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TerminalMembers美国公认会计准则:运营部门成员2022-03-310001590364FTAI:基础设施成员美国-GAAP:PropertyPlantAndEquipmentMembersFTAI:端口和终端成员美国公认会计准则:运营部门成员2022-03-310001590364FTAI:基础设施成员美国-GAAP:PropertyPlantAndEquipmentMembersFTAI:TranstarLLCM成员美国公认会计准则:运营部门成员2022-03-310001590364美国-GAAP:PropertyPlantAndEquipmentMembers美国-美国公认会计准则:公司非部门成员2022-03-310001590364美国-GAAP:PropertyPlantAndEquipmentMembers2022-03-310001590364FTAI:AviationLeating成员FTAI:设备租赁成员美国公认会计准则:运营部门成员2021-12-310001590364FTAI:基础设施成员Ftai:Jefferson TerminalMembers美国公认会计准则:运营部门成员2021-12-310001590364FTAI:基础设施成员FTAI:端口和终端成员美国公认会计准则:运营部门成员2021-12-310001590364FTAI:基础设施成员FTAI:TranstarLLCM成员美国公认会计准则:运营部门成员2021-12-310001590364美国-美国公认会计准则:公司非部门成员2021-12-310001590364美国-GAAP:PropertyPlantAndEquipmentMembersFTAI:AviationLeating成员FTAI:设备租赁成员SRT:亚洲成员美国公认会计准则:运营部门成员2021-12-310001590364FTAI:基础设施成员美国-GAAP:PropertyPlantAndEquipmentMembersFtai:Jefferson 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美国证券交易委员会
华盛顿特区,20549
表格10-Q | | | | | |
☑ | 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条规定的季度报告 |
截至本季度末March 31, 2022
或 | | | | | |
☐ | 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告 |
由_至_的过渡期
佣金文件编号001-37386
堡垒交通和基础设施投资者有限责任公司
(注册人的确切名称与其章程中指定的名称相同)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
特拉华州 | | 32-0434238 |
(注册成立或组织的国家或其他司法管辖区) | | (国际税务局雇主身分证号码) |
| | | | | | |
美洲大道1345号,45楼 | | 纽约 | | 纽约 | | 10105 |
(主要行政办公室地址) | | (邮政编码) |
(注册人的电话号码,包括区号) (212) 798-6100
(前姓名、前地址和前财政年度,如果自上次报告以来发生变化)不适用 | | | | | | | | | | | | | | |
根据该法第12(B)条登记的证券: |
每节课的题目: | | 商品代号: | | 注册所在的交易所名称: |
A类普通股,每股面值0.01美元 | | FTAI | | 纳斯达克全球精选市场 |
8.25%固定利率至浮动利率系列A累计永久可赎回优先股 | | FTAIP | | 纳斯达克全球精选市场 |
8.00%固定利率至浮动利率系列B累计永久可赎回优先股 | | FTAIO | | 纳斯达克全球精选市场 |
8.25%固定利率重置C系列累计永久赎回优先股 | | FTAIN | | 纳斯达克全球精选市场 |
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告,以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是 þ 不是 ¨
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 þ 不是 ¨
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 大型加速文件服务器 | þ | 加速文件管理器 | ¨ | |
| 非加速文件服务器 | ¨ | 规模较小的报告公司 | ☐ | |
| | | 新兴成长型公司 | ☐ | |
如果是新兴成长型公司,用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。 ¨
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是 ☐ 不是 þ
有几个99,188,6962022年4月26日代表有限责任公司权益的已发行普通股。
前瞻性陈述和风险因素摘要
本报告包含1995年私人证券诉讼改革法所指的“前瞻性陈述”。前瞻性陈述不是对历史事实的陈述,而是基于我们目前的信念和假设以及我们目前掌握的信息。您可以通过使用“展望”、“相信”、“预期”、“潜在”、“继续”、“可能”、“将”、“应该”、“可能”、“寻求”、“大约”、“预测”、“打算”、“计划”、“估计”、“预期”、“目标”、“项目”等前瞻性词汇来识别这些前瞻性陈述。“沉思”或这些词的否定版本或其他类似的词。本报告中包含的任何前瞻性陈述都是基于我们的历史业绩和我们目前的计划、估计和预期,以及我们目前掌握的信息。包含这一前瞻性信息不应被我们视为代表我们所设想的未来计划、估计或期望将会实现。
此类前瞻性陈述会受到与我们的运营、财务结果、财务状况、业务、前景、增长战略和流动性有关的各种风险和不确定性及假设的影响。因此,存在或将存在重要因素,可能导致我们的实际结果与这些陈述中显示的结果大相径庭。以下是使投资我们的证券具有风险并可能对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响的主要风险因素的摘要。阅读本摘要时,应结合对我们所面临的风险因素的更全面的讨论,这些讨论载于第二部分第1A项。这份报告的“风险因素”。我们认为这些因素包括但不限于:
•总体经济状况的变化,特别是我们行业的变化,以及与全球经济有关的其他风险,包括但不限于俄罗斯-乌克兰冲突、正在进行的新冠肺炎大流行和其他公共卫生危机,以及企业和政府的任何相关应对或行动;
•从我们的资产收到的现金流减少,以及合同限制使用我们的航空资产来担保借款的债务;
•我们有能力以优惠的价格利用收购机会;
•由于之前宣布的基础设施业务剥离或其他因素,我们的资产构成、投资策略和流动性发生了变化;
•我们的资产缺乏流动性,这可能会阻碍我们以适当的方式改变投资组合的能力;
•我们收购的资产收益率与融资成本之间的相对利差;
•我们进入的融资市场的不利变化影响了我们为收购融资的能力;
•客户不履行其义务;
•我们有能力续签现有合同,并与现有或潜在客户签订新合同;
•未来收购所需资金的可得性和成本;
•集中于特定类型的资产或集中在特定部门;
•航空、能源和多式联运部门内的竞争;
•竞争激烈的市场,争取收购机会;
•通过合资企业、伙伴关系、财团安排或与第三方的其他合作经营的风险;
•我们成功整合被收购企业的能力;
•我们的资产陈旧或我们出售、再租赁或重新租赁资产的能力;
•面临无法投保的损失和不可抗力事件;
•基础设施的运营和维护可能需要大量的资本支出;
•立法/监管环境和面临更多的经济监管;
•暴露于石油和天然气行业波动的石油和天然气价格;
•在法律制度欠发达的司法管辖区难以获得有效的法律补救;
•我们有能力根据1940年的《投资公司法》保持我们的注册豁免,而且维持这种豁免对我们的业务施加了限制;
•我们成功地利用与我们的投资相关的杠杆的能力;
•外币风险和风险管理活动;
•财务报告内部控制的有效性;
•暴露于环境风险,包括自然灾害、越来越多的环境立法和气候变化的更广泛影响;
•利率和/或信贷利差的变化,以及我们可能采取的与此类变化有关的任何对冲策略的成功;
•国家、州或省级政府采取的行动,包括国有化或征收新税,可能会对我们的财务业绩或资产价值产生重大影响;
•我们对经理及其专业人员的依赖,以及在我们与经理的关系中实际、潜在或被认为存在的利益冲突;
•堡垒投资集团有限责任公司与软银集团附属公司合并的影响
•我们股票市场价格的波动;
•未来无法向我们的股东支付股息;以及
•本报告“风险因素”部分所述的其他风险。
这些因素不应被解释为详尽无遗,应与本报告所载的其他警示说明一并阅读。本报告中所作的前瞻性陈述仅涉及截至作出陈述之日的事件。我们不承担公开更新或审查任何前瞻性陈述的任何义务,除非法律要求,无论是由于新信息、未来发展或其他原因。
如果这些或其他风险或不确定性中的一个或多个成为现实,或者如果我们的基本假设被证明是不正确的,我们的实际结果可能与我们在这些前瞻性陈述中可能表达或暗示的内容大不相同。我们告诫您,您不应过度依赖我们的任何前瞻性陈述。此外,新的风险和不确定因素不时出现,我们无法预测这些事件或它们可能如何影响我们。
堡垒交通和基础设施投资者有限责任公司
| | | | | | | | |
| 第一部分-财务信息 | |
第1项。 | 堡垒运输和基础设施投资者有限责任公司未经审计的合并财务报表: | 5 |
| 截至2022年3月31日和2021年12月31日的合并资产负债表 | 5 |
| 截至2022年和2021年3月31日止三个月的综合业务报表 | 6 |
| 截至2022年和2021年3月31日止三个月的综合全面损失表 | 7 |
| 截至2022年和2021年3月31日止三个月的综合权益变动表 | 8 |
| 截至2022年和2021年3月31日的三个月合并现金流量表 | 9 |
| 合并财务报表附注 | 11 |
| 注1:组织 | 11 |
| 注2:主要会计政策摘要 | 11 |
| | |
| | |
| 注3:租赁设备,净额 | 15 |
| | |
| 注4:财产、厂房和设备、净额 | 16 |
| 注5:投资 | 16 |
| 附注6:无形资产和负债,净额 | 19 |
| 注7:债务,净额 | 20 |
| 附注8:公允价值计量 | 21 |
| | |
| 注9:收入 | 23 |
| | |
| 注10:基于股权的薪酬 | 24 |
| 注11:退休福利计划 | 25 |
| 注12:所得税 | 25 |
| 注13:管理协议和关联交易 | 26 |
| 注14:细分市场信息 | 28 |
| 注15:每股收益和股本 | 34 |
| 附注16:承付款和或有事项 | 34 |
| 注17:后续活动 | 35 |
第二项。 | 管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析 | 36 |
第三项。 | 关于市场风险的定量和定性披露 | 55 |
第四项。 | 控制和程序 | 55 |
| | |
| 第二部分--其他资料 | |
第1项。 | 法律诉讼 | 56 |
第1A项。 | 风险因素 | 56 |
第二项。 | 未登记的股权证券销售和收益的使用 | 80 |
第三项。 | 高级证券违约 | 80 |
第四项。 | 煤矿安全信息披露 | 80 |
第五项。 | 其他信息 | 80 |
第六项。 | 陈列品 | 81 |
第一部分-财务信息
项目1.财务报表
堡垒交通和基础设施投资者有限责任公司
合并资产负债表
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | (未经审计) | | |
| 备注 | | March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
资产 | | | | | |
现金和现金等价物 | 2 | | $ | 145,266 | | | $ | 188,078 | |
受限现金 | 2 | | 214,401 | | | 251,983 | |
应收账款净额 | | | 105,113 | | | 175,225 | |
租赁设备,净网 | 3 | | 1,901,960 | | | 1,891,649 | |
经营性租赁使用权资产净额 | | | 74,513 | | | 75,344 | |
| | | | | |
财产、厂房和设备、净值 | 4 | | 1,587,291 | | | 1,555,857 | |
投资 | 5 | | 78,498 | | | 77,325 | |
无形资产,净额 | 6 | | 101,464 | | | 98,699 | |
商誉 | | | 257,968 | | | 257,137 | |
其他资产 | 2 | | 292,023 | | | 292,557 | |
总资产 | | | $ | 4,758,497 | | | $ | 4,863,854 | |
| | | | | |
负债 | | | | | |
应付账款和应计负债 | | | $ | 191,131 | | | $ | 202,669 | |
债务,净额 | 7 | | 3,399,367 | | | 3,220,211 | |
赡养费按金 | | | 74,322 | | | 106,836 | |
证券保证金 | | | 31,003 | | | 40,149 | |
经营租赁负债 | | | 73,005 | | | 73,594 | |
其他负债 | | | 228,674 | | | 96,295 | |
总负债 | | | $ | 3,997,502 | | | $ | 3,739,754 | |
| | | | | |
承付款和或有事项 | 16 | | | | |
| | | | | |
权益 | | | | | |
普通股($0.01每股面值;2,000,000,000授权股份;99,188,696和99,180,385分别截至2022年3月31日和2021年12月31日的已发行和已发行股份) | | | $ | 992 | | | $ | 992 | |
优先股($0.01每股面值;200,000,000授权股份;13,320,000和13,320,000分别截至2022年3月31日和2021年12月31日的已发行和已发行股份) | | | 133 | | | 133 | |
额外实收资本 | | | 1,372,564 | | | 1,411,940 | |
累计赤字 | | | (354,585) | | | (132,392) | |
累计其他综合损失 | | | (251,160) | | | (156,381) | |
股东权益 | | | 767,944 | | | 1,124,292 | |
合并子公司的非控股股权 | | | (6,949) | | | (192) | |
总股本 | | | 760,995 | | | 1,124,100 | |
负债和权益总额 | | | $ | 4,758,497 | | | $ | 4,863,854 | |
见合并财务报表附注。
堡垒交通和基础设施投资者有限责任公司
合并业务报表(未经审计)
(千美元,不包括每股和每股数据)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至3月31日的三个月, | | |
| 备注 | | 2022 | | 2021 | | | | |
收入 | | | | | | | | | |
设备租赁收入 | | | $ | 91,691 | | | $ | 56,607 | | | | | |
基础设施收入 | | | 46,148 | | | 20,542 | | | | | |
总收入 | 9 | | 137,839 | | | 77,149 | | | | | |
费用 | | | | | | | | | |
运营费用 | 2 | | 108,916 | | | 24,997 | | | | | |
一般和行政 | | | 5,691 | | | 4,252 | | | | | |
收购和交易费用 | | | 6,024 | | | 1,643 | | | | | |
管理费和对关联公司的奖励分配 | 13 | | 4,164 | | | 3,990 | | | | | |
折旧及摊销 | 3, 4, 6 | | 58,301 | | | 44,535 | | | | | |
资产减值 | | | 122,790 | | | 2,100 | | | | | |
利息支出 | | | 50,598 | | | 32,990 | | | | | |
总费用 | | | 356,484 | | | 114,507 | | | | | |
其他收入(费用) | | | | | | | | | |
未合并实体收益中的权益(亏损) | 5 | | (24,013) | | | 1,374 | | | | | |
出售资产收益,净额 | | | 16,288 | | | 811 | | | | | |
| | | | | | | | | |
利息收入 | | | 656 | | | 285 | | | | | |
其他(费用)收入 | | | (459) | | | 181 | | | | | |
其他(费用)收入总额 | | | (7,528) | | | 2,651 | | | | | |
所得税前亏损 | | | (226,173) | | | (34,707) | | | | | |
所得税拨备 | 12 | | 3,486 | | | 169 | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
净亏损 | | | (229,659) | | | (34,876) | | | | | |
| | | | | | | | | |
减去:合并子公司非控股权益应占净亏损 | | | (7,466) | | | (4,961) | | | | | |
| | | | | | | | | |
减去:优先股股息 | | | 6,791 | | | 4,625 | | | | | |
股东应占净亏损 | | | $ | (228,984) | | | $ | (34,540) | | | | | |
| | | | | | | | | |
每股亏损: | 15 | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
基本信息 | | | $ | (2.30) | | | $ | (0.40) | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
稀释 | | | $ | (2.30) | | | $ | (0.40) | | | | | |
| | | | | | | | | |
加权平均流通股: | | | | | | | | | |
基本信息 | | | 99,366,877 | | | 86,027,944 | | | | | |
稀释 | | | 99,366,877 | | | 86,027,944 | | | | | |
见合并财务报表附注。
堡垒交通和基础设施投资者有限责任公司
综合全面损失表(未经审计)
(千美元)
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月, | | |
| 2022 | | 2021 | | | | |
净亏损 | $ | (229,659) | | | $ | (34,876) | | | | | |
其他全面亏损: | | | | | | | |
与权益法被投资人有关的其他综合(亏损)收入,净额(1) | (94,779) | | | 9,954 | | | | | |
| | | | | | | |
综合损失 | (324,438) | | | (24,922) | | | | | |
| | | | | | | |
非控股权益应占综合损失 | (7,466) | | | (4,961) | | | | | |
| | | | | | | |
股东应占综合亏损 | $ | (316,972) | | | $ | (19,961) | | | | | |
________________________________________________________
(1) 递延税项支出净额#美元0及$2,646分别截至2022年和2021年3月31日的三个月。
见合并财务报表附注。
堡垒交通和基础设施投资者有限责任公司
综合权益变动表(未经审计)
(千美元)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年3月31日的三个月 |
| 普通股 | | 优先股 | | 额外实收资本 | | 累计赤字 | | 累计其他综合损失 | | 合并附属公司的非控股股权 | | 总股本 |
股票-2021年12月31日 | $ | 992 | | | $ | 133 | | | $ | 1,411,940 | | | $ | (132,392) | | | $ | (156,381) | | | $ | (192) | | | $ | 1,124,100 | |
净亏损 | | | | | | | (222,193) | | | | | (7,466) | | | (229,659) | |
其他综合损失 | | | | | | | — | | | (94,779) | | | — | | | (94,779) | |
全面损失总额 | | | | | | | (222,193) | | | (94,779) | | | (7,466) | | | (324,438) | |
| | | | | | | | | | | | | |
发行普通股 | | | | | 164 | | | | | | | | | 164 | |
| | | | | | | | | | | | | |
宣布的股息-普通股 | | | | | (32,749) | | | | | | | | | (32,749) | |
| | | | | | | | | | | | | |
宣布的股息--优先股 | | | | | (6,791) | | | | | | | | | (6,791) | |
基于股权的薪酬 | | | | | | | | | | | 709 | | | 709 | |
股票-2022年3月31日 | $ | 992 | | | $ | 133 | | | $ | 1,372,564 | | | $ | (354,585) | | | $ | (251,160) | | | $ | (6,949) | | | $ | 760,995 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2021年3月31日的三个月 |
| 普通股 | | 优先股 | | 额外实收资本 | | 留存收益 | | 累计其他综合(亏损)收入 | | 合并附属公司的非控股股权 | | 总股本 |
股票-2020年12月31日 | $ | 856 | | | $ | 91 | | | $ | 1,130,106 | | | $ | (28,158) | | | $ | (26,237) | | | $ | 22,663 | | | $ | 1,099,321 | |
净亏损 | | | | | | | (29,915) | | | | | (4,961) | | | (34,876) | |
其他综合收益 | | | | | | | — | | | 9,954 | | | — | | | 9,954 | |
综合(亏损)收益总额 | | | | | | | (29,915) | | | 9,954 | | | (4,961) | | | (24,922) | |
基于股权的薪酬结算 | | | | | | | | | | | (183) | | | (183) | |
发行普通股 | | | | | 150 | | | | | | | | | 150 | |
| | | | | | | | | | | | | |
宣布的股息-普通股 | | | | | (28,383) | | | | | | | | | (28,383) | |
发行优先股 | | | 42 | | | 101,138 | | | | | | | | | 101,180 | |
宣布的股息--优先股 | | | | | (4,625) | | | | | | | | | (4,625) | |
基于股权的薪酬 | | | | | | | | | | | 1,114 | | | 1,114 | |
股票-2021年3月31日 | $ | 856 | | | $ | 133 | | | $ | 1,198,386 | | | $ | (58,073) | | | $ | (16,283) | | | $ | 18,633 | | | $ | 1,143,652 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
见合并财务报表附注。
堡垒交通和基础设施投资者有限责任公司
合并现金流量表(未经审计)
(千美元)
| | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月, |
| 2022 | | 2021 |
经营活动的现金流: | | | |
净亏损 | $ | (229,659) | | | $ | (34,876) | |
对净亏损与经营活动提供的现金净额(用于)进行的调整: | | | |
未合并实体的亏损(收益)权益 | 24,013 | | | (1,374) | |
| | | |
出售资产收益,净额 | (16,288) | | | (811) | |
收益中包含的保证金和维修费索赔 | (11,592) | | | (2,836) | |
| | | |
基于股权的薪酬 | 709 | | | 1,114 | |
折旧及摊销 | 58,301 | | | 44,535 | |
| | | |
资产减值 | 122,790 | | | 2,100 | |
递延所得税的变动 | 2,388 | | | 71 | |
非套期保值衍生工具的公允价值变动 | 766 | | | (7,964) | |
租赁无形资产摊销和激励措施 | 12,013 | | | 8,108 | |
递延融资成本摊销 | 5,771 | | | 2,268 | |
信贷损失准备金(受益于) | 47,914 | | | (547) | |
其他 | (208) | | | (279) | |
更改: | | | |
应收账款 | 8,619 | | | (19,786) | |
| | | |
其他资产 | (10,265) | | | (17,953) | |
应付账款和应计负债 | (16,597) | | | (19,778) | |
应向关联公司支付的管理费 | (158) | | | (602) | |
其他负债 | 3,406 | | | (322) | |
经营活动提供(用于)的现金净额 | 1,923 | | | (48,932) | |
| | | |
投资活动产生的现金流: | | | |
| | | |
对未合并实体的投资 | (1,637) | | | (1,278) | |
| | | |
融资租赁本金收取 | 67 | | | 395 | |
| | | |
购置租赁设备 | (219,440) | | | (114,781) | |
购置财产、厂房和设备 | (54,661) | | | (39,302) | |
收购租赁无形资产 | (5,282) | | | (386) | |
| | | |
用于收购的购买保证金 | (3,350) | | | (9,250) | |
出售租赁设备所得款项 | 51,491 | | | 4,574 | |
出售财产、厂房和设备所得收益 | 2,910 | | | — | |
| | | |
出售飞机及引擎的按金收益 | 1,775 | | | — | |
收取供出售飞机及引擎的订金 | — | | | 4,600 | |
退还购货押金 | — | | | 1,010 | |
用于投资活动的现金净额 | $ | (228,127) | | | $ | (154,418) | |
见合并财务报表附注。
堡垒交通和基础设施投资者有限责任公司
合并现金流量表(未经审计)
(千美元)
| | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月, |
| 2022 | | 2021 |
融资活动的现金流: | | | |
债务收益 | $ | 408,980 | | | $ | 171,600 | |
偿还债务 | (224,473) | | | — | |
支付递延融资成本 | (10,818) | | | (563) | |
收取保证金 | 1,075 | | | 70 | |
退还保证金 | — | | | (975) | |
收取赡养费按金 | 10,836 | | | 8,770 | |
发放赡养费按金 | (250) | | | (11,483) | |
| | | |
| | | |
发行优先股所得款项,扣除承销商折价和发行成本 | — | | | 101,180 | |
| | | |
| | | |
基于股权的薪酬结算 | — | | | (183) | |
现金股利--普通股 | (32,749) | | | (28,383) | |
现金股利--优先股 | (6,791) | | | (4,625) | |
融资活动提供的现金净额 | $ | 145,810 | | | $ | 235,408 | |
| | | |
现金及现金等价物和限制性现金净(减)增 | (80,394) | | | 32,058 | |
期初现金和现金等价物及限制性现金 | 440,061 | | | 161,418 | |
现金及现金等价物和受限现金,期末 | $ | 359,667 | | | $ | 193,476 | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
补充披露非现金投资和融资活动: | | | |
| | | |
购置租赁设备 | $ | 9,658 | | | $ | 24,433 | |
购置财产、厂房和设备 | — | | | (8,503) | |
已结算和承担的保证金 | (10,198) | | | (697) | |
对赡养费押金进行开票、假设和结算 | (31,594) | | | (4,541) | |
| | | |
| | | |
| | | |
权益法投资中的非现金变动 | (94,779) | | | 9,954 | |
发行普通股 | 164 | | | 150 | |
| | | |
| | | |
见合并财务报表附注。
堡垒交通和基础设施投资者有限责任公司
合并财务报表附注(未经审计)
(除非另有说明,否则美元以千为单位)
1.组织结构
堡垒运输和基础设施投资者有限责任公司(“我们”,“我们”,“我们”或“公司”)是特拉华州的一家有限责任公司,通过其子公司堡垒全球运输和基础设施普通合伙企业(“合伙企业”)拥有和租赁航空设备,并拥有和运营(I)位于德克萨斯州博蒙特的多式联运原油和成品油码头(“杰斐逊码头”),(Ii)位于特拉华河沿岸的深水港,有一个地下储藏洞和多个工业发展机会(“Repauno”),(3)对俄亥俄河沿岸有多种工业发展机会的多式联运码头的股权投资,包括运营中的发电厂(“Long Ridge”)和(4)五货运铁路公司和一家为某些制造和生产设施提供铁路服务的交换公司(“TRANSTAR”)。此外,我们拥有和租赁海上能源设备和航运集装箱。我们有四可报告的部门,(一)航空租赁,(二)杰斐逊航站楼,(三)港口和航站楼和(四)运输之星,运营于二主要业务、设备租赁和基础设施(见附注14)。
2.主要会计政策摘要
会计基础—随附的综合财务报表是根据美国公认会计原则(“GAAP”)编制,并包括本公司及其附属公司的账目。
合并原则—我们合并所有我们拥有控股权和重大经营决策控制权的实体,以及我们是主要受益者的可变利益实体(“VIE”)。所有重大的公司间交易和余额都已被冲销。所有被认为是公平列报所必需的调整(包括正常的经常性应计项目)都已列入。其他投资者于合并附属公司的所有权权益记为非控股权益。
我们对对我们有重大影响但不符合合并要求的实体的投资使用权益会计方法。根据权益法,我们记录我们在这些实体的基本净收益(亏损)中的比例份额,以及其他全面收益(亏损)调整中的比例利息。
预算的使用—按照公认会计准则编制财务报表要求管理层作出估计和假设,以影响在合并财务报表之日报告的资产和负债额、或有资产和负债的披露以及报告期内报告的收入和支出。实际结果可能与这些估计不同。
风险和不确定性—在正常的经营过程中,我们会遇到几种重要的经济风险,包括信用风险、市场风险和资本市场风险。信用风险是指承租人、客户或衍生品交易对手无法或不愿意支付合同要求的款项或履行其他合同义务的风险。市场风险反映了我们经营的基础行业部门出现低迷或波动的风险,这可能会对我们或承租人或客户提供的服务的定价产生不利影响,增加计划外租赁终止的风险,并压低租赁费率和我们租赁设备或运营资产的价值。资本市场风险是指我们无法以合理的利率获得资本,为我们的业务增长提供资金,或为现有的债务安排再融资的风险。我们还通过我们的子公司在美国以外开展业务;此类国际业务面临与我们在美国业务相关的相同风险以及其他风险,包括监管要求的意外变化、政治和经济不稳定的风险增加、潜在的不利税收后果以及遵守外国法律的负担。我们没有重大的外汇风险敞口,因为我们所有的租赁安排和大部分终端服务收入都是以美元计价的。
可变利息实体—评估一个实体是否是VIE,以及决定是否合并VIE,都需要判断。VIE被定义为股权投资者不具备控股财务权益的特征,或没有足够的风险股本使该实体在没有其他各方额外从属财务支持的情况下为其活动融资的实体。VIE必须由其主要受益人合并,并且只能由其主要受益人合并,主要受益人被定义为有权指导VIE的活动并对其经济表现产生最重大影响的一方,以及有义务吸收VIE的损失或有权从VIE获得可能对VIE产生重大影响的利益的一方。
特拉华河合伙有限责任公司
于二零一六年,吾等透过合并附属公司Delware River Partners LLC(“DRP”)收购Repauno的资产,主要包括土地、一个储藏洞及所收购土地的河岸权、场地改善及权利。在购置这些资产时,如果没有重大的绿地开发,就没有可产生产出的业务流程。我们目前持有大约98%的经济利益,以及100在DRP中拥有%的投票权。DRP完全依赖我们为其活动提供资金,因此是一种VIE。我们的结论是,我们是主要受益人;因此,DRP已在随附的财务报表中以综合基础列报。DRP的VIE总资产为$307.8百万美元和美元316.5百万美元,DRP的VIE负债总额为$32.1百万美元和美元32.6分别截至2022年3月31日和2021年12月31日。
堡垒交通和基础设施投资者有限责任公司
合并财务报表附注(未经审计)
(除非另有说明,否则美元以千为单位)
现金和现金等价物—我们将所有购买时期限在90天或以下的高流动性短期投资视为现金等价物。
受限现金—受限现金包括根据我们的某些债务协议(见注7)的要求预付的利息和本金,以及杰斐逊码头的其他符合条件的建设项目。
库存—我们持有飞机发动机模块、备件和二手材料库存,用于交易和支持我们航空租赁部门的运营。航空存货在我们的资产负债表上按成本或可变现净值中的较低者列账。我们有1美元的航空库存109.2百万美元和美元100.3截至2022年3月31日和2021年12月31日分别为100万美元,计入综合资产负债表中的其他资产。
大宗商品库存在我们的资产负债表上以成本或可变现净值中的较低者入账。商品根据销售时的平均成本从库存中剔除。我们有1美元的大宗商品库存6.8百万美元和美元6.8截至2022年3月31日和2021年12月31日分别为100万美元,计入综合资产负债表中的其他资产。
递延融资成本—与获得长期融资有关的成本被资本化并摊销为基础贷款期限内的利息支出。未摊销递延融资成本#美元69.6百万美元和美元64.5截至2022年3月31日和2021年12月31日的100万美元分别作为债务组成部分记录在综合资产负债表中。
我们还有与我们#美元循环债务相关的未摊销递延左轮手枪费用。2.8百万美元和美元2.9截至2022年3月31日和2021年12月31日分别为100万美元,列入综合资产负债表中的其他资产。
摊销费用为$5.8百万一个d $2.3分别为截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月的利息支出,并在合并经营报表中计入利息支出。
收入确认
设备租赁收入
经营租约-我们根据经营租赁租赁设备。固定租金和阶梯租金的经营租赁在租赁期内以直线基础确认,假设没有续期。当收入得不到合理的保证时,收入就不会被确认。当不能合理地保证可收款时,客户被置于非应计状态,收入在收到现金付款时确认。
一般来说,根据我们的飞机租赁和发动机协议,承租人需要定期支付根据承租人对租赁资产的使用情况或在租赁结束时计算的维护费用。通常,根据我们的飞机租赁协议,承租人在整个租赁期内负责维护、维修和其他运营费用。这些定期维修费用在租赁期内累积,用于资助重大维修活动,根据合同,我们有义务将维修费用退还给承租人,最高可达承租人支付的维修费用。如果租赁期间维修活动的总成本低于累计维修费用,我们不需要将任何未使用或超出的维修费用退还给承租人。
我们预期向承租人偿还的已收到的赡养费在我们的综合资产负债表中作为赡养费保证金列示。我们预计不会向承租人偿还的所有超额赡养费都记录为赡养费收入。确认收入的估计包括拆卸之间的平均时间、发动机维护的预计成本和受历史使用模式以及整体行业、市场和经济状况影响的飞机预测使用率。这些估计数的重大变化可能会对该期间确认的收入数额产生实质性影响。
对于购回和回租交易,我们将交易作为单一安排进行核算。我们根据飞机和租赁的相对公允价值分配支付的对价。租赁的公允价值可以包括租赁溢价或折扣,这被记录为有利或不利的无形租赁。
2020年4月,财务会计准则委员会工作人员发布了一份关于与新冠肺炎疫情影响相关的租赁特许权的会计处理的问答文件(“问答”)。问答允许实体选择放弃评估ASC 842所要求的租赁合同的可执行权利和义务,租契,只要租约宽减后的租金总额与现有租约的租金总额大致相同或少于现有租约的租金总额即可。上述授予的新冠肺炎相关租赁优惠的影响对我们截至2022年3月31日止三个月的经营业绩并无重大影响。
堡垒交通和基础设施投资者有限责任公司
合并财务报表附注(未经审计)
(除非另有说明,否则美元以千为单位)
融资租赁-我们不时订立融资租赁安排,包括承租人在租期结束时购买租赁设备的义务、讨价还价购买选择权,或规定最低租赁付款的现值等于或超过租赁开始之日租赁设备的公允价值。融资租赁的净投资是指承租人在扣除非劳动收入后应支付的最低租赁款项。租赁付款被分成本金和利息两部分,类似于贷款。非劳动收入在租赁期内按有效利息法确认,并计入融资租赁收入。租赁付款的主要部分反映为融资租赁投资净额的减少。当收入得不到合理的保证时,收入就不会被确认。当不能合理地保证可收款时,客户被置于非应计状态,收入在收到现金付款时确认。
其他收入-其他收入主要包括与销售发动机模块、备件和旧材料库存有关的收入和其他收入。销售发动机模块、备件和二手材料库存的收入在履行义务时通过将库存控制权转移给客户而确认。
基础设施收入
终端服务收入-为客户提供各种商品的收货和退货服务。这些收入涉及使用实际权宜之计开具发票的权利随着时间的推移确认的履行义务,即,在提供服务时开具发票,客户在合同期限内同时获得和消费利益。公司的服务表现和开票权利与交付给客户的价值相一致。收入通常按月开具发票并支付。
铁路收入-铁路收入通常包括以下业绩义务:工业交换、线路间服务、滞期费和存储。转接收入来自转接服务的表现,转接服务涉及在单个工厂、工业区或铁路站场的限制内将汽车从一个点移动到另一个点。交换收入在提供服务时确认,并且通常在服务开始的同一天完成。
联运收入来自从我们的铁路始发或终止并涉及一家或多家其他承运人的火车车厢的运输服务。对于线路间运输,一家铁路公司通常代表参与客户指示的路线的所有铁路公司向客户开具发票。然后,开票铁路按月向其他铁路支付其发票总额的一部分。我们在净值的基础上记录了与非我们拥有或控制的铁路沿线承运人提供的运输服务部门的线路间交通相关的收入。航线间收入在运输活动发生时确认。
我们的辅助服务收入主要涉及滞期费和仓储服务。滞期费是指铁路公司评估的超过规定自由时间的托运人或收货人扣留汽车的费用,按日确认。仓储服务收入是为托运人的火车车厢提供仓储而赚取的,一般在提供仓储服务时按每天、每节车厢确认。
租赁收入-租赁收入包括从租户那里获得的存储空间租金收入。租赁收入按相关租赁协议的条款按直线法确认。
其他收入-其他收入主要包括与处理、储存和销售原材料有关的收入。处理和储存原材料的收入涉及使用实际权宜之计开具发票的权利在一段时间内确认的履约义务,即在提供服务时开具发票,客户在合同期限内同时收到和消费利益。我们的服务表现和开票权与交付给客户的价值相一致。销售原材料的收入涉及合同,其中载有在合同期限内交付产品的履约义务。当产品的控制权转移到客户手中时,根据合同中的交货量和价格确认收入。其他收入通常按月开具发票并支付。
此外,其他收入包括与衍生品交易活动有关的收入。有关更多信息,请参阅下文的商品衍生品。
基础设施收入的付款条件通常是短期的。
租赁安排—在合同开始时,我们评估一项安排是否是或包含我们作为承租人的租约(即,使我们有权在一段时间内控制实物资产的安排)。经营租赁使用权资产及租赁负债分别于综合资产负债表的经营租赁使用权资产、净负债及经营租赁负债中确认。融资租赁ROU资产在物业、厂房和设备中确认,净负债和租赁负债在我们综合资产负债表中的其他负债中确认。
所有租赁负债均按未付租赁付款的现值计量,并根据租赁开始日可获得的信息,使用我们的递增借款利率贴现。ROU资产,经营租赁和融资租赁均适用,按租赁负债初步计量,并经预付租金及租赁优惠调整后计算。净收益资产随后按租赁负债的账面金额计量,经预付或应计租赁付款及租赁激励措施调整后计算。融资租赁ROU资产随后采用直线法摊销。
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(除非另有说明,否则美元以千为单位)
经营租赁费用按直线法在租赁期内确认。关于融资租赁,ROU资产的摊销与与融资租赁负债相关的利息支出分开列报。可变租赁付款主要基于使用情况,在相关活动发生时确认。
我们已选择在我们作为承租人的所有租赁合同中合并租赁和非租赁部分。此外,对于租赁期限为12个月或以下的安排,我们不确认ROU资产,租赁负债和租赁付款在租赁期限内以直线基础确认,可变租赁付款在发生债务的期间确认。.
