目录

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格10-K

☒根据1934年《证券交易法》第(Br)13或15(D)节提交的年度报告

截至本财政年度止12月31日, 2021

☐根据1934年《证券交易法》第(Br)13或15(D)节提交的过渡报告

委托文档号0-30351

SPI 能源有限公司

(注册人的确切姓名在其章程中规定)

注册人电话号码，包括 区号：(408) 919-8000

根据该法第12(B)条登记的证券：

根据该法第12(G)条登记的证券：无

如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示 。是的☐不是 ☒

如果注册人不需要根据该法第13或15(D)条提交报告，请用复选标记表示。是的☐不是 ☒

用复选标记表示注册人(1)是否已在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2) 在过去90天内是否符合此类提交要求。是 ☒ No ☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则 405要求提交的每个交互数据文件。 是 ☒ No ☐

勾选 标记注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或 新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。(勾选一项)

如果 是一家新兴成长型公司，请用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

打勾表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》第404(B)条对其内部财务报告控制的有效性进行了评估，该内部控制是由编制 或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☒

勾选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条规定)是☐不是 ☒

截至2021年6月30日， 非关联公司持有的有投票权和无投票权普通股的总市值，根据普通股上次出售时的价格计算，为$85,932,214.71.

在2022年3月30日，注册人拥有 26,376,783普通股流通股，每股票面价值0.0001美元。

通过引用合并的文件

无

目录

关于前瞻性陈述的特别说明

本年度报告采用Form 10-K格式(截至2021年12月31日)，以及我们在新闻稿、电话报告和其他投资者通信中提供的信息(包括我们网站上的信息)，包含符合1934年《证券交易法》(以下简称《交易法》)和1933年《证券法》(简称《证券法》)含义的前瞻性表述，这些表述受 难以预测的风险、不确定性和假设的影响。除有关历史事实的陈述外，本年度报告中10-K表格中的所有陈述均为前瞻性陈述。这些前瞻性陈述是根据《1995年私人证券诉讼改革法》中的安全港条款作出的。

前瞻性陈述包括有关预期未来事件的陈述，包括我们的业务以及我们经营和计划经营的市场的预期趋势和发展及管理计划；未来的财务结果、经营结果、收入、毛利、运营费用、预计成本和资本支出；销售和营销计划；竞争地位；以及流动性、资本资源和按商业合理条款获得的未来股权资本。

前瞻性陈述可以通过使用“预期”、“计划”、“将”、“可能”、“预期”、“相信”、“估计”、“应该”、“打算”、“预测”、“项目”等词语来识别。我们的前瞻性陈述仅是基于我们目前的预期和我们对未来事件的预测。本年度报告Form 10-K中包含的所有前瞻性陈述均基于截至本年度报告Form 10-K提交之日我们所掌握的信息。您不应过度依赖这些 前瞻性陈述。我们没有义务以任何理由更新这些前瞻性陈述中的任何内容。

我们已经确定了可能导致实际 计划或结果与任何前瞻性陈述中包含的计划或结果大不相同的因素。这些因素包括但不限于以下因素：

这些前瞻性陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，可能会导致我们的实际结果、活动水平、业绩或成就与这些陈述中明示或暗示的大不相同。这些因素包括题为 “项目1A”一节中讨论的事项。风险因素“以及本年度报告中表格10-K的其他部分。您应仔细考虑本节中所述的风险和不确定性。

适用于本年度报告的公约

除非另有说明，且除文意另有所指外， 本年度报告中以表格10-K表示：

本年度报告中某些公司的名称由其中文法定名称原文翻译或音译而成。

任何表 中确定为总金额的金额与其中列出的金额总和之间的差异是由于舍入造成的。

在本年度报告中，将澳元、欧元和人民币分别兑换成美元的金额 仅为方便读者而制作， 是根据美国联邦储备委员会(Federal Reserve Board)截至2021年12月31日的H.10统计数据中分别列出的纽约市电汇澳元、欧元、英镑、日元和人民币的中午买入率，即0.726澳元至1.00美元，1.1318欧元至1.00美元，1.35英镑至1.00美元，日元兑美元汇率分别为115.17美元至1.00美元和人民币6.3726元至1.00美元，除非另有说明。没有任何陈述意在暗示澳元、欧元或人民币可以或可以按上述汇率或任何其他汇率兑换、变现或结算为美元。

风险因素摘要

我们的业务受到风险的影响，在做出投资决定之前您应该意识到这些风险。下面描述的风险是与在我们的投资相关的主要风险的汇总，而不是我们面临的唯一风险。您应仔细考虑这些风险因素、第1A项中描述的风险 因素以及我们提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的其他报告和文件。

与我们公司相关的风险

与我们的太阳能项目业务相关的风险

与我们的光伏组件业务相关的风险

与我们的住宅屋顶和太阳能安装业务相关的风险

与我们在凤凰城的业务有关的风险

与我们的普通股相关的风险

与我们国际业务相关的风险

一般风险因素

第一部分

第1项业务

业务概述

我们是一家全球可再生能源公司和太阳能存储和电动汽车解决方案提供商，于2006年在加利福尼亚州罗斯维尔成立，总部设在加利福尼亚州圣克拉拉。

该公司有三个核心部门：SolarJuice住宅太阳能部门，由SPI Solar和Orange Power组成的商用和公用事业太阳能部门，以及爱迪生未来/凤凰汽车电动汽车部门。SolarJuice是住宅和小型商业市场可再生能源系统解决方案的领导者，在亚太地区和北美市场拥有广泛的业务。商业和公用事业太阳能部门为第三方项目开发商提供全方位的EPC 服务，并开发、拥有和运营向多个地区(包括美国、英国、日本和欧洲)的电网出售电力的太阳能项目。凤凰汽车是中型商用电动汽车的领先者，正在开发电动汽车充电器解决方案、电动皮卡、电动叉车和其他电动汽车产品。

SPI在北美、澳大利亚、亚洲和欧洲保持着全球业务，还瞄准了快速增长的绿色行业的战略投资机会，如电池存储、充电站和其他利用公司专业知识和可观的太阳能现金流的投资。

公司历史和组织结构

公司的历史与发展

我们的法定和商业名称为阳光动力有限公司。我们的主要执行办公室位于加利福尼亚州圣克拉拉190号老铁杆大道4677号，邮编：95054。我们在此地址的电话号码是+1 408-919-8000。我们的注册办事处位于开曼群岛开曼群岛大开曼乔治城10240信箱南教堂街103号海港广场4楼。

本公司于2015年5月4日在开曼群岛被SPI注册为股份有限公司。2016年1月4日，我们完成了SPI 迁往开曼群岛的注册，SPI与本公司的全资子公司合并为本公司的全资子公司，SPI普通股持有人获得代表本公司普通股的美国存托股份 。因此，SPI的前股东成为本公司股本的实益拥有人，本公司和我们的子公司现在拥有并继续以与SPI及其子公司相同的方式 经营SPI的业务。该公司还由与之前管理SPI的董事会和高管基本相同的董事会管理。

2016年1月19日至2017年9月18日，我们的美国存托凭证在纳斯达克全球精选市场上市，交易代码为“SPI”。纽约梅隆银行是美国存托股份贷款的托管银行，于2017年9月18日终止了我们的美国存托股份贷款。终止交易后，我们将我们的普通股以每股面值0.0001美元的价格在纳斯达克全球精选市场挂牌交易，以取代我们的美国存托凭证。2017年9月19日，我们的普通股在纳斯达克全球精选市场开始交易，交易代码为SPI。

于2017年9月，吾等订立框架购股协议，以总代价1,680万欧元从Thermi Taneo Venture Capital Fund(“TTVCF”)收购三家希腊公司Thermi Sun S.A、HELIOHRISI S.A.及HELIOSTIXIO S.A.的100%股权，总代价为1,680万欧元，可作出若干调整。这三家公司在希腊北部总共拥有四家光伏发电厂，光伏装机容量为7.4MWp。交易的完成分三个不同的阶段进行(每个被收购公司一个阶段)。对HELIOSTIXIO S.A.的收购于2017年12月完成。本公司于2019年3月20日完成对拥有希腊1.988兆瓦光伏项目的HELIOHRISI S.A.， 的100%股权的第二阶段收购。Thermi Sun S.A.在希腊拥有4.4兆瓦的光伏项目，对其100%股权的三笔收购中的最后一笔已于2019年11月1日完成 。随着7.4MWp光伏装机容量加入阳光动力在希腊的现有光伏产品组合，该公司成为希腊重要的光伏所有者之一。

截至2018年12月31日底，我们的全资子公司SPI Solar Inc.已将美国的八个太阳能项目(9.653兆瓦)出售给第三方。

于2019年1月17日，吾等与若干现有股东(包括本公司若干主要管理人员)及其他 投资者(统称“买方”)订立购股协议，据此，买方同意按每股1.16美元的价格购买合共6,600,000股本公司普通股 ，总代价约为770万美元。交易已于2019年4月12日完成。这些股票是在私募的基础上根据S规则向私人投资者提供和出售的。这些股票没有也不会根据修订后的1933年证券法进行登记，在没有登记或没有适用的登记豁免的情况下，不得在美国发售或出售。出售这些股份的净收益 将用于扩大我们的全球光伏项目活动和一般公司用途。

2019年7月23日，公司 签订框架协议，收购俄勒冈州最多8个共计21兆瓦的太阳能光伏项目(“俄勒冈州投资组合”)。 2019年8月26日，公司完成曼彻斯特和沃特福德太阳能项目合计约5.4兆瓦的收尾工作。 2019年9月10日，公司完成为当地社区提供约3.56兆瓦清洁能源的丽城项目收尾工作。2019年9月24日，本公司完成了Dover和Clayfield太阳能项目的关闭，总发电量约为5.45兆瓦。2020年4月22日，公司完成了对科克项目的收购，总容量约为1.5兆瓦。公司 现已完成俄勒冈州投资组合中8个项目中的6个。本公司不打算购买剩余的两个项目，即Carlow和Cavan Solar LLC，SPI有权购买剩余的两个项目的权利已经到期。

2019年9月26日，公司完成了向Theia Investments(意大利)S.r.L.出售Sun Roof II和Sun Roof V的交易。(“Theia”)，由Stafford Capital Partners(“Stafford”)管理的基础设施基金建立的公司，Stafford Capital Partners(“Stafford”)是领先的私人市场投资和咨询集团 。Sun Roof II包括位于意大利萨萨里的三个总计1.83兆瓦的屋顶太阳能项目，以及Sun Roof V位于意大利拉蒂纳市Cisterna的1兆瓦屋顶太阳能项目，自2012年以来一直在运营。Theia支付了大约430万欧元来完成交易。2020年3月9日，本公司完成出售其位于意大利阿普里利亚的479千瓦屋顶太阳能项目Sun Roof I资产，该项目自2012年以来一直在运营。在扣除交易费用前，出售所得约为110万欧元，为在美国和希腊开发太阳能资产提供了额外资本。在出售Sun Roof II、Sun Roof V和Sun Roof I之后，该公司目前在意大利只拥有1个光伏资产，装机容量为0.993兆瓦。

2021年4月12日，本公司通过其全资子公司SPI Solar，Inc.签署了一项最终协议，从第三方开发商手中收购了位于马萨诸塞州的MA Lovers Lane 6.5兆瓦(MW)太阳能光伏(PV)和5.45兆瓦时(MWh)储能项目。该项目将通过马萨诸塞州的SMART计划销售电力，并将向国家电网客户提供社区太阳能订阅。项目 预计将于2022年上线。

2021年12月，本公司的全资子公司SPI Solar Inc.收购了位于加利福尼亚州萨克拉门托的原有140,000平方英尺SunEnergy光伏太阳能发电厂的现有租约。太阳能于2021年1月根据破产法第11章申请破产。现在，有了这个设施，我们可以通过加州的太阳能组件制造设施进一步支持我们的增长 和不断扩大的绿色经济，使我们能够交付美国制造的产品。 该公司于2022年第一季度开始为美国市场提供服务，同时已经签署了协议，使用新技术和设备对设施进行升级，到2022年下半年达到1.1千兆瓦(GW)的全部太阳能组件生产能力。

2022年1月24日，公司 宣布其在加利福尼亚州弗里蒙特的第一家RideZoomers电动滑板车零售店和服务中心开业。RideZoomers Inc. 是本公司的全资子公司。除了提供RideZomer电动滑板车，弗里蒙特门店还将包括Solar4America 展厅，展示最新的品牌并网和离网太阳能、电池、电动汽车充电器和家庭能源解决方案。RideZoomers于2019年在西雅图成立，最初是一家共享滑板车的初创公司，在新冠肺炎爆发后，该公司于2020年转向直接面向消费者和硬件的商业模式。阳光动力于2021年7月收购了RideZoomers的资产。弗里蒙特城商店位于加利福尼亚州弗里蒙特史蒂文森大道6066号，邮编94538。

2022年2月7日，SPI Solar Inc.在马里兰州租用了约473英亩的土地，用于开发一个公用事业规模的太阳能项目。117兆瓦项目 预计在运营的第一年产生187,941兆瓦小时(“兆瓦时”)的电力，相当于抵消16,000户家庭每年二氧化碳排放所需的电力。

2022年3月14日，SPI Solar Inc.在两个地块租用了约465英亩土地，用于开发伊利诺伊州的一个公用事业规模的太阳能项目。7840万千瓦的项目预计将在运营的第一年产生124,986兆瓦小时(“兆瓦时”)的电力，相当于每年抵消11,000多户家庭二氧化碳排放所需的电力。

辛辛那提的解固

2017年1月1日，由于失控，我们解除了 辛辛的合并。

中国资产的处置

于2018年8月30日，本公司与本公司董事会主席兼行政总裁彭晓峰的配偶周山女士的联营公司Lighting Charge Limited(“买方”)订立购股协议(“SPA”)。SPA 已由公司董事会的独立委员会批准，SPA计划的交易于2018年12月10日完成 。根据SPA条款，本公司向买方出售了SPI中国(香港)有限公司(“SPI中国”)100%的股份，该公司持有本公司与其在中国的业务相关的所有资产和负债(“收购的中国业务”)。这些资产包括EPC业务、光伏项目、互联网融资租赁相关业务以及中国的电子商务。

关于这项交易，完成了收盘前重组 。收购前的重组导致：(1)本公司100%全资子公司Solar Juice Co.，Ltd.收购持有本公司在澳大利亚所有资产的控股公司Solar Juice Pty Limited 80%的股权； (2)本公司收购持有本公司在英国所有资产的控股公司Solar Power Inc.UK Service Limited的全部股权；(3)本公司的100%全资附属公司SPI Orange Power(塞浦路斯)Limited收购持有意大利资产的控股公司SPI Renewable Energy(卢森堡)Private Limited Company S.a.r.l.的全部股权；(4)SPI Orange Power(塞浦路斯)Limited收购持有本公司在意大利的部分资产的ItalSolar S.r.l公司的全部股权；(5)本公司收购控股公司Sinsin的全部股权，Sinsin持有本公司在希腊的所有资产(拆分)；及(6)本公司的全资附属公司SPI Group Holding Co.，Ltd.收购SPI Solar Japan G.K.97%的股权。

2018年12月10日，公司和买方签署了与SPI中国股份有关的买卖票据和转让文书。2019年4月30日，转让完成，买方成为SPI中国股权所有人。

我们在凤凰城的投资

2020年11月12日，公司完成了对菲尼克斯汽车有限责任公司和凤凰汽车租赁有限责任公司(合称“凤凰”)的收购，凤凰汽车是一家中型商用车电动传动系制造商和将其传动系集成到这些车辆中的最终阶段制造商。

我们对住宅屋面和太阳能安装业务的投资

继2021年1月6日 以875,000美元收购Petersen-Dean Inc.(“PDI”)的所有在建消费者合同后，2021年2月25日，本公司(“SJ US”)的全资子公司SolarJuice American Inc.完成了对PDI几乎所有运营资产的收购，包括具有正在进行中的账单、固定资产、知识产权和其他资产的某些建筑合同， 总现金对价6850,000美元，外加假设PDI之前贷款人的未偿还余额11,000,000美元 净减去为债务质押的应收账款，PDI净余额为11,764,085美元。SJ US不承担任何其他PDI义务，除非解决现有的租赁或保修。

Petersen-Dean，Inc.成立于1984年，专门从事住宅屋顶和太阳能系统安装，经常与美国一些最大的建筑商和开发商合作。这家总部位于加利福尼亚州普莱森顿的公司拥有100多万台安装机，雇佣了数百名安装工，并在加利福尼亚州、佛罗里达州、内华达州、科罗拉多州和德克萨斯州这五个州开展业务。

自2020年初，PDI开始 面临新冠肺炎疫情带来的前所未有的破坏，这给业务带来了不可阻挡的压力。由于地方政府发布了各种应对疫情的就地避难所命令，PDI及其员工无法满负荷运转，因为美国各地的工作岗位被关闭或停工。这一中断导致收款显著放缓，收入减少，现金收款延迟。因此，PDI及其15家附属公司于2020年6月11日根据美国破产法第11章提交了救济请愿书 。

我们最近的股权融资

2020年10月，本公司在扣除配售代理费和其他费用后，以每股5.40美元的收购价向机构投资者登记直接发售2,964,000股普通股，所得款项约1,460万美元。

2020年11月，本公司以总代价约211万美元向一名投资者出售了一张可转换本票，可按每股26.00美元的换股价格转换为本公司的普通股 。可转换本票仅以私募方式出售给投资者 ，依据1933年修订后的美国证券法颁布的法规D。

于2020年12月，本公司 在扣除配售代理费用及其他开支后，向机构投资者发售及出售3,495,000股普通股及认股权证，以登记直接发售方式购买合共3,495,000股普通股 ，收购价为每股10.02美元及附随认股权证3,230万美元。认股权证的行使期为五年，自2020年12月7日起，行使价为每股10.50美元。

于2021年2月、2021年6月、2021年9月及2021年11月，本公司向投资者出售可转换本票，每张可转换本票的代价约为421万美元，总计1,684万美元，可按每股20.00美元的换股价格转换为公司普通股。可换股本票仅以私募方式发售及出售予投资者，并依据1933年美国证券法(经修订)颁布的规则D。

于2021年2月，本公司以登记直接发售方式向若干机构投资者发售1,365,375股普通股，收购价为每股普通股10.79美元 ，扣除直接发售成本110万美元后净额为1,360万美元。

