附件99.1

第一部分

财务信息

项目1.财务报表

联合伯恩斯坦公司

及附属公司

财务状况简明合并报表

(单位金额除外，以千为单位)

(未经审计)

 

请参阅简明合并财务报表附注。

联合伯恩斯坦公司

及附属公司

简明综合损益表

(除按单位金额外，以千计)

(未经审计)

请参阅简明合并财务报表附注。

联合伯恩斯坦公司

及附属公司

简明综合全面收益表

(单位：千)

(未经审计)

 

 

请参阅简明合并财务报表附注。

联合伯恩斯坦公司

及附属公司

简明合并合伙人资本变动表

(单位：千)

(未经审计)

请参阅简明合并财务报表附注。

联合伯恩斯坦公司及其子公司

现金流量表简明合并报表

(单位：千)

(未经审计)

请参阅简明合并财务报表附注。

联合伯恩斯坦公司

及附属公司

简明合并财务报表附注

March 31, 2022

(未经审计)

“我们”和“我们的”一词统称为联合伯恩斯坦公司及其子公司(“AB”)，或其高级管理人员和员工。同样，“公司”一词指的是AB。这些报表应与AB在截至2021年12月31日的Form 10-K中包括的经审计的综合财务报表一起阅读。

1.业务描述组织和呈报依据

业务描述

我们在全球范围内为广泛的客户提供多元化的投资管理、研究和相关服务。我们的主要服务包括：

·机构服务-通过单独管理的账户、次级咨询关系、结构性产品、集合投资信托基金、共同基金、对冲基金和其他投资工具，为我们的机构客户提供服务，包括私人和公共养老金计划、基金会和捐赠基金、保险公司、世界各地的中央银行和政府，以及公平控股公司(EQH)及其子公司等附属公司。

·零售服务-主要通过AB或附属公司赞助的零售共同基金、与第三方赞助的共同基金的子咨询关系、全球金融中介机构赞助的单独管理账户项目和其他投资工具，为我们的零售客户提供服务。

·私人财富服务-通过单独管理的账户、对冲基金、共同基金和其他投资工具，为我们的私人客户提供服务，包括高净值个人和家庭、信托基金和遗产、慈善基金会、合伙企业、私人和家族企业以及其他实体。

·伯恩斯坦研究服务-为养老基金、对冲基金和共同基金经理等机构投资者提供服务，寻求高质量的基本面研究、量化服务以及股票和上市期权的经纪相关服务。

我们还为我们赞助的共同基金提供分销、股东服务、转让代理服务和行政服务。

 

我们高质量、深入的研究是我们业务的基础。我们的研究领域包括经济学、基本面股权、固定收益和量化研究。此外，我们在多资产策略、财富管理、环境、社会和公司治理(“ESG”)以及另类投资方面拥有专业知识。

我们提供广泛的投资服务，具备以下专业知识：

·积极管理的股票战略，包括全球和区域投资组合，涵盖资本范围、集中范围和投资战略，包括价值、增长和核心股票；

·积极管理的传统和不受限制的固定收益战略，包括应税和免税战略；

·另类投资，包括对冲基金、基金的基金、直接贷款、房地产和私募股权；

·多种资产解决方案和服务，包括动态资产配置、定制目标日期基金和目标风险基金；

·一些被动的管理，包括索引和增强的索引战略。

组织

截至2022年3月31日，EQH拥有约4.0%的已发行和未偿还单位，代表对联合伯恩斯坦控股公司(简称AB控股单位)有限合伙企业权益的实益所有权转让。联合伯恩斯坦公司(EQH的间接全资子公司，“普通合伙人”)是联合伯恩斯坦控股有限公司(“AB Holding”)和AB的普通合伙人。联合伯恩斯坦公司在AB Holding拥有10万个普通合伙单位，在AB Holding拥有1.0%的普通合伙权益。

截至2022年3月31日，AB的所有权结构如下，包括已发行的有限合伙单位以及普通合伙人1.0%的权益：

包括AB Holding和AB的普通合伙和有限合伙权益，截至2022年3月31日，EQH及其子公司拥有AB约64.5%的经济权益。

陈述的基础

中期简明综合财务报表是根据美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的规则和规定编制的10-Q报表。管理层认为，所有调整都已完成，这些调整只包括正常的经常性调整，是公平陈述中期结果所必需的。编制简明综合财务报表时，管理层须作出若干估计及假设，以影响于简明综合财务报表日期的资产及负债额及或有资产及负债的披露，以及中期报告期内的收入及开支的呈报金额。实际结果可能与这些估计不同。截至2021年12月31日的简明综合财务状况报表来自经审计的财务报表。由于根据美国公认原则及美国证券交易委员会规则，中期财务报表并不需要披露年度财务报表所包含的某些披露，故在该等财务报表中对该等披露予以精简或遗漏。

合并原则

简明综合财务报表包括AB及其主要拥有及/或控制的附属公司，以及AB拥有控股权的被视为可变权益实体(“VIE”)及/或有表决权权益实体(“VOE”)的综合实体。简明综合财务状况表上的非控股权益包括本公司并无直接股权的综合公司发起投资基金部分。合并实体之间的所有重大公司间交易和余额均已注销。

