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目录

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格10-Q

☑						根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条规定的季度报告
						截至本季度末			2022年2月28日
或
☐						根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的从

委托文件编号：001-36079

CHS Inc.

(注册人的确切姓名载于其章程)

明尼苏达州

41-0251095

(述明或其他司法管辖权 公司或组织)

(税务局雇主 识别码)

Cenex大道5500号

逆弗格罗夫高地, 明尼苏达州55077

(主要执行机构地址，包括邮政编码)

(651) 355-6000

(注册人的电话号码，包括区号)

根据该法第12(B)条登记的证券：

每节课的标题			交易代码			注册的每个交易所的名称
8%的累计可赎回优先股			CHSCP			纳斯达克股市有限责任公司
B类累计可赎回优先股，系列1			CHSCO			纳斯达克股市有限责任公司
B类重置利率累计可赎回优先股，系列2			CHSCN			纳斯达克股市有限责任公司
B类重置利率累计可赎回优先股，系列3			CHSCM			纳斯达克股市有限责任公司
B类累计可赎回优先股，系列4			CHSCL			纳斯达克股市有限责任公司

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。

是☑ 不是☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。

是☑ 不是☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

大型加速文件服务器o

加速文件管理器o

非加速文件服务器

☑

规模较小的报告公司

☐

新兴成长型公司

☐

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。 ☐

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。

是☐不是☑

注明截至最后实际可行日期，发行人所属各类普通股的流通股数量：

发行人没有已发行的普通股。

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目录

			第一部分财务信息			页面 不是的。
第1项。			财务报表(未经审计)			2
			截至2022年2月28日和2021年8月31日的简明合并资产负债表			2
			截至2022年2月28日和2021年2月28日的三个月和六个月的简明综合业务报表			3
			截至2022年2月28日及2021年2月28日止三个月及六个月简明综合全面收益表			4
			截至2022年2月28日和2021年2月28日止六个月简明合并现金流量表			5
			简明合并财务报表附注			6
第二项。			管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析			23
第三项。			关于市场风险的定量和定性披露			46
第四项。			控制和程序			46
			第二部分：其他信息			47
第1项。			法律诉讼			47
第1A项。			风险因素			47
第六项。			陈列品			48
签名						49

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除文意另有所指外，就本季度报告中的10-Q表格而言，“CHS”、“我们”、“我们”和“我们”是指明尼苏达州的一家合作公司CHS Inc.及其附属公司2022年2月28日.

前瞻性陈述

这份Form 10-Q季度报告包含，我们的其他公开文件可能包含，我们的高级管理人员、董事和其他代表可能会不时作出符合美国1995年私人证券诉讼改革法安全港条款的“前瞻性声明”。前瞻性陈述可以通过诸如“预期”、“打算”、“计划”、“目标”、“寻求”、“相信”、“项目”、“估计”、“预期”、“战略”、“未来”、“可能”、“可能”、“应该”、“将”等词语以及对未来时期的类似提法来识别。前瞻性陈述既不是历史事实，也不是对未来业绩的保证。相反，它们仅基于我们目前对业务未来、财务状况和经营结果、未来计划和战略、预测、预期事件和趋势、经济和其他未来状况的信念、预期和假设。由于前瞻性陈述与未来有关，它们会受到固有的不确定性、风险和环境变化的影响，这些不确定性、风险和变化很难预测，其中许多是我们无法控制的。我们的实际结果和财务状况可能与前瞻性陈述中指出的大不相同。因此，您不应过度依赖这些前瞻性陈述中的任何一项。可能导致我们的实际结果和财务状况与前瞻性陈述中指出的大不相同的重要因素在我们提交给美国证券交易委员会的公开文件中进行了讨论或识别，包括在截至2021年8月31日的Form 10-K年度报告第1A项中的“风险因素”讨论，以及本季度报告第二部分Form 10-Q中的第1A项。这些因素可能包括商品价格的变化；政府政策、任务规定的影响, 这些风险包括：相关法规和贸易协议的影响；全球和地区在全球开展业务的政治、经济、法律和其他风险；持续爆发的新冠肺炎疫情或其他类似疫情的影响；市场对精炼石油产品替代品的接受程度的影响；供应商和客户之间的整合；合同对手方的不履行；联邦所得税法或我们的税务地位的变化；遵守或不遵守适用法律法规的影响；任何政府调查的影响；环境责任和诉讼的影响；与我们的产品相关的实际或预期的质量、安全或健康风险；季节性的影响；我们风险管理策略的有效性；业务中断和伤亡损失；劳动力因素的影响；我们的资金需求和融资来源；金融机构和其他资本来源关于能源相关业务的政策；关于放弃LIBOR和用替代参考利率取代LIBOR的不确定性；降低对我们的农学和能源产品需求的技术改进；我们完成、整合和受益于收购、战略联盟、合资企业、资产剥离和其他非常规业务活动的能力；我们的信息技术系统或资产的安全漏洞或其他中断；我们的环境、社会和治理做法的影响；长期资产的减值；以及其他普遍影响我们业务的因素。我们在这份Form 10-Q季度报告中所作的任何前瞻性陈述仅基于我们目前掌握的信息，并且仅在陈述发表之日发表。我们没有义务公开更新任何前瞻性声明，无论是书面的还是口头的。, 除非适用法律另有要求，否则可能会因新的信息、未来的发展或其他原因而不时作出这一决定。

1

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目录

第一部分财务信息

项目1.财务报表

CHS Inc.及附属公司

简明合并资产负债表

(未经审计)

			2月28日， 2022						8月31日， 2021
			(千美元)
资产
流动资产：
现金和现金等价物			$	211,936					$	413,159
应收账款			3,494,888						2,860,884
盘存			5,304,817						3,334,675
其他流动资产			2,215,421						1,390,233
流动资产总额			11,227,062						7,998,951
投资			3,788,710						3,669,111
财产、厂房和设备			4,693,339						4,810,005
其他资产			1,038,190						1,098,208
总资产			$	20,747,301					$	17,576,275
负债和股权
流动负债：
应付票据			$	2,688,004					$	1,740,859
长期债务的当期部分			9,522						38,450
应付帐款			3,194,682						2,616,052
应计费用			561,762						622,723
其他流动负债			2,356,397						1,307,929
流动负债总额			8,810,367						6,326,013
长期债务			1,955,205						1,579,911
其他负债			613,285						653,025
承付款和或有事项(附注13)
股票：
优先股			2,264,038						2,264,038
股权证			5,122,930						5,247,238
累计其他综合损失			(221,855)						(216,391)
资本储备			2,196,428						1,713,976
CHS Inc.总股票			9,361,541						9,008,861
非控制性权益			6,903						8,465
总股本			9,368,444						9,017,326
负债和权益总额			$	20,747,301					$	17,576,275

附注是简明综合财务报表(未经审计)的组成部分。

2

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目录

CHS Inc.及附属公司

简明合并业务报表

(未经审计)

			截至2月28日的三个月，												截至2月28日的六个月，
			2022						2021						2022						2021
			(千美元)
收入			$	10,332,588					$	8,320,159					$	21,213,345					$	17,035,802
销货成本			10,063,590						8,218,439						20,424,439						16,755,978
毛利			268,998						101,720						788,906						279,824
营销费、一般费用和行政费用			244,325						161,510						449,259						332,171
营业收益(亏损)			24,673						(59,790)						339,647						(52,347)
利息支出			25,174						28,855						48,606						53,905
其他收入			(1,405)						(17,846)						(25,181)						(30,470)
来自投资的权益收益			(229,923)						(64,109)						(381,268)						(114,132)
所得税前收入(亏损)			230,827						(6,690)						697,490						38,350
所得税费用			11,931						31,668						26,651						7,339
净收益(亏损)			218,896						(38,358)						670,839						31,011
非控股权益应占净亏损			(104)						(129)						(122)						(431)
可归因于CHS Inc.的净收益(亏损)			$	219,000					$	(38,229)					$	670,961					$	31,442

    

附注是简明综合财务报表(未经审计)的组成部分。

3

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目录

CHS Inc.及附属公司

简明综合全面收益表

(未经审计)

			截至2月28日的三个月，												截至2月28日的六个月，
			2022						2021						2022						2021
			(千美元)
净收益(亏损)			$	218,896					$	(38,358)					$	670,839					$	31,011
其他综合收益(亏损)，税后净额：
退休金和其他退休后福利			4,581						3,869						8,349						7,514
现金流对冲			(553)						(559)						(9,694)						1,110
外币折算调整			5,926						(761)						(4,119)						2,842
其他综合收益(亏损)，税后净额			9,954						2,549						(5,464)						11,466
综合收益(亏损)			228,850						(35,809)						665,375						42,477
可归属于非控股权益的综合损失			(104)						(129)						(122)						(431)
可归因于CHS Inc.的全面收益(亏损)			$	228,954					$	(35,680)					$	665,497					$	42,908

附注是简明综合财务报表(未经审计)的组成部分。

4

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目录

CHS Inc.及附属公司

简明合并现金流量表

(未经审计)

			截至2月28日的六个月，
			2022						2021
			(千美元)
经营活动的现金流：
净收入			$	670,839					$	31,011
将净收入与经营活动提供的现金净额(用于)进行调整：
折旧和摊销，包括延期主要维修的摊销			265,161						267,726
投资权益收益，扣除收到的分配后的净额			(112,641)						(3,687)
当前预期信贷损失准备金			11,562						(4,674)
递延税金			4,301						35,797
其他，净额			(7,092)						(18,495)
经营性资产和负债变动情况：
应收账款			(591,106)						(100,398)
盘存			(1,970,142)						(1,495,856)
应付账款和应计费用			511,223						273,448
其他，净额			(85,646)						(119,417)
用于经营活动的现金净额			(1,303,541)						(1,134,545)
投资活动产生的现金流：
购置财产、厂房和设备			(130,884)						(164,565)
处置财产、厂房和设备所得收益			6,140						7,741
大修支出			(8,318)						(10,050)
出售业务所得收益			55,546						39,567
CHS资本应收票据净额变动			(82,384)						43,283
扩展到客户的融资			(30,474)						(1,816)
来自客户融资的付款			33,310						5,589
其他投资活动，净额			924						10,633
用于投资活动的净现金			(156,140)						(69,618)
融资活动的现金流：
应付票据和长期债务的收益			12,322,409						16,930,536
应付票据、长期债务和融资租赁债务的付款			(11,008,138)						(15,483,358)
支付的优先股股息			(84,334)						(84,334)
股票赎回			(17,485)						(12,486)
已支付的现金赞助股息			(30,043)						(21,416)
其他筹资活动，净额			9,257						(9,222)
融资活动提供的现金净额			1,191,666						1,319,720
汇率变动对现金及现金等价物的影响			(3,717)						1,026
(减少)现金及现金等价物和限制性现金增加			(271,732)						116,583
期初现金及现金等价物和限制性现金			542,484						216,993
期末现金及现金等价物和限制性现金			$	270,752					$	333,576

附注是简明综合财务报表(未经审计)的组成部分。

5

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目录

CHS Inc.及附属公司

简明合并财务报表附注

(未经审计)

Note 1 列报依据和重大会计政策

陈述的基础

管理层认为，这些未经审核的简明综合财务报表反映了所有正常的经常性调整，以公平地反映本公司所列期间的财务状况、经营业绩和现金流量。由于我们业务的季节性等原因，中期运营和现金流的结果不一定代表整个财政年度的结果。我们未经审计的简明综合财务报表和附注是按照Form 10-Q季度报告的要求呈交的，应与我们提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的Form 10-K年度报告中包含的截至2021年8月31日的综合财务报表及其附注一起阅读。

重大会计政策

自我们截至2021年8月31日的Form 10-K年度报告以来，没有重大的会计政策更新或更改。

近期会计公告

近期的会计声明预计不会对我们的精简合并财务报表产生实质性影响。

Note 2 收入

    下表显示了根据会计准则编纂(“ASC”)主题606确认的收入，与客户签订合同的收入(“ASC主题606”)，按可报告的部门分类，以及在ASC主题815下确认的收入数额，衍生工具和套期保值(“ASC主题815”)，以及截至2022年2月28日和2021年2月28日的三个月和六个月的其他适用会计指导。其他适用的会计准则主要包括在ASC主题470下确认的收入，债务和ASC主题842，租契，这超出了ASC主题606的范围。

						ASC主题606						ASC主题815						其他指导						总收入
截至2022年2月28日的三个月						(千美元)
能量						$	1,849,505					$	178,494					$	—					$	2,027,999
银						2,066,065						6,224,661						5,205						8,295,931
公司和其他						3,989						—						4,669						8,658
总收入						$	3,919,559					$	6,403,155					$	9,874					$	10,332,588
截至2021年2月28日的三个月
能量						$	1,243,072					$	129,086					$	—					$	1,372,158
银						1,169,411						5,753,333						15,468						6,938,212
公司和其他						4,535						—						5,254						9,789
总收入						$	2,417,018					$	5,882,419					$	20,722					$	8,320,159

6

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目录

						ASC主题606						ASC主题815						其他指导						总收入
截至2022年2月28日的六个月						(千美元)
能量						$	3,896,781					$	435,205					$	—					$	4,331,986
银						4,597,682						12,254,260						13,248						16,865,190
公司和其他						7,579						—						8,590						16,169
总收入						$	8,502,042					$	12,689,465					$	21,838					$	21,213,345
截至2021年2月28日的六个月
能量						$	2,308,036					$	321,969					$	—					$	2,630,005
银						2,513,910						11,840,572						29,132						14,383,614
公司和其他						10,995						—						11,188						22,183
总收入						$	4,832,941					$	12,162,541					$	40,320					$	17,035,802

在上述表格中包括的ASC主题606项下的收入中，不到1%的收入是随着时间的推移而记录的，主要与服务合同有关。

合同资产和合同负债

合同资产涉及已转让给客户的货物所产生的未开单金额，在这种情况下，获得付款的权利不以时间推移为条件。这导致了资产的确认，因为在某个时间点确认的收入超过了向客户开出的账单金额。合同资产记入我们简明综合资产负债表的应收账款中，金额为#美元。21.6百万美元和美元29.0百万，截至2022年2月28日和2021年8月31日。