资本支出和资产剥离

对于我们的全球项目开发业务，自2018年1月1日至2021年4月29日，我们已完成了一系列正在运营的太阳能项目的收购， 包括(I)分别于2019年3月和2019年11月收购的希腊1.988兆瓦和4.4兆瓦项目，总代价 1,110万欧元(1,250万美元)，(Ii)分别于2019年8月、9月和2020年4月收购的美国俄勒冈州总计15.77兆瓦的DC项目，总代价为130万美元。和(Iii)2021年4月在马萨诸塞州的6.5兆瓦(MW)太阳能光伏(PV)和5.45兆瓦小时(MWh)储能项目，总代价为210万美元，外加互联成本 。

从2018年1月1日到2021年4月29日，我们完成了以下资产剥离：从2019年1月到2019年12月31日，我们将日本的一个太阳能项目(1.99兆瓦) 以956万美元的对价出售给了第三方，并相应地确认为收入。2019年9月26日，我们以430万欧元的价格在意大利出售了由三个总计1.83兆瓦的屋顶太阳能项目组成的阳光屋顶II项目和意大利的1兆瓦屋顶太阳能项目。2020年3月16日，我们以110万欧元的未扣除交易费的价格出售了位于意大利的479千瓦屋顶太阳能项目Sun Roof I。在出售Sun Roof II、Sun Roof V和Sun Roof I之后，该公司目前在意大利只拥有1个光伏资产，装机容量为0.993兆瓦。2020年7月27日，我们完成了以1610万美元的代价将5.5兆瓦的Mountain Creek太阳能项目出售给Marina Energy的交易。由于业务中的重大负债，我们于2018年12月以名义代价剥离了在中国的所有业务。

截至本报告发布之日， 我们正在按照BT模式在美国建设总计19.95兆瓦的项目。我们预计美国项目将在2022年接入电网。我们用内部资金、项目融资和税收权益相结合的方式为这一开发项目提供资金。

截至2022年3月30日，我们在希腊和美国宣布的215.64兆瓦光伏项目和5.45兆瓦时(MWh)储能项目正在进行中。请参阅“项目1业务 -我们的全球项目开发业务-我们的太阳能项目组合。”我们希望在可行的情况下尽快完成对我们已宣布正在筹备中的项目的收购，或开始批准程序。我们相信，这些新增加的项目与我们现有的项目组合相结合，将展示我们广阔的地理范围和在关键太阳能市场的既定存在，并降低 特定国家/地区的风险。

附加信息

美国证券交易委员会维护一个网站 ，其中包含报告、委托书和信息声明以及有关发行人的其他信息，例如我们以电子方式向美国证券交易委员会提交的文件。该网站网址为http://www.sec.gov.我们的互联网地址是www.spigroups.com。

下表列出了我们截至2021年12月31日的主要子公司：

我们的业务

下表列出了我们按客户地理位置划分的各个时期的净销售额细目：

我们的澳大利亚分销业务

Solar Juice Pty Limited或 Solar Juice Australia是一家太阳能光伏电池板、太阳能逆变器、组件和完整太阳能系统的批发商，于2009年9月在澳大利亚成立。它是澳大利亚最大的太阳能相关产品进口商之一，在澳大利亚、新西兰和东南亚的每个州和地区拥有超过5000家B2B 客户。截至本年度报告发布之日，澳大利亚太阳能果汁公司在澳大利亚各地拥有九个仓库。

作为批发供应商，Solice Juice Australia建立了关键合作伙伴，这些合作伙伴支持其品牌在澳大利亚、新西兰和南亚(SEA)国家的发展。Solar Juice Australia与最受欢迎的品牌SMA、Fronius、SunGrowth、Solax、 Solis、Tesla Powerwall、REC、Longi、Rise和Trina保持一致，这些品牌与Solar Juice Australia具有相同的价值观，即服务和支持、质量和物有所值。Solar Juice Australia的产品以在澳大利亚拥有的保修、使其在竞争中脱颖而出的经验和知识以及服务客户需求的承诺为后盾。

新冠肺炎造成了澳大利亚政府实施的史无前例的隔离措施，对民生和企业造成了重大影响 ，如关闭社区和关闭企业，以减少病毒的传播。澳大利亚政府的限制也对澳大利亚太阳能产业产生了重大影响。太阳能果汁的海外供应和发货在2021年期间一直不可靠和不稳定。Solar Juice的收入最初受到第三季度当地封锁的影响。澳大利亚Solar Juice的管理层 制定了详细的业务连续性和弹性计划，预测了市场变化，并相应调整了采购和销售策略。 整个团队投入了额外的时间和精力，帮助公司在不影响收入和利润的情况下度过了最艰难的时期。 事实上，Solar Juice在2021年实现了1.653亿澳元的收入、1530万澳元的毛利润和440万澳元的净利润，分别比2020年增长了0.5%、15%和224.9%。Solar Juice澳大利亚的贸易应收余额比上一年增加了29.9%，库存增加了35.0%，贸易应付余额增加了61.2%。因此，Solar Juice Australia的净资产大幅增长29.6%，达到1,960万澳元。

我们预计，从长远来看，澳大利亚太阳能果汁公司将从这些改进中受益，并保持其在澳大利亚高端光伏市场的领先地位。同时，Solar Juice澳大利亚的传统优势，如卓越的客户服务、技术支持和保修服务，将继续使其从竞争对手中脱颖而出。

Solar Juice Australia目前占我们收入的76.7%和总资产的15.5%。

我们的EPC业务

我们是一家为企业、住宅、政府和公用事业客户和投资者提供光伏解决方案的全球供应商。该公司开发太阳能光伏项目，这些项目 出售给第三方运营商或由公司拥有和运营，用于向亚洲、北美和欧洲多个国家的电网出售电力。该公司的运营总部设在加利福尼亚州圣克拉拉，并在亚洲、欧洲和北美设有全球业务。我们正在通过增加我们的全球太阳能项目组合来扩大我们的全球项目开发业务， 包括我们计划长期持有并从我们的独立发电商 模式或IPP模式中获得发电收入的项目，以及我们计划在未来根据我们的构建和转让模式 模式(或BT模式)获得有吸引力的机会时出售的项目。我们主要通过收购来扩大我们的项目组合，并作为 在建或收购后正在筹备的项目的次级开发商。我们目前投资组合中的太阳能项目包括所有开发阶段的项目， 包括运营中项目、在建项目和在建项目。请参阅“项目1业务-我们的全球项目 开发业务-我们的太阳能项目组合。”

对于我们的EPC服务业务，我们的工作范围包括工程设计，从光伏组件和电池板制造商采购技术组件，以及承包建筑和安装 ，这涉及到太阳能业务价值链的上下游。我们严格的设计 和供应链管理以及施工质量控制使我们能够设计、制造和交付世界级的太阳能系统配置 以及能够以最佳方式协同工作的组件。

工程设计

作为EPC流程的关键第一步，工程设计涉及整个太阳能项目的规划，从土地和辐照水平的可行性研究到安装、模块和连接系统的有效安排。我们的技术团队在第三方承包商的支持下负责初始太阳能项目工程。工程设计过程包括现场布局和电气设计，以及各种因素的评估，以便为项目选择合适的技术和设备，特别是模块和逆变器。 在整个工程设计阶段，我们的目标是降低风险、控制成本并提高我们的EPC项目的绩效。

采购和建筑

为了专注于我们的核心下游开发和EPC服务业务，我们不再生产光伏组件或其他设备，如控制器、逆变器和系统组件的平衡 。相反，我们从第三方制造商那里采购它们，并将它们安装在我们的光伏系统中，作为我们EPC业务的一部分。

我们从独立供应商采购光伏组件和其他关键设备，用于项目建设，并在物流、安装、施工和监督等领域将工作外包给第三方EPC承包商。我们相信，这使我们能够将资源集中在更高附加值的任务上。我们维护着一份最新的合格和可靠的全球供应商和当地第三方承包商的名单 ，这些供应商和当地第三方承包商在我们有可靠记录的运营领域 并与我们建立了关系。

我们通过竞争性投标过程选择我们的供应商和第三方EPC承包商。我们总部的相关部门组织和收集标书，与投标人进行沟通，并与我们的区域开发团队协调，以满足当地的技术和法律要求。这有助于确保我们拥有一个强大、可靠且经验丰富的供应商和施工团队，与我们在每个EPC项目上进行合作。

光伏组件和其他设备的采购

我们采用严格的质量保证协议 来选择使用寿命长的部件，这些部件与项目的各种参数兼容，包括本地地形 和本地太阳辐射。

光伏组件是我们太阳能项目的主要设备，通常占整个系统成本的很大一部分。

我们在采购项目设备时会考虑以下因素：技术规格(如尺寸、类型和功率输出)、投标价格、保修和保险计划、光谱 响应、弱光性能、额定功率承受水平、降级率、技术支持和供应商声誉。我们 通常要求对材料或工艺缺陷提供10年保修，对正常测试条件下的模块容量要求25年保修 (第一年的保修期为2%-3%，此后每年都会出现0.5%-0.8%的线性降级)。

我们通常被要求在光伏组件收到、检验和验收后三个月至六个月内支付100%的购买价格 。我们通常向制造商支付相当于总购买价格10%至50%的保证金。

建筑工程承包

作为总承包商，我们通常将我们光伏发电厂的建设外包给第三方建筑公司，并密切监控他们对我们设计的执行。 这些公司大多是专业的EPC建筑分包商。我们的施工监督团队进行可施工性审查， 提供施工支持、合同管理和文件控制服务、施工检查、工程支持、仪表安装和监控，以及现场施工监控。

我们使用许多指标来管理和监控我们的第三方承包商在质量和交货时间方面的表现，并确保符合适用的安全 和其他要求。例如，我们可以委派合格代表对第三方承包商的设计、施工计划、施工指南、材料和文件进行审查、监督、组织和提供意见。我们还定期进行检查，以对照我们的项目规划和质量标准检查项目执行情况和质量，并准备定期报告 供我们的相关部门审查和批准。如果我们发现任何可归因于我们的第三方承包商工作的质量或进度问题，我们将与他们跟进并监督他们的整改工作。

这些第三方承包商对工程质量负责，必须以我方为受益人投保相关保险。他们必须确保项目符合当地所有安全、劳工和环境法律法规。我们检查并保存与生产相关的安全文件和第三方承包商的保险单。我们的第三方承包商使用的所有与生产相关的工具和设备 必须符合适用的法规标准并获得认证。承包商提交详细的质量保证程序，并定期向我们通报项目的进度、质量和安全。我们的第三方承包商利用各种措施 保护项目位置，包括输电线路、已建设施和基础设施，使其在施工过程中不受损害 。

如果我们的第三方承包商未能满足合同规定的要求和期限，我们通常有权获得损害赔偿。我们通常协商在质量保修期到期后向我们的第三方承包商支付合同价格的剩余5%或10%，保修期通常从一年到 两年。如果我们在项目完成时支付全额合同价，我们要求承包商就该项目的保修义务提供履约保证。

试运行和保修

我们在完成之前评估和评估我们的太阳能项目。建设完成后，我们将在并网前进行调试。这些测试包括对工厂所有重要方面进行详细的目视检查，包括开路电压测试和短路电流测试，然后是接入电网后的直流测试。我们把调试的重点放在施工质量和主要设备上。进行这些测试是为了确保核电站在结构和电气上是安全的，并且足够坚固，能够在指定的项目生命周期内按设计运行。

并网后，我们还对发电性能进行调试 测试。由于并网需要电力公司的批准，因此并网后的调试也由当地质量监督人员或电力公司批准的第三方进行。除了模块和系统平衡组件制造商提供的保修 外，EPC承包商通常还在太阳能发电厂部分通电或整个太阳能发电厂基本完工后，在正常使用和服务条件下提供为期一至两年的工艺、工程设计和安装服务缺陷的有限保修 。在根据工艺、设计和安装保修解决索赔时，新业主可以选择通过维修、翻新或更换将缺陷修复到保修级别。

我们的全球项目开发业务

我们在包括美国、英国、希腊、日本和意大利在内的多个国家和地区开发、销售或拥有和运营向电网出售电力的太阳能项目。 我们正在通过增加我们的全球太阳能项目组合来扩大我们的全球项目开发业务，包括 我们计划在IPP模式下长期持有以获得发电收入的项目，以及我们计划在未来在我们的BT模式下获得有吸引力的机会时出售的项目。我们主要通过收购来扩大我们的项目组合 ，我们的项目收购战略是基于对目标项目的产能、当地能源需求、适用的关税制度、配套基础设施、地方政府支持以及在建项目和在建项目的地形进行严格的市场研究和尽职调查。我们还考虑可用的融资选项、内部回报率、关键技术 组件、电网连接协议和购电协议的条款，以及项目在所有开发阶段的绩效保证 。我们作为在建或在建项目的二级开发商，当它们被收购时。我们 要么长期持有这些项目以赚取发电收入，要么在出现有吸引力的机会时出售这些项目。

截至2022年3月30日，我们在美国、英国、希腊、日本和意大利总共有252.39兆瓦的光伏项目和5.45兆瓦时的储能项目。

我们的大多数太阳能项目 都受到运营所在国家或地区的FIT或PPA政策的约束。Fit是指国家和地方对政府支持的太阳能发电的补贴。PPA是指与电力公司签订的购电协议。有关我们项目的适用条款 ，请参阅“-我们的太阳能项目组合”。

我们的太阳能项目组合

我们预计我们的太阳能项目的运行寿命为25至27年。截至2022年3月30日，我们的太阳能项目组合包括：

以下摘要列出了截至2022年3月30日我们正在运营的太阳能项目、在建的太阳能项目和已宣布的在建太阳能项目。 有关太阳能项目组合的最新发展和我们太阳能项目的潜在销售，请参阅“第5项.管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析-B.流动资金和资本资源-资本资源 和有关流动资金的已知事实。”

运营中的太阳能项目*

*在希腊，PPA协议在运营的前20年修复了匹配，并将在第20年之后在随后的7年中降至0.09欧元/千瓦时。FIT将根据希腊现行的相关法律收取费用。目前生效的法律是Law 4254/2014。 根据希腊供电局的月度匹配声明，2014年光伏发电厂的匹配范围为0.19~0.20欧元/千瓦时。

在建太阳能项目*

截至2021年12月31日，我们对太阳能项目的资本承诺约为200万美元。由于总资本支出可能受到各种因素的影响 ，其中包括关键设备和材料成本的增加、未能获得足够的融资、意外的工程或环境问题以及监管要求的变化，因此实际总资本支出可能与此类估计值显著背离。我们预计将使用运营和私募、银行借款、融资租赁以及其他第三方融资方式为这些项目的建设提供资金。

已宣布的太阳能项目*

截至2022年3月30日，我们正在 获得以下自主开发和收购的太阳能项目的相关监管批准：

特色市场

收购太阳能项目

本公司董事会已为收购太阳能项目制定了统一的目标资产评估标准，该标准可能会根据本公司的业务、财务状况和经营业绩而不定期进行调整。关于我们已收购或预期收购的项目，见“项目5.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析-经营成果-近期收购活动” 。我们的董事会在评估潜在收购时会考虑以下标准，其中包括：

市场尽职调查

我们的目标是选择太阳能项目，这些项目位于太阳能照射时间长、能源需求高、配套基础设施良好、价格制度优惠、当地政府支持和适合建设的地点。我们系统地分析土地成本、太阳能辐射、并网容量、土地和物业状况、政府支持、项目融资的可用性以及任何其他影响项目整体经济回报的信息。我们的目标项目是我们认为在财务回报、成本和风险方面取得适当平衡的项目。

许可证开发流程

许可证开发流程 是从相关政府部门获得太阳能项目开发所需的所有许可证、认证和批准的过程。截至2021年12月31日，我们运营中的大部分太阳能项目都是由我们作为二次开发商承担的。

我们收购了第三方正在开发的太阳能项目，这些项目已经获得了土地使用权、开发许可，甚至已经开始建设。我们通常从我们的商业伙伴、国家或地方政府、行业出版物、 海外工程展览或海外商业联络组织了解适合二次开发的潜在项目。我们采购太阳能项目的标准包括土地成本、 太阳能照射、FIT福利或其他政府激励措施的可用性、电网连接能力、当地融资机会 和其他项目信息。遴选过程涉及对这些第三方的相关公司的详细尽职调查、财务预测和项目已获得的许可证的法律地位。

收购后，我们继续 将该项目作为我们自己的并网项目进行开发。我们在市场流动性相对较强的市场进行二次许可开发，以便转让能源许可，从而使投产前的太阳能资产能够顺利地从第三方开发商转移到我们手中。在 某些情况下，我们会根据收购时所处的开发阶段，为我们 二次开发模式下的项目协商场地收购、初步许可、电网连接协议和PPA。

许可开发步骤

下面阐述了我们许可证开发的每个步骤：

项目融资

太阳能项目发起人通常 成立一个项目公司作为特殊目的载体，拥有特定的太阳能项目并安排项目融资。我们通常 以项目公司的名义签订合同和其他协议，通过将项目及其资产和任何潜在的证券化要求与我们更广泛的全球业务隔离开来，促进项目融资。

在截至2021年12月31日的一年中，项目的建设成本主要由我们的营运资金提供，其次是通过银行借款。如果可能，我们寻求与我们的设备供应商和EPC承包商协商优惠的信用条款，以便在施工和电网连接完成后的几个月内才支付款项。我们专门用于特定项目的营运资金 如果需要，我们通常可以用于其他用途，不会被视为该项目中的受限现金。 我们还向贷款人提供了某些项目融资的担保。然而，我们没有任何现金和现金等价物被抵押以担保此类项目融资。

我们通常寻求从更开放和接受可再生能源投资的国家的当地银行和金融租赁公司为我们的太阳能项目安排 债务融资。

工程、采购和建筑

鉴于我们的项目组合覆盖多个司法管辖区，我们选择利用我们的EPC能力或与第三方EPC承包商签约，根据我们的成本分析，考虑到地点、地形条件以及当地EPC服务提供商的质量和竞争 ，为我们自己的项目提供服务。

我们的运维业务

我们运营和维护并网的太阳能项目，特别是那些我们为其提供EPC服务的项目。根据我们的成本分析，考虑到地点、地形条件以及当地EPC服务提供商的质量和竞争力，我们可能会选择与第三方运维承包商 签约为我们自己的项目提供服务。我们定期为客户维护太阳能项目，以确保这些项目 运行状况良好，并遵守电网公司发布的建议，以保持连接。

