10-Q

2.5000错误Q10000853816--12-3100008538162021-12-262022-03-2600008538162022-03-2600008538162021-12-2500008538162020-12-272021-03-2700008538162021-03-2700008538162022-04-1800008538162020-12-260000853816美国公认会计准则：MoneyMarketFundsMembers2022-03-260000853816美国-公认会计准则：资产认可证券成员2022-03-260000853816Lstr:CorporateBondsAndDirectObligationsOfGovernmentAgenciesMember2022-03-260000853816美国-公认会计准则：美国证券成员2022-03-260000853816LSTR：GuaranteePaymentOfInsuranceClaimsMember2022-03-260000853816美国公认会计准则：RevolvingCreditFacilityMembers2022-03-260000853816SRT：最大成员数Lstr:TwoThousandElevenEquityIncentivePlanMember2022-03-260000853816Lstr:TwoThousandAndThirteenDirectorsStockCompensationPlanMember2022-03-260000853816US-GAAP：LetterOfCreditMember2022-03-260000853816Lstr:TwoThousandElevenEquityIncentivePlanMember2022-03-260000853816LSTR：运输物流成员2022-03-260000853816美国-GAAP：受限股票单位RSU成员2022-03-260000853816Lstr:NonVestedRestrictedStockAndDeferredStockUnitsMember2022-03-260000853816SRT：最小成员数美国公认会计准则：RevolvingCreditFacilityMembers2022-03-260000853816美国-公认会计准则：证券质押成员LSTR：CurrentInvestments成员2022-03-260000853816美国-公认会计准则：证券质押成员LSTR：非当前投资成员2022-03-260000853816美国公认会计准则：其他资产成员2022-03-260000853816LSTR：PropertyPlantAndEquipmentNetMember2022-03-260000853816美国-公认会计准则：其他当前负债成员2022-03-260000853816Lstr:DeferredIncomeTaxesAndOtherNoncurrentLiabilitiesMember2022-03-260000853816SRT：最小成员数2022-03-260000853816SRT：最大成员数2022-03-260000853816LSTR：非当前投资成员2022-03-260000853816美国公认会计准则：MoneyMarketFundsMembers2021-12-250000853816Lstr:CorporateBondsAndDirectObligationsOfGovernmentAgenciesMember2021-12-250000853816美国-公认会计准则：资产认可证券成员2021-12-250000853816美国-公认会计准则：美国证券成员2021-12-250000853816美国公认会计准则：RevolvingCreditFacilityMembers2021-12-250000853816LSTR：运输物流成员2021-12-262022-03-260000853816LSTR：保险会员2021-12-262022-03-260000853816Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2021-12-262022-03-260000853816Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2021-12-262022-03-260000853816Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-12-262022-03-260000853816Lstr:NonVestedRestrictedStockAndDeferredStockUnitsMember2021-12-262022-03-260000853816美国-GAAP：受限股票单位RSU成员2021-12-262022-03-260000853816美国-GAAP：受限股票单位RSU成员Lstr:PreTwentyFifteenRestrictedStockGrantsMemberSRT：最大成员数2021-12-262022-03-260000853816SRT：最小成员数美国公认会计准则：RevolvingCreditFacilityMembers2021-12-262022-03-260000853816SRT：最大成员数美国公认会计准则：RevolvingCreditFacilityMembers2021-12-262022-03-260000853816SRT：最小成员数美国公认会计准则：RevolvingCreditFacilityMembers美国-GAAP：欧洲美元成员2021-12-262022-03-260000853816SRT：最大成员数美国公认会计准则：RevolvingCreditFacilityMembers美国-GAAP：欧洲美元成员2021-12-262022-03-260000853816SRT：最小成员数美国公认会计准则：RevolvingCreditFacilityMembers美国公认会计准则：基本比率成员2021-12-262022-03-260000853816SRT：最大成员数美国公认会计准则：RevolvingCreditFacilityMembers美国公认会计准则：基本比率成员2021-12-262022-03-260000853816美国公认会计准则：RevolvingCreditFacilityMembers2021-12-262022-03-260000853816美国-公认会计准则：保留预付款成员2021-12-262022-03-260000853816美国-公认会计准则：财政部股票成员2021-12-262022-03-260000853816美国-公认会计准则：员工股票期权成员2021-12-262022-03-260000853816美国-美国公认会计准则：普通股成员2021-12-262022-03-260000853816LSTR：DeferredStockUnitMemberLstr:TwoThousandAndThirteenDirectorsStockCompensationPlanMember2021-12-262022-03-260000853816US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2021-12-262022-03-260000853816LSTR：BCO独立合同成员2021-12-262022-03-260000853816LSTR：TruckBrokerageCarriersMembers2021-12-262022-03-260000853816LSTR：铁路联运成员2021-12-262022-03-260000853816LSTR：海洋和航空货运公司成员2021-12-262022-03-260000853816LSTR：VanEquipmentMembersLstr:BcoIndependentContractorTruckAndBrokerageCarriersTruckMember2021-12-262022-03-260000853816LSTR：UnidedPlatformEquipmentMemberLstr:BcoIndependentContractorTruckAndBrokerageCarriersTruckMember2021-12-262022-03-260000853816LSTR：LessThanTruckloadMembersLstr:BcoIndependentContractorTruckAndBrokerageCarriersTruckMember2021-12-262022-03-260000853816Lstr:BcoIndependentContractorTruckAndBrokerageCarriersTruckMemberLSTR：其他卡车运输成员2021-12-262022-03-260000853816LSTR：运输物流成员2020-12-272021-03-270000853816LSTR：保险会员2020-12-272021-03-270000853816美国-GAAP：受限股票单位RSU成员2020-12-272021-03-270000853816美国-公认会计准则：保留预付款成员2020-12-272021-03-270000853816美国-公认会计准则：员工股票期权成员2020-12-272021-03-270000853816美国-公认会计准则：财政部股票成员2020-12-272021-03-270000853816美国-美国公认会计准则：普通股成员2020-12-272021-03-270000853816US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2020-12-272021-03-270000853816Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-12-272021-03-270000853816LSTR：BCO独立合同成员2020-12-272021-03-270000853816LSTR：TruckBrokerageCarriersMembers2020-12-272021-03-270000853816LSTR：铁路联运成员2020-12-272021-03-270000853816LSTR：海洋和航空货运公司成员2020-12-272021-03-270000853816LSTR：VanEquipmentMembersLstr:BcoIndependentContractorTruckAndBrokerageCarriersTruckMember2020-12-272021-03-270000853816LSTR：UnidedPlatformEquipmentMemberLstr:BcoIndependentContractorTruckAndBrokerageCarriersTruckMember2020-12-272021-03-270000853816LSTR：LessThanTruckloadMembersLstr:BcoIndependentContractorTruckAndBrokerageCarriersTruckMember2020-12-272021-03-270000853816Lstr:BcoIndependentContractorTruckAndBrokerageCarriersTruckMemberLSTR：其他卡车运输成员2020-12-272021-03-270000853816美国公认会计准则：RevolvingCreditFacilityMembers2020-08-182020-08-180000853816LSTR：运输物流成员2021-03-270000853816美国-GAAP：受限股票单位RSU成员2021-12-250000853816Lstr:NonVestedRestrictedStockAndDeferredStockUnitsMember2021-12-250000853816Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2021-12-250000853816Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2021-12-250000853816Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-12-250000853816Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2022-03-260000853816Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2022-03-260000853816Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2022-03-260000853816美国-美国公认会计准则：普通股成员2021-12-250000853816美国-公认会计准则：财政部股票成员2021-12-250000853816美国-公认会计准则：保留预付款成员2021-12-250000853816US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2021-12-250000853816美国-美国公认会计准则：普通股成员2022-03-260000853816美国-公认会计准则：财政部股票成员2022-03-260000853816美国-公认会计准则：保留预付款成员2022-03-260000853816US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2022-03-260000853816美国-公认会计准则：财政部股票成员2020-12-260000853816美国-美国公认会计准则：普通股成员2020-12-260000853816美国-公认会计准则：保留预付款成员2020-12-260000853816US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2020-12-260000853816Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-12-260000853816美国-美国公认会计准则：普通股成员2021-03-270000853816美国-公认会计准则：财政部股票成员2021-03-270000853816美国-公认会计准则：保留预付款成员2021-03-270000853816US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2021-03-270000853816Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-03-27ISO 4217：美元Utr：年份Xbrli：纯Xbrli：共享ISO 4217：美元Xbrli：共享LSTR：客户

美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格

10-Q

(标记一)

☒	根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条规定的季度报告

截至本季度末

三月

26, 2022

或

☐	根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告

的过渡期

至

委托文件编号：

0-21238

兰德星系统公司

(注册人的确切姓名载于其章程)


特拉华州		06-1313069
(国家或其他司法管辖区指公司或组织)		(税务局雇主识别号码)

萨顿公园大道南13410号, 杰克逊维尔, 佛罗里达州

(主要行政办公室地址)

32224

(邮政编码)

(904)

398-9400

(注册人的电话号码，包括区号)

不适用

(前姓名、前地址和前财政年度，如果自上次报告以来发生变化)

根据该法第12(B)条登记的证券：


每节课的标题	交易符号	各交易所名称在其上注册的
普通股	LSTR	纳斯达克

用复选标记表示注册人(1)是否已在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》第13条或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求：是 ☒ No ☐

用复选标记表示注册人是否已经按照条例第405条的规定以电子方式提交了所有需要提交的交互数据文件

S-T

(本章232.405节)在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类档案的较短期限内)：是 ☒ No ☐

用复选标记表示注册者是大型加速文件服务器、加速文件服务器、

非加速

Filer是一家规模较小的报告公司，还是一家新兴的成长型公司。请参阅规则中的“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义

12b-2

《交易所法案》。(勾选一项)：


大型加速文件服务器	☒	加速文件管理器	☐

非加速文件服务器	☐	规模较小的报告公司	☐

		新兴成长型公司	☐

如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如规则所定义

12b-2

《交易法》)。是，☐不是☒

注册人的普通股数量，每股面值0.01美元，截至2022年4月18日交易结束时已发行37,127,333.

索引


第一部分-金融信息

第1项。财务报表(未经审计)

截至2022年3月26日和2021年12月25日的合并资产负债表			页面 4

截至2022年3月26日和2021年3月27日止13周的综合损益表			页面 5

截至2022年3月26日及2021年3月27日止13周综合全面收益表			页面 6

截至2022年3月26日和2021年3月27日的13周合并现金流量表			页面 7

截至2022年3月26日和2021年3月27日的13周股东权益变动表			页面 8

合并财务报表附注			页面 9

第二项。管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析			页面 17

第三项。关于市场风险的定量和定性披露			页面 28

第四项。控制和程序			页面 29

第二部分-其他信息

第1项。法律诉讼			页面 29

第1A项。风险因素			页面 29

第二项。未登记的股权证券销售和收益的使用			页面 31

第六项。陈列品			页面 32

签名			页面 34
EX-31.1第302条CEO认证
EX-31.2第302节CFO认证
EX-32.1第906条CEO认证
EX-32.2第906条CFO认证

第I部-

财务信息

项目1.财务报表

本文件所载中期综合财务报表反映管理层认为对所列述期间的财务状况、经营业绩、现金流量及股东权益变动作出公平陈述所必需的所有调整(所有属正常、经常性性质)。它们是按照规则准备的

10-01

监管部门的

S-X

不包括普遍接受的会计原则要求的完整财务报表的所有信息和脚注。截至2022年3月26日的13周的经营业绩不一定代表截至2022年12月31日的整个财政年度的预期业绩。

这些中期综合财务报表应与公司2021年年报表格中包含的经审计综合财务报表及其附注一并阅读

10-K.

