豁免征集通知书：(自愿提交) 注册人名称：马拉松石油公司 依赖豁免的人姓名：多数人 行动 依赖豁免的人地址：马里兰州银泉市邮编：20914 书面材料是根据1934年《证券交易法》颁布的第14a-6(G)(1)条提交的。根据规则的条款，不需要提交该申请者，但提交是自愿的。

马拉松石油 [纽约证交所：MPC]：由于公司未能在2050年前设定足够的净零目标，重新调整投资计划，将全球变暖控制在1.5摄氏度以内，并确保政策影响活动的一致性：

气候变化给长期投资者带来的有形和金融风险是系统性的、涉及整个投资组合的、不可对冲的、不可分散的。 因此，未能将全球变暖控制在1.5摄氏度以内的公司的行动除了对这些公司构成特定风险外，还会对整个金融系统和投资者的整个投资组合构成风险。 有关多数行动的代理投票支持1.5摄氏度的全球倡议和关键行业所需转型的更多信息，请参见附录A。

马拉松石油公司是一家下游能源公司，运营着美国最大的炼油系统，在13家炼油厂拥有每天290万桶的原油产能。^[1]它的中游部门主要由其主有限合伙企业MLPX组成^[2]， 是美国最大的化石天然气加工公司。^[3]根据该公司的说法，美国生产的近10%的化石天然气通过马拉松石油公司的网络运输，包括马塞卢斯盆地、尤蒂卡盆地和二叠纪盆地。^[4] 它是被《气候行动100+》评为全球最大排放者之一的167家重点企业之一，是推动全球净零排放转型的关键。^[5]

石油和化石天然气产品，包括用于交通、建筑、工业流程和电力生产的产品，占美国能源系统碳排放的近80%。^[6]美国是世界上最大的石油和化石天然气生产国，近年来已超过沙特阿拉伯和俄罗斯。^[7] 为了将全球变暖控制在1.5摄氏度以内的可用碳预算内，石油和天然气公司不仅必须减少自己的排放， 全球化石燃料的消费量也必须下降。^[8] 2021年，国际能源署(IEA)提出了1.5摄氏度的路径对石油和天然气行业的影响，并提出了到2050年实现净零的设想(NZE)。在NZE下，化石燃料的使用量大幅下降，可以满足现有的资产，而不需要投资于新的油气田。^[9]

未能制定符合以下要求的雄心勃勃的脱碳目标使公司的业务计划和政策影响与这些目标保持一致是战略和公司治理的失败，长期投资者应追究 董事的责任。在化石燃料的生产、加工、销售和/或消费对其核心业务至关重要，并且温室气体(GHG)减排具有深远战略影响的公司，董事会主席和独立领导董事(如有该职位)应承担责任 e.

未能设定足够的净零目标

马拉松石油公司没有到2050年实现净零的目标。^[10] 该公司承诺将温室气体排放量减少30%强度到2030年，范围1和范围2的排放量在2014年的基础上 ，并制定了2030年的目标，即在2019年的基础上将范围3的绝对排放量减少15%。^[11] 该公司自己的材料指出，这一减排目标与1.5°C的路径不一致。^[12]

作为低碳战略的一部分，该公司表示，它已经减少了原油的提炼^[13] 并将继续增加可再生燃料和天然气的提炼(这两种燃料在2020年占其产量的43%)。^[14] 然而，与“可再生”燃料相关的排放节省可能低于预期；最近的研究表明，与用于生物燃料的作物(即大豆和玉米)的直接和间接土地利用变化相关的温室气体排放可能比之前所理解的更显著。^[15][16][17]

该公司多次提到其正在参与的碳捕获项目，作为其低碳战略的一部分，但没有解决依赖碳捕获和封存来减少绝对排放量的一些风险(有关CCUS的更多详细信息，请参见附录)。

资本分配和 投资计划与1.5°C的路径不一致

根据雨林行动网络，马拉松石油公司是支持化石燃料全球扩张的15家关键石油和天然气中游公司之一。^[18]

