美国

SecuritieSand交易委员会

华盛顿特区，20549

表格10-K

☒根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的年度报告

截至本财政年度止12月31日, 2021

☐根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告

由_至_的过渡期

委托文件编号：001-32501

里德公司

(注册人在其章程中指定的确切名称)

(800) 997-3337

(注册人的电话号码，包括区号)

(表格名称、前地址和前财政年度，如果自上次报告以来发生变化)

根据该法第12(B)条登记的证券

如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，则用复选标记标明。是的☐不是 ☒

如果注册人不需要根据该法第13或15(D)条提交报告，则用复选标记表示。是的，☐不是 ☒

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》第13条或第15(D)条要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是 ☒ No ☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则(本章232.405节)规则405要求提交的每个交互数据文件。是 ☒ No ☐

用复选标记标明注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“小型申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

如为新兴成长型公司，注册人是否已选择不使用延长的过渡期以符合根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或经修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国法典》第15编第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☐

用复选标记标明注册人是否为空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是的☐不是 ☒

截至2021年6月30日，非关联公司持有的有投票权和无投票权普通股(不包括高管和董事持有的有表决权股票)的总市值为$76,114.

注明截至最后实际可行日期发行人所属各类普通股的流通股数量。总共有几个112,842,146截至2022年3月22日已发行的普通股。

目录表

关于前瞻性陈述和信息的建议

本公司的年报(Form 10-K)、我们先前提交或可能随后提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的其他报告、声明和信息，以及我们先前作出或可能随后作出的公开声明，包括、可能包括、通过引用纳入或可能通过引用纳入的某些表述，可能被视为前瞻性表述。本年度报告中包含或通过引用纳入的前瞻性陈述以及那些报告、陈述、信息和公告涉及Reed‘s Inc.(以下简称“我们”、“我们”、“我们”或“Reed’s”)预期或预期未来将发生或可能发生的活动、事件或发展。本文件中任何有关预期、信念、计划、目标、假设或未来事件或业绩的陈述都不是历史事实，均为前瞻性陈述。这些陈述通常是通过使用诸如“可能”、“应该”、“可能”、“预测”、“潜在”、“相信”、“可能的结果”、“预期”、“将继续”、“预期”、“寻求”、“估计”、“打算”、“计划”、“预测”、“将”和“展望”等词语或短语来表达的，但并非总是如此。因此，这些陈述涉及估计、假设和不确定因素，可能导致实际结果与其中表达的结果大相径庭。任何前瞻性陈述都应参考本文件中讨论的所有因素加以保留。本文件中可能包含的有关经济状况、增长率、收入或价值的所有前瞻性表述均基于我们在所述日期获得的信息，我们不承担更新任何此类前瞻性表述的义务。

从第9页开始的这份年度报告中提到的风险因素可能会导致实际结果或结果与我们所作的任何前瞻性陈述中表述的结果大不相同，您不应过度依赖任何此类前瞻性陈述。任何前瞻性陈述仅表示截至作出该陈述之日为止，我们不承担任何义务更新任何前瞻性陈述，以反映该陈述作出之日后的事件或情况，或反映意外事件的发生。新的因素不时出现，我们无法预测哪些因素会出现。此外，我们无法评估每个因素对我们业务的影响，也无法评估任何因素或因素组合可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的结果大不相同的程度。

管理层提醒，这些陈述受其条款和/或重要因素的限制，其中许多因素不在我们的控制范围之内，涉及许多风险、不确定因素和其他因素，可能导致实际结果和事件与所作陈述大不相同，包括但不限于以下风险因素：

●为营运资金和我们的运营计划提供资金的可用性和成本，

●维持我们的普通股在纳斯达克资本市场或其他国家证券交易所上市。如果在2022年8月15日之前不能达到纳斯达克竞价规则，我们将被退市。

●我们有能力产生足够的现金流来支持营销和产品开发计划以及一般运营活动，

由于消费者偏好的变化，●减少了对我们产品的需求，

●具有竞争力的产品和定价压力，以及我们获得或保持市场销售份额的能力，

●新产品的推出，

●我们受到一系列不断变化的联邦、州和地方法律法规的约束，包括关于食品的标签和安全、为某些食品建立成分指定和身份标准、环境保护以及工人的健康和安全方面的法律和法规。这些法律法规的变化可能会对我们生产和营销产品的方式产生实质性影响，并可能导致成本增加。

●原材料成本和可用性的变化，以及维持我们的供应安排和关系以及采购所有或任何产品的及时和/或充足生产的能力，

●我们渗透新市场和维持或扩大现有市场的能力，

●维护现有关系并扩大我们产品的经销商网络，

●全球金融市场下滑和新冠肺炎冠状病毒全球大流行导致的经济低迷，

冠状病毒新冠肺炎全球大流行导致的●业务中断，

●我们有能力及时纠正我们在披露控制和程序中发现的弱点，以及我们对未来财务报告的内部控制，以消除此类重大弱点带来的风险；

●我们产品分销商的营销努力，他们中的大多数也销售与我们的产品具有竞争力的产品，

●决定分销商、杂货连锁店、专业连锁店、俱乐部商店和其他客户在任何时候停止携带他们携带的所有或任何我们的产品，

●我们的广告、营销和促销计划的有效性，

●产品类别消费的变化，

●经济和政治变化，

●消费者对新产品的接受度，包括品尝比较，以及

●可能召回我们的产品。

尽管我们认为前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但我们不能保证未来的结果、活动的水平、业绩或成就。

零件

项目1.业务

概述

Reed‘s，Inc.是特拉华州的一家公司(本文中的“Reed’s”，“Company”，“We”或“Us”)拥有领先的手工制作天然饮料组合，在全国超过45,000家门店销售。这些网点包括天然和特色食品频道、杂货店、大众商店、药店、便利店、俱乐部商店和包括酒吧和餐馆在内的内部地点。Reed的两个核心品牌是Reed‘s，包括Reed’s Craft Ginger Beer和Reed‘s Real Ginger Ale，以及Virgil’s手工苏打水。Reed‘s Craft GingerBeers是独一无二的，因为它使用了新鲜的姜根和牙买加灵感的天然香料、蜂蜜和果汁的配方相结合的专利工艺。Reed‘s在Reed’s Real Ginger Ale和Virgil‘s系列美味、大胆风味的工艺苏打水中使用了同样的手工制作方法，包括屡获殊荣的Virgil’s Root Beer。

Reed‘s是美国领先的姜汁啤酒；Virgil’s是独立的天然全线工艺苏打水，在工艺苏打水类别中处于领先地位。

历史发展

里德生姜啤酒由我们的创始人克里斯托弗·J·里德于1987年创立，1989年在南加州的商店被推向市场。到1990年，我们开始通过联合天然食品公司和其他天然食品分销商销售我们的产品，并将生产转移到科罗拉多州博尔德的一个更大的设施。

1991年，我们在佛罗里达州以原始饮料公司的名义成立了我们的业务，并将所有生产转移到宾夕法尼亚州的联合包装工厂。在整个90年代，我们继续开发和推出新的生姜酿造品种。Reed‘s Ginger Brews通过联合国儿童基金会和其他主要的特产、天然/美食和主流食品和饮料分销商，在全国范围内的天然和美食食品店获得了广泛的销售。

1997年，我们开始授权中国可口可乐的产品，并最终在2000年获得了该产品的权利。1999年，我们从Crowley饮料公司手中收购了Virgil‘s Root啤酒品牌。2000年，我们搬进了加利福尼亚州洛杉矶的一处1.8万平方英尺的仓库--啤酒厂，搬到了总部。2001年，在一次重新合并后，我们将公司的州改为特拉华州，并将我们的名称改为“里德公司”。

2018年9月，我们完成了总部迁往康涅狄格州诺沃克的工作。2018年12月，经过漫长的营销和竞标过程，我们将酿酒厂卖给了我们的创始人克里斯托弗·J·里德拥有的一家公司。啤酒厂的出售标志着我们业务性质的根本性转变，并有效地消除了与产能过剩相关的成本。

持续经营的企业

公司截至2021年12月31日的财务报表是以持续经营为基础编制的。在截至2021年12月31日的一年中，公司录得净亏损16,402美元，运营中使用的现金为17,589美元。截至2021年12月31日，我们的现金余额为49美元，借款能力为109美元，股东权益为4,203美元，营运资本为2,981美元。这些情况使人对该公司作为一家持续经营企业的持续经营能力产生了实质性的怀疑。本公司相信，其目前的现金及现金等价物水平不足以为未来12个月的营运提供资金。

为了缓解这些情况，管理层目前正在评估各种筹资办法，并可能寻求通过发行股票、夹层或债务证券、通过与战略伙伴的安排或通过从金融机构获得信贷来筹集更多资金。当我们寻求额外的资金来源时，不能保证这些资金将以优惠的条件或根本不能向我们提供。我们在债务和股权资本市场获得额外融资的能力取决于几个因素，包括市场和经济状况、我们的业绩以及投资者对我们和我们行业的情绪。

行业概述

根据IRI多出口扫描数据，里德将其在工艺特色食品行业的天然手工饮料产品组合作为美国250亿美元主流碳酸软饮料(CSD)市场的天然替代品。里德的产品在全国和国际上通过以下主要渠道销售：天然食品、特色食品、杂货、大众商家、便利店、俱乐部、药品和本地地点(酒吧和餐馆)。

即使在大流行一年后，所有零售渠道的天然食品和饮料产品的整体销售增长仍然超过传统产品的销售增长。我们看到了大量的机会来扩大我们的天然饮料业务，并在这些机制中扩大我们的分销。

碳酸软体饮料行业概述

零售CSD类别在2021年增长了9%，姜汁汽水增长了5%，现在是一个价值13亿美元的市场。我们认为，姜汁汽水的增长主要是因为消费者认为姜汁汽水是其他汽水更健康的替代品。我们用真正的生姜酿造的新系列姜味啤酒体现了这种看法，并准备在这一细分市场取得突破。

作为一个结果新冠肺炎大流行，消费者正在将消费转向对你更好的产品。我们相信，消费者从含有人工配料和防腐剂的主流饮料转向味道好的天然替代品，有巨大的增长潜力。

消费者趋势推动我们产品的增长

以下是随着我们摆脱疫情而加速增长的消费趋势，以及支持我们品牌的消费趋势。

随着我们集中精力发展公司的销售和营销职能，我们的战略将继续对这些宏观消费趋势做出反应。

我们的产品

我们手工制作的饮料只使用优质的天然成分。我们的产品不含转基因生物(“转基因生物”)和人造防腐剂。多年来，Reed‘s已经开发了几种产品。2019年，我们将重点放在了里德姜汁饮料和维吉尔工艺苏打水这两个核心类别上。2020年4月，我们推出了我们新的芦德真正生姜啤酒系列，有全糖和零糖两种品种，由2000毫克新鲜有机生姜制成。2021年，我们用鸡尾酒扩展了我们的生姜麦片产品，并推出了我们的RTD Classic Mule，它是7%ALC和零糖，我们进入了酒精领域。

里德的手工姜汁啤酒

里德的工艺生姜啤酒与其他生姜啤酒不同的是，它拥有酿造新鲜生姜根的专有工艺，独家使用天然成分，以及正宗的牙买加灵感配方。我们不使用人工防腐剂、人工香料或色素，芦荟生姜啤酒是经过认证的犹太食品。我们提供不同级别的新鲜生姜成分，从最淡的原味生姜，到中等辛辣的额外生姜，最后到最辣的最浓生姜。我们还提供三种甜味剂选择：一种是加甘蔗糖、蜂蜜和果汁；一种是加蜂蜜和菠萝汁；另一种是不加糖(零糖)，由创新的天然甜味剂混合制成。2021年，我们将额外的生姜啤酒产品组合扩展到罐头产品。

截至2021年底，Reed‘s Craft姜汁啤酒系列包括五个主要品种，瓶装和罐装混合：

里德生姜啤酒-我们第一个上市的产品使用牙买加灵感配方，需要新鲜的生姜根，柠檬，酸橙，菠萝汁，蜂蜜，生甘蔗糖，草药和香料。

里德优质生姜啤酒-我们的原汁原味的生姜啤酒用蜂蜜和菠萝汁加甜。(不加蔗糖。)

里德的额外生姜啤酒-含有100%的新鲜生姜比里德的原始配方额外的香料。

里德最浓的生姜啤酒-含有比里德的原始生姜多200%的新鲜生姜，以获得最强烈的香料。

Reed‘s零糖额外生姜啤酒-于2019年推出，它使用专有的天然甜味系统来生产零卡路里版本的Reed’s Extra Ginger啤酒。

里德的真正的姜汁麦片

Reed‘s Real Ginger Ale在这一类别中是独一无二的，因为它将真正的新鲜生姜与消费者喜爱的经典清新口感结合在一起。它不含任何人造物质，并且是经过非转基因项目验证的。我们提供两种甜味剂选择：一种是加蔗糖，另一种是我们的零卡路里天然甜味剂系统。

Reed‘s Real Ginger Ale-于2020年4月推出标准和光滑的12盎司罐头。这是唯一一款用有机新鲜生姜制成的大众市场姜汁。

Reed‘s零糖真正的生姜麦芽啤酒-也于2020年4月推出标准和超薄罐头。它使用专有的甜味系统，在零卡路里饮料中匹配甘蔗糖版本的美味。

新的!里德的鸡尾酒-2021年，里德的产品线扩展了其零糖生姜麦片，推出了鸡尾酒口味。它使用我们专有的甜味系统来匹配零卡路里饮料中蔗糖版本的美味。这两种口味分别是雪莉诱人和输血。

里德准备喝水了

新的!Reed‘s Zero Sugar Classic Mule：Reed于2020年推出，2021年扩展到37个州，Reed的第一个酒精产品充满了真正的新鲜姜根，并通过独特的手工酿造和发酵过程制成。它含有7%的酒精，不含人工色素、面筋、转基因生物或咖啡因的淡香料风味。这是用新鲜生姜制成的终极骡子，可以随时随地享用。