兰德星系统公司和子公司

合并资产负债表

(千美元，每股除外)

(未经审计)


	3月26日， 2022			12月25日， 2021
资产
流动资产
现金和现金等价物	$	146,025		$	215,522
短期投资		35,679			35,778
应收贸易账款减去#美元的备付金7,940及$7,074		1,223,123			1,154,314
其他应收款，包括对独立承包人的预付款，减去#美元的备用金8,838及$8,125		123,231			101,124
其他流动资产		10,441			16,162

流动资产总额		1,538,499			1,522,900

经营性财产减去累计折旧和摊销#美元356,988及$344,099		307,044			317,386
商誉		40,945			40,768
其他资产		159,325			164,411

总资产	$	2,045,813		$	2,045,465

负债和股东权益
流动负债
现金透支	$	96,215		$	116,478
应付帐款		626,337			604,130
长期债务当期到期日		34,983			36,561
保险索赔		52,644			46,896
应付股息		—			75,387
应计所得税		50,280			18,403
其他流动负债		89,793			112,128

流动负债总额		950,252			1,009,983

长期债务，不包括本期债务		137,289			75,243
保险索赔		51,132			49,509
递延所得税和其他非流动负债		50,991			48,720

股东权益
普通股，$0.01面值，授权160,000,000已发行股份68,370,151和68,232,975股票		684			682
其他内容已缴费资本		248,230			255,148
留存收益		2,432,699			2,317,184
成本31,242,818和30,539,235国库普通股		(1,816,149	)		(1,705,601	)
累计其他综合损失		(9,315	)		(5,403	)

股东权益总额		856,149			862,010

总负债和股东权益	$	2,045,813		$	2,045,465

见合并财务报表附注。

兰德星系统公司和子公司

合并现金流量表

(千美元)

(未经审计)


	13周结束
	3月26日， 2022			3月27日， 2021
经营活动
净收入	$	124,839		$	77,240
将净收入与经营活动提供的现金净额进行调整：
折旧及摊销		13,757			12,101
非现金利息收费		112			112
应收贸易和其他应收账款损失准备金		2,626			547
出售/处置经营性财产的收益		(165	)		(24	)
递延所得税，净额		1,324			(1,110	)
基于股票的薪酬		1,995			4,029
经营性资产和负债变动情况：
(增加)贸易和其他应收账款的减少		(93,542	)		33,440
其他资产减少		2,531			6,175
应付帐款增加		22,207			33,935
其他负债增加		11,910			13,008
保险索赔增加(减少)		7,371			(109,562	)

经营活动提供的净现金		94,965			69,891


投资活动
投资销售和到期日		12,420			7,957
购买投资		(13,428	)		(8,716	)
购买经营性财产		(3,609	)		(4,076	)
出售经营性财产所得收益		643			500

投资活动使用的现金净额		(3,974	)		(4,335	)


融资活动
(减少)现金透支增加		(20,263	)		6
已支付的股息		(84,711	)		(84,837	)
行使股票期权所得收益		56			77
与基于股票的薪酬计划有关的代替已发行股票所支付的税款		(10,183	)		(1,241	)
循环信贷安排借款		70,000			—
购买普通股		(109,332	)		—
融资租赁债务的本金支付		(9,532	)		(9,778	)

融资活动使用的现金净额		(163,965	)		(95,773	)


汇率变动对现金及现金等价物的影响		815			252


现金、现金等价物和限制性现金减少		(72,159	)		(29,965	)
期初现金、现金等价物和限制性现金		219,571			249,354

期末现金、现金等价物和限制性现金	$	147,412		$	219,389

见合并财务报表附注。

兰德星系统公司和子公司

合并股东权益变动表

截至2022年3月26日和2021年3月27日的13周

(千美元)

(未经审计)


	普通股				其他内容已缴费资本			留用收益			按成本价计算的库存股					累计其他全面损失			总计
	股票		金额		其他内容已缴费资本			留用收益			股票		金额			累计其他全面损失			总计
余额2021年12月25日		68,232,975	$	682	$	255,148		$	2,317,184			30,539,235	$	(1,705,601	)	$	(5,403	)	$	862,010
净收入									124,839											124,839
股息(美元)0.25每股)									(9,324	)										(9,324	)
购买普通股												693,550		(109,332	)					(109,332	)
发行与以下事项有关的股票以股票为基础薪酬计划		137,176		2		(8,913	)					10,033		(1,216	)					(10,127	)
基于股票的薪酬						1,995														1,995
其他综合损失																	(3,912	)		(3,912	)

余额2022年3月26日		68,370,151	$	684	$	248,230		$	2,432,699			31,242,818	$	(1,816,149	)	$	(9,315	)	$	856,149


	普通股				其他内容已缴费资本			留用收益			按成本价计算的库存股					累计其他全面损失			总计
	股票		金额		其他内容已缴费资本			留用收益			股票		金额			累计其他全面损失			总计
余额2020年12月26日		68,183,702	$	682	$	228,875		$	2,046,238			29,797,639	$	(1,581,961	)	$	(1,999	)	$	691,835
净收入									77,240											77,240
股息(美元)0.21每股)									(8,067	)										(8,067	)
发行与以下事项有关的股票以股票为基础薪酬计划		28,594		—		(307	)					6,087		(857	)					(1,164	)
以股票为基础补偿						4,029														4,029
其他综合损失																	(954	)		(954	)

余额2021年03月27日		68,212,296	$	682	$	232,597		$	2,115,411			29,803,726	$	(1,582,818	)	$	(2,953	)	$	762,919

见合并财务报表附注。

兰德星系统公司和子公司

合并财务报表附注

(未经审计)

合并财务报表包括Landstar System，Inc.及其子公司Landstar System Holdings，Inc.的账目，并反映管理层认为公平陈述所列期间业绩所必需的所有调整(所有正常的、经常性的)。编制合并财务报表需要使用管理层的估计数。实际结果可能与这些估计不同。朗之星系统公司及其子公司在本文中被称为“朗之星”或“公司”。在合并中，大量的公司间账户已被取消。

(1)

重大会计政策

与客户签订合同的收入--收入分类

下表汇总了(I)运输方式产生的综合收入的百分比和(Ii)BCO独立承包商和卡车经纪公司在截至2022年3月26日和2021年3月27日的13周期间按设备类型产生的卡车运输收入总额(以千为单位)：


	13周结束
模	3月26日， 2022			3月27日， 2021
卡车-BCO独立承包商		37	%		44	%
卡车-卡车经纪公司		52	%		49	%
铁路联运		2	%		2	%
海运和空运货运商		8	%		4	%

卡车设备类型
厢式货车设备	$	1,081,206		$	729,402
单侧/站台设备	$	408,757		$	297,485
少于卡车的货物	$	33,720		$	25,670
其他卡车运输(1)	$	227,601		$	140,932

(1)

包括纯电动、快运、直运卡车、货车和其他卡车运输收入，由运输物流部门产生。仅限电力是指公司提供动力装置和操作员，但不提供拖尾设备的发货，通常由发货人或收货人提供。

(2)

基于股份的支付安排

截至2022年3月26日，本公司有员工股权激励计划，即2011年股权激励计划(简称《2011 EIP》)。本公司亦有董事会成员的股票薪酬计划，经修订及重订的2013年董事股票薪酬计划(于2016年5月17日修订及重述，简称“2013年DSCP”)。6,000,000公司普通股股票已根据2011年企业投资促进计划授权发行，并115,000本公司普通股的股份已根据2013年DSCP授权发行。2011年的EIP和2013年的DSCP在本文中均称为“计划”，统称为“计划”。就这些计划在财务报表中确认的金额如下(以千计)：


	13周结束
	3月26日， 2022			3月27日， 2021
该期间计划的总成本	$	1,995		$	4,029
期内确认的相关所得税优惠金额		(3,360	)		(1,341	)

本期间计划的净成本	$	(1,365	)	$	2,688

在截至2022年3月26日和2021年3月27日的13周期间确认的所得税优惠中，包括来自股票奖励的超额税收优惠$2,869,000及$343,000，分别为。

截至2022年3月26日，有56,502根据2013年DSCP预留供发行的公司普通股以及3,230,826根据2011年企业投资促进计划预留供发行的公司普通股股份。

限售股单位

下表汇总了该公司根据计划在业绩条件或市场条件下获得的未偿还限制性股票单位(“RSU”)奖励的信息：


	数量 RSU			加权平均授予日期公允价值
截至2021年12月25日的未偿还债务		209,399		$	102.90
授与		49,405		$	139.78
超额收益的股票 (1)		91,497		$	92.58
既得股份，包括超过目标盈利的股份		(174,366	)	$	96.14
没收		(15,044	)	$	103.31

截至2022年3月26日的未偿还债务		160,891		$	115.64

(1)	代表根据2017年2月2日、2018年2月2日和2019年2月1日的RSU奖励赚取的额外股份，因为2021财年的财务业绩超出了目标业绩水平。

在截至2022年3月26日的13周期间，该公司授予RSU以履行条件。截至2021年12月25日和2022年3月26日的未偿还RSU包括具有性能条件的RSU和具有市场状况的RSU，如下文和公司2021年年报中所述

10-K.