    

合同责任涉及客户对我们尚未提供的商品和服务的预付款。合同负债#美元1.110亿美元213.9百万，截至2022年2月28日和2021年8月31日分别记入我们简明综合资产负债表的其他流动负债内。截至2022年2月28日和2021年2月28日的三个月，我们确认的收入为58.7百万美元和美元19.9100万美元，分别与合同负债有关。截至2022年2月28日和2021年2月28日的六个月，我们确认的收入为165.8百万美元和美元91.6100万美元，分别与合同负债有关。这些数额包括在各自期间开始时的其他流动负债余额中。

Note 3 应收账款

			2月28日， 2022						8月31日， 2021
			(千美元)
应收贸易账款			$	2,705,414					$	2,047,198
CHS Capital应收短期票据			559,987						505,778
其他			383,662						451,630
应收账款毛额			3,649,063						3,004,606
减去：津贴和准备金			154,175						143,722
应收账款总额			$	3,494,888					$	2,860,884

    

应收账款由贸易应收账款、我们全资子公司CHS Capital，LLC(“CHS Capital”)的短期应收票据和其他应收账款组成，减去预期信贷损失拨备。预期信贷损失准备是基于我们对现有应收账款余额中预期信贷损失的最佳估计，并根据历史注销经验确定，并根据各种行业和地区数据以及当前对未来信贷损失的预期进行调整。

来自商业借款人的应收票据以抵押、个人财产、应收账款和票据、库存和某些区域合作社资本存量的转让的各种组合为抵押。这些贷款主要来自明尼苏达州和北达科他州。CHS Capital还从生产商那里获得了应收贷款

7

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目录

借款人以种植作物、牲畜、库存、应收账款、个人财产和补充抵押的各种组合为抵押，并与商业票据起源于相同的州。

除了上表所列的短期余额外，CHS Capital还有长期应收票据，其期限一般不超过10几年，总额为$46.5百万美元和美元55.4百万，截至2022年2月28日和2021年8月31日。长期应收票据包括在我们简明综合资产负债表的其他资产中。自.起2022年2月28日，和2021年8月31日，商业票据代表61%和28分别为%和制片人备注39%和72分别占应收CHS资本票据总额的%。

CHS Capital承诺，如果没有违反合同规定的条件，将向客户提供信贷。截至2022年2月28日，CHS Capital客户拥有额外的可用信用额度$601.4百万美元。没有发生重大的问题债务重组活动，没有第三方客户或借款人占总应收账款余额的10%以上2022年2月28日, or August 31, 2021.

Note 4 盘存        

			2月28日， 2022						8月31日， 2021
			(千美元)
粮食和油料			$	2,533,038					$	1,435,544
能量			899,041						762,317
农艺学			1,648,670						958,548
粮食和油料加工			162,323						140,975
其他			61,745						37,291
总库存			$	5,304,817					$	3,334,675

自.起2022年2月28日，和2021年8月31日，我们估计大约11%和13按后进先出(“后进先出”)法厘定的成本较低者，或可变现净值计算，分别占我们能源分部内的库存(主要是原油及成品油)的百分比。如果采用先进先出(“FIFO”)会计方法，存货将比报告的数额高出#美元。596.8百万美元和美元359.2百万，截至2022年2月28日和2021年8月31日。根据后进先出法，只能在每年年底根据当时的库存水平和成本对库存进行实际估值。中期后进先出计算基于管理层对预期年末库存水平和价值的估计，并以最终的年终后进先出库存估值为准。

Note 5 投资

			2月28日， 2022						8月31日， 2021
			(千美元)
权益法投资：
Cf工业氮气有限责任公司			$	2,712,295					$	2,667,164
文图拉食品有限责任公司			411,176						388,612
热心磨坊有限责任公司			233,898						220,132
Temco，LLC			51,580						31,464
其他权益法投资			245,537						232,923
其他投资			134,224						128,816
总投资			$	3,788,710					$	3,669,111

8

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目录

我们拥有重大所有权和影响力但没有控制权的合资企业和其他投资，在我们的简明合并财务报表中使用权益会计方法进行会计处理。我们的重大权益法投资包括CF Industries氮肥，LLC(“CF氮肥”)，Ventura Foods，LLC(“Ventura Foods”)，Arden Mills，LLC(“Arden Mills”)和TEMCO，LLC(“TEMCO”)，概述如下。除了确认我们权益法投资的收入份额外，我们的权益法投资还根据美国公认的会计原则(“美国公认会计原则”)持续评估非临时性减值指标。其他投资主要包括对合作社的投资，没有容易确定的公允价值，通常按成本入账，除非发生需要调整的减值或其他可观察到的市场价格变化。我们大约有$549.2在投资余额中计入权益法投资对象的累计未分配收益2022年2月28日.

Cf氮气

我们有一美元2.7在CF Industries Holdings，Inc.(“CF Industries”)的战略合资企业--CF氮气公司上投资10亿美元。这项投资包括一个近似的10会员权益百分比(基于产品吨)。我们采用假设清算账面值法对这项投资进行会计处理，根据根据CF氮肥有限责任公司协议的清算条款对实体净资产的合同债权(经半年现金分配调整)，确认我们应占的CF氮肥收益和亏损份额为我们氮气生产部门投资的权益收入。

    下表提供了截至2022年2月28日和2021年2月28日的六个月我们对CF氮肥的权益法投资的未经审计的财务信息摘要：

			截至2月28日的六个月，
			2022						2021
			(千美元)
净销售额			$	3,018,167					$	1,285,625
毛利			1,547,086						321,565
净收益			1,522,292						297,297
CHS Inc.的收益。			292,592						53,033

文图拉食品、阿登特磨坊和东电

我们有一个50Ventura Foods是与三井物产的合资企业，主要生产和分销以食用油为基础的产品。我们还有一个12阿登特磨坊是与嘉吉公司(“嘉吉”)和康尼格拉品牌公司的合资企业，是美国最大的面粉磨坊。此外，我们还有一个50TEMCO是一家与嘉吉成立的合资企业，专注于促进出口，主要是对亚洲的出口。我们将Ventura Foods、Ardent Mills和TEMCO作为权益法投资。我们对文图拉食品公司和阿登特磨坊业绩的份额包括在公司和其他部门，我们对东京经济技术公司的业绩份额包括在我们的Ag部门。

下表提供了截至2022年2月28日和2021年2月28日的六个月我们在Ventura Foods、Ardent Mills和TEMCO的股权方法投资的汇总未经审计的财务信息：

			截至2月28日的六个月，
			2022						2021
			(千美元)
净销售额			$	4,677,071					$	5,502,631
毛利			539,044						422,154
净收益			268,319						188,403
CHS Inc.的收益。			67,908						51,729

    

我们对其他权益法被投资人的投资与我们的简明综合财务报表相比并不重要，无论是个别投资还是整体投资。

9

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目录

附注6应付票据和长期债务

我们的应付票据和长期债务受到维持最低综合净值和其他财务比率的各种限制性要求的约束。我们遵守了我们的债务契约2022年2月28日。下表汇总了我们的应付票据2022年2月28日和2021年8月31日：

			2月28日， 2022						8月31日， 2021
			(千美元)
应付票据			$	1,880,621					$	864,147
CHS应付资本票据			807,383						876,712
应付票据总额			$	2,688,004					$	1,740,859

    

自.起2022年2月28日，我们的主要信用额度是五-与国内和国际银行组成的银团提供为期一年的无担保循环信贷安排。该信贷安排承诺的金额为#美元。2.752024年7月16日到期的10亿美元。自.起2022年2月28日，有一美元820.0在这项贷款下未偿还的百万美元，以及不是截至2021年8月31日的未偿还借款。

我们与若干非关联金融机构(“买方”)有一项应收账款及贷款证券化安排(“证券化安排”)。根据证券化安排，吾等及若干附属公司(“发起人”)向Cofina Funding，LLC(“Cofina”)出售贸易账目及应收票据(“应收账款”)，Cofina Funding，LLC(“Cofina”)是CHS的全资间接附属公司，不受破产影响。Cofina反过来将应收款转让给买方，这一安排被计入担保借款。我们将出售证券化融资项下的应收账款所得款项用于一般企业用途，并按月结算。证券化机制下的可用金额根据正常业务过程中产生的合资格应收账款总额随时间波动。证券化安排由承诺部分组成，最高可用金额为$700.0百万美元和未承诺部分，最大可用金额为$250.0百万美元。自.起2022年2月28日，证券化机制下的可用资金总额为$873.0100万美元，其中700.0已经使用了100万。

我们还有与证券化融资相关的回购融资(“回购融资”)。在回购机制下，我们最多可以借到$150.01,000,000,000美元，由Cofina发行以发起人为受益人的附属票据作抵押，并代表发起人根据证券化安排出售给Cofina的应收账款的未偿还余额的一部分。自.起2022年2月28日，和2021年8月31日，回购机制下的未偿还余额为$150.0百万美元。

2021年2月19日，我们修改了10年期贷款安排，将全部美元366.01,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000美元的未偿还本金总额转化为循环贷款，这笔贷款可以偿还并再垫付，金额最高可达#美元。366.0到2022年2月19日为止。2022年2月19日，预付贷款余额总额为1美元366.0100万美元恢复为非循环定期贷款，将于2025年9月4日支付。

下表汇总了截至以下日期的长期债务(包括当期部分)2022年2月28日, and August 31, 2021:

			2月28日， 2022						8月31日， 2021
			(千美元)
私募债务			$	1,551,144					$	1,552,974
银行融资			366,000						—
融资租赁义务			48,494						36,034
其他应付票据和合同			2,897						33,443
递延融资成本			(3,808)						(4,090)
长期债务总额			1,964,727						1,618,361
较小电流部分			9,522						38,450
长期部分			$	1,955,205					$	1,579,911

截至2022年2月28日和2021年2月28日的三个月的利息支出为$25.2百万美元和美元28.9百万美元，分别扣除资本化利息净额$1.5百万美元和美元2.1分别为100万美元。截至该六个月的利息开支

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目录

2022年2月28日和2021年2月28日，48.6百万美元和美元53.9百万美元，分别扣除资本化利息净额$3.8百万美元和美元4.2分别为100万美元。

附注7所得税

    截至2022年2月28日的三个月，我们的有效税率为5.2百分比与(473.4截至2021年2月28日的三个月)%。截至2022年2月28日的6个月，我们的有效税率为3.8%，与19.1截至2021年2月28日止六个月。我们的所得税支出反映了各业务部门预计的全年收益和当前股权管理假设的组合。所得税和有效税率每年都会根据当年的盈利能力和非赞助业务活动而变化。

我们不确定的税务状况受到正在审计或仍受相关税务机关审查的纳税年度的影响。当我们认为某些完全可支持的纳税申报单可能受到挑战时，准备金将计入未确认的税收优惠，而我们可能不会获胜。如果我们对与不确定的税收头寸有关的所有头寸占上风，$114.6百万美元和美元114.3100万未确认的税收优惠最终将使我们的有效税率受益于2022年2月28日和2021年8月31日。未来12个月，未确认的税收优惠总额可能会发生重大变化，这是合理的。

附注8股票

股票的变动

    截至2022年2月28日和2021年2月28日的六个月的股票变动如下：

			股权证																								累计 其他 全面 损失
			资本 权益 证书						无人光顾 权益 证书						不合格股权证书						择优 库存												资本 储量						非控制性 利益						总计 股票
			(千美元)
余额，2021年8月31日			$	3,583,911					$	28,431					$	1,634,896					$	2,264,038					$	(216,391)					$	1,713,976					$	8,465					$	9,017,326
冲销前一年的赎回估计数			12,221						—						—						—						—						—						—						12,221
股票赎回			(9,824)						(318)						(2,079)						—						—						—						—						(12,221)
优先股股息			—						—						—						—						—						(84,334)						—						(84,334)
其他，净额			(1,023)						17						(64)						—						—						1,393						(841)						(518)
净收益(亏损)			—						—						—						—						—						451,961						(18)						451,943
其他综合亏损，税后净额			—						—						—						—						(15,418)						—						—						(15,418)
预计2022年现金赞助退款			—						—						—						—						—						(39,691)						—						(39,691)
预计2022年股权赎回			(79,382)						—						—						—						—						—						—						(79,382)
余额，2021年11月30日			3,505,903						28,130						1,632,753						2,264,038						(231,809)						2,043,305						7,606						9,249,926
冲销上一年的顾客人数和赎回估计			5,264						—						(230,290)						—						—						260,120						—						35,094
分配2021年的顾客退款			—						—						231,371						—						—						(261,414)						—						(30,043)
股票赎回			(4,228)						(20)						(1,016)						—						—						—						—						(5,264)
优先股股息			—						—						—						—						—						(42,167)						—						(42,167)
其他，净额			(5)						—						—						—						—						50						(599)						(554)
净收益(亏损)			—						—						—						—						—						219,000						(104)						218,896
其他综合收益，税后净额			—						—						—						—						9,954						—						—						9,954
预计2022年现金赞助退款			—						—						—						—						—						(22,466)						—						(22,466)
预计2022年股权赎回			(44,932)						—						—						—						—						—						—						(44,932)
余额，2022年2月28日			$	3,462,002					$	28,110					$	1,632,818					$	2,264,038					$	(221,855)					$	2,196,428					$	6,903					$	9,368,444

