knsl-20220331
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最大成员US-GAAP：限制性股票成员2022-01-012022-03-310001669162US-GAAP：限制性股票成员2021-12-310001669162US-GAAP：限制性股票成员2022-01-012022-03-310001669162US-GAAP：限制性股票成员2022-03-310001669162US-GAAP：限制性股票成员2021-01-012021-03-310001669162US-GAAP：员工股权会员2016-07-272016-07-270001669162US-GAAP：员工股权会员2022-01-012022-03-310001669162US-GAAP：员工股权会员2021-01-012021-03-310001669162US-GAAP：限制性股票成员2022-01-012022-03-310001669162US-GAAP：限制性股票成员2021-01-012021-03-310001669162knsl：2020 年和 2021 年短期保险合同事故年度会员2022-01-012022-03-310001669162KNSL：2016 年和 2018 年短期保险合同事故年度会员2022-01-012022-03-310001669162US-GAAP：2020年短期保险合同事故年会员2022-01-012022-03-31

美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549
表单 10-Q
☒根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的季度报告
在截至的季度期间 2022年3月31日
☐根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告
在从 _______ 到 _______ 的过渡时期

委员会档案编号： 001-37848
金赛尔资本集团有限公司
（注册人的确切姓名如其章程所示）

特拉华
98-0664337
（州或其他司法管辖区
公司或组织）

（美国国税局雇主
识别码）
梅威尔街 2035 号
100 号套房
里士满, 弗吉尼亚州23230
（主要行政办公室地址，包括邮政编码）
(804) 289-1300
(注册人的电话号码，包括区号）

根据该法第12（b）条注册的证券：
每个班级的标题
交易品种注册的每个交易所的名称
普通股，面值每股0.01美元KNSL纽约证券交易所
用勾号指明注册人 (1) 是否在过去 12 个月内（或在要求注册人提交此类报告的较短时间内）提交了 1934 年《证券交易法》第 13 条或第 15 (d) 条要求提交的所有报告，以及 (2) 在过去的 90 天内是否受到此类申报要求的约束。是的☒ 不是☐
用复选标记表明注册人是否在过去 12 个月内（或者在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据第 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。是的☒ 不是☐
用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
大型加速过滤器
☒
加速过滤器 ☐
非加速过滤器 ☐
规模较小的申报公司 ☐新兴成长型公司 ☐
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。 ☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是的☐不是 ☒
截至2022年4月22日，注册人已发行普通股的数量： 22,908,023

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金赛尔资本集团有限公司
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第一部分财务信息
第 1 项。
财务报表
4
截至2022年3月31日（未经审计）和2021年12月31日的合并资产负债表
4
截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月的合并收益和综合收益表（未经审计）
5
截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月的合并股东权益变动表（未经审计）
6
截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月的简明合并现金流量表（未经审计）
7
简明合并财务报表附注（未经审计）
8
第 2 项。
管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
22
第 3 项。
关于市场风险的定量和定性披露
37
第 4 项。
控制和程序
37
第二部分。其他信息
第 1 项。
法律诉讼
39
第 1A 项。
风险因素
39
第 2 项。
未注册的股权证券销售和所得款项的使用
39
第 6 项。
展品
39
签名
40
1
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前瞻性陈述
这份10-Q表季度报告包含1995年《私人证券诉讼改革法》所指的前瞻性陈述。前瞻性陈述包括任何与历史或当前事实不直接相关的陈述。除其他外，这些声明可能讨论我们未来的财务业绩、我们的业务前景和战略、我们的预期财务状况、流动性和资本、股息以及总体市场和行业状况。你可以用 “预期”、“估计”、“期望”、“打算”、“计划”、“预测”、“项目”、“相信”、“寻求”、“展望”、“未来”、“将”、“应该”、“可以”、“可能”、“可能”、“可以”、“前景” 等词语来识别前瞻性陈述。前瞻性陈述基于管理层当前对未来事件的预期和假设，这些预期和假设受难以预测的不确定性、风险和情况变化的影响。这些陈述只是预测，不能保证未来的表现。实际结果可能与前瞻性陈述所设想的结果存在重大差异。可能导致此类差异的因素包括但不限于：
•我们的亏损准备金可能不足以弥补我们的实际损失，这可能会对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响；
•模型固有的不确定性导致的实际损失与我们的估计存在重大差异；
•我们采用的任何损失限制或排除条款的失败，或者其他索赔或承保范围问题的变化，对我们的财务状况或经营业绩产生重大不利影响；
•无法以合理的价格和足以保护我们的条件获得再保险；
•恶劣的天气状况和灾难，包括气候变化、流行病和类似事件造成的灾难对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响的可能性；
•不利的经济因素，包括经济衰退、通货膨胀、高失业率时期或经济活动减少导致保单销售少于预期，或者索赔和保费违约的频率或严重程度增加，或两者兼而有之，影响了我们的增长和盈利能力；
•我们的财务实力评级的下降对我们的业务量产生了不利影响；
•可能失去一名或多名关键高管，或者无法吸引和留住合格的人员，对我们的经营业绩产生不利影响；
•我们对特定经纪人群的依赖；
•我们的超额和盈余额度（“E＆S”）保险业务的市场状况不断变化，以及我们业务的周期性质影响了我们的财务业绩；
•我们的员工冒了过多的风险；
•我们行业的激烈业务竞争；
•诉讼对我们的业务产生不利影响；
•我们投资组合的表现对我们的财务业绩产生不利影响；
•支付股息的能力取决于我们从保险子公司获得现金分红或其他允许的付款的能力；
•被迫出售投资以满足我们的流动性需求；
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•广泛的监管会对我们实现业务目标的能力产生不利影响，或者未能遵守这些法规会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响；
•截至2021年12月31日止年度的10-K表年度报告第一部分第1A项中讨论的其他风险和不确定性。
前瞻性陈述仅代表其发表之日。除非联邦证券法或美国证券交易委员会（“SEC”）的规章制度明确要求，否则我们不承担任何更新或修改任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。您不应过分依赖前瞻性陈述。归因于我们的所有前瞻性陈述均受到这些警示性陈述的明确限制。

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第一部分财务信息
第 1 项。财务报表
金赛尔资本集团有限公司和子公司
合并资产负债表（未经审计）
3月31日
2022		十二月三十一日
2021
（以千计，股票和每股数据除外）
资产
投资：
按公允价值出售的固定到期证券（摊销成本：美元1,521,792– 2022; $1,371,519– 2021)
$1,461,415 $1,392,066 
按公允价值计算的股权证券（成本：美元117,609– 2022; $118,895– 2021)
163,574 172,611 
短期投资825 — 
投资总额1,625,814 1,564,677 
现金和现金等价物104,158 121,040 
到期和应计投资收益8,225 7,658 
应收保费，净额86,397 71,004 
再保险可收回款，净额129,287 122,970 
割让未赚的保费35,628 33,679 
扣除割让佣金的递延保单收购成本47,483 41,968 
无形资产3,538 3,538 
递延所得税资产，净额22,314 2,109 
其他资产51,711 57,012 
总资产$2,114,555 $2,025,655 
负债和股东权益
负债：
未付损失准备金和损失调整费用$957,575 $881,344 
未赚取的保费387,615 347,730 
支付给再保险公司16,080 16,112 
应付账款和应计费用8,913 23,250 
信贷额度42,727 42,696 
其他负债36,075 15,188 
负债总额1,448,985 1,326,320 
股东权益：
普通股，$0.01面值， 400,000,000授权股份， 22,907,548和 22,834,377分别于2022年3月31日和2021年12月31日发行和流通的股票
229 228 
额外的实收资本296,390 295,040 
留存收益414,756 385,942 
累计其他综合（亏损）收益 (45,805)18,125 
股东权益总额665,570 699,335 
负债和股东权益总额$2,114,555 $2,025,655 
参见简明合并财务报表的附注。
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金赛尔资本集团有限公司和子公司
合并损益表和综合收益表（未经审计）
截至3月31日的三个月
20222021
（以千计，每股数据除外）
收入：
书面保费总额$245,513 $168,876 
割让的书面保费(29,015)(24,578)
净书面保费216,498 144,298 
未赚取的保费的变化(37,936)(21,257)
净赚取的保费178,562 123,041 
净投资收益9,088 6,942 
股权证券公允价值的变化
(7,751)7,091 
已实现的净投资收益295 1,198 
其他收入124 11 
总收入180,318 138,283 
费用：
损失和损失调整费用102,505 70,260 
承保、收购和保险费用38,545 28,136 
其他开支396 448 
支出总额141,446 98,844 
所得税前收入38,872 39,439 
所得税支出总额 7,081 7,360 
净收入31,791 32,079 
其他综合（亏损）收入：
扣除税款的可供出售投资未实现净亏损的变化(63,930)(19,622)
综合（亏损）收入总额$(32,139)$12,457 
每股收益：
基本$1.40 $1.42 
稀释$1.38 $1.39 
加权平均已发行股数：
基本22,753 22,665 
稀释23,093 23,069 

