美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
_______________________________
表格10-Q
_______________________________
|
(标记一) |
||||||
|
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条规定的季度报告 |
截至2022年3月31日的季度
|
☐ |
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告 |
委托档案编号：814-00638
_______________________________
牛津广场资本公司。
(注册人的确切姓名载于其章程)
_______________________________
|
马里兰州 |
20-0188736 |
|||||
|
(述明或其他司法管辖权 |
(税务局雇主 |
8 Sound shore Drive，255套房
康涅狄格州格林威治06830
(主要行政办公室地址)
(203) 983-5275
(注册人的电话号码，包括区号)
_______________________________
根据该法第12(B)条登记的证券：
|
每节课的标题 |
交易代码 |
注册的每个交易所的名称 |
||
|
普通股，每股面值0.01美元 |
OXSQ |
纳斯达克全球精选市场有限责任公司 |
||
|
债券将于2024年到期，利率6.50% |
OXSQL |
纳斯达克全球精选市场有限责任公司 |
||
|
债券将于2026年到期，利率6.25% |
OXSQZ |
纳斯达克全球精选市场有限责任公司 |
||
|
债券将于2028年到期，利率5.50% |
OXSQG |
纳斯达克全球精选市场有限责任公司 |
_______________________________
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是，否，☐
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是☐否☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。(勾选一项)：
|
大型加速文件服务器☐ |
加速的文件服务器☐ |
|||
|
非加速文件服务器 |
规模较小的报告公司☐ |
|||
|
新兴成长型公司☐ |
如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是，☐不是
注明截至最后实际可行日期，发行人所属各类普通股的流通股数量。截至2022年4月27日，发行人普通股的流通股数量为49,721,642股，面值为0.01美元。
目录表
牛津广场资本公司。
目录
|
第一部分财务信息 |
1 |
|||
|
第1项。 |
财务报表 |
1 |
||
|
截至2022年3月31日(未经审计)和2021年12月31日的资产和负债表 |
1 |
|||
|
截至2022年3月31日的投资时间表(未经审计) |
2 |
|||
|
截至2021年12月31日的投资日程表 |
9 |
|||
|
截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月营业报表(未经审计) |
16 |
|||
|
截至2022年3月31日和2021年3月31日止三个月净资产变动表(未经审计) |
17 |
|||
|
截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月现金流量表(未经审计) |
18 |
|||
|
财务报表附注(未经审计) |
19 |
|||
|
第二项。 |
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析 |
44 |
||
|
第三项。 |
关于市场风险的定量和定性披露 |
61 |
||
|
第四项。 |
控制和程序 |
62 |
||
|
第二部分：其他信息 |
63 |
|||
|
第1项。 |
法律诉讼 |
63 |
||
|
第1A项。 |
风险因素 |
63 |
||
|
第二项。 |
未登记的股权证券销售和收益的使用 |
63 |
||
|
第三项。 |
高级证券违约 |
63 |
||
|
第四项。 |
煤矿安全信息披露 |
63 |
||
|
第五项。 |
其他信息 |
63 |
||
|
第六项。 |
陈列品 |
64 |
||
|
签名 |
65 |
|||
i
目录表
第一部分-财务信息
项目1.财务报表
牛津广场资本公司。
资产负债表
|
三月三十一号， |
十二月三十一日， |
|||||||
|
(未经审计) |
||||||||
|
资产 |
|
|
|
|
||||
|
非附属/非控制投资(费用分别为494,085,345美元和495,212,632美元) |
$ |
405,220,734 |
|
$ |
420,038,717 |
|
||
|
附属投资(费用：分别为16836822美元和16836822美元) |
|
973,338 |
|
|
772,491 |
|
||
|
现金和现金等价物 |
|
15,073,861 |
|
|
9,015,700 |
|
||
|
应收利息和分配 |
|
3,281,635 |
|
|
3,064,477 |
|
||
|
其他资产 |
|
628,467 |
|
|
615,109 |
|
||
|
总资产 |
$ |
425,178,035 |
|
$ |
433,506,494 |
|
||
|
负债 |
|
|
|
|
||||
|
应付票据-6.50%无担保票据，不包括分别为650,297美元和730,361美元的递延发行成本 |
$ |
63,719,928 |
|
$ |
63,639,864 |
|
||
|
应付票据-6.25%无担保票据，分别扣除递延发行成本952,433美元和1,009,924美元 |
|
43,838,317 |
|
|
43,780,826 |
|
||
|
应付票据-5.50%无担保票据，分别扣除2,444,240美元和2,539,305美元的递延发行成本 |
|
78,055,760 |
|
|
77,960,695 |
|
||
|
购买的证券未结清 |
|
4,925,000 |
|
|
— |
|
||
|
应支付给关联公司的基本费用和净投资收益奖励费用 |
|
1,606,503 |
|
|
1,688,712 |
|
||
|
应计应付利息 |
|
1,216,109 |
|
|
1,216,109 |
|
||
|
应计费用 |
|
512,291 |
|
|
625,163 |
|
||
|
总负债 |
|
193,873,908 |
|
|
188,911,369 |
|
||
|
承付款和或有事项(附注13) |
|
|
|
|
||||
|
净资产 |
|
|
|
|
||||
|
普通股，面值0.01美元，授权发行100,000,000股；已发行和已发行股票分别为49,721,642股和49,690,059股 |
|
497,216 |
|
|
496,900 |
|
||
|
超出票面价值的资本 |
|
434,586,740 |
|
|
434,462,322 |
|
||
|
可分配收益总额/(累计亏损) |
|
(203,779,829 |
) |
|
(190,364,097 |
) |
||
|
净资产总额 |
|
231,304,127 |
|
|
244,595,125 |
|
||
|
总负债和净资产 |
$ |
425,178,035 |
|
$ |
433,506,494 |
|
||
|
每股普通股资产净值 |
$ |
4.65 |
|
$ |
4.92 |
|
||
请参阅随附的说明。
1
目录表
牛津广场资本公司。
投资明细表(未经审计)
March 31, 2022
|
公司/投资(1)(20) |
收购 |
校长 |
成本 |
公平 |
的百分比 |
|||||||||
|
高级担保票据 |
|
|
|
|
||||||||||
|
商业服务 |
|
|
|
|
||||||||||
|
访问CIG，有限责任公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第二留置权优先担保票据，8.21%(LIBOR+7.75%)，(0.00%下限)2026年2月27日到期(4)(5)(14)(15) |
2018年2月14日 |
$ |
16,754,000 |
$ |
16,817,478 |
$ |
16,586,460 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
ConvergeOne控股公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置权优先担保票据，5.46%(LIBOR+5.00%)，(0.00%下限)2026年1月4日到期(4)(5)(6)(14)(15) |
June 4, 2021 |
|
5,335,901 |
|
5,284,879 |
|
5,109,125 |
|
||||||
|
第二留置权优先担保票据，8.96%(LIBOR+8.50%)，(0.00%下限)2027年1月4日到期(4)(5)(14)(15) |
June 3, 2021 |
|
15,000,000 |
|
14,399,621 |
|
13,500,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
Convergint Technologies，LLC |
|
|
|
|
||||||||||
|
第二留置权优先担保票据，7.50%(LIBOR+6.75%)，(0.75%下限)2029年3月29日到期(4)(5)(15) |
March 18, 2021 |
|
11,000,000 |
|
10,953,840 |
|
10,972,500 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
Omnia Partners，Inc. |
|
|
|
|
||||||||||
|
第二留置权优先担保票据，8.51%(LIBOR+7.50%)，(0.00%下限)2026年5月22日到期(4)(5)(6)(14)(16) |
May 17, 2018 |
|
13,813,403 |
|
13,773,671 |
|
13,537,135 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
Premiere全球服务公司。 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置权优先担保票据，8.75%(最优惠利率+5.50%)，(1.00%下限)2023年6月8日到期(4)(5)(6)(17)(29) |
2019年10月1日 |
|
11,821,914 |
|
11,469,896 |
|
— |
|
||||||
|
更换左轮手枪，8.75% |
2019年10月1日 |
|
2,452,012 |
|
2,378,999 |
|
956,285 |
|
||||||
|
第二留置权优先担保票据，0.50%现金， |
2019年10月1日 |
|
12,903,268 |
|
9,817,795 |
|
— |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
RSA Security，LLC |
|
|
|
|
||||||||||
|
第二留置权优先担保票据，8.50%(LIBOR+7.75%)，(0.75%下限)到期 |
April 16, 2021 |
|
15,000,000 |
|
14,756,340 |
|
13,650,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
VeriFone系统公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置权优先担保票据，4.50%(LIBOR+4.00%)，(0.00%下限)到期 |
June 17, 2020 |
|
12,665,746 |
|
12,099,396 |
|
12,475,760 |
|
||||||
|
总商业服务 |
|
$ |
111,751,915 |
$ |
86,787,265 |
37.5 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
多元化保险 |
|
|
|
|
||||||||||
|
Affinion保险解决方案公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置权优先担保票据，5.30%(LIBOR+5.00%)，(0.00%下限)到期 |
2021年1月7日 |
$ |
15,209,069 |
$ |
14,826,054 |
$ |
14,942,910 |
|
||||||
(下一页续)
请参阅随附的说明。
2
目录表
牛津广场资本公司。
投资明细表(未经审计)--(续)
March 31, 2022
|
公司/投资(1)(20) |
收购 |
校长 |
成本 |
公平 |
的百分比 |
|||||||||
|
高级担保票据-(续) |
|
|
|
|
||||||||||
|
多元化保险-(续) |
|
|
|
|
||||||||||
|
美国人寿集团有限责任公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第二留置权优先担保票据，9.50%(LIBOR+8.50%)，(1.00%下限)2028年3月20日到期(4)(5)(15) |
March 18, 2020 |
$ |
11,000,000 |
$ |
10,818,016 |
$ |
10,917,500 |
|
||||||
|
全面多元化保险 |
|
$ |
25,644,070 |
$ |
25,860,410 |
11.2 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
医疗保健 |
|
|
|
|
||||||||||
|
Careismal Brands，Inc.(F/k/a New Trojan Parent，Inc.) |
|
|
|
|
||||||||||
|
第二留置权优先担保票据，7.75%(LIBOR+7.25%)，(0.50%下限)到期 |
2021年1月22日 |
$ |
12,000,000 |
$ |
11,941,363 |
$ |
11,280,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
HealthChannels，Inc.(F/k/a ScribeAmerica，LLC) |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置权优先担保票据，4.96%(LIBOR+4.50%)，(0.00%下限)到期 |
2018年10月31日 |
|
19,172,085 |
|
18,834,909 |
|
17,382,754 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
Viant医疗控股公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置权优先担保票据，4.21%(LIBOR+3.75%)，(0.00%下限)到期 |
June 26, 2018 |
|
9,650,000 |
|
9,648,697 |
|
9,055,464 |
|
||||||
|
第二留置权优先担保票据，8.21%(LIBOR+7.75%)，(0.00%下限)到期 |
June 26, 2018 |
|
5,000,000 |
|
4,970,255 |
|
4,591,650 |
|
||||||
|
整体医疗保健 |
|
$ |
45,395,224 |
$ |
42,309,868 |
18.3 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
塑料制造业 |
|
|
|
|
||||||||||
|
SPECTRUM Holdings III Corp.(f/k/a KPEX Holdings，Inc.) |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置权优先担保票据，4.26%(LIBOR+3.25%)，(1.00%下限)2025年1月31日到期(4)(5)(6)(14)(16) |
June 24, 2020 |
$ |
12,937,417 |
$ |
12,323,038 |
$ |
12,419,920 |
|
||||||
|
全塑料制造 |
|
$ |
12,323,038 |
$ |
12,419,920 |
5.4 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
软件 |
|
|
|
|
||||||||||
|
Aspect Software，Inc. |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置权优先担保票据，6.00%(LIBOR+5.25%)，(0.75%下限)2028年5月8日到期(4)(5)(6)(14)(16) |
May 18, 2021 |
$ |
7,940,000 |
$ |
7,823,229 |
$ |
7,689,414 |
|
||||||
|
第二留置权优先担保票据，9.75% |
May 3, 2021 |
|
7,000,000 |
|
6,804,219 |
|
6,720,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
道奇数据与分析公司，LLC |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置权优先担保票据，5.25%(SOFR+4.75%)，(0.50%下限)2029年2月12日到期(4)(5)(14)(30) |
2022年2月10日 |
|
5,000,000 |
|
4,925,000 |
|
4,887,500 |
|
||||||
|
第二留置权优先担保票据，9.05%(SOFR+8.25%)，(0.50%下限)2030年2月25日到期(4)(5)(14)(30) |
2022年2月10日 |
|
15,000,000 |
|
14,780,609 |
|
14,325,000 |
|
||||||
(下一页续)
请参阅随附的说明。
3
目录表
牛津广场资本公司。
投资明细表(未经审计)--(续)
March 31, 2022
|
公司/投资(1)(20) |
收购 |
校长 |
成本 |
公平 |
的百分比 |
|||||||||
|
高级担保票据-(续) |
|
|
|
|
||||||||||
|
软件-(续) |
|
|
|
|
||||||||||
|
帮助/系统控股公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第二留置权优先担保票据，7.50%(LIBOR+6.75%)，(0.75%下限)到期 |
2021年10月14日 |
$ |
8,000,000 |
$ |
8,011,547 |
$ |
7,870,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
洋红色买家有限责任公司(F/K/a McAfee Enterprise) |
|
|
|
|
||||||||||
|
第二留置权优先担保票据，9.00%(LIBOR+8.25%)，(0.75%下限)到期 |
2021年10月20日 |
|
14,968,714 |
|
14,922,537 |
|
14,800,316 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
Quest软件公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置权优先担保票据，4.75%(SOFR+4.25%)，(0.50%下限)到期 |
2022年1月20日 |
|
3,000,000 |
|
2,970,864 |
|
2,955,000 |
|
||||||
|
第二留置权优先担保票据，8.15%(SOFR+7.65%)，(0.50%下限)到期 |
2022年1月20日 |
|
20,000,000 |
|
19,709,182 |
|
19,362,600 |
|
||||||
|
软件总量 |
|
$ |
79,947,187 |
$ |
78,609,830 |
34.0 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
电信服务 |
|
|
|
|
||||||||||
|
全球电信链接公司。 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第二留置权优先担保票据，10.41%(SOFR+10.00%)，(0.00%下限)到期 |
2018年11月20日 |
$ |
17,000,000 |
$ |
16,800,214 |
$ |
16,201,000 |
|
||||||
|
电信总服务量 |
|
$ |
16,800,214 |
$ |
16,201,000 |
7.0 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
公用事业 |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLEAResult咨询公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第二留置权优先担保票据，7.70%(LIBOR+7.25%)，(0.00%下限)到期 |
2018年8月3日 |
$ |
7,650,000 |
$ |
7,664,933 |
$ |
7,497,000 |
|
||||||
|
公用事业总数 |
|
$ |
7,664,933 |
$ |
7,497,000 |
3.2 |
% |
|||||||
|
高级担保票据合计 |
|
$ |
299,526,581 |
$ |
269,685,293 |
116.6 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
抵押贷款债券--股权投资 |
|
|
|
|
||||||||||
|
结构性金融 |
|
|
|
|
||||||||||
|
阿特拉斯高级贷款基金XI有限公司。 |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级债券，估计收益率2.76%，2031年7月26日到期(9)(11)(12)(18)(24) |
April 5, 2019 |
$ |
5,725,000 |
$ |
3,358,055 |
$ |
2,347,250 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
巴布森CLO有限公司2015-i |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率15.14%，2031年1月21日到期(9)(11)(12)(18) |
July 26, 2018 |
|
8,512,727 |
|
2,886,252 |
|
2,426,127 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
蓝山CLO 2014-2有限公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率6.21%，2030年10月20日到期(9)(11)(12)(18) |
April 3, 2019 |
|
6,374,000 |
|
2,312,529 |
|
1,689,110 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
凯雷全球市场战略CLO 2013-2，Ltd. |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级债券，估计收益率0.00%，2029年1月18日到期(9)(11)(12)(18)(24) |
March 19, 2013 |
|
6,250,000 |
|
705,530 |
|
193,750 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
凯雷全球市场战略CLO 2021-6，Ltd. |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级债券，估计收益率13.04%，2034年7月17日到期(9)(11)(12)(14)(18) |
June 30, 2021 |
|
44,600,000 |
|
33,945,671 |
|
31,666,000 |
|
||||||
(下一页续)
请参阅随附的说明。
4
目录表
牛津广场资本公司。
投资明细表(未经审计)--(续)
March 31, 2022
|
公司/投资(1)(20) |
收购 |
校长 |
成本 |
公平 |
的百分比 |
||||||||
|
抵押贷款债券--股权 |
|
|
|
||||||||||
|
结构性金融-(续) |
|
|
|
||||||||||
|
雪松基金II CLO，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率11.44%，2034年4月20日到期(9)(11)(12)(18) |
2013年10月23日 |
$ |
18,000,000 |
$ |
11,568,276 |
$ |
9,720,000 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
雪松基金VI CLO，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级债券，估计收益率11.99%，2034年4月20日到期(9)(11)(12)(18) |
May 15, 2017 |
|
7,700,000 |
|
6,880,047 |
|
6,160,000 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
中金公司融资2014-3年度。 |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级债券，估计收益率3.88%，2031年10月22日到期(9)(11)(12)(18)(24) |
2017年1月24日 |
|
10,000,000 |
|
4,615,829 |
|
3,150,000 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
德莱登43高级贷款基金 |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率14.65%，2034年4月20日到期(9)(11)(12)(18)(24) |
June 1, 2021 |
|
10,000,000 |
|
6,758,411 |
|
6,500,000 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
麦迪逊公园基金XVIII，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率31.20%，2030年10月21日到期(9)(11)(12)(18)(24) |
May 22, 2020 |
|
12,500,000 |
|
5,212,312 |
|
6,437,500 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
麦迪逊公园基金XIX，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率16.38%，2028年1月22日到期(9)(11)(12)(18)(24) |
May 11, 2016 |
|
5,422,500 |
|
3,484,330 |
|
3,036,600 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
拿骚2019-I有限公司 |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级债券，估计收益率9.34%，2031年4月15日到期(9)(11)(12)(18) |
April 11, 2019 |
|
23,500,000 |
|
14,817,749 |
|
10,457,500 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
