展品99

危险因素

我们的业务面临重大风险。下面列出的是我们认为目前重大的所有风险。任何这些风险都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。这些风险应与公司截至2021年12月31日的年度报告Form 10-K和本季度报告Form 10-Q中的其他信息一起阅读。

新冠肺炎大流行风险

我们已经并预计将继续受到新冠肺炎大流行的不利影响。

新冠肺炎疫情继续影响全球几乎所有地区。世界各国政府已采取预防措施来遏制或缓解新冠肺炎疫情，包括旅行限制、边境关闭、限制公众集会、原地避难限制和商业限制。这已经并将继续影响全球经济、美国经济和全球金融市场。疫情和随之而来的预防措施扰乱了我们的运营并影响了我们的业务，我们预计这种情况将继续下去。这些影响包括但不限于以下几点：

我们无法预测全球经济状况以及我们的业务、销售、流动性、财务状况和运营结果将在多大程度或多长时间内继续受到新冠肺炎疫情及其预防措施的影响。我们受到影响的程度将取决于未来的事态发展，包括疫情爆发的持续时间和新冠肺炎新变种的重要性、旅行限制、商业和劳动力中断，以及为控制和治疗疾病而采取的疫苗接种和其他行动的有效性。对我们的业务、销售、流动性、财务状况和运营结果的影响可能是实质性的。

行业和市场风险

世界范围内的一般经济、商业和行业状况可能会对公司的业绩产生不利影响。

新冠肺炎疫情造成的全球经济不稳定已经并可能继续造成我们开展业务的国家面临的其他挑战，包括消费者和企业信心下降、原材料价格波动、信贷市场不稳定、高失业率、利率和汇率波动。该公司的业务和经营业绩可能会受到这些全球经济状况的不利影响。本公司的客户和潜在客户可能会遇到业务恶化、现金流短缺和难以获得融资的情况。如下文所述，我们所服务的行业过去因其业务的周期性而受到不确定的全球经济环境的不利影响。因此，现有或潜在客户可能会减少或推迟他们的增长和投资以及他们购买产品的计划，并可能无法及时履行他们的义务。此外，供应商可能会遇到类似的情况，这可能会影响他们履行对公司的义务的能力。资本市场中的逆境也可能对公司的经营业绩产生负面影响，因为它会对公司为其退休金和其他退休后福利计划记录的费用产生负面影响。用于计算计划收入或支出的精算估值反映了对金融市场和其他经济状况的假设--其中最重要的是贴现率和计划资产的预期长期回报率。这种精算估值可能会根据关键经济指标的变化而变化。全球经济市场仍然不确定，也不能保证市场状况在不久的将来会有所改善。未来全球经济的疲软可能会对我们的业务和经营业绩产生实质性的不利影响。

我们客户的业务是周期性的，或者具有不断变化的地区需求。我们的运营受到这些趋势的影响，我们可能无法缓解这些风险。

我们的高性能材料部门的销售额有很大一部分来自金属铸造市场。金属铸造市场依赖于对汽车部件、农业和建筑设备、石油和天然气生产设备、发电涡轮机铸件和轨道车辆部件铸件的需求。其中许多类型的设备对经济衰退或困难经济状况期间的需求波动非常敏感，包括新冠肺炎疫情造成的当前状况，这已经并可能继续影响对我们性能材料部门产品和服务的需求。

在由我们的Paper PCC产品线服务的造纸行业，北美和欧洲这两个最大的市场的非涂布免费纸的产量水平预计将继续下降。对优质书写纸产品的需求减少，导致北美和欧洲的工厂关闭和改装。我们预计这两个地区的纸张消耗量将保持与去年相似的水平。

