clw-20220331
错误2022Q1000144123612月31日00014412362022-01-012022-03-3100014412362022-04-27Xbrli：共享00014412362022-03-31ISO 4217：美元00014412362021-12-31ISO 4217：美元Xbrli：共享00014412362021-01-012021-03-3100014412362020-12-3100014412362021-03-310001441236美国-美国公认会计准则：普通股成员2020-12-310001441236US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2020-12-310001441236美国-公认会计准则：保留预付款成员2020-12-310001441236Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-12-310001441236美国-公认会计准则：保留预付款成员2021-01-012021-03-310001441236US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2021-01-012021-03-310001441236美国-美国公认会计准则：普通股成员2021-01-012021-03-310001441236Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-01-012021-03-310001441236美国-美国公认会计准则：普通股成员2021-03-310001441236US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2021-03-310001441236美国-公认会计准则：保留预付款成员2021-03-310001441236Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-03-310001441236美国-美国公认会计准则：普通股成员2021-12-310001441236US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2021-12-310001441236美国-公认会计准则：保留预付款成员2021-12-310001441236Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-12-310001441236US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2022-01-012022-03-310001441236美国-美国公认会计准则：普通股成员2022-01-012022-03-310001441236Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2022-01-012022-03-310001441236美国-美国公认会计准则：普通股成员2022-03-310001441236US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2022-03-310001441236美国-公认会计准则：保留预付款成员2022-03-310001441236Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2022-03-310001441236CLW：TermLoanMembers2022-03-310001441236CLW：TermLoanMembers2021-12-310001441236CLW：老年人注意事项2025成员2022-03-310001441236CLW：老年人注意事项2025成员2021-12-310001441236CLW：老年人注意事项2028成员2022-03-310001441236CLW：老年人注意事项2028成员2021-12-310001441236Us-gaap:PublicUtilitiesInventoryRawMaterialsMember2022-03-310001441236Us-gaap:PublicUtilitiesInventoryRawMaterialsMember2021-12-310001441236CLW：InventoryPulpMember2022-03-310001441236CLW：InventoryPulpMember2021-12-3100014412362021-01-012021-12-31Xbrli：纯0001441236CLW：MillClosureCostsMember美国公认会计准则：运营费用成员2022-01-012022-03-310001441236CLW：MillClosureCostsMember美国公认会计准则：运营费用成员2021-01-012021-03-310001441236SRT：董事成员2022-01-012022-03-310001441236SRT：董事成员2021-01-012021-03-310001441236美国-公认会计准则：养老金计划定义的福利成员2022-01-012022-03-310001441236美国-公认会计准则：养老金计划定义的福利成员2021-01-012021-03-310001441236Us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember2022-01-012022-03-310001441236Us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember2021-01-012021-03-310001441236美国-GAAP：销售成本成员2022-01-012022-03-310001441236美国-GAAP：销售成本成员2021-01-012021-03-310001441236Us-gaap:SellingGeneralAndAdministrativeExpensesMember2022-01-012022-03-310001441236Us-gaap:SellingGeneralAndAdministrativeExpensesMember2021-01-012021-03-310001441236美国-公认会计准则：养老金计划定义的福利成员2020-12-310001441236Us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember2020-12-310001441236美国-公认会计准则：养老金计划定义的福利成员Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2021-01-012021-03-310001441236Us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMemberUs-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2021-01-012021-03-310001441236Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2021-01-012021-03-310001441236美国-公认会计准则：养老金计划定义的福利成员2021-03-310001441236Us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember2021-03-310001441236美国-公认会计准则：养老金计划定义的福利成员2021-12-310001441236Us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember2021-12-310001441236美国-公认会计准则：养老金计划定义的福利成员2022-03-310001441236Us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember2022-03-310001441236美国-GAAP：受限股票单位RSU成员2022-01-012022-03-310001441236美国公认会计准则：绩效共享成员2022-01-012022-03-310001441236美国公认会计准则：绩效共享成员2021-01-012021-03-310001441236CLW：纸板和纸板成员2022-01-012022-03-310001441236CLW：纸板和纸板成员2021-01-012021-03-310001441236CLW：消费者产品成员2022-01-012022-03-310001441236CLW：消费者产品成员2021-01-012021-03-310001441236US-GAAP：部门间消除成员2022-01-012022-03-310001441236US-GAAP：部门间消除成员2021-01-012021-03-310001441236美国-美国公认会计准则：公司非部门成员2022-01-012022-03-310001441236美国-美国公认会计准则：公司非部门成员2021-01-012021-03-310001441236CLW：Paperboard域2022-01-012022-03-310001441236CLW：Paperboard域2021-01-012021-03-310001441236CLW：零售组织域2022-01-012022-03-310001441236CLW：零售组织域2021-01-012021-03-310001441236CLW：非零售组织领域2022-01-012022-03-310001441236CLW：非零售组织领域2021-01-012021-03-310001441236CLW：PulpDomain2022-01-012022-03-310001441236CLW：PulpDomain2021-01-012021-03-310001441236CLW：其他域2022-01-012022-03-310001441236CLW：其他域2021-01-012021-03-31