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目录

			股权证																								累计 其他 全面 损失
			资本 权益 证书						无人光顾 权益 证书						不合格股权证书						择优 库存												资本 储量						非控制性 利益						总计 股票
			(千美元)
余额，2020年8月31日			$	3,724,187					$	28,727					$	1,408,696					$	2,264,038					$	(233,924)					$	1,618,147					$	9,302					$	8,819,173
冲销前一年的赎回估计数			7,726						—						—						—						—						—						—						7,726
股票赎回			(6,539)						(31)						(1,156)						—						—						—						—						(7,726)
优先股股息			—						—						—						—						—						(84,334)						—						(84,334)
其他，净额			(654)						(47)						(197)						—						—						(7,798)						35						(8,661)
净收益(亏损)			—						—						—						—						—						69,671						(302)						69,369
其他综合收益，税后净额			—						—						—						—						8,917						—						—						8,917
预计2021年现金赞助退款			—						—						—						—						—						(9,304)						—						(9,304)
预计2021年股权赎回			(9,304)						—						—						—						—						—						—						(9,304)
余额，2020年11月30日			3,715,416						28,649						1,407,343						2,264,038						(225,007)						1,586,382						9,035						8,785,856
冲销上一年的顾客人数和赎回估计			4,760						—						(211,970)						—						—						233,345						—						26,135
分配2020年的赞助退款			—						—						214,720						—						—						(236,136)						—						(21,416)
股票赎回			(4,177)						(35)						(548)						—						—						—						—						(4,760)
优先股股息			—						—						—						—						—						(42,167)						—						(42,167)
其他，净额			(26)						—						(15)						—						—						1,068						(361)						666
净亏损			—						—						—						—						—						(38,229)						(129)						(38,358)
其他综合收益，税后净额			—						—						—						—						2,549						—						—						2,549
预计2021年现金赞助退款			—						—						—						—						—						5,639						—						5,639
预计2021年股权赎回			5,639						—						—						—						—						—						—						5,639
余额，2021年2月28日			$	3,721,612					$	28,614					$	1,409,530					$	2,264,038					$	(222,458)					$	1,509,902					$	8,545					$	8,719,783

优先股分红

    以下是截至2022年2月28日和2021年2月28日的三个月和六个月按系列优先股宣布的每股股息摘要：

									截至2月28日的三个月，												截至2月28日的六个月，
			纳斯达克符号						2022						2021						2022						2021
优先股系列：									(每股美元)
累计可赎回8%			CHSCP						$	0.50					$	0.50					$	1.50					$	1.50
B类累计可赎回，系列1			CHSCO						$	0.49					$	0.49					$	1.48					$	1.48
B类重置率累计可赎回，系列2			CHSCN						$	0.44					$	0.44					$	1.33					$	1.33
B类重置率累计可赎回，系列3			CHSCM						$	0.42					$	0.42					$	1.27					$	1.27
B类累计可赎回，系列4			CHSCL						$	0.47					$	0.47					$	1.41					$	1.41

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目录

累计其他综合收益(亏损)    

截至2022年2月28日和2021年2月28日的三个月和六个月，按构成部分、税后净额分列的累计其他全面收益(亏损)变动情况如下：

			退休金和其他退休后福利						现金流对冲						外币折算调整						总计
			(千美元)
截至2021年8月31日的税后净额			$	(141,385)					$	4,824					$	(79,830)					$	(216,391)
税前其他全面收益(亏损)：
改叙前的金额			(83)						870						(9,983)						(9,196)
金额重新分类			5,064						(12,954)						—						(7,890)
税前其他全面收益(亏损)合计			4,981						(12,084)						(9,983)						(17,086)
税收效应			(1,213)						2,943						(62)						1,668
其他综合收益(亏损)，税后净额			3,768						(9,141)						(10,045)						(15,418)
截至2021年11月30日的税后净额			(137,617)						(4,317)						(89,875)						(231,809)
税前其他全面收益(亏损)：
改叙前的金额			—						3,974						5,807						9,781
金额重新分类			6,056						(4,705)						—						1,351
税前其他全面收益(亏损)合计			6,056						(731)						5,807						11,132
税收效应			(1,475)						178						119						(1,178)
其他综合收益(亏损)，税后净额			4,581						(553)						5,926						9,954
截至2022年2月28日的税后净额			$	(133,036)					$	(4,870)					$	(83,949)					$	(221,855)

			退休金和其他退休后福利						现金流对冲						外币折算调整						总计
			(千美元)
截至2020年8月31日的税后净额			$	(159,680)					$	10,886					$	(85,130)					$	(233,924)
税前其他全面收益(亏损)：
改叙前的金额			(125)						14,506						3,629						18,010
金额重新分类			4,977						(12,284)						—						(7,307)
税前其他综合收入合计			4,852						2,222						3,629						10,703
税收效应			(1,207)						(553)						(26)						(1,786)
其他综合收益，税后净额			3,645						1,669						3,603						8,917
截至2020年11月30日的税后净额			(156,035)						12,555						(81,527)						(225,007)
税前其他全面收益(亏损)：
改叙前的金额			—						2,929						(587)						2,342
金额重新分类			5,151						(3,673)						—						1,478
税前其他全面收益(亏损)合计			5,151						(744)						(587)						3,820
税收效应			(1,282)						185						(174)						(1,271)
其他综合收益(亏损)，税后净额			3,869						(559)						(761)						2,549
截至2021年2月28日的税后净额			$	(152,166)					$	11,996					$	(82,288)					$	(222,458)

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目录

从累积的其他全面收入(亏损)中重新归类的金额与养恤金和其他退休后福利、现金流量对冲和外币换算调整有关。养恤金和其他退休后重新分类包括摊销精算损失净额、以前的服务贷方和过渡金额，并记为销售货物成本和营销、一般和行政费用(见附注9，福利计划，了解更多信息)。与现金流套期保值相关的收益或损失记为售出货物成本(见附注11，衍生金融工具与套期保值活动，了解更多信息)。与企业销售有关的外币换算重新分类的收益或损失记为其他收入。

Note 9 福利计划

我们有各种养老金和其他固定收益和固定缴款计划，基本上所有员工都可以参加。我们也有不合格的高管和董事会退休计划。

    截至2022年2月28日和2021年2月28日的三个月和六个月的定期福利净费用构成如下：

			截至2月28日的三个月，
			合格 养老金福利												不合格 养老金福利												其他好处
			2022						2021						2022						2021						2022						2021
定期福利净成本的构成部分：			(千美元)
服务成本			$	11,569					$	11,307					$	232					$	108					$	249					$	297
利息成本			4,292						4,141						70						68						126						123
预期资产收益率			(10,990)						(10,910)						—						—						—						—
前期服务成本(信用)摊销			44						45						(29)						(28)						(111)						(111)
精算损失(收益)摊销			5,852						5,447						120						53						(315)						(341)
定期收益净成本(收益)			$	10,767					$	10,030					$	393					$	201					$	(51)					$	(32)
			截至2月28日的六个月，
			合格 养老金福利												不合格 养老金福利												其他好处
			2022						2021						2022						2021						2022						2021
定期福利净成本的构成部分：			(千美元)
服务成本			$	23,138					$	22,614					$	463					$	217					$	498					$	593
利息成本			8,584						8,281						141						136						252						246
预期资产收益率			(21,979)						(21,821)						—						—						—						—
前期服务成本(信用)摊销			87						89						(57)						(57)						(223)						(223)
精算损失(收益)摊销			11,703						10,895						239						106						(630)						(682)
定期收益净成本(收益)			$	21,533					$	20,058					$	786					$	402					$	(103)					$	(66)

固定收益净定期收益成本中的服务成本部分计入销售和营销成本、一般费用和行政费用。定期福利净成本的其他部分记入其他收入。

雇主供款

2022财政期间的任何捐款将主要取决于养恤金计划资产的市场回报和最低筹资水平要求。在截至2022年2月28日的六个月内，没有向养老金计划缴费，我们目前预计不需要在2022财年为我们的养老金计划缴费。

Note 10 细分市场报告

我们是一家综合性农业合作社，在全球范围内向企业和消费者提供粮食、食品和能源资源。我们提供各种各样的产品和服务，从最初的农业投入，如燃料、农业用品、作物营养和作物保护产品，到农业产出，包括谷物和油籽、加工谷物和油籽、可再生燃料和食品。我们根据ASC主题280来定义我们的运营部门，

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目录

细分市场报告，以反映我们的首席运营决策者兼首席执行官在管理业务时评估业绩和分配资源的方式。我们已将这些运营部门汇总为三个可报告的部门：能源、银和氮气生产。

我们的能源部门主要生产和提供石油产品的批发分销和运输。我们的农业部门购买并进一步加工或转售源自我国运营业务、我们的成员合作社和第三方的谷物和油籽；作为作物投入品的批发商和零售商；以及生产和营销乙醇。我们的氮气生产部门包括我们对CF氮肥的权益法投资和分配的费用。我们与CF氮肥的供应协议使我们有权每年从CF氮肥购买最多指定数量的粒状尿素和尿素硝酸铵(“UAN”)。公司和其他代表我们的融资和套期保值业务，主要包括美国商品期货交易委员会监管的期货委员会商人(“FCM”)，从事大宗商品套期保值和与作物生产相关的金融服务。我们在文图拉食品公司和阿登特磨坊的非合并投资也包括在我们的公司和其他类别中。

    

公司行政开支及利息按直接使用服务(如资讯科技及法律)及其他与所产生成本有关的因素或考虑因素，分配至各应呈报分部及公司及其他部门。

我们的许多业务活动具有很强的季节性，全年的经营业绩也各不相同。我们的收入通常在第二和第四财季呈下降趋势，在第一和第三财季呈上升趋势；然而，由于天气和其他可能影响盈利能力的事件，我们的所得税前收入不一定遵循同样的趋势。例如，在我们的农业部门，我们的国家运营业务在秋收和春季种植季节通常经历了较高的数量和收入，通常分别对应于我们的第一个和第三个会计季度。此外，我们的农艺业务在春季种植季节通常会经历更高的数量和收入。我们的全球粮食和加工业务受到基于生产者收成、世界谷物价格、需求和国际贸易关系的数量和收入波动的影响。在农业生产者汽油和柴油使用量最高且受全球供需力量影响最大的春季、夏季和初秋，我们的能源部门在某些经营领域(如成品油)的销量和收入通常较高。其他能源产品，如丙烷，在冬季取暖和秋季作物干燥季节通常经历更高的产量和收入。

我们的收入、资产和现金流可能会受到石油产品、天然气、谷物、油籽、作物营养素和面粉等大宗商品全球市场价格的重大影响。我们购买的商品的市场价格的变化，而这些产品的销售价格没有相应的变化，可能会影响收入和运营收益。大宗商品价格受到一系列我们无法控制的因素的影响，包括天气、植物病虫害造成的作物损害、干旱、供应的可用性和充分性、可靠的铁路和河流运输网络的可用性、疾病的爆发、政府法规和政策、全球贸易争端、战争和内乱，以及总体政治和经济条件。

虽然我们的收入和经营业绩主要来自我们拥有控股权的全资或子公司和有限责任公司的业务和运营，但我们的部分业务运营是通过我们持有50%或更少股权或不控制运营的公司进行的。我们主要使用权益会计方法对这些投资进行会计核算，即我们将实体报告的收入或亏损的比例记录为投资的股权收入，而不在我们的简明综合经营报表中合并实体的收入和费用。在我们的Ag部门中，这包括我们的50TEMCO的%权益。在我们的氮气生产部门，这包括我们的大约10会员权益百分比(基于产品吨)。在公司和其他方面，这主要包括我们的50在Ventura Foods和我们的12拥有阿登特磨坊1%的股权。见注5，投资，以获取有关这些实体的更多信息。

对账金额代表各部门之间收入的抵消。此类交易按市场价格执行，以更准确地评估个别业务部门的盈利能力。

    

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目录

截至2022年2月28日和2021年2月28日的三个月和六个月的分部信息如下表所示：

			能量						银						氮气生产						公司 以及其他						对账 金额						总计
截至2022年2月28日的三个月			(千美元)
收入，包括部门间收入			$	2,163,233					$	8,302,502					$	—					$	10,641					$	(143,788)					$	10,332,588
部门间收入			(135,234)						(6,571)						—						(1,983)						143,788						—
扣除部门间收入后的收入净额			$	2,027,999					$	8,295,931					$	—					$	8,658					$	—					$	10,332,588
营业收益(亏损)			11,145						43,610						(10,862)						(19,220)						—						24,673
利息支出			1,898						13,224						11,253						(996)						(205)						25,174
其他收入			(3)						(6,520)						(253)						5,166						205						(1,405)
来自投资的权益收益			(1,582)						(18,275)						(176,119)						(33,947)						—						(229,923)
所得税前收入			$	10,832					$	55,181					$	154,257					$	10,557					$	—					$	230,827
			能量						银						氮气生产						公司 以及其他						对账 金额						总计
截至2021年2月28日的三个月			(千美元)
收入，包括部门间收入			$	1,470,465					$	6,942,185					$	—					$	12,046					$	(104,537)					$	8,320,159
部门间收入			(98,307)						(3,973)						—						(2,257)						104,537						—
扣除部门间收入后的收入净额			$	1,372,158					$	6,938,212					$	—					$	9,789					$	—					$	8,320,159
营业(亏损)收益			(55,449)						2,093						(8,240)						1,806						—						(59,790)
利息支出			1,063						16,630						12,241						7						(1,086)						28,855
其他收入			(990)						(11,636)						(302)						(6,004)						1,086						(17,846)
来自投资的权益收益			(832)						(16,945)						(31,344)						(14,988)						—						(64,109)
所得税前收入(亏损)			$	(54,690)					$	14,044					$	11,165					$	22,791					$	—					$	(6,690)

			能量						银						氮气生产						公司 以及其他						对账 金额						总计
截至2022年2月28日的六个月			(千美元)
收入，包括部门间收入			$	4,631,576					$	16,879,905					$	—					$	20,845					$	(318,981)					$	21,213,345
部门间收入			(299,590)						(14,715)						—						(4,676)						318,981						—
扣除部门间收入后的收入净额			$	4,331,986					$	16,865,190					$	—					$	16,169					$	—					$	21,213,345
营业收益(亏损)			78,994						303,383						(21,045)						(21,685)						—						339,647
利息支出			2,386						26,885						22,507						(2,816)						(356)						48,606
其他收入			(731)						(27,099)						(1,800)						4,093						356						(25,181)
来自投资的权益收益			(2,682)						(38,009)						(292,592)						(47,985)						—						(381,268)
所得税前收入			$	80,021					$	341,606					$	250,840					$	25,023					$	—					$	697,490
截至2022年2月28日的总资产			$	4,378,601					$	10,338,907					$	2,725,582					$	3,304,211					$	—					$	20,747,301
			能量						银						氮气生产						公司 以及其他						对账 金额						总计
截至2021年2月28日的六个月			(千美元)
收入，包括部门间收入			$	2,828,310					$	14,392,490					$	—					$	27,528					$	(212,526)					$	17,035,802
部门间收入			(198,305)						(8,876)						—						(5,345)						212,526						—
扣除部门间收入后的收入净额			$	2,630,005					$	14,383,614					$	—					$	22,183					$	—					$	17,035,802
营业(亏损)收益			(123,834)						77,617						(15,862)						9,732						—						(52,347)
利息支出			826						31,135						23,403						1,145						(2,604)						53,905
其他收入			(1,472)						(23,453)						(1,867)						(6,282)						2,604						(30,470)
来自投资的权益收益			(1,321)						(27,118)						(53,033)						(32,660)						—						(114,132)
所得税前收入(亏损)			$	(121,867)					$	97,053					$	15,635					$	47,529					$	—					$	38,350