Reed品牌下的其他新姜汁饮料

Reed‘s Heellness Ginger Shots-于2020年2月推出，提供两个品种：每日生姜和生姜活力。这些方便，货架稳定的拍摄提供了一种生姜在路上的提振。

维吉尔手工苏打水

Virgil‘s是一款优质的手工苏打水，只使用天然成分来创造大胆的经典风味。我们不使用任何人工防腐剂，任何人工色素，或任何转基因原料，我们的Virgil‘s系列是经过认证的犹太食品。

TheVirgil的产品线包括以下产品：

HandCraftedLine：Virgil的第一款手工苏打水于1994年推出。它最初是一个人的激情，创造了有史以来最好的根啤酒，此后赢得了无数奖项。维吉尔的不同之处在于使用天然原料制作大胆、经典的苏打香料。维吉尔的手工制作系列包括Root啤酒、香草奶油、黑樱桃和橙色奶油。

零糖系列：Virgil‘s在2019年推出了零糖、零卡路里工艺苏打水的新系列。每一款零糖苏打水都是用专有的天然甜味剂混合而成，不含添加糖，并通过了Keto认证。这种天然的零糖口味包括根啤酒，可乐，黑樱桃，香草奶油，橙子奶油，柠檬酸橙，姜汁麦片，葡萄柚和博士。好多了。

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2022 产品发布

在2021年第二季度，Reed‘s将推出以下产品：

我们的主要市场

在美国估计价值250亿美元的主流碳酸软饮料和非碳酸软饮料市场中，Wetarget只是一小部分。我们的品牌通常被认为是优质和自然的，具有高档包装。它们大致被定义为工艺特殊的瓶装碳酸软饮料类别。

我们拥有一支经验丰富且地理位置分散的销售队伍来推广我们的产品，资深销售代表战略性地部署在全国多个地区，并由当地的Reed销售人员提供支持。此外，我们还拥有销售经理，负责处理天然、特产、杂货、大众、俱乐部、药品和便利渠道的全国客户。我们的销售经理负责向我们在北美的整个零售合作伙伴和经销商网络销售、分销和营销我们的品牌的所有活动。公司不仅雇佣了一支内部销售队伍，而且与独立的销售经纪人和外部代表合作，在特定渠道和关键目标客户中推广我们的产品。

Wesell销售给知名的受欢迎的天然食品和美食零售商、大型杂货店连锁店、大众商店、俱乐部商店、便利店和药店、酒类商店、工业自助餐厅(企业食客)，以及全国和一些国际市场的内部酒吧和餐馆。我们还通过我们的亚马逊店面通过互联网直接向消费者销售我们的产品和促销商品，该店面可以通过我们公司的网站www.drinkreeds.com访问。

我们的一些有代表性的主要客户包括：

我们的分销网络

我们的产品通过极其灵活和灵活的混合分销模式推向市场，该模式是直营店送货、客户仓库和经销商网络的组合。所使用的分销系统取决于客户需求、产品特性和当地贸易惯例。

我们的产品通过以下方式进入市场：

直达天然和特产批发商

OurNatural和专业经销商合作伙伴运营着一个分销网络，向美国各地数以千计的小型、独立的天然零售店以及传统和天然的全国连锁客户提供数千SKU的天然和美食产品。这一分销系统使我们的品牌能够深入北美一些最偏远的地区。在过去的一年里，我们在这个分销网络中扩大了规模，并将继续扩大。

通过非酒精饮料和酒精饮料分销网络直接进行门店分销(DSD)

我们的独立经销商合作伙伴运营DSD系统，主要将饮料、食品和零食直接送到零售店，产品由他们的路线销售和现场销售员工进行销售。DSD使我们能够以最大的可见度和吸引力来购买商品。DSD特别适合经常进货的产品，并对店内促销和促销做出反应。我们主要专注于在全国范围内扩大我们的DSD网络。

直接存储仓库配送

我们的一些产品是从我们的联合包装商和仓库直接送到客户仓库的。一些零售商要求我们直接送货给他们，因为这样更具成本效益，并允许他们将节省的成本转嫁给他们的客户。其他零售商可能不会强制要求直接送货，但他们建议并更喜欢直接送货，因为他们有能力自行配送，并可以通过直接送货实现显著节省。

批发经销

我们的批发商网络处理我们产品的批发发货。这些分销商有一个仓库和配送中心，将里德和维吉尔的产品直接发货给零售商(或选择直接发货的客户)。

国际分销

我们目前通过总部设在美国的出口商在国际市场出口里德和维吉尔的品牌。我们的品牌所在的国际市场包括法国、英国、南非、加勒比海部分地区、加拿大、西班牙、菲律宾、以色列和澳大利亚。

除了一些特殊销售外，向世界一些地区的国际销售成本过高，因为我们的优质苏打水历来是用玻璃包装的，这在运输到海外时会导致相当大的运费成本。尽管存在这些成本挑战，但我们相信有很好的机会拓展国际市场，我们正在通过增加铝罐等运费友好型套餐来加强对这些领域的营销重点。我们对国际出口和联合包装持开放态度，并将我们的品牌扩展到国外市场，我们已经与贸易公司和进出口公司就我们的产品在亚洲、欧洲、澳大利亚和南美的分销进行了初步讨论。我们相信这些地区非常适合芦荟的生姜产品，因为生姜在国际市场上很受欢迎，也很重要，尤其是在亚洲市场，生姜是当地饮食和营养的重要组成部分。

我们相信，我们的品牌、创新和营销的实力，加上我们产品的质量和我们分销网络的灵活性，使我们能够有效地竞争。

分布式协议

我们已经与我们的一些分销商签订了协议，如果我们严重或无故终止协议，我们将承担“解约费”。这些协议规定，我们的经销商合作伙伴有权将我们的产品分销给特定地理区域内的特定类型的零售商。按照饮料行业的惯例，如果我们终止协议或不自动续签协议，我们将有义务向我们的经销商合作伙伴支付某些款项。我们不断审查我们与北美各地合作伙伴的分销协议。

我们的一些外部分销商不受与我们的书面协议的约束，可能会在短时间内终止与我们的关系。大多数分销商处理许多竞争产品。此外，我们的产品有时只是我们经销商业务的一小部分。

制造我们的产品

Allof Reed的产品是由我们的合作伙伴生产的。他们酿造、混合、装瓶和包装我们的产品，并对生产的产品收取费用，通常是根据具体情况。我们与宾夕法尼亚州的两个共同包装商和加利福尼亚州的两个共同包装商有长期的合作关系。在2020年期间，我们与东海岸的联合包装商克林顿的Ditch和西海岸的诺埃尔·坎宁签订了联合包装协议。我们正在与更多的联合包装商进行讨论和谈判，以确保增加满足未来生产需求的能力。我们定期审查我们的联合包装关系，以确保它们在生产质量、成本和地点方面都是最佳的。

仓储和物流是公司运营成本的重要组成部分。为了提高效率和降低成本，2019年2月1日，我们与Veritiv物流解决方案公司达成战略合作伙伴关系，以管理公司的所有货运活动。Veritivis是北美最大的分销服务提供商之一，其专业知识将在原材料和制成品的运输方面提供竞争优势。这一伙伴关系将支持规划和执行所有库存调动、评估储存需求和成本管理。

我们尽最大努力遵循“按需填充”的模式，没有大量的积压订单。

新产品开发

虽然我们已经简化了我们的业务，并精简了大量的SKU，以实现我们的主要目标，即加速里德和维吉尔的核心产品供应的增长，但我们相信，天然饮料领域仍然存在巨大的机遇。

更健康的替代品将是碳酸软饮料的未来。我们将继续推动天然、无糖和低糖饮料类别的产品开发。此外，我们相信，强大的消费趋势将有助于推动我们的品牌组合的增长，包括生姜作为公认的超级食品的消费增加，生姜啤酒在当今流行的鸡尾酒饮料中的使用增加，以及消费者对更高质量的天然手工饮料的需求增加。

克里斯托弗·J。公司创始人里德将在2022年继续支持我们的新产品开发工作。里德先生拥有三十多年的产品开发和创新经验。最近的创新包括我们引人注目的全味、天然、零糖、零卡路里的苏打水系列。Reed‘s还开始扩大和拓宽其产品开发能力，与经验丰富的大型饮料调味品公司和创新的配料研究和供应公司进行接触和合作。

我们相信，我们的新商业模式增强了我们灵活创新的能力，在短时间内生产出品类领先的新产品。

竞争

不含酒精饮料

商业饮料行业的酒精饮料领域竞争激烈，由许多公司组成，从小公司到新兴公司，从非常大的公司到成熟的公司。竞争的主要领域包括定价、包装、新产品和口味的开发以及营销活动。我们的产品与数量相对较多的制造商生产的各种饮料竞争。这些品牌中的许多多年来通过资金雄厚的广告和其他品牌推广活动，在全国范围内享有广泛的认知度。姜汁啤酒类别的竞争对手包括高斯林斯、Fever Tree、Bundaberg、Cock‘n Bull和Q Tonic；在精酿汽水类别中，我们与斯图尔特、IBC、Zevia、Henry Weinhard’s、Boylan和Jones苏打等品牌竞争；在姜汁啤酒类别中，我们与Canada Dry、Schweppes、Seagram‘s和Zevia竞争。

影响我们成功竞争能力的重要因素包括产品的味道和味道、贸易和消费者促销、快速有效地开发新的、独特的尖端产品、有吸引力的不同包装、品牌产品广告和定价。我们还在争夺分销商，这些分销商将比我们的竞争对手更专注于营销我们的产品，提供稳定和可靠的分销，并确保零售店有足够的货架空间。软饮料类别的竞争压力也可能导致我们的产品无法获得甚至失去市场份额，或者我们可能会经历价格侵蚀。

尽管我们的产品拥有相对较高的精致优质饮料产品价格，迄今为止大众媒体广告很少，而且与许多竞争对手相比，我们在主流市场的份额虽小但不断增长，但我们相信，我们天然的创新饮料配方、包装、优质配料的使用以及专有的生姜加工配方为我们提供了竞争优势。我们对最高质量标准和品牌创新的承诺是我们成功的关键。

金格斯霍茨

OurReed的健康生姜照片是在2020年推出的。拍摄类别的竞争非常激烈，少数几家主流公司在这一类别中占据主导地位，但也有自然替代的空间。市场份额和新产品接受度的竞争非常激烈。主要竞争对手是5小时能量、生姜时间和救援生姜饮品。

糖果

里德的结晶生姜和里德的姜片在2020年重新推出了他们的产品线。这一类别很小，进入者的数量也不多。主要竞争对手是Chimes和Gin Gins。

准备饮用：

RTD类是指为鸡尾酒饮用者提供便利和高质量的罐装鸡尾酒。RTD销售额在2021年保持强劲，实现了三位数的增长。根据NielsenIQ的数据，在截至2021年10月2日的52周内，RTD鸡尾酒的异地美元销售额同比增长了126%。根据IRI的数据，在截至2021年11月28日的52周里，预混合鸡尾酒、烈酒和麦芽苏打水的场外销售额略高于70亿美元。

2020年3月餐馆和酒吧倒闭时，新冠肺炎的兴起帮助推动了这一类别的发展，消费者将现场鸡尾酒场合带到了家里。对于罐装、单一服务的RTD来说，这是一个巨大的提振。然而，如果没有RTD鸡尾酒最近的质量改进，这一类别不太可能起飞。今天的RTD鸡尾酒比早期的葡萄酒冷却器和麦芽硬柠檬水带来了更高的质量。优质产品催生了一波新的产品浪潮，这些产品号称含糖量更少，透明度更高。品种也是一个关键的驱动因素，让消费者可以在不购买昂贵的配料或烈酒的情况下进行试验。Reed‘s准备利用这些趋势，将用真正新鲜的生姜制成的高质量、精心制作的Mules推向市场。

该类别中最畅销的品牌是High Noon、Cutwwater Spirits、On The Rock、Jose Cuervo、SkinnyGirl、1800龙舌兰、Buzzball、Bacardi、The Long Drink Company和Fisher‘s Island。在Mule细分市场，主要参与者包括美国Mule、Cutwater Mule和铜罐。

原材料

实际上，用于我们产品的准备、装瓶和包装的所有原材料都是由里德或我们的合同包装商根据我们的规格购买的。

一般来说，我们的产品使用的原材料都是从国内外供应商那里获得的，而且很多材料都有多个可靠的供应商。这提供了一定程度的保护，防止出现重大供应紧缩或不利的成本或供应影响。由于我们的原材料是常见的原料，而且很容易获得供应，我们与供应商签订的长期合同很少。

玻璃瓶和铝罐

我们产品成本的一个重要组成部分是购买玻璃瓶和铝罐。2017年12月，我们与欧文斯-伊利诺伊州(玻璃)建立了独家战略合作伙伴关系，2018年2月，我们与Crown Cork&Seal建立了铝罐战略合作伙伴关系。在2021年，我们与一家包装代理商达成了一项协议，将在2022年向我们供应2500万罐时髦的12盎司罐头。这些供应商提供新兴包装和材料创新方面的专业知识，可用于进一步扩大营销和包装产品。

营运资本实践

从历史上看，我们通过公开和私人出售普通股、发行优先股和普通股、可转换债务工具、金融机构的定期贷款和信贷额度以及运营产生的现金来为我们的运营提供资金。我们已采取果断行动来提高我们的利润率，包括全面外包我们的制造流程，精简我们的产品组合，谈判改善供应商合同，以及调整我们的销售价格。

发牌

2020年，我们与总部位于俄勒冈州胡德河的Full Sail Brewery签订了一项许可协议，生产和销售我们的新系列Reed‘s Classic Mulein 4和12盒12盎司罐，以及12盒16盎司罐。Full Sail管理生产和分销的方方面面。我们随后修改了该协议，接管了Full Sail的经销权，转而利用Full Sail作为我们RTD ClassicMule生产线的联合包装商。我们现在完全控制着销售和营销流程，分销所有权的这种变化使我们能够确认未来的毛收入，而不是特许权使用费。