信用风险集中—我们在融资租赁和经营租赁上面临客户应得金额方面的集中信用风险。我们试图通过进行持续的信用评估来限制我们的信用风险,并在认为必要时达成抵押品安排。在截至2021年3月31日的三个月内,航空租赁部门的一名客户约占11占总收入的%。在截至2022年3月31日的三个月内,Transtar细分市场中的一个客户约占23占总收入的%。
截至2022年3月31日,航空租赁部门有两个客户代表19%和10占应收账款总额的百分比,分别为净额和Transtar细分市场中的一个客户14应收账款总额的百分比,净额。截至2021年12月31日,航空租赁部门两个客户的应收账款36%和13占应收账款总额的百分比,分别为净额。
我们在高信用质量的金融机构中维护现金和受限现金余额,这些余额通常超过联邦保险的限额,并使我们面临信用风险。我们监测这些机构的财务状况,没有经历过与这些账户相关的任何损失。
坏账准备—我们根据我们对应收账款可收款性的评估逐个客户来确定坏账准备。坏账准备为#美元。56.4百万美元和美元16.9分别截至2022年3月31日和2021年12月31日。有一项信贷损失准备金为#美元。47.9100万美元的坏账冲销0.5截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月分别为100万欧元,并在综合经营报表中列入营业费用。
由于俄罗斯在2022年第一季度入侵乌克兰,对俄罗斯和俄罗斯航空业实施了经济制裁和出口管制。由于对俄罗斯航空公司实施的制裁,我们终止了与俄罗斯航空公司的所有租赁协议,并确认了大约#美元。47.9截至2022年3月31日的三个月坏账支出为100万美元。我们在2022年3月31日的坏账准备包括对俄罗斯和乌克兰客户的所有应收账款风险敞口。
综合收益(亏损)—综合收益(亏损)被定义为企业在一段时期内因交易和其他事件和情况而发生的权益变动,不包括因所有者投资和分配而产生的变动。本公司的全面收益(亏损)为综合经营报表所列的净收益(亏损),经与权益法被投资人的现金流量对冲以及退休金和其他退休后福利相关的其他全面收益中记录的公允价值变动调整后。
衍生金融工具
电导数—通过我们对Long Ridge的股权投资,我们签订了衍生品合同,作为风险管理计划的一部分,以缓解与某些电价敞口相关的价格风险。我们主要使用掉期衍生品合约,即在预定的未来日期以预定的价格买卖一定数量的电力的协议。
现金流对冲
其中某些衍生工具被指定为现金流对冲工具,并符合条件。本公司应占衍生工具损益,在本公司综合全面损益表中列为与权益法投资有关的其他全面收益(亏损),并在本公司综合资产负债表中记录累计其他全面收益。
未被指定为对冲工具的衍生工具
这些衍生工具中的某些并未被指定为会计上的对冲工具。我们在这些合同的公允价值变动中的份额在综合经营报表的未合并实体的收益(亏损)中确认。未被指定为对冲工具的衍生工具的现金流影响在我们的综合现金流量表的未合并实体的亏损权益(收益)中确认。
商品衍生品—根据市场情况,我们签订丁烷的短期远期购销合同。与丁烷衍生品相关的损益按净额记录,并计入我们综合经营报表中的其他收入,因为这些合同被视为主要经营活动的一部分。这些衍生工具的现金流影响在我们的综合现金流量表中非对冲衍生工具的公允价值变动中确认。
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我们按公允价值按毛数记录所有衍生资产和负债,这些资产和负债分别计入综合资产负债表的其他资产和其他负债。
其他资产-其他资产主要包括#美元的租赁奖励。42.4百万美元和美元46.9百万美元,购买押金为$3.9百万美元和美元13.7百万,预付费用为$17.2百万美元和美元21.4百万美元,应收票据$54.4百万美元和美元40.4百万,维护权资产为$5.1百万美元和美元5.1100万美元,飞机发动机模块、备件和旧材料库存#美元109.2百万美元和美元100.3百万美元,大宗商品库存为$6.8百万美元和美元6.8百万美元,以及融资租赁,净额为$7.0百万美元和美元7.6分别截至2022年3月31日和2021年12月31日。由于对俄罗斯航空公司实施的制裁,我们终止了与俄罗斯航空公司的所有租赁协议,并确认了大约#美元。7.5在截至2022年3月31日的三个月内,为剩余的租赁激励措施摊销了100万英镑。
股息-如果董事会宣布分红,则计入股息。在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月,董事会宣布现金股息为$0.33每股普通股。
此外,在截至2022年3月31日的季度,董事会宣布A系列优先股、B系列优先股和C系列优先股的现金股息为$0.52, $0.50及$0.52分别为每股。
近期会计公告—2021年7月,FASB发布了ASU 2021-05,租赁(主题842):出租人-某些租赁费用可变的租赁。本ASU要求出租人在下列情况下将不依赖于参考指数或费率的可变租赁付款的租赁分类和核算为经营性租赁:(I)根据第842主题,该租赁将被归类为销售型租赁或直接融资租赁;(Ii)出租人将以其他方式确认第一天损失。本标准适用于2021年12月15日以后的所有报告期。我们在2022年第一季度采纳了这一指导方针,这对我们的合并财务报表没有产生实质性影响。
3.租赁设备,净额
租赁设备、网点概括如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | March 31, 2022 | | | | | | | | 2021年12月31日 |
租赁设备 | | | | | | | $ | 2,399,512 | | | | | | | | | $ | 2,356,219 | |
减去:累计折旧 | | | | | | | (497,552) | | | | | | | | | (464,570) | |
租赁设备,净网 | | | | | | | $ | 1,901,960 | | | | | | | | | $ | 1,891,649 | |
在截至2022年3月31日的三个月里,由于俄罗斯入侵乌克兰,对俄罗斯和俄罗斯航空业实施了经济制裁和出口管制。由于对俄罗斯航空公司的制裁,我们终止了与俄罗斯航空公司的所有租赁协议。截至2022年3月31日,乌克兰境内仍有4架飞机和2台发动机,俄罗斯境内仍有8架飞机和18台发动机。我们断定,我们不太可能从乌克兰和俄罗斯手中夺回尚未被找回的飞机。因此,我们确认了总计1美元的减值费用。122.8我们预计不会从乌克兰和俄罗斯收回的租赁设备资产的全部账面价值,将被扣除维修保证金净额。
下表列出了截至2022年3月31日的三个月内我们收购和处置航空租赁设备的相关信息:
| | | | | |
收购: | |
飞机 | 17 | |
发动机 | 19 | |
性情: | |
飞机 | — | |
发动机 | 14 | |
| |
租赁设备折旧费用汇总如下:
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月, | | |
| 2022 | | 2021 | | | | |
租赁设备折旧费 | $ | 41,479 | | | $ | 34,695 | | | | | |
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4.财产、厂房和设备、净值
财产、厂房和设备、净值摘要如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
土地、工地改善和权利 | | | | | | | | | | | | | $ | 150,001 | | | $ | 149,914 | |
在建工程 | | | | | | | | | | | | | 195,520 | | | 154,859 | |
桥梁和隧道 | | | | | | | | | | | | | 174,889 | | | 174,889 | |
建筑物和改善措施 | | | | | | | | | | | | | 19,164 | | | 19,164 | |
码头机械设备 | | | | | | | | | | | | | 970,519 | | | 962,552 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
跟踪和跟踪相关资产 | | | | | | | | | | | | | 100,054 | | | 100,014 | |
铁路设备 | | | | | | | | | | | | | 8,347 | | | 8,331 | |
有轨电车和机车 | | | | | | | | | | | | | 108,007 | | | 111,574 | |
计算机硬件和软件 | | | | | | | | | | | | | 6,083 | | | 5,335 | |
家具和固定装置 | | | | | | | | | | | | | 3,124 | | | 3,119 | |
其他 | | | | | | | | | | | | | 10,972 | | | 10,548 | |
| | | | | | | | | | | | | 1,746,680 | | | 1,700,299 | |
减去:累计折旧 | | | | | | | | | | | | | (159,389) | | | (144,442) | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
财产、厂房和设备、净值 | | | | | | | | | | | | | $ | 1,587,291 | | | $ | 1,555,857 | |
在截至2022年3月31日的三个月内,我们增加了物业、厂房和设备价值$46.4100万美元,主要包括杰斐逊码头和雷帕乌诺投入使用或正在开发的码头机械和设备。
不动产、厂房和设备的折旧费用汇总如下:
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月, | | |
| 2022 | | 2021 | | | | |
| | | | | | | |
折旧费用 | $ | 14,947 | | | $ | 8,952 | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
5.投资
下表列出了我们投资的所有权权益和账面价值:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 账面价值 |
| 投资 | | 所有权百分比 | | March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
高级发动机维修合资企业 | 权益法 | | 25% | | $ | 20,964 | | | $ | 21,317 | |
猎鹰MSN 177有限责任公司 | 权益法 | | 50% | | 2,152 | | | 1,600 | |
| | | | | | | |
多式联运金融I有限公司。 | 权益法 | | 51% | | — | | | — | |
长岭码头有限责任公司(1) | 权益法 | | 50% | | — | | | — | |
FYX Trust Holdco LLC | 权益 | | 14% | | 1,255 | | | 1,255 | |
通用-FTAI Holdco LLC | 权益法 | | 见下文 | | 51,861 | | | 52,295 | |
清洁星球能源美国有限责任公司 | 权益法 | | 50% | | 2,266 | | | 858 | |
| | | | | $ | 78,498 | | | $ | 77,325 | |
________________________________________________________(1)账面价值$134.8百万美元和美元17.5截至2022年3月31日和2021年12月31日的100万美元计入综合资产负债表的其他负债。
在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月里,我们没有确认任何其他暂时性减值。
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下表列出了我们在(亏损)收入中权益的比例份额:
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月, | | |
| 2022 | | 2021 | | | | |
高级发动机维修合资企业 | $ | (354) | | | $ | (340) | | | | | |
猎鹰MSN 177有限责任公司 | 552 | | | — | | | | | |
| | | | | | | |
多式联运金融I有限公司。 | 44 | | | 172 | | | | | |
长岭码头有限责任公司 | (23,549) | | | 1,542 | | | | | |
| | | | | | | |
通用-FTAI Holdco LLC | (433) | | | — | | | | | |
清洁星球能源美国有限责任公司 | (273) | | | — | | | | | |
总计 | $ | (24,013) | | | $ | 1,374 | | | | | |
权益法投资
清洁星球能源美国有限责任公司
2021年11月,我们收购了50Clean Planet Energy USA LLC(“CPE”)A类股份的百分比,初始投资为$1.0百万美元。CPE打算在美国建立废旧塑料转化为燃料的工厂。这些工厂将把各种等级的不可回收废塑料转化为可再生柴油,形式包括喷气燃料、柴油、石脑油和低硫燃料油。我们将我们对CPE的投资作为权益法投资入账,因为我们通过持有A类股票具有重大影响力。
猎鹰MSN 177有限责任公司
2021年11月,我们投资了1.6百万美元50猎鹰MSN 177 LLC的%权益,该实体由一架达索猎鹰2000飞机组成。猎鹰MSN 177有限责任公司根据飞机、机组人员维护和保险合同将飞机租赁给包机运营商。我们将我们对猎鹰的投资视为股权投资,因为我们通过我们的权益具有重大影响力。
通用-FTAI Holdco LLC
2021年9月,我们收购了1A类股的百分比和50以美元收购通用汽车-FTAI Holdco LLC B类股份的百分比52.5百万美元。通用汽车-FTAI Holdco LLC拥有100于Gladieux Metals Recruiting(“GMR”)及Aleon Renewable Metals LLC(“Aleon”)拥有%权益。GMR专门回收炼油行业生产的废催化剂。
阿里昂计划在全美发展锂离子电池回收业务。每个计划中的地点都将收集、放电和拆解锂离子电池,以高纯度的形式提取各种金属,然后转售到锂离子电池生产市场。Aleon和GMR分别由不同的董事会管理。我们对GM-FTAI Holdco LLC A类和B类股票的所有权为我们提供了1%和50分别在GMR和Aleon拥有%的经济权益。我们将我们对GM-FTAI Holdco LLC的投资作为股权方法投资,因为我们通过拥有GM-FTAI Holdco LLC的A类和B类股票具有重大影响力。
长岭码头有限责任公司
2019年12月,全资子公司俄亥俄河股东有限责任公司(ORP)将其在Long Ridge的股权转让给Long Ridge Term LLC,并出售了49.9$的%利息(“Long Ridge交易”)150一百万现金,外加一笔收入。我们不再拥有Long Ridge的控股权,但仍通过我们的留存权益保持重大影响力,因此,现在根据权益法核算这项投资。出售后,我们解除了持有Long Ridge资产的ORP的合并。
高级发动机维修合资企业
2016年12月,我们投资了美元15百万美元25在一家先进的发动机维修合资企业中拥有%的权益。我们专注于开发新的发动机维修成本节约计划。我们对这项投资有重大影响,并将这项投资作为权益法投资入账。
2019年8月,我们扩大了合资企业的范围,并额外投资了13.5百万,并保持在25% 利息。
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股权投资
FYX Trust Holdco LLC
2020年7月,我们投资了美元1.3百万美元14在一家为多式联运和公路卡车运输行业提供路边援助服务的运营公司中拥有%的权益。FYX Trust Holdco LLC(“FYX”)开发了一款移动和基于网络的应用程序,将车队经理、车主运营商和司机与维修供应商联系起来,高效可靠地对路边维修服务进行报价、调度、监控和计费。
下表列出了Long Ridge Term LLC的财务信息摘要:
| | | | | | | | | | | |
| March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
资产负债表 | | | |
资产 | | | |
现金和现金等价物 | $ | 6,014 | | | $ | 2,932 | |
受限现金 | 19,728 | | | 32,469 | |
应收账款净额 | 16,309 | | | 17,896 | |
| | | |
| | | |
财产、厂房和设备、净值 | 771,076 | | | 764,607 | |
| | | |
无形资产,净额 | 4,845 | | | 4,940 | |
商誉 | 89,390 | | | 89,390 | |
其他资产 | 17,802 | | | 14,441 | |
总资产 | $ | 925,164 | | | $ | 926,675 | |
| | | |
负债 | | | |
应付账款和应计负债 | $ | 23,005 | | | $ | 16,121 | |
债务,净额 | 606,174 | | | 604,261 | |
其他负债 | 565,154 | | | 341,279 | |
总负债 | 1,194,333 | | | 961,661 | |
| | | |
权益 | | | |
股东权益 | (192,543) | | | (1,035) | |
累计赤字 | (76,626) | | | (33,951) | |
总股本 | (269,169) | | | (34,986) | |
负债和权益总额 | $ | 925,164 | | | $ | 926,675 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月, |
收益表 | 2022 | | 2021 | | |
| | | | | |
总收入 | $ | 24,411 | | | $ | 8,422 | | | |
| | | | | |
费用 | | | | | |
| | | | | |
运营费用 | 12,447 | | | 4,272 | | | |
| | | | | |
| | | | | |
折旧及摊销 | 12,544 | | | 3,752 | | | |
利息支出 | 12,861 | | | 320 | | | |
总费用 | 37,852 | | | 8,344 | | | |
其他(费用)收入 | (29,234) | | | 2,999 | | | |
| | | | | |
| | | | | |
净(亏损)收益 | $ | (42,675) | | | $ | 3,077 | | | |
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6.无形资产和负债,净额
无形资产和负债净额摘要如下: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| March 31, 2022 |
| 航空租赁 | | 杰斐逊码头 | | 特兰斯塔 | | 总计 |
无形资产 | | | | | | | |
收购的有利租赁无形资产 | $ | 75,726 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 75,726 | |
减去:累计摊销 | (40,125) | | | — | | | — | | | (40,125) | |
收购的有利租赁无形资产,净额 | 35,601 | | | — | | | — | | | 35,601 | |
| | | | | | | |
客户关系 | — | | | 35,513 | | | 60,000 | | | 95,513 | |
减去:累计摊销 | — | | | (26,926) | | | (2,724) | | | (29,650) | |
已获得的客户关系,网络 | — | | | 8,587 | | | 57,276 | | | 65,863 | |
| | | | | | | |
无形资产总额,净额 | $ | 35,601 | | | $ | 8,587 | | | $ | 57,276 | | | $ | 101,464 | |
| | | | | | | |
无形负债 | | | | | | | |
收购的不良租赁无形资产 | $ | 18,227 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 18,227 | |
减去:累计摊销 | (6,483) | | | — | | | — | | | (6,483) | |
收购的不良租赁无形资产,净额 | $ | 11,744 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 11,744 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日 |
| 航空租赁 | | 杰斐逊码头 | | 特兰斯塔 | | 总计 |
无形资产 | | | | | | | |
收购的有利租赁无形资产 | $ | 67,013 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 67,013 | |
减去:累计摊销 | (36,051) | | | — | | | — | | | (36,051) | |
收购的有利租赁无形资产,净额 | 30,962 | | | — | | | — | | | 30,962 | |
| | | | | | | |
客户关系 | — | | | 35,513 | | | 60,000 | | | 95,513 | |
减去:累计摊销 | — | | | (26,038) | | | (1,738) | | | (27,776) | |
已获得的客户关系,网络 | — | | | 9,475 | | | 58,262 | | | 67,737 | |
| | | | | | | |
无形资产总额,净额 | $ | 30,962 | | | $ | 9,475 | | | $ | 58,262 | | | $ | 98,699 | |
| | | | | | | |
无形负债 | | | | | | | |
收购的不良租赁无形资产 | $ | 14,795 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 14,795 | |
减去:累计摊销 | (6,068) | | | — | | | — | | | (6,068) | |
收购的不良租赁无形资产,净额 | $ | 8,727 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 8,727 | |
无形负债涉及不良租赁无形资产,并作为其他负债的组成部分计入综合资产负债表。
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(除非另有说明,否则美元以千为单位)
无形资产和无形负债摊销如下: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 合并经营报表中的分类 | | 截至3月31日的三个月, | | |
| | 2022 | | 2021 | | | | |
租赁无形资产 | 设备租赁收入 | | $ | 3,658 | | | $ | 752 | | | | | |
| | | | | | | | | |
客户关系 | 折旧及摊销 | | 1,875 | | | 888 | | | | | |
| | | | | | | | | |
总计 | | | $ | 5,533 | | | $ | 1,640 | | | | | |
截至2022年3月31日,无形资产年度摊销净额估计如下:
| | | | | |
2021年剩余时间 | $ | 14,706 | |
2023 | 15,516 | |
2024 | 11,142 | |
2025 | 5,955 | |
2026 | 4,519 | |
此后 | 37,882 | |
总计 | $ | 89,720 | |
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7.债务,净额
我们的债务,净额摘要如下: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
| 未偿还借款 | | 规定利率 | | 到期日 | | 未偿还借款 |
应付贷款 | | | | | | | |
循环信贷 设施(1) | $ | 125,000 | | | (I)基本税率+2.00%;或 (Ii)调整后期限SOFR+3.00% | | 12/2/24 | | $ | 189,473 | |
DRP旋转器(2) | 25,000 | | | (I)基本税率+2.75%;或 (Ii)基本利率+3.75%(欧洲美元) | | 11/5/24 | | 25,000 | |
EB-5贷款协议 | 35,550 | | | 5.75% | | 1/25/26 | | 26,100 | |
2021年过桥贷款 | 340,057 | | | (I)基本税率+1.75%;或 (Ii)调整后期限SOFR+2.75% | | 12/15/22 | | 100,527 | |
应付贷款总额 | 525,607 | | | | | | | 341,100 | |
应付债券 | | | | | | | |
2020系列债券 | 263,980 | | | (I)免税2020A系列债券:3.625% (Ii)免税2020A系列债券:4.00% (Iii)2020B系列应税债券:6.00% | | (i) 1/1/35 (ii) 1/1/50 (iii) 1/1/25 | | 263,980 | |
2021年系列债券 | 425,000 | | | (I)2021A系列债券:1.875%至3.000% (Ii)2021B系列债券:4.100% | | (i) 1/1/26 to 1/1/50 (ii) 1/1/28 | | 425,000 | |
| | | | | | | |
优先债券到期 2025 (3) | 852,075 | | | 6.50% | | 10/1/25 | | 852,198 | |
优先债券将于2027年到期 | 400,000 | | | 9.75% | | 8/1/27 | | 400,000 | |
优先债券将于2028年到期(4) | 1,002,336 | | | 5.50% | | 5/1/28 | | 1,002,416 | |
应付债券总额 | 2,943,391 | | | | | | | 2,943,594 | |
| | | | | | | |
债务 | 3,468,998 | | | | | | | 3,284,694 | |
减去:债务发行成本 | (69,631) | | | | | | | (64,483) | |
总债务,净额 | $ | 3,399,367 | | | | | | | $ | 3,220,211 | |
| | | | | | | |
一年内到期的债务总额 | $ | 340,057 | | | | | | | $ | 100,527 | |
________________________________________________________
(1)要求按季度收取承诺费,费率为0.50每日平均未使用部分的%,以及惯例信用证费用和代理费。
(2)要求按季度收取承诺费,费率为0.875每日平均未使用部分的%,以及惯例信用证费用和代理费。
(3)包括未摊销折扣$3,302及$3,509分别于2022年3月31日和2021年12月31日,以及未摊销溢价$5,377及$5,707分别于2022年3月31日和2021年12月31日。
(4)包括未摊销保费$2,336及$2,416分别于2022年3月31日和2021年12月31日。
截至2022年3月31日,我们遵守了所有债务契约。
8.公允价值计量
公允价值计量和披露要求使用估值技术来计量公允价值,最大限度地利用可观察到的投入,最大限度地减少使用不可观察到的投入。这些输入的优先顺序如下:
•第1级:可观察到的投入,例如相同资产或负债在活跃市场的报价。
•第2级:除第1级内的报价外,可直接或间接观察到的投入,例如类似资产或负债的报价或市场证实的投入。
•第三级:难以观察到的投入,几乎没有或根本没有市场数据,这要求我们就市场参与者如何为资产或负债定价制定我们自己的假设。
可用于计量公允价值的估值技术如下:
•市场法-使用涉及相同或可比资产或负债的市场交易产生的价格和其他相关信息。
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合并财务报表附注(未经审计)
(除非另有说明,否则美元以千为单位)
•收益法-使用估值技术,根据当前市场对未来金额的预期,将未来金额转换为单一现值。
•成本法--基于目前替换资产服务能力所需的金额(重置成本)。
下表列出了我们截至2022年3月31日和2021年12月31日按公允价值等级按公允价值经常性计量的金融资产和负债。按公允价值计量的资产根据对其公允价值计量有重要意义的最低投入水平对其整体进行分类。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至的公允价值 | | 使用公允价值层次结构的公允价值计量 | | |
| March 31, 2022 | | March 31, 2022 | | |
| 总计 | | 1级 | | 2级 | | 3级 | | 估价技术 |
资产 | | | | | | | | | |
现金和现金等价物 | $ | 145,266 | | | $ | 145,266 | | | $ | — | | | $ | — | | | 市场 |
受限现金 | 214,401 | | | 214,401 | | | — | | | — | | | 市场 |
| | | | | | | | | |
总资产 | $ | 359,667 | | | $ | 359,667 | | | $ | — | | | $ | — | | | |
| | | | | | | | | |
负债 | | | | | | | | | |
衍生负债 | $ | 766 | | | $ | — | | | $ | 766 | | | $ | — | | | 收入 |
总负债 | $ | 766 | | | $ | — | | | $ | 766 | | | $ | — | | | |
| | | | | | | | | |
| 截至的公允价值 | | 使用公允价值层次结构的公允价值计量 | | |
| 2021年12月31日 | | 2021年12月31日 | | |
| 总计 | | 1级 | | 2级 | | 3级 | | 估价技术 |
资产 | | | | | | | | | |
现金和现金等价物 | $ | 188,078 | | | $ | 188,078 | | | $ | — | | | $ | — | | | 市场 |
受限现金 | 251,983 | | | 251,983 | | | — | | | — | | | 市场 |
衍生资产 | 2,220 | | | — | | | 2,220 | | | — | | | 收入 |
总计 | $ | 442,281 | | | $ | 440,061 | | | $ | 2,220 | | | $ | — | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
我们的现金和现金等价物以及受限现金主要由购买时期限为90天或更短的活期存款账户组成,这些账户被认为是高流动性的。这些工具使用在活跃市场上可观察到的相同工具的投入进行估值,因此被归类为公允价值层次结构中的第一级。
我们的商品衍生资产及负债的公允价值被归类为第二级计量,采用收入和市场法,基于可观察到的市场交易报价进行估计,并根据基于质量和交付地点的估计差异因素进行调整。
除以下讨论外,除现金及现金等价物及受限制现金外,吾等的金融工具主要包括应收账款、应收票据、应付账款及应计负债、应付贷款、保证金、维修按金及应付管理费,其公平价值基于对定价数据、供应商报价及历史交易活动的评估,或由于其到期日较短而接近其账面值。
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合并财务报表附注(未经审计)
(除非另有说明,否则美元以千为单位)
我们的债券和应付票据在综合资产负债表中作为债务净额报告的公允价值如下表所示:
| | | | | | | | | | | |
| March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
2020系列A级债券(1) | $ | 171,071 | | | $ | 189,773 | |
2020年B系列债券(1) | 81,487 | | | 81,637 | |
2021年A系列债券(1) | 184,411 | | | 222,023 | |
2021年B系列债券(1) | 185,052 | | | 194,278 | |
优先债券将于2025年到期 | 844,764 | | | 881,408 | |
优先债券将于2027年到期 | 418,704 | | | 448,848 | |
优先债券将于2028年到期 | 913,360 | | | 1,019,470 | |
________________________________________________________
(1)公允价值以类似市政债券的市场价格为基础。
所有其他项目的公允价值在综合资产负债表中列为负债净额,由于其承担的市场利率而接近其账面价值,并在公允价值层次中被归类为第二级。
当公认会计原则要求应用公允价值时,我们以非经常性基础计量某些资产和负债的公允价值,包括表明资产账面价值可能无法收回的事件或情况变化。须予计量的资产包括商誉、无形资产、物业、厂房及设备及租赁设备。我们在收购时或在确定账面价值可能无法收回时,按公允价值记录该等资产。须接受减值测试的资产的公允价值计量基于使用第3级投入的收益法,其中包括我们对相关业务运营以及租赁和最终出售资产的未来现金流的假设。
9.收入
我们通过为每个细分市场提供的产品和服务来分类我们从与客户签订的合同中获得的收入,因为我们认为它最好地描述了我们收入的性质、数量、时机和不确定性。除非另有说明,我们设备租赁业务部门的收入属于ASC 842和ASC 606的范围,而基础设施业务部门的收入属于ASC 606的范围。我们已经决定从收入中剔除销售税和其他类似的税。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年3月31日的三个月 |
| 设备租赁 | | 基础设施 | | | | |
| 航空租赁 | | 杰斐逊码头 | | 港口和码头 | | 特兰斯塔 | | 公司和其他 | | 总计 |
设备租赁收入 | | | | | | | | | | | |
租赁收入 | $ | 33,847 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 5,367 | | | $ | 39,214 | |
维修收入 | 36,732 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 36,732 | |
融资租赁收入 | 111 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 111 | |
其他收入 | 14,335 | | | — | | | — | | | — | | | 1,299 | | | 15,634 | |
设备租赁总收入 | 85,025 | | | — | | | — | | | — | | | 6,666 | | | 91,691 | |
基础设施收入 | | | | | | | | | | | |
租赁收入 | — | | | 352 | | | — | | | 488 | | | — | | | 840 | |
铁路收入 | — | | | — | | | 86 | | | 33,582 | | | — | | | 33,668 | |
终端服务收入 | — | | | 12,694 | | | 90 | | | — | | | — | | | 12,784 | |
| | | | | | | | | | | |
其他收入 | — | | | — | | | (2,162) | | | — | | | 1,018 | | | (1,144) | |
基础设施总收入 | — | | | 13,046 | | | (1,986) | | | 34,070 | | | 1,018 | | | 46,148 | |
总收入 | $ | 85,025 | | | $ | 13,046 | | | $ | (1,986) | | | $ | 34,070 | | | $ | 7,684 | | | $ | 137,839 | |
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(除非另有说明,否则美元以千为单位)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2021年3月31日的三个月 |
| 设备租赁 | | 基础设施 | | | | |
| 航空租赁 | | 杰斐逊码头 | | 港口和码头 | | 特兰斯塔 | | 公司和其他 | | 总计 |
设备租赁收入 | | | | | | | | | | | |
租赁收入 | $ | 39,789 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 438 | | | $ | 40,227 | |
维修收入 | 15,508 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 15,508 | |
融资租赁收入 | 403 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 403 | |
其他收入 | 401 | | | — | | | — | | | — | | | 68 | | | 469 | |
设备租赁总收入 | 56,101 | | | — | | | — | | | — | | | 506 | | | 56,607 | |
基础设施收入 | | | | | | | | | | | |