Note 11 衍生金融工具与套期保值活动

我们通过各种衍生工具来管理我们的风险敞口，这些风险主要与农产品和能源商品价格相关，其次与外币汇率和利率相关。除与未来原油购买和成品油销售相关的某些现金结算掉期被记为现金流对冲外，我们的衍生工具代表价格风险的经济对冲，不适用于ASC主题815项下的对冲会计。相反，衍生工具按公允价值计入我们的简明综合资产负债表，公允价值变动直接计入收益，主要计入我们简明综合资产负债表的销售成本内。

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目录

运营报表。见附注12，公允价值计量，以获取更多信息。我们的大多数交易所交易的农产品期货每天都通过我们全资拥有的FCM CHS Hedging LLC进行结算。

未被指定为对冲工具的衍生工具

尽管我们对交易所交易的期货和期权合约以及某些场外交易(“OTC”)合约有一定的净值安排，但我们已选择在ASC主题210-20项下的简明综合资产负债表中按毛基报告我们的衍生工具。资产负债表--抵销。下表列出了在我们的简明综合资产负债表上记录的衍生资产、衍生负债和保证金存款(现金抵押品)的公允价值总额，以及根据美国公认会计原则允许抵销的相关金额：

			2022年2月28日
									简明综合资产负债表上未抵销但符合抵销条件的金额
			确认的总金额						现金抵押品						衍生工具						净额
			(千美元)
衍生资产
商品衍生品			$	804,483					$	—					$	11,232					$	793,251
外汇衍生品			67,239						—						6,102						61,137
嵌入的衍生资产			13,287						—						—						13,287
总计			$	885,009					$	—					$	17,334					$	867,675
衍生负债
商品衍生品			$	566,818					$	1,219					$	11,691					$	553,908
外汇衍生品			6,231						—						6,102						129
总计			$	573,049					$	1,219					$	17,793					$	554,037

			2021年8月31日
									简明综合资产负债表上未抵销但符合抵销条件的金额
			确认的总金额						现金抵押品						衍生工具						净额
			(千美元)
衍生资产
商品衍生品			$	532,832					$	—					$	4,174					$	528,658
外汇衍生品			19,429						—						5,582						13,847
嵌入的衍生资产			16,488						—						—						16,488
总计			$	568,749					$	—					$	9,756					$	558,993
衍生负债
商品衍生品			$	444,861					$	2,485					$	4,174					$	438,202
外汇衍生品			8,506						—						5,582						2,924
总计			$	453,367					$	2,485					$	9,756					$	441,126

期限为12个月或以下的衍生资产及负债分别计入本公司简明综合资产负债表的其他流动资产及其他流动负债。到期期限超过12个月的衍生资产和负债分别计入我们的简明综合资产负债表中的其他资产和其他负债。截至以下日期在简明综合资产负债表上记录的长期衍生资产数额2022年2月28日，而2021年8月31日为$43.1百万美元和美元21.6分别为100万美元。截至以下日期在简明综合资产负债表上记录的长期衍生负债金额2022年2月28日，而2021年8月31日为$6.5百万美元和美元4.8分别为100万美元。

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目录

    我们的大部分衍生工具并未被指定为对冲工具。下表列出了未计入对冲工具的衍生品的税前收益(亏损)，这些衍生品已包括在截至2022年2月28日和2021年2月28日的三个月和六个月的简明综合运营报表中：

									截至2月28日的三个月，												截至2月28日的六个月，
			损益位置						2022						2021						2022						2021
									(千美元)
商品衍生品			销货成本						$	(612,033)					$	(191,284)					$	(580,435)					$	(392,646)
外汇衍生品			销货成本						72,785						(30,881)						40,291						(8,240)
外汇衍生品			营销费、一般费用和行政费用						1,697						(435)						503						173
嵌入导数			其他收入						253						302						1,799						1,866
总计									$	(537,298)					$	(222,298)					$	(537,842)					$	(398,847)

商品合同

    

截至2022年2月28日和2021年8月31日，我们有用作经济对冲的未平仓大宗商品期货和期权合约，以及与大宗商品实物买卖相关的固定价格远期合约。下表列出了以下项目的名义数量所有未平仓商品合约：

			2022年2月28日												2021年8月31日
			长						短的						长						短的
			(单位：千)
谷物和油籽(蒲式耳)			758,887						1,128,403						666,726						851,582
能源产品(桶)			7,661						8,612						9,881						7,656
粮食和油籽加工(吨)			1,517						4,787						559						3,418
作物养分(吨)			53						27						66						12
海运(公吨)			60						—						210						—

外汇合约

我们有很大一部分业务是以美元进行的，但我们面临着与外汇波动相关的风险，这主要是由于南美、亚太地区和欧洲的全球粮食营销交易以及从加拿大购买产品造成的。我们使用外币衍生工具来缓解汇率波动的影响。尽管我们有一些与外币交易相关的风险敞口，但对汇率波动的更大影响是外国买家购买美国农产品的能力，以及与世界其他供应来源提供的相同产品相比，美国农产品的竞争力。我们的外汇衍生工具合约名义金额为1美元。1.510亿美元1.2亿美元，截至2022年2月28日和2021年8月31日。

嵌入的衍生资产

    根据我们对CF氮气的战略投资条款，如果CF Industries的信用评级被三家指定信用评级机构中的两家下调至特定水平以下，我们有权获得不可退还的年度付款$5.0来自CF Industries的100万美元。这些款项将每年支付一次，直至三家指定信用评级机构中的两家将CF Industries的信用评级上调至高于某些水平之日或2026年2月1日，两者以较早者为准。

自2017财年CF Industries的信用评级被降至指定水平以下以来，我们每年收到的付款为5.0来自CF Industries的100万美元。收益总额为$1.8百万美元和美元1.9在截至2022年2月28日和2021年2月28日的六个月，我们的简明综合运营报表中分别确认了100万美元的其他收入。于本公司简明综合资产负债表记录的嵌入衍生资产的公允价值2022年2月28日，等于$13.3百万美元。嵌入衍生资产的当期及长期部分分别计入我们简明综合资产负债表的其他流动资产及其他资产。见附注12，公允价值计量，以获取有关嵌入的衍生资产的估值的其他信息。

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目录

被指定为现金流对冲策略的衍生品

某些固定支付、接收可变、现金结算的掉期被指定为我们能源部门未来原油购买的现金流对冲。我们还将某些薪酬浮动、收受固定、现金结算的掉期指定为未来精炼能源产品销售的现金流对冲。该等对冲工具及相关对冲项目面临重大市场价格风险及潜在波动性。作为我们风险管理战略的一部分，我们希望根据当前的期货价格、管理层对未来大宗商品价格变化的预期以及我们的风险偏好，对冲一部分我们预期的未来原油需求和由此产生的精炼产品产量。作为我们风险管理战略的一部分，我们还可能选择取消指定某些以前被指定为现金流对冲的衍生工具。在其他全面收益中记录的这些非指定衍生工具的金额仍在其他全面收益中，并在相关交易影响收益的期间在收益中确认。自.起2022年2月28日，和2021年8月31日，现金流量套期保值的名义总额为2.4百万美元和2.7分别为100万桶。

    下表列出了我们指定为现金流量对冲的商品衍生工具的公允价值，以及记录这些工具的简明综合资产负债表上的项目：

						衍生资产																		衍生负债
资产负债表位置						2月28日， 2022						8月31日， 2021						资产负债表位置						2月28日， 2022						8月31日， 2021
						(千美元)																		(千美元)
其他流动资产						$	4,296					$	11,874					其他流动负债						$	2,162					$	1,001

    下表列出了截至2022年2月28日和2021年2月28日的三个月和六个月与现金流对冲有关的其他全面收益中记录的税前亏损：

						截至2月28日的三个月，												截至2月28日的六个月，
						2022						2021						2022						2021
						(千美元)
商品衍生品						$	(1,977)					$	(2,084)					$	(15,273)					$	(110)

    下表列出了在截至2022年2月28日和2021年2月28日的三个月和六个月中，与我们现有的现金流对冲相关的税前收益，这些现金流对冲从累积的其他全面亏损重新归类到我们的简明综合运营报表中：

									截至2月28日的三个月，												截至2月28日的六个月，
			增益的位置						2022						2021						2022						2021
									(千美元)
商品衍生品			销货成本						$	5,005					$	4,082					$	18,259					$	16,755

Note 12 公允价值计量

ASC主题820，公允价值计量，公允价值定义为于计量日期在市场参与者之间的有序交易中为资产或负债在本金或最有利的市场上转让负债而收取或支付的价格(退出价格)。

我们根据ASC主题820中建立的公允价值等级来确定衍生工具和某些其他资产的公允价值，该等级要求实体在计量公允价值时最大限度地使用可观察到的投入，并最大限度地减少使用不可观察到的投入。可观察到的投入是反映市场参与者在根据当时可获得的最佳信息为资产或负债定价时所使用的假设的投入。ASC主题820描述了其层次结构中可用于衡量公允价值的三个级别。一级投入是指相同资产或负债的未经调整的、在活跃市场上报价的投入。第2级投入包括活跃市场中类似资产或负债的报价、非活跃市场中相同或类似资产或负债的报价，以及基本上整个资产或负债期限内可观察到或可被可观察到的市场数据证实的其他投入。第三级投入是不可观察的投入，资产或负债的市场活动很少或没有市场活动支持。估值层次内的分类基于对公允价值计量有重要意义的最低投入水平。

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目录

截至的经常性公允价值计量2022年2月28日和2021年8月31日，详情如下：

			2022年2月28日
			报价在 活跃的市场 对于相同的 资产 (1级)						意义重大 其他 可观测 输入量 (2级)						意义重大 看不见 输入量 (3级)						总计
			(千美元)
资产
商品衍生品			$	2,162					$	806,617					$	—					$	808,779
外汇衍生品			—						67,239						—						67,239
递延补偿资产			49,594						—						—						49,594
嵌入的衍生资产			—						13,287						—						13,287
隔离投资和有价证券			124,928						—						—						124,928
其他资产			7,096						—						—						7,096
总计			$	183,780					$	887,143					$	—					$	1,070,923
负债
商品衍生品			$	4,592					$	564,388					$	—					$	568,980
外汇衍生品			—						6,231						—						6,231
总计			$	4,592					$	570,619					$	—					$	575,211

			2021年8月31日
			报价在 活跃的市场 对于相同的 资产 (1级)						意义重大 其他 可观测 输入量 (2级)						意义重大 看不见 输入量 (3级)						总计
			(千美元)
资产
商品衍生品			$	2,453					$	542,253					$	—					$	544,706
外汇衍生品			—						19,429						—						19,429
递延补偿资产			51,940						—						—						51,940
嵌入的衍生资产			—						16,488						—						16,488
隔离投资和有价证券			99,837						—						—						99,837
其他资产			6,052						—						—						6,052
总计			$	160,282					$	578,170					$	—					$	738,452
负债
商品衍生品			$	1,615					$	444,247					$	—					$	445,862
外汇衍生品			—						8,506						—						8,506
总计			$	1,615					$	452,753					$	—					$	454,368

商品和外汇衍生品。交易所交易的期货和期权合约的估值基于活跃市场的未调整报价，并被归类为一级。我们的远期大宗商品买卖合约(包括固定价格成分)、精选海运合约和其他场外衍生品，使用的投入通常基于交易所交易价格和/或最近的市场买入和报价，包括特定地点的调整，并被归类为第二级。特定地点的投入由当地市场供求驱动，通常基于上市或场外市场的经纪商或交易商报价或市场交易。这些合同的公允价值变动在我们的简明综合经营报表中确认为销售货物成本的一个组成部分。

递延补偿和 其他资产。我们的递延补偿投资主要包括拉比信托资产，这些资产基于活跃交易所的未调整报价进行估值，并被归类为一级。这些其他资产的公允价值变化主要在我们的简明综合经营报表中确认为营销、一般和行政费用的组成部分。

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目录

嵌入的衍生资产。嵌入的衍生资产与我们在CF氮肥的投资所固有的或有付款有关。公允价值计量中使用的数据包括根据其他上市公司的历史信用评级变动而对CF Industries信用评级进行未来升级和下调的可能性，以及基于适用的历史和当前收益率票面利率对潜在年度付款适用的贴现率。根据这些可观察到的输入，我们的公允价值计量被归类为第二级。见附注11，衍生金融工具和套期保值活动，以获取更多信息。

    隔离投资和有价证券。我们的独立投资和有价证券包括对各种政府机构和美国国债的投资，这些投资按市场报价进行估值，并被归类为1级。

    

Note 13 承付款和或有事项

环境

我们被要求遵守与我们的正常业务运营相关的各种环境法律法规。为了满足我们的合规性要求，我们建立了与已确定问题相关的未来补救成本准备金，这些问题既可能发生，也可以合理估计。环境成本的估计是基于现有事实、现有技术、未贴现的现场特定成本和当前颁布的法律法规，并在我们的简明综合经营报表中计入销售和营销成本、一般和行政费用。如果有回收，则在收到回收的期间进行记录。随着新的事实或法律或技术的变化，对负债进行监测和调整。任何此类问题的解决可能会影响任何会计期间的综合净收入；然而，我们目前认为，任何由此产生的负债，无论是单独的还是总体的，都不会对我们在任何会计年度的综合财务状况、经营业绩或现金流产生实质性影响。

其他诉讼和索赔

在我们正常的业务过程中，我们作为被告卷入了各种诉讼、索赔和纠纷。任何此类问题的解决可能会影响任何会计期间的净收入；然而，我们目前认为，任何由此产生的负债，无论是单独的还是总体的，都不会对我们在任何会计年度的综合财务状况、经营业绩或现金流产生实质性影响。

担保

我们是相关非合并公司的信用额度和履约义务的担保人。我们的银行契约允许最高担保金额为#美元。1.0亿美元，其中272.6百万美元的未偿还债务2022年2月28日。我们拥有这些或有债务的一部分的抵押品。我们没有记录与或有负债相关的负债，因为我们预计不会支付与之相关的任何现金，而公允价值被视为无关紧要。我们为其提供担保的对手方的基础贷款截至2022年2月28日.

