Siebert金融公司

美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格10-K

(标记一)

☒根据《证券交易法》第13或15(D)条提交的年度报告1934

截至的财政年度：12月31日, 2021

☐根据《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告OF 1934

由_至_的过渡期

佣金文件编号0-5703

Siebert金融公司.

(注册人的确切姓名载于其章程)

纽约	11-1796714
(注册成立或组织的州或其他司法管辖区)	(国际税务局雇主身分证号码)
第五大道535号, 4楼, 纽约, 纽约	10017
(主要行政办公室地址)	(邮政编码)
(212) 644-2400 注册人的电话号码，包括区号
根据《交易法》第12(B)条登记的证券：

每节课的标题	交易代码	注册的每个交易所的名称
普通股--面值0.01美元	Sieb	这个纳斯达克资本市场

根据《交易法》第12(G)条登记的证券：

无
(班级名称)

如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。是的，☐不是 ☒

用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13节或第15(D)节提交报告。是的，☐不是 ☒

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是 ☒ No ☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 ☒ No ☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司还是较小的报告公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义：

	大型加速文件服务器☐	加速的文件服务器☐
	非加速文件服务器 ☒	规模较小的报告公司☒
		新兴成长型公司☐

如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示登记人是否为空壳公司(如该法第12b-2条所界定)。是，☐不是☒

注册人的非关联公司持有的普通股的总市值(根据注册人最近完成的第二财季(2021年6月30日)的最后一个营业日在纳斯达克资本市场上报告的普通股的最后销售价格)约为$64,193,000.

截至2022年3月14日，注册人的已发行普通股数量为32,403,235共享。

通过引用合并的文档：无

Siebert金融公司。

索引


第一部分	2
项目1.业务	2
第1A项。危险因素	10
项目1B。未解决的员工意见	17
项目2.财产	17
项目3.法律程序	17
项目4.矿山安全披露	18
第二部分	19
项目5.注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券	19
项目7.管理层对财务状况和结果的讨论和分析运营部	21
第7A项。关于市场风险的定量和定性披露	36
项目8.财务报表和补充数据	37
项目9.会计和会计方面的变更和分歧财务披露	74
第9A项。控制和程序	74
项目9B。其他信息	74
第三部分	75
项目10.董事、高管和公司治理	75
项目11.高管薪酬	80
项目12.某些受益所有人和管理层的担保所有权及有关股东事务	82
项目13.某些关系和相关交易，以及董事的独立性	83
项目14.主要会计费和服务	83
第四部分	84
项目15.证物、财务报表附表	84
项目16.表格10-K摘要	86
签名	87

前瞻性陈述

在本Form 10-K年度报告中，除文意另有所指外，术语“Siebert”、“公司”、“我们”、“我们”和“我们”统称为Siebert金融公司及其子公司。

本年度报告中有关Form 10-K的陈述，包括任何以引用方式并入的文件，非历史事实的陈述，包括有关我们的信念和预期的陈述，均属“前瞻性陈述”，符合1995年美国私人证券诉讼改革法的定义。前瞻性陈述包括在“可能”、“可能”、“将”、“应该”、“相信”、“预期”、“预期”、“计划”、“估计”、“目标”、“项目”、“打算”以及类似的词语或表述之前、之后或包括这些词语的陈述。此外，任何提及对未来事件或情况的预期、预测或其他描述的陈述都是前瞻性陈述。

这些前瞻性陈述反映了截至本文发布之日我们的信念、目标和期望，是基于管理层的最佳判断。所有前瞻性陈述仅在发表之日起发表。此类前瞻性声明会受到某些风险、不确定性和假设的影响，这些因素可能会导致实际结果与此类声明中预期的结果大不相同，这些因素包括但不限于以下因素：经济、社会和政治条件、新冠肺炎等特殊事件导致的全球经济衰退以及其他证券业风险；利率风险；流动性风险；与客户和交易对手的信用风险；结算功能错误的责任风险；系统性风险；系统故障、延迟和能力限制；网络安全风险；竞争；对外部服务提供商的依赖；影响我们业务的新法律法规；净资本要求；这些风险和不确定性涉及广泛的监管、监管不确定性和法律事务；未能与员工、客户、业务合作伙伴或政府实体保持关系；无法实现协同效应或实施整合计划，以及与风险和不确定性相关的其他后果，这些风险和不确定性在第I部分第1A项--本10-K表格中的风险因素以及我们提交给美国证券交易委员会的文件中详细描述。

我们提醒，上述因素并不是排他性的，可能会出现新的因素，或者前述因素可能发生变化，这些因素可能会影响我们的业务。我们没有义务公开更新或修改这些声明，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，除非联邦证券法要求。

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第一部分

项目1.业务

公司概况

Siebert Financial Corp.是一家成立于1934年的纽约公司，是一家控股公司，通过其全资和多数股权子公司开展以下业务：

•

穆里尔·西伯特公司(“MSCO”)，提供零售经纪服务。MSCO是根据1934年证券交易法(“交易法”)和1936年商品交易法在美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)注册的特拉华州公司和经纪交易商，也是金融业监管局(“FINRA”)、纽约证券交易所(“NYSE”)、证券投资者保护公司(“SIPC”)和全国期货协会(“NFA”)的成员。

•

Siebert AdvisorNXT，Inc.(“SNXT”)，提供投资咨询服务。美国证券交易委员会是一家在纽约注册的公司，根据1940年《投资顾问法案》(下称《顾问法案》)注册为注册投资顾问。

•

提供保险服务的Park Wilshire Companies，Inc.(“PW”)。普华永道是一家德克萨斯州的公司和持牌保险机构。

•

西伯特技术公司(“STCH”)，提供机器人咨询技术开发。Stch是一家内华达州有限责任公司

•

Rise Financial Services，LLC(“Rise”)，提供大宗经纪服务。Rise前身为WPS Prime Services，LLC(“WPS”)，是一家特拉华州的有限责任公司，是一家在美国证券交易委员会和国家足协注册的经纪自营商。Rise是一家由女性拥有和运营的金融服务公司，提供一整套大宗经纪服务，与机构投资者日益增长的使命驱动的环境、社会和治理(ESG)倡议保持一致。

•

STXD是一家总部设在百慕大的不活跃的子公司。

我们的总部设在第五大道535号4号^这是Floor，New York，NY 10017，主要业务在新泽西州、佛罗里达州和加利福尼亚州。我们的电话号码是(212)644-2400，我们的互联网地址是www.siebert.com。我们在美国有12个分支机构，客户遍及世界各地。

我们的普通股是根据交易法第12条登记的，我们向美国证券交易委员会提交定期报告，包括Form 10-K的年度报告、Form 10-Q的季度报告、Form 8-K的当前报告以及附表14中的委托书和信息声明。美国证券交易委员会设有一个网站(www.sec.gov)，其中包含报告、委托书和信息声明，以及有关以电子方式向美国证券交易委员会提交文件的公司的其他信息。我们还可以通过我们的网站www.siebert.com查看我们提交给美国证券交易委员会的文件，投资者可以在那里免费获得我们的公开文件副本。我们的普通股，每股票面价值0.01美元，在纳斯达克资本市场上交易，代码为“SIEB”。

Siebert是一家金融服务公司，通过我们的运营子公司提供全方位的经纪、金融咨询和保险服务。我们的使命是为我们的客户、股东和战略合作伙伴创造一个强大的财务未来。通过利用Siebert的强大遗产，同时投资于未来的技术，我们致力于建立一家重视我们的客户、股东和员工的公司。

子公司和业务产品

穆里尔·西伯特公司

概述

MSCO由穆里尔·F·西伯特于1967年创立，她是纽约证券交易所第一位拥有席位的女性，也是第一位领导其成员公司的女性。1975年5月1日，在联邦政府禁止经纪人收取固定佣金后，米基打破障碍，宣布MSCO为折扣经纪公司。今天，MSCO提供广泛的产品和服务，并作为Siebert的主要子公司。

产品和服务

•

自我导向交易

•

财富管理/财务建议

•

做市和固定收益投资

•

借入股票/借出股票

•

股权薪酬计划(Siebert Corporation Services)

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附加信息

经纪及相关服务

MSCO提供广泛的优质投资服务选择，包括经纪人辅助交易和免费在线自助服务功能，如实时报价、市场数据和交易工具。

在2020年1月1日与StockCross Financial Services，Inc.合并后，MSCO成为一家自我清算经纪-交易商，并增加了证券借贷、股票计划服务和做市等业务。MSCO还与FMR，LLC的全资子公司国家金融服务公司(“NFS”)进行了清算。

独立零售执行服务

MSCO及其清算公司监控订单流程，以确保客户获得尽可能好的交易执行。

所有股票订单的发送方式都旨在为MSCO的客户提供所有订单的最优惠条款。客户可以买卖固定收益证券、市政债券、公司债券、抵押贷款支持证券、政府支持的企业、单位投资信托、互惠基金、存单和其他证券。这些交易由MSCO的注册代表提供服务。

零售客户服务

MSCO相信，其卓越的客户服务增强了其与大型经纪公司竞争的能力，并通过接触到其所有产品和服务的专门客户服务人员，为零售客户提供个性化服务。位于MSCO分支机构的客户服务人员接受了交叉培训，以帮助满足所有客户的可靠体验需求。MSCO使用各种客户关系管理系统，使代表能够在任何地点及时审查和回应客户的请求。

退休帐户

MSCO为客户提供各种自我导向的退休账户。每个IRA、SEP IRA、Roth IRA和Keogh帐户都可以投资于合并帐户中的各种合格投资。MSCO充当自己的退休账户托管人，并使用NFS进行IRA托管。MSCO提供自我导向的退休账户，并拥有注册代表，致力于帮助客户实现退休目标。

客户融资

客户保证金账户是指借钱给客户，以换取客户账户中持有的边际证券市值的一部分。保证金贷款以这些证券为抵押。客户亦可在保证金账户内卖空证券，但须符合最低股本和适用的保证金要求，以及可供借入的证券。在允许客户从事保证金融资、卖空或任何其他交易时，MSCO承担其客户在市场不利变化影响保证金证券头寸价值时无法履行其义务的风险。MSCO和NFS保留将保证金要求设定得高于美联储系统设定的要求的权利。

MSCO制定了针对新客户或抵押品不足的客户的最大购买承诺政策，以支持请求的购买。当交易发生在正常指导方针之外时，MSCO会密切监控账户，直到它们完成支付义务。如果客户没有达到要求的承诺，MSCO将采取措施平仓，并将损失降至最低。在过去的五年中，MSCO没有因为客户未能履行承诺而遭受任何重大损失。

西伯特顾问NXT公司

概述

SNXT向客户提供我们专有的机器人咨询技术，该技术利用了最初由STCH开发的交易算法。这项技术为客户提供了具有成本效益、具有竞争力的价格和自动化的财富管理解决方案，旨在根据特定的风险承受能力最大化投资组合回报。该平台利用诺贝尔奖获得者现代投资组合理论(“MPT”)为每个客户创建最优投资组合。我们提供基于Web的工具，使客户能够监控Robo-Advisor的自动化投资组合管理器应用程序并与之交互。

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Robo-Advisor选择低成本、管理良好的交易所交易基金(ETF)和交易所交易票据(ETN)，这些ETF和ETN代表了在当前市场状况下为客户提供必要的风险调整敞口的资产类别。为了确定客户的风险承受能力，潜在客户以互动数字面试的形式回答一系列客观问题。一旦确定了客户的风险承受能力，Robo-Advisor的算法就利用MPT在各种不同的资产类别上创建理论上的最优配置，从而根据客户的特定投资目标和风险承受能力定制投资组合。Robo-Advisor持续监控并定期重新平衡投资组合，以应对市场和经济状况的变化。

SNXT为其客户提供Envestnet Asset Management，Inc.(“Envestnet”)的投资经理和咨询服务。安维斯特在美国证券交易委员会注册为投资顾问，为我们的顾问客户提供投资咨询服务、技术服务和产品。在签订投资策略建议合同时，客户授予Envestnet完全酌情决定权，以确定要买卖的证券以及这些交易的金额和时间。

产品和服务

•

受管投资组合

•

单独管理的帐户

帕克威尔郡公司

概述

PW是一家成立于2010年的全方位服务保险机构。通过PW，我们扩大了我们的产品供应，包括各种保险产品，如固定年金和财产和意外伤害保险。

产品和服务

•

固定年金

•

人身保险

•

财产和意外伤害保险

•

自然灾害保险

•

生命与残疾

瑞星金融服务有限责任公司

概述

2019年12月，我们收购了WPS Prime Services，LLC，这是一家专注于为对冲基金提供机构优质服务的大宗经纪公司。

2021年11月，我们收购了女性拥有的残疾人金融服务公司Tigress Holdings，LLC的少数股权，以换取Rise的少数股权和Siebert的股票。作为交易的一部分，Siebert重新命名了WPS，并更名为Create Rise。Tigress的创始人辛西娅·迪巴托洛被任命为Rise的首席执行官以及Siebert和Rise的董事会成员。Gloria E.Gebbia被任命为Rise的首席影响官以及Rise的董事会成员。

Rise是一家由女性拥有的多元化金融服务公司，延续了Siebert从穆里尔·西伯特开始的50多年的多元化、股权和包容性历史。Rise Prime是Rise的一个部门，专门提供一整套大宗经纪服务，与机构投资者日益增长的使命驱动的环境、社会和治理(ESG)倡议保持一致。Rise提供最先进的技术解决方案、风险和分析系统、资本引入和交易能力，能够适应从最复杂的对冲基金到不断增长的新兴经理部门的复杂业务需求。Rise与纽约梅隆银行-潘兴银行保持着主要的清算关系，当多元化和获得一流大宗经纪服务至关重要时，Rise将成为机构客户的战略合作伙伴。

产品和服务

•

融资解决方案

•

执行服务

•

技术

•

证券借贷

•

客户服务

•

资本引进

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西伯特技术有限责任公司

概述

StCH是一家科技公司，最初的任务是开发一个Robo-Advisor平台。通过STCH，我们通过SXNT提供了一个RoBo-Advisor，从而扩展了我们的产品和服务，我们计划利用这个子公司来挖掘未来金融科技的机会以及产品和服务。

战略性收购、投资和伙伴关系

对冲连接

2022年1月，我们收购了Hedge Connection，Inc.(“Hedge Connection”)的少数股权，这是一家由女性所有的金融科技公司，提供获得专利的企业资本引入SaaS解决方案，品牌为“Fuel”。Hedge Connection的创始人Lisa Vioni被任命为Rise Prime总裁兼资本介绍主管，并被任命为Rise董事会成员。

Fuel是一个强大的平台，允许对冲基金经理与全球机构投资者池建立联系，在帮助配置者简化尽职调查的同时，保持对其信息共享方式的控制。Fuel为Rise Prime提供了一种技术解决方案，可以有效地为客户扩大全面的资本引进计划。

虎妞控股有限责任公司

2021年11月，我们收购了Tigress Financial Partners，LLC的母公司Tigress的少数股权，Tigress Financial Partners是一家残疾人和女性拥有的金融服务公司，以换取Rise和Siebert股票的少数股权。

老虎金融合作伙伴为机构和高净值投资者提供投资银行、资本市场、研究、企业咨询和全球贸易执行服务、资产管理和全球财富管理方面的专业知识。老虎金融合伙公司是企业发行人、账簿管理人、对冲基金和私募股权公司的战略多元化合作伙伴，是纽约证券交易所229年历史上第一位由残疾人士和女性拥有的场内经纪人和会员。

这一合作关系使华尔街的两家主要经纪自营商拥有共同的文化，这笔交易对ESG和慈善倡议的关注与Cynthia DiBartolo和Gloria Gebbia对慈善组织的广泛参与相一致。

斯托克罗斯金融服务公司

从2020年1月1日起，我们收购了StockCross剩余85%的流通股，StockCross与MSCO合并，并入MSCO。截至2020年1月1日，StockCross提供的所有清算服务均由MSCO执行。

对StockCross的收购提供了新的业务领域，如做市、股票计划服务、自我结算和托管、个人退休帐户托管和证券借贷。将StockCross并入MSCO增加了我们的总净资本和管理资产，并增加了两个零售分支机构。该公司还提供股票计划服务业务线，为企业服务客户和员工参与者提供集成和全面的解决方案。

竞争

我们遇到了来自全佣金、在线和折扣经纪公司的激烈竞争，包括零佣金公司，以及来自金融机构、共同基金发起人、风险支持的技术和加密货币公司以及其他组织的竞争。虽然网上经纪业务和传统经纪业务在近年均有整合，但我们相信其他竞争对手，例如银行、保险公司、网上金融和资讯服务供应商，以及其他机构，将继续被证券经纪行业所吸引。我们为相同的客户与各种各样的金融服务供应商竞争；然而，我们在金融服务行业的成功是我们高质量的客户服务、响应能力、提供的产品和出色的执行的结果。

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网络安全

网络安全对整个企业界以及金融服务业都构成了重大挑战。越来越多的国内和国际不良行为者试图通过访问个人和公司的文件和连接到互联网的设备来窃取个人数据和/或中断企业的正常运作。最近，入侵者变得越来越老练，他们使用欺骗性的方法窃取资金和个人身份信息，他们要么将这些信息据为己有，要么发布到互联网上，要么持有以换取赎金。监管机构越来越多地要求公司提供更先进的网络安全措施。我们继续维护系统和持续的规划措施，以防止任何此类攻击中断我们对客户的服务，并防止任何关于我们的客户、他们的财务状况和公司特权信息的数据丢失。我们与网络安全顾问以及其他供应商签约，监督对此类攻击的检测和防御。请参阅第1A项。-风险因素了解更多详细信息。

条例

概述

美国的证券业受到联邦和州法律的广泛监管。美国证券交易委员会是负责执行联邦证券法的联邦机构。马钢和瑞星在美国证券交易委员会注册为经纪自营商。MSCO是纽约证券交易所和FINRA的成员。对经纪自营商的大部分监管已委托给自律组织(SRO)，主要是FINRA，它是MSCO和RISE在财务和运营合规方面的主要监管机构。这些SRO采用管理该行业的规则(有待美国证券交易委员会批准)，并对经纪自营商进行定期审查。在开展业务的州，证券公司也受到州证券监管机构的监管。MSCO在50个州、哥伦比亚特区和波多黎各注册为经纪交易商，Rise在22个州和地区注册为经纪交易商。这些规定影响我们的业务运营，并强制资本、客户保护和市场行为要求。

行为和培训

对经纪自营商进行监管和纪律的主要目的是保护客户和证券市场。经纪交易商须遵守的规例涵盖证券业务的方方面面，包括人员培训、销售方法、经纪交易商之间的交易手法、客户资金及证券的使用及保管、证券公司的资本结构、备存纪录、收费安排、向客户披露资料，以及董事、高级人员和雇员的操守。额外的立法、美国证券交易委员会和SRO颁布的规则的变化，或者现有法律和规则的解释或执行的变化，都可能直接影响经纪自营商的经营方法和盈利能力。美国证券交易委员会、国家证券监督管理机构和国家证券监管机构可以提起行政诉讼，对经纪交易商、其高级管理人员或员工处以谴责、罚款、停职和停职令或停职或开除。

2010年多德-弗兰克法案

由于2010年颁布了《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》(“多德-弗兰克法案”)、联邦监管机构通过了实施法规以及最近的其他监管改革，我们在适用于我们的法律和法规、我们如何受到监管以及合规、风险管理、公司治理、运营、资本和流动性领域的监管预期方面都发生了重大变化。

监管最佳利益

根据多德-弗兰克法案，美国证券交易委员会负责考虑经纪自营商是否应遵守类似于适用于区域保险的受托标准的照顾标准。2019年6月，美国证券交易委员会通过了与经纪自营商和投资顾问提供建议相关的一揽子规则制定和解释，包括监管最佳利益和表格CRS。除其他事项外，规管最佳利益规定经纪交易商在向散户客户推荐任何涉及证券的证券交易或投资策略时，必须以该客户的最佳利益为依归。Form CRS要求经纪交易商和投资顾问向散户投资者提供一份简短的摘要文件，其中载有关于双方关系性质的简单、易于理解的信息。法规最佳利益和表格CRS的合规日期为2020年6月30日。

监管最佳利益规则影响了我们的业务行为，特别是关于我们与零售客户的业务。向经纪-交易商零售客户推荐证券交易时需要更多的文件，以及加强对销售做法和交易的监督，这增加了我们销售人员的记录保存和培训的数量。相关的新规则和程序已经并可能继续带来与遵守和改进技术相关的成本增加。

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我们根据监管最佳利益规则检讨了我们的业务实践和运营模式，并在2020年6月30日生效日期之前对我们的业务进行了结构、技术和运营方面的更改，以符合监管最佳利益规则。因此，我们对所有员工进行了关于法规最佳利益要求的全面培训。此外，我们创建了法规最佳利益规则的所需文档，并在生效日期之前完成了每一份所需的邮件(包括电子邮件和常规邮件)。我们相信，对业务流程所做的更改导致符合这些新要求。由于业务继续根据规例的最佳利益规则进行，因此可能有需要作出额外的修订。

SIPC

作为注册经纪交易商和FINRA成员组织，根据联邦法律，MSCO必须隶属于证券投资者保护公司(SIPC)，该公司在经纪交易商清算的情况下，为公司持有的客户账户中持有的证券提供每个客户最高500,000美元的保护，但现金余额索赔上限为250,000美元。SIPC的资金主要来自对注册经纪自营商的评估。MSCO购买了价值5000万美元的额外账户保护，超出了SIPC的覆盖范围。出于SIPC保护和额外保护的目的，股票、债券、共同基金和货币市场基金按资产净值计入。SIPC保护和额外保护都不能防止证券市场价值的波动。

MSRB

本公司亦获市政证券规则制定委员会(“市证券规则制定委员会”)授权代表其客户影响市政证券交易，并已在美国证券交易委员会及州监管机构取得若干额外注册，以准许其从事与其经纪业务相关的若干其他活动。

保证金贷款

保证金贷款活动受到联邦储备系统和FINRA规定的限制。一般而言，这些规例规定，如以保证金账户作抵押的证券价值大幅下降，本行须向借款人取得额外抵押品，或结清证券头寸。MSCO通过第三方安排的保证金贷款须遵守美联储理事会和纽约证交所的保证金规定。根据该等规则，经纪交易商就某些证券买卖活动而可借出的款额受到限制，并须对保证金账户内持有的证券及现金的数额施加若干维持规定。此外，芝加哥期权交易所的这些规则和规则规定了客户必须以书面形式提供和维护未涵盖期权的保证金金额。

1940年投资顾问法案

根据《顾问法》，SNXT在美国证券交易委员会注册为投资顾问。《顾问法》以及美国证券交易委员会的规章和解释，是一部高度规范性的监管法规。美国证券交易委员会有权对违反顾问法案的行为提起诉讼并实施制裁，范围从罚款和谴责到终止顾问的注册，在故意违规的情况下，可以将案件提交美国司法部进行刑事起诉。

根据《顾问法》，投资顾问(无论是否根据《顾问法》注册)对其客户负有受托责任。这些关税对以下方面施加了标准、要求和限制：自营、个人和客户账户的交易；在客户之间分配投资机会；使用“软美元安排”，即使用客户经纪佣金购买研究或其他服务，以帮助经理做出投资决策；交易的执行；以及向客户推荐。

作为RIA，SNXT必须遵守额外的要求，其中包括向客户披露其业务信息；维护书面保单和程序；维护广泛的账簿和记录；限制SNXT可能收取的费用类型；托管客户资产；客户隐私；广告；以及招揽客户。美国证券交易委员会拥有检查任何投资顾问的法律权力，并通常定期检查RIA，以确定该顾问的活动是否符合(I)适用的法律和法规，(Ii)向客户进行的披露，以及(Iii)合理设计的足够的制度、政策和程序，以防止和发现违规行为。

《交易法》第28(E)条为利用其建议账户产生的佣金获得投资研究和经纪服务的投资管理人提供“安全港”，这些投资研究和经纪服务为管理人履行投资决策责任提供合法和适当的协助。作为政策问题，SNXT不使用“软美元”，因此，它没有动力基于任何接受研究或相关服务的兴趣来选择或推荐经纪商或交易商。相反，作为受托人，SNXT根据客户对获得最佳执行的兴趣来选择经纪人。

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1970年《银行保密法》

我们从事的金融服务活动受1970年《银行保密法》(下称《银行保密法》)的约束，该法案经2001年《美国爱国者法案》(下称《爱国者法案》)修订，要求金融机构制定和实施合理设计的计划，以符合这些法规的要求。BSA和爱国者法案包括各种监测、记录保存和报告要求(如货币交易报告和可疑活动报告)以及身份核实和客户尽职调查要求，旨在发现、报告和/或防止洗钱和资助恐怖主义。此外，我们还受到美国外国资产控制办公室实施的制裁计划的约束。

净资本

作为注册经纪交易商，MSCO和RISE必须遵守《交易法》中与经纪自营商相关的要求，例如美国证券交易委员会统一净资本规则(规则15C3-1)下的最低净资本要求，美国证券交易委员会指引和FINRA规则下客户交易的“最佳执行”要求，以及由美国证券交易委员会和FINRA管理的“美国证券交易委员会客户保护规则”(规则15C3-3)下的全额支付客户资金和证券的分离。

净资本规则旨在通过要求经纪自营商拥有足够的流动资源来履行其财务义务，从而保护客户、交易对手和债权人。净资本是衡量经纪自营商随时可用的流动资产，减去除核准次级债务以外的总负债。根据美国证券交易委员会统一净资本规则，如果偿还任何次级借款、支付现金股息、向母公司或员工发放任何无担保预付款或贷款，如果此类支付会导致净资本金额低于规定水平，经纪自营商不得向母公司或员工偿还任何次级借款、支付现金股息、或向母公司或员工发放任何无担保预付款或贷款。未能保持所需的监管净资本可能会导致公司被纽约证券交易所或美国金融业监管局暂停或驱逐，以及美国证券交易委员会和其他监管机构的某些惩罚性行动，最终可能需要公司进行清算。

最佳执行力

正如美国证券交易委员会指引和FINRA规则中解释的那样，经纪商必须为客户的订单寻求合理的“最佳执行”。在一定程度上，这要求经纪商使用合理的尽职调查，以便在当时的市场条件下，向客户提供尽可能有利的价格。MSCO和Rise向包括做市商和交易所在内的多个市场中心发送客户订单，这鼓励了竞争并确保了裁员。对于非定向客户订单，我们的政策是根据FINRA规则5310的补充材料中更充分讨论的一些因素将订单发送到市场中心，这些因素包括但不限于执行速度、价格改善机会、价格差异、执行的可能性、订单的适销性、规模保证、服务水平和支持、订单处理系统的可靠性、客户需求和期望、交易成本，以及公司是否会因将订单发送到此类市场中心而获得报酬。在某些市场条件和某些订单类型下，价格会有所提高，我们会定期监控执行情况，以确保达到最佳执行标准。

消费者金融信息隐私

在向客户提供服务时，我们管理、使用和存储敏感和机密的客户数据，包括个人数据。因此，我们受到许多旨在保护这些信息的法律和法规的约束，例如管理个人身份信息保护的美国联邦和州法律。这些法律法规的复杂性和数量都在增加，变化频繁，有时还会发生冲突。就适用于我们的范围而言，我们必须遵守美国联邦和州信息相关法律和法规，包括1999年的《格拉姆-利奇-布莱利法案》、《美国证券交易委员会条例》、经修订的1970年《公平信用报告法》、《条例S-ID》、《加利福尼亚州消费者保护法》以及其他可能的联邦和州要求。

人力资本

我们的成功有赖于我们有能力吸引、聘用、留住和培养各种专业领域的高技能专业人员，包括金融、技术、合规、业务发展、网络安全和管理。由于我们业务的复杂性，我们与行业内外以及美国多个地理区域的其他公司争夺人才。

我们的人力资本努力致力于建立一种服务文化，强调照顾我们的员工，这样他们才能照顾我们的客户。为此，我们寻找平易近人、积极主动、协作、敏捷和创新的员工，并与我们一样致力于卓越、诚信和服务。截至2022年3月14日，我们拥有125名员工，其中一人是公司高管。我们的员工中没有一个是由工会代表的，我们相信与员工的关系很好。

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为了保持一支致力于我们文化的高素质、价值观驱动的员工队伍，我们努力提供全面的奖励，包括使我们的公司成为首选雇主的薪酬和福利。我们设计的薪酬在我们竞争的市场上具有竞争力，并密切关注行业趋势和做法，以确保我们能够吸引和留住对我们的成功至关重要的人员。为了支持员工的健康和福利，我们提供有竞争力的医疗、牙科和视力计划以及其他健康福利。