参见简明合并财务报表的附注。
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金赛尔资本集团有限公司和子公司
股东权益变动综合报表（未经审计）
普通股普通股额外的实收资本留存收益Accumu-
迟来的
其他
比较-
尖刻的
收入（亏损）		总计
股票-
持有人权益
（以千计，每股数据除外）
截至2021年12月31日的余额22,834 $228 $295,040 $385,942 $18,125 $699,335 
根据股票补偿计划发行普通股
76 1 377 — — 378 
股票薪酬支出
— — 1,489 — — 1,489 
预扣税的限制性股票(2)— (516)— — (516)
申报的股息 ($)0.13每股）
— — — (2,977)— (2,977)
扣除税款的其他综合亏损— — — — (63,930)(63,930)
净收入— — — 31,791 — 31,791 
截至2022年3月31日的余额22,908 $229 $296,390 $414,756 $(45,805)$665,570 
截至2020年12月31日的余额22,757 $228 $291,315 $243,315 $41,380 $576,238 
根据股票补偿计划发行普通股
55 — 339 — — 339 
股票薪酬支出
— — 1,036 — — 1,036 
申报的股息 ($)0.11每股）
— — — (2,504)— (2,504)
扣除税款的其他综合亏损— — — — (19,622)(19,622)
净收入— — — 32,079 — 32,079 
截至2021年3月31日的余额22,812 $228 $292,690 $272,890 $21,758 $587,566 

参见简明合并财务报表的附注。

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金赛尔资本集团有限公司和子公司
简明合并现金流量表（未经审计）
截至3月31日的三个月
20222021
（以千计）
经营活动：
经营活动提供的净现金$121,929 $91,322 
投资活动：
购买财产和设备(703)(1,282)
短期投资变动，净额(840)— 
购买 — 固定到期证券(226,496)(105,010)
购买 — 股权证券(487)(3,282)
销售 — 固定到期证券54,238 30,797 
销售 — 股权证券1,625 — 
到期日和看涨期权—固定到期证券36,953 45,053 
用于投资活动的净现金(135,710)(33,724)
筹资活动：
预扣和汇出的基于股份的付款的工资税(516)— 
行使股票期权的收益378 339 
已支付的股息(2,963)(2,495)
用于融资活动的净现金(3,101)(2,156)
现金和现金等价物的净变化(16,882)55,442 
年初的现金和现金等价物121,040 77,093 
期末的现金和现金等价物$104,158 $132,535 
参见简明合并财务报表的附注。

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金赛尔资本集团有限公司和子公司
简明合并财务报表附注（未经审计）

1.    重要会计政策摘要
列报依据
未经审计的简明合并财务报表和附注是根据美国公认的中期财务信息会计原则（“US GAAP”）编制的，不包含美国公认会计原则为完整财务报表所要求的所有信息和脚注。因此，这些未经审计的简明合并中期财务报表应与截至2021年12月31日的10-K表年度报告中包含的Kinsale Capital Group, Inc.及其子公司（“公司”）的经审计的合并财务报表一起阅读。管理层认为，公允列报简明合并财务报表所需的所有调整均已包括在内。此类调整仅包括正常的经常性项目。在合并中，所有重要的公司间余额和交易均已消除。中期业绩不一定代表全年的经营业绩。
估计数的使用
根据美国公认会计原则编制简明合并财务报表要求管理层做出估计和假设，这些估计和假设会影响报告的资产和负债金额、简明合并财务报表发布之日或有资产和负债的披露以及报告期内报告的收入和支出金额。实际结果可能与这些估计有所不同。
预期的会计公告
没有任何预期的会计准则在生效之日会对公司的简明合并财务报表产生重大影响。
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2.     投资
可供出售的投资
下表汇总了截至2022年3月31日和2021年12月31日的可供出售投资：
2022年3月31日
摊销成本未实现收益总额未实现亏损总额估计公允价值
（以千计）
固定到期日：
美国国债和美国政府机构的债务
$14,544 $— $(560)$13,984 
州、市和政治分区的义务
222,054 2,611 (6,906)217,759 
公司和其他证券557,822 2,312 (31,048)529,086 
资产支持证券275,052 789 (2,183)273,658 
住宅抵押贷款支持证券
381,691 332 (23,988)358,035 
商业抵押贷款支持证券70,629 126 (1,862)68,893 
固定到期投资总额$1,521,792 $6,170 $(66,547)$1,461,415 

2021年12月31日
摊销成本未实现收益总额未实现亏损总额估计公允价值
（以千计）
固定到期日：
美国国债和美国政府机构的债务
$6,936 $— $(89)$6,847 
州、市和政治分区的义务
216,375 12,139 (469)228,045 
公司和其他证券450,594 11,714 (3,821)458,487 
资产支持证券299,810 2,217 (252)301,775 
住宅抵押贷款支持证券
340,804 1,804 (4,923)337,685 
商业抵押贷款支持证券57,000 2,433 (206)59,227 
固定到期投资总额$1,371,519 $30,307 $(9,760)$1,392,066 
处于亏损状况的可供出售证券
公司定期审查其所有存在未实现亏损的可供出售投资，以评估公允价值的下降是否被视为信用损失。公司在完成对信用损失的审查时会考虑许多因素，包括证券的公允价值在多大程度上低于成本以及发行人的财务状况。除了具体的发行人信息外，公司还评估了当前的市场和利率环境。通常，由于市场或利率环境的变化而导致的证券价值下降不构成信用损失。
对于固定到期证券，公司还会考虑是否打算出售证券，或者是否很可能在收回之前被要求出售证券，以及是否有能力在合同到期时收回所有未偿款项。在评估其是否打算出售固定到期证券或是否打算出售固定到期证券时
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在收回摊销成本之前，公司可能需要出售固定到期证券，该公司评估事实和情况，包括但不限于重新定位投资组合的决定、为满足现金流需求而可能出售投资以及可能出售投资以利用优惠定价。
对于公允价值下降低于摊销成本基础且公司打算出售证券，或者公司很可能被要求在收回摊余成本之前出售证券的固定到期证券，则根据评估时证券的公允价值在净收益中确认减值。对于公司不打算出售的固定到期证券，或者在收回摊销成本之前很可能不要求公司出售的固定到期证券，公司将预计收取的现金流的估计现值与证券的摊销成本进行比较。预计收取的现金流的估计现值在多大程度上低于证券的摊销成本，即减值中与信贷相关的部分，通过信贷损失备抵在净收入中确认。公允价值的任何剩余下降都代表减值中的非信贷部分，该部分在其他综合收益中确认。
公司将到期和应计投资收益与可供出售投资分开报告，并选择不计量到期和应计投资收益的信贷损失备抵额。到期和应计的投资收益通过债券发行人违约或预计违约时的收益予以注销。
下表按证券持续处于未实现亏损状态的时间长短汇总了未实现亏损总额和可供出售投资的估计公允价值：
2022年3月31日
少于 12 个月12 个月或更长时间总计
估计公允价值未实现亏损总额估计公允价值未实现亏损总额估计公允价值未实现亏损总额
（以千计）
固定到期日：
美国国债和美国政府机构的债务$13,984 $(560)$— $— $13,984 $(560)
州、市和政治分区的义务
87,590 (6,590)1,709 (316)89,299 (6,906)
公司和其他证券
414,688 (28,493)16,100 (2,555)430,788 (31,048)
资产支持证券207,664 (2,088)5,788 (95)213,452 (2,183)
住宅抵押贷款支持证券
284,332 (17,784)58,926 (6,204)343,258 (23,988)
商业抵押贷款支持证券60,731 (1,697)1,672 (165)62,403 (1,862)
固定到期投资总额$1,068,989 $(57,212)$84,195 $(9,335)$1,153,184 $(66,547)

2022年3月31日，该公司举行了会议 600处于未实现亏损状况的固定到期证券，估计公允价值总额为美元1.2亿美元，未实现损失总额为美元66.5百万。在这些证券中， 35持续处于未实现亏损状态超过一年。如上所述，公司定期审查其投资组合中的所有固定到期证券，以确定是否发生了信用损失。根据公司截至2022年3月31日的审查，未实现的损失是由利率变化或其他市场因素造成的，不是信贷特定的问题。截至2022年3月31日， 80.8公司固定到期证券的百分比
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被评为 “A-” 或更高，公司的所有固定到期证券都根据证券的合同条款支付了预期的息票。在截至2022年3月31日的三个月中，公司得出结论，有 不有未实现损失的固定期限证券的信用损失。
2021年12月31日
少于 12 个月
12 个月或更长时间
总计
估计公允价值
未实现亏损总额
估计公允价值
未实现亏损总额
估计公允价值
未实现亏损总额
（以千计）
固定到期日：
美国国债和美国政府机构的债务
$6,847 $(89)$— $— $6,847 $(89)
州、市和政治分区的义务
23,870 (469)— — 23,870 (469)
公司和其他证券
188,522 (3,718)1,092 (103)189,614 (3,821)
资产支持证券136,669 (204)4,452 (48)141,121 (252)
住宅抵押贷款支持证券
260,251 (4,329)17,968 (594)278,219 (4,923)
商业抵押贷款支持证券10,773 (206)— — 10,773 (206)
固定到期投资总额$626,932 $(9,015)$23,512 $(745)$650,444 $(9,760)

可供出售的固定到期证券的合同到期日
截至2022年3月31日，可供出售的固定到期证券的摊余成本和估计公允价值按合同到期日汇总如下：
2022年3月31日
摊销估计的
成本公允价值
（以千计）
在一年或更短的时间内到期$7,749 $7,766 
一年到五年后到期258,045 251,927 
五年到十年后到期244,902 233,059 
十年后到期283,724 268,077 
资产支持证券275,052 273,658 
住宅抵押贷款支持证券381,691 358,035 
商业抵押贷款支持证券70,629 68,893 
固定到期证券总额 $1,521,792 $1,461,415 

