司	*	(2)(3)	医疗保健与制药	L + 6.00%	7.00%	7/12/2021	7/12/2027	6,444		6,324		6,286		0.66
PF Atlantic Holdco 2，LLC	^*	(2)(3)(14)	酒店、游戏和休闲	L + 6.00%	7.00%	11/12/2021	11/12/2027	27,654		26,900		27,037		2.84
PF Growth Partners，LLC	^*	(2)(3)	酒店、游戏和休闲	L + 5.00%	6.00%	7/1/2019	7/11/2025	8,019		7,947		7,885		0.83
PPT Management Holdings，LLC	^	(2)(3)	医疗保健与制药	L + 6.00%, 2.50% PIK	9.50%	12/15/2016	12/16/2022	28,454		28,424		23,576		2.48
产品探索制造有限责任公司	^	(2)(3)(8)	容器、包装和玻璃	L + 6.75%	10.00%	9/21/2017	3/31/2021	840		840		840		0.09
Prophix Software Inc.(加拿大)	^	(2)(3)(7)(14)	软件	L + 6.50%	7.50%	2/1/2021	2/1/2026	10,963		10,743		11,093		1.17
PXO Holdings I Corp.	^*	(2)(3)(14)(15)	化学品、塑料和橡胶	SOFR + 5.50%	6.25%	3/8/2022	3/8/2028	14,790		14,406		14,402		1.52
量子电子有限责任公司	^*	(2)(3)(14)	航空航天与国防	L + 6.00%	7.00%	11/19/2020	11/19/2026	14,588		14,301		14,248		1.50
量子电子有限责任公司	^*	(2)(3)(14)	航空航天与国防	L + 6.00%	7.00%	3/1/2021	3/1/2027	8,860		8,647		8,604		0.91
QW控股公司	^*	(2)(3)	环境产业	L + 5.75%	6.75%	8/31/2016	8/31/2026	42,559		42,361		42,151		4.43
红木服务集团有限责任公司	^*	(2)(3)(14)	高科技产业	L + 6.00%	7.00%	11/13/2018	6/6/2024	30,814		30,388		30,429		3.20
摄政娱乐公司	^	(2)(3)	媒体：多元化和生产方式	L + 6.75%	7.75%	5/22/2020	10/22/2025	20,000		19,716		19,716		2.07
Riveron收购控股公司	*	(2)(3)	银行、金融、保险和房地产	L + 5.75%	6.75%	5/22/2019	5/22/2025	11,372		11,240		11,372		1.20
RSC收购，Inc.	^	(2)(3)(14)	银行、金融、保险和房地产	L + 5.50%	6.28%	11/1/2019	11/1/2026	8,407		8,274		8,042		0.85
蓝宝石公约公司	^*	(2)(3)(14)	电信	L + 6.25%	7.25%	11/20/2018	11/20/2025	29,803		29,451		25,461		2.68

凯雷担保贷款公司。

综合投资明细表(续)

截至2022年3月31日

(以千为单位的美元金额)

(未经审计)


投资--非控股/非关联(1)		脚注	行业	参考利率和利差(2)	利率(2)	收购日期	到期日	面值/本金金额**		摊销成本(4)		公允价值(5)		净资产的百分比

Smarsh Inc.	^	(2)(3)(14)	软件	SOFR + 6.50%	7.25%	2/18/2022	2/18/2029	$	6,530	$	6,362	$	6,359	0.67	%
Spay，Inc.	^*	(2)(3)	酒店、游戏和休闲	L + 2.30%, 6.95% PIK	10.25%	6/15/2018	6/17/2024	23,440		23,269		20,445		2.15
Speedstar Holding，LLC	^*	(2)(3)(14)	汽车	L + 7.00%	8.00%	1/22/2021	1/22/2027	27,157		26,640		27,164		2.86
坦克控股公司。	^*	(2)(3)(14)(15)	资本设备	SOFR + 6.00%	6.75%	3/31/2022	3/31/2028	37,931		37,140		37,139		3.90
TCFI Aevex LLC	^*	(2)(3)(14)	航空航天与国防	L + 6.00%	7.00%	3/18/2020	3/18/2026	11,132		10,953		9,015		0.95
托克贸易有限责任公司	^	(2)(3)(13)(14)	金属与采矿	L + 8.40%	9.37%	7/26/2021	7/18/2022	4,174		4,213		4,250		0.45
Turbo Buyer公司	^*	(2)(3)(14)	汽车	L + 6.00%	7.00%	12/2/2019	12/2/2025	20,325		19,872		19,918		2.10
Unifrutti Finding PLC(塞浦路斯)	^	(7)	饮料、食品和烟草	7.50%, 1.00% PIK	8.50%	9/15/2019	9/15/2026	€	4,644	4,950		5,138		0.54
Unifrutti Finding PLC(塞浦路斯)	^	(7)	饮料、食品和烟草	11.00% PIK	11.00%	10/22/2020	9/15/2026	€	776	881		912		0.10
美国基础设施服务买家有限责任公司	^	(2)(3)(14)	环境产业	L + 6.50%	7.50%	4/13/2020	4/13/2026	9,382		8,949		8,436		0.89
USALCO，LLC	*	(2)(3)	化学品、塑料和橡胶	L + 6.00%	7.00%	10/19/2021	10/19/2027	998		979		967		0.10
美国法律支持公司	^*	(2)(3)(14)(15)	商业服务	SOFR + 5.75%	6.75%	11/30/2018	11/30/2024	15,657		15,448		15,276		1.61
韦斯特福尔技术公司	^*	(2)(3)	化学品、塑料和橡胶	L + 5.75%	6.75%	9/13/2018	9/13/2024	21,468		21,309		21,125		2.22
韦斯特福尔技术公司	^	(2)(3)	化学品、塑料和橡胶	L + 6.25%	7.25%	7/1/2021	9/13/2024	4,945		4,857		4,888		0.51
Wineshipping.com LLC	^*	(2)(3)(14)	饮料、食品和烟草	L + 5.75%	6.75%	10/29/2021	10/29/2027	14,425		14,090		14,074		1.48
黄石公园买家收购有限责任公司	^	(2)(3)	消费品：耐用	L + 5.75%	6.75%	9/13/2021	9/13/2027	448		439		435		0.05
YLG控股公司	^	(2)(3)	消费者服务	L + 5.25%	6.32%	9/30/2020	11/1/2025	1,976		1,927		1,976		0.21








第一留置权债务总额										$	1,231,985	$	1,193,346	125.54	%

第二留置权债务(公允价值的16.2%)
11852604加拿大公司(加拿大)	^	(2)(3)(7)	医疗保健与制药	L + 9.50% (100% PIK)	10.50%	9/30/2021	9/30/2028	$	6,767	$	6,616	$	6,597	0.69	%
AI车队S.A.R.L(英国)	^	(2)(3)(7)	航空航天与国防	L + 8.25%	9.25%	1/17/2020	1/17/2028	24,814		24,372		25,806		2.71
Aimbridge收购公司	^	(2)(3)	酒店、游戏和休闲	L + 7.50%	7.73%	2/1/2019	2/1/2027	9,241		9,128		8,575		0.90
AP塑料收购控股有限责任公司	^	(2)(3)	化学品、塑料和橡胶	L + 7.50%	8.25%	8/10/2021	8/10/2029	33,680		32,807		33,714		3.55
AQA收购控股公司	^*	(2)(3)	高科技产业	L + 7.50%	8.50%	3/3/2021	3/3/2029	35,000		34,212		34,973		3.68
黑鸟买家，Inc.	^	(2)(3)(14)	资本设备	L + 7.50%	8.25%	12/14/2021	4/8/2027	13,791		13,441		13,109		1.38
勇敢的父母控股公司。	^*	(2)(3)	软件	L + 7.50%	7.96%	10/3/2018	4/19/2026	18,197		17,930		18,197		1.91
钻井信息控股公司	^	(2)(3)	能源：石油和天然气	L + 8.25%	8.71%	2/11/2020	7/30/2026	18,600		18,230		18,786		1.98
Jazz收购，Inc.	^	(2)(3)	航空航天与国防	L + 8.00%	8.46%	6/13/2019	6/18/2027	23,450		23,197		20,947		2.20

凯雷担保贷款公司。

综合投资明细表(续)

截至2022年3月31日

(以千为单位的美元金额)

(未经审计)


投资--非控股/非关联(1)		脚注	行业	参考利率和利差(2)	利率(2)	收购日期	到期日	面值/本金金额**		摊销成本(4)		公允价值(5)		净资产的百分比

结果集团控股有限公司	^*	(2)(3)	商业服务	L + 7.50%	7.85%	10/23/2018	10/26/2026	$	1,731	$	1,728	$	1,731	0.18	%
Pai Holdco，Inc.	^	(2)(3)	汽车	L + 5.50%, 2.00% PIK	8.50%	10/28/2020	10/28/2028	13,878		13,529		13,945		1.47
佩拉顿公司	^*	(2)(3)	航空航天与国防	L + 7.75%	8.50%	2/24/2021	2/1/2029	11,941		11,776		11,798		1.24
石英控股公司	^*	(2)(3)	软件	L + 8.00%	8.46%	4/2/2019	4/2/2027	7,048		6,948		7,048		0.74
Stonegate Pub Company Bidco Limited(英国)	^	(2)(3)(7)	饮料、食品和烟草	SONIA + 8.50%	9.19%	3/12/2020	3/12/2028	£	20,000	24,802		22,445		2.36
TruGreen有限合伙企业	^	(2)(3)	消费者服务	L + 8.50%	9.25%	11/16/2020	11/2/2028	13,000		12,775		13,088		1.38
Watchfire企业，Inc.	^	(2)(3)	媒体：广告、印刷和出版	L + 8.00%	9.00%	10/2/2013	10/2/2024	7,000		7,000		7,000		0.74
World 50，Inc.	^	(9)	商业服务	11.50%	11.50%	1/10/2020	1/9/2027	18,552		18,228		17,784		1.87
WP CPP Holdings，LLC	^	(2)(3)	航空航天与国防	L + 7.75%	8.75%	7/18/2019	4/30/2026	29,500		29,303		28,659		3.02



第二留置权债务总额										$	306,022	$	304,202	32.00	%


投资--非控股/非关联(1)		脚注	行业	收购日期	股份/单位	成本		公平价值(5)		净资产的百分比
股权投资(公允价值的4.2%)
AnLG Holdings，LLC	^	(6)	资本设备	6/22/2018	592	$	592	$	729	0.08	%
Apprs Health，LLC	^	(6)	医疗保健与制药	5/6/2021	5	4,579		4,581		0.48
安大略省阿特拉斯公司(加拿大)	^	(6)(7)	商业服务	4/7/2021	5,114	5,114		5,114		0.54
Avenu Holdings，LLC	^	(6)	主权与公共财政	9/28/2018	172	173		558		0.06
黑鸟控股有限公司	^	(6)	资本设备	12/14/2021	10	9,813		9,822		1.03
七叶树母公司，LLC	^	(6)	汽车	12/22/2021	885	885		885		0.09
查迪斯控股有限责任公司	^	(6)	商业服务	5/1/2019	433	433		683		0.07
CIP革命控股有限责任公司	^	(6)	媒体：广告、印刷和出版	8/19/2016	318	318		192		0.02
CULITY软件公司(加拿大)	^	(6)	软件	7/2/2019	250	250		579		0.06
Derm Growth Partners III，LLC	^	(6)	医疗保健与制药	5/31/2016	1,000	1,000		—		—
勤奋公司	^	(6)	电信	4/5/2021	11	10,830		10,741		1.13
ECP母公司，有限责任公司	^	(6)	医疗保健与制药	3/29/2018	268	—		290		0.03
GB Vino Parent，L.P.	^	(6)	饮料、食品和烟草	10/29/2021	4	351		351		0.04
诚信营销集团有限责任公司	^	(6)	银行、金融、保险和房地产	12/21/2021	15,425	15,126		15,173		1.60
K2保险服务有限责任公司	^	(6)	银行、金融、保险和房地产	7/3/2019	433	306		690		0.07
Legacy.com，Inc.	^	(6)	高科技产业	3/20/2017	1,500	1,500		1,178		0.12
邮炮技术公司。	^	(6)	高科技产业	3/26/2019	51	—		367		0.04

凯雷担保贷款公司。

综合投资明细表(续)

截至2022年3月31日

(以千为单位的美元金额)

(未经审计)


投资--非控股/非关联(1)		脚注	行业	收购日期	股份/单位	成本		公平价值(5)		净资产的百分比
North Haven Goldfinch Topco，LLC	^	(6)	容器、包装和玻璃	6/18/2018	2,315	$	2,315	$	1,881	0.20	%
帕斯卡终极控股公司，L.P	^	(6)	资本设备	7/21/2021	36	364		364		0.04
Profile Holdings I，LP	^	(6)	化学品、塑料和橡胶	3/8/2022	5	523		523		0.06
Sinch AB(瑞典)	^	(6)	高科技产业	3/26/2019	53	593		364		0.04
顺风HMT控股公司	^	(6)	能源：石油和天然气	11/17/2017	22	1,558		1,362		0.14
坦克控股公司。	^	(6)	资本设备	3/26/2019	850	—		1,982		0.21
泰坦DI首选控股公司	^	(6)	能源：石油和天然气	2/11/2020	13,270	13,021		13,403		1.41
Turbo Buyer公司	^	(6)	汽车	12/2/2019	1,925	933		2,872		0.30
Unifrutti Finding PLC(塞浦路斯)	^	(6)	饮料、食品和烟草	10/22/2020	1	494		666		0.07
Unifrutti Finding PLC(塞浦路斯)	^	(6)	饮料、食品和烟草	10/22/2020	—	133		218		0.02
美国法律支持投资控股公司	^	(6)	商业服务	11/30/2018	641	641		942		0.10
W50母有限责任公司	^	(6)	商业服务	1/10/2020	500	190		752		0.08
Zenith美国控股公司	^	(6)	商业服务	12/13/2017	1,564	782		1,437		0.15
股权投资总额						$	72,817	$	78,699	8.28	%
总投资--非控制/非关联						$	1,610,824	$	1,576,247	165.83	%


投资--非控股/附属公司		脚注	行业	参考利率和利差(2)	利率(2)	收购日期	到期日	面值/本金金额**		摊销成本(4)		公平价值(5)		净额的百分比资产
第一留置权债务(公允价值的1.6%)
直达旅游公司	^*	(2)(3)(8)(12)	酒店、游戏和休闲	L + 1.00%, 7.50% PIK	9.50%	10/14/2016	10/1/2023	$	36,711	$	35,729	$	28,040	2.95	%
直达旅游公司	^	(2)(3)(12)(14)	酒店、游戏和休闲	L + 6.00%	7.00%	10/1/2020	10/1/2023	2,731		2,603		2,731		0.29
第一留置权债务总额										$	38,332	$	30,771	3.24	%


投资--非控股/附属公司		脚注	行业	收购日期	股份/单位	成本		公平价值(5)		净额的百分比资产
股权投资(公允价值的0.0%)
直达旅游公司	^	(6)(12)	酒店、游戏和休闲	10/1/2020	43	$	—	$	—	—	%
股权投资总额						$	—	$	—	—	%
总投资--非控制/关联						$	38,332	$	30,771	3.24	%

凯雷担保贷款公司。

综合投资明细表(续)

截至2022年3月31日

(以千为单位的美元金额)

(未经审计)


投资-受控/关联		脚注	行业	参考利率和利差(2)	利率(2)	收购日期	到期日	票面金额/有限责任公司利息**		成本		公平价值(5)		净资产的百分比
投资基金(公允价值的14.2%)
中端市场信贷基金II，LLC，会员利息	^	(7)(10)	投资基金	不适用	—%	11/3/2020	12/31/2030	$	78,121	$	78,096	$	76,880	8.09	%
中间市场信贷基金、有限责任公司、次级贷款和会员利息	^	(7)(10)	投资基金	不适用	—%	2/29/2016	12/31/2024	193,000		193,001		189,285		19.92
中端市场信贷基金，夹层贷款	^	(2)(7)(9)(10)	投资基金	L + 9.00%	9.21%	6/30/2016	5/21/2022	—		—		—		—
投资基金合计										$	271,097	$	266,165	28.01	%

总投资-受控/关联										$	271,097	$	266,165	28.01	%
总投资										$	1,920,253	$	1,873,183	197.07	%

^表示全部或部分资产由凯雷担保贷款公司(及其合并子公司，“我们”、“CSL”或“公司”)拥有。本公司已订立优先担保循环信贷安排(经修订，称为“信贷安排”)。信贷安排的贷款人对本公司持有的几乎所有有价证券投资拥有第一留置权担保权益(见本综合财务报表附注7，借款)。因此，Carlyle Direct Lending CLO 2015-1R LLC(前身为Carlyle GMS Finance MM CLO 2015-1 LLC)(“2015-1发行人”)的债权人不能获得该等资产。

*表示全部或部分资产由公司的全资子公司2015-1发行人拥有，并为公司于2015年6月26日完成的定期债务证券化相关发行的票据提供担保(见本合并财务报表的附注8，应付票据)。因此，该等资产不可供本公司债权人使用。

**除非另有说明，否则票面金额以美元(“$”)计价，以欧元(“欧元”)或英镑(“GB”)计价。

(1)除非另有说明，否则公司持有的债务和股权投资的发行人以美国为注册地。根据修订后的1940年《投资公司法》(连同据此颁布的规则和条例，即《投资公司法》)，如果公司拥有超过25%的未偿还有表决权证券和/或有权控制投资组合公司的管理或政策，公司将被视为“控制”投资组合公司。截至2022年3月31日，本公司并未“控制”其中任何一家投资组合公司。根据《投资公司法》，如果公司拥有投资组合公司5%或更多的未偿还有投票权证券，则该公司将被视为投资组合公司的“关联人”。截至2022年3月31日，本公司并非上述任何一家投资组合公司的“关联人”。某些投资组合公司的投资受到合同上的销售限制。

(2)向投资组合公司提供的浮动利率贷款的利息由LIBOR(“L”)、有担保隔夜融资利率(“SOFR”)或另一种基准利率(通常基于联邦基金利率或美国最优惠利率)确定，后者通常每季度重置一次。对于每一笔此类贷款，本公司已表明所使用的参考利率，并提供了截至2022年3月31日的利差和利率。截至2022年3月31日，我们的浮动利率贷款的参考利率为30天LIBOR为0.45%，90天LIBOR为0.96%，180天LIBOR为1.47%，30天SOFR为0.30%，90天SOFR为0.68%。

(3)贷款包括利率下限功能，一般为1.00%。

(4)摊销成本指原始成本，包括按实际利息法按债务投资的折让/溢价(视何者适用而定)的累加/摊销调整后视为收益调整的发端费用及前期费用。

(5)公允价值乃根据本公司的估值政策，由本公司董事会(见本综合财务报表附注2，重大会计政策及附注3，公允价值计量)真诚地厘定。所有第一留置权和第二留置权债务投资、股权投资和投资基金的公允价值是使用重大不可观察的投入确定的。

(6)在交易中获得的证券，可根据修订后的1933年《证券法》(“证券法”)豁免登记，并可被视为《证券法》所规定的“受限证券”。截至2022年3月31日，这些证券的公允价值总额为78,699美元，占公司净资产的8.28%。

(7)根据《投资公司法》第55(A)条，本公司已确定上述投资为不符合资格的资产。根据《投资公司法》，公司不得收购任何不符合条件的资产，除非在进行收购时，符合条件的资产至少占公司总资产的70%。

(8)截至2022年3月31日，贷款处于非应计项目状态。

(9)代表公司夹层贷款，附属于投资组合公司/投资基金的优先担保定期贷款。

凯雷担保贷款公司。

综合投资明细表(续)

截至2022年3月31日

(以千为单位的美元金额)

(未经审计)

(10)根据《投资公司法》，本公司被视为本投资基金的“关联人”并“控制”该投资基金，因为本公司拥有该投资基金已发行的有表决权证券的25%以上，及/或有权对该投资基金的管理或政策行使控制权。有关更多细节，请参阅这些合并财务报表的附注5，中间市场信用基金，LLC和附注6，中间市场信用基金II，LLC。截至2022年3月31日的三个月期间，与受控附属公司投资有关的交易如下：


投资-受控/关联	截至2021年12月31日的公允价值		添加/购买		降价/销售/还款		已实现净收益(亏损)		未实现升值(折旧)净变化		截至2022年3月31日的公允价值		股息和利息收入
中间市场信贷基金，有限责任公司，夹层贷款	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—
中间市场信贷基金、有限责任公司、次级贷款和会员利息	184,141		—		—		—		5,144		189,285		5,000
中端市场信贷基金II LLC，会员利息	77,958		—		—		—		(1,078)		76,880		2,524
总投资-受控/关联	$	262,099	$	—	$	—	$	—	$	4,066	$	266,165	$	7,524


投资-受控/关联	截至2021年12月31日的公允价值		添加/购买		降价/销售/还款		已实现净收益(亏损)		未实现升值(折旧)净变化		截至2022年3月31日的公允价值		股息和利息收入
SolAero Technologies Corp.(优先定期贷款)	$	2,251	$	—	$	(2,251)	$	—	$	—	$	—	$	8
SolAero Technologies Corp.(A1定期贷款)	2,850		—		(3,166)		—		316		—		1,031
SolAero Technologies Corp.(A2定期贷款)	7,835		—		(8,707)		—		872		—		2,834
SolAero Technology Corp.(股权)	—		—		(4,003)		1,189		2,814		—		—
总投资-受控/关联	$	12,936	$	—	$	(18,127)	$	1,189	$	4,002	$	—	$	3,873

(11)除根据本附表所反映的本贷款的述明利率赚取的利息外，公司亦有权因贷款人之间的协议而收取额外利息。根据贷款人就这笔贷款达成的协议，这项投资是第一留置权/最后借出贷款，在本金、利息和其他付款方面，优先于第一留置权/先出贷款。

(12)根据《投资公司法》，本公司被视为本投资组合公司的“关联人”，因为本公司拥有该投资组合公司5%或以上的未偿还有投票权证券。在截至2022年3月31日的三个月期间，与投资组合公司相关的交易如下：


投资--非控股/附属公司	截至2021年12月31日的公允价值		添加/购买		降价/销售/还款		已实现净收益(亏损)		未实现升值(折旧)净变化		截至2022年3月31日的公允价值		股息和利息收入
直达旅游公司	$	27,555	$	—	$	(131)	$	—	$	616	$	28,040	$	—
直达旅游公司	2,731		—		—		—		—		2,731		48
Direct Travel，Inc.(股权)	—		—		—		—		—		—		—
总投资--非控制/关联	$	30,286	$	—	$	(131)	$	—	$	616	$	30,771	$	48

凯雷担保贷款公司。

综合投资明细表(续)

截至2022年3月31日

(以千为单位的美元金额)

(未经审计)

(13)投资以从投资组合公司购买的应收账款作为担保，隐含折扣率为9.37%。该项投资是通过该等应收账款的买方与本公司之间的分批参与安排进行的。在购买者的权利之后，投资具有次要的优先权。

(14)截至2022年3月31日，公司有以下资金不足的承诺，用于为延迟提取和循环优先担保贷款提供资金：


投资--非控股/非关联	类型	未使用的费用	面值/本金金额		公允价值
第一和第二留置权债务--无资金延迟提取和循环定期贷款承诺
先进网络技术控股公司	延时抽签	1.00%	$	1,602	$	6
先进网络技术控股公司	左轮手枪	0.50	854		3
Airnov公司	左轮手枪	0.50	688		—
美国医师合作伙伴有限责任公司	左轮手枪	0.50	550		—
Analogic公司	左轮手枪	0.50	48		(1)
应用技术服务有限责任公司	左轮手枪	0.50	45		—
Apprs Health，LLC	左轮手枪	0.50	2,963		(51)
Apptio，Inc.	左轮手枪	0.50	1,420		—
Ascend Buyer，LLC	左轮手枪	0.50	1,070		(25)
协会，Inc.	左轮手枪	0.50	723		(18)
黑鸟买家，Inc.	延时抽签	1.00	4,597		(171)
BMS Holdings III Corp.	延时抽签	1.00	9,688		(140)
泡泡Bidco S.P.A.(意大利)	延时抽签	2.80	€	873	(24)
泡泡Bidco S.P.A.(意大利)	左轮手枪	—	€	537	(7)
俘虏资源Midco，LLC	左轮手枪	0.50	2,143		(21)
查迪斯控股有限责任公司	左轮手枪	0.50	217		(1)
化学计算集团ULC(加拿大)	左轮手枪	0.50	29		—
Chudy Group，LLC	延时抽签	1.00	138		1
Chudy Group，LLC	左轮手枪	0.50	34		—
科马尔控股有限责任公司	左轮手枪	0.50	2,935		(87)
CULITY软件公司(加拿大)	左轮手枪	0.50	3,000		(9)
DCA投资控股有限责任公司	延时抽签	1.00	809		(11)
DCA投资控股有限责任公司	延时抽签	1.00	428		(6)
勤奋公司	左轮手枪	0.50	47		—
直达旅游公司	延时抽签	0.50	1,657		—
德怀尔仪器公司	延时抽签	1.00	1,003		(3)
德怀尔仪器公司	左轮手枪	0.50	599		(2)
Ellkay，LLC	左轮手枪	0.50	1,786		(37)
EPS NASS母公司	延时抽签	1.00	85		(1)
EPS NASS母公司	左轮手枪	0.50	20		—
EvolveIP，LLC	左轮手枪	0.50	798		(2)
旗舰Intermediate Holdco，LLC	延时抽签	1.00	23,999		(480)

凯雷担保贷款公司。

综合投资明细表(续)

截至2022年3月31日

(以千为单位的美元金额)

(未经审计)


投资--非控股/非关联	类型	未使用的费用	面值/本金金额		公允价值
温室软件公司	左轮手枪	0.50%	$	1,471	$	(40)
哈德良收购有限公司	延时抽签	2.30	£	5,216	(119)
港湾福利控股有限公司	左轮手枪	0.50	3,180		(4)
哈特兰家居服务公司	延时抽签	1.00	303		(1)
哈特兰家居服务公司	延时抽签	—	22,349		(253)
哈特兰家居服务公司	左轮手枪	0.50	572		(1)
大力神借款人有限责任公司	左轮手枪	0.50	1,929		16
Hoosier Intermediate，LLC	左轮手枪	0.50	2,400		(37)
个人餐饮服务控股有限公司	延时抽签	1.00	791		(3)
个人餐饮服务控股有限公司	左轮手枪	0.50	607		—
诚信营销收购有限责任公司	延时抽签	1.00	5,000		(127)
杰格汽车有限责任公司	延时抽签	1.00	4,167		(61)
杰格汽车有限责任公司	左轮手枪	0.50	1,615		(23)
K2保险服务有限责任公司	左轮手枪	0.50	1,120		(1)
Kaseya公司	延时抽签	1.00	484		(4)
Kaseya公司	左轮手枪	0.50	1,543		(13)
终身学习控股有限公司	左轮手枪	0.50	2		—
Liqui-Box控股公司	左轮手枪	0.50	1,126		(113)
LVF控股公司	延时抽签	1.00	4,670		(214)
LVF控股公司	左轮手枪	0.50	1,109		(51)
材料控股有限责任公司	延时抽签	—	1,916		(58)
材料控股有限责任公司	左轮手枪	1.00	652		(20)
Maverick Acquisition，Inc.	延时抽签	1.00	4,679		(196)
Maverick Acquisition，Inc.	延时抽签	1.00	1,290		(54)
医疗制造技术有限责任公司	延时抽签	1.00	8,264		(122)
医疗制造技术有限责任公司	左轮手枪	0.50	1,612		(24)
MMIT控股有限责任公司	左轮手枪	0.50	980		(20)
国家技术系统公司	左轮手枪	0.50	835		(2)
NMI收购公司	左轮手枪	0.50	1,280		(18)
PF Atlantic HoldCo2，LLC	延时抽签	0.80	9,517		(147)
PF Atlantic HoldCo2，LLC	左轮手枪	0.50	2,759		(43)
Prophix Software Inc.(加拿大)	左轮手枪	0.50	1,993		20
PXO Holdings I Corp.	延时抽签	1.00	3,287		(66)
PXO Holdings I Corp.	左轮手枪	0.50	1,315		(26)
量子电子有限责任公司	延时抽签	1.00	3,164		(67)
量子电子有限责任公司	左轮手枪	0.50	557		(12)

凯雷担保贷款公司。

综合投资明细表(续)

截至2022年3月31日

(以千为单位的美元金额)

(未经审计)


投资--非控股/非关联	类型	未使用的费用	面值/本金金额		公允价值
量子电子有限责任公司	左轮手枪	0.50%	$	824	$	(18)
红木服务集团有限责任公司	延时抽签	1.00	10,364		(97)
RSC收购，Inc.	延时抽签	0.50	2,288		(75)
RSC收购，Inc.	左轮手枪	0.50	462		(15)
蓝宝石公约公司	左轮手枪	0.50	2,652		(355)
Smarsh Inc.	延时抽签	1.00	1,633		(33)
Smarsh Inc.	左轮手枪	0.50	408		(8)
Speedstar Holding，LLC	延时抽签	1.00	3,775		1
坦克控股公司。	左轮手枪	0.50	1,655		(33)
TCFI Aevex LLC	延时抽签	1.00	1,835		(295)
TCFI Aevex LLC	延时抽签	1.00	214		(34)
托克贸易有限责任公司	左轮手枪	0.50	5,722		(43)
Turbo Buyer公司	延时抽签	1.00	4,944		(76)
Turbo Buyer公司	左轮手枪	0.50	1,217		(19)
美国基础设施服务买家有限责任公司	延时抽签	1.00	22,234		(665)
美国法律支持公司	延时抽签	0.50	2,139		(43)
美国法律支持公司	左轮手枪	0.50	214		(4)
美国法律支持公司	左轮手枪	0.50	970		(19)
Wineshipping.com LLC	延时抽签	1.00	1,986		(39)
Wineshipping.com LLC	左轮手枪	0.50	1,430		(28)
未筹措资金的承付款总额			$	237,896	$	(4,889)

(15)贷款包括0.10%至0.43%的信用利差调整

凯雷担保贷款公司。

综合投资明细表(续)

截至2022年3月31日

(以千为单位的美元金额)

(未经审计)

截至2022年3月31日，按公允价值计算的投资包括：


类型	摊销成本		公允价值		公允价值的百分比


第一留置权债务	$	1,270,317	$	1,224,117	65.4	%
第二留置权债务	306,022		304,202		16.2
股权投资	72,817		78,699		4.2
投资基金	271,097		266,165		14.2
总计	$	1,920,253	$	1,873,183	100.0	%

截至2022年3月31日，公允价值债务投资的利率类型如下：


汇率类型	摊销成本		公允价值		第一留置权债务和第二留置权债务公允价值的百分比
浮动汇率	$	1,552,280	$	1,504,485	98.4	%
固定费率	24,059		23,834		1.6
总计	$	1,576,339	$	1,528,319	100.0	%

截至2022年3月31日，按公允价值计算的投资行业构成如下：


行业	摊销成本		公允价值		公允价值的百分比
航空航天与国防	$	168,620	$	164,076	8.8	%
汽车	80,525		83,567		4.5
银行、金融、保险和房地产	76,942		76,525		4.1
饮料、食品和烟草	86,390		83,163		4.5
商业服务	85,229		84,627		4.6
资本设备	65,989		67,808		3.6
化学品、塑料和橡胶	74,881		75,619		4.0
建筑与建筑	12,328		12,144		0.6
消费品：耐用	439		435		—
消费品：非耐用	5,307		4,966		0.3
消费者服务	42,975		43,417		2.3
容器、包装和玻璃	54,506		53,450		2.9
能源：石油和天然气	42,427		42,965		2.3
环境产业	69,487		69,393		3.7
医疗保健与制药	253,622		234,809		12.5
高科技产业	149,429		150,044		8.0
酒店、游戏和休闲	126,554		114,009		6.1
投资基金	271,097		266,165		14.2
媒体：广告、印刷和出版	7,318		7,192		0.4

媒体：多元化和生产方式	19,716		19,716		1.1
金属与采矿	4,213		4,250		0.2

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综合投资明细表(续)

截至2022年3月31日

(以千为单位的美元金额)

(未经审计)


行业	摊销成本		公允价值		公允价值的百分比
零售	$	27,563	$	28,214	1.5	%
软件	112,274		111,080		5.9
主权与公共财政	173		558		—
电信	71,851		64,434		3.4


公用事业：电力	873		878		—
批发	9,525		9,679		0.5
	$	1,920,253	$	1,873,183	100.0	%

截至2022年3月31日，按公允价值计算的投资地域构成如下：


地理学	摊销成本		公允价值		公允价值的百分比
加拿大	$	46,574	$	47,706	2.5	%

塞浦路斯	6,458		6,934		0.4
意大利	5,307		4,966		0.3
卢森堡	41,599		38,284		2.0
瑞典	593		364		—
英国	77,681		75,862		4.0
美国	1,742,041		1,699,067		90.8
总计	$	1,920,253	$	1,873,183	100.0	%

附注是这些合并财务报表的组成部分。

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综合投资时间表

截至2021年12月31日

(以千为单位的美元金额)


投资--非控股/非关联(1)		脚注	行业	参考利率和利差(2)	利率(2)	收购日期	到期日	面值/本金金额**		摊销成本(4)		公允价值(5)		净额的百分比资产
第一留置权债务(公允价值的62.1%)
先进网络技术控股公司	^*	(2)(3)(14)	容器、包装和玻璃	L + 5.75%	6.75%	12/17/2020	12/17/2026	$	7,177	$	6,970	$	7,297	0.77	%
Airnov公司	^*	(2)(3)(14)	容器、包装和玻璃	L + 5.00%	6.00%	12/20/2019	12/19/2025	1,862		1,833		1,862		0.20
联合环球控股有限责任公司	^	(2)(3)	商业服务	L + 4.25%	4.46%	2/17/2021	7/10/2026	497		500		498		0.04
美国医师合作伙伴有限责任公司	^*	(2)(3)(14)	医疗保健与制药	L + 6.75%, 1.50% PIK	9.25%	1/7/2019	2/21/2022	27,908		27,886		27,908		2.94
Analogic公司	^*	(2)(3)(14)	资本设备	L + 5.25%	6.25%	6/22/2018	6/22/2024	2,434		2,412		2,408		0.25
应用技术服务有限责任公司	^	(2)(3)(14)	商业服务	L + 5.75%	6.75%	12/29/2020	12/29/2026	536		525		536		0.06
Apprs Health，LLC	^	(2)(3)(14)	医疗保健与制药	L + 7.25%	8.25%	5/6/2021	5/6/2027	43,247		42,406		43,295		4.56
Apptio，Inc.	^	(2)(3)(14)	软件	L + 7.25%	8.25%	1/10/2019	1/10/2025	6,131		6,044		6,130		0.65
Ascend Buyer，LLC	^	(2)(3)(14)	容器、包装和玻璃	L + 5.75%	6.50%	9/30/2021	9/30/2028	12,838		12,569		12,618		1.33
协会，Inc.	^	(2)(3)(14)	建筑与建筑	L + 4.00%, 2.50% PIK	7.50%	7/2/2021	7/2/2027	11,570		11,457		11,599		1.22
Aurora Lux FinCo S.á.r.l.(卢森堡)	^*	(2)(3)(7)	软件	L + 6.00%	7.00%	12/24/2019	12/24/2026	32,488		31,870		29,269		3.08
Avenu Holdings，LLC	*	(2)(3)	主权与公共财政	L + 5.25%	6.25%	9/28/2018	9/28/2024	13,545		13,451		13,545		1.43
巴诺律师事务所	^	(2)(3)(11)	零售	L + 6.50%	7.50%	8/7/2019	12/20/2026	28,932		27,926		28,146		2.97
蓝猫网络公司(加拿大)	*	(2)(3)(7)	高科技产业	L + 6.25%	7.25%	10/30/2020	10/30/2026	11,468		11,270		11,583		1.22
BMS Holdings III Corp.	^	(2)(3)(14)	建筑与建筑	L + 5.50%	6.50%	9/30/2019	9/30/2026	—		(180)		(149)		(0.02)
泡泡Bidco S.P.A.(意大利)	^	(2)(3)(7)(14)	消费品：非耐用	L + 9.25% (100% PIK)	9.25%	10/20/2021	10/20/2028	€	4,700	5,312		5,167		0.54
泡泡Bidco S.P.A.(意大利)	^	(2)(3)(7)(14)	消费品：非耐用	L + 6.25%	6.25%	10/20/2021	10/20/2028	€	—	(9)		(9)		—
俘虏资源Midco，LLC	^*	(2)(3)(14)	银行、金融、保险和房地产	L + 5.50%	6.25%	6/30/2015	5/31/2027	10,223		10,104		10,152		1.07
查迪斯控股有限责任公司	^*	(2)(3)(14)	商业服务	L + 5.50%	6.50%	5/1/2019	5/1/2025	694		686		694		0.07
化学计算集团ULC(加拿大)	^*	(2)(3)(7)(14)	软件	L + 4.50%	5.50%	8/30/2018	8/30/2024	466		465		464		0.05
Chudy Group，LLC	^	(2)(3)(14)	医疗保健与制药	L + 5.75%	6.75%	6/30/2021	6/30/2027	826		812		841		0.09
Circus Trix Holdings，LLC	^*	(2)(3)	酒店、游戏和休闲	L + 5.50%, 2.50% PIK	9.00%	2/2/2018	1/16/2024	10,544		10,523		9,415		0.99
Circus Trix Holdings，LLC	^	(2)(3)	酒店、游戏和休闲	L + 5.50%, 2.50% PIK	9.00%	1/8/2021	7/16/2023	697		640		697		0.07
鹅卵石中间体Holdco LLC	^	(2)(3)	消费者服务	L + 5.50%	6.25%	1/29/2020	1/29/2026	723		718		712		0.08
科马尔控股有限责任公司	^*	(2)(3)(14)	容器、包装和玻璃	L + 5.75%	6.75%	6/18/2018	6/18/2024	26,443		26,152		25,855		2.73
CULITY软件公司(加拿大)	^*	(2)(3)(7)(14)	软件	L + 5.00%	6.00%	7/2/2019	7/2/2026	10,515		10,334		10,510		1.11
CULITY软件公司(加拿大)	^	(2)(3)(7)	软件	L + 7.00%	8.00%	9/3/2020	7/2/2026	1,879		1,833		1,900		0.20
DCA投资控股有限责任公司	^*	(2)(3)(14)	医疗保健与制药	L + 6.25%	7.00%	3/11/2021	3/12/2027	10,841		10,680		10,777		1.14