租赁收入 | — | | | 430 | | | — | | | — | | | — | | | 430 | |
| | | | | | | | | | | |
终端服务收入 | — | | | 10,289 | | | 132 | | | — | | | — | | | 10,421 | |
| | | | | | | | | | | |
其他收入 | — | | | — | | | 7,964 | | | — | | | 1,727 | | | 9,691 | |
基础设施总收入 | — | | | 10,719 | | | 8,096 | | | — | | | 1,727 | | | 20,542 | |
总收入 | $ | 56,101 | | | $ | 10,719 | | | $ | 8,096 | | | $ | — | | | $ | 2,233 | | | $ | 77,149 | |
以下是截至2022年3月31日,几个市场部门根据现有运营租赁获得的合同未来最低年收入: | | | | | | | |
| 经营租约 | | |
2022年剩余时间 | $ | 115,371 | | | |
2023 | 111,824 | | | |
2024 | 77,033 | | | |
2025 | 51,673 | | | |
2026 | 33,056 | | | |
此后 | 68,420 | | | |
总计 | $ | 457,377 | | | |
10.基于股权的薪酬
2015年,我们设立了非合格股票期权和激励奖励计划(“激励计划”),规定有能力以股票期权、股票增值权、限制性股票和业绩奖励的形式向为我们提供服务的合格员工、顾问、董事和其他个人授予股权薪酬奖励,每个奖励都由董事会薪酬委员会决定。
自2022年3月31日起,奖励计划规定发放最多29.8百万股。我们根据ASC 718对基于股权的薪酬费用进行会计处理薪酬--股票薪酬并在营业费用以及综合经营报表中的一般和行政费用中列报。
综合经营报表包括与我们基于股票的薪酬安排有关的以下费用:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月, | | | | 如果满足所有归属条件,则待确认的剩余费用 | 加权平均剩余合同期限(年) |
| 2022 | | 2021 | | | | | |
| | | | | | | | | | |
限售股 | $ | 538 | | | $ | 841 | | | | | | | $ | 3,193 | | 0.9年份 |
公共单位 | 171 | | | 273 | | | | | | | 877 | | 1.2年份 |
总计 | $ | 709 | | | $ | 1,114 | | | | | | | $ | 4,070 | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
选项
在截至2022年3月31日的三个月内,堡垒投资集团的附属公司FIG LLC(“经理”)将336,862向经理的某些员工出售其选择权。
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(除非另有说明,否则美元以千为单位)
11.退休福利计划
在收购Transtar的过程中,我们建立了固定收益养老金计划和退休后福利计划,以承担与符合条件的Transtar员工相关的某些退休福利义务。
固定收益养老金
我们的无资金支持的养老金计划是一个符合税务条件的计划。我们的养老金计划涵盖某些符合条件的TRANSTAR员工。这些计划是不缴款的。赚取的养恤金一般以在职工作期间的服务年限和报酬为基础。
退休后福利
我们的无资金支持的退休后计划为符合条件的退休人员和Transtar的家属提供医疗和人寿保险福利。根据退休日期和员工分类,某些医疗保健计划包含缴费和成本分担功能,如免赔额和共同保险。其余的医疗和人寿保险计划是非缴费的。
下表总结了截至2022年3月31日的三个月的退休福利计划成本。服务成本和利息成本在合并经营报表中分别计入营业费用和其他(费用)收入。
| | | | | | | | | | | |
| 养老金福利 | | 退休后福利 |
服务成本 | $ | 438 | | | $ | 537 | |
利息成本 | 74 | | | 225 | |
总计 | $ | 512 | | | $ | 762 | |
12.所得税
合并经营报表中包含的所得税收益的当期和递延部分如下:
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月, | | |
| 2022 | | 2021 | | | | |
当前: | | | | | | | |
联邦制 | $ | 377 | | | $ | 19 | | | | | |
州和地方 | 428 | | | 71 | | | | | |
外国 | 293 | | | 8 | | | | | |
总当期拨备 | 1,098 | | | 98 | | | | | |
延期: | | | | | | | |
联邦制 | 1,621 | | | 155 | | | | | |
州和地方 | 455 | | | — | | | | | |
外国 | 312 | | | (84) | | | | | |
递延准备金总额 | 2,388 | | | 71 | | | | | |
| | | | | | | |
所得税拨备 | $ | 3,486 | | | $ | 169 | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
出于美国所得税的目的,我们是作为流动实体征税的,我们产生的应税收入或损失由我们的所有者负责。我们公司子公司产生的应税收入或损失在其开展业务的地点缴纳美国联邦、州和外国公司所得税。
我们的有效税率与美国联邦税率不同21%主要是由于我们的大部分收入不受美国公司税率的影响,或被视为来自国外,因此不应纳税或以有效较低的税率纳税。
截至2022年3月31日及截至2022年3月31日的三个月,我们尚未就不确定的税务头寸确定负债,因为不存在此类头寸。一般来说,我们的纳税申报单和我们公司子公司的纳税申报单都要接受美国联邦、州、地方和外国税务机关的所得税审查。一般来说,我们在2018年前的纳税年度不受税务机关的审查。我们认为,未确认的税收优惠总额在2022年3月31日报告日期后12个月内发生重大变化的可能性不大。
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13.管理协议和关联交易
基金经理收取年费,作为交换,他就我们业务的各个方面向我们提供建议,制定我们的投资策略,安排资产的收购和处置,安排融资,监督业绩,以及管理我们的日常运营,包括所有附带的成本。此外,经理还可以报销经理代表我们发生的各种费用,包括法律、会计和其他行政活动的费用。此外,我们还与Master GP签订了某些奖励分配安排,Master GP拥有约0.05并为合伙企业的普通合伙人。
经理有权获得管理费、奖励分配(包括收入奖励分配和资本利得奖励分配,定义如下)和某些费用的报销。管理费是根据最近完成的两个月的综合基础上根据公认会计原则确定的总股本(不包括非控股权益)的平均价值乘以年率1.50%,每月以现金欠款支付。
收入奖励分配是根据奖励前分配前一个日历季度的净收入(“收入奖励分配”)计算出来的,并按季度进行分配。为此目的,激励前分配净收入是指,就一个日历季度而言,根据公认会计原则计算的该季度股东应占净收入,不包括我们按比例分摊的(1)已实现或未实现的收益和损失,以及(2)某些非现金或一次性项目,以及(3)我们的独立董事可能批准的任何其他调整。激励前分配净收入不包括在相关季度支付给总GP的任何收入激励分配或资本利得激励分配(如下所述)。
我们的一家子公司在每个日历季度向Master GP分配和分配关于其激励前分配净收入的收入激励分配如下:(1)不是收益激励分配在任何日历季度中,激励前分配净收益,以最近完成的两个日历季度结束时我们的净权益资本(不包括非控股权益)的平均价值的回报率表示,不超过2该季度的百分比(8年化百分比);(2)100奖励前分配净收入与奖励前分配净收入中等于或超过该部分的部分(如有)的百分比2%,但不超过2.2223该季度的百分比;及(3)10超过奖励前分配净收入金额的百分比(如果有)2.2223这一季度的百分比。这些计算将在任何少于三个月的时间内按比例计算。
资本利得奖励分配乃于每一公历年末计算及分派,相当于自首次公开发售之日起至适用公历年末按比例分配的累计已实现收益的10%,减去我们按比例分享的累计已实现或未实现亏损、累计股权薪酬开支的非现金部分及所有已实现收益(以业绩为基础的资本收益奖励分配已支付予总一般合伙人)。
下表汇总了管理费、收入激励分配和资本利得激励分配:
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月, | | |
| 2022 | | 2021 | | | | |
管理费 | $ | 4,164 | | | $ | 3,990 | | | | | |
收入激励性分配 | — | | | — | | | | | |
资本利得激励分配 | — | | | — | | | | | |
总计 | $ | 4,164 | | | $ | 3,990 | | | | | |
我们支付所有运营费用,但管理协议明确要求经理承担的费用除外。吾等须支付的开支包括但不限于与收购、处置及融资吾等资产有关的发行及交易成本、法律及审计费用及开支、吾等独立董事的薪酬及开支、与建立及维持任何信贷安排有关的成本及吾等的其他负债(包括承诺费、律师费、结算费等)、与吾等发行其他证券有关的开支、与第三方(包括基金经理的联属公司)订立合约所产生的成本及开支、印制及邮寄委托书及报告予吾等股东的成本。基金经理或其关联公司代表我们出差所产生的费用、与为我们使用的任何计算机软件或硬件相关的费用、获得赔偿我们的董事和高级管理人员的责任保险的费用,以及我们的转让代理的补偿和费用。
我们向经理及其关联公司支付或报销其履行的某些法律、会计、尽职调查任务和其他外部专业人员或外部顾问将履行的服务,只要此类成本和报销不超过支付给外部专业人员或顾问的费用和报销金额。经理负责履行管理协议项下职责的所有其他费用,包括经理雇员的补偿、设施租金和其他“管理费用”;我们不向经理偿还这些费用。
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(除非另有说明,否则美元以千为单位)
下表汇总了我们向经理支付的费用:
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月, | | |
| 2022 | | 2020 | | | | |
合并业务报表中的分类: | | | | | | | |
一般和行政 | $ | 2,878 | | | $ | 2,233 | | | | | |
收购和交易费用 | 348 | | | 417 | | | | | |
总计 | $ | 3,226 | | | $ | 2,650 | | | | | |
如果我们终止管理协议,我们通常将被要求向经理支付终止费。解约费等于紧接解约日之前12个月的管理费金额。此外,在某些特定情况下,如果主GP因管理协议终止而被移除,则奖励分配公允价值金额将分配给主GP。激励分配公允价值金额等于收入激励分配和资本利得激励分配,如果我们的资产以当时的公平市价(由评估确定,其中包括相关投资的预期未来价值)以现金出售,将支付给主GP。
在我们的普通股或其他股权证券(包括作为收购对价发行的证券)的发行成功完成后,我们授予经理购买普通股的期权,金额相当于此次发行中出售的普通股数量的10%(如果发行涉及我们普通股以外的股权证券,则授予经理购买数量相当于股权发行中筹集的总资本的10%除以普通股截至发行日的公平市场价值的普通股的期权)。行使价格等于公众或其他最终购买者支付的或归因于与收购相关的该等证券的每股发行价(或普通股在股权发行之日的公允市场价值,如果它涉及我们普通股以外的股权证券)。任何被授予这种期权的普通股的最终购买者可以是堡垒的附属公司。
下表汇总了应付管理人的数额,这些数额包括在综合资产负债表的应付帐款和应计负债中:
| | | | | | | | | | | |
| March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
应计管理费 | $ | 1,404 | | | $ | 1,495 | |
其他应付款 | 2,259 | | | 2,326 | |
截至2022年3月31日和2021年12月31日,有不是经理的应收款。
其他关联交易
截至2022年3月31日和2021年12月31日,我们经理的一家附属公司拥有大约20杰斐逊码头的%权益,已在综合财务报表中作为合并附属公司的非控股权益的组成部分入账。该非控股权益于2022年3月31日及2021年12月31日的账面值为$(16.2)百万元及(9.1)分别为100万。
下表列出了这部分非控股权益占净亏损的金额:
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月, | | |
| 2022 | | 2021 | | | | |
净亏损的非控股权益份额 | $ | (7,136) | | | $ | (5,016) | | | | | |
于2018年6月21日,吾等透过一家全资附属公司与数名第三方(“持有人”)完成非公开发售,以投标其约20杰斐逊码头的%股权。我们增加了我们在杰斐逊码头的多数股权,以换取另一家全资子公司的B类单位,该子公司提供了将此类B类单位转换为固定数量的我们股份的权利,相当于大约1.9百万股,应持有者要求。我们可以选择通过提供普通股或现金来满足任何交换要求。持有者有权获得等同于支付给我们股东的分派。这笔交易导致了对非控股股份的购买。
2020年7月,我们购买了一台14我们经理的一家关联公司持有FYX的%权益,交易完成后,该关联公司保留了FYX的非控股权益。此外,FYX的其他投资者也是我们经理的附属公司。有关FYX的其他信息,请参阅注5。
堡垒交通和基础设施投资者有限责任公司
合并财务报表附注(未经审计)
(除非另有说明,否则美元以千为单位)
14.细分市场信息
我们的可报告部门代表战略业务部门,由对不同类型的交通和基础设施资产的投资组成。我们有四在几个市场部门的设备租赁和基础设施业务中运营的可报告细分市场。我们的可报告部门是(I)航空租赁、(Ii)杰斐逊码头、(Iii)港口和码头以及(Iv)Transtar。航空租赁部门由租赁的飞机和飞机发动机组成,通常长期持有。杰斐逊码头部分包括一个多式联运原油和成品油码头和其他相关资产。港口和码头部分由Repauno组成,这是一种1,630位于特拉华河沿岸的英亩深水港,拥有一个地下储藏洞、一个新的多用途码头、一个铁路到船舶运输系统和多个工业发展机会,以及对Long Ridge的股权方法投资,Long Ridge是1,660位于俄亥俄河沿岸的英亩多式联运港口,拥有铁路、码头和多种工业发展机会,包括一座正在运营的发电厂。
2021年7月,我们收购了Transtar,它在我们的基础设施业务中作为一个单独的可报告部门运营。晶星由以下几个部分组成五货运铁路和一家为某些制造和生产设施提供铁路服务的交换公司。
公司和其他主要由债务、未分配的公司一般和行政费用以及管理费组成。此外,公司及其他资产包括(I)近海能源相关资产,包括支持近海石油及天然气活动及生产的船只及设备,该等资产通常受制于营运租约;(Ii)投资于一间从事收购及租赁海运集装箱的非合并实体;及(Iii)铁路资产,包括支持有轨电车清洁业务的设备及(Iv)各种清洁技术及可持续发展投资(详情见附注5)。
各分部的会计政策与主要会计政策摘要中描述的相同;然而,按分部列报的财务信息包括公司间冲销的影响。首席运营决策者主要根据调整后的EBITDA评估每个可报告部门的投资业绩。
经调整EBITDA定义为股东应占净收益(亏损),经调整(A)剔除所得税、基于股权的补偿开支、收购及交易开支、债务及资本租赁义务的修改或终止亏损、非对冲衍生工具的公允价值变动、资产减值费用、奖励分配、折旧及摊销费用及利息支出的影响,(B)计入未合并实体按比例计入的经调整EBITDA的影响,及(C)剔除未综合实体的盈利(亏损)中的股本的影响及经调整EBITDA的非控制份额。
我们认为,根据GAAP的定义,股东应占净收益(亏损)是调整后EBITDA最合适的收益衡量标准。经调整的EBITDA不应被视为根据公认会计原则确定的股东应占净收益(亏损)的替代方案。
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下表列出了每个可报告细分市场的某些信息:
I.截至2022年3月31日的三个月
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年3月31日的三个月 |
| 设备租赁 | | 基础设施 | | | | |
| 航空租赁 | | 杰斐逊码头 | | 港口和码头 | | 特兰斯塔 | | 公司和其他 | | 总计 |
收入 | | | | | | | | | | | |
设备租赁收入 | $ | 85,025 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 6,666 | | | $ | 91,691 | |
基础设施收入 | — | | | 13,046 | | | (1,986) | | | 34,070 | | | 1,018 | | | 46,148 | |
总收入 | 85,025 | | | 13,046 | | | (1,986) | | | 34,070 | | | 7,684 | | | 137,839 | |
| | | | | | | | | | | |
费用 | | | | | | | | | | | |
运营费用 | 66,202 | | | 13,123 | | | 3,883 | | | 19,063 | | | 6,645 | | | 108,916 | |
一般和行政 | — | | | — | | | — | | | — | | | 5,691 | | | 5,691 | |
收购和交易费用 | 1,030 | | | — | | | — | | | 206 | | | 4,788 | | | 6,024 | |
管理费和对关联公司的奖励分配 | — | | | — | | | — | | | — | | | 4,164 | | | 4,164 | |
折旧及摊销 | 39,329 | | | 9,700 | | | 2,369 | | | 4,759 | | | 2,144 | | | 58,301 | |
资产减值 | 122,790 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 122,790 | |
利息支出 | — | | | 6,110 | | | 287 | | | 60 | | | 44,141 | | | 50,598 | |
总费用 | 229,351 | | | 28,933 | | | 6,539 | | | 24,088 | | | 67,573 | | | 356,484 | |
| | | | | | | | | | | |
其他收入(费用) | | | | | | | | | | | |
未合并实体收益(亏损)中的权益 | 198 | | | — | | | (23,549) | | | — | | | (662) | | | (24,013) | |
出售资产收益,净额 | 16,288 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 16,288 | |
| | | | | | | | | | | |
利息收入 | 165 | | | — | | | — | | | — | | | 491 | | | 656 | |
其他费用 | — | | | (99) | | | — | | | (360) | | | — | | | (459) | |
其他收入(费用)合计 | 16,651 | | | (99) | | | (23,549) | | | (360) | | | (171) | | | (7,528) | |
所得税前收入(亏损) | (127,675) | | | (15,986) | | | (32,074) | | | 9,622 | | | (60,060) | | | (226,173) | |
所得税拨备 | 1,057 | | | 69 | | | — | | | 2,079 | | | 281 | | | 3,486 | |
净(亏损)收益 | (128,732) | | | (16,055) | | | (32,074) | | | 7,543 | | | (60,341) | | | (229,659) | |
减去:合并子公司非控股权益应占净亏损 | — | | | (7,136) | | | (330) | | | — | | | — | | | (7,466) | |
减去:优先股股息 | — | | | — | | | — | | | — | | | 6,791 | | | 6,791 | |
股东应占净(亏损)收益 | $ | (128,732) | | | $ | (8,919) | | | $ | (31,744) | | | $ | 7,543 | | | $ | (67,132) | | | $ | (228,984) | |
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这个 下表列出了调整后的EBITDA与股东应占净亏损的对账:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年3月31日的三个月 |
| 设备租赁 | | 基础设施 | | | | |
| 航空租赁 | | 杰斐逊码头 | | 港口和码头 | | 特兰斯塔 | | 公司和其他 | | 总计 |
调整后的EBITDA | $ | 47,543 | | | $ | 3,806 | | | $ | 1,369 | | | $ | 14,647 | | | $ | (15,804) | | | $ | 51,561 | |
新增:调整后EBITDA的非控股股份 | | | | | | | | | | | 3,816 | |
增列:未合并实体亏损中的权益 | | | | | | | | | | | (24,013) | |
减去:按比例计算未合并实体的调整后EBITDA份额 | | | | | | | | | | | (5,661) | |
减去:利息支出 | | | | | | | | | | | (50,598) | |
减去:折旧和摊销费用 | | | | | | | | | | | (70,314) | |
减去:奖励分配 | | | | | | | | | | | — | |
减去:资产减值费用 | | | | | | | | | | | (122,790) | |
减去:非对冲衍生工具的公允价值变动 | | | | | | | | | | | (766) | |
减去:债务和资本租赁债务的修改或清偿损失 | | | | | | | | | | | — | |
减去:收购和交易费用 | | | | | | | | | | | (6,024) | |
减去:基于股权的薪酬支出 | | | | | | | | | | | (709) | |
减去:所得税拨备 | | | | | | | | | | | (3,486) | |
股东应占净亏损 | | | | | | | | | | | $ | (228,984) | |
关于我们的地理收入来源的摘要信息(基于客户位置)如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年3月31日的三个月 |
| 设备租赁 | | 基础设施 | | | | |
| 航空租赁 | | 杰斐逊码头 | | 港口和码头 | | 特兰斯塔 | | 公司和其他 | | 总计 |
收入 | | | | | | | | | | | |
非洲 | $ | 850 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 850 | |
亚洲 | 17,063 | | | — | | | — | | | — | | | 6,666 | | | 23,729 | |
欧洲 | 31,976 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 31,976 | |
北美 | 25,772 | | | 13,046 | | | (1,986) | | | 34,070 | | | 1,018 | | | 71,920 | |
南美 | 9,364 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 9,364 | |
总计 | $ | 85,025 | | | $ | 13,046 | | | $ | (1,986) | | | $ | 34,070 | | | $ | 7,684 | | | $ | 137,839 | |
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二、截至2021年3月31日的三个月 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2021年3月31日的三个月 |
| 设备租赁 | | 基础设施 | | | | |
| 航空租赁 | | 杰斐逊码头 | | 港口和码头 | | 特兰斯塔 | | 公司和其他 | | 总计 |
收入 | | | | | | | | | | | |
设备租赁收入 | $ | 56,101 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 506 | | | $ | 56,607 | |
基础设施收入 | — | | | 10,719 | | | 8,096 | | | — | | | 1,727 | | | 20,542 | |
总收入 | 56,101 | | | 10,719 | | | 8,096 | | | — | | | 2,233 | | | 77,149 | |
| | | | | | | | | | | |
费用 | | | | | | | | | | | |
运营费用 | 4,250 | | | 11,721 | | | 3,102 | | | — | | | 5,924 | | | 24,997 | |
一般和行政 | — | | | — | | | — | | | — | | | 4,252 | | | 4,252 | |
收购和交易费用 | 1,196 | | | — | | | — | | | — | | | 447 | | | 1,643 | |
管理费和对关联公司的奖励分配 | — | | | — | | | — | | | — | | | 3,990 | | | 3,990 | |
折旧及摊销 | 32,563 | | | 7,718 | | | 2,211 | | | — | | | 2,043 | | | 44,535 | |
资产减值 | 2,100 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 2,100 | |
利息支出 | — | | | 1,203 | | | 279 | | | — | | | 31,508 | | | 32,990 | |
总费用 | 40,109 | | | 20,642 | | | 5,592 | | | — | | | 48,164 | | | 114,507 | |
| | | | | | | | | | | |
其他收入 | | | | | | | | | | | |
未合并实体收益中的权益(亏损) | (340) | | | — | | | 1,542 | | | — | | | 172 | | | 1,374 | |
出售资产收益,净额 | 811 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 811 | |
| | | | | | | | | | | |
利息收入 | 267 | | | — | | | — | | | — | | | 18 | | | 285 | |
其他收入 | — | | | 181 | | | — | | | — | | | — | | | 181 | |
其他收入合计 | 738 | | | 181 | | | 1,542 | | | — | | | 190 | | | 2,651 | |
所得税前收入(亏损) | 16,730 | | | (9,742) | | | 4,046 | | | — | | | (45,741) | | | (34,707) | |
所得税拨备(受益于) | (42) | | | 57 | | | 154 | | | — | | | — | | | 169 | |
净收益(亏损) | 16,772 | | | (9,799) | | | 3,892 | | | — | | | (45,741) | | | (34,876) | |
减去:合并子公司非控股权益应占净(亏损)收入 | — | | | (5,016) | | | 55 | | | — | | | — | | | (4,961) | |
减去:优先股股息 | — | | | — | | | — | | | — | | | 4,625 | | | 4,625 | |
股东应占净收益(亏损) | $ | 16,772 | | | $ | (4,783) | | | $ | 3,837 | | | $ | — | | | $ | (50,366) | | | $ | (34,540) | |
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(除非另有说明,否则美元以千为单位)
这个 下表列出了调整后的EBITDA与股东应占净亏损的对账:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2021年3月31日的三个月 |
| 设备租赁 | | 基础设施 | | | | |
| 航空租赁 | | 杰斐逊码头 | | 港口和码头 | | 特兰斯塔 | | 公司和其他 | | 总计 |
调整后的EBITDA | $ | 60,729 | | | $ | 2,828 | | | $ | 132 | | | $ | — | | | $ | (16,535) | | | $ | 47,154 | |
新增:调整后EBITDA的非控股股份 | | | | | | | | | | | 2,029 | |
增列:未合并实体收入中的权益 | | | | | | | | | | | 1,374 | |
减去:按比例计算未合并实体的调整后EBITDA份额 | | | | | | | | | | | (2,402) | |
减去:利息支出 | | | | | | | | | | | (32,990) | |
减去:折旧和摊销费用 | | | | | | | | | | | (52,643) | |
减去:奖励分配 | | | | | | | | | | | — | |
减去:资产减值费用 | | | | | | | | | | | (2,100) | |
减去:非对冲衍生工具的公允价值变动 | | | | | | | | | | | 7,964 | |
减去:债务和资本租赁债务的修改或清偿损失 | | | | | | | | | | | — | |
减去:收购和交易费用 | | | | | | | | | | | (1,643) | |
减去:基于股权的薪酬支出 | | | | | | | | | | | (1,114) | |
减去:所得税拨备 | | | | | | | | | | | (169) | |
股东应占净亏损 | | | | | | | | | | | $ | (34,540) | |
关于我们的地理收入来源的摘要信息(基于客户位置)如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2021年3月31日的三个月 |
| 设备租赁 | | 基础设施 | | | | |
| 航空租赁 | | 杰斐逊码头 | | 港口和码头 | | 特兰斯塔 | | 公司和其他 | | 总计 |
收入 | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
亚洲 | $ | 25,024 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 506 | | | $ | 25,530 | |
欧洲 | 22,739 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 22,739 | |
北美 | 7,592 | | | 10,719 | | | 8,096 | | | — | | | 1,727 | | | 28,134 | |
南美 | 746 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 746 | |
总计 | $ | 56,101 | | | $ | 10,719 | | | $ | 8,096 | | | $ | — | | | $ | 2,233 | | | $ | 77,149 | |
堡垒交通和基础设施投资者有限责任公司
合并财务报表附注(未经审计)
(除非另有说明,否则美元以千为单位)
(三)。资产负债表和长期资产的位置
下表列出了资产负债表的摘要信息以及不动产、厂房和设备以及租赁设备净额的地理位置:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| March 31, 2022 |
| 设备租赁 | | 基础设施 | | | | |
| 航空租赁 | | 杰斐逊码头 | | 港口和码头 | | 特兰斯塔 | | 公司和其他 | | 总计 |
总资产 | $ | 2,055,176 | | | $ | 1,263,530 | | | $ | 308,076 | | | $ | 772,851 | | | $ | 358,864 | | | $ | 4,758,497 | |
| | | | | | | | | | | |
债务,净额 | — | | | 703,601 | | | 25,000 | | | — | | | 2,670,766 | | | 3,399,367 | |
| | | | | | | | | | | |
总负债 | 166,110 | | | 809,137 | | | 167,152 | | | 112,014 | | | 2,743,089 | | | 3,997,502 | |
| | | | | | | | | | | |
合并子公司股权中的非控股权益 | — | | | (9,202) | | | 1,729 | | | — | | | 524 | | | (6,949) | |
| | | | | | | | | | | |
总股本 | 1,889,066 | | | 454,393 | | | 140,924 | | | 660,837 | | | (2,384,225) | | | 760,995 | |
| | | | | | | | | | | |
负债和权益总额 | $ | 2,055,176 | | | $ | 1,263,530 | | | $ | 308,076 | | | $ | 772,851 | | | $ | 358,864 | | | $ | 4,758,497 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| March 31, 2022 |
| 设备租赁 | | 基础设施 | | | | |
| 航空租赁 | | 杰斐逊码头 | | 港口和码头 | | 特兰斯塔 | | 公司和其他 | | 总计 |
财产、厂房和设备以及租赁设备,净值 | | | | | | | | | | | |
非洲 | $ | 22,007 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 22,007 | |
亚洲 | 292,184 | | | — | | | — | | | — | | | 174,892 | | | 467,076 | |
欧洲 | 765,936 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 765,936 | |
北美 | 290,011 | | | 823,228 | | | 279,441 | | | 475,585 | | | 4,856 | | | 1,873,121 | |
南美 | 361,111 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 361,111 | |
总计 | $ | 1,731,249 | | | $ | 823,228 | | | $ | 279,441 | | | $ | 475,585 | | | $ | 179,748 | | | $ | 3,489,251 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日 |
| 设备租赁 | | 基础设施 | | | | |
| 航空租赁 | | 杰斐逊码头 | | 港口和码头 | | 特兰斯塔 | | 公司和其他 | | 总计 |
总资产 | $ | 2,098,979 | | | $ | 1,284,432 | | | $ | 316,899 | | | $ | 762,294 | | | $ | 401,250 | | | $ | 4,863,854 | |
| | | | | | | | | | | |
债务,净额 | — | | | 693,624 | | | 25,000 | | | — | | | 2,501,587 | | | 3,220,211 | |
| | | | | | | | | | | |
总负债 | 214,564 | | | 820,725 | | | 50,651 | | | 109,325 | | | 2,544,489 | | | 3,739,754 | |
| | | | | | | | | | | |
合并子公司股权中的非控股权益 | — | | | (2,604) | | | 1,888 | | | — | | | 524 | | | (192) | |
| | | | | | | | | | | |
总股本 | 1,884,415 | | | 463,707 | | | 266,248 | | | 652,969 | | | (2,143,239) | | | 1,124,100 | |
| | | | | | | | | | | |
负债和权益总额 | $ | 2,098,979 | | | $ | 1,284,432 | | | $ | 316,899 | | | $ | 762,294 | | | $ | 401,250 | | | $ | 4,863,854 | |