重新分类

某些上期数额已重新分类，以符合本期的列报方式。以前在现金流量表上列报的2021年期间使用权资产(增加)减少和租赁负债增加(减少)的金额现在作为“为解除经营租赁负债而支付的现金”列示为净额。为对2021年期间以前归类为“折旧和其他摊销”的经营活动提供的净收入与净现金进行核对而进行调整的非现金租赁费用，现在现金流量表中单独列为“非现金租赁费用”。以前在财务“其他”项下与2021年我们的或有付款安排有关的非现金增值支出已在调整项下重新归类为非现金“其他净额”，以将净收益与经营活动提供的现金净额进行核对。

后续事件

我们评估了截至这些财务报表向美国证券交易委员会提交之日为止的后续事件，没有发现任何后续事件需要在这些财务报表中披露。

2.重大会计政策

2022年第一季度，没有最近通过的会计公告或尚未通过的公告。

3.收入确认

截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月的收入包括：

4.长期激励性薪酬计划

我们维持着几个无资金、无限制的长期激励薪酬计划，根据这些计划，我们通常在第四季度向员工和普通合伙人的董事会成员颁发年度奖励，这些成员没有受雇于我们的公司或我们的任何关联公司(“合资格董事”)。

我们通过在公开市场上购买AB Holding单位或从AB Holding购买新发行的AB Holding单位，然后将这些AB Holding单位放在一个合并的拉比信托中，直到交付或注销，从而为我们的受限AB控股单位奖励提供资金。根据经修订及重订的AB有限合伙协议(“AB合伙协议”)，当AB向AB Holding购买新发行的AB控股单位时，AB Holding须使用其从AB收取的款项购买同等数目的新发行AB单位，从而增加其于AB的拥有权百分比。AB在合并拉比信托中持有的控股单位是以信托名义持有的公司资产，可供AB的一般债权人使用。

在截至2022年和2021年3月31日的三个月内，AB Holding Units的回购和保留包括以下内容：

(1)以交易日为基础购买的。公开市场购买和保留单位之间的差异反映了在交付长期激励薪酬奖励时从员工手中保留AB控股单位，以满足法定的预扣税要求。

在简明综合现金流量表上反映的AB Holding单位购买量是作为分销再投资选举的一部分，扣除员工购买AB Holding单位后的净额。

每个季度，我们都会考虑是否根据修订后的1934年《证券交易法》(下称《交易法》)的第10b5-1和10b-18条规则，实施回购AB Holding单位的计划。这类计划允许一家公司在可能因自我强加的交易禁售期或因为拥有重大非公开信息而被阻止回购股票的时候回购股票。我们选择的每个经纪人都有权根据计划中规定的条款和限制代表我们回购AB Holding单位。回购受美国证券交易委员会颁布的规定以及计划中规定的某些价格、市场数量和时间限制的约束。我们在2022年第一季度没有通过计划。我们未来可能会采取更多计划，参与公开市场购买AB Holding Units，以帮助为我们的激励薪酬奖励计划下的预期义务提供资金，并用于其他公司目的。

于二零二二年及二零二一年首三个月，我们分别向雇员及合资格董事授予七十万及三百四十万个受限AB控股单位奖。我们使用在适用期间回购的任何AB控股单位和新发行的AB控股单位来资助这些奖励。

于二零二二年及二零二一年首三个月内，AB Holding于行使购买AB Holding Units的选择权后，分别没有发行AB Holding Units及发行10万股AB Holding Units。AB Holding分别使用从获奖者那里收到的零和190万美元的收益作为行使价的现金支付，以购买同等数量的新发行的AB单位。

5.单位净收入

每单位的基本净收入是通过减去1%的普通合伙权益的净收入，并将剩余的99%除以每个时期未偿还的有限合伙单位的基本加权平均数量得出的。每单位摊薄净收入的计算方法是，将1%的普通合伙权益的净收入减去剩余的99%，再除以每一期间未偿还的有限合伙单位的摊薄加权平均数的总和。

在截至2022年3月31日或2021年3月31日的三个月中，没有反稀释期权被排除在稀释后净利润之外。

6.现金分配

AB必须将AB合伙协议中定义的所有可用现金流分配给其单位持有人和普通合伙人。可用现金流可以概括为AB从运营中收到的现金流量减去普通合伙人自行决定应由AB保留用于其业务的金额，或加上普通合伙人单独决定应从先前保留的现金流量中释放的金额。

通常，可用现金流是本季度调整后的单位稀释净收入乘以季度末普通和有限合伙企业权益的数量。在未来期间，管理层预期可用现金流量将以经调整的稀释后单位净收入为基础，除非管理层经董事会同意决定不应就可用现金流量计算作出一项或多项调整。

2022年4月29日，普通合伙人宣布每个AB单位分配0.99美元，代表截至2022年3月31日的三个月的可用现金流分配。普通合伙人作为其1%的普通合伙企业权益的结果，有权获得每次分配的1%。分配将于2022年5月26日支付给2022年5月9日的记录保持者。