季节性

我们的非酒精饮料的销售有一定的季节性，在温暖的月份销量高于平均水平。饮料业的销售量可能会受到天气条件的影响。

代理权

我们拥有与我们的产品及其生产工艺相关的版权、商标和商业秘密；我们的产品使用的包装；以及我们业务中使用的各种工艺和设备的设计和操作。我们的一些专有权利被授权给我们的联合包装商、供应商和其他方。里德的生姜加工和酿造过程成品饮料产品和浓缩配方是其最有价值的商业秘密之一。

我们在美国拥有我们认为对我们的业务具有重要意义的商标。在美国的商标只要在使用中和/或其注册得到适当维护，就是有效的。根据我们的制造和装瓶协议，我们授权我们的装瓶商在制造、销售和分销我们的产品时使用适用的Reed商标。我们已经注册，并打算在必要时在国际市场上获得更多商标。

我们与员工、制造商和经销商签订保密和保密协议，以保护我们的专有权利。里德还受到一项知识产权协议的约束，里德的限制竞争与他对里德的受托义务一致。

监管

我们的公司被要求遵守我们开展业务的所有司法管辖区的所有适用法律，这是我们的政策。

我们的许多产品在美国的生产、分销和销售均受联邦食品、药品和化妆品法、联邦贸易委员会法、拉纳姆法、州消费者保护法、竞争法、联邦、州和地方工作场所健康和安全法、各种联邦、州和地方环境保护法以及适用于此类产品的生产、运输、销售、安全、广告、标签和成分的各种其他联邦、州和地方法律和法规的约束。在美国以外，我们的许多产品和相关业务的分销和销售也受到许多类似和其他法律法规的约束。

加利福尼亚州1986年的《安全饮用水和有毒物质强制执行法》(以下简称《第65号提案》)要求，任何含有致癌或先天缺陷成分的产品上都要有明确的警告。国家维护这些物质的清单，并定期将其他物质添加到这些清单中。65号提案使所有食品和饮料生产商有可能不得不在加利福尼亚州的产品上提供警告，因为它没有规定任何普遍适用的数量门槛，在该门槛下，所列物质的存在不受警告要求的限制。因此，即使检测到微量的清单物质，也可能使受影响的产品受到警告标签的要求。然而，如果产品制造商能够证明该产品的使用使消费者每天接触到下列列出的物质的数量，则65号提案不需要警告：

根据这项法律，目前加州生产的用于销售的NoCompany饮料必须显示警告。我们无法预测在公司产品中发现的某种成分未来是否会被添加到加州的名单中，尽管该州已经启动了一个监管程序，在这个程序中，咖啡因和其他天然存在的物质将被评估是否列入名单。此外，我们还可以预测，检测方法日益提高的灵敏度何时或是否可能适用于这项法律和相关法规，因为它们目前存在，或者当它们可能被修订时，可能导致在我们生产的供加州销售的饮料中检测到极少量的列出物质。

我们的饮料产品的瓶子目前在美国提供和使用不可再灌装的、可回收的容器。其中一些瓶装公司还提供和使用可再灌装的容器，这些容器也是可回收的。法律要求适用于美国和海外的各个司法管辖区，要求对某些不可再灌装的饮料容器的销售、营销和使用收取保证金或某些税费。这些措施施加的确切要求各不相同。其他类型的饮料容器相关押金、回收、税收和/或产品管理法规也适用于美国和海外的不同司法管辖区。我们预计，未来可能会在美国和其他地方的地方、州和联邦各级提出或颁布更多类似的法律要求。

国会以及某些州和地方政府已经提出立法，禁止销售不可再填充的瓶装和罐装软饮料产品，或要求强制押金，以鼓励回收此类容器，每个容器都试图减少固体废物和垃圾。同样，我们知道拟议的立法将对我们业务中使用的各种类型的集装箱征收费用或税收。我们目前没有受到这类拟议立法中政策的影响，但有可能在未来我们的分销区域内提出或颁布类似或更具限制性的法律要求。

Ourco-Packer必须遵守各种环境保护法规和条例，包括与水资源使用和废水排放有关的法规和条例。遵守这些规定对我们的资本支出、净收入或竞争地位没有任何重大不利影响，我们预计这种遵守也不会对我们的资本支出、净收入或竞争地位产生任何重大不利影响。

我们还须遵守与隐私和数据保护相关的各种联邦、州和国际法律法规，包括于2020年1月1日生效的2018年《加州消费者隐私法》(CCPA)及其延伸的《加州隐私权法案》(CPRA)，该法案将于2023年1月1日生效。数据隐私、跨境数据传输和数据保护法律法规的解释和应用往往是不确定的，并在美国和国际上不断演变。我们监控未决和拟议的立法和监管举措，以确定它们与我们业务的相关性和潜在影响，并制定战略以应对监管趋势和发展，包括我们隐私和数据保护合规计划和政策的任何必要变化。

我们与环境合规活动相关的主要成本是回收费用和赎回价值。我们被要求从我们的客户那里收集赎回价值，并根据在该州销售的某些产品的瓶子或罐子的数量将这些赎回价值汇入该州。

员工

截至2021年12月31日，我们的公司员工中有31名相当于全职员工。我们会根据需要雇佣额外的兼职人员。我们从来没有参加过集体谈判协议。我们相信与员工的关系很好。

可用的信息

该公司在以下地址设有一个网站：www.reedsinc.com。本公司网站上的信息并未纳入本报告中作为参考。我们在我们的网站上或通过我们的网站提供我们根据1934年证券交易法(“交易法”)向美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)提交或提交给美国证券交易委员会(“SEC”)的某些报告和对这些报告的修订。这些报告包括我们的Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告和Form 8-K的当前报告。在我们以电子方式将信息存档或提供给美国证券交易委员会之后，我们会在合理可行的情况下尽快在我们的网站上免费提供这些信息。此外，我们经常在我们网站的“投资者”页面上发布关于我们的业务和经营结果的新闻稿、公告和其他声明，其中一些可能包含对投资者来说重要的信息。因此，我们鼓励投资者关注我们网站的“投资者”页面，并查看我们在该页面上发布的信息。美国证券交易委员会设有一个网站，其中包含以电子方式向美国证券交易委员会提交的报告、委托书和信息声明以及其他信息，网址为：http://www.sec.gov.

项目1 A。风险因素

以下是可能导致我们的实际结果与前瞻性陈述中陈述的结果大不相同的一些风险和不确定因素。下面描述的风险和不确定性并不是我们面临的唯一风险和不确定性，但确实代表了我们认为对我们至关重要的那些风险和不确定性。我们目前不知道或我们目前认为无关紧要的其他风险和不确定性也可能损害我们的业务。本文件中的所有前瞻性表述均基于截至本文发布之日我们掌握的信息，我们不承担更新任何此类前瞻性表述的义务。

重大风险因素摘要

●我们有经营亏损的历史。我们对我们现金资源的充分性和资本要求和额外融资的需求使人对我们作为一家持续经营的企业继续下去的能力产生了极大的怀疑。

●我们需要额外的资金来支持我们的营运资金，并执行我们2022财年的运营计划，这可能无法获得或可能代价高昂且具有稀释作用。

●新冠肺炎疫情的影响可能会继续损害我们的业务和运营结果。

我们供应链、代工或分销渠道内的●中断可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

市场支出的增加可能不会推动销量增长。

●包装、配料、燃料和合同制造通行费成本的增加可能会对我们的毛利率产生不利影响。

●如果我们没有充分管理我们的库存水平，我们的经营业绩可能会受到不利影响。

●我们很难预测销售的时间和数量，因为我们的经销商不需要向我们下最低订单。

●如果在2022年8月15日之前没有达到纳斯达克投标价格规则，我们将被退市。

与我们业务相关的风险因素

COVID-19大流行和相关的持续影响可能会对我们的运营结果和财务状况产生重大不利影响。

在截至2021年12月31日的年度内，新冠肺炎疫情影响了我们的经营业绩，公司预计今年剩余时间将继续受到影响。此外，大流行可能导致对我们产品的需求减少，例如，如果大流行导致经济衰退，对购买我们产品的消费者产生负面影响。根据最近对我们产品的需求增加，我们相信从长远来看，对我们的产品将继续有强劲的需求。

截至2021年12月31日，由于货运市场运力跟不上需求，本公司经历了较高的运输费用。本公司认为全年成本将继续增加。此外，该公司几种原材料的价格上涨，以及在采购其中几种产品方面出现延误。然而，正在实施缓解计划来管理这一风险。此外，公司受到供应链挑战的负面影响，这些挑战影响了我们从产品的强劲需求和增加的销售中获益的能力。劳动力短缺、原材料成本大幅上涨、物流问题和运费增加以及持续的港口拥堵造成的中断，导致利润率和净收入受到抑制。该公司预计，这一影响将持续到2022年。

我们能否在不因新冠肺炎疫情带来重大负面运营影响的情况下运营，在一定程度上将取决于我们是否有勇气保护我们的员工和供应链。公司一直努力遵循政府和卫生当局的建议行动，以保护我们的员工。自新冠肺炎疫情爆发以来至2021年12月31日，我们保持了在新冠肺炎疫情爆发期间我们业务的一致性。我们将继续创新我们的业务管理，与我们的员工和供应商协调，在感染预防方面尽我们的一份力，并在应对客户和供应商方面保持灵活性。然而，大流行带来的不确定性可能会导致我们的劳动力和供应链出现意想不到的中断(例如，关键供应商或运输供应商无法采购和运输材料)，这可能会对生产产生负面影响。

此外，新冠肺炎疫情可能会加剧与我们业务相关的其他风险，包括与零售和商业环境的变化、投入成本、通货膨胀率和外汇汇率波动相关的风险；以及第三方服务提供商和业务合作伙伴根据商定的条款及时履行各自对我们的承诺和责任的能力。大流行的持续演变也可能带来我们目前不知道的风险。

人们对我们作为一家持续经营的企业继续下去的能力有很大的怀疑。

我们截至2021年12月31日的财务报表是在假设我们将在自这些财务报表发布之日起的未来12个月内继续作为一家持续经营的企业而编制的。此外，本公司的独立注册会计师事务所在其关于本公司2021年12月31日经审计财务报表的报告中，对本公司作为一家持续经营企业的持续经营能力提出了极大的怀疑。我们作为持续经营企业的持续经营能力取决于我们获得额外融资、进一步提高运营效率、减少开支并最终创造盈利业务的能力。我们可能无法以合理的条件获得额外资本。我们的财务报表不包括可能因这种不确定性的结果而产生的调整。

我们在应付债务和债务方面有很大的义务。我们作为一家持续经营企业的运营能力取决于能否成功获得额外融资。如果做不到这一点，将对我们继续运营的能力产生不利影响。

如果没有资金，我们可能需要缩减或冻结我们的有机增长计划，以不利的条款出售我们的业务，并减少管理我们的流动性和资本资源的费用。我们可能无法延长或偿还我们目前的债务，这可能会影响我们作为持续经营的企业继续运营的能力。

我们有运营亏损的历史，这让人对我们作为一家持续经营的企业继续下去的能力产生了极大的怀疑。

所附财务报表乃根据本公司将于未来12个月继续经营的假设编制。这一假设考虑的是正常经营过程中的资产变现和负债清偿。在截至2021年12月31日的一年中，公司录得净亏损16,402美元，运营中使用的现金为17,589美元。截至2021年12月31日，我们的现金余额为49美元，借款能力为109美元，股东权益为4,203美元，营运资本为2,981美元。这些情况令人对公司作为持续经营企业的能力产生了极大的怀疑。财务报表不包括这一不确定性的结果可能导致的任何调整。

在截至2021年12月31日的年度内，公司在2021年进行了一次募集资金的交易，从承销的普通股发行中获得净收益7,327美元。

2022年3月11日，在扣除配售代理费和其他发售费用之前，该公司通过非公开配售普通股和认股权证筹集了大约540万美元的毛收入。

倘若管理层出售资产而非继续长期持有及营运其所有资产，管理层对商誉、无形资产及其他长期资产的公允价值及最终可回收性的评估将会受到影响，而本公司在未来期间可能会产生重大的非现金费用及现金退出成本。

如果没有额外的营运资金可用，我们可能会被迫缩减或冻结我们的增长计划，以不太优惠的条件出售资产，减少开支，和/或削减未来管理我们流动性和资本资源的计划。如果管理层选择在未来继续出售资产，而不是继续长期持有和经营其所有资产，管理层对商誉、无形资产和其他长期资产的公允价值和最终可回收性的评估将受到影响，本公司可能在未来期间产生重大的非现金费用和现金退出成本。

我们可能无法延长或偿还我们欠有担保贷款人的债务，这将对我们的财务状况和持续经营的能力产生重大不利影响。

如果我们无法在到期时偿还或偿还这些债务，并且我们无法延长到期日或对这些债务进行再融资，我们将违约。我们不能提供任何保证，我们将能够筹集到必要的资本来履行这些义务。一旦发生违约，我们的有担保的贷款人将有权行使他们的权利和补救措施来收回我们的资产，包括取消我们的资产的抵押品赎回权。因此，违约将对我们的业务产生实质性的不利影响，我们可能会被迫寻求破产保护。

我们不遵守纳斯达克上市规则5550(A)(2)，即投标价格规则。如果我们不能在规定的时间内解决故障，我们的普通股将被摘牌。退市将大大降低我们普通股的流动性，并对我们的市场价格产生不利影响。

2021年8月16日，纳斯达克上市资格部通知我们，在连续30个工作日的基础上，公司普通股不再符合每股1美元的最低买入价要求。因此，根据《纳斯达克上市规则》(以下简称《规则》)，本公司获提供180个历日，即至2022年2月14日，以恢复合规。在最初的合规期内，普通股没有重新遵守每股1美元的最低出价要求。然而，纳斯达克上市资格审查部门认定，该公司有资格再获得180个历日期限，即至2022年8月15日，以重新获得合规。彼等的厘定乃基于本公司符合公开持有股份市值持续上市的要求及资本市场首次上市的所有其他适用要求(买入价要求除外)，以及本公司发出书面通知表示其有意于第二合规期内透过进行反向股票分拆(如有需要)弥补不足。如果在这段额外时间内的任何时间，公司证券的收盘价在至少连续10个工作日内至少为每股1美元，我们将提供符合规定的书面确认，这件事将被了结。如果我们选择实施反向股票拆分，它必须在不晚于十个工作日或截止日期之前完成拆分，以便及时重新获得合规。我们的董事会和股东授权董事会酌情执行最多五分之一的普通股反向拆分。不能保证一比五的反向拆分会使我们的普通股达到出价要求。

