第一部分
引言

某些定义

除另有说明或文意另有所指外，本年度报告中所有提及“Zenvia或“公司”、“我们”或类似的术语Zenvia INC., 连同其合并的子公司；“Zenvia巴西”指的是Zenvia Mobile Serviços Digitais S.A.

术语“巴西”指的是联邦制共和国。巴西的LIC和短语“巴西政府”指的是巴西联邦政府。所有提及的“真实,” “雷亚尔“或”R$“对巴西人来说真实，巴西的官方货币。所有对“美元”、“美元”或“美元”的引用a美元是美利坚合众国的官方货币。所有引用到“中央银行”是指巴西中央银行(Banco Central巴西做什么？).

财务信息

Zenvia Inc.于2020年11月3日注册为开曼群岛豁免在开曼群岛公司注册处正式登记的有限责任公司。 Zenvia Inc.成为Zenvia巴西，通过完成公司重组 在……上面五月七日, 2021 Zenv借此IA巴西股票都贡献了致Zenvia Inc.直到禅宗的贡献经由巴西来到我们这里，Zenvia Inc.尚未开始运营，只有名义资产和负债，没有实质性或有负债或承付款。 在c后面填写完整的上面提到的公司重组后，我们开始整合财务信息，以反映公司的经营情况Zenvia巴西.

因此，Zenvia Inc.在重组完成后编制的经审计综合财务报表“就好像”Zenvia巴西公司是Zenvia Inc.的前身一样。因此，本年度报告20-F表中其他部分包括的我们的经审计综合财务报表反映：(I)Zenvia巴西公司在重组前的历史经营业绩，(Ii)Zenvia和Zenvia巴西公司在公司重组后的综合业绩，以及(Iii)Zenvia和Zenvia巴西公司截至2021年12月31日的综合资产和负债。

我们以巴西雷亚尔、我们在巴西业务的功能货币和我们财务报表的列报货币保存我们的账簿和记录。除非另有说明，本年度报告中包含的Zenvia和Zenvia巴西公司的综合财务信息来自我们截至2021年12月31日和2020年12月31日的经审计的综合财务报表以及截至2021年、2020年和2019年12月31日的三个年度的综合财务报表及其附注。本文中提及的“我们的财务报表”和“经审计的综合财务报表”是指本年度报告中其他部分包含的Zenvia的综合财务报表，这些报表是根据国际会计准则委员会(IASB)发布的国际财务报告准则(IFRS)编制的。

关于非公认会计准则财务指标的特别说明

本年度报告提出了国际财务报告准则中未确认的某些非GAAP财务指标，特别是非GAAP毛利、非GAAP营业利润(亏损)、EBITDA和调整D EBITDA。非GAAP财务衡量标准通常被定义为旨在衡量财务业绩，但不包括或包括在最具可比性的GAAP衡量标准中不会进行如此调整的金额。非公认会计准则财务指标没有标准并且可能不能直接与其他公司采用的同名措施相比较。这些非GAAP财务指标被我们的管理层用于决策目的，并用于评估我们的财务和经营业绩，制定未来的运营计划，并做出有关资本分配的战略决策。我们还认为，披露我们的非GAAP毛利润、非GAAP营业利润(亏损)、EBITDA和调整后的EBITDA提供了有用的补充向投资者、财务分析师和其他感兴趣的各方提供信息，以便他们审查我们的经营业绩。潜在投资者不应依赖《国际财务报告准则》未承认的信息，将其作为国际财务报告准则对收益、现金和在作出投资决策时的低点或盈利(亏损)。

我们综合使用非GAAP毛利、非GAAP营业利润(亏损)、EBITDA和调整后EBITDA来评估我们正在进行的业务，并用于内部财务规划和预测。我们认为，非公认会计准则的财务衡量标准综合来看，可能对投资者有帮助，因为它提供了与过去财务业绩的一致性和可比性，并便于对经营业绩进行逐期比较。

非GAAP毛利润和非GAAP营业利润(LOSS)是不包括从企业合并中获得的无形资产摊销的措施。我们的收购活动已导致确认无形资产，这些资产主要由客户组合和数字平台组成。有限-活着的无形资产在其估计使用年限内摊销，并在事件表明账面价值可能无法收回时进行减值测试。反映了从企业合并中获得无形资产的摊销在我们的综合损益表和无形资产摊销中，ED是一项费用，通常会根据我们收购活动的规模和时机而波动。因此，我们认为，不包括无形资产的摊销从业务合并中获得的SET增强了我们和我们的投资者将我们过去的财务业绩与我们目前的业绩进行比较的能力，并分析潜在的业务业绩和趋势。在无形资产摊销的同时收购由于业务合并产生的红利不计入非GAAP毛利和非GAAP营业利润(亏损)，从业务合并中收购的该等无形资产所产生的收入并未从该等非GAAP财务计量中剔除。

非GAAP毛利、非GAAP毛利和非GAAP营业利润(亏损)

我们将非GAAP毛利计算为毛利加上从企业合并中获得的无形资产的摊销。我们计算非GAAP毛利为非GAAP毛利除以收入。

我们将非GAAP营业利润(亏损)计算为经所得税、社会贡献(当期和递延)和净财务成本调整后的利润(亏损)加从企业合并中获得的无形资产摊销、廉价收购收益、与关闭分支机构有关的费用以及与首次公开募股有关的费用。

EBITDA和调整后的EBITDA

我们将EBITDA计算为经所得税和社会贡献(当期和递延)、净财务成本以及折旧和摊销调整后的利润。

我们将调整后的EBITDA计算为EBITDA加与关闭分行有关的费用、廉价收购收益和与IPO授予有关的费用。特别是，在计算调整后的EBITDA时不计入有利于对一个时期的经营业绩进行比较-期间基础和此类排除删除了我们认为不能指示我们的核心经营业绩的项目。

市场信息

这年报包含与我们所在市场的经济状况相关的数据。告密者包含在本文件中的年报关于经济状况的信息是基于我们认为可靠的第三方来源的公开信息。使用的市场数据和某些行业预测数据年报派生出来的根据我们管理层的知识和我们在该行业的经验，在适当的情况下，内部报告和研究，以及估计、市场研究、公开信息和行业出版物。我们获得了包含在是年报与巴西人交流平台市场，更广泛地说，我们所在的行业，以及通过内部研究、公共信息和关于该行业的出版物，对市场份额的估计由官方公共来源和专门的行业来源，如中央银行编制，瓦加斯基金会，或FGV，巴西地理与统计研究所(巴西地缘学院)，或IBGE，高德纳，Inc.，oR Gartner，(《通信平台即服务市场指南》，Daniel O‘Connell，Lisa Unden-Farboud，2020年10月14日)*，Juniper Research，世界银行和国际数据公司，或IDC，巴西软件公司协会(Associação Brasileira das Empresas de Software)，或ABES等。

*Gartner不支持其研究出版物中描述的任何供应商、产品或服务，也不建议技术用户只选择那些R最高的供应商等级或其他名称。Gartner研究出版物包含Gartner研究机构的观点，不应被解释为事实声明。Gartner对本研究不作任何明示或暗示的保证，包括对适销性或对特定目的的适用性的任何保证。本文描述的Gartner内容或Gartner内容代表研究意见或观点，作为联合订阅服务的一部分，由Gartner、D不是事实的表述。Gartner内容截至其原始发布日期(而不是截至本文发布之日)年报)，Gartner内容中表达的观点如有更改，恕不另行通知。

行业出版物，Go春季出版物和其他市场来源，包括上文提到的那些，通常声称它们所包括的信息是从据信可靠的来源获得的，但这种信息的准确性和完整性不是有保证。我们没有理由相信这些信息或这些报告在任何实质性方面都是不准确的，并相信和行事就好像它们是可靠的一样。我们有不经过独立验证，它们可能会根据不同方面进行更改TORS，包括“项目3.关键信息--D.风险因素。政府出版物和其他市场来源，包括上述出版物，一般称其信息来自公认和可靠的来源，b但不能保证该信息的准确性和完整性。市场和行业数据的估计基于统计模型、关键假设和有限的数据抽样，实际市场和行业数据可能与估计值大不相同。配对的行业数据。此外，我们内部汇编的数据和我们的估计没有得到独立消息来源的核实。来自管理层知识和我们经验的信息是在合理、真诚的基础上提供的。执行PT在本文件中披露年报，本文件中提及的出版物、报告或其他已发表的行业来源年报是由我们委托或应我们的要求准备的。除非在本文件中披露年报，我们没有寻求或获得任何这些来源的同意，将此类市场数据包括在年报.

四舍五入

我们已对其中的一些数字进行了四舍五入的调整年报 为了便于演示。因此，表中显示为合计的某些数字可能不是确切的合计前面的数字的总和。

新兴成长型公司的地位

我们是“新兴成长型公司”，如第节所述证券法2(A)，经2012年的JumpStart Our Business Startups Act或JOBS Act修改。我们将保持一家新兴的成长型公司，直到(1)本财年的最后一天(A)在公司成立五周年之后勒索我们的首次公开募股 发行，(B)我们的年收入总额至少为10.7亿美元，或(C)我们被视为大型加速申请者，这意味着我们由非关联公司持有的股票的市值超过截至上一年6月30日止7,000,000,000美元，以及(2)前三年内我们已发行超过10.7亿美元不可转换债券的日期。作为一家新兴的成长型公司，我们有资格利用某些豁免适用于美国其他非新兴成长型公司的上市公司的各种报告要求，包括但不限于免除萨班斯第404条的审计师认证要求-2002年奥克斯利法案或萨班斯-奥克斯利法案，以及任何上市公司会计监督委员会或上市公司会计监督委员会规则，包括上市公司会计监督委员会未来颁布的任何审计规则(除非美国证券交易委员会另有决定)。因此，有关我们的信息可用乐至投资商 不会与非新兴成长型公司的股东可获得的信息相同，而且可能比这些信息更有限。

前瞻性陈述

这年报含某些信息构成了前瞻性陈述《证券法》第27A条和1934年《证券交易法》第21E条所指的 修订后的《交易法》，不是基于历史事实，也不能保证未来的结果，因此， 是 主题应对风险和不确定因素。本文中的许多前瞻性陈述年报可以根据“目标”、“预期”、“相信”、“可以”、“继续”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”等前瞻性词汇进行识别。“计划”、“潜力”、“项目”、“寻求”、“应该”、“目标”、“将会”，或这些术语或其他类似表达的对立面。

提醒读者不要过度依赖这些前瞻性陈述，这些陈述仅说明截止日期它们是制造出来的。我们不能保证预期的事件、趋势或结果确实会发生，我们没有义务公开更新或修改任何前瞻性陈述和估计，无论是由于新的信息、未来不管是不是事件。

前瞻性陈述包括但不限于，关于我们目前的信念或期望的陈述。年报以及对影响或可能影响我们业务的未来事件和趋势的估计，财务状况、经营结果、流动性、前景以及A类普通股的交易价格。尽管此类前瞻性陈述是基于我们目前掌握的假设和信息，但我们认为这是合理的但是，所有前瞻性陈述，无论是明示的还是暗示的，都不代表或保证未来的结果。考虑到这些限制，投资商不应根据其所包含的前瞻性陈述作出任何投资决定艾因。

我们的前瞻性陈述可能受到以下因素的影响：

• 我们的创新能力和对技术进步、不断变化的市场需求和客户需求的反应能力，例如使用和需求简称消息服务，或短信，以及基于云的平台通信；
• 我们有能力应对将我们的业务扩展到巴西国内外新的细分市场和/或新的地理区域的挑战；
• 我们有能力作为新行业垂直市场的客户成功地开发、收购和整合新业务，并适当地管理我们的国际扩张；
• 我们未能提升我们的品牌知名度认知或维护积极的公众形象；
• 我们未能实施充分的内部控制，包括在被收购公司中；
• 与CPaaS市场相关的固有风险，例如我们的计算机或信息技术系统中断、故障或破坏，导致美国的质量下降或下降E我们提供的产品和服务；
• 巴西的总体经济、政治和商业状况，包括由于新冠肺炎疫情的影响及其对我们业务的影响，特别是在通胀和利率以及D它们对企业可自由支配支出的影响；
• 一场重大灾难的影响市场竞争日益激烈，我们的竞争对手不断创新，我们的有效竞争能力；
• 我们遵守目前适用或开始适用的适用的法规和立法发展及法规和法规随着我们的不断发展，对我们的业务也是如此；
• 我们吸引和留住人才的能力，同时控制我们的人事相关费用；
• 我们的业务依赖于我们与服务提供商以及某些云基础设施的关系培训提供者；
• 我们维护、保护和提升我们的品牌和知识产权的能力；
• 根据《就业法案》，我们有能力维持我们作为新兴成长型公司的分类；
• 卫生危机，包括由新冠肺炎等大流行病引起的危机对此采取的重大措施和政府措施；
• 其他可能影响我们的财务状况、流动资金和经营业绩的因素；以及
• 其他风险项下讨论的因素项目3.关键信息--D.风险因素。

前瞻请投资者注意，任何此类前瞻性陈述都不是对未来业绩的保证，涉及风险和不确定因素，实际结果可能与前瞻性陈述中的结果大相径庭。 随附的信息本年度报告20-F表中所载的信息，包括但不限于“项目5.经营和财务回顾及展望”中所载的信息，确定了可能造成这种差异的重要因素。考虑到风险、与前瞻性陈述相关的不确定性和假设，投资商不应过度依赖任何前瞻性陈述。我们目前可能认为无关紧要的或我们目前不知道的其他风险也可能使本年度报告中关于Form 20-F的前瞻性事件不会发生。

我们的前瞻性陈述仅代表截至本年度报告20-F表格的日期，我们确实如此不承担任何义务根据新的或公开发布对这些陈述的任何修订，以反映后来发生的事件或情况，或反映意外事件的发生。

第1项。                        董事、高级管理人员和顾问的身份

非AP很柔顺。

第二项。                        报价统计数据和预期时间表

不适用。

第三项。                        关键信息

A.                  [已保留]

 