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目录

Note 14 其他流动资产和负债

    截至的其他流动资产和负债2022年2月28日和2021年8月31日，详情如下：

			2月28日， 2022						8月31日， 2021
其他流动资产			(千美元)
衍生资产(附注11)			$	846,216					$	559,056
保证金及相关存款			355,811						336,397
供应商预付款			787,221						194,706
受限现金			58,816						129,325
其他			167,357						170,749
其他流动资产总额			$	2,215,421					$	1,390,233
其他流动负债
客户保证金存款和信贷余额			$	179,762					$	269,114
客户预付款			1,296,811						439,293
衍生负债(附注11)			568,671						449,522
应付股息和权益			311,153						150,000
其他流动负债总额			$	2,356,397					$	1,307,929

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目录

项目2.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

本管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(“MD&A”)旨在从我们管理层的角度为我们的财务报表读者提供关于我们的财务状况和经营结果、流动资金和可能影响我们未来业绩的某些其他因素的叙述。我们的MD&A包括以下几个部分：

•概述

•经营策略

•2022财年第二季度亮点

•2022财年趋势更新

•运营指标

•经营成果

•流动性与资本资源

•关键会计政策

•近期会计公告

我们的MD&A应与我们截至2021年8月31日的Form 10-K年度报告(包括在Form 10-K中的风险因素项下提供的信息)以及第一部分第1项中的简明综合财务报表和相关附注以及本Form 10-Q季度报告第二部分第1A项中的风险因素一起阅读。

概述

CHS公司是一家多元化公司，在全球范围内向企业和消费者提供谷物、食品、农艺和能源资源。作为一家合作社，我们由美国各地的农民、牧场主和成员合作社所有。我们还有优先股股东，他们拥有我们的五个系列优先股，所有这些优先股都在纳斯达克全球精选市场上市交易。我们在以下三个可报告的细分市场中运营：

•能量。主要生产和供应石油产品的批发、分销和运输。

•银。收购并进一步加工或转售由我国经营企业、我们的成员合作社和第三方发起的谷物和油籽，也是农艺产品的批发商和零售商。

•氮气生产。生产和分配氮肥。它包括我们对CF Industries N，LLC(“CF N”)的权益法投资，以及已分配的费用。

此外，我们的融资和套期保值业务，以及我们的非合并食品生产和分销以及小麦碾磨合资企业，已被合并为公司和其他。

    

简明综合财务报表包括CHS及我们拥有控股权的所有附属公司及有限责任公司的账目。所有重大公司间交易的影响都已消除。

公司行政费用和利息根据直接使用的服务，如信息技术和法律，以及与产生的成本相关的其他因素或考虑，分配给每个报告部门和公司及其他部门。

    管理层关注的焦点. 在评估我们的经营业绩时，管理层将重点放在毛利和所得税前收入(“IBIT”)。作为一家在全球大宗商品领域开展大量业务的公司，在定价、成本和全球贸易量方面存在显著的不可预测性和波动性。因此，我们专注于管理我们可以赚取的利润率和由此产生的IBIT。管理层还注重通过适当管理财务流动性、杠杆、资本分配和现金流优化来确保资产负债表的实力。

    季节性. 我们的许多业务活动具有很强的季节性，全年的经营业绩也各不相同。我们的收入通常在第二和第四财季呈下降趋势，在第一和第三财季呈上升趋势；然而，由于天气和其他可能影响盈利能力的事件，我们的IBIT不一定遵循同样的趋势。例如，在我们的农业部门，我们的国家运营业务在秋收和春季种植季节通常经历了较高的数量和收入，通常分别对应于我们的第一个和第三个会计季度。此外，我们的农艺业务通常在春季经历了更高的业务量和收入

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种植季节到了。我们的全球粮食和加工业务受到基于生产者收成、世界谷物价格、需求和国际贸易关系的数量和收入波动的影响。在农业生产者汽油和柴油使用量最高且受全球供需力量影响最大的春季、夏季和初秋，我们的能源部门在某些经营领域(如成品油)的销量和收入通常较高。其他能源产品，如丙烷，在冬季取暖和秋季作物干燥季节通常经历更高的产量和收入。下面的图表描绘了我们业务固有的季节性：

*新冠肺炎大流行始于2020财年第二季度。

定价和数量. 我们的收入、资产和现金流可能会受到全球市场价格和大宗商品销售量的重大影响，如石油产品、天然气、谷物、油籽产品和农艺产品。我们购买的商品的市场价格的变化，而这些产品的销售价格没有相应的变化，可能会影响收入和运营收益。同样，销售量的增加或减少，如果这些产品的购买和销售价格没有相应的变化，可能会影响收入和运营收益。大宗商品价格和销售量受到一系列我们无法控制的因素的影响，包括天气、农作物病虫害、干旱、商品供应的可用性/充分性、可靠的铁路和河流运输网络的可用性、疾病的爆发、政府法规和政策、全球贸易争端、战争和内乱，以及总体政治和/或经济条件。

经营策略

我们的业务战略侧重于在整个企业范围内努力创造一种体验，使客户能够将CHS作为他们的首选，扩大市场准入以为我们的所有者增加价值，并通过利用不断变化的市场动态来转型和发展我们的核心业务。为了执行这些战略，我们专注于实现敏捷、高效和

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可持续的新技术平台；建立稳健和高效的供应链；招聘、发展和留住高绩效、多样化和充满激情的团队；实现卓越的运营和持续改进；以及保持强劲的资产负债表。

2022财年第二季度亮点

•强劲的全球需求，加上市场波动加剧，导致大宗商品价格上涨，收入增加。

•我们的加工和批发农艺产品显著提高了我们的农业部门的收益。

•权益法投资继续表现良好，占我们收益的很大一部分，其中我们的CF氮肥投资是最大的贡献者。CF氮肥投资收益增加是全球对尿素和尿素硝酸铵(“UAN”)需求强劲推动的市场状况的结果。

•我们能源部门的炼油利润率较高，这是由于能源行业需求增加导致裂解价差改善，因为产量增加到更正常的水平，以及我们的炼油厂加工的加拿大原油定价更优惠。

2022财年趋势更新

我们的能源和银部门在周期性环境中运营，在这种环境中，不可预见的市场状况可能会产生重大的积极或负面影响。例如，我们已经经历并预期通胀对劳动力、运费和材料等成本的持续影响。此外，2022年2月俄罗斯入侵乌克兰，导致包括农产品和原油在内的全球大宗商品市场出现重大不确定性和不稳定。乌克兰是一个关键的国际粮食原产国，我们在其中开展业务。由于冲突，我们在乌克兰的业务被戏剧性地中断，我们的一些乌克兰员工被迫迁往其他国家和乌克兰境内，许多人无法履行全部或部分工作职责。持续的冲突可能会对我们的员工造成伤害，否则会损害他们长时间工作的能力，并扰乱在乌克兰开展业务所需的电信系统、银行和其他关键基础设施。尽管我们在乌克兰没有大量的固定资产或基础设施，但我们在乌克兰的各种设施中继续有粮食库存。由于冲突和乌克兰政府在2022年3月实施的相关出口禁令，我们获取乌克兰谷物库存的能力一直受到限制，可能会导致这些谷物库存的全部或部分减值，截至2022年2月28日，这些库存总计约为3000万美元。有关这一冲突可能继续对我们的业务运营和财务业绩造成的风险的其他考虑，请参阅本季度报告第二部分表格10-Q中的第1A项。

我们继续驾驭新冠肺炎大流行的挥之不去的影响。我们的大部分业务被认为是必不可少的；然而，需求和利润率低迷的时期可能会导致盈利能力下降，需要评估潜在的减值。为缓解新冠肺炎传播而采取的大部分措施已经放松；然而，更多的变种、疫苗的有效性以及其他应对美国和全球大流行的努力可能会继续影响我们业务的盈利能力。有关新冠肺炎疫情可能继续对我们的业务、流动性、资本资源和财务业绩产生的风险的其他考虑，请参阅我们截至2021年8月31日的年度报告Form 10-K中的第1A项。

能源行业继续经历裂解蔓延的改善，并保持较高的交易量，而不是像2020财年第二季度那样，在2020财年第二季度开始，我们的盈利能力在2021财年大幅下降。与此同时，可再生能源信贷的成本仍显著高于历史水平，这继续对我们在2022财年第二季度的盈利能力产生负面影响。由于制裁限制了全球市场的原油供应，俄罗斯入侵乌克兰也导致原油价格大幅波动。我们无法预测当前环境将持续多长时间，也无法预测财务和运营影响的严重性；但我们预计，在2022财年剩余时间内，能源行业的不确定性和波动性将持续下去，这可能会严重影响我们的收益。

尽管挑战依然存在，但美国农业对谷物和油籽大宗商品的需求持续强劲，导致大宗商品价格上涨。此外，由于全球供应减少和全球对化肥及相关产品的强劲需求，目前我们的银和氮生产部门的盈利能力可能会继续改善，直到供应与当前强劲的需求变得更加平衡。然而，不可预见的全球市场状况可能对农产品价格和销售量产生积极或消极的影响。我们无法预测这些情况，也无法预测这些情况对我们的定价和销量可能产生的影响的严重性。除了全球供需影响外，不可预测的天气状况等地区性因素，包括气候变化导致的天气状况，也可能影响我们的运营。例如，2021财年经历的不利天气事件和条件，包括飓风艾达对我们位于路易斯安那州默特尔格罗夫的谷物出口码头的影响，以及我们贸易领土部分地区经历的干旱条件，都对我们在2022财年的收入、利润率和核心业务的现金流产生了负面影响。和以前一样

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在我们行业的其他方面，我们看到由于通胀和航运业的物流挑战，运费成本大幅上升，我们预计这些挑战将在2022财年的剩余时间里持续下去。此外，不可预见的具有负面影响的全球市场状况仍然是一个风险，可能会对我们的农业部门的资产估值构成压力。

除了适应影响我们业务的市场条件外，我们还将继续采取行动，在2022财年保护我们的财务健康，同时继续实施我们的企业资源规划系统，推进我们的运营模式。

运营指标

能量

我们的能源部门业务主要包括我们在蒙大拿州劳雷尔和堪萨斯州麦克弗森的炼油厂，这些炼油厂将原油加工成精炼产品，包括汽油、馏分和其他产品。下表提供了有关我们的综合炼油厂业务的信息：

			截至2月28日的三个月，												截至2月28日的六个月，
			2022						2021						2022						2021
炼油厂生产量			(每天的桶数)
重质高硫原油			103,233						96,847						102,784						94,709
所有其他原油			73,845						56,302						72,076						58,202
其他原料和混合原料			12,255						11,744						15,314						13,791
炼油厂总生产量			189,333						164,893						190,174						166,702
成品油产量
汽油			88,764						77,479						90,837						80,890
蒸馏油			83,166						68,916						81,033						67,376

我们受到可再生燃料标准的约束，该标准要求炼油商将可再生燃料(如乙醇和生物柴油)混合到他们的成品运输燃料中，或购买可再生能源信用，即所谓的可再生标识号(RIN)，以代替混合。美国环境保护署(“EPA”)通常为前一年的每个合规年度建立新的年度可再生燃料百分比标准。2021年12月，环保局发布了一份关于2020年至2022年日历年可再生容量义务(“RVO”)的提案。按照提议，2020年日历年的RVO低于先前发布的水平，2021年日历年的RVO低于预期，原因是新冠肺炎大流行导致精炼燃料需求下降。我们通过我们的混合活动产生RIN，但我们无法产生足够的RIN来满足我们炼油能力的需求，并且RIN必须在公开市场上购买。RIN的价格可能会波动，与上一财年同期相比，2022财年第二季度D6乙醇RIN和D4乙醇RIN的价格分别上涨了25%和39%，这对我们在2022财年第二季度的盈利能力产生了负面影响。我们对RIN费用的估计是基于建议的RVO，并使用每月的平均RIN价格来计算。

    

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目录

除了我们的内部运营可靠性外，我们能源部门的盈利能力在很大程度上受到裂解价差(即精炼产品与原油等投入品之间的价差)和加拿大西部精选(“WCS”)原油价差(即西德克萨斯中质原油(“WTI”)原油与WCS原油之间的价差)的推动，而裂解价差是由精炼产品的供求驱动的。与去年同期相比，截至2022年和2021年2月28日的三个月和六个月，裂解价差和WCS原油价差均有所增加，有助于改善能源部门的息税前利润。下表提供了影响我们能源部门的平均市场参考价格和差价的信息：

			截至2月28日的三个月，												截至2月28日的六个月，
			2022						2021						2022						2021
市场指标
WTI原油(美元/桶)			$	82.10					$	52.74					$	79.62					$	46.46
WTI-WCS原油价差(美元/桶)			$	16.17					$	11.91					$	14.56					$	10.85
第三组2：1：1裂解蔓延(美元/桶)*			$	17.88					$	12.55					$	17.96					$	10.10
第三组5：3：2裂解蔓延(美元/桶)*			$	17.24					$	12.08					$	17.40					$	9.73
D6乙醇RIN(每RIN美元)			$	1.0968					$	0.8745					$	1.1404					$	0.7115
D4乙醇RIN(美元/RIN)			$	1.4405					$	1.0385					$	1.4541					$	0.9245

