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EquityEtfSecuritiesMembers2021-12-310001681903美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：美国证券成员2021-12-310001681903美国-GAAP：公允价值衡量递归成员Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2021-12-310001681903美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国公认会计准则：可赎回首选股票成员2021-12-310001681903美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-GAAP：不可赎回首选项股票成员2021-12-310001681903美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：固定配对成员2021-12-310001681903美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：股权证券成员2021-12-310001681903美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公司债务证券成员2021-12-310001681903美国-GAAP：公允价值衡量递归成员ICCH：MbsAbsCmbsMember2021-12-310001681903美国-GAAP：公允价值衡量递归成员ICCH：Common EquityEtfSecuritiesMembers2021-12-310001681903美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-12-310001681903美国-公认会计准则：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-12-310001681903美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-12-310001681903美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2020-12-310001681903美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国公认会计准则：可赎回首选股票成员2020-12-310001681903美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-GAAP：不可赎回首选项股票成员2020-12-310001681903美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：固定配对成员2020-12-310001681903美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：股权证券成员2020-12-310001681903美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公司债务证券成员2020-12-310001681903美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员ICCH：MbsAbsCmbsMember2020-12-310001681903美国-公认会计准则：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：美国证券成员2020-12-310001681903美国-公认会计准则：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：固定配对成员2020-12-310001681903美国-公认会计准则：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：股权证券成员2020-12-310001681903美国-公认会计准则：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员ICCH：Common EquityEtfSecuritiesMembers2020-12-310001681903美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：美国证券成员2020-12-310001681903美国-GAAP：公允价值衡量递归成员Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2020-12-310001681903美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国公认会计准则：可赎回首选股票成员2020-12-310001681903美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-GAAP：不可赎回首选项股票成员2020-12-310001681903美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：固定配对成员2020-12-310001681903美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：股权证券成员2020-12-310001681903美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公司债务证券成员2020-12-310001681903美国-GAAP：公允价值衡量递归成员ICCH：MbsAbsCmbsMember2020-12-310001681903美国-GAAP：公允价值衡量递归成员ICCH：Common EquityEtfSecuritiesMembers2020-12-310001681903美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310001681903美国-公认会计准则：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310001681903美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310001681903美国-GAAP：受限股票单位RSU成员2021-01-012021-12-310001681903美国-GAAP：受限股票单位RSU成员2020-01-012020-12-310001681903SRT：ParentCompany Member2021-12-310001681903SRT：ParentCompany Member2020-12-310001681903美国公认会计原则：可用于销售证券成员2021-01-012021-12-310001681903美国公认会计原则：可用于销售证券成员2020-01-012020-12-310001681903ICCH：PrivateInvestmentFundMember2021-12-310001681903美国-公认会计准则：固定收入证券成员2021-12-310001681903美国-公认会计准则：固定收入证券成员2020-12-310001681903美国公认会计准则：RevolvingCreditFacilityMembersICCH：2022年7月22日2021-12-310001681903SRT：ParentCompany Member2021-01-012021-12-310001681903SRT：ParentCompany Member2020-01-012020-12-310001681903美国-公认会计准则：美国证券成员2021-12-310001681903Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2021-12-310001681903美国-公认会计准则：公司债务证券成员2021-12-310001681903ICCH：MbsAbsCmbsMember2021-12-310001681903美国-公认会计准则：美国证券成员2020-12-310001681903Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2020-12-310001681903美国-公认会计准则：公司债务证券成员2020-12-310001681903ICCH：MbsAbsCmbsMember2020-12-3100016819032020-01-012020-12-3100016819032021-12-3100016819032020-12-3100016819032021-06-3000016819032022-03-1000016819032021-01-012021-12-31ICCH：索赔Xbrli：纯ISO 4217：美元Xbrli：共享ICCH：条目ISO 4217：美元Xbrli：共享

美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

_______________________________

表格10-K

_______________________________

(标记一)


x	根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的年度报告

截至本财政年度止12月31日, 2021

或


¨	根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告

对于过渡期从至 .

委托文件编号：001-38046

国际商会控股公司

(注册人的确切姓名载于其章程)

_______________________________

宾夕法尼亚州

(述明或其他司法管辖权
‎公司或组织)

81-3359409

(税务局雇主
‎识别号码)

第20街225号, 岩石岛, 伊利诺伊州

(主要行政办公室地址)

61201

(邮政编码)

(309) 793-1700

(注册人的电话号码，包括区号)

_______________________________

根据该法第12(B)条登记的证券：


每节课的标题	交易代码	注册的每个交易所的名称
普通股，每股面值0.01美元	ICCH	这个纳斯达克股市有限责任公司

根据该法第12(G)条登记的证券：无

如果注册人是证券法第405条规定的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。是 不是

用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13或15(D)条提交报告。是 No 

用复选标记表示注册人是否：(1)在过去12个月内(或注册人需要提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13或15(D)条要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内一直遵守此类提交要求。是 No 

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 No 

用复选标记表示根据S-K条例第405项(§229.405)披露的违法者是否未包含在本文中，据注册人所知，也不会包含在通过引用并入本表格10-K第三部分或本表格10的任何修正中的最终委托书或信息声明中-K. 

用复选标记表示注册者是大型加速文件服务器、加速文件服务器、非加速文件服务器、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。(勾选一项)：


	大型加速文件服务器¨	加速文件管理器¨
	非加速文件服务器 x	规模较小的报告公司x
		新兴成长型公司x

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则¨

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。¨

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是¨ No x

根据纳斯达克股票市场报告的普通股2021年6月30日的收盘价，截至2021年6月30日，非关联公司持有的注册人普通股的总市值为$34,813,105。各报告人员和董事直接或间接持有的普通股以及本公司员工持股计划持有的股份已被排除在外，因为这些人可能被视为关联公司。对于其他目的，这种关联地位的确定不一定是决定性的确定。

截至2022年3月10日，注册人的已发行普通股数量为3,295,356.

通过引用并入的文件：

在截至2021年12月31日的财政年度结束后120天内提交的2022年股东年会的最终委托书的部分内容通过引用并入本Form 10-K的第III部分，范围如第III部分所述。

选项卡LE内容


		页面
第一部分
第1项。	业务	3
第1A项。	风险因素	23
项目1B。	未解决的员工意见	35
第二项。	属性	35
第三项。	法律诉讼	35
第3A项。	前瞻性信息	36
第四项。	煤矿安全信息披露	37

第二部分
第五项。	注册人普通股市场、相关股东事项和 ‎ 发行人购买股票证券	38
第六项。	选定的财务数据	40
第7项。	管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析	41
第7A项。	关于市场风险的定量和定性披露	58
第八项。	财务报表和补充数据	60
第九项。	会计与财务信息披露的变更与分歧	97
第9A项。	控制和程序	97
项目9B。	其他信息	97

第三部分
第10至14项。		98

第四部分
第15项。	展示、财务报表明细表	99

签名		100
展品索引		101

~ 2 ~

项目1.业务

概述

ICC控股公司是宾夕法尼亚州的一家公司，成立于2016年。在本表格10-K中使用的“公司”、“我们”、“我们”和“我们”是指合并后的集团。在独立的基础上，ICC Holdings，Inc.被称为“母公司”。合并后的集团包括控股公司ICC Holdings，Inc.；房地产服务和控股公司ICC Realty，LLC；非保险子公司Beverage Insurance Agency，Inc.；外包公司Estrella Innovative Solutions，Inc.；南方酒店教育有限责任公司；提供全方位服务的食品安全和教育公司Dba Katkin；以及运营保险公司Illinois Casualty Company(ICC)。国际商会是一家在伊利诺伊州注册的公司。

我们是一家专业保险公司，主要通过我们的子公司ICC承保食品和饮料行业的商业综合险、酒类责任险、工伤赔偿险和伞形责任险。ICC在亚利桑那州、科罗拉多州、伊利诺伊州、印第安纳州、爱荷华州、堪萨斯州、密歇根州、明尼苏达州、密苏里州、俄亥俄州、宾夕法尼亚州和威斯康星州开展业务，并通过独立代理进行市场营销。截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度，约24.0%和25.0%的保费分别来自伊利诺伊州。该公司作为一个单一部门运营。

我们主要通过一个由186个独立代理商组成的网络来营销我们的产品，这些代理商遍布我们所在的州。截至2021年6月22日，国际商会已被A.M.Best Company，Inc.(A.M.Best)授予“A-”(优秀)财务实力评级，在15个可能的评级中排名第四。ICC即将由A.M.Best进行的评估将于2022年4月28日进行，因此在本报告撰写时将无法获得此次评估的评级。ICC对A.M.Best的先前评估发生在2021年4月28日，当时A.M.Best将其财务实力评级(FSR)从“B++”上调至“A-”，发行者信用评级(ICR)从“BBB+”(良好)上调至“a-”。当时，FSR和长期ICR的前景是稳定的。Am.Best还将ICC Holdings，Inc.的长期ICR评级从“BB+”(良好)上调至“BBB-”(良好)。截至2021年6月22日，对该公司信用评级的展望为稳定。

自成立以来，ICC一直致力于为食品和饮料行业的客户提供定制的保险产品和积极的索赔辩护。

国际商会成立于1950年，是一个保险间交易所，其基础是人们认识到，提供酒类服务的机构需要独特的保险保障。从1998年开始，我们将提供的产品范围从酒类责任扩大到包括财产、一般责任和雨伞。2007年增加了工人补偿覆盖范围。我们的目标是满足食品和饮料行业客户的全方位商业保险需求。

1999年，国际刑事法院认识到实现自动化的重大需要。在确定现有的商业软件不足以满足我们的长期愿景后，我们承包了一个集成平台的开发，以处理机构、政策和供应商管理。2001年推出的第一个模块成功地提高了生产率和报告能力。在这一成功的基础上，我们添加了文档成像、索赔、账单和风险管理模块。随着业务的发展，我们的信息管理系统为我们提供了实现流程自动化、跟踪和检查风险特征以及监控索赔发展的独特而全面的能力。因此，国际商会构建并利用了一种多变量定价算法，使我们能够更好地分析我们的业务，以便更有效地根据实际风险敞口定价。

国际商会在2004年实现了互惠互利，并开始在中西部地区扩大其领土。我们是15个州的认可航空公司：亚利桑那州、科罗拉多州、伊利诺伊州、印第安纳州、爱荷华州、堪萨斯州、明尼苏达州、密歇根州、密苏里州、俄亥俄州、俄勒冈州、宾夕法尼亚州、田纳西州、犹他州和威斯康星州。在扩大我们的业务范围和产品线的同时，我们将继续专注于食品和饮料行业。因此，我们在我们的利基领域发展了专业知识，特别是在承保、损失控制和索赔管理领域。国际商会继续利用这一经验，不断开发为食品和饮料行业量身定做的创新保险产品和服务。

国际商会受到伊利诺伊州保险局的审查和全面监管。看见项目1.业务--监管.

我们的行政办公室位于伊利诺伊州61201罗克岛第20街225号，我们的电话号码是(309793-1700.我们的公司网站地址是http://IR.ICCHoldingsInc.com.我们网站上包含的信息不会以引用方式并入本Form 10-K年度报告中，并且此类信息不应被视为本Form 10-K年度报告的一部分。

~ 3 ~

我们的业务策略

我们相信，我们的使命是为食品和饮料行业提供精心制作的保险产品和服务。因此，我们认为，这种关注使我们能够在硬保险市场(行业资本受到限制，竞争激烈，保费费率上升)和软保险市场(行业资本上升，竞争激烈，保费费率下降)中开展有利可图的业务。作为我们业务流程的一部分，我们使用以下指导原则制定了我们的业务战略和重点，以反映我们渴望成为的人的本质：

我们的存在是以强劲的财务业绩和持续的盈余增长的形式向我们的利益相关者返还价值；

我们以最高的道德标准和无可置疑的诚信开展业务；

我们认可并奖励所有使ICC成功的员工的承诺，通过挑战他们，重视他们，承认他们的贡献，同时培养一种相互支持的文化；

我们致力于独立的代理制度和我们共同的动力，以具有竞争力的价格提供最高质量的产品；

客户服务-了解并满足投保人和代理人的需求和期望-是我们生存的根本核心；

我们通过追求对利基市场的独特理解，提供定制产品，并积极为我们的保险人辩护，在市场上蓬勃发展；

我们通过我们的公司和相关资源确定值得支持的原因。我们提倡良好的企业公民意识；以及

创新推动我们的效率、质量和效益。我们通过对满足客户严格需求的人才和技术的明智投资，积极改进我们的产品和流程。

为了履行我们的使命和指导原则，我们确定了以下核心战略，以实现我们的长期成功：

设计和销售为食品和饮料行业定制的商业财产和意外伤害产品；

深思熟虑地进行地域扩张；

与专注于食品和饮料行业并欣赏公司的承诺和专业知识的独立代理商建立合作伙伴关系；

利用数据和技术最大限度地提高运营效率，保持可持续的定价并推动持续创新；

实施在可接受的风险容忍度内实现回报最大化的投资战略；

促进卓越文化，鼓励团队合作，有助于吸引、发展和留住人才；以及

保持一个强大和全面的企业风险管理计划，重点放在上行优化和下行缓解上。

竞争性增长战略

技术-我们认为，现有和发展中的技术和信息系统正在并将继续影响保险业在承保过程中使用风险分析，为减少索赔提供工具，并使索赔处理程序现代化。作为我们重点的一部分，我们在内部开发了一个完全集成的政策管理系统。该系统使我们能够利用损失控制数据在索赔和承保领域进行预测性分析。例如，在承保领域，我们考虑到客户的独特特征，创建定价模型，考虑行业特定的变量，如最新关门时间、现场娱乐的类型和频率，以及酒精饮料的平均定价。我们还通过转向更加无纸化的组织实现了更高的效率，并将非现场员工整合到我们的索赔、承保、会计、损失控制和IT开发领域。我们打算在利用技术和数据分析根据承担的风险对我们的保险进行定价、减少事故并提供及时的索赔响应方面保持行业领先地位。

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行业专长-自1950年以来，我们一直为食品和饮料行业提供保险产品和服务。通过利用我们的经验，我们更好地了解我们的客户及其需求，这使我们能够利用我们内部法律部门的经验和成熟的专业辩护律师网络，更好地为我们的产品和服务定价，并以积极和经济的方式为索赔辩护。因此，我们是亚利桑那州特许饮料协会、科罗拉多州特许饮料协会、印第安纳餐饮和住宿协会、伊利诺伊州特许饮料协会、密歇根州特许饮料协会、明尼苏达州特许饮料协会、俄亥俄州特许饮料协会、宾夕法尼亚州特许饮料协会和科罗拉多州酒馆联盟的独家认可财产和责任保险提供商。我们还为保险代理人提供行业主题的继续教育，如酒类责任、厨房火灾预防和酒精服务器培训。对于提供白酒的投保人，我们提供认证的酒精服务生培训，作为一种增值服务和风险消除/缓解工具。我们的员工也经常在地方和国家索赔会议上发言。

企业风险管理-作为我们负责任增长努力的一部分，我们已经制定了一个跨职能、多维度的企业风险管理计划。该计划侧重于财务、组织、运营、战术、市场和法律风险，并在两个不同的层面上进行管理：我们董事会的企业风险委员会和我们的内部企业风险管理委员会。我国董事会企业风险委员会的工作重点是监督、顶层风险、新兴风险和风险优化。内部企业风险委员会由我们的执行团队和我们的精算经理组成，专注于至少每年对公司伴随的所有风险进行审查；对经过分类的风险进行严重性、频率和控制评级；完成压力测试、风险容忍度和缓解计划的风险控制报告；持续测量和监控风险；以及将企业风险管理与个人业绩评估和薪酬挂钩。该公司每年与其再保险经纪人合作，完成国际商会保险业务的经济资本模型。

增长战略

虽然我们已经在我们现有的地区建立了相当大的市场份额，但我们相信在我们现有的足迹内仍有增长的机会。我们将继续寻找对我们的利基市场有承诺并有能力销售我们产品所代表的价值的保险代理合作伙伴。我们的长期增长计划还包括在地理上向各州扩张，我们认为这些州的现行保险法为我们现有的产品和服务提供了一个有吸引力的市场。我们将考虑地域扩张的机会，使我们能够利用现有的机构关系，这些机构的足迹与我们自己的重叠。增长机会将始终被仔细评估，并将长期盈利放在决策过程的前列。

虽然我们目前没有任何计划或意图通过收购来扩大或发展我们的业务，但我们会考虑呈现给我们的机会。

对市场周期的反应

许多保险公司零星地瞄准我们利基市场中的业务；然而，相对较少的公司通过不断变化的保险市场周期对利基市场做出长期承诺。当保险市场“艰难”，保费增长在不太专业的细分市场实现时，许多运营商就会退出这一利基市场。大型和多元化的保险公司有能力将重点和资源转移到挑战较小的领域。当市场状况“疲软”时，这些运营商往往会积极地重新进入我们的利基市场，以实现溢价增长。由于我们专注于利基市场，我们不会将资源转移到其他细分市场。因此，该公司依靠我们强大的损失控制、承保和索赔专业知识以及我们的客户服务承诺，在整个市场周期中总体上保持价格稳定。我们对市场周期的反应是根据定价和周期条件调整风险偏好，但我们对食品和饮料行业保持始终如一的承诺。由于对这一利基市场做出长期承诺的保险公司数量相对较少，保险市场的波动幅度不会像一般商业市场的保险市场那样大。

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我们面临的挑战

我们的业务面临着重大挑战，这些挑战可能会阻碍我们在实现运营利润的同时实现业务增长的目标，包括：

估算我们的损失准备金。

我们保留损失准备金，以支付截至每个会计期间结束时发生的已报告和未报告索赔的估计最终未付损失责任和和解费用。这些准备金是管理层对索赔最终结清和管理费用的估计。根据适用的保险法规，这些准备金至少每年由独立精算师进行审查。设定外汇储备在本质上是不确定的，也不能保证当前或未来的外汇储备将被证明是充足的。如果我们的损失准备金不足，将对我们的业绩产生不利影响。看见第一项.业务损失和结算费用关于过去10年我们的损失准备金的有利和不利发展的摘要。

依赖独立代理。

我们的产品通过签约的独立保险代理人网络进行分销。独立代理人通常与多家保险公司签订合同。代理机构的生产商将决定向他们的客户或潜在客户推荐哪种产品最合适。该机构将根据各种因素来选择产品，例如：保费；覆盖范围；包括账单和索赔在内的服务；机构薪酬和机构/公司关系。建立和保持长期的财务上成功的代理关系对公司的长期成功非常重要。

保持我们的财务实力评级。

2021年6月，A.M.Best将ICC的财务实力评级从“B++”上调至“A-”，展望为稳定。实现我们的保费大幅增长目标的一个关键是保持A.M.最佳评级为A-或更高。增加我们的资本和保持强劲的经营业绩是A.M.Best审查的重要评级组成部分。这与对各种其他评级要求的审查相结合。如果我们不能提高我们的评级，或者如果A.M.Best下调我们的评级，我们很可能无法进行有效的竞争，我们销售保单的能力可能会下降。因此，我们的财务业绩将受到不利影响。上午10点。百思买大约每年审查一次我们的评级。

吸引、培养和留住有经验的人才。

作为一家在专业细分市场运营的财产和意外伤害保险公司，为了保持我们的增长，我们必须继续吸引、发展和留住在我们提供的产品方面具有专业知识的管理、营销、分销、承保、客户服务和索赔人员。关键人员的流失，或我们无法招聘、培养和留住更多的合格人员，可能会对我们的业务、增长和盈利产生实质性的不利影响。

竞争优势

我们的增长机会是由我们的竞争优势推动的，这些优势包括：

使用数据和指标来改善我们的承保业绩。

我们通过政府和其他行业资源对可用数据的分析，结合我们的内部数据，推动我们的承保和定价决策。我们开发了一种多变量风险评级系统和定价算法，它结合了客观和主观输入，推动了是否提供保险和定价。这些信息有助于我们避免为高风险承保人提供保险，同时改善我们的整体风险状况。我们承保的大多数风险都是在保单约束的头60天内检查的，这允许我们在确定被保险人不是可接受的风险或定价不足的情况下取消保单。每次检查包括一份广泛的风险概况问卷以及25至100张被保险人营业地点的照片。我们认为，这种方法降低了索赔频率。

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专注于小众食品和饮料业务。

我们瞄准了食品和饮料行业的利基市场，这些市场支持适当的定价，并相信我们能够通过我们的战略重点，先于我们的竞争对手适应不断变化的市场需求。我们开发和提供特殊保险产品，以满足客户的需求，并努力创造持续的承保利润。我们相信，我们在食品和饮料行业承保和索赔管理方面的丰富经验和专业知识将使未来的损失率继续提高。随着业务量的增长，公司致力于保留这种承保和索赔处理专业知识作为一项核心能力。

强大的市场占有率，知名度和长期的生产商关系。

自1950年以来，我们一直在为伊利诺伊州的食品和饮料行业投保。在截至2021年12月31日的一年中，约24.0%的当前直接保费来自伊利诺伊州。

在所有运营状态下，公司都非常注意打造ICC品牌，在几乎所有接受服务的州，该公司都占有相当大的市场份额。国际商会承认，每个州、每个机构和每个客户都是独特的。对产品和服务质量的承诺是普遍重要和公认的。

定位于增长的可扩展运营。

我们专注于整个核心职能领域的自动化和运营效率。我们连续五年不断提高每名全职等值员工的保费，但2020年除外，在此期间，由于新冠肺炎对公司的利基市场造成了不成比例的负面影响，我们的每名全职等值员工的书面保费有所下降。我们相信，我们在人员和系统方面都处于有利地位，可以增加书面保费，并利用我们开发的高效运营基础设施，以高于行业水平的盈利能力扩展到新的地理市场。

经验丰富的管理团队。

我们由我们的总裁兼首席执行官Arron K.Sutherland领导的经验丰富的高管团队管理。萨瑟兰先生自2010年6月以来一直担任目前的职位，2006年加入国际刑事法院，在保险行业工作超过25年。迈克尔·R·史密斯，我们的副总裁兼首席财务官，自2011年以来一直在国际商会工作。史密斯先生在保险业有超过25年的经验。我们的副总裁兼首席保险官Howard J.Beck自2004年以来一直在国际刑事法院工作，拥有超过33年的保险经验和26年的财产和意外伤害保险经验。诺曼·舒梅切尔，我们的副总裁兼首席信息官，自2002年以来一直在国际刑事法院工作。Schmeichel先生拥有超过25年的信息技术经验和18年的保险行业经验。此外，朱莉娅·B·苏伊特，我们的首席法务官，自2009年以来一直在国际刑事法院工作，在保险辩护和合同法方面拥有超过25年的经验。我们的首席人力资源官凯瑟琳·S·斯普林格自2008年以来一直在国际商会工作，在福利、薪酬和人才获取方面拥有超过25年的经验，并在保险行业拥有超过12年的经验。作为一个整体，我们的高管平均在财产和意外伤害保险行业拥有超过23年的经验。

产品

自1950年以来，国际商会一直专注于食品和饮料行业。我们的产品语言基于保险服务办公室(ISO)表格，这是一个行业标准，但根据我们客户的特定需求量身定做。我们从承保酒类责任保险或DRAM商店保险开始，这在今天仍然是一项重要的业务。商业财产和责任作为企业主保单(BOP)写在单一保单中。国际商会还制定了工人补偿和商业保护伞政策，作为对国际收支和酒类赔偿责任的补充，并不是单独提供的。截至2021年12月31日，ICC拥有6,088份国际收支保单，6,667份酒类责任保单，1,959份工伤补偿保单和1,696份商业保护伞保单。91.2%的防爆保单和96.4%的酒类责任保单是针对餐馆或酒馆的。虽然我们目前不承保商业汽车保险，但我们确实承保与食品或饮料递送相关的风险。

市场营销与分销

我们的商业保险产品由186多家独立保险代理人销售，这些代理人也被称为生产商。这些机构与多家保险公司打交道，通常是在其运营的社区中建立起来的企业。我们将这些代理人视为我们的主要客户，因为他们有能力向他们的客户推荐我们或竞争对手的保险产品。我们认为我们与这些机构的关系是公司的核心优势。

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我们通过利用各种内部生成的报告进行季度业务审查来管理我们的生产商。我们的量化机构审查(QAR)根据各种加权指标对每个机构进行衡量，并从高到低进行排名。该衡量标准每周更新一次，可供所有公司员工审查。

在截至2021年12月31日的一年中，我们的一位制片人承担了超过5%的直接保费，我们最大的十家制片人约占直接保费的39.9%。

我们的代理合作伙伴由我们的市场部提供支持。这些代表还识别和培训新的代理。我们定期为工程师举办网络研讨会，并就公司产品和服务进行现场培训。这些培训包括关于我们产品的技术培训以及有效营销我们产品的销售培训。我们还为我们的代理商提供特定行业的培训，这些培训有资格获得州保险许可证要求的继续教育学分。

代理商通过固定基数佣金获得补偿，根据生产商的书面保费和盈利能力，有机会分享利润。代理商从我们那里获得作为主要补偿的佣金，作为他们的主要补偿，佣金是保费的一个百分比(大多数行业通常是15%，除了工人补偿政策，一般是7.5%)。我们提供或有补偿计划，以激励生产商与我们开展高质量的业务，并支持我们的损失控制努力。我们相信，支付给我们生产商的或有补偿与其他保险公司提供的补偿相当，旨在奖励代理人的增长和盈利能力。

我们的营销努力也得到了我们的索赔、诉讼、账单、承保和损失控制部门的支持。作为行业专家，我们能够在与代理商和/或投保人的所有互动中提供专业知识。例如，我们的理赔理念是提供快捷有效的服务和理赔处理，为代理人和投保人带来积极的体验。我们对第三方责任索赔采取积极的、防御性的立场，这得到了我们的投保人的认可和赞赏。我们相信，这些积极的经验将导致更高的投保人留存率，并为我们的代理创造新的商业机会。虽然我们依赖我们的代理商提供一线分销和客户支持，但承保、账单、损失控制和索赔处理责任由我们保留。我们的许多代理商与我们有多年的直接关系。

承保、风险评估和定价

我们的承保理念旨在通过合理的风险选择、严格的损失控制和定价纪律来持续创造利润。合理风险选择的一个关键因素是我们对风险特征指标的使用。通过我们集中承保的实践，我们已经确定了许多其他保险公司不承认或衡量的数据的预测性指标。使用这些指标使我们能够更有效地为风险定价，从而提高我们的盈利能力，使我们能够与其他保险公司进行有利的竞争。我们还非常积极地利用我们的现场损失控制检查。一个例子是监测厨房灭火系统的维修，以减少厨房火灾损失。

我们的理念是了解我们的行业，并在承保工作中自律。我们不会为了营收增长而牺牲盈利能力。

我们在承保方面的竞争策略是：

最大限度地利用通过各种行业资源获得的可用信息。

允许我们的内部指标和评级建立风险定价，并使用合理的承保判断进行风险选择和定价修改。

利用我们的风险评级系统，该系统结合了客观和主观输入，以量化风险的可取性，并改善我们的整体风险状况。

在与我们的内部损失控制代表签订保单后的前60天内，对大多数新投保人进行实地检查。我们的检查包括一份广泛的风险概况问卷，并包括25至100张被保险人营业地点的电子照片。证明风险不可取的检查是撤销保险的基础。

通过快速有效地响应信息请求和保单提交，为我们的代理人和承保人提供非常高质量的服务。将我们的代理商视为合作伙伴，并对他们抱有同样的期望。

我们的承保部门以团队形式工作，每个代理被分配到三个团队中的一个。我们按照一贯适用的标准评估每个风险，以此来承保我们的账户。每项政策在每次续签之前都要经过彻底的评估过程。

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我们的承保人员有21名，平均拥有18年的保险行业经验。我们的副总裁兼首席保险官Howard J.Beck自2004年以来一直在国际刑事法院工作，拥有超过33年的保险经验，其中26年的财产和意外伤害保险经验。

我们努力通过追求有针对性的费率变化来约束我们的定价，以不断提高我们的承保盈利能力，同时仍然能够吸引和留住有利可图的客户。我们的定价审查涉及评估我们的索赔经验、损失趋势、从检查、应用程序和其他数据来源获得的数据，以确定推动我们索赔频率和严重性的特征。这些结果推动了费率和评级指标的变化，并了解了我们业务的哪些部分最有利可图。

这些知识和分析使我们能够准确地为风险定价，提高客户保留率，并推动盈利的新业务。

索赔和诉讼管理

我们的理赔团队通过努力为投保人提供及时、诚信的理赔处理回应来支持我们的承保战略。通过及时调查和处理索赔，结清公平数额的有功索赔，保持充足的案件准备金，以及控制索赔损失解决费用，实现索赔的卓越。

对保险单的索赔直接来自被保险人或通过我们的独立代理人。我们的索赔部门支持我们的生产者关系战略，努力为我们的投保人提供始终如一的响应水平的索赔服务。

首席法务官朱莉娅·苏伊特负责监督我们的索赔和法律部门。她在保险、辩护、诉讼和合同法方面拥有超过25年的经验。苏伊特女士管理的法律部员工包括一名诉讼经理、一名诉讼律师、一名律师助理、一名理赔经理和17名在处理财产和意外伤害保险理赔方面拥有丰富经验的理赔员工。

技术

我们的技术努力集中于支持我们的战略，即通过使用数据挖掘、商业智能解决方案和数据分析来确定新业务和现有业务的盈利能力，并为我们承保的风险提供更好的定价，从而使我们从竞争对手中脱颖而出。

我们精简了内部流程，通过实施政策和索赔成像和工作流程系统来提高业务效率。该系统提供对保单、报价、检查和任何其他通信的电子副本的在线访问，使我们的员工能够快速高效地承保保单、调整索赔并回应我们生产商的询问。

由于该系统集成了保单生命周期的所有方面，从承保到账单再到索赔，我们能够通过电子路线更好地自动化所有内部工作流程，从而降低成本并为客户提供更好的服务。该系统使我们能够利用损失控制数据在索赔和承保领域进行预测性分析。例如，在承销区，我们可以考虑客户的独特特征，如社区、现场娱乐和平均酒精饮料定价，来创建定价模型。

我们实施了同类最佳的病毒或恶意软件防护，同时仍使我们的员工能够在任何地点工作。我们定期接受测试，以确保我们的保护是足够的。

我们有能力扩大规模，因为我们几乎完全是一个无纸化组织。这使我们能够整合异地员工，就像他们在办公室一样。我们打算通过利用技术和数据分析来根据承担的风险对我们的保险进行定价，同时减少事故和对索赔做出迅速回应，从而保持行业的领先地位。

作为我们灾难恢复计划的一部分，我们利用第三方备份软件包在非现场位置提供我们生产系统的完整副本，该副本每天都会更新。我们还有一个发电机，在我们总部的电力或接入中断的情况下，总部可以运行。我们每年测试这一灾难恢复计划，并不断扩展其功能，以最大限度地消除业务中断。

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再保险

根据保险业的惯例，我们对我们的部分风险进行再保险，并向再保险人支付所有再保险保单的保费收入的一部分。我们出具的保险单向其他保险公司进行再保险，主要是为了：

减少个人风险的净负债；

减轻个别损失事件(包括灾难性损失)的影响；

稳定承保业绩；

降低杠杆率；

增加我们的承保能力。

再保险可以是临时的，也可以是协约的。根据临时再保险，每一份保单或风险的一部分都是单独再保险的。根据协议再保险，一类业务中商定的一部分将自动获得再保险。再保险也可分为限额份额再保险、按比例再保险或超额损失再保险。根据配额份额再保险和按比例再保险，开具保单的保险公司将其保险责任的一定比例让给再保险人，以换取相同比例的保费减去分得的佣金。签发保单的公司反过来从再保险人那里收回再保险人因这些风险而产生的所有损失和和解费用的份额。根据超额损失再保险，保险人将其责任限制在超过预定免赔额或保留额的全部或特定部分。无论是哪种类型的再保险，再保险都不能合法地解除出具保单的保险公司在再保险保单项下应付的全部金额的主要责任。然而，假定的再保险人有义务向出具保险单的公司补偿所放弃的保险范围。