八角形投资伙伴49，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率18.96%，2033年1月18日到期(9)(11)(12)(14)(18) |
2020年12月11日 |
|
28,875,000 |
|
20,915,801 |
|
18,966,991 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
Sound Point CLO XVI有限公司 |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级债券，估计收益率0.38%，2030年7月25日到期(9)(11)(12)(14)(18) |
2018年8月1日 |
|
45,500,000 |
|
27,626,210 |
|
15,925,000 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
Telos CLO 2013-3，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级债券，估计收益率0.00%，2026年7月17日到期(9)(11)(12)(18)(24) |
2013年1月25日 |
|
14,447,790 |
|
6,229,301 |
|
433,434 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
Telos CLO 2013-4，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级债券，估计收益率0.00%，2030年1月17日到期(9)(11)(12)(18)(24) |
May 20, 2015 |
|
11,350,000 |
|
5,543,559 |
|
1,499,039 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
Telos CLO 2014-5，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级债券，估计收益率0.00%，2028年4月17日到期(9)(11)(12)(18) |
April 11, 2014 |
|
28,500,000 |
|
18,179,226 |
|
2,850,000 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
THL Credit Wind River 2012-1 CLO，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级债券，估计收益率0.00%，2026年1月15日到期(9)(11)(12)(18) |
June 11, 2015 |
|
7,500,000 |
|
2,904,463 |
|
22,500 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
Ventures XVII，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级债券，估计收益率0.00%，2027年4月15日到期(9)(11)(12)(18)(24) |
2017年1月27日 |
|
6,200,000 |
|
2,529,859 |
|
695,933 |
||||||
(下一页续)
请参阅随附的说明。
5
目录表
牛津广场资本公司。
投资明细表(未经审计)--(续)
March 31, 2022
|
公司/投资(1)(20) |
收购 |
校长 |
成本 |
公平 |
的百分比 |
|||||||||
|
抵押贷款债券--股权 |
|
|
|
|
||||||||||
|
结构性金融-(续) |
|
|
|
|
||||||||||
|
风险投资XX有限公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级债券，估计收益率0.00%，2027年4月15日到期(9)(11)(12)(18)(24) |
July 27, 2018 |
$ |
3,000,000 |
$ |
957,887 |
$ |
741,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
Venture 35 CLO，Limited |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率19.34%，2031年10月22日到期(9)(11)(12)(18) |
2020年12月7日 |
|
5,000,000 |
|
2,361,449 |
|
2,400,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
Venture 39 CLO，Limited |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率27.80%，2033年4月15日到期(9)(11)(12)(18) |
May 8, 2020 |
|
5,150,000 |
|
3,039,972 |
|
3,656,500 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
West CLO 2014-1，Ltd. |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级债券，估计收益率0.00%，2026年7月18日到期(9)(11)(12)(18)(24) |
May 12, 2017 |
|
9,250,000 |
|
1,236,961 |
|
148,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
韦斯科特公园CLO，Ltd. |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级债券，估计收益率0.00%，2028年7月20日到期(9)(11)(12)(18) |
2020年9月16日 |
|
19,000,000 |
|
— |
|
551,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
扎伊斯CLO 6，Ltd. |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级债券，估计收益率0.00%，2029年7月15日到期(9)(11)(12)(18) |
May 3, 2017 |
|
10,500,000 |
|
6,021,226 |
|
2,205,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
CLO股权附带信函相关 |
|
|
467,859 |
|
1,657,207 |
|
||||||||
|
结构性融资总额 |
|
$ |
194,558,764 |
$ |
135,535,441 |
58.6 |
% |
|||||||
|
总抵押贷款债券--股权投资 |
|
$ |
194,558,764 |
$ |
135,535,441 |
58.6 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
普通股 |
|
|
|
|
||||||||||
|
IT咨询 |
|
|
|
|
||||||||||
|
Unitek全球服务公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
普通股权益(7)(27) |
2015年1月13日 |
|
1,244,188 |
$ |
684,960 |
$ |
— |
|
||||||
|
整体IT咨询 |
|
$ |
684,960 |
$ |
— |
0.0 |
% |
|||||||
|
普通股合计 |
|
$ |
684,960 |
$ |
— |
0.0 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
优先股 |
|
|
|
|
||||||||||
|
IT咨询 |
|
|
|
|
||||||||||
|
Unitek全球服务公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
B系列优先股(3)(17)(21)(27) |
June 26, 2019 |
|
14,872,875 |
$ |
9,002,159 |
$ |
— |
|
||||||
|
B系列高级优先股(3)(17)(22)(27) |
June 26, 2019 |
|
7,251,086 |
|
4,535,443 |
|
— |
|
||||||
|
B系列超级高级优先股(3)(17)(23)(27) |
June 26, 2019 |
|
4,055,575 |
|
2,614,260 |
|
973,338 |
|
||||||
|
整体IT咨询 |
|
$ |
16,151,862 |
$ |
973,338 |
0.4 |
% |
|||||||
|
优先股总股本 |
|
$ |
16,151,862 |
$ |
973,338 |
0.4 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
证券投资总额(8) |
|
$ |
510,922,167 |
$ |
406,194,072 |
175.6 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
现金等价物 |
|
|
|
|
||||||||||
|
首个美国政府债务基金(19) |
|
14,819,310 |
$ |
14,819,310 |
$ |
14,819,310 |
|
|||||||
|
现金等价物合计 |
|
$ |
14,819,310 |
$ |
14,819,310 |
6.4 |
% |
|||||||
|
证券和现金的总投资 |
|
$ |
525,741,477 |
$ |
421,013,382 |
182.0 |
% |
|||||||
____________
(1)本公司一般是在根据修订后的1933年证券法(“证券法”)豁免注册的私人交易中取得投资。这些投资通常受到转售的某些限制，根据证券法，这些投资可能被视为“受限证券”。
(2)公允价值由公司董事会本着诚信原则确定。
(下一页续)
请参阅随附的说明。
6
目录表
牛津广场资本公司。
投资明细表(未经审计)--(续)
March 31, 2022
(3)截至2022年3月31日，该投资组合包括12,903,268美元的债务投资本金和26,179,536股包含PIK条款的优先股投资。
(4)票据以浮动利率计息，并在披露时受利率下限规限。披露的利率是截至2022年3月31日。
(5)成本价值反映原始发行折扣或市场折扣的增加，或溢价的摊销。
(6)成本价值反映本金的偿还
(七)在有关期间末未产生收入的。
(8)美国联邦所得税未实现增值总额为4795,345美元；美国联邦所得税未实现折旧总额为124,144,957美元。未实现折旧净额为119,349,612美元，根据截至2022年3月31日的估计纳税成本基础为525,543,684美元。
(9)成本反映实际收益的增加减去从CLO股权投资收到或有权收到的任何现金分配。
(10)这项债务投资的未偿还本金余额全部或部分与180天LIBOR挂钩。
(11)指公司认为不代表1940年法案第55(A)节规定的“合格资产”的资产。在收购任何额外的不符合条件的资产时，符合条件的资产必须至少占公司总资产的70%。截至2022年3月31日，该公司持有的合格资产占其总资产的67.7%。
(12)不在美国注册的投资。
(13)公允价值是指与CLO股权投资赚取的费用相关的贴现现金流量。
(14)总投资占净资产的5%以上。
(15)这项债务投资的未偿还本金余额全部或部分与30天伦敦银行同业拆息挂钩。
(16)这项债务投资的未偿还本金余额全部或部分与90天伦敦银行同业拆息挂钩。
(注17)截至2022年3月31日，这项债务或优先股投资处于非权责发生状态。这些投资的总公允价值约为190万美元。
(18)CLO附属票据及收益票据被视为CLO工具的权益仓位。股权投资有权获得经常性分配，一般等于基础基金证券支付的剩余现金流减去向债务持有人支付的合同款项和基金费用。所显示的估计收益是基于前几个季度的期末投资成本(对于以前存在的有价证券投资)或本季度进行的这些投资的原始成本，以及对未来现金流的当前预测。这样的预测会被定期审查和调整，估计的收益率可能最终无法实现。
(19)表示截至2022年3月31日货币市场账户中持有的现金等价物。
(20)投资的公允价值是使用重大的不可观察的投入确定的。见“附注4.公允价值”。
(21)公司持有UniTek Global Services，Inc.的优先股，该优先股有权以每年13.5%的速度获得以额外股份支付的累积优先股息。
(22)公司持有UniTek Global Services，Inc.的优先股，有权获得每年19.0%的累积优先股息，以额外股份支付。
(23)公司持有UniTek Global Services，Inc.的优先股，有权获得每年20.0%的累积优先股息，以额外股份支付。
(24)这项投资是与本公司的关联公司共同投资的。请参阅“附注7.关联方交易”。
(25)CLO股权附函相关投资的收购日期为2013年10月至2022年3月。
(26)成本价值反映摊销。
(下一页续)
请参阅随附的说明。
7
目录表
牛津广场资本公司。
投资明细表(未经审计)--(续)
March 31, 2022
(27)根据1940年《投资公司法》(《1940年法案》)的定义，这些投资被视为“附属公司”。一般来说，根据1940年法案，如果我们拥有一家投资组合公司25%或更多的有表决权证券，我们将被推定为“控制”该公司；如果我们拥有一家投资组合公司5%至25%的有表决权证券，我们将被推定为该公司的“附属公司”。我们不“控制”我们投资组合中的任何一家公司。截至2021年12月31日和2022年3月31日的公允价值以及截至2022年3月31日的年度内这些附属投资的交易如下：
|
签发人姓名或名称 |
发行名称 |
数量 |
公允价值 |
毛收入 |
毛收入 |
网络 |
公允价值 |
|||||||||||||||
|
关联投资： |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||
|
Unitek全球系统公司 |
普通股 |
$ |
— |
$ |
— |
$ |
— |
$ |
— |
$ |
— |
$ |
— |
|||||||||
|
B系列优先股 |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
||||||||||
|
B系列高级优先股 |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
||||||||||
|
B系列超级高级优先股 |
|
— |
|
772,491 |
|
— |
|
— |
|
200,847 |
|
973,338 |
||||||||||
|
附属投资总额 |
|
— |
|
772,491 |
|
— |
|
— |
|
200,847 |
|
973,338 |
||||||||||
|
总控制投资 |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
||||||||||
|
总控制权和附属投资 |
$ |
— |
$ |
772,491 |
$ |
— |
$ |
— |
$ |
200,847 |
$ |
973,338 |
||||||||||
|
__________ (A)代表一项投资是附属投资的那一年计入收入的利息或分配总额。 (B)增加总额包括新的有价证券投资、实物利息或股息、折价和费用摊销造成的投资增加。在截至2022年3月31日的三个月内，总计约100万美元的实物股息有权收到，但被视为无法收回。 (C)毛减包括与投资偿还或销售有关的本金收款、保费摊销和购置费用造成的投资减少。 |
(28)作为2021年9月17日完成的重组的一部分，公司对Premiere Global Services，Inc.的第一笔留置权优先担保票据的一部分投资被转换为同等数额的新循环信贷安排(“替换转轮”)。2022年3月31日，替换Revolver的到期日从2022年3月31日修改为2022年6月30日，而第一留置权优先担保票据的到期日为2023年6月8日。根据从第一留置权优先担保票据转换到替换转换票据的本金金额，按比例从第一留置权优先担保票据按比例分配部分成本基础，从而确定替换转换票据的成本基础。更换的Revolver没有资金不足的承付款，截至2022年3月31日处于非应计状态。
(注29)票据利率为5.50%，外加以下较大者：华尔街日报报价的最优惠利率、联邦基金实际利率加1.00%，或一个月准备金调整后的欧洲美元基本利率加1.00%。披露的利率是截至2022年3月31日。
(30)这项债务投资的本金余额全部或部分与SOFR挂钩。
请参阅随附的说明。
8
目录表
牛津广场资本公司。
投资明细表
2021年12月31日
|
公司/投资(1)(20) |
收购 |
校长 |
成本 |
公平 |
的百分比 |
|||||||||
|
高级担保票据 |
|
|
|
|
||||||||||
|
商业服务 |
|
|
|
|
||||||||||
|
访问CIG，有限责任公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第二留置权优先担保票据，7.84%(LIBOR+7.75%)，(0.00%下限)2026年2月27日到期(4)(5)(14)(15) |
2018年2月14日 |
$ |
16,754,000 |
$ |
16,818,779 |
$ |
16,696,366 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
ConvergeOne控股公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置权优先担保票据，5.10%(LIBOR+5.00%)，(0.00%下限)2026年1月4日到期(4)(5)(6)(14)(15) |
June 4, 2021 |
|
5,349,653 |
|
5,294,704 |
|
5,230,142 |
|
||||||
|
第二留置权优先担保票据，8.60%(LIBOR+8.50%)，(0.00%下限)2027年1月4日到期(4)(5)(14)(15) |
June 3, 2021 |
|
15,000,000 |
|
14,370,373 |
|
14,400,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
Convergint Technologies，LLC |
|
|
|
|
||||||||||
|
第二留置权优先担保票据，7.50%(LIBOR+6.75%)，(0.75%下限)2029年3月29日到期(4)(5)(15) |
March 18, 2021 |
|
11,000,000 |
|
10,948,877 |
|
11,027,500 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
Omnia Partners，Inc. |
|
|
|
|
||||||||||
|
第二留置权优先担保票据，7.72%(LIBOR+7.50%)，(0.00%下限)到期 |
May 17, 2018 |
|
13,813,403 |
|
13,770,324 |
|
13,744,336 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
Premiere全球服务公司。 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置权优先担保票据，8.75% |
2019年10月1日 |
|
11,821,914 |
|
11,469,896 |
|
— |
|
||||||
|
更换左轮手枪，8.75% |
2019年10月1日 |
|
2,452,012 |
|
2,378,999 |
|
1,324,086 |
|
||||||
|
第二留置权优先担保票据，0.50%现金，10.00%PIK(LIBOR+9.00%)(1.00%下限)2024年6月6日到期(3)(4)(5)(10)(17) |
2019年10月1日 |
|
12,581,734 |
|
9,817,795 |
|
— |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
RSA Security，LLC |
|
|
|
|
||||||||||
|
第二留置权优先担保票据，8.50%(LIBOR+7.75%)，(0.75%下限)到期 |
April 16,2021 |
|
15,000,000 |
|
14,747,914 |
|
13,774,950 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
VeriFone系统公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置权优先担保票据，4.18%(LIBOR+4.00%)，(0.00%下限)2025年8月20日到期(4)(5)(6)(14)(16) |
June 17, 2020 |
|
12,698,474 |
|
12,092,596 |
|
12,507,997 |
|
||||||
|
总商业服务 |
|
$ |
111,710,257 |
$ |
88,705,377 |
36.3 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
多元化保险 |
|
|
|
|
||||||||||
|
Affinion Insurance Solutions，Inc.(F/k/a AIS Intermediate，LLC) |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置权优先担保票据，5.13%(LIBOR+5.00%)，(0.00%下限)2025年8月15日到期(4)(5)(6)(14)(16) |
2021年1月7日 |
$ |
15,209,069 |
$ |
14,799,137 |
$ |
14,904,888 |
|
||||||
(下一页续)
请参阅随附的说明。
9
目录表
牛津广场资本公司。
投资明细表-(续)
2021年12月31日
|
公司/投资(1)(20) |
收购 |
校长 |
成本 |
公平 |
的百分比 |
|||||||||
|
高级担保票据-(续) |
|
|
|
|
||||||||||
|
多元化保险-(续) |
|
|
|
|
||||||||||
|
美国人寿集团有限责任公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第二留置权优先担保票据，9.50%(LIBOR+8.50%)，(1.00%下限)2028年3月20日到期(4)(5)(16) |
March 18, 2020 |
$ |
11,000,000 |
$ |
10,814,660 |
$ |
11,000,000 |
|
||||||
|
全面多元化保险 |
|
$ |
25,613,797 |
$ |
25,904,888 |
10.6 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
医疗保健 |
|
|
|
|
||||||||||
|
Careismal Brands，Inc.(F/k/a New Trojan Parent，Inc.) |
|
|
|
|
||||||||||
|
第二留置权优先担保票据，7.75%(LIBOR+7.25%)，(0.50%下限)2029年1月5日到期(4)(5)(16) |
2021年1月22日 |
$ |
12,000,000 |
$ |
11,937,974 |
$ |
11,880,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
HealthChannels，Inc.(F/k/a ScribeAmerica，LLC) |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置权优先担保票据，4.60%(LIBOR+4.50%)，(0.00%下限)到期 |
2018年10月31日 |
|
19,223,362 |
|
18,857,030 |
|
17,493,259 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
Keystone收购公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置权优先担保票据，6.25%(LIBOR+5.25%)，(1.00%下限)到期 |
May 10, 2017 |
|
7,305,279 |
|
7,291,908 |
|
7,232,226 |
|
||||||
|
第二留置权优先担保票据，10.25%(LIBOR+9.25%)，(1.00%下限)到期 |
May 10, 2017 |
|
13,000,000 |
|
12,914,004 |
|
12,480,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
Viant医疗控股公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置权优先担保票据，3.85%(LIBOR+3.75%)，(0.00%下限)到期 |
June 26, 2018 |
|
9,675,000 |
|
9,673,178 |
|
9,142,875 |
|
||||||
|
第二留置权优先担保票据，7.85%(LIBOR+7.75%)，(0.00%下限)到期 |
June 26, 2018 |
|
5,000,000 |
|
4,966,563 |
|
4,747,500 |
|
||||||
|
整体医疗保健 |
|
$ |
65,640,657 |
$ |
62,975,860 |
25.7 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
塑料制造业 |
|
|
|
|
||||||||||
|
SPECTRUM Holdings III Corp.(f/k/a KPEX Holdings，Inc.) |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置权优先担保票据，4.25%(LIBOR+3.25%)，(1.00%下限)2025年1月31日到期(4)(5)(6)(10)(14) |
June 24, 2020 |
$ |
12,971,109 |
$ |
12,301,815 |
$ |
12,659,024 |
|
||||||
|
全塑料制造 |
|
$ |
12,301,815 |
$ |
12,659,024 |
5.2 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
软件 |
|
|
|
|
||||||||||
|
Aspect Software，Inc. |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置权优先担保票据，6.00%(LIBOR+5.25%)，(0.75%下限)到期 |
May 18, 2021 |
$ |
7,960,000 |
$ |
7,837,526 |
$ |
7,800,800 |
|
||||||
|
第二留置权优先担保票据，9.75%(LIBOR+9.00%)，(0.75%下限)到期 |
May 3, 2021 |
|
7,000,000 |
|
6,798,492 |
|
6,877,500 |
|
||||||
(下一页续)
请参阅随附的说明。
10
目录表
牛津广场资本公司。
投资明细表-(续)
2021年12月31日
|
公司/投资(1)(20) |
收购 |
校长 |
成本 |
公平 |
的百分比 |
|||||||||
|
高级担保票据-(续) |
|
|
|
|
||||||||||
|
软件-(续) |
|
|
|
|
||||||||||
|
帮助/系统控股公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第二留置权优先担保票据，7.50%(LIBOR+6.75%)，(0.75%下限)2027年11月19日到期(4)(5)(16) |
2021年10月14日 |
$ |
8,000,000 |
$ |
8,011,787 |
$ |
7,973,360 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