7.根据联邦法规和其他要求将现金和证券分开

截至2022年3月31日和2021年12月31日，分别有17亿美元和15亿美元的美国国库券被隔离在一个特别的储备银行托管账户中，根据交易法规则15C3-3，该账户专为我们的经纪客户服务。

8.投资

投资包括：

截至2022年3月31日和2021年12月31日，与长期激励性薪酬义务相关的总投资分别为5250万美元和6380万美元，包括公司发起的共同基金和对冲基金。对于2009年前授予的长期激励性薪酬奖励，我们通常投资于公司赞助的共同基金和对冲基金，这些基金是由计划参与者名义上选择的，并将它们保存(并继续保持)在一个合并的拉比信托或单独的托管账户中。拉比信托和托管账户使我们能够将这些投资与我们的其他资产分开持有，以偿还我们对参与者的义务。在拉比信托和托管账户中持有的投资仍可供AB的普通债权人使用。

我们投资的对冲基金的标的投资包括股票证券、固定收益证券(包括各种机构和非机构资产证券)、货币、大宗商品和衍生品(包括各种掉期和远期合约)的多头和空头头寸。该等投资按报价市价估值，或如无报价市价，则根据相关基金的定价政策及程序进行公平估值。

我们将种子资本分配给我们的投资团队，以帮助为我们的客户开发新产品和服务。我们的种子资本交易投资的一部分是股权和固定收益产品，主要形式是单独管理的账户投资组合、美国共同基金、卢森堡基金、日本投资信托管理基金或特拉华州商业信托基金。我们还可以将种子资本分配给私募股权基金的投资。关于我们的种子资本投资，上述金额反映了我们不是VIE的主要受益人或持有VOE的控股权的基金。有关我们合并的种子资本投资的说明，请参阅附注14，合并公司发起的投资基金。截至2022年3月31日和2021年12月31日，我们的种子资本投资总额分别为3.205亿美元和3.79亿美元。对未合并公司发起的投资基金的种子资本投资，如果没有在活跃的交易所上市，但其资产净值与已公布资产净值的基金相当，且没有赎回限制，则使用已公布的资产净值或未公布的资产净值进行估值。

此外，我们还持有公司股票的多头头寸和通过我们的期权部门交易的多头交易所交易期权。

截至2022年3月31日和2021年3月31日，ASC 321-10定义的与股权证券有关的未实现收益(亏损)部分如下：

9.衍生工具

有关本公司综合投资基金持有的衍生工具的披露，请参阅附注14，综合公司赞助投资基金。

我们通过各种期货、远期、期权和掉期交易来对某些种子资本投资进行经济对冲。此外，我们拥有货币远期合约，帮助我们在经济上对冲某些资产负债表的风险敞口。此外，我们的期权柜台还交易多头和空头交易所交易的股票期权。我们不持有根据ASC 815-10衍生工具和对冲规定的正式对冲关系中指定的任何衍生品。

未被指定为对冲工具的衍生工具(不包括与我们下面讨论的期权柜台交易活动有关的衍生工具)截至2022年3月31日和2021年12月31日的名义价值和公允价值如下：

截至2022年3月31日和2021年12月31日，衍生品资产和负债均包括在我们简明综合财务状况报表上对经纪商和交易商的应收账款和应付款中。

截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月，在简明综合收益表中确认的投资收益(亏损)中，衍生工具(不包括我们下面讨论的期权交易活动)的损益如下：

如果衍生金融工具的交易对手不履行义务，我们可能会面临与信贷相关的损失。我们通过信用审查和审批流程将交易对手风险敞口降至最低。此外，我们与场外衍生工具交易对手签订了各种抵押品安排，要求以现金形式质押和接受抵押品。截至2022年3月31日和2021年12月31日，我们分别持有780万美元和290万美元的应付给贸易对手的现金抵押品。这种返还现金的义务在我们的简明综合财务状况报表中报告给经纪人和交易商的应付款项中。

虽然名义金额通常被用来衡量衍生品市场的交易量，但它并不被用来衡量信用风险。一般而言，在考虑到净额结算协议的存在及收到的任何抵押品后，我们的衍生工具合约的当前信贷风险仅限于报告日期衍生工具合约的正向估计公允价值净值。具有正值的衍生工具(衍生资产)表明信用的存在。

风险，因为如果合同成交，交易对手会欠我们的。或者，价值为负值的衍生合约(衍生负债)表明，如果合约关闭，我们将欠交易对手钱。一般而言，若与单一交易对手进行多于一笔衍生产品交易，则与该交易对手进行的衍生产品交易存在一项主要净额结算安排，以提供合计净额结算。