我们根据一系列因素来确定每年购买的再保险的金额和范围。这些因素包括对所接受风险的评估、与再保险中介机构的磋商，以及对市场状况的审查，包括再保险的供应和定价。选择向其购买再保险的再保险人的一个主要因素是他们的财务实力。我们的再保险安排一般每年都会重新谈判。我们预计2022年的再保险支出将略低于2021年。在截至2021年12月31日的一年中，我们向再保险公司让出了1,100万美元的承保保费，而截至2020年12月31日的年度的承保保费为1,010万美元。

下表说明了根据我们的超额损失条约为个人责任和财产风险提供的2022年再保险范围(定义的术语如下图所示)：

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术语		含义
1 @ x%		“1”是指我们恢复承保的次数。“%”符号前的数字表示我们在恢复承保时的总成本。
阿德		这是A的缩写聚合每年一次免赔额。年度合计免赔额是在再保险人支付承保损失之前的保单期间内ICC需要支付的最高金额。
聚合灾难		综合巨灾条约是一种再保险，旨在帮助我们管理多个巨灾事件对我们业绩的影响。
篮子覆盖率		超额责任再保险，在合并财产和伤亡事故(即涉及防爆财产的事故)中附加一旦保留的损失和国际收支平衡表责任，或酒类责任或工人补偿，或租用和非自有汽车)超过100万美元。如果国际刑事法院发生财产和伤亡留存总额超过100万美元的情况，公司将追回超过100万美元留存的100万美元损失。篮子保险将公司在任何一次合并事件中的保留额限制在100万美元以内，而不是伤亡再保险(100万美元)、工人补偿再保险(100万美元)、租用和非自有汽车再保险(750,000美元)和财产再保险(750,000美元)中规定的合并单独保留额。
伤亡者		在这张图表中，这指的是我们的酒类责任、国际收支责任、工人补偿和任何雨伞保单。
巨灾		反映由任何一个事件、灾难、事故或损失或由一个事件引起的一系列事件、灾难、事故或损失直接造成的所有个人损失的总和。
免费		指可供再保险承保的再声明数目。按照这一措辞，保留以上的每一单独损失都在条约的涵盖范围之内。
内脏		我们的工人补偿再保险合同首先是为了减少意外伤害Xol合同下的损失，据说是为了使意外伤害Xol合同受益。
毛尔		这项再保险升华为任何一名人寿/申索人可为可追讨的再保险作出贡献的最大损失设定了上限。
按风险计算		再保险是指再保险限额和我们的损失留存适用于“按风险”，而不是按事故、按事件或总体计算的再保险。
留着		我们为每次伤亡损失或财产索赔风险保留的损失和理赔费用的金额。
碳化钨		这是工人补偿的简称。
XOL		这是超额损失再保险覆盖范围的缩写。
Xs		这是过度的缩写。例如，我们的Per Risk Tower有三个单独的合同提供保险。该塔的顶层为超过500万美元的每个风险提供700万美元的保险。

我们保留工人赔偿损失的第一笔100万美元。超过100万美元的损失由我们在Casualty Xol Tower内的伤亡超额损失计划承保，最高可达600万美元。超过600万美元的损失将根据第二个工人补偿条约通过1100万美元得到弥补。超过1,100万美元的损失由WC Xol Tower内的工人补偿覆盖，该赔偿超过1,100万美元。我们还有一份附加险，该险为本公司签发的19份直接保单提供超过2550万美元的1000万美元的保险。

意外伤害险(Casualty Xol Tower)(企业主、责任、酒类责任、雨伞)承保1,000万美元的损失，每发生一次损失事件保留100万美元以上。

超额损失险计划(Property Per Risk Xol Tower)提供超过750,000美元保留额的保单，最高保额为1,200万美元，对于超出保额的部分险别，保额最高可达1,200万美元。

财产巨灾再保险(A部分财产猫事件)在任何一个事件中提供超过我们100万美元留存的1400万美元的损失保险。

如果我们在该年度保留的巨灾损失超过200万美元，我们也有合计巨灾保障(B节合计巨灾)。该计划允许我们汇总损失超过100,000美元但低于100万美元发生保留的灾难事件。

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任何再保险人无力履行其对我们的义务，都可能对我们的经营结果或财务状况产生重大不利影响。我们的再保险提供商，其中大部分是了解我们业务的长期合作伙伴，都是在我们的再保险经纪人的帮助下精心挑选的。我们通过定期审查再保险公司的财务报表，以及如果有的话，对其上午最佳评级进行监测，以监测再保险公司的偿付能力。我们所有的再保险合作伙伴至少都有A.M.Best的A-评级。根据A.M.Best的数据，评级为A-或更好的公司“有出色的能力履行对投保人的持续义务”。

下表列出了截至2021年12月31日未支付和可从再保险公司追回的最大金额的损失和损失费用：


	损失和理赔
	可收回的费用		百分比
	关于未支付的索赔 ‎(单位：千)		总计	上午最佳
再保险公司		(单位：千)	可回收	额定值
白金承销商	$	2,684	18.5%	A+
汉诺威吕克维斯切隆		1,932	13.3%	A+
Aspen保险英国有限公司		1,805	12.4%	A
合作伙伴再保险公司		1,496	10.3%	A+
珠穆朗玛峰再保险公司		1,163	8.0%	A+
瑞士再保险		1,143	7.9%	A+
耐久再保险		852	5.9%	A+
利伯蒂相互保险公司		609	4.2%	A
雇主相互伤亡保险公司		341	2.3%	A
TOA再保险公司		162	1.1%	A
联合世界保险公司		102	0.7%	A
所有其他再保险人，包括预期代位权		2,232	15.4%	A-或更好
总计	$	14,521	100.0%

损失和结算费用准备金

根据适用的保险法律和法规，我们必须为支付损失和理赔费用保留准备金。这些准备金是为已报告的索赔和已发生但未报告的索赔(IBNR)建立的，这些索赔是由我们发布的保单产生的。法律和条例要求为这些索赔的最终费用拨备，而不考虑解决这些索赔需要多长时间或金钱的时间价值。准备金的确定涉及精算和统计预测，即我们预计最终结清和管理这类索赔的费用。准备金是根据当时已知的事实和情况、对索赔严重程度未来趋势的估计以及其他可变因素(如通货膨胀和不断变化的司法责任理论)确定的。

估计损失和和解费用的最终责任是一个固有的不确定过程。因此，损失准备金和结算费用并不代表对这一负债的准确计算。我们的储备政策认识到了这种不确定性，将储备维持在一个水平，为估计过程中出现不利发展提供了可能性。我们不会为了确认货币的时间价值而对我们的准备金进行贴现。

当一项索赔被报告给我们时，我们的索赔人员会为最终付款的估计金额建立一个“案件准备金”。这一估计反映了根据一般保险准备金做法以及我们理赔人员的经验和知识做出的明智判断。在估计适当的准备金时，我们的索赔人员会考虑具体索赔的性质和价值、伤害或损坏的严重程度以及与损失类型有关的保单条款。随着更多的信息可用，我们的索赔人员会调整案件准备金。我们的政策是尽快解决每一项索赔。

我们保留IBNR准备金，以应对尚未报告的已发生索赔和已报告索赔的发展。IBNR准备金是通过估计我们对报告的索赔和IBNR索赔的最终净负债，然后减去案件准备金以及报告的索赔的已支付损失和和解费用来确定的。

每个季度，我们使用适用于所写业务线的原则和程序来计算我们估计的最终负债。然而，由于建立损失准备金是一个本质上不确定的过程，我们不能保证最终损失不会超过已建立的损失准备金。总准备金的调整(如有)反映在作出此类调整的期间的经营业绩中。

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下表仅直接提供有关未结索赔、准备金以及已支付损失和和解费用的信息：


		截至及截至2021年12月31日止期间
(以百万为单位，未结索赔除外)		未结索赔		总储量¹		案例保留		IBNR储量		已支付损失和和解费用
商业多重危险(非责任部分)		422	$	6.77	$	5.30	$	1.48	$	15.73
商业多重危险(责任部分)		325		28.77		12.59		16.19		9.43
工伤赔偿		156		7.87		4.46		3.41		3.08
其他责任--发生		251		18.11		7.77		10.33		7.70
总计		1,154	$	61.52	$	30.12	$	31.41	$	35.94

¹	假设储备为31万美元，不包括在总储备中。工作人员补偿(28万美元假设准备金)和伞形负债(0.03万美元假设准备金)是仅有的具有假设准备金的业务。

下表提供了根据公认会计准则编制的截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度的期初和期末未付损失以及结算费用准备金余额的对账。


(单位：千)	2021		2020
未付损失和结算费用--期初：
毛收入	$	61,576	$	56,838
更少：割让		13,020		11,036
网络		48,556		45,802
发生的损失和结算费用的增加：
当年		33,968		31,356
前几年		732		1,206
已发生的总金额		34,700		32,562
扣除：发生的索赔的损失和结算费用付款：
当年		14,740		13,054
前几年		21,203		16,754
已支付总额		35,943		29,808
未付损失净额和结算费用--期末		47,314		48,556
加注：未付损失可获再保险		14,521		13,020
未付损失总额和结算费用--期末	$	61,835	$	61,576

确定未付损失和结算费用负债的估算过程必然导致每年对前几年已发生(但未支付)的索赔进行调整。与前几年发生的索赔有关的负金额是由于索赔金额低于最初估计(有利的发展)而结清的。与前几年发生的索赔有关的正金额是由于索赔金额高于最初估计的金额(不利或不利发展)而结清的。

损失准备金与结算费用的对账

下表显示了根据公认会计准则从2012年至2021年期间我们为未付损失和和解费用准备的发展情况。表的顶部一行显示了资产负债表日期的负债，包括已发生但尚未报告的损失。该表的上半部分显示了连续几年就该负债支付的累计数额。表的下半部分显示了根据历年年终的经验重新估计的以前记录的负债数额。随着有关个别年份索赔频率和严重性的更多信息变得更多，估计数字也会发生变化。当每个报告期的重新估计负债少于(大于)先前估计的负债时，就存在冗余(不足)。表中所示的任何特定日历年的“累计冗余量(亏损额)”是指随后所有日历年的初步估计数变化总和。

由于适用再保险的性质和范围的不同，严重的缺额和裁员可能明显多于或少于净亏损额和裁员。

~ 13 ~

如下表所示，自二零一二年以来，本公司主要挑选经证明有缺陷的初始最终亏损选择。



(单位：千)		2012		2013		2014		2015		2016		2017		2018		2019		2020		2021
未付损失和和解费用的责任，扣除可追回的再保险净额	$	35,976	$	36,340	$	38,795	$	41,898	$	40,702	$	41,048	$	44,714	$	45,802	$	48,556	$	47,314
通过以下方式支付的累计负债金额：
一年后		12,188		12,509		14,088		17,686		16,841		17,122		17,311		16,737		21,203
两年后		20,899		22,677		26,877		29,066		26,640		28,219		27,719		31,628		—
三年后		27,481		29,923		34,742		35,548		34,275		34,955		37,237		—		—
四年后		31,900		33,651		37,926		39,047		37,901		41,329		—		—		—
五年后		33,842		35,207		39,452		40,592		41,614		—		—		—		—
六年后		34,593		36,053		40,224		41,835		—		—		—		—		—
七年后		34,854		36,356		40,810		—		—		—		—		—		—
八年后		34,982		36,914		—		—		—		—		—		—		—
九年后		35,306		—		—		—		—		—		—		—		—
在下列情况下估计的负债：
一年后		35,113		36,765		38,237		40,417		39,667		42,525		44,839		46,993		49,288
两年后		35,574		36,209		39,598		42,176		41,573		44,176		45,631		49,918		—
三年后		35,379		36,766		41,569		42,294		43,011		45,156		47,963		—		—
四年后		36,029		37,274		41,348		43,108		43,772		47,581		—		—		—
五年后		35,744		36,958		41,519		43,155		45,310		—		—		—		—
六年后		35,471		37,045		41,355		43,903		—		—		—		—		—
七年后		35,350		36,924		41,637		—		—		—		—		—		—
八年后		35,225		37,223		—		—		—		—		—		—		—
九年后		35,456		—		—		—		—		—		—		—		—
累计总冗余(不足)：
总负债--年终		54,623		57,334		64,618		61,054		52,817		51,074		51,447		56,838		61,576		61,835
可追讨的再保险		18,647		20,994		25,823		19,156		12,115		10,030		6,736		11,036		13,020		14,521
净负债--年终		35,976		36,340		38,795		41,898		40,702		41,044		44,711		45,802		48,556		47,314

重新估计负债总额--最新		56,391		58,883		68,520		62,013		56,764		56,467		56,982		60,855		64,271
重新估计的再保险可收回金额-最新		20,935		21,660		26,883		18,110		11,454		8,886		9,019		10,937		14,983
重新估计负债净额--最新		35,456		37,223		41,637		43,903		45,310		47,581		47,963		49,918		49,288

累计总冗余度(不足)		(1,768)		(1,549)		(3,902)		(959)		(3,947)		(5,393)		(5,535)		(4,017)		(2,695)
净累计冗余(不足)		520		(883)		(2,842)		(2,005)		(4,608)		(6,537)		(3,252)		(4,116)		(732)

‎

~ 14 ~

投资

我们的债务投资被归类为可供出售(AFS)，并按公允价值列账，未实现收益和亏损反映为综合收益和扣除递延税项的权益净额的组成部分。我们对股权证券的投资按公允价值列账，随后的公允价值变动计入净收益。我们投资活动的目标是补充和支持我们的总体使命。因此，投资组合的目标是最大限度地增加税后投资收入和价格增值，同时保持投资组合的目标风险状况。

我们经营业绩的一个重要组成部分是投资资产的回报。我们的投资目标是(I)保持和增长资本和盈余，以提高我们的竞争地位，并允许扩大保险业务；(Ii)确保有足够的现金流和流动性，为预期的负债支付提供资金，并以其他方式支持我们的承保战略；(Iii)提供合理和稳定的收入水平；以及(Iv)维持一个有助于从A.M.Best获得尽可能最高评级的投资组合。看见第七项：管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--关于市场风险的定量和定性信息。

除了伊利诺伊州和任何其他适用州的保险法律和法规禁止的任何投资外，我们的投资政策禁止以下投资和投资活动：

卖空；

以保证金方式购买证券；

对冲基金；

衍生品；

对商品的投资；

抵押贷款衍生品，如反向浮动利率条、仅限利息条和仅限本金条；

期权、看跌和期货合约；

私募；以及

非美元计价的证券。

我们的董事会制定了我们的投资政策，并定期审查政策。在董事会投资委员会的明确书面授权下，上述禁令的例外是允许的，但在任何情况下，这种例外都不能超过我们所投资资产的5%。

我们的投资组合由两家独立的第三方公司管理。

下表列出了截至12月31日我们对可供出售(AFS)证券的投资信息：


	2021
(单位：千)	摊销成本		估计公允价值
固定期限证券
美国财政部	$	1,352	$	1,346
MBS/ABS/CMBS		40,712		41,024
公司		38,960		41,207
市政		20,905		22,032
可赎回优先股		216		233
AFS证券总额	$	102,145	$	105,842


	2020
(单位：千)	摊销成本		估计公允价值
固定期限证券
美国财政部	$	1,353	$	1,385
MBS/ABS/CMBS		40,509		41,743
公司		39,187		43,581
市政		17,489		18,789
可赎回优先股		216		242
AFS证券总额	$	98,754	$	105,740

~ 15 ~

下表汇总了截至12月31日，根据标准普尔公司(S&P)给予的信用评级，我们的固定期限投资组合的分布情况，占估计公允价值总额的百分比：


	2021				2020
额定值¹	估计公允价值 ‎(单位：千)		占总数的百分比²		估计公允价值 ‎(单位：千)		占总数的百分比²
AAA级	$	25,582		24.2%	$	25,272	23.9%
AA型		33,975		32.1%		31,934	30.2%
A		26,619		25.2%		29,079	27.5%
BBB		17,686		16.7%		17,553	16.6%
BB		1,980		1.9%		1,902	1.8%
总计	$	105,842		100.0%	$	105,740	100.0%

¹本表列出的评级是基于标准普尔给予的评级。如果标普的评级不可用，则使用穆迪投资者服务公司、惠誉投资者服务公司或NAIC提供的同等评级(如有)。

²表示公允价值的分类百分比，以占总投资组合的百分比表示。

下表列出了截至2021年12月31日我们的债务证券的到期日概况。预期到期日可能不同于合同到期日，因为借款人可能有权催缴或预付债务，有或没有催缴或预付罚款。


(单位：千)	摊销成本		估计公允价值¹
不到一年	$	2,104	$	2,139
一到五年		17,161		17,834
五到十年		14,902		15,662
十年以上		27,050		28,950
MBS/ABS		40,712		41,024
可赎回优先股		216		233
债务证券总额	$	102,145	$	105,842

¹债务证券在我们的财务报表中按公允价值列账。

截至2021年12月31日，我们固定期限投资组合的平均期限为9.39年，平均久期为5.54年。因此，我们投资的公允价值可能会随着利率的变化而大幅波动。此外，我们可能会遇到投资损失，因为我们的流动性需求要求在不利的利率环境下处置固定期限证券。

我们使用由独立定价服务提供的报价价值和其他数据作为我们确定投资公允价值的输入。定价服务几乎涵盖了我们投资组合中无法获得公开报价价值的所有证券。定价服务的评估代表了退出价格，即关于市场上的买家将为当前销售中的证券支付多少的善意意见。定价直接或间接基于可观察的投入，例如活跃市场的报价、类似证券在计量日期的报价或其他可观测的投入。

我们的独立第三方投资经理向我们提供他们从独立定价服务中获得的定价信息，以确定我们固定期限证券的公允价值。在对从定价服务获得的信息进行详细审查后，管理人员可以对所提供的价值进行有限的调整。

截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度，我们的平均现金和投资资产、净投资收入和平均现金和投资资产回报率如下：


(单位：千)	2021		2020
平均现金和投资资产	$	140,677	$	127,158
净投资收益		3,414		3,498
平均现金和投资资产回报率		2.4%		2.8%

~ 16 ~

上午最佳收视率

A.M.最佳公司(“A.M.Best”)根据投保人关心的因素对保险公司进行评级。目前，百思买对ICC的评级为“A-”(优秀)。这一评级在15个评级类别中排名第四。由A.M.Best进行的下一次评级评估将于2022年4月28日进行，因此此次评估的报告尚未发布。根据A.M.最佳指导方针，评级为A-的公司被A.M.视为“具有出色的能力来履行其持续的保险义务”。评级是对一家公司的索赔支付能力进行评估，而不是对我们普通股投资的价值提出建议。

在评估一家公司的财务和经营业绩时，A.M.最佳评论：

公司的盈利能力、杠杆率和流动性；

它的商业账簿；

其再保险的充分性和稳健性；

资产的质量和估计公允价值；

其储备和盈余是否充足；

其资本结构；

其管理经验和能力；以及

它的营销存在。

在对ICC的评级报告中，A.M.Best表示，ICC的评级反映了ICC的资产负债表实力(A.M.Best将其归类为非常强劲)，以及其良好的经营业绩、有限的业务概况和适当的企业风险管理。A.M.Best还表示，ICC的资产负债表反映了该公司经风险调整后的最高资本水平，以Best的资本充足率(BCAR)衡量，与商业伤亡综合平均相比，其有利的承保杠杆指标，以及其保守的准备金做法。A.M.Best已将母公司的展望定为发行者信用评级为稳定。

竞争

由于我们专注于为食品和饮料行业提供保险产品和服务，我们业务的市场状况以及我们的竞争对手因我们所在的州以及食品和饮料行业的细分市场(例如酒吧和高级餐饮)而有所不同。在一些州(伊利诺伊州、爱荷华州、明尼苏达州和威斯康星州)，竞争主要来自中西部地区的承运人，其产品针对食品和饮料行业，如社会相互保险公司、獾相互保险公司、中西部家庭相互保险公司、SPRISKA和西本德相互保险公司。我们在密苏里州经历了来自较大的地区性和全国性保险公司的日益激烈的竞争，而没有把重点放在食品和饮料行业(如联合保险公司、车主保险公司和旅行者保险公司)以及超额和盈余保险公司(如EverGuard保险服务公司和伦敦劳合社)。在我们东部的密歇根州、俄亥俄州和宾夕法尼亚州，主要的竞争对手是老牌的全国性航空公司，在车主、伊利和辛辛那提等州拥有强大的影响力。在我们最西部的亚利桑那州和科罗拉多州，我们发现了市场机会，最初是因为缺乏强大的地区竞争。随着Society Mutual和SPRISKA都进入科罗拉多州，科罗拉多州的竞争加剧。SPRISKA也进入了亚利桑那州，但在亚利桑那州的利基市场上，它并不是一个强大的竞争对手。在评估食品和饮料行业的特许经营和高级餐饮部分时，我们与国家保险公司竞争，如联合保险公司、旅行者保险公司和哈特福德保险公司。对于接触更多酒精和娱乐的风险, 对白酒责任的竞争主要来自USLI和Conifer等过剩和过剩的公司。

~ 17 ~

尽管竞争激烈，但我们相信我们将继续保持强劲的市场份额。


	2021年餐饮场所数量	截至2021年12月31日，国际商会承保的地点数量	近似市场份额(%)
亚利桑那州	10,281	493	4.8%
科罗拉多州	12,031	1,169	9.7%
伊利诺伊州	25,488	3,832	15.0%
爱荷华州	6,285	2,460	39.1%
印第安纳州	12,196	952	7.8%
堪萨斯州	5,328	148	2.8%
密西根	16,543	541	3.3%
明尼苏达州	10,681	1,721	16.1%
密苏里	11,200	1,690	15.1%
俄亥俄州	22,547	923	4.1%
宾夕法尼亚州	26,548	280	1.1%
威斯康星州	12,796	369	2.9%
总计	171,924	14,578	8.5%

资料来源：美国国家餐饮协会；国际商会

人才

我们认识到，员工是我们最宝贵的资产。我们致力于建立一支包容和多样化的劳动力队伍，并促进尊重文化，让个人观点得到倾听。公司首席人力资源官(CHRO)在执行团队的监督下，领导我们的人才管理计划。CHRO的主要职责包括制定计划，倡导多样性、公平和融入公司的招聘、遴选、培训和发展实践。

公司的全面奖励计划是一项具有竞争力的薪酬方案，支持公司吸引和留住有才华的员工的承诺。除了基本工资或小时工资外，Total Rewards还包括针对所有员工的年度利润分享激励、高管长期激励计划以及退休、健康、残疾和人寿保险福利。人力资源部使用地方、地区和国家薪酬调查，以确保公司职位存在具有竞争力的薪酬方案。

年度利润分享激励计划的一个重要组成部分是公司的员工持股计划(ESOP)，这是一项合格的退休计划，将公司股票授予符合条件的员工。员工持股计划为员工股东提供了一条积极参与创造价值的途径，使其与其他股东的利益保持一致。除了员工持股计划外，高管还参与了一项可自由支配的奖金计划，其中限制性股票单位每年都会获得奖励。

截至2021年12月31日，我们有89.5名全职等值员工。这些员工都不在集体谈判协议的覆盖范围内，我们相信我们的员工关系良好。

监管

一般信息

我们受到广泛的监管，特别是在州一级。这种监管的方法、范围和实质因州而异，但通常源于法规和条例，这些法规确立了开展保险业务的标准和要求，并将监管权力下放给州保险监管机构。总体而言，此类监管旨在保护购买或使用保险产品的人，而不是撰写保单的公司。这些法律和法规对我们的业务有重大影响，涉及广泛的事项，包括会计方法、代理人和公司牌照、索赔程序、公司治理、考试、投资惯例、保单表格、定价、交易惯例、准备金充足率和承保标准。

~ 18 ~

州保险法律法规要求ICC在其开展业务的任何地方向州保险部门提交财务报表，ICC的运营及其账户随时受到这些部门的审查。国际商会根据这些部门规定或允许的会计惯例和程序编制法定财务报表。

保险费率监管在不同司法管辖区和保险类别之间差异很大。在我们的子公司承保的大多数州，各种保险类别的保险费率要么事先获得批准，要么在实施后进行有限的审查。各州要求财产伤亡保险的费率是足够的，不是过高的，也不是不公平的歧视。

许多司法管辖区的法律和法规限制了保险公司退出特定市场的能力。例如，各州可能会限制保险公司取消或不续签保单的能力。限制取消和不续签的法律法规可能会限制我们及时退出无利可图的市场的能力。

考试

考试由伊利诺伊州保险局每三到五年进行一次。伊利诺伊州保险部上一次对国际刑事法院进行审查是在2017年11月，审查期间为2012-2016年。这项考试的报告于2018年5月16日向其他州或公众开放。2016年的审查没有导致我们的财务状况出现任何调整。此外，审查报告中没有显示对我们的运营有重大不利影响的实质性定性事项。我们预计下一次考试将在2022年进行，涵盖2017-2021年期间。

NAIC基于风险的资本要求

除了国家强制实施的保险法律法规外，NAIC还采用了基于风险的资本金要求，要求保险公司根据基于风险的公式计算和报告信息。这些基于风险的资本要求试图根据公司产品和投资组合中的风险来衡量法定资本和盈余需求。根据该公式，一家公司首先确定其基于风险的“授权控制水平”资本。这一授权控制水平考虑了(I)与保险人的资产有关的风险；(Ii)与保险人的负债和义务有关的不利保险经历的风险；(Iii)与保险人业务有关的利率风险；以及(Iv)所有其他业务风险和以风险为基础的资本指示中列出的其他相关风险。公司的“调整资本总额”是法定资本和盈余以及基于风险的资本指令可能规定的其他项目的总和。该公式旨在允许州保险监管机构识别资本薄弱的公司。

这些要求规定了四种不同级别的监管关注。如果一家公司的调整后总资本低于其授权控制水平的2.0倍，但大于或等于其授权控制水平的1.5倍，则触发“公司行动水平”。在公司行动层面，公司必须向监管机构提交一份全面的计划，讨论拟议的纠正措施以改善资本状况。如果一家公司的调整后总资本低于其授权控制水平的1.5倍，但大于或等于其授权控制水平的1.0倍，就会触发“监管行动水平”。在监管行动层面，监管当局将对公司进行特殊检查，并发布命令，规定必须遵循的纠正行动。如果一家公司的调整后总资本低于其授权控制水平的1.0倍但大于或等于其授权控制水平的0.7倍，则触发“授权控制水平”；在这一水平上，监管当局可以采取其认为必要的行动，包括将该公司置于监管之下。如果一家公司的调整后总资本低于其授权控制水平的0.7倍，就会触发“强制控制水平”；在这一水平上，监管当局有权将该公司置于其控制之下。国际刑事法院的资本水平从未触发过任何此类监管资本水平。然而，我们不能保证未来适用于国际刑事法院的资本金要求不会增加。

NAIC比率

NAIC还开发了一套13个财务比率，称为保险监管信息系统(IRIS)。根据向州保险监管机构提交的法定财务报表，NAIC每年计算这些IRIS比率，以帮助州保险监管机构监测保险公司的财务状况。NAIC为IRIS的每个财务比率设定了一个可接受的范围。如果有四个或更多的IRIS比率超出NAIC认为可以接受的范围，保险公司可能会收到个别州保险部门的询问。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的几年里，ICC没有收到监管机构对任何IRIS测试结果的询问。

~ 19 ~

企业风险评估

2012年，NAIC通过了NAIC修正案。NAIC修正案在被各州通过时，旨在回应美国保险控股公司制度监管方面的明显漏洞。其中一项主要变化是，要求保险控股公司制度的最终控制人每年向其主要的州保险监管机构提交一份“企业风险报告”，确定涉及一家保险公司的一个或多个附属公司的活动、情况或事件，如果不加以适当补救，很可能对该保险公司或其整个保险控股公司系统的财务状况或流动性产生重大不利影响。其他修订包括要求受控人就其剥离控制权向其所在地保险监管机构提交事先通知、对保险人与其关联公司之间的成本分担和管理协议有详细的最低要求，以及扩大向其所在地保险监管机构提交的保险人与其关联公司之间的协议。此外，NAIC在2012年通过了自己的风险偿付能力评估(ORSA)范本法案。ORSA范本法案在被各州采纳时，要求保险控股公司系统的首席风险官至少每年向其主要的州保险监管机构提交一份与保险公司的性质、规模和复杂性相适应的机密内部评估，由该保险公司对保险公司确定的与保险公司当前业务计划有关的重大风险和相关风险以及支持这些风险的资本资源是否充足进行评估。尽管国际商会因其规模而不受ORSA的约束，但我们已将ORSA的要素纳入我们的年度内部企业风险评估，我们认为这些要素构成了“最佳实践”。

市场行为监管

国家保险法律和法规包括许多关于保险公司的贸易做法和市场活动的条款，包括关于向消费者披露、插图、广告、销售做法和投诉处理的形式和内容的条款。国家监管部门一般通过定期的市场行为检查来执行这些规定。

财产和意外伤害法规

我们的财产和意外伤害业务需要获得费率和保单表格的批准，以及涵盖一系列贸易和索赔处理实践的法律和法规。州保险监管机构在批准保险公司的拟议费率方面拥有广泛的自由裁量权。一个州对某一业务的承保和定价的限制程度，可能会对保险公司在该州始终如一地有利可图地经营该业务的能力产生不利影响。

国家保险法律法规要求我们参与强制性的财产责任“共享市场”、“共享”或类似安排，为无法购买私人保险公司自愿提供的保险的个人或其他人提供特定类型的保险。共享市场机制包括分配的风险计划和公平获得保险要求或“公平”计划。此外，一些州要求保险公司为超过指定金额的索赔参加再保险池。我们对这些强制性共享市场或集合机制的参与通常与我们在适用州的特定安排所撰写的保险类型的直接书面金额有关。我们无法预测我们参与这些安排的财务影响。看见第七项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析。

保证基金法

所有州都有担保基金法，根据这些法律，在该州开展业务的保险公司可以被评估为破产保险公司的投保人责任提供资金。根据这些法律，保险公司须根据其在某一特定行业所占的市场份额接受评估。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度内，根据州保险担保协会法律，我们分别产生了18,000美元和收回11,000美元的评估。当我们接到担保协会的评估通知时，我们建立了与处于破产程序中的保险公司有关的准备金。我们无法预测未来根据这些法律对国际刑事法院进行任何评估的金额和时间。看见项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析.