堡垒交通和基础设施投资者有限责任公司
合并财务报表附注(未经审计)
(除非另有说明,否则美元以千为单位)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日 |
| 设备租赁 | | 基础设施 | | | | |
| 航空租赁 | | 杰斐逊码头 | | 港口和码头 | | 特兰斯塔 | | 公司和其他 | | 总计 |
财产、厂房和设备以及租赁设备,净值 | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
亚洲 | $ | 368,298 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 175,313 | | | $ | 543,611 | |
欧洲 | 839,555 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 839,555 | |
北美 | 265,203 | | | 786,566 | | | 280,210 | | | 481,826 | | | 5,003 | | | 1,818,808 | |
南美 | 245,532 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 245,532 | |
总计 | $ | 1,718,588 | | | $ | 786,566 | | | $ | 280,210 | | | $ | 481,826 | | | $ | 180,316 | | | $ | 3,447,506 | |
15.每股收益和股本
普通股每股基本收益(“EPS”)的计算方法是股东应占净亏损除以已发行普通股的加权平均数,再加上任何参与发行的证券。稀释每股收益的计算方法是将股东应占净收益除以已发行普通股的加权平均数,再加上任何参与证券和潜在的摊薄证券。潜在摊薄证券采用库存股方法计算。
基本每股收益和稀释每股收益的计算如下:
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月, | | |
(以千为单位,不包括每股和每股数据) | 2022 | | 2021 | | | | |
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| | | | | | | |
净亏损 | $ | (229,659) | | | $ | (34,876) | | | | | |
| | | | | | | |
减去:合并子公司非控股权益应占净亏损 | (7,466) | | | (4,961) | | | | | |
| | | | | | | |
减去:优先股股息 | 6,791 | | | 4,625 | | | | | |
股东应占净亏损 | $ | (228,984) | | | $ | (34,540) | | | | | |
加权平均未偿还普通股-基本(1) | 99,366,877 | | | 86,027,944 | | | | | |
加权平均普通股流通股-稀释(1) | 99,366,877 | | | 86,027,944 | | | | | |
| | | | | | | |
每股亏损: | | | | | | | |
基本信息 | $ | (2.30) | | | $ | (0.40) | | | | | |
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稀释 | $ | (2.30) | | | $ | (0.40) | | | | | |
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(1) 截至2022年和2021年3月31日的三个月 包括可以转换为固定数量的我们股票的参与证券。
截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月,771,689和803,800由于稀释后每股收益的影响将是反稀释的,因此股票分别被排除在稀释后每股收益的计算之外。
在截至2022年3月31日的三个月内,我们发布了8,311向某些董事发放普通股作为补偿。
16.承付款和或有事项
在正常业务过程中,我们和我们的子公司可能涉及各种索赔、法律程序,或可能签订包含各种陈述和担保并提供一般赔偿的合同。在我们的海上能源业务中,承租人没有履行其租船安排下的义务,因此我们正在寻求租船协议赋予我们的权利,该义务的潜在损失范围为#美元。000万至$3.3百万美元。我们在其他安排下的最大风险是未知的,因为没有提出额外的索赔。我们相信,与这种安排有关的损失风险是微乎其微的。
作为初始收购的一部分,我们还与Repauno的非控股权益持有人达成了一项安排,根据该安排,非控股权益持有人可能会获得额外的付款,具体金额取决于实现某些条件,不得超过$15.0百万美元。如果达到这样的条件,我们将对这些金额进行核算。意外开支与美元有关。5.0总金额中的100万美元15.0在截至2021年12月31日的一年中,解决了100万美元。这一美元5.0百万美元的付款已包括在资产购置费用中。
堡垒交通和基础设施投资者有限责任公司
合并财务报表附注(未经审计)
(除非另有说明,否则美元以千为单位)
杰斐逊进入了一个两年制最近完成的一条管道的管道能力协议。在E协议,该协议于2021年第二季度生效,杰斐逊有义务在两年制协议,最低总额为#美元10.2每年百万美元。
17.后续活动
挂牌转让
2022年4月,公司自愿转让其A类普通股上市,面值为$0.01每股(“A类普通股”),其8.25固定利率至浮动利率系列A累计永久可赎回优先股(“A系列优先股”),其8.00固定利率至浮动利率B系列累计永久可赎回优先股(“B系列优先股”)及其8.25固定利率重置%C系列累积永久可赎回优先股(“C系列优先股”,连同A系列优先股及B系列优先股,称为“优先股”)从纽约证券交易所转至纳斯达克证券市场有限责任公司(“纳斯达克”)。公司A类普通股及优先股于2022年4月26日在纳斯达克挂牌交易。公司的A类普通股、A系列优先股、B系列优先股和C系列优先股分别在纳斯达克上交易,股票代码分别为“FTAI”、“FTAIP”、“FTAIO”和“FTAIN”。
分红
2022年4月28日,我们的董事会宣布我们的普通股和符合条件的参与证券的现金股息为$0.33截至2022年3月31日的季度的每股收益,将于2022年5月24日支付给2022年5月13日的登记持有人。
此外,在2022年4月28日,我们的董事会还宣布A系列优先股、B系列优先股和C系列优先股的现金股息为$0.52, $0.50及$0.52分别于2022年6月15日支付给2022年6月1日登记在册的持有人。
项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
以下管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(“MD&A”)旨在帮助您了解堡垒运输和基础设施投资者有限责任公司(“公司”、“我们”、“我们”或“我们”)。我们的MD&A应与我们未经审计的综合财务报表和附注一起阅读,并与本季度报告10-Q表中其他部分第II部分第1A项“风险因素”一起阅读。
概述
我们拥有并获得高质量的基础设施和相关设备,这些设备对全球货物和人员运输至关重要。我们的目标是在合并的基础上产生强劲现金流、具有盈利增长和资产增值潜力的资产。我们相信,在我们的市场上有大量的收购机会,我们经理的专业知识、业务和融资关系,加上我们获得资金的渠道,将使我们能够利用这些机会。我们由FIG LLC(“经理”)进行外部管理,FIG LLC是堡垒投资集团(“堡垒”)的附属公司,自2002年以来,该公司拥有一支由经验丰富的专业人员组成的专门团队,专注于收购交通和基础设施资产。截至2022年3月31日,我们的总合并资产为48亿美元,总股本为8亿美元。
将在联交所上市的股份转让给纳斯达克
自2022年4月26日起,我们的普通股和优先股从纽约证券交易所转移到纳斯达克全球精选市场。我们的普通股继续以股票代码“FTAI”进行交易,我们的优先股将分别以股票代码“FTAIP”、“FTAIO”和“FTAIN”进行交易。
俄罗斯入侵乌克兰的影响
由于俄罗斯在2022年第一季度入侵乌克兰,美国、欧盟、英国等国对俄罗斯和俄罗斯航空业实施了经济制裁和出口管制。制裁包括但不限于禁止向俄罗斯和俄罗斯航空公司出口和销售或租赁所有飞机、发动机和设备,以及所有相关的维修和维护服务。我们已经遵守并将继续遵守所有适用的制裁措施,我们已经终止了与俄罗斯航空公司所有飞机和发动机的租赁。由于对俄罗斯航空公司实施的制裁和相关租赁终止,我们在截至2022年3月31日的三个月中确认了约4790万美元的坏账支出。
我们继续努力,从俄罗斯和乌克兰撤走并收回我们所有的飞机和发动机。截至2022年3月31日,我们在俄罗斯境外扣留了6架飞机和4台发动机。截至2022年3月31日,乌克兰境内仍有4架飞机和2台发动机,俄罗斯境内仍有8架飞机和18台发动机。我们断定,我们不太可能从乌克兰和俄罗斯手中夺回尚未被找回的飞机。因此,我们确认了一笔总计1.228亿美元的减值费用,用于冲销我们尚未从乌克兰和俄罗斯收回的租赁设备资产的账面价值。
我们的承租人被要求为租赁的飞机和发动机提供保险,而根据这些保单,如果飞机或发动机完全损坏,我们被指定为保险人。我们还购买保险,当我们的飞机或发动机不受租赁限制或承租人的保单未能赔偿我们时,该保险为我们提供保险。留在乌克兰和俄罗斯的飞机和发动机的保险价值约为2.94亿美元。我们打算根据这些保单追索我们的所有索赔。然而,根据这些政策,任何复苏的时间和金额都是不确定的。
俄罗斯入侵乌克兰和相关制裁对我们的运营和财务表现的影响程度,包括我们在该地区收回租赁设备的能力,将取决于未来的事态发展,包括冲突的持续时间、俄罗斯和国际政府施加的制裁和限制,所有这些都仍不确定。
新冠肺炎的影响
由于新冠肺炎的爆发,我们已经采取措施保护员工的健康和安全,包括在可能的情况下让员工远程工作。在截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度内,新冠肺炎爆发带来的市况导致产生资产减值费用,并导致我们的设备租赁收入下降。然而,在截至2022年3月31日的三个月里,我们的设备租赁收入继续回升。由于旅行需求的大幅下降,我们的一些承租人继续面临着越来越大的财务压力,特别是在不同地区的新冠肺炎案件激增的情况下。截至2022年3月31日,其中一些承租人已被置于非应计状态;然而,我们认为,我们的整体投资组合敞口受到维护准备金和担保存款的限制,这些准备金和保证金是针对承租人违约提供担保的。截至2022年3月31日,这些存款的价值为1.038亿美元。新冠肺炎疫情对我们运营和财务业绩的影响程度将取决于未来的事态发展,包括疫情的持续时间、严重程度和传播,以及更多波新冠肺炎感染以及美国和国际政府实施的相关限制的最终影响,所有这些都仍不确定。关于更多细节,见流动资金和资本资源和第二部分,第1A项。风险因素--“新冠肺炎”疫情严重扰乱了全球
经济和类似危机的出现可能会对我们的业务、经营业绩或财务状况产生实质性的不利影响。
运营细分市场
我们的业务包括两个主要的战略业务部门-基础设施和设备租赁。我们的基础设施业务收购的是向运输网络提供关键任务服务或功能的长期资产,通常具有较高的进入门槛。我们瞄准或发展利润率高、现金流稳定、盈利增长和资产增值(由使用量增加和通胀推动)的运营业务。我们的设备租赁业务收购旨在运载货物或人员或为交通基础设施提供功能的资产。运输设备资产通常是长期的、可移动的,并由我们以经营租赁或融资租赁的形式出租给提供运输服务的公司。我们的租赁一般提供长期合同现金流,现金对现金收益率较高,并包括结构性保护,以减轻信贷风险。
我们的可报告部门由不同类型的基础设施和设备租赁资产的权益组成。我们目前通过以下四个可报告的部门开展我们的业务:(I)航空租赁,属于设备租赁业务;(Ii)杰斐逊码头,(Iii)港口和码头,以及(Iv)Transtar,它们共同构成我们的基础设施业务。航空租赁部门由租赁的飞机和飞机发动机组成,通常长期持有。杰斐逊码头部分由一个多式联运原油和成品油码头和其他相关资产组成。港口和码头部门包括Repauno,这是一个占地1,630英亩的深水港,位于特拉华河沿岸,拥有一个地下储藏洞、一个新的多功能码头、一个铁路到船舶运输系统,以及多个工业发展机会;以及一个股权方法投资(“Long Ridge”),这是一个占地1,660英亩的多式联运港口,位于俄亥俄河沿岸,拥有铁路、码头和多个工业发展机会,包括一座正在运营的发电厂。
2021年7月,我们收购了Transtar,它在我们的基础设施业务中作为一个单独的可报告部门运营。TranStar由五条货运铁路和一家交换公司组成,为某些制造和生产设施提供铁路服务。
公司和其他主要由债务、未分配的公司一般和行政费用以及管理费组成。此外,公司及其他资产包括(I)近海能源相关资产,该等资产包括支持近海石油及天然气活动的船只及设备,且通常须受营运租赁的规限;(Ii)对从事海运集装箱租赁的非综合实体的投资;及(Iii)铁路资产,其包括支持有轨电车清洁业务的设备及(Iv)各种清洁技术及可持续发展投资。
我们的可报告部门包括对不同类型的交通基础设施和设备的投资。每个细分市场需要不同的投资策略。各分部的会计政策与综合财务报表附注2所述相同;然而,按分部列报的财务信息包括公司间冲销的影响。
FTAI基础设施的剥离
2022年4月28日,董事会一致通过了此前宣布的剥离FTAI基础设施业务(简称FTAI Infrastructure)的决定。FTAI基础设施于2022年4月29日向美国证券交易委员会公开提交了Form 10。
FTAI基础设施将被分拆为一个实体,作为一家公司缴纳美国联邦所得税,并将持有FTAI的(I)杰斐逊码头业务、(Ii)Repauno业务、(Iii)Long Ridge Investment和(Iv)Transtar业务等。FTAI Infrastructure将保留这些实体的所有相关项目级债务。随着分拆的结束,FTAI Infrastructure打算发行高达3.00亿美元的优先股和认股权证,并产生高达5.0亿美元的优先担保债务,其净收益将作为分离的一部分汇给FTAI。FTAI预计将使用从FTAI Infrastructure收到的收益来偿还其2021年过桥贷款及其循环信贷安排下的所有未偿还借款,剩余收益将用于偿还2025年到期的6.50%优先无担保票据的一部分。FTAI预计将保留航空业务和某些其他资产,以及FTAI剩余的未偿企业债务。
FTAI基础设施将由经理进行外部管理。关于分拆,本公司和经理已同意将公司现有的管理协议转让给FTAI Infrastructure,FTAI Infrastructure和经理已同意修订和重述该协议,该协议于分拆结束时生效。修改和重述的管理协议的初始期限为六年。与本公司现有的管理安排类似,经理将有权获得管理费、奖励分配(包括收入奖励分配和资本利得奖励分配)和某些费用的报销,条款与与经理的现有安排基本相似,只是所有费用将根据经修订和重述的管理协议支付,而不是由FTAI Infrastructure的一家子公司支付。
FTAI及其某些子公司将与经理签订新的管理协议。新的管理协议的初始期限为六年。管理人将有权获得管理费和某些费用的补偿,其条款与与管理人的现行安排基本相同。在以下所述的合并之前,我们的经理仍有权按目前的条款获得奖励分配(包括收入激励分配和资本利得激励分配)。合并后,FTAI将与FTAI和堡垒全球运输和基础设施的子公司签订一项服务和利润分享协议
MASTER GP LLC(“MASTER GP”),据此,MASTER GP将有权按与现有安排基本相同的条款获得奖励分配。
我们的经理
2017年12月27日,软银集团(以下简称软银)完成了对堡垒的收购(即软银合并)。与软银合并有关,堡垒在软银内部作为一项总部设在纽约的独立业务运营。
经营成果
调整后的EBITDA(非GAAP)
首席运营决策者(“CODM”)使用调整后的EBITDA作为关键业绩衡量标准。调整后的EBITDA不是符合美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)的财务衡量标准。这一业绩衡量标准为CODM提供了评估业务业绩以及作出资源和分配决定所需的信息。我们相信,调整后的EBITDA对于投资者和分析师来说是一个有用的指标,用于评估我们的运营业绩。
经调整EBITDA定义为股东应占净收益(亏损),经调整(A)剔除所得税、基于股权的补偿开支、收购及交易开支、债务及资本租赁义务的修改或终止亏损、非对冲衍生工具的公允价值变动、资产减值费用、奖励分配、折旧及摊销费用及利息支出的影响,(B)计入未合并实体按比例计入的经调整EBITDA的影响,及(C)剔除未综合实体的盈利(亏损)中的股本的影响及经调整EBITDA的非控制份额。
截至2022年3月31日及2021年3月31日止三个月的比较
下表显示了我们的综合运营结果:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月, | | 变化 | | | | |
(单位:千) | 2022 | | 2021 | | | | | | |
收入 | | | | | | | | | | | |
设备租赁收入 | | | | | | | | | | | |
租赁收入 | $ | 39,214 | | | $ | 40,227 | | | $ | (1,013) | | | | | | | |
维修收入 | 36,732 | | | 15,508 | | | 21,224 | | | | | | | |
融资租赁收入 | 111 | | | 403 | | | (292) | | | | | | | |
其他收入 | 15,634 | | | 469 | | | 15,165 | | | | | | | |
设备租赁总收入 | 91,691 | | | 56,607 | | | 35,084 | | | | | | | |
基础设施收入 | | | | | | | | | | | |
租赁收入 | 840 | | | 430 | | | 410 | | | | | | | |
铁路收入 | 33,668 | | | — | | | 33,668 | | | | | | | |
终端服务收入 | 12,784 | | | 10,421 | | | 2,363 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
其他收入 | (1,144) | | | 9,691 | | | (10,835) | | | | | | | |
基础设施总收入 | 46,148 | | | 20,542 | | | 25,606 | | | | | | | |
总收入 | 137,839 | | | 77,149 | | | 60,690 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
费用 | | | | | | | | | | | |
运营费用 | 108,916 | | | 24,997 | | | 83,919 | | | | | | | |
一般和行政 | 5,691 | | | 4,252 | | | 1,439 | | | | | | | |
收购和交易费用 | 6,024 | | | 1,643 | | | 4,381 | | | | | | | |
管理费和对关联公司的奖励分配 | 4,164 | | | 3,990 | | | 174 | | | | | | | |
折旧及摊销 | 58,301 | | | 44,535 | | | 13,766 | | | | | | | |
资产减值 | 122,790 | | | 2,100 | | | 120,690 | | | | | | | |
利息支出 | 50,598 | | | 32,990 | | | 17,608 | | | | | | | |
总费用 | 356,484 | | | 114,507 | | | 241,977 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
其他(费用)收入 | | | | | | | | | | | |
未合并实体收益中的权益(亏损) | (24,013) | | | 1,374 | | | (25,387) | | | | | | | |
出售资产收益,净额 | 16,288 | | | 811 | | | 15,477 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
利息收入 | 656 | | | 285 | | | 371 | | | | | | | |
其他(费用)收入 | (459) | | | 181 | | | (640) | | | | | | | |
其他(费用)收入总额 | (7,528) | | | 2,651 | | | (10,179) | | | | | | | |
所得税前亏损 | (226,173) | | | (34,707) | | | (191,466) | | | | | | | |
所得税拨备 | 3,486 | | | 169 | | | 3,317 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
净亏损 | (229,659) | | | (34,876) | | | (194,783) | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
减去:可归因于合并子公司非控股权益的净亏损 | (7,466) | | | (4,961) | | | (2,505) | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
减去:优先股股息 | 6,791 | | | 4,625 | | | 2,166 | | | | | | | |
股东应占净亏损 | $ | (228,984) | | | $ | (34,540) | | | $ | (194,444) | | | | | | | |
下表列出了股东应占净亏损与调整后EBITDA的对账:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月, | | 变化 | | | | |
(单位:千) | 2022 | | 2021 | | | | | | |
股东应占净亏损 | $ | (228,984) | | | $ | (34,540) | | | $ | (194,444) | | | | | | | |
新增:所得税拨备 | 3,486 | | | 169 | | | 3,317 | | | | | | | |
新增:基于股权的薪酬支出 | 709 | | | 1,114 | | | (405) | | | | | | | |
新增:收购和交易费用 | 6,024 | | | 1,643 | | | 4,381 | | | | | | | |
增列:债务和资本租赁债务的变更或清偿损失 | — | | | — | | | — | | | | | | | |
新增:非对冲衍生工具的公允价值变动 | 766 | | | (7,964) | | | 8,730 | | | | | | | |
新增:资产减值费用 | 122,790 | | | 2,100 | | | 120,690 | | | | | | | |
添加:奖励分配 | — | | | — | | | — | | | | | | | |
增加:折旧和摊销费用(1) | 70,314 | | | 52,643 | | | 17,671 | | | | | | | |
新增:利息支出 | 50,598 | | | 32,990 | | | 17,608 | | | | | | | |
新增:未合并实体的调整后EBITDA按比例分摊(2) | 5,661 | | | 2,402 | | | 3,259 | | | | | | | |
减去:未合并实体亏损(收益)中的权益 | 24,013 | | | (1,374) | | | 25,387 | | | | | | | |
减去:调整后EBITDA的非控股股份(3) | (3,816) | | | (2,029) | | | (1,787) | | | | | | | |
调整后的EBITDA(非GAAP) | $ | 51,561 | | | $ | 47,154 | | | $ | 4,407 | | | | | | | |
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(1) 包括截至2022年和2021年3月31日的三个月的下列项目:(1)折旧和摊销费用58,301美元和44,535美元;(2)租赁无形摊销分别为3,658美元和752美元;(3)租赁激励摊销分别为8,355美元和7,356美元。
(2) 包括截至2022年和2021年3月31日的三个月的下列项目:(I)净(亏损)收入21,890美元和1,180美元,(Ii)利息支出6,463美元和187美元,(Iii)折旧和摊销费用6,340美元和1,912美元,(Iv)收购和交易费用3美元和0美元,(V)非对冲衍生工具的公允价值变动14,615美元和877美元,(Vi)基于股权的薪酬98美元和0美元,以及(Vii)资产减值32美元和0美元。
(3)包括截至2022年和2021年3月31日的三个月的下列项目:(I)基于股权的薪酬127美元和198美元,(Ii)所得税准备金15美元和13美元,(Iii)利息支出1,384美元和281美元,(Iv)折旧和摊销费用2,263美元和1,811美元,以及(V)非对冲衍生工具的公允价值变动分别为27美元和274美元。
截至2022年3月31日及2021年3月31日止三个月的比较
总收入增加6,070万美元,主要是由于TRANSTAR部门3410万美元,以及航空租赁业务收入2,890万美元,但被港口和码头业务收入减少1,010万美元部分抵消。
设备租赁
维修收入增加2,120万美元,主要原因是租赁的飞机和发动机数量增加,飞机和发动机利用率提高,以及由于提前终止租赁而确认维修保证金。
其他收入增加1,520万美元,主要反映航空租赁部门增加1,390万美元,主要原因是发动机模块、备件和旧材料库存销售增加。
租赁收入减少100万美元,主要反映(I)航空租赁业务减少590万美元,主要原因是对俄罗斯航空公司实施的制裁导致提前终止飞机和发动机租赁,但租赁飞机和发动机数量的增加部分抵消了这一减少,但被(Ii)离岸能源业务增加490万美元所部分抵消,这是因为我们的一艘船舶在2022年的租用时间比2021年更长。
基础设施
由于我们在2021年7月收购了Transtar,铁路收入增加了3370万美元。
其他收入减少1080万美元,主要原因是在Repauno的丁烷远期购买合同上的损失。
费用
截至2022年3月31日及2021年3月31日止三个月的比较
总支出增加了2.42亿美元,主要是由于(I)资产减值费用、(Ii)营业费用、(Iii)利息支出、(Iv)折旧和摊销以及(V)收购和交易费用增加。
由于与在乌克兰和俄罗斯持有的资产相关的减值费用,资产减值增加了1.207亿美元。
运营费用增加8390万美元,主要反映:
•坏账增加4850万美元,反映了与俄罗斯和乌克兰资产有关的应收款的核销;
•薪酬和福利增加1,210万美元,主要原因是2021年7月收购了Transtar;
•与出售航空租赁部门存货有关的费用增加990万美元;
•设施营运开支增加900万美元,主要反映(I)由于于2021年7月收购Transtar而增加440万美元,(Ii)杰斐逊航站楼业务由于营运活动增加而增加140万美元,(Iii)近海能源业务由于船只使用率增加而增加180万美元,及(Iv)航空租赁业务增加140万美元,主要是由于运输及储存成本所致。
利息支出增加1,760万美元,主要原因是:
•公司及其他项目增加1,260万元,反映平均未偿还债务增加约9.561亿元,原因是(I)2028年到期的优先票据增加10亿元,(Ii)2021年过桥贷款增加2.6亿元,及(Iii)循环信贷安排增加9350万元,但因(Iv)2022年到期的优先票据减少4.0亿元(已于2021年5月悉数赎回)而部分抵销;及
•杰斐逊航站楼增加490万美元,原因是2021年8月发行了2021年系列债券以及与EB-5贷款协议有关的额外借款。
折旧和摊销增加了1380万美元,主要是由于(I)在航空租赁部门收购了额外的资产,(Ii)于2021年7月收购了Transtar和(Ii)在杰斐逊码头投入使用的资产。
收购和交易费用增加了440万美元,主要是由于与战略交易有关的专业费用。
其他收入(费用)
其他收入总额减少1,020万美元,主要反映(I)未合并实体的权益亏损增加2,540万美元,这主要是由于Long Ridge的电力掉期的未实现亏损以及(2)出售资产的收益增加1,550万美元,航空租赁部门的净收益。
净亏损
净亏损增加1.948亿美元,主要是由于上述变化。
调整后的EBITDA(非GAAP)
调整后的EBITDA减少440万美元,主要是由于上述变化。
航空租赁细分市场
截至2022年3月31日,在我们的航空租赁部门,我们拥有和管理343项航空资产,其中包括117架商用飞机 226台发动机,包括仍在乌克兰的4架飞机和2台发动机,以及仍在俄罗斯的8架飞机和18台发动机。
截至2022年3月31日,我们的81架商用飞机和126台发动机被租赁给运营商或其他第三方。目前租赁的航空资产要么正在进行维修和/或维护,要么准备出租,要么短期储存,等待未来的租赁。在截至2022年3月31日的三个月内,我们的航空设备利用率约为77%,这是根据我们的航空租赁设备的月平均权益价值(不包括机身)在本季度的租赁天数百分比计算的。我们的飞机目前的加权平均剩余租赁期限为45个月,我们目前租赁的发动机的平均剩余租赁期限为16个月。下表提供了有关我们航空租赁部门资产的其他信息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
航空资产 | 宽体 | | 窄体 | | 总计 |
飞机 | | | | | |
截至2022年1月1日的资产 | 13 | | | 95 | | | 108 | |
购买 | 1 | | | 16 | | | 17 | |
销售额 | — | | | — | | | — | |
转账 | (2) | | | (6) | | | (8) | |
截至2022年3月31日的资产 | 12 | | | 105 | | | 117 | |
| | | | | |
发动机 | | | | | |
截至2022年1月1日的资产 | 68 | | | 139 | | | 207 | |
购买 | 1 | | | 18 | | | 19 | |
销售额 | (2) | | | (12) | | | (14) | |
转账 | 4 | | | 10 | | | 14 | |
截至2022年3月31日的资产 | 71 | | | 155 | | | 226 | |
下表列出了我们的行动结果:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月, | | 变化 | | | | |
(单位:千) | 2022 | | 2021 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
设备租赁收入 | | | | | | | | | | | |
租赁收入 | $ | 33,847 | | | $ | 39,789 | | | $ | (5,942) | | | | | | | |
维修收入 | 36,732 | | | 15,508 | | | 21,224 | | | | | | | |
融资租赁收入 | 111 | | | 403 | | | (292) | | | | | | | |
其他收入 | 14,335 | | | 401 | | | 13,934 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
总收入 | 85,025 | | | 56,101 | | | 28,924 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
费用 | | | | | | | | | | | |
运营费用 | 66,202 | | | 4,250 | | | 61,952 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
收购和交易费用 | 1,030 | | | 1,196 | | | (166) | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
折旧及摊销 | 39,329 | | | 32,563 | | | 6,766 | | | | | | | |
资产减值 | 122,790 | | | 2,100 | | | 120,690 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
总费用 | 229,351 | | | 40,109 | | | 189,242 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
其他收入(费用) | | | | | | | | | | | |
未合并实体收益(亏损)中的权益 | 198 | | | (340) | | | 538 | | | | | | | |
出售资产收益,净额 | 16,288 | | | 811 | | | 15,477 | | | | | | | |
利息收入 | 165 | | | 267 | | | (102) | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
其他收入合计 | 16,651 | | | 738 | | | 15,913 | | | | | | | |
所得税前收入(亏损) | (127,675) | | | 16,730 | | | (144,405) | | | | | | | |
所得税准备金(受益于) | 1,057 | | | (42) | | | 1,099 | | | | | | | |
净(亏损)收益 | (128,732) | | | 16,772 | | | (145,504) | | | | | | | |
减去:可归因于合并子公司非控股权益的净亏损 | — | | | — | | | — | | | | | | | |
股东应占净(亏损)收益 | $ | (128,732) | | | $ | 16,772 | | | $ | (145,504) | | | | | | | |
下表列出了股东应占净收益与调整后的EBITDA的对账:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月, | | 变化 | | | | |
(单位:千) | 2022 | | 2021 | | | | | | |
股东应占净(亏损)收益 | $ | (128,732) | | | $ | 16,772 | | | $ | (145,504) | | | | | | | |
新增:所得税拨备(受益于) | 1,057 | | | (42) | | | 1,099 | | | | | | | |
新增:基于股权的薪酬支出 | — | | | — | | | — | | | | | | | |
新增:收购和交易费用 | 1,030 | | | 1,196 | | | (166) | | | | | | | |
增列:债务和资本租赁债务的变更或清偿损失 | — | | | — | | | — | | | | | | | |
新增:非对冲衍生工具的公允价值变动 | — | | | — | | | — | | | | | | | |
新增:资产减值费用 | 122,790 | | | 2,100 | | | 120,690 | | | | | | | |
添加:奖励分配 | — | | | — | | | — | | | | | | | |
增加:折旧和摊销费用(1) | 51,342 | | | 40,671 | | | 10,671 | | | | | | | |
新增:利息支出 | — | | | — | | | — | | | | | | | |
新增:未合并实体的调整后EBITDA按比例分摊(2) | 254 | | | (308) | | | 562 | | | | | | | |
减去:未合并实体的权益(收益)亏损 | (198) | | | 340 | | | (538) | | | | | | | |
减去:调整后EBITDA的非控股股份 | — | | | — | | | — | | | | | | | |
调整后的EBITDA(非GAAP) | $ | 47,543 | | | $ | 60,729 | | | $ | (13,186) | | | | | | | |
________________________________________________________
(1) 包括截至2022年和2021年3月31日的三个月的下列项目:(1)折旧费用39,329美元和32,563美元,(2)租赁无形摊销3,658美元和752美元,以及(3)租赁激励措施摊销分别为8,355美元和7,356美元。
(2) 包括截至2022年和2021年3月31日的三个月的下列项目:(1)净收益(亏损)198美元和(340)美元;(2)折旧和摊销分别为56美元和32美元。
收入
截至2022年3月31日及2021年3月31日止三个月的比较
总收入增加了2,890万美元,原因是维护收入和其他收入增加,但部分被租赁收入下降所抵消。
•维修收入增加2120万美元,主要原因是租赁的飞机和发动机数量增加,飞机和发动机利用率提高,以及由于对俄罗斯航空公司实施制裁而提前终止与俄罗斯航空公司的飞机租赁,确认了维修保证金;
•其他收入增加1390万美元,主要原因是发动机模块、备件和旧材料库存销售增加;以及
•租赁收入减少590万美元,主要是由于对俄罗斯航空公司实施制裁而提前终止了飞机和发动机租赁。在截至2022年3月31日的三个月里,我们租赁给俄罗斯航空公司的自有飞机和发动机的基本租赁收入约为1080万美元。租赁飞机和发动机数量的增加部分抵消了这一减少额。
费用
截至2022年3月31日及2021年3月31日止三个月的比较
总支出增加1.892亿美元,主要是由于资产减值费用、营业费用以及折旧和摊销费用增加。
•资产减值增加1.207亿美元,用于将租赁设备的账面价值调整为公允价值,这主要是由于减记了位于乌克兰和俄罗斯的飞机和发动机,这些飞机和发动机可能无法收回。补充资料见合并财务报表附注3;
•业务费用增加6200万美元,主要是由于对俄罗斯航空公司实施制裁导致坏账费用增加、与出售发动机模块、备件和旧材料库存有关的费用增加以及其他业务费用增加;
•折旧和摊销费用增加了680万美元,这是由于拥有和租赁的资产数量增加,部分抵消了重新交付和分配到我们发动机租赁池的飞机数量的增加。
其他收入(费用)
其他收入总额增加1,590万美元,主要原因是2022年出售租赁设备带来的收益增加1,550万美元,以及航空租赁在未合并实体净收入中的比例增加50万美元。
调整后的EBITDA(非GAAP)