根据气候行动100+净零公司基准，截至2021年12月，马拉松石油公司 没有达到资本分配调整的任何指标；要做到这一点，该公司需要将未来的资本支出与其长期温室气体减排目标保持一致，承诺使未来的资本支出与《巴黎协定》将全球变暖控制在1.5摄氏度以内的目标保持一致，并披露其用于此类调整的方法。^[19]虽然马拉松石油公司表示，其增长资本的40%用于将炼油厂转型为“低碳”产品，但这一投资组合包括化石天然气和可再生燃料，如上所述，这两种燃料可能会产生边际减排效果。^[20]此外，马拉松石油公司的其余增长包括对管道和物流的大量投资，以将原油从二叠纪盆地输送到客户，包括全球出口市场。^[21]根据国际石油变化组织进行的一项分析，到2050年，仅二叠纪石油和天然气生产的碳排放就可能消耗全球1.5摄氏度碳预算的近10%(见附录)。^[22]

政策错位 影响活动的净承诺为零，路径为1.5℃

根据InfluenceMap的数据，该公司因其阻挠政策参与而获得了接近失败的E级。^[23] InfluenceMap列出了在各种问题上的积极和消极参与，包括限制地方政府限制化石天然气使用的能力。根据气候行动100+，截至2021年3月，马拉松石油公司除了披露行业协会成员身份外，不符合气候政策参与一致性的任何标准。^[24]2022年1月对马拉松披露行业协会的评估^[25] by InfluenceMap指出，该公司并未指出其行业协会与《巴黎协定》的不一致之处，认为这些不符合《巴黎协定》的目标，尽管马拉松可能的一些行业协会的气候政策参与明显与《巴黎协定》不一致，例如美国石油学会。^[26]

其他治理方面的问题

Carbon Tracker于2021年9月发布的一份分析报告将马拉松石油公司的财务报表评为投资者“非常关注”的问题，因为该公司在气候相关假设方面缺乏透明度。^[27]

马拉松石油公司目前有一个分类董事会，董事长约翰·苏尔马不会在2021年连任。因此，我们建议投票反对马拉松石油公司可持续发展和公共政策委员会主席埃文·贝赫。

结论：马拉松石油公司未能设定足够的净零目标，未能使其资本投资与将变暖控制在1.5摄氏度以内保持一致，也未能确保其政策影响活动支持这样做 。因此，我们建议股东在2022年4月27日的公司年会上投票反对可持续发展与公共政策委员会主席埃文·贝赫(项目 1.A)。

附录A：1.5°C世界的代理投票

目前，全球变暖的程度将达到灾难性的水平，造成巨大的危害，并威胁数百万人的生命和生计。 对这场危机负有责任的行业的企业领导人未能发挥出改变路线所需的领导力。

“气候风险”是系统性的、不断升级的、不可逆转的 --公司董事会迫切需要承担起避免和减轻这一风险的责任。

联合国政府间气候变化专门委员会(IPCC)在2018年明确表示，为了 至少有50%的机会将全球变暖控制在1.5摄氏度以内，并避免气候危机最灾难性的影响，我们必须 最迟在2050年之前将全球经济范围内的碳排放降至净零。^[28]根据国际能源署(IEA)的说法，为了到2050年实现全球净零排放，电力部门必须在2035年之前在经合组织国家实现净零排放，并且从今天起不能投资于新的化石燃料生产。^[29]政府间气候变化专门委员会还认识到，减少森林砍伐和森林退化的速度也是减缓气候变化最有效和最有力的选择之一。^[30]

这意味着公司董事必须确保公司设定雄心勃勃的脱碳目标 与1.5°C的路径保持一致，并使公司的业务计划、资本支出和政策影响力与这些目标保持一致。尽管气候危机不断升级，但具有系统重要性的美国公司继续投资于化石燃料的扩张和继续使用，进一步加速了全球变暖。^[31]