~ 20 ~

联邦法规

美国联邦政府通常没有直接监管保险业，除了某些市场领域，如洪水、核风险和恐怖主义风险的保险。然而，联邦政府已经在几个可能影响保险业的领域采取了举措或考虑立法，包括侵权改革、公司治理和再保险公司的税收。多德-弗兰克法案设立了联邦保险办公室，该办公室有权研究、监督和向国会报告保险业的情况，并建议金融稳定监督委员会指定一家保险公司为在该保险公司发生重大财务困境或破产时对美国金融稳定构成风险的实体。2013年12月，联邦保险办公室发布了一份关于美国保险监管体系现代化和改进的替代方案的报告，其中包括通过联邦宪章或各州采取有效行动来增强全国统一性。联邦立法和行政政策在几个领域的变化，包括联邦税收的变化，也会对保险业和美国产生重大影响。

2002年萨班斯-奥克斯利法案

2002年颁布的《萨班斯-奥克斯利法案》(Sarbanes-Oxley Act，简称SOX)规定的目标是增加公司责任，加强对上市公司会计和审计不当行为的惩罚，并通过根据证券法提高公司披露的准确性和可靠性来保护投资者。在共同向股票转换完成后，我们立即受到了SOX的大部分条款的约束。

SOX包括非常具体的披露要求和公司治理规则，并要求美国证券交易委员会和证券交易所采用广泛的额外披露、公司治理和其他相关法规。

2002年《恐怖主义风险保险法》

2015年1月和2019年12月，国会分别通过了《2015年和2019年恐怖主义风险保险计划重新授权法》，修订并将恐怖主义保险计划延长至2027年12月31日。根据这项法律，保险公司为经证明的恐怖主义行为造成的损失提供的保险，根据一个公式由美国部分偿还，根据这个公式，政府支付超过规定免赔额的恐怖主义保险损失的80%。该法案将保险公司对经证明的恐怖主义行为的风险敞口限制在规定的可扣除金额内(根据该法案的定义)。2021年，保险业的免赔额总额为417亿美元。每家保险公司的免赔额上限为商业财产和意外伤害保险公司直接赚取保费的20%。该法案规定的保险范围必须适用于所有财产、意外伤害和保证人。

新法律还修订了《格拉姆-利奇-布莱利法案》，成立了全国注册代理商和经纪人协会，作为一家非营利性公司，目的是在多个州的基础上规定许可证和生产者资格要求和条件。

隐私

根据《格拉姆-利奇-布利利法》的要求，各州继续颁布和完善法律法规，要求包括保险公司在内的金融机构采取措施保护某些消费者和客户信息的隐私，这些信息涉及主要用于个人、家庭或家庭目的的产品或服务。影响保险业的一项NAIC倡议是2000年通过的《消费者金融和健康信息隐私示范条例》，该条例协助各州颁布条例，以遵守《格拉姆-利奇-布莱利法》。2002年，为进一步促进《格拉姆-利奇-布利利法》的实施，NAIC通过了《保护客户信息标准示范条例》。几个州现在已经通过了关于保护客户信息的类似规定。我们已经实施了符合《格拉姆-利奇-布莱利法案》相关隐私要求的程序。

OFAC

财政部的外国资产管制办公室(OFAC)维护着一份“特别指定国民和被封锁人士”名单(SDN名单)。SDN名单确定了政府认为与恐怖分子、流氓国家或毒贩有关联的个人和实体。OFAC的规定禁止保险公司等与SDN名单上的个人或实体做生意。如果保险公司发现并确认匹配，保险公司必须采取措施阻止或拒绝交易，通知受影响的人并向OFAC提交报告。

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《就业法案》

我们是2012年Jumpstart Our Business Startups Act(“JOBS Act”)中定义的“新兴成长型公司”，我们可以利用适用于其他非新兴成长型上市公司的各种报告要求的某些豁免，例如降低上市公司的报告、会计和公司治理要求。我们目前利用了减少的关于高管薪酬的披露义务。

JOBS法案第107条还规定，“新兴成长型公司”可以利用证券法第7(A)(2)(B)条规定的延长过渡期来遵守新的或修订的会计准则。换句话说，“新兴成长型公司”可以推迟采用某些会计准则，直到这些准则适用于私营公司。我们利用了《就业法案》第107条规定的延长过渡期。根据《就业法案》第107(B)(2)和(3)条的要求，我们决定在晚些时候遵守适用于新兴成长型公司的财务会计准则的生效日期。这样的决定是不可撤销的。

在首次公开募股后的五年内，或直至(I)我们的年度总收入超过10亿美元的第一个财年的最后一天，(Ii)根据修订后的1934年《证券交易法》(以下简称《交易法》)第12b-2条规则所定义的我们成为“大型加速申报公司”之日，如果我们的非关联公司持有的普通股的市值在我们最近完成的第二财季的最后一个营业日超过7亿美元，我们将一直是一家“新兴成长型公司”。或(Iii)我们在之前三年期间发行了超过10亿美元的不可转换债券的日期。

此外，作为一家新兴成长型公司，我们不受1934年《证券交易法》第14A(A)和(B)条的约束，该条款要求股东批准高管薪酬和黄金降落伞。

分红

伊利诺伊州法律规定了在通知伊利诺伊州保险部后的任何12个月内，国际刑事法院可以支付的最高股息金额，但没有事先获得伊利诺伊州保险部的批准。这一数额不能超过保险公司在向伊利诺伊州保险局提交的最新年度报表中报告的保险公司对投保人的盈余的10%，或该报表中报告的保险公司在年度报表所涵盖期间的法定净收入。截至2021年12月31日，在未经伊利诺伊州保险部事先批准的情况下，ICC在2021年可用于支付股息的金额约为630万美元。超过上述限制的“非常股息”只能在事先通知伊利诺伊州保险局并获得其批准的情况下支付。看见项目7.管理讨论和分析--流动资金和资本资源

控股公司法

大多数州都制定了监管保险控股公司制度的立法。控股公司制度中的每一家保险公司都必须向其住所国的保险监督机构登记，并提供某些信息。这包括可能对集团内保险公司的经营、管理或财务状况产生重大影响的控股公司集团内各公司的经营情况。根据这些法律，伊利诺伊州保险部要求披露涉及国际刑事法院及其附属公司的重大交易，并要求事先通知和/或批准某些交易，如国际刑事法院分发的“非常股息”。根据这些法律，伊利诺伊州保险局也有权随时对我们进行检查。

我们合并集团内影响国际商会的所有交易都必须是公平和公平的。国际商会与我们控股公司系统中的任何个人或实体之间的某些重大交易的通知将被要求提交给伊利诺伊州保险部。没有伊利诺伊州保险部的事先批准，某些交易不能完成。

在任何影响在该州注册的保险公司控制权的交易之前，都需要得到州保险专员的批准。在伊利诺伊州，收购保险公司或其控股公司10%或更多的未偿还有表决权证券被推定为控制权的变化。伊利诺伊州法律还禁止任何个人或实体(I)对伊利诺伊州保险公司提出投标要约、请求或邀请，或寻求收购或收购伊利诺伊州保险公司的任何有表决权证券，如果收购后该个人或实体将控制该保险公司，或(Ii)实施或试图收购伊利诺伊州保险公司的控制权或与其合并，除非该要约、请求、邀请、收购、实施或尝试事先获得了伊利诺伊州保险部的批准。

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第1A项。风险因素

除了这份10-K表格年度报告中包含的所有其他信息外，潜在投资者在决定是否购买我们的普通股时，应该仔细考虑以下风险因素。

与我们的业务相关的风险

降低我们的A.M.最佳评级可能会影响我们承保新业务或续签现有业务的能力。

由A.M.Best给予的评级是影响保险公司竞争地位的重要因素。最佳评级至少每年进行一次审查，代表对财务实力和履行对投保人义务的能力的独立意见，并不针对保护投资者。因此，我们的A.M.最佳评级不应被作为购买我们普通股的投资决定的基础。

截至上午最佳，ICC的财务实力评级为A-(优秀)，在15个评级类别中排名第四。我们即将进行的上午最佳评估将于2022年4月28日进行，之后将公布此次评估的评级。我们最近的一次评估发生在2021年4月28日，当时A.M.Best将其对ICC发行人信用评级的展望定为稳定，并将其财务实力评级从“B++”(良好)上调至“A-”，将其发行人信用评级从“BBB+”上调至“a-”。财务实力评级是生产商和客户用来评估保险公司财务实力和质量的一种手段。发行人信用评级是指一个实体履行其持续财务义务的最佳能力。如果我们的财务状况恶化，我们可能无法保持我们有利的财务实力和发行人的信用评级，从上午最佳。我们评级的下调可能会严重限制或阻止我们开展令人满意的业务或续签现有业务。此外，评级下调可能会对我们实施战略的能力产生负面影响。看见项目1.商务-上午最佳评级.

我们的食品和饮料客户一直是索赔和诉讼的目标。这种性质的诉讼如果成功，可能会导致我们支付巨额费用和损害赔偿。

偶尔，我们的食品和饮料行业的顾客会对我们的投保人提出投诉或诉讼，指控他们在正常业务过程中产生的各种索赔，包括人身伤害索赔、合同索赔和违反联邦和州法律的索赔。此外，我们的某些提供酒类服务的投保客户受州“DRAM商店”或类似法律的约束，这些法律一般允许某人起诉我们的客户，如果该人是被我们的客户错误地提供酒精饮料的合法醉酒者所伤害的。食品和饮料行业的许多此类诉讼导致我们代表我们的被保险人支付了大量损害赔偿金。

此外，各州不时探索降低与酒后驾车或类似法律有关的刑事法规的血液酒精含量水平，取消或提高合法醉酒者伤害责任的上限，或防止或限制保险公司的费率变化。

无论针对我们客户的任何索赔是否有效或他们是否负有责任，索赔可能是昂贵的辩护，并可能导致重大责任。辩护成本，即使是毫无根据的索赔，或超过我们再保险限额的判决或其他责任，或任何索赔引起的任何不利宣传，都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。

我们发展业务的战略可能无利可图。

在过去的几年里，我们已经并计划继续在我们的业务线上进行投资，我们增加了开支，以加强我们的产品和服务能力，扩展到新的地理区域，改进技术和运营模式，建立我们的人员专业知识，并扩大我们的分销能力，最终目标是实现显著的、可持续的增长。能够实现显著的盈利保费增长，以从此类投资和费用中赚取足够的回报，并在不按比例增加费用的情况下进一步增长，是我们当前战略的重要组成部分。我们不能保证我们将成功地实现业务的盈利增长，也不能保证我们不会因为我们市场的变化或无法成功维持新业务的可接受利润率或其他原因而改变我们目前的战略，在这种情况下，写入和赚取的保费、营业收入和账面净值可能会受到不利影响。

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我们的投资业绩可能会因不利的资本市场发展而受到影响，这可能会影响我们的财务业绩和开展业务的能力。

我们将从投保人那里获得的保费进行投资，直到需要现金支付保险索赔或其他费用。截至2021年12月31日和2020年12月31日止年度，我们的已实现投资净收益为98.3万美元，已实现投资亏损净额为245,000美元。我们的投资将面临各种投资风险，包括与一般经济状况、市场波动、利率波动、流动性风险和信用风险有关的风险。债权数量或严重程度的意外增加可能会迫使我们清算证券，这可能会导致我们发生资本损失。如果我们不安排我们的投资期限与我们的保险责任相匹配，我们可能会被迫在到期前清算投资，并蒙受重大损失，以支付此类付款。投资损失可能会显著减少我们的资产基础和法定盈余，从而影响我们开展业务的能力。看见项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--关于市场风险的定量和定性信息.

我们业务的地理分布使我们面临重大自然灾害，这可能会对我们的财务和经营业绩产生负面影响。

在截至2021年12月31日的一年中，我们约24.0%的直接保费来自伊利诺伊州的业务，因此，我们在该地理区域面临更大的灾难性或其他重大自然或人为损失。此类事件的发生和严重程度本质上是不可预测的。近年来，气候条件的变化增加了龙卷风、飓风和其他风暴的不可预测性、严重性和频率。

各国和监管机构不时采取行动，限制保险公司管理这些风险的能力，例如禁止保险公司减少风险敞口或撤出灾害多发地区，或强制保险公司参与剩余市场。由于公共政策、不断变化的政治环境或社会责任的考虑，我们管理这些风险的能力或意愿可能是有限的。我们可能会选择在灾难频发的地理区域开展业务，否则我们可能不会出于战略目的开展业务，例如改善我们获得其他承保机会的机会。

我们正确估计与龙卷风和风暴有关的储量的能力可能会受到以下因素的影响：无法访问受影响地区的部分地区、造成损失的因素的复杂性、法律和监管的不确定性以及可用于建立储量的信息的性质。这些复杂因素包括但不限于以下几点：

确定损害是否由洪水与风造成的；

评估一般责任和污染暴露；

修复或重建受损财产所需的产品和服务需求增加的影响；

基础设施中断；

欺诈行为；

霉菌损坏的影响；

业务中断成本；以及

再保险可回收性。

随着实际索赔的提交和获得更多信息，与灾难有关的估计数也会进行调整。这一调整可能会减少调整期间的收入，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

大规模的自然灾害可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响。

从历史上看，中西部地区发生龙卷风、暴风雪和洪水等自然灾害的风险相对较高。如果中西部遭遇大规模自然灾害，索赔可能会增加，投保人的财产可能会遭受重大损失，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

~ 24 ~

我们的业绩可能会因为许多因素而波动，包括保险业的周期性变化，这可能会导致保费金额减少。

保险业，特别是财产和意外伤害保险业公司的业绩历来受到重大波动和不确定因素的影响。该行业的盈利能力可能会受到以下因素的重大影响：

公司在为产品定价时不知道的实际成本水平的上升；

不稳定和不可预测的事态发展，包括人为和自然灾害；

随着不同类型的索赔的出现和有关保险人责任范围的司法解释的发展，一般索赔和法律环境导致准备金的变化；以及

利率波动、通胀压力和投资环境的其他变化，影响投资资本的回报，并可能影响最终赔付损失。

从历史上看，保险业的财务业绩在竞争加剧导致低费率和承保能力过剩的周期性周期中波动(所谓的“软市场”)，然后是高费率和由于竞争减少而出现承保能力不足的周期(所谓的“硬市场”)。承保能力、需求和竞争的波动，以及上述其他因素对我们业务的影响，可能会对我们的经营业绩和财务状况产生负面影响。

由于估计未来的亏损是困难和不确定的，如果我们的实际亏损超过了我们的损失准备金，我们的经营业绩可能会受到不利的影响。

我们维持准备金，以支付我们估计将需要支付的保险损失和理赔所需的费用。损失和损失费用准备金的估算是一个困难而复杂的过程，涉及到许多变量和主观判断。我们定期审查我们的储量估算方案和我们的总储量。我们回顾历史数据，并考虑各种因素的影响，例如：

索赔频率和严重性的趋势；

关于每项损失索赔的资料；

关于损害赔偿的立法、司法决定和法律发展；以及

总体经济状况的趋势，包括通货膨胀。

我们的实际损失可能超过我们的准备金。如果我们确定我们的损失准备金不足，我们将不得不增加它们。这项调整将减少作出调整期间的收入，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。这种对损失准备金估计的调整被称为“损失发展”。如果现有损失准备金超过修订后的估计，则称为正损失发展。当一个日历年的预期损失订正估计数超过现有损失准备金时，就会出现负损失。有关其他信息，请参阅第一项：业务损失和结算费用准备金.

如果我们的再保险人不按照我们的再保险协议支付我们的索赔，我们可能会蒙受损失。

由于购买再保险并不能免除我们对投保人的责任，我们与再保险公司打交道的再保险人将面临损失和信用风险。如果我们的再保险公司没有能力履行他们对我们的财务义务，我们的保险损失就会增加。在截至2021年12月31日的一年中，我们将直接承保保费的15.4%让给了我们的再保险公司。我们从许多再保险人那里获得再保险。对我们任何一家再保险公司的最低上午最佳评级为“A-”(优秀)，在15个评级中排名第四。看见项目1.业务--再保险.

~ 25 ~

我们经营的财产和意外伤害保险市场竞争激烈，这限制了我们提高产品保费和招募新生产商的能力。

财产和意外伤害保险业务的竞争是基于许多因素。这些因素包括承保人认为的财政实力、收取的保费、保单条款和条件、所提供的服务、声誉、独立评级机构给予的财务评级，以及承保人在将要承保的保险领域的经验。我们与股票保险公司、互助公司、地方合作社和其他承保组织竞争。这些竞争对手中的许多人比我们拥有更多的财务、技术和运营资源。我们承保的许多险种都面临着激烈的价格竞争。如果我们的竞争对手对产品进行激进的定价，我们发展或更新业务的能力可能会受到不利影响。我们以佣金的方式向生产者支付生产业务的费用。我们的一些竞争对手可能会通过使用受薪人员或其他不依赖独立代理的分配方式，以较低的保险费率提供更高的佣金或保险。竞争加剧可能会对我们吸引和保留业务的能力造成不利影响，从而减少我们从运营中获得的利润。

我们的经营业绩可能会受到主要生产商业务损失的不利影响。

我们的产品主要由独立代理商销售。其他保险公司与我们竞争这些生产商的服务和忠诚度。这些生产商可能会选择将业务转向我们的竞争对手，或者可能会将不太可取的风险转嫁给我们。我们有一个制片人，负责超过5%的直接保费。这位制片人贡献了655万美元，约占我们2021年直接保费的9.2%。在我们2021年的直接保费中，没有其他生产商的比例超过5%。如果我们的最大生产商的业务大幅下降，或者完全失去，这将对我们产生实质性的不利影响。

我们的收入可能会随着投资结果和利率的变化而波动。

我们的投资组合包含大量固定收益证券。这些投资资产的公允价值根据经济状况，特别是利率的变化而波动。对于未实现的损失，我们可能无法防止或最大限度地减少利率变化对股权的负面影响。此外，不可预见的情况可能迫使我们在某些投资资产的公允价值低于其原始成本时出售它们，导致已实现的资本损失，这将减少我们的净收益。

联邦政府监管保险业的提议可能会影响我们的业务。

目前，美国联邦政府并不直接监管保险业务。然而，几个领域的联邦立法和行政政策可能会对保险公司产生重大的不利影响。这些领域包括金融服务监管、证券监管、养老金监管、隐私、侵权改革立法和税收。此外，还提出了各种形式的联邦保险直接监管。这些建议大体上将维持国家对保险的监管，但会影响国家对保险业务某些方面的监管，包括费率、生产商和公司许可证以及市场行为审查。我们无法预测这些建议中的任何一项是否会被采纳，或者如果有的话，这些建议或法律可能对我们的业务、财务状况或运营结果产生什么影响。

如果我们不遵守保险行业的规定，或者如果这些规定变得更加繁重，我们可能无法盈利。

我们受到伊利诺伊州保险局的监管，在更有限的程度上，也受到联邦政府和我们开展业务的其他州的保险部门的监管。在截至2021年12月31日的一年中，我们的直接保费中约有24.0%来自伊利诺伊州的业务。因此，由于未能遵守适用的保险法律和法规而导致我们在伊利诺伊州的执照被取消或暂时吊销，可能会对我们的经营业绩产生负面影响。

大多数保险法规旨在保护投保人的利益，而不是股东和其他投资者的利益。除其他事项外，这些规例涉及：

批准保单表格和保费费率；

偿付能力标准，包括确定最低资本和盈余以及基于风险的资本的要求；

将资产归类为可接受资产，以确定偿付能力和遵守最低资本和盈余要求的情况；

向保险公司及其生产者发放许可证；

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广告和营销实践；

对投资的性质、质量和集中度的限制；

担保协会的评估和强制性汇集安排；

对支付股息的能力的限制；

限制关联公司之间的交易；

对单一保单下可保风险的大小的限制；

为投保人的利益要求存款；

要求一定的会计核算方法；

定期检查我们的业务和财务状况；

索赔做法；

规定必须提交的财务状况报告的格式和内容；以及

为未赚取的保费、损失和其他目的需要准备金。

伊利诺伊州保险部还对保险公司的事务进行定期审查，并要求提交与财务状况、控股公司问题和其他事项有关的年度报告和其他报告。这些监管要求可能会对我们实现部分或全部业务目标的能力产生不利影响或抑制。我们上一次由伊利诺伊州保险局进行审查是在2017年11月。我们预计我们的下一次考试将在2022年举行。

此外，监管部门对包括违反规定在内的各种原因拒绝或吊销许可证拥有相对广泛的自由裁量权。此外，保险业监管水平的改变、法律或法规本身的改变或监管当局的解释可能会对我们的业务运营能力产生不利影响。

我们管理承保风险敞口的能力取决于再保险覆盖范围的可用性和成本。

再保险是一家保险公司将保单下的部分责任和保费转移给另一家保险公司的做法。我们使用再保险安排来限制和管理我们保留的风险量，以稳定我们的承保业绩，并增加我们的承保能力。再保险的可获得性和成本取决于当前的市场条件，可能会随着时间的推移而发生重大变化。再保险金额的任何减少都会增加我们的损失风险。我们可能无法维持我们想要的再保险范围，或无法以适当的金额和优惠的费率获得其他再保险范围。如果我们无法续保到期的保险或获得新的保险，我们将难以管理我们的承保风险，并以有利可图的方式经营我们的业务。

我们再投保的风险造成的损失也有可能超过再保险的承保范围。如果我们的再保险金额不足，我们的保险损失可能会大幅增加。

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本公司依赖信息技术和电信系统，这些系统的中断或故障，或系统安全受到损害，导致机密信息被滥用，可能会对其业务产生重大和不利的影响。

该公司的业务高度依赖于国际商会及其第三方供应商的信息技术和电信系统的成功和不间断运作。我们制定了安全政策、流程和防御层，旨在帮助识别和保护，防止我们的系统和信息被故意或无意地挪用或损坏，以及我们的运营中断。我们的员工参加持续的安全意识培训，重点是预防和识别可能的威胁。我们还制定了安全措施，重点是预防、检测和补救计算机病毒、自然灾害、未经授权的访问、网络攻击和其他类似破坏造成的损害。

尽管做出了这些努力，但由于未经授权的访问、恶意软件、未检测到的入侵、硬件故障或其他事件的攻击，我们的系统可能会损坏、中断或关闭，在这些情况下，我们的灾难恢复计划可能无效或不充分。从用户失误到网络安全攻击，信息技术安全威胁的频率和复杂性都在增加。网络安全攻击的范围可能从随机尝试到协调和有针对性的攻击，包括复杂的计算机犯罪和高级威胁。这些威胁对我们的系统和网络的安全以及我们的数据的机密性、可用性和完整性构成了风险。没有任何网络安全攻击对我们的财务状况、运营结果或流动性产生实质性影响。然而，重大网络安全攻击的潜在后果包括声誉受损、与第三方的诉讼以及网络安全保护和补救成本的增加。持续的业务中断或系统故障可能会对我们处理业务、提供客户服务、及时支付索赔或执行其他必要业务职能的能力造成不利影响。我们还可能因安全漏洞而受到罚款和处罚。补救严重违规行为的成本可能会很高。

我们可能会因失去现有管理层或关键员工而受到不利影响。

我们业务的成功在很大程度上取决于我们吸引和留住关键员工的能力，特别是我们的高级官员。如果劳动力市场状况使我们很难用具有同等资质和经验的个人取代我们目前的关键官员，我们的业务可能会受到不利影响，薪酬水平对我们的行业具有竞争力。特别是，由于缺乏在保险业酒类责任领域具有经验或培训的经验丰富的承保人和索赔人员，更换我们这一业务领域的关键员工可能是具有挑战性的。我们的主要官员包括：我们的总裁兼首席执行官Arron K.Sutherland，我们的副总裁兼首席财务官Michael R.Smith，我们的副总裁兼首席信息官Norman D.Schmeichel，我们的副总裁兼首席承销官Howard J.Beck，我们的首席法务官Julia B.Suiter和我们的首席人力资源官凯瑟琳·S·斯普林格。这些关键人员平均在财产和意外伤害保险行业拥有超过23年的经验。

我们没有与员工签订不竞争协议或雇佣协议，除了与萨瑟兰先生的雇佣协议，以及与某些高管的控制权变更协议，包括史密斯、舒梅切尔和贝克，以及梅萨梅斯·苏伊特和斯普林格。我们与萨瑟兰先生的雇佣协议和控制权变更协议都有控制权变更的条款，规定在该人员被无故解雇或该人员在控制权变更后出于充分理由自愿辞职的情况下，某些付款和某些福利可以继续。

政治不稳定、战争行为或恐怖主义造成的损失可能会对我们的财务和经营业绩产生负面影响。

许多类别的企业都面临着与恐怖主义有关的灾难性风险。这些损失的频率、数量和严重程度是不可预测的。因此，我们修改了承保协议，以应对恐怖主义和恐怖主义再保险的有限可获得性。然而，鉴于潜在威胁的不确定性，我们不能确定我们已经解决了所有可能性。

由2015年和2019年恐怖主义风险保险计划重新授权法案延长的2002年恐怖主义风险保险法，有效期至2027年12月31日。在该法之前，私营保险公司为恐怖主义行为造成的损失(工人赔偿除外)提供的保险范围非常有限。该法案规定，除其他事项外，所有持牌保险公司必须为恐怖主义行为提供大多数商业业务的保险。经美国财政部长(与国土安全部部长协商)认证的恐怖主义行为造成的损失，如在任何一年超过2亿美元，联邦政府将以1000亿美元为上限予以补偿。每家保险公司都有责任支付相当于上一日历年度直接赚取保费的20%的免赔额，最高可达保险公司在1000亿美元中的比例份额。2021年，我们的免赔额约为1293万美元。对于超过免赔额的损失，联邦政府将赔偿保险公司损失的80%。

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尽管再保险和2002年《恐怖主义风险保险法》提供了保护，但恐怖主义行为给我们造成严重损失的风险并未消除。我们的再保险合同包括限制再保险人赔偿恐怖主义行为造成的损失的义务的各种限制或排除。因此，构成恐怖主义行为的事件可能不在我们的再保险范围内，或可能超出我们的再保险能力，并可能对我们的业务和财务状况产生不利影响。

如果我们在目前的地点开展业务的能力受到任何干扰，我们可能会受到不利影响。

我们的业务运营可能会因洪水、降雪、结冰和其他与天气有关的事件，或火灾、停电、电信故障、恐怖主义或其他此类事件而严重中断。在这种情况下，我们可能没有足够的冗余设施来弥补我们业务运营各方面的损失或失败，并及时重新启动我们的业务运营。此类故障或损失造成的任何损害都可能导致我们的业务运营中断，从而可能对我们的服务水平和业务产生不利影响。看见项目1.业务- 技术.

财务会计准则委员会(FASB)或其他准则制定机构发布的会计准则的变化可能会对我们的合并财务报表产生不利影响。

我们的合并财务报表受GAAP的应用，该准则会定期修订和/或扩大。因此，我们需要采用由公认的权威机构(包括财务会计准则委员会)不时发布的新的或修订的会计准则。我们未来被要求采取的变化可能会改变我们目前应用于综合财务报表的会计处理方式，这种变化可能会对我们的财务状况和经营结果产生实质性影响。

国家担保基金、第二次伤害基金和其他强制性集合安排的评估和保费附加费可能会降低我们的盈利能力。

大多数州要求获得许可在本州开展业务的保险公司参与担保基金，这要求保险公司承担受损、破产或破产保险公司的部分资金不足的义务。这些债务由摊款提供资金，预计今后还将继续分摊。州担保协会根据会员保险公司在受损、资不抵债或破产的保险公司所从事的业务领域中保费的比例份额，对该州所有成员保险公司征收不超过规定限额的评估。因此，征收给我们的评估可能会随着我们增加书面保费而增加。一些州也有法律设立第二次伤害基金，以补偿保险公司和雇主因先前条件或伤害的加重而向受伤雇员支付的索赔。这些基金由分摊费用或根据发生的损失收取的保费附加费支持。看见项目1.业务--监管.

此外，作为在一些州开展业务的条件，保险公司被要求参加剩余市场计划，为那些无法通过谈判从保险公司购买保险的人提供保险。除其他外，保险公司通常可以通过参加再保险集合来履行其剩余市场义务，在该集合中，通过该集合提供的所有保单的结果由参与的保险公司共享。虽然我们为保险定价是考虑到我们在这些汇集安排下的潜在义务，但我们可能无法准确估计我们对这些义务的责任。因此，强制性的汇集安排可能会导致我们的利润减少。2021年12月31日，我们在四个州参与了强制性汇集安排。当我们在有强制性汇集安排的新州制定政策时，我们将被要求参与额外的汇集安排。此外，其他保险公司在这些集合安排中的减值、资不抵债或倒闭，可能会增加集合中其他成员的责任。评估和保费附加费或此类评估或附加费增加的影响可能会降低我们在任何给定时期的盈利能力，或限制我们增长业务的能力。看见项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析.