我们相信我们的员工的潜力，并提供培训和发展机会，旨在最大限度地提高他们的表现和专业成长。我们要求所有员工完成关键监管领域的课程，如内幕交易和反洗钱合规。

我们的目标是为我们的员工提供一个安全、包容的环境，让他们感受到参与我们的业务，支持他们是谁，并赋予他们成功的权力。我们致力于提供一个没有暴力、骚扰和其他不安全或破坏性条件的工作场所，并要求我们的工作人员参加关于这些主题的定期培训课程和讲习班。

为了应对新冠肺炎疫情，也为了保护我们的员工、客户和业务伙伴，我们对近100%的员工实施了远程工作安排，限制了商务旅行，并暂时关闭了部分分支机构。截至本报告之日，我们已重新开放所有分支机构。

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第1A项。危险因素

监管风险

立法已经并可能继续导致适用于我们业务的规则和条例的变化，这可能会带来负面影响影响我们的业务和财务业绩。

新的法律、规则、法规和指南，或对现有联邦、州、外国和自律组织(“SRO”)法律、规则、法规和指南的解释和执行的变化，可能会直接影响我们的业务和Siebert的盈利能力或特定业务线的运营。此外，新的和不断变化的法律、规则、监管和指导可能会导致我们开展的业务范围受到限制，我们的业务做法可能会修改，更严格的资本和流动性要求或其他成本，并可能限制我们向股东返还资本的能力。

2010年颁布的《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》(“多德-弗兰克法案”)要求许多联邦机构采用适用于金融服务业的新规则和条例，并呼吁对各种行业做法进行许多研究。特别是，多德-弗兰克法案赋予美国证券交易委员会自由裁量权，可以采用有关经纪自营商向零售客户提供投资建议的行为标准的规则。

美国证券交易委员会在2019年6月通过的规则和解释包括最佳利益监管和新形式的CRS关系摘要，旨在提高散户投资者与经纪自营商和投资顾问关系的质量和透明度。监管最佳利益加强了经纪-交易商的行为标准，超越了现有的适宜性义务，要求遵守披露、谨慎、利益冲突和合规义务。该规例规定，作为经纪交易商的相联者的经纪交易商或自然人，在就涉及证券的任何证券交易或投资策略作出建议时，须以散户客户的最佳利益为依归，并将客户利益优先於经纪交易商或其相联者的任何利益。除其他事项外，这要求经纪交易商减少在销售证券产品时因经济诱因而产生的利益冲突。

与之相关的新规则和程序已经并将很可能继续涉及增加的费用，包括但不限于与新的或改进的技术有关的遵约费用。除了上述影响我们行业监管的法律外，国会正在考虑各种增加与投资有关的税收的提案，这可能会对我们获得收入的交易量和其他交易量产生不利影响。

无法确定可能强加的任何新法律、法规或倡议的影响程度，也无法确定任何现有提案是否将成为法律。遵守任何新的法律或法规可能会使合规变得更加困难和昂贵，并影响我们开展业务的方式。

我们受到广泛的政府监管以及第三方诉讼风险和监管风险的影响，这可能导致重大责任和声誉损害，进而可能对我们的业务、运营结果和财务状况。

我们的业务在美国受到广泛的监管，在联邦和州一级都是如此。我们还受到美国SRO和其他监管机构的监管，如美国证券交易委员会、纽约证券交易所、FINRA、MSRB、商品期货交易委员会(“CFTC”)和全国期货协会(“NFA”)。MSCO在50个州、哥伦比亚特区和波多黎各注册为经纪交易商，Rise在22个州和地区注册为经纪交易商。MSCO和Rise作为经纪自营商须遵守的法规涵盖证券业务的方方面面，包括人员培训、销售方法、交易惯例、客户资金和证券的使用和安全保管、资本结构、记录保存、费用安排、披露以及董事、高级管理人员和员工的行为。

SNXT根据《顾问法》在美国证券交易委员会注册为投资顾问，其业务受到严格监管。《顾问法》规定了许多RIA的义务，包括受托、记录保存、运营和披露义务。此外，《顾问法》赋予美国证券交易委员会等监管机构广泛的行政权力，对投资咨询业务进行监管。如果美国证券交易委员会或其他政府机构认为SNXT未能遵守适用的法律或法规，这些机构有权对注册人和个人员工处以罚款、停职或其他制裁，其中可能包括根据《顾问法案》撤销SNXT的注册。SNXT还受ERISA的条款和规定的约束，在某种程度上，SNXT对其某些客户充当ERISA下的“受托人”。ERISA和联邦税法的适用条款对ERISA下的受托人规定了一些义务，并禁止涉及作为客户的每个ERISA计划的资产的某些交易，以及此类计划的受托人(和某些其他相关方)进行的某些交易。我们的子公司RISE和MSCO也受到美国国家期货协会(“NFA”)的监管，是一家注册的介绍经纪商。

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管理我们的企业、金融服务和银行业的法律、规则和法规，以及政府的政策和会计原则，在最近几年普遍发生了重大变化，预计这种变化将继续下去。我们无法预测法律、规则、法规、政府政策或会计原则的哪些变化将被采用。与我们的业务相关的法律、规则、法规、政府政策或会计原则的任何变化都可能对我们的业务、经营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

此外，与金融服务业的其他参与者一样，我们和我们的子公司面临客户诉讼的风险和针对我们的监管程序的风险。监管程序和客户诉讼的结果是不确定的，也很难预测。任何针对我们的监管程序或客户诉讼的不利解决方案可能会给我们带来巨额成本或声誉损害。此外，不利的诉讼程序可能会对我们留住主要注册代表、投资顾问和财富管理公司以及留住现有客户或吸引新客户的能力产生不利影响，其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况、运营业绩和前景产生重大不利影响。有关更多细节，请参阅第3项--法律诉讼。

我们受到净资本要求的约束。

美国证券交易委员会、FINRA以及美国其他各种证券和商品交易所以及其他监管机构都有影响我们的净资本要求方面的规定。这些规则的效果是，要求经纪自营商的资产中至少有相当一部分以现金或高流动性投资的形式持有。我们对净资本要求的遵守可能会限制需要密集使用资本的业务，如承销或交易活动。这些规定还可能限制我们撤出资本的能力，即使在我们的资本超过最低要求的情况下也是如此，这反过来可能会限制我们实施增长战略的能力。此外，此类规则的改变或新规则的实施，影响此类净资本要求的范围、覆盖范围、计算或金额，或重大运营亏损或对净资本的任何异常巨额费用，都可能产生类似的不利影响。

与我们的技术和信息系统相关的风险

我们依靠信息处理和通信系统来处理和记录我们的交易。

我们的业务严重依赖信息处理和通信系统。我们处理证券交易的系统高度自动化。我们的信息处理或通信系统在很长一段时间内出现故障，可能会限制我们准确和快速处理大量交易的能力。这可能导致我们无法履行对客户和其他证券公司的义务，并可能导致违反监管规定。外部事件，如地震、恐怖袭击或停电，失去外部信息源，如安全价格信息，以及内部故障，如在实施系统修改期间可能发生的故障，都可能使这些系统的部分或全部无法运行。

我们依赖第三方平台提供信息和通信系统。

我们严重依赖我们的数据技术平台和我们的结算代理提供的平台。这些平台为我们的结算服务提供商的计算机系统提供接口，客户帐户记录保存在该系统中，并可通过我们的数据技术平台进行访问。我们的系统还利用基于浏览器的访问和其他类型的数据通信。

我们的数据技术平台提供与客户活动直接相关的服务，并为企业使用提供支持。其中一些服务包括电子邮件和消息、市场数据系统和第三方交易系统、商业生产力工具和客户关系管理系统。我们的数据网络采用冗余设计，以防发生重大业务中断。

我们还依赖第三方提供数据中心设施、基础设施、清算、结算和会计的后台系统、客户关系管理、合规和风险软件和系统、网站功能和访问、数据库、数据中心设施和云计算，所有这些都对我们的运营至关重要。为确保可靠性并符合与业务连续性相关的法规要求，我们维护备份系统和备份数据，利用基于云的技术，并拥有全天候异地灾难恢复站点，以确保在潜在的大范围中断期间业务连续性。然而，尽管采取了预防和保护措施，一旦我们的系统或我们所依赖的第三方的系统发生大范围中断，我们履行对客户和其他证券公司义务的能力可能会受到严重阻碍或完全中断。

未能保护客户数据或防止我们的信息系统被攻破，可能会使我们面临责任或声誉损害。

我们依赖信息技术网络和系统来安全地处理、传输和存储电子信息，并在我们的分支机构之间以及与我们的客户和供应商之间进行通信。随着这一基础设施的广度和复杂性不断增长，安全漏洞和网络攻击的潜在风险也在增加。作为一家金融服务公司，我们不断受到第三方的网络攻击。任何此类安全漏洞都可能导致我们的系统关闭或中断，并可能未经授权泄露机密信息。此外，我们的外部服务提供商和其他第三方的漏洞可能会对客户信息构成安全风险。在公共网络上安全地传输机密信息也是我们行动的一个关键要素。

在向客户提供服务时，我们管理、使用和存储敏感和机密的客户数据，包括个人数据。因此，我们受到许多旨在保护这些信息的法律和法规的约束，例如管理个人身份信息保护的美国联邦和州法律。这些法律法规的复杂性和数量都在增加，变化频繁，有时还会发生冲突。如果任何人，包括我们的任何员工，疏忽或故意违反我们对客户数据的既定控制，或者以其他方式管理或挪用该数据，我们可能会在一个或多个司法管辖区面临重大金钱损失、监管执法行动、罚款和/或刑事起诉。未经授权披露敏感或机密客户数据，无论是由于系统故障、员工疏忽、欺诈或挪用，都可能损害我们的声誉，并导致我们失去客户。同样，未经授权访问或通过我们的信息系统访问我们的信息系统，无论是由我们的员工还是第三方进行的，包括可能部署病毒、蠕虫或其他恶意软件程序的第三方的网络攻击，都可能导致负面宣传、巨额补救成本、法律责任和我们的声誉受损，并可能对我们的运营结果产生重大不利影响。此外，我们的责任保险在类型或金额上可能不足以涵盖我们对安全漏洞、网络攻击和其他相关违规行为的索赔。

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我们可能面临网络安全漏洞对我们的业务或声誉造成的损害。

随着世界通过互联网的使用变得更加互联互通，用户越来越广泛地依赖互联网和云来传输和存储数据，这些信息变得更容易受到黑客和其他方面的入侵，目的是窃取或破坏我们或我们的客户所依赖的数据。我们面临着不断变化的网络安全威胁，黑客使用一系列复杂的手段进行网络攻击，包括使用窃取的访问凭据、恶意软件、勒索软件、网络钓鱼、结构化查询语言注入攻击和分布式拒绝服务攻击等。这些网络安全事件的数量和严重程度都有所增加，预计这些趋势将继续下去。如果我们受到此类事件的影响，我们可能会付出巨大的代价，并遭受其他负面后果，其中可能包括：

•

补救成本，如对被盗资产或信息的责任、系统损坏的修复，以及对客户或业务合作伙伴的激励，以努力在攻击后保持关系；

•

网络安全保护费用增加，其中可能包括进行组织变革、部署更多人员和保护技术、培训员工以及聘用第三方专家和顾问的费用；

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因未经授权使用专有信息或攻击后未能留住或吸引客户而造成的收入损失；

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诉讼和法律风险，包括州和联邦监管机构的监管行动；以及

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名誉受损。

越来越多的入侵者试图窃取大量数据，包括个人身份数据，并要么持有这些数据以换取赎金，要么将其发布到互联网上，使我们的客户面临财务或其他损害，从而大大增加了我们在此类案件中的责任。我们的监管机构已经推出了一些计划来审查我们针对此类事件的保护措施，如果他们确定我们的系统没有合理地保护我们客户的资产和他们的数据，可能会导致执法活动和制裁。

我们已经并将继续引入系统和软件，以防止任何此类事件，并通过使用各种服务、计划和外部供应商来审查和加强我们对此类问题的防御。我们与网络安全顾问签约，并审查和修订我们的网络安全政策，以确保其保持最新。一旦发生重大网络安全事件或发现重大网络安全威胁，我们将尽一切合理努力及时妥善披露。然而，我们不可能知道何时或是否会发生此类事件，或任何此类事件对业务的影响。

由于这些风险，我们在准备我们的基础设施和维护它以抵御任何此类攻击方面已经并可能产生巨大的成本。

我们系统的音量增加或其他事件可能会导致它们出现故障。

我们的大部分贸易订单都是通过电子方式接收和处理的。这种交易方式在很大程度上依赖于支持它的电子系统的完整性。虽然我们从未经历过我们的交易系统出现重大故障，但在交易高峰期对我们的系统施加的沉重压力可能会导致我们的系统以令人无法接受的低速运行，或者完全失灵。我们的系统或交易过程中涉及的第三方系统(例如，在线和互联网服务提供商、第三方执行的记录保存和数据处理功能以及第三方软件)的任何重大降级或故障，即使是在很短的时间内，也可能导致客户遭受交易延迟。这些延误可能会给客户造成重大损失，并可能使我们面临这些客户的损失索赔。不能保证我们的网络结构在发生子系统、组件或软件故障时能够正常运行。此外，我们不能保证在发生电力或电信故障、地震、恐怖袭击、火灾或任何天灾时，我们能够防止系统发生更大范围的故障。任何导致我们运营中断的系统故障都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响。

快速的市场或技术变化可能会使我们的技术过时或降低我们产品的吸引力为我们的客户提供服务。

我们必须继续加强和改善我们的技术和电子服务。电子金融服务业的特点是结构发生重大变化，系统和基础设施日益复杂，客户的需求和偏好发生变化，以及新的商业模式。如果出现新的行业标准和做法，而我们的竞争对手在我们之前发布了新技术，我们现有的技术、系统和电子交易服务可能会过时，或者我们现有的业务可能会受到损害。

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我们未来的成功将取决于我们是否有能力：

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提升我们现有的产品和服务；

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开发和/或授权新产品和技术，以满足我们客户和潜在客户日益复杂和多样化的需求；

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继续吸引高技能的科技人才；以及

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以经济高效和及时的方式应对技术进步和新兴的行业标准和做法。

开发我们的电子服务，我们实施和使用我们的Robo-Advisor和其他技术会带来重大的技术和业务风险。我们可能不能有效地使用新技术，或者我们可能无法使我们的电子交易平台、信息数据库和网络基础设施适应客户的要求或新兴的行业标准。如果我们在推出新服务、产品和增强功能方面遇到重大延误，我们的客户可能会放弃使用我们的产品，转而使用我们竞争对手的产品。

此外，采用新的互联网、网络或电信技术可能需要我们投入大量资源来修改和调整我们的服务。我们不能保证我们将能够成功地实施新技术或使我们的专有技术和交易处理系统适应客户的要求或新兴的行业标准。我们不能保证我们能够对不断变化的市场状况或客户要求做出及时的反应。

与我们的业务运营相关的风险

潜在的战略收购和其他业务增长可能会增加成本以及监管和整合风险。

收购涉及的风险可能会对我们的业务产生不利影响。我们可能会寻求收购业务和技术。收购和其他交易涉及许多风险，包括：

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在整合收购的业务、服务和产品方面遇到困难；

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未能实现预期的协同效应；

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将管理层的注意力从其他业务上转移；

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承担被收购公司未知的重大负债；

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摊销已收购的无形资产，这可能会减少未来报告的收益；

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可能流失被收购公司的客户或关键员工；以及

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对现有股东的稀释。

作为我们增长战略的一部分，我们定期考虑并不时参与有关行业内收购、合并、合并和合作伙伴关系等交易的讨论和谈判。可能收购的购买价格可以现金支付，可以通过发行普通股或其他证券、借款或这些方法的组合来支付。

我们的交易通常受制于成交条件，包括监管机构的批准，以及被收购或出售的实体或其部分的业务、运营或财务状况没有重大不利变化。只要我们达成协议购买或出售一个实体或一个实体的一部分，就不能保证交易会在预期的时候完成，或者根本不能保证。如果一笔重大交易没有完成，我们的股价可能会下跌。

我们不能确定我们将能够识别、完善和成功整合收购，也不能保证任何可能的交易的时机、可能性或业务影响。例如，我们可以开始谈判，然后我们出于各种原因决定暂停或终止谈判。然而，我们可能会评估机会，我们完成的任何交易都会给我们带来风险和不确定因素。这些风险可能导致收购的任何预期收益无法实现，这可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响。

我们可能无法实现我们的成本削减努力的预期好处，或者我们可能需要比预期更长的时间才能实现提高成本效益或规模经济带来的任何好处(如果有的话)。

我们能否实现因削减成本以及其他业务努力和变化而预期的收益，部分取决于我们管理团队执行业务计划的能力。我们不能向股东保证，不会因为这些变化而产生与这些活动相关的大量成本或其他负面后果。这些影响包括但不限于，与实施修改后的业务模式相关的意外成本或延迟，或我们的业务未能按预期执行，这可能会损害我们的运营结果。

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我们依赖于我们吸引和留住关键人员的能力。

我们的成功依赖于我们的关键人员，这些人员中的任何一个失去服务都可能严重损害我们的业务、财务状况和经营业绩。

我们的客户可能无法向我们付款。

我们经常面临的一个主要信用风险是，我们的客户可能无法支付他们的购买款项，或无法维持以他们所持有的证券头寸为抵押借款的最低要求抵押品。我们不能保证我们的做法和/或我们制定的政策和程序足以防止重大信用损失。

我们的咨询服务使我们面临额外的风险。

我们为投资者提供投资咨询服务。通过我们的RIA，SNXT，我们提供机器人咨询和投资服务。与这些投资咨询活动相关的风险包括可能的利益冲突、不适当的投资建议、尽职调查不足、披露不足和欺诈。这些风险的实现可能导致对客户损失的责任、监管罚款、民事处罚以及对我们的声誉和业务的损害。

Rise和Siebert的某些员工、董事和附属公司拥有Rise Financial Services，LLC的股权

从2022年1月31日到本报告之日，Rise发布并将Rise的会员权益分别出售给Rise和Siebert的某些员工、董事和附属公司，比例从1%到2%不等。截至本报告之日，这一数额占发行总额的7%，而且会员权益还在增加。截至本报告日期，虎妞拥有Rise约22%的股份。辛西娅·迪巴托洛是Tigress的创始人和大股东，也是Rise和Siebert的董事的首席执行官。因此，拥有Rise股权的Rise和Siebert的员工、董事和附属公司的利益可能与Siebert的股东的利益不同。

新冠肺炎相关风险

新冠肺炎疫情的持续可能会对我们的业务、财务状况、流动性和业绩产生不利影响运营部。

新冠肺炎疫情在全球和美国的金融市场都造成了显著的波动和混乱。如果新冠肺炎或另一种高传染性或传染性疾病继续传播，或者遏制它的应对措施不成功，我们可能会对我们的业务、财务状况、流动性和运营业绩产生实质性的不利影响。这种影响的程度将取决于高度不确定和无法预测的未来事态发展，包括病毒的地理传播、疾病的总体严重性、疫情的持续时间、各国政府当局可能采取的应对疫情的措施(例如隔离和旅行限制)以及可能对全球经济造成的进一步影响。新冠肺炎的持续传播也可能对开展业务所需的关键人员的可用性产生负面影响。

美国或包括美联储在内的其他政府机构为降低利率而采取的某些行动可能对我们的经营结果产生不利影响。

在2020年第一季度，美联储两次下调联邦基金隔夜目标利率，总计150个基点，降至接近零的水平。这些发展已经并可能继续对我们的利息、营销和分销费用收入产生负面影响。

无论从短期还是长期来看，新冠肺炎都可能从根本上改变投资者行为，这可能会对对我们的运营产生影响。

我们无法预见新冠肺炎的爆发是否会得到有效遏制，也无法预测其影响的严重程度和持续时间。因此，新冠肺炎对我们业务的影响具有很高的不确定性，我们将随着形势的发展继续评估影响。对美国和全球经济和金融市场的干扰可能会导致投资者更加谨慎，限制他们的投资。随着更多的投资者寻求稳定，证券交易可能会受到实质性的不利影响。投资活动还可能受到总体宏观经济状况和消费者信心的负面影响，包括失业的影响和新冠肺炎疫情造成的任何经济衰退。在我们的退休或投资账户中持有储蓄的客户可能被要求将部分或全部储蓄变现以支付生活费用。所有这些因素都可能对我们的收入来源产生实质性的不利影响。

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与我们普通股相关的风险

我们的普通股可能有一个有限的公开市场；波动性。

截至2022年3月14日，11,635,458股普通股，约占我们已发行普通股的36%，目前由非关联公司持有。由非关联公司持有少量股份的股票，即所谓的“流通股”，通常比拥有大量流通股的股票更具波动性。虽然我们的普通股在纳斯达克资本市场交易，但不能保证活跃的公开市场将继续下去。

我们的主要股东有能力控制提交给我们股东投票表决的关键决策。

Gloria E.Gebbia是Siebert的董事成员，也是Kennedy Cabot Acquisition，LLC(“KCA”)的管理成员，她与其他家族成员一起，有权选举整个董事会，并有权在没有股东大会的情况下批准任何需要股东批准的行动，除非法律或我们的公司注册证书或章程另有规定。

未来我们普通股在公开市场上的销售可能会导致我们普通股的市场价格大幅下降，即使我们的生意做得很好。

在公开市场上出售我们普通股的大量股票，或者市场上认为持有大量股票的人打算出售股票，可能会降低我们普通股的市场价格，使投资者更难在投资者认为合适的时间和价格出售普通股。

此外，我们于2022年2月18日提交了S-3表格的搁置登记声明，该声明于2022年3月2日由美国证券交易委员会宣布生效，用于我们可能发售、发行和出售高达1亿美元的普通股、优先股、认股权证以购买我们的普通股和/或优先股、由所有或部分这些证券组成的单位以及购买全部或部分这些证券的认购权。如果我们根据S-3表格中的搁置登记声明在其他交易中出售我们的普通股、优先股、可转换证券和其他股权证券，现有投资者可能会因随后的出售而大幅稀释，新投资者可能获得高于我们现有股东的权利，我们普通股的市场价格可能会大幅下跌。

我们的普通股在公开市场上的价格已经经历了，未来可能会经历极端的波动，原因是各种因素，其中许多是我们无法控制的。

自从我们的普通股在纳斯达克资本市场开始交易以来，我们的普通股交易相对清淡，有时会受到价格波动的影响。从2021年1月1日到2021年1月28日，我们普通股的平均收盘价为每股3.94美元。2021年1月29日，股价涨至每股18.50美元的高点，约3400万股成交。从2021年2月1日到2021年2月28日，平均收盘价为每股5.60美元。2021年3月1日至2022年3月1日的日均成交量约为271,000股。

我们相信，我们普通股的交易价格有时会受到行业或公司特定基本面以外的交易因素的影响，包括但不限于散户投资者的情绪(包括可能在金融交易和其他社交媒体网站上表达的情绪)、媒体、投资界或互联网(包括在线论坛和社交媒体)对Siebert、我们的行业或我们的证券获得保证金债务的猜测、我们普通股的期权和其他衍生品交易、以及空头股数在我们证券中的金额和地位(包括“做空”)。“空头挤压”是一种技术性的市场状况，当一只股票的价格大幅上涨时，迫使认为其价格将会下跌的市场参与者(即，曾“做空”该股票的人)买入该股票，这反过来可能会产生对该股票的大量短期需求，这不是出于根本原因，而是因为这些市场参与者需要购买该股票，以防止出现更大损失的风险。一只股票在市场上的“空头挤压”状态可能会导致短期条件，包括非常高的波动性和交易，这些交易可能跟踪也可能不跟踪基本面估值模型。

由于上述原因，我们普通股的投资者可能面临普通股短期价格大幅波动的风险，我们普通股的交易价格可能会因为与我们的业务、财务状况或经营业绩无关的原因而下降。此外，在过去，在整体市场和某一公司证券的市场价格出现波动后，往往会对这些公司提起证券集体诉讼。如果发生上述任何一种情况，可能会导致我们的股价下跌，并可能使我们面临诉讼，即使不成功，辩护也可能代价高昂，并分散管理层的注意力。

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我们未来向普通股持有者支付股息的能力取决于我们董事会的裁量权，并将受限于我们产生足够收益和现金流的能力。

我们普通股未来的现金股息支付将取决于我们产生收益和现金流的能力。然而，可能没有足够的现金来支付这样的股息。未来股息的支付(如有)将由我们的董事会酌情决定，并将取决于董事会认为相关的多个因素，包括未来收益、我们业务活动的成功、资本要求、我们的总体财务状况以及我们业务的未来前景和总体业务状况。如果我们无法从我们的业务中产生足够的收益和现金流，我们可能无法支付普通股的股息。

我们在普通股上支付现金股息的能力也取决于我们的子公司向Siebert支付股息或资本分配的能力。MSCO和Rise在流动性、资本标准以及客户资金和证券的使用方面受到各种监管要求，这可能会限制可用于向Siebert付款的资金。我们子公司向Siebert支付股息或资本分配的能力也可能需要监管部门的批准。

与我们的行业和市场相关的风险

证券市场波动和其他证券行业风险可能会对我们的业务产生不利影响。

我们的大部分收入来自证券经纪业务。一如其他在证券业经营的业务，我们的业务直接受到以下因素的影响：交易市场的波动、市场成交量的波动、经济和政治状况、整体商业和金融的上升和下降趋势、影响国内和国际商业和金融界的法律和法规、货币价值、通货膨胀、市场状况、短期或长期资金和资金的供应和成本、证券业在市场上的信贷能力或公认的信用，以及利率水平和波动。我们还面临与证券所有权、交易对手未能履行承诺、客户欺诈、员工欺诈、发行人欺诈、错误和不当行为、证券交易处理失败和诉讼相关的损失相关的风险。我们持有证券或出售或交易证券而导致的收入减少或亏损，可能会对我们的业务、经营结果和财务状况产生重大不利影响。此外，由于这些风险，我们的收入和经营业绩可能会受到季度间和年度间的重大波动。

长期的经济放缓、市场的波动、经济衰退和市场的不确定性可能会损害我们的业务和损害我们的经营业绩。

我们的业务正在并将继续受到经济放缓、经济衰退和市场波动的影响，这可能会导致客户的财务损失，以及收入和经营业绩的下降。此外，全球宏观经济状况和美国金融市场仍容易受到外部冲击构成的潜在风险的影响，这些冲击可能包括美国和欧盟的政治和金融不确定性、对中国经济的再度担忧、与俄罗斯和乌克兰的冲突、世界各地涉及恐怖主义和武装冲突的复杂局势，或者全球贸易或旅游可能面临的其他挑战，例如如果新冠肺炎爆发更大范围的疫情可能会发生的情况。更广泛地说，由于我们的业务与宏观经济前景密切相关，前景的显著恶化或外部冲击可能会对我们的整体运营业绩产生立竿见影的负面影响。

经纪行业竞争激烈。

我们遇到了来自全佣金、无佣金、在线和其他折扣经纪公司的激烈竞争，以及来自金融机构、共同基金发起人、风险支持的技术和加密货币公司以及其他组织的竞争。在过去的几年里，价格战和折扣经纪业务普遍较低或没有佣金的业务增强了我们的竞争对手。此外，虽然佣金的下降已经持续了几十年，但我们的一些竞争对手对交易收取零佣金可能会对我们的佣金收入产生不利影响。

证券经纪行业经历了重大的整合，这种整合可能会在未来继续下去，可能会增加该行业的竞争压力。合并可以使其他公司能够提供比我们更广泛的产品和服务，或者以更优惠的条件提供这些产品和服务，例如为客户账户中持有的现金支付更高的利率。我们相信，该行业的这种变化将继续加强现有的竞争对手，并吸引更多的竞争对手，如银行、保险公司、在线金融和信息服务提供商等。其中许多竞争对手比我们规模更大、更多元化，拥有更多的资本资源，提供更广泛的服务和金融产品。我们与各种各样的金融服务供应商争夺相同的客户。其中许多竞争对手开展了广泛的营销活动，可能拥有或实现了卓越的市场知名度。我们可能无法有效地与目前或未来的竞争对手竞争，这些竞争对手拥有更强大的资本地位、更高的知名度，或者与其他更大的公司合作或合并。

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折扣经纪业务中的一些竞争对手提供我们可能不提供的服务。此外，一些竞争对手继续提供低于我们公布的一些费率的统一费率执行费。整个行业交易做法的变化，预计将对贴现经纪商销售订单流赚取的手续费造成持续压力。来自超低成本、固定费用经纪商的持续或加剧的竞争，以及其他折扣经纪商提供的更广泛的服务，可能会限制我们的增长或导致我们的客户群下降，这将对我们的业务、运营业绩和财务状况产生不利影响。此外，如果我们不能更新或调整我们的产品和服务以利用最新的技术和标准，或者以其他方式无法向日益增长的自我导向的投资者市场提供移动和桌面计算平台服务，这可能会对我们的竞争能力产生重大不利影响。