凯雷担保贷款公司。

综合投资明细表(续)

截至2021年12月31日

(以千为单位的美元金额)


投资--非控股/非关联(1)		脚注	行业	参考利率和利差(2)	利率(2)	收购日期	到期日	面值/本金金额**		摊销成本(4)		公允价值(5)		净额的百分比资产
Derm Growth Partners III，LLC	^	(2)(3)(8)	医疗保健与制药	L + 6.25%	7.25%	5/31/2016	5/31/2022	$	55,808	$	50,996	$	37,471	3.95	%
DermaRite Industries，LLC	^*	(2)(3)(14)	医疗保健与制药	L + 7.00%	8.00%	3/3/2017	3/3/2022	19,558		19,546		15,961		1.68
设计师品牌公司。	^	(2)(3)(7)	零售	L + 8.50%	9.75%	8/7/2020	8/7/2025	17,046		16,718		16,846		1.78
勤奋公司	^	(2)(3)(14)	电信	L + 6.25%	7.25%	8/4/2020	8/4/2025	603		588		615		0.06
戴德梁行控股有限公司	^	(2)(3)	高科技产业	L + 4.75%	5.75%	12/18/2018	9/30/2023	1,934		1,883		1,907		0.20
德怀尔仪器公司	^*	(2)(3)(14)	资本设备	L + 5.50%	6.25%	7/21/2021	7/21/2027	2,463		2,383		2,452		0.26
Ellkay，LLC	^	(2)(3)(14)	医疗保健与制药	L + 5.75%	6.75%	9/14/2021	9/14/2027	14,249		13,943		13,923		1.47
应急通信网络有限责任公司	^*	(2)(3)	电信	L + 2.625%, 5.125% PIK	8.75%	6/1/2017	6/1/2023	25,261		25,201		21,814		2.30
EPS NASS母公司	^	(2)(3)(14)	公用事业：电力	L + 5.75%	6.75%	4/19/2021	4/19/2028	887		869		878		0.09
思道兽医健康有限责任公司	^	(2)(3)	消费者服务	L + 4.75%	4.85%	5/17/2019	5/15/2026	2,586		2,569		2,586		0.27
EvolveIP，LLC	^*	(2)(3)(14)	电信	L + 5.50%	6.50%	11/26/2019	6/7/2025	5,468		5,461		5,436		0.57
前线科技控股有限责任公司	^*	(2)(3)	软件	L + 5.25%	6.25%	9/18/2017	9/18/2023	3,068		3,056		3,068		0.32
温室软件公司	^	(2)(3)(14)	软件	L + 6.50%	7.50%	3/1/2021	3/1/2027	15,196		14,858		14,870		1.57
港湾福利控股有限公司	^*	(2)(3)(14)	商业服务	L + 5.25%	6.25%	12/13/2017	12/13/2024	9,451		9,377		9,336		0.98
哈特兰家居服务公司	^*	(2)(3)(14)	消费者服务	L + 6.00%	7.00%	12/15/2020	12/15/2026	7,314		7,169		7,371		0.78
大力神借款人有限责任公司	^*	(2)(3)(14)	环境产业	L + 6.50%	7.50%	12/14/2020	12/14/2026	18,453		17,987		18,865		1.99
希金波坦保险代理公司。	^	(2)(3)	银行、金融、保险和房地产	L + 5.50%	6.25%	11/25/2020	11/25/2026	4,978		4,916		4,978		0.52
Hoosier Intermediate，LLC	^*	(2)(3)(14)	医疗保健与制药	L + 5.50%	6.50%	11/15/2021	11/15/2028	16,479		16,108		16,101		1.70
ICIMS，Inc.	^	(2)(3)	软件	L + 6.50%	7.50%	9/12/2018	9/12/2024	1,671		1,652		1,670		0.18
个人餐饮服务控股有限公司	^*	(2)(3)(14)	批发	L + 6.25%	7.25%	2/21/2020	11/22/2025	8,129		7,958		8,143		0.86
Front卢森堡金融S.éR.L.(卢森堡)	^	(2)(3)(7)	酒店、游戏和休闲	L + 9.00%	9.00%	5/28/2021	5/28/2027	€	8,250	9,777		9,134		0.96
诚信营销收购有限责任公司	*	(2)(3)	银行、金融、保险和房地产	L + 5.75%	6.75%	1/15/2020	8/27/2025	4,920		4,864		4,896		0.52
诚信营销收购有限责任公司	^	(2)(3)(14)	银行、金融、保险和房地产	L + 5.50%	6.25%	12/3/2021	8/27/2025	—		(75)		(51)		(0.01)
杰格汽车有限责任公司	^*	(2)(3)(14)	汽车	L + 5.75%	6.75%	12/22/2021	12/22/2027	30,000		29,203		29,200		3.08
K2保险服务有限责任公司	^*	(2)(3)(14)	银行、金融、保险和房地产	L + 5.00%	6.00%	7/3/2019	7/1/2026	3,364		3,305		3,357		0.35
Kaseya公司	^	(2)(3)(14)	高科技产业	L + 5.50%, 1.00% PIK	7.50%	5/3/2019	5/3/2025	18,972		18,716		18,848		1.99
终身学习控股有限公司	^	(2)(3)(14)	商业服务	L + 5.75%	6.75%	10/18/2019	10/18/2026	26,210		25,830		24,035		2.53
LinQuest公司	*	(2)(3)	航空航天与国防	L + 5.75%	6.50%	7/28/2021	7/28/2028	9,975		9,785		9,816		1.03
Liqui-Box控股公司	^	(2)(3)(14)	容器、包装和玻璃	L + 4.50%	5.50%	6/3/2019	6/3/2024	1,490		1,475		1,229		0.13
LVF控股公司	^*	(2)(3)(14)	饮料、食品和烟草	L + 6.25%	7.25%	6/10/2021	6/10/2027	41,227		40,356		40,056		4.22

凯雷担保贷款公司。

综合投资明细表(续)

截至2021年12月31日

(以千为单位的美元金额)


投资--非控股/非关联(1)		脚注	行业	参考利率和利差(2)	利率(2)	收购日期	到期日	面值/本金金额**		摊销成本(4)		公允价值(5)		净额的百分比资产
材料控股有限责任公司	^*	(2)(3)(14)	商业服务	L + 5.75%	6.50%	8/19/2021	8/19/2027	$	6,906	$	6,741	$	6,800	0.72	%
Maverick Acquisition，Inc.	^*	(2)(3)(14)	航空航天与国防	L + 6.00%	7.00%	6/1/2021	6/1/2027	35,962		35,192		35,061		3.70
医疗制造技术有限责任公司	^	(2)(3)(14)	医疗保健与制药	SOFR + 6.00%	7.00%	12/23/2021	12/23/2027	21,280		20,654		20,652		2.18
MMIT控股有限责任公司	^	(2)(3)(14)	高科技产业	L + 6.25%	7.25%	9/15/2021	9/15/2027	11,087		10,858		10,853		1.14
国家技术系统公司	^	(2)(3)(14)	航空航天与国防	L + 5.50%	6.50%	10/28/2020	6/12/2023	1,167		1,151		1,167		0.12
NES Global Talent Finance美国有限责任公司(英国)	^	(2)(3)(7)	能源：石油和天然气	L + 5.50%	6.50%	5/9/2018	5/11/2023	9,688		9,634		9,424		0.99
NMI收购公司	^*	(2)(3)(14)	高科技产业	L + 5.75%	6.50%	9/6/2017	9/6/2025	40,335		40,206		39,822		4.20
Performance Health控股公司	*	(2)(3)	医疗保健与制药	L + 6.00%	7.00%	7/12/2021	7/12/2027	7,182		7,048		7,083		0.75
PF Atlantic Holdco 2，LLC	^*	(2)(3)(14)	酒店、游戏和休闲	L + 6.00%	7.00%	11/12/2021	11/12/2027	27,723		26,941		26,923		2.84
PF Growth Partners，LLC	^*	(2)(3)	酒店、游戏和休闲	L + 5.50%	6.50%	7/1/2019	7/11/2025	8,039		7,962		7,922		0.83
PPT Management Holdings，LLC	^	(2)(3)	医疗保健与制药	L + 6.00%, 2.00% PIK	9.00%	12/15/2016	12/16/2022	28,366		28,326		24,166		2.55
产品探索制造有限责任公司	^	(2)(3)(8)	容器、包装和玻璃	L + 6.75%	10.00%	9/21/2017	3/31/2021	840		840		840		0.09
Prophix Software Inc.(加拿大)	^	(2)(3)(7)(14)	软件	L + 6.50%	7.50%	2/1/2021	2/1/2026	10,963		10,735		11,093		1.17
量子电子有限责任公司	^*	(2)(3)(14)	航空航天与国防	L + 6.25%	7.25%	11/19/2020	11/19/2026	14,625		14,333		14,418		1.52
量子电子有限责任公司	^*	(2)(3)(14)	航空航天与国防	L + 6.25%	7.25%	3/1/2021	3/1/2027	8,882		8,662		8,727		0.92
QW控股公司	^*	(2)(3)	环境产业	L + 6.25%	7.25%	8/31/2016	8/31/2024	42,671		42,530		41,933		4.42
红木服务集团有限责任公司	^*	(2)(3)	高科技产业	L + 6.00%	7.00%	11/13/2018	6/6/2024	30,885		30,562		30,884		3.26
摄政娱乐公司	^	(2)(3)	媒体：多元化和生产方式	L + 6.75%	7.75%	5/22/2020	10/22/2025	20,000		19,700		19,666		2.07
Riveron收购控股公司	*	(2)(3)	银行、金融、保险和房地产	L + 5.75%	6.75%	5/22/2019	5/22/2025	11,401		11,262		11,401		1.20
RSC收购，Inc.	^	(2)(3)(14)	银行、金融、保险和房地产	L + 5.50%	6.25%	11/1/2019	11/1/2026	8,533		8,395		8,577		0.90
蓝宝石公约公司	^*	(2)(3)(14)	电信	L + 6.25%	7.25%	11/20/2018	11/20/2025	29,906		29,530		25,528		2.69
Spay，Inc.	^*	(2)(3)(14)	酒店、游戏和休闲	L + 2.30%, 6.95% PIK	10.25%	6/15/2018	6/17/2024	23,005		22,809		20,218		2.13
Speedstar Holding，LLC	^*	(2)(3)(14)	汽车	L + 7.00%	8.00%	1/22/2021	1/22/2027	27,225		26,686		27,535		2.90
优质健康亚麻制品有限责任公司	^*	(2)(3)(14)	商业服务	L + 6.50%	7.50%	9/30/2016	3/31/2022	16,211		16,205		16,211		1.71
TCFI Aevex LLC	^*	(2)(3)(14)	航空航天与国防	L + 6.00%	7.00%	3/18/2020	3/18/2026	11,168		10,979		9,276		0.98
Leaders Romans Bidco Limited(英国)定期贷款B	^	(2)(3)(7)	银行、金融、保险和房地产	SONIA + 6.25%, 2.50% PIK	9.50%	7/23/2019	6/30/2024	£	21,299	26,328		28,830		3.04
Leaders Romans Bidco Limited(英国)定期贷款C	^	(2)(3)(7)(14)	银行、金融、保险和房地产	SONIA + 6.25%, 2.50% PIK	9.50%	7/23/2019	6/30/2024	£	6,164	7,855		9,847		1.04
托克贸易有限责任公司	^	(2)(3)(13)(14)	金属与采矿	L + 8.40%	8.75%	7/26/2021	7/18/2022	2,236		2,237		2,086		0.22

凯雷担保贷款公司。

综合投资明细表(续)

截至2021年12月31日

(以千为单位的美元金额)


投资--非控股/非关联(1)		脚注	行业	参考利率和利差(2)	利率(2)	收购日期	到期日	面值/本金金额**		摊销成本(4)		公允价值(5)		净额的百分比资产
Turbo Buyer公司	^*	(2)(3)(14)	汽车	L + 6.00%	7.00%	12/2/2019	12/2/2025	$	20,377	$	20,002	$	19,945	2.10	%
Unifrutti Finding PLC(塞浦路斯)	^	(7)	饮料、食品和烟草	7.50%, 1.00% PIK	8.50%	9/15/2019	9/15/2026	€	4,621	4,917		5,353		0.56
Unifrutti Finding PLC(塞浦路斯)	^	(7)	饮料、食品和烟草	11.00% PIK	11.00%	10/22/2020	9/15/2026	€	756	858		887		0.09
美国基础设施服务买家有限责任公司	^*	(2)(3)(14)	环境产业	L + 6.50%	7.50%	4/13/2020	4/13/2026	9,137		8,677		8,387		0.88
USALCO，LLC	*	(2)(3)	化学品、塑料和橡胶	L + 6.00%	7.00%	10/19/2021	10/19/2027	1,000		981		981		0.10
USLS Acquisition，Inc.	^	(2)(3)(14)	商业服务	L + 5.50%	6.50%	11/30/2018	11/30/2024	15,279		15,101		15,098		1.59
韦斯特福尔技术公司	^*	(2)(3)	化学品、塑料和橡胶	L + 5.75%	6.75%	9/13/2018	9/13/2024	21,477		21,313		21,277		2.24
韦斯特福尔技术公司	^	(2)(3)	化学品、塑料和橡胶	L + 6.25%	7.25%	7/1/2021	9/13/2024	4,958		4,865		4,929		0.52
Wineshipping.com LLC	^*	(2)(3)(14)	饮料、食品和烟草	L + 5.75%	6.75%	10/29/2021	10/29/2027	14,459		14,111		14,111		1.49
黄石公园买家收购有限责任公司	^	(2)(3)	消费品：耐用	L + 5.75%	6.75%	9/13/2021	9/13/2027	449		440		440		0.05
YLG控股公司	^	(2)(3)	消费者服务	L + 5.25%	6.25%	9/30/2020	11/1/2025	1,980		1,930		1,980		0.21
第一留置权债务总额										$	1,219,219	$	1,188,862	125.30	%

第二留置权债务(公允价值的17.9%)
11852604加拿大公司(加拿大)	^	(2)(3)(7)	医疗保健与制药	L+9.50% (100% PIK)	10.50%	9/30/2021	9/30/2028	$	6,590	$	6,432	$	6,425	0.68	%
AI车队S.A.R.L(英国)	^	(2)(3)(7)	航空航天与国防	L + 8.25%	9.25%	1/17/2020	1/17/2028	24,814		24,359		25,744		2.71
Aimbridge收购公司	^	(2)(3)	酒店、游戏和休闲	L + 7.50%	7.60%	2/1/2019	2/1/2027	9,241		9,123		8,606		0.92
AP塑料收购控股有限责任公司	^	(2)(3)	化学品、塑料和橡胶	L + 7.50%	8.25%	8/10/2021	8/10/2029	33,680		32,786		33,868		3.57
AQA收购控股公司	^*	(2)(3)	高科技产业	L + 7.50%	8.00%	3/3/2021	3/3/2029	35,000		34,190		35,027		3.69
黑鸟买家，Inc.	^	(2)(3)(14)	资本设备	L + 7.50%	8.25%	12/14/2021	4/8/2027	13,790		13,423		13,423		1.41
勇敢的父母控股公司。	^*	(2)(3)	软件	L + 7.50%	7.60%	10/3/2018	4/19/2026	18,197		17,916		18,197		1.92
钻井信息控股公司	^	(2)(3)	能源：石油和天然气	L + 8.25%	8.35%	2/11/2020	7/30/2026	18,600		18,212		18,786		1.98
Jazz收购，Inc.	^*	(2)(3)	航空航天与国防	L + 8.00%	8.10%	6/13/2019	6/18/2027	23,450		23,188		20,828		2.20
结果集团控股有限公司	^*	(2)(3)	商业服务	L + 7.50%	7.85%	10/23/2018	10/26/2026	1,731		1,728		1,731		0.18
Pai Holdco，Inc.	^	(2)(3)	汽车	L + 5.50%, 2.00% PIK	8.50%	10/28/2020	10/28/2028	13,806		13,446		13,806		1.46
佩拉顿公司	^*	(2)(3)	航空航天与国防	L + 7.75%	8.50%	2/24/2021	2/1/2029	12,300		12,126		12,345		1.30
石英控股公司	^	(2)(3)	软件	L + 8.00%	8.10%	4/2/2019	4/2/2027	7,048		6,945		7,048		0.74
Stonegate Pub Company Bidco Limited(英国)	^	(2)(3)(7)	饮料、食品和烟草	SONIA + 8.50%	8.60%	3/12/2020	3/12/2028	£	20,000	24,787		22,263		2.35
坦克控股公司。	^*	(2)(3)	资本设备	L + 8.25%	8.35%	3/26/2019	3/26/2027	35,965		35,600		36,325		3.83
TruGreen有限合伙企业	^	(2)(3)	消费者服务	L + 8.50%	9.25%	11/16/2020	11/2/2028	13,000		12,769		13,260		1.40

凯雷担保贷款公司。

综合投资明细表(续)

截至2021年12月31日

(以千为单位的美元金额)


投资--非控股/非关联(1)		脚注	行业	参考利率和利差(2)	利率(2)	收购日期	到期日	面值/本金金额**		摊销成本(4)		公允价值(5)		净额的百分比资产
Watchfire企业，Inc.	^	(2)(3)	媒体：广告、印刷和出版	L + 8.25%	9.25%	10/2/2013	10/2/2024	$	7,000	$	7,000	$	7,000	0.74	%
World 50，Inc.	^	(9)	商业服务	11.50%	11.50%	1/10/2020	1/9/2027	18,552		18,215		18,405		1.94
WP CPP Holdings，LLC	^	(2)(3)	航空航天与国防	L + 7.75%	8.75%	7/18/2019	4/30/2026	29,500		29,293		28,689		3.02
第二留置权债务总额										$	341,538	$	341,776	36.02	%


投资--非控股/非关联(1)		脚注	行业	收购日期	股份/单位	成本		公平价值(5)		% 净资产的
股权投资(公允价值的4.0%)
AnLG Holdings，LLC	^	(6)	资本设备	6/22/2018	592	$	592	$	821	0.09	%
Apprs Health，LLC	^	(6)	医疗保健与制药	5/6/2021	5	4,457		4,662		0.49
安大略省阿特拉斯公司(加拿大)	^	(6)(7)	商业服务	4/7/2021	5,114	5,114		5,114		0.54
Avenu Holdings，LLC	^	(6)	主权与公共财政	9/28/2018	172	172		491		0.05
黑鸟控股有限公司	^	(6)	资本设备	12/14/2021	10	9,461		9,461		1.00
七叶树母公司，LLC	^	(6)	汽车	12/22/2021	885	885		885		0.09
查迪斯控股有限责任公司	^	(6)	商业服务	5/1/2019	433	430		691		0.07
CIP革命控股有限责任公司	^	(6)	媒体：广告、印刷和出版	8/19/2016	318	318		205		0.02
CULITY软件公司(加拿大)	^	(6)	软件	7/2/2019	250	250		454		0.05
Derm Growth Partners III，LLC	^	(6)	医疗保健与制药	5/31/2016	1,000	1,000		—		—
勤奋公司	^	(6)	电信	4/5/2021	11	10,269		10,256		1.08
ECP母公司，有限责任公司	^	(6)	医疗保健与制药	3/29/2018	268	—		290		0.03
GB Vino Parent，L.P.	^	(6)	饮料、食品和烟草	10/29/2021	4	351		351		0.04
诚信营销集团有限责任公司	^	(6)	银行、金融、保险和房地产	12/21/2021	15,039	14,739		14,738		1.55
K2保险服务有限责任公司	^	(6)	银行、金融、保险和房地产	7/3/2019	433	306		652		0.07
Legacy.com，Inc.	^	(6)	高科技产业	3/20/2017	1,500	1,500		1,178		0.12
邮炮技术公司。	^	(6)	高科技产业	3/26/2019	104	—		1,328		0.14
North Haven Goldfinch Topco，LLC	^	(6)	容器、包装和玻璃	6/18/2018	2,315	2,315		2,412		0.25
帕斯卡终极控股公司，L.P	^	(6)	资本设备	7/21/2021	36	364		364		0.04
顺风HMT控股公司	^	(6)	能源：石油和天然气	11/17/2017	22	1,558		1,719		0.18
坦克控股公司。	^	(6)	资本设备	3/26/2019	850	482		1,261		0.13
泰坦DI首选控股公司	^	(6)	能源：石油和天然气	2/11/2020	12,843	12,587		12,971		1.37
Turbo Buyer公司	^	(6)	汽车	12/2/2019	1,925	933		2,773		0.29
Unifrutti Finding PLC(塞浦路斯)	^	(6)	饮料、食品和烟草	10/22/2020	—	481		648		0.07
Unifrutti Finding PLC(塞浦路斯)	^	(6)	饮料、食品和烟草	10/22/2020	1	133		209		0.02

凯雷担保贷款公司。

综合投资明细表(续)

截至2021年12月31日

(以千为单位的美元金额)


投资--非控股/非关联(1)		脚注	行业	收购日期	股份/单位	成本		公平价值(5)		% 净资产的
USLS Acquisition，Inc.	^	(6)	商业服务	11/30/2018	641	$	641	$	940	0.10	%
W50母有限责任公司	^	(6)	商业服务	1/10/2020	500	190		763		0.08
Zenith美国控股公司	^	(6)	商业服务	12/13/2017	1,564	782		1,456		0.15
股权投资总额						$	70,310	$	77,093	8.13	%
总投资--非控制/非关联						$	1,631,067	$	1,607,731	169.45	%


投资--非控股/附属公司		脚注	行业	参考利率和利差(2)	利率(2)	收购日期	到期日	面值/本金金额**		摊销成本(4)		公平价值(5)		净额的百分比资产
第一留置权债务(公允价值的1.6%)
直达旅游公司	^*	(2)(3)(8)(12)	酒店、游戏和休闲	L + 1.00%, 7.50% PIK	9.50%	10/14/2016	10/1/2023	$	36,711	$	35,859	$	27,555	2.9	%
直达旅游公司	^	(2)(3)(12)(14)	酒店、游戏和休闲	L + 6.00%	7.00%	10/1/2020	10/1/2023	2,731		2,603		2,731		0.29
第一留置权债务总额										$	38,462	$	30,286	3.19	%


投资--非控股/附属公司		脚注	行业	收购日期	股份/单位	成本		公平价值(5)		净额的百分比资产
股权投资(公允价值的0.0%)
直达旅游公司	^	(6)(12)	酒店、游戏和休闲	10/1/2020	43	$	—	$	—	—	%
股权投资总额					43	$	—	$	—	—	%
总投资--非控制/关联						$	38,462	$	30,286	3.19	%


投资-受控/关联		脚注	行业	参考利率和利差(2)	利率(2)	收购日期	到期日	面值/本金金额**		摊销成本(4)		公平价值(5)		净额的百分比资产
第一留置权债务(公允价值的0.7%)
SolAero Technologies Corp.(A1定期贷款)	^	(2)(3)(8)(10)	电信	L + 8.00% (100% PIK)	9.00%	4/12/2019	10/12/2022	$	3,166	$	3,166	$	2,850	0.30	%
SolAero Technologies Corp.(A2定期贷款)	^	(2)(3)(8)(10)	电信	L + 8.00% (100% PIK)	9.00%	4/12/2019	10/12/2022	8,707		8,707		7,835		0.83
SolAero Technologies Corp.(优先设施)	^	(2)(3)(10)(14)	电信	L + 6.00%	7.00%	4/12/2019	10/12/2022	2,251		2,240		2,251		0.24
第一留置权债务总额										$	14,113	$	12,936	1.36	%

凯雷担保贷款公司。

综合投资明细表(续)

截至2021年12月31日

(以千为单位的美元金额)


投资-受控/关联		脚注	行业	收购日期	股份/单位	成本		公平价值(5)		净额的百分比资产
股权投资(公允价值的0.0%)
SolAero Technologies Corp.	^	(6)(10)	电信	4/12/2019	3	$	2,815	$	—	—	%
股权投资总额						$	2,815	$	—	—	%


投资-受控/关联		脚注	行业	参考利率和利差(2)	利率(2)	收购日期	到期日	票面金额/有限责任公司利息		成本		公允价值(7)		净额的百分比资产

投资基金(公允价值的13.7%)
中端市场信贷基金II，LLC，会员利息	^	(7)(10)	投资基金	不适用	—%	11/3/2020	12/31/2030	$	78,122	$	78,096	$	77,958	8.22	%
中间市场信贷基金、有限责任公司、次级贷款和会员利息	^	(7)(10)	投资基金	不适用	—%	2/29/2016	12/31/2024	193,000		193,000		184,141		19.41
中端市场信贷基金，夹层贷款	^	(2)(7)(9)(10)	投资基金	L + 9.00%	9.210%	6/30/2016	5/21/2022	—		—		—		—
投资基金合计										$	271,096	$	262,099	27.62	%
总投资-受控/关联										$	288,024	$	275,035	29.00	%
总投资										$	1,957,553	$	1,913,052	201.63	%

**面值以美元(“$”)计价，除非另有说明，否则以欧元(“欧元”)或英镑(“GB”)计价。

(1)除非另有说明，否则公司持有的债务和股权投资的发行人以美国为注册地。根据修订后的1940年《投资公司法》(连同据此颁布的规则和条例，即《投资公司法》)，如果公司拥有超过25%的未偿还有表决权证券和/或有权控制投资组合公司的管理或政策，公司将被视为“控制”投资组合公司。截至2021年12月31日，本公司并未“控制”其中任何一家投资组合公司。根据《投资公司法》，如果公司拥有投资组合公司5%或更多的未偿还有投票权证券，则该公司将被视为投资组合公司的“关联人”。截至2021年12月31日，本公司并非上述任何一间投资组合公司的“关联人”。某些投资组合公司的投资受到合同上的销售限制。

(2)向投资组合公司提供的浮动利率贷款的利息由LIBOR(“L”)或替代基准利率(通常基于联邦基金利率或美国最优惠利率)确定，后者通常每季度重置一次。对于每一笔此类贷款，本公司已表明所使用的参考利率，并提供了截至2021年12月31日的利差和有效利率。截至2021年12月31日，我们的浮动利率贷款的参考利率为30天LIBOR为0.10%，90天LIBOR为0.22%，180天LIBOR为0.33%。

(3)贷款包括利率下限功能，一般为1.00%。

(4)摊销成本指原始成本，包括按实际利息法按债务投资的折让/溢价(视何者适用而定)的累加/摊销调整后视为收益调整的发端费用及前期费用。

(6)在交易中获得的证券豁免根据修订后的1933年证券法(“证券法”)注册，并可被视为证券法下的“受限证券”，除非另有说明。截至2021年12月31日，这些证券的公允价值总额为77,093美元，占公司净资产的8.13%。

凯雷担保贷款公司。

综合投资明细表(续)

截至2021年12月31日

(以千为单位的美元金额)

(8)截至2021年12月31日，贷款处于非应计项目状态。

(9)代表公司夹层贷款，附属于投资组合公司/投资基金的优先担保定期贷款。

(10)根据《投资公司法》，本公司被视为本投资基金的“关联人”并“控制”该投资基金，因为本公司拥有该投资基金已发行的有表决权证券的25%以上，及/或有权对该投资基金的管理或政策行使控制权。有关更多细节，请参阅这些合并财务报表的附注5，中间市场信贷基金，LLC和6，中间市场信贷基金II，LLC。截至2021年12月31日的年度，与受控附属公司投资有关的交易如下：


投资-受控/关联	截至2020年12月31日的公允价值		添加/购买		降价/销售/还款		已实现净收益(亏损)		未实现升值(折旧)净变化		截至2021年12月31日的公允价值		股息和利息收入
中间市场信贷基金，有限责任公司，夹层贷款	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—
中间市场信贷基金、有限责任公司、次级贷款和会员利息	205,891		—		(23,000)		—		1,250		184,141		20,000
中端市场信贷基金II，LLC，会员利息	77,395		—		—		—		563		77,958		10,063
总投资-受控/关联	$	283,286	$	—	$	(23,000)	$	—	$	1,813	$	262,099	$	30,063


投资-受控/关联	截至2020年12月31日的公允价值		添加/购买		降价/销售/还款		已实现净收益(亏损)		未实现升值(折旧)净变化		截至2021年12月31日的公允价值		股息和利息收入
SolAero Technologies Corp.(优先定期贷款)	2,460		—		(189)		—		(20)		2,251		185
SolAero Technologies Corp.(A1定期贷款)	1,214		—		—		—		1,636		2,850		—
SolAero Technologies Corp.(A2定期贷款)	3,338		—		—		—		4,497		7,835		—
SolAero Technology Corp.(股权)	—		—		—		—		—		—		—
总投资-受控/关联	$	7,012	$	—	$	(189)	$	—	$	6,113	$	12,936	$	185

(12)根据《投资公司法》，本公司被视为本投资组合公司的“关联人”，因为本公司拥有该投资组合公司5%或以上的未偿还有投票权证券。在截至2021年12月31日的年度内，与投资组合公司有关的交易如下：


投资--非控股/附属公司	截至2020年12月31日的公允价值		添加/购买		降价/销售/还款		已实现净收益(亏损)		未实现升值(折旧)净变化		截至2021年12月31日的公允价值		股息和利息收入
直达旅游公司	$	24,949	$	—	$	(484)	$	3	$	3,087	$	27,555	$	—
直达旅游公司	1,231		1,372		—		—		128		2,731		173
Direct Travel，Inc.(股权)	—		—		—		—		—		—		—
总投资--非控制/关联	$	26,180	$	1,372	$	(484)	$	3	$	3,215	$	30,286	$	173

凯雷担保贷款公司。

综合投资明细表(续)

截至2021年12月31日

(以千为单位的美元金额)

(13)投资以从投资组合公司购买的应收账款作为担保，隐含折扣率为8.75%。该项投资是通过该等应收账款的买方与本公司之间的分批参与安排进行的。在购买者的权利之后，投资具有次要的优先权。

(14)截至2021年12月31日，该公司有以下资金不足的承诺，用于为延迟提取和循环优先担保贷款提供资金：


投资--非控股/非关联	类型	未使用的费用	面值/本金金额		公允价值
第一和第二留置权债务--无资金延迟提取和循环定期贷款承诺
先进网络技术控股公司	延时抽签	1.00%	$	2,723	$	27
先进网络技术控股公司	延时抽签	1.00	1,051		11
先进网络技术控股公司	左轮手枪	0.50	906		9
Airnov公司	左轮手枪	0.50	875		—
美国医师合作伙伴有限责任公司	左轮手枪	0.50	550		—
Analogic公司	左轮手枪	0.50	72		(1)
应用技术服务有限责任公司	左轮手枪	0.50	40		—
Apprs Health，LLC	左轮手枪	0.50	2,963		3
Apptio，Inc.	左轮手枪	0.50	1,420		—
Ascend Buyer，LLC	左轮手枪	0.50	1,070		(17)
协会，Inc.	左轮手枪	0.50	723		2
黑鸟买家，Inc.	延时抽签	1.00	4,597		(92)
BMS Holdings III Corp.	延时抽签	1.00	9,688		(149)
泡泡Bidco S.P.A.(意大利)	延时抽签	2.80	€	873	(30)
泡泡Bidco S.P.A.(意大利)	延时抽签	—	€	537	(9)
俘虏资源Midco，LLC	左轮手枪	0.50	2,143		(12)
查迪斯控股有限责任公司	左轮手枪	0.50	217		—
化学计算集团ULC(加拿大)	左轮手枪	0.50	29		—
Chudy Group，LLC	延时抽签	1.00	138		2
Chudy Group，LLC	左轮手枪	0.50	34		1
科马尔控股有限责任公司	左轮手枪	0.50	2,935		(59)
CULITY软件公司(加拿大)	左轮手枪	0.50	3,000		(1)
DCA投资控股有限责任公司	延时抽签	1.00	1,495		(8)
DermaRite Industries，LLC	左轮手枪	0.50	579		(103)
勤奋公司	延时抽签	1.00	110		2
勤奋公司	左轮手枪	0.50	47		1
直达旅游公司	延时抽签	0.50	1,657		—
德怀尔仪器公司	延时抽签	1.00	1,003		(3)
德怀尔仪器公司	左轮手枪	0.50	411		(1)
Ellkay，LLC	左轮手枪	0.50	1,786		(36)
EPS NASS母公司	延时抽签	1.00	85		(1)
EPS NASS母公司	左轮手枪	0.50	25		—

凯雷担保贷款公司。

综合投资明细表(续)

截至2021年12月31日

(以千为单位的美元金额)


投资--非控股/非关联	类型	未使用的费用	面值/本金金额	公允价值
EvolveIP，LLC	左轮手枪	0.50	798	(4)
温室软件公司	左轮手枪	0.50	1,471	(29)
港湾福利控股有限公司	左轮手枪	0.50	2,120	(21)
哈特兰家居服务公司	延时抽签	1.00	6,902	27
哈特兰家居服务公司	左轮手枪	0.50%	598	2
大力神借款人有限责任公司	左轮手枪	0.50	2,160	43
Hoosier Intermediate，LLC	左轮手枪	0.50	2,400	(48)
个人餐饮服务控股有限公司	延时抽签	1.00	48	—
个人餐饮服务控股有限公司	延时抽签	1.00	890	3
个人餐饮服务控股有限公司	延时抽签	1.00	188	—
个人餐饮服务控股有限公司	左轮手枪	0.50	706	—
诚信营销收购有限责任公司	延时抽签	—	5,000	(51)
杰格汽车有限责任公司	延时抽签	1.00	6,667	(133)
杰格汽车有限责任公司	左轮手枪	0.50	3,333	(67)
K2保险服务有限责任公司	左轮手枪	0.50	1,120	(2)
Kaseya公司	延时抽签	1.00	585	(3)
Kaseya公司	左轮手枪	0.50	1,543	(9)
终身学习控股有限公司	左轮手枪	0.50	2	—
Liqui-Box控股公司	左轮手枪	0.50	1,140	(113)
LVF控股公司	延时抽签	1.00	4,670	(116)
LVF控股公司	左轮手枪	0.50	1,459	(36)
材料控股有限责任公司	延时抽签	—	1,916	(21)
材料控股有限责任公司	左轮手枪	1.00	806	(9)
Maverick Acquisition，Inc.	延时抽签	1.00	4,679	(101)
Maverick Acquisition，Inc.	延时抽签	1.00	1,290	(28)
医疗制造技术有限责任公司	延时抽签	1.00	8,264	(165)
医疗制造技术有限责任公司	左轮手枪	0.50	1,859	(37)
MMIT控股有限责任公司	左轮手枪	0.50	857	(17)
国家技术系统公司	左轮手枪	0.50	835	—
NMI收购公司	左轮手枪	0.50	1,280	(16)
PF Atlantic HoldCo2，LLC	延时抽签	0.75	9,517	(190)
PF Atlantic HoldCo2，LLC	左轮手枪	0.50	2,759	(55)
Prophix Software Inc.(加拿大)	左轮手枪	0.50	1,993	20
量子电子有限责任公司	左轮手枪	0.50	557	(7)
量子电子有限责任公司	延时抽签	1.00	3,164	(41)
量子电子有限责任公司	左轮手枪	0.50	824	(11)
RSC收购，Inc.	延时抽签	0.50	2,435	9

凯雷担保贷款公司。

综合投资明细表(续)

截至2021年12月31日

(以千为单位的美元金额)


投资--非控股/非关联	类型	未使用的费用	面值/本金金额		公允价值
RSC收购，Inc.	左轮手枪	0.50	215		1
蓝宝石公约公司	左轮手枪	0.50	2,561		(345)
SolAero Technologies Corp.(优先设施)	左轮手枪	0.50	984		—
SolAero Technologies Corp.(优先设施)	左轮手枪	0.50	1,084		—
Speedstar Holding，LLC	延时抽签	1.00%	3,775		38
优质健康亚麻制品有限责任公司	左轮手枪	0.50	417		—
TCFI Aevex LLC	延时抽签	1.00	1,835		(263)
TCFI Aevex LLC	延时抽签	1.00	214		(31)
The Leaders Romans Bidco Limited(英国)	延时抽签	1.60	£	1,902	399
托克贸易有限责任公司	左轮手枪	0.50	7,762		(133)
Turbo Buyer公司	左轮手枪	0.50	1,217		(24)
美国基础设施服务买家有限责任公司	延时抽签	1.00	22,234		(527)
美国基础设施服务买家有限责任公司	左轮手枪	0.50	263		(6)
USLS Acquisition，Inc.	左轮手枪	0.50	1,135		(12)
Wineshipping.com LLC	延时抽签	1.00	1,986		(39)
Wineshipping.com LLC	左轮手枪	0.50	1,430		(28)
未筹措资金的承付款总额			$	180,498	$	(2,660)