退市将大大降低我们普通股的流动性，并对我们的市场价格产生不利影响。退市也可能使我们更难通过出售股权获得融资。与我们的股票上市相比，任何这样的股权出售对我们现有股东的稀释程度都可能更大。

我们需要额外的资金来支持我们的营运资金，并执行我们2022年的运营计划，这些计划可能无法获得，或者可能代价高昂且具有稀释作用。

我们需要额外的资金来支持我们的营运资金需求，并为我们2022财年的运营计划提供资金。为了缓解这些情况，管理层目前正在评估各种筹资办法，并可能寻求通过发行股权、夹层或债务证券、通过与战略伙伴的安排或通过从金融机构获得信贷来筹集更多资金。当我们寻求更多的资金来源时，不能保证我们会以优惠的条件或根本不能获得这种融资。我们在债务和股权资本市场获得额外融资的能力取决于几个因素，包括市场和经济状况、我们的业绩和投资者。

此外，这些替代方案可能需要支付大量现金来支付利息和其他成本，或者可能会极大地稀释我们现有的股东。任何此类融资替代方案都可能无法为我们提供足够的资金来满足我们的长期资本要求。 

我们的负债和流动性需求可能会限制我们的运营，使我们更容易受到不利经济状况的影响。

我们现有的债务可能会对我们的运营产生不利影响并限制我们的增长，我们可能难以在到期时偿还此类债务。我们也可能会遇到违约或违反金融公约的事件，如果市场或其他经济情况恶化，我们遵守这些公约的能力可能会受损。如果我们违反任何限制或契约，我们的很大一部分债务可能立即到期并支付，我们的贷款人向我们提供进一步贷款的承诺可能会终止。我们可能没有或没有能力获得足够的资金来进行这些加速付款。

CoVID-19大流行和缓解措施对全球经济状况产生了不利影响，包括扰乱股市，并可能影响我们以我们可以接受的条件获得融资的能力，如果有的话。

2020年2月和3月，随着新冠肺炎疫情的现实成为人们关注的焦点，金融市场大幅下跌。新冠肺炎大流行对我们业绩的影响程度将取决于高度不确定和目前无法预测的未来事态发展，包括可能出现的关于病毒及其变种的严重程度的新信息，以及控制其影响的行动。股市动荡对2020年的资本成本产生了影响，并可能在未来影响我们以我们可以接受的条件获得融资的勇气(如果有的话)。

我们供应链、代工或分销渠道的中断可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

原料、其他原材料、包装材料、铝罐和其他容器的价格会随着市场状况、政府行为、气候变化和其他我们无法控制的因素而波动，包括新冠肺炎疫情。我们的饮料或配料、其他原材料、包装材料、铝罐和其他容器价格的大幅上涨，如果无法通过饮料成品价格的上涨来弥补，可能会增加我们和我们装瓶合作伙伴的运营成本，并降低我们的盈利能力。由于原料、其他原材料、包装材料、铝罐和其他容器的成本上升而导致的成品价格上涨，可能会影响某些市场的承受能力，并减少我们或我们的装瓶合作伙伴的销售额。此外，我们的一些配料以及一些包装容器，如铝罐，可以从有限数量的供应商那里获得。我们和我们的装瓶合作伙伴可能无法与这些供应商保持良好的安排和关系，我们的应急计划可能无法有效地防止因有限数量的供应商提供的任何原料短缺而导致的中断。恶劣的天气条件可能会影响其他农业商品的供应，这些商品是我们产品的关键成分的来源。成本的增加、供应的持续中断或其中一些原料、其他原材料、包装材料、铝罐和其他容器的短缺，可能是由于以下原因引起的：变化或新法律法规的颁布；我们或我们的装瓶合作伙伴与供应商关系的恶化；供应商质量和可靠性问题；贸易中断；供应链的变化；关税的增加；或自然灾害等事件, 传染病的大范围爆发(如新冠肺炎大流行)、停电、劳工罢工、政治不确定性或政府不稳定等可能对我们的净运营收入和利润产生负面影响。

我们对分销商、零售商和经纪商的依赖可能会影响我们高效和有利可图地分销和营销我们的产品、维护我们的现有市场并将我们的业务扩展到其他地理市场的能力。

我们能否为我们的产品维持和扩大现有市场，并在新的地理分销地区建立市场，取决于我们是否有能力与可靠的经销商、零售商和经纪商建立并保持成功的关系，这些经销商、零售商和经纪人在战略上处于服务于这些地区的地位。我们的大多数分销商、零售商和经纪人销售和分销竞争产品，而我们的产品可能只占他们业务的一小部分。这个网络的成功将取决于这个网络的分销商、零售商和经纪人的表现。存在上述实体可能无法充分履行其在网络中的职能的风险，包括但不限于未能向足够多的零售商分销我们的产品，或将我们的产品定位在可能无法接受我们产品的地方。我们激励和激励分销商管理和销售我们产品的能力受到来自饮料公司的竞争的影响，这些公司拥有比我们更多的资源。如果我们的分销商、零售商和经纪人在销售我们的产品时心不在焉，或在管理和销售我们的产品时没有付出足够的努力，包括在零售货架上重新进货我们的产品，我们的销售和经营业绩可能会受到不利影响。此外，此类第三方的财务状况或市场份额可能恶化，这可能对我们的分销、营销和销售活动产生不利影响。

我们能否维持和扩大我们的分销网络并吸引更多的分销商、零售商和经纪人将取决于许多因素，其中一些因素是我们无法控制的。其中一些因素包括：

我们可能无法在我们当前或未来的任何分销地理区域成功管理所有或任何这些因素。我们无法在地理分销区域取得任何这些因素的成功，将对我们在该特定地理区域的关系产生重大不利影响，从而限制我们维持或扩大市场的能力，这可能会对我们的收入和财务业绩产生不利影响。

我们在吸引和维护关键分销商方面花费了大量的时间和费用。

我们的营销和销售战略在很大程度上取决于我们独立分销商的可用性和业绩。我们目前没有，也不预期未来我们将能够与我们的一些分销商签订长期合同。我们可能无法维持目前的分销关系，或无法与新地理分销地区的经销商建立和维持成功的关系。此外，还有一种额外的可能性，即我们可能不得不产生额外的支出，以吸引和维持我们一个或多个地理分销区域的主要分销商，以便有利可图地开拓我们的地理市场。

如果我们失去任何重要的分销商或全国零售客户，我们的财务状况和经营结果可能会受到不利影响。

我们在很大程度上依赖分销商来分销我们的饮料和其他产品。我们的一些外部经销商不受与我们的书面协议的约束，可能会在短时间内终止与我们的关系。一些经销商经销许多竞争产品。此外，我们的产品只是我们经销商业务的一小部分。

我们不断寻求通过与地区装瓶商或其他已建立销售、营销和分销组织的直销分销商达成分销安排来扩大我们产品的分销。我们的许多经销商都与其他碳酸饮料和非碳酸饮料品牌及其他饮料产品有关联，生产和/或分销其他品牌的碳酸饮料和饮料。在许多情况下，这类产品直接与我们的产品竞争。

经销商的营销努力对我们的成功很重要。如果我们的品牌对现有分销商的吸引力下降，和/或如果我们未能吸引更多的分销商，和/或我们的分销商没有比竞争对手的产品更好地营销和推广我们的产品，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。

很难预测我们销售的时间和数量，因为我们的经销商不需要向我们下最低订单量。

我们的独立经销商和国民账户不需要为我们的产品下最低月度或年度订单。为了降低库存成本，独立经销商通常根据特定分销区域的产品需求，在“准时”的基础上向我们订购数量和时间的产品。因此，我们无法预测我们的任何独立分销商购买产品的时间或数量，也无法预测我们的任何分销商是否会继续以与过去相同的频率和数量从我们那里购买产品。此外，我们较大的分销商和合作伙伴可能会做出比我们历史上要求完成的订单更大的订单。库存水平、原材料供应或其他关键供应的短缺可能会对我们产生负面影响。

如果我们没有充分管理我们的库存水平，我们的经营业绩可能会受到不利影响。

我们需要保持足够的库存水平，以便能够及时将产品交付给经销商。我们的库存供应取决于我们正确估计产品需求的能力。我们估计产品需求的能力是不准确的，特别是对新产品、季节性促销和新市场的需求。如果我们严重低估了对我们产品的需求，或者无法维持足够的原材料库存，我们可能无法在短期内满足需求。如果我们高估了分销商或零售商对我们产品的需求，我们最终可能会有太多的库存，导致更高的存储成本，增加贸易支出，并有库存变质的风险。如果我们不能管理库存以满足需求，我们可能会破坏我们与分销商和零售商的关系，并可能延误或失去销售机会，这将对我们未来的销售产生不利影响，并对我们的经营业绩产生不利影响。此外，如果我们的经销商和零售商持有的产品库存太高，他们就不会订购额外的产品，这也会对我们的销售造成不利影响，并对我们的经营业绩产生不利影响。

我们对独立合同制造商的依赖可能会使我们的制造和分销工作的管理效率低下或无利可图。

我们希望在预期要求之前充分安排我们的合同制造需求，这在合同制造行业类似规模的公司中是惯常的。根据我们的合同制造商所在的特定地理区域的成本结构和预测需求，我们不断评估使用哪些合同制造商。如果对我们产品的需求超过可用库存或我们合同制造安排的生产能力，或者订单不能及时提交，我们将无法按需履行经销商订单。相反，我们可能会生产比实际需求所保证的更多的产品库存，从而导致更高的存储成本和潜在的库存变质风险。我们未能准确预测和管理我们的代工需求和库存水平，可能会损害我们与独立分销商和大客户的关系，进而可能对我们与这些分销商和大客户保持有效关系的能力产生实质性的不利影响。

包装、配料和代工通行费成本的增加可能会对我们的毛利产生不利影响。

在过去的几年里，由于需求的增加，有机和天然配料的成本增加了，要求公司从更多的合格供应商那里获得这些配料。纸和铝罐等包装成本在过去经历了全行业的价格上涨，公司的联合包装商总是存在基于固定和可变成本增加而提高通行费的风险。如果公司无法转嫁这些成本，毛利率将受到重大影响。

增加的市场支出可能不会推动销量增长

该公司过去的营销努力一直是有限的。目前营销支出的增加可能不会带来销售量的增加，从而导致毛收入净减少。

能源和运费成本的增加可能会对我们的毛利率和运营利润产生不利影响。

在我们的灌装商运营的市场上，价格上涨、供应中断或燃料和其他能源短缺，可能是由于需求增加、自然灾害、停电和极端天气等事件或政府法规、税收、政策或旨在减少温室气体排放以应对气候变化的计划导致的，可能会增加我们的运营成本，并对我们的盈利能力产生负面影响。在我们的独立装瓶合作伙伴运营的任何市场中，如果价格上涨、燃料和其他能源供应中断或短缺，可能会增加受影响的独立装瓶合作伙伴的运营成本，从而间接地对我们的运营结果产生负面影响。

在过去的几年里，全球石油市场的波动导致了高油价，许多航运公司通过提高基本价格和增加燃油附加费的方式将其转嫁给客户。随着最近燃油价格的下降，一些公司在转嫁燃油附加费下降方面行动迟缓。如果燃油价格再次上涨，我们预计将经历更高的运费和燃油附加费，以及我们原材料的能源附加费。很难预测2021年燃料市场会发生什么。由于我们产品的价格敏感性，我们可能无法将这种涨幅转嫁给我们的客户。

如果我们不能吸引和留住关键人员，我们的效率和业务将受到不利影响。

我们的成功取决于我们在销售、市场营销、产品开发、供应链、财务和会计等领域吸引和留住高素质员工的能力。总的来说，我们竞相招聘新员工，在某些情况下，我们必须对他们进行培训，发展他们的技能和能力。由于员工竞争加剧、员工流动率增加或员工福利成本增加，我们的经营业绩可能会受到成本增加的不利影响。任何计划外的人员变动，特别是涉及我们的关键人员，都可能对我们的运营、财务状况和员工士气产生负面影响。

如果我们不能保护我们的商标和商业秘密，我们可能无法成功地营销我们的产品并有效地竞争。

我们结合商标法和贸易保密法、保密程序和合同条款来保护我们的知识产权。不保护我们的知识产权可能会损害我们的品牌和声誉，并对我们有效竞争的能力产生不利影响。此外，强制执行或保护我们的知识产权，包括我们的商标、版权、许可证和商业秘密，可能会导致大量财务和管理资源的支出。我们认为我们的知识产权，特别是我们的商标和商业秘密，对我们的业务和我们的成功具有相当大的价值和重要性，我们积极争取在美国和国际上注册我们的商标。然而，我们为保护这些所有权而采取的步骤可能并不充分，也可能无法阻止第三方侵犯或盗用我们的商标、商业秘密或类似的所有权。此外，其他当事人可能寻求对我们提出侵权索赔，我们可能不得不对其他各方提起诉讼以维护我们的权利。任何此类索赔或诉讼都可能代价高昂。此外，任何危及我们的专有权或第三方侵权索赔的事件都可能对我们营销或销售我们的品牌、有利可图地开发我们的产品或收回我们相关的研发成本的能力产生重大不利影响。