*第3组是指为从墨西哥湾沿岸到平原州的中西部市场服务的炼油和分销系统。

银

我们的农业部门业务通力合作，促进谷物和其他农产品在美国和国际上的生产、购买、销售和最终使用。我们农业部门的盈利能力主要受产量和生产量以及商品价差的推动；然而，销售收入和商品成本(“COGS”)主要受市场驱动的商品价格的影响，而这些价格不是我们所能控制的。下表提供了在截至2022年2月28日和2021年2月28日的三个月和六个月内影响我们农业部门的农产品平均市场价格和我们的销售额/吞吐量的信息：

									截至2月28日的三个月，												截至2月28日的六个月，
			市场来源*						2022						2021						2022						2021
大宗商品价格
玉米(美元/蒲式耳)			芝加哥期货交易所						$	6.39					$	5.29					$	5.98					$	4.64
大豆(美元/蒲式耳)			芝加哥期货交易所						$	14.88					$	13.63					$	13.62					$	12.23
小麦(美元/蒲式耳)			芝加哥期货交易所						$	8.20					$	6.21					$	7.89					$	5.82
尿素(美元/吨)			绿色市场NOLA						$	644.00					$	293.00					$	657.00					$	259.00
尿素硝酸铵(美元/吨)			绿色市场NOLA						$	547.52					$	154.88					$	500.16					$	137.10
乙醇(美元/加仑)			芝加哥普氏						$	2.43					$	1.54					$	2.62					$	1.50
卷数
谷物和油籽(千蒲式耳)									534,955						665,030						1,099,067						1,411,613
北美谷物和油籽港口吞吐量(千蒲式耳)									186,935						218,616						359,922						438,322
批发作物养分(千吨)									1,375						1,534						3,199						3,409
乙醇(数千加仑)									228,355						218,147						452,601						438,918

*市场来源信息代表该期间的平均月末价格。

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经营成果

截至2022年2月28日和2021年2月28日的三个月

			截至2月28日的三个月，
			2022						占收入的百分比*						2021						占收入的百分比*
			(千美元)
收入			$	10,332,588					100.0		%				$	8,320,159					100.0		%
销货成本			10,063,590						97.4						8,218,439						98.8
毛利			268,998						2.6						101,720						1.2
营销费、一般费用和行政费用			244,325						2.4						161,510						1.9
营业收益(亏损)			24,673						0.2						(59,790)						(0.7)
利息支出			25,174						0.2						28,855						0.3
其他收入			(1,405)						—						(17,846)						(0.2)
来自投资的权益收益			(229,923)						(2.2)						(64,109)						(0.8)
所得税前收入(亏损)			230,827						2.2						(6,690)						(0.1)
所得税费用			11,931						0.1						31,668						0.4
净收益(亏损)			218,896						2.1						(38,358)						(0.5)
非控股权益应占净亏损			(104)						—						(129)						—
可归因于CHS Inc.的净收益(亏损)			$	219,000					2.1		%				$	(38,229)					(0.5)		%

*低于0.1%的金额显示为0%。百分比合计可能因四舍五入而不同。

下面的图表详细介绍了截至2022年2月28日的三个月的收入、部门间收入净额和按可报告部门划分的息税前利润。我们的氮气生产可报告部门代表权益法投资，记录收益和分配的费用，但不记录收入。

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按分部分列的所得税前收益(亏损)

能量

			截至2月28日的三个月，												变化
			2022						2021						美元						百分比
			(千美元)
所得税前收入(亏损)			$	10,832					$	(54,690)					$	65,522					119.8		%

以下瀑布分析和评论介绍了截至2022年2月28日的三个月我们能源部门IBIT与前一年同期相比的变化：

*见本经营业绩部分的营销、一般和行政费用、利息支出、其他收入和投资股本收入中与这些变化有关的评论。

能源部门IBIT的变化反映了以下情况：

•更高的裂解价差和更大的WCS原油差价反映了我们精炼燃料业务的市场状况改善，并为IBIT增加了9440万美元。

•我们精炼燃料业务利润率的提高部分被市场状况导致的RIN价格上涨所抵消。

•2022财年第二季度未实现套期保值相关亏损导致的丙烷利润率下降，也部分抵消了我们精炼燃料业务收益的改善。

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银

			截至2月28日的三个月，												变化
			2022						2021						美元						百分比
			(千美元)
所得税前收入			$	55,181					$	14,044					$	41,137					292.9		%

以下瀑布分析和评论介绍了截至2022年2月28日的三个月我们的农业部门IBIT与去年同期相比的变化：

*见本经营业绩部分的营销、一般和行政费用、利息支出、其他收入和投资股本收入中与这些变化有关的评论。

Ag部分IBIT的变化反映了以下情况：

•在2022财年第二季度，我们的大部分农业细分产品类别的利润率都有所提高，包括：

◦由于膳食和油料需求旺盛，油籽加工增加了5100万美元；

◦饲料和农业供应增加4460万美元，原因是强劲的需求和有限的供应导致有利的定价；以及

◦批发农产品增加3950万美元，这是由于全球市场需求强劲和全球供应中断所致。

•由于供应链限制、作物烘干活动减少以及上一年较早的春季需求导致的时间差异导致产量下降，饲料和农场供应减少5350万美元。

所有其他细分市场

			截至2月28日的三个月，												变化
			2022						2021						美元						百分比
			(千美元)
氮气生产IBIT*			$	154,257					$	11,165					$	143,092					1,281.6		%
企业和其他IBIT			$	10,557					$	22,791					$	(12,234)					(53.7)		%

*有关更多信息，请参阅本季度报告10-Q表中包含的未经审计简明综合财务报表附注的第5项投资。

我们的氮气生产部门IBIT的增长是由于尿素和UAN销售价格上涨导致的股本收入增加，但天然气成本的增加部分抵消了这一增长。公司和其他企业所得税减少的主要原因是，与上一年相比，与财务业绩改善相关的基于业绩的激励性薪酬应计项目增加。

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按细分市场划分的收入

能量

			截至2月28日的三个月，												变化
			2022						2021						美元						百分比
			(千美元)
收入			$	2,027,999					$	1,372,158					$	655,841					47.8		%

以下瀑布分析和评论介绍了截至2022年2月28日的三个月我们能源部门收入与上年同期相比的变化：

能源部门收入的变化反映了以下情况：

•精炼燃料销售价格的提高使收入增加了5.17亿美元，这是全球市场状况的结果。

•在2022财年第二季度，由于全球市场状况，丙烷的销售价格上涨，对收入产生了1.364亿美元的积极影响。

•与上一年同期相比，在2022财年第二季度的大部分时间里，由于冬季天气转暖导致需求下降，丙烷产量下降导致收入减少3370万美元，但精炼燃料数量的增加部分抵消了这一影响。

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银

			截至2月28日的三个月，												变化
			2022						2021						美元						百分比
			(千美元)
收入			$	8,295,931					$	6,938,212					$	1,357,719					19.6		%

以下瀑布分析和评论介绍了截至2022年2月28日的三个月我们的农业部门收入与上年同期相比的变化：

农业部门收入的变化反映了以下几点：

•价格上涨归因于2022财年第二季度我们所有农业细分产品类别的市场驱动价格上涨，包括：

◦在全球需求增加的推动下，粮食和油籽价格增加13亿美元；

◦由于全球市场需求旺盛和全球供应中断，批发农产品增加6.887亿美元；

◦由于需求旺盛，可再生燃料增加3.387亿美元；

◦由于需求旺盛和供应受限，饲料和农业供应增加2.518亿美元；以及

◦由于强劲的膳食和油料需求，油籽加工增加了2.244亿美元。

•谷物和油籽产量的减少导致收入减少11亿美元。交易量下降是多种因素综合作用的结果，包括与中国签订第一阶段贸易协议后，上一年的可比交易量有所上升，此后一直处于停滞状态，以及由于我们在北美的部分贸易地区遭遇干旱，作物产量下降。

•其余数量减少与我们大部分其他农业产品类别的数量减少有关，包括由于供应链限制、作物干燥活动减少以及与上一年度较早的春季需求相关的时间差异导致饲料和农场供应减少1.758亿美元。

所有其他细分市场

			截至2月28日的三个月，												变化
			2022						2021						美元						百分比
			(千美元)
公司和其他收入*			$	8,658					$	9,789					$	(1,131)					(11.6)		%

*我们的氮气生产可报告部门代表一种权益法投资，记录收益和分配的费用，但不记录收入。

    

在截至2022年2月28日的三个月里，公司和其他部门的收入与去年同期相比没有重大变化。

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按细分市场划分的货物销售成本

能量

			截至2月28日的三个月，												变化
			2022						2021						美元						百分比
			(千美元)
销货成本			$	1,952,852					$	1,380,045					$	572,807					41.5		%

    

以下瀑布分析和评论显示了截至2022年2月28日的三个月我们能源部门COGS与前一年同期相比的变化：

能源部门COGS的变化反映了以下情况：

•在全球市场状况的推动下，精炼燃料成本的增加导致COGS增加了4.302亿美元。

•由于全球市场状况和未实现的套期保值相关亏损，丙烷成本增加，导致COGS增加1.404亿美元。

•与上一年同期相比，2022财年第二季度的大部分时间里，由于冬季天气变暖，需求下降，丙烷产量下降导致COGS减少3240万美元，但精炼燃料数量的增加部分抵消了这一影响。

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目录

银

			截至2月28日的三个月，												变化
			2022						2021						美元						百分比
			(千美元)
销货成本			$	8,111,480					$	6,841,093					$	1,270,387					18.6		%

    

以下瀑布分析和评论介绍了截至2022年2月28日的三个月我们的农业部门COGS与去年同期相比的变化：

银部门COGS的变化反映了以下情况：

•在2022财年第二季度，由于市场驱动的价格上涨，我们所有的农业细分产品类别的成本都有所上升，包括：

◦在全球需求增加的推动下，粮食和油籽价格增加13亿美元；

◦由于全球市场需求强劲和全球供应中断，批发农艺产品增加6.492亿美元；

◦由于高需求推动价格上涨，可再生燃料增加3.053亿美元；

◦由于需求旺盛和供应受限，饲料和农业供应增加2.072亿美元；

◦由于强劲的膳食和油料需求，油籽加工增加了1.734亿美元。

•谷物和油籽产量的减少导致COGS减少了11亿美元。交易量下降是多种因素综合作用的结果，包括与中国签订第一阶段贸易协议后，上一年的可比交易量有所上升，此后一直处于停滞状态，以及由于我们在北美的部分贸易地区遭遇干旱，作物产量下降。

•其余数量减少与我们大部分其他农业产品类别的数量减少有关，包括由于供应链限制、作物干燥活动减少以及与上一年度较早的春季需求相关的时间差异导致饲料和农场供应减少1.223亿美元。

所有其他细分市场

			截至2月28日的三个月，												变化
			2022						2021						美元						百分比
			(千美元)
氮肥生产COGS			$	414					$	422					$	(8)					(1.9)%
公司和其他COG			$	(1,156)					$	(3,121)					$	1,965					63.0%

在截至2022年2月28日的三个月内，我们氮气生产部门或公司及其他部门的COGS与上年同期相比没有重大变化。

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目录

市场营销、一般事务和行政费用

			截至2月28日的三个月，												变化
			2022						2021						美元						百分比
			(千美元)
营销费、一般费用和行政费用			$	244,325					$	161,510					$	82,815					51.3		%

    

在截至2022年2月28日的三个月中，营销、一般和行政费用增加，主要原因是与前一年相比，财务业绩改善导致基于绩效的激励薪酬应计金额增加，以及企业资源规划系统实施和改进运营模式等项目的外部咨询费用增加。

利息支出

			截至2月28日的三个月，												变化
			2022						2021						美元						百分比
			(千美元)
利息支出			$	25,174					$	28,855					$	(3,681)					(12.8)		%

在截至2022年2月28日的三个月中，由于应付票据和长期债务余额比上年同期减少，利息支出减少。

其他收入

			截至2月28日的三个月，												变化
			2022						2021						美元						百分比
			(千美元)
其他收入			$	1,405					$	17,846					$	(16,441)					(92.1)		%

在截至2022年2月28日的三个月中，其他收入减少，这主要是由于前一年第二季度的投资收益，而本年度没有再次出现这种情况。

来自投资的股权收益

			截至2月28日的三个月，												变化
			2022						2021						美元						百分比
			(千美元)
来自投资的权益收益*			$	229,923					$	64,109					$	165,814					258.6		%

*有关更多信息，请参阅本季度报告中包含的简明综合财务报表附注5，投资。

    在截至2022年2月28日的三个月中，来自投资的股本收入比上一年同期有所增加，这主要是由于我们对CF氮肥的股本方法投资带来的收入增加。Cf由于全球需求强劲和全球供应减少，氮肥的尿素和尿素销售价格上涨。

所得税费用

			截至2月28日的三个月，												变化
			2022						2021						美元						百分比
			(千美元)
所得税费用			$	11,931					$	31,668					$	(19,737)					62.3		%

在截至2022年2月28日的三个月中，所得税支出减少，这主要是由于去年第二季度各业务部门预计的全年收益组合发生了重大变化，而本年度没有再次发生这种变化。截至2022年和2021年2月28日的三个月的有效税率分别为5.2%和473.4%。在截至2022年和2021年2月28日的三个月里，适用于非赞助商业活动的联邦和州法定税率分别为24.4%和24.9%。所得税和有效税率每年都会根据盈利能力和非赞助商业活动而变化。