我们的耐火材料部门主要服务于钢铁行业。由于新冠肺炎的影响，全球钢铁生产市场出现了波动。我们预计钢铁消费量将接近或略好于2021年的水平。

我们的环保产品和建材产品销售主要来自商业建筑和基础设施市场。此外，我们的加工矿物和特种PCC产品线受到国内建筑和建筑市场以及汽车市场的影响。

对我们产品的需求取决于这些市场的趋势。在经济放缓期间，我们的客户经常减少资本支出，推迟或取消未决项目。即使在没有经历财务困难的客户中，这种情况也会发生。此外，这些趋势可能导致我们的客户面临流动性问题或破产，这可能会加剧我们应收账款的账龄，增加我们的坏账敞口，并可能引发资产减值或业务重组。本公司已采取措施减少其对客户业务变化的影响，包括通过使其产品和服务组合多样化；通过地域扩张，以及通过组织其大部分长期卫星PCC合同以提供一定程度的保护，以应对产品购买量的下降，因为PCC的每吨价格通常随着购买量的下降而上升。此外，该公司的许多产品线降低了客户的生产成本或提高了他们的生产率，这应该会鼓励他们使用其产品。然而，不能保证这些努力将减轻我们对这些行业的依赖的风险。我们所服务的行业的持续疲软已经并可能在未来对我们产品的销售和我们的经营业绩产生不利影响。公司服务的一个或多个行业或地理区域或全球经济持续或再次出现经济低迷，可能导致实际经营结果与历史和预期结果大相径庭。

该公司经营的行业竞争非常激烈，这可能会对我们的盈利能力产生不利影响。

该公司有许多竞争对手。我们的一些主要竞争对手比我们拥有更多的财政和其他资源。因此，这些竞争对手可能更有能力承受经济低迷和我们所在行业内条件的变化，并可能比我们拥有更大的运营和财务灵活性。我们的一些产品还面临着来自替代产品的竞争，我们面临的一些竞争来自中国和印度等低成本生产国的竞争对手。由于我们所在市场的竞争环境，我们目前并将继续面临来自竞争对手的产品销售价格压力，这可能会降低利润率。

该公司的销售额可能会受到客户行业整合的不利影响，这些行业主要是造纸、铸造和钢铁。

近年来，造纸业发生了几次整合，这种整合在未来可能会继续下去。这些合并可能导致该公司运营PCC卫星的一些造纸厂部分或全部关闭。此类关闭将减少本公司PCC的销售，除非它们导致将PCC的纸张生产和相关购买转移到本公司服务的另一个地点。同样，铸造和钢铁行业也出现了整合。我们服务的主要行业的这种整合将购买力集中在少数制造商手中，使他们能够增加对供应商(如本公司)的压力。这种增加的压力可能会对公司未来的经营业绩产生不利影响。

由于我们未能续签或延长卫星业务的长期销售合同，公司对PCC的销售可能会受到不利影响。

该公司向造纸客户销售PCC通常是根据与该公司运营卫星PCC工厂的造纸厂签订的长期长青协议，该协议最初长达十年。根据这些合同的销售额占我们在全球的Paper PCC销售额的很大一部分，2021年的销售额为3.497亿美元，约占公司净销售额的19%。其中许多协议的条款在过去都得到了延长或续签，通常与卫星工厂的扩建有关。然而，如果本公司的一些客户未能按对本公司有利的现行条款续签或延长现有协议，或根本不续签现有协议，可能会对本公司的经营业绩产生重大不利影响，并可能导致与PCC工厂相关的资产减值。

金融风险

偿还该公司的债务将需要大量现金。这可能会降低公司应对不断变化的商业和经济状况或为资本支出或营运资本需求提供资金的灵活性。我们产生现金的能力取决于许多我们无法控制的因素。