调整后的EBITDA减少1,320万美元,主要是由于上述变化。
杰斐逊终端段
下表列出了我们的行动结果:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月, | | 变化 | | | | |
(单位:千) | 2022 | | 2021 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
基础设施收入 | | | | | | | | | | | |
租赁收入 | $ | 352 | | | $ | 430 | | | $ | (78) | | | | | | | |
终端服务收入 | 12,694 | | | 10,289 | | | 2,405 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
总收入 | 13,046 | | | 10,719 | | | 2,327 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
费用 | | | | | | | | | | | |
运营费用 | 13,123 | | | 11,721 | | | 1,402 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
折旧及摊销 | 9,700 | | | 7,718 | | | 1,982 | | | | | | | |
利息支出 | 6,110 | | | 1,203 | | | 4,907 | | | | | | | |
总费用 | 28,933 | | | 20,642 | | | 8,291 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
其他(费用)收入 | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
其他(费用)收入 | (99) | | | 181 | | | (280) | | | | | | | |
其他(费用)收入总额 | (99) | | | 181 | | | (280) | | | | | | | |
所得税前亏损 | (15,986) | | | (9,742) | | | (6,244) | | | | | | | |
所得税拨备 | 69 | | | 57 | | | 12 | | | | | | | |
净亏损 | (16,055) | | | (9,799) | | | (6,256) | | | | | | | |
减去:可归因于合并子公司非控股权益的净亏损 | (7,136) | | | (5,016) | | | (2,120) | | | | | | | |
股东应占净亏损 | $ | (8,919) | | | $ | (4,783) | | | $ | (4,136) | | | | | | | |
下表列出了股东应占净亏损与调整后EBITDA的对账:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月, | | 变化 | | | | |
(单位:千) | 2022 | | 2021 | | | | | | |
股东应占净亏损 | $ | (8,919) | | | $ | (4,783) | | | $ | (4,136) | | | | | | | |
新增:所得税拨备 | 69 | | | 57 | | | 12 | | | | | | | |
新增:基于股权的薪酬支出 | 538 | | | 841 | | | (303) | | | | | | | |
新增:收购和交易费用 | — | | | — | | | — | | | | | | | |
增列:债务和资本租赁债务的变更或清偿损失 | — | | | — | | | — | | | | | | | |
新增:非对冲衍生工具的公允价值变动 | — | | | — | | | — | | | | | | | |
新增:资产减值费用 | — | | | — | | | — | | | | | | | |
添加:奖励分配 | — | | | — | | | — | | | | | | | |
增加:折旧和摊销费用 | 9,700 | | | 7,718 | | | 1,982 | | | | | | | |
新增:利息支出 | 6,110 | | | 1,203 | | | 4,907 | | | | | | | |
新增:未合并实体的调整后EBITDA按比例分摊 | — | | | — | | | — | | | | | | | |
减去:未合并实体收益中的权益 | — | | | — | | | — | | | | | | | |
减去:调整后EBITDA的非控股股份(1) | (3,692) | | | (2,208) | | | (1,484) | | | | | | | |
调整后的EBITDA(非GAAP) | $ | 3,806 | | | $ | 2,828 | | | $ | 978 | | | | | | | |
________________________________________________________
(1)包括截至2022年和2021年3月31日的三个月的下列项目:(1)基于股权的薪酬121美元和189美元,(2)所得税准备金15美元和13美元,(3)利息支出1,374美元和271美元,以及(4)折旧和摊销费用分别为2,182美元和1,735美元。
截至2022年3月31日及2021年3月31日止三个月的比较
收入
总收入增加230万美元,这主要是由于数量增加,终端服务收入增加了240万美元。
费用
支出总额增加830万美元,反映:
•利息支出增加490万美元,原因是2021年8月发行了2021年系列债券以及与EB-5贷款协议有关的额外借款;
•运营费用增加140万美元,主要是由于码头活动增加;以及
•由于更多资产投入使用,折旧和摊销增加200万美元。
调整后的EBITDA(非GAAP)
调整后的EBITDA增加了100万美元,主要是由于上述变化。
港口和码头
下表列出了我们的行动结果: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月, | | 变化 | | | | |
(单位:千) | 2022 | | 2021 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
基础设施收入 | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
铁路收入 | $ | 86 | | | $ | — | | | $ | 86 | | | | | | | |
终端服务收入 | 90 | | | 132 | | | (42) | | | | | | | |
其他收入 | (2,162) | | | 7,964 | | | (10,126) | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
总收入 | (1,986) | | | 8,096 | | | (10,082) | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
费用 | | | | | | | | | | | |
运营费用 | 3,883 | | | 3,102 | | | 781 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
折旧及摊销 | 2,369 | | | 2,211 | | | 158 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
利息支出 | 287 | | | 279 | | | 8 | | | | | | | |
总费用 | 6,539 | | | 5,592 | | | 947 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
其他(费用)收入 | | | | | | | | | | | |
未合并实体收益中的权益(亏损) | (23,549) | | | 1,542 | | | (25,091) | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
其他(费用)收入总额 | (23,549) | | | 1,542 | | | (25,091) | | | | | | | |
所得税前收入(亏损) | (32,074) | | | 4,046 | | | (36,120) | | | | | | | |
所得税拨备 | — | | | 154 | | | (154) | | | | | | | |
净(亏损)收益 | (32,074) | | | 3,892 | | | (35,966) | | | | | | | |
减去:归因于合并子公司非控股权益的净(亏损)收入 | (330) | | | 55 | | | (385) | | | | | | | |
股东应占净(亏损)收益 | $ | (31,744) | | | $ | 3,837 | | | $ | (35,581) | | | | | | | |
下表列出了股东应占净亏损与调整后EBITDA的对账:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月, | | 变化 | | | | |
(单位:千) | 2022 | | 2021 | | | | | | |
股东应占净(亏损)收益 | $ | (31,744) | | | $ | 3,837 | | | $ | (35,581) | | | | | | | |
新增:所得税拨备 | — | | | 154 | | | (154) | | | | | | | |
新增:基于股权的薪酬支出 | 171 | | | 273 | | | (102) | | | | | | | |
新增:收购和交易费用 | — | | | — | | | — | | | | | | | |
增列:债务和资本租赁债务的变更或清偿损失 | — | | | — | | | — | | | | | | | |
新增:非对冲衍生工具的公允价值变动 | 766 | | | (7,964) | | | 8,730 | | | | | | | |
新增:资产减值费用 | — | | | — | | | — | | | | | | | |
添加:奖励分配 | — | | | — | | | — | | | | | | | |
增加:折旧和摊销费用 | 2,369 | | | 2,211 | | | 158 | | | | | | | |
新增:利息支出 | 287 | | | 279 | | | 8 | | | | | | | |
新增:未合并实体的调整后EBITDA按比例分摊(1) | 6,095 | | | 2,705 | | | 3,390 | | | | | | | |
减去:未合并实体亏损中的权益 | 23,549 | | | (1,542) | | | 25,091 | | | | | | | |
减去:调整后EBITDA的非控股股份(2) | (124) | | | 179 | | | (303) | | | | | | | |
调整后的EBITDA(非GAAP) | $ | 1,369 | | | $ | 132 | | | $ | 1,237 | | | | | | | |
________________________________________________________
(1)包括截至2022年和2021年3月31日的三个月的下列项目:(I)净(亏损)收入21,380美元和1,542美元,(Ii)利息支出6,443美元和160美元,(Iii)折旧和摊销费用6,284美元和1,880美元,(Iv)收购和交易费用3美元和0美元,(V)非对冲衍生工具的公允价值变动14,615美元和877美元,(Vi)基于股权的补偿分别为98美元和0美元,以及(Vii)资产减值32美元和0美元。
(2)包括截至2022年和2021年3月31日的三个月的下列项目:(I)基于股权的薪酬6美元和9美元,(Ii)利息支出10美元和10美元,(Iii)折旧和摊销费用81美元和76美元,以及(Iv)非对冲衍生工具的公允价值变动分别为27美元和274美元。
截至2022年3月31日及2021年3月31日止三个月的比较
收入
总收入减少1,010万美元主要是由于在Repauno的丁烷远期购买合同上的损失。
费用
总支出增加了90万美元,这反映出由于活动增加,运营费用增加了80万美元Y在雷波诺。
其他费用
其他支出总额增加2,510万美元,反映未合并实体的权益亏损增加,主要原因是Long Ridge电力互换的未实现亏损。
调整后的EBITDA(非GAAP)
调整后的EBITDA增加了120万美元,主要是由于上述变化。
特兰斯塔
下表列出了我们的行动结果: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月, | | 变化 | | | | |
(单位:千) | 2022 | | 2021 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
基础设施收入 | | | | | | | | | | | |
租赁收入 | $ | 488 | | | $ | — | | | $ | 488 | | | | | | | |
铁路收入 | 33,582 | | | — | | | 33,582 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
总收入 | 34,070 | | | — | | | 34,070 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
费用 | | | | | | | | | | | |
运营费用 | 19,063 | | | — | | | 19,063 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
收购和交易费用 | 206 | | | — | | | 206 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
折旧及摊销 | 4,759 | | | — | | | 4,759 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
利息支出 | 60 | | | — | | | 60 | | | | | | | |
总费用 | 24,088 | | | — | | | 24,088 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
其他费用 | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
其他费用 | (360) | | | — | | | (360) | | | | | | | |
其他费用合计 | (360) | | | — | | | (360) | | | | | | | |
所得税前收入 | 9,622 | | | — | | | 9,622 | | | | | | | |
所得税拨备 | 2,079 | | | — | | | 2,079 | | | | | | | |
净收入 | 7,543 | | | — | | | 7,543 | | | | | | | |
减去:可归因于合并子公司非控股权益的净亏损 | — | | | — | | | — | | | | | | | |
股东应占净收益 | $ | 7,543 | | | $ | — | | | $ | 7,543 | | | | | | | |
下表列出了股东应占净亏损与调整后EBITDA的对账:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月, | | 变化 | | | | |
(单位:千) | 2022 | | 2021 | | | | | | |
股东应占净收益 | $ | 7,543 | | | $ | — | | | $ | 7,543 | | | | | | | |
新增:所得税拨备 | 2,079 | | | — | | | 2,079 | | | | | | | |
新增:基于股权的薪酬支出 | — | | | — | | | — | | | | | | | |
新增:收购和交易费用 | 206 | | | — | | | 206 | | | | | | | |
增列:债务和资本租赁债务的变更或清偿损失 | — | | | — | | | — | | | | | | | |
新增:非对冲衍生工具的公允价值变动 | — | | | — | | | — | | | | | | | |
新增:资产减值费用 | — | | | — | | | — | | | | | | | |
添加:奖励分配 | — | | | — | | | — | | | | | | | |
增加:折旧和摊销费用 | 4,759 | | | — | | | 4,759 | | | | | | | |
新增:利息支出 | 60 | | | — | | | 60 | | | | | | | |
新增:未合并实体的调整后EBITDA按比例分摊 | — | | | — | | | — | | | | | | | |
减去:未合并实体收益中的权益 | — | | | — | | | — | | | | | | | |
减去:调整后EBITDA的非控股股份 | — | | | — | | | — | | | | | | | |
调整后的EBITDA | $ | 14,647 | | | $ | — | | | $ | 14,647 | | | | | | | |
截至2022年3月31日的三个月的财务业绩
收入
总收入为3,410万美元,主要包括转乘、线路间和辅助铁路服务。
费用
总支出为2,410万美元,主要包括(1)运营支出1,910万美元,其中主要包括1,180万美元的薪酬和福利以及520万美元的设施运营支出;(2)折旧和摊销480万美元。
调整后的EBITDA(非GAAP)
调整后的EBITDA为1,460万美元,主要是由于上述活动。
公司和其他
下表列出了我们的行动结果:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月, | | 变化 | | | | |
(单位:千) | 2022 | | 2021 | | | | | | |
收入 | | | | | | | | | | | |
设备租赁收入 | | | | | | | | | | | |
租赁收入 | $ | 5,367 | | | $ | 438 | | | $ | 4,929 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
其他收入 | 1,299 | | | 68 | | | 1,231 | | | | | | | |
设备租赁总收入 | 6,666 | | | 506 | | | 6,160 | | | | | | | |
基础设施收入 | | | | | | | | | | | |
其他收入 | 1,018 | | | 1,727 | | | (709) | | | | | | | |
基础设施总收入 | 1,018 | | | 1,727 | | | (709) | | | | | | | |
总收入 | 7,684 | | | 2,233 | | | 5,451 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
费用 | | | | | | | | | | | |
运营费用 | 6,645 | | | 5,924 | | | 721 | | | | | | | |
一般和行政 | 5,691 | | | 4,252 | | | 1,439 | | | | | | | |
收购和交易费用 | 4,788 | | | 447 | | | 4,341 | | | | | | | |
管理费和对关联公司的奖励分配 | 4,164 | | | 3,990 | | | 174 | | | | | | | |
折旧及摊销 | 2,144 | | | 2,043 | | | 101 | | | | | | | |
利息支出 | 44,141 | | | 31,508 | | | 12,633 | | | | | | | |
总费用 | 67,573 | | | 48,164 | | | 19,409 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
其他(费用)收入 | | | | | | | | | | | |
未合并实体收益中的权益(亏损) | (662) | | | 172 | | | (834) | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
利息收入 | 491 | | | 18 | | | 473 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
其他(费用)收入总额 | (171) | | | 190 | | | (361) | | | | | | | |
所得税前亏损 | (60,060) | | | (45,741) | | | (14,319) | | | | | | | |
所得税拨备 | 281 | | | — | | | 281 | | | | | | | |
净亏损 | (60,341) | | | (45,741) | | | (14,600) | | | | | | | |
减去:可归因于合并子公司非控股权益的净亏损 | — | | | — | | | — | | | | | | | |
减去:优先股股息 | 6,791 | | | 4,625 | | | 2,166 | | | | | | | |
股东应占净亏损 | $ | (67,132) | | | $ | (50,366) | | | $ | (16,766) | | | | | | | |
下表列出了股东应占净亏损与调整后EBITDA的对账:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月, | | 变化 | | | | |
(单位:千) | 2022 | | 2021 | | | | | | |
股东应占净亏损 | $ | (67,132) | | | $ | (50,366) | | | $ | (16,766) | | | | | | | |
新增:所得税拨备 | 281 | | | — | | | 281 | | | | | | | |
新增:基于股权的薪酬支出 | — | | | — | | | — | | | | | | | |
新增:收购和交易费用 | 4,788 | | | 447 | | | 4,341 | | | | | | | |
增列:债务和资本租赁债务的变更或清偿损失 | — | | | — | | | — | | | | | | | |
新增:非对冲衍生工具的公允价值变动 | — | | | — | | | — | | | | | | | |
新增:资产减值费用 | — | | | — | | | — | | | | | | | |
添加:奖励分配 | — | | | — | | | — | | | | | | | |
增加:折旧和摊销费用 | 2,144 | | | 2,043 | | | 101 | | | | | | | |
新增:利息支出 | 44,141 | | | 31,508 | | | 12,633 | | | | | | | |
新增:未合并实体的调整后EBITDA按比例分摊(1) | (688) | | | 5 | | | (693) | | | | | | | |
减去:未合并实体亏损(收益)中的权益 | 662 | | | (172) | | | 834 | | | | | | | |
减去:调整后EBITDA的非控股股份 | — | | | — | | | — | | | | | | | |
调整后的EBITDA(非GAAP) | $ | (15,804) | | | $ | (16,535) | | | $ | 731 | | | | | | | |
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(1) 包括截至2022年和2021年3月31日的三个月的下列项目:(1)净亏损(708美元)和(22)美元;(2)利息支出分别为20美元和27美元。
截至2022年3月31日及2021年3月31日止三个月的比较
收入
总收入增加550万美元,主要是由于(I)离岸能源业务增加620万美元,因为我们的一艘船在2022年出租,而2021年停租;(Ii)由于运量下降,我们的有轨电车清洁业务减少了70万美元。
费用
总支出增加了1,940万美元,主要是由于(I)利息支出和(Ii)收购和交易支出增加。
利息支出增加1,260万美元,反映平均未偿债务增加约9.561亿美元,原因是(I)2028年到期的优先票据增加10亿美元,(Ii)2021年过桥贷款增加2.6亿美元,(Iii)循环信贷安排增加9350万美元,但因(Iv)2022年到期的优先票据减少4.0亿美元而部分抵销,该笔债务已于2021年5月全部赎回。
收购和交易费用增加了430万美元,主要是由于与战略交易有关的专业费用。
其他费用
其他支出总额增加40万美元,主要是由于(I)未合并实体亏损的股本增加80万美元,但被(Ii)与某些未偿还票据相关的利息收入增加50万美元部分抵消。
调整后的EBITDA(非GAAP)
调整后的EBITDA增加了70万美元,主要是由于上述变化。
流动性与资本资源
2022年4月28日,董事会一致通过剥离FTAI基础设施。有关我们流动性计划的更多信息,请参阅上面的“剥离FTAI基础设施”。
我们相信我们有足够的流动性来满足我们的现金需求,然而,我们继续评估并在必要时采取行动,以保持足够的流动性,并确保我们的业务能够在这些不确定的时期继续运营。这包括限制整个组织的可自由支配支出,并在新冠肺炎疫情期间重新排列我们的资本项目的优先顺序。
我们流动资金的主要用途是(I)收购交通基础设施和设备,(Ii)向我们的股东和合格参与证券的持有者分红,(Iii)与我们的经营活动相关的费用,以及(Iv)与我们的投资相关的偿债义务。
•在截至2022年和2021年3月31日的三个月内,用于投资的现金分别为2.844亿美元和1.65亿美元。
•在截至2022年和2021年3月31日的三个月里,向符合条件的参与证券的股东和持有人支付的股息分别为3950万美元和3300万美元。
•与我们的运营费用相关的流动资金的使用在我们的经营活动的现金流中按净额计入。与我们的债务义务相关的流动性的使用计入我们融资活动的现金流。
我们为这些用途提供资金的主要流动资金来源一直是,并将继续是(I)扣除运营费用后的交通基础设施和设备资产(包括融资租赁收入和维护储备收入)的收入,(Ii)借款或发行证券的收益,以及(Iii)资产出售的收益。
•截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月,经营活动提供的现金流加上融资租赁本金和维修准备金本金分别为1280万美元和3980万美元。
•截至2022年3月31日止三个月内,(I)2021年过桥贷款2.395亿美元、(Ii)循环信贷安排1.6亿美元及(Iii)EB-5贷款协议950万美元获得额外借款。我们偿还了与循环信贷安排有关的本金总额2.245亿美元。于截至二零二一年三月三十一日止三个月内,(I)循环信贷安排1.5亿美元及(Ii)EB-5贷款协议2,160万美元获得额外借款。
•在截至2022年和2021年3月31日的三个月内,出售资产的收益分别为5440万美元和460万美元。
•在截至2022年和2021年3月31日的三个月内,发行优先股的收益扣除承销商折价和发行成本后的净额分别为000万美元和1.012亿美元。
我们目前正在评估几笔潜在的基础设施和设备租赁交易,这些交易可能在未来12个月内进行。这些交易或谈判都不是最终的,也不包括在我们计划的流动性需求中。我们不能保证是否或何时完成任何此类交易或任何此类交易的条款。
历史现金流
截至2022年3月31日及2021年3月31日止三个月的比较
下表比较了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月的历史现金流:
| | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月, |
(单位:千) | 2022 | | 2021 |
现金流数据: | | | |
经营活动提供(用于)的现金净额 | $ | 1,923 | | | $ | (48,932) | |
用于投资活动的现金净额 | (228,127) | | | (154,418) | |
融资活动提供的现金净额 | 145,810 | | | 235,408 | |
经营活动提供的现金净额增加5,090万美元,主要反映(I)为将净亏损与经营活动提供的现金进行核对而作出的若干调整,包括1207百万美元的资产减值、4850万美元的坏账支出和2540万美元的未合并实体权益亏损,以及(Ii)营运资本的变动4340万美元,由(Iii)净亏损增加1.948亿美元部分抵销。
用于投资活动的现金净额增加7,370万美元,主要是由于(1)购置租赁设备增加1.047亿美元及(2)购置物业、厂房及设备增加1,540万美元,但因(3)出售租赁设备所得款项增加4,690万美元而部分抵销。
融资活动提供的现金净额减少8,960万美元,主要原因是:(1)债务偿还增加2.245亿美元;(2)发行优先股收益减少1.012亿美元,但被(3)债务收益增加2.374亿美元部分抵消。
我们使用可供分配的资金(“FAD”)来评估我们满足所述股息政策的能力。FAD不是符合公认会计原则的财务指标。与FAD最直接可比的GAAP衡量标准是经营活动提供的净现金。我们相信,对于出于类似目的的投资者和分析师来说,FAD是一个有用的指标。
我们将FAD定义为:经营活动提供的现金净额加上融资租赁的本金收入、出售资产的收益和非合并实体的资本分配返还、减少所需的债务支付和非控股权益的资本分配,不包括营运资本的变化。下表列出了由经营活动提供给FAD的净现金(用于)的对账:
| | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月, |
(单位:千) | 2022 | | 2021 |
经营活动提供(使用)的现金净额 | $ | 1,923 | | | $ | (48,932) | |
新增:融资租赁本金收款 | 67 | | | 395 | |
新增:出售资产所得收益 | 54,401 | | | 4,574 | |
新增:返还未合并实体的资本分配 | — | | | — | |
减去:债务的要求偿还额(1) | — | | | — | |
减去:对非控股权益的资本分配 | — | | | — | |
不包括:营运资金变动 | 14,995 | | | 58,441 | |
可供分配的资金(FAD) | $ | 71,386 | | | $ | 14,478 | |
________________________________________________________
(1) 截至2022年3月31日的三个月所需偿还的债务不包括循环信贷安排的224,473美元的偿还。
局限性
FAD受到许多限制和假设的限制,不能保证我们将产生足够的FAD来满足我们的预期红利。FAD作为一种流动性衡量指标具有实质性限制,因为这种衡量标准排除了以下所述经营活动提供的现金净额中所需的项目。FAD不应被孤立地考虑,也不应作为根据GAAP对我们的运营结果进行分析的替代指标,它也不是评估我们满足所述股息政策的能力时应考虑的唯一指标。具体地说,就是:
•FAD不包括从我们现有的有限合伙人那里募集的股本、任何债券发行或未来股票发行的收益、历史现金和现金等价物以及对我们业务的预期投资。
•FAD不会对之前的收购产生形式上的影响,其中某些收购无法量化。
•虽然FAD反映了出售某些资产的现金流入,但FAD并不反映收购的现金流出。资产,因为我们依赖其他流动性来源来为此类购买提供资金。
•FAD不反映与资本支出、收购和其他投资相关的支出,因为我们有多种流动性来源,并打算通过未来发生的债务、额外的资本贡献和/或未来的股权发行为这些支出提供资金。
•FAD不反映维持我们资本投资产生的相同现金水平所需的任何维护资本支出。
•FAD不反映营运资本余额的变化,因为管理层认为营运资本的变化主要是由短期时间差异驱动的,这对我们的分配决策没有意义。
•管理层有很大的自由裁量权进行分配,我们不受任何要求我们使用现金进行分配的合同条款的约束。
如果将这些因素包括在FAD中,就不能保证结果与我们提出的FAD一致。
债务义务
有关更多信息,请参阅合并财务报表附注7。
合同义务
我们的物质现金需求包括以下合同义务和其他义务:
债务义务—截至2022年3月31日,我们有35亿美元和11亿美元的未偿还本金和利息支付义务,其中3.401亿美元和1.885亿美元将于未来12个月到期。有关我们债务的更多信息,请参阅合并财务报表附注7。
租赁义务-截至2022年3月31日,我们有1.805亿美元的未偿还运营和融资租赁债务,其中1010万美元将在未来12个月到期。
其他义务-截至2022年3月31日,关于杰斐逊码头的管道运力协议,我们有义务在未来12个月内支付至少1020万美元的营销费用。
其他现金需求-除了合同义务外,我们还为普通股支付季度现金股息
和优先股,可由我们的董事会酌情决定进行更改。在过去12个月中,我们分别宣布普通股和优先股的现金股利为1.224亿美元和2690万美元。
我们希望通过手头的现金、未使用的借款能力或未来的融资以及我们目前业务提供的净现金来满足我们未来的短期流动性需求。我们预计,我们的运营子公司将产生足够的现金流,以支付运营费用以及到期债务的本金和利息。我们可以选择满足某些长期流动资金需求,或继续利用手头现金、当前业务产生的现金和未来发行证券来寻求战略机会。管理层相信,我们可以从各种来源获得充足的资本和借款,以在所需的程度上为我们的承诺提供资金。
关键会计估计和政策
商誉—商誉包括购买价格超过与收购杰斐逊码头和特兰斯塔尔相关的有形和无形资产净值的公允价值。截至2022年3月31日和2021年12月31日,商誉的账面价值分别约为2.58亿美元和2.571亿美元。
我们至少每年审查商誉的账面价值以评估减值,因为这些资产没有摊销。自每年10月1日起进行年度减值审查。此外,当事件或情况变化显示商誉的账面价值可能无法收回时,我们会检讨商誉的账面价值。公允价值的确定涉及重大的管理判断。
对于年度商誉减值评估,可以进行可选的定性分析。若未选择购股权或如报告单位的公允价值较可能少于其账面值,则进行商誉减值测试以识别潜在商誉减值及计量减值损失。在截至2021年12月31日的一年中,没有进行定性分析。
商誉减值评估将有关报告单位的公允价值与其账面值(包括商誉)进行比较。各报告单位的公允价值估计乃根据截至评估日期可得的最佳资料作出,该等资料主要包括若干因素,包括我们对经营业绩、业务计划、收入预测、预期未来现金流量及市场数据的假设。如果报告单位的估计公允价值低于账面价值,则在报告单位的账面价值超过其公允价值时计入商誉减值。
我们使用收益法,特别是贴现现金流分析来估计Jefferson和Transtar报告单位的公允价值。这种分析要求我们对预测的收入增长率、EBITDA利润率、资本支出、未来现金流的时间和贴现率做出重要的假设和估计。所使用的估计和假设考虑了历史业绩(如可指示未来业绩),并与为报告单位确定未来利润计划时所使用的假设一致。
关于我们的减值分析,虽然我们认为公允价值的估计是合理的,但某些估值投入的确定取决于管理层的判断。这些投入的变化,包括我们无法控制的事件的结果,可能会对减值审查的结果产生重大影响。如果预测的现金流量或其他关键投入在未来被负面修订,报告单位的估计公允价值可能会受到不利影响,可能导致未来的减值,从而可能对我们的经营业绩产生重大影响。由于2021年收购了Transtar,该报告单位的估计公允价值接近账面价值。杰斐逊报告部门的估计公允价值比账面价值高出10%以上,但不到20%。杰斐逊码头分部的预测收入取决于当前和预期未来重、轻质原油和精炼产品储存和吞吐量合同的运量增长,并受获得原油铁路运力、扩大对墨西哥的精炼产品分销以及未来石油价差变动的影响。截至2021年10月31日,目前约有430万桶的存储在运营,目前有190万桶正在建设中,新合同将完成我们主要码头的存储开发。我们对2021年商誉减值分析的贴现率为9.0%,我们假设的终端增长率为2.0%。如果我们的战略因无法获得合同或扩大产量而从计划产能向下改变,报告单位的公允价值将受到负面影响,这可能导致减值。博蒙特/亚瑟港地区炼油厂的扩张,以及美国和加拿大原油产量的增长, 预计将导致美国墨西哥湾沿岸对存储的需求增加。虽然我们没有受到原油价格波动的重大直接影响,但影响长期炼油计划产量的原油定价变化可能会影响杰斐逊码头的运营。
我们预计杰斐逊航站楼部门在未来几年将继续产生正的调整后EBITDA。尽管我们的某些预期合同或杰斐逊码头现有合同的预期数量已被推迟,但我们仍然相信我们的预期收入是可以实现的。在执行这些合同或实现我们的预测方面进一步拖延,可能会对报告单位的公允价值产生不利影响。2020年至2021年全球新冠肺炎大流行的影响对炼油量产生了负面影响,因此对杰斐逊码头原油产能产生了负面影响,但我们已经看到活动开始正常化,预计将在2022年恢复正常。此外,我们预计,随着加拿大原油管道分摊的增加,宏观经济对储存的需求将增强,加拿大西部原油与西部德克萨斯中质原油之间的价差将不断扩大。此外,随着我们的管道连接在2021年全面投入使用,我们仍对杰斐逊码头的盈利潜力前景持乐观态度。
截至2021年12月31日止年度并无商誉减值。
近期会计公告
有关最近的会计声明,请参阅我们的合并财务报表附注2。
项目3.关于市场风险的定量和定性披露
市场风险是指由利率和汇率波动引起的金融工具价值变化的风险。这些因素的变化可能会导致我们的运营结果和现金流出现波动。我们面临以下所述的市场风险。
利率风险
利率风险是指由于利率水平的变化和不同利率之间的利差而造成的损失。利率风险对许多因素高度敏感,包括美国政府的货币和税收政策、全球经济因素以及其他我们无法控制的因素。我们面临着利率水平的变化以及利率之间关系或利差的变化。我们的主要利率风险与我们的定期贷款安排有关。
伦敦银行间同业拆借利率(Libor)和其他被视为“基准”的指数,是最近国家、国际和其他监管指导和改革建议的主题。洲际交易所基准管理局在2021年12月31日之后停止发布一周和两个月期美元LIBOR设置,并打算在2023年6月30日之后停止发布剩余的美元LIBOR设置。我们正监察相关的改革建议及评估相关的风险,并因LIBOR的逐步取消而修订我们的循环信贷安排,将SOFR纳入为LIBOR的后续利率;然而,我们无法预测任何这些发展的影响,而任何未来监管、改革或改变LIBOR、SOFR或其他基准指数的管理方式的措施,可能会对与可变利率指数挂钩的金融工具的应付及应收利息、市值及市场流动性造成不良后果。