洋红色买家有限责任公司(F/K/a McAfee Enterprise) |
|
|
|
|
||||||||||
|
第二留置权优先担保票据，9.00%(LIBOR+8.25%)，(0.75%下限)到期 |
2021年10月20日 |
|
10,000,000 |
|
9,937,500 |
|
9,909,400 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
Quest软件公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置权优先担保票据，4.38%(LIBOR+4.25%)，(0.00%下限)到期 |
2021年8月17日 |
|
4,987,147 |
|
4,987,147 |
|
4,977,821 |
|
||||||
|
第二留置权优先担保票据，8.38%(LIBOR+8.25%)，(0.00%下限)到期 |
May 17, 2018 |
|
13,353,672 |
|
13,244,239 |
|
13,325,896 |
|
||||||
|
软件总量 |
|
$ |
50,816,691 |
$ |
50,864,777 |
20.8 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
电信服务 |
|
|
|
|
||||||||||
|
全球电信链接公司。 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第二留置权优先担保票据，8.35%(LIBOR+8.25%)，(0.00%下限)2026年11月29日到期(4)(5)(14)(15) |
2018年11月20日 |
$ |
17,000,000 |
$ |
16,786,527 |
$ |
15,810,000 |
|
||||||
|
电信总服务量 |
|
$ |
16,786,527 |
$ |
15,810,000 |
6.5 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
公用事业 |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLEAResult咨询公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第二留置权优先担保票据，7.35%(LIBOR+7.25%)，(0.00%下限)2026年8月10日到期(4)(5)(15) |
2018年8月3日 |
$ |
7,650,000 |
$ |
7,664,823 |
$ |
7,535,250 |
|
||||||
|
公用事业总数 |
|
$ |
7,664,823 |
$ |
7,535,250 |
3.1 |
% |
|||||||
|
高级担保票据合计 |
|
$ |
290,534,567 |
$ |
264,455,176 |
108.1 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
抵押贷款债券--股权 |
|
|
|
|
||||||||||
|
结构性金融 |
|
|
|
|
||||||||||
|
阿特拉斯高级贷款基金XI有限公司。 |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级债券，估计收益率5.65%，2031年7月26日到期(9)(11)(12)(18)(24) |
April 5, 2019 |
$ |
5,725,000 |
$ |
3,520,119 |
$ |
2,519,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
巴布森CLO有限公司2015-i |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率16.59%，2031年1月21日到期(9)(11)(12)(18) |
July 26, 2018 |
|
8,512,727 |
|
3,105,278 |
|
2,894,327 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
蓝山CLO 2014-2有限公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率6.80%，2030年10月20日到期(9)(11)(12)(18) |
April 3, 2019 |
|
6,374,000 |
|
2,456,332 |
|
1,912,200 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
凯雷全球市场战略CLO |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级债券，估计收益率0.00%，2029年1月18日到期(9)(11)(12)(18)(24) |
March 19, 2013 |
|
6,250,000 |
|
893,030 |
|
362,500 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
凯雷全球市场战略 |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级债券，估计收益率15.69%，2034年7月17日到期(9)(11)(12)(14)(18) |
June 30, 2021 |
|
44,600,000 |
|
36,247,915 |
|
33,896,000 |
|
||||||
(下一页续)
请参阅随附的说明。
11
目录表
牛津广场资本公司。
投资明细表-(续)
2021年12月31日
|
公司/投资(1)(20) |
收购 |
校长 |
成本 |
公平 |
的百分比 |
||||||||
|
抵押贷款债券--股权 |
|
|
|
||||||||||
|
结构性金融-(续) |
|
|
|
||||||||||
|
雪松基金II CLO，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率11.40%，2034年4月20日到期(9)(11)(12)(18) |
2013年10月23日 |
$ |
18,000,000 |
$ |
11,676,216 |
$ |
10,260,000 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
雪松基金VI CLO，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级债券，估计收益率12.33%，2034年4月20日到期(9)(11)(12)(18) |
May 15, 2017 |
|
7,700,000 |
|
7,009,789 |
|
6,391,000 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
中金公司融资2014-3年度。 |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级债券，估计收益率4.63%，2031年10月22日到期(9)(11)(12)(18)(24) |
2017年1月24日 |
|
10,000,000 |
|
4,850,026 |
|
3,700,000 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
德莱登43高级贷款基金 |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率16.53%，2034年4月20日到期(9)(11)(12)(18) |
June 1, 2021 |
|
10,000,000 |
|
6,859,319 |
|
6,700,000 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
麦迪逊公园基金XVIII，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率33.51%，2030年10月21日到期(9)(11)(12)(18)(24) |
May 22, 2020 |
|
12,500,000 |
|
5,250,699 |
|
7,250,000 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
麦迪逊公园基金XIX，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率13.93%，2028年1月22日到期(9)(11)(12)(18)(24) |
May 11, 2016 |
|
5,422,500 |
|
3,613,896 |
|
3,416,175 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
拿骚2019-I有限公司 |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级债券，估计收益率10.07%，2031年4月15日到期(9)(11)(12)(18) |
April 11, 2019 |
|
23,500,000 |
|
15,446,642 |
|
11,515,000 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
八角形投资伙伴45，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率36.89%，2032年10月15日到期(9)(11)(12)(18) |
May 13, 2020 |
|
3,750,000 |
|
2,358,736 |
|
3,377,590 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
八角形投资伙伴49，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级债券，估计收益率15.28%，2033年1月18日到期(9)(11)(12)(14)(18) |
2020年12月11日 |
|
28,875,000 |
|
21,171,591 |
|
21,152,987 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
Sound Point CLO XVI有限公司 |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级债券，估计收益率0.00%，2030年7月25日到期(9)(11)(12)(14)(18) |
2018年8月1日 |
|
45,500,000 |
|
29,498,848 |
|
19,110,000 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
Telos CLO 2013-3，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级债券，估计收益率0.00%，2026年7月17日到期(9)(11)(12)(18)(24) |
2013年1月25日 |
|
14,447,790 |
|
6,237,524 |
|
1,256,958 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
Telos CLO 2013-4，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级债券，估计收益率0.00%，2030年1月17日到期(9)(11)(12)(18)(24) |
May 20, 2015 |
|
11,350,000 |
|
5,860,520 |
|
1,974,793 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
Telos CLO 2014-5，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级债券，估计收益率0.00%，2028年4月17日到期(9)(11)(12)(18) |
April 11, 2014 |
|
28,500,000 |
|
18,179,226 |
|
3,990,000 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
THL Credit Wind River 2012-1 CLO，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级债券，估计收益率0.00%，2026年1月15日到期(9)(11)(12)(18) |
June 11, 2015 |
|
7,500,000 |
|
2,904,463 |
|
22,500 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
Ventures XVII，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级债券，估计收益率0.00%，2027年4月15日到期(9)(11)(12)(18)(24) |
2017年1月27日 |
|
6,200,000 |
|
2,701,926 |
|
952,250 |
||||||
(下一页续)
请参阅随附的说明。
12
目录表
牛津广场资本公司。
投资明细表-(续)
2021年12月31日
|
公司/投资(1)(20) |
收购 |
校长 |
成本 |
公平 |
的百分比 |
|||||||||
|
抵押贷款债券--股权 |
|
|
|
|
||||||||||
|
结构性金融-(续) |
|
|
|
|
||||||||||
|
风险投资XX有限公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级债券，估计收益率0.00%，2027年4月15日到期(9)(11)(12)(18)(24) |
July 27, 2018 |
$ |
3,000,000 |
$ |
1,145,750 |
$ |
690,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
Venture 35 CLO，Limited |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率17.90%，2031年10月22日到期(9)(11)(12)(18) |
2020年12月7日 |
|
5,000,000 |
|
2,422,726 |
|
2,600,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
Venture 39 CLO，Limited |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级债券，估计收益率20.76%，2033年4月15日到期(9)(11)(12)(18) |
May 8, 2020 |
|
5,150,000 |
|
3,016,229 |
|
3,914,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
West CLO 2014-1，Ltd. |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级债券，估计收益率0.00%，2026年7月18日到期(9)(11)(12)(18)(24) |
May 12, 2017 |
|
9,250,000 |
|
1,359,343 |
|
231,250 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
韦斯科特公园CLO，Ltd. |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级债券，估计收益率0.00%，2028年7月20日到期(9)(11)(12)(18) |
2020年9月16日 |
|
19,000,000 |
|
— |
|
665,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
扎伊斯CLO 6，Ltd. |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级债券，估计收益率0.00%，2029年7月15日到期(9)(11)(12)(18) |
May 3, 2017 |
|
10,500,000 |
|
6,391,137 |
|
3,045,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
CLO股权附带信函相关 |
|
|
500,785 |
|
1,785,011 |
|
||||||||
|
结构性融资总额 |
|
$ |
204,678,065 |
$ |
155,583,541 |
63.6 |
% |
|||||||
|
抵押贷款总额 |
|
$ |
204,678,065 |
$ |
155,583,541 |
63.6 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
普通股 |
|
|
|
|
||||||||||
|
IT咨询 |
|
|
|
|
||||||||||
|
Unitek全球服务公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
普通股权益(7)(27) |
2015年1月13日 |
|
1,244,188 |
$ |
684,960 |
$ |
— |
|
||||||
|
整体IT咨询 |
|
$ |
684,960 |
$ |
— |
0.0 |
% |
|||||||
|
普通股合计 |
|
$ |
684,960 |
$ |
— |
0.0 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
优先股 |
|
|
|
|
||||||||||
|
IT咨询 |
|
|
|
|
||||||||||
|
Unitek全球服务公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
B系列优先股(3)(17)(21)(27) |
June 26, 2019 |
|
14,387,303 |
$ |
9,002,159 |
$ |
— |
|
||||||
|
B系列高级优先股(3)(17)(22)(27) |
June 26, 2019 |
|
6,922,278 |
|
4,535,443 |
|
— |
|
||||||
|
B系列超级高级优先股(3)(17)(23)(27) |
June 26, 2019 |
|
3,862,453 |
|
2,614,260 |
|
772,491 |
|
||||||
|
整体IT咨询 |
|
$ |
16,151,862 |
$ |
772,491 |
0.3 |
% |
|||||||
|
优先股总股本 |
|
$ |
16,151,862 |
$ |
772,491 |
0.3 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
证券投资总额(8) |
|
$ |
512,049,454 |
$ |
420,811,208 |
172.0 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
现金等价物 |
|
|
|
|
||||||||||
|
首个美国政府债务基金(19) |
|
$ |
8,398,154 |
$ |
8,398,154 |
|
||||||||
|
现金等价物合计 |
|
$ |
8,398,154 |
$ |
8,398,154 |
3.4 |
% |
|||||||
|
证券和现金等价物的总投资 |
|
$ |
520,447,608 |
$ |
429,209,362 |
175.4 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
____________
(1)本公司一般是在根据修订后的1933年证券法(“证券法”)豁免注册的私人交易中取得投资。这些投资通常受到转售的某些限制，根据证券法，这些投资可能被视为“受限证券”。
(2)公允价值由公司董事会本着诚信原则确定。
(下一页续)
请参阅随附的说明。
13
目录表
牛津广场资本公司。
投资明细表-(续)
2021年12月31日
(3)截至2021年12月31日，该投资组合包括12,581,734美元的债务投资本金和25,172,034股包含PIK拨备的优先股投资。
(4)票据以浮动利率计息，并在披露时受利率下限规限。披露的利率是截至2021年12月31日。
(5)成本价值反映原始发行折扣或市场折扣的增加，或溢价的摊销。
(6)成本价值反映本金的偿还情况。
(七)在有关期间末未产生收入的。
(8)美国联邦所得税用途的未实现升值总额为8,904,045美元；美国联邦所得税用途的未实现折旧总额为115,478,576美元。未实现折旧净额为106,574,531美元，根据截至2021年12月31日的估计纳税成本基础为527,385,739美元。
(9)成本反映实际收益的增加减去从CLO股权投资收到或有权收到的任何现金分配。
(10)这项债务投资的未偿还本金余额全部或部分与180天LIBOR挂钩。
(11)指公司认为不代表1940年法案第55(A)节规定的“合格资产”的资产。在收购任何额外的不符合条件的资产时，符合条件的资产必须至少占公司总资产的70%。截至2021年12月31日，该公司持有的合格资产占其总资产的64.1%。
(12)不在美国注册的投资。
(13)公允价值是指与CLO股权投资赚取的费用相关的贴现现金流量。
(14)总投资占净资产的5%以上。
(15)这项债务投资的未偿还本金余额全部或部分与30天伦敦银行同业拆息挂钩。
(16)这项债务投资的未偿还本金余额全部或部分与90天伦敦银行同业拆息挂钩。
(注17)截至2021年12月31日，这项债务或优先股投资处于非权责发生状态。这些投资的总公允价值约为210万美元。
(18)CLO附属票据及收益票据被视为CLO工具的权益仓位。股权投资有权获得经常性分配，一般等于基础基金证券支付的剩余现金流减去向债务持有人支付的合同款项和基金费用。所显示的估计收益是基于前几个季度的期末投资成本(对于以前存在的有价证券投资)或本季度进行的这些投资的原始成本，以及对未来现金流的当前预测。这样的预测会被定期审查和调整，估计的收益率可能最终无法实现。
(19)表示截至2021年12月31日货币市场账户中持有的现金等价物。
(20)投资的公允价值是使用重大的不可观察的投入确定的。见“附注3.公允价值”。
(21)公司持有UniTek Global Services，Inc.的优先股，该优先股有权以每年13.5%的速度获得以额外股份支付的累积优先股息。
(22)公司持有UniTek Global Services，Inc.的优先股，有权获得每年19.0%的累积优先股息，以额外股份支付。
(23)公司持有UniTek Global Services，Inc.的优先股，有权获得每年20.0%的累积优先股息，以额外股份支付。
(24)这项投资是与本公司的关联公司共同投资的。请参阅“附注7.关联方交易”。
(25)CLO股权附函相关投资的收购日期为2013年10月至2021年12月。
(26)成本价值反映摊销。
(下一页续)
请参阅随附的说明。
14
目录表
牛津广场资本公司。
投资明细表-(续)
2021年12月31日
(27)根据1940年《投资公司法》(《1940年法案》)的定义，这些投资被视为“附属公司”。一般来说，根据1940年法案，如果我们拥有一家投资组合公司25%或更多的有表决权证券，我们将被推定为“控制”该公司；如果我们拥有一家投资组合公司5%至25%的有表决权证券，我们将被推定为该公司的“附属公司”。该公司不“控制”其投资组合中的任何一家公司。截至2020年12月31日和2021年12月31日的公允价值以及截至2021年12月31日的年度内公司关联投资的交易如下：
|
签发人姓名或名称 |
发行名称 |
数量 |
公允价值 |
毛收入 |
毛收入 |
网络 |
公允价值 |
|||||||||||||||
|
关联投资： |
||||||||||||||||||||||
|
Unitek全球系统公司 |
普通股 |
$ |
— |
$ |
— |
$ |
— |
$ |
— |
$ |
— |
$ |
— |
|||||||||
|
B系列优先股 |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
||||||||||
|
B系列高级优先股 |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
||||||||||
|
B系列超级高级优先股 |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
|
772,491 |
|
772,491 |
||||||||||
|
附属投资总额 |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
|
772,491 |
|
772,491 |
||||||||||
|
总控制投资 |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
||||||||||
|
总控制权和附属投资 |
$ |
— |
$ |
— |
$ |
— |
$ |
— |
$ |
772,491 |
$ |
772,491 |
||||||||||
|
__________ (A)代表一项投资是附属投资的那一年计入收入的利息或分配总额。在截至2021年12月31日的年度内，由于业绩下降，这些证券处于非应计状态。 (B)增加总额包括新的有价证券投资、实物利息或股息、折价和费用摊销造成的投资增加。在截至2021年12月31日的年度内，总计约360万美元的实物股息有权收到，但被视为无法收回。 (C)毛减包括与投资偿还或销售有关的本金收款、保费摊销和购置费用造成的投资减少。 |
(28)作为2021年9月17日完成的重组的一部分，公司对Premiere Global Services，Inc.的第一笔留置权优先担保票据的一部分投资被转换为同等金额的新循环信贷安排(“替换转轮”)。2021年12月7日，替换Revolver的到期日从2021年12月7日修订为2022年3月31日，而第一留置权优先担保票据的到期日为2023年6月8日。根据从第一留置权优先担保票据转换到替换转换票据的本金金额，按比例从第一留置权优先担保票据按比例分配部分成本基础，从而确定替换转换票据的成本基础。更换的Revolver没有资金不足的承付款，截至2021年12月31日处于非应计状态。
(注29)票据利率为5.50%，外加以下较大者：华尔街日报报价的最优惠利率、联邦基金实际利率加1.00%，或一个月准备金调整后的欧洲美元基本利率加1.00%。披露的利率是截至2021年12月31日。
请参阅随附的说明。
15
目录表
牛津广场资本公司。
营运说明书
(未经审计)
|
三个月 |
三个月 |
|||||||
|
投资收益 |
|
|
|
|
||||
|
来自非关联/非控制投资： |
|
|
|
|
||||
|
利息收入--债务投资 |
$ |
5,250,149 |
|
$ |
4,222,037 |
|
||
|
证券化工具和投资的收益 |
|
4,441,195 |
|
|
4,681,300 |
|
||
|
其他收入 |
|
174,526 |
|
|
456,353 |
|
||
|
非附属/非控制投资的总投资收入 |
|
9,865,870 |
|
|
9,359,690 |
|
||
|
总投资收益 |
|
9,865,870 |
|
|
9,359,690 |
|
||
|
费用 |
|
|
|
|
||||
|
利息支出 |
|
3,085,366 |
|
|
1,883,425 |
|
||
|
基本费用 |
|
1,606,503 |
|
|
1,389,250 |
|
||
|
专业费用 |
|
344,522 |
|
|
684,954 |
|
||
|
补偿费用 |
|
235,003 |
|
|
172,722 |
|
||
|
一般和行政 |
|
344,102 |
|
|
415,175 |
|
||
|
未扣除奖励费用的总费用 |
|
5,615,496 |
|
|
4,545,526 |
|
||
|
净投资收益奖励费用 |
|
— |
|
|
— |
|
||
|
总费用 |
|
5,615,496 |
|
|
4,545,526 |
|
||
|
净投资收益 |
|
4,250,374 |
|
|
4,814,164 |
|
||
|
未实现(折旧)/投资增值净变化： |
|
|
|
|
||||
|
非关联/非控制投资 |
|
(13,690,696 |
) |
|
31,046,122 |
|
||
|