通过有效和高效地运营项目，我们减少了停机时间并增加了发电量。一个项目的主要生命周期成本主要包括模块、逆变器和变压器的维护费和折旧。我们监控电力生产和任何可能妨碍正常运行的事件或异常情况。我们根据电网的可用容量调整生产水平。

我们的电动汽车业务

2020年11月12日，我们完成了对凤凰汽车有限责任公司和凤凰汽车租赁有限责任公司(简称凤凰汽车)的收购。

菲尼克斯通过其全资子公司菲尼克斯汽车有限责任公司、菲尼克斯汽车租赁有限责任公司和爱迪生未来汽车公司以“菲尼克斯汽车”的名义开展业务，目前设计、组装和集成电动驱动系统和轻型和中型电动汽车(“EVS”)，并为商业和住宅市场营销和销售电动汽车充电器。菲尼克斯经营着两个主要品牌，“菲尼克斯汽车” 专注于商用产品，包括中型汽车、充电器和电动叉车，以及“爱迪生未来”，打算 提供轻型汽车。多年来，我们已为超过45家具有不同需求的机队客户提供定制产品 ，以完成基本的业务功能。截至2021年12月31日，我们共交付了104辆电动汽车，其中包括91辆穿梭巴士 和13辆工作和送货卡车，这是我们认为美国部署的最多的4类切割式中型穿梭巴士 ，也是使用福特E系列底盘部署的最多电动汽车。到目前为止，我们估计我们的产品已经积累了300多万英里的电动行驶里程。随着我们的第三代电动汽车系统于2021年第二季度推出，截至2021年12月31日，我们 积压了63辆汽车，其中包括37辆汽车和26个电子驱动系统的订单，代表着约1,110万美元的收入。

我们的电动公交车和卡车有各种配置，包括穿梭公交车、A型校车、多功能卡车、服务卡车、平板卡车、无人值守货车和货运卡车。我们的送货客户包括主要机场、机场班车运营商、连锁酒店、海港、大学、市政当局和大公司。

2021年3月，我们开始交付我们的第三代电动汽车，采用了我们的新Romeo Power，Inc.模块化电池组，为客户提供了31kW、63kW、94kW、125kW和156kW电池之间的选择。我们的Zeus 300电动汽车是在福特F-450底盘上建造的，配备了罗密欧动力电池和达纳TM4相扑™MD马达，以及BTC动力电池充电器。

我们相信，我们的电动汽车为车主和车队运营商提供了重大好处，包括：

我们为客户提供车队电气化的所有方面的帮助，包括建议客户的应用所需的电池功率水平；就必要的基础设施提供建议，例如所需的外部充电器类型及其位置，以及客户的设施 是否有足够的电力进行充电；以及向安装基础设施的客户承包商提供帮助。

我们将我们的车辆直接销售给车队 客户；零售载有Forest River，Inc.身体的车辆，(例如：星际争霸巴士车身和罗克福德卡车车身)是通过美国最大的巴士分销商之一创意巴士销售公司生产的。

2021年1月27日，我们宣布，我们的董事会批准了凤凰控股公司凤凰汽车公司的首次公开募股。我们的子公司爱迪生未来， 将拥有凤凰汽车公司约75%至80%的股份。不能保证任何IPO都会完成。

我们的住宅屋顶和太阳能安装业务

2021年1月6日，SJ US 在法院批准的协议中以88万美元的代价购买了Petersen-Dean，Inc.(“PDI”)所有正在进行的消费者合同。2021年2月25日，SJ US完成了对Petersen-Dean的几乎所有运营资产的收购 ，包括具有在建工程账单、固定资产、知识产权和其他资产的某些建筑合同，总现金代价为685万美元，外加在应收账款融资项下假设1100万美元的未偿还余额， 为债务质押的应收账款净额为1170万美元。PDI专注于美国各地的住宅屋顶和太阳能安装，收购后，SJ US以自己的品牌运营该业务，截至2021年12月31日的年度收入为2903万美元。

竞争

太阳能发电市场

太阳能发电市场竞争激烈，发展迅速，我们在太阳能项目的开发上与国际和国内的主要公司展开竞争。我们的主要竞争对手包括领先的全球公司，如SunPower Corporation，First Solar，Inc.，阿特斯太阳能， SunEdison，Inc.，SolarCity Corporation，Lightource Renewable Energy Limited，以及地区公司，如West Holdings Corporation， Looop Inc.，以及其他地区和国际开发商。

我们相信，鉴于太阳能项目开发和运营的关键竞争因素包括但不限于：

但是，我们不能保证 我们的一些竞争对手在特定市场或一般市场的更大运营、财务、技术、管理或其他资源方面没有或将不会比我们具有优势。就更广泛的能源行业而言，整个太阳能行业面临着来自其他发电来源的竞争，包括传统能源以及其他新兴技术。与其他发电技术相比，太阳能发电有一定的优势和劣势。其优势包括能够部署多种尺寸和配置的产品，几乎可以在世界任何地方安装产品，为许多应用提供可靠的电源，并减少空气、水和噪音污染。然而，其他能源具有优势，这可能导致电力公用事业公司、电网公司或其他承购者 与专门从事这些能源的公司而不是我们或其他专门从事太阳能发电的公司 签订PPA或其他电力采购安排。

电动汽车(EV)业务

电动汽车行业 预计将是未来十年增长最快的行业之一。虽然目前电动汽车的普及率较低，但在政策变化、支持零排放交通的激励措施以及促使大型车队转向电动汽车的企业指令的推动下，中型和轻型汽车等关键的重点细分市场将迅速增长。

中型电动商用车的需求是由少数几家公司迎合的，这些公司既有动力传动系开发商，也有磨碎的原始设备制造商。提供电动汽车的主要动力传动系统开发商包括Motiv Power、Lightning eMotors、Xos卡车和SEA Electric，这些开发商提供基于类似于菲尼克斯产品的传统内燃机底盘的电动汽车。最早的中型电动汽车制造商包括绿色动力巴士、狮电、布林格电机、Rivian和主力汽车。此外，与菲尼克斯直接竞争的A型电动校车制造商包括狮子电动、微鸟(蓝鸟的一个部门)和柯林斯。大型传统原始设备制造商，如Freightliner、Peterbilt和三菱也开始在美国市场推出他们的全电动4-6级电动卡车。然而，由于该行业正处于初级阶段，上述几家制造商中只有几家成功地与客户部署了大量车辆。 凤凰在市场上占据了独特的地位，迄今为止部署的4类电动越野巴士和工作卡车的数量最多。我们的行业合作、市场经验和客户关系使菲尼克斯处于有利地位，以满足日益增长的中型电动汽车需求。

我们的住宅屋顶和太阳能安装业务以及澳大利亚分销业务

随着光伏和储能技术的进步和平均系统成本的降低，在许多情况下，太阳能系统的居民或小企业主已经有效地 实现了其系统的电网平价。在智能电表和虚拟发电厂技术的帮助下，这些系统在许多地方可以成为电网的一种有吸引力的替代方案。我们预计加州和澳大利亚等传统强劲的住宅太阳能市场将继续增长，同时我们预计佛罗里达州、德克萨斯州和美国东北部等市场将出现新的增长。随着整个市场的增长，我们预计 我们的销售成本将会降低，我们的收入和盈利能力将会增加。

大麻和CBD业务

大麻和CBD也是由于娱乐用大麻在美国许多州合法化而兴起的相对较新的行业。作为首批进入该行业的能源公司之一，我们在该领域的竞争优势是能够补充我们自己的电网或太阳能发电场生产的CBD和大麻的能源需求。这将抵消生产所需的很大一部分成本，这可能有助于我们在定价方面相对于行业内的其他公司更具竞争力。然而，CBD和大麻产业仍处于早期发展阶段。这些产品的需求还没有固化，行业的增长也没有娱乐用大麻那么强劲。

紫花苜蓿及其他相关农产品业务

我们对这个市场的深入研究表明，对紫花苜蓿的需求越来越大，特别是在像中国这样的东方国家。紫花苜蓿通常被用作奶牛等养殖动物的饲料。多年来，我们在中国的运营历史帮助我们获得了合作伙伴并发展了坚实的客户基础。我们对中国市场的了解也将被证明在这一合资企业中很有价值。

供应商

太阳能发电行业有众多的光伏组件供应商，我们采取了供应商中立的方式。对于我们的EPC服务业务和全球项目开发业务，我们根据能否以优惠的价格和付款条件获得高质量的光伏组件和系统平衡组件来选择供应商 。对于我们的EPC服务和全球项目开发业务，我们从 众多供应商那里采购光伏组件，其中包括天合光能有限公司、晶科能源控股有限公司、协鑫集成技术有限公司、晶澳太阳能控股有限公司、LG电子和正泰等。

我们的紫花苜蓿业务以及CBD和大麻的主要供应商是我们在亚利桑那州的干草加工设施以及加利福尼亚州的CBD和大麻加工设施附近的当地种植者。

2021年3月，我们开始交付我们的第三代电动汽车，采用我们的新Romeo Power，Inc.模块化电池组，为客户提供31kW、63kW、94kW、125kW和156kW电池之间的选择。我们的Zeus 300电动汽车是在福特F-450底盘上建造的，配备罗密欧动力电池和达纳TM4 SumoTM MD马达，以及BTC动力电池充电器。在与我们的主要供应商保持密切关系的同时，我们定期根据所有供应商的质量、可靠性、成本效益、保修标准和发货标准对其进行评估，并制定相应的缓解计划 。

SJ Australia从同类最好的光伏制造商那里购买产品，这些光伏制造商提供市场需求旺盛的产品，通常使我们能够以更高的毛利率销售产品 。我们在每个产品类别中的领先品牌包括：对于逆变器，Fronius和SMA；对于太阳能电池板，Trina 和JA；对于电池存储系统，特斯拉；对于BOS和安装，TIGO、SwitchDin、ClEnergy和Mibet。SJ Australia积极审查其产品组合，以停产产量低、利润率低或业绩记录不佳的产品。SJ Australia在正常业务过程中与其供应商签订协议。

SJ美国从建筑和光伏行业的领先分销商采购材料 。我们还从亚洲和美国的供应商那里购买关键的太阳能组件，如电池板和电池。SJ US计划将其Solar4America自有品牌作为其标准产品，第三方产品 作为消费者的优质选择。SJ US在正常业务过程中与其供应商签订协议。

客户与市场营销

我们历史上一直提供EPC和运维服务，这是我们仍在从事的一项业务。我们还在IPP模式下向电网出售电力，在BT模式下出售太阳能项目。我们EPC服务的客户包括独立电力开发商和生产商 以及商业和工业公司。对于我们的全球项目开发业务，我们向电力公司和包括政府所有的公用事业公司在内的其他电力承购商出售电力，这些公司在美国、希腊和意大利根据我们的 IPP模式运营。我们BT项目的买家包括公用事业公司、独立电力开发商和生产商、商业和工业公司以及太阳能业务的投资者。此外，我们澳大利亚分销业务的客户包括住宅客户，我们向这些客户分销光伏组件、系统组件余额、太阳能监控系统和逆变器。

在截至2021年12月31日的年度内，并无销售光伏太阳能系统。光伏太阳能组件的销售数据呈上升趋势。

我们通过参加世界各地的行业会议并积极在增长潜力强劲的市场寻找发展机会来提升我们的声誉。 我们的高级和本地管理团队成员经常与行业参与者和感兴趣的投资者会面。我们在世界各地的业务开发团队在当地市场建立业务方面拥有丰富的经验，并积极在全球范围内寻求增长机会。我们打算在未来继续加大我们的营销努力。

我们历来从事高调的营销活动，重点不仅是在传统上一直是我们客户的太阳能业务开发商中培养我们的品牌知名度，而且还包括在普通大众中。自从我们从事太阳能业务15年以来，我们已经建立了我们的品牌知名度 ，最近我们没有从事营销活动。

作为中型电气化市场的先行者 ，凤凰汽车已经建立了该细分市场领先制造商之一的声誉。 我们的车辆范围包括全电动穿梭巴士、平板卡车、多功能卡车、箱式卡车、服务面包车和采用4类电动底盘的定制车身，客户可以在城市、交通机构、机场、公用事业机构、承包商、校园和其他商业车队等广泛的应用中使用。凤凰汽车在班车客户中的认知度特别高，部署的四级班车数量最多。此外，菲尼克斯还与行业领先者建立了合作关系，如全国最大的班车制造商Forest River和联合销售和服务班车产品的最大巴士经销商网络Creative Bus Sales。作为朝阳行业，菲尼克斯的车队客户大多是首次使用电动汽车，菲尼克斯 提供端到端电气化解决方案来支持他们的努力。这不仅包括提供车辆，还为在役车辆的路线规划、充电基础设施规划、充电设备和远程信息处理解决方案提供支持。

季节性

冬季对太阳能产品的需求趋于疲软，部分原因是某些地区的恶劣天气条件使太阳能系统的安装变得复杂 。根据行业对太阳能发电产品需求的季节性，我们的经营业绩可能会在不同时期波动。我们业务的某些方面也会受到季节性变化的影响。例如，我们可能会安排重大建设活动，以便在计划降低配套率之前将太阳能项目连接到电网，以便有资格享受更优惠的配套率 政策。

与大麻和CBD业务类似，我们对大麻和CBD产品的需求和我们的经营业绩也会根据行业对太阳能产品需求的季节性而在不同时期波动。

电动汽车业务不是季节性的，但加州HVIP计划和联邦运输管理局年度LowNo计划等关键激励计划的应用和决策时间表会影响适用客户群的采购订单时间。

保险

我们的保险类型和投保金额与我们运营的所有国家/地区的行业惯例保持一致。 我们的保单涵盖与员工相关的事故和伤害、财产损失、机器故障、固定资产、设施 以及因我们的活动而产生的责任，包括环境责任。我们为保单承保的事故造成的中断 维持业务中断保险。在我们的保险单下，我们没有收到任何会使我们的保险单无效或导致我们的保险费大幅增加的重大索赔。然而，我们不能向您保证，我们的保险范围将足以保护我们免受可能出现的所有风险，或保额足以防止任何重大损失。

条例

我们在多个司法管辖区开展业务，包括美国、日本、英国、希腊、意大利和澳大利亚。因此，我们受制于这些司法管辖区的政府和政府运营的公用事业公司颁布的复杂的法律、法规和政策，包括FIT法规、清洁能源激励规则和计划、适用于所有发电商的法律法规、专门适用于太阳能项目运营商、EPC服务提供商以及太阳能套件分销商的法规、税收法规和知识产权法等。同样，我们的大麻和CBD 业务受政府当局的各种法律、法规和指导方针的约束，这些法律、法规和指导方针涉及大麻、美国大麻和以大麻为基础的产品的制造、营销、运输、储存、销售、定价和处置， 还包括与健康和安全、保险范围、业务开展和环境保护有关的法律、法规和指导方针。

法律诉讼

我们不时地参与正常业务过程中出现的各种其他法律和监管程序。虽然我们不能确定地预测这些诉讼的发生或结果，但我们不认为我们单独或整体参与的任何未决法律或监管诉讼的不利结果将对我们的业务、前景、财务状况、现金流 或以下以外的运营结果产生重大影响：

SINSIN纠纷

本公司与SPI中国(香港)有限公司(下称“SPI”)与SINSIN Europe Solar Asset Limited Partnership(下称“SINSIN”)及SINSIN Solar Capital Limited Partnership(下称“SINSIN”)之间就SINSIN(卖方)与SPI(买方)于2014年9月9日订立的股份买卖协议(“SPA”)存在争议，而SINSIN Renewable Investment Limited(就本节而言，SPA受马耳他法律管辖，根据该法律发生的任何争议应提交马耳他仲裁。SRIL是四(4)家希腊公司的直接和/或间接所有者，这些公司的名称为“Jasper PV马其顿ENERGIAKI社会匿名者”、“猎户座ENERGIAKI社会匿名者PHOTOVOLTAICON ERGON”、“ASTRAIOS ENERGIAKI Societe匿名者PHOTOVOLTAICON ERGON”、“PHOTOVOLTAICA(Br)Parka VEROIA I Societe匿名者”(以下统称为“4个SPV”)。这4家SPV总共拥有希腊的多个光伏园区，总发电量为26.57兆瓦。

在希腊和马耳他都就这一争端提起了诉讼。

在希腊的法律程序

特别是，在希腊启动了以下司法程序，截至本年度报告之日，这些程序尚待审理：

A.SINSIN于2018年1月26日对4家SPV提出的禁令请愿书，总意见书编号8118/2018，于2018年3月20日在雅典一人初审法院开庭审理，2018年6月25日发布了第4212/2018号判决。

本暂行措施判决除其他外，下令如下：

(A)暂停4家SPV于2017年12月19日召开的股东特别大会对其董事会成员的任命 的效力，直至对SINSIN于2018年3月14日提起的废止4家SPV于2017年12月19日召开的股东特别大会的诉讼作出最终判决为止。

(B)任命4个特殊目的机构的临时管理人员，包括由SINSIN选举产生的2名成员(叶德军和范扬)和1名由4个特殊目的机构(洪孔昌)选出的成员，其专门规定的职权如下：(A)在任何公共当局和法院面前代表4个特殊目的机构进行司法和非司法程序的代理，(B)管理4个特殊目的机构的银行账户，以独家和唯一的方式继续向第三方支付4个特殊目的机构的现有和当前债务，因其常规管理(对国家、雇员、社保机构、私人债权人、银行的负债)，不包括支付根据上述2014年9月6日的股份买卖协议从SINSIN转让给SPI的股份的任何价格，(C)收取4家SPV的收益，特别是将4家SPV的光伏园区的电能出售给电力市场运营商(“LAGIE”)，这些收益应随后存入这4家SPV的银行账户。其唯一目的为支付上述4家特殊目的公司的b元素΄义务项下的上述款项(即，并非用于支付根据上述日期为2014年9月6日的股份买卖协议向特殊目的国际转让的股份的购买价格。)

(C)它 允许请愿人向希腊商业总登记处(“GEMI”)登记具有上述能力的4家特殊目的商号的指定临时管理层。

B.SINSIN 和叶德军先生对4家SPV的诉讼日期为2018年3月14日，总意见书编号25276/2018年(“废止诉讼”)。根据废止诉讼，请愿人请求废除2017年12月19日大会对4家SPV的决议，该决议任命了由其股东SRIL、Veltimo Limited和Photovoltaica Parka Veroia 1马耳他有限公司选举产生的董事会，这些公司属于SPI。