证券市场较低的价格水平可能会降低我们的盈利能力。

较低的证券价格水平可能会导致(I)证券、期权和期货交易量减少，从而导致我们的佣金收入减少，以及(Ii)我们投资所持证券的市值下降造成的损失。在销量较低的时期，我们的盈利水平会受到进一步的不利影响，因为我们的某些费用仍然相对固定。证券市值突然大幅下跌，以及发行人和交易对手未能履行其义务，可能会导致市场缺乏流动性，进而可能导致我们难以出售证券。这种负面的市场状况如果持续下去，可能会降低我们的收入。我们收入的减少可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

项目1B。未解决的员工意见

没有。

项目2.财产

我们目前有12个分支机构，客户可以亲自前往我们的分支机构获取市场信息、下单、开户、收发支票和证券，以及获得相关的客户服务。然而，我们的大部分活动都是在互联网上或通过电话和邮件进行的。我们在以下分支机构开展业务：

	近似值平方英尺
公司总部
纽约州纽约市--第五大道535号	1,200

分支机构
加利福尼亚州贝弗利山，邮编：190 N佳能	900
加州贝弗利山，邮编：9378 Wilshire	3,500
佛罗里达州博卡拉顿	1,600
马萨诸塞州波士顿	1,700
加利福尼亚州卡拉巴萨斯	3,200
宾夕法尼亚州霍舍姆	2,000
新泽西州泽西城	11,000
佛罗里达州迈阿密	11,600
内华达州奥马哈	2,900
加利福尼亚州海豹海滩	800
佛罗里达州坦帕市	1,000
密苏里州特洛伊	300

项目3.法律程序

我们是在正常业务过程中出现的某些索赔、诉讼和投诉的当事人。

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管理层目前无法评估FINRA调查的持续时间或可能的结果或后果。然而，FINRA有权对Siebert实施制裁，或要求其向FINRA认为在早期清盘中产生销售费用的其他客户提供赔偿。不能保证能够与FINRA就调查达成相互和解，也不能保证在和解中支付的任何金额都不会是实质性的。详情请参阅附注22--“承付款、或有事项和其他事项”。

截至2021年12月31日，管理层认为，所有其他法律事项都没有法律依据，或者涉及的金额不会对我们的运营结果或财务状况产生重大影响。

项目4.矿山安全披露

不适用。

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第二部分

项目5.注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券

我们的普通股在2011年6月29日之前一直在纳斯达克全球市场交易，当时我们的普通股开始在纳斯达克资本市场交易，交易代码为“SIEB”。

据纳斯达克资本市场2022年3月14日报道，我们普通股的收盘价为每股2.00美元。根据我们的转让代理提供的信息，截至2022年3月14日，共有84名普通股持有人登记在册。登记在册的股东数量并不反映受益持有我们股票的个人或机构股东的数量，因为大多数股票是以被提名者的名义持有的。根据我们掌握的信息，我们认为，截至2022年3月14日，我们的普通股约有4731名实益持有人。

股利政策

我们的董事会定期考虑是否宣布分红。在考虑是否派发此类股息时，我们的董事会将审查我们的收益、资本要求、经济预测和其他被认为相关的因素。我们将保留部分收益，为我们的业务运营和扩张提供资金。

股价波动

股权薪酬计划信息

计划类别

数量证券须为发布日期：演练杰出的选项，认股权证及权利

加权平均行权价格杰出的选项，认股权证及权利

数量证券剩余适用于未来发行在权益下补偿图则(不包括证券反映在(A)栏)

(a)

(b)

(c)

证券持有人批准的股权补偿计划

—

北美

3,000,000

未经证券持有人批准的股权补偿计划

—

北美

总计

—

北美

3,000,000

未登记的股权证券销售和收益的使用

2021年11月16日，我们向Tigress发行了1,449,525股普通股，作为根据Siebert、Rise和Tigress之间的某种出资协议持有Tigress的股权的代价。普通股是根据修订后的1933年证券法第4(A)(2)条发行的。详见附注10-“关联方权益法投资”。

2021年8月18日，我们修改了我们与OpenHand Holdings，Inc.(“OpenHand”)的普通股购买协议，日期为2021年1月31日，并根据修订取消了我们根据原始股票购买协议向OpenHand发行的329,654股普通股。更多细节，请参阅附注11--“投资、成本”。

Siebert 2021表格-10K 19

2021年1月31日，Siebert和OpenHand达成了一项股票购买协议，根据该协议，Siebert收购了OpenHand普通股5%的权益，代价总计2231,000美元，其中包括850,000美元的现金和329,654股Siebert普通股的限制性股票，价值1,381,000美元，即每股4.19美元。普通股是根据修订后的1933年证券法第4(A)(2)条发行的。更多细节，请参阅附注11--“投资、成本”。

2020年11月10日，Siebert向MSCO的雇员Anthony Palmeri和Gerard Losurdo分别发行了15万股限制性普通股，作为他们雇佣协议的一部分。帕尔梅里和洛苏尔多分别向西伯特支付了约40万美元购买他们的股票，这相当于西伯特普通股2020年11月9日在纳斯达克上收盘价的70%。向Palmeri先生和Losurdo先生发行的普通股自发行之日起三年内不得转让。发行普通股获得了Siebert董事会的一致书面同意。根据纳斯达克上市规则第5635(C)(4)条以及经修订的1933年证券法第4(A)(2)节，向Palmeri先生和Losurdo先生发行普通股是他们雇佣协议的一部分。有关更多细节，请参阅附注17-“员工股票购买”。

2020年4月21日，我们与InvestCloud达成了一项协议，根据该协议，InvestCloud收购了193,906股我们的受限普通股。普通股于2020年5月12日发行，每股价格为5.81美元(Siebert在2020年5月12日收盘时的股价)，总计110万美元，用于专业服务，将InvestCloud的软件整合到Siebert的现有平台及其Robo-Advisor中。普通股是根据修订后的1933年证券法第4(A)(2)条发行的。更多详情，请参考附注5-《预付费服务合同》。

从2020年1月1日起，我们收购了StockCross剩余85%的流通股，以换取3,298,774股我们的普通股，StockCross与MSCO合并，并入MSCO。普通股是根据修订后的1933年证券法第4(A)(2)条发行的。有关更多细节，请参阅附注3-“收购”。

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项目7.管理层对#年的财务状况和结果的讨论和分析运筹学

以下关于我们财务状况和经营结果的讨论应结合我们的财务报表和本年度报告第二部分第8项-财务报表和补充数据中的相关附注以Form 10-K的形式阅读。除了我们的历史合并财务信息外，以下讨论还包含反映我们的计划、估计和信念的前瞻性陈述。我们的实际结果可能与前瞻性陈述中讨论的结果大不相同。可能导致或促成这些差异的因素包括本年度报告10-K表中下文和其他部分讨论的因素，特别是在第一部分第1A项--风险因素中讨论的因素。

概述

我们是一家金融服务公司，为我们的客户提供各种各样的金融服务。我们通过全资和控股子公司经营以下业务：

•

穆里尔·西伯特公司(“MSCO”)是一家特拉华州的公司，也是根据1934年证券交易法(“交易法”)和1936年商品交易法在美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)注册的经纪交易商，也是金融业监管局(“FINRA”)、纽约证券交易所(“NYSE”)、证券投资者保护公司(“SIPC”)和全国期货协会(“NFA”)的成员。MSCO从事为零售客户提供经纪服务和自有账户交易证券的业务。

•

通过Siebert AdvisorNXT，Inc.(“SNXT”)提供投资咨询服务，Siebert AdvisorNXT，Inc.(“SNXT”)是一家根据1940年投资顾问法案在美国证券交易委员会注册为注册投资顾问(“RIA”)的纽约公司。SNXT致力于为零售和高净值客户提供投资咨询服务。

•

保险服务通过Park Wilshire Companies，Inc.(“PW”)，德克萨斯州的一家持牌保险代理公司提供。PW为零售和机构客户提供保险代理服务。

•

通过内华达州有限责任公司Siebert Technologies，LLC(“StCH”)进行ROBO咨询技术开发。

•

Rise Financial Services，LLC(“Rise”)，前身为WPS Prime Services，LLC(“WPS”)，特拉华州的一家有限责任公司，以及在美国证券交易委员会和国家外汇管理局注册的经纪交易商。Rise是一家由女性拥有和运营的金融服务公司，提供一整套大宗经纪服务，与机构投资者日益增长的使命驱动的环境、社会和治理(ESG)倡议保持一致。

•

STXD是一家总部设在百慕大的不活跃的子公司。

我们经营的业务的业绩与总体经济状况高度相关，更具体地说，与美国股票和固定收益市场的走向密切相关。市场波动、整体市场状况、利率、经济、政治和监管趋势，以及行业竞争都是可能影响我们的因素，这些因素是不可预测的，超出了我们的控制。这些因素影响包括投资者和竞争对手在内的市场参与者的财务决策，影响他们在金融市场的参与程度。此外，在金融市场活动减少的时期，盈利能力可能会受到不利影响，因为某些费用仍然相对固定，包括薪金和相关费用，以及部分通信费用和占用费用。因此，任何时期的收益不应被视为代表任何其他时期的预期收益。

新冠肺炎

影响

概述

世界卫生组织于2020年3月宣布新冠肺炎的传播为全球大流行。新冠肺炎疫情对经济环境产生了不利影响，导致利率全面下降，金融市场波动加剧。我们正在积极监测新冠肺炎的影响以及各种疫苗的推出对我们的业务、财务状况、流动性、运营、员工、客户和业务伙伴可能产生的影响。

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财务影响

2020年第一季度，美联储将联邦基金隔夜利率目标下调至接近零的水平。利率的下降导致我们的利息、营销和分销费用收入减少，并可能在不久的将来继续对这些收入流产生负面影响。

在截至2021年12月31日和2020年12月31日的一年里，新冠肺炎疫情对西伯特的主要财务影响都是从2020年第一季度开始降低基准利率导致利息收入下降。

管理层的反应

运营

为了应对疫情并保护我们的员工、客户和业务合作伙伴，我们为近100%的员工实施了远程工作安排，限制了商务旅行，并暂时关闭了一些分支机构。由于我们有能力通过以技术为基础的平台和服务满足绝大多数客户的需求，这些安排并未对我们维持业务运营的能力产生实质性影响。截至本报告之日，我们已重新开放所有分支机构。

降低费用

截至本报告之日，我们正在积极参与与主要供应商的合同谈判，以降低我们的许多固定成本。此外，我们成功地将某些分支机构从传统办公空间过渡到更具成本效益的位置，从而节省了与租金和占用费用相关的成本。我们不认为上述任何变化会对我们业务的运营或财务产生负面影响。

流动性与资本资源

围绕新冠肺炎的情况并未对我们的流动性状况或未来前景产生实质性影响，因为我们已经能够履行所有义务，并相信我们在可预见的未来将能够做到这一点。

结论

我们注意到新冠肺炎对我们的业务、运营结果、财务状况和现金流的最终影响取决于未来的发展，包括大流行的持续时间和各种疫苗推出的可能影响，这些都是不确定的，目前无法预测。我们目前正在关注新冠肺炎的情况，并将继续做出回应，以满足我们客户的需求，同时保护我们的员工。

重大事件

购买迈阿密写字楼

2021年12月30日，我们以约680万美元收购了位于佛罗里达州迈阿密海滩柯林斯大道653号的一栋商业办公楼及相关物业(“迈阿密办公楼”)。迈阿密办公楼拥有大约12,000平方英尺的办公空间，将作为我们的主要运营中心之一。

与Tigress Holdings，LLC的交易

2021年11月16日，我们与特拉华州的一家有限责任公司Tigress达成协议。作为协议的一部分，(I)Tigress向我们转让了占Tigress未偿还会员权益24%(24%)的有限责任公司会员权益；以及(Ii)我们向Tigress有限责任公司转让了占Rise的未偿还会员权益的24%(24%)和1,449,525股Siebert普通股。于截至2021年12月31日止年度，吾等于Tigress的权益法投资确认172,000美元，该金额属于损益表中题为“于关联方的权益法投资的收益”项目内。

老虎金融合伙公司是一家残疾女性所有的金融服务公司，为机构和高净值投资者提供投资银行、资本市场、研究、企业咨询和全球贸易执行服务、资产管理和全球财富管理方面的专业知识。老虎金融合作伙伴是企业发行人、账簿管理人、对冲基金和私募股权公司的战略多元化合作伙伴。

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Rise Financial Services，LLC重新推出

作为与Tigress，WPS Prime Services交易的一部分，公司更名为Rise Financial Services LLC，Tigress的创始人辛西娅·迪巴托洛将继续担任Tigress的首席执行官，并担任Rise的首席执行官。Gloria E.Gebbia是Siebert和Rise的董事之一，她担任Rise的首席影响官。DiBartolo女士被任命为Siebert和Rise的董事会成员，Gebbia女士被任命为Tigress公司的董事会成员。

Rise作为一家由女性拥有和运营的大宗经纪公司重新启动了业务，特别强调将使命驱动的举措与机构客户的技术需求相结合。

虽然我们相信我们的专业知识和行业关系将使我们能够执行我们的新战略方向，但我们的Rise业务计划是新的和未经考验的，我们的努力是否会吸引大宗经纪客户和必要的收入，以在一个新的主要客户市场竞争还不确定。任何未能适应这些不断发展的趋势都可能减少我们的收入或运营利润率，并可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

与Jones Trading和高盛的安排

2021年8月30日，高盛有限责任公司通知Rise，其与Rise的清算安排将被终止。

由于瑞星与GSCO的结算安排终止，瑞星的几乎所有创收客户都已转移到其他优质服务提供商。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的一年中，来自已过渡到其他优质服务提供商的客户的收入分别约为1260万美元和1390万美元。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的一年中，这些客户的税前收入分别约为180万美元和130万美元。

由于这一发展，我们记录了Rise Customer Relationship无形资产699,000美元的全额减值，截至2021年12月31日，Rise从GSCo收取了约200万美元的结算保证金。此外，在截至2021年12月31日的年度内，Rise管理的机构客户资产大幅减少。

2021年10月7日，Rise与Jones Trading Institution Services，LLC(“Jones Trading”)签署了一项协议，将Rise的某些客户转移到Jones Trading。作为交换，Jones Trading同意支付这些客户产生的净收入的一定比例减去任何相关费用。与该协议相关的支付涨幅的百分比将每年下降，该安排将于2024年10月结束。在截至2021年12月31日的一年中，这项协议产生了22,000美元的净支出，因为Rise正在将某些客户过渡到Jones Trading。我们预计，与这项协议相关的收入不会抵消已过渡到其他主要服务提供商的客户收入的减少。

与NFS签订合同

自2021年8月1日起，MSCO与NFS签订了一项清算协议修正案，其中包括将他们的安排的期限再延长四年，从2021年8月1日开始至2025年7月31日结束。作为该协议的一部分，我们获得了300万美元的一次性业务发展信贷，而NFS将向我们支付四笔100,000美元的年度信贷，这些信贷记录在财务状况报表上的“延期合同激励”项下。业务发展贷项和年度贷项将分别在四年和一年内在损益表“清算费用，包括执行费用”项中确认为冲销费用。在截至2021年12月31日的一年中，这些抵免使我们的清算费用(包括执行费用)减少了354,000美元，我们预计在此后至协议结束的几年中，每年的费用减少约850,000美元。

OpenHand

2021年1月31日，我们与OpenHand Holdings，Inc.(“OpenHand”)达成了一项股票购买协议，根据协议，我们收购了OpenHand普通股5%的权益，代价为总计2,231,000美元，其中包括850,000美元现金和329,654股限制性普通股，价值1,381,000美元，即每股4.19美元。我们打算与OpenHand一起开发一个基于订阅的经纪平台，为股票和期权交易提供零佣金交易，并每天向其成员提供客户产生的收入的回扣，减去运营费用。

我们的限制性股票的价值是用30天的交易平均值来确定的。我们同意通过提交一份出售股东登记声明来登记向OpenHand发行的股票。我们还获得了一项选择权，根据OpenHand的6000万美元估值，我们将以大约450万美元的价格额外购买OpenHand 7.5%的股份。该选项在OpenHand平台推出18个月后到期。

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2021年8月18日，我们与OpenHand达成协议，终止我们的工作关系。在这方面，Siebert和OpenHand修改和重申了2021年1月31日的股票购买协议，规定我们将支付85万美元现金，以换取OpenHand截至2021年1月31日已发行普通股的2%，并获得15个月的选择权，以相当于公司估值4250万美元的行使价额外购买OpenHand已发行普通股的2%。双方同意撤销OpenHand对我们普通股329,654股限制性股票的购买。

斯托克罗斯收购

概述

StockCross成立于1971年，是美国最大的私营经纪公司之一，其业务主要包括做市、固定收益产品分销、在线和经纪人辅助的股票交易、证券借贷和股票计划服务。

2019年1月，我们收购了StockCross约15%的股权。从2020年1月1日起，我们收购了StockCross剩余85%的流通股，以换取3,298,774股我们的普通股，StockCross与MSCO合并，并入MSCO。截至2020年1月1日，StockCross的业务和运营成为MSCO的一部分，由StockCross提供的所有清算和其他服务均由MSCO执行。

斯托克罗斯的亮点

我们已经完成了StockCross与MSCO的合并，收购的业务线增加了新的收入来源，并补充了MSCO内部的现有收入来源。此外，StockCross自助清算业务的性质要求在财务状况报表上列报各种资产和相应的负债。

在业务上，合并扩大了我们的客户服务领域，并为合并后的客户群提供了额外的资源，而在过渡期间没有任何重大客户流失。此外，在收购时，StockCross为Siebert增加了大约15亿美元的零售客户净值和大约3万个零售账户。

自2021年3月16日起，MSCO获准成为爱尔兰共和军的非银行托管人和受托人。MSCO成功地完成了从StockCross的托管转换，MSCO继续为其客户提供IRA服务。

客户端帐户和活动指标

下表列出了我们在分析客户账户和活动趋势时所使用的指标。

客户帐户指标-管理的总资产

	截至12月31日，
	2021		2020
管理的总资产(以十亿计)	$	17.3	$	16.2

•

管理的总资产代表我们零售和机构客户的净资产总额。

客户帐户指标-零售客户

	截至12月31日，
	2021		2020
零售客户净资产(以十亿计)	$	16.8	$	14.6
零售客户保证金借方余额(以十亿为单位)	$	0.5	$	0.5
零售客户信贷余额(以十亿为单位)	$	0.8	$	0.7
散户客户货币市场基金价值(以十亿计)	$	0.8	$	0.8
零售客户帐户		115,380		110,699

•

零售客户净值是指零售客户账户中的证券和现金扣除保证金借方后的总价值。

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•

零售客户保证金借方余额是指借给我们客户的贷款，用于根据目前的头寸为他们的购买提供资金

•

零售客户信贷余额是指客户在经纪账户中持有的现金

•

一般客户货币市场基金价值指所有投资于货币市场基金的一般客户账户。

•

零售客户账户代表零售客户的数量

客户账户指标-机构客户

	截至12月31日，
	2021		2020
机构客户净资产(以十亿计)	$	0.5	$	1.6

•

机构客户净值是指机构客户账户中的证券和现金扣除保证金借方和空头头寸后的总价值。

Siebert 2021表格-10K 25

客户端活动指标

	截至十二月三十一日止的年度，
	2021		2020
零售贸易总额		472,540		471,662

•

零售贸易总额是指通过我们的子公司MSCO进行的客户交易

收益表和财务状况表

概述

下表列出了我们在分析所示期间的财务业绩时使用的指标：

	截至十二月三十一日止的年度，
	2021		2020
收入	$	67,507,000		$	54,872,000
未计提所得税准备的收入	$	6,754,000		$	3,196,000
普通股股东可获得的净收入	$	5,063,000		$	2,975,000

截至2021年12月31日和2020年12月31日止年度损益表

收入

截至2021年12月31日止年度的佣金及手续费为18,252,000美元，较上年同期减少1,927,000美元，主要是由于GSCO终止与Rise的结算协议而导致机构客户流失。

截至2021年12月31日止年度的利息、市场推广及分销费用为12,897,000元，较上年同期减少1,298,000元，主要是由于货币市场基金的12b-1费用减少，以及我们零售客户的银行存款利息总额减少约200万元所致。这一下降被来自机构客户的利息收入增加了约70万美元部分抵消，这些机构客户后来过渡到其他大宗经纪公司。

截至2021年12月31日的年度的本金交易额为15,647,000美元，较上年同期增加3,797,000美元，主要是由于2021年的强劲市况。

截至2021年12月31日的年度做市金额为5,897,000美元，较上年同期增加3,855,000美元，主要是由于2021年有利的市场条件。

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截至2021年12月31日止年度的股票借贷/股票贷款为11,864,000美元，较上年同期增加7,819,000美元，主要是由于增加了关键人员，扩大了我们的股票定位收入，以及更多的证券借贷和定位交易对手关系。这一业务的增长是我们截至2021年12月31日的年度所得税拨备前收入较上年同期增长的一个重要组成部分。

截至2021年12月31日的一年，咨询费为1,668,000美元，比上年同期增加了526,000美元，主要是由于咨询业务的全面扩张和有利的市场状况。

截至2021年12月31日的年度的其他收入为1,282,000美元，较上年同期减少137,000美元，主要原因是外汇交易量减少和机构托管费减少。

运营费用

截至2021年12月31日的年度，员工薪酬和福利为36,424,000美元，比上年同期增加7,922,000美元，主要是由于2021年本金交易、做市和股票借款/股票贷款收入的增加而增加了佣金支出。这一增加部分被因机构客户流失而增加的佣金支出减少所抵消。

截至2021年12月31日止年度的结算费用(包括执行成本)为4,817,000美元，较上年同期减少29万美元，主要是由于业务发展信贷及来自NFS的年度信贷确认为2021年的抵销开支。

截至2021年12月31日的一年，技术和通信支出为476.2万美元，比上年同期增加14万美元，这主要是由于软件许可证和技术支持服务的增加。

截至2021年12月31日止年度的其他一般及行政开支为3,686,000美元，较上年同期增加1,322,000美元，主要原因是与增加交易量及交易对手有关的监管费用及交易所费用增加，以及办公室开支及保险费增加。

截至2021年12月31日的年度数据处理费用为2,849,000美元，较上年同期增加52,000美元，主要是由于我们的服务局成本增加。

截至2021年12月31日止年度的租金及占用开支为1,930,000美元，较上一年同期减少837,000美元，主要是由于我们从传统办公空间过渡到更具成本效益的地点而导致租金下降，以及在Rise内终止某些租约。

截至2021年12月31日的年度专业费用为2,695,000美元，较上年同期减少169,000美元，主要原因是律师费减少。

截至2021年12月31日止年度的折旧及摊销费用为1,445,000美元，较上年同期减少121,000美元，主要是由于Rise Customer Relationship无形资产于2021年8月全额减值所致。

截至2021年12月31日止年度的推荐费为1,213,000元，较上年同期增加475,000元，主要是由于于2021年与一名重要客户订立推荐费安排所致。

截至2021年12月31日止年度的减值亏损为699,000美元，较上年同期增加699,000美元，主要是由于Rise与GSCo的清算安排终止而导致Rise客户关系无形资产减值所致。

截至2021年12月31日的年度的利息支出为361,000美元，比上年同期增加12,000美元，主要是由于2021年与East West Bank的信贷额度的全年利息，但被2021年相关应付票据的减少部分抵消。

由于各种促销费用的增加，截至2021年12月31日的年度广告费用为44,000美元，比上年同期增加44,000美元。

权益法投资关联方的收益

本公司于截至2021年12月31日止年度于关联方的权益法投资收益为172,000美元，较上年同期增加172,000美元，这是由于本公司确认其于2021年从Tigress取得的比例收益。

Siebert 2021表格-10K 27

所得税拨备

截至2021年12月31日的年度所得税拨备为1,721,000美元，比上年同期增加1,500,000美元。有关更多细节，请参阅附注19-“所得税”。

可归因于非控股权益的净亏损

我们是Rise的大股东，因此，我们运营和控制Rise的所有业务和事务，并将Rise的财务业绩合并到我们的财务报表中。截至2021年12月31日，我们持有Rise约76%的所有权权益，Tigress持有Rise 24%的所有权权益。我们在我们的财务报表中反映了虎妞作为非控股权益对Rise的所有权。截至2021年12月31日的两个月和全年，可归因于非控股权益的净亏损为3万美元，比上年同期增加了3万美元。

截至2021年12月31日和2020年12月31日的财务状况报表

资产

截至2021年12月31日的资产为1,404,235,000美元，比2020年12月31日增加了31,248,000美元，这主要是由于借入的证券增加。此外，与购买迈阿密写字楼和我们在Tigress的权益法投资有关的财产增加；然而，这些增加被来自客户的应收账款以及来自经纪自营商和结算组织的应收账款的减少所抵消。

负债

截至2021年12月31日，负债为1,353,729,000美元，比2020年12月31日增加了18,728,000美元，主要是由于借出的证券增加，与East West Bank的抵押贷款产生的债务，以及来自NFS的延期合同激励。

流动性与资本资源

概述

就业务在流动性方面的整体表现而言，在本报告所述期间，尽管利率较低以及新冠肺炎的影响，我们仍有强劲的运营现金流。我们也有足够的现金流来满足流动性需求，并相信我们产生现金流的能力将持续到可预见的未来。

截至2021年12月31日，我们拥有多种借款能力来源，例如与蒙特利尔银行哈里斯银行的短期隔夜活期借款，向Gloria E.Gebbia支付的票据，以及与East West Bank的信用额度和抵押贷款。

我们的流动性指标是现金和现金等价物，截至本报告日期，没有任何已知或重大事件需要我们使用大量流动资产来支付费用。截至2021年12月31日，我们的各种信贷额度上有足够的剩余资金，以满足增量资本需求。

我们相信，我们的运营现金流、现金和现金等价物、借款能力以及进入资本市场的整体渠道足以满足我们未来12个月的运营、投资和融资需求。

货架登记表

2022年2月18日，我们提交了S-3表格的搁置登记声明，美国证券交易委员会宣布该声明于2022年3月2日生效，用于我们可能发售、发行和出售高达1亿美元的我们的普通股、优先股、认股权证以购买我们的普通股和/或优先股、由所有或部分这些证券组成的单位以及购买所有或部分这些证券的认购权。登记声明是根据S-3表格I.B.6的一般指示提交的，该指示对我们在任何12个月期间根据登记声明可以出售的证券的最高金额施加了限制。假设吾等继续受一般指示I.B.6约束，当吾等根据注册声明出售证券时，将出售的证券金额加上吾等根据指示I.B.6在前十二个月内出售的任何证券的金额，不得超过非关联公司在紧接出售前60天内持有的已发行普通股总市值的三分之一，按指示I.B.6计算。我们是否根据注册声明出售证券，将取决于多个因素，包括当时的市场状况、我们当时的现金状况，以及替代资金来源的可用性和条款。

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现金和现金等价物

我们的现金和现金等价物不受限制，主要用于满足我们的营运资金需求。截至2021年12月31日和2020年12月31日，我们的现金和现金等价物分别约为380万美元和360万美元。

净资本、储备账户、资金分离和其他监管要求

本公司受美国证券交易委员会统一净资本规则(第15c3-1条)和1934年证券交易法客户保护规则(15c3-3条)的约束，并保持超过监管要求的资本和单独现金储备。这些法规的要求可能会有所不同；但是，MSCO有足够的储备和大陆融资计划，足以满足任何法规要求。除净资本要求外，作为一家自营结算经纪交易商，MSCO还须遵守DTCC和期权结算公司等结算机构的现金保证金和抵押品要求，这些要求可能会根据客户交易活动的性质和规模以及市场波动性而不时大幅波动。

Rise作为FINRA的成员，受美国证券交易委员会统一净资本规则15c3-1的约束。该规则要求维持最低净资本，总负债与净资本之比不得超过15：1，如果由此产生的净资本比超过10：1，则不得提取股权资本或支付现金股息。Rise还受CFTC的最低财务要求的约束，该要求要求提高净资本，如定义的，保持净资本等于商品交易法规则1.17或规则15C3-1下的要求中的较大者。

只要维持流动性和监管资本要求，MSCO就可以将资金转移给Siebert。只要Rise保持其流动性和监管资本要求，Rise就可以将资金转移给其股东，Siebert有权获得其比例所有权权益。于截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度，MSCO及Rise的净资本足以满足各自的流动资金及监管资本要求。有关我们的资本要求的更多细节，请参阅附注20-“资本要求”。