我们在墨西哥的业务使我们面临额外的风险，这可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生负面影响。

该公司通过在埃斯特雷拉的业务利用墨西哥的资源。这些操作使我们面临更多风险，包括货币汇率波动。根据墨西哥比索的汇率，该公司以美元支付服务费用。汇率的任何变动都可能对我们的业务和财务状况产生不利影响。

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未能根据《萨班斯-奥克斯利法案》第404条实现并维持有效的内部控制，可能会对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。

我们必须遵守2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第404节中适用于新兴成长型公司的持续内部控制条款，该条款要求管理层评估内部控制的有效性。正如本年度报告Form 10-K第II部分第9A项所述，管理层的结论是，我们的披露控制和程序于2021年12月31日生效。设计和实施有效的内部控制的过程是一项持续的努力，需要我们预测和应对我们业务以及经济和监管环境的变化，并花费大量资源来维持一个足以满足我们作为上市公司的报告义务的内部控制系统。我们不能向您保证，我们将采取的措施将弥补已发现的或我们未来可能发现的任何重大弱点，或我们将在未来对我们的财务流程和报告实施并保持足够的控制。

根据《萨班斯-奥克斯利法案》第404条和当前的《美国证券交易委员会》规定，我们必须准备财务报告内部控制的评估报告，并提交我们管理层关于财务报告内部控制的报告。未能达到并维持有效的内部控制环境或完成我们的第404条认证可能会对我们的股票价格产生实质性的不利影响。

任何未能完成我们对财务报告内部控制的评估、未能纠正任何重大弱点或未能实施新的或改进的控制措施，都可能损害我们的经营业绩，导致我们未能履行我们的报告义务，或导致我们的综合财务报表出现重大错报。任何此类失败也可能对我们内部控制的定期管理评估的结果产生不利影响，如果未能纠正我们可能发现的任何重大弱点，将对萨班斯-奥克斯利法案第404条所要求的关于我们财务报告内部控制有效性的年度审计师证明报告产生不利影响。内部控制不足还可能导致投资者对我们报告的财务信息失去信心，这可能会对我们普通股的交易价格产生负面影响。

与我们普通股所有权相关的风险因素

少数股东共同拥有我们相当大一部分普通股和投票权，由于他们购买或出售我们股票的能力受到限制，我们的公众流通股将受到限制。

根据投资协议向我们购买股票的三家投资者(Clinton-Flood Purchers、Rock Island Investors、LLC和Tuscarora Wayne)总共拥有或行使对我们100万股票的投票权和投资控制权，占我们已发行普通股的29.0%。根据他们各自的购买协议，每个投资者已同意，除其他事项外，按照我们董事会的建议投票(有限的例外情况除外)，同意一项停顿条款，包括购买我们普通股的股份，最长达七年，同意限制他们各自出售所持我们普通股的能力。

如果且只要投资者实益拥有我们普通股的百分之二(2.0%)或以上，并且尚未发生停滞终止事件，投资者一般应投票并促使投票表决该投资者实益拥有的所有普通股：(A)选举国际商会控股董事会提名和推荐的人为国际商会控股董事会董事，并反对任何其他个人或实体提名为董事董事会成员的人；(B)按照国际商会控股董事会的指示或建议，就国际商会控股任何股东会议上提交的任何提案进行投票，包括：但不限于(I)由ICC Holdings董事会在任何选举董事的ICC Holdings股东大会上推荐选举给ICC Holdings股东的整个董事会名单，(Ii)在ICC Holdings的任何股东会议上提交表决的任何股东提案，以及(Iii)ICC Holdings提交的任何股东大会表决的提案，该提案涉及(A)ICC Holdings会计师的任命，或(B)ICC Holdings的股权薪酬计划和/或对其进行的任何重大修订。这一规定可能会加强我们的董事会和管理团队，并可能剥夺股东以高于当前价格的溢价向潜在收购者出售股票的机会。因此，可能会阻止其他股东影响涉及我们公司的事项，包括：

董事会的组成，以及通过董事会对我们的业务方向和政策的任何决定，包括官员的任免；

与合并或其他业务合并有关的任何决定；

我们收购或处置资产；以及

我们的企业融资活动。

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此外，投票权的集中可能会延迟、阻止或防止控制权或其他业务合并的变更，否则可能对我们的股东有利。这种显著的股权集中也可能对我们普通股的交易价格产生不利影响，因为投资者可能会认为，在一家由少数股东控制的公司持有股票是不利的。

此外，根据他们各自的投资协议，这些投资者不得购买或出售我们普通股的股票，在某些情况下，还受到适用证券法的限制。在交易结束后的三年内，每个投资者通常被禁止出售我们普通股的任何股份。自2020年3月起生效，即截止日期三周年，根据吾等享有的优先认购权，每位投资者每90天可出售不超过发售结束时所购股份数目的6.5%(6-1/4%)。在R.Kevin Clinton去世或残疾时，R.Kevin Clinton和某些其他购买者在发售结束时购买的股票数量不超过6.25%(6-1/4%)，他们每隔90天通过信托、遗产或配偶总共购买800,000股我们的普通股，除非更早的日期已经得到R.Kevin Clinton或他在董事会的继任者以外的大多数董事会成员的批准，(A)在事件发生一年后，如果该事件发生在关闭日期后的第一年内，(B)如果该事件发生在关闭日期后的第二年内，则为该事件发生后六个月，或(C)如果该事件发生在关闭日期后的第三年内。在下文讨论的停顿条款到期前，除根据各自投资协议及根据各自优先购买权购入的普通股外，每名投资者不得购买任何普通股。结果, 与其他投资者购买普通股相比，我们普通股的流动性可能会减少。

只要投资者实益拥有我们普通股已发行和流通股的百分之二(2.0%)或更多，这些停顿条款将一直有效，直到(A)发售结束七周年，或(B)国际金融控股公司在提交给美国证券交易委员会的文件中包括资产负债表之日，而在该财务季度末，其“调整后股东权益”低于“起始股东权益”的85%。我们在此次发行中获得了2910万美元的总收益，根据截至2021年12月31日的信息作为起始股东权益，调整后的股东权益必须减少950万美元，才能触发终止停顿条款。在停顿条款及其他条款到期后，如果该等投资者维持其所有权水平，该等投资者可能会对我们及我们的管理层表现出重大控制权，并将对需要股东批准的事项产生重大影响，包括未来对我们修订及重述的公司章程细则或其他重大或非常交易的修订。在某些事项上，这些投资者的利益可能与我们其他股东的利益不同。

我们的员工持股计划(ESOP)和股权激励计划将增加我们的成本，这将减少我们的收入。

截至2021年12月31日，我们的员工持股计划持有10.6%的普通股流通股，这些股票是在我们的IPO到期之前从我们那里借来的资金购买的。为员工持股计划购买普通股的成本为350万美元，因此贷款金额为350万美元。这笔贷款将在15年内偿还。我们记录员工持股计划支出的金额等于根据员工持股计划承诺每年向员工发放的普通股的公允价值。如果我们的普通股随着时间的推移而增值，与员工持股计划相关的薪酬支出将会增加。

我们的董事会通过了基于股票的激励计划，该计划于2017年提交给我们的股东并得到股东的批准。根据这一计划，我们可以授予参与者我们普通股的限制性股票、以我们普通股股份计价的限制性股票单位，或者购买我们普通股股票的期权。限制性股票和限制性股票单位奖励将不向参与者支付任何费用。限制性股票单位由薪酬委员会酌情以普通股或现金支付。根据限制性股票和限制性股票单位奖励(此类限制性股票单位奖励不是以现金支付的范围内)或根据股票激励计划行使股票期权奖励而发行的普通股数量，分别不得超过发行中出售的股份总数的10%和4%。

与授予根据股票激励计划授予的限制性股票相关的成本将在授予股票的归属期内按授予股票当日的公平市值确认和支出。与授予限制性股票单位奖励相关的成本将以现金结算，同样将在其归属期间按授予股票当日的公平市场价值确认和支出。然而，与限制性股票的奖励不同，公平市值将每季度重新计量一次，直到奖励授予或以其他方式达成和解。因此，除了通过记录这一薪酬和福利费用来减少我们的净收益外，我们股价的上涨还将增加以现金结算的限制性股票单位奖励的这一费用，从而进一步减少我们的净收益。

~ 31 ~

最后，会计准则要求公司将股票期权授予日期的公允价值确认为补偿费用。这笔补偿费用将在适当的服务期内确认。当我们使用公允价值法记录授予期权的费用时，我们将产生大量补偿和福利费用，这将减少我们的净收益。

我们普通股在首次公开募股中的估值不一定代表我们普通股的未来价格，我们普通股的价格可能会下降。

不能保证我们普通股的股票在未来能够以每股10.00美元或更高的首次发行价在市场上出售。本次发行中我们普通股的最终总收购价是基于独立的评估。该评估的目的不是，也不应被解释为关于购买普通股股票是否可取的任何类型的建议。估值是基于对若干事项的估计，所有这些事项都可能不时发生变化。有关费尔德曼金融在确定估值时考虑的因素，请参阅我们于2017年2月13日提交给美国证券交易委员会的最终招股说明书中的《转换与发行-估值》。

我们普通股的股价可能会因为许多原因而下跌，其中一些原因是我们无法控制的，包括：

一般的资本市场状况；

我们的经营业绩的季度变化；

对我们未来经营业绩的预期变化，包括证券分析师和投资者的财务估计；

第三方对我们提出索赔的公告；

法律法规的变化；

经营结果与投资者预期的不同；以及

未来出售我们普通股的股份。

此外，股票市场经常经历价格和成交量的大幅波动，这些波动有时与公司的经营业绩无关或不成比例。因此，我们普通股的交易价格可能低于首次公开募股价格，股东可能无法以或高于购买股票的价格出售股票。

法律规定以及我们的章程和章程可能会阻止股东可能认为符合他们的最佳利益或可能为他们带来可观利润的对公司的收购企图。

我们受制于宾夕法尼亚州公司法和伊利诺伊州保险法的条款，这些条款阻碍了控制权的变更。伊利诺伊州法律要求伊利诺伊州保险部事先批准保险控股公司的控制权变更。根据伊利诺伊州的法律，收购一家保险公司或其控股公司10%或更多的已发行有表决权股票被推定为控制权的变更。如果伊利诺伊州保险部确定交易将对投保人不利，即使交易将符合股东的最佳利益，伊利诺伊州保险部也可能不予批准。

我们的公司章程和章程也包含可能阻碍控制权变化的条款。这些规定包括：

禁止任何人，包括一致行动的团体，在未经董事会事先批准的情况下获得超过10%的已发行股票的投票权控制权；

分类董事会，分为三级，每级任期三年；

禁止在董事选举中进行累积投票；

规定在任何年度会议上，股东就董事选举提出的提名和任何列入议程的股东建议，必须在会议召开前不少于90天以书面通知的方式交付或邮寄给我们；

禁止股东未经会议采取行动和股东召开特别会议的权利；

除非董事会另有放弃，否则要被选为董事的股东，必须是国际商会控股有限公司的股东，时间少于一年或自转换完成以来的时间；

强制要约收购要求股东的总投票权为我们股东有权投票的25%或更多；

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要求公司章程的某些条款只能由股东投赞成票才能修改，除非董事会成员以至少80%的赞成票通过，否则股东有权投至少80%的赞成票；以及

要求我们的章程中的某些条款只有在股东有权投赞成票的情况下才能修改，在某些情况下，股东有权投下股东有权投的所有选票的至少662/3%或80%。

这些规定可能有助于巩固管理层，并可能阻止股东可能认为符合其最佳利益的收购企图，或股东将获得高于当前市场价格的大量溢价的收购企图。该等规定可能令任何一名人士、实体或一组关联人士或实体极难取得本公司的投票权控制权，以致可能极难促成董事会或管理层的变动。其中一些规定还可能使目前的管理层永久化，因为改变董事会的控制需要额外的时间。其他条款使得持有不到多数有表决权股份的股东很难投票选出哪怕一个董事。

如果ICC没有足够的利润，我们支付股息的能力将受到限制。

我们是一个独立的实体，除了持有ICC的股票外，没有自己的业务；饮料保险代理公司和埃斯特雷拉创新解决方案公司。我们主要依靠ICC支付的股息、ICC Realty，LLC的分派以及未向ICC支付的任何发行所得款项来支付我们现有贷款的偿债能力，并为支付股息提供资金。只有在国际商会对伊利诺伊州保险部的所有义务和监管要求得到满足后，我们才会收到股息。在任何12个月期间，国际商会在未经伊利诺伊州保险部事先批准的情况下，支付给我们的股息金额不得超过国际商会在提交给伊利诺伊州保险部的最新年度报表中报告的投保人盈余的10%，或国际商会在该报表上报告的法定净收入。我们目前不打算向我们的股东支付股息。如果ICC没有足够的盈利能力，我们未来支付股息的能力将受到限制。

持续遵守证券交易法和萨班斯-奥克斯利法案的要求可能会导致更高的运营成本，并对我们的运营结果产生不利影响。

随着首次公开募股的完成，我们现在必须遵守证券交易法规定的定期报告、委托书征集、内幕交易禁令和其他义务。此外，《萨班斯-奥克斯利法案》的某些条款在发售完成时开始适用于我们。遵守这些要求将增加我们的法律、会计和其他合规成本以及董事和高级管理人员责任保险的成本，并将要求管理层投入大量时间和精力来确保最初和持续遵守这些义务。根据《交易法》，合规的一个关键组成部分是在我们的财政年度和每个财政季度结束后，在规定的时间段内编制季度和年度财务报告。从历史上看，我们并没有被要求在这些时间段内编制这样的财务报告。如果未能满足这些报告要求，我们的普通股可能会被纳斯达克资本市场摘牌，美国证券交易委员会将对其进行调查或制裁。此外，萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)要求上市公司审查和报告其财务报告内部控制的充分性的条款可能在2022年适用于我们。我们预计这些规则、法规和要求将显著增加我们的会计、法律、合规和其他成本，并使一些活动更加耗时和昂贵。我们还可能需要招聘更多具有上市公司工作经验的会计、法律、合规和行政人员。我们可能无法以对我们有利的条款聘请这样的额外员工，或者根本无法聘用。此外，这些额外的工作人员可能无法提供足以满足这些要求的服务。更有甚者, 作为一家上市公司，适用于我们的规则可能会使我们吸引和留住合格的董事会成员和合格的高管变得更加困难和昂贵。我们还预计，这些规则将使我们获得董事和高级管理人员保险的成本更高，我们可能需要承担更高的成本才能获得此类保险。如果我们不能准确预测这些成本或有效地管理这些成本，我们的经营业绩可能会受到不利影响。

我们的高市盈率可能会导致我们的股票在二级市场上的交易价格低于每股10美元。

由于我们在最近的报告期内的股本回报率相对较低，我们股票的市盈率可能会大大高于我们的同行。这可能导致我们的股票在二级市场上的交易价格低于每股10美元的发行价。

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如果我们不能维持在纳斯达克资本市场上市的必要要求，我们的股票价格和流动性可能会受到不利影响。

为了继续在纳斯达克资本市场上市，我们必须满足对我们的股东权益、净收益、公开持有的股票的市值和数量、股东数量以及股票市场价格的某些最低要求。此外，根据某些持续上市的标准，我们必须有最多四名做市商在我们的股票上做市。从纳斯达克资本市场退市可能会对我们的股票的市场价格产生不利影响，降低我们普通股的流动性，因此，使股东更难出售我们的股票。有关我们与投资者达成的协议导致的流动性减少的更多信息，请参阅第1A项。风险因素-与我们普通股所有权相关的风险-少数股东将共同拥有我们普通股的相当大一部分和投票权，并且，由于他们购买或出售我们股票的能力受到限制，我们的公众流通股将受到限制.

新冠肺炎疫情已经并可能继续对我们的业务、财务状况、流动性和运营结果产生不利影响。

新冠肺炎疫情对美国和全球经济产生了负面影响；扰乱了美国和全球供应链；降低了股市估值；造成了金融市场的显著波动和混乱；导致美国国债利率和收益率下降；导致许多行业评级下调、信用恶化和违约；对资本和流动性的需求增加；以及失业水平上升和消费者信心下降。此外，大流行导致许多企业暂时关闭，特别是酒吧和餐馆，并在许多州和社区，包括我们足迹所在的州和社区，建立了社会距离和庇护制度。这场流行病已经并可能继续使我们承认我们投资组合中的损失，并增加我们的损失准备金。此外，大流行可能会导致我们确认金融资产的减值。持续的不利影响还可能增加我们的资本成本，阻止我们满足最低监管资本和盈余，或导致我们的A.M.最佳评级下调。新冠肺炎大流行对我们的业务、财务状况、流动性和运营结果的影响程度将取决于未来的事态发展，这些事态发展具有很大的不确定性，且无法预测，其中包括：疫情的范围和持续时间；我们业务连续性计划的持续有效性；疫情对客户、同事、交易对手和服务提供商的直接和间接影响；以及政府当局和其他第三方应对大流行所采取的行动。

政府部门采取了重大措施，为个体工商户提供经济援助，稳定市场，支持经济增长。这些措施的成功与否尚不得而知，它们可能不足以充分减轻大流行的负面影响。此外，一些措施，如暂停支付保险费和将利率降至接近零的水平，可能会对我们的业务、财务状况、流动性和经营业绩产生负面影响。我们还可能成为立法和/或监管行动的对象，追溯性地要求承保我们的保单不打算承保或定价不包括的损失，包括业务中断索赔，尽管我们的保单中包含排除承保范围的条款或产生其他方面不存在的可赔付推定(包括例如在工人赔偿风险中)。监管要求还可能影响定价、风险选择以及我们与保单和被保险人相关的权利和义务，包括我们取消保单、收取保费或要求我们以其他方式退还保费的能力。由于这一流行病对市场和经济状况的影响以及政府当局针对这些状况采取的行动，我们还面临着更大的诉讼风险以及政府和监管机构的审查。这些潜在风险包括与新冠肺炎有关的直接索赔(例如，庇护订单到位后业务中断)，以及经济低迷引起的间接风险。

这场大流行的持续时间和为应对它而采取的措施的有效性尚不清楚。在大流行的影响消退之前，我们的业务收入可能会减少。如果大流行对我们的业务、财务状况、流动性或经营结果产生不利影响，它还可能增加本“风险因素”部分和随后的任何Form 10-Q季度报告中描述的许多其他风险。

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它EM 1B。未解决的员工意见

没有。

它EM 2.属性

我们的总部位于伊利诺伊州罗克岛第20街225号。我们拥有这个大约24,000平方英尺的设施。我们还拥有和运营投资物业，包括爱荷华州达文波特的一个存储设施和52个租赁单元，其中包括复式公寓、共管公寓、高级生活单元和一处七层物业。这些租赁公司位于伊利诺伊州科罗纳、伊利诺伊州东莫林、佛罗里达州基西米、伊利诺伊州米兰、伊利诺伊州莫林、伊利诺伊州罗克岛、伊利诺伊州西尔维斯和爱荷华州勒克莱尔。此外，我们还在伊利诺伊州科罗纳市、伊利诺伊州东莫林市、伊利诺伊州罗克岛和伊利诺伊州西尔维斯市拥有并运营着12套独栋住宅。

它EM 3.法律诉讼

在正常业务过程中，我们是诉讼的一方。根据我们目前掌握的信息，我们认为任何诉讼都不是实质性的。然而，鉴于诉讼带来的不确定性，我们不能保证我们的经营业绩和财务状况不会受到任何诉讼的重大不利影响。

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第3A项。福前瞻性信息

1995年“私人证券诉讼改革法”(“改革法”)为国际商会控股公司或其代表所作的前瞻性陈述提供了安全港。国际商会控股公司及其代表可不时作出书面或口头的前瞻性陈述，包括国际商会控股公司提交给美国证券交易委员会(美国证券交易委员会)的文件及其提交给股东的报告中包含的陈述。一般而言，包括“预期”、“相信”、“估计”、“预期”、“未来”、“打算”、“估计”、“可能”、“计划”、“寻求”、“将”或此类术语的否定或类似表述的表述，都属于1933年证券法第27A节和1934年证券交易法第21E节所指的“前瞻性陈述”，旨在符合这些条款所规定的安全港保护。所有涉及ICC Holdings，Inc.预期或预期未来将发生的经营业绩、事件或发展的陈述，包括与销售增长、每股收益或每股收益增长和市场份额有关的陈述，以及对未来经营业绩表示乐观或悲观的陈述，均属前瞻性陈述，符合改革法案的含义。前瞻性陈述是并将基于管理层当时对未来事件和经营业绩的信念和假设，以及管理层目前可获得的信息，并且仅适用于此类陈述的日期。

前瞻性陈述涉及风险、不确定因素和假设，除其他外，包括在“项目1A”标题下讨论的因素。风险因素“和以下列出的因素。尽管我们不会做出前瞻性陈述，除非我们认为我们有合理的基础这样做，但我们不能保证它们的准确性。由于许多不确定性和风险，包括本年度报告中描述的10-K表格风险和其他不可预见的风险，实际结果可能与这些前瞻性陈述中所表达的大不相同。读者不应过度依赖任何前瞻性陈述。这些声明仅说明截至本Form 10-K年度报告的日期，即使随后由我们在我们的网站上或以其他方式提供，我们也没有义务更新或修改这些声明，以反映在本Form 10-K年度报告日期之后发生的事件或情况。

所有这些因素都很难预测，而且许多都超出了我们的控制范围。这些重要因素包括第1A项。风险因素以及下面列出的那些

欺诈、操作错误、系统故障或网络安全事件的潜在影响；

我们参与竞争的市场未来的经济状况不如预期；

我们在地理上扩张的能力；

与天气有关的和其他灾难性事件的影响；

在我们开展业务的司法管辖区发生的立法、司法、经济、人口和监管事件的影响，特别是与酒类责任有关的法律、法规和司法裁决的变化；

我们有能力成功进入新市场，并通过收购或扩大我们的生产商网络来利用增长机会；

负面的社交媒体和取消文化的影响；

金融市场状况，包括但不限于利率和股票市场的变化导致投资收入或投资收益减少，以及我们投资组合的价值减少；

竞争加剧，具体包括价格竞争加剧、新竞争者进入以及新竞争者或现有竞争者开发新产品，导致对我们产品的需求减少；

恐怖主义行为和战争行为的影响；

与恐怖主义有关的保险立法和法律的影响；

总体经济状况的变化，包括通货膨胀、失业、利率等因素；

再保险的成本、可获得性和可收集性；

损失准备金的估计和充分性以及损失和结算费用的趋势；

保险客户选择的保险条款的变化，包括更高的限额；

我们无法获得监管机构的批准，或无法实施保费费率上调；

我们有能力以合理的价格或按充分保障我们的条款获得再保险；

采用上市公司会计监督委员会或财务会计准则委员会或其他准则制定机构发布的未来审计或会计准则可能对我们报告的净收益产生的潜在影响；

国家认可评级机构分配的行业趋势和评级的意外变化；

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不利的诉讼或仲裁结果；以及

管理保险控股公司和保险公司的适用法律、法规或规则的不利变化，以及环境、税收或会计事项，包括对保费水平的限制、最低资本和准备金的增加以及其他财务可行性要求，以及影响我们产品成本或需求的变化。

由于前瞻性信息受到各种风险和不确定因素的影响，实际结果可能与前瞻性信息明示或暗示的结果大不相同。

ICC Holdings，Inc.或代表我们行事的任何人提供的所有后续书面和口头前瞻性信息，其全部内容均明确符合本节包含或提及的警示声明。

项目4.MINE安全信息披露

不适用。

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项目5.mA注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场

2017年3月，公司完成首次公开募股。该公司的普通股在纳斯达克资本市场交易，代码为“ICCH”。截至2022年3月10日，该公司普通股的登记持有人约有139人。该公司普通股的持有者中，有更多的人是“街头名人”或实益持有人，他们登记在册的股票由银行、经纪商和其他金融机构持有。

下表提供了截至2021年12月31日的股权薪酬计划相关信息：


计划类别	在行使未偿还期权、认股权证和权利时将发行的证券数量(A)	未偿还期权、认股权证和权利的加权平均行使价格(B)		股权补偿计划下未来发行的剩余证券数量(不包括(A)栏所反映的证券)(C)
证券持有人批准的股权补偿计划	46,111	—	(1)	432,189
未经证券持有人批准的股权补偿计划	—	—		—
总计	46,111	—		432,189


(1)	国际商会控股公司高管可自由支配奖金计划的所有奖励都是以限制性股票单位的形式进行的。因此，它们不包括在计算加权平均行使价中，因为普通股将免费发行。

分红

我们从未为我们的普通股支付或宣布任何现金股息，根据宾夕法尼亚州和伊利诺伊州的法律，我们这样做有一定的限制。有关详细信息，请参阅项目1.业务--监管--分红我们目前打算为未来的增长保留任何收益，因此，在可预见的未来，我们不希望为我们的普通股支付任何现金股息。

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发行人及关联购买人购买股权证券

下表汇总了根据董事会批准的股份回购计划进行的普通股回购。

购买股票证券


期间	(A)购买的股份(或单位)总数	(B)每股(或单位)平均支付价格		(C)作为公开宣布的计划或方案的一部分而购买的股份(或单位)总数	(D)根据计划或方案可购买的股份(或单位)的最高数目(或近似美元价值)(1)
2021年10月1日-10月31日	664	$	16.87	664	$	2,673,581
2021年11月1日-11月30日	1,109		16.98	1,109	$	2,654,750
2021年12月1日-12月31日	336		17.04	336	$	2,649,025
总计	2,109	$	16.86	2,109



	(1)		2018年8月，公司宣布设立300万美元的股份回购计划，每年分别回购，没有到期日。这一授权是对现有的股票回购计划的补充。

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项目6.S选定的财务数据

不适用。本10-K表格中提供的财务披露旨在比较截至2021年12月31日和2020年12月31日的财务期。以前各期的财务信息可在以前提交的相应的10-K表和10-Q表中找到。

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项目7.人AGEMENT对财务状况和经营成果的探讨与分析

以下对我们财务状况和经营结果的讨论和分析应与本表格10-K中其他部分包括的财务报表和附注一起阅读。本讨论和分析中所载或本表格10-K中其他部分所载的一些信息构成了涉及风险和不确定性的前瞻性信息。请参阅项目3A。前瞻性信息和第1A项。风险因素以获取更多信息。请看第1A项。风险因素讨论可能导致实际结果与本文所载前瞻性陈述所描述或暗示的结果大不相同的重要因素。

概述

ICC是一家地区性财产和意外伤害保险公司，成立于伊利诺伊州，专注于食品和饮料行业。在转换生效之日，国际商会成为国际商会控股公司的全资子公司。

在截至2021年12月31日的一年中，我们的直接保费为7110万美元，净保费收入为5390万美元，净收益为410万美元。在截至2020年12月31日的一年中，我们的直接保费收入为5900万美元，净保费收入为4970万美元，净收益为350万美元。截至2021年12月31日，我们的总资产为2.0亿美元，股本为7470万美元。截至2020年12月31日，我们的总资产为1.839亿美元，股本为7270万美元。

我们是JOBS法案中定义的“新兴成长型公司”，我们可以利用适用于非“新兴成长型公司”的其他上市公司的各种报告要求的某些豁免，包括但不限于：不需要遵守萨班斯-奥克斯利法案第404条的审计师认证要求；减少了在我们的定期报告和委托书中关于高管薪酬的披露义务；免除了就高管薪酬举行年度非约束性咨询投票的要求；以及不具约束力的股东批准任何先前未获批准的金降落伞付款的要求。

此外，JOBS法案第107条还规定，“新兴成长型公司”可以利用证券法第7(A)(2)(B)条规定的延长过渡期来遵守新的或修订后的会计准则。换句话说，“新兴成长型公司”可以推迟采用某些会计准则，直到这些准则适用于私营公司。我们利用了《就业法案》第107条规定的延长过渡期。根据《就业法案》第107(B)(2)和(3)条的要求，我们决定在晚些时候遵守适用于新兴成长型公司的财务会计准则的生效日期。这样的决定是不可撤销的。

本金收支项目

我们的收入主要来自赚取的保费、净投资收入和投资的已实现净收益(亏损)。

毛保费和净保费

承保的毛保费等于分保生效前的直接保费和假定保费。净保费是指毛保费与分给或支付给再保险人的保费(分给保费)之间的差额。

赚取的保费

赚取的保费是我们的净保费中赚取的部分。毛保费包括保险公司在特定保单期间记录的所有保费。财产和意外伤害保险合同的保险费按所保基本风险的比例予以确认，并在保单期限内按比例赚取。在每个会计期间结束时，尚未赚取的保费部分包括在未赚取保费中，并在保单剩余期限内作为后续期间的收入变现。我们的保单通常有12个月的期限。因此，例如，对于2021年7月1日的保单，一半的保费将在2021年赚取，另一半将在2022年赚取。

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投资净收益和投资已实现净收益(亏损)

我们将盈余和支持保险负债的资金(包括未赚取的保费和未支付的损失和结算费用)投资于现金、现金等价物、股票、固定期限证券和房地产。投资收益包括投资资产赚取的利息和股息。投资资产的已实现净收益和净亏损与净投资收益分开报告。当投资资产以高于其成本或摊销成本(就固定到期日证券而言)的金额出售时，我们确认已实现收益，而当投资证券因非暂时性减值而减记或以低于其成本或摊销成本的金额出售时，我们确认已实现亏损。我们的投资证券组合由两个独立的第三方管理，经理们专门从事保险行业。

国际刑事法院的费用主要包括：

损失和结算费

损失和理赔费用是最大的费用项目，包括：(1)索赔付款；(2)未来索赔付款估计数和以往期间估计数的变动；(3)与调查、辩护和调整索赔有关的费用。

递延保单收购成本和其他经营费用摊销

承保风险所产生的费用称为保单收购费用。可变保单收购成本包括佣金费用、保费税和某些其他承保费用，这些费用随着新业务和续订业务的承保和收购而变化，并且主要与之相关。这些保单收购成本递延并在相关保单的有效期内摊销。固定保单购置成本，在此称为承保和行政费用，在发生时计入费用。这些成本包括工资、租金、办公用品和折旧。其他业务费用主要包括信息技术费用、会计和内部控制工资以及审计和法律费用。

所得税

我们采用资产负债法来核算所得税。递延所得税产生于确认财务报表账面金额与资产和负债的计税基础之间的暂时性差异。当递延税项资产的某一部分很可能无法变现时，提供估值准备。税率变动的影响在制定之日起确认。

关键财务措施

我们通过监控某些关键的增长和盈利指标来评估我们的保险业务。除了根据根据美国公认会计原则(GAAP)确定的结果来评估我们的财务业绩外，我们还使用某些我们认为在管理我们的业务和与同行进行比较时有价值的非GAAP财务指标。这些非公认会计原则衡量指标包括综合比率、承保保费、承保收入、亏损及结算费用比率、费用比率、净承保保费与法定盈余的比率及平均股本回报率。

我们通过监测毛保费和净保费的变化来衡量增长。我们通过检查损失和结算费用、承保费用和综合比率来衡量承保盈利能力。我们还通过检查承保收入(亏损)和净收益(亏损)来衡量盈利能力。

损失和结算费用比率

损失及结算费用比率是已发生的损失及结算费用与赚取的保费的比率(以百分比表示)。我们根据事故年和日历年的损失来衡量损失率，以监测承保的盈利能力。事故年损失率衡量特定年度发生的保险事件的损失和结算费用，无论它们是在什么时候报告的，作为该年度保费收入的百分比。历年损失率衡量某一年发生的保险事件的损失和结算费用，以及与前几个事故年度相比损失准备金的变化占该年度保费收入的百分比。

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费用比率

承保费用比率是递延保单收购成本和其他经营费用摊销与净保费收入的比率(以百分比表示)，衡量我们在生产、承保和管理保险业务方面的经营效率。

GAAP合并比率

我们的GAAP综合比率是损失和结算费用比率与费用比率的总和，并衡量我们的整体承保利润。如果GAAP综合比率低于100%，我们将获得承保利润。如果我们的综合比率达到或高于100%，我们没有投资收入就不能盈利，如果投资收入不足，我们可能也不会盈利。

净保费对法定盈余比率的影响

净保费对法定盈余的比率是指分保后的净保费与法定盈余的比率。这一比率衡量了我们在当前业务账簿中对定价错误的敞口。这一比率越高，如果定价不充分，对盈余的影响就越大。

承保收益(亏损)

承保收入(亏损)衡量我们保险业务的税前盈利能力。它是从赚取的保费中减去损失和结算费用、递延保单收购成本的摊销以及承保和行政费用得出的。这些项目中的每一项都在我们的收益表中作为标题列示。

净收益(亏损)和平均股本回报率

我们使用净收益(亏损)来衡量我们的利润和平均股本回报率来衡量我们利用股本产生净收益的有效性。在确定某一年的平均股本回报率时，净收益(亏损)除以该年度期初和期末股本的平均值。

关键会计政策

一般信息

根据公认会计原则编制财务报表，既需要使用估计数，也需要使用与适用适当会计政策有关的判断。我们被要求在某些情况下做出估计和假设，这些估计和假设会影响我们的财务报表和相关脚注中报告的金额。吾等根据历史发展、市况、行业趋势及其他我们认为在当时情况下属合理的资料，持续评估该等估计及假设。不能保证实际结果将与我们的估计和假设相符，也不能保证报告的运营结果不会因需要进行会计调整以反映这些估计和假设的变化而受到重大不利影响。我们认为以下政策对估计和判断最敏感。

投资

可供出售的证券-债务证券被归类为可供出售(AFS)，并按公允价值报告。这些证券的未实现收益和亏损不包括在净收益中，但在扣除递延所得税后作为综合收益和投保人权益的单独组成部分记录。

股权证券—股权证券包括普通股、共同基金和不可赎回的优先股。股权证券按公允价值列账，随后的公允价值变动计入净收益。

非暂时性减损-根据现行会计准则，公允价值低于摊销成本的债务证券的OTTI减记是在下列情况下触发的：(1)实体有意出售证券，(2)实体很可能被要求在收回其摊余成本基础之前出售证券，或(3)实体预计不会收回证券的全部摊销成本基础。如果一家实体打算出售一种证券，或者如果该实体更有可能被要求在恢复之前出售该证券，则OTTI减记将在等于该证券的摊余成本与其公允价值之间的差额的收益中确认。如果一个实体不打算出售证券，或者它不太可能被要求在收回之前出售证券，则OTTI减记分为代表信用损失的金额，该金额在收益中确认，以及与所有其他资产相关的金额。

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因素，在其他综合收益中确认。减值损失导致标的投资的成本基础减少。

该公司定期使用定量和定性标准对其固定收益证券进行评估，以确定投资公允价值非暂时性下降的减值损失。以下是确定安全性是否受到非暂时性损害的关键因素：

这个程度其公允价值低于成本，

这个评估固定收益投资的现金流发生重大不利变化，

发生离散信用事件，导致发行人拖欠重大债务，发行人根据破产法寻求债权人保护，发行人提出自愿重组，要求债权人将其债权交换为公允价值大幅低于面值的现金或证券，

这个概率本公司将在到期前收回固定收益证券的全部摊销成本基础，或

这个能力以及持有固定收益证券至到期的意向。

在这一过程中，根据正在进行分析的部门，在不同程度上考虑了定量和定性标准：

企业-该公司对低于价格门槛的持有量进行定性评估。分析从对行业和竞争地位的看法开始。这包括对有助于企业利润结构(例如勘探和生产公司的储备概况)、竞争优势(例如分销系统)、管理战略以及投资资本回报趋势分析的因素的评估。分析师还可能审查其他因素，以确定是否存在减值，包括流动性、资产价值现金流产生和行业倍数。

市政当局-本公司对筛选出的减值候选者进行定量和定性分析。这包括评估可能导致未实现损失的因素，以及回收价值是否高于或低于当前市场价值。

结构性证券-“既定假设”分析方法依赖于通过第三方数据提供商或汇款报告获得的实际6个月平均抵押品履约衡量标准(自愿预付率、总违约率和损失严重程度)。分析使用预测现金流在交易的剩余期限内应用所述假设，然后通过交易结构应用这些现金流量(反映付款的优先顺序和业绩触发因素)，以确定是否存在证券损失(“分批损失”)。对于没有观察到实际亏损或最小亏损的证券或行业(例如，某些优质住宅抵押贷款支持证券(RMBS)和商业抵押贷款支持证券(CMBS))，应用基于行业的假设或进行替代的定量或定性分析。