美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格10-Q
(标记一)
ý根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条规定的季度报告
截至本季度末March 31, 2022
或
¨根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告
的过渡期                    至                    
委托文件编号：001-34146
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1441236/000150433722000012/clw-20220331_g1.jpg
清水纸业公司
(注册人的确切姓名载于其章程)
特拉华州 20-3594554
(述明或其他司法管辖权
公司或组织)		 (税务局雇主
识别号码)
河滨西路601号1100号套房 99201
斯波坎,瓦
(主要行政办公室地址) (邮政编码)
(509) 344-5900
(注册人的电话号码，包括区号)
__________________________________
根据该法第12(B)条登记的证券：
每节课的标题交易代码注册的每个交易所的名称
普通股，每股票面价值0.0001美元CLW纽约证券交易所
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是  ý  No  ¨
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T条例第405条(本章232.405节)要求提交的每一份交互数据文件。是  ý No  ¨    
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速文件服务器¨  
加速文件管理器ý
非加速文件服务器¨  规模较小的报告公司¨
新兴成长型公司¨
如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。？
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是 ¨  No  ý 

截至2022年4月27日，已发行的注册人普通股数量为16,887,380.


前瞻性陈述
除历史信息外，我们在本报告中的披露和分析还包含1995年《私人证券诉讼改革法案》所指的某些前瞻性陈述，包括有关以下方面的陈述：新冠肺炎对我们业务的影响；会计准则；借款和信贷安排；战略项目及相关成本和收益；现金流量；资本支出；披露控制；遵守我们的贷款和融资协议；税率；运营成本；销售、一般和行政费用；重大维护、建设和维修的时间安排和相关成本；流动性；债务偿还；福利计划资金水平；股东权益；利率风险；2022年预期通胀成本；利息支出；以及法律诉讼。“预期”、“预期”、“打算”、“计划”、“目标”、“项目”、“相信”、“时间表”、“估计”、“可能”等词语以及类似的表述都是为了识别此类前瞻性陈述。这些前瞻性陈述是基于管理层目前的预期、估计、假设和预测，可能会发生变化。我们的实际经营结果可能与本报告中的前瞻性陈述所表达或暗示的结果大不相同。可能导致或导致经营结果出现这种差异的重要因素包括我们的2021年Form 10-K表中第1A项“风险因素”中讨论的风险，以及以下风险：
•新冠肺炎疫情对我们的运营、我们的供应商运营和客户需求的影响；
•我们产品的竞争性定价压力，包括由于我们的竞争对手运营更多制造设施而导致的产能增加，以及外汇波动对全球产品定价的影响；
•客户对我们纸巾产品的接受度、购买时间和数量，包括对我们北卡罗来纳州谢尔比扩大业务所生产的纸巾是否存在足够的需求和质量；
•来自重要客户的订单的损失、价格变化或减少；
•木纤维和木浆的成本和可获得性的变化；
•运输成本的变化和运输服务的中断；
•客户产品偏好和竞争对手产品供应的变化；
•网络安全风险；
•规模较大的竞争对手在运营、财务和其他方面具有优势；
•纸板行业转换业务的整合和垂直整合；
•我们有能力成功实施我们的运营效率和成本节约战略，以及相关的资本项目；
•美国和国际经济以及我们经营的地区和行业的总体经济状况的变化；
•制造或运营中断，包括IT系统和IT系统实施故障、设备故障和我们制造设施的损坏；
•包装用品、化学品、能源以及维护和维修的费用和可获得性的变化；
•劳动力中断；
•周期性行业状况；
•与我们的养恤金计划相关的费用、所需缴款和可能的提款费用的变化；
•环境负债或支出与气候变化；
•依赖数量有限的第三方供应商提供原材料；
•我们吸引、激励、培养和留住合格和关键人才的能力；
•我们的巨额债务和偿还债务的能力，以及债务契约和条款对我们业务的限制；
•我们的银行关系和客户供应链融资的变化；
•信用机构评级的负面变化；以及
•影响我们业务的法律、法规或行业标准的变化。
本报告所载前瞻性陈述仅代表管理层截至本报告之日的观点。除适用法律另有要求外，我们不打算发布关于未来管理层观点的任何修订的最新消息，以反映本报告日期后发生的事件或情况。不过，我们建议您参考我们在提交给美国证券交易委员会(美国证券交易委员会)的10-Q表格季度报告和当前8-K表格报告中就相关主题所做的任何进一步披露。




 
目录表页面
数
第一部分：财务信息
第1项。合并财务报表(未经审计)
合并资产负债表
2
合并业务报表
3
综合全面收益表(损益表)
4
合并现金流量表
5
股东权益合并报表
6
合并财务报表附注
7
第二项。
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
13
第三项。
关于市场风险的定量和定性披露
19
第四项。
控制和程序
20
第二部分。其他信息
第1项。
法律诉讼
21
第1A项。
风险因素
21
第六项。
陈列品
21