流动资金来源

东西银行的抵押贷款

2021年12月30日，我们与东西银行签订了约400万美元的抵押贷款，为购买迈阿密办公楼提供部分资金。

我们在抵押贷款项下的债务是以迈阿密办公楼的留置权为抵押的，贷款期限为10年。还款时间表将使用30年的摊销期限，10年后到期的剩余金额将出现气球。该协议包含某些金融和非金融契约，截至2021年12月31日，我们与东西岸有33.8万美元的未使用承诺，我们打算将这笔资金用于迈阿密写字楼的建设。有关本协议的更多细节，请参阅附注13-“长期债务”。

截至2021年12月31日，与东西银行的抵押贷款未来剩余的年度最低本金支付如下：

	金额
2022	$	—
2023		70,000
2024		78,000
2025		81,000
2026		84,000
此后		3,737,000
总计	$	4,050,000

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与东西银行的信贷额度

2020年7月22日，我们与东西银行签订了一项贷款和担保协议。根据本协议的条款，我们有能力在2020年7月22日之后的两年期间借入本金总额不超过1,000万美元的定期贷款。该协议包含某些金融和非金融契约，我们在协议下的义务是根据John J.Gebbia、Gloria E.Gebbia和他们共同受托人的信托基金之间的担保协议来保证的。

截至2021年12月31日，我们已根据该协议提取了500万美元的定期贷款，未偿还余额为370万美元。我们还有500万美元可以从这一信贷额度中提取。与东西银行的这两项贷款协议都被认为是优先债务安排。有关本协议的更多细节，请参阅附注13-“长期债务”。

截至2021年12月31日，与东西银行的信贷额度未来剩余的年度最低本金付款如下：

	金额
2022	$	998,000
2023		998,000
2024		1,661,000
总计	$	3,657,000

应付票据-关联方

截至2021年12月31日和2020年12月31日，我们分别有700万美元和520万美元的应付给Gloria E.Gebbia的票据。截至2021年12月31日，这些应付票据的到期日为2022年，我们有足够的流动性来满足这些票据的所有到期日。有关其他详情，请参阅附注14-“应付票据-关联方”。

隔夜融资

截至2021年12月31日，我们在蒙特利尔银行哈里斯银行获得了高达1500万美元的短期隔夜活期贷款信用额度。截至2020年12月31日，我们在蒙特利尔银行哈里斯银行有1500万美元的信用额度，在德克萨斯资本银行有1500万美元的信用额度，后者截至2021年12月31日没有续签。这一信贷额度的取消是德克萨斯资本银行退出业务额度的结果，并未影响我们满足流动性要求的能力。

截至2021年12月31日，我们没有未偿还的贷款余额，这一信贷额度也没有承诺费或其他限制。MSCO利用客户或公司的证券作为短期借款需求的质押。

现金流量表

我们的现金流量表中的全部变化并不一定表明我们业务的持续结果，因为我们的财务状况表上有客户资产和负债。

在截至2021年12月31日的一年中，我们的运营现金流为正。我们有与购买迈阿密办公楼、OpenHand股权、软件资产和杂项办公设施相关的投资现金流出。我们有来自东西银行的抵押贷款相关的融资现金流入，以资助购买迈阿密写字楼的部分资金，以及来自Gloria E.Gebbia的增量票据。

在截至2020年12月31日的年度内，我们的营运现金流为正，与软件开发相关的投资现金流出较少。我们与East West Bank担保的信贷额度和为员工购买股票而发行的股票有融资现金流入，但Gloria E.Gebbia部分应付票据到期的融资现金流出部分抵消了这一流入。

截至2021年12月31日，我们的现金和现金等价物约为380万美元，比上一年同期有所增加。据估计，2022年迈阿密写字楼的扩建成本为70万美元，其中约50%将由东西岸提供资金。我们相信，在可预见的未来，我们将有足够的现金流为我们的运营提供资金。

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租契

截至2021年12月31日，对于初始期限超过一年的运营租赁，我们2022年的租赁支付余额为130万美元。2022年后这些租约的租赁付款余额为180万美元。有关我们的租赁安排和相应披露的更多详情，请参阅附注9-“租赁”。

表外安排

我们进行各种交易是为了满足客户的需求，进行交易活动，管理市场风险，因此面临不同程度的市场和信用风险。

在正常的业务过程中，我们的客户活动涉及各种客户证券交易的执行、结算和融资。这些活动可能使我们面临表外风险，如果客户或其他经纪人无法履行其合同义务，我们被迫亏本购买或出售合同标的的金融工具。

我们的客户证券交易以现金或保证金方式进行。在保证金交易中，我们根据各种监管和内部保证金要求向客户提供信贷，并以客户账户中的现金和证券为抵押。就该等活动而言，吾等执行及结算涉及出售尚未购买的证券的客户交易，而基本上所有交易均以保证金方式进行，并受个别交易所规定所规限。截至2021年12月31日，我们向客户发放的保证金贷款约为6亿美元，其中8,420万美元属于财务状况报表中“来自客户的应收账款”项下。

如果保证金要求不足以完全弥补客户可能遭受的损失，此类交易可能会使我们面临表外风险。如果客户未能履行义务，我们可能会被要求以当时的市场价格购买或出售金融工具，以履行客户的义务。

我们要求客户维持保证金抵押品，以符合各项监管要求及符合或超过监管要求的内部指引，以控制与客户活动有关的风险。我们每天监测所需的保证金水平，并根据此类指导原则，要求客户在必要时存放额外的抵押品或减少头寸。

我们的客户融资和证券结算活动可能需要我们将客户证券质押为抵押品，以支持各种担保融资来源，如银行贷款和借出的证券。如果交易对手无法履行其退还作为抵押品的客户证券的合同义务，我们可能面临以当前市场价格收购证券以履行客户义务的风险。我们寻求通过每天监测质押证券的市值，并要求在市场风险敞口过大的情况下调整抵押品水平来缓解这一风险。此外，我们为此类活动设立信用额度，并持续监测合规情况。

我们的证券借贷交易受制于与其他经纪自营商的总净额结算协议；然而，金额在财务状况报表中以总价列报。我们通过使用与清算组织合作的计划来进一步降低风险，该计划保证向我们返还现金，并使用行业标准软件来确保市值的每日变化不断更新，并立即覆盖抵押的任何变化。

截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度，未结算客户交易并无重大损失。

不确定的税收状况

我们根据ASC 740-10发布的权威指引对不确定的税务状况进行会计处理，该指引涉及确定是否应在纳税申报单上申报或预期申报的税收优惠应记录在财务报表中。只有在税务机关根据税务状况的技术优点进行审查后，该税务状况更有可能维持下去的情况下，我们才可能确认不确定的税收状况带来的税收利益。在财务报表中确认的这种状况的税收优惠应以最终结算时实现的可能性大于50%的最大好处为基础进行计量。ASC 740-10还就终止确认、分类、利息和处罚、过渡期会计和披露要求提供了指导。

Siebert 2021表格-10K 31

截至2021年12月31日，我们记录了与各种税务事项相关的不确定税收头寸2,418,000美元。截至2020年12月31日，我们记录了1,105,000美元的不确定税收状况，主要与我们2017至2019年修订后的纳税申报单有关，因为预期的退税超过了更有可能达到确认门槛的金额。

我们确认与收入表中所得税拨备的未确认税收优惠有关的利息和罚款。应计利息和罚金将列入财务状况报表中相关的税务负债项目。

长期合同

与NFS签订合同

自2021年8月1日起，MSCO与NFS签订了一项清算协议修正案，其中包括将他们的安排的期限再延长四年，从2021年8月1日开始至2025年7月31日结束。作为协议的一部分，我们获得了300万美元的一次性业务发展信贷，在协议期限内，NFS将向我们支付四次每年100,000美元的信贷。修正案还规定了提前解约费；然而，截至2021年12月31日，我们预计不会在合同期限结束前终止与NFS的合同。更多细节见附注15--“延期合同奖励”和附注22--“承付款、或有事项和其他”。

预付费服务合同

我们与InvestCloud就与我们的在线平台相关的开发工作达成了协议。作为本协议的一部分，我们有义务支付与InvestCloud平台相关的为期三年的许可费。更多详情，请参考附注5--《预付费服务合同》。

关联方披露

在业务过程中，我们与关联方签订各种协议和交易。有关更多细节，请参阅附注24--“关联方披露”。

公允价值计量

截至2021年12月31日和2020年12月31日，我们的资产和负债中有使用ASC 820下的公允价值框架进行估值的证券。这些资产中的大多数是1级美国政府证券和股权证券，以及财务状况报表中“按公允价值拥有的证券”项中的2级股权证券。负债包括在“按公允价值出售但尚未购买的证券”项目中数额相对较少的2级股权证券。有关更多细节，请参阅附注6-“公允价值计量”。

损伤

截至2021年12月31日，我们的结论是，Siebert的商誉和有形资产的账面价值没有减值。然而，由于Rise与GSCo的清算安排终止，Rise的几乎所有创收客户都已过渡到其他优质服务提供商。与Rise的历史客户群相关的预测收入被确定为最低限度。因此，我们确定上升的客户关系无形资产已完全减值，导致截至2021年12月31日的年度减值亏损699,000美元。有关更多信息，请参阅附注12--“商誉和无形资产，净额”。

细分市场

我们得出的结论是，截至2021年12月31日，Siebert由一个运营部门组成，该部门基于与管理层决策框架相关的因素，以及管理层从综合角度评估Siebert的业绩和分配资源。

后续事件

从2022年1月31日到本报告之日，Rise发布并将Rise的会员权益出售给Rise和Siebert的某些员工、董事和附属公司。截至本报告之日，这一数额占发行总额的7%，而且会员权益还在增加。

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具有对冲连接的交易

2022年1月21日，Rise与Hedge Connection，Inc.(Hedge Connection，Inc.)达成协议，Hedge Connection，Inc.是一家佛罗里达州的公司，由Lisa Vioni创立，由女性拥有的金融科技公司为大宗经纪行业提供资本引入软件解决方案。

根据该协议，Hedge Connection转让Rise普通股，相当于完成交易后已发行及未偿还资本的20%(20%)，以及Vioni女士按购股权行使时的公平市价收购Hedge Connection 100%剩余权益的选择权，条件是Hedge Connection的估值不少于500万美元，代价为1,000,000美元。这笔对价将在180天内分三次现金支付，总额为600,000美元，以及大约3.33%的已发行和未偿还的会员利息。

此外，Rise从Hedge Connection收购了一份技术许可协议，以使用其资本介绍软件FIntroz，年许可费为250,000美元，Vioni女士授予Rise任命一名董事为Hedge Connection董事会成员的权利，Vioni女士被任命为Rise董事会成员以及Rise Prime-Capital Introation总裁一职。

货架登记表

2022年2月18日，Siebert根据《S-3表格通用指令I.B.6》(“婴儿货架规则”)向美国证券交易委员会提交了S-3表格货架登记说明书，文件编号为333-262895，并于2022年3月2日宣布生效(“登记说明书”)。Siebert可能会不时在一次或多次发行中出售注册声明中描述的任何证券组合，总发行价最高可达1.00亿美元；然而，只要在Siebert根据注册声明出售证券时，待出售的证券金额加上其根据一般指令I.B.6在前12个月内出售的任何证券的金额，不得超过非关联公司在紧接出售前60天内根据指令I.B.6计算的Siebert已发行普通股的总市值的三分之一，而Siebert仍受婴儿货架规则的约束。

其他项目

2021年9月17日，Siebert的股东在Siebert的2021年年度股东大会上批准了Siebert Financial Corp.2021年股权激励计划(以下简称计划)。该计划规定向Siebert的员工、高级管理人员、顾问、董事、附属公司和其他服务提供商授予Siebert普通股的股票期权、限制性股票和其他股权奖励。根据该计划，有300万股保留，Siebert没有根据该计划发行截至2021年12月31日的年度的证券。

法律和监管事项

我们是在正常业务过程中出现的某些索赔、诉讼和投诉的当事人。以下所有法律事项均与我们于2020年1月1日收购StockCross之前，StockCross金融服务公司(以下简称“StockCross”)的业务活动有关。

2021年7月14日，StockCross与FINRA签订了一份接受、放弃和同意函，内容涉及StockCross的一名注册代表在客户账户中涉嫌过度交易和违反适当性、监管未能遵守与某些股权和期权以及股票借贷交易有关的监管要求，以及某些记录保存要求。根据同意，我们同意提出谴责，支付25万美元的罚款，并承诺聘请独立顾问全面审查我们是否遵守与征求股权和期权交易相关的适宜性规则，以及与公司股票贷款业务相关的拥有或控制要求。截至2021年12月31日，这一法律问题已得到解决，我们为截至2021年12月31日的年度支付了25万美元，这是在损益表中“其他一般和行政”项下的项目。

2021年7月9日，StockCross与加州金融保护和创新部签订了一份同意令，原因是据称该公司在向6家客户出售单位投资信托基金时存在监管失误。根据同意令，我们同意停止和避免违反与经纪自营商监管有关的加州法律，向加州金融保护和创新部支付100,000美元的行政费用，并向六家客户退还总计约315,000美元的佣金。我们为截至2021年12月31日的年度支付了与这一法律事项有关的100,000美元，这是在损益表中“其他一般和行政”项下的一项。截至2021年12月31日，这一法律问题已经解决，六名客户拒绝了恢复原状的提议。

在我们收购StockCross之前，FINRA的执行部门正在调查由StockCross执行的、执法人员认为提前终止的UIT交易，这些活动与我们收购StockCross之前的业务有关。我们认为，这些交易中的许多都是UIT交易，我们之前与马萨诸塞州和加利福尼亚州达成的和解是这些交易的主题。所有这些交易都发生在我们于2020年1月1日收购StockCross之前。管理层目前无法评估FINRA调查的持续时间或可能的结果或后果。然而，FINRA有权对我们实施制裁或要求其向FINRA认为在早期清盘中产生销售费用的其他客户提供赔偿。不能保证能够与FINRA就调查达成相互和解，也不能保证在和解中支付的任何金额都不会是实质性的。

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截至2021年12月31日，所有其他法律事项均无法律依据，或涉及不会对我们的运营结果或财务状况产生实质性影响的金额。

新会计准则

我们已确定，在截至2021年12月31日的一年中采用的所有会计准则和政策对我们的财务报表没有重大影响。有关更多细节，请参阅附注2--“重要会计政策摘要”。

关键会计政策

概述

我们一般遵循经纪行业的会计政策准则，并认为我们的政策适当地反映了我们的财务状况和经营结果。我们的管理团队作出重大估计，影响资产、负债、收入和支出的报告金额，以及合并财务报表中包含的或有资产和负债的相关披露。估计数主要涉及正常业务过程中我们在结账一段时间时没有收到确认、发票或其他文件的收入和支出项目。我们根据我们对收入交易和发生的费用的了解，使用我们的最佳判断来估计此类收入和费用的金额。我们不知道过去五年结账时使用的估计数与我们随后收到实际确认书、发票或其他文件时产生的实际收入和支出之间有任何实质性差异。

我们的财务报表是根据美国公认的会计原则(“美国公认会计原则”)编制的。在编制我们的合并财务报表时，我们需要做出可能对我们的财务结果产生重大影响的判断和估计。我们认为，以下领域尤其受管理层的判断和估计的影响，并可能对我们的经营业绩和财务状况产生重大影响。有关我们的重要会计政策的更多详细信息，请参阅附注2-“重要会计政策摘要”。

收入确认

我们为我们的每个收入来源制定了适当的收入确认政策。有关我们的收入确认政策的更多详情，请参阅附注16-“收入确认”。

实际所得税税率的估计、不确定的纳税状况、递延所得税和相关估值免税额。

我们根据资产负债法核算所得税，该方法要求就已列入财务报表的事件的预期未来税务后果确认递延税项资产和负债。在这种方法下，我们根据财务报表和资产负债的税基之间的差异来确定递延税项资产和负债，方法是使用预期差异将发生逆转的年度的现行税率。税率变动对递延税项资产和负债的影响在包括颁布日期在内的期间的收入中确认。

我们确认递延税项资产的程度是，我们认为这些资产更有可能变现。在作出这样的决定时，我们考虑了所有可用的积极和消极证据，包括现有应税临时差异的未来逆转、预计的未来应纳税所得额、税务筹划战略和最近的经营结果。如果我们确定我们能够在未来实现超过其净记录金额的递延税项，我们将对递延税项资产估值准备进行调整，这将减少所得税拨备。

吾等根据美国会计准则第740条记录不确定税务仓位，分两步进行：(1)吾等根据税务仓位的技术优点决定是否会维持该等税务仓位；及(2)对于符合较有可能确认门槛的税务仓位，吾等确认最终与相关税务机关达成和解后有超过50%可能实现的最大税务优惠金额。

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我们确认与收入表中所得税拨备的未确认税收优惠相关的利息和罚款。应计利息和罚金将列入财务状况报表中相关的税务负债项目。

商誉和其他无形资产

商誉被确认为企业合并的结果，代表购买价格超过所收购的有形资产净值和可识别无形资产的公允价值。

商誉和收购的无形资产的估值需要管理层的重大判断和估计。例如，某些无形资产的估值需要管理层对未来收益和现金流的估计，以及在确定市场方法时的判断力。有限年限无形资产的使用年限是根据管理层对这些无形资产预期提供经济利益的期间的估计而确定的。管理层在对商誉及无形资产进行减值测试时应用判断，包括根据收入或市场法估计公允价值，以及确定有限寿命无形资产的使用年限所需的估计。

我们测试商誉和所有无形资产的减值，只要事件或情况变化表明账面金额可能无法收回，或至少每年一次。如果我们对公允价值的估计因未来事件与用于确定公允价值的预测有重大差异，或者我们的业务或其他因素发生变化，我们将评估减值金额并在该报告期内的财务报表中确认。

我们也每年评估有限寿命无形资产的使用年限，以确定事件或趋势是否需要改变对使用年限的估计。有限年限无形资产估计使用年限的变化可能导致确认这些资产的减值或剩余年限的变化。

我们的结论是，截至2021年12月31日，Siebert商誉的账面价值并无减值；然而，由于GSCO终止与Rise的清算安排，截至2021年12月31日止年度的Rise客户关系无形资产减值699,000美元。

更多详情，请参阅附注2--“重要会计政策摘要”和附注12--“商誉和无形资产净额”。

或有负债的应计项目

在我们的自我保险计划下，与法律和监管索赔相关的或有负债以及员工医疗费用的应计项目反映了对可能损失的估计。在就法律和监管方面的索偿作出这类估计时，我们会考虑多项因素，包括事件的进展、过往的经验和其他人在类似事宜上的经验、可提供的抗辩理由、保险范围、赔偿条款，以及法律顾问和其他专家的意见。在估计雇员的医疗开支时，我们会考虑多项因素，包括医疗保险开支的趋势和保险储备限额。我们相信，我们目前的保险范围和准备金足以弥补目前估计的风险，但不能保证我们不会产生超过记录准备金或超过我们的保险限额的负债。在做出这些估计时，需要做出重大判断，实际成本可能与估计成本有很大不同。关于更多细节，请参阅附注22--“承付款、或有事项和其他”。

信贷损失准备

管理层采用CECL代替Siebert，将估算信贷损失准备金的方法从已发生损失模型改为当前预期损失模型。管理层运用定量和定性评估来确定风险特征，并汇集按摊余成本列账的不同资产。管理层对有担保的应收款适用抵押品维护实际权宜之计，并全额保留逾期90天以上的无担保资产。由于现行的信贷管理政策和资产的短期性质，采用CECL并未对财务报表产生实质性影响。

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第7A项。关于市场风险的定量和定性披露

为交易目的持有的金融工具

吾等并不直接从事衍生工具交易，于任何特殊目的实体并无权益，亦不对另一实体的债务承担或有或有负债。

为交易以外的目的持有的金融工具

我们通常将现金和现金等价物临时投资于以美元计价的银行账户。这些投资不会因利率变动而发生重大价值变化。

客户交易在完全披露的基础上通过清算经纪人进行清算，MSCO也进行自我清算。如果客户不履行他们的合同义务，任何与以现行市场价格购买或出售证券以履行客户义务有关的损失可能由Siebert承担。我们定期监测客户账户中的活动是否符合保证金要求。如果客户和其他交易对手无法履行其合同义务，我们将面临未结算客户交易的损失风险。在过去五年中，未结算的客户交易没有重大损失。

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项目8.财务报表和补充数据

合并财务报表索引

Siebert金融公司。

	页面
独立注册会计师事务所报告	38
截至2021年和2020年12月31日的合并财务状况报表	39
2021年12月31日终了两年期间各年度合并损益表	40
截至两年期内各年度股东权益变动表December 31, 2021	41
截至2021年12月31日的两年期内各年度的合并现金流量表	42
合并财务报表附注	43

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独立注册会计师事务所报告(PCAOB ID23)

致Siebert Financial Corp.的股东和董事会

对合并财务报表的几点看法

我们已审计了随附的Siebert Financial Corp.及其子公司(本公司)截至2021年12月31日和2020年12月31日的综合财务状况表、截至该日止年度的相关综合收益表、股东权益和现金流量变化以及相关附注(统称为综合财务报表)。我们认为，综合财务报表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2021年12月31日和2020年12月31日的财务状况，以及截至该日止年度的经营成果和现金流量，符合美国公认的会计原则。

意见基础

这些合并财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的综合财务报表发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们按照PCAOB的标准和美利坚合众国普遍接受的审计标准进行审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得关于合并财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是舞弊。我们的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价合并财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

/s/ Baker Tilly US，LLP

自2017年以来，我们一直担任本公司的审计师。

纽约，纽约

March 30, 2022

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Siebert金融公司。&子公司

合并财务状况报表

	十二月三十一日，2021		十二月三十一日，2020
资产

流动资产
现金和现金等价物	$	3,758,000	$	3,632,000
为监管目的而分离的现金和证券		326,826,000		324,924,000
客户应收账款		85,327,000		95,358,000
经纪自营商和结算组织的应收账款		8,185,000		15,815,000
非客户应收账款		81,000		—
其他应收账款		2,242,000		1,692,000
预付费服务合同-当前		709,000		809,000
预付费用和其他资产		1,596,000		2,095,000
借入的证券		939,518,000		905,785,000
按公允价值持有的证券		3,991,000		2,623,000
流动资产总额		1,372,233,000		1,352,733,000

存放于经纪交易商及结算组织的存款		5,541,000		7,209,000
预付费服务合同-非当前		295,000		1,004,000
财产、办公设施和设备，净值		7,463,000		762,000
软件，网络		752,000		1,334,000
租赁使用权资产		2,662,000		2,290,000
关联方权益法投资		8,156,000		—
投资、成本		850,000		—
递延税项资产		4,294,000		4,857,000
无形资产，净额		—		809,000
商誉		1,989,000		1,989,000
总资产	$	1,404,235,000	$	1,372,987,000

负债和股东权益

负债
流动负债
应付款给客户	$	376,670,000	$	380,524,000
应付款给非客户		17,430,000		11,570,000
应付汇票		1,804,000		4,021,000
应付给经纪交易商和结算组织的款项		254,000		1,810,000
应付账款和应计负债		3,677,000		3,777,000
应缴税金		1,748,000		—
借出证券		931,735,000		920,811,000
按公允价值出售但尚未购买的证券		24,000		21,000
应付票据-关联方		7,000,000		5,200,000
租赁负债的流动部分		1,234,000		1,314,000
长期债务的当期部分		998,000		998,000
延期合同激励的当期部分		808,000		—
流动负债总额		1,343,382,000		1,330,046,000

租赁负债，减去流动部分		1,699,000		1,298,000
长期债务，减少流动部分		6,710,000		3,657,000
延期合同激励，较少的当前部分		1,938,000		—
总负债		1,353,729,000		1,335,001,000

承付款和或有事项
股东权益
普通股，$。01票面价值；100授权股数为百万股；32,403,235和30,953,710截至2021年12月31日和2020年12月31日的已发行和已发行股票		324,000		309,000
额外实收资本		27,967,000		21,768,000
留存收益		20,972,000		15,909,000
股东权益总额		49,263,000		37,986,000
非控制性权益		1,243,000		—
总股本		50,506,000		37,986,000

负债和权益总额	$	1,404,235,000	$	1,372,987,000

出于演示目的，对数字进行四舍五入。请参阅合并财务报表附注。

Siebert 2021表格-10K 39

Siebert金融公司。&子公司

合并损益表

	年终十二月三十一日，
	2021		2020
收入
佣金及费用	$	18,252,000	$	20,179,000
利息、营销和经销费		12,897,000		14,195,000
主要交易记录		15,647,000		11,850,000
做市商		5,897,000		2,042,000
借入股票/借出股票		11,864,000		4,045,000
咨询费		1,668,000		1,142,000
其他收入		1,282,000		1,419,000
总收入		67,507,000		54,872,000

费用
雇员补偿及福利		36,424,000		28,502,000
结算费用，包括执行费用		4,817,000		5,107,000
技术和通信		4,762,000		4,622,000
其他一般事务和行政事务		3,686,000		2,364,000
数据处理		2,849,000		2,797,000
租金和入住率		1,930,000		2,767,000
专业费用		2,695,000		2,864,000
折旧及摊销		1,445,000		1,566,000
转介费		1,213,000		738,000
减值损失		699,000		—
利息支出		361,000		349,000
广告和促销		44,000		—
总费用		60,925,000		51,676,000

关联方权益法投资收益		172,000		—

未计提所得税准备的收入		6,754,000		3,196,000
所得税拨备		1,721,000		221,000
净收入		5,033,000		2,975,000
减去可归因于非控股权益的净亏损		(30,000)		—
普通股股东可获得的净收入	$	5,063,000	$	2,975,000

普通股股东每股普通股可获得的净收益
基本的和稀释的	$	0.16	$	0.10

加权平均流通股
基本的和稀释的		31,316,119		30,637,794

出于演示目的，对数字进行四舍五入。请参阅合并财务报表附注。

Siebert 2021表格-10K 40

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合并股东权益变动表

	数量股票已发布			$.01 Par 价值			其他内容已缴费资本			留用收益		总计股东的权益			非控制性利益			总计权益
余额-2020年1月1日		27,157,188		$	271,000		$	7,641,000		$	12,869,000	$	20,781,000		$	—		$	20,781,000
为股票交叉购买而发行的股票		3,302,616			33,000			12,256,000			65,000		12,354,000			—			12,354,000
为支付专业服务而发行的股份		193,906			2,000			1,125,000			—		1,127,000			—			1,127,000
员工购股		300,000			3,000			797,000			—		800,000			—			800,000
递延税项资产估值调整		—			—			(51,000	)		—		(51,000	)		—			(51,000	)
净收入		—			—			—			2,975,000		2,975,000			—			2,975,000
余额-2020年12月31日		30,953,710		$	309,000		$	21,768,000		$	15,909,000	$	37,986,000		$	—		$	37,986,000
为OpenHand交易发行的股票		329,654			3,000			1,378,000			—		1,381,000			—			1,381,000
从OpenHand交易中注销的股票		(329,654	)		(3,000	)		(1,315,000	)		—		(1,318,000)			—			(1,318,000	)
为老虎交易发行的股票		1,449,525			15,000			6,136,000			—		6,151,000			1,273,000			7,424,000
净收入		—			—			—			5,063,000		5,063,000			(30,000	)		5,033,000
余额-2021年12月31日		32,403,235		$	324,000		$	27,967,000		$	20,972,000	$	49,263,000		$	1,243,000		$	50,506,000

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Siebert 2021表格-10K 41

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合并现金流量表

	截至十二月三十一日止的年度，
	2021			2020
经营活动的现金流
净收入	$	5,033,000		$	2,975,000
将净收入与经营活动提供的现金净额进行调整：
递延所得税费用		523,000			479,000
折旧及摊销		1,445,000			1,566,000
租赁净负债		(51,000	)		(136,000	)
出售OpenHand普通股的损失		63,000			—
减值损失		699,000			—
关联方权益法投资收益		(172,000	)		—

中的更改
客户应收账款		10,031,000			(9,027,000	)
非客户应收账款		(81,000	)		—
经纪-交易商和结算组织的应收账款和存款		9,298,000			(14,549,000	)
借入的证券		(33,733,000	)		(712,256,000	)
按公允价值持有的证券		(1,368,000	)		395,000
预付费用和其他资产		(51,000	)		(2,055,000	)
预付费服务合同		809,000			(686,000	)
应付款给客户		(3,854,000	)		72,433,000
应付款给非客户		5,860,000			3,507,000
应付汇票		(2,217,000	)		1,187,000
应付给经纪交易商和结算组织的款项		(1,556,000	)		1,287,000
应付账款和应计负债		(100,000	)		1,334,000
借出证券		10,924,000			750,368,000
按公允价值出售但尚未购买的证券		3,000			(95,000	)
应付利息		—			(10,000	)
应缴税金		1,292,000			—
延期合同激励		2,746,000			—
经营活动提供的净现金		5,543,000			96,717,000