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截至2022年2月28日和2021年2月28日的六个月

			截至2月28日的六个月，
			2022						占收入的百分比*						2021						占收入的百分比*
			(千美元)
收入			$	21,213,345					100.0		%				$	17,035,802					100.0		%
销货成本			20,424,439						96.3						16,755,978						98.4
毛利			788,906						3.7						279,824						1.6
营销费、一般费用和行政费用			449,259						2.1						332,171						1.9
营业收益(亏损)			339,647						1.6						(52,347)						(0.3)
利息支出			48,606						0.2						53,905						0.3
其他收入			(25,181)						(0.1)						(30,470)						(0.2)
来自投资的权益收益			(381,268)						(1.8)						(114,132)						(0.7)
所得税前收入			697,490						3.3						38,350						0.2
所得税费用			26,651						0.1						7,339						—
净收入			670,839						3.2						31,011						0.2
非控股权益应占净亏损			(122)						—						(431)						—
可归因于CHS公司的净收入。			$	670,961					3.2		%				$	31,442					0.2		%

*低于0.1%的金额显示为0%。百分比合计可能因四舍五入而不同。

以下图表详细介绍了截至2022年2月28日的六个月的收入、部门间收入净额和按可报告部门划分的息税前利润。我们的氮气生产可报告部门代表权益法投资，记录收益和分配的费用，但不记录收入。

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目录

按分部分列的所得税前收益(亏损)

能量

			截至2月28日的六个月，												变化
			2022						2021						美元						百分比
			(千美元)
所得税前收入(亏损)			$	80,021					$	(121,867)					$	201,888					165.7		%

以下瀑布分析和评论介绍了截至2022年2月28日的6个月我们能源部门IBIT与前一年同期相比的变化：

*见本经营业绩部分的营销、一般和行政费用、利息支出、其他收入和投资股本收入中与这些变化有关的评论。

能源部门IBIT的变化反映了以下情况：

•更高的裂解价差和更大的WCS原油差价反映了我们精炼燃料业务的市场状况改善，并为IBIT增加了2.822亿美元。

•我们精炼燃料业务利润率的提高部分被市场状况导致的RIN价格上涨所抵消。

•2022财年与套期保值相关的未实现亏损导致丙烷利润率下降，也部分抵消了我们精炼燃料业务收益的改善。

37

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目录

银

			截至2月28日的六个月，												变化
			2022						2021						美元						百分比
			(千美元)
所得税前收入			$	341,606					$	97,053					$	244,553					252.0		%

以下瀑布分析和评论介绍了截至2022年2月28日的6个月我们的农业部门IBIT与去年同期相比的变化：

*见本经营业绩部分的营销、一般和行政费用、利息支出、其他收入和投资股本收入中与这些变化有关的评论。

Ag部分IBIT的变化反映了以下情况：

•提高了我们所有农业细分产品类别的利润率，包括：

◦批发农产品增加1.193亿美元，这是由于全球市场需求强劲和全球供应中断所致；

◦由于粮油需求旺盛，油籽加工增加了8380万美元；

◦由于强劲的需求和全球供应中断，饲料和农业供应增加6070万美元；

◦谷物和油籽增加5310万美元，这主要是由于与我们的大宗商品衍生品相关的按市值计价的变化，包括扭转未实现亏损。

•由于供应链限制、作物烘干活动减少以及上一年较早的春季需求导致的时间差异导致产量下降，饲料和农场供应减少5780万美元。

•剩余产量下降主要与谷物和油籽有关，这是多种因素综合作用的结果，包括与中国签订第一阶段贸易协议后，上一年同期的产量有所上升，此后一直处于停滞状态；由于我们的部分贸易地区遭遇干旱，作物产量下降；以及2022财年第一季度，飓风艾达对我们位于路易斯安那州默特格罗夫的粮食出口码头的影响。

38

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目录

所有其他细分市场

			截至2月28日的六个月，												变化
			2022						2021						美元						百分比
			(千美元)
氮气生产IBIT*			$	250,840					$	15,635					$	235,205					1,504.3		%
企业和其他IBIT			$	25,023					$	47,529					$	(22,506)					(47.4)		%

*有关更多信息，请参阅本季度报告10-Q表中包含的未经审计简明综合财务报表附注的第5项投资。

我们的氮气生产部门IBIT的增长是由于尿素和UAN销售价格上涨导致的股本收入增加，但天然气成本的增加部分抵消了这一增长。公司和其他企业所得税减少的主要原因是，与上一年相比，业绩改善导致基于业绩的激励性薪酬应计项目增加。

按细分市场划分的收入

能量

			截至2月28日的六个月，												变化
			2022						2021						美元						百分比
			(千美元)
收入			$	4,331,986					$	2,630,005					$	1,701,981					64.7		%

以下瀑布分析和评论介绍了截至2022年2月28日的6个月我们能源部门收入与上年同期相比的变化：

能源部门收入的变化反映了以下情况：

•成品油销售价格和销量的增加分别为收入增加了14亿美元和5880万美元。全球市场状况导致成品油销售价格上涨，与新冠肺炎疫情期间销量较低相比，销量恢复到更正常的水平导致销量增加。

•2022财年上半年，由于全球市场状况，丙烷销售价格上涨，对收入产生了2.716亿美元的积极影响。

•收入的增加被丙烷量的减少部分抵消了，丙烷量的减少是由于与上一财年同期相比，2022财年上半年天气变暖和干燥导致需求下降。

39

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目录

银

			截至2月28日的六个月，												变化
			2022						2021						美元						百分比
			(千美元)
收入			$	16,865,190					$	14,383,614					$	2,481,576					17.3		%

以下瀑布分析和评论介绍了截至2022年2月28日的6个月我们的农业部门收入与上年同期相比的变化：

农业部门收入的变化反映了以下几点：

•更高的定价归因于我们所有的农业细分产品类别的市场驱动的价格上涨，包括：

◦在全球需求增加的推动下，谷物和油籽收入增加24亿美元；

◦由于全球市场需求强劲和全球供应中断，批发农艺产品增加13亿美元；

◦由于需求旺盛和供应受限，饲料和农业供应增加6.265亿美元；

◦可再生燃料增加5.377亿美元，原因是需求旺盛推动价格上涨；以及

◦由于强劲的膳食和油料需求，油籽加工增加了2.951亿美元。

•谷物和油籽产量下降导致收入减少25亿美元。交易量下降是多种因素综合作用的结果，包括与中国签订第一阶段贸易协议后，上一年同期的交易量有所上升，此后一直处于停滞状态；我们的TEMCO，LLC(“TEMCO”)在2021财年第二季度的业务模式发生变化，导致本财年与TEMCO相关的某些交易的收入和COG减少；由于我们北美部分贸易地区遭遇干旱条件，作物产量下降；以及2022财年第一季度，飓风Ida对我们位于路易斯安那州Myrtle Grove的谷物出口码头的影响。

•其余的产量下降出现在我们的大多数其他农业产品类别中，包括由于供应链限制、作物干燥活动减少以及与上一年较早的春季需求相关的时间差异而导致的饲料和农场供应减少3.266亿美元。

所有其他细分市场

			截至2月28日的六个月，												变化
			2022						2021						美元						百分比
			(千美元)
公司和其他收入*			$	16,169					$	22,183					$	(6,014)					(27.1)		%

*我们的氮气生产可报告部门代表一种权益法投资，记录收益和分配的费用，但不记录收入。

    

在截至2022年2月28日的6个月中，公司和其他收入与上一年同期相比有所下降，这主要是由于我们的对冲业务收入减少，因为对冲活动的佣金减少。

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目录

按细分市场划分的货物销售成本

能量

			截至2月28日的六个月，												变化
			2022						2021						美元						百分比
			(千美元)
销货成本			$	4,132,477					$	2,661,087					$	1,471,390					55.3		%

    

以下瀑布分析和评论显示了截至2022年2月28日的6个月我们的能源部门COGS与上年同期相比的变化：

能源部门COGS的变化反映了以下情况：

•成品油成本和产量的增加分别导致COGS增加11亿美元和6090万美元。全球市场状况导致精炼燃料成本增加，与新冠肺炎大流行期间经历的较低数量相比，恢复到更正常的水平导致产量增加。

•由于全球市场状况和未实现的套期保值相关亏损，丙烷成本上升，导致COGS增加2.929亿美元。

•与上一年同期相比，在2022财年上半年的大部分时间里，由于天气状况变暖和变干，需求减少，导致丙烷量下降，部分抵消了COGS的增加。

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目录

银

			截至2月28日的六个月，												变化
			2022						2021						美元						百分比
			(千美元)
销货成本			$	16,295,473					$	14,101,435					$	2,194,038					15.6		%

    

以下瀑布分析和评论介绍了截至2022年2月28日的6个月我们的农业部门COGS与去年同期相比的变化：

银部门COGS的变化反映了以下情况：

•由于市场驱动的价格上涨，我们所有的农业细分产品类别的成本都有所上升，包括：

◦在全球需求增加的推动下，粮食和油籽价格增加24亿美元；

◦由于全球市场需求强劲和全球供应中断，批发农艺产品增加12亿美元；

◦由于需求旺盛和供应受限，饲料和农业供应增加5.657亿美元；

◦由于需求旺盛导致价格上涨，可再生燃料的价格增加了4.993亿美元；

◦由于强劲的膳食和油脂需求，油籽加工增加了2.113亿美元。

•谷物和油籽产量的减少导致COGS减少了24亿美元。交易量下降是多种因素综合作用的结果，包括与中国达成第一阶段贸易协议后，上一年同期交易量上升，此后一直处于停滞状态；我们在2021财年第二季度对TEMCO权益法投资的业务模式发生变化，导致本季度与TEMCO相关的某些交易的收入和COG减少；我们北美部分贸易地区遭遇干旱条件导致作物产量下降；以及2022财年第一季度，飓风艾达对我们位于路易斯安那州默特尔格罗夫的谷物出口码头的影响。

•其余的产量下降出现在我们的大多数其他农业产品类别中，包括由于供应链限制、作物干燥活动减少以及与上一年度较早的春季需求相关的时间差异而导致的饲料和农场供应减少2.689亿美元。

所有其他细分市场

			截至2月28日的六个月，												变化
			2022						2021						美元						百分比
			(千美元)
氮肥生产COGS			$	828					$	843					$	(15)					(1.8)%
公司和其他COG			$	(4,339)					$	(7,387)					$	3,048					41.3%

在截至2022年2月28日的六个月内，我们氮气生产部门或公司及其他部门的COGS与上年同期相比没有重大变化。

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目录

市场营销、一般事务和行政费用

			截至2月28日的六个月，												变化
			2022						2021						美元						百分比
			(千美元)
营销费、一般费用和行政费用			$	449,259					$	332,171					$	117,088					35.2		%

    

在截至2022年2月28日的六个月中，营销、一般和行政费用增加，主要是由于与前一年相比，财务业绩改善导致基于绩效的激励薪酬应计金额增加，以及企业资源规划系统实施和改进运营模式等项目的外部咨询费用增加。

利息支出

			截至2月28日的六个月，												变化
			2022						2021						美元						百分比
			(千美元)
利息支出			$	48,606					$	53,905					$	(5,299)					(9.8)		%

在截至2022年2月28日的6个月中，由于应付票据和长期债务余额比上年同期减少，利息支出减少。

其他收入

			截至2月28日的六个月，												变化
			2022						2021						美元						百分比
			(千美元)
其他收入			$	25,181					$	30,470					$	(5,289)					(17.4)		%

在截至2022年2月28日的6个月中，其他收入减少，这主要是由于前一年第二季度的投资收益，而本年度没有再次出现这种情况。2022会计年度第一季度，我们农业部门的一项业务的销售收益没有出现在上一年同期，这部分抵消了这一下降。

来自投资的股权收益

			截至2月28日的六个月，												变化
			2022						2021						美元						百分比
			(千美元)
来自投资的权益收益*			$	381,268					$	114,132					$	267,136					234.1		%

*有关更多信息，请参阅本季度报告中包含的简明综合财务报表附注5，投资。

    在截至2022年2月28日的6个月中，来自投资的股本收入比上一年同期有所增加，这主要是由于我们对CF氮肥的股本方法投资带来的收入增加。Cf由于全球需求强劲和全球供应减少，氮肥的尿素和尿素销售价格上涨。

所得税费用

			截至2月28日的六个月，												变化
			2022						2021						美元						百分比
			(千美元)
所得税费用			$	26,651					$	7,339					$	19,312					(263.1)		%

截至2022年2月28日的6个月，所得税支出增加，主要原因是2022财年前6个月收入增加。截至2022年2月28日和2021年2月28日的6个月的有效税率分别为3.8%和19.1%。在截至2022年和2021年2月28日的6个月里，适用于非赞助商业活动的联邦和州法定税率分别为24.4%和24.9%。所得税和有效税率每年都会根据盈利能力和非赞助商业活动而变化。

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流动性与资本资源

在评估我们的财务状况时，我们会考虑营运资金、与适用公约有关的内部基准及其他财务资料等因素。在评估我们的流动性和资本资源以满足我们的资本分配优先事项时，将使用以下财务信息，包括维护我们业务的安全性和合规性，支付债务和优先股股息的利息，以现金赞助和股权赎回的形式向我们的会员所有者返还现金，以及利用对他们有利的战略机会：

			2022年2月28日						2021年8月31日
			(千美元)
现金和现金等价物			$	211,936					$	413,159
应付票据			2,688,004						1,740,859
包括本期债务在内的长期债务			1,964,727						1,618,361
总股本			9,368,444						9,017,326
营运资本			2,416,695						1,672,938
电流比率*			1.3						1.3

*流动比率的定义为流动资产除以流动负债。

现金和现金等价物的主要来源摘要

我们目前的业务资金主要来自业务的现金流，并通过我们的已承诺和未承诺的循环信贷安排补充短期借款，包括我们与某些非关联金融机构的证券化安排(“证券化安排”)和与此相关的回购安排(“回购安排”)。我们用运营现金流和发行长期债务为某些长期资本需求提供资金，主要是那些与收购房地产、厂房和设备有关的需求。见附注6，应付票据和长期债务未经审计的简明综合财务报表的附注包括在本季度报告的10-Q表格中，以获得有关我们的短期借款和长期债务的额外信息。我们将继续考虑进一步分散和增加我们的流动资金来源和金额的机会。

现金及现金等价物的主要用途摘要

以下是我们2022财年的主要现金需求摘要：

•资本支出。我们预计2022财年的总资本支出约为561美元.4英里相比之下，2021财年的资本支出为3.178亿美元。在截至2022年2月28日的6个月中，我们收购了1.309亿美元的房地产、厂房和设备。