关联投资 |
|
200,847 |
|
|
— |
|
||
|
未实现(折旧)/投资增值净变化总额 |
|
(13,489,849 |
) |
|
31,046,122 |
|
||
|
已实现净收益/(亏损)： |
|
|
|
|
||||
|
非附属/非控制投资 |
|
1,042,286 |
|
|
(14,071,131 |
) |
||
|
已实现净收益/(亏损)合计 |
|
1,042,286 |
|
|
(14,071,131 |
) |
||
|
净(减少)/经营净资产增加 |
$ |
(8,197,189 |
) |
$ |
21,789,155 |
|
||
|
每股普通股净投资收益(基本和摊薄)导致的净资产净增长： |
$ |
0.09 |
|
$ |
0.10 |
|
||
|
每股普通股运营产生的净资产净额(减少)/增加(基本和稀释)： |
$ |
(0.16 |
) |
$ |
0.44 |
|
||
|
已发行普通股的加权平均股份(基本和稀释)： |
|
49,700,764 |
|
|
49,589,700 |
|
||
|
每股分派 |
$ |
0.105 |
|
$ |
0.105 |
|
||
请参阅随附的说明。
16
目录表
牛津广场资本公司。
净资产变动表
(未经审计)
|
三个月 |
三个月 |
|||||||
|
(减少)/增加运营净资产： |
|
|
|
|
||||
|
净投资收益 |
$ |
4,250,374 |
|
$ |
4,814,164 |
|
||
|
未实现(折旧)净变化/投资增值 |
|
(13,489,849 |
) |
|
31,046,122 |
|
||
|
已实现净收益/(亏损) |
|
1,042,286 |
|
|
(14,071,131 |
) |
||
|
净(减少)/经营净资产增加 |
|
(8,197,189 |
) |
|
21,789,155 |
|
||
|
对股东的分配 |
|
|
|
|
||||
|
从净投资收益分配 |
|
(4,227,020 |
) |
|
(4,321,734 |
) |
||
|
资本分配纳税申报单 |
|
(991,523 |
) |
|
(885,174 |
) |
||
|
分配给股东的总金额 |
|
(5,218,543 |
) |
|
(5,206,908 |
) |
||
|
|
|
|
|
|||||
|
股本交易： |
|
|
|
|
||||
|
分配的再投资 |
|
124,734 |
|
|
36,840 |
|
||
|
股本交易净资产增加额 |
|
124,734 |
|
|
36,840 |
|
||
|
净资产总额(减少)/增加 |
|
(13,290,998 |
) |
|
16,619,087 |
|
||
|
期初净资产 |
|
244,595,125 |
|
|
225,426,526 |
|
||
|
期末净资产 |
$ |
231,304,127 |
|
$ |
242,045,613 |
|
||
|
|
|
|
|
|||||
|
股本活动： |
|
|
|
|
||||
|
通过分配的再投资发行的股票 |
|
31,583 |
|
|
8,357 |
|
||
|
股本活动净增加 |
|
31,583 |
|
|
8,357 |
|
||
请参阅随附的说明。
17
目录表
牛津广场资本公司。
现金流量表
(未经审计)
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三个月 |
三个月 |
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经营活动的现金流 |
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|
|
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净(减少)/经营净资产增加 |
$ |
(8,197,189 |
) |
$ |
21,789,155 |
|
||
|
对由此产生的净资产净额(减少)/增加进行的调整 |
|
|
|
|
||||
|
投资折扣的增加 |
|
(253,267 |
) |
|
(210,582 |
) |
||
|
应付票据和递延债务发行成本的贴现增加 |
|
232,621 |
|
|
137,555 |
|
||
|
购买投资 |
|
(42,426,136 |
) |
|
(45,152,408 |
) |
||
|
本金的偿还 |
|
38,612,386 |
|
|
16,431,481 |
|
||
|
出售投资所得收益 |
|
3,375,000 |
|
|
2,775,000 |
|
||
|
已实现净额(收益)/投资损失 |
|
(1,042,286 |
) |
|
14,071,131 |
|
||
|
降低CLO权益成本价值 |
|
7,786,589 |
|
|
5,946,333 |
|
||
|
投资未实现折旧/(增值)净变化 |
|
13,489,849 |
|
|
(31,046,122 |
) |
||
|
(增加)/减少应收利息和分配 |
|
(217,158 |
) |
|
551,936 |
|
||
|
(增加)/减少其他资产 |
|
(13,358 |
) |
|
30,267 |
|
||
|
(减)/增基本费用和净投资收益激励 |
|
(82,209 |
) |
|
229,547 |
|
||
|
(减少)/增加应计费用 |
|
(112,872 |
) |
|
228,692 |
|
||
|
经营活动提供的(用于)现金净额 |
|
11,151,970 |
|
|
(14,218,015 |
) |
||
|
|
|
|
|
|||||
|
融资活动产生的现金流 |
|
|
|
|
||||
|
已支付的分配(根据分配再投资计划发行的股票的净额 |
|
(5,093,809 |
) |
|
(5,170,068 |
) |
||
|
用于融资活动的现金净额 |
|
(5,093,809 |
) |
|
(5,170,068 |
) |
||
|
现金和现金等价物净增加/(减少) |
|
6,058,161 |
|
|
(19,388,083 |
) |
||
|
现金和现金等价物，年初 |
|
9,015,700 |
|
|
59,137,284 |
|
||
|
现金和现金等价物，年终 |
$ |
15,073,861 |
|
$ |
39,749,201 |
|
||
|
|
|
|
|
|||||
|
非现金融资活动 |
|
|
|
|
||||
|
与分销再投资计划相关而发行的股份价值 |
$ |
124,734 |
|
$ |
36,840 |
|
||
|
|
|
|
|
|||||
|
补充披露 |
|
|
|
|
||||
|
支付利息的现金 |
$ |
2,852,747 |
|
$ |
1,745,872 |
|
||
|
购买的证券未结清 |
$ |
4,925,000 |
|
$ |
10,945,000 |
|
||
请参阅随附的说明。
18
目录表
牛津广场资本公司。
财务报表附注
March 31, 2022
(未经审计)
注1.未经审计的中期财务报表
牛津广场资本公司(“OXSQ”，或“本公司”)的中期财务报表乃根据美国中期财务资料公认会计原则(“GAAP”)及表格10-Q及S-X规则第6、10及12条的报告要求编制。因此，根据公认会计原则编制的年度财务报表附带的某些披露被省略。管理层认为，本报告所列未经审计财务结果包含所有调整，仅由正常应计项目组成，为公平报告本报告所列中期业绩所必需。本期间的业务成果并不一定表明这一年可能取得的成果。中期财务报表及其附注应与公司提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的截至2021年12月31日的Form 10-K年度报告中包含的财务报表及其附注一并阅读。
注2.组织结构
OXSQ于2003年7月21日根据马里兰州公司法(“MGCL”)注册成立，是一家非多元化封闭式投资公司。OXSQ已选择根据经修订的1940年投资公司法(“1940法案”)作为业务发展公司(“BDC”)进行监管。此外，OXSQ已选择从其2003课税年度开始，根据经修订的1986年国内税法(“守则”)第M分章，就税务目的而被视为受监管投资公司(“RIC”)。该公司的投资目标是通过主要投资于公司债务证券和拥有公司债务证券的结构性融资投资，实现总回报的最大化。
OXSQ的投资活动由牛津广场管理有限公司(“牛津广场管理”)管理。牛津广场管理公司是一家根据1940年修订的《投资顾问法案》(下称《顾问法案》)注册的投资顾问公司。牛津广场管理公司由其管理成员Oxford Funds，LLC(“Oxford Funds”)和持有牛津广场管理公司少数非控股权益的OXSQ董事会(“董事会”)成员Charles M.Royce拥有。根据与牛津广场管理公司签订的投资顾问协议(“投资顾问协议”)，OXSQ已同意根据牛津广场管理公司的总资产向其支付年度基本投资咨询费(“基本费用”)，并根据其业绩向其支付奖励费用。详情请参阅“附注7.关联方交易”。
附注3.主要会计政策摘要
陈述的基础
公司遵循财务会计准则委员会(“FASB”)会计准则编纂(“ASC”)主题946“金融服务-投资公司”中的会计和报告指南。
在正常的业务过程中，公司签订了各种包含各种担保和赔偿的承诺，这些保证和赔偿可能使公司面临一些损失风险。此类业务造成未来亏损的风险虽然无法量化，但预计是微乎其微的。
预算的使用
财务报表是根据公认会计准则编制的，该准则要求管理层作出估计和假设，以影响财务报表和附注中报告的金额。实际结果可能与这些估计不同，这些差异可能是实质性的。
19
目录表
牛津广场资本公司。
财务报表附注
March 31, 2022
(未经审计)
注3.主要会计政策摘要(续)
整合
根据法规S-X和ASC主题946-810，合并(“ASC 946-810”)的规定，本公司一般不会合并其在全资投资公司或受控运营公司以外的公司的投资，而该公司的业务是在其持有期间向本公司提供服务。该公司此前根据ASC 946-810在其财务报表中合并了OXSQ的资金，直到2020年6月解散。
现金和现金等价物
现金和现金等价物包括托管银行的存款，以及原始到期日为3个月或更短的高流动性投资，如货币市场基金。本公司将现金等价物存放在金融机构，有时，银行账户中持有的现金可能超过联邦存款保险公司的保险限额。现金等价物被归类为1级资产，并包括在公司的投资计划中。某些现金等价物按成本或摊销成本列账，接近公允价值，而货币市场基金持有的投资按每股资产净值计价。
投资估价
本公司根据ASC 820公允价值计量(下称“ASC 820”)的规定，以公允价值确定其投资组合。在编制公司财务报表时作出的估计包括投资的估值以及记录的投资的未实现增值和折旧的相关金额。本公司相信，没有一种明确的方法可以真诚地确定公允价值。因此，确定公允价值要求对每项证券投资的具体事实和情况作出判断，同时对公司进行的投资类型采用一贯适用的估值程序。公司被要求按季度对每项投资进行具体的公允价值评估。
ASC 820-10澄清了公允价值的定义，并要求公司在初始确认后的中期和年度期间扩大使用公允价值计量资产和负债的披露范围。ASC 820-10将公允价值定义为在计量日期在市场参与者之间的有序交易中出售一项资产或支付转移一项负债所收到的价格。ASC 820-10还建立了一个三级公允价值层次结构，对计量公允价值时使用的投入进行了优先排序。这些级别包括：级别1，定义为可观察的输入，如活跃市场的报价；级别2，包括输入，如活跃市场中类似证券的报价和非活跃市场中相同证券的报价；以及级别3，定义为不可观察的输入，其市场数据很少或没有，因此需要一个实体制定自己的假设。本公司持续考虑当前市场状况的属性，并已确定，由于其投资组合的市场普遍缺乏流动性，市场数据很少或根本不存在，OXSQ的所有投资均基于截至2022年3月31日的3级投入。
董事会每季度确定其投资组合的价值。根据这一决定，牛津广场管理公司的投资组合管理团队成员使用最新的投资组合公司财务报表、预测和其他相关财务和运营信息，为每项投资组合投资准备季度分析。本公司已经并可能继续聘请第三方估值公司协助评估其若干银团贷款及双边投资，包括相关股权投资，尽管董事会最终决定每项此类投资的适当估值。如上所述，公允价值变动在经营报表中作为投资的未实现增值/折旧净变动入账。
20
目录表
牛津广场资本公司。
财务报表附注
March 31, 2022
(未经审计)
注3.主要会计政策摘要(续)
1940年法案下的公允价值善意确定(“规则2a-5”)于2020年12月由美国证券交易委员会通过，为1940年法案的目的确立了善意确定公允价值的要求。公司正在评估采用规则2a-5对财务报表的影响，并打算在2022年9月遵守日期或之前遵守新规则的要求。
银团贷款(包括高级担保票据)
根据ASC 820-10，该公司的估值程序特别规定了对为每种证券做市的大型代理银行提供的指示性报价的审查。然而，本公司为确定其银团贷款投资的公允价值而从其获得指示性投标报价的市场已显示出ASC 820-10所述的非流动性属性。在该等流动资金不足期间，当本公司相信从代理银行收到的对其拥有的若干银团贷款投资的非约束性指示性报价可能不能决定其公允价值时，或当没有市场指示性报价时，本公司已并可能继续聘请第三方估值公司为本公司拥有的若干银团投资提供估值协助。第三方评估机构可以采用收益法或市场法进行评估。不可察觉的投入可能包括从估计的信贷利差和扣除利息、税项、折旧和摊销前收益(“EBITDA”)倍数得出的贴现率。此外，牛津广场管理公司通过审查投资组合公司的财务报表、契约遵守情况和最近在证券方面的交易活动(如果知道)以及与投资组合公司相关的其他业务发展来分析每笔银团贷款。所有可获得的资料，包括可能不能决定公允价值的非约束性指示性投标，均提交估值委员会在厘定公允价值时考虑。在某些情况下，即使证券市场被认为不活跃，证券的交易活动也可能是有限的。在这种情况下，估价委员会将考虑交易的数量、每笔交易的规模和时机，以及该等交易的其他情况。, 在确定公允价值时，在可获得此类信息的范围内。评估委员会将评估这些额外信息的影响，并将其纳入考虑第三方评估公司提供的分析所显示的公允价值(如果有的话)。所有资料均提交董事会以供其厘定该等投资的公允价值。
债务抵押贷款债券--债务和股权
该公司已收购CLO投资工具的债务和股权头寸，并可以购买CLO仓库设施。这些投资是特殊目的融资工具。在评估该等投资时，本公司将认可的行业定价服务所提供的指示价视为主要来源，以及该等价格的隐含收益率，并辅之以在期末或期末前后在市场上进行的实际交易，以及安排该等投资工具交易的经纪商所提供的指示价。本公司亦考虑权益分派付款的记录日期在该期间最后一天或之前的情况，以及潜在买家要求下调实质上代表所有待决分派的指导价的可能性。其他因素包括关于其他相关交易的任何现有信息，包括市场上的确定出价和报价，以及竞争中需要的出价产生的信息。此外，本公司会考虑特定投资工具的营运指标，包括是否符合抵押测试、违约及重组证券，以及付款违约(如有)。在流动性不足和波动时期，本公司可能更加依赖其他质量和指标，包括但不限于抵押品管理人、再投资期剩余时间、预期现金流和超额抵押比率，而不是本公司产生的估值收益率。牛津广场管理公司或估值委员会可要求第三方公司进行额外分析，以协助CLO投资工具的估值过程。所有资料均提交董事会以供其厘定该等投资的公允价值。
21
目录表
牛津广场资本公司。
财务报表附注
March 31, 2022
(未经审计)
注3.主要会计政策摘要(续)
双边投资(包括股权)
可随时获得市场报价的双边投资(定义见下文)由独立的定价机构或做市商进行估值。如果没有现成的市场报价，根据董事会批准的估值程序，根据估值委员会的建议，第三方估值公司将为OXSQ的每项双边投资准备估值，当与同一投资组合公司的所有其他投资相结合时，(I)上一季度的价值大于或等于上一季度总资产的2.5%，以及(Ii)本季度的价值大于或等于本季度总资产的2.5%。在计入本季度本金的任何偿还后。此外，在为符合上文(一)和(二)项所述参数的有价证券投资准备第三方估值的情况下，第三方估值的频率是根据其信用评级制度为每种证券分配的等级，如下：1级，至少每年一次；2级，至少每半年一次；3级、4级和5级，至少每季度。不符合上文(一)和(二)中的参数的双边投资不需要第三方估值，在这种情况下，牛津广场管理公司将编写估值分析。所有资料均提交董事会以供其厘定该等投资的公允价值。
“双边投资”一词是指公司和投资组合公司之间直接协商的债务和股权投资，但不包括银团贷款(即由代理人代表公司安排的公司贷款，其中部分由OXSQ以外的多个投资者持有)。
有关投资估值和公司投资组合的更多信息，请参阅公司财务报表附注中的“公允价值”。
投资收益
利息收入
利息收入按适用于每项债务投资的合约利率按应计制入账，并包括增加市场折扣及/或原始发行折扣(“OID”)及摊销市场溢价。所购证券的折扣率和面值溢价均按实际收益率法在证券存续期内计入利息收入/摊销。投资的摊销成本是指根据折扣的增加和保费的摊销(如果有的话)调整后的原始成本。
一般而言，当一笔贷款的利息及/或本金支付逾期，或本公司预期借款人无力偿还其债务及其他债务时，本公司将把该笔贷款置于非应计项目，并为财务报告目的一般停止确认该笔贷款的利息收入，直至所有本金及利息已通过付款或因重组而转为流动，以致利息收入被视为可收回。在支付逾期本金和利息时，公司通常将非应计贷款恢复到应计状态，并根据公司的判断，很可能保持当前状态。截至2022年3月31日和2021年12月31日，该公司有三项债务投资处于非应计项目状态。
利息收入还包括公司投资组合中某些投资的实物支付(“PIK”)部分。关于实物支付收入及其对利息收入的影响，请参考下面的“实物支付”一节。
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目录表
牛津广场资本公司。
财务报表附注
March 31, 2022
(未经审计)
注3.主要会计政策摘要(续)
实物支付
该公司在其投资组合中有债务和优先股投资，其中包含合同PIK条款。PIK利息和优先股股息按其合同利率计算，并应计为收入，分别记为利息和股息收入。PIK金额将添加到资本化日期的本金余额中。在资本化时，投资的实物部分按其各自的公允价值进行估值。如果公司认为PIK不能完全实现，PIK投资将被置于非应计状态。当一项PIK投资被置于非应计状态时，应计的未资本化利息或股息将分别通过利息或股息收入从相关应收款中冲销。一旦非应计状态的PIK投资最终有可能以现金形式收回，这种PIK投资就会恢复为应计状态。截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月，没有任何PIK利息被确认为利息收入。在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月，该公司没有确认优先股投资中因PIK产生的股息收入。
证券化工具和投资的收益
CLO工具的权益类证券(通常为收益票据或附属票据)的投资收益根据ASC 325-40的规定采用实际利息法记录，以估计现金流量、金额和时机为基础，包括尚未在相关期间末进行首次分配的CLO权益投资。我们监控预期的剩余付款，并根据需要定期确定和更新有效收益率。因此，在经营报表中确认的CLO股权证券的投资收入不同于以纳税为基础的投资收入，也不同于公司在此期间实际收到的现金分配。
本公司亦根据相关票据购买协议的规定利率记录其在CLO仓库设施的投资收益，或如无规定利率，则使用预测CLO仓库设施扩大时间的基本情况模型计算估计利率。
其他收入
其他收入包括公司贷款投资所赚取的预付款、修改和其他费用、从费用函中获得的分配以及与证券投资相关的成功费用。费用函的分配是对CLO股权投资回报的增强，基于抵押品管理人费用高于摊销成本的百分比，并在赚取时记为其他收入。公司还可能获得与其对某些证券化工具或CLO仓库设施的投资相关的成功费用，这取决于永久CLO证券化结构对仓库的偿还；这些费用是在偿还完成时赚取和确认的。
优先股分红
该公司在其投资组合中持有优先股投资，这些投资包含每季度累积的累积优先股息。本公司一般会在投资组合公司的董事会收到或宣布，或投资组合公司的任何自愿或非自愿清算、解散或清盘时，将累积优先股息记录为投资收入，并可收回。于截至2022年3月31日及2021年3月31日止三个月内，并无累计优先股息记作股息收入，因为本公司认为该等股息无法收回。
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目录表
牛津广场资本公司。
财务报表附注
March 31, 2022
(未经审计)
注3.主要会计政策摘要(续)
递延债务发行成本
递延债务发行成本包括与关闭或修改信贷安排和债务发行有关的费用和支出，并在付款时资本化。这些成本使用直线法按信贷安排和债务证券的条款摊销。摊销费用在公司财务报表中计入利息支出。未摊销递延债务发行成本计入公司资产负债表，直接从相关债务负债中扣除。在提前终止或部分还本付清债务或信贷安排时，与该等债务相关的未摊销成本在公司经营报表上清偿债务时加速转化为已实现亏损。
股权发行成本
股权发行成本包括与公司普通股的注册、公开发行和销售有关的费用和开支，包括法律、会计和印刷费。这些成本在产生时递延，随后在进行发售或发行股票时作为资本减少计入。如果相关登记不再有效，递延成本将定期审查并计入费用。
股份回购
董事会可不时批准股份回购计划，根据该计划，可在公开市场交易中购买股份。由于该公司是在马里兰州注册成立的，因此MGCL要求股票回购作为股票报废入账。回购股份的成本在结算日从资本中扣除。
证券交易
证券交易记录在交易日。已售出投资的已实现损益按具体标识入账。CLO的可选择赎回(“可选择赎回”)功能允许CLO发行人发行的股权证券的大多数持有人在指定的非赎回期限结束后赎回CLO发行的有担保票据，所得款项通过CLO的资产清算或通过新债务再融资支付。选择性赎回实际上是对CLO在规定的债务到期日之前发行的有担保债务的自愿预付款。在已行使可选择赎回功能的CLO股权投资中收到的分派首先应用于剩余成本基础，直至其降至零，之后分派被记录为已实现收益。
美国联邦所得税
本公司打算按照《守则》第M分章的规定，有资格作为RIC纳税，因此，其应纳税所得额和收益及时分配给股东的部分不需缴纳美国联邦所得税。为了有资格享受RIC税收待遇，OXSQ被要求每年至少分配其投资公司应税收入的90%，每季度满足多元化要求，并按照准则的定义提交1120-RIC表格。
由于美国联邦所得税规定与公认会计原则不同，符合税收规定的分配可能不同于为财务报告目的确认的净投资收入和已实现收益。分歧可能是永久性的，也可能是暂时的。在财务报表中对资本账户之间的永久性差异进行了重新分类，以反映其纳税性质。当某些收入、费用、收益或损失项目在未来某个时间确认时，就会出现暂时性差异。在分类上的差异也可能是因为出于税收目的将短期收益作为普通收入处理。
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目录表
牛津广场资本公司。
财务报表附注
March 31, 2022
(未经审计)
注3.主要会计政策摘要(续)
假设税务机关进行审查，本公司仅在不确定的税收头寸更有可能持续的情况下才确认该头寸的税收优惠。截至2022年3月31日，管理层已经分析了公司的税务状况，并得出结论，不应记录与公司2021年纳税申报单中预期的不确定税收状况有关的未确认税收优惠的负债。该公司确定其主要税务管辖区为美国联邦和康涅狄格州。截至本文所述期间，公司没有任何符合ASC 740-10-25所得税确认计量标准的不确定税务头寸，也没有任何未确认的税收优惠。该公司当前的纳税年度、2021年、2020年和2019年的联邦纳税申报单仍需接受美国国税局的审查。
出于纳税目的，截至2022年3月31日和2021年12月31日的有价证券投资的成本基础分别约为525,543,684美元和527,385,739美元。
最近的会计声明
2020年3月，FASB发布了美国会计准则委员会第2020-04号《参考利率改革(主题848)》，其中提供了可选的权宜之计和例外，用于在满足某些标准的情况下将GAAP应用于受参考利率改革影响的合同、套期保值关系和其他交易。修订只适用于合约、套期保值关系及其他参考伦敦银行同业拆息(“LIBOR”)或其他因参考利率改革而预期将终止的参考利率的交易。2021年1月，FASB发布了美国会计准则委员会第2021-01号文件《参考利率改革(主题848)》，其中将主题848的范围扩大到包括受贴现过渡影响的衍生工具。ASU 2020-04和ASU 2021-01的有效期为2020年3月12日至2022年12月31日。随着公司继续评估参考利率的转变，ASU编号2021-01提供了更多的清晰度，目前正在评估采用ASU编号2020-04和2021-01对财务报表的影响。
除上述指引外，本公司管理层并不认为，任何最近颁布但尚未生效的会计准则，如果目前采用，将不会对所附财务报表产生重大影响。
附注4.公允价值
截至2022年3月31日，公司按投资类型按公允价值按经常性基础计量的资产如下：
|
报告日的公允价值计量使用 |
||||||||||||
|
资产(百万美元) |
报价 |
意义重大 |
意义重大 |
总计 |
||||||||
|
高级担保票据 |
$ |
— |
$ |
— |
$ |
269.7 |
$ |
269.7 |
||||
|
CLO股权 |
|
— |
|
— |
|
135.5 |
|
135.5 |
||||
|
股权和其他投资 |
|
— |
|
— |
|
1.0 |
|
1.0 |
||||
|
按公允价值计算的总投资 |
|
— |
|
— |
|
406.2 |
|
406.2 |
||||
|
现金等价物 |
|
14.8 |
|
— |
|
— |
|
14.8 |
||||
|
按公允价值计算的总资产 |
$ |
14.8 |
$ |
— |
$ |
406.2 |
$ |
421.0 |
||||
25
目录表
牛津广场资本公司。
财务报表附注
March 31, 2022
(未经审计)
注4.公允价值(续)
截至2021年12月31日，公司按投资类型按公允价值按经常性基础计量的资产如下：
|
报告日的公允价值计量使用 |
||||||||||||
|
资产(百万美元) |
报价 |
意义重大 |
意义重大 |
总计 |
||||||||
|
高级担保票据 |
$ |
— |
$ |
— |
$ |
264.5 |
$ |
264.5 |
||||
|
CLO股权 |
|
— |
|
— |
|
155.6 |
|
155.6 |
||||
|
股权和其他投资 |
|
— |
|
— |
|
0.8 |
|
0.8 |
||||
|
按公允价值计算的总投资(1) |
|
— |
|
— |
|
420.8 |
|
420.8 |
||||
|
现金等价物 |
|
8.4 |
|
— |
|
— |
|
8.4 |
||||
|
按公允价值计算的总资产 |
$ |
8.4 |
$ |
— |
$ |
420.8 |
$ |
429.2 |
||||
____________
(1)由于四舍五入，总计可能不是总和。
第3级投资的重大不可观察的输入
下表提供了本公司截至2022年3月31日和2021年12月31日的第3级公允价值计量的量化信息。如前所述，公司的估值政策为估值分析的来源和类型以及公司在确定公允价值时使用的方法和投入确立了参数。如果估价委员会或牛津广场管理公司确定额外的技术、来源或投入在特定情况下是适当或必要的，则将进行此类额外工作。因此，这些表格不是包罗万象的，但提供了与公司公允价值计量相关的重要3级投入的信息。下表中的加权平均计算基于所有债务相关计算和CLO股本的公允价值。
|
资产(百万美元) |
关于第3级公允价值计量的量化信息 |
范围/加权 |
对以下方面的影响 |
|||||||||
|
公允价值 |
估值 |
看不见 |
||||||||||
|
高级担保票据 |
$ |
235.7 |
市场行情 |
NBIB(3) |
|
90.0% – 99.8%/95.8% |
北美 |
|||||
|
|
33.0 |
最近的交易 |
实际交易/收益(4) |
|
95.8% – 98.5%/97.1% |
北美 |
||||||
|
|
1.0 |
企业价值(8) |
NCY EBITDA(9) |
$ |
1230万牛米(5) |
增加 |
||||||
|
CLO权益 |
|
132.1 |
市场行情 |
NBIB(3) |
|
3.0% – 80.0%/42.9% |
北美 |
|||||
|
|
1.7 |
贴现现金流(6) |
贴现率(7) |
|
13.6% – 14.9%/13.9% |
减少量 |
||||||
|
|
1.7 |
清算资产净值(8) |
NBIB(3) |
|
0.3% – 24.7%/3.7% |
北美 |
||||||
|
股权/其他投资 |
|
1.0 |
企业价值(8) |
LTM EBITDA(9) |
$ |
2010万/NCM(5) |
增加 |
|||||
|
|
NCY EBITDA(9) |
$ |
2500万/牛米(5) |
增加 |
||||||||
|
|
|
市盈率(9倍) |
|
6.00x – 8.25x/7.1x |
增加 |
|||||||
|
第3级投资的总公允价值 |
$ |
406.2 |
|
|||||||||
____________
(1)加权平均值是根据投资的公允价值计算的。
(2)每项不可观察到的投入的增加对公允价值计量的影响是孤立的。贴现率是在贴现现金流计算中用于贴现未来现金流的比率。单独增加贴现率将导致公允价值计量的减少。市场倍数/EBITDA指的是投入(通常来自可比公司的价值)乘以一家公司的历史和/或预期EBITDA，以估计该公司的价值。单独增加市盈率/EBITDA将导致公允价值计量的增加。