第一部分：财务信息
第1项。合并财务报表
清水纸业公司
合并资产负债表
(未经审计) 
(单位：百万，共享数据除外)March 31, 20222021年12月31日
资产
流动资产：
现金和现金等价物$36.4 $25.2 
应收账款，扣除当期预期信贷损失准备后的净额172.3 167.4 
盘存281.8 277.7 
其他流动资产17.0 16.9 
流动资产总额507.5 487.2 
财产、厂房和设备2,963.2 2,961.5 
累计折旧(1,903.3)(1,879.7)
财产、厂房和设备、净值1,059.9 1,081.8 
其他资产，净额115.7 121.1 
总资产$1,683.1 $1,690.1 
负债和股东权益
流动负债：
长期债务的当期部分$1.6 $1.6 
应付账款和应计负债254.5 252.5 
流动负债总额256.1 254.1 
长期债务617.7 637.6 
退休金和其他退休后雇员福利的负债72.8 73.6 
递延税项负债和其他长期债务206.5 213.1 
总负债1,153.2 1,178.3 
股东权益：
优先股，面值$0.0001每股，5,000,000授权股份，
   不是已发行股份
— — 
普通股，面值$0.0001每股，100,000,000授权股份，
   16,810,716和16,692,102已发行股份
— — 
额外实收资本24.1 23.6 
留存收益547.3 530.7 
累计其他综合亏损，税后净额(41.4)(42.6)
股东权益总额530.0 511.7 
总负债和股东权益$1,683.1 $1,690.1 
见合并财务报表附注。
2

清水纸业公司
合并业务报表
(未经审计)


 截至3月31日的季度，
(单位：百万，每股数据除外)20222021
净销售额$488.2 $425.9 
成本和支出：
销售成本422.0 370.6 
销售、一般和行政费用32.8 27.8 
其他营业费用，净额0.5 0.4 
总运营成本和费用455.3 398.8 
营业收入32.9 27.1 
利息支出，净额(8.6)(9.3)
偿债成本(0.2)— 
其他营业外费用(1.4)(2.5)
营业外费用合计(10.3)(11.8)
所得税前收入22.6 15.3 
所得税拨备6.0 3.2 
净收入$16.6 $12.1 
每股普通股净收入：
基本信息$0.99 $0.73 
稀释0.97 0.71 
用于计算每股净收益的普通股平均份额：
(单位：千)
基本信息16,728 16,647 
稀释17,073 16,979 

见合并财务报表附注。
3

清水纸业公司
综合全面收益表
(未经审计)


 截至3月31日的季度，
(单位：百万)20222021
净收入$16.6 $12.1 
其他全面收入：
固定福利养老金和其他退休后员工福利：
计入期间费用净额的精算损失摊销，税后净额#美元0.4及$0.7
1.1 1.9 
其他综合收益，税后净额1.1 1.9 
综合收益$17.7 $14.0 

见合并财务报表附注。

4

清水纸业公司
合并现金流量表
(未经审计)
 截至3月31日的季度，
(单位：百万)20222021
经营活动
净收入$16.6 $12.1 
将净收入与业务活动提供的现金流量净额进行调整：
折旧及摊销25.4 26.8 
基于股权的薪酬费用0.7 2.4 
递延税金(2.2)(0.4)
固定收益养老金和其他退休后雇员福利0.7 1.7 
经营性资产和负债变动情况：
应收账款(增加)减少(10.6)25.7 
库存增加(4.2)(29.7)
其他流动资产增加— (0.2)
应付账款和应计负债增加(减少)13.9 (6.2)
其他，净额0.7 1.7 
经营活动提供的现金流量净额41.1 33.8 
投资活动
增加财产、厂房和设备，净额(7.9)(11.1)
用于投资活动的现金流量净额(7.9)(11.1)
融资活动
偿还长期债务(20.4)(0.4)
与股权奖励的股份净额结算有关的已支付税款(1.5)(1.6)
根据雇员奖励出售股票所得的收益— 0.5 
用于筹资活动的现金流量净额(21.9)(1.4)
现金、现金等价物和限制性现金增加11.2 21.2 
期初现金、现金等价物和限制性现金26.2 36.9 
期末现金、现金等价物和限制性现金$37.5 $58.2 
现金流量信息的补充披露
为利息支付的现金，扣除资本化金额$15.6 $16.1 
缴纳(收到)所得税的现金$— $(8.4)
现金、现金等价物和受限现金
现金和现金等价物$36.4 $57.1 
计入其他资产的限制性现金，净额1.1 1.1 
现金总额、现金等价物和限制性现金$37.5 $58.2 
见合并财务报表附注。
5

清水纸业公司
股东权益合并报表
(未经审计)
 