在2022年1月28日授予绩效条件的RSU可以根据运营收入的增长和

税前

与2021财年的业绩相比，持续运营的稀释后每股收益。

该公司确认了大约$

1,301,000及$3,223,000分别在截至2022年3月26日和2021年3月27日的13周期间，与RSU奖励相关的基于股票的薪酬支出。截至2022年3月26日，最高限额为27.3与根据计划授予的RSU赔偿金有关的未确认赔偿费用总额的百万美元，预计平均剩余寿命约为3.9好几年了。对于有绩效条件的RSU奖励，将根据以下因素确定未来要确认的薪酬支出金额

关于未来的经营业绩。

非既得利益

限制性股票和递延股票单位

下表汇总了有关公司流通股的资料。

非既得利益

计划下的限制性股票和延期股票单位(定义见下文)：


	股份数量和延期股票单位			加权平均授予日期公允价值
非既得利益 2021年12月25日		56,436		$	125.16
授与		17,008		$	152.44
既得		(21,500	)	$	110.16
没收		(2,302	)	$	108.59

非既得利益 at March 26, 2022		49,642		$	141.77

每股股票的公允价值

非既得利益

根据计划发行的限制性股票和授予的递延股票单位是基于授予日公司的普通股。的股份

非既得利益

限制性股票一般在授予之日的一周年、二周年和三周年或授予之日的三周年、四周年和五周年分三个等额年度分期付款，或100在授予之日的一周年或五周年时的%。对于根据2013 DSCP计划授予的限制性股票奖励，每个接受者可以选择推迟接收股票，而是获得限制性股票单位(“递延股票单位”)，这代表在接受者分离之日获得公司普通股的或有权利来自董事会的服务，或，如果更早，在公司控制权发生变化时。递延股票单位成为既有单位100在授予之日的一周年时的%。递延股票单位并不代表公司普通股的实际所有权，在股票发行之前，接受者没有投票权或其他所有权事件。然而，递延股票单位确实包含在结算为股票之前获得股息等值付款的权利。

截至2022年3月26日，5,555,000与以下项目相关的未确认补偿成本总额

非既得利益

根据计划授予的限制性股票和递延股票单位的股份。与这些相关的未确认的补偿成本

非既得利益

限制性股票和递延股票单位的股份预计将在加权平均期间内确认2.4好几年了。

股票期权

下表汇总了有关该计划下公司未偿还股票期权的信息：


	数量选项			加权平均行权价格/ 分享		加权平均剩余合同期限(年)		聚合本征值(2000)
2021年12月25日未偿还期权		8,570		$	55.42
已锻炼		(3,500	)	$	54.01

2022年3月26日未偿还期权		5,070		$	56.40		0.8	$	495

在2022年3月26日可行使的期权		5,070		$	56.40		0.8	$	495

在截至2022年3月26日至2021年3月27日的13周期间内，行使的股票期权的总内在价值为$369,000及$521,000，分别为。

截至2022年3月26日，没有未确认的补偿成本与根据该计划授予的股票期权有关。

(3)

所得税

2022年和2021年13周期间的所得税准备金是根据估计的年有效所得税税率计算的。24.5%和24.4

%，分别根据离散事件进行调整，如基于股票的奖励产生的福利。估计的年度有效所得税税率高于法定的联邦所得税税率。

的21

这两个时期的百分比主要归因于州税和

不可免赔额

高管薪酬。2022年13周期间的实际所得税税率为

AS22.8

%，低于估计的年有效所得税税率24.5%，主要归因于基于股票的奖励实现的超额税收优惠。2021年13周期间实际所得税率

f 24.4

10%等于2021年期间的估计年度有效所得税率。

(4)

每股收益

普通股每股收益是基于加权平均流通股数量，包括流通股。

非既得利益

限制性股票和已发行的递延股票单位。稀释每股收益是根据普通股和已发行递延股票单位的加权平均数加上假设行使所有摊薄股票期权时应已发行的增量股份计算的。在2022年和2021年的13周期间，参照稀释后每股收益的确定，可归因于

非既得利益

限制性股票的影响超过了假定行使所有稀释性股票期权时将发行的增量股票的影响。

截至2022年3月26日和2021年3月27日的13周期间，不是购买普通股的已发行期权是反稀释的。由于业绩指标要求或归属的市场条件未得到满足，所有期间的摊薄每股收益的计算中不包括已发行的RSU。

(5)

其他现金流信息

在2022年的13周期间，Landstar支付了#美元的所得税和利息。2,031,000及$1,029,000，分别为。在2021年的13周期间，Landstar支付了#美元的所得税和利息。353,000及$983,000，分别为。兰德之星做到了不是不要通过在2022年或2021年签订为期13周的融资租赁来获得任何经营性财产。

(6)

段信息

下表汇总了截至2022年3月26日和2021年3月27日的13周期间公司可报告业务部门的信息(单位：千)：


	13周结束
	March 26, 2022						March 27, 2021
	交通运输物流		保险		总计		交通运输物流		保险		总计
对外收入	$	1,951,339	$	19,260	$	1,970,599	$	1,270,499	$	17,035	$	1,287,534
国内收入				12,884		12,884				9,534		9,534
投资收益				721		721				684		684
营业收入		151,946		10,887		162,833		89,732		13,536		103,268
关于长期资产的支出		3,609				3,609		4,076				4,076
商誉		40,945				40,945		40,732				40,732

在截至2022年3月26日和2021年3月27日的13周期间，不是单一客户占比超过10占公司综合收入的%。

(7)

其他全面收入

下表列出了截至2022年3月26日的13周期间，扣除相关所得税的累计其他全面收益(亏损)的构成和变化(以千为单位)：


	未实现持有收益 (亏损) 可供出售证券			外国货币翻译			总计
截至2021年12月25日的余额	$	113		$	(5,516	)	$	(5,403	)
其他综合(亏损)收入		(5,187	)		1,275			(3,912	)

截至2022年3月26日的余额	$	(5,074	)	$	(4,241	)	$	(9,315	)

在截至2022年3月26日的13周期间，由于在所附综合损益表中实现以前未实现的损益而从累积的其他全面收入重新归类为投资收入的金额并不显著。

(8)

投资

投资主要包括投资级公司债券和到期日不超过五年(“债券组合”)和货币市场投资。债券投资组合的投资报告为

可供出售

并按公允价值列账。自资产负债表日起不足一年到期的投资计入短期投资，自资产负债表日起一年以上到期的投资计入综合资产负债表的其他资产。管理层对以下项目的未实现亏损的性质进行分析

可供出售

投资，以确定是否有必要对信用损失进行拨备。未实现亏损是指一项投资的购买价格在期末超过其公允价值，被认为是信贷相关因素的结果，应作为费用计入损益表，而被认为是非信贷相关因素的未实现亏损应作为股东权益的组成部分计入。价值基于活跃市场报价的投资被归类为1级。在不被认为活跃的市场交易，但根据报价市场价格估值的投资被归类为2级。由于2级投资包括未在活跃市场交易的头寸，估值可能会进行调整，以反映流动性不足和/或

不可转让，

它们通常是基于可获得的市场信息。各级别之间的任何转移均在任何报告期开始时予以确认。债券组合的公允价值是使用与美国财政部债务和货币市场投资有关的一级投入以及与投资级公司债券、资产支持证券和政府机构直接义务有关的二级投入来确定的。债券投资组合的未实现亏损，扣除未实现收益净额为#美元6,464,000截至2022年3月26日，债券投资组合的未实现收益(扣除未实现亏损)为#美元。144,0002021年12月25日。

的摊余成本和公允价值

可供出售

2022年3月26日和2021年12月25日的投资情况如下(单位：千)：


	摊销成本		毛收入未实现收益		毛收入未实现损失		公允价值
March 26, 2022
货币市场投资	$	14,913	$	—	$	—	$	14,913
资产支持证券		21,259		—		1,435		19,824
公司债券和政府机构的直接义务		133,645		212		5,203		128,654
美国财政部债务		2,342		—		38		2,304

总计	$	172,159	$	212	$	6,676	$	165,695


2021年12月25日
货币市场投资	$	8,750	$	—	$	—	$	8,750
资产支持证券		22,441		—		346		22,095
公司债券和政府机构的直接义务		137,916		1,406		966		138,356
美国财政部债务		2,342		50		—		2,392

总计	$	171,449	$	1,456	$	1,312	$	171,593

对于那些

可供出售

截至2022年3月26日和2021年12月25日未实现亏损的投资，下表汇总了未实现亏损的持续时间(以千为单位)：


	少于12个月				12个月或更长时间				总计
	公平价值		未实现损失		公平价值		未实现损失		公平价值		未实现损失
March 26, 2022
资产支持证券	$	19,824	$	1,435	$	—	$	—	$	19,824	$	1,435
公司债券和政府机构的直接义务		96,962		4,768		4,147		435		101,109		5,203
美国财政部债务		2,304		38		—		—		2,304		38

总计	$	119,090	$	6,241	$	4,147	$	435	$	123,237	$	6,676


2021年12月25日
资产支持证券	$	22,095	$	346	$	—	$	—	$	22,095	$	346
公司债券和直接债务政府机构		72,526		966		—		—		72,526		966

总计	$	94,621	$	1,312	$	—	$	—	$	94,621	$	1,312

该公司认为，投资的未实现亏损主要是由利率上升造成的，而不是信贷质量的变化。本公司预期透过收取每项证券的所有合约现金流，收回该等证券的摊销成本基础，因为在收回成本基础之前，本公司并不打算出售该等证券，亦预计不会被要求出售该等证券。由于这些原因，公司的综合损益表中没有确认任何亏损。

(9)

租契

兰德之星

不可撤销租赁主要包括用于购买新拖车设备的融资租赁。购买拖尾设备的每份融资租赁都是五年以$为单位租用1租赁到期时适用设备的购买选项。朗之星几乎所有的运营租约

使用权

资产和经营租赁负债是为支持公司的BCO独立承包商网络而维护的设施以及用于开展Landstar业务的办公空间的租赁。这些租约没有重大的租金上涨假期、优惠、租约改善激励措施或其他

扩建

条款。此外，租约不包含或有租金条款。朗星还租赁某些拖车设备，以补充公司拥有的拖车车队

“月与月”

租赁条款，由于不到12个月的租赁期限豁免，因此不需要记录在资产负债表上。分租收入主要包括向BCO独立承包商支付的每周拖车设备租金。

Landstar的大多数运营租约都包括一个或多个续签选项。租赁续期选择权的行使通常由Landstar自行决定，因此，延长租赁期限的大部分续期不包括在

使用权

资产和租赁负债，因为它们不能合理地确定行使。朗星定期评估续期选项，当他们合理确定是否可以行使时，朗星将续期包括在租赁期内。

由于Landstar的大部分经营租约不提供隐含利率，Landstar根据租赁开始日的信息利用其递增借款利率来确定租赁付款的现值。Landstar拥有中央管理的金库职能；因此，根据适用的租赁条款和当前的经济环境，公司采用投资组合方法来确定递增借款利率。

这些组件

截至2022年3月26日的13周，融资租赁和经营租赁的租赁成本为(千)：


融资租赁：
摊销使用权资产	$	5,327
租赁负债利息		700

融资租赁总成本		6,027

经营租赁：
租赁费		926
可变租赁成本		—
转租收入		(1,213	)

经营租赁净收入合计		(287	)

租赁净成本合计	$	5,740

截至2022年3月26日，我们综合资产负债表上的租赁分类摘要如下(以千计)：

资产：



经营租赁使用权资产	其他资产	$	1,916
融资租赁资产	经营性财产，减去累计折旧和摊销		137,818

租赁资产总额		$	139,734

负债：

下表将融资和经营租赁的未贴现现金流与2022年3月26日资产负债表上记录的融资和经营租赁负债进行了核对(单位：千)：


	金融租契		运营中租契
2022年剩余	$	28,777	$	583
2023		31,916		638
2024		22,045		534
2025		15,820		282
2026		7,668		—
此后		—		—

未来最低租赁付款总额		106,226		2,037
减去代表利息的款额(1.6%至4.4%)		3,954		121

最低租赁付款现值	$	102,272	$	1,916


长期债务当期到期日		34,983
长期债务，不包括本期债务		67,289
其他流动负债				744
递延所得税和其他非流动负债				1,172

截至2022年3月26日，融资和经营租赁的加权平均剩余租期和加权平均贴现率为：


	融资租赁			经营租约
加权平均剩余租赁年限(年)		3.4			3.4
加权平均贴现率		2.5	%		4.0	%

(10)

债务

除综合资产负债表所列融资租赁债务外，本公司拥有

$70,000,000

截至2022年3月26日的未偿债务，包括公司循环信贷安排下的借款。该公司拥有

不是

截至2021年12月25日循环信贷安排下的借款。

在……上面2020年8月18日，Landstar与一个银行银团及作为行政代理的摩根大通银行订立经修订及重述的信贷协议(“信贷协议”)。信贷协议将于2023年8月18日到期，将提供250,000,000以循环信贷安排形式的借款能力，#美元35,000,000其中可以信用证的形式使用。信贷协议包括一项“手风琴”功能，规定最高可增加总借款能力#美元。400,000,000.