B.                  资本化和负债化

不适用。

C.                  提供和使用收益的原因

不适用。

D.                  风险因素

与我们的产品相关的某些风险工商业

我们的产品和平台的市场相对较新和未经验证，可能会下降或增长有限，并依赖于企业继续采用我们的平台和使用我们的产品。

我们开发并提供云计算基础SED通信平台，支持企业将多种通信功能(包括短信、WhatsApp、语音、网络聊天和Facebook Messenger)集成到他们的软件应用程序中，使他们能够简化COM他们的最终消费者之旅中的通信。这一市场相对较新，未经证实，并受到许多风险和不确定性的影响，包括终端消费者行为的变化，技术、产品和行业标准。工具的使用UCH作为API和Bot由企业与他们的最终消费者建立、培养和简化沟通仍然是相对较新的事情，企业可能没有意识到对我们的产品和平台的需求或好处。此外，如果他们不认识到考虑到我们的产品和平台的需求和优势，他们可能会决定采用替代产品和服务来满足部分业务需求。为了发展我们的业务，扩大我们的市场地位，我们打算专注于教育向现有和潜在客户介绍我们的产品和平台的好处，扩展我们产品的功能，并将新技术推向市场，以提高市场对我们平台的接受度和使用率。我们拓展市场的能力我们的产品和平台地址取决于许多因素，包括与此类产品和平台相关的成本、性能和感知价值。我们的产品和平台的市场可能无法显著增长，也可能E由于企业不能接受我们的产品、技术挑战、相互竞争的产品和服务、现有和潜在客户的支出减少以及宏观经济状况疲软，对我们产品的需求减少，包括其他原因。如果我们的市场没有显著增长或对我们产品的需求下降，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到重大不利影响。

我们有相当大比例的收入来自产品化我们短信服务的亏损以及这项服务收入的减少可能会对我们的经营业绩、现金流和流动资金产生重大不利影响。

我们目前很大一部分收入依赖于我们的短信服务G服务。因此，这一收入来源的收入减少，无论是由于竞争加剧、网络服务提供商的成本增加、不利的市场状况或对短信服务或其他服务的需求普遍减少ER因素(包括我们无法从我们向客户提供的其他产品中产生收入)可能会对我们的运营业绩、现金流和流动性产生重大不利影响。如果我们不能跟上快速发展的步伐和c如果不能继续获得新客户，对我们产品和服务的使用可能停止增长或下降，从而对我们的收入、业务和前景产生不利影响。“

我们目前很大一部分收入集中在我们的离群点客户身上，影响这些客户的经济放缓可能会导致对我们产品和服务的需求减少，这可能会对我们造成不利影响。

我们很大一部分收入目前集中在我们的离群点客户身上，这些客户是我们收入最大的十大客户。截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日止年度，我们分别有34.5%、33.1%和34.2%的收入来自这类客户。在我们的离群点客户中，仅我们最大的单一客户就占我们收入的10%以上。在截至2021年12月、2020年和2019年12月的年度内，我们分别有13.0%、9.8%和21.0%的收入来自这类顶级客户。因此，由于市场力量、宏观经济状况或监管变化，这类客户所在行业的放缓可能会导致对我们产品和服务的需求减少。特别是，由于宏观经济因素通常对最终消费者支出产生相应影响，这类客户特别容易受到不利宏观经济状况的影响。这些影响可能会影响我们的收入、运营结果和利润率。例如，我们的某些异常客户在2020年4月减少了我们的短信服务的使用，这是一项旨在缓解新冠肺炎疫情对其业务影响的成本节约举措。此外，任何影响我们客户目前集中的行业的不利市场力量也会增加我们的交易对手风险，因为这可能会增加他们的违约风险。

如果我们不能跟上我们行业的快速发展和变化，不能继续获得新客户，我们的产品和服务的使用可能会停止增长或下降，从而对我们的收入、业务和前景产生不利影响。s.

这个客户体验我们竞争的通信市场受到快速而重大的技术变化、新产品和服务的推出、不断发展的行业标准和不断变化的客户需求的影响。我们的平台目前正在更新盟友依赖我们的短信短信服务。尽管我们相信对于SMS文本消息收发服务仍有一个不断增长的市场，但是使用诸如基于因特网协议的数据连接的替代消息收发通道已经增加，或基于IP的消息服务，例如WhatsApp、Facebook Messenger、微信、Telegram和Line。新技术还可以颠覆SaaS平台，使其过时且效率低下，无法满足日益增长的客户需求。

为了保持竞争力并继续获得新客户，我们不断参与多个项目，以开发CPaaS和SaaS中的新产品和服务。这些项目存在风险，如成本超支、交付延迟、性能问题和客户未采用等。新服务交付的任何延误，或未能区分我们的服务，或未能准确预测和满足市场需求，都可能使我们的服务对客户来说不那么可取，甚至过时。此外，尽管客户体验通信市场在不断发展，但该市场可能不会继续发展得足够快，以至于我们无法收回针对该市场开发新服务所产生的成本。

此外，我们提供的服务旨在简化企业与他们的最终消费者建立联系。未能提供有效且安全的服务或因以下原因而出现的任何性能问题因此，新服务可能会导致重大处理或报告错误或其他损失。由于这些因素，我们的开发努力可能导致成本增加，我们还可能经历业务损失，这可能会减少我们的收入如果预定的新服务没有及时交付给我们的客户或没有按照预期执行，可能会导致收入损失。我们还，并可能在未来部分依赖第三方，包括我们的一些现有和潜在的竞争对手，以开发和获得新技术。我们未来的成功将部分取决于我们发展或适应技术变化和不断发展的行业标准的能力。我们无法预测技术变革的影响在我们的生意上。如果我们无法及时、经济高效地开发、调整或获取满足客户需求所需的技术变化或不断发展的行业标准，我们的业务、财务状况和运营结果劳工处会受到实质性的不利影响。

此外，我们的竞争对手可能有能力投入比我们更多的财政和运营资源来开发新技术、产品和服务。如果成功，他们的开发努力可能会降低我们的服务对客户的吸引力，导致客户流失或我们可以从我们的产品中产生的费用减少。

WE预计将越来越依赖WhatsApp，因为它已经成为中国的首选沟通渠道巴西和拉丁美洲的其他地方。由于WhatsApp对允许公司与WhatsApp用户交互的方式非常严格，因此政策或使用此通信渠道的条款和条件的变化也可能如果此类更改导致可能的使用案例减少或消息内容限制增加，则会对基于WhatsApp的解决方案的市场潜力和吸引力产生不利影响。例如，Whatsapp最近对其业务平台的基于对话的定价政策进行了调整。由于这些变化，企业与其最终客户之间的某些互动，以前是免费的，现在可能在某些条件下需要收费。我们不能保证Whatsapp使用成本的增加不会对我们的运营结果或该沟通渠道的使用带来的预期增长产生不利影响，也不能保证我们能够将此类成本转嫁给我们的客户。

世界范围内高度传染性疾病的爆发，如全球冠状病毒(COVID-19)大流行可能导致全球金融和资本市场的更大波动，导致经济放缓，这可能对我们的业务、运营业绩、财务业绩和A类普通股的交易价格产生不利影响股份。

疫情或潜在的疾病暴发可能对全球资本市场(包括我们A类普通股交易的资本市场)、全球经济(包括拉丁美洲经济)和OU的交易价格产生不利影响R A类普通股。从历史上看，一些流行病和区域或全球暴发，如寨卡病毒、埃博拉、H5N5病毒(俗称禽流感)、口蹄疫、H1N1病毒(甲型流感，俗称猪流感)、中东急性呼吸综合征(MERS)和严重急性呼吸综合征(SARS)影响了这些疾病传播国家的某些经济部门。

新冠肺炎大流行和为遏制其传播而采取的措施大大限制了人员、货物和服务在全球范围内的流动，包括我们开展业务的所有地区，对全球金融和资本市场产生了不利影响并在包括巴西在内的许多国家引发了经济危机。遵守控制病毒传播所需的社会距离和就地避难措施影响了我们的日常行动。与包括我们的客户和潜在客户在内的许多其他公司一样，2020年3月16日，我们的管理层决定关闭我们的办事处，并在市政当地法规允许的范围内，从2020年8月31日开始逐步重新开放办事处。2020年10月，我们宣布了实施Zenvia Anywhere的计划，这是一种无限期的员工永久远程工作安排。基于员工的积极反馈和我们无论在哪里都吸引人才的举措，以及旨在建立全球团队思维的目标，我们决定将员工完全过渡到与Zenvia Anywhere一起远程工作。我们不能保证这种模式会成功。此外，如果再次爆发导致员工大规模缺勤，我们的运营可能会受到不利影响。

新冠肺炎或任何其他病毒的持续传播可能会对我们的客户、供应商和第三方业务合作伙伴的财务能力产生深远的实质性不利影响，并可能导致持续的全球经济低迷，从而可能导致供应受限或客户需求下降，以及与我们签订或续签合同的意愿下降，其中任何一种情况都可能对我们产生重大不利影响。客户按使用我们的平台收费，而我们的大多数客户与我们没有长期的合同安排，因此，他们中的大多数可以随时减少或停止使用我们的平台，而不会收取罚款或终止费。如果我们的客户无法向我们付款或减少或终止他们与我们的合同，我们可能会因为无法收取付款金额或收入减少而受到不利影响。我们还可能受到销售周期延迟的影响，包括现有和潜在客户签署或续签合同的延迟，或与我们的产品和服务相关的预算或承诺期限的减少。此外，全球经济衰退和/或经济放缓，特别是在巴西，包括失业率上升，可能导致大流行期间和疫情消退后商业活动减少，有可能减少对我们产品的需求。

我们相信，如果没有新冠肺炎疫情，我们2020年的销售额会更高，因为我们的一些客户在停摆和限制期间实施了节约成本的措施来管理业务，其中包括为他们的IT和营销预算设置上限，这最终会对他们对我们产品的使用水平产生不利影响。

随着现代社会越来越依赖语音和消息服务来满足通信需求，考虑到新冠肺炎疫情对人员流动的限制和向远程劳动力的过渡，我们相信对电信基础设施(包括我们的语音和消息产品)的压力和需求将会增加，这对我们来说可能是积极的，但需要我们进行额外的投资来增加网络容量，而可用的网络容量可能是有限的。例如，如果我们的云基础设施所依赖的数据中心和与我们互联的网络服务提供商无法跟上容量需求，或者如果相关政府或监管机构限制我们的带宽，我们的客户可能会遇到服务延迟、中断或中断。我们的数据中心供应商和网络服务提供商不时发生中断，导致为客户提供的服务中断，包括由于新冠肺炎疫情。在我们运营或计划运营的某些司法管辖区，政府和监管当局已宣布，由于新冠肺炎疫情，对电信运营商实施流量管理措施可能是合理的，以避免网络拥堵。这种交通管理措施可能会导致客户经历服务延误、中断或停机。任何这些事件都可能损害我们的声誉，影响我们与客户的关系，导致他们重新考虑或终止使用我们的产品，损害我们从现有客户那里增加收入和扩大客户基础的能力，使我们受到经济处罚，并根据我们的服务水平协议承担责任，以及以其他方式对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。

我们还认为，大流行的影响程度将降低悬而未决的未来事态发展高度不确定和不可预测，除其他外，包括疫情爆发的持续时间和地理分布、其严重性、遏制病毒的行动 或处理其影响，包括疫苗接种，以及恢复正常经济和运营条件的速度和程度。虽然我们已经制定并将继续制定计划，以帮助减轻疫情对我们业务的潜在负面影响，但这些努力S可能不会有效，而长期的经济低迷可能会限制我们缓解努力的有效性。

未能为我们的产品设定最优价格可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。

我们收费我们的客户基于对我们产品的使用。我们的定价挑战之一是，我们向网络服务提供商支付的短信费用以及我们在其网络上传输此类短信通信的费用可能会因某些因素而有所不同，这些因素可能会很困难对于我们的预测，例如：与此类提供商续签协议时的定价增加和/或基于我们无法在客户合同中复制的指数或索引时间段和/或特定最低限度的短信费用的年度货币调整承担或支付网络服务提供商强加给我们的短信批量购买义务，我们不能保证的数量将由我们的客户或新客户签约。此外，我们向网络服务提供商支付的此类费用可以E还受到颁布新规则和条例(包括增加适用税额或政府收费)的影响。这可能会导致我们增加成本，我们可能无法或不愿意将这些成本转嫁给我们的客户，CH可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。有关我们与网络服务提供商关系的更多信息，请参阅“项目10.附加信息—C. 材料合同。“

此外，随着竞争对手的引入如果新产品或服务的价格比我们的同类产品和服务的价格更具竞争力，我们可能无法基于我们的历史定价来吸引新客户或留住现有客户。在我们向国际扩张的同时，我们还必须确定适当的价格，使我们能够有效地在国际上竞争。此外，如果销售的产品组合发生变化，包括正在向基于IP的产品(如WhatsApp和Facebook Messenger)的转变，那么我们可能需要或选择为了保持竞争力，修改我们的价格。因此，未来我们可能会被要求或选择降价或改变定价模式，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。

如果我们不能预见并充分应对快速变化的技术、不断发展的行业标准、不断变化的法规以及不断变化的消费者趋势、要求或偏好，我们的产品可能会变得缺乏竞争力，这可能会对我们的产品产生不利影响Ct我们的销售额。

我们需要了解消费者的行为和需求，以便为两国关系的下一次转变做好准备企业和他们的最终消费者，因此我们处于有利地位，提出和开发新产品来支持这一点消费者趋势和行为的变化。此外，我们还需要了解所选择的沟通渠道企业以及他们的最终用户在客户旅程的所有阶段，因此我们能够快速开发和减少Y该通信通道企业需要最有效地与其最终消费者进行沟通。

我们不能保证我们永远能够提供客户所寻求的产品和服务。我们可能会对c#进行更改消费者的习惯以及我们的客户(以及我们客户的最终消费者)对产品和服务的需求。这需要我们不断地适应他们的喜好。因此，我们可能无法预见或作出充分反应。对于我们消费者的习惯(以及我们客户的最终消费者的习惯)的变化，这可能会对我们的销售产生不利影响。此外，我们不能保证我们客户的习惯(以及我们客户的最终消费者的习惯)不会因为人员流动受到限制或限制等因素而改变，包括由于新冠肺炎大流行的影响。此外，如果客户的习惯发生变化，我们不能保证我们的工作效率和效率有效地适应这些习惯。

通信市场，特别是云通信市场，受到快速技术变化、不断发展的行业标准、不断变化的法规以及不断变化的客户需求的影响。要求和喜好。我们可能无法足够快地适应，以满足客户的要求、偏好和行业标准。我们在寻求与企业文化相关的数字化转型时可能会面临障碍，业务复合体以及缺乏使员工协作和集成可行的流程。这些挑战可能会限制我们平台的增长，并对我们的业务和运营结果产生不利影响。我们业务的成功将在一定程度上取决于我们有能力及时有效地适应和应对这些变化。如果我们无法开发出满足客户需求的新产品，并为现有产品提供与快速技术同步的增强功能和新功能L以及行业变化和适用的行业标准，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到不利影响。如果出现新技术，能够以比我们的价格更低的价格提供具有竞争力的产品和服务这些技术可能会对我们的有效竞争能力产生不利影响。如果我们不响应满足新标准和实践的紧迫性，我们的平台和我们自己的技术可能会有些已经过时，对我们的结果产生了实质性的不利影响。