预期到期日可能与合同到期日不同，因为借款人可能有权赎回或预付债务，无论是否收取赎回或预付罚款，贷款人可能有权将证券还给借款人。
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目录
净投资收益
下表列出了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月净投资收益的组成部分：
截至3月31日的三个月
20222021
（以千计）
利息：
应税债券$7,795 $5,729 
免税市政债券857 885 
现金等价物和短期投资19 1 
股权证券分红1,030 869 
总投资收入9,701 7,484 
投资费用(613)(542)
净投资收益$9,088 $6,942 

已实现的投资收益和损失
下表列出了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月中已实现的投资收益和亏损：
截至3月31日的三个月
20222021
（以千计）
固定到期证券：
已实现的收益$842 $1,199 
已实现的亏损(365)(1)
固定到期证券的已实现净收益477 1,198 
股权证券：
已实现的亏损(148)— 
股票证券的已实现净亏损(148)— 
出售短期投资的已实现亏损(34)— 
已实现的净投资收益$295 $1,198 

固定到期证券未实现净亏损的变化
在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月中，固定到期证券的未实现净亏损变化为美元80.9百万和美元24.8分别是百万。
保险 — 法定存款
该公司投资了公允价值为美元的资产6.5百万和美元6.7截至2022年3月31日和2021年12月31日，分别在州监管机构存入了百万美元。
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目录
购买的投资应付款
该公司记录了已购买但尚未结算的投资的应付账款为美元30.7百万和美元15.0截至2022年3月31日和2021年12月31日，分别为百万。应付余额包含在合并资产负债表的 “其他负债” 项目中。
3.     公允价值测量
根据公允价值会计指南中确立的框架，对每类金融工具的公允价值进行估算。公允价值被定义为在计量日为促进市场参与者之间的有序交易而在主要市场上获得的资产价格或为转移负债而支付的价格。假设市场参与者是独立的、知识渊博、有能力和愿意在交易所进行交易，而不是在胁迫下行事。公允价值等级披露基于用于衡量公允价值的投入的质量。该等级制度对活跃市场中相同资产或负债的未经调整的报价给予最高优先级（1级衡量标准），对不可观察的投入（3级衡量标准）给予最低优先级。在流动性不足或无序的市场中，可能需要调整交易价格或报价市场价格，以估算公允价值。
公允价值层次结构的三个级别定义如下：
第1级——估值方法的输入是在活跃市场上交易的相同资产或负债的报价（未经调整）。
第二级——估值方法的输入包括活跃市场中类似资产或负债的报价、非活跃市场中相同或相似资产或负债的报价、资产或负债可观察到的报价以外的投入以及经市场证实的投入。
第 3 级-估值方法的输入对于资产或负债来说是不可观察的，对公允价值计量具有重要意义。
公司投资组合的公允价值是使用其投资会计供应商从全国认可的第三方定价服务（如果有）获得的未经调整的价格估算的。美国国债和交易所交易基金的价值通常基于1级投入，即使用活跃市场中相同资产的报价。对于其他固定到期证券和不可赎回优先股，定价供应商使用涉及市场方法的定价方法，包括使用有关特定证券或具有相似特征的证券的价格和相关市场信息来确定估值的定价模型。这些投资的公允价值估计值包含在披露为2级的金额中。对于那些无法观察到大量投入的投资，公司的投资会计供应商使用市场方法和收益法估值技术从定价供应商或经纪人那里获得估值，并按三级披露。
管理层执行多项程序来确定简明合并财务报表中包含的投资价值的合理性，包括 1) 获取和审查公司投资会计供应商提供的评估第三方定价服务的公允价值的内部控制报告，2) 与公司的投资会计供应商讨论其审查和验证从第三方定价服务获得的定价的流程，以及 3) 审查从公司投资会计供应商那里收到的证券定价并监测个人安保层面未实现收益和损失的变化.公司评估了其投资组合中的各种类型的证券，以根据交易活动和市场投入的可观察性确定适当的公允价值层次结构。
13
目录
下表按公允价值层次结构中的级别列出了截至2022年3月31日和2021年12月31日经常性以公允价值计量的资产余额：
2022年3月31日
第 1 级第 2 级第 3 级总计
（以千计）
资产
固定到期日：
美国国债和美国政府机构的债务$13,984 $— $— $13,984 
州、市和政治分区的义务
— 217,759 — 217,759 
公司和其他证券— 529,086 — 529,086 
资产支持证券— 273,658 — 273,658 
住宅抵押贷款支持证券— 358,035 — 358,035 
商业抵押贷款支持证券— 68,893 — 68,893 
固定到期证券总额13,984 1,447,431 — 1,461,415 
股权证券：
交易所交易基金119,288 — — 119,288 
不可赎回的优先股— 44,286 — 44,286 
股票证券总额119,288 44,286 — 163,574 
短期投资— 825 — 825 
总计$133,272 $1,492,542 $— $1,625,814 

2021年12月31日
第 1 级第 2 级第 3 级总计
（以千计）
资产
固定到期日：
美国国债和美国政府机构的债务
$6,847 $— $— $6,847 
州、市和政治分区的义务
— 228,045 — 228,045 
公司和其他证券— 458,487 — 458,487 
资产支持证券— 301,775 — 301,775 
住宅抵押贷款支持证券— 337,685 — 337,685 
商业抵押贷款支持证券— 59,227 — 59,227 
固定到期证券总额6,847 1,385,219 — 1,392,066 
股权证券：
交易所交易基金123,389 — — 123,389 
不可赎回的优先股— 49,222 — 49,222 
股票证券总额123,389 49,222 — 172,611 
总计$130,236 $1,434,441 $— $1,564,677 
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目录
截至2022年3月31日或2021年12月31日，没有按非经常性公允价值计量的资产或负债。

公司持有的现金等价物作为其投资组合的一部分进行管理，由于这些资产的短期到期，这些投资的账面价值接近公允价值。公司持有的现金等价物为 $29.9百万和美元44.7截至2022年3月31日和2021年12月31日，分别为百万。此外，信贷额度的估计公允价值接近其截至2022年3月31日和2021年12月31日的账面价值。有关信贷额度的更多信息，请参阅注释12。

4.     递延保单收购成本
下表列出了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月中递延和摊销的保单收购成本金额：
截至3月31日的三个月
20222021
（以千计）
期初余额$41,968 $31,912 
推迟的保单收购成本：
直接佣金35,860 24,650 
割让佣金(8,545)(6,204)
其他承保和保单收购成本1,988 1,368 
保单购置成本已推迟29,303 19,814 
净保单收购成本的摊销
(23,788)(16,985)
期末余额$47,483 $34,741 

净保单收购成本的摊销包含在随附的合并收益和综合收益表中 “承保、收购和保险费用” 细列项目中。
5.     财产和设备，净额
财产和设备列在随附的合并资产负债表中的 “其他资产” 中，包括以下内容：
2022年3月31日2021年12月31日
（以千计）
建筑$33,101 $33,101 
停车甲板5,072 5,072 
土地3,068 3,068 
装备3,205 3,143 
软件8,487 7,849 
家具和固定装置2,161 2,158 
土地改善474 474 
55,568 54,865 
累计折旧(6,223)(5,570)
财产和设备总额，净额$49,345 $49,295 
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目录
6.     承保、收购和保险费用
截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月的承保、收购和保险费用包括以下内容：
截至3月31日的三个月
20222021
（以千计）
发生的承保、收购和保险费用：
直接佣金$29,951 $21,165 
割让佣金(7,829)(5,355)
其他运营费用16,423 12,326 
总计$38,545 $28,136 

承保、收购和保险费用中的其他运营费用包括工资、奖金和员工福利支出，金额为美元15.0百万和美元11.3截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月，分别为百万美元。

7.    股票薪酬
2016年7月27日，Kinsale Capital Group, Inc.2016年综合激励计划（“2016年激励计划”）生效。2016年激励计划由公司董事会薪酬、提名和公司治理委员会管理，规定向高管、员工、董事、独立承包商和顾问提供股票期权、限制性股票、限制性股票单位和其他股票奖励。2016年激励计划下可供发行的普通股数量不得超过 2,073,832.
从基于股份的薪酬安排的收入中收取的总薪酬成本为 $1.5百万和美元1.0截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月，分别为百万美元。
限制性股票奖励
在截至2022年3月31日的三个月中，公司根据2016年激励计划发放了限制性股票奖励。限制性股票奖励在授予之日估值，将在一段时间内归属 1到 4与补助金周年日相对应的年份。限制性股票奖励的公允价值是根据授予日公司股票的收盘交易价格确定的，如果在授予日没有股票交易，则根据授予日最后一次出售股票的收盘价确定。除限制性股票的可转让性限制外，未归属限制性股票的持有人拥有全部股东权利，包括投票权和获得股息的权利。未归属的限制性股票奖励和应计股息（如果有）将在公司服务终止或终止雇用后被没收。
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目录
截至2022年3月31日的三个月中，2016年激励计划下的限制性股票活动摘要如下：
在已结束的三个月中
2022年3月31日
股票数量加权平均授予日每股公允价值
期初的非既得未偿债务95,984 $131.94 
已授予52,863 $211.86 
既得(10,696)$188.46 
被没收(833)$171.33 
期末的非既得未偿还款项137,318 $158.07 