在我们的高级担保信贷安排下，我们很大一部分借款的利率是以LIBOR利率为基础的。根据英国金融市场行为监管局逐步取消伦敦银行同业拆借利率的意图，这些利率可能会有所变化。2021年3月，LIBOR的管理人ICE Benchmark Administration Limited将某些LIBOR期限的过渡日期延长至2023年6月30日，之后将不再提供LIBOR参考利率。尽管推迟了，但LIBOR管理人建议，在2021年12月31日之后，不应再签订使用美元LIBOR的新合同。监管机构、行业团体和某些委员会，如另类参考利率委员会(ARRC)，已公布与LIBOR挂钩的金融工具的建议备用语言，为某些LIBOR利率确定建议的替代方案，例如作为美元LIBOR的建议替代方案的有担保隔夜融资利率(SOFR)，以及建议在浮动利率金融工具中实施建议的替代方案。目前尚不清楚这些建议和提议将在多大程度上被广泛接受，它们是否会继续发展，以及它们的实施可能对浮动利率金融工具市场产生什么影响。目前，无法预测这些事态发展或任何中断、修改或其他改革可能对LIBOR、其他基准或浮动利率债务工具(包括我们的浮动利率债务)产生的影响。如果LIBOR在我们的定期贷款到期之前不复存在，我们将被要求替换一个指数，如最优惠利率或重新谈判我们的高级担保信贷工具，并用一个指数取代LIBOR，以建立新的标准。如果我们以最优惠利率借款, 我们将看到借贷成本上升，直到协议被修改或重新谈判，以纳入新的SOFR借款利率或另一个替代指数。

管理我们债务的协议和文书包含各种可能对我们的业务运营能力产生重大影响的契约。

管理我们的高级担保信贷安排的协议和管理我们2028年到期的5.0%高级票据的契约包含许多重要的契约，其中包括限制我们的能力：产生或担保额外债务、支付股息或进行其他分配或回购或赎回股本、预付、赎回或回购某些债务、发行某些优先股或类似的股权证券、进行贷款和投资、出售或以其他方式处置资产、产生留置权、与关联公司进行交易、达成协议限制我们的子公司支付股息和合并的能力，合并或出售我们的全部或几乎所有资产。此外，如果使用我们的循环信贷安排，我们需要遵守特定的财务比率，包括最高净杠杆率，根据该比率，我们必须实现特定的财务业绩。我们遵守这些规定的能力可能会受到我们无法控制的事件的影响。根据适用的协议，违反这些公约中的任何一项都将导致违约。在我们的高级担保信贷安排下发生任何违约的情况下，我们的贷款人可以选择宣布根据信贷协议借入的所有金额及其应计利息都是到期和应付的。在这种情况下，我们不能保证我们有足够的资产来偿还信贷协议项下的未偿债务，信贷协议是我们票据的承诺书。, 以及管理我们债务的任何其他协议。未来对高级担保信贷安排的任何再融资都可能包含类似的限制性契约。我们还可能承担未来的债务义务，这可能会使我们受到额外的限制性公约的约束，这些公约可能会影响我们的财务和运作灵活性。我们不能向您保证，如果我们因任何原因不能遵守这些协议，或者我们将能够以我们可以接受的条款或根本不接受的条件对我们的债务进行再融资，我们将获得这些协议的豁免或修订。

技术、发展和增长风险

如果公司不能有效地实现和实施其增长计划，公司的业绩可能会受到不利影响。

公司的销售和收入增长取决于一些不确定事件，包括公司战略的结果，即增加对巴西、印度、中国和其他亚洲和东欧国家等地理市场的渗透；增加对产品市场的渗透，如纸张涂料颜料市场和研磨木纸颜料市场；通过增加每吨纸的PCC使用量来增加对现有PCC客户的销售；开发、推出和销售造纸业的新产品。这些战略中的任何一项的困难、延迟或失败都可能影响公司未来的增长率。我们的战略还预期通过未来的收购实现增长。然而，我们以对我们有利的条款识别和完成任何未来收购的能力可能会受到有吸引力的收购目标的数量、对我们资源的内部需求以及我们获得融资的能力的限制。我们能否成功整合新收购的业务，将取决于我们是否有能力留住关键人员，避免将管理层的注意力从运营事务上转移，以及整合一般和行政服务。此外，未来的收购可能导致额外的债务、成本和或有负债。整合收购的业务可能需要比最初预期更长的时间，或者成本更高，或对我们的业务造成干扰，也有可能未来收购带来的预期协同效应可能无法实现。我们还可能会产生成本，并转移管理层对潜在收购的注意力，这些收购从未完成。