我们的借款协议通常要求根据可变利率指数付款,如SOFR。因此,在借贷成本不固定的情况下,利率上升可能会增加我们的债务成本,而不会相应增加租金或租赁现金流,从而减少我们的净收入。我们可能会选择通过使用利率衍生品(利率互换和上限)来管理我们对利率变动的敞口。
以下关于利率变化的潜在影响的讨论基于敏感性分析,该分析模拟了假设的利率变化对我们的财务状况和运营结果的影响。尽管我们认为敏感性分析提供了美国证券交易委员会规则和法规允许的最有意义的分析,但它受到几个因素的限制,包括必须基于单个时间点进行分析,以及无法包括通常会因模拟的市场变化而产生的极其复杂的市场反应。尽管以下对利率变化的敏感性分析结果可能在一定程度上有限地用作基准,但它们不应被视为预测。这一前瞻性披露也是选择性的,仅涉及对我们金融工具的潜在利息支出影响,尤其不涉及对我们的利率衍生品的按市值计价的影响。它也不包括可能因利率变化而影响我们业务的各种其他潜在因素。此外,以下讨论不考虑我们的A系列和B系列优先股,这两个系列的分配目前以固定利率计息,但将根据特定可变利率指数加上2024年9月15日及之后的利差按浮动利率计息。
截至2022年3月31日,假设我们不对冲与未偿还浮动利率债务相关的利率波动风险,假设我们借款的可变利率增加/减少100个基点,将导致未来12个月的利息支出增加约500万美元或减少约300万美元。
项目4.控制和程序
披露控制和程序
截至本报告所述期间结束时,在我们的管理层(包括我们的首席执行官和首席财务官)的监督和参与下,对我们的披露控制和程序(如1934年证券交易法(“交易法”)第13a-15(E)条所界定的)的有效性进行了评估。基于这一评估,我们的首席执行官和首席财务官得出结论,我们的披露控制和程序在本报告涵盖的期间和期间是有效的。
财务报告的内部控制
在与本报告有关的会计季度内,我们对财务报告的内部控制(该术语在《交易法》下的规则13a-15(F)和15d-15(F)中定义)没有发生重大影响或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。
第二部分--其他资料
项目1.法律诉讼
在我们的正常业务过程中,我们正在并可能参与法律程序,包括但不限于监管调查和调查。虽然我们无法确切地预测任何诉讼、监管调查或调查的最终结果,但管理层认为,我们预计目前和任何威胁到的法律程序不会对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。然而,鉴于这类诉讼固有的不可预测性,未来的不利结果可能会对我们的财务业绩产生实质性的不利影响。
第1A项。风险因素
在评估我们和我们的股票时,您应该仔细考虑本10-Q表格中的以下风险和其他信息。以下任何风险,以及我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险和不确定性,都可能对我们的运营结果或财务状况产生重大不利影响。风险因素一般分为以下几类:与我们业务有关的风险、与我们经理有关的风险、与税务有关的风险、与我们普通股有关的风险和一般风险。然而,这些类别确实重叠,不应被视为排他性的。
与剥离我们的基础设施业务相关的风险
将我们的基础设施业务剥离为一家独立的上市公司的拟议计划可能无法按当前预期的时间表或条款完成,或者根本无法完成,也可能无法实现预期的好处。
2022年4月28日,我们的董事会一致通过了之前宣布的剥离基础设施业务的计划。我们预计剥离将于2022年第二季度完成,方法是按比例向FTAI普通股股东分配FTAI基础设施公司截至分配记录日期拥有的所有普通股。基础设施业务预计将被剥离为一个实体,作为一家公司纳税,用于美国联邦所得税目的,并将持有我们的杰斐逊、Repauno、Long Ridge和Transtar资产等,并将保留这些实体的所有相关项目级债务。富泰基建的普通股预计将在纳斯达克全球精选市场上市,股票代码为“FIP”。我们预计将保留我们的航空业务和某些其他资产,以及我们剩余的未偿公司债务。
剥离带来的风险和挑战可能会对我们的业务产生负面影响,而且不能保证剥离将按预期完成,或者根本不能保证。我们完成剥离的能力取决于其他条件,其中包括美国证券交易委员会宣布生效,提交的关于剥离的表格10登记声明,在纳斯达克上市FTAI Infrastructure普通股的申请获得批准,以及我们董事会正式宣布分销。这种情况和其他不可预见的发展,包括债务或股票市场或一般市场情况,可能会推迟或阻止剥离,或导致剥离发生在不如预期和/或不同于预期的条款或条件下。此外,即使所有条件都已满足,如果我们的董事会自行决定剥离不符合FTAI和我们的股东的最佳利益,我们的董事会可能会终止剥离。如果不能完成剥离,可能会对我们普通股的价格产生负面影响。
此外,剥离可能没有我们预期的全部或任何战略和财务利益,或者这些好处可能被推迟或根本不会实现。剥离的预期收益是基于一些假设,这些假设可能被证明是错误的。例如,本公司相信,拥有两家拥有不同投资概况的独立公司将最大限度地提高每家公司的战略重点和财务灵活性,以实现增长并向股东返还资本。如果剥离没有这些和其他预期的好处,与交易相关的成本可能会对我们的财务状况和向股东进行分配的能力产生负面影响。分离可能会对我们的业务造成干扰,包括将管理层的时间和注意力从我们的常规业务运营上转移,这可能会导致收入损失。我们和FTAI基础设施预计将产生与剥离相关或因剥离而产生的重大一次性成本和持续成本,包括将每项业务作为独立上市公司运营的成本,以及支付单独的管理和激励费用等。此外,如果没有发生剥离,这两家上市公司的股票总价值可能不等于或大于FTAI的普通股价值。这些成本、中断和不确定性或其他因素可能会超出我们的估计,或者可能会抵消我们预期从剥离中获得的部分或全部好处,这可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响,无论拟议的剥离是否完成。
与我们的业务相关的风险
包括新冠肺炎在内的疫情可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。
近年来,某些高传染性疾病的爆发增加了大流行导致经济中断的风险。特别是,正在进行的新冠肺炎大流行已经导致市场以及全球、美国和地区经济的严重混乱,可能会持续很长一段时间,并引发经济衰退或一段时期的经济放缓。作为回应,各政府机构和私营企业已经并可能在未来实施许多旨在缓解疫情的措施,例如旅行禁令和限制、隔离、关闭以及检测或疫苗接种任务。新冠肺炎大流行继续充满活力和演变,包括新冠肺炎的死灰复燃
某些地区的病例及其最终范围、持续时间和影响,包括疫苗的效力和可获得性,仍不确定。
在截至2020年12月31日和2021年12月31日的年度内,持续的新冠肺炎疫情对我们的杰斐逊码头业务造成了几个重大方面的不利影响。虽然很难量化影响,但疫情对美国炼油厂利用率以及2020年和2021年部分时间的全球石油和液体燃料消费的宏观趋势产生了不利影响,对我们杰斐逊码头业务的收入潜力产生了不利影响。此外,我们无法完成预期的新客户合同,我们的某些现有客户没有按预期增加业务量,这也对我们在这些时期的收入潜力产生了不利影响。
我们预计,这场大流行以及未来的任何疫情或大流行危机都可能对我们的行业和客户造成直接和间接的不利影响,进而可能影响我们的业务、运营结果和财务状况。除其他外,当前大流行的影响包括,或未来可能包括:
•全球、区域或国家经济状况和经济活动恶化,这可能对全球对原油和石油产品的需求、对我们服务的需求以及定期租船和现货费率产生不利影响;
•由于疫苗的可获得性和有效性等潜在的健康影响对我们的运营造成的中断,对我们的员工和工作人员以及我们的客户和业务合作伙伴的劳动力造成的影响;
•为应对疫情而实施的新法规、指令或做法对我们业务的干扰或与之相关的额外成本,例如旅行限制、加强检查制度、卫生措施(如隔离和物理距离)或加强实施远程工作安排;
•航空旅行需求不足或航空公司无法往返某些地区,可能会影响航空旅行需求和某些航空公司的财务状况,包括我们的承租人;
•我们船只装卸货物的潜在延误,以及由于检疫、工人健康、法规或新冠肺炎疫情的其他影响而导致的全球供应链中断所导致的任何相关停租,这反过来又可能扰乱我们的运营并导致收入减少;
•潜在短缺或无法获得我们船只所需的备件,或在任何维修、计划内或计划外的维护或修改方面可能延误;
•船级社、客户或政府机构在船舶检查和相关认证方面可能出现的延误;
•可能减少的现金流和财务状况,包括潜在的流动性限制;
•获得资金的渠道减少或成本增加,包括为任何现有债务再融资的能力,这是由于普遍的信贷紧缩或全球金融市场的持续下滑,包括我们、我们的同行和上市公司的公开交易证券价格可能上升和下跌;以及
•我们的客户、合资伙伴或业务伙伴的财务状况和前景可能恶化,或客户或第三方因延误或其他中断而试图援引不可抗力合同条款。
随着新冠肺炎疫情的持续发展,新冠肺炎对我们业务的影响程度将取决于未来的事态发展,这些事态发展具有很高的不确定性,无法有把握地预测,包括疫情的持续时间和严重程度,以及试图遏制新冠肺炎或应对其影响可能需要采取的行动。我们继续监测大流行,以及病毒的持续传播对我们的客户基础和收入造成不利影响的程度。由于新冠肺炎疫情复杂且演变迅速,我们如上所述的计划可能会改变。在这一点上,我们无法合理地估计这场大流行的持续时间和严重程度,这可能对我们的业务、运营结果、财务状况和现金流产生重大不利影响。
与宏观经济状况相关的不确定性可能会减少对我们资产的需求,导致我们的承租人或承租人无法履行合同,限制我们获得额外资本为新投资融资的能力,或产生其他不可预见的负面影响。
美国和国外总体经济状况的不确定性和负面趋势,包括信贷市场大幅收紧和大宗商品价格波动,历来为运输业的所有者和经营者创造了艰难的经营环境。许多因素,包括我们无法控制的因素,可能会影响我们的经营业绩或财务状况,和/或影响构成我们客户基础的承租人和承租人。多年来,随着全球资本市场的不利变化,世界经历了疲软的经济状况和动荡。石油和天然气市场的供应过剩可能会给这些大宗商品的价格带来巨大的下行压力,并可能影响对用于生产、炼油和运输的资产的需求。过去,油价的大幅下跌曾导致全球海上勘探和生产预算下降。这些状况导致信贷市场大幅收缩、去杠杆化和流动性下降。一些政府已经或正在考虑实施各种各样的政府行动或金融市场的新规定。此外,资本可获得性的限制、更高的融资支出资本成本或保持流动性的愿望,可能会导致我们现有或潜在客户减少未来的资本预算和支出。
此外,对我们资产的需求与客运量和货运量的增长有关,而客运量和货运量的增长又取决于一般商业和经济状况。全球经济衰退可能会对客运量和货运量水平产生不利影响,从而影响我们承租人和承租人的业务,进而可能导致收入、收益和现金流大幅下降,难以获得资本,我们的资产价值也会恶化。过去,我们面临客户和对我们负有义务的第三方增加的信用风险,这导致我们的承租人无法履行合同,并对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。我们不能向您保证今后不会发生类似的损失事件。
我们经营的行业经历了供过于求的时期,在此期间,租赁率和资产价值下降,特别是在最近的经济低迷时期,未来任何供过于求都可能对我们的经营业绩和现金流产生重大不利影响。
特定资产的供应过剩可能会压低该类型资产的租赁或租赁费率和价值,并导致我们的资产利用率下降,我们经营的行业经历了供应过剩的时期,在此期间费率和资产价值下降,特别是在最近的经济低迷期间。可能导致这种供应过剩的因素包括但不限于:
•对我们购买的资产类型的一般需求;
•总体宏观经济状况,包括我们的资产可能服务的商品的市场价格;
•地缘政治事件,包括战争、长期武装冲突和恐怖主义行为;
•传染病和自然灾害的爆发;
•政府监管;
•利率;
•信贷的可得性;
•我们所在行业公司的重组和破产,包括我们的客户;
•制造商的生产水平和技术创新;
•制造商合并或退出该行业或停止生产某些资产类型;
•我们所拥有的资产的报废和过时;
•因出售或合并经营出租人而增加的市场资产供应水平;以及
•将以前未使用或闲置的资产重新引入我们所在的行业。
这些因素及其他相关因素通常不在我们的控制范围之内,可能导致我们收购的资产类型持续供应过剩或增加,或降低我们资产的利用率,其中任何一种因素都可能对我们的运营业绩和现金流产生重大不利影响。此外,承租人可能会将我们的资产重新交付到供应过剩的地点,如果我们将资产转移到需求更高的地区,这可能会导致我们额外的重新定位成本。定位费用因地理位置、距离、运费和其他因素而异,可能不会完全由向设备的最后承租人收取的投递费或新承租人支付的提货费支付。如果我们的大部分资产返回需求疲软的地区,定位费用可能会很大,这可能会对我们的业务、前景、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。
不能保证任何目标回报都会实现。
我们对资产的目标回报只是目标,而不是对未来利润的预测。我们根据经理对资产回报的适当预期的评估以及经理通过积极管理提高这些资产产生的回报的能力来制定目标回报。不能保证这些评估和预期将会实现,如果不能实现任何或所有这些评估和预期,可能会对我们就任何或所有资产实现任何目标回报的能力造成重大不利影响。
此外,我们的目标回报是基于对许多其他因素的估计和假设,这些因素包括但不限于持有期、没有影响特定投资的重大不利事件(可能包括但不限于自然灾害、恐怖主义、社会动荡或内乱)、总体和当地经济和市场状况、法律、税收、法规或政府政策的变化以及我们可能投资或寻求投资的特定国家或地区的交通投资政治方式的变化。其中许多因素,以及本报告其他部分描述的其他风险,都是我们无法控制的,都可能对我们实现资产目标回报的能力产生不利影响。此外,目标回报是由特定资产而不是我们产生的回报的目标。许多因素可能会阻碍我们实现类似的回报,尽管个别资产的表现,包括但不限于,我们或我们的运营子公司应支付的税收和费用,包括支付给我们经理的费用和奖励分配。
我们不能保证我们的任何资产产生的回报将达到我们的目标回报或任何其他回报水平,或我们将实现或成功实现我们的资产收购目标,而未能实现我们任何资产的目标回报可能会对我们的业务、前景、财务状况、运营结果和现金流等产生重大不利影响。此外,即使个别资产产生的回报达到目标回报,也不能保证其他现有或未来资产产生的回报会达到目标回报,而历史
我们现有投资组合中资产的表现不应被视为任何资产未来业绩的指标。
合同违约可能会减少收入,增加存储、定位、收集、回收和丢失设备的费用,从而对我们的业务、前景、财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。
我们业务的成功在很大程度上取决于我们所参与行业的运营商的成功。我们向与我们订立租约、租约或其他合约安排的客户收取有关该等资产的补偿及其他款项的能力,对我们资产的现金流有重大影响。使用这类资产的租约、章程和其他安排的性质所固有的风险是,我们可能得不到或可能迟迟不能兑现这类款项。虽然我们的目标是与信誉良好的交易对手订立合同,但不能保证这些交易对手将在租约、宪章或其他合同安排的期限内履行其义务。此外,当交易对手违约时,我们可能无法收回我们的所有资产,我们收回的资产可能会以损坏的状态返还,或者被返还到我们无法有效租赁、租赁或出售它们的地方。在大多数情况下,我们维持或要求我们的承租人维持某些保险,以涵盖我们的资产损坏或损失的风险。然而,这些保单可能不足以保护我们免受损失。
根据具体部门的不同,在最近的经济低迷期间,由于供应过剩导致产能过剩,合同违约的风险可能会上升。我们根据固定价格合同将资产出租给我们的客户,然后我们的客户寻求利用这些资产来运输货物和提供服务。如果我们的客户的运输服务价格因市场供过于求而下降,则我们的客户可能被迫降低价格以吸引业务(这可能会对他们履行对我们的合同租赁义务的能力产生不利影响),或者可能寻求重新谈判或终止与我们的合同租赁协议,以寻求与另一个出租人寻求更低价格的机会,这可能对我们产生直接的不利影响。见-我们经营的行业经历了供过于求的时期,在此期间,租赁率和资产价值下降,特别是在最近的经济低迷期间,未来任何供过于求都可能对我们的经营业绩和现金流产生重大不利影响。重大客户的任何违约都将对我们在客户违约时的盈利能力产生重大影响,这可能对我们的经营业绩和增长前景产生重大不利影响。此外,我们的一些交易对手可能居住在拥有法律和监管制度的司法管辖区,这使得执行此类交易对手的义务变得困难和代价高昂。
如果我们收购特定类型资产的高度集中度,或将我们的投资集中在特定行业,我们的业务、前景、财务状况、运营结果和现金流可能会受到市场需求变化或该资产或行业特有的问题的不利影响。
如果我们收购了高度集中的特定资产,或将我们的投资集中在特定行业,我们的业务和财务业绩可能会受到特定行业或特定资产因素的不利影响。例如,如果某个行业出现竞争加剧或供过于求等困难,我们作为出租人所依赖的运营商可能会受到不利影响,因此我们的业务和财务业绩可能也会受到类似的影响。如果我们收购了高度集中的特定资产,而市场对特定资产的需求下降,它被制造商重新设计或更换,或者它遇到了设计或技术问题,与此类资产相关的价值和费率可能会下降,我们可能无法以优惠的条款租赁或出租此类资产,如果有的话。我们资产价值和比率的任何下降都可能对我们的业务、前景、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。
我们在竞争激烈的市场中运营。
收购交通和与交通相关的基础设施资产的业务竞争激烈。市场对机会的竞争包括传统的交通和基础设施公司、商业和投资银行,以及越来越多的非传统参与者,如对冲基金、私募股权基金和包括堡垒相关实体在内的其他私人投资者。其中一些竞争对手可能获得了更多的资本和/或可能承诺的时间更长或回报门槛与我们不同的资本,因此这些竞争对手可能具有我们不具备的某些优势。此外,竞争对手可能已经或未来可能产生杠杆,以比我们更优惠的水平或条件为其债务投资融资。对投资机会的激烈竞争可能会导致我们的此类机会减少,因为这些竞争对手中的某些已经建立并正在建立投资工具,目标是我们打算购买的相同类型的资产。
此外,我们的一些竞争对手可能拥有比我们更长的运营历史、更多的财务资源和更低的资本成本,因此,可能能够在我们的一个或多个目标市场上更有效地竞争。我们可能不会总是能够成功地与我们的竞争对手竞争,竞争压力或其他因素也可能导致重大的价格竞争,特别是在行业低迷时期,这可能对我们的业务、前景、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。
对我们的资产可能会产生某些留置权。
根据某些子公司就收购资产订立的独立融资安排,我们的某些资产目前受留置权的约束。如果适用的附属公司根据该等安排违约,则根据该等安排的贷款人将获准接管或出售该等资产。见“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--流动资金和资本资源”。此外,我们目前拥有的资产和我们未来购买的资产可能会受到与此类资产相关的行业实践的其他留置权的约束。在这些留置权被解除之前,这些留置权可能会削弱我们收回、重新租赁或出售我们资产的能力,如果我们的承租人或承租人不履行其对适用资产解除任何留置权的义务,我们可能会发现有必要支付此类留置权所担保的债权,以收回此类资产。此类付款可能会对我们的经营业绩和增长前景产生重大不利影响。
我们的资产价值可能会因各种因素而波动。
我们资产的公平市价可能会减少或增加,这取决于许多因素,包括现行的租赁或租赁费率水平、影响我们目标市场的一般经济和市场状况、资产类型和年龄、资产的供求、竞争、新的政府或其他法规和技术进步,所有这些因素都可能影响我们的盈利能力以及我们租赁、租赁、开发、运营或出售此类资产的能力。此外,我们的资产会随着年龄的增长而贬值,可能会产生较低的收入和现金流。我们必须能够用较新的资产取代这些较旧的折旧资产,否则我们维持或增加收入和现金流的能力将会下降。此外,如果我们以低于资产负债表上资产折旧账面价值的价格处置一项资产,或者如果我们确定一项资产的价值已经减值,我们将在我们的综合经营报表中确认相关费用,此类费用可能是实质性的。
我们可能没有产生足够的现金或产生足够的自由现金流来为我们的运营提供资金或偿还我们的债务。
我们根据需要偿还债务的能力取决于我们未来产生现金流的能力。在某种程度上,这种能力受到一般经济、金融、竞争、立法、监管和其他我们无法控制的因素的影响。如果我们不能产生足够的自由现金流来偿还债务,包括支付利息和到期支付本金,我们可能不得不进行替代融资计划,如债务再融资或重组、出售资产、减少或推迟资本投资或寻求筹集额外资本。我们不能保证任何再融资将是可能的,任何资产可以出售,或如果出售,出售所得收益的及时性和金额,可以接受的条款获得额外的融资(如果有的话),或根据我们当时有效的各种债务工具的条款允许额外的融资。此外,我们的再融资能力将取决于金融和信贷市场的状况。我们无法产生足够的自由现金流来偿还我们的债务,或以商业合理的条款或及时地为我们的债务进行再融资,这将对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大影响。
我们可以收购经营性业务,包括经营不完全成熟和稳定的业务。这些业务可能面临重大的经营和发展风险,包括竞争加剧、成本超支和延误,以及在获得批准或融资方面的困难。这些因素可能会对我们的业务、财务状况、流动性和经营结果产生重大影响。
我们已经收购,并可能在未来收购运营业务,包括运营尚未完全成熟和稳定的业务(包括但不限于我们在杰斐逊码头、港口和码头以及特兰斯塔尔细分市场的业务)。虽然我们在这些公司的建设和运营方面拥有丰富的经验,但我们仍面临着经营业务的重大风险和意外情况,这些风险在这些业务的运营尚未完全成熟和稳定的情况下更大。可能影响我们运营业务的关键因素包括但不限于:
•来自市场参与者的竞争;
•总体经济和/或行业趋势,包括我们运营企业提供的产品或服务的定价;
•发放和/或继续获得建造和经营此类企业所需的政府机构和第三方的必要许可证、许可证、批准和协议;
•开发项目设计或者施工中的变更或者不足之处;
•不可预见的工程、环境或地质问题;
•由于燃料、电力、材料和用品的成本和可获得性的变化,建筑和运营费用可能增加;
•熟练劳动力和设备的可获得性和成本;
•我们有能力与承包商签订更多令人满意的协议,并与这些承包商保持良好的关系,以便在我们预期的成本参数和时间范围内建造发展项目,以及这些承包商履行合同义务和维持其信誉的能力;
•不在保险范围内的伤害或伤亡损失的潜在责任;
•来自非政府组织、环境团体、地方或其他团体的潜在反对意见,这可能会推迟或阻碍发展活动;
•当地和经济条件;
•更改法律规定;以及
•不可抗力事件,包括灾难和不利的天气条件。
这些因素中的任何一个都可能对我们的业务、财务状况、流动性和经营结果产生重大影响。
我们使用合资企业或合作伙伴关系,以及我们的经理外包某些职能,可能会带来不可预见的障碍或成本。
我们已经通过共同拥有的收购工具、合资企业或其他结构,与第三方合作伙伴或共同投资者合作,收购并可能在未来收购某些资产的权益。在该等共同投资情况下,吾等是否有能力控制该等资产的管理,取决于与该等合作伙伴订立的联合安排的性质及条款,以及吾等在该资产中的相对所有权权益,每一项均将于投资时透过谈判决定,而厘定该等权益须由吾等经理酌情决定。根据我们经理对特定资产的相对风险和回报的认知,我们的经理可能会选择收购对我们的运营和/或管理控制权相对较少或没有的结构的权益。此类安排存在全资资产不存在的风险,例如共同投资者破产、发展业务利益或目标与我们在资产方面的利益和目标相冲突的可能性,所有这些都可能对我们的业务、前景、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。
此外,我们的经理希望利用第三方承包商来执行与我们资产的运营和租赁相关的服务和职能。这些功能可以包括记账、收款、追回和资产监控。因为我们和我们的经理不直接控制这些第三方,所以不能保证他们提供的服务将以与我们的期望相称的水平提供,或者根本不能保证。任何此类第三方承包商的表现不符合我们的预期,可能会对我们的业务、前景、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。
我们面临着资产陈旧的风险和成本。
技术和其他方面的改进使我们面临某些资产可能在技术上或商业上过时的风险。例如,在我们的航空租赁部门,随着制造商推出技术创新和新型飞机,我们的一些资产可能会变得不那么受潜在承租人的欢迎。这种技术创新可能会以比我们目前预期的更快的速度增加现有飞机的陈旧速度。此外,对严格的噪音或排放限制实施更严格的监管,可能会使我们的一些飞机变得不那么可取,在市场上的价值也会降低。在我们的海上能源业务中,开发和建造新的、复杂的、高规格的资产可能会导致我们的资产对潜在承租人变得不那么可取,保险费率也可能随着船龄的增加而增加,从而使较老的船舶对潜在承租人不那么可取。这些风险中的任何一项都可能对我们以有利条件出租、出租或出售资产的能力产生不利影响,如果有的话,这可能会对我们的经营业绩和增长前景产生重大不利影响。
北美铁路行业是一个高度受监管的行业,遵守或违反现有或未来法律、法规和其他要求的成本或责任增加,可能会显著增加我们开展业务的运营成本,从而对我们的盈利能力产生不利影响。
铁路部门受到广泛的法律、法规和其他要求的约束,包括但不限于与环境、安全、差价和收费、服务义务、就业、劳工、移民、最低工资和加班费、医疗保健和福利、工作条件、公众可获得性和其他要求有关的要求。这些法律和法规由美国联邦机构执行,包括美国环境保护局(U.S.EPA)、美国交通部(DOT)、职业安全与健康法案(OSHA)、美国联邦铁路管理局(FRA)和美国地面运输委员会(STB),以及许多其他州、省、地方和联邦机构。持续遵守或违反这些法律、法规和其他要求可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
我们相信,我们的铁路运营基本上符合适用的法律和法规。然而,这些法律法规及其解释或执行会受到监管部门的频繁变更和不同解释的影响,我们无法预测遵守这些法律法规给我们带来的持续成本或这些法律法规对我们运营的未来影响。此外,我们还不时接受各种监管机构的检查和调查。违反环境或其他法律、法规和许可证可导致施加重大的行政、民事和刑事处罚、禁令和施工禁令或延误。
美国国会或加拿大议会通过的立法或联邦机构发布的新法规可能会对我们业务的收入、成本和盈利能力产生重大影响。例如,最近提出的法案,如“2017年铁路发货人公平法案”,或STB正在考虑的竞争准入提案,如果获得通过,可能会增加政府对铁路定价、服务和运营的参与,并显著改变铁路行业的联邦监管框架。正在考虑的几项变化可能会对该公司确定铁路服务价格、满足服务标准的能力产生重大负面影响,并可能迫使资本支出减少。实施价格限制或影响铁路与铁路之间的竞争的法规可能会对公司的盈利能力产生不利影响。
根据美国和加拿大联邦、州、省和地方的各种环境要求,作为码头或其他设施的所有者或运营商,我们可能需要承担移除或修复现有地点污染的费用,无论我们是否知道或对此类污染的存在负有责任。未能及时报告和适当补救污染可能会使我们对第三方承担责任,并可能对我们出售或出租我们的财产或使用我们的财产作为抵押品借钱的能力产生不利影响。此外,无论我们是否拥有或运营第三方站点,如果我们的运营中的有害物质已被运输进行处理或处置,则我们可能需要承担补救该站点的费用。在未来,我们可能会在调查或补救在我们当前或以前的地点或我们可能收购的地点尚未发现的污染方面产生大量支出。
与运营我们的铁路资产相关的环境中排放碳氢化合物或有害物质可能会使我们承担巨额费用,包括回收泄漏的材料、恢复受影响的自然资源、支付罚款和罚款的成本,以及员工、邻近土地所有者、政府当局和其他第三方提出的自然资源损害和索赔,包括人身伤害和财产损失。我们可能会经历未来灾难性的突然或逐渐从我们的设施释放到环境中,或者发现以前未确定或未评估的历史释放。尽管我们的检查和测试计划旨在防止、检测和及时解决任何此类泄漏,但由于我们的资产未来向环境释放而产生的责任,可能会对我们的业务产生重大影响。此类事件还可能使我们受到媒体和公众的监督,这可能会对我们的运营和我们的普通股价值产生负面影响。
我们可能会受到环境、社会和治理(ESG)以及与可持续发展相关的问题的负面影响。
政府、投资者、客户、员工和其他利益相关者越来越关注企业ESG实践和披露,对这一领域的期望正在迅速演变。我们已经宣布,并可能在未来宣布以可持续发展为重点的投资、伙伴关系和其他倡议和目标。这些倡议、愿望、目标或目标反映了我们目前的计划和愿望,并不能保证我们能够实现这些目标。我们为实现和准确报告这些计划和目标所做的努力带来了许多运营、监管、声誉、财务、法律和其他风险,其中任何一项都可能产生实质性的负面影响,包括对我们的声誉和股价的影响。
此外,关于ESG事项的跟踪和报告标准相对较新,尚未统一,并在继续演变。我们选择的披露框架力求与各种自愿报告标准保持一致,可能会不时发生变化,并可能导致不同时期缺乏比较数据。此外,我们的流程和控制可能并不总是与不断发展的用于识别、测量和报告ESG指标的自愿标准保持一致,我们对报告标准的解释可能与其他标准不同,此类标准可能会随着时间的推移而变化,其中任何一项都可能导致对我们的目标进行重大修订或报告在实现这些目标方面的进展。在这方面,评估我们ESG实践和披露的标准可能会因快速变化的环境而发生变化,这可能会导致对我们的期望更高,并导致我们采取代价高昂的举措来满足这些新标准。对公司ESG倡议的日益关注也可能导致更多的调查和诉讼或对其的威胁。如果我们不能满足这样的新标准,投资者可能会得出结论,我们的ESG和可持续发展实践不够充分。如果我们未能或被认为未能实现之前宣布的计划或目标,或未能准确披露我们在此类计划或目标上的进展,我们的声誉、业务、财务状况和运营结果可能会受到不利影响。
我们运输危险材料。
我们运输某些危险材料和其他材料,包括原油和有毒吸入危险(TIH)材料,如氨,这些材料在泄漏或燃烧时会构成一定的风险。此外,美国法律对铁路规定了共同承运人义务,要求我们运输某些危险材料,而不考虑风险或潜在的损失风险。此外,如果发生与这些材料的铁路运输相关的灾难性事件,为我们目前维护的部分或全部保险收取的保险费或与之相关的自我保险保留可能会大幅增加,或者某些保险在未来可能无法向我们提供。在我们的网络、我们的设施或我们客户的设施上发生的铁路事故或其他事故或事故涉及危险材料的释放或燃烧,可能涉及重大成本以及人身伤害、财产损失和环境罚款以及超出我们对这些风险的保险范围的补救措施的索赔,这可能对我们的运营结果、财务状况和流动性产生重大不利影响。
如果铁路服务中断,或者如果对轨道车设计或通过铁路运输原油采取更严格的规定,我们的业务可能会受到不利影响。
由于水力压裂和开采技术的其他改进,北美生产和运输的原油和液态碳氢化合物的数量大幅增加,产量与历史产量相比发生了地理上的转移。运量的增加和地理位置的改变导致管道拥堵加剧,从加拿大和美国各地通过铁路运输的原油也相应增加。魁北克、北达科他州和弗吉尼亚州以及最近在萨斯喀彻温省、西弗吉尼亚州和伊利诺伊州发生的涉及原油运输列车的备受瞩目的事故引发了人们对脱轨以及与铁路运输原油相关的环境和安全风险以及轨道车设计相关风险的担忧。在加拿大,危险产品的运输正受到更严格的审查,这可能会影响我们的客户和我们的业务。
2015年5月,交通部发布了新的铁路油罐车生产标准和运营控制措施,用于“高危险易燃列车”(即运载乙醇、原油和其他易燃液体等商品的列车)。加拿大也采用了类似的标准。新标准适用于2015年10月1日以后生产的所有汽车,现有的油罐车必须在未来三到八年内进行改装。适用的操作控制包括降低速度限制,以及运输这些材料的列车的最大长度。根据这些新标准,如果我们选择在未来运输某些易燃液体,将需要对我们的油罐车进行改装。虽然我们可能能够将其中的一些成本转嫁给我们的客户,但可能有一些成本我们无法转嫁给他们。我们继续关注有轨电车监管形势,并与有轨电车供应商和其他行业利益相关者保持密切联系,随时了解有轨电车监管规则制定的进展。目前尚不清楚这些规定将如何影响铁路原油行业,任何此类影响都将取决于许多我们无法控制的因素。例如,如果铁路原油总运量下降,或者如果我们无法获得足够数量的合规车辆来运输现有合同所需的运量,我们的运营可能会受到负面影响。这可能会导致收入减少等后果。
通过更多的联邦、州、省或地方法律或法规,包括铁路行业关于轨道车设计或原油和液态烃铁路运输活动的任何自愿措施,或地方社区限制或限制涉及原油的铁路运输的努力,可能会通过增加合规成本和减少对我们服务的需求来影响我们的业务,这可能会对我们的财务状况和现金流产生不利影响。此外,铁路运营的任何中断,包括由于火车车厢短缺、与天气有关的问题、洪水、干旱、事故、机械故障、罢工、停工或瓶颈造成的中断,都可能对我们客户的产品运输能力产生不利影响,从而可能影响我们的业务。
由于我们在北美的很大一部分业务依赖于I类铁路,如果我们与这些航空公司的关系恶化,我们的运营业绩、财务状况和流动性可能会受到不利影响。
美国和加拿大的铁路行业由七家I级航空公司主导,它们拥有相当大的市场控制权和谈判筹码。此外,I类航空公司传统上也是我们的重要业务来源,随着它们剥离分支线路,未来可能会成为潜在收购对象的来源。这些第I类承运人中的任何一家决定停止或改变某些货运班次,或改变现有的业务关系,包括经营或关系的变化,都可能对我们的运营业绩产生重大不利影响。任何此类决定的总体影响将取决于涉及哪一家I类承运人、受影响的航线和货运量以及任何变化的性质。
我们可能会受到燃料和能源价格波动的影响。
能源价格的波动可能会对各种项目产生重大影响,包括但不限于:经济;对运输服务的需求;与能源部门相关的业务,包括原油、天然气和煤炭的生产和加工;燃料价格;以及燃料附加费。特别是在我们的铁路业务中,燃料成本占我们支出的很大一部分。柴油价格和供应可能会受到剧烈波动的影响,大幅涨价可能会对我们的经营业绩产生重大不利影响。如果由于减产、石油进口中断或国内石油生产、国内炼油厂生产中断、炼油厂或管道基础设施受损、政治动乱、战争、恐怖袭击或其他原因而出现严重的燃料供应短缺,柴油可能不容易获得,可能受到配给规定的约束。目前,我们收到燃油附加费和其他费率调整,以抵消燃油价格,尽管根据燃油附加费计划的条款,我们可能会在回收燃料成本方面出现重大延迟。如果I类铁路改变燃油附加费的政策,我们收到的燃油成本增加的补偿可能会减少,这可能会对我们的盈利能力产生负面影响;事实上,我们根本不能确定我们是否总是能够通过燃油附加费来缓解不断上升或高企的燃油成本,因为未来的市场状况或立法或监管活动可能会对我们征收燃油附加费或通过燃油附加费充分收回增加的燃油成本的能力造成不利影响。
国际、政治和经济因素、事件和条件,包括目前因俄罗斯入侵乌克兰而对其实施的制裁,都会影响燃料价格和供应的波动。天气也会影响燃料供应,限制国内炼油能力。国内燃料供应的严重短缺或中断可能会对我们的运营结果、财务状况和流动性产生实质性的不利影响。此外,较低的燃油价格可能会对我们加工和运输的大宗商品产生负面影响,如原油和石油产品,这可能会对我们的运营业绩、财务状况和流动性产生实质性的不利影响。
TranStar面临着来自其他铁路和其他运输提供商的竞争。
TranStar面临着来自其他铁路、汽车运输公司、船舶、驳船和管道的竞争。我们在一些由其他铁路和汽车运输公司提供服务的走廊上运营。除了价格竞争外,我们还面临着运输时间、质量和汽车运输公司和其他铁路公司提供的服务可靠性方面的竞争。在运输时间和服务的及时性方面,汽车运输尤其比铁路运输更具优势。然而,铁路比卡车省油得多,这减少了运输货物对环境和公共基础设施的影响。此外,我们必须建造或收购和维护我们的铁路系统,而卡车、驳船和海运运营商能够使用由公共实体维护的公共通行权。以下任何情况也可能影响我们铁路服务的竞争力,这可能会对我们的运营结果、财务状况和流动性产生重大不利影响:(I)大幅提高这些替代运输方式的质量或降低成本的支出,如自动驾驶或更省油的卡车;(Ii)取消或大幅提高适用于机动运输工具的尺寸或重量限制的立法;或(Iii)对铁路实施经营限制或对部分或全部铁路运输的盈利产生不利影响的立法或监管改革。此外,未来铁路行业的任何整合都可能对我们的竞争环境产生重大影响。
我们的资产可能会受到我们无法控制的事件造成的意外中断的影响,这可能会扰乱我们的业务,并造成保险可能无法充分覆盖的损坏或损失。
运输和基础设施项目的运营面临以下因素:设备或工厂的故障或故障、老化的基础设施、员工错误或承包商或分包商故障、中断后延迟或增加设施恢复服务的成本的问题、设备条件或环境、安全或其他监管要求可能施加的限制、燃料供应或燃料运输减少或中断、劳资纠纷、信息系统的实施或操作困难、脱轨、停电、管道或电线中断、灾难性事件,如飓风、旋风、地震、山体滑坡、洪水、爆炸、火灾或其他灾难。除其他事项外,任何设备或系统停机或限制都可能降低销售额、增加成本,并影响满足监管服务指标、客户期望以及监管可靠性和安全要求的能力。我们过去曾经历过工厂停电,扰乱了它们的运营,并对我们的收入产生了负面影响。我们不能向您保证未来可能不会发生类似的事件。运营中断以及供应中断,以及政府加强监管,都可能对这些资产的现金流产生不利影响。此外,修复或更换受损资产的成本可能相当高。反复或长时间的中断可能会导致暂时或永久性的客户流失、重大诉讼或因违反监管或合同规定而受到处罚,而根据相关保单,此类事件造成的任何损失可能无法获得赔偿。尽管我们相信我们已通过承租人或承租人间接或通过我们自己的保险单对这类事件进行了充分的保险, 不能保证任何此类事件的发生不会对我们造成实质性的不利影响。此外,如果承租人或承租人没有义务保持足够的保险,我们可能会在相关的租赁或租船期间产生额外保险范围的费用。我们不能保证这种保险将以商业上合理的费率提供,如果可以的话。
我们的资产一般需要例行维护,我们可能会面临不可预见的维护成本。
由于承租人或承租人未能妥善维护我们的资产,我们可能面临不可预见的资产维护成本。我们就我们的一些资产订立租赁和租约,根据这些租约和租约,承租人对许多义务负有主要责任,这些义务一般包括遵守适用于承租人或承租人的所有政府要求,包括运营、维护、政府机构监督、登记要求和其他适用指令。如果承租人或承租人在租赁或租赁期间未能执行所需的维护,可能会导致资产价值下降,无法以优惠的费率重新租赁或租赁资产,或者可能无法使用资产。维护故障还可能要求我们在适用的租赁或包租终止时产生维护和修改成本;在转租、包租或出售之前将资产恢复到可接受状态的此类成本可能会很高。我们的承租人或承租人未能履行其履行所需定期维护的义务,或我们无法维护我们的资产,都可能对我们的业务、前景、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。
我们的一些客户在高度监管的行业中运营,法律或法规的变化,包括与国际贸易有关的法律,可能会对我们租赁、租赁或出售资产的能力产生不利影响。
我们的一些客户经营着高度监管的行业,如航空和海上能源。我们的许多合同安排-例如,我们将飞机发动机或海上能源设备租赁给第三方运营商-要求运营商(我们的客户)获得特定的政府或监管许可证、同意或批准。这包括同意根据这类安排支付某些款项,以及有关资产的出口、进口或再出口。如果我们的客户,或在某些情况下,我们未能获得某些许可证和批准,可能会对我们开展业务的能力产生负面影响。此外,货物、服务和技术的跨国界运输使我们的资产的运营受到国际贸易法律和法规的约束。此外,包括美国在内的许多国家管制某些商品、服务和技术的出口和再出口,并规定相关的出口记录和报告义务。各国政府还可以对某些国家、个人和其他实体实施经济制裁,限制或禁止涉及这些国家、个人和实体的交易。如果任何此类法规或制裁影响到作为我们客户的资产运营商,我们的业务、前景、财务状况、运营结果和现金流可能会受到重大不利影响。
我们的某些资产受制于资产的承租人或承租人持有的购买选择权,如果行使这些选择权,可能会减少我们的资产基础规模和我们未来的收入。
我们已向某些资产的承租人和承租人授予购买选择权。这些资产的市值可能会因多种因素而不时改变,例如影响我们所在行业的一般经济和市场状况、竞争、建筑成本、政府或其他法规、技术变化以及租赁或租赁费率的现行水平。购买期权项下的购买价格可能低于该资产在行使期权时的市场价值。此外,我们可能无法以出售资产的价格获得替代资产。在这种情况下,我们的业务、前景、财务状况、经营结果和现金流可能会受到重大不利影响。