我们提供的产品和服务的质量下降可能会减少对我们产品和服务的需求，对我们吸引和留住客户的能力产生不利影响，损害我们的巴士经营的性质和结果，并使我们承担责任。

我们的客户期望在提供我们的产品和服务时保持一致的质量水平。我们的客户将我们的产品用于其业务的重要方面，如果出现任何错误，我们产品的损坏或中断以及产品的任何其他性能问题都可能损害我们客户的业务，进而损害我们的品牌和声誉，并侵蚀客户的信任。虽然我们定期更新我们的产品，但它们可能会N首次引入或发布时未检测到的错误、故障、漏洞和错误。我们产品中的真实或可察觉的错误、故障或错误可能会导致负面宣传、失去或延迟市场对我们平台的接受、损失补偿积极的地位，较低的客户保留率或客户对他们遭受的损失的索赔。在这种情况下，出于客户关系或其他原因，我们可能需要或可能选择花费额外资源来帮助纠正问题，这可能会增加我们的成本。任何不能保持我们产品和服务的高质量，或市场认为我们没有保持高质量服务的看法，都可能侵蚀客户的信任，并对我们的声誉和业务造成不利影响。S、经营业绩和财务状况。

如果我们不能保持和提升我们的品牌，并提高我们公司和产品的市场知名度，我们的业务、经营结果和财务状况可能会受到不利影响。

我们之间的关系我相信，保持和加强“Zenvia”品牌认同感，并提高我们公司和产品的市场知名度，对于实现我们的平台被广泛接受、加强我们与现有客户的关系以及我们吸引新客户的能力。我们品牌的成功推广将在很大程度上取决于我们持续的营销努力，我们继续提供高质量产品的能力，以及我们成功区分我们的产品和平台的能力来自竞争对手的产品和服务。我们的品牌推广活动可能不会成功或带来更多收入。

对我们、我们的产品或我们的平台的负面宣传可能会对我们吸引和留住客户的能力产生实质性的负面影响Stomers，我们的业务，经营结果和财务状况。

为了推广我们的品牌，我们还需要投入大量的资金，我们预计，随着市场竞争的加剧和我们的经验积累，这些支出将会增加。并进入新的市场。从这些活动增加收入的角度来看，这些收入可能不足以抵消我们增加的费用。 我们通常依靠营销和促销活动以及面对面会议来促进客户合并注册并为潜在客户生成线索，我们无法预测虚拟营销活动和电话或虚拟销售互动是否会像面对面活动和会议一样成功，也无法预测COVID在多长时间内或在多大程度上-19大流行可能继续限制我们的营销、促销和销售活动。如果我们不成功地维护和提升我们的品牌，我们的业务可能不会增长，我们的定价权可能会相对于我们的竞争对手降低，我们可能会失去客户所有这些都会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

我们的业务依赖于客户越来越多地使用我们的产品，任何客户的流失或他们对我们产品的使用的减少都可能造成实质性的影响并对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。此外，我们的客户通常与我们没有长期的合同安排，可以随时停止使用我们的产品，而不会受到惩罚或终止合同。阿尔吉斯。

我们增长和产生增量收入的能力在一定程度上取决于我们与现有客户(包括通过收购获得的任何客户)保持和发展关系的能力，并让他们增加他们的使用率作为我们的平台。客户按我们产品的实际使用量收费，如果他们不增加对我们产品的使用，我们的收入可能会下降，我们的运营结果可能会受到不利影响。欲了解更多关于我们的信息，请点击产品产品，请参阅“项目4.关于公司的信息--B。业务概述--我们的客户。

我们的大多数客户与我们没有长期的合同安排，可以随时减少或停止使用我们的产品，而不会受到惩罚或罚款如果他们给我们30天的书面通知，我们就会被指控。客户可能会因一系列原因而终止或减少使用我们的产品，包括他们对我们的产品不满意、我们产品的价值主张或您有能力满足他们的需求和期望。我们不能准确地预测客户的使用水平，客户的流失或他们对我们产品的使用水平的下降都可能对我们的业务、运营结果和财务状况。如果大量客户停止使用或减少使用我们的产品，我们可能会被要求在销售和营销计划上花费比我们目前计划的更多的资金，以保持或增加来自客户的收入。这种额外的销售和营销支出可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。见“-我们的收入的很大一部分目前集中在我们的离群点客户和N影响这些客户的经济放缓可能会导致对我们产品和服务的需求减少，这可能会对我们造成不利影响。

如果我们不能增加客户对我们产品的采用率并吸引新客户，我们的业务就会运营状况和财务状况可能会受到不利影响。

我们能否扩大客户基础并使市场更广泛地接受我们的产品，在一定程度上将取决于我们有效地组织、集中和培训我们的销售和营销的能力。营销人员。此外，我们的客户决定采用我们的产品可能需要多个技术和业务决策者的批准，包括法律、安全、合规、采购、运营和IT。此外，企业(尤其是对于大型企业)本身就更复杂，这些复杂和资源密集型的销售工作可能会给我们的产品和工程资源带来额外的压力。此外，企业，包括我们目前的一些客户可以选择开发自己的解决方案，而不包括我们的产品。随着他们对我们产品的使用增加，他们可能还会要求降价，这可能会对我们的毛利率产生不利影响。

此外，为了成长为对于我们的业务，我们必须继续以具有成本效益的方式吸引新客户。我们使用各种营销渠道来推广我们的产品和平台，如活动和网络研讨会，以及搜索引擎营销和优化举措。我们定期调整我们其他营销计划的组合，如地区性客户活动、电子邮件活动和公关活动。如果我们使用的营销渠道的成本大幅增加，我们可能会选择使用替代和更少的昂贵的渠道，可能没有我们目前使用的渠道那么有效。随着我们增加或改变我们的营销策略组合，我们可能需要扩展到比目前更昂贵的渠道，这可能会产生不利影响我们的业务、经营结果和财务状况。在我们能够确认营销活动可能产生的任何收入之前，我们将产生营销费用，而这些费用可能不会导致收入或品牌知名度的增加。如果我们不能以符合成本效益的方式吸引新客户，我们的业务、经营业绩和财务状况都会受到不利影响。

到目前为止，我们已经成功地增加了我们的客户数量，并在我们的活跃客户群中增加了收入。截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度，我们的活跃客户数量分别为11,827、9,442和7,751。此外，在截至2021年、2020年和2019年12月31日的几年中，我们的净收入增长率(NRE)分别为122%、113%和117%，这是一个衡量同一客户收入增长的指标。

不能保证我们将能够维持或扩大我们的客户基础，或持续或提高我们的净收入增长率(NRE)。 

潜在客户可能不愿切换到新供应商，这可能会对我们的增长产生不利影响。

随着我们将我们的产品扩展到新产品作为基于IP的产品)，我们的潜在客户可能会担心与交换平台提供商相关的缺点，例如失去习惯的功能、增加成本和业务中断。对于潜在客户，交换从一个与我们提供的产品类似的供应商(或从内部开发的系统)到一个新的供应商可能是一项重大的任务。因此，某些潜在客户可能会抵制更换供应商。我们的目标是解决这些问题通过投资改进我们解决方案的功能来实现ERN相对于我们的竞争对手提供的产品和解决方案。然而，不能保证我们为克服潜在客户不愿更换供应商而进行的投资将取得成功，这可能会对我们的增长产生不利影响。

如果我们不对我们的产品进行改进并推出获得市场认可的新产品，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到不利影响。

我们吸引新客户和增加现有客户收入的能力在一定程度上取决于我们增强和改进现有产品、增加对我们产品的采用和使用以及推出新产品的能力。任何产品的成功UCT改进或新产品取决于几个因素，包括及时完成、对客户需求的充分性、充分的质量测试、实际性能质量、市场可接受的定价水平和整体市场接受度。我们不能保证在产品增强和新产品将表现与我们现有的产品一样，甚至更好。我们开发的产品增强和新产品可能不会以及时或经济高效的方式推出，可能包含错误或缺陷，可能E与我们的平台或其他产品的互操作性困难，或者可能无法获得产生大量收入所需的广泛市场接受度。我们还已经投资，并可能继续投资，收购补充业务，技术、服务、产品和其他资产，以扩展我们可以为客户提供的产品。例如，自首次公开募股完成以来，我们完成了对Sensedata Tecnologia Ltd da(SenseData)和One to One Engine Desenvolvimento e Licenciamento de Sistemas de Informática S.A.-Direct One(DIRECT One)的收购，以便为我们的产品增加一个客户可操作的数据平台和一个连接不同数据源的平台，使我们的产品能够实现单一的客户视图层。此外，2021年12月21日，我们宣布签署了收购MoviDesk 100%股本的最终合同，MoviDesk是一家专注于客户服务解决方案以定义工作流程的公司，提供与沟通渠道的集成，并通过仪表盘和报告监控票证。见“项目4.公司信息--B.业务概述--我们最近的收购--已完成的收购。”我们还打算继续开发新的SaaS服务，这可能需要我们维护和/或增加开发团队，因此可能会导致更高的研发费用。不能保证这些投资和未来的任何投资将产生被现有或潜在客户接受的产品或增强功能。我们能够为客户创造更多的产品使用，也可能需要越来越复杂和成本更高的销售努力，并导致更长的销售周期。如果我们不能成功地改进现有产品以满足不断变化的客户需求、增加产品的采用率和使用率、开发新产品，或者如果我们增加产品使用量的努力比我们预期的更昂贵，我们的业务、运营结果和财务状况将受到不利影响。

我们参与的市场竞争激烈，如果我们不能有效竞争，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。

云通信市场正在快速发展，意义重大高度分散和高度竞争，在某些细分市场的进入门槛相对较低。我们市场上的主要竞争因素包括我们提供嵌入主要通信渠道的解决方案的能力、集成的简便性我们解决方案的可编程性、产品功能、成本效益、平台可扩展性、可靠性、交付能力、安全性和性能、品牌知名度、声誉、销售和营销力度、客户支持和客户服务CE体验，以及部署和使用我们产品的成本。我们的竞争对手主要分为四类：

• 通信渠道提供商，如Infobip、Sch和Twilio；
• 提供有限服务的区域网络服务提供商客户功能和他们自己的物理基础设施；
• 与我们的某些产品竞争的较小的软件公司；以及
• 软件即服务，或SaaS，提供应用程序和平台的公司和云平台供应商提供独一无二的综合沟通渠道。

我们的一些竞争对手和潜在竞争对手比我们大，有更高的知名度，更长的经营历史，更建立的客户关系，更大的预算和重要的我拥有比我们更多的资源。此外，他们拥有运营灵活性，可以以很少或没有明显的增量成本捆绑竞争对手的产品和服务，包括以较低的价格提供这些产品和服务，作为更大规模销售交易的一部分。作为一种资源因此，我们的竞争对手可能会比我们更快、更有效地应对新的或不断变化的机会、技术、标准或客户要求。此外，一些竞争对手可能会提供解决一个或一个限制的产品或服务以更低的价格提供更多的功能，比我们的产品或在不同的地区具有更大的深度。我们现有的和潜在的竞争对手可能会开发和销售与我们的产品功能相当的新产品和服务，这可能导致我们不得不降价以保持竞争力。客户以多种方式使用我们的产品，并使用我们的产品提供或能够在其应用程序中支持或启用的不同级别的功能。客户要求使用我们产品的许多功能或使用我们的产品来支持或启用其应用程序的核心功能的公司可能难以或发现用竞争对手的产品或服务取代我们的产品是不切实际的，而客户不只使用有限的功能也许能够更容易地用竞争产品替换我们的产品。我们当前或潜在的客户(以及我们的一些销售渠道合作伙伴)也可能选择复制我们的管道提供，这可能限制或消除他们对我们的产品的需求。

随着新产品和服务的推出以及新的市场进入者，我们预计未来竞争将会加剧。此外，我们的一些客户可能会选择使用我们R产品和我们的竞争对手的产品同时进行。此外，我们的客户及其最终消费者可能会选择采用其他形式的电子通信或替代通信平台，这可能会损害我们的业务，欧朋公司的结果投资和财务状况。

此外，随着我们扩大我们的产品范围(例如，随着对SenseData和D1的收购完成，我们扩大了我们的产品供应，现在还向我们的客户提供多渠道通信、可变文档的生成、经过身份验证的消息传递和情景对话体验，以及通信行动和特定的360°客户旅程)。如果我们的一个或多个竞争对手与其他竞争对手合并或合作，竞争格局的变化也可能发生极大地影响了我们有效竞争的能力。此外，我们的一些竞争对手的标价低于我们，这可能会吸引某些客户，即使这些产品的功能不同或更少。如果我们不能维持由于竞争压力，我们目前的定价将减少我们的利润率，我们的业务、运营结果和财务状况将受到不利影响。此外，定价压力和日益激烈的竞争通常可能导致收入下降、利润率下降、亏损增加或我们的产品未能获得或保持广泛的市场接受度，任何这些都可能损害我们的业务、运营结果和财务状况。

我们经历了快速的增长和预计我们的增长将继续下去，如果我们不能有效地管理我们的增长，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到不利影响。

我们的业务经历了实质性的增长。例如，截至2021年12月31日，我们的综合员工人数从截至2020年12月31日的470人增加到1,085人，截至2020年1月30日的员工人数从226人增加到1085人，每年分别增长131%和108%。此外，我们正在迅速扩大我们在巴西以外的业务，并在阿根廷、美国和墨西哥设有办事处，并正在接触/获取拉丁美洲其他国家的客户。截至2021年12月31日，我们的国际员工人数从2020年12月31日的83人增加到108人，2019年12月31日的员工人数从零增加到108人。我们希望在未来继续扩大我们的国际业务。我们的平台和相关基础设施支持的客户数量、使用量和数据量也出现了显著增长。截至2021年12月31日的年度，我们的活跃客户数量增至11,827家，较截至2020年12月31日的年度的9,442家和截至2019年12月31日的7,751家增加，分别增长25.3%和21.82%。

我们相信，我们的企业文化是一个至关重要的组成部分对我们的成功充满信心。我们投入了大量的时间和资源来建设我们的团队和培育我们的文化。随着我们在巴西以外的地区，即阿根廷、墨西哥和美国扩展业务，以及作为一家上市公司的成熟，我们将你发现在管理这种增长的同时，很难保持我们的企业文化。任何未能管理我们预期的增长和组织变革的方式，以保留我们的文化的关键方面，都可能损害我们的未来前景，包括我们有能力招聘和留住员工，并有效地专注于和追求我们的公司目标。这反过来可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。

此外，随着我们的快速发展，我们的组织结构变得更加复杂。为了管理这些日益复杂的情况，我们将需要继续扩大和调整我们的业务、财务和管理控制，以及我们的报告系统和程序。外籍人士我们的系统和基础设施将需要我们在收入增加之前投入大量的财务、运营和管理资源，我们不能保证我们的收入会增加。