诉讼或法律程序可能使我们承担重大责任并损害我们的声誉。

我们可以成为诉讼索赔和法律程序的一方。诉讼涉及重大风险、不确定性和成本，包括转移管理层对我们业务运营的注意力。我们评估诉讼索赔和法律程序，以评估不利结果的可能性，并估计可能的潜在损失金额。根据这些评估和估计，我们建立了储备，并酌情披露了相关的诉讼索赔或法律程序。这些评估和估计基于管理层当时可获得的信息，并涉及大量的管理层判断。实际结果或损失可能与我们目前的评估和估计所预见的大不相同。我们的政策和程序要求我们的员工和代理商严格遵守适用于我们业务运营的所有美国和当地法律法规，包括禁止向政府官员支付不当款项的法律和法规。尽管如此，我们的政策和程序可能无法确保我们的员工和代理人完全遵守所有适用的法律要求。我们的员工或代理人的不当行为可能会损害我们的声誉，或导致诉讼或法律程序，可能导致民事或刑事处罚，包括巨额罚款和利润返还。

我们在国际市场上销售产品时有固有的风险。

美国以外的海外市场为我们的收入和盈利能力做出了贡献，我们相信，发展中和新兴市场为我们提供了重要的未来增长机会。然而，由于当地或全球竞争、产品价格、文化差异、消费者偏好或其他原因，不能保证我们制造、分销或销售的现有或新产品在任何特定的外国市场都会被接受或成功。以下是许多可能对国外市场对我们产品的需求产生不利影响的因素，包括我们无法在这些市场吸引和维持主要分销商；这些市场中的某些市场的经济增长波动；经济、政治或社会条件的变化，新的或更多的标签、产品或生产要求，或其他法律限制；对我们产品或产品中使用的配料或物质的进出口限制；通货膨胀、货币贬值或波动；由于遵守复杂的外国和美国法律法规而增加的经营成本。如果我们不能有效地运营或管理与在国际市场运营相关的风险，我们的业务、财务状况或运营结果可能会受到不利影响。

会计准则的变化以及管理层与复杂会计事项相关的主观假设、估计和判断可能会对我们的财务业绩产生重大影响。

美国普遍接受的会计原则以及与我们业务相关的各种事项的相关声明、实施指南和解释，例如但不限于基于股票的薪酬、贸易支出和促销以及所得税非常复杂，涉及我们管理层的许多主观假设、估计和判断。这些规则或其解释的变化或我们管理层对基本假设、估计或判断的变化可能会显著改变我们报告的业绩。

如果我们无法建立和维持适当的信息技术基础设施，我们的业务可能会受到影响。

我们依赖信息技术来提高我们业务的效率，与我们的客户沟通，以及保持财务的准确性和效率。如果我们不分配和有效管理建立和维持适当的技术基础设施所需的资源，我们可能会遇到交易错误、处理效率低下、客户流失、业务中断或因安全漏洞而造成的知识产权损失或损害。

我们可能会受到网络安全攻击。

网络安全攻击正在演变，包括恶意软件、试图未经授权访问数据以及其他电子安全漏洞，这些漏洞可能导致业务流程中断、未经授权发布机密或其他受保护的信息以及损坏数据。这种未经授权的访问可能会使我们的运营中断，损害我们的品牌形象和私人数据泄露，并损害我们的业务。

与我们行业相关的风险因素

目前的铝短缺会损害我们满足消费者需求的能力。

作为一家工艺饮料公司，我们不符合与铝罐供应商签订合同的数量要求。像我们这样的手工饮料公司正面临铝罐短缺。我们预计我们将继续看到各种尺寸的铝罐的供应问题。这种铝罐短缺可能会损害我们及时生产足够的产品以满足消费者需求的能力。

由于健康问题(包括肥胖)和立法禁止含糖饮料，我们的一些产品的需求可能会减少。

消费者关心的是健康和健康；公共卫生官员和政府官员对肥胖及其后果越来越直言不讳。在一些公共健康倡导者和饮食指南中，有一种趋势是建议减少含糖饮料，以及加强公众监督，可能对含糖饮料征收新税，以及关于饮料行业的营销和标签/包装的额外政府监管。附加或修订的监管要求，无论是标签、税收或其他方面，都可能对我们的财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。此外，公众对含糖饮料的日益关注可能会减少对我们饮料的需求，并增加对更多低卡路里软饮料、水、强化水、咖啡口味饮料、茶和含有天然甜味剂的饮料的需求。我们正在不断努力推出新产品，使我们的多元化投资组合更加完善。

影响我们产品的立法或法规变化可能会减少对产品的需求或增加我们的成本。

美国、加拿大或我们经营业务的其他国家的联邦、州和地方政府对我们的某些产品的销售征税可能会导致消费者不再购买我们的饮料。美国几个城市已经或正在考虑对某些“含糖”饮料的销售征税，包括非减肥软饮料、水果饮料、茶和调味水，以帮助资助各种举措。这些税收可能会对我们的业务和财务业绩产生实质性影响。

对我们征收的附加税可能会损害我们的财务业绩。

最近提出的改革美国非美国收入税收的立法提案可能会对我们的财务业绩产生实质性的不利影响，因为它会让我们的非美国收入的很大一部分被递增美国税收和/或推迟或永久推迟计算我们的美国纳税义务时允许的某些扣减。

我们在一个具有品牌意识的行业中具有竞争力，因此品牌知名度和对我们产品的接受度对我们的成功至关重要。

我们的业务在很大程度上取决于我们的目标消费者对我们的产品和品牌的认知度和市场接受度。此外，我们的业务依赖于我们的独立经销商是否接受我们的品牌作为饮料品牌，这些品牌有可能增加销售增长，而不是减少经销商现有的饮料销售。尽管我们相信，在天然“对您更好”的饮料行业中，我们已经相对成功地将我们的品牌建立为可识别的品牌，但在这些品牌的产品生命周期中，确定我们的产品和品牌是否会达到并保持独立分销商、零售客户和消费者满意的接受水平，可能还为时过早。我们相信，我们品牌的成功还将在很大程度上取决于人们对我们产品品牌的接受程度。因此，我们的品牌未能保持或提高接受度或市场渗透率，可能会对我们的收入和财务业绩产生实质性的不利影响。

来自传统非酒精饮料制造商的竞争可能会对我们的分销关系产生不利影响，可能会阻碍我们现有市场的发展，并阻止我们扩大市场。

Wetarget在美国、加拿大和国际市场价值约250亿美元的碳酸软饮料市场占有一席之地。我们的品牌通常被认为是优质和天然的，具有高档包装，大致定义为手工(工艺)、优质瓶装碳酸软饮料类别。软饮料行业是高度分散的，工艺软饮料类别包括IBC、Stewart‘s、Zevia、Henry Weinhard’s、Izze、Boylan和Jones Soda等竞争对手。这些品牌的优势是在全国市场上广为人知，并通过资金雄厚的广告活动多年来广为人知。与我们的一些较大的竞争对手相比，我们的产品拥有相对较高的手工高端饮料产品价格，迄今为止最少的大众媒体广告，以及较小但不断增长的主流市场占有率。

饮料业竞争激烈。我们与其他饮料公司竞争，不仅是为了消费者的接受，也是为了零售店的货架空间和我们的分销商的营销重点，所有这些分销商也都分销其他饮料品牌。我们的产品与数量相对较多的制造商生产的各种饮料竞争，其中大多数制造商拥有比我们更强大的财务、营销和分销资源。其中一些竞争对手正在向独立分销商施加压力，要求他们不要推出像我们这样具有竞争力的起泡品牌。我们还与地区饮料生产商和“自有品牌”软饮料供应商竞争。

增加的竞争对手整合、市场竞争，特别是品牌饮料产品之间的竞争，以及竞争产品和价格压力可能会影响我们的收益、市场份额和销量增长。如果由于这种压力或其他竞争威胁，我们无法充分维持或发展我们的分销渠道，我们可能无法实现目前的收入和财务目标。作为维持和扩大我们分销网络的一种手段，我们打算推出新的、创新的产品和套餐。从长远来看，我们在这方面可能不会成功，而其他公司在这方面可能会更成功。竞争，特别是来自拥有比我们更多的财务和营销资源的公司的竞争，可能会对我们现有的市场以及我们为我们的产品扩大市场的能力产生实质性的不利影响。

在一个以消费者偏好和公众认知快速变化为特征的行业中，我们具有竞争力，因此我们继续开发新产品以满足消费者不断变化的偏好的能力将决定我们的长期成功。

未能随着当前产品的成熟向市场推出新产品或产品扩展，并满足我们消费者不断变化的偏好，可能会阻碍我们获得市场份额和实现长期盈利。产品的生命周期可能不同，消费者的偏好和忠诚度也会随着时间的推移而变化。尽管我们试图预见这些变化，并创新新产品介绍给我们的消费者，但我们可能不会成功。消费者偏好还受到味觉以外的其他因素的影响，例如健康和营养方面的考虑，以及对肥胖的担忧、不断变化的消费者需求、消费者生活方式的变化、消费者信息的增加和竞争产品以及定价压力。我们产品的销售可能会受到与这些问题相关的负面宣传的不利影响。如果我们没有充分预测或调整以应对客户偏好的这些和其他变化，我们可能无法维持和发展我们的品牌形象，我们的销售可能会受到不利影响。

全球经济状况可能会继续对我们的业务和经营业绩产生不利影响。

饮料行业，尤其是那些销售优质饮料的公司，可能会受到宏观经济因素的影响，包括国家、地区和地方经济状况、失业率和消费者支出模式的变化，这些因素加在一起可能会影响消费者在调整可自由支配支出时购买我们产品的意愿。不利的经济状况可能会对我们的分销商获得必要信贷以满足其营运资金需求的能力产生负面影响，这可能会对他们继续以与过去相同的频率和数量从我们那里购买产品的能力或意愿产生负面影响。如果我们未来遇到不利的经济状况，我们的产品销售可能会受到不利影响，应收账款的可收回性可能会受到影响，我们的库存可能会面临过时问题，任何这些问题都可能对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

如果我们遇到产品召回或其他产品质量问题，我们的业务可能会受到影响。

产品质量问题，无论是真实的还是想象的，或者关于产品污染的指控，即使是虚假的或毫无根据的，都可能损害我们的形象，并可能导致消费者选择其他产品。此外，由于政府法规的变化或其实施，或产品污染的指控，我们可能会不时被要求召回全部产品或从特定市场召回产品。产品召回可能会影响我们的盈利能力，并可能对品牌形象产生负面影响。

我们可能会面临产品责任索赔。

虽然我们有产品责任保险和基本召回保险，但保险覆盖范围可能不足以涵盖可能出现的所有产品责任索赔。如果我们的产品责任覆盖范围不足，产品责任索赔可能会对我们的财务状况产生实质性的不利影响。此外，任何针对我们提出的产品责任索赔都可能对我们的产品和业务的声誉和品牌形象造成实质性损害。

我们的业务受到许多法规的约束，不遵守的成本很高。

我们饮料的生产、营销和销售，包括内容物、标签、盖子和容器，都受到各种联邦、省、州和地方卫生机构的规章制度的约束。如果监管机构发现当前或未来的产品或生产活动不符合任何这些规定，我们可能会被罚款或停产，这将不利地影响我们的财务状况和运营结果。同样，任何与任何不遵守规定相关的负面宣传都可能损害我们的声誉和我们成功营销我们产品的能力。此外，规则和规定可能会不时发生变化，虽然我们密切关注这一领域的发展，但我们无法预测这些规则和规定的变化是否会对我们的业务产生不利影响。附加或修订的法规要求，无论是标签、环境、税收或其他方面，都可能对我们的财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

重要的是，额外的标签或警告要求可能会抑制受影响产品的销售。

不同的司法管辖区可能寻求采用与我们某些产品的化学含量或感知的有害健康后果相关的重大额外产品标签或警告要求。这些类型的要求，如果根据当前或未来的环境或健康法律或法规适用于我们的一个或多个产品，可能会抑制此类产品的销售。在加利福尼亚州，一项法律要求任何含有州政府列出的导致癌症或出生缺陷的成分的产品上都要出现特定的警告。这项法律不承认普遍适用的数量阈值，低于该阈值就不需要发出警告。如果在我们的产品中发现的成分被添加到列表中，或者如果根据现行法律和相关法规可能变得越来越敏感的检测方法，或者如果这些法规可能被修订，导致在我们在加州销售的饮料中检测到无限少量的列出物质，那么由此产生的警告要求或广告宣传可能会影响我们的销售。

我们可能无法开发成功的新饮料产品，而这些产品对我们的增长非常重要。

我们战略的一个重要部分是通过开发新的饮料产品来增加我们的销售额。我们不能保证我们将能够继续开发、营销和分销未来将被市场接受的饮料产品。未能继续开发获得市场认可的新饮料产品可能会对我们的增长产生不利影响，并对我们的财务状况产生实质性的不利影响。如果新产品由于需要注销新产品的过剩库存而未能达到预期的表现，我们可能会有更高的过时产品费用。

新产品的推出可能会以各种方式影响我们的运营结果，即使它们是成功的，包括：

我们收入的增长取决于主流消费者对我们产品的接受程度。

我们投入了大量资源，将我们的产品介绍给主流消费者。因此，我们增加了我们的销售力量，并与分销商签署了协议，分销商反过来在杂货店和其他零售商向主流消费者分销。如果主流消费者不接受我们的产品，我们的生意可能会受到影响。

如果我们不能准确估计对我们产品的需求，可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响。

我们可能无法正确估计我们产品的需求量。我们估计产品需求的能力是不准确的，特别是在新产品方面，在快速增长时期，特别是在新市场，可能不那么准确。如果我们严重低估了对我们产品的需求，或无法获得足够的配料或原材料，包括但不限于玻璃、罐头、纸箱、标签、香料或包装安排，我们可能无法在短期内满足需求。此外，某些浓缩果汁和甜味剂的全行业短缺已经并可能在未来不时发生，这可能会干扰和/或延迟我们某些产品的生产，并可能对我们的业务和财务业绩产生重大不利影响。

失去我们最大的客户将大大减少收入。

我们的客户是我们成功的关键。如果我们不能与现有客户保持良好的关系，我们的业务可能会受到影响。

于截至2021年12月31日止年度，本公司拥有两家经纪/分销商，分别占其销售额约19%及11%；于截至2020年12月31日止年度，本公司拥有两家经纪/分销商，分别占其销售额25%及12%。这两家经纪/分销商为数百甚至数千家不同的零售连锁店和终端客户提供服务。