信贷协议项下的循环信贷贷款，根据Landstar的选择，按(I)欧洲货币利率加适用保证金计息，范围为1.25%至2.00%，或(Ii)备用基本利率加上以下范围内的适用边际0.25%至1.00%，在每一种情况下，适用的保证金都是根据信贷协议中定义的公司在最近一个已交付财务报表的适用会计季度结束时的杠杆率确定的。循环信贷安排承担一笔承诺费，每季度拖欠一次0.25%至0.35%，基于公司最近一个已提交财务报表的适用会计季度末的杠杆率。截至2022年3月26日，未偿还借款的加权平均利率为1.66%.

《信贷协议》包含许多限制额外债务产生的契诺。除其他事项外，本公司须维持信贷协议所界定的最低固定收费覆盖比率，以及维持信贷协议所界定的低于指定最高比率的杠杆率。信贷协议规定，在信贷协议下发生违约的情况下，限制向股东派发现金股息和公司股本的其他分配。此外，信贷协议在某些情况下限制向股东发放此类现金股息和其他分派的金额，条件是在实施为实现此类现金股利或其他分派而支付的任何款项后，杠杆率将超过2.5在本公司最近完成的财政季度结束时，按形式计算为1。信贷协议规定，除其他事项外，如果个人或集团获得35根据信贷协议的定义，本公司已发行股本的%或以上或获授权选举本公司过半数董事或董事不再由过半数留任董事组成。管理层目前并不认为该等公约对本公司的营运、资本资源或流动资金构成重大限制。本公司目前遵守信贷协议项下的所有债务契诺。

循环信贷安排下的借款利率通常与每月调整的短期利率挂钩，因此，账面价值接近公允价值。融资租赁项下借款的利率与本公司目前按类似条款提供的利率相近，因此，账面价值接近公允价值。

(11)

承付款和或有事项

短期投资包括$34,292,000以当前投资到期日和美元计算1,387,000本公司保险部门于2022年3月26日持有的限制性现金。这个

非当前

债券组合中的一部分，金额为$131,403,000包括在其他资产中。短期投资，连同美元44,463,000的

非当前

投资，为美元提供抵押品72,267,000为保证保险索赔的支付而开具的信用证。截至2022年3月26日，Landstar也拥有33,170,000本公司信贷协议项下的额外未偿还信用证。

本公司涉及因正常经营业务而引起的某些索赔和未决诉讼。这些索赔中的许多都由保险公司全部或部分承保。根据对事实的了解以及(在某些情况下)外部律师的意见，管理层认为已就解决所有此类索赔和未决诉讼的可能损失做了足够的拨备，拨备后的最终结果不会对公司的财务状况产生重大不利影响，但可能对特定季度或年度的运营结果产生重大影响。

项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析

以下讨论应与本文所包括的中期综合财务报表及其附注，以及公司截至2021年12月25日的财政年度的经审计财务报表及其附注以及2021年年报表格中管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析一并阅读

10-K.

前瞻性陈述

以下是根据1995年私人证券诉讼改革法所作的“安全港”声明。本文中包含的非基于历史事实的陈述是“前瞻性陈述”。本管理人员对财务状况、经营成果及本表格其他部分的讨论和分析

10-Q

包含前瞻性陈述，例如与朗星的业务目标、计划、战略和期望有关的陈述。诸如“预期”、“相信”、“估计”、“意图”、“预期”、“计划”、“预测”、“可能”、“应该”、“可能”、“将会”等术语及其否定和类似表述旨在识别前瞻性陈述。此类陈述本质上受到不确定性和风险的影响，包括但不限于：俄罗斯与乌克兰的冲突对某些独立佣金销售代理商的业务的影响，包括该公司2021财年收入最高的此类代理商的业务；冠状病毒的影响

(新冠肺炎)

大流行；事故或其他索赔的频率或严重程度增加；现有事故索赔的不利发展；对第三方保险公司的依赖；对独立佣金销售代理的依赖；对第三方运力提供商的依赖；运输服务需求的减少；美国的对外贸易关系；激烈的行业竞争；公司计算机系统的中断或故障；网络和其他信息安全事件；对主要供应商的依赖；燃油税的变化；独立承包商的地位；法规和立法的变化；侧重于柴油排放和其他空气质量问题的法规；知识产权；以及其他运营、财务或法律风险或不确定因素，在Landstar的表格中详细说明

10-K

在本报告或朗星公司不时提交给美国证券交易委员会的其他文件中，关于本报告第1A项“风险因素”中所述的2021财年。这些风险和不确定性可能导致实际结果或事件与历史结果或预期结果大相径庭。投资者不应过度依赖此类前瞻性陈述，公司不承担公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务。

引言

朗之星系统有限公司及其子公司朗之星系统控股有限公司(本文及其子公司和其他附属公司统称为“朗之星”或“公司”)是一家以技术为基础的、轻资产的全球综合运输管理解决方案提供商。该公司通过多种运输方式为其客户提供服务，有能力安排货物的单独发货到全面的第三方物流解决方案，以满足客户的所有运输需求。Landstar主要在美国各地提供服务，在加拿大和墨西哥以及美国与加拿大、墨西哥和世界其他国家之间提供服务，程度较小。该公司的服务强调安全、信息协调和客户服务，并通过一个由1200多家独立佣金销售代理和108,000多家第三方运力供应商(主要是卡车运力供应商)组成的网络提供服务，这些网络通过一系列由公司提供和协调的数字技术连接在一起。该公司的业务性质是，其运营成本的很大一部分直接随收入而变化。

Landstar主要通过独立的佣金销售代理销售其综合运输管理解决方案，并专门利用第三方运力提供商运输客户的货物。Landstar的独立佣金销售代理与公司订立合同安排，负责定位货物，使Landstar的运力供应商可以使用这些货物，并与客户和运力供应商协调货物的运输。本公司的第三方运力供应商包括根据独家租赁安排向本公司提供卡车运力的独立承包商(“BCO独立承包商”)、根据以下条款向本公司提供卡车运力的无关卡车运输公司

非排他性

合同安排(“卡车经纪公司”)、航空货运公司、海洋货运公司和铁路公司。通过这个由Landstar的数字技术生态系统连接在一起的代理商和运力提供商网络，Landstar主要在北美经营综合运输管理解决方案业务，在最近结束的财年中收入为65亿美元。该公司报告了两个经营部门的业绩：运输物流部门和保险部门。

运输物流部门提供广泛的综合运输管理解决方案。运输服务由Landstar的“运营子公司”提供：Landstar Ranger，Inc.，Landstar Inway，Inc.，Landstar Ligon，Inc.，Landstar Gemini，Inc.，Landstar Transportation物流，Inc.，Landstar Global物流，Inc.，Landstar Express America，Inc.，Landstar Canada，Inc.

Landstar Metro，S.A.P.I.de C.V.，以及下文进一步描述的Landstar Blue。该公司提供的运输服务包括卡车和零担运输和其他卡车运输、铁路联运、空运、海运、关键时间货物的地面和空运快递、重载/专业化运输、美国-加拿大和美国-墨西哥跨境运输、墨西哥境内运输、加拿大境内运输、项目货物和海关代理。运输物流部门服务的行业包括汽车零部件和组装、耐用消费品、建筑产品、金属、化工、食品、重型机械、零售、电子和军事设备。此外，运输物流部门还为其他运输公司提供运输服务，包括第三方物流和零担服务提供商。由独立的佣金销售代理提供市场服务的运输物流板块。货物运输服务的账单通常是按货物实物运输的每批货物向客户收取的，称为运输收入。在截至2022年3月26日的13周内，BCO独立承包商、卡车经纪公司和铁路公司产生的收入分别约占公司综合收入的37%、52%和2%。在截至2022年3月26日的13周内，空运和海运货运公司的总收入约占公司综合收入的8%。

2020年5月6日，本公司成立了一家新的子公司，随后更名为朗之星蓝有限责任公司(“朗之星蓝”)。蓝星安排卡车经纪服务，专注于合同服务市场。朗之星蓝还帮助公司开发和测试数字技术和流程，使所有朗之星独立佣金销售代理商受益。2020年6月15日，朗星之蓝完成了对公司一家独立代理商的收购，该公司的业务重点是卡车经纪服务。蓝星公司的经营结果作为该公司运输物流部门的一部分公布。在截至2022年3月26日的13周期间，来自朗星蓝的收入不到公司运输物流部门收入的1%。

保险部门由全资拥有的离岸保险子公司Signature Insurance Company(“Signature”)和Risk Management Claim Services，Inc.组成。保险部门为Landstar的某些运营子公司提供风险和索赔管理服务。此外，它还对公司的BCO独立承包商的某些风险进行再保险，并直接向Landstar的某些运营子公司提供某些财产和意外伤害保险。保险部门的收入是指第三方保险公司向BCO独立承包商提供保险计划的再保险保费，其中全部或部分风险最终由签名承担。保险部门的收入约占公司截至3月13周期间综合收入的1%

ch 26, 2022.

财务状况和经营业绩的变化

国家统计局

管理层认为，该公司的成功主要取决于其通过其独立佣金销售代理网络创造货运收入的能力，以及利用第三方运力提供商安全有效地交付货物的能力。管理层认为，公司成功的最重要因素包括增加收入、采购能力、通过基于技术的工具增强其网络能力以及控制成本，包括保险和索赔。

收入

虽然受整体经济状况影响的客户需求最终会推动收入的增加或减少，但本公司主要依靠其独立的佣金销售代理来建立客户关系和创造收入机会。管理层在收入增长方面的重点是独立佣金销售代理产生的收入，这些代理每年产生100万美元或更多的Landstar收入(“百万美元代理”)。管理层认为，未来的收入增长主要取决于它是否有能力通过招募新的代理商、增加现有独立佣金销售代理商产生的收入机会以及为其独立佣金销售代理商提供数字技术来增加收入和提高业务效率，从而增加百万美元代理商产生的收入和百万美元代理商的数量。在2021财年，593家独立佣金销售代理创造了100万美元或更多的朗之星收入，因此有资格成为百万美元的代理。在2021财年，百万美元代理商产生的平均收入为6,150,000美元，百万美元代理商产生的总收入占综合收入的94%。

管理层通过按运输方式跟踪货物数量(数量)和每件货物的收入来监控业务活动。除价格变化外，每批货物的收入可能会受到许多因素的影响。这些因素包括平均运输长度、货运类型、特殊装卸和设备要求、燃料成本和交货时间要求。对于涉及两种或两种以上运输方式的运输，收入一般按装载成本最高的运输方式分类。下表按卡车运输的拖车类型和所有其他运输方式汇总了这些信息：