•债务和利息。我们预计在2022财年偿还约3850万美元的长期债务和融资租赁义务，并产生约7150万美元的与长期债务相关的利息支付。在截至2022年2月28日的6个月中，我们偿还了3050万美元的预定长期债务到期日。

•优先股股息。截至2022年2月28日，我们已发行的优先股约为23亿美元。我们预计在2022财年为我们的优先股支付约1.687亿美元的股息。在截至2022年2月28日的六个月中，我们为优先股支付的股息为8,430万美元。

•客流量。我们的董事会授权将我们2021财年来自赞助的收入中的大约5000万美元在2022财年支付给我们的会员所有者。在截至2022年2月28日的六个月内，我们分发了与截至2021年8月31日的年度相关的3,000万美元现金赞助，其余2,000万美元预计将在2022财年第三季度分发。

•股权赎回。我们的董事会已授权在2022财年以赎回个人生产商成员和协会成员拥有的合格和非合格股权的形式分配1亿美元的股权赎回。在截至2022年2月28日的六个月中，我们赎回了1750万美元的会员权益。

我们相信，经营和投资活动产生的现金，加上我们信贷安排下的可用借款能力，将足以支持我们在可预见的未来的运营。我们的应付票据和长期债务受到维持最低综合净值和其他财务比率的各种限制性要求的约束。截至2022年2月28日，我们遵守了所有债务契约和限制。根据我们目前对2022财年的预测，我们预计将继续遵守公约。

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营运资金

    我们将营运资本衡量为流动资产减去流动负债，并认为这一信息作为衡量运营效率和短期财务健康状况的指标，对投资者来说是有意义的。营运资本不是根据美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)定义的，其计算方法可能与其他公司使用的类似名称的计量方法不同。截至2022年2月28日和2021年8月31日的营运资金如下：

			2022年2月28日						2021年8月31日						变化
			(千美元)
流动资产			$	11,227,062					$	7,998,951					$	3,228,111
减少流动负债			8,810,367						6,326,013						2,484,354
营运资本			$	2,416,695					$	1,672,938					$	743,757

截至2022年2月28日，营运资金较2021年8月31日增加7.438亿美元。目前的资产余额变化使营运资本增加了32亿美元，这主要是由于库存、应收账款和供应商预付款的增加，这是由大宗商品价格上涨和我们业务的季节性推动的。目前负债余额的变化使营运资本减少了25亿美元，这主要是由于应付票据、客户预付款和应付账款增加，这也是受大宗商品价格上涨和我们业务的季节性推动。

我们通过与国内和国际银行承诺和未承诺的信贷额度来满足我们的营运资金需求。我们相信，我们目前的现金余额和承诺和未承诺信贷额度的可用能力将提供足够的流动性来满足我们的营运资金需求。

合同义务

有关我们估计的合同义务的信息，请参阅我们截至2021年8月31日的年度报告Form 10-K第II部分第7项中的MD&A讨论。

现金流

下表汇总了截至2022年2月28日和2021年2月28日的六个月的现金流数据：

			截至2月28日的六个月，
			2022						2021						变化
			(千美元)
用于经营活动的现金净额			$	(1,303,541)					$	(1,134,545)					$	(168,996)
用于投资活动的净现金			(156,140)						(69,618)						(86,522)
融资活动提供的现金净额			1,191,666						1,319,720						(128,054)
汇率变动对现金及现金等价物的影响			(3,717)						1,026						(4,743)
(减少)现金及现金等价物和限制性现金增加			$	(271,732)					$	116,583					$	(388,315)

由于各种因素，包括与采购、销售、纳税和其他业务决策相关的季节性和时间性差异，经营活动的现金流可能会在不同时期大幅波动。经营活动中使用的现金增加了1.69亿美元，这主要是由于库存和应收账款的增加，但与上一年同期相比，2022财政年度上半年的净收入增加部分抵消了这一增加。

用于投资活动的现金增加了8,650万美元，这主要反映了与2021财年同期相比，2022财年上半年CHS Capital应收票据余额的借款和付款的时间差异。

融资活动提供的现金减少1.281亿美元，主要反映了与我们的应付票据和长期债务安排相关的现金净流入减少，因为3.75亿美元票据购买协议的资金发生在2021财年上半年。

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目录

优先股

    

以下是截至2022年2月28日已发行的优先股摘要，所有股票均在纳斯达克全球精选市场上市：

						纳斯达克符号						发行日期						未偿还股份						赎回价值						净收益(A)						股息率 (b) (c)						股利支付频率						可赎回起点(D)
																								(百万美元)
累计可赎回8%						CHSCP						(e)						12,272,003						$	306.8					$	311.2					8.00		%				季刊						7/18/2023
B类累计可赎回，系列1						CHSCO						(f)						21,459,066						$	536.5					$	569.3					7.875		%				季刊						9/26/2023
B类重置率累计可赎回，系列2						CHSCN						3/11/2014						16,800,000						$	420.0					$	406.2					7.10		%				季刊						3/31/2024
B类重置率累计可赎回，系列3						CHSCM						9/15/2014						19,700,000						$	492.5					$	476.7					6.75		%				季刊						9/30/2024
B类累计可赎回，系列4						CHSCL						1/21/2015						20,700,000						$	517.5					$	501.0					7.50		%				季刊						1/21/2025

(A)包括以优先股赎回的赞助人股票。

(B)B类重置利率累计可赎回优先股系列2在2024年3月31日之前以每年7.10%的利率积累股息，然后在2024年3月31日之后以相当于三个月伦敦银行同业拆借利率加4.298%的利率积累股息，年利率不超过8.00%。

(C)B类重置利率累计可赎回优先股系列3在2024年9月30日之前以每年6.75%的利率积累股息，然后在2024年9月30日之后以相当于3个月伦敦银行同业拆借利率加4.155%的利率积累股息，年利率不超过8.00%。

(D)优先股可按我们的选择权全部或部分赎回现金，每股价格相当于每股清算优先股每股25.00美元，外加自本专栏规定的日期起至赎回日期(包括赎回日期在内)该股票累计和未支付的所有股息。

(E)8%的累计可赎回优先股于2002年至2010年期间在不同时间发行。

(F)B类累计可赎回优先股1系列股票于2013年9月26日、2014年8月25日、2016年3月31日和2017年3月30日发行。

关键会计政策

除附注1的重要会计政策部分所述外，列报基础和重要会计政策，对于本季度报告Form 10-Q中包含的未经审计的简明综合财务报表，我们在截至2021年8月31日的年度报告Form 10-K中的MD&A中提出的关键会计政策在截至2022年2月28日的六个月内没有实质性变化。

近期会计公告

    

见注1，列报依据和重大会计政策，我们的未经审计的简明合并财务报表包括在本季度报告的Form 10-Q中，以了解适用于我们的最近会计声明的描述。

项目3.关于市场风险的定量和定性披露

截至期末，我们的市场风险敞口并无重大变化。2022年2月28日，这将影响我们在截至2021年8月31日的年度报告中以Form 10-K格式提供的定量和定性披露。

项目4.控制和程序

信息披露控制和程序的评估    

在我们管理层，包括首席执行官和首席财务官的监督和参与下，我们评估了我们的披露控制和程序的有效性(定义见第13a-15(E)条

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目录

1934年《证券交易法》)，截至2022年2月28日。根据这一评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至该日，我们的披露控制和程序是有效的。

财务报告内部控制的变化

    

在截至本季度结束的季度内，财务报告的内部控制没有变化。2022年2月28日对我们的财务报告的内部控制产生重大影响或有合理的可能产生重大影响。

第二部分：其他信息

项目1.法律程序

有关我们待决法律程序材料的说明，请参阅附注13，承付款和或有事项未经审计的简明综合财务报表附注包括在本季度报告的10-Q表中。

第1A项。危险因素

本公司于截至2021年8月31日止年度的Form 10-K年度报告第1A项所披露的风险因素并无重大变动，但下述风险因素更新了Form 10-K年度报告所包含的某些风险因素。

我们在全球经商面临政治、经济、法律和其他风险。

我们是一家全球企业，面临着与拥有全球业务相关的风险。这些风险包括但不限于：与恐怖主义、战争或内乱有关的风险；一个国家或地区社会、经济或政治条件的变化；当地劳动条件和法规的变化；安全和环境法规的变化；监管或法律环境的变化；对货币兑换活动和货币兑换波动的限制；商品的价格和出口管制或禁令；税收；在基础设施不足的国家或地区做生意；以及物流挑战。此外，我们开展业务的一些国家缺乏完善的法律制度，或者没有采用明确的法律和监管框架。缺乏法律确定性使我们的业务面临更大的风险，包括在这些司法管辖区执行我们的协议的难度增加，以及地方政府当局采取不利行动的风险增加，例如单方面或强制重新谈判、修改或取消现有协议或征用。

2022年2月，俄罗斯入侵乌克兰。冲突导致全球初级商品市场出现重大不确定性和不稳定，包括农业初级商品和原油。作为对冲突的回应，美国和其他北大西洋公约组织成员国以及非成员国已宣布对俄罗斯和某些俄罗斯公民和企业实施有针对性的经济制裁，其中包括几家大型银行。冲突的持续可能引发美国、北约其他成员国和其他国家实施的一系列额外的经济和其他制裁。作为回应，俄罗斯宣布在2022年底之前禁止包括农产品在内的各种产品的出口。尽管我们在俄罗斯没有业务，但它是包括我们在内的全球市场的重要化肥来源。预计此类制裁将使在俄罗斯或与俄罗斯开展业务的成本和难度普遍上升，导致向我们发运化肥的延误或阻止，对我们购买化肥的能力造成通胀压力并造成影响，扰乱与某些俄罗斯金融机构的银行交易，并导致外汇汇率和利率波动，所有这些都可能对我们的业务和运营产生实质性的不利影响。

我们在乌克兰维持业务，这是一个关键的国际谷物原产区。由于冲突，我们在乌克兰的行动被戏剧性地扰乱了。我们的一些乌克兰员工被迫迁往其他国家和乌克兰境内，许多人无法履行全部或部分工作职责。持续的冲突可能会对我们的员工造成伤害，否则会损害他们长时间工作的能力，并扰乱在乌克兰开展业务所需的电信系统、银行和其他关键基础设施。尽管我们在乌克兰没有大量的固定资产或基础设施，但我们在乌克兰的各种设施中继续有粮食库存。由于持续的冲突以及乌克兰宣布禁止出口小麦、燕麦和其他主食，我们在出口业务中获取或以其他方式使用这些谷物库存的能力可能会受到限制。

此外，俄罗斯和乌克兰之间持续的冲突增加了网络安全事件的风险。例如，冲突一直伴随着针对乌克兰政府和该地区其他国家的网络攻击。这些攻击可能会对全球其他关键基础设施和金融机构产生附带影响，这可能会对我们的业务产生不利影响。来自冲突的恶意软件扩散到与冲突无关的系统，或者针对美国公司的网络攻击，以报复美国对俄罗斯的制裁或美国对乌克兰的支持，也可能对我们的行动产生不利影响。

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目录

也不能保证目前俄罗斯和乌克兰之间的冲突不会招致更多国家的军事或其他干预，这可能会导致更大的冲突和/或美国政府和其他国家政府实施的额外制裁，限制与特定个人、组织或国家的业务，或限制某些产品或服务。如果出现这种升级或实施这种制裁，我们目前服务的供应链、贸易路线和市场可能会受到不利影响，进而可能对我们的业务运营和财务表现产生重大不利影响。

美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)或其他政府机构对与我们北美谷物营销业务相关的某些铁路货运合同进行调查的后果可能会对我们的业务产生不利影响。

我们预计将向美国证券交易委员会执法部的工作人员提供和解方案，涉及一项调查，主要涉及我们铁路货运交易业务中的一名前雇员故意不当行为，他操纵了作为铁路货运采购合同标的的火车车厢的数量和按市值计价的估值。建议的和解方案将由本公司根据一项建议的命令(以下简称“建议命令”)达成，该命令旨在在不承认或否认美国证券交易委员会的调查结果的情况下，启动停止诉讼程序、作出调查结果和实施停止令，并解决涉嫌违反1934年证券交易法及其下颁布的规则和条例的某些报告、簿册和记录以及内部会计控制规定的问题。根据拟议的和解条款，我们不会支付民事罚款，并将同意不会犯下或导致未来违反这些联邦证券法和相关规章制度。拟议命令还规定，美国证券交易委员会在决定接受和解提议时，考虑了我们在调查期间的合作以及我们迅速采取的补救行动。拟议中的和解方案取决于美国证券交易委员会委员会委员的批准，而这一点不能得到保证。如果美国证券交易委员会专员不批准和解，我们可能需要与美国证券交易委员会就此事的处理进行进一步讨论。因此，不能保证具体的处置类型，包括它对我们的业务、前景、声誉、财务状况、运营结果或现金流的影响。此外，美国证券交易委员会或任何其他政府当局正在进行的任何调查所产生的费用, 以及由此可能导致的管理层注意力的转移，可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和/或现金流产生不利影响。

项目6.展品

展品			描述
31.1			根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条颁发首席执行官证书。
31.2			根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条认证首席财务官。
32.1			根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的《美国法典》第18编第1350条对首席执行官的证明。
32.2			根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的《美国法典》第18编第1350条对首席财务官的证明。
101.INS			XBRL实例文档(该实例文档不会出现在交互数据文件中，因为它的XBRL标签嵌入在内联XBRL文档中)。
101.SCH			XBRL分类扩展架构文档。
101.CAL			XBRL分类扩展计算链接库文档。
101.DEF			XBRL分类扩展定义Linkbase文档。
101.LAB			XBRL分类扩展标签Linkbase文档。
101.PRE			XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档。
104			封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)。

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目录

签名

根据经修订的1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由正式授权的以下签署人代表其签署本报告。

CHS Inc.

(注册人)

日期：

April 6, 2022

由以下人员提供：

/s/奥利维亚·内利根

奥利维亚·内利根

执行副总裁兼首席财务官

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