持有以供投资的财产-为投资目的而持有的财产最初按购买价格记录，一般为公允价值，随后按成本减去累计折旧进行报告。建筑物在建筑物的估计使用年限内按直线基础折旧，我们估计使用年限为39年。持有用于投资的财产的收入被报告为净投资收入。

投资收益--固定到期日和短期投资的利息按权责发生制计入收益。溢价和折扣在相关的固定期限内摊销或累加。股权证券的股息计入除股息日的收益。处置投资的已实现损益以结算日出售的投资的具体确认为基础，这与交易日会计没有太大差异。

现金和现金等价物

现金由银行账户中未投资的余额组成。现金等价物包括原始到期日在90天或以下的投资，主要是AAA评级的优质和政府货币市场基金。现金等价物按成本列账，接近公允价值。本公司在这些工具上并未出现亏损。

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损失和结算费用准备金

我们为支付索赔(已发生的损失)和与调整这些索赔有关的费用(损失理赔费用)保留准备金。我们的损失准备金包括案件准备金，即已向我们报告的索赔准备金，损失和解费用准备金，包括我们内部或外部的所有与辩护和诉讼相关的费用，以及已发生但尚未报告的索赔准备金，或案件准备金不足或冗余(IBNR)。

当向我们报告索赔时，我们的索赔人员会为最终付款的估计金额建立案件准备金。所报告索赔的损失准备金数额主要根据逐个索赔对承保范围、责任、伤害严重程度或财产损失范围的评估，以及任何其他被认为与估计索赔提出的风险有关的资料。每一项索赔都是根据其是非曲直单独解决的，一些索赔可能需要数年时间才能解决，特别是在涉及法律诉讼的情况下。案例储备定期进行审查，并在获得新数据时进行更新。

除了案件准备金外，我们还为已发生但未报告的损失和和解费用保留了估计准备金。有些索赔可能在几年内不会上报。因此，未付损失和结算费用准备金的负债包括对IBNR的重大估计数。

我们利用独立精算师协助估计我们每两年一次的损失和结算费用准备金。该精算师根据下文所述的既定精算方法，编制未付损失和结算费用的最终负债估计数。我们的管理层审阅这些估计，并用未完全纳入基于精算的估计的信息补充精算分析，例如外部业务环境的变化以及公司内部流程和战略的变化。我们可以根据这一补充信息调整精算估计数，以得出财务报表中记录的数额。

预约方法

在编制我们的损失和结算费用准备金估计时，我们依赖于广泛使用和接受的损失准备金方法(如下所述)。根据每一种应用方法的被认为的预测质量，我们按年选择估计的最终结果，以确定我们的储量估计。我们的估计可以被认为是精算中心估计，这意味着它们代表了合理可能结果范围内的期望值。

亏损发展方式(已支付和已发生的损失和结算费用)- 损失发展的最终结果是用当前报告的价值乘以累积损失发展系数来确定的。增量亏损发展因素是通过分析亏损的历史发展并假设未来的发展将模仿历史来确定的。累积发展因子是通过选取增量因子来计算的。

该方法也适用于已发生的和解费用与已发生损失的比率和已支付的和解费用与已支付损失的比率，以估计最终的和解费用。

当历史损失发展模式已经相对稳定并且可以合理准确地预测时，损失发展方法尤其合适。

期望损失率法-预期损失率方法将选定的最终损失率与保费相乘，以确定最终损失和和解费用。2007年及之前的预期损失率是根据上述亏损发展方法的结果、行业经验、国际商会迄今的实际亏损经验及一般行业情况而选定的。从2008年开始，预期损失率是根据先前的预期损失率、利率变化和亏损趋势来计算的。

Bornhuetter-Ferguson(B-F)法(已支付和已发生的损失)-损失发展法在很大程度上依赖于截至最近评估日期的数据，早期报告(或已支付)的损失相对较小的波动可能会导致最终损失预测的大幅波动。因此，也可以考虑其他方法。

B-F方法通过估计最终损失作为预期损失估计和当前损失数据的加权组合，提供了稳定性和响应性的结合。应用于预期损失估计的权重是基于损失发展方法中适当的累积损失发展系数。这一百分比乘以预期损失，以确定预期的未来发展。然后将这一对未来损失发展的估计添加到截至当前评估日期的损失中，以预测最终损失。

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A&OE方法-2012年，我们实施了未支付调整和其他费用(A&OE)准备金的新方法。这种方法被称为“温迪·约翰逊法”，根据某些索赔单位来衡量历史的A&OE付款，以制定预测未来几年的平均比率。这些索赔单位的定义如下所示，是衡量一年内索赔活动总体水平的手段：

单位=

2 x(第X年新报告的索赔)+

(第X年年初开庭的申索数目)

未来的A&OE成本是通过将选定的每单位平均A&OE费率(每年1.0%)与根据索赔径流模式计算的未来单位进行膨胀来预测的。

估计的范围

除了我们的精算中心估计外，我们还制定了一系列估计。此范围不是用来表示最小或最大可能结果的。它的发展是为了代表合理的预期结果范围的低端和高端，因为选择了替代的但合理的假设。实际结果可能会超出这个范围。

通过强调我们的预期损失率和损失发展因素的选择，制定了高和低净储量估计。通过应用一个因素来增加(和减少)这些假设，我们得出了较高(和较低)的最终损失和和解费用估计。这些估计，连同已支付和发生的损失信息，导致了一系列准备金。储备金总额幅度是根据选定的百分比确定的，其幅度略大于净额幅度。

我们通过首先对截至财务报表日期的业务线产生的总损失和结算费用的最终成本进行精算估计来估计IBNR准备金。然后，我们通过损失和结算费用付款以及截至财务报表日期结转的案件准备金减去估计的最终损失和结算费用。精算确定的估计数基于上述精算方法之一的指标，或使用这些结果的加权平均值。用来估计个别行业的最终损失的具体方法，或某一行业内的个别意外年份，将视乎精算师对哪种方法最适合某一行业的独特特点的判断而有所不同。最后，我们考虑了其他影响准备金的因素，这些因素没有完全纳入基于精算的估计，例如外部商业环境的变化以及公司内部流程和战略的变化。

估计损失准备金的过程涉及高度的判断，并受许多变量的影响。这些变数可能会受到内部和外部事件的影响，例如索赔处理程序的变化、经济通胀、法律趋势和立法变化等。其中许多项目对索赔和索赔调整费用的最终费用的影响很难估计。由于索赔复杂性、索赔数量、个别索赔的潜在严重性、索赔发生日期的确定以及报告滞后(投保人事件发生到实际向保险公司报告之间的时间)的不同，估计损失准备金的困难也因业务线的不同而显著不同。在整个过程中都应用了知情判断，包括将各种个人经验和专门知识应用于多组数据和分析。随着历史损失经验的发展，我们不断完善我们的损失准备金估计，并报告和解决更多的索赔。我们考虑在建立损失准备金时已知的所有重大事实和情况。

由于损失准备金估计本身存在不确定性，估计损失负债和结算费用的最终结果可能高于或低于报告日期的相关损失准备金。因此，在未来理赔时，实际已支付损失的数额可能大大高于或低于目前的损失准备金。我们在估计变动期间的经营业绩中反映了对损失准备金的调整。

我们根据对最终应付金额的估计，应计未付损失和结算费用的负债。

购买保单的成本和其他运营费用

本公司递延佣金、保费税和某些其他与成功获得新的或续签保险合同直接或递增相关的成本。如果与购置有关的费用是根据基本购置保险合同以外的或有或有标准或履约标准计算的，或者取得或续签保险合同的努力不成功，则可认为这些费用没有资格延期。所有符合条件的成本都被资本化，并根据确认的保费收入按比例计入费用。在计算递延保单获得成本时遵循的方法将此类递延成本的金额限制在其估计的可变现价值。这种递延方法既适用于毛保费和让渡保费，也适用于收购成本。其他业务费用主要包括信息技术费用、会计和内部控制工资以及审计和法律费用。

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保险费

保险费在合同期限内按比例确认，扣除放弃的再保险后的净额。未到期保费是指相对于未到期的承保条款而产生的保费部分。未赚取的保费按每日比例计算。

再保险

由于再保险并不解除我们对投保人的法律责任，因此转让的未到期保费和可就已支付和未支付的损失以及和解费用追回的再保险余额作为资产单独报告，而不是与相关负债一起净额计算。

该公司每季度监测其再保险公司的财务状况。该公司的监测工作包括但不限于，审查年度汇总财务数据，以及分析与通过监测A.M.Best和标准普尔(S&P)评级可收回的再保险余额相关的信用风险。此外，该公司对其再保险可收回款项进行详细的可收回测试，包括基于上午最佳评级的平均违约情况的分析。根据审查和测试，该公司的政策是以免税额的形式将无法从再保险公司追回的金额的估计计入收益。我们会持续检讨这项免税额，以确保有关金额为本公司可能无法收回的再保险结余拨出合理的拨备。

所得税

该公司提交一份合并的联邦所得税申报单。联邦所得税采用资产负债法进行会计核算，通过将适用于未来年度的法定税率适用于财务报表账面金额与现有资产和负债、营业亏损和税收抵免结转的税基之间的差额，以确认递延所得税对“暂时性差异”的税收后果。税率变动对递延税项的影响在包括颁布日期在内的期间的收入中确认。如果所有或部分递延税项资产很可能无法变现，则递延税项资产减值准备。

该公司考虑所得税中的不确定性，并根据需要在其财务报表中确认这些不确定性。由于它涉及所得税的不确定性，未确认的税收优惠，包括应计利息和罚金，不被认为是合并财务报表的重要内容。此外，预计在未来12个月内，不会有任何税收不确定性导致未确认税收优惠的大幅增加或减少。与所得税不确定性有关的罚款和利息，如果发生，将计入发生期间的所得税支出。

作为一家保险公司，该公司只需缴纳最低限度的州所得税。就州而言，由于大部分收入来自保险业务，公司支付保费税来代替州所得税。保费税是保单购买成本的一个组成部分，按毛保费的百分比计算。

综合收益

综合收益包括净收益加上AFS投资证券的未实现收益(亏损)，税后净额。在损益表中以净额为基础报告综合收益的组成部分时，公司使用了2021年和2020年21%的税率。

经营成果

我们的经营结果受到财产和意外伤害保险业总体影响因素的影响。由于竞争、天气、灾难性事件、监管、一般经济状况、司法趋势、利率波动和投资环境的其他变化，美国财产和意外伤害保险业的经营业绩会受到重大变化的影响。

我们的保费增长和承保业绩一直并将继续受到市场状况的影响。从历史上看，财产和意外伤害保险行业的定价是周期性的。在一个软市场周期中，价格竞争比在硬市场周期中更加激烈，这使得吸引和保留合理定价的商业业务变得困难。坚挺的市场通常会对保费增长产生积极影响。

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以下是我们截至2021年12月31日的年度与截至2020年12月31日的年度的业绩摘要。

保险费

承保直接保费增加12,110,000元，增幅20.5%，主要是由于我们的承保人业务于2021年全年营业，与2020年新冠肺炎关闭业务形成对比，而同期净承保保费则增加11,163,000元，增幅22.8%。净保费收入增长了4,204,000美元，增幅为8.5%。

在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度内，我们分别向再保险公司让渡了10,854,000美元和10,080,000美元的赚取保费。2021年，让出赚取的保费占直接保费的比例为15.3%，2020年为17.1%。

保费是在保单期限内按比例赚取的，而书面保费则反映在保单生效日期。

其他收入

其他收入来自我们撰写的保单，代表保费以外的服务向投保人收取的额外费用，如分期付款或保单发行成本。其他收入的另一部分来自该公司子公司Katkin的销售。其他收入增加了1美元与2020年相比，2021年为580,000人，即251.1%，这主要是由于注销保费减少以及凯特金于2021年第四季度增加所致。

未付损失和结算费用

下表详细说明了我们的未付损失和和解费用。


(单位：千)	2021		2020
未付损失和结算费用--期初：
毛收入	$	61,576	$	56,838
更少：割让		13,020		11,036
网络		48,556		45,802
发生的损失和结算费用的增加：
当年		33,968		31,356
前几年		732		1,206
已发生的总金额		34,700		32,562
扣除：发生的索赔的损失和结算费用付款：
当年		14,740		13,054
前几年		21,203		16,754
已支付总额		35,943		29,808
未付损失净额和结算费用--期末		47,314		48,556
加注：未付损失可获再保险		14,521		13,020
未付损失总额和结算费用--期末	$	61,835	$	61,576

由于通过准备金分析过程更新了最终损失估计数的变化，因此出现了与最初准备金估计数不同的情况。对初步准备金估计数变化的确认是随着时间的推移而发生的，因为报告了索赔，建立了初步案件准备金，根据补充资料审查了初步准备金，并对截至该评价日期发生的一套集体索赔进行了最终付款。关于索赔最终结算值的新信息被更新，直到定义的集合中的所有索赔都被结算为止。作为一家拥有利基产品组合的小型专业保险公司，我们的经验通常会表现出不同时期的波动。在管理层试图确定亏损环境中的系统性变化并对其作出反应的同时，管理层还必须考虑公司可直接获得的经验数量，并以对这些观察的可靠性的现实技术理解来解读任何特定时期的迹象。

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就2021年历年而言，本公司的财产及负债业务分别涉及企业主财产2020年意外年索赔及企业主责任2017年意外年索赔的储备估计均出现不利发展。这些不利的发展在很大程度上被2020年事故年工伤赔偿索赔的有利发展所抵消。

就2020历年而言，本公司分别就2019年意外年度索偿及2016年度意外年度索偿而作出的财产及负债业务范围的储备估计均较前几年为差。这些不利的发展在很大程度上被酒类负债的有利发展所抵消。

保单收购成本和其他运营费用以及费用比率

保单获取成本是我们在开具保单时产生的成本，包括佣金、保费税、承保报告和承保人补偿成本。该公司用从再保险公司获得的让渡佣金来抵消其支付的直接佣金。其他业务费用主要包括信息技术费用、会计和内部控制工资以及审计和法律费用。保单购置成本及其他营运开支增加2,295,000元，增幅12.4%。这一变化的主要驱动因素是佣金的增加以及赚取的保费的正增长。

我们的费用比率是通过将获得保单的成本和运营费用的总和除以净赚取保费来计算的。我们使用费用比率来评估我们合并业务的运营效率。不能轻易确定为产品线的直接成本的成本留在公司和其他费用中。

与2020年相比，截至2021年12月31日的一年，我们的费用比率从37.29%增加到38.64%，增幅为135个基点。

一般公司费用

一般公司支出主要包括租金和水电费等占用成本。这些成本在很大程度上是固定的，因此，不会随着保费金额的变化而显著变化，但会随着公司持有的投资物业的变化而变化。与2020年相比，2021年我们的一般企业支出增加了82,000美元，增幅为12.9%。

投资收益

截至2021年12月31日和2020年12月31日，我们的投资组合分别由80.0%和86.6%的可随时交易的投资级固定期限证券组成。投资组合的其余部分包括租赁房地产、永久优先股和普通股。净投资收入主要由该等证券所赚取的利息和支付的股息以及投资房地产的租金收入扣除相关投资费用后所得，不包括已实现的损益。

与2020年相比，截至2021年12月31日的一年，净投资收入减少了8.4万美元。截至2021年12月31日的12个月，净投资收入略有下降，主要是由于股票安全股息收入减少所致。2021年的平均投资资产为140,677,000美元，而2020年为127,158,000美元，增加了13,519,000美元，增幅为10.6%。

有关其他信息，请参阅项目1.业务--投资上面。

利息支出

截至2021年12月31日的年度，利息支出从截至2020年12月31日的20.8万美元增加到23.5万美元，反映了2021年签订的500万美元新贷款协议的成本。

所得税费用

我们报告的所得税支出在2021年为815,000美元，而2020年为1,047,000美元。2021年所得税总支出下降，主要是由于上一年有利的税收实况，部分被2021年较高应税收入带来的税收增加所抵消。

本公司并无就任何递延税项净资产设立估值拨备。

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财务状况

以下是我们截至2021年12月31日和2020年12月31日的财务状况摘要。

未付损失和结算费用

我们的未付损失准备金和结算费用汇总如下：


	截至12月31日，		截至12月31日，
(单位：千)	2021		2020
案例保留	$	26,309	$	27,901
IBNR储量		21,005		20,655
净未付损失和结算费用		47,314		48,556
对未支付的损失和和解费用可追回的再保险		14,521		13,020
未付损失准备金和和解费用	$	61,835	$	61,576

精算范围

最终损失的选择是基于每个行业和事故年份的独特信息，以及我们精算师和管理层的判断和专业知识。

下表提供了截至2021年12月31日和2020年12月31日的CASE和IBNR损失和和解费用准备金。

截至2021年12月31日


							精算确定 ‎估计的范围
(单位：千)	案例保留		IBNR储量		总储量		低		高
商业责任	$	19,223	$	18,540	$	37,763
属性		3,018		(558)		2,460
其他		4,068		3,023		7,091
总净储量		26,309		21,005		47,314	$	41,980	$	49,737
再保险可追回款项		4,002		10,519		14,521		12,932		17,112
总储备	$	30,311	$	31,524	$	61,835	$	54,912	$	66,849

截至2020年12月31日


							精算确定 ‎估计的范围
(单位：千)	案例保留		IBNR储量		总储量		低		高
商业责任	$	19,019	$	17,661	$	36,680
属性		4,075		(39)		4,036
其他		4,807		3,033		7,840
总净储量		27,901		20,655		48,556	$	42,860	$	50,780
再保险可追回款项		5,281		7,739		13,020		10,962		14,742
总储备	$	33,182	$	28,394	$	61,576	$	53,822	$	65,522

我们的精算师确定了一系列合理的准备金估计数，反映了损失准备金过程中固有的不确定性。这个范围并不代表所有可能结果的范围。我们认为，精算确定的范围代表损失和结算费用估计的合理可能变化，然而，实际结果可能与这些估计大不相同。这一范围是在审查了所采用的各种精算方法所产生的产出后，按业务类别和事故年份确定的。精算师审查了围绕每种精算方法的选定损失准备金估计数的差异，并根据他的知识和判断选择了合理的低估计数和高估计数。在做出这些判断时，精算师通常根据他的经验假设，准备金越大，波动性就越小，财产准备金的波动性将比伤亡准备金小。此外，在选择这些最低和最高估计数时，精算师考虑了：

历史学在我们的业务线上有行业发展经验；

历史学有公司发展经验；

这个法院裁决对保险覆盖范围问题的影响，这可能会影响解决索赔的最终成本；

变化在我们内部索赔处理政策和程序中；以及

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趋势以及索赔成本方面的风险，如医疗成本通胀可能增加的风险。

我们的精算师在分析我们的损失和结算费用准备金以及相关的预期损失范围时，必须在评估所有这些和其他因素时做出相当程度的判断。由于影响估计过程的不确定性程度，不同的精算师有可能得出不同的结论。确定准备金范围的方法没有改变，精算师计算的准备金范围与过去几年我们观察到的损失准备金的发展是一致的。

准备金范围扩大的主要原因是，在一段时期内可能不知道和报告具体损失，与已知损失相关的最终已支付损失和产生的结算费用可能比目前估计的要大。这些索赔的最终频率或严重性可能与我们在估计这些风险敞口的最终准备金时所使用的假设截然不同。

具体地说，下列因素可能会影响索赔的频率和严重程度，从而影响支付的最终损失金额和理赔费用：

这个率作为投保风险基础的劳动力成本、医疗成本和材料成本的增加；

与我们不断扩大的生产商关系相关的风险的发展，以及我们在目前市场份额较小的新州或州的增长；以及

影响指法律或法规的变化。

确定未付损失和结算费用负债的估算过程必然导致每年对前几年已发生(但未支付)的索赔进行调整。与前几年发生的索赔有关的负金额是由于索赔金额低于最初估计(有利的发展)而结清的。与前几年发生的索赔有关的正金额是由于索赔金额高于最初估计(不利的发展)而结清的。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度内，我们分别经历了73.2万美元和120万6千美元的不利发展。

这一发展证明了我们的储量可能会发生变化。作为准备金变异性的进一步说明，我们最初估计2020年底扣除再保险的未付损失和结算费用净额为48,556,000美元。截至2021年12月31日，这一数额被重新估计为49288000美元，比最初估计数高出73.2万美元，即1.5%。

正如前面所讨论的，我们是根据几种精算方法来估算储备的，而每一种方法都包含了许多量化的假设。精算师的判断在选择各种损失发展因素以及选择适用于特定事故年的适当方法或方法组合时起着重要作用。上述范围代表精算确定的中央估计数周围的预期变化。围绕我们精算确定的估计的总范围从(11.3%)到5.1%不等。如下表所示，自2016年以来，截至2021年12月31日，我们最初估计的事故年损失准备金的差异从(4.4%)不足到7.0%冗余。

最近发生的损失和结算费用的变动，扣除再保险


	事故年份数据
(单位：千)	2016		2017		2018		2019		2020
正如最初估计的那样	$	25,619	$	29,801	$	29,762	$	33,564	$	31,356
据估计在2021年12月31日		26,741		30,689		27,955		34,551		29,162
净累积(不足)冗余	$	(1,121)	$	(888)	$	1,807	$	(987)	$	2,194
%(不足)冗余		(4.4)%		(3.0)%		6.1%		(2.9)%		7.0%

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下表汇总了净未偿损失和结算费用估计的变化对扣除税后的股本的影响：


	十二月三十一日，
	2021				2020
(单位：千)	合计损失及结算准备金		股权变动百分比		合计损失及结算准备金		股权变动百分比
未计提损失和结清费用的准备范围
低端	$	41,980		5.6%	$	42,860		6.2%
录下来		47,314		0.0%		48,556		0.0%
高端		49,737		(2.6)%		50,780		(2.4)%

如果截至2021年12月31日，净损失和结算费用准备金记录在精算确定的范围的高端，则损失和结算费用准备金将增加税前2,423,000美元。准备金的增加将导致截至2021年12月31日的净收益和股本减少191.4万美元。如果截至2021年12月31日的损失和结算费用准备金记录在精算确定的范围的低端，2021年12月31日的净损失和结算费用准备金将减少533.4万美元，净收益和股本相应增加421.4万美元。

投资

债务证券被归类为可供出售(AFS)，并按公允价值报告由管理层根据报告日该等或类似投资的市场报价或认可定价服务厘定。我们的AFS投资的未实现投资收益或亏损的变化，扣除适用的所得税，直接反映在股本中，作为综合收益(亏损)的组成部分，因此，对净收益(亏损)没有影响。股权证券按公允价值列账，随后的公允价值变动计入净收益。投资收益在赚取时确认，资本收益和损失在投资出售或其他非暂时性减值时确认。

公司债券

公司债券投资组合的未实现净收益从2020年底的4,394,000美元减少到2021年底的2,247,000美元，减少了约210万美元。未实现收益的大幅减少是由美国国债利率上升推动的。2021年，5年期国债利率上升了90个基点，10年期国债利率上升了60个基点。由于这一利率变动，公司债券价格下跌，导致未实现收益状况恶化。

市政债券

市政投资组合的未实现净收益从2020年底的130万美元减少到2021年底的112.7万美元，减少了17万美元。这种未实现状况的稳定是由两个因素推动的。年内国债利率上升，这对市政价格产生了负面影响。然而，这在很大程度上被市政部门全年利差收紧所抵消。这种利差收紧是由一系列因素推动的，最明显的是投资者对可能提高税率的担忧，以及财政刺激计划带来的现金流入市政金库。

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我们暂时减值的证券的公允价值和未实现损失如下：


	2021年12月31日
	少于12个月				12个月或更长时间				总计
(单位：千)	公允价值		未实现亏损		公允价值		未实现亏损		公允价值		未实现亏损
美国财政部	$	391	$	(9)	$	292	$	(8)	$	683	$	(17)
MBS/ABS/CMBS		20,404		(244)		1,124		(52)		21,528		(296)
公司		6,428		(162)		995		(26)		7,423		(188)
市政		2,676		(19)		269		(4)		2,945		(23)
临时减值固定到期日证券总额	$	29,899	$	(434)	$	2,680	$	(90)	$	32,579	$	(524)

~ 52 ~


	2020年12月31日
	少于12个月				12个月或更长时间				总计
(单位：千)	公允价值		未实现亏损		公允价值		未实现亏损		公允价值		未实现亏损
美国财政部	$	299	$	(1)	$	—	$	—	$	299	$	(1)
MBS/ABS/CMBS		7,120		(116)		2,010		(17)		9,130		(133)
公司		1,740		(35)		—		—		1,740		(35)
市政		757		(16)		—		—		757		(16)
临时减值固定到期日证券总额	$	9,916	$	(168)	$	2,010	$	(17)	$	11,926	$	(185)

截至2021年12月31日和2020年12月31日的未实现亏损主要与利率环境的变化有关。利率敏感型工具的公允价值可能会受到现行利率上升和下降的影响，而现行利率通常分别转化为固定期限投资公允价值的减少和增加。对利率敏感的工具的公允价值也可能受到发行人的信用、提前还款选项、其他投资的相对价值、工具的流动性以及其他一般市场状况的影响。

我们监控我们的投资组合，并审查公允价值低于成本的证券，以评估这种下降是否是暂时的。在评估证券的摊余成本基础是否将被收回时，我们基于对所有与证券的可收集性相关的现有信息的评估，将可能收取的现金流量的现值与证券的摊余成本基础进行比较。与摊余成本基础相关的预期收取的现金流量现值的差额称为“信贷损失”。如果有信用损失，减值被认为是非临时性的。如果我们发现发生了非暂时性减值损失，我们将决定是否打算出售证券，或者如果我们更有可能被要求在收回摊销成本基础减去任何本期信贷损失之前出售证券。如果我们确定我们不打算出售，并且我们被要求出售证券的可能性不大，与信贷损失相关的减值损失金额将计入收益，非临时性减值损失的剩余部分将在扣除税后的其他全面收益(亏损)中确认。如果我们确定我们打算出售证券，或者我们更有可能被要求在收回摊销成本基础减去任何本期信贷损失之前出售证券，非临时性减值(OTTI)的全部金额将在收益中确认。

在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度内，除暂时性减值损失外，净收益中没有确认其他减值损失。不利的投资市场状况，或标的投资的经营业绩不佳，可能会导致未来产生减值费用。

我们使用由独立定价服务提供的报价价值和其他数据来确定我们投资的公允价值。这种定价服务的评估代表了退出价格和关于市场上的买家将为当前销售中的证券支付多少的善意意见。这项定价服务为我们提供每个工具一个报价。对于已在活跃市场报价的固定期限证券，提供市场报价。对于不每天交易的固定期限证券，独立定价服务使用一系列可观察到的信息来准备公允价值估计，包括相关市场信息、基准曲线、同类证券的基准、行业分组和矩阵定价。我们的独立定价服务使用的可观察到的市场输入可能包括(按使用优先级顺序列出的)基准收益率、报告的交易、经纪-交易商报价、发行人利差、双边市场、基准证券、市场买卖，以及有关市场、行业和经济的其他参考数据。此外，独立定价服务使用期权调整价差模型来开发提前还款和利率情景。定价服务没有使用经纪人报价来确定我们投资的公允价值。

如果独立定价服务无法提供公允价值估计，我们将尝试从一些经纪自营商那里获得非约束性公允价值估计，并结合独立商业新闻服务或其他来源报道的公允价值估计来审查该估计。在只有一个经纪交易商为固定到期日证券提供公允价值的情况下，我们使用该估计。在我们能够从多个经纪交易商那里获得公允价值估计的情况下，我们将审查估计范围，并根据事实和情况选择最合适的价值。如果独立定价服务和经纪自营商都没有提供公允价值估计，我们将基于现金流分析和其他利用某些不可观察的投入的估值技术来制定公允价值估计。因此，我们会将这种证券归类为3级投资。

独立定价服务分别于2021年12月31日和2020年12月31日提供的我们投资的公允价值估计，以及其他资源被用于得出我们投资的公允价值的结论。

~ 53 ~

管理层通过使用各种分析程序审查独立定价服务提供的定价的合理性。我们审查所有证券，以确定最近的评级下调、定价的重大变化，以及个别证券相对于其他类似证券的定价异常。这将包括在共同部门、存续期和信用评级中寻找证券的相对一致性。这项审查还将包括所有被穆迪或标普评级为A以下的固定期限证券。如果在这次审查后，管理层不相信任何证券的定价是对公允价值的合理估计，那么它将寻求通过与定价服务机构的讨论来解决差异。在我们的审查中，我们没有发现截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度有任何此类差异，也没有对定价服务提供的估计进行任何调整。然后，根据定价审查的最终结论，确认会计准则编纂(ASC)主题820(公允价值计量)中公允价值等级内的分类。

延期保单收购成本

若干收购成本包括直接及割让佣金、保费税项及若干其他直接承保费用，该等费用因业务的产生而有所不同，并于相关保单的有效期间内递延及摊销，以赚取相关保单保费。截至2021年12月31日和2020年12月31日，递延收购成本和相关未到期保费准备金如下：


(单位：千)	2021年12月31日		2020年12月31日
递延收购成本	$	6,539	$	5,430
未赚取的保费准备金		36,212		29,789

在计算递延收购成本时采用的方法将递延成本的金额限制为其估计可变现价值，这将影响将赚取的溢价、相关投资收入、损失和结算费用，以及预期在赚取溢价时将产生的某些其他成本。未来估计的变化，其中最重要的是预期损失和结算费用，可能需要对递延保单收购成本进行调整。如果对可变现净值的估计表明递延收购成本不可收回，则将予以注销。

所得税

截至2021年12月31日和2020年12月31日，我们的递延纳税净负债分别为95.5万美元和123.1万美元。我们认为递延税项资产的任何部分很可能不会变现，则需要为其建立估值拨备。截至2021年12月31日和2020年12月31日，我们没有关于递延税项资产的估值津贴。

我们在评估由此产生的税务负债和资产的金额和确认时间时作出重大判断。这些判断要求我们对未来的应税收入进行预测。我们在确定递延税项资产时作出的判断和估计本身就是主观的，随着监管和商业因素的变化，我们会不断审查这些判断和估计。预计未来应纳税所得额的任何减少可能需要我们针对我们的递延税项资产记录额外的估值准备。

截至2021年12月31日和2020年12月31日，我们没有实质性的未确认税收优惠或应计利息和罚款。仍需接受美国国税局(IRS)审计的期间包括2018年至本年度。目前没有开放的税务考试。与截至2021年12月31日的年度相关的纳税申报单尚未提交。

其他资产

截至2021年12月31日和2020年12月31日，其他资产总额分别为134.4万美元和130.8万美元。这些余额包括总裁兼首席执行官Arron K.Sutherland和副总裁兼首席信息官Norman D.Schmeichel的企业拥有人寿保险保单。

未偿债务

截至2021年12月31日和2020年12月31日，未偿债务余额分别为18,455,000美元和13,466,000美元。截至2021年12月31日和2020年12月31日，剩余债务的平均利率分别为1.3%和1.6%。

~ 54 ~

债务义务

ICC Holdings，Inc.于2017年3月从一家商业银行获得了一笔3,500,000美元的贷款，并将所得资金用于偿还ICC的员工持股计划借款。贷款期限为五年，利息为3.65%。该公司质押了股票和100万美元的可销售资产作为贷款的抵押品。

作为对新冠肺炎的回应，本公司于2020年3月和2020年5月分别从FHLBC获得了600万美元和400万美元的贷款，作为预防措施，以增加其现金状况，提供更多的流动性，并弥补可能减少的保费应收账款。该公司的400万美元贷款于2021年5月3日到期，在这一天，FHLBC的400万美元新贷款生效。此外，该公司于2021年5月28日签订了一笔为期一年的500万美元的FHLBC贷款。看见附注5--债务有关更多信息，请参阅本表格10-K。

循环信贷额度

我们与一家商业银行保持着循环信贷额度，允许本金总额高达175万美元。该设施于2013年签订，2020年8月到期。信贷额度定价为30天期LIBOR加2%，下限为3.5%。为了确保尽可能低的利率，公司质押了不超过500万美元的有价证券，以防公司动用信贷额度。这项协议没有任何财务契约。

自2020年8月3日起，本公司与另一家商业银行以200万美元的循环信贷额度取代了到期的信贷额度，该商业银行每年续签，目前的到期日为2022年7月。这项新信贷额度的定价是优惠加0.5%。该公司质押了200万美元的业务资产，以防公司动用信贷额度。这项协议没有任何金融契约。

在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度内，这些信贷额度没有支付利息。

其他负债

截至2021年12月31日和2020年12月31日，其他负债总额分别为103.1万美元和129.1万美元。其他负债减少主要与截至2020年12月31日底待结清的21万美元投资购买有关.

