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J.B.亨特运输服务公司

简明合并财务报表附注

(未经审计)

项目2.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

在阅读以下讨论时，您应参阅所附的中期简明综合财务报表和相关附注，以及我们截至2021年12月31日的年度报告(Form 10-K)。我们可能会在这份报告中作出陈述，反映我们目前对未来经营结果、业绩和成就的预期。这些都是1995年《私人证券诉讼改革法》所界定的“前瞻性”陈述，是基于我们对现有信息的信念或解释。当我们使用“可能”、“计划”、“考虑”、“预期”、“相信”、“打算”、“继续”、“预期”、“项目”、“目标”、“战略”、“未来”、“预测”、“寻求”、“估计”、“可能”、“可能”、“应该”、“将会”以及类似的表达方式时，你应该将它们视为识别前瞻性陈述，尽管我们可能会使用其他措辞。前瞻性陈述本质上是不确定的，受风险的影响，应谨慎看待。这些陈述是基于我们对现有信息的信念或解释。提醒股东和潜在投资者，由于许多因素，实际结果和未来事件可能与这些前瞻性陈述大不相同。一些不在我们控制范围内并可能对未来经营业绩产生实质性影响的因素和事件包括：一般经济和商业状况；新型冠状病毒(新冠肺炎)大流行的持续影响导致的潜在业务或运营中断，包括未来病毒的任何激增或爆发, 以及政府为应对疫情而采取的行动；竞争和竞争性费率波动；多式联运或卡车运输行业产能过剩；失去一个或多个主要客户；柴油的成本和可用性；干扰或终止我们与某些铁路的关系；铁路服务延误；美国港口活动中断；吸引和留住合格司机、送货人员、独立承包商和第三方承运人的能力；关键员工的保留；保险成本和可用性；诉讼和索赔费用；确定独立承包商是员工；新的或不同的环境或其他法律和法规；这些不确定性因素包括：金融信贷市场或利率波动；恐怖袭击或行动；战争行为；不利天气条件；信息系统中断或故障；无法跟上影响我们信息技术平台的技术进步的步伐；业务收购造成的运营中断或不利影响；新的税务设备成本增加；对进口税务设备评估的关税上升或采购中断；二手设备价值下降；以及税务设备制造商按照有保证的设备折价价值协议履行职责的能力。此外，我们的业务具有一定的季节性，在我们的满载运输业务中，货运量通常在8月至11月初略有增加。你亦应参阅本公司截至2021年12月31日的年度报告(表格10-K)第I部分第1A项, 有关风险因素和其他不在我们控制范围内的事件的其他信息。我们未来的财务和经营业绩可能会因这些和其他风险因素而波动，正如我们在提交给美国证券交易委员会的文件中不时描述的那样。我们不承担更新任何前瞻性陈述的义务，只要我们意识到它不会因任何原因而实现。

一般信息

我们是北美最大的陆路运输、递送和物流公司之一。我们经营着五个不同但相互补充的业务部门，为美国大陆、加拿大和墨西哥的不同客户和消费者提供广泛的安全可靠的运输和递送服务。我们提供的服务包括整车集装箱货物的运输，我们使用公司控制的收入设备和公司司机或独立承包商直接运输。我们与大部分北美主要铁路运输公司订有安排，以货柜或拖架运输货物，而我们则提供大部分的收件和运送服务。我们还提供定制的货运、收入设备、劳动力、系统和交付服务，这些服务是为满足个别客户的需求而量身定做的，通常涉及长期合同。这些安排通常被称为专用服务，可能包括多个接送、货运装卸、专用设备和货运网络设计。此外，我们通过遍布美国大陆的交叉码头和其他送货系统地点的网络，为客户提供本地和上门送货服务，通常称为最后一英里送货服务。利用由数千家可靠的第三方运营商组成的网络，我们还提供全面的运输和物流服务。除了干式货车、满载作业，这些无关的外部承运人还提供平板、冷藏、低于卡车载重(LTL)和其他专门设备、司机和服务。此外，我们还利用公司拥有的和签订合同的电力机组相结合的方式，提供传统的公路整车运输服务。我们的客户，其中包括许多财富500强公司, 拥有极其多样化的业务。其中许多是由J.B.Hunt360°®提供服务的，这是一个在线平台，为托运人和承运人提供更好的供应链访问、可见性和透明度。我们以日历年度为基础对业务进行会计处理，全年截止于12月31日，季度报告期截止于3月31日、6月30日和9月30日。在截至2021年12月31日的年度报告(Form 10-K)的附注14，分类信息中描述了我们五个业务部门的每个业务部门的运营情况。