我们的离岸能源资产的盈利能力可能会受到离岸石油和天然气行业总体盈利能力的影响,而离岸石油和天然气行业的盈利能力受到石油和天然气价格波动等因素的显著影响。
对海上能源业务资产的需求,以及我们在现有租约到期或终止后以优惠的租船费率获得资产租船合同的能力,将取决于海上石油和天然气行业的活动水平等。近海石油和天然气行业是周期性和不稳定的,对石油服务资产的需求除其他外取决于石油和天然气勘探的开发和活动水平,以及世界各地近海地区石油和天然气储量和生产的确定和开发。高质量油气前景的可获得性、勘探成功、相对生产成本、油气藏开发阶段、政治关切和监管要求,都会影响石油服务船舶承租人的活动水平。因此,石油和天然气价格以及市场对这些价格潜在变化的预期显著影响着石油服务资产的活动和需求水平。石油和天然气价格可能极不稳定,受到许多我们无法控制的因素的影响,例如:全球对石油和天然气的需求;勘探、开发、生产和输送石油和天然气的成本;对未来能源价格的预期;石油输出国组织(欧佩克)制定和维持产量水平和影响定价的能力;非欧佩克国家的产量水平;关于开发石油和天然气储备的政府法规和政策;当地和国际政治, 经济和天气状况;国内外税收或贸易政策;产油国和其他国家的政治和军事冲突;以及替代燃料的开发和勘探。由于这些或其他因素导致对我们资产需求的任何减少都可能对我们的经营业绩和增长前景产生重大不利影响。
我们可能无法续签或获得新的或有利的特许或租赁,这可能会对我们的业务、前景、财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。
我们的经营租赁比直接融资租赁面临更大的剩余风险,因为我们将在经营租赁期届满时拥有资产,我们可能无法以优惠的利率续签现有的特许或租赁,或根本无法出售租赁或特许资产,而资产的剩余价值可能低于预期。此外,我们续订现有租约或租约或取得新的租约或租约的能力,也将视乎当时的市场情况而定,而在适用资产的租赁或租约合约到期后,我们可能会在费率和合约条款方面面对更大的波动性。例如,我们目前没有建造支援船和ROV支援船的长期包租。同样,我们的客户可能会减少他们的活跃度,或者寻求终止或重新与我们谈判他们的租约或租赁。如果我们不能直接续签或获得新的租约或租赁,或者如果新的租约或租赁的利率大大低于现有费率或条款低于现有合同条款,或者如果我们无法出售我们无法获得新合同或租赁的资产,我们的业务、前景、财务状况、运营结果和现金流可能会受到重大不利影响。
强制执行我们的合同和追回我们的资产的诉讼具有内在的不确定性,这些不确定性因我们的资产位于法律制度不太发达的司法管辖区而增加。
虽然我们的一些合同安排受纽约州法律管辖,并规定纽约州法院的非专属管辖权,但我们根据此类合同安排执行交易对手义务的能力受制于寻求强制执行的司法管辖区的适用法律。虽然我们的一些现有资产在特定的司法管辖区使用,但运输和与运输相关的基础设施资产的性质通常在正常业务过程中在多个司法管辖区内流动。因此,无法以任何程度的确定性预测可在哪些法域启动执行程序。诉讼和执行程序在任何司法管辖区都有固有的不确定性,而且费用高昂。这些不确定性在法律制度欠发达的国家加剧,这些国家对法律和条例的解释不一致,可能受到法律是非曲直以外的因素的影响,可能是繁琐、耗时和甚至更昂贵的。例如,在法律没有赋予债权人和出租人与美国相同的担保权益和权利的司法管辖区,从违约承租人手中收回财产可能很困难,成本也更高,而且法律制度也不那么发达。因此,无法预测在不同法域对所拥有资产采取的补救措施以及收缴和执行程序的相对成功和便利程度。如果我们的业务更多地转移到美国和欧洲以外的地区,比如亚洲和中东,那么执行我们的权利和追回我们的资产可能会变得更加困难和昂贵。
我们的国际业务涉及额外的风险,这可能对我们的业务、前景、财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。
我们和我们的客户在世界各地开展业务。因此,我们可能直接或间接受到政治和其他不确定因素的影响,包括以下风险:
•恐怖主义行为、武装敌对行动、战争和内乱;
•海盗行为;
•潜在的网络安全攻击;
•政府对当地经济的许多方面都有重大影响;
•扣押、国有化或没收财产或设备;
•合同的废止、废止、修改或重新谈判;
•在某些地区对保险范围的限制,如战争险;
•政治动荡;
•外交和美国货币政策与外币波动和贬值;
•无法将收入或资本汇回国内;
•与维修和更换偏远地点的设备有关的并发症;
•进出口配额、工资和价格管制、设置贸易壁垒;
•美国和外国的制裁或贸易禁运;
•限制资金转进或转出我们开展业务的国家;
•遵守美国财政部限制与某些国家或特别指定的国民做生意的制裁规定;
•监管或财务要求,以符合外国官僚机构的行动;
•遵守适用的反腐败法律和法规;
•改变税收政策,包括没收税收;
•我们无法控制的其他形式的政府监管和经济状况;以及
•政府腐败。
任何这些或其他风险都可能对我们客户的国际业务产生不利影响,从而对我们的经营业绩和增长机会产生重大不利影响。
我们可能会在世界各地的新兴市场进行收购,而在新兴市场的投资面临比发达市场更大的风险,可能会对我们的业务、前景、财务状况、运营业绩和现金流产生不利影响。
就我们在新兴市场收购资产的程度而言--我们可能会在世界各地这样做--可能会遇到额外的风险,可能会对我们的业务产生不利影响。新兴市场国家的经济和基础设施不太发达,往往更容易受到经济和地缘政治挑战的影响,可能会经历国内生产总值、利率和货币汇率的大幅波动,以及国内动乱、政府不稳定、私人资产国有化和没收以及政府当局征收税收或其他费用。此外,投资计价的货币可能不稳定,可能会大幅贬值,可能不能自由兑换,或可能受到其他货币或财政控制和限制。
新兴市场仍处于相对早期的发展阶段,因此可能不会受到高度或有效的监管。此外,新兴市场往往比更成熟的市场更浅,流动性更差,这可能会对我们从新兴市场的资产实现利润的能力产生不利影响,因为我们希望这样做,或者在实现资产变现时获得我们认为的公允价值。在某些情况下,当地可能不存在从投资中实现利润的市场。此外,总部设在新兴市场的发行人通常不受适用于较发达国家发行人的统一会计和财务报告标准、做法和要求的约束,因此潜在地增加了欺诈和其他欺骗性做法的风险。与发达市场相比,交易结算可能受到更大的延误和行政上的不确定性,新兴市场的投资者获得的金融和其他信息可能不如发达市场完整和可靠。此外,新兴市场的经济不稳定可能会对我们在这些国家进行租赁或包租的资产的价值产生不利影响,或者对在这些市场运营的我们的承租人或包租公司履行合同义务的能力产生不利影响。因此,在新兴市场国家运营的承租人或承租人可能比在发达国家运营的承租人或承租人更有可能在合同义务下违约。这些市场的流动性和波动性限制也可能对我们以最好的价格或及时处置我们的资产的能力产生不利影响。
由于我们拥有并可能继续收购位于全球新兴市场的资产,我们可能面临任何一种或多种风险,这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。
我们正在积极评估对其他交通和基础设施行业的资产和运营公司的潜在收购,这可能会给我们的业务带来额外的风险和不确定性,以及意想不到的监管合规成本。
虽然我们现有的资产组合包括航空、能源、多式联运以及港口和铁路部门的资产,但我们正在积极评估对运输和运输相关基础设施和设备市场其他部门的资产和运营公司的潜在收购,并计划随着时间的推移出现其他有吸引力的机会。只要我们在其他领域进行收购,我们将面临许多风险和不确定因素,包括与所需的资本和其他资源投资相关的风险,以及与合并或整合运营和管理系统及控制相关的风险。进入某些行业可能会使我们受到新的法律和法规的约束,并可能导致更多的诉讼和监管风险。许多类型的运输资产,包括某些铁路、机场和海港资产,如果要在美国境外使用,都要受到美国政府机构以及外国政府的登记要求。不登记资产或失去登记,可能会导致巨额罚款、资产被迫清算和/或无法运营和(如果适用)租赁资产。我们可能需要产生大量成本来遵守适用于任何此类新收购的法律和法规。不遵守这些法律和法规可能会导致我们招致巨额成本、罚款或罚款,或者要求资产在一段时间内停止使用,从而导致这些资产的收入减少。此外,如果我们在其他领域的收购产生的收入不足,或产生投资损失,或者如果我们无法有效地管理我们扩大的业务,我们的经营业绩将受到不利影响,我们的声誉和业务可能会受到损害。
管理我们债务的协议对我们和我们的子公司施加了限制,降低了运营灵活性,并造成了违约风险。
管理我们债务的协议,包括但不限于,管理我们优先票据的契约和于2017年6月16日签订的循环信贷安排(“循环信贷安排”),包含对我们和我们的子公司施加限制的契约。管理我们的优先票据和循环信贷安排的契约限制了我们和我们的某些子公司的能力:
•合并、合并或转移我们所有或基本上所有的资产;
•产生额外债务或发行优先股;
•进行某些投资或收购;
•对我们或我们子公司的资产设立留置权;
•出售资产;
•分配或回购我们的股票;
•与关联公司进行交易;以及
•制定影响我们子公司的股息限制和其他支付限制。
这些公约可能会削弱我们发展业务、利用有吸引力的商业机会、支付我们普通股和优先股的股息或成功竞争的能力。违反这些公约中的任何一项都可能导致违约。我们债务协议中的交叉违约条款可能会导致一项债务协议下的违约事件,从而触发我们其他债务协议下的违约事件。根据我们的任何债务协议,一旦发生违约事件,贷款人或其持有人可以选择宣布该协议下的所有未偿债务立即到期和支付。
恐怖袭击或其他敌对行动可能对我们的业务和盈利能力产生负面影响,并可能使我们承担责任和名誉受损。
恐怖袭击可能会对我们的行动产生负面影响。此类袭击导致了美国和其他地方的经济不稳定,进一步的恐怖主义、暴力或战争行为可能同样会影响世界贸易以及我们和我们的客户所在的行业。此外,恐怖袭击或敌对行动可能直接影响机场或飞机、我们的集装箱和船只航行的港口,或我们或我们客户的有形设施。此外,我们的资产也有可能卷入恐怖袭击或其他敌对行动。任何恐怖袭击或敌对行动的后果都是不可预测的,我们可能无法预见可能对我们的行动产生实质性不利影响的事件。虽然我们的租赁和包机协议一般要求交易对手赔偿我们因使用我们的资产而产生的所有损害,并且我们购买了保险,以便在客户赔偿被证明不足的情况下可能抵消任何成本,但我们的保险不包括某些类型的恐怖袭击,我们可能无法充分保护我们免受利用我们资产的恐怖袭击可能造成的责任或声誉损害。
我们的租赁和租赁要求以美元付款,但我们的许多客户以其他货币运营;如果外币对美元贬值,我们的承租人或承租人可能无法及时履行对我们的付款义务。
我们目前的租约和租约要求用美元付款。如果我们的承租人或承租人在经营业务时通常使用的货币对美元贬值,我们的承租人或承租人在向我们支付美元款项时可能会遇到困难。此外,许多外国国家都有管理国际支付的货币和兑换法,这可能会阻碍或阻止向我们支付美元。未来的租约或租约可能规定以欧元或其他外币付款。货币汇率的任何变化
减少我们在转换以欧元或其他外币计价的未来租赁付款时获得的美元金额,如果我们没有适当对冲,可能会对我们产生重大不利影响,并增加我们收益的波动性。
我们无法获得足够的资本,这将限制我们扩大投资组合和增加收入的能力。
我们的业务是资本密集型的,我们已经并可能继续使用杠杆来为我们的运营融资。因此,我们成功执行我们的业务战略和维持我们的运营的能力取决于债务和股权资本的可用性和成本。此外,我们以资产为抵押借款的能力在一定程度上取决于此类资产的评估价值。如果这类资产的评估价值下降,我们可能被要求减少我们债务安排下的未偿还本金,或者无法产生新的借款。
我们不能保证我们需要的资金会以优惠的条件提供给我们,或者根本不能保证。我们无法获得足够的资本,或无法续订或扩大我们的信贷安排,可能会导致融资成本增加,并将限制我们的能力:
•满足我们现有和未来债务安排的条款和到期日;
•购买新资产或对现有资产进行再融资;
•为我们的营运资金需求提供资金,并保持充足的流动性;以及
•为其他增长计划提供资金。
此外,我们的经营方式使我们或我们的任何子公司都不需要根据1940年的《投资公司法》(“投资公司法”)注册为投资公司。因此,我们可能无法获得某些形式的融资,如融资租赁。请参阅“--如果根据《投资公司法》,我们被视为一家投资公司,这可能会对我们的业务、前景、财务状况、运营结果和现金流产生实质性的不利影响。
各种环境法规的影响可能会对我们经营的行业产生负面影响,这可能会对我们的财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。
我们受制于联邦、州、地方和外国有关环境保护的法律和法规,包括管理向空气和水排放污染物、管理和处置危险物质和废物、清理受污染场地以及噪音和排放水平以及温室气体排放的法规。根据美国和其他一些国家的一些环境法,可能会对资产的所有者或经营者施加严格的责任,这可能会使我们对环境和自然资源损害承担责任,而不考虑我们的疏忽或过错。由于我们或我们承租人或承租人的当前或历史运营违反环境法律法规或根据环境法律法规承担责任,我们可能会招致巨额成本,包括清理费用、罚款和第三方财产或自然资源损坏和人身伤害索赔,其中任何一项都可能对我们的运营结果和财务状况产生重大不利影响。此外,联邦、州和地方各级正在制定或考虑颁布各种与温室气体排放和气候变化有关的新立法。虽然历史上缺乏一致的气候变化立法,但随着对气候变化的担忧不断增加,预计将在温室气体排放控制、排放披露要求和建筑法规或其他实施能效标准的基础设施要求等领域继续制定更多的立法和法规。旨在减轻或减少温室气体排放或预计的气候变化影响的政府命令、标准或法规可能导致禁止或严格限制某些地区的基础设施发展,增加能源和运输成本。, 以及为满足我们可能无法完全收回(由于市场状况或其他因素)的许可或开发要求而增加的合规费用和其他财务义务,其中任何一项都可能导致利润减少并对我们的运营业绩产生不利影响。虽然我们通常保持责任保险范围,并通常要求承租人为我们提供某些损失的赔偿,但保险范围受到大量免赔额、最大保险范围的限制和重大例外情况的限制,可能不足以或不足以保护我们免受任何或所有责任,而且此类赔偿可能不包括或不足以保护我们免受环境破坏造成的损失。此外,我们所在行业的环境标准或法规的变化可能会限制我们收购的资产的经济寿命或降低其价值,还要求我们进行重大额外投资以保持合规,这将对我们的现金流和运营结果产生负面影响。
我们的Repauno场地和Long Ridge物业受环境法律法规的约束,这可能会使我们面临巨大的成本和责任。
我们的Repauno网站正在接受将Repauno出售给我们(“Repauno卖家”)的前所有者正在进行的环境调查和补救,这与历史工业运营有关。Repauno卖家负责完成这项工作,我们受益于相关的赔偿和保险单。如果Repauno卖方未能履行其调查和补救,或受限制和条件限制的赔偿义务和相关保险不能弥补我们的成本,我们可能会招致损失。正在进行调查和修复的地区的物业重新开发必须等待州环保局确认不需要进一步调查或补救,然后才能在该物业的这些区域进行重新开发活动。因此,Repauno卖方在该物业某一地区完成环境工作或收到相关批准的任何延误都可能延误我们的重新开发活动。此外,一旦收到许可和批准,可能会受到诉讼,项目可能会被推迟,批准可能会在诉讼中被推翻或修改。如果在获得任何必要的监管批准方面出现延误,可能会推迟项目,并导致我们产生成本。
就吾等收购Long Ridge一事,出售Long Ridge予吾等的前业主(“Long Ridge卖方”)有责任进行若干关门后的拆卸活动,拆除指定的货柜、设备及构筑物,以及进行与此有关的勘测、移走、清理及净化工作。Long Ridge销售商负责与Long Ridge内外历史工业运营相关的持续环境补救。此外,Long Ridge还毗邻由Long Ridge卖方拥有和运营的前Ormet Corporation Superfund网站(“Ormet网站”)。根据与美国环保局的一项命令,Long Ridge卖方有义务抽出受我们工地下邻近奥美遗址影响的地下水,并将其排放到俄亥俄河,并每年监测地下水。Long Ridge还遵守与邻近的Ormet场地相关的环境公约,其中包括限制使用我们场地下的地下水,并要求美国环保局同意在Long Ridge上进行可能扰乱地下水监测或抽水的活动。根据合同,Long Ridge卖方有义务完成其对Long Ridge的监管义务,我们受益于相关的赔偿和保险政策。如果Long Ridge卖家未能履行其拆迁、调查、补救、监控或赔偿义务,并且相关保险受到限制和条件限制,无法支付我们的费用,我们可能会招致损失。根据俄亥俄州环保局的命令正在进行调查和补救的地区的物业重新开发必须等待州环境机构确认不需要进一步调查或补救,然后才能在该物业的该地区进行重新开发活动。因此, Long Ridge卖方在完成环境工作或收到俄亥俄州环保局或美国环保局的相关批准或同意方面的任何延误,都可能推迟我们的重新开发活动。
此外,Long Ridge的一部分最近被重新开发为联合循环燃气发电设施,其他部分可能会在未来重新开发。虽然我们没有确定对土壤或地下水的重大影响,合理地预计会阻止或延误进一步的重建项目,但可能会遇到需要特殊处理和/或导致这些项目延误的受影响的材料。任何其他项目都可能需要获得联邦、州和地方环境机构的环境许可和批准。一旦收到许可和批准,可能会受到诉讼,项目可能会被推迟,批准可能会在诉讼中被逆转或修改。如果在获得任何必要的监管批准方面出现延误,可能会推迟项目,并导致我们产生成本。
此外,新的、更严格的环境法律、法规或执法政策,包括那些为应对气候变化而实施的法律、法规或执法政策,可能会显著增加我们的合规成本,或要求我们采用成本更高的运营方法。如果我们不能及时将Repauno或Long Ridge转变为工业和能源发展的枢纽,它们的未来前景可能会受到实质性的不利影响,这可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。
LIBOR基准利率的终止可能会对我们的业务产生影响。
2017年7月27日,负责监管LIBOR的英国金融市场行为监管局(FCA)宣布,2021年后将不再说服或强制银行提交利率用于计算LIBOR利率。2020年11月30日,ICE Benchmark Administration,或IBA,LIBOR的管理人,在美国联邦储备委员会和FCA的支持下,宣布计划于2021年12月31日停止发布LIBOR,仅针对一周和两个月LIBOR期限,并于2023年6月30日停止发布所有其他LIBOR期限。美国联邦储备委员会(Federal Reserve)同时发布了一份声明,建议银行在2021年底之前停止发行新的LIBOR。IBA在2021年12月31日后停止发布一周和两个月期美元LIBOR设置,并打算在2023年6月30日之后停止发布剩余的美元LIBOR设置。
在美国,另类参考利率委员会(“ARRC”)是由联邦储备委员会和纽约联邦储备银行组成的一个由不同的私人市场参与者组成的团体,其任务是确定替代参考利率以取代LIBOR。有抵押隔夜融资利率(SOFR)已成为ARRC首选的LIBOR替代利率。SOFR是衡量隔夜在回购协议市场上以美国国债为抵押的现金借款成本的广义指标。目前,无法预测市场将如何应对SOFR或其他替代参考利率。
截至2022年3月31日,在以浮动利率指数为基础的利率安排下,我们有1.5亿美元的未偿债务。由于LIBOR的逐步取消,我们的循环信贷安排被修订为纳入SOFR作为LIBOR的后续利率,我们2021年12月的过桥贷款基于SOFR计息。LIBOR和SOFR的计算方式存在重大差异,这可能导致借贷成本上升。我们无法预测伦敦银行间同业拆借利率的撤回和替换会对我们产生多大影响。然而,实施替代基础浮动利率指数和参考利率可能会对我们的业务、经营业绩或财务状况产生不利影响。
绕过我们的信息技术(“IT”)、安全系统或我们的第三方提供商的IT安全系统,导致IT安全漏洞的网络攻击可能会导致我们的IT系统中断和业务信息丢失,这可能会阻碍我们有效开展业务的能力,并可能导致收入损失和额外成本。
我们的部分业务依赖于我们的IT系统和第三方提供商的IT系统的安全运行来管理、处理、存储和传输与飞机租赁相关的信息。我们的数据和系统不时受到威胁,包括恶意软件和计算机病毒攻击。绕过我们的IT安全系统或我们第三方提供商的IT安全系统,导致IT安全漏洞的网络攻击可能会对我们的日常运营造成不利影响,并导致敏感信息的丢失,包括我们自己以及我们客户、供应商和员工的专有信息。此类损失可能损害我们的声誉,并导致竞争劣势、诉讼、监管
执法行动、收入损失、额外费用和责任。虽然我们投入了大量资源来维持足够的网络安全水平,但我们的资源和技术尖端可能不足以防止所有类型的网络攻击。
如果根据《投资公司法》,我们被视为“投资公司”,可能会对我们的业务、前景、财务状况、经营结果和现金流产生实质性的不利影响。
我们的经营方式是,我们或我们的任何子公司都不需要根据《投资公司法》注册为投资公司。《投资公司法》第3(A)(1)(A)条将投资公司定义为主要从事或拟主要从事证券投资、再投资或交易业务的任何发行人或显示自己主要从事或拟主要从事证券投资、再投资或交易的发行人。《投资公司法》第3(A)(1)(C)节将投资公司定义为从事或拟从事证券投资、再投资、拥有、持有或交易业务,并在非综合基础上拥有或拟收购价值超过发行人总资产(不包括美国政府证券和现金项目)40%的投资证券的任何发行人。除其他事项外,“投资证券”一词不包括美国政府证券和由持有多数股权的子公司发行的证券,这些证券本身不是投资公司,也不依赖于《投资公司法》第3(C)(1)节或第3(C)(7)节中规定的某些私人提供的投资工具的投资公司定义的例外。
我们是一家不是投资公司的控股公司,因为我们从事持有我们全资和多数股权子公司的证券的业务,这些子公司从事运输和相关业务,根据经营租赁和融资租赁租赁资产。《投资公司法》可能会限制我们和我们的子公司签订融资租赁和从事其他类型金融活动的能力,因为在未合并的基础上,我们和我们的子公司的总资产(不包括美国政府证券和现金项目)的价值中,只有不到40%可以由“投资证券”组成。
如果我们或我们的任何子公司被要求根据《投资公司法》注册为投资公司,注册实体将受到重大法规的约束,这将显著改变我们的业务,我们将无法开展本报告中描述的业务。我们尚未从美国证券交易委员会获得关于我们在《投资公司法》下的地位的正式决定,因此,任何违反《投资公司法》的行为都将使我们面临重大不利后果。
与我们收购Transtar,LLC相关的风险
我们对Transtar,LLC(“Transtar”)的收购可能达不到预期的结果,我们可能无法成功整合Transtar的业务。
2021年7月28日,我们完成了之前宣布的对美国钢铁公司全资拥有的短线铁路子公司TRANSTAR的100%股权的收购(“TRANSTAR收购”)(“卖方”)。TranStar由五条短线货运铁路和一家交换公司组成,其中两条与卖方在北美最大的生产设施相连:印第安纳州的加里铁路公司;俄亥俄州的莱克终点站铁路公司;宾夕法尼亚州的联合铁路公司;阿拉巴马州的费尔菲尔德南方公司(交换公司);密歇根州的Delray连接铁路公司;以及德克萨斯州的德克萨斯和北方铁路公司。我们面临与收购Transtar相关的某些风险,这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。此类风险可能包括但不限于:
•未能以使我们能够实现收购的预期收益的方式成功整合Transtar;
•整合Transtar的人员、运营和系统并留住关键员工的困难和延误;
•与Transtar的业务和业务整合有关的成本高于预期;
•跨地理位置不同的地区运营和管理铁路线的挑战;
•由于涉及Transtar的过渡或整合活动导致我们正在进行的业务中断和我们管理层的注意力转移;
•在Transtar的业务中实施充分和适当的控制、程序和政策方面的挑战;
•TRANSTAR依赖卖家作为其主要客户;
•难以扩大我们的客户群;
•由于TRANSTAR依赖卖方向TRANSTAR提供各种必要的过渡服务以及卖方未能充分提供此类服务而产生的困难;
•假定我们可能没有以其他方式签订的先前存在的Transtar合同关系,终止或修改该合同关系可能会给我们的业务带来代价或中断;
•产生债务为收购Transtar提供资金,这增加了我们的偿债要求、费用和杠杆率;
•交易引起的任何潜在诉讼;以及
•本年度报告表格10-K“风险因素”第1A项所述的其他风险。
新业务的成功整合还取决于我们管理新业务、实现预期的协同效应和从合并后的业务中获得全部价值的能力。如果我们不能成功地整合Transtar,我们的业务、运营结果、财务状况和现金流可能会受到重大不利影响。
我们在Transtar业务方面有很大的客户集中度,有限数量的客户占我们收入的很大一部分。
在截至2021年12月31日的一年中,我们从Transtar细分市场的一个客户那里获得了大约12%的收入(基于我们对Transtar的所有权期限)。
每当很大比例的总收入集中在有限数量的客户手中时,就存在固有的风险。我们无法预测这些客户对我们服务的未来需求水平,也无法预测这些客户在最终用户市场对产品和服务的未来需求。此外,来自这些客户的收入可能会根据项目的开工和完成情况而不时波动,项目的时间可能会受到市场状况或其他因素的影响,其中一些因素可能不是我们所能控制的。如果这些客户中的任何一个由于市场、经济或竞争条件而出现销售下降或延迟,我们可能会被迫降低服务价格,否则我们可能会失去一个主要客户。任何此类发展都可能对我们的利润率和财务状况产生不利影响,并将对我们的收入和运营业绩和/或我们股票的交易价格产生负面影响。
与我们经理相关的风险
我们依赖我们的经理和堡垒的其他关键人员,如果我们的经理终止管理协议或其他关键人员离职,我们可能找不到合适的替代人员。
我们的官员和为我们提供服务的其他个人(航空、杰斐逊、雷波诺、长岭和特兰斯塔的员工除外)是我们的经理或其他堡垒实体的员工。我们完全依赖我们的经理,他在执行我们的经营政策和战略方面拥有很大的自由裁量权,来管理我们的业务。我们面临经理终止管理协议的风险,并且我们无法及时、以合理的成本或根本无法找到合适的经理替代者。此外,我们依赖我们经理的某些关键员工和堡垒实体的某些关键员工的服务,他们的薪酬部分或全部取决于我们经理赚取的管理费金额或分配给普通合伙人的奖励分配,其持续服务不受保证,该等人员或服务的损失可能对我们的运营产生重大不利影响。我们没有为经理或对我们至关重要的其他堡垒实体的任何人员购买关键人保险。如果不能及时为我们经理或堡垒实体的任何离职员工找到合适的继任者,可能会对我们运营和发展业务的能力造成重大不利影响。
此外,我们的经理可能会将我们的管理协议转让给其业务和运营由韦斯利·R·埃登斯先生管理或监督的实体,韦斯利·R·埃登斯先生是要塞的主要、联席首席执行官和董事会成员,要塞是我们经理的关联公司,自1998年5月共同创立要塞以来,他也是要塞的管理委员会成员。如果将任何此类任务分配给堡垒的非关联公司,目前由我们经理的现有人员执行的职能可能会由其他人执行。我们不能向您保证,这些人员将以与我们经理目前相同的方式管理我们的业务,任何此类实体的人员未能获得产生诱人的风险调整后回报的资产,可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。
2017年12月27日,软银完成了对堡垒的收购(软银合并)。与软银合并有关,堡垒在软银内部作为一项总部设在纽约的独立业务运营。
在我们与经理的关系中存在利益冲突。
我们的管理协议、合作伙伴协议和运营协议是在我们首次公开募股之前以及在关联方之间进行谈判的,其条款(包括应付费用)可能不像在我们首次公开募股后与独立第三方谈判一样对我们有利。
我们与基金经理的关系存在固有的利益冲突,因为基金经理及其附属公司-包括投资基金、私人投资基金或由基金经理管理的企业,包括Seacastle Inc.、佛罗里达东海岸工业公司(FECI)和FYX Trust Holdco LLC(“FYX”)-投资于与交通运输相关的基础设施资产,并且其投资目标与我们的资产收购目标重叠。某些适合我们的机会可能也适用于这些其他投资工具中的一个或多个。我们董事会的某些成员和我们经理的雇员也是我们的高级职员,也是这些其他实体的高级职员和/或董事。例如,我们有一些与Seacastle Inc.和FYX相同的董事和高管。尽管我们有相同的管理人,但我们可能会与与我们的管理人或堡垒有关的实体竞争,包括Seacastle Inc.、FECI和FYX,争夺某些目标资产。堡垒的附属公司不时专注于投资于与我们可能寻求收购的目标资产相似的资产。这些联属公司可能拥有有意义的购买能力,这种能力可能会随着时间的推移而变化,这取决于各种因素,包括但不限于可用股本和债务融资、市场状况和手头现金。堡垒拥有多个现有和计划中的基金,专注于投资于我们的一个或多个目标行业,每个基金都有重大的当前或预期资本承诺。我们以前曾购买并可能在未来从这些基金购买资产,并曾共同投资于并可能在未来与这些基金共同投资于交通和与交通相关的基础设施资产。堡垒基金的收费结构一般与我们的相似。, 但实际支付的费用将根据每个基金的规模、条款和表现而有所不同。
我们的管理协议一般不限制或限制我们的经理或其关联公司从事任何业务或管理投资于符合我们资产收购目标的资产的其他集合投资工具。我们的经理打算在未来从事更多与交通和基础设施相关的管理和其他投资机会,包括但不限于之前宣布的剥离我们的基础设施业务,这可能会与我们竞争投资或导致我们目前的投资战略发生变化。此外,我们的运营协议规定,如果堡垒或其附属公司或其任何高级管理人员、董事或员工了解到一项可能是公司机会的潜在交易,他们在法律允许的最大限度内没有义务向我们、我们的股东或我们的附属公司提供此类公司机会。倘若堡垒或其联营公司的任何董事及高级职员(同时亦为董事、炮台或其联营公司的主管或雇员)知悉公司机会或获提供公司机会,只要有关人士并非纯粹以董事或FTAI主管人员的身份获取有关知识,且该人是真诚行事,则在法律许可的最大范围内,该人被视为已充分履行其欠我们的受信责任,而倘若炮台或其联属公司追求或获取公司机会,或若该人没有向我们提供公司机会,则该人无须对我们负责。
根据我们的管理协议条款,我们的经理及其高级管理人员和员工从事其他业务活动的能力可能会减少我们的经理、高级管理人员或其他员工用于管理我们的时间。此外,我们可能(根据我们的战略)与我们的经理或由我们的经理或其关联公司之一管理的其他实体(包括Seacastle Inc.、FECI和FYX)进行重大交易,这些交易可能包括但不限于某些收购、融资安排、债务购买、共同投资、消费贷款、偿还预付款和其他存在实际、潜在或预期利益冲突的资产。本公司董事会通过了一项关于批准任何“关联人交易”的政策,根据该政策,上述某些重大交易可能需要向本公司董事会的独立成员披露并获得其批准。实际的、潜在的或预期的冲突已经并可能在未来引起投资者的不满、诉讼或监管调查或执法行动。妥善处理利益冲突是复杂和困难的,如果我们未能或似乎未能妥善处理一个或多个潜在、实际或预期的利益冲突,我们的声誉可能会受到损害。对利益冲突的监管审查或与利益冲突相关的诉讼可能会对我们的声誉产生重大不利影响,这可能会在多种方面对我们的业务产生重大不利影响,包括导致无法筹集额外资金、交易对手不愿与我们做生意、我们的股权证券价格下降以及由此增加的诉讼和监管执法行动的风险。
我们经理和普通合伙人的薪酬安排的结构可能会给我们带来意想不到的后果。我们已同意向经理支付管理费,普通合伙人有权获得Holdco根据不同业绩衡量标准分配的奖励。因此,我们经理为我们创造诱人的风险调整后回报的激励机制可能存在冲突。此外,由于普通合伙人和我们的经理都是丰泽的附属公司,支付给普通合伙人的收入激励分配可能会导致我们的经理过度强调收益的最大化,包括通过使用杠杆,而牺牲了其他目标,如保本,以实现更高的激励分配。具有较高收益潜力的投资通常比具有较低收益潜力的投资风险更高或更具投机性。这可能会导致我们资产组合和普通股价值的风险增加。
如果FTAI基础设施的剥离完成,我们预计我们的管理协议将被修订并分配给FTAI基础设施,我们将根据与管理协议条款基本相似的条款签订新的管理协议。
我们的董事已经批准了经理广泛的资产收购战略,不会批准我们在经理的指导下进行的每一笔收购。此外,我们可能会在没有股东投票的情况下改变我们的战略,这可能会导致我们收购的资产与目前的资产不同,风险更高,利润更低。
我们的经理被授权遵循广泛的资产收购战略。随着市场状况的变化,我们可能会寻求其他类型的收购。我们的经理根据我们董事会通过的广泛的投资指导方针来决定我们的投资。因此,我们可能会在没有股东投票的情况下,改变我们的目标行业,并收购不同于我们当前资产组合的各种资产,而且这些资产的风险可能比我们目前的资产组合更高。因此,基金经理在决定适合我们投资的资产类型和类别方面拥有很大的自由度,包括投资于可能不同于我们现有投资组合的资产类型和类别的自由度。我们的董事将定期审查我们的战略和我们的资产组合。然而,我们的董事会不会审查或预先批准每一项拟议的收购或我们相关的融资安排。此外,在进行定期审查时,董事将主要依靠我们经理向他们提供的信息。此外,本公司经理所进行的交易可能难以或不可能在董事审核时撤销,即使该等交易违反管理协议的条款。此外,我们可能会改变我们的资产收购战略,包括我们的目标资产类别,而不需要股东投票。
我们的资产收购战略可能会根据现有的市场状况和投资机会而演变,这种演变可能会涉及额外的风险,这取决于我们目标资产的性质以及我们为此类资产提供短期或长期融资的能力。作为我们为股东提供价值的持续努力的一部分,我们目前正在考虑将我们的基础设施业务从我们资产组合的其余部分剥离出来。我们的董事会尚未正式评估任何此类交易,也无法保证任何此类交易的时间、条款、结构或完成情况。任何此类交易都将受到许多风险和不确定性的影响,可能会对我们的普通股持有者产生税务影响
并可能对我们普通股的价格和我们的流动性产生不利影响。在特定市场条件下,相对于其他可用机会而言,风险回报状况不具吸引力的机会可能会在变化的市场条件下变得相对有吸引力,因此市场条件的变化可能会导致我们的目标资产发生变化。在新资产类别进行收购的决定带来了我们可能难以充分评估的风险,因此可能会降低或消除我们支付普通股股息的能力,或对我们的流动性或财务状况产生不利影响。我们资产收购策略的改变也可能增加我们对利率、外币或信贷市场波动的风险敞口。此外,我们资产收购策略的改变可能会增加我们对非配对融资的使用,增加我们同意产生的担保义务,或增加我们与关联公司达成的交易数量。我们未能准确评估新资产类别的固有风险或与此类资产相关的融资风险,可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。
本公司经理人将不会对本公司根据管理协议作出的任何作为或不作为负责,包括与本公司资产表现有关的任何行为或不作为。
根据我们的管理协议,我们的经理将不承担任何责任,除了真诚地提供其要求的服务外,也不对我们的董事会听从或拒绝听从其建议或建议的任何行为负责。本行经理、其成员、经理、高级职员、副顾问及任何其他控制或经理的人士,将不会因本行经理、其成员、经理、高级职员、雇员、次级顾问及任何其他控制或经理的人士的任何作为或不作为而对吾等或吾等的任何附属公司、吾等董事会、吾等或任何附属公司的股东或合伙人负责,但因构成不守信用、故意失当、严重疏忽或鲁莽漠视吾等经理在管理协议下的职责而对吾等、吾等股东、董事、高级职员及雇员及控制吾等的人士负上责任除外。我们将在最大程度上合法地补偿、赔偿和使我们的经理、其成员、经理、高级管理人员和员工、副顾问和其他每个人(如果有的话)不会因任何性质的费用、损失、损害、责任、要求、费用和索赔(包括律师费)而损害我们的经理,这些费用、损失、损害、责任、要求、费用和索赔(包括律师费)是由于受补偿方真诚地履行我们的管理协议下的职责而产生的,并且不构成该受补偿方的恶意、故意的不当行为、严重疏忽或鲁莽地无视我们的管理协议下的经理的职责。
我们经理对潜在资产收购或其他交易的尽职调查可能无法识别所有相关风险,这些风险可能会对我们的业务、财务状况、流动性和运营结果产生重大影响。
我们的经理人打算对其寻求的每一项资产收购机会或其他交易进行尽职调查。然而,我们经理的尽职调查过程可能不会发现所有相关事实,特别是关于我们从第三方获得的任何资产。在这些情况下,我们的管理人可能会被授予有限的访问有关资产的信息的权限,并将依赖于资产卖家提供的信息。此外,如果资产收购机会稀少,选择投标人的过程是竞争性的,或者我们需要完成尽职调查的时间框架很短,我们进行尽职调查的能力可能会受到限制,我们将被要求根据比其他情况更不彻底的尽职调查过程做出决定。因此,由于尽职调查程序或其他因素的限制,最初看起来可行的交易可能被证明不会随着时间的推移而存在。
与税收有关的风险
股东可能需要为他们在我们应税收入中的份额缴纳美国联邦所得税,无论他们是否从我们那里获得任何现金分配。
如果我们是一家美国公司,只要我们不需要根据1940年的《投资公司法》注册为投资公司,并且我们每个纳税年度总收入的90%构成了1986年修订后的《国税法》(以下简称《守则》)所指的“合格收入”,FTAI就将被视为美国联邦所得税目的的合伙企业,而不是应作为公司纳税的协会或上市合伙企业。我们普通股的持有者可能需要缴纳美国联邦、州、地方所得税,在某些情况下,对于他们在我们的收入、收益、损失、扣除和信贷项目中的可分配份额(包括我们在Holdco或我们投资的任何其他实体中被视为合伙企业或以其他方式按流转方式纳税的任何其他实体的可分配份额),在他们的纳税年度结束时或在他们的纳税年度内,他们可能需要缴纳美国联邦、州、地方和在某些情况下的非美国所得税,无论他们是否从我们那里获得现金分配。这些股东可能不会收到与他们在我们应税净收入中的可分配份额相等的现金分配,甚至不会得到与该收入所产生的纳税义务相等的现金分配。
出于美国联邦所得税的目的,我们可能会通过被归类为CFCs或PFIC的实体持有或收购某些投资。
我们的许多投资都投资于非美国公司,或通过非美国子公司持有,这些子公司根据美国联邦所得税的目的被归类为公司。其中一些外国实体可被归类为受控外国公司(“CFCs”)或被动型外国投资公司(“PFIC”)(每种公司的定义都在守则中)。缴纳美国联邦所得税的股东可能会因间接拥有CFC股或PFIC股而遭受不利的美国联邦所得税后果。例如,这些股东可能被要求在没有从我们收到相应现金的情况下考虑与此类CFCs或PFIC有关的美国应税收入。此外,根据氟氯化碳规则,某些资本收益被视为普通股息收入,某些股东可能被列入关于氟氯化碳的“F分部收入”和“全球无形低税收入”的收入。财政部法规已经对GILTI生效,并将从2023年开始对F分部的收入普遍生效,其效果通常是将氟氯化碳规则的某些不利后果限制在为美国联邦所得税目的而被视为
间接或建设性地(包括通过其他合伙企业)通过其在FTAI的所有权而拥有该等氟氯化碳的投票权或价值低于10%的股票。
根据PFIC规则,美国人间接拥有PFIC股份通常会产生严重的美国联邦所得税后果,可通过选择将PFIC视为合格选举基金(“QEF”)来减轻这种后果。我们目前预计,在我们持有此类实体股份的第一年,我们将使用商业上合理的努力,就我们直接或间接持有重大利益的每个PFIC进行这样的选举(“QEF选举”),前提是该PFIC不也是CFIC。因此,我们普通股的美国持有者通常将按他们各自的股份按当前基础缴税,无论这些持有者是否从我们那里获得了相应的现金分配,这些股份都是该实体每一年的未分配普通收益和净资本利得。然而,在某些情况下,我们可能因为无法获得所需的资料而无法就私人投资委员会进行优质教育基金选举。在这种情况下,我们普通股的美国持有者将受到来自PFIC的某些“超额分配”的计入利息费用和其他不利的税收待遇,以及通过直接或间接出售PFIC(包括通过出售我们的普通股)实现的收益。财政部的监管规定将要求合伙企业的合伙人--而不是合伙企业本身--就通过合伙企业间接持有的PFIC的股票进行QEF选举,如果合伙人选择这样做的话。作出这种选择的合伙人一般将按其在该实体为PFIC的每一年的未分配普通收益和净资本利得中的份额按当前基础纳税。, 无论这些持有人是从PFIC还是从我们那里获得相应的现金分配。此外,根据拟议的条例,对于合伙人在通过合伙企业持有的企业融资信托基金中的间接权益,即使该实体也是该合伙企业的氟氯化碳,《财务会计准则》规则也将适用。因此,如果基本上以目前的形式最终敲定,这些法规通常将导致PFIC规则适用于FTAI投资者,涉及我们持有多数股权或全资拥有的外国公司。