SPI及其子公司 反对上述请愿。SPI及其子公司SRIL、Veltimo Limited和Photovoltaica Parka Veroia 1马耳他有限公司 根据40772/2018年通用编号提交了对上述待审案件的额外干预，支持4家SPV请求驳回废止诉讼。

根据其第2318/2019号决定，雅典多成员初审法院暂停对SINSIN的请愿书作出最终判决，直到马耳他仲裁庭就SPA的案件作出最后裁决。

C.凭借SINSIN根据2018年1月25日第7294/2018号一般性意见书向雅典地方法院提交的针对缺乏强制执行权的SRIL、Veltimo Limited和Photovoltaica Parka Veroia 1马耳他有限公司的请愿书，SINSIN请求上述雅典 地方法院允许他们拍卖4家SPV的质押股份，以满足他们根据上述股份销售 和日期为2014年9月6日的购买协议对4家SPV的未偿还购买价提出的索赔3,830万欧元(外加利息和费用)。

SRIL、Veltimo Limited和Photovoltaica Parka Veroia 1马耳他有限公司反对上述请愿书。

上述请愿书已于2018年10月23日开庭 。雅典地方法院发布了第350/2019号决定，暂停发布关于SINSIN请愿的最终判决，直到马耳他仲裁庭就SPA的案件作出最终裁决。

马耳他的法律程序

2018年6月，本公司(作为申索人)在马耳他向作为被告的SINSIN提起仲裁程序，指控其违反了答辩人(卖方)和申索人(买方)于2014年9月6日就SRIL所有股份订立的股份买卖协议。索赔人要求被告支付损害赔偿金。

答辩人已分别在马耳他对本公司提起仲裁程序，要求支付按上述股份购买协议(声明为38,054,000欧元)应支付的购买价余额连同利息。公司对这些索赔提出异议。 与此同时，SINSIN获得了针对公司的预防性第三人令作为其索赔的担保，并已将同样的命令送达SRIL，以冻结SRIL可能应向SPI支付的任何款项。2019年2月，SINSIN还获得了预防性禁令令，禁止SPI出售或以其他方式转让其在SRIL的股份。

2020年10月29日，这两个案件都作出了裁决 ，根据裁决，法庭驳回了SPI的所有索赔，并批准了SINSIN的反诉 ，要求支付38,054,000欧元的价格余额，利息为6%，从2015年11月30日起对这笔金额的一半 和从2016年6月20日起对另一半支付。SINSIN的额外损害赔偿索赔被驳回。SPI提起的案件(案件5320/18)的费用将由SPI承担，而案件5532/18的费用将由SPI承担80%。2020年11月13日，SPI向上诉法院(下级司法管辖区)提出上诉申请。上诉最终于2021年4月23日开庭审理。 根据2021年11月12日同时作出的两项判决，上诉法院驳回了SPI就裁决不可上诉的程序性理由提出的两项上诉。在对上诉判决进行审议后，以法律适用错误为由提出了重审申请。重审申请是在2021年11月29日提出的，同时还提出了在重审申请作出决定之前暂停执行裁决的申请。后者的申请被法院受理，等待重审申请的审议。在2022年3月16日举行的听证会上，当事各方有机会就重审申请提出最后陈述，上诉法院于2022年3月30日作出了最终判决，上诉重审申请据此被驳回。因此，暂停执行裁决的 令也被取消。虽然在马耳他没有进一步上诉或重审的权利, SPI尚未获得关于是否有任何其他选择可用于暂停执行该裁决的建议。与此同时，SPI 还在就SINSIN完成在马耳他和希腊执行裁决所需程序所需的时间征求意见，初步迹象表明，相关程序不太可能在2022年期间完成。然而，在这方面的验证性建议尚待解决。

盛润纠纷

本公司的附属公司SolarJuice USA Inc.(“SolarJuice”)于2020年6月11日左右向加利福尼亚州圣克拉拉县地方法院提交了一份针对盛润国际实业集团有限公司、加州一家公司(“盛润”)和索菲·哈里森的申诉，索菲·哈里森是加利福尼亚州居民，据称是盛润的控制人。2019年3月，SolarJuice与升润签订了一项不动产购买协议，根据该协议，SolarJuice将向升润购买位于加利福尼亚州圣克拉拉的一处不动产。随后，SolarJuice就拟议中的交易向盛润支付了3,132,000美元的首付，而索菲·哈里森提供了个人担保，即如果盛润不将财产转让给SolarJuice或如果SolarJuice退出交易，她将亲自承担向SolarJuice退还首付款的责任。截至本文日期，标的物 财产尚未转让给SolarJuice，盛润或哈里森女士也未将首付退还SolarJuice。SolarJuice在这件事上的律师合理地预期，法院将亲自做出对盛润和哈里森女士不利的裁决(因为与个人担保有关)，并有利于SolarJuice。然而，律师并无资料评估盛润 或哈里森女士是否有资产可供政府当局或本公司执行判决。

AHP争议

在亚利桑那州高级法院悬而未决的欺诈性转移索赔中，该公司及其各子公司被列为被告。此纠纷涉及亚利桑那州干草出版社有限责任公司15%的所有权转让。(“AHP”)声称最初由Wood&Sons，Inc.拥有，作为原告，目前AHP的主要资产是一块120英亩的土地。于2019年5月，本公司与其各附属公司 订立多项协议，据此本公司收购AHP全部股份。法律程序正在进行中，预计2022年将通过第 号决议。

Valta Solar纠纷

本公司是美国仲裁协会正在进行仲裁的宣告性救济索赔的答辩人。该行动于2020年11月30日启动。该纠纷涉及购买位于夏威夷瓦胡岛Kahuku的太阳能光伏发电设施，以及根据与Valta Solar，LLC订立的有关购买的会员权益购买协议而欠本公司的若干 金额。 本公司并无要求损害赔偿，只要求支付胜诉方律师费和费用。此外， 公司根据会员权益购买协议提出了对购买价格的反索赔。诉讼双方于2021年12月31日签订了保密和解协议。在和解协议条款完成之前，仲裁将被搁置。

在加利福尼亚州上级法院审理的虚假承诺、欺诈性引诱和违约索赔中，该公司及其多家子公司被列为被告。该诉讼于2021年4月15日提起。这起纠纷涉及购买位于夏威夷海景和夏威夷库克船长的太阳能光伏发电设施。Valta Solar，LLC和本公司签订了意向书 ，赋予Valta六个月的独家权利与本公司就购买科纳/海景项目进行谈判。 交易从未完成。诉讼各方于2021年12月31日达成保密和解协议。 此案和针对本公司的所有索赔于2022年1月7日被驳回。

苏鲁斯之争

本公司是ADR Services，Inc.SPI Solar，Inc.根据日期为2019年7月15日的会员权益购买协议(“MIPA”)同意从Sulus LLC购买某些太阳能光伏 项目的仲裁待决索赔的答辩人。MIPA包含逐个项目的采购价格升级条款，条件是每个项目满足特定要求，并被授予俄勒冈州社区太阳能计划 。Sulus LLC声称，丽城太阳能有限责任公司、曼彻斯特太阳能有限责任公司、多佛太阳能有限责任公司和克莱菲尔德太阳能有限责任公司四个项目 满足了MIPA的涨价条件，科克太阳能有限责任公司和沃特福德太阳能有限责任公司两个项目仍可能满足 价格上涨条件。对于四个据称符合条件的项目，Sulus LLC声称应支付额外赔偿，而对于Sulus LLC声称可能满足条件的两个项目，Sulus LLC估计也应支付额外赔偿。SPI Solar， Inc.否认了有关MIPA条件尚未满足的指控，特别是任何项目尚未被授予俄勒冈州社区太阳能计划的指控。SPI Solar，Inc.的立场也是，项目满足MIPA价格上涨条件的时间已经过去。2021年12月13日，仲裁员发布了一项命令，将全部金额 判给了Sulus LLC。Sulus LLC和本公司分别及时提交了就裁决作出判决和撤销裁决的交叉请愿书。 我们认为相关仲裁裁决是错误的。然而，由于撤销私人仲裁裁决的理由有限，我们认为巡回法院的结果是不确定的。法律程序正在进行中，预计2022年将有解决方案。

NAAC争端

本公司目前正就本公司新设立的CBD及大麻业务向美洲原住民农业公司(“NAAC”)提起潜在诉讼。 本公司须于2019年7月31日或之前向NAAC支付324,125美元的首付，本公司已及时支付这笔款项。 其后，NAAC未能遵守或履行CBD与大麻集团有限公司(本公司的全资附属公司)于2019年7月24日订立的协议。首先，在2019年8月，公司代表 参观了NAAC种植大麻的农场。工厂和种植作业的条件似乎存在缺陷，没有达到行业标准。其次，NAAC未能提供所需的里程碑报告和财务报告。最终，NAAC 未能在2019年11月30日之前交付任何大麻工厂，并拒绝且未能退还公司的首付款，也未能 赔偿公司遭受的损失。因此，本公司认为NAAC在该协议下违约。公司 分别于2019年10月25日和2019年11月25日向NAAC发出了两封要求函，NAAC没有做出任何回应。穆林先生和张永雷先生亲自担保NAAC全面履行和履行合同义务。2022年3月， 公司已对穆林先生和张永雷先生提起诉讼，指控他们在诱骗行为中弄虚作假、不公平或欺骗性的贸易行为、 违约和不当得利。

然而，不利的结果 可能会对我们在特定中期或年度的运营业绩产生重大不利影响。

税收

以下关于投资我们普通股的开曼群岛和美国联邦所得税重大后果的摘要是基于截至本年度报告日期有效的法律和相关解释，所有这些都可能发生变化，可能具有追溯力 。本摘要并不涉及与投资本公司普通股有关的所有可能的税务后果，例如根据美国州或地方税法或开曼群岛及美国以外司法管辖区的税法而产生的税务后果。

开曼群岛税收

开曼群岛目前不根据利润、收入、收益或增值向个人或公司征税，开曼群岛也没有遗产税或遗产税的性质。开曼群岛政府可能不会向我们征收任何其他税项，但可能适用于在开曼群岛管辖范围内签立或签立后签立的文书的印花税除外。开曼群岛不是适用于向本公司或由本公司支付的任何款项的任何双重征税条约的缔约方。开曼群岛没有外汇管制规定或货币限制。

经济实体法

自2019年1月1日以来，开曼群岛响应经济合作与发展组织(OECD)关于有害税收做法的论坛 而通过了某些法律和法规，该论坛设定了要求公司在司法管辖区开展实质性活动的全球标准(也称为“经济实体”)。迄今为止，开曼群岛通过或通过了《国际税收合作(经济实体)法》(以下定义的法规对其进行了修改，包括不时对其进行的任何修改或修正，即《经济法》)。《2018年国际税务合作(经济实质)(规定日期)条例》、《2019年国际税务合作(经济实质)(修订附表)条例》和《国际税务合作(经济实质)(修订附表)(第2号)条例》。2019年(统称《条例》)，更新后的相关指导意见已于2020年7月13日发布。

从事任何相关活动的相关实体必须满足《经济法》规定的经济实体检验(“ES检验”)。如果不遵守《经济法》的要求，可能会被处以巨额罚款和/或监禁。

考虑到阳光动力是美国的税务居民，本公司已确定就经济法而言，该公司并不是相关实体。

美国联邦所得税

引言

以下讨论是关于购买、拥有和处置普通股的美国联邦所得税考虑事项的摘要。本讨论 仅适用于持有普通股作为资本资产的持有人。本讨论的依据是守则、根据守则颁布的财务条例及其行政和司法解释，所有这些均于本守则生效之日生效，并受 更改，可能有追溯力。本讨论不涉及与特定 持有者或根据美国联邦所得税法受到特殊待遇的持有者有关的所有税收考虑事项，如银行、金融机构、保险公司、受控外国公司、被动外国投资公司、免税实体、受监管的投资公司、房地产投资信托基金、合伙企业及其合伙人、证券交易商或货币交易商、选择按市价计价的证券交易商、美国侨民、作为跨境、对冲、转换交易或其他综合投资，拥有美元以外的“功能性货币”的美国持有者(定义如下)或拥有(或被视为拥有)5%或以上我们股票的人。本讨论不 讨论替代最低税额、对净投资收入征收的联邦医疗保险税或任何美国州、地方或非美国税收考虑因素 ，或任何美国联邦遗产税或赠与税考虑因素(以下所述的有限范围除外)。

在本讨论中使用的术语“U.S.Holder”是指普通股的实益拥有人，即(I) 美国公民或居民，(Ii)在美国或其任何州或哥伦比亚特区或根据或根据其法律创建或组织的公司或其他实体，为美国联邦所得税目的而创建或组织的个人。(Iii)其收入须缴纳美国联邦所得税的遗产，不论其来源为何；或(Iv)符合以下条件的信托：(1)受美国境内法院监督并受一名或多名美国人控制的信托，或(2)根据适用的美国财政部法规有效的 选举被视为美国人。

如本讨论中所用，术语“非美国持有人”是指非合伙企业(或在美国联邦所得税中被视为合伙企业的实体)且不是美国股东的普通股的实益持有人。

就美国联邦所得税而言，将本公司视为美国公司

尽管我们被组织为开曼群岛豁免公司，但由于《守则》第7874(B)节的适用，对于美国联邦所得税和《守则》规定的所有目的，我们被视为美国公司。

美国持有者

分配

我们目前预计不会对我们的普通股进行 支付分配。但是，如果支付了分配，则此类分配的总额 一般将在收到之日作为股息收入计入美国持有者的毛收入中，前提是分配 是从我们当前或累计的收益和利润中支付的，这是根据美国联邦所得税原则确定的。如果任何分派的金额超过我们按此计算的当期和累计收益和利润，它将首先被视为美国持有者在该等普通股中的调整税基范围内的免税资本回报，并且在该分派金额超过该调整税基的范围内，将被视为出售该等普通股的收益。

根据特定条件， 包括最短持有期要求、个人和其他非公司美国持有人收到的股息一般将被降低税率，我们支付的股息将有资格享受通常允许公司股东就从美国公司收到的股息进行的“收到的股息”扣除 。

出售或以其他方式处置普通股

美国持股人一般将在出售或以其他方式处置普通股时确认美国联邦所得税的损益，其金额等于出售或处置普通股所实现的金额与美国持有者在此类普通股中的调整税基之间的差额 。如果在出售或处置之日，此类普通股由美国持有者持有超过一年，则此类收益或损失通常为资本收益或损失，属于长期资本收益或损失(个人和其他非公司美国持有者应按较低税率征税)。资本损失的扣除是有限制的。

非美国持有者

分配

被视为股息的分配 (见上文“-美国持有人-分配”)被视为来自美国境内来源的收入，一般将按股息总额的30%或适用所得税条约规定的较低税率缴纳美国联邦预扣税。

即使非美国持有人有资格获得较低的条约税率，美国联邦预扣税也将按30%的税率(而不是较低的条约税率)向非美国持有人支付股息，除非(I)非美国持有人已提供有效的美国国税局(IRS)表格W-8BEN或W-8BEN-E或其他文件证据，证明该持有人有权就此类付款 享受较低的条约税率。和(Ii)在向外国实体支付实际或推定股息的情况下，(A)如果该实体是外国金融机构或通过外国金融机构持有普通股，则任何此类外国金融机构(X)已与美国政府达成协议，以收集其会计持有人(包括此类机构的某些投资者)的信息并向美国税务机关提供，(Y)履行订立此类协议的义务的豁免，或(Z)满足适用的政府间协议的条款，以及(B)如果需要，该实体已向扣缴义务人提供了一份证明，以确定其直接和间接的美国所有者。

如果根据适用的所得税条约，非美国持有人有资格 享受降低的美国预扣税税率，则非美国持有人可以通过向美国国税局提出适当的退款申请，获得任何 超额预扣金额的退款。

出售或其他处置

非美国持有人出售或以其他方式处置普通股所获得的任何收益一般不需缴纳美国联邦所得税，除非(I) 非美国持有人是在处置的纳税年度在美国逗留183天或以上的个人， 并满足某些其他条件，或(Ii)在2019年1月1日或之后出售或处置普通股的情况下，第(Ii)项“-分配，“以上，都是满意的。鼓励每个非美国 持有人咨询其自己的税务顾问，以了解这些预提要求对其普通股投资的可能影响，以及在任何预扣税的情况下退还或抵免的可能性。

信息报告和备份扣缴

向美国持有人支付股息或出售普通股的收益可能需要进行信息报告和备用预扣，除非 美国持有人(I)是一家公司或属于某些其他豁免类别并证明了这一事实，或(Ii)提供了正确的 纳税人识别号码，证明没有损失备用预扣，并在其他方面遵守了备用预扣规则的适用要求 。非美国持有者可能被要求提供书面证据，证明他们不受 信息报告和备用扣留的约束。支付给非美国持有者的股息以及对此类股息征收的美国联邦预扣税金额通常必须每年向美国国税局报告。类似的报告将发送给非美国持有者。这些报告的复印件可提供给持有人居住国的税务机关。

备份预扣不是 附加税。只要及时向美国国税局提供所需信息，根据备用预扣规则扣缴的任何金额都将被允许作为持有人的美国联邦所得税义务的退款或抵免。

美国联邦遗产税

死亡时拥有或视为不是美国公民或居民的个人拥有的普通股(根据美国联邦遗产税的具体定义) 将计入个人的总遗产，用于美国联邦遗产税，并可能缴纳 美国联邦遗产税，除非适用的遗产税条约另有规定。

属性

我们的全球公司总部位于美国加利福尼亚州。根据一份将于2022年6月30日到期的租约，我们在加利福尼亚州圣克拉拉占用了约3332平方英尺的办公空间，用于法律和商业发展。根据2049年12月31日到期的租约，我们在加利福尼亚州奥兰治湾拥有约10.5英亩的工业地产，并有权购买该物业。我们在美国亚利桑那州拥有大约120英亩的农田。根据2022年6月30日到期的月度租约，我们在希腊业务总部雅典占用了约114平方米的办公空间。我们在伦敦拥有约80平方英尺的办公空间，用于运营和业务发展 租约每六个月续签一次。