 普通股额外实收资本留用
收益		累计
其他
全面
损失		总计
股东的
权益
(以百万为单位，但以千为单位的股份除外)股票金额
2020年12月31日余额16,572 $— $16.6 $558.8 $(54.3)$521.1 
净收入— — — 12.1 — 12.1 
基于股票的薪酬费用
— — 2.0 — — 2.0 
股票计划下的股票发行，净额105 — (1.1)— — (1.1)
养老金和其他退休后雇员福利，税后净额为#美元0.7
— — — — 1.9 1.9 
2021年3月31日的余额16,678 $— $17.6 $570.9 $(52.4)$536.1 

 普通股额外实收资本留用
收益		累计
其他
全面
损失		总计
股东的
权益
(以百万为单位，但以千为单位的股份除外)股票金额
2021年12月31日的余额
16,692 $— $23.6 $530.7 $(42.6)$511.7 
净收入— — — 16.6 — 16.6 
基于股票的薪酬费用
— — 2.0 — — 2.0 
股票计划下的股票发行，净额119 — (1.5)— — (1.5)
养老金和其他退休后雇员福利，税后净额为#美元0.4
— — — — 1.1 1.1 
2022年3月31日的余额16,811 $— $24.1 $547.3 $(41.4)$530.0 

见合并财务报表附注。
6

清水纸业公司
合并财务报表附注
(未经审计)
注1陈述的基础
随附的未经审核综合财务报表乃根据10-Q表的指示编制，管理层认为该等财务报表包括所有必需的调整(包括正常经常性调整)，以在所有重要方面公平地呈列本公司及其附属公司于所呈报中期内的综合财务状况、经营业绩、股东权益及现金流量。过渡期的业务成果不一定代表全年的预期成果。这些综合财务报表应与本公司截至2021年12月31日的年度报告Form 10-K中包含的综合财务报表及其附注一并阅读。除每股外，所有的美元金额都以百万计。
附注2最近采用的会计准则和新的会计准则
最近采用的会计准则
2021年11月，FASB发布了ASU 2021-10，企业实体披露政府援助情况(主题832)，它要求披露某些类型的政府援助，包括援助的性质、相关的会计政策以及对实体财务报表的影响。新标准在2021年12月15日之后的年度期间生效，允许未来或追溯采用。这一ASU于2022年1月1日被前瞻性采用，并未对我们的合并财务报表产生实质性影响。
注3公允价值计量
由于这些工具的短期到期日，资产负债表上报告的现金和现金等价物、限制性现金、应收账款和应付账款的账面金额接近公允价值。从2021年12月31日到2022年3月31日，我们自愿预付了2000万美元的定期贷款信贷协议本金。
我们债务的公允价值包括在下表中：
March 31, 20222021年12月31日
2026年到期的定期贷款，浮动利率$29.8 $49.8 
2014年到期的债券，2025年到期，固定利率303.4 324.6 
2020年到期的债券，2028年到期，固定利率255.4 278.9 
$588.6 $653.3 
注4应收账款
应收款包括：
March 31, 20222021年12月31日
应收贸易账款$163.6 $154.1 
当期预期信贷损失准备(1.3)(1.4)
未开票应收账款8.5 7.2 
应收税金0.4 6.1 
其他1.1 1.4 
$172.3 $167.4 
7

注5盘存
我们的库存使用平均成本法按可变现净值或当前成本中的较低者进行列报，包括：
March 31, 20222021年12月31日
原木、碎屑和锯末$13.6 $13.7 
纸浆14.9 15.9 
纸板和纸巾产品152.3 148.0 
材料和用品101.0 100.1 
$281.8 $277.7 
注6应付账款和应计负债
应付账款和应计负债包括：
March 31, 20222021年12月31日
贸易应付款$173.0 $168.3 
应计补偿31.1 29.3 
经营租赁负债16.0 16.1 
应计利息4.7 12.0 
应计所得税以外的其他税种13.9 10.9 
其他应计负债15.8 15.8 
$254.5 $252.5 

应付账款和应计负债中包括#美元。4.7百万美元和美元11.0与截至2022年3月31日和2021年12月31日尚未支付的资本支出有关的100万美元。
注7所得税
对于中期，会计准则要求通过将估计的年度有效所得税税率应用于年初至今的结果来确定所得税费用，除非这种方法不能导致对年初至今所得税费用的可靠估计。每个期间，应计所得税调整为最新估计数，与以前应计年初至今余额的差额调整为本季度。
在截至2022年3月31日的季度，我们的所得税拨备为$6.0百万美元，相比之下，美元3.22021年将达到100万。截至2022年3月31日的季度，我们的有效税率为26.6%，这与美国联邦法定税率21%主要是由于国家税收和不可扣除的补偿的影响。截至2021年3月31日的季度，我们的有效税率接近美国法定的联邦所得税税率21%.
注8其他营运费用
截至2022年3月31日和2021年3月31日的季度综合业务报表中“其他业务费用净额”的主要组成部分见下表，并在下表各段中进行了说明。这些项目被认为不在我们的核心业务范围内。
截至3月31日的季度，
20222021
重组及其他开支$1.5 $— 
工厂关闭成本0.4 — 
董事股权薪酬费用(1.4)0.4 
$0.5 $0.4 
8