我们的某些场外衍生品交易标准化合约(“ISDA主协议”)包含与每个交易对手的信用评级有关的信用风险相关条款。在一些ISDA主协议中，如果交易对手的信用评级，或在某些协议中，我们管理的资产(“AUM”)低于指定的门槛，允许我们或交易对手终止ISDA主协议的违约或终止事件将被触发。在所有规定抵押的协议中，净负债头寸的不同程度的抵押都适用，这取决于交易对手的信用评级。截至2022年3月31日和2021年12月31日，我们分别向经纪账户交付了650万美元和560万美元的现金抵押品。我们以现金和现金等价物的形式在我们的简明综合财务状况报表中报告这种现金抵押品。

截至2022年3月31日和2021年12月31日，我们分别持有40万美元和190万美元的长期交易所交易股票期权，这些期权包括在我们精简的综合财务状况报表中的其他投资中。此外，截至2022年3月31日和2021年12月31日，我们分别持有20万美元和280万美元的短期交易所交易股票期权，这些期权包括在我们的精简综合财务状况报表上出售的尚未购买的证券中。我们的期权柜台为我们的客户提供股票衍生品策略和执行单一股票、交易所交易基金和指数的交易所交易期权。虽然主要是以机构为基础，但期权部门可能会承诺为客户的交易提供便利。我们的期权部门通过持有抵消的股票头寸来对冲与这一活动相关的风险。在截至2022年和2021年3月31日的三个月里，我们确认了股票期权活动的200万美元亏损和480万美元收益。这些损益在简明综合损益表的投资收益(亏损)中确认。

10.抵销资产和负债

有关本公司综合投资基金的抵销资产及负债的披露，请参阅附注14，综合公司发起的投资基金。

截至2022年3月31日和2021年12月31日的资产抵销如下：

 

截至2022年3月31日和2021年12月31日的负债抵销情况如下：

现金抵押品，不论是质押或以衍生工具收取，均不被视为重大，因此，交易对手并不披露。

11.公允价值

有关本公司综合投资基金的公允价值披露，请参阅附注14，综合公司发起投资基金。

公允价值被定义为于计量日期在市场参与者之间的有序交易中为出售资产而收取或为转移负债而支付的价格(即“退出价格”)。公允价值等级的三个主要层次如下：

·第1级--截至报告日期，相同资产或负债的活跃市场报价可用。

·第2级--不活跃的市场报价或截至报告日期可直接或间接观察到的其他定价投入。

·第3级--对公允价值计量具有重要意义且截至报告日期尚未观察到的价格或估值技术。该等金融工具并无双向市场，并以管理层对公允价值的最佳估计计量，而厘定公允价值的投入需要管理层作出重大判断或估计。

按公允价值经常性计量的资产和负债

截至2022年3月31日和2021年12月31日，根据定价可观察性水平对我们的金融工具的估值如下(以千为单位)：

(1)使用资产净值(或其等价物)作为实际权宜之计以公允价值计量的投资。

(2)权益法投资中未按照公认会计准则公允价值计量的被投资人。

(三)未按照公认会计准则公允价值计量的按摊余成本入账的投资。

公允价值等级1中包括的其他投资包括我们对以公允价值衡量的共同基金的投资(截至2022年3月31日和2021年12月31日，分别为790万美元和910万美元)。其他不按公允价值计量的投资包括：(I)投资于没有现成公允价值的初创公司(截至2022年3月31日和2021年12月31日，这些投资为30万美元)；(Ii)未根据GAAP公允价值计量的权益法被投资人投资(截至2022年3月31日和2021年12月31日，分别为160万美元和290万美元)；以及(Iii)未根据GAAP公允价值计量的经纪交易商交易所会员(截至2022年3月31日和2021年12月31日为280万美元)。

我们在下文中介绍了按公允价值计量的工具所使用的公允价值方法，以及根据估值等级对这类工具进行的一般分类：

·货币市场：我们将多余的现金投资于各种货币市场基金，这些基金根据活跃市场的报价进行估值；这些基金包括在估值层次的第一级。

·国库券：我们持有美国国库券，根据《交易法》第15c3-3条的要求，这些国库券主要被隔离在一个特别的储备银行托管账户中。这些证券根据二级市场上的报价收益率进行估值，并包括在估值等级的第二级。

·股票证券：我们的股票证券主要由公司发起的具有资产净值的共同基金和各种单独管理的投资组合组成，这些投资组合主要由在活跃市场报价的股票和固定收益共同基金组成，这些基金包括在估值层次结构的第一级。此外，一些证券的估值基于来自公认定价供应商的可观察到的投入，这些投入包括在估值层次结构的第二级。

·衍生品：我们持有交易所交易的期货，交易对手包括在估值体系的第一级。此外，我们还持有货币远期合约、利率掉期、信用违约掉期和期权掉期。

以及与交易对手的总回报掉期，基于来自公认定价供应商的可观察输入进行估值，包括在估值层次结构的第二级。

·期权：我们持有交易所交易的多头期权，这些期权包括在估值等级的第一级。

·已售出但尚未购买的证券：已售出但尚未购买的证券，主要反映股票和交易所交易期权的空头头寸，包括在估值等级的第一级。

·或有付款安排：或有付款安排涉及与各种购置有关的或有付款负债。于每个报告日期，吾等根据概率加权平均资产净值及收入预测，使用不可观察到的市场数据资料，估计预期将支付的或有代价的公允价值，该等资料计入估值架构的第三级。