投资活动产生的现金流
关联方权益法投资		(64,000	)		—
购买Openhand普通股		(850,000	)		—
购买办公设施和设备		(296,000	)		(13,000	)
购买物业		(6,815,000	)		—
购买软件		(343,000	)		(397,000	)
用于投资活动的净现金		(8,368,000	)		(410,000	)

融资活动产生的现金流
应付票据-关联方		1,800,000			(2,800,000	)
长期债务		3,053,000			4,655,000
员工购股		—			800,000
融资活动提供的现金净额		4,853,000			2,655,000

现金和现金等价物净增长，以及为监管目的而分离的现金和证券		2,028,000			98,962,000
现金和现金等价物，以及为监管目的而分离的现金和证券--年初		328,556,000			229,594,000
现金和现金等价物，以及为监管目的而分离的现金和证券-年终	$	330,584,000		$	328,556,000

对现金、现金等价物以及现金和证券的对账，以供监管目的
现金和现金等价物--年终	$	3,758,000		$	3,632,000
出于监管目的将现金和证券分开-年终		326,826,000			324,924,000
现金和现金等价物，以及为监管目的而分离的现金和证券-年终	$	330,584,000		$	328,556,000

补充现金流量信息
本年度缴纳/(收到)的所得税现金	$	(642,000	)	$	167,000
年内支付的利息现金	$	361,000		$	359,000

非现金投融资活动
为支付专业服务而发行的股份	$	—		$	1,127,000
关联方权益法投资	$	7,920,000		$	—

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Siebert 2021表格-10K 42

Siebert金融公司。&子公司

合并财务报表附注

1.组织结构

概述

Siebert Financial Corp.是一家成立于1934年的纽约公司，是一家控股公司，通过其全资和多数股权子公司开展以下业务：

•

保险服务通过Park Wilshire Companies，Inc.(“PW”)，德克萨斯州的一家持牌保险代理公司提供。PW为零售和机构客户提供保险代理服务。

•

通过内华达州有限责任公司Siebert Technologies，LLC(“Stch”)进行的ROBO咨询技术开发。

•

STXD是一家总部设在百慕大的不活跃的子公司。

在本Form 10-K年度报告中，除文意另有所指外，术语“Siebert”、“公司”、“我们”、“我们”和“我们”统称为Siebert Financial Corp.、MSCO、SNXT、PW、STCH、RISE和STXD。

该公司总部设在纽约州纽约，主要业务在新泽西州、佛罗里达州和加利福尼亚州。该公司在美国有12个分支机构，客户遍及世界各地。公司的美国证券交易委员会备案文件可在公司网站上查阅，网址为www.siebert.com，投资者可以在那里免费获得公司的公开文件副本。该公司的普通股，面值$。01每股，在纳斯达克资本市场上交易，代码为“SIEB”。

本公司主要经营证券经纪及资产管理行业，并无其他须申报的分部。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的一年中，该公司的所有收入都来自其在美国的业务。

截至2021年12月31日，公司由一个单一的运营部门组成，该部门基于与管理层决策框架相关的因素，以及管理层从综合角度评估公司的业绩和分配资源的评估。

与Tigress Holdings，LLC的交易

2021年11月16日，本公司与特拉华州一家有限责任公司Tigress达成协议。作为协议的一部分，(I)虎妞转让给本公司有限责任公司会员权益，占虎妞未偿还会员权益的24%(24%)；及(Ii)本公司转让虎妞有限责任公司会员权益24%(24%)的未清偿会员权益1,449,525公司普通股的股份。普通股是根据修订后的1933年证券法第4(A)(2)条发行的。

Siebert 2021表格-10K 43

截至2021年12月31日和2020年12月31日，Siebert持有Rise的控股权，因此将Rise整合到其财务报表中。Siebert拥有Rise的大部分成员权益，该成员权益拥有与其在Rise的所有权权益成比例的投票权。截至2021年12月31日和2020年12月31日，Siebert的所有权百分比上升76%和100%。这些合并财务报表反映了RISE的经营结果和财务状况，包括其在RISE的合并投资。RISE中的非控股权益在综合财务状况表中作为总股本的组成部分列报。

作为交易的一部分，WPS Prime Services，LLC更名为Rise Financial Services LLC，Tigress的创始人辛西娅·迪巴托洛将继续担任Tigress的首席执行官，并担任Rise的首席执行官。Gloria E.Gebbia是该公司和Rise的董事之一，她担任Rise的首席影响官。DiBartolo女士被任命为公司和Rise公司的董事会成员，Gebbia女士被任命为Tigress公司的董事会成员。

Rise作为一家由女性拥有和运营的大宗经纪公司重新启动了业务，特别强调将使命驱动的举措与机构客户的技术需求相结合。

与Jones Trading和高盛的安排

2021年8月30日，高盛有限责任公司通知Rise，其与Rise的清算安排将被终止。

由于瑞星与GSCO的结算安排终止，瑞星的几乎所有创收客户都已转移到其他优质服务提供商。从已过渡到其他优质服务提供商的客户那里获得的收入约为12.6百万美元和美元13.9截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度分别为100万美元。这些客户的税前收入约为#美元。1.8百万美元和美元1.3截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度分别为100万美元。

由于这一发展，公司对Rise客户关系无形资产进行了全额减值，为#美元699,000Rise从GSCO收取了大约#美元的结算保证金2截至2021年12月31日。此外，在截至2021年12月31日的年度内，Rise管理的机构客户资产大幅减少。

2021年10月7日，Rise与Jones Trading Institution Services，LLC(“Jones Trading”)签署了一项协议，将Rise的某些客户转移到Jones Trading。作为交换，Jones Trading同意支付这些客户产生的净收入的一定比例减去任何相关费用。与该协议相关的支付涨幅的百分比将每年下降，该安排将于2024年10月结束。在截至2021年12月31日的一年中，这项协议产生了净支出#美元22,000因为Rise正在将客户过渡到Jones Trading。

新冠肺炎

从2020年第一季度开始，新冠肺炎疫情对全球经济构成的挑战大幅增加。2020年，新冠肺炎席卷全球，影响了全球经济活动。作为对新冠肺炎的回应，世界各地的国家和地方政府制定了一些措施，包括旅行禁令、禁止举办团体活动和集会、关闭某些企业、宵禁、就地避难令以及有关社交疏远的建议。

在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度内，新冠肺炎疫情对本公司的主要财务影响是从2020年初开始降低基准利率导致利息收入下降。

公司正在积极监测新冠肺炎对其业务、财务状况、流动性、运营、员工、客户和业务伙伴的影响。根据管理层截至2021年12月31日的评估，新冠肺炎对公司业务、经营业绩、财务状况和现金流的最终影响取决于未来的发展，包括疫情的持续时间及其对全球经济影响的相关持续时间，这些都是不确定的，目前无法预测。

Siebert 2021表格-10K 44

收购斯托克罗斯

2019年1月25日，公司购买了约15StockCross金融服务公司(以下简称“StockCross”)流通股的百分比。随后，该公司收购了剩余的85%的StockCross流通股以换取3,298,774公司普通股的股份。该公司的普通股是根据修订后的1933年证券法第4(A)(2)条发行的。自2020年1月1日起，StockCross与MSCO合并，并并入MSCO，截至2020年1月1日，StockCross提供的所有清算和其他服务均由MSCO执行。

在本公司收购StockCross之前和截止日期，本公司和StockCross是由公司主要股东Gloria E.Gebbia及其直系亲属(统称为“Gebbia家族”)共同控制的实体。此次收购代表着报告实体的变化。

2.主要会计政策摘要

陈述的基础

随附的综合财务报表按应计制会计基础编制，符合美国财务会计准则委员会(“FASB”)为确保对财务状况的一致报告而制定的公认会计原则(“美国公认会计原则”)。合并财务报表包括Siebert及其全资和控股子公司的账目。在合并时，所有公司间余额和交易都将被冲销。美元是公司的功能货币，数字为四舍五入表示。

本公司在非多数股权合伙企业和关联公司中的投资采用权益法核算，直到它们成为全资或多数股权。应占非控股权益的收益计入与全资或多数股权附属公司有关的收益表，而适当的非控股权益则代表与本公司所有权权益无关的权益部分，记入各期间的财务状况表内。

预算的使用

根据美国公认会计原则编制合并财务报表时，公司需要做出影响截至合并财务报表之日报告的资产和负债额、或有资产和负债的披露以及报告期内报告的收入和支出金额的估计和假设。实际结果可能与这些估计不同。

这些估计主要涉及正常业务过程中公司在结账时没有收到确认、发票或其他文件的收入和支出。公司根据对这些收入交易和产生的费用的了解，使用其最佳判断来估计该等收入和费用的金额。实际结果可能与这些估计不同。公司不知道过去五年结算公司账簿时使用的估计与公司随后收到实际确认书、发票或其他文件时产生的实际收入和支出之间有任何重大差异。

估计数用于信贷损失准备、某些投资的估值、无形资产估值和使用年限、折旧、所得税以及与法律和医疗费用有关的或有负债。本公司亦根据更可能的准则估计其递延税项资产的估值拨备。该公司相信其估计是合理的。

收购会计核算

ASC 805用于企业收购中的会计处理。ASC 805要求将商誉与收购的资产和在收购日承担的负债分开确认公允价值。于收购日之商誉乃于收购日之已转移代价扣除收购日期之资产公允价值及承担负债后之余数厘定。收购日的公允价值估计可使用第三方进行内部或外部评估。作为估值和评估过程的一部分，第三方评估师准备一份报告，将估计收购日期的公允价值分配给资产和负债。这些公允价值估计是主观的，需要仔细考虑和合理判断。管理层审查第三方报告以确保分配的值的公正性。

信用风险的集中度

本公司从事各种交易和经纪活动，其交易对手方包括经纪自营商、银行和其他金融机构。

Siebert 2021表格-10K 45

在对手方不履行义务的情况下，如果票据的市场价值与交易的合同价值不同，公司可能会遭受损失。违约风险主要取决于参与交易的交易对手方的信誉。本公司的政策是在必要时审查与其开展业务的每个交易对手的信用状况。截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度，本公司并无与交易对手有关的重大历史亏损。

截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司在各金融机构维持现金余额。这些余额由联邦存款保险公司(FDIC)承保，最高可达#美元。250,000每个机构。如果与其开展业务的金融机构无法履行其合同义务，并且存款超过FDIC限额，公司将面临信用风险。

信贷损失准备

2016年6月，美国财务会计准则委员会(FASB)发布了2016-13年度会计准则更新(“ASU”)，“金融工具信贷损失计量”。本会计准则修订金融工具信贷损失计量的若干方面，包括以现行的预期信贷损失模型(“CECL”)取代现有的已发生信贷损失模型及其他模型。根据CECL，按摊销成本计量的金融资产信贷损失准备反映了管理层对金融资产剩余预期寿命的信贷损失的估计。新确认的金融资产的预期信贷损失以及在此期间预期信贷损失的变化将在收益中确认，采用ASU通常会导致更早确认信贷损失。预期的信贷损失将基于影响报告金额可收回性的历史经验、当前条件和预测来衡量，信贷损失通常将比以前的美国公认会计准则更早确认。

本公司对所有范围内资产采用这一ASU时采用的是修改后的追溯法，并未导致留存收益期初余额的调整。ASU只影响本公司以摊销成本持有的金融工具，例如借入/借出的证券、客户应收款项、经纪自营商及结算组织的应收款项，以及其他应收款项。采用这种ASU并没有对公司的财务报表产生实质性影响。

现金和现金等价物

现金和现金等价物都是不受限制的现金余额。该公司将现金等价物定义为原始到期日少于90天的高流动性投资，在正常业务过程中不持有以供出售。截至2021年12月31日及2020年12月31日，本公司并无持有任何现金等价物。在某些时候，现金余额可能会超过FDIC的保险限额。

为监管目的而将现金和证券分开

MSCO须遵守交易法规则15c3-3，即“客户保护规则”，该规则要求将资金分散到一个特殊的储备账户中，以实现客户的唯一利益。截至2021年12月31日和2020年12月31日，该公司没有任何出于监管目的而分离的证券。自公司于2020年1月1日收购StockCross后，MSCO和StockCross的需求和特别准备金账户被合并。

客户应收账款及应付款项

应收账款和应付给客户的款项包括现金和保证金交易的到期和欠款。客户应收账款包括向证券经纪客户提供的保证金贷款和其他交易应收账款。保证金贷款以客户证券为抵押，按扣除信贷损失准备后的应收金额计提。抵押品必须始终保持在规定的最低水平。该公司监控保证金水平，并要求客户提供额外的抵押品，或减少保证金头寸，以满足抵押品的公允价值发生变化时的最低抵押品要求。公司预计借款人将在必要时不断补充抵押品，因为公司除了监控客户活动外，还对借款人进行内部资格审查，以使投资目标和风险承受能力保持一致。

本公司选择了主题326的实际权宜之计，允许其将贷款金额的摊余成本基础与报告日期收到的抵押品的公允价值进行比较，以衡量预期信贷损失的估计。截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司预计从客户那里获得的应收账款不会出现信用损失。客户实益拥有的证券，包括抵押保证金或其他类似交易的证券，不在财务状况报表中反映。

Siebert 2021表格-10K 46

经纪交易商和结算组织的应收账款、应付账款和存款

来自经纪自营商的应收账款和应付款项包括来自MSCO和RISE清算经纪自营商的应收账款或应付款项、未能交付和未能收到的项目，以及未结算的正常交易的应收款项。在经纪自营商和清算组织的存款包括在经纪自营商和清算组织的存款金额。

应付给经纪自营商和结算组织的款项与来自经纪自营商和结算组织的相应应收款项相抵销。来自这些经纪自营商和结算组织的应收账款受结算协议的约束，包括每月净收入的应收账款净额以及存款现金。

来自经纪自营商和结算组织的应收款和保证金属于经修订的第326号专题指导意见的范围。该公司不断审查其交易对手的信用质量，从历史上看没有发生过违约。此外，管理层重新评估了其应收款的风险特征，并根据CECL指导方针，对有担保的应收款适用抵押品维护实际权宜之计。因此，截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司预计这些安排不会出现信贷损失。

在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度内，MSCO的客户交易均通过国家金融服务公司(“NFS”)在完全披露的基础上进行自我清算和清算。截至二零二一年十二月三十一日及二零二零年十二月三十一日止年度的Rise客户交易已透过GSCO及Pershing LLC(“Pershing”)在全面披露的基础上进行结算。

从2021年8月1日起至2025年7月31日止，本公司与本公司签订了为期四年的续约合同，并按月从本公司的收入中抵销本公司的费用。所有其他经纪-交易商和结算组织的关系都是按月运作的。

借入证券和借出证券

证券借款交易按交付给交易对手的现金抵押品金额入账。借出的证券按收到的现金抵押品金额入账。对于借出和借出的证券，公司监测证券的市场价值，并在必要时获得或退还抵押品。

本公司可选择在借款人被要求并合理预期持续调整和补充担保工具的抵押品金额以反映此类抵押品公允价值的情况下，使用抵押品公允价值计量信贷损失拨备。本公司已选择使用这一方法对所借证券的信贷损失进行拨备。由于这次选举以及这些安排的完全抵押性质，本公司预计截至2021年12月31日和2020年12月31日的证券借款余额不会出现信贷损失。

已持有证券和已出售证券，但尚未按公允价值购买

按公允价值拥有的证券是指公司按交易日估值拥有的有价证券。按公允价值出售但尚未购买的证券是指该公司在购买前按交易日估值出售的有价证券。

财产、办公设施和设备，净值

财产、办公设施和设备按累计折旧和摊销后的成本列报。设备折旧按资产的估计使用年限计算，一般不超过四年。除非租赁将相关资产的所有权转让给承租人，或承租人合理地确定行使购买相关资产的选择权，否则办公设施将按其估计使用年限或剩余租赁期中较短的时间摊销，在此情况下，承租人将在租赁改进的估计使用年限内摊销。财产折旧是在财产的预计使用年限内采用直线法计算的，不超过40年。

软件，网络

公司将网站和其他内部技术开发等软件的某些成本资本化，并在其使用寿命内摊销，一般不超过三年。根据合同条款，公司要么将软件托管安排的成本记录为预付资产并在合同期限内摊销，要么将成本计入已发生的费用。

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该公司签订了某些软件托管安排，其中专业开发服务的成本被资本化，然后在合同期限内摊销。

向客户提供市场信息的其他软件成本，如日常维护和各种数据服务，在发生时计入费用。

权益法投资

本公司有能力施加重大影响但不受控制的投资，按权益法会计核算，并计入财务状况表中权益法对关联方项目的投资。根据这种会计方法，公司在被投资方净收益或亏损中的份额在所得税报表的所得税拨备前列报。

当事件或环境变化显示其权益法投资的账面价值可能减值时，本公司会对其权益法投资进行评估。如果减值被确定为非临时性的，本公司将确认相当于投资的预期可变现价值和账面价值之间差额的减值损失。

投资、成本

本公司按公允价值计量权益投资(权益法投资除外，导致被投资方合并的控制财务权益及若干其他投资)，并确认公允价值在净收益中的任何变动。

根据ASU 2020-01，本公司已作出会计政策选择，以计量按成本减去任何减值而无可随时厘定的公允价值的权益证券，并按同一发行人相同或类似投资的有序交易中可见的价格变动而作出调整。

无形资产，净额

公司收购的某些可识别的无形资产，如客户关系和商号，以直线方式在其估计使用年限内摊销。与这类无形资产有关的摊销费用包括在损益表的“折旧和摊销”项目中。

本公司每年或当事件或变动显示账面值可能无法收回时，评估无形资产的减值。本公司亦每年评估无形资产的剩余使用年限，或当事件或变化需要修订剩余摊销期间时进行评估。

商誉

商誉被确认为企业合并的结果，代表购买价格超过有形资产净值和可识别无形资产公允价值的部分。本公司每年或当事件或变动显示账面值可能无法收回时，评估商誉的减值。本公司可选择对商誉进行定性评估，以确定其权益的公允价值是否比账面价值更有可能低于账面价值。如果公允价值很可能超过账面价值，则不需要进一步测试；否则，公司必须对商誉进行两步量化评估。公司可以选择绕过定性评估，直接进行两步定量评估。

应付款给非客户

应付给非客户的款项包括MSCO主要管理人员和董事拥有和控制的账户的现金和保证金交易应付金额。应付给非客户的金额包括从贷方余额利息中收到的任何金额。自公司于2020年1月1日收购StockCross后，公司不再拥有任何引入经纪自营商的专有账户。

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应付汇票

应付汇票是指本公司对客户账户开具的支票，这些账户在期末仍未结清，银行尚未结清。

延期合同激励

该公司根据其与NFS的协议签订了一项修正案，据此，公司获得了一笔一次性的业务发展信贷#美元。3100万美元，而NFS将每年向该公司支付四个信用额度，共$100,000，记录在财务状况报表“延期合同奖励”项下。年度贷方应在第一次贷方支付之日的周年日支付。业务发展贷项和年度贷项将分别在四年和一年内在损益表“清算费用，包括执行费用”项中确认为冲销费用。

收入确认

与客户和交易对手签订合同的收入包括佣金和手续费、本金交易、做市、股票借入/股票贷款、咨询费、利息、营销和分销费用以及其他收入。收入的确认和计量是基于对个别合同条款的评估。需要作出重大判断，以确定是否在某个时间点或随时间履行了履约义务，如何在确定多个履约义务的情况下分配交易价格，何时根据合同规定的公司进展的适当衡量标准确认收入，以及是否应因未来不确定的事件而对可变对价施加限制。

广告费

广告费用在发生时计入费用，实际为#美元。44,000及$0分别截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度。

所得税

本公司按资产负债法核算所得税，该方法要求确认已列入财务报表的事件的预期未来税务后果的递延税项资产和负债。根据此方法，本公司根据财务报表与资产及负债的税基之间的差异，采用预期差异将拨回的年度的现行税率，以厘定递延税项资产及负债。税率变动对递延税项资产和负债的影响在包括颁布日期在内的期间的收入中确认。

本公司确认递延税项资产的范围是，本公司认为这些资产更有可能变现。在作出这样的决定时，公司考虑了所有可用的积极和消极证据，包括现有应税临时差异的未来冲销、预计未来的应税收入、税务筹划战略和最近的经营结果。如果本公司确定其未来能够实现超过其记录净额的递延税项，本公司将对递延税项资产估值准备进行调整，这将减少所得税拨备。

本公司根据美国会计准则第740条，根据美国会计准则第740条的规定，分两步记录不确定的税务仓位，即(1)本公司根据税务仓位的技术优点决定是否维持该等税务仓位，以及(2)对于符合较可能确认门槛的税务仓位，本公司确认最终与相关税务机关达成和解后可能实现的超过50%的最大税务优惠金额。

该公司确认与未确认的税收优惠有关的利息和罚金，用于所得税拨备。应计利息和罚金将列入财务状况报表中相关的税务负债项目。

股本

公司的法定股本由单一类别的普通股组成。授权的股份是100截至2021年12月31日和2020年12月31日，均为100万。

每股数据

每股基本收益的计算方法是将公司普通股股东可获得的净收入除以该年度已发行普通股的加权平均数。稀释每股收益的计算方法是将公司普通股股东可用的净收入除以基本计算下的流通股数量，再加上包括期权在内的所有稀释性证券。截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司没有稀释证券。

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2021财年采用的会计准则

ASU 2020-01-于2020年1月，FASB发布了ASU 2020-01，“投资-股权证券(主题321)、投资-股权方法和合资企业(主题323)以及衍生品和对冲(主题815)-澄清了主题321、主题323和主题815之间的相互作用。”ASU是以新出现问题工作队的共识为基础的，预计将增加这些交易的会计可比性。ASU 2016-01对金融工具的会计进行了针对性的改进，包括使实体能够计量某些股权证券，而不是随时可以确定的按成本计算的公允价值，减去任何减值，加上或减去同一发行人的相同或类似投资的有序交易中因可观察到的价格变化而产生的变化。除其他议题外，修正案澄清，实体应考虑要求其采用或停止采用权益会计方法的可观察交易。对于公共企业实体，ASU中的修正案在2020年12月15日之后的财年以及这些财年内的过渡期内有效。允许及早领养。本公司于2021年1月1日采用本ASU。采用这一准则并未对公司的财务报表产生实质性影响。

ASU 2019-12-2019年12月，FASB发布了ASU 2019-12《所得税(主题740)简化所得税会计》，作为其降低会计准则复杂性的举措的一部分。ASU取消了ASC 740中有关期间内税收分配方法、中期所得税计算方法以及确认外部基差的递延税项负债的某些例外情况。ASU 2019-12还澄清和简化了所得税会计的其他方面。该指导意见适用于2020年12月15日之后的财政年度以及这些财政年度内的过渡期。本公司于2021年1月1日采用本ASU。采用这一准则并未对公司的财务报表产生实质性影响。

ASU 2016-13-2016年6月，FASB发布了ASU 2016-13《金融工具信用损失计量》。本会计准则修订金融工具信贷损失计量的若干方面，包括以现行的预期信贷损失模型(“CECL”)取代现有的已发生信贷损失模型及其他模型。根据CECL，按摊销成本计量的金融资产损失准备反映了管理层对金融资产剩余预期寿命的信贷损失的估计。新确认的金融资产的预期信贷损失以及在此期间预期信贷损失的变化将在收益中确认，采用ASU通常会导致更早确认信贷损失。预期的信贷损失将基于影响报告金额可收回性的历史经验、当前条件和预测来衡量，信贷损失通常将比以前的美国公认会计准则更早确认。

公司于2021年1月1日对所有范围内资产采用了这一ASU，对所有范围内的资产采用了修改后的追溯法，这并未导致对留存收益的期初余额进行调整。ASU只影响本公司以摊销成本持有的金融工具，例如借入/借出的证券、来自客户、非客户、经纪交易商及结算组织的应收款项及其他应收款项。采用这种ASU并没有对公司的财务报表产生实质性影响。

管理层评估了最近发布的其他会计声明，认为这些声明中的任何一项都不会对公司截至2021年12月31日的财务报表和相关披露产生实质性影响。

3.收购

斯托克罗斯

收购概述

StockCross成立于1971年，是美国最大的私营经纪公司之一，其业务主要包括做市、固定收益产品分销、在线或经纪人辅助的股票交易、证券借贷和股票计划服务。

在被本公司收购之前，StockCross和本公司是通过共同所有权的关联实体，并有各种关联方交易。2019年1月，本公司收购了约15斯托克罗斯的持股比例。自2020年1月1日起，本公司收购了剩余的85%的StockCross流通股，StockCross与MSCO合并，并并入MSCO。支付的购买价格约为$。29,750,000或3,298,774与收购有关而发行的公司普通股。对StockCross的收购增加了MSCO的增量业务线、收入流、成本协同效应和额外的经验丰富的管理团队成员。

收购会计核算

在收购之前和截至收购之日，本公司和StockCross是由Gebbia家族共同控制的实体。因此，这项收购被视为共同控制下的实体之间的交易。

此次收购代表着报告实体的变化。因此，收购完成时，本公司的净资产与StockCross的净资产按其历史账面价值合并，没有商誉被记录为交易的一部分。

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本公司从StockCross手中收购了各种资产和负债，这些资产和负债按其历史账面价值入账，并汇总如下：

	历史账面价值

收购的资产
现金和现金等价物	$	1,588,000
为监管目的而分离的现金和证券		224,814,000
客户应收账款		86,331,000
经纪自营商和结算组织的应收账款		3,105,000
其他应收账款		627,000
预付费用和其他资产		346,000
借入的证券		193,529,000
按公允价值持有的证券		3,018,000
家具、设备和租赁改进，净值		19,000
租赁使用权资产		1,141,000
递延税项资产		407,000
收购的总资产		514,925,000

承担的负债
应付款给客户		308,091,000
应付款给非客户		9,151,000
应付汇票		2,834,000
应付给经纪交易商和结算组织的款项		1,406,000
应付账款和应计负债		963,000
借出证券		170,443,000
按公允价值出售但尚未购买的证券		28,000
应付票据-关联方		5,000,000
租赁负债		1,295,000
承担的总负债		499,211,000

取得的净资产	$	15,714,000

4.经纪交易商和结算组织的应收账款、应付款项和存款

截至所示期间，经纪自营商和结算组织的应收款项、应付款项和存款包括：

	自.起十二月三十一日，2021		自.起十二月三十一日，2020
经纪-交易商和结算组织的应收账款和存款
DTCC/OCC/NSCC	$	10,968,000	$	17,841,000
高盛		335,000		2,430,000
潘兴资本		1,193,000		1,266,000
NFS		974,000		1,061,000
证券未能交割		174,000		379,000
全球共享		55,000		46,000
其他应收账款		27,000		—
经纪自营商和结算组织的应收账款和存款总额	$	13,726,000	$	23,023,000

应付给经纪交易商和结算组织的款项
证券未收货	$	254,000	$	1,810,000
向经纪交易商和结算组织支付的应付款总额	$	254,000	$	1,810,000

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根据存托凭证及结算公司(“DTCC”)股东协议，MSCO须参与DTCC的普通股强制性购买。截至2021年12月31日和2020年12月31日，MSCO的DTCC普通股价值约为美元。905,000及$937,000，分别列入财务状况报表中“在经纪自营商和结算组织的存款”项下。

5.包年包月服务合同

2020年4月21日，公司与InvestCloud，Inc.(“InvestCloud”)签订了主服务协议(“MSA”)。根据MSA，InvestCloud同意为公司的主要业务提供InvestCloud平台、新的客户端和后端界面以及相关功能。因此，公司同意在初始阶段向InvestCloud支付对价三年制每年的许可费为$600,000以及预付的专业服务费$1.0100万美元用于软件的一次性配置、安装和定制。在最初的三年期限之后，除非公司提前120天通知终止，否则MSA将自动续签额外的一年期限。

关于MSA，InvestCloud与公司签订了附函协议，根据该协议，InvestCloud收购了193,906公司的限制性普通股，每股价格为$5.81(该公司截至2020年5月12日收盘的股价)，总计$1.1用于将InvestCloud平台整合到公司现有系统中的专业服务费用，约为提供服务的成本。普通股是根据修订后的1933年证券法第4(A)(2)条于2020年5月12日发行的。

该公司最初记录的预付资产相当于#美元2.1与InvestCloud将执行的开发工作有关的专业服务总额中的100万美元，属于财务状况报表中“预付费服务合同”项下的项目。本公司摊销这项资产超过3-合同的一年期限，在此期间安排不可取消。与公司使用InvestCloud平台相关的许可费是预付的三个月预付并在财务状况报表上列在“预付费服务合同”项内。这些预付的许可费将在三个月的期限内摊销。与InvestCloud有关的所有预付资产的摊销均列在损益表的“技术和通信”项内。

