目录表

美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格10-Q

(标记一)

⌧	根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条规定的季度报告

	截至2022年3月31日的季度

	或

◻	根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告

由_至_的过渡期

委托会档案编号：814-00802

地平线科技金融公司

(注册人的确切姓名载于其章程)


特拉华州		27-2114934
(注册成立或组织的国家或其他司法管辖区)		(国际税务局雇主身分证号码)

法明顿大道312号
康涅狄格州法明顿		06032
(主要行政办公室地址)		(邮政编码)

(860) 676-8654

(注册人的电话号码，包括区号)

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是⌧否◻

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是◻否◻

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。


大型加速文件服务器	◻	加速文件管理器	◻
非加速文件服务器	⌧	规模较小的报告公司	◻
新兴成长型公司	◻


如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则	◻

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是◻否⌧

截至2022年5月3日，注册人的普通股在纳斯达克全球精选市场交易的代码为“HRZN”，每股面值0.001美元，流通股数量为23,980,358股。

根据该法第12(B)条登记的证券：


每个班级的标题	自动收报机代码	注册的每个交易所的名称
普通股，每股票面价值0.001美元	HRZN	纳斯达克股市有限责任公司
4.875% Notes due 2026	HTFB	纽约证券交易所

目录表

地平线科技金融公司

表格10-Q

		页面
	第一部分
项目1	合并财务报表。	3

	截至2022年3月31日(未经审计)和2021年12月31日的合并资产和负债表	3
	截至2022年3月31日和2021年3月31日止三个月的综合业务报表(未经审计)	4
	截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月净资产变动表(未经审计)	5
	截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月合并现金流量表(未经审计)	6
	截至2022年3月31日(未经审计)和2021年12月31日的综合投资时间表	7
	合并财务报表附注(未经审计)	20
第二项。	管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析	43
第三项。	关于市场风险的定量和定性披露	57
第四项。	控制和程序	58

	第II部	58
第1项。	法律诉讼	58
第1A项。	风险因素	59
第二项。	未登记的股权证券销售和收益的使用	59
第三项。	高级证券违约	59
第四项。	煤矿安全信息披露	59
第五项。	其他信息	59
第六项。	陈列品	59
	签名	60
EX-31.1
EX-31.2
EX-32.1
EX-32.2

目录表

第一部分：财务信息

项目1.合并财务报表

地平线科技财务公司及其子公司

合并资产负债表

(千美元，不包括每股和每股数据)


	3月31日，		十二月三十一日，
	2022		2021
资产
按公允价值计算的非关联投资(费用分别为511607美元和452 387美元)	$	515,009	$	458,075
公允价值的受控关联投资(成本分别为1,400美元和1,450美元)(附注5)		—		—
按公允价值计算的投资总额(费用分别为513,007美元和453,837美元)(附注4)		515,009		458,075
现金		12,452		38,054
货币市场基金的投资		2,011		7,868
对货币市场基金的限制性投资		1,515		1,359
应收利息		8,305		6,154
其他资产		2,252		2,450
总资产	$	541,544	$	513,960

负债
借款(附注7)	$	250,501	$	257,613
应付分配		7,193		6,365
应付基地管理费(附注3)		785		706
应付奖励费用(附注3)		1,424		2,015
其他应计费用		1,652		1,926
总负债		261,555		268,625

承付款和或有事项(附注8)

净资产
优先股，每股面值0.001美元，授权股份1,000,000股，截至2022年3月31日和2021年12月31日的已发行和已发行股份为零		—		—
普通股，每股面值0.001美元，授权100,000,000股，已发行24,144,602股和21,384,925股，已发行23,977,137股和21,217,460股，分别截至2022年3月31日和2021年12月31日		25		22
超过面值的实收资本		339,688		301,359
可分配收益		(59,724)		(56,046)
净资产总额		279,989		245,335
总负债和净资产	$	541,544	$	513,960
每股普通股资产净值	$	11.68	$	11.56

请参阅合并财务报表附注

目录表

地平线科技财务公司及其子公司

合并业务报表(未经审计)

(千美元，不包括每股和每股数据)


	截至以下三个月
	3月31日，
	2022		2021
投资收益
投资利息收入
非关联投资的利息收入	$	13,853	$	12,490
附属公司投资的利息收入		—		172
投资利息收入总额		13,853		12,662
费用收入
非关联投资的手续费收入		351		541
关联投资的手续费收入		—		12
手续费总收入		351		553
总投资收益		14,204		13,215
费用
利息支出		3,424		2,715
基地管理费(附注3)		2,244		1,771
绩效激励费(附注3)		1,424		1,501
行政费(附注3)		362		289
专业费用		577		509
一般和行政		344		365
总费用		8,375		7,150
消费税前净投资收益		5,829		6,065
消费税拨备		100		62
净投资收益		5,729		6,003
已实现净收益和未实现(亏损)收益
非关联投资已实现净收益(亏损)		30		(5,208)
投资已实现净收益(亏损)		30		(5,208)
非关联投资的未实现(折旧)净增值		(2,287)		6,263
非控制关联投资的未实现净折旧		—		(1,039)
受控附属公司投资的未实现净增值		50		—
投资未实现(折旧)净增值		(2,237)		5,224
已实现净收益和未实现(亏损)收益		(2,207)		16
经营净资产净增	$	3,522	$	6,019
每股普通股净投资收益	$	0.26	$	0.31
每股普通股经营所致净资产净增长	$	0.16	$	0.31
宣布的每股分派	$	0.30	$	0.30
加权平均流通股		21,904,160		19,366,581

请参阅合并财务报表附注

目录表

地平线科技财务公司及其子公司

合并净资产变动表(未经审计)

(千美元，共享数据除外)


				实收资本
	普通股			超过		可分发		总净值
	股票	金额		帕尔		收益		资产
2020年12月31日余额	19,286,356	$	19	$	271,287		(58,709)	$	212,597
发行普通股，扣除发行成本	366,140		1		4,876		—		4,877
营业净资产净增长，扣除消费税净额：
扣除消费税后的净投资收入	—		—		—		6,003		6,003
投资已实现净亏损	—		—		—		(5,208)		(5,208)
投资未实现增值净额	—		—		—		5,224		5,224
根据股息再投资计划发行普通股	5,319		—		76		—		76
已宣布的分配	—		—		—		(5,898)		(5,898)
2021年3月31日的余额	19,657,815		20		276,239		(58,588)		217,671

2021年12月31日的余额	21,217,460		22		301,359		(56,046)		245,335
发行普通股，扣除发行成本	2,750,171		3		38,184		—		38,187
营业净资产净增长，扣除消费税净额：
扣除消费税后的净投资收入	—		—		—		5,729		5,729
投资已实现净收益	—		—		—		30		30
投资未实现折旧净额	—		—		—		(2,237)		(2,237)
根据股息再投资计划发行普通股	9,506		—		145		—		145
已宣布的分配	—		—		—		(7,200)		(7,200)
2022年3月31日的余额	23,977,137	$	25	$	339,688	$	(59,724)	$	279,989

请参阅合并财务报表附注

目录表

地平线科技财务公司及其子公司

合并现金流量表(未经审计)

(千美元)


	截至3月31日的三个月，
	2022		2021
经营活动的现金流：
经营净资产净增	$	3,522	$	6,019
对业务产生的净资产净增加与业务活动中使用的现金净额进行调整：
债务发行成本摊销		336		236
投资已实现(收益)损失净额		(30)		5,208
投资未实现折旧(增值)净额		2,237		(5,224)
购买投资		(94,485)		(51,375)
已收到的投资本金		14,145		24,132
出售投资所得收益		21,280		873
资产和负债变动情况：
应收利息增加		(866)		(368)
增加期末付款		(1,285)		(817)
非劳动收入减少		(81)		(603)
其他资产减少(增加)		652		(41)
(减少)其他应计费用增加		(274)		468
应缴基地管理费增加		79		37
(减少)增加应付奖励费用		(591)		526
用于经营活动的现金净额		(55,361)		(20,929)
融资活动的现金流：
发行2026年债券所得款项		—		57,500
偿还资产支持票据		(12,352)		—
发行普通股所得收益，扣除发行成本		38,187		4,877
信贷额度垫款		25,000		36,500
偿还信贷安排		(20,000)		(36,000)
发债成本		(550)		(1,886)
已支付的分配		(6,227)		(5,711)
融资活动提供的现金净额		24,058		55,280
现金、现金等价物和限制性现金净(减)增		(31,303)		34,351
现金、现金等价物和受限现金：
期初		47,281		47,758
期末	$	15,978	$	82,109

补充披露现金流量信息：
支付利息的现金	$	3,044	$	2,274
补充非现金投资和融资活动：
已收到并记录为非劳动收入的权证投资	$	1,174	$	679
应付分配	$	7,193	$	5,897
应收期末付款	$	6,522	$	4,710
非现金收入	$	1,424	$	1,478

	截至3月31日的三个月，
	2022		2021
现金	$	12,452	$	70,386
货币市场基金的投资		2,011		10,184
对货币市场基金的限制性投资		1,515		1,539
现金总额、现金等价物和限制性现金	$	15,978	$	82,109

请参阅合并财务报表附注

目录表

地平线科技财务公司及其子公司

综合投资明细表(未经审计)

March 31, 2022

(千美元)


			本金		成本		公平
投资组合公司(1)(3)	扇区	投资类别(4)(7)(9)(10)	金额		投资(6)		价值
非关联投资-183.7%(8)
非关联债务投资--175.8%(8)
非关联债务投资-生命科学-75.2%(8)
Avalo治疗公司(2)(5)(12)	生物技术	Term Loan (9.75% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 3.0% ETP, Due 1/1/25)	$	5,000	$	4,916	$	4,916
		Term Loan (9.75% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 3.0% ETP, Due 1/1/25)		5,000		4,916		4,916
		Term Loan (9.75% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 3.0% ETP, Due 1/1/25)		2,500		2,458		2,458
		Term Loan (9.75% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 3.0% ETP, Due 2/1/25)		5,000		4,914		4,914
		Term Loan (9.75% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 3.0% ETP, Due 2/1/25)		5,000		4,914		4,914
		Term Loan (9.75% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 3.0% ETP, Due 4/1/25)		2,500		2,454		2,454
		Term Loan (9.75% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 3.0% ETP, Due 4/1/25)		2,500		2,454		2,454
Castle Creek生物科学公司(2)(12)	生物技术	Term Loan (9.55% cash (Prime + 6.05%; Floor 9.30%), 5.00% ETP, Due 3/1/24)		5,000		4,962		4,962
		Term Loan (9.55% cash (Prime + 6.05%; Floor 9.30%), 5.00% ETP, Due 3/1/24)		5,000		4,962		4,962
		Term Loan (9.55% cash (Prime + 6.05%; Floor 9.30%), 5.00% ETP, Due 3/1/24)		5,000		4,962		4,962
		Term Loan (9.55% cash (Prime + 6.05%; Floor 9.30%), 5.00% ETP, Due 3/1/24)		5,000		4,962		4,962
		Term Loan (9.55% cash (Prime + 6.05%; Floor 9.30%), 5.00% ETP, Due 2/1/26)		2,500		2,473		2,473
		Term Loan (9.55% cash (Prime + 6.05%; Floor 9.30%), 5.00% ETP, Due 2/1/26)		2,500		2,473		2,473
EMalex生物科学公司(2)(12)	生物技术	Term Loan (9.75% cash (Libor + 7.90%; Floor 9.75%), 5.00% ETP, Due 6/1/24)		2,500		2,423		2,423
		Term Loan (9.75% cash (Libor + 7.90%; Floor 9.75%), 5.00% ETP, Due 6/1/24)		2,500		2,475		2,475
		Term Loan (9.75% cash (Libor + 7.90%; Floor 9.75%), 5.00% ETP, Due 11/1/25)		5,000		4,902		4,902
F-Star治疗公司(2)(5)(12)	生物技术	Term Loan (9.75% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 4.00% ETP, Due 4/1/25)		2,500		2,468		2,468
		Term Loan (9.75% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 4.00% ETP, Due 7/1/25)		2,500		2,465		2,465
绿光生物科学公司(2)(5)(12)	生物技术	Term Loan (9.25% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.00%), 3.00% ETP, Due 7/1/25)		5,000		4,568		4,568
		Term Loan (9.25% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.00%), 3.00% ETP, Due 7/1/25)		2,500		2,409		2,409
IMV Inc. (2)(5)(12)	生物技术	Term Loan (9.25% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.00%), 5.00% ETP, Due 7/1/25)		5,000		4,804		4,804
		Term Loan (9.25% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.00%), 5.00% ETP, Due 7/1/25)		2,500		2,465		2,465
LogicBio，Inc.(2)(5)(12)	生物技术	Term Loan (8.75% cash (Libor + 6.25%; Floor 8.75%), 4.50% ETP, Due 6/1/24)		3,611		3,596		3,596
普罗维公司(2)(12)	生物技术	Term Loan (9.50% cash (Libor + 8.50%; Floor 9.50%), 5.50% ETP, Due 12/1/24)		5,000		4,940		4,940
		Term Loan (9.50% cash (Libor + 8.50%; Floor 9.50%), 5.50% ETP, Due 12/1/24)		5,000		4,940		4,940
		Term Loan (9.50% cash (Libor + 8.50%; Floor 9.50%), 5.50% ETP, Due 12/1/24)		2,500		2,445		2,445
		Term Loan (9.50% cash (Libor + 8.50%; Floor 9.50%), 5.50% ETP, Due 12/1/24)		2,500		2,445		2,445
		Term Loan (9.50% cash (Libor + 8.50%; Floor 9.50%), 5.50% ETP, Due 12/1/24)		2,500		2,436		2,436
		Term Loan (9.50% cash (Libor + 8.50%; Floor 9.50%), 5.50% ETP, Due 12/1/24)		2,500		2,436		2,436
隐形生物治疗公司(2)(5)(12)	生物技术	Term Loan (9.00% cash (Prime + 5.50%; Floor 8.75%), 6.0% ETP, Due 10/1/25)		5,000		4,639		4,639
		Term Loan (9.00% cash (Prime + 5.50%; Floor 8.75%), 6.0% ETP, Due 10/1/25)		2,500		2,445		2,445
Aerobiotix，LLC(2)(12)	医疗器械	Term Loan (9.75% cash (Prime + 6.25%; Floor 8.75%), 6.0% ETP, Due 4/1/26)		2,500		2,451		2,451
		Term Loan (9.75% cash (Prime + 6.25%; Floor 8.75%), 6.0% ETP, Due 4/1/26)		2,500		2,451		2,451
金丝雀医疗公司(2)(12)	医疗器械	Term Loan (9.25% cash (Prime + 5.75%; Floor 9.00%), 7.00% ETP, Due 11/1/24)		2,500		2,431		2,431
		Term Loan (9.25% cash (Prime + 5.75%; Floor 9.00%), 7.00% ETP, Due 11/1/24)		2,500		2,480		2,480
		Term Loan (9.25% cash (Prime + 5.75%; Floor 9.00%), 7.00% ETP, Due 11/1/24)		2,500		2,452		2,452

请参阅合并财务报表附注

目录表

地平线科技财务公司及其子公司

综合投资明细表(未经审计)

March 31, 2022

(千美元)


			本金		成本		公平
投资组合公司(1)(3)	扇区	投资类别(4)(7)(9)(10)	金额		投资(6)		价值
Ceribell，Inc.(2)(12)	医疗器械	Term Loan (8.25% cash (Libor + 6.70%; Floor 8.25%), 5.50% ETP, Due 10/1/24)		5,000		4,921		4,921
		Term Loan (8.25% cash (Libor + 6.70%; Floor 8.25%), 5.50% ETP, Due 10/1/24)		5,000		4,961		4,961
		Term Loan (8.50% cash (Prime + 5.50%; Floor 8.25%), 5.50% ETP, Due 10/1/24)		2,500		2,469		2,469
		Term Loan (8.50% cash (Prime + 5.50%; Floor 8.25%), 5.50% ETP, Due 10/1/24)		2,500		2,469		2,469
Cognoa，Inc.(2)(12)	医疗器械	Term Loan (9.00% cash (Prime + 5.50%; Floor 8.75%), 6.0% ETP, Due 8/1/26)		5,000		4,908		4,908
		Term Loan (9.00% cash (Prime + 5.50%; Floor 8.75%), 6.0% ETP, Due 8/1/26)		2,500		2,278		2,278
康文图斯骨科公司(2)(12)	医疗器械	Term Loan (9.25% cash (Libor + 8.00%; Floor 9.25%), 10.36% ETP, Due 7/1/25)		3,959		3,882		3,618
		Term Loan (9.25% cash (Libor + 8.00%; Floor 9.25%), 10.36% ETP, Due 7/1/25)		3,959		3,882		3,618
科林斯医疗技术公司(2)(12)	医疗器械	Term Loan (8.75% cash (Prime + 5.25%; Floor 8.50%), 20.00% ETP, Due 4/1/22)		2,500		2,500		2,500
		Term Loan (8.75% cash (Prime + 5.25%; Floor 8.50%), 20.00% ETP, Due 4/1/22)		2,500		2,500		2,500
CSA医疗公司(2)(12)	医疗器械	Term Loan (10.00% cash (Libor + 8.20%; Floor 10.00%), 5.00% ETP, Due 1/1/24)		2,750		2,723		2,723
		Term Loan (10.00% cash (Libor + 8.20%; Floor 10.00%), 5.00% ETP, Due 1/1/24)		183		182		182
		Term Loan (10.00% cash (Libor + 8.20%; Floor 10.00%), 5.00% ETP, Due 3/1/24)		3,200		3,173		3,173
Enbit，Inc.(2)(12)	医疗器械	Term Loan (10.00% cash (Prime + 6.50%; Floor 9.75%), 28.00% ETP, Due 8/1/26)		2,500		2,458		2,458
InfoBionic，Inc.(2)(12)	医疗器械	Term Loan (9.75% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 4.00% ETP, Due 10/1/24)		3,500		3,406		3,406
		Term Loan (9.75% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 4.00% ETP, Due 6/1/25)		1,000		966		966
MacuLogix，Inc.(2)(12)(14)	医疗器械	Term Loan (10.08% cash (Libor + 7.68%; Floor 10.08%), 6.00% ETP, Due 9/1/23)		7,500		7,389		3,322
		Term Loan (10.08% cash (Libor + 7.68%; Floor 10.08%), 6.00% ETP, Due 9/1/23)		4,050		3,990		1,794
		定期贷款(14.00%现金，4/29/22到期)		188		188		83
		定期贷款(14.00%现金，4/29/22到期)		250		300		300
木兰花医疗技术公司(2)(12)	医疗器械	Term Loan (10.00% cash (Prime + 5.00%; Floor 9.75%), 4.00% ETP, Due 3/1/25)		5,000		4,956		4,956
		Term Loan (10.00% cash (Prime + 5.00%; Floor 9.75%), 4.00% ETP, Due 3/1/25)		5,000		4,956		4,956
		Term Loan (10.00% cash (Prime + 5.00%; Floor 9.75%), 4.00% ETP, Due 3/1/25)		5,000		4,948		4,948
		Term Loan (10.00% cash (Prime + 5.00%; Floor 9.75%), 4.00% ETP, Due 3/1/25)		5,000		4,948		4,948
Sonex Health，Inc.(2)(12)	医疗器械	Term Loan (9.50% cash (Prime + 6.00%; Floor 9.25%), 5.00% ETP, Due 6/1/25)		2,500		2,382		2,382
		Term Loan (9.50% cash (Prime + 6.00%; Floor 9.25%), 5.00% ETP, Due 6/1/25)		2,500		2,471		2,471
		Term Loan (9.50% cash (Prime + 6.00%; Floor 9.25%), 5.00% ETP, Due 6/1/25)		2,500		2,471		2,471
脊柱学公司(2)(12)	医疗器械	Term Loan (10.50% cash (Prime + 7.00%; Floor 10.25%), 1.00% ETP, Due 10/1/25)		5,000		4,956		4,956
		Term Loan (10.50% cash (Prime + 7.00%; Floor 10.25%), 1.00% ETP, Due 4/1/26)		2,500		2,450		2,450
非附属公司债务投资总额-生命科学						217,469		210,573
非关联债务投资-可持续性-20.9%(8)
梦想控股公司(2)(12)	其他可持续发展	Term Loan (10.00% cash (Prime + 6.75%; Floor 10.00%), 3.00% ETP, Due 4/1/26)		3,750		3,682		3,682
		Term Loan (10.00% cash (Prime + 6.75%; Floor 10.00%), 3.00% ETP, Due 4/1/26)		3,750		3,682		3,682
Nexii建筑解决方案公司(2)(12)	其他可持续发展	Term Loan (10.50% cash (Prime + 7.00%; Floor 10.25%), 2.50% ETP, Due 9/1/25)		7,500		7,334		7,334
		Term Loan (10.50% cash (Prime + 7.00%; Floor 10.25%), 2.50% ETP, Due 9/1/25)		7,500		7,334		7,334
		Term Loan (10.50% cash (Prime + 7.00%; Floor 10.25%), 2.50% ETP, Due 9/1/25)		7,500		7,334		7,334
Soli有机公司(2)(12)	其他可持续发展	Term Loan (10.25% cash (Prime + 6.75%; Floor 10.00%), 2.75% ETP, Due 4/1/26)		5,000		4,610		4,610
		Term Loan (10.25% cash (Prime + 6.75%; Floor 10.00%), 2.75% ETP, Due 4/1/26)		2,500		2,451		2,451
Temperpack Technologies，Inc.(2)(12)	其他可持续发展	Term Loan (10.25% cash (Prime + 6.75%; Floor 10.00%), 2.50% ETP, Due 6/1/25)		3,750		3,706		3,706
		Term Loan (10.25% cash (Prime + 6.75%; Floor 10.00%), 2.50% ETP, Due 6/1/25)		3,750		3,706		3,706

请参阅合并财务报表附注

目录表

地平线科技财务公司及其子公司

综合投资明细表(未经审计)

March 31, 2022

(千美元)