员工交出股票以支付因授予限制性股票奖励而产生的预扣税义务。在截至2022年3月31日的三个月中，与授予限制性股票奖励有关的预扣税股份总额为 2,459.
在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月中，公司授予的限制性股票奖励的加权平均授予日公允价值为美元211.86和 $185.00，分别地。在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月中归属的限制性股票奖励的公允价值为美元2.3百万和美元0.9分别是百万。截至2022年3月31日，该公司的股价为美元18.7预计未确认的股票薪酬支出总额中有100万美元将计入加权平均期内的收益 3.2年份。
股票期权
2016年7月27日，董事会批准了，公司批准了 1,036,916行使价等于首次公开募股价格的股票期权16.00每股，加权平均授予日公允价值为 $2.71每股。期权的最大合同期限为 10年份并归于 4在补助金发放之日后每年等额分期付款.
授予期权的价值是在授予之日使用Black-Scholes定价模型估算的，使用了以下假设：
无风险回报率1.26 %
股息收益率1.25 %
预期的股价波动(1)
18.50 %
预期寿命（年）(2)
6.3年份
(1)     预期的波动率基于公司在行业内的竞争对手。
(2)     预期寿命是使用简化方法计算的，即期权合同期限及其普通归属期的平均值，因为公司没有足够的历史数据来确定我们的股票期权奖励的预期期限。
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目录
截至2022年3月31日的期权活动以及截至该日止期间的变化摘要如下所示：
股票数量加权平均行使价合同期剩余年限的加权平均值总内在价值（以千计）
已于 2022 年 1 月 1 日发行325,433 $16.00 
已授予— — 
被没收— — 
已锻炼(23,600)16.00 
截至 2022 年 3 月 31 日已发行
301,833 $16.00 4.3$63,995 
可于 2022 年 3 月 31 日行使
301,833 $16.00 4.3$63,995 

行使期权的总内在价值为 $4.5百万和美元3.6在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月中，分别为百万人。 
8.    每股收益
以下是简明合并财务报表中基本和摊薄后每股收益计算的分子和分母的对账：
截至3月31日的三个月
20222021
（以千计，每股数据除外）
净收入$31,791 $32,079 
加权平均已发行普通股——基本22,753 22,665 
潜在稀释性证券的影响：
股票期权的转换291 343 
限制性股票的转换
49 61 
已发行普通股的加权平均值——摊薄23,093 23,069 
普通股每股收益：
基本$1.40 $1.42 
稀释$1.38 $1.39 

有 53千和 33在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月中，分别获得千份反稀释股票奖励。
9. 所得税
公司使用估计的年度有效税率法来计算过渡期的税收准备金，这是公司对全年预期有效税率的最佳估计。估计的年度有效税率通常不同于美国的法定税率，这主要是由于免税投资收入和在此期间确认的任何离散项目。该公司的有效税率是 18.2% 和 18.7分别为截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月的百分比。有效税率是
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目录
低于联邦法定税率 21％主要归因于股票薪酬的税收优惠和某些免税投资产生的收入。
10.     未付损失和损失调整费用储备金
下表显示了未付损失和损失调整费用的合并期初和期末准备金的对账情况：
3月31日
20222021
（以千计）
年初未付损失和损失调整费用准备金总额
$881,344 $636,013 
减去：可就未付损失收回的再保险
117,561 83,730 
年初未付损失和损失调整费用准备金净额
763,783 552,283 
发生的损失和损失调整费用：
本年度110,851 77,333 
前几年(8,346)(7,073)
发生的净损失和损失调整费用总额102,505 70,260 
付款：
本年度1,142 1,018 
前几年28,938 27,571 
付款总额30,080 28,589 
期末未付损失和损失调整费用准备金净额
836,208 593,954 
可对未付损失进行再保险121,367 94,819 
期末未付损失和损失调整费用准备金总额
$957,575 $688,773 

在截至2022年3月31日的三个月中，截至2021年12月31日的未付损失和亏损调整费用准备金增长了美元8.3百万，其中 $10.1百万可归因于2021年和2020年的事故年份，这是由于大多数业务领域报告的损失低于预期。这被$抵消了2.0由于一些大额索赔，自2016年和2018年事故年度以来，发生了数百万次不利的事态发展。
在截至2021年3月31日的三个月中，截至2020年12月31日的未付损失和亏损调整费用准备金增长了美元7.1百万。这一有利的事态发展主要归因于2020年事故年份为美元9.5百万，这是由于报告的大多数业务领域的亏损水平低于预期所致。
19
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11.     再保险
下表汇总了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月中再保险对账面和收入保费的影响：
截至3月31日的三个月
20222021
（以千计）
写的保费：
直接$245,513 $168,876 
割让(29,015)(24,578)
网络写入$216,498 $144,298 
赚取的保费：
直接$205,628 $145,031 
割让(27,066)(21,990)
净收入$178,562 $123,041 

下表汇总了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月的割让损失和损失调整费用：
截至3月31日的三个月
20222021
（以千计）
割让发生的损失和损失调整费用$9,636 $12,501 

下表列出了截至2022年3月31日和2021年12月31日的已付和未付损失的再保险应收账款：
2022年3月31日2021年12月31日
（以千计）
已付损失的再保险可收回款$7,920 $5,409 
未付损失的再保险可收回款121,367 117,561 
再保险可收回款$129,287 $122,970 

12.     信贷协议
2019年5月28日，公司签订了一份信贷协议（“信贷协议”），向公司提供了美元50.0百万美元优先无抵押循环信贷额度（“信贷额度”）和一项非承诺手风琴功能，允许公司将承诺额额外增加美元30.0百万。信贷额度的到期日为 2024年5月28日。信贷额度下的借款用于为公司新总部的建设提供资金，但也可以用于营运资金和一般公司用途。
信贷额度下的贷款的利率可能会有所不同，具体取决于该贷款是欧元美元贷款还是公司选择的替代基准利率（“ABR”）贷款。 欧元美元贷款的年利率等于适用利息期的调整后伦敦银行同业拆借利率加上1.75％的保证金。ABR 贷款负担
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年利率等于 (a) 最优惠利率中较高者，纽约联邦储备委员会利率加0.50％或一个月调整后的伦敦银行同业拆借利率加1％，再加上（b）0.75％的适用利润率。截至 2022 年 3 月 31 日，有 $42.7信贷额度下未偿还的百万美元，扣除债务发行成本0.3百万，加权平均利率为 2.19%.
信贷协议还包含陈述和保证以及此类融资惯常的肯定和否定契约，以及违约条款的惯例。截至2022年3月31日，公司遵守了信贷额度下的所有财务契约.

13.     其他综合损失
下表汇总了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月中其他综合亏损的组成部分：
截至3月31日的三个月
20222021
（以千计）
在此期间产生的固定期限证券未实现的所得税前亏损$(80,485)$(23,650)
所得税优惠16,902 4,966 
本期产生的未实现亏损，扣除所得税(63,583)(18,684)
减去重新分类调整：
所得税前固定到期证券的已实现净收益439 1,188 
所得税支出(92)(250)
净收入中包含重新分类调整，扣除所得税347 938 
其他综合损失$(63,930)$(19,622)

出售可供出售的固定到期证券会导致金额从累计的其他综合收益（亏损）重新分类为本期收益的已实现收益或亏损。重新分类调整的相关税收影响记录在本期收益的所得税支出中。有关其他信息，请参阅注释 2。
21
目录
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
以下讨论和分析包括某些前瞻性陈述，这些陈述受本10-Q表季度报告中 “风险因素” 中描述的风险、不确定性和其他因素的影响 在截至2021年12月31日止年度的10-K表年度报告中。由于许多因素，我们的实际业绩可能与这些前瞻性陈述中的预期存在重大差异。
截至2022年3月31日的三个月的经营业绩不一定代表截至2022年12月31日的全年或未来任何其他时期的预期业绩。以下讨论应与本季度报告第一部分第1项中包含的未经审计的简明合并财务报表及其附注，以及我们经审计的合并财务报表和截至2021年12月31日止年度的10-K表年度报告中包含的附注一起阅读。
除非上下文另有要求，否则提及 “公司”、“金赛尔”、“我们” 和 “我们的” 均指金赛尔资本集团及其子公司。