与向InvestCloud支付专业服务的股份相关的费用为#美元376,000及$219,000分别截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度。

与InvestCloud相关的总成本为959,000及$764,000分别截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度。

6.公允价值计量

概述

ASC 820定义了公允价值，建立了公允价值计量框架，并建立了公允价值投入的层次结构。公允价值是指在计量日在市场参与者之间的有序交易中出售一项资产所收到的价格或转移一项负债所支付的价格。公允价值计量假设出售资产或转移负债的交易发生在资产或负债的主要市场，或在没有主要市场的情况下发生在最有利的市场。采用与ASC 820规定的市场、收益或成本法一致的估值技术来计量公允价值。

公允价值层次结构将用于衡量公允价值的估值技术的投入划分为三个大的级别：

第1级--在活跃市场上对同一资产或负债的报价(未经调整)，该公司可在计量日期对其进行评估。

第2层-第1层中包含的可直接或间接观察到的资产或负债的报价以外的输入。

级别3-资产或负债的不可观察的输入。

可观察到的投入的可获得性可能因证券而异，并受到各种因素的影响，例如证券的类型、市场的流动性以及证券特有的其他特征。在某种程度上，估值是基于在市场上较难观察到或无法观察到的模型或投入，公允价值的确定需要更多的判断。因此，在确定公允价值时，对分类为第三级的工具的判断程度最高。

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用于计量公允价值的投入可能属于公允价值等级的不同级别。在此情况下，为进行披露，公允价值计量整体所属的公允价值层级中的水平是根据对公允价值计量重要的最低水平投入确定的。

公允价值是从市场参与者的角度考虑的基于市场的衡量标准，而不是特定于实体的衡量标准。因此，即使没有现成的市场假设，公司自己的假设也被设定为反映公司认为市场参与者将在计量日期为资产或负债定价时使用的假设。

本公司主要类别的资产和负债按公允价值经常性计量的估值技术如下：

美国政府证券：美国政府债券是使用报价的市场价格进行估值的，因此不适用估值调整。因此，美国政府证券通常被归类在公允价值等级的第一级。

存单：存单计入按成本计价的投资，按公允价值计价。当存单直接在银行机构持有并直接发行给本公司时，这些存单被归类为公允价值等级第2级的现金等价物。当存单可用于交易时，它们被归类为所拥有的证券，按公允价值在公允价值层次结构的第二级。

公司债券：公司债券的公允价值是根据最近执行的交易、市场报价(如可观察到)、债券利差或从供应商和经纪商等独立外部方获得的信用违约互换利差来确定的，并根据现金和衍生工具之间的任何基差进行了调整。所使用的利差数据是针对与债券相同的期限。如果价差数据没有引用发行人，则使用引用可比发行人的数据。当无法观察到特定部位的外部价格数据时，公允价值是基于与类似工具的基准比较或以收益率曲线、债券或单一名称信用违约互换利差和回收率为重要输入的现金流模型来确定的。公司债券通常被归类在公允价值等级的第二级。

股权证券：股权证券的估值基于交易所的报价。只要这些证券交易活跃，估值调整就不适用，它们被归类在公允价值层次的第一级。在不活跃的市场中报价的证券或具有可观察到的投入的证券被归类为第二级。如果没有可观察到的投入或报价，证券在公允价值层次中被归类为第三级资产。第三级资产交易不活跃，并利用基于管理层假设的主观估计进行估值。

公允价值层次表

下表列出了截至本报告所列期间，公司按公允价值经常性计量的资产和负债的公允价值层次。

	截至2021年12月31日
	1级		2级		3级		总计
资产
按公允价值持有的证券
美国政府证券*	$	2,966,000	$	—	$	—	$	2,966,000
存单		—		91,000		—		91,000
公司债券		—		12,000		—		12,000
股权证券		489,000		433,000		—		922,000
按公允价值持有的总证券	$	3,455,000	$	536,000	$	—	$	3,991,000

负债
按公允价值出售但尚未购买的证券
股权证券	$	—	$	24,000	$	—	$	24,000
按公允价值出售但尚未购买的证券总额	$	—	$	24,000	$	—	$	24,000

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	截至2020年12月31日
	1级		2级		3级		总计
资产
按公允价值持有的证券
美国政府证券*	$	2,029,000	$	—	$	—	$	2,029,000
存单		—		91,000		—		91,000
公司债券		—		24,000		—		24,000
股权证券		345,000		134,000		—		479,000
按公允价值持有的总证券	$	2,374,000	$	249,000	$	—	$	2,623,000

负债
按公允价值出售但尚未购买的证券
股权证券	$	—	$	21,000	$	—	$	21,000
按公允价值出售但尚未购买的证券总额	$	—	$	21,000	$	—	$	21,000

*截至2021年12月31日和2020年12月31日，美国政府债券的到期日分别为2024年8月15日和2021年8月31日。

适用于该公司按公允价值非经常性计量的主要资产和负债的估值技术如下：

非流通股本证券：本公司的非流通股本证券是对非上市公司的投资，这些公司的市值不能轻易确定。由于缺乏报价的市场价格，这些证券被归类为第三级，因为在确定这些证券的公允价值时需要相当多的判断和估计。

下表概述了3级权益资产的账面价值总额及列报期间的变动。

第三级股权资产的变动

截至2020年12月31日的年度

金额

估价技术

更改的原因

按公允价值持有的证券

余额-2020年1月1日

288,000

基于评估报告的清算价值

出售股权证券

(288,000

)

出售股权证券

余额-2020年12月31日

—

以下是截至2021年12月31日和2020年12月31日的期末余额未在财务状况报表中按公允价值列账的金融工具：

短期金融工具：短期金融工具的账面价值，包括现金和现金等价物以及为监管目的分开的现金和证券，其金额与这些工具的公允价值大致相同。这些金融工具通常使公司面临有限的信用风险，没有规定的到期日或短期到期日，利率接近市场利率。截至2021年12月31日和2020年12月31日，该公司没有出于监管目的而分离的现金等价物或证券。为监管目的而分开的现金和现金等价物以及现金和证券被归类为第1级。

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应收款和其他资产：来自客户的应收账款、来自非客户的应收账款、来自经纪自营商和结算组织的应收账款和存款、其他应收账款、预付服务合同、预付费用和其他资产按接近公允价值的金额入账，并在公允价值层次结构下归类为第二级。本公司可能持有与租金按金有关的现金等价物，该等按金在其他应收账款中按公允价值分级分类为第二级。

借入证券和借出证券：借入及借出的证券以接近公允价值的金额入账，并主要按公允价值分级分类为第二级。本公司的借入证券和借出证券余额是指权益证券借入和借出合同的金额，并根据接近公允价值的标准行业惯例每天按市值计价。

应付账款:应付予客户的应付款项、应付予非客户的应付款项、应付汇票、应付予经纪交易商及结算组织的款项、应付帐款及应计负债，以及应付税款因其短期性质而按接近公允价值的金额入账，并按公允价值层次分类为第二级。

应付票据-关联方：由于借款的相对短期性质，应付票据关联方的账面金额接近公允价值。在公允价值体系下，应付票据关联方被归类为第二级。

长期债务：与东西银行的信贷额度和抵押的账面价值接近公允价值，因为它们反映的条款与类似安排的当前市场条款大致相同。在公允价值层次结构下，信贷额度被归类为第二级。

投资、成本：该公司的非上市股权证券是对非上市公司的投资，其市值不能轻易确定。由于没有报价的市场价格，固有的缺乏流动性，以及用于计量公允价值的投入无法观察到，需要管理层的判断。由于并无可轻易厘定的公允价值，该等投资减去减值后的账面值大致为公允价值。费用将根据可观察到的市场交易向上或向下调整，并记录在损益表“其他一般和行政”项下。在公允价值层次结构下，投资、成本被归类为第三级。

7.财产、办公设施和设备，净额

截至所述期间，财产、办公设施和设备包括：

	截至12月31日，
	2021			2020
属性	$	6,815,000		$	—
办公设施		1,608,000			1,554,000
装备		413,000			171,000
总资产、办公设施和设备		8,836,000			1,725,000
减去累计折旧		(1,373,000	)		(963,000	)
财产、办公设施和设备合计，净额	$	7,463,000		$	762,000

财产、办公设施和设备的折旧费用总额为410,000及$402,000分别截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度。

购买办公楼

2021年12月30日，该公司收购了位于佛罗里达州迈阿密海滩柯林斯大道653号的迈阿密办公楼。迈阿密办公楼拥有大约12,000平方英尺的办公空间，将作为公司的主要运营中心之一。该财产的卖方是佛罗里达州城市国民银行，这是一个全国性的银行协会，根据1993年3月22日的某项信托协议的规定作为受托人(“卖方”)。卖方与本公司并无实质关系。

迈阿密写字楼的合同购买价为#美元。6,750,000，不包括惯常的房地产交易成本。该公司通过大约#美元为收购价格提供资金。750,000在公司的现金中，一美元2应付Gloria E.Gebbia的百万张票据，以及剩余的$4通过与东西银行的抵押贷款获得了100万美元。

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8.软件，网络

截至所示时间段，软件包括以下内容：

	截至12月31日，
	2021			2020
ROBO顾问	$	763,000		$	763,000
其他软件		2,512,000			2,170,000
软件总量		3,275,000			2,933,000
累计摊销较少-ROBO顾问		(763,000	)		(509,000	)
累计摊销较少--其他软件		(1,760,000	)		(1,090,000	)
总软件，净额	$	752,000		$	1,334,000

软件摊销总额为#美元925,000及$951,000分别截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度。截至2021年12月31日，该公司估计未来软件资产的摊销为$506,000, $187,000、和$59,000，分别在截至2022年、2023年和2024年12月31日的一年中。

9.租契

截至2021年12月31日，本公司根据2022年至2026年到期的经营租赁租用办公空间，本公司没有融资租赁。租约要求基本租金外加升级以及其他运营费用。下表为公司在财务状况表上的租赁、使用权、资产和租赁负债。本公司选择不将短期租赁(即初始期限少于12个月的租赁)或设备租赁(被视为非实质性租赁)计入财务状况报表。

截至2021年12月31日，本公司并不认为现有租约下的任何续期选择可合理地肯定会被行使；然而，本公司将继续持续评估及监察租约续期选择。

	自.起十二月三十一日， 2021		自.起十二月三十一日， 2020
资产
租赁使用权资产	$	2,662,000	$	2,290,000
负债
租赁负债	$	2,933,000	$	2,612,000

上表中计算的租赁使用权资产和租赁负债金额受租赁期限的长短和最低租赁付款现值所使用的贴现率的影响。本公司租赁杂项办公设备，但这些设备是非实质性的，因此本公司在损益表中记录与该办公设备相关的成本，而不是将其资本化为租赁使用权资产。考虑到公司的规模、增长和风险状况，公司确定5.0%的贴现率将接近公司获得融资的成本。

Siebert 2021表格-10K 56

租赁期限和贴现率

自.起

十二月三十一日，

2021

自.起

十二月三十一日，

2020

加权平均剩余租赁期限--经营租赁(年)

2.9

2.2

加权平均贴现率--经营租赁

5.0

下表代表租赁成本和其他租赁信息。本公司已选择实际的权宜之计，不将租赁和非租赁部分分开，因此，可变租赁成本主要是指公共区域维护和公用事业等可变付款，通常由租赁面积与整体写字楼的比例确定。

	年终十二月三十一日，
	2021		2020
经营租赁成本	$	1,653,000	$	2,314,000
短期租赁成本		97,000		102,000
可变租赁成本		180,000		351,000
转租收入		—		—
租金和入住率合计	$	1,930,000	$	2,767,000

为计入租赁负债的金额支付的现金
来自经营租赁的经营现金流	$	1,665,000	$	2,457,000

以新的租赁负债换取的租赁使用权资产
经营租约	$	1,966,000	$	2,353,000

Siebert 2021表格-10K 57

租赁承诺额

截至2021年12月31日，初始期限超过一年的经营租赁的未来年度最低付款如下：

年	金额
2022	$	1,344,000
2023		940,000
2024		399,000
2025		325,000
2026		139,000
租赁付款余额		3,147,000
减去：未贴现现金流与贴现现金流之差		214,000
租赁负债	$	2,933,000

10.关联方权益法投资

2021年11月16日，本公司与特拉华州一家有限责任公司Tigress达成协议。作为协议的一部分，(I)虎妞转让给本公司有限责任公司会员权益，占24%(24虎妞的未偿还会员权益；及(Ii)本公司转让虎妞有限责任公司的会员权益，占上升未偿还会员权益的24%(24%)，及1,449,525公司普通股的股份。公司普通股的价值是根据纳斯达克资本市场报告的公司普通股价格的60日平均值确定的。普通股是根据修订后的1933年证券法第4(A)(2)条发行的。

本公司于虎妞的所有权按权益会计方法入账。在决定对Tigress的投资是否应根据权益会计方法入账时，公司考虑了ASC 323、投资-权益法和合资企业的指导意见。该公司坚持24本公司与虎妞拥有各自董事会的共同代表，而虎妞的某些雇员为RISE的雇员。根据该等准则，本公司确定其能够行使虎妞的重大影响力，因此本次交易采用权益会计方法。

该项投资在财务状况表中以权益法对关联方投资进行报告。根据权益法，本公司于损益表中确认虎妞在权益法投资于关联方项目的收益中应占的收入或亏损。本公司已选择使用累计收益法对从权益法被投资人收到的分配进行分类。截至2021年12月31日止年度，本公司对Tigress的投资确认收益为$172,000公司没有收到任何现金分配。截至2021年12月31日，虎妞投资的账面价值为$8,156,000.

当事件或变动显示账面价值可能无法收回时，本公司评估其权益法投资的减值。如果减值被确定为非临时性的，本公司将确认相当于投资的预期可变现价值和账面价值之间差额的减值损失。截至2021年12月31日，虎妞投资的公允价值未予估计，因为没有发现可能对投资公允价值产生重大不利影响的事件或情况变化，因此没有记录减值。

Siebert 2021表格-10K 58

下表显示了Tigress在所示时期(未经审计)的综合经营报表和财务状况摘要：

	年终十二月三十一日，
			2021		2020
收入		$	15,000,000	$	9,900,000
营业收入		$	4,800,000	$	3,100,000

	截至12月31日，
			2021		2020
资产		$	28,400,000	$	22,200,000
负债		$	6,100,000	$	5,800,000
股东权益		$	22,300,000	$	16,400,000

11.投资、成本

OpenHand

于2021年1月31日，本公司与OpenHand Holdings，Inc.(“OpenHand”)订立股份购买协议，据此，本公司收购5持有OpenHand普通股的%，总代价为$2,231,000由$组成850,000以现金和329,654公司普通股的限制性股票，价值$1,381,000或$4.19每股。该公司的普通股是根据修订后的1933年证券法第4(A)(2)条发行的。该公司和OpenHand打算开发一个基于订阅的经纪平台，为股票和期权交易提供零佣金交易，并将客户产生的收入减去运营费用后的回扣记入其会员每天的贷方。

该公司限制性股票的价值是使用30天交易平均值确定的。该公司同意通过提交一份出售股东登记声明来登记向OpenHand发行的股份。该公司还收到了购买额外7.5%的OpenHand费用，约为$4.5百万美元，基于一美元60对OpenHand的估值为100万美元。此选项已过期18个月在OpenHand平台推出后。

2021年8月18日，公司和OpenHand同意终止他们的工作关系。为此，本公司和OpenHand修订并重述了2021年1月31日的股票购买协议，规定本公司将支付#美元850,000以现金换取2截至2021年1月31日OpenHand已发行普通股的%，并获得15-月期权，以相当于公司估值1美元的行使价额外购买OpenHand已发行普通股的2%42.5百万美元。双方同意撤销OpenHand对329,654公司普通股的限制性股份。

该期权没有价值，因为它不是衍生品，截至2021年12月31日没有与该期权相关的交易成本。截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司在OpenHand的投资的账面价值为$850,000及$0，分别为。

这笔投资没有容易确定的公允价值，因为OpenHand是一家私人公司，其股票没有公开交易。本公司作出会计政策选择，以成本减去因同一发行人相同或类似投资的有序交易中可见价格变动而导致的任何变动而调整的减值来计量这项投资。

截至2021年12月31日的年度，销售亏损为1美元。63,000这是2021年8月18日修正案的结果，已列入损益表中题为“其他一般和行政”的项目。管理层的结论是，没有进行额外的调整，因为在本报告所述期间，没有其他查明的事件或情况变化可能对投资的最初估值产生重大影响。

12.商誉和无形资产净额

商誉

概述

截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司的商誉账面价值为1,989,000，所有这些都来自该公司对Rise的收购。

Siebert 2021表格-10K 59

损伤

2021年8月30日，GSCo通知Rise，其与Rise的清算安排将终止。结算安排的终止显示可能发生减值事件，并需要对本公司的商誉进行减值测试。

本公司选择依赖定性评估来评估商誉，这表明本公司商誉的公允价值超过了其账面价值。该公司得出结论认为，它有一个可报告的部门，并在合并的基础上测试了商誉。除了目前的市场状况和宏观经济因素等其他定性因素外，截至评估日期，公司的市值高于其账面价值。因此，截至2021年12月31日，管理层的结论是，在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度内，公司商誉的账面价值没有减值，也没有确认与商誉相关的减值费用。此外，该公司确定，截至评估之日，商誉未来可能出现的减值不存在重大风险。

无形资产，净额

概述

由于公司收购Rise，公司获得了由Rise客户关系和商号组成的无形资产，其公允价值为#美元。987,000及$70,000，分别于收购日起计。本公司将其收购的无形资产在其使用年限内摊销，该等无形资产可在税务上扣除。

损伤

终止GSCO与RISE的清算安排预示着潜在的减值事件，并需要对公司的无形资产进行减值测试。

本公司进行了定性评估，以评估固定寿命的无形资产。进行的定性评估显示，Rise Customer Relationship无形资产的公允价值低于其账面价值，公司开始进行量化评估。由于终止了GSCO与Rise的清算安排，Rise的几乎所有创收客户都已过渡到其他优质服务提供商。与Rise的历史客户群相关的预测收入被确定为最低限度。因此，本公司确定Rise Customer Relationship无形资产已完全减值，导致减值损失#美元699,000截至2021年12月31日的年度。

财务信息

下表汇总了截至所示日期与公司无形资产有关的信息。

获取日期

原始使用寿命

剩余使用寿命

截至2021年12月31日

提升客户关系

11/30/19

6.0年份

—

崛起商号

11/30/19

0.5年份

—

	购买价格		2019 阿莫特			2020 阿莫特			截止日期的余额十二月三十一日，2020			2021 阿莫特			2021 损伤损失			截止日期的余额十二月三十一日，2021
提升客户关系	$	987,000		$	23,000		$	155,000		$	809,000		$	110,000		$	699,000		$	—
崛起商号		70,000			12,000			58,000			—			—			—			—
无形资产总额	$	1,057,000		$	35,000		$	213,000		$	809,000		$	110,000		$	699,000		$	—

Siebert 2021表格-10K 60

13.长期债务

东西银行的抵押贷款

概述

2021年12月30日，该公司与东西银行签订了约400万美元的抵押贷款，为购买迈阿密办公楼提供部分资金。

该公司在抵押贷款下的债务以迈阿密写字楼的留置权为抵押，贷款期限为十好几年了。还款时间表将使用30年的摊销期限，10年后到期的剩余金额将出现气球。利率是3.6头7年的利率为%，此后利率为《华尔街日报》报道的最优惠利率，但任何定期贷款的最低利率不得低于3.6%。作为协议的一部分，该公司必须将偿债覆盖率维持在1.41.贷款须在头五年缴纳提前还款罚金，按提前还款时未偿还本金的百分比计算。这一比例在第一年为5%，此后每年减少1%，提前还款罚款在5年后结束。

截至2021年12月31日，公司有一笔未使用的承诺额为美元338,000该公司打算将其用于迈阿密写字楼的建设。

剩余付款

截至2021年12月31日，与东西银行的抵押贷款未来剩余的年度最低本金支付如下：

	金额
2022	$	—
2023		70,000
2024		78,000
2025		81,000
2026		84,000
此后		3,737,000
总计	$	4,050,000

截至2021年12月31日的年度，不存在与这一信贷额度相关的利息支出。在这一信贷额度实施期间，与该信贷额度相关的实际利率为3.6%。

与东西银行的信贷额度

概述

2020年7月22日，公司与东西银行签订了一项贷款和担保协议。根据本协议的条款，公司有能力借入本金总额不超过$10在2020年7月22日之后的两年内。本公司在协议项下的责任以本公司不时收取或应收的所有现金、股息、股票及其他款项及财产的留置权作为抵押，以换取本公司于本公司附属公司的股权及任何其他从本公司附属公司获得付款的权利；前述款项存入的任何存款账户以及因上述任何事项而产生的所有替代、产品、收益(现金及非现金)。每笔定期贷款的期限为四年了，从抽签开始。还款时间表将利用五年(60个月)的分期付款期限，并在#年末到期的剩余金额上进行气球四年了.

根据协议发放的定期贷款应按《华尔街日报》报道的最优惠利率计息，但任何定期贷款的最低利率不得低于3.25%。除上述规定外，在每笔定期贷款发放之日，公司应向贷款人支付相当于0.25该定期贷款本金的%。根据贷款协议，本公司支付与贷款协议有关的所有贷款人费用。

该协议包含某些金融和非金融契约。财务契约规定，该公司必须维持以下偿债比率：1.35到1，有效有形净值至少为$25百万美元，而且MSCO必须保持不低于10合计借方项目的百分比。某些其他非金融契约包括，公司必须在任何时候拥有价值10万美元或以上资产的任何子公司的成立或收购时，迅速通知东西银行。截至2021年12月31日和本报告提交之日，公司遵守了与本协议相关的所有公约。

Siebert 2021表格-10K 61

此外，根据John J.Gebbia和Gloria E.Gebbia各自以及作为John和Gloria Living Trust的共同受托人(U/D/T，1994年12月8日)签署的担保协议，公司在协议下的义务得到担保。与东西银行的这两项贷款协议都被认为是优先债务安排。

截至2021年12月31日，本公司已提取一美元5.0本协议项下的百万定期贷款，未偿还余额为#美元3.7百万美元。该公司还有额外的$5.0从这一信贷额度中提取剩余的百万美元。

剩余付款

截至2021年12月31日，与东西银行的信贷额度未来剩余的年度最低本金付款如下：

	金额
2022	$	998,000
2023		998,000
2024		1,661,000
总计	$	3,657,000

与这一信贷额度有关的利息支出为#美元。138,000及$54,000分别截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度。在该信贷额度实施期间，与该信贷额度相关的实际利率为3.25%。

14.应付票据关联方

2021年12月30日，公司的主要股东Gloria E.Gebbia签订了一份票据协议，借给公司$2100万美元，用于购买迈阿密写字楼的部分资金。年利率是4这将是每月支付的%。这张钞票将于12/30/2022并且可以随时续签。

截至2021年12月31日，公司有各种应付给Gloria E.Gebbia的票据，详情如下：

描述	发行日期	面额		未付本金金额
4.00%将于2022年12月30日到期	2021年12月30日	$	2,000,000	$	2,000,000
4.00% due June 30, 2022*	2021年12月31日		2,000,000		2,000,000
4.00% due November 30, 2022**	2020年11月30日		3,000,000		3,000,000

应付票据合计-关联方		$	7,000,000	$	7,000,000

截至2020年12月31日，公司有各种应付给Gloria E.Gebbia的票据，详情如下：

描述	发行日期	面额		未付本金金额
4.00% due May 31, 2021*	2020年12月1日	$	2,200,000	$	2,200,000
4.00% due November 30, 2021**	2020年11月30日		3,000,000		3,000,000

应付票据合计-关联方		$	5,200,000	$	5,200,000

*自2021年5月31日至2021年12月31日，本应付票据分多次续期，期限较短。本应付票据于2021年12月31日续期，到期日为2022年6月30日，新面额为$2百万美元。

**这张应付票据从属于MSCO，从属于一般债权人的债权，经FINRA批准，并包括在MSCO的净资本计算以及FINRA和美国证券交易委员会法规下的资本要求中。本应付票据于2021年8月17日续期，到期日为2022年11月30日。

该公司在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度内为这些应付票据支付的利息支出为$206,000及$276,000，分别为。

Siebert 2021表格-10K 62

公司与这些应付票据有关的应付利息为#美元0截至2021年12月31日和2020年12月31日。

15.延期合同激励

自2021年8月1日起，MSCO与NFS签订了一项清算协议修正案，其中包括将他们的安排的期限再延长四年，从2021年8月1日开始至2025年7月31日结束。

作为该协议的一部分，该公司获得了一笔一次性的业务发展信贷#美元。3100万美元，而NFS将每年向该公司支付四个信用额度，共$100,000，记录在财务状况报表“延期合同奖励”项下。年度贷方应在第一次贷方支付之日的周年日支付。业务发展信用和年度信用将被确认为四年了和一年，分别在损益表“结算费，包括执行费用”项下。修正案还规定，如果该公司选择在合同期限结束前终止其协议，将收取提前终止费。

就本协议而言，本公司确认了$354,0002021年12月31日终了年度的冲销费用，延期合同奖励余额约为#美元2.7截至2021年12月31日。

16.收入确认

收入概述

该公司的主要收入来源如下：

佣金及费用

该公司为客户执行个人股票、期权、保险产品、期货、固定收益证券以及某些第三方共同基金和ETF的交易赚取佣金收入。与合并交易执行和结算服务以及独立交易执行服务相关的佣金收入在交易日履行履约义务时确认。履约义务在交易日履行，因为在交易日，标的金融工具或购买者被确定，定价达成一致，所有权的风险和回报已转移到客户或从客户转移。

主要交易记录

委托人交易主要是指本公司在执行请求的订单后，作为本金买入或出售证券，同时以加价或降价买入或出售证券以满足订单的无风险交易。本金交易在交易日履行履行义务时的某个时间点确认。履约义务在交易日履行，因为在交易日，标的金融工具或购买者被确定，定价达成一致，所有权的风险和回报已转移到客户或从客户转移。

做市商

做市收入来自证券的买卖。做市交易在证券交易发生时按交易日进行记录。履约义务在交易日履行，因为这是标的金融工具或购买者被确定、定价达成一致、所有权的风险和回报已转移到交易对手或从交易对手转移的时候。所拥有的证券于报告期末按公平市价入账。

借入股票/借出股票

该公司代表零售客户借入证券，以促进做空交易，从客户账户借出超额保证金和全额支付的证券，为经纪-交易商交易对手提供借款和贷款合同，并向经纪-交易商交易对手提供股票定位服务。该公司确认扣除与股票借入/股票贷款相关的运营费用后的自我结算收入。股票借款/股票贷款还包括公司在自我清算或引入的基础上进行全额偿还贷款计划所产生的任何收入。本公司不利用股票借入/股票借出活动进行融资交易。

履约义务在合同日履行，因为这是确定标的金融工具或购买者，商定定价，所有权的风险和回报已转移到交易对手或从交易对手转移出来的时候。

Siebert 2021表格-10K 63

截至2021年12月31日的年度，股票借款/股票贷款收入为美元11,864,000 ($29,441,000毛收入减去$17,577,000开支)。截至2020年12月31日的年度，股票借款/股票贷款收入为美元4,045,000 ($10,068,000毛收入减去$6,023,000开支)。

咨询费

该公司赚取与管理客户资产相关的咨询费。与这一收入流有关的业绩义务是随着时间的推移而履行的；然而，咨询费是可变的，因为它们是按客户总资产价值的百分比收取的，这是在季度末确定的。

利息、营销费和经销费

本公司从客户账户中赚取利息，扣除支付给客户账户的款项和公司的银行余额。利息收入还包括引入与空头股数相关的关系所产生的利息支出(扣除费用)。

本公司亦赚取保证金利息，即因持有融资保证金头寸而向客户收取的净利息。营销和分销费用由12b-1的费用组成，这些费用是货币市场基金的后续付款。利息、营销和分销费用被记录为赚取的。

其他收入

其他收入包括代理清算费用、公司服务客户费用、订单流量付款和客户账户交易费用产生的收入。交易费与相关活动同时入账。其他收入记为收入。

收入分类

下表列出了公司的主要收入类别以及每个类别的确认时间：

	年终十二月三十一日，
收入类别	2021		2020		识别的时机

交易执行及结算服务
佣金及费用	$	18,252,000	$	20,179,000	在交易日期记录
主要交易记录		15,647,000		11,850,000	在交易日期记录
做市商		5,897,000		2,042,000	在交易日期记录
借入股票/借出股票		11,864,000		4,045,000	记录为赚取
咨询费		1,668,000		1,142,000	记录为赚取
总交易执行和结算服务		53,328,000		39,258,000