我们的业务受到了新冠肺炎全球疫情的影响。我们从2020年第一季度开始开展新冠肺炎应对活动，这需要尽可能远程工作，扩大健康和安全政策，改造设施，扩大安保覆盖范围，以及采购和分发个人防护装备和用品。此外，我们还为员工提供了增量带薪假期，以帮助弥补他们在接种新冠肺炎疫苗时因缺勤而造成的经济损失。我们还与当地医疗机构合作，根据适用的地区指导方针和程序为员工及其家人提供疫苗接种援助。2022年4月4日，我们在可能的情况下取消了远程工作的要求，导致以前远程工作的员工返回我们的总部园区和整个北美的所有其他外地地点。我们继续审查和分析与COVID相关的外部和内部数据，包括新变种的影响。我们对我们员工的持续表现感到高兴，特别是我们的司机，他们在疫情期间为我们的客户提供了始终如一的服务。

关键会计政策和估算

根据美国公认会计原则编制我们的财务报表时，我们需要做出估计和假设，这些估计和假设会影响我们的简明综合财务报表和附注中报告的金额。因此，资产、负债、收入、费用和或有负债的相关披露的报告金额会受到这些估计的影响。我们利用历史经验、咨询专家和其他被认为在特定情况下合理的方法，不断评估这些估计数。然而，实际结果可能与我们的估计大不相同。这些估计的修订对我们的业务、财务状况或经营结果造成的任何影响，都会在引起修订的事实为人所知的会计期间确认。

有关我们的关键会计政策和估计的信息可在我们的年度报告(Form 10-K)中找到。我们认为，关键会计政策要求我们在编制财务报表时做出更重要的判断和估计，包括与自我保险应计项目、收入设备、收入确认和所得税有关的政策。我们已经与我们董事会的审计委员会讨论了这些关键会计政策和估计的制定和选择。此外，注2：重要会计政策摘要在截至2021年12月31日的年度报告(Form 10-K)中的财务报表中，包含了我们关键会计政策的摘要。正如我们之前在Form 10-K年度报告中披露的那样，我们对关键会计估计所应用的方法没有实质性变化。

行动的结果

截至2022年3月31日止的三个月与截至2021年3月31日止的三个月比较

2022年第一季度综合运营收入总额增至34.9亿美元，较2021年第一季度的26.2亿美元增长33%。不包括燃油附加费收入的总综合运营收入增长了27%。这一增长是由于与2021年第一季度相比，本季度所有运营部门的收入都有所增长。JBT和ICS的营业收入增加，这是因为这两个部门都能够在当前运力有限的货运环境中为客户寻找并确保运力，主要是通过利用J.B.Hunt 360的Marketplace。JBI报告了比2021年第一季度更高的运营收入，主要是由于每负载收入的增加和负载量的增加。与去年同期相比，本季度分布式控制系统的营业收入增加的主要原因是生产卡车的平均收入增加以及车队生产率的提高。FMS营业收入的增长主要是由于对该部门服务的需求增加，以及本季度完成的一项业务收购，但这部分被所服务的大多数主要市场的供应链相关挑战所抵消。

2022年第一季度，JBI部门的收入增长了36%，达到16亿美元，而2021年为11.8亿美元。2022年第一季度的负载量比2021年同期增长了7%。与2021年第一季度相比，2022年第一季度横贯大陆的负载量增加了5%，东部网络负载量增加了10%。在当前季度的上半年，JBI遇到了网络流动性问题，这些问题可归因于我们的铁路提供商、客户和内部运营活动中的劳动力挑战，主要是由于与COVID相关的中断，这对负载量产生了负面影响。然而，在本季度的剩余时间里，随着客户卸货活动的改善，销量水平随后有所增强。铁路网速度仍然是这一细分市场面临的挑战。由客户费率、燃油附加费和货运组合决定的每载收入在2022年第一季度增长了28%。与2021年第一季度相比，不包括燃油附加费收入的每负载收入增长了21%。JBI部门的营业收入从2021年的1.075亿美元增长到2022年第一季度的2.01亿美元，增幅为87%。这一增长主要是由于收入增加以及2022年第一季度设备销售净收益增加1370万美元，但这部分被铁路和第三方铁路采购运输费用增加、吸引和留住司机的成本增加、非司机工资和工资增加以及铁路和港口网络效率低下导致的成本上升所抵消。本季度结束时，约有109,300台后续能力和6,340台电力机组分配给DRAY车队。