			本金		成本		公平
投资组合公司(1)(3)	扇区	投资类别(4)(7)(9)(10)	金额		投资(6)		价值

		Term Loan (10.25% cash (Prime + 6.75%; Floor 10.00%), 2.50% ETP, Due 10/1/25)		7,500		7,403		7,403
		Term Loan (10.25% cash (Prime + 6.75%; Floor 10.00%), 2.50% ETP, Due 10/1/25)		3,750		3,702		3,702
		Term Loan (10.25% cash (Prime + 6.75%; Floor 10.00%), 2.50% ETP, Due 10/1/25)		3,750		3,702		3,702
非关联债务投资总额--可持续性						58,646		58,646
非关联债务投资-技术-73.5%(8)
AXIOM空间公司(2)(12)	通信	Term Loan (9.50% cash (Prime + 6.00%; Floor 9.25%), 2.50% ETP, Due 6/1/26)		7,500		7,446		7,446
		Term Loan (9.50% cash (Prime + 6.00%; Floor 9.25%), 2.50% ETP, Due 6/1/26)		7,500		7,446		7,446
		Term Loan (9.50% cash (Prime + 6.00%; Floor 9.25%), 2.50% ETP, Due 6/1/26)		7,500		7,446		7,446
		可转换票据(3.00%，7/1/23到期)		250		250		250
Alula Holdings，Inc.(2)(12)	与消费者相关的技术	Term Loan (10.25% cash (Prime + 6.75%; Floor 10.00%), 3.00% ETP, Due 1/1/25)		5,000		4,953		4,953
		Term Loan (10.25% cash (Prime + 6.75%; Floor 10.00%), 3.00% ETP, Due 1/1/25)		5,000		4,953		4,953
		Term Loan (10.25% cash (Prime + 6.75%; Floor 10.00%), 3.00% ETP, Due 1/1/25)		3,000		2,972		2,972
		Term Loan (10.25% cash (Prime + 6.75%; Floor 10.00%), 3.00% ETP, Due 12/1/25)		1,000		970		970
		Term Loan (10.25% cash (Prime + 6.75%; Floor 10.00%), 3.00% ETP, Due 2/1/26)		1,000		969		969
Better Place森林公司(2)(12)	与消费者相关的技术	Term Loan (9.75% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 1.85% ETP, Due 7/1/25)		5,000		4,935		4,935
		Term Loan (9.75% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 1.85% ETP, Due 10/1/25)		2,500		2,468		2,468
纽约坎普(Camp NYC)公司(2)(12)	与消费者相关的技术	Term Loan (10.75% cash (Prime + 7.25%; Floor 10.50%), 3.00% ETP, Due 5/1/26)		3,500		3,452		3,452
Clara Foods Co.(2)(12)	与消费者相关的技术	Term Loan (9.25% cash (Prime + 5.75%; Floor 9.00%), 5.50% ETP, Due 8/1/25)		2,500		2,477		2,477
		Term Loan (9.25% cash (Prime + 5.75%; Floor 9.00%), 5.50% ETP, Due 8/1/25)		2,500		2,477		2,477
内部定义公司(2)(12)	与消费者相关的技术	Term Loan (10.00% cash (Prime + 6.50%; Floor 9.75%), 4.00% ETP, Due 1/1/26		6,500		6,403		5,896
		Term Loan (10.00% cash (Prime + 6.50%; Floor 9.75%), 4.00% ETP, Due 1/1/26		6,000		5,781		5,441
抒情食品公司(2)(12)	与消费者相关的技术	Term Loan (10.25% cash (Prime + 6.75%; Floor 10.00%), 9.75% ETP, Due 1/1/24)		2,500		2,483		2,483
我的森林食品公司(2)(12)	与消费者相关的技术	Term Loan (10.25% cash (Prime + 7.00%; Floor 10.00%), 3.00% ETP, Due 10/1/25)		5,000		4,931		4,931
		Term Loan (10.25% cash (Prime + 7.00%; Floor 10.00%), 3.00% ETP, Due 10/1/25)		2,500		2,465		2,465
NextCar控股公司(2)(12)	与消费者相关的技术	Term Loan (9.25% cash (Prime + 5.75%; Floor 9.00%), 10.10% ETP, Due 1/1/26)		5,000		4,939		4,939
		Term Loan (9.25% cash (Prime + 5.75%; Floor 9.00%), 10.10% ETP, Due 1/1/26)		2,000		1,976		1,976
		Term Loan (9.25% cash (Prime + 5.75%; Floor 9.00%), 10.10% ETP, Due 1/1/26)		2,500		2,468		2,468
		Term Loan (9.25% cash (Prime + 5.75%; Floor 9.00%), 10.10% ETP, Due 1/1/26)		3,000		2,934		2,934
初级儿童公司(2)(12)	与消费者相关的技术	Term Loan (10.75% cash (Prime + 7.25%; Floor 10.50%), 3.00% ETP, Due 3/1/25)		3,000		2,964		2,964
		Term Loan (10.75% cash (Prime + 7.25%; Floor 10.50%), 3.00% ETP, Due 3/1/25)		3,000		2,964		2,964
		Term Loan (10.75% cash (Prime + 7.25%; Floor 10.50%), 3.00% ETP, Due 9/1/25)		3,000		2,958		2,958
Unagi，Inc.(2)(12)	与消费者相关的技术	Term Loan (11.25% cash (Prime + 7.75%; Floor 11.00%), Due 7/1/25)		2,500		2,467		2,467
		Term Loan (11.25% cash (Prime + 7.75%; Floor 11.00%), Due 7/1/25)		1,250		1,233		1,233
		Term Loan (11.25% cash (Prime + 7.75%; Floor 11.00%), Due 7/1/25)		1,250		1,229		1,229
Updater，Inc.(2)(12)	与消费者相关的技术	Term Loan (12.00% cash (Prime + 5.75%; Floor 12.00%, Ceiling 14.00%),0.56% ETP, Due 12/20/24)		5,000		4,839		4,839
		Term Loan (12.00% cash (Prime + 5.75%; Floor 12.00%, Ceiling 14.00%), 0.56% ETP, Due 12/20/24)		5,000		4,839		4,839
		Term Loan (12.00% cash (Prime + 5.75%; Floor 12.00%, Ceiling 14.00%), 0.56% ETP, Due 12/20/24)		10,000		9,679		9,679
Liqid，Inc.(2)(12)	联网	Term Loan (9.75% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 4.00% ETP, Due 9/1/24)		5,000		4,777		4,777

请参阅合并财务报表附注

目录表

地平线科技财务公司及其子公司

综合投资明细表(未经审计)

March 31, 2022

(千美元)


				成本		公平
投资组合公司(1)(3)	扇区	投资类别(4)(7)(9)(10)		投资(6)		价值
		Term Loan (9.75% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 4.00% ETP, Due 9/1/24)	5,000		4,932		4,932
		Term Loan (9.75% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 4.00% ETP, Due 9/1/24)	2,500		2,463		2,463
		Term Loan (9.75% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 4.00% ETP, Due 9/1/24)	2,500		2,463		2,463
		Term Loan (9.75% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 4.00% ETP, Due 9/1/24)	2,500		2,422		2,422
Branded Online，Inc.(2)(12)	软件	Term Loan (9.75% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 6.00% ETP, Due 9/1/26)	5,000		4,734		4,734
		Term Loan (9.75% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 6.00% ETP, Due 11/1/26)	2,500		2,362		2,362
		Term Loan (9.75% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 0% ETP, Due 7/1/23)	5,000		5,000		5,000
BriteCore控股公司(2)(12)	软件	Term Loan (10.25% cash (Prime + 6.75%; Floor 10.00%), 4.00% ETP, Due 10/1/24)	2,500		2,416		2,416
		Term Loan (10.25% cash (Prime + 6.75%; Floor 10.00%), 4.00% ETP, Due 10/1/24)	2,500		2,483		2,483
Decisyon公司(12位)	软件	Term Loan (12.93% cash (Prime + 9.23%; Floor 12.68%), 50.43% ETP, Due 1/1/23)	3,379		3,379		3,379
Dropoff，Inc.(2)(12)	软件	Term Loan (10.00% cash (Prime + 6.50%; Floor 9.75%), 3.50% ETP, Due 4/1/26)	6,500		6,148		6,148
		Term Loan (10.00% cash (Prime + 6.50%; Floor 9.75%), 3.50% ETP, Due 4/1/26)	6,000		5,826		5,826
		Term Loan (10.00% cash (Prime + 6.50%; Floor 9.75%), 3.50% ETP, Due 8/1/26)	2,500		2,419		2,419
E La Carte，Inc.(2)(12)	软件	Term Loan (10.00% cash (Prime + 6.50%; Floor 9.75%), 4.00% ETP, Due 10/1/25)	3,000		2,940		2,940
		Term Loan (10.00% cash (Prime + 6.50%; Floor 9.75%), 4.00% ETP, Due 10/1/25)	3,000		2,961		2,961
		Term Loan (10.00% cash (Prime + 6.50%; Floor 9.75%), 4.00% ETP, Due 10/1/25)	1,500		1,480		1,480
柠檬草控股公司(2)(12)	软件	Term Loan (10.00% cash (Prime + 6.50%; Floor 9.75%), 2.50% ETP, Due 3/1/26)	5,000		4,930		4,930
		Term Loan (10.00% cash (Prime + 6.50%; Floor 9.75%), 2.50% ETP, Due 3/1/26)	2,500		2,465		2,465
Lytics，Inc.(2)(12)	软件	Term Loan (10.00% cash (Prime + 6.00%; Floor 9.25%), 4.00% ETP, Due 7/1/25)	2,500		2,467		2,467
声誉研究所，Inc.(2)(12)	软件	Term Loan (10.75% cash (Prime + 7.25%; Floor 10.50%), 3.00% ETP, Due 8/1/25)	5,000		4,912		4,912
Supply Network Visiblity Holdings LLC(2)(12)	软件	Term Loan (10.00% cash (Prime + 6.50%; Floor 9.75%), 4.00% ETP, Due 2/1/25)	3,500		3,462		3,462
		Term Loan (10.00% cash (Prime + 6.50%; Floor 9.75%), 4.00% ETP, Due 2/1/25)	3,500		3,462		3,462
		Term Loan (10.00% cash (Prime + 6.50%; Floor 9.75%), 4.00% ETP, Due 12/1/25)	2,500		2,465		2,465
		Term Loan (10.00% cash (Prime + 6.50%; Floor 9.75%), 4.00% ETP, Due 12/1/25)	2,500		2,465		2,465
非附属公司债务投资总额--技术					206,599		205,752
非关联债务投资--医疗信息和服务--6.1%(8)
IDbyDNA，Inc.(2)(12)	诊断	Term Loan (9.25% cash (Prime + 5.75%; Floor 9.00%), 5.50% ETP, Due 1/1/25)	5,000		4,941		4,941
		Term Loan (9.25% cash (Prime + 5.75%; Floor 9.00%), 5.50% ETP, Due 1/1/25)	5,000		4,941		4,941
		Term Loan (9.25% cash (Prime + 5.75%; Floor 9.00%), 5.50% ETP, Due 1/1/26)	2,500		2,447		2,447
安全输血服务公司(2)(12)	其他医疗保健	Term Loan (9.25% cash (Prime + 5.75%; Floor 9.00%), 4.00% ETP, Due 10/1/25)	5,000		4,894		4,894
非关联债务投资总额--医疗保健信息和服务					17,223		17,223
非关联债务投资总额					499,937		492,194
非关联权证投资-7.9%(8)
非关联认股权证-生命科学-1.1%(8)
Avalo治疗公司(2)(5)(12)	生物技术	317,306份普通股认股权证			310		—
Castle Creek生物科学公司(2)(12)	生物技术	3,885份优先股权证			151		18
Celsion Corporation(2)(5)(12)	生物技术	19,671份普通股认股权证			64		—
Corvium，Inc.(2)(12)	生物技术	661,956份优先股权证			54		—
EMalex生物科学公司(2)(12)	生物技术	92,002份优先股权证			139		178
F-Star治疗公司(2)(5)(12)	生物技术	21,120份普通股认股权证			35		—
绿光生物科学公司(2)(5)(12)	生物技术	71,292份普通股认股权证			368		368
IMV Inc. (2)(5)(12)	生物技术	284,090份普通股认股权证			64		107
LogicBio，Inc.(2)(5)(12)	生物技术	7,843份普通股认股权证			8		—
野马生物公司(2)(5)(12)	生物技术	252,161份普通股认股权证			147		—
普罗维公司(2)(12)	生物技术	164,608份优先股权证			280		551
火箭制药公司(5)(12)	生物技术	7,051份普通股认股权证			17		2

请参阅合并财务报表附注

目录表

地平线科技财务公司及其子公司

综合投资明细表(未经审计)

March 31, 2022

(千美元)

本金

成本

公平

投资组合公司(1)(3)

扇区

投资类别(4)(7)(9)(10)

金额

投资(6)

价值

隐形生物治疗公司(2)(5)(12)

生物技术

795,455份普通股认股权证

264

Strongbridge美国公司(2)(5)(12)

生物技术

126,000份普通股认股权证

VTV治疗公司(2)(5)(12)

生物技术

95,293份普通股认股权证

—

AccuVein Inc.(2)(12)

医疗器械

1,175份普通股认股权证

—

Aerin医疗公司(2)(12)

医疗器械

1,818,183份优先股权证

473

Aerobiotix，LLC(2)(12)

医疗器械

27,330份优先股权证

金丝雀医疗公司(2)(12)

医疗器械

12,153份优先股权证

Ceribell，Inc.(2)(12)

医疗器械

145,483份优先股权证

190

Cognoa，Inc.(2)(12)

医疗器械

775,000份优先股权证

148

康文图斯骨科公司(2)(12)

医疗器械

7,972,222份优先股权证

223

359

CSA医疗公司(2)(12)

医疗器械

1,375,727份优先股权证

153

120

CVRx, Inc.(2)(5)(12)

医疗器械

47,410份普通股认股权证

Infobion，Inc.(2)(12)

医疗器械

317,647份优先股权证

124

116

MacuLogix，Inc.(2)(12)

医疗器械

454,460份优先股权证

238

—

木兰花医疗技术公司(2)(12)

医疗器械

441,780份优先股权证

Meditrina，Inc.(2)(12)

医疗器械

221,510份优先股权证

130

Sonex Health，Inc.(2)(12)

医疗器械

605,313份优先股权证

Vero Biotech LLC(2)(12)

医疗器械

408份优先股权证

非关联认股权证合计-生命科学

3,588

3,170

非关联认股权证-可持续性-0.6%(8)

梦想控股公司(2)(12)

其他可持续发展

70,539份优先股权证

LiquiGlide，Inc.(2)(12)

其他可持续发展

61,359份普通股认股权证

Nexii建筑解决方案公司(2)(12)

其他可持续发展

142,405份普通股认股权证

356

694

Soli有机公司(2)(12)

其他可持续发展

681份优先股权证

214

Temperpack Technologies，Inc.(2)(12)

其他可持续发展

48,756份优先股权证

107

573

非附属公司认股权证总额-可持续性

778

1,580

非关联认股权证-技术-5.6%(8)

AXIOM空间公司(2)(12)

通信

1,991份普通股认股权证

IntelPeer控股公司(2)(12)

通信

2,936,535份优先股权证

137

3,175

PebblePost，Inc.(2)(12)

通信

598,850份优先股权证

175

Alula Holdings，Inc.(2)(12)

与消费者相关的技术

20,000份优先股权证

Aterian，Inc.(2)(5)(12)

与消费者相关的技术

76,923份普通股认股权证

195

—

Better Place森林公司(2)(12)

与消费者相关的技术

10,690份优先股权证

卡斯特尔公司(2)(12)

与消费者相关的技术

268,591份优先股权证

1,060

纽约坎普(Camp NYC)公司(2)(12)

与消费者相关的技术

17,605份优先股权证

Clara Foods Co.(2)(12)

与消费者相关的技术

46,745份优先股权证

370

Getround，Inc.(2)(12)

与消费者相关的技术

651,040份优先股权证

450

406

内部定义公司(2)(12)

与消费者相关的技术

553,710份优先股权证

103

114

我的森林食品公司(2)(12)

与消费者相关的技术

143份优先股权证

NextCar控股公司(2)(12)

与消费者相关的技术

363,823份优先股权证

初级儿童公司(2)(12)

与消费者相关的技术

553,778份优先股权证

Quip NYC Inc.(2)(12)

与消费者相关的技术

6,191份优先股权证

324

516

Unagi，Inc.(2)(12)

与消费者相关的技术

171,081份优先股权证

Updater，Inc.(2)(12)

与消费者相关的技术

108,333份普通股认股权证

CPG Beyond，Inc.(2)(12)

数据存储

500,000份优先股权证

242

865

Silk, Inc. (2)(12)

数据存储

44,211,003份优先及普通股认股权证

234

206

Global Worldwide LLC(2)(12)

互联网与媒体

245,810份优先股权证

火箭律师会(2)(12)

互联网与媒体

261,721份优先股权证

759

Skill Share，Inc.(2)(12)

互联网与媒体

139,074份优先股权证

162

2,424

Liqid，Inc.(2)(12)

联网

344,102份优先股权证

363

976

Kinestral，Inc.(2)(12)

电源管理

5,002,574份优先股权证

1,585

2,588

雪崩科技公司(2)(12)

半导体

6,753份优先股和普通股认股权证

101

—

Branded Online，Inc.(2)(12)

软件

16,678份普通股认股权证

376

443

BriteCore控股公司(2)(12)

软件

77,828份优先股权证

Decisyon公司(12位)

软件

82,967份普通股认股权证

—

Dropoff，Inc.(2)(12)

软件

516,732份普通股认股权证

454

441

E La Carte，Inc.(2)(12)

软件

181,947份优先股权证

柠檬草控股公司(2)(12)

软件

101,308份优先股权证

Lotame Solutions，Inc.(2)(12)

软件

288,115份优先股权证

291

Lytics，Inc.(2)(12)

软件

26,733份优先股权证

请参阅合并财务报表附注

目录表

地平线科技财务公司及其子公司

综合投资明细表(未经审计)

March 31, 2022

(千美元)


			成本		公平
投资组合公司(1)(3)	扇区	投资类别(4)(7)(9)(10)	投资(6)		价值
声誉研究所，Inc.(2)(12)	软件	3,731份优先股权证		55		29
Revate Holdings，Inc.(2)(12)	软件	615,475份优先股权证		44		73
RIV Data Corp.(2)(12)	软件	321,428份优先股权证		12		294
SIGNiX，Inc.(12)	软件	186,235份优先股权证		224		—
Skyword，Inc.(12)	软件	301,055份优先及普通股认股权证		49		7
Supply Network Visiblity Holdings LLC(2)(12)	软件	682份优先股权证		64		68
Topia Mobility，Inc.(2)(12)	软件	3,049,607份优先股权证		138		—
xAd, Inc. (2)(12)	软件	4,343,348份优先股权证		177		2
非附属公司认股权证合计-技术				6,447		15,818
非关联认股权证-医疗信息和服务-0.6%(8)
IDbyDNA，Inc.(2)(12)	诊断	472,006份优先股权证		112		56
凯特农场公司(2)(12)	其他医疗保健	82,965份优先股权证		101		1,195
水印医疗公司(2)(12)	其他医疗保健	27,373份优先股权证		74		—
安全输血服务公司(2)(12)	其他医疗保健	51,974份优先股权证		31		31
Medsphere Systems Corporation(2)(12)	软件	7,097,792份优先股权证		60		328
非关联担保合计-医疗信息和服务				378		1,610
非关联认股权证合计				11,191		22,178
非关联其他投资-0.1%(8)
ZetrOZ，Inc.(12)	医疗器械	版税协议		—		200
非关联公司其他投资总额				—		200
非关联股权-0.2%(8)
Snagajob.com，Inc.(12位)	与消费者相关的技术	82,974股普通股		9		83
Zeta Global Holdings Corp.(2)(5)(12)	互联网与媒体	18,405股普通股		240		234
Decisyon公司(12位)	软件	72,638,663优先股和普通股		230		120
非关联公司总股本				479		437
非关联证券组合投资资产总额			$	511,607	$	515,009
受控关联投资-0.0%(8)
控股关联公司其他投资-生物技术-0.0%(8)
HESP有限责任公司(12)(13)	生物技术	其他投资	$	1,400	$	—
受控关联公司其他投资合计				1,400		—
受控附属公司组合投资资产总额			$	1,400	$	—
投资组合总资产-183.9%(8)			$	513,007	$	515,009

短期投资--非限制性投资--0.7%(8)
美国银行货币市场存款账户			$	2,011	$	2,011
短期投资总额--非限制性投资			$	2,011	$	2,011

短期投资-限制性投资-0.5%(8)
美国银行货币市场存款账户			$	1,515	$	1,515
短期投资总额--限制性投资			$	1,515	$	1,515

(1)本公司的所有投资都是根据美国法律组织的实体，并且在美国有一个主要营业地点。

(2)已根据与KeyBank National Association(“KeyBank National Association”)的循环信贷安排(“Key Finance”)、与纽约人寿保险公司(“NYL Notehold”)拥有或联属的若干实体(“NYL票据持有人”)订立的票据融资协议(“NYL Finance”及连同“Key Finance”一起的“信贷安排”)及/或定期债务证券化而质押作为抵押品，本公司的一间联属公司就该等债务证券化要约发行本金总额1.00亿美元的固定利率资产支持票据，该票据与本公司于8月13日完成的1.6亿美元担保贷款证券化一并发行。2019年(“资产支持票据”)。

(3)所有非关联投资都是指公司持有投资组合公司的有投票权证券的比例少于5%的投资。所有非受控关联投资是指公司拥有投资组合公司5%或以上的有表决权证券，但不超过投资组合公司有表决权证券的25%。所有受控附属公司投资是指本公司拥有投资组合公司未偿还有投票权证券的25%以上，或有权(包括通过管理协议)控制投资组合公司的管理或政策。

(4)除非另有说明，所有利息均以现金支付，每月到期拖欠，且仅适用于本公司的债务投资。利率为债务投资的年利率，不包括期末付款(“ETP”)，以及与投资相关的任何额外费用，如递延利息、承诺费或预付款费用。除非另有说明，债务投资在债务投资期间的利率是可变的。所有以伦敦银行同业拆息(“LIBOR”)为基准的债务投资均以一个月期LIBOR为基准。对于每项债务投资，提供了截至2021年9月30日的现行利率。

(5)投资组合公司是一家上市公司。

(6)对于债务投资，代表本金余额减去非应得收入。

(7)权证、股权和其他投资是不产生收益的。

(8)以净资产的百分比表示的价值。

请参阅合并财务报表附注

目录表

地平线科技财务公司及其子公司

综合投资明细表(未经审计)

March 31, 2022

(千美元)

(9)截至2022年3月31日，按成本和公允价值计算，公司总资产的5.5%和5.5%分别为不符合条件的资产。根据修订后的1940年《投资公司法》第55(A)条，公司不得收购任何不符合条件的资产，除非在进行收购时，符合条件的资产至少占公司总资产的70%。

(10)ETP是在适用债务投资到期日以现金支付的合同固定利息付款，包括任何预付款，除非另有说明，否则是债务投资原始本金余额的固定百分比。利息将在每个ETP债务投资的有效期内应计，并将被确认为非现金收入，直到实际支付为止。因此，公司可能向其顾问支付的奖励费用的一部分将基于公司尚未收到现金的收入。

(11)债务投资具有实物支付(PIK)功能。

(12)这项投资的公允价值是使用重大的不可观察的投入进行估值的。

(13)2020年7月8日，埃斯佩罗将其几乎所有资产转让给各自的转让遗产，并分别任命埃斯佩罗ABC管理其各自的遗产，并促进埃斯佩罗的财产和资产的有序出售和清算。2020年10月6日，特拉华州衡平法院批准将埃斯佩罗的资产转让给本公司和Credit II或其指定人，作为本公司和Credit II在拍卖中的信贷出价700万美元的代价。2020年10月22日，埃斯佩罗ABC将埃斯佩罗的资产转让给该公司全资拥有的特拉华州有限责任公司Hesp LLC。