在截至2022年3月31日的三个月内，二级证券和三级证券之间没有转移。

与按公允价值列账的第三级金融工具(归类为权益证券)有关的账面价值变动如下：

第三级金融工具的已实现和未实现损益计入简明综合损益表的投资损益。

作为本公司收购的一部分，我们可能会达成或有对价安排，作为收购价格的一部分。与按公允价值列账的第三级金融工具(分类为或有付款安排)相关的账面价值变动如下：

这些负债是使用预期收入增长率和贴现率进行估值的。截至2022年3月31日，使用累计收入和收入增长率范围(不包括收购年度贡献的额外AUM的收入增长)计算，预期收入增长率在2.0%至83.9%之间，加权平均值为7.9%。贴现率由1.9%至10.4%不等，按或有负债总额和贴现率幅度计算，加权平均数为7.0%。截至2021年3月31日，根据累计收入和一系列收入增长率(不包括来自现有客户的额外管理资产的收入增长)计算，预期收入增长率在2.0%至135.6%之间，加权平均值为9.0%。贴现率由1.9%至20.0%不等，按或有负债总额和贴现率幅度计算，加权平均数为10.8%。

按公允价值非经常性基础计量的资产和负债

于截至2022年3月31日止三个月或截至2021年12月31日止年度，吾等并无任何按公允价值非经常性减值计量之重大资产或负债。

12.承付款和或有事项

法律诉讼

对于所有重大诉讼事项，我们都会考虑出现负面结果的可能性。如果我们确定负面结果的可能性是可能的，并且损失的金额可以合理地估计，我们就诉讼的预期结果记录估计损失。如果负面结果的可能性是合理的，并且我们可以确定估计的可能损失或超出已累计金额的损失范围(如果有的话)，我们将披露该事实以及对可能损失或损失范围的估计。然而，往往很难预测结果或估计可能的损失或损失范围，因为诉讼受到内在不确定性的影响，特别是在原告声称大量或不确定的损害赔偿的情况下。当诉讼处于早期阶段或诉讼非常复杂或范围广泛时，情况也是如此。在这些情况下，我们披露我们无法预测结果或估计可能的损失或损失范围。

AB可能涉及各种事项，包括监管调查、行政诉讼和诉讼，其中一些可能会声称造成重大损害。我们有可能遭受与这些事项有关的损失，但我们目前无法估计任何此类损失。

管理层在咨询法律顾问后，目前认为任何悬而未决或受到威胁的个别事项的结果，或所有这些事项的综合结果，不会对我们的运营结果、财务状况或流动资金产生重大不利影响。然而，任何调查、法律程序或诉讼都有不确定因素；管理层无法确定与任何悬而未决或受到威胁的个别事项有关的进一步发展，或所有这些事项的综合发展是否会对我们未来任何报告期的运营结果、财务状况或流动性产生重大不利影响。

13.租契

我们以各种经营和融资租赁方式租赁办公空间、家具和办公设备。我们目前的租约有一年至15年的剩余租期，其中一些包括延长租约长达五年的选项，还有一些包括在一年内终止租约的选项。自2010年以来，我们已经转租了100多万平方英尺的办公空间。

截至2022年3月31日和2021年12月31日的简明综合财务状况表中包括的租赁如下：

截至2022年3月31日和2021年3月31日的简明综合损益表中包括的租赁费用构成如下：

(1)可变租赁费用包括营业费用、房地产税和员工停车费。

分租收入指从分租户收到的所有收入。它主要是固定基础租金支付，加上运营费用、房地产税和员工停车费等可变报销。我们的大部分分租户收入来自我们的纽约地铁分租户协议。与基本租金相关的分租客收入以直线方式记录。

租赁负债的到期日如下：

我们已经签署了一份2024年开始的租约，涉及纽约市大约166,000平方英尺的空间。我们估计，在20年的租赁期内，我们的基本租金义务(不包括税收、运营费用和公用事业)总额约为3.93亿美元。

与租赁有关的补充现金流量信息如下：

(1)代表非现金活动，因此不反映在合并现金流量表中。

14.公司发起的综合投资基金

我们定期为新的公司赞助的投资基金提供种子资本。因此，我们可能会在每个季度合并或取消合并各种公司赞助的投资基金。由于我们与每个公司赞助的投资基金相关的风险相似，VIE模式要求的披露是汇总的，例如关于账面金额和资产分类的披露。

我们不需要为公司发起的投资基金提供资金支持，只有这些基金的资产可以用来清偿每个基金自己的债务。我们对公司发起的综合投资基金的损失仅限于我们对这类基金的投资，以及我们从这类基金赚取的管理费。此类基金的股权和债权持有人对AB的资产或AB的一般信用没有追索权。