截至2021年12月31日，按公允价值计算的投资包括：


类型	摊销成本		公允价值		公允价值的百分比


第一留置权债务	$	1,271,794	$	1,232,084	64.4	%
第二留置权债务	341,538		341,776		17.9
股权投资	73,125		77,093		4.0
投资基金	271,096		262,099		13.7
总计	$	1,957,553	$	1,913,052	100.0	%

凯雷担保贷款公司。

综合投资明细表(续)

截至2021年12月31日

(以千为单位的美元金额)

截至2021年12月31日，按公允价值计算的债务投资的利率类型如下：


汇率类型	摊销成本		公允价值		第一留置权债务和第二留置权债务公允价值的百分比
浮动汇率	$	1,589,342	$	1,549,215	98.4	%
固定费率	23,990		24,645		1.6
总计	$	1,613,332	$	1,573,860	100.0	%

截至2021年12月31日，按公允价值计算的投资行业构成如下：


行业	摊销成本		公允价值		公允价值的百分比
航空航天与国防	$	169,068	$	166,071	8.7	%
汽车	91,155		94,144		4.9
银行、金融、保险和房地产	91,999		97,377		5.1
饮料、食品和烟草	85,994		83,878		4.4
商业服务	102,065		102,308		5.4
资本设备	64,717		66,515		3.5
化学品、塑料和橡胶	59,945		61,055		3.2
建筑与建筑	11,277		11,450		0.6
消费品：耐用	440		440		—
消费品：非耐用	5,303		5,158		0.3
消费者服务	25,155		25,909		1.4
容器、包装和玻璃	52,154		52,113		2.7
能源：石油和天然气	41,991		42,900		2.2
环境产业	69,194		69,185		3.6
医疗保健与制药	250,294		229,555		12.0
高科技产业	149,185		151,430		7.9
酒店、游戏和休闲	126,237		113,201		5.9
投资基金	271,096		262,099		13.7
媒体：广告、印刷和出版	7,318		7,205		0.4

媒体：多元化和生产方式	19,700		19,666		1.0
金属与采矿	2,237		2,086		0.1
零售	44,644		44,992		2.4
软件	105,958		104,673		5.5
主权与公共财政	13,623		14,036		0.7
电信	87,977		76,585		4.0


公用事业：电力	869		878		—
批发	7,958		8,143		0.4
总计	$	1,957,553	$	1,913,052	100.0	%

凯雷担保贷款公司。

综合投资明细表(续)

截至2021年12月31日

(以千为单位的美元金额)

截至2021年12月31日，按公允价值计算的投资地域构成如下：


地理学	摊销成本		公允价值		公允价值的百分比
加拿大	$	46,433	$	47,543	2.5	%
塞浦路斯	6,389		7,097		0.4
意大利	5,303		5,158		0.3
卢森堡	41,647		38,403		2.0
英国	92,963		96,108		5.0
美国	1,764,818		1,718,743		89.8
总计	$	1,957,553	$	1,913,052	100.0	%

附注是这些合并财务报表的组成部分。

凯雷担保贷款公司。

合并财务报表附注(未经审计)

截至2022年3月31日

(美元金额以千为单位，每股数据除外)

1.组织结构

凯雷担保贷款公司(及其合并子公司，“我们”、“CSL”或“公司”)是马里兰州的一家公司，成立于2012年2月8日，结构为外部管理、非多元化封闭式投资公司。本公司由其投资顾问凯雷环球信贷投资管理有限公司(“凯雷环球信贷投资管理有限公司”或“投资顾问”)管理，凯雷集团是凯雷集团的全资附属公司。本公司已选择根据经修订的1940年投资公司法(连同据此颁布的规则及规例，“投资公司法”)作为业务发展公司(“BDC”)而受规管。此外，本公司已选择被视为受监管投资公司(“RIC”)，并打算继续遵守根据经修订的1986年国税法(连同据此颁布的规则及规例，“守则”)第M分章(“守则”)每年取得资格的规定。

该公司的投资目标是主要通过对美国中端市场公司的担保债务投资来产生当期收入，并在较小程度上实现资本增值。该公司的核心投资战略侧重于向得到财务赞助商支持的美国中端市场公司提供贷款，该公司将财务赞助商定义为利息、税项、折旧和摊销前收益(EBITDA)约为2500万美元至1亿美元的公司，公司认为这是现金流的有用指标。这一核心战略与互补的专业贷款和机会主义投资战略相辅相成，这些战略利用凯雷全球信贷平台的广泛能力，同时提供分散投资组合收益的风险。本公司寻求通过直接发行有担保债务工具来实现其投资目标，包括第一留置权优先担保贷款(可能包括独立的第一留置权贷款、第一留置权/最后贷款和“单位”贷款)和第二留置权优先担保贷款(统称为“中间市场优先贷款”)，其资产余额投资于较高收益的投资(可能包括无担保债务、夹层债务和股票投资)。中端市场优先贷款通常发放给美国中端市场的私人公司，在许多情况下，这些公司由私募股权公司控制。根据市场情况，该公司预计其资产价值的70%至80%将投资于中间市场优先贷款。考虑到投资顾问对公司经营所处的经济和信贷环境(包括利率)的看法，公司预计其投资组合的构成将随着时间的推移而发生变化。

本公司主要投资于对中端市场公司的贷款，这些公司的债务如果被评级，则被评级为低于投资级，如果没有评级，如果被评级，则很可能被评级为低于投资级(即低于BBB-或Baa3，通常被称为“垃圾”)。对低于投资级工具的风险敞口涉及某些风险，包括对借款人支付利息和偿还本金能力的投机。

2013年5月2日，本公司完成了资本承诺的初步结清(“初步结清”)，随后开始了大规模的投资业务。自2017年3月15日起，公司更名为“凯雷GMS金融公司”。“TCG BDC，Inc.”2017年6月19日，公司完成首次公开发行，发行9,454,200股普通股(包括根据2017年7月5日承销商行使超额配售选择权而发行的股份)，公开发行价为每股18.50美元。扣除承保成本后，公司收到现金收益169,488美元。本公司普通股于2017年6月14日在纳斯达克全球精选市场开始交易，交易代码为CGBD。

自2022年4月12日起，公司更名为“TCG BDC，Inc.”。致《凯雷担保贷款公司》。

在2017年12月31日之前，该公司还是一家“新兴成长型公司”，这一术语在2012年的JumpStart Our Business Startups Act中被使用。截至2017年6月30日，非关联公司持有的普通股市值超过70万美元。因此，本公司自2017年12月31日起不再为新兴成长型公司。

本公司由投资顾问进行外部管理，该投资顾问是根据经修订的《1940年投资顾问法》(“顾问法”)注册的投资顾问。凯雷环球信贷管理有限公司(以下简称“管理人”)为公司提供必要的行政服务。投资顾问及管理人均为凯雷集团附属公司凯雷投资管理有限公司(“凯雷投资管理”)的全资附属公司。“凯雷”是指凯雷集团及其关联公司及其合并子公司(其关联基金的投资组合公司除外)，是一家在纳斯达克全球精选市场上市交易的全球另类资产管理公司，代码为“CG”。有关凯雷的更多信息，请参阅Sec.gov网站。

TCG BDC SPV LLC(“SPV”)是特拉华州的一家有限责任公司，成立于2013年1月3日。在2020年12月11日终止其优先担保信贷安排之前，SPV投资于第一留置权和第二留置权优先担保贷款。SPV是本公司的全资附属公司，自2013年1月3日成立之日起在这些合并财务报表中合并。自2017年3月15日起，SPV由“凯雷GMS金融SPV LLC”更名为“TCG BDC SPV LLC”。

2015年6月26日，公司完成了一笔40万美元的定期债务证券化(“2015-1债务证券化”)。2015-1年度债务证券化发行的票据(“2015-1年度票据”)由凯雷直接借贷CLO 2015-1R LLC(前身为Carlyle GMS Finance MM CLO 2015-1 LLC)(“2015-1发行人”)发行，凯雷直接借贷CLO 2015-1R LLC为本公司全资拥有的综合附属公司。于2018年8月30日，2015-1年度发行人透过悉数赎回2015-1年度债券及发行新债券(“2015-1R债券”)，为2015-1年度债务证券化(“2015-1年度债务证券化再融资”)再融资。2015-1R票据由2015-1年度发行人的多元化投资组合担保，主要由第一留置权和第二留置权优先担保贷款组成。详情请参阅附注8，应付票据。2015-1发行人自2015年5月8日成立之日起在这些合并财务报表中合并。

于二零一六年二月二十九日，本公司与Credit Partners USA LLC(“Credit Partners”)订立经修订及重述的有限责任公司协议，该协议其后于二零一六年六月二十四日及二零二一年二月二十二日(经修订，“有限责任公司协议”)修订，以共同管理中间市场信贷资金有限责任公司(“信贷资金”)。信贷资金主要投资于中端市场公司的第一留置权贷款。信贷资金由一个由六名成员组成的管理委员会管理，公司和信贷通合伙人在其中各有平等的代表。本公司和Credit Partners各自拥有Credit Fund 50%的经济所有权，并承诺不时为各自提供高达250,000美元的资本。有关详情，请参阅附注5，中间市场信贷基金，LLC。

于2020年5月5日，本公司以私募方式向凯雷关联公司发行及出售2,000,000股累计可转换优先股，每股面值0.01美元(“优先股”)，每股价格为25美元。有关优先股的进一步信息，请参阅附注10，净资产。

于2020年11月3日，本公司与由Cliffwater LLC管理的投资工具Cliffwater Corporation Lending Fund(“CCLF”)订立有限责任公司协议，共同管理中间市场信贷基金II(“Credit Fund II”)。信保基金II投资于中端市场公司的优先担保贷款。信保基金二期由四名成员组成的管理委员会管理，公司和CCLF在其中各有平等的代表。本公司和CCLF分别拥有信贷资金II约84.13%和15.87%的经济所有权。该公司将本金总额约为2.5亿美元的某些优先担保债务投资贡献给Credit Fund II，以换取其84.13%的经济利息和约1.7亿美元的现金收益总额。详情见本综合财务报表附注6，中间市场信贷基金II，LLC。

作为商业数据中心，该公司必须遵守某些监管要求。作为这些要求的一部分，公司不得收购《投资公司法》中规定的“合格资产”以外的任何资产，除非在进行收购时，其总资产中至少有70%是合格资产(某些有限的例外情况)。

要符合RIC的资格，除其他事项外，公司必须满足某些收入来源和资产多样化的要求，并按照守则的定义，每年至少将其投资公司应纳税收入的90%及时分配给其股东。根据这次选举，公司一般不必为其分配给股东的任何收入缴纳公司税，前提是公司满足这些要求。

2.重大会计政策

陈述的基础

综合财务报表乃按美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)按权责发生制编制。本公司是一家根据财务会计准则委员会(“FASB”)会计准则编纂(“ASC”)主题946，金融服务-投资公司(“ASC 946”)进行会计和财务报告的投资公司。综合财务报表包括本公司及其全资附属公司、特殊目的公司及2015-1年度发行人的账目。所有重大的公司间余额和交易都已被冲销。美国投资公司的公认会计原则要求投资按公允价值进行记录。所有其他资产和负债的账面价值接近其公允价值。

中期财务报表乃根据美国中期财务资料公认会计原则及表格10-Q及S-X规则第6及10条的报告要求编制。因此，根据美国公认会计原则编制的年度合并财务报表附带的某些披露被省略。管理层认为，已列入为公平列报中期综合财务报表所需的所有调整。这些调整是正常的、反复出现的。本10-Q表格应与公司截至2021年12月31日年度的10-K表格年度报告一并阅读。截至2022年3月31日的三个月期间的经营业绩不一定表明全年预期的经营业绩。

预算的使用

根据美国公认会计原则编制合并财务报表，要求管理层作出假设和估计，以影响财务报表日期的资产和负债额以及或有资产和负债的披露，以及报告期内收入和支出的报告金额。管理层的估计是基于历史经验和其他因素，包括管理层认为在这种情况下合理的对未来事件的预期。它还要求管理层在应用公司会计政策的过程中做出判断。有关投资估值及其对基础管理和奖励费用的影响的假设和估计涉及更高程度的判断和复杂性，这些假设和估计可能对综合财务报表具有重大意义。实际结果可能与这些估计不同，这种差异可能是实质性的。

投资

投资交易记录在交易日。已实现收益或亏损以偿还或出售的净收益与采用特定确认方法的投资的摊余成本基础之间的差额计量，而不考虑先前确认的未实现增值或折旧，并包括在扣除回收后在期内注销的投资。所附综合经营报表所列投资未实现增值或未实现折旧净变化反映投资公允价值的净变化，包括在实现收益或亏损时冲销以前记录的未实现增值或折旧。有关公允价值计量的进一步信息，请参阅附注3。

现金、现金等价物和限制性现金

现金、现金等价物和受限现金包括原始到期日为三个月或以下的活期存款和高流动性投资(如货币市场基金、美国国库券)。现金等价物按接近公允价值的摊余成本列账。该公司的现金、现金等价物和限制性现金由两家大型金融机构持有，这些金融机构持有的现金有时可能超过联邦存款保险公司的保险限额。截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司限制的现金余额分别为21,226美元和70,081美元，这是由受托人收取的金额，这些受托人已被任命为资产托管人，以担保公司的某些融资交易，并为支付未偿还借款的利息支出和本金，或再投资于新资产而持有。

收入确认

投资利息和已实现投资损益

利息收入按权责发生制入账，包括折扣的增加和保费的摊销。所购债务投资的折扣率和面值溢价采用实际利息法计入/摊销至相应证券有效期内的利息收入。债务投资的摊余成本为原始成本，包括发端费用和收到的预付费用，该等费用被视为收益率的调整，并根据增加的折扣和摊销保费(如有)进行调整。在退出时，一项投资的已实现收益或损失是退出时的摊销成本与退出时收到的现金之间的差额，采用特定的识别方法。

该公司的投资组合中可能有包含实物支付(PIK)条款的贷款。PIK是指按合同利率计入利息收入的应计利息，在相应的资本化日期增加贷款本金，一般在到期时到期。这类收入计入综合业务报表的利息收入。截至2022年3月31日和2021年12月31日，包含PIK拨备的投资组合中贷款的公允价值分别为230,543美元和243,220美元，分别约占按公允价值计算的总投资的12.3%和12.7%。在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月内，该公司的PIK收入分别为3,721美元和2,125美元。PIK收入包括在随附的综合经营报表的利息收入中。

股息收入

投资基金(信贷基金和信贷基金二)的股息收入在投资基金的记录日期入账，但应由投资基金支付并有望收取。

其他收入

其他收入可能包括与本公司投资活动有关的同意、豁免、修订、未使用、包销、安排及预付费用等收入，以及本公司向投资组合公司提供管理协助服务的任何费用。此类费用在赚取或提供服务时确认为收入。该公司可能因担保投资组合公司的未偿债务而收取费用。这些费用在担保有效期内摊销为其他收入。未摊销金额(如有)计入随附的合并资产负债表中的其他资产。在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月中，公司的其他收入分别为2236美元和1470美元，主要来自预付款、修改和承销费。

非应计收入

当本金或利息支付逾期30天或更长时间，或当有合理怀疑本金或利息将全部收回时，贷款通常被置于非应计状态。当一笔贷款处于非应计状态时，应计利息和未付利息通常被冲销。非应计贷款收到的利息付款可确认为收入或用于本金，这取决于管理层对可收回性的判断。当逾期本金和利息在当期支付时，非权责发生制贷款被恢复为权责发生制状态，并且根据管理层的判断，很可能保持当期。如果一笔贷款有足够的抵押品价值并处于收回过程中，管理层不得将该贷款置于非权责发生状态。截至2022年3月31日和2021年12月31日，投资组合中非权责发生制贷款的公允价值分别为69,957美元和76,551美元。截至2022年3月31日和2021年12月31日，剩余的第一和第二留置权债务投资表现良好，目前正在支付利息。

信贷安排、高级票据和2015-1R票据相关成本、费用和递延融资成本

本公司订立优先担保循环信贷安排(经修订，称为“信贷安排”)。信贷安排的利息支出和未使用的承诺费按应计制入账。未使用的承诺费包括在随附的综合经营报表的信贷安排费用中。

2019年12月30日，本公司完成了本金总额为11500万美元的非公开发行，本金总额为4.750,2024年12月31日到期的优先无抵押债券(“2019年债券”)。于2020年12月11日，本公司发行本金总额为7,500万美元，于2024年12月31日到期的4.500%高级无抵押债券(“2020年债券”，连同2019年债券，称为“高级债券”)。信贷安排、2015-1R期票据及优先票据按账面值入账，与公允价值相若。

递延融资成本包括与关闭或修订信贷安排有关的资本化费用。信贷安排的递延融资成本摊销按其期限的直线基础计算。这类费用的未摊销余额计入所附合并资产负债表中的递延融资成本。这类费用的摊销包括在所附的综合经营报表的信贷安排费用中。

债务发行成本包括与发售2015-1R债券及高级债券有关的资本化开支，包括结构及安排费用。票据的债务发行成本摊销按票据期限内的实际收益率法计算。这类费用的未摊销余额在所附的综合资产负债表中直接扣除票据的账面金额。该等成本的摊销包括在随附的综合经营报表的利息支出内。

所得税

出于联邦所得税的目的，本公司已选择根据《守则》被视为RIC，并打算按照守则的规定向其股东进行必要的分配。为了符合RIC的资格，该公司必须满足某些最低分配、收入来源和资产多样化的要求。如果符合这些要求，公司通常只需为其未分配的应税收入和收益部分缴纳所得税。

适用于RICS的最低分配要求要求本公司每年向其股东分配至少90%的投资公司应纳税所得额(“ICTI”)，根据准则的定义，尽管本公司可根据纳税年度ICTI的收入水平，选择将超出本年度分配的ICTI结转至下一纳税年度。任何此类ICTI结转必须在下一纳税年度结束前通过在提交与产生ICTI的年度有关的最终纳税申报单之前宣布的股息进行分配。

此外，根据消费税分配要求，公司须对未分配收入缴纳4%不可抵扣的联邦消费税，除非公司及时分配至少等于(1)每个日历年普通收入的98%，(2)该日历年截至10月31日的一年期间资本利得净收入(包括长期和短期)的98.2%和(3)上一年已实现但未分配的任何收入的总和。然而，为此目的，本公司保留的任何应缴纳公司所得税的普通收入或资本利得净收入被视为已分配。该公司打算在每个课税年度进行足够的分配，以满足消费税分配要求。

该公司评估在编制合并财务报表过程中采取或预期采取的税务立场，以确定该税务立场是否“更有可能”由适用的税务机关维持。特殊目的机构及2015-1年度发行人为免税实体，并与本公司的报税表合并。所有与所得税相关的罚金和利息(如果有的话)都包括在所得税支出中。在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月里，该公司分别产生了353美元和124美元的消费税支出。

对普通股股东的分红和分配

在公司有可供纳税的收入的情况下，公司打算向普通股股东进行季度分配。普通股股东的股息和分配在记录日期入账。应分配的金额由董事会每季度决定，通常基于管理层估计的应税收益和可用现金。已实现资本利得净额(如果有的话)一般至少每年分配一次，尽管公司可能决定保留此类资本利得用于投资。

2017年7月5日之前，公司有一项股息再投资计划。自2017年7月5日起，本公司将“选择加入”股息再投资计划转换为“选择退出”股息再投资计划，规定代表普通股股东(已“选择退出”该计划的普通股股东除外)对股息和其他分配进行再投资。作为采用这一计划的结果，如果董事会批准了现金红利或分配，并且公司宣布了现金红利或分配，没有选择“退出”红利再投资计划的普通股股东将自动将他们的现金红利或分配再投资于公司普通股的额外股份，而不是收到现金。每个登记股东可以选择以现金形式分配这些股东的股息和分配，而不是参加计划。对于任何没有选择的登记股东，该股东股份的分配将由道富银行和信托公司，公司的计划管理人，再投资于额外的股份。将向股东发行的股票数量将根据应支付的现金分配的美元总额，扣除适用的预扣税确定。只要每股市值等于或大于相关估值日的每股资产净值，本公司打算主要使用新发行的股票来实施计划。如果每股市值低于相关估值日的每股资产净值，计划管理人将代表公开市场参与者通过购买普通股来实施计划，除非公司另有指示。

功能翻译

公司的本位币为美元。投资通常以投资所在国家的当地货币进行，并换算成美元，外币换算收益或亏损记录在随附的综合经营报表中投资的未实现升值(折旧)净变化中。非投资资产和负债的外币换算损益分别反映在所附的综合经营报表中。

普通股每股收益

本公司根据ASC 260每股收益(“ASC 260”)计算每股普通股收益。普通股每股基本收益的计算方法是将普通股经营活动产生的净资产净增加(减少)除以普通股的加权平均流通股数量。稀释后每股普通股收益反映了所有摊薄证券的假设转换。

最近的会计准则更新

2020年3月，FASB发布了美国会计准则委员会第2020-04号《参考利率改革(主题848)》，其中提供了可选的权宜之计和例外，用于在满足某些标准的情况下将GAAP应用于受参考利率改革影响的合同、套期保值关系和其他交易。修订只适用于合约、套期保值关系及其他参考伦敦银行同业拆息(“LIBOR”)或其他因参考利率改革而预期将终止的参考利率的交易。2021年1月，FASB发布了ASU编号2021-01，参考利率改革(主题848)，将主题848的范围扩大到包括受贴现过渡影响的衍生工具。ASU 2020-04和ASU 2021-01对所有实体有效，截止日期为2022年12月31日。修正案提供的权宜之计和例外不适用于在2022年12月31日之后签订或评估的合同修改和对冲关系，但截至2022年12月31日的对冲交易除外，即实体已为对冲关系终止选择了某些可选的权宜之计并在对冲关系结束时保留。本公司目前正在评估采用ASU 2020-04和2021-01对其合并财务报表的影响。

3.公允价值计量

本公司根据FASB ASC主题820“公允价值计量”(“ASC 820”)的条款应用公允价值会计。ASC 820将公允价值定义为在计量日期在市场参与者之间以有序转移的方式出售资产或转移负债所交换的金额。本公司以交易日在活跃市场交易的证券/工具的收市价乘以所持证券/工具的股份数量或金额来评估该等证券/工具的价值。公司还可以从定价服务机构、经纪商或交易对手处获得关于其某些投资的报价，例如在活跃市场交易的证券/工具和在活跃市场交易的流动证券/工具(即“共识定价”)。在这样做时，公司根据美国公认会计原则确定所获得的报价是否足以确定证券的公允价值。公司可以使用所获得的报价，也可以使用其他定价来源，包括通常用于非流动性证券/工具的估值技术。

对于流动性不佳或定价来源未提供估值或方法，或提供投资顾问或本公司董事会认为不代表公允价值的估值或方法的证券/工具，均应在计量日采用所有在当时情况下适用且有足够数据的技术进行估值。这些估值方法可能因投资而异，包括可比公开市场估值、可比先例交易估值和/或贴现现金流分析。通常用于确定适用价值的程序如下：(1)每个投资组合公司或投资的价值最初由负责该投资组合公司或投资的投资专业人员审查，对于非交易投资，根据可观察到的市场投入、最新的信贷统计数据和不可观察的投入，使用旨在近似公平市场价值的标准化模板，以确定初步价值，并在可能的情况下与协商一致定价一起进行审查；(2)由高级管理层成员组成的估值委员会记录和审查初步估值结论；(Iii)董事会每季聘请第三方估值公司就中间市场高级贷款及股权投资组合的部分提供正面保证(使信贷基金以外的每项非买卖投资至少由第三方估值公司每12个月审核一次)，包括检讨管理层的初步估值及对公允价值的结论；(Iv)如适用, 董事会审核委员会(“审核委员会”)审核投资顾问及第三方估值公司的评估，并就投资组合中每项投资的公允价值变动向董事会提供任何建议；及(V)如适用，董事会讨论审核委员会的估值建议，并根据投资顾问及(如适用)第三方估值公司的意见，真诚地厘定投资组合中每项投资的公允价值。

考虑可能对投资价值产生重大影响的所有因素，包括但不限于对以下相关因素的评估：

·任何抵押品的性质和可变现价值；

·催缴特征、认购特征和其他相关债务条款；

·投资组合公司的杠杆和支付能力；

·投资组合公司的公共或私人信用评级；

·投资组合公司的实际和预期收益以及贴现现金流；

·类似证券的现行利率和利差以及未来利率的预期波动；

·投资组合公司开展业务的市场以及最近的经济和/或市场事件；以及

·与可比交易和公开交易证券的比较。

所使用的投资业绩数据是截至衡量日期从投资组合公司收到的最新财务报表和合规证书，在许多情况下可能反映信息滞后。

由于在确定没有现成市场价值的投资的公允价值时存在固有的不确定性，本公司投资的公允价值可能会在不同时期波动。由于估值的内在不确定性，这些估计价值可能与投资存在现成市场时报告的价值大不相同，而且这种差异可能是实质性的。

此外，市场环境的变化和投资期间可能发生的其他事件可能会导致投资的已实现损益与截至2022年3月31日和2021年12月31日的综合财务报表中目前反映的未实现升值或折旧净变化不同。

美国公认会计准则建立了一个分层披露框架，对用于按公允价值衡量投资的市场价格投入的可观察性水平进行排名。投入的可观测性受到许多因素的影响，包括投资的类型以及投资和市场状况的具体特点，包括市场参与者之间交易的存在和透明度。具有现成报价或其公允价值可根据活跃市场的报价计量的投资，通常具有较高的市场价格可观测性，而在确定公允价值时应用的判断程度较低。

按公允价值计量和报告的投资根据用于确定公允价值的投入的可观测性进行分类和披露，如下：

·第1级--对估值方法的投入是指截至报告日期相同投资在活跃市场上的报价。这类金融工具通常包括在活跃市场上市的不受限制的证券，包括股票和衍生品。本公司不会调整这些投资的报价，即使在本公司持有大量头寸且出售可能合理地影响报价的情况下也是如此。

·第2级--截至报告日期，对估值方法的投入可以直接或间接观察到，而且是活跃市场报价以外的投入。这一类别的金融工具一般包括在活跃市场上市的流动性较差和受限的证券、在活跃市场以外交易的证券、政府和机构证券，以及公允价值基于可观察到的投入的某些场外衍生品。

·第三级--估值方法的投入是不可观察的，对整个公允价值计量具有重要意义。确定公允价值的投入需要大量的管理层判断或估计。这一类别的金融工具一般包括对私人持有实体、抵押贷款债券和某些场外衍生品的投资，其中公允价值基于不可观察的投入。

在某些情况下，用于计量公允价值的投入可能属于公允价值等级的不同级别。在这种情况下，一项投资在公允价值层次中的水平是基于对整体公允价值计量重要的最低投入水平。投资顾问对某一特定投入对整个公允价值计量的重要性的评估需要作出判断，并考虑投资特有的因素。对信贷基金和第二期信贷基金的投资根据法定的投资形式进行估值。对于通过有限责任公司成员权益构成的资产，则使用实用的权宜之计，即净资产价值法。通过次级票据进行结构调整的，采用贴现现金流量法。

级别之间的转移(如果有)在发生转移的季度开始时确认。在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月期间，水平之间没有转移。

下表汇总了截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司按上述公允价值等级按公允价值经常性计量的投资：


	March 31, 2022
	1级		2级		3级		总计
资产
第一留置权债务	$	—	$	—	$	1,224,117	$	1,224,117
第二留置权债务	—		—		304,202		304,202
股权投资	—		—		78,699		78,699
投资基金
夹层贷款	—		—		—		—
次级贷款和会员利息	—		—		189,285		189,285
总计	$	—	$	—	$	1,796,303	$	1,796,303
按资产净值计量的投资(1)							76,880
总计							$	1,873,183


	2021年12月31日
	1级		2级		3级		总计
资产
第一留置权债务	$	—	$	—	$	1,232,084	$	1,232,084
第二留置权债务	—		—		341,776		341,776
股权投资	—		—		77,093		77,093
投资基金
夹层贷款	—		—		—		—
次级贷款和会员利息	—		—		184,141		184,141
总计	$	—	$	—	$	1,835,094	$	1,835,094
按资产净值计量的投资(1)							77,958
总计							$	1,913,052

(1)金额代表本公司于信贷资金二期的投资。为实际起见，本公司以本公司成员于信贷资金二期的权益的资产净值估计该项投资的公允价值。因此，本公司于信贷资金二期的投资的公允价值并未归类于公允价值层次。

公允价值投资的变动情况如下：公司利用第三级投资确定公允价值，第三级投资收益中包含的未实现增值(折旧)净变化如下：


	金融资产
	截至2022年3月31日的三个月
	第一留置权债务		第二留置权债务		股权投资		投资基金-次级贷款和会员利息		总计
期初余额	$	1,232,084	$	341,776	$	77,093	$	184,141	$	1,835,094
购买	111,329		250		2,387		—		113,966
销售额	(12,059)		—		(4,003)		—		(16,062)
支付费用	(105,973)		(36,325)		(1,083)		—		(143,381)
折扣的增加	1,772		559		7		—		2,338
已实现净收益(亏损)	3,455		—		2,384		—		5,839
未实现升值(折旧)净变化	(6,491)		(2,058)		1,914		5,144		(1,491)
期末余额	$	1,224,117	$	304,202	$	78,699	$	189,285	$	1,796,303
未实现增值(折旧)净变化计入与报告日仍持有的投资有关的收益中的未实现增值(折旧)净变化计入综合经营报表投资的未实现增值(折旧)净变化	$	(2,944)	$	(1,333)	$	(901)	$	5,144	$	(34)


	金融资产
	截至2021年3月31日止的三个月
	第一留置权债务		第二留置权债务		股权投资		投资基金-次级贷款和会员利息		总计
期初余额	$	1,224,063	$	284,523	$	33,877	$	205,891	$	1,748,354
购买	97,145		51,184		598		—		148,927
销售额	(75,754)		—		(1,392)		—		(77,146)
支付费用	(31,924)		(41,531)		—		—		(73,455)
折扣的增加	1,581		433		12		—		2,026
已实现净收益(亏损)	992		—		681		—		1,673
未实现升值(折旧)净变化	10,550		4,713		1,254		(3,196)		13,321
期末余额	$	1,226,653	$	299,322	$	35,030	$	202,695	$	1,763,700
未实现增值(折旧)净变化计入与报告日仍持有的投资有关的收益中的未实现增值(折旧)净变化计入综合经营报表投资的未实现增值(折旧)净变化	$	10,170	$	4,957	$	1,334	$	(3,196)	$	13,265

本公司在确定归类为3级的投资的公允价值时，一般采用以下框架：

对债务证券的投资进行初步评估，以确定投资组合公司的企业价值是否大于适用的债务。投资组合公司的企业价值是用市场法和收益法估算的。市场法利用上市可比公司的市价(EBITDA)倍数和可比公司的可用先例销售交易。公司认真考虑了众多

在选择适当的公司时考虑的因素，这些公司的倍数被用来评估其投资组合的公司。这些因素包括但不限于组织类型、与被评估企业的相似性、相关风险因素以及规模、盈利能力和增长预期。收益法通常使用投资组合公司的贴现现金流分析。

对通过企业价值分析没有足够覆盖面的债务证券的投资，根据预期的违约概率和贴现回收分析进行估值。

通过企业价值分析对具有足够覆盖面的债务证券的投资一般使用标的证券的贴现现金流分析进行估值。贴现现金流中的预计现金流通常代表相关证券的合同利息、费用和本金支付，加上在证券预期到期日全部收回本金的假设。要使用的贴现率是使用平均两种基于市场的方法来确定的。对债务证券的投资也可以使用共识定价进行估值。

股票投资一般采用市场法和/或收益法进行估值。市场法利用上市可比公司的市价(EBITDA)倍数和可比公司的可用先例销售交易。收益法通常使用投资组合公司的贴现现金流分析。

信贷基金夹层贷款的投资采用抵押品分析和预期本金和利息回收率进行估值。信保基金次级贷款及会员利息的投资采用贴现现金流分析，并以预期贴现率、违约率及本息回收率进行估值。

下表汇总了截至2022年3月31日和2021年12月31日按公允价值列账的3级文书重大不可观察投入的量化信息：


	截至2022年3月31日的公允价值		估值技术	无法观察到的重要输入	射程
					低		高		加权平均
对第一留置权债务的投资	$	1,023,730	贴现现金流	贴现率	4.07	%	15.63	%	8.23	%
	131,271		共识定价	指示性引语	97.00		100.00		98.05
	69,116		收益法	贴现率	11.56	%	13.07	%	12.17	%
			市场方法	可比倍数	6.78x		8.45x		7.77x
第一留置权债务总额	1,224,117
投资于第二留置权债务	275,543		贴现现金流	贴现率	7.26	%	14.69	%	9.53	%
	28,659		共识定价	指示性引语	97.15		97.15		97.15

第二留置权债务总额	304,202

股权投资	78,699		收益法	贴现率	7.22	%	11.56	%	8.36	%
			市场方法	可比倍数	8.45x		17.79x		10.97x
股权投资总额	78,699
投资基金的投资

次级贷款和议员的利益	189,285		贴现现金流	贴现率	8.50	%	8.50	%	8.50	%
			贴现现金流	违约率	3.00	%	3.00	%	3.00	%
			贴现现金流	回收率	65.00	%	65.00	%	65.00	%
投资基金的总投资	189,285
3级投资总额	$	1,796,303


	截至2021年12月31日的公允价值		估值技术	无法观察到的重要输入	射程
					低		高		加权平均
对第一留置权债务的投资	$	981,627	贴现现金流	贴现率	3.90	%	14.21	%	7.70	%
	185,432		共识定价	指示性引语	90.00		100.00		97.69
	65,025		收益法	贴现率	11.55	%	13.18	%	12.24	%
			市场方法	可比倍数	6.68x		8.16x		7.53x
第一留置权债务总额	1,232,084
投资于第二留置权债务	299,664		贴现现金流	贴现率	7.11	%	15.83	%	9.46	%
	42,112		共识定价	指示性引语	97.25		98.00		97.49
第二留置权债务总额	341,776
股权投资	77,093		收益法	贴现率	7.22	%	11.55	%	8.38	%
			市场方法	可比倍数	8.16x		16.43x		11.26x
股权投资总额	77,093
投资于投资基金

次级贷款和会员利息	184,141		贴现现金流	贴现率	8.50	%	8.50	%	8.50	%
			贴现现金流	违约率	3.00	%	3.00	%	3.00	%
			贴现现金流	回收率	65.00	%	65.00	%	65.00	%
投资基金的总投资	184,141
3级投资总额	$	1,835,094

本公司在第一和第二留置权债务证券投资的公允价值计量中使用的重大不可观察的投入是贴现率、指示性报价和可比EBITDA倍数。单独大幅提高贴现率将导致公允价值计量显著降低。单独的指示性报价或可比EBITDA倍数的显著下降可能导致公允价值计量大幅降低。

在公司股票投资的公允价值计量中使用的重大不可观察的投入是折现率和可比EBITDA倍数。单独大幅提高贴现率将导致公允价值计量显著降低。单独计算可比EBITDA倍数的大幅下降将导致公允价值计量大幅降低。

本公司在信贷资金夹层贷款投资的公允价值计量中使用的重大不可观察的投入是本金和利息的回收率。回收率的显著下降将导致公允价值计量显著降低。

本公司在信贷资金次级贷款及成员利息的投资的公允价值计量中使用的重大不可观察的投入是贴现率、违约率和回收率。单独大幅提高贴现率或违约率将导致公允价值计量显著降低。孤立情况下回收率的显著下降将导致公允价值计量显著降低。

已披露但未按公允价值列账的金融工具

下表列出了截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司已披露但未按公允价值列账的有担保借款和优先无担保票据的账面价值和公允价值：


	March 31, 2022				2021年12月31日
	账面价值		公允价值		账面价值		公允价值
有担保借款	$	359,679	$	359,679	$	407,655	$	407,655
2019年笔记	115,000		112,685		115,000		117,300
2020年票据	75,000		73,084		75,000		75,530
总计	$	549,679	$	545,448	$	597,655	$	600,485

有抵押借款及优先票据的账面价值接近其各自的公允价值，并被归类为层次结构中的第三级。有担保借款一般使用贴现现金流分析进行估值。本公司有担保借款和优先无担保借款的公允价值计量中使用的重大不可观察的投入

票据是贴现率。单独大幅提高贴现率将导致公允价值计量显著降低。

下表为截至2022年3月31日和2021年12月31日已披露但未按公允价值列账的公司2015-1R票据的账面价值(未扣除债务发行成本)和公允价值：


	March 31, 2022				2021年12月31日
	账面价值		公允价值		账面价值		公允价值
AAA/AAA A-1-1-R类注释	$	234,800	$	234,190	$	234,800	$	234,941
AAA/AAA A-1-2-R类注释	50,000		49,870		50,000		50,075
AAA/AAA A-1-3-R类注释	25,000		23,773		25,000		24,680
AA A-2-R级注释	66,000		65,597		66,000		66,003
A类B类票据	46,400		46,401		46,400		46,430
BBB-C类票据	27,000		26,106		27,000		26,714
总计	$	449,200	$	445,937	$	449,200	$	448,843