(14)截至2022年3月31日，债务投资处于非应计项目状态。

请参阅合并财务报表附注

目录表

地平线科技财务公司及其子公司

投资综合计划表

2021年12月31日

(千美元)


			本金			成本	公平
投资组合公司(1)(3)	扇区	投资类别(4)(7)(9)(10)	金额			投资(6)	价值
非关联投资-186.7%(8)
非关联债务投资--178.3%(8)
非关联债务投资-生命科学-77.3%(8)
Castle Creek制药控股公司(2)(12)	生物技术	Term Loan (9.30% cash (Libor + 7.50%; Floor 9.30%), 5.00% ETP, Due 3/1/24)	$	5,000	$	4,957	$	4,957
		Term Loan (9.30% cash (Libor + 7.50%; Floor 9.30%), 5.00% ETP, Due 3/1/24)		5,000		4,957		4,957
		Term Loan (9.30% cash (Libor + 7.50%; Floor 9.30%), 5.00% ETP, Due 3/1/24)		5,000		4,957		4,957
		Term Loan (9.30% cash (Libor + 7.50%; Floor 9.30%), 5.00% ETP, Due 3/1/24)		5,000		4,957		4,957
Avalo治疗公司(2)(5)(12)	生物技术	Term Loan (9.50% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 3.0% ETP, Due 1/1/25)		5,000		4,909		4,909
		Term Loan (9.50% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 3.0% ETP, Due 1/1/25)		5,000		4,909		4,909
		Term Loan (9.50% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 3.0% ETP, Due 1/1/25)		2,500		2,454		2,454
		Term Loan (9.50% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 3.0% ETP, Due 2/1/25)		5,000		4,906		4,906
		Term Loan (9.50% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 3.0% ETP, Due 2/1/25)		5,000		4,906		4,906
		Term Loan (9.50% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 3.0% ETP, Due 4/1/25)		2,500		2,451		2,451
		Term Loan (9.50% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 3.0% ETP, Due 4/1/25)		2,500		2,451		2,451
EMalex生物科学公司(2)(12)	生物技术	Term Loan (9.75% cash (Libor + 7.90%; Floor 9.75%), 5.00% ETP, Due 6/1/24)		2,500		2,420		2,420
		Term Loan (9.75% cash (Libor + 7.90%; Floor 9.75%), 5.00% ETP, Due 6/1/24)		2,500		2,472		2,472
		Term Loan (9.75% cash (Libor + 7.90%; Floor 9.75%), 5.00% ETP, Due 11/1/25)		5,000		4,896		4,896
F-Star治疗公司(2)(5)(12)	生物技术	Term Loan (9.50% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 4.00% ETP, Due 4/1/25)		2,500		2,465		2,465
		Term Loan (9.50% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 4.00% ETP, Due 7/1/25)		2,500		2,463		2,463
绿光生物科学公司(2)(12)	生物技术	Term Loan (9.50% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 4.00% ETP, Due 7/1/25)		5,000		4,850		4,850
		Term Loan (9.50% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 4.00% ETP, Due 7/1/25)		2,500		2,475		2,475
IMV Inc. (2)(5)(12)	生物技术	Term Loan (9.00% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.00%), 5.00% ETP, Due 7/1/25)		5,000		4,799		4,799
		Term Loan (9.00% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.00%), 5.00% ETP, Due 7/1/25)		2,500		2,462		2,462
LogicBio，Inc.(2)(5)(12)	生物技术	Term Loan (8.75% cash (Libor + 6.25%; Floor 8.75%), 4.50% ETP, Due 6/1/24)		4,028		4,011		4,011
普罗维公司(2)(12)	生物技术	Term Loan (9.50% cash (Libor + 8.50%; Floor 9.50%), 5.50% ETP, Due 12/1/24)		5,000		4,935		4,935
		Term Loan (9.50% cash (Libor + 8.50%; Floor 9.50%), 5.50% ETP, Due 12/1/24)		5,000		4,935		4,935
		Term Loan (9.50% cash (Libor + 8.50%; Floor 9.50%), 5.50% ETP, Due 12/1/24)		2,500		2,440		2,440
		Term Loan (9.50% cash (Libor + 8.50%; Floor 9.50%), 5.50% ETP, Due 12/1/24)		2,500		2,440		2,440
		Term Loan (9.50% cash (Libor + 8.50%; Floor 9.50%), 5.50% ETP, Due 12/1/24)		2,500		2,430		2,430
		Term Loan (9.50% cash (Libor + 8.50%; Floor 9.50%), 5.50% ETP, Due 12/1/24)		2,500		2,430		2,430
隐形生物治疗公司(2)(5)(12)	生物技术	Term Loan (8.75% cash (Prime + 5.50%; Floor 8.75%), 6.0% ETP, Due 10/1/25)		5,000		4,631		4,631
		Term Loan (8.75% cash (Prime + 5.50%; Floor 8.75%), 6.0% ETP, Due 10/1/25)		2,500		2,441		2,441
金丝雀医疗公司(2)(12)	医疗器械	Term Loan (9.00% cash (Prime + 5.75%; Floor 9.00%), 7.00% ETP, Due 11/1/24)		2,500		2,394		2,394
Ceribell，Inc.(2)(12)	医疗器械	Term Loan (8.25% cash (Libor + 6.70%; Floor 8.25%), 5.50% ETP, Due 10/1/24)		5,000		4,926		4,926
		Term Loan (8.25% cash (Libor + 6.70%; Floor 8.25%), 5.50% ETP, Due 10/1/24)		5,000		4,957		4,957
		Term Loan (8.25% cash (Libor + 6.70%; Floor 8.25%), 5.50% ETP, Due 10/1/24)		2,500		2,466		2,466
		Term Loan (8.25% cash (Libor + 6.70%; Floor 8.25%), 5.50% ETP, Due 10/1/24)		2,500		2,466		2,466
康文图斯骨科公司(2)(12)	医疗器械	Term Loan (9.25% cash (Libor + 8.00%; Floor 9.25%), 10.36% ETP, Due 7/1/25)		4,056		4,009		4,009
		Term Loan (9.25% cash (Libor + 8.00%; Floor 9.25%), 10.36% ETP, Due 7/1/25)		4,056		4,009		4,009

请参阅合并财务报表附注

目录表

地平线科技财务公司及其子公司

投资综合计划表

2021年12月31日

(千美元)


			本金		成本		公平
投资组合公司(1)(3)	扇区	投资类别(4)(7)(9)(10)	金额		投资(6)		价值
科林斯医疗技术公司(2)(12)	医疗器械	Term Loan (8.50% cash (Prime + 5.25%; Floor 8.50%), 20.00% ETP, Due 4/1/22)		2,500		2,495		2,495
		Term Loan (8.50% cash (Prime + 5.25%; Floor 8.50%), 20.00% ETP, Due 4/1/22)		2,500		2,495		2,495
CSA医疗公司(2)(12)	医疗器械	Term Loan (10.00% cash (Libor + 8.20%; Floor 10.00%), 5.00% ETP, Due 1/1/24)		3,125		3,095		3,095
		Term Loan (10.00% cash (Libor + 8.20%; Floor 10.00%), 5.00% ETP, Due 1/1/24)		208		206		206
		Term Loan (10.00% cash (Libor + 8.20%; Floor 10.00%), 5.00% ETP, Due 3/1/24)		3,600		3,569		3,569
Enbit，Inc.(2)(12)	医疗器械	Term Loan (9.75% cash (Prime + 6.50%; Floor 9.75%), 28.00% ETP, Due 8/1/26)		2,500		2,457		2,457
InfoBionic，Inc.(2)(12)	医疗器械	Term Loan (9.50% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 4.00% ETP, Due 10/1/24)		3,500		3,397		3,397
		Term Loan (9.50% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 4.00% ETP, Due 6/1/25)		1,000		963		963
MacuLogix，Inc.(2)(12)(14)	医疗器械	Term Loan (10.08% cash (Libor + 7.68%; Floor 10.08%), 6.00% ETP, Due 9/1/23)		7,500		7,447		4,481
		Term Loan (10.08% cash (Libor + 7.68%; Floor 10.08%), 6.00% ETP, Due 9/1/23)		4,050		4,022		2,420
木兰花医疗技术公司(2)(12)	医疗器械	Term Loan (9.75% cash (Prime + 5.00%; Floor 9.75%), 4.00% ETP, Due 3/1/25)		5,000		4,952		4,952
		Term Loan (9.75% cash (Prime + 5.00%; Floor 9.75%), 4.00% ETP, Due 3/1/25)		5,000		4,952		4,952
		Term Loan (9.75% cash (Prime + 5.00%; Floor 9.75%), 4.00% ETP, Due 3/1/25)		5,000		4,944		4,944
		Term Loan (9.75% cash (Prime + 5.00%; Floor 9.75%), 4.00% ETP, Due 3/1/25)		5,000		4,944		4,944
Sonex Health，Inc.(2)(12)	医疗器械	Term Loan (9.25% cash (Prime + 6.00%; Floor 9.25%), 5.00% ETP, Due 6/1/24)		2,500		2,391		2,391
		Term Loan (9.25% cash (Prime + 6.00%; Floor 9.25%), 5.00% ETP, Due 6/1/24)		2,500		2,472		2,472
		Term Loan (9.25% cash (Prime + 6.00%; Floor 9.25%), 5.00% ETP, Due 6/1/24)		2,500		2,472		2,472
脊柱学公司(2)(12)	医疗器械	Term Loan (10.25% cash (Prime + 7.00%; Floor 10.25%), 1.00% ETP, Due 10/1/25)		5,000		4,928		4,928
非附属公司债务投资总额-生命科学						194,237		189,669
非关联债务投资-可持续性-18.8%(8)
LiquiGlide，Inc.(2)(12)	其他可持续发展	Term Loan (9.50% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 5.00% ETP, Due 1/1/25)		2,000		1,928		1,928
Nexii建筑解决方案公司(2)(12)	其他可持续发展	Term Loan (10.25% cash (Prime + 7.00%; Floor 10.25%), 2.50% ETP, Due 9/1/25)		7,500		7,322		7,322
		Term Loan (10.25% cash (Prime + 7.00%; Floor 10.25%), 2.50% ETP, Due 9/1/25)		7,500		7,322		7,322
		Term Loan (10.25% cash (Prime + 7.00%; Floor 10.25%), 2.50% ETP, Due 9/1/25)		7,500		7,322		7,322
Temperpack Technologies，Inc.(2)(12)	其他可持续发展	Term Loan (10.00% cash (Prime + 6.75%; Floor 10.00%), 2.50% ETP, Due 6/1/25)		3,750		3,703		3,703
		Term Loan (10.00% cash (Prime + 6.75%; Floor 10.00%), 2.50% ETP, Due 6/1/25)		3,750		3,703		3,703
		Term Loan (10.00% cash (Prime + 6.75%; Floor 10.00%), 2.50% ETP, Due 10/1/25)		7,500		7,396		7,396
		Term Loan (10.00% cash (Prime + 6.75%; Floor 10.00%), 2.50% ETP, Due 10/1/25)		3,750		3,698		3,698
		Term Loan (10.00% cash (Prime + 6.75%; Floor 10.00%), 2.50% ETP, Due 10/1/25)		3,750		3,698		3,698
非关联债务投资总额--可持续性						46,092		46,092
非关联债务投资-技术-77.2%(8)
AXIOM空间公司(2)(12)	通信	Term Loan (9.25% cash (Prime + 6.00%; Floor 9.25%), 2.50% ETP, Due 6/1/26)		7,500		7,442		7,442
		Term Loan (9.25% cash (Prime + 6.00%; Floor 9.25%), 2.50% ETP, Due 6/1/26)		7,500		7,442		7,442
		Term Loan (9.25% cash (Prime + 6.00%; Floor 9.25%), 2.50% ETP, Due 6/1/26)		7,500		7,442		7,442
		可转换票据(3.00%，7/1/23到期)		250		250		250
Alula Holdings，Inc.(2)(12)	与消费者相关的技术	Term Loan (10.00% cash (Prime + 6.75%; Floor 10.00%), 3.00% ETP, Due 1/1/25)		5,000		4,935		4,935
		Term Loan (10.00% cash (Prime + 6.75%; Floor 10.00%), 3.00% ETP, Due 1/1/25)		5,000		4,949		4,949
		Term Loan (10.00% cash (Prime + 6.75%; Floor 10.00%), 3.00% ETP, Due 1/1/25)		3,000		2,969		2,969
		Term Loan (10.00% cash (Prime + 6.75%; Floor 10.00%), 3.00% ETP, Due 12/1/25)		1,000		968		968

请参阅合并财务报表附注

目录表

地平线科技财务公司及其子公司

投资综合计划表

2021年12月31日

(千美元)


			本金		成本		公平
投资组合公司(1)(3)	扇区	投资类别(4)(7)(9)(10)	金额		投资(6)		价值
Better Place森林公司(2)(12)	与消费者相关的技术	Term Loan (9.50% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 1.85% ETP, Due 7/1/25)		5,000		4,928		4,928
纽约坎普(Camp NYC)公司(2)(12)	与消费者相关的技术	Term Loan (10.50% cash (Prime + 7.25%; Floor 10.50%), 3.00% ETP, Due 5/1/26)		3,500		3,430		3,430
Clara Foods Co.(2)(12)	与消费者相关的技术	Term Loan (9.00% cash (Prime + 5.75%; Floor 9.00%), 5.50% ETP, Due 8/1/25)		2,500		2,476		2,476
		Term Loan (9.00% cash (Prime + 5.75%; Floor 9.00%), 5.50% ETP, Due 8/1/25)		2,500		2,476		2,476
内部定义公司(2)(12)	与消费者相关的技术	Term Loan (9.75% cash (Prime + 6.50%; Floor 9.75%), 4.00% ETP, Due 1/1/26		6,500		6,397		6,397
		Term Loan (9.75% cash (Prime + 6.50%; Floor 9.75%), 4.00% ETP, Due 1/1/26		6,000		5,775		5,775
抒情食品公司(2)(12)	与消费者相关的技术	Term Loan (10.00% cash (Prime + 6.75%; Floor 10.00%), 9.75% ETP, Due 1/1/24)		2,500		2,480		2,480
NextCar控股公司(2)(12)	与消费者相关的技术	Term Loan (9.00% cash (Prime + 5.75%; Floor 9.00%), 10.10% ETP, Due 1/1/26)		5,000		4,935		4,935
		Term Loan (9.00% cash (Prime + 5.75%; Floor 9.00%), 10.10% ETP, Due 1/1/26)		2,000		1,920		1,920
初级儿童公司(2)(12)	与消费者相关的技术	Term Loan (10.50% cash (Prime + 7.25%; Floor 10.50%), 3.00% ETP, Due 3/1/25)		3,000		2,961		2,961
		Term Loan (10.50% cash (Prime + 7.25%; Floor 10.50%), 3.00% ETP, Due 3/1/25)		3,000		2,961		2,961
		Term Loan (10.50% cash (Prime + 7.25%; Floor 10.50%), 3.00% ETP, Due 9/1/25)		3,000		2,955		2,955
Quip NYC Inc.(2)(12)	与消费者相关的技术	Term Loan (11.25% cash (Prime + 8.00%; Floor 11.25%), 3.00% ETP, Due 4/1/26)		10,000		9,639		9,639
Unagi，Inc.(2)(12)	与消费者相关的技术	Term Loan (11.00% cash (Prime + 7.75%; Floor 11.00%), Due 7/1/25)		2,500		2,446		2,446
		Term Loan (11.00% cash (Prime + 7.75%; Floor 11.00%), Due 7/1/25)		1,250		1,234		1,234
Updater，Inc.(2)(12)	与消费者相关的技术	Term Loan (12.00% cash (Prime + 5.75%; Floor 12.00%, Ceiling 14.00%),0.56% ETP, Due 12/20/24)		5,000		4,961		4,961
		Term Loan (12.00% cash (Prime + 5.75%; Floor 12.00%, Ceiling 14.00%), 0.56% ETP, Due 12/20/24)		5,000		4,961		4,961
		Term Loan (12.00% cash (Prime + 5.75%; Floor 12.00%, Ceiling 14.00%), 0.56% ETP, Due 12/20/24)		10,000		9,922		9,922
Liqid，Inc.(2)(12)	联网	Term Loan (9.50% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 4.00% ETP, Due 9/1/24)		5,000		4,770		4,770
		Term Loan (9.50% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 4.00% ETP, Due 9/1/24)		5,000		4,924		4,924
		Term Loan (9.50% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 4.00% ETP, Due 9/1/24)		2,500		2,459		2,459
		Term Loan (9.50% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 4.00% ETP, Due 9/1/24)		2,500		2,459		2,459
		Term Loan (9.50% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 4.00% ETP, Due 9/1/24)		2,500		2,414		2,414
Branded Online，Inc.(2)(12)	软件	Term Loan (9.50% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 6.00% ETP, Due 9/1/26)		5,000		4,719		4,719
		Term Loan (9.50% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 6.00% ETP, Due 11/1/26)		2,500		2,355		2,355
		Term Loan (9.50% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 0% ETP, Due 7/1/23)		5,000		5,000		5,000
BriteCore控股公司(2)(12)	软件	Term Loan (10.50% cash (Prime + 7.25%; Floor 10.50%), 4.00% ETP, Due 10/1/24)		2,500		2,481		2,481
		Term Loan (10.50% cash (Prime + 7.25%; Floor 10.50%), 4.00% ETP, Due 10/1/24)		2,500		2,481		2,481
Decisyon公司(12位)	软件	Term Loan (12.68% cash (Prime + 9.23%; Floor 12.68%), 50.43% ETP, Due 1/1/23)		3,470		3,470		3,470
Dropoff，Inc.(2)(12)	软件	Term Loan (9.75% cash (Prime + 6.50%; Floor 9.75%), 3.50% ETP, Due 4/1/26)		6,500		6,087		6,087
		Term Loan (9.75% cash (Prime + 6.50%; Floor 9.75%), 3.50% ETP, Due 4/1/26)		6,000		5,816		5,816
E La Carte，Inc.(2)(12)	软件	Term Loan (9.75% cash (Prime + 6.50%; Floor 9.75%), 4.00% ETP, Due 10/1/25)		3,000		2,937		2,937
		Term Loan (9.75% cash (Prime + 6.50%; Floor 9.75%), 4.00% ETP, Due 10/1/25)		3,000		2,958		2,958
		Term Loan (9.75% cash (Prime + 6.50%; Floor 9.75%), 4.00% ETP, Due 10/1/25)		1,500		1,479		1,479
Lytics，Inc.(2)(12)	软件	Term Loan (9.25% cash (Prime + 6.00%; Floor 9.25%), 4.00% ETP, Due 7/1/25)		2,500		2,464		2,464
声誉研究所，Inc.(2)(12)	软件	Term Loan (10.50% cash (Prime + 7.25%; Floor 10.50%), 3.00% ETP, Due 8/1/25)		5,000		4,905		4,905
Supply Network Visiblity Holdings LLC(2)(12)	软件	Term Loan (9.75% cash (Prime + 6.50%; Floor 9.75%), 4.00% ETP, Due 2/1/25)		3,500		3,458		3,458

请参阅合并财务报表附注

目录表

地平线科技财务公司及其子公司

投资综合计划表

2021年12月31日

(千美元)


			本金		成本		公平
投资组合公司(1)(3)	扇区	投资类别(4)(7)(9)(10)	金额		投资(6)		价值
		Term Loan (9.75% cash (Prime + 6.50%; Floor 9.75%), 4.00% ETP, Due 2/1/25)		3,500		3,458		3,458
		Term Loan (9.75% cash (Prime + 6.50%; Floor 9.75%), 4.00% ETP, Due 12/1/25)		2,500		2,463		2,463
		Term Loan (9.75% cash (Prime + 6.50%; Floor 9.75%), 4.00% ETP, Due 12/1/25)		2,500		2,463		2,463
非附属公司债务投资总额--技术						189,274		189,274
非关联债务投资--医疗信息和服务--5.0%(8)
IDbyDNA，Inc.(2)(12)	诊断	Term Loan (9.00% cash (Prime + 5.75%; Floor 9.00%), 5.50% ETP, Due 1/1/25)		5,000		4,902		4,902
		Term Loan (9.00% cash (Prime + 5.75%; Floor 9.00%), 5.50% ETP, Due 1/1/25)		5,000		4,936		4,936
		Term Loan (9.00% cash (Prime + 5.75%; Floor 9.00%), 5.50% ETP, Due 1/1/26)		2,500		2,444		2,444
非关联债务投资总额--医疗保健信息和服务						12,282		12,282
非关联债务投资总额						441,885		437,317
非关联权证投资-8.2%(8)
非关联认股权证-生命科学-1.0%(8)
Avalo治疗公司(2)(5)(12)	生物技术	317,306份普通股认股权证				311		27
Castle Creek制药公司(2)(12)	生物技术	2,428份优先股权证				142		148
Celsion Corporation(2)(5)(12)	生物技术	295,053份普通股认股权证				65		1
Corvium，Inc.(2)(12)	生物技术	661,956份优先股权证				54		—
EMalex生物科学公司(2)(12)	生物技术	92,002份优先股权证				139		162
F-Star治疗公司(2)(5)(12)	生物技术	21,120份普通股认股权证				36		3
IMV Inc. (2)(5)(12)	生物技术	284,090份普通股认股权证				64		64
LogicBio，Inc.(2)(5)(12)	生物技术	7,843份普通股认股权证				8		—
野马生物公司(2)(5)(12)	生物技术	252,161份普通股认股权证				146		5
普罗维公司(2)(12)	生物技术	164,608份优先股权证				278		519
火箭制药公司(5)(12)	生物技术	7,051份普通股认股权证				17		9
隐形生物治疗公司(2)(5)(12)	生物技术	795,455份普通股认股权证				264		45
Strongbridge美国公司(2)(5)(12)	生物技术	160,714份普通股认股权证				72		110
VTV治疗公司(2)(5)(12)	生物技术	95,293份普通股认股权证				44		—
AccuVein Inc.(2)(12)	医疗器械	1,175份普通股认股权证				24		—
Aerin医疗公司(2)(12)	医疗器械	1,818,183份优先股权证				66		463
金丝雀医疗公司(2)(12)	医疗器械	7,292份优先股权证				53		45
Ceribell，Inc.(2)(12)	医疗器械	134,299份优先股权证				61		172
康文图斯骨科公司(2)(12)	医疗器械	6,361,111份优先股权证				149		169
CSA医疗公司(2)(12)	医疗器械	1,375,727份优先股权证				154		108
CVRx, Inc.(2)(5)(12)	医疗器械	47,410份普通股认股权证				80		90
Infobion，Inc.(2)(12)	医疗器械	317,647份优先股权证				124		121
MacuLogix，Inc.(2)(12)	医疗器械	454,460份优先股权证				238		—
木兰花医疗技术公司(2)(12)	医疗器械	441,780份优先股权证				91		112
Meditrina，Inc.(2)(12)	医疗器械	221,510份优先股权证				83		122
Sonex Health，Inc.(2)(12)	医疗器械	484,250份优先股权证				77		75
Vero Biotech LLC(2)(12)	医疗器械	408份优先股权证				53		30
非关联认股权证合计-生命科学						2,893		2,600
非关联认股权证-可持续性-0.4%(8)
LiquiGlide，Inc.(2)(12)	其他可持续发展	61,359份普通股认股权证				39		36
Nexii建筑解决方案公司(2)(12)	其他可持续发展	142,405份普通股认股权证				356		331
Temperpack Technologies，Inc.(2)(12)	其他可持续发展	48,756份优先股权证				107		552
非附属公司认股权证总额-可持续性						502		919
非关联认股权证-技术-6.2%(8)
AXIOM空间公司(2)(12)	通信	1,991份普通股认股权证				45		42
IntelPeer控股公司(2)(12)	通信	2,936,535份优先股权证				140		3,141
PebblePost，Inc.(2)(12)	通信	598,850份优先股权证				92		161
Alula Holdings，Inc.(2)(12)	与消费者相关的技术	20,000份优先股权证				93		70
Aterian，Inc.(2)(5)(12)	与消费者相关的技术	76,923份普通股认股权证				195		1
Better Place森林公司(2)(12)	与消费者相关的技术	9,353份优先股权证				23		23
卡斯特尔公司(2)(12)	与消费者相关的技术	268,591份优先股权证				68		823
纽约坎普(Camp NYC)公司(2)(12)	与消费者相关的技术	17,605份优先股权证				22		22
Clara Foods Co.(2)(12)	与消费者相关的技术	46,745份优先股权证				30		368
Getround，Inc.(2)(12)	与消费者相关的技术	651,040份优先股权证				450		367
内部定义公司(2)(12)	与消费者相关的技术	553,710份优先股权证				103		103
NextCar控股公司(2)(12)	与消费者相关的技术	310,463份优先股权证				47		47
初级儿童公司(2)(12)	与消费者相关的技术	553,778份优先股权证				57		51