新产品开发的延迟或失败可能会对公司的运营产生不利影响。

该公司未来的业务成功将在一定程度上取决于其保持和增强其技术能力、对不断变化的客户需求作出反应以及在具有成本效益和及时的基础上成功预测或应对技术变化的能力。该公司致力于在其所有产品线上不断开发新产品和新工艺。此类新产品的开发、测试、生产、营销或销售过程中的困难、延误或失败可能会导致实际运营结果与我们的预期结果大相径庭。

该公司的竞争能力取决于其保护其知识产权免受不当披露、盗窃和侵权的能力。

该公司的竞争能力部分基于专利知识，包括专利和非专利知识。该公司能否实现预期的结果，部分取决于其保护其知识产权不受不当披露和盗窃以及侵权的能力。此外，公司的竞争对手开发比公司提供的产品或技术更有效或更便宜的新产品或技术，可能会对公司的财务状况或经营结果产生重大不利影响。

该公司的运营可能会受到在海外开展业务的风险增加的影响。

该公司在国际上的许多领域开展业务。2021年，我们大约48%的销售额来自美国以外的地区，我们在美国以外拥有重要的生产设施。近年来，我们扩大了在新兴市场的业务，并计划在未来继续这样做，特别是在中国、印度、巴西、中东和东欧。我们的一些业务位于经历了政治或经济不稳定的地区，包括印度尼西亚、马来西亚、尼日利亚、埃及、沙特阿拉伯、土耳其、巴西、泰国、中国和南非。随着公司海外业务的扩张，公司在海外开展业务的风险增加，包括通货膨胀、利率波动、适用法律和监管要求的变化、进出口限制、关税、国有化、征收、资金汇回限制、内乱、恐怖主义、战争、不稳定的政府和法律体系，以及其他因素。2022年2月下旬，俄罗斯军队对乌克兰发动了重大军事行动，这一行动一直持续到本报告日期。我们已经停止了对俄罗斯的销售。从历史上看，我们在俄罗斯和乌克兰的销售额并不高。然而，俄罗斯和乌克兰之间战争的爆发，以及由此导致的美国和欧洲政府的制裁，以及他们未来的任何额外制裁，可能会产生影响，扩展到我们开展业务的其他地区，包括我们的供应链、商业伙伴和这些市场的客户。任何增加的贸易壁垒或对全球贸易的限制，或俄罗斯或其他国家作为回应采取的报复性贸易措施，都可能影响我们的经营业绩。我们还面临着自然灾害、公共卫生危机等风险的增加。, 包括发生传染性疾病或疾病，如新冠肺炎，以及在这些国家发生的其他灾难性事件。其中许多风险是我们无法控制的，可能会导致对我们产品的需求突然发生变化，并可能持续很长时间，难以执行协议，以及我们资产变现的损失。我们开展业务的任何领域的不利发展都可能导致实际结果与历史和预期结果大不相同。此外，我们在美国以外的原材料采购和销售有很大一部分是以外币计价的，非美国运营费用和所得税的负债以当地货币计价。因此，报告的销售额、净收益、现金流量和公允价值已经并将在未来受到外币汇率变化的影响。作为一家全球企业，我们的整体成功在一定程度上取决于我们在不同的法律、法规、经济、社会和政治条件下取得成功的能力。我们不能向您保证，我们将在我们开展业务的每个地点实施有效的政策和战略。