我们的简明综合财务状况报表中包括的综合VIE余额如下：

在2022年第一季度，我们解除了三只基金的合并，由于不再拥有控股权，我们对这三只基金进行了约5510万美元的种子投资。

公允价值

现金和现金等价物包括手头现金、活期存款、隔夜商业票据和原始到期日为3个月或更短的高流动性投资。由于这些工具的短期性质，记录价值已确定为接近公允价值。

截至2022年3月31日和2021年12月31日，根据定价可观察性水平对公司发起的综合投资基金的金融工具的估值如下(以千计)：

有关按公允价值计量的工具所使用的公允价值方法的说明，以及根据估值层次对该等工具进行的一般分类，请参阅附注11。

与公司赞助的综合投资基金内按公允价值列账的第3级金融工具有关的账面价值变动如下：

3级证券主要包括卖方定价、没有评级的公司债券、银行贷款、非机构抵押贷款债券和资产支持证券。

转入和流出公允价值层次的所有级别的资金都反映在期末公允价值中。第三级金融工具的已实现和未实现损益计入简明综合损益表的投资损益。

衍生工具

截至2022年3月31日和2021年12月31日，VIE在其投资组合中分别持有1,450万美元和1,250万美元(净额)的期货、远期和掉期。在截至2022年和2021年3月31日的三个月里，我们分别确认了这些衍生品的50万美元收益和110万美元亏损。这些损益在简明综合损益表的投资收益(亏损)中确认。

截至2022年3月31日和2021年12月31日，VIE分别持有150万美元和90万美元的应付给贸易对手的现金抵押品。这项返还现金的义务在我们简明的综合财务状况报表中的公司发起的综合投资基金的负债中报告。

截至2022年3月31日和2021年12月31日，VIE分别向经纪账户提供了250万美元和180万美元的现金抵押品。VIE在我们的简明综合财务状况报表中报告了公司发起的综合投资基金中的现金抵押品、现金和现金等价物。

抵销资产和负债

截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司发起的综合投资基金的衍生资产抵销情况如下：

 

截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司发起的综合投资基金的衍生负债抵销情况如下：

现金抵押品，不论是质押或以衍生工具收取，均不被视为重大，因此，交易对手并不披露。

非合并VIE

截至2022年3月31日，公司赞助的非合并VIE投资产品的净资产约为591亿美元，我们最大的亏损风险是我们对这些VIE的1,510万美元投资，我们从这些VIE获得的咨询费应收账款为7,030万美元。截至2021年12月31日，公司赞助的非合并VIE投资产品的净资产约为689亿美元；我们最大的亏损风险是我们对这些VIE的880万美元投资，我们从这些VIE收到的咨询费为7570万美元。

15.未清偿单位

截至2022年3月31日的三个月期间，AB单位的变化情况如下：

 

16. Debt

AB与多家商业银行和其他贷款人拥有8.0亿美元的承诺、无担保的高级循环信贷安排(“信贷安排”)，该安排将于2026年10月13日到期。信贷安排规定本金可能增加，增量总额最高可达2亿美元；任何此类增加均须征得受影响贷款人的同意。该信贷安排可用于AB和Sanford C.Bernstein&Co.，LLC(“SCB LLC”)的商业目的，包括对AB的商业票据计划的支持。AB及SCB LLC均可直接从信贷安排下支取，而管理层亦可不时动用信贷安排。AB已同意为渣打银行有限责任公司在信贷安排下的义务提供担保。

信贷安排包括正面、负面和金融契约，这些契约是此类贷款的惯例，包括对资产处置的限制、对留置权的限制、最低利息覆盖率和最高杠杆率。截至2022年3月31日，我们遵守了这些公约。信贷安排还包括惯例违约事件(视情况有惯例宽限期)，包括在违约事件发生时可加速所有未偿还贷款和/或终止贷款人承诺的条款。此外，根据这种规定，一旦发生某些与破产或破产有关的违约事件，信贷机制下的所有应付款项将自动成为立即到期和应付的，贷款人的承诺将自动终止。

吾等可不时借入、偿还及再借入信贷融资项下的款项，直至信贷融资到期为止。我们要求的自愿预付款和承诺减少在任何时候都是允许的，不收取任何费用(与预付任何提取的贷款有关的惯例违约费用除外)，并受最低金额要求的限制。信贷安排下的借款按年利率计息，利率将根据AB的信用评级加上以下指数之一进行调整：伦敦银行同业拆借利率、浮动基本利率或联邦基金利率。

截至2022年3月31日和2021年12月31日，我们在信贷安排下没有未偿还的金额。此外，在2022年前三个月和2021年全年，我们没有动用信贷安排。

AB还与EQH拥有9.0亿美元承诺的无担保高级信贷安排(“EQH贷款”)。EQH贷款将于2024年11月4日到期，可用于AB的一般业务用途。在EQH贷款机制下的借款，一般按现行的隔夜商业票据利率计算年息。

EQH贷款包含肯定、否定和金融契约，这些契约与AB承诺的银行融资实质上相似。EQH贷款还包括与AB承诺的银行贷款基本类似的常规违约事件，包括在发生违约事件时可以加速所有未偿还贷款和/或贷款人的承诺可以终止的条款。