本公司应付票据的公允价值乃根据从经纪/交易商收到的市场报价厘定。这些公允价值计量是以不可观察的重大投入为基础的，因此属于公允价值计量会计准则所界定的第三级计量。

根据该等项目的短期性质，其他金融资产及负债的账面价值接近其公允价值。

4.关联方交易

投资咨询协议

于二零一三年四月三日，本公司董事会，包括大多数并非投资公司法第2(A)(19)条所界定的“利害关系人士”的董事(“独立董事”)，根据投资公司法第15(C)条的规定，并基于令该等董事满意的评估，批准了本公司与投资顾问之间的投资顾问协议(“原投资顾问协议”)。在收到必要的董事会和股东批准(视情况而定)后，原投资咨询协议于2017年9月15日和2018年8月6日进行了修订(经修订的“投资咨询协议”)。除非提前终止，否则投资顾问协议将自动续期至连续的年度期间，但至少每年须经董事会投票及多数独立董事投票明确批准。2021年5月26日，公司董事会，包括大多数独立董事，批准将公司与顾问的投资咨询协议再延长一年。根据美国证券交易委员会针对新冠肺炎疫情给予的救济(“命令”)，以及董事会认为鉴于与“新冠肺炎”当前或潜在副作用有关的情况，依赖该命令是适当的，5月26日的会议通过视频和电话会议举行。如果发生转让，投资咨询协议将自动终止，并可由任何一方在向另一方发出至少60天的书面通知后终止，而不会受到惩罚。接受董事会的全面监督, 该顾问为本公司提供投资顾问服务。为了提供这些服务，顾问从公司获得费用，费用由两部分组成-基本管理费和奖励费。

基数管理费按季度计算，按最近完成的两个会计季度末总资产平均价值的1.50%的年率支付；但自2018年7月1日起，基数管理费按截至最近完成的两个日历季结束的总资产平均价值的1.00%的年率计算，超过(A)200%和(B)公司在最近完成的两个日历季结束时的平均资产净值的乘积。基本管理费将针对该会计季度内的任何股票发行或回购进行适当调整，任何部分月份或季度的基本管理费将按比例计算。该公司的总资产不包括任何现金和现金等价物，包括通过使用杠杆产生债务而获得的资产。就这一计算而言，现金和现金等价物包括对现金等价物、美国政府证券和其他高质量投资级债务投资的任何临时投资，这些投资自投资之日起12个月或更短时间内到期。

奖励费用分为两部分。第一部分根据上一个日历季度的奖励前费用净投资收入计算并按季度拖欠。第二部分根据截至每个日历年年底的资本收益确定并支付欠款。

激励前费用净投资收入是指在日历季度内应计的利息收入、股息收入和任何其他收入(包括任何其他费用(提供管理协助的费用除外)，如承诺、发起、结构、勤勉和咨询费或公司从投资组合公司收到的其他费用)减去该季度应计的运营费用(包括基本管理费、根据管理协议应支付的费用、任何信贷安排或未偿还债务的任何利息支出或费用，以及就任何已发行和已发行优先股支付的股息，但不包括激励费用)。对于具有递延利息特征的投资，奖励前费用净投资收入包括公司尚未以现金形式收到的应计收入。奖励前费用净投资收益不包括任何已实现资本收益、已实现资本损失或未实现资本增值或折旧。

奖励前费用净投资收入，以上一个日历季度末公司净资产价值的回报率表示，已与每季度1.50%(年化6%)的“门槛比率”或每季度1.82%(年化7.28%)的“追赶率”进行比较。

根据《投资咨询协议》，公司在每个日历季度向其投资顾问支付奖励费用，奖励前费用净额投资收入如下：

·任何日历季度的奖励前费用净投资收入不超过1.50%的门槛税率的奖励费用净投资收入；

·奖励前费用净投资收入的100%，即奖励前费用净投资收入中超过门槛费率但在任何日历季度低于1.82%的部分(年化7.28%)。公司将这部分奖励前费用净投资收益(超过门槛费率但不到1.82%)称为“追赶”。“追赶”的目的是向投资顾问提供公司奖励前费用净投资收入的约17.5%，就好像如果这一净投资收入在任何日历季度超过1.82%就不适用门槛税率一样；以及

·奖励前费用净投资收入的17.5%(如果有)在任何日历季度超过1.82%(按年率计算为7.28%)将支付给投资顾问。这反映出，一旦达到门槛比率并实现追赶，此后所有奖励前费用净投资收入的17.5%将分配给投资顾问。

奖励费用的第二部分是在每个日历年结束时(或在《投资咨询协议》终止时，截至终止之日)确定并拖欠的，等于从开始到确定之日累计的已实现资本收益的17.5%，在累计基础上计算所有已实现资本损失和未实现资本折旧，减去以前支付的任何资本利得奖励费用的总额，条件是，在经营的第一个日历年结束时确定的奖励费用的计算期限可以短于十二个日历月，以考虑到在累计基础上计算的所有已实现资本损失和未实现资本折旧后计算的任何已实现资本收益。

以下是截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月期间发生的基本管理费和奖励费用的摘要。


	截至以下三个月的期间
	March 31, 2022		March 31, 2021
基地管理费	$	7,050	$	6,800
奖励费用为奖励前费用净投资收益	5,228		4,257
已实现资本利得激励费	—		—
应计资本利得奖励费用	—		—
资本利得奖励费用总额	—		—
奖励费总额	5,228		4,257
基地管理费和奖励费合计	$	12,278	$	11,057

应计资本利得激励费用以累计已实现和未实现增值(折旧)净额为基础。因此，根据美国公认会计原则，任何资本利得激励费用在给定期间的应计费用可能会导致额外费用(如果该累计金额大于上一时期)，或导致先前记录的费用减少(如果该累计金额低于上一时期)。如果该累计金额为负数，则不存在应计项目。

截至2022年3月31日和2021年12月31日，应支付的基本管理费和奖励费分别为12304美元和11819美元，已列入所附合并资产和负债表。

二零一三年四月三日，投资顾问与投资顾问的联属公司凯雷集团雇员有限公司(“凯雷雇员有限公司”)订立人事协议，根据该协议，凯雷雇员有限公司向投资顾问提供接触投资专业人士的途径。

管理协议

2013年4月3日，公司董事会批准了《管理协议》。根据《管理协议》，管理人提供服务并获得补偿，补偿金额相当于管理人在履行《管理协议》项下的义务时发生的费用和开支以及公司应分摊的间接费用部分，包括支付给公司高级管理人员(包括首席财务官、首席合规官和财务主管)和向公司提供服务的员工、向公司提供服务的运营人员和任何内部审计人员支付的公司可分配部分的补偿或补偿分配，只要内部审计在公司的2002年萨班斯-奥克斯利法案中发挥作用。修订后的(《萨班斯-奥克斯利法案》)，内部控制评估。根据《管理协议》，每季度偿还欠款。

除非于较早前终止，否则管理协议将自动续期至连续的年度期间，惟有关延续须至少每年经(I)董事会表决或本公司未偿还有表决权证券的多数票及(Ii)本公司大多数独立董事的表决而特别批准。2021年5月26日，本公司董事会，包括大多数独立董事，批准《管理协议》继续生效，为期一年。未经另一方同意，一方不得转让《管理协议》，任何一方在向另一方发出至少60天的书面通知后，可终止《管理协议》而不受处罚。

于截至二零二二年及二零二一年三月三十一日止三个月期间，本公司根据管理协议分别产生406美元及282美元费用。这些费用包括在所附的综合业务报表中的行政服务费。截至2022年3月31日和2021年12月31日，分别有825美元和482美元未付，并列入所附合并资产和负债表中的应付行政服务费。

次行政管理协定

于二零一三年四月三日，管理人与凯雷雇员有限公司订立一项再管理协议(“凯雷再管理协议”)。根据《凯雷再管理协议》，凯雷员工公司为管理人员提供访问权限。

2013年4月3日，署长与道富银行和信托公司签订了一项分管理协议(“道富银行”，该协议包括“道富银行分管理协议”和“凯雷分管理协议”，以及“分管理协议”)。除非于较早前终止，道富分管理协议将自动续期至连续的年度期间，惟至少每年须经(I)董事会表决或本公司大多数未发行有表决权证券表决及(Ii)本公司过半数独立董事表决特别批准。2021年5月26日，本公司董事会，包括大多数独立董事，批准道富银行分行政管理协议继续生效，为期一年。道富银行分管理协议可于至少60天前发出书面通知，由本公司过半数已发行证券表决、董事会表决或道富银行分管理协议任何一方表决终止而不受惩罚。

于截至2022年及2021年3月31日止三个月期间，本公司于道富银行分管理协议项下分别产生费用175美元及170美元，该等费用已计入随附的综合经营报表内的其他一般及行政开支。截至2022年3月31日和2021年12月31日，分别有169美元和682美元未付，并列入所附合并资产和负债表中的其他应计费用和负债。

许可协议

本公司已与CIM签订免版税许可协议，CIM全资拥有我们的顾问，是凯雷的全资子公司，根据该协议，CIM已向本公司授予非独家、可撤销和不可转让的许可，允许其使用“Carlyle”的名称和标记。

董事会

公司董事会目前由八名成员组成，其中五名为独立董事。董事会成立了审计委员会、定价委员会、提名和治理委员会和薪酬委员会，每个委员会的成员都完全由本公司的独立董事组成。董事会未来可能会设立更多的委员会。截至2022年、2022年及2021年3月31日止三个月期间，本公司分别产生160美元及116美元的独立董事服务于本公司董事会及其委员会的费用及开支。截至2022年3月31日及2021年12月31日，与独立董事相关的费用或开支分别为1美元及142美元，并计入随附的综合资产负债表中的其他应计开支及负债。

与投资基金的交易

截至2022年3月31日止三个月期间，本公司并无向Credit Fund出售任何投资。在截至2021年3月31日的三个月期间，公司以23,591美元的收益将1项投资出售给Credit Fund，实现收益(亏损)228美元。有关信用基金的更多信息，请参阅附注5，中间市场信用基金，LLC。在截至2022年3月31日的三个月期间，公司没有向信用基金II出售任何投资。在截至2021年3月31日的三个月期间，公司向信用基金II出售了一项投资，收益为5,119美元，实现收益(亏损)为12美元。有关信用基金II的详细信息，请参阅附注6，中间市场信用基金II，LLC。

累计可转换优先股

2020年5月5日，公司以定向增发方式向凯雷关联公司发行并出售了2,000,000股优先股，每股价格为25美元。在截至2022年3月31日的三个月期间，公司分别宣布和支付优先股股息875美元。在截至2021年3月31日的三个月期间，该公司宣布并支付优先股股息875美元。有关优先股的进一步信息，请参阅附注10，净资产。

5.中端市场信贷基金有限责任公司

概述

于二零一六年二月二十九日，本公司与Credit Partners订立经修订及重述的有限责任公司协议，该协议其后于二零一六年六月二十四日及二零二一年二月二十二日(经修订，即“有限责任公司协议”)修订及重述，以共同管理信贷资金，该公司为特拉华州一家有限责任公司，并未于本公司的综合财务报表中合并。信贷资金主要投资于中端市场公司的第一留置权贷款。信贷资金由一个由六名成员组成的管理委员会管理，公司和信贷通合伙人在其中各有平等的代表。建立信用基金管理委员会的法定人数需要至少四名成员出席会议，其中至少包括两名公司代表和两名信用合作伙伴代表。本公司和Credit Partners各自拥有Credit Fund 50%的经济所有权，并承诺不时为各自提供高达250,000美元的资本。此类承诺的资金一般需要征得信贷基金董事会的批准，包括本公司任命的董事会成员。凭借其会员权益，本公司及信贷通合伙人各自间接承担信贷资金的所有开支及其他债务的可分配份额。

本公司与Credit Partners一起，通过Credit Fund共同投资。信保基金的投资机会主要来自本公司及其联属公司。与信用基金有关的投资组合和投资决定必须由信用基金投资委员会的法定人数一致批准，该委员会由公司和信用合作伙伴的同等人数的代表组成。因此，虽然本公司拥有信贷资金超过25%的有投票权证券，但本公司并不相信其对信贷资金拥有控制权(就《投资公司法》而言除外)。中间市场信贷基金SPV，LLC(“信贷基金子公司”)，MMcf CLO 2019-2，LLC(“2019-2发行人”)和MMcf Warehouse II，LLC(“信贷基金仓库II”)，各自为特拉华州的有限责任公司，分别于2016年4月5日，2018年11月26日和2019年8月16日成立。信贷资金子公司、2019-2发行人和信贷资金仓库II是信贷资金的全资子公司，自各自成立之日起在信贷资金的合并财务报表中进行合并。2021年8月，如下定义的2019-2年度债券被赎回和全额偿还。信贷资金子公司和信贷资金仓库二期主要投资于中间市场公司的第一留置权贷款。信保基金及其全资子公司遵循与本公司相同的内部风险评级制度。有关该等全资附属公司订立的信贷安排及发行的票据的讨论，请参阅下文“债务”一节。

本公司与信贷资金的行政代理凯雷环球信贷管理有限公司(“信贷基金管理代理”)订立管理协议，据此授权信贷资金管理代理在征得信贷基金管理人董事会的批准下，以信贷资金的费用订立分管理协议，并由信贷基金偿还其费用及信贷资金因履行其责任而产生的间接费用中的可分配部分。

选定的财务数据

自信用基金成立至2022年3月31日和2021年12月31日，本公司和信用合伙人分别以成员权益出资1美元和1美元，并分别向信用基金提供216,000美元和216,000美元的次级贷款。2021年5月25日，本公司和Credit Partners从附属贷款中获得总计4.6万美元的资本回报，其中本公司获得2.3万美元。以下是截至2022年3月31日和2021年12月31日的信用基金的某些汇总财务信息。


	自.起
	March 31, 2022		2021年12月31日
	(未经审计)
选定的综合资产负债表信息
资产
按公允价值计算的投资(摊余成本分别为920,819美元和940,092美元)	$	897,817	$	926,959
现金、现金等价物和限制性现金(1)	20,268		54,041
其他资产	8,264		7,698
总资产	$	926,349	$	988,698
负债和成员权益
有担保借款	$	554,329	$	600,651



其他负债	13,534		19,828
次级贷款和会员权益(2)	358,486		368,219
负债和成员权益	$	926,349	$	988,698

(1)截至2022年3月31日和2021年12月31日，信贷基金的现金和现金等价物分别为10,072美元和10,816美元受到限制。

(2)截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司在次级贷款和成员权益中的所有权权益的公允价值分别为189,285美元和205,891美元。


	截至以下三个月的期间
		March 31, 2022		March 31, 2021
	(未经审计)
选定的合并业务报表信息：
总投资收益		$	14,679	$	16,105
费用
利息和信贷安排费用		4,046		5,415
其他费用		497		468
总费用		4,543		5,883
净投资收益(亏损)		10,136		10,222
投资已实现净收益(亏损)		—		(1,578)
投资未实现增值(折旧)净变化		(9,869)		13,498
经营净增(减)		$	267	$	22,142

以下是信用基金投资组合的摘要，紧随其后的是截至2022年3月31日和2021年12月31日的信用基金投资组合中的贷款：


	自.起
	March 31, 2022			2021年12月31日
优先担保贷款(1)	$	923,100		$	942,930
基于摊销成本的优先担保贷款加权平均收益率(2)	6.13		%	6.04		%
基于公允价值的优先担保贷款加权平均收益率(2)	6.25		%	6.09		%
信用基金中的投资组合公司数量	44			45
每个投资组合公司的平均金额(1)	$	20,980		$	20,954
非权责发生制贷款数量	—			—
非权责发生制贷款的公允价值	$	—		$	—
按浮动利率计算的投资组合百分比(3)(4)	100.0		%	100.0		%
按固定利率计算的投资组合百分比(4)	—		%	—		%
计入PIK拨备的贷款的公允价值	$	4,576		$	—
包含PIK拨备的投资组合百分比(4)	0.5		%	—		%

(1)按面值/本金计算。

(2)加权平均收益率包括折扣增加和保费摊销的影响，并以2022年3月31日和2021年12月31日的利率为基础。按公允价值计算的债务和收益证券的加权平均收益率为：(A)按公允价值计算的年度规定利率或收益加上原始发行折价(“OID”)和因应计债务而赚取的市场折价的年度摊销净额，除以(B)按公允价值计算的第一留置权和第二留置权债务总额。按摊销成本计算的债务和收益证券的加权平均收益率的计算方法为：(A)按年规定的利率或收益，加上此类证券所含应计债务的年度摊销净额和市场折价，除以(B)此类证券所含的第一留置权债务和第二留置权债务总额。每项投资在整个生命周期内获得的实际收益可能与上述收益大不相同。

(3)浮动利率债券投资一般受利率下限的限制。

(4)以公允价值为基础的百分比。


截至2022年3月31日的投资综合时间表
投资(1)		脚注	行业	参考利率和利差(2)	利率(2)	到期日	面值/本金金额		摊销成本(4)		公允价值(5)
第一留置权债务(公允价值的100.0%)
ACR集团借款人，有限责任公司	^+	(2)(3)(6)	航空航天与国防	L + 4.25%	5.25%	3/31/2028	$	36,070	$	35,529	$	36,070
Acrisure，LLC	+#	(2)(3)	银行、金融、保险和房地产	L + 3.50%	3.72%	2/13/2027	25,311		25,289		24,884
Acrisure，LLC	+	(2)(3)	银行、金融、保险和房地产	L + 4.25%	4.75%	2/13/2027	6,683		6,636		6,646
Analogic公司	^+	(2)(3)(6)	资本设备	L + 5.25%	6.25%	6/22/2024	20,030		20,017		19,626
锚定包装公司	+#	(2)(3)	容器、包装和玻璃	L + 4.00%	4.10%	7/18/2026	24,409		24,327		24,167
API Technologies Corp.	+#	(2)(3)	航空航天与国防	L + 4.25%	4.35%	5/9/2026	14,588		14,540		14,262
Aptean，Inc.	+#	(2)(3)	软件	L + 4.25%	4.35%	4/23/2026	12,125		12,084		12,051
Avalign Technologies，Inc.	^+#	(2)(3)	医疗保健与制药	L + 4.50%	4.63%	12/22/2025	14,406		14,322		13,938
BMS Holdings III Corp.	+	(2)(3)	建筑与建筑	L + 5.50%	6.50%	9/30/2026	11,216		11,119		11,054
查迪斯控股有限责任公司	^+	(2)(3)(6)	商业服务	L + 5.50%	6.50%	5/1/2025	6,946		6,946		6,917
化学计算集团ULC(加拿大)	^+	(2)(3)(6)	软件	L + 4.50%	5.50%	8/30/2024	13,876		13,507		13,713
Chudy Group，LLC	^+	(2)(3)(6)	医疗保健与制药	L + 5.75%	6.75%	6/30/2027	32,938		32,405		33,098
勤奋公司	^+	(2)(3)(6)	电信	L + 6.25%	7.25%	8/4/2025	9,743		9,537		9,705
分部控股公司	+#	(2)(3)	商业服务	L + 4.75%	5.50%	5/27/2028	24,875		24,651		24,676
戴德梁行控股有限公司	+	(2)(3)	高科技产业	L + 4.75%	5.75%	9/30/2023	18,446		18,400		18,130
埃利亚森集团有限责任公司	+	(2)(3)	商业服务	L + 5.25%	5.35%	11/5/2024	15,140		15,089		15,117
EPS NASS母公司	^+	(2)(3)(6)	公用事业：电力	L + 5.75%	6.75%	4/19/2028	32,955		32,304		32,482
EvolveIP，LLC	^+	(2)(3)(6)(7)	电信	SOFR + 5.50%	6.50%	6/7/2025	40,094		40,036		39,994
Exactech，Inc.	+#	(2)(3)	医疗保健与制药	L + 3.75%	4.75%	2/14/2025	21,251		21,171		20,312
ExcelFitness控股公司	+#	(2)(3)	酒店、游戏和休闲	L + 5.25%	6.25%	10/7/2025	24,437		24,283		23,989
前线科技控股有限责任公司	+	(2)(3)	软件	L + 5.25%	6.25%	9/18/2023	14,698		14,288		14,683
GSM收购公司	^+	(2)(3)(6)(7)	酒店、游戏和休闲	SOFR + 5.00%	6.00%	11/16/2026	26,868		26,579		26,542
哈特兰家居服务公司	+	(2)(3)(6)	消费者服务	L + 6.00%	7.00%	12/15/2026	17,651		17,651		17,619
HMT Holding Inc.	^+	(2)(3)(6)(7)	能源：石油和天然气	SOFR + 6.25%	7.25%	11/17/2025	32,400		32,191		30,097
诚信营销收购有限责任公司	^+	(2)(3)(6)	银行、金融、保险和房地产	L + 5.50%	6.25%	8/27/2025	32,772		32,269		31,647
简森·休斯公司	^+	(2)(3)(6)	公用事业：电力	L + 4.50%	5.50%	3/22/2024	34,305		34,264		33,375
K2保险服务有限责任公司	^+	(2)(3)(6)	银行、金融、保险和房地产	L + 5.00%	6.00%	7/1/2026	12,896		12,896		12,880
KAMC控股公司	+#	(2)(3)	能源：电力	L + 4.00%	4.18%	8/14/2026	13,650		13,605		11,511
KBP投资有限责任公司	+	(2)(3)(6)	饮料、食品和烟草	L + 5.00%	5.75%	5/25/2027	36,934		36,594		35,307
奥德赛物流技术公司	+	(2)(3)	运输：货物运输	L + 4.00%	5.00%	10/12/2024	9,580		9,557		9,382
输出服务组	^+	(2)(3)	媒体：广告、印刷和出版	L + 4.50%	5.50%	3/27/2024	19,172		19,146		14,666
Premise Health Holding Corp.	+#	(2)(3)	医疗保健与制药	L + 3.50%	3.72%	7/10/2025	13,411		13,377		13,369
Q控股公司	+#	(2)(3)	汽车	L + 5.00%	6.00%	12/31/2023	21,460		21,377		20,589
QW控股公司	^+	(2)(3)(6)	环境产业	L + 5.75%	6.75%	8/31/2026	15,184		14,984		14,923


截至2022年3月31日的投资综合时间表
投资(1)		脚注	行业	参考利率和利差(2)	利率(2)	到期日	面值/本金金额		摊销成本(4)		公允价值(5)
放射学合作伙伴公司	+#	(2)(3)	医疗保健与制药	L + 4.25%	4.36%	7/9/2025	$	27,686	$	27,608	$	27,291
RevSpring Inc.	+#	(2)(3)	媒体：广告、印刷和出版	L + 4.25%	4.47%	10/11/2025	29,074		28,936		28,529
Striper Buyer，LLC	+	(2)(3)	容器、包装和玻璃	L + 5.50%	6.25%	12/30/2026	14,812		14,688		14,813
Turbo Buyer公司	+	(2)(3)(6)	汽车	L + 6.00%	7.00%	12/2/2025	13,924		13,924		13,696
美国电信控股公司。	+	(2)(3)(7)	电信	SOFR + 8.25% (1.00%, 7.25% PIK)	9.25%	5/2/2026	6,660		6,646		4,576
USALCO，LLC	+	(2)(3)	化学品、塑料和橡胶	L + 6.00%	7.00%	10/19/2027	14,958		14,678		14,505
VRC公司，有限责任公司	^+	(2)(3)(6)	商业服务	L + 5.50%	6.25%	6/29/2027	26,608		26,208		26,155
Welocalize，Inc.	^+	(2)(3)(6)	商业服务	L + 4.75%	5.75%	12/23/2024	34,115		33,801		33,387
WRE Holding Corp.	^+	(2)(3)(6)(7)	环境产业	SOFR + 5.25%	6.25%	1/3/2025	8,943		8,931		8,817
黄石公园买家收购有限责任公司	+	(2)(3)	消费品：耐用	L + 5.75%	6.75%	9/13/2027	39,800		39,065		38,627
























第一留置权债务总额									$	915,455	$	897,817




股权投资(公允价值的0.0%)
DBI Holding，LLC	^		运输：货物运输				2,961		$	—	$	—
DBI Holding，LLC	^		运输：货物运输				13,996		5,364		—
股权投资总额									$	5,364	$	—
总投资									$	920,819	$	897,817

^表示全部或部分资产由Credit Fund拥有。信贷资金已与本公司订立循环信贷安排(“信贷资金安排”)。因此，信贷资金子公司或信贷资金仓库II的债权人不能获得此类资产。

+表示全部或部分资产由信贷资金子公司拥有。信贷资金附属公司已订立循环信贷安排(“信贷资金附属安排”)。信贷资金附属机构的贷款人对信贷资金附属机构的几乎所有资产拥有第一留置权担保权益。因此，信贷基金或信贷基金仓库二的债权人不能获得这种资产。

#表示全部或部分资产由信贷基金仓库II拥有。信贷基金仓库II已订立循环信贷安排(“信贷基金仓库II安排”)。信贷资金保税仓II的贷款人对信贷资金保税仓II的几乎所有资产拥有第一留置权担保权益。因此，信贷资金或信贷资金附属公司的债权人无法获得这些资产。

(1)除非另有说明，否则信保基金所持投资的发行人均以美国为本籍。截至2022年3月31日，加拿大和美国的投资地理构成占公允价值的百分比分别为1.5%和98.5%。某些投资组合公司的投资受到合同上的销售限制。

(2)向投资组合公司提供的浮动利率贷款的利息由LIBOR、有担保隔夜融资利率(SOFR)或替代基准利率(通常基于联邦基金利率或美国最优惠利率)确定，后者通常每季度重置一次。对于每一笔此类贷款，信贷资金都表明了所用的参考利率，并提供了截至2022年3月31日的利差和利率。截至2022年3月31日，信保基金的浮动利率贷款参考利率为30天LIBOR为0.45%，90天LIBOR为0.96%，180天LIBOR为1.47%，30天SOFR为0.30%，90天SOFR为0.68%。

(3)贷款包括利率下限功能，一般为1.00%。

(4)摊销成本指原始成本，包括按实际利息法按债务投资的折让/溢价(视何者适用而定)的累加/摊销调整后视为收益调整的发端费用及前期费用。

(5)公允价值乃根据信贷资金的估值政策，由信贷资金管理委员会或在其指导下真诚地厘定，而所有投资的公允价值均采用重大不可观察投入厘定，与本综合财务报表附注3(公允价值计量)所提供的本公司估值政策大体相似。

(6)截至2022年3月31日，信用基金和信用基金子公司有以下未获资金的承诺，为延迟提取和循环优先担保贷款提供资金：


第一留置权债务--无资金延迟提取和循环定期贷款承诺	类型	未使用的费用	面值/本金金额		公允价值
ACR集团借款人，有限责任公司	左轮手枪	0.40%	$	5,670	$	—
Analogic公司	左轮手枪	0.50	564		(11)
查迪斯控股有限责任公司	左轮手枪	0.50	2,183		(7)
化学计算集团ULC(加拿大)	左轮手枪	0.50	873		(10)
Chudy Group，LLC	延时抽签	1.00	5,517		22
Chudy Group，LLC	左轮手枪	0.50	1,379		6
勤奋公司	左轮手枪	0.50	703		(3)
EPS NASS母公司	延时抽签	1.00	3,136		(40)
EPS NASS母公司	左轮手枪	0.50	753		(10)
EvolveIP，LLC	左轮手枪	0.50	3,361		(8)
GSM收购公司	延时抽签	1.00	4,313		(45)
哈特兰家居服务公司	左轮手枪	0.50	713		(1)
HMT Holding Inc.	左轮手枪	0.50	6,173		(369)
诚信营销收购有限责任公司	延时抽签	1.00	4,453		(113)
诚信营销收购有限责任公司	延时抽签	1.00	7,000		(178)
简森·休斯公司	左轮手枪	0.50	2,000		(51)
K2保险服务有限责任公司	左轮手枪	0.50	1,170		(1)
KBP投资有限责任公司	延时抽签	1.00	2,415		(99)
KBP投资有限责任公司	延时抽签	1.00	503		(21)
QW控股公司	延时抽签	1.00	9,338		(90)
QW控股公司	左轮手枪	0.50	2,694		(26)
Turbo Buyer公司	左轮手枪	0.50	933		(14)
VRC公司，有限责任公司	延时抽签	0.80	2,450		(37)
VRC公司，有限责任公司	左轮手枪	0.50	750		(11)
Welocalize，Inc.	左轮手枪	0.50	2,250		(41)
Welocalize，Inc.	左轮手枪	0.50	3,375		(62)
WRE Holding Corp.	左轮手枪	0.50	399		(5)
未筹措资金的承付款总额			$	75,068	$	(1,225)

(7)贷款包括0.10%至0.43%的信用利差调整


截至2021年12月31日的投资综合时间表
投资(1)		脚注	行业	参考利率和利差(2)	利率(2)	到期日	面值/本金金额		摊销成本(4)		公允价值(5)
第一留置权债务(公允价值的97.5%)
ACR集团借款人，有限责任公司	^+	(2)(3)(6)	航空航天与国防	L + 4.25%	5.50%	3/31/2028	$	34,477	$	33,913	$	34,477
Acrisure，LLC	+#	(2)(3)	银行、金融、保险和房地产	L + 3.50%	3.78%	2/13/2027	25,376		25,353		25,203
Acrisure，LLC	+	(2)(3)	银行、金融、保险和房地产	L + 4.25%	4.75%	2/13/2027	6,700		6,650		6,687
Analogic公司	^+	(2)(3)(6)	资本设备	L + 5.25%	6.25%	6/22/2024	19,796		19,781		19,587
锚定包装公司	+#	(2)(3)	容器、包装和玻璃	L + 4.00%	4.10%	7/18/2026	24,472		24,385		24,215
API Technologies Corp.	+#	(2)(3)	航空航天与国防	L + 4.25%	4.35%	5/9/2026	14,625		14,575		14,251
Aptean，Inc.	+#	(2)(3)	软件	L + 4.25%	4.35%	4/23/2026	12,157		12,113		12,087
Avalign Technologies，Inc.	+#	(2)(3)	医疗保健与制药	L + 4.50%	4.63%	12/22/2025	14,443		14,354		14,320
Avenu Holdings，LLC	+	(2)(3)	主权与公共财政	L + 5.25%	6.25%	9/28/2024	23,350		23,350		23,350
BMS Holdings III Corp.	+	(2)(3)	建筑与建筑	L + 5.50%	6.50%	9/30/2026	11,244		11,143		11,071
查迪斯控股有限责任公司	+	(2)(3)(6)	商业服务	L + 5.50%	6.50%	5/1/2025	6,964		6,964		6,964
化学计算集团ULC(加拿大)	^+	(2)(3)(6)	软件	L + 4.50%	5.50%	8/30/2024	13,912		13,480		13,845
Chudy Group，LLC	^+	(2)(3)(6)	医疗保健与制药	L + 5.75%	6.75%	6/30/2027	33,021		32,465		33,657
勤奋公司	^+	(2)(3)(6)	电信	L + 6.25%	7.25%	8/4/2025	9,049		8,816		9,228
分部控股公司	+#	(2)(3)	商业服务	L + 4.75%	5.50%	5/27/2028	24,938		24,706		24,953
戴德梁行控股有限公司	+	(2)(3)	高科技产业	L + 4.75%	5.75%	9/30/2023	18,495		18,442		18,237
埃利亚森集团有限责任公司	+	(2)(3)	商业服务	L + 4.50%	4.60%	11/5/2024	15,159		15,103		15,152
EPS NASS母公司	^+	(2)(3)(6)	公用事业：电力	L + 5.75%	6.75%	4/19/2028	32,846		32,169		32,507
EvolveIP，LLC	^+	(2)(3)(6)	电信	L + 5.50%	6.50%	6/7/2025	40,196		40,126		39,973
Exactech，Inc.	+#	(2)(3)	医疗保健与制药	L + 3.75%	4.75%	2/14/2025	21,307		21,221		21,073
ExcelFitness控股公司	+#	(2)(3)	酒店、游戏和休闲	L + 5.25%	6.25%	10/7/2025	24,500		24,336		24,500
前线科技控股有限责任公司	+	(2)(3)	软件	L + 5.25%	6.25%	9/18/2023	14,736		14,269		14,736
GSM收购公司	^+	(2)(3)(6)	酒店、游戏和休闲	L + 5.00%	6.00%	11/16/2026	25,623		25,331		25,396
哈特兰家居服务公司	+	(2)(3)(6)	消费者服务	L + 6.00%	7.00%	12/15/2026	17,664		17,664		17,735
HMT Holding Inc.	^+	(2)(3)(6)	能源：石油和天然气	L + 5.75%	6.75%	11/17/2023	32,484		32,245		31,086
诚信营销收购有限责任公司	^+	(2)(3)(6)	银行、金融、保险和房地产	L + 5.50%	6.25%	8/27/2025	32,853		32,309		32,403
简森·休斯公司	+	(2)(3)(6)	公用事业：电力	L + 4.50%	5.50%	3/22/2024	34,392		34,347		33,395
K2保险服务有限责任公司	+	(2)(3)(6)	银行、金融、保险和房地产	L + 5.00%	6.00%	7/1/2026	12,929		12,929		12,906
KAMC控股公司	+#	(2)(3)	能源：电力	L + 4.00%	4.18%	8/14/2026	13,685		13,638		11,450
KBP投资有限责任公司	+	(2)(3)(6)	饮料、食品和烟草	L + 5.00%	5.75%	5/25/2027	36,973		36,599		36,570
奥德赛物流技术公司	+#	(2)(3)	运输：货物运输	L + 4.00%	5.00%	10/12/2024	9,605		9,580		9,509
输出服务组	^+	(2)(3)	媒体：广告、印刷和出版	L + 4.50%	5.50%	3/27/2024	19,222		19,194		16,467
Premise Health Holding Corp.	+#	(2)(3)	医疗保健与制药	L + 3.50%	3.72%	7/10/2025	13,445		13,409		13,419
Q控股公司	+#	(2)(3)	汽车	L + 5.00%	6.00%	12/31/2023	21,515		21,421		21,098
QW控股公司	^+	(2)(3)(6)	环境产业	L + 6.25%	7.25%	8/31/2024	14,116		13,887		13,645


截至2021年12月31日的投资综合时间表
投资(1)		脚注	行业	参考利率和利差(2)	利率(2)	到期日	面值/本金金额		摊销成本(4)		公允价值(5)
放射学合作伙伴公司	+#	(2)(3)	医疗保健与制药	L + 4.25%	4.36%	7/9/2025	$	27,686	$	27,603	$	27,245
RevSpring Inc.	+#	(2)(3)	媒体：广告、印刷和出版	L + 4.25%	4.47%	10/11/2025	29,149		29,001		29,067
Striper Buyer，LLC	+	(2)(3)	容器、包装和玻璃	L + 5.50%	6.25%	12/30/2026	14,850		14,720		14,850
Turbo Buyer公司	+	(2)(3)(6)	汽车	L + 6.00%	7.00%	12/2/2025	13,960		13,960		13,661
美国电信控股公司。	+	(2)(3)	电信	L + 5.50%	6.50%	5/2/2023	6,660		6,643		4,995
USALCO，LLC	+	(2)(3)	化学品、塑料和橡胶	L + 6.00%	7.00%	10/19/2027	14,995		14,704		14,704
VRC公司，有限责任公司	^+	(2)(3)(6)	商业服务	L + 5.50%	6.25%	6/29/2027	26,520		26,103		26,162
Welocalize，Inc.	+	(2)(3)(6)	商业服务	L + 4.75%	5.75%	12/23/2024	34,201		33,868		33,444
WRE Holding Corp.	^+	(2)(3)(6)	环境产业	SOFR + 5.50%	6.50%	1/3/2025	8,740		8,724		8,584
黄石公园买家收购有限责任公司	+	(2)(3)	消费品：耐用	L + 5.75%	6.75%	9/13/2027	39,900		39,135		39,095




















第一留置权债务总额									$	934,728	$	926,959



股权投资(公允价值的0.2%)
DBI Holding，LLC	^		运输：货物运输				2,961		$	—	$	—
DBI Holding，LLC	^		运输：货物运输				13,996		5,364		—
股权投资总额									$	5,364	$	—
总投资									$	940,092	$	926,959

^表示全部或部分资产由Credit Fund拥有。信贷基金已订立循环信贷安排(“信贷基金安排”)。因此，信贷基金子公司、2019-2发行商或信贷基金仓库II的债权人无法获得此类资产。

+表示全部或部分资产由信贷资金子公司拥有。信贷资金附属公司已订立循环信贷安排(“信贷资金附属安排”)。信贷资金附属机构的贷款人对信贷资金附属机构的几乎所有资产拥有第一留置权担保权益。因此，信贷基金、2019-2发行人或信贷基金仓库II的债权人无法获得此类资产。

指所有或部分资产由2019-2年度发行人拥有，并担保与信用基金于2019年5月21日完成的399,900美元定期债务证券化有关的票据(“2019-2年度债务证券化”)。因此，信贷资金、信贷资金子公司或信贷资金仓库II的债权人不能获得此类资产。