此外，如果我们继续增长，我们的能力将无法O为我们的客户维持可靠的服务水平可能会受到影响。如果我们不能随着我们的发展而达到必要的效率水平，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到不利影响。

最后，随着我们继续随着业务增长，我们预计将继续在以下方面投入大量资金和其他资源：

• 投资于我们的工程团队、改进安全和数据保护、开发新产品、特性和功能以及增强功能我们的平台上的元素；
• 销售和营销，包括继续扩大我们的直销和营销计划，特别是企业巴西以外的地区；
• 扩大我们在国内和国际的业务和基础设施；a发送
• 一般管理，包括与上市公司有关的法律、会计和其他费用。

这些投资可能不会带来收入的增加或业务的增长。因此，我们可能无法产生足够的收入以抵消我们预期的成本增长，实现并保持盈利能力。如果我们不能实现和保持盈利，我们的业务、运营结果和财务状况将受到不利影响。

我们的季度业绩可能会波动，而且如果我们没有达到证券分析师和投资者的预期，那么我们A类普通股的交易价格和价值投资者的投资可能会大幅下降。

我们的运营结果，包括我们的收入水平、服务成本、毛利润和其他运营(费用)收入未来可能会有很大差异。这些波动可能是由各种因素造成的，其中许多因素不是我们所能控制的，包括由E新冠肺炎大流行，可能很难预测，可能会也可能不会完全反映我们业务的潜在表现。如果我们的季度运营业绩、前瞻性季度和年度财务指导或预期的关键指标低于预期投资者或证券分析师，那么我们A类普通股的交易价格可能会大幅下降。可能导致我们的运营结果在每个季度波动的一些重要因素包括：

• 我们恢复的能力N增加现有客户的收入，吸引新客户；
• 客户收入的波动；
• 我们吸引和留住企业作为客户；
• 我们有能力推出新产品并提高现有生产效率TS；
• 竞争和我们竞争对手的行动，包括价格变化和推出新产品、服务和地域；
• 巴西法律、行业标准、法规或监管执法方面的变化在国际上，包括使用令牌对断言信息进行基于签名的处理/重新启用安全电话身份(Shaken/STIR)，旨在打击不想要的机器人呼叫和欺诈性呼叫者ID欺骗的技术框架，以及其他机器人呼叫G预防和反垃圾邮件标准以及增强的了解您的客户的流程，这些流程影响了我们营销、销售或交付产品的能力；

• 15

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• 新员工的数量；
• 我们支付的与De相关的网络服务提供商费用的变化在我们的平台上进行通信的制服；
• 我们支付的与平台运营相关的云基础设施费用的变化；
• 由于我们的优化努力或其他原因，我们的定价发生了变化；
• N带来的价格降低与我们的大客户重新谈判；
• 我们销售队伍的扩张速度和生产率；
• 我们客户关系的规模和复杂性的变化；
• 我们服务的销售周期的长度和复杂性，特别是对Larg的销售急诊室企业，以及政府和监管机构企业;
• 改变客户使用的产品组合；
• 巴西和国际产品收入构成的变化；
• 与此相关的运营成本和资本支出的金额和时间O我们业务的运作和扩展，包括投资于我们的国际扩张、更多的系统和流程以及新产品和服务的研究和开发；
• 重大安全漏洞、技术困难、或中断在我们平台上交付和使用我们的产品；
• 客户付款的时间和向客户收取应收账款的任何困难；
• 可能对未来产生不利影响的总体经济状况客户采用我们产品的能力或意愿，推迟潜在客户的采用决定，减少我们使用产品所产生的收入，或影响客户保留率；
• 外币汇率变动与我们的资产负债表有效对冲外汇风险的能力；
• 在我们开展业务的司法管辖区内由当局作出的销售税和其他税收决定；
• 新会计公告的影响；以及
• 与合并、收购有关的开支交易或其他战略交易以及整合的后续成本。

这个上述一个或多个因素及其他因素的发生可能会导致我们的运营结果发生重大变化。因此，我们认为季度与季度的比较我们的运营结果可能没有意义，不应被视为未来业绩的指标。此外，我们相当大比例的运营费用本质上是固定的，并基于预测的收入趋势。根据当然，如果出现收入缺口，我们可能无法在短期内缓解对我们的收入(亏损)和利润率的负面影响。如果我们没有达到或超过投资者或证券分析师的预期，那么o的交易价格我们的A类普通股可能大幅下跌，我们可能面临代价高昂的诉讼，包括证券集体诉讼。

此外，新冠肺炎等全球流行病以及某些大型活动，如重大选举和体育赛事这可能会显著影响我们平台上的使用水平，这可能会导致我们的运营结果出现波动。我们预计，在某些季节性和一次性活动期间，包括我们在内的所有通信平台的使用量将大幅增加可能会在这些活动期间影响我们产品的交付和质量。此类年度和一次性活动可能会导致我们的运营结果出现波动，并可能影响我们的收入和运营费用。

如果我们不能开发和保持服务与销售渠道合作伙伴的成功关系、我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到不利影响。

我们认为，我们业务的持续增长在一定程度上取决于确定、发展和维持战略与Tegic的关系销售渠道合作伙伴这将在我们的产品上应用服务层(包括咨询、实施、集成开发、流程开发、使用我们的平台开发的解决方案等)。销售渠道部分RS将我们的软件产品嵌入他们的解决方案中，例如用于联系中心和销售人员的软件应用程序以及营销自动化，然后将此类解决方案销售给其他企业。当潜在客户没有资源来开发继承自己的应用程序，我们将它们提交给我们的合作伙伴，他们将我们的产品嵌入到他们销售给其他企业的解决方案中。作为我们增长战略的一部分，我们打算进一步发展业务关系和具体的解决方案销售渠道伙伴。如果我们不能以及时和具有成本效益的方式建立这些关系，或者根本不能建立这些关系，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到不利影响。此外，即使我们成功地开发了这些版本关系，但存在整合问题或问题，或企业不愿意购买我们的产品销售渠道合作伙伴，我们的声誉和发展业务的能力可能会受到不利影响。

我们依赖云基础设施和物理数据中心提供商运营我们的平台，任何对我们使用这些云基础设施或物理数据中心提供商的中断或干扰都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。

我们将我们的云基础设施外包给各种云基础设施提供商，这些提供商托管我们的产品和平台。我们还依赖某些第三方提供商为我们提供物理数据中心来托管我们的某些产品。我们的客户需要D能够随时访问我们的平台和产品，而不会中断或降低性能。这些服务提供商运营着我们访问的平台，因此我们很容易受到这些平台上的服务中断的影响。我们有我们已经经历过，并预计未来我们可能会由于各种因素而在服务和可用性方面遇到中断、延迟和中断，包括基础设施更改、互联网主干提供商中断导致的网络问题、人力或软件错误、网站托管中断和容量限制。运力限制可能是多种潜在原因造成的，包括技术故障、自然灾害、新冠肺炎等流行病、欺诈或安全攻击。此外，如果我们的安全或此类服务提供商的安全受到损害，或者我们的产品或平台不可用，或者我们的用户无法在合理的时间内使用我们的产品，或者根本不能使用我们的产品，我们的业务、运营结果和财务风险条件可能会受到不利影响。在某些情况下，我们可能无法在客户可接受的时间内确定这些性能问题的原因。它也可能变得越来越难以维护和改进我们的平台性能，特别是在使用高峰期，因为我们的产品变得更加复杂，我们的产品的使用量增加。如果我们不能有效地解决产能限制，我们的业务、运营结果和财务状况社会状况可能会受到不利影响。此外，我们还通过标准IP连接访问我们的云基础设施提供商的平台。此访问权限的任何问题都会阻止我们及时响应avai的任何问题。我们产品的可靠性。更广泛地说，云基础设施提供商在服务级别上的任何变化都可能对我们满足客户要求的能力产生不利影响。

以上任何情况或事件都可能损害我们的声誉，侵蚀我们的声誉。客户信任，导致客户停止使用我们的产品，损害我们从现有客户那里增加收入的能力，损害我们扩大客户基础的能力，使我们受到经济处罚，并根据我们的服务水平协议和否则会损害我们的业务、经营结果和财务状况。

为了交付我们的产品，我们依靠网络服务提供商和互联网服务提供商提供网络服务和连接。质量的破坏或劣化这些服务的缺失或此类服务提供商财务能力的恶化可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。此外，我们的平台必须与网络技术集成，我们预计将继续必须将我们的平台与其他软件平台和技术集成。此外。如果我们产品和平台无法与我们的任何网络服务提供商、软件平台和技术互联，我们的业务可能会受到严重和不利的影响。

我们目前与网络服务提供商互连，以使我们的客户能够通过他们的网络使用我们的产品。此外，这些网络服务提供商中的许多都没有长期的任何一方或我方均可在30天前发出书面通知，无故中断服务或终止协议。如果我们的网络服务提供商中有很大一部分停止向我们提供对其基础设施的访问，所有以成本效益为基础向我们提供这些服务、停止运营或以其他方式终止这些服务的情况下，因获得资格并切换到其他网络服务提供商而导致的延迟可能既耗时又昂贵，并可能对影响我们的业务、经营结果和财务状况。此外，我们可能会不时向网络服务提供商(或其他服务提供商)预付款项，以获得更好的定价条件。财政状况的恶化任何此类网络服务提供商的能力不足，导致信用恢复困难，都可能对我们的财务业绩产生不利影响。此外，如果我们的网络服务提供商出现问题，可能会导致错误或与我们的产品，我们可能会遇到困难，找出问题的根源。与我们的产品相关的错误或低质量通信的发生，无论是由我们的平台还是网络服务提供商引起的，都可能导致我们现有客户的流失或潜在客户延迟采用我们的产品，可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

此外，我们的平台必须与网络技术集成，我们希望为了继续将我们的平台与其他现有软件平台和技术(如Facebook Messenger、WhatsApp、其他Apple和Google系统等)以及未来开发的其他系统集成，我们需要继续Y修改和提升我们的产品和平台，以适应技术的变化和创新。例如，我们的网络服务提供商可能会采用新的过滤技术来打击垃圾邮件，过滤垃圾邮件和不想要的电话、消息或R机器人通话。此类技术可能会无意中过滤发往或来自我们客户的所需消息或呼叫。如果网络服务提供商和/或我们与我们的平台集成(或期望集成)的其他软件平台、我们的客户或其如果最终用户采用新的软件平台或基础设施，我们可能需要开发新版本的产品才能与这些新平台或基础设施协同工作。这一发展努力可能需要大量资源，这将对我们的业务、经营结果和财务状况。此外，不能保证任何此类平台和技术(如Facebook Messenger和WhatsApp)将继续为我们提供对其基础设施的访问。此外，此类平台和技术可能在其运营的每个国家/地区受到特定法规的约束，我们依赖于我们在业务中使用的此类平台和技术是否符合此类法规。例如，如果任何这样的平台未能遵守适用的条例或主管当局的某些命令--例如，披露机密信息或阻止某些被视为从事非法活动的用户访问--这类平台和技术可能面临制裁，包括被禁止在各自国家运营。

任何失败的我们的产品和平台与不断发展的或新的平台和技术一起有效运行，可能会减少对我们产品的需求。如果我们不能以经济高效的方式应对这些变化，我们的产品可能会变得不那么畅销，竞争力下降或过时，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到不利影响。

如果我们不能提高我们的费用，或者不能通过网络服务提供商或基于IP消息的开发商的费用增加为客户提供服务，我们的营业利润率可能会下降。

网络服务提供商过去曾单方面收取额外费用或因商业、监管、竞争或其他与行业相关的变化而改变价格，从而增加我们的网络成本，未来也可能如此。例如，针对一家网络服务提供商因2021年综合价格指数(IGP)衡量的通货膨胀而提高的费用，我们要求巴西国家电信局(Agéncia Nacional de Telecomunicaçóes)制定短信标准价格，并质疑与网络服务提供商达成的协议中使用更广泛的通胀指数进行货币调整的充分性，而不是电信行业指数。在我们的要求和挑战之后，我们得以与Claro S.A.(Claro S.A.)和Telefônica Brasil S.A.(Vivo)谈判新的协议，目前正在与Tim S.A.(TIM)谈判新的条款和条件。有关我们与网络服务提供商的商业关系和协议的更多信息，请参阅“项目10.附加信息-材料合同”。

虽然我们历来通过与我们的网络服务提供商进一步谈判、吸收增加的成本或改变我们对客户的价格来应对这些类型的费用上涨，但不能保证我们未来能够继续这样做，而不会对我们的业务造成实质性的负面影响。

此外，我们在我们的平台中使用的基于IP的消息服务(如WhatsApp)的开发商未来可能会因为可能对我们的成本产生不利影响的商业、监管、竞争或其他行业相关变化而单方面收取额外费用或改变价格。另见“-未能为我们的产品设定最优价格可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。”例如，WhatsApp最近重新制定了使用其消息服务的定价模式，我们可能无法向客户反映相同的定价条件和/或确保与此类客户的协议继续存在。

如果我们因合同或法规限制、竞争压力或其他考虑而无法在未来增加我们的费用或转嫁成本增加和其他费用，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。此外，如果特定市场中的所有网络服务提供商都实施相同的费用结构，如果与客户支付的基础价格相比，费用的幅度过大，或者如果市场状况限制了我们提高向客户收取的价格的能力，我们应对任何新费用的能力可能会受到限制。此外，我们不能保证与我们的客户的协议继续，因为他们可以提前30天提供书面通知来终止协议。

有关我们与网络服务提供商的商业关系的更多信息，请参阅“项目10.附加信息-材料合同”。

我们对第三方SaaS技术的依赖可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。

我们依赖托管SaaS从第三方获得技术，以运行我们业务的关键内部职能，包括企业资源规划、客户支持和客户关系管理服务。如果这些服务由于扩展的OUTAG而变得不可用Es或中断，或者因为它们不再以商业合理的条款或价格提供，我们的费用可能会增加。因此，我们管理运营的能力可能会中断，我们管理销售流程的流程和D在确定、获得和实施同等服务(如果可用)之前，可能会损害对我们客户的支持，所有这些都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。