请参阅合并财务报表附注

目录表

地平线科技财务公司及其子公司

投资综合计划表

2021年12月31日

(千美元)


				成本	公平
投资组合公司(1)(3)	扇区	投资类别(4)(7)(9)(10)		投资(6)	价值
Quip NYC Inc.(2)(12)	与消费者相关的技术	6,191份优先股权证		324		503
Unagi，Inc.(2)(12)	与消费者相关的技术	134,421份优先股权证		25		24
Updater，Inc.(2)(12)	与消费者相关的技术	108,333份普通股认股权证		34		31
CPG Beyond，Inc.(2)(12)	数据存储	500,000份优先股权证		242		859
Silk, Inc. (2)(12)	数据存储	44,211,003份优先及普通股认股权证		234		188
Global Worldwide LLC(2)(12)	互联网与媒体	245,810份优先股权证		75		6
火箭律师会(2)(12)	互联网与媒体	261,721份优先股权证		92		741
Skill Share，Inc.(2)(12)	互联网与媒体	139,074份优先股权证		162		2,403
Liqid，Inc.(2)(12)	联网	344,102份优先股权证		364		938
Kinestral，Inc.(2)(12)	电源管理	5,002,574份优先股权证		1,585		2,609
雪崩科技公司(2)(12)	半导体	6,753份优先股和普通股认股权证		101		—
Branded Online，Inc.(2)(12)	软件	16,678份普通股认股权证		370		443
BriteCore控股公司(2)(12)	软件	55,591份优先股权证		5		37
Decisyon公司(12位)	软件	82,967份普通股认股权证		46		—
Dropoff，Inc.(2)(12)	软件	482,283份普通股认股权证		397		395
E La Carte，Inc.(2)(12)	软件	181,947份优先股权证		61		53
Lotame Solutions，Inc.(2)(12)	软件	288,115份优先股权证		23		276
Lytics，Inc.(2)(12)	软件	26,733份优先股权证		12		12
声誉研究所，Inc.(2)(12)	软件	3,731份优先股权证		54		52
Revate Holdings，Inc.(2)(12)	软件	615,475份优先股权证		44		66
RIV Data Corp.(2)(12)	软件	321,428份优先股权证		12		292
SIGNiX，Inc.(12)	软件	186,235份优先股权证		224		—
Skyword，Inc.(12)	软件	301,055份优先及普通股认股权证		49		4
Supply Network Visiblity Holdings LLC(2)(12)	软件	682份优先股权证		64		62
Topia Mobility，Inc.(2)(12)	软件	3,049,607份优先股权证		138		—
xAd, Inc. (2)(12)	软件	4,343,348份优先股权证		179		1
非附属公司认股权证合计-技术				6,281		15,214
非关联认股权证-医疗信息和服务-0.6%(8)
IDbyDNA，Inc.(2)(12)	诊断	472,006份优先股权证		112		95
凯特农场公司(2)(12)	其他医疗保健	82,965份优先股权证		101		1,177
水印医疗公司(2)(12)	其他医疗保健	27,373份优先股权证		74		—
Medsphere Systems Corporation(2)(12)	软件	7,097,792份优先股权证		60		195
非关联担保合计-医疗信息和服务				347		1,467
非关联认股权证合计				10,023		20,200
非关联其他投资-0.1%(8)
ZetrOZ，Inc.(12)	医疗器械	版税协议		—		200
非关联公司其他投资总额				—		200
非关联股权-0.1%(8)
Snagajob.com，Inc.(12位)	与消费者相关的技术	82,974股普通股		9		83
Zeta Global Holdings Corp.(2)(5)(12)	互联网与媒体	18,405股普通股		240		155
Decisyon公司(12位)	软件	72,638,663优先股和普通股		230		120
非关联公司总股本				479		358
非关联证券组合投资资产总额			$	452,387	$	458,075
受控关联投资-0.0%(8)
控股关联公司其他投资-生物技术-0.0%(8)
HESP有限责任公司(12)(13)	生物技术	其他投资	$	1,450	$	—
受控关联公司其他投资合计				1,450		—
受控附属公司组合投资资产总额			$	1,450	$	—
投资组合总资产-186.7%(8)			$	453,837	$	458,075

短期投资--非限制性投资--3.2%(8)
美国银行货币市场存款账户			$	7,868	$	7,868
短期投资总额--非限制性投资			$	7,868	$	7,868

短期投资-限制性投资-0.6%(8)
美国银行货币市场存款账户			$	1,359	$	1,359
短期投资总额--限制性投资			$	1,359	$	1,359

(1)	本公司的所有投资都是根据美国法律组织的实体，并且在美国有一个主要营业地点。

(2)	已被质押为关键贷款工具、NYL和/或资产支持票据的抵押品。

(3)	所有非关联投资都是指公司持有投资组合公司的有投票权证券的比例少于5%的投资。所有非受控附属公司投资是指公司拥有投资组合公司5%或更多有投票权的证券，但不是

目录表

投资组合公司超过25%的有投票权的证券。所有受控附属公司投资是指本公司拥有投资组合公司未偿还有投票权证券的25%以上，或有权(包括通过管理协议)控制投资组合公司的管理或政策。

(4)	除非另有说明，所有利息均以现金支付，每月到期拖欠，且仅适用于本公司的债务投资。利率是债务投资的年利率，不包括ETP，以及与投资相关的任何额外费用，如递延利息、承诺费或预付款费用。除非另有说明，债务投资在债务投资期间的利率是可变的。所有基于LIBOR的债务投资都以一个月期LIBOR为基础。对于每项债务投资，提供了截至2021年12月31日的现行利率。

(5)	投资组合公司是一家上市公司。

(6)	对于债务投资，代表本金余额减去非应得收入。

(7)	权证、股权和其他投资是不产生收益的。

(8)	以净资产的百分比表示的价值。

(9)	截至2021年12月31日，按成本和公允价值计算，公司总资产的5.8%分别为不符合条件的资产。根据1940年法案，公司不得收购任何不符合条件的资产，除非在进行收购时，符合条件的资产至少占公司总资产的70%。

(10)ETP是在适用债务投资到期日以现金支付的合同固定利息付款，包括任何预付款，并且是债务投资原始本金余额的固定百分比，除非另有说明。利息将在每个ETP债务投资的有效期内应计，并将被确认为非现金收入，直到实际支付为止。因此，公司可能向其顾问支付的奖励费用的一部分将基于公司尚未收到现金的收入。

(11)债务投资具有PIK功能。

(12)这项投资的公允价值是使用重大的不可观察的投入进行估值的。

(13)2020年7月8日，埃斯佩罗将其几乎所有的资产转让给各自的转让房地产，并分别任命埃斯佩罗ABC管理各自的房地产，并促进埃斯佩罗的财产和资产的有序出售和清算。2020年10月6日，特拉华州衡平法院批准将埃斯佩罗的资产转让给本公司和Credit II或其指定人，作为本公司和Credit II在拍卖中的信贷出价700万美元的代价。2020年10月22日，埃斯佩罗ABC将埃斯佩罗的资产转让给该公司全资拥有的特拉华州有限责任公司Hesp LLC。

(14)债务投资自2021年12月31日起处于非权责发生状态。

请参阅合并财务报表附注

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合并财务报表附注

注1.组织

Horizon Technology Finance Corporation(“本公司”)于二零一零年三月十六日成立为特拉华州的一间公司，属外部管理、非多元化、封闭式投资公司。根据1940年法令，本公司已选择作为一家商业发展公司(“BDC”)进行监管。此外，为税务目的，本公司已选择按经修订的1986年国内税法(“守则”)第M分章所界定的受规管投资公司(“RIC”)处理。作为RIC，公司分配给股东的部分应纳税所得额(包括净资本利得)一般不需要缴纳企业级的联邦所得税。该公司主要向技术、生命科学、医疗保健信息和服务以及可持续发展行业的发展阶段公司进行有担保的债务投资。该公司的所有债务投资包括由适用的债务人公司的全部或部分有形和无形资产担保的贷款。

2010年10月28日，公司完成首次公开募股，其普通股在纳斯达克全球精选市场交易，代码为“HRZN”。本公司成立的目的是继续和扩大Compass Horizon Funding Company LLC的业务，Compass Horizon Funding Company LLC是特拉华州的一家有限责任公司，于2008年3月开始运营，并在公司首次公开募股(IPO)完成后成为公司的全资子公司。

Horizon Credit II LLC(“Credit II”)于二零一一年六月二十八日成立为特拉华州有限责任公司，本公司为其唯一股权成员。Credit II是一个远离破产的特殊目的实体，是一个独立于本公司的法人实体。转让给Credit II的任何资产不适用于本公司的债权人或除Credit II的贷款人以外的任何其他实体。

本公司于2019年5月2日成立Horizon Funding 2019-1 LLC(“2019-1 LLC”)作为特拉华州的有限责任公司，并于2019年5月15日成立Horizon Funding Trust 2019-1(“2019-1信托”，并与2019-1 LLC一起，称为“2019-1实体”)。2019-1实体为特殊目的破产远隔实体，是独立于本公司的法人实体。该公司成立了2019-1实体，目的是将资产支持票据证券化。

本公司与Arena Sunset SPV，LLC(“Arena”)于2018年5月9日成立Horizon Funding I，LLC(“HFI”)为特拉华州有限责任公司，特拉华州有限责任公司(“HSLFI”)Horizon担保贷款基金I LLC为唯一成员。HFI是一个特殊目的、远离破产的实体，是一个独立于HSLFI的法律实体。转让给HFI的任何资产对HSLFI的债权人或除HFI的贷款人以外的任何其他实体都不可用。

于2020年4月21日，本公司购买了Arena在HSLFI的所有有限责任公司权益，包括但不限于欠Arena的未分配金额以及HSLFI债务投资截至购买之日的应计和未支付利息。自2020年4月21日起，HSLFI及其子公司HFI由本公司合并。

本公司还成立了另一家全资子公司，其结构为特拉华州有限责任公司，以持有因丧失抵押品赎回权或破产而收购的投资组合公司的资产，该公司是独立于本公司的法人实体。

公司的投资战略是通过从公司进行的债务投资中获得当期收入，以及从公司在进行此类债务投资时收到的认股权证中获得资本增值，来最大化投资组合的回报。本公司已与Horizon Technology Finance Management LLC(“Advisor”)订立投资管理协议(“投资管理协议”)，根据该协议，Advisor管理本公司的日常营运，并向本公司提供投资顾问服务。

2022年3月14日，该公司完成了250万股普通股的后续公开发行，公开发行价为每股14.35美元，扣除承销佣金、折扣和其他发行费用后，公司净收益总额为3430万美元。

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合并财务报表附注

附注2.列报基础和重大会计政策

本公司的综合财务报表乃根据美国公认会计原则(“GAAP”)及经修订的“1933年证券法”(“证券法”)下有关呈报表格10-Q及S-X规则(“S-X规则”)第6及10条的规定编制。管理层认为，合并财务报表反映了为公平列报截至列报期间和列报期间的财务结果所必需的所有调整和重新分类，这些调整和重新分类仅由正常经常性应计项目组成。所有公司间余额和交易均已注销。本期间的业务成果不一定表明这一年最终可能取得的成果。因此，未经审计的财务报表和附注应与截至2021年12月31日的年度的已审计财务报表和附注一并阅读。

合并原则

根据公认会计原则及S-X规例的规定，本公司一般会合并其于投资公司附属公司或业务以向本公司提供服务为主要业务的受控营运公司的投资。因此，本公司在其合并财务报表中综合了本公司全资子公司的业绩。

与不符合会计准则编纂(“ASC”)主题860的交易有关的资产，转接和服务出售会计处理的要求反映在公司作为投资的综合资产和负债表中。这些资产由特殊目的实体拥有，包括2019-1实体，并在公司的合并财务报表中合并。特别目的实体的债权人已获得该等资产的担保权益，而该等资产并不打算供本公司的债权人(或本公司的任何联属公司)使用。

预算的使用

在根据公认会计原则编制合并财务报表时，管理层必须作出估计和假设，以影响截至资产负债表日期的资产和负债额以及或有资产和负债的披露，以及该期间的收入和支出。实际结果可能与这些估计不同。在短期内特别容易受到重大变化影响的重大估计与投资估值有关。

公允价值

本公司根据相关公认会计原则按公允价值记录其所有投资，该准则确立了用于计量公允价值的框架，并要求披露公允价值计量。本公司已根据估值技术的优先次序将其按公允价值列账的投资分类为三级公允价值等级，详见附注6。公允价值是一项基于市场的计量，是从持有金融工具的市场参与者的角度考虑的，而不是特定于实体的计量。因此，当没有现成的市场假设时，公司自己的假设将被设定为反映管理层认为市场参与者将在计量日期为金融工具定价时使用的假设。

可观察到的投入的可获得性可能因金融工具的不同而不同，并受到各种因素的影响，例如，产品的类型、产品是否为新产品、产品是在活跃的交易所还是在二级市场交易以及当前的市场状况。在某种程度上，估值是基于在市场上较难观察到或无法观察到的模型或投入，公允价值的确定需要更多的判断。因此，对于分类为3级的金融工具，本公司在确定公允价值时所作出的判断程度最大。

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合并财务报表附注

有关公允价值的其他信息，请参阅附注6。

细分市场

该公司已经确定，它有一个单一的报告部门和业务实体结构。该公司向各种技术、生命科学、医疗保健信息和服务以及可持续发展行业的投资组合公司提供贷款和投资。该公司单独评估其每项贷款和投资关系的表现。然而，由于这些债务投资和投资关系中的每一个都具有相似的业务和经济特征，它们被聚合为一个单一的贷款和投资部门。

投资

投资按公允价值入账。本公司董事会(“董事会”)决定本公司投资组合的公允价值。本公司有意在可预见的未来持有其债务投资，直至到期或偿付为止。

债务投资的利息按适用于未偿还本金的合同利率计提并计入收入。利息收入是用一种方法来确定的，这种方法导致了未偿还本金的水平回报率。一般来说，当一项债务投资逾期90天或以上，或本公司预计不会收到利息和本金偿还时，债务投资被置于非应计制状态，利息收入的确认可能会终止。非应计债务投资收到的利息支付可按现金基础确认为收入，或根据管理层在将债务投资置于非应计状态时的判断而计入本金。截至2022年3月31日，有一项关于非应计地位的投资，成本为1190万美元，公允价值为550万美元。截至2021年12月31日，有一项关于非应计地位的投资，成本为1,150万美元，公允价值为690万美元。截至2022年3月31日止三个月，本公司未确认来自非应计项目债务投资的任何利息收入。在截至2021年3月31日的三个月中，本公司确认从一家投资组合公司收到的130万美元付款作为利息收入，该公司的债务投资属于非应计项目。

公司在正常经营过程中从借款人那里收取各种费用，包括咨询费、承诺费、修改费、未使用费、成功费和预付金。在有限数量的情况下，公司还可能收到在交易终止时赚取的不可退还的押金。债务投资发端费用在扣除某些直接发端成本后递延，并与非劳动收入一起摊销，作为债务投资各自期限内的水平收益率调整。所有其他收入在赚取时确认。有多项债务投资的交易对手债务投资承诺的费用根据每项债务投资的相对公允价值分配给每项债务投资。当债务投资处于非应计状态时，相关费用和非应计收入的摊销将停止，直到债务投资恢复到应计状态。

某些债务投资协议还要求借款人进行ETP，应计为应收利息，并在债务投资期间计入收入，前提是预计将收回此类金额。如果没有足够的价值来支持应计收入，或者公司预计借款人在到期时无法支付ETP，公司通常会停止应计收入。截至2022年和2021年3月31日的三个月，公司总投资收入中来自非现金部分的ETP的比例分别为9.5%和8.2%。

就几乎所有借贷安排而言，本公司会收到向借款人购买股票的认股权证。认股权证在授予日按估计公允价值按布莱克-斯科尔斯估值模型记录为资产。认股权证被视为贷款费用，并在授予日记为非应得收入。根据本公司的收入确认政策，未赚取的收入在相关债务投资的合同期限内确认为利息收入。在债务投资发起后，认股权证的公允价值

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合并财务报表附注

是使用布莱克-斯科尔斯估值模型确定的。对公允价值的任何调整都通过收益计入投资的未实现净增值或净折旧。出售认股权证或行使认股权证所取得的股票的收益和损失，确认为投资的已实现收益和损失。

出售投资或在确定投资余额或其部分不可收回时的已实现收益或损失，使用特定的识别方法计算。本公司通过计算偿还或出售的净收益与投资的摊余成本基础之间的差额来计量已实现损益。未实现增值或折旧的净变化反映了报告期内公司组合投资的公允价值的变化，包括在实现收益或亏损时对先前记录的未实现增值或折旧的任何冲销。

发债成本

债务发行成本是指本公司因从贷款人获得债务融资和发行债务证券而产生的费用和其他直接增量成本。截至2022年3月31日和2021年12月31日的未摊销债务发行成本余额分别为450万美元和430万美元。这些金额在借款期间摊销并计入综合经营报表中的利息支出。截至2022年3月31日和2021年12月31日的累计摊销余额分别为360万美元和320万美元。截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月的摊销费用分别为30万美元和20万美元。

所得税

作为商业数据中心，本公司已选择被视为守则M分节下的商业实体，其运作方式符合适用于商业实体的税务待遇。为了符合RIC的资格，并避免对分配给股东的部分应纳税所得额征收公司级所得税，本公司必须满足某些收入来源和资产多元化的要求，并在每个纳税年度及时从合法可供分配给股东的资产中分配股息，金额一般至少等于其投资公司应纳税所得额的90%，根据准则的定义，并在不考虑所支付股息的任何扣减的情况下确定。除其他事项外，该公司已经并打算继续向其股东进行必要的分配，这通常使公司免于缴纳公司级别的美国联邦所得税。因此，财务报表中没有记录任何关于联邦所得税的准备金。运营导致的应税收入和净资产净增长之间的差异可以是暂时的，这意味着它们将在未来逆转，也可以是永久性的。根据ASC主题946，金融服务—投资公司经修订的财务会计准则委员会(“FASB”)规定，永久性税收差异，如支付的不可抵扣的消费税，在每个会计年度结束时从超过净投资收入和投资已实现净亏损的分配重新归类为实收资本。这些永久性账面-税项差异在合并净资产变动表中重新分类，以反映其纳税性质，但对净资产总额没有影响。在截至2021年12月31日的一年中，该公司将超过净投资收入的分配中的40万美元重新归类为实收资本，这与应付消费税有关。

根据一个纳税年度的应税收入水平，公司可以选择将超出本年度分配的应税收入结转到下一个纳税年度，并根据需要对这些收入征收4%的美国联邦消费税。在本公司确定其本年度估计年度应纳税所得额将超过估计本年度分配的范围内，本公司对估计的超额应纳税所得额计提消费税，作为应税收入。在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月里，美国联邦消费税累计为10万美元。

本公司评估在准备本公司纳税申报表的过程中采取的税务头寸，以确定根据ASC主题740，该税务头寸是否“更有可能”由适用的税务机关维持，所得税，由ASC主题946修改。不被认为达到比不符合更有可能的门槛的职位或不确定的税收职位的税收优惠，将在本年度记为税收支出。这是公司的政策

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合并财务报表附注

确认所得税费用中与不确定税收优惠相关的应计利息和罚金。截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司没有重大不确定的税务头寸。该公司2020、2019和2018纳税年度的所得税申报单仍需接受美国联邦和州税务机关的审查。

分配

对普通股股东的分配在申报日入账。将作为分配支付的金额由董事会决定。净已实现资本收益(如果有的话)可以分配，尽管公司可能决定保留此类已实现净收益用于投资。

该公司通过了一项股息再投资计划，规定代表其股东对现金分配进行再投资，除非股东选择接受现金。因此，如果董事会宣布现金分配，那么没有“选择退出”红利再投资计划的股东将自动将他们的现金分配再投资于公司普通股的额外股份，而不是收到现金分配。公司可以在公开市场发行新股或购买股份，以履行计划规定的义务。

股东权益

2020年7月30日，公司与高盛有限责任公司和B.Riley FBR，Inc.(各自为“销售代理”，并统称为“销售代理”)签订了一项在市场上(“ATM”)的销售协议(“2020股权分配协议”)。2020年股权分派协议规定，本公司可不时透过销售代理发售及出售其普通股，金额及时间由本公司厘定。

2021年8月2日，本公司终止了2020年股权分配协议，并与销售代理签订了新的ATM销售协议(“2021股权分配协议”)。2020年股权分配协议下的剩余股份不再可供发行。2021年股权分配协议规定，公司可不时通过销售代理提供和出售其普通股中价值不超过1亿美元的股票，金额和时间由公司决定。公司普通股的销售(如果有的话)可以通过谈判交易或证券法第415条规则定义的“场内交易”进行，包括直接在纳斯达克或类似证券交易所进行的销售，或在交易所以外的做市商进行的销售、与当前市场价格相关的价格或按协议价格进行的销售。

在截至2022年3月31日的三个月内，本公司根据2021年股权分配协议出售了250,171股普通股。在同一时期，该公司从这些销售中获得的累计净收益总额约为390万美元，其中包括10万美元的发售费用。