没有其他客户超过这两个时期销售额的10%。

失去我们最大的供应商将大大减少收入。

供应商对我们的成功很重要。如果我们无法与现有供应商保持良好关系，我们的业务可能会受到影响。

在截至2021年12月31日的年度内，本公司最大的两家供应商分别占其采购量的约13%和10%。在截至2020年12月31日的年度内，公司最大的两家供应商分别占其采购量的约12%和11%。

截至2021年12月31日，没有一家公司供应商的应付账款总额超过10%。截至2020年12月31日，公司最大的两家供应商分别占应付账款总额的12%和10%。

在这两个时期内，没有其他账户超过应付账款余额的10%。

失去我们的第三方分销商可能会损害我们的运营，并大幅降低我们的财务业绩。

我们在很大程度上依赖分销商来分销我们的饮料和其他产品。我们的一些外部分销商不受与公司的书面协议的约束，可能会在短时间内终止与我们的关系。一些经销商经销许多竞争对手的产品。此外，我们的产品只是我们经销商业务的一小部分。

我们不断寻求通过与地区装瓶商或其他已建立销售、营销和分销组织的直销分销商达成分销安排来扩大我们产品的分销。我们的许多经销商都与其他碳酸饮料和非碳酸饮料品牌及其他饮料产品有关联，生产和/或分销其他品牌的碳酸饮料和饮料。在许多情况下，这类产品直接与我们的产品竞争。

经销商的营销努力对我们的成功很重要。如果我们的品牌对现有分销商的吸引力下降，和/或如果我们未能吸引更多的分销商，和/或我们的分销商没有比竞争对手的产品更好地营销和推广我们的产品，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。

价格波动和我们使用的原材料和包装的不可获得性可能会对我们产生不利影响。

我们不会对原材料进行套期保值。近几年来，我们使用的原材料价格并没有大幅上涨。如果这些原材料的价格上涨，我们的运营结果将受到不利影响，我们无法将这些成本转嫁给我们的客户。

我们的产品依赖于不间断的原料供应，其中很大一部分来自海外，主要来自秘鲁、斐济和印度尼西亚。由于任何不利的天气条件、病虫害、作物病害、发货中断或政治考虑等原因，这些成分的供应减少或价格上涨，都可能大幅增加我们的成本，并对我们的财务业绩产生不利影响。

我们还依赖于不间断的包装材料供应，如玻璃、罐头和纸制品。我们在国内和国际上都有瓶子。由于供应减少或需求增加而导致的这些材料供应的任何减少或材料价格的增加，都可能大幅增加我们的成本，并对我们的财务业绩产生不利影响。

失去我们的任何合作加工厂都可能损害我们的运营，并大幅降低我们的财务业绩。

Werely委托第三方生产我们的饮料，在我们的行业中被称为联合包装商。

在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度内，该公司使用了六个独立的美国联合包装机来满足其大部分生产需求。尽管还有其他包装机可以生产该公司的饮料，但包装机的更换可能会导致生产过程的延迟，最终可能会影响经营业绩。

我们与其他公司的包装安排是短期的，这些共同包装商可能会在短时间内终止与我们的关系。我们的联合包装安排使我们面临各种风险，包括：

我们相信，通过减少对任何一家联合包装商的依赖，我们已经大大降低了这种风险。我们正在与更多的联合包装商讨论和谈判，以确保增加能力，以满足未来的生产需求。

在一个以消费者偏好和公众认知快速变化为特征的行业中，我们竞争激烈，因此我们继续营销现有产品和开发新产品以满足消费者不断变化的偏好的能力将决定我们的长期成功。

消费者在饮料中寻求更多的多样性。我们未来的成功将在一定程度上取决于我们继续开发和推出不同和创新的饮料的能力。为了保持和扩大我们的市场份额，我们必须继续开发和推出不同的和创新的饮料，并在质量和健康领域保持竞争力，尽管无法保证我们有能力做到这一点。不能保证消费者将来会继续购买我们的产品。此外，我们的许多产品都被认为是优质产品，为了在经济衰退期间保持市场份额，我们可能不得不降低利润率，这将对我们的运营业绩产生不利影响。此外，人们对肥胖的健康后果的认识和关注也越来越多。这可能会减少对我们非饮食饮料的需求，这可能会影响我们的盈利能力。一些饮料品牌和/或产品和/或包装的产品生命周期可能被限制在消费者偏好改变之前的几年。我们目前销售的饮料处于生命周期的不同阶段，不能保证这些饮料对我们来说会成为或保持盈利。饮料行业受到消费者偏好变化的影响，如果我们对消费者偏好做出判断，消费者偏好的变化可能会对我们产生不利影响。我们可能无法通过产品和包装举措实现销量增长。我们也可能无法打入新市场。如果我们的收入下降，我们的业务、财务状况和经营结果将受到实质性的不利影响。

由于我们业务的季节性，我们的季度经营业绩可能会波动。

我们最高的收入出现在夏季和秋季，也就是每个财政年度的第三和第四季度。这些季节性问题可能会导致我们的财务业绩波动。此外，持续的恶劣天气可能会对饮料销售造成不利影响。

我们的制造工艺没有专利。

在生产我们产品时使用的任何制造工艺都不受专利或类似的知识产权保护。对于使用我们的配方和工艺的第三方，我们唯一的保护措施是与生产我们饮料的公司以及了解这些工艺的员工签订保密协议。如果我们的竞争对手开发基本上相同的专有信息或以其他方式获得我们的知识，我们将更难与他们竞争业务，我们的市场份额可能会下降。

如果我们不能保留我们管理团队的全职服务，我们将更难管理我们的运营，我们的运营业绩可能会受到影响。

我们的业务在很大程度上依赖于我们管理团队的服务。我们确实与我们管理团队中的五名成员中的两名签订了书面雇佣协议。此外，我们在任何管理团队中都不保留关键人物人寿保险。因此，如果我们失去或无法联系到管理团队的任何成员，我们不能保证我们能够及时找到或聘请合格的人员来接替他或她。失去我们管理团队任何成员的服务，或我们长期未能吸引和留住其他关键人员，都将危及我们执行业务计划的能力，并可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。

我们普通股的价格可能会波动，股东对我们普通股的投资可能会遭受价值下降。

我们普通股的成交量和市场价格都出现了大幅波动，这种波动可能会在未来继续下去。此外，我们经营业绩的季度变化、涉及我们的诉讼、与饮料行业相关的总体趋势、政府机构的行动、国家经济和股市考虑以及其他非我们控制的事件和情况等因素可能会对我们普通股的未来市场价格和此类市场价格的相对波动性产生重大影响。

我们普通股价格的长期下跌可能会导致我们普通股流动性的减少，以及我们筹集资金的能力的降低。如果我们无法筹集到所有计划运营和关键计划所需的资金，我们可能会被迫从其他计划用途中分配资金，这可能会对我们的业务和运营产生负面影响，包括我们开发新产品和继续现有运营的能力。

许多我们无法控制的因素可能会对我们股票的市场价格产生重大影响。这些因素包括：

即使我们的普通股建立了一个活跃的市场，股东也可能不得不以远低于他们购买股票的价格出售他们的股票，或者可能以其他方式获得比存在广泛的公开市场更高的价格。

我们证券的公开交易市场一直非常有限，我们证券的市场可能会继续有限，而且可能会是零星和高度不稳定的。

目前我们的普通股只有一个有限的公开市场。因此，如果我们普通股的持有者决定出售他们的股票，他们可能会遇到困难。此外，不能保证这样的市场会继续下去，也不能保证任何可能被购买的股票在出售时都不会招致损失。我们股票的任何此类市价可能不一定与我们的账面价值、资产、过去的经营业绩、财务状况或任何其他既定的价值标准有任何关系，也可能不代表未来股票的市价。

与其他证券持有人相比，未来再融资可能会对普通股所有权、权益和权利产生不利影响。

本公司董事会有权在未经股东批准的情况下发行不超过本公司注册证书中授权的金额的普通股或优先股，但须遵守本公司合同中包含的限制性契诺。如果通过发行股权或可转换债务证券筹集额外资金，我们现有股东的所有权百分比将会减少，这些新发行的证券可能具有优先于现有股东的权利、优先或特权。如果我们发行任何额外的普通股或可转换为普通股的证券，此类发行将减少彼此股东的比例所有权和投票权。此外，这种股票发行可能会导致我们普通股的账面价值下降。任何普通股或优先股法定股份数量的增加都需要董事会和股东的批准，并随后对我们的公司注册证书进行修订。

影响酒类销售的风险因素

对我们产品的需求可能会受到许多因素的不利影响，包括消费者偏好和趋势的变化。

消费者的偏好可能会因各种因素而发生变化，包括人口和社会趋势的变化、公共卫生倡议、产品创新、度假或休闲活动模式的变化以及经济状况的低迷，这可能会降低消费者购买蒸馏烈酒的意愿，或导致消费者偏好从以生姜啤酒为基础的鸡尾酒转向啤酒、葡萄酒或非酒精饮料。我们的成功在一定程度上取决于满足消费者需求的现有机会的实现，以及通过成功的新产品和产品创新预期消费者偏好的变化。我们品牌的竞争地位也可能因未能在产品或客户服务水平上实现一致、可靠的质量而受到不利影响。

我们面临着激烈的行业竞争，许多因素可能会阻碍我们成功竞争。

我们以产品品味和质量、品牌形象、价格、服务和根据消费者偏好进行创新的能力为基础。全球烈酒行业竞争激烈，由几家资金雄厚的大型国际公司主导。我们的竞争对手可能会更快或更有效地对行业状况或消费趋势作出反应，或通过价格竞争来维持市场份额，这可能会对我们的销售和盈利能力产生不利影响。

相反，公众对酒精的看法可能会减少对我们产品的需求。

在过去，反酗酒团体成功地倡导了更严格的标签要求、更高的税收和其他旨在阻止酒精消费的法规。更严格的法规、关于酒精消费的负面宣传和/或消费者对酒精饮料相对健康或安全的看法的变化可能会减少酒精的销售和消费，从而减少对我们产品的需求。反过来，这可能会显著降低我们的收入和收入增长，导致我们的运营业绩下降。

与酒精滥用或滥用酒精有关的Classaction或其他诉讼可能会对我们的业务产生不利影响。

饮酒行业的公司不时面临集体诉讼或其他与酒精广告、产品责任、酒精滥用问题或滥用酒精造成的健康后果有关的诉讼。政府也有可能断言，酒精的使用显著增加了政府资助的医疗成本。这类诉讼或主张对烟草行业的公司造成了不利影响，我们以及我们的供应商可能会在这类诉讼中被点名。

此外，一些州也提起了诉讼，指控饮酒制造商和营销者在广告中不适当地瞄准了未成年消费者。这些案件的原告声称，被告的广告、营销和促销违反了这些州的消费者保护或欺骗性贸易行为法规，并要求偿还未成年消费者花费的家庭基金。虽然我们没有在这些诉讼中被点名，但我们可能会在未来的类似诉讼中被点名。任何针对我们的集体诉讼或其他诉讼都可能是昂贵和耗时的辩护，耗尽我们的现金和转移我们的人力资源，如果此类诉讼的原告胜诉，我们的业务可能会受到严重损害。

监管决策以及法律、监管和税收变化可能会限制我们的业务活动，增加我们的运营成本，并降低我们的利润率。

我们的业务在我们开展业务的所有国家都受到广泛的监管。这可能包括有关饮料酒精产品的生产、分销、营销、广告和标签的规定。我们被要求遵守这些规定，并保持各种许可证和执照。我们还被要求只与持有进口、仓储、运输、分销和销售饮料产品许可证的人开展业务。我们不能向您保证，这些和其他适用于我们行业的政府法规不会改变或变得更加严格。此外，由于这些法律法规可能会受到解释，我们可能无法预测何时以及在多大程度上可能会出现责任。此外，由于公众日益关注与酒精有关的社会问题，包括醉酒驾驶、未成年饮酒、酗酒和滥用酒精对健康的影响，各级政府可能会寻求对推广饮料酒精产品的广告或其他营销活动施加额外的限制或限制。不遵守当前或未来与我们的行业和产品相关的任何法规和要求，可能会导致罚款、暂停甚至吊销我们的许可证和许可证。法规变化的合规成本可能会很高，并可能损害我们的业务，因为我们可能会发现有必要提高价格以保持利润率，这可能会降低对我们产品的需求，并降低我们的销售和利润潜力。

此外，饮料酒精产品的分销在美国和国际上(在美国，包括联邦和州政府层面)都要缴纳广泛的税收，而且饮料酒精产品本身在世界上大多数国家都是国家进口税和消费税的对象。增加税收或进口或消费税也可能严重损害我们的销售收入和利润率，这既会减少整体消费，也会鼓励消费者转向税率较低的饮料酒精类别。

与我们普通股相关的风险因素

如果我们不能实现我们的业务目标，对我们公司的投资价值可能会受到负面影响。

为了取得成功，我们认为，除其他事项外，我们必须：

我们可能无法实现这些目标，这可能会对我们的运营结果产生实质性的不利影响。我们过去产生了大量运营费用，未来可能还会这样做，因此，我们将需要增加收入，以改善我们的运营结果。我们提高销售量的能力将主要取决于与行业经纪商的营销计划的成功，与DSD公司的分销基础的改善，新的无糖品牌的推出，以及专注于市场上现有的核心品牌。我们成功进入新的经销区域并获得国民账户的能力将反过来取决于各种因素，其中许多因素是我们无法控制的，包括但不限于目标市场对我们的品牌和产品的持续需求、以具有竞争力的水平为我们的产品定价的能力、与每个经销地区的分销商建立和维持关系的能力以及未来创建、开发并成功推出一个或多个新品牌、产品和产品延伸的能力。

