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美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
关于豁免征求意见的公告
根据规则第14A-103条
注册人姓名：
阿灵顿资产投资公司
依赖豁免的人姓名：
VA Property 1 LLC(1,350,000股AAIC普通股)
依赖豁免的人的地址：
主街240瓦，100套房
弗吉尼亚州夏洛茨维尔，邮编：22902
书面材料：
致股东的一封信，建议提出清盘建议
自愿提交；不征集委托书；所有声明和意见：
书面材料是
根据规则第14a-6(G)(1)条提交
根据《公约》颁布
1934年《证券交易法》。不需要提交此文件
条款下的文件管理器
规则，但是自愿作出的
公众利益
披露和考虑这些重要问题。
这不是一个
请求授权表决任何股东的委托书；以及
代理卡将不会
如果发送，则接受。股东应该阅读公司的说明书
代理对账单(免费提供
在美国证券交易委员会埃德加网站上)，因为它包含重要的
信息。里面的内容
这封信的内容应被视为
提出者的主观意见，
而不是作为对客观事实的任何引用。
投票支持阿灵顿资产公司的委托书提案5
阿灵顿资产的其他所有者，
这封信涉及一项包含在
公司的2022年委托书，
它要求股东加入
美国在推荐勤杂工方面
公司的清算。
作为超过4.4%的未对冲所有者
AAIC股票，如下所述，
我们相信这项提议提供了
为我们的同胞带来实实在在的好处
各位股东：
我们鼓励你们投赞成票。
阿灵顿资产公司表现糟糕
在过去十年里，
毁掉了一半以上的账面价值
仅在过去的五年里，就没有
宣布普通股股息，因为
2019年。正如股东们深知的那样，
这只股票的表现
也同样平淡无奇？一个
令人遗憾的是，这一趋势几乎没有逆转的迹象。
雪上加霜，而
董事们限制了
分配给普通股股东
在过去的两年里，他们已经
同时支付
首席执行官Rock Tonkel超过350万美元
在个人补偿方面，并有
每个人都收到了
他们自己超过了32万美元。说来也是
微妙的是，这种不平衡
发行版引发了严重的
关于谁在为谁服务的问题。
鉴于这一恶劣的表现
并且深深地
混乱的治理，时间已经到了
让股东参与进来
阿灵顿资产公司的未来，如果有的话。
在考虑这一未来时，我们看到
没有什么值得乐观的理由。这个
经理们已经被证明是不称职的资本管理者
几乎连续十年，现在
邀请股东加入他们的大杂烩
新的投资战略，
它们既没有竞争规模，也没有任何明显的优势。
最后，尽管去杠杆化已经
干式管理？s
先前持续出血的
账面价值，我们相信它有
也丧失了抵押品赎回权
几乎所有机会都可以
有意义的BV增值或
股息收入。
简单地说，阿灵顿似乎
资产已经死在水里了，
只拿着
有足够的资产支付其高管，
但将股东困在零股息的情况下，
低增长，而且折扣很大
保安。现在的问题是一个事关生存的问题？
这些资产是否存在以支付
Rock Tonkel，或者真正为它们的所有者提供价值。
董事会不作为
显然是对该公司的认可
失败，AAIC的股票交易价格为
超高的预订折扣
过去两年的价值。而当一个
超低产环境已经
提供了一个极具吸引力的机会
要么出售公司，要么出售资产，
董事会拒绝追查任何
对股东友好的交易，
同时继续亲自提取
从投资组合微薄的回报中收取的费用。
当我们很高兴地邀请
董事会将在两年后直接出售AAIC
多年来在这件事上无所作为，
我们认为他们不太可能招待
任何买断要约，并因此
建议将清算作为最后的手段。
也许最具攻击性的是，尽管
市场明显拒绝了
公司的战略支点，
董事会的反对信鹦鹉管理公司
对两者都持难以置信的乐观态度
精确度和销售技巧。
尽管管理层？？
始终如一地未能创造价值，
董事会似乎愚蠢地忠于他们，
因此不愿意接受
为股东采取行动。
鉴于这许多不可原谅的事情
决定，我们认为董事会不能
不再被信任以促进最佳利益
股东的利益，现在是
股东有责任为自己采取行动。
清算的理由
截至2022年4月14日撰写本文时，
阿灵顿资产的最新报告
每股账面价值超过
目前的股价下跌了84%。ii鉴于
该公司由一家
低风险资产组合及其管理人，
如此坚持不懈和令人震惊的
折扣似乎反映了市场的情况
对公司高管的看法很悲观？
这一评估得到了他们过往记录的充分支持。