有关我们的再保险计划、投资组合、未偿损失和和解信息，请参阅项目1.业务.

员工持股计划

关于我们的转换和公开发行，我们建立了员工持股计划。员工持股计划向本公司借款，在是次发行中购买了350,000股。向员工持股计划发行股份导致在资产负债表的股东权益部分为未分配股份设立一个冲销账户，金额相当于其每股10.00美元的收购价。

公司可酌情向员工持股计划缴款，并向员工持股计划支付未分配股份的股息。员工持股计划使用它收到的资金来偿还贷款。在支付贷款时，根据相对薪酬将员工持股计划的股份分配给参与者，并记录费用。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的12个月中，公司向员工持股计划贡献了294,000美元和295,000美元。

在每年期间，对于承诺分配给参与者的股票，补偿费用将在每年的每个月入账，该费用是根据分配股票承诺应计和确认时我们股票的公平市场价值确定的。在截至2021年12月31日的一年中，我们确认了与23,437股普通股相关的27万美元补偿费用，这些普通股承诺在截至2021年12月31日的一年中释放到参与者的账户中。在承诺发行的23,437股中，1,926股于2021年12月31日承诺发行，对截至2021年12月31日的年度已发行加权平均普通股没有影响。在截至2020年12月31日的一年中，我们确认了与23,437股普通股相关的283,000美元补偿费用，这些普通股承诺在截至2020年12月31日的一年中释放到参与者的账户中。在承诺发行的23,437股中，1,985股于2020年12月31日承诺发行，对截至2020年12月31日的年度已发行加权平均普通股没有影响。截至2021年12月31日和2020年12月31日，未赚取员工持股的公允价值分别为3,926,000美元和3,687,000美元。

~ 55 ~

限售股单位

RSU于2018年2月首次获得批准，并于2019年3月、2020年4月和2021年4月获得额外的RSU。RSU的授予日期价值等于公司股票在股票授予日期的收盘价。RSU从授予之日起三年内授予1/3。

截至2021年12月31日，11 700个、13 071个、18 040个和15 000个RSU分别以15.10美元、13.70美元、11.03美元和14.78美元的公平市场价值获批。截至2020年12月31日，已分别以每股15.10美元、13.70美元和11.03美元的公平市场价值授予了11,700、13,071和18,040个RSU。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的12个月中，我们分别确认了这些单位的187,000美元和172,000美元的费用。截至2021年12月31日和2020年12月31日，与未偿还和未归属RSU相关的未确认补偿支出总额分别为255,000美元和22.4万美元，在三年归属期间的剩余时间内确认。

流动性与资本资源

我们从我们的业务中获得足够的资金，并在我们的投资组合中保持高度的流动性，以满足索赔和解和运营费用的需求。资金的主要来源是溢价收藏、投资收益和到期投资。

我们维持投资和再保险计划，旨在提供足够的资金来履行我们的义务，而不强制出售投资。我们将一部分投资组合保持在相对短期和高流动性的资产上，以确保资金的可用性。

截至2021年12月31日和2020年12月31日止年度的持续经营现金流如下：


	截至十二月三十一日止的年度，
(单位：千)	2021		2020
经营活动提供的净现金	$	5,312	$	1,613
用于投资活动的净现金		(12,155)		(13,111)
融资活动提供的现金净额		4,851		11,470
现金和现金等价物净减少	$	(1,992)	$	(28)

母公司的主要流动资金来源是从ICC、Beverage Insurance Agency Inc.、Katkin和ICC Realty，LLC收到的股息和其他费用。国际商会受到伊利诺伊州保险法的限制，即它可能向我们支付的股息或其他分配的金额。根据伊利诺伊州的法律，国际刑事法院在任何12个月期间可以支付的金额是最高的。国际商会可在向伊利诺伊州保险局发出通知后向我们支付股息，但未经伊利诺伊州保险部事先批准，金额不得超过(I)在提交给伊利诺伊州保险局的最新年度报表中报告的有关国际商会投保人的盈余的10%，或(Ii)该年度报表所涵盖期间国际商会的法定净收入。超过这一数额的股息被认为是“非常”的，需要得到伊利诺伊州保险局的批准。

根据保险公司2021年的年度报表，在未经伊利诺伊州保险部事先批准的情况下，2022年可从国际刑事法院支付股息的金额约为630万美元。在支付任何股息之前，ICC必须向伊利诺伊州保险部提供股息通知。此通知必须在非常股息支付前30天和普通股息支付前10天提交给伊利诺伊州保险部。如果ICC违反任何法律或法规，伊利诺伊州保险部有权限制或禁止股息支付。这些限制或任何随后施加的限制可能会影响我们未来的流动性。ICC分别于2021年4月和2020年3月向ICC Holdings，Inc.支付了80万美元和50万美元的股息。

截至2021年12月31日，公司已收到1,296件与新冠肺炎相关的业务中断索赔。自截至2021年3月31日的期间以来，这一计数没有变化。基于保单语言，本公司预计不会对这些需要赔偿损失的财产索赔触发保险。

支付总亏损和亏损调整费用的实际时间未知，因此，时间估计是基于历史经验和对未来付款模式的预期。

~ 56 ~

表外安排

我们没有表外安排对我们的财务状况、财务状况的变化、收入或支出、经营结果、流动性、资本支出或资本储备产生当前或未来的影响。

近期发布的会计公告

有关影响我们的新会计声明的讨论，请参阅附注1-主要会计政策摘要在合并财务报表中。

~ 57 ~

第7A项。定量和定性信息关于市场风险的思考

市场风险

市场风险是指我们将因金融工具公允价值的不利变化而蒙受损失的风险。通过我们的投资活动，我们面临着三种主要的市场风险：利率风险、信用风险和股权风险。我们的主要市场风险敞口是利率变化。我们从未、亦不打算为对冲利率风险、交易或投机目的而订立任何衍生金融工具。

利率风险

利率风险是指由于利率的不利变化而造成经济损失的风险。我们对利率变化的敞口主要是因为我们持有大量固定利率投资。利率的波动对这些证券的公允价值有直接影响。

截至2021年12月31日，我们投资组合中债务证券的平均期限为9.39年。我们的债务证券投资包括美国政府债券、政府机构发行的证券、州和地方政府以及政府当局的债务，以及公司债券，这些债券大多受到当前利率变化的影响，可能会因利率变化而经历公允价值的适度波动。我们将这些投资作为可供出售的资产。这使我们能够通过管理层和董事会积极审查我们的投资组合，并咨询我们的第三方投资经理，来管理与利率波动相关的风险敞口。

短期利率的波动可能会对我们的运营业绩和现金流产生影响。某些证券可能具有赎回功能。在利率下降的环境下，这些证券可能会被发行者赎回，并被利率较低的证券取代。如果我们被要求在利率上升的环境下出售这些证券，我们可能会确认损失。

一般而言，我们试图将资产的期限与负债的期限相匹配。我们的投资目标包括保持充足的流动性以满足我们的运营需求，优化我们的税后投资收入和税后总回报，所有这些都取决于我们的风险容忍度。

下表显示了我们的固定期限投资的利率敏感性，以公允价值(等于我们所有受利率变化影响的投资证券的账面价值)衡量：


	2021年12月31日
假设的利率变化(单位：千)	公允价值估计变动		公允价值
加息200个基点	$	(10,404)	$	95,438
加息100个基点		(5,377)		100,465
没有变化		—		105,842
下调100个基点¹		4,392		110,234
下调200个基点¹		7,218		113,060

¹假设美国利率降至0%

信用风险

信用风险是指潜在的经济损失，主要是由于特定债务发行人的财务状况发生不利变化而造成的。我们主要通过投资于评级为投资级的固定期限证券来应对这一风险，我们至少70%的投资证券必须获得穆迪或同等评级质量的至少A级评级。我们还独立地并通过我们的独立第三方投资经理，监测投资组合中固定期限证券的所有发行人的财务状况。为了限制我们的风险敞口，我们采用了多元化规则，将信贷敞口限制在任何单一发行人或资产类别。

股权风险

股权价格风险是指由于股权价格的不利变化而造成经济损失的风险。

~ 58 ~

通货膨胀的影响

通货膨胀增加了我们的客户对财产和意外伤害保险的需求，这是由于保险财产的价值增加和任何潜在的责任风险。随着财产维修、更换和医疗费用的增加，通货膨胀也增加了财产和意外伤害保险公司的索赔。这些成本增加降低了利润率，以至于没有在适当和及时的基础上增加费率。我们在知道损失和损失费用的数额或通货膨胀可能影响这些费用的程度之前，确定财产和意外伤害保险的保费水平。因此，我们试图在制定利率时预测通胀的潜在影响。该公司在过去两年中积极调整了费率，以努力抵消通胀上升的潜在负面影响。

~ 59 ~

项目8.财务报表和补充数据

财务报表索引


独立注册会计师事务所报告 (Johnson Lambert LLP, 伊利诺伊州帕克里奇，PCAOB ID262)	61
财务报表
综合资产负债表(截至2021年12月31日和2020年12月31日)	62
综合收益和综合收益报表(截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度)	63
股东权益合并报表(截至2021年12月31日和2020年12月31日止年度)	64
合并现金流量表(2021年和2020年12月31日终了年度)	65
合并财务报表附注	66
合并财务报表明细表	93

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独立注册会计师事务所报告

审计委员会、董事会和股东

国际商会控股公司及其子公司

对财务报表的几点看法

我们已经审计了所附的ICC控股公司及其子公司(本公司)的综合资产负债表自.起 December 31, 2021 and 2020,以及截至该日止年度的相关综合收益、全面收益、股东权益及现金流量表，以及本公司10-K报表第15项所列的相关附注及财务报表附表(统称为“财务报表”)。我们认为，合并财务报表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至 December 31, 2021 and 2020,并按照美利坚合众国普遍接受的会计原则，公布当时结束的每一年度的业务结果和现金流量。

意见基础

这些合并财务报表由实体的管理层。我们的责任是根据我们的审计对这些合并财务报表发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得关于合并财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是舞弊。本公司并无被要求对其财务报告的内部控制进行审计，我们也没有受聘进行审计。作为我们审计的一部分，我们被要求了解财务报告的内部控制，但不是为了对实体的财务报告内部控制的有效性发表意见。因此，我们不表达这样的意见。

我们的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价合并财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

自2019年以来，我们一直担任ICC Holdings，Inc.及其子公司的审计师。

伊利诺伊州帕克里奇

March 30, 2022

~ 61 ~

ICC控股公司及其子公司

合并资产负债表



	自.起
	十二月三十一日，		十二月三十一日，
	2021		2020
资产
投资和现金：
固定到期日证券(摊销成本为#美元102,145,223 at 12/31/2021 and $98,753,027 at 12/31/2020)	$	105,841,543	$	105,740,566
公允价值普通股		23,608,197		14,724,814
公允价值优先股		2,780,450		1,683,892
其他投资资产		3,086,568		1,772,867
为投资而持有的财产，按成本计算，扣除累计折旧$464,713 at 12/31/2021 and $465,364 at 12/31/2020		5,509,114		5,399,826
现金和现金等价物		4,606,378		6,598,842
总投资和现金		145,432,250		135,920,807
应计投资收益		659,413		660,793
应收保费和再保险余额，扣除坏账准备净额#美元100,000 at 12/31/2021 and $150,000 at 12/31/2020		27,199,804		23,506,171
放弃未赚取的保费		967,022		860,905
就未付损失和和解费用可收回的再保险余额，扣除坏账准备#美元0 at 12/31/2021 and 12/31/2020		14,521,219		13,019,865
所得税--当期		195,694		372,986
递延保单收购成本，净额		6,538,844		5,429,620
财产和设备，按成本计算，扣除累计折旧#美元6,243,055 at 12/31/2021 and $6,079,728 at 12/31/2020		3,144,218		2,860,331
其他资产		1,343,504		1,307,794
总资产	$	200,001,968	$	183,939,272
负债与权益
负债：
未付损失和结算费用	$	61,834,809	$	61,575,666
未赚取的保费		36,212,266		29,788,834
应付再保险余额		1,368,294		371,195
公司债务		18,455,342		13,465,574
应计费用		5,441,611		3,472,511
所得税--递延		954,862		1,231,271
其他负债		1,030,870		1,290,532
总负债		125,298,054		111,195,583
股本：
普通股¹		35,000		35,000
库存股，按成本计算²		(3,155,399)		(3,153,838)
额外实收资本		32,965,136		32,780,436
累计其他综合收益，税后净额		2,920,027		5,520,091
留存收益		44,282,895		40,140,115
减去：未赚取的员工持股计划按成本计算的股份³		(2,343,745)		(2,578,115)
总股本		74,703,914		72,743,689
负债和权益总额	$	200,001,968	$	183,939,272

¹面值$0.01；授权：2021年-10,000,000股票和2020-10,000,000股份；已发行：2021年-3,500,000 and 2020 – 3,500,000已发行股份：2021-3,291,852 and 2020 –3,291,125股份。

²2021 – 208,875股票和2020-203,811股票

³2021 –234,374股票和2020-257,811股票

见合并财务报表附注。

~ 62 ~

国际商会控股公司及其子公司

合并收益表和综合收益表



	在截至的12个月内
	十二月三十一日，
	2021		2020
赚取的净保费	$	53,893,020	$	49,689,202
净投资收益		3,414,408		3,497,702
已实现投资净收益(亏损)		982,547		(245,323)
股权证券未实现净收益		2,801,991		2,167,417
债务清偿收益		—		1,641,299
其他收入(亏损)		348,709		(231,024)
合并收入		61,440,675		56,519,273
损失和结算费用		34,699,543		32,561,988
购买保单的成本和其他运营费用		20,824,900		18,529,446
债务利息支出		235,001		207,719
一般公司费用		723,350		641,763
总费用		56,482,794		51,940,916
所得税前收益		4,957,881		4,578,357
所得税支出：
当前		400,355		537,078
延期		414,747		509,915
所得税总支出		815,102		1,046,993
净收益	$	4,142,779	$	3,531,364

每股收益：
基本信息：
基本每股净收益	$	1.36	$	1.17
稀释：
稀释后每股净收益	$	1.35	$	1.16

已发行普通股加权平均数：
基本信息		3,047,433		3,027,903
稀释		3,065,025		3,041,898

净收益	$	4,142,779	$	3,531,364
其他综合(亏损)收益，税后净额
固定期限证券的未实现损益：
期间产生的未实现持有(亏损)收益，扣除所得税(收益)费用净额(641,107) in 2021 and $802,634 in 2020	$	(2,411,782)	$	3,019,434
净收益扣除所得税支出净额#美元后的收益重新分类调整50,050 in 2021 and $120,492 in 2020		(188,282)		(453,279)
其他综合(亏损)收益合计		(2,600,064)		2,566,155
综合收益	$	1,542,715	$	6,097,519

见合并财务报表附注。

~ 63 ~

ICC控股公司及其子公司

股东权益合并报表



	普通股		库存股			未赚取的员工持股计划		额外实收资本		留用 ‎收益		累计 ‎其他 ‎全面 ‎收益(亏损)		总股本
平衡，2020年1月1日	$	35,000	$	(3,146,576)		$	(2,812,485)	$	32,703,209	$	36,608,750	$	2,953,936	$	66,341,834
购买库存股		—		(150,642)			—		—		—		—		(150,642)
净收益		—		—			—		—		3,531,365		—		3,531,365
其他综合收益，税后净额		—		—			—		—		—		2,566,155		2,566,155
限制性股票单位费用		—		143,380	2		—		28,375		—		—		171,755
员工持股薪酬费用		—		—			234,370		48,852		—		—		283,222
余额，2021年1月1日	$	35,000	$	(3,153,838)		$	(2,578,115)	$	32,780,436	$	40,140,115	$	5,520,091	$	72,743,689
购买库存股		—		(139,160)			—		—		—		—		(139,160)
净收益		—		—			—		—		4,142,780		—		4,142,780
其他综合亏损，税后净额		—		—			—		—		—		(2,600,064)		(2,600,064)
限制性股票单位费用		—		137,600	¹		—		49,297		—		—		186,897
员工持股薪酬费用		—		—			234,370		135,403		—		—		369,773
平衡，2021年12月31日	$	35,000	$	(3,155,399)		$	(2,343,745)	$	32,965,136	$	44,282,895	$	2,920,027	$	74,703,914

¹Amount代表在该期间内已完全归属的受限股票单位。

见合并财务报表附注。

~ 64 ~

ICC控股公司及其子公司

合并现金流量表



	截至12月31日的12个月期间，
	2021		2020
经营活动的现金流：
净收益	$	4,142,779	$	3,531,364
将净收益与经营活动提供的现金净额进行调整
已实现投资(收益)损失净额		(982,547)		245,323
股权证券未实现净收益		(2,801,991)		(2,167,417)
折旧		708,378		684,744
递延所得税		414,747		509,915
债券溢价和折价摊销		281,679		292,502
基于股票的薪酬费用		556,670		454,977
工资保障计划贷款豁免		—		(1,641,299)
更改：
应计投资收益		1,380		(14,289)
应收保费和应收再保险余额		(3,693,633)		(1,137,645)
放弃未赚取的保费		(106,117)		(38,087)
应付再保险余额		997,099		(3,803)
可追讨的再保险余额		(1,501,354)		(1,983,695)
递延保单收购成本		(1,109,224)		(160,364)
未付损失和结算费用		259,143		4,737,359
未赚取的保费		6,423,432		(603,983)
应计费用		1,969,100		(744,477)
现行联邦所得税		177,292		(180,427)
其他		(424,907)		(167,351)
经营活动提供的净现金		5,311,926		1,613,347
投资活动产生的现金流：
购买：
固定期限证券，可供出售		(21,860,180)		(27,284,955)
普通股		(8,399,079)		(4,300,890)
优先股		(1,464,198)		(1,768,862)
其他投资资产		(1,599,999)		(995,567)
持有以供投资的财产		(1,725,358)		(1,276,802)
财产和设备		(992,314)		(385,966)
出售、到期和催缴下列资产的收益：
固定期限证券，可供出售		18,590,418		17,174,787
普通股		3,023,990		5,224,984
优先股		340,523		297,609
其他投资资产		315,077		100,000
持有以供投资的财产		1,470,833		86,145
财产和设备		145,287		18,783
用于投资活动的净现金		(12,154,999)		(13,110,734)
融资活动的现金流：
贷款收益		9,000,000		11,629,800
偿还借入的资金		(4,010,231)		(9,514)
购买库存股		(139,160)		(150,642)
融资活动提供的现金净额		4,850,609		11,469,644
现金和现金等价物净减少		(1,992,464)		(27,743)
年初现金及现金等价物		6,598,842		6,626,585
期末现金及现金等价物	$	4,606,378	$	6,598,842
补充信息：
已缴纳的联邦所得税	$	145,000	$	718,000
支付的利息	$	230,700	$	200,500
非现金交易：工资保护计划贷款豁免	$	—	$	1,641,299

见合并财务报表附注.

~ 65 ~

合并财务报表附注

1.摘要重要的会计政策

A.业务描述

ICC控股公司是宾夕法尼亚州的一家公司，成立于2016年。在这些财务报表中使用的“公司”、“我们”、“我们”和“我们”是指合并后的集团。2017年3月，公司股票开始在纳斯达克资本市场交易，股票代码为ICCH。在独立的基础上，ICC Holdings，Inc.被称为“母公司”。合并后的集团包括控股公司ICC Holdings，Inc.；房地产服务和控股公司ICC Realty，LLC；非保险子公司Beverage Insurance Agency，Inc.；外包公司Estrella Innovative Solutions，Inc.；南方酒店教育有限责任公司，dba Katkin，一家提供全方位服务的食品安全和教育公司；和伊利诺伊州意外伤害公司(ICC)，一家运营保险公司。国际商会是一家在伊利诺伊州注册的公司。

我们是一家专业保险公司，主要通过我们的子公司ICC承保食品和饮料行业的商业综合险、酒类责任险、工伤赔偿险和伞形责任险。ICC在亚利桑那州、科罗拉多州、伊利诺伊州、印第安纳州、爱荷华州、堪萨斯州、密歇根州、明尼苏达州、密苏里州、俄亥俄州、宾夕法尼亚州和威斯康星州开展业务，并通过独立代理进行市场营销。大致24.0%和25.0截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度，保费的1%分别在伊利诺伊州。该公司作为一个单一部门运营。

B.合并原则和列报依据

随附的综合财务报表是根据美国公认会计原则(GAAP)编制的，该原则在某些方面与提交给保险监管机构的报告中所遵循的原则不同。合并财务报表包括我们子公司的账目。所有重大的公司间余额和交易都已被冲销。

在编制合并财务报表时，管理层必须作出估计和假设，以影响截至资产负债表日期报告的资产和负债额、当年终了期间的收入和费用以及合并财务报表的附注。这些估计和假设未来可能会随着更多信息的了解而发生变化，这可能会影响本文报告和披露的金额。这些数额中最重要的是未付损失和结清费用的负债。其他估计包括投资估值和非临时性减值(OTIS)、再保险可收回金额和再保险余额的可收回程度、递延税项资产的可收回程度和递延保单收购成本。这些估计和假设是基于管理层的最佳估计和判断。管理层根据历史经验和其他因素，包括管理层认为在当时情况下合理的当前经济环境，持续评估其估计和假设。当事实和情况需要时，管理层会调整这样的估计和假设。虽然记录的估计数得到精算计算和其他支持性数据的支持，但估计数最终是基于对未来事件的预期。由于未来事件及其影响不能准确确定，实际结果可能与这些估计值大不相同。这些估计数因经济环境的持续变化而发生的变化将反映在今后各期间的合并财务报表中。

C.投资

可供出售的证券

债务证券被归类为可供出售(AFS)，并按公允价值报告。这些证券的未实现收益和亏损不包括在净收益中，但在扣除递延所得税后，作为全面收益和股东权益的单独组成部分记录。

股权证券

股权证券包括普通股、共同基金和不可赎回的优先股。股权证券按公允价值列账，随后的公允价值变动计入净收益。

~ 66 ~

非暂时性减值

根据现行会计准则，当公允价值低于摊销成本时，在下列情况下会触发OTTI对固定到期日证券的减记：(1)实体有意出售证券，(2)实体很可能被要求在收回其摊余成本基础之前出售证券，或(3)实体预计不会收回证券的全部摊销成本基础。如果一家实体打算出售处于亏损状态的证券，或者如果该实体更有可能被要求在收回之前出售该证券，OTTI减记将在等于该证券的摊余成本与其公允价值之间的差额的收益中确认。如果一家实体不打算出售该证券，或该实体不太可能需要在收回前出售该证券，则OTTI减记为代表信贷损失的金额，该金额在收益中确认，而与所有其他因素相关的金额在其他全面收益中确认。减值损失导致标的投资的成本基础减少。

该公司定期使用定量和定性标准评估其固定到期日证券，以确定投资公允价值非暂时性下降的减值损失。以下是确定安全性是否受到非暂时性损害的关键因素：

公允价值低于成本的程度，

对固定期限投资现金流重大不利变化的评估，

发生离散信用事件，导致发行人在重大债务上违约，发行人寻求保护，使其免受债权人根据破产法，发行人提议自愿重组，要求债权人将其债权交换为公允价值大幅低于面值的现金或证券。

这个概率本公司将在到期前收回固定收益证券的全部摊销成本基础，或

能力和能力意向持有固定期限证券，直至到期。

根据正在进行分析的部门，在不同程度上考虑了定量和定性标准。这些部门如下：

企业

该公司对低于价格门槛的持有量进行定性评估。分析从对行业和竞争地位的看法开始。这包括对有助于企业利润结构(例如勘探和生产公司的储备概况)、竞争优势(例如分销系统)、管理战略以及投资资本回报趋势分析的因素的评估。分析师还可能审查其他因素，以确定是否存在减值，包括流动性、资产价值现金流产生和行业倍数。

市政当局

本公司对筛选出的减值候选者进行定量和定性分析。这包括评估可能导致未实现损失的因素，以及回收价值是否高于或低于当前市场价值。

结构性证券

“既定假设”分析方法依赖于通过第三方数据提供商或汇款报告获得的实际6个月平均抵押品履约衡量标准(自愿预付率、总违约率和损失严重程度)。分析使用预测现金流在交易的剩余期限内应用所述假设，然后通过交易结构应用这些现金流量(反映付款的优先级和履约触发因素)，以确定是否存在证券损失(“分批损失”)。对于没有观察到实际亏损或最小亏损的证券或行业(例如，某些优质住宅抵押贷款支持证券(RMBS)和商业抵押贷款支持证券(CMBS))，应用基于行业的假设，或进行替代的定量或定性分析。

投资收益

固定到期日和短期投资的利息按权责发生制计入收益。溢价和折扣在相关的固定期限内摊销或累加。股权证券的股息计入除股息日的收益。处置投资的已实现损益以结算日出售的投资的具体确认为基础，这与交易日会计没有太大差异。

~ 67 ~

D.其他投资资产

其他投资资产包括私人持有的投资和本票。私人持有的投资按成本计值，鉴于这些投资没有现成的交易市场，管理层认为成本准确地反映了公允价值。期票按管理层认为反映公允价值的成本列账。

E.为投资而持有的财产

为投资目的而持有的财产最初按购买价格记录，一般为公允价值，随后按成本减去累计折旧进行报告。建筑物在建筑物的估计使用年限内按直线折旧，我们估计建筑物的使用年限为39好几年了。持有用于投资的财产的收入被报告为净投资收入。

F.现金和现金等价物

现金由银行账户中未投资的余额组成。现金等价物包括原始到期日在90天或以下的投资，主要是AAA评级的优质和政府货币市场基金。现金等价物按成本列账，接近公允价值。本公司在这些工具上并未出现亏损。我们主要在一家银行维护现金余额，该银行由联邦存款保险公司(FDIC)承保，最高可达250,000美元。在正常业务过程中，余额保持在FDIC保险限额以上。

G.再保险

该公司每季度监测其再保险公司的财务状况。该公司的监测工作包括但不限于，审查再保险公司年度汇总财务数据，以及分析与通过监测A.M.Best和标准普尔(S&P)评级可收回的再保险余额相关的信用风险。此外，该公司对其再保险可收回款项进行详细的可收回测试，包括基于上午最佳评级的平均违约情况的分析。根据审查和测试，该公司的政策是以免税额的形式将无法从再保险公司追回的金额的估计计入收益。我们会持续检讨这项免税额，以确保有关金额为本公司可能无法收回的再保险结余拨出合理的拨备。

H.保单购置成本

~ 68 ~

一、财产和设备

财产和设备按成本减去累计折旧列报，并根据其经济寿命使用加速折旧法进行财务报表折旧。计算机设备折旧超过3一系列年限和设备5至7好几年了。建筑物折旧过多39年和相关的改进15好几年了。本公司每年都会检讨减值所持有的主要资产类别。截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度，本公司确认不是减损。财产和设备摘要如下：



	自.起
	十二月三十一日，		十二月三十一日，
	2021		2020
汽车	$	507,889	$	530,722
家具和固定装置		512,268		491,766
计算机设备和软件		4,350,118		3,971,272
家庭办公室		4,016,998		3,946,299
总成本		9,387,273		8,940,059
累计折旧		(6,243,055)		(6,079,728)
净资产和设备	$	3,144,218	$	2,860,331

J.未付损失和结算费用

未付损失和理赔费用的负债是已报告和未报告的索赔及相关费用的估计数。这些估计数是根据各种精算准备金方法和与结清这类索赔的最终费用有关的其他假设得出的。所使用的准备金方法有：已支付及已发生损失和结算费用的损失发展法、最终损失和结算费用的预期损失率、已支付和已发生的损失的Bornhuetter-Ferguson(B-F)法，以及未支付的调整和其他费用的A&OE(也称为“Wendy Johnson法”)。由于不断变化的经济、社会和政治条件，所使用的假设可能会偶尔发生变化。截至2021年12月31日，使用的核心方法没有变化。

所有的估计都会定期审查，随着经验的发展和新信息的掌握，储量会在必要时进行调整。这种调整反映在确定调整的期间的业务结果中。由于估计损失准备金和结算费用的内在不确定性，不能保证最终负债不会超过记录的金额。如果实际负债确实超过记录金额，将会产生不利影响。根据目前在估计储备时使用的假设，我们相信，我们在2021年12月31日的总储备水平，为履行我们未来的义务做出了合理的拨备。看见附注7--未付损失和结算费用以供进一步讨论。

K.保费

保险费在合同期限内按比例确认，扣除放弃的再保险后的净额。未到期保费是指相对于未到期的承保条款而产生的保费部分。未赚取的保费按每日比例计算。如果预期索赔成本和索赔调整费用、预期给投保人的红利、未摊销购置成本和维护成本的总和超过相关的未到期保费，则应确认保费不足准备金。该公司将预期投资收入作为其保费不足计算的一个因素。该公司的结论是，在截至2021年12月31日和2020年12月31日的两个年度中，都没有必要进行保费不足调整。

L.一般公司费用

一般公司支出主要包括房地产和占用成本，如水电费和维护费。这些成本不会因保费金额的不同而有很大差异，而是与所拥有的房地产面积有很大差异。

~ 69 ~

M.所得税

该公司考虑所得税中的不确定性，并根据需要在其合并财务报表中确认这些不确定性。由于它涉及所得税的不确定性，未确认的税收优惠，包括应计利息和罚金，不被认为是合并财务报表的重要内容。此外，预计在未来12个月内，不会有任何税收不确定性导致未确认税收优惠的大幅增加或减少。与所得税不确定性有关的罚款和利息，如果发生，将计入发生期间的所得税支出。

国际刑事法院只需缴纳最低限度的州所得税。就州而言，由于大部分收入来自保险业务，公司支付保费税来代替州所得税。保费税是保单购买成本的一个组成部分，按毛保费的百分比计算。

N. 员工持股计划

公司每年按比例确认员工持股计划(ESOP)补偿费用，用于当年承诺分配给参与者的股份。这笔费用是由我们股票在应计和确认分配承诺时的公平市场价值决定的。就已发行股票的资产负债表披露而言，公司仅包括在此期间承诺释放的员工持股计划股票数量。为了计算每股收益，公司计入了当期承诺发行的加权平均员工持股计划股票。员工持股计划涵盖在计划年度内工作至少1,000小时的所有员工。

O. 每股收益

基本每股收益和稀释后每股收益(EPS)的计算方法是，普通股股东可获得的收益除以该期间已发行普通股的加权平均数。基本每股收益和稀释后每股收益的分母包括承诺发行的员工持股股票。稀释每股收益包括期内发行的所有潜在摊薄工具的影响，如限制性股票单位(RSU)。

P.综合收益

综合收益包括净收益加上AFS投资证券的未实现收益(亏损)，税后净额。在综合损益表中按净额报告全面收益的组成部分时，本公司使用了21截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度税率。其他综合收益，如综合收益表和综合收益表所示，是减去税收(福利)费用后的净额(691,157)及$682,142分别为2021年和2020年。