潜在投资者在投资我们的股票之前,应就CFCs和PFIC规则的潜在影响咨询他们的税务顾问。
我们优先股所有权的某些税收后果,包括将分配视为资本使用的保证付款,是不确定的。
对我们优先股分配的税收处理是不确定的。出于税务目的,我们打算将我们优先股的持有人视为合伙人,我们打算将股份分配视为资本使用的担保付款,我们的优先股持有人一般将像普通收入一样纳税。虽然我们优先股的持有者将从此类保证付款的应计收入中确认应税收入(即使在没有同期现金分配的情况下),但我们预计每季度应计和进行保证付款分配。除与我们的清算有关的任何已确认损失外,我们不会将我们的收入、收益、损失或扣减的任何项目分配给我们优先股的持有人,也不会向他们分配我们的无追索权债务的任何份额。如果出于税务目的,我们的优先股被视为债务,而不是资本使用的担保付款,那么关于优先股息票的分配很可能被视为我们向优先股持有人支付的利息。最后,如果我们优先股的持有者有权获得FTAI的收入分配,适用于普通股持有者的风险因素通常适用。
非美国人的股东可能需要缴纳美国联邦所得税,包括10%的预扣税,用于出售我们的股票。
如果美国国税局(IRS)确定我们、Holdco或我们投资的任何其他实体在美国从事贸易或业务,以缴纳美国联邦所得税,外国转让人在出售时确认的任何收益,我们股票的交换或其他处置一般将被视为与此类交易或业务“有效关联”,只要不超过如果我们以转让方处置之日的公平市价出售我们所有资产将可分配给转让方的有效关联收益。根据现行法律,任何被视为有效关联的此类收益通常都将缴纳美国联邦所得税。此外,在2022年12月31日之后,某些转让我们股票的经纪人被要求扣除和扣缴相当于转让人在处置时实现金额的10%的税款,这将包括我们债务的可分配部分,因此通常会超过转让人在处置中收到的转让现金金额,除非转让人提供国税表W-9或誓章,说明转让人的纳税人识别号码,并且转让人不是外国人或适用某些例外情况。此外,我们(或某些有资格的中介机构)可能被要求扣除和扣留与分配给我们股票受让人有关的某些金额。尽管我们不认为我们目前正在从事美国贸易或业务(直接或间接通过直通子公司),但我们没有被要求以旨在避免进行美国贸易或业务的方式管理我们的业务。
出售或以其他方式处置我们普通股的税收收益或亏损可能比预期的要多或少。
如果股东出售我们的普通股在美国应纳税,股东一般将确认等于该股东在出售中实现的金额与该股东在这些股票中的调整后纳税基础之间的差额的收益或损失。股东在出售股份时的经调整课税基准一般会低于股东在股份中的原有课税基准,只要先前分配给该股东的分派超过分配给该股东的应课税收入总额,或在某些其他情况下。因此,即使出售普通股的价格低于其原始成本,股东也可以确认出售普通股的收益。变现金额的一部分,无论是否代表收益,都可以被视为该股东的普通收入。
我们进行分配的能力取决于我们从子公司获得足够的现金分配,我们不能向我们的股东保证我们将能够向他们分配足够的现金来为他们的纳税义务提供资金。
我们的子公司可能在其运营所在的每个相关地区和司法管辖区缴纳当地税,包括所得税、利润或利得税和预扣税。因此,我们可用于分配的资金间接地因此类税收而减少,我们股东的税后回报也同样因此类税收而减少。
一般而言,须缴纳美国联邦所得税的股东必须在截至该股东纳税年度或该年度内的每一纳税年度,将其在FTAI的收入、收益、损失、扣除和抵免项目中的可分配份额计入我们的收入中(只要就美国联邦所得税而言,Holdco被视为合伙企业,FTAI在这些项目中的可分配份额以及Holdco的任何直通子公司)。然而,FTAI分配给股东的现金可能不足以支付该股东在我们的投资的全部税款。
如果出于美国联邦所得税的目的,我们被视为一家公司,那么股票的价值可能会受到不利影响。
我们没有,也不打算要求美国国税局就我们作为合伙企业在美国联邦所得税方面的待遇或任何其他影响我们的问题做出裁决。截至首次公开募股完成之日,根据当时的法律,假设完全遵守我们的经营协议(和其他相关文件)的条款,并根据我们所作的事实陈述和陈述,我们的外部律师认为,我们将被视为合伙企业,而不是协会或上市合伙企业,应按美国联邦所得税的目的作为公司纳税。然而,律师的意见对国税局或任何法院都没有约束力,国税局可以对这一结论提出质疑,法院可以支持这种质疑。我们的外部律师所依赖的事实陈述涉及我们的组织、运营、资产、活动、收入以及我们目前和未来的运营行为。一般而言,如果一家在美国联邦所得税方面被归类为合伙企业的实体是“上市交易合伙企业”(在守则中的定义),那么在美国联邦所得税方面它仍将被视为一家公司,除非以下所述的例外情况适用,我们打算依赖的例外情况除外。然而,公开交易的合伙企业将被视为合伙企业,而不是美国联邦所得税目的的公司,只要其每个纳税年度总收入的90%或更多构成该准则所指的“合格收入”,并且不需要根据1940年《投资公司法》注册为投资公司。我们将这一例外称为“符合资格的收入例外”。
符合资格的收入通常包括股息、利息、出售或以其他方式处置股票和证券获得的资本收益以及某些其他形式的投资收入。我们相信,我们的投资回报将包括利息、股息、资本利得和其他类型的合格收入,但不能保证任何一年将获得哪些类型的收入。
如果我们未能满足符合资格的收入例外,我们将被要求按正常的公司税率缴纳美国联邦所得税,这可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。此外,我们可能需要为我们的收入缴纳州和地方所得税和/或特许经营税。最后,向股东分配现金将构成在我们的收益和利润范围内应向该等股东纳税的合格股息收入,我们将不能扣除。对作为上市合伙企业的我们征税可能会对我们的现金流和股东的税后回报产生重大不利影响,从而可能导致我们的股票价值大幅缩水。
非美国人的股东也应预计被要求提交美国纳税申报单,并可能仅因为拥有我们的股票而被要求缴纳美国税。
我们可能(或可能成为)出于美国联邦所得税目的(直接或间接通过直通子公司)从事美国贸易或业务,在这种情况下,我们的收入的一部分将被视为相对于非美国人的有效关联收入。此外,在未来,我们可能会出售在美国房地产控股房地产公司(每个都是“USRPHC”)的权益,因此被视为在那个时候从事美国的贸易或业务。如果我们要通过出售或以其他方式处置美国不动产权益(包括USRPHC)或以其他方式从事美国贸易或业务,持有我们普通股的非美国人通常将被要求提交美国联邦所得税申报单,并将按美国联邦正常所得税税率对其在有效关联收入或收益中的可分配份额缴纳美国联邦预扣税。同样,持有我们优先股的非美国人,由于获得保证付款,可能被要求提交美国联邦所得税申报单,并可能因其保证付款而缴纳美国联邦预扣税,无论我们的业务或投资如何。在这两种情况下,非美国人如果是公司,也可能需要为他们在此类收入中的可分配份额缴纳分支机构利得税。非美国人应预期被要求提交美国纳税申报单,并可能仅因拥有我们的股票而被要求缴纳美国税。敦促非美国股东就投资我们股票的税收后果咨询他们的税务顾问。
持有(或被视为持有)任何类别股票超过5%(或持有或被视为持有任何类别股票超过5%)的非美国人士在出售其部分或全部股票时,可能须缴纳美国联邦所得税。
如果一名非美国人在该非美国人处置此类股票之前的5年内的任何时间持有我们任何类别的股份超过5%,而我们在该5年期间的任何时间被视为USRPHC(就像我们是一家美国公司一样),因为我们当前或以前对美国房地产权益的所有权超过了特定的门槛,该非美国人可能因该等股份的处置而被美国纳税(并且可能有美国纳税申报单义务)。
免税股东可能因持有我们的股票而面临某些不利的美国税收后果。
我们没有被要求管理我们的业务,以将产生收入的可能性降至最低,这些收入将构成分配给免税股东的“非相关业务应税收入”(“UBTI”)。尽管我们预计将通过美国联邦所得税中被视为公司的子公司进行投资,而且此类公司投资一般不会因为这些子公司的活动而导致将UBTI分配给股东,但我们可能在所有情况下都不会通过公司子公司进行投资。此外,UBTI还包括可归因于债务融资财产的收入,我们没有被禁止产生债务来为我们的投资融资,包括对子公司的投资。此外,我们并没有被禁止成为(或导致子公司成为)向子公司提供贷款的担保人。如果我们(或我们的某些子公司)因为这些担保而被视为美国税收方面的借款人,我们的部分或全部投资可能被视为债务融资财产。此外,对免税投资者的资本使用担保付款的处理也不确定,因此出于联邦所得税的目的,我们优先股的分配可能被视为UBTI,无论我们的业务或我们的投资结构如何。收入可能被描述为UBTI,这可能使我们的股票不适合作为免税实体的投资。免税股东被敦促就投资我们股票的税收后果咨询他们的税务顾问。
如果我们的任何非美国公司子公司从用于国际运输乘客或货物的飞机或船舶获得的几乎所有美国来源租金收入(“美国来源国际运输租金收入”)可归因于驻美国的人员的活动,该子公司可能需要按常规税率在净收益基础上缴纳美国联邦所得税,而不是按毛收入4%的税率缴纳,这将对我们的业务产生不利影响,并导致可用于分配给我们股东的资金减少。
我们认为,我们非美国子公司来自美国的国际运输租金收入一般将按毛收入计算缴纳美国联邦所得税,税率不超过4%。如果我们的任何非美国子公司不符合美国国税局的某些管理准则,即90%或更多的美国来源国际运输租金收入来自于在美国的人员的活动(对于光船租赁)或来自此类管理准则中定义的“定期运输”(对于定期租赁),则该子公司的美国来源租金收入将被视为与美国贸易或业务有效相关的收入。在这种情况下,该子公司来自美国的国际运输租赁收入将按最高公司税率缴纳美国联邦所得税,目前为21%。此外,这类子公司将按30%的税率对其有效关联的收益和利润缴纳美国联邦分行利得税。征收此类税收可能会对我们的业务产生不利影响,并导致可用于分配给我们股东的资金减少。
我们的公司子公司利用净营业亏损(“NOL”)来抵消其未来应税收入的能力可能会变得有限。
我们的某些公司子公司有显著的NOL,对其使用的任何限制都可能对我们的盈利能力产生实质性影响。如果我们的公司子公司要经历守则第382节所定义的“所有权变更”,就可能发生这样的限制。确定所有权变更的规则很复杂,我们股票所有权的变更可能会导致我们的一个或多个公司子公司的所有权变更。我们的股东出售我们的股票,以及未来我们股票的发行,可能会导致我们公司子公司的潜在所有权变更。
我们的子公司可能会承担意想不到的纳税义务,这可能会对我们的经营业绩产生重大不利影响。
我们的一些子公司在某些非美国司法管辖区需要缴纳所得税、预扣税或其他税,原因是它们的注册、活动和运营管辖权、其资产的使用地点或其资产的承租人(或拥有其资产的其他人)所在的地方,而且任何此类司法管辖区的税务当局也可能声称,我们的子公司需要缴纳的税收比我们目前预期的要高。此外,《执行与税收条约有关的措施以防止税基侵蚀和利润转移的多边公约》最近在批准该公约的司法管辖区中生效。实施BEPS预防措施可能会导致我们全球收益的有效税率更高,例如,通过减少我们子公司的税收扣减或以其他方式增加我们子公司的应纳税所得额。此外,我们某些非美国公司子公司的部分收入被视为与美国贸易或业务有效相关,因此应缴纳美国联邦所得税。美国国税局可能会断言,任何此类非美国子公司的收入中,有很大一部分实际上是与应缴纳美国联邦所得税的收入相关的,这可能会对我们的业务产生不利影响,并导致可用于分配给我们股东的资金减少。
我们的结构涉及美国联邦所得税法的复杂条款,可能没有明确的先例或权力。我们的结构还可能受到立法、司法或行政方面的变化和不同解释的影响,可能具有追溯力。
在某些情况下,美国联邦所得税对我们股东的待遇取决于对事实的确定和对美国联邦所得税法复杂条款的解释,而这些条款可能没有明确的先例或权力。美国联邦所得税对我们股东的待遇也可能随时通过行政、立法或司法解释进行修改,可能具有追溯力,任何此类行动都可能影响我们之前做出的投资和承诺,并可能对我们的股票价值产生不利影响,或导致我们改变经营业务的方式。
我们的组织文件和协议允许董事会在未经股东同意的情况下不时修改我们的运营协议,以解决财政部法规、立法或解释方面的某些变化。在某些情况下,此类修订可能会对部分或全部股东产生重大不利影响。此外,我们将应用某些假设和惯例,试图遵守适用的规则,并以反映股东对合伙项目的实益所有权的方式向股东报告收入、收益、扣除、亏损和信用,同时考虑到每个纳税年度因交易活动而导致的所有权权益的变化。然而,这些假设和惯例可能并不符合适用税收要求的所有方面。美国国税局可能会成功地断言,我们使用的惯例和假设不符合守则和/或财政部条例的技术要求,并可能要求以对股东不利的方式调整、重新分配或禁止收入、收益、扣除、损失或信贷项目,包括利息扣除。
如果美国国税局成功地断言“反装订”规则适用于我们在非美国和美国子公司的投资,我们可能会招致巨额税收负担,这将对我们的业务产生不利影响,并导致可用于分配给我们股东的资金减少。
如果我们受制于守则第269B条的“反装订”规则,我们将因拥有美国和非美国公司子公司价值的50%以上而承担巨额税收责任,这些子公司的股权构成只能一起转让的“装订权益”。如果“反装订”规则适用,我们的非美国公司子公司在美国联邦所得税中被视为公司,将被视为美国公司,这将导致这些实体在全球范围内的收入受到美国联邦公司所得税的影响。由于我们打算分别管理和运营我们的非美国和美国公司子公司,并以允许我们分别处置此类子公司的方式构建其业务活动,因此我们预计不会适用“反装订”规则。然而,不能保证国税局不会成功地主张相反的立场,这将对我们的业务产生不利影响,并导致可用于分配给我们股东的资金减少。
由于我们无法匹配我们股票的转让方和受让方,因此我们采用了某些所得税会计立场,这些会计立场可能不符合适用税收要求的所有方面。美国国税局可能会对这种待遇提出质疑,这可能会对我们的股票价值产生不利影响。
由于我们无法匹配我们股票的转让方和受让方,我们采用了折旧、摊销和其他税务会计立场,这些立场可能不符合现有财政部法规的所有方面。美国国税局对这些头寸的成功挑战可能会对我们的股东可获得的税收优惠金额产生不利影响。它还可能影响这些税收优惠的时间或出售我们普通股的收益金额,并可能对我们普通股的价值产生负面影响,或导致对我们股东纳税申报单的审计和调整。
我们通常使用每月或其他惯例来分配收入、收益、损失和扣除项目,即我们在给定月份确认的任何此类项目都将在该月的指定日期分配给我们的股东。因此,如果股东转让其普通股,可能会在转让之日后分配我们实现的收益、收益、损失和扣除。同样,如果股东收购了额外的普通股,它可能会被分配到我们在拥有该等普通股之前实现的收益、收益、损失和扣除。因此,我们的股东可能会确认从我们收到的现金分配之外的收入,股东如此计入的任何收入将增加该股东在其普通股中的基础,并将抵消该股东在随后出售其普通股时实现的任何收益(或增加亏损金额)。
美国国税局审计产生的有关美国联邦所得税责任的规定可能会对我们的股东产生不利影响。
对于2018年1月1日或之后的纳税年度,我们将对美国国税局审计产生的美国联邦所得税责任负责,除非有某些替代方法可用,并且我们选择使用这些方法。有可能某些股东或我们可能要为我们的应纳税所得额的调整所产生的税款承担责任,而这些纳税年度是在这些股东持有我们的股票之前结束的。因此,在某些情况下,这些规则可能会对某些股东产生不利影响。这些规则的适用方式是不确定的,在许多方面取决于美国财政部或美国国税局未来的法规或其他指导意见的颁布。投资者应咨询他们自己的税务顾问,了解美国联邦、州、外国、地方和任何其他有关我们股票所有权和处置的潜在税务考虑。
与我们的股票相关的风险
我们普通股和优先股的市场价格和交易量可能会波动,这可能会给我们的股东带来迅速而重大的损失。
我们的普通股和优先股的市场价格可能波动很大,可能会受到广泛波动的影响。此外,我们普通股和优先股的交易量可能会波动,导致价格发生重大变化。如果我们的普通股或优先股的市场价格大幅下跌,您可能无法以您的购买价或高于您的购买价转售您的股票,如果真的有的话。我们的普通股和优先股的市场价格未来可能会大幅波动或下降。一些可能对我们的股价产生负面影响或导致我们的股票价格或交易量波动的因素包括:
•我们投资者基础的转变;
•我们的季度或年度收益,或其他可比公司的收益;
•经营业绩的实际或预期波动;
•会计准则、政策、指引、解释或原则的变更;
•我们或我们的竞争对手宣布重大投资、收购或处置;
•证券分析师未能涵盖我们的普通股;
•证券分析师盈利预估的变化或我们满足这些预估的能力;
•其他可比公司的经营业绩和股价表现;
•其他可比公司支付的现行利率或回报率以及与我们的优先股类似的证券市场;
•增发优先股;
•我们是否宣布优先股的分配;
•整体市场波动;
•一般经济状况;以及
•我们所参与的市场和市场部门的发展。
美国股市经历了极端的价格和成交量波动。市场波动,以及一般政治和经济条件,如恐怖主义行为、长期的经济不确定性、经济衰退或利率或货币汇率波动,都可能对我们普通股和优先股的市场价格产生不利影响。
提高市场利率可能会对我们股票的市场价格产生不利影响。
投资者在决定是否买入或卖出我们的股票时可能会考虑的因素之一是我们的分销率占我们股价相对于市场利率的百分比。如果我们股票的市场价格主要是基于我们从投资中获得的收益和回报,以及与我们的投资和对股东的相关分配有关的收入,而不是根据投资本身的市场价值,那么利率波动和资本市场状况可能会影响我们股票的市场价格。例如,如果市场利率上升而我们的分销率没有增加,我们股票的市场价格可能会下降,因为潜在投资者可能会要求我们的股票获得更高的分派收益率,或者寻求支付更高分派或利息的其他证券。此外,利率上升将导致我们的未偿还和未来(可变和固定)利率债务的利息支出增加,从而对现金流以及我们偿还债务和支付分配的能力产生不利影响。
萨班斯-奥克斯利法案第404条要求我们评估我们内部控制的有效性,这一努力的结果可能会对我们的运营结果、财务状况和流动性产生不利影响。由于我们不再是一家新兴的成长型公司,我们受到更高的披露义务的约束,这可能会影响我们的股价。
作为一家上市公司,我们必须遵守萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第404条。第404条要求我们在每个财政年度结束时评估我们对财务报告的内部控制的有效性,并在该财政年度的Form 10-K年度报告中包括一份评估我们对财务报告的内部控制有效性的管理报告。第404条还要求独立注册会计师事务所证明并报告管理层对我们财务报告内部控制的评估。由于我们在2017年底不再是一家新兴成长型公司,我们必须让我们的独立注册会计师事务所在截至2018年12月31日的财年开始的Form 10-K年度报告中证明我们内部控制的有效性,并将被要求在未来这样做。我们的审查结果和我们独立注册会计师事务所的报告可能会对我们的运营结果、财务状况和流动性产生不利影响。在我们的审查过程中,我们可能会发现不同程度的控制缺陷,我们可能会产生巨额成本来补救这些缺陷或以其他方式改善我们的内部控制。作为一家上市公司,我们被要求报告构成我们财务报告内部控制的“实质性弱点”的控制缺陷。如果我们发现财务报告的内部控制存在重大缺陷,我们的股价可能会下跌,我们筹集资金的能力可能会受到损害。
你在我们公司的持股比例可能会在未来被稀释。
未来,由于授予股权奖励,您在FTAI中的所有权百分比可能会被稀释,并可能根据管理协议和激励计划授予我们的经理。自2015年以来,我们向我们的经理授予了与股权发行相关的购买3,903,010股普通股的选择权。在未来,当我们的普通股或其他股权证券(包括作为收购对价发行的证券)的额外发行成功完成后,我们将向我们的经理授予购买普通股的期权,金额相当于此类发行中出售的普通股数量的10%(如果发行涉及我们普通股以外的股权证券,则授予购买数量等于股权发行中筹集的总资本除以普通股截至发行日的公允市场价值的10%的普通股数量的期权)。行使价格相等于公众或其他最终购买者支付的或归因于与收购相关的该等证券的每股发行价(或普通股于股权发行日期的公平市价,如涉及我们普通股以外的权益证券),而任何该等发售或行使与该等发售相关的选择权将导致摊薄。
本公司董事会已采纳激励计划,规定授予以股权为基础的奖励,包括限制性股票、股票期权、股票增值权、业绩奖励、受限股份单位、串联奖励和其他基于股权和非股权的奖励,在每个情况下,授予我们的经理、为我们提供服务的经理的董事、高级管理人员、员工、服务提供商、顾问和顾问,以及我们的董事、高级管理人员、员工、服务提供商、顾问和顾问。我们已初步预留30,000,000股普通股,以供根据激励计划发行。截至2022年3月31日,根据激励计划,与我们3,737,742股普通股相关的权利已发行。在未来激励计划的十年期限内我们发行任何股票之日(包括作为收购对价发行的证券),该计划下可供发行的最大股票数量将增加,以包括相当于(I)我们在此类股票发行中新发行的普通股总数,或(Ii)如果此类股票发行涉及我们普通股以外的股权证券的额外普通股数量的10%(10%)。我们的普通股数量相当于(A)在激励计划十年期限内发行普通股以外的股权证券所筹集的总资本的10%,除以(B)普通股截至股票发行之日的公平市值。
我们普通股的出售或发行可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响。
在公开市场上出售大量我们的普通股,或认为可能发生这种出售,可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响。发行与房地产、投资组合或业务收购相关的普通股,或行使未偿还期权或其他方式,也可能对我们普通股的市场价格产生不利影响。
发生或发行债务(在我们清算时优先于我们的普通股),以及未来发行股权或与股权相关的证券,将稀释我们现有普通股股东的持有量,并可能在定期或清算时出于分配目的而优先于我们的普通股,可能会对我们普通股的市场价格产生负面影响。
我们已经发生,并可能在未来发生或发行债务,或发行股权或股权相关证券,为我们的运营、收购或投资提供资金。在我们清算时,我们债务的贷款人和持有人以及我们优先股的持有人(如果有)将获得普通股股东对我们可用资产的分配。未来发生或发行任何债务都将增加我们的利息成本,并可能对我们的运营业绩和现金流产生不利影响。我们不需要以优先购买权的方式向现有普通股股东提供任何额外的股本证券。因此,增发普通股,直接或通过可转换或可交换证券(包括我们经营合伙企业中的有限合伙权益)、认股权证或期权,将稀释我们现有普通股股东的持有量,而此类发行,或对此类发行的看法,可能会降低我们普通股的市场价格。我们发行的任何优先股都可能优先于定期或清算时的分派付款,这可能会消除或以其他方式限制我们向普通股股东进行分配的能力。由于我们决定在未来产生或发行债务或发行股权或与股权相关的证券将取决于市场状况和其他我们无法控制的因素,因此我们无法预测或估计我们未来融资努力的金额、时机、性质或成功。因此,普通股股东承担我们未来发生或发行债务或发行股权或与股权相关的证券将对我们普通股的市场价格产生不利影响的风险。
我们决定使用多少杠杆来为我们的收购融资,可能会对我们的资产回报产生不利影响,并可能减少可用于分配的资金。
我们利用杠杆为我们的许多资产收购提供资金,这使某些贷款人有权在保留资产回报之前获得现金流。虽然我们的经理只使用我们认为合理的杠杆,但我们的战略并不限制我们可能对任何特定资产产生的杠杆量。由于市场状况的变化,我们能够从我们的资产和可分配给我们的股东的资金中赚取的回报可能会大幅减少,这可能会导致我们的融资成本相对于从我们的资产获得的收入而增加。
虽然我们目前打算定期向股东支付季度股息,但我们可能随时改变股息政策。
尽管我们目前打算定期向普通股持有者支付季度股息,但我们可能随时改变股息政策。我们通过经营活动提供的净现金一直少于分配给我们股东的金额。宣布和支付给我们普通股持有人的股息将由我们的董事会根据适用的法律在考虑到各种因素后酌情决定,包括经营的实际结果,
流动资金和财务状况、经营活动提供的净现金、适用法律施加的限制、我们的应税收入、我们的运营费用以及我们董事会认为相关的其他因素。我们的长期目标是将可供分配的资金的派息率保持在50%-60%之间,剩余金额主要用于为我们未来的收购和机会提供资金。不能保证我们将继续支付股息的金额或基础与之前分配给我们的投资者,如果有的话。由于我们是一家控股公司,没有直接业务,我们只能从手头的可用现金支付股息,我们从子公司获得的任何资金以及我们从子公司获得分配的能力可能会受到融资协议的限制。此外,我们现有的债务确实限制了我们支付普通股和优先股股息的能力,未来的债务可能会限制我们的能力。此外,根据合伙协议,普通合伙人将有权在我们根据我们在每个财季和每个财年的综合净收入和资本利得收入分配任何金额之前获得奖励分配。此外,我们A系列优先股的条款通常阻止我们宣布或支付股息或回购我们的普通股或其他初级资本,除非该等优先股的所有应计分配已全部支付。
我们的运营协议和特拉华州法律中的反收购条款可能会推迟或阻止控制权的变更。
我们的经营协议中的条款可能会使第三方更难和更昂贵地获得对我们的控制权,即使控制权的变更将有利于我们的股东的利益。例如,我们的运营协议规定了一个交错的董事会,要求提前通知股东的提议和提名,对召开股东大会施加限制,并授权发行优先股,这些优先股可能由我们的董事会发行以阻止收购企图。此外,特拉华州法律的某些条款可能会延迟或阻止可能导致我们控制权变化的交易。我们股票的市场价格可能会受到不利影响,因为我们的运营协议条款阻止了我们的股东可能支持的潜在收购尝试。
在我们的经营协议中,有某些条款涉及对我们的高级管理人员和董事的免责和赔偿,这些条款不同于特拉华州一般公司法(“DGCL”),其方式可能不太保护我们股东的利益。
我们的运营协议规定,在适用法律允许的最大限度内,我们的董事或高级管理人员将不对我们承担责任。根据华基控股有限公司,董事或其高级职员将会因以下情况向吾等负上法律责任:(I)违反对吾等或吾等股东的忠诚责任;(Ii)故意的不当行为或明知违法而并非真诚行事;(Iii)不当赎回股份或宣布股息;或(Iv)董事从中获得不正当个人利益的交易。此外,我们的运营协议规定,我们将在法律规定的最大程度上赔偿我们的董事和高级管理人员的行为或不作为。根据《公司条例》,法团只可在以下情况下就董事及高级职员的作为或不作为向该法团作出弥偿:该名董事或高级职员以其合理地相信符合该法团最佳利益的方式行事,而在刑事诉讼中,该高级职员或董事并无合理因由相信其行为属违法。因此,与DGCL相比,我们的运营协议可能对我们股东的利益保护较少,因为它涉及对我们的高级管理人员和董事的赦免和赔偿。
如果证券或行业分析师不发表关于我们业务的研究或报告,或者如果他们下调了对我们普通股的建议,我们的股价和交易量可能会下降。
我们普通股的交易市场受到行业或证券分析师发布的关于我们或我们业务的研究和报告的影响。如果报道我们的任何分析师下调了我们的普通单位的评级,或者发表了关于我们业务的不准确或不利的研究报告,我们的普通股股价可能会下跌。如果分析师停止对我们的报道或不定期发布有关我们的报告,我们可能会在金融市场失去可见度,这反过来可能导致我们的普通股价格或交易量下降,我们的普通股流动性降低。
第二项股权证券的未经登记的销售和收益的使用
没有。
项目3.高级证券违约
没有。
项目4.矿山安全信息披露
不适用。
项目5.其他信息
没有。
项目6.展品 | | | | | | | | | | | |
| 证物编号: | | 描述 |
| 2.1 | | 合并协议和计划,日期为2019年11月19日,由Soo Line Corporation、黑熊收购有限责任公司、铁路收购控股有限责任公司和堡垒全球运输和基础设施普通合伙企业之间签署(合并内容参考公司于2020年1月6日提交的当前8-K表格的附件2.1)。 |
| 3.1 | | 成立证书(通过参考2015年4月30日提交的公司S-1表格注册说明书第4号修正案附件3.1并入)。 |
| 3.2 | | 第四次修订和重新签署的堡垒运输和基础设施投资者有限责任公司协议,日期为2021年3月25日(通过参考堡垒运输和基础设施投资者有限责任公司提交的表格8-A,2021年3月25日的附件3.2合并)。 |
| 3.3 | | 关于8.25%的固定至浮动首轮累积永久可赎回优先股的股份名称,日期为2019年9月12日(作为附件3.2的一部分)。 |
| 3.4 | | 关于8.00%固定至浮动B系列累积永久可赎回优先股的股份名称,日期为2019年11月27日(作为附件3.2的一部分)。 |
| 3.5 | | 关于8.25%固定利率重置C系列累积永久可赎回优先股的股份名称,日期为2021年3月25日(作为附件3.2的一部分)。 |
| 4.1 | | 堡垒运输和基础设施投资者有限责任公司和作为受托人的美国银行全国协会之间的契约,日期为2018年9月18日,与公司2025年到期的6.50%优先无担保票据有关(通过参考2018年9月18日提交的公司当前报告8-K表的附件4.1合并)。 |
| 4.2 | | 一种全球票据形式,代表公司2025年到期的6.50%优先无担保票据(包括在附件4.8中)。 |
| 4.3 | | 第一补充契约,日期为2019年5月21日,由堡垒运输和基础设施投资者有限责任公司和作为受托人的美国银行全国协会作为受托人,涉及公司2025年到期的6.50%优先无担保票据(通过参考2019年5月21日提交的公司当前报告8-K表的附件4.1合并而成)。 |
| 4.4 | | 第二补充契约,日期为2020年12月23日,由堡垒运输和基础设施投资者有限责任公司和美国银行全国协会作为受托人,涉及公司2025年到期的6.50%优先无担保票据(合并时参考公司于2020年12月23日提交的当前8-K表格报告的附件4.1)。 |
| 4.5 | | 日期为2021年4月12日的契约,由堡垒运输和基础设施投资者有限责任公司和美国银行全国协会作为受托人(通过参考堡垒运输和基础设施投资者有限责任公司2021年4月12日提交的8-K表格的附件4.1合并而成)。 |
| 4.6 | | 一种全球票据形式,代表公司2028年到期的5.50%优先无担保票据(包括在附件4.12中)。 |
| 4.7 | | 第一补充契约,日期为2021年9月24日,由堡垒运输和基础设施投资者有限责任公司和美国银行全国协会作为受托人,涉及公司2028年到期的5.50%优先无担保票据(合并时参考公司于2021年9月24日提交的当前8-K报表的附件4.1)。 |
| 4.8 | | 代表堡垒运输和基础设施投资者有限责任公司8.25%固定利率至浮动利率A系列累积永久可赎回优先股的证书格式(合并内容参考2019年9月12日提交的公司8-A表格附件4.1)。 |
| 4.9 | | 代表堡垒运输和基础设施投资者有限责任公司8.00%固定利率到浮动利率的B系列累积永久可赎回优先股的证书格式(合并时参考2019年11月27日提交的公司8-A表格的附件4.1)。 |
| 4.10 | | 代表堡垒运输和基础设施投资者有限责任公司8.25%固定利率重置C系列累积永久可赎回优先股的证书形式(合并时参考了堡垒运输和基础设施投资者有限责任公司2021年3月25日提交的8-A表格的附件4.1)。 |
| 4.11 | | 根据交易法第12条登记的证券说明(通过引用附件4.18并入Form Transportation and Infrastructure Investors LLC的Form 10-K,2022年2月25日提交)。 |
| 10.1 | | 第四次修订和重新签署的《堡垒全球运输和基础设施普通合伙企业合伙协议》(通过参考2015年5月21日提交的公司当前报告8-K表的附件10.1合并而成)。 |
† | 10.2 | | 管理和咨询协议,日期为2015年5月20日,由堡垒运输和基础设施投资者有限责任公司和FIG有限责任公司(通过引用2015年5月21日提交的公司当前8-K表格的附件10.2合并而成)。 |
† | 10.3 | | 注册权利协议,日期为2015年5月20日,由堡垒运输和基础设施投资者有限责任公司、FIG有限责任公司和堡垒运输和基础设施大师GP有限责任公司(通过引用2015年5月21日提交的公司当前报告8-K表的附件10.3合并而成)。 |
† | 10.4 | | 堡垒运输和基础设施投资者有限责任公司非合格股票期权和激励奖励计划(通过引用公司于2015年5月21日提交的8-K表格当前报告的附件10.4合并而成)。 |
| 10.5 | | 董事表格与堡垒运输及基础设施投资者有限责任公司高级船员赔偿协议(合并于2015年4月30日提交的公司S-1表格注册说明书第4号修正案附件10.5)。 |
* | 10.6 | | 于2019年2月15日由Long Ridge Energy Generation LLC与Kiewit Power Constructors Co.签订的工程、采购和建设协议(合并内容参考公司于2019年5月3日提交的Form 10-Q季度报告附件10.17)。 |
* | 10.7 | | 长岭能源有限责任公司与通用电气公司于2019年2月15日签订的发电设备及相关服务购销协议(合并内容参考公司于2019年5月3日提交的Form 10-Q季度报告附件10.18)。 |
| 10.8 | | 截至2019年2月15日的第一份留置权信贷协议,由Ohio River PP Holdco LLC、Ohio Gasco LLC、Long Ridge Energy Generation LLC、不时为其贷款人和发行银行的Long Ridge Energy Generation LLC以及作为行政代理的Cortland Capital Market Services LLC(通过参考2019年5月3日提交的公司季度报告10-Q表的附件10.19合并而成)。 |
| | | | | | | | | | | |
| 证物编号: | | 描述 |
| 10.9 | | 截至2019年2月15日的第二份留置权信贷协议,由Ohio River PP Holdco LLC、Ohio Gasco LLC、Long Ridge Energy Generation LLC(不时作为贷款人)和Cortland Capital Market Services LLC作为行政代理(通过参考2019年5月3日提交的公司季度报告10-Q表的附件10.20合并而成)。 |
† | 10.10 | | 堡垒运输和基础设施投资者非限定股票期权和激励奖励计划下的奖励协议表格(结合于2018年1月17日提交的公司当前报告8-K表的附件10.1)。 |
| 10.11 | | 信用协议,日期为2020年2月11日,由杰斐逊2020债券借款人有限责任公司作为借款人,堡垒运输和基础设施投资者有限责任公司通过一个或多个附属公司作为贷款人(通过参考公司于2020年5月1日提交的10-Q表格季度报告的附件10.15合并而成)。 |
| 10.12 | | 优先贷款协议,日期为2020年2月1日,发行人为德克萨斯州杰斐逊县博蒙特港航区,借款人为Jefferson 2020债券借款人有限责任公司(通过引用公司于2020年5月1日提交的Form 10-Q季度报告附件10.16并入)。 |
| 10.13 | | 授予人Jefferson 2020债券借款人LLC和授予人Jefferson 2020债券承租人LLC于2020年2月1日签署的信托契约、担保协议、融资声明和固定装置文件,授予受益人Ken N.Whitlow为信托契约受托人,受益人为德意志银行国家信托公司(合并内容参考该公司于2020年5月1日提交的Form 10-Q季度报告附件10.17)。 |
| 10.14 | | 修订和重新签署的租赁和开发协议,于2020年1月1日生效,由德克萨斯州杰斐逊县博蒙特港航区作为出租人,杰斐逊2020债券承租人有限责任公司作为承租人(通过参考公司于2020年5月1日提交的Form 10-Q季度报告附件10.18并入)。 |
| 10.15 | | 会员权益购买协议,日期为2021年6月7日,由美国钢铁公司和珀西收购有限责任公司签订(通过参考2021年6月8日提交的公司当前报告8-K表的附件10.1合并而成)。 |
| 10.16 | | 信贷协议,日期为2021年7月28日,由堡垒运输和基础设施投资者有限责任公司、不时的担保人、不时的贷款人和作为行政代理的摩根士丹利高级融资有限公司签订(通过参考公司于2021年7月29日提交的10-Q表格季度报告的附件10.21而合并)。 |
| 10.17 | | 美国钢铁公司、特兰斯塔尔有限责任公司、Delray Connecting铁路公司、费尔菲尔德南方公司、加里铁路公司、莱克码头铁路公司、德克萨斯北方铁路公司和联合铁路公司之间于2021年7月28日签署的铁路服务协议(合并内容参考公司于2021年7月29日提交的Form 10-Q季度报告附件10.22)。 |
| 10.18 | | 修订和重新签署的信贷协议,日期为2021年12月2日,由堡垒运输和基础设施投资者有限责任公司、贷款人和发行银行不时与作为行政代理的摩根大通银行达成(通过参考2021年12月8日提交的公司当前报告8-K表的附件10.1合并)。 |
| 10.19 | | 信贷协议,日期为2021年12月2日,由堡垒运输和基础设施投资者有限责任公司、不时的担保人、不时的贷款人和作为行政代理的摩根士丹利高级融资有限公司(通过参考2021年12月8日提交的本公司当前报告8-K表的附件10.2合并而成)。 |
| 31.1 | | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的第13a-14(A)/15d-14(A)条规定的首席执行官证书。 |
| 31.2 | | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302节通过的第13a-14(A)/15d-14(A)条规定的首席财务官证书。 |
| 32.1 | | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18编第1350条规定的首席执行官证书。 |
| 32.2 | | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的《美国法典》第18编第1350条对首席财务官的证明。 |
| 101 | | | 以下财务信息摘自公司截至2022年3月31日的10-Q表格季度报告,格式为iXBRL(内联可扩展商业报告语言):(1)综合资产负债表;(2)综合经营报表;(3)综合全面收益表(亏损);(4)综合权益变动表;(5)综合现金流量表;(6)综合财务报表附注。 |
| 104 | | | 封面交互数据文件(格式为内联XBRL,包含在附件101中) |
† | 管理合同和补偿计划或安排。 |
* | 这个展品的部分被省略了。 |
签名
根据1934年《证券交易法》的要求,注册人已正式安排由正式授权的下列签署人代表其签署本报告:
堡垒交通和基础设施投资者有限责任公司 | | | | | | | | | | | | | | |
由以下人员提供: | 小约瑟夫·P·亚当斯 | | 日期: | April 29, 2022 |
| 小约瑟夫·P·亚当斯 | | | |
| 董事长兼首席执行官 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
由以下人员提供: | 斯科特·克里斯托弗 | | 日期: | April 29, 2022 |
| 斯科特·克里斯托弗 | | | |
| 首席财务官 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
由以下人员提供: | /s/Eun名称 | | 日期: | April 29, 2022 |
| 恩名 | | | |
| 首席会计官 | | | |