其他收入
利息、营销和经销费
利息		3,619,000		4,012,000	记录为赚取
保证金利息		8,618,000		8,725,000	记录为赚取
12B-1费用		660,000		1,458,000	记录为赚取
利息、营销和分销费用合计		12,897,000		14,195,000

其他收入		1,282,000		1,419,000	记录为赚取

总收入	$	67,507,000	$	54,872,000

Siebert 2021表格-10K 64

下表列出了每一种收入类别及其相关的业绩义务：

收入流

履行义务

佣金和费用，主要交易，做市，

股票借入/股票借出，咨询费

为客户和交易对手提供金融服务

利息、营销和经销费、其他收入

不适用

软美元安排

对于某些RISE客户，公司与客户之间有软美元和佣金分享安排，这些安排在修订后的1934年证券交易法第28(E)条(“第28(E)条”)的安全港条款范围内和之外。这些软美元安排被确定为一项单独的履约义务，应分配交易价格的一部分。

根据这些安排，公司对客户交易收取额外的美元费用，并代表客户向第三方支付研究、经纪服务、市场数据和相关费用(“研究服务”)。在这些安排中，公司是代理商，因为在将研究服务转移给客户之前，公司并不控制这些服务。因此，这些协议的收入是在损益表中“佣金和费用”项下确认的扣除成本后的净额。

该公司向客户支付了大约#美元的费用625,000及$693,000分别截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度。公司有一笔应收账款和应付账款约为#美元。30,000及$247,000，分别于2021年12月31日起与这些安排有关。

与软美元安排有关的应收款和应付款分别列在财务状况表上“其他应收款”和“应付账款和应计负债”项下。

截至2021年12月31日和2020年12月31日，由于公司相信所有应收佣金都将实现，因此不需要为无法收回的佣金拨备。

其他项目

截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度，并无与取得或履行客户合约有关的资本化成本，因此本公司并无合约资产或合约负债结余。此外，收购新实体并不影响本公司现有的收入流，因为被收购实体对收入确认指引的应用是一致的。该公司的结论是，其收入来源具有相同的基本经济因素，因此，不需要对收入进行分类。

17.员工股票购买

2020年11月10日，本公司发布150,000作为雇佣协议的一部分，将其限制性普通股分别出售给安东尼·帕尔梅里和杰拉德·洛苏多，这两人都是MSCO的雇员。Palmeri先生和Losurdo先生每人向公司支付了大约#美元。400,000对于他们的普通股，这等于70据纳斯达克2020年11月9日报道，普通股收盘价的1%。向Palmeri先生和Losurdo先生发行的普通股自发行之日起三年内不得转让。

普通股的发行均获得公司董事会的一致书面同意。该等股份乃根据纳斯达克上市规则第5635(C)(4)条及经修订的1933年证券法第4(A)(2)节向Palmeri先生及Losurdo先生发行，作为彼等雇佣协议的一部分。

上述交易对公司的损益表没有影响，但反映在公司截至2020年12月31日的年度财务状况表、股东权益变动表和融资活动现金流量表中。

18.转介费

关于RISE的业务，本公司与不同的第三方达成协议，按照各自协议的规定分享佣金和支付费用。这些费用大约是$。1,213,000及$738,000分别于2021年和2020年12月31日终了的年度，属于损益表“转介费”项下的项目。

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19.所得税

2020年3月27日，为应对新冠肺炎大流行，我国颁布了《冠状病毒援助、救济和经济安全法案》(简称《CARE法案》)。根据ASC 740，税率和法律变化的影响在新法律颁布期间确认。《CARE法案》对税法进行了多项修改，其中包括(I)增加了IRC第163(J)条规定的2019年和2020年的限制，以允许额外的利息支出；(Ii)颁布了一项技术更正，使符合条件的装修物业可以立即根据IRC第168(K)条支出；(Iii)修改了联邦净营业亏损规则，包括允许将2018年、2019年和2020年发生的联邦净营业亏损结转到之前五个纳税年度，以产生先前支付的所得税的退款，以及(Iv)提高了AMT税收抵免的可回收性。CARE法案并未对公司的财务报表产生重大影响。

该公司的所得税准备金包括以下内容：

	截至十二月三十一日止的年度：
	2021		2020
当前
联邦制	$	1,084,000	$	(176,000	)
州和地方		114,000		(82,000	)
总电流		1,198,000		(258,000	)

延期
联邦制	$	96,000	$	161,000
州和地方		427,000		318,000
延迟合计		523,000		479,000

所得税拨备总额	$	1,721,000	$	221,000

该公司2021年和2020年的有效税率与美国联邦法定所得税率21%的不同之处如下：

	截至十二月三十一日止的年度：
	2021			2020
联邦法定所得税率		21.0	%		21.0	%
无形资产税摊销		(4.1	%)		(8.8	%)
不可扣除的罚款和罚金		0.8	%		—
基于份额的薪酬		1.0	%		—
永久性差异		0.8	%		1.5	%
扣除联邦福利后的州税和地方税		5.6	%		2.5	%
更改估值免税额		—			(5.2	%)
其他		0.4	%		(4.1	%)
实际税率		25.5	%		6.9	%

递延所得税反映了用于财务报告目的的资产和负债的账面金额与用于所得税目的的金额之间的临时差异的净税收影响。公司递延税项资产和负债的重要组成部分如下：

	截至12月31日，
	2021			2020
递延税项资产：
净营业亏损	$	5,437,000		$	6,043,000
租赁负债		749,000			722,000
基于股份的薪酬		—			61,000
无形资产		—			2,000
上升中的投资		140,000			—
应计补偿		62,000			—
其他		13,000			—
小计		6,401,000			6,828,000
减去：估值免税额		(1,070,000	)		(1,070,000	)
递延税项资产总额	$	5,331,000		$	5,758,000

递延税项负债：
固定资产	$	(892,000	)	$	(901,000	)
基于股份的薪酬		(145,000	)		—
递延税项负债总额		(1,037,000	)		(901,000	)

递延税项净资产	$	4,294,000		$	4,857,000

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在评估本公司收回递延税项资产的能力时，本公司评估部分或全部递延税项资产是否更有可能变现。递延税项资产的最终变现取决于在可扣除暂时性差异和/或可利用净营业亏损的期间产生的未来应纳税所得额。本公司在确定更有可能变现的递延税项净资产数额时，考虑了所有积极和消极的证据。这一证据包括但不限于历史收益、预定的应税暂时性差异的冲销、税务筹划战略和预计的未来应税收入。

根据过去的营业盈利能力、正面的盈利趋势和预计未来的应税收入，该公司于2021年12月31日得出结论，其美国递延税项资产很可能是可变现的，但某些联邦净营业亏损除外，这些净营业亏损由于《国税法》第382条的规定和某些州净营业亏损的限制而预计将到期而未使用。公司的估值津贴金额在2021年期间没有变化。公司将继续评估其递延税项资产，以确定环境的任何变化是否会影响其未来利益的实现。如果在未来期间确定本公司部分递延所得税资产符合变现标准，则估值免税额将相应减少。

截至2021年12月31日，该公司的美国联邦净营业亏损结转约为美元6.4百万美元，到期金额不一2035和2036如果不利用的话。根据第382条，结转的美国联邦净营业亏损受到年度限制。

未确认的税收优惠的期初和期末金额(不包括利息和罚款)的对账如下：

	金额
截至2019年12月31日的余额	$	—
本年度取得的税务头寸的增加		1,105,000
上一年度取得的税务头寸增加		—
前几年减税头寸		—
聚落		—
诉讼时效的失效		—
2020年12月31日的余额	$	1,105,000
本年度取得的税务头寸的增加		1,315,000
上一年度取得的税务头寸增加		—
前几年减税头寸		(2,000	)
聚落		—
诉讼时效的失效		—
截至2021年12月31日的余额	$	2,418,000

在截至2021年12月31日的上述金额中，如果确认，全部金额将降低公司的实际税率。本公司记录与所得税有关的应计利息和罚款，作为所得税拨备的一部分。截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度，本公司确认与利息及未确认税项优惠罚款有关的开支为$27,000及$0，分别为。截至2021年12月31日和2020年12月31日止年度，未确认税务优惠的应计利息和罚款余额为#美元。27,000及$0，分别为。本公司认为，未确认的税收优惠金额不会在未来12个月内大幅增加或减少。

该公司在不同的州税务管辖区提交联邦所得税申报表和所得税申报单。该公司目前没有接受美国国税局或任何州或地方税务机关的任何纳税年度的审查。联邦和州所得税申报的开放纳税年度通常是2018年至2021年。

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20.资本规定

MSCO

净资本

本公司须遵守1934年证券交易法《美国证券交易委员会统一净资本规则》(规则15c3-1)。根据本规则允许的替代方法，定义的净资本不得少于100万美元或客户交易产生的总借方项目的2%。截至2021年12月31日，MSCO的净资本为36.4100万美元，约为1美元34.3超过其要求的净资本#美元2.1百万美元，其总借方余额占净资本的百分比为34.9%.

截至2020年12月31日，MSCO的净资本为27.5100万美元，约为1美元25.2超过其要求的净资本#美元2.3百万美元，其总借方余额占净资本的百分比为24.3%.

自该公司于2020年1月1日收购StockCross后，MSCO和StockCross的资本合并。

特别储备金帐户

MSCO受客户保护规则15C3-3的约束，该规则要求将资金分散到一个专门的储备账户中，以专为客户谋取利益。截至2021年12月31日，MSCO的现金存款为$326.8特别储备金账户中的百万美元31.9超过存款要求$#的百万美元294.9百万美元。在2022年1月3日对存款和/或取款进行调整后，MSCO有$1.9超过存款要求的一百万美元。

截至2020年12月31日，MSCO的现金存款为1美元324.9特别储备金账户中的百万美元5.0超过存款要求$#的百万美元319.9百万美元。在对2021年1月2日的存款和/或取款进行调整后，MSCO有$1.0超过存款要求的一百万美元。

自公司于2020年1月1日收购StockCross后，MSCO和StockCross的需求和特别准备金账户被合并。

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崛起

净资本

截至2021年12月31日，Rise的净资本约为1.7百万美元，相当于1.4超过其最低要求#美元的100万250,00015c3-1以下。截至2020年12月31日，Rise的净资本约为3.9百万美元，相当于3.7超过其最低要求#美元的100万250,00015c3-1以下。

21.具有表外风险的金融工具

本公司为满足客户需求、进行交易活动和管理市场风险而进行各种交易，因此面临不同程度的市场和信用风险。

在正常业务过程中，公司的客户活动涉及各种客户证券交易的执行、结算和融资。这些活动可能使公司面临资产负债表外的风险，如果客户或其他经纪人无法履行其合同义务，公司不得不亏本购买或出售合同所涉金融工具。

该公司的客户证券活动以现金或保证金的方式进行交易。在保证金交易中，本公司根据各种监管和内部保证金要求向其客户提供信贷，并以客户账户中的现金和证券为抵押。在这些活动中，本公司执行和结算涉及出售尚未购买的证券的客户交易，基本上所有交易都是在保证金基础上进行的，受个别交易所法规的约束。截至2021年12月31日，该公司向其客户发放的保证金贷款约为$0.6亿美元，其中84.2百万美元是在财务状况报表的“客户应收账款”项下。

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如果保证金要求不足以完全弥补客户可能遭受的损失，此类交易可能会使公司面临表外风险。在客户未能履行义务的情况下，公司可能被要求以现行市场价格购买或出售金融工具，以履行客户的义务。

本公司透过要求客户维持保证金抵押品以符合各项监管要求及符合或超过监管要求的内部指引，以控制与其客户活动有关的风险。本公司每日监察所需的保证金水平，并根据该等指引，要求客户存入额外的抵押品或在必要时减持仓位。

本公司的客户融资和证券结算活动可能需要本公司将客户证券质押为抵押品，以支持各种担保融资来源，如银行贷款和借出的证券。如果交易对手无法履行其退还作为抵押品的客户证券的合同义务，公司可能面临以现行市场价格收购证券以履行其客户义务的风险。本公司寻求通过每天监测质押证券的市场价值并要求在市场风险敞口过大的情况下调整抵押品水平来减轻这一风险。此外，公司还为此类活动设立信用额度，并持续监测合规情况。

本公司的证券借贷交易受与其他经纪自营商的总净额结算协议的约束；然而，金额在财务状况报表中以总价列报。该公司通过使用与清算组织合作的程序来进一步降低风险，该程序保证向公司返还现金，并使用行业标准软件来确保市值的每日变化不断更新，并立即覆盖抵押的任何变化。

截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度，未结算客户交易并无重大损失。

22.承付款、或有事项及其他

法律和监管事项

本公司是在正常业务过程中出现的某些索赔、诉讼和投诉的当事人。以下所有法律事项均与公司于2020年1月1日收购斯托克罗斯金融服务公司(以下简称“斯托克罗斯”)之前的业务活动有关。

2021年7月14日，StockCross与FINRA签订了一份接受、放弃和同意函，内容涉及StockCross的一名注册代表在客户账户中涉嫌过度交易和违反适当性、监管未能遵守与某些股权和期权以及股票借贷交易有关的监管要求，以及某些记录保存要求。根据同意，该公司同意提出谴责，并支付罚款#美元。250,000，并承诺保留一名独立顾问，全面审查本公司在招揽股权和期权交易方面遵守适当性规则的情况，以及与公司股票贷款业务有关的占有或控制要求。截至2021年12月31日，这一法律问题已经解决，公司支付了$250,0002021年12月31日终了年度，属于损益表中“其他一般和行政”项下。

2021年7月9日，StockCross与加州金融保护和创新部签订了一份同意令，原因是据称该公司在向6家客户出售单位投资信托基金时存在监管失误。根据同意令，本公司同意停止及不违反加州有关经纪自营商监管的法律，以支付$100,000向加州金融保护和创新部支付行政费用，并提供约#美元的佣金返还315,000加在一起给六个客户。该公司支付了$100,0002021年12月31日终了年度与这一法律事项有关，属于损益表中“其他一般和行政”项。截至2021年12月31日，这一法律问题已经解决，六名客户拒绝了恢复原状的提议。

对于在该公司收购StockCross之前与StockCross的运营相关的活动，FINRA的执行部门目前正在调查由StockCross执行的、执法人员认为提前终止的UIT交易。所有这些交易都发生在该公司于2020年1月1日收购StockCross之前。管理层目前既不能评估此事的持续时间，也不能评估其可能的结果或后果。然而，FINRA有权对本公司实施制裁，或要求其向FINRA认为在早期清盘中产生销售费用的其他客户提供赔偿。不能保证能够与FINRA就这些问题达成共同和解，也不能保证在和解中支付的任何金额都不会是实质性的。

截至2021年12月31日，所有其他法律问题都没有法律依据，或涉及的金额不会对公司的运营结果或财务状况产生实质性影响。

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隔夜融资

截至2021年12月31日，MSCO拥有高达1美元的短期隔夜活期借款信用额度。15100万美元，在蒙特利尔银行哈里斯银行。截至2021年12月31日，MSCO在蒙特利尔银行哈里斯银行没有未偿还的贷款余额，这一信贷额度也没有承诺费或其他限制。

截至2020年12月31日，除了美元15在蒙特利尔银行哈里斯银行的百万信用额度，MSCO有$15德克萨斯资本银行的百万信用额度，截至2021年12月31日，MSCO没有续签。这一信贷额度的取消是由于德克萨斯资本银行退出了该业务额度，并未影响MSCO满足其流动性要求的能力。MSCO利用客户或公司的证券作为短期借款需求的质押。

这些信贷额度的利息支出为#美元。17,000及$19,000截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的一年中，没有与这些信贷额度相关的费用。

网络文件系统合同

自2021年8月1日起，MSCO与NFS签订了一项清算协议修正案，其中包括将安排的期限再延长四年，从2021年8月1日起至2025年7月31日结束。如果公司选择在合同期限结束前退出本协议，公司有义务在发生情况时按照下表支付提前解约费：

终止日期	早些时候终止费
2022年8月1日之前	$	8,000,000
2023年8月1日前	$	7,250,000
2024年8月1日之前	$	4,500,000
2025年8月1日之前	$	3,250,000

截至2021年12月31日的年度，未确认任何提前终止费的费用。本公司认为，不太可能需要支付与提前解约费有关的重大款项，并且没有在财务报表中记录任何与这些费用有关的或有负债。

一般或有事项

在正常的业务过程中，本公司对某些服务提供商因其作为本公司的代理或向本公司提供服务而造成的特定潜在损失进行赔偿和担保。根据这些赔偿，公司未来可能需要支付的最大潜在金额无法估计。然而，本公司相信，根据该等安排，本公司不太可能须支付重大款项，亦未有就该等赔偿在财务报表中记录任何或有负债。

该公司就各种商业交易向交易对手提供陈述和保证，并偶尔赔偿他们因违反这些陈述和保证而造成的潜在损失。公司还可以向一些交易对手提供标准赔偿，以保护他们在由于某些税法的变化或不利适用而被拖欠额外税款或扣留付款的情况下。这些赔偿通常是标准合同条款，是在正常业务过程中订立的。根据这些赔偿，公司未来可能需要支付的最大潜在金额无法估计。然而，本公司相信，根据该等安排，本公司不太可能须支付重大款项，亦未有就该等赔偿在财务报表中记录任何或有负债。

该公司通过其附属公司Kennedy Cabot Acquisition，LLC(“KCA”)在员工健康索赔方面进行自我保险。KCA维持对某些风险的止损保险，并有健康索赔再保险上限约为$。65,000截至2021年12月31日的每位员工。自我保险索赔的估计负债最初记录在发生损失的当年，随后可能根据新的资料和费用估计数进行调整。损失准备金是根据过去和目前的经验估计的已报告损失和已发生但未报告的损失估计数。实际支付和结清的索赔可能与损失准备金不同，也许有很大差异。这增加了估计的损失准备金的不确定性。因此，最终结清损失的数额至少可能与财务报表所列数额有很大不同。

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作为这项计划的一部分，公司确认费用为#美元。1,405,000及$1,308,000分别截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度。

该公司的应计费用为#美元。105,000截至2021年12月31日，这是对在此期间发生的索赔未来需要确认的索赔的历史估计。

本公司相信，其目前的保险范围和准备金足以应付目前估计的风险，但不能保证本公司不会产生超过记录准备金或超过其保险限额的负债。

23.员工福利计划

该公司通过KCA发起了一项根据《国税法》第401(K)条规定的固定缴费退休计划，该计划基本上涵盖了所有员工。参与者对该计划的贡献是自愿的，并受到某些限制。本公司亦可酌情向该计划供款。截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度，本公司或KCA并无作出任何供款。2021年8月6日，公司董事会批准了公司员工的401(K)匹配计划。

2021年9月17日，公司股东在公司2021年年度股东大会上批准了Siebert Financial Corp.2021年股权激励计划(以下简称《计划》)。该计划规定向公司的员工、高级管理人员、顾问、董事、附属公司和其他服务提供商授予公司普通股的股票期权、限制性股票和其他股权奖励。确实有3于截至2021年12月31日止年度，本公司并无根据该计划发行任何证券。

24.关联方披露

斯托克罗斯

在被本公司收购之前，StockCross和本公司是通过共同所有权的关联实体，并有各种关联方交易。2019年1月，本公司收购了约15斯托克罗斯的持股比例。自2020年1月1日起，本公司收购了剩余的85%的StockCross流通股，StockCross与MSCO合并，并并入MSCO。支付的购买价格约为$。29,750,000或3,298,774与收购有关而发行的公司普通股。交易于2020年1月1日完成，公司与股票交叉公司之间的所有应收账款和应付款项在合并时注销。

肯尼迪·卡伯特收购有限责任公司

KCA是本公司的联属公司，与本公司拥有共同所有权。为了通过账单和行政职能获得效率和规模经济，KCA担任公司的薪资和相关职能的发薪人，KCA的全部薪酬按比例传递给公司的子公司。此外，KCA还购买了公司的冠名权供公司使用。

KCA发起了一项401(K)利润分享计划，该计划基本上涵盖了该公司的所有员工。员工对该计划的缴费由符合条件的员工自行决定。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度计划中，本公司和KCA均未作出任何贡献。2020年1月，MSCO的销售额约为288,000以成本价将私募股权证券的价值转让给KCA。

于截至二零二一年十二月三十一日及二零二零年十二月三十一日止年度，由于嘉华将任何收入或开支转嫁至本公司的附属公司，因此嘉华并无因向本公司提供任何服务而赚取任何利润。

帕克威尔郡公司

PW经纪相关各方的保险单。PW从关联方获得的收入为$70,000及$73,000分别截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度。

Gloria E.Gebbia，John J.Gebbia和Gebbia家庭成员

公司已经与公司的主要股东格洛丽亚·E·格比亚签订了各种债务协议。参考附注14-“应付票据关联方”提供更多详情.

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此外，根据John J.Gebbia和Gloria E.Gebbia分别作为John J.Gebbia和Gloria E.Gebbia以及作为John和Gloria Living Trust的共同受托人的担保协议，公司在其与East West Bank的信贷额度下的债务得到担保，U/D/T，1994年12月8日。有关更多细节，请参阅附注13--“长期债务”。

Gloria E.Gebbia已向某些公司员工发放贷款，用于购买公司股票。这些交易并未对公司的财务报表产生实质性影响。

格洛丽亚·E·格比亚和约翰·J·格比亚的儿子在公司的子公司中担任管理职务。他们的报酬总计为$。1,179,000及$543,000分别截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度。在截至2021年12月31日的一年中，他们的薪酬更高，主要是因为他们在2020年新冠肺炎危机期间自愿减少了工资和奖金。

戈比亚·沙利文县土地信托基金

该公司与Gebbia Sullivan县土地信托基金签订了其位于内布拉斯加州奥马哈的分支机构的按月租赁协议，该信托基金的受托人是Gebbia家族的成员。截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度，租金支出为#美元。60,000为这个分支机构工作。

老虎控股有限公司和辛西娅·迪巴托洛

2021年11月16日，本公司与虎妞达成协议，以换取瑞星24%的股份和本公司普通股股份。有关更多详细信息，请参阅附注1-“组织”。

作为交易的一部分，WPS更名为Rise，Tigress的创始人辛西娅·迪巴托洛将继续担任Tigress的首席执行官，并将担任Rise的首席执行官。格洛丽亚·E·格比亚将担任RISE的首席影响官。DiBartolo女士将被任命为公司董事会成员，Gebbia女士将被任命为Tigress公司董事会成员。虎妞的某些员工也是Rise的员工。

25.后续事件

本公司评估了2021年12月31日至2022年3月30日(提交本报告之日)之后发生的事件。

从2022年1月31日到本报告之日，Rise发布并将Rise的会员权益出售给Rise和Siebert的某些员工、董事和附属公司。截至本报告之日，这一数额总计为7发行总额的%和未偿还的会员权益上升。

具有对冲连接的交易

根据协议，对冲连接转移至RISE普通股，占20%(20%)完成交易后未偿还的已发行和未偿还的对冲关联资本，以及Vioni女士购买100在期权行使时按公平价值市价持有对冲连接的剩余权益的百分比，前提是对冲连接的估值不低于$5百万美元，代价为$1,000,000。这笔对价将在180天内分三次现金支付，总额为$600,000以及大约3.33%的已发行和未到期的会员权益上升。

此外，Rise还从Hedge Connection获得了一项技术许可协议，以使用其资本介绍软件FIntrz，每年许可费为#美元。250,000此外，Vioni女士赋予Rise任命一名董事为对冲连接公司董事会成员的权利，Vioni女士被任命为Rise董事会成员以及Rise Prime-Capital Introduction总裁一职。

货架登记表

2022年2月18日，本公司根据2022年3月2日宣布生效的S-3表格一般指示I.B.6(“婴儿货架规则”)(文件编号333-262895)，向美国证券交易委员会提交了S-3表格货架登记书(文件333-262895)。本公司可不时以一项或多项发售方式出售注册说明书所述证券的任何组合，总发行价最高可达$100.0然而，在本公司根据登记声明出售证券时，将出售的证券金额加上其在前十二个月根据一般指示I.B.6出售的任何证券的金额，不得超过非关联公司持有的已发行普通股于紧接出售前60天内按指示I.B.6计算的已发行普通股市值总额的三分之一，而本公司仍受婴儿货架规则规限。

除上述事件外，在截至2021年12月31日的期间内，并无任何重大后续事件需要在本报告中披露或在合并财务报表中确认。

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项目9.会计和财务方面的变更和与会计师的分歧披露

无

第9A项。控制和程序

披露控制和程序

我们根据《交易所法案》第13a-15(E)条或第15d-15(E)条，在包括执行副总裁/首席财务官在内的管理层的监督和参与下，对截至本报告所述期间结束时我们的披露控制和程序的设计和运作的有效性进行了评估。基于这一评估，我们的管理层，包括执行副总裁/首席财务官，得出结论认为，我们的披露控制和程序是有效的，以确保我们根据交易所法案提交或提交的报告中要求我们披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格中指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并确保需要披露的信息经过积累并传达给我们的管理层，包括执行副总裁/首席财务官，以便及时做出有关必要披露的决定。

根据其评估，我们的管理层，包括执行副总裁/首席财务官，得出结论认为，截至本年度报告所涉期间结束时，我们的披露控制和程序是有效的。

财务报告内部控制的变化

在截至2021年12月31日的一年内，公司对财务报告的内部控制(定义见《交易法》第13a-15(F)条)未发现对公司财务报告的内部控制产生重大影响或合理地可能对其产生重大影响的变化。

管理层关于财务报告内部控制的报告

我们的管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制(该术语在《交易法》规则13a-15(F)中定义)。我们对财务报告的内部控制包括与维护记录相关的政策和程序，这些政策和程序合理详细地准确和公平地反映资产的交易和处置；提供合理的保证，确保交易被记录为必要的，以便根据美国公认会计准则编制财务报表，并且仅根据管理层和公司董事的授权进行收支；并就防止或及时发现可能对我们的财务报表产生重大影响的未经授权的公司资产的收购、使用或处置提供合理保证。

一个控制系统，无论设计和操作得多么好，都只能提供合理的保证，而不是绝对的保证，以确保控制系统的目标得以实现。此外，控制系统的设计必须反映这样一个事实，即存在资源限制，并且必须考虑控制的好处相对于其成本。由于成本效益控制系统的固有局限性，任何财务报告内部控制评估都不能绝对保证不会发生因错误或舞弊而导致的错报，或确保我们公司内部的所有控制问题和舞弊事件(如果有)都已被发现。因此，即使是那些被确定为有效的系统，也只能在编制和列报财务报表方面提供合理的保证。管理层不期望公司的披露控制和程序或其对财务报告的内部控制将防止或发现所有错误和所有欺诈。

为了评估我们对财务报告的内部控制的有效性，我们使用了特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的2013年内部控制框架-综合框架(“2013 COSO框架”)。使用2013年COSO框架，我们的管理层，包括执行副总裁/首席财务官，评估了我们对财务报告的内部控制，并得出结论，我们对财务报告的内部控制自2021年12月31日起有效，以提供关于财务报告的可靠性和根据公认会计原则为外部目的编制财务报表的合理保证。

项目9B。其他信息

没有。

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第三部分

项目10.董事、高管和公司治理

董事的识别

我们董事的姓名和他们的年龄、职位和传记如下。

格洛丽亚·E·格比亚

79岁

格洛丽亚·E·格比亚是KCA的总经理。格比亚是斯托克罗斯百货公司的所有者和董事用户。此外，格比亚女士还担任乳腺癌和前列腺癌研究协会主席，这是一个为约翰·韦恩癌症研究所筹集资金的非营利性组织，在格比亚女士的领导下，该研究所已经为乳腺癌和前列腺癌研究筹集了1600多万美元。

约翰·J·格比亚

83岁

2017年2月至2020年5月，约翰·J·格比亚担任董事会特别顾问。John J.Gebbia于1959年开始在经纪行业工作。1962年，格比亚先生成为沃尔斯顿公司的执行副总裁。在成为机构经纪公司Jesup&Lamont的首席执行长后，盖比亚于1983年收购了该公司。此后，格比亚先生拥有和/或控制了多家经纪公司，包括肯尼迪·卡伯特公司，该公司于1997年以1.6亿美元的价格出售给多伦多道明银行。