	13周结束
	3月26日， 2022		3月27日， 2021
产生的收入(以千为单位)：
卡车运输
满载货物：
厢式货车设备	$	1,081,206	$	729,402
单侧/站台设备		408,757		297,485
少于卡车的货物		33,720		25,670
其他卡车运输(1)		227,601		140,932

卡车总运输量		1,751,284		1,193,489
铁路联运		42,688		31,708
海运和空运货运商		152,057		47,600
其他(2)		24,750		14,737

	$	1,970,599	$	1,287,534

通过BCO独立承包商运输的货物收入包括在卡车总运输量中	$	727,574	$	560,114

加载数量：
卡车运输
满载货物：
厢式货车设备		376,268		321,212
单侧/站台设备		131,829		114,263
少于卡车的货物		47,843		40,692
其他卡车运输(1)		85,930		59,663

卡车总运输量		641,870		535,830
铁路联运		12,630		11,700
海运和空运货运商		11,560		9,230

		666,060		556,760

通过BCO独立承包商运输的货物包括在总卡车运输中		262,240		245,950

每负载收入：
卡车运输
满载货物：
厢式货车设备	$	2,873	$	2,271
单侧/站台设备		3,101		2,604
少于卡车的货物		705		631
其他卡车运输(1)		2,649		2,362
卡车总运输量		2,728		2,227
铁路联运		3,380		2,710
海运和空运货运商		13,154		5,157

通过BCO独立承包商运输的货物的每载重收入	$	2,774	$	2,277


按容量类型划分的收入(占总收入的百分比)：
卡车运力供应商：
BCO独立承包人	37	%	44	%
卡车经纪公司	52	%	49	%
铁路联运	2	%	2	%
海运和空运货运商	8	%	4	%
其他	1	%	1	%

(1)

(2)

主要包括保险部门产生的再保险保费收入和Landstar Metro产生的墨西哥境内运输服务收入。

费用

购买的交通工具

公司成功的另一个关键因素是确保运力，特别是卡车运力的能力，使公司能够有利可图地运输客户的货物。下表汇总了在指定日期可用的卡车运力供应商数量：


	March 26, 2022		March 27, 2021
BCO独立承包人		11,089		10,498
卡车经纪公司：
已批准并处于活动状态(1)		68,859		49,538
其他已批准的		28,094		23,246

		96,953		72,784

可用的卡车运力供应商总数		108,042		83,282


由BCO独立承包商提供的卡车		11,935		11,268

(1)

活跃是指卡车经纪公司在紧接财季结束前的180天内至少移动了一批货物。

采购运输是指向BCO独立承包商或其他第三方运力提供商支付的运费金额。支付给BCO独立承包商的采购运输金额主要基于合同商定的BCO独立承包商运输货物产生的收入的百分比。支付给卡车经纪承运人的购买运费要么基于每批货物的谈判费率，要么在较小程度上基于合同商定的每批货物的固定费率。支付给铁路的购进运输费是根据每次运输的商定费率或合同商定的固定费率计算的。付给空运承运人的购进运费一般以每批货物的议价为基础，付给海运承运人的购进运费一般以合同商定的每批货物的固定费率为基础。卡车经纪、铁路联运和海运服务的购进运输占收入的百分比通常高于BCO独立订约人和空运服务。采购运输是成本和费用的最大组成部分，在综合基础上，根据通过BCO独立承包商和其他第三方运力提供商产生的综合收入的百分比以及保险部门的外部收入的变化，按综合收入的百分比增加或减少, 由再保险费组成的。购买的运输占收入的百分比也随着卡车经纪能力的可获得性以及卡车经纪公司运输货物产生的收入的燃料价格的变化而增加或减少。本公司将BCO独立承包商向客户收取的燃油附加费100%转嫁给其BCO独立承包商。这些燃油附加费不包括在收入和购买运输的成本中。购买的运输成本在货运中转期内随着对客户履行义务的完成而确认。

给代理商的佣金

代理商的佣金基于合同约定的百分比：(I)收入，(Ii)收入减去购买的运输成本，或(Iii)收入减去Landstar保留的收入和购买的运输成本的合同约定的百分比(“保留合同”)。代理人的佣金占综合收入的百分比与各种运输方式产生的综合收入的百分比和再保险费的波动直接相关，通常与卡车经纪公司、铁路公司、航空货运公司和海洋货运公司提供的服务的购入运输量占收入的百分比的变化成反比。支付给代理商的佣金在货运中转期内确认，因为完成了对客户的履约义务。

扣除资产出售/处置收益后的其他运营成本

公司提供的拖车设备的维护成本和BCO独立承包商的招聘和资质成本是其他运营成本的最大组成部分。其他营运成本还包括拖车租赁成本、BCO独立承包商和独立佣金销售代理应付的无法收回预付款和其他应收款项拨备，以及本公司拥有的拖车设备销售的收益/亏损(如有)。

保险和索赔

关于保险和索赔费用，卡车运输业与事故相关的潜在责任是严重的，发生的情况是不可预测的。

自2019年5月1日起，本公司与一家第三方保险公司就500万美元至1000万美元之间的损失订立了一项新的三年期商业汽车责任保险安排(“初始超额保单”)。对于在2019年5月1日或之后至2022年4月30日发生的商业卡车运输索赔，初始超额保单规定单次损失限额为500万美元，每个保单年度的总限额为1500万美元，

三十六岁

截至2022年4月30日的月期，以及提高此类总限额的选项

预先建立的

额外保费金额。如果初始超额保单下的合计亏损超过年度合计限额或截至2022年4月30日的三年期间的合计限额，且本公司不选择提高该等合计限额

预先建立的

在额外保费金额的情况下，Landstar将保留每次事故高达1,000万美元的责任，包括其在适用保单年度剩余时间内为商业卡车运输索赔保留的500万美元。此外，由于公司自加入初始超额保单以来的累计损失经验，初始超额保单要求公司支付与其现有保险相关的额外保费，最高可达

预先建立的

最高金额为350万美元，这是在公司2020财年第一季度的保险和索赔费用中拨备的。

该公司还维持第三方保险安排，为超过1000万美元的商业卡车运输债务提供超额保险。这些第三方安排按每次发生或汇总提供保险。近年来，美国各地法院对商业汽车承运人提出灾难性伤害和死亡索赔的案件大幅增加，最终判决金额超过1000万美元。在运输物流行业内，这些裁决通常被称为“核裁决”。核裁决的增加对全美商业汽车责任索赔的成本产生了重大影响。由于商业汽车责任索赔的成本增加，超额保险的可获得性显著减少，而与此类超额保险相关的定价在可用范围内大幅增加。就截至2021年4月30日的年度保单年度而言，与截至2020年4月30日的年度保单年度相比，第三方保险公司向本公司收取的超过1,000万美元的商业卡车运输超额保险的保费增加了约1,400万美元，增幅超过170%。自2021年5月1日起，就截至2022年4月30日的年度保单年度而言，与截至2021年4月30日的年度保单年度相比，第三方保险公司向本公司收取的超过1,000万美元的商业卡车超额保险的保费增加了约300万美元，增幅为19%。此外，该公司增加了对超过1 000万美元的商业卡车运输索赔的财务风险，包括通过使用额外的自我保险、免赔额。, 合计损失限额、配额份额及与第三方保险公司的其他安排，基于某些超额保险覆盖范围内的可承保范围，以及来自第三方保险公司的拟议保费与本公司在不同超额保险范围水平上经历的历史和精算预测亏损之间的估计成本差异。例如，对于在截至2022年4月30日的年度保单年度内发生的3500万美元的假设索赔，该公司的总财务风险约为1000万美元。此外，公司的第三方保险安排提供高达最高承保层的超额保险，超过最高承保层，公司将保留额外的财务风险。不能保证为商业卡车运输索赔提供的超额保险不会继续恶化，不能保证与这种超额保险相关的定价不会在现有范围内继续增加，也不能保证第三方保险公司为商业卡车运输索赔超额承保的保险将在某些水平上以商业合理的条件提供。此外，核裁决的发生，或本可导致核裁决的灾难性伤害和/或死亡索赔的解决，可能会对Landstar的保险和索赔成本及其运营结果产生重大不利影响。

此外，公司对每个一般责任索赔保留最高1,000,000美元的赔偿责任，为每个工人赔偿索赔保留最高250,000美元的赔偿责任，为每个货物索赔保留最高250,000美元的赔偿责任。此外，根据本公司BCO独立承包商签署某些风险的再保险安排，本公司对某些职业事故索赔保留最高500,000,000美元、1,000,000美元或2,000,000美元的赔偿责任，对某些工人索赔保留最高750,000美元的赔偿责任。公司对卡车经纪公司、铁路以及代表公司运输货物的航空和海洋货运公司发生事故的责任敞口因各种因素而减少，其中包括这些承运人保持自己保险范围的程度。事故、货物索赔或工人索赔的频率或严重程度的大幅增加，或现有索赔的实质性不利发展，都可能对Landstar的保险和索赔成本及其运营结果产生重大不利影响。

销售、一般和行政

在截至2022年3月26日的13周期间，员工薪酬和福利约占公司销售、一般和行政成本的70%。员工薪酬福利包括工资和员工福利成本，以及激励性薪酬和股票薪酬费用。与工资和员工福利成本相比，激励性薪酬和基于股票的薪酬支出在性质上具有很大的可变性。

折旧及摊销

折旧和摊销主要涉及拖尾设备和信息技术硬件和软件的折旧。

收入成本

本公司产生与货物运输有关的收入成本，以及通过签署收到的再保险保费，其程度要小得多。收入成本包括可变收入成本和其他收入成本。可变收入成本包括购买的运输和支付给代理商的佣金，因为这些成本在不同的时间完全不同

逐批装运

基础。其他收入成本包括固定收入成本和半可变收入成本，其中此类成本可能会根据某些经济因素或运营指标而变化，例如公司控制的拖车数量、BCO独立承包商的数量、保险索赔的频率和严重程度、BCO独立承包商行驶的里程数、或正在进行的信息技术项目的数量和/或规模

在职

支持创收活动，而不是

逐批装运

基础。与货运有关的其他收入成本包括：(1)其他运营成本，主要包括拖车维护和BCO独立承包商招聘和资格认证成本，如公司的综合收益表所报告的；(2)与运输有关的保险费和索赔费用，作为保险和索赔的一部分列入公司综合收益表；(3)与内部开发的软件有关的成本，包括ASC

350-40

用于支持我们的独立佣金销售代理、第三方容量供应商和客户的摊销、实施成本、托管成本和其他支持成本，已作为折旧和摊销以及销售、一般和行政费用的一部分计入公司的综合损益表；以及(Iv)公司拥有的拖车设备的折旧，作为折旧和摊销的一部分计入公司的综合损益表。与通过签字获得的再保险保费相关的其他收入成本包括经纪人佣金和向BCO独立承包商支付的与保险计划管理有关的其他费用，并包括在公司的综合收益表中的销售、一般和管理费用中。除了收入成本外，该公司还承担与其业务有关的各种其他成本，包括大部分销售、一般和行政成本，以及部分可归因于保险和索赔以及折旧和摊销的成本。管理层持续监控公司发生的成本的所有组成部分，并建立年度成本预算，这些预算通常用于每月发生的成本基准。