分布式控制系统部门收入从2021年的5.8亿美元增长到2022年第一季度的7.41亿美元，增幅为28%。生产率，定义为每辆卡车每周的收入，与2021年第一季度相比增长了6%。不包括燃油附加费的生产率持平，主要是因为基于合同指数的费率增长被启动账户设备生产率下降、本季度上半年与COVID相关的劳动力中断以及劳动力市场紧张导致的敞篷卡车数量增加所抵消。与去年同期相比，截至2022年第一季度末，车队中净增加2221辆创收卡车。2022年第一季度，分布式控制系统部门的营业收入增长了4%，从2021年的7,430万美元增至7,710万美元。这一增长主要是由于收入增加，但与2021年第一季度相比，收入增加被更高的司机工资和招聘成本、更高的非司机人员工资和工资以及与执行新的长期客户合同有关的其他成本部分抵消。

2022年第一季度，ICS部门的收入增长了29%，从2021年的5.25亿美元增至6.75亿美元。与2021年第一季度相比，总销量增长了12%，而卡车销量增长了15%。与2021年第一季度相比，每批货物的收入增长了14%，这主要是由于我们的卡车业务的合同和现货客户费率以及客户货运组合的变化。2022年第一季度，合同业务约占总负荷量的53%，占总收入的43%，而2021年分别为49%和35%。2022年第一季度ICS收入中约有4.3亿美元是通过J.B.Hunt 360的Marketplace执行的，而2021年第一季度为3.59亿美元。2022年第一季度，ICS部门的营业收入从2021年的730万美元增加到2500万美元。2022年第一季度毛利率增至13.0%，而2021年为12.4%。与一年前相比，收入和毛利率的增长部分被更高的人员工资和工资以及更多的技术支出所抵消。与2021年第一季度相比，ICS的运营商基数增加了36%。

2022年第一季度，JBT部门的收入总计2.64亿美元，比2021年第一季度的1.5亿美元增长了77%。不包括燃油附加费的收入增长72%，主要是由于不包括燃油附加费收入的每负载收入增长47%，载货量增长17%，与2021年第一季度相比，平均运输长度增长10%。装载量的增长和平均运输长度的增加主要是由于继续利用J.B.Hunt360平台来增加电力运力，以及J.B.Hunt 360box®的扩展，后者利用J.B.Hunt360平台为我们的整个运输网络的客户获得吊车能力。截至2022年第一季度末，JBT车队由11,655辆拖车和2,236辆拖拉机组成，而2021年为8,571辆拖车和1,716辆拖拉机。与2021年第一季度相比，2022年第一季度的拖车周转量下降了13%，原因是新拖车的装船、货运组合和客户设备滞留。2022年，JBT部门的营业收入增至3150万美元，而2021年第一季度为1020万美元。更高的负载量和每负荷收入的增加带来的好处被更高的采购运输费用、更高的设备维护成本和更多的技术支出部分抵消。

FMS部门的收入从2021年的2.02亿美元增长到2022年第一季度的2.18亿美元，增幅为8%，这主要是由于过去一年增加了多个新的客户合同，以及在本季度下半年收购了Zenith Freight Lines，LLC(Zenith)。收入的增加被FMS服务的初级市场货物的供应链相关限制以及内部努力改善某些账户的收入质量的影响部分抵消。FMS部门在2022年第一季度的运营亏损为20万美元，而2021年的运营收入为850万美元。更高的收入带来的好处被更高的人员工资和工资、与新的长期合同业务相关的实施成本、第三方购买的交通费用增加、司机招聘成本增加以及与Zenith收购相关的交易成本所抵消。

合并运营费用

下表列出了我们的简明综合收益表中的项目占营业收入的百分比以及这些项目与上一时期相比的增加或减少的百分比。

与2021年同期相比，2022年第一季度的总运营费用增长了30.9%，运营收入增长了33.2%。2022年第一季度的营业收入从2021年的2.077亿美元增加到3.343亿美元。

租金和购买的交通成本在2022年第一季度上涨了35.9%。这一增长主要是由于JBI和ICS部门内铁路和卡车承运人购买运费的增加，JBI和ICS载客量的增加，这增加了第三方铁路和卡车承运人提供的服务，以及与2021年相比，JBT和FMS在2022年第一季度增加了对第三方卡车承运人的使用。

与2021年相比，2022年第一季度的工资、工资和员工福利成本上涨了23.2%。这一增长主要是由于合格司机供应趋紧导致司机薪酬和办公室人员薪酬增加，我们预计这一趋势将继续下去，员工数量增加以及激励性薪酬增加。