2022
在2022年第一季度，我们记录了0.5百万元的费用在“其他营业费用，净额”。费用的构成包括：
•费用$1.5与重组和其他费用相关的百万美元，包括与我们努力实现长期业绩改进相关的咨询费，
•费用$0.4与工厂关闭成本相关的百万美元，以及
•冲销#美元的费用1.4与董事股权薪酬相关的百万欧元，该薪酬每期根据我们股票价格的变化进行重新计量。
2021
在2021年第一季度，我们记录了0.4百万元的费用在“其他营业费用，净额”。费用的构成包括：
•费用$0.4与董事股权薪酬相关的百万欧元，该薪酬每期根据我们股票价格的变化进行重新计量。
注9营业外费用
下表反映了截至2022年3月31日和2021年3月31日的合并业务报表中的“营业外费用”部分：
截至3月31日的季度，
20222021
利息支出$(8.2)$(9.2)
债务发行成本摊销(0.4)(0.5)
利息收入— 0.3 
利息支出，净额(8.6)(9.3)
偿债成本(0.2)— 
非经营性养老金和其他退休后员工福利支出(1.4)(2.5)
营业外费用合计$(10.3)$(11.8)
注10退休计划和退休后福利
下表详细说明了我们公司赞助的养老金和其他退休后员工福利计划在所述期间的定期净成本的组成部分：
 截至3月31日的季度，
养老金福利计划20222021
服务成本$0.5 $0.5 
利息成本2.2 2.1 
计划资产的预期回报(2.8)(2.6)
精算损失摊销1.5 2.6 
净周期成本$1.5 $2.5 
 截至3月31日的季度，
其他退休后员工福利计划20222021
服务成本$0.1 $— 
利息成本0.5 0.5 
净周期成本$0.6 $0.5 

9

我们将净定期成本(效益)的服务部分记录为“销售成本”和“销售、一般和行政费用”的一部分，而将净定期成本(效益)的非服务部分记录在我们的综合经营报表中的“其他非营业费用”。在截至2022年3月31日和2021年3月31日的季度，我们录得0.5百万美元和美元0.4百万美元到“销售成本”，不到$0.1百万美元和美元0.1万元到“销售、一般和行政费用”。
注11累计其他综合损失
累计其他综合亏损，扣除税项后，包括以下各项：
养老金计划调整其他退休后员工福利计划调整总计
2020年12月31日余额$(54.5)$0.2 $(54.3)
从累计其他全面亏损中重新分类的金额1.9 — 1.9 
2021年3月31日的余额$(52.6)$0.2 $(52.4)
2021年12月31日的余额$(42.8)$0.3 $(42.6)
从累计其他全面亏损中重新分类的金额1.1 — 1.1 
2022年3月31日的余额$(41.7)$0.3 $(41.4)
注12股东权益
普通股计划
我们有基于股票的薪酬计划，根据该计划，限制性股票奖励和股票期权是未偿还的或授予的，受时间或业绩归属要求的限制。在2022年3月31日，大约0.8根据我们目前的计划，可供未来发行的股票为100万股。
截至3月31日的季度，
20222021
基于股票的薪酬总支出
(销售、一般和行政及其他营业费用，净额)
$0.7 $2.4 
与股票薪酬相关的所得税优惠$0.2 $0.6 
与股权奖励净额结算相关的税款对现金流的影响$1.5 $1.6 
截至2022年3月31日，17.5与未偿还的限制性股票单位奖励相关的未确认补偿成本总额的百万美元。
在截至2022年3月31日的季度内，我们批准208,922限制性股票单位(时间归属)，平均授予日公允价值为#美元29.21每股及103,067平均授予日的限制性股票单位(绩效归属)公允价值为#美元30.55每股。
10

注13每股收益
每股基本收益以已发行普通股的加权平均数为基础。每股摊薄收益以已发行普通股的加权平均数加上所有根据库存股方法假设于期初转换为普通股的潜在摊薄证券计算。这种方法要求在报告净亏损期间的每股摊薄收益的计算中不包括潜在摊薄普通股等价物的影响，因为这种影响是反摊薄的。
 截至3月31日的季度，
(单位：千)20222021
基本加权平均已发行普通股16,728 16,647 
由于以下原因导致的增量共享：
基于股票的奖励229 238 
业绩股116 94 
稀释加权平均已发行普通股17,073 16,979 
反稀释股份不包括在计算范围内0.4百万美元和0.2截至2022年3月31日和2021年3月31日的季度为100万美元。
附注14段信息
我们在两个领域开展业务：纸浆和纸板以及消费品。根据经济特征、客户和分销方式的相似性，我们的业务部门被聚合为这两个细分市场。我们的运营结果分别总结如下，分别针对每个部门。分部资料乃按照本公司截至2021年12月31日止年度的Form 10-K年报所载综合财务报表附注1所述会计原则编制。
截至3月31日的季度，
20222021
细分市场净销售额：
纸浆和纸板$266.2 $219.7 
消费品223.0 208.4 
淘汰(1.1)(2.2)
净销售额$488.2 $425.9 
营业收入(亏损)：
纸浆和纸板$50.3 $25.0 
消费品0.9 17.9 
公司和淘汰(17.8)(15.5)
其他营业费用，净额(0.5)(0.4)
营业收入$32.9 $27.1 
11