该公司的运营取决于其采矿业务中原材料的可用性和获得矿石储备的机会。原材料、能源或运输成本的增加可能会对我们的财务业绩产生不利影响。

本公司部分依赖于其制造业务所需的原材料供应充足，特别是PCC生产线所需的石灰和二氧化碳，以及耐火材料业务所需的氧化镁和氧化铝。这些关键原材料的购买价格和可获得性会受到波动的影响。在任何时候，我们都可能无法在价格和其他条件下，或根本不能及时获得这些关键原材料的充足供应。虽然大多数这样的原材料都很容易获得，但在过去五年中，该公司从中国的来源购买了大约46%的氧化镁需求。氧化镁的价格和供应在过去一直波动，未来可能也会波动。我们某些其他原材料的价格上涨，包括石化产品，以及能源价格的上涨，也影响了我们的业务。我们的生产过程消耗大量能源，主要是电力、柴油、天然气和煤炭。我们使用柴油来运营我们的采矿和加工设备，我们的运费在很大程度上取决于燃料价格和附加费。能源成本也影响原材料成本。综合来看，这些因素意味着对石化和能源产品的大量敞口，这些产品可能会受到价格大幅波动的影响。我们建造和运营我们的卫星PCC工厂所依据的合同通常会调整价格，以反映通胀(包括能源)造成的成本增加的转嫁。然而，这样的价格调整实施之前存在一段时间的滞后。公司及其客户通常会就合理的价格调整进行谈判，以收回这些不断上升的成本，但不能保证我们将能够通过此类谈判收回不断上升的成本。

该公司还依赖于在其采矿业务中有足够的机会获得适当质量的矿石储量。估计矿石储量存在许多固有的不确定性，包括基于现有的地质、技术、合同和经济信息作出的主观判断和决定。此外，该公司的某些采矿业务需要或可能需要采矿许可证、租约和其他权利。此类许可证、租约和其他权利可被修改、续期和撤销。我们维护此类采矿许可证、租约和其他权利的能力一直受到并可能继续受到法律、法规和政府行动变化的影响，尤其是在土耳其和中国等新兴市场。我们不能向您保证，我们将能够维持这些采矿许可证、租约和其他权利，就像我们目前维持的那样，或者根本不能。

该公司依赖于将大量膨润土从美国、土耳其和中国运往客户以及我们自己的子公司，我们对收回这些运输成本的能力很敏感。在过去的几年里，散货运费一直非常不稳定，在较小程度上，散货集装箱的可用性一直令人怀疑。如果我们不能确保我们的集装箱要求，或者不能用对客户的涨价来抵消额外的运输成本，我们的盈利能力可能会受到影响。我们还受到其他运输风险的影响。特别是，铁路服务中断影响了我们的航运能力，铁路服务的可用性以及我们收回增加的铁路成本的能力可能超出我们的控制。在新冠肺炎疫情期间，在我们开展业务的某些司法管辖区，我们的产品发货能力一直受到、而且未来可能会受到政府指令的影响。

操作风险

该公司在环境、健康和安全以及税收方面受到严格的监管，并可能因各种法律、环境和税务事项或产品管理问题的索赔而产生意想不到的成本或责任。

本公司的经营受国际、联邦、州和地方政府的环境、健康和安全、税收等法律法规的约束。我们已经花费了大量资金，未来可能还需要花费大量资金来遵守这些法律和法规。此外，未来发生的事件，例如对现行法律法规或执法政策的解释的改变或修订，或对运营的潜在环境影响或某些产品的健康危害的进一步调查或评估，可能会影响我们的采矿权或产生额外的合规和其他成本，可能对公司产生重大不利影响。政府为应对新冠肺炎疫情而采取的行动，包括政府对人员和货物流动施加的限制，以及其他新的法律权利和义务，也可能对公司产生不利影响。此外，我们的某些客户必须遵守与环境、健康和安全相关的各种联邦和国际法律法规，特别是我们的环境产品产品线内能源服务业务的客户，他们必须遵守钻探许可证、废水处理和其他法规。如果这些影响我们客户的法律法规发生变化，对我们产品和服务的需求也可能发生变化，从而影响我们的财务业绩。州、国家和国际政府和机构一直在评估与气候有关的立法和法规，这些法规将限制我们开展业务的地区的温室气体排放。, 一些这样的立法和法规已经制定或通过。颁布与气候有关的立法或通过法规，限制我们开展业务的地区的温室气体排放，可能会对我们的运营或对我们产品的需求产生不利影响。我们的制造过程，特别是PCC的制造过程，消耗了大量的能源，如果这种法律或法规导致能源价格上涨，我们可能无法将这些增加的成本转嫁到我们产品的购买者身上。我们无法预测目前提出的或其他有关气候变化或其他环境或健康和安全问题的法律和法规是否或何时会被颁布或通过。