概述
金赛尔成立于2009年，是一家专业保险公司。Kinsale专门关注美国的超额和盈余额度（“E＆S”）市场，我们利用承保专业知识为难以投放的小型企业风险和个人额度风险撰写保险。我们主要通过独立保险经纪人网络在所有 50 个州、哥伦比亚特区、波多黎各联邦和美属维尔京群岛销售这些保险产品。
我们有一个可申报的细分市场，即超额和剩余额度保险板块，该板块通过E＆S市场提供财产和意外险（“P＆C”）保险产品。在2022年的前三个月，我们的总书面保费的百分比明细为82％的意外伤害和18％的财产。我们的商业承保部门包括小型企业、商业地产、超额意外险、建筑、相关健康、产品责任、一般意外险、生命科学、职业责任、管理责任、能源、医疗保健、环境、娱乐、内陆海事和公共实体。我们还在个人保险市场开了少量房主保险，这些保险合计占我们2022年前三个月书面保费总额的3％，包含在我们的个人保险部门中。
新冠肺炎
与 2021 年一致，该公司的经营业绩、财务状况和现金流在 2022 年前三个月没有受到 COVID-19 和相关经济影响的重大影响。关于进一步的讨论，见第二部分第7项。截至2021年12月31日止年度的10-K表年度报告中的 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论与分析”。
我们的经营业绩的组成部分
书面保费总额
书面保费总额是我们在特定时期内已收到或将要收到的保单金额，不减少保单购买成本、再保险成本或其他扣除额。我们在任何给定时期的书面保费总额通常受以下因素影响：
•新业务提交；
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目录
•将新的业务申报转换为政策；
•续订现有政策；以及
•约束保单的平均规模和保费率。
我们在保单期限内按比例赚取保险费。我们的保险单的期限通常为一年。净收入保费是我们总书面保费中的收入部分，减去根据我们的再保险协议割让给第三方再保险公司的书面保费总额的部分。
割让的书面保费
割让的书面保费是向再保险公司割让的书面保费总额。我们签订再保险合同，以限制我们遭受潜在巨额损失的风险。减让的书面保费是在再保险合同期内赚取的，与所涵盖的风险期成正比。我们减让的书面保费数量受到我们的书面保费总额以及我们为提高或降低留存水平所做的任何决定的影响。
损失和损失调整费用
损失和损失调整费用取决于我们签订的保险合同的金额和类型以及与基础承保范围相关的损失经历。通常，我们的损失和损失调整费用受以下因素影响：
•与我们签订的特定类型的保险合同相关的索赔频率；
•特定类型企业遭受的平均损失规模的趋势；
•我们撰写的业务组合；
•与我们撰写的业务相关的法律或监管环境的变化；
•法律辩护费用的趋势；
•工资通胀；以及
•医疗费用上涨。
损失和损失调整费用基于对估计损失的精算分析，包括该期间发生的损失和与以往各期估计数相比的变化。损失和损失调整费用可以在几年内支付。
承保、收购和保险费用
承保、收购和保险费用包括保单购置成本和其他承保费用。保单收购成本主要包括我们向经纪人支付的佣金，扣除根据某些再保险合同割让业务而获得的割让佣金。保单收购成本还包括与成功收购延期保单直接相关的承保费用。保单购置成本的摊销按保单寿命期间赚取的保费的比例计入支出。
其他承保费用代表我们保险业务的一般和管理费用，例如就业成本、电信和技术成本以及法律和审计费用。
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净投资收益
净投资收入是我们经营业绩的重要组成部分。我们通过我们的现金和投资资产组合赚取投资收入。我们的现金和投资资产主要由固定到期证券组成，还可能包括现金等价物、股票证券和短期投资。影响净投资收入的主要因素是我们的投资组合的规模和该投资组合的收益率。以摊余成本（不包括公允价值的变化）衡量，我们的投资组合规模主要取决于我们的投资股权资本加上我们从被保险人那里获得的保费减去保单持有人索赔的付款。
股权证券公允价值的变化
股票证券公允价值的变化代表该期间持有的股票证券公允价值的增加或减少。
已实现的净投资收益
已实现的净投资收益是我们出售证券所获得的金额与证券摊销成本之间的差额的函数。
所得税支出
目前，我们几乎所有的所得税支出都与联邦所得税有关。我们的保险子公司金赛尔保险公司在其运营所在的州无需缴纳所得税；但是，我们的非保险子公司需要缴纳州所得税，但迄今为止尚未产生任何实质性的应纳税所得额。未来一段时期记录的所得税支出或福利金额将取决于我们开展业务的司法管辖区以及有效的税收法律和法规。
关键指标
我们将讨论某些关键指标，如下所述，我们认为这些指标提供了有关我们的业务和财务业绩基础的运营因素的有用信息。
承保收入是一项非公认会计准则财务指标。我们将承保收入定义为净收益，不包括净投资收益、股票证券公允价值的净变动、投资的已实现净损益、其他收入、其他支出和所得税支出。有关根据公认会计原则将净收入与承保收入的对账情况，请参见 “—非公认会计准则财务指标的对账”。
净营业收益是一项非公认会计准则财务指标。我们将净营业收益定义为净收益，不包括税后股票证券公允价值的净变动和税后投资的已实现净损益。有关根据GAAP将净收入与净营业收益进行对账的对账，请参见 “—非公认会计准则财务指标的对账”。
损失比率，以百分比表示，是亏损和损失调整费用与净收入保费的比率。
支出比率, 以百分比表示的是承保、收购和保险费用与净收入保费的比率。
合并比率是损失比率和支出比率的总和。综合比率低于 100% 表示承保利润。综合比率超过100％表示承保亏损。
股本回报率是按年计算的净收益，表示为该期间期初和期末平均股东权益总额的百分比。
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营业净资产回报率是一项非公认会计准则财务指标。我们将营业净资产回报率定义为按年计算的净营业收益，表示为该期间期初和期末平均股东权益总额的百分比。有关根据GAAP将净收入与净营业收益进行对账的对账，请参见 “—非公认会计准则财务指标的对账”。
净留存率是净书面保费与书面保费总额的比率。
总投资回报是指在扣除任何费用和开支之前，来自固定期限和股权证券的投资收入，以该期间这些投资的平均期初和期末账面价值的百分比表示。

运营结果
三截至 2022 年 3 月 31 日的月份，比较 三截至2021年3月31日的月份
下表汇总了我们截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月的经营业绩：
截至3月31日的三个月
（以千美元计）20222021改变% 变化
书面保费总额$245,513 $168,876 $76,637 45.4 %
割让的书面保费(29,015)(24,578)(4,437)18.1 %
净书面保费$216,498 $144,298 $72,200 50.0 %
净赚取的保费 $178,562 $123,041 $55,521 45.1 %
损失和损失调整费用102,505 70,260 32,245 45.9 %
承保、收购和保险费用38,545 28,136 10,409 37.0 %
承保收入 (1)
37,512 24,645 12,867 52.2 %
净投资收益9,088 6,942 2,146 30.9 %
股权证券公允价值的变化(7,751)7,091 (14,842)(209.3)%
已实现的净投资收益295 1,198 (903)(75.4)%
其他费用，净额(272)(437)165 (37.8)%
税前收入38,872 39,439 (567)(1.4)%
所得税支出7,081 7,360 (279)(3.8)%
净收入$31,791 $32,079 $(288)(0.9)%
净营业收益 (2)
$37,681 $25,531 $12,150 47.6 %
损失比率57.4 %57.1 %
支出比率21.6 %22.9 %
合并比率79.0 %80.0 %
年化股本回报率18.6 %22.1 %
年化营业净资产回报率(2)
22.1 %17.6 %
(1) 承保收入是一项非公认会计准则财务指标。有关根据公认会计原则将净收入与承保收入的对账情况，请参见 “—非公认会计准则财务指标的对账”。
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目录
(2) 净营业收益和年化营业股本回报率是非公认会计准则财务指标。净营业收益定义为净收益，不包括税后股票证券公允价值的净变动和税后已实现的净投资收益和亏损。年化营业权益回报率定义为按年计算的净营业收益占该期间期初和期末平均股东权益总额的百分比。有关根据GAAP将净收入与净营业收益进行对账的对账，请参阅 “—非公认会计准则财务指标的对账”。
概述
截至2022年3月31日的三个月，净收入为3180万美元，而截至2021年3月31日的三个月的净收入为3,210万美元，下降了0.9％。2022年前三个月的净收入比去年同期下降的主要原因是该季度资本市场的不利走势推动了我们股票投资组合的公允价值下降。这一下降在很大程度上被有利的E＆S市场条件和持续的加息所产生的业务强劲增长以及投资余额增加推动的投资收入同比增长所抵消。
截至2022年3月31日的三个月，承保收入为3,750万美元，而截至2021年3月31日的三个月为2460万美元，增长了52.2％。截至2022年3月31日的三个月，相应的合并比率为79.0％，而截至2021年3月31日的三个月中，相应的合并比率为80.0％。与去年同期相比，2022年前三个月的承保收入有所增加，这是由于有利的E＆S市场环境带来的更高的保费增长以及利率的持续提高。
保费
截至2022年3月31日的三个月，我们的总书面保费为2.455亿美元，而截至2021年3月31日的三个月的总书面保费为1.689亿美元，增长了7,660万美元，增长了45.4％。2022 年前三个月的书面保费总额与去年同期相比有所增加，这是由于经纪商的申报活动增加以及大多数业务领域的费率上升，这是 E&S 市场持续的有利条件所致。2022年前三个月，保单的平均保费为11,800美元，而2021年前三个月为9,800美元。不包括我们的个人责任保险，每份保单的保费相对较低，2022年前三个月保单的平均保费为14,200美元，2021年前三个月的平均保费为12,300美元。
截至2022年3月31日的三个月，净书面保费从截至2021年3月31日的三个月的1.443亿美元增加了7,220万美元，或50.0％，至2.165亿美元。与去年同期相比，2022年前三个月的净书面保费增加主要是由于总书面保费的增加。截至2022年3月31日的三个月，净留存率为88.2％，而去年同期为85.4％。净留存率的提高主要是由于某些财产再保险协议的复职保费降低以及业务结构逐季度发生变化。
由于书面保费总额的增长，截至2022年3月31日的三个月，净收入保费从截至2021年3月31日的三个月的1.23亿美元增加了5,550万美元，增幅为45.1％，至1.786亿美元。
损失比率
截至2022年3月31日的三个月，亏损率为57.4％，而截至2021年3月31日的三个月的亏损率为57.1％。与2021年前三个月相比，2022年前三个月的亏损率有所上升，这主要是由于与前一个事故年度相比，储备金在所得保费中所占的百分比有所降低，但与去年同期相比，本事故年度报告的亏损占所得保费的百分比有所降低，部分抵消了这一点。
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在截至2022年3月31日的三个月中，之前的事故年度增长了830万美元，其中1010万美元归因于2021年和2020年的事故年度，这是由于大多数业务领域报告的损失低于预期。由于一些大额索赔，2016年和2018年事故年度的200万美元不利事态发展抵消了这一点。
在截至2021年3月31日的三个月中，以往事故年度的损失准备金增长了710万美元。这一有利的事态发展主要归因于2020年事故年度950万美元，这是由于大多数业务领域的报告损失低于预期。