我们对开源软件的使用可能会对我们销售产品的能力产生负面影响，并可能使我们面临诉讼。

我们的产品和平台采用了开源软件，我们希望在未来几年继续在我们的产品和平台中采用开源软件。未来。适用于开源软件的许可证很少被法院解释，而且这些许可证有可能被解释为可能对我们的商业化能力施加意想不到的条件或限制我们的产品和平台。此外，尽管我们已经实施了政策来规范开源软件在我们的产品和平台中的使用和合并，但我们不能确定我们没有在我们的产品中纳入开源软件S或平台，其方式与此类策略不一致。如果我们不遵守开放源码许可，我们可能会受到某些要求的约束，包括要求我们提供包含开放源码软件的产品是不收费的。成本，我们停止生产包含开放源代码软件的产品，我们为基于、结合或使用开放源代码软件创建的修改或衍生作品提供源代码，以及我们许可此类修改在适用的开放源码许可的条款下的复制或衍生作品。如果分发此类开放源码软件的作者或其他第三方声称我们没有遵守其中一个或多个许可证的条件，我们将将被要求招致针对此类指控的巨额法律费用，并可能受到重大损害赔偿，被禁止从使用包含开放源代码软件的产品的客户那里获得收入，并被要求进行竞争对这些产品有苛刻的条件或限制。在上述任何情况下，我们和我们的客户都可能被要求向第三方寻求许可，以便继续提供我们的产品和平台，并重新设计我们的产品或平台形成或停止向客户提供我们的产品，如果我们不能及时重新设计他们的产品。上述任何一种情况都可能需要我们投入额外的研发资源来重新设计我们的产品或平台，导致客户不满，并可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。

在将我们的业务和产品扩展到新的细分市场和/或新的地理区域方面，我们可能面临挑战北部和巴西以外的地区。

2020年7月,我们完成了对Sirena的收购，这是一家开发SaaS使企业能够通过WhatsApp账户管理销售流程。Sirena目前在巴西以外开展业务，并在阿根廷设有办事处该公司还在北美、美国和墨西哥开展业务，目前正在接触/获取拉丁美洲其他国家的客户。我们对Sirena的收购是我们拓展业务的战略的第一步巴西的德。作为我们增长战略的一部分，我们希望继续扩大我们的国际业务，并增加我们来自巴西国内外客户的收入。

2021年7月31日，巴西Zenvia完成了对One to One Engine Desenvolvimento e Licenciamento de Sistemas de Informática S.A.-Direct One的100%股本的直接和间接收购，这是一个连接不同数据源以实现单一客户视图层的平台，允许创建多渠道通信、生成可变文档、经过身份验证的消息传递和情景对话体验。在完成对D1的收购后，我们还间接持有Smarkio Tecnologia Ltd.或Smarkio的100%股本，Smarkio是D1的全资子公司，是一家基于云的公司，通过聊天机器人将自动化营销平台与创建、集成和处理可供开发人员和商业用户使用的对话界面的平台相结合。Smarkio于2020年12月被d1收购，d1开始在截至2020年12月1日的财务报表中合并smarkio。Smarkio于2021年11月1日并入D1。有关更多信息，请参阅“项目4.公司信息-B.业务概述-我们最近的收购-已完成的收购”。

在……上面 十一月 1, 2021 我们完成了对Sens的收购eDATA， 一家SaaS公司通过称为SenseScore的定制专有记分卡提供支持，使企业能够创建沟通行动和特定的360度客户行程. 收购SenseData是Zenvia巩固其作为统一企业的地位向前迈出的一步D-to-end Customer Experience或CX平台。

此外，2021年12月21日，我们宣布签署了收购MoviDesk 100%股本的最终合同，MoviDesk是一家专注于客户服务解决方案以定义工作流程的公司，提供与沟通渠道的集成，并通过仪表盘和报告监控票证。这笔交易的完成取决于常规成交条件的完成，预计将于2022年4月完成。

见“-我们可能会进行战略性收购或投资，这可能会转移我们管理层的注意力，并导致现金水平降低、对我们股东的债务增加或稀释。收购或投资(包括Sirena、D1和SenseData)未能产生预期的结果，未能完成未决的收购(包括MoviDesk)，或无法完全整合被收购的公司，都可能对我们的业务产生不利影响。“

在将我们的业务以及我们的产品和服务扩展到新的细分市场和/或巴西国内外的新地理区域方面，我们可能会面临挑战。另见“--如果我们不对我们的产品进行改进并推出获得市场认可的新产品，我们的业务、经营结果和财务状况可能会受到不利影响。”

当我们扩展到新的细分市场或地区时，我们将面临与进入市场相关的挑战在这方面，我们的经验有限或没有经验，在这方面我们可能不是很出名。在新的行业或新的地理区域提供我们的服务可能需要大量的支出和相当长的时间，而且我们在NE的投资可能无法收回及时地或根本不在W市场。例如，我们可能无法吸引足够数量的客户，无法预测竞争条件，或者无法根据不同市场调整和定制我们的服务。另外，虽然这些行业我们正在考虑扩展我们的产品，面临着与我们当前业务类似的风险，我们新业务的盈利能力(如果有的话)可能低于我们更成熟的细分市场，我们可能不足以成功地恢复呃我们对他们的投资。

在巴西境内和其他司法管辖区的新地理区域扩大和发展业务可能会使我们面临与人员配备和跨境运营管理有关的风险，我们的产品和服务缺乏接受度服务，特别是关于我们在巴西以外的业务，增加了成本和保护知识产权和敏感数据的难度，关税和其他贸易壁垒，不同的和潜在的不利税收后果，增加了和相互冲突的监管合规要求，包括隐私和安全方面、对我们的产品和服务缺乏接受度、距离、语言和文化差异造成的挑战、汇率风险和政治不稳定城市。因此，我们开发和扩大我们业务的地理足迹的努力可能不会成功，这可能会限制我们增长业务的能力。

截至2021年12月31日，我们的国际员工人数从2020年12月31日的83人增加到108人，2020年1月1日的员工人数从零增加到108人。我们希望在我们的国际业务中雇佣更多的员工，以接触到新的客户并获得更多的技术人才。在国际市场上运营需要大量的资源和管理层的关注，除了我们在巴西已经面临的风险之外，还将使我们面临监管、经济和政治风险。由于我们在国际业务或在国际市场开发和管理销售方面的经验有限，我们的国际扩张努力可能不会成功。

此外，我们在国际业务中将面临风险，这些风险可能会对我们的业务造成不利影响。有用性，包括：

• 对我们计划扩大的巴西、阿根廷、墨西哥和其他拉丁美洲国家的政治事态发展的敞口，这可能会给企业带来不确定的政治和经济环境以及不稳定，这可能中断我们的服务销售以及我们的员工和承包商在这些司法管辖区之间和内部的流动。
• 国际业务的管理和人员配置困难，以及业务、差旅、基础设施和法律业务的增加与服务国际客户和经营多个国际地点相关的合规成本；
• 我们有能力在竞争激烈的国际市场上有效地为我们的产品定价；
• 新的和不同的竞争来源或其他变化我们目前的竞争格局；
• 了解和协调巴西境外的不同技术标准、数据隐私和电信法规、注册和认证要求，这可能会阻止客户部署我们的产品或限制其使用；
• 我们有能力遵守在我们开展业务或开展业务的国家和地区制定的与数据隐私、保护和安全相关的法规和行业标准；
• 收集访问权限可能面临更大困难应收账款和较长的付款周期；
• 巴西以外的网络服务提供商的费用较高或变动较大；
• 需要针对特定国家调整我们的产品并使其本地化；
• 需要以各种语言提供客户支持；
• 困难IN了解并遵守非巴西司法管辖区的当地法律、法规和习俗；
• 遵守各种反贿赂和反腐败法律，如美国《反海外腐败法》；
• 国际贸易政策的变化摘要和其他非关税壁垒，如配额和当地含量规则；
• 一些国家对知识产权的保护较为有限；
• 不利的税收后果；
• 货币汇率的波动，这可能会提高欧元的价格R巴西以外的产品，增加了我们国际业务的费用，并使我们面临外币汇率风险；

• 货币管制条例，这可能会限制或禁止我们将其他货币兑换成巴西货币雷亚尔;
• 对资金转移的限制；
• 巴西与其他国家的政治关系恶化；
• 新冠肺炎等自然灾害和公共卫生疫情对员工、临时工、销售渠道合作伙伴、旅行和全球经济，以及在一个可能完全或部分区域自由和有效运作的能力Y处于封锁状态；以及
• 在我们开展业务的特定国家或地区发生政治或社会动荡或经济不稳定，这可能对我们在该地区的业务产生不利影响。

如果我们不能成功地管理这些风险中的任何一个，影响了我们的国际业务，并对我们的业务、经营结果和财务状况产生了不利影响。

我们可能会进行战略性收购或投资，这可能会转移我们管理层的注意力，导致现金水平降低，对我们股东的债务增加或稀释。收购或投资(包括Sirena、D1和SenseData)未能产生预期结果，未能完成未决收购(包括MoviDesk)，或无法完全整合被收购公司，都可能对我们的业务产生不利影响。

我们可能会不时收购或投资于互补型公司、企业、技术、服务、产品和其他资产的未来。例如，在2020年7月，七月二日021年和2021年8月，我们完成了对Sirena的收购, D1和SenseData, 分别. 此外，在2021年12月21日，我们宣布签署收购MoviDesk的最终合同. 我们还可能不时与其他企业建立关系，以扩展我们的产品和平台，这可能涉及优先或独家许可、额外的分销渠道、折扣定价或对其他公司的投资。

收购或投资的成功将取决于我们对与该业务相关的估值、运营、增长潜力、整合和其他因素做出准确假设的能力。我们不能保证投资商被收购的人我们最近完成的离子(如Sirena、D1、SenseData等)或当前处于待定状态的(例如电影台)或者我们的预期收购或投资将产生我们在进入或完成给定交易时预期的结果离子。此外，收购可能导致难以整合被收购的公司，并可能导致我们的资本和我们管理层的注意力从其他商业问题和机会上转移。我们可能无法整合成功案例充分保护被收购公司的运营，包括他们的技术、产品人员、财务系统、分销或操作程序，特别是如果被收购公司的关键人员选择不为我们及其产品工作的话或者服务不容易适应我们的平台，或者由于所有权、管理或其他方面的变化，我们很难留住任何收购业务的客户。如果我们不能成功整合收购，我们的业务可能会受苦受难。此外，整合任何收购业务及其经营结果的费用可能会对我们的经营业绩产生不利影响。此外，不能保证我们已经或将完全获得所有必要的信息以进行评估任何已获得或将获得的资产，并识别和减轻与所进行的尽职调查相关的风险、负债和或有事项。我们可能会发现与我们收购或生效的资产或公司相关的负债或缺陷被收购企业有缺陷或不充分的控制程序或政策，这些控制程序或政策没有事先确定，任何一项都可能导致重大的意想不到的成本，并对我们的业务产生不利影响。此外，在我们收购的背景下，我们可能面临与下列事项有关的或有负债：(I)我们所收购企业的司法和/或行政诉讼，包括民事、监管、税务、劳工、社会保障、环境和知识产权诉讼财务、声誉和技术问题，包括与会计做法、财务报表披露和内部控制以及其他监管事项有关的问题，所有这些问题都可能不能根据法律得到充分赔偿。这可能会影响我们的财务报告义务和我们的综合财务报表的编制，从而导致编制工作的延误。

我们可能进入的某些收购、合作和合资企业未来可能会阻止我们争夺某些客户或某些业务，并可能导致客户。我们可能会把时间和金钱花在不会增加我们收入的项目上。在一定程度上，我们支付任何如果以现金收购，将减少我们的现金储备，而且只要代价是用我们的任何股票支付的，它可能会稀释我们的股东。在某种程度上，我们用债务收益来支付对价，它将D增加我们的负债水平，并可能对我们的流动性产生负面影响，并限制我们的运营。我们的竞争对手可能愿意或有能力为收购支付比我们更高的价格，这可能会导致我们失去某些我们本来会失去的收购渴望完成。我们不能确保我们进行的任何收购、合作或合资企业不会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

有关我们最近收购的更多信息，请访问请参阅“项目4.关于公司的信息--B。业务概述—我们的最近的几笔收购。

未来影响我们的产品、服务、平台和/或我们的业务(包括CX通信平台和软件产品)的立法、监管或司法行动也可能增加合规的成本和复杂性，并使我们承担责任。

在我们开展业务的国家/地区，目前没有针对我们这样的CX通信平台和软件产品和/或服务公司的具体法规。然而，尽管我们理解现有法规没有充分考虑我们目前运营的业务(包括我们的CX通信平台和软件产品和服务)，但这一问题在巴西和国际上仍在继续发展。因此，法规的解释和执行往往涉及重大不确定性和突然变化。例如，整合了我们的全方位通道功能的互联网协议语音(VOIP)通道，允许用户通过互联网或内部网络拨打或接听电话，可能会被监管机构确定为受到许可和通信监管要求的约束。因此，监管审查和执法可能适用于我们的业务(或部分业务)。调整我们的服务和/或申请和获得任何此类许可证以符合适用的要求和法规可能需要相当长的时间，导致罚款，甚至是调整我们的运营模式所需的意外费用。未来影响我们的产品、服务、平台和/或业务的立法、监管或司法行动也可能增加合规的成本和复杂性，并使我们承担责任。不能保证不会为规范我们的活动而制定法律或法规，也不能保证任何此类法律或法规不会对我们的业务产生不利影响。此外，当我们将业务扩展到其他司法管辖区或向客户扩展产品组合时，我们可能会受到监管机构的监督。我们的产品和平台以及我们的业务都受到隐私、数据保护和信息安全的约束, 我们的客户可能会受到与处理和传输某些类型的敏感和机密信息相关的法规的约束。任何不遵守或使我们的客户能够遵守适用的法律和法规的行为都将损害我们的业务、经营结果和财务状况。

我们和使用我们产品的客户可能受到隐私和数据保护相关法律法规的约束，这些法律法规规定了与收集、处理和使用个人数据、财务数据、健康或其他类似信息相关的义务。日期a.