虽然这些长期表现不佳的人
享受了多年以我们为代价的丰厚回报，
我们股东没有义务
继续补贴他们丰厚的薪酬，
或者他们管理不善的严重代价。
简单地说，我们相信管理层
价值毁灭的悠久历史已经
实行持久的声誉折扣
在普通股上，这似乎不太可能
在他们的持续控制下自我修正。
令人遗憾的是，并不感谢该公司的
惊人的费用比率，AAIC看起来
同样，在盈利的基础上也不具吸引力。
随着G&A一家的消费超过
净营业收入的三分之二，III这
小规模的棚屋只不过是一个
供内部人士使用的ATM机。再加上
阿灵顿资产管理不善
难以为继的规模和惊人的成本结构
对这家公司几乎没有留下什么好感。
鉴于这些结构性缺陷，AAIC
似乎不太可能得到重视
作为一项持续的业务，这是有利的。然而，
鉴于其重要的价值，
基础资产组合，我们认为
尽管如此，股东们仍可以大发雷霆
通过有序的清算获得了回报。
最近与该公司的合作
报告账面价值为6.16美元，主要是四
在高流动性的机构证券中，
V将投资组合货币化可能
提供比任何
最近的股价，以及宝贵的流动性
否则，股东资本就会停滞不前。
虽然我们觉得这个机会非常有吸引力
从绝对的角度来看，
更具说服力的是公司
在现任领导下的前景。顺便说一句
一个不幸的假设，如果清算
可以实现股东收益
至少相当于账面价值的80%，坚持
AAIC的分叉将引发其最好的
自2013年以来的历年业绩。
巧合的是，Tonkel先生接任首席执行官
第二年，账面价值下降
自.vi以来增加了近80%
如果历史可以借鉴的话，我们相信阿灵顿资产公司
能够最好地为其股东服务
通过简单地将其资产货币化，
将收益交付给股东。
与管理层的战略错误形成对比
并希望有所改善，我们认为
清算作为一种可靠的、降低风险的
而且可能是有利可图的措施，这一次，
正确地把股东的利益放在首位。
在我们看来，阿灵顿资产的投资者
在笨手笨脚的经理和
无能的董事会已经足够长时间了。作为合法的
公司的所有者们，是时候
我们收回我们资产的公允价值。
为此，我们敦促我们的其他股东
投票给第五号提案，以及
感谢他们的支持。
我看到了，例如，AAIC的市净率在24倍中排名第23位
在富时NAREIT抵押贷款住房融资指数中。
II https://www.arlingtonasset.com/2022-03-02-
阿灵顿-资产-投资-公司-报告-
Fourth-Quarter-and-Full-Year-2021-Financial-Results
III https://www.sec.gov/ix?doc=/
Archives/edgar/data/1209028/000156459022009654/ai-10k_20211231.htm#CONSOLIDATED_
报表_综合_IN
IV https://www.arlingtonasset.com/2022-03-02-
阿灵顿-资产-投资-公司-
Reports-Fourth-Quarter-and-Full-Year-2021-Financial-Results
V https://www.sec.gov/ix?doc=/Archives
/edgar/data/1209028/000156459022009654
/ai-10k_20211231.htm#CONSOLIDATED_BALANCE_SHEETS
VI https://www.arlingtonasset.com/
新闻-发布？项目=148
Vii(参见，例如，积极购买单曲
家庭住宅价格创历史新高(在
货币紧缩周期的开始)，
同时表达了一种谨慎的态度
对经纪公司的看法？在价差上只有
在几次类似的范围内
过去二十年)。Https://seekingalpha.com/
Article/4492735-arlington-asset-investment-corp-
Aaic-ceo-rock-tonkel-on-q4-2021-results-earnings-call
；Contra https://twitter.com/ConvexityMaven/status/1504782365645811740/photo/1
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