在截至2021年3月31日的三个月内，本公司根据2020年股权分配协议出售了366,140股普通股。在同一时期，该公司从这些销售中获得的累计净收益总额约为490万美元，其中包括10万美元的发售费用。

该公司通常使用这些发行的净收益进行投资、偿还债务和用于一般公司目的。截至2022年3月31日，根据股权分配协议，相当于其普通股约7880万美元的股票仍可供发行和出售。

股票回购计划

2022年4月29日，董事会延长了先前批准的股票回购计划，该计划允许公司以低于公司最近综合财务报表中报告的每股资产净值的价格回购最多500万美元的普通股。根据回购计划，公司可以，但没有义务

目录表

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合并财务报表附注

在公开市场或私下协商的交易中，不时回购其已发行普通股的股份。公司的任何回购将遵守1934年修订的《证券交易法》(以下简称《交易法》)第10b-18条的要求，以及1940年《证券交易法》的任何适用要求。除非董事会延长回购计划，否则回购计划将在2022年6月30日或回购500万美元的公司普通股时终止。在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月内，公司没有对其普通股进行任何回购。自股票回购计划开始至2022年3月31日，该公司在公开市场上以11.22美元的平均价格回购了167,465股普通股，总成本为190万美元。

金融资产的转让

与不符合ASC主题860下的要求的交易相关的资产，转接和服务根据公认会计准则进行的销售处理反映在公司作为投资的综合资产和负债表中。这些资产由特殊目的实体拥有，并在公司的财务报表中合并。特别目的实体的债权人已获得该等资产的担保权益，而该等资产并不打算供本公司的债权人(或本公司的任何其他联营公司)使用。

当金融资产的控制权已经交出时，金融资产的转移被计入出售。在下列情况下，转让资产的控制权被视为放弃：(1)资产已与本公司隔离--被推定为超出转让人及其债权人的能力范围，即使在破产或其他接管中，(2)受让人获得了质押或交换转让资产的权利(不受限制其利用该权利的条件)，以及(3)转让人未通过(A)有权并义务转让人在到期前回购或赎回资产的协议，或(B)能够单方面促使持有人返还特定资产的能力，而不是通过清理通知。

近期发布的会计公告

2020年3月，FASB发布了会计准则更新第2020-04号，参考汇率改革(主题848)：促进参考汇率改革对财务报告的影响(《ASU 2020-04》)。ASU 2020-04为将GAAP应用于合同修改和套期保值关系提供了可选的权宜之计和例外，但必须满足某些标准，即参考LIBOR或其他预计将被终止的利率。ASU 2020-04中的修正案自2020年3月12日起至2022年12月31日对所有实体有效。该公司目前正在评估ASU 2020-04和LIBOR过渡对其综合财务报表的影响。

附注3.关联方交易

投资管理协议

在2018年10月30日的股东特别会议上，股东们批准了一项新的投资管理协议，该协议于2019年3月7日生效。新的投资管理协议取代了先前于2010年10月28日生效的修订和重新签署的投资管理协议，并于2014年7月1日生效。2021年10月22日，董事会一致批准了《投资管理协议》的续签。根据投资管理协议的条款，顾问厘定本公司投资组合的组成、投资组合变动的性质及时间以及实施该等变动的方式；识别、评估及磋商本公司所作投资的结构(包括对本公司未来的投资组合公司进行尽职调查)；以及结束、监察及管理本公司所作的投资，包括行使任何投票权或同意权。

根据投资管理协议，顾问提供的服务并非本公司独有，只要其向本公司提供的服务不受影响，顾问可自由向其他实体提供类似服务。该顾问是美国证券交易委员会的注册投资顾问。顾问收取向公司提供服务的费用

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合并财务报表附注

根据《投资管理协议》，由两部分组成，即基本管理费和激励费。

截至2018年10月30日，基础管理费按公司总资产(减去现金和现金等价物)的2.00%的年率计算，包括通过杠杆收益收购的任何资产。自2018年10月31日，即1940年法案第61(A)(2)条中减少的资产覆盖要求适用于公司的第一个日期起，基本管理费一直并将按公司总资产(减去现金和现金等价物)的2.00%的年率计算，包括通过杠杆收益获得的任何资产；只要公司的总资产(减去现金和现金等价物)超过2.5亿美元，超过2.5亿美元的基础管理费将按公司总资产(减去现金和现金等价物)的1.60%的年率计算，包括通过杠杆收益获得的任何资产。基本管理费按月拖欠，按比例分摊任何部分月份。

2022年3月31日和2021年12月31日应付的基础管理费分别为80万美元和70万美元。截至2022年和2021年3月31日的三个月，基本管理费支出分别为220万美元和180万美元。

奖励费用分为两部分，具体如下：

第一部分须遵守奖励费用上限及递延机制，定义如下，按本公司上一历季的奖励前费用净投资收入计算，并按季支付欠款。为此目的，“激励前费用净投资收入”是指在日历季度内应计的利息收入、股息收入和任何其他收入(包括任何其他费用(提供管理协助的费用除外)，如承诺费、创始、结构、勤勉和咨询费或从投资组合公司收到的其他费用)，减去该季度的费用(包括基本管理费、根据管理协议(定义见下文)应支付的费用，以及任何利息支出和就任何已发行和已发行优先股支付的任何股息，但不包括激励费用)。奖励前费用净投资收入包括具有递延利息特征的投资(如原始发行贴现、具有实物利息的债务工具和零息证券)，公司尚未收到现金的应计收入。与奖励前费用净投资收入相关的奖励费用是前一个日历季度的前奖励费用净投资收入超过上一个日历季度结束时公司净资产的1.75%(按年率计算为7.00%)的金额的20.00%，根据相关季度的任何股票发行或回购进行调整，但须遵守自每个日历季度结束时衡量的“追赶”拨备。根据这一规定，在任何日历季度，顾问不会收到任何奖励费用，直到奖励前费用净投资收入等于1.75%的门槛费率，但随后将获得“追赶”, “奖励前费用净投资收入的100.00%与该奖励前费用净投资收入部分(如果有的话)有关，超过门槛费率，但季度低于2.1875%(按年率计算为8.75%)。这一“追赶”条款的效果是，如果任何日历季度的奖励前费用净投资收入超过2.1875%，顾问将获得奖励前费用净投资收入的20.00%，就像不适用门槛费率一样。

奖励前费用净投资收益不包括任何已实现资本收益、已实现资本损失或未实现资本增值或折旧。由于奖励费用的结构，公司可能会在公司出现亏损的季度支付奖励费用。例如，如果公司收到的奖励前费用净投资收入超过季度最低门槛比率，公司将支付适用的奖励费用，最高可达下文定义的奖励费用上限，即使公司在该季度因已实现和未实现资本亏损而发生亏损。用于计算这部分奖励费用的公司净投资收入也包括在用于计算2.00%基本管理费的公司总资产金额中。这些计算在任何不到三个月的时间内都会适当地按比例计算，并根据本季度的任何股票发行或回购进行调整。

目录表

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合并财务报表附注

奖励前费用净投资收入的奖励费用受费用上限和递延机制的约束，该费用上限和递延机制基于最长三年的回顾期间确定，并在发生时支出。为此，基于奖励前费用净投资收入的奖励费用回顾期间(“奖励费用回顾期间”)包括相关日历季度和之前的11个完整日历季度。每季就奖励前费用净额投资收入应付的奖励费用须受上限(“奖励费用上限”)及递延机制(统称为“奖励费用上限及递延机制”)规限，顾问可透过该机制收回部分递延奖励费用。奖励费用上限等于(A)奖励费用回顾期间累计奖励前费用净收益(定义见下文)的20.00%减去(B)在奖励费用回顾期间支付给顾问的任何种类的累积奖励费用。在任何日历季度的奖励费用上限为零或负值的范围内，公司将不会向顾问支付该季度奖励前费用净投资收入的奖励费用。如果奖励前费用净投资收入的奖励费用的支付受到奖励费用上限的限制，则此类费用的支付将被推迟，并在随后的日历季度中支付，最长为推迟日期后三年，但受某些限制的限制, 这些都是《投资管理协议》中规定的。本公司只在奖励费用上限及递延机制允许的范围内，就奖励前费用净投资收入支付奖励费用。任何奖励费用回顾期间的“累计奖励前费用净收益”是指(A)奖励费用回顾期间每个日历季度的奖励前费用净投资收入和基本管理费与(B)适用奖励费用回顾期间的累计已实现资本损益、累计未实现资本增值和累计未实现资本折旧之和。

奖励费用的第二部分乃于每一历年年底(或于投资管理协议终止时，于终止日期)厘定并以欠款方式支付，并相等于本公司已实现资本收益(如有)的20.00%，该等收益自当选为业务发展公司之日起至每一历年结束止累计计算，减去所有已实现资本亏损及未实现资本折旧，减去就资本增值奖励费用支付的所有过往金额。然而，根据公认会计原则，本公司须在计算中计入投资的未实现资本增值总额，并按季度应计资本利得激励费用，犹如该等未实现资本增值已实现一样，即使在计算根据投资管理协议实际应付的费用时，该等未实现资本增值不被考虑在内。

截至2022年和2021年3月31日的三个月，绩效激励费用支出分别为140万美元和150万美元。截至2022年3月31日及2021年3月31日止三个月的奖励费用投资收入净额不受奖励费用上限及递延机制限制。截至2022年3月31日和2021年12月31日，应支付的绩效激励费用分别为140万美元和200万美元。截至2022年3月31日和2021年12月31日应支付的全部奖励费用是奖励费用的第一部分。

管理协议

本公司与顾问订立管理协议(“管理协议”)，为本公司提供行政服务。为提供该等服务、设施及人员，本公司向顾问报销本公司因履行管理协议项下责任而产生的应分摊部分间接费用及其他开支，包括租金、与履行合规职能有关的费用及开支，以及本公司首席财务官及首席合规官及其各自员工的薪酬及相关开支的本公司应分摊部分。截至2022年和2021年3月31日的三个月，行政费用支出分别为40万美元和30万美元。

目录表

地平线科技财务公司及其子公司

合并财务报表附注

注4.投资

下表显示了该公司截至2022年3月31日和2021年12月31日的投资情况：


	March 31, 2022				2021年12月31日
	成本		公允价值		成本		公允价值

	(单位：千)
投资
债务	$	499,937	$	492,194	$	441,885	$	437,317
认股权证		11,191		22,178		10,023		20,200
其他		1,400		200		1,450		200
权益		479		437		479		358
总投资	$	513,007	$	515,009	$	453,837	$	458,075

下表显示了公司截至2022年3月31日和2021年12月31日按行业划分的投资情况：


	March 31, 2022				2021年12月31日
	成本		公允价值		成本		公允价值

	(单位：千)
生命科学
生物技术	$	114,538	$	112,398	$	109,899	$	107,902
医疗器械		107,919		101,545		88,681		84,567
技术
通信		22,863		25,984		22,853		25,920
与消费者相关		99,716		100,224		92,158		93,194
数据存储		476		1,071		476		1,047
互联网与媒体		569		3,423		569		3,305
联网		17,420		18,033		17,390		17,964
电源管理		1,585		2,588		1,585		2,609
半导体		101		—		101		—
软件		70,795		70,684		60,902		60,807
可持续性
其他可持续发展		59,424		60,226		46,594		47,011
医疗保健信息和服务
诊断		12,441		12,385		12,394		12,377
其他		5,100		6,120		175		1,177
软件		60		328		60		195
总投资	$	513,007	$	515,009	$	453,837	$	458,075

注5.与关联公司的交易

非受控关联公司通常是指本公司拥有该投资组合公司5%或以上的有表决权证券，但不超过该投资组合公司的有表决权证券的25%。

目录表

地平线科技财务公司及其子公司

合并财务报表附注

在截至2022年3月31日的三个月内，没有与投资非控股关联公司有关的交易。

截至2021年12月31日的年度，与非受控关联公司投资有关的交易如下：


					截至2021年12月31日的年度
	公允价值在						转账				网络				公允价值在
投资组合	十二月三十一日，				本金		在……进场[出场]		折扣		未实现			已实现净额	十二月三十一日，		利息
公司	2020		购买		付款		公允价值		吸积		得/(失)			得/(失)	2021		收入

	(单位：千)
Decisyon公司(1)	$	1,181	$	—	$	—	$	(1,181)	$	—	$	—	$	—	$	—	$	41
		626		—		—		(638)		12		—		—		—		21
		227		—		—		(227)		—		—		—		—		7
		228		—		—		(228)		—		—		—		—		7
		685		—		—		(685)		—		—		—		—		22
		276		—		—		(276)		—		—		—		—		9
		183		—		—		(183)		—		—		—		—		6
		120		—		—		(120)		—		—		—		—		—
MVI(ABC)LLC FKA立体视觉公司		2,382		—		(2,783)		—		—		—		401		—		139
		—		250		(250)		—		—		—		—		—		—
		—		70		(70)		—		—		—		—		—		—
		—		330		(330)		—		—		—				—		—
		—		150		(150)		—		—		—		—		—		—
		1,639		—		—		—		—		(848)		(791)		—		—
非受控附属公司总数	$	7,547	$	800	$	(3,583)	$	(3,538)	$	12	$	(848)	$	(390)	$	—	$	252

(1)自2021年12月31日起，本公司不再持有投资组合公司5%或以上的股份。

受控联营公司通常是指本公司拥有该投资组合公司超过25%的有投票权证券或有权控制该投资组合公司的管理或政策(包括通过管理协议)的投资组合公司。截至2022年3月31日的三个月，与受控关联公司投资有关的交易如下：


					截至2022年3月31日的三个月

	公允价值在						转账				网络				公允价值在
投资组合	十二月三十一日，						在……进场[出场]		分红		未实现		已实现净额		3月31日，		分红
公司	2021		购买		销售额		公允价值		宣布		得/(失)		得/(失)		2021		收入

	(单位：千)
HESP有限责任公司		—		—		(50)		—		—		50		—		—		—
受控附属公司总数	$	—	$	—	$	(50)	$	—	$	—	$	50	$	—	$	—	$	—

目录表

地平线科技财务公司及其子公司

合并财务报表附注

截至2021年12月31日的年度，与受控关联公司投资有关的交易如下：


					截至2021年12月31日的年度

	公允价值在						转账				网络				公允价值在
投资组合	十二月三十一日，						在……进场[出场]		分红		未实现		已实现净额		十二月三十一日，		分红
公司	2020		购买		销售额		公允价值		宣布		得/(失)		得/(失)		2021		收入

	(单位：千)
HESP有限责任公司		1,500		—		(50)		—		—		(1,450)		—		—		—
受控附属公司总数	$	1,500	$	—	$	(50)	$	—	$	—	$	(1,450)	$	—	$	—	$	—

(1)

附注6.公允价值

本公司使用公允价值计量来记录对某些资产和负债的公允价值调整，并确定公允价值披露。公允价值是指在计量日在市场参与者之间的有序交易中出售一项资产所收到的价格或转移一项负债所支付的价格。公允价值最好根据所报的市场价格确定。然而，在某些情况下，某些资产或负债没有报价的市场价格。如无所报市价，则公允价值以使用现值或其他估值方法估计为基础。这些技术很大程度上受到所用假设的影响，包括贴现率和对未来现金流的估计。因此，公允价值估计可能不会在资产或负债的即时结算中实现。

公允价值计量侧重于当前市场条件下计量日期市场参与者之间有序交易(即非强制清算或不良出售)的退出价格。如果资产或负债的活动数量和水平大幅下降，改变估值技术或使用多种估值技术可能是合适的。在这种情况下，在当前市场条件下，确定有意愿的市场参与者在计量日期进行交易的价格取决于事实和情况，并需要使用重大判断。

公司的公允价值计量根据ASC主题820被分类为公允价值层次结构，公允价值计量，基于交易资产和负债的市场以及用于确定公允价值的假设的可靠性。该层次结构中的三个类别如下：

1级

相同资产和负债在活跃市场上的报价。

2级

1级价格以外的可观察投入，例如活跃市场中类似资产或负债的报价、非活跃市场中的报价以及所有重大投入均可观察到或可由资产或负债整个期间的可观察市场数据证实的基于模型的估值技术。

3级

很少或根本没有市场活动支持的、对资产或负债的公允价值有重大影响的不可观察的投入。第3级资产及负债包括采用定价模型、贴现现金流法或类似技术厘定价值的金融工具，以及厘定公允价值需要管理层作出重大判断或估计的工具。

目录表

地平线科技财务公司及其子公司

合并财务报表附注

投资按董事会基于管理层、审核委员会及独立估值公司的意见而真诚厘定的公平价值估值，而管理层、审核委员会及独立估值公司在董事会的指示下协助评估每项缺乏现成市场报价的有价证券组合投资，并根据估值政策及一贯应用的估值程序，于往后十二个月内至少一次对投资组合进行估值。这一估值过程在每个财政季度结束时进行，公司对投资组合公司的估值中至少有25%(基于公允价值)缺乏现成的市场报价，须由独立估值公司进行审查。

由于其投资组合中的大部分投资没有现成的市场价值，本公司基本上按董事会真诚决定的公允价值对其投资组合进行估值，如本文所述。由于在确定没有现成市场价值的投资的公允价值时存在固有的不确定性，本公司投资的公允价值可能会在不同时期波动。此外，公司投资的公允价值可能与此类投资存在现成市场时所使用的价值大不相同，也可能与公司最终可能实现的价值大不相同。此外，此类投资通常受到转售或其他方面的法律和其他限制，其流动性低于上市交易的证券。如果公司被要求清算强制或清算出售中的有价证券投资，公司变现的价值可能会大大低于公司记录的此类有价证券投资的价值。

应收现金和应收利息：账面金额是对公允价值的合理估计。该等金融工具并非按公允价值按经常性原则入账，并在上文所述的公允价值层级中被分类为第1级。

货币市场基金：账面金额按估值当日营业结束时的资产净值进行估值。这些金融工具按公允价值按经常性原则入账，并在上文所述的公允价值层次中被归类为第2级，因为这些资金可每日赎回。

债务投资：债务投资的公允价值是通过使用期末利率对预期未来现金流量进行贴现来估计的，对于具有类似信用评级和相同剩余期限的借款人，将按该利率进行类似的债务投资。在2022年3月31日和2021年12月31日，使用的假设市场收益率从3%到23%不等。这一不可观察到的投入的显著增加(减少)将导致公允价值计量显著降低(较高)。这些资产按公允价值按经常性原则入账，并在上文所述的公允价值层次中被归类为第三级。

在某些情况下，公司可能会使用另一种技术来评估债务投资，以更好地反映其公允价值，例如当预期的未来现金流量包含变异性元素时，使用多个概率加权现金流量模型。

权证投资：该公司使用布莱克-斯科尔斯估值模型对其认股权证进行估值，该模型结合了以下重大假设：

●

发行人的基础资产价值是根据现有信息估计的，包括与最近几轮借款人融资有关的任何信息。这一不可观察到的投入的显著增加(减少)将导致公允价值计量显著增加(降低)。

●

波动性，即有关权证价格变动幅度的不确定性或风险量，是基于与发行权证的标的公司性质相似的上市公司的指数。总共使用了七个这样的指数。这一不可观察到的投入的显著增加(减少)将导致公允价值计量显著增加(降低)。

●

无风险利率是从美国国债收益率曲线得出的。无风险利率是根据与权证的预期剩余期限最接近的无风险利率的加权平均值计算的。

目录表

地平线科技财务公司及其子公司

合并财务报表附注

●

其他调整，包括私人公司认股权证的市场折扣，是根据管理层对一般行业环境的判断而估计的。

●

在每个财务报告期内，本公司认股权证注销和行使的历史组合经验被用作确定认股权证预计退出时间的基础。认股权证可以在收购、合并或首次公开发行时行使，也可以因破产、重组活动或额外融资等事件而取消。这些事件导致预期剩余寿命假设短于认股权证的合同期限。这一不可观察到的投入的显著增加(减少)将导致公允价值计量显著增加(降低)。

在某些情况下，公司可能会使用另一种技术来对认股权证进行估值，以更好地反映认股权证的公允价值，例如在近期内对认股权证进行预期结算，或采用包含与认股权证相关的看跌期权特征的模式。公允价值可根据将从此类结算中收到的预期收益或根据认沽期权预期收益的净现值来确定。

公司在上市公司持有的认股权证的公允价值是根据公开市场上随时可获得或可从公开市场上获得的信息确定的。因此，本公司已将这些认股权证归类为上述公允价值等级中的第二级。本公司在私人公司持有的认股权证的公允价值是使用可观察和不可观察的投入来确定的，代表管理层对市场参与者将在计量日期为认股权证定价时所作的最佳估计。因此，本公司已将这些认股权证归类为上述公允价值层次中的第三级。这些资产在经常性基础上按公允价值入账。

股权投资：对私人持股公司的股权投资的公允价值最初是投资金额的面值。本公司在完成新一轮第三方股权融资后，对私人公司股权投资的公允价值进行调整。在没有新的股权融资事件的情况下，公司可以根据投资组合公司财务或经营业绩的积极或消极变化对公允价值进行调整。这一不可观察到的投入的显著增加(减少)将导致公允价值计量显著增加(降低)。本公司已将这些股权投资归类为上述公允价值层次中的第三级。上市公司股权投资的公允价值以计量当日的收盘价为基础。因此，本公司已将这些股权投资归类为上述公允价值层次中的第一级。这些资产在经常性基础上按公允价值入账。

其他投资：其他投资是根据基本合同协议的事实和情况进行估值的。该公司目前使用多概率加权现金流模型对这些合同协议进行估值，因为合同未来的现金流包含可变性因素。估计现金流量和概率权重的重大变化将导致公允价值计量大幅上升或下降。本公司已将该等其他投资归类为上述公允价值架构内的第三级投资。这些其他投资在经常性基础上按公允价值入账。

下表提供了有关该公司截至2022年3月31日和2021年12月31日其投资的第3级公允价值计量的量化信息摘要。根据本公司的估值政策，除下表所述的技术及投入外，本公司在厘定其公允价值计量时亦可采用其他估值技术及方法。

目录表

地平线科技财务公司及其子公司

合并财务报表附注

下表并非包罗万象，而是提供了与公司截至2022年3月31日的公允价值计量相关的重要3级投入的信息：


March 31, 2022
	公平		估值技巧/	看不见			加权
投资类型	价值		方法论	输入	射程		平均值⁽¹⁾

			(千美元，每股数据除外)
债务投资	$	486,697	预期未来现金流贴现	假设市场收益率		3% – 23%		12	%

		5,497	多概率加权现金流模型	概率加权		5% – 85%		33%

权证投资		21,645	布莱克-斯科尔斯估值模型	每股价格		$0.00 – $1,651	$	35.53
				行业平均波动性		25%		25	%
				适销性折扣		20%		20	%
				预计退出时间		1至4年		2	年份