下表汇总了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月的亏损率：
截至3月31日的三个月
20222021
（以千美元计）损失和损失调整费用所得保费的百分比损失和损失调整费用所得保费的百分比
损失比率：
当前事故发生在灾难损失之前的年份
$110,789 62.1 %$77,257 62.8 %
本年度的灾难损失62 — %76 — %
上一年发展的影响(8,346)(4.7)%(7,073)(5.7)%
总计$102,505 57.4 %$70,260 57.1 %

支出比率
下表汇总了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月的支出比率的组成部分：
截至3月31日的三个月
20222021
（以千美元计）承保费用所得保费的百分比承保费用所得保费的百分比
产生的佣金：
直接$29,951 16.8 %$21,165 17.2 %
割让的(7,829)(4.4)%(5,355)(4.3)%
产生的净佣金22,122 12.4 %15,810 12.9 %
其他承保费用
16,423 9.2 %12,326 10.0 %
承保、收购和保险费用
$38,545 21.6 %$28,136 22.9 %

截至2022年3月31日的三个月，支出比率为21.6％，而截至2021年3月31日的三个月的支出比率为22.9％。支出比率的下降是由于其他承保费用减少以及产生的净佣金占所得保费的百分比降低。其他承保支出比率的下降主要是由于管理层将重点放在控制成本上，净收入保费增加，而其他承保费用金额没有按比例增加。净佣金产生比率的下降主要是由于某些没有割让佣金的财产再保险协议的复职保费降低，以及业务结构的变化。在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月中，支付的直接佣金占书面保费总额的百分比为14.6％。
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投资业绩
下表汇总了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月的净投资收益、股票证券公允价值的变动和已实现的净投资收益：
截至3月31日的三个月
（以千美元计）20222021改变
固定到期证券的利息$8,652 $6,614 $2,038 
股票证券的分红1,030 869 161 
其他19 1 18 
总投资收入9,701 7,484 2,217 
投资费用(613)(542)(71)
净投资收益9,088 6,942 2,146 
股权证券公允价值的变化(7,751)7,091 (14,842)
已实现的净投资收益295 1,198 (903)
总计$1,632 $15,231 $(13,599)

截至2022年3月31日的三个月，我们的净投资收入从截至2021年3月31日的三个月的690万美元增长了30.9％，达到910万美元。与去年同期相比，2022年前三个月的增长主要是由于我们投资组合的增长，主要来自自2021年3月31日以来的正现金流投资。我们的固定到期投资组合，不包括现金等价物和未实现的损益，截至2022年3月31日的三个月的年化总投资回报率为2.5％，截至2021年3月31日的三个月的年化总投资回报率为2.6％。
在2022年前三个月，股票证券公允价值的变化包括与交易所交易基金（“ETF”）相关的450万美元未实现亏损和与不可赎回优先股相关的320万美元未实现亏损。2022 年前三个月归因于 ETF 的未实现亏损的变化在很大程度上反映了整个美国股市。2022年前三个月归因于不可赎回优先股的未实现亏损的变化反映了更高的利率环境。
在2021年前三个月，股票证券公允价值的变化包括与ETF相关的750万美元未实现收益和与优先股相关的40万美元未实现亏损。2021 年第一季度的未实现收益在很大程度上反映了整个美国股市的上涨。
我们对投资组合中所有可供出售的证券进行季度审查，以确定证券公允价值的下降是否被视为信用损失。管理层得出结论，在截至2022年3月31日或2021年3月31日的三个月中，可供出售投资没有信用损失。
所得税支出
截至2022年3月31日的三个月，我们的有效税率为18.2％，而截至2021年3月31日的三个月的有效税率为18.7％。有效税率低于21％的联邦法定税率，这主要是由于股票薪酬和免税投资收入带来的税收优惠。
股本回报率
截至2022年3月31日的三个月，我们的年化股本回报率为18.6％，而截至2021年3月31日的三个月的年化股本回报率为22.1％。截至2022年3月31日的三个月，我们的年化营业股本回报率为22.1％，而截至2021年3月31日的三个月为17.6％。按年计算的增长
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截至2022年3月31日的三个月，与上一时期相比，营业股本回报率主要归因于持续有利的市场条件和加息带来的业务增长。
流动性和资本资源
资金的来源和用途
我们是特拉华州的一家控股公司，业务主要由我们的全资保险子公司金赛尔保险公司经营，该公司位于阿肯色州。因此，我们可以通过 (1) 银行和其他第三方的贷款，(2) 发行股权和债务证券，(3) 从我们的保险子公司获得公司服务费，(4) 根据我们的合并税收分配协议和其他交易从子公司获得款项，以及 (5) 来自保险子公司的股息，以及 (5) 从我们的保险子公司获得分红。我们可能会将这些来源的收益用于向金赛尔保险公司提供资金，以支持保费增长，减少对再保险的依赖，支付股息和税款以及用于其他商业目的。
我们从Kinsale Insurance Company收取公司服务费，用于补偿我们产生的大部分运营费用。通过企业服务费报销的费用是基于我们预期产生的实际成本，不超过预期成本的加价。
2019 年 8 月，我们向美国证券交易委员会提交了一份通用上架注册声明，该声明将于 2022 年到期。我们可以使用这种上架注册来发行数量不详的普通股、优先股、存托股和认股权证。我们在本注册声明下发行的任何证券的具体条款将在适用的招股说明书补充文件中提供。
管理层认为，公司在金赛尔及其保险子公司金赛尔保险公司以及其他运营子公司都有足够的流动性，足以满足其未来12个月的运营现金需求和义务以及承诺的资本支出。
现金流
我们最重要的现金来源是从被保险人那里收到的保费，对于大多数保单来说，保费是在保险期开始时收到的。我们最重要的现金流出是在保单持有人蒙受保险损失时产生的索赔。由于索赔的支付发生在收到保费之后，通常是在几年后，因此我们将现金投资于各种赚取利息和股息的投资证券。我们还使用现金向保险经纪人支付佣金，以及支付持续的运营费用，例如工资、咨询服务和税款。如下文 “—再保险” 所述，我们使用再保险来管理我们承担的与保单发行相关的风险。我们将收到的部分保费割让或支付给我们的再保险公司，并在支付受我们再保险承保范围内的损失时收取现金返还。
由于支付或收到款项的时间不同，我们来自经营活动的现金流的时间可能会因时期而异。我们的一些付款和收入，包括亏损结算和随后的再保险收入，可能很可观，因此它们的时机可能会影响任何给定时期内来自经营活动的现金流。管理层认为，来自保费的现金收入、投资销售和赎回的收益以及投资收入足以弥补可预见的将来的现金流出。
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我们的现金流 三截至 2022 年 3 月 31 日和 2021 年 3 月 31 日的月份是：
截至3月31日的三个月
20222021
（以千计）
由（用于）提供的现金和现金等价物：
经营活动
$121,929 $91,322 
投资活动(135,710)(33,724)
筹资活动
(3,101)(2,156)
现金和现金等价物的变化$(16,882)$55,442 