我们宪章文件和特拉华州法律中的反收购条款可能会使收购我们变得更加困难，限制我们的股东更换或罢免我们目前管理层的尝试，并限制我们普通股的市场价格。

公司注册证书和章程中的条款可能会延迟或阻止控制权变更或管理层变更。我们修订和重述的公司注册证书以及修订和重述的公司章程包括以下条款：

这些条款可能会使股东更难更换董事会成员，从而挫败或阻止股东试图更换或撤换我们目前的管理层，董事会负责任命我们的管理层成员，并可能阻止、推迟或阻止涉及公司控制权变更的交易，这符合我们少数股东的最佳利益。即使在没有收购企图的情况下，如果这些条款被视为阻碍未来的收购尝试，这些条款的存在可能会对我们普通股的现行市场价格产生不利影响。

此外，我们受制于特拉华州公司法第203节的规定。一般而言，第203条禁止特拉华州上市公司在股东成为利益股东后的三年内与“利益股东”进行“企业合并”，除非该企业合并以规定的方式获得批准。除其他事项外，“企业合并”包括合并、资产或股票出售或其他交易，从而为利益相关的股东带来经济利益。“有利害关系的股东”是指在确定有利害关系的股东地位之前的三年内，与关联公司和联营公司一起拥有或确实拥有公司15%或更多有表决权的股份的人。根据第203条，公司与有利害关系的股东之间的商业合并是被禁止的，除非它满足下列条件之一：

这一规定的存在可能对公司董事会未事先批准的交易具有反收购效力。第203条还可能阻止可能导致股东持有的普通股股票溢价于市场价格的尝试。

特拉华州法律和公司注册证书的这些规定可能会阻止其他公司尝试敌意收购，因此，它们还可能抑制公司普通股市场价格的暂时波动，这种波动通常是由于实际或传言的敌意收购企图造成的。这些规定还可能起到防止公司管理层发生变动的作用。这些规定可能会使股东认为符合其最大利益的交易更难完成。

总体而言，我们的董事会成员和高管持有公司约11.2%的已发行普通股，实益拥有约26.7%的普通股，并可能极大地影响股东投票表决的所有事项的结果。

总体而言，我们的董事会成员和高管持有我们已发行普通股的约11.2%，并实际持有我们普通股的约26.7%。我们的董事会成员和执行人员可能会影响股东投票表决的某些事项的结果。(受益所有权是根据1934年修订的《证券交易法》第13d-3条计算的，包括可能在60天内行使或转换的衍生证券标的股份。)

如果证券分析师或行业分析师下调我们的股票评级，发布负面研究或报告，或者不发布有关我们业务的报告，我们的股价和交易量可能会下降。

我们普通股的交易市场将受到行业或证券分析师发表的关于我们的业务和行业的研究和报告的影响。如果一位或多位分析师对我们的股票或我们竞争对手的股票做出不利的调整，我们的股价可能会下跌。如果一位或多位分析师停止对我们的报道，或未能定期发布有关我们的报告，我们可能会在金融市场失去可见度，这反过来可能导致我们的股价或交易量下降。因此，我们普通股的市场价格可能会下降。

我们有能力在不征得股东批准的情况下增发普通股和优先股，这可能会导致您的投资被稀释。

我们公司章程授权董事会发行最多1.8亿股普通股和最多500,000股优先股。董事会向普通股或优先股的购买者发行普通股、优先股或认股权证或期权的权力一般不须经股东批准。因此，任何额外发行我们的普通股，或可转换为普通股的优先股，都可能产生稀释您的投资的效果，而新证券可能具有优先于我们普通股的权利、优先和特权。

我们股票的实质性出售可能会影响我们普通股的市场价格。

未来大量出售我们的普通股，包括我们可能在行使期权和认股权证时发行的股票，可能会不利地影响我们普通股的市场价格。此外，如果我们通过发行普通股或可转换为普通股或可为普通股行使的证券来筹集额外资金，我们股东的持股比例将会下降，我们普通股的价格可能会下降。

我们的普通股交易清淡，投资者可能无法以他们想要的价格出售部分或全部股票，或者根本无法出售，而大量出售股票可能会压低我们普通股的价格。

在历史上，我们的普通股一直是零星或“交易稀少”的，这意味着在任何给定的时间，有兴趣以当前价格购买我们普通股的人数可能相对较少或根本不存在。因此，可能有几天或更长的时间，我们普通股的股票交易活动很少或根本不存在，而季节性劝阻机构拥有大量稳定的交易量，通常可以支持持续销售，而不会对股价产生不利影响。这可能会导致我们的股价大幅波动。投资者可能无法以高于或等于买入价的价格出售普通股，这可能会导致重大损失。此外，由于缺乏流动性，我们的股东交易相对少量的股票可能会对我们普通股的价格产生不成比例的双向影响。例如，如果我们普通股的大量股票在市场上出售而没有相应的需求，那么我们普通股的股价可能会急剧下降，而经验丰富的发行人可以更好地吸收这些销售，而不会对其股价造成不利影响。

我们不打算在不久的将来对我们的普通股股票支付任何现金股息，因此我们的股东将无法从他们的股票中获得回报，除非他们出售他们的股票。

我们打算保留未来的任何收益，为我们业务的发展和扩张提供资金。我们预计在可预见的未来不会为我们的普通股支付任何现金股息。不能保证未来将支付股息，如果支付股息，也不能保证任何此类股息的金额。除非我们支付股息，否则我们的股东将无法从他们的股票中获得回报，除非他们出售这些股票。

与环境和社会因素有关的风险因素

缺水和劣质可能会对我们的成本和产能产生负面影响。

水是我们几乎所有产品的主要成分，对我们的业务所依赖的农业成分的生产至关重要，也是我们制造过程中所需的。它对我们所服务的社区和我们运作的生态系统的繁荣也是至关重要的。在世界许多地区，水是一种有限的资源，面临着前所未有的挑战：过度开采、对制造过程需要用水的粮食及其他消费品和工业产品的需求不断增加、日益严重的污染和新出现的环境问题、对潜在污染物的认识不足、管理不善、缺乏实际或经济上的用水机会、世界某些地区公共基础设施不足导致的社会政治紧张局势以及气候变化的影响。随着全世界对水的需求不断增加，随着水变得更加稀缺，可用水的质量恶化，我们可能会产生更高的成本或面临产能限制，这可能会对我们的盈利能力产生不利影响。

食品需求的增加和农业生产率的下降可能会对我们的业务产生负面影响。

作为饮料产品生产的一部分，我们和我们的灌装合作伙伴使用从农业商品中提取的一些关键成分；天气模式变化导致世界某些地区的农业生产率下降；农业法规的加强；以及其他因素在过去和未来都限制了此类农产品的供应和/或增加了其成本，并可能影响世界各地社区的粮食安全。

气候变化以及对此的法律或监管回应可能会对我们的业务和运营结果产生长期不利影响。

越来越多的人担心，由于大气中二氧化碳和其他温室气体浓度的增加，全球平均气温逐渐上升，这将导致全球天气模式的重大变化，并增加自然灾害的频率和严重程度。天气模式变化导致世界某些地区农业生产力下降，可能会限制关键农产品的供应或增加成本，这些商品是我们产品的重要原料来源，并可能影响世界各地社区的粮食安全。气候变化还可能加剧缺水，并导致受影响地区的水质进一步恶化，这可能会限制我们独立瓶装公司的水供应。极端天气条件频率或持续时间的增加也可能会削弱生产能力，扰乱我们的供应链或影响对我们产品的需求。对气候变化的日益关注也可能导致额外的法律或监管要求，以减少或减轻二氧化碳和其他温室气体排放对环境的影响。由于法律或法规要求的增加而增加的能源或合规成本和费用可能会导致我们饮料产品的制造和分销中断或相关成本增加。气候变化的影响以及应对气候变化的法律或监管举措可能会对我们的业务和运营结果产生长期不利影响。

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不利的天气条件可能会减少对我们产品的需求。

我们产品的销售在一定程度上受到我们所在市场的天气条件的影响。夏季异常寒冷或多雨的天气可能会暂时影响对我们产品的需求，并导致销售额下降，这可能会对我们在此期间的运营业绩产生不利影响。

项目1B。未解决的员工意见

不适用。

项目2.属性

该公司在康涅狄格州诺沃克租用了8,620平方英尺的办公空间，作为我们的主要执行办公室。租约于2018年9月1日生效，有效期为5.5年。

第三条。法律诉讼

有时，我们也会参与与我们的业务相关的普通的、例行的诉讼。我们的管理层评估我们对这些诉讼和诉讼的风险敞口，如果损失的金额是可估量的，损失是可能发生的，并为此类诉讼的潜在损失做好准备。

我们不参与任何重大待决法律程序(包括环境诉讼)，但普通的、例行的诉讼除外，并不涉及目前与业务相关的法律诉讼。虽然这类诉讼事项和申索的结果不能肯定地预测，但我们相信，普通、例行诉讼的最终结果不会对我们的财务状况、流动资金或运营结果产生重大不利影响。

第四条。煤矿安全信息披露

不适用。

参与方

项目5.普通股市场和相关股东事项与发行人购买股权证券

我们不情愿地从纽约证券交易所美国有限责任公司撤回了普通股的主要上市，每股票面价值0.0001美元，并将上市转移到纳斯达克股票市场有限责任公司。我们的普通股在纽约证券交易所美国有限责任公司的上市和交易于2019年5月9日收盘时结束，而纳斯达克资本市场的交易于2019年5月10日开市时开始，股票代码为“Reed”。

2021年12月21日，我们的股东批准将普通股授权股数从1.2亿股增加到1.8亿股。截至2022年3月25日，约有170名普通股登记持有人(仅包括登记在册的非反对受益人)和112,440,142股普通股流通股。

我们目前不希望在可预见的未来向我们普通股的持有者支付现金股息。

股权证券的未登记销售

在目前的Form 8-K报告中，没有一项是以前没有披露的。

股权补偿计划

根据美国证券交易委员会S-K法规的遵从性和披露解释106.01，根据S-K法规第201(D)项关于根据公司股权补偿计划授权发行的证券的本项目所要求的信息位于本年报第三部分第12项，并通过引用并入本文。

第六条。[已保留]

项目7.管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析

以下对我们的财务状况和经营结果的讨论和分析应与我们的财务报表和本年度报告中其他部分的相关附注一起阅读。此讨论和分析可能包含基于对我们未来业务的假设的前瞻性陈述。由于某些因素的影响，我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述中的预期大不相同，这些因素包括但不限于在“风险因素”一节和本年度报告的其他地方陈述的那些因素。

以下讨论中的金额以千为单位，不包括每股和每股金额。

运营结果

概述

在截至2021年12月31日的年度内，该公司扩大了在杂货店和自然渠道以外的零售业务，这些渠道在历史上代表着我们销售的大部分产品。由于生姜麦片和生姜啤酒的增长，该公司继续扩大其12盎司罐头产品的增长，充分利用其扩大的联合包装商网络来支持这一增长。除了我们的传统销售渠道外，该公司还利用其电子商务平台，其中包括他们的品牌网站和亚马逊，提供其饮品系列、姜糖和罐装饮料。

于截至2021年12月31日止年度完成的公开招股为本公司提供营运资金及一般企业用途的资金。这些资金使我们能够启动实施我们的2021年战略，其中包括推动增长，同时从战略上降低运营成本。

该公司仍专注于推动销售增长和提高利润率。销售增长的重点是渠道扩张、新产品推出和销售执行力的提高。提高利润率的举措是由co-Packer升级、更好的杠杆采购和提高效率推动的。这些举措的基础是注重从战略上降低运营成本。

COVID-19考虑事项

在截至2021年12月31日的年度内，新冠肺炎疫情影响了我们的经营业绩，公司预计今年剩余时间将继续受到影响。此外，大流行可能导致对我们产品的需求减少，例如，如果大流行导致经济衰退，对购买我们产品的消费者产生负面影响。根据最近对我们产品的需求增加，我们相信从长远来看，对我们的产品将继续有强劲的需求。

截至2021年12月31日，由于货运市场运力跟不上需求，本公司经历了较高的运输费用。本公司认为全年成本将继续增加。此外，该公司几种原材料的价格上涨，以及在采购其中几种产品方面出现延误。然而，正在实施缓解计划来管理这一风险。此外，公司受到供应链挑战的负面影响，这些挑战影响了我们从产品的强劲需求和增加的销售中获益的能力。劳动力短缺、原材料成本大幅上涨、物流问题和运费增加以及持续的港口拥堵造成的中断，导致利润率和净收入受到抑制。该公司预计，这一影响将持续到2022年。

我们能否在不因新冠肺炎疫情带来重大负面运营影响的情况下运营，在一定程度上将取决于我们是否有勇气保护我们的员工和供应链。公司一直努力遵循政府和卫生当局的建议行动，以保护我们的员工。自新冠肺炎疫情爆发以来至2021年12月31日，我们保持了在新冠肺炎疫情爆发期间我们业务的一致性。我们将继续创新我们的业务管理，与我们的员工和供应商协调，在感染预防方面尽我们的一份力，并在应对客户和供应商方面保持灵活性。然而，大流行带来的不确定性可能会导致我们的劳动力和供应链出现意想不到的中断(例如，关键供应商或运输供应商无法采购和运输材料)，这可能会对生产产生负面影响。

截至2021年12月31日的一年，净销售额比去年同期增长了19%。到2021年12月31日，我们将继续产生现金流，以满足我们的短期流动性需求，我们预计将继续进入资本市场。我们也没有发现我们的资产因新冠肺炎疫情而出现任何实质性减值或资产公允价值发生重大变化。

有关与大流行相关的风险因素或可能影响我们结果的其他风险的更多信息，请参阅本10-K表格第I部分第1A项中的“风险因素”。

经营业绩-截至2021年12月31日的年度

下表列出了截至2021年12月31日和2020年12月31日的主要统计数字，单位为千：

(A)我们将毛账单定义为公司未经与产生这些销售相关的成本调整的总销售额。管理层利用毛账单作为产品和销售人员在任何促销或其他津贴产生影响之前的经营业绩指标，这些津贴或其他津贴是根据公认会计原则确定的，可以掩盖某些业绩问题。我们相信，毛账单的列报为我们的经营业绩提供了有用的衡量标准。此外，总帐单可能无法与其他公司使用的类似名称的衡量标准相比较，因为我们的内部报告实践已经定义了总帐单.