26
目录表
牛津广场资本公司。
财务报表附注
March 31, 2022
(未经审计)
注4.公允价值(续)
(3)本公司一般采用独立定价服务机构提供的价格，或经纪或代理银行于估值日或临近估值日提供的非约束性指示投标价格(“NBIB”)，作为厘定银团票据及CLO债务及股权投资公允价值的主要基准，该等价格可能会根据估值日尚未完成的股权分配而作出调整。这些投标价格不具约束力，可能不是公允价值的决定因素。每项投标价格均由估值委员会连同牛津广场管理公司编制的其他资料一并评估，包括财务表现、近期业务发展，就CLO债务及股权投资而言，亦包括由独立受托人提供的表现及契诺遵守情况资料。
(4)独立定价服务提供的价格是结合实际交易和收益进行评估的，在某些情况下，实际交易或收益所代表的价值可能更能代表估值委员会所确定的公允价值。
(5)对于给定资产类别内的单一投资，计算一系列价值的加权平均数不被视为提供有意义的表示(“NCM”)。
(6)本公司根据预期合约付款流的净现值计算若干CLO股权投资的公允价值，该净现值以各自CLO工具的股权部分的估计市场收益率贴现。本公司亦会考虑权益分派付款的记录日期在该期间最后一天或之前的投资，以及潜在买家要求调整相当于实质上所有待决分派的交易价格的可能性。
(7)贴现率是指为计算现值而对未来现金流量进行贴现的比率，反映了市场对风险的假设。
(8)对于优先担保票据和股权投资，第三方估值公司评估本公司向其提供的投资组合公司的财务和运营信息，以及他们认为适合就本公司证券的公允价值形成意见的独立市场和行业信息。在投资的账面价值和/或内部信用评级不需要使用第三方估值公司的情况下，由牛津广场管理公司编制估值，其中可能包括清算分析，或可能利用随后的交易提供公允价值的指示。
(9)EBITDA，即扣除利息、税项、折旧和摊销前的收益，是一项不可观察的投入，通常基于投资组合公司提供的最新可用12个月财务报表。市场倍数也是一种不可观察的输入，代表着根据市场上可比公司可获得的信息，对市场参与者可能对一家企业估值的估计。“NCY”指的是“下一个历年”。
|
关于第3级公允价值计量的量化信息 |
极差/加权平均值(1) |
对以下方面的影响 |
|||||||||
|
资产(百万美元) |
公允价值 |
估值技巧/ |
无法观察到的输入 |
||||||||
|
高级安全保障 |
$ |
230.5 |
市场行情 |
NBIB(3) |
91.0% – 100.0%/97.0% |
北美 |
|||||
|
|
32.7 |
最近的交易 |
实际交易/收益(4) |
94.5% – 100.3%/97.9% |
北美 |
||||||
|
|
1.3 |
企业价值(8) |
NCY+1 EBITDA(9) |
1230万美元/NCM(5) |
增加 |
||||||
|
|
市盈率(9倍) |
5.5x – 6.5x/ncm(5) |
增加 |
||||||||
|
CLO权益 |
|
149.1 |
市场行情 |
NBIB(3) |
8.7% – 83.0%/48.0% |
北美 |
|||||
|
|
3.4 |
最近的交易 |
实际交易/收益(4) |
90.1%/ncm(5) |
北美 |
||||||
|
|
1.8 |
贴现现金流(6) |
贴现率(7) |
10.8% – 12.9%/12.5% |
减少量 |
||||||
|
|
1.3 |
清算资产净值(8) |
NBIB(3) |
0.3% – 5.8%/3.1% |
北美 |
||||||
|
股权/其他投资 |
|
0.8 |
企业价值(8) |
NCY EBITDA(9) |
1810万美元/NCM(5) |
增加 |
|||||
|
|
NCY+1 EBITDA(9) |
2500万美元/NCM(5) |
增加 |
||||||||
|
|
|
市盈率(9倍) |
5.75x – 9.0x/7.4x |
增加 |
|||||||
|
第3级投资的公允价值总额(10) |
$ |
420.8 |
|||||||||
____________
(1)加权平均值是根据投资的公允价值计算的。
27
目录表
牛津广场资本公司。
财务报表附注
March 31, 2022
(未经审计)
注4.公允价值(续)
(2)每项不可观察到的投入的增加对公允价值计量的影响是孤立的。贴现率是在贴现现金流计算中用于贴现未来现金流的比率。单独增加贴现率将导致公允价值计量的减少。市场倍数/EBITDA指的是投入(通常来自可比公司的价值)乘以一家公司的历史和/或预期EBITDA，以估计该公司的价值。单独增加市盈率/EBITDA将导致公允价值计量的增加。
(3)本公司一般采用独立定价服务机构提供的价格，或经纪或代理银行于估值日或临近估值日提供的非约束性指示投标价格(“NBIB”)，作为厘定银团票据及CLO债务及股权投资公允价值的主要基准，该等价格可能会根据估值日尚未完成的股权分配而作出调整。这些投标价格不具约束力，可能不是公允价值的决定因素。每项投标价格均由估值委员会连同牛津广场管理公司编制的其他资料一并评估，包括财务表现、近期业务发展，就CLO债务及股权投资而言，亦包括由独立受托人提供的表现及契诺遵守情况资料。
(4)独立定价服务提供的价格是结合实际交易和收益进行评估的，在某些情况下，实际交易或收益所代表的价值可能更能代表估值委员会所确定的公允价值。
(5)对于给定资产类别内的单一投资，计算一系列价值的加权平均数不被视为提供有意义的表示(“NCM”)。
(6)本公司根据预期合约付款流的净现值计算若干CLO股权投资的公允价值，该净现值以各自CLO工具的股权部分的估计市场收益率贴现。本公司亦会考虑权益分派付款的记录日期在该期间最后一天或之前的投资，以及潜在买家要求调整相当于实质上所有待决分派的交易价格的可能性。
(7)贴现率是指为计算现值而对未来现金流量进行贴现的比率，反映了市场对风险的假设。
(8)对于优先担保票据和股权投资，第三方估值公司评估本公司向其提供的投资组合公司的财务和运营信息，以及他们认为适合就本公司证券的公允价值形成意见的独立市场和行业信息。在投资的账面价值和/或内部信用评级不需要使用第三方估值公司的情况下，由牛津广场管理公司编制估值，其中可能包括清算分析，或可能利用随后的交易提供公允价值的指示。
(9)EBITDA，即扣除利息、税项、折旧和摊销前的收益，是一项不可观察的投入，通常基于投资组合公司提供的最新可用12个月财务报表。市场倍数也是一种不可观察的输入，代表着根据市场上可比公司可获得的信息，对市场参与者可能对一家企业估值的估计。“NCY”指的是“下一个历年”。
(10)由于四舍五入，总计可能不是总和。
按公允价值披露但未列账的金融工具
下表列出了截至2022年3月31日该公司已披露但未按公允价值结转的财务负债的账面价值和公允价值，以及公允价值体系中每项财务负债的水平：
|
(百万美元) |
携带 |
公平 |
1级 |
2级 |
3级 |
||||||||||
|
6.50%无抵押票据 |
$ |
63.7 |
$ |
65.5 |
$ |
— |
$ |
65.5 |
$ |
— |
|||||
|
6.25%无抵押票据 |
|
43.8 |
|
45.4 |
|
— |
|
45.4 |
|
— |
|||||
|
5.50%无抵押票据 |
|
78.1 |
|
80.5 |
|
— |
|
80.5 |
|
— |
|||||
|
总计 |
$ |
185.6 |
$ |
191.4 |
$ |
— |
$ |
191.4 |
$ |
— |
|||||
____________
(1)账面价值是扣除未摊销递延债务发行成本后的净值。截至2022年3月31日，与6.50%无担保票据相关的未摊销递延债务发行成本总计约70万美元。未摊销递延债务
28
目录表
牛津广场资本公司。
财务报表附注
March 31, 2022
(未经审计)
注4.公允价值(续)
____________
截至2022年3月31日，与6.25%无担保票据相关的发行成本总计约为100万美元。截至2022年3月31日，与5.50%无担保票据相关的未摊销递延债务发行成本总计约240万美元。
(2)对于6.50%的无抵押票据、6.25%的无抵押票据和5.50%的无抵押票据，公允价值以该期间最后一天的收盘价为基础。该批利率分别为6.50%、6.25%及5.50%的无抵押债券于纳斯达克全球精选市场挂牌上市(交易代码分别为“OXSQL”、“OXSQZ”及“OXSQG”)。
下表列出了截至2021年12月31日该公司已披露但未按公允价值结转的财务负债的账面价值和公允价值，以及公允价值体系中每项财务负债的水平：
|
(百万美元) |
携带 |
公平 |
1级 |
2级 |
3级 |
||||||||||
|
6.50%无抵押票据 |
$ |
63.6 |
$ |
65.1 |
$ |
— |
$ |
65.1 |
$ |
— |
|||||
|
6.25%无抵押票据 |
|
43.8 |
|
45.5 |
|
— |
|
45.5 |
|
— |
|||||
|
5.50%无抵押票据 |
|
78.0 |
|
80.7 |
|
— |
|
80.7 |
|
— |
|||||
|
总计 |
$ |
185.4 |
$ |
191.3 |
$ |
— |
$ |
191.3 |
$ |
— |
|||||
____________
(1)账面价值是扣除未摊销递延债务发行成本后的净值。截至2021年12月31日，与6.50%无担保票据相关的未摊销递延债务发行成本总计约为70万美元。截至2021年12月31日，与6.25%无担保票据相关的未摊销递延债务发行成本总计约为100万美元。截至2021年12月31日，与5.50%无担保票据相关的未摊销递延债务发行成本总计约250万美元。
(2)对于6.50%的无抵押票据、6.25%的无抵押票据和5.50%的无抵押票据，公允价值以该期间最后一天的收盘价为基础。该批利率分别为6.50%、6.25%及5.50%的无抵押债券于纳斯达克全球精选市场挂牌上市(交易代码分别为“OXSQL”、“OXSQZ”及“OXSQG”)。
利用重大不可观察投入，对截至2022年3月31日的三个月的投资公允价值进行核对如下：
|
(百万美元) |
高年级 |
克罗 |
股权和 |
总计(2) |
|||||||||||
|
2021年12月31日的余额 |
$ |
264.5 |
|
$ |
155.6 |
|
$ |
0.8 |
$ |
420.8 |
|
||||
|
计入收益的已实现净收益 |
|
— |
|
|
1.0 |
|
|
— |
|
1.0 |
|
||||
|
未实现增值净额计入收益 |
|
(3.8 |
) |
|
(9.9 |
) |
|
0.2 |
|
(13.5 |
) |
||||
|
折扣的增加 |
|
0.3 |
|
|
— |
|
|
— |
|
0.3 |
|
||||
|
购买 |
|
47.4 |
|
|
— |
|
|
— |
|
47.4 |
|
||||
|
还款和销售 |
|
(38.6 |
) |
|
(3.4 |
) |
|
— |
|
(42.0 |
) |
||||
|
降低CLO权益成本价值(1) |
|
— |
|
|
(7.8 |
) |
|
— |
|
(7.8 |
) |
||||
|
调入和/或调出级别3 |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
||||
|
2022年3月31日的余额(2) |
$ |
269.7 |
|
$ |
135.5 |
|
$ |
1.0 |
$ |
406.2 |
|
||||
|
截至2022年3月31日仍持有的3级投资未实现折旧的净变化 |
$ |
(4.2 |
) |
$ |
(8.9 |
) |
$ |
0.2 |
$ |
(12.9 |
) |
||||
____________
(1)CLO权益成本价值减少约780万美元是指本公司持有CLO权益及收益票据的投资已收到或有权收取的分派约1,220万美元，加上本公司CLO费用票据的成本摊销约33,000美元，减去公司CLO权益及收益票据确认的实际收益利息收入约440万美元。
(2)由于四舍五入，总计可能不是总和。
29
目录表
牛津广场资本公司。
财务报表附注
March 31, 2022
(未经审计)
注4.公允价值(续)
利用重大不可观察投入，对2021年12月31日终了年度的投资公允价值进行核对如下：
|
(百万美元) |
高年级 |
克罗 |
克罗 |
股权和 |
总计(2) |
|||||||||||||
|
2020年12月31日余额 |
$ |
172.2 |
|
$ |
— |
$ |
122.5 |
|
$ |
— |
$ |
294.7 |
|
|||||
|
计入收益的已实现净收益 |
|
(13.4 |
) |
|
— |
|
(1.5 |
) |
|
— |
|
(15.0 |
) |
|||||
|
未实现增值净额计入收益 |
|
4.2 |
|
|
— |
|
33.5 |
|
|
0.8 |
|
38.5 |
|
|||||
|
折扣的增加 |
|
0.7 |
|
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
0.7 |
|
|||||
|
购买 |
|
135.3 |
|
|
— |
|
43.5 |
|
|
— |
|
178.9 |
|
|||||
|
还款和销售 |
|
(34.6 |
) |
|
— |
|
(4.9 |
) |
|
— |
|
(39.5 |
) |
|||||
|
降低CLO权益成本价值(1) |
|
— |
|
|
— |
|
(37.5 |
) |
|
— |
|
(37.5 |
) |
|||||
|
应计PIK的非现金利息和股息收入 |
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
|||||
|
调入和/或调出级别3 |
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
|||||
|
2021年12月31日的余额(2) |
$ |
264.5 |
|
$ |
— |
$ |
155.6 |
|
$ |
0.8 |
$ |
420.8 |
|
|||||
|
截至2021年12月31日仍持有的3级投资未实现折旧的净变化 |
$ |
(9.0 |
) |
$ |
— |
$ |
27.8 |
|
$ |
0.8 |
$ |
19.6 |
|
|||||
____________
(1)CLO权益成本价值减少约3,750万美元是指本公司持有CLO权益及收益票据的投资已收到或有权收取的分派约5,580万美元，加上本公司CLO费用票据的成本摊销约40万美元，减去本公司CLO权益及收益票据确认的实际收益利息收入约1,870万美元。
(2)由于四舍五入，总计可能不是总和。
下表显示了截至2022年3月31日和2021年12月31日公司按资产类别划分的投资组合的公允价值：
|
March 31, 2022 |
2021年12月31日 |
|||||||||||
|
(百万美元) |
投资于 |
百分比 |
投资于 |
百分比 |
||||||||
|
高级担保票据 |
$ |
269.7 |
66.4 |
% |
$ |
264.5 |
62.8 |
% |
||||
|
CLO股权 |
|
135.5 |
33.4 |
% |
|
155.6 |
37.0 |
% |
||||
|
股权和其他投资 |
|
1.0 |
0.2 |
% |
|
0.8 |
0.2 |
% |
||||
|
总计(1) |
$ |
406.2 |
100.0 |
% |
$ |
420.8 |
100.0 |
% |
||||
____________
(1)由于四舍五入，总计可能不是总和。
30
目录表
牛津广场资本公司。
财务报表附注
March 31, 2022
(未经审计)
附注5.现金和现金等价物
分别于2022年3月31日和2021年12月31日，现金和现金等价物如下：
|
三月三十一号， |
十二月三十一日， |
|||||
|
现金 |
$ |
254,551 |
$ |
617,546 |
||
|
现金等价物 |
|
14,819,310 |
|
8,398,154 |
||
|
现金和现金等价物合计 |
$ |
15,073,861 |
$ |
9,015,700 |
||
有关现金、现金等价物和限制性现金的构成详情，请参阅“附注3.重要会计政策摘要”。
附注6.借款
根据1940年法案，除某些有限的例外情况外，公司只能在借款后立即借入1940法案所界定的资产覆盖率至少为150%的金额。截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司借款金额的资产覆盖率分别为220%和227%。
以下是截至2022年3月31日和2021年12月31日公司借款的未偿还本金金额、账面价值和公允价值。该批6.50%无抵押债券的公允价值是根据期内最后一日的收市价计算。该批利率为6.50%的无抵押债券于纳斯达克全球精选市场挂牌上市(交易代码“OXSQL”)。该批6.25%无抵押债券的公允价值是根据期内最后一日的收市价计算。该批面息率为6.25的无抵押债券于纳斯达克全球精选市场挂牌上市(交易代码“OXSQZ”)。5.50%无抵押债券的公允价值是根据该期间最后一天的收盘价计算的。该批面息率5.50的无抵押债券于纳斯达克全球精选市场挂牌上市(交易代码“OXSQG”)。
|
自.起 |
||||||||||||||||||
|
March 31, 2022 |
2021年12月31日 |
|||||||||||||||||
|
(百万美元) |
本金 |
携带 |
公平 |
本金 |
携带 |
公平 |
||||||||||||
|
6.50%无抵押票据 |
$ |
64.4 |
$ |
63.7 |
$ |
65.5 |
$ |
64.4 |
$ |
63.6 |
$ |
65.1 |
||||||
|
6.25%无抵押票据 |
|
44.8 |
|
43.8 |
|
45.4 |
|
44.8 |
|
43.8 |
|
45.5 |
||||||
|
5.50%无抵押票据 |
|
80.5 |
|
78.1 |
|
80.5 |
|
80.5 |
|
78.0 |
|
80.7 |
||||||
|
总计 |
$ |
189.7 |
$ |
185.6 |
$ |
191.4 |
$ |
189.7 |
$ |
185.4 |
$ |
191.3 |
||||||
____________
(1)账面价值为未偿还本金总额减去未摊销递延发行成本。截至2022年3月31日，6.50%无担保票据、6.25%无担保票据和5.50%无担保票据的未摊销递延发行成本总额分别约为70万美元、100万美元和240万美元。截至2021年12月31日，6.50%无担保票据、6.25%无担保票据和5.50%无担保票据的未摊销递延发行成本总额分别约为70万美元、100万美元和250万美元。
截至2022年3月31日，本公司借款的加权平均声明利率和加权平均期限分别为6.02%和4.3年，截至2021年12月31日的加权平均借款利率和加权平均期限分别为6.02%和4.6%。
31
目录表
牛津广场资本公司。
财务报表附注
March 31, 2022
(未经审计)
注6.借款(续)
下表汇总了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月的利息支出构成：
|
截至2022年3月31日的三个月 |
|||||||||
|
(千美元) |
已表明的利益 |
摊销 |
总计 |
||||||
|
6.50%无抵押票据 |
$ |
1,046.0 |
$ |
80.1 |
$ |
1,126.1 |
|||
|
6.25%无抵押票据 |
|
699.9 |
|
57.5 |
|
757.4 |
|||
|
5.50%无抵押票据 |
|
1,106.9 |
|
95.1 |
|
1,202.0 |
|||
|
总计(1) |
$ |
2,852.8 |
$ |
232.7 |
$ |
3,085.4 |
|||
____________
(1)由于四舍五入，总计可能不是总和。
|
截至2021年3月31日的三个月 |
|||||||||
|
(千美元) |
已表明的利益 |
摊销 |
总计 |
||||||
|
6.50%无抵押票据 |
$ |
1,046.0 |
$ |
80.1 |
$ |
1,126.1 |
|||
|
6.25%无抵押票据 |
|
699.9 |
|
57.5 |
|
757.4 |
|||
|
总计(1) |
$ |
1,745.9 |
$ |
137.6 |
$ |
1,883.4 |
|||
____________
(1)由于四舍五入，总计可能不是总和。
应付票据-6.50%2024年到期的无担保票据(“6.50%无担保票据”)
2017年4月12日，公司完成了6.50%无担保债券本金总额约6,440万美元的承销公开发行。该批利率6.50%的无抵押债券将于2024年3月30日到期，并可在2020年3月30日或之后根据公司的选择权随时或不时赎回全部或部分债券。无抵押债券的息率为6.50%，年息6.50%，每季度派息一次，日期为每年3月30日、6月30日、9月30日及12月30日。
截至2022年3月31日，6.50%无抵押票据的应计利息总额约为12,000美元。截至2022年3月31日，该公司与6.50%无担保票据相关的未摊销递延债务发行成本约为65万美元。递延债务发行成本将在6.50%无担保票据的期限内摊销，并计入营业报表的利息支出。截至2022年3月31日的三个月，支付的现金和有效年化利率分别约为100万美元和7.09%。截至2021年3月31日止三个月的已支付现金及实际年化利率分别约为100万美元及7.09%。
应付票据--6.25%2026年到期的无担保票据(“6.25%无担保票据”)
2019年4月3日，公司完成了本金总额约4480万美元的承销公开发行，本金为6.25%的无担保票据。该批利率6.25%的无抵押债券将于2026年4月30日到期，并可在2022年4月30日或之后根据公司的选择权随时或不时赎回全部或部分债券。该批年息为6.25厘的无抵押债券，按季派息一次，分别於每年的一月三十一日、四月三十日、七月三十一日及十月三十一日派息。
截至2022年3月31日，6.25%无抵押票据的应计利息总额约为467,000美元。截至2022年3月31日，该公司与6.25%无担保票据有关的未摊销递延债务发行成本约为95.2万美元。递延债务发行成本
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注6.借款(续)
在6.25%无抵押票据期限内摊销，并计入营业报表的利息支出。截至2022年3月31日的三个月，支付的现金约为70万美元，实际年化利率约为6.86%。截至2021年3月31日的三个月，支付的现金约为70万美元，实际年化利率约为6.86%。
应付票据-5.50%2028年到期的无担保票据(“5.50%无担保票据”)
2021年5月20日，该公司完成了本金5.50%的无担保债券的承销公开发行，本金总额约为8050万美元。5.50%的无抵押债券将于2028年7月31日到期，并可在2024年5月31日或之后根据公司的选择权随时或不时赎回全部或部分债券。该批年息为5.50厘的无抵押债券，按季派息，分别於每年的1月31日、4月30日、7月31日及10月31日派息。
截至2022年3月31日，5.50%无抵押票据的应计利息总额约为738,000美元。截至2022年3月31日，该公司与5.50%无担保票据有关的未摊销递延债务发行成本约为240万美元。递延债务发行成本将在5.50%无担保票据的期限内摊销，并计入营业报表的利息支出。截至2022年3月31日止三个月的已支付现金及有效年化利率分别约为110万美元及6.06%。
附注7.关联方交易
本公司根据投资顾问协议就其服务向Oxford Square Management支付一笔费用，该费用包括-按其总资产计算的基本投资顾问费(“基本费用”)，如下所述，以及两类奖励费用。基本费用和牛津广场管理公司赚取的任何奖励费用的成本最终由公司的普通股股东承担。
在截至2021年12月31日止年度的10-K表格年度报告中，本公司于第1项.商业-投资顾问协议-顾问费中详细描述，本公司首先根据投资咨询协议的条款计算基本费用及任何奖励费用，然后根据牛津广场管理公司单方面通过的于2016年4月1日生效的费用豁免函件(“2016费用豁免”)的条款计算基本费用及任何奖励费用，最后采用两项合并结果中较低者作为应付予牛津广场管理公司的总费用。
基本费用
基本费用每季度拖欠一次，根据公司最近完成的两个日历季度结束时总资产平均价值的百分比计算，并在任何部分季度适当分摊。因此，无论公司的总资产价值在本季度是否有所下降，基本费用都将支付。
根据投资咨询协议的条款，基本费用按2.00%的年利率计算，并根据本日历季度内的任何股权或债务资本筹集、回购或赎回进行适当调整。
根据2016年度费用豁免条款，为计算于某一特定日历季将获豁免的顾问费总额(如有)，基本费用(作为总计算的一部分)按1.50%的年率计算，并按本日历季的任何股票发行、债务发行、回购或赎回按比例调整；然而，除非该等收益已根据本公司的投资目标进行投资，否则不会就本公司与任何股份或债务发行有关的现金收益支付基本费用。
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注7.关联方交易(续)
下表分别列出了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月基本费用(根据2016年费用豁免计算)所占咨询费总额的比例：
|
(百万美元) |
三个月 |
三个月 |
||||
|
基本费用 |
$ |
1.6 |
$ |
1.4 |
||
截至2022年3月31日和2021年12月31日，应支付给牛津广场管理公司的基本费用分别为1,606,503美元和1,688,712美元。
奖励费
奖励费用通常被称为“收入奖励费用”和“资本利得奖励费用”，第一笔费用每季度拖欠一次，第二笔费用在每个日历年末拖欠。
净投资收益激励费
第一项费用(“净投资收益奖励费用”)，参照本公司“奖励前费用净投资收益”(定义见下文)厘定。鉴于这笔奖励费用是在不考虑本季度可能发生的任何收益、亏损或未实现折旧的情况下支付的，即使该季度的资产净值下降，牛津广场管理公司的奖励费用仍可能需要支付。
根据投资咨询协议的条款，净投资收益奖励费用是根据公司上一个日历季度的“前期奖励费用净投资收益”计算的。
为此目的，“前期激励费用净投资收入”是指在日历季度内应计的利息收入、股息收入和任何其他收入(包括公司从投资组合公司收到的任何其他费用，如承诺费、创始、结构、勤勉和咨询费或其他费用)减去公司本季度的运营费用(包括基本费、根据管理协议应支付的费用，以及就任何已发行和已发行的优先股支付的任何利息支出和股息，但不包括激励费用)。奖励前费用净投资收入包括具有递延利息特征的投资(如原始发行贴现、具有实物利息的债务工具和零息证券)、我们尚未收到现金的应计收入。奖励前费用净投资收益不包括任何已实现资本收益、已实现资本损失或未实现资本增值或折旧。
·奖励前费用净投资收入，以上一日历季度末公司净资产价值的回报率表示，与年度“门槛收益率”的四分之一进行比较。年度门槛利率是在紧接12月31日之前通过在最近发行的5年期美国国债上加5.0%的利率来确定的，最高年门槛利率为10.0%。2022年和2021年历年的年门槛税率为6.26%，这两个日历年的计算截止日期为12月31日
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注7.关联方交易(续)
根据投资咨询协议的条款，分别为5.36%和5.36%。用于计算净投资收益奖励费用的公司净投资收入(在未分配给股东的范围内)也包括在用于计算2%基本费用的总资产金额中。
A.本公司各季度奖励前费用净投资收入的奖励费用运行情况如下：
在任何日历季度，如果奖励前费用净投资收入不超过年门槛费率的四分之一(2022年日历年度为6.26%)，则无需向牛津广场管理公司支付奖励费用。
二、在任何一个日历季度，超过年门槛费率四分之一(2022年历年6.26%)的奖励前费用净投资收入的20%将支付给牛津广场管理公司(即，一旦达到门槛费率，此后所有奖励费用净投资收入的20%将分配给牛津广场管理公司)。
根据2016年减免费用的条款，为了计算某一日历季度的咨询费总额(如果有的话)，收入奖励费用(作为总计算的一部分)是根据(X)该日历季度的“奖励前费用净额”(定义见下文)超过(Y)该日历季度的“首选回报金额”(定义见下文)的数额计算的。
A.“优先回报金额”是按季度计算的，方法是将1.75%乘以公司上一个日历季度末的资产净值。
B.净投资收益奖励费用计算如下：
(A)在任何日历季度，如“奖励前费用净投资收益”不超过“首选回报金额”，则无须向牛津广场管理公司支付任何投资净收益奖励费用；
(B)该季度的“奖励前费用净投资收入”(如有的话)的100%，超过“首选回报金额”，但少于或等于按季厘定的“追赶金额”，即以2.1875%乘以该公历季度结束时OXSQ的资产净值；及
(C)任何季度的“奖励前费用净投资收益”超过“追赶金额”时，净投资收益奖励费用将为该季度“奖励前费用净投资收入”金额的20%。
C.“优先回报金额”不存在季度间的累积，因此，如果随后几个季度的“奖励前费用净投资收入”低于季度“首选回报金额”，则不会收回之前支付给牛津广场管理公司的金额；如果之前几个季度的“奖励前费用净投资收入”低于正在进行计算的季度的季度“首选回报金额”，则不会延迟向牛津广场管理公司支付奖励费用。