按主要产品分类的净销售额如下：
截至3月31日的季度，
20222021
主要产品：
纸板$254.3 $212.4 
零售纸巾216.6 195.1 
出门在外的纸巾 1
— 6.5 
纸浆8.3 3.5 
其他10.1 10.6 
淘汰(1.1)(2.2)
总净销售额$488.2 $425.9 
1 2021年第三季度，随着威斯康星州尼纳网站的关闭，我们退出了出门在外的业务。
12

第二项。管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
以下讨论应与本文所包括的综合财务报表及其附注、我们截至2021年12月31日年度的经审计综合财务报表及其附注，以及作为我们截至2021年12月31日年度报告Form 10-K的一部分的“项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”项下的信息一并阅读。
概述
执行摘要
截至2022年3月31日的季度，我们的净销售额增长了15%，达到4.882亿美元，而截至2021年3月31日的季度净销售额为4.259亿美元。我们在截至2022年3月31日的季度录得净收益1660万美元，或每股稀释后收益0.97美元，而截至2021年3月31日的季度净收益为1210万美元，或每股稀释后收益0.71美元。我们在截至2022年3月31日的季度记录的调整后EBITDA为5890万美元，而截至2021年3月31日的季度为5430万美元。
请参阅下面“我们的经营业绩”中关于净销售额、经营业绩和调整后EBITDA的部门水平业绩的讨论。
关键会计政策和估算
根据公认会计原则编制财务报表要求我们的管理层选择和应用最能提供报告我们经营结果和财务状况的框架的会计政策。这些政策的选择和适用要求管理层对报告期间报告的收入和支出数额以及在财务报表日期报告的资产和负债数额作出困难、主观和复杂的判断。因此，在不同的条件下或使用不同的假设，报告的数额可能会有很大的不同。
截至2022年3月31日，我们在截至2021年12月31日的年度报告Form 10-K中披露的关键会计政策和估计没有重大变化。
非GAAP衡量标准
在评估我们的业务时，我们使用了几个非公认会计准则的财务指标。非公认会计准则财务指标通常被美国证券交易委员会定义为旨在衡量历史或未来财务业绩、财务状况或现金流的财务指标，但不包括或包括在适用的公认会计准则指导下不会被排除或包括的金额。在这份Form 10-Q报表中，我们披露了扣除利息支出、净额、其他营业外成本、税项、折旧和摊销、债务偿还成本、其他营业费用、净额和调整后EBITDA(非公认会计准则财务衡量标准)前的整体和分部营业收入(亏损)。调整后的EBITDA不能替代GAAP对净收益(亏损)的衡量，也不能替代任何其他GAAP对经营业绩的衡量。
我们将调整后的EBITDA以综合和分部的方式纳入本报告，是因为我们将其用作衡量我们业绩的重要补充指标，并相信证券分析师、投资者和其他感兴趣的人士在评估本行业的公司时经常使用调整后的EBITDA，其中一些公司在报告业绩时采用调整后的EBITDA。我们还使用调整后的EBITDA来评估我们的业绩，与我们行业中其他融资和资本结构和/或税率不同的公司进行比较。应该注意的是，公司计算调整后EBITDA的方式不同，因此，我们的调整后EBITDA指标可能无法与其他公司报告的调整后EBITDA进行比较。我们的经调整EBITDA指标作为业绩衡量指标具有重大局限性，因为它们不包括利息支出、所得税拨备以及折旧和摊销，这些是我们经营业务所必需的，或者我们在与业务运营相关的其他方面产生或经历的。此外，我们不包括核心业务之外的其他收入和支出项目。
13

下表提供了本报告所列期间的调整后EBITDA，以及对净收入和部门营业收入的对账。
截至3月31日的季度，
(单位：百万)20222021
净收入$16.6 $12.1 
所得税拨备6.0 3.2 
利息支出，净额8.6 9.3 
折旧及摊销25.4 26.8 
其他营业费用，净额0.5 0.4 
偿债成本0.2 — 
其他营业外费用1.4 2.5 
调整后的EBITDA$58.9 $54.3 
纸浆和纸板部门收入$50.3 $25.0 
折旧及摊销9.3 9.0 
调整后的EBITDA纸浆和纸板部门$59.5 $34.0 
消费品细分市场收入$0.9 $17.9 
折旧及摊销15.3 16.8 
调整后的EBITDA消费品细分市场$16.2 $34.7 
公司和其他费用$(17.8)$(15.5)
折旧及摊销0.9 1.1 
调整后的EBITDA公司和其他$(16.9)$(14.4)
纸浆和纸板部分$59.5 $34.0 
消费品细分市场16.2 34.7 
公司和其他(16.9)(14.4)
调整后的EBITDA$58.9 $54.3 
14