#表示全部或部分资产由信贷资金仓库II拥有。信贷资金仓库II已订立循环信贷安排(“信贷资金仓库II”)。信贷基金仓库II设施的贷款人对信贷基金仓库II的几乎所有资产拥有第一留置权担保权益。因此，信贷基金、信贷基金子公司或2019-2发行商的债权人不能获得这些资产。

(1)除非另有说明，否则信保基金所持投资的发行人均以美国为本籍。截至2021年12月31日，加拿大和美国的投资地理构成占公允价值的百分比分别为2.8%和97.2%。某些投资组合公司的投资受到合同上的销售限制。

(2)向投资组合公司提供的浮动利率贷款的利息由参考LIBOR或替代基准利率(通常基于联邦基金利率或美国最优惠利率)确定，后者通常按季度重置。对于每一笔此类贷款，信贷资金都表明了所用的参考利率，并提供了截至2021年12月31日的利差和利率。截至2021年12月31日，信保基金浮动利率贷款的参考利率为30天LIBOR为0.15%，90天LIBOR为0.25%，180天LIBOR为0.26%。

(3)贷款包括利率下限功能，一般为1.00%。

(4)摊销成本指原始成本，包括按实际利息法按债务投资的折让/溢价(视何者适用而定)的累加/摊销调整后视为收益调整的发端费用及前期费用。

(6)截至2021年12月31日，信用基金和信用基金子公司有以下未获资金的承诺，为延迟提取和循环优先担保贷款提供资金：


第一留置权债务--无资金延迟提取和循环定期贷款承诺	类型	未使用的费用		面值/本金金额		公允价值
ACR集团借款人，有限责任公司	左轮手枪	0.38	%	$	7,350	$	—
Analogic公司	左轮手枪	0.50		847		(9)
查迪斯控股有限责任公司	左轮手枪	0.50		2,183		—
化学计算集团ULC(加拿大)	左轮手枪	0.50		873		(4)
Chudy Group，LLC	延时抽签	1.00		5,517		88
Chudy Group，LLC	左轮手枪	0.50		1,379		22
勤奋公司	延时抽签	1.00		1,653		26
勤奋公司	左轮手枪	0.50		703		11
EPS NASS母公司	延时抽签	1.00		3,136		(29)
EPS NASS母公司	左轮手枪	0.50		941		(9)
EvolveIP，LLC	左轮手枪	0.50		3,360		(17)
GSM收购公司	延时抽签	1.00		4,313		(33)
哈特兰家居服务公司	左轮手枪	0.50		746		3
HMT Holding Inc.	左轮手枪	0.50		6,173		(223)
诚信营销收购有限责任公司	延时抽签	—		7,000		(71)
诚信营销收购有限责任公司	延时抽签	1.00		4,453		(45)
简森·休斯公司	左轮手枪	0.50		2,000		(55)
K2保险服务有限责任公司	左轮手枪	0.50		1,170		(2)
KBP投资有限责任公司	延时抽签	1.00		503		(5)
KBP投资有限责任公司	延时抽签	1.00		2,415		(24)
QW控股公司	延时抽签	1.00		9,338		(162)
QW控股公司	左轮手枪	0.50		3,794		(66)
Turbo Buyer公司	左轮手枪	0.50		933		(19)
VRC公司，有限责任公司	延时抽签	0.75		2,521		(30)
VRC公司，有限责任公司	左轮手枪	0.50		833		(10)
Welocalize，Inc.	左轮手枪	0.50		3,375		(64)
Welocalize，Inc.	左轮手枪	0.50		2,250		(43)
WRE Holding Corp.	左轮手枪	0.50		624		(10)



未筹措资金的承付款总额				$	80,383	$	(780)

债务

信贷资金、信贷资金子公司和信贷资金仓库II是单独信贷安排的一方，如下所述。截至2022年3月31日和2021年12月31日，信贷资金、信贷资金子公司和信贷资金仓库II遵守了各自信贷安排协议的所有契约和其他要求。以下是截至2022年、2022年和2021年3月31日止三个月期间信贷安排项下的借款和还款情况，以及各期间信贷安排项下的未偿还余额。


	信贷资金设施				信贷资金子设施				信贷资金仓库II设施
	2022		2021		2022		2021			2022		2021
截至3月31日的三个月期间，
未偿还借款，期初	$	—	$	—	$	514,621	$	420,859		$	86,030	$	93,402
借款	—		—		—		63,000					—
还款	—		—		(37,000)		(120,738)			(9,322)		(10,222)
未偿还借款，期末	$	—	$	—	$	477,621	$	363,121		$	76,708	$	83,180

信贷资金安排。信贷资金于2016年6月24日与本公司订立信贷资金安排，其后于2017年6月5日、2017年10月2日、2017年11月3日、2018年6月22日、2018年6月29日、2019年2月21日、2020年3月20日及2021年2月22日修订，据此信贷资金可不时向本公司申请夹层贷款。信贷基金贷款的本金上限为175,000美元。信贷资金安排的到期日为2022年5月21日。在信贷基金机制下借入的款项，按伦敦银行同业拆息加9.00%计算利息。

信贷资金子机制。2016年6月24日，信贷资金子公司与贷款人完成了信贷资金子融资，随后于2017年5月31日、2017年10月27日、2018年8月24日、2019年12月12日、2020年3月11日和2021年5月3日进行了修订。信贷基金次级贷款在适用的周转期内提供金额不超过640,000美元的担保借款。该贷款以信贷基金子公司持有的几乎所有证券投资的第一留置权担保。信贷资金子安排的到期日为2024年5月22日。在信贷基金次级贷款机制下借入的款项，按伦敦银行同业拆息加2.25%计算利息。

信贷资金仓库II设施。2019年8月16日，信贷资金仓库II与贷款人完成了一项循环信贷安排(“信贷资金仓库II设施”)。信贷基金仓库二融资机制规定在适用的周转期内提供数额不超过150 000美元的担保借款。信贷基金仓库二融资机制以信贷基金仓库二融资机制持有的几乎所有有价证券投资的第一留置权担保权益为担保。信贷基金仓库II贷款的到期日为2022年8月16日。在信贷基金保税仓II贷款项下借入的款项，按伦敦银行同业拆息加1.50%计算利息。首12个月在信贷基金保税仓II贷款项下借入的款项，利息为伦敦银行同业拆息加1.05%，而在第二个12个月借入的款项，利息则为伦敦银行同业拆息加1.15%。

2019-2注

2019年5月21日，信保基金完成2019-2年度债务证券化。2019-2年度债务证券化发行的票据(“2019-2年度票据”)由信贷基金全资拥有的综合附属公司2019-2年度发行人发行，并由主要由第一及第二留置权优先担保贷款组成的2019-2年度发行人多元化投资组合抵押。2019-2年度债务证券化是通过私募2019-2年度债券执行的，包括：

·23.3万美元的AAA/AAA A-1级债券，利息为3个月期伦敦银行同业拆借利率加1.50%；

·4.8万美元Aa2/AA A-2级债券，利息为3个月期伦敦银行同业拆借利率加2.40%；

·2.3万美元A2/A B类债券，利息为3个月期伦敦银行同业拆借利率加3.45%；

·2.7万美元Baa2/BBB-C类债券，利息为3个月期LIBOR加4.55%；以及

·2.1万美元的BA2/BB-D级债券，利息为3个月期LIBOR加8.03%。

2019-2年度债券原定于2029年4月15日到期。信保基金于2019-2年度债务证券化结束日收到2019-2年度发行人发行的100%优先权益(“2019-2年度发行人优先权益”)，以换取信保基金向2019-2年度发行人提供的初步截止日期贷款组合的贡献。2019-2年度发行者优先权益不计息，成交时名义价值为48,300美元。

2019-2年度债券已于截至2021年12月31日的年度内悉数赎回。截至赎回日期和2020年12月31日，2019-2发行者符合所有契诺和其他契约要求。

6.中端市场信贷基金II，LLC

概述

2020年11月3日，本公司与CCLF签订了一项有限责任公司协议，共同管理信贷基金II，这是一家特拉华州的有限责任公司，未在公司的合并财务报表中合并。信保基金II主要投资于中端市场公司的优先担保贷款。信贷资金二期由四人组成的董事会管理，公司和CCLF在董事会中拥有平等的代表权。要确定信用基金II董事会的法定人数，至少需要一名公司代表和一名CCLF代表。本公司和CCLF分别拥有信贷资金II 84.13%和15.87%的经济所有权。凭借其会员权益，本公司及CCLF各自间接承担信贷资金II的所有开支及其他债务的可分配份额。

信贷基金II的初始投资组合包括45笔中端市场公司的优先担保贷款，本金余额总计约2.5亿美元。信贷基金II的初始投资组合于2020年11月3日由本公司出资的现有优先担保债务投资提供资金，作为交易的一部分，本公司确定捐款符合ASC 860，转移和服务的要求。

信贷基金II预计只会对中端市场公司的优先担保贷款进行有限的新投资。有关信用基金II的投资组合和投资决定必须获得信用基金II董事会法定人数的一致批准，该成员至少包括一名公司代表和一名CCLF代表。所以呢，

虽然本公司拥有信贷资金II超过25%的有投票权证券，但本公司并不相信其拥有对信贷资金II的控制权(就投资公司法而言除外)。

中期市场信用基金II SPV，LLC(“信用基金II子公司”)是特拉华州的一家有限责任公司，成立于2020年9月4日。信贷资金II附属公司是信贷资金II的全资附属公司，自信贷资金II成立之日起在信贷资金II的综合财务报表中合并。信保基金II附属公司主要持有中间市场公司第一留置权贷款的投资，该等贷款被质押为信保基金II优先债券的抵押(见下文)。

在信贷资金II的管理委员会批准下，本公司及CCLF与信贷资金II的行政代理(“信贷基金II管理代理”)凯雷环球信贷管理有限公司订立管理协议，据此授权信贷资金II管理代理在征得信贷基金II管理委员会的批准下，以信贷资金II的开支订立分管理协议，并由信贷资金II偿还其费用及开支，以及信贷资金II因履行其义务而产生的可分配部分间接费用。

第二期信贷基金高级债券

于二零二零年十一月三日及经二零二一年十二月二十九日修订后，信贷资料基金II附属公司与贷款人完成发行信贷资料基金II优先票据(“信贷基金II优先票据”)。信贷基金第二期高级票据提供总额为157500美元的担保借款，包括A-1和A-2两批未偿还款项。该贷款以信贷基金II Sub持有的几乎所有证券投资的第一留置权担保。信贷基金II高级债券次级工具的到期日为2030年11月3日。A-1类债券的发行额为147,500美元，计息利率为LIBOR加2.70%；A-2类债券的发行额为10,000美元，计息利率为LIBOR加3.20%。A-1债券被DBRS Morningstar评为AAA级，A-2债券被DBRS晨星评为AA级。信贷基金第二期优先债券的条款规定，在偿还贷款时，可从本金收益中拨出最多50,000元作再投资，然后将投资本金收益直接用于偿还第二期信贷基金优先债券的本金余额。截至2022年3月31日和2021年12月31日，信用基金II Sub遵守了其各自信贷协议的所有契约和其他要求。

选定的财务数据

自信用基金II成立至2022年3月31日，本公司和CCLF分别向信用基金II提供了78,096美元和12,709美元的成员股本。以下是截至2022年3月31日和2021年12月31日的信用基金II的某些汇总综合信息。


	自.起
	March 31, 2022		2021年12月31日

资产
按公允价值计算的投资(摊余成本分别为225,068美元和238,615美元)	$	224,313	$	239,289
现金及现金等价物(1)	21,800		10,092
其他资产	8,374		5,606
总资产	$	254,487	$	254,987
负债和成员权益

应付票据，分别扣除782美元和802美元的未摊销债务发行成本	$	156,717	$	156,698
其他负债	6,386		5,557





会员权益合计(2)	91,384		92,732
总负债和成员权益	$	254,487	$	254,987

(1)截至2022年3月31日和2021年12月31日，信用基金II的所有现金和现金等价物均受到限制。

(2)截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司在成员股权中的所有权权益的公允价值分别为76,880美元和77,958美元。


	截至以下三个月的期间
		March 31, 2022	March 31, 2021
	(未经审计)
选定的合并业务报表信息：
总投资收益		4,486	$	4,563
费用
利息和信贷安排费用		1,219	1,201
其他费用		186	191
总费用		1,405	1,392
净投资收益(亏损)		3,081	3,171

投资未实现增值(折旧)净变化		(1,429)	494
经营净增(减)		1,652	$	3,665

以下是信保基金II的投资组合摘要，以及截至2022年3月31日和2021年12月31日的信保基金II投资组合中的贷款：


	自.起
	March 31, 2022			2021年12月31日
优先担保贷款(1)	$	227,129		$	240,878
基于摊销成本的优先担保贷款加权平均收益率(2)	7.35		%	7.26		%
基于公允价值的优先担保贷款加权平均收益率(2)	7.37		%	7.24		%
信贷基金II中的投资组合公司数量	33			36
每个投资组合公司的平均金额(1)	$	6,883		$	6,691
按浮动利率计算的投资组合百分比(3)(4)	97.7		%	97.7		%
按固定利率计算的投资组合百分比(4)	2.3		%	2.3		%
计入PIK拨备的贷款的公允价值	$	17,486		$	17,453
包含PIK拨备的投资组合百分比(4)	7.8		%	7.3		%

(1)按面值/本金计算。

(2)加权平均收益率包括折扣增加和保费摊销的影响，并以2022年3月31日和2021年12月31日的利率为基础。按公允价值计算的债务和收益证券的加权平均收益率的计算方法为：(A)按公允价值计算的年度规定利率或收益加上此类证券所含应计债务的年度摊销净额和市场折价，除以(B)此类证券按公允价值计算的第一留置权和第二留置权债务总额。按摊销成本计算的债务和收益证券的加权平均收益率的计算方法为：(A)按年规定的利率或收益，加上此类证券所含应计债务的年度摊销净额和市场折价，除以(B)此类证券所含的第一留置权债务和第二留置权债务总额。每项投资在整个生命周期内获得的实际收益可能与上述收益大不相同。

(3)浮动利率债券投资一般受利率下限的限制。

(4)以公允价值为基础的百分比。

截至2022年3月31日的投资综合时间表

投资(1)

脚注

行业

参考利率和利差(2)

利率(2)

到期日

面值/本金金额

摊销成本(4)

公允价值(5)

第一留置权债务(公允价值的88.7%)

Airnov公司

(2)(3)

容器、包装和玻璃

L + 5.00%

6.00%

12/19/2025

9,920

9,906

9,913

美国医师合作伙伴有限责任公司

(2)(3)

医疗保健与制药

L + 10.25% (8.75%, 1.50% PIK)

11.25%

4/8/2022

8,447


截至2022年3月31日的投资综合时间表
投资(1)		脚注	行业	参考利率和利差(2)	利率(2)	到期日	面值/本金金额		摊销成本(4)		公允价值(5)
Apprs Health，LLC	^	(2)(3)	医疗保健与制药	L + 7.25%	8.25%	5/6/2027	1,197		1,178		1,176
Apptio，Inc.	^	(2)(3)	软件	L + 7.25%	8.25%	1/10/2025	5,357		5,299		5,357
Aurora Lux FinCo S.á.r.l.(卢森堡)	^	(2)(3)	软件	L + 6.00%	7.00%	12/24/2026	4,344		4,265		3,943
BMS Holdings III Corp.	^	(2)(3)	建筑与建筑	L + 5.50%	6.50%	9/30/2026	3,266		3,211		3,219
俘虏资源Midco，LLC	^	(2)(3)	银行、金融、保险和房地产	L + 5.50%	6.25%	5/31/2027	8,193		8,114		8,113
查迪斯控股有限责任公司	^	(2)(3)	商业服务	L + 5.50%	6.50%	5/1/2025	9,899		9,883		9,866
科马尔控股有限责任公司	^	(2)(3)	容器、包装和玻璃	L + 5.75%	6.75%	6/18/2024	8,687		8,616		8,431
CULITY软件公司(加拿大)	^	(2)(3)	软件	L + 5.00%	6.00%	7/2/2026	8,689		8,574		8,662
德怀尔仪器公司	^	(2)(3)	资本设备	L + 5.50%	6.25%	7/21/2027	9,975		9,916		9,948
思道兽医健康有限责任公司	^	(2)(3)	消费者服务	L + 4.75%	4.85%	5/15/2026	8,122		8,071		8,122
EvolveIP，LLC	^	(2)(3)(7)	电信	SOFR + 5.50%	6.50%	6/7/2025	8,688		8,680		8,668
港湾福利控股有限公司	^	(2)(3)	商业服务	L + 5.25%	6.25%	12/13/2024	4,698		4,690		4,692
K2保险服务有限责任公司	^	(2)(3)	银行、金融、保险和房地产	L + 5.00%	6.00%	7/1/2026	8,990		8,900		8,979
Kaseya公司	^	(2)(3)	高科技产业	L + 6.50% (5.50%, 1.00% PIK)	7.50%	5/3/2025	9,116		9,018		9,039
材料控股有限责任公司	^	(2)(3)	商业服务	L + 5.75%	6.50%	8/19/2027	$	7,960	$	7,879	$	7,720
Maverick Acquisition，Inc.	^	(2)(3)	航空航天与国防	L + 6.00%	7.00%	6/1/2027	7,960		7,800		7,627
国家技术系统公司	^	(2)(3)	航空航天与国防	L + 5.50%	6.50%	6/12/2023	8,711		8,700		8,688
NMI收购公司	^	(2)(3)	高科技产业	L + 5.75%	6.50%	9/6/2025	8,685		8,668		8,563
红木服务集团有限责任公司	^	(2)(3)	高科技产业	L + 6.00%	7.00%	6/6/2024	8,715		8,704		8,634
Riveron收购控股公司	^	(2)(3)	银行、金融、保险和房地产	L + 5.75%	6.75%	5/22/2025	8,153		8,060		8,152
RSC收购，Inc.	^	(2)(3)	银行、金融、保险和房地产	L + 5.50%	6.25%	11/1/2026	8,380		8,262		8,106
TCFI Aevex LLC	^	(2)(3)	航空航天与国防	L + 6.00%	7.00%	3/18/2026	1,697		1,673		1,424
Turbo Buyer公司	^	(2)(3)	汽车	L + 6.00%	7.00%	12/2/2025	8,071		7,938		7,946
美国基础设施服务买家有限责任公司	^	(2)(3)	环境产业	L + 6.50%	7.50%	4/13/2026	3,258		3,212		3,161
美国法律支持公司	^	(2)(3)(7)	商业服务	SOFR + 5.25%	6.25%	11/30/2024	6,218		6,208		6,093
韦斯特福尔技术公司	^	(2)(3)	化学品、塑料和橡胶	L + 5.75%	6.75%	9/13/2024	6,402		6,328		6,300




















第一留置权债务总额									$	200,200	$	198,989
第二留置权债务(公允价值的11.3%)
AI车队S.A.R.L(英国)	^	(2)(3)	航空航天与国防	L + 8.25%	9.25%	1/17/2028	$	5,514	$	5,416	$	5,734
AP塑料收购控股有限责任公司	^	(2)(3)	高科技产业	L + 7.50%	8.25%	8/10/2029	4,500		4,412		4,504
AQA收购控股公司	^	(2)(3)	软件	L + 7.50%	8.00%	3/3/2029	5,000		4,884		4,996
石英控股公司	^	(2)(3)	资本设备	L + 8.00%	8.10%	4/2/2027	4,852		4,784		4,852
World 50，Inc.	^	(6)	商业服务	11.50%	11.50%	1/9/2027	5,465		5,372		5,238





第二留置权债务总额									$	24,868	$	25,324
总投资									$	225,068	$	224,313

^表示全部或部分资产由Credit Fund II Sub拥有。信贷资金II次级债券已加入信用基金II次级债券。信保基金II附属债券的贷款人对信保基金II附属公司的几乎所有资产拥有第一留置权抵押权益。因此，第二信贷基金的债权人不能获得这种资产。

(1)除非另有说明，否则信贷基金II所持投资的发行人均以美国为本籍。截至2022年3月31日，投资的地理构成占公允价值的百分比在加拿大为3.9%，卢森堡为1.8%，英国为2.6%，美国为91.7%。某些投资组合公司的投资受到合同上的销售限制。

(2)向投资组合公司提供的浮动利率贷款的利息由LIBOR、有担保隔夜融资利率(SOFR)或替代基准利率(通常基于联邦基金利率或美国最优惠利率)确定，后者通常每季度重置一次。对于每一笔此类贷款，信贷资金二都表明了所用的参考利率，并提供了截至2022年3月31日的利差和利率。截至2022年3月31日，信用基金II的浮动利率贷款参考利率为30天LIBOR为0.45%，90天LIBOR为0.96%，180天LIBOR为1.47%，30天SOFR为0.30%，90天SOFR为0.68%。

(3)贷款包括利率下限功能，一般为1.00%。

(4)摊销成本指原始成本，包括按实际利息法按债务投资的折让/溢价(视何者适用而定)的累加/摊销调整后视为收益调整的发端费用及前期费用。

(5)公允价值乃根据信贷资料基金二期之估值政策，由信贷资料基金管理公司董事会或在其指示下真诚厘定，而所有投资之公允价值乃以重大不可观察投入厘定，与本综合财务报表附注3“公允价值计量”所提供之本公司估值政策大体相似。

(6)代表公司夹层贷款，从属于投资组合公司的优先担保定期贷款。

(7)贷款包括0.10%至0.25%的信用利差调整


截至2021年12月31日的投资综合时间表
投资(1)		脚注	行业	参考利率和利差(2)	利率(2)	到期日	面值/本金金额		摊销成本(4)		公允价值(5)
公允价值的第一留置权债务(87.0%)
Airnov公司	^	(2)(3)	容器、包装和玻璃	L + 5.00%	6.00%	12/19/2025	$	9,946	$	9,930	$	9,946
美国医师合作伙伴有限责任公司	^	(2)(3)	医疗保健与制药	L + 6.75%, 1.50% PIK	9.25%	2/21/2022	8,415		8,415		8,415
Apprs Health，LLC	^	(2)(3)	医疗保健与制药	L + 7.25%	8.25%	5/6/2027	1,197		1,178		1,198
Apptio，Inc.	^	(2)(3)	软件	L + 7.25%	8.25%	1/10/2025	5,357		5,295		5,357
Aurora Lux FinCo S.á.r.l.(卢森堡)	^	(2)(3)	软件	L + 6.00%	7.00%	12/24/2026	4,355		4,273		3,924
Avenu Holdings，LLC	^	(2)(3)	主权与公共财政	L + 5.25%	6.25%	9/28/2024	987		980		987
BMS Holdings III Corp.	^	(2)(3)	建筑与建筑	L + 5.50%	6.50%	9/30/2026	3,275		3,216		3,224
俘虏资源Midco，LLC	^	(2)(3)	银行、金融、保险和房地产	L + 5.50%	6.25%	5/31/2027	8,193		8,108		8,147
查迪斯控股有限责任公司	^	(2)(3)	商业服务	L + 5.50%	6.50%	5/1/2025	9,924		9,907		9,924
科马尔控股有限责任公司	^	(2)(3)	容器、包装和玻璃	L + 5.75%	6.75%	6/18/2024	8,710		8,632		8,536
CULITY软件公司(加拿大)	^	(2)(3)	软件	L + 5.00%	6.00%	7/2/2026	8,712		8,591		8,707
德怀尔仪器公司	^	(2)(3)	资本设备	L + 5.50%	6.25%	7/21/2027	10,000		9,939		9,974
思道兽医健康有限责任公司	^	(2)(3)	消费者服务	L + 4.75%	4.85%	5/15/2026	8,134		8,080		8,134
EvolveIP，LLC	^	(2)(3)	电信	L + 5.50%	6.50%	6/7/2025	8,710		8,701		8,666
港湾福利控股有限公司	^	(2)(3)	商业服务	L + 5.25%	6.25%	12/13/2024	4,717		4,707		4,669
K2保险服务有限责任公司	^	(2)(3)	银行、金融、保险和房地产	L + 5.00%	6.00%	7/1/2026	9,012		8,914		8,998
Kaseya公司	^	(2)(3)	高科技产业	L + 5.50%, 1.00% PIK	7.50%	5/3/2025	9,092		8,987		9,038
材料控股有限责任公司	^	(2)(3)	商业服务	L + 5.75%	6.50%	8/19/2027	7,980		7,896		7,891
Maverick Acquisition，Inc.	^	(2)(3)	航空航天与国防	L + 6.00%	7.00%	6/1/2027	7,980		7,814		7,808
国家技术系统公司	^	(2)(3)	航空航天与国防	L + 5.50%	6.50%	6/12/2023	8,733		8,720		8,733
NMI收购公司	^	(2)(3)	高科技产业	L + 5.75%	6.50%	9/6/2025	8,708		8,680		8,601
红木服务集团有限责任公司	^	(2)(3)	高科技产业	L + 6.00%	7.00%	6/6/2024	8,736		8,724		8,737
Riveron收购控股公司	^	(2)(3)	银行、金融、保险和房地产	L + 5.75%	6.75%	5/22/2025	8,173		8,074		8,173
RSC收购，Inc.	^	(2)(3)	银行、金融、保险和房地产	L + 5.50%	6.25%	11/1/2026	8,401		8,277		8,434
优质健康亚麻制品有限责任公司	^	(2)(3)	商业服务	L + 6.50%	7.50%	3/31/2022	6,875		6,875		6,875
TCFI Aevex LLC	^	(2)(3)	航空航天与国防	L + 6.00%	7.00%	3/18/2026	1,701		1,676		1,458
Turbo Buyer公司	^	(2)(3)	汽车	L + 6.00%	7.00%	12/2/2025	8,091		7,950		7,929
美国基础设施服务买家有限责任公司	^	(2)(3)	环境产业	L + 6.50%	7.50%	4/13/2026	3,267		3,217		3,189
美国法律支持公司	^	(2)(3)	商业服务	L + 5.50%	6.50%	11/30/2024	6,234		6,223		6,165
韦斯特福尔技术公司	^	(2)(3)	化学品、塑料和橡胶	L + 5.75%	6.75%	9/13/2024	6,418		6,337		6,359


















第一留置权债务总额									$	208,316	$	208,196
公允价值的第二留置权债务(13.0%)
AI车队S.A.R.L(英国)	^	(2)(3)	航空航天与国防	L + 8.25%	9.25%	1/17/2028	$	5,514	$	5,413	$	5,720
AP塑料收购控股有限责任公司	^	(2)(3)	化学品、塑料和橡胶	L + 7.50%	8.25%	8/10/2029	4,500		4,410		4,526


截至2021年12月31日的投资综合时间表
投资(1)		脚注	行业	参考利率和利差(2)	利率(2)	到期日	面值/本金金额		摊销成本(4)		公允价值(5)
AQA收购控股公司	^	(2)(3)	高科技产业	L + 7.50%	8.00%	3/3/2029	$	5,000	$	4,881	$	5,004
石英控股公司	^	(2)(3)	软件	L + 8.00%	8.10%	4/2/2027	4,852		4,781		4,852
坦克控股公司。	^	(2)(3)	资本设备	L + 8.25%	8.35%	3/26/2027	5,514		5,446		5,569
World 50，Inc.	^	(6)	商业服务	11.50%	11.50%	1/9/2027	5,465		5,368		5,422




第二留置权债务总额									$	30,299	$	31,093
总投资									$	238,615	$	239,289

(1)除非另有说明，否则信保基金所持投资的发行人均以美国为本籍。截至2021年12月31日，投资的地理构成占公允价值的百分比在加拿大为3.6%，卢森堡为1.6%，英国为2.4%，美国为92.4%。某些投资组合公司的投资受到合同上的销售限制。

(2)向投资组合公司提供的浮动利率贷款的利息由参考LIBOR或替代基准利率(通常基于联邦基金利率或美国最优惠利率)确定，后者通常按季度重置。对于每一笔此类贷款，信贷资金II已表明所用的参考利率，并提供了截至2021年12月31日的利差和有效利率。截至2021年12月31日，信用基金II的浮动利率贷款参考利率为30天LIBOR为0.10%，90天LIBOR为0.22%，180天LIBOR为0.33%。

(3)贷款包括利率下限功能，一般为1.00%。

(4)摊销成本指原始成本，包括按实际利息法按债务投资的折让/溢价(视何者适用而定)的累加/摊销调整后视为收益调整的发端费用及前期费用。

(6)代表公司夹层贷款，从属于投资组合公司的优先担保定期贷款。

7.借款

本公司是下文所述信贷安排的一方。根据《投资公司法》，本公司目前只被允许借入金额，使其资产覆盖率(根据《投资公司法》的定义)在借款后至少达到150%。就《投资公司法》下的资产覆盖比率而言，附注1所界定的优先股被视为高级证券，并计入计算的分母。截至2022年3月31日和2021年12月31日，资产覆盖率分别为185.86和181.94。

以下是截至2022年3月31日及2021年3月31日止三个月期间信贷安排项下的借款及偿还款项摘要，以及各期间信贷安排项下的未偿还余额。


	截至以下三个月的期间
	March 31, 2022		March 31, 2021
未偿还借款，期初	$	407,655	$	347,949
借款	58,500		40,286
还款	(104,246)		(79,000)
外币折算	(2,230)		162
未偿还借款，期末	$	359,679	$	309,397

信贷安排

本公司于2014年3月21日结束信贷安排，随后于2015年1月8日、2016年5月25日、2017年3月22日、2018年9月25日、2019年6月14日和2020年10月28日对其进行了修订。信贷安排的最高本金金额为688,000美元，视乎信贷安排的可获得性而定，其计算方法为若干预付率乘以本公司根据信贷安排条款可能产生的若干其他债务后的组合投资价值(受若干集中度限制所规限)。信贷融资的收益可用于一般公司目的，包括为有价证券投资提供资金。通过本公司行使未承诺的手风琴功能，信贷安排下的最高额度可能增加到900,000美元，现有的和新的贷款人可以选择通过该功能同意提供额外的融资。信贷安排包括50,000美元的Swingline贷款限额和20,000美元的信用证限额。公司可以借入美元金额

或某些其他允许的货币。根据信贷安排提取的金额，包括就信用证提取的金额，按LIBOR加2.25%的适用利差计息，或按“替代基本利率”(即最优惠利率、联邦基金实际利率加0.50%或一个月LIBOR加1.00%中的最高者)加上1.25%的适用利差计息。公司可在提款时选择伦敦银行同业拆放利率或“替代基本利率”，贷款可随时从一种利率转换为另一种利率，但须符合某些条件。本公司亦为信贷安排项下的未支取金额支付0.375%的费用，并就每份未支取的信用证支付相当于信贷安排下当时适用保证金的费用及利率。信贷安排下的可用期将于2024年10月28日终止，信贷安排将于2025年10月28日到期。在2024年10月29日至2025年10月28日期间，本公司将有义务根据信贷安排从某些资产出售、其他追回活动以及股权和债务发行的收益中强制预付款项。

除某些例外情况外，信贷安排以本公司持有的几乎所有证券投资的第一留置权担保权益作抵押。信贷安排包括惯例契诺，包括与资产覆盖范围、股东权益及流动资金有关的若干财务契诺、对产生额外债务及留置权的若干限制、其他维持契诺，以及这类性质的优先担保循环信贷安排的惯常及惯常违约事件。截至2022年3月31日和2021年12月31日，本公司遵守了所有契诺和信贷安排的其他要求。

信贷安排摘要

截至2022年3月31日和2021年12月31日，信贷安排包括以下内容：


	March 31, 2022
	总设施		未偿还借款		未使用部分(1)		可用金额(2)

信贷安排	$	688,000	$	359,679	$	328,321	$	328,518
总计	$	688,000	$	359,679	$	328,321	$	328,518

	2021年12月31日
	总设施		未偿还借款		未使用部分(1)		可用金额(2)

信贷安排	$	688,000	$	407,655	$	280,345	$	280,706
总计	$	688,000	$	407,655	$	280,345	$	280,706

(1)未使用部分是承诺费所依据的数额。

(2)根据支持借款的抵押品的计算，并在遵守适用的契诺和财务比率的情况下，可供借款。

在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月期间，利息支出和信贷融资费的构成如下：


	截至以下三个月的期间
	March 31, 2022			March 31, 2021
利息支出	$	2,209		$	2,033
设施未使用承诺费	333			328
递延融资成本摊销	184			191
其他费用	—			—
利息支出和信贷手续费总额	$	2,726		$	2,552
为利息支出支付的现金	$	2,224		$	1,985

平均未偿本金债务	$	348,452		$	340,357
加权平均利率	2.54		%	2.39		%

截至2022年3月31日和2021年12月31日，应付利息和信贷便利的构成如下：


	自.起
	March 31, 2022			2021年12月31日
应付利息支出	$	560		$	264
应付未使用承诺费	20			3
其他应付信贷融资费	—			—
应付利息和信贷安排	$	580		$	267

加权平均利率(基于浮动LIBOR利率)	2.95		%	2.37		%

8.应付票据

高级附注

2019年12月30日，公司完成了本金总额为11500万美元的非公开发行，2024年12月31日到期的4.750%优先无担保债券。从2020年3月31日开始，每季度支付一次利息。2020年12月11日，公司额外发行了本金总额为7500万美元的高级无担保票据，将于2024年12月31日到期。2020年发行的债券的利息为4.500厘，由2020年12月31日开始按季派息。

如果除某些例外情况外，高级债券不再具有投资级评级，高级债券的利率可能会增加(最多比该等债券的所述利率高出1.00%)。如果控制权发生某些变化，本公司有义务提出按面值偿还票据。优先债券为本公司的一般无抵押债务，与本公司发行的所有未偿还及未来无抵押无附属债务具有同等地位。截至2022年3月31日及2021年3月31日止三个月期间的高级债券利息开支分别为2,209元及2,209元。

经第一份补编补充的优先票据购买协议载有以私募方式发行的优先无抵押票据的惯常条款及条件，包括但不限于正负契约，例如资料报告、维持本公司作为《投资公司法》所指的商业发展公司及守则所指受监管投资公司的地位、最低资产覆盖率及利息覆盖率、禁止本公司或任何附属担保人作出某些根本性改变，以及惯常违约事件及惯常补救及通知，包括但不限于不付款、违反契约、重大违反票据购买协议下的陈述或担保、公司或某些重要子公司的其他债务项下的交叉加速、某些判决和命令，以及某些破产事件。截至2022年3月31日，公司遵守了这些条款和条件。

2015-1R备注

2015年6月26日，公司完成2015-1年度债务证券化。2015-1年度债券由2015-1年度发行人发行，2015-1年度发行人是本公司的全资综合附属公司。2015-1年度债务证券化是通过私募2015-1年度债券执行的，包括：

·16万美元AAA/AAA A-1A类票据；

·4万美元AAA/AAA A-1B类票据；

·2.7万美元AAA/AAA A-1C类票据；以及

·4.6万美元的Aa2 A-2级票据。

2015-1年度债券按面值发行，原定于2027年7月15日到期。本公司于2015-1年度债务证券化结算日收到2015-1年度发行人发行的100%优先权益(“2015-1年度发行人优先权益”)，以换取本公司向2015-1年度发行人提供初步结算日贷款组合的出资。2015-1年度发行者优先权益不计息，成交时名义价值为125,900美元。关于这笔捐款，公司在采购协议中向2015-1发行人作出了惯常的陈述、保证和契诺。这些合并财务报表包括A-1A类、A-1B类、A-1C类和A-2类附注。2015-1年度发行人的优先权益在整合中被取消。

于2015-1年度债务证券化结束日，2015-1年度发行人向本公司一次性分配2015-1年度票据私募所得款项的相当大一部分(扣除开支)，该分配用于偿还特殊目的机构信贷安排(于2020年12月11日终止)及信贷安排下若干未偿还款项的一部分。作为2015-1年度债务证券化的一部分，SPV根据分配和出资协议将若干第一和第二留置权优先担保贷款分配给本公司。

2018年8月30日，本公司与2015-1年度发行人完成了2015-1年度债务证券化再融资。在2015-1年度债务证券化再融资的截止日期，2015-1年度发行人等：

(A)为已发行的A-1A类债券提供再融资，方法是悉数赎回A-1A类债券及发行本金总额为234,800元的新AAA A-1-1-R类债券，该等债券的利息为三个月期伦敦银行同业拆息加1.55%；

(B)为已发行的A-1B类债券提供再融资，方法是悉数赎回A-1B类债券，并发行本金总额为50,000元的新AAA A-1-2-R类债券，该等债券的利息为首24个月的三个月LIBOR加1.48%，其后为三个月LIBOR加1.78%；

(C)为已发行的A-1C类债券提供再融资，方法是悉数赎回A-1C类债券，并发行本金总额为25,000元的新AAA A-1-3-R类债券，利息为4.56%；

(D)为已发行的A-2类债券提供再融资，方法是悉数赎回A-2类债券及发行本金总额为66,000元的新A-2-R类债券，该等债券的利息为三个月期伦敦银行同业拆息加2.20%；

(E)发行本金总额分别为46,400元及27,000元的新单一A类B类债券及BBB-C类债券，分别以三个月LIBOR加3.15%及三个月LIBOR加4.00%计息；

(F)将2015-1年度发行者优先权益减少约21,375美元，从面值125,900美元减至收盘时的约104,525美元；以及

(G)将适用于2015-1年度发行人的再投资期结束日期和到期日分别延长至2023年10月15日和2031年10月15日。

在2015-1年度债务证券化再融资后，本公司保留了2015-1年度发行人的优先权益。2015-1年度债务证券化再融资中的2015-1R票据由2015-1年度发行人发行，并由2015-1年度发行人的多元化投资组合担保，主要由第一和第二留置权优先担保贷款组成。