本行可不时借入、偿还及再借入EQH贷款项下的款项，直至贷款到期为止。在适当的通知下，AB或EQH可随时减少或终止承诺，无需处罚。EQH还可以在我们的普通合伙人的控制权发生变化时立即终止该设施。

截至2022年3月31日和2021年12月31日，AB在EQH贷款下有8.5亿美元和7.55亿美元的未偿还资金，利率分别约为0.3%和0.2%。于2022年首三个月及2021年全年，EQH贷款的平均每日借款分别为6.454亿元及4.046亿元，加权平均利率约为0.2%。

除了EQH贷款外，AB还与EQH有一笔3.00亿美元的未承诺、无担保的高级信贷安排(“EQH未承诺贷款”)。EQH未承诺贷款将于2024年9月1日到期，可用于AB的一般业务用途。EQH无抵押贷款一般按现行隔夜商业票据利率计算年息。EQH未承诺基金包含与EQH基金基本相似的肯定、否定和财务契约。截至2022年3月31日和2021年12月31日，我们在EQH未承诺贷款下没有未偿还的金额，并且自该贷款成立以来就没有动用过该贷款。

截至2022年3月31日和2021年12月31日，我们没有未偿还的商业票据。商业票据属短期性质，因此，所记录的价值估计为接近公允价值(并被视为公允价值等级中的二级证券)。2022年头三个月和2021年全年商业票据的平均每日借款分别为2.57亿美元和1.57亿美元，加权平均利率分别约为0.2%和0.2%。

AB与一家领先的国际银行有一笔2亿美元的承诺、无担保的高级循环信贷安排(“Revolver”)，该贷款于2021年11月16日到期。根据Revolver，2021年全年的平均每日借款为1330万美元，加权平均利率约为1.1%。

此外，渣打银行有限责任公司目前与五家金融机构有五个未承诺的信贷额度。其中四个信用额度允许我们借入总计约3.15亿美元的资金，AB被指定为额外的借款人，而另一个额度没有规定的限额。AB已同意为渣打银行有限责任公司在这些信贷额度下的义务提供担保。截至2022年3月31日和2021年12月31日，渣打银行有限责任公司在这些信贷额度上没有未偿还余额。2022年头三个月和2021年全年的平均每日借款分别为290万美元和4.7万美元，加权平均利率分别约为0.8%和0.9%。

17.收购

于2022年3月17日，AB Holding与AB订立交易协议，收购CarVal Investors，L.P.(“CarVal”)的100%股权，以换取(I)AB Holding单位将于2022年交付(“预付款”)，及(Ii)于未来日期增发AB Holding单位，惟须视乎CarVal于2022年1月1日至2027年12月31日止六年期间能否达到业绩关卡而定。预付款总额约为750,000,000美元，包括上文讨论的AB Holding单位以及为CarVal的某些业务支出和其他债务提供资金的现金。在AB Holding收购CarVal后，AB Holding将立即将CarVal的所有股权贡献给AB，以换取AB Units。这笔交易预计将在2022年第三季度完成。交易协议已作为本10-Q表的附件10.1存档。

项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析

新冠肺炎的影响

AB继续积极关注新冠肺炎的发展及其对员工、业务和运营的影响。新冠肺炎，包括现有和新的变种及其对全球经济的影响，在多大程度上影响AB的业务、流动性、运营结果和财务状况，将取决于极不确定的未来新冠肺炎事态发展，包括大流行的范围和持续时间以及任何恢复期、新冠肺炎变种的出现、传播和严重性，各个国家和地区严重、不受限制的感染率和住院率持续流行和/或不断攀升，治疗和疫苗的可用性、采用率和有效性，以及政府当局、中央银行和其他各方未来针对新冠肺炎采取的行动。此外，由于新冠肺炎疫情，我们的某些调整后的运营费用大幅下降，如差旅、娱乐和客户会议费用，特别是在2020年期间，我们从中受益。虽然这些成本在2021年有所增加，但尚未恢复到正常化水平。这些成本节约使我们的利润率受益。如果金融市场继续正常化，经济活动增加，我们预计不会继续节省与新冠肺炎相关的成本，这些节省也不能预示我们未来的业绩。此外，随着我们的大多数员工继续在混合模式下工作，包括每周两天的远程工作，我们注意到与网络安全相关的风险增加，这可能会显著扰乱我们的业务职能。

高管概述

截至2022年3月31日，我们管理的总资产为7354亿美元，与2021年12月31日相比减少了432亿美元，或5.5%，与2021年3月31日相比增加了382亿美元，或5.5%。2022年第一季度，由于市场贬值546亿美元，资产管理规模减少，但部分被114亿美元的净流入所抵消(机构净流入102亿美元，私人财富净流入22亿美元，零售净流出10亿美元)。我们继续预计，从第二季度开始，AXA将额外赎回约50亿美元的低费用零售AUM，一直持续到2022年下半年。

2022年第一季度，机构资产管理规模减少112亿美元，至3259亿美元，降幅3.3%，原因是市场贬值214亿美元，部分被102亿美元的净流入所抵消。总销售额从2021年第四季度的66亿美元环比增加到2022年第一季度的143亿美元。赎回及终止合约则由41亿元减少至21亿元。