D.公司净投资收益奖励费用的计算受总回报要求的约束，该要求规定，净投资收益奖励费用不应支付给牛津广场管理公司，除非支付给牛津广场管理公司的净资产净额的20%(如果为正数，则为“前期奖励费用净投资”之和
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注7.关联方交易(续)
收入，“已实现的损益和未实现的增值和折旧)在计算此类费用的日历季度内，并且前十一(11)个季度超过了为该十一(11)个季度应计和/或支付的累计净投资收益奖励费用。
如果根据2016年费用豁免计算的咨询费在任何季度期间产生较高的综合基本费用和净投资收益激励费用，则综合费用将设定为根据投资咨询协议计算的原始(较低)水平。如果在2016年费用豁免下的咨询费计算产生了该季度较低的综合基本费用和净投资收入激励费用，则该季度采用较低的综合费用。在任何一种情况下，该季度都使用较低的综合费用水平，因此，由于2016年的费用减免，应支付给牛津广场管理公司的咨询费只能减少，而永远不能增加。
下表分别代表截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月归因于净投资收入激励费用(根据2016年费用豁免计算)的咨询费总额的部分。
|
(百万美元) |
三个月 |
三个月 |
||||
|
净投资收益激励费 |
$ |
— |
$ |
— |
||
截至2022年3月31日和2021年12月31日，没有应支付给牛津广场管理公司的净投资收入激励费。
资本利得激励费
根据投资顾问协议及2016年度豁免费用计算的资本利得奖励费用，于每个历年年底(或于投资顾问协议终止时，截至终止日期)厘定并以欠款支付，相当于本公司“奖励费用资本收益”的20%，包括每一历年的已实现资本收益，经计算该日历年度的所有已实现资本亏损及未实现资本折旧后的净额。仅为会计目的，为反映某一特定期间应支付的理论资本收益激励费用，犹如所有未实现收益均已实现，本公司将根据该日历年度的已实现收益净额和未实现折旧(根据投资咨询协议的条款)，加上在该期间期末持有的投资的未实现增值，应计资本收益激励费用。应注意的是，如此计算和累积的费用不一定是根据投资咨询协议支付的，并且可能永远不会在以后的期间根据资本利得奖励费用的计算而支付。根据《投资咨询协议》支付的金额将与《投资咨询协议》所反映的公式一致。
与投资组合的假设清算有关的资本利得奖励费用支出(假设已实现或未实现的损益没有其他变化)仅在本公司的投资组合于期末完全清算且投资咨询协议于该日期终止时才支付给牛津广场管理公司。此外，还应注意到，资本利得奖励费用支出随公司的整体投资结果而波动。
在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月里，没有基于假设清算的资本利得激励费用。
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注7.关联方交易(续)
管理协议
本公司亦与牛津基金订立管理协议，根据该协议，牛津基金为本公司提供行政服务。本公司向Oxford Funds支付牛津基金根据管理协议代表其产生的间接费用及其他开支的可分配部分，包括部分租金及首席财务官、会计人员及其他行政支援人员的薪酬，这会产生董事会必须监察的潜在利益冲突。根据公司与Foreside之间的协议条款，公司还向Oxford Funds报销与OXSQ首席合规官履行职能相关的费用，该费用由Oxford Funds代表公司支付。
牛津广场管理公司由其管理成员牛津基金控股。董事会成员查尔斯·M·罗伊斯持有牛津广场管理公司的少数非控股权益。牛津基金管理牛津广场管理公司的业务和内部事务。乔纳森·H·科恩是该公司的首席执行官，也是董事的成员，也是牛津基金的管理成员。公司总裁兼首席运营官索尔·B·罗森塔尔也是牛津广场管理公司的总裁兼首席运营官，也是牛津基金的成员。科恩和罗森塔尔共同控制着牛津基金的股权。
在截至2022年和2021年3月31日的三个月内，根据与牛津基金的管理协议，公司为分配给公司行政活动的员工服务产生了约200,000美元的补偿费用。此外，本公司于截至2022年及2021年3月31日止三个月根据行政协议分配的设施成本分别约为15,000美元及13,000美元。截至2022年和2021年3月31日，根据《管理协议》应支付的应计补偿支出分别约为52,000美元和30,000美元。
共同投资优先救济
2017年6月14日，美国证券交易委员会发布命令，允许本公司及其某些关联公司在满足某些条件的情况下完成对投资组合公司的谈判共同投资交易。在订单满足若干条件的情况下，本公司及其若干联属公司获准连同任何未来的BDC、注册封闭式基金及若干私人基金(每一基金的投资顾问均为本公司的投资顾问或由本公司投资顾问控制、控制或与本公司投资顾问共同控制的投资顾问)共同投资于1940年法令所禁止的谈判投资机会，为本公司股东提供获得更广泛投资机会的途径。
根据该命令，本公司获准与其关联公司共同投资此类投资机会，前提是其独立董事的“必要多数”(定义见1940年法令第57(O)条)对共同投资交易作出某些结论，包括但不限于：(1)潜在共同投资交易的条款，包括支付的对价，对本公司及其股东是合理和公平的，并且不涉及任何有关人士对本公司或其股东的越权行为，(2)潜在的共同投资交易符合公司股东的利益，符合公司当时的投资目标和战略。
此外，根据美国证券交易委员会于2020年4月8日发出并适用于所有BDC的豁免命令，至2020年12月31日，本公司获准在满足若干条件下，以本公司管理的若干私人基金完成对其现有投资组合公司的后续投资。
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注7.关联方交易(续)
投资顾问或其联营公司，并受命令涵盖，即使该等私人基金以前未曾投资于该现有的投资组合公司。若无此命令，私募基金一般不能参与与本公司的该等后续投资，除非该等私募基金先前已在与本公司的共同投资交易中购入投资组合公司的证券。尽管有条件豁免令于2021年12月31日到期，但美国证券交易委员会投资管理司表示，在2022年3月31日之前，如果任何拥有现有共同投资令的商业发展公司根据有条件豁免令中描述的相同条款和条件继续从事有条件豁免令中描述的某些交易，它不会建议采取执法行动。关于有条件豁免令的有效期届满，投资管理部表示，虽然在2022年3月31日之后，大都会银行将不能依赖有条件豁免令，但大都会银行可申请修订其现有命令，以永久实施宽免。
注8.每股收益
下表列出了分别在2022年3月31日和2021年3月31日终了的三个月中由净投资收入和每股业务产生的基本净资产和稀释净增加/(减少)净额的计算方法：
|
三个月 |
三个月 |
||||||
|
净投资收益 |
$ |
4,250,374 |
|
$ |
4,814,164 |
||
|
加权平均已发行普通股 |
|
49,700,764 |
|
|
49,589,700 |
||
|
每股普通股净投资收益带来的净资产净增长 |
$ |
0.09 |
|
$ |
0.10 |
||
|
净(减少)/经营净资产增加 |
$ |
(8,197,189 |
) |
$ |
21,789,155 |
||
|
每股普通股运营净资产净额(减少)/增加 |
$ |
(0.16 |
) |
$ |
0.44 |
||
注9.分配
本公司打算继续经营，以便有资格根据守则作为RIC征税，因此，本公司将不需要就其分配给股东的应税收入和收益部分缴纳联邦所得税。根据守则的定义，除其他要求外，本公司须分配其年度投资公司应课税收入的至少90%，才有资格作为RIC征税。每季度作为分派支付的金额由董事会决定，并基于本公司管理层估计的年度应纳税所得额。根据美国联邦所得税条例计算的收入与公认会计准则计算的收入有很大不同。然而，如果公司的累计未分配应纳税收益低于所宣布的分派金额，则公司在该会计年度的分派总额的一部分可被视为向公司股东返还用于纳税的资本。
该公司打算遵守守则中有关RICS的适用条款，使应税收入的分配足以免除基本上所有的联邦所得税。公司可酌情结转超过历年分配的应税收入，并为此类收入支付4%的消费税。公司将按要求对估计的超额应纳税所得额应计消费税。
该公司为其普通股股东采取了一项“选择退出”分销再投资计划。因此，如果公司进行现金分配，那么股东的现金分配将自动再投资于公司普通股的额外股份，除非他们特别“选择退出”分配再投资计划以获得现金分配。在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月内，
38
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注9.分配(续)
公司就分销再投资计划向股东分别发行了31,583股和8,357股普通股，价格分别约为125,000美元和37,000美元。在截至2021年3月31日的三个月中，作为公司普通股股东股息再投资计划的一部分，公司股息再投资管理人在公开市场以约91,000美元的价格购买了23,202股普通股，以满足公司股息的再投资部分。在2022年1月31日、2月28日和3月31日，该公司每月支付约170万美元的分红，或每股0.035美元。
根据二零一零年受监管投资公司现代化法案(“该法案”)，本公司可于颁布日期后开始的应课税年度内无限期结转所发生的资本亏损。然而，在未来纳税年度发生的任何损失将被要求在有到期日的立法前纳税年度发生的损失之前使用。由于这一排序规则，颁布前的资本损失结转可能更有可能到期而未使用。此外，颁布后结转的资本损失将保留其短期或长期损失的性质，而不是像以前的法律那样被视为全部短期损失。
在截至2022年3月31日的三个月中，分配的纳税性质在估计的基础上为每股0.084美元的普通收入和每股0.021美元的资本纳税回报。在截至2022年3月31日的三个月中，报告的分配金额和来源仅为估计值(基于历史上报告的纳税性质的平均值)，并未提供用于美国联邦所得税报告目的。由于本公司认为分配的历史税务特征是最有用的资料，因此本公司采用自本公司成立以来所有年度的平均值来提供本报告的估计数字。然而，用于美国联邦所得税目的的分配的时间和性质(根据可能与GAAP不同的美国联邦税收规则确定)可能与公司在此提供估计时使用的历史信息有很大不同。2022年所有分配的来源将在年底后最终确定，所代表的金额可能与最终表格1099-DIV通知中披露的金额有很大不同。用于纳税申报的实际金额和来源将取决于公司的投资业绩，可能会根据税务法规而发生变化。
附注10.每股资产净值
截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司每股资产净值分别为4.65美元和4.92美元。在厘定本公司每股资产净值时，董事会真诚地厘定本公司缺乏可靠市场报价的组合投资的公允价值。
注11.股票发行和回购计划
2019年8月1日，公司与拉登堡·塔尔曼公司签订了一项股权分配协议，通过该协议，公司可不时通过在市场(“ATM”)发售高达1.5亿美元的公司普通股。在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月内，公司没有根据自动取款机发售的规定出售任何普通股。
董事会可不时批准股份回购计划，根据该计划，可在公开市场交易中购买股份。由于该公司是在马里兰州注册成立的，因此MGCL要求股票回购作为股票报废入账。回购股份的成本在结算日从资本中扣除。在截至2022年3月31日及2021年3月31日的三个月内，本公司未获授权回购任何已发行普通股。
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(未经审计)
附注12.投资收益
下表分别列出了2022年3月31日和2021年3月31日终了三个月的投资收入构成：
|
三个月 |
三个月 |
|||||
|
利息收入 |
|
|
||||
|
列报利息收入 |
$ |
4,786,723 |
$ |
3,536,196 |
||
|
原发行贴现和市场贴现收入 |
|
253,267 |
|
210,581 |
||
|
按面值从计划外汇款中获得的贴现收入 |
|
210,159 |
|
475,260 |
||
|
利息收入总额 |
$ |
5,250,149 |
$ |
4,222,037 |
||
|
证券化工具和投资的收益 |
$ |
4,441,195 |
$ |
4,681,300 |
||
|
其他收入 |
|
|
||||
|
收费信 |
|
166,625 |
|
107,961 |
||
|
贷款预付款和债券催缴费用 |
|
— |
|
300,000 |
||
|
所有其他费用 |
|
7,901 |
|
48,392 |
||
|
其他收入合计 |
$ |
174,526 |
$ |
456,353 |
||
|
总投资收益 |
$ |
9,865,870 |
$ |
9,359,690 |
||
1940年法案要求商业发展公司向其投资组合的公司提供重要的管理援助。公司向投资组合公司提供与其投资有关的管理协助，可获得手续费收入。在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月内，公司没有收到任何管理协助费用收入。
附注13.承付款和或有事项
在正常的业务过程中，公司签订了各种包含各种担保和赔偿的承诺，这些保证和赔偿可能使公司面临一些损失风险。此类业务造成未来亏损的风险虽然无法量化，但预计是微乎其微的。截至2022年3月31日，公司没有任何购买额外债务投资的承诺。
本公司目前并未受到任何重大法律程序的影响。本公司可能不时在正常业务过程中参与某些法律程序，包括与执行本公司与其投资组合公司的合同项下的权利有关的法律程序。虽然这些法律程序的结果(如果有)不能确切地预测，但公司预计这些程序不会对其运营结果和财务状况产生实质性影响。
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注14.财务亮点
截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月的财务要点如下：
|
三个月 |
三个月 |
|||||||
|
每股数据 |
|
|
|
|
||||
|
期初资产净值 |
$ |
4.92 |
|
$ |
4.55 |
|
||
|
净投资收益(1) |
|
0.09 |
|
|
0.10 |
|
||
|
已实现和未实现净额(亏损)/收益(2) |
|
(0.25 |
) |
|
0.34 |
|
||
|
净(减少)/业务资产净值增加 |
|
(0.16 |
) |
|
0.44 |
|
||
|
净投资收益的每股分配 |
|
(0.09 |
) |
|
(0.09 |
) |
||
|
资本分配纳税申报单(三) |
|
(0.02 |
) |
|
(0.02 |
) |
||
|
总分配 |
|
(0.11 |
) |
|
(0.11 |
) |
||
|
已发行/回购股份的影响，毛额 |
|
— |
|
|
— |
|
||
|
期末资产净值 |
$ |
4.65 |
|
$ |
4.88 |
|
||
|
期初每股市值 |
$ |
4.08 |
|
$ |
3.05 |
|
||
|
期末每股市值 |
$ |
4.19 |
|
$ |
4.64 |
|
||
|
基于市值的总回报(4) |
|
5.31 |
% |
|
56.22 |
% |
||
|
基于资产净值的总回报(5) |
|
(3.35 |
)% |
|
9.56 |
% |
||
|
期末已发行股份 |
|
49,721,642 |
|
|
49,597,964 |
|
||
|
|
|
|
|
|||||
|
比率/补充数据(8) |
|
|
|
|
||||
|
期末净资产(千美元) |
$ |
231,304 |
|
$ |
242,046 |
|
||
|
平均净资产(000美元) |
$ |
237,950 |
|
$ |
233,736 |
|
||
|
费用与平均净资产的比率(6) |
|
9.44 |
% |
|
7.78 |
% |
||
|
净投资收益与平均净资产的比率(6) |
|
7.14 |
% |
|
8.24 |
% |
||
|
投资组合换手率(7) |
|
10.09 |
% |
|
6.38 |
% |
||
____________
(1)指按加权平均已发行股份计算的期内每股投资收益净额。
(2)已实现和未实现净收益/(亏损)包括四舍五入调整，以协调每股净资产价值的变化。
(3)管理层监测可用的应税收益，包括净投资收入和已实现的资本收益，以确定该年度是否可能发生资本的纳税回报。如果公司的应税收益低于公司该会计年度的分配总额，则这些分配的一部分可被视为公司股东的纳税资本回报。在本财政年度结束后准备好纳税申报单之前，无法确定公司收益的最终纳税性质。报告的分配金额和来源仅为估计(基于历史上报告的纳税性质的平均值)，并不用于美国税务报告目的。
(4)以市值为基础的总回报等于期末市值相对于期初市值的增减加上分配除以期初市值，假设根据公司的分配再投资计划获得的分配再投资价格，不包括任何折扣。总回报不是按年计算的。
(5)以资产净值为基础的总回报等于期末资产净值与期初资产净值的增减加上分配除以期初资产净值。总回报不是按年计算的。
(6)年化。
(7)投资组合周转率以年初至今的现金投资销售和债务偿还或年初至今的现金投资买入额超过按公允价值计算的总投资的平均数两者中较少者计算。
41
目录表
牛津广场资本公司。
财务报表附注
March 31, 2022
(未经审计)
注14.财务重点(续)
(8)下表提供了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月的补充业绩比率(按年率计算)：
|
三个月 |
三个月 |
|||||||
|
费用与平均净资产的比率： |
|
|
||||||
|
未计奖励费的营业费用 |
9.44 |
% |
7.78 |
% |
||||
|
净投资收益奖励费用 |
— |
% |
— |
% |
||||
|
费用比率，不包括利息费用与平均净资产的比率 |
4.25 |
% |
4.56 |
% |
||||
附注15.风险和不确定因素
市场波动期已经发生，并可能继续发生，以应对流行病或其他我们无法控制的事件。这些类型的事件已经并可能继续对公司及其投资组合公司的经营业绩产生不利影响。例如，新冠肺炎疫情给全球经济带来了冲击。这场疫情已经并将在一段未知的时期内继续导致受其影响的地方、区域、国家和全球市场和经济体的混乱。
新冠肺炎疫情和由此引发的经济混乱已经并可能继续对公司的一些投资组合公司的业务运营和CLO投资产生不利影响，并已经并可能继续对公司的运营产生不利影响。该公司投资的投资组合公司的经营和财务业绩取决于未来的发展，包括疫情的持续时间和蔓延，这种不确定性可能反过来影响其投资的估值。
虽然很难预测新冠肺炎疫情对本公司投资的相关CLO工具的影响程度，但CLO工具未能满足某些财务契约，包括关于足够的抵押和/或利息覆盖测试，可能会导致其向我们支付的款项减少。如果CLO工具未能通过某些测试，优先于我们的债务的持有人可能有权获得额外的付款，这反过来又会减少我们本来有权获得的付款。另外，本公司可能会产生必要的开支，以便在违约时寻求追回，或与违约的CLO工具谈判新条款，或我们可能进行的任何其他投资。如果发生上述情况，可能会对公司的经营业绩和现金流产生重大不利影响。
本公司收购的CLO车辆权益一般交易清淡或交易市场有限。CLO汽车通常是私下发行和出售的，甚至在二级市场也是如此。因此，对CLO工具的投资可能被描述为非流动性证券。除了与投资债务证券相关的一般风险外，CLO工具还带有额外的风险，包括但不限于：(I)抵押品证券的分派可能不足以支付利息或其他款项；(Ii)抵押品的质量可能下降或违约；(Iii)本公司对CLO部分的投资可能从属于其他高级票据部分；以及(Iv)在投资时可能未完全了解CLO证券的复杂结构，并可能与CLO工具产生纠纷或产生意想不到的投资结果。如果公司在CLO股权投资方面的本金回收低于公司为这些投资支付的价格，公司的资产净值也可能随着时间的推移而下降。
42
目录表
牛津广场资本公司。
财务报表附注
March 31, 2022
(未经审计)
注15.风险和不确定性(续)
该公司将现金存入隔夜货币市场账户，有时现金和现金等价物可能超过联邦存款保险公司的保险限额。此外，公司的投资组合可能集中在有限数量的投资组合公司，如果这些公司中的任何一家公司在公司持有的任何债务证券下违约，或者如果这些部门经历市场低迷，公司将面临重大损失的风险。
美国和世界各地的各种社会和政治环境(包括战争和其他形式的冲突，包括美国和中国之间日益加剧的贸易紧张局势，以及有关美国和其他国家外交、贸易、经济和其他政策的实际和潜在变化的其他不确定性，恐怖主义行为、安全行动和灾难性事件，如火灾、洪水、地震、龙卷风、飓风和全球卫生流行病)，也可能导致美国和全球市场波动加剧和经济不确定性或恶化。具体地说，俄罗斯和乌克兰之间不断加剧的冲突以及由此导致的市场波动可能会对公司的业务、财务状况或运营结果产生不利影响。针对俄乌冲突，美国等国对俄实施制裁或其他限制性行动。上述任何因素，包括制裁、出口管制、关税、贸易战和其他政府行动，都可能对公司的业务、财务状况、现金流和经营业绩产生重大不利影响，并可能导致牛津广场普通股和/或债务证券的市值下降。这些市场和经济混乱也可能对公司投资组合公司的经营业绩产生负面影响。
注16.后续事件
应支付给股东的分配如下：
|
宣布的日期 |
记录日期 |
应付日期 |
每股分派 |
|||
|
March 1, 2022 |
April 15, 2022 |
April 29, 2022 |
$0.035 |
|||
|
March 1, 2022 |
May 17, 2022 |
May 31, 2022 |
$0.035 |
|||
|
March 1, 2022 |
June 16, 2022 |
June 30, 2022 |
$0.035 |
|||
|
April 21, 2022 |
July 15, 2022 |
July 29, 2022 |
$0.035 |
|||
|
April 21, 2022 |
2022年8月17日 |
2022年8月31日 |
$0.035 |
|||
|
April 21, 2022 |
2022年9月16日 |
2022年9月30日 |
$0.035 |
公司管理层对截至这些财务报表发布之日的后续事件进行了评估，并注意到没有其他事件需要在财务报表中进行调整或披露。
43
目录表
项目2.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
关于前瞻性陈述的警告性声明
这份关于Form 10-Q的季度报告包含涉及重大风险和不确定性的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述不是历史事实，而是基于对牛津广场资本公司、我们当前和未来的投资组合、我们的行业、我们的信念和我们的假设的当前预期、估计和预测。诸如“预期”、“预期”、“打算”、“计划”、“将”、“可能”、“继续”、“相信”、“寻求”、“估计”、“将会”、“可能”、“应该”、“目标”、“项目”等词语以及这些词语和类似表述的变体旨在识别前瞻性陈述。本季度报告中关于Form 10-Q的前瞻性陈述涉及风险和不确定因素，包括以下陈述：
·我们未来的经营业绩，包括我们实现当前新冠肺炎疫情目标的能力；
·我们的业务前景和我们投资组合公司的前景；
·我们预期进行的投资的影响；
·我们的合同安排和与第三方的关系；
·我们未来的成功依赖于整体经济，它对我们投资的行业的影响，以及新冠肺炎疫情对它的影响；
·我们的投资组合公司和CLO投资实现其目标的能力，包括由于新冠肺炎大流行的结果；
·我们对投资组合公司和CLO的投资估值，特别是那些没有流动性交易市场的投资，以及新冠肺炎疫情对其的影响；
·市场条件和我们进入替代债务市场以及额外债务和股权资本的能力，以及新冠肺炎大流行对此的影响；
·我们预期的融资和投资；
·我们的现金资源和营运资本是否充足；
·我们投资组合公司的运营和CLO投资产生现金流的时间(如果有)，以及新冠肺炎大流行对其的影响；以及
·我们的投资顾问有能力为我们找到合适的投资，并监测和管理我们的投资以及新冠肺炎疫情对我们的影响。
这些陈述不是对未来业绩的保证，受风险、不确定性和其他因素的影响，其中一些因素是我们无法控制的，难以预测，可能导致实际结果与前瞻性陈述中表达或预测的结果大不相同，包括但不限于：
·经济低迷，包括当前新冠肺炎疫情的结果，可能会削弱我们投资组合公司和CLO投资的持续运营能力，这可能导致我们对此类投资组合公司和CLO投资的部分或全部投资损失；
·取消伦敦银行间同业拆借利率(“LIBOR”)和实施LIBOR的替代利率对我们的经营业绩的影响；
·可用信贷收缩和/或无法进入股票市场，包括当前的新冠肺炎大流行，可能会损害我们的贷款和投资活动；
·利率波动可能会对我们的业绩产生不利影响，特别是因为我们将杠杆作为投资战略的一部分；
44
目录表
·不断上升的通胀水平及其对我们的投资活动和我们投资的行业的影响；
·汇率波动可能会对我们在外国公司的投资结果产生不利影响，特别是在我们收到以外币而不是美元计价的付款的情况下；
·信息技术系统故障、数据安全漏洞、遵守数据隐私、网络中断和网络安全攻击的影响；以及
·我们在项目1A中确定的风险、不确定因素和其他因素。-风险因素包含在截至2021年12月31日的10-K表格年度报告、本10-Q表格季度报告和我们提交给美国证券交易委员会的其他文件中。
尽管我们认为这些前瞻性陈述所依据的假设是合理的，但这些假设中的任何一个都可能被证明是不准确的，因此，基于这些假设的前瞻性陈述也可能是不准确的。重要的假设包括我们发起新贷款和投资的能力、一定的利润率和盈利水平以及额外资本的可用性。鉴于这些和其他不确定因素，在本季度报告中包含10-Q表格的预测或前瞻性陈述不应被视为我们的计划和目标将实现的代表。这些风险和不确定因素包括项目1A中描述或确定的风险和不确定因素。-我们截至2021年12月31日的年度报告Form 10-K和本季度报告Form 10-Q中包含的风险因素。您不应过度依赖这些前瞻性陈述，它们仅适用于本季度报告10-Q表格的日期。
除文意另有所指外，术语“OXSQ”、“公司”、“我们”、“我们”和“我们”指的是牛津广场资本公司；“牛津广场管理”指的是牛津广场管理公司；“牛津基金”指的是牛津基金有限责任公司。
以下对我们财务状况和经营结果的分析应与我们的财务报表及其相关附注一起阅读，这些报表包含在本季度报告10-Q表的其他部分。
概述
我们的投资目标是最大化投资组合的总回报。我们的主要重点是通过主要投资于公司债务证券和抵押贷款债券(“CLO”)寻求有吸引力的风险调整后总回报，抵押贷款债券是拥有公司债务证券的结构性金融投资。CLO投资还可能包括仓库设施，这是旨在聚合贷款的早期CLO工具，这些贷款可能被用来构成传统CLO工具的基础。我们是一家封闭式、非多元化管理投资公司，并已选择根据经修订的1940年投资公司法(“1940法案”)作为BDC进行监管。根据《守则》，我们已选择在税务目的上被视为RIC。
我们的投资活动由牛津广场管理有限公司(“牛津广场管理”)管理，该公司是根据修订后的1940年《投资顾问法案》注册的投资顾问。牛津广场管理公司由其管理成员Oxford Funds，LLC(“Oxford Funds”)和关联方Charles M.Royce拥有，Charles M.Royce是我们的董事会成员，持有牛津广场管理公司的少数非控股权益。我们的首席执行官乔纳森·H·科恩和我们的总裁索尔·B·罗森塔尔是牛津基金的控股成员。根据一项投资咨询协议(“投资咨询协议”)，我们同意向牛津广场管理公司支付按总资产计算的年度基本费和根据我们的业绩计算的激励费。根据经修订及重述的管理协议(“管理协议”)，吾等已同意支付或偿还牛津基金作为管理人在经营本公司时所产生的若干开支。我们的高管和董事，以及牛津广场管理公司和牛津基金的高管，担任或可能担任与我们类似的业务线运营的实体的高管和董事。因此，他们可能对这些实体的投资者负有义务，履行这些义务可能不符合我们或我们的股东的最佳利益。
我们通常预计在每个投资组合公司投资500万至5000万美元，尽管这一投资规模可能会随着我们资本基础的规模变化和市场状况的需要而按比例变化。我们预计我们的投资组合将在大量投资中多样化，
45
目录表
很少有投资超过总投资组合的5.0%。截至2022年3月31日，我们的债务投资声明利率在4.21%至10.50%之间，到期日在3个月至95个月之间。此外，截至2022年3月31日，我们的投资组合的债务投资加权平均年化收益率约为8.01%。
我们债务投资的加权平均年化收益率不等于我们股东的投资回报，而是与我们投资组合的一部分有关，是在支付我们所有费用和支出之前计算的。加权平均年化收益率是使用截至2022年3月31日的实际利率计算的，其中包括原始发行折扣的增加(“OID”)。不能保证加权平均年化收益率将保持在目前的水平。
我们历史上一直借资金进行投资，并可能继续借资金进行投资。因此，我们暴露于杠杆的风险，这可能被视为一种投机性投资技巧。借款，也称为杠杆，放大了投资金额的收益和损失的潜力，因此增加了与投资我们的证券相关的风险。此外，与我们的借款相关的成本，包括支付给牛津广场管理公司的管理费的任何增加，将由我们的普通股股东承担。
此外，根据1940年法案，作为BDC，我们必须向我们的投资组合公司提供重要的管理援助，并收取费用。除其他事项外，这种援助可能包括监测我们投资组合公司的运营，参加董事会和管理层会议，咨询投资组合公司的管理人员并向其提供建议，以及提供其他组织和财务指导。这些费用通常是非经常性的，但在某些情况下，它们可能有经常性的组成部分。到目前为止，我们还没有收到管理援助的费用收入。
在可能的范围内，我们通常会寻求投资于以借款人资产的担保权益为抵押的贷款，或由交易本金担保的贷款。利息支付，如果不是延期的，通常是按季度支付的，大多数债务投资都计划按月或按季度支付本金。当我们收到购买投资组合公司股票的认股权证时，认股权证通常会有名义执行价，并将使我们有权购买借款人一定比例的股票。