在2015-1年度债务证券化再融资的截止日期，2015-1年度发行人向本公司一次性分配了2015-1R年度票据私募所得款项的相当一部分(扣除费用)，该分配用于偿还SPV信贷安排和信贷安排下若干未偿还金额的一部分。作为2015-1年度债务证券化再融资的一部分，SPV根据分配和出资协议向本公司分配了若干第一和第二留置权优先担保贷款。根据出资协议，本公司将构成初始截止日期贷款组合的贷款(包括从SPV分配给本公司的贷款)贡献给2015-1年度发行人。未来本公司向2015-1年度发行人的贷款转移将根据一项销售协议进行，并须经本公司董事会批准。SPV或本公司的债权人不能使用2015-1年度发行人的资产。关于2015-1R债券的发行和销售，公司在购买协议中做出了惯常的陈述、保证和契诺。

于再投资期间，根据管限2015-1R期票据的契约，2015-1年度发行人可在投资顾问的指示下，根据本公司的投资策略，以2015-1年度发行人抵押品经理的身份，使用就相关抵押品收取的所有本金收款购买新抵押品。

投资顾问根据抵押品管理协议(“抵押品管理协议”)担任2015-1年度发行人的抵押品经理。根据抵押品管理协议，2015-1年度发行人向投资顾问支付管理费(包括基础管理费、附属管理费和奖励管理费)，以提供抵押品管理服务。根据抵押品管理协议，在本公司保留所有2015-1年度发行人优先权益期间，投资顾问不会因提供该等抵押品管理服务而赚取管理费。本公司目前保留所有2015-1年度发行人优先权益，因此投资顾问于截至2022年3月31日及2021年3月31日止三个月期间并无从2015-1年度发行人赚取任何管理费。任何此类免除的费用不得由投资顾问重新收取。

根据本公司就2015-1年度债务证券化再融资作出的承诺，本公司已同意持续持有2015-1年度发行人的优先权益，只要2015-1年度发行人的任何证券仍未清偿，其合计美元购买价至少相等于2015-1年度发行人所有未偿还抵押品债务总额的5%。截至2022年3月31日，该公司遵守了其承诺。

2015-1年度发行人向受托人、独立会计师、法律顾问、评级机构和独立经理支付与开发和维护报告相关的持续行政费用，并提供与2015-1年度发行人管理相关的必要服务。

截至2022年3月31日，2015-1R票据由64笔第一留置权和第二留置权优先担保贷款担保，总公允价值约为520,588美元，现金为21,226美元。证券化中的贷款池必须满足某些要求，包括管理2015-1R票据的契约中的资产组合和集中度、期限、机构评级、抵押品覆盖范围、最低票面利率、最小利差和行业多样性要求。

截至2022年及2021年3月31日止三个月期间，按浮动LIBOR计算的实际年化加权平均利率(包括2015-1R票据的债务发行成本摊销)分别为2.39%及2.43%。截至2022年3月31日和2021年12月31日，基于浮动LIBOR利率的加权平均利率分别为2.38%和2.37%。

在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月期间，2015-1R票据的利息支出部分如下：


	截至以下三个月的期间
	March 31, 2022		March 31, 2021
利息支出	$	2,619	$	2,671
递延融资成本摊销	62		62
利息支出和信贷手续费总额	$	2,681	$	2,733
为利息支出支付的现金	$	2,673	$	2,720

截至2022年3月31日和2021年12月31日，利息支出分别为2,147美元和2,200美元，分别包括应付利息和信贷安排费用。

9.委派和或有事项

截至2022年3月31日和2021年12月31日的重大合同付款义务摘要如下：


按期付款到期	March 31, 2022		2021年12月31日
不到一年	$	—	$	—
1-3年	190,000		190,000
3-5年	359,679		407,655
5年以上	449,200		449,200
总计	$	998,879	$	1,046,855

在其正常业务过程中，本公司签订包含赔偿或保证的合同或协议。未来可能发生的事件可能导致执行这些针对本公司的规定。该公司认为，发生这种事件的可能性很小；然而，最大的潜在风险尚不清楚。截至2022年3月31日和2021年12月31日的合并财务报表中没有任何此类风险敞口的应计项目。

该公司过去、现在和将来都有义务为循环信贷安排、过渡性融资承诺或延迟提取承诺等承诺提供资金。

截至指定日期，该公司有以下资金不足的承诺，用于为延迟提取和循环优先担保贷款提供资金：


	截止日期的面值
	March 31, 2022		2021年12月31日
无资金支持的延迟提款承诺	$	173,121	$	112,985
无资金来源的循环贷款承诺	64,775		67,513
未筹措资金的承付款总额	$	237,896	$	180,498

10.净资产

该公司有权发行1.98亿股普通股，每股面值0.01美元，以及200万股优先股，每股面值0.01美元。

累计可转换优先股

2020年5月5日，公司以定向增发方式向凯雷关联公司发行并出售了2,000,000股优先股，每股价格为25美元。优先股具有相当于每股25美元的清算优先权(“清算优先权”)，外加截至但不包括分派日的任何累积但未支付的股息。股息按季度支付，初始金额相当于每股清算优先股每年7.00%的股息，以现金支付，或根据本公司的选择，以额外优先股的清算优先股每年9.00%支付。2027年5月5日后，股息率每年增加，每种情况每年增加1.00%。

根据优先股持有人的选择权，优先股可全部或部分转换为相当于清算优先权加上任何累积但未支付的股息的普通股数量除以9.50美元的初始转换价格，但须作出某些调整，以防止摊薄，如本公司的章程细则补充部分所述。截至2022年3月31日的转换价格为9.43美元。在2023年5月5日之后的任何时间，经董事会(包括大多数独立董事)批准，本公司将有权赎回所有优先股，现金代价相当于清算优先股加上任何累积但未支付的股息。优先股持有人将有权在指定的赎回日期之前转换其全部或部分优先股股份。在2027年5月5日之后的任何时间，优先股持有人将有权要求公司在90天通知前赎回当时尚未赎回的任何或全部优先股。任何该等赎回所采用的代价形式可由董事会(包括大多数独立董事)选择，并可以是相当于清算优先股加上任何累积但未支付的股息或普通股的现金代价。持有者还有权在控制权变更时赎回优先股(见补充条款的定义)。

下表汇总了该公司上一年和本会计年度迄今在其优先股上宣布的红利。除非另有说明，否则股息以现金宣布和支付，或以现金支付。

宣布的日期

记录日期

付款日期

每股金额

March 31, 2021

0.438

June 30, 2021

0.438

2021年9月30日

0.438

2021年12月29日

2021年12月31日

0.438

March 25, 2022

March 31, 2022

0.438

总计

2.190

公司股票回购计划

2021年11月1日，公司董事会批准将公司1.5亿美元的股票回购计划(“公司股票回购计划”)持续到2022年11月5日，或直到批准的美元金额用于回购普通股。根据适用的法律，公司可随时暂停、延长、修改或终止本计划。公司的股票回购计划最初于2018年11月5日经公司董事会批准，并于2018年11月6日公布。自公司股票回购计划开始至2022年3月31日，公司以平均每股13.33美元或总计132,295美元的平均成本回购了9921,501股公司普通股，每股净资产增加了0.54美元。

净资产变动

在截至2022年3月31日的三个月期间，该公司以7,008美元回购并清偿了495,296股股票。下表汇总了截至2022年3月31日的三个月期间的资本活动：


	优先股			普通股			超出票面价值的资本		供奉费用		累计净投资收益(亏损)		累计已实现净收益(亏损)		累计未实现净增值(折旧)		净资产总额
	股票	金额		股票	金额
余额，2022年1月1日	2,000,000	$	50,000	53,142,454	$	532	$	1,052,427	$	(1,633)	$	19,562	$	(123,297)	$	(48,787)	$	948,804
普通股回购	—	—		(495,296)	(5)		(7,003)		—		—		—		—		(7,008)

净投资收益(亏损)	—	—		—	—		—		—		25,519		—		—		25,519
已实现净收益(亏损)	—	—		—	—		—		—		—		5,471		—		5,471
未实现升值(折旧)净变化	—	—		—	—		—		—		—		—		(307)		(307)
普通股和优先股宣布的股息	—	—		—	—		—		—		(21,939)		—		—		(21,939)
平衡，2022年3月31日	2,000,000	$	50,000	52,647,158	$	527	$	1,045,424	$	(1,633)	$	23,142	$	(117,826)	$	(49,094)	$	950,540

在截至2021年3月31日的三个月期间，公司以5570美元的价格回购和清偿了511,047股股票。下表汇总了截至2021年3月31日的三个月期间的资本活动：


	优先股			普通股			超出票面价值的资本		产品发售成本		累计净投资收益(亏损)		累计已实现净收益(亏损)		累计未实现净增值(折旧)		净资产总额
	股票	金额		股票	金额
余额，2021年1月1日	2,000,000	$	50,000	55,320,309	$	553	$	1,081,436	$	(1,633)	$	14,568	$	(140,133)	$	(103,428)	$	901,363
普通股回购	—	—		(511,047)	(5)		(5,565)		—		—		—		—		(5,570)
发行优先股	—	—		—	—		—		—		—		—		—		—

净投资收益(亏损)	—	—		—	—		—		—		20,679		—		—		20,679
已实现净收益(亏损)	—	—		—	—		—		—		—		1,591		—		1,591
未实现升值(折旧)净变化	—	—		—	—		—		—		—		—		13,634		13,634
宣布的股息	—	—		—	—		—		—		(21,177)		—		—		(21,177)

平衡，2021年3月31日	2,000,000	$	50,000	54,809,262	$	548	$	1,075,871	$	(1,633)	$	14,070	$	(138,542)	$	(89,794)	$	910,520

每股收益

该公司根据ASC 260计算每股收益。每股基本收益的计算方法是，将营业净资产增加(减少)减去优先股股息后的净资产除以已发行普通股的加权平均数。稀释后每股收益使所有可能稀释的普通股生效

使用可转换优先股的IF转换方法的未偿还优先股。稀释每股收益不包括所有稀释性潜在普通股，如果它们的影响是反稀释的。普通股基本收益和稀释后每股收益如下：


	截至2022年3月31日的三个月
	基本信息		稀释
普通股股东经营所致净资产净增(减)	$	29,808	$	30,683
加权平均已发行普通股	52,892,054		58,194,422
基本每股收益和稀释后每股收益	$	0.56	$	0.53


	截至2021年3月31日止的三个月
	基本信息		稀释
普通股股东经营所致净资产净增(减)	$	35,029	$	35,904
加权平均已发行普通股	55,039,010		60,306,312
基本每股收益和稀释后每股收益	$	0.64	$	0.60

普通股分红

下表汇总了该公司最近两个会计年度和本会计年度迄今在其普通股上宣布的红利：


宣布的日期	记录日期	付款日期	每股普通股金额
















2020年2月24日	March 31, 2020	April 17, 2020	$	0.37
May 4, 2020	June 30, 2020	July 17, 2020	$	0.37
2020年8月3日	2020年9月30日	2020年10月16日	$	0.32	(2)
2020年8月3日	2020年9月30日	2020年10月16日	$	0.05	(1)
2020年11月2日	2020年12月31日	2021年1月15日	$	0.32
2020年11月2日	2020年12月31日	2021年1月15日	$	0.04	(1)
2021年2月22日	March 31, 2021	April 16, 2021	$	0.32
2021年2月22日	March 31, 2021	April 16, 2021	$	0.05	(1)
May 3, 2021	June 30, 2021	July 15, 2021	$	0.32
May 3, 2021	June 30, 2021	July 15, 2021	$	0.04	(1)
2021年8月2日	2021年9月30日	2021年10月15日	$	0.32
2021年8月2日	2021年9月30日	2021年10月15日	$	0.06	(1)
2021年11月1日	2021年12月31日	2022年1月14日	$	0.32
2021年11月1日	2021年12月31日	2022年1月14日	$	0.07	(1)
2022年2月18日	March 31, 2022	April 15, 2022	$	0.32
2022年2月18日	March 31, 2022	April 15, 2022	$	0.08	(1)

(1)代表特别/补充股息。

(2)公司更新了其股息政策，基本股息为普通股每股0.32美元，自2020年第三季度股息起生效。

11.综合财务亮点

以下是截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月的综合财务亮点时间表：


	截至以下三个月的期间
	March 31, 2022			March 31, 2021
每个普通股数据：
期初每股普通股资产净值	$	16.91		$	15.39
净投资收益(亏损)(1)	0.47			0.36
投资和非投资资产和负债的已实现净收益(亏损)和未实现增值(折旧)净变化	0.09			0.29
经营净资产净增加(减少)	0.56			0.65
宣布的股息(2)	(0.40)			(0.37)
其他	0.01			—
股票回购所产生的增值	0.03			0.03
每股普通股资产净值，期末	$	17.11		$	15.70
每股普通股市价，期末	$	14.39		$	13.20

期末已发行普通股数量	52,647,158			54,809,262
基于资产净值的总回报(3)	3.55		%	4.42		%
以市价计算的总回报(4)	7.72		%	32.26		%
普通股股东应占净资产，期末	$	900,540		$	860,520
普通股股东平均净资产比率(5)：
奖励费用前的费用	1.86		%	1.76		%
扣除奖励费用后的费用	2.44		%	2.23		%
净投资收益(亏损)	2.84		%	2.28		%
利息支出和信贷手续费	0.85		%	0.83		%
比率/补充数据：
资产覆盖范围，期末	185.86		%	186.17		%
投资组合周转率	6.00		%	8.05		%
加权平均流通股	52,892,054			55,039,010

(1)每股普通股净投资收益(亏损)的计算方法为净投资收益(亏损)减去当期优先股息除以当期已发行普通股的加权平均数。

(2)每股普通股已宣布股息的计算方法为：期内已公布普通股股息的总和除以各季度末已发行普通股股数(见附注10，净资产)。

(3)以资产净值(非年化)为基础的总回报，是根据期内每股普通股资产净值的变化加上普通股已宣布的股息，假设股利再投资计划进行股息再投资，除以该期间的期初资产净值。

(4)按市价计算的总回报(非按年计算)，计算方法为该期间每股普通股市值的变动加上普通股已宣布的股息，假设股息再投资计划将股息再投资，除以该期间的期初市价。

(5)这些比率与普通股股东应占平均净资产的比率尚未按年率计算。

12.诉讼

在正常业务过程中，公司可能成为某些诉讼的一方。本公司认为，当前事项的结果(如果有的话)不会对本公司或其综合财务报表产生重大影响。截至2022年3月31日及2021年12月31日，本公司并未受到任何重大法律程序的影响，据本公司所知，亦无任何重大法律程序威胁本公司。

此外，在正常业务过程中，公司的有价证券投资可能成为诉讼或监管调查的对象。本公司并不认为其组合投资的任何流动或有负债的结果会对本公司或该等综合财务报表造成重大影响。

13.税项

截至2022年3月31日和2021年12月31日，根据ASC 740所得税的规定，公司没有记录任何不确定的税收状况的负债。

在正常的业务过程中，公司受到联邦和某些州、地方和外国税务监管机构的审查。截至2022年3月31日和2021年12月31日，该公司已提交纳税申报单，因此正在接受审查。

本公司每一期间的应纳税所得额是估算值，在本公司提交其每一年度的纳税申报单之前，不会最终确定。因此，最终的应纳税所得额，以及在每个期间赚取并结转用于下一期间分配的应纳税所得额，可能与这一估计值不同。在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月期间，优先股和普通股宣布的股息的估计纳税性质如下：


	截至以下三个月的期间
	March 31, 2022		March 31, 2021
普通收入	$	21,939	$	21,177
资本纳税申报单	$	—	$	—

14.后续活动

在发布合并财务报表之日之前对后续事件进行了评估。截至综合财务报表印发之日，除下文披露的事项和综合财务报表中的其他事项外，并无后续事项需要确认或披露。

2022年5月2日，董事会宣布基本季度普通股股息为0.32美元，外加0.08美元的补充普通股股息，将于2022年7月15日支付给2022年6月30日登记在册的普通股股东。

项目2.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

(除非另有说明，否则美元金额以千为单位，每股数据除外)

关于前瞻性陈述的警告性声明

我们在本10-Q表格中包含或通过引用并入本表格，我们的管理层可能会不时作出“前瞻性陈述”。这些前瞻性陈述并非历史事实，而是与凯雷担保贷款公司(及其合并子公司“我们”、“CSL”或“公司”)的未来事件或未来业绩或财务状况有关。这些陈述基于对我们的当前预期、估计和预测、我们当前或未来的投资组合、我们的行业、我们的信念和我们的假设。本表格10-Q中包含的前瞻性陈述涉及许多风险和不确定因素，包括有关以下方面的陈述：

·我们或我们投资组合公司的未来业务、运营、运营结果或前景，包括我们和他们因当前新冠肺炎疫情而实现各自目标的能力；

·当前和未来投资的回报或影响；

·总体经济及其对我们投资行业的影响，以及新冠肺炎疫情对其影响；

·信贷市场流动性的任何长期下降对我们业务的影响，以及新冠肺炎疫情对我们业务的影响；

·利率波动对我们业务的影响，包括停止LIBOR和实施LIBOR的替代方案；

·我们对投资组合公司的投资估值，特别是那些没有流动性交易市场的公司，以及新冠肺炎疫情对其的影响；

·供应链限制对我们的投资组合公司和全球经济的影响；

·不断上升的通胀水平，及其对我们的投资组合公司和我们投资的行业的影响；

·影响我们业务或我们投资组合公司业务的法律、政策或法规的变化(包括其解释)对我们业务的影响；

·我们收回未实现损失的能力；

·市场条件和我们进入替代债务市场以及额外债务和股权资本的能力，以及新冠肺炎大流行对此的影响；

·我们的合同安排和与第三方的关系；

·围绕美国、欧洲和中国金融稳定的不确定性；

·英国退出欧盟或英国退欧的社会、地缘政治、金融、贸易和法律影响；

·与其他实体和我们的附属机构争夺投资机会；

·我们投资的投机性和流动性不足；

·使用借来的钱为我们的部分投资提供资金；

·我们预期的融资和投资；

·我们的现金资源和营运资本是否充足；

·任何股息分配的时间、形式和数额；

·我们投资组合公司运营产生现金流的时机(如果有的话)，以及新冠肺炎疫情对其影响；

·完成收购的能力；

·我们的投资顾问凯雷全球信贷投资管理有限责任公司(“投资顾问”)为我们寻找合适的投资并监测和管理我们的投资的能力；

·汇率波动可能会对我们在外国公司的投资结果产生不利影响，特别是在我们收到以外币而不是美元计价的付款的情况下；

·信息技术系统故障、数据安全违规、遵守数据隐私、网络中断和网络安全攻击的影响；

·凯雷集团员工有限责任公司吸引和留住能够为我们的投资顾问和管理人提供服务的高素质专业人员的能力；

·我们保持业务发展公司(“BDC”)地位的能力；

·我们的意图是满足修订后的1986年《国内收入法》M分章对受监管投资公司的要求。

我们使用“预期”、“相信”、“期望”、“打算”、“将”、“应该”、“可能”、“计划”、“继续”、“相信”、“寻求”、“估计”、“将会”、“可能”、“目标”、“项目”、“展望”、“潜在”、“预测”等词语以及这些词语和类似表述的变体来识别前瞻性陈述。尽管并不是所有前瞻性声明都包括这些词语。由于任何原因，我们的实际结果和状况可能与前瞻性陈述中暗示或表达的结果存在实质性差异，包括我们截至2021年12月31日的年度报告10-K表格(“2021 10-K表格”)第II部分第1A项“风险因素”中陈述的因素。

本10-Q表格中包含的前瞻性陈述是基于我们在本10-Q表格中获得的信息，我们不承担更新任何此类前瞻性陈述的义务。尽管我们没有义务修改或更新任何前瞻性声明，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，我们仍建议您参考我们可能直接向您作出的或通过我们已向美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)提交的报告或未来可能提交给美国证券交易委员会(“SEC”)的报告所披露的任何其他信息，包括我们的10-K表格年度报告、N-2表格注册声明、10-Q表格季度报告以及当前的8-K表格报告。

概述

以下对我们财务状况和经营结果的讨论和分析应与本表格10-Q“财务报表”第一部分第1项一起阅读。本讨论包含前瞻性陈述，涉及许多风险和不确定因素，包括但不限于我们2021年10-K报表第一部分第1A项“风险因素”中描述的风险和不确定因素。由于我们在2021年10-K表格中的“风险因素”和本10-Q表格中其他地方出现的“关于前瞻性陈述的警示陈述”中讨论的因素，我们的实际结果可能与这类前瞻性陈述中预期的结果大不相同。

我们是马里兰州的一家公司，成立于2012年2月8日，是一家外部管理的、非多元化的封闭式投资公司。我们已选择根据1940年修订后的《投资公司法》(连同据此颁布的《投资公司法》，即《投资公司法》)作为BDC进行监管。我们已选择接受，并打算继续遵守《国内税法》(下称《税法》)第M分章规定的年度资格要求。

我们的投资目标是主要通过对美国中端市场公司的担保债务投资来产生当前收入，并在较小程度上实现资本增值。我们的核心投资战略侧重于向得到财务赞助商支持的美国中端市场公司提供贷款，我们将这些公司定义为利息、税项、折旧和摊销前收益约为2500万至1亿美元的公司，我们认为这是现金流的有用指标。这一核心战略与互补的专业贷款和机会主义投资战略相辅相成，这些战略利用凯雷全球信贷平台的广泛能力，同时提供分散投资组合收益的风险。我们主要寻求通过直接发行有担保债务工具来实现我们的投资目标，包括第一留置权优先担保贷款(可能包括独立的第一留置权贷款、第一留置权/最后贷款和“单位”贷款)和第二留置权优先担保贷款(统称为“中间市场优先贷款”)，并将我们的资产余额投资于收益更高的投资(可能包括无担保债务、夹层债务和股票投资)。我们通常向私人的美国中端市场公司发放中端市场优先贷款，这些公司在许多情况下由私募股权公司控制。根据市场情况，我们预计70%至80%的资产价值将投资于中间市场优先贷款。我们预计，鉴于我们的投资顾问对我们经营所处的经济和信贷环境(包括利率)的看法，我们的投资组合的构成将随着时间的推移而变化。

2017年6月19日，我们完成了首次公开募股，发行了9,454,200股普通股(包括根据2017年7月5日承销商行使超额配售选择权而发行的股票)，公开发行价为每股18.50美元。扣除承保成本后，我们收到的现金收益为169,488美元。中超集团普通股于2017年6月14日在纳斯达克全球精选市场开始交易，交易代码为CGBD。

2017年6月9日，我们收购了由我们的投资顾问管理的BDC--NF Investment Corp.(NFIC)(简称NFIC收购)。因此，我们向NFIC股东发行了434,233股普通股和大约145,602美元的现金，并获得了大约153,648美元的净资产。

我们的外部管理由我们的投资顾问管理，该投资顾问是根据经修订的1940年《投资顾问法案》(下称《顾问法案》)注册的投资顾问。我们的管理员为我们提供运行所需的管理服务。我们的投资顾问和管理人都是凯雷投资管理有限公司的全资子公司，凯雷投资管理有限公司是凯雷的子公司。我们投资顾问的五人投资委员会负责审查和批准我们的投资机会。投资委员会的成员在不同的信贷周期中都有投资经验。我们的投资顾问投资委员会由凯雷全球信贷部门中五位最资深的信贷专业人士组成，他们拥有不同资产类别的背景和专业知识，拥有超过26年的平均行业经验和10年的平均任期。此外，我们的投资顾问及其投资团队由目前受雇于凯雷全资子公司凯雷员工有限公司的财务、运营和行政专业人员组成的团队提供支持。

在进行我们的投资活动时，我们相信我们受益于凯雷的巨大规模、关系和资源，包括我们的投资顾问及其附属公司。自2013年5月开始我们的投资活动以来，我们一直作为BDC运营我们的业务。

我们运营结果的关键组成部分

投资

我们的投资活动水平在不同时期可能也确实会有很大的不同，这取决于许多因素，包括中端市场公司可获得的债务数量、总体经济环境以及我们所作投资类型的竞争环境。

收入

我们主要以所持债务投资的利息收入形式产生收入。此外，我们从直接股权投资的股息、出售贷款、债务和股权证券的资本收益以及各种贷款发放和其他费用中获得收入。我们的债务投资一般有5至8年的固定期限，一般按浮动利率计息，通常根据伦敦银行同业拆借利率等基准确定。这些债务投资的利息通常按季度支付。在某些情况下，我们根据未偿还余额的预定摊销收到债务投资的付款。此外，我们还会在预定到期日之前收到部分债务投资的偿还。这些还款的频率或金额在不同时期之间波动很大。我们的投资组合活动也反映了证券销售的收益。我们还可以通过承诺、发起、修改、构建或尽职调查费用、提供管理协助的费用和咨询费的形式产生收入。

费用

吾等的主要营运开支包括：(I)根据吾等与吾等的投资顾问之间的投资顾问协议(经修订后的“投资顾问协议”)向吾等的投资顾问支付的投资顾问费，包括基本管理费及奖励费用；(Ii)吾等管理人履行吾等与吾等管理人之间的行政协议下的行政责任而产生的成本及其他开支，以及吾等可分摊的间接费用部分；及(Iii)以下详述的其他营运开支：

·根据我们的《行政协定》和《分行政协定》应支付的行政费用，包括相关费用；

·发行我们的普通股和其他证券的任何成本(如果有的话)；

·计算个人资产价值和我们的资产净值(包括任何独立评估公司的成本和费用)；

·我们的投资顾问或管理我们投资的投资顾问团队成员为对潜在的投资组合公司进行尽职调查而发生的费用，包括差旅费用，或支付给第三方的费用，如有必要，还包括执行我们权利的费用；

·与支付给我们股票的分配有关的某些成本和费用；

·借款或其他融资安排的偿债和其他费用；

·我们的投资顾问在向提出请求的投资组合公司提供管理援助时发生的分摊费用；

·与进行或持有投资有关或相关的应付给第三方的款项；

·与订阅数据服务、与研究有关的订阅和用于进行或持有投资的费用以及报价设备和服务相关的费用；

·转让代理费和托管费；

·套期保值成本；

·支付给经纪人或交易商的佣金和其他补偿；

·联邦和州注册费；

·任何美国联邦、州和地方税，包括任何消费税；

·独立的董事费用和支出；

·编制财务报表和保存簿册及记录的费用，准备纳税申报表的费用，遵守《萨班斯-奥克斯利法案》和认证的费用，以及向美国证券交易委员会(或其他监管机构)提交报告或其他文件的费用，其他报告和合规费用，包括登记和上市费用，以及负责编写或审查上述内容的专业人员的报酬；

·向我们的股东提交任何报告、委托书或其他通知的费用(包括印刷和邮寄费用)、任何股东会议的费用以及负责准备上述事项和相关事项的投资者关系人员的薪酬；

·用于监测风险、合规和整体投资组合的专用和定制软件的成本，包括在我们的选择作为BDC受到监管之前发生的任何开发成本；

·我们的忠诚纽带；

·董事和高级管理人员/错误和遗漏责任保险，以及任何其他保险费；

·赔偿款项；

·与独立审计、代理、咨询和法律费用有关的直接费用和开支；以及

·我们或凯雷全球信用管理有限公司(“管理人”)因管理我们的业务而产生的所有其他费用，包括我们在某些高管及其员工薪酬中的可分配份额。

我们预计我们的一般和行政费用将相对稳定，或在资产增长期间占总资产的百分比下降，在资产下降期间增加。

投资组合和投资活动

以下是截至2022年3月31日和2021年12月31日我们投资组合的某些特征摘要。


	自.起
	March 31, 2022			2021年12月31日
投资公允价值	$	1,873,183		$	1,913,052
投资数量	156			154
投资组合公司/投资基金数目	117			117
行业数量	27			27

占总投资公允价值的百分比：


第一留置权债务	65.4		%	64.4		%
第二留置权债务	16.2		%	17.9		%
有担保债务总额	81.6		%	82.3		%
投资基金	14.2		%	13.7		%
股权投资	4.2		%	4.0		%

债务投资公允价值百分比：
浮动利率(1)	98.4		%	98.4		%
固定利率	1.6		%	1.6		%

(1)主要受利率下限的限制。

我们在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月期间的投资活动如下(除非另有说明，否则此处提供的信息是按摊销成本计算的)：


	截至以下三个月的期间
	March 31, 2022			March 31, 2021
投资：
总投资，期初	$	1,957,553		$	1,922,966
购买的新投资	113,966			148,927
投资折价净增加额	2,338			2,026
投资已实现净收益(亏损)	5,839			1,673
已出售或已偿还的投资	(159,443)			(150,601)
总投资，期末	$	1,920,253		$	1,924,991
投资本金金额：


第一留置权债务	$	110,594		$	98,408
第二留置权债务	249			52,369

股权投资	820			645

总计	$	111,663		$	151,422
出售或偿还的投资本金：


第一留置权债务	$	(108,253)		$	(107,073)
第二留置权债务	(36,325)			(41,531)

股权投资	(3)			(446)

总计	$	(144,581)		$	(149,050)
新获得资金的投资数量	8			10
平均新增资金投资额	$	10,771		$	12,583
以浮动利率计算的新融资债务投资的百分比	100		%	100		%
固定利率的新融资债务投资的百分比	—		%	—		%

截至2022年3月31日和2021年12月31日，投资包括：


	March 31, 2022				2021年12月31日
	摊销成本		公允价值		摊销成本		公允价值


第一留置权债务	$	1,270,317	$	1,224,117	$	1,271,794	$	1,232,084
第二留置权债务	306,022		304,202		341,538		341,776
股权投资	72,817		78,699		73,125		77,093
投资基金	271,097		266,165		271,096		262,099
总计	$	1,920,253	$	1,873,183	$	1,957,553	$	1,913,052

根据截至2022年3月31日和2021年12月31日的摊销成本和公允价值，我们的第一和第二留置权债务的加权平均收益率(1)如下：


	March 31, 2022				2021年12月31日
	摊销成本		公允价值		摊销成本		公允价值


第一留置权债务	7.35	%	7.62	%	7.31	%	7.55	%
第二留置权债务	9.27	%	9.33	%	9.04	%	9.04	%
第一和第二留置权债务合计	7.72	%	7.96	%	7.68	%	7.87	%

(1)加权平均收益率包括折扣增加和保费摊销的影响，并以2022年3月31日和2021年12月31日的利率为基础。按公允价值计算的债务和收益证券的加权平均收益率为：(A)按公允价值计算的年利率或收益加上原始发行折价(“OID”)和因应计债务而赚取的市场折价的年度摊销净额除以(B)按公允价值计算的第一留置权和第二留置权债务总额。按摊销成本计算的债务和收益证券的加权平均收益率的计算方法为：(A)按年规定的利率或收益，加上此类证券所含应计债务的年度摊销净额和市场折价，除以(B)此类证券所含的第一留置权债务和第二留置权债务总额。每项投资在整个生命周期内获得的实际收益可能与上述收益大不相同。

从2021年12月31日至2022年3月31日，我们的第一和第二留置权债务投资的总加权平均收益率(包括增加折扣和摊销保费的影响)从2021年12月31日至2022年3月31日从7.68%上升到7.72%。

下表汇总了我们截至2022年3月31日和2021年12月31日的绩效投资和非应计/不良投资的公允价值：


	March 31, 2022				2021年12月31日
	公允价值		百分比		公允价值		百分比
表演	$	1,803,226	96.3	%	$	1,836,501	96.0	%
非权责发生制(1)	69,957		3.7		76,551		4.0
总计	$	1,873,183	100.0	%	$	1,913,052	100.0	%

(1)有关我们的非权责发生制政策的资料，请参阅本表格10-Q第I部分第1项内的综合财务报表附注2。

有关这些投资的更多信息，请参阅我们合并财务报表中截至2022年3月31日和2021年12月31日的综合投资明细表，其中包括公司列表以及投资类型和金额。

作为监测过程的一部分，我们的投资顾问制定了风险政策，根据这些政策定期评估我们每项债务投资的风险状况，并根据类别对每项投资进行评级，我们将其称为“内部风险评级”。根据这些风险政策，我们的投资组合中的每项债务投资都被分配了1-5的内部风险评级，定义如下。内部风险评级的关键驱动因素包括财务指标、财务契约、流动性和企业价值覆盖范围。

内部风险评级定义


额定值						定义
1						借款人的经营超出预期，趋势和风险因素总体上是有利的。

2						借款人的经营总体上符合预期或处于可接受的业绩水平。我们初始成本基础的风险水平与我们初始成本基础在发起时的风险水平相似。这是分配给所有新借款人的初始风险评级。

3						借款人的经营低于预期，我们的成本基础的风险水平自发起以来一直在增加。借款人可能不遵守债务契约。尽管可能存在更高的付款违约风险，但付款通常是最新的。

4						借款人的经营大大低于预期，贷款的风险自发放以来大幅增加。除了借款人一般不遵守债务契约外，贷款付款可能会逾期，但一般不会超过120天。预计我们可能无法收回初始成本基础，并可能在退出时实现初始成本基础的损失。

5						借款人的运营大大低于预期，贷款的风险自发放以来大幅增加。大多数或所有债务契约都不合规，付款严重拖欠。预计我们将无法收回我们的初始成本基础，并可能在退出时实现初始成本基础的重大损失。

我们的投资顾问监控并在适当的时候改变分配给我们投资组合中每项债务投资的风险评级。我们的投资顾问根据我们的季度估值过程审查我们的投资评级。下表汇总了截至2022年3月31日和2021年12月31日分配的内部风险评级。


	March 31, 2022				2021年12月31日
	公允价值		公允价值的百分比		公允价值		公允价值的百分比
(美元金额(百万美元))
内部风险评级1	$	16.9	1.1	%	$	3.8	0.2	%
内部风险评级2	1,152.0		75.4		1,205.5		76.6
内部风险评级3	290.3		19.0		299.5		19.0
内部风险评级4	28.0		1.8		27.6		1.8
内部风险评级5	41.1		2.7		37.5		2.4
总计	$	1,528.3	100.0	%	$	1,573.9	100.0	%

截至2022年3月31日和2021年12月31日，我们债务投资组合的加权平均内部风险评级分别为2.3和2.3。截至2022年3月31日，我们的两项债务投资，总公允价值为6910万美元，内部风险评级为4-5。截至2021年12月31日，我们的两项债务投资，总公允价值为6510万美元，内部风险评级为4-5。截至2022年3月31日和2021年12月31日，我们的债务投资中分别有三项和五项处于非应计项目状态。我们的非权责发生制债务投资的公允价值分别为7000万美元和7660万美元，分别约占我们截至2022年3月31日和2021年12月31日按公允价值计算的总投资的3.7%和4.0%。截至2022年3月31日和2021年12月31日，剩余的第一和第二留置权债务投资表现良好，目前正在支付利息。

综合经营成果

截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月期间

由于各种因素，包括确认已实现损益以及未实现增值和折旧净变化等因素，业务净资产的增减可能在不同时期有很大不同。因此，季度比较可能没有意义。

投资收益

截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月期间的投资收入如下：


	截至以下三个月的期间
	March 31, 2022		March 31, 2021
投资收益
第一留置权债务	$	31,833	$	25,584
第二留置权债务	7,865		6,700
股权投资	287		1,036
投资基金	7,524		7,528

总投资收益	$	47,509	$	40,848

截至2022年3月31日的三个月期间，投资收入比2021年同期增加，主要是由于退出SolAero的投资产生了380万美元的以前未确认的收入，其他收入增加，以及偿还贷款的摊销速度加快。截至2022年3月31日，按摊销成本计算，我们的投资组合规模从截至2021年3月31日的1,924,992美元减少到1,920,253美元。截至2022年3月31日，我们第一和第二留置权债务投资的加权平均收益率从2021年3月31日的7.63%增加到7.72%，这主要是由于新资金的加权平均收益率高于偿还或出售的头寸的收益率。

我们第一和第二留置权债务投资的利息收入取决于投资组合的组成和信用质量。一般来说，我们预计投资组合将根据每笔贷款的信贷协议中规定的条款产生可预测的季度利息收入。截至2022年3月31日和2021年3月31日，分别有3项和5项第一留置权债务投资处于非权责发生状态。截至2022年3月31日和2021年3月31日，非应计投资的公允价值分别为69,957美元和60,376美元，分别约占按公允价值计算的总投资的3.7%和3.3%。截至2022年3月31日和2021年3月31日，剩余的第一和第二留置权债务投资表现良好，目前正在支付利息。

在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月内，公司的其他收入分别为2236美元和1470美元。截至2022年3月31日的三个月期间，其他收入比2021年同期增加，主要是由于预付款费用增加。

在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月内，公司从投资基金获得的股息和利息收入分别为7524美元和7528美元。

截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月期间的投资净收益(亏损)如下：


	截至以下三个月的期间
	March 31, 2022		March 31, 2021
总投资收益	$	47,509	$	40,848
费用净额(包括消费税费用)	(21,990)		(20,169)
净投资收益(亏损)	$	25,519	$	20,679

费用


	截至以下三个月的期间
	March 31, 2022		March 31, 2021
基地管理费	$	7,050	$	6,800
奖励费	5,228		4,257
专业费用	783		691
行政服务费	406		282
利息支出	7,099		6,975
信贷手续费	517		519
董事酬金及开支	160		116
其他一般事务和行政事务	394		405
消费税支出	353		124
费用	$	21,990	$	20,169