下表显示了可供出售的固定期限证券的未实现损益的累计其他综合收益的变化：


	截至十二月三十一日止的年度，
	2021		2020
期初余额	$	5,520,091	$	2,953,936

重新分类前的其他综合(亏损)收益		(2,411,782)		3,019,434
从累计其他综合(亏损)收益中重新归类的金额		(188,282)		(453,279)
本期其他综合(亏损)收益净额		(2,600,064)		2,566,155
期末余额	$	2,920,027	$	5,520,091

~ 70 ~

下表列出了本报告所列期间累计其他全面收入的重新分类：



重新分类的金额来自
累计其他综合收益

	12个月期间结束
累计其他详细信息	十二月三十一日，				报表中受影响的行项目
综合收益构成部分	2021		2020		显示净收益的位置
AFS投资的未实现(收益)：
	$	(238,332)	$	(573,771)	已实现净投资(收益)
		50,050		120,492	所得税费用
重新分类调整总额，税后净额	$	(188,282)	$	(453,279)

Q. 采用的会计公告

公允价值计量-披露要求(ASU 2018-13)-本次更新中的修订修改了公允价值计量的披露要求，删除、修改或增加了某些披露。我们于2020年1月1日采用了此更新。

所得税--简化所得税会计核算(ASU 2019-12)- 本次修订中的修订简化了所得税的会计核算，取消了税务会计指南中与期间税收分配方法、中期所得税计算方法以及确认与外国投资所有权变更有关的递延税项负债的某些例外情况。它还简化了特许经营税的会计方面，颁布了税法或税率的变化，并澄清了导致商誉税基上升的交易的会计处理，并将综合所得税分配到不需要缴纳所得税的实体的单独财务报表中。我们于2021年1月1日采用了这一更新，对我们的合并财务报表的影响最小。

R.PROSPECTIVE会计准则

以下日期代表本公司的实施日期。该公司作为新兴成长型公司的地位可能会推迟采用这些标准所需的时间。

Leases (ASU 2018-20, ASU 2018-11, ASU 2018-10, ASU 2018-01, ASU 2017-13 and ASU 2016-02)-这些更新旨在提高租赁交易的透明度和可比性。ASU 2016-02要求承租人在资产负债表上确认原始租期超过12个月的所有租约的使用权资产和租赁负债，并披露有关租赁安排的关键信息。出租人会计基本保持不变。这些更新自2022年1月1日起对本公司生效。ASU 2016-02要求在修改后的追溯基础上采用。然而，随着ASU 2018-11年度的发布，我们可以选择将累积影响确认为对采用年度留存收益期初余额的调整，同时继续根据先前的租赁指导列报以前的所有期间。这些更新在过渡过程中提供了可选的实用权宜之计。由于当前和未来的租赁义务并不重要，因此新的租赁指引对合并财务报表的影响预计微乎其微。

金融工具信贷损失(ASU 2018-19年和ASU 2016-13年)-此次更新旨在通过限制用于不同资产的信用减值模型数量来降低复杂性。该模型将加速确认以摊销成本持有的资产的信用损失，其中包括我们的商业和住宅抵押贷款投资以及可收回的再保险余额。信用恶化证券的识别将包括自发行以来经历了严重信用恶化的所有资产。此外，信用恶化证券的预期现金流的任何变化都将立即在损益表中确认。AFS固定到期日证券不在新的信贷损失模式的范围内，但将对当前的报告模式进行有针对性的改进，包括建立信贷损失估值准备金，而不是目前的直接减记方法。我们将被要求从2023年1月1日起采用此更新。我们目前正在评估这一指导方针对我们合并财务报表的影响。

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美国的风险和不确定性

某些风险和不确定因素是日常业务和公司综合财务报表编制过程中固有的。更重大的风险和不确定性，以及公司试图减轻、量化和最小化这些风险的努力，在综合财务报表的附注下面和整个过程中都有介绍。

巨灾风险暴露

该公司的保险范围包括灾难性事件的风险敞口。通过量化每个地区暴露的政策限制和使用计算机辅助建模技术来监测所有巨灾风险。此外，该公司通过限制每个地区的总保单限额和购买再保险，将其风险限制在此类灾难上。该公司的主要灾难风险是龙卷风/冰雹和冰冻给整个中西部地区的商业物业造成的损失。

该公司有$的保护14百万美元以上1截至2021年12月31日和2020年12月31日的两年均为100万美元。我们积极管理巨灾计划，以保持净留存符合风险容忍度，并优化风险/回报权衡。巨灾再保险条约于2022年1月1日续签。

再保险

再保险并不解除公司对投保人的主要责任，如果再保险人无法履行其义务，公司将承担责任。当局每季都会监察准再保险公司和现有再保险公司的财政状况。因此，该公司从几家财务实力雄厚的再保险公司购买再保险。因此，没有为被视为无法收回的再保险余额计提任何准备。看见附注6-再保险以供进一步讨论。

投资风险

投资组合受到市场、信贷和利率风险的影响。股票投资组合将随着整体股票市场的变动而波动。虽然股票投资组合的下行风险低于市场，但该投资组合对市场的变动非常敏感。债券投资组合受到利率变化和信贷利差变动的影响。该公司试图通过构建一个拥有不同期限的高质量证券的多元化投资组合来降低其利率和信用风险。金融市场的低迷可能会对投资组合产生负面影响。然而，公司试图通过资产配置、存续期和证券选择来管理这一风险。

流动性风险

流动资金对公司的业务至关重要，也是资产负债匹配概念的关键组成部分。公司的流动资金可能会因无法及时收取应收保费或再保险可收回余额、无法出售资产或赎回投资、无法预见的现金外流或巨额索赔支付，或无法获得债务而受损。流动资金风险可能因本公司可能无法控制的情况而产生，例如一般市场中断、影响第三方或本公司的经营问题，或甚至市场参与者认为本公司或其他市场参与者正在经历更大的流动资金风险。

该公司上午最佳评级对其流动性非常重要。信用评级的降低可能会增加借贷成本或限制进入资本市场的机会，从而对公司的流动性和竞争地位产生不利影响。

外部因素

该公司受到伊利诺伊州及其承保业务的州的高度监管。除其他事项外，这些规定还限制了股息数额，对投资的金额和类型施加了限制，并监管了保险公司可能对各种保险收取的费率。该公司还需要对旨在确保投保人获得赔偿的各种计划进行破产和担保基金评估。分摊额一般在破产可能产生的负债期间应计，相关分摊额可以合理估计。

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全国保险专员协会(NAIC)制定了财产/意外伤害风险资本(RBC)标准，将保险公司报告的法定盈余与其整体运营中固有的风险联系起来。加拿大皇家银行公式使用法定年度报表来计算支持资产(投资和信贷)风险和承保(损失准备金、承保保费和未赚取保费)风险的最低指示资本水平。NAIC示范法要求根据所指出的RBC资本短缺的严重程度(如果有的话)采取不同程度的监管行动。截至2021年12月31日，该公司确定其资本水平远远超过所有加拿大皇家银行行动水平的最低资本要求，并且其资本水平足以支持其运营中固有的风险水平。看见附注10-法定资料及派息限制以进一步讨论法定信息和相关的保险监管限制。

此外，评级是确立保险公司竞争地位的关键因素。该公司被A.M.Best评为最佳。这一评级反映了他们对保险公司的财务实力、经营业绩、战略地位和履行对投保人义务的能力的看法。

新冠肺炎风险

这场大流行的持续时间和为应对它而采取的措施的有效性尚不清楚。在大流行的影响消退之前，我们的业务收入可能会减少。如果大流行对我们的业务、财务状况、流动性或经营结果产生不利影响，它还可能增加本“风险和不确定性”部分以及随后的任何10-Q表格季度报告中描述的许多其他风险。

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2.投资

净投资收益

2021年12月31日终了年度和2020年12月31日终了年度投资净收入摘要如下：



	2021		2020
AFS，固定期限证券	$	3,086,226	$	2,975,341
投资性物业		802,071		770,981
股权证券		493,529		556,920
现金和短期投资		2,582		34,460
投资收益		4,384,408		4,337,702
更少的投资费用		(970,000)		(840,000)
净投资收益	$	3,414,408	$	3,497,702

与投资有关的收益(亏损)

以下是截至2021年12月31日和2020年12月31日的固定期限证券和股权证券的销售、到期日和催缴所得收益以及相关已实现损益总额的摘要。


							已实现净额
	收益		收益		损失		得(损)利
2021
固定期限证券	$	18,590,418	$	247,913	$	(9,582)	$	238,332
普通股		3,023,990		836,477		(129,972)		706,504
优先股		340,523		37,711		—		37,711
2020
固定期限证券	$	17,174,787	$	574,697	$	(926)	$	573,771
普通股		5,224,984		618,946		(1,435,514)		(816,568)
优先股		297,609		8,886		(11,412)		(2,526)

固定收益证券在2021年12月31日的摊销成本和估计公允价值如下：



	摊销成本		公允价值
在一年或更短的时间内到期	$	2,103,740	$	2,138,613
应在一年至五年后到期		17,161,140		17,834,244
在五年至十年后到期		14,901,963		15,661,583
在10年后到期		27,050,300		28,950,347
无特定到期日的资产和抵押贷款支持证券		40,712,275		41,023,871
可赎回优先股		215,805		232,885
固定到期日证券总额	$	102,145,223	$	105,841,543

由于一些现有证券的赎回条款，预期到期日可能不同于合同到期日。

下表是2021年12月31日和2020年12月31日分类为可供出售的证券投资的摊余成本和估计公允价值明细表。



					未实现总额
	摊销成本		公允价值		收益		损失
2021
固定期限证券：
美国财政部	$	1,352,044	$	1,345,992	$	11,276	$	(17,328)
MBS/ABS/CMBS		40,712,275		41,023,871		607,483		(295,887)
公司		38,959,905		41,206,964		2,434,738		(187,679)
市政		20,905,194		22,031,831		1,149,998		(23,361)
可赎回优先股		215,805		232,885		17,080		—
固定到期日证券总额	$	102,145,223	$	105,841,543	$	4,220,575	$	(524,255)

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					未实现总额
	摊销成本		公允价值		收益		损失
2020
固定期限证券：
美国财政部	$	1,352,758	$	1,385,406	$	33,336	$	(688)
MBS/ABS/CMBS		40,509,172		41,743,304		1,367,411		(133,279)
公司		39,186,671		43,580,743		4,429,000		(34,928)
市政		17,488,621		18,788,674		1,316,358		(16,305)
可赎回优先股		215,805		242,439		26,634		—
固定到期日证券总额	$	98,753,027	$	105,740,566	$	7,172,739	$	(185,200)

抵押贷款支持证券、商业抵押支持证券和资产支持证券

本公司所有的抵押证券均由一家或多家主要评级机构给予AA+的平均信用评级，并继续根据合同条款付款。MBS/ABS/CMBS包括公允价值为#美元的住房抵押贷款支持证券14,975,101及$16,220,343和商业抵押贷款支持证券11,697,671及$12,721,455分别于2021年12月31日和2020年12月31日。

AFS证券的未实现亏损

下表也被用作减值分析的一部分，并显示了截至2021年12月31日和2020年12月31日处于未实现亏损状态的证券的总价值。该表按证券类型分类，注明每一类投资的公允价值、摊余成本和未实现损失以及总额。该表还根据证券处于未实现损失头寸的时间长度对证券进行了分类。



	2021年12月31日						2020年12月31日
			12个月						12个月
			更大(&M)		总计				更大(&M)		总计
固定期限证券：
美国财政部
公允价值	$	391,250	$	291,891	$	683,141	$	299,391	$	—	$	299,391
摊销成本		400,408		300,061		700,469		300,078		—		300,078
未实现亏损		(9,158)		(8,170)		(17,328)		(688)		—		(688)
MBS/ABS/CMBS
公允价值		20,403,757		1,124,095		21,527,852		7,120,339		2,010,434		9,130,773
摊销成本		20,647,568		1,176,171		21,823,739		7,236,360		2,027,692		9,264,052
未实现亏损		(243,811)		(52,076)		(295,887)		(116,021)		(17,258)		(133,279)
公司
公允价值		6,428,166		995,235		7,423,401		1,739,691		—		1,739,691
摊销成本		6,590,227		1,020,853		7,611,080		1,774,619		—		1,774,619
未实现亏损		(162,061)		(25,618)		(187,679)		(34,928)		—		(34,928)
市政
公允价值		2,676,052		269,247		2,945,299		756,678		—		756,678
摊销成本		2,695,269		273,391		2,968,660		772,984		—		772,984
未实现亏损		(19,217)		(4,144)		(23,361)		(16,306)		—		(16,306)
总计
公允价值		29,899,225		2,680,468		32,579,693		9,916,099		2,010,434		11,926,533
摊销成本		30,333,472		2,770,476		33,103,948		10,084,041		2,027,692		12,111,733
未实现亏损	$	(434,247)	$	(90,008)	$	(524,255)	$	(167,942)	$	(17,258)	$	(185,200)

固定收益投资组合包含55截至2021年12月31日，未实现亏损的证券。其中55证券，5连续12个月或更长时间处于未实现亏损状态，相当于$90,008未实现的亏损。投资组合中的所有固定收益证券继续根据证券的合同条款支付预期的息票支付。我们不打算出售的固定收益证券的信贷相关减值，以及我们不太可能被要求出售的固定收益证券，在净收益中确认。任何与信贷相关的减值都在综合收益中确认。根据管理层的分析，固定收益投资组合具有较高的信用质量，相信将收回固定收益证券的摊余成本基础。管理层监控固定收益投资的信贷质量，以评估本公司是否有可能以本金和利息的形式收到其合同或估计现金流。

有几个不是在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度净收益中确认的非临时性减值损失。对于截至2021年12月31日所有亏损的固定收益证券，管理层认为公司很可能会收到所有以本金和利息形式的合同付款。此外，本公司不需要，也不打算在收回每种证券的全部摊销成本基础之前出售这些投资，这可能

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要成熟。截至2021年12月31日和2020年12月31日，处于未实现亏损状态的固定收益证券并未暂时减值。

根据法律规定，某些固定到期日投资总额为$3,823,752及$3,916,710截至2021年12月31日和2020年12月31日，分别存放在监管机构或银行。

股权证券的未实现损益

截至2021年12月31日和2020年12月31日持有的股权证券截至2021年12月31日和2020年12月31日的12个月的未实现净收益为美元2,801,991及$2,167,417，分别为。

其他投资资产

截至2021年12月31日和2020年12月31日的其他投资资产为3,086,568及$1,772,867，分别为。

其他投资资产包括2018年2月在芝加哥联邦住房贷款银行(FHLBC)的会员资格。截至2021年12月31日和2020年12月31日，我们对FHLBC股票的投资以成本$300,000及$200,000，分别为。由于我们作为FHLBC成员的性质，账面价值接近公允价值。

此外，截至2021年12月31日的其他投资资产包括私人持有的$1,720,502和应收票据#美元1,066,066，相比之下，204,000及$1,369,067分别于2020年12月31日。这些票据的利息介于3.9%和6.5%。截至2021年12月31日，美元315,076收到了票据付款和#美元。12,075应计代管和应收利息入账。相比之下，截至2020年12月31日，不是已收到票据付款，并且不是记录了应计代管和应收利息。该公司拥有不是与应收票据坏账相关的准备记录在December 31, 2021 and 2020.

在2021年第四季度，我们同意承诺高达10.0100万美元给一家私人投资基金，但须经监管机构批准，该基金可能会不时赎回。截至2021年12月31日，不是接到了电话。

持有以供投资的财产

截至2021年12月31日，投资物业由以下部分组成一位于爱荷华州达文波特和52出租单位包括复式公寓、共管公寓、高级生活单元和一套七层公寓。这些租赁公司位于伊利诺伊州科罗纳、伊利诺伊州东莫林、佛罗里达州基西米、伊利诺伊州米兰、伊利诺伊州莫林、伊利诺伊州罗克岛、伊利诺伊州西尔维斯和爱荷华州勒克莱尔。此外，我们还在伊利诺伊州科罗纳市、伊利诺伊州东莫林市、伊利诺伊州罗克岛和伊利诺伊州西尔维斯市拥有并运营着12套独栋住宅。截至2020年12月31日，投资物业包括一位于爱荷华州达文波特和65公寓租赁单元位于伊利诺伊州米兰、伊利诺伊州莫林、伊利诺伊州罗克岛、伊利诺伊州西尔维斯和爱荷华州勒克莱尔。为投资而持有的财产是扣除累计折旧#美元后的净值。464,713及$465,364分别截至2021年12月31日和2020年12月31日。相关折旧费用为$145,237及$144,545分别截至2021年12月31日和2020年12月31日止年度。

3.公允价值披露

公允价值被定义为在计量日为促进市场参与者之间的有序交易而在主要市场上收到的资产价格。我们根据某些金融工具的基本特征和市场上的相关交易来确定其公允价值。公认会计准则指导要求一个实体在计量公允价值时最大限度地利用可观察到的投入，最大限度地减少使用不可观察到的投入。指导意见还描述了可用于计量公允价值的三种投入水平。

以下是公允价值层次结构的级别以及用于确定每个级别的估值投入类型的简要说明：

1级适用于基于活跃市场对相同资产的现成、未经调整的报价的估值。

2级适用于基于活跃市场中类似资产的报价、相同或类似资产在非活跃市场中的报价的估值；或基于重大投入可观察到的模型(例如利率、收益率曲线、提前还款速度、违约率、损失严重性)或可由可观察市场数据证实的模型的估值。

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3级适用于从技术派生的估值，在这些技术中，一个或多个重要输入是不可观察的。金融资产根据用于确定公允价值的重大投入的最低水平进行分类。

作为确定公允价值过程的一部分，管理层利用公认的第三方定价来源来确定公允价值。管理层已了解第三方定价来源的估值方法和投入。以下是对按公允价值计量的金融资产所使用的估值技术的说明，包括根据公允价值等级对这类资产进行的一般分类。

公司债券、机构债券和市政债券-定价供应商采用多维模型，该模型使用标准输入，包括(按使用优先级顺序列出的)基准收益率、报告的交易、经纪商/交易商报价、发行人价差、双边市场、基准证券、市场买卖和其他参考数据。定价供应商还监测市场指标，以及行业和经济事件。所有使用这些技术估值的债券都被归类为2级。所有公司、机构和市政证券都被认为是2级。

抵押贷款支持证券(MBS)、抵押贷款证券(CMO)、商业抵押贷款支持证券(CMBS)和资产支持证券(ABS)-定价供应商评估方法主要包括利率变动和新发行数据。对部分(非易失性、易失性或信用敏感性)的评估基于定价供应商对公认的建模和定价约定的解释。这些信息随后被用来确定每一批的现金流、基准收益率、预付款假设，并纳入抵押品业绩。为了评估CMO的波动性，将期权调整的价差模型与模拟利率路径的模型相结合来确定市场价格信息。这一过程允许定价供应商以一种反映收益率曲线、指数利率、隐含波动率、抵押贷款利率和最近交易活动变化的方式获得对广泛证券的评估。所有持有的MBS、CMBS、CMO和ABS都被认为是二级。

美国国债、普通股和交易所交易基金—美国国债和交易所交易股票的价格水平很容易观察到，并被归类为1级(基于市场报价的公允价值)。所有普通股持有量均被视为1级。

优先股—优先股没有容易观察到的价格，但在活跃的市场上有类似资产或负债的报价；在不活跃的市场上有相同或类似资产的报价；报价以外的投入被归类为第二级。所有优先股持有量被视为第二级。

由于现金及现金等价物的相对短期性质，其账面值是对公允价值的合理估计。其他投资资产以及债务债务均按成本列账，鉴于没有现成的市场可供这些资产进行交易，管理层认为成本准确反映公允价值。

截至2021年12月31日，按公允价值经常性计量的资产摘要如下：



			意义重大
	在活动中报价		其他		意义重大
	市场：		可观测		看不见
	相同的资产		输入量		输入量
	(1级)		(2级)		(3级)		总计
AFS证券
固定期限证券
美国财政部	$	1,345,992	$	—	$	—	$	1,345,992
MBS/ABS/CMBS		—		41,023,871		—		41,023,871
公司		—		41,206,964		—		41,206,964
市政		—		22,031,831		—		22,031,831
可赎回优先股		—		232,885		—		232,885
固定到期日证券总额		1,345,992		104,495,551		—		105,841,543
股权证券
普通股		23,608,197		—		—		23,608,197
永久优先股		—		2,780,450		—		2,780,450
总股本证券		23,608,197		2,780,450		—		26,388,647
按公允价值计量的有价证券投资总额	$	24,954,189	$	107,276,001	$	—	$	132,230,190

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截至2020年12月31日，按公允价值经常性计量的资产摘要如下：


			意义重大
	在活动中报价		其他		意义重大
	市场：		可观测		看不见
	相同的资产		输入量		输入量
	(1级)		(2级)		(3级)		总计
AFS证券
固定期限证券
美国财政部	$	1,385,406	$	—	$	—	$	1,385,406
MBS/ABS/CMBS		—		41,743,304		—		41,743,304
公司		—		43,580,743		—		43,580,743
市政		—		18,788,674		—		18,788,674
可赎回优先股		—		242,439		—		242,439
固定到期日证券总额		1,385,406		104,355,160		—		105,740,566
股权证券
普通股		14,724,814		—		—		14,724,814
永久优先股		—		1,683,892		—		1,683,892
总股本证券		14,724,814		1,683,892		—		16,408,706
按公允价值计量的有价证券投资总额	$	16,110,220	$	106,039,052	$	—	$	122,149,272

4.获得保单的成本

12月31日终了年度递延和摊销到收入的保单购置费用汇总如下：



	2021		2020
递延保单收购成本(DAC)，年初	$	5,429,620	$	5,269,256
延期：
直接佣金		10,772,089		8,804,039
保费税		1,215,613		1,145,935
割让佣金		(827,540)		(762,528)
承销		1,003,215		1,007,055
递延净额		12,163,377		10,194,501
摊销		11,054,153		10,034,137
DAC，年终	$	6,538,844	$	5,429,620

购买保单的成本：
摊销至费用	$	11,054,153	$	10,034,137
期间成本：
或有佣金		1,463,505		746,518
其他承保费用		8,307,242		7,748,791
购买保单的总成本	$	20,824,900	$	18,529,446

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5. DEBT

债务义务

2017年3月，ICC Holdings，Inc.从一家商业银行获得了一笔金额为#美元的贷款。3.5100万美元，并用所得资金偿还国际刑事法院员工持股计划借来的钱。贷款期限为五年计息于3.65%。该公司质押了股票和美元1.0百万可出售的资产作为贷款的抵押品。

该公司还拥有高达约#美元的借款能力。37来自芝加哥联邦住房贷款银行(FHLBC)成员资格的总计100万美元。

作为公司对新冠肺炎的回应的一部分，该公司于2020年3月获得了一笔美元6.0FHLBC从FHLBC贷款100万美元，作为一项预防措施，以增加其现金状况，提供更多的流动性，并弥补可能减少的保费应收账款。贷款期限为五年计息于1.4%。该公司承诺提供$6.8百万固定收益证券作为这笔贷款的抵押品。

该公司的美元4.0百万，0%的利息，一年FHLBC贷款于2020年5月获得，2021年5月3日到期。在这一天，新的$4.0百万，0.74固定利率%，一年FHLBC贷款生效。抵押品总额为$7.4百万美元支持这两个美元6.0百万美元和美元4.0未偿还的FHLBC贷款，由固定收益证券组成。

A 一年FHLBC贷款为$5.0百万，0利息于2021年5月28日订立。2022年5月到期时，这笔贷款将展期至1美元。5.0百万，1.36%固息贷款。抵押品总额为$5.8Million支持这笔新的FHLBC贷款，并由固定收益证券组成。

这个2021年底和2020年底债务协议的总余额为#美元。18,455,342及$13,465,574，分别为。剩余债务的平均利率为1.3截至2021年12月31日的百分比以及1.6截至2020年12月31日。

循环信贷额度

我们与一家商业银行保持着循环信贷额度，允许借款本金总额不超过#美元。1.75百万美元。该设施最初于2013年签订，2020年8月5日到期。信贷额度的定价是30天期伦敦银行同业拆借利率加2%，下限为3.5%。为了确保尽可能低的利率，该公司承诺有价证券不得超过$5.0如果公司将动用信贷额度，则为100万美元。这项协议没有任何财务契约。

自2020年8月起，该公司将其到期的信贷额度替换为$2.0与另一家商业银行的100万循环信贷额度，每年续签，目前的到期日为2022年7月。这项新信贷额度的定价是Prime plus。0.5%。该公司承诺提供$2.0在公司动用信贷额度的情况下，公司的业务资产将达到百万美元。该信贷额度协议包括一项金融债务契约，要求最低总调整资本为#美元。21.0百万美元。截至2021年12月31日，该公司遵守了其金融债务契约。

‎曾经有过不是在截至2021年12月31日和2020年12月31日的12个月内为这些信贷额度支付的利息。

6.再保险

在正常业务过程中，本公司承担和让渡保费和选定的保险风险给其他保险公司，称为再保险。很大一部分再保险是根据被称为条约的合同生效的，在某些情况下，通过谈判每个单独的风险(称为临时再保险)而生效。此外，还有几种类型的条约，包括配额份额、超额损失和巨灾再保险合同，以防止因任何一起事件或事件而产生的超过规定金额的损失。这些安排使公司能够追求更大的业务多元化，并将最大净亏损限制在单一事件，如灾难。通过量化每个区域暴露的政策限制和广泛使用计算机辅助建模技术，管理层监测暴露在灾难性事件中的风险的集中程度。

通过购买再保险，该公司通常还将任何个人风险的净亏损限制在最高#美元。1,000,000伤亡和工伤赔偿业务和美元750,000对于财产，尽管某些条约包含在适用再保险之前的年度总免赔额。

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截至12月31日的年度的保费、保费、保费收入以及损失和结算费用摘要如下：


	2021		2020
已写入
直接	$	71,091,961	$	58,982,300
假设再保险		78,699		183,204
放弃再保险		(10,960,325)		(10,118,373)
网络	$	60,210,335	$	49,047,131
赚到的
直接	$	64,652,638	$	59,587,071
假设再保险		94,590		182,416
放弃再保险		(10,854,208)		(10,080,285)
网络	$	53,893,020	$	49,689,202
已发生的损失和结算费用
直接	$	45,685,603	$	47,067,297
假设再保险		47,536		73,597
放弃再保险		(11,033,596)		(14,578,906)
网络	$	34,699,543	$	32,561,988

承担的再保险业务由分配的风险池组成，这些风险池要求公司参与某些工人补偿和其他责任池，这是由于公司在其开展业务的各个州的许可证和保费承保。

于二零二一年十二月三十一日及二零二零年十二月三十一日，本公司已就未付损失及和解费用合共$14,521,219及$13,019,865，分别为。该公司的所有再保险可收回款项均来自财务实力评级为“A”或更好的公司，截止时间为上午最佳时间。

下表显示了截至2021年12月31日，在考虑抵押品、已支付损失和和解费用、已知案例和IBNR损失和和解费用准备金、未赚取保费和或有佣金后，可从公司最大的10家再保险公司收回的净再保险余额。截至上午最佳时间，这些再保险公司的财务实力评级均为A级或更高。还显示了2021年日历年转让给这些再保险公司的书面保费金额。



		净再保险人			割让
	上午最佳	截至以下日期的暴露		百分比	保险费		百分比
(单位：千)	额定值	2021年12月31日		总计	成文		总计
白金承销商	A+	$	2,901	18.2%	$	2,317	21.1%
汉诺威吕克维斯切隆	A+		2,073	13.0%		1,274	11.6%
Aspen保险英国有限公司	A		1,824	11.5%		292	2.7%
合作伙伴再保险公司	A+		1,514	9.5%		303	2.8%
珠穆朗玛峰再保险公司	A+		1,196	7.5%		271	2.5%
瑞士再保险	A+		1,162	7.3%		286	2.6%
耐久再保险	A+		867	5.4%		306	2.8%
一般再保险公司	A++		774	4.9%		1,537	14.0%
Axis缰绳公司	A		742	4.7%		270	2.6%
利伯蒂相互保险公司	A		656	4.1%		827	7.5%
所有其他再保险人，包括预期代位权			2,206	13.9%		3,277	29.9%
		$	15,915	100.0%	$	10,960	100.1%

由于再保险并不解除本公司对投保人的责任，因此已放弃的未到期保费和可就已支付损失和和解费用收回的再保险余额作为资产单独报告，而不是与相关负债一起净额计算。此类余额受到与个人再保险人相关的信用风险的影响。该公司的再保险公司的财务状况每季度都受到监测。作为监测工作的一部分，管理层审查年度汇总财务数据和可公开获得的信息。与可收回的再保险余额相关的信用风险通过监测再保险人的A.M.Best和标准普尔评级来分析。此外，该公司对其再保险可收回款项进行详细的可收回测试，包括基于上午最佳评级的平均违约情况的测试。

~ 80 ~

一旦对再保险人采取监管行动(例如接管、裁定无力偿债、保全令或清盘令)，可为再保险人追回的已付款项和未付款项将被具体确定，并通过使用从再保险人那里估计无法追回的金额的免税额予以注销。当这样的余额被注销时，它是全额完成的。然后，公司重新评估剩余的免税额，并确定余额是否足够，如上所述，如果需要，将确认额外的免税额并计入收入。该公司拥有不是在2021年12月31日和2020年12月31日记录的与已支付和未支付的应收款的无法收回金额有关的备抵。本公司不存在到期日超过90天的应收账款，这些应收账款不包括在坏账准备中。

‎

~ 81 ~

7.未付损失和和解费用

亏损发展表

下表为截至2012年12月31日至2021年的年度按意外年度划分的累计已发生损失和和解费用(扣除再保险)和按意外年度划分的累计已支付损失和和解费用(按再保险年度划分)，以及截至2020年12月31日的年度的IBNR总额和报告的索赔累计数量。截至二零一二年十二月三十一日至二零二零年十二月三十一日止年度的已发生及已支付索偿发展资料，作为未经审核的必需补充资料呈列。财产业务分类的依据是，与工人补偿和负债业务相比，支付期限较短。


建筑红线
已发生的损失和结算费用，扣除再保险(单位：千)																					截至2021年12月31日
	截至十二月三十一日止的年度，
事故年		2012*		2013*		2014*		2015*		2016*		2017*		2018*		2019*		2020*		2021	IBNR总额加上已报告索赔的预期发展		已报告的索赔累计数量
2012	$	6,143	$	6,374	$	6,406	$	6,546	$	6,482	$	6,411	$	6,455	$	6,167	$	6,161	$	6,161	$	—	668
2013				9,266		8,302		8,290		8,415		8,471		8,282		8,272		8,270		8,275		11	626
2014						8,865		7,586		7,798		7,883		7,817		7,785		7,784		7,792		-	740
2015								7,693		7,494		7,717		7,634		7,654		7,636		7,635		10	554
2016										8,941		7,981		8,372		8,381		8,404		8,327		146	576
2017												13,993		13,568		13,741		13,825		13,622		24	715
2018														11,454		11,114		10,966		11,030		32	725
2019																13,933		14,758		14,976		81	833
2020																		13,997		15,056		258	933
2021																				12,968		(9)	701
总计																			$	105,842


扣除再保险后的累计已支付损失和结算费用(单位：千)
	截至十二月三十一日止的年度，
事故年		2012*		2013*		2014*		2015*		2016*		2017*		2018*		2019*		2020*		2021
2012	$	4,949	$	6,401	$	6,369	$	6,362	$	6,326	$	6,472	$	6,469	$	6,176	$	6,176	$	6,176
2013				6,856		8,079		8,200		8,238		8,265		8,272		8,271		8,270		8,271
2014						6,243		7,631		7,746		7,796		7,795		7,795		7,801		7,803
2015								5,057		7,040		7,474		7,645		7,660		7,657		7,645
2016										6,157		7,624		8,236		8,356		8,437		8,465
2017												10,055		13,482		13,610		13,595		13,363
2018														8,487		11,009		11,025		11,062
2019																11,621		14,161		14,855
2020																		10,620		14,485
2021																				11,220
总计																				103,345
未付损失和和解费用--2012至2021年																				2,497
未付损失和和解费用--2012年前																				(36)
未付损失和结算费用，扣除再保险后的净额																			$	2,461