个人、敏感、受监管或机密数据的隐私和安全是我们行业的一个主要焦点，我们和使用我们产品的客户受联邦、州、地方和外国隐私和数据保护相关法律法规的约束，这些法律和法规规定了与收集、存储、使用、处理、披露、保护、传输、保留和处置个人、敏感、受监管或机密数据有关的义务。监管数据隐私、数据保护和信息安全的法律法规不断演变，隐私和数据保护问题越来越受到关注，可能会影响我们的业务。我们的业务性质使我们面临与数据保护可能存在的缺陷相关的风险。任何对个人身份信息的感知或实际未经授权的披露，无论是通过未经授权的一方破坏我们的网络、员工盗窃、滥用或错误或其他方式，包括保护我们客户、我们客户和员工或第三方的最终消费者的数据，都可能损害我们的声誉，削弱我们吸引和留住客户的能力，或者使我们面临因个人遭受损害而引起的索赔或诉讼。

第13,709/2018号法律(Lei Geral de Proteção de Dados Pessoais，简称LGPD)于2020年9月18日生效，以规范巴西个人数据的处理。LGPD适用于在巴西处理或收集个人数据，并且其处理活动旨在向位于巴西的数据对象提供或提供商品或服务的个人或法人实体，无论是私人实体还是政府实体。LGPD制定了收集、使用、处理和存储个人数据的详细规则，并将影响所有经济部门，包括商品和服务的客户和供应商之间的关系、雇员和雇主之间的关系以及收集个人数据的其他关系，无论是在数字环境还是在物理环境中。

自《LGPD》生效以来，所有处理机构/法人都必须调整其数据处理活动，以遵守这套新规则。我们已经对我们的政策和程序进行了修改，以确保我们遵守LGPD的相关要求。即便如此，由于这是一项最近的法律，作为监管机构的国家数据保护局可能会提出其他相关问题或提供新的指导，要求公司采取进一步行动，以保持完全合规。

违反LGPD的处罚包括：(1)规定采取纠正措施的最后期限的警告；(2)最高可达公司或GR的2%的罚款OUP的收入，每次违规上限为5000万雷亚尔；(3)每日罚款；(4)在调查和确认后强制披露违规行为；(5)限制访问与违规相关的个人数据至六个月，可延长至同一期间，直至处理活动符合规定，如多次违规、临时屏蔽和/或删除相关个人数据，以及部分或全部出版禁止处理活动；及(6)暂时或永久禁止进行与数据处理有关的活动。在巴西或我们开展业务的其他司法管辖区制定或批准的任何其他隐私法律或法规可能严重损害我们的业务、财务状况或经营结果。根据《个人资料保护条例》，任何可能导致个人资料出现重大风险或损毁的保安违规行为，必须在合理的时间段。提交给ANPD的通知必须包括：(A)对受违规影响的个人数据的性质的描述；(B)受影响的数据当事人；(C)采取的技术和安全措施；(D)与违规有关的风险；(E))延迟报告违规行为的原因(如适用)；以及(F)为恢复或减轻违规行为造成的损害的影响而采取的措施。此外，ANPD可以确立与数据保护相关的其他义务，这些义务包括没有如上所述。

除 行政处罚， 由于不遵守《公约》规定的义务 路易斯安那州警察局我们 可能会被追究责任 对于个人或集体材料毁伤S，以及对个人数据的持有者，包括作为个人数据运营者的第三方造成的 以我们的名义。

除 民事 责任 和ANPD的行政处罚，我们也会受到行政强制执行其他法律规定的与数据隐私和保护有关的问题，例如Law No. 8,078/1990，或巴西消费者防卫法，以及Law No. 12,965/2014, or 巴西互联网民权框架。这些管理行政制裁可由其他公共当局实施，如总检察长办公室和消费者。 保护 代理机构。 我们 也可以 对违反这些法律的行为承担民事责任。

同样，许多外国和政府机构ES，包括我们目前开展业务的国家，都有关于收集和使用从其管辖范围内的个人或由在其管辖范围内经营的企业获得的个人数据的法律和法规。法律和D这些司法管辖区的法规广泛适用于个人数据的收集、使用、存储、披露和安全，这些个人数据识别或可能用于识别个人身份，例如姓名、电话号码、电子邮件地址以及在某些司法管辖区ONS、IP地址和其他在线标识。

此外，我们继续看到司法管辖区实施数据本地化法律，规定个人信息或某些子类别的个人信息必须存储在来源地的司法管辖区。这些规定可能会抑制我们向这些市场扩张的能力，或者禁止我们在没有重大额外成本的情况下继续在这些市场提供服务。

随着我们向新的行业和地区扩张，我们可能需要遵守有效竞争的新要求。多个司法管辖区要求的不确定性和变化可能会增加合规成本、延迟或减少对我们服务的需求、限制我们在某些地点提供服务的能力。限制我们的客户在某些司法管辖区部署我们的解决方案的能力，或使我们受到国家数据保护监管机构的制裁，所有这些都可能损害我们的业务、财务状况和运营结果。另外，虽然我们努力使我们的产品和平台符合适用的法律法规，这些义务和其他义务可能会被修改，它们可能会在不同的司法管辖区以不一致的方式解释和应用，并且它们可能会与彼此之间、其他监管要求、合同承诺或我们的内部实践。

我们也可能受到与我们收集、使用和披露个人、财务和其他数据有关的合同义务的约束，或者可能认为有必要或希望加入行业或其他自律机构或其他与隐私或数据保护相关的组织企业要求遵守与隐私和数据保护有关的规则。

我们预计巴西和其他司法管辖区将继续有关于隐私、数据保护和信息安全的新的拟议法律、自律机构规则、法规和行业标准，我们还无法确定这些未来的法律、规则、法规和标准可能对我们的业务产生什么影响。例如，圣保罗州最近颁布了一项法律，规定消费者可以通过在特定注册表中注册电话号码来限制在其手机中接收电话销售、短信或Whatsapp消息。不能保证公众一般不会采用这种工具来限制接收未经请求的电话营销、短信和WhatsApp消息。公众广泛使用此工具(特别是如果将其推广到我们运营的其他巴西州或外国司法管辖区)可能会对我们的业务产生实质性的不利影响，因为它可能会阻止我们的客户有效地利用我们的平台来推广他们的业务。此外，巴西和外国现有的与隐私和数据保护相关的法律和法规正在演变，可能会有不同的解释，各种立法和监管机构可能会扩大与隐私和数据保护相关事项的现有法律和法规或颁布新的法律和法规。由于有关隐私和数据安全的全球法律、法规和行业标准持续快速发展和演变，我们或我们的产品或平台可能不符合或可能没有遵守每一项适用的法律、法规和行业标准，遵守这些新法律或现有法律的变化可能会影响我们的业务和实践，需要我们花费大量资源来适应这些变化, 或者停止在某些国家提供我们的产品。这些事态发展可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。

任何故障我们、我们的产品或我们的平台未能遵守新的或现有的巴西或其他外国隐私或数据安全法律、法规、政策、行业标准或法律义务，或任何导致E未经授权访问或获取、发布或转移个人数据或其他客户数据可能会导致政府调查、调查、执法行动和起诉、私人诉讼、罚款和处罚、不良宣传或潜在的业务损失。

如果我们违反了我们所在司法管辖区的反腐败和反贿赂法律和法规，我们可能会受到实质性的不利影响。

我们在一个风险很高的司法管辖区开展业务我们必须遵守反腐败和反贿赂的法律和法规，包括巴西联邦法律第12,846/2013号，或巴西反腐败法，美国1977年修订的《反海外腐败法》，或《反海外腐败法》，以及英国《2010年反贿赂法》，或《反贿赂法》，以及我们所在司法管辖区的其他类似的反贿赂和反回扣法律法规。巴西《反腐败法》、《反海外腐败法》和《反贿赂法》一般禁止公司和其雇员和中间人不得为不正当目的授权、提供或提供不正当的报酬和福利给政府官员和其他人员。我们正在实施反腐败合规计划，该计划是旨在根据这些新的和现有的法律和法规要求管理做生意的风险。违反反腐败和反贿赂法律法规可能会导致刑事责任、行政责任和民事责任Procee丁丁、巨额罚款和罚金、没收重大资产以及名誉损害。

监管机构可能会增加和/或启动这些义务的执行，这可能要求我们调整我们的反腐败合规程序GRAM，包括我们用来验证持卡人身份和监控我们交易的程序。监管机构还可能重新审查交易量门槛，我们必须在门槛上获取和保存适用的记录或核实持卡人的身份DERS和此类门槛的任何变化都可能导致更大的遵约成本。与罚款或执法行动、合规要求的更改或对我们增长能力的限制相关的成本可能会对我们的业务产生不利影响，新的要求或对现有要求的更改可能会带来巨大的成本，导致计划中的产品改进延迟，使新商家更难加入我们的网络，并降低我们产品和服务的吸引力。

与互联网相关的法律法规的变化或互联网基础设施本身的变化可能会减少对我们产品的需求，并可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。

未来的成功F我们的生意要视情况而定(尤其是基于IP的消息传递服务)继续使用互联网作为商业、通信和商业应用的主要媒介。联邦、州或外国政府机构或机构在PAS中没有通过，并可能在未来通过影响将互联网作为商业媒介使用的法律或法规。这些法律或法规的变化可能要求我们修改我们的产品和平台以符合这些变化。此外，政府机构或私人机构企业对访问互联网或通过互联网进行的商业活动征收并可能征收额外的税收、费用或其他费用。这些法律或收费可能会限制与互联网相关的商务活动的增长R通信一般或导致对基于互联网的产品和服务(如我们的产品和平台)的需求减少。此外，互联网作为一种商业工具的使用可能会因开发延迟而受到不利影响测试或采用新的标准和协议，以应对互联网活动、安全性、可靠性、成本、易用性、可获得性和服务质量方面日益增长的需求。互联网的表现及其作为一种商业工具的接受度已经成为受到“病毒”、“蠕虫”和类似恶意程序的垂直影响。如果这些或其他问题导致互联网使用量减少，那么对我们产品的需求可能会下降，这可能会对我们的业务和运营结果产生不利影响和财务状况。

税法、税收优惠、福利或对税法的不同解释的变化可能会对我们的结果产生不利影响运营部。

布拉兹税收法律、法规、相关解释和税务会计准则的变化IL可能会导致我们的收益征收更高的税率，这可能会显著减少我们的利润和运营现金流。在适用于我们的业务的税收增加的情况下，我们不能改变我们的成本结构以将我们的税收增加转嫁到客户、我们的财务状况、经营结果和现金流可能会受到重大不利影响。我们的活动还需缴纳市政服务税(冒名顶替的Sobre Serviços)，或ISS.国际空间站费率的任何增加也将对我们的盈利能力产生不利影响。

此外，巴西联邦、州和地方各级政府当局正在考虑修改税法，以弥补巴西最近经济低迷造成的预算缺口。如果这些建议一旦生效，可能会增加我们的税务负担、增加我们的税务合规成本，或以其他方式影响我们的财务状况、经营业绩和现金流，从而对我们的盈利能力造成不利影响。巴西的税收规则，特别是在地方一级，可以在不事先通知的情况下改变(尽管必须遵守巴西联邦宪法中的某些原则和适用法律中的某些程序)。我们可能并不总是意识到所有这些影响我们因此，我们可能无法支付适用的税款或不遵守税务法规，这可能会导致我们公司受到额外的纳税评估和处罚。

此外，我们还受税收法律法规的约束，这些法规可能是由于各种原因，税务机关对此的解释与我们不同。直接税(如所得税和社会贡献)和间接税的适用赋税，如销售税和使用税、增值税或增值税、省级税收、商品和服务对于像我们这样的企业来说，税收、营业税和总收入税是一个复杂和不断变化的问题。评估适用的纳税义务需要重大判断。在许多情况下，最终的税收决定是不确定的，因为它不清楚现在现有的法律适用于我们的业务。一个或多个州、市、联邦政府或其他国家或地区可能会对适用于我们的交易征收税款或附加报告的税收或程序提出质疑，像我们这样的企业的记录保存或间接税征收义务。新的税收还可能要求我们在获取数据以及收缴和汇出税款时产生巨额成本。如果强加此类义务，则与TA相关的额外成本X收款、汇款和审计 要求可能会对我们的业务和财务业绩产生实质性的不利影响。

此外，我们还受益于与研发和技术创新相关的某些税收优惠，根据2005年11月21日修订的第11,196号法律设立，或 雷多宾，并由2006年6月7日的5798号法令管理。我们从这些激励措施中获益的能力取决于我们对某些义务的遵守。我方的失败。O根据适用规则履行某些义务或提供证明此类税收抵免所需的文件，可能会导致巴西税务当局失去尚未使用的此类激励措施和索赔除巴西税法规定的罚款和利息外，还应支付因已经使用的激励措施而未缴纳的税款的大部分。如果我们的任何税收优惠到期、终止或被取消，我们在ob上可能不会成功。享受同样有利的新税收优惠，这可能会对我们产生实质性的不利影响。请参阅“项目 5. O经营与财务回顾与展望—E. 关键会计政策和估算--所得税和社会贡献。

此外，随着我们XP将我们的业务转移到新的司法管辖区，不能保证任何这样的司法管辖区都会征税条约与我们经营业务的其他国家/地区保持联系，我们不会受到“双重征税”问题或其他与税务有关的问题的影响。

如果我们无法获取或保留地理、非地理(即电话销售号码)、地区、本地或免费号码，或无法有效处理请求，由于行业法规，我们的业务和运营结果可能会受到不利影响。

我们未来的成功在一定程度上取决于我们能否以合理的成本获得地理、地区、本地和免费直接呼入号码(DID)的分配，而不会有过多的负担限制，因为DID是接入公共电信网络(甚至通过VOIP技术)所必需的，而我们和我们的子公司Total Voice Comunicaçóes S.A.或Total Voice开发的商业模式要求代表我们的客户管理DID，以便及时有效地接听电话，并以合理的成本接听电话。我们分配、分配和保留DID的能力取决于我们无法控制的因素，例如适用的法规、管理国家编号方案的机构的做法或我们可以向其提供DID的网络服务提供商的做法，例如向DID提供有条件的最低音量呼叫级别要求、这些DID的成本以及对新DID的总体竞争需求水平。

关于扩展我们的服务，以获得所有为了在其他地区定位、分配和保留电话号码，我们可能需要获得当地电信监管部门的许可，其中一些部门已经越来越多地监测和监管符合以下条件的电话号码类别有资格向我们的客户进行配置。I在一些国家，电话号码分配的监管制度是不明确的R，可能会随着时间的推移而变化，有时可能会在不同的管辖权之间发生冲突。此外，这些法规和政府执行这些法规的方法以及我们的产品和服务仍在发展中，我们可能无法及时遵守适用法规，或强制客户遵守，且不会产生重大成本。此外，遵守这些类型的法规可能需要对产品或业务实践进行更改，从而减少教育部门的收入。由于我们或我们的客户以违反适用规则和条例的方式分配和/或使用某些国家/地区的电话号码，我们未来可能会受到重大处罚或进一步的政府行动，在极端情况下，可能被禁止在该特定国家开展业务。由于某些不遵守规定的事件，我们还被迫从客户那里收回电话号码。这些回收会导致客户流失、收入损失、声誉受损、客户信任受损，还可能导致违约索赔，所有这些都可能对我们的业务、运营结果和财务造成实质性的不利影响。财务状况。

由于可获得性有限，某些流行的区号前缀通常无法获取或访问权限有限。我们无法为我们的业务获取或保留DID，这将降低我们的语音和消息产品对受影响地区的潜在客户的吸引力，或者可能限制我们提供用于电话营销目的的VOIP服务的能力。此外，我们未来客户群的增长，以及其他云通信提供商客户群的增长，增加了我们对足够大量的DID需求的依赖。随着我们的规模扩大，采购更多的DID可能会变得越来越困难，我们可能需要为DID支付更高的成本，DID可能会受到更严格的法规或使用条件的约束，如上文讨论的注册和持续合规要求。