毛利、变动贡献、毛利率和变动贡献幅度

下表列出了对所列期间毛利和毛利率的计算，毛利定义为收入减去收入成本，毛利率定义为毛利除以收入。本公司将收入减去收入的可变成本称为可变贡献，将可变贡献除以收入称为可变贡献边际。可变贡献和可变贡献边际分别为

非公认会计原则

财政措施。与可变贡献和可变贡献利润率最接近的可比GAAP财务指标分别是毛利和毛利率。公司认为可变贡献和可变贡献边际是衡量我们在一年中产生的可变成本的有用指标

逐批装运

水平归因于我们的运输网络由第三方运力供应商和独立的佣金销售代理商组成，以便为我们的客户提供服务。公司认为可变贡献和可变贡献毛利是重要的业绩衡量标准，管理层在评估公司的财务业绩及其决策时考虑了可变贡献和可变贡献毛利，例如基础设施、拖车设备和销售、一般和行政成本的预算。

毛利与变动缴款的对账和毛利率与变动缴款比率的对账如下：


	13周结束
	3月26日， 2022			3月27日， 2021
收入	$	1,970,599		$	1,287,534

收入成本：
购买的交通工具		1,550,330			998,285
给代理商的佣金		149,778			100,009

可变收入成本		1,700,108			1,098,294
拖尾设备折旧		9,083			8,907
信息技术成本		4,046			2,938
保险相关费用(1)		31,655			22,622
其他运营成本		11,141			7,642

收入的其他成本		55,925			42,109

收入的总成本		1,756,033			1,140,403

毛利	$	214,566		$	147,131

毛利率		10.9	%		11.4	%
加上：收入的其他成本		55,925			42,109

可变贡献	$	270,491		$	189,240

可变贡献边际		13.7	%		14.7	%

(1)

上表中与保险有关的成本包括：(1)作为保险和索赔的一部分包括在公司综合收益表中的与货运有关的其他收入成本；(2)作为销售、一般和行政收入的一部分包括在公司综合收益表中的通过签字收到的再保险费的某些其他收入成本。包括在与货物运输相关的其他收入成本中的保险和索赔成本主要包括商业汽车责任、一般责任、货物和与货物运输有关的其他承保范围支付的保险费，以及根据这些计划产生的相关索赔成本，以及较少程度的BCO独立承包商通过签字再保险的保险计划下的索赔成本。其他保险和索赔成本包括在本公司综合损益表的销售、一般和行政收入成本中，包括经纪佣金和与BCO独立承包商可通过签署再保险的保险计划管理有关的签署产生的其他费用。

一般来说，BCO独立订约人产生的收入的可变贡献幅度是一个固定百分比，这是由于合同的性质，这些合同向BCO独立订约人和独立佣金销售代理支付固定百分比的收入。对于卡车经纪公司产生的收入，可变贡献毛利可以是固定的或可变的百分比，这取决于与每个独立佣金销售代理签订的合同。除保留合同外，铁路、航空货运公司、海洋货运公司和卡车经纪公司运输的货物产生的收入的可变贡献利润率本质上是可变的，因为公司与独立佣金销售代理签订的合同按合同商定的收入减去为这些类型货物购买的运输所代表的金额的百分比向代理提供佣金。在截至2022年3月26日的13周内，该公司大约41%的综合收入是通过向第三方容量提供商和/或代理商支付固定百分比收入的交易产生的，59%是通过向第三方容量提供商和/或代理商支付可变百分比收入的交易产生的。

营业收入占毛利的百分比和营业收入占可变贡献的百分比

下表显示营业收入占毛利的百分比和营业收入占可变贡献的百分比。该公司的营业收入占可变贡献的百分比为

非公认会计原则

财务指标，计算方法为营业收入除以可变贡献。本公司认为，营业收入占可变贡献的百分比对投资者是有用和有意义的，主要原因如下：(I)很大一部分业务的可变收入成本受到货运业短期市场趋势的高度影响，而其他成本，包括其他收入成本，受短期货运市场趋势的影响要小得多；(Ii)披露这一措施使投资者能够更好地

了解公司经营结果的基本趋势；(3)这一衡量标准对于投资者对公司运营成本管理的评估有意义，而不是公司为向客户提供服务而产生的与采购运输和代理商佣金相关的纯粹可变成本；(4)管理层在其决策中考虑这些财务信息，例如基础设施、拖车设备和销售、一般和行政成本的预算。


	13周结束
	3月26日， 2022			3月27日， 2021
毛利	$	214,566		$	147,131
营业收入	$	162,833		$	103,268
营业收入占毛利的百分比		75.9	%		70.2	%

可变贡献	$	270,491		$	189,240
营业收入	$	162,833		$	103,268
营业收入占可变贡献的百分比		60.2	%		54.6	%

从2021年的13周到2022年的13周，营业收入占毛利的百分比有所增加，原因是营业收入的增长速度快于毛利的增长，因为公司能够在更大的毛利基础上扩大我们的固定成本基础设施，主要是销售、一般和行政成本的某些组成部分。

从2021年的13周到2022年的13周，营业收入占可变贡献的百分比有所增加，原因是营业收入的增长速度比可变贡献的增长速度更快，因为公司能够在更大的可变贡献基础上扩大我们的固定成本基础设施，主要是销售、一般和行政成本的某些组成部分，以及我们的其他收入成本。

此外，如前所述，该公司报告了两个运营部门：运输物流部门和保险部门。保险部门的对外收入，即再保险保费，历来在年度基础上相对稳定，占综合收入的2%或更少，通常与BCO独立承包商提供的卡车数量直接对应。在《管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析》中对成本细目的讨论考虑了公司的综合成本，而不是分部成本。管理层认为，这种列报格式最适合于帮助财务报表使用者了解公司的业务，原因如下：(1)保险部门没有其他经营成本；(2)在任何一个部门讨论保险和索赔，而不参考另一个部门，可能会造成投资者和潜在投资者的困惑，这是因为公司间的安排和特定的可扣除项目影响了不同会计期间之间的财务结果的可比性，但从合并报告的角度来看，这对公司没有影响；(3)保险部门的销售、一般和行政成本占综合销售、一般和行政成本的比例不到10%，在历史上与上年相比保持相对一致；和(4)保险部门没有折旧和摊销。

截至2022年3月26日的13周与截至2021年3月27日的13周

2022年13周期间的收入为1,970,599,000美元，比2021年13周期间增加683,065,000美元，或53%。运输收入增加了680,840,000美元，增幅为54%。运输收入的增长归因于与2021年的13周期间相比，每批货物的收入增加了约28%，运输的货物数量增加了约20%。2022年和2021年13周期间的再保险费分别为19,260,000美元和17,035,000美元。再保险费收入的增长主要是由于BCO独立承包商提供的平均卡车数量增加，以及BCO独立承包商根据签署再保险的实物损害计划在2022年13周期间为设备投保的总价值比2021年13周期间增加。

2022年13周期间，BCO独立承包商和卡车经纪公司(统称为“第三方卡车运力提供商”)产生的卡车运输收入为1,751,284,000美元，占总收入的89%，较2021年13周期间增加557,795,000美元，增幅为47%。与2021年13周期间相比，第三方卡车运力提供商运输的每负载的收入增加了约22%，与2021年13周期间相比，2022年13周期间第三方卡车运力提供商运输的货物数量增加了约20%。

通过卡车运输货物的每载重收入增加，主要是由于2021年第四财季卡车运力极其紧张的环境持续到2022年第一财季，导致与2021年13周期间相比，卡车运力不那么容易获得。与2021年的13周期间相比，通过货车设备运输的每件货物的收入增加了27%，通过单侧/平台设备运输的货物的每件货物的收入增加了19%，少于卡车的货物的每件货物的收入增加了12%，通过其他卡车运输的货物的每件货物的收入增加了12%。与2021年同期相比，1月份通过卡车运输的每批货物的收入分别增长了25%、29%和17%，这是因为从2021财年2月到2021财年3月，由于卡车每批货物的收入非典型地连续增长了11%，与去年同期的比较变得更具挑战性。

与2021年13周期间相比，通过卡车运输的货物数量有所增加，这是由于对本公司卡车运输服务的需求普遍增加，特别是货车服务和其他卡车运输服务中包括的纯电力服务。与2021年的13周期间相比，通过货车设备运输的货物增加了17%，通过单侧/平台设备运输的货物增加了15%，通过少于卡车的货物运输的货物增加了18%，通过其他卡车运输的货物增加了44%。与2021年同期相比，1月份通过卡车运输的货物数量分别增加了17%，2月份和3月份分别增加了30%和14%，这是因为与去年同期相比，3月份的情况变得更具挑战性，原因是(1)俄罗斯入侵乌克兰对维持乌克兰行政业务的一家独立佣金销售机构的影响，以及(2)2021财年2月至2021财年3月期间卡车运输数量的非典型增长，这是由于2021财年2月最后一周经历的严寒天气，导致2021财年的卡车数量从2月份转移到3月份。

BCO独立承包商产生的收入向客户收取的燃油附加费不包括在收入中。2022年和2021年13周期间，卡车经纪承运人收入的燃油附加费分别为37,485,000美元和19,234,000美元，这些附加费在发给客户的账单中单独确定，并作为卡车经纪承运人收入的组成部分。应该指出的是，该公司卡车经纪服务的许多客户的账单包括一张

全注

没有单独确定通过卡车经纪公司运输的货物的燃油附加费的费率。因此，燃料价格变化对收入和通过卡车运输的货物的每载重收入的总体影响可能比所显示的更大。

2022年13周期间，铁路联运、航空货运和海洋货运公司(统称为“多式联运运力提供商”)产生的运输收入为194,745,000美元，占总收入的10%，较2021年13周期间增加115,437,000美元，增幅为146%。2022年13周期间，与2021年13周期间相比，多模式容量提供商产生的每负载收入增加了约112%，同期多模式容量提供商运送的负载数量增加了约16%。由于美国和全球经济强劲复苏，以及全球供应链中断的影响，国际海运和空运方面的全球供应链中断的影响尤其严重，这主要是由于多模式运力供应商在所有模式下运输的每负载收入都有所增加。与2021年的13周相比，在2022年的13周期间，通过海运、空运和铁路多式联运运输的每件货物的收入分别增长了128%、122%和25%。多模式运力供应商产生的每载重收入受许多因素的影响，包括所使用的各种运输方式的收入组合、运输长度、货运的复杂性、货运车道密度、燃料成本和运力可获得性。多式联运货运量的增加是由于海运货运量增加64%，铁路货运量增加8%，但因空运货运量减少32%而被部分抵销。海运货运量增长64%是由于许多客户对该公司海运服务的需求普遍增加，而铁路货运量增长8%主要归因于一家特定机构。航空货运量下降32%完全是由于一个特定客户的货运量减少。