我们的菲尼克斯汽车子公司之前运营着两个工厂--位于加利福尼亚州安大略省的生产工厂(占地24,570平方米。英国《金融时报》设施)和位于加利福尼亚州奇诺的工程和服务设施(12,815平方英尺英国《金融时报》设施)，自2014年以来。2021年8月，我们搬到了加利福尼亚州阿纳海姆Lakeview Loop 1500号的一家新租赁工厂 (“阿纳海姆工厂”)。阿纳海姆工厂由我们以每年40万美元的租金出租，占地39,043平方英尺，其中包括21,000平方英尺的制造楼面和18,043平方英尺的办公空间。我们的阿纳海姆工厂将允许我们在内部设计、制造和测试原型车辆和部件。阿纳海姆设施的租约将于2027年3月到期。我们的阿纳海姆工厂将允许我们每年生产多达120台，一次生产班次，一年240台，每天两班。

SolarJuice Co.，Ltd.于2021年4月签订了一份长期租赁协议，购买加利福尼亚州利弗莫尔Preston Tech中心近57,988平方英尺的办公和仓库空间。新设施将使公司能够将其位于加利福尼亚州利弗莫尔的Solar 4美国总部和位于加利福尼亚州利弗莫尔的地区办事处/仓库设施合并为一个统一的空间。我们在美国加利福尼亚州、北卡罗来纳州、科罗拉多州、德克萨斯州和佛罗里达州租用了七个办公/仓库设施，总面积超过47,012平方英尺。我们在悉尼租了两个仓库(总共34,445平方英尺)。它在悉尼、墨尔本、布里斯班、澳大利亚阿德莱德、珀斯和汤斯维尔的六个地点使用第三方物流服务，而不是租赁。

SPI Solar Business收购了加州萨克拉门托原有的140,000平方英尺SunEnergy光伏太阳能发电厂的现有租约，租约将于2027年10月31日到期 。

我们在加利福尼亚州弗里蒙特开设了第一家RideZoomers电动滑板车零售店和服务中心。根据一份将于2027年1月27日到期的租约，我们在加利福尼亚州弗里蒙特拥有约2,000平方英尺的办公空间

SPI Solar Inc.在两个地块租赁约465英亩土地，用于在伊利诺伊州开发公用事业规模的太阳能项目，并在三个地块租赁约473英亩土地，用于在马里兰州开发公用事业规模的太阳能项目。

员工

截至2019年12月31日、2020年 和2021年，我们分别拥有57名、78名和419名员工。员工分布在美国、英国、意大利、希腊、香港、澳大利亚和日本。下表列出了截至2021年12月31日我们各主要职能部门的员工人数：

我们的员工都不是由工会代表的，也不是根据集体谈判协议组织的。我们从未经历过停工， 相信我们与员工的关系良好。

行政办公室

我们的主要执行办公室位于加利福尼亚州圣克拉拉190号老铁杆大道4677号，邮编：95054。我们这个地址的电话号码是+1408-919-8000。我们的注册办事处位于开曼群岛乔治城10240信箱南教堂街103号海港广场4楼。

第1A项。风险因素

我们的业务、财务状况和经营结果受到全球各种不断变化的商业、竞争、经济、政治和社会条件的影响。 除了本年度报告中其他地方讨论的因素外，以下是一些可能对我们的经营业绩、财务状况和业务前景产生不利影响的重要因素，并导致我们的实际结果与任何前瞻性陈述中预测的 大不相同。

与我们公司相关的风险

我们发生了净亏损，经历了经营活动的现金净流出，并记录了营运资本赤字。如果我们不能有效地管理我们的现金和其他流动金融资产，并执行我们的流动性计划，我们可能无法满足我们借款的偿还要求。

我们在2019年、2020年和2021年分别发生了1510万美元、630万美元和4480万美元的净亏损。截至2021年12月31日，我们的累计赤字为6.374亿美元 。截至2021年12月31日，我们还有9000万美元的营运资本赤字。此外，我们还有大量于2022年到期的债务。这些情况使人对该公司作为持续经营企业的持续经营能力产生了极大的怀疑。

从历史上看，我们主要通过银行借款的现金流、发行可转换债券的融资、经营活动以及私募和注册发行的收益来为我们的运营提供资金。我们预计，我们现有的现金和现金等价物以及来自运营和融资活动的现金流将足以满足我们至少在未来12个月内预期的营运资本需求和资本支出。然而，如果我们未能实现目标，我们可能需要额外的融资来偿还债务和执行我们的业务计划，而我们可能无法及时、按可接受的条款或根本无法获得必要的额外资本。如果无法从运营或银行借款或其他来源获得足够的资本，我们可能无法执行我们的增长战略或开展更多项目，甚至可能无法满足借款的还款要求。这些不确定性 可能会给我们的债权人、供应商、客户和其他交易对手造成担忧，并使我们 更难筹集资金、开展业务以及履行我们的债务和其他义务。

尽管我们已经制定了一项计划，如本年报其他部分综合财务报表附注2所概述的那样，继续实施各种措施以增加收入，并将成本和支出控制在可接受的水平，以及 其他措施，包括与潜在买家就销售太阳能光伏项目进行谈判，从某些 子公司的首次公开募股中获得股权融资，以及寻求信贷安排，但我们不能向您保证我们将能够成功 执行该计划。我们需要的流动资金数量可能会超过我们目前的预期，原因是其他 因素和我们无法控制的事件，例如全球经济放缓、全球或我们开展大量业务的任何地区的潜在金融危机、监管和商业环境的变化，包括与贸易相关的国际制裁，这些可能会阻止我们在光伏行业正常运营或有效竞争。所有这些 以及其他因素和事件可能会增加我们的现金需求，使我们无法满足我们的 借款的还款要求。

我们已经认识到，需要采取更多行动来重新定位我们的业务，以最大限度地减少现金流出。因此，我们采取了 多项举措，以便在2021年以增量方式节省或产生现金。有关这些举措和战略的详细讨论，请参阅“项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--B.流动性和资本资源--资本资源和有关流动性的已知事实。”

然而，不能保证这些计划和战略将成功实施，或者即使成功实施，我们的现金状况和我们的运营效率也将得到改善。如果我们的业务举措和战略没有达到预期的结果， 我们的业务、财务状况、经营业绩和流动性状况可能会受到重大不利影响。此外， 我们发现了几个与业务相关的风险因素，如遵守法律法规、诉讼产生的或有负债、疑似关联方交易和不寻常交易，这些因素可能会导致现金状况进一步恶化。

我们违约了许多义务， 如果我们不能与适用的交易对手达成满意的和解，可能会导致我们被迫停止运营。

根据与某些债券持有人签订的可转换债券协议(“可转换债券协议”)，我们有3,500万美元的未偿还可转换债券，这些债券已于2016年6月违约，截至2021年12月31日仍未偿还。

如果我们无法与适用的交易对手达成令人满意的和解，我们可能会被迫停止运营。

我们的巨额债务可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们需要大量的现金来满足我们的资本要求并为我们的运营提供资金，包括向光伏组件和组件的供应商支付款项，以及向银行支付项目贷款。截至2021年12月31日，我们有910万美元的未偿还短期借款(以及 长期借款的当前部分)和1280万美元的未偿还长期借款(不包括当前部分)。

我们现有的债务可能会对我们的运营产生重大影响，包括：

上述任何因素以及我们的巨额债务可能导致的其他 后果都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩以及我们履行现有债务安排下的付款义务的能力产生不利影响。我们履行现有债务安排下的付款义务的能力取决于我们在未来产生大量现金流的能力。在某种程度上，这受到一般经济、金融、竞争、立法和监管因素以及我们 无法控制的其他因素的影响。

我们的管理层已发现财务报告的内部控制存在重大缺陷，而我们可能无法补救这些缺陷。此外，我们的管理层可能会 找出未来可能对投资者信心产生不利影响、损害我们证券价值并增加我们融资成本的重大弱点。

我们的独立注册会计师事务所已经对我们的财务报告内部控制进行了审计。在审计我们的内部 控制的过程中，我们和我们的独立注册会计师事务所发现了我们对财务报告的内部控制中的某些重大弱点，并得出结论，截至2021年12月31日，我们的披露和内部控制程序并不有效。 见“项目9A”。控制和程序“，了解更多信息。不能保证我们 可以多快或多有效地补救财务报告内部控制中的重大弱点，或者未来不会发现其他重大弱点 。

任何未能纠正未来可能发现的财务报告内部控制中的其他弱点或缺陷，或未能实施新的或改进的控制，或在实施此类控制时遇到的困难，都可能损害我们的经营业绩，导致我们未能履行我们的报告义务，或导致我们的财务报表出现重大错报。任何此类失败都可能反过来影响我们管理层未来证明我们对财务报告的内部控制有效的能力。对财务报告的内部控制无效 还可能使我们受到美国证券交易委员会和其他监管机构的审查，这可能会导致投资者 对我们报告的财务信息失去信心，并使我们面临民事或刑事处罚或股东诉讼，这可能会对我们证券的交易价格产生不利影响。

此外，如果我们发现财务报告的内部控制存在其他缺陷，披露这一事实，即使很快得到补救，也可能 降低市场对我们财务报表的信心，并损害我们的股价。此外，其他缺陷可能导致未来不遵守2002年《萨班斯-奥克斯利法案》(“萨班斯-奥克斯利法案”)第404条。此类违规行为 可能会使我们受到各种行政处罚，包括美国证券交易委员会或其他监管机构的审查。

我们在很大程度上依赖于我们的高级管理团队以及我们吸引、培训和留住合格人才的能力，以确保我们目前和未来的成功。

我们董事长彭晓峰先生的行业经验、专业知识和贡献对我们的持续成功至关重要。我们将继续依靠我们的高级管理层、区域管理层和其他关键员工来管理我们的业务运营并实施我们的增长计划。如果他们不能有效或高效地合作，我们的业务可能会严重中断。如果我们的一名或多名高级或区域管理人员 不能或不愿继续担任他们目前的职位，我们可能无法招聘、培训和留住具有类似资质的人员，我们的运营业绩和财务状况可能会受到实质性的不利影响。

我们合格且经验丰富的项目开发团队对我们的成功至关重要。我们可能无法继续吸引、培训和留住合格的人员，包括高管、项目开发人员、项目管理人员和其他具有必要经验和专业知识的关键人员。特别是，随着我们进入新市场，我们面临着招聘和留住熟悉当地监管制度并在项目开发和运营方面拥有足够经验的合格人员的挑战。特别是，我们体验到缺乏在美国公认会计准则方面具有适当水平的知识和经验的会计人员。

在我们经营的行业中，对合格人才的争夺非常激烈。我们的竞争对手可能会提供更具竞争力的套餐或以其他方式吸引我们的人员。 我们留住合格人员的成本也可能因竞争而增加。如果我们不能继续吸引和留住足够数量的具有适当管理、技术或营销专长的人员，我们的业务运营可能会受到不利影响， 我们未来的增长和扩张可能会受到抑制。

我们的保险承保范围有限。

我们的保单涵盖 与员工相关的事故和伤害、财产损失、机器故障、固定资产、设施以及因我们的活动而产生的责任，包括环境责任。我们认为我们目前的保险范围是足够的，但我们不能向您保证 我们的保险在任何情况下都是足够或有效的，并针对我们可能遭受的所有危险或责任。 此外，我们的保险范围受免赔额、上限、免赔额和其他限制的限制。我们没有完全投保的损失可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生实质性的不利影响。此外，由于保险成本上升和保险市场的变化，我们不能向您保证我们的保险范围将继续以类似的费率或类似的条款提供(如果有的话)。我们也可以随时减少或取消我们的保险范围。我们可能无法以合理的费率维护或获得我们想要的类型和金额的保险，我们可能会选择对我们的太阳能项目组合的一部分进行自我保险 。任何不在保险范围内的损失都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。

此外，世界许多地区的保险业仍处于早期发展阶段。随着我们继续扩大我们的全球业务，我们无法 向您保证我们将能够在我们进入的每个新市场获得足够的保险。如果我们的业务在这些市场没有得到足够的保险，我们的业务、财务状况和经营结果可能会受到实质性和不利的影响 。

我们业务战略的变化为我们的前景和预期的运营结果提供了有限的历史基础。我们过去的经营业绩可能不足以作为评估我们未来前景和经营结果的充分基础。

在过去的几年里，我们 通过增加我们的太阳能项目组合，在我们的独立发电商模式(IPP模式)或我们的建造和转移模式 或BT模式下扩大了我们的全球项目开发业务。我们在2019年和2020年收购了凤凰卫视和PDI的部分资产，进入了电动汽车行业和屋顶和太阳能系统安装 行业。这种有限的运营历史可能不是我们未来业绩的可靠指标 。

鉴于我们在当前业务模式下的运营历史有限，我们可能无法确定和分配发展这些新业务领域所需的适当财务和人力资源。我们可能会投入大量资本来发展这些业务，但无法满足市场或客户需求，或者无法实现令人满意的财务回报。特别是，我们的运营结果、财务状况和未来的成功在很大程度上取决于我们通过收购和二次开发继续寻找合适项目以补充我们的太阳能项目管道的能力，以及我们为这些收购获得所需的监管批准、融资和具有成本效益的建设服务的能力。我们还必须可持续地管理和运营我们在IPP模式下收购、开发和持有的太阳能项目，或者在我们的BT模式下成功确定太阳能项目的买家  。 我们电动汽车业务的成功有赖于新驱动系统和新货车的开发以吸引客户，电动汽车零部件和电池的供应以及政府的政策和激励措施。对于新获得的屋顶和太阳能系统安装，我们必须 竞争并从客户那里获得合同，并有能力安装和连接屋顶太阳能。此外，在向这些新业务领域扩张的过程中，我们可能会与比我们经验丰富得多的公司竞争。如果我们无法在这些新业务领域实现增长，我们的整体增长和财务业绩可能会逊于我们的竞争对手，我们的 经营业绩可能会受到不利影响。

我们的经营业绩和我们在任何时期的经营结果的逐期比较 不应被视为我们未来任何时期业绩的指标。自成立以来，我们发生了净亏损，截至2021年12月31日，我们的累计赤字约为6.374亿美元。在不久的将来，我们可能无法实现或保持盈利。

我们在世界各地的不同地点开展业务，并在国际和我们开展业务的地区面临经济、监管、社会和政治风险。

我们目前在美国、日本、英国、希腊、意大利、澳大利亚和加拿大开展业务，截至2022年3月30日，我们拥有和运营16.8兆瓦的太阳能项目，全球在建的太阳能项目有19.95兆瓦。因此，我们的业务受制于这些市场多种多样且不断变化的经济、法规、社会和政治条件。

国际经营 使我们在全球和我们经营的每个市场面临许多风险，包括但不限于：

如果我们运营的市场的经济复苏缓慢 ，我们的业务、财务状况、运营结果和前景可能会受到实质性的不利影响 。此外，随着我们向更多市场扩张，我们可能会面临不熟悉的监管制度、商业实践、政府政策和行业条件。因此，我们对现有市场的经验和知识可能不适用于我们进入的新市场 ，这需要大量的时间和资源来使我们的业务适应这些不熟悉的市场。如果我们多样化的业务运营受到意外和不利的经济、法规、社会和政治条件的影响，我们可能会经历业务中断、资产和人员损失以及其他间接损失，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到重大和不利的影响。

与我们的太阳能项目业务相关的风险

减少、修改、推迟或停止 政府对太阳能行业的补贴和其他经济激励措施可能会降低我们太阳能项目的盈利能力或生存能力 并对我们的业务产生重大不利影响。

目前，在我们现有的市场和我们计划拓展的新市场中，与其他能源相比，太阳能发电在成本上不具竞争力。由于各种技术和经济原因，这些市场的太阳能发电成本目前超过了，如果技术或经济环境没有重大变化，将继续超过使用传统能源和某些其他竞争能源发电的成本。因此，通常需要向太阳能产品的最终用户、分销商、系统集成商和制造商提供政府补贴和激励，主要是以上网电价或FIT、价格支持计划、税收抵免、净计量和其他激励的形式 使我们这样的公司能够在这些市场成功运营。

政府补贴和奖励 因地域市场而异。这种补贴和奖励的可获得性和规模在很大程度上取决于与环境问题和其他宏观经济因素有关的政治和政策发展。随着太阳能发电技术的进步，相对于其他类型的能源，这些政府补贴和激励措施预计 将逐渐缩小或停止使用。 在我们开展业务的某些国家/地区已经减少了补贴和奖励，在我们目前或打算开展业务的国家/地区，补贴和奖励可能会进一步减少或停止。削减可能会追溯到现有的太阳能项目，这可能会显著降低我们现有太阳能项目和其他业务的价值。即使政府补贴和经济激励措施的减少仅适用于未来的太阳能项目，我们在该国的业务也可能受到实质性的不利影响，因为我们将无法利用现有业务来推动进一步增长。此外，某些太阳能补贴和奖励旨在随着时间的推移而到期或减少，资金总额有限，需要监管部门续签，或将某些投资或业绩标准强加给我们的业务合作伙伴或我们，而我们可能无法满足这些要求。此外，我们可能无法以足够快的速度升级我们的技术，以弥补可预见的政府补贴和激励措施的减少。因此，大幅缩减我们现有和目标市场的政府激励计划的范围或停止实施，可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。

从我们对太阳能项目的前期投资到它们开始创收之间的一段相当长的时间可能会对我们的流动性、业务和运营结果产生重大不利影响。

在我们对太阳能项目进行重大前期投资的时间与我们从并网后这些太阳能项目产生的电力或出售这些项目(根据我们的 BT模式)获得任何收入的时间之间，存在着巨大的差距 。这些前期投资包括法律、会计和其他专业费用、与可行性研究和尽职调查相关的成本、土地使用权付款、建设成本、政府许可证以及电网连接协议和PPA的押金 ，如果项目未能完成，这些费用都不能退还。我们历来依赖私募、银行贷款和融资租赁来支付项目开发期间发生的成本和支出。

特别是，在项目的初步评估、获得土地使用权和谈判互联互通协议的第一步，以及获得政府批准进行建设之间，可能存在着特别长的差距。如果我们从事初级开发，需要与土地所有者或政府实体谈判，获得土地使用权可能特别耗时 。重大的开发时间 增加了在此过程中发生不利事件的风险，无论这些事件是经济、环境、政治、社会还是其他方面的，因此 可能会导致项目开发的进一步延迟或增加总体开发成本。由于该等不利发展或意外延误，我们可能无法收回在太阳能项目上的初步投资，这可能会对我们的流动资金、盈利能力及经营业绩造成重大不利影响。