由于市场贬值263亿美元和净流出10亿美元，2022年第一季度零售AUM减少273亿美元，降幅8.5%，至2926亿美元。总销售额从2021年第四季度的276亿美元环比下降到2022年第一季度的206亿美元。赎回和终止的金额从171亿美元增加到187亿美元。

2022年第一季度，私人财富AUM减少47亿美元，至1169亿美元，降幅3.9%，原因是市场贬值69亿美元，部分被22亿美元的净流入所抵消。总销售额从2021年第四季度的52亿美元环比增加到2022年第一季度的60亿美元。赎回及终止合约则由45亿元减少至38亿元。

伯恩斯坦研究服务公司2022年第一季度的收入为1.178亿美元，与2021年第一季度相比下降了120万美元，降幅为1.0%。亚洲客户交易活动减少，部分抵消了美国和英国市场波动性和交易量上升的影响。

2022年第一季度的净收入增加了9840万美元，增幅为9.8%，从2021年第一季度的10亿美元增至11亿美元。增加的主要原因是按业绩计算的费用增加6020万美元、投资咨询基本费用增加6010万美元以及分销收入增加2070万美元，但与上年同期的投资收益相比，4100万美元的投资损失被部分抵销。2022年第一季度的运营费用从2021年第一季度的7.467亿美元增加到8.573亿美元，增幅为1.106亿美元，增幅为14.8%。增加的主要原因是一般和行政费用增加5740万美元，雇员薪酬和福利费用增加3340万美元，晋升和服务费用增加2000万美元。我们的营业收入从2021年第一季度的2.606亿美元下降到2.484亿美元，下降了1220万美元，降幅为4.7%，营业利润率从2021年第一季度的25.9%下降到2022年第一季度的24.7%。

市场评论

在2021年市场相对平静并总体处于上升轨道后，随着通胀飙升至历史高位，波动性在2022年第一季度重新出现，美联储提高了利率，并表示有意继续加息

2022年的速度比之前预期的要快，俄罗斯入侵乌克兰震惊了世界，标志着几十年来欧洲首次发生重大军事冲突。因此，包括标准普尔500指数、道琼斯工业平均指数和纳斯达克在内的美国股市在本季度结束时都出现了负值。随着全球通胀升至41年来的最高水平，通胀仍是一个令人严重担忧的问题。大宗商品价格上涨和燃料成本上涨，再加上为缓解劳动力短缺而增加的工资，进一步给价格带来了上涨压力。作为回应，美联储在3月份提高了利率，并表示可能在2022年剩余时间内进一步加息。鉴于市场状况，我们预计我们2022年的利润率将比上一年受到影响，反映出通胀持续上升、我们与增长相关的投资、旅行和娱乐费用反弹以及绩效费用下降。

俄罗斯袭击乌克兰的严重影响波及全球市场，大宗商品价格飙升，因为俄罗斯是几种大宗商品的主要生产国，特别是在能源领域，全球贸易和结算系统被扰乱。在交易方面，虽然AB在本季度未能幸免于结算困难，但对AB的影响并不大。

在英国，尽管存在经济担忧，但随着新冠肺炎限制的放宽，富时100指数在第一季度录得涨幅。然而，考虑到乌克兰冲突导致的能源和大宗商品价格上涨的影响，不确定性依然存在。此外，由于通胀率仍高于英国央行的目标，2022年之前可能会逐步收紧货币政策。在中国，奥密克戎的新一轮爆发，以及随之而来的多个城市的高度限制性封锁，导致中国股市下跌。由于码头准入限制导致的制造工厂关闭和航运港口延误，加剧了关键行业的全球供应限制。2022年，中国央行中国银行可能会出台更多宽松措施，包括降息和增加财政基础设施支出。

与公平控股及其子公司的关系

EQH(我们的母公司)及其子公司是我们最大的客户。EQH正在与AB合作，通过在AB投资额外的资产，包括利用AB的更高费用、更长期限的替代产品，来提高EQH保险子公司一般账户的风险调整收益。公平金融人寿保险公司，EQH(“公平金融”)的子公司，已同意在未来三年提供100亿美元的永久资本1，以扩大AB的非流通性发行，包括私人替代和私人配售。我们预计来自公平金融的这一预期资本将促进我们私人替代业务的有机和无机增长，使我们能够继续为我们的客户、员工、单位持有人和其他利益相关者提供服务。

管理的资产

按分销渠道管理的资产如下：

1永久资本是指无限期的投资资本，在一定条件下可以退出。尽管公平金融已经表示，它打算随着时间的推移向AB提供这一投资资本，这对两家公司都是有利的，但它没有这样做的约束性承诺。

投资服务处管理的资产如下：

(1)包括索引和增强的索引服务。

(2)包括不包括在股权或固定收益服务中的某些多资产解决方案和服务。

截至2022年3月31日的三个月和十二个月期间管理的资产变动如下：

(1)机构净流量包括安盛在截至2022年3月31日的12个月期间赎回某些低费用固定收益委托的13亿美元。