气候变化给长期投资者带来的有形和金融风险是系统性的、涉及整个投资组合的、不可对冲的、不可分散的。 因此，直接或间接影响气候结果的公司的行动对整个金融体系和投资者的整个投资组合构成风险。为了管理这种系统性投资组合风险，投资者必须超越披露和特定于公司的气候风险管理框架，专注于追究相对较少的大公司的责任，这些公司的 行为是气候变化的重要驱动因素。

当董事未能按照1.5°C的路径转变公司业务实践时，负责任的投资者必须使用他们最强大的工具--他们的代理投票权--投票反对董事。

投资者采取大胆和史无前例的行动是避免进一步的全球经济和金融灾难的先决条件。虽然过去股东在标准制定、披露和参与方面的努力奠定了重要的基础，但到目前为止，公司赢得的承诺太过渐进，太艰难，总体上不足以应对危机的规模。

一切照旧 代理投票不足以解决当前危机的严重性。我们敦促投资者投票反对未能实施将全球变暖控制在1.5摄氏度以内的计划的公司的董事。

关键部门对遏制气候危机至关重要

电力、金融、交通以及石油和天然气行业是化石燃料生产和消费的主要驱动力，它们都必须进行重大变革，以遏制最糟糕的灾难性气候变化 并保护长期投资者。同样，推动砍伐森林的公司--包括采购与森林砍伐相关的主要农产品、推动市场对世界森林最大威胁之一的需求的公司--必须采取全面的气候政策，结束砍伐森林。

大量投票反对这些公司的董事会成员可能有助于重新调整业务和投资计划，使其符合《巴黎协定》的目标，追究公司对阻碍气候行动的游说和政策影响做法的责任，并使高管薪酬与关键的脱碳目标保持一致。

虽然每个行业和公司都需要规划自己的脱碳道路，以符合将全球变暖控制在1.5摄氏度以内的目标，但设定不迟于2050年实现净零排放的目标是至关重要的第一步。在没有这样的目标的情况下，投资者可能不会相信该公司将能够在将全球变暖控制在1.5摄氏度的情况下实现业务转型。

投票指南：石油天然气

石油和化石天然气产品，包括用于交通、建筑、工业流程和电力生产的产品，占美国能源系统碳排放的近80%。^[32]美国是世界上最大的石油和化石天然气生产国，近年来已超过沙特阿拉伯和俄罗斯。^[33]总体而言，美国石油公司在2050年前实现净零排放的雄心落后于欧洲同行^[34]、 或投资可再生能源生产。^[35]

为了保持在可用碳预算范围内，将全球变暖控制在1.5摄氏度以内，石油和天然气公司不仅必须对自己的排放进行脱碳，而且全球化石燃料的消费量也必须下降。^[36] 2021年5月，国际能源署提出了1.5摄氏度的发展路径对石油和天然气行业的影响，该方案将于2050年实现净零增长。^[37] 之前的IEA方案，如超过2摄氏度的方案(与到2060年将变暖限制在1.75摄氏度保持一致^[38]) 和可持续发展设想(与《巴黎协定》远低于2摄氏度的上限目标一致^[39])， 仍未将升温限制在1.5摄氏度以下。

根据NZE，化石燃料的使用量大幅下降，可以满足现有的资产，不需要投资于新的油气田，也没有新的煤矿或煤矿扩建。^[40] 然而，根据Carbon Tracker的分析，世界上最大的石油公司在未来20年里既有批准的(那些正在生产或正在开发的)项目，也有未经批准的(尚未开发的)项目，这些项目将 超过全球变暖2.0摄氏度的碳预算，更不用说1.5摄氏度了。^[41] 这表明许多公司尚未完全致力于有意义的削减。尽管2020年石油需求因新冠肺炎中断而下降，^[42] 石油需求和价格目前正在反弹，^[43] 和任何扩展计划都与大多数符合《巴黎协定》的情况下立即进行的全球减产要求存在根本冲突。^[44]