与2021年相比，2022年燃料成本上涨了67.6%，主要原因是燃料价格上涨和公路里程增加。2022年第一季度的折旧和摊销费用增加了8.2%，主要是由于购买了与新的DCS长期客户合同有关的设备，以及我们的JBI和JBT部门增加了拖车设备和配件，但由于公司拥有的拖拉机车队减少，JBT拖拉机折旧费用减少，部分抵消了这一增长。

运营用品和费用增加了30.9%，主要是由于设备维护成本上升、轮胎费用增加、差旅和娱乐费用增加以及通行费费用增加。与2021年同期相比，本季度的一般和行政费用下降了16.6%，主要是由于出售或处置资产的净收益增加，但广告成本、大楼租金和专业服务费用的增加部分抵消了这一下降。2022年出售或处置资产的净收益为1730万美元，而2021年出售或处置资产的净亏损为110万美元。与2021年相比，2022年的保险和索赔费用增加了21.3%，这主要是由于每次索赔的成本增加。

2022年净利息支出增长4.7%，原因是我们的债务实际利率与2021年第一季度相比有所上升。与2021年相比，2022年所得税支出增长了59.9%，主要是由于应税收入增加。2022年第一季度，我们的有效所得税税率为24.4%，而2021年第一季度为25.1%。我们2022年的年税率预计在24.0%到25.0%之间。在确定我们的季度所得税拨备时，我们使用估计的年度有效税率，并对不同的项目进行调整。这一税率是基于我们的预期年收入、法定税率、对不可纳税和不可扣除的收入和费用项目的最佳估计以及税务审计的最终结果。

流动性与资本资源

现金流

2022年前三个月，经营活动提供的净现金总额为2.918亿美元，而2021年同期为3.647亿美元。营业现金流减少的主要原因是未付贸易应收账款的时间安排，部分抵消了收益的增加。2022年，用于投资活动的净现金总额为3.761亿美元，而2021年为8590万美元。增加的原因是设备采购增加，扣除2022年第一季度出售设备和购买Zenith的收益。2022年用于融资活动的现金净额为1.267亿美元，而2021年为3910万美元。这一增长主要是由于购买的库存股增加，以及我们的季度现金股息增加到2022年第一季度的每股0.40美元，而2021年第一季度的每股现金股息为0.28美元。

流动性

我们对资本的需求通常源于购买集装箱和底盘、卡车、拖拉机和拖车，以支持我们的增长和更换旧设备，以及定期的业务收购。我们经常能够根据市场和整体经济状况加快或推迟一部分设备更换或其他资本支出。然而，我们确实预计，由于影响生产的供应链挑战，目前与及时交付订购设备有关的挑战将继续存在。近年来，我们通过运营产生的现金、循环信贷额度和长期债务发行获得资金。我们还定期利用运营租赁来收购营收设备。对于2022年到期的优先票据，我们打算在到期日或之前全额支付未偿还余额，使用我们现有的现金余额、高级循环信贷额度或其他长期融资来源。

我们相信，我们的流动资产、运营产生的现金和循环信贷额度将在可预见的未来为我们的运营和资本需求提供足够的资金。截至2022年3月31日，我们的现金余额为1.445亿美元，循环信贷额度没有未偿还余额，这授权我们根据高级循环信贷额度借入7.5亿美元，并得到与一批银行的信贷协议的支持，该协议将于2023年9月到期。这一高级信贷安排允许我们要求将总承诺额增加至多2.5亿美元，并要求将到期日延长一年。根据本协议，适用的利率是基于最优惠利率、联邦基金利率或伦敦银行同业拆借利率，取决于具体的借款类型，外加基于我们的信用评级和其他费用的适用保证金。

我们继续评估当前经济状况以及合理和可支持的经济预测对运营现金流的可能影响，包括整体货运市场下滑的风险以及我们客户的流动性和支付能力。我们定期监测营运资金，并与我们的客户、供应商和服务提供商保持频繁的沟通。我们很大一部分成本结构是可变的。购买的运输费用占我们总成本的一半以上，但与负载量密切相关。我们的第二大成本项目是工资和工资，其中最大的部分是司机工资，其中包括一个很大的可变组成部分。

我们的融资安排要求我们维持某些契约和财务比率。截至2022年3月31日，我们遵守了所有公约和财务比率，我们完全打算并期待在保持我们的投资级评级不变的情况下摆脱当前与新冠肺炎相关的经济环境。此外，我们预计未来从伦敦银行同业拆借利率向替代利率的国际过渡不会对我们的财务报表产生实质性影响。