在2022年和2021年的13周期间，购买的交通分别占收入的78.7%和77.5%。采购运输在收入中所占百分比增加的主要原因是：(1)卡车经纪公司产生的收入的百分比增加，其购买运输率通常高于BCO独立承包商产生的收入；(2)多模式运力提供商产生的收入百分比增加，后者的购买运输率通常高于第三方卡车运力提供商；(3)支付给卡车经纪公司的采购运输率有所增加，但由于BCO独立承包商使用自己的拖拉机和Landstar拥有的拖车产生的收入的百分比增加，BCO独立承包商产生的收入的采购运输率低于使用自己拖拉机和自己拖车的BCO独立承包商产生的收入，因此部分抵消了支付给卡车经纪公司的采购运输率。在2022年和2021年的13周期间，代理商的佣金分别占收入的7.6%和7.8%。支付给代理商的佣金占收入的百分比减少的主要原因是，购买运输的成本占卡车经纪公司收入的百分比有所增加。

2022年和2021年13周期间的投资收入分别为721,000美元和684,000美元。

与2021年的13周相比，2022年13周期间的其他运营成本增加了3,499,000美元。与上一年相比，其他业务费用增加的主要原因是：(1)由于公司保留较旧的设备以支持目前的业务水平，导致劳动力和部件成本增加；(2)2022年13周期间拖车车队的平均规模增加，承包商坏账拨备增加，以及恢复大型拖车业务的影响

面对面

为公司的BCO独立承包商和独立佣金销售代理举办的活动。

与2021年的13周期间相比，2022年13周期间的保险和索赔增加了9,263,000美元。与上年相比，保险和索赔费用增加的主要原因是，在2022年的13周期间，前几年的索赔净不利发展的影响，以及在2022年期间，本年度卡车运输索赔的严重性增加，以及保险费增加，主要是商用汽车和超额责任保险。在2022年和2021年的13周期间，保险和索赔费用分别包括对前几年索赔估计数的427.3万美元的净不利调整和29.2万美元的净有利调整。

与2021年的13周相比，销售、一般和行政成本在2022年的13周期间增加了7，30.5万美元。与上一年相比，销售、一般和行政成本增加的原因是工资和员工福利成本增加、客户坏账拨备增加以及激励性薪酬拨备增加，但部分被基于股票的薪酬支出减少所抵消。销售、一般和行政成本包括2022年和2021年13周期间的股票薪酬支出分别为1,995,000美元和4,029,000美元，以及2022和2021年13周期间的激励性薪酬支出分别为5,199,000美元和4,289,000美元。

与2021年的13周期间相比，2022年13周期间的折旧和摊销增加了1 656 000美元。折旧和摊销费用增加的主要原因是信息技术资产折旧增加。

与2021年13周期间相比，2022年13周期间的利息和债务支出增加了81,000美元。利息和债务支出的增加主要是由于2022年期间本公司的循环信贷安排的平均借款增加，因为本公司在2021年期间没有借款。

2022年和2021年13周期间的所得税准备金分别以24.5%和24.4%的估计年度有效所得税税率为基础，并根据个别事件进行调整，例如股票奖励产生的福利。估计的年度有效所得税税率高于这两个时期21%的法定联邦所得税税率，这主要归因于州税和不可扣除的高管薪酬。2022年13周期间的有效所得税税率为22.8%，低于估计的24.5%的年度有效所得税税率，主要是由于股票奖励实现的超额税收优惠。2021年13周期间的有效所得税率为24.4%，等于2021年期间的估计年度有效所得税率。

在2022年的13周期间，净收入为124,839,000美元，或每股稀释后收益3.34美元。在2021年的13周期间，净收益为77,240,000美元，或每股稀释后收益2.01美元。

资本资源和流动性

截至2022年3月26日，营运资本和流动资产与流动负债的比率分别为588,247,000美元和1.6比1，而截至2021年12月25日，营运资本和流动资产与流动负债的比率分别为512,917,000美元和1.5比1。Landstar历来以1.5比1至2.0比1的流动比率运营。2022年13周期间，运营活动提供的现金为94,965,000美元，而2021年13周期间为69,891,000美元。2021财年经营活动提供的现金流增加主要是由于净收入增加，但收入同比增长53%部分抵消了这一增长，这增加了应收账款净额，即应收账款减去应付账款。

在截至2022年3月26日的13周内，该公司宣布并支付了每股0.25美元的现金股息，或总计9,324,000美元的现金股息，在此期间还支付了75,387,000美元的应付股息，这些股息在2021财年宣布并计入2021年12月25日综合资产负债表的流动负债中。在截至2021年3月27日的13周期间，公司宣布并支付了每股0.21美元，或总计8,067,000美元的现金股息，在此期间，

还支付了76,770,000美元的应付股息，这些股息在2020财年宣布，并在2020年12月26日计入综合资产负债表的流动负债。在截至2022年3月26日的13周期间，该公司购买了693,550股普通股，总成本为109,332,000美元。在截至2021年3月27日的13周期间，公司没有购买任何普通股。截至2022年3月26日，根据其授权的股票购买计划，公司可以购买总计2,306,450股普通股。截至2022年3月26日，包括当前到期日在内的长期债务为172,272,000美元，比2021年12月25日高出60,468,000美元。

截至2022年3月26日，股东权益为856,149,000美元，占总资本(定义为包括当前到期日和股本在内的长期债务)的836,149,000美元，而截至2021年12月25日，股东权益为862,010,000美元，占总资本的89%。股东权益的减少主要是由于购买了公司普通股、支付了与基于股票的薪酬计划相关的代替已发行股票的税款以及公司在2022年13周期间宣布的股息，但部分被净收益所抵消。

于二零二零年八月十八日，Landstar与一个银行银团及作为行政代理的摩根大通银行订立经修订及重述的信贷协议(“信贷协议”)。信贷协议将于2023年8月18日到期，以循环信贷安排的形式提供250,000,000美元的借款能力，其中35,000,000美元可能以信用证形式使用。信贷协议包括一项“手风琴”功能，规定可能增加最高可达4亿美元的总借款能力。

《信贷协议》包含许多限制额外债务产生的契诺。除其他事项外，本公司须维持信贷协议所界定的最低固定收费覆盖比率，以及维持信贷协议所界定的低于指定最高比率的杠杆率。信贷协议规定，在信贷协议下发生违约的情况下，限制向股东派发现金股息和公司股本的其他分配。此外，信贷协议在某些情况下限制向股东派发该等现金股息及其他分派的金额，条件是在落实为实施该等现金股息或其他分派而作出的任何付款后，于本公司最近完成的财政季度结束时，按预计基准计算，杠杆率将超过2.5比1。信贷协议规定，如(其中包括)一名人士或集团收购本公司已发行股本的35%或以上，或获得选举本公司大多数董事的权力，或董事不再由信贷协议所界定的大多数留任董事组成，则会发生违约事件。管理层目前并不认为该等公约对本公司的营运、资本资源或流动资金构成重大限制。本公司目前遵守信贷协议项下的所有债务契诺。

截至2022年3月26日，根据信贷协议，公司有70,000,000美元的未偿还借款和33,170,000美元的未偿还信用证。截至2022年3月26日，根据信贷协议，可供未来借款的资金为146,830,000美元。此外，该公司还有72,267,000美元的未偿还信用证，作为保险索赔的抵押品，这些索赔由投资和截至2022年3月26日总计80,142,000美元的受限现金担保。所有这些投资都以公允价值计价，主要包括投资级债券和期限最长为5年的资产支持证券。投资的公允价值主要以市场报价为基础。有关投资公允价值计量的进一步讨论，请参阅本文所附“合并财务报表附注”。

从历史上看，该公司产生了足够的运营现金流，以满足其偿债要求，为持续增长提供资金，包括有机和通过收购，完成或执行授权购股计划下的普通股购买，支付股息和满足营运资金需求。作为综合运输管理解决方案的轻资产提供商，公司每年的运营物业资本要求一般用于拖车设备和信息技术硬件和软件。此外，公司使用的拖车设备有很大一部分是由第三方容量供应商提供的，从而减少了公司的资本需求。在2022年的13周期间，该公司购买了价值3,609,000美元的营业财产。Landstar预计在2022财年剩余时间内通过购买或租赁融资获得约8100万美元的运营物业，主要包括新的拖尾设备，以取代较旧的拖尾设备和信息技术设备。

管理层相信，营运现金流与公司在信贷协议下的借款能力相结合，将足以满足Landstar的偿债要求、通过内部收购和收购为持续增长提供资金、支付股息、完成授权购股计划和满足营运资金需求。

法律事务

关键会计政策和估算

Landstar主要根据精算提供自我保险索赔的估计费用。已发生索赔的估计负债金额是根据在适用的资产负债表日已知的事实和情况而记录的。这些索赔的最终解决办法可能比管理层估计的数额多，也可能少。随着关于每项索赔状况的新的或修订的信息的出现，公司不断修订其现有的索赔估计数。从历史上看，该公司经历了前几年索赔估计的有利和不利发展。在2022年和2021年的13周期间，保险和索赔费用分别包括对前几年索赔估计数的427.3万美元的净不利调整和29.2万美元的净有利调整。合理地说，解决所有未决索赔的最终结果将或多或少地低于2022年3月26日的估计索赔负债。

与管理层对自我保险索赔最终解决方案的估计存在重大差异，预计将对朗星公司在特定季度或年度的收益产生积极或消极的影响。然而，管理层认为，考虑到一系列合理的可能结果，这些项目的最终解决不会对Landstar的长期财务状况或为其持续运营提供资金的能力产生重大影响。

季节性

Landstar的运营受到卡车运输行业常见的季节性趋势的影响。截至3月份的季度，卡车发货量通常低于截至6月、9月和12月的季度。

项目3.关于市场风险的定量和定性披露

本公司因其融资活动，主要是其循环信贷安排的借款(如有)以及与保险部门所持投资有关的投资活动而受利率变动的影响。

信贷协议项下的循环信贷贷款由Landstar选择，按(I)欧洲货币利率加1.25%至2.00%的适用保证金或(Ii)备用基本利率加0.25%至1.00%的适用保证金计算利息，每种情况下的适用保证金均根据信贷协议所界定的本公司于最近一个已提交财务报表的适用财政季度结束时的杠杆率厘定。循环信贷安排承担的承诺费为0.25%至0.35%，这取决于公司在最近一个已提交财务报表的适用财政季度结束时的杠杆率。截至2022年3月26日，未偿还借款加权平均利率为1.66%。2022年第一季度，信贷协议下的平均未偿余额约为33,077,000美元。假设信贷协议的债务水平保持在70,000,000美元，而截至2022年3月26日的余额，信贷协议规定的当前利率假设增加100个基点，估计将导致利息支出按年计算增加700,000美元。截至2021年12月25日，本公司并无信贷协议项下的未偿还借款。

长期投资，所有这些都是

可供出售

并按公允价值列账，主要包括投资级债券和到期日最长为5年的资产支持证券。假设投资的长期部分保持在131,403,000美元，即2022年3月26日的余额，假设利率上升或下降100个基点，不会对未来的年化收益产生实质性影响。短期投资包括短期投资级工具以及投资级公司债券和资产支持证券的当前到期日。因此，这些短期投资的任何未来利率风险都不会对公司的经营业绩产生重大影响。

公司加拿大和墨西哥业务的资产和负债按资产负债表日的有效汇率从其本位币折算成美元，收入和费用帐目按该期间的月平均汇率折算。折算过程产生的调整计入累计其他全面收入。在正常业务过程中，应收和应付余额(包括公司间余额)产生的以业务职能货币以外的货币计价的交易损益在发生时记录在损益表中。截至2022年3月26日，公司加拿大和墨西哥子公司持有的资产合计约占合并资产总额的2%，换算为美元。因此，与加拿大和墨西哥业务有关的50%或更少的翻译收益或损失将不是实质性的。