截至2022年3月31日的三个月，经营活动提供的净现金约为1.219亿美元，而2021年同期为9,130万美元。这一增长主要是由保费量增加、索赔支付时间和再保险回收所推动的，但部分被运营资产和负债的变化所抵消。
截至2022年3月31日的三个月，用于投资活动的净现金为1.357亿美元，而截至2021年3月31日的三个月为3,370万美元。2022 年前三个月用于投资活动的净现金包括购买2.265亿美元的固定期限证券，这些证券主要包括公司债券、抵押贷款支持证券，在较小程度上包括资产支持证券、主权和市政证券。在前三个月 2022，我们从出售固定到期证券（主要是公司债券以及抵押贷款和资产支持证券）中获得了5,420万美元的收益，3,700万美元来自资产和抵押贷款支持证券和公司债券的赎回。在结束的三个月里 2022年3月31日，交易所买卖基金的购买额为50万美元。
截至2021年3月31日的三个月，用于投资活动的净现金为3,370万美元，其中包括购买1.05亿美元的固定期限证券，主要由公司债券以及资产和抵押贷款支持证券组成。在2021年的前三个月，我们从出售固定到期证券（主要是公司债券）中获得了3,080万美元的收益，还有4510万美元的资产和抵押贷款支持证券和公司债券的赎回。在结束的三个月里 2021年3月31日，ETF和不可赎回优先股的购买量分别为50万美元和280万美元。
在前三个月 2022，用于融资活动的现金反映了每股普通股支付的股息为0.13美元，合计300万美元。此外，在截至三个月的限制性股票奖励中，预扣和汇出的工资税为50万美元，部分被我们从股权薪酬计划中获得的40万美元收益所抵消 2022年3月31日。 在前三个月 2021年3月31日，用于融资活动的现金反映了每股普通股支付的股息为0.11美元，合计250万美元。在截至的三个月中，我们的股权薪酬计划获得的收益为30万美元 2021 年 3 月 31 日。
信贷协议
2019年5月，我们签订了一份信贷协议，为我们提供了5000万美元的信贷额度和非承诺的手风琴功能，使我们能够将承诺额再增加3000万美元。信贷额度的到期日为2024年5月28日。信贷额度下的借款用于资助我们新总部的建设，但也可以用于营运资金和一般公司用途。如信贷协议所述，借款利率基于现行利率和适用的保证金。截至 2022年3月31日，扣除债务发行成本后，信贷额度下有4,270万美元未偿还。
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再保险
我们签订再保险合同主要是为了限制我们承受潜在巨额损失的风险。再保险涉及一家保险公司将其部分风险敞口转移（“割让”）给另一家保险公司，即再保险公司。再保险公司承担风险敞口，以换取部分保费。我们的再保险主要是根据配额股份再保险合同和超额损失合同签订的。在配额股份再保险中，再保险公司同意承担一定比例的割让公司因特定业务类别而产生的损失，以换取扣除割让佣金后的相应百分比的保费。超过损失再保险时，再保险公司同意承担割让公司的全部或部分损失，超过规定金额。在超额损失再保险下，应付给再保险公司的保费由双方根据他们对割让给再保险公司的风险金额的评估进行谈判，因为再保险公司没有按比例分担割让公司的损失。
我们每年续订再保险协议。在每个续保周期中，我们在确定再保险承保范围时会考虑许多因素，包括（1）更改我们提供的标的保险范围的计划，（2）亏损活动的趋势，（3）我们的资本和盈余水平，（4）风险偏好的变化以及（5）再保险的成本和可用性.
为了管理我们的自然灾害风险，我们使用计算机模型来分析严重损失的风险。我们用可能的最大损失（“PML”）来衡量这些损失的敞口，这是我们预计在给定年份（称为回报期）内达到或超过一次的损失额的估计值。在管理灾难风险时，我们将重点放在100年和250年的回报期上。
以下是我们截至2022年3月31日的重要再保险计划的摘要：
涵盖的业务范围公司政策限额再保险承保范围公司留存
财产-每种风险 (1)每项风险最高可达 1,000 万美元在 300 万美元中超过 575 万美元每次出现 300 万美元
财产-个人保险 (2)不适用
50%，每场灾难最高可达 3,040 万美元
所有个人财产损失的50％
财产-灾难 (3)不适用在 1,500 万美元中超过 6,000 万美元每场灾难花费1500万美元
主要受害者 (4)每次事件最高可达 1,000 万美元在 200 万美元中超过 800 万美元每次出现 200 万美元
过度伤亡 (5)每次事件最高可达 1,000 万美元
可变配额份额除下文注释 (5) 中所述外，每次事件为200万美元
(1) 我们的财产风险再保险减少了巨额损失对单一商业地产或内陆海运保单的财务影响。除了公司的保留金外，该协议还包括本再保险协议所涵盖的前400万美元损失的免赔额。该条约还包括一项复职条款，要求我们在损失超过500万美元后支付复职保费，以保留保险。
(2) 我们的个人保险配额份额再保险减少了财产损失对我们个人保险单的财务影响。
(3) 我们的财产灾难再保险减少了涉及多个索赔和保单持有人的灾难事件的财务影响。我们的财产灾难再保险包括一项复职条款，该条款要求我们在损失发生后支付复职保费，以保留保险。包括
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复职条款，最高总损失赔偿限额为1.2亿美元，这是我们的条约保险提供的单次损失保险的补充。
(4) 再保险不适用于任何单次发生限额为200万美元或以下的个人保单。
(5) 对于每次发生限额高于200万美元的意外伤害保单，割让百分比各不相同，因此留存额始终为200万美元或以下。例如，对于400万美元的超额限额保单，我们的留存率为50％，而对于1,000万美元的限额超额保单，我们的留存率为20％。对于我们还规定了基本主要限额的保单，主要保单和超额保单的留存额合计不会超过200万美元。
再保险合同并不能解除我们对保单持有人的义务。再保险公司未能履行其义务可能会给我们造成损失，因此，我们根据对保险业评级较高的公司信用损失的历史分析，制定了信用风险补贴。在制定再保险计划时，我们在选择再保险公司时会有选择性，我们会考虑许多因素，其中最重要的是再保险公司的财务稳定性、其应对索赔的历史及其整体声誉。为了最大限度地减少再保险公司破产的风险，我们每年都会审查每家再保险公司的财务状况。此外，我们会持续监控涉及我们任何再保险公司的评级下调情况。截至2022年3月31日，我们的保险子公司签订的所有再保险合同都是与A.M. Best评级为 “A”（极好）或更高的公司签订的。截至2022年3月31日，我们记录了可疑账户备抵金40万美元的净收入与我们的再保险余额有关。
收视率
Kinsale Insurance Company的财务实力评级为 “A”（极好），与A.M. Best相比，前景稳定。A.M. Best为保险公司分配评级，目前评级范围从 “A++”（优越）到 “F”（清算中）不等。“A”（极好）是A.M. Best发布的第三高评级。A.M. Best认为，“A”（极好）评级适用于具有出色能力履行对保单持有人的持续义务的保险公司。该评级旨在就保险公司履行对保单持有人的义务的能力提供独立意见，而不是针对投资者的评估。
A.M. Best给出的财务实力评级影响了保险公司吸引和留住代理人和经纪人的能力，也影响了保险公司收到的保险申请的风险状况。Kinsale Insurance Company获得的 “A”（优秀）评级符合我们的商业计划，使我们能够积极与营销计划中确定的代理商和经纪人建立关系。
财务状况
股东权益
截至2022年3月31日，股东权益总额为6.656亿美元，有形股东权益为6.628亿美元，而截至2021年12月31日，股东权益总额为6.993亿美元，有形股东权益为6.965亿美元。与上一年终余额相比，股东权益总额和有形股东权益均有所减少，这是由于扣除税款和支付股息的待售投资的未实现亏损增加，但部分被该期间产生的利润和与股票薪酬计划相关的活动所抵消。有形股东权益是一项非公认会计准则财务指标。有关根据公认会计原则将股东权益与有形股东权益的对账情况，请参见 “—非公认会计准则财务指标的对账”。
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投资组合
截至2022年3月31日，我们的现金和投资资产 的 17 亿美元包括固定到期证券、股权证券、现金和现金等价物以及短期投资。截至2022年3月31日，大部分投资组合由15亿美元的固定到期证券组成，这些证券被归类为可供出售。可供出售投资按公允价值入账，这些证券的未实现损益，扣除适用税款，作为累计其他综合收益的单独组成部分列报。截至2022年3月31日，我们还持有1.636亿美元的股票证券，包括ETF证券和不可赎回优先股、1.042亿美元的现金和现金等价物以及80万美元的短期投资。
我们的 固定期限证券，包括现金等价物，截至2022年3月31日和2021年12月31日，加权平均持续时间分别为4.6年和4.3年，2022年3月31日和2021年12月31日的平均评级均为 “AA-”。
截至2022年3月31日和2021年12月31日，固定到期证券的摊销成本和估计公允价值如下：
2022年3月31日2021年12月31日
摊销成本估计公允价值占公允价值总额的百分比摊销成本估计公允价值占公允价值总额的百分比
（以千美元计）
固定到期证券：
美国国债和美国政府机构的债务
$14,544 $13,984 1.0 %$6,936 $6,847 0.5 %
州、市和政治分区的义务
222,054 217,759 14.9 %216,375 228,045 16.4 %
公司和其他证券557,822 529,086 36.2 %450,594 458,487 32.9 %
资产支持证券275,052 273,658 18.7 %299,810 301,775 21.7 %
住宅抵押贷款支持证券
381,691 358,035 24.5 %340,804 337,685 24.3 %
商业抵押贷款支持证券70,629 68,893 4.7 %57,000 59,227 4.2 %
固定到期证券总额$1,521,792 $1,461,415 100.0 %$1,371,519 $1,392,066 100.0 %

下表汇总了标准普尔金融服务有限责任公司（“标准普尔”）评级的我们截至2022年3月31日和2021年12月31日的固定到期证券的信用质量：
2022年3月31日2021年12月31日
标准普尔或同等称号估计公允价值占总数的百分比估计公允价值占总数的百分比
（以千美元计）
AAA$382,784 26.2 %$375,579 27.0 %
AA521,211 35.7 %523,739 37.6 %
A276,748 18.9 %234,547 16.9 %
BBB209,993 14.4 %196,740 14.1 %
低于 BBB 且未评级70,679 4.8 %61,461 4.4 %
总计$1,461,415 100.0 %$1,392,066 100.0 %
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截至2022年3月31日和2021年12月31日，按合同到期日汇总的固定到期证券的摊销成本和估计公允价值如下：
2022年3月31日2021年12月31日
摊销
成本		估计公允价值占公允价值总额的百分比摊销
成本		估计公允价值占公允价值总额的百分比
（以千美元计）
在一年或更短的时间内到期$7,749 $7,766 0.5 %$6,742 $6,822 0.5 %
一年到五年后到期258,045 251,927 17.2 %185,273 189,497 13.6 %
五年到十年后到期244,902 233,059 16.0 %226,707 232,197 16.7 %
十年后到期283,724 268,077 18.4 %255,183 264,863 19.0 %
资产支持证券275,052 273,658 18.7 %299,810 301,775 21.7 %
住宅抵押贷款支持证券
381,691 358,035 24.5 %340,804 337,685 24.3 %
商业抵押贷款支持证券70,629 68,893 4.7 %57,000 59,227 4.2 %
固定到期证券总额$1,521,792 $1,461,415 100.0 %$1,371,519 $1,392,066 100.0 %