*作为未经审计的所需补充资料提供。

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~ 82 ~


工人补偿和责任额度
已发生的损失和结算费用，扣除再保险(单位：千)																					截至2021年12月31日
	截至十二月三十一日止的年度，
事故年		2012*		2013*		2014*		2015*		2016*		2017*		2018*		2019*		2020*		2021	IBNR总额加上已报告索赔的预期发展		已报告的索赔累计数量
2012	$	13,122	$	11,338	$	11,407	$	11,638	$	12,692	$	12,845	$	12,632	$	12,836	$	12,801	$	12,910	$	10	1,155
2013				12,584		13,559		13,169		12,960		13,696		13,858		14,076		14,081		14,144		11	1,145
2014						13,385		14,744		15,341		16,718		16,881		16,996		16,953		16,929		98	1,213
2015								16,596		13,876		13,440		13,862		14,486		14,714		15,182		85	1,094
2016										16,677		14,843		16,240		16,855		17,547		18,413		(9)	1,041
2017												15,808		15,803		15,842		15,977		17,067		558	1,039
2018														18,308		17,122		17,082		16,925		1,553	1,126
2019																19,630		19,200		19,575		3,292	1,089
2020																		17,359		14,106		3,925	615
2021																				21,000		10,905	689
总计																			$	166,251


扣除再保险后的累计已支付损失和结算费用(单位：千)
	截至十二月三十一日止的年度，
事故年		2012*		2013*		2014*		2015*		2016*		2017*		2018*		2019*		2020*		2021
2012	$	1,180	$	3,021	$	5,589	$	8,327	$	10,913	$	11,753	$	12,156	$	12,572	$	12,698	$	12,887
2013				1,579		4,156		7,634		10,423		12,181		12,980		13,565		13,741		13,974
2014						1,539		4,087		9,515		13,602		15,232		15,912		16,374		16,401
2015								1,408		4,319		7,404		10,528		12,487		13,262		13,932
2016										1,497		5,488		8,189		12,205		14,206		16,649
2017												1,523		5,419		8,753		11,878		14,771
2018														1,964		5,656		9,312		12,419
2019																3,664		7,453		12,132
2020																		2,435		4,882
2021																				3,520
总计																				121,567
未付损失和和解费用--2012至2021年																				44,685
未付损失和和解费用--2012年前																				168
未付损失和结算费用，扣除再保险后的净额																			$	44,853

*作为未经审计的所需补充资料提供。
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~ 83 ~


总行数
已发生的损失和结算费用，扣除再保险(单位：千)																					截至2021年12月31日
	截至十二月三十一日止的年度，
事故年		2012*		2013*		2014*		2015*		2016*		2017*		2018*		2019*		2020*		2021	IBNR总额加上已报告索赔的预期发展		已报告的索赔累计数量
2012	$	19,265	$	17,712	$	17,813	$	18,184	$	19,174	$	19,256	$	19,087	$	19,003	$	18,962	$	19,071	$	10	1,823
2013				21,850		21,861		21,459		21,375		22,167		22,140		22,348		22,351		22,419		22	1,771
2014						22,250		22,330		23,139		24,601		24,698		24,781		24,737		24,721		98	1,953
2015								24,289		21,370		21,157		21,496		22,140		22,350		22,817		95	1,648
2016										25,618		22,824		24,612		25,236		25,951		26,740		137	1,617
2017												29,801		29,371		29,583		29,802		30,689		582	1,754
2018														29,762		28,236		28,048		27,955		1,585	1,851
2019																33,563		33,958		34,551		3,373	1,922
2020																		31,356		29,162		4,183	1,548
2021																				33,968		10,896	1,390
总计																			$	272,093


扣除再保险后的累计已支付损失和结算费用(单位：千)
	截至十二月三十一日止的年度，
事故年		2012*		2013*		2014*		2015*		2016*		2017*		2018*		2019*		2020*		2021
2012	$	6,129	$	9,422	$	11,958	$	14,689	$	17,239	$	18,225	$	18,625	$	18,748	$	18,874	$	19,063
2013				8,435		12,235		15,834		18,661		20,446		21,252		21,836		22,011		22,245
2014						7,782		11,718		17,261		21,398		23,027		23,707		24,175		24,204
2015								6,465		11,359		14,878		18,173		20,147		20,919		21,577
2016										7,654		13,112		16,425		20,561		22,643		25,114
2017												11,578		18,901		22,363		25,473		28,134
2018														10,451		16,665		20,337		23,481
2019																15,285		21,614		26,987
2020																		13,055		19,367
2021																				14,740
总计																				224,912
未付损失和和解费用--2012至2021年																				47,182
未付损失和和解费用--2012年前																				132
未付损失和结算费用，扣除再保险后的净额																			$	47,314

*作为未经审计的所需补充资料提供。

下表按可报告分部将截至2021年12月31日的年度的亏损发展信息与综合资产负债表进行了核对。


(单位：千)	2021年12月31日
净未付损失和结算费用
建筑红线	$	2,461
工人补偿和责任额度		44,853
扣除再保险后的未偿损失和和解费用总额		47,314
可就损失和和解费用追回的再保险
建筑红线		4,313
工人补偿和责任额度		10,208
对未付损失和和解费用可追回的再保险总额		14,521
未偿损失总额和LAE	$	61,835

损失持续时间披露

下表为按年龄划分的已发生损失扣除再保险后的年度平均支付百分比，并作为未经审计的必需补充资料列报。


	按年龄划分的已发生损失的年平均赔付百分比，扣除再保险后的净额
	第1年	第2年	第3年	第四年	第5年	第6年	7年级	8年级	九年级以上
建筑红线	75.1%	22.5%	1.4%	0.0%	0.0%	1.7%	-0.4%	0.0%	-0.1%
负债额度	12.0%	20.6%	23.1%	19.9%	10.8%	5.4%	3.4%	2.2%	2.5%
总行数	36.6%	21.8%	13.9%	12.0%	6.5%	3.9%	2.1%	1.5%	1.7%

~ 84 ~

下表是公司2021年和2020年未偿损失和结算费用的对账。


(单位：千)	2021		2020
未付损失和结算费用--期初：
毛收入	$	61,576	$	56,838
更少：割让		13,020		11,036
网络		48,556		45,802
发生的损失和结算费用的增加：
当年		33,968		31,356
前几年		732		1,206
已发生的总金额		34,700		32,562
扣除：发生的索赔的损失和结算费用付款：
当年		14,740		13,054
前几年		21,203		16,754
已支付总额		35,943		29,808
未付损失净额和结算费用--期末		47,314		48,556
加注：未付损失可获再保险		14,521		13,020
未付损失总额和结算费用--期末	$	61,835	$	61,576

由于在准备金分析过程中更新了最终损失估计数的变化，因此出现了与最初准备金估计数不同的情况。对初步准备金估计数变化的确认是随着时间的推移而发生的，因为报告了索赔，建立了初步案件准备金，根据补充资料审查了初步准备金，并对截至该评价日期发生的一套集体索赔进行了最终付款。关于索赔最终结算值的新信息被更新，直到定义的集合中的所有索赔都被结算为止。作为一家拥有利基产品组合的小型专业保险公司，该公司的经历通常会表现出不同时期的波动。在管理层试图识别亏损环境中的系统性变化并对其做出反应的同时，它还必须考虑公司可直接获得的经验量，并以对这些观察的可靠性的现实技术理解来解读任何特定时期的迹象。

关于最近两个日历年储备发展的重要组成部分的讨论如下：

2021

2020

~ 85 ~

8.所得税

导致很大一部分递延税项资产和递延税项负债的暂时性差异的税务影响摘要如下：



	十二月三十一日，
	2021		2020
递延税项资产：
索赔准备金的税收贴现	$	829,619	$	834,092
未赚取的保费准备金		1,503,989		1,236,617
递延补偿		237,599		152,646
坏账准备		21,000		31,500
其他		101,166		(31,340)
扣除扣除前的递延税项资产		2,693,373		2,223,515
减去估值免税额		—		—
递延税项资产总额	$	2,693,373	$	2,223,515
递延税项负债：
损失准备金贴现的过渡调整	$	150,784	$	188,480
证券未实现增值净额		1,938,542		2,099,499
递延保单收购成本		1,373,157		1,140,220
财产和设备		100,399		22,963
其他		85,353		3,624
递延税项负债总额		3,648,235		3,454,786
递延税项净负债	$	(954,862)	$	(1,231,271)

2019年7月，财政部发布了Rev Proc 2019-31，其中包括最终修订的损失准备金贴现系数和完成对减税和就业法案影响的核算所需的过渡指导。损失准备金贴现的过渡性调整从2018年1月1日起重新计算，由此产生的调整将在2018年开始的八年期间均匀计入应纳税所得额。

管理层认为，所有递延税项资产更有可能在未来的运营中收回，这将产生足够的应税收入来实现递延税项资产。

截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度的所得税支出不同于通过适用美国联邦税率计算的金额21占持续经营税前收入的%，如下表所示：



	截至12月31日止年度，
	2021		2020
按法定联邦税率计提所得税拨备	$	1,041,155	$	961,455
因以下原因导致的税收增加(减少)：
工资保障计划贷款豁免		—		(344,673)
收到的股息扣除		(34,207)		(29,474)
免税利息收入		(58,153)		(61,956)
按比例扣除免税利息和股息		22,359		22,199
不可扣除的费用		48,155		41,418
人员人寿保险，净额		188		5,784
上一年的调整和其他		(204,395)		452,240
总计	$	815,102	$	1,046,993

该公司的实际税率为16.4%和22.92021年和2020年分别为2%和4%。实际税率取决于税前收益的组成部分和相关的税收影响。

自2021年12月31日起，本公司不是I don‘我没有结转任何资本或经营亏损。仍需接受美国国税局(IRS)审计的期间包括2018年至本年度。目前有不是公开税务考试。

~ 86 ~

9.员工福利

401(K)、奖金和奖励计划

该公司维持401(K)以及奖金和激励计划，涵盖高管、经理和员工。不包括401(K)，由首席执行官酌情决定，这些计划的资金主要取决于达到预定的综合比率水平、运营费用的减少、直接书面保费的增长和总体续期保留率。当公司产生的收益超过这一要求的回报时，就会获得奖金。虽然一些管理激励计划可能在一定程度上受到其他业绩因素的影响，但公司业绩的更大影响确保了高管、经理和员工的利益与利益相关者的利益一致。

401(K)计划提供的匹配百分比高达4符合条件的薪酬的百分比，以及每个员工薪酬的利润分享百分比。参与者为100%归属于匹配百分比，并按25每年用于利润分享分配的%。对401(K)利润分享计划的总贡献为$272,527及$266,024分别为2021年和2020年。此外，只要达到一定的财务或运营目标，可以通过公司激励计划向高管、经理和员工发放奖金。

递延补偿

二零一二年十一月，本公司与本公司一名高管订立递延补偿协议。协议要求公司从退休(62岁)开始向高管支付款项。如果在62岁之前无故离职，本协议项下的福利252017年11月，502022年11月，75%，2027年11月，以及1002032年1月1日。如果退休前死亡，抚恤金将完全既得利益，并支付给行政人员的受益人。使用的贴现率为3.6%，协议下的完全既得债务总额约为$1,689,4672032年1月1日。截至2021年12月31日和2020年12月31日，与本协议有关的应计负债总额为#美元。529,117及$470,446，分别为。该公司确认了$58,671及$122,459分别在2021年和2020年削减开支。

员工持股计划

关于我们的转换和公开发行，我们建立了员工持股计划。向公司借款购买的员工持股计划350,000此次发行中的股份。向员工持股计划发行股份导致在资产负债表的权益部分为未分配股份设立一个冲销账户，金额等于其$。10.00每股收购价。

公司可酌情向员工持股计划缴款，并向员工持股计划支付未分配股份的股息。员工持股计划使用它收到的资金来偿还贷款。在支付贷款时，根据相对薪酬将员工持股计划的股份分配给参与者，并记录费用。该公司贡献了$293,862及$294,734在截至2021年12月31日和2020年12月31日的12个月内向员工持股计划支付。

在每年期间，对于承诺分配给参与者的股票，补偿费用将在每年的每个月入账，该费用是根据分配股票承诺应计和确认时我们股票的公平市场价值确定的。截至2021年12月31日止年度，我们确认的薪酬支出为369,773相关内容23,437承诺将在截至2021年12月31日的年度内释放到参与者账户的普通股。中的23,437承诺发行的股票，1,926股份于2021年12月31日承诺发行，对截至2021年12月31日止年度的已发行加权平均普通股并无影响。在截至2020年12月31日的年度，我们确认的薪酬支出为283,222相关内容23,437承诺将在截至2020年12月31日的年度内发放到参与者账户的普通股。中的23,437承诺发行的股票，1,985股份于2020年12月31日承诺发行，对截至2020年12月31日止年度的已发行加权平均普通股并无影响。截至2021年12月31日和2020年12月31日，未赚取员工持股的公允价值为$3,925,770及$3,686,702，分别为。

限制性股票单位

RSU于2018年2月首次获得批准，并于2019年3月、2020年4月和2021年4月获得了额外的RSU。RSU的授予日期价值等于公司股票在股票授予日期的收盘价。RSU从授予之日起三年内授予1/3。

~ 87 ~

截至2021年12月31日， 11,700, 13,071, 18,040和15,000RSU已被授予公平市场价值#美元15.10, $13.70, $11.03及$14.78分别为每股。截至2020年12月31日，11,700, 13,071和18,040RSU已被授予公平市场价值#美元15.10, $13.70及$11.03分别为每股。我们认出了$186,897及$171,755分别截至2021年12月31日和2020年12月31日的12个月内，这些单位的费用支出。与未偿还和未归属的RSU有关的未确认补偿费用总额为#美元。254,837及$269,359分别截至2021年12月31日，这比三年归属期间。

10.法定资料及派息限制

国际商会的法定财务报表是根据伊利诺伊州保险局规定或允许的会计惯例编制的，该部门采用了全国保险专员协会(NAIC)的法定会计惯例作为其法定会计惯例的基础。国际商会没有使用与NAIC规定的法定会计做法不同的任何允许的法定会计做法。在从法定向公认会计准则转换的过程中，典型的调整包括递延保单收购成本、计入法定未确认资产、按公允价值相对于摊销成本记录债务证券、权益证券的未实现净收益或亏损计入收益而不是盈余的组成部分，以及将盈余票据从权益重新分类为债务。

NAIC有基于风险的资本(RBC)标准，要求保险公司根据基于风险的公式计算和报告信息，该公式基于监管机构对与公司资产负债表和产品组合相关的风险的定义来衡量法定资本和盈余需求。截至2021年12月31日和2020年12月31日，ICC的RBC金额超过了NAIC定义的授权控制级别RBC。截至2021年12月31日和2020年12月31日，ICC的法定资本和盈余为62,511,840及$58,801,101，分别为。

下表包括我们保险子公司的精选信息：



	截至12月31日止期间，
	2021		2020
净收益，法定基础	$	1,938,995	$	2,255,503
盈余，法定基础	$	62,511,840	$	58,801,101

任何在伊利诺伊州注册的公司不得向其证券持有人支付任何非常股息或进行任何其他非常分派，直到：(A)董事收到宣布派息的通知后30天，且在该期限内未表示反对，或(B)董事在30天期限内批准此类支付。就本款而言，非常股息或分派是指在截至拟派发股息或分派日期为止的连续12个月内作出的任何股息或现金或其他财产的分派，而其公平市值连同其他股息或分派的公平市值，超过以下较大者：(A)本公司截至上一年十二月三十一日的投保人盈余的10%，或(B)本公司在截至下一年十二月三十一日止12个月期间的净收益，但不包括按比例分配本公司任何类别证券。截至2021年12月31日，未经伊利诺伊州保险部事先批准，ICC在2021年可用于支付股息的金额约为$6.3百万美元。国际刑事法院支付股息#美元。800,000及$500,000分别于2021年4月和2020年3月出售给ICC Holdings，Inc.

《公司》做到了不是2021年或2020年，我不会向证券持有人支付任何股息。然而，它确实支付了#美元的现金股息。5,563及$13,1562021年和2020年，分别根据保单合同义务向威斯康星州的投保人支付。

11.承付款和或有负债

本公司是许多在正常业务过程中发生的索赔、损失和诉讼事项的当事人。许多此类索赔、损失或诉讼事项涉及本公司作为保险人承保的保单下的索赔。管理层相信，这些索赔和损失的解决不会对公司的财务状况、经营结果或现金流产生实质性的不利影响。

在2021年第四季度，该公司同意承诺高达10.0一百万美元捐给一家私人投资基金。看见其他投资资产在注2--投资以获取更多信息。

本公司有与管理业务相关的经营义务。根据可取消协议，未来最低付款总额为$45,000及$41,324分别在2022年和2021年。

~ 88 ~

12.后续活动

自财务报表印发之日起，已对后续事件进行了评估。

2022年3月初，公司申请并收到了将其#美元的偿付期限延长40天的申请。3.5原到期日为3月28日的百万商业贷款^这是。这笔款项将由国际商会和母公司在第二季度之间的公司间贷款支付。

~ 89 ~

国际商会控股公司

附表II-注册人的简要财务资料

资产负债表-仅母公司


	自.起		自.起
	2021年12月31日		2020年12月31日
资产
对子公司的投资	$	74,209,041	$	76,680,023
固定期限证券		3,223,307		3,238,560
普通股		1,410,345		1,115,545
其他投资资产		218,403		201,900
现金和现金等价物		573,715		462,185
子公司应收账款		64,846		81,166
应计投资收益		13,746		14,002
所得税--当期		454,538		387,407
其他资产		359,575		264,622
总资产	$	80,527,515	$	82,445,410

负债与股东权益
负债：
债务	$	5,515,098	$	9,059,767
应计费用		116,894		44,176
所得税--递延		56,016		73,663
其他负债		135,592		524,115
总负债		5,823,601		9,701,721
股本：
普通股¹		35,000		35,000
库存股，按成本计算		(3,155,399)		(3,153,838)
额外实收资本		32,965,136		32,780,436
累计其他综合收益，税后净额		2,920,027		5,520,091
留存收益		44,282,895		40,140,115
减去：未赚取的员工持股计划按成本计算的股份²		(2,343,745)		(2,578,115)
总股本		74,703,914		72,743,689
负债和权益总额	$	80,527,514	$	82,445,410

¹面值$0.01；授权：2021年-10,000,000股票和2020-10,000,000股份；已发行：2021年-3,500,000股票和2020-3,500,000已发行股份：2021-3,291,852股票和2020-3,291,125股票
²2021 - 208,148股票和2020-208,875股票
³2021 - 234,374股票和2020-257,811股票

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国际商会控股公司

附表II-注册人的简要财务资料

损益表和综合收益表-仅限母公司


	年终		年终
	2021年12月31日		2020年12月31日
净投资收益	$	139,907	$	67,727
已实现投资净收益(亏损)		39,629		(79,924)
股权证券未实现净收益		234,537		85,397
其他收入(亏损)		6,717		(99,008)
总收入		420,790		(25,808)
购买保单的成本和其他运营费用		1,676,944		1,439,908
债务利息支出		129,854		128,786
一般公司费用		7,767		875
总费用		1,814,566		1,569,570

子公司未计股权收益和所得税前亏损		(1,393,776)		(1,595,378)
所得税优惠总额		(54,646)		(387,336)
子公司权益收益前净亏损		(1,339,130)		(1,208,042)
子公司的权益收益		5,481,909		4,739,406
净收益	$	4,142,779	$	3,531,364

其他综合(亏损)收益，税后净额		(78,861)		111,334
子公司其他综合(亏损)收益中的权益		(2,521,202)		2,454,821
综合收益	$	1,542,715	$	6,097,519

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国际商会控股公司

附表II-注册人的简要财务资料

现金流量表-仅母公司


	年终		年终
	2021年12月31日		2020年12月31日
经营活动的现金流：
净收益	$	4,142,779	$	3,531,364
将净收益与经营活动提供的现金净额进行调整
权益证券已实现净收益和未实现净收益		(274,166)		(5,473)
折旧		51,235		98,211
递延所得税		3,316		11,539
子公司未分配收入中的权益		(5,481,909)		(4,739,406)
债券溢价和折价摊销		—		11,950
基于股票的薪酬费用		419,070		311,598
更改：
公司间应收票据		(1,380,000)		(650,000)
子公司应收账款		16,321		304,527
应计投资收益		255		4,122
应计费用		72,719		(60,443)
现行联邦所得税		(67,131)		(349,910)
其他		(476,240)		20,771
用于经营活动的现金净额		(2,973,750)		(1,511,150)
投资活动产生的现金流：
附属公司的供款		6,605,654		1,220,000
购买：
固定期限证券		(312,114)		—
普通股		(216,473)		(284,298)
其他投资资产		—		(100,000)
财产和设备		—		(52,641)
出售、到期和催缴下列资产的收益：
固定期限证券		220,950		250,874
普通股		195,840		261,880
其他投资资产		16,403		100,000
财产和设备		121,249		18,389
投资活动提供的现金净额		6,631,510		1,414,204
融资活动的现金流：
偿还借入的资金		(3,544,668)		(224,874)
购买库存股		(1,561)		(7,262)
用于融资活动的现金净额		(3,546,230)		(232,135)
现金及现金等价物净增(减)		111,530		(329,081)
年初现金及现金等价物		462,185		791,266
期末现金及现金等价物	$	573,715	$	462,185
补充信息：
已缴纳的联邦所得税	$	—	$	—
支付的利息		128,104		128,823

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国际商会控股公司及附属公司

舍尔细则III-补充保险信息

截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度



			未来政策
			利益，损失，				其他政策
	延期保单		索赔和损失		不劳而获		和好处		净保费
(单位：千)	采购成本		费用		保费		应付		赢得的
2021年12月31日
商业业务	$	6,539	$	61,835	$	36,212	$	1,368	$	53,893
总计	$	6,539	$	61,835	$	36,212	$	1,368	$	53,893
2020年12月31日
商业业务	$	5,430	$	61,576	$	29,789	$	371	$	49,689
总计	$	5,430	$	61,576	$	29,789	$	371	$	49,689



			福利，索赔，
			损失和
	净投资		沉降量		摊销		其他运营		净保费
(单位：千)	收入		费用		DAC的数量		费用		成文
2021年12月31日
商业业务	$	3,414	$	34,700	$	11,054	$	10,729	$	60,210
总计	$	3,414	$	34,700	$	11,054	$	10,729	$	60,210
2020年12月31日
商业业务	$	3,498	$	32,562	$	10,034	$	9,344	$	49,047
总计	$	3,498	$	32,562	$	10,034	$	9,344	$	49,047

见合并财务报表附注和独立注册会计师事务所报告。

~ 93 ~

国际商会控股公司及附属公司

附表IV-再保险

截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度



(单位：千)			割让给		假设自				百分比
保险费	毛收入		其他		其他		网络		金额
赢得的	金额		公司		公司		金额		假设为净额
2021	$	64,653	$	10,854	$	95	$	53,893	0.2%
2020	$	59,587	$	10,080	$	182	$	49,689	0.4%

见合并财务报表附注和独立注册会计师事务所报告。

~ 94 ~

国际商会控股公司及附属公司

附表五--估值和合格账户

截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度



(单位：千)	2021		2020
期初余额、坏账准备	$	150	$	100
核销净额(回收)		68		546
更改估值免税额		(118)		(496)
期末余额、坏账准备	$	100	$	150

见合并财务报表附注及独立注册会计师事务所报告.

~ 95 ~

国际商会控股公司及附属公司

附表VI-补充资料

截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度



	延期		预留给
	政策		损失和		以下情况下的折扣						网络
	收购		沉降量		任何扣除额		不劳而获		净赚得		投资
(单位：千)	费用		费用		从储备中		补价		保费		收入
2021	$	6,539	$	61,835	$	—	$	36,212	$	53,893	$	3,414
2020	$	5,430	$	61,576	$	—	$	29,789	$	49,689	$	3,498



							已支付损失
	损失和理赔						和
	与以下事项有关的支出				摊销		沉降量		净书写
(单位：千)	当年		上一年		DAC的数量		费用		保费
2021	$	33,968	$	732	$	11,054	$	(35,943)	$	60,210
2020	$	31,356	$	1,206	$	10,034	$	(29,808)	$	49,047

见合并财务报表附注和独立注册会计师事务所报告。

~ 96 ~

项目9.帐目的更改和不一致关于会计和财务信息披露的蚂蚁

没有。

第9A项。控制和程序

一个控制系统，无论构思和运作得有多好，都只能提供合理的保证，而不是绝对的保证，以确保控制系统的目标得以实现。此外，控制系统的设计必须反映这样一个事实，即存在资源限制，并且必须考虑控制的好处相对于其成本。由于所有控制系统的固有局限性，任何控制评估都不能绝对保证公司内部的所有控制问题和舞弊事件(如果有的话)都已被发现。

披露控制和程序

本公司维持披露控制程序和程序，如1934年经修订的《证券交易法》(下称《交易法》)下的第13a-15(E)和15d-15(E)规则所定义，旨在确保所需信息在美国证券交易委员会规则和美国证券交易委员会表格中指定的所需时间框架内被记录、处理、汇总和报告。我们的披露控制和程序也旨在确保积累需要披露的信息并将其传达给公司管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时做出关于需要披露的决定。

我们的管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，于2021年12月31日评估了我们的披露控制和程序的有效性。根据这项评估，首席执行官和首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序自2021年12月31日起有效。

管理层关于财务报告内部控制的报告

公司管理层负责建立和维护交易法规则13a-15(F)和15d-15(F)中规定的对财务报告的充分内部控制。公司管理层在公司首席执行官和首席财务官的参与下，根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013)框架》，对公司财务报告内部控制的有效性进行了评估。根据这一评估，公司管理层得出结论，截至2021年12月31日，公司对财务报告的内部控制是有效的。

由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能会因为条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。

注册会计师事务所认证报告

本年度报告不包括我们的注册会计师事务所根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第404(B)条的要求对财务报告进行内部控制的证明报告。由于根据《就业法案》，我们有资格成为新兴成长型公司，管理层的报告不需要经过我们的独立注册会计师事务所的认证。

财务报告内部控制的变化

T在截至2021年12月31日的年度内，我们对财务报告的内部控制(如交易法第13a-15(F)和15d-15(F)规则所界定)没有发生重大影响或合理地可能对公司的财务报告内部控制产生重大影响的变化。

伊特M9B。其他信息

没有。

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第三部分

伊特ms 10 to 14

由于本公司将向美国证券交易委员会提交一份最终的委托书，其中将包括该等项目所需的信息，因此本部分第10至14项(包括在内)不包括在本文中，这些信息通过引用并入本文。该公司的委托书将提交给美国证券交易委员会，并就2022年5月18日举行的股东年会向股东交付，以下标题下的信息通过引用包括在该声明中：“建议一：董事选举”、“公司治理和董事会事项”、“董事会委员会”、“董事会会议和薪酬”、“薪酬委员会联锁和内部人参与”、“高管薪酬做法”、“某些实益所有者的股份所有权”、“高管管理”和“高管薪酬”。

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第四部分

它EM 15.证据、财务报表明细表

(a)(1-2)见本报告所列合并财务报表和附表项目8。

(3)展品。参见第101页的图表索引。

(b)展品。参见第101页的图表索引。

(c)财务报表明细表。见第90-96页财务报表明细表。

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/s/签名

根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求，注册人已正式授权下列签署人代表其签署本报告。



			国际商会控股公司

			由以下人员提供：		亚伦·K·萨瑟兰
					阿伦·K·萨瑟兰，总统和首席执行官

根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员以登记人的身份在指定日期签署。



签名	容量	日期

亚伦·K·萨瑟兰亚伦·K·萨瑟兰	总裁兼首席执行官 (首席行政主任)	March 30, 2022

/s/Joel K.Heriford	董事	March 30, 2022
乔尔·K·赫里福德

杰拉尔德·J·佩平杰拉尔德·J.佩平	董事	March 30, 2022

/s/Mark J.Schwab 马克·施瓦布	董事	March 30, 2022

詹姆斯·R·丁曼詹姆斯·R·丁曼	董事	March 30, 2022

	董事	March 30, 2022
R·凯文·克林顿

/s/John R.Klockau	董事	March 30, 2022
约翰·R·克洛考

/s/Daniel H.Portes 丹尼尔·H·波特斯	董事	March 30, 2022

/s/克里斯汀·C·施密特	董事	March 30, 2022
克里斯汀·C·施密特

迈克尔·R·史密斯迈克尔·R·史密斯	首席财务官(首席财务和会计干事)	March 30, 2022

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展品索引
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展品 ‎数		描述
3.1		国际商会控股公司修订及重订公司章程表格(参考2016年12月23日提交的注册人注册说明书第2号修正案附件3.1(第333-214081号文件))
3.2		国际商会控股公司修订及重订附例表格(参考2016年12月23日提交的注册人注册说明书第2号修正案附件3.2(第333-214081号文件))
10.1		ICC Holdings，Inc.2016年股权激励计划(合并内容参考注册人于2017年4月13日提交的附表14A最终委托书(文件编号001-38046)附录A)。
10.2		ICC Holdings，Inc.、Illinois Casualty Company和Arron K.Sutherland之间的雇佣协议(通过参考2016年11月7日提交的注册人注册声明修正案第1号附件10.1(第333-214081号文件)合并)
10.3		国际商会控股公司、伊利诺伊州意外伤害公司和一名员工之间的控制权变更协议表格(通过参考2016年11月7日提交的注册人登记声明修正案第1号附件10.2(第333-214081号文件)合并)
10.4		国际商会控股公司员工持股计划(通过参考2016年11月7日提交的注册人S-1表格登记声明(文件编号333-214081)第1号修正案附件10.3并入)
10.5		国际商会控股公司、伊利诺伊州意外伤害公司和某些投资者之间的购买协议，包括R.凯文·克林顿(通过引用附件10.4纳入2016年10月13日提交的注册人S-1表格注册声明(文件编号333-214081))
10.6		ICC Holdings，Inc.、Illinois Casualty Company和Rock Island Investors，LLC之间的购买协议(通过参考2016年10月13日提交的注册人S-1注册声明(文件编号333-214081)的附件10.5合并)
10.7		ICC Holdings，Inc.、Illinois Casualty Company和Tuscarora Wayne之间的购买协议(通过参考2016年10月13日提交的注册人S-1注册声明(文件编号333-214081)的附件10.6合并)
10.8		伊利诺伊州意外伤害公司利润分享现金红利计划(通过参考2016年10月13日提交的注册人S-1登记声明(文件编号333-214081)附件10.7并入)
10.9		限制性股票奖励协议表格(行政总裁)(于2018年4月2日提交的注册人年度报告Form 10-K(文件编号001-38406)参考附件10.9并入)
10.10		限制性股票奖励协议表格(参考2018年4月2日提交的注册人年度报告10-K表格(文件编号001-38406)附件10.10)
10.11		国际商会控股公司与附件A上确定的某些实体和个人之间的股票购买协议，日期为2018年8月31日(通过引用R.Kevin Clinton于2018年9月12日提交的附表13D/A修正案第1号附件3(文件编号000-1701992)合并)
21.1		国际商会控股公司的子公司。
23.1		Johnson Lambert LLP的同意
31.1		根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条进行的认证
31.2		根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条进行的认证
32.1		根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18编第1350条的认证
32.2		根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18编第1350条的认证
101.INS		XBRL实例文档
101.SCH		XBRL分类扩展架构文档
101.CAL		XBRL分类可拓计算链接库
101.DEF		XBRL分类扩展定义链接库
101.LAB		XBRL分类扩展标签链接库
101.PRE		XBRL分类扩展演示文稿链接库
104		封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)

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