我们的经营业绩
我们每个细分市场的运营结果如下所述。有关我们分部的进一步资料，请参阅本报告第1项所载合并财务报表附注的附注14“分部资料”。
纸浆和纸板
  截至3月31日的季度，
(百万美元，每吨金额除外)20222021增加(减少)
销售：
纸板$254.3 $212.4 19.7 %
纸浆8.3 3.5 140.1 %
其他3.6 3.9 (6.2)%
$266.2 $219.7 21.2 %
营业收入$50.3 $25.0 100.8 %
营业利润率18.9 %11.4 %
调整后的EBITDA$59.5 $34.0 75.0 %
调整后EBITDA利润率22.4 %15.5 %
纸板出货量(短吨)201,356 206,712 (2.6)%
纸板销售价格(每短吨)$1,263 $1,028 22.9 %

在截至2022年3月31日的季度，我们的纸浆和纸板部门的销售量与前一年同期相比有所下降，原因是我们路易斯顿工厂的计划维护中断减少了销售量。由于我们宣布的涨价和产品结构变化的影响，截至2022年3月31日的季度的销售价格与去年同期相比有所上升。
在2021年第一季度，由于南方的冬季和冰暴，我们实现了成本的大幅增长。这一事件导致天然气成本增加了650万美元，以及几家原材料供应商的短缺和价格上涨。2022年没有发生类似的事件。
总体而言，与上年同期相比，截至2022年3月31日的季度营业收入和调整后EBITDA的增长是由于销售价格上涨，抵消了与化学品、货运和能源有关的通胀。
15

消费品
  截至3月31日的季度，
(百万美元，单位除外)20222021增加(减少)
销售：
零售纸巾$216.6 $195.1 11.0 %
出门在外1
— 6.5 (100.0)%
其他6.4 6.7 (4.0)%
$223.0 $208.4 7.0 %
营业收入$0.9 $17.9 (94.8)%
营业利润率0.4 %8.6 %
调整后的EBITDA$16.2 $34.7 (53.2)%
调整后EBITDA利润率7.3 %16.6 %
出货量(短吨)
零售75,426 70,762 6.6 %
出门在外1
— 3,454 (100.0)%
其他5,073 5,969 (15.0)%
80,499 80,185 0.4 %
销售价格(每短吨)
零售$2,872 $2,758 4.1 %

1 2021年第三季度，随着威斯康星州尼纳网站的关闭，我们退出了出门在外的业务。

截至2022年3月31日的季度，随着消费者购买模式恢复到COVID之前的水平，消费者需求企稳，我们消费品部门的销售额与上年同期相比有所增长。在截至2022年3月31日的季度里，我们消费品部门的销售价格与上一年同期相比有所上升，这主要是由于为抵消通胀而实施的价格上涨，主要是运输成本。由于我们位于威斯康星州尼纳的工厂于2021年第三季度关闭，本季度没有其他业务。
总体而言，与上年同期相比，截至2022年3月31日的季度的营业收入和调整后的EBITDA减少是由于投入成本增加，主要是纸浆和运输部分被销售价格上涨所抵消。
公司费用
截至2022年3月31日的季度，公司支出为1780万美元，而去年同期为1550万美元。期间之间的增长主要与基于高于预期的经营业绩的更高的激励性薪酬有关。公司开支主要包括公司管理费用，例如工资及福利、专业费用、保险及其他公司职能开支，包括某些行政人员、上市公司成本、资讯科技、金融服务、环境及安全、法律、供应管理、人力资源及其他与业务运作无关的公司职能开支。
其他营运费用
详情见本报告第1项所列合并财务报表附注8“其他业务费用”。


16

利息支出
由于未偿债务减少，截至2022年3月31日的季度的利息支出比上年同期减少了70万美元。更多信息见本报告第1项所列合并财务报表附注9“营业外费用”。
潜在的减值
我们会根据当前及预期的经济及行业情况、我们的战略计划及其他相关因素，不时检讨出售或重组各种资产的可能性。由于决定处置或重组特定资产可能需要管理层对处置或重组的交易结构作出假设，并估计销售收益净额，这可能低于之前对未贴现的未来现金净流量的估计，因此我们可能需要记录与处置资产决定相关的减值费用。