此外，在某些地区，我们支持号码可携带性，允许我们的客户将他们现有的电话号码转移给我们，从而保留他们现有的电话号码在订阅我们的语音和消息产品时。转移现有号码是一个手动过程，可能需要长达15个工作日或更长时间才能完成。我们在传输这些号码时遇到的任何延迟通常是由于以下事实造成的我们依赖网络服务提供商来转移这些号码，这是一个我们不能控制的过程，这些网络服务提供商可能会拒绝或大幅推迟向我们转移这些号码。号码可携性被认为是一个重要的如果我们不能减少任何相关的延误，那么我们在获得新客户方面可能会遇到更大的困难。

在巴西，Anatel最近确定，电话营销呼叫必须使用非地理0303预先固定的代码，以便客户能够识别他们。由于分配给同一法人实体的此类预先确定的代码数量有限，我们可能需要调整我们的服务平台和我们与提供商的协议，以符合Anatel的规定，这可能需要相当长的时间，并导致罚款或意外费用，直到我们完全合规。此外，如果我们不遵守这些规定，我们可能会失去客户和收入，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。见-与我们的业务和行业相关的某些风险-未来影响我们CX通信平台和软件产品的立法、监管或司法行动也可能增加合规的成本和复杂性，并使我们承担责任。

上述任何因素都可能对我们的业务、经营结果和财务产生不利影响条件。

我们可能需要额外的融资来支持我们未来的资本需求，而我们可能无法以优惠的条款或根本无法获得此类融资。

我们打算继续进行投资以支持我们的业务，并可能需要额外的资金。特别是，我们可能会寻求额外的资金来开发新产品，增强我们的平台和现有产品，扩大我们的业务，包括我们的销售和营销部门以及我们在巴西以外的业务，改善我们的基础设施或收购补充业务、技术、服务、产品和其他资产。因此，我们可能需要进行股权或债务融资，以确保获得额外资金。如果我们未来通过发行股权或可转换债务证券筹集更多资金，我们的股东可能会遭受重大稀释，我们发行的任何新股权证券可能拥有高于我们A类普通股持有人的权利、优惠和特权。我们将来可能获得的任何债务融资，都可能涉及与我们的筹资活动和其他财务和运营事宜有关的限制性公约，这可能会使我们更难获得额外的资本和寻找商业机会。我们可能无法以对我们有利的条款获得额外的融资，如果有的话。如果我们无法获得足够的融资或在我们需要时以令我们满意的条款获得融资，我们继续支持我们的业务增长、扩大我们的基础设施、开发产品改进和应对业务挑战的能力可能会受到严重损害，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到不利影响。

我们的信贷安排包含限制性和金融契约，这些契约可能会限制我们的运营灵活性.

我们的信贷安排协议包含某些金融和限制性契约，这些契约限制了我们的能力，或要求强制性的如果我们产生额外的债务和留置权，与其他公司合并或完成某些控制权变更，收购其他公司，从事新的业务，改变营业地点，进行某些投资，支付转让、支付任何次级债务、转让或处置资产、修订若干重大协议，以及进行各种指定交易。因此，我们可能无法从事上述任何交易，除非我们征得我们贷款人的同意，或根据这些信贷安排协议预付未偿还的金额。这些协议还包含某些财务契约和财务报告要求。我们可能无法产生足够的现金流或出售以符合财务契诺或支付此等信贷安排下的本金及利息。此外，我们未来的营运资本、借款或股权融资可能无法偿还或再融资未偿还的联合国在信贷安排下。如果发生清算，在将资产分配给无担保债权人之前，我们的贷款人将得到偿还所有未偿还本金和利息，我们A类和B类普通股的持有者将获得一定比例的利息。只有在我们的所有债权人，包括我们的贷款人，首先得到全额偿还的情况下，才能获得任何清算收益。

我们的控股公司结构使我们依赖于子公司的运营。

我们是一家根据开马群岛法律成立的公司N岛有限责任公司。我们的物质资产是我们在子公司中的直接和间接权益。因此，我们依赖于子公司的付款、股息和分配来支付控股公司的运营资金评级及其他开支，以及向A类普通股持有人支付未来现金股息或分派(如有)。任何可能不时支付给我们的股息或分派的金额将取决于许多因素，包括例如，此类子公司的经营业绩和财务状况；适用法律对股息的限制；其章程文件；管理任何债务的文件；税收条约的适用性；以及可能不在企业范围内的其他因素。R对照组。此外，汇率波动将影响我们的子公司(目前主要位于巴西)就我们在这些子公司的股权进行的任何分配的美元价值。见“-某些风险回复迟于巴西-汇率不稳定可能对巴西经济、美国和我们A类普通股的价格产生不利影响，巴西持续的经济不确定性和政治不稳定，包括正在进行的调查的结果离子，可能会伤害我们和我们的A类普通股的价格“和”股息和股息政策。

我们的网络或系统、云基础设施提供商或服务提供商的入侵可能会降低我们开展业务的能力SS，损害我们产品、平台和数据的完整性，导致大量数据丢失和我们的知识产权被盗，损害我们的声誉，使我们对第三方承担责任，并要求我们招致显著的额外成本TS来维护我们的网络和数据的安全。

我们依靠我们的IT系统进行几乎所有的业务运营，从我们的内部运营和研发活动到我们的营销和销售努力以及公司与我们的客户沟通和销售渠道合作伙伴。个人或实体可能试图渗透我们的网络安全或我们平台的网络安全，并对我们的业务运营造成损害，包括盗用我们的专有信息还是我们的客户、员工的和销售渠道合作伙伴或导致我们的产品和平台中断。特别是，网络攻击和其他基于互联网的恶意活动总体上继续在频率和规模上增加，基于云的公司过去也曾成为攻击目标。除了来自传统计算机黑客的威胁外，恶意代码(如恶意软件、病毒、蠕虫和勒索软件)、员工盗窃或滥用、密码喷洒、网络钓鱼、凭据填充G和拒绝服务攻击，我们还可能面临来自复杂的有组织犯罪、民族国家和民族国家支持的参与者的威胁，这些参与者参与攻击(包括高级持续威胁入侵)，从而增加了我们的系统(包括使用托管在云基础设施提供商、内部网络、我们客户的系统以及他们存储和处理的信息上的数据。虽然我们投入了大量的财政和人力资源来实施和维护安全措施，但由于使用此类个人或实体使用的技术来访问、中断或破坏设备、系统和网络，这些设备、系统和网络经常发生变化，在针对目标启动之前可能无法识别，我们可能需要随着时间的推移进行进一步投资随着时间的推移，随着网络安全威胁的发展、演变和变得更加复杂，我们可以测试数据和基础设施。我们也可能无法预测这些技术，并且我们可能无法及时意识到此类安全漏洞，这可能会加剧我们经历了新的破坏。

此外，我们依赖我们的员工和承包商适当处理机密和敏感数据，包括客户数据，并以安全可靠的方式部署我们的IT资源，而不会暴露我们的网络RK系统的安全漏洞或数据丢失。我们一直并预计将受到网络安全威胁和事件，包括员工错误或个人试图未经授权访问信息系统。任何数据安全方面的挑战NTS，包括我们员工的内部渎职或无意披露，或第三方欺诈性诱使我们的员工披露信息、未经授权的访问或使用、病毒或对我们或我们的服务证明的类似违规或中断偷窃，可能会导致机密信息的丢失，损害我们的声誉，侵蚀客户信任，失去客户，诉讼，监管调查，罚款，处罚和其他责任。 这类负债也与LGPD和《巴西消费者保护法典》引发的处罚、诉讼和其他监管审查。根据巴西消费者保护法典，消费者可以向消费者保护机构提出投诉，这些机构包括联邦消费者署(消费者保护和辩护部门)，以及当地消费者保护机构，或PROCONs。如果消费者保护机构发现违反了《巴西消费者保护法典》，这些机构可以对消费者保护机构施加巴西《消费者防卫法》第56条规定的使用费(通常为800雷亚尔(800美元)不等的罚款雷亚尔)最高可达950万雷亚尔，具体取决于公司规模、实践和系列活动所获得的优势案件的严重性)。消费者也可以提起民事诉讼，要求赔偿损害赔偿。此外，检察官办公室可启动由民事调查或消费者投诉引起的调查组成的程序，以便呃来核实公司是否遵守了消费者法。如果调查或调查得出的结论是没有违法行为，检察院提起的行政诉讼可以推迟或结束。但是，管理VE诉讼程序也可能导致我们与有关当局签订行为调整条款，旨在根据某些要求和法律标准调整我们的行为，或导致公开民事诉讼(Ação民事p乌布利察)对我们不利。 因此，如果我们的网络安全措施或我们的服务提供商的措施未能防止未经授权的访问、攻击(可能包括复杂的网络攻击)、危害或我们员工和D承包商、我们的声誉、客户信任、业务、运营结果和财务状况可能会受到不利影响。由于我们采用永久远程工作策略(Zenvia Anywhere)，因此对网络攻击的脆弱性可能会增加我们因新冠肺炎大流行而实施的措施。虽然我们保留了涵盖某些安全和隐私损害的错误、遗漏和网络责任保险，但我们不能确定我们现有的保险范围是否会NUE以可接受的条款提供，或将以足够的金额提供，以弥补安全事故或漏洞可能导致的潜在重大损失，或保险公司不会拒绝承保任何未来的索赔。

对于f有关制裁的更多信息，请参阅“项目4.关于公司的信息--B。业务概述-监管事项--执行第13,709/2018号法律的影响(Pessoais de Dados Pessoais Lei Geral de Proteçao de Dados Pessoais)，或LGPD，到我们的产品和平台以及o我们的商业模式。

我们行业或全球经济的不利条件或信息技术和通信支出的减少可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。

我们的运营结果根据我们行业或全球经济的变化对我们客户的影响，价格可能会有所不同。我们的运营结果在一定程度上取决于对信息技术和云通信的需求。此外，我们的收入依赖于USAGE我们的产品，而这反过来又受到我们客户正在进行的业务规模的影响。在一定程度上，疲软的经济状况、地缘政治发展，如现有的和潜在的贸易战，以及我们公司以外的其他事件控制，如新冠肺炎疫情，导致我们的客户和潜在客户的业务量和通信量减少，对我们产品的需求和使用可能会下降。此外，疲软的经济状况可能会使它变得更加困难。对应收账款收取欠款。如果我们的客户因经济疲软而减少使用我们的产品，或潜在客户推迟采用或选择不采用我们的产品，这可能会对我们的业务造成不利影响。经营状况和财务状况。

我们发现了财务报告内部控制的重大弱点。如果我们不能弥补这些重大弱点，或不能建立和维持一个适当和有效的裁判权制度对财务报告的失控和内部控制、我们编制及时和准确财务报表的能力、我们的经营结果以及我们经营业务或遵守适用法规的能力可能会受到不利影响d.

与以下内容相关我们的准备工作经审计的综合 财务报表截至2021年12月31日止的年度，我们和我们的独立注册会计师事务所发现我们的内部控制存在重大弱点。 过度财务报告自.起 2021年12月31日。物质上的弱点是财务报告内部控制的缺陷或控制缺陷的组合，使得重大错报有合理的可能性我们的年度或中期财务报表将不会被阻止或在在及时的基础上。

查明的重大弱点涉及：(1)在支持财务报告程序的信息技术系统的用户访问和程序变更管理方面，一般信息技术控制(GITC)的设计、实施和运作不力，导致业务流程控制依赖于受影响的GITC；(2)与编制财务报表有关的财务报告程序内无效的设计、实施和操作方面的控制缺陷，包括正规化国际财务报告准则的技术适用、所需披露的适用性以及日记帐分录和对账的批准。我们一直在实施几项措施来弥补这些重大弱点，包括设计和实施改进的流程和内部控制，我们预计这将改善我们对财务报告的内部控制。然而，我们不能向投资者保证我们的努力将是有效的，也不能防止我们的财务报告内部控制未来出现任何重大缺陷或重大缺陷。此外，虽然我们目前预计弥补这些重大弱点所需的成本不会对我们的业务产生不利影响，但我们可能会产生不可预见的费用。

在我们于2021年7月完成首次公开募股后，我们成为受制于2002年的《萨班斯-奥克斯利法案》或《萨班斯-奥克斯利法案》，该法案除其他事项外，要求我们建立和保持对财务报告和死亡的有效内部控制关闭控制和程序。根据美国证券交易委员会的现行规则，从截至2022年12月31日的一年开始，我们必须对我们的财务报告内部控制进行系统和过程的评估和测试，以允许管理层评估我们对财务报告的内部控制的有效性。我们的测试可能会揭示我们对财务报告的内部控制中的其他缺陷，这些缺陷被认为是重大缺陷或重大缺陷，并使我们的财务报告内部控制不力。我们还可以发现我们的披露控制和程序中的缺陷。我们预计将产生大量的会计和审计费用，并花费大量的管理时间来遵守这些要求。如果我们不能遵守及时满足这些要求，或如果我们在财务报告的内部控制中发现其他重大弱点或重大缺陷，被认为是重大弱点如果是上证综指，我们A类普通股的市场价格可能会下跌，我们可能会受到美国证券交易委员会、金融业监管局或其他监管机构的调查或制裁。此外，我们可能会被要求O花费大量的管理时间和财政资源来纠正任何可能被发现的重大弱点，或对任何监管调查或程序做出回应。

我们和我们的独立注册会计师事务所都没有根据萨班斯-奥克斯利法案第404条对我们的财务报告内部控制进行评估，以确定和报告我们在财务报告内部控制方面的任何弱点或重大缺陷，只有当我们不再是一家新兴成长型公司时，我们的独立注册会计师事务所才被要求这样做。如果我们的独立注册会计师事务所对我们的财务报告进行了内部控制审计，可能会发现更多的控制弱点。