其他投资		200	多概率加权现金流模型	贴现率		25%		25	%
				概率加权		0% – 100%		100	%

股权投资		203	最后一次股权融资	每股价格		$0.00 – $1.00	$	0.41

3级投资总额	$	514,242

(1)	加权平均数的计算方法为：(A)该投资类型的每项投资的不可观察投入乘以(B)(1)该投资类型的相关投资的公允价值除以(2)该投资类型的总公允价值。

下表并非包罗万象，而是提供了与公司截至2021年12月31日的公允价值计量相关的重要3级投入的信息：


2021年12月31日
	公平		估值技巧/	看不见			加权
投资类型	价值		方法论	输入	射程		平均值⁽¹⁾

			(千美元，每股数据除外)
债务投资	$	430,417	预期未来现金流贴现	假设市场收益率		3% – 23%		12	%

		6,900	多概率加权现金流模型	概率加权		20% - 50%		33	%

权证投资		19,837	布莱克-斯科尔斯估值模型	每股价格		$0.00 – $980.00	$	20.35
				行业平均波动性		25%		25	%
				适销性折扣		20%		20	%
				预计退出时间		1至4年		2	年份

其他投资		200	多概率加权现金流模型	贴现率		25%		25	%
				概率加权		0% – 100%		100	%

股权投资		203	最后一次股权融资	每股价格		$0.00 – $1.00	$	0.41

3级投资总额	$	457,557

(1)	加权平均数的计算方法为：(A)该投资类型的每项投资的不可观察投入乘以(B)(1)该投资类型的相关投资的公允价值除以(2)该投资类型的总公允价值。

借款：关键贷款和NYL贷款由于贷款的浮动利率而接近公允价值，并在上述公允价值层次中被归类为第2级。此外，本公司在厘定该等借款的公允价值时，亦会考虑其信誉。固定利率2026年期票据的公允价值(定义见附注7)以计量日期的收市价为基准。2022年3月31日，2026年债券在纽约证券交易所的收盘价为每张24.97美元，总公允价值为5740万美元。因此，本公司已将这些借款归类为上述公允价值层次结构中的第一级。根据2022年3月31日的市场报价，资产支持票据的交易价格为面值和

目录表

地平线科技财务公司及其子公司

合并财务报表附注

合计面值为5,820万美元，在上述公允价值层次中被归类为第三级。这些借款在经常性基础上不按公允价值记录。

表外工具：表外贷款承诺的公允价值是根据目前达成类似协议所收取的费用计算的，同时考虑到协议的剩余条款和交易对手的信用状况。因此，本公司已将这些工具归类为上述公允价值层次中的第三级。

下表详细说明了截至2022年3月31日和2021年12月31日按公允价值列账并按公允价值经常性计量的资产，并显示了该公司用来确定公允价值的估值技术的公允价值等级：


	March 31, 2022
	1级		2级		3级		总计

	(单位：千)
货币市场基金的投资	$	—	$	2,011	$	—	$	2,011
对货币市场基金的限制性投资	$	—	$	1,515	$	—	$	1,515
债务投资	$	—	$	—	$	492,194	$	492,194
权证投资		—		533		21,645		22,178
其他投资		—		—		200		200
股权投资		234		—		203		437
总投资	$	234	$	533	$	514,242	$	515,009


	2021年12月31日
	1级		2级		3级		总计

	(单位：千)
货币市场基金的投资	$	—	$	7,868	$	—	$	7,868
对货币市场基金的限制性投资	$	—	$	1,359	$	—	$	1,359
债务投资	$	—	$	—	$	437,317	$	437,317
权证投资		—		363		19,837		20,200
其他投资		—		—		200		200
股权投资		155		—		203		358
总投资	$	155	$	363	$	457,557	$	458,075

下表显示了截至2022年3月31日的三个月按公允价值经常性计量的三级资产期初余额和期末余额的对账：


	截至2022年3月31日的三个月
	债务		搜查令		权益		其他
	投资		投资		投资		投资		总计

	(单位：千)
3级资产，期初	$	437,317	$	19,837	$	203	$	200	$	457,557
购买投资		94,485		—		—		—		94,485
已收到认股权证和权益，并被归类为3级		—		808		—		—		808
已收到的投资本金		(14,095)		—		—		(50)		(14,145)
出售投资所得收益		(21,250)		(30)		—		—		(21,280)
投资已实现净收益		—		30		—		—		30
未实现(折旧)增值计入收益		(3,170)		1,000		—		50		(2,120)
其他		(1,093)		—		—		—		(1,093)
第3级资产，期末	$	492,194	$	21,645	$	203	$	200	$	514,242

目录表

地平线科技财务公司及其子公司

合并财务报表附注

在截至2022年3月31日的三个月内，没有资金调入或调出Level 3。

截至2022年3月31日，可归因于Level 3投资的综合经营报表中包含的未实现折旧的变化包括330万美元的债务和其他投资的未实现折旧和100万美元的权证投资的未实现增值。

下表显示了截至2021年3月31日的三个月按公允价值经常性计量的三级资产期初余额和期末余额的对账：


	截至2021年3月31日的三个月
	债务		搜查令		权益		其他
	投资		投资		投资		投资		总计

	(单位：千)
3级资产，期初	$	333,495	$	12,736	$	2,117	$	1,700	$	350,048
购买投资		51,375		—		—		—		51,375
已收到认股权证和权益，并被归类为3级		—		679		—		—		679
已收到的投资本金		(24,132)		—		—		—		(24,132)
出售投资所得收益		(68)		(26)		—		(13)		(107)
投资已实现(亏损)净收益		(4,987)		(269)		—		—		(5,256)
未实现增值(折旧)计入收益		6,066		(124)		(1,231)		13		4,724
其他		5		—		—		—		5
第3级资产，期末	$	361,754	$	12,996	$	886	$	1,700	$	377,336

在截至2021年3月31日的三个月内，没有资金调入或调出Level 3。

截至2021年3月31日，可归因于Level 3投资的综合经营报表中包含的未实现折旧的变化包括100万美元的债务和其他投资的未实现增值，60万美元的权证投资的未实现折旧和120万美元的股权未实现折旧。

本公司披露有关金融工具的公允价值信息，不论是否在综合资产负债表中确认，对其价值进行估计是切实可行的。某些金融工具不受披露要求的限制。因此，列报的公允价值总额并不代表本公司的基本价值。

公允价值金额已于报告日期计量，并未在该日之后的这些财务报表中重新评估或更新。因此，这些金融工具在报告日期之后的公允价值可能与报告的金额不同。

截至2022年3月31日和2021年12月31日，本公司所有金融工具的余额均按公允价值记录，但本公司的借款除外，如前所述。

市场风险

本公司承担因其正常经营而产生的利率风险(一般利率水平将发生变化的风险)。因此，当利率水平发生变化时，公司金融工具的公允价值将发生变化，这种变化可能对公司有利，也可能对公司不利。管理层试图将资产和负债的到期日匹配到被认为是将利率风险降至最低所必需的程度。管理层监控资产和负债的利率和到期日，并试图通过调整新债务投资的条款以及通过投资条款减轻公司整体利率风险的证券来将利率风险降至最低。

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附注7.借款

下表显示了公司截至2022年3月31日和2021年12月31日的借款情况：


	March 31, 2022						2021年12月31日
	总计		天平		未使用		总计		天平		未使用
	承诺		杰出的		承诺		承诺		杰出的		承诺

	(单位：千)
关键设施	$	125,000	$	43,500	$	81,500	$	125,000	$	53,500	$	71,500
NYL设施		200,000		93,750		106,250		100,000		78,750		21,250
资产担保票据		58,150		58,150		—		70,500		70,500		—
2026年笔记		57,500		57,500		—		57,500		57,500		—
未计债务发行成本的合计		440,650		252,900		187,750		353,000		260,250		92,750
可归因于定期借款的未摊销债务发行成本		—		(2,399)		—		—		(2,637)		—
未偿还借款总额，净额	$	440,650	$	250,501	$	187,750	$	353,000	$	257,613	$	92,750

2018年3月23日，小企业信贷可用性法案被签署为法律，作为综合支出法案的一部分，该法案除其他外，修订了1940年法案，将根据1940法案适用于BDC的最低要求资产覆盖率从200%降至150%，前提是满足某些批准和披露要求。在该降低的资产覆盖率要求适用于本公司之前，该降低的资产覆盖率要求必须得到(A)董事会“所需多数”(定义见1940年法令第57(O)条)的批准，在这种情况下，该降低的资产覆盖率要求将于该董事会批准之日的一周年日生效，或(B)在出席法定人数的特别会议或年度会议上本公司股东的多数票，在这种情况下，该降低的资产覆盖率要求应在批准的次日生效。2018年6月7日，董事会“所需多数”批准了降低的资产覆盖率要求，并在公司股东特别会议上单独建议公司股东批准降低的资产覆盖率要求。本公司于2018年10月30日召开特别会议，股东批准了降低的资产覆盖要求。降低的资产覆盖要求于2018年10月31日生效。

截至2022年3月31日，除某些有限的例外情况外，本公司作为商业数据中心，只能借入1940年法案所界定的本公司在扣除此类借款后至少150%的资产覆盖率。截至2022年3月31日，借款金额的资产覆盖率为211%。

本公司与KEY签订了KEY融资协议，KEY于2013年11月4日生效。2021年6月22日，本公司修订了关键贷款，其中包括修订适用于未偿还本金余额的利率，并将我们根据关键贷款申请垫款的期限延长至2024年6月22日。关键贷款机制具有手风琴功能，可将贷款承诺总额从1.25亿美元增加到1.5亿美元。Key Finance以Credit II持有的所有债务投资和认股权证为抵押，并允许预付高达Credit II持有的合资格债务投资的60%的预付款。Key Finance包含要求公司保持最低净值的契诺，并将保证Key Finance的债务投资限制在某些合格债务投资的标准，并包括相关贷款协议中定义的投资组合公司的集中度限制。密钥安排计划于2026年6月22日到期。截至2021年6月21日，关键贷款的利率是基于一个月期伦敦银行同业拆借利率加3.25%的利差，伦敦银行同业拆借利率下限为1.00%。自2021年6月30日起及之后，Key Finance的利率以《华尔街日报》刊登的利率为基准，即美国最优惠利率加0.25%，最优惠利率下限为4.25%。截至2022年3月31日和2021年12月31日，最优惠利率分别为3.50%和3.25%。2022年和2021年3月31日止三个月的平均利率为4.25%。Key设施要求按年率支付未使用的线路费用，金额最高为该设施下可用未借款金额的0.50%。截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司在关键贷款下的借款能力分别为8150万美元和7150万美元，

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分别为。截至2022年3月31日和2021年12月31日，根据现有条款和预付利率，可供借款的金额分别为3860万美元和1980万美元。

于2017年9月29日，本公司发行及出售本金总额3,250万美元于2022年到期的6.25%票据，并于2017年10月11日根据承销商购买额外票据的30天选择权，额外发售该等票据(统称为“2022年票据”)490万美元。2022年债券的法定到期日为2022年9月15日，可根据公司的选择在2019年9月15日或之后的任何时间或不时赎回全部或部分债券，赎回价格为每种证券25美元，外加应计未付利息。2022年发行的债券利率为年息6.25厘，按季在每年3月15日、6月15日、9月15日及12月15日派息。2022年债券是本公司的直接无担保债务，(I)与公司当前和未来的无担保债务具有同等的偿付权；(Ii)具有优先于明确规定其从属于2022年债券的任何公司未来债务的偿付权；(Iii)在担保该等债务的资产价值范围内，实际上从属于本公司所有现有及未来有担保债务(包括本公司其后授予抵押的最初无抵押债务)，及(Iv)在结构上从属于本公司任何附属公司的所有现有及未来债务及其他债务。于2021年4月24日(“赎回日期”)，本公司赎回所有已发行及未偿还的2022年债券，本金总额为3740万美元，并支付应计利息30万美元。该公司加快了与2022年债券相关的40万美元未摊销债务发行成本。2022年发行的债券于赎回日起退市生效。

2021年3月30日，公司发行和出售本金总额为5,750万美元的2026年到期的4.875%债券(“2026年债券”)。2026年发行和出售的债券总额包括承销商全面行使其购买750万美元额外债券本金总额的选择权。2026年债券的法定到期日为2026年3月30日，可根据公司的选择在2023年3月30日或之后随时或不时赎回全部或部分债券，赎回价格为每种证券25美元，外加应计未付利息。2026年发行的债券，利率为年息4.875厘，按季在每年3月30日、6月30日、9月30日及12月30日派息。2026年债券是公司的直接无担保债务，(I)与公司当前和未来的无担保债务具有同等的偿付权；(Ii)具有优先于明确规定其从属于2026年债券的任何公司未来债务的偿付权；(Iii)在担保该等债务的资产价值范围内，实际上从属于本公司所有现有及未来有担保债务(包括本公司其后授予抵押的最初无抵押债务)，及(Iv)在结构上从属于本公司任何附属公司的所有现有及未来债务及其他债务。截至2022年3月31日，本公司实质上遵守了2026年票据的条款。2026年发行的债券在纽约证券交易所挂牌上市，交易代码为“HTFB”。

2019年8月13日，本公司完成了一项定期债务证券化，与此相关，本公司的一家关联公司发行了资产支持票据。资产支持票据于2019年8月13日被晨星信用评级有限责任公司评为A+(SF)级。自2019年8月13日以来，评级一直没有变化。

资产支持票据由2019-1信托根据日期为2019年8月13日的票据购买协议由本公司和Keybanc Capital Markets Inc.作为初始买方发行，并由向本公司某些投资组合公司发放的贷款池支持，并由这些投资组合公司的某些资产担保，将由本公司提供服务。资产支持债券的利息将在可动用资金的范围内按固定息率年息4.21厘支付。资产支持票据的再投资期至2021年7月15日止，到期日为2027年9月15日。

截至2022年3月31日和2021年12月31日，资产支持票据的未偿还本金余额分别为5820万美元和7050万美元。

根据资产支持票据的条款，本公司须维持一笔储备现金结余，资金来自出售资产支持票据所得款项，可用作支付每月利息及本金

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合并财务报表附注

资产支持票据的支付。该公司已将这些基金分开，并将其归类为货币市场基金的限制性投资。截至2022年3月31日和2021年12月31日，分别约有80万美元和90万美元的限制性投资。

2020年4月21日，本公司购买了Arena在HSLFI的所有有限责任公司权益，HSLFI是NYL贷款的一方。在HSLFI和NYL票据持有人的共同自由裁量权和协议下，HFI与NYL票据持有人签订了NYL设施，总收购价高达1.00亿美元，手风琴功能高达2亿美元。2018年6月1日，HSLFI根据销售和服务协议向HFI出售或出资向某些投资组合公司发放的若干担保贷款。HFI发行的任何票据都以HFI持有的所有投资为抵押，并允许预付利率高达符合条件的债务投资本金总额的67%。这些纸币是根据《契约》发行的。根据NYL融资机制发行的票据的利率是基于三年期美元中间市场掉期利率加上3.55%至5.15%之间的保证金，并有利率下限，这取决于发行时此类票据的评级。

2022年2月25日，该公司修改了其NYL融资机制，将承诺增加1亿美元，使其全资子公司能够发行高达2亿美元的担保票据。NYL贷款的修正案将投资期延长至2023年6月，将到期日延长至2028年6月。此外，除其他事项外，修正案还降低了用于计算本公司1亿美元以上借款的信贷利率的适用保证金。这类借款的定价将为三年期美元中间市场掉期利率加3.00%。

截至2022年3月31日和2021年12月31日，NYL票据持有人分别预付了9380万美元和7880万美元，利率分别为4.68%和4.62%。截至2022年3月31日和2021年12月31日，该公司在NYL贷款下的借款能力分别为1.062亿美元和2120万美元。截至2022年3月31日和2021年12月31日，根据现有条款和预付利率，分别有2690万美元和570万美元可供借款。

注8.存在表外风险的金融工具

在正常业务过程中，本公司是具有表外风险的金融工具的当事人，以满足其借款人的融资需求。这些金融工具包括提供信贷的承诺，并在不同程度上涉及超过综合资产负债表确认金额的信贷风险因素。本公司试图通过进行广泛的尽职调查和在适当的情况下获得抵押品来限制其信用风险。

截至2022年3月31日和2021年12月31日，用于发放信贷的无资金承诺余额分别为1.383亿美元和1.145亿美元。提供信贷的承诺主要包括使本公司有义务提供信贷的承诺中未使用的部分，例如循环信贷安排或类似交易。这些承诺往往受制于在作出承诺之前必须达到的财务或非财务里程碑和其他借款条件。此外，承诺通常有固定的到期日或其他终止条款。由于承付款可能到期而不动用，承付款总额不一定代表未来的现金需求。这包括附注4中讨论的未拔出的左轮手枪承付款。

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合并财务报表附注

下表提供了公司截至2022年3月31日按投资组合公司分列的未到位资金承诺：


	March 31, 2022
			的公允价值
			无资金支持
	本金		承诺
	天平		负债

	(单位：千)
Better Place森林公司	$	5,000	$	6
Britecore控股公司		5,000		66
金丝雀医疗公司。		2,500		34
Ceribell公司		10,000		40
Cognoa公司		20,000		176
Dropoff，Inc.		7,500		163
E La Carte，Inc.		2,500		21
埃马莱克斯生物科学公司		5,000		52
包含，Inc.		2,000		20
绿光生物科学公司。		10,000		247
IMV Inc.		10,000		126
内部定义，Inc.		10,000		130
Liqid公司		2,500		155
Lytics，Inc.		1,250		—
NextCar控股公司		12,500		26
安全输血服务公司		2,500		25
Soli公司		15,000		293
Sonex Health，Inc.		5,000		89
脊椎学公司		—		25
隐形生物治疗公司。		10,000		251
总计	$	138,250	$	1,945

上表还提供了公司截至2022年3月31日的无资金支持的承诺负债的公允价值，总额为190万美元。考虑到协议的其余条款和交易对手的信用状况，延迟提取信贷协议开始时的公允价值等于为签订该等协议而收到的费用和/或认股权证。无资金承诺负债反映了这些未来资金承诺的公允价值，并包括在公司的综合资产负债表中。

注9.信用风险的集中度

该公司的债务投资主要包括向技术、生命科学、医疗保健信息和服务以及可持续发展行业处于不同发展阶段的公司提供贷款。这些公司中的许多可能只有相对有限的经营历史，也可能经历经营业绩的差异。其中许多公司在受监管的行业开展业务，可能会受到政府法规变化的影响。该公司的大多数借款人将需要额外的资本，以满足他们持续的营运资金需求和其他要求，在许多情况下，还需要支付贷款的利息和本金。

随着新债务投资的记录和现有债务投资的偿还，公司最大的债务投资可能会在不同时期有所不同。截至2022年3月31日和2021年12月31日，该公司最大的五项债务投资按成本计算分别占未偿还债务投资总额的24%和26%。截至2022年3月31日和2021年12月31日，没有一项债务投资占总债务投资的10%以上。由利息和手续费组成的投资收入在偿还大额债务投资时可能会有很大波动。截至2022年和2021年3月31日的三个月，来自五项最大债务投资的利息收入分别占投资利息和手续费收入总额的26%和27%。

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合并财务报表附注

注10.分配

本公司的分配记录在申报日。下表汇总了公司在截至2022年3月31日的三个月和截至2021年12月31日的年度的分销活动：


									水滴	水滴
日期					金额		现金		股票	分享
已宣布	记录日期		付款日期		每股		分布		已发布	价值

					(以千为单位，不包括每股和每股数据)
截至2022年3月31日的三个月
2/25/2022		5/18/22		6/15/22	$	0.10	$	—	—	$	—
2/25/2022		4/19/22		5/16/22		0.10		—	—		—
2/25/2022		3/18/22		4/14/22		0.10		2,352	3,221		46
					$	0.30	$	2,352	3,221	$	46
截至2021年12月31日的年度
10/22/21		2/18/22		3/16/22	$	0.10	$	2,100	3,409	$	46
10/22/21		1/19/22		2/16/22		0.10		2,096	2,680		43
10/22/21		12/17/22		1/14/22		0.10		2,031	3,417		56
10/22/21		11/18/21		12/15/21		0.05		1,013	1,197		20
7/23/21		11/18/21		12/15/21		0.10		2,027	2,395		38
7/23/21		10/19/21		11/16/21		0.10		2,010	1,907		34
7/23/21		9/17/21		10/15/21		0.10		2,008	2,068		36
4/23/21		8/18/21		9/15/21		0.10		1,996	2,041		34
4/23/21		7/20/21		8/16/21		0.10		1,983	1,937		34
4/23/21		6/17/21		7/16/21		0.10		1,964	1,888		33
2/26/21		5/18/21		6/15/21		0.10		1,964	1,671		29
2/26/21		4/20/21		5/14/21		0.10		1,937	1,794		29
2/26/21		3/18/21		4/16/21		0.10		1,938	1,653		28
					$	1.25	$	25,067	28,057	$	460

2022年4月29日，董事会宣布每月每股分配如下表所示：

按月分配


除股息日期	记录日期	付款日期	已宣布的分配
June 16, 2022	June 17, 2022	July 15, 2022	$	0.10
July 18, 2022	July 19, 2022	2022年8月16日	$	0.10
2022年8月17日	2022年8月18日	2022年9月15日	$	0.10

在支付每股0.30美元的分派和本季度每股0.26美元的净投资收入后，公司截至2022年3月31日的未分配溢出收入为每股0.47美元。溢出收益包括以前纳税年度未在该纳税年度分配的任何普通收入和净资本收益。

目录表

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注11.财务亮点

下表显示了该公司的财务重点：


	截至3月31日的三个月，
	2022			2021

	(以千为单位，不包括每股和每股数据)
每股数据：
期初资产净值	$	11.56		$	11.02
净投资收益		0.26			0.31
已实现亏损		—			(0.27)
投资未实现(折旧)增值		(0.10)			0.27
经营净资产净增		0.16			0.31
已宣布的分配⁽¹⁾		(0.30)			(0.30)
从净投资收益		(0.30)			(0.30)
从投资的已实现净收益		—			—
资本返还		—			—
其他⁽²⁾		0.26			0.04
期末资产净值	$	11.68		$	11.07
期初每股市值	$	15.92		$	13.24
每股市值，期末	$	13.90		$	14.38
按市场价值计算的总回报⁽³⁾		(10.8)	%		10.9	%
期末已发行股份		23,977,137			19,657,815
与平均净资产的比率：
没有激励价值的费用(4)		10.6	%		10.5	%
奖励费用(4)		2.2	%		2.8	%
费用净额(4)		12.8	%		13.3	%
含奖励费用的净投资收益(4)		8.7	%		11.2	%
期末净资产	$	279,989		$	217,671
平均资产净值	$	262,662		$	215,134
平均每股债务	$	12.21		$	10.28
投资组合周转率		2.6	%⁽⁵⁾		5.6	%⁽⁵⁾

(1)	分配是根据按照所得税条例计算的应纳税所得额确定的，可能与根据公认会计原则确定的金额不同，原因是(I)未实现升值和折旧的变化，(Ii)收入和费用确认的暂时性和永久性差异，以及(Iii)从特定纳税年度结转用于下一个纳税年度分配的溢出收入金额。每个纳税年度的应纳税所得额的最终确定以及该纳税年度分配的纳税属性将在该纳税年度结束后作出。