该公司还受美国和各个外国司法管辖区的所得税法律和法规的约束。在评估和估计我们对这些税收的拨备和应计项目时，需要做出重大判断。我们的所得税责任取决于收入在这些不同司法管辖区之间的位置。我们的所得税拨备和所得税负债可能会受到收入的司法组合、递延税项资产和负债的估值变化以及税收条约、法律和法规变化的不利影响。

本公司目前是各种诉讼事项以及税务和环境诉讼的当事人，并面临各种未主张的诉讼事项产生的风险，包括但不限于产品责任、专利侵权、反垄断索赔以及因被指控的侵权行为而导致的第三方财产损害或人身伤害索赔。未能妥善管理与公司产品和生产流程相关的安全、人类健康、产品责任和环境风险，可能会对公司员工和其他利益相关者、公司声誉及其经营结果产生不利影响。公众对公司产品和生产流程相关风险的看法可能会影响产品的认可度，并影响公司运营的监管环境。虽然本公司订有管理该等风险的程序及控制措施，并承保其认为适合其业务的责任保险，并已为其认为足够的当前事项提供准备金，但因当前事项或程序或上述其他风险而产生的意外负债，可能会对本公司的财务状况或经营业绩产生重大不利影响。

生产设施受到运营风险和产能限制，可能对公司的财务状况或运营结果产生不利影响。

该公司有赖于其生产设施的持续运营。在新冠肺炎疫情期间，我们的设施已经暂时关闭，未来可能会暂时关闭，以回应政府在我们运营的某些司法管辖区的命令，或者为了我们员工的安全，以回应新冠肺炎的阳性诊断。生产设施面临与化学材料和产品的制造、处理、储存和运输相关的危险，包括管道泄漏和破裂、爆炸、火灾、恶劣天气和自然灾害、机械故障、计划外停机、劳动力困难、运输中断和环境风险。我们维持财产、业务中断和意外伤害保险，但此类保险可能不包括与我们业务风险相关的所有风险，并受到限制，包括免赔额和承保的最高责任。我们可能会招致超出保单限额或承保范围的损失。此外，在我们的制造业务中，我们可能会不时遇到产能限制。此外，如果我们无法有效预测客户的需求，可能会影响我们成功管理运营能力限制的能力。这些危险、限制、供应中断和产能限制可能会对财务业绩产生不利影响。

我们一些细分市场的运营业绩是季节性的。

我们的业务一直并将继续受到网络攻击，这些攻击可能会对我们的业务、合并的运营结果和合并的财务状况产生实质性的不利影响。

我们的业务越来越依赖数字技术和服务。我们将这些技术用于内部目的，包括数据存储、处理和传输，以及在我们的制造运营中以及在我们与客户和供应商的互动中。更多地使用远程工作安排只会增加我们对这些技术的依赖。数字技术面临着网络攻击的风险。如果我们防范网络安全风险的系统被证明是不够的，我们可能会受到以下方面的不利影响：知识产权、专有或机密信息或客户、供应商或员工数据的丢失或损坏；我们的业务运营中断；以及预防、响应或缓解网络安全攻击所需的成本增加。

2020年10月，我们检测到影响我们某些信息技术系统的勒索软件攻击。与2020年10月事件或未来事件相关的风险可能会损害我们的声誉以及我们与客户、供应商、员工和其他第三方的关系，并可能导致向我们提出索赔。此外，虽然2020年10月事件没有对我们产生实质性影响，但不能保证此次事件或未来事件不会对我们的业务、综合经营业绩和综合财务状况产生重大不利影响。