我们可能无法成功管理我们的知识产权，并可能受到侵权索赔。

我们依靠合同权利、商标、专利和商业秘密网络来建立保护我们的专有权利，包括我们的技术。有关我们的知识产权的更多信息，请参阅“项目4.关于公司的信息--B。业务概述--知识产权。第三方可以对中国保监会提出质疑、宣告无效侵犯或盗用我们的知识产权，或此类知识产权可能不足以让我们利用当前的市场趋势或以其他方式提供竞争优势，这可能会导致代价高昂的重新设计努力、停止某些服务或其他竞争损害。其他人，包括我们的竞争对手，可能会独立开发类似的技术，复制我们的服务或围绕我们的知识产权进行设计，在这种情况下，我们可以不针对此类当事人主张我们的知识产权。此外，我们的合同安排可能无法有效防止披露我们的机密信息，或在未经授权披露我们的会议时提供足够的补救措施。身份信息。我们可能不得不提起诉讼，以强制执行或确定我们的知识产权、商业秘密和专有技术的范围和可执行性，这是昂贵的，可能导致资源转移，并可能被证明不会成功。另外，由于我们行业的技术变化速度很快，我们的业务和服务的某些方面依赖于第三方开发或许可的技术，我们可能无法或继续从以下方面获得许可和技术这些第三方以合理的条款或根本不存在。失去知识产权保护，无法获得第三方知识产权，或相关监管部门拖延或拒绝批准待定的知识产权登记贸易申请可能会对我们的业务和竞争能力产生不利影响。

如果我们的服务和技术侵犯或以其他方式侵犯第三方的专有权，我们还可能面临代价高昂的诉讼。第三方可以拥有我们的专利权可能会侵犯我们的专利，或者最终可能会被授予这些专利。这些第三方中的任何一方都可以就我们的专有权向我们提出侵权索赔。我们也可能受到第三方索赔的影响。侵犯版权、商标、许可使用或其他知识产权。来自第三方的任何声明可能会导致我们使用受这些声明约束的知识产权的能力受到限制，或者可能会阻止我们注册我们的R品牌作为商标。即使我们认为与知识产权有关的索赔没有法律依据，对此类索赔进行辩护也是耗时和昂贵的，可能会分散我们管理层和员工的时间和注意力。知识产权侵权索赔还可能要求我们重新设计受影响的服务，达成代价高昂的和解或许可协议，支付代价高昂的损害赔偿金，更换我们的品牌，或者面临禁止我们的临时或永久禁令通过营销或销售我们的某些服务或使用我们的某些品牌。即使我们就此类费用达成了赔偿协议，在这种情况下，赔偿方(如果有的话)也可能无法履行其合同义务。如果我们不能或不能以合理的条款许可被侵犯的技术或替代来自其他来源的类似技术，我们的收入和收益可能会受到不利影响。

在未来，我们还可能推出或收购新产品、技术OGES或企业，包括在我们历史上没有参与的领域，这可能会增加我们对知识产权索赔的风险。任何索赔或诉讼都可能导致我们招致巨额费用，如果成功主张，对我们不利，可能要求我们支付大量损害或持续的版税，阻止我们提供我们的产品，或要求我们遵守其他不利条款。我们还可能有义务赔偿我们的客户或销售渠道方RS与任何此类诉讼有关，并获得许可或修改我们的产品或平台，这可能会进一步耗尽我们的资源。诉讼本质上是不确定的，即使我们在针对我们的索赔或诉讼中获胜在美国，任何有关知识产权的索赔或诉讼都可能代价高昂且耗时，并转移我们管理层和其他员工对我们业务的注意力。专利侵权、商标侵权、挪用商业秘密等其他针对我们的知识产权索赔和诉讼，无论胜诉与否，都可能损害我们的品牌、业务、运营结果和财务状况。

此外，我们开展业务的国家的法律不保护知识产权财产和其他专有权利与美国法律的程度相同。在我们扩大国际活动的范围内，我们面临的未经授权复制、转移和使用我们的专有技术或信息的风险可能会增加e.

我们不能确定我们保护知识产权和专有权利的手段是否足够，或者我们的竞争对手不会独立开发类似的技术。如果我们不能有效地保护我们的知识产权我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。

我们的客户和其他用户违反我们的政策或滥用我们的平台发送未经授权的、攻击性或非法的信息S、垃圾邮件、网络钓鱼诈骗和指向有害应用程序或其他欺诈性或非法活动的网站链接可能会损害我们的声誉，我们可能面临诉讼风险，并可能对我们平台上的非法活动和未经授权的、不准确的TE，即通过我们的平台发布的欺诈性信息。

文本消息、Facebook消息、WhatsApp消息或语音电话的实际或被认为不正确的发送可能会使我们面临潜在的风险，包括与LG有关的责任或索赔PD和其他消费者保护法和监管执法，包括罚款。适用于或可能适用于短信传递的法律的范围和解释正在不断演变和发展。如果我们不遵守如果由于我们的客户未能获得适当同意而导致我们的客户无法遵守这些法律或法规而导致我们承担这些法律或法规下的责任，我们可能面临直接责任。

此外，尽管我们努力限制任何此类使用，但我们的某些客户有可能使用我们的平台发送未经授权的、攻击性或非法的消息、电话、垃圾邮件、网络钓鱼诈骗以及指向有害应用程序的网站链接，复制和分发受版权保护的材料或交易未经许可擅自挪用他人，并报告不准确或虚假的数据或信息。这些行动违反了我们向他们提供的政策。然而，我们打击垃圾邮件攻击、非法机器人通话和其他欺诈性活动的努力国际货币基金组织不会阻止所有此类攻击和活动。这样使用我们的平台可能会损害我们的声誉，我们可能面临损害赔偿、版权或商标侵权、诽谤、疏忽或欺诈的索赔，并受到我们网络的罚款。ORK服务提供商。此外，我们的客户和其他用户通过我们的平台推广他们的产品和服务可能不符合联邦、州和外国的法律。我们依赖我们的客户向我们提交的合同声明，这些合同声明继承人使用我们的平台将遵守我们的政策和适用法律，包括但不限于我们的消息传递政策。尽管我们保留验证客户和其他用户是否遵守某些合同条款的权利，但我们的客户和其他用户最终负责遵守我们的政策，我们不会系统地审计我们的客户或其他用户以确认是否符合我们的政策。我们无法预测我们在为客户提供便利方面所扮演的角色根据适用法律，用户的活动将使我们承担责任。即使针对我们的索赔不会导致责任，我们也可能在调查和辩护此类索赔时产生巨额费用。如果我们被发现对我们的客户或其他人负有责任对于用户的行为，我们可能被要求支付罚款或罚款，重新设计业务方法或以其他方式花费资源来补救此类行为造成的任何损害，并避免未来的责任。

我们在很大程度上依赖于我们的高级管理层，其他关键任何员工和合格人员的流失，以及我们无法继续吸引其他合格人员，都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。

我们未来的表现取决于我们的持续为执行我们的业务计划、开发我们的产品和平台、向客户交付我们的产品、吸引和留住客户以及识别客户，我们的高级管理层、其他关键员工和合格人员提供的服务和贡献并追寻机遇。高级管理层成员、其他关键员工和合格人员的流失可能会扰乱我们的运营，并显著推迟或阻碍我们实现发展和战略目标。特别是，我们在很大程度上依赖于我们的创始人兼首席执行官凯西奥·鲍森的远见、技能、经验和努力。

如果我们的高级管理团队成员辞职，我们可能无法维持现有的文化或更换他们拥有相同经验和资质的人。更换我们的任何高级管理人员可能会涉及大量的时间和成本，这种损失可能会显著推迟或阻碍我们业务目标的实现艾夫斯。我们的任何高级管理层或其他关键员工因任何原因失去服务，都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。

我们未来的成功还取决于我们识别、吸引、招聘、培训、留住、激励和管理其他高技能的技术、管理、信息技术(特别是开发人员)以及营销、产品、销售和客户服务人员。对这样的人才的竞争是激烈的，我们可能不会能够成功地吸引、聘用、培训、留住、激励和管理足够合格的人员。如果我们无法留住和激励现有员工并吸引合格人员填补关键职位，我们可能无法管理我们的业务这可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。就我们从竞争对手那里雇佣人员而言，我们也可能受到指控他们被不正当地索取或披露了专有或其他机密信息。

此外，即使我们成功地聘用了合格的销售人员，新聘用的人员也需要大量的培训和经验才能实现充分的生产效率，特别是针对以下目标的销售工作企业和新的地区(包括巴西以外的地区)。我们最近的招聘和计划招聘可能不会像我们预期的那样迅速变得高效，而且我们可能无法招聘或离职在我们开展业务的市场中，未来有足够数量的合格个人。

我们A类普通股股价的波动或表现不佳也可能影响我们吸引和留住关键人员的能力。根据我们的股权激励计划，我们的许多关键人员都被授予或即将被授予相当数量的A类普通股。如果员工的既得期权的股票相对于期权的原始行权价格大幅升值，或者相反，如果他们持有的期权的行权价格显著高于我们A类普通股的交易价格，员工可能更有可能终止与我们的雇佣关系。如果我们无法留住员工，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到不利影响。有关我们长期薪酬激励计划的更多信息，请参阅“第6项：董事、高级管理人员和员工-B.薪酬-股权激励计划”。

我们面临外币汇率波动的风险，这种波动可能会对我们的业务产生不利影响，OPE的结果配给和财务状况。

随着我们国际业务的扩大，我们对货币汇率波动影响的敞口将会增加。例如，全球政治事件，包括英国退出欧盟，最近乌克兰和俄罗斯之间的冲突，以及关税的发展和其他地缘政治事件造成了全球经济的不确定性和外币汇率的波动。虽然我们主要与巴西客户进行交易雷亚尔，鉴于我们的国际扩张我们希望与墨西哥的客户进行交易比索，阿根廷比索，哥伦比亚文比索和美元等。我们预计未来将大幅扩大与以外币计价的客户的交易数量，因为我们继续在国际上拓展我们的业务。我们还为我们在巴西以外的网络服务提供商以当地货币支付的一些费用，以及我们在巴西以外的地点的员工薪酬和其他运营费用产生费用。这类地点的当地货币。巴西与巴西之间的汇率波动真实而其他货币可能会导致此类支出增加到相当于巴西的水平。

随着我们不断扩大我们的国际业务，我们成为更容易受到货币汇率波动的影响。因此，由于交易性和转换性重新计量，外币相对于美元的价值变化可能会影响我们的运营结果。作为一种资源由于这种外币汇率波动，我们可能更难发现我们业务和经营业绩的潜在趋势。此外，如果货币汇率波动导致我们的经营结果如果与我们的预期或跟踪我们股票的投资者和证券分析师的预期不同，我们A类普通股的交易价格可能会受到不利影响。

我们目前没有维护一个对冲计划外币交易性风险敞口。然而，未来我们可能会使用衍生品工具，如外币远期合约和期权合约，以对冲某些外币汇率波动的风险敞口。使用这种方法在有限的对冲时间内，套期保值活动不能抵消外汇汇率不利变动造成的任何或超过一部分不利的财务影响。此外，使用套期保值工具可能会带来额外的影响。L如果我们不能用这样的工具构建有效的对冲，就会有风险。

未决和未来的诉讼、调查或类似事项的成本和影响，或与之相关的不利事实和事态发展，可能会对我们的业务产生重大影响、财务状况和经营业绩。

在正常业务过程中，我们和我们的子公司正在并可能在未来继续成为税务、民事、劳工和消费者保护程序以及仲裁和行政调查、检查和诉讼的当事方，这些诉讼的结果可能对我们不利。截至2021年12月31日和2020年12月31日，我们分别建立了36,076,000雷亚尔和32,844,000雷亚尔的准备金，作为对我们和我们的子公司可能造成损失的纠纷的拨备。此外，我们不需要为我们的管理层判断可能或遥远的损失风险的诉讼程序记录准备金。然而，其中一些诉讼涉及的金额可能很大，最终损失可能会很大。即使对于被记录为可能损失准备金的金额，如果我们被要求支付该金额，并且最终损失可能高于我们记录的准备金，则针对我们的判决将对我们的现金流产生影响。因此，我们法律程序中的不利决定(包括对我们不利的法院决定，其金额高于拨备的金额或阻止我们按最初计划执行我们的项目)可能会减少我们的流动性，并对我们的业务、运营结果、财务状况和前景产生重大不利影响。关于实质性法律程序的更多信息，见“项目8.财务信息--A.合并报表和其他财务信息--法律和行政诉讼”。

有些风险我们的保险单可能没有足够的承保范围，或者我们没有承保范围。保险范围不足或此类未投保风险的具体化可能会对我们造成不利影响。

我们的保险单可能不会充分承保我们所面临的所有风险。此外，我们可能没有提供足够的保险来补偿因产品缺陷或中断而引起的索赔所造成的任何损失。我们不能保证投资商我们未来我们将能够维持我们的保单，或者我们将能够以合理的价格或可接受的条款续期，这可能会对我们的业务和我们A类普通股的交易价格产生不利影响。更重要的是，我们正在避免我们没有投保的风险，如战争、天灾，包括飓风、其他不可抗力事件和黑客对我们系统安全的破坏。发生未投保或不可赔偿的重大损失，或发生只有部分投保或可赔偿的，可能需要我们承诺投入大量现金资源来弥补此类损失，这可能会对我们产生不利影响。

与巴西有关的某些风险

巴西联邦政府已经行使了，并将继续行使对巴西经济的重大影响。这种参与以及巴西的政治、监管、法律和经济条件可能会损害我们和我们A类普通股的价格。

巴西联邦政府经常行使手势。对巴西经济的影响很大，偶尔还会在政策和法规上做出重大变化。巴西政府控制通胀的行动以及其他政策和法规，除其他措施外，经常涉及增加或利率下降、财政政策变化、工资和价格管制、外汇管制、阻止进入银行账户、货币贬值、资本管制和进出口限制。我们无法控制和无法预测巴西政府未来可能采取的措施或政策，以及这些措施或政策将如何影响我们和我们的业务。我们和我们证券的市场价格可能会受到巴西政府政策变化的损害，以及一般经济因素，包括但不限于：

• 巴西经济的增长或衰退；
• 利率和货币政策；
• 汇率和货币波动；
• 通货膨胀；
• 国内资本和借贷市场的流动性；
• 进口和出口T对照；
• 对向国外汇款和支付股息实行外汇管制和限制；
• 根据政治、社会、经济利益修改法律法规；
• 财政政策和税法的变化以及税务机关的相关解释；
• 经济、政治和社会Al不稳定，包括总罢工和群众示威；
• 管理我们行业的监管框架；
• 劳动和社会保障条例；
• 公共卫生危机，如正在进行的新冠肺炎大流行；以及
• 其他政治、外交、社会以及巴西国内或影响到的经济发展。

巴西联邦政府未来是否会实施影响这些或其他因素的改革或政策或法规的变化的不确定性，可能会影响经济表现和控制但由于巴西经济的不确定性，这可能会对我们的活动以及我们的经营业绩产生不利影响，也可能对我们A类普通股的交易价格产生不利影响。最近的经济和政治不稳定已经消失了D由于对巴西经济的负面看法和巴西证券市场更高的波动性，这也可能对我们和我们的A类普通股产生不利影响。请参阅“项目 5. O经营和财务回顾与展望--A.经营业绩--影响我们的主要因素经营成果--宏观经济环境。