(B)我们将促销和其他津贴定义为从与产生这些销售相关的毛账单中扣除的成本。管理层利用促销和其他津贴作为产品、销售人员和客户协议的运营业绩的指标并进行监控。我们相信，列报促销及其他津贴可有效量度我们的经营表现。列报促销及其他津贴有助评估其对厘定净销售额及已产生或与该等销售相关的开支水平的影响。本行项目所述支出是根据公认会计准则确定的，并符合公认会计准则的要求，其披露不符合公认会计准则的列报要求。此外，我们对促销和其他津贴的定义可能无法与其他公司提供的类似项目相比较。促销和其他津贴主要包括支付给公司分销商或零售客户的对价，包括但不限于：(I)向公司分销商支付的与零售商商定的促销支出部分的补偿，包括老虎机、货架空间津贴和新产品和现有产品的其他费用；(Ii)公司商定的分销商和/或直接向零售商支付的店内营销和促销活动费用份额；(Iii)公司商定的老虎机费用份额, 直接给予零售商的货架空间津贴和其他费用；(Iv)对本公司分销商和/或零售商实现或超过某些预定销售目标的奖励；及(V)折扣或免费产品。促销和其他津贴是我们营销活动的重要组成部分。公司与其众多经销商和/或零售商的促销津贴计划在正常业务过程中通过单独的协议执行。这些协定一般规定上述一项或多项安排，期限从一周到一年不等。

销售额、销售成本和毛利率

以下图表列出了截至2021年12月31日的年度公司营收活动过渡的主要统计数据。

销售额、销售成本和毛利率

作为公司不断简化和精简运营的举措的一部分，公司已经确定了其战略重点所在的核心产品。这些核心产品包括里德和维吉尔的品牌饮料。非核心产品主要包括健康饮料、糖果和销售较慢的Reed‘s和Virgil’s SKU。

截至2021年12月31日的年度核心饮料量占所有饮料量的99%。

与去年同期相比，CoreBrand的总账单增加了18%，达到53,263美元，其中Reed的销量增长了28%，Virgil的销量增长了15%。其结果是，在截至2021年12月31日的一年中，总账单总额增长了17%，从截至2020年12月31日的46,801美元增至54,658美元。我们核心品牌的价格下降了3%，至每箱17.80美元，原因是产品组合转向价格更低、利润率更高的产品。

折扣占总账单的百分比从去年同期的11%下降到9%。因此，在截至2021年12月31日的一年中，净销售收入增长了19%，达到49,599美元，而去年同期为41,615美元。

售出商品的成本

在截至2021年12月31日的一年中，与去年同期相比，销售商品成本增加了7152美元。在截至2021年12月31日的一年中，销售成本占净销售额的百分比为73%，而去年同期为69%。

在截至2021年12月31日的一年中，每箱货物的总成本从去年同期的每箱11.60美元增加到每箱11.91美元。在截至2021年12月31日的一年中，核心品牌的每箱销售成本为11.63美元，而去年同期为11.45美元。

总边际

截至2021年12月31日的一年中，GrosSmargin的增长率为27%，而去年同期为31%。

运营费用

送货费和手续费

送货和搬运费用包括向客户交付的成本和生产后处理成品所产生的仓储成本。在截至2021年12月31日的年度中，送货和搬运费用增加了5,083美元，从去年同期的6,856美元增加到11,939美元，原因是数量增加、电子商务履行成本以及市场状况导致运费上升。截至2021年12月31日的一年，送货成本占净销售额的24%，每箱3.95美元，而去年同期占净销售额的16%，每箱2.76美元。

销售和营销费用

营销费用包括直接营销成本、营销人力成本和营销支持成本。销售费用包括所有其他与销售相关的费用，包括人员和承包商支持。在截至2021年12月31日的一年中，总销售和营销费用增加了2,162美元，达到9,665美元，而去年同期为7,503美元。在截至2021年12月31日的一年中，销售和营销成本占净销售额的百分比增加到19%，而去年同期为18%。这一增长是由员工成本、股票薪酬和分销商买断推动的。

一般及行政开支

一般和行政费用主要包括行政、行政、业务和财务人员的费用以及专业费用。在截至2021年12月31日的一年中，一般和行政费用从7023美元增加到7965美元，比去年同期增加了942美元。这一增长是由较高的法律和解、酒类许可费、资产出售损失、回收费、邮资、上市公司成本、差旅费用、折旧和坏账推动的，但部分被较低的股票薪酬所抵消。

运营损失

截至2021年12月31日的年度运营亏损为15,971美元，而去年同期亏损8,616美元，这是由于上文讨论的运营费用增加抵消了毛利润的增加。

利息和其他收入(费用)

截至2021年12月31日止年度的利息及其他收入包括1,201美元的利息开支，与770美元的债务豁免收益相抵。去年同期，利息和其他支出包括1,307美元的利息支出、债务清偿损失262美元，被我们认股权证负债的公允价值变化8美元所抵消。

修改后的EBITDA

除了我们的GAAP结果外，我们还提出了修正的EBITDA作为对我们业绩的补充衡量标准。然而，经修订的EBITDA并非公认的GAAP计量，不应被视为根据GAAP得出的净收益、运营收入或任何其他业绩衡量的替代指标，或作为衡量流动性的经营活动现金流的替代。我们将经修订的EBITDA定义为净收益(亏损)加上利息支出、折旧和摊销、股票补偿、认股权证支出的公允价值变化以及包括员工遣散费和资产减值在内的一次性重组相关成本。

管理层认为，我们的核心经营业绩是我们的经理在任何特定时期能够通过他们对影响我们在该时期的基本收入和盈利业务的资源的管理而影响的业绩。根据公认会计原则对我们的业绩进行的非公认会计原则调整如下。我们鼓励您评估这些调整以及我们认为适合进行补充分析的原因。在评估修改后的EBITDA时，您应该意识到，未来我们可能会产生与本演示文稿中的一些调整相同或相似的费用。我们列报的经修订的EBITDA不应被理解为我们未来的业绩不会受到不寻常或非经常性项目的影响。

以下是截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度经调整的EBITDA净亏损对账(单位：千)：

我们提出经修订的EBITDA是因为我们相信，通过剔除我们认为不能反映我们核心运营业绩的项目，它有助于投资者和分析师在一致的基础上比较我们在报告期内的表现。此外，我们使用修改后的EBITDA制定内部预算、预测和战略计划；分析我们业务战略在评估潜在收购、做出薪酬决定以及与董事会就我们的财务业绩进行沟通方面的有效性。经修改的EBITDA作为一种分析工具有局限性，除其他外，包括：

流动性，资本资源和持续经营

随附的财务报表是在假设本公司自财务报表发布之日起持续经营一年后编制的。这一假设考虑了正常业务过程中资产的变现和负债的清偿。

在截至2021年12月31日的一年中，该公司录得净亏损16,402美元，运营中使用现金17,589美元。这些条件令人对我们是否有能力在这些财务报表发布之日起至少一年内继续经营下去产生很大的怀疑。此外，公司的独立注册会计师事务所在其关于公司2021年12月31日经审计的财务报表的报告中，对公司作为一家持续经营的企业继续存在的能力提出了极大的怀疑。

在2021年期间，公司进行了公开发行，出售了670万股普通股，获得净收益7,327美元。

于2022年3月10日，本公司与若干机构及认可投资者(“买方”)订立证券购买协议(“购买协议”)，据此，买方同意购买，而本公司同意以私募方式向买方发行及出售合共18,594,571股本公司普通股、面值0.0001美元(“普通股”)及认股权证(“认股权证”)，以购买合共9,297,289股普通股(“私募”)。根据纳斯达克股票市场规则，普通股及相关认股权证的每股收购价对投资者(本公司高级职员和董事除外)为0.28美元，对本公司高级职员和董事为0.3502美元。每份完整的权证使持有者有权以每股0.2877美元的行使价购买一股普通股。该等认股权证可按每股0.2877美元行使，为期五年，由截止日期起计六个月起计。该公司的高级管理人员和董事在此次发行中购买了大约110万美元的证券。扣除配售代理费和其他发售费用后，公司的总收益约为510万美元。

从历史上看，我们通过公开和私人出售普通股、发行优先股和普通股、可转换债务工具、金融机构的定期贷款和信用额度以及运营产生的现金来为我们的运营提供资金。管理层目前正在评估各种筹资办法，并可能寻求通过发行股权、夹层或债务证券、通过与战略伙伴的安排或通过从金融机构获得信贷来筹集更多资金。此外，我们已采取果断行动来提高我们的利润率，包括全面外包我们的制造流程、精简我们的产品组合、谈判改进的供应商合同以及调整我们的销售价格。

关键会计政策和估计

使用估计和假设。按照公认会计原则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，以影响报告期间资产和负债的报告数额、财务报表日期的或有资产和负债的披露以及报告期间的收入和支出的报告数额。实际结果可能与这些估计不同。该等估计及假设包括对不可收回应收账款准备金的估计、用于按可变现净值评估存货的假设、对已记录长期有形及无形资产的减值测试、递延税项资产的估值准备、潜在负债的应计项目、为服务发行的股票工具估值时所作的假设、对认股权证负债进行估值时所使用的假设，以及在厘定公司流动资金时所使用的假设。

应收账款。应收账款按发票金额入账。本公司根据若干因素评估其贸易应收账款的可收回性。在本公司意识到某一特定客户无法履行其对本公司的财务义务的情况下，估计并记录特定的坏账准备，从而将已确认的应收账款减少至本公司相信最终将收回的估计金额。除个别客户确认潜在坏账外，坏账费用乃根据本公司过往亏损及对逾期贸易应收账款的整体评估入账。

库存。存货按成本或可变现净值中较低者列报。我们主要根据我们对产品需求的估计预测和我们销售相关产品的能力，定期审查我们手头的库存数量，并记录过剩和过时库存的拨备。对我们产品的需求可能会有很大波动。可能影响对我们产品需求的因素包括消费者偏好的意外变化、一般市场状况或其他因素，这些因素可能会导致提前订单取消或客户的重新订单率降低。此外，我们管理层对未来产品需求的估计可能不准确，这可能导致对过剩和过时库存所需的拨备被低估或夸大。

收入确认。销售收入和销售成本在产品控制权转移给我们的客户时确认，这通常发生在从我们的工厂装运的时候。届时，公司的履约义务即告履行。本公司并无与客户订立任何要求交付后表现的重要合约，而与客户签订的合约亦不包含任何可能导致收入随时间分配或调整的奖励或折扣。运输和搬运活动是在客户获得货物控制权之前进行的，因此代表了一种履行活动，而不是对客户的承诺服务。

库存补偿费用。公司定期向员工和非员工发放股票期权和限制性股票奖励，用于服务和融资成本的非集资交易。本公司根据ASC 718《补偿-股票补偿》对该等授予进行会计处理，据此，奖励的价值在授予之日进行计量，并确认为归属期间的直线基础上的补偿费用。公司在其经营报表中确认股票薪酬的公允价值，并根据所提供服务的性质进行分类。

最近的会计公告

关于最近会计声明的讨论，见财务报表附注2。

项目7A。关于市场风险的定量和定性披露

作为一家较小的报告公司，Reed‘s不需要提供本条款7A所要求的信息。

第八条。财务报表

独立注册会计师事务所报告

致里德公司的股东和董事会。

对财务报表的看法

我们审计了Reed‘s，Inc.(“本公司”)截至2021年12月31日及2020年12月31日的资产负债表、截至该等年度的相关营运报表、股东权益变动及现金流量，以及相关附注(统称为“财务报表”)。我们认为，财务报表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2021年12月31日和2020年12月31日的财务状况，以及截至该日止年度的经营成果和现金流量，符合美国公认的会计原则。

GoingConcern

所附财务报表的编制假设公司将继续作为一家持续经营的企业。如财务报表附注1所述，于截至2021年12月31日止年度内，本公司录得净亏损并于营运中使用现金。这些情况使人对公司继续经营的能力产生了很大的怀疑。管理层缓解这些情况的计划也在附注1中描述。财务报表不包括可能因这种不确定性的结果而产生的任何调整。

征求意见的基础

这些财务报表是公司管理层的责任。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须对公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得关于财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是舞弊。该公司不需要对其财务报告的内部控制进行审计，我们也没有被聘请进行审计。作为我们审计的一部分，我们被要求了解财务报告的内部控制，但不是为了表达对公司财务报告内部控制有效性的意见。因此，我们不表达这样的意见。

我们的审计包括执行程序，以评估财务报表重大错报的风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查与财务报表中的数额和披露有关的证据。我们的审计还包括评价所使用的会计原则以及管理层作出的重大估计，以及评价财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

关键审计事项

下文所述的关键审计事项是指在本期审计财务报表时产生的事项，该事项已传达或要求传达给审计委员会，且(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露，(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们对财务报表的整体意见，我们也不会通过传达下面的关键审计事项，就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。

库存价值评估

如财务报表附注2及附注3所述，本公司存货按成本或可变现净值中较低者计值，按先进先出(“FIFO”)原则厘定。在估计可变现净值时，管理层会考虑历史使用量、预测需求与现有库存、市场状况和其他因素。

我们认为管理层对存货可变现净值的估计是一项重要的审计事项，因为管理层在估计未来需求和市场状况时作出了重大判断，以得出可变现净值。这需要审计师高度的判断力，并增加审计师在审计此类假设方面的努力。

我们为解决这一关键审计问题而执行的主要程序包括：

自2004年以来，我们一直担任本公司的审计师。

里德公司

巴兰塞希茨

(除股份金额外，以千计)

附注是这些财务报表不可分割的一部分。

里德公司

STATEMENTSOF操作

截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度

(以千计，不包括每股和每股金额)

附注是这些财务报表不可分割的一部分。

里德公司

股东权益变动的统计分析

截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度

(除股份金额外，以千元计)