我们在2022年前三个月的净资本支出约为2.891亿美元，而2021年同期为8,590万美元。我们的净资本支出包括营收设备和非营收资产的净增加，这对于促进和支持我们各个业务部门的未来增长是必要的。2022年的资本支出主要用于拖拉机、多式联运集装箱和底盘以及其他拖车设备。我们目前承诺在2022年至2024年期间支出约30亿美元，其中2022年全年计划支出约15亿美元。这些支出将主要用于购买额外的多式联运集装箱、额外的集散控制系统拖拉机和我们的J.B.Hunt 360 Box计划中使用的拖车。截至2022年3月31日，我们根据主要与租赁维护和支持设施、跨码头和交付系统设施、办公空间、停车场和设备有关的运营租赁义务支付的未来最低租赁总金额为2.474亿美元。

表外安排

截至2022年3月31日，除了净购买承诺30亿美元外，我们没有表外安排。

风险因素

您应参阅截至2021年12月31日的年度报告(Form 10-K)第I部分，在“风险因素”的标题下，了解下列因素和事件的具体细节，这些因素和事件不在我们的控制范围之内，并可能影响我们的财务业绩。

与我们的行业相关的风险

与我们的业务相关的风险

项目3.关于市场风险的定量和定性披露

截至2022年3月31日，我们的未偿债务包括我们的优先循环信贷额度和优先票据发行。我们的优先票据的固定利率从3.30%到3.875%不等。我们的高级循环信贷额度具有可变利率，利率基于最优惠利率、联邦基金利率或LIBOR，具体取决于具体的借款类型，外加任何适用的保证金。我们目前有一项利率互换协议，有效地将我们2022年8月到期的3.5亿美元3.30%固定利率优先票据转换为浮动利率，使我们能够保持理想的浮动和固定利率债务的组合。根据本协议，适用的利率以伦敦银行同业拆息加既定保证金为基础。风险可以通过衡量短期利率短期不利上升的财务影响来量化。我们的收益将受到这些短期浮动利率变化的影响。按照我们目前的借款水平，我们的适用利率每增加一个百分点，每年的税前收益就会减少350万美元。

虽然我们在国外开展业务，但国际业务对我们的综合财务状况、经营结果或现金流并不重要。此外，外币交易损益对我们截至2022年3月31日的三个月的运营业绩并不重要。因此，我们目前不会因外币汇率变动对我们未来成本或我们从外国投资获得的未来现金流的影响而受到重大外币汇率风险的影响。截至2022年3月31日，我们没有外币远期外汇合约或其他衍生金融工具来对冲外币汇率不利波动的影响。

由于全球石油产量水平、季节性、天气和其他市场因素的变化，柴油的价格和可获得性受到波动的影响。从历史上看，我们一直能够以燃油附加费的形式从客户那里收回大部分燃油价格上涨。我们无法预测未来可能出现的高油价水平，也无法预测可以在多大程度上征收燃油附加费来抵消这种增长。截至2022年3月31日，我们没有衍生品金融工具来减少对燃料价格波动的敞口。

项目4.控制和程序

我们维持控制和程序，旨在确保我们在提交给美国证券交易委员会的报告中必须披露的信息在美国证券交易委员会规则指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并积累此类信息并将其传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时决定需要披露的信息。截至本报告所述期间结束时，我们在我们的管理层(包括我们的首席执行官和首席财务官)的监督和参与下，对我们的披露控制和程序(如修订后的1934年证券交易法第13a-15(E)和15d-15(E)条所界定的)的设计和运作的有效性进行了评估。基于这一评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序自2022年3月31日起有效。

我们对财务报告的内部控制在2022年第一季度没有发生重大影响或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。

第二部分：其他信息

项目1.法律程序

我们涉及因正常业务行为而引起的某些索赔和未决诉讼。基于目前对事实的了解以及在某些情况下外部律师的意见，我们相信这些索赔和未决诉讼的解决不会对我们的财务状况、运营结果或流动资金产生重大不利影响。

第1A项。危险因素

有关风险因素的资料载于本报告截至2021年12月31日止年度的Form 10-Q及Form 10-K年度报告第I部分第2项管理层对财务状况及经营成果的讨论及分析。

第二项股权证券的未经登记的销售和收益的使用

购买股票证券

下表汇总了截至2022年3月31日的三个月内我们普通股的购买量：

项目3.高级证券违约

不适用。

项目4.矿山安全披露

不适用。

项目5.其他信息

不适用。

项目6.展品

展品索引

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已于2022年5月2日在阿肯色州洛厄尔市正式授权以下签署人代表注册人签署本报告。