查尔斯·A·扎巴塔

79岁

2011年至2016年，查尔斯·A·扎巴塔担任StockCross的顾问，担任公司发展主管。扎巴塔先生拥有并将继续拥有卓越和成功的职业生涯，主要是在金融服务行业，包括在纽约证券交易所、潘恩·韦伯、证券结算公司、约瑟夫塔尔·里昂和罗斯、肯尼迪·卡伯特公司和TD Wathouse担任过各种职位。扎巴塔的创造性商业技能在多个行业对中小型公司的收购中发挥了重要作用。Zabatta先生目前在融资、一般业务结构和管理方面提供建议。此前，扎巴塔曾担任骑士资本和肯尼迪·卡伯特公司的董事会成员。目前，扎巴塔在东北部一家大型私营独立能源公司Paraco Gas Corporation的董事会任职。扎巴塔先生拥有艾奥纳学院的工业心理学学士学位。

弗朗西斯·V·卡蒂塔

53岁

弗朗西斯·V·卡蒂塔是纽约律师事务所Cuttita，LLP的高级合伙人。卡蒂塔先生在房地产和商业交易、媒体、体育和娱乐领域拥有超过24年的执业法律经验。卡蒂塔的客户包括财富100强企业、首席执行官、对冲基金经理、传奇职业运动员、娱乐偶像和格莱美奖获得者。卡蒂塔先生还担任几家全国性金融、保险和体育企业的顾问，是各种非营利组织的积极支持者和成员。Cuttita先生毕业于Swarthmore学院，并在福特汉姆大学法学院获得法律学位。

安德鲁·H·赖克

66岁

安德鲁·H·赖克自2016年12月16日起担任公司执行副总裁、首席财务官兼助理秘书。在此之前，安德鲁·H·赖克曾在2002年至2016年期间在StockCross担任过各种高管职位。此外，赖克还是房地产公司Aarianna Realty Inc.的所有者。Reich先生在金融行业拥有20多年的经验，其中包括在StockCross担任高级管理人员超过14年。赖克先生拥有南加州大学的工商管理硕士学位和伯纳德·巴鲁克学院的学士学位。

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Jerry M.Schneider，注册会计师

77岁

杰瑞·M·施耐德是一名注册会计师，拥有40多年的相关会计经验。施耐德先生拥有在纽约和佛罗里达州从事公共会计业务的执照，是美国注册会计师协会、纽约州注册会计师协会和佛罗里达州注册会计师协会的成员。施耐德先生是Schneider&Associates LLP的管理合伙人，这是一家拥有约20名专业员工的注册会计师事务所，在2008年与Marks Paneth LLP合并之前，他一直是该公司增长和发展的推动力。2011年1月至2017年12月31日，施耐德先生是Marks Paneth LLP的荣誉退休合伙人和高级顾问。施奈德先生也是Prometheum，Inc.的董事会成员。Prometheum，Inc.是FINRA授权的一家公司，可以为普通公众提供数字资产证券的AST。2018年，施耐德先生被任命为南方信托国际公司(富兰克林邓普顿拥有的国际信托公司的子公司)董事会和审计委员会成员。2019年12月，施耐德先生当选为审计委员会主席，并被任命为南方信托国际信托委员会董事会成员。施耐德先生的业务主要集中在商业规划、高净值人士、制造业、零售业、证券经纪自营商、酒店业、私立教育机构和遗产规划等领域。

辛西娅·迪巴托洛

59岁

辛西娅·迪巴托洛是Tigress Financial Partners的创始人，自2011年以来一直担任首席执行官。在她的职业生涯中，迪巴托洛在金融行业工作了35年，事业有成。她在财富500强公司工作了20多年，推动了收入增长、品牌扩张和新产品的推出。迪巴托洛的职业生涯始于在贝尔斯登担任机构信贷分析师，后来在美林担任华尔街律师，她培养了出色的分析和解决问题的能力，并逐渐成为美邦合规董事的一员。在美邦任职期间，迪巴托洛被誉为美邦和花旗投资服务公司(Citicorp Investment Services)合资计划的富有远见的领导者，该计划旨在为大众富裕市场细分市场开发产品。迪巴托洛还曾担任过奥巴马政府白宫商务委员会的商业领袖。在过去的几年里，她与纽约州审计长汤姆·迪纳波利和纽约市审计长斯科特·斯特林格一起在审计师峰会上分享小组讨论，讨论推进金融服务业的多样性和包容性。DiBartolo女士担任库默州长的十点-妇女倡议的商业领袖，该倡议旨在打破阻碍妇女充分参与社会的障碍，并在商业中创建积极和可持续的精英制度。

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高级行政人员的身分

名字	年龄	职位

安德鲁·H·赖克	66	执行副总裁、首席运营官、首席财务官兼秘书

		安德鲁·H·赖克自2016年12月16日起担任公司执行副总裁、首席财务官兼助理秘书。在此之前，安德鲁·H·赖克曾在2002年至2016年期间在StockCross担任过各种高管职位。此外，赖克还是房地产公司Aarianna Realty Inc.的所有者。Reich先生在金融行业拥有20多年的经验，其中包括在StockCross担任高级管理人员超过14年。赖克先生拥有南加州大学的工商管理硕士学位和伯纳德·巴鲁克学院的学士学位。

公司治理

董事会会议

董事会在2021年期间举行了5次定期会议和3次特别会议。每一位现任董事都出席了至少75%的董事会会议和所有委员会会议。

受控公司

我们是纳斯达克规则第5615(C)(1)条所界定的“受控公司”，因为格洛丽亚·E·格比亚及其家族成员在董事选举中拥有超过50%的投票权。作为一家受控公司，我们不要求董事会的多数成员由独立董事组成，薪酬委员会完全由独立董事组成，或提名委员会完全由独立董事组成。

董事会审计委员会

我们董事会的审计委员会目前由董事长施奈德先生、萨巴塔先生和库蒂塔先生组成。董事会已认定施耐德先生、扎巴塔先生及卡蒂塔先生各自为“独立董事”，其定义符合“纳斯达克证券市场规则”第5605(A)(2)条及美国证券交易委员会适用规则及规例的涵义。

审计委员会在2021年期间举行了4次会议。

董事会认定，根据美国证券交易委员会的适用规则，施耐德先生有资格成为“审计委员会财务专家”。

审计委员会的成立目的是(I)协助董事会履行其对本公司财务报表的完整性、本公司遵守法律和法规要求以及本公司核数师的资格和独立性的监督责任，(Ii)准备本文件所载审计委员会的报告，(Iii)保留、考虑继续保留和终止本公司的独立核数师，(Iv)批准本公司独立核数师提供的审计和非审计服务，以及(V)履行董事会不时授权的任何其他职能。董事会已经通过了审计委员会的书面章程，该章程可在我们的网站www.siebert.com/company/investor-relations/shareholder-information.上查阅

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董事会薪酬委员会

我们董事会的薪酬委员会目前由扎巴塔先生和卡蒂塔先生组成。薪酬委员会负责审查和确定提供给我们的高管和董事的所有形式的薪酬。如果被采纳，薪酬委员会将管理股票期权和其他员工福利计划。薪酬委员会并不根据正式的书面章程运作，作为一家受控公司，我们不需要遵守纳斯达克股票市场的独立性要求。赔偿委员会在2021年期间没有举行任何会议。

薪酬委员会将根据我们的经营业绩和财务业绩来评估我们执行官员的业绩，并将确定他们与此相关的薪酬。

根据证券行业的惯例，我们的高管薪酬包括基本工资、年度可自由支配现金奖金、股票期权和其他股权激励，旨在使我们高管的财务利益与我们股东的回报保持一致。

作为对公司高管薪酬的监督的一部分，薪酬委员会将考虑公司高管薪酬及其管理的薪酬奖励所产生的激励对公司风险状况的影响。此外，薪酬委员会将审查公司的薪酬政策和程序，包括它们创造的激励措施和可能降低过度冒险可能性的因素，以确定它们是否对公司构成重大风险。

董事会提名委员会

董事会提名委员会目前由扎巴塔先生和卡蒂塔先生组成。提名委员会并不根据正式的书面章程运作，作为一家受控公司，我们不需要遵守纳斯达克股票市场的独立性要求。提名委员会没有在2021年召开会议。

提名委员会的目的是确定有资格成为我们董事会成员的个人，并向董事会或股东建议选择这些个人担任董事。在确定和评估董事的被提名人时，提名委员会会考虑每个候选人的经验、诚信、背景和技能，以及候选人可能拥有的其他素质和候选人可能能够为董事会带来的因素。在确定董事提名者时，我们没有正式的政策来考虑多样性。然而，董事会认为，其成员必须代表不同的观点，具有广泛的经验、专业、技能、地域代表性和背景，当被视为一个整体时，这些成员提供了足够的视角组合，使董事会能够最好地履行其对我们股东的长期利益的责任。

提名委员会将考虑股东提名参加董事会选举的人选。在评估这些被提名人时，提名委员会将使用与提名委员会评估其他潜在被提名人相同的遴选标准。

高级人员及董事的弥偿

我们是与我们的高管和董事签订赔偿协议的一方，并在适用法律允许的范围内，就他们为我们服务而产生的责任以及他们在应我们的要求服务时作为其他公司董事而产生的责任向他们进行赔偿。我们有一份董事和高级职员责任保险单，由美国国际集团承保，年总保额为500万美元。至于保险人对我们的赔偿费用的补偿，保单有25万美元的免赔额；个别董事和高级职员的承保责任没有免赔额。

年度股东大会出席率政策

强烈鼓励所有董事出席每一次年度股东大会，这是我们董事会的政策。我们所有的董事都参加了2021年的年度股东大会。

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道德守则

我们已通过了《高级财务官道德守则》，适用于我们的首席执行官、首席财务官、财务主管、财务总监、首席会计官以及执行类似职能的任何其他员工。《高级财务官道德守则》的副本可在我们的网站上找到，网址是：www.siebert.com/company/investor-relations/shareholder-information.

董事会领导结构和董事会

我们的董事会没有董事长，也没有独立的董事首席执行官。该公司相信，这种结构使所有董事能够全面参与董事会对公司管理的监督责任。董事会认为，考虑到公司的规模、监督公司的董事人数以及董事会的监督责任，这种领导结构是合适的。

董事会计划每年至少召开四次定期会议，以审议和处理涉及公司的事项。董事会还可以召开特别会议，讨论在定期会议之间出现的问题。这些会议可以当面进行，也可以通过电话进行。独立董事还定期在管理层不在场的情况下举行执行会议。董事会可以就定期安排的董事会会议期间或之间可能发生的任何问题咨询法律顾问。如上所述，审计委员会设立了审计委员会、赔偿委员会和提名委员会，以协助审计委员会履行监督职责。

董事会在风险监管中的作用

根据其监督公司的责任，董事会除其他事项外，直接并通过其建立的委员会结构监督公司商业事务的风险管理。与本公司相关的主要风险是与证券市场波动和证券行业有关的风险、证券市场价格水平下降、经纪业的激烈竞争、广泛的政府监管、净资本要求、客户未能付款、我们系统的交易量增加或其他可能导致他们发生故障的事件、对信息处理和通信系统的依赖、技术的持续变化、对吸引和留住关键人员的能力的依赖、我们的主要股东控制许多关键决策的能力以及我们的普通股可能只有有限的公开市场，以及第一部分详述的其他风险和不确定因素。第1A项-本10-K表格中的风险因素以及我们提交给美国证券交易委员会的文件中的风险因素。

董事会在公司风险监督过程中的作用包括高级管理层就公司面临的重大风险领域提交的定期报告，包括运营、财务、法律、监管、战略和声誉风险。全体董事会(或适当的委员会)从管理层收到这些报告，以识别和讨论此类风险。

董事会定期与管理层一起审查其旨在管理这些风险的战略、技术、政策和程序。在董事会的全面监督下，管理层实施了各种程序、程序和控制措施来应对这些风险。

董事会要求管理层在董事会定期会议上根据需要就各种事项向董事会全体成员报告，包括公司的业绩和运营情况以及其他与风险管理有关的事项。审计委员会亦接受本公司独立注册会计师事务所就内部控制及财务报告事宜提交的报告。这些审查是与董事会的风险监督职能一起进行的，使董事会能够审查和评估Siebert面临的任何重大风险。

10B5-1图则

安德鲁·H·赖奇、格洛丽亚·E·格比亚、查尔斯·萨巴塔、弗朗西斯·V·卡蒂塔和Siebert的某些员工于2021年9月加入了10b5-1计划。

遵守《交易法》第16(A)条

交易法第16(A)条要求我们的高管和董事以及实益拥有我们普通股超过10%的人向美国证券交易委员会提交初始所有权报告和所有权变更报告。美国证券交易委员会要求这些高管、董事和股东向我们提供他们根据第16(A)条提交的所有表格的副本。

根据对提交给公司的第16(A)条表格的审查，公司认为在截至2021年12月31日的年度内，所有适用的第16(A)条备案要求都得到了满足。

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公司的顾问

高级顾问

Gloria E.Gebbia的儿子John M.Gebbia和Richard Gebbia是MSCO的联席首席执行官，并担任MSCO的注册负责人和关联人。在对StockCross的收购结束之前，他们还担任过StockCross的执行人员和董事。理查德·格比亚和约翰·M·格比亚都在证券行业拥有丰富的经验，并与MSCO和公司的高级管理人员合作，寻找节省成本的机会，并改进公司的业务。

自1990年以来，约翰·M·格比亚一直在经纪行业担任各种职务。格比亚在1992年至1997年肯尼迪·卡博特公司被多伦多道明银行收购时担任该公司总裁兼首席执行官。此后，他积极参与各种格比亚家族企业。从2007年到2020年，格比亚先生加入了斯托克斯克罗斯公司，最近担任董事的董事和执行副总裁。

理查德·S·格比亚自1993年以来一直在经纪行业工作。从2007年到2020年，格比亚先生以不同的身份与斯托克罗斯公司联系在一起。格比亚是StockCross的首席执行长，也是董事的一员。

David J.Gebbia自1993年以来一直在经纪行业工作。Gebbia先生目前是该公司保险子公司PW的总裁。

项目11.高管薪酬

薪酬汇总表

下表载列于截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度内，本公司现任执行副总裁、首席营运官及首席财务官(“指定行政官”)所获支付或赚取的年度薪酬。

名称和

主体地位

年

薪金

奖金

库存奖项

选择权奖项

非股权激励平面图补偿

不合格延期补偿收益

其他补偿

总计

安德鲁·H·赖克^*

2021

225,000

125,000

—

350,000

2020

188,000

17,000

—

205,000

*代表根据ASC 718确认的财务报表报告的美元金额。Reich先生被任命为执行副总裁、首席运营官和首席财务官，自2016年12月16日起生效。

截至2021年12月31日的未偿还股权奖

截至2021年12月31日，公司没有未偿还的股权奖励。

终止雇用及更改控制权的安排

雇佣协议

我们不是与任何指定的执行主任签订雇佣协议的一方。我们所有被任命的高管都是随意的员工。

期权协议

截至2021年12月31日，我们没有与被任命的高管达成期权协议。

董事的薪酬

下表披露了在截至2021年12月31日的年度内，本公司每位董事所赚取、支付或授予的现金、股权奖励及其他薪酬。

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名字	赚取的费用或已缴入现金		库存奖项		选择权奖项		非股权激励平面图补偿		不合格延期补偿收益		所有其他补偿		总计
格洛丽亚·E·格比亚		—		—		—		—		—		—		—
约翰·J·格比亚		—		—		—		—		—		—		—
安德鲁·H·赖克		—		—		—		—		—		—		—
弗朗西斯·V·卡蒂塔	$	106,000		—		—		—		—		—	$	106,000
查尔斯·扎巴塔	$	106,000		—		—		—		—		—	$	106,000
杰瑞·M·施耐德	$	106,000		—		—		—		—		—	$	106,000
辛西娅·迪巴托洛		—		—		—		—		—		—		—

审计委员会向股东提交的报告

审计委员会已审查并与管理层讨论了截至2021年12月31日的财政年度经审计的财务报表。审计委员会还与我们的独立注册会计师事务所讨论了PCAOB(美国)通过的关于“与审计委员会沟通”的第16号审计准则所要求讨论的事项，包括我们的关键会计政策和我们在“资产负债表外”实体中的利益(如果有的话)。此外，审计委员会已收到独立注册会计师事务所的书面披露和陈述，这符合PCAOB(美国)关于“与审计委员会就独立性进行沟通”的适用要求。

基于本报告中提到的审查和讨论，审计委员会建议董事会将截至2021年12月31日的财政年度的经审计财务报表包括在Siebert Financial Corp.的Form 10-K年度报告中，以供美国证券交易委员会备案。

审计委员会，

Jerry M.Schneider，注册会计师，董事长

查尔斯·扎巴塔

弗朗西斯·V·卡蒂塔

Siebert 2021表格-10K 81

项目12.某些受益所有人和管理层的担保所有权及有关股东事务

下表列出了截至2022年3月14日我们普通股的股份所有权。这些信息包括我们每一位董事和被任命的高管的实益所有权，所有董事和高管作为一个集团，以及我们管理层所知的至少持有我们普通股5%的实益所有者。除本表脚注所示外，吾等相信，根据本表股东向吾等提供的资料，本表所指名股东对其实益拥有的所有普通股股份拥有独家投票权及投资权。所有权百分比是基于截至2022年3月14日已发行普通股的32,403,235股。

实益拥有人姓名或名称及地址⁽¹⁾	普通股股份		班级百分比

获任命的行政人员及董事
Gloria E.Gebbia/John J.Gebbia⁽²⁾		17,838,473		55	%
安德鲁·H·赖克		733,238		2	%
弗朗西斯·V·卡蒂塔		187,773		*
辛西娅·迪巴托洛		1,218,760		4	%
查尔斯·扎巴塔⁽³⁾		608,439		2	%
杰瑞·M·施耐德		3,000		*
董事和指定的执行干事为一组(7人)		20,589,683		64	%

持股5%或以上的其他股东
金伯利·格比亚⁽⁴⁾		3,457,673		11	%
威尔希尔大道9378号。
加利福尼亚州贝弗利山庄，邮编：90212

约翰·M·格比亚		2,087,091		6	%
15交换地点
新泽西州泽西城，邮编：07302

*‌‌不到流通股的1%.

¹⁾除非另有说明，否则每个人的营业地址是C/o Siebert Financial Corp.，第五大道535号，4号^这是Floor，New York，NY 10017。

²⁾格洛丽亚·E·格比亚和约翰·J·格比亚是夫妻。包括Gloria E.Gebbia拥有的10,744,054股我们的普通股，金伯利·Gebbia拥有的2,689,592股，John M.Gebbia拥有的2,087,091股，David J Gebbia拥有的1,433,218股，一个家族信托拥有的116,437股，以及Richard S.Gebbia和Richard和Kimberly Gebbia的子女拥有的768,081股。

³⁾包括查尔斯·扎巴塔的妻子持有的508,439股。

⁴⁾包括理查德·S·格比亚以及理查德·格比亚和金伯利·格比亚的子女拥有的768,081股。

Siebert 2021表格-10K 82

项目13.某些关系和相关交易，以及董事的独立性

审查和批准关联方交易

如我们经修订及重订的审计委员会章程所述，审计委员会负责审核及批准所有关联方交易。

我们的《高级财务官道德守则》适用于我们的首席执行官、首席财务官、财务总监、财务主管、首席会计官和其他执行类似职能的员工，其中规定，我们的高级财务官应努力避免他们的个人和专业关系之间存在任何实际或潜在的利益冲突，并要求他们迅速向审计委员会报告和披露与任何该等关系或财务利益有关的所有重大事实，该等关系或财务利益直接或间接导致实际或潜在的利益冲突。道德守则还规定，未经审计委员会核准的关系或财务利益，高级财务干事不得故意卷入任何实际或潜在的利益冲突。我们的道德守则没有具体说明审计委员会将适用于豁免这一政策的请求的标准。

项目14.主要会计费和服务

Baker Tilly US，LLP(“Baker Tilly”)目前是我们的独立注册会计师事务所。

审计和税费

我们的审计委员会认定，贝克·蒂利提供的下述服务符合贝克·蒂利独立于我们管理层的要求。

审计费

Baker Tilly为2021年和2020年审计我们的年度财务报表和审查我们的季度财务报表而提供的专业服务的总费用均为345,000美元。

所有其他费用

在截至2021年12月31日和2020年12月31日的一年中，Baker Tilly没有为Siebert提供其他服务。

前置审批政策

审计委员会在聘请独立审计师之前预先批准我们的独立审计师提供的所有审计和非审计服务。对于以前未获批准的审计服务和允许的非审计服务，审计委员会已授权审计委员会主席批准此类审计服务和允许的非审计服务，前提是主席在下一次定期会议上将批准情况通知审计委员会。上述所有“审计费用”及“所有其他费用”均由审计委员会根据其预先核准政策预先核准。

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第四部分

项目15.证物、财务报表附表

作为本年度报告的一部分或以引用方式并入本年度报告的S-K法规第601项所要求的证据列于随附的附件索引中。

(A)作为本报告的一部分，提交了下列文件：

1.财务报表

截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度合并财务报表开始于本年度报告的第37页Form 10-K。

2.财务报表明细表

没有。

3.陈列品

下列物证索引中列出的物证作为本10-K表格年度报告的一部分存档或合并，作为参考。

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展品索引

		展品不是的。	文件说明
		2.1	J·迈克尔斯公司和穆里尔·西伯特资本市场集团公司的合并计划和协议，日期为1996年4月24日(“合并协议”)(通过引用Siebert Financial Corp.的截至1996年12月31日的财政年度表格10-K)

		2.2	合并协议的第1号修正案，日期为1996年6月28日(通过引用Siebert Financial合并而成公司截至1996年12月31日的财政年度Form 10-K年度报告)

		2.3	合并协议的第2号修正案，日期为1996年9月30日(通过引用Siebert并入财务公司截至1996年12月31日的财政年度Form 10-K年度报告)

		2.4	合并协议的第3号修正案，日期为1996年11月7日(通过引用Siebert并入财务公司截至1996年12月31日的财政年度Form 10-K年度报告)

		3.1	Siebert Financial Corp.(前身为J.Michaels，Inc.)的注册证书最初提交于1934年4月9日，至今已修改和重述(通过引用Siebert Financial Corp.的年度截至1997年12月31日止财政年度的Form 10-K报告)

		3.1 (a)	提交经修订和重述的Siebert Financial Corp.公司注册证书修正案2020年2月2日。(通过引用Siebert Financial Corp.的Form 10-K年度报告截至2019年12月31日的财年)

		3.2	Siebert Financial Corp.章程(通过引用Siebert Financial Corp.的注册声明而合并关于1998年4月10日提交给美国证券交易委员会的S-1表格(第333-49843号文件)

		4.0	注册人的证券说明

		4.1	Siebert Financial Corp.2021股权激励计划**

		10.1	收购协议，日期为2016年9月1日，由Siebert Financial Corp.大多数人签署股东和KCA(通过引用Siebert Financial Corp.提交的当前Form 8-K报告合并与2016年9月2日的美国证券交易委员会)

		10.2	大股东与Siebert Financial Corp.之间的转让日期为2016年12月16日。

		10.3	截至2016年12月16日Siebert Cisneros Shank Financial，LLC，Siebert之间的同意和放弃Cisneros Shank&Co.L.L.C.和Siebert Financial Corp.

		10.6	Siebert Financial Corp.2007长期激励计划(引用Siebert Financial Corp.的2007年7月18日向美国证券交易委员会提交的S-8表格(档案编号333-144680)登记声明)**

		10.7	完全披露的清算协议，由NFS LLC和Muriel Siebert&Co.，Inc.于5月5日签署，2010年。(引用Siebert Financial Corp.提交的Form 10-Q季度报告美国证券交易委员会，2010年8月16日)*

		10.8	资产购买协议，日期为2017年6月26日，由斯托克罗斯金融服务公司和穆里尔公司签署Siebert&Co.，Inc.和Siebert Financial Corp.(通过参考Siebert Financial Corp.目前的2017年6月28日提交给美国证券交易委员会的Form 8-K报告)

		10.9	截至2019年1月18日由tZERO Group，Inc.特拉华公司、斯托克罗斯金融服务公司、马萨诸塞州公司和穆里尔·西伯特公司，公司，一家特拉华公司(通过引用Siebert Financial Corp.的当前Form 8-K报告而合并2019年1月25日提交给美国证券交易委员会)

Siebert 2021表格-10K 85

	10.10	股权购买协议，日期为2019年9月27日，由Siebert Financial Corp.签署，Weeden Investors L.P.和Weeden Securities Corporation。(通过引用Siebert Financial Corp.的目前提交给美国证券交易委员会的Form 8-K报告于2019年10月3日提交)

	10.11	本票，日期为2019年12月2日，由Siebert Financial Corp.出具，收款人为Gloria E.Gebbia。(通过引用Siebert Financial Corp.提交给美国证券交易委员会的最新8-K表格报告将其合并2019年12月4日)
	10.12	协议和合并计划，日期为2019年12月31日，由穆里尔的Siebert Financial Corp.Siebert&Co.，StockCross Financial Services，Inc.(以下简称“StockCross”)和每名股东斯托克罗斯。(通过引用Siebert Financial Corp.提交的8-K表格的当前报告合并2020年01月7日美国证券交易委员会)

	10.13	贷款和安全协议，日期为2020年7月22日，由East West Bank和Siebert Financial签署，并在两者之间签署(通过引用Siebert Financial Corp.提交给美国证券交易委员会的最新8-K表格报告而合并July 28, 2020)

	10.14	定期贷款票据格式(参考Siebert Financial Corp.目前提交的8-K表格报告而合并(与美国证券交易委员会，2020年7月28日)

	10.15	Siebert Financial Corp.和Siebert Financial Corp.于2021年1月31日签署的普通股购买协议OpenHand控股公司

	10.16	对充分披露的清算协议的修正案，日期为2021年8月1日，由Muriel Siebert和公司和国家金融服务有限责任公司。

	10.17	Siebert Financial Corp.和National Financial Services之间的担保协议，日期为2021年8月1日有限责任公司

	10.18	Siebert Financial于2021年8月18日签署的普通股购买协议第1号修正案公司和OpenHand Holdings，Inc.

	10.19	Siebert Financial Corp.和Tigress Holdings，LLC之间的协议，日期为2021年11月16日。

	10.20	截至2021年12月30日的购买协议，购买佛罗里达州迈阿密海滩柯林斯大道653号，由Siebert金融公司和佛罗里达州城市国民银行，一个全国性的银行协会，根据条款作为受托人一份日期为1993年3月22日的信托协议

	10.21	本票，日期为2021年12月30日，由Siebert Financial Corp.出具，以Gloria E.Gebbia为受益人

	10.22	东岸和西岸之间日期为2021年12月30日的本票和贷款及担保协议Siebert Financial Corp.

	10.23	Siebert Financial Corp.和Hedge Connection，Inc.之间的协议，日期为2022年1月21日。

	21.1	注册人的子公司*

	23.1	Baker Tilly US，LLP的同意

	31.1	根据交易法规则13a-14(A)和15d-14(A)对Andrew H.Reich进行认证，该规则是根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条*

	32.1	根据#年萨班斯-奥克斯利法案第906条对安德鲁·H·赖克的定期财务报告进行认证2002***

	101.	INS XBRL实例文档
	101.	SCH XBRL分类扩展架构
	101.	CAL XBRL分类扩展计算链接库
	101.	定义XBRL分类扩展定义链接库
	101.	Lab XBRL分类扩展标签Linkbase
	101.	Pre XBRL分类扩展演示文稿链接库
	104	封面交互数据文件(嵌入内联XBRL文档)。

*所示文件的部分内容已得到保密处理，并已根据1934年《证券交易法》(经修订)颁布的《一般规则和条例》第24b-2条单独提交给美国证券交易委员会。

**管理合同或补偿计划或安排。

*随函存档

项目16.表格10-K摘要

无

Siebert 2021表格-10K 86

签名

根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求，注册人已正式授权下列签署人代表其签署本报告。

Siebert金融公司。

	由以下人员提供：	/s/安德鲁·H·赖克
		安德鲁·H·赖克
		执行副总裁兼首席运营官，首席财务官、秘书兼董事 (首席行政、财务和会计官)

		日期：2022年3月30日

根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员以登记人的身份在指定日期签署。

名字	标题	日期
/s/安德鲁·H·赖克	执行副总裁、首席运营官和	March 30, 2022
安德鲁·H·赖克	首席财务官、秘书和董事(首席执行官、财务和会计官)

/s/Gloria E.Gebbia	董事	March 30, 2022
格洛丽亚·E·格比亚	董事

约翰·J·格比亚	董事	March 30, 2022
约翰·J·格比亚	董事

/s/查尔斯·扎巴塔	董事	March 30, 2022
查尔斯·扎巴塔	董事

/s/Francis V.Cuttita	董事	March 30, 2022
弗朗西斯·V·卡蒂塔	董事

杰瑞·M·施耐德	董事	March 30, 2022
杰瑞·M·施耐德

/s/辛西娅·迪巴托洛	董事	March 30, 2022
辛西娅·迪巴托洛

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