由于专注于页岩的公司主要依赖持续的新钻探来维持生产， 这些公司尤其面临风险：为了将产量控制在1.5摄氏度以下并与IEA NZE保持一致，尤其是专注于页岩的公司 必须减产80%以上。^[45]然而，许多美国公司继续向二叠纪盆地等页岩丰富的地区扩张^[46] (见资本分配部分)。据预测，二叠纪将占美国石油产量增长的很大一部分，其中很大一部分可能会出口到海外并燃烧；西方石油公司的一名高管最近注意到了这一趋势，他说，从现在开始，每一个分子都必须出口。^[47]

目标设定

为了避免全球气温超调的风险，到2030年，排放量需要从2010年的水平下降45%，到2050年达到净零排放。^[48]净零承诺还应包括中期目标和里程碑，允许从现在到2030年加速减排，而不是将减排的艰巨任务推迟到2030年之后。净零承诺必须包括基于全部股权的项目，以便所有合资企业和子公司都在公司范围内的目标范围内。企业应在2050年前实现净零排放，同时限制使用补偿、负排放或未经验证或商业化的技术，包括碳捕获和封存(CCU)。依赖CCUS--而不是逐步淘汰化石燃料的生产--是一种冒险的策略^[49]即使是支持CCUS的消息来源也承认，许多拟议的CCUS技术尚未得到验证，需要进行大规模的基础设施投资和建设，才能捕获足够的碳，将变暖控制在1.5摄氏度以内。^[50]石油和天然气公司应明确披露利用补偿或负排放在2050年实现净零排放的具体计划，以便投资者评估其计划的质量和可信度。

主要数据来源：

资本配置

鉴于目前正在生产的石油供应已经超过了将全球变暖控制在1.5摄氏度以内的碳预算，石油和天然气公司必须立即停止批准超出 碳预算的新项目的投资。至少，北极和油砂项目应该停止，因为它们与将变暖限制在1.5摄氏度不一致^[56]， 由于生产成本上升，经济上处于边缘地位，并带来额外的环境和人权风险。^[57]

德克萨斯州和新墨西哥州二叠纪盆地的石油生产-几乎完全是水力压裂^[58]-从2010年到今天， 几乎翻了两番，^[59]而天然气产量增加了两倍多。^[60]根据国际石油变化组织进行的一项分析，到2050年，仅二叠纪石油和天然气生产的碳排放就可能消耗全球1.5°C碳预算的近10%。^[61]根据水力压裂过程中排放到大气中的甲烷的数量，二叠纪石油和天然气对气候的影响甚至比煤炭更大。^[62]据估计，二叠纪盆地的甲烷泄漏率比美国其他油气区高出60%。^[63] 鉴于到2020年底，这些排放中的绝大多数将来自尚未投产的油井，如果公司简单地停止所有新油井的钻探，这些排放中的大部分是可以避免的。^[64]

投资者应将NZE情景作为评估公司气候政策、过渡情景和资本配置一致性的底线。重要的是，不应批准在1.5摄氏度下开发新的油气田；不应投资于新的油气生产；^[65]到本世纪30年代，产量水平必须下降。^[66] 在这种情况下，额外生产资产和现有资产的资产搁浅是投资者面临的主要风险。^[67]

关键数据源

政策影响力

石油和天然气公司必须将其政策影响活动(包括政治支出和游说)与加快全行业减排所需的政策设置完全一致，以将升温控制在1.5摄氏度以内。石油和天然气公司必须全面披露所有司法管辖区的所有政治和游说支出，以使投资者能够评估这种一致。最后，公司必须确保它们所属或为其贡献1.5摄氏度成果的任何行业协会或类似实体的政策影响活动保持一致，或停止此类组织的成员资格。

主要数据来源：

汇总表

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^[59] 请看图表：二叠纪盆地的石油总产量

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Https://www.dallasfed.org/research/energy11/permian.aspx#Gas

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