实际到期日可能与合同到期日不同，因为一些借款人可能有权在附带或不收取赎回款或预付款罚款的情况下追收或预付债务。
截至2022年3月31日，我们总现金和投资的6.9％投资于ETF。截至2022年3月31日和2021年12月31日，我们的ETF余额由以下基金组成：
2022年3月31日2021年12月31日
基金公允价值占总数的百分比公允价值占总数的百分比
（以千美元计）
国内股市基金$76,981 64.5 %$81,384 66.0 %
股息收益率股票基金42,307 35.5 %42,005 34.0 %
总计$119,288 100.0 %$123,389 100.0 %

截至2022年3月31日，我们现金和投资总额的2.6％投资于不可赎回的优先股红股。截至目前，按行业细分划分的这些证券的摘要如下所示 2022年3月31日和 2021年12月31日:
2022年3月31日2021年12月31日
工业公允价值占总数的百分比公允价值占总数的百分比
（以千美元计）
金融$40,568 91.6 %$45,331 92.1 %
公共事业2,882 6.5 %2,993 6.1 %
工业和其他836 1.9 %898 1.8 %
总计$44,286 100.0 %$49,222 100.0 %

限制性投资
为了在某些州开展业务，我们需要保留信用证或存款资产，以支持州规定的保险监管要求并遵守某些第三方协议。存款或信托账户中持有的资产主要以高档证券的形式出现。我们限制性资产的公允价值为650万美元截至2022年3月31日和2021年12月31日，分别为670万美元。
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目录
非公认会计准则财务指标的对账
核对承保收入
承保收入定义为净收益，不包括净投资收益、股票证券公允价值的净变动、已实现的净投资收益、其他收入、其他支出和所得税支出。公司在运营管理中使用承保收入作为内部绩效衡量标准，因为公司认为，这为公司财务信息的管理层和用户提供了有关公司经营业绩和基础业务表现的有用见解。承保收入不应被视为根据公认会计原则计算的净收入的替代品，其他公司可能会以不同的方式定义承保收入。
截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月的净收益与承保收入的对账情况如下：
截至3月31日的三个月
（以千美元计）20222021
净收入$31,791 $32,079 
所得税支出7,081 7,360 
所得税前收入38,872 39,439 
其他开支 (1)
396 448 
净投资收益(9,088)(6,942)
股权证券公允价值的变化7,751 (7,091)
已实现的净投资收益(295)(1,198)
其他收入(124)(11)
承保收入$37,512 $24,645 
(1)其他费用包括公司信贷额度的利息支出和未分配给我们保险业务的公司费用。

净营业收益的对账
净营业收益定义为净收益，不包括税后股权证券公允价值净变动和税后已实现的净投资收益和亏损的影响。管理层认为，排除这些项目可以更有用地比较公司不同时期的基本业务业绩。净营业收益和使用净营业收益（例如，摊薄后的每股营业收益和年化营业股本回报率）的百分比或计算均为非公认会计准则财务指标。不应将净营业收益视为根据公认会计原则计算的净收入的替代品，其他公司可能会以不同的方式定义净营业收益。
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目录
截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月，净收益与净营业收益的对账情况如下：
截至3月31日的三个月
（以千美元计）20222021
净收入$31,791 $32,079 
调整：
税前股权证券公允价值的变化7,751 (7,091)
所得税支出 (1)
(1,628)1,489 
税后股权证券公允价值的变化6,123 (5,602)
税前已实现的净投资收益(295)(1,198)
所得税支出 (1)
62 252 
税后已实现的净投资收益(233)(946)
净营业收益$37,681 $25,531 
营业净资产回报率：
平均股东权益 (2)
$682,453 $581,902 
年化股本回报率 (3)
18.6 %22.1 %
年化营业净资产回报率 (4)
22.1 %17.6 %
(1) 调整后的所得税使用21％的有效税率，使净收入与净营业收入保持一致。
(2) 计算方法是将截至指定日期的股东权益总额与前一年的年终总权相加，然后除以二。
(3) 年化股本回报率是按年计算的净收入，表示为该期间期初和期末平均股东权益的百分比。
(4) 年化营业权益回报率是按年计算的净营业收益，表示为该期间期初和期末平均股东权益的百分比。

有形股东权益的对账
有形股东权益定义为扣除递延所得税的股东权益总额减去无形资产。我们对有形股东权益的定义可能无法与其他公司的定义相提并论，也不应将其视为根据公认会计原则计算的股东权益的替代品。我们在内部使用有形股东权益来评估资产负债表的实力，并比较相对于该指标的回报。





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目录
截至2022年3月31日和2021年12月31日，股东权益与有形股东权益的对账情况如下：
（以千美元计）2022年3月31日2021年12月31日
股东权益$665,570 $699,335 
减去：扣除递延所得税的无形资产2,795 2,795 
有形股东权益$662,775 $696,540 

关键会计估计
我们确定了会计估计，这些估计对于理解我们的财务状况和经营业绩至关重要。关键会计估算被定义为对描述我们的财务状况和经营业绩既重要又需要我们做出重大判断的估计。在应用这些关键会计估计值和编制简明的合并财务报表时，我们会对未来的业绩和发展做出重大判断。这些判断和估计会影响我们报告的资产、负债、收入和支出金额以及我们重大或有资产和负债（如果有）的披露。实际结果可能与编制简明合并财务报表时使用的估计和假设存在重大差异。我们会定期使用我们认为相关的信息来评估我们的估计。截至2021年12月31日的年度年度合并财务报表和10-K表年度报告中的相关附注中描述了我们的重要会计政策和估计。
第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露
市场风险是由于利率、股票价格、外币汇率和大宗商品价格的变化导致金融工具的估计公允价值发生不利变化而蒙受经济损失的风险。 我们的主要市场风险是与股票证券投资相关的股票价格风险和与固定期限投资相关的利率风险。我们没有任何重大外币汇率风险或大宗商品风险。
根据我们在截至2021年12月31日的10-K表年度报告中提供的信息，市场风险没有重大变化。
第 4 项。控制和程序
评估披露控制和程序
我们维持披露控制和程序，旨在确保我们在根据1934年证券交易法（“交易法”）提交的报告中要求披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格规定的期限内进行记录、处理、汇总和报告，并酌情收集和传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官（“首席执行官”）和首席财务官（“首席财务官”）允许及时就所需的财务披露做出决定。
截至本10-Q表季度报告所涵盖期末，我们在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下，对《交易法》第13a-15（e）条和第15d-15（e）条规定的披露控制和程序的设计和运作有效性进行了评估。根据此次评估，我们的首席执行官兼首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序自该日起生效。
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目录
财务报告内部控制的变化
在2022年第一季度，我们对财务报告的内部控制没有发生任何变化，这些变化对公司对财务报告的内部控制产生了重大影响或可能产生重大影响。
对控制有效性的固有限制
任何控制和程序系统的有效性都受到某些限制，因此，无法保证我们的控制和程序会发现所有错误或欺诈行为。控制系统，无论构思和运作多么完善，都只能为实现控制系统的目标提供合理而非绝对的保证。

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目录
第二部分。其他信息
第 1 项。法律诉讼
我们是正常业务过程中出现的法律诉讼的当事方。我们认为，这些事项的结果，无论是个人还是总体而言，都不会对我们简明的合并财务状况产生重大不利影响。
第 1A 项。风险因素
在那里与我们在10-K表年度报告中披露的风险因素相比，我们的风险因素没有重大变化
截至2021年12月31日的财年。

第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用
没有。

第 6 项。展品
展览
数字		描述
3.1
Kinsale Capital Group, Inc. 的第二份经修订和重述的公司注册证书（参照公司于2018年5月24日向美国证券交易委员会提交的8-K表最新报告附录3.1纳入）
3.2
经修订和重述的 Kinsale Capital Group, Inc. 的章程（参照该公司于2018年5月24日向美国证券交易委员会提交的8-K表最新报告附录3.2纳入其中）
31.1
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席执行官进行认证
31.2
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席财务官进行认证
32.1*
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条对首席执行官进行认证
32.2*
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条对首席财务官进行认证
101.INS **XBRL 实例文档
101.SCHXBRL 分类扩展架构文档
101.CALXBRL 分类扩展计算链接库文档
101.DEFXBRL 分类法扩展定义链接库文档
101.LABXBRL 分类法扩展标签 Linkbase 文档
101.PREXBRL 分类扩展演示文稿链接库文档
104封面交互式数据文件（格式为 Inline XBRL，包含在附录 101 中）
* 就交易法第18条而言，该认证被视为未提交，也未受该节责任的约束，也不得视为以提及方式纳入根据经修订的1933年《证券法》或《交易法》提交的任何文件中。
** 该实例文档未出现在交互式数据文件中，因为其 XBRL 标签嵌入在行内 XBRL 文档中。
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目录
签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使下列签署人代表其签署本报告，并获得正式授权。
金赛尔资本集团有限公司
日期：2022 年 4 月 28 日
来自：
//迈克尔 P. Kehoe
迈克尔·P·基霍
总裁兼首席执行官
日期：2022 年 4 月 28 日
来自：
//Bryan P. Petrucelli
Bryan P. Petrucelli
执行副总裁、首席财务官兼财务主管
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