在截至2022年3月31日的三个月里，美国贷款市场与截至2021年12月31日的三个月相比表现出疲软。根据S&P/LSTA杠杆贷款指数的定义，美国贷款价格从2021年12月31日的98.64%降至2022年3月31日的97.60%。截至2022年3月31日，公司董事会根据公司的估值程序，真诚地批准了公司投资组合的公允价值约4.062亿美元。
关键会计政策
根据美国公认会计原则(“GAAP”)编制财务报表及相关披露时，管理层须作出估计及假设，以影响报告的资产及负债金额、财务报表日期的或有资产及负债披露，以及报告期内的收入及开支。实际结果可能与这些估计大相径庭。我们已将投资估值和投资收益确定为关键会计政策。
投资估价
我们根据ASC 820公允价值计量和披露(“ASC 820”)的规定对我们的投资组合进行公允价值评估。在编制财务报表时作出的估计包括对投资的估值以及记录的投资的未实现增值和折旧的相关金额。我们认为，没有一种明确的方法可以真诚地确定公允价值。因此，确定公允价值要求对每项组合投资的具体事实和情况进行判断，同时对我们所做的投资类型采用一致应用的估值过程。
ASC 820-10澄清了公允价值的定义，并要求公司在初始确认后的中期和年度期间扩大使用公允价值计量资产和负债的披露范围。ASC 820-10将公允价值定义为在计量日期在市场参与者之间的有序交易中出售一项资产或支付转移一项负债所收到的价格。ASC 820-10还建立了三层
46
目录表
公允价值层次，对计量公允价值时使用的投入进行优先排序。这些级别包括：级别1，定义为可观察的输入，如活跃市场的报价；级别2，包括输入，如活跃市场中类似证券的报价和非活跃市场中相同证券的报价；以及级别3，定义为不可观察的输入，其市场数据很少或没有，因此需要一个实体制定自己的假设。我们不断考虑当前市场状况的属性，并已确定，由于市场对其投资组合普遍缺乏流动性，因此几乎没有或几乎没有市场数据，我们几乎所有的公允价值投资都是根据截至2022年3月31日和2021年12月31日的第3级投入来计量的。
我们的董事会每季度决定我们投资组合的价值。根据这一决定，牛津广场管理公司的投资组合管理团队成员使用最新的投资组合公司财务报表、预测和其他相关财务和运营信息，为每项投资组合投资准备季度分析。我们亦聘请第三方估值公司协助评估其若干银团贷款及双边投资，包括相关股权投资，尽管本公司董事会最终决定每项此类投资的适当估值。如上所述，公允价值变动在经营报表中作为未实现增值/折旧净变动入账。
1940年法案下的公允价值善意确定(“规则2a-5”)于2020年12月由美国证券交易委员会通过，为1940年法案的目的确立了善意确定公允价值的要求。公司正在评估采用规则2a-5对财务报表的影响，并打算在2022年9月遵守日期或之前遵守新规则的要求。
银团贷款(包括高级担保票据)
根据ASC 820-10，我们的估值程序专门规定对为每种证券做市的大型代理银行提供的指示性报价进行审查。然而，我们为了确定我们银团贷款投资的公允价值而从其获得指示性投标报价的市场已经显示出ASC-820-10所描述的非流动性属性。在流动资金不足的期间，当吾等相信从代理银行收到的对吾等拥有的某些银团投资的非约束性指示性报价可能不能决定其公允价值时，或当没有市场指示性报价时，吾等可能会聘请第三方估值公司协助评估吾等拥有的某些银团投资。第三方评估机构可以采用收益法或市场法进行评估。使用的不可观察的投入可能包括从估计的信贷利差以及利息、税项、折旧和摊销前收益得出的贴现率。此外，牛津广场管理公司通过审查公司的财务报表、契约遵守情况和最近在证券方面的交易活动(如果知道)以及与投资组合公司相关的其他业务发展来分析每笔银团贷款。所有可获得的资料，包括可能不能决定公允价值的非约束性指示性投标，均提交估值委员会在厘定公允价值时考虑。在某些情况下，即使证券市场被认为不活跃，证券的交易活动也可能是有限的。在这种情况下，估价委员会将考虑交易的数量、每笔交易的规模和时机，以及这些交易周围的其他情况，只要有这些信息, 在确定公允价值时。评估委员会将评估这些额外信息的影响，并将其纳入考虑第三方评估公司提供的分析所显示的公允价值(如果有的话)。
债务抵押贷款债券--债务和股权
我们在CLO投资工具和CLO仓库投资中收购了多个债务和股权头寸。这些投资是特殊目的融资工具。在评估该等投资时，吾等将认可行业定价服务所提供的指示价视为主要来源，并考虑该等价格的隐含收益率，并辅之以在期末或期末前后在市场上进行的实际交易，以及安排该等投资工具交易的经纪所提供的指示价。我们亦考虑权益分派付款的记录日期落在期间最后一天的情况，以及潜在买家要求下调实质上代表所有待决分派的指导价的可能性。其他因素包括关于其他相关交易的任何现有信息，包括市场上的确定出价和报价，以及竞争中需要的出价产生的信息。此外，我们考虑特定投资工具的运营指标，包括对抵押测试的遵从性、违约和重组证券，以及支付违约(如果有的话)。牛津广场管理公司或
47
目录表
估值委员会可要求第三方公司进行额外分析，以协助CLO投资工具的估值过程。所有资料均呈交本公司董事会以供其厘定该等投资的公允价值。
双边投资(包括股权)
可随时获得市场报价的双边投资(定义见下文)由独立的定价机构或做市商进行估值。如果没有现成的市场报价，根据本公司董事会根据估值委员会的建议批准的估值程序，第三方估值公司将为我们的每项双边投资准备估值，当与同一投资组合公司的所有其他投资相结合时，(I)上一季度的价值大于或等于上一季度其总资产的2.5%，以及(Ii)本季度的价值大于或等于上一季度总资产的2.5%，考虑到本季度的本金偿还。此外，在为符合上文(一)和(二)项所述参数的有价证券投资准备第三方估值的情况下，第三方估值的频率是根据其信用评级制度为每种证券分配的等级，如下：1级，至少每年一次；2级，至少每半年一次；3级、4级和5级，至少每季度。不符合上文(一)和(二)中的参数的双边投资不需要第三方估值，在这种情况下，牛津广场管理公司将编写估值分析。牛津广场管理公司还保留代表我们就我们的双边投资组合证券和我们的银团贷款投资寻求额外第三方估值的权力。我们的董事会保留对第三方审查周期以及每项投资的适当估值的最终权力。
“双边投资”一词是指公司和投资组合公司之间直接协商的债务和股权投资，但不包括银团贷款(即由代理人代表公司安排的公司贷款，其中部分由OXSQ以外的多个投资者持有)。
有关投资估值和投资组合的更多信息，请参阅我们财务报表附注中的“附注4.公允价值”。
投资收益：
利息收入
利息收入按适用于每项债务投资的合约利率按应计制入账，并包括增加市场折扣及/或原始发行折扣(“OID”)及摊销市场溢价。所购证券的折扣率和面值溢价均按实际收益率法在证券存续期内计入利息收入/摊销。投资的摊销成本是指根据折扣的增加和保费的摊销(如果有的话)调整后的原始成本。
一般而言，当一笔贷款的利息及/或本金支付逾期，或如吾等预期借款人无法偿还其债务及其他债务，吾等将把该贷款置于非应计项目，并为财务报告目的一般停止确认该贷款的利息收入，直至所有本金及利息已通过付款或因重组而转为流动，以致利息收入被视为可收回。我们通常在支付逾期本金和利息时，将非应计贷款恢复到应计状态，并根据我们的判断，很可能保持当前状态。截至2022年3月31日，我们有三项债务投资处于非应计项目状态。截至2021年3月31日，我们有一项债务投资处于非应计项目状态。
利息收入还包括我们投资组合中某些投资的实物支付(PIK)部分。关于实物支付收入及其对利息收入的影响，请参考下面的“实物支付”一节。
实物支付
我们的投资组合中有债务和优先股投资，其中包含合同PIK条款。PIK利息和优先股股息按合同利率计算，计入收入，并在资本化日期计入本金余额。在资本化时，投资的实物部分按其各自的公允价值进行估值。如果我们认为PIK不会完全实现，那么PIK投资
48
目录表
将被置于非应计项目状态。当一项PIK投资被置于非应计状态时，应计的未资本化利息或股息将分别通过利息或股息收入从相关应收款中冲销。一旦非应计状态的PIK投资最终有可能以现金形式收回，这种PIK投资就会恢复为应计状态。截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月，没有任何PIK优先股股息被确认为股息收入。截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月，没有任何PIK利息被确认为利息收入。
证券化工具和股权投资的收益
CLO工具的权益类证券(通常为收益票据或附属票据)的投资收益根据ASC 325-40的规定采用实际收益率法记录，其基础是估计现金流、金额和时机，包括尚未在相关期间末进行首次分配的CLO权益投资。我们监控预期的剩余付款，并根据需要定期确定和更新有效收益率。因此，在GAAP经营报表中确认的CLO权益证券的投资收入与我们在此期间实际收到的以纳税为基础的投资收入和现金分配不同。
我们亦根据相关票据购买协议的规定利率记录我们在某些证券化工具(或“CLO仓储设施”)的投资收益，或如无声明利率，则使用预测CLO仓储设施扩大时间的基本情况模型计算估计利率。截至2022年3月31日和2021年3月31日，我们没有对CLO仓库设施进行投资。
其他收入
其他收入包括我们的贷款投资所赚取的预付款、修改和其他费用、从费用函中获得的分配以及与证券投资相关的成功费用。费用函的分配是对CLO股权投资回报的增强，基于抵押品管理人费用高于摊销成本的百分比，并在赚取时记为其他收入。我们也可能获得与我们对某些证券化工具或CLO仓库设施的投资相关的成功费用，这取决于永久CLO结构对仓库的偿还；这些费用是在偿还完成时赚取和确认的。
近期发布的会计准则
有关最近的会计声明的说明，包括对我们财务报表的影响，请参阅我们财务报表的“附注3.重要会计政策摘要”。
投资组合构成和投资活动
截至2022年3月31日和2021年12月31日，我们投资组合的总公允价值分别约为4.062亿美元和4.208亿美元。在截至2022年3月31日的三个月期间，投资价值的下降主要是由于我们的投资组合的未实现折旧净额约为1350万美元(其中包括减少780万美元的CLO股权成本价值)、3860万美元的债务偿还和340万美元的投资销售，但被获得的约4740万美元的投资和100万美元的已实现收益部分抵消。
49
目录表
对截至2022年3月31日的三个月和截至2021年12月31日的年度的投资组合进行核对如下：
|
(百万美元) |
三月三十一号， |
十二月三十一日， |
||||||
|
入门投资组合 |
$ |
420.8 |
|
$ |
294.7 |
|
||
|
已获得的投资组合 |
|
47.4 |
|
|
178.9 |
|
||
|
偿还债务 |
|
(38.6 |
) |
|
(24.3 |
) |
||
|
出售证券 |
|
(3.4 |
) |
|
(15.2 |
) |
||
|
降低CLO权益成本价值(1) |
|
(7.8 |
) |
|
(37.5 |
) |
||
|
投资折扣的增加 |
|
0.3 |
|
|
0.7 |
|
||
|
未实现(折旧)净变化/投资增值 |
|
(13.5 |
) |
|
38.5 |
|
||
|
投资已实现净收益/(亏损) |
|
1.0 |
|
|
(15.0 |
) |
||
|
结束投资组合 |
$ |
406.2 |
|
$ |
420.8 |
|
||
____________
(1)截至2022年3月31日止三个月，CLO权益成本价值减少约780万美元，代表我们持有CLO权益及收益票据的投资所收到或有权收取的分派约1,220万美元，加上我们CLO费用票据的成本摊销约33,000美元，减去我们CLO权益附属及收益票据确认的实际收益利息收入约440万美元。截至2021年12月31日止年度，CLO权益成本价值减少约3,750万美元，代表我们持有CLO权益及收益票据的投资所收到或有权收取的分派约5,580万美元，加上我们CLO费用票据的成本摊销约40万美元，减去我们CLO权益附属及收益票据确认的实际收益利息收入约1,870万美元。
在截至2022年3月31日的三个月中，我们购买了约4740万美元的组合投资，其中包括对现有投资组合公司的约2770万美元的额外投资，以及对新投资组合公司的约1970万美元的额外投资。在截至2021年12月31日的年度内，我们购买了约1.789亿美元的组合投资，包括对现有投资组合公司的额外投资约6540万美元，对新投资组合公司的额外投资约1.135亿美元。
在某些情况下，我们根据未偿还贷款余额的预定摊销和出售有价证券投资获得投资收益。此外，我们还会在预定到期日之前收到部分债务投资的偿还。这些还款的频率或金额在不同时期可能会有很大波动。
在截至2022年3月31日的三个月和截至2021年12月31日的年度，我们分别确认了大约340万美元和1520万美元的证券销售收益。此外，在截至2022年3月31日的三个月和截至2021年12月31日的年度内，我们分别偿还了约3860万美元和2430万美元的贷款本金。
截至2022年3月31日，我们拥有19家投资组合公司的债务证券投资或贷款，公允价值约为2.697亿美元，CLO股权投资约为1.355亿美元。
截至2021年12月31日，我们有20家投资组合公司的债务证券投资或贷款，公允价值约为2.645亿美元，CLO股权投资约为1.556亿美元。
50
目录表
下表显示了过去五个季度的季度证券投资活动：
|
截至三个月(百万美元) |
购买 |
债务 |
销售量 |
减少到 |
||||||||
|
March 31, 2022 |
$ |
47.4 |
$ |
38.6 |
$ |
3.4 |
$ |
7.8 |
||||
|
2022年至今的总数 |
$ |
47.4 |
$ |
38.6 |
$ |
3.4 |
$ |
7.8 |
||||
|
|
|
|
|
|||||||||
|
2021年12月31日 |
$ |
23.3 |
$ |
1.6 |
$ |
10.3 |
$ |
7.4 |
||||
|
2021年9月30日 |
|
23.1 |
|
5.7 |
|
— |
|
8.6 |
||||
|
June 30, 2021 |
|
99.5 |
|
0.6 |
|
3.0 |
|
15.5 |
||||
|
March 31, 2021 |
|
32.9 |
|
16.4 |
|
1.8 |
|
6.0 |
||||
|
Total 2021(2) |
$ |
178.9 |
$ |
24.3 |
$ |
15.2 |
$ |
37.5 |
||||
____________
(1)CLO权益成本价值的减少是指我们持有CLO权益附属和收益票据的投资所收到或有权收取的分派，加上我们CLO费用票据的成本摊销，减去我们CLO权益附属和收益票据确认的实际收益利息收入。
(2)由于四舍五入，总计可能不是总和。
下表显示了截至2022年3月31日和2021年12月31日我们按资产类别划分的投资组合的公允价值：
|
March 31, 2022 |
2021年12月31日 |
|||||||||||
|
(百万美元) |
投资于 |
百分比 |
投资于 |
百分比 |
||||||||
|
高级担保票据 |
$ |
269.7 |
66.4 |
% |
$ |
264.5 |
62.8 |
% |
||||
|
CLO股权 |
|
135.5 |
33.4 |
% |
|
155.6 |
37.0 |
% |
||||
|
股权和其他投资 |
|
1.0 |
0.2 |
% |
|
0.8 |
0.2 |
% |
||||
|
总计(1) |
$ |
406.2 |
100.0 |
% |
$ |
420.8 |
100.0 |
% |
||||
____________
(1)由于四舍五入，总计可能不是总和。
在收购任何额外的不符合条件的资产时，符合条件的资产必须至少占公司总资产的70.0%。截至2022年3月31日和2021年12月31日，我们持有的合格资产分别占总资产的67.7%和64.1%。于合资格资产低于总资产70.0%的期间内，并无额外收购不符合资格的资产。
下表按行业按公允价值列出了截至2022年3月31日和2021年12月31日的投资组合：
|
March 31, 2022 |
2021年12月31日 |
|||||||||||
|
投资于 |
百分比 |
投资于 |
百分比 |
|||||||||
|
(百万美元) |
(百万美元) |
|||||||||||
|
结构性金融(1) |
$ |
135.5 |
33.3 |
% |
$ |
155.6 |
36.9 |
% |
||||
|
商业服务 |
|
86.8 |
21.4 |
% |
|
88.7 |
21.0 |
% |
||||
|
软件 |
|
78.6 |
19.4 |
% |
|
50.9 |
12.1 |
% |
||||
|
医疗保健 |
|
42.3 |
10.4 |
% |
|
63.0 |
15.0 |
% |
||||
|
多元化保险 |
|
25.9 |
6.4 |
% |
|
25.9 |
6.2 |
% |
||||
|
电信服务 |
|
16.2 |
4.0 |
% |
|
15.8 |
3.8 |
% |
||||
|
塑料制造业 |
|
12.4 |
3.1 |
% |
|
12.7 |
3.0 |
% |
||||
|
公用事业 |
|
7.5 |
1.8 |
% |
|
7.5 |
1.8 |
% |
||||
|
IT咨询 |
|
1.0 |
0.2 |
% |
|
0.8 |
0.2 |
% |
||||
|
总计(2) |
$ |
406.2 |
100.0 |
% |
$ |
420.8 |
100.0 |
% |
||||
____________
(1)反映我们截至2022年3月31日和2021年12月31日对CLO的股权投资。
(2)由于四舍五入，总计可能不是总和。
51
目录表
档案袋评分
我们采用了信用评级系统来监控我们的债务投资组合的质量。截至2022年3月31日和2021年12月31日，根据投资组合中债务投资的公允价值，我们的投资组合的加权平均评级分别为2.1和2.1。CLO中的股权证券和投资不评级。
截至2022年3月31日和2021年12月31日，我们的债务投资组合评级如下：
|
(百万美元) |
March 31, 2022 |
|||||||||||||
|
等级 |
摘要说明 |
本金 |
百分比 |
投资组合位于 |
百分比 |
|||||||||
|
1 |
公司业绩超出预期和/或超过特定部分的财务契约要求，预计这一趋势将继续下去。 |
$ |
— |
— |
% |
$ |
— |
— |
% |
|||||
|
2 |
预计将全额偿还OXSQ的成本基础和利息的未偿还金额。 |
|
265.4 |
86.4 |
% |
|
255.1 |
94.5 |
% |
|||||
|
3 |
需要更密切的监测。预计将全额偿还OXSQ的成本基础和利息的未偿还金额。 |
|
14.7 |
4.8 |
% |
|
13.6 |
5.1 |
% |
|||||
|
4 |
利息收入的损失已经发生或预计将发生，在大多数情况下，投资被置于非权责发生状态。预计将全额偿还OXSQ的成本基础的未偿还金额。 |
|
— |
— |
% |
|
— |
— |
% |
|||||
|
5 |
预计不会就特定部分全额偿还OXSQ的成本基础的未偿还金额，投资被置于非应计项目状态。 |
|
27.2 |
8.8 |
% |
|
1.0 |
0.4 |
% |
|||||
|
总计 |
$ |
307.3 |
100.0 |
% |
$ |
269.7 |
100.0 |
% |
||||||
|
(百万美元) |
2021年12月31日 |
|||||||||||||
|
等级 |
摘要说明 |
本金价值 |
百分比 |
广交会上的投资组合 |
百分比 |
|||||||||
|
1 |
公司业绩超出预期和/或超过特定部分的财务契约要求，预计这一趋势将继续下去。 |
$ |
— |
— |
% |
$ |
— |
— |
% |
|||||
|
2 |
预计将全额偿还OXSQ的成本基础和利息的未偿还金额。 |
|
256.3 |
86.1 |
% |
|
249.2 |
94.2 |
% |
|||||
|
3 |
需要更密切的监测。预计将全额偿还OXSQ的成本基础和利息的未偿还金额。 |
|
14.7 |
4.9 |
% |
|
13.9 |
5.3 |
% |
|||||
|
4 |
利息收入的损失已经发生或预计将发生，在大多数情况下，投资被置于非权责发生状态。预计将全额偿还OXSQ的成本基础的未偿还金额。 |
|
— |
— |
% |
|
— |
— |
% |
|||||
|
5 |
预计不会就特定部分全额偿还OXSQ的成本基础的未偿还金额，投资被置于非应计项目状态。 |
|
26.9 |
9.0 |
% |
|
1.3 |
0.5 |
% |
|||||
|
总计(1) |
$ |
297.8 |
100.0 |
% |
$ |
264.5 |
100.0 |
% |
||||||
____________
(1)由于四舍五入，总计可能不是总和。
52
目录表
我们预计，我们的部分投资将不时出现在3级、4级或5级类别中，因此，我们将被要求与陷入困境的投资组合公司合作，以改善它们的业务并保护我们的投资。3级、4级或5级投资的数量和金额可能会在不同时期波动。
行动的结果
以下是我们截至2022年3月31日的三个月与截至2021年3月31日的三个月的运营结果的比较。
投资收益
截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月的投资收入分别约为990万美元和940万美元。下表列出了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月的投资收入构成：
|
三个月 |
三个月 |
|||||
|
利息收入 |
|
|
||||
|
列报利息收入 |
$ |
4,786,723 |
$ |
3,536,196 |
||
|
原发行贴现和市场贴现收入 |
|
253,267 |
|
210,581 |
||
|
按面值从计划外汇款中获得的贴现收入 |
|
210,159 |
|
475,260 |
||
|
利息收入总额 |
$ |
5,250,149 |
$ |
4,222,037 |
||
|
证券化工具和投资的收益 |
$ |
4,441,195 |
$ |
4,681,300 |
||
|
其他收入 |
|
|
||||
|
收费信 |
|
166,625 |
|
107,961 |
||
|
贷款预付款和债券催缴费用 |
|
— |
|
300,000 |
||
|
所有其他费用 |
|
7,901 |
|
48,392 |
||
|
其他收入合计 |
$ |
174,526 |
$ |
456,353 |
||
|
总投资收益 |
$ |
9,865,870 |
$ |
9,359,690 |
||
截至2022年3月31日的三个月的总投资收入增加，主要是由于截至2022年3月31日的三个月的利息收入增加。
截至2022年3月31日和2021年3月31日，创收债务投资的本金总额分别约为2.801亿美元和1.992亿美元。截至2022年3月31日，我们的债务投资的声明利率范围为4.21%至10.50%，到期日为3至95个月，而截至2021年3月31日的声明利率范围为3.86%至10.25%，到期日为19至96个月。此外，截至2022年3月31日，我们的总债务投资组合的加权平均债务投资收益率约为8.01%，而截至2021年3月31日的加权平均债务投资收益率约为7.67%。截至2022年3月31日，三项债务投资处于非应计状态，公允价值约为100万美元，本金总额约为2720万美元。截至2021年3月31日，一项债务投资处于非权责发生制状态，公允价值约为360万美元，本金总额约为1170万美元。
截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月，证券化工具的收入分别约为440万美元和470万美元。截至2022年3月31日和2021年3月31日，我们CLO投资的未偿还本金总额分别约为3.529亿美元和3.114亿美元。截至2022年3月31日和2021年3月31日，CLO股权投资的加权平均收益率分别约为8.9%和9.4%。
运营费用
截至2022年和2021年3月31日的三个月，总支出分别约为560万美元和450万美元。这些金额包括基本管理费、利息费用、专业费、薪酬费用、一般和行政费用以及奖励费用。
53
目录表
截至2022年3月31日的三个月，扣除奖励费用前的支出约为560万美元，而截至2021年3月31日的三个月为450万美元。这一增长主要是由于利息支出和基本管理费增加，但专业费用以及一般和行政费用的减少部分抵消了这一增长。
截至2022年3月31日的三个月的基本管理费约为160万美元，而截至2021年3月31日的三个月的基本管理费为140万美元。截至2022年3月31日的三个月，这一增长主要是由于加权平均总资产的增加。
截至2022年3月31日止三个月的利息开支约为310万美元，主要涉及我们于2028年到期的5.50%无抵押票据(“5.50%无抵押票据”)、2026年到期的6.25%无抵押票据(“6.25%无抵押票据”)及2024年到期的6.50%无抵押票据(“6.50%无抵押票据”)，相比之下，截至2021年3月31日止三个月的利息开支约为190万美元，涉及我们的6.25%无抵押票据及6.50%无抵押票据。这是由于在截至2021年3月31日的三个月内，5.50%的无抵押票据没有未偿还。
截至2022年3月31日的三个月，包括法律、咨询、估值、审计和税务费用在内的专业费用约为344,000美元，而截至2021年3月31日的三个月的专业费用约为685,000美元。截至2022年3月31日的三个月，这一下降主要是由于法律费用的下降。
截至2022年3月31日的三个月，薪酬支出约为23.5万美元，而截至2021年3月31日的三个月，薪酬支出约为17.3万美元。薪酬支出反映为我们的首席财务官、会计人员和其他行政支持人员的服务分配的薪酬支出。
截至2022年3月31日的三个月，一般和行政费用，主要包括董事费用、保险、上市费用、转让代理和托管人费用、办公用品、设施成本和其他费用，约为344,000美元，而截至2021年3月31日的三个月约为415,000美元。根据《管理协议》的条款，办公用品、设施成本和其他费用将分配给我们。
奖励费
由于总回报要求，截至2022年和2021年3月31日止三个月并无录得净投资收益奖励费用(“净投资收益奖励费用”)。净投资收入奖励费用是根据(X)上一个日历季度的“奖励前费用净投资收入”超过(Y)该日历季度的“首选回报金额”的数额计算的，并按季度支付。为此，“奖励前费用净投资收入”是指在日历季度内应计的利息收入、股息收入和任何其他收入减去本季度的运营费用(包括基本费用、根据管理协议与牛津基金支付的费用，以及就任何已发行和已发行的优先股支付的任何利息支出和股息，但不包括奖励费用)。请参阅本公司财务报表附注中的“附注7.关联方交易”。
根据公认会计原则报告的资本收益激励费用(“资本收益激励费用”)的支出是按照公司整个投资组合在期末清算的方式计算的，因此是根据每个期末的已实现和未实现损益净额计算的。与投资组合的假设清算有关的费用(或此类费用的冲销)(假设已实现或未实现的损益没有其他变化)将仅在我们的投资组合在期末完全清算并于该日期终止投资咨询协议的情况下才支付给我们的投资顾问。截至2022年3月31日的三个月，由于累计未实现净折旧和已实现净亏损对我们投资组合的影响，不需要应计费用。
实际应支付的资本利得奖励费用的金额根据投资咨询协议的条款确定，并以每个历年结束时(或投资咨询协议终止时)计算。《投资咨询协议》的条款规定，资本利得奖励费用的计算依据是已实现收益净额(如果有的话)，由未实现折旧总额抵销。
54
目录表
日历年。在此计算中，未实现增值总额不受影响。对于截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月，根据投资咨询协议的条款，不需要这样的应计项目。
已实现和未实现的投资损益
在截至2022年3月31日的三个月中，我们确认了约100万美元的投资已实现净收益，这反映了CLO股权投资的出售。
截至2022年3月31日的三个月，我们的未实现折旧净变化约为1350万美元，其中包括100万美元的未实现增值总额，1390万美元的未实现折旧总额，以及与在实现投资损益时冲销前期未实现增值净额有关的约60万美元。这包括因CLO股权投资成本价值减少而产生的未实现净增值约780万美元，即CLO股权附属票据和费用票据所持投资的已收到或有权收到的分派之间的差额约1,220万美元，以及我们CLO股权附属票据确认的实际收益利息收入和CLO股权费用票据的摊余成本调整收入约440万美元。在截至2022年3月31日的三个月中，未实现折旧净变化的最重要组成部分如下(以百万计)：
|
投资组合公司 |
中的更改 |
|||
|
八角形投资伙伴45，Ltd. |
$ |
(1.0 |
) |
|
|
ConvergeOne控股公司 |
|
(1.0 |
) |
|
|
Telos CLO 2014-5，Ltd. |
|
(1.1 |
) |
|
|
Sound Point CLO XVI有限公司 |
|
(1.3 |
) |
|
|
八角形投资伙伴49，Ltd. |
|
(1.9 |
) |
|
|
净额计算所有其他 |
|
(7.2 |
) |
|
|
总计 |
$ |
(13.5 |
) |
|
在截至2021年3月31日的三个月，我们确认了约1,410万美元的投资已实现净亏损，这主要反映了以前处于非应计状态的债务投资的清偿。