17

流动资金和资本资源
我们的主要流动资金来源是现有的现金余额、我们的业务产生的现金以及我们根据我们可能不时有效的信贷安排借款的能力。我们流动资金的主要用途是支付与我们的运营相关的成本和费用，偿还未偿债务和进行资本支出。吾等亦可不时预付或回购未偿还债务(包括根据市场情况发行新债务为该等未偿还债务再融资)或收购与本公司业务相辅相成的资产或业务。
经营活动
截至2022年3月31日的季度，经营活动提供的净现金流为4110万美元，而截至2021年3月31日的季度为3380万美元。这一增长是由净收入增加和营运资本变化推动的。截至2021年12月31日，应收账款和应付账款账龄与余额保持相对一致。
投资活动
在截至2022年3月31日的季度中，用于投资活动的净现金流量为790万美元，而去年同期为1110万美元。在截至2022年3月31日的季度中，包括与前几年投入使用的资本项目相关的240万美元退款。在我们综合资产负债表的“应付账款和应计负债”中，包括470万美元和850万美元，与截至2022年3月31日和2021年3月31日尚未支付的资本支出有关。
我们预计，在整个2022年，用于资本支出的现金约为6,000万至7,000万美元。
融资活动
截至2022年3月31日的季度，融资活动使用的净现金流为2190万美元a%s与2021年同期为140万美元。这一变化是由于与2021年同期相比，截至2022年3月31日的季度自愿偿债有所增加。
ABL信贷协议
ABL信贷协议将于2024年7月26日到期，其中包括2.5亿美元的循环贷款承诺，受基于适用的合格应收款和合格库存百分比的借款基数限制。根据我们截至2022年3月31日的综合资产负债表，我们的借款基础支持额度下高达2.5亿美元的可用资金，其中没有未偿还的借款，370万美元用于签发信用证。吾等可选择在任何时间及不时预付全部或部分ABL信贷协议下的任何借款，而无须支付溢价或罚款(在某些情况下除外)。
ABL信贷协议还包含一项财务契约，要求我们维持不低于1.10至1.00的综合固定费用覆盖比率，前提是ABL信贷协议下的财务契约仅适用于未使用可用性低于2,500万美元的情况。截至2022年3月31日，我们的固定费用覆盖率约为3.93倍。

18

第三项。关于市场风险的定量和定性披露
利率风险
我们在金融工具上的市场风险敞口包括我们的定期贷款信贷协议和ABL信贷协议的利率风险。截至2022年3月31日，根据我们的信贷协议，有3000万美元的未偿还借款。适用于信贷协议下借款的参考利率，可根据我们的选择，对于基于LIBOR的借款，每隔一个月、两个月、三个月或六个月调整一次(对于基于替代利率的借款，则每天调整一次)。根据未偿还信贷安排的3,000万美元借款，利率每提高或降低一个百分点，每年将对利息支出产生约30万美元的影响。

19

第四项。控制和程序
截至2022年3月31日，我们的首席执行官(CEO)和首席财务官(CFO)在我们的披露委员会和管理层的参与下，根据1934年《证券交易法》(《证券交易法》)第13a-15(E)条的规定，对我们的披露控制和程序的有效性进行了评估。基于这一评估，首席执行官和首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序是有效的，可以提供合理的保证，确保我们根据该法案提交的报告中要求披露的重大信息在美国证券交易委员会规则和表格中指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并且我们根据该法案提交或提交的报告中要求我们披露的信息已经累积并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时做出关于所需披露的决定。

财务报告内部控制的变化

在截至2022年3月31日的季度内，我们对财务报告的内部控制没有发生任何变化，这些变化已经或可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响。

20

第II部
第1项。法律诉讼
我们可能会不时卷入因我们的业务和财产所有权而引起的索赔、法律程序和诉讼。根据目前掌握的信息，我们相信，总的来说，这些诉讼的结果不会对我们的财务状况产生实质性的不利影响。

第1A项。风险因素
与我们之前在截至2021年12月31日的10-K表格年度报告中披露的风险因素相比，没有重大变化。见截至2021年12月31日的Form 10-K年度报告中题为“风险因素”的第I部分第1A项。

项目6.展品
 
展品
数		 描述
31** 
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条认证首席执行官和首席财务官。
32** 
根据《美国法典》第18编第1350条对首席执行官和首席财务官的认证。
101.INS XBRL实例文档
101.SCH XBRL分类扩展架构。
101.CAL XBRL分类可拓计算链接库。
101.DEF XBRL分类扩展定义链接库。
101.LAB XBRL分类扩展标签Linkbase。
101.PRE XBRL分类扩展表示链接库。
104封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)。
**
根据S-K法规第601(B)(32)(Ii)项和美国证券交易委员会第34-47986号新闻稿，本协议附件32中提供的证明被视为随本10-Q表格一起提供，而不会被视为就交易法第18节而言是“已存档”的。此类证明不会被视为通过引用被纳入根据证券法或交易法提交的任何文件。











21

签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签署人代表其签署。
 
  清水纸业公司
 (注册人)
April 28, 2022由以下人员提供：/s/Arsen S.Kitch
  阿尔森·S·基奇
  总裁兼首席执行官兼董事(首席执行官)
April 28, 2022由以下人员提供：迈克尔·J·墨菲
  迈克尔·J·墨菲
  财务高级副总裁兼首席财务官(首席财务官)
22