(2)	包括根据期内已发行加权平均基本股份计算每股数据所产生的不同股份金额的影响，以及根据期末或交易日期的已发行股份计算若干每股数据所产生的影响。以每股为基础发行普通股反映了由于在公司持续公开发行中发行普通股以及根据公司的分配再投资计划而产生的增加的资产净值变化。以高于每股资产净值的发行价(扣除销售佣金和交易商管理费)发行普通股，将导致每股资产净值增加。

(3)	总回报等于期初期末市价的变化加上期内每股支付的分派，除以期初价格。

(4)

按年计算。

(5)	计算方法是用购买量中较小的一个除以(1)本金预付款和(2)到期日之和除以每月平均债务投资余额。

目录表

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注12.后续事件

2022年4月4日，该公司为现有投资组合公司Maculogix，Inc.提供了30万美元的债务投资。

2022年4月11日，该公司向现有的投资组合公司EMalex Biosciences，Inc.提供了500万美元的债务投资。

2022年4月12日，该公司向一家新的投资组合公司Native Microbials，Inc.提供了750万美元的债务投资。

2022年4月18日，该公司为现有投资组合公司NextCar Holding Company，Inc.提供了500万美元的债务投资。

2022年4月19日，该公司为现有投资组合公司Maculogix，Inc.提供了20万美元的债务投资。

2022年4月19日，该公司向现有的投资组合公司Castle Creek Biosciences，Inc.提供了20万美元的股权投资。

2022年4月26日，该公司向一家新的投资组合公司KSQ治疗公司提供了1250万美元的债务投资。

2022年4月29日，该公司为现有投资组合公司Soli Organic，Inc.提供了750万美元的债务投资。

2022年4月29日，公司向现有的投资组合公司Castle Creek Biosciences，Inc.进行了2600万美元的新债务投资，该公司用所得资金预付了公司对Castle Creek 2500万美元的债务投资，以及2500万美元债务投资的期末付款。在交易生效后，该公司持有对Castle Creek的2600万美元债务投资，以及Castle Creek的认股权证。

目录表

项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析

在这份10-Q表格季度报告中，除文意另有所指外，术语“我们”、“我们”、“我们”和“地平线科技金融”指的是地平线科技金融公司及其合并子公司。本节所载资料应与本季度报告10-Q表其他部分所载的综合财务报表及其相关附注一并阅读。

前瞻性陈述

这份Form 10-Q季度报告，包括管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析，包含构成前瞻性陈述的陈述，这些陈述与未来事件或我们未来的业绩或财务状况有关。这些前瞻性陈述不是历史事实，而是基于对我们的行业、我们的信念和我们的假设的当前预期、估计和预测。本季度报告中关于Form 10-Q的前瞻性陈述涉及风险和不确定因素，包括以下陈述：

●

我们未来的经营业绩，包括我们现有债务投资、权证和其他投资的表现；

●

业务倡议和战略的引入、退出、成功和时机；

●

经济和政治大趋势和其他外部因素，包括当前的新冠肺炎疫情和最近的供应链中断；

●

我们的投资顾问Horizon Technology Finance Management LLC或该顾问的相对和绝对投资业绩和运营情况；

●

竞争加剧的影响；

●

我们打算进行的投资以及未来收购和资产剥离的影响；

●

不利于诉讼程序的解决；

●

我们的业务前景和我们投资组合公司的前景，包括我们和他们实现我们各自目标的能力，这是当前新冠肺炎疫情的结果；

●

技术变化的影响、程度和时机以及知识产权保护的充分性；

●

我们的监管结构和税收状况；

●

地缘政治条件的影响，包括革命、叛乱、恐怖主义或战争，包括俄罗斯和乌克兰之间持续冲突产生的影响；

●

我们有能力获得并保持作为受监管投资公司(RIC)和业务发展公司(BDC)的资格；

●

我们的现金资源和营运资本是否充足；

●

投资组合公司运营产生现金流的时间(如果有的话)；

●

利率波动对我们业绩的影响，特别是如果我们将杠杆作为投资策略的一部分；

目录表

●

我们投资组合公司实现目标的能力；

●

与我们或我们的顾问有关的立法和监管行动以及政府机构的改革和监管监督或执法行动的影响；

●

我们的合同安排和与第三方的关系；

●

我们获得资本和我们未来任何融资的能力；

●

我们的顾问有能力吸引和留住优秀的专业人士；

●

税务法例改变的影响，以及整体来说，我们的税务情况；以及

●

我们为资金不足的承诺提供资金的能力。

我们使用诸如“预期”、“相信”、“期望”、“打算”、“寻求”等词语以及类似的表达来识别前瞻性陈述。我们不应对前瞻性陈述施加不适当的影响，因为我们的实际结果可能因任何原因而与前瞻性陈述中预测的结果大不相同，包括“风险因素”中的因素以及我们在截至2021年12月31日的10-K表格年度报告中以及本10-Q表格季度报告中其他地方的因素。

本报告中包含的前瞻性表述是基于我们在本报告发布之日获得的信息，我们不承担更新任何此类前瞻性表述的义务。虽然我们没有义务修改或更新本Form 10-Q季度报告中的任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，但建议您参考我们可能直接向您作出的任何其他披露，或通过我们未来可能提交给美国证券交易委员会或美国证券交易委员会的报告，包括Form 10-Q和Form 10-K的定期报告以及当前的Form 8-K报告。

概述

我们是一家专业金融公司，向技术、生命科学、医疗保健信息和服务以及可持续发展行业的发展阶段公司提供贷款和投资，我们将这些行业称为我们的“目标产业”。我们的投资目标是通过从我们进行的债务投资中获得当期收入，以及从我们在进行此类债务投资时获得的权证获得资本增值，来最大化我们投资组合的总回报。我们专注于向我们的Target Industries中的风险资本和私募股权支持的公司以及上市公司进行担保债务投资，我们统称为“风险贷款”。我们的债务投资通常以第一留置权或第一留置权作为担保循环信用额度的担保，或统称为“高级定期贷款”。我们的一些债务投资也可能从属于第三方提供的定期债务。截至2022年3月31日，我们按公允价值计算的债务投资组合中，91.2%(4.489亿美元)由高级定期贷款组成。风险贷款的典型特征是：(1)在对投资组合公司进行风险资本或股权投资后进行有担保的债务投资，这项投资提供了一个现金来源，为投资组合公司在风险贷款项下的偿债义务提供资金；(2)风险贷款的优先次序，要求在股权投资者实现其资本回报之前偿还风险贷款；(3)风险贷款的摊销；以及(4)贷款人在进行风险贷款时收到认股权证或其他成功费用。

我们是一家外部管理的封闭式非多元化管理投资公司，已选择根据修订后的1940年投资公司法或1940年公司法作为业务发展公司或BDC进行监管。此外，出于美国联邦所得税的目的，我们已选择被视为受监管的投资公司，或RIC，根据修订后的1986年国内税法M分章或该法规。作为BDC，我们必须遵守监管要求，包括对我们使用债务的限制。我们被允许，也预计将通过借款为我们的投资融资，但须接受150%的资产覆盖率测试。根据1940年法案的定义，150%的资产覆盖率意味着BDC每持有100美元的净资产，它可以通过借款和

目录表

发行优先证券。我们可能使用的杠杆量将取决于我们在任何拟议借款时对市场状况和其他因素的评估。作为RIC，只要我们满足一定的收入来源、分配、资产多样化和其他要求，我们通常不需要为我们的投资公司应纳税所得额缴纳公司级所得税，而不考虑支付股息的任何扣减，以及我们为美国联邦所得税目的而分配给股东的净资本收益。

Compass Horizon Funding Company LLC，或我们的前身公司Compass Horizon，于2008年3月开始运营。我们成立于2010年3月，目的是收购Compass Horizon并继续其作为公共实体的业务。

我们的投资活动和日常运营由我们的顾问管理，并由我们的董事会监督，董事会中的大多数成员都是独立于我们的。根据日期为2019年3月7日的投资管理协议或投资管理协议，我们已同意向我们的顾问支付基本管理费和激励费，以换取其向我们提供的咨询服务。吾等亦已与吾等的顾问订立管理协议或行政协议，根据该协议，吾等同意向吾等的顾问偿还吾等因履行其在管理协议下的责任而产生的管理费用及其他开支的可分摊部分。

投资组合构成和投资活动

下表按投资类型显示了截至2022年3月31日和2021年12月31日的投资组合：


	March 31, 2022					2021年12月31日
				百分比					百分比
	数量	公平		总计		数量	公平		总计
	投资	价值		投资组合		投资	价值		投资组合

	(千美元)
债务投资	50	$	492,194	95.5	%	45	$	437,317	95.5	%
认股权证	81		22,178	4.3		73		20,200	4.3
其他投资	2		200	0.1		2		200	0.1
权益	3		437	0.1		3		358	0.1
总计		$	515,009	100.0	%		$	458,075	100.0	%

下表显示了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月的证券投资活动总额：


	截至以下三个月
	3月31日，
	2022		2021

	(单位：千)
开始投资组合	$	458,075	$	352,545
新的债务投资		94,485		51,375
已收到的投资本金		(2,095)		(4,667)
提前支付		(12,050)		(19,465)
债务投资费的增加		1,006		1,083
新债投资费		(925)		(480)
出售投资所得收益		(21,280)		(873)
投资已实现净收益(亏损)		30		(4,719)
投资未实现(折旧)净增值		(2,237)		5,224
结束投资组合	$	515,009	$	380,023

我们根据未偿还余额的预定摊销收到债务投资的付款。此外，我们还会在预定到期日之前收到部分债务投资的偿还。这些还款的频率或金额在不同时期可能会有很大波动。

目录表

下表显示了我们截至2022年3月31日和2021年12月31日按行业划分的债务投资：


	March 31, 2022				2021年12月31日
	债务		百分比		债务		百分比
	投资于		总计		投资于		总计
	公允价值		投资组合		公允价值		投资组合

	(千美元)
生命科学
生物技术	$	111,121	22.6	%	$	106,809	24.4	%
医疗器械		99,452	20.2			82,860	18.9
技术
通信		22,588	4.6			22,576	5.2
与消费者相关		97,331	19.7			90,678	20.8
联网		17,057	3.5			17,026	3.9
软件		68,776	14.0			58,994	13.5
可持续性
其他可持续发展		58,646	11.9			46,092	10.5
医疗保健信息和服务
诊断		12,329	2.5			12,282	2.8
其他医疗保健		4,894	1.0			—	—
总计	$	492,194	100.0	%	$	437,317	100.0	%

我们投资组合中最大的债务投资可能会在不同时期有所不同，因为新的债务投资是发起的，现有的债务投资是偿还的。截至2022年3月31日和2021年12月31日，我们最大的五项债务投资分别占未偿还债务投资总额的24%和26%。截至2022年3月31日和2021年12月31日，没有一项债务投资占我们总债务投资的10%以上。

债务投资资产质量

我们使用内部信用评级系统，对每项债务投资的评级从4到1，其中4是最高信用质量评级，3是标准风险级别的评级。评级为2代表风险水平增加，虽然目前预计2级债务投资不会出现亏损，但未来可能会损失本金。评级为1代表信用质量不断恶化，本金损失的风险很高。我们的内部信用评级体系不是国家信用评级体系。截至2022年3月31日和2021年12月31日，我们的债务投资加权平均信用评级为3.2。下表显示了截至2022年3月31日和2021年12月31日，我们的债务投资组合按信用评级分类：


	March 31, 2022					2021年12月31日
		债务		百分比			债务		百分比
	数量	投资于		债务的比例		数量	投资于		债务的比例
	投资	公允价值		投资		投资	公允价值		投资

	(千美元)
信用评级
4	8	$	102,783	20.9	%	9	$	104,863	24.0	%
3	39		369,196	75.0		34		322,084	73.6
2	2		14,717	3.0		1		3,470	0.8
1	1		5,498	1.1		1		6,900	1.6
总计	50	$	492,194	100.0	%	45	$	437,317	100.0	%

截至2022年3月31日，有一笔内部信用评级为1的债务投资，总成本为1190万美元，总公允价值为550万美元。截至2021年12月31日，有一笔内部信用评级为1的债务投资，总成本为1150万美元，总公允价值为690万美元。

目录表

综合经营成果

作为BDC和RIC，我们的业务受到某些限制，包括1940年法案和守则施加的限制。下文所述业务的综合结果可能不代表我们在未来期间报告的结果。

截至2022年3月31日及2021年3月31日止三个月的比较

下表显示了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月的综合运营结果：


	截至以下三个月
	3月31日，
	2022		2021

	(单位：千)
总投资收益	$	14,204	$	13,215
总费用		8,375		7,150
消费税前净投资收益		5,829		6,065
消费税拨备		100		62
净投资收益		5,729		6,003
已实现净收益(亏损)		30		(5,208)
投资未实现(折旧)净增值		(2,237)		5,224
经营净资产净增	$	3,522	$	6,019
按公允价值计算的平均债务投资	$	459,386	$	348,456
平均总资产减去现金	$	498,363	$	380,050
平均未偿还借款	$	267,376	$	199,086

由于各种原因，业务产生的净资产净增长在不同时期可能有很大不同，包括确认已实现的损益以及投资的未实现增值和折旧。因此，对运营净资产净增长的季度比较可能没有意义。

投资收益

与截至2021年3月31日的三个月相比，截至2022年3月31日的三个月的总投资收入增加了100万美元，增幅为7.5%，达到1420万美元。截至2022年3月31日的三个月，总投资收入主要包括1390万美元的投资利息收入，其中包括270万美元的创始费用和期末付款收入，以及40万美元的手续费收入。与截至2021年3月31日的三个月相比，截至2022年3月31日的三个月，债务投资的利息收入增加了120万美元，增幅为9.4%，达到1390万美元。与截至2021年3月31日的三个月相比，截至2022年3月31日的三个月的债务投资利息收入有所增加，这主要是因为我们的债务投资组合的平均规模增加了1.109亿美元，增幅为31.8%，这一增长被截至2021年3月31日的三个月期间从结算以前的非应计状态债务投资所获得的130万美元的利息收入所抵消。与截至2021年3月31日的三个月相比，截至2022年3月31日的三个月的手续费收入(包括成功手续费、其他费用和债务投资的预付金收入)减少了20万美元，降幅为36.5%，主要是由于预付款产生的手续费收入减少。

下表显示了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月的美元加权年化收益率：


	截至以下三个月
	3月31日，
投资类型：	2022		2021
债务投资⁽¹⁾	12.4	%	15.2	%
所有投资⁽¹⁾	11.8	%	14.4	%

目录表

(1)	我们计算任何期间的平均投资类型的美元加权年化收益率为：(1)期间内的总相关投资收入除以(2)在(A)紧接期间第一天之前的日历月的最后一天和(B)期间内每个日历月的最后一天未偿还的投资类型的公允价值的平均值。平均投资类型的美元加权年化收益率高于投资者将意识到的水平，因为它不反映我们的费用或投资者支付的任何销售负担。

投资收入由利息收入和债务投资费用组成，在偿还大额债务投资时可能会有很大波动。截至2022年和2021年3月31日的三个月，来自五项最大债务投资的利息收入分别占投资收入的26%和27%。

费用

与截至2021年3月31日的三个月相比，截至2022年3月31日的三个月的总支出增加了120万美元，增幅为17.1%，达到840万美元。每个时期的总费用包括利息费用、基地管理费、奖励和管理费、专业费以及一般和管理费。

与截至2021年3月31日的三个月相比，截至2022年3月31日的三个月的利息支出增加了70万美元，增幅为26.1%，达到340万美元。包括债务发行成本摊销的利息支出增加，主要是由于截至2022年3月31日的三个月的平均借款比截至2021年3月31日的三个月增加6830万美元，或34.3%，与截至2021年3月31日的三个月相比，我们的实际债务成本下降抵消了这一增长。

与截至2021年3月31日的三个月相比，截至2022年3月31日的三个月的基本管理费支出增加了50万美元，增幅为26.7%，达到220万美元。基本管理费增加的主要原因是，与截至2021年3月31日的三个月相比，截至2022年3月31日的三个月的平均债务投资增加了1.109亿美元，或31.8%。

与截至2021年3月31日的三个月相比，截至2022年3月31日的三个月的绩效激励费用支出减少了10万美元，降幅为5.1%，至140万美元。这一下降是由于截至2022年3月31日的三个月的奖励前费用净投资收入比截至2021年3月31日的三个月减少了40万美元，或5.1%。

截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月，行政费用支出、专业费用以及一般和行政费用分别为130万美元和120万美元。

已实现损益净额和未实现升值和折旧净额

投资的已实现收益或亏损以偿还或出售的净收益与我们投资的成本基础之间的差额来衡量，而不考虑先前确认的未实现增值或折旧。投资的已实现收益或亏损包括在此期间冲销的投资，扣除回收净额。投资未实现增值或未实现折旧的净变化主要反映报告期内有价证券投资公允价值的变化，包括在实现损益时冲销以前记录的未实现增值或折旧。

在截至2022年3月31日的三个月中，我们实现了总计30万美元的投资净收益，这主要是由于我们从行使和出售我们的两项权证投资中获得的对价实现的收益。在截至2021年3月31日的三个月中，我们实现了总计520万美元的净亏损，这主要是由于我们一项债务投资的结算已实现亏损。

在截至2022年3月31日的三个月中，投资的未实现净折旧总额为220万美元，这主要是由于我们三项债务投资的未实现折旧，部分被我们权证投资的未实现增值所抵消。在截至2021年3月31日的三个月内，投资未实现净增值总额为520万美元，这主要是由于(1)冲销了先前记录的未实现折旧

目录表

来自我们的一项债务投资的结算和(2)我们三项债务投资的未实现增值部分被我们一项股权投资的未实现折旧所抵消。

流动资金和资本资源

截至2022年3月31日和2021年12月31日，我们对货币市场基金的现金和投资分别为1,450万美元和4,590万美元。现金和货币市场基金中的投资可用于为新投资提供资金，减少借款，支付费用，回购普通股和支付分配。此外，截至2022年3月31日和2021年12月31日，我们对货币市场基金的限制性投资分别为150万美元和140万美元。对货币市场基金的限制性投资可用于支付定期债务证券化的每月利息和本金，与此相关，我们的一家关联公司提供了总计1.00亿美元的固定利率资产支持票据的本金，这些票据与公司于2019年8月13日完成的1.6亿美元担保贷款证券化一起发行，或资产支持票据，或我们的票据融资协议，或NYL贷款和我们与KeyBank National Association的循环信贷安排，或关键贷款，连同NYL贷款，信贷贷款，并发行我们的公共债券发行。

2020年7月30日，我们与高盛有限责任公司和B.Riley FBR，Inc.签订了一项市场上自动取款机销售协议，或2020年股权分配协议，这两家公司各为一名销售代理，共同担任销售代理。2020年股权分配协议规定，我们可以不时通过销售代理提供和出售普通股，相当于我们普通股价值高达1亿美元的股票，金额和时间由我们决定。

2021年8月2日，我们终止了2020年股权分配协议，并与销售代理签订了新的ATM销售协议，或2021年股权分配协议。2020年股权分配协议下的剩余股份不再可供发行。2021年股权分配协议规定，我们可以不时通过销售代理提供和出售价值高达1.00亿美元的普通股，金额和时间由我们决定。我们普通股的销售(如果有)可以通过谈判交易或根据证券法第415条规则定义的“在市场上”的交易进行，包括直接在纳斯达克或类似证券交易所进行的销售，或者向交易所以外的做市商销售或通过交易所以外的做市商进行的销售，价格与当时的市场价格相关，或按协议价格进行。

在截至2022年3月31日的三个月内，我们根据2021年股权分配协议出售了250,171股普通股。在同一时期，我们从这些销售中获得的累计净收益总额约为390万美元，其中包括10万美元的发售费用。

在截至2021年3月31日的三个月内，我们根据2020年股权分配协议出售了366,140股普通股。在同一时期，我们从这些销售中获得的累计净收益总额约为490万美元，其中包括10万美元的发售费用。

2022年4月29日，我们的董事会延长了一项先前授权的股票回购计划，该计划允许我们以低于我们最近合并财务报表中报告的每股资产净值的价格回购最多500万美元的普通股。根据回购计划，我们可以，但没有义务，不时在公开市场或私下协商的交易中回购我们已发行普通股的股份。我们的任何回购都将遵守《交易法》10b-18规则的要求以及《1940年法案》的任何适用要求。除非我们的董事会延长，否则回购计划将于2022年6月30日早些时候终止，或回购我们价值500万美元的普通股。在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月里，我们没有回购我们的普通股。从股票回购计划开始到2022年3月31日，我们在公开市场上以11.22美元的平均价格回购了167,465股普通股，总成本为190万美元。

截至2022年3月31日和2021年12月31日，我们的主要贷款项下的未偿还本金余额分别为4350万美元和5350万美元。截至2022年3月31日和2021年12月31日，我们在关键贷款机制下的借款能力分别为8150万美元和7150万美元。截至2022年3月31日和2021年12月31日，根据现有条款和预付利率，可供借款的金额分别为3860万美元和1980万美元。

目录表

截至2022年3月31日和2021年12月31日，NYL贷款项下的未偿还本金余额分别为9380万美元和7880万美元。截至2022年3月31日和2021年12月31日，我们在NYL贷款机制下的借款能力分别为1.062亿美元和2120万美元。截至2022年3月31日和2021年12月31日，根据现有条款和预付款，可用金额分别为2690万美元和570万美元。

在截至2022年3月31日的三个月里，我们的经营活动使用了5540万美元的现金，同期我们的融资活动提供了2410万美元的现金。我们的经营活动使用现金购买投资组合公司的投资，部分抵消了我们债务投资的本金支付。我们的融资活动提供的现金主要来自完成后续公开发行250万股普通股，净收益为3430万美元，扣除承销佣金和折扣以及我们信贷安排的其他发售费用和预付款，部分被用于偿还我们的关键贷款和向我们的股东支付分配的现金所抵消。

在截至2021年3月31日的三个月里，我们的经营活动使用了2090万美元的现金，同期我们的融资活动提供了5530万美元的现金。我们的经营活动主要使用现金，主要来自我们债务投资的本金支付，以及通过购买投资组合公司的投资而抵消的出售投资的收益。我们的融资活动提供的现金主要来自发行2026年票据(定义见下文)、我们信贷安排的预付款以及通过我们的自动取款机出售股票，扣除承销佣金、折扣和其他发售费用后净收益为490万美元，部分被用于偿还我们的关键贷款和向我们的股东支付分配的现金所抵消。

我们可用资金的主要用途是对投资组合公司进行债务投资，并用于一般公司目的。我们预计将根据需要机会性地筹集额外的股本和债务资本，并在市场条件允许的情况下，在1940年法案允许的范围内支持我们未来的增长。

为了保持作为RIC的税收，我们打算将我们投资公司的全部或几乎所有应纳税所得额分配给我们的股东。此外，作为BDC，我们被要求保持至少150%的资产覆盖率。这一要求限制了我们可以借到的金额。