项目4.控制和程序

截至本季度报告所涵盖的期间结束时

10-Q,

在包括首席执行官(“CEO”)和首席财务官(“CFO”)在内的公司管理层的监督和参与下，对公司的披露控制和程序(见规则)的有效性进行了评价

13a-15(e)

根据经修订的1934年《证券交易法》颁布)。基于这一评估，首席执行官和首席财务官得出结论，公司的披露控制和程序截至2022年3月26日是有效的，以提供合理的保证，即公司根据1934年修订的《证券交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息，在美国证券交易委员会规则和表格指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告。

2022年第一季度，公司对财务报告的内部控制没有变化，这些变化是在《规则》(D)段要求的管理层评估中确定的

13a-15

和

15d-15

根据修订后的1934年《证券交易法》，对公司财务报告的内部控制有重大影响或有合理可能产生重大影响。

在设计和评估披露控制和程序时，公司管理层认识到，任何披露控制和程序，无论设计和操作多么良好，都只能为实现预期的控制目标提供合理的保证，管理层必须在评估可能的控制和程序的成本-收益关系时应用其判断。由于任何控制系统的固有局限性，任何控制系统的评价或实施都不能完全保证已经或将检测到所有控制问题和所有可能的舞弊情况。

第二部分

其他信息

项目1.法律诉讼

见第一部分，第2项，“

管理层对财务状况和经营结果的讨论与分析--法律问题

”

第1A项。风险因素

关于确定可能导致实际结果与预期结果大相径庭的风险因素和其他重要因素的讨论，见公司年报表格第I部分第1A项“风险因素”下的讨论

10-K

截至2021年12月25日的财政年度以及本季度报告中的《管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析》和《合并财务报表附注》。

10-Q.

除下文所述外，第一部分“第1A项”中所述的风险因素没有实质性变化。公司年报中的“风险因素”

10-K

提交给美国证券交易委员会的截至2021年12月25日的财年。

事故和其他索赔的严重程度或频率增加，或现有索赔的实质性不利发展。

如上所述，在项目1“业务--对公司运营具有重要意义的因素--自我保险索赔”中，卡车运输业与事故相关的潜在责任是严重的，事故的发生是不可预测的。在2019年5月1日之前，Landstar保留每次事件高达500万美元的商业卡车索赔责任，并对超过500万美元的自我保险保留责任保留各种第三方保险安排。自2019年5月1日起，公司进入新的三年

与第三方保险公司就发生的500万至1000万美元之间的损失的商业汽车责任保险安排(“初始超额保单”)。对于在2019年5月1日或之后至2022年4月30日发生的商业卡车运输索赔，初始超额保单规定单次损失限额为500万美元，每个保单年度的总限额为1500万美元，

三十六岁

截至2022年4月30日的月期，以及提高此类总限额的选项

预先建立的

额外保费金额。如果初始超额保单下的合计亏损超过年度合计限额或截至2022年4月30日的三年期间的合计限额，且本公司不选择提高该等合计限额

预先建立的

在额外保费金额的情况下，Landstar将保留每次事故高达1,000万美元的责任，包括其在适用保单年度剩余时间内为商业卡车运输索赔保留的500万美元。

该公司还维持第三方保险安排，为超过1000万美元的商业卡车运输债务提供超额保险。这些第三方安排按每次发生或汇总提供保险。近年来，美国各地法院对商业汽车承运人提出灾难性伤害和死亡索赔的案件大幅增加，最终判决金额超过1000万美元。在运输物流行业内，这些裁决通常被称为“核裁决”。核裁决的增加对全美商业汽车责任索赔的成本产生了重大影响。由于商业汽车责任索赔的成本增加，超额保险的可获得性显著减少，而与此类超额保险相关的定价在可用范围内大幅增加。就截至2021年4月30日的年度保单年度而言，与截至2020年4月30日的年度保单年度相比，第三方保险公司向本公司收取的超过1,000万美元的商业卡车超额保险的保费增加了约1,400万美元，增幅超过170%。自2021年5月1日起，就截至2022年4月30日的年度保单年度而言，与截至2021年4月30日的年度保单年度相比，第三方保险公司向本公司收取的超过1,000万美元的商业卡车超额保险的保费增加了约300万美元，增幅为19%。此外，该公司增加了对超过1 000万美元的商业卡车运输索赔的财务风险，包括通过使用额外的自我保险、免赔额。, 合计损失限额、配额份额及与第三方保险公司的其他安排，基于某些超额保险覆盖范围内的可承保范围，以及来自第三方保险公司的拟议保费与本公司在不同超额保险范围水平上经历的历史和精算预测亏损之间的估计成本差异。例如，对于在截至2022年4月30日的年度保单年度内发生的3500万美元的假设索赔，该公司的总财务风险约为1000万美元。此外，公司的第三方保险安排提供高达最高承保层的超额保险，超过最高承保层，公司将保留额外的财务风险。不能保证为商业卡车运输索赔提供的超额保险不会继续恶化，不能保证与这种超额保险相关的定价不会在现有范围内继续增加，也不能保证第三方保险公司为商业卡车运输索赔超额承保的保险将在某些水平上以商业合理的条件提供。此外，核裁决的发生，或本可导致核裁决的灾难性伤害和/或死亡索赔的解决，可能会对Landstar的保险和索赔成本及其运营结果产生重大不利影响。

依赖独立的佣金销售代理商。

如上所述，在第1项“业务--对公司的运营-代理网络具有重要意义的因素”中，公司主要通过独立的佣金销售代理来营销其服务。在2021财年，593个代理为Landstar创造了每个至少100万美元的收入，或总计约占Landstar综合收入的94%。包括在这些百万美元的代理商中，115个代理商在2021财年创造了至少1000万美元的Landstar收入，或总计约占Landstar综合收入的71%。在这些较大的代理中，一家这样的Landstar独立佣金销售代理本身拥有非常多样化的客户基础，在2021财年创造了约7.4亿美元的收入，占Landstar综合收入的11%，占Landstar综合可变贡献的约7%。

其中一些较大的机构，包括最大的Landstar的独立佣金销售代理，在北美以外的国家维持业务运营，在这些国家开展业务的风险可能不同于美国或加拿大，因为在这些外国司法管辖区开展业务存在地缘政治、法律或其他风险。无法保证这些外国司法管辖区的不利地缘政治事态发展可能对某些大型独立佣金销售代理产生和维持业务运营的能力产生潜在干扰和影响，以支持Landstar的大量收入。在一份关于表格的当前报告中披露了

8-K

由本公司于2022年2月28日提交的上述最大的Landstar独立佣金销售机构，虽然总部设在美国，但在乌克兰东部拥有重要的行政业务。在俄罗斯入侵乌克兰期间，该机构的行政业务受到严重干扰。该公司还有另一家最大的独立佣金销售机构，以2021财年产生的收入衡量，该机构总部设在美国，但部分业务在乌克兰西部。对Landstar和这两个机构来说，优先考虑的是这些机构的乌克兰工作人员及其家属的安全和福祉。还应该指出的是，这两家在乌克兰有大量行政业务的独立佣金销售机构安排的负载量，到目前为止受到的影响比该公司在俄罗斯入侵之初最初预期的要小得多。然而，不能保证俄罗斯和乌克兰之间的冲突，以及冲突可能对这两个Landstar机构造成的未来运营中断的程度，以及这些中断对公司的相关影响。

Landstar与汽车运营商和其他第三方争夺独立佣金销售代理的服务。朗星在其百万美元代理商的数量上历来经历了非常有限的代理商营业额。然而，不能保证Landstar未来的百万美元代理商的营业额将继续非常有限。Landstar与其代理商，包括其百万美元代理商的合同，通常可在任何一方发出10至30天通知后无故终止，通常包含重大但不是不合格的合同

竞业禁止

限制前经纪人在终止合同后的一段特定时间内与朗星竞争的条款以及其他限制性公约。失去公司的一些百万美元代理商和/或百万美元代理商产生的收入大幅减少，可能会对朗星公司产生重大不利影响，包括其运营和收入。

第二项股权证券的未经登记的销售和收益的使用

公司购买股权证券

下表提供了公司在2021年12月25日至2022年3月26日(公司第一个会计季度)期间购买普通股的信息：


财务期	总人数购入的股份		平均价格按股支付		股份总数作为以下项目的一部分购买公开宣布节目		最大数量可能还会有的股票根据以下条款购买节目
2021年12月25日								3,000,000
December 26, 2021 – January 22, 2022		—	$	—		—		3,000,000
January 23, 2022 – February 19, 2022		571,871		158.72		571,871		2,428,129
February 20, 2022 – March 26, 2022		121,679		152.56		121,679		2,306,450

总计		693,550	$	157.64		693,550

2021年12月7日，Landstar System，Inc.董事会授权公司在公开市场和私下谈判的交易中不时增购最多1,912,824股公司普通股。2019年12月9日，Landstar System，Inc.董事会授权公司在公开市场和私下谈判的交易中不时购买最多1,849,068股公司普通股。截至2022年3月26日，根据这些计划，公司有权购买总计2,306,450股普通股。2021年12月7日或2019年12月9日的授权尚未指定具体的到期日期。

分红

于二零二零年八月十八日，Landstar与一个银行银团及作为行政代理的摩根大通银行订立经修订及重述的信贷协议(“信贷协议”)。信贷协议规定，在信贷协议下发生违约的情况下，限制向股东派发现金股息和公司股本的其他分配。此外，在某些情况下，信贷协议限制向股东派发该等现金股息及其他分派的金额，条件是在实施为实施该等现金股息或其他分派而作出的任何付款后，信贷协议所界定的杠杆率于本公司最近完成的财政季度结束时按预计基准将超过2.5比1。

展品索引

注册人佣金文件编号：

0-21238


展品 No.		描述

(31)		根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条颁发的证书。

31.1*		首席执行官证书，根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302节通过。

31.2*		首席财务官证书，根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302节通过。

(32)		根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条颁发的证书。

32.1**		根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18编第1350条规定的首席执行官认证。

32.2**		根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的《美国法典》第18编第1350条规定的首席财务官证明。

101.INS*		内联XBRL实例文档-实例文档不显示在交互数据文件中，因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。

101.SCH*		内联XBRL分类扩展架构文档

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随函存档

随信提供


						兰德星系统公司

日期：2022年4月29日						詹姆斯·B·加托尼
						詹姆斯·B·加托尼
						总统和首席执行官

日期：2022年4月29日						/s/Federico L.Pensotti
						费德里科·L·彭索蒂
						副总裁兼首席执行官
						财务总监


	13周结束
	3月26日， 2022			3月27日， 202 2
净收入	$	124,839		$	77,240
其他全面亏损：
未实现的持有亏损可供出售投资，扣除税收优惠后净额为$1,421及$147		(5,187	)		(534	)
外币折算收益(亏损)		1,275			(420	)

其他综合损失		(3,912	)		(954	)

综合收益	$	120,927		$	76,286