截至2021年3月31日的三个月，我们的未实现增值净变化约为3,100万美元，其中包括未实现增值总额1,920万美元，未实现折旧总额220万美元，以及与作为投资损益已实现的前期未实现折旧净额冲销有关的约1,400万美元。这包括因CLO股权投资成本价值减少而产生的未实现净增值约600万美元，即CLO股权附属票据和费用票据所持投资的已收到或有权收到的分派之间的差额约1,060万美元，以及我们CLO股权附属票据确认的实际收益利息收入和CLO股权费用票据的摊余成本调整收入约460万美元。在截至2021年3月31日的三个月中，未实现升值净变化的最重要组成部分如下(以百万计)：
|
投资组合公司 |
净变化 |
||
|
想象打印解决方案有限责任公司 |
$ |
13.4 |
|
|
雪松基金II CLO，Ltd. |
|
4.0 |
|
|
Sound Point CLO XVI有限公司 |
|
3.3 |
|
|
全球电信链接公司。 |
|
2.6 |
|
|
West CLO 2014-1，Ltd. |
|
1.3 |
|
|
净额计算所有其他 |
|
6.4 |
|
|
总计 |
$ |
31.0 |
|
55
目录表
净投资收益带来的净资产净增长
截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月的净投资收入分别约为430万美元和480万美元。净投资收入的减少主要是由于利息支出的增加，利息收入的增加部分抵消了这一减少。
在截至2022年3月31日的三个月中，每股普通股净投资收益导致的净资产净增长为0.09美元(基本和稀释后)，而截至2021年3月31日的三个月，每股净投资收益净增加0.10美元(基本和稀释后)。每股收益下降的主要原因是利息支出增加，但利息收入的增加部分抵消了这一影响。
净(减少)/运营净资产增加
截至2022年3月31日的三个月，运营导致的净资产净减少约为820万美元，而截至2021年3月31日的三个月，运营导致的净资产净增加约为2180万美元。
在截至2022年3月31日的三个月中，每股普通股运营导致的净资产净减少0.16美元(基本和稀释后)，而截至2021年3月31日的三个月每股运营净资产净增加0.44美元(基本和稀释后)。
流动资金和资本资源
截至2022年3月31日，现金和现金等价物约为1510万美元，而截至2021年12月31日的现金和现金等价物约为900万美元。在截至2022年3月31日的三个月中，经营活动提供的现金净额约为1,120万美元，主要是购买了约4,240万美元的投资和约100万美元的已实现收益，部分被本金偿还和销售投资的收益约4,200万美元以及未实现折旧净变化约1,350万美元所抵消。在截至2022年3月31日的三个月中，用于融资活动的现金净额约为510万美元，反映了分配的支付。
合同义务
截至2022年3月31日，我们的主要合同付款义务摘要如下：
|
按期间到期的付款 |
|||||||||||||||
|
合同义务(单位：百万) |
本金 |
少于 |
1 – 3 years |
3 – 5 years |
多过 |
||||||||||
|
长期债务债务： |
|
|
|
|
|
||||||||||
|
6.50%无抵押票据 |
$ |
64.4 |
$ |
— |
$ |
64.4 |
$ |
— |
$ |
— |
|||||
|
6.25%无抵押票据 |
|
44.8 |
|
— |
|
— |
|
44.8 |
|
— |
|||||
|
5.50%无抵押票据 |
|
80.5 |
|
— |
|
— |
|
— |
|
80.5 |
|||||
|
$ |
189.7 |
$ |
— |
$ |
64.4 |
$ |
44.8 |
$ |
80.5 |
||||||
请参阅我们财务报表附注中的“附注6.借款”。
表外安排
在正常的业务过程中，我们签订了包含各种担保和赔偿的各种承诺，这些担保和赔偿可能会使我们面临一些损失风险。此类业务造成未来亏损的风险虽然无法量化，但预计是微乎其微的。截至2022年3月31日，我们没有任何购买额外投资的承诺。
股票发行计划
2019年8月1日，我们与拉登堡·塔尔曼公司签订了一项股权分配协议，通过该协议，我们可以不时通过在市场上(“ATM”)发售高达1.5亿美元的公司普通股。在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月内，我们没有根据自动取款机发售的规定出售任何普通股。
56
目录表
借款
根据1940年法案，除某些有限的例外情况外，截至2022年3月31日，我们只被允许借入金额，以使我们的资产覆盖率(根据1940年法案定义)在此类借款后立即至少为150%。截至2022年3月31日和2021年12月31日，我们对借款金额的资产覆盖率分别约为220%和227%。
2018年4月6日，董事会批准了经小企业信贷可用性法案修订的1940年法案第61(A)(2)节规定的经修订的资产覆盖范围要求，其中包括董事会“所需多数”(该词在1940年法案第57(O)节中定义)。因此，公司对高级证券的资产覆盖要求从200%更改为150%，自2019年4月6日起生效。
截至2022年3月31日，公司所有未偿债务的加权平均声明利率和加权平均到期日分别为6.02%和4.3年，截至2021年12月31日，分别为6.02%和4.6年。
2017年4月12日，我们完成了6.50%无担保债券的包销公开发行，本金总额约为6440万美元。6.50%的无抵押债券将于2024年3月30日到期，并可在2020年3月30日或之后根据公司的选择随时或不时赎回全部或部分债券。该批利率为6.50厘的无抵押债券，息率为年息6.50厘，分别於每年3月30日、6月30日、9月30日及12月30日派息。该批利率为6.50%的无抵押债券在纳斯达克全球精选市场上市，交易代码为“OXSQL”。
2019年4月3日，我们完成了6.25%无担保债券的承销公开发行，本金总额约为4480万美元。该批利率6.25%的无抵押债券将于2026年4月30日到期，并可在2022年4月30日或之后根据我们的选择随时或不时赎回全部或部分债券。该批年息为6.25厘的无抵押债券，按季派息一次，分别於每年的一月三十一日、四月三十日、七月三十一日及十月三十一日派息。该批面息率为6.25的无抵押债券于纳斯达克全球精选市场上市，交易代码为“OXSQZ”。
2021年5月20日，我们完成了本金总额约8,050万美元的承销公开发行，本金5.50%的无担保票据将于2028年到期，或“5.50%的无担保票据”。5.50%的无抵押债券将于2028年7月31日到期，并可根据我们的选择(于2024年5月31日或之后)随时或不时赎回全部或部分债券。该批年息为5.50厘的无抵押债券，按季派息，分别於每年的1月31日、4月30日、7月31日及10月31日派息。该批面息率5.50的无抵押债券于纳斯达克全球精选市场挂牌上市，交易代码为“OXSQG”。
请参阅我们财务报表附注中的“附注6.借款”。
分配
为了有资格享受RIC的税收待遇，并避免对我们分配给股东的收入征收公司税，根据守则M分章，我们必须每年向股东分配至少90%的普通收入和短期资本利得。
如果我们的应税收益低于该会计年度的分配总额，这些分配中的一部分可以被视为向我们的股东返还资本。因此，分配给我们股东的来源可能是股东投资的原始资本，而不是我们应纳税的普通收入或资本利得。股东应仔细阅读分配付款附带的任何书面披露，不应假设任何分配的来源是应税普通收入或资本利得。只有在提交我们的纳税申报单后，才能最终确定我们的分配的性质。我们必须在2023年10月15日之前提交截至2022年12月31日的年度的联邦所得税申报单。
在截至2022年3月31日的季度，管理层估计资本的纳税回报约为每股0.02美元。我们可能无法实现允许我们在特定水平进行分发或不时增加这些分发数量的运营结果。此外，由于适用于我们作为BDC的资产覆盖要求，我们进行分发的能力可能会受到限制
57
目录表
根据1940年法案。如果我们不每年分配一定比例的收入，我们将遭受不利的税收后果，包括可能失去优惠的受监管投资公司税收待遇。我们不能向股东保证他们会收到任何分配。
下表反映了我们董事会自2021年初以来宣布的现金分配，包括再投资的每股分配(如果有)：
|
宣布的日期 |
记录日期 |
付款日期 |
总计 |
GAAP净值 |
分布在 |
||||||||||
|
2022财年(1) |
|
|
|
|
|
||||||||||
|
April 21, 2022 |
2022年9月16日 |
2022年9月30日 |
$ |
0.035 |
$ |
不适用 |
|
$ |
— |
|
|||||
|
April 21, 2022 |
2022年8月17日 |
2022年8月31日 |
|
0.035 |
|
不适用 |
|
|
— |
|
|||||
|
April 21, 2022 |
July 15, 2022 |
July 29, 2022 |
|
0.035 |
|
不适用 |
|
|
— |
|
|||||
|
总计(2022年第三季度) |
|
0.105 |
|
— |
(3) |
|
— |
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
March 1, 2022 |
June 16, 2022 |
June 30, 2022 |
|
0.035 |
$ |
不适用 |
|
|
— |
|
|||||
|
March 1, 2022 |
May 17, 2022 |
May 31, 2022 |
|
0.035 |
|
不适用 |
|
|
— |
|
|||||
|
March 1, 2022 |
April 15, 2022 |
April 29, 2022 |
|
0.035 |
|
不适用 |
|
|
— |
|
|||||
|
总计(2022年第二季度) |
|
0.105 |
|
— |
(3) |
|
— |
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
2021年10月22日 |
2021年9月16日 |
2021年9月30日 |
|
0.035 |
$ |
不适用 |
|
|
— |
|
|||||
|
2021年10月22日 |
2021年8月17日 |
2021年8月31日 |
|
0.035 |
|
不适用 |
|
|
— |
|
|||||
|
2021年10月22日 |
July 16, 2021 |
July 30, 2021 |
|
0.035 |
|
不适用 |
|
|
— |
|
|||||
|
总计(2022年第一季度) |
|
0.105 |
|
0.09 |
|
|
0.02 |
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
2021财年(1) |
|
|
|
|
|
||||||||||
|
July 22, 2021 |
2021年12月17日 |
2021年12月31日 |
$ |
0.035 |
$ |
不适用 |
|
$ |
— |
|
|||||
|
July 22, 2021 |
2021年11月16日 |
2021年11月30日 |
|
0.035 |
|
不适用 |
|
|
— |
|
|||||
|
July 22, 2021 |
2021年10月15日 |
2021年10月29日 |
|
0.035 |
|
不适用 |
|
|
— |
|
|||||
|
总计(2021年第四季度) |
|
0.105 |
|
0.09 |
|
|
0.02 |
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
April 22, 2021 |
2021年9月16日 |
2021年9月30日 |
|
0.035 |
$ |
不适用 |
|
|
— |
|
|||||
|
April 22, 2021 |
2021年8月17日 |
2021年8月31日 |
|
0.035 |
|
不适用 |
|
|
— |
|
|||||
|
April 22, 2021 |
July 16, 2021 |
July 30, 2021 |
|
0.035 |
|
不适用 |
|
|
— |
|
|||||
|
总计(2021年第三季度) |
|
0.105 |
|
0.08 |
|
|
0.02 |
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
2021年2月23日 |
June 16, 2021 |
June 30, 2021 |
|
0.035 |
$ |
不适用 |
|
|
— |
|
|||||
|
2021年2月23日 |
May 14, 2021 |
May 28, 2021 |
|
0.035 |
|
不适用 |
|
|
— |
|
|||||
|
2021年2月23日 |
April 16, 2021 |
April 30, 2021 |
|
0.035 |
|
不适用 |
|
|
— |
|
|||||
|
总计(2021年第二季度) |
|
0.105 |
|
0.06 |
|
|
0.05 |
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
2020年10月22日 |
March 17, 2021 |
March 31, 2021 |
|
0.035 |
$ |
不适用 |
|
|
— |
|
|||||
|
2020年10月22日 |
2021年2月12日 |
2021年2月26日 |
|
0.035 |
|
不适用 |
|
|
— |
|
|||||
|
2020年10月22日 |
2021年1月15日 |
2021年1月29日 |
|
0.035 |
|
不适用 |
|
|
— |
|
|||||
|
总计(2021年第一季度) |
|
0.105 |
|
0.10 |
|
|
— |
|
|||||||
|
总计(2021) |
$ |
0.420 |
$ |
0.32 |
(2) |
$ |
0.10 |
(2) |
|||||||
____________
(1)在截至2022年12月31日的年度和截至2021年12月31日的年度的现金分配的税务性质，在这些年度的报税表敲定之前，将不会知道。截至2022年12月31日的年度和截至2021年12月31日的年度，报告的分配金额和来源仅为估计，不提供用于美国纳税报告目的。2022年和2021年所有分配的来源将在年底后最终确定，所代表的金额可能与最终表格1099-DIV通知中披露的金额有很大不同。用于纳税申报的实际金额和来源将取决于公司的投资业绩，可能会根据税务法规而发生变化。
(2)由于四舍五入，总计可能不是总和。
(3)我们尚未报告本期的投资收益。
58
目录表
关联方
我们与关联方或关联方有许多业务关系，包括：
·我们与牛津广场管理公司签订了投资咨询协议。牛津广场管理公司由其管理成员牛津基金控股。除牛津基金外，牛津广场管理公司由我们的董事会成员查尔斯·M·罗伊斯所有，他作为非管理成员持有牛津广场管理公司的少数非控股权益。牛津基金作为牛津广场管理公司的管理成员，管理牛津广场管理公司的业务和内部事务。此外，牛津基金根据《管理协议》为我们提供办公设施和行政服务。
·科恩和罗森塔尔目前还分别担任牛津门管理公司的首席执行官和总裁，该公司是牛津门基金和牛津桥二期的投资顾问。牛津基金是牛津门管理有限责任公司的管理成员。此外，布鲁斯·L·鲁宾担任牛津大门管理公司的首席财务官和秘书，杰拉尔德·康明斯担任首席合规官。
·科恩和罗森塔尔目前分别担任牛津莱恩资本公司及其投资顾问牛津莱恩管理有限责任公司的首席执行官和总裁。牛津莱恩资本公司是一家非多元化封闭式管理投资公司，主要投资于CLO工具的股权和次级债务部分。根据一项管理协议，牛津基金向牛津莱恩资本公司提供办公设施和行政服务，同时也是牛津莱恩管理有限责任公司的管理成员。此外，布鲁斯·L·鲁宾还担任牛津莱恩资本公司的首席财务官、财务主管和公司秘书，以及牛津莱恩管理公司的首席财务官和财务主管，卡明斯先生还担任牛津莱恩资本公司和牛津莱恩管理公司的首席合规官。
因此，一方面由科恩和罗森塔尔管理我们的投资组合，另一方面科恩和罗森塔尔有义务分别管理牛津莱恩资本公司、牛津桥二期有限责任公司和牛津门基金，可能会出现某些利益冲突。
牛津广场管理公司、牛津小巷管理有限责任公司和牛津大门管理有限责任公司就公司、牛津小巷资本公司、牛津桥二期有限责任公司和牛津大门基金之间的投资机会分配遵守书面政策。如果投资适用于一个以上实体，分配政策一般规定，投资的绝对规模及其相对于每个实体总资产的相对规模、当前和预期的加权平均资本成本以及其他因素，将由每个实体的顾问确定投资额，具体取决于规模以及当前和预期的现金可获得性、投资的绝对规模及其相对于每个实体总资产的相对规模。如果投资机会足以让每个主体获得其投资额，则每个主体获得投资额；否则，投资额按比例减少。2017年6月14日，美国证券交易委员会发布了一项命令，允许本公司及其某些关联公司在符合某些条件的情况下完成对投资组合公司的谈判共同投资交易(以下简称命令)。在订单的某些条件得到满足的情况下，本公司及其某些联属公司现在被允许连同任何未来的BDC、注册封闭式基金和某些私人基金(每个基金的投资顾问是本公司的投资顾问或控制、控制或与本公司投资顾问共同控制的投资顾问)共同投资于谈判投资机会，否则根据1940年法案将禁止这样做，从而为公司股东提供获得更广泛投资机会的机会。根据该命令, 如果我们的独立董事的“必要多数”(根据1940年法案第57(O)节的定义)对共同投资交易作出某些结论，包括但不限于：(1)潜在共同投资交易的条款，包括支付的对价，对我们和我们的股东是合理和公平的，并且不涉及对我们或我们的股东的越界行为，我们被允许与我们的附属公司共同投资此类投资机会。和(2)潜在的共同投资交易符合我们股东的利益，符合我们当时的投资目标和战略。
59
目录表
在正常业务过程中，我们可能会与可能被视为关联方交易的投资组合公司进行交易。为了确保我们不与任何与我们有关联的人进行任何被禁止的交易，我们实施了某些政策和程序，根据这些政策和程序，我们的高管将对我们的每笔交易进行筛选，以确定拟议的证券投资、我们、由我们控制的公司与我们的员工和董事之间是否存在任何可能的关联。我们不会签订任何协议，除非我们确信这样做不会引起1940年法案下的担忧，或者如果存在此类担忧，我们已经采取适当行动寻求董事会审查和批准或对此类交易提供豁免救济。我们的董事会每年都会审查这些程序。
我们还通过了商业行为和道德准则，适用于我们的高级管理人员，包括我们的首席执行官和首席财务官，以及我们的所有高级管理人员、董事和员工。我们的商业行为和道德准则要求所有员工和董事避免个人利益和我们的利益之间的任何冲突或冲突的迹象。根据我们的商业行为和道德准则，每位员工和董事必须披露任何可能导致冲突的利益冲突、行为或关系。我们的审计委员会负责根据我们的商业行为和道德准则批准任何豁免。根据纳斯达克全球精选市场公司治理上市标准的要求，我所董事会审计委员会还必须审查和批准与关联方的任何交易(该词的定义见S-K规则第404项)。
有关关联方交易的信息包括在财务报表和相关附注中，这些信息出现在本季度报告10-Q表的其他部分。
最近的发展
应支付给股东的分配如下：
|
宣布的日期 |
记录日期 |
应付日期 |
每股分派 |
|||
|
March 1, 2022 |
April 15, 2022 |
April 29, 2022 |
$0.035 |
|||
|
March 1, 2022 |
May 17, 2022 |
May 31, 2022 |
$0.035 |
|||
|
March 1, 2022 |
June 16, 2022 |
June 30, 2022 |
$0.035 |
|||
|
April 21, 2022 |
July 15, 2022 |
July 29, 2022 |
$0.035 |
|||
|
April 21, 2022 |
2022年8月17日 |
2022年8月31日 |
$0.035 |
|||
|
April 21, 2022 |
2022年9月16日 |
2022年9月30日 |
$0.035 |
60
目录表
第三项关于市场风险的定量和定性披露。
我们受到金融市场风险的影响，包括利率的变化。截至2022年3月31日，我们投资组合中的所有债务投资都是浮动利率的，相当于约3.073亿美元的本金债务。截至2022年3月31日，除了三项外，我们所有的可变利率投资都是创收的，所有这些投资都投资于同一家投资组合公司。浮动利率通常基于美国财政部五年期票据，最优惠利率SOFR或LIBOR，就我们的双边投资而言，通常每年重置，而我们的非双边投资通常每季度重置。我们预计，未来的债务投资通常会以不同的利率进行。许多可变利率投资都有利率下限。
未来，我们可能会使用期货、期权和远期合约等标准对冲工具来对冲利率波动。虽然套期保值活动可能使我们免受利率不利变化的影响，但它们也可能限制我们从固定利率投资组合中的较低利率中获益的能力。
2021年3月5日，负责监管LIBOR的英国金融市场行为监管局(FCA)宣布：(I)24种LIBOR设置将在2021年12月31日后立即停止存在(所有7种欧元LIBOR设置；所有7种瑞士法郎LIBOR设置；即期下一、1周、2个月和12个月日元LIBOR设置；隔夜、1周、2个月和12个月英镑LIBOR设置；(Ii)隔夜及1、3、6及12个月的美元LIBOR设定将于2023年6月30日后停止存在；及(Iii)FCA会就是否应在一段期间内继续以综合方式公布余下的LIBOR设定进行谘询，而FCA现正立法授予FCA建议的新权力。此外，2022年3月15日，拜登总统签署了2022年综合拨款法案，其中规定在目前基于LIBOR的某些合同中使用基于SOFR的利率，并为利用基于SOFR的利率取代LIBOR提供安全港。
根据我们截至2022年3月31日的资产负债表，下表显示了我们结算投资(考虑浮动利率工具的利率下限)的假设基本利率变化对净投资收益的年化影响，不包括CLO股权投资。基本利率假设我们证券投资的利率与2022年3月31日的实际有效利率保持不变。这些假设计算基于我们投资组合中截至2022年3月31日的投资模型，仅根据基础利率的假设变化进行调整。尽管管理层认为这一分析反映了我们现有的利率敏感度，但它没有根据我们投资组合的信贷质量、规模和组成以及其他业务发展的变化进行调整，包括我们借款水平的变化，这些变化可能会影响运营导致的净资产净增加(或净减少)。因此，不能保证实际结果不会与这一假设分析下的结果有实质性差异。
|
基本利率的假设变化 |
估计数 |
||
|
上涨300个基点 |
23.6 |
% |
|
|
上涨200个基点 |
16.5 |
% |
|
|
上涨100个基点 |
9.4 |
% |
|
|
下跌25个基点 |
(1.0 |
)% |
|
|
下跌50个基点 |
(1.7 |
)% |
|
|
下跌100个基点 |
(1.9 |
)% |
|
61
目录表
项目4.控制和程序
(A)对披露控制和程序的评价
截至2022年3月31日(本报告所述期间结束时)，我们，包括我们的首席执行官和首席财务官，评估了我们的披露控制和程序(如修订后的1934年证券交易法第13a-15(E)条所定义)的设计和操作的有效性。基于这一评估，我们的管理层，包括首席执行官和首席财务官，得出结论认为我们的披露控制和程序是有效的，并提供合理的保证，要求在我们的美国证券交易委员会定期申报文件中披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格中指定的时间段内被记录、处理、汇总和报告，并且这些信息被积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时做出关于必要披露的决定。然而，在评估披露控制和程序时，管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和操作多么良好，都只能为实现预期的控制目标提供合理的保证，管理层必须在评估这些可能的控制和程序的成本效益关系时作出判断。
(B)财务报告内部控制的变化
在截至2022年3月31日的季度内，公司对财务报告的内部控制(根据1934年证券交易法(修订)第13a-15(F)条的定义)没有发生重大影响或合理地可能对公司财务报告的内部控制产生重大影响的变化。
62
目录表
第二部分--其他资料
项目1.法律程序
我们目前没有受到任何实质性法律程序的影响。在正常业务过程中，我们可能不时参与某些法律程序，包括与执行我们与投资组合公司签订的合同项下的权利有关的程序。虽然这些法律程序的结果(如果有的话)不能确切地预测，但我们预计这些程序不会对我们的财务状况或运营结果产生实质性影响。
第1A项。风险因素。
除了本报告中列出的其他信息外，您还应仔细考虑我们在截至2021年12月31日的财政年度的Form 10-K年度报告中第1A项(风险因素)中讨论的风险因素。我们在Form 10-K年度报告中描述的风险并不是我们面临的唯一风险。我们目前不知道或我们目前认为无关紧要的其他风险和不确定性也可能对我们的业务、财务状况和/或经营业绩产生重大和不利的影响。除下述风险因素外，截至2022年3月31日止三个月内，吾等所知的各项风险因素并无重大变动。风险因素在截至2021年12月31日的10-K表格年度报告中。
俄罗斯入侵乌克兰可能会对我们和我们的投资组合公司产生实质性的不利影响。
2022年2月24日，俄罗斯总统弗拉基米尔·普京宣布对乌克兰进行军事入侵。作为回应，包括美国在内的世界各国对俄罗斯的某些企业和个人实施了制裁，包括但不限于银行、进出口部门的企业和个人。这种入侵已经、目前正在领导，并将在未知的一段时间内继续导致受其影响的地方、区域、国家和全球市场和经济体的混乱。入侵造成的这些中断包括，并可能继续包括政治、社会和经济中断以及可能影响我们的业务运营或我们投资组合公司的业务运营的不确定性。
第二项股权证券的私售及募集资金的使用。
出售未登记的股权证券
虽然在截至2022年3月31日的三个月内，我们没有从事未经登记的股权证券销售，但根据我们的分销再投资计划，我们发行了31,583股普通股。此次发行不受修订后的1933年《证券法》的登记要求。在截至2022年3月31日的三个月里，根据分配再投资计划发行的普通股的总价值约为12.5万美元。
发行人购买股票证券
截至2022年3月31日止三个月内，本公司并无购回普通股。
第三项优先证券违约。
没有。
第四项矿山安全信息披露
不适用。
第5项其他资料
没有。
63
目录表
项目6.展品。
以下证据作为本报告的一部分提交，或通过参考先前提交给美国证券交易委员会的证据纳入本报告：
|
3.1 |
公司章程(于2003年9月23日提交的注册人注册说明书附件A(第333-109055号文件))。 |
|
|
3.2 |
修订条款(参照注册人于2007年12月3日提交的8-K表格当前报告的附件3.1合并)。 |
|
|
3.3 |
第四次修订和重新修订附例(通过参考2022年3月7日提交的注册人报告表格10-K的附件3.5并入)。 |
|
|
3.4 |
修订条款(通过参考注册人于2018年3月20日提交的当前表格8-K报告的附件3.1而合并)。 |
|
|
3.5 |
修订条款(通过参考注册人于2018年3月20日提交的当前表格8-K报告的附件3.2而并入)。 |
|
|
4.1 |
股票格式(于2003年9月23日提交的注册人注册说明书表格N-2的附件D(文件编号333-109055))。 |
|
|
31.1 |
依据经修订的《1934年证券交易法》第13a-14条证明行政总裁。* |
|
|
31.2 |
根据经修订的1934年《证券交易法》第13a-14条对首席财务官的证明。 |
|
|
32.1 |
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条颁发首席执行官证书。* |
|
|
32.2 |
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条认证首席财务官。* |
____________
*随函存档
64
目录表
签名
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求，注册人已正式授权下列签署人代表其签署本报告。
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牛津广场资本公司。 |
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日期：2022年4月28日 |
由以下人员提供： |
乔纳森·H·科恩 |
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乔纳森·H·科恩 |
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首席执行官 |
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(首席行政主任) |
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日期：2022年4月28日 |
由以下人员提供： |
/s/Bruce L.Rubin |
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布鲁斯·L·鲁宾 |
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首席财务官 |
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(首席会计主任) |
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