我们相信，我们目前的现金、运营产生的现金以及我们的信贷安排提供的资金将足以满足我们至少在未来12个月的营运资本和资本支出承诺。

经常借款

下表显示了我们截至2022年3月31日和2021年12月31日的借款：


	March 31, 2022						2021年12月31日
	总计		天平		未使用		总计		天平		未使用
	承诺		杰出的		承诺		承诺		杰出的		承诺

	(单位：千)
关键设施	$	125,000	$	43,500	$	81,500	$	125,000	$	53,500	$	71,500
NYL设施		200,000		93,750		106,250		100,000		78,750		21,250
资产担保票据		58,150		58,150		—		70,500		70,500		—
2026年笔记		57,500		57,500		—		57,500		57,500		—
未计债务发行成本的合计		440,650		252,900		187,750		353,000		260,250		92,750
可归因于定期借款的未摊销债务发行成本		—		(2,399)		—		—		(2,637)		—
未偿还借款总额，净额	$	440,650	$	250,501	$	187,750	$	353,000	$	257,613	$	92,750

我们于2013年11月4日签订了关键设施。截至2021年6月21日，关键贷款的利率是基于一个月期伦敦银行同业拆借利率加3.25%的利差，伦敦银行同业拆借利率下限为1.00%。自2021年6月30日起及之后，Key Finance的利率以《华尔街日报》刊登的利率为基准，即美国最优惠利率加0.25%，最优惠利率下限为4.25%。截至2022年3月31日和2021年12月31日，最优惠利率分别为3.50%和3.25%。截至2022年3月31日，有效利率为4.25%，

目录表

2021年12月31日。Key设施要求支付相当于该设施每年可用的任何未借入金额的0.50%的未使用线路费用。

关键贷款机制具有手风琴功能，可将贷款总额增加到1.5亿美元。2021年6月22日，我们修订了关键贷款，其中包括修改适用于未偿还本金余额的利率，并将我们可以根据关键贷款申请垫款的期限或循环期限延长至2024年6月22日。Key Finance以Credit II持有的债务投资为抵押，并允许预付率高达Credit II持有的合资格债务投资的60%(60%)。Key Finance包含要求我们保持最低净值的契诺，将保证Key Finance的债务投资限制为某些合格债务投资的标准，并遵守相关贷款协议中定义的投资组合公司集中度限制。在循环期过后，吾等不得要求新的垫款，并且吾等必须在必要的日期、时间和金额偿还Key Finance项下的未偿还垫款，以维持遵守Key Finance的条款和条件，特别是Key Finance的本金余额不超过我们对我们投资组合公司的合资格债务投资本金余额的60%(60%)的条件。关键贷款的到期日是2026年6月22日，也就是关键贷款下所有未偿还预付款到期和支付的日期。

2017年9月29日，我们发行并出售了本金总额为3250万美元的2022年债券，2017年10月11日，根据承销商购买额外债券的30天选择权，我们额外出售了490万美元的2022年债券。2022年债券的法定到期日为2022年9月15日，可以根据我们的选择在2019年9月15日或之后的任何时间或不时赎回全部或部分债券，赎回价格为每种证券25美元，外加应计和未支付的利息。2022年发行的债券利率为年息6.25厘，按季在每年3月15日、6月15日、9月15日及12月15日派息。2022年债券是我们的直接无抵押债务，(1)与我们当前及未来的无担保债务具有同等的支付权；(2)在偿付权利上优先于我们未来的任何债务，只要它明确地从属于2022年债券；(3)实际上从属于我们所有现有及未来的有担保债务(包括我们随后授予担保的最初无担保债务)；以及(4)在结构上从属于我们任何子公司的所有现有及未来债务及其他债务。在2021年4月24日，也就是赎回日期，我们赎回了所有已发行和未偿还的2022年债券，本金总额为3740万美元，并支付了30万美元的应计利息。2022年发行的债券于赎回日起退市生效。

2021年3月30日，我们发行和出售了本金总额为5,750万美元的2026年到期的4.875%债券，即2026年债券。2026年发行和出售的债券总额包括承销商全面行使其购买750万美元额外债券本金总额的选择权。2026年债券的指定到期日为2026年3月30日，可在2023年3月30日或之后随时或不时根据我们的选择赎回全部或部分债券，赎回价格为每种证券25美元，外加应计未付利息。2026年发行的债券，利率为年息4.875厘，按季在每年3月30日、6月30日、9月30日及12月30日派息。2026年债券为吾等的直接无抵押债务，并(I)与吾等现时及未来的无担保债务享有同等的偿付权；(Ii)于明确规定附属于2026年债券的吾等任何未来债务的偿付权利上优先；(Iii)实际上从属于吾等现有及未来的所有有担保债务(包括吾等其后授予抵押的所有现有及未来有担保债务)，以担保该等债务的资产的价值为限；及(Iv)在结构上从属于吾等任何附属公司的所有现有及未来债务及其他债务。截至2022年3月31日，我们实质上遵守了2026年票据的条款。2026年发行的债券在纽约证券交易所挂牌上市，交易代码为“HTFB”。

2019年8月13日，资产支持票据由2019-1信托根据票据购买协议发行，日期为2019年8月13日，由我们和Keybanc Capital Markets Inc.作为初始买方发行，并由向我们的某些投资组合公司发放的贷款池支持，并由该投资组合公司的某些资产担保，将由我们提供服务。资产支持债券的利息将在可动用资金的范围内按固定息率年息4.21厘支付。资产支持债券的再投资期为两年，规定到期日为2027年9月15日。资产支持票据于2019年8月13日被晨星信用评级有限责任公司评为A+(SF)级。自2019年8月13日以来，评级一直没有变化。

目录表

截至2022年3月31日和2021年12月31日，资产支持票据的未偿还本金余额分别为5820万美元和7050万美元。

根据资产支持票据的条款，吾等须维持一笔储备现金结余，资金来自出售资产支持票据所得款项，可用于支付资产支持票据的每月利息及本金。该公司已将这些基金分开，并将其归类为货币市场基金的限制性投资。截至2022年3月31日和2021年12月31日，限制性投资分别约为80万美元和90万美元。

2020年4月21日，我们收购了Arena在HSLFI的所有有限责任公司权益。HFI是HSLFI的全资子公司。在HSLFI和NYL票据持有人的共同自由裁量权和协议下，HFI与NYL票据持有人签订了NYL设施，总收购价高达1.00亿美元，手风琴功能高达2亿美元。2018年6月1日，HSLFI根据销售和服务协议向HFI出售或出资向某些投资组合公司发放的若干担保贷款。HFI发行的任何票据都以HFI持有的所有投资为抵押，并允许预付利率高达符合条件的债务投资本金总额的67%。

2022年2月25日，该公司修改了其NYL融资机制，将承诺增加1亿美元，使其全资子公司能够发行高达2亿美元的担保票据。该安排的修正案将投资期延长至2023年6月，将到期日延长至2028年6月。此外，除其他事项外，修正案还降低了用于计算本公司1亿美元以上借款的信贷利率的适用保证金。这类借款的定价将为三年期美元中间市场掉期利率加3.00%。

截至2022年3月31日和2021年12月31日，分别向NYL票据持有人发行了9380万美元和7880万美元的票据，利率分别为4.68%和4.62%。截至2022年3月31日和2021年12月31日，该公司在NYL贷款下的借款能力分别为1.062亿美元和2120万美元。截至2022年3月31日和2021年12月31日，根据现有条款和预付利率，分别有2690万美元和570万美元可供借款。

其他资产

截至2022年3月31日和2021年12月31日，其他资产分别为230万美元和250万美元，主要由债务发行成本和预付费用组成。

合同义务和表外安排

下表显示了截至2022年3月31日我们的重大合同付款义务和表外安排：


	按期间到期的付款
			少于		1 – 3		3 – 5		在5点之后
	总计		1年		年份		年份		年份

	(单位：千)
借款	$	252,900	$	—	$	142,204	$	110,696	$	—
资金不足的承付款		138,250		132,000		6,250		—		—
总计	$	391,150	$	132,000	$	148,454	$	110,696	$	—

在正常的业务过程中，我们是存在表外风险的金融工具的当事人。这主要包括以贷款的形式向我们的投资组合公司提供信贷的无资金承诺。向投资组合公司提供资金的无资金承诺不会反映在我们的资产负债表上。我们没有资金的承诺有时可能会很重要。截至2022年3月31日，我们有1.383亿美元的未到位资金承诺。这不包括未拔出的左轮手枪承诺。这些承诺与我们资产负债表上持有的金融工具一样，受到相同的承保和持续投资组合维护要求的约束。此外，这些承诺往往受制于财务或非财务里程碑以及必须符合以下条件的其他借款条件：

目录表

在做出承诺之前就已经实现了。由于这些承付款可能到期而不动用，因此承付款总额不一定代表未来的现金需求。我们定期监测我们的无资金承诺以及预期的再融资、到期日和筹资情况，以确保我们有足够的流动性为此类无资金承诺提供资金。截至2022年3月31日，我们有理由相信我们的资产将提供足够的财务资源来履行我们所有未出资的承诺。

除信贷安排外，根据我们与顾问订立的投资管理协议，我们亦有若干承诺。我们同意支付由两部分组成的投资咨询和管理服务费：(1)相当于我们总资产价值减去现金或现金等价物的百分比的基本管理费；(2)由两部分组成的激励费。我们还与我们的顾问签订了一份合同，担任我们的管理员。根据管理协议支付的款项，相当于根据我们的顾问在履行协议下的义务时的可分配部分的管理费用，包括租金、费用和其他费用，包括我们的首席财务官和首席合规官及其各自员工的薪酬的可分配部分。有关我们的投资管理协议和管理协议的更多信息，请参阅我们的合并财务报表的附注3。

分配

为了符合RIC的资格并纳税，我们必须满足一定的收入来源、资产多样化和年度分配要求。一般来说，为了符合RIC的资格，我们必须在每个纳税年度至少有90%的总收入来自股息、利息、某些证券的付款、贷款、出售或以其他方式处置股票、证券或外汇的收益、从某些上市合伙企业获得的收入，或与我们的股票或其他证券投资业务有关的其他收入。我们还必须在每个纳税年度的每个季度末满足一定的资产多元化要求。未能在季度的最后一天满足这些多元化要求，可能会导致我们不得不迅速处置某些投资，以防止失去RIC地位。任何此类处置都可能在不利的价格或时机下进行，并可能导致我们遭受重大损失。

此外，为免就任何课税年度向股东分配的收入及收益征收公司税，根据守则，我们须在每个课税年度从合法可供分配的资产中，向股东派发股息，数额一般至少相等于我们的普通净收入和超过长期净资本损失(如有)的短期净资本收益之和的90%。此外，为了避免征收美国联邦消费税，我们必须就每个日历年向我们的股东分配至少相当于我们日历年普通净收入的98%(考虑到某些延期和选举)的红利；截至该日历年10月31日的一年期间，我们资本利得净收入的98.2%(经某些普通亏损调整)；以及以前历年未分配的任何普通收入净额和资本利得净收入，我们以前没有就这些收入缴纳任何美国联邦所得税。如果我们因任何原因不符合RIC的资格并缴纳公司税，由此产生的公司税可能会大幅减少我们的净资产、可供分配的收入和我们的分配金额。这样的失败将对我们和我们的股东产生实质性的不利影响。此外，我们可能被要求确认未实现的收益，产生大量的税收和利息，并进行大量分配，以重新获得RIC的资格。我们不能向股东保证他们会收到任何分配。

如果我们在一个纳税年度的应税收益低于我们在该纳税年度向股东分配的总金额，那么出于美国联邦所得税的目的，这些分配的一部分可能被视为向我们的股东返还资本。因此，分配给我们股东的来源可能是股东投资的原始资本，而不是我们的收入或收益。股东应仔细审查分配付款附带的任何书面披露，不应假设任何分配的来源是我们的普通收入或收益。

我们为我们的普通股股东采取了一项“选择退出”股息再投资计划，或称DIP。因此，如果我们宣布了一项分配，那么股东的现金分配将自动再投资于我们普通股的额外股份，除非股东明确“选择退出”我们的点滴计划。如果股东选择退出，该股东将获得现金分配。尽管以我们普通股的额外股份形式支付的分配通常将

目录表

受美国联邦、州和地方税的约束，参与我们的DIP的股东将不会收到任何相应的现金分配，用于支付任何此类适用的税款。如果我们的普通股交易价格高于资产净值，以我们普通股额外股份的形式获得分配的股东将被视为获得了相当于该等普通股的公平市场价值的分配金额。我们可以使用新发行的股票来实施点滴计划，或者我们可以在公开市场购买与我们在点滴计划下的义务相关的股票。

关联方交易

我们已与顾问订立投资管理协议。该顾问根据修订后的1940年《投资顾问法案》注册为投资顾问。我们的投资活动由顾问管理，并由董事会监督，董事会大部分为独立董事。根据投资管理协议，我们已同意向顾问支付基本管理费和激励费。在截至2022年和2021年3月31日的三个月内，根据投资管理协议，顾问分别赚取了370万美元和330万美元。

Horizon Technology Finance Prendals LLC f/k/a Horizon Technology Finance，LLC，或HTF Producals，拥有Advisor超过70%(70%)的股份。我们的首席执行官，小罗伯特·D·波梅罗伊。我们的总裁Gerald A.Michaud拥有汉能薄膜发电公司100%(100%)的股份。凭借他们在汉能薄膜发电委托人的所有权权益，波莫罗伊先生和米肖先生控制着我们的顾问公司。

我们还与顾问签订了《管理协议》。根据管理协议，吾等已同意向顾问偿还吾等因履行其在管理协议下的责任而产生的间接费用及其他开支的应分摊部分，包括租金及吾等应分摊的首席财务官及首席合规官及其各自职员的补偿成本及相关开支。此外，根据管理协议的条款，顾问为我们提供开展日常运营所需的办公设施和行政服务。根据管理协议，于截至2022年及2021年3月31日止三个月内，顾问分别赚取40万美元及30万美元。

汉能薄膜发电委托人已向该公司授予使用“Horizon Technology Finance”名称的非排他性、免版税许可。

我们相信，我们从与顾问的关系中获得了实质性的好处。我们的顾问可能会以与我们相同的投资策略管理其他投资工具或顾问基金。Advisor可能为我们提供与Advisor基金共同投资的机会。根据1940年法案，如果没有获得美国证券交易委员会的豁免救济，我们及其附属公司将被禁止共同投资于谈判投资。2017年11月27日，我们获得了美国证券交易委员会的豁免，允许我们在一定条件下与Advisor基金共同投资。

关键会计政策

对我们财务状况和经营结果的讨论是以我们的财务报表为基础的，这些报表是根据美国公认会计原则或GAAP编制的。在编制这些合并财务报表时，管理层需要做出影响资产、负债、收入和费用报告金额的估计和假设。经济环境、金融市场和用于确定此类估计的任何其他参数的变化可能会导致实际结果不同。除了下面的讨论外，我们还在合并财务报表的附注中介绍了我们的重要会计政策。

我们已将以下项目确定为关键会计政策。

投资的估值

投资按公允价值入账。我们的董事会决定我们投资组合的公允价值。我们根据主题820将公允价值应用于我们的几乎所有投资，公允价值计量，财务会计准则委员会，或FASB的，修订后的会计准则编码，或ASC，它建立了

目录表

用于计量公允价值的框架，并要求披露公允价值计量。我们已根据估值技术的优先次序，将按公允价值列账的投资分类为三级公允价值等级。公允价值是从持有金融工具的市场参与者的角度考虑的基于市场的计量，而不是特定于实体的计量。因此，当没有现成的市场假设时，我们自己的假设被设定为反映管理层认为市场参与者将在计量日期为金融工具定价时使用的假设。

可观察到的投入的可获得性可能因金融工具的不同而不同，并受到各种因素的影响，例如，产品的类型、产品是否为新产品、产品是在活跃的交易所还是在二级市场交易以及当前的市场状况。在某种程度上，估值是基于在市场上较难观察到或无法观察到的模型或投入，公允价值的确定需要更多的判断。该层次结构中的三个类别如下：

1级

相同资产和负债在活跃市场上的报价。

2级

1级价格以外的可观察输入，例如活跃市场中类似资产或负债的报价、非活跃市场中的报价以及所有重要输入均可观察到或可由资产或负债整个期限的可观察市场数据证实的基于模型的估值技术。

3级

本公司董事会根据管理层、审核委员会及独立估值公司的意见，真诚地厘定投资的公允价值，而管理层、审核委员会及独立估值公司根据本公司的估值政策及一贯应用的估值程序，在过去十二个月期间，在没有现成市场报价的情况下，至少一次协助评估每项有价证券投资。董事会在每个财政季度结束时进行这一估值过程，对于没有现成市场报价的投资组合公司，我们对其估值的25%(基于公允价值)由独立估值公司进行审查。

收入确认

债务投资的利息按适用于未偿还本金的合同利率计提并计入收入。利息收入是用一种方法来确定的，这种方法导致了未偿还本金的水平回报率。一般情况下，当一项债务投资逾期90天或以上，或我们预计不会收到利息和本金偿还时，该债务投资被置于非应计制状态，利息收入的确认可能会终止。非应计债务投资收到的利息支付可按现金基础确认为收入，或根据管理层在将债务投资置于非应计状态时的判断而计入本金。在截至2022年3月31日的三个月里，我们确实确认了一家投资组合公司的利息收入，该公司的债务投资处于非应计状态。在截至2021年3月31日的三个月，我们确认从一家投资组合公司收到的130万美元利息支付作为利息收入，该公司的债务投资处于非应计状态。

我们在正常经营过程中从借款人那里收取各种费用，包括咨询费、承诺费、修改费、非使用费、成功费和预付费。在有限数量的情况下，我们还可能收到在交易终止时赚取的不可退还的押金。债务投资发端费用扣除某些直接发端成本后递延，并与非劳动收入一起摊销，作为债务投资各自期限内的水平收益率调整。所有其他收入在赚取时记入收入。有多项债务投资的交易对手债务投资承诺的费用根据每项债务投资的相对公允价值分配给每项债务投资。当债务投资处于非应计状态时，相关费用和非应计收入的摊销将停止，直到债务投资恢复到应计状态。

目录表

某些债务投资协议还要求借款人支付一笔ETP，在债务投资期间应计入收入中，但应收回此类金额。如果没有足够的价值来支持应计收入，或者如果我们预计借款人没有能力支付所有到期本金和利息，我们通常会停止应计收入。

就几乎所有贷款安排而言，我们会收到向借款人购买股票的认股权证。我们使用Black-Scholes估值模型将认股权证记录为授予日按估计公允价值计算的资产。我们将认股权证视为贷款费用，并在授权日将其记录为非应得收入。根据我们的收入确认政策，非劳动收入在相关债务投资的合同期限内确认为利息收入。在发行权证后，权证也按公允价值使用Black-Scholes估值模型进行计量。对公允价值的任何调整都通过收益计入投资未实现净收益或净亏损。出售认股权证或行使认股权证所取得的股票的收益和损失，确认为投资的已实现收益和损失。

出售投资或在确定投资余额或其部分不可收回时的已实现收益或损失，使用特定的识别方法计算。我们通过计算偿还或出售的净收益与投资的摊销成本基础之间的差额来衡量已实现的收益或损失。未实现增值或折旧的净变化反映了报告期内我们组合投资的公允价值的变化，包括在实现收益或亏损时对以前记录的未实现增值或折旧的任何冲销。

所得税

我们已选择被视为守则M分节下的RIC，并以符合适用于RICS的税务待遇的方式运作。为了符合RIC的资格，并避免对我们分配给股东的金额征收公司级别的美国联邦所得税等，我们必须满足某些收入来源和资产多样化的要求，并且我们必须在每个纳税年度从合法可供分配的资产中及时向我们的股东分配股息，金额通常至少等于我们投资公司应纳税所得额的90%，根据准则的定义，并且不考虑所支付股息的任何扣减。除其他事项外，我们已经并打算继续向我们的股东进行必要的分配，这通常将免除我们在美国联邦所得税方面的任何实质性责任。

根据一个纳税年度的应税收入水平，我们可以选择将超出本年度分配的应税收入结转到下一个纳税年度，并根据需要对该收入征收4%的消费税。若吾等确定本年度的估计年度应课税收入将超过估计的本年度分配，吾等将就估计的超额应课税收入计提消费税(如有)。

我们评估在准备我们的纳税申报单的过程中采取的税务立场，以根据ASC主题740确定该税务立场是否“更有可能”被适用的税务机关维持，所得税如由ASC主题946修改的，金融服务— 投资公司。不被认为符合更有可能达到的门槛的职位或不确定的税收职位的税收优惠，在本年度被记录为税收支出。我们的政策是在所得税支出中确认与不确定税收优惠相关的应计利息和罚款。截至2022年3月31日和2021年12月31日，我们没有重大的不确定税收头寸。


	投资		利息		净额变动
基点变动	收入		费用		资产⁽¹⁾

	(单位：千)
上涨300个基点	$	13,903	$	1,103	$	12,800
上涨200个基点	$	8,917	$	662	$	8,255
上涨100个基点	$	4,138	$	221	$	3,917
下跌300个基点	$	(947)	$	—	$	(947)
下跌200个基点	$	(947)	$	—	$	(947)
下跌100个基点	$	(947)	$	—	$	(947)

展品不是的。		描述
1.1		销售和服务协议的第3号修正案，日期为2022年2月25日，由发行人Horizon Funding I LLC、作为发起人和卖方的Horizon Secure Lending Fund I LLC、服务机构Horizon Technology Finance Corporation和美国银行信托公司National Association(通过参考公司于2022年2月28日提交的当前8-K报表的附件10.2合并而成)
1.2		第二次修订和重新签署的票据融资协议，日期为2022年2月25日，由Horizon Funding I，LLC，发行人和初始购买者(如其中所定义)之间的协议(通过引用2022年2月28日提交的公司当前8-K报表的附件10.3并入)
1.3		第二份补充契约，日期为2022年2月25日，由发行人Horizon Funding I，LLC和美国银行信托公司全国协会(通过参考公司于2022年2月28日提交的8-K表格当前报告的附件10.5合并而成)
31.1*		首席执行官根据交易法第13a-14(A)条作出的证明，该规则是根据经修订的2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的
31.2*		首席财务官根据交易法第13a-14(A)条的证明，该规则是根据经修订的2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的
32.1*		根据《美国法典》第18编第1350条对首席执行官的证明，该条款是根据经修正的《2002年萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的
32.2*		根据经修正的2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的《美国法典》第18编第1350条对首席财务官的证明

	地平线科技金融公司

日期：2022年5月3日	由以下人员提供：	/s/小罗伯特·D·波梅罗伊
	姓名：	小罗伯特·D·波默罗伊
	标题：	首席执行官兼董事会主席

日期：2022年5月3日	由以下人员提供：	/s/Daniel R.Trolio
	姓名：	丹尼尔·R·特罗里奥
	标题：	首席财务官