此外，我们还需要 招聘和培训更多项目开发人员，以管理我们不断增长的IPP和BT项目组合。如果我们不能 有效地管理我们的增长，我们就可能无法利用市场机会、成功执行我们的业务战略 或应对竞争压力。因此，我们的业务、前景、财务状况和经营结果可能会受到重大影响和不利影响。

太阳能项目开发市场竞争激烈。

目前太阳能行业竞争激烈，特别是在下游项目开发领域。太阳能项目面临来自公用事业公司、工业公司和其他独立发电商的竞争。近年来，竞标PPA的竞争日益激烈，这在一些市场导致了高于指定备用裕度的供应过剩，并导致了许多市场的电价下降。鉴于这些条件，我们可能无法在我们的IPP模式下为我们的新太阳能项目获得PPA ，并且我们可能无法在到期后以相同的条款和条件续签PPA，特别是在确保 能够实现盈利运营或以预期价值出售项目的电力销售价格方面(如果有的话)。

我们已经扩展了业务 以包括全球项目开发，并且可能没有我们的竞争对手那样的专业知识和客户群，这可能会影响我们成功地在全球市场建立业务的能力。在现有或目标市场，我们现有或潜在的竞争对手可能拥有比我们更大的运营、 财务、技术、市场份额、规模、管理或其他资源。我们的竞争对手也可能 与其他竞争对手结成战略联盟，对我们不利，或者可能与我们的供应商或承包商结盟，从而限制我们的采购选择和我们在项目开发方面的灵活性。我们现有或潜在的竞争对手可能会以相同或更低的价格提供与我们类似或更好的光伏解决方案，或者比我们更快地适应行业趋势。竞争加剧可能导致降价、利润率下降和失去市场份额。

我们可能无法获得长期合同 ，以便根据我们的IPP模式以有利于吸引融资和其他投资的价格和其他条款销售我们的太阳能项目所产生的电力。

获得长期合同 ，根据我们的IPP模式，以对我们有利的价格和其他条款出售我们的太阳能项目所产生的电力，对于获得融资或完成这些项目的建设至关重要。我们必须与太阳能和可再生能源项目的其他开发商争夺PPA。此外，其他电力来源，如天然气发电厂，历来都比太阳能发电的成本便宜，而且某些类型的项目(如天然气发电厂)的电力可以在坚实的基础上提供。 PPA的可用性受到许多经济、监管、税收和公共政策因素的影响。无法成功地与其他电力生产商竞争或以其他方式加入对我们有利的PPA，将对我们开发和资助项目的能力产生负面影响 并对我们的收入产生负面影响。

我们的太阳能项目运营历史较短，可能达不到我们的预期。

我们的太阳能项目组合中的项目相对较新，预计使用年限超过20年。截至2021年12月31日，我们大部分运营中的项目从2014年开始运营。此外，我们未来收购的项目可能尚未开始建设或运营，或其他方面的运营历史有限。因此，我们对这些项目未来业绩的假设和估计 现在和将来都不会受益于有意义的运营历史，这可能会削弱我们准确评估项目潜在盈利能力的能力。这些项目的性能还将受到新建可再生能源项目固有风险的影响，包括故障和停电、潜在缺陷、设备性能低于我们的预期 以及系统故障。如果我们的部分或全部项目未能达到我们的预期，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们的运营结果可能会受到波动的影响。

在我们的IPP项目实现规模经济并获得稳定的发电收入之前，我们在特定时期的收入将取决于在我们的BT模式下销售的太阳能项目的数量以及光伏组件和太阳能组件的销售，因此受到重大波动的影响。 例如，我们收入的很大一部分可能来自在特定时期一次性销售太阳能项目。此外，我们业务的某些方面也会受到季节性变化的影响。例如，我们可能会在计划降低配套率之前安排重大建设活动 将太阳能项目连接到电网，以便有资格获得更优惠的配套率政策。

我们作为客户提供EPC服务的总承包商，面临与施工、延误和其他意外情况相关的风险，这些风险 可能对我们的声誉、业务和运营结果产生重大不利影响。

从历史上看，我们很大一部分收入来自提供EPC服务。我们通常签订固定价格的EPC合同，根据这些合同，我们作为客户安装太阳能系统的总承包商。所有基本成本 都是在签订特定项目的EPC合同时估计的，并反映在我们向客户收取的总体固定价格中。这些成本估算是初步估算，可能包含在我们或我们的分包商、供应商或项目其他方之间的合同中，也可能不包含在内。此外，我们聘请合格和有执照的分包商来建设我们的EPC项目 。这种熟练劳动力的短缺可能会大大推迟项目，或者以其他方式增加我们的成本。如果在项目规划中出现错误估计或延迟执行(包括因通胀、商品价格或劳动力成本意外增加而导致的错误)， 我们可能无法实现预期利润或收回成本。

此外，我们的EPC合同 通常规定了业绩里程碑。光伏组件或组件的供应延迟、施工延迟、意外性能 发电问题或其他事件可能会导致我们无法满足这些性能标准，从而导致意外的 以及严重的收入和收益损失以及财务处罚。如果我们无法完成太阳能项目的开发，或未能 满足一个或多个商定的目标建设里程碑日期、任何商定的系统级容量或能量输出保证或保修 (对于某些项目，包括25年履约保修)或我们EPC合同下的其他条款，或者我们开发的太阳能项目 导致电网干扰或其他损害，我们可能面临此类合同的终止或重大损害、处罚 和/或EPC协议或与项目相关的其他协议下的其他义务(包括维修义务，更换 和/或补充项目的额外模块和系统材料余额)，特别是如果我们的负债不受此类协议条款的限制 ，并且我们可能无法收回在项目中的投资。任何此类事件的发生 都可能对我们的声誉、业务和运营结果产生重大不利影响。

我们一般采用基于成本的输入法确认EPC 服务的收入，并在实现合同里程碑时付款，项目的任何延误或取消都可能对我们的业务造成不利影响。

我们通常采用基于成本的输入法确认EPC服务的收入 ，因此，我们EPC服务的收入是由履行我们的合同义务 推动的，而合同义务又通常是由在客户 地点安装太阳能系统的时间表推动的。这种安排可能导致收入的不可预测性，并在短期内导致收入下降。与任何与项目相关的业务一样，任何特定客户项目都有可能出现延迟。项目时间表和估计的变化可能会影响我们在特定时期确认收入的能力。此外，某些EPC合同可能规定在项目整个开发过程中的指定阶段到期的付款里程碑。由于我们必须在实现这些里程碑之前对项目进行大量投资，因此收到付款、推迟或取消项目可能会对我们的业务和运营结果产生不利影响。

如果我们提供的EPC服务或我们销售的太阳能项目导致伤害或损坏，我们可能会受到产品或严格责任的索赔，并且我们有有限的保险覆盖范围 来保护此类索赔，以及可能因业务中断或自然灾害而造成的损失。

太阳能项目非常复杂，会产生和转移大量的电荷，可能会造成伤害或死亡，无论是由于安装不当 还是其他原因。因此，我们面临产品责任索赔或集体诉讼的固有风险，如果在提供我们的EPC服务期间安装太阳能系统，或我们根据我们的BT模式销售的太阳能项目导致 伤害或损害，我们甚至可能在某些司法管辖区根据严格责任理论承担责任，即使我们 没有疏忽或过错也是如此。此外，如果对我们提出索赔，我们可能没有足够的资源为自己辩护。我们依靠我们的一般责任保险来承保产品责任和其他责任索赔，并未单独购买产品责任保险。对我们的产品或严格责任索赔的不利解决可能会导致重大的金钱损失 超出我们保险覆盖范围的重大付款可能会对我们的财务业绩产生重大不利影响。 任何此类业务中断都可能导致巨额成本和资源转移。

在提供运维服务时，我们可能会承担不可预见的成本、负债或义务。

我们根据固定价格的长期服务协议为第三方太阳能项目提供持续的运维服务，根据这些服务协议，我们通常为系统提供所有定期的 和计划外的维护和运营以及其他资产管理服务。我们执行这些服务的成本是在为特定项目签订运营与维护协议时估计的，这些成本反映在我们根据运营与维护协议向客户收取的固定价格中。如果在估计这些成本时发生错误(包括因通胀或劳动力成本意外增加而导致的成本)，我们的运营与维护服务可能无法盈利，我们的增长战略和运营结果可能会受到不利影响。由于这些运营与维护协议的长期性，运营与维护协议对运营结果的不利影响可能会很大，尤其是如果我们的负债不受运营与维护协议条款规定的高于市场的负债上限的限制或约束。此外，如果我们维护和运营的太阳能项目不符合任何商定的系统级可用性或性能保证，我们可能需要承担巨额成本、责任或义务。

我们的供应商和承包商提供的保修可能有限或不足以补偿我们的损失，或者可能不涵盖我们所发生的损失的性质。

我们预计将受益于我们的供应商和承包商提供的各种保修，包括产品质量和性能保修。但是，这些供应商和承包商可能会申请破产、停止运营或以其他方式无法或不愿履行其保修义务。 即使供应商履行其保修义务，保修也可能不足以补偿我们的所有损失。此外， 逆变器和变压器的保修通常在设备交付或调试之日起5至10年后过期 ，并受责任限制。如果损坏是由我们的供应商提供的缺陷产品或我们的承包商提供的建筑服务造成的 ，我们的供应商或承包商可能由于他们的财务状况或其他原因而无法或不愿履行其保修义务。或者，如果保修已过期或已达到责任上限，则可能会减少或失去对受影响项目的保修保护，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

太阳能发电在很大程度上依赖于合适的气象条件。如果天气条件不佳，我们的发电量可能会大大低于我们的预期，因此我们太阳能项目的收入可能会大大低于我们的预期。

太阳能项目产生的电力和收入在很大程度上取决于合适的太阳能条件和相关的天气条件。这种情况 超出了我们的控制范围。此外，这些发电系统的组件，包括太阳能电池板和逆变器，可能会受到恶劣天气的破坏，如大雪、冰雹、冰暴、雷击、极风、地震或龙卷风。更换和 关键组件的备件可能很困难、成本很高或无法获得。不利的天气和大气条件可能会使我们太阳能项目的发电量降至低于预计发电量，损害或削弱我们项目的有效性，或者需要 关闭关键设备，阻碍我们项目的运营以及我们实现预期收入和现金流的能力。

太阳能项目的发电量在一定程度上取决于项目所在地区的日照或日照强度。由于冬季较短的日照时间会导致较少的日照，因此特定项目的生成将因季节而异。

我们对太阳能发电资产的投资决策基于建设前进行的相关太阳能研究的结果，或基于现有项目的历史条件。然而，资产地点的实际气候条件可能与这些研究的结果不一致。 例如，在投资决策过程中没有考虑的气候条件的意外发展 如烟雾和沙尘暴可能会显著减少太阳能发电量。因此，我们的太阳能项目可能达不到我们项目的预期产量水平或额定产能，这可能会对我们的业务、财务状况、运营业绩和现金流产生不利影响。

太阳能项目的运营涉及重大固有风险和危险，可能对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响 。

太阳能项目的运作涉及许多危险活动，包括向输电和配电系统输送电力。我们受到地震、洪水、积雪、高温、闪电、飓风、长期气候变化、火山和风力风险等自然灾害的影响，以及其他影响资源可获得性的固有风险，如火灾、爆炸、土壤和冰层堆积、结构坍塌和设备故障。此外，我们可能会因PPA交易对手或其他第三方的疏忽行为而蒙受损失。我们的屋顶项目 可能会导致建筑物屋顶损坏，从而导致因水损坏或更换屋顶材料而提出索赔。这些 和其他危险可造成重大人身伤害或生命损失、财产和设备的严重损坏和破坏，以及环境、野生动物采集或死亡的污染或破坏和暂停作业。任何此类事件的发生都可能导致针对我们的诉讼，要求我们索赔大量损害赔偿，包括环境清理费用、人身伤害和财产损失以及罚款和/或罚款。

此外，由于磨损、潜在缺陷、设计错误或操作员错误或不可抗力事件等原因，太阳能项目的持续运营面临风险，包括设备或流程故障或性能低于预期的产出水平或效率。计划外停机(包括计划内停机的延长)时有发生，是我们业务的固有风险。计划外停电通常会 增加我们的运营和维护费用，并可能由于发电量和销售量的减少而减少我们的收入。

如果我们不能正确操作和维护我们的太阳能项目，这些项目可能会出现性能下降、运行寿命缩短或关闭的情况。我们的太阳能项目也可能需要定期升级和改进。我们自身运营或当地条件的变化可能会增加项目运营成本 ，包括与人工、设备、保险和税收相关的成本。如果我们对第三方造成损害，我们可能会对由此造成的任何损害的后果承担责任。我们还可能遇到设备故障或故障，导致意外的 维护需求、计划外停机或其他操作问题。此外，我们太阳能项目的太阳能电池板、光伏组件、系统平衡组件或维护服务的质量不一致可能会影响我们项目的系统效率。

任何意外的运行或机械故障，包括与故障和强制停机相关的故障，以及任何运营或管理业绩下降，都可能使我们的太阳能项目发电能力低于预期水平，从而降低我们的收入和盈利能力。我们太阳能项目的业绩降级 超过相关PPA规定的水平也可能减少我们的收入。与维护、升级或修复我们的项目相关的意外资本支出也可能降低我们的盈利能力。此外，系统故障或事故对我们声誉造成的损害可能会对我们与客户和地方政府当局的关系产生负面影响，这也可能对我们的业务产生实质性的负面影响。公众或社区对太阳能项目的负面反应可能会对我们项目的审批和建设产生不利影响。我们维持我们认为足够的保险范围，但我们不能向您保证我们的保险在任何情况下都是足够或有效的，并针对我们 可能遭受的所有危险或责任。

我们在发展太阳能项目时可能会遇到意想不到的困难 。

太阳能项目的开发涉及许多风险和不确定性，需要广泛的研究、规划和尽职调查。在我们确定太阳能项目在经济、技术或其他方面是否可行之前，我们可能需要为土地和互联权、初步工程、许可、法律和其他工作产生大量资本支出。成功开发特定的太阳能项目取决于其他因素，其中包括：

成功完成特定的太阳能项目可能会受到多种因素的不利影响，包括但不限于：

因此，我们投资组合中的一些太阳能项目可能最终不会开始运营并接入电网，甚至不会继续建设。如果我们的一些太阳能项目没有完成，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到实质性的不利影响 。

我们在开发太阳能项目时依赖第三方供应商和承包商 。

我们从众多第三方供应商处采购光伏组件和其他系统平衡组件，并聘请第三方承包商进行太阳能项目的建设。我们通常在逐个项目的基础上与供应商和承包商签订合同，不与供应商或承包商维持 长期合同。因此，我们通常会受到来自供应商的光伏组件和系统平衡组件以及从承包商采购的建筑服务的价格波动和可用性的影响。例如，根据不断变化的市场动态和政府政策，光伏组件的价格和供应近年来一直受到显著波动的影响 。光伏组件或系统平衡组件价格的上涨、可用性的降低、施工、人工和安装成本的波动，或者我们与供应商和承包商关系条款的变化，都可能会增加采购设备和聘用承包商的成本，从而对我们的财务状况和运营结果产生重大不利影响。

此外，我们的供应商或承包商交付有缺陷的产品或产品或建筑服务，而这些产品或产品或建筑服务在其他方面不符合合同规范，或者延迟供应产品或建筑服务，可能会导致工程延误或太阳能项目 不符合我们的质量和安全标准，这可能对我们的业务、运营结果、财务状况和现金流产生重大不利影响。

我们的施工活动可能会受到成本超支或延误的影响。

我们聘请第三方承包商 建设太阳能项目。太阳能项目的建设涉及许多风险和不确定性，可能受到我们无法控制的情况的不利影响，包括季节变化、恶劣天气、未能按期获得监管批准或第三方延迟供应光伏组件或其他材料。我们可能无法与第三方承包商协商令人满意的建筑协议，或者我们的第三方承包商可能无法及时与其分包商签订合同 。此外，如果我们的承包商未能遵守我们的质量标准或未能履行他们的合同义务， 或者如果承包商短缺或劳工罢工使我们的承包商无法按计划或在预算内完成他们的建设工作，太阳能项目可能会出现重大延误或成本超支。太阳能产品和组件价格的上涨也可能增加我们的采购成本。劳动力短缺、停工和劳资纠纷可能会显著推迟项目 或以其他方式增加我们的成本。此外，延迟获得或未能获得所需的建筑许可也可能延误或阻碍我们太阳能项目的建设。缺乏适当的建设许可或建设后审批可能会推迟或 阻止我们的太阳能项目开始运营和接入电网。

我们可能无法挽回因施工成本超支或延误而造成的任何损失。此外，由于适用于太阳能项目的匹配度通常 取决于其并网的交货期，施工和连接延误可能导致匹配度低于预期，这将对项目的长期价值和潜在的生存能力产生不利影响。许多PPA还要求我们的太阳能项目在特定日期之前接入电网 。如果太阳能项目的建设被大幅推迟，我们可能违反了我们的PPA，或者可能只有 有权获得减少的FIT付款(如果有的话)。减少或没收FIT付款将对太阳能发电项目的盈利能力产生重大不利影响 。上述任何意外情况都可能导致我们无法从我们的太阳能项目中产生预期回报，并导致意外且重大的收入和收益损失。

太阳能行业面临着来自传统电力行业和其他可再生能源行业的竞争。

太阳能行业面临来自能源行业所有其他参与者的激烈竞争，包括核能、天然气等传统能源供应商和化石燃料以及地热、水电、生物质、风能和核能等其他可再生能源供应商。其他能源 可以从降低成本和提高安全性的创新中受益，从而提高竞争力。可能会发现新的自然资源，或者全球经济、商业或政治发展可能会以牺牲太阳能为代价，让传统能源或其他可再生能源不成比例地受益。各国政府可能会加强对其他可再生能源的支持，减少对太阳能产业的支持。传统能源或其他能源的供需变化 可能会降低这类能源的成本，降低太阳能的吸引力。油价下跌将对太阳能的竞争力造成不利影响。如果我们的客户、其他业务合作伙伴或我们未能与其他能源供应商竞争，可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大影响。