截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月期间的利息支出和信贷安排费用包括：


	截至以下三个月的期间
	March 31, 2022			March 31, 2021
利息支出	$	7,099		$	6,975
设施未使用承诺费	333			328
递延融资成本摊销	184			191
其他费用	—			—
利息支出和信贷手续费总额	$	7,616		$	7,494
为利息支出支付的现金	$	7,106		$	6,915

平均未偿本金债务	$	987,652		$	979,557
加权平均利率	2.88		%	2.85		%

与2021年同期相比，截至2022年3月31日的三个月期间的利息支出和信贷安排费用增加，主要是由于平均未偿还本金余额增加和加权平均利率上升。

以下是截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月期间发生的基本管理费和奖励费用的摘要。


	截至以下三个月的期间
	March 31, 2022		March 31, 2021
基地管理费	$	7,050	$	6,800
奖励费用为奖励前费用净投资收益	5,228		4,257
已实现资本利得激励费	—		—
应计资本利得奖励费用	—		—
资本利得奖励费用总额	—		—
奖励费总额	5,228		4,257
基地管理费和奖励费合计	$	12,278	$	11,057

截至2022年3月31日止三个月期间，与2021年同期相比，与奖励前费用净投资收益相关的基数管理费和奖励费用增加，是由于投资公允价值和奖励前费用净投资收益增加所致。

截至2022年、2022年和2021年3月31日止三个月期间，根据截至2022年和2021年3月31日的累计已实现和未实现增值(折旧)净额，不存在应计资本利得激励费用。根据美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)，任何资本利得激励费用在特定期间的应计费用，如果累计金额大于上一期间，则可能导致额外费用，或如果该累计金额低于上一期间，则导致先前记录的费用减少。如果该累计金额为负数，则不存在应计项目。关于奖励和基数管理费的更多信息，见本表格10-Q第一部分第1项所列合并财务报表附注4。

专业费用包括法律、评级机构、审计、税务、估价、技术和其他与公司管理有关的专业费用。行政服务费是指支付给行政长官的费用，用于支付行政长官在履行行政协议下的义务时发生的管理费用和其他费用，包括我们的某些行政官员及其各自工作人员的费用的我们可分摊部分。其他一般和行政费用包括保险、文件、研究、订阅和其他费用。

投资的已实现净收益(亏损)和未实现增值(折旧)净变化

在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月期间，我们分别实现了7项和8项投资的收益，分别约为5,839美元和1,673美元。截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月期间没有实现亏损。于截至2022年及2021年3月31日止三个月期间，我们分别有45项及99项投资录得未实现增值，总额分别约为19,498美元及24,087美元，但分别被102项及58项投资的未实现折旧所抵销，分别约为22,070美元及10,228美元。

截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月期间，按投资类型划分的已实现净收益(亏损)和未实现增值(折旧)净变化如下：


	截至以下三个月的期间
	March 31, 2022		March 31, 2021
投资已实现净收益(亏损)	$	5,839	$	1,673
投资未实现增值(折旧)净变化	(2,572)		13,859
投资的已实现净收益(亏损)和未实现增值(折旧)净变化	$	3,267	$	15,532

截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月期间，按投资类型划分的已实现净收益(亏损)和未实现增值(折旧)净变化如下：


	截至以下三个月的期间
	March 31, 2022				March 31, 2021
类型	已实现净收益(亏损)		未实现升值(折旧)净变化		已实现净收益(亏损)		未实现升值(折旧)净变化
第一留置权债务	$	3,455	$	(6,491)	$	992	$	10,550
第二留置权债务	—		(2,058)		—		4,713
股权投资	2,384		1,914		681		1,254
投资基金	—		4,063		—		(2,691)
总计	$	5,839	$	(2,572)	$	1,673	$	13,826

截至2022年3月31日止三个月期间，我们的投资未实现增值净变动较2021年同期减少，主要是由于市场收益率扩大的负面影响，部分被中间市场信贷基金(“信贷基金”)投资价值的增加所抵消。未实现增值(折旧)的净变化也受到我们估值方法下使用的其他投入变化的推动，包括但不限于企业价值倍数、借款人杠杆倍数和借款人评级以及退出的影响。

中端市场信贷基金

概述

于二零一六年二月二十九日，本公司与Credit Partners USA LLC(“Credit Partners”)订立经修订及重述的有限责任协议，该协议其后于二零一六年六月二十四日及二零二一年二月二十二日(经修订，即“有限责任公司协议”)修订及重述，以共同管理信达基金，该有限责任公司为特拉华州一家并未并入本公司综合财务报表的有限责任公司。信贷资金主要投资于中端市场公司的第一留置权贷款。信贷资金由一个由六名成员组成的管理委员会管理，公司和信贷通合伙人在其中各有平等的代表。建立信用基金管理委员会的法定人数需要至少四名成员出席会议，其中至少包括两名公司代表和两名信用合作伙伴代表。本公司和Credit Partners各自拥有Credit Fund 50%的经济所有权，并承诺不时为各自提供高达250,000美元的资本。此类承诺的资金一般需要征得信贷基金董事会的批准，包括本公司任命的董事会成员。凭借其会员权益，本公司及信贷通合伙人各自间接承担信贷资金的所有开支及其他债务的可分配份额。

选定的财务数据


	March 31, 2022		2021年12月31日
	(未经审计)
选定的综合资产负债表信息
资产
按公允价值计算的投资(摊余成本分别为920,819美元和940,092美元)	$	897,817	$	926,959
现金、现金等价物和限制性现金(1)	20,268		54,041
其他资产	8,264		7,698
总资产	$	926,349	$	988,698
负债和成员权益
有担保借款	$	554,329	$	600,651
应付票据，分别扣除未摊销债务发行成本0美元和#美元后的净额	—		—


其他负债	13,534		19,828
次级贷款和会员权益(2)	358,486		368,219
负债和成员权益	$	926,349	$	988,698

(1)截至2022年3月31日和2021年12月31日，信贷基金的现金和现金等价物分别为10,072美元和10,816美元受到限制。

(2)截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司在次级贷款和成员权益中的所有权权益的公允价值分别为189,285美元和205,891美元。


	截至以下三个月的期间
		March 31, 2022		March 31, 2021
	(未经审计)
选定的合并业务报表信息：
总投资收益		$	14,679	$	16,105
费用
利息和信贷安排费用		4,046		5,415
其他费用		497		468
总费用		4,543		5,883
净投资收益(亏损)		10,136		10,222
投资已实现净收益(亏损)		—		(1,578)
投资未实现增值(折旧)净变化		(9,869)		13,498
经营净增(减)		$	267	$	22,142

以下是截至2022年3月31日和2021年12月31日的信用基金投资组合的摘要，以及信用基金投资组合中的贷款列表：


	自.起
	March 31, 2022			2021年12月31日
优先担保贷款(1)	$	923,100		$	942,930
基于摊销成本的优先担保贷款加权平均收益率(2)	6.13		%	6.04		%
基于公允价值的优先担保贷款加权平均收益率(2)	6.25		%	6.09		%
信用基金中的投资组合公司数量	44			45
每个投资组合公司的平均金额(1)	$	20,980		$	20,954
非权责发生制贷款数量	—			—
非权责发生制贷款的公允价值	$	—		$	—
按浮动利率计算的投资组合百分比(3)(4)	100.0		%	100.0		%
按固定利率计算的投资组合百分比(4)	—		%	—		%
计入PIK拨备的贷款的公允价值	$	4,576		$	—
包含PIK拨备的投资组合百分比(4)	0.5		%	—		%

(1)按面值/本金计算。

(3)浮动利率债务投资主要受利率下限的影响。

(4)以公允价值为基础的百分比。


截至2022年3月31日的投资综合时间表
投资(1)		脚注	行业	参考利率和利差(2)	利率(2)	到期日	面值/本金金额		摊销成本(4)		公允价值(5)
第一留置权债务(公允价值的100.0%)
ACR集团借款人，有限责任公司	^+	(2)(3)(6)	航空航天与国防	L + 4.25%	5.25%	3/31/2028	$	36,070	$	35,529	$	36,070
Acrisure，LLC	+#	(2)(3)	银行、金融、保险和房地产	L + 3.50%	3.72%	2/13/2027	25,311		25,289		24,884
Acrisure，LLC	+	(2)(3)	银行、金融、保险和房地产	L + 4.25%	4.75%	2/13/2027	6,683		6,636		6,646
Analogic公司	^+	(2)(3)(6)	资本设备	L + 5.25%	6.25%	6/22/2024	20,030		20,017		19,626
锚定包装公司	+#	(2)(3)	容器、包装和玻璃	L + 4.00%	4.10%	7/18/2026	24,409		24,327		24,167
API Technologies Corp.	+#	(2)(3)	航空航天与国防	L + 4.25%	4.35%	5/9/2026	14,588		14,540		14,262
Aptean，Inc.	+#	(2)(3)	软件	L + 4.25%	4.35%	4/23/2026	12,125		12,084		12,051
Avalign Technologies，Inc.	+#	(2)(3)	医疗保健与制药	L + 4.50%	4.63%	12/22/2025	14,406		14,322		13,938
BMS Holdings III Corp.	+	(2)(3)	建筑与建筑	L + 5.50%	6.50%	9/30/2026	11,216		11,119		11,054
查迪斯控股有限责任公司	^+	(2)(3)(6)	商业服务	L + 5.50%	6.50%	5/1/2025	6,946		6,946		6,917
化学计算集团ULC(加拿大)	^+	(2)(3)(6)	软件	L + 4.50%	5.50%	8/30/2024	13,876		13,507		13,713
Chudy Group，LLC	^+	(2)(3)(6)	医疗保健与制药	L + 5.75%	6.75%	6/30/2027	32,938		32,405		33,098
勤奋公司	^+	(2)(3)(6)	电信	L + 6.25%	7.25%	8/4/2025	9,743		9,537		9,705
分部控股公司	+#	(2)(3)	商业服务	L + 4.75%	5.50%	5/27/2028	24,875		24,651		24,676
戴德梁行控股有限公司	+	(2)(3)	高科技产业	L + 4.75%	5.75%	9/30/2023	18,446		18,400		18,130
埃利亚森集团有限责任公司	+	(2)(3)	商业服务	L + 5.25%	5.35%	11/5/2024	15,140		15,089		15,117
EPS NASS母公司	^+	(2)(3)(6)	公用事业：电力	L + 5.75%	6.75%	4/19/2028	32,955		32,304		32,482
EvolveIP，LLC	^+	(2)(3)(6)(7)	电信	SOFR + 5.50%	6.50%	6/7/2025	40,094		40,036		39,994
Exactech，Inc.	+#	(2)(3)	医疗保健与制药	L + 3.75%	4.75%	2/14/2025	21,251		21,171		20,312
ExcelFitness控股公司	+#	(2)(3)	酒店、游戏和休闲	L + 5.25%	6.25%	10/7/2025	24,437		24,283		23,989
前线科技控股有限责任公司	+	(2)(3)	软件	L + 5.25%	6.25%	9/18/2023	14,698		14,288		14,683
GSM收购公司	^+	(2)(3)(6)(7)	酒店、游戏和休闲	SOFR + 5.00%	6.00%	11/16/2026	26,868		26,579		26,542
哈特兰家居服务公司	+	(2)(3)(6)	消费者服务	L + 6.00%	7.00%	12/15/2026	17,651		17,651		17,619
HMT Holding Inc.	^+	(2)(3)(6)(7)	能源：石油和天然气	SOFR + 6.25%	7.25%	11/17/2025	32,400		32,191		30,097
诚信营销收购有限责任公司	^+	(2)(3)(6)	银行、金融、保险和房地产	L + 5.50%	6.25%	8/27/2025	32,772		32,269		31,647
简森·休斯公司	^+	(2)(3)(6)	公用事业：电力	L + 4.50%	5.50%	3/22/2024	34,305		34,264		33,375
K2保险服务有限责任公司	^+	(2)(3)(6)	银行、金融、保险和房地产	L + 5.00%	6.00%	7/1/2026	12,896		12,896		12,880
KAMC控股公司	+#	(2)(3)	能源：电力	L + 4.00%	4.18%	8/14/2026	13,650		13,605		11,511
KBP投资有限责任公司	+	(2)(3)(6)	饮料、食品和烟草	L + 5.00%	5.75%	5/25/2027	36,934		36,594		35,307
奥德赛物流技术公司	+#	(2)(3)	运输：货物运输	L + 4.00%	5.00%	10/12/2024	9,580		9,557		9,382
输出服务组	^+	(2)(3)	媒体：广告、印刷和出版	L + 4.50%	5.50%	3/27/2024	19,172		19,146		14,666
Premise Health Holding Corp.	+#	(2)(3)	医疗保健与制药	L + 3.50%	3.72%	7/10/2025	13,411		13,377		13,369
Q控股公司	+#	(2)(3)	汽车	L + 5.00%	6.00%	12/31/2023	21,460		21,377		20,589
QW控股公司	^+	(2)(3)(6)	环境产业	L + 5.75%	6.75%	8/31/2026	15,184		14,984		14,923


截至2022年3月31日的投资综合时间表
投资(1)		脚注	行业	参考利率和利差(2)	利率(2)	到期日	面值/本金金额		摊销成本(4)		公允价值(5)
放射学合作伙伴公司	+#	(2)(3)	医疗保健与制药	L + 4.25%	4.36%	7/9/2025	$	27,686	$	27,608	$	27,291
RevSpring Inc.	+#	(2)(3)	媒体：广告、印刷和出版	L + 4.25%	4.47%	10/11/2025	29,074		28,936		28,529
Striper Buyer，LLC	+	(2)(3)	容器、包装和玻璃	L + 5.50%	6.25%	12/30/2026	14,812		14,688		14,813
Turbo Buyer公司	+	(2)(3)(6)	汽车	L + 6.00%	7.00%	12/2/2025	13,924		13,924		13,696
美国电信控股公司。	+	(2)(3)(7)	电信	SOFR + 8.25% (1.00%, 7.25% PIK)	9.25%	5/2/2026	6,660		6,646		4,576
USALCO，LLC	+	(2)(3)	化学品、塑料和橡胶	L + 6.00%	7.00%	10/19/2027	14,958		14,678		14,505
VRC公司，有限责任公司	^+	(2)(3)(6)	商业服务	L + 5.50%	6.25%	6/29/2027	26,608		26,208		26,155
Welocalize，Inc.	^+	(2)(3)(6)	商业服务	L + 4.75%	5.75%	12/23/2024	34,115		33,801		33,387
WRE Holding Corp.	^+	(2)(3)(6)(7)	环境产业	SOFR + 5.25%	6.25%	1/3/2025	8,943		8,931		8,817
黄石公园买家收购有限责任公司	+	(2)(3)	消费品：耐用	L + 5.75%	6.75%	9/13/2027	39,800		39,065		38,627























第一留置权债务总额									$	915,455	$	897,817




股权投资(公允价值的0.0%)
DBI Holding，LLC	^		运输：货物运输				2,961		$	—	$	—
DBI Holding，LLC	^		运输：货物运输				13,996		5,364		—
股权投资总额									$	5,364	$	—
总投资									$	920,819	$	897,817

(3)贷款包括利率下限功能，一般为1.00%。

(4)摊销成本指原始成本，包括按实际利息法按债务投资的折让/溢价(视何者适用而定)的累加/摊销调整后视为收益调整的发端费用及前期费用。

(5)公允价值乃根据信贷资金的估值政策，由信贷资金管理委员会真诚地或在其指示下厘定，而所有投资的公允价值均采用重大不可观察投入厘定，与本表格10-Q第一部分综合财务报表附注3“公允价值计量”所提供的本公司估值政策大体相似。

(6)截至2022年3月31日，信用基金和信用基金子公司有以下未获资金的承诺，为延迟提取和循环优先担保贷款提供资金：


第一留置权债务--无资金延迟提取和循环定期贷款承诺	类型	未使用的费用	面值/本金金额		公允价值
ACR集团借款人，有限责任公司	左轮手枪	0.40%	$	5,670	$	—
Analogic公司	左轮手枪	0.50	564		(11)
查迪斯控股有限责任公司	左轮手枪	0.50	2,183		(7)
化学计算集团ULC(加拿大)	左轮手枪	0.50	873		(10)
Chudy Group，LLC	延时抽签	1.00	5,517		22
Chudy Group，LLC	左轮手枪	0.50	1,379		6
勤奋公司	左轮手枪	0.50	703		(3)
EPS NASS母公司	延时抽签	1.00	3,136		(40)
EPS NASS母公司	左轮手枪	0.50	753		(10)
EvolveIP，LLC	左轮手枪	0.50	3,361		(8)
GSM收购公司	延时抽签	1.00	4,313		(45)
哈特兰家居服务公司	左轮手枪	0.50	713		(1)
HMT Holding Inc.	左轮手枪	0.50	6,173		(369)
诚信营销收购有限责任公司	延时抽签	1.00	4,453		(113)
诚信营销收购有限责任公司	延时抽签	1.00	7,000		(178)
简森·休斯公司	左轮手枪	0.50	2,000		(51)
K2保险服务有限责任公司	左轮手枪	0.50	1,170		(1)
KBP投资有限责任公司	延时抽签	1.00	2,415		(99)
KBP投资有限责任公司	延时抽签	1.00	503		(21)
QW控股公司	延时抽签	1.00	9,338		(90)
QW控股公司	左轮手枪	0.50	2,694		(26)
Turbo Buyer公司	左轮手枪	0.50	933		(14)
VRC公司，有限责任公司	延时抽签	0.80	2,450		(37)
VRC公司，有限责任公司	左轮手枪	0.50	750		(11)
Welocalize，Inc.	左轮手枪	0.50	2,250		(41)
Welocalize，Inc.	左轮手枪	0.50	3,375		(62)
WRE Holding Corp.	左轮手枪	0.50	399		(5)
未筹措资金的承付款总额			$	75,068	$	(1,225)


截至2021年12月31日的投资综合时间表
投资(1)		脚注	行业	参考利率和利差(2)	利率(2)	到期日	面值/本金金额		摊销成本(4)		公允价值(5)
第一留置权债务(公允价值的97.5%)
ACR集团借款人，有限责任公司	^+	(2)(3)(6)	航空航天与国防	L + 4.25%	5.50%	3/31/2028	$	34,477	$	33,913	$	34,477
Acrisure，LLC	+#	(2)(3)	银行、金融、保险和房地产	L + 3.50%	3.78%	2/13/2027	25,376		25,353		25,203
Acrisure，LLC	+	(2)(3)	银行、金融、保险和房地产	L + 4.25%	4.75%	2/13/2027	6,700		6,650		6,687
Analogic公司	^+	(2)(3)(6)	资本设备	L + 5.25%	6.25%	6/22/2024	19,796		19,781		19,587
锚定包装公司	+#	(2)(3)	容器、包装和玻璃	L + 4.00%	4.10%	7/18/2026	24,472		24,385		24,215
API Technologies Corp.	+#	(2)(3)	航空航天与国防	L + 4.25%	4.35%	5/9/2026	14,625		14,575		14,251
Aptean，Inc.	+#	(2)(3)	软件	L + 4.25%	4.35%	4/23/2026	12,157		12,113		12,087
Avalign Technologies，Inc.	+#	(2)(3)	医疗保健与制药	L + 4.50%	4.63%	12/22/2025	14,443		14,354		14,320
Avenu Holdings，LLC	+	(2)(3)	主权与公共财政	L + 5.25%	6.25%	9/28/2024	23,350		23,350		23,350
BMS Holdings III Corp.	+	(2)(3)	建筑与建筑	L + 5.50%	6.50%	9/30/2026	11,244		11,143		11,071
查迪斯控股有限责任公司	+	(2)(3)(6)	商业服务	L + 5.50%	6.50%	5/1/2025	6,964		6,964		6,964
化学计算集团ULC(加拿大)	^+	(2)(3)(6)	软件	L + 4.50%	5.50%	8/30/2024	13,912		13,480		13,845
Chudy Group，LLC	^+	(2)(3)(6)	医疗保健与制药	L + 5.75%	6.75%	6/30/2027	33,021		32,465		33,657
勤奋公司	^+	(2)(3)(6)	电信	L + 6.25%	7.25%	8/4/2025	9,049		8,816		9,228
分部控股公司	+#	(2)(3)	商业服务	L + 4.75%	5.50%	5/27/2028	24,938		24,706		24,953
戴德梁行控股有限公司	+	(2)(3)	高科技产业	L + 4.75%	5.75%	9/30/2023	18,495		18,442		18,237
埃利亚森集团有限责任公司	+	(2)(3)	商业服务	L + 4.50%	4.60%	11/5/2024	15,159		15,103		15,152
EPS NASS母公司	^+	(2)(3)(6)	公用事业：电力	L + 5.75%	6.75%	4/19/2028	32,846		32,169		32,507
EvolveIP，LLC	^+	(2)(3)(6)	电信	L + 5.50%	6.50%	6/7/2025	40,196		40,126		39,973
Exactech，Inc.	+#	(2)(3)	医疗保健与制药	L + 3.75%	4.75%	2/14/2025	21,307		21,221		21,073
ExcelFitness控股公司	+#	(2)(3)	酒店、游戏和休闲	L + 5.25%	6.25%	10/7/2025	24,500		24,336		24,500
前线科技控股有限责任公司	+	(2)(3)	软件	L + 5.25%	6.25%	9/18/2023	14,736		14,269		14,736
GSM收购公司	^+	(2)(3)(6)	酒店、游戏和休闲	L + 5.00%	6.00%	11/16/2026	25,623		25,331		25,396
哈特兰家居服务公司	+	(2)(3)(6)	消费者服务	L + 6.00%	7.00%	12/15/2026	17,664		17,664		17,735
HMT Holding Inc.	^+	(2)(3)(6)	能源：石油和天然气	L + 5.75%	6.75%	11/17/2023	32,484		32,245		31,086
诚信营销收购有限责任公司	^+	(2)(3)(6)	银行、金融、保险和房地产	L + 5.50%	6.25%	8/27/2025	32,853		32,309		32,403
简森·休斯公司	+	(2)(3)(6)	公用事业：电力	L + 4.50%	5.50%	3/22/2024	34,392		34,347		33,395
K2保险服务有限责任公司	+	(2)(3)(6)	银行、金融、保险和房地产	L + 5.00%	6.00%	7/1/2026	12,929		12,929		12,906
KAMC控股公司	+#	(2)(3)	能源：电力	L + 4.00%	4.18%	8/14/2026	13,685		13,638		11,450
KBP投资有限责任公司	+	(2)(3)(6)	饮料、食品和烟草	L + 5.00%	5.75%	5/25/2027	36,973		36,599		36,570
奥德赛物流技术公司	+#	(2)(3)	运输：货物运输	L + 4.00%	5.00%	10/12/2024	9,605		9,580		9,509
输出服务组	^+	(2)(3)	媒体：广告、印刷和出版	L + 4.50%	5.50%	3/27/2024	19,222		19,194		16,467
Premise Health Holding Corp.	+#	(2)(3)	医疗保健与制药	L + 3.50%	3.72%	7/10/2025	13,445		13,409		13,419
Q控股公司	+#	(2)(3)	汽车	L + 5.00%	6.00%	12/31/2023	21,515		21,421		21,098
QW控股公司	^+	(2)(3)(6)	环境产业	L + 6.25%	7.25%	8/31/2024	14,116		13,887		13,645


截至2021年12月31日的投资综合时间表
投资(1)		脚注	行业	参考利率和利差(2)	利率(2)	到期日	面值/本金金额		摊销成本(4)		公允价值(5)
放射学合作伙伴公司	+#	(2)(3)	医疗保健与制药	L + 4.25%	4.36%	7/9/2025	$	27,686	$	27,603	$	27,245
RevSpring Inc.	+#	(2)(3)	媒体：广告、印刷和出版	L + 4.25%	4.47%	10/11/2025	29,149		29,001		29,067
Striper Buyer，LLC	+	(2)(3)	容器、包装和玻璃	L + 5.50%	6.25%	12/30/2026	14,850		14,720		14,850
Turbo Buyer公司	+	(2)(3)(6)	汽车	L + 6.00%	7.00%	12/2/2025	13,960		13,960		13,661
美国电信控股公司。	+	(2)(3)	电信	L + 5.50%	6.50%	5/2/2023	6,660		6,643		4,995
USALCO，LLC	+	(2)(3)	化学品、塑料和橡胶	L + 6.00%	7.00%	10/19/2027	14,995		14,704		14,704
VRC公司，有限责任公司	^+	(2)(3)(6)	商业服务	L + 5.50%	6.25%	6/29/2027	26,520		26,103		26,162
Welocalize，Inc.	+	(2)(3)(6)	商业服务	L + 4.75%	5.75%	12/23/2024	34,201		33,868		33,444
WRE Holding Corp.	^+	(2)(3)(6)	环境产业	SOFR + 5.50%	6.50%	1/3/2025	8,740		8,724		8,584
黄石公园买家收购有限责任公司	+	(2)(3)	消费品：耐用	L + 5.75%	6.75%	9/13/2027	39,900		39,135		39,095




















第一留置权债务总额									$	934,728	$	926,959



股权投资(公允价值的0.2%)
DBI Holding，LLC	^		运输：货物运输				$	2,961	$	—	$	—
DBI Holding，LLC	^		运输：货物运输				13,996		5,364		—
股权投资总额									$	5,364	$	—
总投资									$	940,092	$	926,959

^表示全部或部分资产由Credit Fund拥有。信贷资金已加入信贷资金机制。因此，信贷基金子公司、2019-2发行商或信贷基金仓库II的债权人无法获得此类资产。

+表示全部或部分资产由信贷资金子公司拥有。信贷资金子公司已达成一项循环信贷安排，即信贷资金子融资机制。信贷资金附属机构的贷款人对信贷资金附属机构的几乎所有资产拥有第一留置权担保权益。因此，信贷基金、2019-2发行人或信贷基金仓库II的债权人无法获得此类资产。

#表示全部或部分资产由信贷资金仓库II拥有。信贷资金仓库II已订立循环信贷安排(“信贷资金仓库II”)。信贷资金保税仓II的贷款人对信贷资金保税仓II的几乎所有资产拥有第一留置权担保权益。因此，信贷资金或信贷资金附属公司的债权人无法获得这些资产。

(1)除非另有说明，否则信保基金所持投资的发行人均以美国为本籍。截至2021年12月31日，加拿大和美国的投资地理构成占公允价值的百分比分别为1.5%和98.5%。某些投资组合公司的投资受到合同上的销售限制。

(3)贷款包括利率下限功能，一般为1.00%。

(4)摊销成本指原始成本，包括按实际利息法按债务投资的折让/溢价(视何者适用而定)的累加/摊销调整后视为收益调整的发端费用及前期费用。

(5)公允价值乃根据信贷资金的估值政策，由信贷资金管理委员会或在其指示下真诚厘定，所有投资的公允价值均采用重大不可观察投入厘定，与本表格10-Q第I部分第1项综合财务报表附注3“公允价值计量”所提供的本公司估值政策大体相似。

(6)截至2021年12月31日，信用基金和信用基金子公司有以下未获资金的承诺，为延迟提取和循环优先担保贷款提供资金：


第一留置权债务--无资金延迟提取和循环定期贷款承诺	类型	未使用的费用		面值/本金金额		公允价值
ACR集团借款人，有限责任公司	左轮手枪	0.38	%	$	7,350	$	—
Analogic公司	左轮手枪	0.50		847		(9)
查迪斯控股有限责任公司	左轮手枪	0.50		2,183		—
化学计算集团ULC(加拿大)	左轮手枪	0.50		873		(4)
Chudy Group，LLC	延时抽签	1.00		5,517		88
Chudy Group，LLC	左轮手枪	0.50		1,379		22
勤奋公司	延时抽签	1.00		1,653		26
勤奋公司	左轮手枪	0.50		703		11
EPS NASS母公司	延时抽签	1.00		3,136		(29)
EPS NASS母公司	左轮手枪	0.50		941		(9)
EvolveIP，LLC	左轮手枪	0.50		3,360		(17)
GSM收购公司	延时抽签	1.00		4,313		(33)
哈特兰家居服务公司	左轮手枪	0.50		746		3
HMT Holding Inc.	左轮手枪	0.50		6,173		(223)
诚信营销收购有限责任公司	延时抽签	—		7,000		(71)
诚信营销收购有限责任公司	延时抽签	1.00		4,453		(45)
简森·休斯公司	左轮手枪	0.50		2,000		(55)
K2保险服务有限责任公司	左轮手枪	0.50		1,170		(2)
KBP投资有限责任公司	延时抽签	1.00		503		(5)
KBP投资有限责任公司	延时抽签	1.00		2,415		(24)
QW控股公司	延时抽签	1.00		9,338		(162)
QW控股公司	左轮手枪	0.50		3,794		(66)
Turbo Buyer公司	左轮手枪	0.50		933		(19)
VRC公司，有限责任公司	延时抽签	0.75		2,521		(30)
VRC公司，有限责任公司	左轮手枪	0.50		833		(10)
Welocalize，Inc.	左轮手枪	0.50		3,375		(64)
Welocalize，Inc.	左轮手枪	0.50		2,250		(43)
WRE Holding Corp.	左轮手枪	0.50		624		(10)



未筹措资金的承付款总额				$	80,383	$	(780)

(7)贷款包括0.10%至0.43%的信用利差调整

债务

信贷资金、信贷资金子公司和信贷资金仓库II是单独信贷安排的一方，如下所述。截至2022年3月31日和2021年12月31日，信贷资金、信贷资金子公司和信贷资金仓库II遵守了各自信贷安排协议的所有契约和其他要求。以下是截至2022年和2021年的三个月期间在信贷安排项下的借款和偿还情况以及各自期间的信贷安排项下未偿还余额的摘要。


	信贷资金设施				信贷资金子设施				信贷资金仓库II设施
	2022		2021		2022		2021			2022		2021
截至3月31日的三个月期间，
未偿还借款，期初	$	—	$	—	$	514,621	$	420,859		$	86,030	$	93,402
借款	—		—		—		63,000					—
还款	—		—		(37,000)		(120,738)			(9,322)		(10,222)
未偿还借款，期末	$	—	$	—	$	477,621	$	363,121		$	76,708	$	83,180

2019-2注

2019年5月21日，信保基金完成2019-2年度债务证券化。2019-2年度债务证券化发行的票据(“2019-2年度票据”)由信贷基金全资拥有的综合附属公司2019-2年度发行人发行，并以2019-2年度发行人的多元化投资组合作抵押，主要由第一及第二留置权优先担保贷款组成。2019-2年度债务证券化是通过私募2019-2年度债券执行的，包括：

·23.3万美元的AAA/AAA A-1级债券，利息为3个月期伦敦银行同业拆借利率加1.50%；

·4.8万美元Aa2/AA A-2级债券，利息为3个月期伦敦银行同业拆借利率加2.40%；

·2.3万美元A2/A B类债券，利息为3个月期伦敦银行同业拆借利率加3.45%；

·2.7万美元Baa2/BBB-C类债券，利息为3个月期LIBOR加4.55%；以及

·2.1万美元的BA2/BB-D级债券，利息为3个月期LIBOR加8.03%。

2019-2年度债券已于截至2021年12月31日的年度内悉数赎回。截至赎回日期和2021年12月31日，2019-2发行者符合所有契诺和其他契约要求。

中端市场信贷基金II，LLC

概述

2020年11月3日，本公司与CCLF签订了一项有限责任公司协议，共同管理信贷基金II，这是一家特拉华州的有限责任公司，未在公司的合并财务报表中合并。中端市场信贷基金II，LLC(“中端市场信贷基金II”)主要投资于中端市场公司的优先担保贷款。信贷资金二期由四人组成的董事会管理，公司和CCLF在董事会中拥有平等的代表权。要确定信用基金II董事会的法定人数，至少需要一名公司代表和一名CCLF代表。本公司和CCLF分别拥有信贷资金II 84.13%和15.87%的经济所有权。凭借其会员权益，本公司及CCLF各自间接承担信贷资金II的所有开支及其他债务的可分配份额。

信贷基金II预计只会对中端市场公司的优先担保贷款进行有限的新投资。有关信用基金II的投资组合和投资决定必须获得信用基金II董事会法定人数的一致批准，该成员至少包括一名公司代表和一名CCLF代表。因此，虽然本公司拥有信贷资金II超过25%的有投票权证券，但本公司并不相信其对信贷资金拥有控制权(就《投资公司法》而言除外)。

第二期信贷基金高级债券

选定的财务数据


	自.起
	March 31, 2022		2021年12月31日
	(未经审计)
资产
按公允价值计算的投资(摊余成本分别为225,068美元和238,615美元)	$	224,313	$	239,289
现金、现金等价物和限制性现金(1)	21,800		10,092
其他资产	8,374		5,606
总资产	$	254,487	$	254,987
负债和成员权益

应付票据，分别扣除782美元和802美元的未摊销债务发行成本	$	156,717	$	156,698
其他负债	6,386		5,557





会员权益合计(2)	91,384		92,732
总负债和成员权益	$	254,487	$	254,987

(1)截至2022年3月31日和2021年12月31日，信用基金II的所有现金和现金等价物均受到限制。

(2)截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司在成员股权中的所有权权益的公允价值分别为76,880美元和77,958美元。


	截至以下三个月的期间
	March 31, 2022		March 31, 2021
	(未经审计)
选定的合并业务报表信息：
总投资收益	$	4,486	$	4,563
费用
利息和信贷安排费用	1,219		1,201
其他费用	186		191
总费用	1,405		1,392
净投资收益(亏损)	3,081		3,171
投资已实现净收益(亏损)	—		—
投资未实现增值(折旧)净变化	(1,429)		494
经营净增(减)	$	1,652	$	3,665

以下是信保基金II的投资组合摘要，以及截至2022年3月31日和2021年12月31日的信保基金II投资组合中的贷款：


	自.起
	March 31, 2022			2021年12月31日
优先担保贷款(1)	$	227,129		$	240,878
基于摊销成本的优先担保贷款加权平均收益率(2)	7.35		%	7.26		%
基于公允价值的优先担保贷款加权平均收益率(2)	7.37		%	7.24		%
信贷基金II中的投资组合公司数量	33			36
每个投资组合公司的平均金额(1)	$	6,883		$	6,691
按浮动利率计算的投资组合百分比(3)(4)	97.7		%	97.7		%
按固定利率计算的投资组合百分比(4)	2.3		%	2.3		%
计入PIK拨备的贷款的公允价值	$	17,486		$	17,453
包含PIK拨备的投资组合百分比(4)	7.8		%	7.3		%

(1)按面值/本金计算。

(3)浮动利率债券投资一般受利率下限的限制。

(4)以公允价值为基础的百分比。

截至2022年3月31日的投资综合时间表

投资(1)

脚注

行业

参考利率和利差(2)

利率(2)

到期日

面值/本金金额

摊销成本(4)

公允价值(5)

第一留置权债务(公允价值的88.7%)

Airnov公司

(2)(3)

容器、包装和玻璃

L + 5.00%

6.00%

12/19/2025

9,920

9,906

9,913


截至2022年3月31日的投资综合时间表
投资(1)		脚注	行业	参考利率和利差(2)	利率(2)	到期日	面值/本金金额		摊销成本(4)		公允价值(5)
美国医师合作伙伴有限责任公司	^	(2)(3)	医疗保健与制药	L + 10.25% (8.75%, 1.50% PIK)	11.25%	4/8/2022	$	8,447	$	8,447	$	8,447
Apprs Health，LLC	^	(2)(3)	医疗保健与制药	L + 7.25%	8.25%	5/6/2027	1,197		1,178		1,176
Apptio，Inc.	^	(2)(3)	软件	L + 7.25%	8.25%	1/10/2025	5,357		5,299		5,357
Aurora Lux FinCo S.á.r.l.(卢森堡)	^	(2)(3)	软件	L + 6.00%	7.00%	12/24/2026	4,344		4,265		3,943
BMS Holdings III Corp.	^	(2)(3)	建筑与建筑	L + 5.50%	6.50%	9/30/2026	3,266		3,211		3,219
俘虏资源Midco，LLC	^	(2)(3)	银行、金融、保险和房地产	L + 5.50%	6.25%	5/31/2027	8,193		8,114		8,113
查迪斯控股有限责任公司	^	(2)(3)	商业服务	L + 5.50%	6.50%	5/1/2025	9,899		9,883		9,866
科马尔控股有限责任公司	^	(2)(3)	容器、包装和玻璃	L + 5.75%	6.75%	6/18/2024	8,687		8,616		8,431
CULITY软件公司(加拿大)	^	(2)(3)	软件	L + 5.00%	6.00%	7/2/2026	8,689		8,574		8,662
德怀尔仪器公司	^	(2)(3)	资本设备	L + 5.50%	6.25%	7/21/2027	9,975		9,916		9,948
思道兽医健康有限责任公司	^	(2)(3)	消费者服务	L + 4.75%	4.85%	5/15/2026	8,122		8,071		8,122
EvolveIP，LLC	^	(2)(3)(7)	电信	SOFR + 5.50%	6.50%	6/7/2025	8,688		8,680		8,668
港湾福利控股有限公司	^	(2)(3)	商业服务	L + 5.25%	6.25%	12/13/2024	4,698		4,690		4,692
K2保险服务有限责任公司	^	(2)(3)	银行、金融、保险和房地产	L + 5.00%	6.00%	7/1/2026	8,990		8,900		8,979
Kaseya公司	^	(2)(3)	高科技产业	L + 6.50% (5.50%, 1.00% PIK)	7.50%	5/3/2025	9,116		9,018		9,039
材料控股有限责任公司	^	(2)(3)	商业服务	L + 5.75%	6.50%	8/19/2027	7,960		7,879		7,720
Maverick Acquisition，Inc.	^	(2)(3)	航空航天与国防	L + 6.00%	7.00%	6/1/2027	7,960		7,800		7,627
国家技术系统公司	^	(2)(3)	航空航天与国防	L + 5.50%	6.50%	6/12/2023	8,711		8,700		8,688
NMI收购公司	^	(2)(3)	高科技产业	L + 5.75%	6.50%	9/6/2025	8,685		8,668		8,563
红木服务集团有限责任公司	^	(2)(3)	高科技产业	L + 6.00%	7.00%	6/6/2024	8,715		8,704		8,634
Riveron收购控股公司	^	(2)(3)	银行、金融、保险和房地产	L + 5.75%	6.75%	5/22/2025	8,153		8,060		8,152
RSC收购，Inc.	^	(2)(3)	银行、金融、保险和房地产	L + 5.50%	6.25%	11/1/2026	8,380		8,262		8,106
TCFI Aevex LLC	^	(2)(3)	航空航天与国防	L + 6.00%	7.00%	3/18/2026	1,697		1,673		1,424
Turbo Buyer公司	^	(2)(3)	汽车	L + 6.00%	7.00%	12/2/2025	8,071		7,938		7,946
美国基础设施服务买家有限责任公司	^	(2)(3)	环境产业	L + 6.50%	7.50%	4/13/2026	3,258		3,212		3,161
美国法律支持公司	^	(2)(3)(7)	商业服务	SOFR + 5.25%	6.25%	11/30/2024	6,218		6,208		6,093
韦斯特福尔技术公司	^	(2)(3)	化学品、塑料和橡胶	L + 5.75%	6.75%	9/13/2024	6,402		6,328		6,300




