我们可能无法收购其他 个太阳能项目来扩大我们的项目组合，或有效整合或实现我们收购的预期收益。

我们目前的业务战略 包括进一步增加我们拥有和运营的太阳能项目数量的计划。我们通过在日本、美国、英国、希腊和意大利收购不同开发阶段的太阳能项目，显著扩大了我们的业务规模，我们未来可能会收购 更多的业务、产品或技术，或建立合资企业或其他战略举措。因此，我们执行扩张战略的能力取决于我们识别合适的投资或收购机会的能力，而这 受到许多不确定性的影响。我们可能无法为扩张确定有利的地理市场或评估当地对太阳能的需求 ，无法确定预期的足够数量的项目，或为预期的收购获得合理条款的项目融资和再融资 。此外，我们的竞争对手可能拥有比我们多得多的资本和其他资源， 并且可能能够为我们确定的收购目标支付更高的价格，并可能能够识别、评估、竞标和收购数量超过我们资源允许的项目 。

此外，我们可能无法实现我们收购的预期收益，每笔交易都涉及许多风险，其中包括：

收购公司具有内在的风险，最终，如果我们不能从被收购的业务中产生预期的经济回报，或者对与被收购的业务相关的任何先前存在的债务负责，我们可能无法充分实现收购的预期收益， 这可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生不利影响。

在我们经营的市场中，我们可能无法遵守法律法规 。

太阳能项目的开发、建设和运营受到严格监管。我们在多个司法管辖区开展业务，并遵守不同的法律和法规，包括与建筑法规、税收、安全、环境保护、公用事业互联、计量和其他事项相关的国家和地方法规。我们已建立的子公司也在这些国家和司法管辖区开展业务， 必须遵守当地的各种法律法规。虽然我们努力与我们当地的法律顾问和其他顾问合作，以遵守我们开展业务的每个司法管辖区的法律和法规 ，但我们已经并可能继续存在不遵守的情况 ，例如向相关政府当局延迟提交年度账目、未将某些交易通知政府当局、未按要求召开年度会议、未能注册董事或处理变更或其他当地要求 ，这可能会导致我们不合规的子公司及其董事和高级管理人员受到罚款、制裁或其他处罚。虽然我们 不相信我们过去和持续的违规行为，无论是单独的还是总体的，都不会对我们的业务、财务状况或运营结果产生实质性的不利影响，但我们不能向您保证，未来不会发生类似或其他违规行为 ，这可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生实质性的不利影响。

我们负责为我们的太阳能项目从不同当局获得各种批准、许可和许可证。获得此类批准、许可证和许可证的程序因国家/地区而异，这使得遵守不同地区的不同要求和标准变得繁重且成本高昂。未能获得所需的批准、许可或许可证或不遵守与之相关的条件 可能会导致罚款、制裁、暂停、吊销或不续签批准、许可或许可证，甚至承担刑事责任，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大和不利影响。此外，与我们的业务或太阳能项目相关的新政府法规 可能会导致大量额外费用。我们不能向您保证我们能够 对不同司法管辖区的法律和法规的变化做出迅速和充分的反应，也不能保证我们的员工和承包商 将按照我们的内部政策和程序行事。如果不遵守我们开发、拥有和运营太阳能项目的法律法规，可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。太阳能的市场需求受到政府有关电力行业的法规和政策以及电力公司在我们运营的每个市场颁布的政策的强烈影响。这些法规和政策往往涉及电价和发电技术互联互通。这些法规和政策可能会阻止客户购买包括太阳能发电技术在内的替代能源，这可能会显著减少对我们光伏解决方案的需求。例如, 如果没有监管规定的太阳能发电系统例外，公用事业客户通常会因将 分布式发电放入电力公用事业电网或限制电网的产能而被收取互联或备用费用。县级政府还可以征收与土地使用或潜在工厂回收相关的附加税，这些税收最初在开发或建设阶段没有包括 。这些费用可能会增加，导致太阳能在这些市场的成本竞争力下降，我们的光伏解决方案也不太受欢迎。

很难确保 持续符合各个市场不断变化的要求。任何与太阳能项目有关的新政府法规或公用事业政策都可能导致我们或其他行业参与者的巨额额外费用，从而可能导致对我们的光伏解决方案的需求大幅减少。

环境、健康和安全法律和法规使我们面临广泛和日益严格的运营要求，以及可能因环境污染而产生的巨额责任 。

在我们运营的每个司法管辖区，我们都必须遵守许多国家和地方法律、法规、指导方针、政策、指令和其他要求，这些法律、法规、指导方针、政策、指令和其他要求管理或涉及土地使用和分区事项以及保护人类健康和环境，包括限制向环境排放和释放污染物以及保护某些野生动物。这些法律法规 要求我们的太阳能项目获得并维护批准和许可，接受环境影响评估和审查 流程，并实施环境、健康和安全计划和程序，以控制与太阳能项目的建设、运营和退役相关的风险。如果我们的太阳能项目不符合适用的环境法律、法规或许可要求，我们可能会被要求支付巨额罚款或罚款，或暂停或停止受影响项目的运营。违反环境和其他法律、法规和许可要求也可能导致刑事制裁或禁令。

我们的太阳能项目可能会出现故障和其他计划外事件，导致人身伤害和财产损失。因此，我们项目的运营存在环境、健康和安全责任的固有风险(包括潜在的民事诉讼、合规或补救令、罚款和其他处罚)，并可能使我们面临行政和司法程序。此外，某些环境法和法规可能会要求场地的过去和现在的所有者和经营者承担与清理处置或释放危险废物或材料的场地有关的连带责任。

太阳能行业的技术进步可能会使我们的光伏解决方案失去竞争力或过时。

太阳能行业的特点是迅速采用和应用技术进步。这要求我们开发新的光伏解决方案并增强我们现有的光伏解决方案，以跟上不断发展的技术、市场条件和客户需求，并有效地做出反应。我们的竞争对手 可能会开发比我们更先进、更具成本效益的技术。我们将需要在研发方面投入大量资金 以保持我们的市场地位并在未来有效竞争。我们未能进一步改进或增强我们的技术可能会使我们的技术失去竞争力或过时，这可能会减少我们的市场份额，并导致我们的收入下降。

此外，在我们的项目开发或维护或增强现有项目时，我们可能会投资并实施新开发的、验证较少的技术。 不能保证这些新技术将按预期执行或产生客户需求。如果我们的新技术 未能按预期运行，可能会对我们的业务和运营结果产生重大不利影响。

如果对太阳能项目的需求发展速度比我们预期的更慢，发展方式与我们的战略不一致，或者根本没有发展，我们的业务、财务状况、运营结果和前景可能会受到实质性的不利影响。

与常规电力市场和其他可再生能源市场(如水电市场)相比，全球太阳能市场处于相对早期的发展阶段。因此，太阳能行业的趋势仅基于有限的数据，可能不可靠。许多因素可能会影响全球太阳能项目的需求，包括：

我们对太阳能行业未来增长的分析和预测基于复杂的事实和环境，可能是不正确的。如果我们现有或目标市场对太阳能项目的市场需求 未能按照我们的预期发展，我们的业务、财务状况、经营业绩和前景可能会受到重大不利影响。

我们的增长前景和未来盈利能力 以及我们继续收购太阳能项目的能力取决于能否以我们可以接受的条款获得足够的融资。

开发太阳能项目需要大量的前期现金投资，包括许可证开发、建设和相关运营的成本。自2014年以来，我们主要通过收购不同开发阶段的太阳能项目来扩大我们的太阳能项目组合。这种 扩张战略需要大量的前期资本支出，这取决于所收购的 项目的不同开发阶段，在相当长的一段时间内可能无法收回。因此，我们需要寻求各种资本资源 来为我们的运营提供资金，包括私募、银行贷款、融资租赁和其他第三方融资选择。

我们是否有能力获得充足的 融资受到许多不确定性的影响，包括：

由于这些或其他原因，我们可能无法成功获得未来收购所需的资金。此外，我们可能无法以优惠条款对银行借款进行再融资，或者根本无法在我们现有贷款工具到期或终止时对其进行再融资。此外，利率上升 可能会对我们以优惠条款获得融资的能力产生不利影响。我们未能及时或根本不按商业上可接受的条款获得合适的融资来源，可能会极大地限制我们执行增长战略或未来收购的能力，并可能对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。

与我们的光伏组件业务相关的风险

债务和收款风险:

我们可能必须为某些消费类太阳能或电池销售确保付款，但不能保证此类付款会及时收取。我们还加强了我们的催收工作，并采取了各种措施，向客户收取未付款项，并可能因法律诉讼和应向我们支付的其他款项而受到损害。

我们目前在澳大利亚进行业务运营。我们在澳大利亚约有 9个地点，包括办公室/仓库和存储设施。因此，我们的业务受制于这些领域多种多样且不断变化的经济、法规、社会和政治条件，包括：

我们的销售可能会受到与施工、延误和其他意外情况相关的风险的影响，这可能会对我们的声誉、业务和运营结果产生重大不利影响 。

从历史上看，我们很大一部分收入来自光伏产品的销售。我们通常签订销售合同，根据该合同，我们作为太阳能和电池系统的供应商 。此外，光伏组件或组件供应的延误、施工延误、疫情延误、劳动力、意外的发电性能问题或其他事件可能会给我们带来意外和严重的 收入和收益损失以及财务处罚。

我们在销售太阳能和电池产品时依赖供应商，可能会出现延迟和/或取消。

我们从众多第三方供应商处采购光伏组件和其他系统平衡组件。因此，我们通常会受到价格波动的影响 以及从供应商处采购的光伏组件和系统平衡组件的可用性。例如，根据不断变化的市场动态和政府政策 ，光伏组件和其他太阳能材料的价格和供应近年来一直受到重大波动的影响 。光伏组件或系统平衡组件价格的上涨、可用性的降低、建造、人工和安装成本的波动，或者我们与第三方安装商和供应商的关系条款的变化 都可能会增加设备采购成本，从而对我们的财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们的第三方安装商和承包商提供的保修可能有限或不足以补偿我们的损失，或者可能不涵盖我们遭受的损失的性质。

我们预计将受益于我们的安装人员和承包商提供的各种保修，包括产品质量和性能保修。但是，这些供应商和承包商可能会申请破产、停止运营或以其他方式无法或不愿履行其保修义务 。即使供应商履行了保修义务，保修可能也不足以补偿我们所有的损失。此外，逆变器和变压器的保修可能在此类设备交付或调试后过期，并且/或者受责任限额的限制。如果损害是由我们的供应商提供的缺陷产品或我们的承包商提供的建筑服务造成的，我们的供应商或承包商可能由于他们的财务状况或其他原因而无法或不愿履行其保修义务。或者，如果保修已过期或已达到责任上限，则可能会减少或失去对受影响项目的保修保护 ，这可能会对我们的业务、财务状况和 运营结果产生重大不利影响。

如果我们提供的服务或我们销售的太阳能项目导致伤害或损坏，我们可能会受到产品或严格责任的索赔，并且我们有有限的保险覆盖范围 来保护此类索赔，以及可能因业务中断或自然灾害而造成的损失。

太阳能项目非常复杂，会产生和转移大量的电荷，可能会造成伤害或死亡，无论是由于安装不当 还是其他原因。因此，我们面临产品责任索赔或集体诉讼的固有风险，如果我们在提供服务期间安装太阳能系统或我们根据我们的业务模式销售的太阳能项目 导致伤害或损坏，我们甚至可能在某些司法管辖区根据严格责任理论承担责任，根据该理论，即使我们没有疏忽或过错，责任也是 。此外，如果对我们提出索赔，我们可能没有足够的资源为自己辩护。我们依靠我们的一般责任保险来承保产品责任和其他责任索赔，并未单独 获得产品责任保险。对我们的产品或严格责任索赔的不利解决可能会导致重大的金钱损失，而超出我们保险覆盖范围的重大付款可能会对我们的财务业绩产生重大不利影响 。任何此类业务中断都可能导致巨额成本和资源转移。

与我们的住宅屋顶和太阳能安装业务相关的风险

太阳能行业是一个不断发展的新兴市场，可能不会发展到我们预期的规模或速度。

太阳能行业 是一个不断发展的新兴市场机遇。我们认为，太阳能产业仍需要数年时间才能完全发展成熟，我们不能确定市场是否会增长到我们预期的规模或速度。太阳能市场未来的任何增长和我们太阳能服务产品的成功取决于许多我们无法控制的因素，包括消费者对太阳能服务市场的认可和接受、替代能源的定价、有利的监管环境、 预期税收优惠和其他激励措施的延续，以及我们提供太阳能服务产品的成本效益。 如果太阳能市场没有发展到我们预期的规模或速度，我们的业务可能会受到不利影响。

太阳能尚未获得广泛的市场接受，部分依赖于联邦、州和地方政府以退税、税收抵免和其他激励措施形式提供的持续支持 。如果这种支持大幅减少，我们以可接受的 条款获得外部融资或根本无法获得外部融资的能力可能会受到重大不利影响。这些类型的资金限制可能会导致对我们业务预期增长的融资支持不足。此外，住宅太阳能的增长在一定程度上取决于宏观经济条件、电力零售价格和客户偏好，这些因素都可能很快发生变化。不断下降的宏观经济状况，包括就业市场和住宅房地产市场的情况，可能会导致客户之间的不稳定和不确定性，并影响他们 所需的财务资金、信用评分或签订长期合同的兴趣，即使此类合同将立即产生 和长期节省。

此外，公用事业或其他能源产生的零售电力的市场价格 可能会因各种原因而下降，如下所述。 宏观经济状况的任何此类下降、电力零售价格的变化或客户偏好的变化都将对我们的业务产生不利的 影响。

我们历来受益于行业成本的下降，我们的业务和财务业绩可能不仅会因为与我们的太阳能服务产品相关的成本增加而受到损害 ，还会因为这些成本未能如我们目前预期的那样继续下降而受到损害。如果我们未来不降低成本结构，我们继续盈利的能力可能会降低。

与原材料、制造以及我们太阳能服务产品的销售和安装相关的成本下降一直是我们 太阳能服务产品定价以及更广泛地说客户采用太阳能的关键驱动因素。虽然从历史上看，太阳能电池板和原材料的价格一直在下降，但未来太阳能电池板和原材料的成本可能会上升，此类产品的可获得性可能会下降，这是由于各种因素，包括新冠肺炎疫情造成的限制、关税和贸易壁垒、出口法规、监管或合同限制、行业市场要求以及技术和行业标准的变化。

例如，该公司过去一直从海外制造商购买用于我们太阳能服务产品的部分太阳能电池板。2018年1月，在回应根据1974年贸易法第201条提交的请愿书时，前总统特朗普对进口太阳能组件和未组装到其他产品中的进口太阳能电池征收四年关税(“201模块关税”)，适用于 所有超过2.5千兆瓦(GW)年门槛的进口。2018年第201条模块关税为30%，第二、第三和第四年每年降低5% 。2020年10月，中国发布公告，将2021年的关税从15%提高到18%，这是最初的美国证券交易委员会倡议下的最后一年。201宣布征收关税。此外，美国贸易代表还被授权 提交延长美国证券交易委员会的请愿书。201个关税，可能在未来几个月内做出决定。

美国和中国在2018年分别对从对方国家进口的各种产品征收额外的新关税。这些措施包括对中国制造的太阳能电池板和电池额外征收25%的关税，以及对逆变器、某些电池和其他电气设备征收最初定为10%的关税。2019年5月，10%的关税提高到25%，特朗普政府威胁要进一步增加关税。 美国还不时宣布对从其他国家进口的商品征收潜在关税。我们无法预测美国与其他国家在关税或贸易关系方面最终可能采取什么行动，哪些产品可能受到此类行动的影响，或者其他国家可能采取什么行动进行报复。上述关税、贸易限制的采用和扩大、贸易战的发生或与关税、贸易协议或相关政策相关的其他政府行动，都有可能对我们的供应链和设备获取、我们的成本和为特定市场提供经济服务的能力产生不利影响。可用性方面的任何此类成本增加或减少都可能减缓我们的增长速度，并导致我们的财务业绩和运营指标受到影响。我们无法预测拜登政府执政期间美国贸易政策是否会发生变化，以及会在多大程度上发生变化，也无法确保额外的关税或其他限制性措施不会继续或增加。

其他因素也可能影响成本，例如我们 选择进行重大投资以推动未来增长。

我们面临着来自传统能源公司以及太阳能和其他可再生能源公司的竞争。

太阳能行业竞争激烈且不断发展，因为参与者努力在其市场中脱颖而出，并与大型公用事业公司 竞争。我们认为，我们的竞争对手包括通过传统方式向房主供应能源的公用事业公司。我们与这些公用事业公司的竞争主要基于价格、价格的可预测性以及房主改用我们的太阳能服务发电的便利性 。如果我们不能基于这些因素为客户提供令人信服的价值，那么我们的业务和收入将无法增长 。我们还与面临类似挑战的传统安装商展开竞争。

太阳能的生产在很大程度上取决于合适的气象和环境条件。如果气象或环境条件出乎意料地不利，我们的太阳能服务产品的发电量可能会低于客户的预期，从而降低了我们产品与传统能源供应商相比的吸引力。

公用事业公司通常拥有比我们多得多的财政、技术、运营和其他资源。由于规模更大，公用事业公司可能比我们能够将更多的资源投入到产品的研究、开发、推广和销售中，或者更快地对不断发展的行业标准和市场状况的变化做出反应。此外，这些竞争对手能够投入更多的资源和资金用于监管和游说工作。

公用事业公司还可以提供 其他增值产品或服务，帮助它们与我们竞争，即使它们提供的电费比我们的高。此外，大多数公用事业公司的电力来源是非太阳能的，这可能会让公用事业公司以比我们更便宜的价格 出售电力。此外，受监管的公用事业公司越来越多地寻求批准他们自己的住宅太阳能和存储业务。费率制意味着公用事业公司将从其太阳能和存储业务中获得有保证的回报率。 这对于公用事业规模的太阳能项目和商业太阳能项目来说已经很常见了。虽然到目前为止只有几家公用事业公司获得了对住宅太阳能或存储进行费率计算的监管许可，但如果更多的公用事业公司获得此类许可，我们的竞争力将受到严重损害 因为我们的太阳能服务产品得不到保证的利润。

我们还面临着来自其他住宅太阳能服务提供商的竞争。其中许多竞争对手拥有比我们更高的品牌认知度、不同的业务和定价策略、更多的资本资源以及对我们目标市场的广泛了解。如果我们无法 建立或维持与客户产生共鸣的消费品牌，保持高客户满意度，或与竞争对手提供的定价 竞争，我们的销售和市场份额地位可能会受到不利影响，因为我们的增长依赖于新的 客户。我们还面临着来自可能提供比我们更低价格的消费者产品的公司的竞争压力。