第一留置权债务总额									$	200,200	$	198,989
第二留置权债务(公允价值的11.3%)
AI车队S.A.R.L(英国)	^	(2)(3)	航空航天与国防	L + 8.25%	9.25%	1/17/2028	$	5,514	$	5,416	$	5,734
AP塑料收购控股有限责任公司	^	(2)(3)	高科技产业	L + 7.50%	8.25%	8/10/2029	4,500		4,412		4,504
AQA收购控股公司	^	(2)(3)	软件	L + 7.50%	8.00%	3/3/2029	5,000		4,884		4,996
石英控股公司	^	(2)(3)	资本设备	L + 8.00%	8.10%	4/2/2027	4,852		4,784		4,852


截至2022年3月31日的投资综合时间表
投资(1)		脚注	行业	参考利率和利差(2)	利率(2)	到期日	面值/本金金额		摊销成本(4)		公允价值(5)
World 50，Inc.	^	(6)	商业服务	11.50%	11.50%	1/9/2027	$	5,465	$	5,372	$	5,238





第二留置权债务总额									$	24,868	$	25,324
总投资									$	225,068	$	224,313

(3)贷款包括利率下限功能，一般为1.00%。

(4)摊销成本指原始成本，包括按实际利息法按债务投资的折让/溢价(视何者适用而定)的累加/摊销调整后视为收益调整的发端费用及前期费用。

(5)公允价值乃根据信保基金II的估值政策，由信保基金管理委员会或在信保基金管理委员会的指导下真诚地厘定，所有投资的公允价值均采用重大不可观察投入厘定，这与本表格第I部分第1项综合财务报表附注3“公允价值计量”所提供的本公司估值政策大体相似。

(6)代表公司夹层贷款，从属于投资组合公司的优先担保定期贷款。

(7)贷款包括0.10%至0.25%的信用利差调整


截至2021年12月31日的投资综合时间表
投资(1)		脚注	行业	参考利率和利差(2)	利率(2)	到期日	面值/本金金额		摊销成本(4)		公允价值(5)
公允价值的第一留置权债务(87.0%)
Airnov公司	^	(2)(3)	容器、包装和玻璃	L + 5.00%	6.00%	12/19/2025	$	9,946	$	9,930	$	9,946
美国医师合作伙伴有限责任公司	^	(2)(3)	医疗保健与制药	L + 6.75%, 1.50% PIK	9.25%	2/21/2022	8,415		8,415		8,415
Apprs Health，LLC	^	(2)(3)	医疗保健与制药	L + 7.25%	8.25%	5/6/2027	1,197		1,178		1,198
Apptio，Inc.	^	(2)(3)	软件	L + 7.25%	8.25%	1/10/2025	5,357		5,295		5,357
Aurora Lux FinCo S.á.r.l.(卢森堡)	^	(2)(3)	软件	L + 6.00%	7.00%	12/24/2026	4,355		4,273		3,924
Avenu Holdings，LLC	^	(2)(3)	主权与公共财政	L + 5.25%	6.25%	9/28/2024	987		980		987
BMS Holdings III Corp.	^	(2)(3)	建筑与建筑	L + 5.50%	6.50%	9/30/2026	3,275		3,216		3,224
俘虏资源Midco，LLC	^	(2)(3)	银行、金融、保险和房地产	L + 5.50%	6.25%	5/31/2027	8,193		8,108		8,147
查迪斯控股有限责任公司	^	(2)(3)	商业服务	L + 5.50%	6.50%	5/1/2025	9,924		9,907		9,924
科马尔控股有限责任公司	^	(2)(3)	容器、包装和玻璃	L + 5.75%	6.75%	6/18/2024	8,710		8,632		8,536
CULITY软件公司(加拿大)	^	(2)(3)	软件	L + 5.00%	6.00%	7/2/2026	8,712		8,591		8,707
德怀尔仪器公司	^	(2)(3)	资本设备	L + 5.50%	6.25%	7/21/2027	10,000		9,939		9,974
思道兽医健康有限责任公司	^	(2)(3)	消费者服务	L + 4.75%	4.85%	5/15/2026	8,134		8,080		8,134
EvolveIP，LLC	^	(2)(3)	电信	L + 5.50%	6.50%	6/7/2025	8,710		8,701		8,666
港湾福利控股有限公司	^	(2)(3)	商业服务	L + 5.25%	6.25%	12/13/2024	4,717		4,707		4,669
K2保险服务有限责任公司	^	(2)(3)	银行、金融、保险和房地产	L + 5.00%	6.00%	7/1/2026	9,012		8,914		8,998
Kaseya公司	^	(2)(3)	高科技产业	L + 5.50%, 1.00% PIK	7.50%	5/3/2025	9,092		8,987		9,038
材料控股有限责任公司	^	(2)(3)	商业服务	L + 5.75%	6.50%	8/19/2027	7,980		7,896		7,891
Maverick Acquisition，Inc.	^	(2)(3)	航空航天与国防	L + 6.00%	7.00%	6/1/2027	7,980		7,814		7,808
国家技术系统公司	^	(2)(3)	航空航天与国防	L + 5.50%	6.50%	6/12/2023	8,733		8,720		8,733
NMI收购公司	^	(2)(3)	高科技产业	L + 5.75%	6.50%	9/6/2025	8,708		8,680		8,601
红木服务集团有限责任公司	^	(2)(3)	高科技产业	L + 6.00%	7.00%	6/6/2024	8,736		8,724		8,737
Riveron收购控股公司	^	(2)(3)	银行、金融、保险和房地产	L + 5.75%	6.75%	5/22/2025	8,173		8,074		8,173
RSC收购，Inc.	^	(2)(3)	银行、金融、保险和房地产	L + 5.50%	6.25%	11/1/2026	8,401		8,277		8,434
优质健康亚麻制品有限责任公司	^	(2)(3)	商业服务	L + 6.50%	7.50%	3/31/2022	6,875		6,875		6,875
TCFI Aevex LLC	^	(2)(3)	航空航天与国防	L + 6.00%	7.00%	3/18/2026	1,701		1,676		1,458
Turbo Buyer公司	^	(2)(3)	汽车	L + 6.00%	7.00%	12/2/2025	8,091		7,950		7,929
美国基础设施服务买家有限责任公司	^	(2)(3)	环境产业	L + 6.50%	7.50%	4/13/2026	3,267		3,217		3,189
USLS Acquisition，Inc.	^	(2)(3)	商业服务	L + 5.50%	6.50%	11/30/2024	6,234		6,223		6,165
韦斯特福尔技术公司	^	(2)(3)	化学品、塑料和橡胶	L + 5.75%	6.75%	9/13/2024	6,418		6,337		6,359
									$	208,316	$	208,196
第二留置权债务(公允价值的9.9%)
AI车队S.A.R.L(英国)	^	(2)(3)	航空航天与国防	L + 8.25%	9.25%	1/17/2028	$	5,514	$	5,413	$	5,720
AP塑料收购控股有限责任公司	^	(2)(3)	化学品、塑料和橡胶	L + 7.50%	8.25%	8/10/2029	4,500		4,410		4,526


截至2021年12月31日的投资综合时间表
投资(1)		脚注	行业	参考利率和利差(2)	利率(2)	到期日	面值/本金金额	摊销成本(4)		公允价值(5)
AQA收购控股公司	^	(2)(3)	高科技产业	L + 7.50%	8.00%	3/3/2029	5,000	4,881		5,004
石英控股公司	^	(2)(3)	软件	L + 8.00%	8.10%	4/2/2027	4,852	4,781		4,852
坦克控股公司。	^	(2)(3)	资本设备	L + 8.25%	8.35%	3/26/2027	5,514	5,446		5,569
World 50，Inc.	^	(6)	商业服务	11.50%	11.50%	1/9/2027	5,465	5,368		5,422
第二留置权债务总额								$	30,299	$	31,093
总投资								$	238,615	$	239,289

(3)贷款包括利率下限功能，一般为1.00%。

(4)摊销成本指原始成本，包括按实际利息法按债务投资的折让/溢价(视何者适用而定)的累加/摊销调整后视为收益调整的发端费用及前期费用。

(5)公允价值乃根据信贷资金II的估值政策，由信贷资金管理委员会或在其指导下真诚地厘定，所有投资的公允价值均采用重大不可观察投入厘定，与本表格第I部分第1项综合财务报表附注3(公允价值计量)所提供的本公司估值政策大体相似。

(6)代表公司夹层贷款，从属于投资组合公司的优先担保定期贷款。

财务状况、流动资金和资金来源

我们通过发行普通股的净收益和运营的现金流产生现金，包括投资、销售和偿还，以及从投资和现金等价物获得的收入。我们还可以通过以下定义的信贷安排下的借款、发行债务以及通过证券化我们的部分现有投资来为我们的部分投资提供资金。现有资金和未来筹集的任何资金的主要用途预计将用于对投资组合公司的投资、偿还债务、向我们的股东分配现金以及其他一般公司用途。我们相信，我们目前的现金状况、我们循环信贷安排的可用能力--远远超过我们的未出资承诺--以及经营活动提供的净现金将为我们提供足够的资源来履行我们的义务，并继续支持我们的投资目标，包括为我们投资组合公司可能出现的资本需求预留资金。

2014年3月21日，本公司完成了一项高级担保循环信贷安排(“信贷安排”)，该安排随后于2015年1月8日、2016年5月25日、2017年3月22日、2018年9月25日、2019年6月14日和2020年10月28日进行了修订。信贷安排的最高本金金额为688,000美元，视乎信贷安排的可获得性而定，其计算方法为若干预付率乘以本公司根据信贷安排条款可能产生的若干其他债务后的组合投资价值(受若干集中度限制所规限)。信贷融资的收益可用于一般公司目的，包括为有价证券投资提供资金。在符合某些条件的情况下，本公司可以通过行使未承诺的手风琴功能，将信贷安排下的最高额度提高到900,000美元，现有的和新的贷款人可以选择通过该功能提供额外的融资。信贷安排包括50,000美元的Swingline贷款限额和20,000美元的信用证限额。除某些例外情况外，信贷安排以本公司持有的几乎所有证券投资的第一留置权担保权益作抵押。信贷安排包括惯例契诺，包括与资产覆盖范围、股东权益及流动资金有关的若干财务契诺、对产生额外债务及留置权的若干限制、其他维持契诺，以及这类性质的优先担保循环信贷安排的惯常及惯常违约事件。

尽管我们相信我们将继续遵守，但不能保证我们将继续遵守信贷安排中的契约。未能遵守这些条款可能会导致信贷安排下的违约，如果我们不能从适用的贷款人那里获得豁免，可能会导致信贷安排下的到期金额立即加速，从而对我们的业务、财务状况和业绩产生重大不利影响

运营部。关于信贷安排的更多信息，见本表格10-Q第I部分第1项的合并财务报表附注7。

2019年12月30日，本公司完成了本金总额为11500万美元的非公开发行，本金总额为4.750,2024年12月31日到期的优先无抵押债券(“2019年债券”)。从2020年3月31日开始，每季度支付一次利息。本公司于2020年12月11日额外发行本金总额7,500万美元于2024年12月31日到期的优先无抵押票据(“2020年票据”，连同2019年的票据，称为“高级票据”)。2020年发行的债券的息率为4.500厘。除若干例外情况外，如果高级债券不再具有投资级评级，高级债券的利率将会上调(最高可比该等债券的所述利率高出1.00%)。优先债券为本公司的一般无抵押债务，与本公司发行的所有未偿还及未来无抵押无附属债务具有同等地位。

2015年6月26日，我们完成了2015-1债务证券化。2015-1年度债券由凯雷直接借贷CLO 2015-1R LLC(前身为Carlyle GMS Finance MM CLO 2015-1 LLC)(“2015-1发行人”)发行，凯雷GMS Finance MM CLO 2015-1是我们的全资附属公司。于2018年8月30日，2015-1年度发行人透过悉数赎回2015-1年度债券及发行新债券(“2015-1R债券”)，为2015-1年度债务证券化(“2015-1年度债务证券化再融资”)再融资。2015-1R票据由2015-1年度发行人的多元化投资组合担保，主要由第一留置权和第二留置权优先担保贷款组成。在2015-1年度债务证券化再融资的截止日期，2015-1年度发行人等：

(C)为已发行的A-1C类债券提供再融资，方法是悉数赎回A-1C类债券，并发行本金总额为25,000元的新AAA A-1-3-R类债券，利息为4.56%；

(E)发行本金总额分别为46,400元及27,000元的新单一A类B类债券及BBB-C类债券，分别以三个月LIBOR加3.15%及三个月LIBOR加4.00%计息；

(F)将2015-1年度发行者优先权益减少约21,375美元，从面值125,900美元减至收盘时的约104,525美元；以及

(G)将适用于2015-1年度发行人的再投资期结束日期和到期日分别延长至2023年10月15日和2031年10月15日。

关于捐款，我们已向2015-1年度发行人作出了惯常的陈述、保证和契诺。A-1-1-R类、A-1-2-R类、A-1-3-R类、A-2-R类、B类和C类附注列入本表格第一部分第1项的合并财务报表。2015-1年度发行人的优先权益在整合中被取消。关于2015-1R期附注的更多信息，见本表格10-Q第一部分第1项下的合并财务报表附注8。

截至2022年3月31日和2021年12月31日，我们分别拥有69,512美元和93,074美元的现金、现金等价物和限制性现金。截至2022年3月31日和2021年12月31日，信贷安排包括以下内容：


	March 31, 2022
	总设施		未偿还借款		未使用部分(1)		可用金额(2)

信贷安排	$	688,000	$	359,679	$	328,321	$	328,518
总计	$	688,000	$	359,679	$	328,321	$	328,518


	2021年12月31日
	总设施		未偿还借款		未使用部分(1)		可用金额(2)

信贷安排	688,000		407,655		280,345		280,706
总计	$	688,000	$	407,655	$	280,345	$	280,706

(1)未使用部分是承诺费所依据的数额。

(2)根据支持借款的抵押品的计算，并在遵守适用的契诺和财务比率的情况下，可供借款。

以下为公司2015-1R票据截至2022年3月31日和2021年12月31日的账面价值(未扣除债务发行成本)和公允价值：


	March 31, 2022				2021年12月31日
2015-1R备注	账面价值		公允价值		账面价值		公允价值
AAA/AAA A-1-1-R类注释	$	234,800	$	234,190	$	234,800	$	234,941
AAA/AAA A-1-2-R类注释	50,000		49,870		50,000		50,075
AAA/AAA A-1-3-R类注释	25,000		23,773		25,000		24,680
AA A-2-R级注释	66,000		65,597		66,000		66,003
A类B类票据	46,400		46,401		46,400		46,430
BBB-C类票据	27,000		26,106		27,000		26,714
总计	$	449,200	$	445,937	$	449,200	$	448,843

截至2022年3月31日和2021年12月31日，我们在信贷安排、2015-1R票据和高级票据项下的未偿还综合债务总额分别为998,879美元和1,046,855美元。截至2022年3月31日和2021年12月31日，我们的年化利息成本分别为3.01%和2.83%，不包括费用(如未提取金额的费用和预付费用的摊销)。在截至2022年和2021年3月31日的三个月中，我们分别产生了7,099美元和6,975美元的利息支出，以及分别为517美元和519美元的未使用承诺费。

股权活动

截至2022年3月31日和2021年12月31日，已发行和已发行普通股分别为52,647,158股和53,142,454股。

下表汇总了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月期间我们的普通股流通股数量的活动：


	截至以下三个月的期间
	March 31, 2022	March 31, 2021
期初已发行普通股	53,142,454	55,320,309

普通股回购(1)	(495,296)	(511,047)
已发行普通股，期末	52,647,158	54,809,262

(1)有关公司股票回购计划的额外资料，请参阅本表格10-Q第1部分综合财务报表附注10。

2020年5月5日，我们以私募方式向凯雷关联公司发行并出售了2,000,000股优先股，面值为0.01美元，每股价格为25美元。截至2022年3月31日和2021年12月31日，已发行和已发行的优先股股票均为200万股。

表外安排

在我们正常的业务过程中，我们签订包含赔偿或保证的合同或协议。未来可能发生的事件可能会导致因这些条款而产生的针对我们的责任。我们认为，发生这种事件的可能性很小；然而，最大的潜在风险尚不清楚。截至2022年3月31日和2021年12月31日，这些合并财务报表在本表格10-Q第一部分第1项中没有就任何此类风险做出应计项目。

100

我们过去、现在和将来都有义务为循环信贷安排、过渡性融资承诺或延迟提取承诺等承诺提供资金。

截至指定日期，我们有以下资金不足的承诺，为延迟提取和循环优先担保贷款提供资金：


	截至的本金金额
	March 31, 2022		2021年12月31日
无资金支持的延迟提款承诺	$	173,121	$	112,985
无资金来源的循环承付款项	64,775		67,513
未筹措资金的承付款总额	$	237,896	$	180,498

根据吾等就2015-1年度债务证券化所作的承诺，吾等同意持续持有2015-1年度发行人的优先权益，只要2015-1年度发行人的任何证券仍未清偿，其合计美元购买价至少相等于2015-1年度发行人所有未偿还抵押品债务总额的5%。截至2022年3月31日和2021年12月31日，我们遵守了这一承诺。

股息和分配

在2017年7月5日之前，我们有一个普通股的股息再投资计划。自2017年7月5日起，我们将“选择加入”股息再投资计划转换为“选择退出”股息再投资计划，该计划代表我们的普通股股东对我们的股息和其他分配进行再投资，而不是那些已“选择退出”该计划的普通股股东。作为采用该计划的结果，如果我们的董事会批准并宣布对我们的普通股进行现金红利或分配，我们的普通股股东如果没有选择“退出”我们的红利再投资计划，他们的现金红利或分配将自动再投资于我们普通股的额外股票，而不是接受现金。每个登记在册的普通股股东可以选择以现金形式分配普通股股东的股息和分配，而不是参加该计划。对于任何没有选择的登记普通股股东，普通股的分配将由我们的计划管理人道富银行和信托公司再投资于额外的普通股。将向普通股股东发行的普通股数量将根据应付现金分配的美元总额，扣除适用的预扣税后确定。我们打算主要使用新发行的普通股来实施计划，只要每股市值等于或大于相关估值日的每股资产净值。如果每股市值低于相关估值日的每股资产净值，计划管理人将代表公开市场参与者通过购买普通股来实施计划，除非我们指示计划管理人另有指示。

101

下表汇总了该公司最近两个会计年度和本会计年度宣布的每股普通股红利：


宣布的日期	记录日期	付款日期	每股金额






















2020
2020年2月24日	March 31, 2020	April 17, 2020	$	0.37
May 4, 2020	June 30, 2020	July 17, 2020	0.37
2020年8月3日	2020年9月30日	2020年10月16日	0.32		(2)
2020年8月3日	2020年9月30日	2020年10月16日	0.05		(1)
2020年11月2日	2020年12月31日	2021年1月15日	0.32
2020年11月2日	2020年12月31日	2021年1月15日	0.04		(1)
总计			$	1.47
2021
2021年2月22日	March 31, 2021	April 16, 2021	$	0.32
2021年2月22日	March 31, 2021	April 16, 2021	0.05		(1)
May 3, 2021	June 30, 2021	July 15, 2021	$	0.32
May 3, 2021	June 30, 2021	July 15, 2021	$	0.04	(1)
2021年8月2日	2021年9月30日	2021年10月15日	$	0.32
2021年8月2日	2021年9月30日	2021年10月15日	$	0.06	(1)
2021年11月1日	2021年12月31日	2022年1月14日	$	0.32
2021年11月1日	2021年12月31日	2022年1月14日	$	0.07	(1)
总计			$	1.50
2022
2022年2月18日	March 31, 2022	April 15, 2022	$	0.32
2022年2月18日	March 31, 2022	April 15, 2022	$	0.08	(1)


总计			$	0.40

(1)代表特别/补充股息。

(2)公司更新了其股息政策，基本股息为普通股每股0.32美元，自2020年第三季度股息起生效。

102

我们的优先股具有相当于每股25美元的清算优先权(“清算优先权”)，外加截至但不包括分派日的任何累积但未支付的股息。我们优先股的股息按季度支付，初始金额相当于每股清算优先股每年7.00%的股息，以现金支付，或根据我们的选择，以额外优先股支付的清算优先股每年9.00%支付。

下表汇总了该公司最近两个会计年度和本会计年度宣布的每股优先股股息。除非另有说明，否则宣布的股息以现金支付。

宣布的日期

记录日期

付款日期

每股金额

2020

June 30, 2020

2020年9月30日

0.277

2020年9月30日

0.423

2020年12月31日

0.438

总计

1.138

2021

March 31, 2021

0.438

June 30, 2021

0.438

2021年9月30日

0.438

2021年12月29日

2021年12月31日

0.438

总计

1.752

2022

March 25, 2022

March 31, 2022

0.438

总计

0.438

资产覆盖范围

根据《投资公司法》，BDC在借款后，只能借入符合《投资公司法》规定的最低资产覆盖率的“资产覆盖率”。“资产覆盖范围”一般是指公司的总资产，减去“投资公司法”中定义的“优先证券”以外的所有负债和债务，再除以代表负债的优先证券总额，如果适用，则除以优先股。为此，“高级证券”包括从银行或其他贷款人借款、债务证券和优先股。

在2018年3月23日之前，BDC被要求保持最低资产覆盖率为200%。2018年3月23日，投资公司法第61(A)条修正案签署成为法律，允许BDC将最低资产覆盖率从200%降至150%，只要满足某些批准和披露要求。在200%的最低资产覆盖率下，BDC每1美元的投资者权益可借入最多1美元用于投资目的，而在150%的最低资产覆盖率下，BDC每1美元的投资者权益可借入最多2美元用于投资目的。换句话说，修订后的《投资公司法》第61(A)条允许BDC潜在地将其债务与股权比率从最高1比1提高到最高2比1。

2018年4月9日和2018年6月6日，董事会和公司股东分别批准了《投资公司法》第61(A)(2)条规定的150%最低资产覆盖率的申请，董事会包括“所需多数”(该词在投资公司法第57(O)节中定义)。因此，适用于本公司的最低资产覆盖率从200%降至150%，自2018年6月7日起生效。

截至2022年3月31日和2021年12月31日，本公司的优先证券总额分别为1,048,879美元和1,096,855美元，包括信贷安排下的担保借款、高级票据、2015-1R票据和优先股，资产覆盖率分别为185.86%和181.94%。

103

关键会计政策和估算

根据美国公认会计原则编制我们的合并财务报表要求我们做出影响资产、负债、收入和费用报告金额的估计和假设。这些估计和判断是基于历史信息、我们目前掌握的信息以及管理层认为在这种情况下合理的各种其他假设。实际结果可能与这些估计不同，我们可能会在未来的评估中改变我们的估计和假设。这些估计和假设的变化可能会对我们的运营结果和财务状况产生实质性影响。我们相信下面讨论的关键会计政策会影响我们在编制综合财务报表时使用的更重要的判断和估计，应与我们的综合财务报表和第二部分第8项中的相关注释以及公司截至2021年12月31日的年度报告10-K表第I部分第1A项中的“风险因素”一起阅读。

公允价值计量

公司根据财务会计准则委员会ASC主题820“公允价值计量”(“ASC 820”)的条款应用公允价值会计。ASC 820将公允价值定义为在计量日期在市场参与者之间以有序转移的方式出售资产或转移负债所交换的金额。本公司以交易日在活跃市场交易的证券/工具的收市价乘以所持证券/工具的股份数量或金额来评估该等证券/工具的价值。公司还可以从定价服务机构、经纪商或交易对手处获得关于其某些投资的报价，例如在活跃市场交易的证券/工具和在活跃市场交易的流动证券/工具(即“共识定价”)。在这样做时，公司根据美国公认会计原则确定所获得的报价是否足以确定证券的公允价值。公司可以使用所获得的报价，也可以使用其他定价来源，包括通常用于非流动性证券/工具的估值技术。

对于流动性不佳或定价来源未提供估值或方法，或提供投资顾问或董事会认为不代表公允价值的估值或方法的证券/工具，均应在计量日采用所有在当时情况下适用且有足够数据的技术进行估值。这些估值方法可能因投资而异，包括可比公开市场估值、可比先例交易估值和/或贴现现金流分析。通常用于确定适用价值的过程如下：(I)每个投资组合公司或投资的价值最初由负责该投资组合公司或投资的投资专业人员审查，对于非交易投资，根据可观察到的市场投入、更新的信用统计数据和无法观察到的投入，使用旨在近似公平市场价值的标准化模板来确定初步价值，该初步价值也与共识定价一起审查。, (Ii)初步估值结论由高级管理层成员组成的估值委员会记录及审核；(Iii)董事会每季聘请第三方估值公司就中间市场高级贷款及股权投资组合的部分作出正面保证(使信贷基金及信贷基金II以外的每项非买卖投资至少每12个月由第三方估值公司审核一次)，包括审核管理层的初步估值及有关公允价值的结论；(Iv)董事会审核委员会(“审核委员会”)审核投资顾问及第三方估值公司的评估，并就投资组合内每项投资的公允价值变动向董事会提供任何建议；及。(V)董事会讨论审核委员会的估值建议，并根据投资顾问及(如适用)第三方估值公司的意见，真诚地厘定投资组合内各项投资的公允价值。

考虑可能对投资价值产生重大影响的所有因素，包括但不限于对以下相关因素的评估：

·任何抵押品的性质和可变现价值；

·催缴特征、认购特征和其他相关债务条款；

·投资组合公司的杠杆和支付能力；

·投资组合公司的公共或私人信用评级；

·投资组合公司的实际和预期收益以及贴现现金流；

·类似证券的现行利率和利差以及未来利率的预期波动；

·投资组合公司开展业务的市场以及最近的经济和/或市场事件；以及

·与可比交易和公开交易证券的比较。

104

所使用的投资业绩数据是截至衡量日期从投资组合公司收到的最新财务报表和合规证书，在许多情况下可能反映信息滞后。

有关公允价值层次、我们确定公允价值的框架和投资组合构成的进一步信息，请参阅本表格10-Q第一部分第1项中的合并财务报表附注3。

投资

投资交易记录在交易日。已实现收益或亏损以偿还或出售的净收益与采用特定确认方法的投资的摊余成本基础之间的差额计量，而不考虑先前确认的未实现增值或折旧，并包括在扣除回收后在期内注销的投资。本表格10-Q第一部分综合经营报表第1项所列投资未实现增值或未实现折旧的净变化反映了投资公允价值的净变化，包括在实现损益时冲销以前记录的未实现增值或折旧。

收入确认

非应计收入

当本金或利息支付逾期30天或更长时间，或当有合理怀疑本金或利息将全部收回时，贷款通常被置于非应计状态。当一笔贷款处于非应计状态时，应计利息和未付利息通常被冲销。非应计贷款收到的利息付款可确认为收入或用于本金，这取决于管理层对可收回性的判断。当逾期本金和利息在当期支付时，非权责发生制贷款被恢复为权责发生制状态，并且根据管理层的判断，很可能保持当期。如果一笔贷款有足够的抵押品价值并且处于收回过程中，管理层可以决定不将该贷款置于非权责发生状态。

所得税

适用于RICS的最低分配要求要求本公司每年向其股东分配至少90%的投资公司应纳税所得额(“ICTI”)，根据准则的定义。根据ICTI在一个纳税年度的收入水平，公司可以选择将超出本年度分配的ICTI结转到下一个纳税年度。任何此类ICTI结转必须在下一纳税年度结束前通过在提交与产生ICTI的年度有关的最终纳税申报单之前宣布的股息进行分配。

此外，根据消费税分配要求，除非公司及时分配至少等于(1)之和的金额，否则公司应对未分配收入缴纳4%不可抵扣的联邦消费税。

105

每一日历年普通收入的98%；(2)该日历年截至10月31日的一年期间资本利得净收入(长期和短期)的98.2%；(3)上一年度已实现但未分配的任何收入。然而，为此目的，本公司保留的任何应缴纳公司所得税的普通收入或资本利得净收入被视为已分配。

该公司评估在编制合并财务报表过程中采取或预期采取的税务立场，以确定该税务立场是否“更有可能”由适用的税务机关维持。所有与所得税相关的罚金和利息(如果有的话)都包括在所得税支出中。

特殊目的机构及2015-1年度发行人为免税实体，并与本公司的报税表合并。

106

第3项关于市场风险的定量和定性披露。

我们受到金融市场风险的影响，包括我们投资组合的估值和利率的变化。

估值风险

我们的投资一般没有现成的市场价格，我们按照董事会根据我们的估值政策真诚确定的公允价值对这些投资进行估值。对于善意地确定公允价值，没有单一的标准。因此，确定公允价值要求对每项组合投资的具体事实和情况进行判断，同时对我们所做的投资类型采用一致应用的估值过程。由于确定没有现成市场价值的投资的公允价值存在固有的不确定性，我们投资的公允价值可能会在不同时期波动。此外，由于估值的内在不确定性，这些估计价值可能与投资存在现成市场时使用的价值有很大差异，而且这种差异可能是实质性的。

利率风险

截至2022年3月31日，按公允价值计算，我们约1.6%的债务投资以固定利率计息，约98.4%的债务投资以浮动利率计息，这主要受利率下限的影响。此外，我们的信贷安排也受浮动利率的约束，目前是根据浮动LIBOR利率支付的。

利率敏感度是指可能因利率水平变化而导致的收益变化。不能保证市场利率的重大变化不会对我们未来的收入产生重大不利影响。

下表估计，如果利率上升或下降100、200或300个基点，利息收入产生的净现金流的潜在变化。这些假设的利息收入计算是基于我们投资组合中已结算债务投资的模型，不包括结构性金融债务以及我们在信用基金和信用基金II的投资，截至2022年3月31日和2021年12月31日，仅根据基础利率的假设变化和这种变化对利息收入的影响进行调整。利息支出是根据截至2022年3月31日和2021年12月31日的未偿还担保借款和应付票据以及我们的信贷安排和应付票据的条款计算的。我们的信贷安排和应付票据的利息支出是根据2022年3月31日和2021年12月31日的声明利率计算的，并根据假设的利率变化进行了调整，如下所示。我们打算继续通过借款为我们的部分投资提供资金，我们借款的利率可能会对我们的净利息收入产生重大影响。

我们定期衡量利率风险敞口。我们通过比较我们的利率敏感型资产和利率敏感型负债来评估利率风险并持续管理利率风险。基于这一审查，我们确定是否有必要进行任何对冲交易，以减少利率变化的风险敞口。

根据我们截至2022年3月31日和2021年12月31日的综合资产负债表，下表显示了我们的已结算债务投资(考虑可变利率工具的利率下限)的基本利率变化对净投资收入的年度影响，不包括我们在信贷基金和信贷基金II的投资，以及假设我们的投资和借款结构不变的未偿还担保借款和应付票据：


	March 31, 2022						2021年12月31日
基点变化	利息收入		利息支出		净投资收益		利息收入		利息支出		净投资收益
上涨300个基点	$	44,247	$	(23,419)	$	20,828	$	34,923	$	(24,832)	$	10,091
上涨200个基点	$	29,503	$	(15,580)	$	13,923	$	19,935	$	(16,513)	$	3,422
上涨100个基点	$	14,758	$	(7,741)	$	7,017	$	4,954	$	(8,195)	$	(3,241)
下跌100个基点	$	(1,030)	$	3,077	$	2,047	$	(147)	$	1,083	$	936
下跌200个基点	$	(1,030)	$	3,077	$	2,047	$	(147)	$	1,083	$	936
下跌300个基点	$	(1,030)	$	3,077	$	2,047	$	(147)	$	1,083	$	936

107

项目4.控制和程序

信息披露控制和程序的评估

截至本报告所述期间结束时，我们在包括首席执行官(首席执行官)和首席财务官(首席财务官)在内的管理层的监督和参与下，对我们的披露控制和程序(定义见交易所法案第13a-15条)的设计和运作的有效性进行了评估。基于这项评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，我们目前的披露控制和程序有效地及时提醒他们，我们必须在根据交易所法案提交或提交的报告中披露与本公司有关的重大信息。

财务报告内部控制的变化

在截至2022年3月31日的三个月期间，我们对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。

108

第二部分--其他资料

项目1.法律诉讼

在正常业务过程中，公司可能成为某些诉讼的一方。本公司目前没有受到任何重大法律程序的影响，据我们所知，本公司也没有受到任何重大法律程序的威胁。另见本表格10-Q第一部分第1项合并财务报表附注12。

第1A项。风险因素。

除本10-Q表格所载其他资料外，应考虑本公司截至2021年12月31日止年度的10-K表格年度报告第I部分第1A项“风险因素”所披露的资料。

第二项股权证券的未登记销售和募集资金的使用。

在本报告所述期间，我们没有出售任何未根据修订后的1933年证券法登记的股权证券。

发行人及关联购买人购买股权证券

下表提供了在截至2022年3月31日的三个月内，由或代表公司或任何“关联买家”(根据交易法第10b-18(A)(3)条的定义)购买我们普通股的信息。



期间	购买的股份总数(%1)	每股平均支付价格		作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数(1)(2)	根据计划或计划可购买的最高(或近似美元价值)股份
2022年1月1日至2022年1月31日	171,415	$	14.01	171,415	$	22,311
2022年2月1日至2022年2月28日	164,367	14.02		164,367	20,007
2022年3月1日至2022年3月31日	159,514	14.44		159,514	17,705
总计	495,296			495,296

(1)按交易日期计算。

(2)2021年11月1日，公司董事会批准将公司的股票回购计划持续到2022年11月5日，或直到批准的美元金额用于回购股票之日。根据该计划，公司有权根据《交易法》第10b-18条规定的指导方针，以不超过公司最近财务报表中报告的每股资产净值的价格，在公开市场和/或通过私下协商的交易回购公司总流通股1.5亿美元。任何回购的时间、方式、价格和金额将由公司根据对经济和市场状况、股票价格、可用现金、适用的法律和监管要求和其他因素的评估酌情决定，可能包括根据交易法第10b5-1条进行的购买。该计划不要求该公司回购任何特定数量的股票，也不能保证根据该计划回购的股票数量。根据适用的法律，公司可随时暂停、延长、修改或终止本计划。根据上述授权，公司通过了10b5-1计划(“公司10b5-1计划”)。公司10b5-1计划规定，购买将根据交易法下的10b5-1和10b-18规则在公开市场上进行，否则将受到适用法律的约束，该法律可能在某些情况下禁止购买。根据公司10b5-1计划或其他计划进行的采购金额以及将在任何时候购买多少是不确定的，取决于当时的市场价格和交易量, 这一切都是我们无法预测的。公司的股票回购计划最初于2018年11月5日经公司董事会批准，并于2018年11月6日公布。

第3项高级证券违约

不适用。

第4项矿山安全信息披露

不适用。

109

第5项其他资料

没有。

项目6.展品。



31.1						依据经修订的《1934年证券交易法》第13a-14(A)条签发的首席执行官(首席执行官)证书。*

31.2						根据经修订的1934年《证券交易法》第13a-14条证明首席财务官(首席财务官)。*

32.1						依据《美国法典》第18编第1350条颁发的首席执行官(首席执行官)证书，该条款是根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的。*

32.2						根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18编第1350条对首席财务官(首席财务官)的证明。*

*随函存档

110

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签署人代表其签署。


	凯雷担保贷款公司。

日期：2022年5月3日	通过	托马斯·M·亨尼根
		托马斯·M·亨尼根首席财务官 (首席财务官)

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