此外，我们还与不受传统公用事业监管但可以使用传统公用事业输电和配电基础设施的 公司竞争。这些电力服务公司能够为客户提供仅限电力供应的解决方案，这些解决方案在太阳能技术的价格和使用方面都与我们的太阳能服务产品具有竞争力。这可能会限制我们吸引客户的能力，尤其是那些希望避免长期合同、对在屋顶上安装太阳能电池板有审美或其他反对意见的客户。

此外，我们还面临着来自纯财务驱动的非一体化竞争对手的竞争，这些竞争对手将太阳能系统的安装转包出去，来自寻求外部融资的安装企业(包括太阳能合作伙伴)，来自大型建筑公司，来自电力 和其他屋顶公司。此外，原本可能被视为潜在太阳能合作伙伴的本地安装商可能会通过成为新的本地市场的首批供应商而获得市场份额。最后，由于太阳能电池板和相关设备的价格下降导致消费者购买太阳能系统的数量增加，而不是租赁太阳能系统，我们面临着来自为这些太阳能电池板购买提供消费者贷款的公司的竞争。

随着太阳能行业的发展和发展，我们将继续面对现有竞争对手以及目前不在市场上的新竞争对手(包括因合并现有竞争对手而产生的竞争对手)，这些竞争对手在替代技术或新产品 方面取得重大发展，例如存储解决方案、贷款产品或其他与第三方所有权相关的计划。我们未能适应不断变化的市场 条件，未能成功地与现有或新的竞争对手竞争，以及未能采用新的或增强的技术，可能会限制我们的增长 ，并对我们的业务和前景产生实质性的不利影响。

公用事业发电或其他来源的电力零售价大幅下降将损害我们的业务、财务状况和运营结果。

客户购买太阳能系统的决定受电力成本的影响。降低公用事业或其他能源的电力零售价格将损害我们提供有竞争力的定价的能力，并可能损害我们的业务。公用事业公司的电价可能会因以下原因而降低：

降低公用事业电价将降低购买我们的太阳能服务产品的吸引力。如果公用事业公司可用能源的零售价格因上述或其他任何原因而下降，我们将处于竞争劣势。因此，我们可能无法吸引 新客户，我们的增长将受到限制。

我们依靠网络计量和相关政策 为我们当前所有市场的客户提供具有竞争力的价格，而此类政策的变化可能会显著减少我们太阳能服务产品对电力的需求 。

截至2021年12月31日，绝大多数州已采用净计量政策。净计量政策旨在允许房主使用现场发电来满足他们自己的能源负荷。由太阳能系统产生并在现场消耗的电力可以避免从适用的公用事业公司购买零售能源，而将多余的电力输出回电网可以在房主的每月账单期限内产生零售积分 。在月结帐期结束时，如果房主在该月内产生了过剩电力 ，房主通常会为任何过剩电力结转抵免，以抵销未来的公用事业能源购买 。在年度结算期或日历年结束时，公用事业公司要么继续结转抵免，要么使用出口电力的不同费率(包括零抵免)调节房主的最终年度或日历年账单。

该国的公用事业公司、行业协会、 和化石燃料利益集团目前正在挑战净计量政策，并试图取消这些政策，限制它们，降低为过剩发电量提供给房主的信用价值，或向拥有净计量的房主收取费用。例如， 2020年4月14日，新英格兰差饷缴纳人协会向FERC提交了一份请愿书，要求它对州网络计量项目主张联邦专属管辖权 。如果批准这样的宣告性命令，将鼓励对国家电网计量计划的法律挑战，并可能减少客户因向电网出口电力而获得的账单抵免。2020年7月16日，FERC以程序为由一致驳回了这份请愿书，但至少有一名委员表示，FERC未来可能会重新考虑净计量管辖权问题。

加州公用事业委员会(“CPUC”)已对太阳能用户的电价设计进行了调整，例如在高峰时段和非高峰时段采用不同电价的“使用时间”电价，并修改了太阳能用户的最低电费。 CPUC正在重新审视其净计量政策，该程序始于2020年第三季度，预计将于2021年底结束，直到2022年才会生效。加州投资者所有的公用事业公司和其他各方正在寻求 降低客户拥有的发电的补偿水平，并向太阳能客户征收电网接入费。同样，不受CPUC监管且不受CPUC净计量政策管辖的某些加州市政公用事业公司也已 宣布计划审查其净计量政策。

电力公用事业法规和法规 以及此类法规或法规的更改可能会对购买和使用我们的太阳能产品造成技术、法规和经济障碍 ，这可能会显著减少对此类产品的需求。

联邦、州和地方政府 与电力有关的法规对我们提供的太阳能服务的市场有很大影响，并且正在不断演变。 这些法规、法规和行政裁决涉及电价、网络计量、消费者保护、激励、 税收、与公用事业公司的竞争，以及房主和第三方拥有的太阳能系统与电网的互联 。这些法规和条例正在不断演变。政府通常通过国家公用事业或公共服务委员会采取行动， 定期为住宅客户改变和采用不同的费率，这些变化可能会对我们向客户提供节省或能源账单管理的能力产生负面影响 。

此外，该国的许多公用事业公司及其行业协会和化石燃料利益集团拥有比住宅太阳能行业更大的经济、技术、运营、政治资源，目前正在挑战与太阳能相关的政策，以降低住宅太阳能的竞争力 。太阳能相关政策的任何不利变化都可能对我们的业务和前景产生负面影响。

与Rate 设计相关的法规和政策可能会阻止潜在客户购买我们的太阳能服务产品，降低我们的系统产生的电力价值， 并减少我们的客户可以从我们的太阳能服务产品中实现的任何节省。

所有州都对投资者所有的公用事业零售电价进行监管。此外，还有许多公有公用事业和电力合作社通过某种形式的监管或内部程序制定自己的零售电价。这些法规和政策可能会阻止潜在客户购买我们的太阳能服务产品。例如，亚利桑那州和犹他州等州的一些公用事业公司已经寻求并确保了费率设计的变化，将住宅太阳能出口的信用额度降至低于零售费率，并对屋顶太阳能客户征收新的费用。其他州的公用事业公司可能会效仿。这样的费率变化可以包括改变费率以收取更低的基于电量的费率(住宅客户购买千瓦时的电费)，同时提高房主从第三方购买太阳能时不可避免的固定 费用，以及根据房主在一个月内的最大需求点向房主征收费用(称为按需收费)。例如，亚利桑那州公共服务公司 提供住宅按需收费费率计划，如果我们的太阳能客户订阅了这些计划，他们可能无法从我们的产品中实现典型的 节省。这些费率设计形式可能会对我们的业务产生不利影响，因为与零售网表相比，我们的 太阳能系统产生的电力价值会降低，并减少客户通过购买我们的太阳能服务产品而实现的任何节省。这些建议可以继续下去，或者在其他州复制。除了对所有住宅客户收取的一般费率发生变化外，公用事业公司越来越多地寻求太阳能专用收费(可能是固定收费、基于容量的收费, 或其他费率 费用)。任何这些变化都可能大幅减少对我们产品的需求，并可能限制我们的产品与公用事业公司提供的电力竞争的市场数量。

监管机构施加的互连限制或电路级上限可能会显著降低我们在某些市场销售我们的太阳能服务产品的能力，或降低互连速度， 损害我们的增长率和客户满意度得分。

互联规则确定了屋顶太阳能将连接到电网的情况。监管机构实施的互联限制或电路级上限 可能会抑制我们在关键市场的增长。全国各地的公用事业公司对互联互通有不同的规章制度 ，一些公用事业公司限制或限制可以联网到电网的太阳能数量。我们的系统不会为 客户提供电力，直到他们互联到电网。

互联法规 基于公用事业公司关于可以连接到电网的太阳能数量的声明，而不会导致电网可靠性问题 或需要进行重大电网升级。有些州需要激活一些高级逆变器功能，以防止可能出现的电网可靠性问题，这可能需要更昂贵的设备，并随着时间的推移对太阳能系统的运行进行更多监督 。因此，这些法规可能会阻碍我们在某些市场销售产品的能力，并增加我们的成本，对我们的业务、经营业绩、财务状况和前景产生不利影响。随着 地区开始需要1547-2018逆变器，这些高级功能将变得更加常见，马里兰州、科罗拉多州和亚利桑那州将于2022年1月开始激活一些高级功能，随后将激活更多功能。

我们和我们的太阳能合作伙伴依赖数量有限的太阳能电池板、电池和其他系统组件供应商来充分满足我们太阳能服务产品的预期需求 。这些供应商的任何短缺、延迟或组件价格变化，或竞争对手收购这些供应商中的任何供应商，都可能导致销售和安装延迟、取消和失去市场份额。

我们和我们的太阳能合作伙伴 从数量有限的供应商购买太阳能电池板、逆变器、电池和其他系统组件，这使我们容易受到质量问题、短缺和价格变化的影响。如果我们或我们的太阳能合作伙伴未能发展、维护和扩大与这些 或其他供应商的关系，我们可能无法充分满足对我们的太阳能服务产品的预期需求，或者我们可能只能以更高的成本或延迟后才能提供我们的系统。如果我们或我们的太阳能合作伙伴为满足预期需求而依赖的一个或多个供应商停止生产或减少生产，我们可能无法快速确定替代供应商或以商业上合理的条款鉴定替代产品，并且我们可能无法满足这一需求。

特别是，逆变器的供应商数量有限，逆变器是将太阳能电池板产生的电能转换为可用于家庭供电的组件。例如，一旦我们设计了与特定逆变器一起使用的系统，如果该类型的逆变器不能以预期价格 随时提供，我们可能会产生重新设计系统的延迟和额外费用。此外，我们太阳能系统上的逆变器通常只有十年保修。如果在我们系统上的大量逆变器需要更换的一年中出现逆变器设备短缺，我们可能无法更换逆变器以保持系统的正常运行 或可能被迫以高于预期的价格这样做，这两种情况都会对我们的业务造成不利影响。

同样，电池供应商数量有限 。一旦我们设计了与特定电池配合使用的系统，如果该类型的电池不能从供应商处随时获得， 我们可能会产生安装系统的延迟和额外费用或被迫重新设计系统。

我们承担客户项目付款违约的信用风险。

我们可能需要申请留置权以确保某些消费太阳能或电池项目的付款，但不能保证此类付款是否会及时收取。 我们还加强了收集工作，并采取了各种措施来收集客户、建筑商以及因法律诉讼和其他应向我们支付的款项而产生的未付款项。

我们的项目可能会面临与施工、延误和其他意外情况相关的风险，这可能会对我们的声誉、业务和运营结果产生重大不利影响 。

从历史上看，我们很大一部分收入来自为消费者和建筑商项目提供服务。我们通常签订合同，根据这些合同，我们作为客户安装太阳能、电池和/或屋顶系统的安装承包商。所有 基本成本在签订特定项目合同时进行估算，并反映在我们收取的总体固定价格 中。这些成本估算是初步估算，可能包含在我们或我们的任何分包商、劳动力、供应商或项目其他方之间的合同中，也可能不包含在其中。此外，我们还聘请合格和有执照的分包商进行其中一些项目的施工。这种熟练劳动力的短缺可能会大大推迟项目，或者以其他方式增加我们的成本。如果在项目规划中出现错误估计或延迟执行(包括因通胀、商品价格或劳动力成本意外增加而导致的错误)， 我们可能无法实现预期利润或收回成本。

此外，我们的合同 有时可能会规定绩效里程碑。光伏组件或组件的供应延迟、施工延迟、大流行延迟、劳动力、发电或其他事件中的意外性能问题可能会导致我们无法满足这些性能标准，导致 意外且严重的收入和收益损失以及财务处罚。如果我们无法完成太阳能项目的开发，或未能满足一个或多个商定的目标建设里程碑日期，则任何商定的系统级产能或能量输出 保证或保修。因此，我们可能面临终止此类合同或与项目相关的协议或其他协议项下的其他义务(包括修复、更换和/或补充项目的额外模块和系统材料余额的义务)，特别是如果我们的责任不受此类协议条款的限制，我们可能无法收回我们在项目中的投资。任何此类事件的发生都可能对我们的声誉、业务和运营结果产生重大不利影响 。

我们的屋顶和太阳能安装人员 有受伤风险。

我们在各种屋面上作业，这些屋面通常离地面一到三层。我们的安装人员接受了所有适用的安全培训计划的培训，并在达到或高于规定的工作高度时保持跌落防护。即使采取了这些预防措施，也始终存在受伤的风险，包括这些操作造成的严重伤害和/或死亡。公司试图通过重复 安全培训、安全计划、安全激励计划以及对这些工地未能遵守公司和/或地方政府安全协议的行为采取适当的纪律处分，将这些风险降至最低。

我们操作许多汽车、车辆、大型卡车、叉车、工作现场设备和其他机械/工具，它们可能会对我们的安装者和/或第三方造成伤害和/或死亡。为了防止和尽量减少这些风险，我们聘请第三方进行培训、监控安全并就安全流程改进提供建议，以尽可能确保我们的员工、安装人员和第三方的安全。即使如此，仍然存在受伤、生命损失和由此产生的损害/费用/医疗索赔的风险。

与我们在凤凰城的业务相关的风险

本公司对菲尼克斯汽车有限责任公司和菲尼克斯汽车租赁有限责任公司(合称“菲尼克斯”)的投资风险很高。以下是与投资有关的重大风险。

凤凰卫视从来没有盈利过.

截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度，凤凰卫视未经审计的净亏损合计分别为460万美元和600万美元。截至2021年12月31日的年度，菲尼克斯经审计的净亏损为1,460万美元。

电动汽车是一个新兴行业，因此凤凰卫视的成功不能保证。

与传统汽车行业相比，美国的电动汽车(EV)行业规模较小。特别是，凤凰卫视从事的中型电动汽车业务由相对较少的公司组成。除非中型车使用电池供电得到广泛接受，否则凤凰卫视的业务将变得不可持续。要广泛接受菲尼克斯的电动汽车，有许多障碍 如下：

与传统的内燃机或混合动力汽车相比，电动汽车的成本较高。

除非凤凰能降低制造成本，否则凤凰的电动汽车不会被广泛接受。凤凰电动汽车的价格从16.5万美元到22万美元不等，而类似的传统汽车的价格从大约5万美元到7万美元不等。成本差异是由于电动传动系统(包括锂离子电池、电机、逆变器和控制软件)的增量成本，再加上 产量相对较低，导致管理费用较高。

此外，政府补贴和激励措施，包括加州提供的补贴和激励措施，对菲尼克斯电动汽车的成本竞争力非常重要，而菲尼克斯的增长和前景在一定程度上取决于这些补贴和激励措施的可用性和金额。由于预算挑战、政策变化、电动汽车的成功或其他原因导致对此类补贴和激励的需求减少，或其他原因导致政府补贴和激励措施的任何削减、取消或歧视性应用，都可能削弱菲尼克斯电动汽车的成本竞争力。

与传统汽车相比，凤凰电动汽车的续航里程 有限。

传统的中型车在加油前可能行驶240至350英里，而凤凰卫视的电动汽车最大续航里程为160英里，最短充电时间为5至6小时。目前，菲尼克斯的电动汽车只能在车主所在地或选定的公共充电地点使用兼容的充电设备充电，这进一步限制了电动汽车只能在当地使用。因此，需要续航里程更长或耗尽燃料或电力供应周转更快的汽车的潜在客户可能会发现菲尼克斯的产品相对缺乏吸引力 。

商用电动汽车的需求在一定程度上取决于对化石燃料依赖所导致的当前趋势的延续。柴油或其他以石油为基础的燃料价格长期处于低位可能会对凤凰卫视车辆的需求产生不利影响，这将对凤凰卫视的业务、前景、财务状况和经营业绩造成不利影响。

我们认为，商用电动汽车当前和预计的大部分需求源于对基于石油的燃料成本波动的担忧， 美国对不稳定或敌对国家石油的依赖，促进燃料效率和替代能源形式的政府法规和经济激励，以及认为气候变化的部分原因是燃烧化石燃料 。如果基于石油的燃料成本大幅下降，对美国的长期石油供应前景改善， 政府取消或修改与燃油效率和替代能源形式相关的法规或经济激励措施， 或者如果人们对燃烧化石燃料对环境产生负面影响的看法发生变化，对商用电动汽车的需求可能会减少，我们的业务和收入可能会受到损害。

柴油和其他以石油为基础的燃料价格一直波动极大，我们相信这种持续的波动将持续下去。较低的柴油或其他以石油为基础的燃料价格在较长一段时间内可能会降低政府和私营部门对应开发和生产更便宜、更容易获得的能源替代品的看法。如果柴油或其他基于石油的燃料价格在较长时间内保持在通缩水平 ，商用电动汽车的需求可能会减少，这将对我们的业务、前景、财务状况和经营业绩产生不利影响。

菲尼克斯的增长 取决于商用车队运营商采用电动汽车的意愿，以及其生产、销售和服务满足其需求的汽车的能力。运营商购买电动汽车车队的意愿往往取决于运营商采用电动汽车技术的成本，而不是传统车辆技术的成本。

菲尼克斯的增长需要 商用车运营商在其车队中采用电动汽车，以及菲尼克斯生产、销售和服务满足其需求的汽车的能力 。电动汽车在中型商用车市场的使用是一个相对较新的发展，尤其是在美国 ，其特点是技术快速变化，政府法规、行业标准和客户对在其业务中使用电动汽车优点的看法不断变化。这一过程一直很缓慢，因为不包括政府或其他补贴和激励措施的影响，凤凰电动汽车目前的购买价格高于柴油车。 相对较低的油价在过去几年也损害了凤凰汽车的利益。

如果商用电动汽车市场没有像凤凰预期的那样发展，其业务、前景、财务状况和经营业绩都将受到影响。

菲尼克斯必须对车队经理进行培训，让他们了解菲尼克斯认为电动汽车的使用寿命将带来的经济效益。菲尼克斯认为，这些好处取决于以下几点：

如果商用车队运营商在权衡这些因素时确定没有令人信服的商业理由购买商用电动汽车，商用电动汽车市场可能不会像菲尼克斯预期的那样发展 ，或者可能发展得比凤凰预期的更慢，这将对菲尼克斯的业务、前景、财务状况和经营业绩产生不利影响。

菲尼克斯目前的积压订单全部由配备新驱动系统和新底盘的车辆订单组成，这带来了交货延迟的风险.